NetFonds AG — Annual Report 2011

Sep 10, 2012

Publication

Netfonds AG

(vormals: Netfonds GmbH)

Hamburg

Jahresabschluss zum 31.12.2011

Bilanz

Aktiva

	31.12.2011		31.12.2010
	EUR	EUR	EUR	EUR
---	---	---	---	---
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	260.400,00		297.602,15
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	12.064,00		8.257,00
3. Geleistete Anzahlungen	0,00		144.058,86
		272.464,00		449.918,01
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung		128.019,00		103.776,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	204.653,44		164.653,44
2. Beteiligungen	750.066,34		0,00
		954.719,78		164.653,44
		1.355.202,78		718.347,45
B. Umlaufvermögen
I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen	7.458.971,98		6.026.143,19
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen	252.641,45		384.549,38
3. Sonstige Vermögensgegenstände	380.302,67		260.614,15
		8.091.916,10		6.671.306,72
II. Wertpapiere
Sonstige Wertpapiere		50.276,59		89.060,00
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten		1.185.105,43		961.552,11
		9.327.298,12		7.721.918,83
C. Rechnungsabgrenzungsposten		37.554,76		17.757,31
		10.720.055,66		8.458.023,59
Passiva
	31.12.2011		31.12.2010
	EUR	EUR	EUR	EUR
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital		454.750,00		454.750,00
II. Kapitalrücklage		1.967.163,19		3.020.100,00
III. Verlustvortrag				-1.739.634,60
IV. Jahresüberschuss				450.743,35
V. Bilanzgewinn		0,00
		2.421.913,19		2.185.958,75
B. Rückstellungen
Sonstige Rückstellungen		1.108.702,59		1.106.676,40
C. Verbindlichkeiten
1. Anleihen	300.000,00		0,00
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten	0,00		18.062,92
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen	6.174.622,29		4.461.196,49
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen	500.637,98		567.095,98
5. Sonstige Verbindlichkeiten	214.179,61		119.033,05
		7.189.439,88		5.165.388,44
		10.720.055,66		8.458.023,59

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011

Netfonds AG (vormals: Netfonds GmbH), Hamburg

	1.1 - 31.12. 2011		1.1. - 31.12. 2010
	EUR	EUR	EUR	EUR
---	---	---	---	---
1. Provisionserlöse		36.625.545,61		29.069.418,09
2. Andere aktivierte Eigenleistungen		0,00		48.991,52
3. Sonstige betriebliche Erträge		1.073.312,02		825.610,69
4. Provisionsaufwendungen		-31.116.489,93		-25.085.447,79
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter	- 2.832.809,25		- 2.043.415,21
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung	- 470.409,90		- 339.716,68
		-3.303.219,15		-2.383.131,89
6. Abschreibungen
a) auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen	-131.414,56		- 91.897,76
b) auf Vermögensgegenstände des Umlaufvermögens, soweit diese die in der Kapitalgesellschaft üblichen Abschreibungen überschreiten	0,00		- 150.000,00
		-131.414,56		-241.897,76
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen		-2.743.548,59		-1.825.120,12
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge		57.460,81		55.096,76
9. Abschreibungen auf Finanzanlagen und auf Wertpapiere		-3.788,75		-2.535,13
des Umlaufvermögens
10. Zinsen und ähnliche Aufwendungen		-14.310,13		-8.414,64
11. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit		443.547,33		452.569,73
12. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag		54,54		349,6
13. Sonstige Steuern		-8.084,13		-2.175,98
14. Jahresüberschuss		435.517,74		450.743,35

Anhang für das Geschäftsjahr 2011

Netfonds AG (vormals: Netfonds GmbH), Hamburg

1. Allgemeine Angaben

Die Netfonds AG ist im Jahr 2011 nach Beschluss der Gesellschafterversammlung vom 10. August 2011 durch Umwandlung im Wege des Formwechsels aus der bisherigen Netfonds GmbH (Amtsgericht Hamburg HRB 77564) entstanden (Eintragung der Umwandlung im Handelsregister am 29. November 2011).

Die Gesellschaft ist eine mittelgroße Kapitalgesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 2 HGB. Der Jahresabschluss der Netfonds AG, Hamburg, für das Geschäftsjahr 2011 wurde nach den Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches für mittelgroße Kapitalgesellschaften aufgestellt. Ergänzend zu diesen Vorschriften wurden die Regelungen des AktG beachtet.

2. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden

2.1 Grundsätze

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist nach dem Gesamtkostenverfahren aufgestellt. In der Gewinn- und Verlustrechnung wurden die Posten Umsatzerlöse durch Provisionserlöse und Materialaufwand durch Provisionsaufwendungen ersetzt. Bisher aufgrund des geringen Umfangs mit in den Provisionserlösen ausgewiesene sonstige betriebliche Erträge werden ab dem Geschäftsjahr 2011 auch unter diesem Posten ausgewiesen. Die bei der Netfonds GmbH gemäß § 42 Abs. 3 GmbH-Gesetz bisher unter dem Posten Forderungen gegen Gesellschafter ausgewiesenen Posten werden zukünftig unter den sonstigen Vermögensgegenständen ausgewiesen. Die Vorjahreswerte wurden zwecks besserer Vergleichbarkeit angepasst.

2.2 Bilanzierung und Bewertung der einzelnen Posten

Immaterielle Vermögensgegenstände und Sachanlagen

Die immateriellen Vermögensgegenstände und Sachanlagen werden zu Anschaffungskosten abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen bewertet. Der Abschreibungszeitraum entspricht der wirtschaftlichen Nutzungsdauer.

Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens gem. § 248 Abs. 2 HGB werden mit den Herstellungskosten in Form der bei deren Entwicklung angefallenen Aufwendungen abzüglich planmäßiger linearer Abschreibungen bewertet.

Vom 01.01.2008 bis zum 31.12.2009 wurden Zugänge mit Anschaffungskosten im Bereich von 150 € bis 1.000 € in einem jährlichen Sammelposten zusammengefasst und über fünf Jahre abgeschrieben. Zugänge mit Anschaffungskosten unter 150 € wurden sogleich als Aufwand erfasst.

Ab dem 01.01.2010 werden Zugänge mit Anschaffungskosten bis 410 € wieder sofort in voller Höhe als geringwertiges Wirtschaftsgut abgeschrieben.

Finanzanlagen

Die Finanzanlagen werden zu Anschaffungskosten zzgl. angefallener Anschaffungsnebenkosten bewertet.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände werden abzüglich der zur Abdeckung latenter und akuter Risiken notwendigen Einzel- und Pauschalwertberichtigungen zu Nominalwerten bewertet.

Wertpapiere

Die Wertpapiere werden zu Anschaffungskosten bewertet. Bei einem zum Bilanzstichtag unter den Anschaffungskosten liegenden Börsen- oder Marktpreis wird auf diesen abgeschrieben.

Flüssige Mittel

Die Kassenbestände und Guthaben bei Kreditinstituten werden zum Nominalwert bilanziert.

Aktive Rechnungsabgrenzung

Im aktiven Rechnungsabgrenzungsposten werden alle vor dem Abschlussstichtag getätigten Ausgaben ausgewiesen, soweit sie Aufwendungen für eine bestimmte Zeit nach diesem Tag darstellen.

Rückstellungen

Rückstellungen werden gemäß § 249 HGB in Höhe der nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendigen Erfüllungsbeträge angesetzt.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten werden mit dem Erfüllungsbetrag ausgewiesen.

3. Erläuterungen zu den einzelnen Posten der Bilanz

Anlagevermögen

Die Entwicklung und Gliederung der einzelnen Posten des Anlagevermögens ist aus dem anliegenden Anlagespiegel ersichtlich, gleiches gilt für die Abschreibungen des Geschäftsjahres.

Bei den selbst geschaffenen immateriellen Vermögensgegenständen handelt es sich um eine von der Gesellschaft im Jahr 2010 selbst entwickelte Softwareplattform. Der nach § 285 Nr. 28 HGB anzugebende Betrag beläuft sich auf 260.400 €.

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände

In den Forderungen sind (wie im Vorjahr) bis auf die nachfolgende Ausnahme keine Fälligkeiten mit Restlaufzeiten von über einem Jahr zu verzeichnen. Hinsichtlich der Forderungen gegen verbundene Unternehmen ist davon auszugehen, dass diese nicht vollständig im Geschäftsjahr 2012 zurück-gezahlt werden.

Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen bestehen mit 0,00 € (i.Vj. 397,18 €) gegen verbundene Unternehmen und mit 1.137.055,27 € (i.Vj. 1.223.036,65 €) gegen Kreditinstitute.

Die Forderungen gegen verbundene Unternehmen betreffen Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht.

Grundkapital

Das als gezeichnetes Kapital ausgewiesene Grundkapital der Gesellschaft beträgt 454.750,00 € und ist im Verhältnis 1:1 aus dem Stammkapital der Netfonds GmbH umgewandelt worden. Es besteht ausschließlich aus Stückaktien mit einem rechnerischen Nennwert von 1 €.

Genehmigtes Kapital

Das genehmigte Kapital der Gesellschaft beträgt insgesamt 136.424,00 €.

Der Vorstand ist ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft bis zum 10.08.2016 mit Zustimmung des Aufsichtsrats gegen Bareinlagen einmal oder mehrmals um insgesamt bis zu 113.687,00 € zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2011/I).

Der Vorstand ist außerdem ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft bis zum 10.08.2016 mit Zustimmung des Aufsichtsrats gegen Bareinlagen einmal oder mehrmals um insgesamt bis zu 22.737,00 € zum Zwecke der Ausgabe an Mitarbeiter der Gesellschaft oder ihrer Konzernunternehmen zu erhöhen (Genehmigtes Kapital 2011/II). Dabei ist das Bezugsrecht der Aktionäre ausgeschlossen.

Zeichnungen von genehmigtem Kapital erfolgten im Geschäftsjahr nicht.

Eigene Aktien

Die Gesellschaft hat im Geschäftsjahr 2011 insgesamt 397 Stück eigene Aktien zum Preis von insgesamt 10.476,83 € erworben und anschließend sämtlich zu einem Preis von 10.913,53 € an Mitarbeiter der Gesellschaft weiterveräußert. Dies entspricht 397,00 € am Grundkapital der Gesellschaft (ca. 0,87%). Der die Anschaffungskosten übersteigende Teil des Veräußerungserlöses von 436,70 € wurde gemäß § 272 Abs. 1b Satz 3 HGB in die Kapitalrücklage eingestellt.

Kapitalrücklage

Aus der Kapitalrücklage in Höhe von 3.020.100,00 € zu Beginn des Geschäftsjahres wurden im Geschäftsjahr 2011 insgesamt 200.000,00 € entnommen und im August 2011 an die Gesellschafter ausgezahlt.

Aus dem Erwerb und der anschließenden Veräußerung eigener Aktien resultiert insgesamt eine Zuführung zur Kapitalrücklage in Höhe von 436,70 €, nachdem aus dem Erwerb eigener Aktien eine Entnahme in Höhe von 10.079,83 € und aus der Veräußerung eine Einstellung von 10.516,53 € erfasst wurde.

Zum Ausgleich des Verlustvortrags aus dem Vorjahr, soweit dieser nicht durch einen Jahresüberschuss gedeckt ist, wurden 853.373,51 € aus der Kapitalrücklage entnommen.

Rückstellungen

In den sonstigen Rückstellungen sind Rückstellungen für noch zu erstellende Provisionsgutschriften in Höhe von 772.167,41 € (i.Vj. 902.196,57 €), für Resturlaubsverpflichtungen in Höhe von 77.100,00 € (i.Vj. 54.510,00 €), für Mitarbeiterboni sowie Tantiemen in Höhe von 60.000,00 € (i.Vj. 67.300,00 €), für ausstehende Rechnungen in Höhe von 87.485,18 € (i.Vj. 47.469,83 €), für Beiträge zur Berufsgenossenschaft und Schwerbehindertenabgabe in Höhe von insgesamt 24.450,00 € (i.Vj. 11.500,00 €), für zukünftige Storni von Versicherungsverträgen in Höhe von 60.000,00 € (i.Vj. 0,00 €) sowie für Jahresabschluss- und Prüfungskosten in Höhe von 27.500,00 € (i.Vj. 23.700,00 €) enthalten.

Verbindlichkeiten

Die Verbindlichkeiten haben mit Ausnahme der Anleihen eine Restlaufzeit von bis zu einem Jahr.

Von den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bestehen 10.859,78 € (i.Vj. 5.532,94 €) gegenüber Gesellschaftern.

Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen betreffen ausschließlich Lieferungen und Leistungen der NFS Netfonds Financial Service GmbH (Unternehmen, mit dem ein Beteiligungsverhältnis besteht).

In den sonstigen Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Steuern in Höhe von 108.633,76 € (i.Vj. 94.418,44 €) sowie Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von 656,36 € (i.Vj. 3.771,11 €) enthalten.

4. Erläuterungen zu den einzelnen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung

Provisionserlöse / Provisionsaufwendungen

Der Posten Provisionserlöse enthält alle im Geschäftsbereich der Netfonds AG üblichen Erträge aus Provisionen sowie ähnliche Erträge. Die zugehörigen und direkt zuzuordnenden Aufwendungen werden unter den Provisionsaufwendungen ausgewiesen.

Sonstige betriebliche Erträge

Die sonstigen betrieblichen Erträge des Geschäftsjahres betreffen periodenfremde Erträge in Höhe von 63.810,37 € (i.Vj. 54.633,25 €).

Personalaufwendungen

In den Personalaufwendungen (Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung und für Unterstützung) sind Aufwendungen für Altersversorgung in Höhe von 11.049,67 € (i.Vj. 7.192,60 €) enthalten.

Sonstige betriebliche Aufwendungen

Dieser Posten enthält periodenfremde Aufwendungen in Höhe von 77.365,45 € (i.Vj. 46.069,03 €) und Aufwendungen für Fremdleistungen in Höhe von 441.438,34 € (i.Vj. 195.345,04 €).

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge

Die sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträge resultieren mit 22.244,62 € (i.Vj. 33.983,30 €) aus verbundenen Unternehmen.

Zinsen und ähnliche Aufwendungen

Die Zinsen und ähnlichen Aufwendungen resultieren mit 5.971,48 € (i.Vj. 6.051,36 €) aus verbundenen Unternehmen.

Angaben nach § 158 AktG

	2011 EUR
Jahresüberschuss
Verlustvortrag aus dem Vorjahr	- 1.288.891,25
Entnahmen aus der Kapitalrücklage	1.053.373,51
Auszahlungen an Gesellschafter	- 200.000,00
Bilanzgewinn	0,00

5. Haftungsverhältnisse

Es besteht eine umsatzsteuerliche Organschaft mit der fundsware GmbH sowie der NFS Netfonds Financial Service GmbH.

Weitere Haftungsverhältnisse im Sinne von § 251 HGB bestanden zum Bilanzstichtag nicht.

6. Sonstige finanzielle Verpflichtungen

Es bestanden am Bilanzstichtag nicht bilanzierte Verpflichtungen aus Mietverträgen für Büroräume etc. von jährlich ca. 209.700 €, aus Leasingverträgen für Kfz, sonstige Einrichtungen sowie für Lizenz- und Internetgebühren in Höhe von jährlich ca. 95.800 €.

Von den sonstigen finanziellen Verpflichtungen bestehen ca. 104.800 € gegenüber verbundenen Unternehmen.

7. Angaben zu den Mitgliedern der Unternehmensorgane

Der mit Umwandlungsbeschluss am 10. August 2011 bestellte Vorstand der Gesellschaft entspricht der bisherigen Geschäftsführung der Netfonds GmbH und besteht aus:

Herrn Dipl.-Kfm. Karsten Dümmler, Hamburg

Herrn Martin Simon Steinmeyer, Hamburg.

Beide Vorstände üben diese Tätigkeit hauptberuflich aus.

Die Vorstandsmitglieder sind alleinvertretungsberechtigt und vom Verbot der Selbstkontrahierung (§ 181 BGB) befreit.

Gegen das Vorstandsmitglied Martin Simon Steinmeyer besteht zum Bilanzstichtag eine Forderung aus einem Darlehen in Höhe von 26.322,64 €. Das Darlehen hat eine Laufzeit bis 29.12.2012 und wird mit jährlich 6 % verzinst.

Der Aufsichtsrat besteht aus (ab 10. August 2011):

Herrn Klaus Schwantge, Geschäftsführer der KS Privat Consult, Frankfurt am Main (Vorsitzender)

Herrn Karl Dümmler, Oberstudiendirektor a.D., Hamburg (stellv. Vorsitzender)

Herrn Olaf Pankow, Geschäftsführer der Ownership GmbH, Hamburg

Die für den Zeitraum ihrer Tätigkeit im Geschäftsjahr gewährten Gesamtbezüge des Aufsichtsrats betragen 3.203,90 €.

Gegen das Aufsichtsratsmitglied Klaus Schwantge besteht zum Bilanzstichtag eine Forderung aus einem Darlehen in Höhe von 40.566,25 €. Das Darlehen hat eine Laufzeit bis 31.12.2013 und wird mit jährlich 3,75 % verzinst.

8. Arbeitnehmer

Die durchschnittliche Zahl der Arbeitnehmer im Jahr 2011 betrug 72 (i.Vj. 55).

9. Anteilsbesitz

Die Gesellschaft ist mit mindestens 20% an folgenden Unternehmen beteiligt:

Name	Sitz	Höhe des Anteils am Kapital %	Eigenkapital 31.12.2011 TEUR	Jahresergebnis 2011 TEUR
fundsware GmbH	Hamburg	100,0	-92	88
NFS Netfonds Financial Service GmbH	Hamburg	51,0	170	17
NSI Netfonds Structured Investments GmbH	Hamburg	74,2	-4	-49

10. Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen und Personen

Name	Art der Geschäfte	Volumen
fundsware GmbH	Anmietung von Geschäftsräumen, Überlassung von EDV sowie Personalgestellung	354 TEUR
NFS Netfonds Financial Service GmbH	Provisionsgeschäfte	2.829 TEUR
	gegenseitige Personalgestellung	100 TEUR

Hamburg, den 14. Juni 2012

Netfonds AG

Dipl.-Kfm. Karsten Dümmler

Martin Simon Steinmeyer

Entwicklung des Anlagevermögens (Bruttodarstellung)

Netfonds AG Hamburg (vormals: Netfonds GmbH, Hamburg)

	Anschaffungskosten
	Vortrag 1.1.2011 €	Zugänge €	Abgänge €	Stand 31.12.2011 €
---	---	---	---	---
Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	297.602,15	0,00	0,00	297.602,15
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	142.491,30	11.210,01	0,00	153.701,31
3. Geleistete Anzahlungen	144.058,86	5.950,00	150.008,86	0,00
	584.152,31	17.160,01	150.008,86	451.303,46
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	261.144,24	111.052,40	0,00	372.196,64
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	164.653,44	40.000,00	0,00	204.653,44
2. Beteiligungen	0,00	750.066,34	0,00	750.066,34
	164.653,44	790.066,34	0,00	954.719,78
	1.009.949,99	918.278,75	150.008,86	1.778.219,88

	kumulierte Abschreibungen
	Vortrag 1.1.2011 €	Abschreibungen des Geschäftsjahres €	Abgänge €	Stand 31.12.2011 €
---	---	---	---	---
Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	0,00	37.202,15	0,00	37.202,15
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	134.234,30	7.403,01	0,00	141.637,31
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	134.234,30	44.605,16	0,00	178.839,46
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	157.368,24	86.809,40	0,00	244.177,64
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	0,00	0,00	0,00	0,00
2. Beteiligungen	0,00	0,00	0,00	0,00
	0,00	0,00	0,00	0,00
	291.602,54	131.414,56	0,00	423.017,10

	Buchwerte
	31.12.2011 €	31.12.2010 €
---	---	---
Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte	260.400,00	297.602,15
2. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten	12.064,00	8.257,00
3. Geleistete Anzahlungen	0,00	144.058,86
	272.464,00	449.918,01
II. Sachanlagen
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung	128.019,00	103.776,00
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen	204.653,44	164.653,44
2. Beteiligungen	750.066,34	0,00
	954.719,78	164.653,44
	1.355.202,78	718.347,45

Lagebericht

Netfonds AG (vormals: Netfonds GmbH), Hamburg

I. Geschäftsverlauf und Lage der Gesellschaft

1. Geschäftstätigkeit der Gesellschaft

2011 war das zwölfte Geschäftsjahr der Gesellschaft. Die Geschäftstätigkeit der Netfonds AG besteht in der Vermittlung diverser Finanzprodukte, vor allem Investmentfonds, Versicherungen und KG-Beteiligungen, sog. Geschlossene Fonds. Grundlage des Geschäfts ist eine Erlaubnis nach § 34c GewO bzw. § 34d GewO. Die Vermittlung erfolgt dabei in der Regel über die an Netfonds vertraglich angebundenen Makler. Zudem hält die Netfonds AG wesentliche Beteiligungen an der NFS Netfonds Financial Service GmbH, der NSI Netfonds Structured Investment GmbH und der Fundsware GmbH.

2. Die Rahmenbedingungen

Die wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland war 2011 gekennzeichnet durch einen sich abschwächenden, aber noch vorhandenen Wirtschaftsaufschwung, abnehmende Arbeitslosigkeit aber im Saldo deutliche Kursrückgänge an den deutschen und europäischen Aktienmärkten. Im Vergleich zu 2010 flammte die Finanzkrise erneut auf, speziell in Griechenland und Portugal, und es kam wiederholt zu Diskussionen über die Rettung dieser Staaten und die Auswirkungen auf den Euro. Die Entwicklung der Realwirtschaft in Deutschland wurde davon aber nicht wesentlich gehemmt. Wie im Vorjahr ging die intensive Diskussion über veränderte Kontrollen im Finanzsystem weiter, und wir müssen weiter mit einer unsicheren Zukunft des rechtlichen Rahmens in unserer Branche zurechtkommen.

3. Geschäftsverlauf

Vor diesem Hintergrund konnte die Gesellschaft in 2011 in fast allen wesentlichen Geschäftsbereichen deutlich wachsen. Insgesamt konnte der erfreuliche Trend aus dem Vorjahr fortgesetzt werden, und Netfonds hat in 2011 das umsatzstärkste Jahr seiner Unternehmensgeschichte verzeichnet. Über alle Bereiche ist der Umsatz um knapp 25% und der Rohertrag (Provisionserlöse abzüglich Provisionsaufwendungen) um 38% gestiegen und lag damit erneut weit über dem Marktdurchschnitt. Netfonds hat sich unter den Top 5 der Maklerpools in Deutschland etabliert und die Lücke zu den größten drei weiter verringert. Um dies Wachstum zu generieren und abzuwickeln, war eine Aufstockung des Personals im Jahresdurchschnitt um etwa 30% unvermeidlich. Zusammen mit höheren Löhnen sind daher vor allem die Personalkosten auch in 2011 deutlich gestiegen. Auch die Kosten für Fremdleistungen sind erheblich höher als im Vorjahr. Insgesamt wurde mit T€ 436 ein Jahresüberschuss auf Vorjahresniveau erzielt.

II. Darstellung der Lage des Unternehmens

1. Die Vermögenslage

Gegenüber dem Vorjahr hat sich die Bilanzsumme um + 26,7% verändert, was einer Differenz von T€ 2.262 entspricht.

Die in der Bilanz ausgewiesenen Forderungen an Kreditinstitute betreffen Kontokorrentforderungen sowie Provisionsforderungen. Die Forderungen an Kreditinstitute sind aus Gründen der Flexibilität täglich kündbar angelegt. Die Provisionsforderungen wurden Anfang 2012 vollständig beglichen.

Auf der Passivseite betreffen die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden überwiegend Provisionsverbindlichkeiten gegenüber den angebundenen Vermittlern.

Im Geschäftsjahr 2011 hat Netfonds einen Jahresüberschuss in Höhe von T€ 436 erwirtschaftet.

2. Finanz- und Liquiditätslage

Die auf der Aktivseite ausgewiesenen Vermögenswerte bestehen überwiegend aus liquiden Mitteln in Form von Kontokorrentguthaben bei Kreditinstituten sowie kurzfristigen Provisionsforderungen an Kreditinstitute, Emissionshäuser oder Versicherungsgesellschaften. Die Forderungen an Kreditinstitute und Kunden belaufen sich zum 31.12.2011 auf T€ 8.644, was 80,6 % der Bilanzsumme entspricht. (im Vorjahr: T€ 6.988 bzw. 82,6 % der Bilanzsumme).

Provisionen kehrt Netfonds in jedem Fall an Makler erst aus, wenn die entsprechenden Zahlungen der Gesellschaften bei ihr eingegangen sind. Die Zahlungsfähigkeit der Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr war daher jederzeit gewährleistet. Eine Beeinträchtigung der Zahlungsfähigkeit ist nach Auffassung der Geschäftsleitung auch nicht zu erwarten.

3. Ertragslage

Die wesentlichen Erfolgskomponenten der Gesellschaft haben sich in den letzten zwei Jahren wie folgt entwickelt:

Das Geschäftsjahr 2011 war gekennzeichnet durch eine insgesamt freundliche Stimmung in der Wirtschaft allerdings mit negativen Tendenzen auf den Aktienmärkten. Mit einem Wachstum von 25% konnte die Gesellschaft diese freundliche Tendenz vor allem im Geschäftsbereich der Versicherungen und der Geschlossenen Fonds nutzen und ein deutlich überproportionales Wachstum erzielen. Im Geschäftsbereich „Investmentfonds“ ist es gegen den Trend zumindest gelungen, die verwalteten Assets leicht auf über 2 Mrd. € zu steigern. 2011 ist das sechste Geschäftsjahr in Folge, in welchem die Gesellschaft Gewinne erzielt. Wir sehen Netfonds damit in einer Position, in der aus einer soliden Basis heraus in der Zukunft weiteres Wachstum im Umsatz und Ertrag möglich ist.

Auch in 2011 hat die Gesellschaft wieder in die Entwicklung von Software investiert. Die eigene neue Plattform ist seit April 2011 im Einsatz und sollte im laufenden Jahr weiteres Wachstum ohne weiter steigende IT-Kosten ermöglichen.

4. Bewertung der Lage

Unter Berücksichtigung der vorgenannten Faktoren beurteilt der Vorstand die Lage der Netfonds AG als positiv.

III. Gesamtsteuerung, Risikomanagement und Risiken der künftigen Entwicklung

1. Gesamtsteuerung, Risikomanagement

Unternehmenspolitik und Gesamtplanung

Ziel der Unternehmenspolitik ist ein stetiges Wachstum, das

- eine optimale Betreuung der Kunden,

- die Risikooptimierung im Verhältnis der Gesellschaft zu ihren Maklern,

- die Berücksichtigung der Kostenentwicklung,

- die Aufrechterhaltung der Liquidität und

- das Erwirtschaften eines angemessenen Gewinns

ermöglicht.

Das größte Risiko im Geschäftsmodell von Netfonds besteht in der Gefahr, vordiskontiert ausgezahlte Provisionen an Makler von diesen, im Falle einer Stornierung des zugrundeliegenden Vertrages, nicht zurückzuerhalten. Einen wesentlichen Anteil haben dabei derzeit aber Produkte aus dem Bereich der Riesterrente, einem Produkt mit einer vergleichsweise geringen Stornogefahr, und Krankenversicherungen mit einer verkürzten Stornohaftzeit von nur 12 Monaten. Bei einem Provisionsumsatz von über 15 Mio. € in 2011 in diesem Bereich, ist es zu Ausfällen von insgesamt € 74.000,--,-- gekommen. Im Versicherungsgeschäft ist Netfonds gegen solche Ausfälle zusätzlich durch eine Vertrauensschadenversicherung geschützt. Insgesamt beliefen sich die Ausfälle in 2011 nach Regulierung von 2 Ausfällen durch die Versicherung auf eine Summe von € 32.000,-- . Das Risiko scheint damit derzeit ausreichend kontrolliert.

Zur Erledigung der Verwaltungs- und Abrechnungstätigkeiten ist zum Teil ein eigenes EDV-System, im Bereich der Versicherungen eine Fremdsoftware im Einsatz. Beide Systeme werden laufend den aktuellen Anforderungen angepasst.

Die Finanzbuchhaltung wird mit dem IT-System Datev erfasst. Die Daten und Auswertungen der Buchhaltung stehen jederzeit zur Verfügung.

2. Wesentliche Aspekte des Chancen/Risikoprofils der künftigen Entwicklung

Die Situation in Griechenland und die Diskussion um den EURO lassen uns eine weiterhin volatile Marktverfassung für das Geschäftsjahr 2012 erwarten. Die Stimmung der Anleger ist derzeit von großer Vorsicht und Zurückhaltung geprägt. Der wichtige Bereich der Privaten Krankenversicherung hat ab dem 1.4.2012 eine gesetzliche Deckelung der Abschlussprovisionen und eine Verlängerung der Stornohaftzeiten zu verkraften. Auf der anderen Seite ist 2012 das letzte Jahr vor der Einführung der sog. Unisextarife und wir gehen in dem Zusammenhang von einem erheblichen Jahresendgeschäft 2012 aus. Die Unternehmen, die die Wirtschaftskrise zunehmend hinter sich lassen, kümmern sich auch wieder vermehrt um den Bereich der Betrieblichen Altersvorsorge, auch das ein Wachstumsfeld der Netfonds AG. Im Zuge einer weiteren Konsolidierung in der Branche und der Aufgabe einiger Wettbewerber verzeichnet Netfonds derzeit einen deutlichen Zuwachs an Maklern und Gebundenen Agenten bei der NFS. Kündigungen sind weiter sehr selten, so dass wir im Saldo 2012 netto Kunden gewinnen sollten. Ob sich der Umsatz pro Kunde allerdings weiter steigern lässt, ist per Juni 2012 kaum zu prognostizieren. Genaue Prognosen zu den Umsatz- und Ertragszahlen sind auch 2012 angesichts der Unsicherheiten im Markt und der großen Bedeutung des vierten Quartals zu diesem Zeitpunkt noch nicht seriös zu treffen.

IV. Vorgänge von besonderer Bedeutung nach dem Schluss des Geschäftsjahres

Wir sehen in den ersten Monaten 2012 einige Rückgänge in den Geschäftsbereichen „DWS-Riester“ und „Private Krankenversicherung“. Auf Wachstumskurs ist der Bereich „Lebensversicherungen“; die Investmentfonds und die geschlossenen Fonds bewegen sich in etwa auf Vorjahresniveau. Insbesondere im Bereich der Geschlossenen Fonds hat mit der Neuregulierung des Marktes zum 01.06.2012 eine weitere Veränderung stattgefunden, von der wir uns aber weiter steigende Marktanteile versprechen und auf Jahressicht absolut höhere Erträge erwirtschaften können. Hinreichende Stabilität auf den Finanzmärkten vorausgesetzt halten wir ein Wachstum von Umsatz und Ertrag in Höhe von ca. 10% im Vergleich zu dem schon starken 2011 für realistisch.

Hamburg, den 14. Juni 2012

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers

Wir haben den Jahresabschluss -- bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang -- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Netfonds AG, Hamburg, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.

Nach unserer Beurteilung auf Grund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Netfonds AG, Hamburg. Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage der Gesellschaft und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar.

Rellingen, den 14. Juni 2012

**DPRT GmbH

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Steuerberatungsgesellschaft**

Bernd Dankowski, Wirtschaftsprüfer

Holger Martens, Wirtschaftsprüfer

Datum der Feststellung des Jahresabschlusses

Der Jahresabschluss wurde am 20.06.2012 festgestellt.