NEW ARRECIFE S.A. — Capital/Financing Update 2020

Jul 1, 2020

Atención Señores Comisión Nacional de Valores S $/$ D

Ref.: Hecho relevante. Propuesta de canje de Obligaciones Negociables "New Arrecife Serie I" y "New Arrecife Serie II"

De mi mayor consideración:

Tengo el agrado de dirigirme a Uds. en mi carácter de Presidente de New Arrecife S.A. (la "Compañía"), en cumplimiento de las Normas de ese organismo, en relación a las Obligaciones Negociables de la referencia, con vencimiento el día 24 de julio de 2020 (Serie II) y 5 de septiembre de 2020 (Serie I).

Las condiciones macroeconómicas (fundamentalmente, elevado costo financiero y devaluación de la moneda), la fuerte contracción del consumo y de las medidas dictadas a partir de la declaración de Pandemia, realizada por la Organización Mundial de la Salud han afectado adversamente los negocios de la Compañía. En efecto, desde esa decisión y a partir del decreto de Necesidad y Urgencia N° 260/2020, se ordenaron una serie de medidas restrictivas de aplicación inmediata, que también produjeron efectos simultáneos. Esas consecuencias se agravaron, cuando se ordenó el aislamiento social, preventivo y obligatorio, a través del Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, prorrogado mediante Decretos de Necesidad y Urgencia N° 325/2020, 355/2020, 408/2020, 459/2020, 493/2020 y 520/2020; así como también las normas inferiores que reglamentaron y completaron sus disposiciones.

Esas reglas imperativas y las consecuentes decisiones de Autoridades Locales y Nacionales impusieron el cierre (aún vigente) de todos los locales comerciales de la Compañía y el aislamiento preventivo y obligatorio de todo el personal, con excepción de las personas afectadas a entregas de operaciones concertadas por comercio electrónico. Semejante restricción, en los hechos produjo la interrupción de los circuitos de venta y cobro y la consecuente y abrupta caída de las ventas y de los ingresos respectivos, tanto de operaciones nuevas como de las cobranzas pendientes de créditos exigibles.

A ello se agrega que el encierro compulsivo de los consumidores y la prohibición estatal de la alternancia social han operado como un detractor absoluto de la necesidad de consumo de los productos de la Compañía.

El escenario hasta aquí descripto no ha hecho más que magnificar en forma sideral unas condiciones macroeconómicas completamente adversas,

fundamentalmente a causa del elevado costo financiero y la devaluación de la moneda, cuyo impacto en los resultados operativos de la Compañía han sido devastadores. La emisión de las Obligaciones Negociables en septiembre de 2018 (Serie I) y enero de 2019 (Serie II) se hizo en base a un plan de negocios muy conservador atento la situación del país (proyectada, en aquel momento) que combinaba un escenario de alta inflación con recesión, y aun así era un plan que podía razonablemente ser cumplido. El mencionado costo financiero causado por la combinación de altas tasas de interés real e inflación, el atraso en la cobranza generado por el excesivo aumento de los precios y la falta de consumo de nuestros principales clientes, aun considerando la aplicación de políticas de descuentos promocionales para activar el consumo y atraer clientes, todo lo cual disminuye los márgenes de rentabilidad del negocio, sumado a la gran volatilidad cambiaria de público conocimiento, han afectado significativamente el ciclo de caja habitual de la Compañía y los resultados operativos. Ante tal escenario adverso, durante los dos últimos ejercicios económicos los Accionistas han inyectado capital en la Compañía para intentar revertir la situación causada por el contexto macroeconómico descripto. Sin perjuicio de ello, la crisis económico sanitaria causada a raíz de la pandemia del Covid-19 ha profundizado la crisis.

A pesar de los impedimentos a la operación regular de la Compañía, amparados en la excepción prevista en el inciso 19, del artículo 6°, del Decreto de Necesidad y Urgencia N° 297/2020, se ha procurado intensificar la venta a través de e-commerce, adoptando los debidos recaudos sanitarios para que la entrega se encuadre en las previsiones de esa norma.

Es de señalar que aún no nos es posible estimar la dimensión del impacto que esta situación de emergencia puede generar en la situación de caja y los resultados de la Compañía durante el ejercicio en curso, lo que dependerá de su duración y de las posibilidades y modos de reanudación de las operaciones, así como también del impacto en un sector que desde hace tiempo está contraído. Los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019 demuestran el impacto de un desfavorable marco macroeconómico, que ha afectado fuertemente al sector de indumentaria.

La Compañía espera que estos factores extraordinarios, en el contexto de la pandemia por el COVID-19, sean superados y se posibilite, con los recaudos pertinentes, la reanudación de la operación, en el marco de nueva normalidad que regulen las autoridades y consecuente pago de las Obligaciones Negociables de referencia.

Por lo expuesto y para mantener la continuidad del negocio, la Compañía se encuentra analizando diferentes opciones para solucionar su crisis financiera, entre las que se encuentra un eventual canje de las obligaciones negociables, un cambio de sus términos y condiciones (por ejemplo, extendiendo el plazo de su vencimiento), y/o financiamiento de terceros.

Sin otro particular, saludo a ustedes muy atentamente.

Ramón Franco Presidente