NCAB Group

Earnings Release • Feb 23, 2021

Bokslutskommuniké 2020

KVARTALET OKTOBER - DECEMBER 2020

• Nettoomsättningen ökade med 22% till 514,9 Mkr (422,4). Ökningen kommer från förvärven av Flatfield och Bare Board Group. I US-dollar ökade nettoomsättningen med 32%. Exklusive förvärv minskade nettoomsättningen med 6%, men mätt i US-dollar ökade den med 5%.

• Orderingången ökade med 42% till 681,4 Mkr (479,7). I US-dollar ökade den med 57%. Orderingången har kontinuerligt förbättrats under kvartalet, delvis beroende på order med längre leveranstider kopplat till aviserade prishöjningar. Effekten av detta uppskattas till mellan 10 och 20 procent av kvartalets orderingång.

• EBITA ökade till 52,2 Mkr (41,2), motsvarande en EBITA-marginal om 10,1% (9,7).

• Rörelseresultatet uppgick till 50,1 Mkr (40,7). Rörelsemarginalen blev 9,7% (9,6).

• Resultat efter skatt var 35,2 Mkr (31,7).

• Resultat per aktie uppgick till 1,88 kr (1,88).

PERIODEN JANUARI – DECEMBER 2020

• Nettoomsättningen ökade med 19% till 2 115,2 Mkr (1 781,2). Ökningen kommer från förvärven. Tillväxten mätt i US-dollar var 22%. Exklusive förvärven minskade omsättningen med 3% i SEK samt med 1% i US-dollar.

• Orderingången ökade med 23% till 2 243,4 Mkr (1 818,3). I US-dollar ökade orderingången med 27%.

• EBITA ökade till 190,7 Mkr (165,4), motsvarande en EBITA-marginal om 9,0% (9,3). EBITA har belastats med 14,9 Mkr avseende transaktionskostnader för förvärv. Exklusive transaktionskostnader uppgick EBITA till 205,6 Mkr vilket motsvarar en EBITA-marginal på 9,7 procent.

• Rörelseresultatet uppgick till 182,3 Mkr (161,7). Rörelsemarginalen blev 8,6% (9,1).

• Resultat efter skatt var 127,5 Mkr (128,4).

• Resultat per aktie uppgick till 7,03 kr (7,61).

• Styrelsen föreslår en utdelning om 5,00 kr (-) per aktie för räkenskapsåret 2020.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET

• Peter Kruk tillträdde som ny vd och koncernchef den 1 oktober 2020.

• Den 22 februari förvärvades PreventPCB i Italien.

Nyckeltal	Okt-dec			Jan-dec
	2020	2019	%	2020	2019	%
Orderingång, Mkr	681,4	479,7	42,1	2 243,4	1 818,3	23,4
Orderingång, MUSD	77,9	49,7	56,6	243,8	192,2	26,8
Nettoomsättning, Mkr	514,9	422,4	21,9	2 115,2	1 781,2	18,8
Nettoomsättning, MUSD	59,5	45,1	32,0	229,8	189,1	21,6
Bruttomarginal, %	31,4	32,4		30,3	31,7
EBITA Mkr	52,2	41,2	26,9	190,7	165,4	15,3
EBITA-marginal, %	10,1	9,7		9,0	9,3
Rörelseresultat Mkr	50,1	40,7	23,0	182,3	161,7	12,8
Rörelsemarginal %	9,7	9,6		8,6	9,1
Resultat efter skatt Mkr	35,2	31,7	11,0	127,5	128,4	-0,7
Resultat per aktie	1,88	1,88	0,0	7,03	7,61	-7,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten Mkr	47,0	44,9	4,8	194,3	153,0	27,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %				23,7	41,6
Avkastning på eget kapital, %				24,3	39,8
Genomsnittlig växelkurs SEK/USD	8,62	9,62		9,20	9,46
Genomsnittlig växelkurs SEK/EUR	10,27	10,65		10,49	10,59

VD HAR ORDET

En stark avslutning av 2020 och en positiv trend in i 2021

Vi lämnar 2020 bakom oss med en positiv trend i orderingången och en ökad aktivitetsnivå hos våra kunder. Det bådar gott inför 2021. Dessutom fortsätter vi investera för att öka våra marknadsandelar genom ytterligare förstärkningar av vår försäljningsorganisation, framförallt i Tyskland och Nordamerika. Vi har under 2020 utökat vår portfölj med många nya kunder och projekt. Till en del beror det på förvärv, men att vi har kunnat ge bra service till våra kunder under dessa svåra tider har också gett oss nya förtroenden. Genom förvärvet av PreventPCB blir vi nu den ledande leverantören i Italien.

Orderingången ökade kraftigt under det fjärde kvartalet med 42 procent och med 57 procent mätt i US-dollar. En stor del är hänförlig till våra förvärv men även organiskt ökade den 27 procent mätt i USdollar. Det är glädjande att se en återhämtning på många av våra marknader. Bland annat ser vi snabb tillväxt inom lösningar för elbilsladdare. En bidragande orsak till vår starka orderingång är att kunder tidigarelagt order för att undvika de aviserade prishöjningarna från våra leverantörer. Dessa prishöjningar beror på höjda råvarupriser och valutaeffekter. Vår bedömning är att det ej kommer att påverka NCABs marginaler.

Fortsatta reserestriktioner och återhållsamhet har hållit kostnaderna nere, trots att vi nu åter börjat anställa för framtida tillväxt.

I Nordic har orderingång och marginal åter tagit fart under det fjärde kvartalet. Särskilt glädjande är den kraftiga tillväxten i Norge som till stor del är olika projekt kopplade till elbilsladdare. I Europe har mycket positivt hänt under kvartalet. Den tidigare under året svaga fordonsindustrin har nu ökat takten och vår tyska verksamhet har fortsatt sin positiva utveckling med många nya kunder och projekt. Förvärvet av Flatfield har nu integrerats i NCAB och efter kvartalets utgång har vi genomfört köpet av PreventPCB i Italien. Att North America levererar ännu ett bra kvartal är glädjande. Vi ser spännande möjligheter i att öka marginalen i det förvärvade Bare Board Group. I East har försäljningen varit något svag under det fjärde kvartalet medan marginalerna hållit en hög nivå. Orderingången har ökat i Kina medan Ryssland fortfarande lidit av nedstängningar.

För NCAB finns goda möjligheter till fortsatt tillväxt. Den organiska tillväxten, med fler nya kunder och projekt är något vi fortsätter att satsa på. Vi ser också fortsatt stora möjligheter i att delta i konsolideringen av marknaden genom förvärv. Integrationen av fjolårets förvärv av Flatfield och Bare Board Group har avslutats framgångsrikt. Vår balansräkning är stark och vi jobbar aktivt med vår pipeline av intressanta förvärvskandidater.

Peter Kruk

VD och koncernchef NCAB Group AB

Vi fortsätter att investera för tillväxt! " "

Q4 2020 22% S v

Omsättningstillväxt

å

y

t

514,9 Nettoomsättning, Mkr 52,2 EBITA Mkr 10,1% EBITA-marginal

OM NCAB

En ledande mönsterkortsleverantör

NCAB är en av världens ledande mönsterkortsleverantörer med cirka 2 600 kunder på 45 marknader globalt. Det är viktigt att nå storleksfördelar, vilket innebär att NCAB har starkt fokus på tillväxt. NCAB är ledande när det gäller kompetens, service, hållbarhet och teknik. Att vara den ledande aktören ger kraften att attrahera kunder med viktiga projekt, kunniga medarbetare och de bästa fabrikerna.

NCAB jobbar i djupa relationer med kunderna där NCAB tar ansvar för hela leveransen så att kunderna kan fokusera på sin tillverkning. NCAB äger inga fabriker, men tack vare det fabriksnära Factory Management-teamet så "äger" NCAB det viktigaste - relationen med fabrikerna och med hela tillverkningsprocessen vilket ger tillgång till den främsta tekniken och oändlig kapacitet utan att behöva investera.

AFFÄRSIDÉ

PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost.

VISION

The Number 1 PCB producer - wherever we are.

FINANSIELLA MÅL OCH UTDELNINGSPOLICY

NCABs mål på medellång sikt är att uppnå en genomsnittlig tillväxt före förvärv om cirka 8 procent per år och en justerad EBITA-marginal om cirka 8 procent. Målet avseende kapitalstrukturen är att nettoskulden i förhållande till justerat EBITDA ska vara mindre än 2,0 (före justering för IFRS 16). Skuldsättningen kan temporärt vara högre t.ex. i samband med större förvärv. NCAB avser att dela ut tillgängligt kassaflöde med hänsyn till bolagets skuldsättning och framtida tillväxtmöjligheter, inklusive förvärv, vilket förväntas motsvara minst 50 procent av nettovinsten.

KONCERNENS UTVECKLING KVARTALET OKTOBER–DECEMBER 2020

ORDERINGÅNG

Orderingången ökade kraftigt under kvartalet, 42 procent eller med 57 procent mätt i US-dollar. För jämförbara enheter ökade orderingången med 14 procent eller 27 procent mätt i US-dollar. Orderingången har månad för månad fortsatt att öka under kvartalet. Det beror till stor del på en stark återhämtning på de flesta av NCABs marknader men också på att kunder tidigarelagt order för att undvika aviserade prisökningar. Vi uppskattar att denna effekt motsvarar cirka 10 till 20 procent av orderingången i kvartalet. Den svagare US-dollarkursen har under kvartalet påverkat såväl orderingång som nettoomsättning negativt jämfört med samma period föregående år. NCAB har merparten av såväl försäljning som inköp i US-dollar.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 22 procent till 514,9 Mkr (422,4) och mätt i US-dollar uppgick den till 32 procent. Exklusive förvärvad omsättning från Flatfield och Bare Board Group, var nettoomsättningen 6 procent lägre än föregående år, medan mätt i US-dollar redovisades en tillväxt på 5 procent. Nettoomsättningen har även sista kvartalet påverkats negativt av coronapandemin, om än i mindre omfattning. Effekterna har dock varierat kraftigt mellan olika länder och kundsegment. De negativa effekterna har främst noterats i Nordic och East medan nettoomsättningen återhämtat sig snabbare i Europe och North America.

RESULTAT

EBITA uppgick till 52,2 Mkr (41,2) och EBITA-marginalen ökade till 10,1 procent (9,7). De under andra kvartalet initierade kostnadsanpassningarna avseende resor, mässor och rekryteringar har fortsatt och inneburit att de operativa kostnaderna för jämförbara enheter varit fortsatt låga även under sista kvartalet. Alla segment noterade en resultatförbättring jämfört med sista kvartalet 2019. Rörelseresultatet för koncernen ökade till 50,1 Mkr (40,7).

Finansnettot uppgick till -5,4 Mkr (-4,0), i vilken negativa valutakursdifferenser om -0,3 Mkr (-3,2) ingår. Skatten uppgick till -9,5 Mkr (-5,1). Periodens resultat efter skatt uppgick till 35,2 Mkr (31,7). Resultat per aktie uppgick till 1,88 kr (1,88).

EFFEKTER AV CORONAPANDEMIN

Orderingång och nettoomsättning har påverkats negativt av coronapandemin, dock är det stor variation mellan olika länder och kundsegment. Begränsade statliga stöd har under kvartalet erhållits i Italien. Ökningen av antal nya coronafall och nedstängningar i Nederländerna, Tyskland och Frankrike har påverkat nettoomsättningen negativt i december, men kunderna var åter i full produktion efter årsskiftet. NCAB följer utvecklingen kontinuerligt för att snabbt kunna anpassa aktiviteter och kostnader.

FÖRDELNING PER SEGMENT, OKTOBER–DECEMBER 2020

PERIODEN JANUARI–DECEMBER 2020

ORDERINGÅNG

Orderingången ökade under året med 23 procent eller med 27 procent mätt i US-dollar. För jämförbara enheter ökade orderingången med 2 procent, medan ökningen mätt i US-dollar var 5 procent. Orderingången var onormalt stark första kvartalet och har därefter varit svagare under andra och i början av tredje kvartalet. Däremot har sista kvartalet åter utvecklats starkt på de flesta av NCABs marknader.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen ökade under året med 19 procent till 2 115,2 Mkr (1 781,2), i US-dollar blev tillväxten 22 procent. Nettoomsättningen för jämförbara enheter minskade med 3 procent, men enbart med 1 procent mätt i US-dollar. North America har vuxit, medan övriga segment slutade strax under 2019 års nettoomsättning, trots de negativa effekter coronapandemin haft under primärt andra och tredje kvartalet. Förvärven av Flatfield och Bare Board Group har båda utvecklats enligt plan och integrationsarbetet har gått bra trots att det mesta skett på distans. De förvärvade bolagen har under året tillsammans bidragit med en nettoomsättning på 395 Mkr.

RESULTAT

EBITA uppgick till 190,7 Mkr (165,4) och EBITA-marginalen minskade till 9,0 procent (9,3). EBITA har belastats med transaktionskostnader om 14,9 Mkr för förvärven. Exklusive transaktionskostnader uppgick EBITA till 205,6 Mkr, motsvarande en EBITA-marginal på 9,7 procent. De operativa kostnaderna har anpassats till rådande marknadsförutsättningar och var för jämförbara bolag lägre än föregående år. Statliga stöd på totalt ca 5,0 Mkr har erhållits från de hårdast drabbade marknaderna, främst i Sydeuropa. EBITA för segment Europe och North America ökade jämfört med 2019 medan Nordic och East slutade i nivå med föregående år. Rörelseresultatet ökade till 182,3 Mkr (161,7).

Finansnettot uppgick till -19,4 Mkr (-0,9), där försämringen förklaras av negativa valutakursdifferenser om -5,6 Mkr (3,4), men även av högre räntekostnader för de nya lån som tagits upp i samband med årets bägge förvärv. Skatten uppgick till -35,4 Mkr (-32,5). Den genomsnittliga skattesatsen är högre än föregående år 21,8 procent (20,2). Periodens resultat efter skatt uppgick till 127,5 Mkr (128,4). Resultat per aktie uppgick till 7,03 kr (7,61).

FÖRDELNING PER SEGMENT, JANUARI–DECEMBER 2020

UTVECKLING PER SEGMENT

NORDIC

Sverige, Norge, Danmark, Finland och Estland. I segmentet är marginalen hög tack vare högt teknikinnehåll och oftast mindre ordervolymer per order. Förvärvet av Multiprint A/S, som genomfördes i början av 2019, stärkte NCABs position på den danska marknaden.

Fjärde kvartalet 2020

Den nordiska marknaden har återhämtat sig bra under kvartalet med hög aktivitet och ökande optimism hos de flesta av NCABs nordiska kunder. Starkast har tillväxten varit i Norge där orderingången ökat kraftigt bland annat till produktion av elbilsladdare. Orderingången för fjärde kvartalet ökade med 21 procent till 167 Mkr (138). Mätt i USdollar var orderingången 36 procent högre än sista kvartalet föregående år.

Nettoomsättningen ökade jämfört med föregående kvartal, men minskade med 5 procent jämfört med sista kvartalet 2019 beroende på en svagare US-dollar/SEK kurs. Mätt i US-dollar var nettoomsättningen 5 procent högre än samma kvartal 2019. Norge visade på tillväxt, medan övriga länder var svagare än under föregående år. Nettoomsättningen slutade på 118,5 Mkr (125,1). Segmentet visade på en fortsatt stabil bruttomarginal och tack vare fortsatt låga kostnader ökade EBITA till 19,1 Mkr (15,8), vilket resulterade i en EBITA-marginal på 16,1 procent (12,6). NCAB har inte sökt eller erhållit några statliga stöd i segment Nordic.

Januari till december 2020

Orderingången ökade med 5 procent till 537 Mkr samtidigt som nettoomsättningen minskade med 4 procent till 493,9 Mkr (516,6). Nettoomsättningen har påverkats negativt av coronapandemin framförallt under tredje och fjärde kvartalet. Orderingången har ökat i Norge och Danmark, medan Danmark är det enda land som även visat en högre nettoomsättning. Snabb anpassning till rådande läge har inneburit lägre kostnader och EBITA slutade trots en lägre nettoomsättning i paritet med föregående år på 77,0 Mkr (77,9) med en ökad EBITA-marginal på 15,6 procent (15,1).

NORDIC		Okt-dec	Jan-dec
Mkr	2020	2019	%	2020	2019	%
Nettoomsättning	118,5	125,1	-5,3	493,9	516,6	-4,4
EBITA	19,1	15,8	20,9	77,0	77,9	-1,2
EBITA-marginal, %	16,1	12,6		15,6	15,1

EUROPE

Frankrike, Tyskland, Spanien, Polen, Italien, Storbritannien, Nederländerna och Nordmakedonien. Inom segmentet Europe ligger det strategiska huvudfokuset på tillväxt. Samtliga bolag har en låg marknadsandel och flera bolag är förhållandevis nystartade. Ett nytt bolag etablerades i Nederländerna under andra kvartalet 2019 och i mars 2020 förvärvades Flatfield i Nederländerna. Det kommer att stärka NCAB i såväl Benelux som i Tyskland. I februari 2021 förvärvades PreventPCB i Italien.

Fjärde kvartalet 2020

Marknaden i Europe förbättrades starkt och orderingången ökade med 59 procent till 283 Mkr (178). Mätt i US-dollar blev förbättringen hela 77 procent. Ökningen kom delvis från förvärvet i Nederländerna, men även jämförbara bolag växte med 36 procent mätt i USdollar. Förutom i Nederländerna var tillväxten stark även i Tyskland och Storbritannien, samtidigt som Sydeuropa var tillbaka i nivå med föregående år. Den ökade orderingången i Tyskland och Storbritannien är till viss del driven av tidigarelagda order för att undvika kommande prisökningar.

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 38 procent till 204,3 Mkr (148,4). Exklusive förvärvet i Nederländerna uppgick nettoomsättningen till 139,7 Mkr, en minskning med 6 procent. Mätt i US-dollar ökade nettoomsättningen med 53 procent och med 5 procent för jämförbara enheter. Under kvartalet visade Italien tillväxt, medan övriga bolag var nära föregående års nettoomsättning.

Bruttomarginalen slutade i nivå med tidigare kvartal, dock har kostnaderna ökat något jämfört med tidigare kvartal då all personal åter är tillbaka efter vissa permiteringar. Kvartalet har även belastats av vissa kostnader av engångskaraktär i samband med sammanslagningen av Flatfields och NCABs verksamheter i Benelux. EBITA ökade trots det till 12,2 Mkr (8,8) medan EBITA-marginalen låg i linje med föregående år på 6,0 procent (6,0).

Januari till december 2020

Orderingången ökade med 32 procent till 931 Mkr (703) medan nettoomsättningen ökade med 27 procent. Exklusive förvärvet i Nederländerna minskade orderingången med 1 procent och nettoomsättningen med 8 procent. Storbritannien, Spanien och Frankrike stod för merparten av nedgången medan Tyskland ökade sin nettoomsättning. Snabb anpassning av kostnadsnivån samt positiva bidrag från förvärvet i Nederländerna ökade EBITA till 56,3 Mkr (41,2). Även EBITA-marginalen ökade till 6,6 procent (6,1).

Förvärvet av Flatfield stärkte NCABs marknadsnärvaro och förhandlingsposition visavi leverantörer. Flatfields anställda i Kina har integrerats i NCABs Factory Management team. Kundreaktionerna har varit positiva och integrationsarbetet har trots reserestriktioner fortskridit bra.

EUROPE

		Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	%	2020	2019	%
Nettoomsättning	204,3	148,4	37,7	859,5	675,0	27,3
EBITA	12,2	8,8	38,2	56,3	41,2	36,6
EBITA-marginal %	6,0	6,0		6,6	6,1

NORTH AMERICA

NCAB etablerades i USA 2012 och har sex kontor runt om i landet. I november 2019 förvärvades Altus-PCB med kontor i New Jersey och under april förvärvades Bare Board Group (BBG) med kontor i Florida. Med förvärven av Altus-PCB och BBG fördubblades nettoomsättningen i USA.

Fjärde kvartalet 2020

Orderingången ökade med 93 procent till 132 Mkr (68). I US-dollar ökade orderingången med 115 procent, varav knappt hälften kom från förvärvet av BBG. Sista kvartalet har marknaden präglats av viss avvaktan kopplad till presidentvalet, men orderingången utvecklades bättre mot slutet av kvartalet.

Nettoomsättningen för segmentet ökade med 91 procent till 113,0 Mkr (59,0). Mätt i US-dollar var ökningen 102 procent. Importtullarna på mönsterkort redovisas från och med 2020 i nettoomsättningen. Nettoomsättningen exklusive förvärven och importtullarna mätt i US-dollar slutade i nivå med föregående år.

Bruttomarginalen var fortsatt bra i vår ursprungliga verksamhet, men har minskat på grund av lägre bruttomarginal i BBG. Effekter av generella kostnadsbesparingar samt synergier från förvärvet av Altus-PCB samt positiva resultat i de förvärade bolagen har bidragit till ett ökat EBITA. Framöver finns potential i att öka bruttomarginalen i det förvärvade BBG. EBITA ökade till 6,8 Mkr (5,5) medan EBITA-marginalen minskade till 6,0 procent (9,4).

Januari till december 2020

Orderingången ökade under året med 76 procent till 428 Mkr (243) och nettoomsättningen ökade med 81 procent till 428,2 Mkr (236,9). Exklusive förvärven och importtullarna ökade orderingången med 8 procent medan nettoomsättningen var i nivå med föregående år. Effektiviseringar på kostnadssidan, bra resultat i de förvärvade bolagen samt synergier från förvärven har gett ett ökat EBITA om 32,5 Mkr (15,3), vilket resulterade i en ökad EBITA-marginal på 7,6 procent (6,5), detta trots att BBG haft en lägre EBITA-marginal.

Förvärvet av BBG har stärkt NCABs position i USA. BBG har sina huvudleverantörer i Taiwan, vilket utökar NCABs leverantörsbas. Dessutom utgår det inte några importtullar på mönsterkort från Taiwan till USA.

	NORTH AMERICA					Okt-dec			Jan-dec
Mkr					2020	2019	%	2020	2019	%
Nettoomsättning					113,0	59,0	91,4	428,2	236,9	80,8
EBITA					6,7	5,5	21,0	32,4	15,3	111,9
EBITA-marginal, %					5,9	9,4		7,6	6,5
Mkr		Nettoomsättning			Mkr			EBITA
600					40					10%
400					30					8%
					20					6%
200										4%
					10					2%
0					0					0%
	2017	2018	2019	2020		2017	2018	2019	2020
							EBITA Mkr		EBITA-marginal %

EAST

Kina, Ryssland och Malaysia. Segmentet East har en sedan länge etablerad affär i Ryssland. I Kina säljer NCAB till såväl europeiska, amerikanska samt lokala kinesiska kunder. I Kina har NCAB säljkontor i Shenzhen, Peking, Shanghai och Wuhan. I Ryssland finns NCAB etablerade med säljkontor i St. Petersburg, Moskva samt Novosibirsk.

Fjärde kvartalet 2020

Orderingången har under sista kvartalet återhämtat sig och slutade på 95 Mkr (95). Mätt i US-dollar var ökningen 12 procent. Kina har efter en svagare inledning avslutat året med en mycket positiv utveckling av orderingången, medan Ryssland fortsatt hade negativa effekter av coronapandemin. En del kinesiska kunder hade fortsatta produktionsstörningar på grund av importrestriktioner på nyckelkomponenter från USA men samtidigt växte försäljningen till många kunder som levererar 5G-utrustning.

Nettoomsättningen i det fjärde kvartalet minskade med 12 procent till 79,0 Mkr (89,7) som en följd av den svagare US-dollarn. I US-dollar var nettoomsättningen i nivå med föregående års sista kvartal.

Förbättrad bruttomarginal och kostnadsanpassningar innebar ett förbättrat EBITA till 13,9 Mkr (12,1) och EBITA-marginalen ökade till 17,5 procent (13,4).

Januari till december 2020

Orderingången minskade med 4 procent till 345 Mkr (360) efter ett år påverkat av nedstängningar i såväl Kina som Ryssland, men där även handelskriget mellan Kina och USA påverkat många kunder negativt. Nettoomsättningen minskade med 5 procent till 333,6 Mkr (352,6). EBITA slutade strax under föregående år på 43,1 Mkr (43,5). Lönsamheten har förbättrats i Kina, medan den i Ryssland fluktuerat på grund av valutasvängningarna under första halvåret.

EAST		Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	%	2020	2019	%
Nettoomsättning	79,0	89,7	-11,9	333,6	352,6	-5,4
EBITA	13,9	12,1	14,9	43,1	43,5	-0,9
EBITA-marginal, %	17,5	13,4		12,9	12,3

.

FINANSIELL STÄLLNING

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under kvartalet till 47,0 Mkr (44,9). Kassaflödet från löpande verksamheten för helåret 2020 uppgick till 194,3 Mkr (153,0). Förbättringen kommer från ett ökat resultat samt effektivisering av rörelsekapitalbehovet i de förvärvade bolagen, främst från förvärvet i Nederländerna. Under året har stort fokus lagts på att löpande följa kundinbetalningar, vilket resulterat i såväl färre förfallna kundfordringar som uteblivna kundförluster. NCAB har kreditförsäkringar som täcker merparten av utestående kundfordringar. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under kvartalet till -2,0 Mkr (-41,8). Av föregående års investeringar var 36,9 Mkr kopplade till förvärv. Årets kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -167,8 Mkr (-94,1). Årets ej förvävsrelaterade investeringar uppgick till -3,8 Mkr (-7,4).

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING

Nettokassan vid utgången av kvartalet uppgick till 85,3 Mkr (-44,8). I samband med förvärvet av Bare Board Group i april genomfördes en nyemission om 1 850 000 aktier till en kurs av 155 kr/aktie som tillförde bolaget 287 Mkr före emissionskostnader. Soliditeten uppgick till 47,2 procent (39,9) och det egna kapitalet till 699,9 Mkr (348,1) per den 31 december. De stora valutakursförändringarna under slutet av 2020 har inneburit omräkningsdifferenser i eget kapital på -52,3 Mkr (-1,0). Vid periodens utgång uppgick koncernens disponibla likviditet, inklusive ej utnyttjad checkräkningskredit, till 661,3 Mkr (196,2).

NCAB hade per 31 december 2020 lån på totalt 322,6 Mkr, fördelade på fyra lån. Två av lånen amorteras med 9,1 Mkr per kvartal och löper fram till 2023 respektive 2025. De två resterande lånen (50,0 respektive 132,5 Mkr) är amorteringsfria och har slutliga förfall 2023 respektive 2025. Utöver lånen finns en checkkredit om 212 Mkr. Per balansdagen 31 december 2020 uppfylldes samtliga kovenanter enligt finansieringsavtalet.

Övrigt

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Koncernen är genom sin verksamhet utsatt för risker av både finansiell och operativ karaktär, vilka koncernen kan påverka i större eller mindre omfattning. Inom koncernen pågår kontinuerliga processer för att identifiera förekommande risker samt bedöma hur dessa skall hanteras.

Bland operativa risker kan nämnas att bolaget är utsatt för affärsrisker i samband med konjunktur- och efterfrågesvängningar, likväl som kunders preferenser och relation till bolaget. Vidare finns risker hänförliga till produktionsförmåga, kapacitet och beläggningsgrad hos bolagets tillverkare, samt tillgänglighet och pris på råvaror. Bolaget är också beroende av fortsatt förtroende från personal samt möjlighet att rekrytera kompetenta medarbetare.

Vad avser finansiella risker kan nämnas att koncernen är utsatt för valutarisk, i framförallt relationerna mellan USD, EUR, SEK och i viss mån RUB, genom omräkningsexponering av kund- och leverantörsreskontra samt redovisade tillgångar, skulder och nettoinvesteringar i verksamheten. Koncernen är även utsatt för andra risker som ränterisk, kreditrisk och likviditetsrisk.

Se NCABs årsredovisning 2019 för en utförligare beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering. Utbrottet av covid-19 aktualiserar risker som efterfrågan då många marknader har infört restriktioner, kapacitet i samband med nedstängningen av NCABs leverantörer i Kina samt beroendet av Kina som finns beskrivna i årsredovisningen.

EFFEKTER AV CORONAPANDEMIN

NCAB har under kvartalet erhållit statliga stöd om ca 0,4 Mkr från Italien. Totalt under 2020 har statliga stöd om 5,0 Mkr erhållits. I samband med utbrottet av coronapandemin initierade amerikanska myndigheter stöd i form av lån, så kallade "Paycheck Protection Program loan" som om de använts korrekt skulle efterskänkas. NCAB sökte och fick lån på totalt 1,2 miljoner US-dollar. Ansökan har gjorts om att få dessa lån efterskänkta och svar kommer troligen att erhållas under första halvåret 2021. Dessa lån har inte påverkat resultatet för 2020.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER KVARTALET

Peter Kruk tillträdde som ny vd och koncernchef per den 1 oktober 2020. Styrelsen förslår en utdelning om 5,00 (-) för räkenskapsåret 2020, vilket motsvarar 93,5 Mkr. PreventPCB har förvärvats i februari 2021. PreventPCB kommer att tillföra drygt 210 Mkr i ökad omsättning med en högre EBITA-marginal än NCABs genomsnitt samt 22 nya medarbetare. Köpeskillingen för aktierna uppgår till 185 Mkr.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner med närstående har skett i oförändrad och begränsad omfattning som tidigare och enligt samma principer som beskrivs i senaste årsredovisningen.

ORGANISATION

Den 31 december 2020 uppgick antalet anställda till 474 (395), varav 214 kvinnor (181) och 260 män (214). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under kvartalet till 472 (399), varav 213 kvinnor (183) och 259 män (217).

MODERBOLAGET

Moderbolagets nettoomsättning för det fjärde kvartalet uppgick till 17,0 Mkr (12,4). Omsättningen består enbart av intern fakturering. Resultat efter finansiella poster uppgick under kvartalet till 10,9 Mkr (29,6). Det försämrade resultatet beror främst på ökade kostnader för räntor och valutaförluster. 2020 års nettoomsättning slutade på 60,0 Mkr (55,9). Resultat efter finansiella poster blev 9,7 Mkr (8,8).

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

_____________________ _____________________

____________________ _____________________

____________________ _____________________

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande bild över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Bromma 2021-02-22

Christian Salamon Jan-Olof Dahlén Styrelseordförande Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot

Per Hesselmark Magdalena Persson

Hans Ramel Gunilla Rudebjer

Styrelseledamot Styrelseledamot

Hans Ståhl Peter Kruk

____________________ ____________________ Styrelseledamot VD och koncernchef

KONTAKT

För ytterligare information vänligen kontakta: Anders Forsén, CFO, 08-4030 00 51 Gunilla Öhman, IR-chef, 070-763 81 25

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Denna information är sådan information som NCAB Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 23 februari, 2021 kl. 07:30 CET.

NCAB Group AB (publ)

Telefon 08-4030 0000 Mariehällsvägen 37 A, 168 65 Bromma www.ncabgroup.com

NCAB håller den 23 februari 2021 klockan 10.00 CET en webbsänd telefonkonferens där vd och koncernchef Peter Kruk presenterar rapporten tillsammans med CFO Anders Forsén. Efter presentationen följer en frågestund. Presentationen sker på engelska och går att följa på webben eller via telefon. De som vill delta i telefonkonferensen i samband med presentationen ringer in på från Sverige: +46850558374, UK: +443333009261 US: +18332498406. Det går också att följa och lyssna på presentationen och konferensen på följande webblänk: https://tv.streamfabriken.com/ncab-group-q4-2020.

FINANSIELL KALENDER

Delårsrapport första kvartalet 7 maj 2021 Årsstämma 10 maj 2021 Delårsrapport andra kvartalet 22 juli 2021 Delårsrapport tredje kvartalet 12 november 2021

Om NCAB Group

NCAB är en världsomspännande, marknadsledande leverantör av mönsterkort, noterad på Nasdaq Stockholm. NCAB, vars affärsidé är "PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost" grundades 1993 och har sedan dess karaktäriserats av en entreprenöriell och kostnadseffektiv kultur och har över tiden visat stark tillväxt och god lönsamhet. NCAB har idag lokal närvaro i 17 länder i Europa, Asien och Nordamerika och kunder i cirka 45 länder världen över. Omsättningen uppgick 2020 till 2 115 Mkr. Organisk tillväxt och förvärv ingår i NCABs tillväxtstrategi. För mer information om NCAB Group, se www.ncabgroup.com.

Koncernen

KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTATET

		Okt-dec	Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	514,9	422,4	2 115,2	1 781,2
Övriga rörelseintäkter	5,0	4,1	6,3	9,2
Summa	519,9	426,5	2 121,5	1 790,3
Råvaror och förnödenheter	-358,0	-289,8	-1 481,3	-1 225,4
Övriga externa kostnader	-25,7	-20,4	-106,6	-107,5
Personalkostnader	-76,4	-65,1	-301,0	-274,7
Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-6,9	-8,3	-27,5	-18,2
Övriga rörelsekostnader	-2,8	-2,2	-22,8	-2,8
Summa rörelsens kostnader	-469,8	-385,8	-1 939,2	-1 628,6
Rörelseresultat	50,1	40,7	182,3	161,7
Finansiella poster - netto	-5,4	-4,0	-19,4	-0,9
Resultat före skatt	44,7	36,8	163,0	160,9
Inkomstskatt	-9,5	-5,1	-35,4	-32,5
Periodens resultat	35,2	31,7	127,5	128,4
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	35,2	31,7	127,4	128,3
Innehav utan bestämmande inflytande	-0,0	-	0,1	0,1
Genomsnittligt antal aktier	18 697 124	16 847 124	18 115 840	16 847 124
Resultat per aktie	1,88	1,88	7,03	7,61

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

		Okt-dec	Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Periodens resultat	35,2	31,7	127,5	128,4
Övrigt totalresultat, poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser	-39,0	-7,6	-52,3	-1,0
Summa totalresultat	-3,8	24,1	75,2	127,4
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-3,8	24,0	75,1	127,3

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Mkr

TILLGÅNGAR	31 dec 2020	31 dec 2019
Anläggningstillgångar
Goodwill	382,3	206,3
Övriga immateriella tillgångar	43,2	16,8
Förbättringsåtgärder på annans fastighet	2,1	2,8
Nyttjanderätter kontor och bilar	30,0	33,5
Maskiner och inventarier	4,5	4,1
Finansiella tillgångar	4,9	4,0
Uppskjutna skattefordringar	7,4	7,7
Summa anläggningstillgångar	474,4	275,2
Omsättningstillgångar
Varulager	183,1	148,8
Kundfordringar	342,9	320,0
Övriga kortfristiga fordringar	14,5	17,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19,1	29,0
Likvida medel	449,0	82,2
Summa omsättningstillgångar	1 008,6	598,0
SUMMA TILLGÅNGAR	1 483,0	873,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	1,9	1,7
Övrigt tillskjutet kapital	478,1	201,6
Reserver	-56,4	-4,1
Balanserad vinst	276,1	148,7
Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	0,2
Summa eget kapital	699,9	348,1
Långfristiga skulder
Upplåning	294,5	75,0
Skuld nyttjanderättstillgångar	21,1	22,7
Uppskjuten skatt	22,8	8,1
Summa långfristiga skulder	338,4	105,8
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder	38,2	17,9
Kortfristiga skulder nyttjanderrätter	10,0	11,4
Leverantörsskulder	270,3	252,5
Aktuella skatteskulder	16,3	29,4
Övriga kortfristiga skulder	44,6	26,9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	65,3	81,2
Summa kortfristiga skulder	444,7	419,2
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 483,0	873,1

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
2019-01-01	1,7	201,6	-3,2	96,2	296,4	0,2	296,6
Periodens resultat				128,3	128,3	0,1	128,4
Övrigt totalresultat för perioden	-	-	-1,0	-	-1,0	-	-1,0
Summa totalresultat	-	-	-1,0	128,3	127,3	0,1	127,4
Utdelning				-75,8	-75,8	-0,1	-75,9
Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital	-	-	-	-75,8	-75,8	-0,1	-75,9
2019-12-31	1,7	201,6	-4,1	148,7	347,9	0,2	348,1

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
2020-01-01	1,7	201,6	-4,1	148,7	347,9	0,2	348,1
Periodens resultat				127,4	127,4	0,1	127,5
Övrigt totalresultat för perioden	-	-	-52,3	-	-52,3	-	-52,3
Summa totalresultat	-	-	-52,3	127,4	75,1	0,1	75,2
Nyemission aktier	0,2	286,6	-	-	286,8	-	286,8
Kostnader för nyemission	-	-10,0	-	-	-10,0	-	-10,0
Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i
eget kapital 2020-12-31	0,2	276,5	-	-	276,7	-0,1	276,6
	1,9	478,1	-56,4	276,1	699,7	0,2	699,9

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
-------------------------------------

	Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	50,1	40,7	182,3	161,7
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	6,1	-1,8	25,0	13,9
Erhållen ränta	0,0	0,7	0,1	1,2
Erlagd ränta	-3,4	-1,1	-12,3	-5,4
Betalda inkomstskatter	-23,4	3,8	-44,0	-17,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapitalet	29,4	42,3	151,1	154,2
Förändring varulager	-6,6	-28,5	12,2	-25,6
Förändring kortfristiga fordringar	43,4	47,4	80,1	8,1
Förändring kortfristiga rörelseskulder	-19,2	-16,4	-49,0	16,5
Summa förändring av rörelsekapital	17,6	2,5	43,2	-1,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten	47,0	44,9	194,3	153,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-	-2,9	-0,8	-4,3
Investeringar i immateriella tillgångar	-0,6	-2,1	-1,3	-2,5
Investeringar i dotterbolag	-	-36,9	-164,1	-86,7
Investeringar i finansiella tillgångar	-1,4	0,1	-1,7	-0,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,0	-41,8	-167,8	-94,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Nyemission	-	-	286,8	-
Kostnad för nyemission	-	-	-10,0	-
Förändring checkräkningskredit	-	4,9	-7,9	0,4
Upptagna lån	-	-	265,0	-
Transaktionskostnad lån	-	-	-1,5	-
Amortering av lån	-9,1	-2,5	-172,7	-10,0
Amortering av leasingskuld	-3,6	-7,2	-14,0	-11,3
Utdelning	-	-	-	-75,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-12,7	-4,8	345,6	-96,8
Minskning/ökning likvida medel
Periodens kassaflöde	32,3	-1,7	372,1	-37,8
Kursdifferens i likvida medel	-2,1	1,6	-5,3	6,1
Likvida medel vid periodens början	418,8	82,4	82,2	113,9
Likvida medel vid periodens slut	449,0	82,2	449,0	82,2

Moderbolaget

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	17,0	12,4	60,0	55,9
Summa	17,0	12,4	60,0	55,9
Övriga externa kostnader	-7,4	-8,0	-30,6	-33,7
Personalkostnader	-9,3	-6,6	-29,6	-27,6
Avskrivning av materiella och immateriella
anläggningstillgångar	-0,1	-0,1	-0,5	-0,4
Övriga rörelsekostnader	-	-	-	-0,6
Summa rörelsens kostnader	-16,8	-14,7	-60,8	-62,3
Rörelseresultat	0,2	-2,4	-0,9	-6,4
Resultat från andelar i koncernföretag	20,8	17,9	31,3	22,5
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	3,5	1,7	15,6	20,5
Räntekostnader och liknande resultatposter	-13,6	12,4	-36,4	-27,7
Summa resultat från finansiella poster	10,8	32,0	10,6	15,2
Resultat före skatt	10,9	29,6	9,7	8,8
Bokslutsdispositioner	31,0	14,0	31,0	14,0
Skatt på periodens resultat	-0,0	-0,2	-0,1	-0,2
Periodens resultat	41,9	43,4	40,6	22,6

I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

Mkr

TILLGÅNGAR	31 dec 2020	31 dec 2019
Anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	1,0	1,3
Maskiner och inventarier	0,0	0,1
Finansiella anläggningstillgångar	339,6	267,1
Summa anläggningstillgångar	340,7	268,5
Omsättningstillgångar
Kundfordringar	-	2,2
Fordringar hos koncernföretag	354,2	131,1
Övriga kortfristiga fordringar	1,4	0,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4,7	4,1
Likvida medel	294,9	6,8
Summa omsättningstillgångar	655,2	144,6
SUMMA TILLGÅNGAR	995,9	413,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (18 697 124 aktier)	1,9	1,7
Fritt eget kapital
Överkursfond	478,1	201,6
Balanserad vinst eller förlust	-42,2	-64,8
Periodens resultat	40,6	22,6
Summa eget kapital	478,4	161,1
Obeskattade reserver	8,8	8,8
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	283,6	75,0
Summa långfristiga skulder	283,6	75,0
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	36,5	10,0
Leverantörsskulder	3,1	3,2
Skulder till koncernföretag	173,4	145,6
Övriga kortfristiga skulder	2,7	2,1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	9,3	7,4
Summa kortfristiga skulder	225,1	168,3
SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL	995,9	413,2

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

	Bundet eget kapital	Fritt eget kapital
Mkr	Aktiekapital	Överkursfond	Balanserad vinst	Summa
2019-01-01	1,7	201,6	11,0	214,3
Periodens resultat	-	-	22,6	22,6
Summa totalresultat	-	-	22,6	22,6
Utdelning aktier		-	-75,8	-75,8
Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital		-	-75,8	-75,8
2019-12-31	1,7	201,6	-42,2	161,1

	Bundet eget kapital	Fritt eget kapital
Mkr	Aktiekapital	Överkursfond Balanserad vinst		Summa
2020-01-01	1,7	201,6	-42,2	161,1
Årets resultat	-	-	40,6	40,6 40,6
Summa totalresultat	-	-	40,6
Nyemission stamaktier	0,2	286,6	-	286,8
Transaktionskostnader	-	-10,0	-	-10,0
Summa transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital	0,2	276,5	-	276,7
2020-12-31	1,9	478,1	-1,6	478,4

NCAB Group AB (publ) | Bokslutskommuniké 2020 19

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer.

Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2019 och ska läsas tillsammans med dessa. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med undantag av nedan beskrivna redovisningsprinciper, med de som beskrivs i NCAB Group årsredovisning för 2019, vilken finns tillgänglig på NCAB Groups hemsida.

Segment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av segmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som verkställande direktör som fattar strategiska beslut. Koncernens verksamhet utvärderas utifrån geografi, följande fyra segment har identifierats: Nordic, Europe, North America och East.

Delårsinformationen på sidorna 1-26 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

För information om viktiga uppskattningar och bedömningar som ledningen gör vid upprättande av koncernens finansiella rapporter hänvisas till not 2 i årsredovisningen för 2019.

Not 2 Information om finansiella tillgångar och skulder

För mer information om finansiella tillgångar och skulder hänvisas till årsredovisningen 2019, not 2. Alla koncernens finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det finns inga finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde. Redovisat belopp på koncernens finansiella tillgångar och skulder beräknas i allt väsentligt motsvara dess verkliga värde. Samtliga finansiella tillgångar redovisas i kategorin " finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde". Samtliga finansiella skulder redovisas i kategorin Övriga finansiella skulder.

Not 3 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har ställt aktier i dotterbolag som säkerhet för skulder till kreditinstitut. Dessa är i samma omfattning som tidigare beskrivits i senaste årsredovisningen.

Not 4 Segment

Beskrivning av segment och huvudsakliga aktiviteter

I NCAB Group är vd koncernens högste verkställande beslutsfattare. Segmenten baseras på den information som behandlas av vd och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat. NCAB Group har identifierat fyra segment som också utgör rapporteringsbara segment i koncernens verksamhet:

Nordic

Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Estland. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume ("HMLV"), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Europe

Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Storbritannien, Polen, Frankrike, Italien, Tyskland, Spanien, Nederländerna och Nordmakedonien. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume ("HMLV"), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

North America

Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i USA. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume ("HMLV"), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

East

Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCAB Groups bolag i Kina, Ryssland och Malaysia. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume ("HMLV"), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB Group har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Intäkter

Intäkterna kommer från ett stort antal kunder i alla segment. Det sker ingen försäljning av varor mellan segmenten. Dock kan en mindre fakturering av frakt och tjänster ske mellan segmenten vilket sker på marknadsmässiga villkor.

Kvartal		North Nordic Europe America East			Centrala funktioner		Koncernen
Mkr	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Nettoomsättning	118,5	125,1	204,3	148,4	113,0	59,0	79,0	89,7	0,0	0,1	514,9	422,4
EBITA	19,1	15,8	12,2	8,8	6,7	5,5	13,9	12,1	0,3	-1,1	52,2	41,2
EBITA-marginal, %	16,1	12,6	6,0	6,0	5,9	9,4	17,5	13,4			10,1	9,7
Avskr. av imm. tillg.											-2,1	-0,4
Rörelseresultat											50,1	40,7
Rörelsemarginal, %											9,7	9,6
Finansiella poster netto											-5,4	-4,0
Resultat före skatt											44,7	36,8
Nettorörelsekapital	32,9	30,4	101,2	66,2	3,2	2,6	35,6	30,7	-9,9	-4,1	163,0	125,8

Segmentens omsättning och resultat, kvartalet oktober-december 2020

						North				Centrala
		Nordic		Europe		America		East		funktioner		Koncernen
Mkr	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Nettoomsättning	493,9	516,6	859,5	675,0	428,2	236,9	333,6	352,6	0,0	0,1	2 115,2	1 781,2
EBITA	77,0	77,9	56,3	41,2	32,4	15,3	43,1	43,5	-18,1	-12,6	190,7	165,4
EBITA-marginal, %	15,6	15,1	6,6	6,1	7,6	6,5	12,9	12,3			9,0	9,3
Avskr. av imm. tillg.											-8,4	-3,6
Rörelseresultat											182,3	161,7
Rörelsemarginal, %											8,6	9,1
Finansiella poster netto											-19,4	-0,9
Resultat före skatt											163,0	160,9
Nettorörelsekapital	32,9	30,4	101,2	66,2	3,2	2,6	35,6	30,7	-9,9	-4,1	163,0	125,8
Materiella
anläggningstillgångar	4,9	5,6	13,1	13,1	8,3	8,9	0,8	1,1	9,7	11,7	36,6	40,5
Immateriella anläggningstillgångar	61,4	74,7	118,7	0,1	236,2	135,9	8,1	0,5	1,1	11,8	425,5	223,0

Segmentens omsättning och resultat, januari-december 2020

Not 5

Kvartalsöversikt

	Q4 20	Q3 20	Q2 20	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019
Orderingång, Mkr	681,4	512,3	486,2	563,4	479,7	446,6	450,0	442,1
Orderingång, MUSD	77,9	57,8	50,2	58,3	49,9	46,7	47,8	48,0
Nettoomsättning, Mkr	514,9	536,7	580,6	483,1	422,4	439,8	473,1	445,9
SEK tillväxt, % årlig	21,9	22,0	22,7	8,3	3,9	4,7	13,8	19,1
Nettoomsättning, MUSD	59,5	60,3	60,0	50,0	45,1	45,2	50,0	48,8
USD tillväxt, % årlig	32,0	33,5	20,0	2,5	0,0	-3,3	4,1	5,6
Bruttomarginal, %	31,4	29,3	29,4	31,1	32,4	32,2	30,9	31,5
EBITA, Mkr	52,2	50,1	50,6	37,9	41,2	46,3	37,3	40,6
EBITA marginal, %	10,1	9,3	8,7	7,8	9,7	10,5	7,9	9,1
Rörelseresultat, Mkr	50,1	47,2	48,1	37,0	40,7	45,9	35,7	39,4
Balansomslutning, Mkr	1 483,0	1 558,3	1 551,5	1 125,7	873,1	827,9	792,7	808,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr	47,0	67,9	76,9	2,6	44,9	57,8	35,5	14,8
Soliditet, %	47,2	46,7	43,3	34,6	39,9	39,4	36,0	41,8
Antal anställda	474	469	473	452	395	403	398	388
Genomsnittskurs SEK/USD	8,62	8,87	9,69	9,67	9,61	9,59	9,44	9,17
Genomsnittskurs SEK/EUR	10,27	10,36	10,66	10,66	10,64	10,66	10,62	10,42

Not 6 Förvärv

Flatfield

Den 12 mars 2020 förvärvades 100 procent av aktierna i IPCS B.V, moderbolag i Flatfield, baserat i Tiel, Nederländerna. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill på 100,1 Mkr, varav 42,1 fanns i Flatfield. Flatfield bidrog med 239,6 Mkr i nettoomsättning samt med 11,7 Mkr i EBITA under perioden 12 mars till 31 december 2020. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av Flatfield uppgick till 5,8 Mkr, vilka kostnadsfördes i första kvartalet som centrala kostnader.

Bare Board Group

Den 24 april 2020 förvärvades 100 procent av aktierna i Bare Board Group, baserat i Largo, Florida. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill på 116,1 Mkr. Bare Board Group bidrog med 155,1 Mkr i nettoomsättning samt med 8,6 Mkr i EBITA under perioden 24 april till 31 december 2020. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av Bare Board Group uppgick till 9,1 Mkr, vilka kostnadsfördes i andra kvartalet som centrala kostnader. Förvärvsanalysen har uppdaterats efter justering av slutligt sysselsatt kapital på tillträdesdagen, varvid köpeskilling och goodwill minskats.

Förvärv	Flatfield 12 mars	BBG 24 april
Total köpeskilling	64 752	109 082
Förvärvade tillgångar och övertagna skulder
Anläggningstillgångar	9 295	0
Kundrelationer	26 711	7 571
Övriga omsättningstillgångar	86 829	42 439
Likvida medel	7 818	4 088
Lån	-126 552	-16 940
Övriga rörelseskulder	-33 750	-42 071
Uppskjuten skatt	-5 716	-2 120
Summa nettotillgångar	-35 365	-7 033
Goodwill	100 117	116 115

Om Flatfield och Bare Board Group konsoliderats från 1 januari 2020 hade nettoomsättningen för perioden januari-december 2020 ökat med 119,5 Mkr till 2 234,7 Mkr och EBITA ökat med 8,0 Mkr till 196,8 Mkr.

Not 7 Alternativa nyckeltal

Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens resultatutveckling och finansiella ställning. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

Bruttoresultat

	Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Nettoomsättning	514,9	422,4	2 115,2	1 781,2
Övriga rörelseintäkter	5,0	2,5	6,3	4,9
Kostnad sålda varor	-358,0	-289,8	-1 481,3	-1 225,4
Omräkningsdifferenser	-	1,6	-	4,3
Summa bruttoresultat	161,9	136,8	640,2	564,9
Bruttomarginal, %	31,4	32,4	30,3	31,7

EBITA

	Okt-dec			Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Rörelseresultat	50,1	40,7	182,3	161,7
Av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar	2,1	0,4	8,4	3,6
EBITA	52,2	41,2	190,7	165,4
EBITA-marginal, %	10,1	9,7	9,0	9,3

EBITDA

		Okt-dec		Jan-dec
Mkr	2020	2019	2020	2019
Rörelseresultat	50,1	40,7	182,3	161,7
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	6,9	8,3	27,5	18,2
EBITDA	57,0	49,1	209,9	179,9
EBITDA-marginal, %	11,1	11,6	9,9	10,1

Avkastning på eget kapital

Mkr	dec 2020	dec 2019
Periodens resultat – LTM	127,5	128,4
Eget kapital (genomsnitt)	524,0	322,4
Avkastning på eget kapital, %	24,3	39,8

Nettorörelsekapital och sysselsatt kapital

Mkr	31 dec 2020	31 dec 2019
Varulager	183,1	148,8
Kundfordringar	342,9	320,0
Övriga kortfristiga fordringar	14,5	17,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	19,1	29,0
Leverantörsskulder	-270,3	-252,5
Aktuella skatteskulder	-16,3	-29,4
Övriga kortfristiga skulder	-44,6	-26,9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	-65,3	-81,2
Nettorörelsekapital	163,0	125,8
Anläggningstillgångar	474,4	275,2
Likvida medel	449,0	82,2
Uppskjuten skatt	-22,8	-8,1
Sysselsatt kapital	1 063,7	475,1

Avkastning på sysselsatt kapital

Mkr	dec 2020	dec 2019
Rörelseresultat – LTM	182,3	161,7
Sysselsatt kapital (genomsnitt)	769,4	437,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	23,7	37,0

Soliditet

Mkr	31 dec 2020	31 dec 2019
Eget kapital	699,9	348,1
Obeskattade reserver	-	-
Summa	699,9	348,1
Balansomslutning	1 483,0	873,1
Soliditet, %	47,2	39,9

Nettoskuld

Mkr	31 dec 2020	31 dec 2019
Räntebärande skulder	363,7	127,0
Likvida medel	-449,0	-82,2
Summa nettoskuld	-85,3	44,8
EBITDA LTM	209,9	179,9
Nettoskuld / EBITDA	-0,4	0,2

Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning

Mkr	31 dec 2020	31 dec 2019
Räntebärande skulder exkl IFRS 16	332,7	92,9
Likvida medel	-449,0	-82,2
Summa nettoskuld exkl IFRS 16	-116,4	10,7
EBITDA LTM exkl IFRS 16	196,1	168,6
Nettoskuld exkl IFRS 16 / EBITDA exkl IFRS16	-0,6	0,1

Alternativt nyckeltal	Definition	Syfte
Bruttoresultat	Nettoomsättning och med avdrag för råvaror och förnödenheter samt för övriga rörelseintäkter vilket inkluderar omräknings differenser på kundfordringar och leverantörsskulder	Bruttoresultat ger en indikation på bidraget som ska täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB-koncernen
Bruttomarginal	Bruttoresultat i relation till nettoomsättning	Bruttomarginal ger en indikation på bidraget som andel av nettoomsättningen, som skall täcka fasta- och semifasta kostnader i NCAB koncernen
EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten.
Justerat EBITDA	Rörelseresultat före av- och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar justerat för jämförelsestörande poster	Justerat EBITDA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten
EBITA	Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar	EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten

Justerat EBITA	Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster	Justerat EBITA anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att visa Bolagets resultat från den löpande verksamheten
Justerad EBITA-marginal	Rörelseresultat före av- och nedskrivning av goodwill och förvärvsrelaterade immateriella tillgångar justerat för jämförelsestörande poster i relation till nettoomsättning	Justerad EBITA-marginal anpassas till poster som påverkar jämförbarheten och NCAB Group anser därför att det är ett användbart nyckeltal för att jämföra marginalen med andra bolag oberoende om verksamheten baserats på förvärv eller genom organisk tillväxt
Avkastning på eget kapital	Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt eget kapital	Avkastningen på eget kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket eget kapital som används
Nettorörelsekapital	Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, minskat med kortfristiga icke räntebärande skulder	Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten
Sysselsatt kapital	Eget kapital och räntebärande skulder	Till verksamheten tillfört kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital	Periodens resultat för senaste 12 månaderna i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital	Avkastningen på sysselsatt kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur mycket sysselsatt kapital som används
Soliditet	Eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt i förhållande till balansomslutningen	NCAB Group anser att detta är ett användbart mått för att visa vilken andel av de totala tillgångarna som finansieras genom eget kapital och används av koncernledningen för att följa dess långsiktiga finansiella ställning
Nettoskuld	Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel	Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning
Nettoskuld exkl. IFRS 16 anpassning	Räntebärande skulder exkl skuld för nyttjanderätts tillgångar med avdrag för likvida medel	Nettoskuld är ett mått som visar Bolagets totala skuldsättning och här justerat för IFRS 16. Används för kovenantberäkning mot banken.
EBITDA exkl. IFRS	EBITDA justerad för leasingkostnader avseende tillgångar som klassas som nyttjanderättstillgångar	EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av resultat genererad från den löpande verksamheten. Används för kovenantberäkningen mot banken.