NIBE Industrier — Earnings Release 2013

Feb 13, 2014

– hållbara energilösningar i världsklass

• § OMSÄTTNINGEN uppgick till 9.833,6 Mkr (9.192,3 Mkr)
• § RESULTATET EFTER FINANSNETTO uppgick till 1.117,4 Mkr (1.005,4 Mkr)
• § RESULTATET EFTER SKATT uppgick till 858,0 Mkr (763,5 Mkr)

• § VINSTEN per aktie före och efter utspädning uppgick till 7,78 kr (6,93 kr)

• § STYRELSEN föreslår en utdelning på 2,35 kr/aktie (2,00 kr/aktie)

• § FÖRVÄRV AV
• 60% av aktierna i brittiska Stovax Heating Group Ltd
• danska Eltwin-gruppen
• verksamheten i franska Technibel SAS (2014)

Bokslutskommuniké 2013

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Ekonomiska mål

• § Tillväxten skall genomsnittligt uppgå till 20% per år
• § Rörelsemarginalen för respektive affärsområde skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 10% av omsättningen
• § Avkastningen på eget kapital skall, över en konjunkturcykel, uppgå till minst 20% efter schablonskatt
• § Soliditeten i koncernen skall ej understiga 30%.

Kalender

13 februari 2014

Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska);

Presentation av Bokslutskommuniké 2013 och möjlighet till att ställa frågor.

NYTT – registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till presentationsbilderna under konferensen.

För att lyssna på presentationen via telefon, ring +46 8 519 993 68

April 2014

Årsredovisning 2013

15 maj 2014

Delårsrapport 1, jan – mars 2014 Årsstämma 2014

15 augusti 2014

Delårsrapport 2, jan – juni 2014

14 November 2014

Delårsrapport 3, jan – sept 2014

VD har ordet

God resultatutveckling och stabila marginaler möjliggör fowrtsatt expansion

Koncernens omsättningstillväxt under 2013 uppgick till 7,0% (12,9%). Rent organiskt reducerades omsättningen med 2,3% (6,5%) eftersom den förvärvade omsättningsökningen uppgick till 9,3% (19,4%). Förutom en svagare efterfrågan har årets omsättning också påverkats negativt av den starka svenska valutan.

Medvetna om att 2013 sannolikt skulle bli ett efterfrågemässigt svagare år, har våra huvudmålsättningar varit att försöka behålla och helst höja våra marginaler, att fortsätta förstärka våra marknadspositioner samt att identifiera strategiska förvärvsobjekt.

Genom ett metodiskt arbete med att anpassa de fasta kostnaderna, skapa en stor flexibilitet i produktionskapaciteten samt vidareutveckla produktiviteten har såväl NIBE Energy Systems som NIBE Element lyckats förbättra sina respektive rörelsemarginaler och NIBE Stoves lyckats ligga kvar på fjolårets nivå. Samtidigt har alla tre affärsområdena höjt produktutvecklingstakten, vilket resulterat i ett stort antal produktlanseringar.

Det är också glädjande att vi lyckats fortsätta förstärka våra marknadspositioner genom en konsekvent marknadsbearbetning, prisvärda produkter, hög produktkvalitet samt professionell kundsupport.

Det största marknadsmässiga glädjeämnet för NIBE Energy Systems har varit att de stora värmepumpsmarknaderna Tyskland, Frankrike, Schweiz stabiliserats och även ökat något samt att den svenska värmepumpsmarknaden upplevt en påtaglig förbättring under senare delen av 2013.

För NIBE Element har Nordamerika, som numera också är affärsområdets största marknad efter förvärven av Emerson Heating Products och Springfield Wire, marknadsmässigt varit det mest positiva.

För NIBE Stoves är Storbritannien genom förvärvet av Stovax nu affärsområdets största marknad. Den brittiska marknaden har dessutom varit den enda av huvudmarknaderna där efterfrågan uppvisat en klart positiv utveckling, vilket har varit gynnsamt både för Stovax och för affärsområdets övriga brittiska verksamheter.

Under året har två företagsförvärv genomförts, Stovax och Eltwin med en sammanlagd omsättning på cirka 500 Mkr. Det är mycket sannolikt att det kommer att ske en fortsatt branschkonsolidering inom alla våra tre verksamhetsområden. Vi är med vår industriella profil och starka balansräkning väl positionerade att vara aktiva i denna process.

Som påpekades redan i höstas så lider den europeiska marknaden av en generellt sett svag byggkonjunktur och i åtskilliga länder en alldeles för låg industriell aktivitet men de positiva konjunktursignalerna blir ändå alltmer påtagliga. Dessutom tycks, som så många gånger tidigare, Nordamerika utgöra dragloket när nu tempot i världsekonomin sakta börjar öka.

En observation som styrker att vi passerat botten på konjunktursvackan är att vår omsättningsutveckling under 2013 har varit den omvända mot 2012 då första halvåret omsättningsmässigt var starkt medan det andra blev svagt. Under 2013 var istället det första halvåret svagt men under andra halvåret började återhämtningen.

Under året som helhet förbättrades rörelseresultatet med 13,5% jämfört med 2012 och rörelsemarginalen förbättrades till 12,0% (11,3%). Detta trots att den starka svenska valutan har påverkat rörelseresultatet negativt.

Resultatet efter finansnetto förbättrades med 11,2% jämfört med 2012 och vinstmarginalen uppgick därmed till 11,4% (10,9%). Att årets finansnetto avviker så pass mycket från fjolårets förklaras framför allt av fjolårets kursvinster på 27,8 Mkr, avseende bankkrediter i utländska valutor. Någon motsvarande post ingår inte i årets finansnetto.

Utsikter för 2014

Vår företagsfilosofi och vårt produktprogram med fokusering på energibesparing och hållbarhet placerar oss rätt i tiden.

Marknadsmässigt är vi huvudsakligen exponerade mot länder med stark ekonomi.

Vår finansiella ställning är fortsatt stark, vilket ger en god beredskap för ytterligare förvärv.

Vi kommer att vårda våra marginaler genom fortsatt produktivitetsarbete och försiktighet med fasta kostnader. Stort fokus kommer också att läggas på professionell marknadsbearbetning och hög produktutvecklingstakt.

Detta tillsammans med allt fler positiva konjunktursignaler gör att vi ser framtiden an med god tillförsikt.

Markaryd den 13 februari 2014

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Omsättning per geografisk region

Övriga marknader Europa exkl Norden Norden

Omsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 9.833,6 Mkr (9.192,3 Mkr), vilket motsvarar en tillväxt på 7,0%. Organiskt reducerades omsättningen med 2,3% eftersom den förvärvade omsättningsökningen uppgick till 857,4 Mkr.

Resultat

Årets resultat efter finansnetto uppgick till 1.117,4 Mkr, vilket innebär en resultattillväxt på 11,2% jämfört med 2012, då resultatet efter finansnetto uppgick till 1.005,4 Mkr. Föregående års finansnetto var positivt påverkat av kursvinster avseende bankkrediter i utländska valutor med 27,8 Mkr medan något motsvarande inte ingår i årets finansnetto. Årets resultat är belastat med förvärvskostnader på 8,9 Mkr mot 14,5 Mkr i fjol. Rensat för effekterna av dessa poster uppgick resultattillväxten till 13,5%. Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 16,7% (15,9%).

Förvärv

I slutet av januari förvärvades 60% av aktierna i brittiska Stovax Heating Group Ltd, som har en årsomsättning på cirka 380 Mkr med en rörelsemarginal på cirka 15%. Med ett produktprogram för både ved och gas har bolaget en marknadsledande position inom brasvärmeprodukter på sin hemmamarknad. Bolaget har konsoliderats i affärsområdet NIBE Stoves från och med februari. Avtal finns om att förvärva återstående 40% av aktierna år 2016.

I enlighet med principöverenskommelsen från juni 2012, genomfördes i februari förvärvet av danska Eltwin-gruppen med verksamhet inriktad mot mätning och styrning inom energiområdet. Eltwin-gruppen, som omsätter cirka 85 Mkr med en rörelsemarginal på cirka 9%, har konsoliderats i affärsområdet NIBE Element från och med mars.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

I början av februari förvärvades verksamheten i franska Technibel SAS som har en årsomsättning på cirka 105 Mkr. Bolaget är ett renodlat försäljningsbolag för klimatiseringsprodukter och värmepumpar under det väl inarbetade varumärket Technibel.

Investeringar

Koncernen har under året investerat 911,6 Mkr (477,5 Mkr). Av investeringarna avser 602,4 Mkr (226,0 Mkr) förvärv. Resterande 309,2 Mkr (251,5 Mkr) avser i huvudsak investeringar i maskiner och inventarier i befintliga verksamheter. Det investeringsbelopp som avser förvärv omfattar såväl initiala köpeskillingar som antaganden om köpeskillingen för de återstående 40% av aktierna i Stovax Heating Group samt en bedömd framtida tilläggsköpeskilling för Eltwin-gruppen.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 1.283,3 Mkr (1.072,5 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 1.097,1 Mkr (1.019,3 Mkr).

Räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 4.591,3 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 4.517,6 Mkr.

Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid årets utgång till 2.369,2 Mkr mot 1.710,1 Mkr vid årets ingång.

Soliditeten uppgick vid årets utgång till 43,0%, att jämföras med 41,9% vid årets ingång.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt förvärvsfinansiering. Omsättningen uppgick under perioden till 6,3 Mkr (4,9 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på 527,3 Mkr (600,7 Mkr). Disponibla likvida medel var vid periodens utgång 979,5 Mkr mot 480,7 Mkr vid årets ingång.

NIBE Koncern

Nyckeltal		2013	2012
Nettoomsättning	Mkr	9.833,6	9.192,3
Tillväxt	%	7,0	12,9
varav förvärvad	%	9,3	19,4
Rörelseresultat	Mkr	1.179,2	1.039,1
Rörelsemarginal	%	12,0	11,3
Resultat efter finansnetto	Mkr	1.117,4	1.005,4
Vinstmarginal	%	11,4	10,9
Soliditet	%	43,0	41,9
Avkastning på eget kapital	%	16,7	15,9

Nettoomsättning senaste nio kvartalen (Mkr)

Respektive affärsområdes andel av omsättningen

13% Respektive affärsområdes resultatandel

NIBE Stoves NIBE Element NIBE Energy Systems

Nyproduktionen av småhus ökar i en försiktig takt i Tyskland, Sverige och Storbritannien, vilka samtliga är viktiga marknader för oss. Kommande bidrag för energibesparing i privatbostäder i Storbritannien ökar sannolikt intresset ytterligare för värmepumpar. Även EU-kommissionens beslut, att inkludera frånluftsvärmepumpar i regelverket för att beräkna förnyelsebar energi, gynnar oss och ger ytterligare tillväxtmöjligheter.

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 5.739,9 Mkr att jämföras med 5.901,1 Mkr för 2012. Den förvärvade omsättningen uppgick till 40,0 Mkr, vilket innebär att omsättningen organiskt minskat med 3,4%.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 844,2 Mkr att jämföras med 807,4 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 14,7% jämfört med 13,7% föregående år.

Året i sammandrag

Under 2013 har vi haft största fokus på att säkra vår rörelsemarginal genom att anpassa verksamheterna på de olika marknaderna i Europa till den allmänt svaga marknadsutvecklingen. Med stor flexibilitet i produktionskapaciteten över året och anpassning av kostnadsstrukturen till efterfrågesituationen, har vi också kunnat förbättra rörelsemarginalen trots lägre omsättning.

De senaste årens intensifierade satsning på produktutveckling, vilken är en viktig del av vår expansionsstrategi, har resulterat i att ett rekordstort antal produkter har marknadsintroducerats inom i stort sett samtliga produktsegment, med inledning under första halvåret 2013. Med ett starkt produktsortiment och ökad marknadsnärvaro har vi kunnat stärka vår position på flertalet marknader trots den svagare efterfrågan.

Eftersom den nya produktgenerationen utgör ett av huvudverktygen för att öka marknadsandelarna i Europa, har vi under andra halvåret kombinerat marknadsintroduktionen med omfattande produktutbildningar på alla våra bearbetade marknader.

Synergieffekterna av de senaste årens genomförda förvärv känns också mera påtagliga när våra produkter numera kan lanseras genom flera säljkanaler och på flera marknader än tidigare. Ytterligare möjligheter finns i att förfina samordningen av produktutvecklingen och produktionen mellan de olika enheterna inom affärsområdet.

Trots ett antal förvärvsdiskussioner har inte några nya förvärv kunnat realiseras under 2013 men den fastlagda expansionsstrategin där företagsförvärv ingår ligger fast. För den organiska tillväxten fortsätter satsningarna på produktutveckling och marknadsexpansion med full kraft och med en allt större tonvikt på klimatstyrda systemlösningar för uppvärmning, kylning, ventilation och energiåtervinning.

Marknadsutvecklingen i Europa för vårt huvudområde värmepumpar har totalt sett varit relativt svag men varierat kraftigt mellan de olika marknaderna. Medan flera av de länder som hade en svag utveckling under 2012 nu har stabiliserats och i vissa fall ökat något under andra halvåret, har länderna i östra Europa haft en nedgång jämfört med året innan. Detta innebär sammantaget att de fyra största värmepumpsmarknaderna i Europa, det vill säga Frankrike, Tyskland, Sverige och Schweiz, nu samtliga har en stabil utveckling.

Nyproduktionen av småhus ökar i en försiktig takt i Tyskland, Sverige och Storbritannien, vilka samtliga är viktiga marknader för oss. Kommande bidrag för energibesparing i privatbostäder i Storbritannien ökar sannolikt intresset ytterligare för värmepumpar. Även EU-kommissionens beslut, att inkludera frånluftsvärmepumpar i regelverket för att beräkna förnyelsebar energi, gynnar oss och ger ytterligare tillväxtmöjligheter.

I Norden har den svenska värmepumpsmarknaden varit den som återhämtat sig snabbast efter fjolårets kraftiga nedgång. Efter en svag inledning av året noterades en viss marknadstillväxt under tredje kvartalet, vilken sedan ytterligare har förstärkts under sista kvartalet. Vår egen marknadsposition har ytterligare förstärkts under 2013, då vi ökat våra marknadsandelar inom samtliga produktområden. Även i Norge har vi stärkt vår marknadsposition avsevärt trots en något avvaktande marknadsutveckling.

Såväl den nordiska som den övriga europeiska marknaden för traditionella varmvattenberedare har en stabil utveckling medan marknaden för konventionella villapannor är fortsatt svag. Med skärpta lagkrav på energibesparing vid produktion av tappvarmvatten kommer marknaden för tappvattenvärmepumpar att expandera, vilket vi ser som en god tillväxtmöjlighet.

NIBE Energy Systems

Nyckeltal		2013	2012
Nettoomsättning	Mkr	5.739,9	5.901,1
Tillväxt	%	– 2,7	18,3
varav förvärvad	%	0,7	24,3
Rörelseresultat	Mkr	844,2	807,4
Rörelsemarginal	%	14,7	13,7
Tillgångar	Mkr	8.098,6	8.108,3
Skulder	Mkr	6.837,7	7.069,0
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	185,7	176,2
Avskrivningar	Mkr	240,4	247,0

Varierande varvtal för varierande värmebehov

Våra nya inverterstyrda värmepumpar anpassar sig automatiskt till det effektbehov huset har under året. När det krävs mer värme och varmvatten ökar kompressorn effekten, när det behövs mindre går den ner på lågvarv. Detta ger optimal besparing eftersom värmepumpen alltid har rätt prestanda året om.

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 2.821,8 Mkr att jämföras med 2.336,8 Mkr för 2012. Av omsättningsökningen på 485,0 Mkr hänför sig 424,5 Mkr till förvärv, vilket innebär att den organiska tillväxten uppgick till 2,6%.

Rörelseresultatet för året uppgick till 216,7 Mkr att jämföras med 152,5 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 7,7% jämfört med 6,5% föregående år.

Året i sammandrag

Vi har under 2013 fortsatt realisera vår målsättning att bli en global leverantör med ett mer komplett sortiment för mätning, styrning och uppvärmning, både genom förvärv och lansering av nya produkter för den internationella marknaden.

Med förvärvet av elementverksamheten i Springfield Wire, som genomfördes vid förra årsskiftet, har vi stärkt vår position som en av de absolut ledande inom elementbranschen i Nordamerika. Efter förvärvet har ett omfattande arbete genomförts med att integrera de förvärvade enheterna och omstrukturera hela vår nordamerikanska verksamhet. Detta har resulterat i en specialisering av enheterna i USA och Mexiko, vilket i sin tur skapat möjligheter till både rationaliseringar och förbättrad konkurrenskraft vad gäller teknik och kundservice.

Ett antal strukturåtgärder har också genomförts i andra verksamheter inom affärsområdet med ambitionen att nå ökad lönsamhet och på ett par års sikt målsatt rörelsemarginalnivå. Tillsammans med tillväxt inom vissa lönsamma industrisegment har de genomförda åtgärderna bidragit till en förbättrad rörelsemarginal. Flera av verksamheterna överträffar också den målsatta nivån.

Vi har under året byggt ut vår produktionsanläggning i Polen för att tillgodose efterfrågan på europeisk kvalitetsproduktion med fördelen av lägre lönekostnader. Satsningen ger oss också goda förutsättningar för framtida kostnadseffektiv expansion.

Det under våren genomförda förvärvet av danska Eltwin-gruppen stärker vår inriktning mot ett mer komplett produktutbud med teknologier för mätning och styrning inom energiområdet. Produktutvecklingssamarbetet med andra enheter i koncernen fungerar mycket väl och Eltwin har förutom sin befintliga verksamhet i Danmark också byggt upp en tillverkningsenhet för volymproduktion i Polen.

Efterfrågan på den internationella elementmarknaden har successivt förbättrats under året och för våra jämförbara enheter är volymerna sammantaget något högre än under 2012 men variationerna är fortfarande stora mellan olika marknader och produktområden.

Den europeiska byggbranschen har generellt sett haft en svag utveckling men med en viss stabilisering under andra halvåret på marknaderna i norra Europa. I Nordamerika noterar vi en successiv förbättring inom komfort- och vitvarusektorn.

Produktområden som är relaterade till bilindustrin har haft en stabil efterfrågan och även för detta segment har Nordamerika haft den mest positiva utvecklingen. Flera innovativa produkter för bilindustrin har lanserats under året, vilka väntas ge en god försäljning de närmaste åren. Utbyggnaden av och investeringar i infrastrukturen för spårbunden trafik ligger på en hög nivå runt om i världen, vilket också bidragit till ökad försäljning inom detta område.

Den allmänna industrikonjunkturen, som påverkar vår försäljning till kommersiella och industriella kunder, har förbättrats något under året. Framför allt har produkter relaterade till olja och gas haft en god efterfrågan och vi har också med framgång lanserat ett antal produkter globalt inom detta område.

Produktområdet resistorer, vilket har en stor del av sina kunder inom marknadssegmenten energibesparing och förnyelsebar energi, har en fortsatt god utveckling.

Med en osäker råvaru- och valutautveckling, som i betydande grad påverkar prisbildning och konkurrenskraft, har vi en fördel i att ha produktionsenheter i olika valutaområden.

NIBE Element

Nyckeltal		2013	2012
Nettoomsättning	Mkr	2.821,8	2.336,8
Tillväxt	%	20,8	10,0
varav förvärvad	%	18,2	17,3
Rörelseresultat	Mkr	216,7	152,5
Rörelsemarginal	%	7,7	6,5
Tillgångar	Mkr	2.758,2	2.425,0
Skulder	Mkr	2.480,0	2.244,8
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	83,0	82,9
Avskrivningar	Mkr	91,7	79,5

Tillbyggd produktionsanläggning i Polen

Vi har under året byggt ut vår produktionsanläggning i Polen för att tillgodose efterfrågan på europeisk kvalitetsproduktion med fördelen av lägre lönekostnader. Satsningen ger oss också goda förutsättningar för framtida kostnadseffektiv expansion.

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 1.395,3 Mkr att jämföras med 1.064,4 Mkr för 2012. Av omsättningsökningen på 330,9 Mkr hänför sig 393,0 Mkr till förvärv, vilket innebär att omsättningen organiskt minskat med 5,8%.

Rörelseresultatet uppgick till 151,8 Mkr att jämföras med 115,8 Mkr föregående år, vilket innebär en oförändrad rörelsemarginal jämfört med föregående år på 10,9%.

Året i sammandrag

Trots en fortsatt avvaktande europeisk brasvärmemarknad och besvärliga marknadsförhållanden har vår målsättning att förbli en stabil aktör med god lönsamhet kunnat infrias. Den fasta kostnadsmassan har reducerats utan att äventyra våra långsiktiga ambitioner och kapaciteten i våra produktionsenheter har anpassats till rådande efterfrågesituation. Detta har sammantaget resulterat i en rörelsemarginal som ligger i nivå med fjolårets.

Under året har vi breddat vår produktportfölj ytterligare genom lansering av ett stort antal nya produkter under samtliga varumärken med ett genomgående positivt mottagande från våra kunder. Merparten av produktnyheterna har också varit leveransklara till högsäsongen under hösten men några modeller har blivit något försenade, vilket haft en viss inverkan på årets omsättning.

Att kunna erbjuda kompletta skorstenssystem utgör en viktig del i vårt koncept att leverera en helhetslösning till våra kunder, främst på de skandinaviska marknaderna. För att ytterligare förbättra vårt erbjudande har ett antal produktförändringar genomförts i befintligt skorstenssortiment samtidigt som ett helt nytt sortiment lanserats på den norska marknaden.

Förvärvet av 60% av aktierna i brittiska Stovax Heating Group Ltd, som genomfördes i början av året, kompletterar oss bra såväl geografiskt som produktmässigt. Företagets produktportfölj innehåller förutom vedeldade produkter under varumärket Stovax också ett stort sortiment av gaseldade och elektriska brasvärmeprodukter som säljs under namnet Gazco. Bolaget har efter förvärvet utvecklats mycket väl och har, tillsammans med en fortsatt stark organisk tillväxt i våra övriga brittiska verksamheter, resulterat i att Storbritannien numera är vår enskilt största marknad.

Storbritannien är också den enda av våra bearbetade marknader som

uppvisar en kraftigt förbättrad efterfrågesituation på alla typer av brasvärmeprodukter. Den ökade efterfrågan kan förklaras med en något snabbare konjunkturåterhämtning jämfört med flera andra länder i Europa men också med den förhållandevis långa och kalla vintern 2012/2013. Den resulterade i en längre försäljningssäsong under inledningen av året och dessutom i att den traditionella högsäsongen under hösten startade tidigare än vanligt.

I Norden har efterfrågan på brasvärmeprodukter fortsatt att minska även under 2013 på samtliga marknader och det vi upplever nu är en historiskt svag efterfrågesituation. Den huvudsakliga förklaringen till den lägre efterfrågan är en fortsatt stor försiktighet bland konsumenter att investera i sällanköpsvaror och att renovera sina bostäder.

I Tyskland och Frankrike har efterfrågan legat på en relativt stabil nivå trots en allmänt svag konjunktur. Under slutet av året kunde en något försiktigare efterfrågan skönjas i Tyskland, vilket sannolikt berodde på den ovanligt varma hösten.

Med en konsekvent marknadsbearbetning genom ett starkt europeiskt återförsäljarnät i kombination med lanseringar av många nya produkter har vi en fortsatt stark marknadsposition på våra huvudmarknader. Detta tillsammans med de kostnadsanpassningar som genomförts utan att minska våra långsiktiga satsningar inom produktutveckling och marknadsbearbetning ger oss ett starkt utgångsläge inför 2014.

NIBE Stoves

Nyckeltal		2013	2012
Nettoomsättning	Mkr	1.395,3	1.064,4
Tillväxt	%	31,1	– 7,7
varav förvärvad	%	36,9	0,0
Rörelseresultat	Mkr	151,8	115,8
Rörelsemarginal	%	10,9	10,9
Tillgångar	Mkr	1.592,2	1.037,6
Skulder	Mkr	1.015,6	525,5
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	26,6	21,0
Avskrivningar	Mkr	52,6	42,0

Skorstenar ingår också i Stoves sortiment

Att kunna erbjuda kompletta skorstenssystem utgör en viktig del i vårt koncept att leverera en helhetslösning till våra kunder, främst på de skandinaviska marknaderna. För att ytterligare förbättra vårt erbjudande har ett antal produktförändringar genomförts i befintligt skorstenssortiment. Samtidigt har ett helt nytt skorstenssortiment lanserats där förbränningsluften tas in via en separat integrerad kanal i skorstenen.

Resultaträkning i sammandrag		Koncernen	Moderbolaget
	Kvartal 4	Kvartal 4
(Mkr)	2013	2012	2013	2012	2013	2012
Nettoomsättning	2.876,1	2.496,0	9.833,6	9.192,3	6,3	4,9
Kostnad för sålda varor	– 1.845,8	– 1.608,7	– 6.461,8	– 6.032,1	0,0	0,0
Bruttoresultat	1.030,3	887,3	3.371,8	3.160,2	6,3	4,9
Försäljningskostnader	– 488,0	– 455,8	– 1.738,5	– 1.709,4	0,0	0,0
Administrationskostnader	– 160,8	– 146,2	– 579,7	– 542,5	– 36,3	– 27,1
Övriga rörelseintäkter	41,6	19,8	125,6	130,8	0,0	0,1
Rörelseresultat	423,1	305,1	1.179,2	1.039,1	– 30,0	– 22,1
Finansiellt netto	– 19,3	18,9	– 61,8	– 33,7	557,3	622,8
Resultat efter finansiellt netto	403,8	324,0	1.117,4	1.005,4	527,3	600,7
Bokslutsdispositioner	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	– 1,1
Skatt	– 93,6	– 71,7	– 259,4	– 241,9	– 1,4	– 1,3
Nettoresultat	310,2	252,3	858,0	763,5	525,9	598,3
Nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	310,2	252,3	858,0	763,5	525,9	598,3
Planenliga avskrivningar ingår med	98,0	93,0	384,6	368,4	0,0	0,0
Nettovinst per aktie före och efter utspädning, kronor	2,81	2,29	7,78	6,93

Rapport över totalresultat

Nettoresultat	310,2	252,3	858,0	763,5	525,9	598,3
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkningen 1)
Aktuariella vinster och förluster i pensionsplaner	35,4	– 64,1	35,4	– 64,1	0,0	0,0
Skatt	– 7,5	13,2	– 7,5	13,2	0,0	0,0
	27,9	– 50,9	27,9	– 50,9	0,0	0,0
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen 1)
Kassaflödessäkringar	– 1,2	– 7,1	– 5,1	1,5	– 0,4	0,0
Säkring av nettoinvestering	– 88,1	– 90,8	– 82,1	69,9	– 81,7	68,6
Valutakursdifferenser	187,8	140,7	120,0	– 192,8	0,0	0,0
Skatt	19,2	37,0	19,2	– 6,9	18,0	– 6,3
	117,7	79,8	52,0	– 128,3	– 64,1	62,3
Summa övrigt totalresultat	145,6	28,9	79,9	– 179,2	– 64,1	62,3
Summa totalresultat	455,8	281,2	937,9	584,3	461,8	660,6
Totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	455,8	281,2	937,9	584,3	461,8	660,6

1) För ytterligare information angående förändringar i IAS 1, se sidan 10 under rubriken Redovisningsprinciper.

Balansräkning i sammandrag		Koncernen	Moderbolaget
(Mkr)	2013-12-31	2012-12-31	2013-12-31	2012-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	6.153,6	5.598,2	0,0	0,0
Materiella anläggningstillgångar	1.889,1	1.880,8	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar	155,2	152,3	8.187,4	7.148,9
Summa anläggningstillgångar	8.197,9	7.631,3	8.187,4	7.148,9
Varulager	1.760,0	1.685,0	0,0	0,0
Kortfristiga fordringar	1.414,7	1.338,8	72,9	22,9
Kortfristiga placeringar	3,0	0,0	0,0	0,0
Kassa och bank	1.591,2	934,3	579,5	80,7
Summa omsättningstillgångar	4.768,9	3.958,1	652,4	103,6
Summa tillgångar	12.966,8	11.589,4	8.839,8	7.252,5
Eget kapital	5.575,4	4.857,9	3.360,8	3.119,4
Obeskattade reserver	0,0	0,0	1,1	1,1
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.267,2	893,6	517,5	187,5
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	4.390,7	4.013,6	4.796,7	3.530,0
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	1.532,9	1.320,3	22,6	29,7
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	200,6	504,0	141,1	384,8
Summa eget kapital och skulder	12.966,8	11.589,4	8.839,8	7.252,5

Nyckeltal

		2013	2012	2011	2010	2009
Tillväxt	%	7,0	12,9	25,0	13,2	– 1,0
Rörelsemarginal	%	12,0	11,3	12,2	12,2	11,0
Vinstmarginal	%	11,4	10,9	11,6	11,4	9,8
Investeringar i anläggningstillgångar	Mkr	911,6	477,5	5.560,2	405,9	217,9
Disponibla likvida medel	Mkr	2.369,2	1.710,1	1.659,8	1.664,1	1.572,3
Rörelsekapital,
inklusive kassa och bank	Mkr	3.035,3	2.133,8	2.069,2	1.308,7	1.315,0
i förhållande till nettoomsättning	%	30,9	23,2	25,4	20,1	22,9
Rörelsekapital,
exklusive kassa och bank	Mkr	1.444,1	1.199,5	1.062,2	899,1	965,8
i förhållande till nettoomsättning	%	14,7	13,0	13,0	13,8	16,8
Räntebärande skulder/Eget kapital	%	82,3	93,0	108,1	45,6	69,4
Soliditet	%	43,0	41,9	38,2	48,2	45,7
Avkastning på sysselsatt kapital	%	12,4	11,8	16,0	22,2	16,8
Avkastning på eget kapital	%	16,7	15,9	19,9	23,4	20,2
Nettoskuld / EBITDA	ggr	1,9	2,5	3,0	0,7	1,4
Räntetäckningsgrad	ggr	12,4	11,0	10,7	11,8	7,3
Data per aktie		2013	2012	2011	2010	2009
Nettovinst per aktie 1)
(totalt 110.253.638 aktier)	kr	7,78	6,93	6,87	5,84	4,36
Eget kapital per aktie	kr	50,57	44,06	40,78	26,34	23,24
Balansdagens börskurs	kr	145,00	93,75	101,75	102,75	69,00

1) Riktad nyemission av 214.201 aktier har genomförts i april 2012. Nettovinsten per aktie har beräknats på ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier. Genomsnittet var 110.253.638 aktier under 2013 mot 110.182.238 aktier under 2012.

Finansiella instrument värderade till verkligt värde

(Mkr)	31 dec 2013	31 dec 2012
Kortfristiga fordringar
Valutaterminer	0,4	1,5
Råvaruterminer	0,0	0,1
Summa	0,4	1,6
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande
Valutaterminer	4,1	0,4
Råvaruterminer	0,2	0,0

Summa 4,3 0,4

Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 2 i årsredovisningen för 2012. För övriga finansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 7 i årsredovisningen för 2012.

Kassaflödesanalys i sammandrag

(Mkr)	2013	2012
Kassaflöde från löpande verksamhet	1.283,3	1.072,5
Förändring av rörelsekapital	– 186,2	– 53,2
Investeringsverksamhet	– 502,7	– 477,5
Finansieringsverksamhet	50,6	– 586,8
Kursdifferens i likvida medel	11,9	– 27,8
Förändring av likvida medel	656,9	– 72,8

Förändring i eget kapital i sammandrag

(Mkr)	2013	2012
Ingående eget kapital	4.857,9	4.487,2
Effekt av ändrad redovisningsprincip 1)	0,0	– 15,0
Justerat ingående eget kapital	4.857,9	4.472,2
Riktad nyemission	0,0	21,8
Utdelning till aktieägare	– 220,5	– 220,5
Återbetald utdelning till aktieägare2)	0,1	0,1
Periodens totalresultat 1)	937,9	584,3
Utgående eget kapital	5.575,4	4.857,9

1) IAS 19 Ersättningar till anställda har omarbetats med retroaktiv verkan. Se sidan 10 under rubriken Redovisningsprinciper.

2) Utdelningar under 2002 och 2003 som förfallit då de fortfarande är oinlösta.

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen	2013 2012				2011
(Mkr)	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv1	Kv2	Kv3	Kv4	Kv4
Nettoomsättning	2.062,4	2.350,2	2.544,9	2.876,1	2.106,7	2.318,4	2.271,2	2.496,0	2.777,3
Rörelsekostnader	– 1.918,3	– 2.095,4	– 2.187,7	– 2.453,0	– 1.948,9	– 2.054,5	– 1.958,9	– 2.190,9	– 2.377,7
Rörelseresultat	144,1	254,8	357,2	423,1	157,8	263,9	312,3	305,1	399,6
Finansiellt netto	– 9,9	– 13,3	– 19,3	– 19,3	– 11,4	– 24,6	– 16,6	18,9	– 16,1
Resultat efter finansiellt netto	134,2	241,5	337,9	403,8	146,4	239,3	295,7	324,0	383,5
Skatt	– 35,4	– 55,6	– 74,8	– 93,6	– 38,1	– 59,5	– 72,6	– 71,7	– 113,1
Nettoresultat	98,8	185,9	263,1	310,2	108,3	179,8	223,1	252,3	270,4
Nettoomsättning affärsområdena
NIBE Energy Systems	1.185,3	1.397,7	1.498,9	1.658,0	1.303,4	1.548,8	1.477,8	1.571,1	1.735,1
NIBE Element	649,8	734,5	704,5	733,0	603,8	624,4	540,5	568,1	650,1
NIBE Stoves	252,3	251,1	368,7	523,2	226,0	175,9	276,5	386,0	424,6
Koncernelimineringar	– 25,0	– 33,1	– 27,2	– 38,1	– 26,5	– 30,7	– 23,6	– 29,2	– 32,5
Totalt koncernen	2.062,4	2.350,2	2.544,9	2.876,1	2.106,7	2.318,4	2.271,2	2.496,0	2.777,3
Rörelseresultat affärsområdena
NIBE Energy Systems	101,1	205,4	264,9	272,8	111,6	226,6	256,7	212,5	281,2
NIBE Element	42,4	58,4	59,9	56,0	37,0	46,6	25,7	43,2	41,3
NIBE Stoves	8,9	1,6	38,3	103,0	15,1	0,4	35,9	64,4	90,7
Koncernelimineringar	– 8,3	– 10,6	– 5,9	– 8,7	– 5,9	– 9,7	– 6,0	– 15,0	– 13,6
Totalt koncernen	144,1	254,8	357,2	423,1	157,8	263,9	312,3	305,1	399,6

Redovisningsprinciper

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers bokslutskommuniké för 2013 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper har tillämpats som beskrivs på sidorna 64-66 i årsredovisningen för 2012 med undantag för omarbetade IAS 19 Ersättningar till anställda och IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Ändringarna i IAS 19 innebär att koncernen slutat tillämpa "korridormetoden" och i stället redovisas alla aktuariella vinster och förluster i övrigt totalresultat när de uppstår. Kostnaden för tjänstgöring tidigare år redovisas omgående. Räntekostnader och förväntad avkastning på förvaltningstillgångar ersätts av en nettoränta som beräknas med hjälp av diskonteringsräntan, baserad på nettoöverskottet eller nettounderskottet i den förmånsbestämda planen. Införandet av omarbetade IAS 19 sker med retroaktiv effekt vilket innebär att ingående eget kapital 2012 justerats med –15,0 Mkr samt att 2012 års totalresultat justerats med –53,1 Mkr efter skatt. Det innebär dessutom att en omrubricering skett för 2012 mellan resultaträkningen med –2,2 Mkr och övrigt totalresultat med +2,2 Mkr. Den mest väsentliga förändringen i IAS 1 innebär att

övrigt totalresultat presenteras i två delar, dels poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen, dels poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkningen. Exempelvis kommer omräkningsdifferenser i koncernens tillgångar och skulder att omklassificeras i de fall de avyttras. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 65 i årsredovisningen för 2012.

Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2012 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

NIBE aktien

NIBEs B-aktie är noterad vid NASDAQ OMX i Stockholm, Large Cap listan samt sekundärnoterad på SIX Swiss Exchange i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 31 december 2013 var 145,00 kr. Under 2013 gick NIBEs aktiekurs upp med 54,7% från 93,75 kronor till 145,00 kronor. OMX Stockholm All-share (OMXS) gick under samma period upp med 23,18%. Vid utgången av 2013 uppgick NIBEs börsvärde till 15.987 Mkr, baserat på senaste betalkurs. Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 20.293.343, vilket motsvarar en omsättningshastighet på 18,4% under 2013.

Årstämma

Årsstämma äger rum torsdagen den 15 maj 2014, kl. 17.00 på NIBE i Markaryd.

Utdelningsförslag

Styrelsen har beslutat föreslå årsstämman en utdelning på 2,35 kr (2,00 kr) per aktie för verksamhetsåret 2013.

Aktiekursutvecklingen Aktiekursutvecklingen Dec Aktiekursutvecklingen

Bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 13 februari 2014

Arvid Gierow Styrelsens ordförande

Hans Linnarson Styrelseledamot

Georg Brunstam Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot

Eva-Lotta Kraft Styrelseledamot

Gerteric Lindquist

Verkställande direktör

Uppgifterna i denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2012.

NIBE är ett internationellt företag som bedriver verksamhet inom tre olika affärsområden; NIBE Energy Systems, NIBE Element och NIBE Stoves. Visionen är att skapa hållbara energilösningar i världsklass. Affärsidén är att erbjuda marknaden högkvalitativa och innovativa energitekniska produkter och lösningar. Basen för detta är NIBE-koncernens breda kunnande inom produktutveckling, tillverkning och marknadsföring.

Informationen i denna bokslutskommuniké är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 13 februari 2014 kl 08.00.

Eventuella frågor besvaras av: Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Industrier AB (publ) Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433 - 73 000 www.nibe.com · Org-nr: 55 63 74 - 8309