Netel Holding

Quarterly Report • Jul 11, 2025

Kv 2

Många projekt i uppstartsfas påverkar kvartalet

Andra kvartalet

Kvarvarande verksamhet1

• Nettoomsättningen minskade 7,7% till 789 (854) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 41 (48) MSEK med en justerad EBITA-marginal på 5,2% (5,6)
• EBITA uppgick till 31 (42) MSEK med en EBITAmarginal på 3,9% (5,0)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 29 (41) MSEK med en rörelsemarginal på 3,6% (4,8)
• Periodens resultat uppgick till 5 (15) MSEK
• Resultat per aktie kvarvarande verksamhet före och efter utspädning minskade till 0,11 (0,30) SEK
• Resultat per aktie inklusive avyttrad verksamhet före och efter utspädning ökade till 0,52 (0,22) SEK
• Kassaflöde från den löpande verksamheten minskade till -62 (41) MSEK

Januari-juni

Kvarvarande verksamhet1

• Nettoomsättningen minskade 3,1% till 1 483 (1 530) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 61 (67) MSEK med en justerad EBITA-marginal på 4,1% (4,4)
• EBITA uppgick till 45 (60) MSEK med en EBITA-marginal på 3,0% (3,9)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41 (57) MSEK med en rörelsemarginal på 2,7% (3,7)
• Periodens resultat uppgick till 1 (12) MSEK
• Resultat per aktie kvarvarande verksamhet före och efter utspädning minskade till 0,03 (0,25) SEK
• Resultat per aktie inklusive avyttrad verksamhet före och efter utspädning ökade till 0,35 (0,05) SEK
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -91 (-17) MSEK
• Nettoskuld exklusive leasing ökade till 800 (667) MSEK och nettoskuld exklusive leasing/justerad EBITDA uppgick till 3,4 (2,6)
• Orderstocken ökade till 4,1 (3,8) miljarder SEK

Viktiga händelser under andra kvartalet

• Försäljningen av den finska verksamheten genomförd 30 juni 2025. Försäljningen har ingen väsentlig påverkan på Netels resultat och finansiella position.
• Nytt ramavtal inom Kraft med norska elbolaget Glitre Nett Sør
• Nya ramavtal inom Infraservices med Järfälla kommun och Sigtuna kommun
• Kontrakt med envia TEL, en ny kund i Tyskland, inom Telekom
• Nya kontrakt inom Infraservices med Mälarenergi

Viktiga händelser efter utgången av andra kvartalet

• Nytt ramavtal inom Kraft med E.ON i Sverige

	67-(%&)		%6)(%&)		!"#\$%&'(%&)	*+'H-
./01	#2#3	#2#4	#2#3	#2#4	#2#45#2#3	#2#4
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%&'##()(*	+,-	,.I	01I,2	01.23	21425	214,I
!"##\$\$%&'##()(*&#)667'8#19J;	<+=+J	+=5J	<2=0J	+=.J	<0=+J	2=0J
>?&#"@AB1CDNFG	I0	I,	50	5+	052	05-
>?&#"@AB1CDNFG<%A@*)(A619J;	.=4J	.=5J	I=0J	I=IJ	.=3J	.=4J
CDNFG	20	I4	I.	53	02+	0.4
CDNFG<%A@*)(A619J;	2=-J	.=3J	2=3J	2=-J	I=4J	I=5J
CDNF	4-	I0	I0	.+	04-	0I.
CDNF<%A@*)(A619J;	2=5J	I=,J	4=+J	2=+J	I=3J	I=IJ
!"##\$&H?6B1"8H6?&)7"16"A&)(*	,33	55+	,33	55+	,33	554
!"##\$&H?6B1"8H6?&)7"16"A&)(*IJ?&#"@AB1CDNFKG1L0419LA#)\$; 2=I		4=5	2=I	4=5	2=I	4=-

1Den finska verksamheten har avyttrats 30 juni 2025 och presenteras i denna rapport separat som avyttrad verksamhet.

VD-ord

Många projekt i uppstartsfas lägger grunden för framtida tillväxt och förbättrade resultat

I och med den genomförda försäljningen av vår förlustbringande finska verksamhet har vi tagit ett stort och viktigt steg i byggandet av ett starkare Netel. Vi har också fortsatt att framgångsrikt bredda oss med både nya och befintliga kunder samt nya geografiska områden. Den höga andelen projekt i uppstartsfas under kvartalet har tillfälligt påverkat både omsättningen och lönsamheten negativt. Dessa projekt lägger dock grunden för framtida tillväxt och förbättrade resultat.

Vi har arbetat intensivt med försäljningen av vår finska verksamhet och kunde slutföra avyttringen redan under andra kvartalet. Den finska verksamheten har tyngt Netel under flera år med förluster och avsaknad av tillväxt. Med avyttringen kan vi nu fokusera våra resurser på våra huvudmarknader i Sverige och Norge samt tillväxtmarknaderna i Tyskland och Storbritannien. Därmed har vi tagit ett mycket betydelsefullt steg i skapandet av ett starkare Netel.

Många projekt i uppstartsfas under första halvåret

Även under årets andra kvartal har vi haft en hög andel projekt i uppstartsfas inom samtliga divisioner. Telekom har dock ökat sina volymer, huvudsakligen till följd av god utveckling i Sverige och Tyskland. Den höga andelen projektstarter påverkar också lönsamheten negativt eftersom de medför initiala kostnader innan våra leveranser och fakturering kan starta. Bland de större kontrakt som vi nu startar märks bland andra Elvias kraftstationer i Norge, nytt ramavtal med Glitre Nett i Norge, utökat ramavtal med Tele2 i Sverige och fibernät åt UGG och envia TEL i Tyskland.

Vår orderstock fortsatte att stärkas och ökade till 4,1 miljarder SEK. Orderstocken sträcker sig in i 2027 men den absoluta merparten omfattar volymer som ska levereras under 2025 och 2026.

Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 5,2% (5,6) i kvartalet, negativt påverkad av den höga andelen projekt i uppstartsfas. Lönsamheten har även påverkats av förändrad projektmix i Kraft där andelen kraftstationsprojekt med höga marginaler nu är lägre än tidigare år.

Utvecklingen i divisionerna

Infraservices minskade omsättningen i kvartalet med 29,8% i jämförelse med ett ovanligt starkt kvartal föregående år. Det är positivt att Infraservices har fortsatt att vinna både nya kunder och utöka samarbetet med befintliga kunder. Steg för steg breddar vi oss genom att utöka verksamheten geografiskt, vilket tillsammans med vår starka lokala närvaro gör att vi står starka i konkurrensen.

Kraft minskade omsättningen i kvartalet med 3,5%, negativt påverkat av projektstarter i Sverige och den förändrade projektmixen. De kraftprojekt som vi nu arbetar med har emellertid god lönsamhet över tid, väl i nivå eller över koncernens lönsamhetsmål. Lönsamheten kommer också att påverkas positivt av nya kraftstationsprojekt som kommer att starta i år och gå över i produktionsfas nästa år.

Telekom ökade omsättningen i kvartalet med 3,0%, drivet av den goda utvecklingen i Sverige och Tyskland. EBITA-marginalen ökade i kvartalet till 6,7% (1,8) till följd av högre volymer, successivt ökande bidrag från de marginalhöjande åtgärder vi vidtog i Norge under 2024 samt engångseffekter. Engångseffekterna utgörs av återföring av tidigare avsättningar för avslutade projekt.

Kassaflödet påverkat av hög andel projektstarter

Även kassaflödet har påverkats negativt under kvartalet av den höga andelen projekt i uppstartsfas. När vi går in i leveransfasen av våra nya projekt och kan börja fakturera kommer kassaflödet också att påverkas positivt. Vi förväntar oss likt tidigare år en positiv kassagenerering i slutet av året i samband med färdigställda projekt med slutfakturering under fjärde kvartalet.

Framtidsutsikter

Vi verkar på marknader som drivs av de starka megatrenderna elektrifiering, digitalisering och modernisering av kritisk infrastruktur. Netel har en stark position på dessa attraktiva marknader och detta, tillsammans med våra professionella och motiverade medarbetare, gör att jag ser med tillförsikt på vår förmåga att leverera på våra finansiella mål och växa med lönsamhet.

Jeanette Reuterskiöld VD och koncernchef

Koncernens finansiella utveckling i sammandrag

Den finska verksamheten rapporteras som avyttrad verksamhet i denna rapport. Resultat för den finska verksamheten har exkluderats från de individuella raderna i den konsoliderade resultaträkningen och redovisas som ett nettoresultat inom Periodens resultat, avyttrad verksamhet. För mer information om redovisningsprinciper och rapportering av resultaträkning, balansräkning och kassaflöde för avyttrad verksamhet, se not Rapporter för avyttrad verksamhet. Kommentarer i denna rapport avser kvarvarande verksamhet om inget annat anges.

Andra kvartalet

Kvarvarande verksamhet

Nettoomsättning

Nettoomsättningen minskade med 7,7% till 789 (854) MSEK i andra kvartalet till följd av fortsatt hög andel projektstarter inom Infraservices och Kraft samtidigt som Telekom bidrog med ökad omsättning. Valutakurseffekter påverkade negativt med 2,6%.

Orderläget var gott under kvartalet och orderstocken ökade till 4 091 (3 761) MSEK. Vid slutet av första kvartalet 2025 uppgick orderstocken till 4 036 MSEK.

Resultat

EBITDA minskade med 13,6% till 51 (59) MSEK och EBITDA-marginalen uppgick till 6,5% (6,9). EBITA minskade med 28,8% till 31 (42) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 3,9% (5,0). Telekom bidrog till ökad lönsamhet till följd av ökade volymer medan Infraservices och Kraft påverkade negativt, framför allt på grund av den höga andelen projekt i uppstartsfas och projektmixen inom Kraft.

Justerad EBITDA minskade med 5,1% till 61 (64) MSEK under kvartalet med en ökad justerad EBITDA-marginal på 7,8% (7,5). Justerad EBITA minskade med 15,7% till 41 (48) MSEK och marginalen uppgick till 5,2% (5,6). Justering har skett för jämförelsestörande poster med 10 MSEK varav 9 MSEK avser transaktionskostnader i samband med avyttringen av den finska verksamheten. Övriga justeringar avser omstruktureringskostnader och organisationsförändringar.

Av- och nedskrivningar uppgick till -22 (-18) MSEK.

Finansnettot uppgick till -19 (-20) MSEK i kvartalet. Räntekostnaderna uppgick till -16 (-16) MSEK, varav -1 (-1) MSEK är hänförliga till leasingskulder.

Resultat före skatt minskade med 55,0% till 9 (21) MSEK i kvartalet.

Resultat efter skatt minskade med 64,2% till 5 (15) MSEK. Skattekostnaden uppgick till -4 (-6) MSEK, motsvarande en effektiv skattesats om 43% (29). Den högre skattesatsen förklaras av skattemässiga justeringar och av begränsningar av ränteavdrag 2025.

Periodens resultat från avyttrad verksamhet, inklusive vinst vid avyttring, uppgick till 20 (-4) MSEK. Resultat efter skatt inklusive avyttrad verksamhet uppgick till 25 (-11) MSEK.

Nettoomsättning och justerad EBITAmarginal kvarvarande verksamhet

!"#\$%&'\$()*'&+,-.

I\$%#0+12.

3'4'567+28.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -62 (41) MSEK. Försämringen förklaras främst av den höga andelen projekt i uppstartsfas. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från den löpande verksamheten till -61 (38) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick i kvartalet till -1 (-43) MSEK för kvarvarande verksamhet. Andra kvartalet 2024 var kassaflödet från investeringsverksamheten påverkat av utbetalda villkorade tilläggsköpeskillingar. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från investeringsverksamheten till -4 (-43) MSEK.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 7 (-8) MSEK för kvarvarande verksamhet. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från finansieringsverksamheten till 7 (-9) MSEK.

Periodens kassaflöde uppgick till -56 (-10) MSEK för kvarvarande verksamhet. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick periodens kassaflöde till -58 (-14) MSEK.

Likvida medel för kvarvarande verksamhet uppgick vid periodens utgång till 162 MSEK jämfört med 218 MSEK vid kvartalets ingång. Outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till totalt 254 MSEK jämfört med 277 MSEK vid periodens ingång, vilket tillsammans med likvida medel innebär totalt 416 MSEK i tillgängliga medel jämfört med 497 MSEK vid periodens ingång.

Nettoskulden, vilken definieras som kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, uppgick till 881 MSEK vid kvartalets utgång, jämfört med 804 MSEK vid kvartalets ingång. Skuldsättningsgraden beräknad i enlighet med koncernens finansiella mål uppgick till 3,4 gånger vid utgången av perioden, vilket är över kapitalstrukturmålet på medellång sikt.

Kort- och långfristiga räntebärande skulder utgörs i huvudsak av bankfinansiering och leasingskulder. Dessa förpliktelser uppgick till 1 043 MSEK vid kvartalets utgång jämfört med 1 023 MSEK vid kvartalets ingång.

Totala tillgångar uppgick till 2 808 MSEK jämfört med 2 839 MSEK vid kvartalets ingång och eget kapital var 1 113 MSEK jämfört med 1 078 MSEK vid kvartalets ingång.

Januari-juni

Kvarvarande verksamhet

Nettoomsättning

Nettoomsättningen minskade med 3,1% till 1 483 (1 530) MSEK under första halvåret till följd av den höga andelen projektstarter. Valutakurseffekter bidrog negativt med 1,9%.

Resultat

EBITDA minskade med 6,2% till 87 (92) MSEK och EBITDA-marginalen uppgick till 5,8% (6,0). EBITA minskade med 25,3% till 45 (60) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 3,0% (3,9). Marginalerna var negativt påverkade av den höga andelen projekt i uppstartsfas och projektmixen inom Kraft.

Justerad EBITDA ökade med 2,9% till 103 (100) MSEK under första halvåret med en justerad EBITDA-marginal på 6,9% (6,5). Justerad EBITA minskade med 9,8% till 61 (67) MSEK och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 4,1% (4,4). Justering har skett för jämförelsestörande poster med 16 MSEK varav 9 MSEK avser transaktionskostnader i samband med avyttringen av den finska verksamheten. Övriga justeringar avser omstruktureringskostnader och organisationsförändringar.

Av- och nedskrivningar uppgick till -46 (-36) MSEK. Avskrivningarna belastades med 5 MSEK till följd av en engångsjustering relaterad till leasing.

Finansnettot uppgick till -36 (-40) MSEK i sexmånadersperioden. Räntekostnaderna uppgick till -30 (-33) MSEK, varav -1 (-2) MSEK är hänförliga till leasingskulder.

Resultat före skatt minskade med 73,7% till 4 (17) MSEK under första halvåret.

Resultat efter skatt minskade till 1 (12) MSEK. Skattekostnaden uppgick till -3 (-5) MSEK, motsvarande en effektiv skattesats om 71%. Den högre skattesatsen förklaras av skattemässiga justeringar och av begränsningar av ränteavdrag 2025.

Periodens resultat från avyttrad verksamhet, inklusive vinst vid avyttring, uppgick till 16 (-10) MSEK. Resultat efter skatt inklusive avyttrad verksamhet uppgick till 17 (2) MSEK.

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -91(-17) MSEK för kvarvarande verksamhet. Försämringen förklaras främst av den höga andelen projekt i uppstartsfas. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från den löpande verksamheten till -91 (-51) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick i sexmånadersperioden till -14 (-80) MSEK för kvarvarande verksamhet. Andra halvåret 2024 påverkades kassaflödet av utbetalda villkorade köpeskillingar. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från investeringsverksamheten till -16 (-80) MSEK.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 16 (-62) MSEK för kvarvarande verksamhet. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick kassaflöde från finansieringsverksamheten till 15 (-63) MSEK.

Periodens kassaflöde uppgick till -89 (-159) MSEK för kvarvarande verksamhet. Inklusive avyttrad verksamhet uppgick periodens kassaflöde till -93 (-195) MSEK.

Segment

Kvarvarande verksamhet

Netels segment motsvaras av divisionerna Infraservices, Kraft och Telekom. Verksamhet i Finland rapporteras som avyttrad verksamhet och ingår inte i segmentsrapporteringen.

Division Infraservices

	78-(%&)			%7)(%&)			!"#\$%&'(%&)	*+'H-
./01	#2#3	#2#4	5	#2#3	#2#4	5	#2#46#2#3	#2#4	5
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%&'##()(*	+,-	I	0.1234	I5+	I36	0254	-65	377	0+5254
"#\$#"
((."'\$/0'	123	445	64789:	5;1	59K	6448;:	3K;	9==	61;8;:
89:;<	6	+-	06-254	1	.6	06I234	I3	,7	0I5274
89:;<0%=>*)(=?	I264	-264	0725	I2+4	62-4	0@@@@@@@I26	7214	6274	0+27

Nettoomsättningen minskade med 29,8% till 157 (223) MSEK i jämförelse med ett starkt andra kvartal 2024. Omsättningen påverkades av en hög andel projekt i uppstartsfas och senareläggning av förväntade volymer i ramavtal. Under andra kvartalet har Netels bolag fått tilldelningar på fortsatt starkt konkurrensutsatta lokala marknader och ett flertal nya projekt har startat.

I april 2025 presenterades ett nytt ramavtal med det kommunala bolaget Sigtuna Vatten & Renhållning AB. Avtalet omfattar bland annat utbyggnad och modernisering av vatten- och avloppsnätet i Sigtuna kommun. Avtalet löper under tre år med möjlighet till förlängning upp till fem år. I april 2025 annonserades också ett nytt ramavtal med Järfälla kommun. Avtalet omfattar marksanering och återställning av mark vid bland annat gamla båtuppläggningsplatser. Avtalet löper under två år med möjlighet till förlängning två år. I juni 2025 presenterades ett tvåårigt avtal med Mälarenergi som omfattar förnyelse av värme- och vattensystemen. Projekten pågår under två år med ett totalt kontraktsvärde på cirka 50 MSEK. Netel har sedan tidigare etablerade samarbeten med Mälarenergi på kraftområdet. De nya projekten omfattar schaktning och förläggning av kulvertar för värme- och tappvattensystem åt nära 400 fastighetsägare.

Lönsamheten påverkades av den höga andelen projekt i uppstartsfas och EBITA uppgick till 6 (17) MSEK med en EBITA-marginal på 3,6% (7,6).

	78-(%&)		%7)(%&)				!"#\$%&'(%&)
./01	#2#3	#2#4	5	#2#3	#2#4	5	#2#46#2#3	#2#4	5
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%&'##()(*	+,-	+	I0123	2+4	5-6	-163	67455	67442	0183
"#\$#"
((."'\$/0'	123	145	63748	592	534	62758	421	4:;	61738
((K=\$0'	112	11;	>728	5;9	1?;	557?8	;?9	;:5	157:8
9:;<=	-	+4	I28103	62		04 6:>7>8	,6	.,	I68183
9:;<=I%>?*)(>@	0143	.1+3	I51+	+183	,103	I015	21-3	.1,3	I61.

Division Kraft

Nettoomsättningen minskade med 3,5% till 268 (277) MSEK i kvartalet till följd av den höga andelen projekt i uppstartsfas i Sverige.

I april 2025 offentliggjordes ett nytt ramavtal med norska elbolaget Glitre Nett Sør. Avtalet med Glitre Nett omfattar projektering, mark- och byggnadsarbetet samt högspänningsinstallationer. Som en följd av avtalet med Glitre Nett har Netel utökat sin geografiska närvaro i Norge med en ny organisation i Mandal i Agder fylke. Ramavtalet har en löptid på potentiellt fyra år och lägger grunden för Netels satsning i Agder. Efter kvartalets utgång annonserades ett nytt femårigt ramavtal med E.ON i Sverige med totalt värde på 330 MSEK. Ramavtalet omfattar projektentreprenader i Örebro, Norrköping, östra Småland och delar av Norrland.

EBITA minskade i kvartalet till 8 (20) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 3,0% (7,2) till följd av den höga andelen projektstarter och projektmixen. Tidigare år har Kraft haft en större andel kraftstationsprojekt med hög lönsamhet i mixen.

	78-(%&)			%7)(%&)			!"#\$%&'(%&)
./01	#2#3	#2#4	5	#2#3	#2#4	5	#2#46#2#3	#2#4	5
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%&'##()(*	+,-	+.-	+I01	,,2	,,+	30I21	45-+-	45-+.	30I41
"#\$#"
((."'\$/0'	12	31	45627	489	484	8657	:;2	:;5	4627
((K=\$0'	:48	:41	>:6:7	8?4	251	>2657	;?2	?45	>46;7
((@A*)B#%&	93	2:	886?7	?2	11	:4617	4?4	412	?637
((.-=\$C\$/-#%%/'%	42	:4	>89697	8:	23	>:?617	93	15	>4?627
6789:	2-	,	:;3627	2;	2	452,+I-1	+<		4- 4;-I<1
6789:3%=>*)(=?	,I;1	4I@1	5555555555-I<	-I41	0I+1	+I@	2I;1	4I01	4I;

Division Telekom

Nettoomsättningen ökade med 3,0% till 364 (354) MSEK i kvartalet till följd av god utveckling i Sverige och Tyskland.

I maj 2025 annonserades ett kontrakt med envia TEL, en ny kund i Tyskland, värt 19 MEUR. envia TEL är en ledande telekomoperatör i centrala Tyskland som ingår i E.ON-koncernen. Med det nya avtalet får Netel både en ny kund och utökar sin geografiska närvaro i Tyskland. Kontraktet, som löper över två år, innebär att Netel får helhetsansvaret inklusive planering, installation, dokumentation och projektledning för byggandet av fibernät i Erzgebirgskreis, söder om Dresden.

EBITA ökade med 286% till 24 (6) MSEK och EBITA-marginalen förbättrades till 6,7% (1,8) i kvartalet. Högre volymer, successivt större bidrag från de marginalhöjande åtgärder som vidtogs i Norge under 2024 samt engångseffekter bidrog positivt. Engångseffekterna utgörs av återföring av tidigare avsättningar för avslutade projekt.

Övrig information

Avyttrad verksamhet

Den 30 juni 2025 annonserade Netel att bolaget framgångsrikt genomfört försäljningen av sin finska verksamhet till en grupp privata investerare. Den finska verksamheten har varit upptagen till ett negativt värde i balansräkningen och köpeskillingen uppgick till 1 EUR. Försäljningen har ingen väsentlig påverkan på Netels finansiella resultat och position men innebär att Netel nu kan fokusera resurserna till huvudmarknaderna Sverige och Norge samt

tillväxtmarknaderna i Tyskland och Storbritannien. Det var den 16 januari 2025 som Netel annonserade att styrelsen fattat beslut om att inleda en process med målet att sälja den finska verksamheten, vilket ledningen beslutat att inleda förberedelser för under fjärde kvartalet 2024. Netel förväntade sig då att slutföra processen under 2025.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Den 7 juli 2025 annonserades att Netels dotterbolag Oppunda Kraftkonsult tecknat ett nytt femårigt ramavtal med E.ON Energidistribution AB med garanterade volymer på totalt 330 MSEK.

Medarbetare

Antal anställda uppgick till 833 (821) i kvarvarande verksamhet vid periodens utgång. Medelantalet anställda i kvarvarande verksamhet uppgick under andra kvartalet till 833 (818).

Antalet anställda beräknas som heltidsekvivalenter.

Finansiella mål

Intäktstillväxt Årlig organisk tillväxt på 3–5 procent.

Marginal Årlig justerad EBITA-marginal på 5–7 procent.

Kapitalstruktur

Nettoskuld (exklusive leasingskuld) i förhållande till justerad EBITDA R12M mindre än 2,5. Skuldsättningsgraden kan temporärt överskridas vid förvärv.

Utdelningspolicy

Utbetalningskvot på 40 procent av koncernens nettovinst, med hänsyn tagen till andra faktorer såsom förvärvsmöjligheter, finansiell ställning, kassaflöde och organiska tillväxtmöjligheter.

Långsiktiga incitamentsprogram LTIP

Netel har långsiktiga incitamentsprogram beslutade av årsstämmor – LTIP – där en del av deltagarna i programmen erhåller en möjlighet att förvärva aktier i bolaget (teckningsoptioner). I programmet LTIP 2024 erhåller vissa deltagare möjlighet att erhålla en kontantersättning som baseras på aktiekursen (syntetiska optioner).

LTIP 2024/2027

Programmet LTIP 2024/2027 omfattar medlemmar i koncernledningen och vissa andra nyckelpersoner i koncernen, sammanlagt åtta personer. I programmet ingår 750 000 teckningsoptioner och 214 000 syntetiska optioner, både teckningsoptioner och syntetiska optioner får utnyttjas under perioden från och med 1 juni 2027 till och med 31 augusti 2027. Teckningskurs/lösenpris uppgår till 150% av det volymvägda genomsnittspriset under fem handelsdagar till och med 17 maj 2024, vilket var 22,39 SEK. Villkoren för teckningsoptionerna innehåller en klausul för så kallad "nettostrike-omräkning". Det betyder att teckningskursen, och det antal aktier som varje teckningsoption berättigar till teckning av, kommer att räknas

om inför lösenperioden. Deltagarna har erbjudits att köpa optionerna till marknadsvärde, med subvention genom kontant utbetalning motsvarande ungefär 50% av investeringsbeloppet. Förmånen motsvarande subventionen redovisas som en aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2, det vill säga som en personalkostnad över intjänandeperioden om tre år.

Verkligt värde på tilldelningsdagen uppgick till 1,88 SEK avseende teckningsoptioner och 1,87 SEK avseende syntetiska optioner. Maximalt antal teckningsoptioner har tecknats.

Koncernen har kostnadsfört ett belopp om 117 500 SEK under 2025 enligt IFRS 2 för de aktierelaterade ersättningarna.

LTIP 2025/2028

Programmet LTIP 2025/2028 omfattar medlemmar i koncernledningen och vissa andra nyckelpersoner i koncernen, sammanlagt 33 personer. I programmet ingår 778 800 teckningsoptioner vilka får utnyttjas under perioden från och med 1 juni 2028 till och med 31 augusti 2028. Teckningskurs/lösenpris uppgår till 150% av det volymvägda genomsnittspriset under fem handelsdagar i maj 2025, vilket var 16,51 SEK. Villkoren för teckningsoptionerna innehåller en klausul för så kallad "nettostrike-omräkning". Det betyder att teckningskursen, och det antal aktier som varje teckningsoption berättigar till teckning av, kommer att räknas om inför lösenperioden. Deltagarna har erbjudits att köpa optionerna till marknadsvärde, med subvention genom kontant utbetalning motsvarande ungefär 50% av investeringsbeloppet. Förmånen motsvarande subventionen redovisas som en aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2, det vill säga som en personalkostnad över intjänandeperioden om tre år.

Verkligt värde på tilldelningsdagen uppgick till 1,71 SEK avseende teckningsoptioner. Maximalt antal teckningsoptioner har tecknats.

Koncernen har kostnadsfört ett belopp om 52 127 SEK under 2025 enligt IFRS 2 för de aktierelaterade ersättningarna.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 7 (7) MSEK. Moderbolaget belastas med personalkostnader samt vissa finansiella kostnader.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, tvister relaterade till projekt, säsongs- och vädervariationer och valutor, men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden och makroekonomiska faktorer eller förändrade kundbeteenden. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen. Ett svagare makroekonomiskt läge, högre räntor och inflationstryck kan komma att påverka kundernas efterfrågan negativt och innebära att projekt senareläggs. Netel kan idag inte bedöma omfattningen av en eventuell konjunkturförsvagning, storleken på inflationen och förväntat ränteläge eller långvariga effekter av handelstullar. Därmed är det också svårt att bedöma effekterna på koncernens verksamhet. Netels affärsmodell bygger på att koncernens tillgångar bundna i den egna verksamheten såsom maskiner hålls på en låg nivå vilket gör koncernen finansiellt mer agil vid konjunkturförsämringar. Netelkoncernen påverkas även av väderfaktorer. En tidig eller sen vinter med låga temperaturer påverkar grävprojekt negativt medan höststormar kan innebära fler uppdrag för att säkra kraftledningar. För en utförligare beskrivning av de risker och osäkerhetsfaktorer som föreligger för koncernen och moderbolaget, se årsredovisningen för 2024.

Netel arbetar med att övervaka och kontinuerligt utvärdera hållbarhetsrelaterade risker och deras inverkan på koncernens verksamhet och resultat. Som en del av denna styrning har koncernledningen påbörjat arbetet med att övervaka och utvärdera koncernens klimatpåverkan och hur koncernen påverkas av klimatrelaterade risker. Koncernledningen följer också upp dotterbolagens efterlevnad av till exempel uppförandekoden, arbetsskador och rättsliga tvister.

Ägare

Den 30 juni 2025 hade Netel Holding AB (publ) 3 513 (3 383) aktieägare. De fem största aktieägarna var Theodor Jeansson Jr (9,69%), Nordnet Pensionsförsäkring (8,21%), Stefan Lindblad (7,31%), Etemad Group AB (7,07%) och Cicero Fonder (4,62%).

Den 30 juni 2025 fanns totalt 48 511 873 aktier och röster i Netel. Samtliga aktier är stamaktier.

Finansiella rapporter

Rapport över resultat för koncernen i sammandrag

	apr-jun		jan-jun		R12 jul-jun	Helär
Belopp i MSEK	2025	2024	2025	2024	2024/2025	2024
Kvarvarande verksamhet
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	789	854	1 483	1 530	3 236	3 284
Ovriga rörelseintäkter	5	3	8	3	ਦੇਤੋ	48
Summa intäkter	794	857	1 491	1 534	3 289	3 332
Rörelsens kostnader
Material och köpta tjänster	-473	-550	-865	-957	-2 020	-2 113
Ovriga externa kostnader	-85	-62	-163	-126	-336	-299
Personalkostnader	-185	-186	-376	-358	-724	-706
Av- och nedskrivningar	-22	-18	-46	-36	-80	-69
Rörelseresultat (EBIT)	29	41	41	57	129	145
Resultat från finansiella poster
Finansnetto	-19	-20	-36	-40	-71	-75
Resultat efter finansiella poster	9	21	4	17	58	70
Skatt	-4	-6	-3	-5	-10	-12
Periodens resultat kvarvarande
verksamhet	5	15	1	12	47	28
Resulat från avyttrad verksamhet
Periodens resultat från avyttrad
verksamhet, netto efter skatt	20	-4	16	-10	-80	-105
Periodens resultat	25	11	17	2	-32	-47
Periodens resultat hänförlig till
Moderbolagets aktieägare	25	11	17	2	-32	-47
Innehav utan bestämmande inflytande
Resultat per aktie
Resultat per aktie före och efter
utspädning kvarvarande verksamhet
(SEK)	0,11	0,30	0,03	0,25	0,98	1,20
Resultat per aktie före och efter
utspädning inklusive avyttrad verksamhet (SEK)
Genomsnittligt antal aktier före och	0,52	0,22	0,35	0,05	-0,67	-0,96
efter utspädning (tusental)	48 512	48 512	48 512	48 512	48 512	48 512

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen i sammandrag

	apr-jun		jan-jun		R12 jul-jun	Helår
Belopp i MSEK	2025	2024	2025	2024	2024/2025	2024
Periodens resultat	25	11	17	2	-32	-47
Poster som kommer att
omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser vid omräkning
av utländska verksamheter	19	O	10	7	10	8
Omräkningsdifferenser vid omräkning
avyttrad verksamhet	-11	-0	-10	1	-11	-0
Summa övrigt totalresultat för året,
efter skatt	8	0	-0	8	-1	8
Periodens totalresultat, efter skatt	34	11	17	11	-33	-39
Periodens totalresultat hänförlig till
Moderbolagets aktieägare	34	11	17	11	-33	-39
Innehav utan bestämmande
inflytande

!"#\$%%&G&()*+	H-&.I0&1-12	H-&.I0&1-13	H4&5"6&1-13
7899:;K:=L
=0#?@@0G0@ABG##@C0@MN
!""#\$%FF	G()*)	G()+*	G()+)
,--.I01%0FF.(I%FF2342.1	)5+	)5*	)5)
6.I01%0FF.(.4F7224%428I%FF2342.1	G9)	G99	G9)
:%4.48%0FF.(.4F7224%428I%FF2342.1	);	G+	GK
=LL8?@AI04(8?.II0B"1#1.4	;	G9	;
)IFFM&M0#?@@0G0@ABG##@C0@MN	4&GH4	4&G31	4&G1H
IFA?BB0G0@ABG##@C0@MN
C.1AF.201	K	M	)
E"1IB1%8I%2.(B"1#1%42.1	G(55F	G(GF+	G(5GK
G%?H%#.(-0#0F	G9)	)95	)9G
I%FF2342.1(8"-(%440J.8(I%FF(BK187F@4%42	L	L	9)
)IFFM&\$FA?BB0G0@ABG##@C0@MN	4&4JG	4&3G1	4&H3-
)IFFM&BG##@C0@MN	1&H-H	H&4-3	1&OGH
:7&+=L87=9&IMN&)+O9P*L
*@"B&QM%GBM#
M20I(?.L%I.F(J74BK1F%2I(I%FF(-"#01N"F.20I8(.?I%072.10	G(GG*	G(G+K	G(5FK
M20I(?.L%I.F(J74BK1F%2I(I%FF(%440J.H(AI.4(N08I7--.4#0(%4BFOI.4#0	L	L	L
)IFFM&"@"B&QM%GBM#	4&44H	4&432	4&-O2
G342B1%8I%2.(174I0N71.4#0(8?AF#01	FK)	F9+	FKM
G342B1%8I%2.(%P?0L174I0N71.4#0(8?AF#01	;;	F+	M5
)IFFM&#C0@RNGABG@M&AQI#5"N	4&-1O	4&-2H	4&-HH
E"1IB1%8I%2.(174I0N71.4#0(8?AF#01	F)	K)	+F
E"1IB1%8I%2.(%P?0L174I0N71.4#0(8?AF#01	K;+	M+F	;5;
Q?AF#01(J74BK1F%2.(I%FF(I%FF2342.1(8"-(%440J.8(I%FF(BK187F@4%42	L	L	;M
)IFFM&Q\$NBRNGABG@M&AQI#5"N	GGG	O-4	HH2
)IFFM&"@"B&QM%GBM#&\$6S&AQI#5"N	1&H-H	H&4-3	1&OGH

Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag

		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
--	--	-------------------------------------------------------

				Balanserade vinstmedel	Summa eget	Innehav utan
		Övrigt		inklusive	kapital hänförligt till	bestämm-	Summa
	Aktie-		tillskjutet Omräknings.	periodens	moderbolage	ande	eget
Belopp i TSEK	kapital	kapital	reserv	resultat	ts aktieägare inflytande		kapital
Ingående eget kapital 1 jan 2024	746	1 470 810	-20 703	-317 415	1 133 438		1 133 438
Periodens resultat				2 462	2 462		2 462
Periodens övrigt totalresultat			8 336		8 336	-	8 336
Periodens totalresultat			8 336	2 462	10 798		10 798
Transaktioner med koncernens ägare
Genomförda emissioner		764			764		764
Summa		764		-	764		764
Utgående eget kapital 30 jun 2024	746	1 471 574	-12 367	-314 953	1 145 000		1 145 000
Ingående eget kapital 1 jan 2025	746	1 471 691	-13 130	-364 212	1 095 095		1 095 095
Periodens resultat				16 949	16 949		16 949
Periodens övrigt totalresultat			-90		-90		-90
Periodens totalresultat			-90	16 949	16 859		16 859
Transaktioner med koncernens ägare
Genomförda emissioner		839			839		839
Summa		838			839		839
Utgående eget kapital 30 jun 2025	746	1 472 529	-13 220	-347 263	1 112 792		1 112 792

Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelseresultat	39	37	47	48	56
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	17	14	37	29	38
Erhällen ränta	1	1	2	1	5
Erlagd ränta	-16	-15	-30	-33	-65
Betald inkomstskatt	-2	-20	-22	-46	-58
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital	40	17	33	-1	-24
Förändringar i varulager	-0	0	0	1	2
Förändringar av rörelsefordringar	-90	-153	-33	-138	8
Förändringar av rörelseskulder	-10	174	-91	87	73
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-61	38	-91	-21	ਟੇਰੇ
Förvärv av anläggningstillgångar	-1	-11	-14	-19	-42
Förvärv och avyttring av koncernbolag	-2	-35	-2	-65	-124
Försäljning av anläggningstillgångar	-0	3	-0	3	4
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4	-43	-16	-80	-162
Nyemission
Amortering av leasingskuld	-13	-12	-27	-25	-46
Upptagna lång- och kortfristiga lån och krediter	24	3	49	14	14
Amortering av lång- och kortfristiga lån och krediter	-4		-7	-53	-57
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	7	-9	15	-63	-89
Periodens kassaflöde	-58	-14	-93	-195	-192
Likvida medel vid periodens början	220	278	265	446	446
Valutakursdifferens i likvida medel	-0	-3	-10	9	11
Likvida medel vid periodens slut	162	260	162	260	265

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Kassaflöde från kvarvarande verksamhet
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-62	41	-91	-17	115
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1	-43	-14	-80	-162
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	7	-8	16	-62	-87
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-56	-10	-89	-159	-134

Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag

Väsentliga redovisningsprinciper

Denna delårsrapport omfattar det svenska moderbolaget Netel Holding AB (publ), organisationsnummer 559327–6263, och dess dotterföretag. Företaget och dess dotterföretags ("koncernens") verksamhet omfattar att leverera utbyggnad och underhåll av infrastruktur i Sverige, Norge, Finland, Tyskland och Storbritannien inom divisionerna Infraservices, Kraft och Telekom. Moderbolaget är ett aktiebolag registrerat i och med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Fågelviksvägen 9, 145 84 Stockholm.

Netel Holding AB (publ) tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar i årsredovisningslagen (1995: 1554). Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i den senaste årsredovisningen med Netel Holding AB (publ), med undantag för säkringsredovisning. En mer utförlig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper samt nya och kommande ändringar i standarder återfinns i senast publicerade årsredovisning. För fullständig beskrivning av koncernen och moderbolagets tillämpade redovisningsprinciper se not 1 i årsredovisningen för 2024 samt nedan beskrivning. Upplysningar enligt IAS 34 framgår förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen som utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Samtliga belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

Säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet

Netel har utöver banklån i svenska kronor (SEK) ett banklån i norska kronor (NOK) uppgående till 200 MNOK, motsvarande 199 MSEK vid upptagningstillfället. Lånet värderas till balansdagens valutakurs. Detta lån har identifierats att säkra

nettoinvesteringen i de norska dotterföretagen inklusive moderföretagets utlåning till bolagen vilka identifierats som utvidgade nettoinvesteringar och som tillsammans uppgår till motsvarande belopp (200 MNOK). Säkringsredovisning tillämpas varför vinster eller förluster från valutaomräkning av lånet redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i eget kapital, till den del säkringen är effektiv. Eventuell ineffektiv del av säkringsförhållandet redovisas i resultaträkningens finansnetto. Ackumulerade vinster eller förluster redovisade i övrigt totalresultat redovisas i separat post i eget kapital och omklassificeras från eget kapital till resultatet som en omklassificeringsjustering vid avyttring eller delavyttring av utlandsverksamheten. Säkringskvoten är 1:1 för säkringen och en ekonomisk relation bedöms föreligga då den underliggande valutarisken i lån och nettoinvestering väl överensstämmer. Koncernen har inte redovisat någon ineffektivitet under perioden.

Teckningsoptioner

Åtaganden för koncernens teckningsoptioner redovisas som personalkostnader över tiden tjänsten utförs baserat på det uppskattade antalet rättigheter som förväntas intjänas. Det verkliga värdet beräknas per tilldelningsdagen och redovisas mot eget kapital. Bedömningen av hur många aktier som förväntas bli intjänade omprövas vid varje rapportperiods slut och eventuella avvikelser redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringar görs i eget kapital.

Syntetiska optioner

Åtaganden för koncernens syntetiska optioner redovisas som personalkostnader över tiden tjänsten utförs baserat på det uppskattade antalet rättigheter som förväntas intjänas. Det verkliga värdet för skulden omvärderas per varje rapportperiods slut och redovisas som förpliktelse avseende ersättningar till anställda i balansräkningen. Eventuella förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen som kostnader för ersättningar till anställda. I de fall syntetiska optioner förverkas på grund av att den anställde inte uppfyller tjänstevillkoren tas skulden bort från balansräkningen och tidigare redovisade kostnader återförs.

Segmentsrapportering

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den Högste Verkställande Beslutsfattaren (HVB). Den Högste Verkställande Beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernchefen. Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka fristående finansiell information finns tillgänglig. Koncernens indelning i segment baseras på den interna strukturen av koncernens affärsverksamheter, vilket innebär att koncernens verksamhet har delats in i tre rörelsesegment: divisionerna Infraservices, Kraft och Telekom.

Samma redovisningsprinciper används inom segmenten som för koncernen, med undantag för leasing enligt IFRS16. Leasing enligt IFRS 16 fördelas inte ut på divisionsnivå. Följaktligen redovisades divisionernas leasingavtal som om de vore operationella leasingavtal. Koncernen presenterar intäkter samt resultat före räntor, skatt och av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) per segment.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att nettoresultatet hänförligt till innehavare av stamaktier i moderbolaget divideras med det viktade genomsnittliga antalet utestående stamaktier under året. Resultat per aktie efter utspädning beräknas genom att nettoresultatet hänförligt till innehavare av stamaktier i moderbolaget divideras, i tillämpliga fall justerat, med summan av det viktade genomsnittliga antalet stamaktier och potentiella stamaktier som kan ge upphov till utspädningseffekt. Utspädningseffekt av potentiella stamaktier redovisas endast om en omräkning av stamaktier skulle leda till en minskning av resultatet per aktie efter utspädning.

Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i uppskattningar är samma som i senast publicerad årsredovisning. Se not 1 i årsredovisningen för 2024 för mer information.

Rörelsesegment

Koncernen har för redovisning och uppföljning delat upp sin verksamhet i tre rörelsesegment utifrån hur koncernchefen utvärderar koncernens verksamhet. De tre rörelsesegmenten utgörs av divisionerna Infraservices, Kraft och Telekom. Koncernchefen använder främst resultat före räntor, skatt och avoch nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar (EBITA) i bedömningen av rörelsesegmentens resultat. Övriga justeringar på koncernnivå inkluderas under Koncerngemensamma poster och elimineringar, exempelvis transaktionskostnader samt övriga koncerngemensamma kostnader som ej allokeras på segmentnivå.

Avyttrad verksamhet

Netel annonserade den 16 januari 2025 att styrelsen fattat beslut om att inleda en process med målet att sälja den finska verksamheten, vilket ledningen beslutat att inleda förberedelser för under fjärde kvartalet 2024. Försäljningen genomfördes den 30 juni 2025. Den finska verksamheten rapporteras som avyttrad verksamhet i koncernens resultaträkning för 2024 och 2025. Resultatet för den finska verksamheten har exkluderats för de individuella raderna i den konsoliderade resultaträkningen och istället redovisas nettoresultatet som resultat från avyttrad verksamhet, netto efter skatt, vilket i sin helhet är hänförligt till moderbolagets ägare. I Koncernens kassaflödesanalys ingår avyttrad verksamhet. Ytterligare upplysning om kassaflöde avseende avyttrad verksamhet framgår i not. I balansräkningen från och med 31 december 2024 har tillgångar och skulder hänförliga till avyttrad verksamhet omklassificerats till Tillgångar som innehavs till försäljning och Skulder hänförliga till tillgångar som innehavs till försäljning.

Segmentsrapportering

apr-jun 2025	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Koncern- gemensamt	Koncernen totalt
Kvarvarande verksamhet
Intäkter från externa kunder	157	268	364	789		789
Intäkter från övriga segment
Summa intäkter	157	268	364	789	-	789
EBITA	ട	8	24	38	-7	31

apr-jun 2024	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Koncern- gemensamt	Koncernen totalt
Kvarvarande verksamhet
Intäkter från externa kunder	223	277	354	854	0	854
Intäkter från övriga segment
Summa intäkter	223	277	354	854	0	854
EBITA	17	20	ട	43	-1	42

jan-jun 2025	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Koncern- gemensamt	Koncernen totalt
Kvarvarande verksamhet
Intäkter från externa kunder	301	520	662	1 483	0	1 483
Intäkter från övriga segment
Summa intäkter	301	520	662	1 483	0	1 483
EBITA	g	15	27	51	-6	45

jan-jun 2024	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Koncern- gemensamt	Koncernen totalt
Kvarvarande verksamhet
Intäkter från externa kunder	386	481	663	1 530		1 530
Intäkter från övriga segment
Summa intäkter	386	481	663	676		1 530
EBITA	26	30	2	58	2	60

Intäkter från avtal med kunder

Idag bedriver koncernen verksamhet inom Infraservices endast i Sverige. Verksamheten inom Kraft bedrivs i Sverige och Norge. Verksamheten inom

Telekom bedrivs i alla fyra länder Sverige, Norge, Tyskland och Storbritannien. Verksamheten i Finland rapporteras som avyttrad verksamhet.

apr-jun 2025	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Avyttrad verksamhet	Koncernen totalt
Affärsområde
Sverige	157	148	74	379		379
Norge		114	213	326		326
Finland					58	58
Tyskland			56	ટેર		ટેર
Storbritannien	-		14	14		14
Koncerngemensamt		б	8	14		14
Intäkter från avtal med kunder	157	268	364	789	58	847
Typ av tjänst
Ramavtal	46	73	285	404	35	440
Projekt	111	188	72	371	23	394
Koncerngemensamt		6	8	14		14
Intäkter från avtal med kunder	157	268	રૂદર	789	58	847

				Summa	Avyttrad	Koncernen
apr-jun 2024	Infraservices	Kraft	Telekom	segment	verksamhet	totalt
Affärsområde
Sverige	223	162	67	452		452
Norge		113	217	331		331
Finland					72	72
Tyskland		-	42	42		42
Storbritannien			21	21		21
Koncerngemensamt		2	б	8		8
Intäkter från avtal med kunder	223	277	354	854	72	927
Typ av tjänst
Ramavtal		રે રેણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામનાં મુખ્યત્વે ખેત-ઉપયોગના પાકની ખેતી કરવામાં આવે	277	311	72	383
Projekt	223	240	72	ટર્ડદ		535
Koncerngemensamt		2	6	8		8
Intäkter från avtal med kunder	223	277	354	854	72	927

jan-jun 2025	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Avyttrad verksamhet	Koncernen totalt
Affärsområde
Sverige	301	274	135	710		710
Norge		237	ਤਰ ਹ	628		628
Finland					92	92
Tyskland			ਰੇਖ	ਰੇਖ		ਰੇਪੋ
Storbritannien			32	32		32
Koncerngemensamt		9	11	20		20
Intäkter från avtal med kunder	301	520	662	1 483	92	1 576
Typ av tjänst
Ramavtal	90	155	507	753	ਦਰੇ	811
Projekt	211	356	144	711	34	745
Koncerngemensamt		9	11	20		20
Intäkter från avtal med kunder	301	520	662	1 483	92	1 576
jan-jun 2024	Infraservices	Kraft	Telekom	Summa segment	Avyttrad verksamhet	Koncernen totalt
Affärsområde
Sverige	386	286	131	803		803
Norge		ਹਰਤ	407	600		600
Finland					111	111
Tyskland			77	77		77
Storbritannien		-	46	46		46
Koncerngemensamt		2	2	5		5
Intäkter från avtal med kunder	386	481	663	1 530	111	1 641
Typ av tjänst
Ramavtal	40	100	534	674	105	779
Projekt	346	379	127	852	6	858
Koncerngemensamt		2	2	5		5
Intäkter från avtal med kunder	386	481	663	1 530	111	1 641

Rapporter för avyttrad verksamhet

Den 30 juni 2025 annonserade Netel att bolaget framgångsrikt genomfört försäljningen av sin finska verksamhet till en grupp privata investerare. Den finska verksamheten har redovisat negativa nettotillgångar i koncernens balansräkning och köpeskillingen uppgick till 1 EUR. Försäljningen har ingen väsentlig påverkan på Netels finansiella resultat och position men innebär att Netel nu kan fokusera resurserna till huvudmarknaderna Sverige och Norge samt tillväxtmarknaderna i Tyskland och Storbritannien. Det var den 16 januari 2025 som Netel annonserade att styrelsen fattat beslut om att inleda en process med målet att sälja den finska verksamheten, vilket ledningen beslutat att inleda förberedelser för under fjärde kvartalet 2024.

I nedan tabeller redovisas den finska verksamheten som avyttrad verksamhet separat från koncernens kvarvarande verksamhet. Som en direkt konsekvens av beslutet att inleda en process för att sälja den finska verksamheten har Netel utvärderat bedömningar och antaganden inom verksamheten med målsättningen att slutföra processen under 2025. Utvärderingen har inneburit justeringar av intäkter och kostnader i förhållande till risker och möjligheter i pågående projekt samt den pågående försäljningsprocessen, vilka redovisats i resultatet för fjärde kvartalet 2024.

Transaktionskostnader för försäljningen uppgick till 9 MSEK.

	K0-(%&)		%K)(%&)		"#\$!%&'(%&)	*+'H-
.+'I00!1!2345	\$6\$7	\$6\$8	\$6\$7	\$6\$8	\$6\$89\$6\$7	\$6\$8
"+:&';K;!=-H)!K>?;;-K@!>+-A:KBC+;
!"##\$\$%F'##()(*	+,	-.	/.	000	1	.20
345)*67585"9F")(#':#"5	;	<	;	<	;<	;
3&BBK!1);MA;+-	7E	F\$	G\$	###	\$\$H	\$8#
"I-+':+):!AI:;)K@+-!
=6#"5)697\$>?7:8@#67#A'(F#"5	;+.	;B<	;-B	;/0	;.1+	;.+<
345)*67"C#"5(67:\$F#(6M"5	0+	;1	0.	;B	;.<	;1,
N"5F\$(69:\$F#(6M"5	;0<	;0.	;.0	;.0	;20	;2<
F4;7\$>?7("MF:5)4()(*65	;	;0	;	;.	;0	;1
"I-+':+-+:&';K;!J4.KLM	#\$	(8	E	(G	(FH	(G6
"+:&';K;!=-H)!=1)K):1+''K!0I:;+-
G)(6(F("##\$	;<	;<	;0	;<	;0	;0
"+:&';K;!+=;+-!=1)K):1+''K!0I:;+-	##	(8	F	(#6	(F8	(G#
H:6##	;<	;	;<	;<	;02	;02
N+-1I@+):!-+:&';K;!=-H)!K>?;;-K@!
>+-A:KBC+;!	##	(8	F	(#6	(EE	(#67

Belopp i MSEK	jun 2025
Uppgifter om försäljning av dotterbolag
Erhållen köpeskilling
Kontant	0
Totalt försäljningspris	0
Redovisat värde sålda nettotillgångar	-19
Resultat vid försäljning av dotterbolag före omklassificering av valutaomräkningsreserv	19
Omklassificering av valutaomräkningsreserv	-10
Ovrigt totalresultat från avyttrad verksamhet	-10
Periodens resultat från avyttrad verksamhet	7
Totalt resultat från avyttrad verksamhet inklusive vinst vid försäljning	16
Transaktionskostnader för försäljningen uppgick till 9 MSEK och ingår i koncernens övriga externa kostnader andra kvartalet 2025.

Belopp i MSEK	jun 2025
Nettotillgångar vid försäljningstidpunkt
Materiella och immateriella anläggningstillgångar	9
Kortfristiga fordringar	31
Likvida medel	2
Summa tillgångar	42
Kortfristiga räntebärande skulder	14
Kortfristiga icke-räntebärande skulder	47
Summa skulder	61
Nettotillgångar	-19

!"#\$%%&'&()*+	,-&./0&1-12	,3&4"5&1-16
7'##8908:;&K\$=&'00">:K&?'##&@A;KB#.0'08
!"#\$%&\$''"()*+(&,,"#\$%&\$''"("-'.//-&-/0#&''/1-/"%	2	3
4)%#5%&0#&/"(5)%6%&-/"%	2	73
8&9:&6"(,\$6\$'	2	7
&)/==:&?'##8908:;&K\$=&'00">:K&?'##&@A;KB#.0'08	C	M1
)E/#4";&>B0@A;#'8:&?'##&?'##8908:;&K\$=&'00">:K&@A;&@A;KB#.0'08
4)%#5%&0#&/"(%.-#\$;.%"-6\$(09K'6\$%	2	=
4)%#5%&0#&/"(&*9\$2%.-#\$;.%"-6\$(09K'6\$%	2	L?

)/==:&KE/#4";&>B0@A;#'8:&?'##&?'##8908:;&K\$=&'00">:K&@A;&@A;KB#.0'08 C FG

	3)&@ME8		M38@ME8		"#\$%&
'#\$())!*!+H-.	/0/1	/0/2	/0/1	/0/2	/0/2
.34435\$67#!5&%8!39:;;&37!9#&K43=>#;!
!"##"\$%&'()\$+,)'(,)%&-",'().(/#"01(2(,	3	45	46	457	478
!"##"\$%&'()\$+,)9,.(#2(9,:#.(*/#"01(2(,	4;	4	4;	4	4
!"##"\$%&'()\$+,)\$9,",#9(9,:#.(*/#"01(2(,	43	43	43	43	4;
?#&*(7#84!K34435\$67#!5&%8!39:;;&37!9#&K43=>#;	@/	@2	@2	@AB	@1C

Finansiella instrument

Koncernens finansiella instrument värderade till verkligt värde avser endast villkorade tilläggsköpeskillingar och fondinnehav (se nedan). För övriga finansiella tillgångar och skulder utgör redovisat värde en god approximation av det verkliga värdet.

Värdering till verkligt värde

Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar och skulder.

Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1,

antingen genom direkt (dvs. prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).

Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata).

Fondinnehav

Koncernen innehar fonder som ingår i posten Finansiella anläggningstillgångar. Fondinnehaven redovisas till verkligt värde genom noterade priser på aktiva marknader för identiska tillgångar och återfinns således i nivå 1 i värderingshierarkin.

Villkorad tilläggsköpeskilling

För vissa av koncernens rörelseförväv finns villkorade tilläggsköpeskillingar. De villkorade tilläggsköpeskillingarna är beroende av rörelseförvärvens genomsnittliga EBITA över ett till tre år. Tilläggsköpeskillingarna kommer att regleras kontant.

De villkorade tilläggsköpeskillingarna ingår i posterna Långfristiga icke-räntebärande skulder samt Kortfristiga icke-räntebärande skulder med 2 (95) MSEK. De villkorade tilläggsköpeskillingarna återfinns i nivå 3 i värderingshierarkin.

Övriga innehav och skulderredovisade till verkligt värde

Koncernen innehar valutaterminer som ingår i posten Korta icke räntebärande skulder. Valutaterminerna redovisas till verkligt värde genom indirekta beräkningar från underliggande valutor, enligt erhållna underlag från motpart/bank, och återfinns således i nivå 2 i värderingshierarkin.

!"#\$%##F'()	*+,-.#,I+I0	*+,-.#,I+I1	*2,\$F3,I+I1
4#56F#\$F,7(8(#9	:	;	;
!"#\$%	F	'	'
(\$)*+,-"."I	0	0	0
1+)234\$)+"2)."I5)3267.825.5)39,:8:3:	0	0	0
;<)+#"."I2.443)3"	0	0	0
<=56F#\$F,7(8(#9	:	;	:

!"##\$%&'()*"##+,,-\$.I0-\$"##"1,	23)451)6367	23)451)6368	29)(0:)6368
;1,<01(0)='#'1-	6	9>6	9>6
!"#\$%&\$'"#()#(	*	*	*
+,-\$,.%,	*	*/0	*123
4)#5\$'"#)65#7689#\$5:(7&.5979#\$&;%,.,\$,	*	*3	*<=
>?#)@6768&57''\$#\$6&	*A	1	1
?*,<01(0)='#'1-	6	@7	6

!"#\$%&'()*+,-#'#-,."\$(&,-'I\$++'"-#)+\$%I'"0#,-	12'3*4'5256	12'3*4'5257	18',-9'5257
:4%;-4,-'<&+&4(	2	=8	=8
!"#\$%F#'%()#)+#,F-+'.)F,*./01F,#	2	2	2
3\$#F,4"#\$%F#'%(#,F-+'.)F'*#,.015)5,5	26	6	7
89#\$/%'%(.F'44,#,%.	2	2	2
>I%;-4,-'<&+&4(	=2	=2	2

Transaktioner med närstående

Under året har inga väsentliga förändringar skett för koncernen eller moderbolaget i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som har beskrivits i årsredovisningen 2024 för Netel Holding AB (publ) not 32.

Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag

	apr-jun		jan-jun		Helår
Belopp i MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	7	7	14	14	27
Ovriga rörelseintäkter
Summa intäkter	7	7	14	14	27
Rörelsens kostnader
Personalkostnader	-3	-6	-7	-10	-18
Övriga rörelsekostnader	-6	-2	-7	-3	-୧
Rörelseresultat (EBIT)	-2	-0	0	1	2
Finansnetto	6	-0	13	-4	4
Resultat efter finansiella poster	4	-0	13	-3	6
Bokslutsdispositioner	-				-5
Resultat före skatt	4	-0	13	-3	1
Skatt	-1	1	-3	0
Periodens resultat	2	0	10	-3	1

Balansräkning för moderbolaget i sammandrag

!"#\$%%&G&()*+	H-&.I0&1-12	H-&.I0&1-13	H4&5"6&1-13
7899:;K:=L
=0#?@@0G0@ABG##@C0@MN
!"#\$%F'()(*+",\$'"-.'\$/F0	1(233	1(233	1(233
4)"F"5)\$%%F(F"%600")"05/)%%07"0F'	8	9	:
)IFFM&M0#?@@0G0@ABG##@C0@MN	4&GH-	4&G1H	4&GH
IFA?BB0G0@ABG##@C0@MN
4+'#')"0F'(;+5(*+",\$'"-.'\$/F0	8:8	82K	8:K
=+'/-')5/)0F(-+'#')"0F'	L	?	@
=F55F(+,;(AF"*	L	12	1
)IFFM&\$FA?BB0G0@ABG##@C0@MN	HJJ	HJJ	HO-
)IFFM&BG##@C0@MN	1&34H	1&343	1&31-
:7&+=L87=9&IMN&)+O9P*L
*@"B&QM%GBM#
BC"#\$/(\$0\$/(*FD)/F%	1	1	1
4')//(\$0\$/(*FD)/F%	1(9K?	1(988	1(9:3
)IFFM&"@"B&QM%GBM# EA\$5*F//F#\$('\$5\$'F\$'	4&3O3 3?	4&3HJ 3?	4&3JH 3?
)IFFM&\$R"AQMBBM5"&N"A"NS"N	1H	1H	1H
G7"0-')5/)0F('6"/\$A6'F"#\$(5*C%#\$'	:89	::H	:8:
G7"0-')5/)0F(),\$@'6"/\$A6'F"#\$(5C%#\$'	K	:	K
)IFFM&#C0@TNGABG@M&AQI#5"N	JJH	JOH	JJJ
=+'/-')5/)0F('6"/\$A6'F"#\$(5*C%#\$'	H	1L	K
=+'/-')5/)0F(),\$@'6"/\$A6'F"#\$(5C%#\$'	1?	11	1K
)IFFM&Q\$NBTNGABG@M&AQI#5"N	4J	1-	1H
)IFFM&"@"B&QM%GBM#&\$6U&AQI#5"N	1&34H	1&343	1&31-

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten för andra kvartalet 2025 ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Delårsrapportens innehåll beslutades den 11 juli 2025.

Stockholm den 11 juli 2025

Alireza Etemad	Carl Jakobsson	Göran Lundgren
Styrelseordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot
Therese Lundstedt	Nina Macpherson	Jeanette Reuterskiöld
Styrelseledamot	Styrelseledamot	Verkställande direktör

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Utvald finansiell information

I enlighet med riktlinjer från ESMA (European Securities and Markets Authority), avseende redovisning av alternativa nyckeltal redovisas här definition och avstämning av alternativa nyckeltal för Netel Holding AB (publ). Riktlinjerna innebär utökade upplysningar avseende de finansiella mått som inte definierats av IFRS. Alternativa nyckeltal är resultatmått för historiska eller framtida finansiella resultat, finansiella ställning eller

kassaflöden som inte definieras i IFRS. Netel Group använder alternativa nyckeltal för att följa upp och beskriva koncernens finansiella ställning samt för att ge ytterligare användbar information när det är relevant för användarens förståelse av de finansiella rapporterna. Dessa nyckeltal är inte direkt jämförbara med liknande nyckeltal som används i andra företag. De nyckeltal som framgår nedan är redovisade i delårsrapporten.

Alternativa prestationsmått som inte definieras av IFRS

	/0&1234		2/41234	"#\$%&
'()*	+H+-	+H+.	+H+-	+H+.	+H+.
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%&'##()(*&#)++,'-#.I01	23430	3450	26470	3480	6470
9J;()&<.("##\$\$%&'##()(&#)++,'-#.I01	23430	3470	26470	34=0	=4>0
?@ABCD	87	8>	N3	>=	=78
?@ABCD2%;J*)(;+.I01	5480	54>0	84N0	54F0	5480
?@ABD	67	G6	G8	5F	78=
?@ABD2%;J*)(;+.I01	64>0	84F0	64F0	64>0	G450
H'%IJJ"+&"&#JJ;(O".L\$&#"J	7F	8	75	3	7N
HM&#"J;O.?@ABCD	57	5G	7F6	7FF	=6=
HM&#"J;O.?@ABCD2%;J*)(;+.I01	34N0	3480	54>0	5480	3470
HM&#"J;O.?@ABD	G7	GN	57	53	75>
HM&#"J;O.?@ABD2%;J*)(;+.I01	84=0	8430	G470	G4G0	84=0
!"##\$&<M+O	NFF	553	NFF	553	55=
!"##\$&<M+ONOM&#"J;O.?@ABCD.P7=.IP;#)\$1	64G	=45	64G	=45	=4>
Q\$+)O)#"#.I01	6>450	654>0	6>450	654>0	654>0
9JO"J&#\$R<	G.F>7	6.357	G.F>7	6.357	G.F=6

Avstämning av nettoomsättningstillväxt

	/0&1234		2/41234		"#\$%&
'()*	+H+-	+H+.	+H+-	+H+.	+H+.
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"##\$\$%F'##()(+,-."/"(0"+1".)\$0	234	564	7+389	7+4:4	8+72;
<-.='.=>0+("##\$\$%F'##()(*	?	4	?	4	4
@.>()FA+("##\$\$%F'##()(	526	239	7+428	7+3:;	8+:29
B\$#>C+("##\$\$%F'##()(*F#)CC='D#+NFG	?5H5F	5H;F	?8H7F	5H3F	8H7F
@.>()FA+("##\$\$%F'##()(F#)CC='D#+NFG	?5H5F	5H7F	?8H7F	5H:F	:H6F

Avstämning av EBITDA, EBITDA-marginal, justerad EBITDA och justerad EBITDAmarginal

	apr-jun		jan-jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	789	854	1 483	1 530	3 284
Rörelseresultat (EBIT)	29	41	41	57	145
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar	22	18	46	36	ea
EBITDA	51	ਟਰੇ	87	92	215
EBITDA-marginal (%)	6,5%	6,9%	5,8%	6,0%	6,5%
Jämförelsestörande poster
Förvärvs- och avyttringsrelaterade kostnader	9	-	9
Övriga jämförelsestörande poster	1	5	7	7	18
Summa jämförelsestörande poster	10	5	16	7	18
Justerad EBITDA	61	64	103	100	232
Justerad EBITDA-marginal (%)	7,8%	7,5%	6,9%	6,5%	7,1%

Avstämning av EBITA, EBITA-marginal, justerad EBITA och justerad EBITA-marginal

	apr-jun		jan-jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	789	854	1 483	1 530	3 284
Rörelseresultat (EBIT)	29	41	41	57	145
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	2	2	4	3	б
EBITA	31	43	45	60	152
EBITA-marginal (%)	3,9%	5,0%	3,0%	3,9%	4,6%
Jämförelsestörande poster
Förvärvsrelaterade kostnader	9		9
Ovriga jämförelsestörande poster	1	5	7	7	18
Summa jämförelsestörande poster	10	5	16	7	18
Justerad EBITA	41	48	e J	67	169
Justerad EBITA-marginal (%)	5,2%	5,7%	4,1%	4,4%	5,2%

Avstämning av nettoskuld, nettoskuld exklusive leasing och nettoskuld/justerad EBITDA R12M (Ratio)

!"#\$	%&'()*'+&+,	%&'()*'+&+-	%.'I01'+&+-
!"#\$"#\$#%&'("'\$)*#+,'-
!"#\$%&'()'\$+&,#)-.,&#I-+(012I-&	345	367	348
9J&)%&'()'\$+&,#).,&*#I-+(012I-&	35	45	73
")223'45607543I0'89):I04	.'&-%	.'&.;	.'&&;
!-*('#\$(012I	8;	83	8K
!'0='I*+L-I-2	;65	56?	56;
K066=89):I	>>.	?,;	?-,
K066=89):I'0@9:)8AB0':038A*C	>&&	;;?	;;+
@1()-&*I+ABCDEF+G;5	5K4	545	5K5
K066=89):I'0@9:)8AB0':038A*C89):IM()86043I'#NFGHI'J.+'KJ36A=L	%M-	+M;	+MN

Nettoskuld redovisas från och med första kvartalet 2025 som nettoskuld exklusive leasingskuld. Tidigare har nettoskuld redovisats inklusive leasingskuld. Rapporteringen har förändrats eftersom nettoskuld exklusive leasingskuld speglar Netels finansiella mål och ger en mer relevant bild av skuldsättningen.

Avstämning av soliditet

!"#\$	%&'()*'+&+,	%&'()*'+&+-	%.'/01'+&+-
!"#\$%#&'('#&)\$*+#\$%	,&,,-	,&,./	,&01/
!"#\$%\$&#+%%(23(\$4	5&606	-&,0.	5&176
"234/4505'678	%9:;7	%;:97	%;:97

Definitioner och motiv för användning

Nyckeltal	Definition	Motiv för användning
EBITA*	Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar	EBITA används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten
EBITA-marginal*	EBITA i procent av nettoomsättningen	EBITA-marginal används för att visa den löpande verksamhetens lönsamhetsgrad
EBITDA*	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	EBITDA används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten
EBITDA-marginal*	EBITDA i procent av nettoomsättningen	EBITDA-marginal används för att visa den löpande verksamhetens lönsamhetsgrad
Justerad EBITA*	Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella tillgångar, justerat för jämförelsestörande poster	Justerad EBITA används för att analysera den underliggande lönsamheten genererad av den operativa verksamheten
Justerad EBITA-marginal*	Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen	Justerad EBITA-marginal används för att visa den löpande verksamhetens underliggande lönsamhetsgrad
Justerad EBITDA*	Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, justerat för jämförelsestörande poster	Justerad EBITDA används för att analysera den underliggande lönsamheten genererad av den operativa verksamheten
Justerad EBITDA marginal*	Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen	Justerad EBITDA-marginal används för att visa den löpande verksamhetens underliggande lönsamhetsgrad
Jämförelsestörande poster*	Jämförelsestörande poster är intäkter och kostnader av jämförelsestörande karaktär såsom realisationsvinster vid försäljning av enheter, transaktionskostnader vid förvärv eller kapitalanskaffningar, större integrationskostnader till följd av förvärv eller omorganisationer enligt fastställd plan samt kostnader som följer av strategiska beslut och större omstruktureringar som leder till avveckling av enheter	Jämförelsestörande poster används för att tydliggöra de resultatposter som ej ingår i den löpande verksamheten för att skapa en tydligare bild av den underliggande resultatutvecklingen
Kassaflöde från den löpande verksamheten	Kassaflöde hänförligt till företagets huvudsakliga intäktsgenererande verksamheter samt av andra verksamheter än investeringsverksamhet och finansieringsverksamhet	Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS

Nettoomsättning	Summan av försäljningsintäkter av varor och tjänster med avdrag för lämnade rabatter, moms och annan skatt som är knuten till försäljningen	Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS
Organisk tillväxt*	Omsättningstillväxt exklusive väsentliga förvärv senaste 12 månaderna	Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillväxt som avser organisk tillväxt
Orderstock	Kvarstående ordervärde per balansdagen på avtalade projekt samt uppskattad framtida volym från ramavtal	Används för att visa avtalad framtida nettoomsättning hänförlig till projekt
Resultat före skatt	Resultat för perioden före skatt	Måttet är ett nyckeltal som definieras i IFRS
Resultat per aktie (kr)	Resultat per aktie före och efter utspädning som är hänförligt till innehavare av stamaktier i moderföretaget	Måttet (före och efter utspädning) är nyckeltal som definieras i IFRS
Nettoskuld*	Räntebärande skulder (lång- och kortfristiga) med avdrag för likvida medel	Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansieras via finansiella skulder med hänsyn tagen till likvida medel och är en komponent vid bedömning av finansiell risk
Nettoskuld exklusive leasing*	Nettoskuld med avdrag för leasingskuld	Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansieras via finansiella skulder exklusive leasingskulder med hänsyn tagen till likvida medel och är en komponent vid bedömning av finansiell risk
Soliditet*	Eget kapital i procent av balansomslutningen	Måttet visar hur stor andel av bolagets totala tillgångar som finansieras av aktieägarna med eget kapital

*Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer

Webbsänd presentation med telefonkonferens

Jeanette Reuterskiöld, VD och koncernchef, och Fredrik Helenius, CFO, presenterar delårsrapporten fredag 11 juli klockan 09.00 i en webbsändning. Det går bra att ställa frågor via webben eller telefon. Presentationsmaterialet finns också på https://netelgroup.com/investerare/rapporter-och-presentationer/. Presentationen hålls på engelska.

Om du önskar delta via webbsändningen gå in via länken https://netel-group.events.inderes.com/q2-report-2025. Via webbsändningen finns möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du vill ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via länken https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5009323. Efter registreringen får du telefonnummer och ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor.

Finansiell information

Denna rapport samt tidigare kvartalsrapporter och årsredovisningar finns på https://netelgroup.com/investerare/rapporter-och-presentationer/.

Kalender

Tredje kvartalet 2025 24 oktober Fjärde kvartalet 2025 6 februari 2026

Denna information är sådan information som Netel Holding AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 11 juli 2025 kl. 07.30.

För ytterligare information kontakta gärna

Jeanette Reuterskiöld, VD och koncernchef Fredrik Helenius, CFO Åse Lindskog, IR 0702 28 03 89 0730 85 52 86 073 024 4872 jeanette.reuterskiold@netel.se fredrik.helenius@netel.se ase.lindskog@netelgroup.com

Kort om Netel

Med 25 års erfarenhet är Netel ledande inom utveckling och underhåll av kritisk infrastruktur inom Infraservices, Kraft och Telekom i norra Europa. Vi finns med i hela värdekedjan från design, produktion och underhåll av våra kunders anläggningar. Vi är dedikerade till att säkra en tillgänglig och tillförlitlig framtid, där teknologi förenar och förvandlar samhället. Netel omsatte 3 284 MSEK år 2024 och antalet anställda i koncernen är drygt 830. Netel är sedan 2021 noterat på Nasdaq Stockholm. Läs mer på netelgroup.com.

BILDADES ÅR MEDARBETARE NETTOOMSÄTTNING 2025 R12M JUSTERAD EBITA 2025 R12M