Nekkar — Interim / Quarterly Report 2014

Aug 20, 2014

HOVEDPUNKTER FOR 2. KVARTAL 2014

Hovedpunktene for kvartalet var

• Resultat per aksje (EPS) for kvartalet var NOK -0,41 og NOK -0,95 hittil i år.
• · Omsetningen i kvartalet var MNOK 617. En reduksjon på 19% sammenlignet med 2013, hovedsakelig på grunn av lavere aktivitet innenfor Offshore & Heavy Lift divisjonen.
• EBITDA i kvartalet var minus MNOK 10.
• Ordreinngangen var MNOK 691, en 7% økning fra forrige kvartal og på linje $\bullet$ med 2013. I tillegg kommer brutto ordreinngang i joint venture selskapene på over MNOK 350, hovedsakelig knyttet til lukedeksler samt last- og marinekraner til Kina.
• Ordrereserve ved utgangen av 2. kvartal 2014 var MNOK 3 377 mot 2 376 i 2. kvartal 2013.

	Q2		Q 2 YTD	Full Year
MNOK	2014	2013	2014	2013	2013
Omsetning	617	758	1 170	1 4 8 9	2693
EBITDA	$-10,3$	36,8	$-38,7$	60,0	$-130,3$
EBITDA margin (%)	$-1,7$	4,9	$-3,3$	4,0	$-4,8$
Ordreinngang	691	755	1 3 3 5	1 2 4 8	2913
Ordrereserve*	3 3 7 7	2 3 7 6	3 3 7 7	2 3 7 6	2971
EPS (NOK) Totalt	$-0,41$	0,18	$-0,95$	0,28	$-2,36$
EPS (NOK) Videreført A 3 YO A THE PERSON WAS CONSIDERED TO BE A 24 YO F.	$-0,41$	0,18	$-0,95$	0,28	$-2,63$

NØKKELTALL

(*) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene I Kina.

Konsernets omsetning er redusert fra forrige år, hovedsakelig på grunn av redusert aktivitet i Offshore & Heavy Lift divisjonen.

EBITDA for andre kvartal 2014 var negativ med MNOK 10. Hovedårsaken til tapene er lave marginer i Offshore & Heavy Lift divisjonen. I Marinedivisjonen har EBITDAmarginen vært god for RoRo prosjekter, delvis utlignet av negativ utvikling på leveranser av dekksutstyr og havneutstyr.

Ordreinngangen i andre kvartal var noe lavere enn samme kvartal i fjor, likevel slik at total ordreinngang i første halvår er økt med 7% sammenlignet med første halvår 2013. Ordreinngangen i Marinedivisjonen har vært god både for bilskip og dekksutstyr. Det er også inngått flere nye kontrakter på tungløftskraner.

Ordrereserven var MNOK 3 377, opp fra MNOK 2 971 ved utgangen av forrige år, og MNOK 2 376 for tolv måneder siden. Ordrereserven i joint ventures har økt vesentlig på grunn av den høye aktiviteten innen skipsbygging i Kina.

BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD

Totale eiendeler ved utgangen av 1. kvartal 2014 var MNOK 2 107, en reduksjon med MNOK 117 siden årsskiftet. Endringen er i hovedsak grunnet reduserte

kundefordringer og bankinnskudd gjennom første halvår. Netto arbeidskapital har økt med ca MNOK 12 gjennom kvartalet. Netto arbeidskapital er negativ med MNOK 60.

Netto rentebærende gjeld har økt med MNOK 36 til MNOK 304 i 2. kvartal 2014.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. I tredje kvartal 2013 mottok TTS et unntak (waiver) for 12 måneders rullerende EBITDA relatert til perioden frem til og med andre kvartal 2014. Soliditetskravet for egenkapitalandel inkludert nominell verdi av ansvarlig konvertibelt obligasjonslån, er 27.5%. Pr 30. juni 2014 var TTS i brudd med soliditetskravene. I juli 2014 mottok TTS unntak (waiver) fra bankene knyttet til bruddet på lånebetingelsene. Banklån på totalt MNOK 100 er som følge reklassifisert til kortsiktig gjeld i den rapporterte balansen pr 30. juni 2014. TTS er i dialog med bankene for å reforhandle lånebetingelsene.

Det har ikke vært konverteringer av det ansvarlige konvertible lånet i andre kvartal.

REGNSKAPSPRINSIPPER

Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Reanskapsprinsippene som er anvendt er forklart i detalj i årsrapporten for 2013. Det har ikke vært endringer i regnskapsprinsippene i 2014.

SEGMENTER

TTS rapporterer sin virksomhet i tre divisjoner.

	Q 2		Q 2 YTD	Full Year
MNOK	2014	2013	2014	2013	$2013$ (**)
Omsetning	309	307	593	644	1 2 6 4
EBITDA	22,9	36,9	32,4	52,8	$-0,2$
EBITDA margin (%)	7.4	12,0	5,5	8,2	$-0,0$
Ordrereserve () () Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene I Kina.	2508	1569	2508	1569	2 1 2 5

Marinodivicionon

(**) 2013 tall omarbeidet, og omfatter tidligere Marinedivisjonen pluss tidligere Port & Logistics divisjonen

Marinedivisjonen rapporterer en inntekt på nivå med fjoråret. Det har vært høy aktivitet innen PCTC prosjekter, men dette motvirkes noe av lavere aktivitet innenfor dekksutstyr og innenfor havneutstyr og terminaler. EBITDA for andre kvartal er redusert sammenlignet med samme periode i fjor, hovedsakelig på grunn av dårlige marginer innen dekksutstyr og havneutstyr og terminaler. Styret og ledelsen vurderes alternativer for restrukturering av dekksutstyrsvirksomheten.

Utsiktene for divisjonen er positive, ettersom ordrereserven har økt med 60 % fra 2. kvartal forrige år, og gjenspeiler det gode markedet de siste 12 månedene.

Offshore & Heavy Lift divisjonen

	Q2		Q 2 YTD		Full Year
MNOK	2014	2013	2014	2013	2013
Omsetning	165	349	315	627	982
EBITDA	$-41.6$	$-6.9$	$-80,8$	$-1,0$	$-148,4$
EBITDA margin (%)	$-25.2$	$-2,0$	$-25.7$	$-0,2$	$-15,1$
Ordrereserve	869	807	869	807	846

Omsetningen er påvirket negativt av termineringen av STX drillskip prosiektet og et svakt marked innenfor tungløftskraner. EBITDA reflekterer at flere prosjekter viser store kostnadsoverskridelser.

Divisionen har satt i gang kostnadsreduserende tiltak for å hensynta reduksjonen i nedbemanning aktivitet gjennom $\mathbf{i}$ både Norge og Tyskland. Nedbemanningsprosessen har blitt ferdigstilt i 2. kvartal, og er forventet å bidra til forbedring av resultatene i annet halvår 2014.

Ordrereserven er økt med MNOK 62 fra 2. kvartal 2013, hovedsakelig grunnet nye kontrakter innen tungløftmarkedet.

Services divisjonen

	Q2		Q 2 YTD		Full Year
MNOK	2014	2013	2014	2013	2013
Omsetning	142	102	263	218	446
EBITDA	12,8	11,9	19,3	19,3	43,0
EBITDA margin (%)	9,0	11.7	7,3	8,8	9,6

Omsetningen i andre kvartal 2014 har økt med 40 % sammenlignet med forrige år. Marginene i servicemarkedet er fortsatt preget av lave marginer på reservedeler.I andre kvartal 2014 etablerte TTS en serviceenhet i Brasil, og i løpet av tredje kvartal blir en enhet etablert i Houston.

MARKEDSUTSIKTER

Marinemarkedet forbedres i tråd med høyere skipsbyggingsaktivitet i de fleste segmentene. Offshoremarkedet har vært stillere i perioden, og forventes å forbli uendret. Noen tegn til økt aktivitet i tungløftmarkedet har ledet til nye kontrakter i kvartalet, og den positive trenden har fortsatt inn i begynnelsen av 3. kvartal. Servicemarkedet er fortsatt påvirket av de lave tørrlastratene. Tiltakene som er iverksatt for å forbedre lønnsomheten forventes å gi resultater i de kommende kvartalene.

Erklæring fra styret og konsernsjef

Vi bekrefter at det avlagte halvårsregnskapet for perioden fra 1. januar til 30. juni 2014, etter vår beste vurdering, er utarbeidet i samsvar med IAS34 delårsrapportering, og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste vurdering, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående.

Bergen, 19. august 2014 STYRET OG KONSERNSJEF I TTS GROUP ASA

Trym Skeie STYRELEDER

Bjarne Skeie STYREMEDLEM

Jan Magne Galåen STYREMEDLEM

Toril Eidesvik STYREMEDLEM Marianne Sandal STYREMEDLEM

Anita Kråkenes STYREMEDLEM

Jan-Magnar Grøtte STYREMEDLEM

Björn Andersson KONSERNSJEF

TTS Group ASA Q2 2014

Consolidated statement of comprehensive income / Konsolidert oppstilling av totalresultat NOK 1 000	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevidert*
PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTAT	YTD 30.06.2014	YTD 30.06.2013	2 nd quarter 2014	2 nd quarter 2013	YTD 31.12.2013
Income from projects/ Driftsinntekter	1 170 331	1489488	616 589	757 742	2 693 167
Other operating income/ Andre driftsinntekter
Total operating income/ Sum driftsinntekter	1 170 331	1 489 488	616 589	757 742	2 693 167
Raw materials and consumables used/ Varekostnad	675 182	1 010 956	374 927	512 572	1871093
Other operating costs/ Andre driftskostnader	537 452	428 989	252 003	216 092	964 321
Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt)	$-3575$	$-10480$	6	$-5866$	$-11964$
EBITDA Driftsresultat før avskrivninger	$-38728$	60 022	$-10.346$	34944	$-130284$
Depreciation/ Avskrivninger	19 6 26	15 436	9891	7867	33 814
Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger
Operating profit/ Driftsresultat	-58 354	44 586	$-20238$	27 076	$-164098$
Financial income/ Finansinntekter	34 191	10 388	13 171	6933	31 296
Financial expense/ Finanskostnader	52 505	19 329	22 689	12 087	68 079
Net finance/ Netto finans	$-18315$	$-8940$	$-9518$	$-5154$	$-36783$
Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader	$-76669$	35 646	$-29756$	21922	$-200881$
Tax/ Skattekostnad	5 697	11 428	5 5 6 9	6 2 1 1	26 482
Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhe	$-82365$	24 217	$-35325$	15711	$-227363$
Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet					22 945
Net result/ Netto resultat	$-82365$	24 217	$-35325$	15711	$-204$ 417
NET RESULT FOR THE YEAR/ Oppstilling av totalresultatet
Net result for the period/ Periodens resultat	$-82.365$	24 217	$-35325$	15 711	$-204$ 417
Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensioner					$-10220$
Translation differences/ Omregningsdifferanser	$-12076$	40 229	4 7 9 7	7 3 5 1	71 398
Comprehensive income/ Totalresultat	$-9441$	64 447	$-30528$	23 062	$-143239$
Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet	$-0,95$	0,28	$-0.41$	0, 18	$-2,63$
Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet	$-0.95$	0,28	$-0.41$	0, 18	$-2,63$
Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet					0,27
Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet		٠			0,27
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)	$-0,95$	0,28	$-0,41$	0, 18	$-2.36$
Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	$-0.95$	0,28	$-0,41$	0, 18	$-2,36$
Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000)	86 457	86 466	86 452	86 466	86 486

Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld	2 106 589	2 306 456	2 2 2 4 6 2 6
Total liabilities/ Sum gjeld	1 633 605	1 532 704	1 657 957
Total current liabilities / Sum kortsiktig gield	1 446 020	1 255 288	1 368 162
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld	1 151 308	1 223 047	1 318 905
Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld	294 712	32 24 2	49 257
Long term liabilities/ Langsiktig gjeld	187 585	277 415	289 794
Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld	86 011	184 129	184 182
Provisions/ Avsetning for forpliktelser	101 574	93 287	105 612
Total equity/ Sum eqenkapital	472 985	773 753	566 670
Other equity/ Annen egenkapital	463 458	764 226	557 143
Share capital/ Aksjekapital	9526	9526	9 5 26
Total assets/ Sum eiendeler	2 106 589	2 306 456	2 2 2 4 6 2 6
Total current assets/ Sum om/øpsmidler	1 179 397	1 364 591	1 282 329
Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter	87 845	146 965	155 571
Total receivables/ Kortsiktige fordringer	886 204	1 050 265	925 957
Inventories/ Varer	205 348	167 362	200 801
Sum anleggsmidler/ Total non-current assets	927 192	941 865	942 297
Assets available for sale/ Eiendeler tilgjengelig for salo	28 686	28 673	28 686
Financial assets/ Finansielle anlegasmidler	93 881	145 559	104 002
Tangible assets/ Varige driftsmidler	141 611	123 915	136 049
Intangible assets/ Immaterielle eiendeler	663 014	643 719	673 560
NOK 1 000	30.06.2014	30.06.2013	31.12.2013
Konsolidert oppstilling av finansiell stilling	Urevident	Urevidert*
Condensed consolidated statement of financial position /	Unaudite d/	Unaudited/

Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømoppstilling	Unaudited/ Urevidert	Unaudite d/ Urevidert
NOK 1000	YTD 30.06.2014	YTD 30.06.2013	YTD 31.12.2013
EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger	$-38728$	60 022	$-130284$
Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler	$-131.359$	$-160239$	$-7638$
Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	$-170.087$	$-100217$	$-137922$
Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler	$-17510$	$-15383$	-49 534
Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet	$\overline{\phantom{a}}$	٠	22 945
Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter	5 4 9 5		40 855
Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	$-12015$	$-15383$	14 267
New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån	141 966	100 354	115 007
Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital	$\blacksquare$	500	500
Payments to shareholders/ Utbetaling til aksionærer	$\blacksquare$	$-86461$	$-86461$
Net interest paid/ Netto betalte renter	$-14985$	$-5919$	$-32209$
Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	126 981	8473	$-3164$
Change in cash/ Endring i kontantbeholdning	$-55$ 121	$-107$ 127	$-126819$
Cash position OB/ Kontantbeholdning IB	155 570	227 666	227 666
Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank	$-12605$	26 4 26	54 724
Cash position CB/ Kontantbeholdning UB	87 845	146,964	155 571

Consolidated statement of changes in equity/ Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital

NOK 1000	Aksjekapital	Share capital / Treasury shares/ Egne aksjer	Share premium reserve/ Overkursfond	Other equity/ Annen egenkapital	Total
Equity as of 1.1.2014/ Egenkapital 1.1.2014	9526	$-16$	149 378	407 781	566 670
Comprehensive income/ Totalresultat	٠.	$\sim$		$-94.441$	$-94441$
Sale treasury shares/ Salg egne aksjer			$\overline{a}$	153	153
Options cost/ Opsjonsplaner				603	603
Equity CB/ Egenkapital UB	9526	$-16$	149 378	314 096	472 985

NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 2. KVARTAL 2014

Note 1 Generell informasion

Rapporterende enhet

TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper. Konsernets felleskontrollerte virksomheter er regnskapsført etter egenkapitalmetoden.

Konsernregnskapet for regnskapsåret 2013 ble styregodkjent den 23. april 2014. Årsrapport 2013 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernreanskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com.

Grunnlag for utarbeidelse av regnskap

Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 1 kvartal 2014 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2013.

Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2013.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 2. kvartal 2014 ble godkjent av styret 19. august 2014.

Regnskapsmessige estimater og vurderinger

Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene.

Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2013, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2013.

Note 2 Segmentinformasion

	Marine		Offshore & Heavy Lift		Services		Corporate / Other		Total
	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Turnover / Omsetning	309	307	165	349	142	102			617	758
EBITDA	22.9	36.9	$-41.6$	$-6.9$	12.8	11.9	$-4.4$	-O.,	$-10,3$	36,8

TTS Group har med effekt fra 1. kvartal 2014 endret segmentrapportering. Rapportering er endret til følgende segmenter:

Marine $\bullet$

$02$

• Offshore & Heavy Lift
• Services

Marinedivisionen leverer et bredt spekter produkter og tjenester til maritim industri. Hovedproduktene omfatter løsninger for RoRo, PCTC og Cruise i tillegg til kraner. vinsjer, lukedeksler, sidedører, lastehåndteringssystemer og transportsystemer for havner samt produksjonslinjer og systemer for materialhåndtering. Joint ventureselskapene i TTS er en del av Marinedivisjonen.

Offshore & Heavy Lift divisjonen omfatter alle typer kraner, men med et spesielt fokus på tungløft og offshorekraner, inkludert bølge-kompenserte kraner.

Services divisionen omfatter service og ettersalg for alle divisionene i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis.

Sammenligningstall er omarbeidet for å reflektere ovennevnte endring.

Note 3 Egenkapital

TTS Group ASA har per 30. juni 2014 utstedt 86 637 182 aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, som til sammen utgjør NOK 9 530 090 i aksiekapital.

TTS Group ASA har i andre kvartal 2014 solgt 31 518 aksjer til ansatte til en pris på NOK 4.85. Etter salget eier TTS Group ASA 112 882 egne aksjer.

I andre kvartal ble ledelsen tildelt 375 000 nye opsjoner. Utøvelseskurs er NOK 6.15 per aksje. Per 30. juni 2014 hadde ledelsen 725 000 utestående opsioner.

Note 4 Resultat per aksje

Resultat per aksie baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter.

Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

Earnings per share/ Resultat per aks/e:	YTD	YTD	PTD	PTC	YTD
	30.06.2014	30.06.2013	Q2 2014	Q2 2013	31.12.2013
Net income available to shareholders, continued business! Resultat tilordnet selskapets aksionærer, viderefort
virksomhet	$-82365$	24 217	$-35325$	15710	$-227363$
Effect of dilution/ Utvanningseffekt			۰	$-1907$
Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat filordnet selskapets aksionærer,
videreført virksomhet	$-82365$	24 217	$-35325$	13 803	$-227363$
Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet seiskapets aksjonærer, avhendet
virkscmhet					22 945
Effect of dilution/ Utvanningseffekt
Diluted net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet
virksomhet			×		22 945
Net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksionærer	$-82365$	24 217	$-35325$	15710	$-204418$
Effect of dilution/ Utvanningseffekt			Sec	$-1907$
Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksionærer	$-82365$	24 217	$-35325$	13803	$-204418$

Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

		30.06.2014 30.06.2013 Q2 2014 Q2 2013			31.12.2013
Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestäende aksjer	86 457	86 349	86 452	86 387	86 406
Effect of dilution/ Utvanningseffekt					80
Diluted numbers of shares/ Utvannet giennomsnittlig utestaende aksier	86 457	86 466	86 452	86 387	86 486

Dette gir følgende resultat per aksje og utvannet resultat per aksje for kvartalet;

Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)	$-0.953$	0.280	$-0.409$	0.182	$-2.366$
Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	$-0.953$	0.280	$-0.409$	0.182	$-2.364$

Note 5 Omarbeidelse av delårsrapporten for 4. kvartal 2013

I perioden mellom offentliggjøring av delårsrapporten for 4. kvartal 2013 og årsrapporten for 2013, identifiserte TTS en vesentlig økning i kostnadsestimatene for flere prosjekter i arbeid. Da årsrapporten for 2013 ble publisert 24. april 2014, ble økte driftskostnader på MNOK 90 rapportert til Oslo Børs. Effekten av den økte kostnaden i tallene for 4. kvartal 2013 er vist nedenfor:

NOK 1000 Restatement 4th quarter 2013 interim financial report/ Omarbeidet 4. kvartal 2013 delårsrapport	Reported 4Q13/ Rapportert 4Q13	Additional cost Marine division / Økt kostnad Marine division	Logistics division / Økt kostnadPort & Logistics division	Additional cost Additional cost Port & Offshore & Heavy Lift Restated division / Økt kostnad Offshore Omarbeidet & Heavy Lift divisjon	4Q2013/ 402013
EBITDA Driftsresultat før avskrivninger	$-19993$	$-40000$	$-8000$	$-42000$	$-109993$
Net result/ Netto resultat	$-64687$	$-40000$	$-8000$	$-42000$	$-154687$
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksie (NOK)	$-0.75$ $-0.75$				$-1.79$ $-1,79$

Note 6 Nærstående parter

Note 21 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2013 viser beskrivelse av eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden.

Konsernet har gjennom kvartalet gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felles kontroll. Alle transaksjoner er giennomført som del av den ordinære driften og giennomføres til armlengdes prinsipp.

Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet	30.06.2014	31.12.2013
Current receivables/ Kortsiktige fordringer	22 932	22 25 8
Current liabilities/ Kortsiktig gield	$-5987$	$-4493$
Net receivables $(+)$ / liabilities $(-)$ to/from Joint Ventures/ Netto fordringer $(+)$ / gield $(-)$	16 945	17 765

Note 7 Skatt

TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan ikke nødvendigvis utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 2. kvartal 2014 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge.

Utsatt skatt

Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende:

	30.06.2014	31.12.2013
Gross deferred tax asset 1) / Brutto utsatt skattefordel 1)	61876	57 748
Gross deferred tax liability 1) / Brutto utsatt skatteforpliktelse 1)	$-28995$	$-30929$
Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefordel (+) /-forpliktelse (-)	32 882	26 819
1) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions

¹⁾ Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning for forpliktelser

Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er:

• Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper
• Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller
• Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker $\bullet$

Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2014 sammenlignet med 2013. Se note 18 i årsrapporten for ytterligere informasjon.

Note 8 Goodwill og andre immaterielle eiendeler

TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger.

For datterselskapet NMF, som ble anskaffet i 3. kvartal 2012, er resultatene svakere enn forventet. TTS Group forventer forbedrede resultater, og gjennomførte ved utgangen av 2013 en nedskrivningstest som konkluderte med at bruksverdi var MNOK 47 høyere enn bokført verdi av goodwill på MNOK 316. Den fremtidige markedsutviklingen kan ha vesentlig effekt på nedskrivningstesten.

TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av 2013. Per 30. juni 2014 er det ikke foretatt nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler.

Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger:

	Goodwill		Other intangible assets
	30.06.2014	31.12.2013	30.06.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	538 119	471 150	77 693	80724
Acquisition/ Oppkjøp		12 000		STAR
Divestment/ Avhendelse
Additions/ Tilgang i året			331	1782
Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger			$-6583$	$-10233$
Impairment/ Nedskrivninger
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	$-8789$	54 969	367	5 4 2 0
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	529 329	538 119	71809	77 693

Note 9 Anleggsmidler

	Non-current assets
	30.06.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	136 049	115 034
Acquisition/ Oppkjøp
Divestment/ Avhendelse	$-500$
Additions/ Tilgang i året	17 678	35 751
Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger	$-13044$	$-23580$
Impairment/ Nedskrivninger
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	1428	8844
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	141 611	136 049

Note 10 Investering i felleskontrollert virksomhet

	30.06.2014	31.12.2013
Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart	104 002	134 988
Divestment/ Avhendelse
Reclassification/ Reklassifisering
Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-)	3575	11964
Share of dividend received/ Utbytte mottatt	$-5495$	$-40954$
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	$-8200$	$-1996$
Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt	93 881	104 002

Note 11 Varelager

	30.06.2014	31.12.2013
Inventories, incl non current/ Râvarer og ferdigvarer inkl. ukurans	240 236	243 376
Obsolescence/ Ukurans	$-34888$	-42 575
Total inventories/ Sum varelager	205 348	200 801

Note 12 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi

Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13.

	30.06.2014		31.12.2013
Sigma Drilling AS	Ownership/ Eierandel	Fair value/ Virk elig verdi	Ownership/ Eierandel	Fair value/ Virk elig verdi
	16.1% 79	28 673	16,1%	28 673

Investeringen er klassifisert innenfor nivå 3 i verdsettelseshierarkiet i IFRS 13. Verdsettelsesprinsippet som er benyttet er en risikoveid nåverdi av estimerte fremtidige kontantstrømmer. Ref. note 8 i årsrapporten for 2013.

Note 13 Finansiell risikostyring

Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2013.

Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av 2. kvartal 2014. Nominell verdi og konverteringskurs for det ansvarlige obligasjonslånet er uendret fra 4. kvartal 2013 og er MNOK 95,3, som gir 19 184 104 utestående konverteringsretter.

Kredittfasiliteten på MNOK 300 og garantirammen på MNOK 500 har vært uendret gjennom 2. kvartal 2014. Ref note 12 og 13 i årsrapporten for 2013.

Ved utgangen av 2. kvartal 2014 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3-årige lånefasiliteten i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 12 i årsrapport. I tillegg har gruppen trukket MNOK 135 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. I tredje kvartal 2013 mottok TTS et unntak (waiver) for 12 måneders rullerende EBITDA relatert til perioden frem til og med andre kvartal 2014. Soliditetskravet for egenkapitalandel inkludert nominell verdi av ansvarlig konvertibelt obligasjonslån er 27.5%. Pr 30. juni 2014 var TTS i brudd med soliditetskravene. I juli 2014 mottok TTS unntak (waiver) fra bankene knyttet til bruddet på lånebetingelsene. Banklån på totalt MNOK 100 er reklassifisert til kortsiktig gjeld i den rapporterte balansen pr 30. juni 2014. TTS er i dialog med bankene for å reforhandle lånebetingelsene.

Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring finnes i årsrapporten for 2013.

Note 14 Hendelser etter balansedagen

Etter 30. juni 2014 har TTS Group rapportert følgende nye kontrakter:

TTS Group ASA har giennom sitt datterselskap TTS Offshore Handling Equipment AS i Bergen inngått kontrakt til en verdi av MNOK 60.

TTS Group ASA har gjennom sitt datterselskap TTS NMF GmbH i Hamburg, Tyskland, signert flere nye kontrakter for leveranse av tungløftskraner (multipurpose) til Kina. Den samlede kontraktsverdien er på MNOK 172.

TTS Group ASA har gjennom sitt datterselskap TTS Marine AB i Gøteborg signert to kontrakter for leveranse av lasteadkomst-utstyr til totalt seks bil-skip. Samlet ordreverdi er ca. MNOK 137.