Neodecortech — Earnings Release 2021

Sep 7, 2021

COMUNICATO STAMPA

Approvata la Relazione Finanziaria Consolidata al 30 giugno 2021 di Neodecortech S.p.A.

• Fatturato pari a 82,4 milioni di Euro in aumento del 24,2% rispetto al primo semestre 2019 (66,4 milioni di Euro, periodo di equiparabile attività di mercato) e del 51,2% rispetto al primo semestre 2020 (54,5 milioni di Euro, esercizio questo impattato in maniera significativa dalla chiusura degli stabilimenti produttivi a causa della pandemia);
• EBITDA pari a 9,8 milioni di Euro, in crescita del 74.4% rispetto al 30 giugno 2020 (5,6 milioni di Euro) e del 39,1% rispetto al 30 giugno 2019 (7,1 milioni di Euro); l'EBITDA margin al 30 giugno 2021 è pari al 11,9% sui ricavi;
• EBIT pari a 5,3 milioni di Euro (1,2 milioni di Euro al 30 giugno 2020 e 2.9 milioni di Euro al 30 giugno 2019), pari al 6,5% sui ricavi;
• Utile netto consolidato pari a 3,1 milioni di Euro (0,2 milioni di Euro al 30 giugno 2020 e 1,1 milioni di Euro al 30 giugno 2019);
• Indebitamento Finanziario Netto al 30 giugno 2021, pari a circa 41 milioni di Euro, in forte riduzione rispetto al 30 giugno 2020, pari a 48,2 milioni di Euro ed in linea rispetto alla posizione finanziaria al 31 dicembre 2020 pari a 39,9 milioni di Euro dopo aver sostenuto investimenti per 4,7 milioni di Euro;

Filago, 7 settembre 2021

Neodecortech S.p.A. ("NDT" o la "Società"), tra i principali operatori europei nella produzione di carte decorative per pannelli nobilitati e del flooring utilizzati nel settore dell'interior design, quotata sul Segmento STAR del Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., comunica che il Consiglio di Amministrazione riunitosi in data odierna ha approvato la Relazione Finanziaria Consolidata al 30 giugno 2021, che sarà pubblicata entro i termini previsti dalla normativa di riferimento, unitamente agli esiti dell'attività di revisione in corso di svolgimento.

L'AD Luigi Cologni, commentando i dati, afferma che "I risultati economici e finanziari del Gruppo nel primo semestre 2021, approvati oggi dal Consiglio di Amministrazione, evidenziano come gli stessi non siano più impattati dalla pandemia ancora in corso, al contrario di quanto avveniva con i dati rilevati a giugno 2020.

È continuato il trend di crescita del fatturato già osservato sia nel secondo semestre 2020 che nel primo trimestre 2021. Alla formazione dei risultati, mai raggiunti dal Gruppo Neodecortech prima d'ora, oltre al buon andamento del mercato, ha contribuito anche il graduale e crescente apporto delle vendite delle nuove linee di prodotto di Neodecortech S.p.A. Tutto questo è avvenuto nonostante l'importante incremento dei prezzi delle materie prime (cellulosa, biossido di titanio, resine, pvc) e, in talune circostanze, del loro shortage.

In particolare, l'andamento dei ricavi, del margine operativo lordo (EBITDA) e dell'utile netto del primo semestre 2021 non solo sono in forte crescita rispetto allo stesso periodo dell'esercizio 2020, impattato in maniera significativa dalla pandemia Covid-19, ma anche rispetto al primo semestre 2019, un periodo invece di normale attività; tali risultati dimostrano non solo che il Gruppo ha superato la situazione di crisi conseguente alla pandemia, ma anche che ha performato in maniera significativamente più alta rispetto

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al primo semestre 2019, assunto come semestre di un esercizio ordinario. I livelli di crescita registrati, pur confermati dall'andamento degli ordini e dei dati dei primi due mesi del terzo trimestre dell'esercizio in corso, hanno colto e stanno continuando a cogliere l'ottimo mood dell'industria cui apparteniamo, ma vanno tuttavia interpretati anche come probabile anticipazione della crescita già prevista nel Piano industriale 2021-2023.

La sfida per i prossimi 18-24 mesi sarà quindi quella di consolidare e difendere i livelli di fatturato e di profittabilità raggiunti, attraverso la completa realizzazione dell'ambizioso piano di investimenti previsto nel business plan con un occhio di particolare attenzione all'evoluzione della PFN".

PRINCIPALI DATI ECONOMICI, PATRIMONIALI E FINANZIARI SU BASE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2021

I ricavi netti consolidati al 30 giugno 2021 sono cresciuti del 51,2% rispetto al primo semestre 2020 (da 54,5 milioni di Euro a 82,4 milioni di Euro), impattato in maniera significativa dalle chiusure degli stabilimenti produttivi a causa dalla pandemia Covid-19, ma anche rispetto al primo semestre 2019, un periodo invece di normale attività, del 24,2% (66,4 milioni di Euro).

Più nel dettaglio, le vendite della divisione carta decorativa stampata sono in crescita del 75%, le vendite della divisione carta decorativa crescono del 67,5%, mentre quelle della divisione energia sono invece in leggera flessione dell'1,1% rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente.

Anche a livello geografico, le performance delle diverse aree hanno evidenziato una continua crescita. Sono state quindi rilevate le seguenti variazioni, escludendo la divisione Energy: in Italia le vendite sono aumentate del 82,4%, in Europa del 52,2%, in Asia e Medio Oriente di oltre il 200% e in America dell'84.8% rispetto all'analogo periodo dell'anno precedente.

La voce altri ricavi è composta principalmente, per circa 200 migliaia di Euro, da plusvalenze per cessione di immobilizzazioni materiali da parte della controllante. Al 30 giugno 2020 la voce includeva poste non ricorrenti: 1.204 migliaia di Euro derivanti dal rilascio del 40% del piano di Stock Grant connesso al mancato raggiungimento dell'obiettivo di quotazione sul Mercato Telematico Azionario entro marzo 2020, 350 migliaia di Euro per un rimborso assicurativo riconosciuto alla controllata Cartiere di Guarcino e da 2.840 migliaia di Euro per un indennizzo assicurativo ricevuto dalla controllata Bio Energia Guarcino.

Nel primo semestre 2021 il costo del venduto e gli altri costi operativi netti ammontano a 61,8 milioni di Euro, con un'incidenza del 75% sui ricavi, percentualmente in diminuzione rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, pari a 44,5 milioni di Euro (81,5% dei ricavi).

I costi per il personale ammontano a 11,2 milioni di Euro, con un'incidenza del 13,6% sui ricavi, in riduzione rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (16,7% dei ricavi), nonostante l'incremento in valore assoluto di 2,1 milioni di Euro dovuto alla politica di assunzione conseguente all'andamento generale già specificato e alla piena entrata in produzione dei nuovi prodotti della controllante, iniziata nella seconda parte del 2020, ma a regime nel primo semestre 2021. I dipendenti in forza al 30 giugno 2021 sono n. 408 rispetto ai n. 385 del 31 dicembre 2020.

Il margine operativo lordo (EBITDA) ammonta a 9,8 milioni di Euro (con un'incidenza del 11,9%) in crescita del 74,4% rispetto al 30 giugno 2020 (5,6 milioni di Euro e incidenza del 10,3% sui ricavi), ma anche del 39,1% rispetto ai 7,1 milioni di Euro del primo semestre 2019 (10,6% dei ricavi).

Il margine operativo netto (EBIT) è pari a 5,3 milioni di Euro (6,5% dei ricavi) e si confronta con 1,2 milioni di Euro (2,3% dei ricavi) del primo semestre 2020 e con 2.9 milioni di Euro al 30 giugno 2019 (4.4% dei ricavi).

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Gli oneri finanziari netti ammontano nel semestre a 0,7 milioni di Euro rispetto a 0,8 milioni di Euro nel primo semestre 2020, a dimostrazione della continua strategia di ottimizzazione e riduzione del costo del debito.

Il risultato prima delle imposte evidenzia un utile di 4,7 milioni di Euro (3.8% dei ricavi) e si confronta con 0,5 milioni di Euro (0.9% dei ricavi) del primo semestre 2020 e con 1,9 milioni di Euro al 30 giugno 2019 (2.9% dei ricavi).

Il semestre chiude con un utile netto di 3,1 milioni di Euro (pari allo 3,8% dei ricavi), in forte crescita rispetto a 0,2 milioni di Euro del primo semestre 2020 (pari al 0,4% dei ricavi), e anche in crescita rispetto ai 1,1 milioni di Euro del primo semestre 2019 (1,7% sui ricavi).

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2021 si attesta a 41 milioni di Euro, in riduzione di 7,2 milioni di Euro rispetto al 30 giugno 2020 (quando era pari a 48,2 milioni di Euro), e in linea alla posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2020 pari a 39,9 milioni di Euro, dopo aver effettuato Investimenti per 4,7 milioni di Euro e pagato dividendi per Euro 1,2 milioni.

Si segnala infine che il Gruppo non ha più in essere contratti di finanziamento contenenti covenants legati al rispetto di determinati indici finanziari, avendo estinto l'ultimo mutuo che ne prevedeva, nel corso di questo semestre.

questo semestre.
(milioni di Euro)	G iu 2021	%	G iu 2020	%	Var. %	G iu 2019	%	Var. %
Ricavi	82,4	100,0%	54,5	100,0%	51,2%	66,4	100,0%	24,2%
EBITDA	9,8	11,9%	5,6	10,3%	74,4%	7,1	10,6%	39,1%
EBIT	5,3	6,4%	1,2	2,3%	330,2%	2,9	4,4%	83,7%
Utile Netto	3,1	3,8%	0,2	0,4%	1508,2%	1,1	1,7%	183,9%

(milioni di Euro)	Giu 2021	Giu 2020	Var.	Dic 2020	Var.
Posizione Finanziaria Netta	41,0	48,2	-7,2	39,9	1,1

Nonostante il persistere della pandemia, con riferimento al periodo dal 1° gennaio 2021 - 30 giugno 2021, l'andamento dei ricavi, dei margini e della Posizione Finanziaria Netta, per la parte relativa al suo primo semestre, risulta in linea rispetto alle stime contenute nel Piano Industriale 2021-2023 ("il Piano Industriale 2021-2023") approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 10 febbraio 2021.

Pertanto anche sulla base dell'andamento degli ordini e dei dati dei primi due mesi del terzo trimestre dell'esercizio in corso, il Gruppo ritiene di poter mantenere una view positiva sulla chiusura dell'esercizio in linea con quanto ottenuto nel corso del primo semestre.

Misure di contenimento degli impatti derivanti dal Covid-19

Alla luce di quanto sopra, è evidente che i dati economici e finanziari consolidati del Gruppo al 30 giugno 2021 non sono stati influenzati dagli impatti della pandemia Covid-19. È infatti continuato il trend di crescita del fatturato e del portafoglio ordini già evidenziato nel secondo semestre 2020 e nel primo trimestre 2021. Il Gruppo ha continuato a rispettare le norme nazionali di contenimento della pandemia e ad adottare i protocolli di sicurezza sulla salute dei lavoratori e dei terzi, gestendo anche i pochi casi di positività al COVID non gravi tra i dipendenti stessi. È continuato, per parte del semestre, il ricorso dello

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strumento dello smart working, per il personale non di produzione. A partire dal mese di aprile 2021 è cessata la moratoria concordata l'anno scorso con SelmaBipiemme Leasing S.p.A. relativamente al contratto di leasing in essere con la società Bio Energia Guarcino S.r.l. ed è ripreso il normale pagamento dei canoni di leasing.

EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL SEMESTRE

L'impatto relativo alla mancata reperibilità di resine durante il mese di luglio 2021 per la controllante Neodecortech S.p.A., ha comportato il funzionamento a regime ridotto degli impianti per la produzione di carta impregnata e la necessità di fare ricorso a ferie anticipate per il personale relativo. La perdita di fatturato stimata nel terzo trimestre sarà nell'ordine di poche centinaia di migliaia di Euro. Tale mancato fatturato si stima comunque che non impatterà significativamente sul forte trend di crescita in corso rispetto alle stime effettuate in sede di Budget 2021.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Il secondo semestre è iniziato con i mesi di luglio e agosto che hanno evidenziato la continuità del trend crescente degli scorsi mesi. Al momento, l'intera filiera produttiva nella quale Neodecortech e Cartiere di Guarcino operano, funziona a pieno regime con un portafoglio ordini significativamente superiore alla norma. Tale mood è omogeneo per tutte le aree di vendita (90% Europa) in cui le Società operano prevalentemente.

Quanto sopra, nonostante il manifestarsi di un terzo round di incremento dei prezzi di materie prime nel luglio 2021 -il cui trasferimento sui clienti si completerà nel mese di settembre 2021 - e la parziale indisponibilità di alcune materie prime come le resine per Neodecortech.

Il Gruppo continua a perseguire la politica di contenimento dei costi finanziari, di ottimizzazione delle linee di indebitamento a breve e medio lungo termine e di riduzione della propria posizione finanziaria netta.

***

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Di seguito si riporta la definizione dei principali IAP utilizzati dal Gruppo Neodecortech:

• EBITDA e EBIT: rappresentano indicatori alternativi di performance non definiti dagli IFRS ma utilizzati dal management del Gruppo per monitorare e valutare l'andamento operativo dello stesso, in quanto non influenzati dalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall'ammontare e dalle caratteristiche del capitale impiegato nonché - per l'EBITDA - dalle politiche di ammortamento. Tali indicatori sono peraltro comunemente utilizzati dagli analisti ed investitori al fine della valutazione delle performance aziendali;
• CAPITALE CIRCOLANTE OPERATIVO, CAPITALE CIRCOLANTE NETTO, ATTIVO IMMOBILIZZATO e CAPITALE INVESTITO NETTO consentono una migliore valutazione sia della capacità di far fronte agli impegni commerciali a breve termine attraverso l'attivo commerciale corrente, sia della coerenza tra la struttura degli impieghi e quella delle fonti di finanziamento in termini temporali;
• INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO: il dato mostrato è allineato al valore dell'indebitamento finanziario netto determinato secondo le raccomandazioni del CESR (Committee of European Securities Regulators) del 10 febbraio 2005 e richiamati dalla CONSOB. Tale indicatore consente

una migliore valutazione del livello complessivo di indebitamento, della solidità patrimoniale e della capacità di rimborso del debito.

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Fabio Zanobini dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

La Relazione Finanziaria Consolidata al 30 giugno 2021 del Gruppo Neodecortech, approvata dal consiglio di Amministrazione in data odierna, sarà pubblicata, ai sensi della vigente disciplina, presso la sede sociale e consultabile sul sito internet della Società all'indirizzo www.neodecortech.it, nonché presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato ., entro i termini previsti dalla normativa di riferimento, unitamente agli esisti dell'attività di revisione in corso di svolgimento.

Si forniscono in allegato i prospetti di Conto economico, Situazione patrimoniale-finanziaria e Rendiconto finanziario, sui cui dati non è stata ancora completata l'attività di revisione legale dei conti.

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PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2021

(in migliaia di euro)	30 GIUGNO 2021	%	30 GIUGNO 2020	%	Var.	Var. %
Ricavi delle Vendite e delle Prestazioni	82.434	100,0%	54.530	100,0%	27.904	51,2%
Variazioni delle Rimanenze di prodotti in corso di lavorazione	(486) semilavorati e prodotti finiti	(0,6%)	86	0,2%	(572)	(665,1%)
Altri Ricavi	903	1,1%	4.598	8,4%	(3.695)	(80,4%)
Valore della Produzione	82.852	100,5%	59.214	108,6%	23.638	39,9%
Consumo Mat. prime sussidiarie e di materiale di cons.	(49.561)	(60,1%)	(34.133)	(62,6%)	(15.428)	45,2%
Altri Oneri Operativi	(12.235)	(14,8%)	(10.319)	(18,9%)	(1.916)	18,6%
Valore Aggiunto	21.056	25,5%	14.762	27,1%	6.294	42,6%
Costo del Personale	(11.229)	(13,6%)	(9.129)	(16,7%)	(2.100)	23,0%
Ebitda	9.826	11,9%	5.633	10,3%	4.193	74,4%
Ammortamenti	(4.322)	(5,2%)	(4.170)	(7,6%)	(152)	3,6%
Accantonamenti	(192)	(0,2%)	(229)	(0,4%)	37	(16,2%)
Ebit	5.313	6,5%	1.235	2,3%	4.078	330,2%
Oneri Finanziari	(682)	(0,8%)	(779)	(1,4%)	97	(12,5%)
Proventi Finanziari	112	0,1%	19	0,0%	93	489,5%
Utile/(perdita) pre-tax	4.743	5,8%	475	0,9%	4.268	898,5%
Imposte sul reddito	(1.623)	(2,0%)	(281)	(0,5%)	(1.342)	477,6%
Utile/(perdita) dell'esercizio	3.120	3,8%	194	0,4%	2.926	1508,2%

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PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2021

Attivo	30 GIUGNO 2021	%	31 DICEMBRE 2020	%	Var.	Var. %
(in migliaia di euro)
Attività immateriali Attività materiali	1.919 77.825	1,2% 50,3%	2.203 77.221	1,5% 51,2%	(284) 604	(12,9%) 0,8%
Altre attività non Correnti	235	0,2%	95	0,1%	140	147,4%
Crediti Finanziari non correnti	1.805	1,2%	1.821	1,2%	(16)	(0,9%)
Attività per Imposte anticipate	2.018	1,3%	2.115	1,4%	(97)	(4,6%)
Attività non correnti	83.803	54,2%	83.455	55,3%	348	0,4%
Rimanenze	35.130	22,7%	36.684	24,3%	(1.554)	(4,2%)
Crediti commerciali	24.448	15,8%	19.252	12,8%	5.196	27,0%
Crediti per consolidato fiscale	1.672	1,1%	1.008	0,7%	664	65,9%
Crediti tributari	2.328	1,5%	1.767	1,2%	561	31,7%
Crediti Finanziari correnti	64	0,0%	64	0,0%	0	0,0%
Altri crediti correnti	1.817	1,2%	1.118	0,7%	699	62,5%
Disponibilità liquide	5.426	3,5%	7.536	5,0%	(2.110)	(28,0%)
Attività correnti	70.885	45,8%	67.428	44,7%	3.457	5,1%
Totale Attivo	154.687	100,0%	150.883	100,0%	3.804	2,5%

Patrimonio Netto e Passivo	30 GIUGNO		31 DICEMBRE
	2021	%	2020	%	Var.	Var. %
(in migliaia di euro)
Capitale sociale	17.399	11,2%	17.399	11,5%	0	0,0%
Riserva sovrapprezzo	17.357	11,2%	17.357	11,5%	0	0,0%
Altre riserve	17.083	11,0%	13.954	9,2%	3.129	22,4%
Utile (perdita) esercizi precedenti	8.761	5,7%	9.412	6,2%	(651)	(6,9%)
Risultato dell' esercizio	3.120	2,0%	3.536	2,3%	(416)	(11,8%)
Patrimonio netto	63.718	41,2%	61.658	40,9%	2.060	3,3%
Fondi per rischi e oneri	1.110	0,7%	1.284	0,9%	(174)	(13,6%)
Imposte differite	6.223	4,0%	6.231	4,1%	(8)	(0,1%)
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro	2.548	1,6%	2.728	1,8%	(180)	(6,6%)
Passività finanziarie non correnti	26.177	16,9%	28.840	19,1%	(2.663)	(9,2%)
Passività non correnti	36.058	23,3%	39.084	25,9%	(3.026)	(7,7%)
Debiti commerciali	26.899	17,4%	25.571	16,9%	1.328	5,2%
Debiti per consolidato fiscale	1.662	1,1%	476	0,3%	1.186	249,2%
Debiti tributari	629	0,4%	708	0,5%	(79)	(11,2%)
Passività finanziarie correnti	20.322	13,1%	18.666	12,4%	1.656	8,9%
Altri debiti correnti	5.398	3,5%	4.719	3,1%	679	14,4%
Passività correnti	54.911	35,5%	50.140	33,2%	4.771	9,5%
Totale Patrimonio netto e passivo	154.687	100,0%	150.883	100,0%	3.804	2,5%

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CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2021

PROSPETTO DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA RICLASSIFICATA

(in migliaia di euro)	30 GIUGNO 2021	31 DICEMBRE 2020	Var.	Var. %	30 GIUGNO 2020	Var.	Var. %
Crediti commerciali	24.448	19.252	5.196	27,0%	17.149	7.299	42,6%
Rimanenze	35.130	36.684	(1.554)	(4,2%)	38.438	(3.308)	(8,6%)
Debiti commerciali	(26.900)	(25.571)	(1.329)	5,2%	(23.554)	(3.346)	14,2%
CCN Operativo	32.678	30.365	2.313	7,6%	32.033	645	2,0%
Altri crediti correnti	1.817	1.118	699	62,5%	2.536	(719)	(28,4%)
Credito per Consoldato Fiscale	1.672	1.008	664	65,9%	1.266	406	32,1%
Crediti tributari	2.328	1.767	561	31,7%	2.663	(335)	(12,6%)
Altri debiti correnti	(5.412)	(4.719)	(693)	14,7%	(4.643)	(769)	16,6%
Debiti tributari	(629)	(708)	79	(11,2%)	(1.122)	493	(43,9%)
Debiti per consolidato fiscale	(1.662)	(476)	(1.186)	249,2%	(544)	(1.118)	205,5%
Capitale Circolante Netto	30.791	28.355	2.436	8,6%	32.188	(1.397)	(4,3%)
Immobilizzazioni materiali	77.825	77.221	604	0,8%	78.545	(720)	(0,9%)
Immobilizzazioni immateriali	1.919	2.203	(284)	(12,9%)	2.575	(656)	(25,5%)
Attività finanziarie non correnti	1.805	1.821	(16)	(0,9%)	1.837	(32)	(1,7%)
Altre attività non correnti	249	95	154	162,1%	87	162	186,2%
Attivo immobilizzato	81.799	81.340	459	0,6%	83.044	(1.245)	(1,5%)
Benefici successivi alla cessazione del rapporto di lavoro	(2.548)	(2.728)	180	(6,6%)	(3.211)	663	(20,6%)
Fondi rischi e oneri	(1.110)	(1.284)	174	(13,6%)	(1.081)	(29)	2,7%
Imposte differite attive e passive	(4.205)	(4.116)	(89)	2,2%	(4.443)	238	(5,4%)
Capitale Investito Netto	104.727	101.567	3.160	3,1%	106.497	(1.770)	(1,7%)
Patrimonio Netto	63.718	61.658	2.060	3,3%	58.269	5.449	9,4%
Disponibilità liquide	(5.426)	(7.536)	2.110	(28,0%)	(1.168)	(4.258)	364,6%
Altri crediti finanziari correnti	(64)	(64)	0	0,0%	(64)	0	0,0%
Passività finanziarie correnti	20.322	18.666	1.656	8,9%	26.223	(5.901)	(22,5%)
Passività finanziarie non correnti	26.177	28.840	(2.663)	(9,2%)	23.237	2.940	12,7%
Indebitamento Finanziario Netto	41.009	39.906	1.103	2,8%	48.227	(7.218)	(15,0%)
Patrimonio Netto e Indebitamento Finanziario Netto	104.727	101.567	3.160	3,1%	106.497	(1.770)	(1,7%)

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RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2021

	30 GIUGNO	30 GIUGNO
(in migliaia di euro)	2021	2020
Utile (perdita) di esercizio	3.120	194
Imposte sul reddito	1.580	264
Imposte differite /(anticipate)	43	17
Interessi passivi/(interessi attivi)	781	926
(Dividendi incassati)	0	0
(Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività	(200)	12
1 Utile (perdita) dell esercizio prima d imposte sul reddito, interessi,	5.324	1.413
dividendi e plus/minusvalenze da cessione
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto
contropartita nel capitale circolante netto:
Accantonamento TFR	19	284
Accantonamenti altri fondi	337	274
Ammortamenti delle immobilizzazioni	4.322	4.103
Svalutazioni per perdite durevoli di valore	0	0
Altre rettifiche per elementi non monetari	(341)	(907)
2 Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn	9.661	5.167
Variazioni del capitale circolante netto
Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti	(5.454)	1.742
Decremento/(incremento) delle rimanenze	1.695	676
Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori	1.204	(7.762)
Decremento/(incremento) altri crediti	(1.840)	(822)
Incremento/(decremento) altri debiti	1.428	(3)
Altre variazioni del capitale circolante netto	0	0
3 Flusso finanziario dopo le variazioni del ccn	6.695	(1.002)
Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati)	(287)	(590)
(Imposte sul reddito pagate)	(1.177)	0
(Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività	0	12
Dividendi incassati	0	0
(Utilizzo dei fondi)	(351)	(137)
(Utilizzo dei fondi tfr)	(91)	(153)
4 Flusso finanziario dopo le altre rettifiche	4.789	(1.870)

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A Flusso finanziario della gestione operativa	4.789	(1.870)
Immobilizzazioni materiali	(4.539)	(3.278)
(Investimenti)	(4.578)	(3.317)
Disinvestimenti	39	39
Immobilizzazioni immateriali	(173)	(109)
(Investimenti)	(173)	(109)
Disinvestimenti	0	0
Immobilizzazioni finanziarie	(140)	16
(Investimenti)	(216)	16
Disinvestimenti	76	0
Attività finanziarie non immobilizzate	0	0
(Investimenti)	0	0
disinvestimenti	0	0
Prezzo di realizzo disinvestimenti	200	0
B Flusso finanziario dell attività di investimento	(4.651)	(3.371)
Mezzi di terzi	(1.041)	4.947
Incremento (decremento) debiti a breve verso banche	1.785	3.733
Accensione Finanziamenti	0	3.200
Rimborso Finanziamento	(2.359)	(1.471)
Passività finanziarie verso altri finanziatori	(499)	(536)
Variazione Crediti finanziari verso altri finanziatori	31	21
Mezzi propri	(1.206)	(2.012)
Aumento capitale sociale	0	0
Cessione (acquisto) di azioni proprie	0	(130)
Altre variazioni patrimonio netto	(1.206)	(1.882)
C Flusso finanziario dell attività di finanziamento	(2.247)	2.934
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)	(2.110)	(2.307)
Disponibilità liquide al 1° Gennaio	7.536	3.475

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Neodecortech S.p.A.

Neodecortech è tra i principali operatori europei nella produzione di carte decorative per pannelli nobilitati e del flooring utilizzati nel settore dell'interior design. L'attività del Gruppo si concretizza nella produzione di soluzioni complete e tecnologicamente all'avanguardia per la realizzazione di progetti di interior design, coprendo tutte le fasi del processo produttivo per la produzione della carta decorativa, dalla gestione delle materie prime, passando per la finitura superficiale e l'impregnazione, fino al prodotto finito e alla gestione della logistica di fine linea. Il Gruppo è in grado di offrire 7 categorie di prodotti: carte decorative; stampe decorative; finish foil; film melamminico; PPF e PPLF, laminati, Eos superfici anti impronta. (www.neodecortech.it).

Codice ISIN azioni ordinarie: IT0005275778

Codice ISIN Warrant: IT0005346785

Per maggiori informazioni:

Specialist e Corporate Broking	Investor Relator
BPER Banca S.p.A.	Neodecortech S.p.A.
neodecortech@bper.it	T +39 035 99 63 02
051-2756537	F +39 035 99 52 25
www. bper.it	Luigi Cologni
	investor.relations@neodecortech.it
	www.neodecortech.it

* * *

This press release is for informational purposes only and does not constitute an offer to the public or an invitation to subscribe or purchase financial instruments in Italy or any other country where such offer or solicitation would be subject to restrictions or authorization by local authorities or otherwise prohibited by law. This press release may not be published, distributed or transmitted to the United States, Canada, Australia or Japan. The shares mentioned in this press release cannot be offered or sold in either Italy or the United States or any other jurisdiction without registration under the applicable provisions or an exemption from the obligation to register under the applicable provisions. The shares mentioned in this press release have not been and will not be registered under the US Securities Act of 1933 nor under the applicable provisions in Italy, Australia, Canada, Japan or any other jurisdiction.

There will be no offer to the public of the Company's shares either in Italy or in the United States, Australia, Canada or Japan or elsewhere.

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PRESS RELEASE

Approval of Neodecortech S.p.A. Consolidated Financial Report at 30 June 2021

• Turnover € 82.4 million, up by 24.2% versus first half 2019 (€ 66.4 million, period of comparable market activity) and up by 51.2% also versus first half 2020 (€ 54.5 million, financial year significantly affected by the shut-down of production sites due to the pandemic);
• EBITDA € 9.8 million, up by 74.4% versus 30 June 2020 (€ 5.6 million) and by 39.1% versus 30 June 2019 (€ 7.1 million); EBITDA margin at 30 June 2021 equal to 11.9% of revenue;
• EBIT € 5.3 million (€ 1.2 million at 30 June 2020 and € 2.9 million at 30 June 2019), equal to 6.5% of revenue;
• Consolidated net profit € 3.1 million (€ 0.2 million at 30 June 2020 and € 1.1 million at 30 June 2019);
• Net Financial Debt approximately € 41 million at 30 June 2021, down sharply versus € 48.2 million at 30 June 2020 and in line versus € 39.9 million at 31 December 2020, after capital expenditure of € 4.7 million.

Filago, 7 September 2021

Neodecortech S.p.A. ("NDT" or the "Company"), one of Europe's top players in the production of decorative papers for laminated panels and flooring used in interior design, listed on the STAR segment of the MTA (electronic stock market) organized and managed by Borsa Italiana S.p.A., announces that the Board of Directors met today and approved the Consolidated Financial Report at 30 June 2021, which will be published within the time limits set forth by the relevant laws, together with the results of the audit currently underway.

In the words of CEO Luigi Cologni: "The Group's operating and financial results for first half 2021, approved today by the Board of Directors, prove that the figures are no longer impacted by the ongoing pandemic, unlike those recorded at June 2020.

The revenue growth trend we saw in both second half 2020 and first quarter 2021 still continues. The unprecedented results achieved by the Neodecortech Group were driven not only by the good market performance, but also by the gradual and increasing contribution of sales from the new product lines of Neodecortech S.p.A. All this regardless of the spike in the prices of raw materials (pulp, titanium dioxide, resins, pvc) and, in some cases, of their shortage.

Specifically, revenue, EBITDA and net profit for first half 2021 were on a strong rise not only versus the same period of 2020, which was greatly impacted by the COVID-19 pandemic, but also versus first half 2019, a normal period of operations; these results prove that the Group has managed to come out of the pandemic-related context, and has performed even better than in first half 2019, considered a six-month period of an ordinary year. The levels of growth seen, while corroborated by the trend in orders and figures for the first two months of the third quarter of the current year, continue to be a reflection of the upbeat mood of our industry, but should be read, however, also as a likely anticipation of the growth envisaged in the 2021-2023 Business Plan.

tel +39 035996111 fax +39 035995225 Capitale Sociale Euro 17.398.687,37 i.v. C.F. e R.I. 00725270151 P.IVA IT 02833670165 R.E.A. BG - 193331

The challenge for the next 18-24 months will therefore be to consolidate and preserve the levels of turnover and profitability achieved thanks to the full implementation of the ambitious investment plan envisaged in the Business Plan, while keeping a watchful eye on the NFP trend".

CONSOLIDATED OPERATING AND FINANCIAL HIGHLIGHTS AT 30 JUNE 2021

Consolidated net revenue at 30 June 2021 increased by 51.2% versus first half 2020 (from € 54.5 million to € 82.4 million), a period severely impacted by production plant closures due to the COVID-19 pandemic, but also versus first half 2019, a period instead of normal operations, by 24.2% (€ 66.4 million).

More specifically, sales in the Printed Decorative Paper Division increased by 75%, sales in the Decorative Paper Division grew by 67.5%, while sales in the Energy Division were down slightly by 1.1% versus the same period of the prior year.

Geographically speaking, the different areas showed a constant upward performance. The following changes were therefore recorded, excluding the Energy division: in Italy sales rose by 82.4%, in Europe by 52.2%, in Asia and the Middle East by over 200% and in America by 84.8% versus the same period of the prior year.

Other revenue includes, for the most part, approximately € 200 thousand in capital gains from the sale of tangible fixed assets by the parent company. At 30 June 2020, the item had included non-recurring items: € 1,204 thousand from the release of 40% of the Stock Grant plan related to the non-achievement of the MTA listing target by March 2020, € 350 thousand from an insurance reimbursement acknowledged to the subsidiary Cartiere di Guarcino, and € 2,840 thousand from an insurance indemnity received by the subsidiary Bio Energia Guarcino.

In first half 2021, the cost of sales and other net operating costs amounted to € 61.8 million, making for 75% of revenue, down in terms of percentage versus € 44.5 million in the same period of the prior year (81.5% of revenue).

Personnel expense amounted to € 11.2 million, or 13.6% of revenue, down versus the same period of the prior year (16.7% of revenue), despite the increase in absolute terms of € 2.1 million, due to the hires resulting from the above general trend and the full entry into production of the new products of the Parent Company, which began in second half 2020, but came into full operation in first half 2021. The number of employees at 30 June 2021 was 408 versus 385 at 31 December 2020.

EBITDA amounted to € 9.8 million (11.9% margin), up by 74.4% versus 30 June 2020 (€ 5.6 million or 10.3% margin on revenue), but also up by 39.1% versus € 7.1 million in first half 2019 (10.6% margin on revenue).

EBIT came to € 5.3 million (6.5% of revenue) versus € 1.2 million (2.3% of revenue) in first half 2020 and € 2.9 million at 30 June 2019 (4.4% of revenue).

Net financial expense amounted to € 0.7 million in the six months versus € 0.8 million in first half 2020, proof of the ongoing strategy to optimize and reduce the cost of debt.

Profit before tax amounted to € 4.7 million (3.8% of revenue) versus € 0.5 million (0.9% of revenue) in first half 2020 and € 1.9 million at 30 June 2019 (2.9% of revenue).

The first six months close with a net profit of € 3.1 million (3.8% of revenue), up sharply from € 0.2 million in first 2020 (or 0.4% of revenue), and also up from € 1.1 million in first half 2019 (1.7% of revenue).

The net financial position at 30 June 2021 stands at € 41 million, down by € 7.2 million versus 30 June

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2020 (€ 48.2 million) and in line with € 39.9 million at 31 December 2020, after capital expenditure of € 4.7 million and dividend payouts of € 1.2 million.

Lastly, it should be noted that the Group has no longer any loan agreements in place containing covenants tied to compliance with certain financial ratios, having fully paid the last loan that included such covenants during the first half of the year.

during the first half of the year.
(Euro millions)	June 2021	%	June 2020	%	Var. %	June 2019	%	Var. %
Revenues	82,4	100,0%	54,5	100,0%	51,2%	66,4	100,0%	24,2%
EBITDA	9,8	11,9%	5,6	10,3%	74,4%	7,1	10,6%	39,1%
EBIT	5,3	6,4%	1,2	2,3%	330,2%	2,9	4,4%	83,7%
Net Incom e	3,1	3,8%	0,2	0,4%	1508,2%	1,1	1,7%	183,9%
(Euro millions)	Giu 2021		Giu 2020		Var.	Giu 2019		Var.
Net Financial Position	41,0			48,2		39,9		1,1

Despite the persisting pandemic, with regard to the period from 1 January 2021 to 30 June 2021, revenue, margins and the Net Financial Position are in line with the estimates contained in the 2021-2023 Business Plan ("the 2021-2023 Business Plan") approved by the Board of Directors on 10 February 2021. Therefore, based also on the trend in orders and the figures for the first two months of the third quarter

of the current year, the Group believes it can maintain a positive view on the end of the year in line with the results achieved during the first six months.

COVID-19 containment measures

In light of the above, it appears clear that the Group's consolidated operating and financial figures at 30 June 2021 were unaffected by the COVID-19 pandemic. The upward trend in turnover and order backlog already reported in second half 2020 continued in first quarter 2021. The Group continued to comply with national pandemic containment rules and adopt the safety protocols on the health of workers and third parties, also managing a small number of non-severe COVID cases among employees. For part of the period, use of smart working continued for non-production staff. As from April 2021, the standstill agreed upon last year with SelmaBipiemme Leasing S.p.A. regarding the lease in place with Bio Energia Guarcino S.r.l. was terminated, with the resumption of the normal payment of lease instalments.

EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

The impact from the shortage of resins in July 2021 for the parent company Neodecortech S.p.A. led to reduced operations of the plants for the production of impregnated paper and the need for related personnel to take early leave. The estimated loss of turnover in the third quarter will be around a few hundred thousand euro. However, this revenue shortfall is expected not to impact much on the ongoing strong growth trend versus the estimates made in the 2021 Budget.

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OUTLOOK FOR THE YEAR

The second half of the year kicked off with July and August showing the same upward trend seen in recent months. To date, the entire production chain in which Neodecortech and Cartiere di Guarcino operate is working at full capacity, with an order book significantly higher than normal. This mood is shared by all the sales areas (90% Europe) in which the companies mainly operate.

All this despite a third round of raw material price increases in July 2021 - the transfer to customers of which will be completed in September 2021 - and a partial lack of certain raw materials such as resins for Neodecortech.

The Group continues to pursue its policy of containing financial costs, optimizing short and medium/long term lines of credit and reducing its net financial position.

***

ALTERNATIVE PERFORMANCE MEASURES

The definition of the main APMs used by the Neodecortech Group is given below:

• EBITDA and EBIT: alternative performance measures not defined by IFRS but used by Group Management to monitor and measure its performance, as they are not affected by volatility, due to the effects of the range of criteria for determining taxable income, the amount and characteristics of the capital employed and - for EBITDA - the amortization/depreciation policies. These measures are also commonly used by analysts and investors to assess company performance;
• OPERATING WORKING CAPITAL, NET WORKING CAPITAL, FIXED ASSETS and NET INVESTED CAPITAL: allow a better assessment of both the ability to meet short-term trade commitments through current trade assets and the consistency of the structure of loans and sources of financing in terms of time;
• NET FINANCIAL DEBT: the figure shown is in line with the value of net financial debt determined in accordance with the recommendations of the CESR (Committee of European Securities Regulators) of 10 February 2005 and referred to by CONSOB. This measure allows a better assessment of the overall level of debt, capital strength and debt repayability.

The Financial Reporting Manager, Fabio Zanobini, declares, pursuant to paragraph 2 of Article 154-bis of the Consolidated Finance Law, that the accounting information contained herein is consistent with the underlying accounting documents, books and records.

The Consolidated Financial Report of the Neodecortech Group at 30 June 2021, approved by the Board of Directors today, will be published, in accordance with current regulations, at the Company's registered office and can be consulted on the Company's website at the following address www.neodecortech.it, as well as at the authorized storage mechanism , within the time limits set forth by the relevant laws, together with the results of the audit currently underway.

Attached herein, the Income Statement, the Statement of Financial Position and the Statement of Cash Flows, the audit of which is still underway.

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CONSOLIDATED INCOME STATEMENT AT 30 JUNE 2021

(Euro thousands)		Notes 30 JUNE 2021	%	30 JUNE 2020	%	Chg.	% change
Revenue from sales and services	1	82.434	100,0%	54.530	100,0%	27.904	51,2%
Changes in w ork in progress, semi-finished and finished products 2		(486)	(0,6%)	86	0,2%	(572)	(665,1%)
Other revenue	3	903	1,1%	4.598	8,4%	(3.695)	(80,4%)
Raw and ancillary materials and consumables	4	(49.561)	(60,1%)	(34.133)	(62,6%)	(15.428)	45,2%
Other operating expense	5	(12.235)	(14,8%)	(10.319)	(18,9%)	(1.916)	18,6%
Personnel expense	6	(11.229)	(13,6%)	(9.129)	(16,7%)	(2.100)	23,0%
Amortization and depreciation	7	(4.322)	(5,2%)	(4.170)	(7,6%)	(152)	3,6%
Allocations	8	(192)	(0,2%)	(229)	(0,4%)	37	(16,2%)
EBIT		5.313	6,5%	1.235	2,3%	4.078	330,2%
Financial expense	9	(682)	(0,8%)	(779)	(1,4%)	97	(12,5%)
Financial income	10	112	0,1%	19	0,0%	93	489,5%
Pre-tax profit/(loss)		4.743	5,8%	475	0,9%	4.268	898,5%
Income tax	11	(1.623)	(2,0%)	(281)	(0,5%)	(1.342)	477,6%
Profit/(loss) for the period		3.120	3,8%	194	0,4%	2.926	1508,2%

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CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AT 30 JUNE 2021

Assets	Notes	30 JUNE 2021	%	31 DECEMBER 2020	%	Chg.	% change
(Euro thousands)
Intangible assets	12	1.919	1,2%	2.203	1,5%	(284)	(12,9%)
Property, plant and equipment	13	77.825	50,3%	77.221	51,2%	604	0,8%
Other non-current assets	14	235	0,2%	95	0,1%	140	147,4%
Non-current financial receivables	15	1.805	1,2%	1.821	1,2%	(16)	(0,9%)
Deferred tax assets	16	2.018	1,3%	2.115	1,4%	(97)	(4,6%)
Non-current assets		83.803	54,2%	83.455	55,3%	348	0,4%
Inventory	17	35.130	22,7%	36.684	24,3%	(1.554)	(4,2%)
Trade receivables	18	24.448	15,8%	19.252	12,8%	5.196	27,0%
Receivables from tax consolidation	19	1.672	1,1%	1.008	0,7%	664	65,9%
Tax receivables	20	2.328	1,5%	1.767	1,2%	561	31,7%
Current financial receivables	15	64	0,0%	64	0,0%	0	0,0%
Other current receivables	21	1.817	1,2%	1.118	0,7%	699	62,5%
Cash and cash equivalents	22	5.426	3,5%	7.536	5,0%	(2.110)	(28,0%)
Current assets		70.885	45,8%	67.428	44,7%	3.457	5,1%
Total Assets		154.687	100,0%	150.883	100,0%	3.804	2,5%

Equity and liabilities	Notes	30 JUNE		31 DECEMBER			%
		2021	%	2020	%	Chg.	change
(Euro thousands)
Share capital		17.399	11,2%	17.399	11,5%	0	0,0%
Share premium reserve		17.357	11,2%	17.357	11,5%	0	0,0%
Other reserves		17.083	11,0%	13.954	9,2%	3.129	22,4%
Prior years' profit (loss)		8.761	5,7%	9.412	6,2%	(651)	(6,9%)
Profit (loss) for the period		3.120	2,0%	3.536	2,3%	(416)	(11,8%)
Equity	30	63.718	41,2%	61.658	40,9%	2.060	3,3%
Provisions for risks and charges	23	1.110	0,7%	1.284	0,9%	(174)	(13,6%)
Deferred tax	16	6.223	4,0%	6.231	4,1%	(8)	(0,1%)
Post-employment benefits	24	2.548	1,6%	2.728	1,8%	(180)	(6,6%)
Non-current financial liabilities	25	26.177	16,9%	28.840	19,1%	(2.663)	(9,2%)
Non-current liabilities		36.058	23,3%	39.084	25,9%	(3.026)	(7,7%)
Trade payables	26	26.899	17,4%	25.571	16,9%	1.328	5,2%
Payables from tax consolidation	27	1.662	1,1%	476	0,3%	1.186	249,2%
Tax payables	28	629	0,4%	708	0,5%	(79)	(11,2%)
Current financial liabilities	25	20.322	13,1%	18.666	12,4%	1.656	8,9%
Other current payables	29	5.398	3,5%	4.719	3,1%	679	14,4%
Current liabilities		54.911	35,5%	50.140	33,2%	4.771	9,5%
Total equity and liabilities		154.687	100,0%	150.883	100,0%	3.804	2,5%

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RECLASSIFIED CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AT 30 JUNE 2021

(Euro thousands)	30 JUNE 2021	31 DECEMBER 2020	Chg.	% change	30 JUNE 2020	Chg.	% change
Trade receivables	24.448	19.252	5.196	27,0%	17.149	7.299	42,6%
Inventory	35.130	36.684	(1.554)	(4,2%)	38.438	(3.308)	(8,6%)
Trade payables	(26.900)	(25.571)	(1.329)	5,2%	(23.554)	(3.346)	14,2%
Operating NWC	32.678	30.365	2.313	7,6%	32.033	645	2,0%
Other current receivables	1.817	1.118	699	62,5%	2.536	(719)	(28,4%)
Receivable from Tax Consolidation	1.672	1.008	664	65,9%	1.266	406	32,1%
Tax receivables	2.328	1.767	561	31,7%	2.663	(335)	(12,6%)
Other current payables	(5.412)	(4.719)	(693)	14,7%	(4.643)	(769)	16,6%
Tax payables	(629)	(708)	79	(11,2%)	(1.122)	493	(43,9%)
Payables from tax consolidation	(1.662)	(476)	(1.186)	249,2%	(544)	(1.118)	205,5%
Net Working Capital	30.791	28.355	2.436	8,6%	32.188	(1.397)	(4,3%)
Property, plant and equipment	77.825	77.221	604	0,8%	78.545	(720)	(0,9%)
Intangible fixed assets	1.919	2.203	(284)	(12,9%)	2.575	(656)	(25,5%)
Non-current financial assets	1.805	1.821	(16)	(0,9%)	1.837	(32)	(1,7%)
Other non-current assets	249	95	154	162,1%	87	162	186,2%
Fixed assets	81.799	81.340	459	0,6%	83.044	(1.245)	(1,5%)
Post-employment benefits	(2.548)	(2.728)	180	(6,6%)	(3.211)	663	(20,6%)
Provisions for risks and charges	(1.110)	(1.284)	174	(13,6%)	(1.081)	(29)	2,7%
Deferred tax assets and liabilities	(4.205)	(4.116)	(89)	2,2%	(4.443)	238	(5,4%)
Net Capital Employed	104.727	101.567	3.160	3,1%	106.497	(1.770)	(1,7%)
Equity	63.718	61.658	2.060	3,3%	58.269	5.449	9,4%
Cash and cash equivalents	(5.426)	(7.536)	2.110	(28,0%)	(1.168)	(4.258)	364,6%
Other current financial receivables	(64)	(64)	0	0,0%	(64)	0	0,0%
Current financial liabilities	20.322	18.666	1.656	8,9%	26.223	(5.901)	(22,5%)
Non-current financial liabilities	26.177	28.840	(2.663)	(9,2%)	23.237	2.940	12,7%
Net Financial Debt	41.009	39.906	1.103	2,8%	48.227	(7.218)	(15,0%)
Equity and Net Financial Debt	104.727	101.567	3.160	3,1%	106.497	(1.770)	(1,7%)

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CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS AT 30 JUNE 2021

(Euro thousands)	30 JUNE 2021	30 JUNE 2020
Profit (loss) for the period	3.120	194
Income tax	1.580	264
Deferred/(prepaid) tax	43	17
Interest expense/(interest income)	781	926
(Dividends received)	0	0
(Gains)/losses from disposal of assets	(200)	12
1 Profit (loss) for the period before income tax, interest,	5.324	1.413
dividends and gains/losses from disposals
Adjustments for non-monetary items that had no
balancing entry in net w orking capital:
Allocation to post-employment benefits	19	284
Allocations to other provisions	337	274
Amortization and depreciation of fixed assets	4.322	4.103
Write-dow ns for impairment losses	0	0
Other adjustments for non-monetary items	(341)	(907)
2 Cash flow before changes in NWC	9.661	5.167
Changes in net w orking capital
Decrease/(increase) in receivables from customers	(5.454)	1.742
Decrease/(increase) in inventory	1.695	676
Increase/(decrease) in payables to suppliers	1.204	(7.762)
Decrease/(increase) in other receivables	(1.840)	(822)
Increase/(decrease) in other payables	1.428	(3)
Other changes in net w orking capital	0	0
3 Cash flow after changes in NWC	6.695	(1.002)
Other adjustments
Interest received/(paid)	(287)	(590)
(Income tax paid)	(1.177)	0
(Gains)/losses from disposal of assets	0	12
Dividends received	0	0
(Utilization of provisions)	(351)	(137)
(Utilization of provisions for post-employment benefits)	(91)	(153)
4 Cash flow after other adjustments	4.789	(1.870)

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A Cash flow from operations	4.789	(1.870)
Property, plant and equipment	(4.539)	(3.278)
(Purchase)	(4.578)	(3.317)
Disposal	39	39
Intangible fixed assets	(173)	(109)
(Purchase)	(173)	(109)
Disposal	0	0
Financial fixed assets	(140)	16
(Purchase)	(216)	16
Disposal	76	0
Current financial assets	0	0
(Purchase)	0	0
disposal	0	0
Proceeds from disposal of assets	200	0
B Cash flow from investing activities	(4.651)	(3.371)
Liabilities	(1.041)	4.947
Increase (decrease) in short-term bank payables	1.785	3.733
New loans	0	3.200
Repayment of loan	(2.359)	(1.471)
Financial liabilities to other lenders	(499)	(536)
Change in financial receivables from other lenders	31	21
Equity	(1.206)	(2.012)
Share capital increase	0	0
Sale (purchase) of treasury shares	0	(130)
Other changes in equity	(1.206)	(1.882)
C Cash flow from financing activities	(2.247)	2.934
Increase (decrease) in cash and cash equivalents (A ± B ± C)	(2.110)	(2.307)
Cash and cash equivalents at 1 January	7.536	3.475
Cash and cash equivalents at 30 June	5.426	1.168

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Neodecortech S.p.A.

Neodecortech is one of Europe's top players in the production of decorative papers for laminated panels and flooring used in interior design. The Group's business is in the production of complete and technologically advanced solutions for the realization of interior design projects, covering all stages of the production process for the production of decorative paper, from raw material management, through surface finishing and impregnation, up to the finished product and the management of end-of-line logistics. The Group offers 7 product categories: decorative papers; decorative printings; finish foil; melamine film; PPF and PPLF; laminates; EOS anti-fingerprint surfaces (www.neodecortech.it).

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