NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2012

Nov 15, 2012

– hållbara energilösningar i världsklass

• § OMSÄTTNINGEN uppgick till 6.696,3 Mkr (5.362,5 Mkr)
• § RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 681,4 Mkr (557,7 Mkr)
• § RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 511,2 Mkr (421,1 Mkr)
• § VINSTEN per aktie uppgick till 4,64 kr (4,31 kr)
• § FÖRVÄRV AV
• resterande 1,3% i schweiziska Schulthess Group AG
• danska Eltwin-gruppen
• 70% av aktierna i finska Akvaterm Oy

Delårsrapport 2012

1 januari – 30 september

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Ekonomiska mål

• § Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• § Rörelseresultatet för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• § Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• § Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Kalender

15 november 2012

Delårsrapport jan – sept 2012

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska); VD presenterar delårsrapporten per telefon och svarar på frågor. Tel nr 08-505 598 12

19 februari 2013

Bokslutskommuniké 2012

april 2013

Årsredovisning 2012

15 maj 2013

Delårsrapport jan – mars 2013 Årsstämma 2013

Stabilt NIBE ser tydlig konjunkturavmattning

Koncernens omsättningstillväxt under årets första nio månader uppgick till 24,9%. Rent organiskt har emellertid omsättningen reducerats med 4,1%, eftersom den förvärvade omsättningsökningen uppgick till 29,0%.

Efterfrågebilden var varierande under första halvåret men resulterade i en viss organisk tillväxt för koncernen. Under tredje kvartalet har konjunkturen märkbart försvagats, vilket tillsammans med en fortsatt stark svensk krona rent organiskt reducerat omsättningen med 13,0%. Den förvärvade omsättningsökningen under tredje kvartalet uppgick till 12,5%, varför den totala omsättningen under tredje kvartalet understeg fjolårets tredje kvartal med 0,5%.

Försvagningen av konjunkturen har noterats på de allra flesta av våra marknader och produktsortiment. Centraleuropa, östra Europa och Nordamerika är de marknader som hållit emot konjunkturförsvagningen bäst. Försäljningen i Tyskland, som numera utgör koncernens största utlandsmarknad, uppvisar exempelvis tillväxt för alla tre affärsområdena. Glädjande är också att vi trots den besvärliga marknadssituationen lyckats förbättra våra marknadsandelar.

Den marknad som för alla tre affärsområdena uppvisar den klart största avvikelsen mot fjolåret är den svenska marknaden, vilket är något förvånande eftersom det allmänna omdömet om den svenska ekonomin är att den är en av de mest robusta i Europa just nu. Man får dock gå tillbaka åtskilliga år för att hitta en svagare generell efterfrågebild för våra produkter. Bidragande orsaker är naturligtvis att nyproduktionen av småhus ligger på en historiskt sett låg nivå och att elpriserna är synnerligen låga. Vidare är konsumenterna generellt sett mycket försiktiga med att investera i kapitalvaror på grund av den finansiella oron och osäkerheten i vår omvärld. Att vi sammantaget ökat vår marknadsandel på den svenska marknaden är visserligen tillfredsställande men detta förmår inte kompensera den totala marknadens tillbakagång.

En av huvudanledningarna till våra marknadsandelsframgångar är naturligtvis vårt dokumenterat prestandastarka värmepumpssortiment. Detta har återigen verifierats i svenska Energimyndighetens omfattande testrapport över bergvärmepumpar, som nyligen offentliggjordes. Där framgår det klart att NIBEs bergvärmepumpar, med vinnande testresultat i en klar majoritet av alla uppmätta värden, är det bästa och mest prisvärda valet för svenska villaägare.

Mot bakgrund av den svaga marknadsutvecklingen har en successiv anpassning av produktionskapaciteten och den fasta kostnadsmassan skett. Fortsätter konjunkturen att försämras kommer ytterligare anpassningar att genomföras.

Rörelseresultatet har förbättrats med 24,0% jämfört med fjolårets nio första månader och rörelsemarginalen uppgick till 11,0%, vilket är samma nivå som under motsvarande period i fjol. Den starka svenska valutan har påverkat rörelseresultatet negativt men under fjolårets nio första månader var å andra sidan rörelseresultatet belastat med drygt 55 Mkr i förvärvskostnader mot endast drygt 5 Mkr i år.

Resultatet efter finansnetto har förbättrats med 22,2% jämfört med i fjol och vinstmarginalen uppgick till 10,2% jämfört med fjolårets 10,4%. Fjolårets finansnetto var emellertid positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor.

Investeringarna i de befintliga verksamheterna uppgick under årets första nio månader till 144,7 Mkr att jämföras med 197,1 Mkr under motsvarande tidsperiod i fjol. Investeringstakten för helåret bedöms uppgå till drygt halva den planenliga avskrivningstakten.

Fjolårets två stora företagsförvärv fortsätter att utvecklas enligt plan. Genom förvärvet av Alpha-InnoTec (Schulthess) förstärker NIBE Energy Systems sin europeiska marknadsposition samtidigt som NIBE Element genom den förvärvade elementdivisionen Emerson Heating Products fått en starkare marknadsposition såväl i Nordamerika som i Asien.

Under augusti förvärvades 70% av aktierna i det finska ackumulatorföretaget Akvaterm Oy. Företaget omsätter cirka 60 Mkr och har en rörelsemarginal på cirka 15%. Konsolidering har skett från och med september. De resterande 30% av aktierna kommer att förvärvas 2015.

Utsikter för 2012

Tidigare lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Om den stärkta svenska valutan skulle bestå året ut kommer såväl omsättning som resultat att påverkas negativt. Vår egen styrka, höga oljepriser och en viss optimism på flera håll i världen, gör att vi ändå är fortsatt försiktigt positiva till utsikterna för 2012.

Ny lydelse

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss helt rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Det fjärde kvartalet förväntas efterfrågemässigt bli svagare än fjolårets. Bedömningen är att helårsresultatet trots rådande omvärldsförhållanden kommer att bli förnuftigt.

Markaryd den 15 november 2012

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under perioden januari – september uppgick till 6.696,3 Mkr (5.362,5 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt på 24,9%. Den förvärvade omsättningsökningen uppgick till 1.556,2 Mkr eller 29,0% vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 4,1%.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 681,4 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 22,2% jämfört med samma period 2011, då resultatet efter finansnetto uppgick till 557,7 Mkr. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 5,4 Mkr mot 55,2 Mkr under motsvarande period i fjol. Finansnettot under motsvarande period i fjol var emellertid positivt påverkat av kursvinster på 16,3 Mkr avseende återbetalning av bankkrediter i utländska valutor. Rensat för effekterna av dessa poster uppgick resultattillväxten till 15,1%.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 17,3% (18,5%).

Förvärv

Under april har de återstående 1,3% av aktierna i Schulthess Group AG förvärvats genom tvångsinlösen till en köpeskilling av 58,6 Mkr. Som delbetalning för 40% av köpeskillingen genomfördes den 20 april en riktad nyemission av 214.201 B-aktier till kursen 102,00 kronor. Resterande 60% av köpeskillingen har betalats kontant. Förvärvsmodellen är därmed precis likadan som för de tidigare förvärvade 98,7% av aktierna i Schulthess. Det totala antalet NIBE-aktier uppgår efter nyemissionen till 110.253.638.

I juni slöts avtal om förvärv av danska Eltwin-gruppen med verksamhet inom mätning och styrning inom energiområdet. Eltwin-gruppen, som omsätter cirka 85 Mkr med en rörelsemarginal på cirka 9%, beräknas konsolideras i affärsområdet NIBE Element under inledningen av 2013.

I augusti förvärvades 70% av aktierna i finska Akvaterm Oy med ackumulatortankar som viktigaste produkt. Bolaget, som omsätter cirka 60 Mkr med en rörelsemarginal på cirka 15%, har konsoliderats i affärsområdet NIBE Energy Systems från och med september. Avtal finns om att förvärva de återstående 30% av aktierna år 2015.

Investeringar

Koncernen har under perioden januari – september investerat 213,7 Mkr (5.400,0 Mkr). Av investeringarna avser 69,0 Mkr (5.202,9 Mkr) förvärv. Resterande 144,7 Mkr (197,1 Mkr) avser i huvudsak investeringar i maskiner och inventarier i befintliga verksamheter.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 675,3 Mkr (471,9 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 289,9 Mkr (160,3 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 4.702,6 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 4.850,3 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid september månads utgång till 1.395,1 Mkr mot 1.659,8 Mkr vid årets ingång.

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 39,3%, att jämföras med 38,2% vid årets ingång och 37,0% vid motsvarande tid ifjol.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden januari – september till 3,9 Mkr (2,6 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 537,9 Mkr (240,0 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 225,7 Mkr mot 403,1 Mkr vid årets ingång. Europa exkl Norden Norden Omsättning per geografisk region

Omsättning per geografisk region Nyckeltal – koncernen	Övriga marknader	2012 Kv 1-3	2011 Kv 1-3	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	6.696,3	5.362,5	9.473,6	8.139,8
Tillväxt Norden	%	24,9	20,1	27,9	25,0
varav förvärvad Europa exkl Norden	%	29,0	13,2	30,9	20,4
Rörelseresultat Övriga marknader	Mkr	734,0	591,7	1.133,6	991,3
Rörelsemarginal	%	11,0	11,0	12,0	12,2
Resultat efter finansnetto	Mkr	681,4	557,7	1.064,9	941,2
Vinstmarginal	%	10,2	10,4	11,2 Omsättning per geografisk region	11,6
Soliditet	%	39,3	37,0	39,3	38,2
Avkastning på eget kapital	%	17,3	18,5	17,5 9%	19,9

Omsättning per geografisk region

Aktiekursutvecklingen

NIBE Energy Systems

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 4.330,0 Mkr att jämföras med 3.252,6 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 1.077,4 Mkr hänför sig 1.192,7 Mkr till förvärv, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 3,5%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 594,9 Mkr att jämföras med 489,6 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 13,7% jämfört med 15,1% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 14,4%.

Marknaden

Den europeiska marknaden för värmepumpar präglas sedan halvårsskiftet av en större försiktighet men med fortsatt stora lokala variationer. Den låga nybyggnationsnivån av såväl enfamiljsbostäder som större kommersiella fastigheter, i kombination med en allmänt försvagad konjunktur och ekonomisk osäkerhet på grund av Euro-samarbetet, bedöms vara huvudanledningarna till detta.

Marknaderna i östra Europa uppvisar en positiv utveckling medan första halvårets tillväxt på den tyska marknaden har planat ut under de senaste månaderna. Vår marknadsposition i Tyskland har dock förstärkts såväl organiskt som genom fjolårets förvärv av det tyska värmepumpsföretaget Alpha-InnoTec (Schulthess). Utvecklingen i Schweiz, Frankrike och övriga Norden är stabil medan marknadsutvecklingen såväl i Storbritannien som i Holland är fortsatt svag.

Den svenska värmepumpsmarknaden har efter en viss återhämtning under andra kvartalet haft en kraftig tillbakagång under tredje kvartalet. Eftersom nybyggnationen av småhus uppvisar en stor avvikelse från tidigare branschprognoser och nu är nere på samma låga nivåer som under lågkonjunkturen 1992-94, är det utbytesmarknaden som står för det helt avgörande antalet sålda värmepumpar men också denna marknad går tillbaka kraftigt. Även värmepumpsmarknaden för större fastigheter, som allmänt bedöms ha en god tillväxtpotential, uppvisar en mindre tillbakagång. Att nyproduktionen av småhus uppvisar en så kraftig tillbakagång anses bland annat bero på de skärpta bolånereglerna och den finansiella oron. Även utbytesmarknaden har påverkats negativt av finansoron och dessutom har de relativt låga elpriserna en återhållande effekt på en värmepumpsinvestering. Positivt är att våra marknadsandelar har förbättrats inom samtliga produktsegment.

Såväl Norden som den övriga europeiska marknaden för traditionella varmvattenberedare uppvisar en stabil utveckling medan marknaden för pelletseldade produkter och konventionella villapannor är fortsatt svag. Med skärpta lagkrav på energibesparing i Europa kommer marknaden för värmepumpar avsedda för uppvärmning av enbart tappvarmvatten att expandera, vilket vi ser som en god tillväxtmöjlighet för affärsområdet.

Verksamheten

Integrationen av verksamheterna i Schulthess-gruppen fortlöper enligt plan och samarbetet fungerar väl mellan enheterna. Möjligheterna att uppnå de målsatta synergieffekterna inom samtliga definierade områden bedöms därför som goda. Schulthess-gruppen följer målsatta nivåer både vad avser omsättnings- och resultatutveckling.

Den svaga försäljningsutvecklingen på framför allt den svenska marknaden i kombination med förstärkningen av den svenska kronan, har påverkat såväl omsättning som rörelseresultat negativt. Produktionskapaciteten har löpande anpassats till den lägre efterfrågan och parallellt med detta hårdbevakas den fasta kostnadsmassan.

I syfte att stärka vår marknadsposition ytterligare har ett antal marknadsaktiviteter genomförts på våra huvudmarknader i Europa. En allt större tonvikt läggs på klimatsmarta systemlösningar där uppvärmning, kylning, ventilation och energiåtervinning säljs som ett paket.

I enlighet med vår fastlagda expansionsstrategi fortsätter våra satsningar på produktutveckling och säljbearbetning. I början av november publicerades Energimyndighetens omfattande testrapport över bergvärmepumpar. Testrapporten visar klart att NIBE är det bästa valet för majoriteten av svenska villaägare. Detta är i sin tur en bekräftelse på att vår produktutvecklingsstrategi håller måttet.

I augusti förvärvades 70% av aktierna i finska företaget Akvaterm Oy, som tillverkar ackumulatortankar. NIBE har också avtal om att förvärva resterande 30% av aktierna år 2015. Ackumulatortankar blir en allt viktigare del i uppvärmningssystemet med dess möjlighet till magasinering av energi oavsett värmekälla.

helår
4.987,7
33,9
770,8
15,5
8.187,3
7.098,0
191,7
167,8

Affärsområdenas utveckling

NIBE Element

NIBE Element

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.768,7 Mkr att jämföras med 1.474,0 Mkr under motsvarande period föregående år. Av omsättningsökningen på 294,7 Mkr hänför sig 363,5 Mkr till förvärv, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 4,7%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 109,3 Mkr att jämföras med 100,0 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 6,2% jämfört med 6,8% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 6,2%.

Marknaden

Efterfrågan på den internationella elementmarknaden har varit mycket varierande under året. Inledningen på året var svag, andra kvartalet uppvisade en klar återhämtning medan tredje kvartalet återigen varit svagt. De största nedgångarna har noterats i Europa och det gäller såväl de södra som de norra delarna medan mellersta Europa uppvisat en stabil efterfrågan. Marknadsutvecklingen på den nordamerikanska marknaden har däremot varit klart bättre.

Under det senaste kvartalet har efterfrågan försvagats för de flesta av affärsområdets produktsegment. Anledningen till detta är framför allt att industrikonjunkturen allmänt har försvagats på våra huvudmarknader. Detta har ytterligare förstärkts av att vissa produktsegment inom exempelvis komfortsektorn efter en viss återhämtning under andra kvartalet åter haft en nedgång under tredje kvartalet. Vi bedömer att detta primärt beror på en allmänt sämre byggkonjunktur men också på ökad lågpriskonkurrens för vissa av våra kunder.

Även för produktområdet resistorer, som har en stor del av sina kunder inom marknadssegmenten energibesparing och förnyelsebar energi har vi kunnat konstatera en avmattning. Framför allt har vindkraftssektorn haft en svag utveckling både i Europa och i Asien.

Den projektrelaterade verksamheten, som primärt är kopplad till olje- och gasindustrin, har haft en fortsatt positiv utveckling.

Försäljningen under resterande del av året kommer huvudsakligen vara beroende av den allmänna konjunkturutvecklingen. Vi bedömer att kunderna generellt sett har normala lager men det råder för närvarande en stor osäkerhet och försiktighet hos våra kunder.

Verksamheten

Under första halvåret har ett omfattande arbete genomförts med att integrera de förvärv som genomfördes under 2011. Bland annat har de nordamerikanska enheterna specialiserats och de kinesiska verksamheterna fusionerats. Dessutom har den schweiziska enheten Backer ELC flyttat till nya, mer rationella, lokaler. De genomförda åtgärderna kommer att ge positiv resultateffekt under hösten, vilket dock motverkas av resultatförsämringen till följd av den nuvarande volymnedgången.

Produktionskapaciteten har successivt anpassats till den lägre efterfrågan och åtgärder vidtas kontinuerligt för att minska den fasta kostnadsmassan. Målet är dock att fortsatt bedriva en offensiv marknads- och produktutveckling, bland annat av produkter med ett ökat systeminnehåll. Andelen produkter som, förutom själva värmeelementet, innehåller funktioner för mätning och styrning ökar successivt.

Med en fortsatt turbulent råvaru- och valutautveckling, som i betydande omfattning påverkar prisbildning och konkurrenskraft, har vi en fördel av att ha produktionsenheter i olika valutaområden. Förstärkningen av den svenska kronan påverkar dock såväl omsättning som resultat negativt.

NIBE Element Nyckeltal		2012 Kv 1-3	2011 Kv 1-3	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	1.768,7	1.474,0	2.418,8	2.124,1
Tillväxt	%	20,0	16,4	22,9	20,7
Rörelseresultat	Mkr	109,3	100,0	150,6	141,3
Rörelsemarginal	%	6,2	6,8	6,2	6,7
Tillgångar	Mkr	2.276,4	2.320,8	2.276,4	2.354,1
Skulder	Mkr	2.128,7	2.152,6	2.128,7	2.192,0
Investeringar i anl tillg	Mkr	47,1	50,8	73,0	76,7
Avskrivningar	Mkr	60,1	45,7	79,7	65,3

NIBE Stoves

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 678,4 Mkr att jämföras med 728,4 Mkr under motsvarande period föregående år. Då inga förvärv påverkar jämförelsen innebär det en organisk reduktion av omsättningen med 50,0 Mkr eller 6,9%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 51,4 Mkr att jämföras med 70,7 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 7,6% jämfört med 9,7% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 12,9%.

Marknaden

Den finansiellt osäkra omvärldssituationen har ända sedan inledningen av året påverkat efterfrågan på brasvärmeprodukter negativt på i princip alla marknader i Europa. Dessutom har den viktiga högsäsongen i år startat betydligt senare än normalt, vilket har påverkat försäljningen negativt.

Efterfrågan på brasvärmeprodukter i Sverige har hittills i år minskat kraftigt och totalmarknaden befinner sig på en historiskt sett låg nivå. Det råder för närvarande stor försiktighet bland svenska konsumenter, både vad gäller inköp av kapitalvaror och renovering av bostäder. Dessutom ligger nyproduktionen av småhus på en rekordlåg nivå, vilket ytterligare förstärker marknadsnedgången. I denna besvärliga miljö har vi dock med framgång kunnat försvara våra marknadsandelar.

Även i Norge har marknaden för brasvärmeprodukter minskat jämfört med fjolåret. Under tredje kvartalet förstärktes nedgången ytterligare trots en fortsatt relativt hög nybyggnation av småhus. Detta indikerar att även den norska marknaden för brasvärmeprodukter till slutkonsumenter påverkas av den rådande omvärldssituationen.

Den danska marknaden för brasvärmeprodukter är fortsatt mycket svag, vilket framför allt beror på den svaga konjunktursituation som råder i Danmark.

I Tyskland, som hade en något bättre efterfrågan på brasvärmeprodukter

under första halvåret, har totalmarknaden under tredje kvartalet planat ut på ungefär samma nivå som i fjol.

Den franska totalmarknaden för brasvärmeprodukter fortsätter att försvagas, i synnerhet när det gäller produkter med traditionell fransk design medan produkter med mer modern design ökar, vilket gynnar oss.

Trots svåra marknadsförhållanden har vi sammanlagt lyckats bibehålla försäljningsvolymen på våra marknader utanför Sverige, vilket innebär att vi har förstärkt vår marknadsposition på samtliga bearbetade huvudmarknader i Europa.

Verksamheten

Samtliga produktnyheter som lanserades under första halvåret fick ett mycket positivt mottagande av marknaden och produkterna fanns som planerat för leverans inför den viktiga högsäsongen. Detta bedöms stärka vår marknadsposition ytterligare under det avslutande fjärde kvartalet.

Produktionstakten har successivt anpassats till den lägre orderingången men samtidigt har en väl avvägd lageruppbyggnad genomförts för att säkerställa fortsatt hög leveranssäkerhet under hösten som är vår traditionella högsäsong.

Utöver den besvärliga marknadssituationen har förstärkningen av den svenska kronan påverkat såväl omsättning som resultat negativt.

NIBE Stoves Nyckeltal		2012 Kv 1-3	2011 Kv 1-3	senaste 12 mån	2011 helår
Nettoomsättning	Mkr	678,4	728,4	1.103,1	1.153,0
Tillväxt	%	– 6,9	3,9	– 5,8	0,8
Rörelseresultat	Mkr	51,4	70,7	142,0	161,4
Rörelsemarginal	%	7,6	9,7	12,9	14,0
Tillgångar	Mkr	1.120,0	1.198,4	1.120,0	1.074,3
Skulder	Mkr	654,7	724,2	654,7	553,4
Investeringar i anl tillg	Mkr	13,8	30,1	22,5	38,8
Avskrivningar	Mkr	31,9	30,8	42,5	41,4

Koncernens utveckling

Resultaträkning	Koncernen							Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 3 2012	Kvartal 3 2011	jan – sept 2012	jan – sept 2011	senaste 12 mån	helår 2011	jan – sept 2012	jan – sept 2011
Nettoomsättning	2.271,2	2.281,6	6.696,3	5.362,5	9.473,6	8.139,8	3,9	2,6
Kostnad för sålda varor	– 1.472,1	– 1.422,6	– 4.423,4	– 3.514,7	– 6.250,4	– 5.341,7	0,0	0,0
Bruttoresultat	799,1	859,0	2.272,9	1.847,8	3.223,2	2.798,1	3,9	2,6
Försäljningskostnader	– 400,0	– 412,9	– 1.253,6	– 977,3	– 1.705,6	– 1.429,3	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 125,2	– 165,7	– 396,3	– 374,3	– 549,1	– 527,1	– 20,7	– 16,3
Övriga intäkter	38,4	34,2	111,0	95,5	165,1	149,6	0,0	0,0
Rörelseresultat	312,3	314,6	734,0	591,7	1.133,6	991,3	– 16,8	– 13,7
Finansiellt netto	– 16,6	– 31,2	– 52,6	– 34,0	– 68,7	– 50,1	554,7	253,7
Resultat efter finansiellt netto	295,7	283,4	681,4	557,7	1.064,9	941,2	537,9	240,0
Skatt	– 72,6	– 66,2	– 170,2	– 136,6	– 283,3	– 249,7	0,0	0,0
Nettoresultat	223,1	217,2	511,2	421,1	781,6	691,5	537,9	240,0
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	223,1	217,2	511,2	420,7	781,6	691,1	537,9	240,0
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,4	0,0	0,4	0,0	0,0
Nettoresultat	223,1	217,2	511,2	421,1	781,6	691,5	537,9	240,0
Planenliga avskrivningar ingår med	89,7	76,2	275,4	181,9	368,0	274,5	0,0	0,0
Nettovinst per aktie, kronor*	2,02	2,07	4,64	4,31	7,10	6,87
*Det finns inga program som medför utspädning
Nettoresultat	223,1	217,2	511,2	421,1	781,6	691,5	537,9	240,0
Övrigt totalresultat
Marknadsvärdering av valutaterminskontrakt	3,6	– 6,8	7,2	– 12,6	12,4	– 7,4	0,0	0,0
Marknadsvärdering av råvaruterminskontrakt	2,3	– 0,9	1,4	– 2,3	2,7	– 1,0	0,0	0,0
Valutahedge	140,9	116,9	160,7	86,9	271,5	197,7	151,0	92,0
Valutaomräkning av lån till dotterföretag	– 13,0	23,9	– 13,7	25,0	– 29,0	9,7	0,0	0,0
Valutaomräkning av utländska dotterföretag	– 265,0	– 181,7	– 319,8	– 150,0	– 549,8	– 380,0	0,0	0,0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	– 38,4	– 33,5	– 43,9	– 24,1	– 69,4	– 49,6	– 39,7	– 24,2
Summa övrigt totalresultat	– 169,6	– 82,1	– 208,1	– 77,1	– 361,6	– 230,6	111,3	67,8
Summa totalresultat	53,5	135,1	303,1	344,0	420,0	460,9	649,2	307,8
Summa totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	53,5	135,1	303,1	343,6	420,1	460,6	649,2	307,8
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,0	0,0	0,4	– 0,1	0,3	0,0	0,0
Summa totalresultat	53,5	135,1	303,1	344,0	420,0	460,9	649,2	307,8

Balansräkning i sammandrag		Koncernen			Moderbolaget
(Mkr)	30 sept 2012	30 sept 2011	31 dec 2011	30 sept 2012	30 sept 2011	31 dec 2011
Immateriella anläggningstillgångar	5.387,9	5.623,1	5.642,4	0,0	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	1.815,2	1.909,7	1.897,6	0,0	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	129,5	77,8	135,5	7.126,7	7.012,0	6.991,8
Summa anläggningstillgångar	7.332,6	7.610,6	7.675,5	7.126,7	7.012,0	6.991,8
Varulager	1.795,9	1.864,9	1.679,6	0,0	0,0	0,0
Kortfristiga fordringar	1.681,3	1.743,0	1.377,7	193,3	17,3	14,5
Kassa och bank	862,4	592,1	1.007,1	50,8	0,0	203,1
Summa omsättningstillgångar	4.339,6	4.200,0	4.064,4	244,1	17,3	217,6
Summa tillgångar	11.672,2	11.810,6	11.739,9	7.370,8	7.029,3	7.209,4
Eget kapital	4.591,7	4.368,9	4.487,2	3.108,1	2.560,8	2.657,4
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	937,1	758,1	937,1	218,2	125,3	152,3
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	4.211,6	4.771,5	4.320,5	3.668,7	4.186,8	3.946,4
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.440,8	1.691,0	1.465,3	11,4	81,1	72,5
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	491,0	221,1	529,8	364,4	75,3	380,8
Summa eget kapital och skulder	11.672,2	11.810,6	11.739,9	7.370,8	7.029,3	7.209,4

Kassaflödesanalys

	jan – sept	jan – sept	helår
(Mkr)	2012	2011	2011
Kassaflöde från löpande verksamhet	675,3	471,9	882,2
Förändring av rörelsekapital	– 385,4	– 311,6	237,9
Investeringsverksamhet	– 213,7		– 5.400,0 – 3.815,2*
Finansieringsverksamhet	– 155,0	5.417,7	3.300,9*
Kursdifferens i likvida medel	– 65,9	4,6	– 8,2
Förändring av likvida medel	– 144,7	182,6	597,6

Data per aktie1)		jan – sept 2012	jan – sept 2011	helår 2011
Nettovinst per aktie (totalt 110.253.638 aktier)	kr	4,64	4,31	6,87
Eget kapital per aktie	kr	41,65	39,70	40,78
Balansdagens börskurs	kr	108,25	99,25	101,75

1) Riktad nyemission av 214.201 aktier har genomförts i april 2012. Nettovinsten per aktie har beräknats på ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.

Nyckeltal jan – sept jan – sept helår

Tillväxt % 24,9 20,1 25,0 Rörelsemarginal % 11,0 11,0 12,2 Vinstmarginal % 10,2 10,4 11,6

anläggningstillgångar Mkr 213,7 5.400,0 5.560,2 Disponibla likvida medel Mkr 1.395,1 1.781,5 1.659,8

inkl kassa och bank Mkr 2.407,8 2.287,9 2.069,2

nettoomsättning % 25,4 30,9 25,4

Eget kapital % 102,4 114,3 108,1 Soliditet % 39,3 37,0 38,2

sysselsatt kapital % 12,6 14,6 16,0

eget kapital % 17,3 18,5 19,9 Nettoskuld/EBITDA ggr 2,6 3,9 3,0 Räntetäckningsgrad ggr 9,6 9,5 10,7

2012 2011 2011

* Investeringarna föregående helår finansierades delvis genom en apportemission vilket redovisades netto i kassaflödesanalysen.

Förändring i eget kapital

	jan – sept	jan – sept	helår
(Mkr)	2012	2011	2011
Ingående eget kapital	4.487,2	2.482,7	2.482,7
Riktad nyemission	21,8	1.744,9	1.744,9
Transaktionskostnad vid nyemission	0,0	– 5,1	– 3,8
Utdelning till aktieägare	– 220,5	– 164,4	– 164,4
Återbetald utdelning till aktieägare*	0,1	0,0	0,0
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	0,0	– 0,7	– 0,6
Förvärv av andelar från innehavare
utan bestämmande inflytande	0,0	– 32,5	– 32,5
Periodens totalresultat	303,1	344,0	460,9
Utgående eget kapital	4.591,7	4.368,9	4.487,2

* Utdelningar under 2002 som förfallit då de fortfarande är oinlösta.

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen

		2012				2011			2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	2.106,7	2.318,4	2.271,2	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.712,6	2.047,3
Rörelsekostnader	– 1.948,9	– 2.054,5	– 1.958,9	– 1.337,2	– 1.466,6	– 1.967,0	– 2.377,7	– 1.466,1	– 1.732,0
Rörelseresultat	157,8	263,9	312,3	125,1	152,0	314,6	399,6	246,5	315,3
Finansiellt netto	– 11,4	– 24,6	– 16,6	8,8	– 11,6	– 31,2	– 16,1	– 12,1	– 12,2
Resultat efter finansiellt netto	146,4	239,3	295,7	133,9	140,4	283,4	383,5	234,4	303,1
Skatt	– 38,1	– 59,5	– 72,6	– 33,8	– 36,6	– 66,2	– 113,1	– 62,3	– 74,7
Nettoresultat	108,3	179,8	223,1	100,1	103,8	217,2	270,4	172,1	228,4

Investeringar i

Rörelsekapital,

Rörelsekapital/

Avkastning på

Avkastning på

Räntebärande skulder/

Nettoomsättning affärsområdena

		2012			2011				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	1.303,4	1.548,8	1.477,8	784,4	969,7	1.498,5	1.735,1	1.016,0	1.142,1
NIBE Element	603,8	624,4	540,5	483,3	490,7	500,0	650,1	412,7	493,9
NIBE Stoves	226,0	175,9	276,5	222,1	192,4	313,9	424,6	307,9	443,2
Koncernelimineringar	– 26,5	– 30,7	– 23,6	– 27,5	– 34,2	– 30,8	– 32,5	– 24,0	– 31,9
Koncern	2.106,7	2.318,4	2.271,2	1.462,3	1.618,6	2.281,6	2.777,3	1.712,6	2.047,3

Rörelseresultat affärsområdena

		2012				2011			2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
NIBE Energy Systems	111,6	226,6	256,7	77,1	136,6	275,9	281,2	177,7	196,8
NIBE Element	37,0	46,6	25,7	36,2	30,1	33,7	41,3	25,7	40,8
NIBE Stoves	15,1	0,4	35,9	17,1	3,9	49,7	90,7	47,4	86,1
Koncernelimineringar	– 5,9	– 9,7	– 6,0	– 5,3	– 18,6	– 44,7	– 13,6	– 4,3	– 8,4
Koncern	157,8	263,9	312,3	125,1	152,0	314,6	399,6	246,5	315,3

NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 3 2012 7

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för tredje kvartalet 2012 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 66 - 68 i årsredovisningen för 2011. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

För transaktioner med närstående tillämpas samma principer som beskrivs på sidan 67 i årsredovisningen för 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2011 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 15 november 2012

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Hans Linnarson Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist

Verkställande direktör

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för NIBE Industrier AB (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2012. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing, ISA, och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen, samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Markaryd den 15 november 2012 Mazars SET Revisionsbyrå AB

Bengt Ekenberg

Auktoriserad revisor

För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2011.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 15 november 2012 kl 07.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) · Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 · Fax 0433 - 73 192 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309