NIBE Industrier — Interim / Quarterly Report 2009

Nov 13, 2009

y OMSÄTTNINGEN minskade till 4.053,3 Mkr (4.083,7 Mkr)

• y RESULTATET EFTER FINANSNETTO ökade till 348,7 Mkr (305,1 Mkr)
• y RESULTATET EFTER SKATT ökade till 253,7 Mkr (217,9 Mkr)
• y VINSTEN per aktie uppgick till 2,68 kr (2,28 kr)

y FÖRVÄRV AV

• – ytterligare 24% i ryska CJSC EVAN
• – Sol & Energiteknik AB
• – verksamheten i finska Bencon Oy

Stabil utveckling under årets första nio månader – fortsatt försiktigt positiv helårsbedömning

Under årets första nio månader minskade omsättningen inklusive förvärv med 0,7%. Organiskt reducerades emellertid omsättningen med 3,2%. Under de nio första månaderna i fjol uppgick tillväxten till 5,5% varav 3,3% var organisk.

Den fortsatt svaga konjunkturen och den mycket lägre nyproduktionen av bostäder hämmar den totala efterfrågan. Vi har till största delen kunnat motverka detta genom förbättrade marknadsandelar och genom vår starka position inom produktområdet förnyelsebar energi som trots allt fortfarande är växande.

Rörelseresultatet uppvisar en förbättring med 4,7%, vilket huvudsakligen förklaras av rimligare materialpriser och förbättrad produktivitet. Valutautvecklingen har vid omräkningen på koncernnivå haft en positiv effekt på omsättningen men har sammantaget däremot inte påverkat rörelseresultatet.

Resultatet efter finansnetto uppvisar en förbättring med 14,3% jämfört med motsvarande period i fjol. Det finansiella nettot är avsevärt förbättrat som en konsekvens av kraftigt reducerade räntor på alla våra huvudmarknader. Kursförluster på lån i utländska dotterbolag har dock påverkat finansnettot negativt.

Investeringarna i de befintliga verksamheterna uppgick till 109,2 Mkr att jämföras med 218,3 Mkr under motsvarande period i fjol. Efter vårt fleråriga mycket omfattande investeringsprogram ligger investeringstakten nu i nivå med eller strax under avskrivningstakten.

Vår långsiktiga målsättning är att senast 2011 ha fördubblat 2006 års omsättning till 10 miljarder kronor med bibehållen god lönsamhet. Vi bedömer att vi har de interna kvalifikationerna för att nå denna omsättning.

Om en konjunkturuppgång av traditionellt slag låter vänta på sig blir 10-miljardersmålet givetvis svårare att nå i tid men en fortsatt svag konjunktur kan samtidigt skapa möjligheter för omstruktureringar och företagsförvärv.

NIBE Element är det av koncernens tre affärsområden som efterfrågemässigt påverkats mest av den svaga konjunkturen. Genom ett mycket konsekvent anpassningsprogram har en stor del av volymtappets resultatpåverkan kunnat kompenseras samtidigt som produktutveckling, produktivitetsarbete och marknadsbearbetning kunnat behållas och till och med förstärkas.

Vi ser tydliga tendenser på att världsekonomin börjat återhämta sig, lageranpassningen hos våra kunder är nu genomförd och vi kan notera en ökad efterfrågan inom såväl vitvaru- samt personbilsindustrin.

NIBE Villavärmes fortsatt positiva utveckling bekräftar vikten av att vara spridd på flera marknader, att hela tiden ligga i framkant vad gäller teknikutvecklingen samt att ha en produktmix med god balans.

Medan exempelvis den tyska värmepumpsmarknaden uppvisar en svag utveckling och den franska en kraftig tillbakagång, så balanseras detta av en ökad försäljning på den brittiska, polska respektive österrikiska marknaden liksom av en successivt förbättrad inhemsk marknad. Dessutom är mottagandet av våra nya generationer värmepumpar som för närvarande lanseras på bred front fortsatt mycket positivt.

Vidare så utgörs den totala marknaden för varmvattenberedare till mycket stor del av utbyten, vilket gör den relativt stabil även i perioder av svagare konjunktur.

NIBE Brasvärme är det av våra tre affärsområden som erfarenhetsmässigt ligger tidigast i en konjunkturcykel och nuvarande konjunkturförlopp tycks också bekräfta detta. På samma sätt som vi redan under första halvåret 2007 noterade en försvagning av marknaden för braskaminer, vilken sedan fortsatte att försvagas under hela 2008, så har vi under innevarande år noterat en viss förbättring av efterfrågan i takt med att konjunktursignalerna blivit mer positiva. Undantaget är naturligtvis den del av försäljningen som går till nyproduktion av bostäder.

Marknadslanseringen av flera nya braskaminmodeller ligger helt rätt i tiden, vilket återigen bekräftar vikten av att aldrig slå av på takten vad gäller produktutveckling och marknadsbearbetning.

Utsikter för 2009

Marknaden för våra produkter gynnas av samhällets strävan efter att kraftigt öka andelen förnyelsebar energi och samtidigt kraftigt reducera utsläppen av växthusgaser.

Internt kommer vi att fortsätta vårt arbete med att öka vår produktivitet, sänka våra materialkostnader och ytterligare reducera vår kapitalbindning.

Vidare kommer vi att behålla samma produktionsmodell som under 2008, vilket innebär att resultatet kommer att ha ett fördelningsmönster över året liknande det under 2008.

Ytterligare resurser kommer dessutom att satsas på produktutveckling.

NIBEs finansiella ställning är fortsatt stark, vilket möjliggör såväl fortsatt organisk tillväxt som förvärv. Med endast drygt sex veckor kvar av året och mot bakgrund av den stabila utvecklingen under årets första nio månader så är vi fortsatt försiktigt positiva till året som helhet.

Ekonomiska mål

• y Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• y Rörelseresultatet för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• y Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• y Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Finansiell information

13 november 2009	Telefonkonferens
kl 11.00	VD presenterar delårsrapporten per telefon och svarar på frågor. Tel nr 08-506 269 04
16 februari 2010	Bokslutskommuniké 2009
17 maj 2010	Årsstämma
17 maj 2010	Kvartalsrapport januari – mars 2010

Rapporterna finns tillgängliga på NIBE Industriers hemsida www.nibe.com samma dag de offentliggörs.

Markaryd den 13 november 2009

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

2 NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 3 2009

Omsättning

Koncernens nettoomsättning under perioden januari – september uppgick till 4.053,3 Mkr (4.083,7 Mkr), vilket motsvarar en omsättningsförändring på –0,7%. Den förvärvade omsättningsökningen var 101,2 Mkr, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 131,6 Mkr eller 3,2%.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 348,7 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 14,3% jämfört med samma period 2008. Resultatet efter finansnetto uppgick då till 305,1 Mkr.

Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 17,5% (17,8%).

Förvärv

I slutet av mars förvärvades ytterligare 24% i ryska CJSC EVAN med en årsomsättning på cirka 100 Mkr och ett resultat före skatt på cirka 20 Mkr. Bolaget tillhör affärsområdet NIBE Villavärme som därmed innehar 75% av aktierna. Resterande 25% kommer att förvärvas under 2011.

I början av maj förvärvades Sol & Energiteknik AB med en årsomsättning på cirka 20 Mkr och ett rörelseresultat på cirka 1 Mkr. Bolaget, som är specialiserat inom solenergi, tillhör affärsområdet NIBE Villavärme och konsolideras från och med maj.

I början av maj förvärvades även verksamheten i finska Bencon Oy med en årsomsättning på cirka 7 Mkr. Verksamheten, som består av mätning, reglering och elektrisk uppvärmning, ingår i affärsområdet NIBE Element från och med maj.

Investeringar

Koncernen har under perioden januari – september investerat 164,1 Mkr (370,3 Mkr). Av investeringarna avser 54,9 Mkr (152,0 Mkr) företagsförvärv. Resterande 109,2 Mkr (218,3 Mkr) avser i huvudsak investeringar i maskiner och inventarier samt byggnader i befintliga verksamheter.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 424,9 Mkr (318,3 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 392,5 Mkr (311,9 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 1.894,7 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 2.152,0 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid september månads utgång till 1.258,7 Mkr mot 1.143,6 Mkr vid årets ingång. Under perioden har koncernens checkräkningskrediter reducerats med 49,5 Mkr.

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 39,7%, att jämföras med 36,7% vid årets ingång och 33,2% vid motsvarande tidpunkt ifjol.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden januari – september till 2,1 Mkr (1,9 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 183,3 Mkr (141,4 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 255,7 Mkr mot 181,3 Mkr vid årets ingång.

Kvartal

NIBE Industrier – koncernen

Nyckeltal		2009 Kv 1-3	2008 Kv 1-3	senaste 12 mån	2008 helår
Nettoomsättning	Mkr	4.053,3	4.083,7	5.780,1	5.810,5
Tillväxt	%	– 0,7	5,5	2,9	7,6
varav förvärvad	%	2,5	2,2	3,3	3,1
Rörelseresultat	Mkr	404,0	386,0	643,3	625,3
Rörelsemarginal	%	10,0	9,5	11,1	10,8
Resultat efter finansnetto Mkr		348,7	305,1	560,3	516,7
Vinstmarginal	%	8,6	7,5	9,7	8,9

Omsättning och resultat

Faktureringen uppgick till 1.230,0 Mkr att jämföras med 1.365,6 Mkr under motsvarande period föregående år. Den förvärvade omsättningsökningen var 50,6 Mkr, vilket innebär att omsättningen organiskt reducerats med 186,2 Mkr eller 13,6%.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 52,3 Mkr att jämföras med 74,3 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 4,3% jämfört med 5,4% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 5,4%.

Marknaden

Fakturering och orderingång har under perioden varit lägre än motsvarande period föregående år inom flertalet marknadssegment. Vi har under hela året kunnat konstatera en successiv avmattning av efterfrågan på produkter till den professionella sektorn. Detta förklaras av en fortsatt svagare investeringskonjunktur samt att vissa kunder skjuter på projekt på grund av finansieringsproblem.

Inom vitvarusektorn har en ökad efterfrågan noterats såväl under andra som tredje kvartalet. Detsamma gäller för produkter som levereras till personbilsindustrin. Det var inom dessa båda sektorer som vi först konstaterade en vikande efterfrågan i början av konjunkturnedgången under hösten 2007.

Vi bedömer att lagren hos våra kunder nu generellt är på en låg nivå. Detta innebär att vi kan förvänta oss en ökning av efterfrågan när våra kunder successivt kommer att anpassa sina inköp till den verkliga nivån på deras försäljning.

Vi fortsätter vår produktutveckling och marknadsintroduktion av produkter med ett ökat systeminnehåll och fokuserar på de segment som förväntas ha en god tillväxt även om det allmänna konjunkturläget fortsätter vara svagt. Exempelvis har resurser allokerats under namnet NIBE Wind Components, för en speciell satsning på att utveckla och marknadsföra ett produktsortiment av komponenter och system till vindkraftsindustrin.

Verksamheten

Produktionsenheterna påverkas av att kunderna nu har mycket små lager och kort planeringshorisont, vilket medför stora krav på flexibilitet och anpassning av produktionskapaciteten. Inom vissa delar av verksamheten har vi ökat tillverkningstakten under kvartalet, exempelvis i våra lågkostnadsenheter som levererar till vitvaruindustrin, medan vi genomfört ytterligare neddragningar inom produktionsenheter som är relaterade till industrisektorn. Det bedrivs samtidigt ett fortsatt intensivt produktutvecklingsarbete, varför resurserna inom detta område har bibehållits.

För att effektivisera kapitalbindning och logistikkostnader pågår ett omfattande arbete med att överflytta administration och slutleveranser till direktleveranser från våra producerande lågkostnadsenheter.

Marknads- och konkurrenssituationen är fortsatt svårhanterlig inom flera marknadssegment på grund av valutornas och materialprisernas slagiga utveckling.

NIBE Element Nyckeltal		2009 Kv 1-3	2008 Kv 1-3	senaste 12 mån	2008 helår
Nettoomsättning	Mkr	1.230,0	1.365,6	1.743,7	1.879,3
Tillväxt	%	– 9,9	3,0	– 4,2	5,6
Rörelseresultat	Mkr	52,3	74,3	93,4	115,4
Rörelsemarginal	%	4,3	5,4	5,4	6,1
Tillgångar	Mkr	1.474,6	1.607,3	1.474,6	1.671,6
Skulder	Mkr	1.339,7	1.497,0	1.339,7	1.514,5
Investeringar i anl tillg Mkr		24,5	44,9	18,7	39,1
Avskrivningar	Mkr	47,5	43,9	62,8	59,2

NIBE Villavärme

Omsättning och resultat

Faktureringen uppgick till 2.349,3 Mkr att jämföras med 2.281,0 Mkr under motsvarande period föregående år. Av faktureringsökningen på 68,3 Mkr hänför sig 19,7 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 2,1%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 305,7 Mkr att jämföras med 287,5 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 13,0% jämfört med 12,6% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 13,7%.

Marknaden

Den totala svenska värmepumpsmarknaden har återhämtat sig betydligt under senaste kvartalet. Huvudanledningen bedöms vara de förenklade rutinerna för ROT-avdragen. Produktsegmentet mark-/bergvärmepumpar, som utgör den största delen av värmepumpsmarknaden, uppvisar en kraftig tillväxt under höstens inledning medan marknaden för uteluftsvärmepumpar endast uppvisar en mindre tillväxt.

Den minskade nybyggnationen av småhus i Sverige påverkar framför allt vår försäljning av fjärrvärmeprodukter och frånluftsvärmepumpar medan marknaden för varmvattenberedare är relativt stabil.

Vår marknadsposition i Sverige är fortsatt mycket stark och har inom vissa produktområden kunnat stärkas ytterligare.

Det relativt låga intresset för pelletsprodukter och konventionella villapannor kvarstår såväl i Sverige som utomlands.

Uppbromsningen i den globala ekonomin tycks ha planat ut på en lägre nivå på flera av marknaderna i Europa. Intresset för energieffektivitet och miljöriktighet är fortsatt stort. Kombinationen av ett relativt sett lägre oljepris än under fjolåret och en mycket lägre nybyggnation av fastigheter i stort sett i hela Europa, har dock bromsat upp marknadstillväxten för värmepumpar på flera marknader. Noterbart är till exempel att den tyska marknaden har haft en svag utveckling och att den franska marknaden har gått tillbaka kraftigt. Vi har emellertid kunnat kompensera dessa marknaders uppbromsning genom en ökad försäljning i bland annat Storbritannien, Polen och Österrike samt genom ökade marknadsandelar.

Verksamheten

Marknadsbearbetningen och utleveranserna av vår helt nya generation mark-/bergvärmepumpar respektive luft-/vattenvärmepumpar har skett med full kraft under tredje kvartalet, såväl till den svenska marknaden som till ett flertal utländska marknader. Mottagandet hos installatörer, servicetekniker och slutkonsumenter är entydigt positivt. Vi befäster härigenom vår teknologiskt världsledande position inom segmentet mark-/bergvärmepumpar, vilket är den värmepumpsteknologi som genererar den största besparingen för slutkunden och gör dessutom ett mycket viktigt och uppmärksammat insteg på segmentet luft-/vattenvärmepumpar med splitlösning.

Verksamheten i det svenska solpanelföretaget Sol & Energiteknik AB, som förvärvades i maj, har utvecklats positivt och kommer framöver att utgöra affärsområdets kompetenscenter vad gäller solenergi i den vidare internationaliseringen.

NIBE Villavärme Nyckeltal		2009 Kv 1-3	2008 Kv 1-3	senaste 12 mån	2008 helår
Nettoomsättning	Mkr	2.349,3	2.281,0	3.284,7	3.216,4
Tillväxt	%	3,0	8,8	7,9	12,5
Rörelseresultat	Mkr	305,7	287,5	450,4	432,2
Rörelsemarginal	%	13,0	12,6	13,7	13,4
Tillgångar	Mkr	2.561,1	2.435,8	2.561,1	2.467,2
Skulder	Mkr	1.583,4	1.601,3	1.583,4	1.511,7
Investeringar i anl tillg Mkr		66,7	70,8	85,6	89,7
Avskrivningar	Mkr	80,8	71,1	105,5	95,8

Omsättning och resultat

Faktureringen uppgick till 578,0 Mkr att jämföras med 536,9 Mkr under motsvarande period föregående år. Av faktureringsökningen på 41,1 Mkr hänför sig 30,9 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 1,9%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 55,0 Mkr att jämföras med 36,1 Mkr för motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 9,5% jämfört med 6,7% föregående år. Rörelsemarginalen den senaste 12-månadersperioden uppgår därmed till 12,7%.

Marknaden

I Sverige ligger efterfrågan på brasvärmeprodukter på samma nivå som föregående år, trots en klart minskad nyproduktion av småhus. Ett fortsatt stort intresse för energibesparande produkter, positiv ränteutveckling och införandet av ROT-avdrag är faktorer som påverkat efterfrågan positivt.

Marknadsutvecklingen för brasvärmeprodukter i Norge och Danmark har fortsatt varit svagare än under motsvarande period i fjol, vilket förklaras av en allmänt svagare konsumtion av sällanköpsvaror samt minskad byggnation.

I Tyskland och Frankrike har efterfrågan på brasvärmeprodukter varit relativt god trots den allmänna konjunkturnedgången och kan bland annat förklaras med ett fortsatt stort intresse för produkter avsedda för förnyelsebar energi samt för Frankrikes del även av de subventioner som finns för inköp av brasvärmeprodukter.

Gemensamt för alla marknader är att högsäsongen har startat något senare än vanligt, vilket bland annat förklaras av det varma vädret i början av hösten. Bedömningen är emellertid att säsongen som helhet kommer att bli bättre än i fjol, då efterfrågan sjönk i fjärde kvartalet på grund av den kraftiga inbromsningen i världskonjunkturen.

Verksamheten

För att ytterligare öka vår konkurrenskraft på den europeiska brasvärmemarknaden har resurserna för produktutveckling och marknadsbearbetning utökats. Vår redan starka produktportfölj utökas successivt med nya modeller i både befintliga och nya produktsegment.

Leveranserna av våra senaste produktintroduktioner, som fått mycket positiv respons från marknaden, har blivit något försenade och kommer huvudsakligen att levereras ut under det avslutande fjärde kvartalet.

Arbetet med att trimma in den nya produktionsanläggningen i Markaryd har fortsatt under tredje kvartalet och kommer att prägla verksamheten under resten av året. Med anledning av att efterfrågan är relativt god och att vi ännu inte uppnått full produktivitet, kan vi för närvarande inte riktigt leva upp till marknadens krav vad gäller leveranssäkerhet.

NIBE Brasvärme		2009	2008	senaste	2008
Nyckeltal		800000 800000 Kv 1-3	Kv 1-3	12 mån	helår
Nettoomsättning	Mkr	578,0 600000 600000	536,9	904,7	863,6
Tillväxt	%	7,7	– 1,6	4,5 400000 400000	– 1,2
Rörelseresultat	Mkr	55,0	36,1	115,1	96,2
Rörelsemarginal	%	9,5 200000 200000	6,7	12,7	11,1
Tillgångar	Mkr	1.054,1	1.097,9	1.054,1	1.038,5
Skulder	Mkr	0 689,2	0 768,2	689,2	680,6
Investeringar i anl tillg Mkr		12,6	72,4	17,2	77,0
Avskrivningar	Mkr	29,0	23,8	38,5	33,3

Affärsområdets andel av omsättningen

Affärsområdets resultatandel

Aktiekursutvecklingen Aktiekursutvecklingen

Koncernens utveckling

Resultaträkning	Koncernen						Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 3 2009	Kvartal 3 2008	jan – sept 2009	jan – sept 2008	senaste 12 mån	helår 2008	jan – sept 2009	jan – sept 2008
Nettoomsättning	1.467,3	1.517,5	4.053,3	4.083,7	5.780,1	5.810,5	2,1	1,9
Kostnad för sålda varor	– 992,2	– 1.049,1	– 2.801,9	– 2.883,3	– 4.027,3	– 4.108,7	0,0	0,0
Bruttoresultat	475,1	468,4	1.251,4	1.200,4	1.752,8	1.701,8	2,1	1,9
Försäljningskostnader	– 234,1	– 224,3	– 714,3	– 656,0	– 976,0	– 917,7	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 82,8	– 79,6	– 262,2	– 234,9	– 374,4	– 347,1	– 13,0	– 13,8
Övriga intäkter	37,0	28,5	129,1	76,5	240,9	188,3	0,0	0,0
Rörelseresultat	195,2	193,0	404,0	386,0	643,3	625,3	– 10,9	– 11,9
Finansiellt netto	– 19,5	– 31,9	– 55,3	– 80,9	– 83,0	– 108,6	194,2	153,3
Resultat efter finansiellt netto	175,7	161,1	348,7	305,1	560,3	516,7	183,3	141,4
Skatt	– 47,0	– 44,6	– 95,0	– 87,2	– 148,4	– 140,6	0,0	0,0
Nettoresultat	128,7	116,5	253,7	217,9	411,9	376,1	183,3	141,4
Övrigt totalresultat
Marknadsvärdering av valutaterminskontrakt	16,1	– 1,3	24,6	– 5,7	16,8	– 13,5
Marknadsvärdering av råvaruterminskontrakt	0,5	0,0	– 0,2	0,0	– 0,2	0,0
Valutahedge	37,7	– 12,4	34,3	– 34,0	– 28,0	– 96,3	– 1,5	– 3,1
Valutaomräkning av lån till dotterföretag	– 1,2	6,1	– 4,9	6,6	8,8	20,3	0,0	0,0
Valutaomräkning av utländska dotterföretag	– 69,3	24,2	– 52,2	62,4	24,1	138,7	0,0	0,0
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat	–13,9	2,2	– 14,2	9,5	– 0,6	23,1	0,4	0,9
Summa övrigt totalresultat	– 30,1	18,8	– 12,6	38,8	20,9	72,3	– 1,1	– 2,2
Summa totalresultat	98,6	135,3	241,1	256,7	432,8	448,4	– 13,1	– 14,9
Nettoresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	127,1	113,1	251,8	213,9	407,7	369,8	– 12,0	– 12,7
Minoritetsintresse	1,6	3,4	1,9	4,0	4,2	6,3	0,0	0,0
Nettoresultat	128,7	116,5	253,7	217,9	411,9	376,1	– 12,0	– 12,7
Summa totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	97,8	131,7	240,3	252,4	429,9	442,0	– 13,1	– 14,9
Minoritetsintresse	0,8	3,6	0,8	4,3	2,9	6,4	0,0	0,0
Summa totalresultat	98,6	135,3	241,1	256,7	432,8	448,4	– 13,1	– 14,9
Planenliga avskrivningar ingår med	53,0	49,3	157,3	138,8	206,8	188,3	0,0	0,0
Nettovinst per aktie*	1,35	1,20	2,68	2,28	4,34	3,94
*Det finns inga program som medför utspädning

Balansräkning i sammandrag Koncernen Moderbolaget 30 sept 30 sept 31 dec 30 sept 30 sept 31 dec (Mkr) 2009 2008 2008 2009 2008 2008 Immateriella anläggningstillgångar 986,5 874,6 944,7 0,0 0,0 0,0 Materiella anläggningstillgångar 1.397,2 1.468,3 1.500,5 0,1 0,1 0,1 Finansiella anläggningstillgångar 71,3 65,2 63,3 1.704,3 1.923,6 1.947,6 Summa anläggningstillgångar 2.455,0 2.408,1 2.508,5 1.704,4 1.923,7 1.947,7 Varulager 1.152,1 1.265,3 1.227,5 0,0 0,0 0,0 Kortfristiga fordringar 1.158,6 1.206,2 1.059,1 28,6 15,2 7,7 Kortfristiga placeringar 0,0 0,0 2,3 0,0 0,0 0,0 Kassa och bank 314,9 226,1 349,3 24,3 19,9 10,5 Summa omsättningstillgångar 2.625,6 2.697,6 2.638,2 52,9 35,1 18,2 Summa tillgångar 5.080,6 5.105,7 5.146,7 1.757,3 1.958,8 1.965,9 Eget kapital 2.018,6 1.696,4 1.888,7 498,2 398,9 400,5 Obeskattade reserver 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 265,5 205,5 246,9 0,0 0,0 0,0 Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 1.732,4 2.129,7 1.971,2 1.156,7 1.470,0 1.461,4 Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande 901,8 937,2 859,1 5,8 7,1 5,1 Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande 162,3 136,9 180,8 96,5 82,7 98,8 Summa eget kapital och skulder 5.080,6 5.105,7 5.146,7 1.757,3 1.958,8 1.965,9

6 NIBE · DELÅRSRAPPORT NR 3 2009

Kassaflödesanalys

(Mkr)	jan – sept 2009	jan – sept 2008	helår 2008
Kassaflöde från löpande verksamhet	424,9	318,3	480,0
Förändring av rörelsekapital	– 32,4	– 6,4	174,0
Investeringsverksamhet	– 164,1	– 370,3	– 407,6
Finansieringsverksamhet	– 253,9	67,3	– 122,2
Kursdifferens i likvida medel	– 8,9	9,3	17,2
Förändring av likvida medel	– 34,4	18,2	141,4

Data per aktie		jan – sept 2009	jan – sept 2008	helår 2008
Nettovinst per aktie (totalt 93.920.000 aktier)	kr	2,68	2,28	3,94
Eget kapital per aktie	kr	21,44	18,02	20,04
Balansdagens börskurs	kr	70,75	47,80	44,40

Förändring i eget kapital

	jan – sept	jan – sept	helår
(Mkr)	2009	2008	2008
Ingående eget kapital	1.888,7	1.547,7	1.547,7
Utdelning till aktieägare	– 108,0	– 108,0	– 108,0
Förändring av minoritetsintresse	– 3,2	0,0	0,6
Periodens totalresultat	241,1	256,7	448,4
Utgående eget kapital 1)	2.018,6	1.696,4	1.888,7

1)Minoritetens andel utgör 4,6 Mkr vid periodens utgång mot 7,0 Mkr vid årets ingång.

Nyckeltal		jan – sept	jan – sept	helår
		2009	2008	2008
Tillväxt	%	– 0,7	5,5	7,6
Rörelsemarginal	%	10,0	9,5	10,8
Vinstmarginal	%	8,6	7,5	8,9
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	164,1	370,3	407,6
Disponibla likvida medel	Mkr	1.258,7	877,0	1.143,6
Rörelsekapital, inkl kassa och bank	Mkr	1.561,4	1.623,5	1.598,3
Räntebärande skulder/ Eget kapital	%	93,9	133,6	113,9
Soliditet	%	39,7	33,2	36,7
Avkastning på sysselsatt kapital	%	14,0	14,1	17,1
Avkastning på eget kapital	%	17,5	17,8	21,3

KVARTALSDATA

Resultaträkning koncernen

		2009			2008				2007
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
Nettoomsättning	1.305,4	1.280,6	1.467,3	1.236,5	1.329,7	1.517,5	1.726,8	1.337,2	1.533,2
Rörelsekostnader	– 1.198,8	– 1.178,4	– 1.272,1	– 1.143,3	– 1.229,9	– 1.324,5	– 1.487,5	– 1.204,7	– 1.365,3
Rörelseresultat	106,6	102,2	195,2	93,2	99,8	193,0	239,3	132,5	167,9
Finansiellt netto	– 27,2	– 8,6	– 19,5	– 23,0	– 26,0	– 31,9	– 27,7	– 24,4	– 25,9
Resultat efter finansiellt netto	79,4	93,6	175,7	70,2	73,8	161,1	211,6	108,1	142,0
Skatt	– 22,2	– 25,8	– 47,0	– 21,8	– 20,8	– 44,6	– 53,4	– 37,2	– 38,4
Nettoresultat	57,2	67,8	128,7	48,4	53,0	116,5	158,2	70,9	103,6

Nettoomsättning affärsområdena

		2009			2008				2007
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
NIBE Element	447,1	401,8	381,1	458,2	471,5	435,9	513,7	418,2	453,6
NIBE Villavärme	698,5	773,9	876,9	649,1	755,5	876,4	935,4	717,1	763,6
NIBE Brasvärme	197,7	150,1	230,2	163,5	138,0	235,4	326,7	230,9	328,6
Koncernelimineringar	– 37,9	– 45,2	– 20,9	– 34,3	– 35,3	– 30,2	– 49,0	– 29,0	– 12,6
Koncernen	1.305,4	1.280,6	1.467,3	1.236,5	1.329,7	1.517,5	1.726,8	1.337,2	1.533,2

Rörelseresultat affärsområdena

(Mkr)		2009			2008				2007
	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 3	Kv 4
NIBE Element	30,7	13,1	8,5	34,1	21,0	19,2	41,1	24,5	24,4
NIBE Villavärme	62,6	93,0	150,1	56,8	83,5	147,2	144,7	75,8	83,6
NIBE Brasvärme	15,2	1,1	38,7	5,0	0,4	30,7	60,1	35,8	63,9
Koncernelimineringar	– 1,9	– 5,0	– 2,1	– 2,7	– 5,1	– 4,1	– 6,6	– 3,6	– 4,0
Koncernen	106,6	102,2	195,2	93,2	99,8	193,0	239,3	132,5	167,9

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för tredje kvartalet 2009 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 52 – 55 i årsredovisningen för 2008 med undantag för omarbetade IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Ändringarna i IAS 1 innebär att poster som tidigare redovisades direkt mot eget kapital nu istället redovisas i resultaträkningen som en del av ett totalt resultat. Detta avser de poster i eget kapital som inte utgör transaktioner med aktieägare. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2.2 Redovisning för juridiska personer.

För transaktioner med närstående tillämpas samma principer som beskrivs på sidan 53 i årsredovisningen för 2008.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 20-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2008 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 13 november 2009

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Arne Frank Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Gerteric Lindquist

Verkställande direktör

Granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för NIBE Industrier AB (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2009. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra utfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Hans Linnarson Styrelseledamot

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen, samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Markaryd den 13 november 2009

SET Revisionsbyrå AB Bengt Ekenberg Auktoriserad revisor

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 13 november 2009 kl 08.30.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se, Leif Gustavsson, ekonomichef, leif.gustavsson@nibe.se