Nel ASA

AGM Information • May 13, 2020

PROTOKOLL FRA ORDINÆR GENERALFORSAMLING I NEL ASA	MINUTES FROM ANNUAL GENERAL MEETING IN NEL ASA*
Ordinær generalforsamling i NEL ASA ("NEL" eller "Selskapet") ble avholdt 13. mai 2020 kl. 10.00 i Karenslyst Allé 20, Oslo.	The annual general meeting in NEL ASA ("NEL" or "the Company") was held on May 13 2020 at 10:00 hrs (CET) at Karenslyst Allé 20, Oslo, Norway.
1. Apning registrering møtet av og av fremmøtte aksjonærer	Opening of the meeting and registration of 1. attending shareholders
Styrets leder Ole Enger åpnet møtet.	The Chairman of the Board, Ole Enger, opened the meeting.
95 741 819 av totalt 1 324 934 783 aksjer var representert, tilsvarende ca. 7,23% av Selskapets samlede aksjekapital. Fortegnelse over fremmøtte aksjonærer, herunder fullmakter, er vedlagt denne protokollen.	95,741,819 of a total of 1,324,934,783 shares were represented, corresponding to approximately 7,23% of the Company's total share capital. A list of attending shareholders, including proxies, is attached to these minutes.
2. Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen	2. Election of chair of the meeting and a person to co-sign the minutes
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Thomas Aanmoen velges til møteleder. Tiri Tansø velges til å medundertegne protokollen."	"Thomas Aanmoen is elected to chair the meeting. Tiri Tansø is elected to co-sign the minutes."
3. Godkjennelse av innkalling og dagsorden	3. Approval of the notice and agenda
Det fremkom ingen innsigelser mot innkallingen og dagsordenen, og følgende beslutning ble fattet:	There were no objections to the notice and the agenda, and the following resolution was passed:
"Innkalling og dagsorden godkjennes".	"The notice of and agenda for the meeting are approved."
4. Godkjennelse årsregnskap av og årsberetning for 2019	4. Approval of annual accounts and the Board's report for the financial year 2019
Selskapets selskapsregnskap for regnskapsåret 2019 og Selskapets årsrapport, herunder konsernregnskapet og årsberetningen for regnskapsåret 2019, samt revisors beretning, hadde blitt gjort tilgjengelig på Selskapets hjemmeside http://www.nelhydrogen.com i samsvar med vedtektene § 12.	The Company's annual accounts for the financial year 2019 and the Company's annual report, including the group's annual accounts and the Board's report for the financial year 2019, together with the auditor's report, had been made available at the Company's website http://www.nelhydrogen.com, in accordance with section 12 of the articles of association.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Selskapets selskapsregnskap for regnskapsåret 2019 og Selskapets årsrapport, inkludert konsernregnskap og årsberetning, for regnskapsåret 2019 godkjennes, herunder Styrets forslag om ikke å utbetale utbytte for regnskapsåret 2019. Det ble notert at årsrapportens	"The Company's annual accounts for the financial year 2019 and the Company's annual report, including the group's annual accounts and the Board's report, for the financial year 2019 are approved, including the Board's proposal not to distribute dividends for the financial year

beskrivelse av opsjoner tildelt i juli 2009 på side 59 inneholdt en inkurie, og det rette er at 40% av	2019. It was noted that the annual accounts' description of options granted in July 2019 on page 59 contained an
opsjonene opptjenes etter to år (ikke ett år som
	error, in that that 40% of the options correctly vest after
beskrevet i årsrapporten) og 60% opptjenes etter tre	two years (not one year as described in the accounts) and
(ikke to) år."	60% after tree (not two) years."
5. Styrets redegjørelse om
eierstyring og selskapsledelse	5. The Board's report on corporate governance
Det ble vist til redegjørelsen om eierstyring og	Reference was made to the report on corporate
selskapsledelse som er utarbeidet i henhold til	governance prepared in accordance with section 3-3
regnskapsloven § 3-3 b, og inntatt i årsrapporten for	b of the Norwegian Accounting Act and included in
konsernet.	the annual report for the Group.
Generalforsamlingen hadde ingen bemerkninger til redegjørelsen.	The general meeting made no remarks to the report.
6. Honorar til styrets medlemmer	6. Remuneration for the members of the board
Det ble redegjort for valgkomiteens forslag til	The nomination committee's proposal regarding
honorar til styrets medlemmer.
	remuneration to the members of the board was presented.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Valgkomiteens forslag godkjennes."	"The proposal from the nomination committee is
	approved."
7. Honorar valgkomitéens til og	7. Remuneration for the members of the
revisjonsutvalgets medlemmer	nomination committee and the audit committee
Det ble redegjort for valgkomiteens forslag til	The nomination committee's proposal regarding
honorar til valgkomitéens og revisjonskomiteens	remuneration to the members of the board was
medlemmer.	presented.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Valgkomiteens forslag godkjennes."	"The proposal from the nomination committee is
	approved."
8. Honorar til revisor	8. Auditor's remuneration
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner revisors honorar etter	"The general meeting approves the auditor's
regning for revisjon og revisjonsrelaterte tjenester for	remuneration in accordance with invoice for audit and
regnskapsåret 2019."	audit related services for the financial year 2019."
9. Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og	The Board's statement regarding 9.
annen godtgjørelse til ledende ansatte	determination other of salary and compensation to leading employees
Styrets erklæring om lederlønnsfastsettelse i henhold	The Board's statement on compensation to leading
til allmennaksjeloven $\S$ 6-16a ble	employees in accordance with the Norwegian Public
gjennomgått.	Limited Companies Act ("the Act") section 6-16a was discussed.

Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
1: "Generalforsamlingen gir sin tilslutning til styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte."	1: "The general meeting supports the statement of the Board regarding compensation to leading employees."
2: "Generalforsamlingen godkjenner styrets erklæring om langsiktige insentivplaner og tiltak for å beholde nøkkelpersonell."	2: "The general meeting adopts the statement of the Board regarding long term incentive plans and measures for keeping key personnel."
10. Fullmakt til å utstede aksjer	10. Authorization to issue shares
Følgende vedtak ble truffet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil NOK 26 498 695 gjennom én eller flere aksjekapitalutvidelser.	"The Board is granted authorization to increase the share capital with up to NOK 26,498,695 through one or several share capital increases.
Fullmakten skal kunne anvendes for et eller flere av følgende formål:	The authorization may be used for one or more of the following purposes:
(i) for utstedelse av aksjer i forbindelse med Selskapets incentivprogram for ansatte; og/eller	(i) for issuance of shares in connection with the Company's incentive plan for employees; and/or
(ii) for å gi Selskapet finansiell fleksibilitet, herunder ved investeringer, oppkjøp og fusjoner.	(ii) to provide the Company with financial flexibility, including in connection with investments, mergers and acquisitions.
Pris og tegningsvilkår fastsettes av styret ved hver utstedelse under hensyn til Selskapets behov og aksjenes markedsverdi på det aktuelle tidspunkt. Aksjer vil kunne utstedes mot kontantvederlag eller vederlag i form av andre aktiva (tingsinnskudd), herunder ved fusjon, og fullmakten gir rett til å pådra Selskapet særlige plikter mv, jf. allmennaksjeloven § 10-2.	Price and conditions for subscription will be determined by the Board on issuance, according to the Company's needs and the shares' market value at the time. Shares may be issued in exchange for cash settlement or contribution in kind, including in connection with mergers, and the authorization gives the right to incur specific obligations on behalf of the Company, cf. section 10-2 of the Norwegian Public Limited Companies Act.
Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett til å tegne aksjer vil kunne bli fraveket av Styret i forbindelse med utøvelse av fullmakten.	The existing shareholders' preferential rights to subscribe for shares may be waived by the Board in connection with the effectuation of this authorization.
Denne fullmakt utløper på datoen for den ordinære generalforsamlingen i 2021, men skal i alle tilfelle utløpe senest 30. juni 2021.	This authorization is valid until the annual general meeting in 2021, but shall in any event expire at the latest on 30 June 2021.
Styret gis samtidig fullmakt til å foreta nødvendige vedtektsendringer ved utøvelse av fullmakten. Denne fullmakt erstatter fullmakt til å øke aksjekapitalen utstedt av den ekstraordinære generalforsamlingen 28. mars 2019."	The Board is at the same time given authorization to make the necessary amendments to the articles of association on execution of the authorization. This authorization replaces the authorization to increase the share capital granted by the extraordinary general meeting on 28 March 2019."

11. Fullmakt til å erverve egne aksjer	11. Authorization to acquire treasury shares
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til på Selskapets vegne å erverve aksjer i Nel ASA til ett eller flere av følgende formål:	"The Board is granted authorization to acquire shares in Nel ASA on behalf of the Company for one or more of the following purposes:
(i) i forbindelse med Selskapets incentivprogram for de ansatte, og/eller	(i) in connection with the Company's incentive program for its employees, and/or
(ii) for å øke aksjonærenes avkastning.	(ii) to increase return on investment for the Company's shareholders.
Fullmakten gjelder for kjøp av egne aksjer med samlet pålydende på inntil 10 % av pålydende av Selskapets aksjekapital til enhver tid, jf. allmennaksjeloven §§ 9-2 og 9-3. Aksjer kan erverves til minst NOK 0,10 per aksje og maksimalt NOK 100 per aksje. Disse begrensninger skal justeres tilsvarende i tilfelle av aksjespleis, aksjesplitt og lignende transaksjoner. Aksjene skal erverves ved ordinær omsetning over børs.	The authorization covers purchase(s) of shares for a total nominal value not exceeding 10% of the share capital at any given time, cf. sections 9-2 and 9-3 of the Public Limited Liability Companies Act. Shares may be acquired at a price per share of minimum NOK 0.10 and maximum NOK 100. These limitations shall be adjusted in the event of share consolidation, share splits, and similar transactions. The shares shall be acquired through ordinary purchase on the stock exchange.
Styrets fullmakt gjelder frem til den ordinære generalforsamlingen i 2021, men skal i alle tilfelle utløpe måneder senest 15 1 fra datoen for denne generalforsamlingen. Beslutningen skal meldes til og registreres av Foretaksregisteret innen aksjer erverves i henhold til fullmakten.	The Board's authorization is valid until the annual general meeting in 2021, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this general meeting. The decision shall be notified to and registered with the Norwegian Register of Business Enterprises prior to acquiring any shares pursuant to this authorization.
Denne fullmakt erstatter fullmakt til å erverve egne aksjer utstedt av den ordinære generalforsamlingen 15. mai 2019."	This authorization replaces the authorization to acquire own shares granted by the annual general meeting on 15 May 2019."
12. Valg av styremedlemmer	12. Election of members to the Board
Det ble redegjort for valgkomiteens innstilling om valg av styremedlemmer.	The nomination committee's proposal for election of board members was presented.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende styremedlemmer gjenvelges for en periode på ett år, frem til den ordinære generalforsamlingen i 2021:	"The following board members are re-elected for a one year term, until the annual general meeting in 2021:
Ole Enger (styreleder); $\bullet$ Hanne Blume; ٠	Ole Enger (Chairman of the Board); Hanne Blume;
Finn Jebsen; og ۰	Finn Jebsen; and ٠
Beatriz Malo de Molina.	Beatriz Malo de Molina.
Følgende personer velges som nytt styremedlem for en periode på år, frem ett til – den ordinære generalforsamlingen i 2021:	The following persons are elected as new members of the Board for a one year term, until the annual general meeting in 2021:
Charlotta Falvin; og	Charlotta Falvin; and

Tom Røtjer."	Tom Røtjer." $\bullet$
13. Valg av medlemmer til valgkomiteen	13. Election of members to the nomination committee
Det ble redegjort for valgkomiteens innstilling om valg av medlemmer til valgkomiteen.	The nomination committee's proposal for election of nomination committee members was presented.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende medlemmer av valgkomiteen gjenvelges for en på periode år, frem $_{\textit{ett}}$ til den ordinære generalforsamlingen i 2021:	"The following members of the nomination committee are re-elected for a one year term, until the annual general meeting in 2021:
Leif Eriksrød (styreleder); og Fredrik Thoresen.	Leif Eriksrød (chair); and Fredrik Thoresen. ٠
Følgende velges som nytt medlem av valgkomiteen for en periode på frem $\it{ett}$ år, til den ordinære generalforsamlingen i 2021:	The following is elected as a new member of the nomination committee for a one year term, until the annual general meeting in 2021:
Torkel Aaberg."	Torkel Aaberg." ٠
*	*
Da det ikke forelå flere saker til behandling, takket møteleder for oppmøtet, og møtet ble hevet.	As there were no further matters on the agenda, the Chairman thanked the present shareholders for their participation, and the meeting was adjourned.
Vedlagt følger en detaljert oversikt over utfallet av herunder avstemningene, blant annet antall stemmer for og mot de respektive beslutningene, jf allmennaksjeloven § 5-16.	Attached is a detailed overview of the results and voting, including i.a number of votes for and against the respective resolutions, cf the Norwegian public limited companies act section 5-16.
*	*
Signatur følger på neste side.	The signature follows on the next page.

$\overline{\mathcal{L}}$

$\star$ These minutes are prepared in Norwegian, with an English office translation. In case of discrepancies between the two versions, the Norwegian version shall prevail.

Signature page for NEL ASA Annual General Meeting 2020

Oslo, 13. mai 2020/ Oslo, May 13, 2020

FiriTansp Wallach Win Tiri Tansø

Totalt representert

ISIN:	NO0010081235 NEL ASA
Generalforsamlingsdato: 13,05,2020 10,00
Dagens dato:	13.05.2020

Antall stemmeberettigede personer representert/oppmøtt : 1

	Antall aksjer	% kapital
Total aksier	1 324 934 783
- selskapets egne aksjer	5 195
Totalt stemmeberettiget aksjer	1 324 929 588
Representert ved forhåndsstemme	1 302 228	0.10%
Sum Egne aksjer	1 302 228	0,10%
Representert ved fullmakt	1825337	0.14%
Representert ved stemmeinstruks	92 614 254	6,99 %
Sum fullmakter	94 439 591	7.13%
Totalt representert stemmeberettiget	95 741 819	7.23%
Totalt representert av AK	95 741 819	7,23%

Kontofører for selskapet: DNB Bank ASA

For selskapet: NEL ASA

André Alemania (Alemania de

eraca)

Protokoll for generalforsamling NEL ASA

Dagens dato:	13.05.2020
Generalforsamlingsdato: 13.05.2020 10.00
ISIN:	NO0010081235 NEL ASA

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 1 Åpning av møtet ved styrets leder, med opptak av fortegnelse over møtende aksjeeiere
Ordinær	95 703 441	0	95 703 441	38 378	0	95 741 819
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00 %
% representert AK	99,96 %	0,00%	99,96 %	0,04%	0,00%
% total AK	7,22 %	0,00%	7,22 %	0,00%	0,00%
Totalt	95 703 441		0 95 703 441	38 378	0	95 741 819
Sak 2 Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen
Ordinær	95 703 441	0	95 703 441	38 378	0	95 741 819
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,96 %	0,00%	99,96 %	0,04%	0,00 %
% total AK	7,22 %	0,00%	7,22 %	0,00%	0,00%
Totalt	95 703 441	O	95 703 441	38 378	0	95 741 819
Sak 3 Godkjennelse av innkalling og dagsorden
Ordinær	95 703 521	0	95 703 521	38 298	0	95 741 819
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,96 %	0,00%	99,96 %	0,04%	0,00%
% total AK	7,22 %	0,00%	7,22 %	0,00%	0,00%
Totalt	95 703 521	$\mathbf o$	95 703 521	38 298	0	95 741 819
Sak 4 Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2019
Ordinær	95 512 154	191 776	95 703 930	37889	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,80 %	0,20%		0,00%
% representert AK	99,76 %	0,20%	99,96 %	0,04%	0,00%
% total AK	7,21 %	0,01%	7,22 %	0,00 %	0,00%
Totalt	95 512 154		191 776 95 703 930	37889	0	95 741 819
Sak 5 Styrets redegjørelse om eierstyring og selskapsledelse
Ordinær	37 893 085	30 000	37 923 085	57 818 734	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,92 %	0.08%		0,00%
% representert AK	39,58 %	0,03%	39,61 %	60,39 %	0,00%
% total AK	2,86 %	0,00 %	2,86 %	4,36 %	0,00%
Totalt	37 893 085		30 000 37 923 085 57 818 734		0	95 741 819
Sak 6 Honorar til styrets medlemmer
Ordinær	95 516 439	211 409	95 727 848	13 971	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,78 %	0,22%		0,00 %
% representert AK	99,77 %	0,22,96	99,99 %	0,02%	0,00%
% total AK	7,21 %	0.02%	7,23 %	0,00%	0,00 %
Totalt	95 516 439		211 409 95 727 848	13971	0	95 741 819

https://investor.vps.no/gm/votingResultTotalMinutes.htm?_menu=true&fromMain=TRUE 13.05.2020

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 7 Honorar til valgkomiteens og revisjonsutvalgets medlemmer
Ordinær	95 525 860	200 884	95 726 744	15 075	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,79 %	0,21%		0,00%
% representert AK	99,77 %	0,21%	99,98 %	0,02 %	0,00%
% total AK	7,21 %	0,02%	7,23 %	0,00 %	0,00 %
Totalt	95 525 860		200 884 95 726 744	15 075	0	95 741 819
Sak 8 Honorar til revisor
Ordinær	94 695 091	1 035 942	95 731 033	10 786	0	95 741 819
% avgitte stemmer	98,92 %	1,08 %		0,00%
% representert AK	98,91 %	1,08 %	99,99 %	0,01%	0,00 %
% total AK	7,15 %	0,08%	7,23 %	0,00%	0,00%
Totalt	94 695 091		1 035 942 95 731 033	10786	0	95 741 819
Sak 9 Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte
Ordinær	82 653 809	12 988 787	95 642 596	99 223	0	95 741 819
% avgitte stemmer	86,42 %	13,58 %		0,00%
% representert AK	86,33 %	13,57 %	99,90 %	0,10%	0,00%
% total AK	6,24%	0,98 %	7,22 %	0,01%	0.00%
Totalt		82 653 809 12 988 787 95 642 596		99 223	o	95 741 819
Sak 10 Fullmakt til å utstede aksjer
Ordinær	95 053 812	595 299	95 649 111	92 708	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,38 %	0,62%		0,00%
% representert AK	99,28 %	0,62%	99,90 %	0,10%	0,00%
% total AK	7,17 %	0,05%	7,22 %	$0,01\%$	0,00 %
Totalt	95 053 812		595 299 95 649 111	92708	o	95 741 819
Sak 11 Fullmakt til å erverve egne aksjer
Ordinær	95 305 034	238 276	95 543 310	198 509	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,75 %	0,25%		0,00 %
% representert AK	99,54 %	0,25%	99,79 %	0,21 %	0,00 %
% total AK	7,19 %	0,02%	7,21 %	0,02%	0,00%
Totalt	95 305 034		238 276 95 543 310	198 509	0	95 741 819
Sak 12 Valg av styremedlemmer
Ordinær	85 251 885	7 522 771	92 774 656	2 967 163	0	95 741 819
% avgitte stemmer	91,89 %	8,11 %		0,00%
% representert AK	89,04 %	7,86 %	96,90 %	3,10 %	0,00%
% total AK	6,43 %	0,57%	7,00 %	0,22%	0,00 %
Totalt	85 251 885		7 522 771 92 774 656	2 967 163	0	95 741 819
Sak 13 Valg av medlemmer til valgkomiteen
Ordinær	95 540 138	70 444	95 610 582	131 237	0	95 741 819
% avgitte stemmer	99,93 %	0,07%		0,00%
% representert AK	99,79 %	0,07%	99,86 %	0,14%	0,00%
% total AK	7,21 %	$0,01$ %	7,22 %	$0,01\%$	$0,00\%$
Totalt	95 540 138		70 444 95 610 582	131 237	0	95 741 819

https://investor.vps.no/gm/votingResultTotalMinutes.htm?_menu=true&fromMain=TRUE 13.05.2020

Kontofører for selskapet:

For selskapet:

DNB Bank ASA

NEL ASA

Bihaw

Aksjeinformasjon

Navn	Totalt antall aksjer Pålydende Aksjekapital		Stemmerett
Ordinær	1 324 934 783	0.20 264 986 956,60 Ja
Sum:

§ 5-17 Alminnelig flertallskrav
krever flertall av de avgitte stemmer

§ 5-18 Vedtektsendring

krever tilslutning fra minst to tredeler så vel av de avgitte stemmer som av den aksjekapital som er representert på generalforsamlingen