```markdown
NCABGROUP - 2021 549300RUPCK2N43ES3542021-01-012021-12-31549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31549300RUPCK2N43ES3542021-12-31549300RUPCK2N43ES3542020-12-31549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300RUPCK2N43ES3542019-12-31549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-01-012020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300RUPCK2N43ES3542020-12-31549300RUPCK2N43ES3542021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542021-01-012021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300RUPCK2N43ES3542021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300RUPCK2N43ES3542021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:SEKxbrli:sharesiso4217:SEKxbrli:shares

ÅRSREDOVISNING 2021

NCAB tillverkar mönsterkort åt branscher där tekniken aldrig får fallera. Tillförlitliga mönsterkort – för att det bara måste fungera

Inledning

I din vardag är du beroende av en mängd produkter. Bilen du kör, tåget du reser med eller elen i ditt hem. Du förväntar dig att de ska fungera – för att de måste göra det. Alla elektroniska produkter innehåller ett mönsterkort. Vid en första anblick kan alla se likadana ut. Men skillnaden mellan ett vanligt mönsterkort och ett tillförlitligt mönsterkort kan vara milsvid. Det handlar om detaljer och noggrannhet. Allt börjar med designen, de rätta speciﬁkationerna och att välja rätt partner för produktionen. Här ingår även effektiv logistik, leveranser i tid och att hela tillverkningsprocessen sker på ett sätt som uppfyller våra kunders och inte minst NCABs egna krav på hållbarhet. Tillförlitliga mönsterkort. För att det bara måste fungera.

VISION

The number 1 PCB producer – wherever we are.

MISSION

PCBs for demanding customers, on time with zero defects, produced sustainably at the lowest total cost.

VALUES

Quality ﬁrst. Strong relationships. Full responsibility.

NCAB köper mönsterkort från ett ﬂertal tillverkare, huvudsakligen i Asien. Genom kon- ceptet ”Integrated PCB production” tar NCAB ett helhetsansvar gentemot sin kund – från design- stöd, prototyptillverkning, produktion och kvali- tetskontroll till slutlig leverans. Affärsmodellen, där NCAB är en fullservice- leverantör utan egna fabriker, har ﬂera fördelar: små lager och begränsade investeringar, vilket le- der till låg kapitalbindning och starka kassaﬂöden.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021
0 22

Inledning

INNEHÅLL

2021 i korthet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
VD-ord . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Verksamhet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Marknad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Kunder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Segment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Hållbarhet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Risker . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Aktien . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Styrelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Koncernledning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
NCAB i siffror . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40
Bolagsstyrning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Förvaltningsberättelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Finansiella rapporter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Revisionsberättelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
Information till aktieägarna . . . . . . . . . . . . . . 94

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021
3

2021 i korthet

Växande marknad och stärkta marknadsandelar

NCAB har vuxit kraftigt under 2021. Både organiskt och genom förvärv.

OMSÄTTNING, Mdkr	OMSÄTTNINGSTILLVÄXT	EBITA, Mkr	EBITA-MARGINAL
3,2	52%	406,1	12,6%

12,6 procent att jämföra med 9,0 procent 2020. Ser man till avkastning på eget kapital uppgick det till 38,7 procent jämfört med 24,3 procent 2020.

STARK ORGANISK TILLVÄXT

NCAB har mätt i US-dollar haft en organisk tillväxt med 39 procent under 2021 och totalt inklusive förvärv med 63 procent. Den totala marknaden för mönsterkort har under 2021 beräknats *) vuxit med ca 22 procent.

NCAB-AKTIEN

NCAB-aktien har haft en kraftig utveckling under året, med en ökning på 216 procent. Under samma period har OMX Stockholm PI utvecklats positivt med 34 procent. 2021 slutade aktiekursen på 88 kronor efter spliten på 10:1 jämfört med motsvarande 26 kr ett år tidigare. På årsstämman i maj 2021 beslutades om en utdelning mot- svarande 0,50 kronor per aktie efter split. I december genom- fördes en extra stämma som beslutade om en split 10:1 och en extra utdelning på 1,00 kr per aktie (beräknat efter split).

NCAB har vuxit mycket under de senaste åren. Försäljningen har dubblerats sedan börsnoteringen 2018 genom både organisk tillväxt och via förvärv. Satsningar under många år på hög kvalitet, teknikstöd, service och hållbarhet har burit frukt. I regionerna Europe och North America där satsningen varit expansiv under ﬂera år, har resultaten nu setts komma. NCAB har en relativt stor Factory managementverksamhet i Asien som också är en stor konkurrensfördel, särskilt under dessa år då resande inte fungerat. Kunderna är många och ﬁnns över hela världen, i 45 länder. Varje order är liten och kunderna kommer från många sektorer. Tillväxten under 2021 kom från alla regioner, alla sektorer och från såväl nya som gamla kunder. NCAB har inga egna fabriker, men långa och starka relationerna med leverantörer bland annat i Kina och på Taiwan. Tack vare sto- ra volymer totalt och lokal närvaro med egen personal har NCAB säkrat leveranser i tid vilket inte andra mindre konkurrenter lyckats med, på grund av pandemins effekter. I slutet av 2020 och under första halvåret 2021 byggdes en något längre orderstock upp än normalt, då kunder beställde innan väntade prishöjningar samt för att säkerställa leveranser i en osäker tid. Under andra halvåret 2021 har däremot leveransti- derna normaliserats och orderstocken motsvarade en normal takt. Mönsterkort kan ej lagras för länge då lödbarheten blir sämre efter sex månader till ett år.

ORGANISATION

Under 2021 har antalet anställda ökat från 474 till 562. Ökningen kommer framförallt från de förvärvade bolagen.

HÅLLBARHET

För att säkerställa att NCABs hållbarhetsarbete även fortsättnings- vis är i linje med intressenters förväntningar och kommande lag- krav har NCAB under 2021 genomfört en ny omvärldsanalys och intressentdialog följt av en risk- och väsentlighetsanalys. Baserat på detta har hållbarhetsstrategin uppdaterats. Fortsatt stort fokus på social- och miljömässig hållbarhet hos NCABs produktionspart- ners, samt ett utökat fokus på klimatpåverkan i värdekedjan. Under året har förbättringar inom arbetsvillkor, hälsa och säkerhet, samt miljöansvar uppnåtts hos NCABs huvudfabriker i Kina. Tack vare NCABs lokala hållbarhetsteam kunde arbetet med de löpande hållbarhetsrevisionerna fortsätta utföras på plats i fabrik. NCAB påbörjade under hösten en klimatkartläggning för att beräkna klimatutsläppen inom scope 1, 2, 3 i enlighet med standarden GHG-protokollet (Greenhouse Gas protocol). Resultatet kommer ligga till grund för målsättningar och åtgärder för minskad klimatpåverkan.

FLERA FINA FÖRVÄRV GENOMFÖRDES UNDER ÅRET

Förutom en stark organisk tillväxt har NCAB under 2021 fortsatt satsningen på förvärv. Under året har fem bolagsförvärv kommu- nicerats. De sammanlagda köpeskillingarna uppgick till 647 Mkr och den samlade nettoomsättningen för 2021 beräknades vid förvärvs- tillfällena till ca 730 Mkr. NCAB har genom förvärven också fått ytterligare drygt 80 specialister. NCAB har en bra pipeline av fortsatta möjliga förvärv.

SEGMENT

NCABs har fyra segment, Nordic, Europe, North America och East. Alla fyra segment har utvecklats starkt under 2021.

FIN LÖNSAMHET

Lönsamheten i NCAB har under 2021 förbättrats.
```# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

2021 i korthet

MILJONER

LEVERERADE MÖNSTERKORT: 307
MEDARBETARE: 562
KUNDER: 3 150
MARKNADER: 45

Nettoomsättning och justerad EBITA-marginal

Nettoomsättning och justerad EBITA-marginal graf

Nettoomsättning, andel per segment

Nettoomsättning per segment graf

EBITA, andel per segment

EBITA per segment graf

NYCKELTAL

	2021	2020	2019	2018	2017
Orderingång, Mkr	4 038,9	3 219,5	1 818,3	1 781,2	1 664,5
Orderingång, MUSD	470,6	375,4	192,2	189,1	191,1
Nettoomsättning, Mkr	2 243,4	2 115,2	1 509,2	1 400,1	1 509,2
Nettoomsättning, MUSD	243,8	229,8	176,8	163,8	176,8
Bruttomarginal, %	30,7	30,3	31,7	31,3	30,2
EBITA, Mkr	406,1	387,2	182,3	161,7	132,2
EBITA-marginal, %	12,6	12,0	9,0	9,3	8,2
Justerat* EBITA, Mkr	406,1	375,4	165,4	143,8	113,7
Justerad* EBITA-marginal, %	12,6	9,0	9,3	8,9	8,1
Rörelseresultat, Mkr	284,9	253,5	127,5	128,4	65,6
Resultat efter skatt, Mkr	190,7	185,7	70,2	51,9	37,4
Resultat per aktie före utspädning**, kr	1,52	1,48	0,50	0,41	0,24
Resultat per aktie efter utspädning**, kr	1,52	1,48	0,50	0,41	0,24
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, Mkr	482,8	307,0	194,3	153,0	69,9
Avkastning på eget kapital, %	38,7	44,3	24,3	39,8	51,9
Genomsnittlig växelkurs SEK/USD	8,54	8,58	9,20	9,46	10,14
Genomsnittlig växelkurs SEK/EUR	9,63	9,20	9,46	10,49	10,58
Aktieutdelning	1,50***	1,50****	0,60***	1,00***	0,45**

* Justerat för jämförelsestörande poster om totalt 11,6 Mkr under helåret 2018, 43,5 Mkr för helåret 2017. Justeringarna avser kostnader för börsnotering samt slutliga förlikningskostnader med den ryska skattemyndigheten.
** På årsstämman den 15 december 2021 beslutades om en split av aktien 10:1. Resultat per aktie och utdelning har retro aktivt beräknats på genomsnittligt totalt antal aktier efter split för respektive period.
*** Av styrelsen föreslagen utdelning.
**** Ordinarie utdelning om 0,50 och extra utdelning om 1,00 beräknade efter split.

Vd-ord

Ett fantastiskt år som lyft NCAB till en ny nivå

2021 blev ett fantastiskt år för NCAB. Det kanske vi inte trodde när pandemin härjade som värst i början av året. Vår marknad har varit mycket stark, och NCAB har organiskt vuxit betydligt mer än marknaden som helhet. Det är alltmer tydligt att vi tar marknadsandelar. Den starka efterfrågan kom från alla branscher och länder; från såväl gamla som nya kunder. Att vi har ett starkt varumärke, kopplat till hög kvalitet och servicegrad, och inte minst att vi ﬁnns på plats i Asien med vår factory management organisation spelar en viktig roll för framgången.

Mönsterkortsmarknaden är mycket fragmenterad med ett stort antal lokala eller regionala aktörer. Många av dessa utmanas allt- mer av ökade krav på ny teknik, ökad kvalitet och hållbarhet. Vi ser stora möjligheter att genom förvärv hjälpa dessa bolag ta steget upp och fortsätta utveckla samarbetet med sina kunder. Vi har också genomfört fem förvärv trots att vi inte alltid kunnat träffas fysiskt, och vi har också integrerat eller påbörjat integrationerna av bolagen med bra resultat. Det i första kvartalet förvärvade PreventPCB har integrerats med vår tidigare italienska verksamhet och har utvecklats väl. Integrationen av sas-electronics i Tyskland och RedBoard Circuits i USA har fortsatt enligt plan. Under fjärde kvartalet tillkom Elmatica med bas i Norge och vid årsskiftet förvärvades META Leiterplatten i Tyskland. Elmatica är ett större förvärv med verksamhet i ﬂera länder. Med förvärvet av Elmatica har vi också fått in ett team se- niora ledare med stor branschkunskap. Vi har till exempel utnämnt en koncernövergripande teknikansvarig från Elmatica.

I december utökade vi våra kreditfaciliteter, samt genomförde en extra utdelning och en split av vår aktie på en extra bolags- stämma. Vår starka ﬁnansiella ställning, utökade kreditfaciliteter och en stark kassagenerering skapar möjligheter för fortsatta förvärv. ”Genom att ordertillväxten också fortsatt stärkts ser det positivt ut för 2022.”

Sammantaget kan vi se tillbaka på ytterligare ett fantastiskt år på alla områden. Vi är stolta över hur vi har både haft stark organisk tillväxt och genomfört ﬂera ﬁna förvärv. Genom att ordertillväxten också fortsatt stärkts ser det positivt ut för 2022. Dock har världshändelserna i början av 2022 delvis förändrat förutsättningarna. Efter att den ryska regimen invaderat Ukraina i februari beslutade vi att stoppa alla leveranser av mönsterkort till Ryssland. I Kina har nya covid-utbrott inneburit att vissa fabriker stängts och transporter försenats. Det är dock i skrivande stund svårt att förutspå de ekonomiska konsekvenserna för NCAB. Inom NCAB har vi en historik och förmåga att framgångsrikt parera marknadsvolatilitet och i tider av osäkerhet ﬂytta fram positionerna.

Det är tydligt när vi analyserar våra förvärvade bolag och deras utveckling att de verkligen utvecklats sedan vi integrerat dem med NCAB. Vårt segment Nordic har gått starkt och lyft ordentligt både organiskt och genom förvärvet av Elmatica. Det är också glädjande att se hur marginalen lyft. Integrationen av Elmatica har inletts mycket bra och det står klart att det är ett mycket bra tillskott till NCAB där vi förväntar oss synergieffekter på ﬂera områden. Vi har ju sedan ﬂera år satsat hårt på tillväxt i vårt Europe seg- ment. Här har vi verkligen sett att våra insatser gett resultat. Vi tar marknadsandelar och arbetet med försäljning till nya kunder har gett utdelning. Särskilt lovande för 2022 är den kraftiga orderin- gången. Vi har fortfarande mycket att göra eftersom det är en stor marknad där vi har en relativt sett liten marknadsandel.

North America har under året haft en kraftig omsättnings- och ordertillväxt. Den förbättrade lönsamheten är ett resultat av att vi successivt har växlat över till mer högteknologiska produkter både i våra egna verksamheter och i de förvärvade bolagen.

East har 2021, trots omfattande covid-restriktioner i delar av regionen, gått bra omsättnings- och resultatmässigt. Lönsamheten ligger på höga 15 procent som ett resultat av högt teknikinnehåll och hög servicenivå.

Peter Kruk
vd och koncernchef
NCAB Group AB
Bromma, mars 2022

Verksamhet

Det här är NCAB

NCAB är en mönsterkortsleverantör som inte äger några fabriker utan samarbetar med ett antal olika tillverkare. Bolaget verkar framförallt inom HMLV-segmentet (HMLV= hög mix låg volym) och kvalitet är en av de viktigaste hörnstenarna. NCABs koncept ”Integrated PCB production” ger mervärde till både kunder och tillverkare. produktion, kvalitetskontroll och logistik till slutlig leverans. Kvalitet är ett viktigt ledord för NCAB. Det förebyggande kvalitetsarbetet med kontinuerlig kontroll av fabriker är särskilt viktigt då det blir mer kostsamt och tidskrävande om fel uppstår senare i processen. Detta gynnar även fabrikerna då NCABs höga krav på kvalitet även gör att deras egna processer och rutiner ses över och förbättras i samband med de revisioner, kontroller och ETT INTEGRERAT HELHETSERBJUDANDE

NCAB äger inga fabriker. Istället köper bolaget sina produkter från ett nätverk av tillverkare. För närvarande har NCAB 29 huvudfa- briker i sitt nätverk. NCAB strävar efter att stå för minst 15 procent av varje tillverkares omsättning för att med sin köpkraft säkerställa en nära relation och hög prioritering hos tillverkaren. De fabriker NCAB valt att samarbeta med täcker gemensamt de kapacitets- behov som ﬁnns och är godkända av NCAB för att tillverka en kon- trollerad bredd av mönsterkortsteknologi. För att kunna säkerställa hög ﬂexibilitet och kapacitet i sitt kunderbjudande har NCAB ﬂera tillverkare inom varje teknologi och minskar på så sätt risken att påverkas av beläggningsgraden hos de enskilda tillverkarna.

NCABs koncept ”Integrated PCB production” ger mervärde till både kunder och tillverkare genom att bolaget tar ett helhets- ansvar gentemot kunden – från designstöd, prototyptillverkning, utbildningar som NCAB kontinuerligt genomför.

LOKAL NÄRVARO

NCAB har lokal närvaro i 16 länder i Europa, Asien och Nordamerika. De lokala bolagen har ett nära samarbete med kunderna både vad gäller teknisk och kommersiell support. Den lokala närvaron gör att NCAB har stor förståelse för kundernas produkter och krav.

TYDLIG PLATS I VÄRDEKEDJAN

TEKNIK- OCH DESIGNSTÖD

NCAB ger designstöd till alla order och ser till att mönsterkorten är optimalt designade för produktion och enligt speciﬁkationerna. Ofta samarbetar NCABs tekniker direkt med kundernas designers. Ca 30 procent av alla designﬁler som kunder skickar till NCAB innehåller fel eller är ofullständiga vilket NCABs designstöd och proaktiva kvalitetsarbete hjälper till att åtgärda.

PROTOTYPTILLVERKNING

NCAB erbjuder prototyptillverkning genom särskilda fabriker i Europa, USA, Taiwan och Kina. Prototyper tillverkas för att veriﬁera att mönsterkortsdesignen fungerar i praktiken, vår prototypprocess överbryggar gapet mellan volym- och prototyptillverkningen och ser till att prototyperna är klara för volymproduk- tion, vilket garanterar kortare ledtider och en effektiv tillverkningsprocess.

KVALITETSSÄKRING

Målet för NCABs kvalitetssäkringsarbete är en felfri produkt levererad i tid. För att säkerställa detta arbetar man både proaktivt och reaktivt genom hela kedjan – från designstöd till leverans. NCABs Factory Management-team kvalitetssäkrar på plats i – och tillsammans med – fabrikerna. Om ett problem uppstår tar NCAB fullt ansvar och ser till att snabbt analysera eventuella fel och korrigera problemet.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

8 Verksamhet

STOR KÖPKRAFT FACTORY MANAGEMENT

Att kunna aggregera efterfrågan och utbud av mönsterkort skapar ett värde, särskilt i HMLV-segmentet, dels för kunderna som kan dra nytta av NCABs köpkraft och kompetens, dels för tillverkarna som kan dra nytta av att ha en högt specialiserad motpart. Vidare gynnas tillverkare av att NCAB förser dem med en stor volym mönsterkort genom sin stora kundbas och med passande tekniknivå. NCABs Factory Management-team arbetar nära de tillverkare bolaget samarbetar med och har en nyckelroll i NCABs kvalitets- och hållbarhetsarbete. Teamet hjälper även fabrikerna att förbättra processer, kvalitet och teknisk kunskap vilket gör det möjligt för dem att ytterligare förbättra sitt produktutbud.

VAD ÄR ETT MÖNSTERKORT?

Mönsterkort är hjärtat i all elektronisk utrustning. På ett ytligt plan kan de se rätt lika ut, oavsett vilken kvalitet de i själva verket har. Men under ytan finns stora skillnader som påverkar hållbarhet och funktion under mönsterkortets hela livscykel. Mönsterkort representerar en liten andel, cirka 1 till 3 procent, av slutprodukternas värde. Oftast är mönsterkort en större andel av värdet i enklare slutprodukter, till exempel en eltandborste, och en mindre andel i mer komplexa slutprodukter, till exempel en industrirobot. Oavsett komplexiteten är mönsterkort kritiska för slutprodukten – ett defekt mönsterkort är ofta mycket kostsamt att åtgärda. Det är därför kvalitet är ett av de viktigaste köpkriterierna för NCABs kunder.

Bredd och djup för kunder med höga krav

NCABs mönsterkortsportfölj innehåller ett brett spektrum av produkter; allt från enkla 2-lagerskort till avancerade HDI-mönsterkort och flexkort. Även om mönsterkorten NCAB levererar varierar stort när det gäller funktionalitet och användningsområden har de en sak gemensamt: alla kort har granskats av NCABs mönsterkortsexperter.

Mönsterkort är grunden i alla kretskort

Mönsterkortet är den plattform på vilken elektroniska komponenter monteras för att producera ett kretskort. Utan mönsterkortet kan varken kretskortet eller slutprodukten tillverkas. NCABs multisourcing leder till säker produktionskapacitet och flexibilitet under produktlivscykeln inom nästan alla mönsterkortsteknologier. Samtidigt säkerställer NCABs aggregerade köpkraft ett konkurrenskraftigt erbjudande. Fabriksnärvaro, noggranna processer och tät uppföljning mot tillverkare minskar ledtiderna och säkerställer hög leveransprecision.

PRODUKTION LEVERANSPRECISION

Leveransprecision är en viktig faktor eftersom mönsterkort ofta är de sista komponenterna som anländer till monteringsavdelningen. NCAB har även logistikfunktioner i alla länder där man finns lokalt.

HÅLLBARHET

Att verka hållbart och med stort ansvarstagande är en integrerad del i NCABs affärsmodell och långsiktiga strategi. En tydlig hållbarhetsstrategi leder NCAB i rätt riktning i syfte att uppnå en hållbar tillväxt och uppnå de positiva förändringar bolaget vill se i sin bransch.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

9 Verksamhet

Factory Management säkerställer kvalitet

Factory Management-teamet har en nyckelroll i NCABs kvalitets- och hållbarhetsarbete gentemot de fabriker NCAB samarbetar med. Organisationen består i dagsläget av 101 anställda, huvudsakligen i Kina, men sedan 2020 finns även ett team i Taiwan. Factory Management har även representanter i Europa och USA.

	ANSTÄLLDA VID FACTORY MANAGEMENT	LEVERANSPRECISION	KVALITETSSÄKERHET
	101	92,7%	99,6%

Factory Management arbetar nära fabrikerna för att säkerställa kvalitet i produktionen genom granskning och optimering av produktionsprocesser och hållbarhetsmetoder. Varje tillverkare bedöms kontinuerligt utifrån kvalitet, leveranssäkerhet, hållbarhetsaspekter samt service- och prisnivå. Förutom egen personal har NCAB särskilda team på huvudfabrikerna, alla utvalda av NCAB, som består av anställda på fabriken. Varje teammedlem får 40 timmar extra utbildning per år, relaterad till NCABs krav på kvalitet och service. Tack vare att Factory Management-teamet skapar starka relationer till fabrikerna får NCAB hög prioritet på sina order och bästa möjliga support.

processer och kontroller av dessa. De årliga revisionerna kompletteras med månatliga processrevisioner, där fokus läggs på detaljer inom specifika områden för att garantera kontinuerlig förbättring. Alla huvudfabriker genomgår även en hållbarhetsrevision som syftar till att förbättra arbetsvillkoren och miljöarbetet.

ETT ARBETE SOM GER RESULTAT

NCAB mäter kvalitet som antal leveranser utan kundklagomål, i förhållande till totalt antal leveranser. Leveransprecisionen mäts som antal orderrader som levereras inom bekräftad leveranstid, i förhållande till totalt antal levererade orderrader. Sedan NCAB etablerade Factory Management 2006 har kvaliteten ökat från 96,5 till 99,6 procent 2021, vilket är högt i branschen, och leveransprecisionen till kund från 84,0 till 93,0 procent. NCAB uppfattas som en av de ledande aktörerna på marknaden när det gäller kvalitetskontroll och kvalitetssäkring. Under 2021 ökade efterfrågan dramatiskt i branschen och många tillverkare ﬁck svårt att leverera i tid. På grund av den kraftiga ökningen blev det även brist på material och hela branschen drabbades av ökade ledtider. Tack vare att NCABs Factory Management varit på plats hos tillverkarna har vi kunnat se till att säkra prioritering av både beställningar och allokering av material, vilket gjort att bolagets kunder inte drabbats lika hårt av förseningar som branschgenomsnittet.

NOGGRANN PROCESS FÖR ATT HITTA RÄTT TILLVERKARE

Ett annat viktigt fokusområde för Factory Management är att utvärdera och godkänna nya fabriker som håller måttet som samarbetspartners till NCAB. Att hitta en mönsterkortsfabrik är ganska enkelt men att hitta en tillförlitlig sådan som klarar NCABs höga krav är betydligt svårare. Det krävs breda expertkunskaper och en bra metod för att hitta och utveckla de bästa fabrikerna. NCABs omfattande sourcingprocess innefattar insamling och analys av prestandadata och tillverkningsförmåga, fabriksbesök och verifiering av mönsterkortsprover. Sourcingprocessen innehåller även detaljerade kvalitets- och hållbarhetsrevisioner på plats och uppföljningsbesök för att försäkra att eventuella åtgärder har genomförts. NCAB godkänner bara fabriken för den teknik och de volymer som den kan tillverka tillförlitligt – så att den förväntade prestandan uppnås – det vill säga att även om fabriken kan tillverka allt från enkla tvålagerskort till avancerade HDI-kort så använder NCAB bara fabriken för de tekniker som uppfyller NCABs höga kvalitetskrav. När en tillverkare har blivit godkänd integreras den i NCABs löpande utvecklingsprogram. Under 2021 har NCABs sourcingprocess även introducerats hos Factory Management i Taiwan.

Andel av tillverkningen fördelat geografiskt

%	2019	2020	2021
Kina	93%	88%	84%
Taiwan	6%	5%	8%
Europa	5%	5%	6%
USA	1%	1%	3%

REVISIONER FÖR ATT BIBEHÅLLA KVALITET

Varje år genomför NCAB kvalitetsrevisioner i alla huvudfabriker. Fokus ligger då på tillverkningsprocessen och andra närliggande aspekter. Utöver detta genomför NCAB årliga revisioner av pre-produktionsprocesser. Då tar man en närmare titt på initiala

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

10 FABRIKSKATEGORIER

Huvudfabriker

”Spot-fabriker”

”Special project-fabriker”

Det är i huvudfabrikerna som NCABs proaktiva kvalitetsarbete, inklusive regelbunden uppföljning på plats, genomförs och det är här de dedikerade teamen finns. De genomgår även NCABs årliga kvalitetsrevision och kontinuerliga utvärdering av processer. Huvudfabrikerna i Kina genomgår även en hållbarhetsrevision vartannat år. Europeiska och amerikanska fabriker används huvudsakligen för tillverkning av prototyper och order med mycket korta ledtider. NCAB använder ”spot-fabriker” när huvudfabrikerna saknar antingen teknisk kapacitet eller kommersiell flexibilitet. NCAB utför inte någon årlig revision på dessa tillverkare, utan utvärderar dem löpande baserat på prestation. ”Special project-fabrikerna” används i enskilda projekt när både huvudfabrikerna och “spot-fabrikerna” saknar förmågan att genomföra projektet. Dessa fabriker används för enskilda kundprojekt och utvärderas och godkänns för varje projekt.

Cecilia Snell, Category Manager på NCAB Group Factory Management Europe och Ørjan Ødegård, Managing Director för NCAB Group Norway besöker fabriken Hitech i Nordmakedonien.

SAMARBETE MED TRE KATEGORIER AV FABRIKER

NCAB har starka och nära relationer med de fabriker som bolaget valt att samarbeta med. Under 2021 samarbetade NCAB med 29 huvudfabriker – 20 i Kina, fyra i Taiwan, fyra i Europa och en i USA – vilket ger en god riskspridning, och samtidigt innebär att NCAB kan erbjuda ett brett erbjudande av mönsterkort till sina kunder. Därutöver har NCAB andra tillverkare för olika behov. De två övriga fabrikskategorierna är ”spot-fabriker” och ”special project-fabriker”. Alla tre fabrikskategorier beskrivs mer ingående ovan.

VAR PRODUCERAS NCABs MÖNSTERKORT?

Merparten av de mönsterkort NCAB säljer tillverkas i Kina. Ambitionen är dock att sprida produktionen till fler länder. Inköpen från Taiwan och Europa har ökat under året, men ökningen har varit än större från fabriker i Kina. Under 2021 blev resebegränsningarna - på grund av coronapandemin - i Europa en utmaning för uppföljningen av fabrikerna. I och med detta genomfördes den första fabriksrevisionen på distans hos en av de prototyptillverkare som NCAB samarbetar med.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

11 Verksamhet

Strategi för tillväxt

NCAB utvecklar bolaget metodiskt enligt en väl inarbetad strategi för att kunna fortsätta växa med god lönsamhet – NCAB har under året stärkt sin position i såväl Europa som Nordamerika genom förvärv och god organisk tillväxt. Bolaget ser fortsatt stora möjligheter att stärka sin marknadsposition under kommande år.# ÖKA MARKNADSANDELAR

1 Utanför Norden har NCAB en relativt liten marknadsandel och har därmed en stark tillväxtpotential. Ambitionen är att öka marknadsandelen i länder som Frankrike, Italien, Tyskland, Kina och USA genom att investera i försäljning och marknadsföring. I Tyskland, Kina och USA är ambitionen även att öppna ytterligare kontor för att komma närmare kunderna. Europa och USA har fort- farande inhemsk produktion av mönsterkort och NCAB siktar på att vinna marknadsandelar i takt med att den inhemska produktionen fortsätter minska.

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

NCAB har haft en stark organisk tillväxt under året uppgående till 39 procent mätt i US-dollar. Enligt Prismark har den globala mönsterkortsmarknaden vuxit med 22 procent under 2021 efter det svagare 2020 som var påverkat av pandemin.

VÄXA HOS BEFINTLIGA KUNDER

2 På marknader där NCAB har en stark position, till exempel i Norden, är målet att ytterligare fördjupa relationerna med beﬁntliga kunder. Värdet av kunderbjudandet kan förbättras genom att fokusera på de största kunder- na, skapa globala kundkonton och genom att generellt öka andelen av en kunds totala inköp av mönsterkort. Genom att skapa globala kundkonton kan NCAB ha en bred geograﬁsk räckvidd, bistå och få order från samma kund på ﬂera marknader, och dessutom bli mindre beroende av att hitta nya kunder när man går in på en ny marknad.

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

Arbetet med globala konton har förstärkts under året, tillsammans med starka kundrelationer har det genererat tillväxt från de ﬂesta av NCABs globala kunder. Möjligheten att erbjuda de globala kunderna service från NCABs lokala bolag genererar mer affärer.

GEOGRAFISK EXPANSION

Det ﬁnns ﬂera stora marknader där NCAB ännu inte etablerat lokal närvaro, däribland välutvecklade marknader med många likheter med NCABs nuvarande huvudmarknader, till exempel stora och växande marknader i Asien.

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

Inga nya marknader har öppnats under året. Däremot har ny lokal närvaro etablerats i Arizona, USA samt södra Tyskland via förvärv.

MARKNADSKONSOLIDERING

NCAB har en stark position för att driva konsolideringen av marknaden och har genomfört framgångsrika förvärv under de senaste åren. Förvärv kan vara intressant både på NCABs beﬁntliga marknader och på marknader där NCAB ännu inte har etablerat lokal närvaro. Potentiella synergier från förvärv kommer huvudsakligen från stordriftsfördelar, från implementering av NCABs arbetssätt och system samt ökad köpkraft gentemot tillverkare.

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

Under året har fyra bolag förvärvats samt avtal skrivits om ett femte förvärv, Prevent PCB i Italien, sas-electronics i Tyskland, RedBoard Circuits i USA, Elmatica i Norge samt avtal om att förvärva Meta Leiterplatten i Tyskland, vilket slutfördes i januari 2022.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Verksamhet

Telen Wang, Application Integration Specialist och Sanna Magnusson, Global Marketing Manager, NCAB Group tillsammans med Margaretha Berg, Account Manager, NCAB Group Sweden.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Verksamhet

Förvärv

Mönsterkortsmarknaden i Europa och USA är relativt fragmenterad med många små till medelstora bolag och enbart ett fåtal större aktörer som NCAB. Värdet av att vara stor kommer att öka i betydelse framöver, såväl för att attrahera större kunder som för att få access till de bästa fabrikerna i Asien. Under 2021 annonserade NCAB fem bolagsförvärv. Förvärv kommer att fortsätta vara en viktig del av NCABs tillväxt och vi har därför ställt frågor till några olika personer i bolaget för att få deras syn på förvärvsverksamheten. Här ges en bild av förvärvsverksam- heten allt ifrån processen, vårt sätt att integrera verksamheter och inte minst perspektivet från det köpta bolagets medarbetare.

drift. Vi har också lärt oss mycket från förvärvade bolags IT-applikationer.

ANDERS FORSÉN, CHIEF FINANCIAL OFFICER PÅ NCAB GROUP BERÄTTAR OM NCABs STRATEGIER FÖR FÖRVÄRV.

Hur tänker ni generellt kring förvärv? Vad fungerar bra/ mindre bra?

– Jag tycker att integrationen av medarbetare och nya kun- der har gått mycket bra och vi har lyckats öka vår försäljning till nya kunder med hjälp av NCABs större bredd av

– Förvärv är och kommer att vara en viktig del av NCABs tillväxt. Genom förvärv får vi snabbt tillgång till en utökad kundbas och ﬂer duktiga medarbetare. Fabrikerna i Asien växer snabbt och för att behålla vår starka köpkraft måste vi fortsätta att växa. Förvärv är också ett bra sätt att etablera NCAB på en ny marknad. Även om NCAB är den största aktören är marknaden mycket fragmenterad och det ﬁnns fortsatt stora konsolideringsmöjligheter.

kvaliﬁcerade leverantörer. Det vi har haft svårare med är att hantera många nya leverantörer som kommit med förvärven, vilket skapat merarbete för våra Factory Management-team i Asien. Vi arbetar med att hitta lösningar för att fasa ut de fabriker som vi har små inköpsvolymer från.

Vad är det för praktiska utmaningar när ett annat bolag ska integreras i NCAB?

– Vi fokuserar alltid först på kunder och anställda. Det vi förvärvar är duktiga medarbetare med starka kundrelationer, så först och främst gäller det att sälja in NCAB till de nya kunderna och medarbetarna. Därefter ser vi över hur vi kan effektivisera inköp med hjälp av NCABs Factory Management-team bara i Asien. Målsättningen är även att integrera våra IT-system, vilket ofta är den största utmaningen. Vårt mål är att de förvärvade bolagen skall bli ett NCAB-kontor med likn- art sätt att arbeta och med samma värderingar. På så vis tror vi att vi skapar störst värde för såväl kunder som andra intressenter. Vi hittar ofta synergier på inköpssidan, med bättre priser och villkor. Med NCABs Factory Management team i Asien så kan vi förbättra uppföljningen och kvaliteten när leveranserna sker i NCABs regi.

Hur ser det ut framåt i tiden?

– Såväl i Europa som i USA ﬁnns det många små ”tradingbolag”. Ofta har dessa startats när en fabrik lagts ner och en sälj- avdelning med många kundrelationer fortsatt som en trading- verksamhet. Dessa bolag har nått en viss storlek, men har på senare år haft svårare att växa. Genom att jobba vidare inom NCAB kan vi tillsammans erbjuda deras kunder bättre fabriker och mer service. Så, den här typen av bolag är intressanta för oss och vi arbetar aktivt med att bygga en pipeline av möjliga förvärv. Men eftersom dessa bolag oftast är mindre, familjeägda bolag kan det ibland ta lång tid från första mötet till en avslutad affär.

Vad har ni lärt er under de olika förvärven?

– Vi har såklart lärt oss mycket och hittat nya sätt till effektivare

Att träffa de nya medarbetar- na och visa att de är viktiga för NCAB och att vi behöver deras kompetens. Vi behöver svara på deras frågor och förstå deras behov, samtidigt som vi är öppna och transpa- renta med vilka vi är.

EVA HOLM, VP PEOPLE & CULTURE PÅ NCAB GROUP BERÄTTAR OM HUR ORGANISATIONEN PÅVERKAS VID FÖRVÄRV.

Som ansvarig för People & Culture på NCAB, vad ser du är de största utmaningarna med att integrera medarbetare från ett helt nytt bolag in i NCABs organisation?

– I och med att vi förvärvar bolag som liknar NCAB kan med- arbetarna tidigare ha sett oss som sin största konkurrent som man nu ska bli en del av, vilket kan vara en stor utmaning. Därför är det viktigt för oss att vara med tidigt i processen. Det är även viktigt att ha tålamod, integration kan ta tid.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Verksamhet

Davide Berra, Managing Director och Alberto Cassinerio, Quality /Technical Manager på NCAB Prevent, Italien berättar om hur de som anställda upplevde det när bolaget förvärvades.

Hur är det att bli uppköpt av ett annat bolag för att sedan inte- greras i det?

– När vi ﬁck reda på förvärvet blev vi stolta över att Prevent var det bolag som valts ut. Att få tillhöra en internationell grupp kändes spännande. Självklart kom även många frågor och funderingar upp och det har varit en lång resa för alla medarbetare. Vi kom från en annan företagskultur och har jobbat hårt för att få till en så smidig integrationsprocess som möjligt. Så här nästan ett år senare har förväntningarna överträffats och vi har lärt oss mycket om NCABs struktur och sätt att arbeta på. Att vara en del av NCAB är en fantastisk möjlighet för våra kunder och medarbetare.

ingående så att man får en förståelse för hur den organisationen fungerar. Vid en första anblick kanske organisationerna ser ut att likna varandra, men troligtvis ﬁnns det skillnader gällande till exempel processer, kundhantering och leverantörer. Att få lära sig om det förvärvande bolagets värderingar, organisation – och inte minst lära känna nya kollegor – är väldigt viktigt.

Vad är viktigt för medarbetare som ska integreras i ett annat bolag? Har ni några tips?

– I början var våra medarbetare fundersamma och oroliga efter- som allt var nytt, men tack vare NCABs onboarding-process så klarnade allt efter hand. Generellt vid förvärv tror vi, utifrån våra egna erfarenheter, att det är viktigt att analysera det nya bolaget

Att vara en del av NCAB – blev det som ni hade förväntat er?

– Ja, det blev det. Här kommer vi deﬁnitivt att ha mycket större möjligheter att kunna utvecklas och växa – både som företag och som medarbetare. Vi lär oss hela tiden mer om NCAB och är glada över att vara en del av bolaget och att få vara med och bidra till den fortsatta utvecklingen.

FEBRUARI – PreventPCB, Italien

PreventPCB är baserat i Vergiate nära Milano och med förvärvet ﬁck NCAB en mycket starkare närvaro i Italien och en stark bas för fortsatt tillväxt. Bolaget hade vid förvärvet 22 medarbetare varav 12 i Italien och 10 i Kina. PreventPCB har sin kundbas primärt i Italien, men även i Schweiz. Under året har verksamheten i Italien integrerats med NCABs beﬁntliga bolag i Italien och med NCAB i Kina. Helårsomsättningen 2021 slutade på ca 260 Mkr. Total köpeskilling inklusive beräknad tilläggsköpeskilling uppgick till ca 205 Mkr.# OMSÄTTNING, Mkr MEDARBETARE 260 22

JUNI – sas – electronics, Tyskland

OMSÄTTNING, Mkr MEDARBETARE NCAB i Tyskland förstärktes med förvärvet av sas – electronics, baserat i Rohrbach, norr om München. Bolagets kundbas är främst i Tyskland och merparten inom High-Mix-Low-Volume. Med förvärvet följde 10 nya medarbetare och en helårsomsättning på drygt 30 Mkr. Verksamheten har integrerats med NCAB i Tyskland. Total köpeskilling uppgick till ca 28 Mkr.

30 10

SEPTEMBER – RedBoard Circuits, USA

OMSÄTTNING, Mkr MEDARBETARE Det lilla, men välskötta, bolaget förvärvades i september och tillförde NCAB nya kunder samt fyra nya medarbetare och en helårsomsättning på ca 45 Mkr. Bolaget har sitt kontor i Phoenix, Arizona. Arizona och kommer att integreras med NCAB Group USA.

45 4

OKTOBER – Elmatica, Norge

Med huvudkontor i Oslo servar Elmatica kunder främst i Norden, Tyskland, Polen, Frankrike och Italien. Bolaget har 45 medarbetare som förutom i Norge ﬁnns i Sverige, Finland, Danmark, Tyskland, Polen, Frankrike, Italien och Kina. Huvudaffären är väldigt lik NCABs, men Elmatica är också starka inom Aero- space och Defence. Helårsomsättningen för 2021 var ca 365 Mkr. Initialt kommer Elmatica att integreras i segment Nordic, men på sikt kan kunderna utanför Norden komma att ﬂyttas till segment Europe.

OMSÄTTNING, Mkr MEDARBETARE 365 45

DECEMBER – META Leiterplatten, Tyskland

OMSÄTTNING, Mkr MEDARBETARE I slutet på året skrevs avtal om att förvärva META Leiterplatten i Tyskland och affären avslutades i januari 2022. Bolaget som ligger i Villingen-Schwenningen i södra Tyskland har ett 20-tal medarbetare och fokuserar på möns- terkort med högt teknikinnehåll. Helårsomsättningen för 2021 uppgick till ca 85 Mkr. Bolaget har även ett eget lager vilket kommer stärka NCAB Tysklands logistiklösning. META kommer att integreras med NCAB i Tyskland.

85 20

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 15

Marknad Specialister på en global marknad i ett växande segment

NCAB verkar på den globala mönsterkortsmarknaden och har försäljning till 45 marknader över hela världen. Bolaget fokuserar på HMLV-segmentet som har högre teknikhöjd, lägre volymer – och bättre marginaler.

HMLV-SEGMENTETS ANDEL AV MÖNSTERKORTSMARKNADEN

TOTALA MÖNSTERKORTSMARKNADEN, MILJARDER USD
30%	80

Källa: Prismark

Konkurrenter är till exempel Fineline i Tyskland, ICAPE i Frankrike och PalPilot i USA. Precis som NCAB har dessa lokal kundnär- varo samt organisationer i Asien för att säkerställa kvalitet och kapacitet. Andra typer av konkurrenter är asiatiska tillverkare som säljer direkt till kunder i Europa och Nordamerika, huvudsakligen aktiva inom Högvolymsegmentet, samt inhemska tillverkare och mindre tradingbolag utan egen närvaro i Asien. Inom HMLV- segmentet är NCAB en av de största leverantörerna på den europeiska och nordamerikanska marknaden. I Sverige, Norge och Danmark är NCAB den största aktören på marknaden, och i i Finland och Storbritannien en av de största aktörerna. Det ﬁnns en stor potential att öka marknadsandelar inom segmentet i bland annat Tyskland och USA.

FOKUS ÄR HÖG MIX, LÅG VOLYM (HMLV)

Marknaden för mönsterkort kan delas upp i två huvudsegment som täcker olika kundbehov: Högvolym respektive HMLV. Segmentet Högvolym kännetecknas av stor konkurrens och låga marginaler – typiskt inom branscher som exempelvis hemelektro- nik, personbilar etc. Dessa förhållanden gör att inköp direkt från tillverkare är det vanligaste alternativet inom Högvolymsegmentet.

HMLV-segmentet är order som omfattar många olika typer av mönsterkort och som tillverkas i lägre volymer. Ofta förekom- mer dessa typer av mönsterkort i mer tekniskt avancerade och framför allt mer krävande produkter inom produktionsindustrin, professionella utrustningar, medicinteknik och transport/logistik- industrin.

EN MARKNADSLEDANDE POSITION

Mönsterkortsmarknaden i Europa och Nordamerika är en frag- menterad marknad med många lokala aktörer. NCABs främsta

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 16

BRANSCHER SOM NCAB VERKAR INOM

Power/energy
Industrial
Automotive
Railway
Safety critical
Aerospace/Defence
Datacom
Telecom
Medical

Inom segmentet Medical tillverkar NCAB bland annat mönsterkort till insulinapparater.

Kundbas med stor spridning

NCAB har cirka 3 150 kunder i 45 länder världen över. Kundbasen är bred – de 10 största kunderna stod för 21 procent av försäljningen under 2021. Spridningen över olika länder, branscher och typer av företag ökar diversiﬁering- en och minskar risker. Ungefär hälften av NCABs kunder är verksamma inom industri- sektorn, varav de ﬂesta tillverkar elektroniska system till avance- rade industriprodukter. NCAB har också kunder i sektorer som medicinteknik, tåg, telekom och tyngre fordon. Det ﬁnns huvudsakligen två typer av mönsterkortsköpare: EMS- och OEM-företag.

EMS-kunder har ett större fokus på

Försäljning per kundtyp

Försäljning per bransch
Diversiﬁerad kundbas
Topp 2: 7%	Power: 7%
Topp 10: 21%	Övrigt: 12%
	Övriga: 56%
	Industri: 45%
	Telekom: 9%
OEM 40%	Medicinteknik: 13%
EMS 60%	Fordon: 14%
Topp 50: 44%

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 18

Kunder

pris än OEM-kunder, vilket bland annat förklaras av att mönster- kort utgör en mycket större andel av värdet på en EMS-kunds produkt, cirka 8 till 12 procent av ett färdigt kretskort, men också av de lägre marginaler som EMS-kunder i regel har. Mönsterkort utgör cirka 1 till 3 procent av värdet på en OEM-kunds slutpro- dukt.

ODM-KUNDER HAR INGEN EGEN PRODUKTION

ODM-företag har ingen egen produktion och arbetar normalt med utveckling, design, marknadsföring och försäljningsdistri- bution av sina produkter. De använder istället EMS-företag för att montera den fullständiga produkten, och är därmed indirekta kunder till NCAB. I cirka en fjärdedel av NCABs order som härrör från en EMS-kund bestämmer ODM-kunden vilka mönster- kortsleverantörer som det EMS-företag de beställer från måste använda. Ofta gäller detta för krävande applikationer och ger mönsterkortsleverantören en stark förhandlingsposition.

EMS-KUNDER EFTERFRÅGAR BREDD AV MÖNSTERKORT

EMS-företag erbjuder monterings- och inköpstjänster till huvud- sakligen ODM*- och i viss mån OEM-kunder. EMS-företag har normalt ﬂera utvalda leverantörer av mönsterkort inom HM- LV-segmentet. De anlitar huvudsakligen en leverantör som NCAB för att dra nytta av dess specialistkunskaper och bredd vid köp av mönsterkort. EMS-kunder stod för cirka 60 procent av NCABs försäljning år 2021.

OEM-KUNDER MONTERAR KRETSKORT I EGEN REGI

OEM-kunder är tillverkare av sina egna produkter och verkar på sin egen slutmarknad. De köper både komponenter och mönster- kort och monterar komponenterna själva till ett kretskort. Vanligt- vis köper de in mönsterkorten för HMLV-order från leverantörer som NCAB, medan högvolymorder köps in direkt från asiatiska tillverkare. Direktförsäljning till OEM-kunder stod för cirka 40 procent av NCABs försäljning år 2021.

| NCAB:S KUNDTYPER | EMS (ODM) ANDELAR CA 60%

*NCAB:s olika kundtyper: EMS - Electronics Manufacturing Services OEM - Original Equipment Manufacturer ODM – Original Design Manufacturer

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 19

Kunder

Case Laddboxar för elbilar kräver tillförlitliga mönsterkort

Easee är en norsk tillverkare av laddboxar för elfordon med huvudkontor i Sandnes. Sedan starten i januari 2018 har bolaget vuxit snabbt och antalet sålda produkter ökat exponentiellt. Målet för 2021 är 400-500 000 leverera- de enheter. I alla sitter mönsterkort från NCAB Group. Kjartan Nilsen, Chief Hardware Architect på Easee berättar om deras produkter och varför man valt NCAB som leverantör av sina mönsterkort.

– Norge var tidigt ute inom elfordon. Efter starten här hemma har Easee börjat sälja produkter i övriga Skandinavien och Nordeuropa – Sverige, Danmark, Storbritannien, Tyskland och Nederländerna. Nu står resten av Europa på tur och vi har stora tillväxtambitioner. Redan nästa år siktar vi på att leverera miljon- tals laddare, säger Kjartan Nilsen, Chief Hardware Architect på Easee.

så automatiserad som möjligt. Det gör det även ekonomiskt konkurrenskraftigt att tillverka laddboxarna i Norge, nära marknaden, med kortare ledtider och mindre kostsam logistik. Företagets koncept är kompakta, rimligt prissatta och snyggt formgivna laddboxar främst avsedda för hemmet. Elbilsägare vill oftast kunna parkera och ladda över natten för att ha en fulladdad bil varje morgon. Dessutom vill många ha två elbilar. Elektronik krävs för att fördela strömförbrukningen mellan bilar och mellan huset och bilarna. Batteriet ska också enkelt kunna laddas under rätt tid på dygnet, när övriga huset använder mindre ström.

– Framåt ﬁnns potential att göra bilar med batteri till en vital del av ett nytt ekosamhälle. Bilbatteriet kan inte bara laddas med lokalt producerat energi från till exempel solcellspaneler utan också utnyttjas för att lagra energi som sedan tas ut för att försörja huset med el när solen inte lyser. Det skulle minska behovet av dyr och resurskrävande ny kapacitet i elnätet. Men det kräver elektronik som kan hantera hög ström i kombination med styrande logik, fortsätter han.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

20 Kunder - Case

Norska Easees laddboxar innehåller mönsterkort från NCAB.

Amsterdam i Nederländerna. Företaget designar, utvecklar och distribuerar produkter som ska bli en del av framtidens elnät. De första kommersiella produkterna är två typer av laddboxar för elfordon: Easee Home och Easee Charge, samt kringutrustning till dem. Bolaget grundades 2018, har cirka 150 medarbetare och omsatte år 2020 385 MNOK (cirka 37 MEUR).

– Våra laddboxar monteras av robotar och vi använder färdiga moduler integrerade på kretskorten. Allt är kopplat till mönsterkortet och inget behöver skruvas på manuellt. Vi satsar också på en kompakt design vilket gör hela lösningen mindre och låter oss packa fler enheter på samma pall vid distribution. Vi sparar kostnader för resursförbrukning, transporter och lagerhållning. Dessutom förbättras vår hållbarhetsprestanda, säger han.

I den mycket snabbt växande elfordonsbranschen är det också viktigt att snabbt kunna skala upp produktionen till stora volymer. Med tanke på detta designar Easee för att monteringen ska bli tudelad, skalbar och kompakt.

– Det är ganska stora strömstyrkor i Easees laddboxar. Något som kräver kretskort med mycket koppar, både för att leda strömmen och avleda överskottsvärme. – Inte minst med tanke på dagens kopparpriser tycker jag en spännande ny konstruktionstrend här är så kallade ”bus bar embedded PCBs” där koppar byggs in i mönsterkortet med större precision. Det öppnar för att leda högre ström utan att använda mer koppar än nödvändigt. Detta är inget vi använder i dag, men tekniken ser intressant ut för framtiden, säger Kjartan Nilsen.

I högströmskonstruktion är det viktigt med rätt ledarbredd och isolationsavstånd. I Easees produkter skiljer man delarna som hanterar själva laddningen av bilarna från de mer högteknologiska delar som har med kommunikation och databehandling att göra. Det blir ett slags tudelad design.

KVALITET PÅ MÖNSTERKORTEN AVGÖRANDE

Mönsterkortens kvalitet är avgörande, särskilt med tanke på att slutprodukten ofta hamnar utomhus i klimat där temperaturen kan skifta från -20°C eller ännu lägre på vintern till +50°C i solen en varm sommardag.

– Våra kort måste vara tillförlitliga. Eventuella fel upptäcks när det redan är försent och blir mycket dyra. Att minimera antalet reklamationer, retur- och ersättningsprodukter är dessutom viktigt ur miljöperspektiv. I och med att NCAB har kontakt med många fabriker kan de matcha våra krav och konstruktioner i varje enskilt fall, säger Kjartan Nilsen.

Easee uppskattar att NCAB har medarbetare som följer upp och kontrollerar fabrikerna med etablerade rutiner och som kan sköta kommunikationen med fabrikerna på det lokala språket.

– Det besparar oss mycket arbete att slippa göra sådan uppföljning själva. Vi vet att vi kan förvänta oss konsekventa leveranser med samma höga kvalitet från NCAB och kan därför koncentrera oss på våra egna delar, slår han fast.

GOD KONTAKT OCH TILLFÖRLITLIGA LEVERANSER

Samtidigt finns NCAB på plats lokalt i Norge och Easee kan sköta all kontakt via en och samma kontaktperson.

– Vi har mycket god kontakt med NCAB Norway:s Managing Director, Ørjan Ødegård som både förstår våra behov och är mycket transparent kring vilken fabrik som används och varför. Det bygger tillit, säger Kjartan Nilsen.

Även tillförlitlighet i leveranserna är utomordentligt viktigt. De fabriker som anlitas måste köpa in tillräckligt med råmaterial och kunna leverera i tid.

– Här har vi väldigt bra erfarenhet av NCAB. Vi har aldrig drabbats av något stopp. Det är extra viktigt med en pålitlig partner då våra stora volymer skeppas med båt för att vi ska kunna hålla transportkostnaderna nere. Det kräver än mer framförhållning och planläggning, avslutar han.

MÖNSTERKORT ÄR GRUNDEN I ALLA KRETSKORT

Efterfrågan på mönsterkort drivs av kretskortsproduktionen, eftersom mönsterkortet är den plattform på vilken elektroniska komponenter monteras för att producera ett kretskort. Mönsterkortet är den första enheten som behövs i monteringsprocessen, och utan mönsterkortet kan varken kretskortet eller slutprodukten tillverkas. Mönsterkortet är den enda komponenten som kunden adderar värde till. Detta gör det extra viktigt att mönsterkortets kvalitet är hög, då det blir kostsamt att kassera ett kretskort med dyra komponenter på grund av ett fallerat mönsterkort.

DÄRFÖR VÄLJER EASEE NCAB SOM MÖNSTERKORTSPARTNER

NCAB levererar mönsterkort från flera fabriker.
NCAB kan matcha vår design till passande fabrik.
NCAB finns representerade lokalt här i Norge och i mönsterkortsfabrikerna.
Vi har bra erfarenhet av NCAB vad gäller leveranser i tid och med hög kvalitet.
Med NCAB får vi en enda leverantör att förhålla oss till.
NCAB är transparenta mot oss vad gäller val av fabriker med mera.

BREDD OCH DJUP FÖR KUNDER MED HÖGA KRAV

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Segment Nordic

DANMARK, FINLAND, NORGE, SVERIGE OCH ELMATICA

Starka kundrelationer ger god lönsamhet

NETTOOMSÄTTNING, Mkr	EBITA, Mkr	EBITA-MARGINAL
710	114,2	16,1%

I segmentet Nordic har NCAB en lång historik och en stark marknadsposition. Den starka ställningen, i kombination med en relativt mogen marknad, gör att NCABs fokus är att öka lönsamheten snarare än tillväxt och nyrekrytering. Kunderna är främst aktiva inom industrisegmentet, samt inom medicinteknik och telekommunikation. Den goda lönsamheten inom segmentet beror mycket på starka kundrelationer, som ett resultat av långsiktigt arbete med främst kvalitet och tillförlitlighet. Strategin är att över tid ytterligare fördjupa dessa kundrelationer. Under 2021 stod segmentet för 22 procent av hela koncernens försäljning och 28 procent av EBITA.

Orderingången har utvecklats bra och ökat med 54 procent till 827 Mkr (537). Exklusive Elmatica var tillväxten 38 procent. Nettoomsättningen ökade med 44 procent till 710 Mkr (494). För jämförbara enheter var tillväxten 25 procent och i US-Dollar 34 procent. Lönsamheten har legat kvar på en hög nivå och EBITA uppgick till 114,2 Mkr (77,0) motsvarande en EBITA-marginal på 16,1 procent (15,6).

NYCKELTAL 2021 2020

	2021	2020
Nettoomsättning, Mkr	710,5	493,8
Omsättningstillväxt, %	43,9	-4,4
EBITA, Mkr	114,2	77,0
Initialt EBITA-marginal, %	16,1	15,6
Medelantal anställda	67	55

UTVECKLING UNDER 2021

Segmentet har utvecklats bra under året och alla bolag har ökat omsättningen. Norge har haft den bästa utvecklingen med bland annat en mycket stark tillväxt av mönsterkort till elbilsladdare. I oktober förvärvades Elmatica med bas i Oslo. Elmatica har kunder i Norden, Tyskland, Polen, Frankrike och Italien.

SEGMENTETS ANDEL AV OMSÄTTNINGEN

Elmatica 14%
Sverige 25%
Finland 14%
Danmark 19%
Norge 28%

SEGMENTETS ANDEL AV EBITA

FÖRSÄLJNING PER BOLAG

Elmatica 14%
Sverige 25%
Finland 14%
Danmark 19%
Norge 28%

Segment Europe

FRANKRIKE, ITALIEN, NEDERLÄNDERNA, NORDMAKEDONIEN, POLEN, SPANIEN, STORBRITANNIEN OCH TYSKLAND

Stark tillväxt och fortsatt stor potential

NETTOOMSÄTTNING, Mkr	EBITA, Mkr	EBITA-MARGINAL
1 476	156,2	10,6%

Europe är koncernens största segment och har haft en mycket stark utveckling under 2021. Tillväxtpotentialen är fortsatt stor i segmentet, men starkast i Storbritannien, Tyskland och Nederländerna. Integrationen mellan Prevent PCB och NCABs befintliga verksamhet i Italien har gått mycket bra och bolagen har fusionerats per 1 januari 2022.

Orderingången ökade under året med 120 procent till 2 050 Mkr (931). För jämförbara enheter ökade orderingången med 92 procent i US-Dollar. Nettoomsättningen ökade med 72 procent till 1 476 Mkr (859). För jämförbara enheter var tillväxten 44 procent och 55 procent i US-Dollar.

Lönsamheten har förbättrats i alla bolagen kopplad till den starka tillväxten och skalfördelar samtidigt som de förvärvade bolagen också utvecklats väl. EBITA ökade till 156,1 Mkr (56,3), vilket motsvarar en marginal om 10,6 procent (6,6). Huvudfokus ligger på tillväxt. Nyrekryteringar är en viktig del för fortsatt tillväxt, vilket kortsiktigt kan pressa lönsamheten.

I Frankrike, Italien och Tyskland har NCAB fortfarande en liten marknadsandel, delvis på grund av att dessa länder och marknader alltjämt har en betydande inhemsk produktion av mönsterkort. I takt med en minskande inhemsk produktion i dessa länder siktar NCAB på att vinna marknadsandelar. I februari förvärvades det Italienska bolaget Prevent PCB, vilket stärkte NCABs position på den Italienska marknaden. Tyskland är Europas största marknad och NCABs närvaro har stärkts med två förvärv under året: sas-electronics i maj och META Leiterplatten i december.

Under 2021 stod segmentet för 46 procent av hela koncernens försäljning och 38 procent av EBITA. Kunderna finns främst inom industrisegmentet.

NYCKELTAL 2021 2020

	2021	2020
Nettoomsättning, Mkr	1 476,0	859,5
Omsättningstillväxt, %	71,7	27,3
EBITA, Mkr	156,1	56,3
Initialt EBITA-marginal, %	10,6	6,6

UTVECKLING UNDER 2021

Segmentet har haft en mycket stark utveckling under året. Delvis beroende på en stark återhämtning efter pandemin samtidigt som också NCAB tagit marknadsandelar.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Segment North America

Ökad lönsamhet och satsningar på fortsatt tillväxt

NETTOOMSÄTTNING, Mkr	EBITA, Mkr	EBITA-MARGINAL
594,0	74,0	12,5%

NCAB har en relativt liten marknadsandel i USA, så nyetablering och bearbetning av nya kunder står i fokus. Kunderna är främst verksamma inom industrisegmentet och medicinteknik. Bare Board Group, som förvärvades 2020 har nu integrerats med övrig verksamhet i USA. Efter förvärvet har ett antal mindre olönsamma kunder fasats ut samtidigt som ett stort arbete har lagts på att höja lönsamheten. NCAB har nu sex regionala kontor i USA för att kunna arbeta nära kunderna och därmed stärka relationerna med kunderna. Nyrekryteringar, nya kunder och tillväxt är i fokus.

I North America har NCAB, liksom i segmentet Europe, en låg marknadsandel till följd av en betydande inhemsk produktion av mönsterkort. I takt med en minskande inhemsk produktion siktar NCAB på att vinna marknadsandelar. Tullarna på import från Kina har nu varit på plats under ett antal år och påverkar inte längre affären negativt. Det finns fortfarande en viss skepsis för handel med Kina, varför det är viktigt med sourcingalternativ utanför Kina, som till exempel Taiwan.

Importtullen har i sin helhet fakturerats ut till kunderna och ingår liksom tidigare i rapporterad nettoomsättning. Segmentets omsättning uppgick till 594,0 Mkr (428,2), vilket motsvarade en tillväxt om 39 procent räknat i SEK och 48 procent räknat i US-dollar. Under året har även lönsamheten förbättrats markant främst på grund av stora marginalförbättringar EBITA-marginalen i Bare Board Group som förvärvades 2020. EBITA ökade till 74,0 Mkr (32,5), vilket motsvarar en marginal om 12,5 procent (7,6).

I början av pandemin 2020 gav amerikanska myndigheter ut lån (PPP-lån) till mindre bolag för att säkerställa deras kassaflöde. Bolagen har därefter kunnat ansöka om att få lånen efterskänkta. Under andra kvartalet ﬁck NCAB PPP-lån efterskänkta motsvarande 11,0 Mkr. Exklusive effekterna av PPP-lånen slutade EBITA-marginalen på 10,6 procent.

NYCKELTAL

	2021	2020
Nettoomsättning, Mkr	594,0	428,2
Omsättningstillväxt, %	38,7	80,8
EBITA, Mkr	74,0	32,5
EBITA-marginal, %	12,5	7,6
Medelantal anställda	74	79

UTVECKLING UNDER 2021

NCAB har haft en bra utveckling i segment North America. Tillväxttakten har gradvis ökat under året och såväl orderingång som nettoomsättning var starkast i sista kvartalet. I september förvärvades RedBoard Circuits i Arizona.

SEGMENTETS ANDEL AV OMSÄTTNINGEN


USA 18%

SEGMENTETS ANDEL AV EBITA


USA 18%

Segment East

KINA, MALAYSIA OCH RYSSLAND

God service skapar nöjda kunder och tillväxt

NETTOOMSÄTTNING, Mkr	EBITA, Mkr	EBITA-MARGINAL
439,0	64,5	14,7%

I segmentet East varierar NCABs marknadsposition i de olika länderna. I Kina har NCAB en låg marknadsandel medan positionen är relativt stark i Ryssland. Stora förutsättningar för tillväxt ﬁnns fortsatt i Kina. Kunderna ﬁnns till stor del inom industrisegmentet, ny energi samt fordonsindustrin i Ryssland. Försäljningen i Kina sker till såväl kinesiska kunder som till europeiska och amerikanska kunder vilka etablerar sig i Kina. Tillväxten är dock starkast till lokala EMS bolag i Kina. I Kina har NCAB fortfarande en liten marknadsandel, men ser spännande tillväxtmöjligheter hos kinesiska EMS-kunder som uppskattar NCABs servicegrad samt att lättare få tillgång till de väl ansedda mönsterkortsfabriker som NCAB arbetar med. På den kinesiska marknaden har NCAB fyra säljkontor som säljer i CNY samt ett bolag i Hong Kong som säljer i US-dollar. Bolaget i Malaysia har trots stränga pandeminedstängningar utvecklats positivt och etablerat samarbete med många intressanta nya kunder. Ryssland har lidit av komponentbrist. I Kina har NCAB fortsatt växa med kunder inom Green-Tech och kommunikation tack vare högt teknikinnehåll.

Omsättningen för segmentet uppgick under året till 439,0 Mkr (333,6), vilket motsvarade en tillväxt på 32 procent räknat i SEK och 41 procent räknat i US-dollar. EBITA ökade till 64,5 Mkr (43,1), vilket motsvarar en EBITA-marginal om 14,7 procent (12,9).

NYCKELTAL

	2021	2020
Nettoomsättning, Mkr	439,0	333,6
Omsättningstillväxt, %	31,6	-5,4
EBITA, Mkr	64,5	43,1
EBITA-marginal, %	14,7	12,9
Medelantal anställda	88	75

UTVECKLING UNDER 2021

Segmentet har haft en bra utveckling under året, med något bättre tillväxt i Kina än i Ryssland. Flera av NCABs kunder i

SEGMENTETS ANDEL AV OMSÄTTNINGEN


Kina 59%
Ryssland 39%
Malaysia 2%

SEGMENTETS ANDEL AV EBITA


Kina 14%
Ryssland 16%

Organisation

Medarbetarna – hjärtat i NCAB

NCAB har en tydlig företagskultur som genomsyrar hela bolaget – övertygelsen är att de bästa affärsbesluten fattas nära kunden och marknaden. Gemensamma värderingar binder samman medarbetarna och ger riktning framåt. NCABs värderingar har utvecklats av alla medarbetare tillsammans. De baseras på grundtanken att all personal, oavsett position, på ett enkelt och snabbt sätt ska kunna fatta egna beslut i linje med bolagets strategi. De tre värderingar som präglar NCAB är att alltid sätta kvaliteten först, bygga starka relationer med de människor man arbetar och interagerar med – såsom kunder, kollegor och fabriker – samt att alltid ta fullt ansvar för sina åtaganden.

KOMPETENS OCH ENGAGEMANG ÄR NCABs FRAMGÅNG

Medarbetarnas kompetens och engagemang är grunden för NCABs utveckling. För att fortsätta vara ett ledande företag inom sin bransch är det viktigt att attrahera och ständigt utveckla kompetensen och specialistkunskapen inom företaget, både genom olika typer av lärande och genom att kontinuerligt träffa sina kollegor från hela organisationen och utbyta erfarenheter. Därför arbetar NCAB för att erbjuda en stimulerande och utmanande arbetsmiljö där varje individ respekteras och inkluderas, med det långsiktiga målet att attrahera, engagera och utvecklas tillsammans.

LOKALA DOTTERBOLAG OCH CENTRAL KONCERNFUNKTION

Av NCABs cirka 503 medarbetare arbetar ett 20-tal i centrala funktioner, medan resterande arbetar i de 16 lokala bolagen, eller i Factory Management-teamet. NCAB detaljstyr inte de lokala bolagen: målet är att de ska arbeta nära och lyhört mot sin marknad och sina kunder och sedan få stöd från den centrala organisationen. De lokala bolagen leds av en Managing Director som har eget resultatansvar. De är ansvariga för kundrelationer såväl som hantering av order och leveranser. Den centrala organisationen ska stödja affärsstrategin och har det övergripande ansvaret att utveckla system, processer och marknader. De hanterar frågor såsom global försäljning, marknadsföring, People & Culture, systemutveckling, kvalitet, hållbarhet, Factory Management, logistik och teknik.

ORGANISATIONEN

Den 31 december 2021 uppgick antalet anställda till 562 (474), varav 258 kvinnor (214) och 304 män (260). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under året till 518 (436), varav 236 kvinnor (196) och 282 män (236).

NYCKELTAL	2021	2020
Medelantal anställda	518	436

AKTIVITETER FÖR ATT ENGAGERA OCH UTVECKLA MEDARBETARE

Engagemangsundersökningar

NCAB genomför regelbundet engagemangsundersökningar för att säkerställa högt engagemang, bra teameffektivitet och gott ledarskap. Resultaten från undersökningen följs upp och diskuteras i workshops lokalt.

Onboarding-program

För att förankra processer och företags- kultur hos medarbetare får alla anställda gå igenom strukturerade onboarding- program under sina första tre månader. Onboarding-programmet går igenom NCABs globala affärsmål- och plan, KPI:er, arbetssätt, processer och system. I onboarding-programmet ingår även att alla nya medarbetare får en mentor.

Individuella utvecklingsplaner

Varje medarbetare tar tillsammans med sin chef fram en individuell utvecklingsplan som svarar mot både NCABs behov av kompetens och den enskilda medarbetarens behov och önskemål. Uppföljning sker en till två gånger om året.

Global konferens

NCAB samlar regelbundet alla sina medarbetare till en global konferens för att utbyta kunskap och erfarenhet, stärka banden mellan kontoren, och säkerställa NCABs gemensamma riktning framåt.

NCAB Academy

NCAB Academy är en digital plattform för utbildning och utveckling som är tillgänglig för alla, var än medarbetaren befinner sig. Alla medarbetare har på så sätt möjlighet att utvecklas kontinuerligt.

NCAB Live

Under 2020 ersattes konferensen med NCAB Live, ett digitalt event där hela bolaget deltog. Det har sedan dess blivit ett stående inslag och genomfördes vid två tillfällen under 2021.

Ledarskapsutbildning och vidareutbildning

NCAB satsar på ledarskapsutbildning för alla i ledande positioner. Chefer måste kunna engagera sina medarbetare och vara goda förebilder. Interna utbildningar hålls även för innesäljare, utesäljare och tekniker för att utveckla dem i deras roll.

NCAB Group Factory Management China ﬁrar tillsammans.

Det digitala eventet NCAB Live samlade hela bolaget vid två tillfällen under året.

NCAB Group Poland plockar svamp tillsammans.

Midsommarﬁrande med NCAB Group USA.

Hållbara affärer – en överlevnadsstrategi

28 Hållbarhet

Leverantörer

Ta fullt ansvar för hela försörjningskedjan

FOKUSOMRÅDEN	LÅNGSIKTIGA MÅL
Mänskliga rättigheter och arbetsrätt	Inga brott mot de mänskliga rättigheterna. Fullständig efterlevnad av lagstiftningen gällande mänskliga rättigheter och NCAB:s Uppförandekod.
Hälsa och säkerhet	Inga arbetsplatsolyckor med allvarliga skador som följd.
Energieffektivitet och förnybar energi	Öka energieffektiviteten i mönsterkortsproduktionen. Förnybar energi i mönsterkortsproduktionen.
Resurseffektivitet	Miljömedvetna val av material som används i produktion och i produkter. Ökad cirkularitet.
Klimatpåverkan	Minska de totala växthusgasutsläppen (Scope 1–3) i enlighet med 1,5-gradersmålet i Parisavtalet.

Medarbetare

Attrahera, engagera och utveckla de bästa medarbetarna

FOKUSOMRÅDEN	LÅNGSIKTIGA MÅL
Välbefinnande och balans i arbete/privatliv	Högsta betyg inom medarbetarengagemang och nöjda medarbetare.
Lika möjligheter för alla	NCAB anses som en av de mest attraktiva arbetagivarna inom elektronikindustrin.
Medarbetarengagemang och nöjda medarbetare	Högsta betyg inom medarbetarengagemang och nöjda medarbetare.
Affärsresor	Minska de totala växthusgasutsläppen (Scope 1–3) i enlighet med 1,5-gradersmålet i Parisavtalet.
Energieffektivitet och förnybar energi	Minska de totala växthusgasutsläppen (Scope 1–3) i enlighet med 1,5-gradersmålet i Parisavtalet.
Klimatpåverkan	Minska de totala växthusgasutsläppen (Scope 1–3) i enlighet med 1,5-gradersmålet i Parisavtalet.
Etik	Gedigen riskhantering och bolagsstyrning, inklusive alla relevanta riskkategorier.
Transparens	Gedigen riskhantering och bolagsstyrning, inklusive alla relevanta riskkategorier.

Kunder

Styra sektorn i en grön riktning

FOKUSOMRÅDEN	LÅNGSIKTIGA MÅL
Hållbar produktutveckling	Ledarskap inom hållbara mönsterkort.
Hållbart produkterbjudande	Ökad medvetenhet om hållbara mönsterkort bland kunderna.
Transporter	Kunderna väljer miljövänliga transportalternativ.
Klimatpåverkan	Minska de totala växthusgasutsläppen (Scope 1–3) i enlighet med 1,5-gradersmålet i Parisavtalet.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

29 Risker

Risktyp	Beskrivning	Hantering
MARKNADS- OCH OMVÄRLDSRISKER
Efterfrågan	Efterfrågan på mönsterkort är beroende av den allmänna konjunkturen och aktiviteten på relevanta marknader och olika slutmarknader. Efterfrågan på de mönsterkort NCAB säljer beror i slutändan på den underliggande efterfrågan på de slutprodukter i vilka de används. NCABs produkter används i ett stort antal olika slutmarknader, såsom industri, telekommunikation, medicinteknik, flyg och försvar. NCABs affärsmodell har dessutom historiskt visat sig vara motståndskraftig mot makroekonomiska svängningar.	S P • • • •
Konkurrens	NCAB verkar på konkurrensutsatta marknader och kunder kan komma att välja att köpa mönsterkort från en annan leverantör. NCAB är utsatt för konkurrens från både tradingbolag och tillverkare på regional, nationell och multinationell nivå. Vissa av NCABs leverantörer konkurrerar med NCAB genom direktförsäljning till kunder. NCAB har ett kraftfullt helhetserbjudande mot kunder såväl som mot tillverkare. De huvudsakliga konkurrensfaktorerna i NCABs verksamhet omfattar kvalitet och kvalitetskontroll, pris, design- och teknisk support, köpkraft, det utbud av produkter som tillhandahålls, förmåga att utföra leveranser i tid och tillgång till volymkapacitet.	S P • • • •
Kapacitet	Såväl en hög som en låg beläggningsgrad hos tillverkarna kan innebära risker för NCAB, antingen i form av lägre kvalitet på produkterna eller att priserna ökar och leveranser blir försenade. Om en fabrik går i konkurs eller väljer annan inriktning kan NCABs framtida leveranser hotas. NCAB samarbetar med en rad olika tillverkare för olika tekniknivå och ändamål och har alltid minst ”dual-sourcing”, vilket innebär att beroendet av enskilda tillverkare är lågt samt att NCAB kan ha hög flexibilitet och kapacitet i sitt erbjudande. Även NCABs storlek hos leverantörerna skapar prioritetsfördelar mot mindre konkurrenter.	S P • • • •
Beroende av Kina	NCAB köper merparten, ca 85% av sina mönsterkort i Kina. Politisk oro, naturkatastrofer eller andra exporthinder från Kina kan påverka försäljningen negativt. Det finns även en ökande politisk ovilja att köpa produkter från Kina vilket kan påverka NCABs omsättning. NCAB har alternativa fabriker utanför Kina, men beroendet av Kina kvarstår. NCAB har tack vare sin storlek större möjligheter att finna alternativ än många mindre aktörer. Vid temporära problem blir oftast NCAB prioriterat hos leverantörerna. NCAB har även en fabriksbas och ett factory management team i Taiwan. NCAB har även initierat en sökprocess efter konkurrenskraftiga fabriker utanför Kina.	S P • • • •
Pandemi	NCAB kan påverkas negativt av en pandemi. Påverkan kan komma från nedstängda leverantörer, störningar i leveranser av material till NCABs leverantörer, minskad efterfrågan från NCABs kunder samt störningar i leveranskedjor från Asien till Europa och USA. NCAB arbetar med över 29 utvalda leverantörspartner och har även leverantörer utanför Kina. NCAB säljer till många olika kunder i olika kundsektorer vilket minskar risken. NCAB har låga fasta kostnader och kan relativt lätt anpassa kostnader vid stora efterfrågesvängningar.	S P • • • •
Politiska konflikter	Politiska konflikter mellan länder kan och har lett till handels- hinder, t.ex. tullar från Kina till USA som funnits under flera år. Den ryska regimens invasion i Ukraina föranledde EU att införa sanktioner mot Ryssland. NCAB har under flera år hanterat handelshinder från Kina till USA, delvis genom att erbjuda mönsterkort från Taiwan. Efter den ryska invasionen i Ukraina beslutade NCAB att upphöra med leveranser av mönsterkort till Ryssland oavsett om dessa omfattades av sanktionerna eller ej. Ryssland har tidigare stått för ca 5 procent av NCAB:s försäljning och EBITA-resultat. Effekten av detta är beroende på hur lång konflikten blir och hur omvärldens förhållande till Ryssland utvecklas.	S P • • • •
OPERATIVA RISKER
Varumärke och rykte	NCAB kan påverkas negativt om bolagets renommé bland dess leverantörer eller kunder försämras. Ett misslyckande av NCAB eller dess leverantörer att efterleva etiska, sociala, produkt-, arbets-, hälso-, säkerhets-, miljö- och andra standarder kan skada NCABs renommé och kan leda till förlust av kunder eller till negativa åtgärder från NCABs kunder. NCAB följer upp att dess leverantörer efterlever tillämpliga arbetsrättsliga, miljörättsliga och andra lagar, regelverk och standarder genom kontinuerliga revisioner. NCAB har tre personer i Kina som enbart arbetar med hållbarhetsrevisioner. NCAB kan avbryta ett befintligt samarbete, eller avstå från att påbörja ett nytt, om inte tillverkaren lever upp till de krav som NCAB ställer.	S P • •
Kundberoende	NCAB har en diversifierad kundbas bestående av cirka 3 150 kunder, utspridda över 45 länder och en mängd olika branscher. Trots den goda riskspridningen är NCAB beroende av enskilda kundernas framgång och order. NCAB arbetar ständigt med att utveckla kundbasen med fler kunder och djupare samarbeten. De 50 största kunderna stod för cirka 44 procent av bolagets intäkter under 2021, och de 10 största för cirka 21 procent vilket innebär en god riskspridning.	S P • •
Organisation	Att kunna attrahera och behålla kvalificerad personal och ledning är viktigt för NCABs framtida strategi och verksamhet. Medarbetare med en hög teknisk kompetens är viktigt, samtidigt som mönsterkortskompetens minskar då mer och mer produktion flyttar till Asien. NCAB har applicerat en decentraliserad organisation där varje dotterbolag och anställd får stort eget ansvar. NCAB erbjuder, tack vare sin globala närvaro, stora utvecklingsmöjligheter för de anställda. NCAB har stort fokus på utbildning och träning i alla roller. Vidare är företagskulturen en viktig hörnsten i NCABs strategi, något som också visas genom goda resultat i genomförda medarbetarundersökningar.	S P • • • •
Förvärv	NCAB kan komma att uppleva svårigheter vad avser genomförandet av förvärv, integrering av förvärvade verksamheter och att uppnå förväntade synergieffekter. Förvärv kan dessutom exponera NCAB mot andra okända förpliktelser. NCAB har gedigen erfarenhet av att förvärva bolag. Samtliga förvärvskandidater utvärderas noggrant med såväl interna som externa resurser i syfte att säkerställa att priset är det rätta och att inga oförutsedda risker förvärvas. Vidare undersöks att det finns rätt förutsättningar för en lyckad integration – särskilt att företagskultur stämmer, att nyckelkunder och anställda kan behållas.	S P • •
	NCAB omfattas av ett antal internationella, EU-rättsliga, nationella och lokala lagar, regelverk, regler, beslut och andra handlingar, såsom exempelvis handelsrestriktioner, som verkställs av myndigheter i de länder där NCAB är verksamt och behöver iaktta ett stort antal olika regelsystem som ständigt utvecklas och som kan kräva att NCAB gör ytterligare investeringar. NCABs lokala bolag arbetar nära sina respektive marknader och kan därigenom nära följa utvecklingen vad gäller myndighetsbeslut, förändringar i lagar, regler och andra bestämmelser.	S P • •

IT-funktionalitet

Störningar i NCABs IT-systems funktioner, som avbrott, eller att IT-systemen inte uppfyller relevanta integrationskrav från kunder, kan ha en väsentlig negativ påverkan på verksamheten. För att möta krav på tillgänglighet och funktionalitet från kunder, såväl som från den egna organisationen, övervakar och uppgraderar NCAB ständigt sina IT-system, dels internt, dels genom samarbete med externa specialister.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 30 Risker

Beskrivning	S	P	Hantering
Hotet från olika sorters cyberattacker, datastölder och ransomware blir en allt större risk globalt. NCAB arbetar kontinuerligt för att säkerställa ”best practises” i termer av policies, planer, arbetssätt och rutiner för ökad cybersäkerhet.	•	•	IT-säkerhet
NCABs decentraliserade struktur och geograﬁska bredd exponerar koncernen mot lokala problem som den kan komma att misslyck- as med att identiﬁera och adressera i tid. NCABs decentraliserade struktur ställer höga krav på ﬁnansiell rapportering och intern kontroll. Brister i detta hänseende kan leda till fel i rapporteringen. NCAB har välutvecklade system för kontroll av regelefterlev- nad för att säkerställa en korrekt ﬁnansiell rapportering samt att NCAB och dess anställda efterlever NCABs avtal, interna riktlinjer eller policys, och interna kreditgränser.	•	•	Decentralisering

HÅLLBARHETSRISKER

Miljö

NCABs huvudsakliga miljörisker härrör från mönsterkortstill- verkarnas resursanvändning, kemikalie- och avfallshantering, utsläpp i vatten och luft, samt kontaminering av mark. Ett ytterligare huvudområde är transport; majoriteten av NCABs koldioxidutsläpp orsakas av transport från tillverkare till kund. NCAB använder i huvudsak ﬂyg som transportmedel till följd av att kunder ställer höga krav på korta leveranser. NCAB har tydliga policys kring miljöarbete och utvärderar risker och påverkan. NCAB ställer krav på och följer upp att mönsterkortstillverkarna har identiﬁerat och följer lokala miljökrav samt direktiven ROHS och REACH. NCAB har nära dialog med kunder och tillverkare om hur värdekedjan kan minska sin miljöpåverkan i design- och produktionsfaserna. NCAB erbjuder olika transportalternativ (ﬂyg, båt, tåg, väg), alla med olika miljöpåverkan.

Mänskliga rättigheter

NCAB kan via sin verksamhet utsättas för utmaningar kring mänskliga rättigheter. NCAB verkar i en global miljö där vissa marknader begränsar insynen avseende mänskliga rättigheter. Bolaget tillämpar uppförandekoder som inbegriper leverantörer och anställda, vilka innefattar stöd och respekt för de mänskliga rättigheterna och har bland annat infört ett whistle- blower system. NCAB har nolltolerans mot diskrimineringar och kränkningar. NCAB har ett systematiskt förebyggande och uppföljande arbetssätt såväl internt som externt.

Sociala förhållanden

Brister i NCABs och mönsterkorttillverkarnas arbete kring arbetsmiljö, säkerhet och hälsa, och anställnings- och arbets- villkor kan få negativa konsekvenser på individnivå såväl som på företagsnivå. NCAB ställer krav på och följer upp att mönsterkortstillverkar- na, samt den egna verksamheten, har identiﬁerat och följer lokala krav. Bolaget tillämpar uppförandekoder som inbegri- per leverantörer och anställda. NCAB har ett systematiskt förebyggande och uppföljande arbetssätt såväl internt och externt. En visselblåsarfunktion ﬁnns på NCABs hemsida där ev. missförhållanden kan rapporteras.

Korruption

Korruption förekommer i alla länder och branscher i varieran- de grad. NCAB och NCABs leverantörer utsätts för diverse etiska risker i sin verksamhet, såsom korruption, affärsetik och mutor. NCAB har rutiner och processer på plats i syfte att undvika och motverka mutor och korruption. Vidare utbildar NCAB medarbetare och leverantörer genom uppförandekoder och utbildningar.

FINANSIELLA RISKER

Valuta

Valutakursﬂuktuationer kan påverka NCABs kassaﬂöde, resultaträkning och balansräkning samt försäljningspriset på mönsterkort. Huvuddelen av NCABs inköp och försäljning sker i USD. NCABs vinster och tillgångar påverkas följaktligen av ﬂuktuationer i priset av USD i förhållande till SEK. NCAB är även exponerat mot ﬂuktuationer i EUR och CNY i förhållande till SEK. Koncernens riskhanteringspolicy är att istället för att valutasäkra kassaﬂöden och tillgångsvärden styra prissättning och fakture- ring till USD, som också är den valuta merparten av alla inköp sker i. Cirka 85 procent av koncernens prissättning sker i USD och cirka 75 procent av koncernens fakturering sker i USD. Inköp av varor samt frakter sker till cirka 95 procent i USD.

Skatt

Verksamheterna i NCABs lokala dotterbolag bedrivs i enlighet med NCABs förståelse eller tolkning av gällande skattelagar, skatteavtal, andra skatteföreskrifter och krav från de berörda skattemyndigheterna. Det ﬁnns en risk att NCABs skatteposi- tion kan förändras till följd av de beslut som fattas av berörda skattemyndigheter eller till följd av ändrade lagar, avtal och andra bestämmelser. NCABs lokala bolag arbetar nära sina respektive marknader och kan därigenom nära bevaka utvecklingen vad gäller myn- dighetsbeslut, förändringar i lagar, regler och andra bestämmelser.

Goodwill

NCAB:s koncernbalansräkning inkluderar betydande goodwill. Förändrade marknadsförutsättningar eller andra faktorer som påverkar de förvärvade bolagens verksamhet negativt kan komma att innebära en risk för framtida nedskrivning av goodwill. Vid förvärv är NCAB noggranna att förvärvspriset korrekt återspeglar det förvärvade bolagets framtidsutsikter. Det ﬁnns väl inarbetade rutiner, processer och kvalitetskrav som NCAB använder för att minimera risken för överpris vid förvärv. Ned- skrivningsprövning av goodwill görs årligen samt vid indikation om värdenedgång.

Ränta

NCAB är exponerat mot ränterisker som kan få verkliga vär- den, ﬁnansiella intäkter och kostnader, kassaﬂöde och/eller resultat att variera till följd av förändringar i marknadsräntor. Koncernens upplåning sker huvudsakligen till rörlig ränta. Ränteexponeringen kan om styrelsen så beslutar reduceras genom derivat som omvandlar rörlig ränta till fast ränta.

Kredit

NCAB är exponerat mot kredit- och motpartsrisk. Dotterbola- gen inom NCAB säljer mönsterkort via avtal som inte är säkerställda genom pant eller annan säkerhet. Bolaget är därtill exponerat mot kreditrisker i förhållande till ﬁnansiella institutioner i vilka NCAB har deponerat medel. Varje koncernföretag ansvarar för att följa upp och analysera kreditrisken för varje ny kund innan standardvillkor för betal- ning och leverans erbjuds. Koncernen försäkrar dotterbola- gens kreditrisker via ett kreditförsäkringsbolag. Användningen av kreditgränser följs upp regelbundet. Motpartsrisk avseende ﬁnansiella tillgångar hanteras på koncernnivå och endast ett fåtal godkända banker får användas.

Finansiering

NCAB kan få likviditetsbrist och kanske inte kan uppta lån till förmånliga villkor, eller uppta lån överhuvudtaget. Om NCAB misslyckas med att uppfylla sina skyldigheter enligt kreditfaciliteten eller bryter mot något av lånevillkoren kan det påverka NCAB negativt. NCAB har ett ﬁnansiellt mål om maximal skuldsättningsgrad. Tack vare affärsmodellen med låg kapitalbindning har NCAB starka kassaﬂöden.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 31

Aktien

NCAB-aktien

NCAB hade vid årsskiftet 2021/2022 varit noterat på Nasdaq Stockholm i tre och ett halvt år. Noteringen skedde på Small Cap till 75 kr (motsvarar 7,50 kr efter 2021 års split) och i januari 2020 ﬂyttades aktien upp till Mid Cap. I januari 2022 var det dags för uppﬂyttning till Large Cap. Aktieägandet har under tiden varit stabilt och aktie- kursen har sedan noteringen till 30 december 2021 ökat med över 1000 procent. Vidare beslutade stämman, i enlighet med styrelsens förslag, om uppdelning av aktier (s.k. split) 10:1 varigenom varje beﬁntlig aktie delas upp i tio (10) aktier, och att § 5 i bolagets bolagsordning ändras så att antalet aktier ska vara lägst 150 000 000 och högst 600 000 000 stycken. Efter genomförd uppdelning kommer anta- let aktier ändras från 18 697 124 till 186 971 240 aktier och varje akties kvotvärde ändras från 0,1 kronor till 0,01 kronor. Avstämningsdagen för uppdelningen av aktierna i bolaget var den 29 december 2021. I samband med uppdelningen ﬁck aktier- na följande ISIN-kod: SE0017160773.

AKTIEKURSUTVECKLING 2021

Under 2021 har NCAB-aktien genererat en avkastning om 216 procent. Under samma period har OMX Stockholm PI utveck- lats positivt med 34 procent. Högsta betalkurs för NCAB-aktien under året var den 19 november om 96,50 kr (965 innan split). Den lägsta noteringen var 27,30 kr (eller 273 kr innan split) och noterades den 5 januari. Med den sista betalkursen vid periodens utgång uppgående till 87,57 blev det totala marknadsvärdet vid årets utgång 16 373 072 Mkr. Tabellen nedan visar förändringarna i NCABs aktiekapital för perioden som omfattas av den historiska ﬁnansiella informationen fram till och med första dagen för handel i bolagets aktier.

AKTIEKAPITALET OCH DESS UTVECKLING

NCAB Groups aktiekapital uppgick per den 31 december 2021 till 1,9 Mkr fördelat på 186 971 240 aktier med ett kvotvärde om 0,01 kr per aktie. Enligt bolagsordningen ska aktiekapitalet vara lägst 1 500 000 kr och högst 6 000 000 kr fördelat på lägst 150 000 000 aktier och högst 600 000 000 aktier.

TECKNINGSOPTIONER, KONVERTIBLER MED MERA

Årsstämman i maj 2021 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande be- fattningshavare och andra nyckelpersoner i koncernen. Styrelsen ansåg att det är en förutsättning för ett framgångsrikt genomföran- de av koncernens affärsstrategi och bevarande av dess långsiktiga intressen att koncernen kan behålla de bästa kompetenserna och deras lojalitet.Styrelsen ser också vikten i att bolagets ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i koncernen fortsätter att leverera bra resultat och att prestera på en mycket hög nivå. Styrelsen ansåg det också viktigt och i alla aktieägares intresse att nyckelpersonal i koncernen har ett långsiktigt intresse av en positiv utveckling av NCABs aktiekurs. Dessutom ville styrelsen uppmuntra nyckelpersonalen att göra investeringar i NCAB.

SPLIT OCH EXTRA UTDELNING BESLUTAT PÅ EXTRA BOLAGSSTÄMMA DEN 15 DECEMBER

Stämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag om en extra vinstutdelning till aktieägarna om 10,00 kronor per aktie, motsvarande totalt högst 186 971 240 kronor, av de till stämman förfogande stående vinstmedlen om totalt 383 015 928 kronor, samt att resterande resultat ska balanseras i ny räkning. Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om följande villkor för extra vinstutdelningen: 10,00 kronor ska delas ut per aktie; Fredag den 17 december 2021 är avstämningsdag; och Onsdag den 22 december 2021 är dag för utbetalning.

Deltagandet i incitamentsprogrammet 2021/2024 förutsatte att deltagarna med egna medel förvärvade aktier i NCAB till marknadspris. Om Investment Shares behålls till och med den 31 maj 2024 och deltagare kvarstår i anställningen i koncernen under hela sparperioden, berättigar därefter varje Investment Share rätt att förvärva upp till fyra aktier i NCAB till ett pris motsvarande 70 procent av den volymvägda genomsnittskursen av genomförda affärer i bolagets aktier under perioden från och med den 12 maj 2021 till och med den 21 maj 2021 på Nasdaq Stockholm.

För att säkerställa att leverans av aktier skulle kunna ske inom ramen för incitamentsprogrammet beslutade stämman även om en riktad emission av 780 000 teckningsoptioner (räknat efter split 10:1), godkännande av dotterbolagets vidareöverlåtelse av teckningsoptioner till nyckelpersonal, bemyndigande för styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier och om överlåtelse av egna aktier.

UTDELNINGSPOLICY OCH UTDELNINGSFÖRSLAG

NCABs utdelningspolicy avser att dela ut tillgängligt kassaflöde med hänsyn till bolagets skuldsättning och framtida tillväxtmöjligheter, inklusive förvärv. Utdelningen förväntas motsvara minst 50 procent av nettovinsten.

För helåret 2021 föreslår styrelsen en utdelning om 0,60 kr per aktie att utbetalas med 50% i maj och 50% i oktober (2021 delades 0,50 per aktie i ordinarie utdelning samt 1,00 i extra utdelning), motsvarande 102,8 Mkr (280,5) samt 36 procent av resultatet efter skatt.

NCAB-AKTIEN SOM INVESTERING

Stark position på en marknad med stabil tillväxt och grundläggande trender som gynnar leverantörer av mönsterkort
Unikt erbjudande till kunder och tillverkare
Lång historik av lönsam tillväxt och motståndskraft mot makroekonomiska svängningar
Affärsmodell med låg kapitalbindning och starka kassaflöden
Erfaren ledningsgrupp med många års erfarenhet av att leda ett bolag med tillväxt och god lönsamhet

ÄGARSTRUKTUR PER DEN 31 DECEMBER 2021

Antalet aktieägare i NCAB uppgick per den 31 december 2021 till 6 300 (1 708) enligt Euroclear Sweden AB. NCABs tio största ägare innehade aktier motsvarande 65,6 procent av såväl röster som kapital i bolaget. Utländskt ägande uppgick till cirka 22,2 procent per den 31 december 2021.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 33

AKTIEKURSENS UTVECKLING 1 JANUARI 2021 - 31 DECEMBER 2021

Datum	Händelse	Förändring i antal aktier	Totalt antal aktier	Förändring i aktie- kapitalet (SEK)	Totalt aktie- kapital (SEK)
30 januari, 2016	Utnyttjande av optioner	18 000	1 512 679	18 000	15 126 790
24 maj, 2017	Utnyttjande av optioner	8 400	1 521 079	8 400	15 135 190
13 juli, 2017	Utnyttjande av optioner	1 496 779	3 017 858	1 496 779	16 631 969
13 juli, 2017	Utnyttjande av optioner	1 505 179	4 523 037	1 505 179	18 137 148
18 oktober, 2017	Aktiesplit 10:1	45 230 370	49 753 407	45 230 370	63 369 117
13 april, 2018	Utnyttjande av optioner	1 800	49 755 207	1 800	63 370 917
24 april, 2018	Konvertering av preferensaktier till stamaktier	111 285 000	161 040 207	111 285 000	174 655 917
8 juni, 2018	Utnyttjande av optioner	28 500	161 068 707	28 500	174 684 417
8 juni, 2018	Nyemission	102 000	161 170 707	102 000	174 786 417
8 juni, 2018	Riktad nyemission	1 333 334	162 504 041	1 333 334	176 119 751
27 april, 2020	Aktiesplit 10:1	1 625 040 410	1 787 544 451	1 625 040 410	177 744 791 561
29 december, 2021	Utnyttjande av optioner	28 500	1 787 572 951	28 500	177 747 641 561

Källa: Nasdaq

OMXS Stockholm PI
100
90
80
70
60
50
40
30
20
2021-01-04 2021-01-05 2021-01-07 2021-01-08 2021-01-11 2021-01-12 2021-01-13 2021-01-14 2021-01-15 2021-01-18 2021-01-19 2021-01-20 2021-01-21 2021-01-22 2021-01-25 2021-01-26 2021-01-27 2021-01-28 2021-01-29 2021-02-01 2021-02-02 2021-02-03 2021-02-04 2021-02-05 2021-02-08 2021-02-09 2021-02-10 2021-02-11 2021-02-12 2021-02-15 2021-02-16 2021-02-17 2021-02-18 2021-02-19 2021-02-22 2021-02-23 2021-02-24 2021-02-25 2021-02-26 2021-03-01 2021-03-02 2021-03-03 2021-03-04 2021-03-05 2021-03-08 2021-03-09 2021-03-10 2021-03-11 2021-03-12 2021-03-15 2021-03-16 2021-03-17 2021-03-18 2021-03-19 2021-03-22 2021-03-23 2021-03-24 2021-03-25 2021-03-26 2021-03-29 2021-03-30 2021-03-31 2021-04-01 2021-04-06 2021-04-07 2021-04-08 2021-04-09 2021-04-12 2021-04-13 2021-04-14 2021-04-15 2021-04-16 2021-04-19 2021-04-20 2021-04-21 2021-04-22 2021-04-23 2021-04-26 2021-04-27 2021-04-28 2021-04-29 2021-04-30 2021-05-03 2021-05-04 2021-05-05 2021-05-06 2021-05-07 2021-05-10 2021-05-11 2021-05-12 2021-05-14 2021-05-17 2021-05-18 2021-05-19 2021-05-20 2021-05-21 2021-05-24 2021-05-25 2021-05-26 2021-05-27 2021-05-28 2021-05-31 2021-06-01 2021-06-02 2021-06-03 2021-06-04 2021-06-07 2021-06-08 2021-06-09 2021-06-10 2021-06-11 2021-06-14 2021-06-15 2021-06-16 2021-06-17 2021-06-18 2021-06-21 2021-06-22 2021-06-23 2021-06-24 2021-06-28 2021-06-29 2021-06-30 2021-07-01 2021-07-02 2021-07-05 2021-07-06 2021-07-07 2021-07-08 2021-07-09 2021-07-12 2021-07-13 2021-07-14 2021-07-15 2021-07-16 2021-07-19 2021-07-20 2021-07-21 2021-07-22 2021-07-23 2021-07-26 2021-07-27 2021-07-28 2021-07-29 2021-07-30 2021-08-02 2021-08-03 2021-08-04 2021-08-05 2021-08-06 2021-08-09 2021-08-10 2021-08-11 2021-08-12 2021-08-13 2021-08-16 2021-08-17 2021-08-18 2021-08-19 2021-08-20 2021-08-23 2021-08-24 2021-08-25 2021-08-26 2021-08-27 2021-08-30 2021-08-31 2021-09-01 2021-09-02 2021-09-03 2021-09-06 2021-09-07 2021-09-08 2021-09-09 2021-09-10 2021-09-13 2021-09-14 2021-09-15 2021-09-16 2021-09-17 2021-09-20 2021-09-21 2021-09-22 2021-09-23 2021-09-24 2021-09-27 2021-09-28 2021-09-29 2021-09-30 2021-10-01 2021-10-04 2021-10-06 2021-10-07 2021-10-08 2021-10-11 2021-10-12 2021-10-13 2021-10-14 2021-10-15 2021-10-18 2021-10-19 2021-10-20 2021-10-21 2021-10-22 2021-10-25 2021-10-26 2021-10-27 2021-10-28 2021-10-29 2021-11-01 2021-11-02 2021-11-03 2021-11-04 2021-11-05 2021-11-08 2021-11-09 2021-11-10 2021-11-11 2021-11-12 2021-11-15 2021-11-16 2021-11-17 2021-11-18 2021-11-19 2021-11-22 2021-11-23 2021-11-24 2021-11-25 2021-11-26 2021-11-29 2021-11-30 2021-12-01 2021-12-02 2021-12-03 2021-12-06 2021-12-07 2021-12-08 2021-12-09 2021-12-10 2021-12-13 2021-12-14 2021-12-15 2021-12-16 2021-12-17 2021-12-20 2021-12-21 2021-12-22 2021-12-23 2021-12-27 2021-12-28 2021-12-29 2021-12-30

Januari Mars Juni September December

DE TIO STÖRSTA ÄGARNA

Ägare	Antal aktier	Kapital	Röster
Svenska R12 Kapital	33 851 550	18,1%	18,1%
Fjärde AP-fonden	16 856 020	9,0%	9,0%
Montanaro	14 498 916	7,8%	7,8%
AMF Pension & Fonder	10 102 915	5,4%	5,4%
Tredje AP-fonden	9 477 000	5,1%	5,1%
C WorldWide Asset Management	8 675 830	4,6%	4,6%
Andra AP-fonden	7 953 220	4,3%	4,3%
Hans Ståhl	7 305 927	3,9%	3,9%
Swedbank Robur Fonder	7 100 440	3,8%	3,8%
SEB Fonder	6 738 600	3,6%	3,6%
Totalt	122 560 418	65,6%	65,6%

ÄGARTYPER, % AV KAPITAL

Svenska institutionella ägare: 60,9%
Utländska institutionella ägare: 20,1%
privatpersoner: 10,1%
Övriga: 5,1%
Anonymt ägande: 3,8%

ÄGARFÖRDELNING PER LAND, % AV KAPITAL

Sverige: 74%
Utländskt ägande: 26%

Uppgifterna ovan avser 31 december 2021.

ÄGARFÖRDELNING EFTER INNEHAV

Storleksklass	Antal kända ägare	Andel av kända ägare	Antal aktier	Kapital	Röster
1–1 000	5270	83,7%	1 016 809	0,5%	0,5%
1 001–10 000	888	14,1%	2 416 017	1,1%	1,1%
10 001–50 000	70	1,1%	1 575 973	0,8%	0,8%
50 001–100 000	21	0,3%	1 566 021	0,8%	0,8%
100 001–500 000	21	0,3%	5 895 861	3,2%	3,2%
500 001–1 000 000	4	0,1%	2 543 694	1,4%	1,4%
1 000 001 –	26	0,4%	186 971 240	89,6%	88,2%
Totalt	6 300	100,0%	201 969 615	100,0%	100,0%

Uppgifterna ovan avser 31 december 2021. Källa: Modular Finance.

KONCENTRATION, ÄGARE

Ägare	Kapital	Röster
10 största ägarna	65,6%	65,6%
20 största ägarna	82,6%	82,6%
30 största ägarna	88,2%	88,2%
Anonymt ägande	3,8%	3,8%

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 34

Because failure is not an option. In your daily life you are dependent on a lot of products. The car you drive, the airplane you fly in or the ECG equipment measuring your heart. You expect them to work – because they have to. All electronic products have a PCB inside. At first sight they may all look the same. But it could be a world of difference between a normal and a High Reliability PCB. High Reliability PCBs. Because failure is not an option. www.ncabgroup.com

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 35

Styrelse

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 36

1. CHRISTIAN SALAMON

Styrelseordförande sedan 2007. Född 1961.
Utbildning: Civilingenjörsexamen i teknisk fysik från Kungliga Tekniska högskolan och en MBA från Harvard Business School i Boston, USA.
Övriga nuvarande befattningar: Styrelseordförande för OSM Holding AB och Sverige- Amerika Stiftelsen, styrelseledamot i Altor Fund Manager AB och Industrifonden, samt rådgivare till eEquity.

2. JAN-OLOF DAHLÉN

Styrelseledamot sedan 2007. Född 1942.
Utbildning: Civilingenjörsexamen vid Chalmers tekniska högskola samt civilekonomexamen Handelshögskolan i Göteborg och har studerat vid Carnegie Mellon University i USA.

3. PER HESSELMARK

Styrelseledamot mellan 2007–2010, och åter styrelseledamot sedan 2016. Född 1971.
Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm.# Styrelse

Styrelseledamöter

MAGDALENA PERSSON
Styrelseledamot sedan 2017. Född 1971.
Utbildning: Masterexamen i företagsekonomi och en licentiatexamen i ekonomi från Linköpings universitet.
Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i af Jochnick Foundation, Oriﬂame Partners Ltd, Pinpointer AB och OSM Holding AB.
Aktieinnehav: Inga egna aktier men innehar 10,7 procent av aktierna och 36,0 procent av rösterna i R12 som äger 33 851 550 aktier motsvarande 18,1 procent av kapitalet i NCAB.
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning och oberoende av bolagets största ägare.
HANS RAMEL
Styrelseledamot sedan 2007. Född 1964.
Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm.
Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i Ambea AB (publ), Oriﬂame Holding AG, Skistar AB (publ) och Swedish Space Corporation (SSC).
Aktieinnehav: 66 660 aktier.
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning och oberoende av bolagets största ägare.
GUNILLA RUDEBJER
Styrelseledamot sedan 2017. Född 1959.
Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm.
Övriga nuvarande befattningar: Styrelseledamot i Intrum AB (publ), Cary Group Holding AB (publ), Qarlbo AB, Recover Nordic, samt ägare av och styrelseledamot i Myrtel Management AB samt styrelseledamot.
Aktieinnehav: 20 000 aktier.
Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning och beroende av bolagets största ägare.
HANS STÅHL
Styrelseledamot sedan 2007. Född 1955.
Utbildning: –
Övriga nuvarande befattningar: Styrelseordförande i Pinpointer AB samt styrelseledamot i Oriﬂame Holding AG, OSM Holding AB och Nimbus Boats Sweden AB. Övriga nuvarande befattningar: Styrelseordförande i Millistream Market Data AB och Magic Formula Sweden AB.
Aktieinnehav: 200 000 aktier.
Oberoende: Beroende i förhållande till bolaget och dess ledning och oberoende av bolagets största ägare.
PETER KRUK
Styrelseledamot sedan 2021. Född 1968.
Utbildning: Civilingenjör i teknisk fysik från Chalmers tekniska högskola med studier även på Ecole Polytechnique Federale de Lausanne.
Övriga nuvarande befattningar: –
Aktieinnehav: 62 770 aktier.
Oberoende: Beroende i förhållande till bolaget och dess ledning och oberoende av bolagets största ägare.

Koncernledning

Bakre raden: Andy Liu, Chris Nuttall, Michael Larsson, Anders Forsén, Rikard Wallin, Peter Kruk, Robert Balson.
Främre raden: Eva Holm, Martin Magnusson, Ann Juviken, Sanna Magnusson, Howard Goff, Anna Lothsson.

PETER KRUK

President and Chief Executive Officer sedan 2020. Född 1968.
Utbildning: Magisterexamen i kvalitetshantering samt en kandidatexamen i teknologi och ledarskap från Paisley University, Storbritannien.
Aktieinnehav: 182 900 aktier.

CHRIS NUTTALL

Chief Operating Officer sedan 2009. Född 1973.
Utbildning: Civilingenjör i teknisk fysik från Chalmers tekniska högskola med studier även på Ecole Polytechnique Federale de Lausanne.
Aktieinnehav: 62 770 aktier.

ROBERT BALSON

VP NCAB Group North America sedan 2022. Född 1964.
Utbildning: Master in Business Administration från California Coast University. Bachelor of Science in Business Management från Californa Coast University.
Aktieinnehav: –

EVA HOLM

VP People and Culture sedan 2015. Född 1962.
Utbildning: Civilekonomexamen från Stockholms universitet.
Aktieinnehav: 4 000 aktier.

ANDERS FORSÉN

Chief Financial Officer sedan 2008. Född 1962.
Utbildning: Civilekonomexamen från Linköpings universitet.
Aktieinnehav: 2 825 000 aktier.

SANNA MAGNUSSON

Global Marketing Manager sedan 2006. Född 1979.
Utbildning: B.Sc i Marketing and Human Resources Management från Unitec Institute of Technology, Auckland, New Zealand.
Aktieinnehav: 240 000 aktier.

HOWARD GOFF

VP Europe sedan 2018, MD NCAB Group UK sedan 2010. Född 1962.
Utbildning: Examen (HND) i flyg- och rymdteknik från University of West England i Bristol, Storbritannien.
Aktieinnehav: 252 500 aktier.

ANDY LIU

VP Asia and MD China Sales sedan 2007. Född 1980.
Utbildning: Industrial System Engineering, University of Regina, Canada.
Aktieinnehav: 2 500 aktier.

MARTIN MAGNUSSON

VP NCAB Group North America till och med December 2021. Född 1976.
Utbildning: MBA från Växjö universitet.
Aktieinnehav: 1 350 000 aktier.

MICHAEL LARSSON

VP Sales sedan 2017. Född 1968.
Utbildning: Högskoleingenjörsexamen i elektroteknik och ekonomi från Kungliga Tekniska högskolan samt en graduate certificate i marknadsföring från University of Wollongong, Australien.
Aktieinnehav: 469 000 aktier.

RIKARD WALLIN

VP Nordic sedan 2018 and MD NCAB Group Sweden sedan 2011. Född 1972.
Utbildning: Genomgått ett Corporate Management Program vid Institutet för företagsledning (IFL) vid Handelshögskolan i Stockholm och studerat Strategic Management & Leadership vid Chartered Management Institute i London, Storbritannien.
Aktieinnehav: 200 000 aktier.

ANN JUVIKEN

Chief Digital and Information Officer sedan 2021. Född 1970.
Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan vid Göteborgs Universitet.
Aktieinnehav: 1 200 aktier.

NCAB i siffror

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 41

Bolagsstyrning

NCAB ser en sund bolagsstyrning som en viktig grund för att uppnå en förtroendefull relation till aktieägarna och andra viktiga parter. Svensk kod för bolagsstyrning, som tillämpas av NCAB, syftar till att skapa en god balans mellan aktieägarna, styrelsen och den högsta ledningen. En förnuftig bolagsstyrning, med hög standard när det gäller öppenhet, tillförlitlighet och etiska värderingar, är vägledande för NCAB.

NCABs aktier är upptagna till handel vid Nasdaq Stockholm och följer således utöver reglerna i aktiebolagslagen (2005:551) och årsredovisningslagen (1995:1554) även Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler. Koden anger en norm för bolagsstyrning på en högre ambitionsnivå än aktiebolagslagen och andra reglers minimikrav. Koden bygger på principen ”följ eller förklara”. Det innebär att bolaget inte vid varje tillfälle måste följa varje regel i Koden utan kan välja andra lösningar som bedöms bättre svara mot omständigheterna i det enskilda fallet, förutsatt att bolaget öppet redovisar varje sådan avvikelse, beskriver den lösning som valts i stället samt anger skälen för detta.

EFTERLEVNAD AV SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING

Inga överträdelser mot tillämpliga regelverk har förekommit under 2021 och NCABs verksamhet har genomförts i enlighet med god praxis på aktiemarknaden. Bolaget avviker inte från Koden.

AKTIER OCH AKTIEÄGARE

NCABs aktiebok förs av Euroclear Sweden AB. Per den 31 december 2021 hade NCAB 6 300 aktieägare enligt aktieboken och det totala antalet aktier uppgick efter split till 186 971 240, alla med en röst vardera. Mer om NCABs aktie och dess aktieägare återfinns under avsnittet NCAB-aktien på sidan 34-35.

ÅRSSTÄMMA 2021

På årsstämman den 10 maj 2021 fastställdes resultat- och balansräkning samt disposition av bolagets resultat. Beslut fattades att dela ut kr 5,00 per aktie motsvarande 93,5 Mkr. Vidare fattades beslut om beviljande av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktör, val av styrelseledamöter och revisor samt ersättning till styrelsen. Beslut fattades även om ett långsiktigt aktierelaterat incitamentsprogram för ledande befattningshavare. Därutöver bemyndigades styrelsen att fatta beslut om ökning av bolagets aktiekapital genom nyemission. Slutligen beslutades om att anta en ny bolagsordning.

RÄTT ATT DELTA I BOLAGSSTÄMMA

Alla aktieägare som är direktregistrerade i den av Euroclear förda aktieboken fem vardagar före bolagsstämman och som har meddelat bolaget sin avsikt att delta i bolagsstämman senast det datum som anges i kallelsen till bolagsstämman, har rätt att delta i bolagsstämman och rösta för det antal aktier de innehar. Aktieägare kan delta i bolagsstämman personligen eller genom ett ombud och kan även åtföljas av högst två biträden.

INITIATIV FRÅN AKTIEÄGARE

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på bolagsstämman måste skicka in en skriftlig begäran till styrelsen. Begäran ska normalt ha tagits emot av styrelsen sju veckor före bolagsstämman.

BOLAGSORDNING

Enligt bolagsordningen är bolagets firma NCAB Group AB (publ) och räkenskapsår är kalenderår 1 januari till 31 december. För bolagsordningen i sin helhet, som i sin nuvarande form antogs vid extra bolagsstämman den 15 december 2021, se bolagets hemsida www.ncabgroup.com, avsnittet Investerare/Bolagsstyrning/Bolagsordning.

Uppgifterna avseende aktieinnehav avser 31 december 2021.
NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 37
NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 38
NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 39
NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 40# BOLAGSSTÄMMA

Bolagsstämman är NCABs högsta beslutande organ och kan avgöra varje fråga i bolaget som inte uttryckligen faller under ett annat bolagsorgans exklusiva kompetens. På årsstämman, som ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång, utövar aktieägarna sin rösträtt i frågor såsom fastställande av resultat och balansräkning, disposition av bolagets vinst eller förlust, beslut om ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och den verkställande direktören för räkenskapsåret, val av styrelseledamöter och revisor samt ersättning till styrelsen och revisorn. Vid årsstämmor ska, minst en ledamot i valberedningen, bolagets revisor och, i den mån det är möjligt, samtliga övriga styrelseledamöter delta. I enlighet med bolagsordningen ska kallelse till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och

EXTRA BOLAGSSTÄMMA

En extra bolagstämma hölls den 15 december 2021. Beslut fattades om att göra en extra utdelning på kr 10,00 per aktie motsvarande 187,0 Mkr. Dessutom fattades beslut om en aktiesplit 10:1 och som följd av det beslut om att anta en ny bolagsordning.

ÅRSSTÄMMA 2022

NCABs årsstämma 2022 kommer att hållas den 3 maj. För ytterligare information om årsstämman 2022 se sidan 95, samt NCABs hemsida www.ncabgroup.com.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 | 42 | Bolagsstyrning

STYRELSEN

Styrelsen är det högsta beslutande organet efter bolagsstämman och även det högsta verkställande organet. Styrelsens ansvar regleras huvudsakligen i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, bolagets bolagsordning, riktlinjer från bolagsstämman och styrelsens arbetsordning. Därutöver ska styrelsen följa Koden och Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter, samt andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler.

Enligt aktiebolagslagen är styrelsen ansvarig för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Styrelsens arbetsordning som har antagits av styrelsen och årligen granskas, reglerar fördelningen av arbete och ansvar mellan styrelsen, dess ordförande och den verkställande direktören. Styrelsen antar även instruktioner för styrelsens utskott och en instruktion för den verkställande direktören, samt en instruktion för ekonomisk rapportering. I styrelsens uppgift ingår att fastställa strategier, affärsplaner och budgetar, delårsrapporter, årsbokslut och årsredovisningar samt att anta instruktioner, policys och riktlinjer. Styrelsen fastställer även hållbarhetsstrategin och sätter hållbarhetsmål. Styrelsen är även skyldig att följa den ekonomiska utvecklingen och säkerställa kvalitet i den ekonomiska rapporteringen och den interna kontrollen samt att utvärdera verksamheten baserat på de mål och riktlinjer som styrelsen satt upp. Slutligen fattar styrelsen beslut angående bolagets väsentliga investeringar samt förändringar i organisationen och verksamheten.

VALBEREDNING

Bolagsstämman 10 maj 2021 beslutade att utse en valberedning. Valberedningen ska bestå av representanter för de fyra största aktieägarna enligt Euroclears register per den sista bankdagen i augusti 2021. Styrelsens ordförande skall ingå i valberedningen. Valberedningen utser ordförande inom sig. Om representant lämnar valberedningen eller vid en ägarförändring som innebär att representerad aktieägare inte längre tillhör de största aktieägarna bör, om valberedningen ﬁnner det lämpligt, dess sammansättning ändras på sätt som valberedningen beslutar. Valberedningens sammansättning ska offentliggöras så snart representanterna och valberedningens ordförande har utsetts. Ersättning för arbete i valberedningen ska ej utgå.

Styrelseordföranden leder styrelsearbetet och ansvarar för att styrelsen uppfyller sina skyldigheter i enlighet med tillämpliga lagar och regler och att arbetet sker effektivt och i enlighet med styrelsens arbetsordning. Styrelseordföranden ska kontrollera att styrelsens beslut verkställs, att styrelsen i tid får den information som krävs för att kunna utföra sitt arbete och att styrelsen löpande fördjupar kunskaper om bolaget och dess verksamhet. Styrelseordförande är även ansvarig för att styrelsens arbete utvärderas varje år. Styrelseordföranden företräder styrelsen gentemot bolagets aktieägare. Styrelseledamöter väljs årligen på bolagsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagets bolagsordning skall styrelsen bestå av minst tre och högst tio bolagsstämmovalda ledamöter utan styrelsesuppleanter.

Valberedningen har till uppgift att framlägga förslag till:

Ordförande vid årsstämma;
Styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor;
Styrelsearvode uppdelat mellan ordförande och övriga ledamöter;
Arvodesuppdrag för arbete i styrelsens utskott;
Arvoderingsuppdrag av revisorer; och
Valberedning för nästkommande bolagsstämma

I enlighet med bolagsstämmans beslut utsågs följande personer till valberedningen: Per Hesselmark, R12 Kapital, Ulrik Grönvall, Swedbank Robur, Christoffer Geijer, SEB Investment Management, Henrik Schmidt, Montanaro Asset Management samt Christian Salamon, styrelsens ordförande. Valberedningens sammansättning presenterades genom en pressrelease den 21 oktober 2021. Ulrik Grönvall utsågs till valberedningens ordförande.

Valberedningen har inför årsstämman 2022 haft fem protokollförda möten (en medlem har inte närvarit vid ett av mötena) och har därutöver haft ﬂera informella kontakter. Valberedningen har intervjuat ett urval av styrelseledamöterna och VD. Valberedningen har även fått en presentation av styrelsens egen utvärdering av dess arbete. Särskild uppmärksamhet har ägnats åt styrelsens sammansättning och hur styrelsen fungerar som grupp och valberedningen har diskuterat utvärderingen av styrelsens arbete. Valberedningen har även diskuterat och utvärderat ersättningsnivån till styrelsen och jämfört den med ersättningsnivåer för andra jämförbara bolag samt analyserat styrelsemedlemmarnas nedlagda arbetstid på styrelse- och kommittéarbete.

Information har funnits tillgänglig på NCABs hemsida om hur aktieägare har kunnat lämna förslag till valberedningen. I fråga om styrelsens sammansättning har som mångfaldspolicy tillämpats vad som föreskrivs i punkt 4.1 i Koden.

Valberedningens förslag till årsstämman 2022 kommer att presenteras i samband med kallelsen och göras tillgänglig på NCABs hemsida.

REVISIONSUTSKOTT

Styrelsen har utsett ett revisionsutskott i enlighet med aktiebolagslagen. Enligt aktiebolagslagen får ledamöterna i revisionsutskottet inte vara anställda av bolaget och minst en ledamot i revisionsutskottet ska ha redovisnings- eller revisionskompetens. Revisionsutskottet består av tre ledamöter, Gunilla Rudebjer (ordförande), Hans Ramel och Christian Salamon, som alla är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Gunilla Rudebjer och Christian Salamon är även oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Revisionsutskottet är ansvarigt för att övervaka bolagets finansiella rapportering, riskhantering och interna kontroll samt redovisning och revision. Revisionsutskottet granskar och övervakar även revisorernas opartiskhet och självständighet, andra tjänster tillhandahållna av bolagets revisorer samt biträder bolagets valberedning vid upprättandet av förslag till revisorsval. Ledamöterna i revisionsutskottet besitter den kompetens och erfarenhet inom redovisning, revision och/eller riskhantering, som krävs för att fullgöra utskottets skyldigheter.

Under året har revisionsutskottet haft fyra möten, där även bolagets revisorer deltog i alla möten. Utskottet har under året haft primärt fokus på den finansiella rapporteringen, redovisningen av förvärven, finansiering och kapitalstruktur, riskuppföljning och internkontroll samt revisionsfrågor.

ERSÄTTNINGSUTSKOTTET

Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott. Enligt styrelsens arbetsordning, får en ledamot som sitter i ersättningsutskottet inte vara anställd av bolaget eller något annat bolag inom koncernen. Ledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Minst en av ersättningsutskottets ledamöter ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Styrelseordförande kan vara ordförande för utskottet.

Ersättningsutskottet består av tre ledamöter, Christian Salamon (ordförande), Magdalena Persson och Per Hesselmark. Alla ledamöter är oberoende till bolaget och dess ledning, Christian Salamon och Magdalena Persson är även oberoende till bolagets större aktieägare.

Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgift är att bereda styrelsens beslut i frågor som rör bland annat anställnings- och ersättningsvillkor för ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet förbereder de riktlinjer för ersättningsprinciper som styrelsen förelägger årsstämman för beslut samt den Ersättningsrapport som styrelsen presenterar för årsstämman. Ersättningsutskottet ska även ta fram underlag för vissa ersättningsärenden av principiell natur eller som i övrigt är av väsentlig betydelse, till exempel aktieoptionsprogram eller vinstandelsprogram samt övervaka och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning som årsstämman enligt lag ska anta, samt de nuvarande ersättningsstrukturerna och -nivåerna i bolaget.

Under räkenskapsåret 2021 sammanträdde ersättningsutskottet vid fyra tillfällen. Huvuduppgifterna vid dessa möten var att utvärdera kompensation för 2021, att förbereda och parameter-sätta bolagets långsiktiga incitamentsprogram till ledande befattningshavare, att förbereda beslut och rapport inför årsstämman samt att förbereda frågan om justering av ledningens kompensation för 2022.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 | 43 | Bolagsstyrning

Den verkställande direktören ska administrera den operativa ledningen och verkställa de beslut som fattas av styrelsen. Den verkställande direktören ska ansvara för att presentera de ärenden som ska behandlas av styrelsen, i enlighet med tillämplig lagstiftning, bolagsordningen, och interna instruktioner.# Bolagsstyrning

Vidare ska styrelsens ordförande fortlöpande hållas informerad om bolagets verksamhet, dess resultat och finansiella ställning, liksom andra händelser, om- ständigheter eller förhållanden som inte kan antas vara irrelevanta för styrelsen eller aktieägarna. Den operativa verksamheten styrs via fyra segment, Nordic, Europe, North America och East till- sammans med Factory Management, stabsfunktioner för ekonomi/ finans, sälj/ marknad, hållbarhet, IT och HR. Övrig information om verkställande direktören och ledande befattningshavare presenteras i avsnittet ledning på sida 38-39.

STYRELSENS ARBETE UNDER 2021

Enligt styrelsens arbetsordning ska styrelsen i tillägg till ett konstituerande möte sammanträda sex gånger per år samt därutöver när situationen så påkallar. Vid ett av mötena ska styrelsen behandla koncernens strategiska inriktning, risker och verksamhetsplan. Enligt arbetsordningen ska även styrelsen träffa bolagets revisor minst en gång om året utan närvaro av bolagsledningen, utvärdera styrelsens arbete samt utvärdera den verkställande direktören.

Styrelsemötena startar normalt med en diskussion kring affären och bolagets finansiella resultat. Finan- siella rapporter och årsredovisningen gås igenom och godkänns innan publicering. Övriga frågor som diskuteras på styrelsemö- tena är; generella strategifrågor, generella affärsfrågor, möjliga förvärv, lång- och kortsiktiga mål, hållbarhetsfrågor, HR-frågor, efterlevnad av policys och lagar samt ersättningsmodeller.

Vid årets normalt sista möte presenterar verkställande direktören och finansdirektören budget för nästkommande år. Budgeten diskuteras och efter eventuella justeringar godkänns den. I samband med detta möte bjuds normalt ett flertal av bolagets dotterbolags-/ segmentschefer in för att presentera ut- vecklingen på sina respektive marknader.

Bolagets finansdirektör är normalt alltid inbjuden till styrelsemöten och är ansvarig för att föra protokoll. Andra medlemmar i bolagets ledning är inbjudna att föredra frågor rörande deras respektive ansvarsområden. Under 2021 har NCABs styrelse lagt särskild vikt på frågor relate- rade den långsiktiga affärsplanen, förvärv, riskhantering, finansiering och kapitalstruktur samt intern kontroll.

Antalet styrelsemöten under 2021 uppgick till 12, varav nio ordinarie och tre extra. De extra sty- relsemötena har främst hanterat beslut i samband med förvärv samt ett nytt långsiktigt incitamentsprogram till ledande befattnings- havare. Styrelseledamöternas närvaro och ersättning framgår av tabellen ovan. En självutvärdering av styrelsens arbete har gjorts.

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Den verkställande direktören rapporterar till styrelsen. Den verkställande direktörens ansvar regleras i aktiebolagslagen, års- redovisningslagen, bolagets bolagsordning, riktlinjer från bolags- stämman, instruktioner för den verkställande direktören och andra interna riktlinjer och anvisningar som fastställts av styrelsen samt andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler. Därut- över ska den verkställande direktören följa Koden och Nasdaq Stockholms Regler för emittenter.

Enligt aktiebolagslagen ska den verkställande direktören sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Den verkställande direktören ska vidare vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Fördel- ningen av arbete mellan styrelsen och den verkställande direktö- ren beskrivs i instruktionen för den verkställande direktören.

VD GROUP FUNCTIONS	FACTORY MANAGEMENT	NORDIC	EUROPE	NORTH AMERICA	EAST
NCAB ÅRSREDOVISNING 2021	44 Bolagsstyrning

Styrelse- möten	Revisions- utskott	Ersättnings- utskott	Oberoende till bolaget	Oberoende till större ägare	Total Ledamot	Invald	Född
Christian Salamon (ordf.)	12 (12)	12 (12)	Ja	Ja	775 000	2007	1961
Jan-Olof Dahlén	12 (12)	12 (12)	Ja	Nej	350 000	2007	1942
Per Hesselmark 1)	12 (12)	11 (12)	Ja	Ja	375 000	2016	1971
Magdalena Persson	12 (12)	12 (12)	Ja	Ja	370 000	2017	1971
Hans Ramel	12 (12)	12 (12)	Ja	Nej	400 000	2007	1964
Gunilla Rudebjer	12 (12)	12 (12)	Ja	Nej	500 000	2017	1959
Hans Ståhl	12 (12)	7 (7)	Ja	Ja	350 000	2007	1955
Peter Kruk 2)	4 (4)	4 (4)	Nej	Nej	-	2021	1968

1) Per Hesselmark var även styrelseledamot 2007–2010.
2) Peter Kruk blev invald i styrelsen på årsstämman den 10 juni 2021. Arvode utgår ej till ledamot som är anställd av NCAB.

RISKHANTERING

Koncernens ekonomiavdelning samarbetar med koncernens operativa enheter för att identifiera och utvärdera finansiella och operativa risker. Inom affärsverksamheten handlar de viktigaste riskerna om kvalitetsfrågor. De följs kontinuerligt upp inom ramen för verksamhetsstyrningen, samt genom interna och externa ISO-revisioner. Riskhanteringen sköts av koncernens kvalitetsav- delning och i enlighet med de riktlinjer som antagits av styrelsen. En riskutvärdering enligt COSO-modellen görs årligen där risker identifieras och kontroller utvärderas. Såväl verksamhets- som finansiella risker testas via interna självkontroller och följs upp av revisionsutskottet. Delar av självkontrollerna som genomförts av dotterbolagen följs också upp av bolagets externa revisorer.

Koncernens finanspolicy för finansiell riskhantering har utformats av styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i formen av riskmandat för finansiell verksamhet. Den övergripande mål- sättningen för finansfunktionen är att säkerställa att de finansiella riskerna är optimerade till en risknivå, inom ramen för riskmanda- tet från styrelsen, som ger aktieägarna en god avkastning. Riskhantering sköts av koncernens ekonomiavdelning i enlighet med de riktlinjer som antagits av styrelsen.

NCABs riskhanteringsprocess ingår även i upprättandet av den årliga affärsplanen, som innehåller en analys av trender, affärsmöjligheter och risker och som möjliggör bedömning och snabb reaktion på förändrade sociala, miljömässiga och lagstiftande krav. Varje processägare ansvarar för den pågående utvärderingen, utvecklingen och ge- nomförandet av riskkontrollmetoder och processer.

Försvarslinjer

Den första försvarslinjen utgörs av bolagets operationella verk- samhet som utförs enligt processer utformade för att uppfylla bolagets krav på intern kontroll. Processägare, tillsammans med andra anställda inom NCAB har tydligt definierade roller och även tydliga ansvarsområden samt tydlig vägledning i form av policys, processer och strategier nödvändiga för att uppnå verksam- hetsmål. Självutvärderingar görs i syfte att bedöma status och funktionalitet av riskerna och kontroller som är förknippade med dem. Detta arbete styrs inom ramen för bolagets ISO-system.

Den andra försvarslinjen består av bolagets interna övervakning av kontroller. Övervakning, samordning och konsolidering av redovisade resultat sammanställs i en risk- och kontrollmatris. Dessutom samordnas aktiviteter för att förbättra riskhantering och för att se till att bolaget efterlever riskhantering, styrningspo- licys, lagar och regler.

Den tredje försvarslinjen består av NCABs revisionsutskott. Interna självutvärderingar, tillsammans med bolagets externa ISO-utvärderingar, används för att få en övergripande bild i samband med utvärdering och förbättring av riskhanterings- systemet. Självutvärderingarna granskas och utvärderas av ekonomifunktionen, revisorerna och revisionsutskottet i syfte att säkerställa en korrekt riskhantering och redovisning. Efterlev- nadsrapporterna från de externa ISO-utvärderingarna presen- teras för revisionsutskottet, styrelsen och den verkställande direktören.

Den verkställande direktören och ledande befattnings- havare ansvarar för den första försvarslinjen. Ansvaret för den andra försvarslinjen är fördelat mellan den verkställande direktören, ledande befattningshavare, styrelsen och revisions- utskottet. Den tredje försvarslinjen faller inom den verkställande direktörens och styrelsens ansvar.

Efterlevnad av interna rutiner och processer granskas via självutvärdering årligen, där även bolagets externa revisorer gör en kontroll av efterlevnad som en del av den årliga revisionen. Mer om risker och riskhantering, se sidorna 30-31.

INTERN KONTROLL

Styrelsen och den verkställande direktören är ytterst ansvariga för att säkerställa att interna kontroller utvecklas, kommuniceras till och förstås av de anställda i bolaget. Befattningshavare på varje nivå är ansvariga för att tillse att interna kontroller är etablerade inom deras områden och att dessa kontroller ger avsedd effekt. Processen för intern kontroll, riskbedömning, kontrollstrukturer och övervakning för den finansiella rapporteringen har utformats för att garantera pålitlig finansiell rapportering i enlighet med IFRS, tillämpliga lagar och regler samt andra börskrav. Detta arbete involverar styrelsen, ledande befattningshavare samt annan personal. Sättet på vilket styrelsen övervakar och tillgodoser kvaliteten av den interna kontrollen finns dokumenterad i den antagna arbetsordningen för styrelsen samt i instruktionen för re- visionsutskottet. NCAB tillämpar en modell för intern kontroll som baseras på tre försvarslinjer.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 | 45 Bolagsstyrning

INTERNREVISION

Styrelsen har beslutat att inte inrätta någon särskild funktion för internrevision då styrelsen anser att verksamhetssystemet, med avseende på risk och kvalitet, respektive finansfunktionen tillsammans med övervakning av revisionsutskottet, med avseende på finansiell intern kontroll, tillgodoser erforderlig kontroll och uppföljning.

REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Till bolagsstämman i NCAB Group AB (publ), org.nr 556733-0161

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2021 på sidorna 36-39 samt 42-46 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

POLICYER

Bolaget har upprättat ett antal policyer och styrande dokument som årligen godkänns av styrelsen.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för NCAB Group AB (publ), med säte i Stockholm och postadress Löfströms Allé 5, 172 61 Sundbyberg, och organisationsnummer 556733-0161, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2021. Jämförelser angivna inom parentes avser föregående år. De finansiella rapporterna är presenterade i tusentals kronor (tkr), vilket gör att avrundningsdifferenser kan förekomma.

VERKSAMHETEN TILLVÄXT

NCAB Group AB (publ) (”NCAB”, ”bolaget” eller ”koncernen”) är en ledande mönsterkortsleverantör med lokal närvaro i 16 länder och kunder på 45 marknader globalt. NCAB hade vid årsskiftet 2021 cirka 3 150 kunder och 562 anställda. Moderbolaget är baserat i Sverige.

Nettoomsättningen ökade under helåret 2021 med 52 procent till 3 219,5 Mkr (2 115,2). Den underliggande tillväxten i US-Dollar var cirka 63 procent. NCAB prissätter och fakturerar de allra flesta kunderna i US-Dollar och därmed ger tillväxten i US-Dollar en mer rättvisande bild. Exklusive förvärv ökade nettoomsättningen med 30 procent.

Alla segment och alla bolag har haft stark tillväxt och återhämtning efter ett på grund av pandemin svagare 2020. Nordic redovisade en tillväxt på 44 procent drivet av förvärvet av Elmatica i oktober, exklusive förvärvet var tillväxten 25 procent. Nettoomsättningen i Europe slutade med en tillväxt på 72 procent och med 44 procent exklusive förvärv. Storbritannien och Tyskland stod för den kraftigaste tillväxten. I segment North America ökade nettoomsättningen med 39 procent och exklusive förvärv var tillväxten 16 procent. Även segment East visade på en bra tillväxt med 32 procent, där tillväxten främst kom från Kina.

NCABs vision är att vara den ledande mönsterkortsleverantören var bolaget än befinner sig. Tillväxt är viktigt för NCAB, bolaget vill växa med sina kunder på befintliga och nya marknader. Mönsterkort är en viktig och komplex komponent i elektroniska produkter. Bolagets affärsidé är att tillhandahålla felfria mönsterkort för krävande kunder, på utsatt tid, producerade på ett hållbart sätt och till den lägsta totalkostnaden. Målsättningen är att hjälpa kunderna att uppnå bästa möjliga konkurrenskraft och time-to-market genom att tillhandahålla mönsterkort på ett hållbart sätt med hjälp av bolagets kompetens, produktkvalitet och leveransprecision. För att säkerställa sina högt ställda krav inom dessa områden har bolaget en organisation som regelbundet följer upp och kvalitetssäkrar alla utvalda tillverkare.

RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultatet ökade till 387,2 Mkr (182,3). Förbättringen beror på den starka tillväxten i kombination med ökande resultat i de förvärvande bolagen. Nyrekryteringar har inte skett i samma grad som nettoomsättningen har ökat.

Bruttomarginalen har marginellt förbättrats och uppgick till 30,7 procent (30,3). EBITA mer än fördubblades till 406,1 Mkr (190,7) och EBITA-marginalen ökade till 12,6 procent (9,0). EBITA för 2021 har belastats med transaktionskostnader om 7,4 Mkr (14,9) för gjorda förvärv samt med positiva engångseffekter av de efterskänkta PPP-lånen. Exklusive transaktionskostnader och PPP-lån slutade EBITA på 402,5 Mkr, vilket motsvarar en EBITA-marginal på 12,5 procent.

Finansnettot uppgick till -23,1 Mkr (–19,4) med valutakursdifferenser uppgående till -8,5 Mkr (-5,6). Inkomstskatten uppgick till -79,2 Mkr (-35,4). Genomsnittlig skattesats uppgick till 21,8 procent (21,8). Periodens resultat efter skatt uppgick till 284,9 Mkr (127,5).

MARKNAD

NCAB är en av världens ledande mönsterkortsleverantör. Den globala mönsterkortsmarknaden omsätter cirka 80 miljarder US-dollar* och växer med 4-5 procent per år. NCAB fokuserar på mönsterkort till High-Mix Low-Volume-segmentet (”HMLV”), som representerar cirka 30 procent av den globala marknaden. NCABs tillväxt drivs även av fortsatt förflyttning av mönsterkorts-produktion från Europa och Nordamerika till Asien.

NCAB tar hela ansvaret för att förse dess kunder med högkvalitativa mönsterkort till rätt pris. NCAB äger inga fabriker, men tack vare lokala säljbolag och fabriksnära Factory Management-team ”äger” man det viktigaste: hela leveranskedjan samt relationen med både kund och fabrik. Därför har NCAB tillgång till den främsta tekniken utan att vara beroende av fabriksinvesteringar.

RÖRELSESEGMENT

NCABs verksamhet bedrivs utifrån fyra rörelsesegment: Nordic, Europe, North America och East. Respektive segment tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort till de geografiska marknader där de verkar. Mönsterkorten anskaffas från externa tillverkare, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären HMLV, det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB har lokal närvaro i 16 länder med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 48,3 Mkr (194,3). Kassaflödet har påverkats negativt av ökat rörelsekapital orsakat av tillväxten under året, samtidigt som lagret fortsatt att öka på grund av många förseningar i sjöfrakter, längre ledtider och leveransstörningar. Lagernivåerna förväntas minska under första halvåret 2022. NCAB har kreditförsäkringar som täcker merparten av utestående kundfordringar.

Kassaflödet från investeringsverksamheten exklusive förvärv uppgick till -8,0 Mkr (–3,7). Ökningen förklaras primärt av depositioner för nya hyresavtal. Under året har fyra bolag, Prevent i Italien, sas-Electronics i Tyskland, RedBoard Circuits i USA samt Elmatica i Norge förvärvats, total kassaflödespåverkande köpeskilling uppgick till -567,9 Mkr.

RISKER OCH OSÄKERHETFAKTORER

NCAB är exponerat mot en rad olika risker och stor vikt läggs på att kontinuerligt följa upp, analysera och agera för att mitigera potentiella risker. De mest väsentliga riskerna beskrivs på sidorna 30-31.

STYRELSEN

Bolaget har valt att presentera styrelsen på sidorna 36-37.

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens nettoskuld inklusive skuld för nyttjanderätter uppgick vid utgången av året till 734,5 Mkr jämfört med en nettokassa på 85,3 Mkr vid utgången av 2020. NCAB hade per 31 december 2021 lån inklusive utnyttjad checkkredit på totalt 834,2 Mkr. Under fjärde kvartalet har en ny kreditfacilitet om total 1 265 Mkr förhandlats fram bestående av ett lån på 550 Mkr samt en förvärvskredit som kan dras på för finansiering av förvärv. I tillägg till detta finns en checkräkningskredit på 254 Mkr. Huvudlånet är amorterinsfritt och löper till och med 2026. Utnyttjad del av förvärvskrediten är amorteringsfri till och med andra kvartalet 2024. Per balansdagen 31 december 2021 uppfylldes samtliga kovenanter enligt finansieringsavtalet.

Soliditeten uppgick till 29,1 procent (47,2) och det egna kapitalet till 773,8 Mkr (699,9) per den 31 december. De stora valutakursförändringarna under slutet av 2021 har inneburit omräkningsdifferenser i eget kapital på 69,5 Mkr (-52,3). Vid periodens utgång uppgick koncernens disponibla likviditet, inklusive ej utnyttjad checkräkningskredit, till 657,0 Mkr (661,3).

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Årsstämman 2020 antogs följande riktlinjer för lön och annan ersättning till ledande befattningshavare. Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören och övriga medlemmar i koncernledningen.

Såväl policyer som styrande dokument hanteras i bolagets ISO-system för en enhetlig och enkel hantering. Följande policyer och styrdokument godkänns av styrelsen:

Granskningens inriktning och omfattning
Arbetsordning för styrelsen
Instruktion för den verkställande direktören
Instruktion för ekonomisk rapportering
Instruktion för Revisionsutskottet
Redovisnings- och finanspolicy
Informationspolicy
Uttalande
Insiderpolicy
Riskhanteringsförfarande
Code of conduct
Code of conduct för leverantörer

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

REVISION

Öhrlings PriceWaterhouseCoopers med Johan Engstam som huvudansvarig revisor valdes vid årsstämman den 10 maj 2021. Revisorn ska granska bolagets årsredovisning och bokföring, koncernredovisningen och moderbolagets och dotterbolagens inbördes förhållanden, samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. Revisorn ska efter varje räkenskapsår lämna en revisionsberättelse till årsstämman. Enligt bolagets bolagsordning ska bolaget ha en revisor och högst en revisorssuppleant. För ersättning till revisorerna se not 10 på sidan 66.

Styrelsen har i anslutning till att styrelsen fastställde årsbokslutet för 2021 haft genomgång med och fått rapport från bolagets externa revisorer. Styrelsen hade vid detta tillfälle även en genomgång med revisorerna utan närvaro av verkställande direktören eller andra i bolagsledningen.

Stockholm den 5 april 2022

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Johan Engstam

Auktoriserad revisor# Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman, inklusive långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhetsagenda, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhetsagenda. Detta genomförs genom de finansiella och icke-finansiella mål som avgör utfallet av rörlig kontantersättning och har en tydlig koppling till affärsstrategin och bolagets hållbarhetsagenda. Den rörliga kontantersättningen beskrivs närmare i avsnitt ”Fast och rörlig ersättning” nedan.

SÄSONGSVARIATIONER

Koncernen har relativt små säsongsvariationer över året. Dock är det fjärde kvartalet oftast svagast sett till omsättning och EBITA, vilket beror på få utleveranser sista hälften av december i kombination med att koncernen har ﬂest antal anställda under sista kvartalet då rekryteringar sker löpande under året.

Bolagets målsättning med att ha program för rörlig kontantersättning och aktierelaterade incitamentsprogram är att (i) driva beteenden som stödjer bolagets långsiktiga och kortsiktiga affärsresultat och skapa värde för aktieägarna, (ii) göra bolaget attraktivt som arbetsgivare för topptalanger, (iii) behålla nyckelpersoner inom bolaget och (iv) öka medarbetarnas intresse och engagemang för bolagets verksamhet och utveckling.

För information om bolagets affärsstrategi, se bolagets hemsida: www.ncabgroup.com

OM AKTIEN OCH UTVECKLING AV AKTIEKAPITALET

NCAB Group noterades på Nasdaq Stockholm, Small Cap, den 5 juni 2018. Priset i erbjudandet var 75 kr per aktie, motsvarande ett marknadsvärde på det totala antalet i aktier i bolaget om 1 264 Mkr. Sedan introduktionen i juni 2018 har den totala avkastningen fram till och med den 31 december 2021 uppgått till 1 168 procent.

NCAB Groups aktiekapital uppgick per den 31 december 2021 till 1,9 Mkr fördelat på 186 971 240 aktier med ett kvotvärde om 0,001 kr per aktie. En split på 10:1 genomfördes i december 2021. Under 2021 har NCAB-aktien genererat en avkastning om 216 procent. Under samma period har OMX Stockholm PI utvecklats positivt med 34 procent. För mer information se sida 32-34.

Formerna av ersättning m.m.

Koncernen tillämpar marknadsmässiga löner och ersättningar baserade på en fast och en rörlig del. Den sammanlagda ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig, men inte nödvändigtvis marknadsledande, och återspegla individens prestationer och ansvar. Ersättning utgörs av grundlön, rörlig ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.

Fast och rörlig ersättning ska vara relaterade till ledande befattningshavares ansvar och befogenhet.

EGNA AKTIER

I samband med införandet av ett långsiktigt incitamentsprogram anskaffades 19 500 aktier (195 000 efter split) för försäljning till deltagare i programmet. 52 250 är kvar i bolagets ägo som kan användas i kommande program.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 48

Förvaltningsberättelse

Fast och rörlig ersättning

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning skall stå i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Den rörliga ersättningen skall vara baserad på finansiella mål knutna till NCABs utveckling, såsom exempelvis omsättning, EBITDA och kapitaleffektivitet. I speciella situationer kan en del, dock inte överstigande 25%, vara baserad på icke-finansiella mål. Finansiella och icke-finansiella mål ska främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhetsag- enda, genom att ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller till bolagets hållbarhetsagenda.

Uppfyllelse av mål för utbetalning av rörlig ersättning ska mätas under en period om ett år. För verkställande direktören skall den årliga rörliga ersättningen vara maximerad till 100 procent av den fasta årslönen. Övriga ledande befattningshavare kan erhålla en årlig rörlig ersättning maximerad till ett belopp motsvarande 40–100 procent av den fasta årslönen.

Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig ersättning avslutats ska bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig ersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen och ska rådgöra med ersättningsutskottet. Vad avser finansiella mål ska bedömningen baseras på bolagets senaste interna eller externa finansiella rapportering.

Verkställande direktören skall ha en uppsägningstid om högst 12 månader om uppsägning sker från företagets sida och 6 månader om uppsägning sker från verkställande direktörens sida. Det skall inte utgå något avgångsvederlag. Övriga ledande befattningshavare skall ha en uppsägningstid om högst 9 månader om uppsägning sker från företagets sida och högst 6 månader om uppsägning sker från den anställdes sida. Det skall inte utgå något avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta lönen vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader efter anställningens upphörande.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för koncernens anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning. Ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt har utgjort en del av erättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Långsiktigt incitamentsprogram

NCAB har initierat ett årligt långsiktigt incitamentsprogram för nyckelpersoner inom bolaget. Deltagandet i incitamentsprogrammet förutsätter att deltagarna med egna medel förvärvar aktier i NCAB till marknadspris. Om dessa investeringsaktier behålls i tre år och deltagare kvarstår i anställning i koncernen under sparperioden, berättigar varje investeringsaktie rätt att förvärva upp till fyra prestationsaktier i NCAB till ett pris motsvarande 70 procent av priset när investeringsaktierna anskaffades.

Pensionsförmåner

Ledande befattningshavare skall ha rätt till pensionsförmåner enligt avgiftsbestämda/premiebestämda pensionsplaner med premier på upp till 30 procent av befattningshavares fasta årslön eller i enlighet med tillämplig tjänstepensionsplan.

Övriga förmåner

Andra förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäkring, företagshälsovård och bilförmån. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årslönen.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen ska ha rätt att frångå de av årsstämman beslutade riktlinjerna, helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns sär- skilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhetsagenda, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som an- givits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers över- gripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. För ledande befattningshavare vilka är stationerade i ett annat land än sitt hemland får ytterligare ersättning och andra förmåner utgå i skälig omfattning med beaktande av de särskilda omständig- heter som är förknippade med sådan utlandsstationering, varvid dessa riktlinjers över- gripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantlönen.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 49

Förvaltningsberättelse

Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning

Det föreligger inga beslutade ersättningar som ännu inte har förfallit till betalning.

sas – electronics

Den 24 juni 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i sas – electronics, baserat i Rohrbach, norr om München, Tyskland. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod en goodwill på 17,1 Mkr. Bolaget omsatte 2020 drygt 30 Mkr med en EBITA-marginal i paritet med NCAB och bolaget hade 10 anställda. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet uppgick till ca 0,6 Mkr och har kostnadsförts som centrala kostnader.

Information om avvikelser från de riktlinjer för ersättning som beslutades av årsstämman 2020

Bolaget har under 2021 följt de tillämpliga ersättningsriktlinjerna som antagits av bolagsstämman. I samband med förvärv kan temporära avvikelser av ovan riktlinjer förekomma på grund av villkor i de förvärvade bolagen.

RedBoard Circuits

Den 2 september 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i RedBoard Circuits, baserat i Phoenix, Arizona i USA. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod en goodwill på 10,7 Mkr. Bolaget omsatte 2020 drygt 33 Mkr med en EBITA-marginal något lägre än NCAB och bolaget hade 4 anställda. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet uppgick till ca 0,8 Mkr och har kostnadsförts som centrala kostnader.

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapporten ﬁnns som en separat del i denna årsredovisningshandling och utgör inte en del av NCABs formella årsredovisning för 2021. Se avsnittet Bolagsstyrning eller NCABs hemsida www.ncabgroup.com, avsnittet Investerare/Bolagsstyrning där bolagsstyrningsrapporten även ﬁnns att tillgå som en separat rapport.

ORGANISATION

Den 31 december 2021 uppgick antalet anställda till 562 (474), varav 258 kvinnor (214) och 304 män (260). Medelantalet anställda i organisationen uppgick under perioden till 537 (472), varav 245 kvinnor (213) och 292 män (259).

Elmatica

Den 19 oktober 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i Elmatica i Norge. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsolideras från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod en goodwill på 301,1 Mkr. Nettoomsättningen för 2021 var 374 Mkr med ett EBITA på 41 Mkr. Köpeskillingen för aktierna var 320 Mkr med en möjlig tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen uppskattas till ca 73 Mkr och baseras på bruttovinsten för 2021. Elmatica hade vid förvärvet 45 anställda och verksamhet i ett ﬂertal länder i Europa. Merparten av nettoomsättningen kommer från kunder i Norge, Tyskland, Sverige, Polen och Frankrike. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet uppgick till ca 3,1 Mkr och har kostnadsförts som centrala kostnader.

HÅLLBARHET

Hållbarhet har varit ett prioriterat område för NCAB under många år och att verka hållbart med stort ansvarstagande är en integrerad del i bolagets affärsmodell och långsiktiga strategi. Hållbarhetsarbetet är indelat i tre fokusområden i förhållande till bolagets intressentgrupper; kunder, anställda och fabriker. Det illustrerar hur hållbarhetsarbete stärker och skapar värde i dessa relationer. NCAB Group är även veriﬁerat avseende sin hållbarhetsstrategi enligt ISO 26000. I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har NCAB valt att upprätta den lagstadgade hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport som ﬁnns att ta del av på www.ncabgroup.com/sustainability/.

META Leiterplatten

Den 2 januari 2022 förvärvades 100 procent av aktierna i META Leiterpatten i Tyskland. Rörelseresultat samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsolideras från och med förvärvsdatum. METAs nettoomsättning 2021 var ca 85 Mkr med ett EBITA på ca 4,5 Mkr. Köpeskillingen för aktierna var 21,5 Mkr. META har 17 anställda och verksamhet i Tyskland.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET

Förvärv

PreventPCB

Om PreventPCB, sas – electronics, RedBoard Circuits och Elmatica hade konsoliderats från 1 januari 2021 hade koncernens nettoomsättning för perioden januari-december 2021 ökat med ca 350 Mkr till 3 570 Mkr och EBITA ökat med ca 41 Mkr till 447 Mkr.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 50

Förvaltningsberättelse

Lån

I december 2021 har bolagets kreditfaciliteter omförhandlats och uppgår nu till ett lån om 550 Mkr samt en förvärvskredit på 450 Mkr som kan utnyttjas för finansiering av förvärv. I tillägg till detta ﬁnns en checkräkningskredit på 254 Mkr. Krediterna förfaller 2026.

MODERBOLAGETS RESULTAT OCH STÄLLNING

NCAB Group AB (publ) är moderbolag i NCAB-koncernen. Bolagets verksamhet består av ledningstjänster till dotterbolagen samt förvaltning av aktier i dotterbolag. Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 97,9 Mkr (60,0). Resultat före skatt uppgick till 27,7 Mkr (9,7). Förbättringen beror på främst på ökade utdelningar från dotterbolagen. Eget kapital uppgick till 238,7 Mkr (478,4).

Extra bolagstämma

På den extra bolagsstämman den 15 december beslutades i enlighet med styrelsens förslag om en extra vinstutdelning till aktieägarna om 10,00 kronor per aktie (1,00 kr efter split), motsvarande totalt högst 186 971 240 kronor. Vidare beslutade stämman, i enlighet med styrelsens förslag, om uppdelning av aktier (s.k. split) 10:1 varigenom varje befintlig aktie delas upp i tio (10) aktier, och att § 5 i Bolagets bolagsordning ändras så att antalet aktier ska vara lägst 150 000 000 och högst 600 000 000 stycken.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Styrelsen föreslår att en utdelning om 0,60 kr per aktie utbetalas till de aktieägare som är registrerade på avstämningsdagen och att återstoden av fritt eget kapital behålls i moderbolaget. För mer information se NCABs utdelningspolicy. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:


Överkursfond	478 109 571
Balanserade vinstmedel	236 869 978
Årets vinst	40 825 287 kronor
Totalt till förfogande	755 804 866 kronor

	Ökning / Minskning
Balanserade vinstmedel	-282 064 880
Årets vinst	236 869 978
Nytt saldo Balanserade vinstmedel	232 914 479

Styrelsen föreslår att vinstmedlen fördelas så att till aktieägare av stamaktier utdelas 0,60 kr per aktie, totalt 112 182 744 i ny räkning överförs 124 687 234 kronor.

Effekter av Covid-19

Coronapandemin påverkade NCABs orderingång och nettoomsättning negativt under 2020, dock i begränsad omfattning. NCABs affärsmodell med låga fasta kostnader och outsourcad produktion skapar en stor flexibilitet. Tack vare NCABs stora närvaro i Kina har NCAB en tät dialog med alla fabrikspartners. Efter snart två år med reserestriktioner har detta varit en mycket stor konkurrensfördel gentemot mindre konkurrenter och kunder som inte kunnat närvara i Kina. Under 2021 har NCAB inte belastats av några negativa effekter av pandemin, förutom fraktproblem och dyrare fraktpriser. Däremot har NCAB sett en stark tillväxt när ekonomier åter öppnat och lyckats stärka sin marknadsposition.

I samband med utbrottet av coronapandemin initierade amerikanska myndigheter stöd i form av lån, så kallade ”Paycheck Protection Program loan” som om de använts korrekt skulle efterskänkas. NCAB sökte och ﬁck lån på totalt 1,3 miljoner US-dollar. Under andra kvartalet 2021 efterskänktes lånet och beloppet har tagits upp som övrig intäkt, totalt 11,0 Mkr. Under 2022 har nya Covid-19 utbrott uppstått i delar av Kina, vilket till del påverkar leveranser.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 51

Finansiella rapporter

Koncernens resultaträkning

	Not	2021	2020
Nettoomsättning	5, 6	3 219 509	2 115 212
Övriga rörelseintäkter	7	13 440	6 317
Summa rörelsens intäkter		3 232 949	2 121 529
Råvaror och förnödenheter	8, 10	-2 245 424	-148 104
Övriga externa kostnader	9	-400 829	-41 449
Personalkostnader	17, 18	-1 481 298	-106 566
Avskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar	11	-301 018	-27 544
Övriga rörelsekostnader		-9 974	-22 756
Summa rörelsens kostnader		-2 845 780	-1 939 182
Rörelseresultat		387 169	182 347
Finansiella intäkter	12, 14	3 136	199
Finansiella kostnader	12, 14	-26 186	-23 050
Finansnetto		-23 050	-22 851
Resultat före skatt	13	364 119	159 496
Inkomstskatt		-78 864	-31 985
Årets resultat		285 255	127 511
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		284 917	127 368
Innehav utan bestämmande inflytande		338	143

	2021	2020
Genomsnittligt antal aktier	187 133 712	186 944 900
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	181 858 398	181 858 398
Resultat per aktie, före och efter utspädning)*	1,52	0,70

*) På extrastämman den 15 december 2021 beslutades om en split av aktien 10:1. Resultat per aktie har retroaktivt beräknats på genomsnittligt totalt antal aktier efter split för respektive period.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

Förvärv

Förvärvet av META Leiterplatten har slutförts i januari.

Koncernens noter (b) Transaktioner och balansposter

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION

NCAB Group AB (Moderbolaget) och dess dotterföretag (sammantaget Koncernen) är ett globalt företag verksamt inom mönsterkortstillverkning. Per den 31 december 2021 består koncernen av 23 operativa bolag i Europa, USA och Asien. Under 2021 har fyra förvärv gjorts. Moderbolaget är ett publikt aktiebolag registrerat i Sverige och med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Löfströms allé 5, 172 66 i Sundbyberg. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusental kronor. Uppgift inom parentes avser föregående år.

NOT 2 SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE

Koncernredovisningen för NCAB koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1. Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. Den har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument samt villkorad köpeskilling) värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4.

(a) Tillgångar och skulder

För koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna till balansdagens kurs.

(b) Intäkter och kostnader

Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, annars omräknas intäkter och kostnader till transaktionsdagens kurs).

(c) Koncernföretag

Valutakursdifferenser som uppstår i eget kapital redovisas i övrigt totalresultat. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser redovisas i resultaträkningen.

2.4 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar innefattar huvudsakligen förbättringsåtgärder på annans fastighet samt maskiner och inventarier. Alla materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och förluster redovisas i posterna ”Övriga rörelseintäkter/ Övriga externa kostnader” i resultaträkningen.# Not 2, forts

Allmänna principer

En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen när koncernen blir part till instrumentets avtalsenliga villkor. En finansiell tillgång bokas bort från balansräkningen när den avtalsenliga rätten till kassaflödet från tillgången upphör, regleras eller när koncernen förlorar kontrollen över den. En finansiell skuld, eller del av finansiell skuld, bokas bort från balansräkningen när den avtalade förpliktelsen fullgörs eller på annat sätt upphör.

Klassificering och värdering

Finansiella tillgångar klassificeras utifrån den affärsmodell som tillgången hanteras i och tillgångens kassaflödeskaraktär. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inkassera kontraktsenliga kassaflöden (hold to collect) och de avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången till upplupet anskaffningsvärde. Om affärsmodellens mål istället kan uppnås genom att både inkassera avtalsenliga kassaflöden och sälja finansiella tillgångar (hold to collect and sell), och de avtalade villkoren för den finansiella tillgången vid bestämda tidpunkter ger upphov till kassaflöden som enbart består av betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet redovisas tillgången till verkligt värde via övrigt totalresultat. Alla övriga affärsmodeller (other) där syftet är spekulation, innehav för handel eller där kassaflödeskaraktären utesluter andra affärsmodeller innebär redovisning till verkligt värde via resultaträkningen.

Koncernen tillämpar affärsmodellen hold to collect för övriga långfristiga fordringar, kundfordringar, likvida medel samt de finansiella tillgångar som redovisas bland övriga fordringar. Finansiella skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen om de är en villkorad köpeskilling på vilken IFRS 3 appliceras, innehav för handel eller om de initialt identiferas som skulder till verkligt värde via resultaträkningen. Övriga finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde.

Leverantörsskulder avser förpliktelser att betala för varor och tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde (enligt effektivräntemetoden vid löptider längre än tre månader). Redovisat värde för leverantörsskulder förutsätts motsvara dess verkliga värde, eftersom denna post är kortfristig i sin natur.

Skulder till kreditinstitut klassificeras som finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. Upplåningen redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i rapport över totalresultat fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning ingår i kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone tolv månader efter balansdagen. Redovisat värde för koncernens upplåning förutsätts motsvara dess verkliga värde eftersom lånen saknar transaktionskostnader och löper med en marknadsränta.

2.2 KONCERNREDOVISNING

Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget.

Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar samt skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare av det förvärvade bolaget. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling.

Identiferbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Varje villkorad köpeskilling som ska överföras av koncernen redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Efterföljande ändringar av verkligt värde av en villkorad köpeskilling som klassificerats som en finansiell skuld redovisas i enlighet med IFRS 9 i resultaträkningen.

Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

2.3 OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA

(a) Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (kr), som är koncernens rapportvaluta.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 57
Finansiella rapporter

Not 2, forts

2.5 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

(a) Goodwill

Goodwill uppstår vid förvärv av dotterföretag och avser det belopp varmed köpeskillingen, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget samt verkligt värde per förvärvsdagen på tidigare eget kapitalandel i det förvärvade företaget, överstiger verkligt värde på identiferbara förvärvade nettotillgångar.

I syfte att testa nedskrivningsbehov fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter, som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet, eller grupp av enheter, som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwilen i fråga övervakas i den interna styrningen. Goodwill övervakas på bolagsnivå.

Goodwill testas för nedskrivning årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det redovisade värdet på den kassagenererande enhet som goodwillen hänförts till jämförs med återvinningsvärdet, vilket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte.

(b) Kundrelationer och övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvats separat redovisas till anskaffningsvärde. Kundrelationer och övriga immateriella tillgångar (såsom varumärken och licenser) som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen.

Kundrelationer och övriga immateriella tillgångar har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser samt kundrelationer över deras bedömda nyttjandeperiod på fem år.

(c) Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten avseende IT-system

Kostnader för underhåll av IT-system kostnadsförs när de uppstår.

Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.

Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar. De nya standards som tillkommit med start 2021 bedöms inte som väsentliga för koncernen.

Avskrivningar på andra tillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet över den beräknade nyttjandeperioden, görs linjärt enligt följande:

förbättringsåtgärder på annans fastighet ...................5 år
maskiner ...........................................................................5 år
datorer ...............................................................................3 år
övriga inventarier ............................................................ 5 år
nyttjanderätter ............................................................ 3–7 år

Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas vid varje rapportperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde (not 2.6). Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och det redovisade värdet och redovisas i Övriga rörelseintäkter/Övriga externa kostnader – netto i resultaträkningen.# Utvecklingskostnader

Utvecklingskostnader som är direkt hänförliga till utveckling och testning av identifierbara och unika IT-system som kontrolleras av koncernen, redovisas som immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:
• det är tekniskt möjligt att färdigställa IT-system så att systemet kan användas
• företagets avsikt är att färdigställa IT-system och att använda eller sälja det
• det finns förutsättningar att använda eller sälja IT-system
• det kan visas hur IT-system genererar troliga framtida ekonomiska fördelar
• adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja IT-system finns tillgängliga
• de utgifter som är hänförliga till IT-system under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt

Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av IT-system, innefattar utgifter för anställda och en skälig andel av indirekta kostnader. Övriga utvecklingskostnader, som inte uppfyller dessa kriterier, kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts redovisas inte som tillgång i efterföljande period. Utvecklingskostnader för IT-system som redovisas som tillgång skrivs av under sin bedömda nyttjandeperiod, vilken inte överskrider tre år.

2.6 Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar

Immateriella tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare har skrivits ner görs per varje balansdag en prövning av om återföring bör göras.

Finansiella instrumentens verkliga värde

De finansiella tillgångarnas och finansiella skulders verkliga värden bestäms enligt följande:
• Det verkliga värdet för finansiella tillgångar och skulder som handlas på en aktiv marknad bestäms med hänvisning till noterat marknadspris.
• Det verkliga värdet på andra finansiella tillgångar och skulder bestäms enligt allmänt accepterade värderingsmodeller såsom diskontering av framtida kassaflöden och användning av information hämtad från aktuella marknadstransaktioner.
• För samtliga finansiella tillgångar och skulder bedöms det redovisade värdet vara en god approximation av dess verkliga värde, om inte annat särskilt anges.

2.7 Finansiella tillgångar

Beräkning av verkligt värde

De olika nivåerna definieras enligt följande:
• Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1)
• Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2)
• Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).

Koncernen innehar inga finansiella instrument som är värderade till verkligt värde i balansräkningen, utan endast sådana som är värderade till verkligt värde i upplysningssyfte.

Upplupet anskaffningsvärde och effektivräntemetoden

Upplupet anskaffningsvärde för en finansiell tillgång är det belopp till vilket den finansiella tillgången värderas vid det första redovisningstillfället minus kapitalbelopp, plus den ackumulerade avskrivningen med effektivräntemetoden av eventuell skillnad mellan det kapitalbeloppet och det utestående kapitalbeloppet, justerat för eventuella nedskrivningar. Redovisat bruttovärde för en finansiell tillgång är det upplupna anskaffningsvärdet för en finansiell tillgång före justeringar för en eventuell 58 NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 Finansiella rapporter Not 2, forts förlustreserv. Finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden eller till verkligt värde via resultaträkningen. Effektivräntan är den ränta som vid en diskontering av samtliga framtida förväntade kassaflöden över den förväntade löptiden resulterar i det initialt redovisade värdet för den finansiella tillgången eller den finansiella skulden.

För kategorin kundfordringar beräknas nedskrivningen som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden (exklusive framtida kreditförluster som inte har inträffat), diskonterade till den finansiella tillgångens ursprungliga effektiva ränta. Tillgångens redovisade värde skrivs ned och nedskrivningsbeloppet redovisas i koncernens resultaträkning. Om nedskrivningsbehovet minskar i en efterföljande period och minskningen objektivt kan hänföras till en händelse som inträffade efter att nedskrivningen redovisades (som exempelvis en förbättring av gäldenärens kreditvärdighet), redovisas återföringen av den tidigare redovisade nedskrivningen i koncernens resultaträkning.

Kvittning av finansiella tillgångar och skulder

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen när det finns legal rätt att kvitta och när avsikt finns att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Koncernen kvittar inga finansiella tillgångar och skulder.

Kundfordringar

Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med eventuell reservering för värdeminskning.

Nedskrivningar

Koncernen redovisar en förlustreserv för förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. Per varje balansdag redovisar koncernen förändringen i förväntade kreditförluster sedan det första redovisningstillfället i resultatet. För samtliga finansiella tillgångar ska koncernen värdera förlustreserven till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster. För finansiella instrument för vilka det har skett betydande ökningar av kreditrisken sedan det första redovisningstillfället redovisas en reserv baserad på kreditförluster för tillgångens hela löptid (den generella modellen).

För kundfordringar finns förenklingar som innebär att koncernen direkt redovisar förväntade kreditförluster för tillgångens återstående löptid. Koncernens kundfordringar omfattas av den förenklade modellen för nedskrivningar. Vid beräkning av de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar bedömts individuellt. De förväntade kreditförlusterna för kundfordringar beräknas baserad på tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar och pengarnas tidsvärde om applicerbart. Koncernen definierar fallissemang som att det bedöms osannolikt att motparten kommer att möta sina åtaganden på grund av indikatorer som finansiella svårigheter och missade betalningar. Koncernen skriver bort en fordran när inga möjligheter till ytterligare kassaflöden bedöms föreligga.

Syftet med nedskrivningskraven är att redovisa de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid för alla finansiella instrument för vilka det har skett betydande ökningar av kreditrisken sedan det första redovisningstillfället, antigen bedömt enskilt eller kollektivt, med tanke på alla rimliga och verifierbara uppgifter, inklusive framåtblickande sådana. Koncernen värderar förväntade kreditförluster från ett finansiellt instrument på ett sätt som återspeglar ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp som bestäms genom att utvärdera ett intervall av möjliga utfall, pengars tidsvärde och rimliga verifierbara uppgifter, nuvarande förhållande och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar.

Leverantörsskulder

Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Upplåning

Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbelopp redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden.

2.8 Varulager

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFO). Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

2.9 Likvida medel

I likvida medel i balansräkning och i rapporten över kassaflöden ingår kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar. Övriga kortfristiga placeringar klassificeras som likvida medel när de har förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och är utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer. Checkräkningskredit redovisas i balansräkningen som låneskulder i kortfristiga skulder.# Kvittning av finansiella instrument

Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och motparten både i den normala affärsverksamheten och i fall av betalningsinställelse, insolvens eller konkurs.

2.10 AKTIEKAPITAL OCH RESULTAT PER AKTIE

Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya stamaktier eller teckningsoptioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Bolaget har enbart stamaktier. Bolaget har också 52 250 egna aktier i förvar.

2.11 AVSÄTTNINGAR

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Avsättningar för rättsliga anspråk, garantier och återställandeåtgärder redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om det finns ett antal liknande åtaganden, bedöms sannolikheten för att det kommer att krävas ett utflöde av resurser vid regleringen sammantaget för hela denna grupp av åtaganden. En avsättning redovisas även om sannolikheten för ett utflöde avseende en speciell post i denna grupp av åtaganden är ringa. Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. Härvid används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid förflyter redovisas som räntekostnad. Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar. En finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar har ett nedskrivningsbehov och skrivs ned endast om det finns objektiva bevis för ett nedskrivningsbehov till följd av att en eller flera händelser inträffat efter det att tillgången redovisats första gången (en ”förlusthändelse”) och att denna händelse (eller händelser) har en inverkan på de uppskattade framtida kassaflödena för den finansiella tillgången eller grupp av finansiella tillgångar som kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger innefattar bland annat indikationer på att en gäldenär eller grupp av gäldenärer har betydande finansiella svårigheter, att betalningar av räntor eller kapitalbelopp har uteblivit eller är försenade, att det är sannolikt att gäldenären eller gruppen av gäldenärerna kommer att gå i konkurs eller annan finansiell rekonstruktion, eller att det finns observerbara uppgifter som tyder på att det finns en mätbar minskning av uppskattade framtida kassaflöden såsom förändringar i förfallna skulder eller andra ekonomiska förutsättningar som korrelerar med kreditförluster.

2.12 AKTUELL OCH UPPSKJUTEN INKOMSTSKATT

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 59
Finansiella rapporter
Not 2, forts

Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolaget och dess dotterföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Ledningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklarationer avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Ledningen gör, när så bedöms lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten.

Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och -lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.

Tredjepartvaluta

IFRS 9 ger specifik vägledning för ett inbäddat valutaderivat i ett värdkontrakt som inte är ett finansiellt instrument (såsom ett avtal om köp eller försäljning av en icke-finansiell post där priset är uttryckt i en utländsk valuta). Det inbäddade valutaderivatet ska inte skiljas från värdkontraktet om det anses vara nära förknippat med värdkontraktet. Ett valutaderivat anses vara nära förknippat med värdkontraktet om betalningar görs i köparens eller säljarens funktionella valuta, varor eller tjänster som förvärvas eller levereras handlas rutinmässigt i aktuell valuta över hela världen eller att valutan vanligen används i avtal att köpa eller sälja icke-finansiella poster i den ekonomiska miljö där transaktionen äger rum. Koncernen har inbäddade derivat i form av tredjepartsvalutor i försäljningsavtal, genom att prissättning och fakturering till största del sker i USD. Effekterna av tredjepartsvalutor anses enbart ha en marginell effekt på resultat och balansräkningen, varför dessa ej har beaktats. En kvartalsvis bedömning görs av effekterna från tredjepartsvalutor.

Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

2.15 RÄNTEINTÄKTER

Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av effektivräntemetoden.

Uppskjuten skatteskuld beräknas på skattepliktiga temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterföretag, förutom för uppskjutna skatteskulder där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. Uppskjuten skattefordran som hänför sig till avdragsgilla temporära skillnader avseende innehav i dotterföretag, redovisas endast i den omfattning det är sannolikt att den temporära skillnaden kommer att återföras i framtiden och det kommer att finnas skattepliktiga överskott som avdraget kan utnyttjas mot. Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar.

2.16 UTDELNINGSINTÄKTER

Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts.

2.17 LEASING - NYTTJANDERÄTTER

Koncernen leasar diverse kontor, lagerlokaler och fordon. Leasingavtalen skrivs normalt för fast period mellan 1 år till 5 år men undantagsvis också upp till 10 år, med möjlighet att förlänga eller förkorta. Avtal kan innehålla både leasing och icke-leasingkomponenter. Koncernen fördelar ersättningen i avtalet till leasing och icke-leasingkomponenter baserat på deras relativa fristående priser. För leasingavgifter för fastigheter för vilka koncernen är hyresgäst har man valt att inte separera leasing och icke-leasingkomponenter och istället redovisas dessa som en enda leasingkomponent. Icke-leasingkomponenter inkluderats i leasingtillgången. Koncernen har ingen leasing av immateriella tillgångar. Bolaget har inte några leasingobjekt som är svåra att ersätta av annan tillgång varför leasingperioden som kontraktet anger är den leasingperiod som inkluderats i leasingtillgång och skuld. Diskonteringsränta som har tillämpas har bedömts per land och hänsyn har tagits till kontraktets längd, landspecifik valutarisk och riskpremie. Gruppen har primärt två typer av operativa leasingavtal som hanteras som finansiell leasing: kontorslokaler och leasingbilar, där det största värdet är kontorslokaler.

2.13 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Koncernföretagen har avgiftsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder.

Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initial till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar.

Fasta avgifter efter avdrag för eventuella förmåner i samband med tecknandet av leasingavtalet.
Belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt restvärdegarantier.## 2.13 LEASING

Nyttjanderätter skrivs vanligen av linjärt över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en köpoption skrivs nyttjanderätten av över den underliggande tillgångens nyttjandeperiod. Betalningar för korta kontrakt avseende utrustning och fordon och samtliga leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med leasingtid på 12 månader eller kortare. Avtal av mindre värde inkluderar kontorsutrustning.

2.14 INTÄKTSREDOVISNING

Intäkter värderas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas, och motsvarar de belopp som erhålls för sålda varor efter avdrag för rabatter, returer och mervärdesskatt. Koncernen redovisar en intäkt när kontrollen för varorna överförs, vilket inträffar när varorna levereras till kunden eller det ställe som kunden anvisat, och det inte finns några ouppfyllda åtaganden som kan påverka kundens godkännande av varorna. Koncernen har endast kontrakt med löptid på upp till 6 månader. Därav tillämpas lättnadsregler för redovisning av kontrakterade men ej fullgjorda prestationsåtaganden. En fordran redovisas när varorna har levererats vilket är den tidpunkt ersättningen blir ovillkorlig. Bolaget har även gjort analysen att det inte finns några avtalstillgångar. Avtalsskulder finns i mycket begränsad form för de fall förskottsbetalning från kunder erhålls.

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångspunkt för kundfordringar. Mer information om osäkra kundfordringar finns i not 21. Koncernen har försäkringar på merparten av alla kundfordringar.

Viktiga uppskattningar och bedömningar gällande leasingavtalets längd: Förläggningsoptionerna som avser leasing av kontorslokaler och fordon har inte räknats med i leasingskulden eftersom koncernen kan ersätta tillgångarna utan väsentlig kostnader eller avbrott i verksamheten.

Försäljning av varor

Koncernen säljer mönsterkort. Försäljningen av mönsterkort redovisas som intäkt när kontrollen för varorna överförs, vilket inträffar när varorna levereras till angiven plats. Kunderna har inte rätt att returnera varor. För eventuella defekta produkter har kunderna rätt till ersättningsleveranser. Mönsterkort säljs till vissa kunder med volymrabatter baserade på ackumulerad försäljning över en 12-månadersperiod. Intäkten från försäljningen av korten redovisas.

2.19 UTDELNINGAR

Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare.

2.20 SEGMENTSREDOVISNING

Segment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av segmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som VD som fattar strategiska beslut. Koncernens verksamhet utvärderas utifrån geografi, följande fyra segment har identifierats: Nordic, Europe, North America och East.

Koncernnivå, med undantag för kreditrisk avseende utestående kundfordringar. Varje koncernföretag ansvarar för att följa upp och analysera kreditrisken för varje ny kund innan standardvillkor för betalning och leverans erbjuds. Koncernens dotterbolag försäkrar kreditrisken via ett kreditförsäkringsbolag. Genom användandet av kreditförsäkringsbolag får NCAB en bättre proaktiv selektering av nya kunder samt bra uppföljning av befintliga kunder. Användningen av kreditgränser följs upp regelbundet. Endast banker och finansinstitut som av oberoende värderare fått lägst kreditrating ”BBB+” accepteras. Individuella risklimiter fastställs baserat på interna eller externa kreditbedömningar i enlighet med de gränser som satts av styrelsen.

NOT 3 FINANSIELL RISKHANTERING

3.1 FINANSIELLA RISKFAKTORER

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk, ränterisk i verkligt värde samt ränterisk i kassaflödet), kreditrisk, likviditetsrisk samt finansieringsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Koncernen tillämpar dock inte säkringsredovisning. Riskhanteringen sköts av en central finansavdelning enligt finanspolicyn som fastställts av styrelsen. Finansavdelningen identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter. Inga kreditgränser överskreds under rapportperioden och ledningen förväntar sig inte några förluster till följd av utebliven betalning från dessa motparter.

(c) Finansieringsrisk

Koncernens lånefinansiering sker centralt och består av såväl fasta lån samt en koncernintern cashpool med en tillknuten checkräkningskredit. Lånevillkoren innehåller kovenanter som anger att nettoskulden exklusive IFRS16 ej får överstiga 2,5 gånger justerat EBITDA samt att kassaflöde före finansieringskostnader skall överstiga finansieringskostnaderna. Ledningen mäter och följer löpande kovenantberäkningen samt kassflödesprognoser ur ett kovenantperspektiv. Finanspolicyn omfattar såväl den övergripande riskhanteringen som för specifika områden, såsom valutarisk, ränterisk, kreditrisk, användning av derivatinstrument och finansiella instrument som inte är derivat samt placering av överlikviditet.

(c) Likviditetsrisk

Kassaflödesprognoser upprättas av koncernens rörelsedrivande företag och aggregeras på koncernnivå. Rullande prognoser för koncernens likviditet följs kontinuerligt för att säkerställa att koncernen har tillräckligt med kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamheten samtidigt som de löpande bibehåller tillräckligt med utrymme på avtalade kreditfaciliteter som inte nyttjats så att koncernen inte bryter mot lånelimiter eller lånevillkor (där tillämpligt) på några av koncernens lånefaciliteter. Överskottslikviditet i koncernens rörelsedrivande företag, överstigande den del som krävs för att hantera rörelsekapitalbehov, överförs till Moderbolaget som placerar överskottslikviditet på räntebärande avräkningskonton, tidsbunden inlåning, penningmarknadsinstrument och omsättningsbara värdepapper, beroende på vilket instrument som har lämplig löptid eller tillräcklig likviditet för att tillgodose utrymmet som bestäms av ovan nämnda prognoser. På balansdagen hade företaget likvida tillgångar på 136 709 tkr (449 033) samt outnyttjad checkräkningskredit på 75 493 tkr (212 286) som snabbt kan omsättas i kassamedel, för hantering av likviditetsrisken.

Nedanstående tabell analyserar koncernens icke derivata finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen.

	Mellan Mindre än 3 månader	3 mån Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år	Per 31 december 2021 och 1 år
Upplåning	2 438	7 313	9 750	677 300
Checkräkningskredit (betalbar vid anmodan)	190	257	618	716
Leverantörsskulder

	Per 31 december 2020
Upplåning	10 927
Checkräkningskredit (betalbar vid anmodan)	45 311
Leverantörsskulder	43 729
	278 835
	0

(a) Marknadsrisk

(i) Valutarisk

Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker som uppstår från olika valutaexponeringar, framför allt avseende USD och EUR. Valutarisk uppstår genom framtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder samt nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Valutarisker uppstår även när framtida affärstransaktioner uttrycks i en valuta som inte är enhetens funktionella valuta. Cirka 85% av koncernens prissättning sker i USD och cirka 75% av koncernens fakturering sker i USD. Inköp av varor samt frakter sker till cirka 95% i USD, vilket innebär att en USD förstärkning innebär en förbättrad bruttovinst, medan en försvagad USD innebär en försämrad bruttovinst, men oförändrad bruttomarginal.

Koncernen har ett antal innehav i utlandsverksamheter vilkas nettotillgångar exponeras för valutarisker. Dessa valutasäkras inte. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10% i förhållande till USD med alla andra variabler konstanta, skulle det omräknade nettoresultatet per den 31 december 2021 ha varit 30 000 tkr (18 000) lägre/högre. Bruttovinsten hade varit 60 000 tkr (40 000) lägre/högre, medan bruttomarginalen varit något lägre. EBITA hade varit 44 000 tkr (26 000) lägre/högre. Omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder hade haft en motsatt resulateffekt om 9 000 tkr (5 000).

Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10% i förhållande till EUR, med alla andra variabler konstanta, skulle det omräknade nettoresultatet per den 31 december 2021 ha varit 9 000 tkr (4 000) högre/lägre. Valutakursdifferenser i omsättningstillgångar redovisas som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader. Valutadifferenser i kassan, externa och interna lån redovisas i finansnettot. Derivatinstrument som utgör finansiella skulder ingår i analysen om deras avtalenliga förfallodagar är väsentliga för att förstå tidpunkterna för framtida kassaflödena. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga kassaflödena beräknat enligt snittränta för 2021.

(ii) Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värden

Koncernens ränterisk uppstår genom kortfristig och långfristig upplåning. Upplåning som görs med rörlig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende kassaflöde vilken delvis neutraliseras av kassamedel med rörlig ränta. Upplåning som görs med fast ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende verkligt värde. Koncernen har som policy att ha sin upplåning till rörlig ränta. Under 2021 bestod koncernens upplåning till rörlig ränta framförallt av svenska kronor vilket även var fallet för 2020. Belåning i andra valutor kan temporärt förekomma i koncernens cashpool.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Finansiella rapporter

Not 3, forts

3.2 HANTERING AV KAPITAL

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieä- garna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla, eller justera, kapitalstrukturen kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

På samma sätt som andra företag i branschen bedömer koncernen kapitalet på basis av skuldsättningsgraden. Detta nyckeltal beräknas som nettoskuld dividerad med eget kapital. Nettoskuld beräknas som total upplåning (omfattande posterna Kortfristig upplåning och Långfristig upplåning i koncernens balansräkning) med avdrag för likvida medel.

Koncernens mål är att nettoskulden ej ska överstiga två gånger justerat EBITDA (exklusive effekt av IFRS 16) och ha en kreditrating på minst BB. Kreditratingen på BB har upprätthållits under hela året. Skuldsättningsgraden har under de redovi- sade perioderna varit följande:

	2021	2020
Total upplåning (not 27)	734 467	332 650
Avgår: likvida medel	-136 709	-449 033
Nettoskuld exkl skuld nyttjanderätt	597 758	-116 383
Skuld nyttjanderätt	136 709	449 033
Total skuld	734 467	332 650
Totalt eget kapital	773 846	1 508 313
Summa kapital	1 508 313	1 840 963

	2021	2020
Justerat EBITDA* inkl IFRS 16	428 618	209 891
Nettoskuld / Justerat EBITDA inkl IFRS 16	1,7	-0,4
Justerat EBITDA exkl IFRS 16	412 389	196 138
Nettoskuld / Justerat EBITDA exkl IFRS 16	1,7	-0,6

*För 2021 och 2020 har ingen justering av EBITDA gjorts.

Koncernen har möjlighet att säkra räntan om exponeringen bedöms för stor. En analys görs alltid i samband med reﬁnansiering eller omsättning av beﬁntliga positio- ner. Genomförda analyser utvisar att effekten av en ändring av räntenivån med +/-1,0 procent skulle innebära en maximal ökning med 3 600 tkr (2 700) respektive minskning med 3 600 tkr (2 700) av räntekostnaden. Koncernen tar vanligtvis upp långfristiga lån till rörlig ränta.

(b) Kreditrisk
Kreditrisk uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden hos banker och ﬁnansinstitut samt kreditexponeringar gentemot kunder. Kreditrisk hanteras på kon-

Not 4 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖM- NINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL

Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfa- renhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.

4.1 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, deﬁnitionsmässigt, säl- lan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2. Återvinningsvärdet för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 18).

Det redovisade värdet av goodwill upp går till 923 864 tkr (382 313). Föränd- ringen beror på tillkommande goodwill för förvärv av Prevent PCB med 175 469 tkr, sas-electronics med 17 054 tkr, RedBoard Circuits med 10 700 tkr samt Elmatica med 300 797 tkr samt på valutaeffekter.

Värdering av underskottsavdrag
Koncernen har redovisat uppskjutna skattefordringar avseende årets och tidigare års skattemässiga underskottsavdrag som per den 31 december 2021 uppgår till 5 643 tkr (7 355). Dessa skattemässiga underskottsavdrag har inget slutligt datum för utnyttjande. Uppskjuten skattefordran redovisas endast för underskottsavdrag för vilka det är sannolikt att de kan nyttjas mot framtida skattepliktiga överskott och mot skattepliktiga temporära skillnader. Koncernen undersöker varje år ifall det är till- lämpligt att aktivera nya uppskjutna skattefordringar avseende årets eller tidigare års skattemässiga underskottsavdrag. Ej värderade underskottsavdrag per den 31 december 2021 från koncernens nystartade bolag i Malaysia och Nederländerna ( Nederländerna endast 2020) upp- går till 3 335 tkr (10 118) vilket motsvarar ej redovisade uppskjutna skattefordringar på 567 tkr (2 470) utan slutligt datum för utnyttjande.

Mer information om underskottsavdrag och uppskjuten skattefordran ﬁnns i not 28.

Värdering kundfordringar
Koncernen har per bokslutet kundfordringar som uppgår till 789 566 tkr (342 878). Kundfordringar är belopp hänförliga till kunder avseende sålda varor i den löpande verksamheten. Kundfordringar förfaller generellt till betalning inom 30-90 dagar och samtliga kundfordringar har därför klassiﬁceras som omsättningstillgångar. Kund- fordringar redovisas initialt till transaktionspriset. Kundfordringar som har en väsentlig ﬁnansieringskomponent värderas däremot till verkligt värde. Koncernen innehar kundfordringarna i syftet att insamla avtalsenliga kassaﬂöden och värderar dem där- för vid efterföljande redovisningstidpunkter till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kredit- förluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångspunkt för kundfordringar.

Mer information om osäkra kundfordringar ﬁnns i not 21. Koncernen har försäk- ringar på merparten av alla kundfordringar.

NOT 5 INTÄKTER FRÅN KUNDER

Nettoomsättningens fördelning baserad på kundens geograﬁska placering.

	2021	2020
USA	603 157	408 643
Tyskland	494 413	348 695
Kina	246 791	166 230
Italien	231 136	21 692
Sverige	210 894	101 922
Ryssland	173 357	94 647
Norge	157 761	101 441
Storbritannien	143 938	98 812
Nederländerna	101 922	72 454
Frankrike	85 970	72 509
Danmark	84 529	57 564
Rumänien	62 806	53 803
Polen	44 727	45 624
Estland	263 291	85 970
Kanada	57 100	84 529
Spanien	55 569	53 803
Finland	45 624	44 727
Övriga marknader	41 424	31 452
Totalt	3 219 509	1 743 043

Kvarstående prestationsåtaganden
Bolaget har kvarstående prestationsåtaganden och avtalsskulder uppgående till 8 129 tkr (5 726) hänförliga till förskott från kunder, främst i Ryssland.

NOT 6 SEGMENT BESKRIVNING AV SEGMENT OCH HUVUDSAKLIGA AKTIVITETER

I NCAB Group är vd koncernens högste verkställande beslutsfattare. Segmenten baseras på den information som behandlas av vd och som används som underlag för att fördela resurser och utvärdera resultat. NCAB Group har identiﬁerat fyra seg- ment som också utgör rapporteringsbara segment i koncernens verksamhet:

North America
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCABs bolag i USA. Mönsterkor- ten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av möns- terkorten är av karaktären High-Mix-Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialise- rade produkter i lägre kvantiteter. NCAB har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Nordic
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCABs bolag i Sverige, Norge, Danmark, Finland och NCAB Elmatica. Mönsterkorten anskaffas från externa leve- rantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High- Mix- Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

East
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCABs bolag i Kina, Malaysia och Ryssland. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvuddelen av mönsterkorten är av karaktären High- Mix Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela proces- sen.

Europe
Tillhandahåller ett brett utbud av mönsterkort från NCABs bolag i Storbritannien, Polen, Frankrike, Italien, Tyskland, Spanien, Nederländerna och Nordmakedonien. Mönsterkorten anskaffas från externa leverantörer, huvudsakligen i Kina. Huvudde- len av mönsterkorten är av karaktären High-Mix- Low-Volume (”HMLV”), det vill säga specialiserade produkter i lägre kvantiteter. NCAB har lokal närvaro med tekniker och kundsupport för att säkerställa att kunden får stöd genom hela processen.

Intäkter
Intäkterna kommer från ett stort antal kunder i alla segment. Det sker ingen försälj- ning av varor mellan segmenten. En mindre fakturering kan ske av frakt och tjänster och sker på marknadsmässiga villkor. De intäkter från externa parter som rapporte- ras till VD värderas på samma sätt som i resultaträkningen.# SEGMENTENS OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Centrala funktioner	Nordic Europe	2021	2020	North America	2021	2020	Koncernen	2021	2020
Nettoomsättning	3 219,5	2 115,2	493,8	77,0	859,5	56,3	6,6	594,0	74,0
EBITA	439,0	64,5	333,6	43,1	710,5	114,2	16,1	1 476,0	156,1
EBITA-marginal, %	-2,8	-18,1	406,1	12,6	190,7	9,0	15,6	12,5	14,7
Avskrivning av immateriella tillgångar	-18,9	387,2	12,0	-8,4	182,3	8,6
Rörelseresultat	-23,1	364,1	443,6	-19,4	163,0	163,0
Rörelsemarginal, %	80,3	32,9	307,4	101,2	46,9	3,2	74,6	35,6	-62,5
Finansiella poster netto	448,4	8,8	61,4	4,9	343,6	16,4	118,7	13,1	275,3
Resultat före skatt	9,2	1,2	8,1	0,8	0,5	1,1	9,7	1 077,0	46,2

I Sverige ﬁnns anläggningstillgångar till ett värde av 19,9 Mkr (18,9) varav materiella anläggningstillgångar är 4,0 Mkr (2,5), och immateriella anläggningstillgångar uppgår till 15,9 Mkr (16,4).

NOT 7 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	2021	2020
Operativa valutakursvinster	22 963	5 227
Övriga intäkter	-	-
Statligt stöd	22 291	7 691
Övrigt	148 104	12 477
Totalt	170 358	25 395

NOT 8 ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER

	2021	2020
Operativa valutakursförluster	2 440	11 000
Lokalkostnader	13 440	6 317
Resekostnader	15 286	12 625
Extern försäljningskommission	22 875	67 336
Marknadsföring	12 625	22 875
IT	16 091	43 353
Totalt	82 757	163 506

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 63 Finansiella rapporter

MEDELANTAL ANSTÄLLDA: NOT 9 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA, M.M.

Medelantal anställda	2021	2020	Varav kvinnor	2021	2020
Sverige	774	30	605	35	11
Danmark	240	9	17	5	3
Norge	12	3	3	1	1
Finland	33	12	15	9	6
Tyskland	46	14	13	14	9
Storbritannien	30	14	9	10	14
Polen	4	13	9	10	14
Frankrike	17	9	4	10	3
Spanien	10	4	9	4	2
Italien	15	8	9	4	2
Malaysia	2	2	8	3	1
Nederländerna	34	1	8	3	1
Nordmakedonien	36	6	7	2	1
Ryssland	67	1	4	1	1
USA	119	3	21	3	2
Kina	5	7	6	1	0
Hongkong	2	6	1	0	0
Taiwan	5	7	1	0	0
Koncernen totalt	515	235	452	202	119

Löner och ersättningar

	2021	2020
Löner och ersättningar	313 190	48 655
Sociala avgifter	16 326	13 059
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	48 655	16 326
Summa ersättningar till anställda	13 059	313 190

Löner och andra ersättningar:

	Löner och andra ersättningar (varav tantiem)	Pensionskostnader	Löner och andra ersättningar (varav tantiem)	Pensionskostnader
	2021	2021	2020	2020
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	36 670 (13 859)	26 959 (5 766)	2 694	13 632
Övriga anställda	16 326	2 339	10 720	13 059
Koncernen totalt	47 21	39 67	1 45	76

Koncernen tillämpar marknadsmässiga löner och ersättningar baserade på en fast och en rörlig del. Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning samt pension. Med ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med verkställande direktören utgör koncernledning.

Fördelningen mellan grundlön och rörlig ersättning står i proportion till befattningshavarens ansvar och befogenhet. Den rörliga ersättningen är baserad på ﬁnansiella mål. För verkställande direktören är den årliga rörliga ersättningen maximerad till 100 procent av den fasta årslönen. Övriga ledande befattningshavare kan erhålla en årlig rörlig ersättning maximerad till ett belopp motsvarande 40–100 procent av den fasta årslönen. Ledande befattningshavare erhåller sedvanliga förmåner i övrigt, såsom tjänstebil, företagshälsovård, m.m.

Könsfördelning i koncernen (inkl. dotterföretag) för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare:

	Antal på balansdagen	Varav kvinnor	Antal på balansdagen	Varav kvinnor
	2021	2021	2020	2020
Styrelseledamöter	7	2	7	2
Verkställande direktörer och övriga ledande befattningshavare	12	4	12	3
Koncernen totalt	19	6	19	5

Pensionsförpliktelser

Ledande befattningshavare har rätt till pensionsförmåner enligt avgiftsbestämda pensionsplaner med premier på upp till 30 procent av befattningshavares lön eller i enlighet med tillämplig tjänstepensionsplan.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

NOT 10 ERSÄTTNINGAR TILL REVISORERNA

	2021	2020
PwC
– Revisionsuppdraget	4 139 206	3 799 143
– Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	62	229
– Skatterådgivning	523	477
– Övriga tjänster	0	0
Summa	5 097	4 481
Övriga revisorer
– Revisionsuppdraget	840	2 060
– Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	21	63
– Skatterådgivning	0	280
– Övriga tjänster	1 770	6 867
Summa	2 403	6 884
Koncernen totalt	6 867	2 403

Arvoden till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB från bolag inom NCAB Group har under året uppgått till 2,8 Mkr (2,7). Av detta belopp avser 2,3 Mkr (2,5) revisionsuppdraget och 0,1 Mkr (0,1) avser främst övrig revisionsverksamhet stadgad av regelverk och enligt koncernens önskemål.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 64 Finansiella rapporter

NOT 11 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

Övriga rörelsekostnader är poster av engångskaraktär samt operativa valutakursförluster (netto).

	2021	2020
Operativa valutakursvinster	-13 006	-7 847
Operativa valutakursförluster	15 600	15 317
Transaktionskostnader för förvärv	7 379	14 949
Övrigt	0	336
Totalt	9 974	22 756

NOT 13 SKATT

	2021	2020
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat	-78 569	-26 006
Summa aktuell skatt	-78 569	-26 006
Uppskjuten skatt (not 28)
Summa uppskjuten skatt	-9 438	-9 438
Skatt	-78 864	-35 444

Skatten på koncernens resultat före skatt skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av den svenska skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande:

	2021	2020
Resultat före skatt	364 118	162 955
Skatt beräknad enligt skattesats i Sverige (20,6% (21,4%))	-75 008	-34 872
Effekt av utländska skattesatser	-5 192	-2 762
Skatteeffekter av:
– räntekostnader banklån	-9 094	-1 778
– räntekostnader nyttjanderätter	-8 549	-1 630
Valutakursvinster från ﬁnansieringsåtgärder	16 942	-25 419
Valutakursförluster från ﬁnansieringsåtgärder	-6 838	-26 186
Övriga ﬁnansiella kostnader	90 860	-98 123
Ej skattepliktiga intäkter	-2 150	0
Ej avdragsgilla kostnader	3 011	1 709
Utnyttjande av förlustavdrag som tidigare inte redovisats	2 029	0
Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats	-3 343	1 728
Justering avseende tidigare år	-465	452
Förändring uppskjuten skatt på underskottsavdrag	0	3 095
Transaktioner bokade mot eget kapital	3 136	1 199
Skattekostnad	-78 864	-35 444

Vägd genomsnittlig skattesats var 21,8% (21,8).

NOT 12 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

	2021	2020
Finansiella kostnader:
– räntekostnader banklån	-5 192	-34 872
– räntekostnader nyttjanderätter	-2 762	-1 778
Valutakursvinster från ﬁnansieringsåtgärder	-8 549	-1 630
Valutakursförluster från ﬁnansieringsåtgärder	16 942	-25 419
Övriga ﬁnansiella kostnader	-6 838	-26 186
Totala ﬁnansiella kostnader	-19 591	-40 1 709
Finansiella intäkter:
– ränteintäkter på kortfristiga banktillgodohavanden	0	1 728
Valutakursvinster från ﬁnansieringsåtgärder	452	3 095
Valutakursförluster från ﬁnansieringsåtgärder	3 136	1 199
Övriga ﬁnansiella intäkter	1 199	-78 864
Totala ﬁnansiella intäkter	-78 864	3 136
Finansiella poster - netto	-23 050	-19 392

NOT 14 VALUTAKURSDIFFERENSER – NETTO

Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande:

	2021	2020
Övriga rörelseintäkter – netto (not 7)	-2 594	-11 781
Övriga rörelsekostnader – netto (not 11)	-7 470	14 629
Finansiella poster – netto (not 12)	-7 159	-11 781
Summa	-17 223	1 067

NOT 15 RESULTAT PER AKTIE

Moderbolaget har numera enbart stamaktier.

	2021	2020
Periodens resultat	284 917	127 368
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	186 944 900	181 158 398
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	187 133 712	181 158 398
Resultat per aktie före utspädning, kr	1,52	0,70
Resultat per aktie efter utspädning, kr	1,52	0,70

På extrastämman den 15 december 2021 beslutades om en split av aktien 10:1. Resultat per aktie har retroaktivt beräknats på genomsnittligt totalt antal aktier efter split för respektive period. Antal aktier anges efter split även för tidigare period. Bolaget har 52 250 aktier i eget förvar.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 65 Finansiella rapporter

NOT 16 INNEHAV OCH INVESTERINGAR I DOTTERFÖRETAG

Koncernen hade följande dotterföretag den 31 december 2021:

Namn	Registrerings- och verksamhetsland	Andel stam- aktier som direktägs av moderbolaget (%)	Andel stam- aktier som ägs av koncernen (%)
NCAB Group Asia Ltd.	Hongkong	100%	100%
NCAB Group ShenZhen Elec- tronics Co Ltd.	Kina	100%	100%
NCAB Group ShenZhen Co Ltd.	Kina	100%	100%
NCAB Group Denmark A/S	Danmark	100%	100%
NCAB Ericon Pte	Singapore	100%	100%
NCAB Group Estonia Oü	Estland	100%	100%
NCAB Group Finland OY	Finland	100%	100%
NCAB Group France SAS	Frankrike	100%	100%
NCAB Group Germany GmbH sas –electronic GmbH	Tyskland	100%	100%
NCAB Group Iberia S.A	Spanien	100%	100%
NCAB Group Italy S.r.l	Italien	100%	100%
NCAB Group Prevent S.rl.	Italien	100%	100%
NCAB Group Norway AS	Norge	100%	70%
NCAB Group Macedonia A.D	Nordmakedonien	100%	100%
NCAB Group Polska Sp. Z.o.o	Polen	100%	100%
NCAB Group South East Asia SDN BHD	Malaysia	100%	100%
NCAB Group Sweden AB	Sverige	100%	100%
NCAB Group UK Ltd	Storbritannien	100%	100%
NCAB Group USA Inc.	USA	100%	100%
Bare Bord Group RedBoard Circuits IPCS B.V.	Nederländerna	100%	100%
NCAB Group Flatﬁeld B.V.	Nederländerna	100%	100%

NOT 17 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Förbättringsåtgärder på annans fastighet:

	Ingående balans	Perioden	Utgående balans
Anskaffningsvärde	7 316	-5 232	2 084
Ackumulerade avskrivningar	7 199	-4 355	2 844
Redovisat värde	10 781	-6 482	4 298

	Anskaffningsvärde	Ackumulerade avskrivningar	Redovisat värde
Ingående balans	7 316	-5 232	2 084
Perioden
Valutakursdifferenser	-2 146	804	-743
Inköp	0	235 298	-835
Avskrivningar	-25	-2 761	3 862
Avyttringar	-1 201	-2 987	-1 201
Utgående balans	10 781	-6 482	4 298

Maskiner och inventarier:

	Ingående balans	Perioden	Utgående balans
Anskaffningsvärde	22 774	-18 267	4 507
Ackumulerade avskrivningar	21 832	-17 755	4 077
Redovisat värde	991	2 504	-410

	Anskaffningsvärde	Ackumulerade avskrivningar	Redovisat värde
Ingående balans	21 832	-17 755	4 077
Perioden
Valutakursdifferenser	0	133	3 023
Inköp	-174	-2 761	3 862
Avyttringar och utrangeringar	-1 201	-2 987	-1 201
Avskrivningar	-2 761	3 862	-1 201
Tillkommit via förvärv	-2 987	-1 201	-2 987
Tillkomna avskrivningar från förvärv	-1 201	-2 987	-1 201
Utgående balans	4 507	-410	3 023

NOT 18 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

Räkenskapsåret 2020	Ingående redovisat värde	Valutakursdifferens	Tillägg	Avskrivningar	Avyttringar och utrangeringar	Utgående redovisat värde
Balanserade utvecklingsutgifter	206 253	-40 172	11 160	-4 968	-2 671	169 572
Övriga immateriella tillgångar	216 232	147	605	-5 623	-8 370	202 861
Goodwill	223 005	-45 590	34 282	-11 041	37 549	240 105
Summa	645 490	-85 445	45 047	-21 632	26 508	612 538

Anskaffningsvärde
| | 2020-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | 223 005 |
| Övriga immateriella tillgångar | 259 130 |
| Goodwill | 224 950 |
| Summa | 707 085|

Ackumulerade av- och nedskrivningar
| | 2020-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | -53 433 |
| Övriga immateriella tillgångar | -56 269 |
| Goodwill | -1 845 |
| Summa | -111 547|

Redovisat värde
| | 2020-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | 169 572 |
| Övriga immateriella tillgångar | 202 861 |
| Goodwill | 223 105 |
| Summa | 595 538|

Räkenskapsåret 2021	Ingående redovisat värde	Valutakursdifferens	Tillägg	Avskrivningar	Avyttringar och utrangeringar	Utgående redovisat värde
Balanserade utvecklingsutgifter	169 572	37 283	5 623	-25 416	4 283	191 345
Övriga immateriella tillgångar	202 861	4 102	158	-19 018	126 241	313 284
Goodwill	240 105	269	1 940	-3 457	148 870	388 657
Summa	612 538	41 654	7 721	-47 891	279 394	893 286

Anskaffningsvärde
| | 2021-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | 265 193 |
| Övriga immateriella tillgångar | 349 999 |
| Goodwill | 376 067 |
| Summa | 991 259|

Ackumulerade av- och nedskrivningar
| | 2021-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | -73 848 |
| Övriga immateriella tillgångar | -36 715 |
| Goodwill | -16 580 |
| Summa | -127 143|

Redovisat värde
| | 2021-12-31 |
| :-------------------- | :--------- |
| Balanserade utvecklingsutgifter | 191 345 |
| Övriga immateriella tillgångar | 313 284 |
| Goodwill | 359 487 |
| Summa | 864 116|

GOODWILL FÖRDELAT PER KASSAGENERERANDE ENHET

2020-12-31	Ingående redovisat värde	Tillägg (valutaeffekter)	Övriga justeringar	Utgående redovisat värde
Sverige	15 385	27 577	3 639	15 385
Danmark	9 041	539	9 580	7 643
Norge	139 780	1 075	-936	180 301
Finland	224 950	116 115	-14 947	253 240
USA	93 308	100	-22 807	95 071
Nederländerna	8 819	7 873	-946	17 473
Tyskland	17 053	2 205	175 469	177 674
Italien	7 620	4 102	2 205	9 580
Total	516 156	159 011	170 447	757 367

Anm: Tabellen ovan visar fördelningen av goodwill per kassa-genererande enhet för 2020-12-31 och 2021-12-31, inklusive tillägg och avyttringar.

Återvinningsbart belopp för en kassagenererande enhet (KGE, för koncernen land) har fastställts baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden före skatt baserade på finansiella budgetar som godkänts av företagsledningen och som täcker en 5-årsperiod. Kassaflöden bortom 5-årsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt enligt uppgift nedan. Tillväxttakten överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för marknaden där berörd KGE verkar.

För varje KGE, till vilket ett betydande goodwillbelopp har fördelats, anges nedan de väsentliga antaganden, långsiktig tillväxttakt och diskonteringsränta som använts när nyttjandevärde beräknats.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 67
Finansiella rapporter

Not 18, forts

Verkligt värde:	Sverige	Norge	Finland	Danmark	USA	Nederländerna
2020-12-31
Långsiktig tillväxttakt, %	2	2	2	2	2	2
Diskonteringsränta före skatt, %	10,0	9,2	10,0	7,8	9,2	7,9

För majoriteten av koncernens upplåning, motsvaras det redovisade värdet på upplåningen dess verkliga värde eftersom räntan på denna upplåning är i paritet med aktuella marknadsräntor eller på grund av att upplåningen är kortfristig.

NOT 20 FINANSIELLA TILLGÅNGAR

	Sverige	Norge	Finland	Danmark	USA	Nederländerna	Tyskland	Italien
2021-12-31
Långsiktig tillväxttakt, %	2	2	2	2	2	2	2	2
Diskonteringsränta före skatt, %	10,7	10,6	10,7	9,4	11,7	9,3	10,7	10,7

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående värde	4 929	4 018
Valutakursdifferenser	-742	-
Tillkommande	8 832	8 235
Avyttringar och utrangeringar	-5 665	4 584
Utgående värde	7 354	4 929

Den 5-åriga prognosperioden är baserad på budget och innehåller oförändrade försäljningsmarginaler och sammansättning av försäljningen. 5-årsperioden baseras vidare på tidigare resultat och ledningens förväntningar på marknadsutvecklingen, samt externa informationskällor.

De finansiella tillgångarna avser deposition för hyresavtal i Danmark, Finland, Frankrike, Italien, Sverige och USA. Samt bundna medel för statliga kunder i Ryssland. Ingen rimlig rimlig förändring i viktiga antaganden för Sverige, Norge, Finland, Danmark och Tyskland skulle innebära att det redovisade värdet skulle överstiga återvinningsvärdet. USA kan klara en långsiktig tillväxttakt på -7% eller en ökning av WACC med 8 procentenheter för att det redovisade värdet ska överstiga återvinningsvärdet. Nederländerna kan klara en långsiktig tillväxttakt på -8% eller en ökning av WACC med 8 procentenhet för att det redovisade värde ska överstiga återvinningsvärdet. Italien kan klara en långsiktig tillväxttakt på -8% eller en ökning av WACC med 8 procentenhet för att det redovisade värde ska överstiga återvinningsvärdet. Vår nya verksamhet i Norge kan klara en långsiktig tillväxttakt om -8% och en ökning av WACC med 7,5%.

NOT 19 FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde	2021-12-31	2020-12-31
Tillgångar i balansräkningen
Finansiella anläggningstillgångar	74 004	332 650
Kundfordringar	789 566	342 878
Likvida medel	136 709	270 312
Summa	999 279	945 840

Skulder som redovisas till verkligt värde	2021-12-31	2020-12-31
Skulder i balansräkningen
Upplåning	834 234	618 716
Leverantörsskulder	94 259	342 878
Övriga skulder	142 509	449 033
Summa	1 071 002	1 410 627

Per den 31 december 2021 har koncernen redovisat nedskrivning av kundfordringar om 6 780 tkr (4 828).

Förändringar i reserven för osäkra kundfordringar är som följer:

Årets reservering	2021	2020
Per 1 januari	4 828	14 227
Kreditförlustreserv	-82	-
Årets reservering	6 780	4 828
Återförda outnyttjade belopp	-4 581	-12 275
Per 31 december	7 045	4 828

Avsättningar till respektive återföringar av reserver för osäkra kundfordringar ingår i posten övriga externa kostnader i resultaträkningen (not 8).

I övriga kategorier inom kundfordringar och andra fordringar ingår inte några tillgångar för vilka nedskrivningsbehov föreligger. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet enligt ovan. Koncernen har ingen pant som säkerhet för kundfordringar, dock är merparten av kundfordringarna försäkrade i ett kreditförsäkringsbolag.

NOT 21 KUNDFORDRINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Kundfordringar	796 346	449 033
Reservering för osäkra fordringar	-7 045	-4 828
Kundfordringar – netto	789 301	444 205

Det verkliga värdet på kundfordringarna motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.

Per den 31 december 2021 uppgick förfallna kundfordringar till 138 072 tkr (52 896) för koncernen. Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan:

	1-30 dagar	31-90 dagar	> 91 dagar	Summa förfallna kundfordringar
2021-12-31	110 897	17 930	9 245	138 072
2020-12-31	41 540	8 948	2 408	52 896

Redovisade belopp, per valuta, för koncernens kundfordringar och andra fordringar är följande:

Valuta	Summa
SEK	789 566
EUR	136 709
USD	934 510
GBP	8 235

NOT 22 VARULAGER

	2021-12-31	2020-12-31
Råvaror och förnödenheter	519 604	183 134

Den utgift för varulager som kostnadsförts ingår i posten råvaror och förnödenheter i resultaträkningen och uppgår till 2 115 819 tkr (1 438 573). Koncernen har inte gjort någon återföring av tidigare nedskrivningar av varulagret 2021 eller 2020. Varulager som per bokslutsdagen uppgår till 519 604 tkr (183 134) består uteslutande av varor med fasta order från kund.

NOT 23 ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Skattefordringar	8 185	5 407
Momsfordringar	16 420	5 002
Övriga fordringar	26 419	4 059
Totalt	51 024	14 468

NOT 24 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
BANKLÅN
Koncernens upplåning har främst skett i SEK och USD. Villkor kopplade till skulder till kreditinstitut är att nettoskuld inte får överstiga 2,5 x EBITDA justerat för IFRS16.

NOT 27 UPPLÅNING

	2021-12-31	2020-12-31
Skulder till kreditinstitut
Långfristig	643 977	190 257
Kortfristig	294 491	38 159
Summa upplåning	938 468	228 416

Optioner

På bolagsstämman den 10 maj 2021 beslutades om ett långsiktigt incitamentsprogram för nyckelpersoner inom bolaget. Deltagandet i incitamentsprogrammet förutsatte att deltagarna med egna medel förvärvade aktier i NCAB till marknadspris. Om dessa investment Shares behålls till och med den 31 maj 2024 och deltagare kvarstår i anställning i koncernen under sparperioden, berättigar varje investment Share rätt att förvärva upp till fyra aktier i NCAB till ett pris motsvarande 70 procent av den volymvägda genomsnittskursen under perioden 12 maj till 21 maj 2021, vilket motsvarar kr 30,20 per aktie.

Maximalt kan programmet ge 559 000 nya aktier till lösenpris 30,20

Program instrument	Maximalt antal	Återstående tid (månader)	Lösenpris per aktie (kr)
2021-2024	559 000	30	30,20

Egna aktier

Bolaget innehar per 31 december 2021, 52 215 egna aktier.# NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Finansiella rapporter

NOT 25 LIKVIDA MEDEL

Bolaget har för de nya lånen ingen ställd säkerhet. (not 32).

	2021-12-31	2020-12-31
CHECKRÄKNINGSKREDIT
Banktillgodohavanden	136 709	449 033
Totalt	136 709	449 033

Koncernen har en beviljad checkräkningskredit i valutorna SEK, EUR, USD, GBP, DKK och NOK om 254 000 tkr. Av beviljad checkräkningskredit har 189 507 tkr utnyttjats per den 31 december 2021 (0). Checkräkningskrediten, om den utnyttjas löper med en ränta om STIBOR/LIBOR +1,5% vilken betalas kvartalsvis. Villkor kopplade till checkräkningskrediten är sammankopplade med villkoren till banklånen, se ovan.

	1 015	15 338	3 518
Förutbetalda hyror	1 036	9 670	3 365
Upplupen kommission	5 007	19 078
Serviceavtal	5 083	24 954
Övriga poster
Totalt

NOT 26 AKTIEKAPITAL OCH ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL

Redovisade belopp och verkligt värde för upplåning är som följer:

	2021-12-31	2020-12-31	2021-12-31	2020-12-31
	Redovisat värde	Verkligt värde
Antal aktier (tusental)
Per 31 december 2020	18 697
Per 31 december 2021		1 870	1 870	478 143
Aktiekapital			480 013	478 143
Övrigt tillskjutet kapital				480 013
Summa
Skulder till kreditinstitut	834 234	234 332	650 834	234 332
Summa	834 234	332 650	650 834	234 332

Aktiekapitalet består av 186 971 240 aktier med kvotvärdet 0,01 kr. Aktierna har ett röstvärde på en röst per aktie. Alla aktier som emitterats av moderbolaget är till fullo betalda. Det verkliga värdet på kortfristig upplåning motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Skulder till kreditinstitut bedöms ingå i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

Utdelning

Under 2021 gjordes en ordinarie utdelning efter bolagsstämman i maj. En extra utdelning har även gjorts efter den extra bolagsstämman 15 december. På bolagstämman 3 maj 2022 föreslås att en utdelning om 0,60 kr per aktie utdelas.

Redovisade belopp, per valuta, för koncernens upplåning är följande:

	2021-12-31	2020-12-31
SEK	834 234	0
Split	321 784	10 866
USD
Summa	834 234	332 650

På extrastämman den 15 december 2021 beslutades om en split av aktien 10:1. Resultat per aktie har retroaktivt beräknats på genomsnittligt totalt antal aktier efter split för respektive period.

NOT 27, forts

Koncernen har följande ej utnyttjade kreditfaciliteter:

	2021-12-31	2020-12-31
Uppskjutna Immateriella tillgångar Förlustskattefordringar avdrag IFRS 16 Summa	0 7 671 7 671	717 -1 756 415 -624 307 – löper utan förfallotid – förvärvskredit Summa
Per 31 december 2020	717 6 222 415 7 355 212 283
Per 31 december 2021	0 6 941 744 7 685

Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. Koncernen redovisar inte uppskjutna skattefordringar uppgående till ca 567 tkr (2 470) avseende förluster uppgående till 3 335 tkr (10 118).

NOT 28 UPPSKJUTEN SKATT

Uppskjutna skattefordringar och -skulder fördelas enligt följande:

	2021-12-31	2020-12-31
Uppskjutna skattefordringar:
– uppskjutna skattefordringar som ska utnyttjas efter mer än 12 månader	6 941	743
– uppskjutna skattefordringar som ska utnyttjas inom 12 månader	5 099	2 255
Uppskjutna skatteskulder:
– uppskjutna skatteskulder som ska betalas efter mer än 12 månader	55 528	22 808
– uppskjutna skatteskulder som ska betalas inom 12 månader	3 792	587
Uppskjutna skattefordringar (netto)	-47 843	-15 460
Totalt	65 279	25 651

Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter är enligt följande:

	2021	2020
Ingående balans	-15 460	-947
Valutakursdifferenser	-441
Tillkommande	5 328	-10 909
Justeringar för:
Redovisning i resultaträkningen (not 13)	-31 140	-9 438
– avskrivningar på materiella anläggningstillgångar (not 17)	-15 460
– avskrivningar på immateriella tillgångar (not 18)
– minoritetens andel i årets resultat
– efterskänkta lån (PPP)	11 000
Förändring i uppskjutna skattefordringar och -skulder under året, utan hänsyn tagen till kvittningar som gjorts inom samma skatterättsliga jurisdiktion, framgår nedan:
Utgående balans	-47 843	-15 460

Uppskjutna skatteskulder:

	2021-12-31	2020-12-31
– uppskjutna skatteskulder som ska betalas efter mer än 12 månader	55 528	22 808
– uppskjutna skatteskulder som ska betalas inom 12 månader	3 792	587
Övrigt	7 34	115
Summa	59 354	23 510

	Per 1 januari 2020	Redovisat i resultaträkningen	Valutajustering	Tillkommande	Per 31 december 2020	Redovisat i resultaträkningen	Valutajustering	Tillkommande	Per 31 december 2021
Uppskjutna skattefordringar	8 113	31 140	5 093		21 784	55 528	210	1 363	77 688
Uppskjutna skatteskulder	8 113	31 140	5 093	25 010	70 077	31 140	210	1 363	56 913
Totalt	16 226	62 280	10 186	25 010	91 861	86 668	420	2 726	134 601

NOT 29 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
Upplupna semesterlöner och bonus	67 209	8 835
Upplupen kundbonus	29 630	6 789
Upplupet revisionsarvode	3 210
Förutbetalda intäkter	55 528	22 808
Övriga poster	3 792	587
Totalt	159 369	38 019

NOT 30 JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

	2021	2020
Ingående balans	-15 460	-947
Valutakursdifferenser	-441
Tillkommande	5 328	-10 909
Justeringar för:
Redovisning i resultaträkningen (not 13)	-31 140	-9 438
– avskrivningar på materiella anläggningstillgångar (not 17)	-15 460
– avskrivningar på immateriella tillgångar (not 18)
– minoritetens andel i årets resultat	18 974	16 503
– efterskänkta lån (PPP)	11 000
Övrigt	339	143
Utgående balans	-47 843	-15 460

NOT 31 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

	Per 1 januari 2021	Icke-kassaﬂödespåverkande förändring	Kassaﬂöde	Orealiserad valutakursdifferens	Per 31 december 2021
Checkräkningskredit	189 507			-16 521	189 507
Övriga lån	308 414		31 097	481 400	332 683
Skuld Nyttjanderättstillgångar	363 747	-14 558	-449 033		36 942
Likvida medel	-136 709		870 426
Totalt	724 960	-14 558	411 500	464 879	659 132

	Per 1 januari 2020	Icke-kassaﬂödespåverkande förändring	Kassaﬂöde	Orealiserad valutakursdifferens	Per 31 december 2020
Checkräkningskredit					332 650
Övriga lån	85 000		247 650	-2 937	31 097
Skuld Nyttjanderättstillgångar	372 104	-126 973	236 774		363 747
Likvida medel	-82 210	5 280	-449 033
Totalt	374 894	-121 693	38 907	-2 937	727 494

NOT 32 STÄLLDA SÄKERHETER

För skulder till kreditinstitut:

	2021-12-31	2020-12-31
Fastigheter	11 404	4 101
Fordon	8 957	3 725
Övrigt	3 725
Totalt	24 086	7 826

Aktier i dotterföretag (se nedan)

	2021-12-31	2020-12-31
– 100% av aktierna i:
NCAB Group Sweden AB	69 134	12 346
NCAB Group Finland OY	41 162	20 704
NCAB Group Denmark ApS	76 025	2 287
NCAB Group Norway AS	55 734	240 528
NCAB Group Germany GmbH	9 702	55 043
NCAB Group USA Inc.	24 102	2 287
NCAB Group UK Ltd	590
Totalt	276 449	333 145

I tillägg till ovan finns även företagsinteckningar utställda från NCAB Group Sweden på 0,0 Mkr (55,0).

Framtida kassaﬂöden avseende nyttjanderätter:

	Mindre än 1 år	Mellan 1 år och 5 år	Mer än 5 år	Totalt
Per 31 december 2021	13 283	24 102	590	37 975
Per 31 december 2020	12 346	20 704	2 287	35 337

NOT 33 NYTTJANDERÄTTER

	2021-12-31	2020-01-01
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal (ingår i övriga externa kostnader)	-6 463	-6 146
Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilken den underliggande tillgången är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal (ingår i övriga externa kostnader)	-6 463	-6 146
Utgifter hänförliga till variabla leasingbetalningar som inte ingår i leasingskulden (ingår i övriga externa kostnader)	0	0
Amortering leasingskuld	-16 521	-24 757
Totalt kassaﬂöde	-29 447	-37 050

Nyttjanderätter:

	Tillgång med nyttjanderätt	Leasingskuld	Totalt
	2021-12-31	2020-01-01
Fastigheter	27 475	12 418	39 893
Fordon	6 935	24 524	31 459
Övrigt	26 145	9 994	36 139
Totalt	60 555	46 936	107 491

Tillkommande nyttjanderätter under 2021 uppgick till 15 160 tkr (9 466).

NOT 34 NÄRSTÅENDE

Följande transaktioner har skett med närstående:

Ledande befattningshavare har erhållit följande ersättningar:

	2021	2020
Löner och andra kortfristiga ersättningar	37 667	27 272
Aktierelaterad ersättning	9 903	7 853
Andra långfristiga ersättningar	2 653	2 025
Ersättningar efter avslutad anställning (pensionsinbetalningar)	1 505	1 169
Summa	51 728	38 319

Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Pensionskostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat. För vidare upplysning kring pension, se nedan.

AVGIFTSBESTÄMD PENSION

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionspremien ska uppgå till 30 procent av den pensionsgrundande lönen. Med pensionsgrundande lön avses grundlönen.

För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år. Pensionsavtalet anger att pensionspremien ska uppgå till max 20 procent av den pensionsgrundande lönen.

OPTIONSPROGRAM

Under året har ett långsiktigt incitamentsprogram lanserats för nyckelpersoner i koncernen. Deltagandet i incitamentsprogrammet förutsatte att deltagarna med egna medel förvärvade aktier i NCAB till marknadspris. Om dessa investeringsaktier behålls till och med den 31 maj 2024 och deltagare kvarstår i anställning i koncernen under sparperioden, berättigar varje investeringsaktie rätt att förvärva upp till fyra prestationsaktier i NCAB för ett pris av kr 30,20 per aktie.

(a) Försäljning av varor och tjänster

	2021	2020
Varuförsäljning:
– Ericon	11 409	9 022
(ägs till 33% av Vladimir Makarov, MD i NCAB Ryssland)
– Ericon Assembley
(ägs till 25% av Vladimir Makarov, MD i NCAB Ryssland)
Summa	11 409	9 022

(b) Inköp varor och tjänster

	2021	2020
Inköp tjänster:
PreventLab	8 116
(ägs till 100% av Flavio Vergani, Styrelseledamot i NCAB Group Prevent)
Summa	8 116	0

UPPSÄGNINGSTID OCH AVGÅNGSVEDERLAG

Verkställande direktören har en uppsägningstid om 12 månader om uppsägning sker från företagets sida och 6 månader om uppsägning sker från verkställande direktörens sida. Det ﬁnns inget avtal om avgångsvederlag. Övriga ledande befattningshavare har en uppsägningstid om högst 9 månader om uppsägning sker från företagets sida och högst 6 månader om uppsägning sker från den anställdes sida.

Ersättning och övriga förmåner 2021

	Grundlön/ arvode	Rörlig ersättning	Pensions kostnader	Aktierelaterad ersättning	Övrig ersättning	Summa
Christian Salamon, styrelseordförande	775					775
Jan-Olof Dahlén	350					350
Magdalena Persson	375					375
Gunilla Rudebjer	500	400	375	500		1 775
Hans Ramel	400					400
Per Hesselmark	375					375
Hans Ståhl	350	-122*	3	3 352	227	4 110
Peter Kruk, verkställande direktör	3 153	892	105	7 502		11 652
Andra ledande befattningshavare (elva personer)	14 099	10 630	1 802	2 131	28 860	57 522
Total	20 575	13 859	2 694	2 235	39 364	78 787

*) Avser Hans arbete som VD.

Ersättning och övriga förmåner 2020

	Grundlön/ arvode	Rörlig ersättning	Pensions kostnader	Aktierelaterad ersättning	Övrig ersättning	Summa
Christian Salamon, styrelseordförande	775					775
Jan-Olof Dahlén	350					350
Magdalena Persson	375					375
Gunilla Rudebjer	500	400	375	500		1 775
Hans Ramel	400					400
Per Hesselmark	375					375
Hans Ståhl, verkställande direktör jan-sep	1 753	831	1 511	432	333	4 860
Peter Kruk, verkställande direktör okt-dec	1 511	432	225	78	24	2 270
Andra ledande befattningshavare (elva personer)	13 808	3 823	1 781	1 923	21 335	42 670
Total	19 167	5 766	2 339	2 026	29 298	59 480

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Finansiella rapporter

Not 34, forts (d) Fordringar och skulder vid årets slut till följd av försäljning och köp av varor och tjänster

sas-electronics

Den 24 juni förvärvades 100 procent av aktierna i sas - electronics, Rohrbach, Tyskland. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill på 17,1 Mkr. sas-electronics bidrog med 16,8 Mkr i nettoomsättning samt med 1,0 Mkr i EBITA under perioden 24 juni till 31 december 2021. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av sas - electronics uppgick till 0,6 Mkr, vilka kostnadsfördes i andra kvartalet som centrala kostnader. Den goodwill på 17,1 Mkr som uppstår genom förvärvet hänför sig till ökad marknadsnärvaro (som ej är separerbar) och synergieffekter som förväntas genom sammanslagningen av koncernens och sas -electronics verksamheter.

	2021-12-31	2020-12-31
Fordringar på närstående:
– Kundfordringar Ericon	1 460	1 956
– Kundfordringar Ericon Assembly	97	48
Skulder till närstående:
– Leverantörsskuld Prevent Lab	-1,5	-1,6

Fordringar på närstående härrör till största delen från försäljningstransaktioner och förfaller 2 månader efter försäljningsdagen. Koncernen innehar inte några säkerheter för dessa fordringar. Ingen ränta utgår. Koncernen har inte gjort några reserveringar för osäkra fordringar på närstående.

Köpeskilling


Likvida medel	27,5
(e) Lån till närstående
Summa köpeskilling	27,5

Koncernen har inga lån till närstående.

Redovisade belopp på identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i sas – electronics per förvärvsdatumet:


(f) Anläggningstillgångar	0,6
Kundrelationer (ingår i immateriella tillgångar)	5,6
Övriga omsättningstillgångar	7,3
Övriga rörelseskulder	-1,5
Uppskjuten skatt	-1,6
Summa identiﬁerbara nettotillgångar	10,5
Goodwill	17,1

Ställda säkerheter samt ansvarsförbindelser till förmån för närstående

Koncernen har inga ställda säkerheter eller ansvarsförbindelser till förmån för närstående.

NOT 35 FÖRVÄRV

PreventPCB

Den 22 februari 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i PreventPCB, baserat i Vergiate, Italien. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill på 175,5 Mkr. PreventPCB bidrog med 217,4 Mkr i nettoomsättning samt med 26,9 Mkr i EBITA under perioden 22 februari till 31 december 2021. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av PreventPCB uppgick till 2,9 Mkr, vilka kostnadsfördes i första kvartalet som centrala kostnader. Den goodwill på 175,5 Mkr som uppstår genom förvärvet hänför sig till ökad marknadsnärvaro (som ej är sepa- rerbar) och synergieffekter som förväntas genom sammanslagningen av koncernens och PreventPCBs verksamheter. Möljig tilläggsköpeskilling tillkommer baserat på de Italienska NCAB bolagens gemensamma nettoomsättning för år 2021 beräknat i enlighet med köpeavtalet. Till- läggsköpeskillingen kan maximalt uppgå till 25,2 Mkr och har vid förvärvet och per bokslutsdagen, 31 december 2021, uppskattats till 21,2 Mkr baserat på vid de tid- punkterna senast upprättade försäljningsprognoser och valutakursomräkning.

Köpeskilling


Likvida medel	181,8
Beräknad tilläggsköpeskilling	21,2
Summa köpeskilling	203,0

Redovisade belopp på identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder


Anläggningstillgångar	0,4
Kundrelationer (ingår i immateriella tillgångar)	34,4
Övriga omsättningstillgångar	36,3
Övriga rörelseskulder	-34,3
Uppskjuten skatt	-9,3
Summa identiﬁerbara nettotillgångar	27,5
Goodwill	175,5

RedBoard Circuits

Den 2 september 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i RedBoard Circuits, baserat i Arizona, USA. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill på 10,7 Mkr. RedBoard Circuits bidrog med 20,2 Mkr i nettoomsättning samt med 3,0 Mkr i EBITA under perioden 2 september till 31 december 2021. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av RedBoard Circuits uppgick till 0,8 Mkr, vilka kostnadsfördes i tredje kvartalet som centrala kostnader. Den goodwill på 10,7 Mkr som uppstår genom förvärvet hänför sig till ökad marknadsnärvaro (som ej är separerbar) och synergieffekter som förväntas genom sammanslagningen av kon- cernens och RedBoard Circuits verksamheter.

Köpeskilling


Likvida medel	18,8
Summa köpeskilling	18,8

Redovisade belopp på identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder


Anläggningstillgångar	0,0
Kundrelationer (ingår i immateriella tillgångar)	6,4
Övriga omsättningstillgångar	12,3
Övriga rörelseskulder	-9,0
Uppskjuten skatt	-1,6
Summa identiﬁerbara nettotillgångar	8,1
Goodwill	10,7

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Finansiella rapporter

Elmatica

Den 19 november 2021 förvärvades 100 procent av aktierna i Elmatica, baserat i Oslo, Norge. Rörelseresultatet samt tillgångar och skulder tillhörande det förvärvade företaget konsoliderades från och med förvärvsdatum. I samband med förvärvet uppstod goodwill som beräknats till 301,1 Mkr. Elmatica bidrog med 93,5 Mkr i nettoomsätt- ning samt med 11,2 Mkr i EBITA under perioden 19 november till 31 december 2021. Transaktionskostnader hänförliga till förvärvet av Elmatica uppgick till 3,1 Mkr, vilka kostnadsfördes i fjärde kvartalet som centrala kostnader. Den goodwill på 301,1 Mkr som uppstår genom förvärvet hänför sig till ökad marknadsnärvaro (som ej är separerbar) och synergieffekter som förväntas genom sammanslagningen av kon- cernens och Elmaticas verksamheter.

Förvärv META Leiterplatten

Köpeskilling

	2022-01-02
Likvida medel	21,5
Summa köpeskilling	21,5

Möjlig tilläggsköpeskilling tilkommer beräknat som en multipel av utfall brutto- vinst 2021 beräknat i enlighet med förvärvsavtalet minus en deﬁnierad tröskelnivå, något maximalt belopp anges inte. Vid förvärvstillfället och per bokslutsdatum har tilläggsköpeskillingen baserat på då tillgänglig information uppskattats till 72,4 Mkr.

Redovisade belopp på identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder


Anläggningstillgångar	0,9
Kundrelationer (ingår i immateriella tillgångar)	4,0
Övriga omsättningstillgångar	16,0
Övriga rörelseskulder	-8,8
Uppskjuten skatt	-1,3
Summa identiﬁerbara nettotillgångar	10,8
Goodwill	79,9

Köpeskilling


Likvida medel	326,5
Beräknad tilläggsköpeskilling	72,4
Summa köpeskilling	398,9

Redovisade belopp på identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder


Anläggningstillgångar	0,4
Kundrelationer (ingår i immateriella tillgångar)	133,2
Övriga omsättningstillgångar	-97,1
Övriga rörelseskulder	-18,6
Uppskjuten skatt	97,8
Summa identiﬁerbara nettotillgångar	115,7
Goodwill	301,1

Konﬂikt - händelser i Ryssland

NOT 38 ALLMÄN INFORMATION

NCAB Group AB (publ), moderbolag i NCAB-koncernen, är ett globalt företag verksamt inom mönsterkortstillverkning. Moderbolaget är ett publikt aktiebolag registrerat i Sverige och med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Mariehällsvägen 37 A, 168 65 Bromma. Moderbolaget är sedan juni 2018 noterat vid Nasdaq Stockholm.

Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusental kronor. Uppgift inom parentes avser jämförelseåret.

NOT 39 SAMMANFATTNING AV MODERBOLAGETS VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna årsredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Årsredovisningen för NCAB Group AB (moderbolaget) är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. I de fall moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernens redovisningsprinciper, som beskrivs i not 2 i koncernredovisningen, anges detta nedan.

Årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med RFR 2 kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av Moderbolagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för årsredovisningen anges i koncernredovisningens not 4.

Moderbolaget utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker: marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk i verkligt värde, ränterisk i kassaflödet), kreditrisk och likviditetsrisk. Moderbolagets övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. För mer information om finansiella risker hänvisas till koncernredovisningen not 3.

Moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan:

Uppställningsformer
Resultat och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Rapport över förändring av eget kapital följer koncernens uppställningsform men ska innehålla de komponenter som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital.

Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader. När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten ”Resultat från andelar i koncernföretag”.

Vid varje balansdag bedömer moderbolaget om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov i någon av de finansiella anläggningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående. Nedskrivning av räntebärande finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde beräknas som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av företagsledningens bästa uppskattning av de framtida kassaflödena diskonterade med tillgångens ursprungliga effektivränta. Nedskrivningsbeloppet för övriga finansiella anläggningstillgångar fastställs som skillnaden mellan det redovisade värdet och det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nuvärdet av framtida kassaflöden (som baseras på företagsledningens bästa uppskattning).

Finansiella instrument
IFRS 9 tillämpas ej i moderbolaget och finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.

NOT 40 NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING

Försäljning baserad på kundens geografiska placering. Moderbolagets intäkter består uteslutande av tjänster till koncernföretag.

	2021	2020
Norden	16 698	20 569
Övriga Europa	29 602	50 797
Nordamerika	11 591	26 061
Asien	40 335	260 569
Totalt	97 762	158 026

NOT 41 ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER

	2021	2020
Lokalkostnader	746	775
Resekostnader	284	320
Marknadsföring	5 437	3 488
IT	9 545	16 504
Övrigt	30 632	57 802
Totalt	46 644	78 889

NOT 42 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA M.M.

	2021	2020
Löner och andra ersättningar	19 864	6 560
Sociala avgifter	30 917	10 587
Pensionskostnader - avgiftsbestämda planer	3 527	2 582
Summa ersättningar till anställda	54 308	19 729

Löner och andra ersättningar	(varav Pensions-tantiem)	kostnader	Löner och andra ersätt- ningar	(varav Pensions-tantiem)
2021			2020
Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	15 244	(2 968)	15 673	(5 859)
Övriga anställda	4 620	(559)	96	(323)
Totalt	19 864	(3 527)	15 769	(6 182)

Medelantal anställda med geografisk fördelning per land:

	2021		2020
	Medel- antalet anställda	Varav kvinnor	Medel- antalet anställda
Sverige	18	9	16
Totalt	18	9	16

Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare:

På balansdagen	kvinnor	På balansdagen	kvinnor
Styrelseledamöter	7	2	7
Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare	3	3	2
Totalt	10	5	9

NOT 43 ERSÄTTNINGAR TILL REVISORERNA

	2021	2020
PwC
– Revisionsuppdraget	2 100	2 524
– Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0	30
– Skatterådgivning	229	52
– Övriga tjänster	140
Summa	2 469	2 606

NOT 44 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	2021	2020
Utdelningar	42 693	32 400
Resultat från försäljning dotterbolag		-1 080
Summa	42 693	31 320

NOT 45 RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER SAMT RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE POSTER

	2021	2020
Ränteintäkter på banktillgodohavanden	16 516	15 649
Ränteintäkter på fordringar till koncernföretag		3
Totala ränteintäkter och liknande resultatposter	16 516	15 652
Räntekostnader på skulder till kreditinstitut	8 213	7 163
Räntekostnader på skulder till koncernföretag	9 255	9 864
Valutakursvinster	-17 395	21 868
Valutakursförluster	2 582	-87 196
Övriga finansiella kostnader	105 319	1 265
Totala räntekostnader och liknande resultatposter	107 964	120 094
Summa finansiella poster – netto	-91 448	-104 442

NOT 46 BOKSLUTSDISPOSITIONER

	2021	2020
Koncernbidrag från NCAB Group Sweden AB	31 000	5 000
Återföring periodiseringsfond	5 000	13 500
Summa bokslutsdispositioner	36 000	18 500

Total periodiseringsfond uppgår till 3 800 tkr (8 800).

NOT 47 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

	2021	2020
Redovisad skatt i resultaträkningen
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat	0	-18
Skatt från tidigare år	-108	-404
Utländsskatt	-422	0
Summa aktuell skatt	-530	-422

Inkomstskatten på resultatet före skatt skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av skattesats för resultaten i moderbolaget enligt följande:

	2021	2020
Resultat före skatt	41 247	40 690
Inkomstskatt beräknad enligt skattesats i Sverige (20,6% (21,4%))	-8 497	-8 708
Skatteeffekter av:
Ej skattepliktiga intäkter
Ej skattepliktig utdelning	8 795	6 934
Ej avdragsgilla kostnader	-298	-482
Avdragsgilla kostnader som ej är med i resultaträkningen	2 148
Justeringar avseende föregående år	-18	-404
Utländsk skatt	-422
Summa redovisad skatt	1 100	-2 116

NOT 48 VALUTAKURSDIFFERENSER – NETTO

Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande:

	2021	2020
Finansiella poster – netto (not 47)	-4 473	4 473

Bolaget nettoredovisar från och med 2018 valutakursdifferenser i Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter samt Räntekostnader och liknande resultatposter.

NOT 50 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Maskiner och inventarier:
	Anskaffningsvärde
2021	1 375
2020	1 375

Finansiella rapporter

NOT 49 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

Anskaffningsvärde	Ackumulerade avskrivningar	Redovisat värde
1 375	-1 369	6
1 375	-1 348	27

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten:

	2021	2020
Anskaffningsvärde	6 015	5 793
Ingående balans		222
Periodens inköp	6 015
Utgående balans	6 015	5 793

Ackumulerade av- och nedskrivningar:

	2021	2020
Ingående balans	-4 970	-4 456
Avskrivningar	-519	-516
Utgående balans	-5 489	-4 970

Redovisat värde:

	2021	2020
Anskaffningsvärde	6 015	6 015
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-5 489	-4 970
Utgående balans	526	1 046

NOT 51 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	2021-12-31	2020-12-31
Ingående anskaffningsvärde	336 743	328 666
Anskaffning dotterbolag	181 795	265 710
Kapitaltillskott/justering	70 809	1 305
Försäljning dotterbolag	-1 081
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	847 204	847 204
Utgående redovisat värde	336 743	336 743

Andel stamaktier som direktägs av moderbolaget:

	Org.nr.	Redovisat värde 2021-12-31	Redovisat värde 2020-12-31
Elmatica AS	921513240	70 809	70 809
IPCS B.V.	NL859059613B01	56 499	56 499
NCAB Group Asia Ltd.	51293694-000-10-09-6	11 322	11 322
NCAB Group Denmark A/S	25872231	25	25
NCAB Ericon Pte	7816197682	1 791	1 791
NCAB Group Estonia Oü	14267913	38 388	38 388
NCAB Group Finland OY	FI1098064-7	88	88
NCAB Group France SAS	RCS Orleans 530 469 634	1 791	1 791
NAB Group Germany GMBH	HRB166986	2 976	2 976
NCAB Group Iberia S.A	A83663161	16 529	16 529
NCAB Group Italy S.r.l	9729860966	82	82
NCAB Macedonia A.D	01012278-3-o3-ooo	19 723	19 723
NCAB Group Norway AS	980025985	57 081	57 081
NCAB Group Sweden AB	556622-9364	122	122
NCAB Group Polska Sp. Z.o.o	KRS0000281188	1 305	1 305
NCAB Group South East Asia SDN BHD	1305701-D	221	221
NCAB Group UK Ltd	7071477	1	1
NCAB Group USA Inc.	n/a	61 077	61 077
Summa		336 743	336 743

Andel stamaktier som ägs av koncernen:

	Verksamhetsland	2021-12-31	2020-12-31
Elmatica AS	Norge	100%	100%
IPCS B.V.	Nederländerna	100%	100%
NCAB Group Asia Ltd.	Hongkong	100%	100%
NCAB Group Denmark A/S	Danmark	100%	100%
NCAB Ericon Pte	Singapore	100%	100%
NCAB Group Estonia Oü	Estland	100%	100%
NCAB Group Finland OY	Finland	100%	100%
NCAB Group France SAS	Frankrike	100%	100%
NAB Group Germany GMBH	Tyskland	100%	100%
NCAB Group Iberia S.A	Spanien	100%	100%
NCAB Group Italy S.r.l	Italien	100%	100%
NCAB Macedonia A.D	Nordmakedonien	100%	100%
NCAB Group Norway AS	Norge	100%	100%
NCAB Group Sweden AB	Sverige	100%	100%
NCAB Group Polska Sp. Z.o.o	Polen	100%	100%
NCAB Group South East Asia SDN BHD	Malaysia	100%	100%
NCAB Group UK Ltd	Storbritannien	100%	100%
NCAB Group USA Inc.	USA	100%	100%
Summa		100%	100%

NOT 52 FORDRINGAR OCH SKULDER KONCERNFÖRETAG

Långfristig

	2021-12-31	2020-12-31
Skulder till kreditinstitut	643 977	283 625
Summa	643 977	283 625

Kortfristig

	2021-12-31	2020-12-31
Checkräkningskrediter	189 508	36 500
Skulder till kreditinstitut	315	5 603
Summa	189 823	42 103

Moderbolagets upplåning är i SEK. Moderbolagets upplåning består av lån från Nordea. Villkor kopplade till skulder till kreditinstitut är att nettoskuld inte får överstiga 2,5 x EBITDA, Kassaflöde/Finansieringsutgifter (räntor och amorteringar) ska överstiga 1,0.

Under 2021 har NCAB gjort en reﬁnansiering och ersatt tidigare lån med en ny kreditfacilitet bestående av ett fast lån på 550 Mkr som är amorteringsfritt fram till 2026 samt en förvärvskredit på upp till 450 Mkr som kan utnyttjas till förvärv. Rän- tan på lånen är STIBOR +1,50.

Redovisade belopp och verkligt värde för långfristig upplåning är som följer:

	Redovisat värde	Verkligt värde
Skulder till kreditinstitut	643 977	643 977

Det verkliga värdet på kortfristig upplåning motsvarar dess redovisade värde, efter- som diskonteringseffekten inte är väsentlig.

Redovisade belopp, per valuta, för Moderbolagets upplåning är följande:

	2021-12-31	2020-12-31
SEK	643 977	320 125
Summa	643 977	320 125

Moderbolaget har följande ej utnyttjade kreditfaciliteter:

	2021-12-31	2020-12-31
Rörlig ränta: – löper utan förfallotid	50 492	200 000

NOT 53 ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR

	2021-12-31	2020-12-31
Fordran skattekonto	1 444	1 098
Övriga fordringar	1 098	1 444
Totalt	2 542	2 542

NOT 54 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
Serviceavtal	1 535	1 588
Övriga poster	1 492	1 547
Totalt	3 027	3 135

NOT 55 KASSA OCH BANK

	2021-12-31	2020-12-31
Banktillgodohavanden	100 294	918
Totalt	100 294	918

NOT 56 UPPLÅNING

Skulder

	2021-12-31	2020-12-31
NCAB Group Germany GMBH	44 923	20 566
NCAB Group UK Ltd	3 613	198
NCAB Group France SAS	11 398	143
NCAB Group USA Inc.	643 977	48 311
NCAB Group Italy S.r.l	22 117	174
NCAB Group Polska Sp. Z.o.o	177 772	772
NCAB Group Southeast Asia	9 667	4 955
NCAB Group Benelux B.V.	473 960	3 689
IPCS B.V.	126 435	5 772
Summa	890 885	84 314

CHECKRÄKNINGSKREDIT

Moderbolaget har en beviljad checkräkningskredit i valutorna SEK, USD, EUR, GBP, NOK samt DKK och ingår i en europeisk cash pool för bolagen i Sverige, Finland, Norge, Danmark och Storbritannien. Av beviljad checkräkningskredit på 240 000 tkr har 189 508 tkr utnyttjats per den 31 december 2021 (0). Checkräkningskrediten löper med en rörlig ränta om STIBOR +1,5% vilken betalas kvartalsvis. Villkor kopp- lade till checkräkningskrediten ingår i samma villkor som övriga banklån från Nordea.

Nedanstående tabell analyserar moderbolagets icke derivata ﬁnansiella skulder som utgör ﬁnansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaﬂödena.

Per 31 december 2021

	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år
Upplåning	189 508	643 977
Leverantörsskulder	2 936	9 125	9 352	27 375
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	19 380	3 114

Per 31 december 2020

	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år
Upplåning	36 500	247 125
Leverantörsskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	9 352	2 513	22 288

NOT 57 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	2021-12-31	2020-12-31
Upplupna semesterlöner och bonus samt sociala avgifter	18 915	6 695
Upplupet revisionsarvode	860	1 182
Övriga poster	3 513	1 475
Totalt	23 288	9 352

NOT 58 JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET

Justering för:	2021	2020
– avskrivningar på materiella anläggnings- tillgångar (not 51)	21 520	34 514
– avskrivningar på immateriella tillgångar (not 50)	-4 473	-3 932
– valutakursdifferens	-18 224	-17 676
Totalt	-127	12 906

NOT 59 STÄLLDA SÄKERHETER

Ställda säkerheter – 100 % av aktierna i:

	2021	2020
NCAB Group Sweden AB	57 081	38 388
NCAB Group Finland OY	56 499	19 723
NCAB Group Denmark A/S	1 791
NCAB Group Norway AS
NCAB Group Germany GmbH	61 077
NCAB Group USA Inc.

Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 3 maj 2022 för fastställelse. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de anta- gits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 5 april 2022

Christian Salamon Jan-Olof Dahlén
Styrelseordförande Styrelseledamot

Per Hesselmark Magdalena Persson
Styrelseledamot Styrelseledamot

Hans Ramel Gunilla Rudebjer
Styrelseledamot Styrelseledamot

Hans Ståhl
Styrelseledamot

Peter Kruk
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 5 april 2022

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Johan Engstam
Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i NCAB Group AB (publ), org.nr 556733-0161

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning

Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisning- en för NCAB Group AB (publ) för år 2021. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 47-88 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets ﬁnansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess ﬁnansiella resultat och kassaﬂöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens ﬁnansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess ﬁnansiella resultat och kassaﬂöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningsla- gen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon- cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de ﬁnansiella rappor- terna.# Revisionsberättelse

Vi har utfört en revision av NCAB Group AB:s årsredovisning och koncernredovisning för år 2021. Årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar moderbolaget, dess dotterföretag och koncernen som helhet. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats enligt årsredovisningslagen och koncernredovisningslagen samt enligt Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens (ESMA) standarder för finansiell rapportering (IFRS) och International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de tillämpas av EU.

Ledningens och styrelsens ansvar

Ledningen och styrelsen har ansvar för att årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS och att de ger en sann och riktig bild av moderbolagets och koncernens finansiella ställning och resultat. Ledningen och styrelsen har även ansvar för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att genomföra en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen och att lämna en revisionsberättelse med en fastställd åsikt. Vi har utfört vår revision i enlighet med International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav och att vi planerar och utför revisionen för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen innehåller några väsentliga felaktigheter.

En revision innebär att utföra granskningsåtgärder för att inhämta revisionsbevis som stöd för uttalandena om årsredovisningen och koncernredovisningen. De valda granskningsåtgärderna beror på revisorns bedömning, inklusive bedömningen av riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid bedömningen av dessa risker beaktar revisorn den interna kontrollen som är relevant för hur företaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala sig om effektiviteten i den interna kontrollen.

En revision innefattar även en bedömning av lämpligheten i de redovisningsprinciper som har använts, ledningens uppskattningar och bedömningar som har gjorts, samt en bedömning av den övergripande presentationen av årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi har observerat att bolaget verkar med kontraktstillverkare i Kina och har ett tydligt tillväxtmål, vilket innebär att vi lägger extra vikt vid goodwillvärdering och intäktsredovisning. Vi har kommunicerat med utvalda dotterbolag och lokala revisorer utanför Sverige för att säkerställa en förståelse för den lokala verksamheten.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att inga förbjudna tjänster har tillhandahållits.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Översikt

Väsentlighet	Inriktning och omfattning	Särskilt betydelsefulla områden
• Övergripande väsentlighetstal: 24,5 miljoner kronor, vilket motsvarar ungefär 0,75 % av koncernens nettoomsättning.	• Vi har utfört en revision som omfattar NCAB Group AB och 10 större dotterbolag i 10 länder.	• Värdering av Goodwill
		• Periodisering och existens av intäkter
		• Redovisning av förvärv

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet (se tabellen nedan). Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Koncernens väsentlighetstal

År	Väsentlighetstal (MSEK)
2021	24,5
2020	13,5

Hur vi fastställde det Väsentlighetstalet

Väsentlighetstalet har baserats på ca 0,75% av koncernens omsättning.

Motivering av valet av väsentlighetstal

Vi har valt att fastställa väsentlighetstalet utifrån koncernens omsättning då den, enligt vår uppfattning är det mest relevanta måttet enligt vilket koncernens utveckling oftast mäts, särskilt som koncernen fortsätter att expandera. Nivån 0,75 % anses i revisionsstandarder vara en godtagbar kvantitativ väsentlighetströskel.

Vi kom överens med revisionsutskottet om att vi skulle rapportera upptäckta felaktigheter som översteg 925 KSEK samt felaktigheter som understeg detta belopp men som enligt vår mening borde rapporteras av kvalitativa skäl.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Särskilt betydelsefullt område: Värdering av Goodwill

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
I vår revision har vi ägnat särskilt fokus åt företagsledningens prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Se även not 2 (Redovisningsprinciper), not 4 (Uppskattningar och bedömningar) och not 18 (Nedskrivningstest).
Koncernens balansräkning inkluderar goodwill om totalt 924 MSEK vilket utgör en väsentlig del, ca 35%, av koncernens totala tillgångar. Goodwill skrivs inte av utan är istället föremål för en årlig nedskrivningsprövning. Värderingen av goodwill baseras på företagsledningens subjektiva bedömningar om framtida kassaflöden baserade på antaganden om framtida tillväxt, marginal och bedömda avkastningskrav som innebär att värderingen till sin natur är behäftad med osäkerheter då den kan påverkas av oväntade framtida händelser. Risken här är att bolagets nedskrivningstest baserar sig på felaktiga eller orimliga uppskattningar och bedömningar och att det skulle innebära att ett nedskrivningsbehov ej upptäcktes. Bolagets nedskrivningsprövning har inte föranlett nedskrivning.
Vid utvärderingen av antagandena, som redogörs för i not 18, har vi för att bedöma rimligheten utfört bland annat följande revisionsåtgärder:
• Vi har granskat värderingsmodellens uppbyggnad.
• Vi har prövat och utvärderat ledningens antaganden om diskonteringsränta, tillväxt samt marginaler. Vi prövar antagandena utifrån vad som ingår i budget och affärsplan, resultatet i enheterna, vår kunskap om NCAB Group-koncernens utveckling samt annan verifierbar information. I detta ingår uppföljning av träffsäkerhet i prognoserna för historiska perioder. Detta ger oss en grund för att pröva antagandena om framtida utveckling. Avseende diskonteringsränta baseras detta på vår genomgång av bolagets beräkning av denna ränta och bedömning av den inneboende risken av att bedriva verksamhet i nu aktuella marknader.
• Vi har också i samband med test av eventuellt nedskrivningsbehov stickprovsvis kontrollerat känsligheten i värderingen genom känslighetsanalys för negativa förändringar i väsentliga parametrar som på individuell eller kollektiv basis skulle kunna medföra att ett nedskrivningsbehov föreligger.
• Vi har också bedömt om de redovisningsprinciper och upplysningar som ges i årsredovisningen är rättvisande och i enlighet med IFRS. Inga väsentliga iakttagelser har framkommit från denna granskning.

Särskilt betydelsefullt område: Periodisering och existens av intäkter

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
I vår revision har vi kartlagt NCAB Group’s processer och kontroller över intäktsredovisningen för att skaffa oss en förståelse för hur de fungerar och var eventuella fel skulle kunna uppstå. Denna kartläggning har gjorts för att vi ska kunna fokusera vår substansgranskning på rätt saker. Se även not 2 (Redovisningsprinciper), not 4 (Uppskattningar och bedömningar), not 6 (Segment) och not 21 (Kundfordringar)
Koncernens redovisade omsättning uppgår till 3 220 MSEK för 2021. Vid årets slut uppgår kundfordringar till MSEK 790.
NCAB Group koncernens omsättning består nästan uteslutande av försäljning av varor vilka i stor utsträckning är designade specifikt utifrån respektive kunds önskemål. Varuförsäljningen intäktsförs när kontroll överförts till köparen i enlighet med kontraktets villkor. Det finns en viss risk för skillnad mellan när NCAB levererar en vara och när kontrollen övergår till kunden. När varor anses levererade till kunderna, och intäkten därmed får redovisas, baseras på utformningen av de avtal som har ingåtts. Risken är att de intäkter som redovisats ej redovisas med rätt belopp eller i rätt period i enlighet med ingångna avtal.
Utförda granskningsinsatser omfattar bland annat:
• Analys av intäkterna under året jämfört med förväntan och föregående år.
• Vi har på stickprovsbasis testat redovisade intäkter mot kundorder för att säkerställa att intäkterna har redovisats med ett korrekt belopp i rätt period.
• På stickprovsbasis bekräftat utestående kundfordringar direkt med kunder. Vi har även granskat ett urval av fordringarna mot betalningar erhållna efter årets slut.
• Vi har också bedömt om de redovisningsprinciper och upplysningar som ges i årsredovisningen är rättvisande och i enlighet med IFRS. Resultatet av dessa granskningsmoment har inte föranlett några väsentliga iakttagelser i revisionen.

Särskilt betydelsefullt område: Redovisning av väsentliga rörelseförvärv

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Vi har tagit del av ledningens analys av förvärven och relevanta dokument såsom köpeavtal. Se även not 2 (Redovisningsprinciper) och not 35 (Förvärv).
Koncernen har under 2021 genomfört fyra förvärv, varav två större till en köpeskilling om 203 MSEK (Prevent, Italien) respektive 399 MSEK (Elmatica, Norge).
• Vi har tagit del av ledningens fördelning och värdering av överförd ersättning på identifierbara tillgångar och övertagna skulder. I samband med förvärv upprättar bolaget en förvärvsanalys där samtliga förvärvade tillgångar och skulder värderas till verkligt värde. Skillnaden mellan köpeskillingen och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och skulder utgörs av goodwill.

Uttalanden

Vi har granskat årsredovisningen och koncernredovisningen för NCAB Group AB (publ) för år 2021. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och IFRS, så som de antagits av EU. Baserat på vår revision har vi ingen anledning att anta att årsredovisningen och koncernredovisningen inte har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och IFRS, så som de antagits av EU.

Värderingen av de identifierade tillgångarna och skulderna är beroende av ledningens bedömningar och uppskattningar. Det finns en risk att ledningens värderingar baserar sig på felaktiga eller orimliga bedömningar och uppskattningar och att det skulle medföra att fel i värderingen av förvärvade tillgångar, skulder eller goodwill ej upptäcktes.

Vi har utvärderat ledningens bedömningar och uppskattningar i samband med dessa värderingar.
Slutligen kontrollerade vi fullständigheten och riktigheten i de lämnade upplysningarna i årsredovisningen, och att de är rättvisande och i enlighet med IFRS.

Resultatet av dessa granskningsmoment har inte föranlett några väsentliga iakttagelser i revisionen. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-46. Det finns även annan information i ”Ersättningsrapport 2022” som publiceras på bolagets hemsida samtidigt med denna rapport. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 91

De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för NCAB Group AB (publ) för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Grund för uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för NCAB Group AB (publ) för år 2021. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken

upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

92 NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Grund för uttalanden

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till NCAB Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap.# Revisorns ansvar

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef- rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmark- naden, på grundval av vår granskning. Johan Engstam Auktoriserad revisor RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk- ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan ﬁnns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef- rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av ﬁnansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författ- ningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur sty- relsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett ut- talande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rim- ligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Information till aktieägarna

Årsstämma

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma i NCAB Group AB (publ.) hålls tisdagen den 3 maj 2022 kl. 10.00 i Stockholm och kommer att genomföras via post- röstning. Kallelse kommer senast 31 mars 2022. Med anledning av pågående pandemi har styrelsen beslutat att årsstämman ska genomföras utan fysisk närvaro av aktieägare, ombud och utomstående och att utövande av rösträtt endast kan ske per post före årsstämman.

UTBETALNING AV UTDELNING

Styrelsen föreslår en utdelning om 0,60 kr per aktie, fördelat på två utbetalningstillfällen. Utdelningen motsvarar totalt 112,2 Mkr. I årsstämmans beslut om utdelning kommer att anges den dag då aktieägare ska vara inregistrerade i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken för att vara berättigade till utdelning. Styrelsen har som avstämningsdag föreslagit 5 maj 2022 för erhållande av den första utbetalningen samt 3 oktober för den andra utbetal- ningen. Under förutsättning att årsstämman beslutar i enlighet med detta förslag beräknas första delen av utdelning utsändas genom Euroclear Sweden ABs försorg 10 maj 2021 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken. Den andra utbetal- ningen kommer att därefter att ske 6 oktober 2022 till dem som på den andra avstämningsdagen är införda i aktieboken.

Kommande informationstillfällen

Datum	Informationstillfälle
28 april 2022	Delårsrapport januari – mars 2022
3 maj 2022	Årsstämma 2022
21 juli 2022	Delårsrapport januari – juni 2022
8 november 2022	Delårsrapport januari – september 2022

AI assistant

NCAB Group — Annual Report (ESEF) 2021

ÅRSREDOVISNING 2021

Inledning

VISION

MISSION

VALUES

Inledning

INNEHÅLL

2021 i korthet

STARK ORGANISK TILLVÄXT

NCAB-AKTIEN

ORGANISATION

HÅLLBARHET

FLERA FINA FÖRVÄRV GENOMFÖRDES UNDER ÅRET

SEGMENT

FIN LÖNSAMHET

2021 i korthet

MILJONER

Nettoomsättning och justerad EBITA-marginal

Nettoomsättning, andel per segment

EBITA, andel per segment

NYCKELTAL

Vd-ord

Ett fantastiskt år som lyft NCAB till en ny nivå

Verksamhet

Det här är NCAB

LOKAL NÄRVARO

TYDLIG PLATS I VÄRDEKEDJAN

TEKNIK- OCH DESIGNSTÖD

PROTOTYPTILLVERKNING

KVALITETSSÄKRING

8 Verksamhet

9 Verksamhet

10 FABRIKSKATEGORIER

11 Verksamhet

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

VÄXA HOS BEFINTLIGA KUNDER

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

GEOGRAFISK EXPANSION

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

MARKNADSKONSOLIDERING

UTVECKLING OCH INITIATIV UNDER ÅRET

ANDERS FORSÉN, CHIEF FINANCIAL OFFICER PÅ NCAB GROUP BERÄTTAR OM NCABs STRATEGIER FÖR FÖRVÄRV.

Hur tänker ni generellt kring förvärv? Vad fungerar bra/ mindre bra?

Vad är det för praktiska utmaningar när ett annat bolag ska integreras i NCAB?

Hur ser det ut framåt i tiden?

Vad har ni lärt er under de olika förvärven?

EVA HOLM, VP PEOPLE & CULTURE PÅ NCAB GROUP BERÄTTAR OM HUR ORGANISATIONEN PÅVERKAS VID FÖRVÄRV.

Som ansvarig för People & Culture på NCAB, vad ser du är de största utmaningarna med att integrera medarbetare från ett helt nytt bolag in i NCABs organisation?

Davide Berra, Managing Director och Alberto Cassinerio, Quality /Technical Manager på NCAB Prevent, Italien berättar om hur de som anställda upplevde det när bolaget förvärvades.

Hur är det att bli uppköpt av ett annat bolag för att sedan inte- greras i det?

Vad är viktigt för medarbetare som ska integreras i ett annat bolag? Har ni några tips?

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 15

Marknad Specialister på en global marknad i ett växande segment

HMLV-SEGMENTETS ANDEL AV MÖNSTERKORTSMARKNADEN

FOKUS ÄR HÖG MIX, LÅG VOLYM (HMLV)

EN MARKNADSLEDANDE POSITION

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 16

BRANSCHER SOM NCAB VERKAR INOM

Kundbas med stor spridning

Försäljning per kundtyp

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 18

Kunder

ODM-KUNDER HAR INGEN EGEN PRODUKTION

EMS-KUNDER EFTERFRÅGAR BREDD AV MÖNSTERKORT

OEM-KUNDER MONTERAR KRETSKORT I EGEN REGI

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021 19

Kunder

Case Laddboxar för elbilar kräver tillförlitliga mönsterkort

20 Kunder - Case

Norska Easees laddboxar innehåller mönsterkort från NCAB.

KVALITET PÅ MÖNSTERKORTEN AVGÖRANDE

GOD KONTAKT OCH TILLFÖRLITLIGA LEVERANSER

MÖNSTERKORT ÄR GRUNDEN I ALLA KRETSKORT

DÄRFÖR VÄLJER EASEE NCAB SOM MÖNSTERKORTSPARTNER

BREDD OCH DJUP FÖR KUNDER MED HÖGA KRAV

NCAB ÅRSREDOVISNING 2021

Segment Nordic

DANMARK, FINLAND, NORGE, SVERIGE OCH ELMATICA

NCAB Group Annual Report (ESEF) 2021