Nel ASA

AGM Information • May 15, 2017

PROTOKOLL FRA	MINUTES FROM
ORDINÆR GENERALFORSAMLING	ANNUAL GENERAL MEETING
I	IN.
NEL ASA	NEL ASA*
Ordinær generalforsamling i NEL ASA ("NEL" eller	The annual general meeting in NEL ASA ("NEL" or "the
"Selskapet") ble avholdt 15. mai 2017 kl. 10.00 i	Company") was held on May 15, 2017 at 10:00 hrs
Karenslyst Allé 20, Oslo.	(CET) at Karenslyst Allé 20, Oslo, Norway.
1. Åpning av møtet og registrering av fremmøtte	1. Opening of the meeting and registration of
aksjonærer	attending shareholders
Styrets leder Martin Nes åpnet møtet.	The Chairman of the Board, Martin Nes, opened the meeting.
Tilstede var totalt 201 020 834 aksjer, herav 5 232 329	Present were in total 201,020,834 shares, including
aksjer representert ved fullmakt. Således var ca.	5,232,329 shares represented by proxy. Thus,
26,85% av Selskapets samlede aksjekapital representert	approximately 26.85% of the Company's total share
på generalforsamlingen.	capital was represented at the general meeting.
2. Valg av møteleder og person til å signere	2. Election of meeting Chairman and a person to
protokollen sammen med møteleder	co-sign the minutes
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Thomas Aanmoen velges til møteleder. Bent Skisaker	"Thomas Aanmoen is elected to chair the meeting. Bent
velges til å medundertegne protokollen."	Skisaker is elected to co-sign the minutes."
3. Godkjennelse av innkalling og saker til	3. Approval of the notice of the meeting and the
behandling	agenda
Det fremkom ingen innsigelser mot innkallingen og	There were no objections to the notice and the agenda,
dagsordenen, og følgende beslutning ble fattet:	and the following resolution was passed:
"Innkalling og dagsorden godkjennes".	"The notice of and agenda for the meeting are approved."
4. Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning	4. Approval of annual financial statement and the
for 2016	Directors' report for 2016
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner årsregnskapet samt	"The General Meeting approves the Annual Financial
styrets beretning for 2016. Det utbetales ikke utbytte	Statements and the Directors' Report for 2016. No
for regnskapsåret."	dividends will be paid for the financial year."
5. Honorar til styrets og valgkomitéens	5. Remuneration for the board of directors and the
medlemmer	nomination committee
Følgende beslutning ble fattet:	The following resolution was passed:
"Innstillingen fra valgkomiteen godkjennes. Honoraret til	"The recommendation from the Nomination Committee is
aksjonærvalgte styremedlemmer for perioden fra den	approved. The remuneration to shareholder-elected board
ordinære generalforsamlingen i 2017 til den ordinære	members for the period from the annual general meeting of
generalforsamlingen i 2018 til styrets leder og styrets	2017 to the annual general meeting of 2018 for the
medlemmer skal være:	Chairman of the Board and Board members:
Styrets leder	Chairman of the Board
NOK 400 000	NOK 400,000
Andre styremedlemmer	Other Board members
NOK 250 000	NOK 250,000

÷.

Honoraret til valgkomiteen for perioden fra den ordinære generalforsamlingen i 2017 til den ordinære generalforsamlingen i 2018 fastsettes til:	The remuneration to the Nomination Committee for the period from the annual general meeting in 2017 to the annual general meeting in 2018 shall be:
Leder i valgkomiteen NOK 40 000 Medlemmer i valgkomiteen NOK 20 000.	NOK 40,000 Chairman of the Committee Members of the Committee NOK 20,000.
Det betales ikke vederlag til medlemmer av valgkomiteen eller styret som er fulltidsansatte i Nel- konsernet".	No remuneration will be paid to members of the board or the nomination committee who are fulltime employees of the Nel group".
6. Honorar til revisor	6. Auditor's remuneration
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Generalforsamlingen godkjenner revisors honorar for revisjonen av årsregnskapet til NEL ASA for 2016 etter regning."	"The general meeting approves the auditor's remuneration for audit of the Annual Financial Statements of NEL ASA for the financial year of 2016 in accordance with invoice."
7. Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte	7. The Board's statement regarding determination of salary and other compensation to leading employees
Styrets erklæring om lederlønnsfastsettelse i henhold til allmennaksjeloven § 6-16a ble gjennomgått.	The Board's statement on compensation to leading employees in accordance with the Norwegian Public Limited Companies Act ("the Act") section 6-16a was discussed.
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
Del 1:	Part $1$ :
"Generalforsamlingen gir sin tilslutning til styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte."	"The General Meeting supports the statement of the Board regarding compensation to leading employees."
Del $2:$	Part $2:$
"Generalforsamlingen godkjenner styrets erklæring om langsiktige insentivplaner og tiltak for å beholde nøkkelpersonell."	"The General Meeting adopts the statement of the Board regarding long term incentive plans and measures for keeping key personnel."
8. Fullmakt til å utstede aksjer	8. Authorization to issue shares
Følgende vedtak ble truffet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til å øke aksjekapitalen med inntil NOK 37 432 912,60 gjennom én eller flere aksjekapitalutvidelser. Fullmakten skal kunne anvendes for følgende formål:	"The Board is granted authorization to increase the share capital with up to NOK 37,432,912.60 through one or several share capital increases. The authorization may be used for one or more of the following purposes:
(i) for utstedelse av aksjer i forbindelse med incentivprogram for ansatte; og/eller; (ii) for å gi Selskapet finansiell fleksibilitet, herunder ved investeringer, oppkjøp og fusjoner.	(i) for issuance of shares in connection with the Company's incentive plan for employees; and/or (ii) to provide the Company with financial flexibility, including in connection with investments, mergers and acquisitions.
Pris og tegningsvilkår fastsettes av styret ved hver utstedelse under hensyn til Selskapets behov og aksjenes markedsverdi på det aktuelle tidspunkt. Aksjer vil kunne utstedes mot kontantvederlag eller vederlag i form av andre aktiva (tingsinnskudd).	Price and conditions for subscription will be determined by the Board on issuance, according to the Company's needs and the shares' market value at the time. Shares may be issued in exchange for cash settlement or contribution in kind.
Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett til å tegne aksjer vil kunne bli fraveket av styret i forbindelse med utøvelse av fullmakten.	The existing shareholders preemptive rights to subscribe shares can be deviated from in connection with the effectuation of this authorization.

Denne fullmakt utløper på datoen for den ordinære generalforsamlingen i 2018, men skal i alle tilfelle utløpe senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen." Styret gis samtidig fullmakt til å foreta nødvendige	The Board's authorization is valid until the Annual General Meeting in 2018, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this annual general meeting."
vedtektsendringer ved utøvelse av fullmakten. Denne fullmakt erstatter alle tidligere utstedte fullmakter til å øke aksjekapitalen."	The Board is at the same time given authorization to make the necessary amendments to the articles of association on execution of the authorization. This authorization replaces all previously granted authorizations to increase the share capital."
9. Fullmakt til å erverve egne aksjer	9. Authorization to acquire treasury shares
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Styret gis fullmakt til på Selskapets vegne å erverve aksjer i NEL ASA til ett eller flere av følgende formål:	"The Board is granted authorization to acquire shares in NEL ASA on behalf of the Company for one or more of the following purposes:
(i) i forbindelse med Selskapets aksjeopsjonsprogram for de ansatte, og/eller (ii) for å øke aksjonærenes avkastning.	(i) in connection with the Company's share option program for its employees, and/or (ii) to increase return on investment for the Company's shareholders.
Fullmakten gjelder for kjøp av inntil 10 % av pålydende av Selskapets aksjekapital, jf. allmennaksjeloven §§ 9-2 og 9- 3. Aksjer kan erverves til minst NOK 0,10 pr aksje og maksimalt NOK 10 pr aksje. Disse begrensninger skal justeres tilsvarende i tilfelle av aksjespleis, aksjesplitt og lignende transaksjoner. Aksjene skal erverves ved ordinær omsetning over børs. Styrets fullmakt gjelder frem til den ordinære generalforsamlingen i 2018, men skal i alle tilfelle utløpe senest 15 måneder fra datoen for denne generalforsamlingen. Beslutningen skal meldes til og registreres av Foretaksregisteret innen aksjer erverves i henhold til fullmakten."	The authorization covers purchase(s) of up to 10% of the face value of the share capital of the Company, cf. the public limited liability companies act §§ 9-2 and 9-3. Shares may be acquired at minimum NOK 0.10 per share and maximum NOK 10 per share. These limitations shall be adjusted in the event of share consolidation, share splits, and similar transactions. The shares shall be acquired through ordinary purchase on the stock exchange. The Board's authorization is valid until the annual general meeting in 2018, but shall in any event expire at the latest 15 months from the date of this General Meeting. The decision shall be notified to and registered by the Norwegian Register of Business Enterprises prior to acquiring any shares pursuant to this authorization."
10. Valg av styremedlemmer	10. Election of members to the board of directors
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges som styremedlemmer for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2018:	"The following are elected as board members for a period up to the annual general meeting of 2018:
Henne Holen (styreleder)	Henne Holen (chair)
Mogens Filtenborg Ole Enger	Mogens Filtenborg Ole Enger
Beatriz Malo de Molina Finn Jebsen"	Beatriz Malo de Molina Finn Jebsen"
11. Valg av medlemmer til valgkomiteen	11. Election of members to the nomination committee
Følgende vedtak ble fattet:	The following resolution was passed:
"Følgende velges til Selskapets valgkomite, for en periode frem til ordinær generalforsamling i 2018:	"The following are elected to the Company's nomination committee for a period up to the Company's annual general meeting in 2018:
Leir Eriksrød (leder) Magne Myrehaug	Leir Eriksrød (chair)
Jesper Boisen"	Magne Myrehaug Jesper Boisen"

*	*
Da det ikke forelå flere saker til behandling, takket møteleder for oppmøtet, og møtet ble hevet.	As there were no further matters on the agenda, the Chairman thanked the present shareholders for their participation, and the meeting was adjourned.
Vedlagt følger en detaljert oversikt over utfallet av avstemningene, herunder blant annet antall stemmer for og mot de respektive beslutningene, if allmennaksjeloven § 5-16.	Attached is a detailed overview of the results and voting, including i.a number of votes for and against the respective resolutions, of the Norwegian public limited companies act section 5-16.
*	*
Signatur følger på neste side.	The signature follows on the next page.

$\mathcal{A}$

* These minutes are prepared in Norwegian, with an
English office translation. In case of discrepancies
between the two versions, the Norwegian version shall prevail.

Signature page for NEL ASA Annual General Meeting 2017

$\mathcal{L} = {0,1,\ldots,n}$ .

ä,

$\sim 0.01$ . The mass of the $\sim 0.01$

May felhow Bent Skissker

Protokoll for generalforsamling NEL ASA

ISIN:	NO0010081235 NEL ASA
Generalforsamlingsdato: 15.05.2017 10.00
Dagens dato:	15.05.2017

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 2 Valg av møteleder og en person til å medundertegne protokollen
Ordinær	200 959 625	0	200 959 625	61 209	0	201 020 834
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,00%	99,97 %	0,03%	0,00%
% total AK	26,84 %	0,00%	26,84 %	0,01%	0,00%
Totalt	200 959 625	0	200 959 625	61 209	0	201 020 834
Sak 3 Godkjennelse av innkalling og dagsorden
Ordinær	200 959 625	0	200 959 625	61 209	0	201 020 834
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,00%	99,97 %	0,03%	0,00%
% total AK	26,84 %	0,00%	26,84 %	0,01%	0,00%
Totalt	200 959 625	0	200 959 625	61 209	0	201 020 834
Sak 4 Godkjennelse av årsregnskap og årsberetning for 2016
Ordinær	200 953 425	0	200 953 425	67 409	0	201 020 834
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,00%	99,97 %	0,03%	0,00%
% total AK	26,84 %	0,00%	26,84 %	0,01%	0,00%
Totalt	200 953 425	o	200 953 425	67409	0	201 020 834
Sak 5 Honorar til styrets, valgkomiteens og revisjonsutvalgets medlemmer
Ordinær	200 739 779	157 009	200 896 788	124 046	0	201 020 834
% avgitte stemmer	99,92 %	0,08%		0.00%
% representert AK	99,86 %	0,08%	99,94 %	0,06%	0,00%
% total AK	26,81%	0,02%	26,83 %	0,02%	0,00%
Totalt	200 739 779	157 009	200 896 788	124 046	0	201 020 834
Sak 6 Honorar til revisor
Ordinær	200 759 525	109 900	200 869 425	151 409	0	201 020 834
% avgitte stemmer	99,95 %	0.06%		0.00%
% representert AK	99,87 %	0,06 %	99,93 %	0,08%	0,00%
% total AK	26,82 %	0.02%	26,83 %	0.02%	0,00%
Totalt	200 759 525	109 900	200 869 425	151 409	o	201 020 834
Sak 7 Styrets erklæring om fastsettelse av lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte
Ordinær	199 180 584	1 658 225	200 838 809	182 025	0	201 020 834
% avgitte stemmer	99,17 %	0,83%		0,00%
% representert AK	99,09 %	0,83%	99,91 %	0,09%	0,00%
% total AK	26,61 %	0,22%	26,83 %	0,02 %	0,00%
Totalt	199 180 584	1 658 225	200 838 809	182 025	o	201 020 834
Sak 8 Fullmakt til å utstede aksjer
Ordinær	200 715 200	239 809	200 955 009	65 825	0	201 020 834
% avgitte stemmer	99,88 %	0.12%		0,00 %
% representert AK	99,85 %	0,12%	99,97 %	0,03%	0,00%
% total AK	26,81 %	0,03%	26,84 %	0,01 %	0,00%
Totalt	200 715 200	239 809	200 955 009	65 825	0	201 020 834

https://investor.vps.no/gm/votingResultTotalMinutes.htm?_menu=true&fromMain=T... 15.05.2017

Side 2 av 2
-------------	--	--

Aksjeklasse	For	Mot	Avgitte	Avstår		Ikke avgitt Stemmeberettigede representerte aksjer
Sak 9 Fullmakt til å erverve egne aksjer
Ordinær	200 734 475	105 559	200 840 034	180 800	0	201 020 834
% avgitte stemmer	99,95 %	0.05%		0,00%
% representert AK	99,86 %	0.05%	99.91 %	0.09%	0.00%
% total AK	26,81 %	0.01%	26.83 %	0.02%	0,00%
Totalt	200 734 475	105 559	200 840 034	180 800	o	201 020 834
Sak 10 Valg av styremedlemmer
Ordinær	200 950 725	2 500	200 953 225	67 609	$\Omega$	201 020 834
% avgitte stemmer	100,00 %	$0.00 \%$		0,00%
% representert AK	99,97 %	0.00%	99,97 %	0.03%	0.00%
% total AK	26,84 %	0.00%	26.84 %	0.01%	0,00%
Totalt	200 950 725	2500	200 953 225	67 609	$\mathbf 0$	201 020 834
Sak 11 Valg av medlemmer til valgkomiteen
Ordinær	200 953 225	0	200 953 225	67 609	0	201 020 834
% avgitte stemmer	100,00 %	0,00%		0,00%
% representert AK	99,97 %	0,00%	99,97 %	0.03%	0.00%
% total AK	26.84 %	$0.00 \%$	26,84 %	0.01%	0,00%
Totalt	200 953 225	0	200 953 225	67 609	O	201 020 834

Kontofører for selskapet:

For selskapet:

DNB Bank ASA

NEL ASA

Aksjeinformasjon

Navn	Totalt antall aksjer Pålydende Aksjekapital		Stemmerett
Ordinær	748 658 252	0.20 149 731 650.40 Ja
Sum:

§ 5-17 Alminnelig flertallskrav
krever flertall av de avgitte stemmer

§ 5-18 Vedtektsendring

krever tilslutning fra minst to tredeler så vel av de avgitte stemmer
som av den aksjekapital som er representert på generalforsamlingen