Nexus Industrial REIT - Management Reports 2021

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FONDS DE PLACEMENT IMMOBILIER NEXUS RAPPORT DE GESTION Trimestre et semestre clos le 30 juin 2021

11 août 2021

RAPPORT DE GESTION

Le rapport de gestion du Fonds de placement immobilier Nexus (le « FPI ») pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 doit être lu en parallèle avec les états financiers consolidés audités pour les exercices clos le 31 décembre 2020 et 2019 et les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021.

L’information contenue dans ce rapport de gestion reflète les événements en cours au 11 août 2021, date à laquelle ce rapport de gestion a été approuvé par le conseil des fiduciaires du FPI. L’information financière présentée dans ce rapport de gestion est présentée en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle du FPI, et a été préparée conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS »), telles qu’elles sont publiées par l’International Accounting Standard Board (l’« IASB »). Des informations supplémentaires au sujet du FPI sont disponibles au www.sedar.com.

Le 1[er] février 2021, le FPI a commencé à négocier ses actions à la Bourse de Toronto (la « TSX ») sous le symbole « NXR.UN » et a été radié de la cote de la Bourse de croissance TSX dès le début des activités de négociation à la TSX. Le 29 janvier 2021, les parts de fiducie du FPI, les parts de société en commandite de catégorie B des sociétés en commandite filiales du FPI et les parts à droit de vote spécial connexes ont été regroupées à raison de une part après le regroupement pour quatre parts avant le regroupement (le « regroupement »).

Le nombre de parts de FPI, de parts de société en commandite de catégorie B, d’unités de parts restreintes et d’options sur parts, le prix d’exercice des options sur parts en cours et les montants par part ont été proportionnellement ajustés dans le présent rapport de gestion pour toutes les périodes présentées afin de refléter le regroupement entré en vigueur le 29 janvier 2021.

DÉCLARATIONS PROSPECTIVES

Certaines déclarations contenues dans le présent rapport de gestion constituent des déclarations prospectives qui reflètent les attentes et les projections actuelles du FPI concernant les résultats futurs. Souvent, mais pas toujours, les déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’utilisation de mots tels que « prévoit », « s’attend » ou « ne s’attend pas », « est attendu », « estime », « entend », « anticipe » ou « n’anticipe pas » ou « croit » ou des variations de ces mots et expressions ou l’affirmation que certaines actions, certains événements ou résultats « peuvent », « pourraient », « devraient », « voudrait » ou « seront » (être) pris, se produire ou se réaliser. Les déclarations prospectives impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres facteurs susceptibles de faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du FPI diffèrent sensiblement des résultats, du rendement ou des réalisations futurs exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Les résultats réels et les développements sont susceptibles de différer, et peuvent différer considérablement, de ceux exprimés ou sous-entendus par les déclarations prospectives contenues dans le présent rapport de gestion. Ces déclarations prospectives reposent sur un certain nombre d’hypothèses qui pourraient se révéler incorrectes.

Alors que le FPI prévoit que les événements et les développements subséquents peuvent modifier son point de vue, le FPI renonce spécifiquement à toute obligation de mettre à jour ces déclarations prospectives, sauf si la loi l’exige. Ces déclarations prospectives ne devraient pas être considérées comme représentant les points de vue du FPI à partir de toute date postérieure à la date du présent rapport de gestion. Rien ne peut garantir que les déclarations prospectives s’avéreront exactes, car les résultats réels et les événements futurs pourraient différer considérablement de ceux prévus dans de telles déclarations. Par conséquent, les lecteurs ne devraient pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Les facteurs identifiés ci-dessus ne sont pas destinés à représenter une liste complète des facteurs susceptibles d’affecter le FPI.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX IFRS

Le bénéfice d’exploitation net (« BEN ») et le BEN des immeubles comparables (« BEN des immeubles comparables ») sont des mesures de la performance opérationnelle basée sur les produits générés par les immeubles de placement du FPI. La direction considère que ces mesures non conformes aux IFRS sont des mesures importantes de la performance opérationnelle du FPI. Les fonds provenant de l’exploitation (« FPE ») sont une mesure de la performance opérationnelle basée sur les fonds générés par les activités du FPI avant le réinvestissement ou la provision pour d’autres besoins en capital. La direction considère que cette mesure non conforme aux IFRS est une importante mesure de la performance opérationnelle du FPI. La direction considère que les fonds provenant de l’exploitation ajustés (« FPEA »), une mesure non conforme aux IFRS, est une mesure importante de performance des bénéfices économiques récurrents. La valeur liquidative correspond à la quote-part du total de l’actif du FPI moins la quote-part du total de son passif. La direction

considère la valeur liquidative, une mesure non conforme aux IFRS, comme une mesure importante de la performance opérationnelle du FPI.

Les FPE normalisés et les FPEA normalisés sont considérés comme étant des mesures importantes qui ajustent les FPE et les FPEA, respectivement, pour exclure l’impact des items uniques ou non récurrents.

Le BEN, le BEN des immeubles comparables, les FPE, les FPE normalisés, les FPEA, les FPEA normalisés et la valeur liquidative ne sont pas des mesures conformes aux IFRS, n’ont pas de signification standard prescrite par les IFRS et ne devraient pas être interprétés comme des alternatives au bénéfice net, à la trésorerie générée par les (affectée aux) activités d’exploitation ou d’autres mesures de performance financière calculées conformément aux IFRS. Le BEN, le BEN des immeubles comparables, les FPE, les FPE normalisés, les FPEA, les FPEA normalisés et la valeur liquidative, tels que calculés par le FPI, peuvent différer des mesures similaires présentées par d’autres fiducies ou entités dans des industries similaires ou différentes.

Le BEN est utilisé par les analystes, les investisseurs et la direction afin de mesurer la performance opérationnelle des fonds de placement immobilier canadiens. Le BEN représente les produits des immeubles de placement moins les charges d’exploitation des immeubles de placement, tels qu’ils sont présentés dans les états consolidés du résultat et du résultat global préparés conformément aux IFRS. Par conséquent, le BEN est équivalent au revenu locatif net, tel que présenté dans les états consolidés du résultat et du résultat global. Le BEN exclut certaines dépenses incluses dans la détermination du bénéfice net telles que les frais généraux et administratifs, les ajustements de juste valeur, le bénéfice net (perte nette) tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence, la perte à la cession d’immeubles de placement, les autres revenus, les charges d’intérêts nettes et les distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B.

Le BEN des immeubles comparables s’entend du BEN tiré des immeubles qui étaient détenus par le FPI tout au long d’une période de présentation de l’information financière, tant dans la période considérée que dans la période comparable. Le BEN des immeubles comparables ne tient pas compte de l’amortissement des loyers comptabilisés selon le mode linéaire, des incitatifs à la location et des coûts de location, ni des frais de résiliation et d’autres éléments non récurrents. Le BEN des immeubles comparables comprend les montants au titre de l’obligation de location du vendeur qui sont payables par les vendeurs des propriétés jusqu’à ce que la construction de celles-ci soit achevée et que tous les locataires occupent les locaux et paient le loyer. La direction est d’avis que le BEN des immeubles comparables est une mesure importante de la performance opérationnelle des immeubles du FPI.

L’Association des biens immobiliers du Canada (REALpac) a publié le livre blanc sur les FPE pour les IFRS et les FPEA pour les IFRS, en février 2017 (le « Livre blanc »), tel qu’amendé en février 2018 et en février 2019. Le FPI calcule les FPE et FPEA conformément au Livre blanc.

Les FPE sont une mesure définie comme étant le bénéfice net conformément aux IFRS, excluant les gains ou pertes à la cession d’immeubles de placement, les impôts sur les gains ou pertes à la cession d’immeubles de placement, les coûts de transaction passés en charges à la suite d’acquisitions comptabilisées comme un regroupement d’entreprises, les gains résultant d’une acquisition à des conditions avantageuses, les ajustements de juste valeur des immeubles de placement, des bons de souscription, des options sur parts, des unités de parts restreintes et des instruments financiers dérivés, les ajustements de juste valeur et autres effets des parts rachetables classées comme passifs financiers et des parts de société en commandite de catégorie B, le cas échéant, l’amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation, le remboursement du capital des contrats de location, les impôts sur le résultat différés et l’amortissement des incitatifs aux locataires et des coûts de location. Les FPE incluent également les ajustements relatifs aux entités comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence pour les éléments précédents. Les FPE normalisés sont une mesure définie comme étant les FPE, déduction faite des ajustements pour les éléments uniques ou non récurrents.

Les FPEA sont une mesure définie comme étant les FPE assujettis à certains ajustements, incluant : les différences résultant de la comptabilisation des paiements des baux immobiliers et des revenus locatifs sur une base linéaire, et les réserves normalisées pour les dépenses en capital, les incitatifs aux locataires et les coûts de location. Les FPEA normalisés sont une mesure définie comme étant les FPEA, déduction faite des ajustements pour les éléments uniques ou non récurrents.

Le nombre moyen pondéré de parts dilué utilisé pour calculer les FPE par part dilués et les FPEA par part dilués reflète la conversion de toutes les parts potentielles dilutives, représentées par les options sur parts, les bons de souscription et les unités de parts restreintes, en présumant que les options de parts et les bons de souscription sont exercées et que le produit présumé (composé du prix d’exercice et de tout coût de rémunération non comptabilisé) est utilisé pour l’achat de parts au cours moyen du marché pendant la période.

Le ratio de distribution des FPEA et le ratio de distribution des FPEA normalisés sont calculés comme étant le total des distributions déclarées au cours de la période (incluant les distributions déclarées pour les parts de société en commandite de catégorie B) divisé par les FPEA et les FPEA normalisés, respectivement.

APERÇU DES ACTIVITÉS ET STRATÉGIE

Le Fonds de placement immobilier Nexus est un fonds de placement immobilier à capital variable non constitué en société régi par les lois de la province d’Ontario en vertu d’une déclaration de fiducie modifiée et mise à jour datée du 13 août 2020. Le FPI détient et exploite des biens immobiliers commerciaux partout au Canada.

La stratégie du FPI est de croître par l’acquisition d’actifs immobiliers industriels situés dans des territoires pouvant inclure les États-Unis, où existent des opportunités d’acquérir des actifs à des conditions telles que les acquisitions devraient augmenter les FPEA du FPI par part. Le FPI cherche à identifier les acquisitions potentielles en utilisant des critères d’investissements axés sur la sécurité des flux de trésorerie, le potentiel d’appréciation du capital et le potentiel d’appréciation de la valeur grâce à une gestion plus efficiente des actifs acquis.

Le FPI a une relation stratégique avec RFA Capital Partners Inc. (« RFA »), par l’intermédiaire duquel le FPI s’attend à avoir un accès unique à des propriétés identifiées grâce au vaste réseau de relations industrielles favorables développées par RFA et par plus de 25 années d’investissements réussis dans l’industrie immobilière canadienne.

FAITS SAILLANTS

Taux d’occupation de 95 % au 30 juin 2021, en hausse par rapport à celui de 94 % au 31 mars 2021 et au 30 juin 2020.
Des immeubles industriels totalisant 148,3 M$ ont été acquis durant le premier trimestre de 2021.
Le FPI a achevé son contrôle préalable et a levé les conditions visant l’acquisition d’un centre de distribution industriel en Alberta, d’un montant de 19,75 M$. Le programme d’acquisitions du FPI demeure solide.
Le bénéfice d’exploitation net du deuxième trimestre de 2021 se chiffre à 12 219 905 $, en hausse de 2 415 108 $, ou 24,6 %, par rapport au bénéfice d’exploitation net de 9 804 797 $ au deuxième trimestre de 2020, et de 1 654 192 $, ou 15,7 %, par rapport au bénéfice d’exploitation net de 10 565 713 $ au premier trimestre de 2021.
Le BEN des immeubles comparables du deuxième trimestre de 2021 de 9 599 238 $ a reculé de 291 004 $, ou 2,9 %, par rapport au deuxième trimestre de 2020. Le BEN des immeubles comparables du premier semestre de 2021 a fléchi de 282 198 $, ou 1,5 %, comparativement à celui du premier semestre de 2020. La baisse est essentiellement attribuable au fait que le FPI a repris possession d’un local de bureaux d’une superficie approximative de 26 000 pieds carrés le 30 avril, ainsi qu’à des locaux industriels vacants d’environ 25 000 pieds carrés à Calgary.
Nous avons mené à terme un placement par voie de prise ferme de 35 M$ le 4 mars 2021 et commencé à déployer les fonds afin d’acquérir des immeubles industriels, en juin 2021.
FPE normalisés par part pour le deuxième trimestre de 2021 de 0,185 $, contre 0,203 $ au premier trimestre de 2021 et 0,217 $ au deuxième trimestre de 2020.
FPEA normalisés par part pour le deuxième trimestre de 2021 de 0,166 $, contre 0,183 $ au premier trimestre de 2021 et 0,197 $ au deuxième trimestre de 2020.
Ratio de distribution des FPEA normalisés pour le deuxième trimestre de 2021 de 96,2 %, par rapport à 87,7 % pour le premier trimestre de 2021 et à 79,8 % au deuxième trimestre de 2020.
Nouvelle facilité de crédit renouvelable de 40 M$ conclue au cours du trimestre. Trésorerie de 7 M$ et montant des facilités de crédit de 45 M$ intégralement disponible à la clôture du deuxième trimestre de 2021.
Valeur comptable nette par part, y compris les parts de société en commandite de catégorie B, de 11,21 $ au 30 juin 2021, comparativement à 10,09 $ au 31 mars 2021 et à 9,87 $ au 30 juin 2020.
La direction du FPI tiendra une conférence téléphonique à 13 h heure normale de l’Est le jeudi 12 août 2021 pour passer en revue les résultats financiers et les activités d’exploitation.

ACQUISITIONS ET CESSIONS

Acquisitions

Le 14 juin 2021, le FPI a acquis un immeuble industriel à locataire unique situé à Windsor, en Ontario (la « Propriété Windsor »), pour un prix d’achat contractuel de 14 665 000 $. Le prix d’achat a été réglé en trésorerie.

Le 11 juin 2021, le FPI a acquis un immeuble industriel à locataire unique situé à St. Thomas, en Ontario (la « Propriété St. Thomas »), pour un prix d’achat contractuel de 13 800 000 $. Le prix d’achat a été réglé en trésorerie.

Le 10 juin 2021, le FPI a acquis un immeuble industriel à locataire unique situé à Red Deer, en Alberta (la « Propriété Red Deer »), pour un prix d’achat contractuel de 16 300 000 $. Le prix d’achat a été réglé en trésorerie.

Le 1[er] avril 2021, le FPI a acquis six immeubles industriels situés à London, en Ontario (les « Propriétés London »), pour un prix d’achat contractuel de 103 500 000 $. Le prix d’achat a été partiellement réglé par l’émission de 8 586 407 parts de société en commandite de catégorie B d’une société en commandite filiale du FPI, à une valeur réputée de 7,64 $ par part, qui sont convertibles en parts du FPI sur la base de une pour une, et le solde, déduction faite des ajustements de clôture, a été réglé en trésorerie. La juste valeur des parts émises en contrepartie de l’acquisition a été évaluée au cours de clôture des parts du FPI à la date d’émission, soit le 1[er] avril 2021, à 8,42 $ par part.

Le 1[er] mars 2021, le FPI a acquis deux immeubles industriels situés à Edmonton, en Alberta (les « Propriétés Edmonton »), pour un prix d’achat contractuel de 14 000 000 $. Le prix d’achat a été partiellement réglé par l’émission de 853 659 parts de société en commandite de catégorie B d’une société en commandite filiale du FPI, à une valeur réputée de 8,20 $ par part, et convertibles en parts du FPI sur la base de une pour une, et le solde, déduction faite des ajustements de clôture, a été réglé en trésorerie.

Cession

Le 16 mars 2021, le FPI a vendu un immeuble de placement situé à Lachine, au Québec, pour un prix de vente de 2 900 000 $. Déduction faite des coûts de transaction de 108 471 $, le FPI a reçu un produit en trésorerie de 2 791 529 $. La vente de l’immeuble de placement a généré une perte à la cession de 95 350 $.

PROPRIÉTÉS DU FPI PAR CATÉGORIE D’ACTIF AU 30 JUIN 2021

	Adresse de la propriété Utilisation de la propriété Superficie locative (pieds carrés) Superficie locative (pieds carrés) selon la quote-part du FPI Taux d’occupation Moyenne pondérée de la durée restante des contrats de location
	*IMMEUBLES INDUSTRIELS* *Colombie-Britannique* 988 Great St., Prince George, CB Industrielle 53 126 53 126 100 % 2,7 années 965 McMaster Way, Kamloops, CB Industrielle 13 706 13 706 100 % 4,4 années 9929 Swanson St., Fort St. John, CB Industrielle 26 477 26 477 100 % 1,8 année *Alberta* 4700 & 4750 - 102 Ave., SE, Calgary, AB Industrielle 29 471 29 471 100 % 3,5 années 3780 & 4020 - 76thAve., SE, Calgary, AB Industrielle 58 937 58 937 100 % 4,4 années 41 Royal Vista Drive, NW, Calgary, AB Industrielle 36 915 36 915 31 % 5,9 années 8001 - 99 St., Clairmont, AB Entrepôt et bureaux 26 638 26 638 100 % 3,0 années 12104 & 12110 - 17thSt., NE, Edmonton, AB Industrielle et siège social 116 582 116 582 100 % 4,4 années 14801 - 97thSt., Grande Prairie, AB Industrielle 42 120 42 120 100 % 4,4 années 3501 Giffen Rd. North & 3711 - 36 St. North, Lethbridge, AB Industrielle 229 000 229 000 100 % 8,0 années 5406 - 59thAve., Lloydminster, AB Industrielle 12 425 12 425 100 % 4,4 années 4301 – 45 Ave., Rycroft, AB Industrielle 22 110 22 110 100 % 8,0 années 2301 – 8 St., Nisku, AB Industrielle 21 506 21 506 100 % 3,3 années 2303A – 8 St., Nisku, AB Industrielle 39 649 39 649 100 % 4,3 années 1010 Brier Park Dr., Medicine Hat, AB Industrielle 14 354 14 354 100 % 1,8 année 27323 – 144 Township Rd. 394, Blackfalds, AB Industrielle 25 000 25 000 100 % 5,3 années 261177-261185 Wagon Wheel Way, Balzac, AB Industrielle 95 180 95 180 100 % 4,3 années 9110 23 avenue NW Edmonton, AB Industrielle 72 356 72 356 100 % 3,3 années 11510 168 Street NW Edmonton, AB Industrielle 35 800 35 800 100 % 1,8 année

Adresse de la propriété
Utilisation de la
propriété
Superficie
locative
(pieds
carrés)
Superficie
locative
(pieds carrés)
selon la
quote-part
du FPI
Taux
d’occupation
Moyenne
pondérée de la
durée restante
des contrats
de location

IMMEUBLES INDUSTRIELS
Colombie-Britannique
988 Great St.,
Prince George, CB
Industrielle
53 126
53 126
100 %
2,7 années
965 McMaster Way,
Kamloops, CB
Industrielle
13 706
13 706
100 %
4,4 années
9929 Swanson St.,
Fort St. John, CB
Industrielle
26 477
26 477
100 %
1,8 année
Alberta
4700 & 4750 - 102 Ave., SE,
Calgary, AB
Industrielle
29 471
29 471
100 %
3,5 années
3780 & 4020 - 76thAve., SE,
Calgary, AB
Industrielle
58 937
58 937
100 %
4,4 années
41 Royal Vista Drive, NW,
Calgary, AB
Industrielle
36 915
36 915
31 %
5,9 années
8001 - 99 St.,
Clairmont, AB
Entrepôt et bureaux
26 638
26 638
100 %
3,0 années
12104 & 12110 - 17thSt., NE,
Edmonton, AB
Industrielle et siège
social
116 582
116 582
100 %
4,4 années
14801 - 97thSt.,
Grande Prairie, AB
Industrielle
42 120
42 120
100 %
4,4 années
3501 Giffen Rd. North &
3711 - 36 St. North,
Lethbridge, AB
Industrielle
229 000
229 000
100 %
8,0 années
5406 - 59thAve.,
Lloydminster, AB
Industrielle
12 425
12 425
100 %
4,4 années
4301 – 45 Ave.,
Rycroft, AB
Industrielle
22 110
22 110
100 %
8,0 années
2301 – 8 St.,
Nisku, AB
Industrielle
21 506
21 506
100 %
3,3 années
2303A – 8 St.,
Nisku, AB
Industrielle
39 649
39 649
100 %
4,3 années
1010 Brier Park Dr.,
Medicine Hat, AB
Industrielle
14 354
14 354
100 %
1,8 année
27323 – 144 Township Rd. 394,
Blackfalds, AB
Industrielle
25 000
25 000
100 %
5,3 années
261177-261185 Wagon Wheel Way,
Balzac, AB
Industrielle
95 180
95 180
100 %
4,3 années
9110 23 avenue NW
Edmonton, AB
Industrielle
72 356
72 356
100 %
3,3 années
11510 168 Street NW
Edmonton, AB
Industrielle
35 800
35 800
100 %
1,8 année

	Adresse de la propriété Utilisation de la propriété Superficie locative (pieds carrés) Superficie locative (pieds carrés) selon la quote-part du FPI Taux d’occupation Moyenne pondérée de la durée restante des contrats de location
	6777 Edgar Industrial Drive Red Deer, AB Industrielle 153 052 153 052 100 % 4,3 années *Territoires du Nord-Ouest* 348-352 Old Airport Rd. Yellowknife, TNO Industrielle 53 212 53 212 100 % 4,4 années *Saskatchewan* 110 - 71stSt., Saskatoon, SK Industrielle 74 796 74 796 100 % 4,4 années 15 Peters Ave., Saskatoon, SK Industrielle 38 160 38 160 100 % 4,4 années 1414 Fletcher Road, Saskatoon, SK Industrielle 86 000 86 000 100 % 1,8 année 850 Manitoba St. East & 15 - 9thAve., NE, Moose Jaw, SK Industrielle 18 800 18 800 100 % 4,4 années 4271 – 5 Ave. East, Prince Albert, SK Industrielle 24 600 24 600 100 % 4,5 années 1117 -1135 Pettigrew Ave., Regina, SK Industrielle 38 690 38 690 93 % 1,0 année 320 Industrial Drive, Regina, SK Industrielle 60 000 60 000 100 % 1,8 année 332 Industrial Drive, Regina, SK Industrielle 85 660 85 660 100 % 1,8 année 101 Jahn St., Estevan, SK Industrielle 11 846 11 846 100 % 1,8 année *Ontario* 455 Welham Rd., Barrie, ON Industrielle 109 366 109 366 100 % 4,0 années 200 Sheldon Drive, Cambridge, ON Industrielle 150 000 150 000 100 % 3,2 années 241-377 Fairall Street 332-360 Frankcom Street 97-121 McMaster Avenue Ajax, ON1) Industrielle 479 496 239 748 100 % 10,0 années 1000 Clarke Road London, ON Industrielle 223 190 223 190 100 % 7,5 années 1020 Adelaide St S, London, ON Industrielle 268 128 268 128 94 % 2,1 années 1036 Green Valley Road London, ON Industrielle 136 237 136 237 100 % 1,9 année 1285 Hubrey Road London, ON Industrielle 199 505 199 505 100 % 1,5 année 375 Exeter Road London, ON Industrielle 220 339 220 339 100 % 1,7 année

6777 Edgar Industrial Drive
Red Deer, AB
Industrielle
153 052
153 052
100 %
4,3 années
Territoires du Nord-Ouest
348-352 Old Airport Rd.
Yellowknife, TNO
Industrielle
53 212
53 212
100 %
4,4 années
Saskatchewan
110 - 71stSt.,
Saskatoon, SK
Industrielle
74 796
74 796
100 %
4,4 années
15 Peters Ave.,
Saskatoon, SK
Industrielle
38 160
38 160
100 %
4,4 années
1414 Fletcher Road,
Saskatoon, SK
Industrielle
86 000
86 000
100 %
1,8 année
850 Manitoba St. East &
15 - 9thAve., NE,
Moose Jaw, SK
Industrielle
18 800
18 800
100 %
4,4 années
4271 – 5 Ave. East,
Prince Albert, SK
Industrielle
24 600
24 600
100 %
4,5 années
1117 -1135 Pettigrew Ave.,
Regina, SK
Industrielle
38 690
38 690
93 %
1,0 année
320 Industrial Drive,
Regina, SK
Industrielle
60 000
60 000
100 %
1,8 année
332 Industrial Drive,
Regina, SK
Industrielle
85 660
85 660
100 %
1,8 année
101 Jahn St.,
Estevan, SK
Industrielle
11 846
11 846
100 %
1,8 année
Ontario
455 Welham Rd.,
Barrie, ON
Industrielle
109 366
109 366
100 %
4,0 années
200 Sheldon Drive,
Cambridge, ON
Industrielle
150 000
150 000
100 %
3,2 années
241-377 Fairall Street
332-360 Frankcom Street
97-121 McMaster Avenue
Ajax, ON1)
Industrielle
479 496
239 748
100 %
10,0 années
1000 Clarke Road
London, ON
Industrielle
223 190
223 190
100 %
7,5 années
1020 Adelaide St S,
London, ON
Industrielle
268 128
268 128
94 %
2,1 années
1036 Green Valley Road
London, ON
Industrielle
136 237
136 237
100 %
1,9 année
1285 Hubrey Road
London, ON
Industrielle
199 505
199 505
100 %
1,5 année
375 Exeter Road
London, ON
Industrielle
220 339
220 339
100 %
1,7 année

	Adresse de la propriété Utilisation de la propriété Superficie locative (pieds carrés) Superficie locative (pieds carrés) selon la quote-part du FPI Taux d’occupation Moyenne pondérée de la durée restante des contrats de location
	5 Cuddy Boulevard London, ON Industrielle 146 945 146 945 100 % 8,8 années 70, Dennis Road St. Thomas, ON Industrielle 130 500 130 500 100 % 9,9 années 446, Jutras DR South Windsor, ON Industrielle 120 000 120 000 100 % 14,9 années *Québec* 935-965 rue Reverchon, Saint-Laurent, QC Industrielle à locataires multiples 114 857 114 857 100 % 2,9 années 1901 Dickson / 5780 Ontario Est, Montréal, QC Industrielle 91 068 91 068 100 % 3,9 années 6810 boul. des Grandes-Prairies, Montréal, QC Industrielle 60 786 60 786 100 % 1,0 année 3330 2eRue, Saint-Hubert, QC Industrielle à locataires multiples 60 441 60 441 100 % 5,4 années 3600 1èreRue, Saint-Hubert, QC Industrielle à locataires multiples 37 554 37 554 100 % 4,6 années 3550 1èreRue, Saint-Hubert, QC Industrielle 22 428 22 428 100 % 2,6 années 3490-3504 rue Griffith, Saint-Laurent, QC Industrielle à locataires multiples 40 665 40 665 100 % 1,8 année 425 rue Guy, Montréal, QC1) Industrielle à locataires multiples 37 196 18 598 88 % 2,5 années *Nouveau-Brunswick* 675 Boulevard St-George Moncton, NB Industrielle 93 443 93 443 100 % 4,0 années *IMMEUBLES COMMERCIAUX* *Colombie-Britannique* 1751 & 1771 Savage Road Richmond, CB2), 4) Commerciale 171 274 171 274 65 %2), 4) 8,1 années *Ontario* 5005 South Service Road Beamsville, ON Commerciale 8 125 8 125 100 % 2,2 années *Québec* 1185-1195 Chemin du Tremblay, Longueuil, QC Commerciale 53 924 53 924 97 % 3,2 années 41 boulevard Saint-Jean-Baptiste, Châteauguay, QC Commerciale 53 151 53 151 100 % 4,3 années

5 Cuddy Boulevard
London, ON
Industrielle
146 945
146 945
100 %
8,8 années
70, Dennis Road
St. Thomas, ON
Industrielle
130 500
130 500
100 %
9,9 années
446, Jutras DR South
Windsor, ON
Industrielle
120 000
120 000
100 %
14,9 années
Québec
935-965 rue Reverchon,
Saint-Laurent, QC
Industrielle à
locataires multiples
114 857
114 857
100 %
2,9 années
1901 Dickson / 5780 Ontario Est,
Montréal, QC
Industrielle
91 068
91 068
100 %
3,9 années
6810 boul. des Grandes-Prairies,
Montréal, QC
Industrielle
60 786
60 786
100 %
1,0 année
3330 2eRue,
Saint-Hubert, QC
Industrielle à
locataires multiples
60 441
60 441
100 %
5,4 années
3600 1èreRue,
Saint-Hubert, QC
Industrielle à
locataires multiples
37 554
37 554
100 %
4,6 années
3550 1èreRue,
Saint-Hubert, QC
Industrielle
22 428
22 428
100 %
2,6 années
3490-3504 rue Griffith,
Saint-Laurent, QC
Industrielle à
locataires multiples
40 665
40 665
100 %
1,8 année
425 rue Guy,
Montréal, QC1)
Industrielle à
locataires multiples
37 196
18 598
88 %
2,5 années
Nouveau-Brunswick
675 Boulevard St-George
Moncton, NB
Industrielle
93 443
93 443
100 %
4,0 années
IMMEUBLES COMMERCIAUX
Colombie-Britannique
1751 & 1771 Savage Road
Richmond, CB2), 4)
Commerciale
171 274
171 274
65 %2), 4)
8,1 années
Ontario
5005 South Service Road
Beamsville, ON
Commerciale
8 125
8 125
100 %
2,2 années
Québec
1185-1195 Chemin du Tremblay,
Longueuil, QC
Commerciale
53 924
53 924
97 %
3,2 années
41 boulevard Saint-Jean-Baptiste,
Châteauguay, QC
Commerciale
53 151
53 151
100 %
4,3 années

	Adresse de la propriété Utilisation de la propriété Superficie locative (pieds carrés) Superficie locative (pieds carrés) selon la quote-part du FPI Taux d’occupation Moyenne pondérée de la durée restante des contrats de location
	1094-1100 boulevard Des Chutes, Beauport, QC1) Commerciale 32 411 16 206 100 % 3,3 années 1700 rue Sherbrooke, Magog, QC1) Commerciale 132 584 66 292 83 % 3,6 années 1971 rue Bilodeau, Plessisville, QC1) Commerciale 99 611 49 806 92 % 3,8 années 14000 boulevard Henri-Bourassa, Québec, QC1) Commerciale 44 619 22 310 100 % 3,6 années 6700 rue St-Georges, Lévis, QC1) Commerciale 43 203 21 602 69 % 4,5 années 10516 boulevard Sainte-Anne, Ste-Anne-de-Beaupré, QC1) Commerciale 88 625 44 313 86 % 3,0 années 9550 boulevard L’Ormière, Québec, QC1) Commerciale 114 331 57 166 97 % 2,3 années 333 Côte Joyeuse, St-Raymond, QC1) Commerciale 64 481 32 241 80 % 2,4 années 161 Route 230 Ouest, La Pocatière, QC1) Commerciale 208 799 104 400 75 % 4,4 années 25 Route 138, Forestville, QC1) Commerciale 55 962 27 981 88 % 3,4 années 2000 boulevard Louis-Fréchette, Nicolet, QC1) Commerciale 88 383 44 192 93 % 4,7 années 3856 boulevard Taschereau, Greenfield Park, QC1) Commerciale 213 982 106 991 86 % 4,6 années 250 boulevard Fiset, Sorel, QC1) Commerciale 116 348 58 174 100 % 5,4 années 8245 boulevard Taschereau, Brossard, QC1) Commerciale 43 335 21 668 96 % 7,2 années 340 rue Belvédère Sud, Sherbrooke, QC1) Commerciale 171 265 85 633 90 % 3,0 années 401-571 boulevard Jutras Est, Victoriaville, QC Commerciale 379 254 379 254 94 % 5,5 années 7500 boulevard Les Galeries d’Anjou, Anjou, QC1) Commerciale 104 691 52 346 93 % 4,8 années *Ile-du-Prince-Edouard* 695 University Ave., Charlottetown, IPE Commerciale 4 501 4 501 100 % 5,0 années

1094-1100 boulevard Des Chutes,
Beauport, QC1)
Commerciale
32 411
16 206
100 %
3,3 années
1700 rue Sherbrooke,
Magog, QC1)
Commerciale
132 584
66 292
83 %
3,6 années
1971 rue Bilodeau,
Plessisville, QC1)
Commerciale
99 611
49 806
92 %
3,8 années
14000 boulevard Henri-Bourassa,
Québec, QC1)
Commerciale
44 619
22 310
100 %
3,6 années
6700 rue St-Georges,
Lévis, QC1)
Commerciale
43 203
21 602
69 %
4,5 années
10516 boulevard Sainte-Anne,
Ste-Anne-de-Beaupré, QC1)
Commerciale
88 625
44 313
86 %
3,0 années
9550 boulevard L’Ormière,
Québec, QC1)
Commerciale
114 331
57 166
97 %
2,3 années
333 Côte Joyeuse,
St-Raymond, QC1)
Commerciale
64 481
32 241
80 %
2,4 années
161 Route 230 Ouest,
La Pocatière, QC1)
Commerciale
208 799
104 400
75 %
4,4 années
25 Route 138,
Forestville, QC1)
Commerciale
55 962
27 981
88 %
3,4 années
2000 boulevard Louis-Fréchette,
Nicolet, QC1)
Commerciale
88 383
44 192
93 %
4,7 années
3856 boulevard Taschereau,
Greenfield Park, QC1)
Commerciale
213 982
106 991
86 %
4,6 années
250 boulevard Fiset,
Sorel, QC1)
Commerciale
116 348
58 174
100 %
5,4 années
8245 boulevard Taschereau,
Brossard, QC1)
Commerciale
43 335
21 668
96 %
7,2 années
340 rue Belvédère Sud,
Sherbrooke, QC1)
Commerciale
171 265
85 633
90 %
3,0 années
401-571 boulevard Jutras Est,
Victoriaville, QC
Commerciale
379 254
379 254
94 %
5,5 années
7500 boulevard Les Galeries d’Anjou,
Anjou, QC1)
Commerciale
104 691
52 346
93 %
4,8 années
Ile-du-Prince-Edouard
695 University Ave.,
Charlottetown, IPE
Commerciale
4 501
4 501
100 %
5,0 années

	Adresse de la propriété Utilisation de la propriété Superficie locative (pieds carrés) Superficie locative (pieds carrés) selon la quote-part du FPI Taux d’occupation Moyenne pondérée de la durée restante des contrats de location
	*IMMEUBLES DE BUREAUX* *Québec* 2045 rue Stanley, Montréal, QC1) Bureaux 112 406 56 203 96 % 12,7 années 72 rue Laval Gatineau, QC1) Bureaux 68 473 34 237 100 % 1,1 année 10500 avenue Ryan Dorval, QC Bureaux 52 372 52 372 100 % 8,4 années 955 boulevard Michèle-Bohec Blainville, QC Bureaux 33 461 33 461 100 % 5,0 années 1600 rue Montgolfier Laval, Qc Bureaux 27 097 27 097 100 % 5,0 années 353 St-Nicolas, Montréal, QC1) Bureaux 34 425 17 213 57 % 2,9 années 410 St-Nicolas, Montréal, QC1) Bureaux 154 862 77 431 80 % 4,7 années 360 Notre-Dame Ouest, Montréal, QC1) Bureaux 29 442 14 721 93 % 1,7 année 321 de la Commune, Montréal, QC1) Bureaux 11 502 5 751 100 % 1,5 année 329 de la Commune, Montréal, QC1) Bureaux 21 022 10 511 93 % 2,3 années 127, 137 & 145 St-Pierre, Montréal, QC1) Bureaux 36 837 18 419 77 % 4,1 années 63 rue des Brésoles, Montréal, QC1) Bureaux 38 253 19 127 100 % 2,3 années *Nouveau-Brunswick* 400 Main Street, St. John, NB Bureaux 160 071 160 071 66 % 3,5 années
	Total 7 431 394 6 108 130 95 %3) 4,8 années3)

IMMEUBLES DE BUREAUX
Québec
2045 rue Stanley,
Montréal, QC1)
Bureaux
112 406
56 203
96 %
12,7 années
72 rue Laval
Gatineau, QC1)
Bureaux
68 473
34 237
100 %
1,1 année
10500 avenue Ryan
Dorval, QC
Bureaux
52 372
52 372
100 %
8,4 années
955 boulevard Michèle-Bohec
Blainville, QC
Bureaux
33 461
33 461
100 %
5,0 années
1600 rue Montgolfier
Laval, Qc
Bureaux
27 097
27 097
100 %
5,0 années
353 St-Nicolas,
Montréal, QC1)
Bureaux
34 425
17 213
57 %
2,9 années
410 St-Nicolas,
Montréal, QC1)
Bureaux
154 862
77 431
80 %
4,7 années
360 Notre-Dame Ouest,
Montréal, QC1)
Bureaux
29 442
14 721
93 %
1,7 année
321 de la Commune,
Montréal, QC1)
Bureaux
11 502
5 751
100 %
1,5 année
329 de la Commune,
Montréal, QC1)
Bureaux
21 022
10 511
93 %
2,3 années
127, 137 & 145 St-Pierre,
Montréal, QC1)
Bureaux
36 837
18 419
77 %
4,1 années
63 rue des Brésoles,
Montréal, QC1)
Bureaux
38 253
19 127
100 %
2,3 années
Nouveau-Brunswick
400 Main Street,
St. John, NB
Bureaux
160 071
160 071
66 %
3,5 années

Total
7 431 394
6 108 130
95 %3)
4,8 années3)

1) Le FPI détient une participation de 50 % dans ces propriétés.

2) La propriété fait l’objet actuellement d’un repositionnement afin de passer d’une affectation industrielle à une affectation à rendement plus élevé.

3) À l’exclusion de 1751 & 1771 Savage Road, qui fait actuellement l’objet d’un repositionnement, le taux d’occupation est de 96 % et la moyenne pondérée de la durée restant des contrats de location est de 4,7 années.

4) Au 30 juin 2021, 1751 & 1771 Savage Road affichait un taux d’occupation ferme de 100 %.

ÉCHÉANCES DES BAUX

==> picture [477 x 223] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Lease Expiries (Sq. Ft. in 000's)Échéances des baux
1 432,8
(en milliers de pieds carrés)
868,7 830,4
671,9 699,1
384,3 386,6
193,3 222,1
105,0
2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030+
Loyer de base annuel venant à échéance (en millions de $)
2,2 6,2 7,9 8,6 14,4 3,8 1,5 3,0 4,3 6,8
% de superficie locative brute louée venant à échéance
3,4 % 11,6 % 15,0 % 12,1 % 24,7 % 3,8 % 1,8 % 6,6 % 6,7 % 14,3 %
----- End of picture text -----

DIVERSITÉ DU PORTEFEUILLE IMMOBILIER

SECTEUR GÉOGRAPHIQUE (EN FONCTION DU LOYER DE BASE)

SECTEUR D’ACTIVITÉ (EN FONCTION DU LOYER DE BASE)

==> picture [184 x 206] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

TNO
CB
1,1 %
9,6 %
QC AB
34,4 % 25,2 %
IPE
0,2 %
NB SK
3,7 % 5,9 %
ON
19,9 %
NWTTNO BCCB AB SK
ON NB PEIIPE QC
----- End of picture text -----

==> picture [213 x 187] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Bureaux
11,6 %
Industriel
Commercial
61,3 %
27,1 %
IndustrialIndustriel Commercial Retail OfficeBureaux
----- End of picture text -----

SOMMAIRE DES RÉSULTATS

	Trimestre	clos le	Semestre	clos le
	30 juin	30 juin	30 juin	30	juin
	2021	2020	2021	2020
	$	$	$		$
Faits saillants financiers
Produits des immeubles de placement	18 715 147	15 040 989	35 302 871	30 663	748
Bénéfice d’exploitation net (BEN)	12 219 905	9 804 797	22 785 618	19 578	432
BEN des immeubles comparables1)	9 599 238	9 890 242	18 753 316	19 035	514
Fonds provenant de l’exploitation
(FPE)1)	8 917 474	7 664 119	15 601 527	13 947	751
FPE normalisés1), 2)	8 953 357	7 162 290	16 274 736	14 055	852
Fonds provenant de l’exploitation
ajustés (FPEA)1)	8 000 608	6 996 139	13 954 204	12 586	398
FPEA normalisés1), 2)	8 036 491	6 494 310	14 627 413	12 694	499
Distributions déclarées3)	7 730 623	5 179 529	13 507 670	10 221	314
Nombre moyen pondéré de parts
en circulation, de base4)	48 293 473	32 936 436	42 201 306	32 186	168
Nombre moyen pondéré de parts
en circulation, dilué4)	48 389 294	32 958 499	42 273 089	32 208	230
Distribution par part, de base
et diluée3), 4)	0,160	0,157	0,320	0,318
FPE par part, de base1), 4)	0,185	0,233	0,370	0,433
FPE par part, dilué1), 4)	0,184	0,233	0,369	0,433
FPE normalisés par part, de base1), 2), 4)	0,185	0,217	0,386	0,437
FPE normalisés par part, dilué1), 2), 4)	0,185	0,217	0,385	0,436
FPEA par part, de base1), 4)	0,166	0,212	0,331	0,391
FPEA par part, dilué1), 4)	0,165	0,212	0,330	0,391
FPEA normalisés par part, de base1), 2), 4)	0,166	0,197	0,347	0,394
FPEA normalisés par part, dilué1), 2), 4)	0,166	0,197	0,346	0,394
Ratio de distribution des FPEA,
de base1), 3)	96,6 %	74,0 %	96,8 %		81,2 %
Ratio de distribution des FPEA
normalisés, de base1), 2), 3)	96,2 %	79,8 %	92,3 %		80,5 %
Ratio de la dette sur l’actif total	40,4 %	48,0 %	40,4 %		48,0 %
Valeur liquidative par part1)	11,21	9,87	11,21		9,87

1) Mesure financière non conforme aux IFRS.
2) Les FPE normalisés et FPEA normalisés incluent un montant d’obligation de location du vendeur relativement à la Propriété Richmond, en Colombie-Britannique, et à la Propriété Ajax du FPI, à payer par le vendeur de la propriété jusqu’à ce que la construction soit complétée et que tous les locataires aient pris possession des locaux et paient leur loyer. Le montant de l’obligation de location du vendeur n’est pas inclus dans le BEN aux fins de la comptabilisation selon les normes IFRS. Les FPE normalisés et FPEA normalisés excluent les montants futurs estimés de l’obligation de location du vendeur inclus dans les autres revenus. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les FPE et FPEA normalisés ont également été ajustés afin d’exclure des frais d’inscription à la TSX non récurrents de 207 355 $ liés à la promotion à la TSX, qui sont inclus dans les frais généraux et administratifs de cette période.
3) Compte tenu des distributions payables aux porteurs de parts de société en commandite de catégorie B qui sont comptabilisées comme des charges financières dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés.
4) Nombre moyen pondéré de parts incluant les parts de société en commandite de catégorie B.

Résultats financiers Produits des immeubles de placement Charges des immeubles de placement Bénéfice d’exploitation net Frais généraux et administratifs Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement Ajustement de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B Ajustement de la juste valeur des bons de souscription Ajustement de la juste valeur des options sur parts Ajustement de la juste valeur des unités de parts restreintes Ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés Bénéfice net (perte nette) tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence Perte à la cession d’immeubles de placement Autres revenus Charges d’intérêts nettes Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B Bénéfice net et résultat global de la période	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 18 715 147 15 040 989 (6 495 242) (5 236 192) 12 219 905 9 804 797 (1 005 485) (830 590) 68 987 495 (871 211) (23 663 691) 1 854 495 - - (735 472) 2 000 (100 256) (1 885) (191 970) (685 151) 150 918 93 908 - - 581 228 1 094 144 56 242 672 10 460 507 (3 241 540) (2 699 076) (2 354 173) (877 635) 50 646 959 6 883 796	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 35 302 871 30 633 748 (12 517 253) (11 055 316) 22 785 618 19 578 432 (2 434 536) (1 823 252) 74 083 497 (2 252 276) (27 900 119) 17 013 350 - 1 210 (901 472) 494 000 (148 186) 24 119 3 681 512 (6 123 563) 588 431 (308 967) (95 350) - 781 483 1 094 144 70 440 878 27 697 197 (6 236 566) (5 408 094) (3 349 580) (1 734 307) 60 854 732 20 554 796

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, le BEN s’est chiffré à 12 219 905 $, en hausse de 2 415 108 $ par rapport au BEN de 9 804 797 $ du deuxième trimestre de 2020. Les propriétés acquises en 2020 et en 2021 ont donné lieu à une augmentation du BEN d’environ 2 640 000 $ au deuxième trimestre de 2021 en regard du deuxième trimestre de 2020. La hausse a été neutralisée en partie par l’incidence d’un local vacant dans un immeuble industriel du FPI à Calgary, en Alberta, ce qui a réduit le BEN au deuxième trimestre de 2021 d’environ 150 000 $ en regard du deuxième trimestre de 2020.

Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le BEN s’est chiffré à 22 785 618 $ en hausse de 3 207 186 $ par rapport au BEN de 19 578 432 $ de la période correspondante de 2020. Les propriétés acquises en 2020 et en 2021 ont donné lieu à une augmentation du BEN d’environ 3 480 000 $ au cours du semestre clos le 30 juin 2021 par rapport à la période correspondante de 2020. La hausse a été neutralisée en partie par l’incidence d’un local vacant dans un immeuble industriel du FPI à Calgary, en Alberta, ce qui a réduit le BEN du semestre clos le 30 juin 2021 d’environ 300 000 $ en regard du semestre correspondant de 2020.

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, les frais généraux et administratifs se sont établis à 1 005 485 $, en hausse de 174 895 $ par rapport à ceux de 830 590 $ au deuxième trimestre de 2020, principalement en raison d’une hausse approximative de 125 000 $ des coûts liés à la dotation de personnel. Les honoraires professionnels rattachés à l’assemblée générale annuelle de 2021 qui a eu lieu au deuxième trimestre de 2021 ont fait grimper les frais généraux et administratifs de la période considérée d’environ 73 000 $ par rapport au deuxième trimestre de 2020. En outre, cette hausse a été neutralisée en partie par une baisse d’environ 40 000 $ des frais d’inscription à la TSX comparativement au deuxième trimestre de 2020.

Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les frais généraux et administratifs se sont chiffrés à 2 434 536 $, en hausse de 611 284 $ par rapport aux frais généraux et administratifs de 1 823 252 $ de la période correspondante de 2020, principalement en raison des frais d’inscription à la TSX non récurrents de 207 355 $ en lien avec la promotion à la TSX au premier trimestre de 2021 et d’une augmentation d’environ 125 000 $ des charges liées au régime d’UAR réglées en capitaux propres du FPI. Les coûts liés à la dotation de personnel du semestre clos le 30 juillet 2021 ont grimpé d’environ 206 000 $ par rapport à la période

correspondante de 2020. Les honoraires professionnels rattachés à l’assemblée générale annuelle de 2021 qui a eu lieu au deuxième trimestre de 2021 ont fait grimper les frais généraux et administratifs du semestre clos le 30 juin 2021 d’environ 60 000 $ par rapport à la période correspondante de 2020, ce qui a été neutralisé en partie par une diminution des frais de déplacement et de repas ainsi que de divertissement au semestre clos le 30 juin 2021 comparativement à la période correspondante de 2020, en raison de la COVID-19.

Les ajustements de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B sont attribuables aux variations du cours des parts du FPI, multipliées par le nombre de parts de société en commandite de catégorie B en circulation à la fin du trimestre, ainsi qu’aux ajustements de la juste valeur à la date à laquelle les parts de société en commandite de catégorie B sont échangées contre des parts du FPI. Au 30 juin 2021, 14 660 795 parts de société en commandite de catégorie B étaient en circulation. Le cours des parts du FPI au 30 juin 2021 était de 10,02 $ comparativement à 8,40 $ au 31 mars 2021 et à 6,12 $ par part au 30 juin 2020.

Les ajustements de la juste valeur des options sur parts résultent principalement des variations du cours des parts du FPI par rapport au prix d’exercice des options sur parts et du nombre d’options sur parts en circulation, ainsi que par les variations des taux d’intérêt et de la durée de vie résiduelle prévue des options sur parts. Le cours des parts du FPI a représenté la majeure partie de la variation de la juste valeur au cours du trimestre, ce qui a été contrebalancé en partie par un recul du nombre d’options sur parts en cours à la clôture du trimestre, par suite de l’exercice d’options en juin.

Une perte de juste valeur de 191 970 $ liée aux instruments financiers dérivés a été comptabilisée pour le trimestre clos le 30 juin 2021 et un profit de juste valeur de 3 681 512 $ a été constaté pour le semestre clos à cette même date. Le profit de juste valeur inscrit pour le semestre clos le 30 juin 2021 se rapportait à une augmentation du prix des swaps de taux d’intérêt dont les modalités sont comparables à celles des swaps auxquels est partie le FPI. Les swaps de taux d’intérêt servent à fixer les taux d’intérêt sur une tranche de 65 000 000 $ des facilités de crédit du FPI et une tranche de 161 084 583 $ de ses emprunts hypothécaires à taux variable.

Des ajustements de juste valeur des immeubles de placement de 68 987 495 $ ont été constatés au deuxième trimestre de 2021 en lien essentiellement avec la réévaluation de la propriété du FPI située à Richmond, en Colombie-Britannique, pour laquelle les travaux de construction sont pratiquement achevés et les baux entreront bientôt en vigueur. La valeur comptable de cet immeuble a été accrue d’environ 45 300 000 $ au cours du trimestre, ce qui a été annulé en partie par un paiement lié à l’accroissement de valeur estimatif à verser au vendeur, d’un montant d’environ 30 925 000 $ (se reporter à la section « Engagements » ci-dessous). Les immeubles industriels du FPI situés en Ontario, au Québec et dans l’Ouest du Canada ont aussi été réévalués au cours du deuxième trimestre de 2021 afin de rendre compte de la compression des taux de capitalisation, ce qui s’est traduit par des profits de juste valeur respectifs d’environ 33 105 000 $, 19 480 000 $ et 3 785 000 $. En outre, le FPI a constaté des ajustements de juste valeur respectifs de 1 750 000 $ et de 10 000 000 $ eu égard à un immeuble de détail pour lequel un acheteur a présenté une offre d’achat ferme et à un immeuble de détail de la région de Montréal pour lequel une offre d’achat de terrain excédentaire a été reçue. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par des ajustements de juste valeur d’environ 3 300 000 $ relativement à un immeuble de bureaux détenus par le FPI et d’environ 10 440 000 $ relativement à des coûts de transaction et d’acquisitions liés aux immeubles achetés avec une contrepartie partielle en parts, et à l’évaluation à la juste valeur de certaines dépenses en capital à zéro.

Des ajustements de juste valeur des immeubles de placement de 74 083 497 $ ont été constatés pour le semestre clos le 30 juin 2021 en lien essentiellement avec les mêmes facteurs que pour le trimestre clos le 30 juin 2021, ainsi qu’un ajustement de juste valeur de 5 096 002 $ constaté au premier trimestre de 2021, en lien principalement avec la réévaluation d’un portefeuille d’immeubles industriels acquis au premier trimestre de 2021 afin d’accroître la valeur comptable des immeubles à une juste valeur déterminée en fonction d’évaluations indépendantes réalisées au moment de l’achat des immeubles.

Le bénéfice net tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 150 918 $ se compose d’une tranche de 254 476 $ du BEN tiré de la Propriété JV, compensé par une perte de juste valeur de 9 397 $ pour évaluer à la valeur de marché un swap de taux d’intérêt contracté par la coentreprise, des charges d’intérêt de 67 283 $ ainsi que des frais généraux et administratifs de 26 878 $. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le bénéfice net de la participation dans une coentreprise mise en équivalence de 588 431 $ se compose d’une tranche de 511 980 $ du BEN tiré d’un immeuble de placement détenu en coentreprise, d’un profit de juste valeur de 257 256 $ pour évaluer à la valeur de marché les swaps de taux d’intérêt contractés par la coentreprise, ce qui a été compensé par des charges d’intérêt de 133 884 $ ainsi que par des frais généraux et administratifs de 46 921 $.

Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, l’obligation de location du vendeur estimative liée à la propriété située à Richmond, en Colombie-Britannique, a été réévaluée. Des montants respectifs de 581 228 $ et de 781 483 $ pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 ont été comptabilisés dans les autres revenus, ce qui rend compte de l’augmentation du montant total que l’on s’attend à recouvrer auprès du vendeur d’ici à ce que la totalité des locaux soit occupée. Les travaux de construction sont pratiquement achevés et les baux entreront bientôt en vigueur.

Les charges d’intérêt nettes pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 3 241 540 $ étaient supérieures de 542 464 $ aux charges d’intérêts nettes de 2 699 076 $ au deuxième trimestre de 2020, principalement en raison de la hausse de la charge d’intérêts sur les emprunts hypothécaires relativement aux nouveaux financements hypothécaires garantis par les propriétés acquises après le premier trimestre de 2020. Les charges d’intérêts nettes pour le semestre clos le 30 juin 2021 se sont chiffrées à 6 236 566 $, soit une hausse de 828 472 $ par rapport aux charges d’intérêts nettes de 5 408 094 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent pour essentiellement la même raison.

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, les distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B se sont chiffrées à 2 354 173 $, en hausse de 1 476 538 $ par rapport aux distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B de 877 635 $ au deuxième trimestre de 2020, en raison d’un nombre accru de parts de société en commandite de catégorie B en circulation au cours de la période, du fait principalement de l’émission de parts liée à l’acquisition des Propriétés London au deuxième trimestre de 2021. Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B se sont établies à 3 349 580 $, en hausse de 1 615 273 $ par rapport aux distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B de 1 734 307 $ pour la période correspondante de l’exercice précédent en raison d’un nombre accru de parts de société en commandite de catégorie B en circulation au cours de la période qui ont été émises principalement dans le cadre de l’acquisition des Propriétés London au deuxième trimestre de 2021 et de l’acquisition de la Propriété Rocky View au quatrième trimestre de 2020.

	Au 30 juin	Au 31 décembre
	2021	2020
	$	$
Données sélectionnées de l’état de la situation financière
Immeubles de placement	938 084 063	667 600 805
Trésorerie	7 149 786	13 993 230
Total des actifs	983 359 141	710 498 718
Portion courante des emprunts hypothécaires	35 760 736	34 368 494
Total des passifs courants	79 121 800	47 954 912
Portion non courante des emprunts hypothécaires	290 851 830	239 413 077
Portion non courante des facilités de crédit	64 656 919	64 903 002
Parts de société en commandite de catégorie B	146 901 192	49 186 994
Total des passifs non courants	508 526 687	362 964 311
Total des capitaux propres	395 710 654	299 579 495
Ratio de la dette sur l’actif total	40,4 %	48,2 %
Ratio de la dette sur l’actif total

Le ratio de la dette sur l’actif total du FPI au 30 juin 2021 était de 40,4 % par rapport à 48,2 % au 31 décembre 2020. La baisse s’explique surtout par un accroissement de la juste valeur des immeubles de placement du FPI. Le calcul de la dette du FPI inclut les soldes des emprunts hypothécaires, les facilités de crédit et les obligations locatives aux soldes présentés à l’état consolidé intermédiaire résumé de la situation financière du FPI.

SOMMAIRE DES RÉSULTATS TRIMESTRIELS[1)]

Produits des immeubles de placement Charges des immeubles de placement Bénéfice d’exploitation net (BEN) Bénéfice net Nombre moyen pondéré de parts, de base2) Nombre moyen pondéré de parts, dilué2) Produits des immeubles de placement Charges des immeubles de placement Bénéfice d’exploitation net (BEN) Bénéfice net Nombre moyen pondéré de parts, de base2) Nombre moyen pondéré de parts, dilué2)	T2 2021 18 715 147 $ (6 495 242) $	T1 2021 16 587 724 $ (6 022 011) $	T4 2020 15 648 288 $ (5 949 987) $	T3 2020 15 103 549 $ (5 154 187) $
	12 219 905 $ 50 646 959 $ 48 293 473 48 389 294 T2 2020 15 040 989 $ (5 236 192) $	10 565 713 $ 10 207 773 $ 36 041 448 36 124 359 T1 2020 15 592 759 $ (5 819 124) $	9 698 301 $ 9 831 115 $ 34 014 593 34 036 656 T4 2019 15 583 030 $ (5 925 756) $	9 949 362 $ 4 848 450 $ 33 031 819 33 053 882 T3 2019 14 929 417 $ (5 340 871) $
	9 804 797 $ 6 883 796 $ 32 936 436 32 958 499	9 773 635 $ 13 671 000 $ 31 435 903 31 465 380	9 657 274 $ 27 332 940 $ 30 051 476 30 079 262	9 588 546 $ 6 412 316 $ 29 987 983 30 002 339

1) Les résultats trimestriels fluctuent en fonction de la poursuite et du moment de l’achèvement des acquisitions et des activités corporatives, des autres revenus et des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des parts de société en commandite de catégorie B, des bons de souscription, des options sur parts, des unités de parts restreintes et des instruments financiers dérivés.
2) Le nombre moyen pondéré de parts comprend les parts de commandités de catégorie B.

RÉSULTAT DES IMMEUBLES COMPARABLES

Le tableau qui suit est un rapprochement du BEN du FPI et du BEN des immeubles comparables, compte tenu de toutes les propriétés détenues par le FPI pour le trimestre considéré complet et la période correspondante :

Produits des immeubles de placement Charges des immeubles de placement Bénéfice d’exploitation net Ajout : Amortissement des incitatifs à la location et des coûts de location Ajustements linéaires des loyers Acquisitions/cessions Frais de résiliation et éléments non récurrents1) BEN des immeubles comparables	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 18 715 147 15 040 989 (6 495 242) (5 236 192) 12 219 905 9 804 797 176 297 159 828 (144 924) (89 115) (2 639 752) 14 732 (12 288) - 9 599 238 9 890 242	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 18 715 147 15 040 989 (6 495 242) (5 236 192) 12 219 905 9 804 797 176 297 159 828 (144 924) (89 115) (2 639 752) 14 732 (12 288) - 9 599 238 9 890 242	Écart $ 3 674 158 (1 259 050)
	12 219 905 176 297 (144 924) (2 639 752) (12 288)	9 804 797 159 828 (89 115) 14 732 -	2 415 108 16 469 (55 809) (2 654 484) (12 288)
	9 599 238	9 890 242	(291 004)

1) Des frais de résiliation et des revenus de location forfaitaires totalisant 12 288 $ ont été reçus au cours du trimestre clos le 30 juin 2021 (néant en 2020).

Produits des immeubles de placement Charges des immeubles de placement Bénéfice d’exploitation net Ajout : Amortissement des incitatifs à la location et des coûts de location Ajustements linéaires des loyers Acquisitions/cessions Frais de résiliation et éléments non récurrents1) BEN des immeubles comparables	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 35 302 872 30 633 748 (12 517 252) (11 055 316) 22 785 620 19 578 432 342 031 274 799 (230 238) (186 349) (4 131 809) (525 413) (12 288) (105 955) 18 753 316 19 035 514	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 35 302 872 30 633 748 (12 517 252) (11 055 316) 22 785 620 19 578 432 342 031 274 799 (230 238) (186 349) (4 131 809) (525 413) (12 288) (105 955) 18 753 316 19 035 514	Écart $ 4 669 124 (1 461 936)
	22 785 620 342 031 (230 238) (4 131 809) (12 288)	19 578 432 274 799 (186 349) (525 413) (105 955)	3 207 188 67 232 (43 889) (3 606 396) 93 667
	18 753 316	19 035 514	(282 198)

1) Des frais de résiliation et des revenus de location forfaitaires totalisant 12 288 $ ont été reçus au cours du semestre clos le 30 juin 2021 (105 955 $ en 2020).

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, le BEN des immeubles comparables de 9 599 238 $ était inférieur de 291 004 $ à celui du deuxième trimestre de 2020, qui était de 9 890 242 $ en raison principalement d’immeubles inoccupés, soit un immeuble industriel du FPI à Calgary, en Alberta, et un immeuble de bureaux à St. John, au Nouveau-Brunswick, ce qui a respectivement réduit de 150 000 $ et de 100 000 $ le BEN des immeubles comparables du deuxième trimestre de 2021.

Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le BEN des immeubles comparables de 18 753 316 $ était inférieur de 282 198 $ à celui du deuxième trimestre de 2020, qui était de 19 035 514 $ en raison principalement d’immeubles inoccupés, soit un immeuble industriel du FPI à Calgary, en Alberta, et un immeuble de bureaux à St. John, au Nouveau-Brunswick, ce qui a respectivement réduit de 300 000 $ et de 100 000 $ le BEN des immeubles comparables.

FONDS PROVENANT DE L’EXPLOITATION ET FONDS PROVENANT DE L’EXPLOITATION AJUSTÉS

Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ FPE Bénéfice net 50 646 959 6 883 796 Ajustements : Perte à la cession d’immeubles de placement - - Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement (68 987 495) 871 211 Ajustement de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B 23 663 691 (1 854 495) Ajustement de la juste valeur des bons de souscription - - Ajustement de la juste valeur des options sur parts 735 472 (2 000) Ajustement de la juste valeur des unités de parts restreintes 100 257 1 885 Ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés 191 970 685 151 Ajustements relatifs à la coentreprise mise en équivalence1) 9 398 63 846 Allocation de la juste valeur à la date d’attribution des options sur parts - (31 224) Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B 2 354 173 877 635 Amortissement des incitatifs aux locataires et coûts de location 176 297 160 181 Remboursement du capital des contrats de location (16 521) (15 141) Amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation 23 273 23 274 Impôts différés 20 000 - Fonds provenant de l’exploitation (FPE) 8 917 474 7 664 119 Ajout : Obligation de location à recevoir d’un vendeur2) 617 111 592 315 Moins : Autres revenus2) (581 228) (1 094 144) Ajout : Frais d’inscription à la TSX3) - - FPE normalisés 8 953 357 7 162 290 FPEA FPE 8 917 474 7 664 119 Ajustements : Ajustements linéaires des loyers et du bail foncier (166 866) (92 980) Réserve en capital4) (750 000) (575 000) Fonds provenant de l’exploitation ajustés (FPEA) 8 000 608 6 996 139 Ajout : Obligation de location à recevoir d’un vendeur2) 617 111 592 315 Moins : Autres revenus2) (581 228) (1 094 144) Ajout : Frais d’inscription à la TSX3) - - FPEA normalisés 8 036491 6494310	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ FPE Bénéfice net 50 646 959 6 883 796 Ajustements : Perte à la cession d’immeubles de placement - - Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement (68 987 495) 871 211 Ajustement de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B 23 663 691 (1 854 495) Ajustement de la juste valeur des bons de souscription - - Ajustement de la juste valeur des options sur parts 735 472 (2 000) Ajustement de la juste valeur des unités de parts restreintes 100 257 1 885 Ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés 191 970 685 151 Ajustements relatifs à la coentreprise mise en équivalence1) 9 398 63 846 Allocation de la juste valeur à la date d’attribution des options sur parts - (31 224) Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B 2 354 173 877 635 Amortissement des incitatifs aux locataires et coûts de location 176 297 160 181 Remboursement du capital des contrats de location (16 521) (15 141) Amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation 23 273 23 274 Impôts différés 20 000 - Fonds provenant de l’exploitation (FPE) 8 917 474 7 664 119 Ajout : Obligation de location à recevoir d’un vendeur2) 617 111 592 315 Moins : Autres revenus2) (581 228) (1 094 144) Ajout : Frais d’inscription à la TSX3) - - FPE normalisés 8 953 357 7 162 290 FPEA FPE 8 917 474 7 664 119 Ajustements : Ajustements linéaires des loyers et du bail foncier (166 866) (92 980) Réserve en capital4) (750 000) (575 000) Fonds provenant de l’exploitation ajustés (FPEA) 8 000 608 6 996 139 Ajout : Obligation de location à recevoir d’un vendeur2) 617 111 592 315 Moins : Autres revenus2) (581 228) (1 094 144) Ajout : Frais d’inscription à la TSX3) - - FPEA normalisés 8 036491 6494310	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 60 854 732 20 554 796 95 350 - (74 083 497) 2 252 276 27 900 119 (17 013 350) - (1 210) 901 472 (494 000) 148 187 (24 119) (3 681 512) 6 123 563 (257 255) 560 482 - (62 448) 3 349 580 1 734 307 320 602 300 967 (32 798) (30 060) 46 547 46 547 40 000 - 15 601 527 13 947 751 1 247 337 1 202 245 (781 483) (1 094 144) 207 355 - 16274 736 14055 852 15 601 527 13 947 751 (272 323) (211 353) (1 375 000) (1 150 000) 13 954 204 12 586 398 1 247 337 1 202 245 (781 483) (1 094 144) 207 355 - 14627 413 12694 499	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 60 854 732 20 554 796 95 350 - (74 083 497) 2 252 276 27 900 119 (17 013 350) - (1 210) 901 472 (494 000) 148 187 (24 119) (3 681 512) 6 123 563 (257 255) 560 482 - (62 448) 3 349 580 1 734 307 320 602 300 967 (32 798) (30 060) 46 547 46 547 40 000 - 15 601 527 13 947 751 1 247 337 1 202 245 (781 483) (1 094 144) 207 355 - 16274 736 14055 852 15 601 527 13 947 751 (272 323) (211 353) (1 375 000) (1 150 000) 13 954 204 12 586 398 1 247 337 1 202 245 (781 483) (1 094 144) 207 355 - 14627 413 12694 499
8 917 474	7 664 119	15 601 527	13 947 751
617 111 (581 228) -	592 315 (1 094 144) -	1 247 337 (781 483) 207 355	1 202 245 (1 094 144) -
8 953 357	7 162 290	16274 736	14055 852
8 917 474 (166 866) (750 000)	7 664 119 (92 980) (575 000)	15 601 527 (272 323) (1 375 000)	13 947 751 (211 353) (1 150 000)
8 000 608	6 996 139	13 954 204	12 586 398
617 111 (581 228) -	592 315 (1 094 144) -	1 247 337 (781 483) 207 355	1 202 245 (1 094 144) -
8 036491	6494310	14627 413	12694 499

1) Les ajustements relatifs à la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence correspondent à un ajustement de la juste valeur de swaps contractés par la coentreprise pour échanger le taux variable des acceptations bancaires contre un taux fixe et à un ajustement de la juste valeur de l’immeuble de placement de la coentreprise.
2) Les FPE normalisés et les FPEA normalisés comprennent des ajustements pour les montants de l’obligation de location du vendeur relativement à la propriété située à Richmond, en Colombie-Britannique, et à la Propriété Ajax, qui sont payables par le vendeur de la propriété jusqu’à ce que la construction de la propriété soit achevée et que les locataires en prennent possession et paient leur loyer. Le montant de l’obligation de location du vendeur n’est pas inclus dans le BEN aux fins de la comptabilité, mais le montant total estimé de l’obligation de location du vendeur est enregistré dans les autres revenus. Les FPE normalisés et les FPEA normalisés excluent les montants futurs estimés de l’obligation de location du vendeur inclus dans les autres revenus dans les états consolidés intermédiaires résumés du résultat et du résultat global et incluent les loyers trimestriels prévus à recevoir sous la forme de l’obligation de location du vendeur.

3) Les FPE normalisés et les FPEA normalisés incluent des ajustements au titre des frais d’inscription à la TSX non récurrents de 207 355 $ liés à la promotion à la TSX, qui sont inclus dans les frais généraux et administratifs du semestre clos le 30 juin 2021.
4) La réserve en capital comprend les dépenses en capital d’entretien, les incitatifs aux locataires et les coûts de location. Les montants de réserve sont établis en fonction des rapports sur l’état des bâtiments, des évaluations et des estimations internes du renouvellement des locataires, des incitatifs aux locataires et des coûts de location. Le FPI estime qu’une réserve est plus appropriée étant donné la nature fluctuante de ces dépenses.

Réserve en capital liée aux FPEA

Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 750 000 575 000 5 787 837 3 998 787 0,52 $ 0,58 $ Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 322 252 330 604 282 507 116 211 604 759 446 815 - (195 286) 604 759 251 529 5 787 837 3 998 787 0,42 $ 0,25 $	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 750 000 575 000 5 787 837 3 998 787 0,52 $ 0,58 $ Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 322 252 330 604 282 507 116 211 604 759 446 815 - (195 286) 604 759 251 529 5 787 837 3 998 787 0,42 $ 0,25 $	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 1 375 000 1 150 000 5 615 933 3 955 957 0,49 $ 0,58 $ Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 650 987 540 363 522 352 420 166 1 173 339 960 529 - (195 286) 1 173 339 765 243 5 615 933 3 955 957 0,42 $ 0,39 $	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 1 375 000 1 150 000 5 615 933 3 955 957 0,49 $ 0,58 $ Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 650 987 540 363 522 352 420 166 1 173 339 960 529 - (195 286) 1 173 339 765 243 5 615 933 3 955 957 0,42 $ 0,39 $
604 759 -	446 815 (195 286)	1 173 339 -	960 529 (195 286)
604 759	251 529	1 173 339	765 243
5 787 837 0,42 $	3 998 787 0,25 $	5 615 933 0,42 $	3 955 957 0,39 $

1) Compte non tenu des coûts de location de néant (907 182 $ en 2020) engagés au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2021, du fait de l’accroissement des produits liés à la construction d’un nouveau site et de la reconversion d’un immeuble industriel en vue d’affectations à rendement sensiblement supérieur.
2) Compte non tenu des dépenses en capital de 2 233 432 $ (1 098 105 $ en 2020) et de 3 011 429 $ (2 194 248 $ en 2020) engagées respectivement au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2021 au titre de l’accroissement des produits liés à la construction d’un nouveau site et de la reconversion d’un immeuble industriel en vue d’affectations à rendement sensiblement supérieur.

Les dépenses en capital, les incitatifs aux locataires et les coûts de location réels pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 604 759 $ sont inférieurs de 145 241 $ au montant de la réserve en capital de 750 000 $ incluse dans les FPEA. Des dépenses en capital visant un portefeuille acquis en juillet 2017 étaient censées être plus élevées dans les deux à trois premières années suivant l’acquisition, puis se normaliser. Certaines des dépenses prévues sur ce portefeuille ont été reportées en raison de la pandémie de COVID-19.

Le tableau suivant est un rapprochement entre les FPEA du FPI et les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation :

Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 3 165 348 5 156 835 Ajustements : Variation du fonds de roulement hors trésorerie 3 161 429 1 677 706 Variation des autres actifs non courants 55 969 (2 082) Variation de la trésorerie soumise à des restrictions (32 251) (186 922) Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B 2 354 173 877 635 Perte à la cession d’immeubles de placement - - Ajustements relatifs à la coentreprise mise en équivalence 9 398 63 846 Quote-part du bénéfice net (perte nette) tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence 150 918 93 908 Ajustements linéaires des loyers de la coentreprise mise en équivalence (21 942) (3 864) Charge des unités de parts restreintes (65 724) (47 349) Allocation de la juste valeur à la date d’attribution des options sur parts - (31 224) Amortissement des coûts de financement différés (87 199) (78 386) Amortissement de la variation de la juste valeur des emprunts hypothécaires 77 010 66 177 Remboursement du capital des contrats de location (16 521) (15 141) Réserve en capital (750 000) (575 000) FPEA 8 000 608 6 996 139	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 3 165 348 5 156 835 Ajustements : Variation du fonds de roulement hors trésorerie 3 161 429 1 677 706 Variation des autres actifs non courants 55 969 (2 082) Variation de la trésorerie soumise à des restrictions (32 251) (186 922) Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B 2 354 173 877 635 Perte à la cession d’immeubles de placement - - Ajustements relatifs à la coentreprise mise en équivalence 9 398 63 846 Quote-part du bénéfice net (perte nette) tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence 150 918 93 908 Ajustements linéaires des loyers de la coentreprise mise en équivalence (21 942) (3 864) Charge des unités de parts restreintes (65 724) (47 349) Allocation de la juste valeur à la date d’attribution des options sur parts - (31 224) Amortissement des coûts de financement différés (87 199) (78 386) Amortissement de la variation de la juste valeur des emprunts hypothécaires 77 010 66 177 Remboursement du capital des contrats de location (16 521) (15 141) Réserve en capital (750 000) (575 000) FPEA 8 000 608 6 996 139	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 3 165 348 5 156 835 Ajustements : Variation du fonds de roulement hors trésorerie 3 161 429 1 677 706 Variation des autres actifs non courants 55 969 (2 082) Variation de la trésorerie soumise à des restrictions (32 251) (186 922) Distributions sur les parts de société en commandite de catégorie B 2 354 173 877 635 Perte à la cession d’immeubles de placement - - Ajustements relatifs à la coentreprise mise en équivalence 9 398 63 846 Quote-part du bénéfice net (perte nette) tiré de la participation dans une coentreprise mise en équivalence 150 918 93 908 Ajustements linéaires des loyers de la coentreprise mise en équivalence (21 942) (3 864) Charge des unités de parts restreintes (65 724) (47 349) Allocation de la juste valeur à la date d’attribution des options sur parts - (31 224) Amortissement des coûts de financement différés (87 199) (78 386) Amortissement de la variation de la juste valeur des emprunts hypothécaires 77 010 66 177 Remboursement du capital des contrats de location (16 521) (15 141) Réserve en capital (750 000) (575 000) FPEA 8 000 608 6 996 139	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 8 760 788 10 434 656 3 179 415 1 829 839 47 086 (2 347) (10 327) (178 578) 3 349 580 1 734 307 95 350 - (257 255) 560 482 588 431 (308 967) (42 084) (25 003) (315 752) (195 610) - (62 448) (167 012) (156 111) 133 782 136 238 (32 798) (30 060) (1 375 000) (1 150 000) 13 954 204 12 586,398	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 8 760 788 10 434 656 3 179 415 1 829 839 47 086 (2 347) (10 327) (178 578) 3 349 580 1 734 307 95 350 - (257 255) 560 482 588 431 (308 967) (42 084) (25 003) (315 752) (195 610) - (62 448) (167 012) (156 111) 133 782 136 238 (32 798) (30 060) (1 375 000) (1 150 000) 13 954 204 12 586,398
	8 000 608	6 996 139	13 954 204	12 586,398

SITUATION FINANCIÈRE, LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL

La principale source de liquidité du FPI est la trésorerie disponible et la capacité d’emprunt non utilisée sur ses facilités de crédit. Au 30 juin 2021, le FPI avait une trésorerie de 7 149 786 $ (13 993 230 $ au 31 décembre 2020) et un fonds de roulement négatif de 45 425 606 $ (16 097 240 $ au 31 décembre 2020). Compte non tenu de la portion courante des emprunts hypothécaires de 37 546 950 $, le fonds de roulement déficitaire se chiffrerait à 7 878 656 $. Le FPI s’attend à ce qu’il puisse refinancer ses emprunts hypothécaires à leur échéance. La direction du FPI prévoit générer suffisamment de trésorerie provenant des activités d’exploitation pour honorer ses engagements financiers lorsqu’ils arriveront à échéance et le FPI a accès à des fonds en vertu des facilités de crédit si nécessaire. Le FPI a suffisamment de liquidité afin de maintenir et de développer ses activités.

Les variations de trésorerie sont présentées dans le tableau suivant :

Trésorerie provenant des (affectée aux) : Activités d’exploitation Activités d’investissement Activités de financement Variation de la trésorerie Trésorerie – début de la période Trésorerie – fin de la période	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 3 165 348 5 156 835 (81 145 676) (902 066) 33 294 076 9 623 615 (44 686 252) 13 878 384 51 836 038 4 924 643 7 149786 18 803 027	Trimestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 3 165 348 5 156 835 (81 145 676) (902 066) 33 294 076 9 623 615 (44 686 252) 13 878 384 51 836 038 4 924 643 7 149786 18 803 027	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 8 760 788 10 434 656 (86 073 048) (3 584 786) 70 468 816 4 077 339 (6 843 444) 10 927 209 13 993 230 7 875 818 7 149786 18 803 027	Semestre clos le 30 juin 2021 30 juin 2020 $ $ 8 760 788 10 434 656 (86 073 048) (3 584 786) 70 468 816 4 077 339 (6 843 444) 10 927 209 13 993 230 7 875 818 7 149786 18 803 027
	(44 686 252) 51 836 038	13 878 384 4 924 643	(6 843 444) 13 993 230	10 927 209 7 875 818
	7 149786	18 803 027	7 149786	18 803 027

La trésorerie provenant des activités d’exploitation pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 3 165 348 $ comprend le bénéfice net de 50 646 959 $, la trésorerie provenant des variations du fonds de roulement hors trésorerie, des autres actifs non courants et de la trésorerie soumise à des restrictions de 3 165 147 $ et des éléments hors trésorerie de 44 316 464 $. Les charges payées d’avance ont augmenté au cours du trimestre, ce qui a entraîné une diminution de la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 1 782 339 $, ce qui est surtout attribuable aux versements d’impôts fonciers payés au cours du deuxième trimestre de 2021. Les dépôts ont augmenté au cours du trimestre en raison d’une baisse de la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 2 450 000 $, en raison des dépôts versés au deuxième trimestre de 2021 sur des acquisitions éventuelles pour lesquelles le FPI a conclu des ententes.

La trésorerie provenant des activités d’exploitation pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 8 760 788 $ comprend le bénéfice net de 60 854 732 $, la trésorerie tirée des variations du fonds de roulement hors trésorerie, des autres actifs non courants et de la trésorerie soumise à des restrictions de 3 176 174 $ et les éléments hors trésorerie de 48 917 770 $. Les charges payées d’avance ont augmenté au cours du semestre clos le 30 juin 2021, ce qui a entraîné une diminution de la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 1 579 320 $, ce qui est surtout attribuable aux versements d’impôts fonciers payés au cours de la période. Les dépôts ont augmenté au cours du semestre clos le 30 juin 2021 en raison d’une baisse de la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 2 750 000 $, découlant des dépôts versés au cours de la période au titre d’acquisitions potentielles pour lesquelles le FPI a conclu des ententes.

La trésorerie affectée aux activités d’investissement pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 81 145 676 $ est principalement liée au montant de 78 736 066 $ affecté à l’acquisition des Propriétés Windsor, St. Thomas, Red Deer et London au cours du trimestre. Le reliquat de la trésorerie affectée aux activités d’investissement est lié aux incitatifs aux locataires, aux coûts de location et aux dépenses en capital d’un montant de 2 409 610 $, notamment des dépenses en capital de 1 707 903 $ affectées à la reconversion d’un immeuble industriel en vue d’affectations à rendement sensiblement supérieur à la propriété du FPI située à Richmond, en Colombie-Britannique.

La trésorerie affectée aux activités d’investissement pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 86 073 048 $ est principalement liée au montant de 85 808 902 $ affecté à l’acquisition des propriétés acquises au cours de la période. Le reliquat de la trésorerie affectée aux activités d’investissement est lié aux incitatifs aux locataires, aux coûts de location et aux dépenses en capital d’un montant de 3 164 146 $, notamment des dépenses en capital de 1 933 041 $ engagées dans le cadre de la reconversion d’un immeuble industriel en vue d’affectations à rendement sensiblement supérieur à la propriété du FPI située à Richmond, en ColombieBritannique. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par un profit de 2 900 000 $ à la cession d’une propriété située à Lachine, au Québec, le 16 mars 2021.

La trésorerie provenant des activités de financement pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 33 294 076 $ est principalement liée au produit du nouveau financement hypothécaire de 41 075 000 $ contracté sur les propriétés acquises au cours du trimestre, ce qui a été contrebalancé en partie par des distributions en espèces aux porteurs de parts de 4 680 874 $ et des remboursements sur le capital des emprunts hypothécaires de 2 434 080 $.

La trésorerie provenant des activités de financement pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 70 468 816 $ est principalement liée au placement public par voie de prise ferme de 34 891 000 $ en mars 2021 qui a généré un produit net de 32 923 584 $ et au produit de 51 575 000 $ ayant trait au nouveau financement hypothécaire des propriétés acquises au cours de la période, ce qui a été contrebalancé en partie par des distributions en espèces aux porteurs de parts de 8 595 721 $ et des remboursements sur le capital d’emprunts hypothécaires de 4 584 576 $.

Le FPI estime qu’il dispose de ressources financières suffisantes et génère suffisamment de liquidités provenant de l’exploitation pour exploiter ses immeubles de placement et pour identifier, étudier et réaliser des acquisitions potentielles et pour financer d’autres dépenses au besoin.

Emprunts hypothécaires

Au 30 juin 2021, les emprunts hypothécaires sont garantis par des hypothèques immobilières sur 67 immeubles de placement du FPI. Le taux d’intérêt moyen pondéré, incluant les coûts de financement différés et les swaps de taux d’intérêt, sur les emprunts hypothécaires est de 3,57 % et l’échéance moyenne pondérée est de 4,11 années (3,95 années au 31 décembre 2020). La répartition des remboursements en capital prévus, incluant les emprunts hypothécaires à échéance, est présentée dans le tableau suivant :

Reste de 2021 2022 2023 2024 2025 Par la suite Total	Remboursements en capital prévus $ 4 982 984 9 744 109 8 538 293 6 652 864 4 960 615 10 101 243 44 980 108	Soldes du capital à l’échéance $ 27 642 572 15 984 323 48 922 042 43 318 733 61 569 595 86 197 513 283 634 778	Total $ 32 625 556 25 728 432 57 460 335 49 971 597 66 530 210 96 298 756
			328 614 886

Facilités de crédit

Le 24 juin 2021, le FPI a conclu une nouvelle convention portant sur une facilité renouvelable de 40 000 000 $ (la « Facilité de Crédit 3 »). La Facilité de Crédit 3 vient à échéance le 24 juin 2024 et est garantie par trois immeubles de placement du FPI. La Facilité de Crédit 3 permet au FPI d’effectuer des prélèvements sous forme d’avances à taux préférentiel ou au taux des acceptations bancaires. Les avances au taux préférentiel portent intérêt à 90 points de base par année au-dessus du taux préférentiel canadien. Les avances au taux des acceptations bancaires portent intérêt à 190 points de base par année au-dessus du taux des acceptations bancaires variable. La portion non prélevée de la Facilité de Crédit 3 est assujettie à des commissions d’attente prédéterminées. Au 30 juin 2021, aucun montant n’avait été prélevé aux termes de la Facilité de Crédit 3. Le FPI a une ligne de crédit renouvelable de 500 000 $ (la « Facilité de Crédit 2 ») qui porte intérêt à 100 points de base par année au-dessus du taux d’emprunt préférentiel canadien. La Facilité de Crédit 2 est garantie par six immeubles de placement du FPI et permet au FPI de prélever une moyenne maximale annuelle de 75 % de la limite de crédit de 500 000 $. Au 30 juin 2021, la Facilité de Crédit 2 était inutilisée (inutilisée au 31 décembre 2020).

Le 13 septembre 2019, le FPI a refinancé sa facilité de crédit existante en une facilité à durée déterminée de 65 000 000 $ et une facilité renouvelable de 5 000 000 $ (collectivement, la « Facilité de Crédit 1 »). La Facilité de Crédit 1 vient à échéance le 13 septembre 2024 et est garantie par 13 immeubles de placement du FPI. La facilité à durée déterminée de 65 000 000 $ porte intérêt au taux des acceptations bancaires de 30 jours majoré de 150 points de base. Simultanément au refinancement, le FPI a conclu des swaps de taux d’intérêt totalisant 65 000 000 $ pour échanger les taux variables des acceptations bancaires de 30 jours contre un taux fixe de 1,65 %, de sorte que le taux d’intérêt sur la facilité à durée déterminée, incluant la prime de 150 points de base, est fixé à 3,15 %. La facilité de crédit renouvelable de 5 000 000 $ permet au FPI de prélever sur la facilité sous forme d’avances à taux préférentiel ou d’acceptations bancaires. Les avances au taux préférentiel portent intérêt à 100 points de base par année au-dessus du taux d’emprunt préférentiel canadien. Les avances sur acceptations bancaires portent intérêt à 200 points de base par année au-dessus du taux variable des acceptations bancaires. Le 6 avril 2020, le FPI a reçu des prêts de soutien au fonds de roulement totalisant 500 000 $ de la Facilité de Crédit 1 dans le cadre des programmes d’allègement en raison de la COVID-19 du prêteur. Le montant de ces prêts correspond à environ trois mois de paiement d’intérêts aux termes de la Facilité de Crédit 1. Les prêts portent intérêt au taux d’emprunt préférentiel du prêteur majoré de 100 points de base, peuvent être remboursés par anticipation sans pénalité et doivent être remboursés au plus tard le 31 juillet 2021. Au 30 juin 2021, le solde se rapportant à ces prêts de soutien au fonds de roulement était de 41 927 $ (293 491 $ au 31 décembre 2020).

La Facilité de Crédit 1 inclut, entre autres, les clauses restrictives que RW Real Estate Holdings Limited Partnership (la « société en commandite RW »), une filiale du FPI qui est partie à la Facilité de Crédit : i) ne permettra pas que le ratio d’endettement excède 60 % à tout moment; et ii) le ratio de couverture des

intérêts ne doit pas être inférieur à 2,25:1,00. Au 30 juin 2021, la société en commandite RW respectait ces deux clauses restrictives. La Facilité de Crédit 1 contient également des restrictions concernant, entre autres, le changement des activités de la société, la vente d’actifs et les fusions et acquisitions sans le consentement du prêteur et comprend des cas de défaillance, tels que le défaut de paiement du prêt principal, le non-respect des clauses restrictives et l’insolvabilité involontaire.

Le ratio d’endettement est un terme défini inclus dans la Facilité de Crédit 1. Le ratio d’endettement est calculé comme étant le total des montants provenant de la Facilité de Crédit 1 divisé par la juste valeur marchande des immeubles de placement de la société en commandite RW.

Le ratio de couverture des intérêts est un terme défini inclus dans la Facilité de Crédit 1. Le ratio de couverture des intérêts est calculé en divisant la charge d’intérêts de la société en commandite RW par le résultat suivant, tel que présenté dans l’état du revenu de la société en commandite RW : bénéfice net plus charges d’intérêts, plus perte sur l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, moins gain sur l’ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, plus amortissement.

Le ratio d’endettement et le ratio de couverture des intérêts ne sont pas des mesures conformes aux IFRS, n’ont pas de signification standard prescrite par les IFRS et ne doivent pas être interprétés comme alternatifs au bénéfice net (perte nette), situation financière, flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ou autres mesures de performance financière calculées conformément aux IFRS. Ces calculs de clauses restrictives ne sont pas utilisés par le FPI comme mesure de la performance, situation financière ou flux de trésorerie futurs ou historiques du FPI, mais seulement pour déterminer la conformité de la société en commandite RW aux clauses restrictives déterminées dans le contrat de Facilité de Crédit 1.

(Facilité de Crédit 1, Facilité de Crédit 2 et Facilité de Crédit 3, collectivement, les « Facilités de Crédit »)

Les fonds prélevés sur les facilités de crédit sont les suivants :

Emprunts à durée déterminée Prêts de soutien au fonds de roulement Total du montant prélevé sur les Facilités de Crédit Moins : Coûts de financement différés	30 juin 2021 $ 65 000 000 41 927 65 041 927 (343 081) 64 698 846	31 décembre, 2020 $ 65 000 000 293 491 65 293 491
		(96 998)
		65 196 493

Les fonds prélevés sur les facilités de crédit au 30 juin 2021 sont les suivants :

Emprunts à durée déterminée Prêts de soutien au fonds de roulement	Capital Taux d’intérêt Date d’échéance $ 65 000 000 1,91 %1) 13 juillet 20211) 41 927 3,45 % 31 juillet 2021 65 041 927

1) En septembre 2019, le FPI a conclu des contrats de swaps de taux d’intérêt afin d’échanger des intérêts à taux variable contre un taux fixe de 3,15 % sur la durée de la Facilité de Crédit 1.

PRINCIPALES MÉTHODES ET ESTIMATIONS COMPTABLES

La préparation des états financiers conformément aux IFRS exige que la direction effectue des estimations et des hypothèses qui affectent l’application des méthodes comptables et les montants constatés des actifs, des passifs et des passifs éventuels à la date des états financiers et le montant constaté des produits et des charges au cours de la période. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces estimations. Les estimations et jugements utilisés dans la détermination des montants comptabilisés pour les actifs, passifs et capitaux propres dans les états financiers comprennent les éléments suivants :

Évaluation des immeubles de placement

La juste valeur est déterminée en fonction d’évaluations externes et internes. Les évaluations internes reposent surtout sur la méthode de la capitalisation directe du revenu. Les évaluations externes et les hypothèses et estimations critiques utilisées par la direction en vue de déterminer la juste valeur des immeubles de placement sont le revenu locatif net stabilisé et les taux de capitalisation (voir la note 4 des états financiers consolidés intermédiaires résumés). La direction détermine la juste valeur à l’interne en utilisant des informations financières, des données de marché externes et des taux de capitalisation déterminés à l’aide d’évaluations externes et de rapports de tierces parties publiés par des experts de l’industrie, y compris des firmes de courtage immobilier commercial. Le FPI applique également son jugement pour déterminer si l’acquisition d’un immeuble doit être comptabilisée comme une acquisition d’actifs ou un regroupement d’entreprises. Au 30 juin 2021, une augmentation de 0,25 % du taux de capitalisation moyen pondéré aurait eu comme incidence une diminution approximative de 38 413 000 $ dans la détermination de la juste valeur des immeubles de placement. Une diminution de 0,25 % du taux de capitalisation moyen pondéré aurait eu comme incidence une augmentation approximative de 41 792 000 $ dans la détermination de la juste valeur des immeubles de placement.

Options sur parts

Les estimations utilisées lors de la détermination de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts correspondent à la période moyenne de détention attendue des options sur parts, le taux de volatilité moyen attendu et le taux d’intérêt sans risque moyen. Pour les options acquises, la période moyenne de détention attendue est estimée être la moitié de la durée contractuelle résiduelle des options. Pour les options non acquises, la période moyenne de détention attendue des options sur parts est estimée être la période restante avant que les options soient acquises plus la moitié de la période entre leur acquisition et leur expiration. Le taux de volatilité moyen attendu utilisé dans l’évaluation est fondé sur la volatilité historique des parts de société comparables sur une période de temps se rapprochant de la période moyenne de détention attendue des options sur actions. Le taux d’intérêt sans risque moyen utilisé est basé sur les obligations du gouvernement du Canada avec des termes se rapprochant de la période moyenne de détention attendue des options sur parts.

Maladie à coronavirus de 2019

La durée et le plein impact de la pandémie de COVID-19 (« COVID-19 ») sont inconnus. À ce titre, il n’est pas possible d’estimer de manière fiable les incidences de la COVID-19 sur les résultats financiers et les activités du FPI. Toute estimation est donc assujettie à une incertitude importante et peut différer de façon importante et défavorable des résultats réels. En particulier, l’incertitude relative aux estimations est accrue dans la détermination de la juste valeur des immeubles de placement du FPI et du recouvrement des montants à recevoir. Les estimations et les hypothèses utilisées aux présentes sont fondées sur l’information dont disposait le FPI à la date de clôture.

Nouvelles normes adoptées par le FPI

IFRS 7, IFRS 9 et IAS 39 Instruments financiers , IFRS 4 Contrats d’assurance et IFRS 16 Contrats de location

Le 1[er] janvier 2021, le FPI a adopté les modifications à IFRS 7, à IFRS 9, à IAS 39, à IFRS 4 et à IFRS 16. Les modifications portent sur des questions susceptibles d’avoir une incidence sur la présentation de l’information financière après la réforme des taux d’intérêt de référence, y compris son remplacement par des taux de référence alternatifs. Les modifications concernent surtout les changements à la base de détermination des flux de trésorerie contractuels liés à des actifs financiers, à des passifs financiers et à des obligations locatives. L’adoption des modifications n’a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés intermédiaires résumés du FPI.

Normes publiées, mais non encore en vigueur

Il y a des changements en cours aux IFRS qui ne sont pas encore en vigueur pour la période en cours et qui n’ont pas été appliqués dans la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés du FPI.

IAS 1 Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants

Le 23 janvier 2020, l’IASB a publié Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants (modifications à IAS 1) . Les modifications précisent que le classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants doit être fondé sur les droits qui existent à la fin de la période de présentation de l’information financière. Elles précisent également la définition de « règlement » et présentent des situations qui seraient considérées comme le règlement d’un passif. Les modifications entrent en vigueur à compter du 1[er] janvier 2023, l’application anticipée étant autorisée. Ces modifications ne devraient pas avoir d’incidence sur les états financiers consolidés du FPI.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION ET CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière du FPI sont responsables d’établir et de maintenir des contrôles et procédures de communication de l’information (« CPCI ») ainsi qu’un contrôle interne à l’égard de l’information financière (« CIIF »), tels que définis par le Règlement 52-109 sur les documents annuels et intermédiaires des émetteurs .

Le président et chef de la direction et le chef de la direction financière du FPI ont effectué une évaluation et déterminé qu’au 30 juin 2021 :

La conception des CPCI était appropriée pour fournir l’assurance raisonnable que l’information importante nous est communiquée en temps opportun et que l’information que le FPI est tenu de fournir est consignée, traitée, résumée et communiquée dans les délais prescrits par les lois sur les valeurs mobilières applicables.
La conception du CIIF était appropriée pour fournir l’assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de publication, conformément aux IFRS.

Il n’y a eu aucun changement à la conception du contrôle interne à l’égard de l’information financière du FPI au cours du trimestre clos le 30 juin 2021 ayant eu une incidence significative ou susceptible d’avoir une incidence significative sur le contrôle interne à l’égard de l’information financière du FPI.

INSTRUMENTS FINANCIERS ET RISQUES ET INCERTITUDES

Risques inhérents à la possession et à l’exploitation d’immeubles de placement

Tous les immeubles de placement sont assujettis à des éléments de risques. La valeur d’un immeuble de placement et de ses améliorations dépend du crédit et de la stabilité financière des locataires et du taux d’inoccupation de l’immeuble de placement. Les immeubles de placement génèrent des produits grâce à des paiements de loyer effectués par les locataires. La capacité à louer un immeuble de placement vacant sera affectée par plusieurs facteurs, incluant les changements dans les conditions économiques générales (comme la disponibilité et le coût d’emprunts hypothécaires), les conditions locales (comme une offre excédentaire de superficie ou une réduction de la demande immobilière pour la région), la réglementation gouvernementale, les changements démographiques, la compétition des autres immeubles de placement disponibles, et divers autres facteurs.

Au moment de l’expiration d’un bail, il n’y a pas de garantie que le bail sera renouvelé ou que le locataire sera remplacé. Les termes d’un bail subséquent peuvent être moins favorables au FPI que ceux du bail existant. En cas de défaut d’un locataire, le FPI peut subir des retards ou des limitations dans l’application de ses droits en tant que locateur et entraîner des coûts substantiels afin de protéger son investissement. En outre, à tout moment, un locataire peut demander la protection en vertu des lois sur la faillite ou l’insolvabilité ou d’autres lois semblables qui pourraient entraîner le rejet ou la résiliation du bail du locataire et, par conséquent, entraîner une réduction des flux de trésorerie disponibles au FPI.

Concurrence

Le secteur immobilier est concurrentiel. De nombreux promoteurs, gestionnaires et propriétaires d’immeubles de placement sont en concurrence avec le FPI à la recherche de locataires. Certaines des propriétés concurrentes peuvent être mieux situées que les immeubles de placement du FPI. L’existence de la concurrence pourrait avoir un impact sur les capacités du FPI à louer ses immeubles de placement et pourrait avoir un impact sur les loyers pouvant être facturés. Le FPI est soumis à la concurrence pour des immeubles de placement appropriés et certains de ces concurrents ont des ressources financières plus importantes que

celles du FPI. Il existe un risque que la poursuite de la concurrence accrue pour les acquisitions d’immeubles de placement augmente le prix d’achat à des niveaux non relutifs.

Coûts fixes et dépenses accrues

Le FPI comporte certains coûts fixes qui doivent être payés tout au long de la détention de l’immeuble de placement, peu importe si les immeubles de placement produisent des revenus. Les coûts fixes incluent les services publics, les taxes foncières, les coûts de maintenance, les remboursements d’emprunts, les coûts d’assurance et les coûts connexes.

Risques généraux non assurés

Le FPI souscrit à des polices d’assurance responsabilité civile générale, incendie, inondation, garanties connexes, et pertes locatives dont les dispositions, limites et franchises sont habituelles. Toutefois, rien ne garantit que les réclamations dépassant la couverture d’assurance ou les réclamations non couvertes par la couverture d’assurance ne se présenteront pas ou que la couverture de responsabilité continuera d’être disponible selon des termes acceptables.

Risque environnemental et de litiges

Le FPI est assujetti aux règlements environnementaux fédéraux, provinciaux et locaux qui s’appliquent généralement à la propriété des biens immobiliers et à l’exploitation de propriétés commerciales. Si le FPI ne respecte pas les lois, il pourrait faire l’objet d’amendes importantes ou d’autres sanctions gouvernementales. En vertu de divers lois, ordonnances et règlements fédéraux, provinciaux et locaux, un propriétaire ou un exploitant d’immeubles de placement peut être tenu d’enquêter sur les substances dangereuses ou toxiques ou les rejets de produits pétroliers d’une installation et de les nettoyer, et pourrait être tenu responsable par une entité gouvernementale ou de tierces parties pour les dommages à la propriété et les frais d’investigation et de nettoyage engagés par ces parties en lien avec la contamination. Une telle responsabilité pourrait être imposée, que le propriétaire ou l’exploitant soit au courant ou non, ou soit responsable ou non, de la présence de ces substances dangereuses ou toxiques. Le coût de l’investigation, de l’assainissement ou de l’élimination de ces substances pourrait être substantiel et la présence de ces substances, ou l’omission de remédier correctement à ces substances, pourrait avoir une incidence sur la capacité du FPI à vendre ou à louer une telle installation ou d’emprunter à l’aide d’une telle installation en garantie. Afin d’évaluer le potentiel de passifs éventuels résultant de la condition environnementale des immeubles de placement du FPI, le FPI peut obtenir ou examiner des évaluations environnementales préparées par des firmes de consultation en environnement. Les évaluations environnementales reçues à l’égard des immeubles de placement n’ont révélé, ni à la connaissance du FPI, aucun passif environnemental que la société estime avoir un effet défavorable important sur celui-ci.

De plus, en ce qui concerne la propriété, l’exploitation et la gestion des immeubles de placement, le FPI pourrait potentiellement être tenu responsable des dommages matériels ou des blessures à autrui et aux biens. Dans le cours normal des activités du FPI, il peut être impliqué, nommé comme faisant partie de ou assujetti à, différentes procédures légales, incluant des procédures réglementaires, des procédures fiscales et des actions légales relativement à des blessures corporelles, des dommages matériels, des taxes foncières, des droits fonciers, des disputes environnementales et des disputes de contrats.

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque que l’une des parties à un instrument financier cause une perte à une autre partie en ne s’acquittant pas de ses obligations. Le FPI est exposé au risque de crédit en raison de sa trésorerie déposée auprès d’institutions financières et des loyers à recevoir et autres débiteurs. Au 30 juin 2021, un locataire représentait environ 10 % du revenu locatif de base du FPI, ce qui donne lieu à une concentration du risque de crédit. Le FPI surveille de manière continue la solvabilité de ses locataires. Le FPI atténue le risque de crédit en surveillant les notations de crédit des institutions financières détenant les dépôts du FPI. Le FPI a examiné les créances sur ses locataires en vue de déterminer l’existence ou non d’indices de dépréciation. Le taux de défaillance des créances sur les locataires du FPI est inférieur à 0,5 %.

La COVID-19 a entraîné des fermetures imposées par le gouvernement et un ralentissement économique qui créent des difficultés financières pour les locataires. Même si les gouvernements ont mis en place des programmes pour soutenir les entreprises pendant la pandémie de la COVID-19, une détérioration de l’économie peut avoir une incidence sur la capacité des locataires à respecter leurs obligations en vertu de leurs contrats de location. Le FPI continue d’évaluer l’effet des conditions économiques sur la solvabilité

de ses locataires. Dans le cadre de cette évaluation, le FPI examine régulièrement les loyers contractuels à recevoir et réduit leur valeur comptable en constituant une provision pour pertes de crédit attendues en vue de comptabiliser le montant de toute perte aux états consolidés intermédiaires résumés du résultat et du résultat global à titre de charges des immeubles.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que le FPI n’ait pas les ressources financières requises pour honorer ses engagements financiers lorsqu’ils arrivent à échéance. Le FPI gère ce risque en s’assurant qu’il dispose de suffisamment de trésorerie ou d’une capacité d’emprunt adéquate pour honorer ses engagements au moment où ils doivent être acquittés en établissant des prévisions de flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, de trésorerie requise aux fins d’activités d’investissement et de trésorerie tirée d’activités de financement. Au 30 juin 2021, le FPI avait une trésorerie de 7 149 786 $ (13 993 230 $ au 31 décembre 2020), des emprunts hypothécaires de 328 614 886 $ (274 230 681 $ au 31 décembre 2020), un solde aux termes des facilités de crédit de 65 041 927 $ (65 293 491 $ au 31 décembre 2020) et des créditeurs, charges à payer et autres passifs de 39 663 164 $ (11 734 709 $ au 31 décembre 2020). Au 30 juin 2021, le FPI avait un fonds de roulement négatif de 45 425 606 $ (fonds de roulement de 16 097 240 $ au 31 décembre 2020). Compte non tenu de la portion courante des emprunts hypothécaires de 37 546 950 $, le fonds de roulement déficitaire s’élèverait à 7 878 656 $. Le FPI s’attend à ce qu’il puisse refinancer ses emprunts hypothécaires à leur échéance. Le FPI a accès à des fonds aux termes des Facilités de Crédit et prévoit générer suffisamment de trésorerie provenant des activités d’exploitation pour honorer ses engagements financiers lorsqu’ils arriveront à échéance.

Les échéances contractuelles et les obligations de remboursement des engagements financiers du FPI sont les suivantes :

Reste de 2021 2022 2023 2024 2025 Par la suite Total	Créditeurs, charges à payer et autres passifs Obligations locatives Paiements en capital des Facilités de Crédit Intérêts sur la portion à taux fixe de la Facilité de Crédit 1 Emprunts hypothécaires Intérêts sur emprunts hypothécaires Total $ $ $ $ $ $ $ 39 663 164 143 870 41 927 1 023 750 32 625 556 5 496 132 78 994 399 - 287 739 - 2 047 500 25 728 432 9 949 439 38 013 110 - 297 039 - 2 047 500 57 460 335 8 255 759 68 060 633 - 269 905 65 000 000 1 535 625 49 971 597 6 304 624 123 081 751 - 269 905 - - 66 530 210 4 442 122 71 242 237 - 5 921 775 - - 96 298 756 7 404 542 109 625 073
	39 663 164 7 190 233 65 041 927 6 654 375 328 614 886 41 852 618 489 017 203

Reste de
2021
2022
2023
2024
2025
Par la suite
Total

Créditeurs,
charges à
payer et
autres
passifs
Obligations
locatives
Paiements en
capital des
Facilités
de Crédit
Intérêts sur
la portion à
taux fixe de
la Facilité
de Crédit 1
Emprunts
hypothécaires
Intérêts sur
emprunts
hypothécaires
Total
$
$
$
$
$
$
$
39 663 164
143 870
41 927
1 023 750
32 625 556
5 496 132
78 994 399
-
287 739
-
2 047 500
25 728 432
9 949 439
38 013 110
-
297 039
-
2 047 500
57 460 335
8 255 759
68 060 633
-
269 905
65 000 000
1 535 625
49 971 597
6 304 624 123 081 751
-
269 905
-
-
66 530 210
4 442 122
71 242 237
-
5 921 775
-
-
96 298 756
7 404 542 109 625 073

39 663 164
7 190 233
65 041 927
6 654 375
328 614 886
41 852 618 489 017 203

Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d’intérêt correspond au risque de variation de la juste valeur ou des flux de trésorerie futurs d’un instrument financier en raison de la variation des taux d’intérêt du marché. Il existe un risque que le FPI ne soit pas en mesure de renégocier ses emprunts hypothécaires et ses facilités de crédit au moment de leur échéance à des modalités aussi favorables que celles des emprunts hypothécaires et des facilités de crédit existants. Au 30 juin 2021, un total de 161 126 510 $ (142 677 588 $ au 31 décembre 2020) provenait d’emprunts hypothécaires et de la facilité de crédit et portait intérêt au taux variable des acceptations bancaires ou au taux préférentiel canadien majoré d’un taux fixe. Il existe un risque que les taux d’intérêt en vigueur puissent augmenter, et ces augmentations pourraient être importantes. Le FPI atténue le risque de taux d’intérêt en maintenant la dette à un niveau raisonnable par rapport à la valeur des immeubles de placement, et il vise à structurer la nouvelle dette afin de décaler les échéances de manière à s’assurer que les remboursements de la majorité de la dette ne viennent pas à échéance au cours d’une année donnée. Au 30 juin 2021, le FPI a conclu des contrats de swaps de taux d’intérêt totalisant 161 084 583 $ (142 384 097 $ au 31 décembre 2020) afin d’atténuer le risque de taux d’intérêt découlant de la dette à taux variable.

Le FPI est partie à des swaps de taux d’intérêt afin d’échanger des intérêts à taux variable contre des intérêts à taux fixe sur la durée de certains emprunts hypothécaires et la durée de la Facilité de Crédit 1. Les swaps

de taux d’intérêt expirent à la même date que les emprunts hypothécaires et la Facilité de Crédit 1 correspondants.

Le tableau suivant présente des informations pertinentes sur les swaps de taux d’intérêt :

Date de transaction Taux d’intérêt fixe effectif Date d’échéance Avril 2019 3,67 % 24 avril 2024 Avril 2019 3,74 % 24 avril 2026 Avril 2019 3,87 % 24 avril 2029 Septembre 2019 3,15 % 13 septembre 2024 Novembre 2020 2,82 % 2 novembre 2027 Décembre 2020 3,61 % 1erdécembre 2025 Décembre 2020 3,35 % 30 décembre 2030 Avril 2021 3,08 % 1eravril 2026	Montant du capital initial Montant restant Perte latente (profit latent) sur ajustement de la juste valeur $ $ $ 12 000 000 11 597 515 318 115 12 500 000 12 087 981 410 484 12 500 000 12 101 325 566 448 65 000 000 65 000 000 1 099 089 7 650 000 7 526 495 (213 802) 18 500 000 18 269 939 (234 802) 15 000 000 14 839 018 (439 085) 19 750 000 19 662 310 187 603
	162 900 000 161 084 583 1 694 050

ENGAGEMENTS

Entente de gestion d’aménagement

Le 16 mars 2020, le FPI a conclu une entente de gestion d’aménagement (« EGA ») avec le vendeur de la propriété du FPI située à Richmond, en Colombie-Britannique (le « promoteur »). Conformément à l’EGA, le FPI réaménage environ 60 000 pieds carrés précédemment occupés par un locataire du secteur industriel. Le promoteur gère le réaménagement et a obtenu de nouveaux locataires pour cet espace, avec lesquels le FPI a conclu des contrats de location. Le FPI est responsable des coûts du réaménagement, qui ont été plafonnés à 6 100 000 $, incluant les coûts de location, les incitatifs aux locataires et les coûts de construction.

Selon l’EGA, le FPI effectuera également des travaux de construction portant sur environ 70 000 pieds carrés supplémentaires pour cette propriété. Le FPI sera responsable des coûts de construction. Le promoteur devra trouver les locataires et gérer la construction. Le FPI est tenu de payer au promoteur des frais de gestion d’aménagement estimés à 3 000 000 $; ce montant estimé a été réglé au moyen de l’émission d’un total de 326 087 parts de société en commandite de catégorie B d’une société en commandite filiale du FPI, évaluées à 9,20 $ par part et qui sont convertibles en parts du FPI sur la base de une pour une.

De plus, conformément à l’EGA, le FPI va répartir l’augmentation de valeur de la propriété, soit l’écart entre la juste valeur marchande de la propriété après l’achèvement du réaménagement et l’ajout décrit ci-dessus, moins le coût total de la propriété du FPI. Le coût total de la propriété du FPI correspondra au coût d’acquisition initial du FPI, majoré des coûts de réaménagement et de construction (y compris les coûts de construction, les incitatifs aux locataires, les coûts de location et les frais de gestion d’aménagement). La première tranche de 20 000 000 $ de l’augmentation de valeur reviendra au FPI. La tranche suivante de 20 000 000 $ de l’augmentation reviendra au promoteur, à condition que la part de l’augmentation de valeur du promoteur soit réduite du montant des revenus locatifs qui auraient été reçus entre le 15 décembre 2019 et la date à laquelle les deux nouveaux locataires commencent l’occupation, si le contrat de location du locataire du secteur industriel précédent n’avait pas été résilié par anticipation le 15 décembre 2019. Toute augmentation de valeur supérieure à 40 000 000 $ sera répartie également entre le FPI et le promoteur.

D’après les évaluations externes préliminaires et en cours de la propriété, la part du promoteur de l’accroissement de valeur est estimée à 30 925 000 $, dont une tranche de 5 000 000 $ avait déjà été réglée par l’émission de parts de société en commandite de catégorie B en faveur du promoteur, ce qui a donné lieu à un accroissement de valeur résiduel estimatif à payer au promoteur de 25 925 000 $. Tant que certaines conditions sont remplies, le FPI peut s’acquitter de son obligation de répartir l’augmentation de valeur avec le promoteur en émettant des parts de société en commandite de catégorie B d’une valeur correspondant au plus élevé entre 9,20 $ par part ou un prix par part qui ne soit pas inférieur au prix réduit admissible maximal conformément aux règles de la TSX.

INFORMATION SUR LES PARTS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les variations des capitaux propres des porteurs de parts pour la période close le 30 juin 2021 :

30 juin 2021 :
Capitaux propres au 31 décembre 2020 Émission de parts dans le cadre du régime de réinvestissement des distributions Émission de parts dans le cadre du régime d’options Émission des unités dans le cadre du régime incitatif Émission de parts en contrepartie de trésorerie, déduction faite de coûts d’émission de 1 967 416 $ Échange de parts de société en commandite de catégorie B contre des parts du FPI Capitaux propres au 30 juin 2021	Parts 27 975 110 151 424 54 226 24 067 4 255 000 1 267 104 33 726 931	Montant $ 215 434 594 1 255 343 559 471 200 961 32 923 584 10 495 156
		260 869 109

Au 11 août 2021, un total d’environ 33 788 000 parts du FPI et 16 442 000 parts de société en commandite de catégorie B étaient émises et en circulation.

DISTRIBUTIONS

Le FPI verse actuellement une distribution mensuelle de 0,05333 $ par part, représentant 0,64 $ par part sur une base annuelle. Les distributions totales déclarées en lien avec les parts du FPI pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 se sont élevées respectivement à 5 376 448 $ (4 301 894 $ en 2020) et à 10 158 088 $ (8 487 005 $ en 2020).

Conformément à l’Instruction générale 41-201 relative aux fiducies de revenu et autres placements indirects, le FPI est tenu de fournir les informations suivantes :

	Trimestre	Semestre	Exercice	Exercice
	clos le	clos le	clos le	clos le
	30 juin	30 juin	31 décembre	31 décembre
	2021	2021	2020	2019
	$	$	$	$
Trésorerie provenant des activités
d’exploitation	3 165 348	8 760 788	24 348 165	23 347 175
Bénéfice net	50 646 959	60 854 732	35 234 361	42 387 970
Distributions en espèces réelles versées
ou à verser au cours de la période1)	5 376 448	10 158 088	17 245 638	16 006 631
Excédent (insuffisance) des flux
de trésorerie provenant des activités
d’exploitation sur les distributions
en espèces versées	(2 211 100)	(1 397 300)	7 102 527	7 340 544
Excédent du bénéfice net sur les
distributions en espèces versées	45 270 511	50 696 644	17 988 723	26 381 339

1) Les distributions en espèces réelles versées ou à verser comprennent toutes les distributions déclarées payables aux porteurs de parts du FPI et excluent les distributions déclarées payables aux porteurs de parts de société en commandite de catégorie B au cours de la période. Les distributions en espèces réelles versées ou à verser ne sont pas ajustées en fonction des distributions réglées au moyen de l’émission de parts du FPI dans le cadre du régime de réinvestissement des distributions. Sur les distributions déclarées au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2021, des tranches de 679 614 $ et de 1 255 343 $, respectivement, ont été réglées au moyen de l’émission de parts du FPI dans le cadre du programme de réinvestissement des distributions.

Le bénéfice net pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 50 646 959 $ était supérieur de 45 270 511 $ aux distributions en espèces réelles versées ou à verser pour le trimestre clos le 30 juin 2021 de 5 376 448 $. Le bénéfice net, compte non tenu des ajustements de la juste valeur hors trésorerie des immeubles de placement, des parts de société en commandite de catégorie B, des options sur parts, des unités de parts restreintes et des instruments financiers dérivés totalisant 44 296 105 $ et compte non tenu des autres revenus de 581 228 $, était de 5 769 626 $ pour le trimestre clos le 30 juin 2021, ce qui dépassait les distributions en espèces réelles versées ou à verser de 393 178 $.

Le bénéfice net pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 60 854 732 $ était supérieur de 50 696 644 $ aux distributions en espèces réelles versées ou à verser pour le semestre clos le 30 juin 2021 de 10 158 088 $. Le bénéfice net, excluant les ajustements de la juste valeur hors trésorerie des immeubles de placement, des parts de société en commandite de catégorie B, des options sur parts, des unités de parts restreintes et des instruments financiers dérivés totalisant 48 815 231 $ et compte non tenu des autres revenus de 781 483 $, était de 11 258 018 $ pour le semestre clos le 30 juin 2021, ce qui dépassait les distributions en espèces réelles versées ou à verser de 1 099 930 $.

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, les distributions en espèces réelles versées ou à verser dépassaient la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 2 211 100 $. En excluant les variations du fonds de roulement hors trésorerie, des autres actifs non courants et de la trésorerie soumise à des restrictions de 3 165 147 $, la trésorerie provenant des activités d’exploitation dépassait les distributions en espèces réelles versées ou à verser de 954 047 $.

Pour le semestre clos le 30 juin 2021, les distributions en espèces réelles versées ou à verser dépassaient la trésorerie provenant des activités d’exploitation de 1 397 300 $. En excluant les variations du fonds de roulement hors trésorerie, des autres actifs non courants et de la trésorerie soumise à des restrictions de 3 176 174 $, la trésorerie provenant des activités d’exploitation dépassait les distributions en espèces réelles versées ou à verser de 1 778 874 $.

RÉGIME DE RÉINVESTISSEMENT DES DISTRIBUTIONS

Le FPI a adopté un régime de réinvestissement des distributions (« RRD ») le 20 février 2014 au terme duquel les résidents canadiens porteurs de parts sont autorisés à choisir de faire réinvestir la totalité ou une partie des distributions en espèces du FPI dans des parts supplémentaires à un prix par part calculé par rapport à la moyenne pondérée du cours des parts sur la bourse ou un autre marché financier pour la période de cinq jours de bourse précédant immédiatement la date de distribution. Les porteurs de parts éligibles qui choisissent cette option recevront ainsi une distribution supplémentaire de parts égale à 4 % de chaque distribution qui a été réinvestie par eux en vertu du RRD. Au cours du trimestre clos le 30 juin 2021, 77 588 parts (85 060 parts en 2020) ont été émises en vertu du RRD pour une valeur attribuée de 679 915 $ (501 359 $ en 2020). Au cours du semestre clos le 30 juin 2021, 151 424 parts (150 250 parts en 2020) ont été émises en vertu du RRD pour une valeur attribuée de 1 255 343 $ (1 025 881 $ en 2020).

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021, des honoraires de fiduciaires de montants respectifs de 44 375 $ et de 88 750 $ ont été comptabilisés en charges (44 375 $ et 88 750 $, respectivement, en 2020). Les honoraires de fiduciaires d’un montant de 44 375 $ étaient à payer au 30 juin 2021 (44 375 $ au 31 décembre 2020).

Des jetons de présence pour les fiduciaires de montants respectifs de 2 600 $ et de 10 500 $ ont été comptabilisés en charges pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2021 (2 600 $ et 9 600 $, respectivement, en 2020). Des jetons de présence pour les fiduciaires d’un montant de 2 600 $ étaient à payer au 30 juin 2021 (4 600 $ au 31 décembre 2020).

Pour le trimestre clos le 30 juin 2021, les principaux dirigeants ont gagné des salaires et autres avantages sociaux à court terme d’un montant de 401 175 $ (341 800 $ en 2020) et, pour le semestre clos le 30 juin 2021, ce montant s’est élevé à 802 349 $ (683 600 $ en 2020).

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 10 août 2021, le FPI a levé les conditions à l’égard d’une entente visant l’achat d’un immeuble industriel à locataire unique situé à Red Deer, en Alberta, pour un prix d’achat contractuel de 19 750 000 $. Le prix d’achat contractuel devrait être réglé en trésorerie. Au 30 juin 2021, le FPI avait versé un dépôt de 250 000 $ à l’égard de cet achat.

Le 23 juillet 2021, le FPI a acquis un immeuble industriel situé à Edmonton, en Alberta, pour un prix d’achat contractuel de 19 700 000 $. Le prix d’achat contractuel a été réglé en trésorerie. Au 30 juin 2021, le FPI avait versé un dépôt de 1 000 000 $ à l’égard de cet achat.

Le 16 juillet 2021, le FPI a acquis un immeuble industriel à locataire unique situé à Edmonton, en Alberta, pour un prix d’achat contractuel de 12 050 000 $. Le prix d’achat contractuel a été réglé en trésorerie. Au 30 juin 2021, le FPI avait un dépôt de 1 200 000 $ à l’égard de cet achat.

Le 2 juillet 2021, le FPI a acquis deux immeubles industriels à locataire unique situés à Calgary, en Alberta, et à Headingley, au Manitoba, pour un prix d’achat contractuel de 44 000 000 $. Le prix d’achat contractuel a été partiellement réglé par l’émission de 1 821 925 parts de société en commandite de catégorie B d’une société en commandite filiale du FPI, à une valeur réputée de 8,45 $ par part, convertibles en parts du FPI sur la base de une pour une, et le solde, déduction faite des ajustements de clôture, a été réglé en trésorerie. Au 30 juin 2021, le FPI avait versé un dépôt de 350 000 $ à l’égard de cet achat.