Nekkar — Interim / Quarterly Report 2014

May 15, 2014

HOVEDPUNKTER FOR 1. KVARTAL 2014

Hovedpunktene for kvartalet var

• Resultat per aksje (EPS) for kvartalet var NOK -0,54.
• Omsetningen i kvartalet var MNOK 554. Dette er 24% lavere enn forrige år, hovedsakelig på grunn av lavere aktivitet innenfor Offshore & Heavy Lift divisjonen.
• EBITDA i kvartalet var minus MNOK 28, hovedsakelig på grunn av lav utnyttelsesgrad i Offshore & Heavy Lift divisjonen.
• Ordreinngangen var MNOK 645 eksklusiv joint ventures, en 30% økning fra forrige år. De største ordrene er knyttet til bilskip, havneutstyr og sidelastsystemer. Brutto ordreinngang i joint venture selskapene nådde over MNOK 600, og er i hovedsak knyttet til lukedeksler samt last- og marinekraner til Kina.
• Ordrereserve ved utgangen av 1. kvartal var MNOK 3 109. Kanselleringer i kvartalet var MNOK 47 knyttet til tungløftkraner.

TTS Group har med virkning fra 1. kvartal 2014 endret segmentrapporteringen til følgende segment: Marine, Offshore & Heavy Lift og Services. Disse enhetene er beskrevet i note 2 i kvartalsrapporten.

		Full Year
2014	2013	2013
554	732	2 693
-28,4	25,1	-130,3
-5,1	3,4	-4,8
645	492	2 913
3 109	2 488	2 971
-0,54	0,10	-2,36
-0,54	0,10	-2,63
		(*) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene I Kina.

NØKKELTALL

Omsetningen er redusert fra forrige år både for Offshore & Heavy Lift divisjonen og Marinedivisjonen. Nedgangen i Offshore & Heavy Lift er i hovedsak knyttet til tungløft, hvor prosjekter har blitt utsatt. I Marinedivisjonen har aktiviteten knyttet til dekksutstyr vært lavere.

EBITDA for årets første tre måneder var negativ med MNOK 28. Hovedårsaken til tapene er lave marginer i Offshore & Heavy Lift divisjonen på offshorekranprosjekter, lav utnyttelsesgrad i offshore på grunn av terminering av STX drillskipprosjektet, samt begrenset ordreinngang for tungløftkraner. I Marinedivisjonen har marginene vært lave på leveranser av dekksutstyr.

Ordreinngangen i første kvartal var god, og 30 % høyere enn i 1. kvartal 2013. Ordreinngangen i Marinedivisjonen har vært god både for bilskip, dekksutstyr og havneutstyr. Ordreinngangen i Offshore & Heavy Lift divisjonen har vært moderat i 1. kvartal.

Ordrereserven var MNOK 3 109, opp fra MNOK 2 971 ved utgangen av forrige år, og MNOK 2 488 for tolv måneder siden. Ordrereserven i joint ventures har økt vesentlig på grunn av den høye aktiviteten innen skipsbygging i Kina.

BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD

Totale eiendeler ved utgangen av 1. kvartal 2014 var MNOK 2 092, en reduksjon med MNOK 132 i kvartalet. Endringen er i hovedsak grunnet redusert lager, kundefordringer og bankinnskudd gjennom kvartalet. Netto arbeidskapital har økt med ca MNOK 120 gjennom kvartalet ettersom finansiering fra leverandører er redusert mer enn reduksjonen av lager og kundefordringer. Netto arbeidskapital er negativ med MNOK 72.

Netto rentebærende gjeld har økt med MNOK 177 til MNOK 268 i 1. kvartal 2014, i hovedsak på grunn av redusert finansiering fra leverandører.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. I tredje kvartal 2013 mottok TTS et unntak (waiver) for 12 måneders rullerende EBITDA relatert til perioden frem til og med andre kvartal 2014. Egenkapitalandelen, inkludert nominell verdi av ansvarlig konvertibelt obligasjonslån 31. mars 2014 var 28,0%. Kravet er 27,5%. TTS har innledet en dialog med bankene for å reforhandle soliditetskravene.

Det har ikke vært konverteringer av det ansvarlige konvertible lånet i første kvartal.

OMARBEIDELSE AV DELÅRSRAPPORT FOR 4. KVARTAL 2013

I perioden mellom offentliggjøring av delårsrapporten for 4. kvartal 2013 og årsrapporten for 2013, identifiserte TTS en vesentlig økning i kostnadsestimatene for flere prosjekter i arbeid. Da årsrapporten for 2013 ble publisert 24. april 2014, ble økte driftskostnader på MNOK 90 rapportert til Oslo Børs. De økte kostnadene er fordelt med MNOK 40 i Marinedivisjonen, MNOK 8 i Port & Logistics divisjonen (fra 2014 en del av Marinedivisjonen) og MNOK 42 i Offshore & Heavy Lift divisjonen. Effekten av den økte kostnaden i tallene for 4. kvartal 2013 er vist i note 5.

REGNSKAPSPRINSIPPER

Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Regnskapsprinsippene som er anvendt er forklart i detalj i årsrapporten for 2013. Det har ikke vært endringer i regnskapsprinsippene i 2014.

SEGMENTER

TTS rapporterer sin virksomhet i tre divisjoner.

Marinedivisjonen

	Q1		Full Year
MNOK	2014	2013	2013(**)
Omsetning	284	338	1 264
EBITDA	9,5	15,8	-0,2
EBITDA margin (%)	3,3	4,7	-0,0
Ordrereserve (*)	2 304	1 544	2 125
(*) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene I Kina.

(**) 2013 tall omarbeidet, og omfatter tidligere Marinedivisjonen pluss tidligere Port & Logistics divisjonen

Marinedivisjonen rapporterer en nedgang i inntekt og EBITDA grunnet lavere aktivitet og svake marginer innenfor dekksutstyr og innenfor havneutstyr og terminaler. Aktivitet og marginer på bilskip har vært god i 1. kvartal.

Ordrereserven har økt med 50 % fra 1. kvartal forrige år, og gjenspeiler det gode markedet de siste ni månedene.

Offshore & Heavy Lift divisjonen

	Q1
			Full Year
MNOK	2014	2013	2013
Omsetning	149	278	982
EBITDA	-39,1	5,9	-148,4
EBITDA margin (%)	-26,2	2,1	-15,1
Ordrereserve	804	944	846

Omsetningen er påvirket negativt av lav utnyttelsesgrad. Den lave utnyttelsesgraden er i hovedsak grunnet termineringen av STX drillskip prosjektet og et fortsatt svakt marked for tungløft. Den svake EBITDA reflekterer overkapasitet i virksomhetene i Norge og Tyskland og svake marginer i pågående prosjekter innen offshore handling.

Divisjonen har satt i gang kostnadsreduserende tiltak for å hensynta reduksjonen i aktivitet gjennom nedbemanning i Norge og Tyskland. Nedbemanningsprosessen er forventet å ferdigstilles gjennom 2. kvartal, og er forventet å bidra til en gradvis forbedring av resultatene i annet halvår 2014.

Ordrereserven er redusert med MNOK 140 fra 1. kvartal 2013.

Services divisjonen

	Q1		Full Year
MNOK	2014	2013	2013
Omsetning	120	116	446
EBITDA	6,5	7,4	43,0
EBITDA margin (%)	5,4	6,4	9,6

Omsetningen var marginalt høyere i 1. kvartal sammenlignet med forrige år. Servicemarkedet har ikke forbedret seg vesentlig gjennom 1. kvartal og er fortsatt preget av lave rater i segmenter av skipsfarten.

MARKEDSUTSIKTER

Marinemarkedet forbedres i tråd med høyere skipsbyggingsaktivitet i de fleste segmentene. Offshoremarkedet har vært stillere i perioden, og forventes å forbli uendret. Noen tegn til økt aktivitet i tungløftmarkedet har vært observert gjennom kvartalet. Servicemarkedet er fortsatt påvirket av de lave tørrlastratene.

TTS Group ASA Q1 2014

NOK 1 000	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevidert
PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTAT	YTD 31.03.2014		YTD 31.03.2013 YTD 31.12.2013
Income from projects/ Driftsinntekter	553 742	731 746	2 693 167
Other operating income/ Andre driftsinntekter	-	-	-
Total operating income/ Sum driftsinntekter	553 742	731 746	2 693 167
Raw materials and consumables used/ Varekostnad	300 255	498 384	1 871 093
Other operating costs/ Andre driftskostnader	285 448	212 898	964 321
Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt)	-3 580	-4 614	-11 964
EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger	-28 381	25 079	-130 284
Depreciation/ Avskrivninger	9 735	7 568	33 814
Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger	-	-	-
Operating profit/ Driftsresultat	-38 116	17 510	-164 098
Financial income/ Finansinntekter	21 020	3 455	31 296
Financial expense/ Finanskostnader	29 816	7 241	68 079
Net finance/ Netto finans	-8 797	-3 786	-36 783
Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader	-46 913	13 724	-200 881
Tax/ Skattekostnad	128	5 217	26 482
Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet	-47 040	8 507	-227 363
Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet	-	-	22 945
Net result/ Netto resultat	-47 040	8 507	-204 417
NET RESULT FOR THE YEAR/ Oppstilling av totalresultatet
Net result for the period/ Periodens resultat	-47 040	8 507	-204 417
Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensjoner	-	-	-10 220
Translation differences/ Omregningsdifferanser	-16 873	32 878	71 398
Comprehensive income/ Totalresultat	-63 914	41 385	-143 239
Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet	-0,54	0,10	-2,63
Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet	-0,54	0,10	-2,63
Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet	-	-	0,27
Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet	-	-	0,27
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)	-0,54	0,10	-2,36
Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	-0,54	0,10	-2,36
Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000)	86 461	103 085	86 486

Consolidated statement of comprehensive income / Konsolidert oppstilling av totalresultat

Condensed consolidated statement of financial position /	Unaudited/	Unaudited/
Konsolidert oppstilling av finansiell stilling	Urevidert	Urevidert*
NOK 1 000	31.03.2014	31.03.2013	31.12.2013
Intangible assets/ Immaterielle eiendeler	662 616	630 893	673 560
Tangible assets/ Varige driftsmidler	135 953	118 011	136 049
Financial assets/ Finansielle anleggsmidler	104 103	147 518	104 002
Assets available for sale/ Eiendeler tilgjengelig for salg	28 686	28 895	28 686
Sum anleggsmidler/ Total non-current assets	931 358	925 318	942 297
Inventories/ Varer	186 604	167 813	200 801
Total receivables/ Kortsiktige fordringer	857 682	942 590	925 957
Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter	116 852	148 496	155 571
Total current assets/ Sum omløpsmidler	1 161 137	1 258 899	1 282 329
Total assets/ Sum eiendeler	2 092 495	2 184 217	2 224 626
Share capital/ Aksjekapital	9 526	9 526	9 526
Other equity/ Annen egenkapital	493 531	826 791	557 143
Total equity/ Sum egenkapital	503 058	836 317	566 670
Provisions/ Avsetning for forpliktelser	100 617	91 988	105 612
Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld	185 810	82 699	184 182
Long term liabilities/ Langsiktig gjeld	286 427	174 687	289 794
Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld	186 400	31 765	49 257
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld	1 116 610	1 141 447	1 318 905
Total current liabilities / Sum kortsiktig gjeld	1 303 010	1 173 212	1 368 162
Total liabilities/ Sum gjeld	1 589 437	1 347 899	1 657 957
Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld	2 092 495	2 184 217	2 224 626

Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømoppstilling	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevidert
NOK 1000	YTD 31.03.2014		YTD 31.03.2013 YTD 31.12.2013
EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger	-28 381	25 079	-130 284
Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler	-128 413	-118 972	-7 638
Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	-156 795	-93 894	-137 922
Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler	-8 199	-7 307	-49 534
Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet	-	-	22 945
Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter	1 187	-	40 855
Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	-7 012	-7 307	14 267
New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån	137 454	1 077	115 007
Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital	-	-	500
Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer	-	-	-86 461
Net interest paid/ Netto betalte renter	-5 668	-2 417	-32 209
Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	131 786	-1 341	-3 164
Change in cash/ Endring i kontantbeholdning	-32 021	-102 541	-126 819
Cash position OB/ Kontantbeholdning IB	155 570	227 666	227 666
Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank	-6 698	23 372	54 724
Cash position CB/ Kontantbeholdning UB	116 852	148 496	155 571

Consolidated statement of changes in equity/ Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital

			Share premium	Other equity/
	Share capital /	Treasury shares/	reserve/	Annen
NOK 1 000	Aksjekapital	Egne aksjer	Overkursfond	egenkapital	Total
Equity as of 1.1.2014/ Egenkapital 1.1.2014	9 526	-16	149 378	407 781	566 670
Comprehensive income/ Totalresultat	-	-	-	-63 914	-63 914
Options cost/ Opsjonsplaner	-	-	-	302	302
Equity CB/ Egenkapital UB	9 526	-16	149 378	344 169	503 058

NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 1. KVARTAL 2014

Note 1 Generell informasjon

Rapporterende enhet

TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper. Konsernets felleskontrollerte virksomheter er regnskapsført etter egenkapitalmetoden.

Konsernregnskapet for regnskapsåret 2013 ble styregodkjent den 23. april 2014. Årsrapport 2013 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com.

Grunnlag for utarbeidelse av regnskap

Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 1 kvartal 2014 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2013.

Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2013.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 1. kvartal 2014 ble godkjent av styret 14. mai 2014.

Regnskapsmessige estimater og vurderinger

Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene.

Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2013, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2013.

Note 2 Segmentinformasjon

Q1
	Marine		Offshore & Heavy Lift		Services		Corporate / Other		Total
	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Turnover/ Omsetning	284	338	149	278	120	116	0	0	554	732
EBITDA	9,5	15,8	-39,1	5,9	6,5	7,4	-5,3	-4,0	-28,4	25,1

TTS Group har med effekt fra 1. kvartal 2014 endret segmentrapportering. Rapportering er endret til følgende segmenter:

• Marine
• Offshore & Heavy Lift
• Services

Marinedivisjonen leverer et bredt spekter produkter og tjenester til maritim industri. Hovedproduktene omfatter løsninger for RoRo, PCTC og Cruise i tillegg til kraner, vinsjer, lukedeksler, sidedører, lastehåndteringssystemer og transportsystemer for havner samt produksjonslinjer og systemer for materialhåndtering. Joint ventureselskapene i TTS er en del av Marinedivisjonen.

Offshore & Heavy Lift divisjonen omfatter alle typer kraner, men med et spesielt fokus på tungløft og offshorekraner, inkludert bølge-kompenserte kraner.

Services divisjonen omfatter service og ettersalg for alle divisjonene i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis.

Sammenligningstall er omarbeidet for å reflektere ovennevnte endring.

Note 3 Egenkapital

TTS Group ASA har per 31. mars 2014 utstedt 86 605 660 aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, som til sammen utgjør NOK 9 526 622 i aksjekapital. Konsernet eier 144 400 egne aksjer per 31. mars 2014, som er uendret fra utgangen av 2013.

Det har ikke vært gjennomført noen egenkapitaltransaksjoner i 1. kvartal 2014.

I 1. kvartal ble ledelsen tildelt 170 000 nye opsjoner. Kurs er NOK 6,42 per aksje. Per 1. kvartal 2014 hadde ledelsen 890 000 utestående opsjoner.

Note 4 Resultat per aksje

Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter.

Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

Earnings per share/ Resultat per aksje:	YTD	YTD	YTD
			31.03.2014 31.03.2013 31.12.2013
Net income available to shareholders, continued business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer,
videreført virksomhet	-47 040		8 507 -227 363
Effect of dilution/ Utvanningseffekt	-	1 907	-
Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets
aksjonærer, videreført virksomhet	-47 040		10 414 -227 363
Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet	-	-	22 945
Effect of dilution/ Utvanningseffekt	-	-	-
Diluted net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets
aksjonærer, avhendet virksomhet	-	-	22 945
Net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer	-47 040		8 507 -204 418
Effect of dilution/ Utvanningseffekt	-	1 907	-
Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer	-47 040		10 414 -204 418

		31.03.2014 31.03.2013 31.12.2013
Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer	86 461	86 606	86 406
Effect of dilution/ Utvanningseffekt	-	19 214	80
Diluted numbers of shares/ Utvannet gjennomsnittlig utestående aksjer		86 461 105 820	86 486
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)	-0,54	0,10	-2,36
Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	-0,54	0,10	-2,36

Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

		31.03.2014 31.03.2013 31.12.2013
Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer	86 461	86 606	86 406
Effect of dilution/ Utvanningseffekt	-	19 214	80
Diluted numbers of shares/ Utvannet gjennomsnittlig utestående aksjer		86 461 105 820	86 486

Note 5 Omarbeidelse av delårsrapporten for 4. kvartal 2013

I perioden mellom offentliggjøring av delårsrapporten for 4. kvartal 2013 og årsrapporten for 2013, identifiserte TTS en vesentlig økning i kostnadsestimatene for flere prosjekter i arbeid. Da årsrapporten for 2013 ble publisert 24. april 2014, ble økte driftskostnader på MNOK 90 rapportert til Oslo Børs. Effekten av den økte kostnaden i tallene for 4. kvartal 2013 er vist nedenfor:

NOK 1000 Restatement 4th quarter 2013 interim financial report/ Omarbeidet 4. kvartal 2013 delårsrapport	Reported 4Q13 / Rapportert 4Q13	Additional cost Marine division / Økt kostnad Marine divisjon	Additional cost Port & Logistics division / Økt kostnadPort & Logistics divisjon	Additional cost Offshore & Heavy Lift division / Økt kostnad Offshore & Heavy Lift divisjon	Restated 4Q2013/ Omarbeidet 4Q2013
EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger	-19 993	-40 000	-8 000	-42 000	-109 993
Net result/ Netto resultat	-64 687	-40 000	-8 000	-42 000	-154 687
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	-0,75 -0,75				-1,79 -1,79

Note 6 Nærstående parter

Note 21 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2013 viser beskrivelse av eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden.

Konsernet har gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felles kontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp.

Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet	31.03.2014	31.12.2013
Current receivables/ Kortsiktige fordringer	24 860	22 258
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld	-1 952	-4 493
Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gjeld (-)	22 907	17 765

Note 7 Skatt

TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan ikke nødvendigvis utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 1. kvartal 2014 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge.

Utsatt skatt

Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende:

gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende:
	31.03.2014	31.12.2013
Gross deferred tax asset1 )/ Brutto utsatt skattefordel 1 )	61 156	57 748
Gross deferred tax liability1)/ Brutto utsatt skatteforpliktelse1)	-29 958	-30 929
Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefordel (+) / -forpliktelse (-)	31 198	26 819
1 ) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions

1) Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning for forpliktelser

Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er:

• Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper
• Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller
• Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker

Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2014 sammenlignet med 2013. Se note 18 i årsrapporten for ytterligere informasjon.

Note 8 Goodwill og andre immaterielle eiendeler

TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger.

For datterselskapet NMF, som ble anskaffet i 3. kvartal 2012, er resultatene svakere enn forventet. TTS Group forventer bedrede resultater, og har gjennomført en nedskrivningstest som konkluderer med at bruksverdi er MNOK 47 høyere enn bokført verdi av goodwill på MNOK 316. Den fremtidige markedsutviklingen kan ha vesentlig effekt på nedskrivningstesten.

TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av 2013. Per 31. mars 2014 er det ikke foretatt nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler.

Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger:

	Goodwill		Other intangible assets
	31.03.2014	31.12.2013	31.03.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	538 119	471 150	77 693	80 724
Acquisition/ Oppkjøp	-	12 000	-	-
Divestment/ Avhendelse	-	-	-	-
Additions/ Tilgang i året			-273	1 782
Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger	-	-	-3 269	-10 233
Impairment/ Nedskrivninger			-	-
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	-10 171	54 969	-638	5 420
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	527 948	538 119	73 513	77 693

Note 9 Anleggsmidler

	Non-current assets
	31.03.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	136 049	115 034
Acquisition/ Oppkjøp	-	-
Divestment/ Avhendelse	-	-
Additions/ Tilgang i året	8 473	35 751
Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger	-6 466	-23 580
Impairment/ Nedskrivninger	-	-
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	-2 103	8 844
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	135 952	136 049

Note 10 Investering i felleskontrollert virksomhet

	31.03.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	104 002	134 988
Divestment/ Avhendelse	-	-
Reclassification/ Reklassifisering	-	-
Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-)	3 580	11 964
Share of dividend received/ Utbytte mottatt	-	-40 954
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	-3 479	-1 996
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	104 103	104 002

Note 11 Varelager

	31.03.2014	31.12.2013
Inventories, incl non current/ Råvarer og ferdigvarer inkl. ukurans	228 967	243 376
Obsolescence/ Ukurans	-42 362	-42 575
Total inventories/ Sum varelager	186 604	200 801

Note 12 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi

Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13.

		31.03.2014 and/ og 31.12.2013
	Ownership/	Fair value/
Sigma Drilling AS	Eierandel	Virkelig verdi
	16,1 %	28 673

Investeringen er klassifisert innenfor nivå 3 i verdsettelseshierarkiet i IFRS 13. Verdsettelsesprinsippet som er benyttet er en risikoveid nåverdi av estimerte fremtidige kontantstrømmer. Ref. note 8 i årsrapporten for 2013.

Note 13 Finansiell risikostyring

Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2013.

Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av 1. kvartal 2014. Nominell verdi og konverteringskurs for det ansvarlige obligasjonslånet er uendret fra 4. kvartal 2013 og er MNOK 95,3, som gir 19 184 104 utestående konverteringsretter.

Kredittfasiliteten på MNOK 300 og garantirammen på MNOK 500 har vært uendret gjennom 1. kvartal 2014. Ref note 12 og 13 i årsrapporten for 2013.

Ved utgangen av 2013 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3 årige lånefasiliteten i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 12 i årsrapport. I tillegg har gruppen trukket MNOK 151 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. I tredje kvartal mottok TTS et unntak (waiver) for 12 måneders rullerende EBITDA relatert til perioden frem til og med andre kvartal 2014. Egenkapitalandelen, inkludert nominell verdi av ansvarlig konvertibelt obligasjonslån 31. mars 2014 var 28,0%. Kravet er 27,5%. TTS har innledet en dialog med bankene for å reforhandle soliditetskravene.

Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring finnes i årsrapporten for 2013.

Note 12 Hendelser etter balansedagen

Den 2. mai 2014 annonserte TTS Group at det er besluttet å iverksette tiltak for å redusere kostnadene i Norge og Tyskland, gjennom å implementere en nedbemanning av om lag 10% av den totale arbeidsstokken i konsernet. I dag består arbeidsstokken av omtrent 1 100 personer

Etter 31. mars 2014 har TTS Group rapportert følgende nye kontrakter:

TTS Group ASA har gjennom sitt datterselskap TTS Marine AB i Sverige fått bekreftet leveranse av fire skipssett lastadkomst-utstyr til fire post-Panamax bilskip, med en samlet verdi på MNOK 209.

TTS Group ASA har, gjennom sitt datterselskap TTS Marine Inc., inngått en kontrakt med Global Container Terminals i New Jersey, USA om leveranse av utstyr for containerhåndtering. Kontraktsverdien er ca. MNOK 65.

TTS Group ASA har gjennom sitt datterselskap TTS Marine AB i Sverige, signert to separate kontrakter med Hyundai Heavy Industries i Sør-Korea med en total verdi på 118 MNOK.