Nekkar — Earnings Release 2015

Aug 19, 2015

HOVEDPUNKTER FOR 2. KVARTAL 2015

Hovedpunkter for kvartalet var

• Omsetningen i kvartalet var MNOK 816 (617).
• EBITDA i kvartalet var positiv MNOK 138 (- 10).
• Netto resultat for kvartalet var MNOK 109 (- 35).
• Totalt resultat per aksje (EPS) for kvartalet var NOK 1,20 (-0,41)
• Ordrereserve ved utgangen av kvartalet var MNOK 4 004 (3 377).
• Ordreinngangen i kvartalet var MNOK 868 (691)
• Endringer i avtalene som regulerer styringen av TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. (THH), medfører at selskapet i samsvar med gjeldende regnskapsregelverk skal konsolideres i TTS konsernregnskap. Endringen medfører en regnskapsmessig engangseffekt på MNOK 104.

	Q2		YTD - Q2		År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	816	617	1 404	1 170	2 453
EBITDA	137,8	-10,3	138,4	-38,7	105,2
EBITDA margin (%)	16,9	-1,7	9,9	-3,3	4,3
Ordreinngang	868	598	1 315	1 288	2 446
Ordrereserve*	4 004	3 377	4 004	3 377	3 627
EPS (NOK) Totalt	1,20	-0,41	0,88	-0,95	0,21
EPS (NOK) Videreført	1,20	-0,41	0,88	-0,95	-0,25

NØKKELTALL

(*) Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i 50/50 selskaper i Kina.

Omsetningen i årets andre kvartal på MNOK 816 (617) er betydelig påvirket av endring i konsolideringsmetode i tilknytning til THH. Omsetning i THH for kvartalet er MNOK 261.

EBITDA i andre kvartal 2015 er MNOK 137,8 en økning fra MNOK -10,3 i andre kvartal forrige år. Kvartalets EBITDA inkluderer engangseffekt på MNOK 103,7 knyttet til regnskapsteknisk endring av kontroll i THH (ref note 13).

Stabil positiv inntjening fra RCN og Services segmentene, kombinert med reduserte tap fra Offshore og CBT segmentene bidrar til betydelig forbedring av margin sammenlignet med samme periode forrige år.

Ordreinngangen i 2. kvartal 2015 var MNOK 868, sammenlignet med MNOK 691 for samme kvartal 2014. Hovedårsaken til forbedringen er forbedret ordreinntak innen Services og MPGC segmentene, og stabil ordreinngang innenfor RCN segmentet.

Ordrereserven* ved utløp av kvartalet var MNOK 4 004 (3 337), opp fra MNOK 3 247 ved utgangen av 2. kvartal 2015.

^* inkludert 50% av ordrereserven MNOK 446 (640) fra JV selskaper i Kina.

BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD

Totale eiendeler ved utgangen av andre kvartal 2015 var MNOK 3 150, en økning på MNOK 740 sammenlignet med samme kvartal i 2014. Økningen er i hovedsak knyttet til endring av konsolideringsmetode for TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. Netto arbeidskapital er ved kvartalsslutt negativ med MNOK 22.

I 2. kvartal 2015 er netto rentebærende gjeld redusert med MNOK 176, til MNOK 181. Full konsolidering av THH representerer en regnskapsmessig reduksjon av netto rentebærende gjeld på MNOK 239.

TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB, som ble reforhandlet i løpet av 4.kvartal 2014. Ved utgangen av 1. kvartal 2015 er konsernet innenfor disse kravene (jfr. note 14). Konsernets låne- og garantiavtaler utløper i 4.kvartal 2015. Banklån på totalt MNOK 100 er derfor presentert som kortsiktige i balanseoppstillingen pr 30.06.2015.

Det har ikke vært konverteringer av det ansvarlige konvertible lånet i første halvår av 2015. Det er ingen vesentlige endringer i obligasjonseierne i løpet av første halvår.

REGNSKAPSPRINSIPPER

Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Regnskapsprinsippene som er anvendt er forklart i detalj i årsrapporten for 2014. Det har ikke vært endringer i regnskapsprinsippene i 2015.

SEGMENTER

Fra og med 3.kvartal 2014 rapporteres TTS virksomhet i seks segmenter.

	Q2		YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	160	154	319	288	599
EBITDA	16	19	31	30	77
Ordrereserve	785	867	785	867	854

RoRo/ Cruise/ Navy (RCN)

I tilknytning til TTS konsernets solide posisjon i PCTC-sektoren, rapporterer RCN segmentet stabil og god omsetning og lønnsomhet.

Konsernets forventninger til segmentet er generelt positive, og ordrereserven er forbedret sammenlignet med forrige kvartal. Ordrereserven gir et grunnlag for tilfredsstillende omsetning og margin i de kommende kvartaler. Velfungerende tekniske løsninger, og gjenkjøp fra nøkkelkunder i PCTC-markedet gir grunnlag for forventninger om fortsatt høy aktivitet.

Container/ Bulk/ Tank (CBT)

	Q2		YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	318	112	385	225	422
EBITDA	111	1	113	4	-5
Ordrereserve (*)	2 075	1 396	2 075	1 396	1 687

*Ordrereserve inkluderer 50% av joint venture selskap i Kina.

Basert på endringer i avtalene som regulerer styringen av TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. (THH), og i samsvar med gjeldende regnskapsregelverk, skal selskapet fullkonsolideres i TTS konsernregnskap med virkning fra og med andre kvartal 2015. Endringen medfører betydelig økning i rapportert omsetning og margin for perioden. Endring i innregningsmetode medfører en engangseffekt i EBITDA på MNOK 103,7.

Omsetningen for andre kvartal i heleide datterselskaper er redusert fra MNOK 112 i 2014 til MNOK 57 i 2015. Omsetningen hittil i år er påvirket av generell reduksjon i aktivitetsnivået utenfor Kina, i tillegg til sterk konkurranse innenfor segmentet. Fokus på effektivitet, restrukturering og Momentum-prosjektet kompenserer for effekten av den reduserte omsetningen slik at EBITDA er forbedret sammenlignet med samme periode i forrige år. Netto inntjening fra JV selskaper for andre kvartal viser et underskudd på MNOK 4,5.

Ordrereserven er fortsatt akseptabel på grunn av høy ordreinngang i THH i 2014. Ordreinngangen i 2. kvartal er på et syklisk lavt nivå som følge av markedsforholdene i bulksegmentet.

Forventningene er påvirket av sterk konkurranse i Korea. Nybyggingsaktiviteten forventes å øke som følge av økte rater i capesize-segmentet.

	Q2		YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	92	130	171	251	572
EBITDA	-8	-30	-32	-56	-50
Ordrereserve (*)	273	490	273	490	254

Offshore (Offshore)

Rapportert omsetning for kvartalet er påvirket av det svake offshoremarkedet, og er betydelig redusert sammenlignet med samme kvartal forrige år. Implementerte kostnadsbesparende tiltak, og forbedret prosjektkontroll har bidratt til at EBITDA underskuddet er betydelig redusert.

Offshoresegmentets ordrereserve er ytterligere redusert i kvartalet som følge av en utfordrende markedssituasjon.

På grunn av betydelig usikkerhet knyttet til markedsutviklingen i segmentet er det i kvartalet besluttet å gjennomføre nedskrivning av goodwill med MNOK 9,2. Etter nedskrivning er det ikke allokert ytterligere goodwill til segmentet.

TTS konsernet har gjennomført betydelige kostnadsreduserende tiltak for å justere segmentets operative aktivitet og kapasitet til markedet. Etter restruktureringen av segmentet i 2014, er ytterligere kostnadsbesparende tiltak iverksatt i 2015 for å tilpasse segmentets kapasitet til ordrereserve og ordreinntak. Det forventes at virksomhetsområdet fortsatt vil være preget av lav utnyttelsesgrad, og lave marginer i de kommende kvartaler. Det vil derfor være fortsatt fokus på å justere kostnader og kapasitet i forhold til markedsforventninger.

Multipurpose/ General Cargo (MPGC)
	Q2		YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	38	35	132	63	138
EBITDA	1	-12	-3	-25	-32
Ordrereserve (*)	637	379	637	379	562

Segmentet viser en begrenset økning i omsetning sammenlignet med samme kvartal forrige år. På tross av at segmentet fortsatt har begrenset omsetning, er margin betydelig forbedret sammenlignet med samme periode forrige år, og segmentet bidrar positivt til konsernets totale EBITDA.

Som den økte ordrereserven i segmentet indikerer, viser markedet for leveranser av tungløftkraner tegn til bedring. Kostnadsreduserende tiltak i 2013, hvor TTS nedjusterte sin produksjonskapasitet til markedssituasjon samt øvrige aktiviteter for å forbedre konkurransekraften, gir grunnlag for at TTS tar del i forventet markedsforbedring. Som følge av signering av kontrakt med COSCO i april 2015 for leveranse av skipsutstyr med verdi på ca. MNOK 270, forventes aktiviteten i segmentet å forbedres i 2016.

	Q2		YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	43	43	93	80	192
EBITDA	0	1	4	-2	32
Ordrereserve (*)	251	245	251	245	271

Shipyard Solutions

Omsetning og resultat for kvartalet er på nivå med forrige år, og reflekterer segmentets markedsposisjon i et nisjemarked for skipsheiser, transportsystemer og annet utstyr til metallurgisk industri.

TTS Liftec Oy, som er en betydelig aktør innenfor det europeiske nisjemarkedet for transportutstyr, har meldt om vesentlig konkurranseskjerpelse innenfor sitt markedsområde.

Segmentets ordrereserve representerer et tilfredsstillende grunnlag for aktiviteten i segmentet for de kommende kvartaler. Fremtidig utvikling er særlig påvirket av skipsverftsindustriens fokus på kapasitet, restrukturering og produktivitet.

Services
	Q2	YTD - Q2	År
MNOK	2015	2014	2015	2014	2014
Omsetning	161	142	298	263	530
EBITDA	20	13	33	19	96

Omsetningen i 2. kvartal 2015 er økt med 13% sammenlignet med samme periode i 2014. Kvartalets EBITDA margin i virksomhetsområdet er forbedret sammenlignet med tilsvarende kvartal 2014.

Etterspørselen i segmentet, og TTS sin etablerte leveransestruktur gir et grunnlag for fortsatt vekst i omsetning og lønnsomhet. Lave fraktrater i enkelte markeder påvirker likevel forventningene.

FREMTIDSUTSIKTER

Det totale skipsbyggingsmarkedet forventes å ha en positiv utvikling i takt med økt etterspørsel etter sjøbasert transport. TTS konsernet forventer vekst, og har styrket våre markedsandeler innenfor enkelte segment. Innenfor RCN segmentet, er PCTCmarkedet fortsatt positivt, og vi forventer at dette opprettholdes. MPGC segmentet har vist en positiv utvikling som forventes å fortsette, spesielt i det kinesiske markedet. For Services forventes et fortsatt stabilt marked fremover,

Markedsforventningene for CBT segmentet i det kinesiske markedet er generelt positive, med positivt bidrag fra containerskip. Et utfordrende marked for bulkskip forventes å fortsette, selv om vi forventer noe bedring i utvikling knyttet til utfasing av skip på mellomlang og lengre sikt. Nybyggingsaktiviteten innenfor tank-markedet er p.t. positiv, men vi observerer indikatorer som tyder på at forbedringen er kortvarig. Offshoremarkedet forventes å forbli utfordrende inn i 2016.

I løpet av 2014 og 2015 har TTS Group gjennomført tiltak for å forbedre konkurransekraft, justert produksjonskapasitet i samsvar med endret etterspørsel og forbedret interne prosesser. Konsernet har også gjennomført endring i sin markedstilnærming gjennom økt fokus på skips-spesifikke tekniske løsninger som kan bidra til å øke konkuranseevnen for konsernets nøkkelkunder. Effekten av etablerte tiltak forventes å bidra til positiv utvikling i de kommende kvartalene.

TTS Group jobber aktivt for å øke sin produktportefølje og tjenestetilbud. Salg av større kombinerte utstyrspakker og løsninger vil forbedre effektiviteten for både verft og rederier. Selskapet har derfor organisert sine forretningsenheter basert på ulike skipstyper, hvor målet er å øke ordreverdien per skip med mål om å styrke TTS sin markedsposisjon, både i Kina og internasjonalt.

For å posisjonere TTS Group for denne veksten, fortsetter styret i TTS Group den strategiske prosessen som ble iverksatt i februar for å utrede mulighetene for både oppkjøp og partnerskap.

Styret og ledelsens erklæring

Styret, konsernsjefen og finansdirektør har i dag behandlet og godkjent det konsoliderte halvårsregnskapet for TTS Group ASA, konsern per 30.juni 2015.

Etter vår beste overbevisning bekrefter vi at;

• konsernregnskapet for TTS er utarbeidet i samsvar med IFRS og IFRIC standarder godkjent og implementert av EU, IFRS standarder utstedt av IASB i tillegg til supplerende norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven
• opplysningene som er presentert i regnskapet gir et helhetlig og rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat pr 30.juni 2015
• opplysningene som er presentert i regnskapet gir et helhetlig og rettvisende uttrykk av utvikling, gjennomføring, finansiell posisjon, risikobilde og usikkerhetsmomenter knytter til konsernets drift.

Bergen, 18. august 2015 STYRET OG LEDELSEN I TTS GROUP ASA

Trym Skeie	Bjarne Skeie	Toril Eidesvik
STYRETS LEDER	STYREMEDLEM	STYREMEDLEM
Marianne Sandal	Gisle Rike	Anita Kråkenes
STYREMEDLEM	STYREMEDLEM	STYREMEDLEM
Ole Henrik Askvik	Björn Andersson	Henrik Solberg-Johansen
STYREMEDLEM	PRESIDENT & CEO	FINANSDIREKTØR

Condensed consolidated statement of financial position /	Unaudited/	Unaudited/	Audited/
Konsolidert oppstilling av finansiell stilling	Urevidert	Urevidert	Revidert
	30.06.2015	30.06.2014
NOK 1000			31.12.2014
Intangible assets/ Immaterielle eiendeler	889 705	663 014	663 535
Tangible assets/ Varige driftsmidler	156 606	141 611	160 897
Financial assets/ Finansielle anleggsmidler	89859	93 881	102 582
Assets available for sale/ Eiendeler tilgjengelig for salg	٥	28 686	$\circ$
Sum anleggsmidler/ Total non-current assets	1 136 171	927 192	927 014
Inventories/ Varer	269 436	205 348	189 264
Total receivables/ Kortsiktige fordringer	1 412 714	886 204	1 164 597
Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter	331 695	87 845	130 602
Total current assets/ Sum omløpsmidler	2013 845	1 179 397	1 484 463
Total assets/ Sum eiendeler	3 150 016	2 106 589	2411477
Share capital Aksiekapital	9 5 26	9 5 26	9526
Other equity/ Annen egenkapital	677 431	463 458	600 836
Non-controlling interests / Minoritetseiere	195 751
Total equity/ Sum egenkapital	882707	472 984	610 362
Provisions/ Avsetning for forpliktelser	53 147	101 574	31 740
Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld	92 104	86 011	88 1 43
Long term liabilities/ Langsiktig gjeld	145 251	187 585	119883
Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld	417 427	294 712	297 764
Current liabilities/ Kortsiktig gjeld	1704 630	1 151 308	1 383 468
Total current liabilities / Sum kortsiktig gield	2 122 057	1 446 020	1 681 232
Total liabilities/ Sum gield	2 267 309	1 633 605	1801115
Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld	3 150 016	2 106 589	2411477

Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømoppstilling	Unaudited/ Urevidert	Unaudited/ Urevident	Audited/ Revidert
NOK 1000	YTD 30.06.2015	YTD 30.06.2014	YTD 31.12.2014
EBITDA Driftsresultat før avskrivninger	138 426	$-38728$	105 215
Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler	$-120.544$	$-131.359$	$-255220$
Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter	17882	$-170087$	$-150005$
Aquisition of non-current assets / Kigo av varige driftsmidler	$-248.156$	$-17510$	$-48098$
Proceeds discontinued business/ Netto salassum avhendet virksomhet	0	٠	39 5 82
Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter	112 000	5495	33 604
Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter	$-136$ 156	$-12015$	27 0 70
New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån	112 899	141 966	134 659
Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital	211 718	٠	$\blacksquare$
Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer	$\blacksquare$	$\blacksquare$	$\blacksquare$
Net interest paid/ Netto betalle renter	-11 445	$-14985$	$-32727$
Cash from financing/Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter	313 172	126 981	101 932
Change in cash/ Endring i kontantbeholdning	194 898	$-55121$	$-21003$
Cash position OB/ Kontantbeholdning IB	130 602	155 570	155 570
E fect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank	6 196	$-12605$	$-3966$
Cash position CB/ Kontantbeholdning UB	331 695	87 845	130 603

	Consolidated statement of changes in equity/ Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital
NOK 1 000	Share capital / Aksjekapital	Treasury shares/ Egne aksjer	Share premium reserve/ Overkursfond	Other equity/ Annen egenkapital	Shareholders equity / Majoritetsand el	Non controlling interest / Minoritet	Total equity / Total egenkapital
Equity as of 1.1.2015/ Egenkapital 1.1.2015	9 526	-12	149 378	451 469	610 362	-	610 362
Comprehensive income/ Totalresultat		- -	-	75 991	75 991	15 282	91 274
Sale treasury shares/ Salg egne aksjer		- -	-	-	-		-
Options cost/ Opsjonsplaner Equity transactions with non controlling interests/ Egenkapitaltransaksjoner med minoritetsinteresser		- -	-	603	603	211 718 -	603 211 718
Dividend distributed/ Utbetaling utbytte						-31 250 -	-31 250
Equity CB/ Egenkapital UB	9 526	-12	149 378	528 064	686 957	195 750	882 707

NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 2. KVARTAL 2015

Note 1 Generell informasjon

Rapporterende enhet

TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper. Basert på endringer i avtalene som regulerer styringen av det 50/50 eide selskapet TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. i Kina (THH), og i samsvar med gjeldende regnskapsregelverk, blir selskapet konsolidert i TTS konsernregnskap med virkning fra og med andre kvartal 2015.

Selskapet TTS SCM (jfr. omtale i årsregnskapet note 9) har startet sin operasjonell drift i 2. kvartal, og er fullt ut konsolidert i TTS sitt konsernregnskap fra oppstartstidspunkt.

Felleskontrollerte virksomheter er regnskapsført etter egenkapitalmetoden.

Konsernregnskapet for regnskapsåret 2014 ble styregodkjent den 15. april 2015. Årsrapport 2014 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider www.ttsgroup.com.

Grunnlag for utarbeidelse av regnskap

Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 2.kvartal 2015 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for 2014.

Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for 2014.

Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 2. kvartal 2015 ble godkjent av styret 18. august 2015.

Regnskapsmessige estimater og vurderinger

Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene.

Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2014, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for 2014.

Note 2 Segmentinformasjon

		Q4			Q3	Q2		Q1		Fullt år/ Hittil i år
		Omsetning		EBITDA Omsetning		EBITDA Omsetning		EBITDA Omsetning		EBITDA Omsetning	EBITDA
Roro, cruise, navy	2015					159	16,2	160	15,1	319	31,3
	2014	157	25,3	154	21,4	154	19,4	135	11,1	599	77,3
Container, bulk, tank	2015					313	110,9	72	1,9	385	112,8
	2014	105	-7,5	92	-0,9	112	2,3	112	1,3	422	-4,8
Offshore	2015					92	-8,1	79	-23,7	171	-31,8
	2014	210	32,5	111	-26,4	130	-30,0	121	-26,1	572	-50,0
Multipurpose General Cargo	2015					38	0,7	94	-3,7	132	-3,0
	2014	47	-1,1	28	-6,1	35	-11,7	28	-13,0	138	-32,0
Shipyard Solutions	2015					42	0,2	51	4,3	93	4,5
	2014	53	27,1	59	7,1	43	1,2	37	-2,9	192	32,5
Services	2015					162	19,7	136	13,4	298	33,1
	2014	162	64,0	105	13,1	142	12,8	120	6,5	530	96,4
Corporate / Other	2015					0	-1,7	2	-6,7	2	-8,4
	2014	0	1,4	0	-5,9	0	-4,4	0	-5,3	0	-14,2
Total	2015					811	137,8	593	0,6	1 404	138,4
	2014	734	141,8	549	2,2	617	-10,3	554	-28,4	2 453	105,2
	2013	638	-110,0	565	-82,2	758	36,8	732	25,1	2 693	-130,3

Sammenligningstall for Q2/14, Q1/14 og 31.12.2013 er omarbeidet for å reflektere endring i segmentrapportering. Med effekt fra Q2/2015 er THH konsolidert inn i TTS sine regnskaper. Selskapet blir rapportert sammen med Container/Bul/Tank segmentet. Regnskapstekniske engangseffekter på MNOK 103,7 knyttet til endret kontroll er innregnet i kvartalets EBITDA.

Med effekt fra Q2/2015 er TTS SCM konsolidert inn i TTS sine regnskaper. Selskapet blir rapportert som del av Multipurpose General Cargo segmentet

TTS Group har med effekt fra 3. kvartal 2014 endret segmentrapportering.

• RoRo/cruise/navy (RCN)
• Container/bulk/tank (inkl. JV selskaper) (CBT)
• Offshore
• Multipurpose/General cargo (MPGC)
• Shipyard Solutions
• Services

RCN segmentet leverer komplette lasthåndteringssystemer til RoRo, PCTC, cruise og marine skip, herunder også terminal og passasjerhåndteringssystemer. Produktportefølje inkluderer blant annet utvendige og innvendige kjøreramper, skips-deksler og -dører, heisbare skipsdekksystemer, løsninger for ombordstigning av passasjer og koblingssystemer mellom skip og landjord.

Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen.

CBT segmentet leverer komplette lasthåndteringssystemer til skip som klassifiseres som container, tank eller bulk. Produktportefølje inkluderer blant annet 10-40 t vinsjer, 15-50 t kraner og skipstilpassede lukedekselsystemer. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen.

Offshore segmentet leverer produkter og løsninger som støtte til sjøbaserte olje og oljeservice basert virksomhet. Produktportefølje inkluderer blant annet 15-50 t offshore kraner, 40-400 t bevegelse kompenserte kraner, fortøyningsvinsjer, innvendige og utvendige skipsluker og dører. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Offshore og Tungløft divisjonen.

MPGC segmentet leverer særskilt tilpassede produkter og løsninger til skip som er særskilt designet for å tilby multidisiplinær sjøtransport og som har behov for havneuavhengige laste og lossesystemer. Produktportefølje inkluderer blant annet 40-900 t tungløftkraner, sideport system, lukedeksel og fortøyningsvinsjer. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Offshore og Heavylift divisjonen.

Shipyard Solutions segmentet leverer skipsløft, produksjonslinjer og produksjonsstøttesystemer til verftsindustrien. Produktportefølje inkluderer blant annet skipsløftesystemer, skipsforflyttingssystemer, translifter og annet utstyr for intern produksjonsforflytning. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marinedivisjonen.

Services segmentet omfatter service og ettersalg for alle virksomhetsområder i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis.

Note 3 Egenkapital

TTS Group ASA har per 30. juni 2015 utstedt 86 605 660 aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, som til sammen utgjør NOK 9 526 623 i aksjekapital.

TTS Group eier 112 882 egne aksjer.

I løpet av andre kvartal har ledende ansatte blitt tildelt nye 600.000 aksjeopsjoner med innløsningskurs NOK 4,75 pr aksje. 230.000 aksjeopsjoner er utløpt i 2.kvartal. Ved utløp av Q2/2015 har ledende ansatte i konsernet utestående totalt 1.037.500 aksjeopsjoner.

Note 4 Resultat per aksje

Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter.

Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

Earnings per share/ Resultat per aksie:	YTD	YTD			YTD.
	30.08.2015	30.06.2014	Q2 2015		Q2 2014 31.12 2014
Net income available to shareholders, continued business / Resultat tilorahet selskapets aksjonærer, videreført
virks om het	75.991	$-82,365$	101 033	$-35325$	$-21819$
Effect of dilution/ Utvarmings effekt		$\;$		$\;$
Diluted net income available to shareholders, continued bus ines s/ Utvannet resultat filor dnet selsk apets aksionærer.
viderefart virksom het	75991	$-82.366$	101 033	$-35325$	$-21819$
Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet
virks on het	$\sim$	1991	$\bullet$	14	39 5 62
Effect of dilution/ Utvannings effekt		$\bullet$	$\overline{\phantom{a}}$
Diluted net income available to shareholders, divested business/ Resultat filordnet selskapets aksionærer, avhendet
virks on het					39 5 82
Net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilor chet selsk apets aksionærer	75 991	$-82,365$	101 033	$-35325$	17743
Effect of dilution/ Utvannings effekt					--
Diluted net income available to shareholders / U fy annet resultat filordnet selskapets aksionærer	75991	$-82.365$	101 033	$-35325$	17743

Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger:

		30.06.2015 30.06.2014 Q2 2015		Q2 2014	31.12.2014
Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer	86 493	86 457	86 493	86 452	86 443
Effect of dilution/ Utvanningseffekt		- -	-	-	-
Diluted numbers of shares/ Utvannet gjennomsnittlig utestående aksjer	86 493	86 457	86 493	86 452	86 443

Dette gir følgende resultat per aksje og utvannet resultat per aksje for kvartalet;

	30.06.2015 30.06.2014 Q2 2015 Q2 2014 31.12.2014
Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK)	0.879			$-0.953$ $1.200$ $-0.409$	0,205
Diluted earnings per s hare (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK)	0.879	$-0.953$	1.200	$-0.409$	0,205

Note 5 Nærstående parter

Note 21 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2014 viser beskrivelse av eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden.

Konsernet har gjennom kvartalet gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felles kontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp.

Balance sheet items to from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet	30.06.2015	30.06.2014	31.12.2014
Current receivables/ Kortsiktige fordringer	31 067	22 932	28 472
Current liabilities/ Korts iktig gield	$-1748$		$-2198$
Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gield (-)	29 31 9	16 945	26 274

Note 6 Skatt

TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan ikke nødvendigvis utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet har fremførbare underskudd. Basert på betydelig usikkerhet i offshore markedet, er det foretatt nedskriving av balanseført verdi på fremførbare underskudd i norske selskaper med MNOK 20 i 4.kvartal.

Utsatt skatt

Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende:

	30.08.2015	30.06.2014	31.12.2014
Gross deferred tax asset 1 / Brutto utsatt skattefordel 1	45 423	61.156	31 152
Gross deferred tax liability 1) Brutto utsatt skatteforpliktelse1)	$-53.354$	$-29958$	$-31336$
Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skatteforde/(+) /-forpliktelse(-)	-7 931	31 198	$-183$
1) Access defined for excellent concelleration lateralistic countered access defined for Baltita is accepted de acceded access

Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er:

• Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper
• Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller
• Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker

I tilknytning til betydelig markedsuro i konsernets offshore segment, er det økt usikkerhet knyttet til utnyttelse av fremførbare underskudd. Det ble derfor foretatt nedskrivning av utsatt skattefordel med MNOK 20 per 31.12.2014.

Note 7 Goodwill og andre immaterielle eiendeler

TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger.

Aksjer i TTS omsettes fritt på Oslo Børs. Siste omsetningskurs i juni 2015 var NOK 4,75 pr. aksje, som representerer en omregnet børsverdi av selskapet ved årsskiftet på MNOK 411. Balanseført egenkapital pr 30.6.2015, inkludert minoritetsinteresser, var MNOK 882,7.

Resultatene i TTS Group sitt datterselskap TTS NMF GmbH, som ble ervervet i 3.kvartal 2012, har vært dårligere enn opprinnelig forventet. TTS Group ser, og forventer fortsatt positiv resultatutvikling. Nåverdi av fremtidige kontantstrømmer er ansatt å overstige bokført verdi. Fremtidig markedsutvikling kan ha vesentlig effekt på vurderingsgrunnlaget.

Gjennom de siste to årene har Offshore-segmentet innenfor TTS hatt betydelige utfordringer knyttet til tap på prosjekter, kombinert med redusert aktivitet som følge av generell markedsnedgang. Endringer i segmentorganisering kombinert med øvrige markedsutfordringer danner grunnlag for at det i kvartalet gjennomføres nedskrivning av goodwill i segmentet med MNOK 9,2.

Det har i løpet av kvartalet vært foretatt endringer i avtalene som regulerer styringen av TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. (THH). I samsvar med gjeldende regnskapsregelverk, herunder særlig IFRS 10 og dets kontrolldefinisjon finner TTS at konsernet har kontroll over kritiske faktorer som direkte påvirker risiko og avkastning fra driften i THH. Følgelig er THH konsolidert inn i TTS sitt konsernregnskap med virkning fra og med 2. kvartal 2015. Endringen er presentert som oppkjøp i tabellen nedenfor.

TTS Liftec Oy, som er en anerkjent aktør innenfor det europeiske nisjemarkedet for transportutstyr, har meldt om vesentlig konkurranseskjerpelse innenfor sitt markedsområde. Fremtidig markedsutvikling kan ha vesentlig effekt på vurderingsgrunnlaget.

For øvrige segmenter finner TTS Group at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som danner grunnlag for verdiendringer sammenlignet med verdien av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av 2014. Markedsutvikling eller endring i konsernets markedsforventninger vil kunne ha vesentlig betydning for verdivurderingene.

Oversikt over goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger:

	Goodwill / Goodwill		Other intancible assets Andre immaterielle eiendeler
	30.06.2015	30.06.2014	31.12.2014	30.06.2015	30.06.2014	31.12.2014
Net book value, beginning of period/ Bokfart verdi, periodestart	564 464	538 119	538 119	67 918	77 693	77 693
Acquisition/ Oppking	130 818			91 618
Divestment/ Avhendelse
Additions / Tilgang i året					$-273$	$-419$
Depreciations /Amortizations/ Avskrivninger	-			$-5.044$	$-3269$	$-12179$
Impairment/ Nedskrivninger	$-9.150$
Foreign currency differences/ Om regningsdifferanser	$-3151$	$-10.171$	26 345	6 80 8	-638	2822
Net book value, end of period/ Bokfart verdi, periodeslutt	682 981	527 948	564 464	161 301	73513	67918

Note 8 Anleggsmidler

	Non-ourrent assets/ anleoosmidler
	30.06.2015	30.06.2014	31.12.2014
Net book value, beginning of period/ Bokfart verdi, periodestart	160 897	136 049	138 049
Acquisition/ Oppkjøp	2979
Divestment/ Ayhendelse		$-500$	$-500$
Additions/ Tilgang i året	5 7 0 4	17 678	47 015
Depreciations/Am ortizations/ Av skrivninger	$-13.816$	$-13044$	$-31782$
Im pairment/ Nedskrivninger			Section
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	842	1 428	10 1 15
Net book value, end of period/ Bokfart verdi, periodeslutt	156 606	141 611	160 897

Note 9 Investering i felleskontrollert virksomhet

Changes in Joint Ventures: - input to note:
	30.06.2015	31.12.2014	31.12.2014
Net book value, beginning of period/Bokfart verdi, periodestart	102 582	104 002	104 002
Acquisition/ Oppkigp	66 006
Divestment/ Avhendelse	$\overline{\phantom{a}}$
Reclassification/ Reklassifisering	-81876
Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-)	1 007	3575	14 3 25
Share of dividend received/ Utbytte mottatt	$\overline{\phantom{a}}$	$-5495$	$-5796$
Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser	2 140	$-8200$	$-9949$
Net book value, end of period/ Bokfart verdi, periodeslutt	89 859	93 881	102 582

Pr 30.6.2015 anses felleskontrollert virksomhet i å bestå av TTS Bo Hai Machinery Co Ltd. and Jiangnan TTS Ships Equipment Manufacturing Co Ltd. TTS Hua Hai har en 40% eierandel i Jiangnan.

Basert på endringer i avtalene som regulerer styringen av TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. (THH), og i samsvar med gjeldende regnskapsregelverk, er THH konsolidert i TTS konsernregnskap. Selskapet var tidligere innregnet i samsvar med reglene for felleskontrollert virkomhet. Endring er gjennomført fra og med andre kvartal 2015.

Note 10 Varelager

	30.06.2015	30.06.2014
Inventories, incl non current/ Ravarer og ferdigvarer inkl. ukurans	296 379	240 236	225 947
Obsolescence/ Ukurans	$-26944$	$-34888$	$-36683$
Total inventories/ Sum varelager	269 436	205 348	189 264

Note 11 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi

Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13.

	30.06.2015		30.06.2014		31.12.2014
	Ownership/	Fair value/	Ownership/	Fair value/	Ownership/	Fair value/
Sigma Drilling AS	Eierandel	Virkelig verdi	Eierandel	Virkelig verdi	Eierandel	Virkelig verdi
	16,1 %	-	16,1 %	28 673	16,1 %	-

TTS er orientert om pågående forhandlinger mellom Sigma Drilling og STX knyttet til endelig oppgjør etter kansellering av nybyggingskontrakten fra STX sin side. Forhandlinger kan gi grunnlag for et positivt sluttvederlag til aksjonærene i Sigma Drilling. Forhandlinger pågår fortsatt ved utløp av Q2/2015.

Note 12 Resultat fra avhendet virksomhet

I mars 2015 har TTS Group avsluttet diskusjoner med Cameron knyttet til avsluttende utbetaling av kontraktsmessig hold-back beløp. Endelig oppgjør har ingen vesentlig effekt på tallene for 2015.

Note 13 Overtakelse av kontroll i TTS Hua Hai

Det har i løpet av kvartalet vært foretatt endringer i avtalene som regulerer styringen av TTS Hua Hai Ships Equipment Co Ltd. (THH). I samsvar med gjeldende regnskapsregelverk, herunder særlig IFRS 10 og dets kontrolldefinisjon finner TTS at konsernet har kontroll over kritiske faktorer som direkte påvirker risiko og avkastning fra driften i THH. Følgelig er THH konsolidert inn i TTS sitt konsernregnskap med virkning fra og med 2. kvartal 2015.

I tilknytning til kontrollovergang er det gjennomført en uavhengig ekstern vurdering av verdien på selskapet. Verdi er beregnet basert på neddiskontering av forventede fremtidige kontantstrømmer.

TTS konsernets 50% eierandel er fraregnet i samsvar med IFRS, herunder er beregnet merverdien ved fraregning presentert som engangspost i kvartalet gjennom inntektsføring av MNOK 103,7.

THH er deretter konsolidert inn i TTS sitt konsernregnskapet basert på gjennomført oppkjøpsanalyse.

Preliminary allocation of fair value of assets, debt and goodwill related to TTS Hua Hai/ Foreløpig allokeing av virkelig verdi for aktiva, passiva og goodwill relatert til TTS Hua Hai

Amountsin MNOK / Beløp i MNOK	MNOK
Equity ‐ Fair value assessment / Egenkapital‐ Virkelig verdi vurdering	404
Fair value of net identified assets/ Virkelig verdi av aktiva	‐856
Fair value of identified liabilities/ Virkelig verdi av passiva	642
Goodwill / Goodwill	190
Intangible assets / Immaterielle eiendeler	107
Tangible fixed assets / Varige driftsmidler	3
Financial fixed assets / Finansielle driftsmidler	67
Total fixed assets / Sum driftsmidler	177
Inventories, acc receivables / Varelager/ kunderfordringer o.l	193
Short term receivables/ Andre kortsiktige fordringer	267
Cash / Kontanter og bankekvivalenter	220
Total current assets / Sum omløpsmidler	680
Total assets / Sum eiendeler	1 046
Equity / Egenkapital	404
Long term liabilities / Langsiktig gjeld	23
Short term liabilities / Kortsiktig gjeld	619
Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld	1 046

Note 14 Finansiell risikostyring

Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret 2014.

Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av 1. kvartal 2015. Nominell verdi og konverteringskurs for det ansvarlige obligasjonslånet er uendret fra 4. kvartal 2014 og er MNOK 95,3, som gir 19 184 104 utestående konverteringsretter.

Etablert kredittfasiliteten på MNOK 300 med Nordea har vært uendret gjennom 2. kvartal 2015. Garantiramme på MNOK 500 med Nordea ble økt til MNOK 550 ved utløpet av Q1/2015. Lånefasilitet på MNOK 100 med DnB er uendret i kvartalet. Etablert garantifasilitet på MNOK 140 fra DnB er økt til MNOK 190 i løpet av andre kvartal.

Ved utgangen av 2. kvartal 2015 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3-årige lånefasiliteten i bankavtalen med DnB. I tillegg har gruppen trukket MNOK 243 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten med Nordea.

Soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til TTS sine låneengasjement hos Nordea og DNB er reforhandlet i 4Q. Soliditetskrav knyttet til egenkapitalandel er til 20,0 %. Nominell restverdi av utestående obligasjonslån inngår som egenkapital i vurdering av egenkapitalkrav.

Tidligere rullerende 12 måneders netto rentebærende gjeld/ EBITDA krav er fraveket frem til 4Q/2015. For perioden 4Q/2014 til og med 3Q/2015 er det etablert EBITDA krav som følger

(MNOK)	Q4-14	Q1-15	Q2-15	Q3-15
EBITDA covenant accumulated	≥ 31	≥ 31	≥ 53	≥ 80

Eksisterende bankavtaler utløper i løpet av 4Q 2015. Banklån på totalt MNOK 100 er følgelig reklassifisert som kortsiktig lån i balanseoppstillingen pr 30.6.2015. Konsolidering av TTS Hua Hai og TTS SSM har vesentlige effekter på kontantstrømoppstillingen, uten at det ved endring i konsolidering foreligger en underliggende tilknyttet kontantstrøm. Justering av kontantstrømoppstilling for å hensynta underliggende kontantstrømmer vil medføre at kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter reduseres fra MNOK 18 til MNOK -154. Samtidig vil kontantstrøm fra investeringsaktiviteter bli redusert fra MNOK -136 til MNOK -34. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter vil bli redusert fra MNOK 313 til MNOK 101, som i sin helhet er knyttet til etablering av minoritetsinteresse på MNOK 212.

Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring er tilgjengelig i årsrapporten for 2014.

Note 15 Hendelser etter balansedagen

Etter 30. juni 2015 har TTS Group rapportert følgende vesentlig hendelser til Oslo Børs:

Den 8. juli 2015 inngikk TTS Group, gjennom sin tyske datterselskap TTS Marine GmbH to nye avtaler om leveranse av anker og fortøyingssystemer med en samlet ordreverdi på ca. MNOK 37. Leveranser skal gjennomføres i løpet av 2016/2017.

Den 22. juni 2015 inngikk TTS Handling Systems AS avtale om å kjøpe alle eiendeler til Rolls Royce sitt Syncrolift™ produkt. Avtale er gjennomført pr august 2015.

Fullstendig informasjon om hendelser etter balansedagen er publisert i børsmelding. Børsmeldinger er tilgjengelig på www.newsweb.no – ticker TTS.