gasNatural

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Delegación en Cataluña Pº Gracia, nº 19 08007- BARCELONA

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
1 7 ABR. 2000


N* Registro Cataluña : 200002625
	DELEGACIO A CATALUNYA REGISTRE D'ENTRADA Núm LODO 2629. Nº Registro Central : 200023355

Barcelona, 17 de abril de 2000

Señores:

Con referencia al anuncio de Convocatoria de la Junta General de Accionistas, les hacemos entrega de la documentación anunciada, así como de cuatro juegos para que los distribuyan entre las Bolsas de Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia.

Atentamente les saluda.

Josep Casanovas Gaset Relaciones con el Inversor

CN M V Registro do Auditorias Emisores 25 ાં છે

GAS NATURAL SOG, S.A. Av. Portal de l'Angel, 22 08002 Barcelona

Tel: 93, 402 51 00 Fax: 93 402 58 70

GAS NATURAL SDG, S.A.

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Informe de auditoría de las cuentas anuales y cuentas anuales al 31 de diciembre de 1999 e informe de gestión

PRICEWATERHOUSE(COPERS & Edifici Caja de Madrid Avinguda Diagonal, 640 08017 Barcelona Tel. +34 932 532 700 Fax +34 934 059 032 INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES A los Señores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A. Hemos auditado las cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1999, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1999. Con fecha 26 de febrero de 1999 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1998 en el que expresamos una opinión favorable. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Gas Natural SDG, S.A. al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el eiercicio anterior. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad. PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José Luis Fernández Baños Socio - Auditor de Cuentas

29 de febrero de 2000

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Gas Natural SDG, S.A. Informe 1999

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CUENTAS ANUALES

Balance Cuenta de Pérdidas y Ganancias Memoria

INFORME DE GESTIÓN

Página

BALANCE DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

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Nota Núm.	ACTIVO	31.12.99	31.12.98
	INMOVILIZADO	3.564.860	2.588.056
	Gastos de establecimiento	606	882
5	Inmovilizaciones inmateriales	23.179	16.905
	Gastos de investigación y desarrollo	12.840	11.069
	Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	2.155	1.629
	Aplicaciones informáticas	52.982	38.358
	Amortizaciones	(44.798)	(34.151)
0	Inmovilizaciones materiales	1.841.037	1.335.099
	Terrenos y construcciones	165.570	161.673
	Instalaciones técnicas y maquinaria	2.443.631	1.833.848
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	13.575	22.661
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	20.907	1.764
	Otro inmovilizado	21.362	19.730
	Provisiones	(3.788)	(3.771)
	Amortizaciones	(820.220)	(700.80G)
7	Inmovilizaciones financieras	1.699.912	1.235.170
	Participaciones en empresas del grupo	1.100.322	742.228
	Créditos a empresas del grupo	476.885	248.987
	Participaciones en empresas asociadas	11.198	191.535
	Créditos a empresas asociadas	3.426	4.726
	Cartera de valores a largo plazo	5.429	6.006
	Otros créditos	128.161 11.487	55.086 5.619
	Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	251
	Administraciones públicas a largo plazo Provisiones	(37.247)	(19.017)
		126
8	Acciones propias
	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS		4.201

	Otros gastos a distribuir en varios ejercicios		4.201
	ACTIVO CIRCULANTE	775.822	619.004
	Existencias	14.644	10.252
	Comerciales	6.390	46
	Materias primas y otros aprovisionamientos	8.254	10.206

9	Deudores	522.381	279.250
	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	398.766	162.865
	Empresas del grupo, deudores	40.712	9.135
	Empresas asociadas, deudores	ર્ડ I	10.096
	Deudores varios	57.380	40.448
	Personal	3.533	284
	Administraciones públicas	62.800	66.233
	Provisiones	(40.861)	(9.811)
	Inversiones financieras temporales	222.542	310.441
10	Créditos a empresas del grupo	130.745	275.090
	Créditos a empresas asociadas	31	18
	Cartera de valores a conto plazo	90.144	34.810
	Otros créditos	1.617	210 13
	Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	26 (21)
	Provisiones
	Tesorería	15.671	18.407
	Ajustes por periodificación	રક્ષે	654
		4.340.682	3.211.261
	TOTAL GENERAL

BALANCE DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

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Nota	PASIVO	31.12.99	31.12.98
Núm.
11	FONDOS PROPIOS	1.659.477	1.314.662
	Capital suscrito	447.776	448.531
	Reserva de revalorización	219.780	127,952
	Reservas	769.677	582.097
	Reserva legal	89.706	76.499
	Reservas para acciones propias	126
	Reservas estatutarias	19.798	16.676
	Otras reservas	660.047	488.922
	Pérdidas y ganancias (beneficio o pérdida)	222.244	156.082
12	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	129.565	86.667
13	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	190.910	206.264
	Provisiones para pensiones y obligaciones similares	64.787	158.704
	Otras provisiones	126.123	47.560
	ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.859.487	1.278.927

14	Deudas con entidades de crédito	1.813.975	1.245.622
	Deudas con empresas del grupo y asociadas	4.603	11.225
	Deudas con empresas del grupo	4.603	11.225
ી ર	Otros acreedores	28.885	21.783
	Otras deudas	19.774	15.980
	Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo	9.111	5.803
	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	12.024	297
	De empresas del grupo	12.020
	De empresas asociadas	ব	297
	ACREEDORES A CORTO PLAZO	501.243	324.741
14	Deudas con entidades de crédito	13.302	14.945
	Deudas con empresas del grupo y asociadas	231.879	109.506
	Deudas con empresas del grupo	231.870	107.685
	Deudas con empresas asociadas	9	1.821
	Acreedores comerciales	148.043	104.208
	Anticipos recibidos por pedidos	18.444	14.282
	Deudas por compras o prestaciones de servicios	129.599	89.926
	Otras deudas no comerciales	107.497	હરે હતું. રેઝર્સ્વર
	Administraciones públicas	98.430	81.065
	Otras deudas	2.270	9.732
	Remuneraciones pendientes de pago	6.736	4.839
	Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	61	60
	Ajustes por periodificación	522	386
	TOTAL GENERAL	4.340.682	3.211.261

Nota Núm.	DEBE	1999	1998
	Gastos
18	Aprovísionamientos	1.342.006	397.057
	Consumo de mercaderías	35.507	24.384
	Consumo de materias primas y otras materias consumibles	1.298.068	364.947
	Otros gastos externos	8.431	7.726
19	Gastos de personal	106.173	91.180
	Sueldos, salarios y asimilados	79.903	67.790
	Cargas sociales	26.270	23.390
	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	132.218	100.999
	Variación de las provisiones de tráfico	35.453	1.793
20	Otros gastos de explotación	189.899	136.069
	Servicios exteriores	171.842	122.482
	Tributos	18.057	13.587
	Beneficios de explotación	367.523	259.669
	Gastos financieros y gastos asimilados	65.133	78.824
	Por deudas con empresas del grupo	537	વેટવ
	Por deudas con terceros y gastos asimilados	64.564	77.870
	Por pérdidas de inversiones financieras	32

	Variación de las provisiones de inversiones financieras	44	(99)
	Diferencias negativas de cambio	20.951	3.891
	Beneficios de las actividades ordinarias	365.022	245.653

	Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y	12.072	14.575
	cartera de control
	Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera	188	385
	de control Gastos extraordinarios	50.641	39.540
	Gastos y pérdidas de otros ejercicios	1.086	1.181

	Beneficios antes de impuestos	307.746	222.483
	Impuesto sobre Sociedades	85.502	66.401
	Resultado del ejercicio (Beneficios)	222.244	156.082

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

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Carloster States Comments of Children

Nota Núm.	HABER	1999	1998
	Ingresos
		2.109.749	922.232
17	Importe neto de la cifra de negocios Ventas	2.069.897	880.028
	Prestaciones de servicios	47.358	42.204
	Devoluciones y rappels sobre ventas	(7.506)
	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	d 688	10.137
21	Otros ingresos de explotación	53.835	54.398
	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente Subvenciones	53.393 442	54.136 262


	Ingresos de participaciones en capital	42.871 36.706	23.014 18.997
	En empresas del grupo En empresas asociadas	5.301	3.546
	En empresas fuera del grupo	864	471
	Ingresos de otros valores negociables y de créditos del activo
	inmovilizado	10.151	25.002 16.187
	De empresas del grupo	9.097 114	205
	De empresas asociadas De empresas fuera del grupo	940	8.610
		28.507	17.008
	Otros intereses e ingresos asimilados De empresas del grupo	2.964	6.975
	Otros intereses	13.431	9.629
	Beneficios en inversiones financieras	12.112	404
	Diferencias positivas de cambio	2.098	3.576
	Resultados financieros negativos	2.501	14.016
	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y
	cartera de control	5.518	22
	Ingresos extraordinarios Ingresos y beneficios de otros ejercicios	1.186 7	32.489 t
22	Resultados Extraordinarios Negativos	57.276	23.170

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

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发现代表 2019-04-04 11:42:13
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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE GAS NATURAL SDG, S.A. DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Nota 1. Actividad

Constituye el objeto de la sociedad la distribución de gas canalizado a usuarios domésticos, comerciales e industriales.

Nota 2. Bases de presentación de las cuentas anuales

Las cuentas anuales que se adjuntan se obtienen de los registros contables de la sociedad, y se han formulado siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados.

Las cifras contenidas en el balance, en la cuenta de pérdidas y ganancias y en esta memoria se muestran en miles de euros.

Los importes correspondientes al ejercicio 1999 y 1998, a efectos comparativos, han sido convertidos a euros. Para ello se han aplicado a las cifras el tipo de conversión publicado en el Reglamento 2866/98 del Consejo de 31 de diciembre 1998 y que corresponde a 1 euro = 166,386 pesetas y las reglas de redondeo previstas en la Ley 46/98 de 17 de diciembre en su artículo 11.

Según lo previsto en la normativa vigente, dichos tipos de conversión se han aplicado a las partidas componentes de las cuentas anuales.

En el marco de la Ley 34/1988 de 7 de octubre, del sector de Hidrocarburos, con fecha 30 de abril de 1999 la Junta General de la Sociedad aprobó el proyecto de escisión parcial en Enagas, S.A. de la unidad económica de distribución de gas al 31 de diciembre de 1998, que pasó a formar parte de la sociedad Gas Natural SDG, S.A., con efectos a partir del 1 de enero de 1999.

Asimismo el Consejo de Administración de la sociedad el día 17 de marzo de 1999 aprobó la venta a Enagas, S.A. de los activos de transporte de gas con sus elementos principales y accesorios, así como las instalaciones relacionadas con los mismos.

Con fecha 30 de abril de 1999 la Junta General de Accionistas de la sociedad aprobó el proyecto de Fusión por absorción de las sociedades Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A., que supuso la disolución sin liquidación de estas sociedades y la transmisión en bloque de sus patrimonios a Gas Natural SDG, S.A., siendo el 1 de enero de 1999 la fecha a partir de la cual las operaciones de las sociedades absorbidas se consideraban realizadas a efectos contables por cuenta de la sociedad absorbente.

Como consecuencia de las operaciones realizadas mencionadas anteriormente, las cuentas anuales del ejercicio 1999 no son comparables con las del ejercicio anterior. Los activos y pasivos procedentes de los procesos de escisión y fusión se muestran a continuación:

	ENAGAS, S.A.		GAS LLEIDA, S.A. GAS TARRACONENSE,S.A.
ACTIVO
Inmovilizado	430.961	15.388	42.904
Gastos a distribuir en varios ejercicios	607
Activo circulante	99.922	3.870	21.536
Total	531.490	19.258	64.440
PASIVO
Fondos Propios	217.832	12.209	45.590
Capital social	91.210	2.137	6.483
Reserva legal	6.972	543	1.818
Reserva de revalorización	81.189	1.784	8.855
Otras reservas y resultados acumulados	38.461	7.745	28.434
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	39.429	185	1.757
Provisión para riesgos y gastos	12.256	280	2.404
Acreedores a largo plazo	154.937	125	235
Acreedores a corto plazo	107.036	6.459	14.454
Total	531.490	19.258	64.440

Estas sociedades forman parte del Grupo Consolidado Fiscal de Gas Natural SDG, S.A. (Ver Nota 16).

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Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Gas Natural se presentan separadas de estas cuentas anuales individuales. Las principales magnitudes que se desprenden de las cuentas anuales consolidadas que han sido objeto de auditoría son las siguientes:

Activo total	7.831.006
Fondos propios	2.933.552
Ingresos consolidados	3.270.609
Beneficio consolidado después de impuestos
atribuido a la sociedad dominante	426.200

Nota 3. Propuesta de distribución de resultados

La propuesta de distribución del beneficio neto correspondiente al ejercicio 1999, que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas para su aprobación, es la siguiente:

Reserva estatutaria	4.445
Reserva voluntaria	110.333
Dividendo	107.466
	222-244

Nota 4. Normas de valoración

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales son los que se describen a continuación:

a. En la medida que las incorporaciones consecuencia de la escisión y las fusiones por absorción a que hace referencia la Nota 2 se han realizado según los valores contables mantenidos previamente por las sociedades transmitentes, sin afloración de plusvalías o minusvalías, no existen por este motivo discrepancias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos afectos que den origen al reconocimiento de impuestos diferidos o anticipados.
b. Inmovilizaciones inmateriales. Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción, amortizándose en un período de cinco años.
c. Inmovilizaciones materiales. Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción con excepción de la revalorización efectuada como consecuencia de la actualización de balances realizada en el ejercicio de 1996 y de la operación de fusión realizada en el ejercicio de 1991.

Los costes de renovación, ampliación o mejora son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil, deduciendo en su caso el valor neto contable de los bienes sustituidos.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado material corresponden al coste directo de producción.

Se dotan las provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir las posibles contingencias que pueda generar la inactividad del inmovilizado.

El inmovilizado material se amortiza linealmente en base a su vida útil estimada. Los coeficientes de amortización que resultan de las vidas útiles estimadas son los siguientes:

	Coeficiente %
Construcciones	2 - 3
Instalaciones técnicas (red de distribución)	3.33-5
Otras instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 12
Utiles y herramientas	30
Mobiliario y enseres	10
Equipos informáticos	25
Elementos de transporte	16

d. Inmovilizaciones financieras. Los títulos sin cotización oficial se encuentran contabilizados a su coste de adquisición minorado, si fuese preciso, por las provisiones necesarias para reflejar las desvalorizaciones sufridas.
e. Existencias. Se valoran al coste promedio de las compras, resultando un valor igual o inferior al de mercado.

Se dotan las provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir la obsolescencia de los materiales.

f. Deudores y acreedores comerciales y no comerciales. Los débitos y créditos originados por las operaciones, ya sean o no consecuencia del tráfico normal del negocio, se registran por su valor nominal y se clasifican a corto o a largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia. Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

g. Las subvenciones de capital no reintegrables se aplican linealmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado que financian. Para mostrar la imagen fiel, las subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio se aplican a Otros ingresos de explotación con el fin de correlacionarlas con las amortizaciones de los inmovilizados afectados.
h. Provisiones para pensiones y obligaciones similares. Los compromisos de pagos futuros por complementos de pensiones, se materializan con la constitución de las correspondientes Provisiones para pensiones, Fondos de pensiones y Contratos de seguros de prima única.

Provisión para pensiones. La provisión para pensiones se constituye siguiendo criterios actuariales y representa el valor actual de los compromisos de pago futuros, contraídos por la sociedad con los empleados en activo afectados, en relación con el pago de complementos de pensiones de jubilación, viudedad e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad. El tipo de interés financiero actuarial utilizado ha sido del 4% anual.

Fondo de pensiones. El fondo de pensiones se constituye de acuerdo con el Plan de pensiones firmado y adaptado a la Ley de Planes y Fondos de pensiones. Es un plan de contribución definida que cubre los compromisos adquiridos por la sociedad con el personal activo afectado. Reconoce unos derechos consolidados por servicios pasados y se compromete a la aportación mensual de un porcentaje medio del 5% del salario computable. Es un plan de modalidad mixta destinado a cubrir tanto las prestaciones de jubilación, como los riesgos por invalidez y fallecimiento de los partícipes.

Contratos de seguro de prima única. El contrato de seguro de prima única se ha formalizado conforme al Real Decreto 1588/1999 de 15 de octubre por el que se aprueba el Reglamento sobre la Instrumentación de los compromisos por Pensiones de las empresas. Es un seguro que cubre los compromisos adquiridos por la sociedad con el personal pasivo afectado.

i. Otras provisiones. Los compromisos de pagos futuros correspondientes a responsabilidades probables o ciertas se materializan con la constitución de las correspondientes provisiones para riesgos y gastos. Su dotación se efectúa cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto y en función del importe estimado de los riesgos.
j. Impuesto sobre Sociedades. La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el Impuesto sobre Sociedades. En su cálculo se contempla la cuota del impuesto devengada en el ejercicio, el efecto del diferimiento de las diferencias producidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes de impuestos que revierten en períodos subsiguientes, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tiene derecho la sociedad.

Es política de la sociedad registrar impuestos anticipados únicamente si no existen dudas de su recuperación futura. Los impuestos anticipados relativos a la Provisión para pensiones, se han registrado siguiendo las directrices de la resolución de 25 de septiembre de 1991 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

La sociedad tributa en Régimen de Declaración Consolidada a partir del ejercicio de 1993.

k. Ingresos y gastos. Los ingresos y gastos se contabilizan en función de su devengo.

Las ventas de gas se contabilizan en base a la facturación de los consumos. Al final del ejercicio se prevé la cifra de gas emitido y no facturado al objeto de correlacionar adecuadamente los ingresos y gastos del período.

Los ingresos por desplazamientos de red a cargo de terceros se aplican linealmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado relacionado. Durante este período se muestran como Ingresos a distribuir en varios ejercicios, en el pasivo del balance.

Los importes percibidos por contraprestación de nuevas acometidas y ramales se aplican linealmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado relacionado. Durante este período se muestran como Ingresos a distribuir en varios ejercicios, en el pasivo del balance.

l. Diferencias de cambio en moneda extranjera. La conversión en pesetas de Ios créditos y débitos en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.

Al cierre del ejercicio los saldos nominados en moneda extranjera se ajustan al tipo de cambio vigente en ese momento.

Nota 5. Inmovilizaciones inmateriales

Las variaciones experimentadas por las partidas que componen el inmovilizado inmaterial son las siguientes:

	Saldo al 1.1.99	Aumentos	Otros	Saldo al 31.12.99
Gastos de investigación y desarrollo Concesiones, patentes, licencias, marcas	11.069	1.771		12.840
y similares	1.629	રેડિયે		2.155
Aplicaciones informáticas	38.358	14.325	299	52.982
	51.056	16.622	299	67.977
Amortización acumulada	(34.151)	(10.504)	(143)	(44.798)
Saldo neto	16.905	6.118	ાં રેણ	23.179

En el capítulo de Otros se han consignado los importes procedentes de los procesos de Fusión por absorción y Escisión parcial comentados en la Nota 2

Nota 6. Inmovilizaciones materiales

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el coste del activo inmovilizado material son:

	Saldo al 1.1.99	Aumentos	Disminu- ciones	Traspasos	Otros	Saldo al 31.12.99
- Terrenos y construcciones	161.673	5.752	(3.678)		1.823	165.570
- Instalaciones técnicas y maquinaria	1.833.848	246.150	(191.508)	29.179	525.962	2.443.631
- Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	22.661	5.445	(15.494)		ਰੇਵੇਤੇ	13.575
- Anticipos e inmovilizaciones en curso	1.764	71	(174)	(29.179)	48.425	20.907
- Otro inmovilizado	19.730	3.607	(2.926)		ઠેરી	21.362
	2.039.676	261.025	(213.780)	0	578.124	2.665.045

En el capítulo de Otros se han consignado los importes procedentes de los procesos de Fusión por absorción y Escisión parcial comentados en la Nota 2

En el capítulo de Disminuciones se encuentra la venta realizada a Enagas, S.A. de los activos de transporte de gas por un importe de 116.158 miles de euros, según se describe en la Nota 2.

La revalorización del inmovilizado material incorporada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio sobre actualización de balances, tendrá un efecto de 15.332 miles de euros sobre las dotaciones para amortizaciones de inmovilizado del ejercicio 2000.

El movimiento del inmovilizado material incorporado por aplicación de la actualización de balances es el siguiente:

Importe a 1 de enero de 1999	103.891
Aumentos	84.250
Bajas	(6.425)
Dotación amortización ejercicio	(16.781)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	164.935

Los aumentos corresponden a las operaciones de fusión y escisión comentadas en la Nota 2.

	Saldo al 1.1.99	Dotación	Disminu- ciones	Otros	Saldo al 31.12.99
Provisiones	3.771		(108)	125	3.788
Amortizaciones: - Construcciones	19.076	2.284	(649)	337	21.048
- Instalaciones técnicas y maquinaria - Otras instalaciones, utillaje y mobiliario - Otro inmovilizado	652.465 17.232 12.033	113.934 1.370 2.704	(101.445) (9.659) (2.807)	112-215 745 385	777.169 9.688 12.315
	704.577	120.292	(114.668)	113.807	824.008

Las variaciones de las provisiones y amortizaciones acumuladas durante el ejercicio son:

En el capítulo de Otros se han consignado los importes procedentes de los procesos de Fusión por absorción y Escisión parcial comentados en la Nota 2.

En el capítulo de Disminuciones se encuentra la venta realizada a Enagas, S.A. de los activos de transporte de gas por un importe de 40.490 miles de euros.

Durante el ejercicio de 1999 se han adquirido elementos del inmovilizado a empresas del grupo y asociadas por un importe de 24.611 miles de euros.

El inmovilizado material incluye la revalorización efectuada en el ejercicio de 1991 por la operación de fusión por absorción y escisión parcial de las sociedades Catalana de Gas, S.A., Gas Madrid, S.A. y Repsol Butano, S.A. por 55.756 miles de euros en Terrenos y Construcciones.

Es política de la sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

Nota 7. Inmovilizaciones financieras

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el inmovilizado financiero son:

	Saldo al 1.1.99	Aumentos	Traspasos	Otros	Disminu- ciones	Saldo al 31.12.99
- Participaciones en empresas del grupo	742.228	260.058	178.626	(72.194)	(8.396)	1.100.322
- Créditos a empresas del grupo	248.987	392.262	2.134	(150.253)	(16.245)	476.885
- Participaciones en empresas asociadas	191.535	307	(178.626)	463	(2.481)	11.198
- Créditos a empresas asociadas	4.726	901	(2.134)	i	(67)	3.426
- Cartera de valores a largo plazo	6.006	1 058			(1.635)	5.429
- Otros créditos	55.086	64.815		8.260		128.161
- Depósitos y fianzas constituidos a largo
plazo	રે રાવે	1.462		4.406		11.487
- Administraciones públicas				251		251
- Provisiones	(19.017)	(24.395)	-	(6.185)	12-350	(37.247)
	1.235.170	696.468	i	(215.252)	(16.474)	1.699.912

El movimiento de la cuenta Participaciones en empresas del grupo corresponde fundamentalmente a:

· Compra de 100.189.608 acciones , 50 % de su capital, de Gas Natural México, S.A. de CV por importe de 100.441 miles de euros y de 12.000 acciones de Gas Navarra, S.A. por importe de 9.616 miles de euros.
· Suscripción de 3.500.000 acciones de Desarrollo del Cable, S.A. por importe de 21.035 miles de euros, de 99.999 acciones de Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. por importe de 601 miles de euros, de 40 acciones de Gas Natural Finance B.V. por importe de 18 miles de euros, de 18.350.000 acciones de Gas Natural Internacional SDG, S.A. por importe de 110.286 miles de euros y de 3.000.000 acciones de La Energia, S.A. por importe de 9.015 miles de euros.
· Traspaso de las sociedades Ceg-Rio, S.A. y Companhia Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro, S.A. de participaciones en empresas asociadas a participaciones en empresas del grupo.
· La disminución de 53.841 miles de euros por la operación de escisión de actividad con Enagas, S.A., de 4.356 miles de euros por la operación de fusión por absorción de Gas Lleida, S.A. y de 12.946 miles de euros por la operación de fusión por absorción de Gas Tarraconense, S.A.

Los Créditos a empresas del grupo tienen su vencimiento entre los ejercicios 2001 y 2003 y están sujetos a tipo de interés de mercado. Los principales saldos corresponden a Enagas, S.A., Compañía Española de Gas, S.A., Gas Andalucía, S.A., Gas Galicia Sociedad para el Desarrollo del Gas, S.A. y Desarrollo del Cable, S.A.

Los intereses devengados y no vencidos a 31 de diciembre de 1999 ascienden a 1.478 miles de euros.

El incremento de la cuenta Otros créditos corresponde básicamente a la financiación de instalaciones de calefacción.

El detalle de las participaciones directas relevantes es el siguiente:

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				% del capital que se posee		miles de euros
SOCIEDAD	DOMICILIO	ACTIVIDAD	DIRECTO	INDIRECTO	TOTAL	PATRIMONIO NETO (*)
articipaciones en empresas del grupo
īnagas, S.A	Madrid	Aprovisionamiento y transporte de gas	100.0		100,0	1.421.009
FasNatural Aprovisionamientos SDG, S.A.	Madrid	Aprovisionamiento de gas	100.0		100.0	601
as Natural Comercializadora, S.A.	Barcelona	Comercialización de gas	100.0		100.0	601
Ceg-Rio, S.A.	Río de Janeiro (Brasil)	Distribución de gas	25,1		25.1	11.588
Companhia Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro.S.A	Río de Janeiro (Brasil)	Distribución de gas	18.9		18,9	59.073
Compañía Española de Gas, S.A.	Valencia	Distribución de gas	90.4		90,4	69.303
Gas Andalucía, S.A.	Sevilla	Distribución de gas	100.0		100.0	35.904
Fas Castilla-La Mancha, S.A.	Toledo	Distribución de gas	95,0		95,0	17.742
Galicia Sociedad para el Desarrollo del Gas, S.A. ias	Santiago de Compostela	Distribución de gas	62,0		62,0	16.540
Natural Cantabria SDG, S.A. ias	Santander	Distribución de gas	90,4		90,4	32.779
Natural Castilla v León, S.A. ias	Valladolid	Distribución de gas	95,0		95,0	75.187
Natural México S.A. de C.V. ias	Méjico	Distribución de gas	50,0	50.0	100,0	188.844
S.A. SDG, Natural Murcia ias	Murcia	Distribución de gas	99,3		99,3	3.985
Navarra, S.A. ias	Pamplona	Distribución de gas	89.9		89,9	29.840
as Rioja, S.A.	Logroño	Distribución de gas	87,5		87,5	13.336
as Natural Electricidad SDG, S.A.	Barcelona	Energía eléctrica	100,0		100,0	ર્ટ્વ
esarrollo del Cable, S.A	Barcelona	Cable de comunicaciones	100,0		100,0	25.669
as Natural Finance B.V.	Amsterdam	Financiera	100,0		100,0	18
Gas Natural International Ltd.	Dublín	Financiera	100,0		100,0	46.663
Natural Informatica, S.A. ias	Barcelona	Informatica	100.0		100.0	6.202
Compañía Auxiliar de Industrias Varias, S.A.	Madrid	Servicios	100.0		100,0	2.271
Equipos y Servicios, S.A.	Barcelona	Servicios	100.0		100,0	1.857
Fas Natural Servicios SDG, S.A.	Barcelona	Servicios	100.0		100.0	5.637
istemas de Administración y Servicios , S.A.	Méjico	Servicios	50.0	50.0	100,0	42
Fas Natural Internacional SDG, S.A	Madrid	Sociedad de cartera	100,0		100.0	351.520
articipaciones en empresas asociadas
Gas Aragón, S.A.	Zaragoza	Distribución de gas	35,0		35,0	28.488
romschroeder. S.A.	Barcelona	Contadores	42.5		42.5	11.575
00 0001101 C	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 d	500 5
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لمستوى المنتشارية المتحدة المنتخب المنتخب المنتخب المنتجات المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب ال

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El importe total de las participaciones en empesas ascende a 1.11.520 miles de euros y los dividendos percibidos en el ejecció 1999 han sido de 42.005 miles de euros. (*) El Patrimonio neto está formado por el capital, las resultado del ejercicio. La información se muestra agregada por homogenización entre las societades del Grupo.

Nota 8. Acciones propias

Corresponden a las acciones de la sociedad necesarias para ser entregadas a los socios minoritarios de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A. según los acuerdos de la operación de fusión por absorción realizada.

Nota 9. Deudores

El epígrafe Administraciones públicas incluye el impuesto sobre beneficios anticipado que asciende a 62.194 miles de euros, el cual básicamente revertirá a largo plazo.

Nota 10. Inversiones financieras temporales

El epígrafe Créditos a empresas del grupo corresponde básicamente al Impuesto sobre Sociedades a percibir de las sociedades del Grupo Consolidado Fiscal a la fecha de liquidación del impuesto por un importe de 41.999 miles de euros y a créditos a corto plazo que ascienden a 87.303 miles de euros.

El importe incluido en Cartera de valores a corto plazo corresponde básicamente a inversiones en renta fija.

La tasa media de rentabilidad de la Cartera de valores ha sido del 3,95% para el ejercicio 1999.

Nota 11. Fondos propios

El importe de las cuentas de capital y reservas, al 31 de diciembre de 1999, y su movimiento en el ejercicio son los siguientes:

	Saldo al 1.1.99	Distribución del Resultado 1998	Otros movimientos	Saldo al 31.12.99
- Capital suscrito	448.531		(755)	447.776
- Reserva de revalorización	127.952		91.828	219.780
- Reserva de fusión	114.498		111.289	225.787
- Reserva legal	76.499	13.207		89.706
- Reserva voluntaria	361.442	నర్ 018	241	420.701
- Reserva de acciones propias			1 26	126
- Reserva de redenominación en euros			755	755
- Otras reservas	29.658	3.118	(174)	32.602
	1.158.580	75.343	203.310	1.437.233

El 9 de julio de 1999 la sociedad redenominó su Capital de pesetas a euros, mediante el desdoblamiento del valor nominal y la posterior reducción de su valor a 1 euro, mediante la creación de 298.517.352 nuevas acciones y de la Reserva de redenominación en euros.

El Capital suscrito está constituido por 447.776.028 acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

El Consejo de Administración de la sociedad, por acuerdo de la Junta General Ordinaria de accionistas, celebrada el día 18 de junio de 1997, fue autorizado para aumentar el capital social como máximo en 224.268 miles de euros dentro del plazo de 5 años, mediante desembolso dinerario y en una o varias veces sin necesidad de nueva autorización. Asimismo fue autorizado por Acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 30 de abril de 1999, para emitir títulos de renta fíja, no convertibles en acciones, hasta un total de 1.000.000 miles de euros, en una o varias veces, dentro del plazo de 5 años.

La totalidad de las acciones de la sociedad están admitidas a cotización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas y cotizan en el mercado continuo.

Las participaciones más significativas en el capital social de Gas Natural SDG, S.A., son las siguientes:

	Participación en el capital social %
- Repsol - YPF, S.A.	45.3
- Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona	25.5

Otras reservas incluyen un importe de 11.083 miles de euros que, mediante acuerdo de la Junta General, puede ser traspasado a Reserva voluntaria. La disminución en Otras reservas corresponde al movimiento en 1999 de la Provisión libertad de amortización.

La Reserva legal no es de libre disposición.

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La Reserva de revalorización ha sido aceptada por la Administración Tributaria y es indisponible. El saldo de la cuenta podrá destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, a partir del 31 de diciembre de 2006, a reservas de libre disposición.

El incremento en la Reserva de revalorización corresponde a la incorporación de las reservas que por este epígrafe tenían Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A., cuyos bienes, derechos y obligaciones fueron adjudicados a Gas Natural SDG, S.A. en el proceso de Fusión por absorción realizado en el ejercicio y a la escindida de Enagas, S.A.

El incremento en la Reserva de fusión corresponde a las originadas en los procesos de escisión de actividad de Enagas, S.A. y fusión por absorción de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A.

Nota 12. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Corresponden básicamente a los ingresos por subvenciones de capital por 38.675 miles de euros, a los ingresos por desplazamientos de red a cargo a terceros por un importe de 32.467 miles de euros y a los ingresos por contraprestación de nuevas acometidas y ramales por un importe de 55.720 miles de euros.

Nota 13. Provisiones para riesgos y gastos

Saldo al 1 de enero de 1999	158.704
Dotaciones	9.719
Aumentos por el proceso de fusión por absorción	2.682
Pagos del ejercicio contra la provisión	(106.318)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	64.787

El saldo de la provisión para pensiones al 31 de diciembre de 1999 y su movimiento en el ejercicio son:

En los pagos del ejercicio se ha incluido el importe de 95.056 miles de euros correspondientes a la prima del seguro para exteriorizar los compromisos sobre las pensiones del personal pasivo.

Gas Natural SDG, S.A., tiene un plan de pensiones de prestaciones definidas que cubre a sus empleados en activo. Estas prestaciones son en todos los casos complementarias de las que la Seguridad Social otorgue a los empleados a su jubilación, y sólo tienen eficacia en la medida que los niveles de retribución asegurados por el plan excedan a los otorgados por el régimen general de la Seguridad Social.

Los pasivos en relación con el personal afectado están totalmente provisionados a 31 de diciembre de 1999.

Las dotaciones anuales para cubrir los compromisos devengados por cuenta de la entidad respecto a los planes son contabilizadas con cargo a la cuenta de resultados de cada ejercicio.

El saldo de Otras provisiones a 31 de diciembre de 1999 corresponde a las provisiones constituidas para responsabilidades probables relativas a contingencias identificadas y su movimiento en el ejercicio es el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999	47.560
Dotaciones	66.736
Aumento por el proceso de escisión parcial	12.296
Aplicaciones y cancelaciones	(469)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	126.123

Nota 14. Deudas con entidades de crédito

Los conceptos que corresponden a este epígrafe son los siguientes:

	Largo plazo	Corto plazo
Préstamos y créditos bancarios	1.813.975
Intereses devengados pendientes de vencimiento		13.302
	1.813.975	13.302

De las Deudas con entidades de crédito a largo plazo, 1.554.223 miles de euros corresponden a préstamos y créditos en pesetas y los restantes 259.752 miles de euros a operaciones constituidas en dólares USA.

Los préstamos y créditos a largo plazo están a tipo de interés de mercado y sus períodos de amortización son los siguientes:

Año 2001	342 890
Año 2002	527.220
Año 2003	288.654
Año 2004 Más de 5 años	232.201
	423.010
	1.813.975

Nota 15. Otros acreedores

Se incluye en este epígrafe un préstamo de 18,7 millones de dólares USA concedido por el Grupo Repsol y vencimiento total en 2003, con un tipo de interés de mercado.

Nota 16. Situación fiscal

La sociedad tributa en Régimen de Declaración Consolidada. En 1999 el Grupo Consolidado Fiscal lo constituyen además, las sociedades Enagas, S.A., Gas Natural Castilla y León, S.A., Compañía Española de Gas, S.A., Gas Castilla-La Mancha, S.A., Compañía Auxiliar de Industrias Varias, S.A., Gas Natural Informática, S.A., Gas Lleida, S.A., Gas Penedés, S.A., Gas Vic, S.A., Equipos y Servicios, S.A., Gas Natural Servicios SDG, S.A., Gas Tarraconense, S.A., Gas Andalucía, S.A., Gas Natural Internacional SDG,S.A., Gas Natural Extremadura, S.A., Holding Gas Natural, S.A., La Propagadora del Gas, S.A., La Energía, S.A., Sagane, S.A., Gas Natural Murcia SDG, S.A., Gas Natural Cantabria SDG, S.A., Gas Natural Colombia, S.A., Gas Natural Latinoamericana, S.A., Desarrollo del Cable, S.A., Gas Natural Electricidad SDG, S.A., Gas Natural Comercializadora, S.A. y Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.

La aplicación del Régimen de Declaración Consolidada ha supuesto la generación de diferencias permanentes en el Impuesto sobre Sociedades de la sociedad por 32.703 miles de euros, consecuencia básicamente de los ajustes por dividendos devengados en el ejercicio por Gas Natural Castilla y León, S.A. y por las dotaciones efectuadas a la Provisión por depreciación de inmovilizaciones financieras consolidadas fiscalmente.

La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

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	Aumento	Disminución	TOTAL
Resultado contable del ejercicio
Diferencias permanentes:			222.244
			109.474
- Impuesto sobre Sociedades	85.502
- Ajustes por Grupo Fiscal Consolidado		32.703
- Pago exteriorización compromisos personal pasivo (10%)		9.508
- Otros conceptos	66.183
Diferencias temporales:			11.376

- Dotación Fondo de pensiones	9.718
- Libertad de amortización		3.474
- Ajustes por transparencia fiscal		120
- Pago pensiones en 1999		11.257
- Otras provisiones	15.325
- Otros conceptos	1.184
Base imponible			343.094

Las deducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio de 1999 han ascendido a 28.981 miles de euros.

Al cierce del ejercicio se habían pagado 70.499 miles de euros a cuenta de la cantidad a desembolsar finalmente por el Impuesto sobre Sociedades.

El importe y las variaciones experimentadas por el Impuesto sobre Sociedades anticipado/diferido son:

	Saldo al 1.1.99			Saldo al
		Otros	Variación	31.12.99
Carga fiscal anticipada
Provisión para pensiones	43.543	431	(539)	43.435
Transparencia fiscal	433		(42)	391
Otras provisiones	8.805	4.297	5.517	18.619
	52.781	4.728	4.936	62.445
Carga fiscal diferida Libertad de amortización Reinversión por enajenación de	10.512	1.442	1.214	13.168
Inmovilizado	619	4.267	(258)	4.628
	11.131	5.709	તેરિણ	17.796

En el ejercicio de 1996 se iniciaron las actuaciones de inspección de tributos para el período 1990-1994, que siguen en curso a 31 de diciembre de 1999.

Nota 17. Ventas

La actividad se realiza íntegramente en el mercado nacional, siendo su desglose en miles de euros, el siguiente:

Ventas de gas	2.033.584
Otras ventas	36.313
	2.069.897

Nota 18. Aprovisionamientos

Corresponde fundamentalmente a las compras de gas natural realizadas durante el ejercicio a Enagas, S.A.

Nota 19. Gastos de personal

El número medio de empleados de la sociedad durante el ejercicio, distribuido por categorías es el siguiente:

Dirección y personal técnico	1.122
Personal administrativo y comercial	રે રેણરે
Profesionales de oficio y personal auxiliar	ನಿರ್ವಾರಿ ನಿರ್ವಹಿಸಿದ
	2.096

Nota 20. Otros gastos de explotación

La composición de este epígrafe corresponde básicamente a los costes de estructura, cuyos principales componentes son: reparaciones y conservación; costes informáticos; publicidad; servicios exteriores; impuestos y arbitrios.

Nota 21. Otros ingresos de explotación

Este apartado incluye 49.478 miles de euros de transacciones con empresas del grupo.

Nota 22. Resultados extraordinarios

Los Resultados extraordinarios positivos corresponden básicamente a las plusvalías obtenidas en Inmovilizaciones materiales e Inmovilizaciones financieras.

Los Resultados extraordinarios negativos corresponden básicamente a las dotaciones a Provisiones para riesgos y gastos y a la Variación de las provisiones de la cartera de control.

Nota 23. Aspectos derivados de la introducción del euro.

La sociedad ha analizado la implicación de la introducción del euro en su estructura general, concluyendo que no se producirá ningún impacto relevante en la misma. A este respecto, la sociedad ha elaborado un plan de actuaciones a realizar al objeto de cumplir con los plazos clave de la introducción del euro.

Los costes estimados de las actuaciones a realizar, así como las inversiones y gastos a incurrir por el proceso de introducción del euro no son significativos.

Nota 24. Otra información

Durante el ejercicio de 1999 las retribuciones devengadas y préstamos concedidos a los miembros del Consejo de Administración han ascendido a 1.388 y 42 miles de euros respectivamente.

Las obligaciones contraidas en materia de pensiones con respecto a los miembros del Consejo de Administración han ascendido a 6 miles de euros no existiendo obligación alguna en materia de seguros de vida.

Los costes compartidos entre la sociedad y las otras sociedades gasistas del Grupo son objeto de reparto e imputación de acuerdo con criterios basados en parámetros de actividad o generadores de coste.

A la fecha de cierre del ejercicio, la sociedad tenía créditos concedidos por entidades financieras no dispuestos por un importe de 251.223 miles de euros.

La sociedad da cobertura a determinados contratos de financiación de empresas del Grupo.

Durante el ejercicio 1999 se ha procedido a la adjudicación de los contratos "Ilave en mano" para la construcción de dos plantas de ciclo combinado de gas para generación eléctrica. El período de construcción se estima será de dos años.

Los costes incurridos por la sociedad en el ejercicio 1999 en relación con los proyectos del Año 2000 no han sido significativos ni se estima que lo sean en el futuro. A este respecto no se considera que surjan riesgos ni incertidumbres en relación con los efectos del Año 2000.

Nota 25. Acontecimientos posteriores al cierre

El Consejo de Administración de la sociedad, en la reunión celebrada el día 17 de

diciembre de 1999, acordó distribuir a partir del día 11 de enero de 2000, un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio de 1999 de 0,105 euros brutos por acción.

Gas Natural Finance B.V. ha lanzado el día 27 de enero de 2000 una emisión de deuda, garantizada por Gas Natural SDG, S.A., de 525 millones de euros, dentro de su programa de Euro Medium Term Notes, con un interés fijo a 10 años y que se destinará a Pinguciar nuevos proyectos de inversión y refinanciar parte de la deuda bancaria.

Nota 26. Cuadro de financiación

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El cuadro de financiación es el siguiente:

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Aplicaciones	1999	1 068	Origenes	1999	1998
Gastos de establecimiento y formalización de deudas	24		Recursos procedentes de las operaciones	439.532	271.038
Adquisición de inmovilizado:	986.778	570.355	Subvenciones de capital	10.187
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales	261.026 16.630	186.602 11.227	Ingresos y gastos a distribuir en varios ejercicios	15.867	12.910
Inmovilizaciones financieras	709.122	372.526	Deudas a largo plazo:	555.924	634.831
			De empresas del grupo	3.360	132
Dividendos del ejercicio anterior	80.734	69.074	De proveedores de inmovilizado y otros De otras empresas	1.310 551.254	633.797 902
	28.698	547.167	Enajenación de inmovilizado:	115.599	52.378
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo			Inmovilizaciones materiales	99.672	8.041
De empresas del grupo y asociadas	9.977	7.122	Inmovilizaciones financieras	15.927	44.337
De otras deudas	18.721	540.045	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones
Provisiones para riesgos y gastos	106.788	11.149	financieras:	16.311	235.116
			Empresas del grupo Empresas asociadas	16.245 ર્ભ્ય	12 235.104
TOTAL APLICACIONES	1.203.022	1.197.745	TOTAL ORIGENES	1.153.420	1.206.273
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIONES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	1	8.528	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	49.602

Variación del capital circulante	1999 Disminuciones Aumentos	1998
		Aumentos	Disminuciones
Existencias		9.977	4.652
Deudores	118.574			3.179
Acreedores		168.434		101.469
Inversiones financieras temporales	13.204		96.516
Tesorería		2.735	11.894
Ajustes por periodificación		234	114
TOTAL	131.778	181.380	113.176	104.648
VARIACION DEL CAPITAL CIRCU- LANTE		49.602	8.528

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

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	1999	1998
Resultado del ejercicio	222.244	156.082
Aumento del resultado:
- Dotación a las amortizaciones - Dotación a la provisión para riesgos y gastos - Dotación a provisiones de inmovilizado financiero - Diferencias negativas de cambio - Otros	132.218 64.230 12.116 20.552	101.000 45.929 14.478 1.190 409
Disminución del resultado:
- Beneficios en enajenación de inmovilizado material - Beneficios en enajenación de inmovilizado financiero - Ingresos y gastos diferidos	(1.683) (3.636) (6.509)	(18) (31.673) (16.359)
TOTAL	439.532	271.038

INFORME DE GESTIÓN DE GAS NATURAL SDG, S.A.

Evolución de la sociedad en 1999

El beneficio neto se sitúa en 222.244 miles de euros con un incremento del 42,4 % con respecto al ejercicio anterior.

El importe neto de la cifra de negocios es de 2.109.749 miles de euros. El 96,4 % de la cifra de negocios corresponde a ventas de gas y el 3,6 % restante a la venta de aparatos a gas, instalaciones, contadores, servicios, materiales y accesorios.

Los recursos procedentes de las operaciones se sitúan en 439.532 miles de euros. Estos recursos han financiado el plan de inversiones materiales de 261.025 miles de euros destinados básicamente a la ampliación y mejora de la red de distribución, alcanzando los 17.871 kilómetros a 31 de diciembre de 1999.

El Capital social está constituido por 447.776.028 acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos y los Fondos propios se sitúan en 1.659.477 miles de euros.

La totalidad de las acciones de la sociedad están admitidas a cotización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas y cotizan en el mercado continuo.

La cotización al fin del ejercicio 1999 de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. se situó en 22,87 euros.

La sociedad tiene adquiridas 5.277 acciones propias para poder cumplir los compromisos con los socios minoritarios de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A. en los procesos de fusión por absorción realizada.

La empresa está realizando la implantación de su Sistema de Gestión Medioambiental, de manera coordinada con el resto de empresas del Grupo Gas Natural, desarrollando la política medioambiental establecida en su Manual de Medio Ambiente. La planificación medioambiental establecida permitirá la auditoría y certificación del sistema por entidad acreditada en el segundo semestre del año 2000.

Acontecimientos posteriores

ﺍﻟﻤﺘﺴﺘﺨﺪ

El Consejo de Administración de la sociedad, en la reunión celebrada el día 17 de diciembre de 1999, acordó distribuir a partir del día 11 de enero de 2000, un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio de 1999 de 0,105 euros brutos por acción.

Gas Natural Finance B.V. ha lanzado el día 27 de enero de 2000 una emisión de deuda, garantizada por Gas Natural SDG, S.A., de 525 millones de euros, dentro de su programa de Euro Medium Term Notes, con un interés fijo a 10 años y que se destinará a finglan nuevos proyectos de inversión y refinanciar parte de la deuda bancaria.

Perspectivas de futuro

Las principales líneas de actuación de Gas Natural SDG, S.A. para los próximos años están definidas por las importantes expectativas de incremento de la demanda de gas natural, sís como de la mayor apertura de los mercados energéticos y de las oportunidades de negocio existentes en el ámbito internacional.

En este contexto, uno de los principales objetivos de Gas Natural SDG, S.A. durante los próximos años será acelerar el desarrollo del mercado doméstico-comercial e industrial.

Otro de los objetivos estratégicos de la sociedad es continuar mejorando los niveles de calidad y eficiencia en la gestión de la compañía y en el servicio a los clientes, para mejorar su capacidad competitiva.

Actividades de Investigación y Desarrollo

Las actividades de innovación tecnológica desarrolladas por la sociedad durante 1999 se han concentrado en la evaluación, desarrollo y demostración de nuevas tecnologías gasistas, con el fin de aumentar y mejorar la competitividad del gas natural en diferentes, aplicaciones, focalizando el esfuerzo tecnológico en proyectos de alto valor estatégico.

Las actividades se han desarrollado dentro de un plan coordinado de actuación con intervención de las distintas sociedades del Grupo.

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Informe de auditoría de las cuentas anuales morne de auditorias anuales consolidadas al Consonadas / e de 1999 e informe de gestión

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INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES

A los Señores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Gas Natural SDG, S.A. y su Grupo de sociedades, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1999 la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad os Administradores de Gas Natural SDG, S.A. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realirado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examzao medicate la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de Gas Natural SDG, S.A. presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado, de la pueota de pérdidas y ganancias consolidada y del cuadro de financiación consolidado, además de las cifras del ejercicio 1999, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Con fecha 26 de 6ebrero de 1999 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolicados del ejercicio 1998 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Gas Natural SDG, S.A. y su Grupo de sociedades al 31 de diciembre de 1999 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos consolidados obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el eiercicio anterior.

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El informe de gestión adjunto del ejercicio 1999, contiene las explicaciones que los Administradores de Gas Natural SDG, S.A. consideran oportunas sobre la situación de Gas Natural SDG, S.A. y su Grupo de sociedades, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la infirmación contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad y su Grupo.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

José Luis Fernández Baños Socio - Auditor de Cuentas

29 de febrero de 2000

GRUPO GAS NATURAL Informe 1999

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CUENTAS ANUALES

Balance
Cuenta de Pérdidas y Ganancias
Memoria

INFORME DE GESTIÓN

BALANCE CONSOLIDADO DEL GRUPO GAS NATURAL

(En miles de euros)

Nota Núm.	ACTIVO	31.12.99	31.12.98
	INMOVILIZADO	6.494.805	5.659.012
	Gastos de establecimiento	7.111	7.056
3	Inmovilizaciones inmateriales	598.367	522.306
	Bienes y derechos inmateriales	737.900	613.747
	Amortizaciones	(139.533)	(91.441)
4	Inmovilizaciones materiales	5.530.093	4.865.021
	Terrenos y construcciones	318.230	303.257
	Instalaciones técnicas y maquinaria	6.780.334	5.837.947
	Otro inmovilizado	137.551	196.927
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	317.140	294.750
	Provisiones y amortizaciones	(2.023.162)	(1.767.860)
5	Inmovilizaciones financieras	359.108	264.629
	Participaciones puestas en equivalencia	46.452	45.060
	Cartera de valores a largo plazo	37.178	38.378
	Otros créditos	287.625	196.731
	Provisiones	(12.147)	(15.540)

б	Acciones propias	126
	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	8.169	12.311
	ACTIVO CIRCULANTE	1.328.032	960.837
8	Existencias	273.318	204.647
	Deudores	838.500	613.814
9	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	746.693	509.410
10	Empresas puestas en equivalencia	16.492	15.554
11	Otros deudores	151.771	125.539
	Provisiones	(76.447)	(36.689)
	Inversiones financieras temporales	96.744	77.738
12	Cartera de valores a corto plazo	91.014	71.649
	Otros créditos	5.730	6.089
	Tesorería	111.214	60.404
	Ajustes por periodificación	8.247	4.234
	TOTAL GENERAL	7.831.006	6.632.160

BALANCE CONSOLIDADO DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

Nota Núm.	PASIVO	31.12.99	31.12.98

13	FONDOS PROPIOS	2.933.552	2.521.756
	Capital suscrito	447.776	448.531
	Otras reservas de la sociedad dominante	989.456	710.049
	Reservas distribuibles	679.095	૨૦૨ ૨૦૨ રેઝેને
	Reserva de revalorización	219.780	127,952
	Reservas no distribuibles	90.581	76.498
	Reservas en soc.consolidadas por integración global y proporcional	1.023.260	997.566
	Reservas en sociedades puestas en equivalencia	8.721	10.987
	Diferencias de conversión	38.139	3.818
	Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante	426.200	350.805
	Pérdidas y ganancias consolidadas	451.687	370.897
	Pérdidas y ganancias atribuidas a socios externos	(25.487)	(20.092)
l 4	SOCIOS EXTERNOS	210.153	160.652
ો રે	DIFERENCIA NEGATIVA DE CONSOLIDACIÓN		61.640
	De sociedades consolidadas por integración global		61.640
16	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	720.208	681.753
	Subvenciones de capital	408.725	394.855
	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	311.483	286.898

17	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	298.837	310.216
	Provisiones para pensiones y obligaciones similares	67.796	165.401
	Otras provisiones	231.041	144.815
	ACREEDORES A LARGO PLAZO	2.747.281	2.110.441
18	Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	822	940
19	Deudas con entidades de crédito	2.655.424	2.009.525
20	Otros acreedores	91.032	99.976
	ACREEDORES A CORTO PLAZO	920.975	785.702
18	Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	152	50.207
19	Deudas con entidades de crédito	132.420	110.840
10	Deudas con sociedades puestas en equivalencia	3.474	2.242
	Acreedores comerciales	269.095	442.472
	Otras deudas no comerciales	213.402	179.234
	Ajustes por periodificación	2.432	707
	TOTAL GENERAL	7.831.006	6.632.160

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

Nota Núm.	DEBE	1 ਨੇਰੇ ਹੋ	1998
	GASTOS

24	Consumos y otros gastos externos	1.504.161	1.337.543
25	Gastos de personal	226.886	208.102
	Sueldos, salarios y asimilados	167.054	153.353
	Cargas sociales	59.832	54.749
	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	358.087	306.004
	Variación de las provisiones de tráfico	43.455	7.707
26	Otros gastos de explotación	399.609	311.274

	BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	738.411	593.294
	Gastos financieros	154.794	174.137
	Variación de las provisiones de inversiones financieras	(78)	242
	Diferencias negativas de cambio	25.520	8.166

7	Amortización del fondo de comercio de consolidación	28.674	46.680
	BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	ર્ભરે રહેતું હરિતે	524.804

27	Gastos y pérdidas extraordinarios	40.932	57.828
	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
	BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	€39.365	520.321
22	Impuesto sobre Sociedades	187.678	149.424
	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	451.687	370.897
14	Resultado atribuido a socios externos	25.487	20.092
1	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIÓ)	426.200	350.805

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

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Nora Núm.	HABER	I ਨੇ ਮੇ	1998
	INGRESOS
23	Importe neto de la cifra de negocios	3.170.272	2.683.171
	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		ા જિતેર
	Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado	17.139	15.933
	Otros ingresos de explotación	83.198	63.725


	Ingresos de participaciones en capital	2.924	1.324
	Otros ingresos financieros	40.414	47.800
	Beneficios en inversiones financieras	13.821	409
	Diferencias positivas de cambio	5.591	8.163
	RESULTADOS FINANCIERÓS NEGATIVOS	117.486	125.149
	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia	9.768	ર 'કેતેર
	Reversión de diferencias negativas de consolidación	61.640	97.344

27	Beneficios procedentes del inmovilizado	6.713	3.570
27	Ingresos y beneficios extraordinarios	9.925	49.775
	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	24.294	4.483

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL GRUPO GAS NATURAL DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Nota 1. Bases de presentación y principios de consolidación

..............................................................................................................................................................................

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Gas Natural están formadas por la consolidación de Gas Natural SDG, S.A. y las siguientes sociedades del Grupo, Multigrupo y Asociadas:

ﻣﻨ 二十二十二 ের মাধ্যমে বা ि 1 【 لقارير المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخ المقالب المستوى المتحدة المقابلة المستوى المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب الم 1 िक्स के साथ में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में कि Real Production ្រី لمستقل المستوى المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخب المنتخ

្រ

ﺑ ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

I.G. I.G. I.G. 1.G. I.G. .G. 1.G. .G. 1.6. 1.G. 1.G. 1. G. I.G. 1.G. P.E b. B 1.G. I.G. I G. G. 1. G. 1. G. I.G. 1. G. LG. I.G. I.G. .G .G I.G I G I.G. P.E I.G. I.G. I.G I.G. I.G. I.G. I.P. LP I.P. LP I.P. I.G I.P l.P I.P LP I.P Aprovisionamiento y transporte de gas Aprovisionamiento de gas Aprovisionamiento de gas Cable de comunicaciones Comercialización de gas Estudios y proyectos Sociedad de cartera Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Sociedad de cartera Sociedad de cartera Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Sociedad de cartera Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Distribución de gas Transporte de gas Transporte de gas Transporte de gas Transporte de gas Transporte de gas Energía eléctrica Cogeneración Cogeneracion Contadores Informatica Financiera Financiera Servicios Servicios Servicios Servicios Servicios Servicios Servicios Marniecos Argentina Argentina Argentina Argentina Colombia Colombia Colombia Colombia Colombia Colombia Holanda España España España España España Irlanda España España España Menco Mejico España España España España España España España España España España Mérico España España España España España España España España España Esparta España España España Jersey Brasil Brasil Agrupación Energética Ciutat Sanitària Vall d'Hebrón IAE Companhia Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro, S.A. Sistemas de Administración y Servicios, S.A. de C.V. Gas Galicia Sociedad para el Desarrollo del Gas, S.A. Transportadora Colombiana de Gas, S.A. ESP Servicios de Energía y Confort, S.A. de C.V. A. Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. ડે. Compañía Auxiliar de Industrias Varias, Gas Natural Cundiboyacense, S.A. ESP Gases de Barrancabermeja, S.A. ESP Gas Natural Internacional SDG, S.A. Gas Natural Comercializadora, S.A. Gas Natural Electricidad SDG. S.A. Gas Natural del Oriente, S.A. ESP Gas Natural México, S.A. de C.V. Gas Natural International. Limited Sociedad de Gas de Euskadi, S.A. Europe Maghreb Pipeline Limited Gas Natural Castilla y León, S.A. Gas Natural Servicios SDG, S.A. Compañía Española de Gas, S.A. Gas Natural Cantabria SDG, S.A. Gasoducto de Extremadura, S.A. Gas Natural Extremadura, S.A. La Propagadora del Gas, S.A. Gas Natural Murcia SDG, S.A. Gas Natural Informatica, S.A. Gas Castilla-La Mancha, S.A. Serviconfort Argentina, S.A. Gas Natural La Coruña, S.A. Serviconfort Colombia, S.A. Gasoducto Al-Andalus, S.A. Desarrollo del Cable, S.A. Equipos y Servicios, S.A. Gas Natural Finance BV Gas Natural BAN, S.A. Gas Natural, S.A. ESP Iberlink Iberica, S.A. Kromschroeder, S.A. Gas Andalucía, S.A. Gas Navarra, S.A. Gas Aragón, S.A. La Energía, S.A. Gas Rioja, S.A. Invergas, S.A. Metragaz, S.A. Ceg Rio, S.A. Manra, S.A. Enagas, S.A. Sagane, S.A.		CONSOLIDACIÓN	TOTAL
			100,0
			100,0 100.0
			67.0
			21.0
			63.7
			72,6
			90.4 72.4
			100,0
			95.0
			62,0
			તેર '0
			100,0
			56.4
			89,9 87.5
			99,4
			90,4
			35.0
			20,5
			50,4
			18.9
			25,1
			44,3
			24,2 24,2
			34,3
			100,0
			100,0
			100,0
			100,0
			100.0
			100.0 100.0
			73,0
			100.0
			100,0
			81.3
			100.0
			42.5
			100.0
			75.1
			100.0
			100.0
			100,0
			100,0
			100.0
			72.0
Argentina Gas Natural SDG Argentina, S.A.	Sociedad de cartera	I.G.	100.0 72,0

A de la curas participaciones directa, baticanos, con se han anovatorios, que no se han unsiderativo respecto a images fiel de la comas considedes.
El importe de la particip

I.G. = Integración Global; I.P. = Integración proporcional; P.E. = Puesta en equivalencia

Las cuentas anuales consolidadas se han obtenido a partir de los registros contables de las sociedades objeto de consolidación y se han formulado siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados. Se han incorporado los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar sus políticas contables y eliminar los saldos y transacciones significativos entre las mismas.

Los métodos de consolidación aplicados para la obtención de las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido los siguientes:

Integración global: Para aquellas empresas del grupo sobre las que se tiene un dominio efectivo por poseer la mayoría de los derechos de voto.
Integración proporcional: Para aquellas empresas multigrupo gestionadas conjuntamente con terceros.
Puesta en equivalencia: Para aquellas empresas asociadas en las que se ejerce influencia significativa, sin la mayoría de los derechos de voto ni gestión compartida con terceros.

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1999 se presentan de acuerdo con lo establecido en las vigentes normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas, mostrándose al tipo de cambio de cierre los activos y pasivos de sociedades del Grupo en moneda extranjera.

En el ejercicio 1999 se han incorporado al perímetro de consolidación las sociedades Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A., Gas Natural Finance B.V., Servicios de Energía y Confort, S.A., Serviconfort Argentina, S.A., Serviconfort Colombia, S.A., Transportadora Colombiana de Gas, S.A. ESP y Gas Natural Cundiboyacense, S.A. ESP. Las seis primeras se han consolidado por el método de integración global y la última sociedad por el método de integración proporcional.

Las sociedades Gas Natural México, S.A. de C.V. y Sistemas de Administración y Servicios, S.A. de C.V. se han consolidado al adquirirse el 50 % restante de la participación, por el método de integración global desde el mes de junio, habiéndose consolidado en el ejercicio 1998 por el método de integración proporcional.

Se han excluido del perímetro de consolidación las sociedades Gasoducto Braga-Tuy, S.A. y Gasoducto Campo Maior-Leiria-Braga, S.A. por su escasa incidencia en las cuentas anuales consolidadas.

En el marco de la Ley 34/1988 de 7 de octubre, del sector de Hidrocarburos, con fecha 30 de abril de 1999 la Junta General de Gas Natural SDG, S.A. aprobó el proyecto de escisión parcial en Enagas, S.A. de la unidad económica de distribución de gas al 31 de diciembre de 1998, que pasó a formar parte de la sociedad Gas Natural SDG, S.A.

con efectos a partir del 1 de enero de 1999.

Asimismo, el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. el día 17 de marzo de 1999 aprobó la venta a Enagas, S.A. de los activos de transporte de gas con sus elementos principales y accesorios, así como las instalaciones relacionadas con los mismos.

Con fecha 30 de abril de 1999 la Junta General de Accionistas de Gas Natural SDG, S.A. aprobó el proyecto de Fusión por absorción de las sociedades Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A., que supuso la disolución sin liquidación de estas sociedades y la transmisión en bloque de sus patrimonios a Gas Natural SDG, S.A., siendo el 1 de enero de 1999 la fecha a partir de la cual las operaciones de las sociedades absorbidas se consideraban realizadas a efectos contables por cuenta de la sociedad absorbente.

El epígrafe Ambito de consolidación que se indica en las Notas de esta memoria recoge los efectos que sobre los saldos consolidados al inicio del ejercicio se ocasionan por las modificaciones en el perímetro de consolidación del Grupo, contemplando las incorporaciones y exclusiones de sociedades así como las variaciones en la participación que provocan cambios en los métodos de consolidación y las variaciones en las sociedades extranjeras por la evolución de los tipos de cambio.

Todas las sociedades del Grupo cierran el ejercicio el 31 de diciembre, a excepción de Gas Natural International Ltd que en este ejercicio lo ha hecho el 30 de septiembre.

Las cifras contenidas en el balance consolidado, en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y en esta memoria consolidada se muestran en miles de euros.

Según lo previsto en la normativa vigente, dichos tipos de conversión se han aplicado a las partidas componentes de las cuentas anuales.

Nota 2. Normas de valoración

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las cuentas anuales consolidadas son los que se describen a continuación:

a. Gastos de establecimiento. Corresponden a los gastos de constitución, primer establecimiento y ampliación de capital, que se amortizan en un período de cinco años.

b. Inmovilizaciones inmateriales. Los elementos incluidos en el inmovilizado inmaterial figuran valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción, amortizándose en un período de cinco años.

Los derechos exclusivos de uso de gasoductos de transporte figuran valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción, amortizándose durante el período de vigencia del derecho.

Las concesiones administrativas otorgadas por los Estados y otras Entidades Públicas se amortizan en función de la duración de la concesión.

c. Inmovilizaciones materiales. Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción, con excepción de la revalorización efectuada como consecuencia de la actualización de balances realizada en el ejercicio de 1996 y de la operación de fusión realizada en el ejercicio de 1991.

Forman parte del inmovilizado material los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de infraestructura cuando su período de construcción supera un año.

Se registra como inmovilizado material el gas inmovilizado no extraible preciso para la explotación de los almacenamientos subterráneos de gas natural, amortizándose en el período de vida útil del almacenamiento subterráneo o en el período de arrendamiento si este es menor.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por el Grupo para el inmovilizado material corresponden al coste directo de producción.

Se dotan las provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir las posibles contingencias que pueda generar la inactividad del inmovilizado.

El inmovilizado material se amortiza linealmente en base a su vida útil estimada.

Los coeficientes de amortización que resultan de las vidas útiles estimadas, son los siguientes:

7 77 -

r - The Property

	Coeficiente %
Construcciones	2-3
Instalaciones técnicas (red de transporte y distribución)	3.33-5
Otras instalaciones técnicas y maquinaria	5-12
Utiles y herramientas	30
Mobiliario y enseres	10
Equipos informáticos	25
Elementos de transporte	16

Los activos recibidos sin contraprestación se contabilizan por su valor venal en el inmovilizado material y se reconocen como ingresos, linealmente, en el período de amortización de los bienes afectados. Durante este período los ingresos diferidos se muestran en Ingresos a distribuir en varios ejercicios.

d. Inmovilizaciones financieras. El valor al que figuran las participaciones en sociedades consolidadas por el método de puesta en equivalencia es el valor teóricocontable.

Las participaciones inferiores al 20% en sociedades sin cotización oficial se encuentran contabilizadas a su coste de adquisición minorado, si fuese preciso, por las provisiones necesarias para reflejar las desvalorizaciones sufridas.

e. Fondo de comercio de consolidación. La diferencia entre el precio de adquisición de sociedades participadas y el valor teórico-contable correspondiente al porcentaje de participación en el momento de la compra, ajustado en su caso por las plusvalías o minusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición, se registra en el proceso de consolidación como fondo de comercio y se amortiza con cargo a resultados en el período estimado de recuperación de las inversiones realizadas y como máximo en un período de veinte años.
f. Existencias. La materia prima, gas natural licuado, se valora al coste de adquisición FIFO (primera entrada-primera salida) resultando un valor igual o inferior al de mercado.

Los productos terminados se valoran al coste medio de producción y el resto de materiales al coste promedio de las compras resultando en ambos casos un valor igual o inferior al de mercado.

Se dotan las provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir la obsolescencia de los materiales.

g. Deudores y acreedores comerciales y no comerciales. Los débitos y créditos originados por las operaciones, ya sean o no consecuencia del tráfico normal del negocio, se registran por su valor nominal y se clasifican a corto o a largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia. Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

h. Reservas en sociedades consolidadas por integración global, integración proporcional y puestas en equivalencia. Estas reservas corresponden a la diferencia entre el valor contable de la participación en las sociedades consolidadas y el valor teórico contable de las mismas.
i. Conversión de estados financieros en moneda extranjera. Los estados financieros de sociedades extranjeras incluidas en el perímetro de consolidación se han convertido a euros aplicando el método del tipo de cambio de cierre. Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se han convertido a euros utilizando el tipo de cambio mensual. Las diferencias de conversión surgidas se aplican a Fondos propios.
j. Socios externos. En esta cuenta se refleja la participación de los accionistas minoritarios en los Fondos propios al 31 de diciembre de 1999 de las sociedades consolidadas por el método de integración global.
k. Diferencia negativa de consolidación. La diferencia entre el precio de adquisición y el valor de los fondos propios atribuibles a la participación que se posea en las sociedades dependientes en la fecha de primera consolidación, una vez ajustada por la adecuación del valor de los activos y pasivos de dichas sociedades se aplica a resultados cuando se ponen de manifiesto los costes que la originaron.
1. Subvenciones de capital. Las subvenciones de capital no reintegrables se aplican linealmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado que financian. Para mostrar la imagen fiel las subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio se aplican a Otros ingresos de explotación con el fin de correlacionarlas con las amortizaciones de los inmovilizados afectados.
m. Provisiones para pensiones y obligaciones similares. Los compromisos de pagos · futuros por complementos de pensiones se materializan con la constitución de las correspondientes Provisiones para pensiones, Fondos de pensiones y Contratos de seguros de prima única.

Provisión para pensiones. La provisión para pensiones se constituye siguiendo criterios actuariales y representa el valor actual de los compromisos de pago futuros contraídos por Gas Natural SDG, S.A. y las sociedades del Grupo, Compañía

Española de Gas, S.A., Gas Natural Castilla y León, S.A., Gas Andalucía, S.A., Gas Natural Cantabria SDG, S.A. y Gas Natural Murcia SDG, S.A. con los empleados en activo afectados, en relación con el pago de complementos de pensiones de jubilación, viudedad e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad. El tipo de interés financiero actuarial utilizado ha sido básicamente del 4% anual.

Fondo de pensiones. Los Fondos de pensiones se constituyen de acuerdo con los Planes de pensiones firmados y adaptados a la Ley de Planes y Fondos de Pensiones. Son planes de contribución definida que cubren los compromisos adquiridos con el personal afectado, reconociendo unos derechos consolidados por servicios pasados y se comprometen a la aportación de un porcentaje medio entre el 2% y el 6,8% del salario computable. Son planes de modalidad mixta destinados a cubrir tanto las prestaciones de jubilación, como los riesgos por invalidez y fallecimiento de los partícipes.

n. Otras provisiones. Los compromisos de pago futuros correspondientes a responsabilidades probables o ciertas se materializan con la constitución de las correspondientes provisiones para riesgos y gastos. Su dotación se efectúa cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto y en función del importe estimado de los riesgos.
o. Impuesto sobre Sociedades. La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el Impuesto sobre Sociedades. En su cálculo se contempla la cuota del impuesto devengada en el ejercicio, el efecto del diferimiento de las diferencias producidas entre la base imponible del impuesto y el resultado contable antes de impuestos que revierten en períodos subsiguientes, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tienen derecho las sociedades.

Es política del Grupo registrar impuestos anticipados únicamente si no existen dudas de su recuperación futura. Los impuestos anticipados relativos a la Provisión para pensiones se han registrado siguiendo las directrices de la resolución de 25 de septiembre de 1991 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

p. Ingresos y gastos. Los ingresos y gastos se contabilizan en función de su devengo.

Las ventas de gas se contabilizan en base a la facturación de los consumos. Al final del período se prevé la cifra de gas emitido y no facturado al objeto de correlacionar adecuadamente los ingresos y gastos del período.

q. Diferencias de cambio en moneda extranjera. La conversión en euros de los créditos y débitos en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.

Al cierre del ejercicio los saldos nominados en moneda extranjera se ajustan al tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio no realizadas resultantes de las operaciones de financiación específica de cobertura del riesgo de cambio de inversiones en sociedades participadas denominadas en moneda extranjera, se incluyen en el epígrafe "Diferencias de conversión" de los Fondos propios del balance consolidado.

r. Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia. Recoge la participación del Grupo en los resultados del ejercicio, después de impuestos, obtenidos por las sociedades consolidadas por el método de puesta en equivalencia.

Nota 3. Inmovilizaciones inmateriales

Las variaciones experimentadas por las principales partidas que componen el inmovilizado inmaterial son las siguientes:

	Saldo al 1.1.99	Ambito de consolidación y reclasificaciones	Aumentos	Disminu- ciones	Saldo al 31.12.99
Gastos de investigación y desarrollo	19.923	(1.454)	3.318	(24)	21.763
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	526.511	85.169	638	(817)	611.501
Aplicaciones informáticas	61.249	4.285	30.616	(276)	95.874
Otro inmovilizado	6.064	(535)	3.263	(30)	8.762
	613.747	87.465	37.835	(1.147)	737.900
Amortización acumulada	(91.441)	(7.970)	(40.697)	515	(139.533)
Saldo neto	522.306	79.495	(2.862)	(572)	598.367

En Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares se incluyen los costes para la obtención de los derechos exclusivos de uso del gasoducto Magreb-Europa en su tramo marroquí, con un período de vigencia de carácter renovable que actualmente finaliza en el año 2021.

Nota 4. Inmovilizaciones materiales

ר רד רו

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el coste del activo inmovilizado material son los siguientes:

Saldo al 1.1.99	Ambito de consolidación y reclasificaciones	Aumentos	Disminu- ciones	Saldo al 31.12.99
303.257	3.631	13.349	(2.007)	318.230
5.837.947	406.468	604.760	(68.841)	6.780.334
196.927	(62.853)	16.632		137.551

294.750	(11.236)	143.592	(તે જેસ્ણ)	317.140
6.632.881	236.010	778.333	(93.969)	7.553.255
				(13.155)

La revalorización del inmovilizado material incorporada al amparo del Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio, sobre actualización de balances, tendrá un efecto de 39.559 miles de euros sobre las dotaciones para amortizaciones de inmovilizado del ejercicio 2000.

El movimiento del inmovilizado material incorporado por aplicación de la actualización de balances es el siguiente:

Importe a 1 de enero de 1999	534.690
Bajas	(727)
Dotación amortización ejercicio	(45.641)
Saldo a 31 de diciembre de 1999	488.322

El inmovilizado material bruto incluye la revalorización efectuada en el ejercicio de 1991 por la operación de fusión por absorción y escisión parcial de las sociedades Catalana de Gas, S.A., Gas Madrid, S.A. y Repsol Butano, S.A. por 55.756 miles de euros en Terrenos y construcciones.

En el apartado de Instalaciones técnicas y maquinaria se incluye el gas inmovilizado no extraíble de los almacenamientos subterráneos de gas natural por importe de 118.718 miles de euros.

En el apartado de Aumentos se incluyen 17.303 miles de euros de bienes recibidos sin contraprestación.

Los costes financieros aplicados en el ejercicio a los proyectos de infraestructura en su período de construcción han ascendido a 4.898 miles de euros, totalizando como mayor coste del inmovilizado material bruto el importe de 172.539 miles de euros.

Durante el ejercicio 1999 se han adquirido elementos de inmovilizado a empresas asociadas por importe de 8.372 miles de euros.

	Saldo al 1.1.99	Ambito de consolidación y reclasificaciones	Dotación	Disminu- ciones	Saldo al 31.12.99
Provisiones	7.411		1.237	(108)	8.540
Amortizaciones:
Construcciones	54.909	(283)	7.097	(883)	60.840
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.623.466	23.932	285.853	(67.415)	1.865.836
Otro inmovilizado	82.074	(174)	18.625	(12.579)	87.946
	1.767.860	23.475	312.812	(80.985)	2.023.162

Las variaciones de las provisiones y amortizaciones acumuladas durante el ejercicio son:

La Provisión por depreciación cubre las posibles contingencias que pueda generar la inactividad temporal de los activos productivos.

Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del inmovilizado material.

Nota 5. Inmovilizaciones financieras

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el inmovilizado financiero son:

	Saldo al 1.1.99	Ambito de consolidación y reclasificaciones	Aumentos	Disminu- ciones	Saldo al 31.12.99
Participaciones puestas en equivalencia	45.060	(120)	9.765	(8.253)	46.452
Cartera de valores a largo plazo	38.378	(5.306)	5.602	(1.496)	37.178
Otros créditos	196.731	6.383	101 .524	(17.013)	287.625
Provisiones	(15.540)	1.579		1.814	(12.147)
	264.629	2.536	116.891	(24.948)	359.108

Las participaciones más significativas incluidas en la partida Cartera de valores a largo plazo son las siguientes:

	Domicilio	% total de participación del Grupo	Actividad
Gasoducto Braga-Tuy,S.A.	Lisboa	49.0	Transporte de gas
Gasoducto Campo Maior-Leiria-Braga, S.A.	Lisboa	12.0	Transporte de gas
Gas Natural de Alava. S.A.	Vitoria	10.0	Distribución de gas

En Otros créditos se incluye básicamente la financiación a largo plazo concedida a terceros a tipo de interés de mercado, correspondiendo el aumento del ejercicio, básicamente, a los créditos comerciales concedidos.

Nota 6. Acciones propias

Corresponde a las acciones de Gas Natural SDG, S.A. necesarias para ser entregadas a los socios minoritarios de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A. según los acuerdos de la operación de fusión por absorción realizada.

Nota 7. Fondo de comercio de consolidación

El movimiento de esta cuenta en el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999	0
Aumentos	28.674
Amortizaciones	(28.674)
Saldo al 31 de diciembre de 1999

Los aumentos del ejercicio corresponden a diferencias de consolidación ocasionadas por la adquisición en el ejercicio de participaciones en el capital social de las sociedades Gas Natural México, S.A. de CV, Gas Navarra, S.A. y Gas Lleida, S.A.

Las amortizaciones se han realizado en aplicación del principio de prudencia.

Nota 8. Existencias

El desglose del importe de las existencias por grupos homogéneos de actividades es el siguiente:

Existencias en sociedades gasistas	268.984
Existencias en las sociedades restantes	4.334
	273.318

Nota 9. Clientes por ventas y prestaciones de servicios

El desglose del saldo de clientes por grupos homogéneos de actividades es el siguiente:

Clientes de las sociedades gasistas	722.255
Clientes de las sociedades no gasistas	24.438
	746.693

Nota 10. Empresas puestas en equivalencia

El detalle de esta partida es el siguiente:

Sociedad	Saldos al 31.12.99
	Deudores	Acreedores
Kromschroeder, S.A.	54	3.474
Sociedad de Gas de Euskadi. S.A.	15.104
Gas Aragón, S.A.	1.334
	16.492	3.474

Las transacciones de ingresos y gastos con las empresas puestas en equivalencia representan 1.863 miles de euros de cargos efectuados por estas empresas al Grupo y 115.310 miles de euros de abonos al Grupo.

Nota 11. Otros deudores

El importe más significativo incluido en este epígrafe corresponde a los impuestos sobre

beneficios anticipados que asciende a 63.972 miles de euros, los cuales básicamente revertirán a largo plazo.

Nota 12. Cartera de valores a corto plazo

Corresponde básicamente a Deuda Pública y otras inversiones financieras. La tasa media de rentabilidad de estas inversiones durante el ejercicio ha sido del 3,95%.

Nota 13. Fondos propios

El importe de las cuentas de capital y reservas, al 31 de diciembre de 1999 y su movimiento en el ejercicio han sido los siguientes:

	Saldo al 1.1 99	Distribución del resultado 1998	Otros	Saldo al 31.12.99
Capital suscrito	448.531		(755)	447.776
Reserva revalorización	127.952		91.828	219.780
Reserva de fusión	114.498		111.289	225.787
Reserva legal	76.498	13.202		89.700
Reserva de acciones propias			126	126
Reserva de redenominación en euros			755	755
Reserva voluntaria y otras reservas	391.101	62.145	62	453.308
Reserva en sociedades consolidadas	1.008.553	194.723	(171.295)	1.031.981
Diferencias de conversión	3.818		34.321	38.139
	2.170.951	270.070	66.331	2.507.352

El 9 de julio de 1999 Gas Natural SDG, S.A. redenomina su Capital de pesetas a euros, mediante el desdoblamiento del valor nominal y la posterior reducción de su valor a 1 euro, mediante la creación de 298.517.352 nuevas acciones y de la Reserva de redenominación en euros.

El Capital social de Gas Natural SDG, S.A. está constituido por 447.776.028 acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

El Consejo de Administración de la sociedad, por acuerdo de la Junta General Ordinaria de accionistas celebrada el día 18 de junio de 1997, fue autorizado para aumentar el capital social como máximo en 224.268 miles de euros dentro del plazo de 5 años, mediante desembolso dinerario y en una o varias veces sin necesidad de nueva autorización. Asimismo fue autorizado por acuerdo de la Junta General Ordinaria de accionistas celebrada el día 30 de abril de 1999, para emitir títulos de renta fija, no convertibles en aciones, hasta un total de 1.000.000 miles de euros, en una o varias veces, dentro del plazo de 5 años.

La totalidad de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas y cotizan en el mercado continua.

Las participaciones más significativas en el Capital social de Gas Natural SDG, S.A., son las siguientes:

	Participación en el Capital Social %
- Repsol-YPF, S.A.	45.3
- Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona	25.5

El incremento en la Reserva de revalorización corresponde a la incorporación de las reservas que por este epígrafe tenían Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A., cuyos bienes, derechos y obligaciones fueron adjudicados a Gas Natural SDG, S.A. en el proceso de fusión por absorción realizado en el ejercicio y a la escindida de Enagas S.A.A.

Las Reservas de revalorización han sido aceptadas por la Administración Tributaria y son indisponibles. El saldo podrá destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del Capital social o, a partir del 31 de diciembre de 2006, a Reservas de libre disposición. Esta reserva en el caso de las sociedades filialos figura registrada dentro del epígrafe Reservas en sociedades consolidadas.

El incremento en la Reserva de fusión corresponde a las originadas en los procesos de escisión de actividad de Enagas, S.A. y fusión por absorción de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A. (véase Nota 1).

La Reserva en sociedades consolidadas al 31 de diciembre de 1999 corresponde básicamente a:

Enagas, S.A.	753.627
Gas Natural Castilla y León, S.A.	58.713
Compañía Española de Gas, S.A.	38.892

Las diferencias de conversión corresponden a la diferencia entre los activos y pasivos de las sociedades del Grupo en moneda extranjera, convertidos al tipo de cambio de cierre y sus fondos propios valorados al tipo de cambio histórico.

Nota 14. Socios externos

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El movimiento de esta cuenta en el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999	160.652
Aumentos por:
- Participación en resultados del ejercicio	25.487
- Aportaciones de fondos	રે0 395
- Diferencias de conversión	19.688
Disminuciones por:
- Distribución resultados de 1998	(29.774)
- Variaciones de participaciones y
perímetro de consolidación	(16.295)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	210.153

El saldo de Socios externos al 31 de diciembre de 1999 por sociedades es el siguiente:

	Participaciones en capital y reservas	Participaciones en resultados	TOTAL
Gas Natural BAN, S.A.-Invergas, S.A.	126.489	20.722	147.211
Gas Natural SDG Argentina, S.A.	25.988	6	25.994
Gas Natural del Oriente, S.A. ESP	વે તેરવે	979	10.938
Gas Natural Castilla y León, S.A.	2.163	1.094	3.257
Otras sociedades	20.067	2.686	22.753
	184.666	25.487	210.153

Nota 15. Diferencia negativa de consolidación

Corresponde a las diferencias de consolidación ocasionadas por la adquisición de participaciones en el capital social de Enagas, S.A. y de Sagane, S.A.

La aplicación a resultados en el ejercicio 1999 se ha realizado al concurrir en el mismo las circunstancias contempladas en el artículo 25.3a) del Real Decreto 1815/1991.

El movimiento de esta cuenta en el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999 - Aumentos	61.640
- Aplicaciones	(61.640)
Saldo al 31 de diciembre de 1999

Nota 16. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

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El movimiento de las Subvenciones de capital en el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999	394.855
- Recibidas	30.386
- Aplicadas a resultados	(16.516)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	408.725

Los Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios corresponden básicamente a los ingresos diferidos por los derechos exclusivos de uso de gasoductos de transporte por importe de 85.145 miles de euros, a los activos del inmovilizado material recibidos sin contraprestación por importe de 119.181 miles de euros (véase Nota 2.c), a los ingresos diferidos por desplazamiento de red a cargo de terceros por un importe de 40.340 miles de euros y a las contraprestaciones de nuevas acometidas y ramales por importe de 62.229 miles de euros.

Nota 17. Provisiones para riesgos y gastos

El saldo de la Provisión para pensiones al 31 de diciembre de 1999 y su movimiento en el ejercicio son los siguientes:

Saldo al 1 de enero de 1999	165.401
Dotaciones ordinarias	9.923
Dotaciones extraordinarias	871
Aplicaciones en el ejercicio contra la provisión	(108.351)
Ambito de consolidación y reclasificaciones	(48)
Saldo al 31 de diciembre de 1999	67.796

En las Aplicaciones en el ejercicio contra la provisión se ha incluido el importe de 96.685 miles de euros correspondientes a la prima del seguro para exteriorizar las pensiones del personal pasivo.

La provisión para pensiones corresponde a las establecidas por Gas Natural SDG, S.A., Compañía Española de Gas, S.A., Gas Natural Castilla y León, S.A., Gas Andalucía, S.A., Gas Natural Cantabria SDG, S.A. y Gas Natural Murcia SDG, S.A.

Estas sociedades tienen un plan de pensiones de prestaciones definidas que cubre a los empleados en activo. Estas prestaciones son en todos los casos complementarias de las que la Seguridad Social otorgue a los empleados a su jubilación, y sólo tienen eficacia en la medida que los niveles de retribución asegurados por el plan excedan a los otorgados por el régimen general de la Seguridad Social.

Las dotaciones anuales para cubrir los compromisos devengados por cuenta de las sociedades respecto a los planes son contabilizadas con cargo a la cuenta de resultados de cada ejercicio.

El saldo de Otras provisiones al 31 de diciembre de 1999 corresponde básicamente a las provisiones constituidas para responsabilidades probables relativas a contingencias identificadas.

El movimiento de Otras provisiones durante el ejercicio ha sido el siguiente:

Saldo al 1 de enero de 1999	144.815
Dotación del ejercicio	78.005
Aplicación en el ejercicio	(2.302)
Otros movimientos	10.523
Saldo al 31 de diciembre de 1999	231.041

Nota 18. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables

Corresponde al saldo pendiente de amortizar de la emisión de bonos negociables emitida por Gas Natural del Oriente, S.A. ESP y con vencimiento en el ejercicio de 2001.

Nota 19. Deudas con entidades de crédito

Los conceptos que corresponden a este epígrafe son los siguientes:

	Largo plazo	Corto plazo
Préstamos y créditos bancarios	2.655.424	111.043
Intereses devengados pendientes de vencimiento		21.377
	2.655.424	132.420

Las deudas con entidades de crédito a largo plazo incluyen préstamos en dólares USA por 965.983 miles de euros a tipo de interés de mercado.

Los préstamos y créditos a largo plazo están a tipo de interés de mercado y sus períodos de amortización son los siguientes:

Año 2001	370.993
Año 2002	630.925
Año 2003	340.077
Año 2004	308.602
Año 2005	253.814
Más de 5 años	751.013
	2.655.424

Nota 20. Otros acreedores

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Se incluye en este epígrafe un préstamo de 18,7 millones de dólares USA concedido por el Grupo Repsol y vencimiento total en el año 2003, con un tipo de interés de mercado.

Nota 21. Saldos con empresas consolidadas por integración proporcional

Los saldos deudores y acreedores con empresas multigrupo correspondientes a terceros ascienden a 42.738 miles de euros y 3.612 miles de euros respectivamente.

Nota 22. Situación fiscal

Gas Natural SDG, S.A., Enagas, S.A., Gas Natural Castilla y León, S.A., Compañía Española de Gas, S.A., Gas Castilla-La Mancha, S.A., Compañía Auxiliar de Industrias Varias, S.A., Gas Natural Informática, S.A., Gas Penedés, S.A., Gas Vic, S.A., Equipos y Servicios, S.A., Gas Natural Servicios SDG, S.A., Gas Andalucía, S.A., Gas Natural Internacional SDG, S.A., Gas Natural Extremadura, S.A., Holding Gas Natural, S.A., La Propagadora del Gas, S.A., La Energía, S.A., Sagane, S.A., Gas Natural Cantabria SDG, S.A., Gas Natural Murcia SDG, S.A., Gas Natural Colombia, S.A., Gas Natural Latinoamericana, S.A., Desarrollo del Cable, S.A., Gas Natural Electricidad SDG, S.A., Gas Natural Comercializadora, S.A. y Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. tributan en Régimen de Declaración Consolidada. El resto de sociedades del Grupo tributan por el Impuesto sobre Sociedades de forma individual.

La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio con la

base imponible es la siguiente:

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Resultado contable consolidado antes de impuestos Diferencias permanentes:		639.365
		(14.808)
De las sociedades individuales	439
De los ajustes de consolidación	(15.247)
Diferencias temporales:		59.874
De las sociedades individuales:
Provisiones	60.799
Libertad de amortización	(5.187)
Otros conceptos	4.262
Base imponible		684.431

Las deducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio 1999 por deducción por inversiones y deducciones por doble imposición han ascendido a 19.527 miles de euros.

Las retenciones e ingresos a cuenta efectuadas en el ejercicio han ascendido a 141.268 miles de euros.

El importe y las variaciones experimentadas por el Impuesto sobre Sociedades anticipado/diferido son:

	Saldo al 1.1.99	Variación	Saldo al 31.12.99
Carga fiscal anticipada
Provisión para pensiones	44.914	(541)	44.373
Otras provisiones para riesgos y gastos	17.021	15.951	32.972
Transparencia fiscal	487	(42)	445
Subvenciones de capital	1.863	(246)	1.617
Otros conceptos	22.904	7.470	30.374
	87.189	22.592	109.781
Carga fiscal diferida
Libertad de amortización	16.726	1.436	18.162
Otros conceptos	4.970	5.007	9.977
	21.696	6.443	28.139

Las sociedades del Grupo se encuentran individualmente abiertas a inspección tributaria por el período legalmente no prescrito, a excepción de Gas Natural SDG, S.A. en la que están en curso las actuaciones de inspección de tributos.

Nota 23. Importe neto de la cifra de negocios

La actividad del Grupo se desarrolla en el mercado nacional y latinoamericano, siendo su detalle el siguiente:

	Mercado nacional	Mercado latinoamericano	Total
Ventas de gas	2 431 448	491.033	2.922.481
Otras ventas de sociedades gasistas del Grupo	116.825	49.968	166.793
Otras (instalaciones, ingeniería gasista, etc.)	80.998		80.998
	2.629.271	541.001	3.170.272

Nota 24. Consumos y otros gastos externos

Su composición es la siguiente:

	Mercado nacional	Mercado Latinoamericano	TOTAL
Sociedades gasistas	1.182.618		1.466.621
Otras sociedades	37.323	217	37.540
	1.219.941	284.220	1.504.161

Nota 25. Gastos de personal

El número medio de empleados del Grupo durante el ejercicio, distribuido por categorías, es el siguiente:

	Sociedades españolas	Sociedades latinoamericanas	TOTAL
Dirección y personal técnico	2.108	1.104	3.212
Personal administrativo y comercial Profesionales de oficio y personal	947	રેરિ	1.503
auxiliar	1.090	રજિર્	1.676
	4.145	2.246	6.391

Nota 26. Otros gastos de explotación

La composición de este epígrafe corresponde básicamente a los costes de estructura, cuyos principales componentes son: reparaciones y conservación, costes informáticos, publicidad, servicios exteriores, arrendamientos e impuestos.

Nota 27. Resultados extraordinarios

Los Ingresos y beneficios extraordinarios corresponden, básicamente, a regularizaciones de ejercicios anteriores y a plusvalías obtenidas por la enajenación de Inmovilizaciones materiales e Inmovilizaciones financieras.

El concepto de Gastos y pérdidas extraordinarios corresponde básicamente a las dotaciones a Provisiones para riesgos y gastos.

Nota 28. Aportación de las sociedades del Grupo a los resultados consolidados

	Aportación de las sociedades del Grupo a los resultados consolidados	Resultado del ejercicio atribuido a los socios externos
Gas Natural SDG. S.A.	214 568
Enagas, S.A.	100.441
Gas Natural BAN, S.A.	23.187	22.820
Gas Natural Castilla y León, S.A.	20.741	1.094
Otras	67.263	1.573
	426.200	25.487

Su composición es la siguiente:

Nota 29. Aspectos derivados de la introducción del euro

El Grupo ha analizado la implicación de la introducción del euro en su estructura general, concluyendo que no se producirá ningún impacto relevante en el mismo. A este respecto, el Grupo ha elaborado un plan de actuaciones a realizar al objeto de cumplir con los plazos clave de la introducción del euro.

Los costes estimados de las actuaciones a realizar, así como las inversiones y gastos a incurrir por el proceso de introducción del euro no son significativos.

Nota 30. Otra información

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Durante el ejercicio 1999 las retribuciones devengadas y préstamos concedidos a los miembros del Consejo de Administración de la sociedad dominante han ascendido a 1.539 y 42 miles de euros, respectivamente.

Las obligaciones contraídas en materia de pensiones con respecto a los miembros del Consejo de Administración han ascendido a 6 miles de euros, no existiendo obligación alguna en materia de seguros de vida.

A la fecha de cierre del ejercicio el Grupo tenía créditos no dispuestos concedidos por entidades financieras por importe de 338.851 miles de euros.

A 31 de diciembre de 1999 los derechos de compra de gas que tiene el Grupo ascienden a 3.364.546 millones de termias para el período 2000-2030. Todos los contratos incluyen cláusulas del tipo "take or pay".

Asimismo, existen contratos con 8 buques criogénicos para el transporte de GNL, todos ellos a largo plazo.

A 31 de diciembre de 1999 el Grupo tiene contratados con terceros derechos de transporte de gas natural por un total de 330.164 millones de termias para el período transporto de gas anteras "ship or pay" básicamente para cada uno de los cinco tramos de gasoducto comprendidos entre la frontera con Marruecos y la frontera portuguesa con Galicia en Tuy.

Los costes incurridos por el Grupo en el ejercicio 1999 en relación con los proyectos del Año 2000 no han sido significativos ni se estima que lo sean en el futuro. A este respecto el Grupo no considera que surjan riesgos ni incertidumbres en relación con los efectos del Año 2000.

Nota 31. Acontecimientos posteriores al cierre

El Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A., en la reunión celebrada el día El Combre de 1999, acordó distribuir a partir del día 11 de enero de 2000 un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio de 1999 de 0,105 euros brutos por acción.

El Grupo Gas Natural a través de Gas Natural Finance B.V. ha lanzado el día 27 de

enero de 2000 una emisión de deuda en los Euromercados de 525 millones de euros, dentro de su programa de Euro Medium Term Notes, con un interés fijo a 10 años y que se destinará a financiar nuevos proyectos de inversión y refinanciar parte de la deuda bancaria.

Nota 32. Cuadro de financiación consolidado

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El cuadro de financiación consolidado es el siguiente:

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..............................................................................................................................................................................

CUADRO DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADO DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

Aplicaciones	1999	1998	Origenes	1999	1 පිටිපි
			Recursos procedentes de las operaciones	833.207	631.976
Gastos de establecimiento y formalización de deudas	4.886	12.537
Adquisiciones de inmovilizado:	1.023.476	818.554
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales	778.333 37.835	680.616 20.945	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	66.129	163.800
Inmovilizaciones financieras	207.308	116.993	Deudas a largo plazo	1.030.850	881.300
Dividendos:	110.508	80.560	Enaienación de inmovilizado:	35.580	60.991
De las sociedades del grupo atribuido a socios externos De la sociedad dominante	29.774 80.734	69.074 11.486	nmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales	20,699 1.147 13.734	962 14.520 45.509
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo	524.281	876.642
Cancelación o traspaso a corto plazo de ingresos diferidos	12	415	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones financieras	6.912	891
Provisiones para riesgos y gastos	09.667	13.391

			Otros origenes	50.395	35.370
TOTAL APLICACIONES	1.772.830	1.802.099	TOTAL ORIGENES	2.023.073	1.774.128
EXCESO DE ORIGENES SOBRE APLICACIÓNES (AUMENTO DEL CAPITAL CIRCULANTE)	250.243		EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES (DISMINUCION DEL CAPITAL CIRCULANTE)	t	27.971

Variación del capital circulante	1999		1998
	Aumentos	Disminu- ciones	Aumentos	Disminu- ciones
Accionistas por desembolsos exigidos				833
Existencias	63 440	-	54 259
Deudores	249.907		149.039
Acreedores		129.945		245.640
Inversiones financieras temporales	12.236			4.147
Tesorería	50.635	44	21.757
Ajustes por periodificación	3.961			2.386
TOTAL	380.188	129.945	225.055	253.026
VARIACION DEL CAPITAL CIRCU- LANTE	250.243			27.971

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المستوى المستندا

ב נפוע המיני מושב משמעות משות המועד

La conciliación del resultado contable con los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	1999	1998
Resultado del ejercicio	451 687	370.897
Aumento del resultado:
- Dotación a las amortizaciones y aplicación de los
gastos a distribuir	365.139	311.925
- Dotación neta a la provisión para riesgos y gastos	87.814	90.939
- Dotación neta a provisiones de inmovilizado	637	3.095
Sociedades puestas en equivalencia (Dividendos)	8.253	6.010
Amortización del fondo de comercio de consolidación	28.674	46.680
Disminución del resultado:
- Beneficios en enajenación de inmovilizado	(4.213)	(28.091)
Ingresos y gastos diferidos	(33.379)	(66.135)
Sociedades puestas en equivalencia (Resultado)	(9.765)	(5.998)
Reversión diferencia negativa de consolidación	(61.640)	(97.346)
TOTAL	833.207	631 976

INFORME DE GESTIÓN DEL GRUPO GAS NATURAL

Evolución del Grupo en 1999

El beneficio neto consolidado asciende a 426.200 miles de euros con un incremento del 21,5 % respecto del ejercicio anterior.

El importe neto de la cifra de negocios es de 3.170.272 miles de euros, un 18,2 % superior al de 1998. El 97,5 % de la cifra de negocios corresponde a la actividad gasista y el 2,5 % restante a actividades relacionadas y diversas.

Los recursos procedentes de las operaciones se sitúan 833.207 miles de euros, lo que ha permitido financiar las inversiones materiales que han ascendido a 778.333 miles de euros, destinadas básicamente, a la ampliación y mejora de la red de distribución, que a 31 de diciembre alcanzaba 68.299 Kilómetros, de los cuales 29.436 Kilómetros se encuentran en el territorio nacional y el resto, 38.863 Kilómetros en Latinoamérica.

Los fondos propios del Grupo Gas Natural alcanzan los 2.933.552 miles de euros, con un incremento del 16,3 % respecto al ejercicio anterior.

El Grupo tiene adquiridas 5.277 acciones de Gas Natural SDG, S.A. para cumplir con los compromisos con los socios minoritarios de Gas Lleida, S.A. y Gas Tarraconense, S.A. en los procesos de fusión por absorción realizados.

El Grupo ha realizado la implantación de su Sistema de Gestión Medioambiental, desarrollando la política medioambiental establecida en su Manual de Medio Ambiente. La planificación medioambiental establecida permitirá la auditoría y certificación del sistema por entidad acreditada en los primeros meses del año 2000.

Acontecimientos posteriores

El Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A., en la reunión celebrada el día 17 de diciembre de 1999, acordó distribuir a partir del día 11 de enero de 2000, un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio de 1999 de 0,105 euros brutos por acción.

Gas Natural Finance B.V. ha lanzado el día 27 de enero de 2000, una emisión de deuda garantizada por Gas Natural SDG, S.A. de 525 millones de euros, dentro de su programa de Euro Medium Term Notes, con un interés fijo a 10 años y que se destinará a financiar nuevos proyectos de inversión y refinanciar parte de la deuda bancaria.

Perspectivas de futuro

Las principales líneas de actuación del Grupo Gas Natural para los próximos años están

definidas por las importantes expectativas de incremento de la demanda de gas natural en España, así como de la mayor apertura de los mercados energéticos y de telecomunicaciones, y de las oportunidades de negocio existentes en el ámbito internacional.

En este contexto, uno de los principales objetivos del Grupo Gas Natural durante los próximos años será acelerar el desarrollo del mercado doméstico-comercial e industrial en España, y la captación de una cuota significativa del mercado de gas para la generación eléctrica en España.

Asimismo, el Grupo Gas Natural tiene previsto continuar garantizando la seguridad y diversidad de los aprovisionamientos de gas, y mejorar los niveles de eficiencia y seguridad del sistema gasista, optimizando la inversión en nuevas infraestructuras.

Otro de los objetivos estratégicos del Grupo es continuar mejorando los niveles de calidad y eficiencia en la gestión de la compañía y en el servicio a los clientes, para mejorar su capacidad competitiva.

Por otra parte, el Grupo Gas Natural continuará desarrollando su participación en el negocio de generación de energía eléctrica mediante centrales de ciclo combinado con gas natural, y tratará de obtener una mayor rentabilidad de sus activos de telecomunicaciones. Asimismo, se potenciará el desarrollo de nuevas actividades de servicios para completar la oferta que realiza actualmente a sus clientes y convertirse en un gran grupo de servicios energéticos plenos.

En el ámbito internacional, el Grupo Gas Natural prevé continuar consolidando su posición actual en el sector de distribución de gas en Latinoamérica y aumentar su presencia internacional, con los mismos criterios de prudencia y rigor en la selección de oportunidades que ha seguido hasta ahora.

Otro de los aspectos a los que se dedicará una especial atención será potenciar el desarrollo de todos sus recursos humanos, mediante planes de formación permanente y el estímulo de cauces de comunicación interna, que contribuyan a lograr el óptimo desarrollo de todo el potencial profesional y humano de las personas que integran el Grupo.

Actividades de Investigación y Desarrollo

El Grupo Gas Natural continuó desarrollando durante 1999 la realización de trabajos de innovación tecnológica para optimizar las condiciones en que se realiza el transporte de gas y su almacenamiento, la distribución, la medición y la utilización, con los objetivos de mejorar la gestión operativa del Grupo, la seguridad de suministro, el comportamiento medioambiental, la eficiencia energética, el desarrollo de nuevas aplicaciones y en definitiva, hacer más competitiva y fiable la gestión del Grupo Gas Natural

Entre los trabajos de innovación tecnológica realizados en el area de almacenamiento, transporte y distribución durante 1999, destaca la finalización del desarrollo del estudio de la corrosión causada en los gasoductos de transporte por efecto de la corriente alterna, y se completó el desarrollo de un proyecto para el estudio del comportamiento de los gasoductos en áreas de riesgo sísmico. Ambos proyectos se realizaron en colaboración con otras empresas del Grupo Europeo de Investigación Gasista (GERG).

Asimismo, se actualizaron los modelos para el cálculo del transporte de gas, como consecuencia de los resultados obtenidos en un proyecto para estudiar las ecuaciones de transporte de gas por gasoductos.

Las actividades dentro del ámbito de las aplicaciones del gas natural se centraron principalmente en: tecnologías de generación de frío a gas, cogeneración, servicios de gestión energética, tecnologías de la información, y en el incremento de la seguridad doméstica.

Las actividades relacionadas con la generación de frío, se concretaron en introducción de equipos de absorción y bombas de calor de pequeña potencia en el mercado español y latinoamericano, donde operan las empresas del Grupo Gas Natural.

También se dedicó una especial atención a los equipos para generar frío industrial mediante motores de gas, destacando la instalación realizada en el Mercado Central de Carnes de Mercamadrid, que es la mayor instalación de este tipo del mundo.

En cuanto al ámbito de la cogeneración, se está preparando la primera demostración europea de una microturbina de gas de 80 kW, que entrará en servicio en la primavera del año 2000, en una instalación que generará simultáneamente electricidad, calor y frío.

Por otra parte, se han llevado a cabo estudios de viabilidad para la utilización de sistemas de cogeneración con gas natural para aplicaciones concretas en diversos sectores, como el secado de purines, y cerámicas, o el uso en invernaderos.

Respecto al uso del gas natural en pilas de combustible, el Grupo Gas Natural está siguiendo con interés los avances en esta materia, para su aplicación en sistemas de cogeneración para el sector terciario, así como en el sector de la automoción.

Asimismo, se han actualizado los programas informáticos para generar estudios de viabilidad de sistemas de cogeneración y se han desarrollado programas de cálculo de necesidades de climatización para facilitar la comercialización de sistemas de producción de frío con gas natural.

También hay que destacar la realización de un prueba piloto de climatización de una estación del Metro de Barcelona, en colaboración con Transportes Metropolitanos de Barcelona durante todo el verano de 1999, que posteriormente se completará con un proyecto más amplio de cogeneración.

En el ámbito de las tecnologías de la información se han obtenido resultados muy positivos en las demostraciones realizadas sobre servicios de gestión energética de calor y frío individualizado mediante sistemas de generación centralizados, lo que abre un nuevo campo comercial de enorme interés.

En el ámbito de las energías renovables resaltan las importantes posibilidades de complementariedad del uso del gas con la energía solar térmica, lo que ha llevado a la ejecución de diseños de nuevas instalaciones para aprovechar simultáneamente las ventajas de ambas energías.

En cuanto a la utilización del gas natural en automoción se ha construido una planta piloto para abastecer con gas natural licuado camiones de transporte de residuos sólidos urbanos.

Finalmente, hay que señalar la importante labor de difusión de nuevas tecnologías relacionadas con el gas natural que ha llevado a cabo el Grupo Gas Natural durante el año 1999, y su participación en importantes eventos internacionales como el Foro de Investigación de Osaka Gas y el próximo Congreso Mundial del Gas.

El Grupo Gas Natural continúa participando activamente en las entidades nacionales e internacionales más importantes, relacionadas con la innovación tecnológica gasista, así durante 1999 ocupó la vicepresidencia del Groupe Europeén de Recherches Gaziéres (GERG), formado por diez entidades europeas que desarrollan estudios y proyectos de nuevas tecnologías gasistas y presidió, por cuarto año consecutivo, el Comité Ejecutivo del International Centre for Gas Tecnology Information (ICGTI), entidad organizada por la Agencia Internacional de la Energía, para promover mediante la cooperación tecnológica el intercambio de información vía Internet. Entidades gasistas de 14 países y la Comisión Europea participan en el ICGTI.

Por otra parte, el Grupo es miembro asociado del Gas Research Institute (GRI) y mantiene convenios de colaboración tecnológica con Gaz de France y Osaka Gas. En el ámbito nacional el Grupo Gas Natural es un miembro activo de la Fundación COTEC, en la que copreside la Comisión Estratégia de la Innovación.

AI Terminal

Naturgy Energy Group S.A.

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gasNatural

GAS NATURAL SDG, S.A.

CUENTAS ANUALES

INFORME DE GESTIÓN

BALANCE DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

BALANCE DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS DE GAS NATURAL SDG, S.A. (En miles de euros)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE GAS NATURAL SDG, S.A. DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Nota 1. Actividad

Nota 2. Bases de presentación de las cuentas anuales

Nota 3. Propuesta de distribución de resultados

Nota 4. Normas de valoración

Nota 5. Inmovilizaciones inmateriales

Nota 6. Inmovilizaciones materiales

Nota 7. Inmovilizaciones financieras

Nota 8. Acciones propias

Nota 9. Deudores

Nota 10. Inversiones financieras temporales

Nota 11. Fondos propios

Nota 12. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Nota 13. Provisiones para riesgos y gastos

Nota 14. Deudas con entidades de crédito

Nota 15. Otros acreedores

Nota 16. Situación fiscal

Nota 17. Ventas

Nota 18. Aprovisionamientos

Nota 19. Gastos de personal

Nota 20. Otros gastos de explotación

Nota 21. Otros ingresos de explotación

Nota 22. Resultados extraordinarios

Nota 23. Aspectos derivados de la introducción del euro.

Nota 24. Otra información

Nota 25. Acontecimientos posteriores al cierre

Nota 26. Cuadro de financiación

INFORME DE GESTIÓN DE GAS NATURAL SDG, S.A.

Evolución de la sociedad en 1999

Acontecimientos posteriores

Perspectivas de futuro

Actividades de Investigación y Desarrollo

RICE/VATERHOUSE(COPERS 1

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE LAS CUENTAS ANUALES

PRICEWATERHOUSE(COPERS &

CUENTAS ANUALES

BALANCE CONSOLIDADO DEL GRUPO GAS NATURAL

BALANCE CONSOLIDADO DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DEL GRUPO GAS NATURAL (En miles de euros)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL GRUPO GAS NATURAL DEL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Nota 1. Bases de presentación y principios de consolidación

Nota 2. Normas de valoración

Nota 3. Inmovilizaciones inmateriales

Nota 4. Inmovilizaciones materiales

Nota 5. Inmovilizaciones financieras

Nota 6. Acciones propias

Nota 7. Fondo de comercio de consolidación

Nota 8. Existencias

Nota 9. Clientes por ventas y prestaciones de servicios

Nota 10. Empresas puestas en equivalencia

Nota 11. Otros deudores

Nota 12. Cartera de valores a corto plazo

Nota 13. Fondos propios

Nota 14. Socios externos

Nota 15. Diferencia negativa de consolidación

Nota 16. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Nota 17. Provisiones para riesgos y gastos

Nota 18. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables

Nota 19. Deudas con entidades de crédito

Nota 20. Otros acreedores

Nota 21. Saldos con empresas consolidadas por integración proporcional

Nota 22. Situación fiscal

Nota 23. Importe neto de la cifra de negocios

Nota 24. Consumos y otros gastos externos

Nota 25. Gastos de personal

Nota 26. Otros gastos de explotación

Nota 27. Resultados extraordinarios

Nota 28. Aportación de las sociedades del Grupo a los resultados consolidados