DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES DE GA NATURAL SDG, S.A. SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME FINANCIERO ANUAL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2013

Con relación al Informe Financiero Anual de GAS NATURAL SDG, S.A. correspondiente al ejercicio 2013, que contiene las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión individuales y de su Grupo consolidado, y de conformidad con lo dispuesto en el artículo 8.1 b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, los miernbros del Consejo de Administración declaran que:

Hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales elaboradas con arregio a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de GAS NATURAL SDG, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto y que el Informe de Gestión incluye un análisis fiel de evolución y los resultados empresariales y de la posición de GAS NATURAL SDG, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Declaración efectuada con motivo de la formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2013, realizada por el Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., de fecha 31 de enero de 2014.

D. Salvador Gabarró Serra Presidente

D. Antonio Brufau Niubó

/DRafael Villaseca Marco Consejero Delegado

D. Ramón Adell Ramón Consejero -

D. Enrique Alcantara-Garcha Trazoqui-Consejero

D. Kabier Añoveros Trias de Bes Consejero

D. Demetrio Carceller Arce Consejero

Santiage Cobo Conselero

D. Nemesio Fernández-Cuesta Luca de Tena Consejero

D. Felipe González Márquez Consejero

D. Emiliano López Achurra Consejero

D. Carlos Losada Marrodán Consejero

D. Juan María Nin Génova Consejero

D. Heribert Padrol Munté Consejero

D. Juan Rogell Lastortras Consejerg

D. Lais Suárez de Lezo Mantilla Cónsejero

D. Miguel Valls Maseda Consejero

DILIGENCIA: Para hacer constar por el Secretario del Consejo de Administración Don Manuel García Cobaleda, que los miembros del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. han firmado la Declaración de Responsabilidad del art. 8.1.b) del Real Decreto 1362/2007, extendida en las presentes hojas nº 1 y 2, constando en cada una de ellas el sello de la Sociedad, y la firma del que suscribe, a efectos de su identificación

Fdo :: Manuel García Cobaleda Secretario del Consejo de Administración GAS NATURAL SDG, S.A.

GAS NATURAL SDG, S.A.

Informe de auditoría, Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2013 e
Informe de gestión del ejercicio 2013

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Sefiores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A .:

Hemos auditado las coentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de pórdidas y ganencias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminedo en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas annales de la Sociedad, de acterdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la nota 3 de la memoria adinnta) y, en particular, con los principios y cificios contables contenidos en el mismo, Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditoria de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y críterios coutables utilizados y las estimaciones realizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos los aquetos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Gas Natural SDG, S.A. al 31 de diciombre de 2013, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual termitiado en dicha fecha, de conformidad con el marco. normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los priucipios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contience el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2013. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrato y no incluye la revisión de información dístinta de la obtenida a partu de los registros effitables de la Sociedad.

PricewaterhouseCooper Aughtores, S.L. Tiakj Gotiena Bashaldu Socio - Auditgl do Cuantas

12 de febrero de 2014

COLLIGI DE CONSULE JUJIAS'S DE COMPTES DE CATALUNYA

tember extercent

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, 5.1

Алу 2014
СОРГА GÎRATUÎTA 2014/01187

alian assa 1 all a least get promotio urla 4 a ep addes da la lsi decrot legallatiu 1/2/111, dº1 de |ulle

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Avda. Diaganal, 640, 08017 Barcelona, España Tel .: +34 992 532 700 / +34 902 021 111, Fox: +34 984 059 032, WWW.DUK.com/es

R. M. Madrid, hola 87,250-1, folio 75, tomo 9,207, libro 8,054, secolor 3ª. necilia en el R.O.A.C. con el humero S0242 - CIF: B-79 031290

Gas Natural SDG, S.A. Informe 2013

CUENTAS ANUALES

Balance de situación Cuenta de pérdidas y ganancias Estado de ingresos y gastos reconocidos Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Memoria

Gas Natural SDG, S.A.

Balance de situación	(en millones de euros}
	31.12.13	31.12.12
ACTIVO NO CORRIENTE	28.752	20,905
Inmovilizado intangible (Nota 5)	4.158	4.272
Fondo de Comercio	3.574	3,574
Olro fomovilizado intangible	584	698
Inmovilizado material (Nota 6)	8.888	7,270
Terrenus y construcciones	220	218
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material	6.523	6.871
(nmovilizado en curso y anticipos	155	183
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo (Nota 7)	16.919	16.992
Instrumentos de patrimonio	10 SA3	10.705
Créditos a empresas	6.336	6.287
Inversiones financieres a largo plazo (Nota 6)	470	20
Instrumentos de patrimonio	7	6
Derlvados	2
Olros activos financieros	461	14
Activos por Impuesto diferido (Nota 18)	307	351
ACTIVO CORRIENTE	6.130	6.418
Existencias (Nota 9)	243	280
Materias primas y otros aprovísionamientos	243	260
Deudoras comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 70)	1.052	512
Clientes por ventas y prestacionas de servicios	49	ਵਰ
Clientes empresas del grupo y asociadas	585	262
Deudores varlos	185	28
Activos por impuesto corriente	143	145
Otros créditos con las Administraciones Públicas	80	8
Inversiones en embresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 7)	1.274	860
Créditos a empresas	822	531
Olros acivos financieros	452	328
Inversiones financieras a corto plazo (Nota B)	75	1.094
Denvados	9	7
Olms eclivos financieros	ਰਚ	1.087
Periodificaciones a corto plazo	27	24
Electivo y otros activos liquidos equivalentes (Nota 17)	3.459	3.668
Tesoreria	1.200	1.147
Otros activos liquidos equivalentes	2.259	2.521
TOTAL ACTIVO	34.882	35.323

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

gasNatinalog.co

00000000000

Casinacuraliralizada

Gas Natural SDG, S.A. Balance de situación

(en millones de euros)

	31.12.13	34.12.12
PATRIMONIO NETO (Nota 12)	13.254	12.092
FONDOS PROPIOS	13.259	12.112
Capital	1.001	1.001
Capital escriturado	1.001	1.001
Prima de emisión	3.808	3.808
Reservas	7.734	6.480
Legal y estetutarias	900	297
Otras reservas	7 434	8.183
Resultado del ejercicio	1.109	1,140
Resullado de ejercicios anterlores		14
Remanente		74
Dividendo a cuenta	(ЗӨЗ)	(391)
AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR	(છ)	(24)
Operaciones de cobertura	(D)	(24)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	4	प
PASIVO NO CORRIENTE	16,412	18.529
Provisiones a fargo plazo (Nota 13)	803	782
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	304	319
Otres provisiones	499	463
Deudas financieras a largo plazo (Nota 14)	3.721	5.470
Deudas con entidades de credito	3.534	5.200
Acreedores por arrendamiento financiero	155	223
Derfvados	17	ਰੇਜ
Otros pasivos financieros	15	12
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo (Nota 76)	10.222	10.669
Pasivos por impuesto diferido (Nota 18)	1,684	1.695
Periodificaciones a largo plazo	2	13
PASIVO CORRIENTE	5.216	4.702
Provisiones a corto plazo (Nota 13)	52	129
Deudas financieras a corto plazo (No[a 14)	ees	1.927
Obligaciones y otros valóres negociables		বর্ষ
Deŭidas con enlidades de credito	177	1,367
Acreedores por arrendamiento financiero	70	11
Denvados	6	475
Otros pastvos financieros	412 3,429	1,767
Oeudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Note 16)	1.070
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 17)		876
Proveedoras Proveedores, empresas del grupo y asociadas	688 134	640 129
Acreedores varios	23	29
Personal (remuneraciones pendlentes de pago)	23	33
Otras deudas con las Administraciones Públicas	204	45
Periodificaciones a corlo plazo		3
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	34.882	35.323

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

Gas Natural SDG, S.A.

	grandaturalsety an
0

Cuenta de perdidas y ganancias		(en millones de euros) ·
	2012	2012
Importo neto de la cifra de negocio (Nota 19)	5.586	6.004
Vehlas	5.560	6.033
Prestaciones de servicios	26	31
Aprovisionamientos (Nota 20)	(4.327)	(4.884)
Consumo de mercaderias	(3,223)	(3.631)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	(1.078)	(1.192)
Trabajos realizados por otras empresas	(26)	(61)
Otros ingresos de explotación (Nota 23)	340	319
Ingresos accesorios y otros de gestión comente	340	348
Subvenciones de explotación incomoradas al resultado del ejercicio		1
Gastos de personal (Nota 21)	(288)	(282)
Sueldos, salarios y asimilados	(220)	(219)
Cargas sociales	(48)	(44)
Provisiones	(18)	(19)
Olros gastos de explotación (Nota 22)	(BOE)	(716)
Servicias exterlores	(441)	(480)
Tributos	(287)	(09)
Pérdídas deterioro y variación provisiones comerciales	(2)	4
Ofros gastos de gestión corriente	(76)	(171)
Amortizadon del Inmovilizado (Notas 5 y 6)	(491)	(592)
Impulación subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (Nota 72)		72
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	ની હિ	(19)
Ingresos financieros	1.981	1.683
De participaciones en instrumentos de patrimonio	1.685	1.418
- En empresas del grupo y asociadas	1.6885	1 417
- En terceros		1
De valores negodables y ofros instrumentos financieros	296	265
- De empresas del grupo y asociadas	187	184
- De lerceros	108	81
Gastos financieros	(851)	(801)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	(eoa)	(532)
Por deudas con terceros	(242)	(200a)
Varlactón de valor razonable en Instrumentos financioros	(3)	15
Cartera de negociación y otros	(3)	15
Diferencias de cambio	(7)	6
Delerioro y resultado por enajenadones de instrumentos financieros	(245)	12
Deterioro y pérdidas	(232)	(10)
Resultado por enajenaciones y otros	(13)	22
RESULTADO FINANCIERO (Nota 24)	875	914
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	691	885
Impliastio sobre beneficios (Nota 18)	218	245
RESULTADO DEL EJERCICIO	1.109	1.140


Beneficio en euros por acción básico y difuldo	1,11	1,14

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales,

Gas Natural SDG, S.A. Estado de cambios en el patrimonio neto
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		(en millones de euros)
	2013	2012
RESULTADO DELEJERCICIO	1.109	1.140
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO		6
Por coberturas de flujos de efectivo	1	(31)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		72
Por ganancias y perdidas actuariales y otros ajustes	(1)	(32)
Efecto impositiva		(3)
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GAÑANCIAS	기회	(35)
Por coberturas de flujos de efeclivo	20	22
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		(72)
Efecto impositivo	(B)	15
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONDCIDOS EN EL EJERCICIO	1.123	1.111

Las Notas 1 a 33 son parto integrante de estas Cuentas anuales.

gastisturalisos s.a.

Gas Natural SDG, 5.A. Estado de cambios en el patrimonio neto

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(en millanes de euros)

							Ajústes
							por	Subvenciones,
		Prina		Resultado	Resultado		camblo	donaciones y
	Capital	na		elercicios	વસ્ત	Dividendo	de	soprados
	social	emísión	Reservas	anterlares	ejercicio	a cuenta	valor	recibidos	Total
Saldo a 31,12.2011	992	3.808	6.841	366	1.317	(360)	(17)	प	11.751
Total Ingresos y			(22)		1.140		(7)		1.111
gastos reconocidos

ulos salpher con
востов о рторletanos - Ampliación de
capilal	9			(a)
- Dístribución de
dividendos						(391)			(391)
- Adquisición
derachos asignacian				(374)					(378)
gralula
Ofras varlaciones da patrimonio nelo			861	36	(1.317)	રીકેલ
Saldo a 31.12.2012	1.001	3,800	6.480	74	1,140	(391)	(24)	ঘ	12.092
Tolal Ingresos y
gaslos reconocidos			(1)		1.109		15		1.123

Operaciones con
socios o propietarios
» Distribución de				(504)		(303)			(897)
dividencios
- Operaciones con
acclones o			1						1
selond ilopedión proplas Olras Vanaciones de
paltimon o neto			1.254	430	(1.140)	39-1			935
(Nola 7)
Saldo a 31.12.2013	1,001	3,808	7.734		1.109	(สล็อ)	(3)	4	13.254

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

Gas Natural SDG, S.A. Estado de flujos de efectivo

gasNaturalsuralsun sa

(en millones de euros)

	2013	2012
Resultado dal ejercicio antes de impuestos	Ball	895
Alustes del resultado	(301)	(300)
Amortización del Inmovillizado (Notas 5 y 6)	बत्ति।	ಕಿನ ನ
Correcciones valorativas por detarioro Varlación de provisiones	234 58	11
Imputación de subvenciones		(72)
Resultados por bajas y enajenaciones de Instrumentos financieros	13	(22)
Ingresos financieros Gastos financieros	(1.981) 861	(1.883) 801
Diferencias de camblo	(1)	(a)
Variación de valor razónable en instrumentos financieros	3	(15)
Otros inmesos y gastos	37	80
Cambios en el capital corriente Existencias	22 17	137 4
Deudores y obras cuentas a cobrar	(198)	97
Otros activos comentes	(3)	(5)
Acresdores y otras cuentas a pagar Olros pasivos corrientes	212 (8)	35 e
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación	1.329	507
Pagos da intereses	(743)	(1 જેમ)
Cobros de dividendos	-1 сада	1.096
Cobros de intereses Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios	287 87	273. (133)
Fíujos de efectivo de las actividades de explofación	1.941	1.239

Pagos por Inversiones Empresas del grupo y asociadas	(1.585) (544)	(1.318) (303)
Inmovillzado intangible	(44)	(20)
Inmovilizado material	(148)	(2017)
Olros activos financieros	(849)	(788)
Cobros por desinversiones	2.368 1.184	1.206 265
Empresas del grupo y asociadas Oltos activos financieros	1.184	04 -
Flulos de efectivo do las actividades de inversión	783	(112)
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio		(379)
Emisión
Adquisición		(379)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero	(2.038)	896
Emlslân Obligacionas y otros valores negociables	6.680	5.901 રેન
Deudas con entidades de crédito	1.717	792
Deudas con empresas del grupo y ssociadas	4,566	5.053
Olras deudas Devolución y amorlización de	397 (8.718)	17 (5.005)
Obligaciones y otros valores negoclables	(14)	(只哥)
Daudas con entidades de credito	(4.547)	(1.725)
Doudas con empresas del grupo y asociadas Otras deudas	(3.672)	(3.191)
Pagos por dividendos	(485) (895)	(391)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	(2.933)	126

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	(209)	1.253
Electivo o equivalentes al comienzo del ejerciclo	3.65A	2.415
Ffectivo o enulvalentes al final del efereiclo.	3.459	3.668

Las Notas 1 a 33 son parte Integrante de esfas Cuentas anuales.

gasNatural.ur.s.v.

Gas Natural SDG, S.A.

Índice memoria correspondiente al ejercicio 2013

Nota 1, Información general
Nota 2. Marco Regulatorio
Nota 3. Bases de presentación
Nota 4, Políticas contables
4.1 Inmovilizado Intangible
4.2 Inmovilizado material
4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos
4.4 Activos y pasivos financieros
4,5 Derivados financieros y cobertura contable
4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta
4,7 Existendas
4,8 Capital social
4.9 Eeneficio por acción
4.10 Subvenclones
4.11 Provisiones por obligaciones con el personal
4.12 Provisiones
4.13 Arrendamientos
4.14 Impliesto sobre beneficios
4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas
4.16 Transacciones en moneda extranjera
4.17 Transacclones entre partes vinculadas

4.18 Negoclos conjuntos
4.19 Combinaciones de negocios
4.20 Estado de flujos de efectivo,
4.21 Estímaciones e hipótesis contables sigh[ficativas
Nota 5, Inmovilizado Intanglible
Nota 6. Inmovilizado meterial
Nota 7, Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Nota 8, Inversiones financieras
Nota 9. Existencias
Nota 10. Deudores comerciales y obras cuentas a cobrar
Nota 11. Efectivo y otros activos liquidos equivalentes
Nota 12, Patrimonio neto
Nota 13: Provisiones
Nota 14, Deuda financiera
Nota 15. Gestión del desgo e Instrumentos financieros derivados
Nota 16. Deudas con empresas del grupo y asociadas
Nota 17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Nota 18. Situación físcal
Nota 19, Importe neto de la cífra de negocios
Nota 20, Aprovisionamientos
Nota 21. Gastos de personal
Nota 22, Otros gastos de explotación
Nota 23. Otros ingresos de explotación
Nota 24. Rosullado financiero
Nota 25, Transacclones en moneda extranjera
Nota 26. Negoclos conjuntos
Nota 27. Información de las operaciones con partes vinculadas
Nota 28. Información sobre mlembros del Consejo de Administración y Comité de Dirección 80
Nota 29. Compromisos y pasivos cohiingentes
Nota 30. Honorarios de auditoria
Nola 31, Medio ambiente
Nota 32. Balance de situación y Cuenta de pérdidas y ganancias segregados por actividades B6
Nota 33. Acontecimientos posterlores al clerre
ANEXO I. SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURAL

gas Natural a

Momoria de las Cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. del ejercicio terminales el 31 de diciembre de 2013

Nota 1. Información general

Gas Natural SDG, S.A. (en adelante la Sociedad matriz del grupo Gas Natural Fenosa (en adelante, Gas Natural Fenosa), es una sociedad anónima constituida en 1843 y que tlene su domicílio social en Plaça del Gas, número 1, de Barcelona.

La Sociedad tiene por objeto social, de acuerdo con sús estatutos:

a) Todo tipo de actividades relacionadas con el negocio del gas, de la electricidad y con cualquier otra fuente de energia existente, la producción y comercialización de componentes y equipos eléctricos, electromecánicos y electrónicos, la planificación, ejecución de proyectos de construcción, gestión de trabajos de arquitectura, obras civiles, servicios públicos y de distribución de gas o hidrocarburos en general; gestión de redes de comunicaciones, de telecomunicaciones, de distribución de gas o hidrocarburos en general, la compraventa y manfenimiento de electrodomésticos y gasodomésticos; así como servicios de consultoría empresarial, planificación energética y racionalización del uso de la energla, la investigación, desarrollo y explotación de nuevas tecnologías, comunicaciones, informática y sistemas de seguridad industrial; la formación y selección de recursos humanos y la actividad de gestión y promoción inmobiliaria.
b) La actuación como Sociedad holding, pudiendo al efecto constituir o participar, en concepto de socio o accionista, en otras sociedades, cualesquiera que sea su naturaleza u objeto, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones, participaciones o cualquier otro título derivado de las mísmas, sujeto todo ello al cumplimiento de los requisitos legales exigibles en cada caso.

Las acciones de Gas Natural SDG, S.A. estári admitidas a cotización en las cuatro bolsas españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del lbex 35.

Nota 2. Marco Regulatorio

2.1. Regulación del sector del gas natural en España

Principales características del sector del gas natural en España

El sector gasista español está regulado por la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hídrocarburos, reformada por la Ley 12/2007, de 2 de julio, y por su normativa de desarrollo, entre la que destaca por su importancia el Real Decreto 1434/2002, de 27 de diciombre y el Real Decreto 949/2001, de 3 de agasta.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo (en adelante MINETUR) es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la Comísión Nacional de los Mercados y la Competencia (en adelante CNMC) es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Hasta la publicación de la rancional alonto transfunciones eran reallzadas por la Comísión Nacional de Energía (en adelante CNE) que se ha integrado en la CNMC. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa.

as Parting Sun

Aslmismo, el Gestor Téanico del Sistema, Enagás, S.A., es responsable del adeçuado funcionamiento y coordinación del sistema gasista. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley 12/2007, de 2 de julio, limita la participación en Enagás, S.A. a un máximo del 5% del capital, el ejercicio de los derechos de voto a un 3% con carácter general, al 1% en el caso de los sujetos que ejercen actividades gasistas y, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector del gas no puede superar el 40%.

A grandes rasgos, el sector gasista español tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviver actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte (incluyendo la regasificación, el almacenamiento y el transporte en sentído estricto) y la distribución de gas natural, y las actividades no reguladas la producción, el aprovísionamiento y el suministro de gas natural realizado por las comercializadoras.
El sector del gas natural es casi fofalmente dependiente de los suministros exteriores de gas natural, que suponen casi el 99,9% del gas natural suministrado en España.
Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/55/CE, de 26 de junio, y 98/30/CE, de 22 de junío), el suministro de gas natural en España está completamente liberalizado, todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de gas natural desde el 1 de enero de 2003. El procedimiento liberalizador del sector se reforzó de forma sustancial con la desaparición desde el 1 de julio de 2008 del suministro regulado a tarifa por las empresas distribuidoras y la consigutente obligación de todos los consumidores de participar en el mercado liberalizado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de último recurso para los consumidores de menor volumen).

La regulación de las actividades de gas natural en España

Las actividades del sector del gas natural se clasifican en: 1) actividades reguladas; transporte (que incluye el almacenamiento, la regasificación y el transporte propiamente dicho) y la distribución de gas natural; y 2) actividades no reguladas: la producción, el aprovisionamiento y la comercialización de gas natural.

2,1.1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por:

Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácterreglado, para cuya oblención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, tecnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dícha autorización concede un monopolío legal para un determinado territorio.
Remuneración establecida nomativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan en el Real Decreto 949/2001, mientras que la remuneración concreta a percibir se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

Así, el marco económico de estas actividades persigue incentivar el desarrollo de las redes y permitir a las empresas que las realizan recuperar los recursos invertidos, tanto las inversiones realizadas, como los costes de operación.

El marco regulatorio del sector del gas natural en España regula un procedimiento.de. liguidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adguisición de gas y otros costes; de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones especificas; El ejercicio de las actividades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte (incluyendo regasificación y almacenamiento) y cistribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 949/2001 regula el acceso de los terceros a la red, deferminando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acosso, así como los derechos y obligaciones de cada umo de los sujetos relacionados con dícho sistema. Los titulares de las redes de fransporte y distribución tienen derecho a percibir unos péajes y cánones como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por Orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable con el fín de evitar los subsidios cruzados e incrementar la transparencia del cálculo de tarifas, peajes y cánones y jurídica por medio de sociedades separadas, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedados filiales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

2.1.1.1 Transporte

La actividad de transporte comprende la regasificación, el almacenamiento y el transporte del gas en sentido estricto a través de la red de transporte básica de gas de alta presión:

Regasificación: El gas natural es importado a España via gasoducto (en forma gaseosa) y vía buques metaneros (en forma líquida, referido como gas natural licuado). La regasificación es la actividad que comprende la conversión del gas natural en estado líquido, almacenado en tanques criogénicos generalmente de las plantas de regasificación, al estado gaseoso y su introducción dentro de la red nacional de gasoductos.
· Transporte: una vez el gas natural es importado o producido y si es necesario, regasificado, se inyecta en forma gaseosa en la red de transporte de alta presión. La red de transporte atraviesa la mayoría de las regiones españolas y traslada el gas natural a las grandes consumidores, como las plantas de producción de efectricidad y clientes industriales y los distribuídores locales.

La red de transporte es propiedad principalmente de Enagás, S.A., aunque ofras empresas, entre ellas diversas participadas de Gas Natural Fenosa, tienen una pequeña proporción de la misma.

Almacenamiento: las instalaciones de almacenamiento están compuestas fundamentalmente por depósitos subterráneos, necesarios para asegurar que hay un suministro constante de gas natural que no se ve afectado por los cambios estacionales y otros picos en la demanda. Estas instalaciones sirven también para cumplir con la obligación establecida en el Real Decreto 1766/2007, de 28 de diciembre, de mantener unas existencias mínimas de seguridad. Parte de las insfalaciones de almacenamiento subterráneo están exentas de la obligación de permitir el acceso a terceros.

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2.1.1.2. Distribución

El gas hatural es transportado de la red de transporte de alta presión al consumidor final a través de la red de distribución de media y baja presión.

Hasta el 1 de julio de 2008 el distribuidor tenía la obligación de suministrar el gas a los consumidores que se acogiesen a la farifa regulada, por lo que también se encontraba denfro de los mercados de suministro minorista. No obsfante, desde esta fecha la actividad de las distribuidoras está restringida a la gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, fas comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.1.2.2.

De conformidad con el Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, el ejercicio de la actividad de distribución se basa en un régimen de autorizaciones administrativas que conceden la exclusividad al distribuidor sobre su zona. Además, con la entrada en vigor de la Ley 12/2007, de 2 de julio, al distribuídor de una zona se le otorga preferencia para obtener las autorizaciones de las zonas linítrofes a la suya.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo remitió en el mes de noviembre de 2011 a la CNE y ésta a su. Consejo Consultivo de Hidrocarburos el Proyecto de Real Decreto en el que se revisa, como consectiencia del laudo arbitral dictado en agosto de 2010, la retribución del gas natural destinado al mercado a tarifa procedente del contrato de Argelia al que hace referencia el Real Decreto 6/2000, en su artículo 15 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo. En el mes de octubre de 2012 el Miristerio remitió de nuevo el Proyecto a la CNE, junto con información adicional. El 17 de enero de 2013, la CNE emitió un informe en el que, entre ofras consideraciones, indica que los posibles costes a reconocer serían ligeramente superiores a la propüesta del Ministerio. Gas Natural Fenosa ha instado ante la Administración la tramitación del procedimiento que inició para que se determine el importe del mencionado recargo.

El 31 de marzo de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, por el que se transponen directivas en materia de mercados interiores de electricidad y gas y en materia de comunicaciones electrónicas, y por el que se adoptan medidas para la corrección de las desviaciones por desajustes entre los costes e ingresos de los sectores eléctrico y gasista. En relación al sector del gas, las medidas dirigidas a corregir las desviaciones se refleren en particular a la suspensión de las autorizaciones administrativas de gasoductos a excepción de los sujetos a compromisos internacionales, de las autorizaciones de nuevas plantas de regasificación y así como al retraso en la retribúción de los almacenamientos subterraneos.

La Orden Ministerial |ET/2446/2013, de 27 de diciembre ha establecido la retribución do las actividades reguladas del sector gasísta para 2014. Adicionalmente mediante esta orden, se actualizan los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las Instalaciones gasistas.

2.1.2. Actividades no reguladas

2.1.2.1. Aprovisionamiento

Considerando la escasa relevancia de la producción de gas natural en nuestro país, esta sección se va a centrar en el aprovisionamiento internacional del gas natural.

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limitaciones, cuyo objetivo consiste básicamente en asegurar la diversificación del suminiştir y la introducción de competencia en el mercado: 1) ningún país puede ser el origen de más del 60% del gas introducido en España, y 2) desde el 1 de enero de 2003 ningún sujeto o grupo empresarial podrá aportar en su conjunto gas natural para su consumo en España en una cuantía superíor al 70% del consumo nacional, excluidos los autoconsumos.

2.1.2.2. Comercialización

Desde el 1 de julio de 2008, de conformidad con la Ley 12/2007. de 2 de julio, y su normativa de dessrrollo, entre las que destacan el Real Decreto 1068/2007, de 27 de julio, y la Orden 2309/2007 de 30 de julío, el gas natural pasó a ser suministrado exclusivamente por los comercializadores, desapareciendo el suministro a tarifa, que hasta enfonces era realizado por las empresas distríbuídoras, y se reconoció el derecho de los consumidores conectados a menos de 4 bar que no superaban un determinado umbral de consumo (3 GWh, que se redujeron a 2 GWh en julio 2009 y a 1 GWh en julio 2010) a ser suministrados a un precio máximo que so denomina tarifa de último recurso (en adelante TUR).

Para facilitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007, de 2 de julio, ordenó la creación de la oficina de cambios de suministrador -"Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)"que está participada por los principales operadores gasistas y eléctricos. A lo largo de 2014 sus funciones serán asumidas por el Ministerio de Industria, Energia y Turlsmo,

De acuerdo con la legislación, para el cáculo de la TUR, so debeirán tener en cuenta de forma aditiva el coste de la materia prima, los peajes de acceso que correspondan, los costes de comercialización y los costes derivados de la seguridad de suministro.

El Ministerio de Industria, Energía y Tutismo dictó la Orden ITC/1506/2010, de 8 de junio, que modifica la Orden ITC/1660/2009, de 22 de junio, estableciendo que las revisiones de la tarifa de último recurso de gas natural se realizarán mediante resolución de la Dirección General de Polfíca Energética y Minas. Los términos filos y variables de las tarifas se actualizatán en el momento en que se produzca alguna modificación en los térninos fíjos y variables de los peajes v cánones de acceso al sistema o en los coeficientes de mermas en vigor. El término variable se actualizará con carácter trimestral, desde el día 1 de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año, siempre que el coste de la materia prima experimente una variación al alza o a la baja superior al 2%.

El 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas físcales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos para el gas corresponden a la modificación de la imposición sobre hidrocarburos, estableciendo un fipo impositivo al gas natural utilizado como carburante en motores estacionarios, así como, al gas natural destinado a usos distintos a los de carburante (consumo). No obstante, se establece una imposición reducida al gas natural para usos profesionales siempre que no se utilice en procesos de generación y cogeneración eléctrica.

El 11 de octubre de 2013 se publicó la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas (DGPEM) por la que se aprueba el plan de actuación invernal pare la operación del sistema gasista, de aplicación desde el 1 de noviembre de 2013 hasta el 31 de marzo de 2014. Respecto al Plan Invernal 2012-2013 se modifican los requisitos de mantenimiento de existancias y se incrementa la demanda punta convencional estimada en caso de clas de frio.

El Consejo de Ministros del 11 de octubre de 2013 aprobó la remisión a las Cortes Generales del Provecto de Ley por la que se modifica el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios. Este proyecto de Ley incorpora al ordenamiento jurídico interno la Directiva 2011/83/UE sobre los derechos de los consumidores. El nuevo marco legal se refiere a los contratos celebrados por los empresarios y los consumidares y usuarios, especialmente: Contratos a distancia y contratos fuera de los establacimientos del empresarío.

El 10 de diciembre de 2013 se publicó la Ley 20/2013, de 9 de diciembre, de garanîta-de la. unidad de mercado. Con esta ley se busca establecer los principios y normas básicas que, con pleno respeto a las competencias de las Comunidades Autónomas y de las Entidades Locales, garanticen la unidad de mercado en todo el territorio nacional.

El 11 de diciembre de 2013 se publicó la Ley 21/2013, de 9 de diciembre, de evaluación ambiental, que unifica en un solo cuerpo legal las leyes de evaluación ambiental estratégica y de ovaluación de impacto ambiental. Con la nueva ley, el Gobierno pretende entre otros mejorar los procedimientos de evaluación ambiental y evitar ditaciones de difícil justificación desde el punto de vista ambiental.

Durante el ejercicio 2013 la TUR no ha sufrido variaciones en las revisioniss de enero, abril, julio y octubre debido a que la vañación del coste de energía ha sido inferior al umbral del 2% establecido en la metodología de cálculo.

El 31 de diciembre de 2013 se publicó la Resolución de 26 de diciembre de 2013, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que en media se mantiene respecto a las tarifas de 2013.

2.2. Regulación del sector eléctrico en España

Principales características del sector eléctrico en España

La regulación del sector eléctrico en España ha sufrido un importante proceso de reforma a lo largo del ejercicio 2013 que ha dado lugar a la publicación de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector Eléctrico, que adapla la Ley anterior (Ley 54/1997, de 27 de noviembre) a las actuales circunstancias tanto de la economía como del sector eléctrico y energético en España.

La nueva Ley, que enfró en vigor el 28 de diciembre de 2013, mantiene la estructura administrativa y de competencias establecida en la regulación anterior. Así, el Ministerio de Industria, Energía y Turísmo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la CNMC es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, fanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa. El Consejo de Seguridad Nuclear ejerce competencias especticas sobre las instalaciones que emplean dicha tecnología,

Asimismo, el Operador Técnico del Sistema, Red Eléctrica de España, S.A. (REE), tiene como función principal garantizar la continuidad y seguridad del suministro eléctrico y la correcta coordinación del sistema de producción y transporte. En este sentida, hay que tener en cuenta que la Ley establece una separación jurídica estricta entre el operador del síslema y las actividades de generación o de comercialización de energía eléctrica.

El sector eléctrico tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo fas actividades reguladas el transporte y la distribución de electricidad; y las actividades no reguladas la generación y la comercialización de electricidad.

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partir de 1 de enero de 2014, precio voluntario para el pequeño consumidor) aplicable a fos consumidores con potencia contralada inferior a 10 KW. Esta tarifa de último recurso consiste en un preclo de energía determinado por la Administración, más el peaje que corresponda por la potencia contratada.

La electricidad consumida en España se produce mayorítariamente en el territorio nacional, ya que las interconexiones internacionales con Francia y Portugal tienen capacidad reducida.
Desde el 1 de julio de 2007 entró en funcionamiento el Mercado Ibérico de la Energía Eléctrica (on adelante MIBEL) entre España y Portugal de forma efectiva, que ha supuesto la integración de los sistemas eléctricos de ambos países (aunque dicha integración todavía no es perfecta).
El sistema eléctrico no ha sido autosuficiente en los últimos años, generándose un défícit anual, que han tenido que financiar las empresas eléctricas convencionales, entre ellas Gas Natural Fenosa.

La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

Las activídades del sector eléctrico, se clasifican entre: 1) actividades reguladas: transporte y la distribución de electricidad; y 2) actividades no reguladas: la generación y la comercialización de electricidad.

2.2.1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por el hecho de que el acceso a las mismas está sometido a autorización administrativa, su remuneración se establece normalivamente y su efercicio está sometido a una serie de obligaciones específicas:

Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácter reglado, para cuya obtonción el sollcitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha autorización concede un monopolio legal para un determinado territorio.
Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas acitvidades se regulan por el Real Decreto 2819/1998, de 23 de diciembre, para el transporte, y por el Real Decreto 222/2008, de 15 de febrero, pare la distribución (a partir de 1 de enero de 2014, Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre), y pretenden asegurar una adecuada remuneración del ejercicio de dichas aclividades y el desarrollo de las redes. La remuneración a percibir por el desempeño de estas actividades se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adquisición de electricidad y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a oblígaciones especificas: El ejercicio de las actividades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte y

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distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no roguladas.

El Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre, regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los títulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por orden ministerial.

La hormativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable, con el fin de evitar los subsidios cruzados e incrementar la transparencia del cálculo de tarífas y peajes, y jurídica, por medio de sociedades separadas, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

2.2.1.1. Transporte

El transporte de electricidad une los centros de producción con las redes de distribución y los clientes finales específicos. La red de transporte és propiedad principalmente de REE, aunque la sociedad de Gas Natural Fenosa, Unión Fenosa Distribución, S.A., tiene una pequeña proporción de la red de transporte secundario.

La retribución de la actividad de transporte se establece reglamentariamente, fijando una cuantía para cada sujeto que tiene en cuenta los costes acreditados de inversión, operación y mantenimiento de las Instalaciones de cada empresa, más un incentivo a su disponibilidad.

El 30 de diciembre de 2013 se publicó el Real Decreto 1047/2013, de 27 de diciembre, por el que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de fransporte de energía eléctrica para el 2014.

2.2.1.2. Distribución

La distribución de energía eléctrica comprende todas actividades que tienen la función de hacer llegar la energia desde la red de transporte de alta tensión hasta los consumidores finales. Hasfa el 1 de julio de 2009 fos distribuidores eran a la veztituláres de las instalaciones de distribución, gestores de la red de distribución y suministradores a lanfa de consumidores finales.

Sin embargo, a partir del 1 de julio de 2009 la actividad de las distributidoras quedó restingida a la litularidad y gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.2.2.2.

El 30 de diciembre de 2013 se publicó el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, por el que se establece la metodología para el cálculo de la retribúción de la actividad de distribución de energía eléctrica para el ejercicio 2014.

2.2.2. Actividades no reguladas

2.2.1. Generación de électricidad

Con arreglo a la Ley 54/1997, vigente hasta el 27 de diciembre de 2013, la actividad de generación de energía eléctrica comprende la producción de generación de energia eléctrica en régimen ordinario y la actividad de generación de energía eléctrica en régimen especial. El

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régimen especial trata de incentivar la generación eléctrica a partir de la cogeneración y de las fuentes renovables a través del ofrecimiento de una remuneración más atractiva.

El régimen especial está reservado para las plantas de hasta 50 MW de potencia instalada que utilizan energías renovables como fuente de energía, residuos y la cogeneración. En régimen ordinario producen el resto de plantas de generación de energía eléctrica, esto es, aquellas que tienen una potencia superior a 50 MW y/o utilizan una fuente primaria distinta de las anteriores como energla nuclear, gas natural o carbón. Sin embargo, esta distinción entre régimen especial y ordinario ha despatecido en la nueva Ley 24/2013, del Sector Eléctrico, de modo que las nuevas instalaciones que utilioen energías renovables deberán acudir al mercado en igualdad de condiciones que las instalaciones convencionales; si bien, las instalaciones de generación con energías renovables mantienen como principales ventajas un régimen retributivo específico, y la prioridad de despacho por el sistema.

La retribución de la actividad de generación en régimen ordinario se realiza con base en los precios del mercado de producción eléctrica. El Régimen retributivo espectico para la generación con energías renovables está adualmente pendiente de aprobación.

La energla producida en el sislema se vende en el mercado mayorista de producción de energfa eléctrica, regulado por el Real Decroto 2019/1997, bien en el mercado organizado spot o pod eléctrico o bien mediante contratos bilaterales, físicos y finencieros, y la contratación a plazo.

Desde el año 2006 hasta el 1 de julio de 2009 la normativa estableció la obligación sobre generadores de minorar, de los ingresos de generación, el Importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de ofecto invernados previa y gratuitamente.

El Real Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableció una serie de medidas encaminadas a solucionar el déficit tarifario, creando un fondo de titulización para el déficit de farifa que podrá disponer de la garantía del Eslado, así como la implantación del "bono social" (bonfícación en la tarífa eléctrica para consumidores domésticos que cumplan con determinadas características sociales, de consumo y poder adquísitivo, que será financiada por los generadores). Este Real Decreto Ley también contempla que la financiación de los costes de gesiden de residuos radiactivos y del combustible gastado en las centrales nucleares a partir de la constitución de ENRESA como entidad pública empresarial se realizará mediante el pago de una tasa directamente proporcional a la energía generada, por parte de las empresas titulares de las centrales en explotación.

El proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico se ha cerrado a finales de 2013 habiéndose titulizado todo el déficit reconocido a 31 de diciembre de 2012. Sin embargo, queda pendiente de desarrollar el régimen para la titulización del déficit del ejercicio 2013, que asciende a 3.600 millones de euros con arraglo al reconocimiento efectuado en la Ley 24/2013 del Sector Eléctrico.

El 2 de octubre de 2010 se publicó el Real Decreto 1221/2010, de 1 de octubre, por el que se modifica el Real Decreto 1342010, de 12 de febrero, que creó un mecanismo de restricciones por garentía de suministro de centrales de carbón autóctono, contemplándose un precio regulado para retribuir dicha energía. El mecanismo de restricciones por garantía de suministro estará vigente únicamente hasta finales de 2014.

El 24 de diclembre de 2010 se publicó en el BOE el Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentos para la corrección del déficit tarifarío del sector eléctrico, cuyos principales aspectos son los siguientes:

Las empresas financiarán el bono social hasta 2013 y asumirán el coste de las políticas de ahorro y eficiencia energética en el perfodo 2011-2013.

225 Nortura 2011 0

Todas las empresas generadoras de electricidad, tanto del régimen ordínario como las de energías renovables y cogeneración, pagarán un peaje de 0,5 euros/MAVh.
Se limita durante tres años las horas con derecho a prima de las plantas fotovoltaicas, al iqual que ha ocurrido con otros sectores como el eólico y el termosolar.
Se modifican los limites máximos del déficit de tarifa en 2010, 2011 y 2012 para adecuarlo a las desviaciones y se mantiene en el año 2013 el punto en el que se alcanza la suficiencia tarifaria.

La Orden ITC/3127/2011, de 17 de noviembre de 2011, regula la retibución en concepto de pago por capacidad, incluyendo el incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo y el servicio de disponibilidad a medio plazo, modificando la retribución del incertivo a la inversión en capacidad establecido en la Orden ITC/2794/2007, de 27 de septiembre, y regulando el servicio de disponibilidad a medio plazo de aplicación a las tecnologías marginales del mercado diario, es decir, las centrales de fuel-oil, las centrales de cíclo combinado y las de carbón, siendo asimismo de aplicación para las instalaciones hidráulicas de bombeo puro, bombeo mixto y embalse.

Por otro lado, en cuanto a la financiación del hono social a consumidores desfavorecidos, el 22 de marzo de 2012, el Tribunal Supremo dictó una Sentencia por la que declaró inaplicable el mecanismo de financiación del bono social por las empresas generadoras previsto en el Real Decreto-ley 6/2009, al ser contrario a la Directiva 2003/54 de mercado interior de la electricidad. Actualmente el Real Decreto-Ley 9/2013 obliga de nuevo a las mismas empresas a financiar el bono social, lo que está siendo objeto de recurso por los mismos motivos.

Los ajustes incluídos en el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, para la reducción del déficit del sector eléctrico suponen una reducción de los costes del sistema de 1.764 millones de euros, procedentes, entre otros, de una reducción del 10% de la retribución de la ectividad de distribución, un 75% de reducción de los costes de gestión comercial de las distribuidoras, una reducción del 10% de los pagos por capacidad, el volumen de producción con carbón nacional y el servicio de disponíbilidad, a la vez que se recuperan y se incorporan al sístema eléctrico determinados saldos remanentes de la Comisión Nacional de Energía y del Instituto para la Diversificación y Ahotro de Energía.

El 26 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/843/2012, de 25 de abril, por la que se establecen los peajes de acceso a partir de 1 de abril de 2012 y determinadas tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial, y la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas que establece el coste de la energía y la TUR para el periodo del 1 de oclubre al 22 do diciembre, el primer trimestre de 2012, y a partir del 1 de abril de 2012. Todo ello, en aplicación de un Auto del Tribunal Supremo, de 12 de marzo de 2012, que establece que se ha de complementar la fijación de los peajes de acceso establecidos para el primer trimestre de 2012.

Los princípales aspectos de estas disposiciones son:

En léiminos anuales los ingresos por peajes suben un 11% con respecto a los vigentes, lo que supone un incremento de ingresos de 1.400 millones de euros.

225 Northor sales
Se extiende la eficacia del Tribunal Supremo de 20 de diciembre de suspeñsión de las Tarifas de actubre de 2011, a todo el cuarto trimestro de 2011. Se revisan a partir del 1 de enero de 2012 los peajes de acceso, dando cumplímiento a los Autos del Tribunal Supremo de marzo de 2012, de forma que los peajes Integron la totalidad de los costes previsios para el año 2012 así como los desajustes temporales del 2011.
Se ajustan los peajes de acceso a partir del 1 de abril toniondo en cuenta las reducciones de costes establecidas en el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, (que redujo los costes del sistema en 1.764 millónes de euros), para equillibrar el sistema (ingresos-costes).
· Se eslablece el nuevo mecanismo de financiación del bono social, que será financiada por los consumidores al ser coste liquidable del sistema y de aplicación a partir del 7 de febrera de 2012.

El 14 de julio de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 20/2012, de 13 de julío, de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaria y de fomento de la actividad con el objetivo de equilibrar el sector eléctrico. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

En relación con los costes de generación en régimen ordinario de los sistemas eléctricos insulares y extrapenínsulares establece que las revisiones normativas del modelo retributivo de las centrales de producción en estos sistemas que desarrollen lo díspuesto en el Real Decreto-lev 13/2012, de 30 de marzo, serán de aplicación desde el 1 de enero de 2012. A estos efectos, se acielentan algunas de estas modificaciones del modelo retributivo relatívas a la eliminación de la retribución de los gastos de naturaleza recurrente, y a la revisión de la tasa financiera de retribución.
Se determina para las Comunidades Autónomas que graven, directa o indirecternente, las actividades o instalaciones destinadas al suministro eléctrico, con tributos propios o recargos sobre los tributos estatales, la obligatoriedad de imponer el suplemento territorial en los peajes de acceso y tarifas de último recurso, debiendo ser abonado por los consumidores ubicados en el ámbito temitorial de la respectiva Comunidad Autónoma.
Se establece que la retribución para la actividad de transporte en concepto de inversión se hará para aquellos activos en servicio no amorlizados, tomando como base para su retríbución financiera el valor neto de los mismos.
Para los importes pendientes del déficit de ingresos en las liguidaciones de las actividades reguladas del sector eléctrico generado en 2006 se establece el fipo de ínterés a aplicar como la media de las cotizaciones díarias del Euribor a tres meses de noviembre del año anterior más 65 puntos básicos. La diferencia con el precio de cesión al Fondo, tendrá la consideración de coste liquidable del sistema.
Se habilita en la presente norma al Ministria, Energla y Turismo a aplicar criterios de progresividad a los peajes de acceso.

En el ejercicio 2013 entro en vigor la Ley 15/2012, de 27 de diclembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos referentes a la actividad de generación de electricidad son:

Establece un impuesto sobre el valor de la producción de la energia eléctrica, de carácter directo y naturaleza real, que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eláctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español. El impuesto se aplicará a la producción de todas las instalaciones de generación al tipo del 7%.

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Regula dos nuevos Impuestos: el Impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos resultantes de la generación de energía nucleoeléctrica y el impuesto sobre la actividad de almacenamiento de combustible nuclear gastado y residuos radíactivos en instalaciones centralizadas al objeto de compensar a la sociedad por las cargas que debe soportar como consecuencia de dicha generación.
De otro lado, la Ley revisa el tratamiento fiscal aplicable a los diferentes productos energéticos utilizados para la producción de electricidad. Para las actividades de generación de electricidad a partir de combustibles fósiles se suprimen determinadas exenciones para someter a gravamen a los productos energéticos utilizados para la generación combinada de calor y electricidad. En este mismo sentido, para dar un tratamiento analogo a la producción de electricidad a partir de fuentes de energía fósil, se eleva el tipo de gravamen sobre el carbón, y al mismo tiempo, se crean tipos específicos que gravan los fuelóleos y los gasóleos destinados a la producción de energía eléctrica o a la cogeneración de electricidad y calor útil.
Establece un nuevo canon a los bienes de dominio público a la utilización o aprovechamiento de las aguas continentales para su explotación hidroeléctrica,

Los ingresos derivados de estos impuestos vienen a minorar el déficit de actividades regulacias del sistema eléctrico.

Dentro del marco de las medidas encaminadas a la reforma del sector eléctrico, el Real Decretoley 2/2013, de 1 de febrero, de Medidas Urgentes en el Sistema Eléctrico y en el Sector Financiero que, en lo relativo al sector eléctrico, introduce nuevas medidas para corregir los desajustes entre los costes del sistema eléctrico y los ingresos obtenidos a partir de los precios regulados. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

Sustitución del Índice de actualización de los costes del sector eléctrico, de forma que, con efectos a partir del 1 de enero de 2013, las retribuciones, tarifas y primas se actualizarán tomando como referencia el indice de Precios de Consumo ("IPC") a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos (IPC subvacente), que sustituye la referencia al IPC prevista en la normativa del sector eléctrico.
Las opciones de venta de la enemfa producida en instalaciones de régimen especial serán dos: (i) la cesión de la electricidad al sistema percibiendo una tanfa regulada; o (il) la venta de la electricidad en el mercado de producción de energía eléctrica, en cuyo caso el precio de la electricidad será exclusivamente el que resullo en el mercado organizado o el líbremente negociado por el titular o el representante de la inetalación, sin complemento de prima.

El 15 de febrero de 2013 el Consejo de Ministros aprobó el Proyecto de Ley por el que se concede un crédito extraordinano de 2.200 millones de euros para financiar costes del sistema eléctrico ocasionados por los incentivos económicos para el fomento de la producción de energía eléctrica a partír de fuentes de energía renovablos con cargo a los Presupuestos Generales del Estado.

El Consejo de Mínistros de 12 de julio de 2013 aprobó un paguete de medidas denominado reforma energética que comprende el Real Decreto-ley 9/2013, de 12 de julio, antes citado, por el que se adoptan Medidas Urgentes para garantizar la Estabilidad Financiera del Sistema Eléctrico (que dío lugar a la Ley 24/2013, del Sector Eléctrico) y varias propuestas de Real Decreto (algunas de ellas todavía en tramítación).

2218 Naturaliza

Las principales medidas establecidas por el mencionado Real Decreto-ley 9/2013, de 12 de júlio, que fue publicado en el Boletín Oficial del Estado el 13 de julio de 2013 y entró en vigor al día siguiente, son las siguientes:

Retribución actividad de transporte y distribución eléctrica:
- Desde 1 de enoro de 2013 hasta el 14 de julio de 2013 se mantiene la retribución actual con carácter definitivo.
- Desde 14 de julio de 2013 hasta 31 de diciembre de 2013 se referencia la fasa de retribución al rendimiento de las Obligaciones del Estado a diez años incrementado con 100 puntos básicos,
- A partir de 1 de enero de 2014 la lasa de retribución se referenciará al rendimiento de las Obligaciones del Estado a diez años incrementado con 200 puntos básicos,
Régimen especial:
- Se establece un nuevo régimen económico para las instalaciones de producción a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos que se basa en la refribución por venta de la energla generada valorada al precio de mercado.
- Se establece una retribución adicional a la del mercado, en caso de resultar necesario, para recuperar los costes de inversión y de operación basados en parámetros estándares por tecnología hasta que se llegue a percibir una rentabilidad razonable, que para las instalaciones existentes se fijará en el rendimiento de las Obligaciones del Estado a 10 años incrementado con 300 puntos básicos.
- Se podrán establecer incentivos especiales para la producción insular y extrapenimsular.
- Este nuevo régimen económico se revisará cada 6 años.
Déficit de tarifa:
- Se incrementa el limite total de avales del Estado para cubrir los 4.000 millones de euros del déficit adicional de 2012.
Financiación del extracoste de generación en los territorios insulares y extrapeninsulares:
- Se limita al 50% estos extracostes de 2013 que serán financiados a través de los Presúpuestos Generales del Estado de 2014.
Incentivo a la inversión:
- Desde 14 de julio de 2013 la cuantía correspondiente al incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo para las instalaciones de producción pasa de 26.000 euros/MW/año a 10,000 euros/MV/año.
- Se cobrará durante el doble de años que resten para cubrir el actual pertodo de 10 años de percepción.
Bono Social:
- · El coste del bono social será asumido por las matrices de los grupos que desarrollen simultáneamente las actividades de producción, distribución y comercialización de electricidad.

22.00 11 2011 2011 30 3

El porcentaje de reparto se calculará anualmente de manera proporcional a la suma de los puntos de suministro y clientes de las distribuidoras y comercializadoras.
Hasta la aprobación de la Orden Ministerial de fijación de porcentales (fecha no anterior a 15 de septiembre de 2013), el coste del bono social será cubierto con cargo al sistema.
Se ravisarán las características para conceder el bono social a partir del 1 de julio de 2014.
Peajes de acceso:
- Se habilita al Goblemo a revisar los peajes trimestralmente.
- · Se prevé una actualización en el plazo de un mes con una subida del 6,5% para lo que el 15 de julio de 2013 el Ministerio de Industria, Energía y Turismo remitió a la Comisión Nacional de Energla la Propuesta de Orden para la elaboración del informe preceptivo.

Ei 18 de octubre de 2013 se publicó la Ley 15/2013, de 17 de octubre, por el que se concede un crédito extraordinario por importe de 2.200 millones de suros para la financiación con cargo a los Presipuestos Generales del Estado de determinados costes del sistema eléctrico derivados de la producción renovable. Sin embargo, este crédito extraordinario nunca se ha llegado a materializar porque la nueva Ley 24/2013 lo dejó sin efecto.

El 19 de octubra de 2013 se publicó el Real Decreto 815/2013, de 18 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de emisiones industriales y de desarrollo de la Ley 16/2002, de 1 de julio, de prevención y control integrados de la contaminación. Con la publicación de este Real Decreto se completa la transposición de la Directiva de Emisiones Industriales.

El 30 de octubre de 2013 se publicó la Ley 16/2013, de 29 de octubre, por la que se establecen determinadas medidas en materia de fiscalidad medioambiental y se adoptan otras medidas tributarias y financieras, modifica entre otros el Impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos creado por la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, así como algunos aspectos de la Ley 38/1992, de 28 de diclembre, de limpuestos especiales relativos a la gestión del Impuesto especial sobre el gas y las exenciones en el Impuesto eléctrico,

El 30 de octubre de 2013 se publico la Ley 17/2013, de 29 de octubre, para la garantía del suministro e incremento de la competencia en los sistemas eléctricos insulares y extrapeninsulares, Las medidas introducidas en esta Ley complementan lo previsto en la Loy 54/1997, de 27 de noviembre, del sector Eléctrico, y lienen por objeto sentar las bases para el desarrollo de los nuevos regimenes retributivos que se establezcan, con la finalidad de incrementar la competencia en estos sistemas y reducir los costes de generación, así como el refuerzo de las herramientas de actuación por parte de la Administración ante situaciones de riesgo.

El 1 de noviembre se publicó la Orden IETE2013/2013, de 31 de octubra, por la que se regula el mecanismo competitivo de aslgnación del servicio de gestión de la demanda de interrumpibilidad. Esta Orden forma parte de los desarrollos reglamentarios incluidos en el paquete de la reforma eléctrica presentado por el Gobierno en julio de 2013. En ella se establece un procedimiento de subastas, para la asignación de este servicio, que será gestionado por el Operador del Sistema y supervisado por la CNMC,

El 13 de noviembre de 2013 el Títbunal Supremo acordó Instar a la Administración a raintegrar a las empresas que reclamaron Jas cantidades abonadas en su momento como financiación del bono social, con los intereses que correspondan, en relación con la sentencia dictada por el

mismo tribunal el 22 de marzo de 2012 por la que declaraba inaplicable el mecañísmo de linanciación del bono social por las empresas generadoras previsto en el Real Decreto-ley 6/2009, de 30 de abril, al ser contrario a la Directiva 2003/54 de mercado interior de la electricidad.

Con fecha 28 de noviembre se ha tramitado una nueva propuesta de Real Decreto de renovables, cogeneración y residuos, que ha sido enviada por el MINETUR a la CNMC para Informe, y que ha eldo sometida do nuevo al trámita de audiencia a través del Consejo Consultivo de Electricidad. En términos generales la nueva propuesta mantiene el modelo de la propuesta de julio, pero se introducen las modificaciones hecesarias para adapterse a los cambios introducidos en el proyecto de Ley del sector el su tramitación parlamentaria, se estructura el contenido y se introducen algunos cambios de detalle y cierre de modelo.

El 27 de diciembre se publicó la Ley 24/2013 del Sector eléctrico, del 26 de diciembre, cuyas principales novedades son:

Respecto al principio de sostenibilidad económica y financiera del sistema:
- Los parámetros para el establecimiento de las retribuciones tendrán una vígencia de sels años y para su revisión, que se llevará a cabo antes del comienzo del periodo regulatorio, se tendrá en cuenta la situación cíclica de la economia, de la demanda eléctrica y de una rentabilidad adeculada para estas activídades.
- · Se distingue entre los peajes de acceso a las redes de transporte y distribución y los cargos que son necesarios para cubrir otros costes de las actividades del sistema que correspondan, que se fijarán de acuerdo con la metodología que establezca el Gobierno, revisándose con carácter general peajes y cargos anualmente, o cuando se produzcan circunsiancias que afecten de modo relevante a los costes regulados o a los parámetros utilizados para su cálculo.
- Se regulan los precios voluntarios para el pequeño consumidor, que serán únicos en todo el territorio español. Estos precios se definen, en linea con las anteriormente denominadas tarifas de último recurso, como los precios máximos que poctrán cobrar los comercializadores de referencia a los consumidores que se acojan a ellos.
- El régimen jurídico del cobro y líguidación de los peajes, cargos, precios y retribuciones reguladas establece que las liguidaciones de ingresos y costes del sistema eléctrico se realizarán, con carácter general, mensualmente y con igual periodicidad.
- Se limitan los desajustes por déficit de ingresos de tal forma que su cuantía no podrá superar el 2 por ciento de los ingresos estimados para ese ejercicio y la deuda acumulada por desalustes no podrá superar el 5 por ciento de dichos ingresos. En el caso de que no se cumplan dichos limites se revisarán los peajes o cargos que correspondan. La parte del desajuste que no se compense por subida de peajes y cargos será financiada por los sujetos del sistema de liguidación de forma proporcional a los derechos de cobro por la actividad que realizan. Las cantidades aportadas por este concepto serán devueltas en las liquidaciones correspondientes a los cinco años siguientes reconociénciase un típo de interés. En cuanto a los superávit de ingresos que pudieran resultar se destinarán a compensar desajustes de años anteriores y mientras existan deudas pendientes de años anteriores, los peajes de acceso o cargos no podrán ser revisados a la baja.
- Para el año 2013 se reconoce la existencia de un déficit de ingresos de liquidaciones del sistema eléctrico por importe máximo de 3,600 millones de euros que generará derechos de cobro consistentes en el derecho a percibir un importe de la facturación mensual

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durante los quince años sucesivos a contar desde el 1 de enero de 2014 hasta, su satisfacción.

Se amplía la obligación de llevar contabilidad separada no sólo de las actividades eléctricas de aquellas que no lo sean sino también separar la contabilidad de la actividad de producción con retribución regulada y libre. Esta obligación se amplía a todos los productores con retribución regulada.
Producción de enemía eléctrica:
- So regula el ciente temporal de instalaciones de producción, el cual, estará sometido al régimen de autorización administrativa previa.
- Se regulari los aprovechamientos hidráulicos necesarios para la producción de energía eléctrica y, el sistema de ofertas en el mercado diario, con la particularidad de que todas las unidacles de producción deben realizar ofertas al mercado, incluídas las del extinto régimen especial.
- Se regula la demanda y contratación de la energía, los derechos y obligaciones de los productores de energia eléctrica, así como el registro de regimen retributivo especifico.
Gestión económica y técnica del sistema:
- Se regulan las funciones del operador del sistema y del operador del mercado, así como los procedimientos de certificación del operador del sistema por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competancia, y de autorización y designación como gestor de la red de transporte por el Ministerio de Industria, Energía y Turismo, que se notificarán a la Comisión Europea, así como el de certificación en relación con partenecientes a la Unión Europea.
- Se regula el acceso y conexión a las redes, definiendo claramente los conceptos de derecho de acceso y derecho de conexión así como los permisos de acceso y conexión, el procedimiento y requisitos para su concesión y los sujetos encargados de concedertos aí amparo de unos criterios técnicos y económicos que se establecerán regiamentariamente.
Actividad de transporte de energía eléctrica:
- Se introduce expresamente el requisito de estar incluido en la planificación para el reconocimiento de la retribución de las nuevas instalaciones,
- Se recogen las funciones que deberá desarrollar el transportista, anteriormente dispersas en normas de rango legal y reglamentario.
Distribución de energia eléctrica:
- Se introduce la definición de instalaciones de distribución.
- Se recogen las obligaciones y funciones de las empresas de distribución de energla eléctrica distingulendo entre aquellas que son ejecutadas como titulares de las redes de clistribución y aquellas que son realizacias como empresas gestoras de la red de distribución.

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Régimen de inspecciones, infracciones y sanciones:
- Se revisa la tipificación de infracciones y la inclusión de nuevas infracciones, al haber identificado determinadas conductas que no habían sido contempladas on la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, y que tienen un impacto negativo en la sostenibilidad económica y en el funcionamiento del sistema eléctrico.
- Se revisa la cuantia de las sanciones, se amplian las sanciones accesorias existemes, y se modifica la competencia para la imposición de sanciones.

2.2.2.2. La comercialización de electricidad

La actividad de comercialización se basa en los principios de libertad de contratación y elección de suministrador por el cliente. La comercialización, como actividad liberalizada, tiene una relribución pactada libremente entre las partes,

Como se ha mencionado anteriormente, desde 1 de julio de 2009 los consumidores con potencia contratada superior a 10 Kw deben ser suministrados por un comercializador en el mercado libre, mientres que los que tienen una potencia igual o inferior a 10 Kw tienen la opción de continuar consumiendo bajo un suministro de precio regulado (tarifa de último recurso, denominada precio volunlario para el pequeño consumidor PVPC a partir de la nueva Ley 24/2013).

Mediante sucesivas órdenes ministeriales se han regulado los criterios para el establecimiento de la larifa de suministro de último recurso. De acuerdo con la legislación, la tarifa de último recurso deberá recoger todos los costes del suministro de forma aditiva, incluyendo los costes de producción de la energía, los peajes de acceso y los costes de comercialización. El coste de nroducción se determina a partir de los precios de los mercados a plazo y otros costes.

El 29 de marzo de 2013 se publicó la Resolución de la DGPEM, de 25 de marzo, que revisa el coste de producción de energía eléctrica y las tarifas de último recurso a aplicar a partir de 1 de abríl de 2013. La TUR baja una media dal 6.63 %, de acuerdo con los resultados de la subasta del 20 de marzo.

El 29 de junio de 2013 se publicó la Resolución de la DGPEM, de 26 de junio, por la que se revisa el coste de producción de energía elécica y las tarifas de último recurso a aplicar a partir de 1 de lulio de 2013, que contempla un incremento de la TUR del 1,3%.

El 3 de agosto de 2013 se publicó la Orden IET/1491/2013, de 1 de agosto, por la que se revisan los peales de acceso de energía eléctrica para su aplicación a partir de agosto de 2013, y la Resolución de la DGPEM por la que se revisa la TUR. Las nuevas tarifas son de aplicación desde el 3 de agosto, y suponen un incremento medio de la TUR del 3,8%.

El 1 de octubre de 2013 se publicó la Resolución de la DGPEM, de 24 de septiembre, por la que se revisa el coste de producción de energía eléctrica y las tarifas de último recurso a aplicar a partir de 1 de octubre de 2013, que contempla un incremento medio de la TUR del 3%, como resultado de la subasta CESUR, y del mantenimiento de los peajes e acceso.

Es preciso soñalar que la subasta CESUR para la deferminación del precio correspondiente al primer trimestre de 2014 ha sido anulada y el precio de la serergia para este perfodo, fijado por Real Decreto-Ley 17/2013.

Nota 3. Bases de presentación

Las Cuerdas anuales de Gas Natural SDG, S.A. correspondientes al ejerciclo 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2013.

Las Cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2013, que han sido formuladas por el Conseio de Administración de Gas Natural SDG, S.A. con fecha 31 de enero de 2014, se someteran a la aprobación de la Junta General, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas anuales adjuntas, han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembro, y las modificaciones incorporadas a éste mediante el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera a 31 de diciembre de 2013 y de los resultados de la Sociedad, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo producidos en Gas Natural SDG, S.A. en el efercicio teminado en dicha fecha.

Las cifras contenidas en estas Cuentas anuales se muestran en millones de euros, salvo lo indicado expresamente en otra unidad.

Las Quentas anuales consolidadas de Gas Natural Fenosa del ejercicio 2013 han sido preparadas de acuerdo con lo establecido en las Normas internacionales de Información Financiora adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo. Las principales magnitudes que se desprenden de las Cuentas anuales consolidadas, que han sido objeto de auditoria, son las siguientes:

Activo total	44.945
Patrimonio nelo atribuido a la Sociadad domínante	13.444
Intereses minoritarios	1 266
importe neto de la cifra de negocios	24 aug
Beneficio después de impuestos atribuldo a la Sociedad dominante	1 445

Nota 4. Políticas contables

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad para la elaboración de estas Cuentas anuales han sido las siguientes;

4.1 Inmovilizado Intangible

Los elementos incluidos en el inmovilizado infangible figuran valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción o a su valor razonable en el caso do ser activos adquiridos por una combinación de negocios, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las pérdidas reconocidas para cubrir el posible deterloro.

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso del coste de la combinación de negocios sobre el valor razonable de la participación en los activos nelos identificables de la sociedad adquirída en la fecha de adquisición, El fondo de comercio sólo se reconoce cuando haya sido adquilido a

288 1 1 2 8 8 8 8 3 1 5 Ja

título oneroso y corresponda a los beneficios económicos futuros procedentes de activos que no. han podido ser identificados individualmente y reconocidos por separado.

El fondo de comercio no se amortiza y se revisa anualmente para analizar las posibles pérdidas por cleterioro de su valor, registrándose en el Balance de sítuación a su valor de coste menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

Las perdidas por deferioro del fondo de comercio no son reversibles,

b) Otro inmovilizado intangible

l.os gastos de Investigación se reconocen como gasto en la Cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurren.

Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes se reconocen como inmovilizado intangible. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos.

Los costes de las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente en un período de cuatro años desde el momento en que están disponibles para la entrada en explotación de la aplicación.

Se registran como inmovilizado intangible los derechos de emissión de CO2 que fueron adjudicados a la Sociedad a fravés del Plan Nacional de Asignación en los períodos en que estuvo vigente, en virtud de lo dispuesto en la Ley 1/2005, de 9 de marzo, por la que se regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, contra patrimonio neto. También figuran, en el inmovilizado inmaterial los derechos de emisión comprados.

Los derechos de emisión equivalentes a las emisiones realizadas deben entregarse en los primeros meses del ejercicio siguiente. Estos derechos figuran valorados a su valor de mercado en el momento que fueron adjudícados a la Sociedad o a su coste de adquisición y no se amotizan. Se dotan las provisiones necesarias, siempre que su valor contable no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes y gastos de la producción de energía.

Los contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales adquiridos como parte de una combinación de negocios, que se valoran a valor razonable y se amortizan linealmente en la duración de los mismos, que no difiere significativamente del patrón de consumo esperado.

No existen inmovilizados intengibles con una vida útil indefinida, a excepción del fondo de comercio.

4.2 Inmovilizado materíal

a) Coste

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoren al precio de adquisición o al coste de producción menos la amortización acumulada y, en sú caso, el importe acumulado de las pérdidas reconocidas con excepción de la revalorización efectuada como consecuencia de la operación de fusión por absorción de Gas Natural SDG, S.A. y las sociedades Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A. en el ejercicia 2009, cuyo inmovilizado se valoró a su valor razonable.

4 SULS OF TO SUL SOLUTION SO

Forman parte del inmovilizado material los costes financieros correspondientes a financion. de los proyectos de instalaciones técnicas durante el período de construcción hasta la preparación del activo para su uso.

Los costes de renovación, ambliación o mejora son incorporados al activo como mayor valor del bjen exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos (generalmente, de 2 a 6 años) mientras que tos gastos recurrentes de mantenimiento se imputan a los resultados del ejercicio en que se incuren.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado material corresponden al coste directo de producción,

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando suponen incorporaciones al Inmovilizado material cuyo fín sea la minimización del impacto medicambiental y la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

Los costes futuros a los que Gas Natural SDG, S.A. deberá hacer frente en relación con el cierre de determinadas instalaciones se incorporan al valor del activo por el valor actualizado, recogiendo la correspondiente provisión (Nota 4.12).

Los beneficios y pérdidas en ventas son determinados por comparecíón del precio de venta con los valores contables y son registrados en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Amortización

Los activos se amorlizan linealmente durante su vida útil estimada o, en caso de ser menor, durante la duración de la concesión. Las vidas útiles estimadas son:

	Años de vida úli estimada
Construcclanes	33-50
Instalaciones técnicas (centrales ciclo combinado)	25
Ins[alaciones léchicas (centrales hidraulicas)	14 - 155
Instalaciones técnicas (centrales de carbón)	25-40
Instalaciones léconcas (centrates nucleares)	40
Equipos informations	4
Elementos de transporte	6
enjosmale sonio	3-10

Las centrales hidráulicas están sujetas a| régimen de concesión administrativa temporal. A la ferminación de los plazos establecidos para las concesiones administrativas, las instalaciones han de revertir al Esfado en condiciones de buen uso, lo que se consigue gracias a los programas de mantenimiento de las mismas.

En el cálculo de la dotación de la amortización de las centrales hidráulicas se diferencian los distintos tipos de elementos que las integran, distinguiendo las inversiones en obra civil (cuyo plazo de amortización está en función del período de la concesión), el equipo electromecánico (40 años) y el resto del inmovillzado (14 años), en cualquier caso atendlendo al uso de la central v con el límite máximo del plazo de la concesión (entre los años 2022 y 2063).

Gas Natural SDG. S.A. amortiza sus centrales nucleares en una vida útil de 40 años, que corresponde a la vida teórica de sus componentes principales. El permiso de explotación de estas instalaciones suele abarcar períodos sucesivos de 10 años, sin que pueda sofiĉitarse su renovación hasta un momento próximo a la finalización de cada uno de ellos. No obstante, considerando el óptimo rendimiento de estas instalaciones, así como sus programas de mantenimiento, se considera que la renovación de dichos permisos podrá ser obtenida, al menos, hasta alcanzar el perfodo de 40 años de vida útil.

Los valores residuales y las vidas utiles de los activos se revisan, efustándolos, en su caso, en la fecha de cada Balance de situación.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado o cuando ya no es útil, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 4.3),

4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos

Los activos se revisan, para analizar las posibles perdidas por deferioro, siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el valor neto contable puede no ser recuperable. Adicionalmente se revisa al menos anualmente para las inversiones en empresas del grupo y asociadas, las inversiones financieras a largo plazo, los fondos de comercio y los ínmovilizados intangibles que, o bien no están en explotación, o tienen vida indefinida.

Cuando el importe recuperable es menor que el valor heto contable del activo, se reconoce en resultados una pérdida por deterioro por la diferencia entre ambos. El importe recuperable se calcula como el mayor entre el valor razonable del ectivo menos los costes para la venta y su valor de uso por el procedimiento de los flujos de efectivo futuros. En general. Gas Natural SDG, S.A. está considerando como importe recuperable el valor en uso, para cuvo cálculo, se emplea la metodología que se describe a continuación.

A efectos de evaluar las pérdidas por delerioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que es posible identificar flujos de efectivo independientes, Tanto los activos como fondos de comercio se asignan a estas unidades generadoras de efectivo (en adelante UGE), En el caso de las inversiones en empresas del grupo, excepto para aquellas inversiones cuyo importe recuperable se determina de acuerdo al patrimonio neto de la sociedad participada (Nota 4,4) y los fondos de comercio, se han empleado flujos de efectivo basados en el Plan Estratégico aprobado por Gas Natural SDG, S.A. ampliados hasta cinco años en función de la requlación y las expectativas para el desarrollo del mercado de acuerdo con las previsiones sectoriales disponibles y de la experiencia filstárica sobre la evolución de los precios v los volúmenes producidos.

Los flujos de efectivo posteriores al perfodo proyectado se extrapolan utilizando las fasas de crecimiento estimadas por UGE que, en ningún caso, superan el tipo de crecimiento medio a largo plazo para el negocio y país en el que operan y que son, en todos los casos, inferiores a los crecimientos del perfodo del Plan Estratégico. Asímismo, para estimar los flujos de efectivo futuros en el cálculo de los valores residuales, se han considerado todas las inversiones de mantenimiento y, en su caso, las inversiones de renovación hecesarías para mantener la capacidad productiva de las UGEs.

Las tasas de crecimiento nominales empleadas para las UGEs e inversiones financieras en España oscilan entre un 0,0% y un 1,8% (0,8% y 1,8% en 2012). El caso particular de la participación en Unión Fenosa Gas, S.A. la tasa de crecimiento aplicada es de 1,4% (2,0% en 2012), Para los negocios participados por Gas Natural Internacional SDG, S.A., Gas Natural Electricidad SDG, S.A. y Unión Fenosa Internacional, S.A., las tasas de crecimiento empleadas están entre el 1,0% y 4,9% (1,0% y el 4,9% en 2012).

Los flujos de caja se han descontado utilizando el coste medio de los recursos antes de Impuestos. Para las UGEs e inversiones financieras en España dicho coste oscila entre un 8,5% y un 9,0% (9,6% y 10,1% en 2012), El caso participación en Unión Fenosa Gas.

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S.A. se ha descontado al 12,8% (12,6% en 2012). Para los negocios participados por Gas Natural Internacional SDG, S.A., Gas Natural Electricidad SDG, S.A. y Unión Fenosa Internacional, S.A., las tasas de descuento antes de impuestos empleadas están entre el 7,3% y 15,8% {6,4% y el 24,4% en 2012},

Los parámetros considerados para la composición de las tasas de descuento anteriores han sido:

Bono libre de riesgo: Bono a 10 años del mercado de referencia de la UGE.
Prima de riesgo de mercado: Estimación de renta variable de cada país a 10 años.
Beta desapalancada: Según media de cada sector en cada caso.
Swap de tipos de interés moneda local: Swap a 10 años.
Proporción patrimonio nelo-deuda: Media sectorial.

La mayor parte del fondo de comercio de Gas Natural SDG, S.A., corresponde a la UGE de Electricidad España. Al margen de la fasa de descuento, las hipótesis clave que se incluyen en las proyecciones de esta UGE son los siguientes:

· Electricidad produción de la demanda se ha estimado en base al consenso de varios organismos intemacionales. La cuota de participación se ha estimado en función de la cuota de mercado de Gas Natural Fenosa en cada tecnología y de la evolución que se espera de la cuota de cada tecnología en el mercado total. Se ha considerado los ímpactos regulatorios del RD-12/2013, el RD-19/2013, la Ley 24/2013 (Nota 2.2.2.1.).
Precio de la electricidad. Los precios de la energía en el mercado empleados se han calculado con los modelos que cruzan la demanda esperada con las previsiones de la oferta, considerando la evolución previsible del parque de generación en España, en base a las provísiones sectoriales.
Costo de los combustibles y de los derechos de emisión de CO2. Estimado en base a los contratos a largo plazo de aprovisionamientos y a la evolución prevista de las curvas de precios y la experiencia en los mercados.
Costes de operación y manlenimiento. Estimados a partir de los costes históricos del parque gestionado.
Impacto de los tributos establecidos por la Ley 15/2012 (Nota 2,2.2.1),

Como resultado del proceso anterior, en los ejercicios 2013 y 2012, los valores recuperables de los activos de las UGE, calculados conforme al modelo anterior son, en todos los casos, superiores a los valores nelos contables registrados en las presentes Cuentas anuales, por lo gue no se ha contabilizado deferioro de valor alguno, salvo los mencionados en la Nota 7.

Asimismo, Gas Natural SDG, S.A. estima que las variaciones desfavorables que razonablemente puedan sufrir los mencionados aspectos sensibles en los que se ha basado la determinación del importe recuperable de las distintas UGE, no harfan variar las conclusiones obtenidas respecto de que el importe recuperable es superior a su valor en libros. En concreto, fos análisis de sensibilidad más relevantes que se han llevado a cabo han considerado un descenso del 5% en la enemía producida, en el precio de la energía y un incremento en los costes de operación y mantenimiento de un 5%. Por otro lado, en cuanto a la tasa de descuento. dicho análisis de sensibilidad se ha realizado considerendo un incremento de 50 puntos básleos de las tasas de descuento empleadas en el caso base.

4.4 Activos y pasivos financieros

Inversiones en el patrimonío de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Se valoran al menor, entre el coste de adquisición o su valor razonable en el caso de inversiones adquirídas a través de una combinación de negocios y el valor recuperable. El valor recuperable se determina como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, será el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce,

En el caso de aportaciones no dineratias a una empresa del grupo en las que el objeto es un negocia, la inversión se valora por el valor neto contable de los elementos patrimoniales entregados en las Cuentas anuales consolldadas en la fecha en que se realiza la operación. Las Cuentas anuales consolidadas a utilizar son las del grupo o subgrupo mayor en el que se infegren los elementos patrimoniales, cuya sociedad dominante sea española.

En las operaciones de fusión y escisión, entre empresas del grupo, en las que inlervenga la empresa dominante del grupo, directa o indirectamento, los elementos patrimoníales adquíridos se valorarán por el importe que correspondería a los mismos, una vez realizada la operación, en las Cuentas anuales consolidadas del grupo, La diferencia coste de la participación entregada y el valor contable de los elementos patrímoniales entregados en las Cuentas anuales consolidadas del grupo, se registrará en una partida de roservas.

Inversiones figancieras

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que Gas Natural SDG, S.A. se compromete a adquirir o vender el activo, clasificándose a la adquisición en las siguientes categorías:

a) Préstamos y partidas a cobrar

Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, y sobre los que no hay intención de negociar a corto plazo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situación que se clasifican como activos no corrientes.

Se registran inicialmente por su valor razonable, y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el método de interés efectivo.

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor cuando existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan. El importe de la provisión es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo.

b) Activos financieros mantenidos hasta el vencímiento

Son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que Gas Natural SDG, S.A. tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar.

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c) Activos financieros a valor razonable con cambios en la Cuenta de pérdidas y granginsias

Son activos que se adquieren con el propósito de venderse o para obtener ganancias a corto plazo. Incluye los derivados siempre que no se hayan designado como instrumentos de cobertura. Estos activos financieros se valoran, fanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

d) Activos financieros disponibles para la venta

Son los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores.

Se reconocen por su valor razonable. Las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable se reconocen en el patrimonio neto. Cuando se venden o sufren pérdidas por deterioro de valor, los ajustes acumulados en la reserva por ajustes por valoración se incluyen en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en el valor de cotización. Para los títulos que no cotizan se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales y el análisis de flujos de efectivo futuros descontados. En casó de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fíjar el valor razonable, se registran las inversíones a su coste de adquisición, minorado por la pérdida por deterioro, en su caso.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestación redbida en las cesiones de activos en que se han reterrido los riesgos y beneficios inherentes al mismo.

Efectivo y otros líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vísta en entidades de credito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidoz con un vencímiento de no más de tres meses.

Deudas financieras

Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, nelo de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias durante el período de amortización de la deuda financiera, utilizando el método del interés efectivo.

Las deudas financieras se clasifican como pasívos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a más de doce meses desde la fecha del Balance de situación, o incluyan cláusulas de renovación tácita a ejercicio de Gas Natural SDG, S.A.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran a valor razonable, no devengan explícitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

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4.5 Derivados financieros y cobertura contable

Los derivados financieros se reconocen a su valor razonable en la fecha de contrato, recalculándose sucesivamente a su valor razonable. El mélodo para el reconocimiento de la ganancia o pérdida depende de sí se clasifica el derivado como un instrumento de cobertura, y en este caso, la naturaleza del activo objeto de la cobertura.

Para cada operación de cobertura, Gas Natural SDG, S.A. documenta la relación entre el instrumento de cobertura y el elemento cubierto, la naturaleza del riesgo a cubión y la medición de la eficacia del instrumento de cobertura. Adicionalmente, de forma periódica se revisan objetivos de la gestión de riesgos y la estrategia de coberlura.

Una cobertura se considera altamente eficaz cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de los elementos objeto de cobertura se compensan con el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una efectividad comprendida en un rango del 80% al 125%.

El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes procedimientos:

Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del ejercício.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, por el descuento de flujos de caja basándose en las condiciones de mercado a fecha de cierre del ejercicio, en el caso de elementos no financieros en la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos.

Los valores tazonables en ausencia de riesgo así obtenido, se ajustan por el ímpacto esperado del riesgo de crédito observable de la contraparte en los escenarios de valoración positivo y el lmpacto del riesgo de credito propio observable en los escenarios de valoración negativo.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales son contabilizados separadamente como derivados, solamente cuando sus características económicas y riesgos inherentes no están relacionados estrechamente con los instrumentos en los que se encuentran implícitos y el conjunto no esté siendo contabillzado a valor razonable con cambios a través de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

A efectos de su contabilización, las operaciones se clasifican de la manera siguiente:

Derivados que califican para la contabilidad de cobertura ﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

a) Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable se registran en la Cuenta de pérdidas y ganancias, júnto con cualquier cambio en el valor razonable de las partidas cubiertas.

b) Cobertura de flulos de efectivo

La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados designados y calificados como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en el patrimonío neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

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Los importes acumulados en el patrimonio neto se fraspasan a la Cuenta de pérdícias y ganancias en el ejercicio en que la partida cubienta afecta a la ganancia o a la pérdida.

c) Cobertura de inversión neta en el axtranjero

Se aplica contabilidad de cobertura del valor razonable a las diferencias ariginadas por el lipo de cambio de los préstamos on moneda extranjera para financiar inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo, realizadas en la misma moneda funcional.

2. Derivados que no califican para la contabilidad de cobertura

Ciertos derivados no cumplen el criterio para poder aplicar contabilidad de cobertura. Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no se califique para la contabilidad de coberlura se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias,

3. Contratos de compra y venta de energia

En el curso normal de sus negocios Gas Natural SDG, S.A. dispone de contratos de compra y venta de energía que en la mayoría de los casos incluyen cláusulas fake or pay, en virtud de las cuales el comprador asume la obligación de pagar el valor de la cantidad de energla contratada con independencia de que la reciba o no. Estos contratos se celebran y se mantienen con el propósito de hacer frente a las necesidades de recepción o entrega física de energía previstas por Gas Natural SDG, S.A. de acuerdo a las estimaciones periódicas de compra y venta de energía, cuyo seguimiento se efeciúa de manera sistemática y que se alustan slempre mediante entrega fisica. En consecuencia, se trata de contratos para "uso propio" y, por lo tanto, se encuentran fuera de la norma de valoración de instrumentos financieros.

4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Gas Natural SDG, S.A. clasifica como activos mantenidos para la venta los activos y los pasivos vinculados para los cuales se han iniciado gestiones activas para su venta, y se estima que la misma se flevará a cabo dentro de los doce meses siguientes.

Estos activos se presentan valorados al menor importe entre su valor contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no están sujetos a amortización, desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes manteridos para la venta.

4.7 Existencias

Las existencias se valoran al menor entre el coste o su valor neto realizable. El coste se delemina por el coste medio ponderado.

El coste de las existencias incluve el coste de las materias primas y aquellos costes directamente atilbuidos a la adquisición y/o producción, incluyéndose también los incurridos al trasladar las existencias a su ubicación actual.

El combustible nuclear se valora en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y. posterior elaboración del mismo. El consumo del combustible nuclear so imputa a resultados en función de la capacidad energética consumida,

El valor neto realizable es el precio de verta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Para el caso de las materias primas, se evalúa si el valor noto de realización de los productos terminados a los que se incorpora es superior al coste de producción de los mismos.

4.8 Capital social

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones, netos de impuestos, se deducen del patrimonío neto, como menores reservas o prima de emisión en el caso de emisiones de capital con prima.

Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor deí patrimonio cuando son aprobados.

Las adquisiciones de acciones propias se registran por su valor de adquisición, minorando el patrimonio neto hasta el momento de su enajenación. Los beneficios y perdídas obtenidos en la enajonación de acclones propias se registran en el epligrafe "Reservas" del balance de situación.

4.9 Benefício por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del período y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho período, sin inclúr el número medio de acciones propias en poder de Gas Natural SDG, S.A.

El beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del período atribuible a los accionistas ordinarlos ajustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el perfodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarlas de la Sociedad. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del perfodo o en el momento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hublesen puesto en circulación durante el propio paríodo.

4.10 Subvenciones

Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasívos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrebles, mientras que las subvenciones no reintegrables se registran como ingresos directamente Imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos en el período de amortización del inmovilizacio que financian o cuando se produce su baja del Balance de situación.

A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo indivídualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las conclicíones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.

Las subvenciones de carécter manetario se valoran por el valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al momento de su reconocimiento.

Los derechos de emisión recibidos de forma gratulta hasta 31 de diclembre de 2012 se registraron como otras subvenciones por su valor de mercado en el momento en que se reciblan.

4.11 Provisiones por obligaciones con el personal

a) Obligaciones por pensiones y similares
Planes de aportación definida

AS MARTI PAST

Gas Natural SDG, S.A., junto con otras empresas del grupo, es promotora de un plaño de penslones de promoción conjunta, de sistema de empleo, que es de aportación defínida para la Jubilación y de presfación definida para las denominadas contingencias de riesgo, las cuales se encuentran aseguradas.

Adicionalmente, exista un plan de aportación definida para un colectivo de directivos, en el cual Gas Nafural SDG, S.A. se compromete a realizar unas aportaciones a una póliza de seguros, garantizando a dicho colectivo una rentabilidad del 125% del IPC de las aportaciones realizacias al seguro. Todos los riesgos están transferidos a la compañía de seguros, ya que ésta incluso asegura la garantía indicade anteriormente.

Las aportaciones realizadas han sido registradas en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Planes de prestación definida

Para determinados colectivos existen compromísos de prestación definida en relación con el pago de complementos por pensiones de jubilación, falledmiento e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad y que han sido exteriorizados mediante la formalización de contratos de seguro de primas únicas conforme al Real Decreto 1588/1999 de 15 de octubre por el que se aprueba el Reglamento sobre la instrumentación de los compromisos por pensiones de las emprosas.

El pasivo reconocido respecto de los planes de prestaciones definidas es el valor actual de la obligación en la fecha del Balance de sítuación menos el valor razonable de los activos afectos al plan. La obligación por prestaciones definidas se calcula anualmente por actualios independientes de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación se determina descortando los flujos de efectivo futuros estimados a tipos de interes de bonos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen por cambios en las hipótesís actuariales o por diferencias entre las hipótesis y la realidad se reconocen íntegramente en el que ocurren directamente en patrimonio en el epigrafe de "Reservas".

Los costes por servícios pasados se reconocer inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias (en el epigrafe "Gastos de personal").

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Gas Natural SDG, S.A. ofrece prestaciones posteriores a la jubilación a sus empleados, El derecho a este tipo de prestaciones normalmente está condidonado a la permanencia del empleado en la empresa hesta su jubilación y durante un minimo determinado de afícos. Los costes esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados de acuerdo con un método contable similar al de los planes de pensiones de prestaciones definidas. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis acturariales se cargan o abonan en el epigrafe de "Reservas".

Indemnizaciones c)

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente a cambio de esas prestaciones, Gas Natural SDG, S.A. reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales, de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que Gas Natural SDG, SSA: ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los empleados una vez solicitada por ellos.

d) Plan de adquisición de acciones

En el ejercicio 2012 se puso en marcha un Plan de adquisición de acciones 2012-2013-2014 difigido a empleados de Gas Nafural Fenosa que cumplari deferminados requisitos y se adhieran voluntariamente al mismo, que permito recibir parte de su retribución en acciones de Gas Natural SDG, S.A., con un limite máximo anual de 12.000 euros. El coste de las acciones adquiridas se registran en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

4.12 Provisiones

Se reconocen las provisiones cuando Gas Natural SDG, S.A. tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados; hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salída de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario; y el importe se ha estimado de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Se valoran las provisiones al valor presente del importe necesario para liquidar la obligación a la fecha del Balance de situación, según la mejor estimación disponible.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liguidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Gas Natural SDG, S.A. tiene la oblígación de desmantelar determinadas instalaciones al finalizar la vida útil, así como de llevar a cabo la restauración medioambiental del emplazamiento donde éstas se ubican. Para tal fin se registra en el inmovillzado material el valor presente del coste gue supondrá realizar dichas tareas que, en el caso de las centrales nudeares, abarcan hasta el momento en el que la entidad pública empresarial ENRESA se hace cargo del desmantelamlento y gestión de los residuos radiados, con contrapartida en provisiones para riescoa. Esta estimación se revisa anualmente de forma que la provisión refle el valor presente de los costes futuros aumentando o disminuvendo el valor del activo. La variación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al epígrafe de "Gastos financieros".

En aquellos contratos en los que las obligaciones asumidas conllevan unos costes inevitables superiores a los beneficios económicos que se espera percibir de ellos, se reconoce el gasto y la provisión correspondiente por el Importe del valor presente de la diferencia existente,

En el caso que Gas Natural SDG, S.A. no tenga los derechos de emisión de CO2 suficientes para cumplir sus cuotas de emisión, se registrará en provisiones el déficit valorado al coste de adquisición, para los derechos comprados, y al valor razoneble para los derechos pendíentes de compra.

4.13 Arrendamientos

a) Arrendamientos financieros

Los arrendamientos en los que el arrendatario tiene sustancialmenta todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros.

La Sociedad actúa como arrendatario en diversos contratos de arrendamiento financiero. Distros arrendamientos se reconocen al inicio del contrato al menor entre el valor razonable del activo y

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el valor actual de los pagos por el arrendamiento incluida, en su caso, la opción "de vompra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interes constante sobre la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce en el pasivo del Balance de situación. La parte de interés de la carga financiera se imputa a la Cuenta de pérdidas y ganancias durante el período de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre la deuda pendiente de amortizar a cada perfodo. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza durante la vida úli del activo.

b) Arrendamientos operativos

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los ríesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo se cargan en la Cuanta de pérdidas y ganancias sobre una base lineal durante el perfodo de arrendamiento.

4.14 Impuesto sobre beneficios

El gasto (ingreso) devengado del Impuesto sobre beneficios incluye el gasto (ingreso) por el mpuesto diferido y el gasto (ingreso) por el impuesto corriente entendido este como la cantidad a pagar (o recuperar) relativa al resultado fiscal del ejercicio.

Los impuestos diferidos se registran por comparación de las diferencias temporerías que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes contables en las Cuentas anuales utilizando los tipos impositivos que se espera que estéh en vigor cuando los adivos y pasivos se realicen.

Los impuestos diferidos originados por cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

Los activos por impuestos diferídos y créditos fiscales se reconocen únicamente en la medida en que se considera probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales fuluros con los que poder compensar las diferencias temporarias y hacer afectivos los créditos fiscalos

4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas

a) General

Las ventas de bienes se reconoces cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o, en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada. La cifra de ventas del ejercicia incluye la estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación.

Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios económicos futuros o cuando no cumplen los requisitos necesarios para registrarios contablemente como activo.

Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos.

b) Ingresos de la actividad de gas

En la Nola 2.1. se describen los aspectos fundamentales de las regulaciones del sector gasista que son de aplicación.

as Martin 2008

Se reconoce como ingreso la mejor estimación del gas y servicios suministrados que-se encuentran pendientes de facturar.

c) Ingresos de la actividad eléctrica y liquidaciones por actividades reguladas

En la Nota.2.2. se describen aspectos fundamentales de las regulaciones del sector eléctico que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidación para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

La retribución de la energla generada en las centrales de carbón autóctono sujetas al mecanismo de restricciones por garantía de surninistro se registra como ingresos por el precio determinado en el Real Decreto 134/2010.

En los ejercicios comprendidos entre 2006 y 2013, los ingresos recaudados por las empresas del sector eléctrico español no han sido suficientes para retribuir las diferentes actividades reguladas y costes del sistema. Las empresas generadoras, entre las que se encuentra Gas Natural SDG, S.A., se han visto obligadas a financiar dicho déficit de Ingrasos, hasta su financiación definitiva a través del fondo de titulización del déficit del sistema eléctrico.

Durante el ejercicio 2008 se subastó la totalidad del déficit del ejercicio 2007 habiendose recibido tanto el principal financiado como los intereses del pariodo. Durante los ejercicios 2012 y 2013, los déficits generados en los años 2006, 2008, 2008, 2010, 2011 y 2012 y sus intereses han quedado totalmente recuperados con las emisiones del fondo de titulización y las liquidaciones del sistema, estando pendiente únicamente parte de la recuperación de un remanente del déficit generado en 2012 a través de las últimas líquidaciones del 2013, que se realizarán en el primer trimestre del 2014.

Los derechos de cobro correspondientes al déficit generado en el ejercicio 2013 no podrán cederse por sus títulares al fondo de titulización. Este déficit generará derechos de cobro consistentes en el derecho a percibir un importe de la facturación mensual del sístema en los quince años sucesivos a confar desde el 1 de enero de 2014 hasta su cancelación [Nota 2.2.2.1.)

Se reconoce como Ingreso la mejor estimación de la electricidad y servicios suministrados que se encuentran pendiente de facturar.

Otros Ingresos y gastos d)

En la contabilización de los ingresos derivados de los contratos de prestación de servicios se udiliza el método del porcentaje de realización en el que cuando los ingresos pueden ser estimados de forma fiable, éstos son registrados en función del grado de avance en la ejecución del contrato a la fecha de cierre, calculado como la proporción que representan los costes incurridos a la fecha sobre la estimación de los costes necesaríos para la ejecución del contralo.

Si Jos ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los costes (y su ingreso correspondiente) se registran en el periodo en el que se incurren siempre que los primeros sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se tiene certeza del mismo, en base a la planificación de costes e ingresos.

En el caso de que los cosles totales superen los ingresos del contrato, dicha pérdída se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Los Ingresos y gastos por intereses se reconocen usantio el método del tipo de interés efectivo,

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el cobro.

4.16 Transacciones en moneda extranjera

La conversión en euros de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejerciclo de acuerto con el tipo de cambio vígente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial. Las diferencias de cada grupo se impulan a resultados.

4.17 Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas vinculadas se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valór razonable, la diferencia se ragistra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusíón, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las Cuentas antínies consolidadas de Gas Natural Fenosa.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de maniflesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adguirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados racibidos y ajustes por cambios de valor y cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emilido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

4.18 Negocios conjuntos

Se entiende por negocios conjuntos aquellos en los que existen acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más sociedades participan en sociedades, realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica, tanto financiera como operativa, esté sometida al consentimiento unánime de los par(fcipes.

Los activos y pasivos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se confrolan conjuntamente se presentan en el Balance de situación de acuerdo con su porcentaje de participación clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gastos con prigen en negocios conjuntos se presentan en la Cuerta de pérdidas y ganancias de acuerdo a su propia naturaleza. En ambos casos, de acuerdo con el porcentaje de participación que se posee en cada una de ellas.

La Sociedad tiene registrado el valor de su participación en las agrupaciones de interés económico en el epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asocladas a largo plazo" del Balance de situación.

Las agrupaciones de interés económico, las comunidades de blenes y las uniones temporales de empresas participadas por Gas Natural SDG, S.A. han utilizado como citerios de valoración, normas y principlos contables generalmente aceptados.

4.19 Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición. El coste de una adquisición se calcula según el valor razonable de los activos entregados, los instrumentos patrimoniales emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha del intercambio más Jos costes direclamente atribuibles a la adquisición. El proceso de valoración necesarlo para aplicar el método de adquisición se completa dentro del perfodo de un año desde la fecha de la adquisición.

Los aclivos identificables adquiridos y los pasivos o pasivos contingentes incurridos o asumidos como resultado de la transacción, se valoran inicialmente a su valor razonable a la feche de adquisición, siempre y cuando éste pueda ser medido con fiabilidad.

El exceso de coste de la adquisición respecto al valor razonable de la participación de Gas Natural SDG, S.A. en los activos netos identificables adquiridos se registra como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos adquiridos se reconoce comó ingreso en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

4.20 Estado de flujos de efectivo

Los estados de flujos de efectivo han sido elaborados utilizando el método indirecto, y en los mismos se utilizan las siguientes expresiones con el significado que a continuación se indica:

a) Actividades de explotación: actividades que constituyen los ingresos ordinarios de Gas Natural SDG, S.A., así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiación.
b) Actividades de inversión: actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
c) Actividades de linanciación: actívidades que producen cambios en el famaño y composíción del patrimonío neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

4,21 Estimaciones e hipótesis contables significativas

La preparación de las Cuentas anuales requiere la realización de estimaciones e hipótesís. Se relacionan a continuación las normas de valoración que reguieren una mayor cantidad de estimaciones:

a) Inmovilizado intangible y material (Notos 4.1 y 4.2)

La determinación de las vidas útiles del inmovilizado intangible y materíal requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. Las hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo fuluro implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

b) Deterioro de activos no financieros (Nota 4.3)

El valor recuperable estimado de la UGE aplicado a las pruebas de deterloro fra sido determinado a partir de los flujos de efectivo descontados en los presupuestos de Gas Natural SDG, S.A., que históricamente se han cumplido sustancialmente,

c) Derivados u otros Instrumentos financieros (Nota 4.5)

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha de Balance de sítuación. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio coniente comprador,

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. Gas Natural SDG, S.A. utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del Balance de situación. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipó de interés se calcula como el valor actual de los flujos fuluros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del Balance de situación. El valor razonable de los derivados de precios commodities se determina usando las curvas futuras de precios cotizados en el mercado en la fecha de Balance de situación. El valor recuperable de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas se determina como el mayor (mporte entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la prosentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer Gas Natural SDG, S.A. para instrumentos financioros similares.

d) Provisiones por obligaciones con el personal (Nota 4,11)

El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones posteriores a la jubilación u otros pasivos posterlores a la jubilación, requiere la aplicación de varias hipótesis. Gas Natural SDG, S.A. estima al cierre de cada efercicio la provisión necesaria para hacer fronte a los compromisos por pensiones y obligaciones simillares, de acuerdo con el asesoramiento de actuarios independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipólesis més importantes para la valoración del pasivo por pensiones o prestaciones posteriores a la jubilación son el consumo de energía de los beneficiarios en su período de pasivos, la edad de jubilación, la inflación y la tasa de descuento utilizada. Además, las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para determinar otras prestaciones posferiores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesis tendrán un impacto sobre los gastos futuros por penslones.

e) Provisiones (Nota 4.12)

Gas Natural SDG, S.A. realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo las correspondientes abligaciones contractuales, lifígios pendientes, costes futuros para el desmantelamiento y cierre de determinadas instalaciones y rastauración de terrenos y otros pasivos. Dichas estimaciones están sufetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias actuales, proyecciones de aconlecimientos futuros y estimaciones de los efectos financioros de dichos acontecimientos.

f) Impuesto sobre beneficios (Nota 4.14)

El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de normativa fiscal en vigor. La determinación de desenlaces esperados respecto a controversias y litígios pendientes, requiere la realización de estimaciones y juícios significativos. Gas Natural SDG, S.A. evalua la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados físcales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los

Suspersional

períodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos. Los pasivos por impuestos e diferidos se regletran de acuerdo con las estimaciones realizades de los activos netos que en un futuro no serán fiscalmente deducibles.

g) Reconocimiento de ingresos y liquidaciones por actividades reguladas (Nota 4.15)

Determinadas magnitudes del sistema eléctrico, incluyendo las correspondientes a otras empresas que permiten estimar la liquídación global del sistema eléctrico que deberá materíalizarse en las correspondientes liquidaciones definitivas, podría afectar a la determinación del importe correspondiente al déficit de las líquídaciones de las actividades reguladas eléctricas en España.

Nota 5. Inmovilizado Intangible

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el inmovilizado infangible es el síguiente:

				O tro		Forrio do
			Aplicaciones Derechos do incovilizado
	Desamollo	informaces	uplajon	lutangible	Subfotal	comercio	Total
Coste	ਜਿਤ	27	229	687	1.016	3.574	4,590
Amorflashin somulada	(62)	(21)	--	104)	(177)		(177)
Valor neto contable a 1,1,2012	1	0	220	ક્ષાન્ત	838	3.374	4.413
Inversion	=		89	2	તન	1	81
Designeralón	5		(168)	L	(188)		(185)
Dotación para amortización	(1)	(3)		(37)	(বৰ)		(41)
Reclasiliteactiones y traspesos		-		15)	(રા		(6)
Valor neto contable a 31.12,2012	-	3	132	553	692	3.574	4.272
Coste	24	28	132	503	676	3,574	4-448
Amortización acumulada	(24)	(23)	ﻠﺴﺎ	(180)	(177)	-	(17)
tralor neco contable a 1.1.2013	L	3	132	Real	вав	3.574	4.272
109898411		1	पंडे	T	61		61
Deshwersion	W	-	(129)		(128)	-	(120)
Dolación para antorlización	-	(1)	VV	(35)	(સ્ક્રિક)	3	(ਡੱਚ)
Valor noto contable в 31,12.2013	-	3	52	ਦੇ ਹੋਰ	884	3.574	4.158
GOS B	24	27	42	BB4	787	3.574	4.371
Amorización acumulada	(24)	(24)		(105)	(213)		213
Valor rieto contable a 31,12,2013	-	3	52	628	SBA	3.574	4.156

En el ejercicio 2013 se han realizado adquisiciones de derechos de emisión de CO2, por un importe de 49 millones de euros (17 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). Para el ejercicio 2012, en el epigrafe de "Derechos de emisión" figuran los derechos de emisión de CC2 asignados al ejercicio 2012, según el Plan Nacional de Asignaciones 2008-2012.

En virtud de lo dispuesto en la Ley 1/2005, de 9 de marzo, que regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto inversadero, se establecieron los Planes Nacionales de asignación, cada uno de los cuales ha de ser aprobado por el Gobierno mediante Real Decreto, síendo el Real Decreto 1370/2006, de 24 de noviembre, el que aprobó el Plan Nacional de Asignación 2008-2012. La Ley 13/2010, de 5 de julio, que enmienda la Ley 1/2005, de 9 de marzo, establece que a partir de 1 de enero de 2013 desaparece la asignación gratuíta de derechos de emisión a los generadores de electricidad, de forma que las instalaciones que forman parte de la Sociedad no tienen el Ingreso correspondiente a la subvención.

El epigrafe "Otro inmovilizado intangible" incluye, como consecuencia de la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A.U. realizada en el ejercicio 2009, contratos de aprovisionamiento de gas y otras derechos contractuales por un valor neto contable de 527 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (562 millones de euros a 31 de diciembro de 2012).

El fondo de comercio surge por la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A.U., realizada en el ejercicio 2009.

El inmovilizado inhangible incluye, a 31 de diciembre de 2013, elementos en uso, totalmenta amortizados por importe de 50 millones de euros (49 millones a 31 de diciembre de 2012).

Nota 6. Inmovilizado material

Los importes y las variaciones experimentadas durante los ejercicios 2013 y 2012 por fas partidas que componen el inmovillzado material son las siguientes:

		Instalaciones
	Terrenos y construcciones	tecnicas y otro Inmovitizado material	olomovilizado SU CULSO	Tota
Coste	281	11.783	207	12.271
Amorfización scumulada	(58)	(4,545)	L	(4,803)
Valor nelo contable a 1.01.2012	223	7.238	207	89972
Inversion	11	38	74	111
Dolación para amorinación	(16)	(238)		(551)
sacies liceciones y transpaans	(3)	143	(ab)	42
Valor nelo contable a 31.12.2012	216	G.B71	183	7,270
Casin	283	11.699	183	12.365
Amortización acumulada	(67)	(6.028)	2	(5.096)
Valor neto contable a 1.1.2013	218	6.871	183	7.270
Inversion	12	28	83	108
Datación para amoritzación	(a)	(44G)		(455)
Reclasificaciones y Laspasos	1	70	(97)	(20)
Valor neto contable a 31.12:2013	220	6.523	155	6.898
Coste	284	14-898	155	12.842
Amortización acumulada	(74)	(5.373)		(5.447)
Valor noto contable a 31.12.2013	220	6.523	456	6888

En el epígrafe de "Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material" se incluyen báslcamente activos de generación de energla eléctrica. Las fecnologias que posee la Sociedad son: centrales de gas de ciclo combinado, hidráulicas, nucleares y de carbón.

En el ejercicio 2013 se han producido bajas de activos totalmente amortizados por un importe de 103 millones de euros (26 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Los gastos financieros activados en el efercicio 2013, en proyectos de inmovilízado durante su construcción ascienden a 1 millón de euros (1 millón de euros a 31 de diciembre de 2012). Los castos financieros capitalizados en el ejercido 2013 representan el 0,1% total de los costes financieros por endeudamiento neto (0,1% para el ejercicio 2012).

En el eplgrafe de "Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material" se incluyen los arrendamientos financiaros de las islas de potencia de las centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y de Sagunto, adquiridas en régimen de arrendamiento financiero (Nota14).

Durante el ejarcicio 2013 se han adquírido elementos del inmovilizado a empresas del grupo y asociadas por un importe de 5 millones de euros (8 millones de euros en el ejerciclo 2012).

El inmovilizado material íncluye elementos en uso totalmente amortizados, a 31 de diciembre de

2013, por imparte de 476 millones de euros (482 millones de euros en el ejercicio 2012),

Es política de Gas Natural SDG, S.A. contratar fodas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudleran afectar a fos elementos del inmovilizado material.

Gas Natural SDG, S.A. no mantiene a 31 de díciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 compromisos de inversión.

Nota 7. Inversiones en empresas del grupo y asociadas

El desglose de las inversiones en empresas del grupo y asociadas es el siguierite:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Instrumentos de patrimonio	10.583	10.705
Creditos	6.336	6.287
No Corriente	16.919	16.992
Creditos	822	531
Olros activos financieros	452	329
Carriente	1.274	080

Las variaciones experimentadas durante el ejercicio de las partidas que componen las inversiones en empresas del grupo y asociadas no corrientes son las síguientes:

	Participaciones en enipresas del guipo	Creditos a empresas del атро	Part copaciones en empresas seppladas	Total
Saldo a 1.01.2012	10.784	5.974	14	16.782
Aumentos	14	20		ਤਕੈ
Dieminuclones (Nola 24)	(111)	(21)	-	(132)
Reclasificaclón		322	3	322
Dofacion/reveision provisiones	(ર)	1	(1)	(E)
Diferencias de camblo	1	(B)	-	(B)
Saldo a 31.12.2012	10,692	6.287	13	18.992
Aumentos	1.043	1		1,044
Diaminuciones (Nota 24)	(a30)	(6)	(3)	(838)
Reclasincación		71		71
Dolacion/reversion provisionas	(233)		1	(232)
Diferencias de camblo		(17)	ww	(17)
Saldo a 31.12,2019	10.572	6.336	17	16.818

Ejercicia 2013

Las variaciones más significativas en el epígrafe "Participaciones en empresas del grupo" del ejercicio 2013 corresponden a:

Operaciones de reestructuración societaria intra-grupo:
- Escisión parcial de Gas Natural Distribución SDG, S.A. a favor de Gas Natural Madrid SDG, S.A., por la aportación de la rama de actividad de distribución de gas natural en la Comunidad Autónoma de Madrid de acuerdo al proyecto aprobado con fecha 30 de septiembre de 2013, así como la aportación no dineraria realizada por Gas Natural SDG,

്ലേജ്‌വിജയിലും

S.A. a favor de Holding Negocios Regulados Gas Natural, S.A. de las patlicípaciones en las sociedades Gas Natural Distribución SDG, S.A., Gas Natural Madrid SDG,S.A., Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A., Gas Natural L.a Rioja, S.A., Gas Natural Castilla y León, S.A., Gas Galicia Sociedad para el desarrollo del gas, S.A., Gas Natural Cegás, S.A., Gas Natural Andalucia, S.A., Gas Navarra, S.A. y Gas Natural Transporte SDG, S.L.

Gas Natural SDG, S.A. ha registrado un aumento de 908 millones de euros en este epígrafe en contrapartida a "Reservas voluntarias" por la diferencia entre el costa de las participacionos entregadas y el valor contable de los elementos patrimoniales recibidos en las Cuentas anuales consolidadas, previa homogeneización a criterios establecidos en las Normas de Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas (en adelante NFCAC).

Escisión total de Unión Fenosa Comercial, S.L. con la aportación de la actividad de comercialización mayorista a Gas Natural Comercializadora, S.A. y la actividad de comercialización minorista a favor de Gas Natural Servicios, S.A.

Gas Natural SDG, S.A. ha registrado un aumento de 120 millones de euros en este epígrafo en contrapartida a "Reservas volumiarias" por la diferencia entre el coste de la participación en Unión Fenosa Comercial, S.L. y el valor contable de los elementos patrimoníales recibidos en las Cuentas anuales consolidadas homogeneizadas a NFCAC.

Aportación no dineraria a favor de Gas Natural Internacional SDG, S.A. de las participaciones del 18,90% en el capital de la sociedad Companhia Distribuídara de Gas do Rio de Janeiro, S.A., del 22,27% en el capital de la sociedad Ceg Río, S.A., del 99,99% en el capital de la sociedad Gas Natural Sao Paulo, S.A. y del 19,88% en el capital de Gas Natural México, S.A. de C.V.

La valoración de la aportación no dineraria de estas participaciones por el valor contable de los elementos patrimoniales recibidos en las Cuentas anuales consollidadas ha supuesto una disminución en este epigrafe de 53 millones do euros en contrapartida a "Reservas voluntarias".

Escisión parciel de Unión Fenosa Internacional, S.A. a favor de Gas Natural Electricidad SDG, S.A. por la aportación de la rama de actividad relativa a las participaciones en generación eléctrica internacional.

Gas Natural SDG, S.A. ha registrado una disminución de 40 millones de euros en este epígrafe en contrapartida a "Reservas voluntarias" por la diferencia entre el coste de la participación en Unión Fenosa Internacional, S.A. y el valor contable de los elementos patrimoniales recibidos en la escisión en las Cuentas anuales consolidadas a la facha de la operación homogeneizadas a NFGAC.

Adquisición de 11.999 acciones de Gas Navarra, S.A. a la sociedad del grupo "La Caixa" Hiscan Patrimonio II, S.L.U., por importe de 10 millones de euros.
Adquísición de 1.000 acciones de Repsol Gas Natural LNG, S.L. a Repsol, S.A., por importe de 1 millón de euros.
En el ejercicio 2013 se han registrado como disminución del valor contable de las participaciones las distribuciones de dividendos procedentes de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquísición de las participaciones, por el reparto de prima de emistón por importe de 550 millones de euros en Unión Fenosa Distribución, S.A. v 32 millones de euros en Unión Fenosa International B.V., así como por el reparto de reservas voluntarías por importe de 120 millones de euros en Unión Fenosa Internacional, S.A., 12

2000 11200 11 11 30 13 5

225 Maximal.

millones de euros en General de Edificios y Solares, S.L. y 6 millones de euros en Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U.

Baja de las participaciones del 14,25% en el capital de Gas Natural Máxico, S.A. de C.V. y del 14% de las acciones de Administración y Servicios, S.A. de C.V. por el traspaso del compromiso de recompra, otorgado a Sinca Inbursa, S.A. de C.V., a Gas Natural Internacional, S.A. por importo de 50 millones de euros (Nota 14).
Reducción de capital en la sociedad Gas Natural Sao Paulo Sui, S.A., por importe de 38 millones de euros.

Ejercicio 2012

Los aumentos en el epígrafe "Participaciones en ampresas del grupo" del ejercicio 2012, correspondían fundamentalmente a:

Aportación en Gas Natural Almacenamientos Andalúcia, S.A. para la compensación de pérdidas por importe de 4 millones de euros.
Aportación en Gas Natural S,U.R. SDG, S.A, para la compensación de pérdidas por importe de 6 millones de euros.

Las clisminuciones en el eplgrafe "Participaciones en empresas del grupo" del ejercicio 2012, correspondian fundamentalmente a:

· Venta de las participaciones en GEM Suministro de Gas 3, S.L. y GEM Sumínistro de Gas SUR, S.L.
Devolución de aportación de capital por importe de 97 millones de euros en Clover Financial and Treasury Services Ltd.
En diclembre de 2012, la Sociedad venclió junto a Sinca Inbursa, S.A. de C.V. una participación del 1,75% de Gas Natural México, S.A. de C.V. y del 2% de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Mitsui&Co, correspondiendo a la Sociedad la venta del 0,875% yel 1% respectivamente por un importe de 5 millones de délares (4 millones de euros).
Gonsecuencia de la enajenación por Sinca Inbursa, S.A. de C.V. de las participaciones del 0,875% en Gas Natural México, S.A de C.V. y del 1% en Sistemas de Administración, S.A. de C.V. mencionada en el párrafo anterior, se ha registrado la desinversión por la modificación del contrato de recompra (Nota 14).
Liquidación de Gas Natural International, Ltd. por importe de 6 millones de euros,
Liquidación de Central Térnica La Torrecilla por 1 millón de euros.

En el ejercicio 2012, se produjeron las siguientes operaciones societarias:

Escisión de Gas Natural Servicios SDG, S.A. y Unión Fenosa Comercial, S.L. a favor de GEM Suministro de Gas 3, S.L., por la aportación de los clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madríd que en fecha 30 de junio de 2011 se acordó vender al grupo Endesa (Nota 24).
Escisión de Gas Natural S.U.R. SDG, S.A. a favor de GEM Suministro de Gas S.U.R. 3, S.L., por la aportación de los clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madrid que en fecha 30 de junio de 2011 se acordó vender al grupo Endesa (Nota 24).
Fusión de Gas Natural México, S.A. de C.V como sociedad absorbente con Holding Gasinmex, S.A. de C.V como sociedad absorbida. Consecuencia de esta fusión se cancelan las acciones de Holding Gasinmex, S.A. de C.V. y Gas Natural SDG, S.A. recibe acciones por el 20,75% de participación en Gas Natural México, S.A. de C.V.
222 2019 12:12
· Fusión por absorción de Unión Fenosa Distribución, S.A. (como sociedad absorbente) con Electra de Abusejo, S.L. y Electra del Jallas, S.A. (como sociedades absorbidas)
En el proceso de reordenación societaria del negocio de energias renovables se han producido las siguientes operaciones:
- Fusión por absorción de Gas Netural Fenosa Renovables S.L.U. (como sociedad absorbente) con Energias Ambientales Easa, S.A.J. como sociedad absorbida.
- Fusión por absorción de Fenosa Wind, S.L. (como sociedad absorbente) con Energias Ambientales de Vimianzo, S.A.U., Energías Ambientales de Novo, S.A.U. y Sistemas Energéticos Allos del Seixal, S.A.U. (como socledades absorbidas).
- Líquidación de las sociedades O Novo Aquilón, S.L. y Parques Eólicos 2008-2012. S.L.

El importe acumulado de provísión por deferioro de participaciones de empresas del grupo v asociadas asciende a 395 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (272 millones a 31 de diciembre de 2012) y corresponde básicamente a las siguientes sociedades:

Gas Natural Exploración, S.L. El valor recuperable se ha determinado mediante su palrimonio neto. Durante el ejercicio 2013 se ha registrado un deferioro de 11 millones de egros (3 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). La provisión al 31 de diciembre de 2013 asciende a 173 millones de euros (162 millones a 31 de diciembre de 2012).
Nueva Generadora del Sur, S.A.; El valor recuperable se ha determinado mediante su patrimonio neto. Durante el ejercicio 2013 se ha registrado un deterioro de 63 millones de euros. La provisión al 31 de diciembre de 2013 asciende a 63 millones de euros.
Unión Fenosa Gas, S.A .: El valor recuperable se ha determinado mediante el valor actual de los flujos de efectivo. Durante el ejercicio 2013 se ha registrado un delevioro de 159 millones de euros. La provisión al 31 de diciembre de 2013 asciende a 159 millones de euros.
Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A .: El valor recuperable se determinó en 2012 mediante la conversión a euros del valor actual de los flujos de efectivo. El importe acumulado de la provisión a 31 de diciembre de 2012 era de 110 millones de euros.

Los ingresos financieros por dividendos percibidos de participaciones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas, durante los ejercicios 2013 y 2012, corresponden a las siguientes sociedades:

		- 4 4 7 0 7 0 4 0 6 0 1 7 4 7 0 7 0 1 7 4 7 4 8 8 8 0 1 7 4 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8
	2013	2012
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A	304	100
Gas Natural Distribución SDG S.A.	279	30-1
Unión Fenosa Internacional, S.A.	207	ਉਂ
Unión Fenosa Distribución, S.A.	ન જિલ્લ	247
Sagane, S.A.	162	125
Gas Natural Comercializadora, S.A.	89	125
Gas Natural Cegás, S.A.	54	28
Gas Natural Servicios SDG, S.A.	ਦੇ ਖੇ
Gas Natural Castilla y León, S.A.	45	ਡੇਕੇ
Unión Fenosa Financial Services USA, LIc.	37
Unión Fenasa Mineria, S.A.	32	15
Gas Natural Andalucia, S.A.	31	18
Unión Fenosa Comercial, S.L.	ਹੈ।
Gas Natural Internacional SDG, S.A.	28	30
Gas Navarra, S.A.	24	ப்
Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones, S.A.	ਡਕੇ	17
Gas Natural Transporte SDG, S.L.	22	10
Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A.	20	10
Gas Natural Capital Markets, S.A.	18	8
Companhia Distribuldora de Ges do Rio de Janeiro, S.A.	15	। ਰੇ
Gas Natural Rioja, S.A.	8	র্বা
Ceg Rio, S.A.	7	ம்
Clover Financial And Treasury Services, Lid.	6	43
Gas Natural Comercial SDG, S.L., en liquidación	6
Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A.	香	22
Operación y Mantenimiento Energy, S.A.	ব
Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U.	3	3
Gas Gallcla SDG, S.A.	3	ਤ
Olros	8	163
TOTAL	1.686	1 417

El defalle de las participaciones en empresas del grupo es el siguiente:

gasNaturahon u.

						% participación			Datos a 31 de diciembre de	Petrononia neto 2016
Sociedad	Domicillo	Actividad	contable Valor 2013 Hom	contable Vajor 2012 neto	Directo	Indirecto (ರ	ിവിച്ച്	Capital	Reservas (1)	sophytos	Dividarido a cusura
Gas Netural Almacenamientos Andelucia, S.A.	Eepaña	spa ap sering Intrestru		ਵੀ	100.0		1000			(3)
Gas Natural Exploracion, S.L.	Еэрәлә	Intraestructuras de gas	C	17	100,0	-	0 100	0	2	(11)
Petroleum Oil & Gas España, S.A.	España	Intrestructuras de gas	ਹੈ।	વેરે	್ರಾ 32	67.7	0 100.		42	(3)
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	España	ದಿನ್ನಾ Aprovísionamiento y comercialización de	0 L	0 -	000,0	-	100.0		0	283	(200)
Sagane, S.A.	España	Aprovísionamiento y comercialización de gas	42	42	0 200.		100.0	તિર	0 ﺎ	153	(40)
Unlón Fenosa Gas, S.A.	España	Aprovisionamiento y comercialización de gas	2,281	441 ਟ	0 50.	1	0 50.	8	ਦਰ ਦ	75
S.A. Gas Natural Comercializadore,	España	Comercialización de gas y electricidad	121		0 100.		100.0	C	100	215	(70)
Gas Natural S.U.R. SDG, S.A.	España	Comercialización de gas y electricidad		0	0 100		0 100.	ਣ		(5)
Gas Natural Servicios SDG, S.A.	españa	Comercialización de gas y electricidad	106	30	0 100.		0 100,	(1)	52	63	(40)
Unión Fenosa Comercial, S.L.	España	Comercialización de pas y e ectricidad	-	77
La Energla, S.A.	España	Comercialización de gas y electricidad	11	11	0 100.	3	0 og L	17	0
Barras Electricas Generación, S.L.	spana	Generación de plactricided			5 44		44.9				-
Biogas Doña Juana, S.A. E.S.P.	Colombia	Generación de electricidad		-	-	-	-	-
Gas Natural Eleobicidad SDG, S.A.	צע 444 מי	Generación de electricidad	958	40	0 100.		100.0	10	845	37	(39)
Gas Natural Fenosa Generación, S.L.U.	España	ba da alectricidad Generaci			0 100.		100.0	-
Gas Nabiral Fenosa Renovables, S.L.	España	ón de electricidad Generact	337	397	0 100.		D 100.	0	203	(8)
Lantarón Energia, S.L.	España	Genaración de electricidad	-								-
Nueva Generadora del Sur, S.A.	España	Generación de alsoldcided	208	289	0 50.		50.0	ab	27	08) 1)	-
Toledo PV A.E.LE., S.A.	España	Generación de electricidad	1	-	ದ್ 33		ದ 33
Gas Natural Informatica, S.A.	España	Sarvicios Informations	20	20	0 100.	-	100.0	20	1	0
Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U.	España	incenierla Servicios	32	38	0 100.		000.0	P	ਤਰ	(2)
Operación y Mantenimiento Energy, S.A.	España	ingehierla Servicios	11		0 100.		100.0		C	P
Clover Financial and Treasury Services, Ltd,	цвида	linancieros Servicios	401	420	100.0		100,0		528	24	(103)
SA Gas Natural Capital Markels,	España	financieros Servicios		-	100.0		0 100.			10	(8)
Gas Natural Fenosa Finance, B.V.	Holenda	financieros Senticios			100.0	1	0 100.		(2)	ﻟ
Unión Fenosa Financiación, S.A.	España	financieros Servicios	13	2	100.0		00.0 1	ﻟ		(1)
Unión Fenosa Financial Services USA, Llc.	EE.UU.	financiares Servicios		-	100.0		100.0	-		37	(37)
Unión Fenosa Praferantes, S.A.	España	financieros Sarinios			100,0		100.0		744		(7)
Natural Re, S.A.	Luxemburga	Seguros			100,0	-	100.0	7	4	S
Ane Contempotaneo y Energia, AJ.E.	España	Servicios		-	100.0		100.0		-
Compañía Española de Industrias Electroquimicas, S.A.	España	Senricios		9	3 98.		S ਰੇਲ	0	11
Gas Natural Comercial SDG, S.L.	Espeña	Servicios
S.L Ganeral de Edificios y Solaras,	España	Servicios	63	0 8	0 100.		100.0	34	33	ડા	ﺗﺤﺖ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ
Repsol - Gas Natural LNG, S.L.	España	Servicios	6		0 100.		0 100	2
Hispanogalaica de Extracciones, S.L.	España	Servicios			0 10D.		0 100.				પિજીસ
Sistemas de Administración y Servicios S.A. de C.V.	México	Servicios
Gas Netural Internacional SDG, S.A.	España	ce cartera Sociedad	800	374	0 100.		0 100.	573	392
La Propagadora del Gas Latam, S.L.	España	de cartera Sociedad	-		-		-	1	ﺎ
											Natura

( )

000000

									Datos a 31 de diclambre de 2013
						% parficipación				Patrimonio neto
Societad	Domleilio	Actividad	contable Valor neto	contembe V&loi neto	Ditscto	asastipus C	Total	Capital	Reservas (ર)	Resultados	Otherido a cuenta
			2013	2012
La Propagadora del Gas, S.A.	España	Sociedad de carters		10	100.0	-	001	10		9
Unión Fanosa Internacional, S.A.	España	Speiedad de cartera	208	(	100.		100.	ਦ	112		(41)
Unión Fenosa International, B.V.	Holanda	Sociedad de cartera		ਰ	100	-	001
Unión Fenoae Mineria, S.A.	врала	Sociedad de cariera	0 3-	315	100.	-	D 100.	1	169	a	(15)
Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones, S.A.	españs	Telecomunicaciones	21	21	0 100.	œ	D 100.	21	42	23
Unión Fanosa Distribución, S.A.	España	Distmouclón da electricidad	2.180	2.730	100		0 100.	Bold	1.337	236	(160)
Hotding Negocios Regulados Gas Natural, S.A.	España	Distribución de ges	1.881	1	0 100		.0 100	300	1.687
Gastica, S.A.	España	Distribución de gas			0 55		0 કુક	-13			-
Cec Ria, S.A.	Brasil	Sep Sp Molibriding De		43							1
Companhia Distribuídora de Gas do Río de Jeneiro, S.A.	list	Distribución de gas		132							-
Gas Gallela Sociedad para al Decarrollo del Gas, S.A.	España	Distribución de das		25			1				-
Ges Natural Andalucia, S. A.	España	Distribución de gas		27				-	œ		-
Gas Natural Castilla y Laón, S.A.	España	Distribución de gas		0							1
Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A.	España	Distribución de gas		25
Ges Natural Cegás, S.A.	España	Distribución de gas		ES							88 88
Gas Natural Distribución SDG, S.A.	España	Distribución da gas		843							1
Gas Natural México S.A. de C.V.	Mexico	Distribución de gas		12	-
Gas Naturel Rioja S.A.	España	Distribución de gas		3	-						1
Gas Natutel Sao Paulo Sul, S.A.	Brasjl	Distribucion de gas		27	1
Ges Natural Transporte SDG, S.L.	España	Distribución de gas		5	-		6		-		1
Gas Navaria S.A.	Esparta	Dístruxución de glas		3	1	-	-		1
TOTAL			10.572	0.682

(*) El del le del resto de participaciones (ruire en el Anexo I de las Cuentas anteluladas de Cas Nelural Fenosa.
(1) Induye la prína de emisión, reservas, regativos negati

gasNaturaluran an j

Los créditos a empresas del grupo no corrientes que asclenden a 31 de diciembre de 2013 a 6,336 millones de euros vencen en el ejercicio 2015 (a 31 de diciembre de 2012, 6,287 millónes de euros vencian en el ejercicio 2014).

Las variaciones experimentadas durante los ejercicios 2013 y 2012 de las partidas que componen los créditos y otros activos financieros corrientes son:

	Creditor a empresas del grupo	Otros activos financieros	Total
Saldo a 1.1.2012	677	41	718
Aumentos	256	328	EB4
Desinversiones	(80)	(40)	(120)
Reclasificaciones	(322)		(322)
Saldo a 31.12.2012	531	329	060
Aumentos	50-1	451	952
Desinversiones	(365)	(328)	(ea3)
Reclasificaciones	155	-	1 દર્શ
Saldo a 31.12.2013	322	452	1.274

No existen diferencias signifícativas entre los valores contables y los valores razonables en Créditos a empresas del grupo y otras partidas a cobrar.

En el epigrafe "Créditos a empresas del grupo" se incluyen intereses devengados pendiontos de cabro por 15 millones de euros (7 millones de euros en 2012).

En el epigrafe "Otros activos financieros" se incluyen dividendos pendientes de cobro por 452 millonas de euros (326 millones de euros en 2012).

Los créditos a empresas del grupo y empresas asociadas han devengado a 31 de diciembre de 2013 un tipo de Interés del 2,58% (2,67% en 2012).

Nota 8, Inversiones financieras

El desglose de inversiones financieras por categorías es:

A 31 de diciembre de 2013	Activos financieros disponibles para la venla	Préstamos y partidas a cobrar	Actives a valor razonable con cambios en røstillados	Derīvados de cobertura	Tola
Instrumentos de patrimonio	T
Derivados (Nota 15)				2	2
Otros activos financieros		461			461
Inversiones financieras no corrientes	7	461	--	2	470
Derlvados (Nola 15)			8	1	9
Otros activos financieros		ନିର୍ଦ୍ଦି			ଞ୍ଜିକ
Inversiones financieras corrientes	i	હિલ	8	7	76
Tota	7	527	н	3	545

A 31 de diciembre de 2012	Activos tinancieros selphodes para la venta	Préstamos y partidas a courar	Activos a valor razonabla con cambios en resultados	Тов
Instrumentos de patrimonto	6			6
Oíros activos financieros		14	4- 14	14
Inversiones financierae no corrientes	6	ની વે		20
Derlvados (Nota 16)			7	7
Otros activos financieros		1.087		1.087
Inversiones financieras corrientes		1,087	7	1.094
Total	в	1.101	7	1.114

Activos financieros disponibles para la venta

Las principales variaciones en activos financieros disponibles para la venta son las siguientes:

	2013	2012
A 1 de enero	e	6
Aumentos	1
Dotaciones/reversión provisiones		(1)
A 31 de diciembre		ர்

La totalidad de los activos financieros disponibles para la venta corresponden a participaciones no cotizadas, en el ejercicio 2013 y 2012.

En el elemicio 2013 la principal variación corresponde a la suscripción de 71.482 acciones por la ampliación de capital de Neotec Capital Riesgo Sociedad de Fondos, S.A. S.R.C. por importe de 1 millón de euros.

En el ejercicio 2012 se ha registrado un deterioro de 1 millón de euros correspondiente a Catalana d'Iniciatives C.R., S.A. y una aportación por desembolsos pendientes por la ampliación de capital de Neotec Capital Riesgo Sociedad de Fondos, S.A. S.R.C. por importe de 1 millón de euros.

Préstamos y partidas a cobrar

La composición del epígrafe Préstamos y partidas a cobrar es la síguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Créditos a empresas	2	7
Depósitos y fianzas	7	7
Déficit de farifa	452
No corriente	461	14
Depósitos y flanzas	33	22
Deficil de larifa	રે રે	1.085
Corriente	ഒരു	1.087
Total	527	1.101

En el apartacio "Deficit de tarifa" se incluye la financiación del cléficit de las liquidaciones de las activídades reguladas de electricidad se incluyo en esta epigrafe, de acuerdo a que, en base a la legislación vígente, existe el derecho a percibir su reintegro sín que se encuentre sujeto a factores contingentes futuros. A 31 de diciembre 2013 Gas Natural SDG, S.A. mantiene un

2359 12000 11 31 500 .

原因为同的是因为200

derecho de cobro por la financiación del déficit por importe de 485 millones de 'êtros correspondientes integramente al ejercicio 2013. Como consecuencia de las modificaciones regulatorias producidas durante el ejercicio 2013 en relación con el proceso de desajuste del déficit (Notas 2.2.2.1. y 4.15.) se incluye en el epígrafe "Otras activas financieros correntes" el importe que se espera recuperar mediante su cobro en un perfodo inferior a un año y el importe restante, a recuperar en un periodo máximo de quince años, se incluye en el epigrafe "Otros activos financieros no corrientes". Estos activos devengan infereses de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.2.2.1.

A 31 de diciembre 2012 Gas Natural SDG, S.A. mantenía un derecho de cobro por dicho déficit por importe de 1.065 millones de euros correspondientes al ejercicio 2010 (305 millones de euros), al ejercicio 2011 (303 millones de euros) y al ejercicio 2012 (457 millones de euros) incluidos en el epigrafe "Activos financieros corrientes" dado que, de acuerdo con la regulación existente se prevela su recuperación a través del Fondo de Titulización del Défícit del Sistema Eléctrico en un perfodo inferior a un año.

Durante el ejorcicio 2013, adicionalmente a los cobros recibidos de las liguidaciones, se han realizado quince emisiones del Fondo de titulización del Sistema Eléctrico, habiendo cobrado Gas Natural SDG. S.A., como resultado de dichas emislones, un importe de 1.079 millones de euros (692 millones de euros en el ejercicio 2012).

Nota 9. Existencias

El desglose de las existencias es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Carbón y fuel-oil	173	198
Combustible núcleár	GB	57
Materiales y otras existencias	4	ల్లి
Total	243	260

Nota 10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Clientes	ਦੇ ਰੋ	74
Clientes empresas del grupo y asociadas	દિવેલ	262
Deudores varios	176	16
Provisión	(10)	(5)
Derivados (Nola 15)	ਰੇ	12
Activo por impuesto con lente (Nota 18)	143	145
Otras administraciones públicas	00	8
Total	1.052	512

Con carácter general, las facturaciones pendientes de cobro no devengan intereses, estando establecido su vencimiento medio en un periodo medio inferior a 18 días.

El movimiento de la provísión por insolvencias es el siguiente;

	2013	2012
A 1 de enero	(5)	(a)
Dotación nela del ejercicio (Nota 22)	(2)	র্য
Olras	(3)
A 31 de diciembre	(10)	(લ)

Nota 11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo incluye:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Tesoreria	1.200	1.147
Olros ectivos líquidos equivalentes	2 259	2.521
Total	3.459	3.668

Las inversiones en "Otros activos líquídos equivalentes" vencen en un plazo inferior a 3 meses y devençan un tipo de interés efectivo ponderado de 1,0% a 31 de diciembre de 2013 (1,8% a 31 de diciembre de 2012).

Nota 12. Patrimonio noto

Los principales componentes del Patrimonio neto se detallan a continuación:

Capítal social y Prima de emisión

Las variaciones durante el ejercicio 2013 y 2012 del número de acciones y las cuentas de Capital social y Prima de emisión han sido las sigulentes;

	Número de acciones	Capital social	Prima de emisioh	1031
A 1 de enero de 2012	991-672-139	892	9.808	4.800
Variaciones:
Ampliación de capital liberada	9.017.202	ਰੇ	1	த
A 31 de diciembre de 2012	1.000.669.341	1.001	3.808	4.009
Variaciones:
A 31 de dicientbre de 2013	1.000.889.341	1.001	3.808	4.809

Todas las acciones emitidas están totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

La ampliación de capital liberada del ejercicio 2012 corresponde a la emisión de nuevas accionas ordinarias consecuencia de la política de retribución al accionista detallada en el apartado "Dividendos" de esta Nota.

La Lay de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la disponibilidad de dícho saldo.

18 17 0 0 0 0 0 5 000

Durante el ejercicio 2013 se han adquirido 3.447.535 acciones propias por importe de 52 millones de euros (1.325.160 acciones propias por importe de 15 millones de euros durante el ejercício 2012) de las que 163.279 acciones por importe de 3 millones de euros han sido entregadas a los empleados del grupo como parte de su retribución del ejercicio 2013 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (275.490 acciones por importe de 2 millones de euros durante el ejercicio 2012) (Nota 4,11.d) y el resto han sido totalmente enajenadas por importe de 50 millones de euros (13 millones de euros durante el ejercicio 2012). Al cierre del ejercicio 2013, y al cierre del ejercicio 2012, Gas Natural Fenosa no posefa acciones propias en autocartera.

Las participaciones más relevantes en el capital social de Gas Natural SDG, S.A. a 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a la información pública disponíble o a la comunicación realizada a la propia Sociedad, son las siguientes:

	Participación en el capital
	social %
Grupo "la Calxa"	34,6
Grupo Repsol	30,0
Sonatrach	4,0

La totalidad de las acciones de Ges Natural SDG, S.A. están admitidas a cottzación en les cuatro Bolsas Oficiales españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del libex35.

La cotización a 31 de diciembre de 2013 de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. se situó en 18,69 euros (13,58 euros a 31 de diciembre de 2012).

Reservas

El epigrafe de Reservas incluye las siguientes reservas;

	2013	2012
Reserva legal	200	198
Reserva estalutaria	100	੍ਰੇਰੇ
Reserva de revalorización Real Decreto 7/06	225	225
Reserva por fondo de comercio	715	236
Reserva voluntaña	6.726	5,163
Olras reservas	268	269
	7.734	6.480

Reserva legal

Por lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cifra igual al 10% de los beneficios a dicha reserva hasta que represente, como minimo, el 20% del capilal social. La reserva legal puede utilizarse para aumentar el capital en la parte que supere el 10% del capital ya aumentado,

Salvo para la finalidad mencionada, y siempre que no supere el 20% del capital social, la reserva legal únicamente puede utilizarse para compensar pérdidas y siempre que no existan ofras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva estatutaria

En virtud de los Estatutos Sociales de Gas Natural SDG, S.A., debe destinarse una cifra igual al 2% del beneficio neto del efercicio a la reserva estatutaría hasta que ésta alcance, al menos, el 10% del capital social.

Reserva de revalorización

La Reserva de revalorización puede destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampllación de capítal social o a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalla monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contabilizada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Reserva por fondo de comercio

De acuerdo con el arlículo 273 de la Ley de Sociedades de Capital, se debe dotar una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el activo del Balance de situación, destinando anualmente por lo menos una cifra que represente el 5% del importe del fondo de comercio. Sí no existiera beneficio, o este fuera Insuficiento, se podrá emplear la Prima de emisión o Reservas de libre disposíción.

Reserva voluntaria y otras reservas

Corresponde básicamente a reservas voluntarias por beneficios no dístribuidos, incluyendo asimismo los Impactos por la valoración de las participaciones en empresas del grupo, consecuencia de operaciones entre empresas del grupo que se han valorado de acuerdo a los ímportes de las Cuentas anuales consolidadas de Gas Natural Fenosa (Nota 7).

Ganancias por acción

Las ganancias por acción se calculan dividiendo el beneficio entre el número medio ponderedo de las acciones ordinarias en circulación durante el año.

	A 31.12.13	A 31.12.12
Resultado del ejercicio	1.109	1.140
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (millones)	1.001	ପ୍ରକାର
Ganancias por acción (en eutos):
Basicas -	1,11	1,14
Diluldas -	1.11	1.14

Para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación del ejercicio 2012, se consideraron las acciones emitidas en las ampliaciones de capítal mencionadas en el apartado "Capital social" y "Prima do emisión" de esta Nota, Las ampliaciones de capital liberadas se consideraron como una emisión de acciones a valor de mercado por lo que las acciones emitidas se consideraron para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación desde la fecha en que las acciones son desembolsadas, siendo el cálculo el siguiente:

	Número de acciones (en miles)		Días Días x número de accones
Acciones a 1 de enero de 2012	991.672	366	302.851.952
Ampliación de capilal en canje	9.017	192	1.731.264
Total	1.000.689		364.683.216
Número medio ponderado de acciones del período			996.402

La Sociedad no tiene emisfones de Instrumentos financieros que puedan diluír el beneficio por acción.

225 18 19 2017 11 10 10 20 20 20 10 10 10 2

Dividendos

A continuación se detallan los pagos de dividendos efectuados durante los ejercicios 2013 y 2012:

	31.12.13		31.12.12
	% subre Nomína	Euros por up sole	Importe	1/2 sabra Nominal	Euros por acción	Importe
Acciones profinantas	පිරිමි	0.69	કિતેર	રૂદર્ભ	0.36	360
Resto de acciones (sin voto, rescatables, etc.)						1
Dividendos totales pagados	89%	0,89	Ball	36%	0.36	360
a) Dividendos con cargo a 0001199991	ਸ਼ਿੰਕ ਮ	0 89	895	36%	0.36	360
b) Dividendos con cargo a resenvas o prima de emisión
o) Dividendos en especia	3

Ejercicio 2013

Incluye el pago del dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2012 de 0,391 euros por acción, por un importe total de 391 míllones de euros acordado el 30 de noviembre de 2012 y pagado el día 8 de enero de 2013.

Asimismo, la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2012 aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2013 incluyó el pago de un dividendo complementario 0,503 euros por acción por un importe de total de 504 millones de euros, pagado el 1 de julio de 2013.

El Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. acordó, en su reunión del 29 de noviembre de 2013, distribuir un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio 2013 de 0,393 euros por acción, por un importe total de 393 millones de euros, a pagar a partir del día 8 de enero de 2014.

La Sociedad contaba, a la fecha de aprobación del dividendo a cuenta, con la líquidez necesaria para proceder a su pago de acuerdo con lo establecido en la Ley de Sociedad de Capital. El estado contable de líguidez provisional formulado por los Administradores el 29 de noviembre de 2013 es el siguiente:

Resultado despuás de impuestos	621
Reservas a dotar	(179)
Cantidad máxima distribuíble	442
Previsión de pago del dividendo a cuenta	393
Lkuidez de lesoraria	5312
Lineas da crédito no disprestas	e 363
Llquidez [ola]	11.675

Con fecha 31 de enero de 2014, el Consejo de Administración aprueba la propuesta que elevará a la Junta General de Accionistas de distribución del beneficio neto de Gas Natural SDG, S.A. correspondiente al ejercicio 2013, que es la siguiente:

gasNaturalia, sa י ב ﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ 0 r
1.109
מלך

gasNaturalia, sa
י ב
ﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺘﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ
0
r

1.109

מלך

32 888

Pérdidas y ganancias
Distribución
A Reserva por londo de comercio
A Reserva voluntaria
A Dividenda

Esta propuesta de aplicación del resultado formulada por el Consejo de Administración para su aprobación por la Junta General de Accionístas incluye el pago de un dividendo complementario de 0,505 euros por acción, por un importe total de 505 millones de euros a pagar el 1 de julio de 2014.

Ejercicio 2012

Base de reparto

Incluye el pago del dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2011 de 0,363 euros por acclón, por un importe total de 360 millones do euros acordado el 25 de noviembre de 2011 y pagado el día 9 de enero de 2012.

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012 aprobó un aumento de capital liberado, mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias, contemplando mecanismos para garantizar que aquellos accionistas que así lo prefirieran pudieran percibir el importe en efectivo, con los siguientes resultados:

	2012
Fecha finalización periodo negociación derechos de asignación gratulta.	13 de Junio de 2012
% aceptación compromiso frevocable compra	81.8%
Nº derechos adquiridos	811.328.072
Importa total adquisición derechos	some seutoplut BZB
% nuevas acciones	18,2%
Acciones emitidas	9.017.202
Valor nominal	1 euro
Fecha Inscripción Registro Mercantil	22 de Junio de 2012
Fecha admisión a negoclación en Bolsa	29 de lunio de 2012

Subvenciones

Los movimlentos producidos en subvenciones de capital durante los ejercicios 2013 y 2012 han sido los siguientes:

	Subvenciones de sapital
A 1.01.2012	র্যা
Importe recibido	50
Aplicaciones a resultados	(50)
A 31.12.2012	ਵੀ
Importe recibido	-
Aplicaciones a resultados
A 31.12.2013	ದೆ

Los movimientos de la tabla anterior se presentan netos de impuestos,

Las subvenciones re capital recibidas en el ejercicio 2012 básicamente, correspondian al importe de los derechos de emisión recibidos.

Nota 13. Provisiones

El detalle de las provísiones a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente;

	A 31.12.13	A 31.12.12
Provisiones por obligaciones con el personal	304	319
Otras provisiones	499	463
Provisiones no cornentes	803	782
Provisiones corrientes	52	129
Total	655	911

Provisiones por obligaciones con el personal

A continuación se incluye un desglose de las Provisiones relativas a las obligaciones con el personal:

	2013			2012
	Pensiones y ourse obligaciones similares	Otras obligaciones con a Buggred	Total	Penslones y olras obligaciones similares	SEATO obligaciones con e personal	Tolal
A 1 da Enero	3-4	5	3-19	286	-	286
Dolaciones con cargo a resultados	14	7	21	15	6	21
Pagos en el eferciclo	(38)		(30)	(21)		(21)
Variaciones reconoclulas allectamante en patrimonlo	1			32		32
Traspasos y ofras aplicaciones (1)	7	(8)	1	2	(1)
A 31 de Diclembre	298	6	304	314	б	રેને વિ

En el eferado 2013. Încluye una redestificación de Enillones de euros procedentes y un l'atmaso de contranse de continues de (1) euros a "Diros pasivos cordentes".

Planeo de pensiones y otras obligaciones similares

La mayor parte de los compromisos post-empleo de Gas Natural SDG, S.A. consisten en la aportación de cantidades definidas a planes de pensiones del sistema de empleo. No obstante, a 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012, Gas Natural SDG, S.A. tenía en vigor los siguientes compromisos de prestación definida para determinados colectivos:

Pensiones a pensionistas jubilados, personas discapacitadas, viudas y hujerfanos pertenecientes a determinados colectivos.
Compromísos de pago de complementos de pensiones de prestación definida con el personal pasivo del antiguo grupo Unión Fenosa jubilado con anterioridad a noviembre de 2002 y una parte residual del personal activo,
Cobertura de jubilación y fallecimiento a favor de deferminados empleados,
Subsidio de gas para personal activo y pasivo,
Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
Compromisos con empleados jubilados anticipadamente hasta que alcancen la edad de jubilación y planes de jubilación anticipada.
Complementos salariales y cotizaciones a la seguridad social para un colectivo de prejubilados hasta el momento de acceso a la iubilación ordinaría.
Asistencia sanitaria y otras prestaciones.

El defalle de las provisiones para pensiones y obligaciones similares reconocidas en el Balance

de situación, así como el movimiento del valor actual de las obligaciones y del valor raziónable de los activos del plan es el siguiente:

Valor actual de las obligaciones	2013	2012
A 1 de enero	1.117	1.027
Costa del servicio del ejercicio	2	2
Coste de Intereses	ਤਰੇ	46
Varlaciones reconocidas direclamente en paírimonlo	(4)	129
Beneficios pagados	(83)	(81)
Traspasos y Olros	B	(G)
A 31 de diciembre	1.079	1.117

Valor razonable activos del plan
A 1 de enero	803	741
Rendimiento esperado	27	33
Aportaciones	22	5
Varjaciones reconocidas directamente en patrimonio	(5)	97
Presfaciones pagadas	(87)	(65)
Traspasos y ofros	1	(8)
A 31 de diclembre	781	803
Provisiones para pensiones y obligaciones similares	298	314

Las cantidades reconocidas en la Cuenla de pérdidas y ganancias, para todos los planes de prestación definida mencionados anteriormente, son las siguientes:

	2013	2012
Coste de servido del alarcicio	2
Cosle de interesas	30	ਥੇ ਦੇ
Rendimiento esperado de los activos dal plan	(27)	(33)
Cargo total en Cuenta de pérdidae y ganancias	র্ণ	15

Las prestaciones a pagar en los próximos años comproinisos anteriores son las siguientes:

	2013	2012
De 1 a 5 años	ಕ	12
De 5 a 10 anos	45	14
Más de 10 años	245	228
Provietones para pensiones y obligaciones similares	298	3.14

Los activos del plan, expresados en porcentaje sobre el valor razonable total de los aclivos son los siguientes:

% sobre total	2013	2012
Bonos	100%	100 %

El importe acumulado de las ganancias y pérdidas actuariales reconocidas directamente en patrimonio es negativo en 10 millones de euros para el ejercicio 2013 (negativo en 9 millones de euros para el ejercicio 2012).

Las hipótesis actuariales fueron las siguientes:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Típo de descuento (anual)	0,7%-3,6%	1,0% 4,2%
Rendimiento esperado de los activos de plan (anual)	0.7%-3,8%	1.0%-4.2%
Incrementos futuros en salarlo (anual)	2,5%	3.0%
Incrementos futuros en pensión (anual)	2,5%	2,6%
Tipo de inflación (anual)	2,5%	2,5%
Tabla de mortalidad	PERME2000	PERME2000
Esperanza de vida:
Hombre
Jubilado en ejercicjo 2013	22,3	22.3
Jubilado en ejercicio 2033	42,2	42.2
Mujer
Jubilado en ejercicio 2013	26,8	26.8
Jubliado on ejercicio 2033	48.3	48.3

Estas hipótesis son aplicables a fodos los compromisos de forma homogénea con índependencia del orígen de sus convenios colectivos.

llos tipos de interés para el descuento de las obligaciones post empleo son aplicados en función de los plazos de cada compromíso y la curva de referencia es calculada a partir de los tipos observables de bonos corporativos de alta calidad crediticia (AA), emitidos en la zona euro.

Los costes de asístencia sanitaría se han valorado en función de los costes esperados de las primas de las distintas pólizas de asistencia médica contratadas. Una variación porcentual de un 1% en el Incremento del coste de dichas primas, no tendría un impacto significativo sobre el pasivo contabilizado a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012, ni provocaría una variación relevante en el coste normal y financiero de ejerciclos futuros respecto del contabilizado en 2013 y 2012,

Otras obligaciones con el personal

La Sociedad tione implantado un sistema de retribución variable plurianual cuya finalidad es fortalecer el compromiso de los directivos en la consecución de objetivos económicos del grupo difectamente relacionados con los establecidos en los Planes Estratégicos vigentes, aprobados por el Consejo de Administración y comunicados a los mercados financieros y cuyo cumplimiento, junto con su permanencia en el grupo, otorgan el derecho a la percepción de una retribución variable en metálico en el primer trimestre del ejercicio siguiente al de su finalización. Al clerre del elercicio se encuentran vigentes los programas de retribución 2011-2013, 2012-2014 y 2013-2015, incluyéndose registrada por este concepto, a 31 de diciembre de 2013, una provísión por importe de 13 millones de euros (11 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 en otras provisiones), de los cuales 6 millones de euros se encuentran clasificados como no corrientes en 2013 (5 millones de euros en 2012).

Otras provisiones corrientes y no corrientes

El movimiento de las otras provisiones corrientes y no corrientes es el siguiente:

23 8 200 200 200 5

	2013				4 4 8 2 6 4 6 = 2 = 0 ° 2012
	Provisiones no corrientes	Provisiones correntss	Total	Provisionas no corner es	Sangle Provision comentos	Total
A 1 de enero	463	179	592	537	175	712
-Dotaciones (1)	37	52	ਉਸ	કાઉ	129	185
- Reversiones				(65)		(65)
Pagos (2)	(a)	(129)	(133)		(183)	(183)
Traspesos y otros	8	-Val	ਚ	(65)	ಿ	(57)
A 31 de diciembre	499	82	55-1	463	129	ਵਿੱਚ 2

(1) Incluye 20 millente de euros y 22 millano de euros en 2018 y 2012 respectramente, conceptorionales de CR2 (Mrls 20 lnible 20 millones de euros y 22 millantos de auderen de la provisón por eleisiones de CO2 (Nota 22).
provisiones. En "Provisionas Corranies" se fincilya la dotoción de la

proveded election 2012 se lloudes de curse cores concernes portuis de circuito de circuito de localizado en los estados de los estados do securios con r Durante el genera que creationales de la dedución por aclivitates de exportación aplizadas on los casinolos 1980 -2002' y que estaban tolaithenle provisionadas.

En este epigrafe se incluyen principalmente:

Las provisiones constituidas para hacer frente a obligaciones derivadas de reclamaciones, litigios y arbitrajes. La información sobre la naturaleza de las disputas con terceros y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado "Litigios y arbitrajes" de la Nota 29.
Las provisiones para hacer frente a oblígaciones denvadas del desmantelamiento, restauración y otros costes relacionados con fas Instalaciones de generación eléctrica por un importe de 334 millones de euros a 31 cle diciembre de 2013 (322 millones de euros a 31 de diciombre de 2012).
Las provisiones correspondientes a la obligación de entrega de derechos de emisión de CO2 por 52 millones de euros (129 millones de euros en 2012).

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 no se había considerado necesario dotar ninguna provísión por contratos onerosos.

La estimación de las fachas de pago de estas obligaciones a 31 de diciembre de 2011 es de 72 El Galmidores de euros entre uno y cinco años (148 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), 86 millones de euros entre cinco (173 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) y millones de euros entre anos y aliez años (248 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Nota 14. Deuda financiera

La composición de la deuda financiera a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:

A 31.12.13	A 31.12.12
3.534	5,200
165	223
17	35
15	12
3.721	5.470
	14
177	1.367
70	7-1
6
412	475
865	1,927
4.386	7.397

2017 12:00 PM 23 100 3

El valor contable y el valor razonable de la deuda financiera no corriente es el siguiente:

				0000000000
		Valor contable	Valor razonable
		A 31.12.13 A 31.12.12 A 31.12.13 A 31.12.12
Dauda financiera con entidades de credito y otros pasivos financieros	3.721	6,470	3.731	5.461

El valor razonable de deudas con tipos de Interés fijos se estima sobre la base de los flujos de caja descontados sobre los plazos restantes de dicha deuda. Los tipos de descuento se determinaron sobre los tipos de mercado disponibles a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 sobre deuda financiera con características de vencimianto y crédito similares.

El movimiento de la deuda financiera es el siguiente:

	2013	2012
A 1 de enero	7.397	8.400
Aumento	1.804	879
Disminución	(4.815)	(1.882)
A 31 de diciembre	4.306	7.397

Las siguientes tablas describen la deuda financiera a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 y su calendario de vencimientos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados.

	2014	2013	2018	2017	2018	2019 y siguientes	Total
A 31 de diciembre de 2013:
Flja	148	2/0	ન વિષ્ઠ	રીને	122	469	1.491
Varlaba	517	નને 3	G63	192	1,208	202	2.885
Total	દિવે	383	861	ABG	1.330	88-1	4.388
	2013	2014	2015	2016	2017	2018 y siguientes	Tolal
A 31 de dicismore de 2012:
Fija	207	192	914	248	325	390	1.753
Varlable	1.840		3.413	470	1 D4	10	5.644
Total	1.927	- 199	3,727	718	420	400	7.397

En el caso de no considerar el impacto de los derivados en la deuda fínandera, la deuda a tipo fija sería de 314 millones de euros del total de la deuda a 31 de diciembre de 2013 (485 millones a 31 de diciembre de 2012) y a tipo variable 4.072 millones a 31 de diciembre de 2013 (6.912 millones de euros a 31 de diciembre de 2012),

Las siguientes tablas describen la deuda financiera bruta denominada por monedas a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 y su perfil de vencimiento, considerando el impacto de la coberlura de los denvados:

						5
	2014	2015	2016	2017	2018	2019 y aiguientes	Total " "
A 31 de diciombre de 2013:
Deuda denominada en euros	640	261	ରାଣିତ	રતાર	1.318	661	3.961
Deuda denominada en dólar estadounidense	25	122	26	261	12		436
Tolal	દર્ણન	363	466	488	। ਤੇਰਪ	661	4.386
	2013	2014	2015	2016	2017	2018 y signiantes	Total
A 31 de diciembra de 2012:
Deuda denominada en euros	1.809	173	3.344	692	168	367	6.587
Deuda denominada en dólar estadounidensa	119	28	કેમ્પ્યું	ਨੇਖੋ	263	13	830
(GB	1.927	। ਕਿਰ	3.777	718	426	400	7.397

La deuda financiera ha soportado en el ejercicio 2013 un tipo de interes efectivo medio del 2,43% (2,31% en el ejerciclo 2012) incluyendo los instrumentos derivados asignados a cada transacción.

A continuación se describen los instrumentos de financiación más relevantes:

Deudas con entidades de crédito

El 24 de marzo de 2010 se firmó un préstamo por importe de 4.000 millones de euros bajo la modalidad "Club Deal" con un total de 18 bancos. El monto total del préstamo se dividió en 1.000 millories de euros con vencimiento en 2013 y 3.000 millones de euros con vencimiento en 2015, aunque en noviembre de 2013 se procedió a la amortización anticipada de dícho préstamo por importe de 3,000 millones de euros y la formalización de una nueva línea de crédito por importe de 1.500 millones de euros no dispuesta a 31 de diciembre de 2013 y vencimiento a 5 años, junto con un segundo tramo en forma de préstamo por importe de 750 millones de euros dispuesta a 31 de diciambre de 2013, también con vencimiento a 5 afios.

Además, a 31 de diciembre de 2013, la deuda financiera con entidades de crédito incluye otros préstamos bancarios bilaterales por un importe de 1,477 millones de euros (1.392 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) no manteniendo importes dispuestos en lineas de crédito (159 millones de euros a 31 de diciembre 2012).

Dentro de estas deudas se incluyen, deudas financieras con entidades de crédito, por importe de 666 millones de euros que se encuentran sujetas al cumplimiento de determinados ratios financieros.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales, Gas Natural SDG, S.A. no se encuentra en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una sítuación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

Financiación Institucional

La Sociedad mantiene deudas contraldas con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) formalizadas en disfintos instrumentos con vencimiento máximo 2018.

Asimismo, el Banco Europeo de Inversiones mantiene otorgada financiación a Gas Natural SDG, S.A. por importe dispuesto de 1.200 millones de euros, manteniéndose disponibles 225 millones de euros de una línea de financiación otorgada y no dispuesta.

Beller Brings Mark of sage

Acreedores por arrandamiento financiero

Las obligaciones por arrendamientos financieros corresponden practicamente en su totalidad a los valores actualizados de los pagos comprometidos en los contratos de arrendamiento financiero con una vigencia de 10 años de las islas de potencia de las centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y Sagunto firmados respectivamente en los ejercicios 2005 y 2007

El detalle de los pagos minimos por los contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:

		A 31-12-13			A 31.12.12
	Valor nominal	Descuento	Valor ac ua	Valor потіпа	Descuento	Valor actual
Menos da 1 año	80	(10)	70	77	(8)	71
Entre 1 y 5 años	167	(12)	155	24-1	(18)	223
Total	247	(22)	225	3-8	(24)	294

Otros pasivos financieros

A 31 de diciembre de 2012 se incluía en otros pasivos corrientes el compromiso de compra sin prima otorgado a Sinca Inbursa, S.A. de C.V. (Inbursa) sobre el 14,125 % de las acciones Gas Natural México, S.A. de C.V., y el 14% de las acciones de Sistemas de Administración y Servicios de S.A. de C.V., acciones vendidas el 22 de septiembre de 2008 a Sinca Inbursa. Consecuencia de este compromiso, esta venta se registró como un pago aplazado, por lo que no se registró la baja de la participación. El pasivo registrado al 31 de diciembre de 2012 ascendía a 1.035 millones de pesos mexicanos y equivalia a su valor actual del importe a reembolsar.

En el eferciclo 2013 se ha renovado, por Gas Natural Internacional SDG, S.A., el compromiso de recompra sobre acciones de Gas Natural México, S.A. de C.V. y de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Sinca Inbursa por Gas Natural (nternacional SDG, S.A., traspasándose a esta sociedad, lanto las acciones como el pago aplazado.

Nota 15. Gestión del niesgo e instrumentos financieros derivados

La gestión del riesgo

Gas Natural Fenosa cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la identificación, medición y gestión de las diferentes categorias de riesgo que definen los siguientes principios básicos de actuación:

Garantizar que los riesgos más relevantes sean correctamente identíficados, evaluados v gestionados.
Segragación a nivel operativo de las funciones de gestión del riesgo.
Asegurar que el nivel de exposición al riesgo asumido por Gas Natural Fenosa en él desarrollo de sus negocios sea congruente con el perfil global de riesgo.
Asegurar la adecuada determinación y revisión del perfil de riesgo por parte del Comité de Riesgos, proponiendo Ilmites globales por categoría de riesgo, y su asignación entre las Unidades de Negocio.

the program

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los típos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los fícios de efectivo de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado respectivamente,

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es mamener un equilibrio entre la deuda variable y fija que permila reducir los costes de la deuda financiera dentro de los parâmetros de riesgo establecidos.

Gas Natural SDG, S.A. utiliza permutas financieras para gestionar su exposición a fiuctuaciones en los tipos de interés cambiando deuda a interés varlable por deuda a tipo fijo. Durante el eiercio 2013 se ha cancelado una operación de financiación en yenes que incorporaba unas permutas financieras para mitígar el fiesgo de la operación, que no se consideraban como instrumento de cobertura.

La estructura de deuda a 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Nota 14), una vez consideradas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Tipo de Interes fijo	1.491	1.759
Tipo de interês trarjable	2.895	5.844
Tola!	4.386	7.397

La tasa de interés variable está suíeta principalmente a las oscilaciones del Euribor y el Libor.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la variación de los tipos de interés es la síguiente:

	lucremento/descenso en el fipo de Efecto en el resultado interés (puntos pasicos)	antes de Impuestos	Efecto en el patrimonio antes de Impuestos
2013	+50	(14)	22
	-50	14	(22)
2012	450	(34)	16
	-50	34	(16)

Riesgo de tipo de cambio

Las vanaciones de los tipos de cambio pueden afectar al valor razonable de:

Contravalor de los flujos de efectivo asociados a compraventa de materlas primas denominados en moneda distinta a la moneda local o funcional.
Deuda denomínada en monedas distintas a la moneda local o funcional.
Operaciones e inversiones en monedas diferentes del euro, por lo que respecta al contravalor del patrimonio neto aportado y resultados.

Para mitigar estos riesgos Gas Nalural SDG, S.A. financia, en la medida de lo posible, sus inversiones en moneda local. Asímismo, intenta hacer coincidir, siempre que sea posíble, los costes e ingresos referenciados en una misma divisa, así como los Importes y vencimiento de activos y pasivos que se derívan de las operaciones denominadas en divisas diferentes del euro.

Para las posiciones abiertas, los riesgos en monedas que no sean la moneda funcional son gestionados, de considerarse necesario, mediante la contratación de permutas financieras y

ଣ୍ଡିକ୍ସ

seguros de cambio dentro de los limites aprobados de instrumentos de cobertura.

La divisa diferente del euro en que más opera Gas Natural SDG, S.A. es el dólar estadounidense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) de Gas Natural SDG, S.A. a una vaciación del 5% (incremento y decremento) del tipo de cambio del dólar frente al euro es la siguiente:

		2013	2012
Efecto en el resultado antes de impuestos	+5%	-	-
	- 5%	'm as

Efecto en al patrimonio antes de impuestos	+5%		(1)
	- 5%	Wa	1

Riesgo de precio de commodities

Una parte importante de los gastos de explotación.de Gas Natural SDG, S.A. están vinculados a la compra de gas para su suministro a clientes o para la generación de energla eléctrica en las plantas de ciclo combinado. Por tanto, Gas Natural SDG, S.A. se encuentra expresto al riesgo de variación del precio de gas, cuya determinacion está sujeta básicamente a los precios del crudo y sus derivados, Adicionalmente, en el negoció de generación de electricidad, Gas Natural Fenosa se encuentra expuesto al nesgo do variación del precio de los derechos de emisión de CO2 y del precio de venta de electricidad.

La exposición a estos riesgos se gestiona y mitlga a través del seguimiento de la posición respecto a dichos commodities, tratando de equilibrar las obligaciones de compra y suministro y fa diversificación y gestión de los contratos de suministro. Cuando no es poslble lograr una cobertura natural se gestiona la posición, dentro de parámetros de riesgo razonables, contratando ocasionalmente derivados para reducir la exposición al riesgo de precio, designándose generalmente como instrumentos de cobertura.

En las operaciones de trading de electricidad y de derechos de emisión de CO2 realizadas por Gas Natural SDG, S.A., el riesgo es poco significativo debido al reducido volumen de cilchas operaciones y a los límites establecidos, tanto en importe como en vencimiento temporal.

La sensibilidad del resultado y el patrimonio a la variación fanto del valor razonable de los derivados contratados para cubrir el precio de commodities como destinados a operaciones de trading es la siguiente:

	Incremento descenso en el precio de venta electricidad	Efecto en el resultado antes de impueslos	Efecto en el patrimonio antes de impueslos
2013	+10%	(1)	(1)
	-10%	1	1
2012	+10%	(B)
	-10%	8
	Incremento/descenso an a precio del carbón	Efecio en el resultado entes do impuestos	Efacto en el patrimonio antes de impuestos
2013	+10%	(1)	(1)
	-10%	1	1
2012	+10%
	-10%

Riesgo de credito

El riesgo de crédito derivado del fallo de una contraparte está controfado a través de políticas que aseguran que las ventas al por mayor de productos se efectuen a clientes con un historial de credito adecuado, respecto a los cuales se establecen los correspondientes análisis de solvencia y en base a los cuales se asignan los correspondientes límites de crédito.

Para ello se han diseñado diversos modelos de medición de la calidad crediticia. A partir de dichos modelos puede medirse la probabilidad de impago de un cliente, y puede controlarse la pérdida esperada de la cartera comercial.

Los principales tipos de garantías que se negocian son avales, fianzas y depósitos.

Asimismo, los Importes de deudas comerciales se reflejan en el Balance de sítuación netos de provisiones de insolvencias (Nota 10), estimadas por Gas Natural SDG, S.A. en función de la antigüedad de la deuda y la experiencia de ejercidos anteriores conforme a la previa segregación de carteras de clientes y del entomo económico actual.

A 31 de diclembre de 2013 y 2012, Gas Natural SDG, S.A. no fenla concentraciones significativas de riesgo de crédito.

Para mitigar el riesgo de crédito denvado de posiciones financieras, la confratación de derivados y la colocación de excedentes de tesorería se realiza en bancos e institúciones financieras de alta solvencia de acuerdo con la calificación crediticia de Moody's y S&P.

lgualmente, la gran mayoría de las cuentas por cobrar no vencidas ni provisionadas tíenen una elevada calidad crediticia de acuerdo con las valoraciones de Gas Natural SDG, S.A., basadas en el análisis de solvencia y de los hábitos de pago de cada cliente.

El análisia de antigüedad de los activos financieros en mora pero no considerados deteriorados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Menos de 90 días	6	N
90 – 180 dias
Más de 180 dias
Total	B	מ

Los activos financieros deteriorados están desglosados en la Nota 10.

Riesgo de liguidez

Gas Natural SDG, S.A. mantiene unas políticas de liquidez que aseguran el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos, diversificando la cobertura de las necesidades de financiación y los vencimlentos de la deuda. Una gestión prudente del riesgo de liquidez incorpora el mantenimiento de suficiente efectivo y activos realizables y la disponibilidad de fondos de importe adecuado para cubrir las obligaciones de crédito.

A 31 de diclembre de 2013, las disponibilidades de líquidez alcanzan los 10.384 millones de euros (8.271 millones de euros en 2012), considerando el efectivo y otros activos líquidos equivalentes por importe de 3.459 millones de euros (3.668 millones de euros en 2012), junto con la financiación bancaria y líneas de crédito no dispuestas por Importo de 6.925 millones de euros (4.603 millones de suros en 2012) y las emislones de deuda no dispuesta.

Gestión del capital

El principal objetivo de la gestión del capital de Gas Natural SDG, S.A. es asegurar una estructura financiera que oplimice el coste de capital manteniendo una sólida posición financiera, para compatibilizar la creación de valor para el accionista con el acceso a los mercados financieros a un coste competitivo para cubrir las necesidades de financiación.

Gas Natural Fenosa considera como indicadores de los objetivos fijados para la gestión del capital martener en el largo plazo un nivel de apalancamiento de alrededor del 50%.

La clasificación crediticia de la deuda de Gas Natural SDG, S.A. a largo plazo es la siguiente:

	3013	2012
Maady's	Baa2	Baa2
Standard & Poor's	888	вва
Fitch	ABB+	日88%

Instrumentos financieros derivados

El detalle de los instrumentos financieros derivados por categorias y vencimientos es el siguiente:

	A 31.12.13		A 31.12.12
	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo
instrumentos financieros derivados de cobertura	2	17		33
Cobertura flujos de efectivo	2	17		33
- Tipo de interés	2	17		33
Otros [netrumentos financieros				2
- Tipo de Interés y tipo de camblo				2
Instrumentos financieros derivados no corrientes	2	17	1	35
Instrumentos financieros derivados de cobertura	1	8
Cobertura valor razonable	1
- Típo de camblo	1
Cobertura flujos de efectivo		B
- Tipo de Interes		6
Olros Instrumentos financieros	17	5	18	9
- Pracio de commodities	17	5	19	9
Instrumentos financieros derivados comentes	18	11	19	9
Total	20	28	19	44

Se incluyen en Otros instrumentos financieros los derivados no designados contablemente de cobertura.

El impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias de los instrumentos financieros derivados es el siguiente:

3 0
233 Mark Bush Bata, D.O. 000000000

	2013			2012
	Resultado	Resultado	Resultado	Resultado financiero
	explotación	financiero	explotación
Cobertura flujos de efectivo	3	(20)		(22)
Cobertura valor razonable		(Э)		(1)
Otros instrumentos financieros	ao	(6)	9	12
Total	63	(29)	ਰੇ	(11)

El detallo de los instrumentos financieros derivados a 31 de díciembre de 2013 y 2012, su valor razonable y el desglose por vencimientos de los valores nocionales es el siguiente:

						31.12.13
	Valor Razonable	Valor Noclonal
		2014	2015	2016		2017 2018	Postariores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de fiujos de efectivo:
Permulas linancieras (EUR)	(12)	पेटिक	દર્દિક	255	ਉਸਕ			1.944
Permulas financieras (USD)	(1)				127			127
Permulas financieras (NOK)	(8)						101	701
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura de flujos de afeclivo:
Seguro de cambio (USD)		3						3
Cobertura de valor razonable:
Saguro de cambio (USD)	1	Энг						ઝર્કદ
COBERTURA DE COMMODITIES:
Cobertura de frujos de efectivo:
Denvados precios de commodilles (USD)		3						3
OTROS:
Derivados precios de commodillas (EUR)	12	183	162	6				351
Derivados precios de commodifies (USD)	1	22	8	30				60
	(8)	1,027	725	291	841		10-	2.956

						31.17.12.
	Vajor		Valor Noclonal
	Razonable
		2013	2014	2015	2016	2017	Posteriores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERES:
Cobertura de flujos de efectivo:
Permulas financiaras (EUR)	(33)	ਕਰ	843	260	200	132	1	1.268
COBERTURA DE TIPO DE CAMBID:
Cobertura de flujos de alactivo:
Seguro de cambio (USD)		19						19
Cobertura de valor razoneblo:
Seguro de cambio (BRL)		6						ਦ
Seguro de cambio (USD)		148				C		146
OTFOS:
Derivados procios de commodilies (EUR)	10	87	24	(11)		1		100
Derivados précios de commodilles (GBP)	-	(1)						(1)
Derivados precios de commodities (USD)		2						2
Permuta financlera (JPY)	(2)						220	220
	(25)	302	667	239	200	132	20	7.780

Nota 18. Deudas con empresas del grupo y asociadas

El detalle por vencimientos de las deudas con empresas del grupo es el síguiente:

Vencimiento	A 31.12.13	A 31.12.12
2013		1.767
2014	3.420	1.992
2015	742	1.299
2016	1.122	988
2017	1.419	1.264
2018	1.436	1.433
2019	1.193	887
Posteriores	4.310	2.706
Total	13.651	12.436

Las Deudas con empresas del grupo corresponden, príncipalmente, a las entisiones realizadas por Gas Natural Capital Markets, S.A. y Gas Natural Fenosa Finance, B.V. del programa European Medium Term Notes (EMTN) a medio plazo. Dicho programa se estableció en 1999 y tras diversas ampliaciones, la últirna de las cuales ha sido noviembre de 2013, el limite del Programa es de 14.000 millones de euros (12.000 millones de euros en 2012). A 31 de diciembre de 2013 estaba dispuesto un principal total de 12.055 millones de euros (9.600 millones de euros en 2012). Asímismo, recoge la deuda con la sociedad Gas Natural Finance, B.V. que realiza emisiones bajo un programa Euro Commercial Paper (ECP), del que se han dispuesto 146 millones de euros (158 millones de euros en 2012).

En deudas con empresas del grupo se incluyen intereses devengados pendientes de vencimiento por 376 millones de euros (273 millones de euros en 2012).

Las deudas con empresas del grupo y asociadas devengaron en el ejercicio 2013 un tipo de Interés medio clel 0,21% (0,80% en 2012).

Nola 17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Proveedores	688	640
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	134	129
Derivados (Nota 15)	5	ರಿ
Otros acreedores	-18	20
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	23	ੜਤੋ
Administraciones públicas	204	ਸਦਿ
Total	1.070	076

lnformación sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores. D.A 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El importe total de pagos realizados a los proyeedores en el ejercicio, con detalle de los plazos de pago, de acuerdo a los plazos máximos legales de pago establecidos en la Ley 15/2010 de 5

de jutio, por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciónes comerciales, es el siguiente:

	2013	00	2012	8
Pagos realizados y pendientes de pago dentro del plazo máximo legal	3.935	99,85	3.589	99,94
Resto	2	0.05	2	0.0B
Total pagos del ejercicio	9.937	100	3.591	100
Plazo madio ponderado excedido (días)	20		17
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal

Nota 18, Situación fiscal

Gas Natural SDG, S.A. como sociedad dominante del grupo Consolidado Fiscal 5393 y para su tributación en España por el Impuesto sobre Sociedades, tributa desde el año 1993 en el Régimen de Consolidación Fiscal regulado en el Capítulo VII del Título VIÍ del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, lo que implíca la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del grupo y las deducciones y borificaciones a la cuota. El grupo Consolidado Físcal para el ejercicio 2013 se Indica en el Anexo 1.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponíble del impuesto.

La conciliación del resultado contable de los ejercicios 2013 y 2012 con la base imponible def Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
	891	895
Resultado confable del ejercicio antes de impuestos
Diferencias permanentes	(1.554)	(1,409)
Diferencias temporarias:
Con origen en el eferciclo actuíal	231	30
Con origen en ejercicios anterlores	(45)	(54)
Base Imponible	(477)	(238)

Las diferencias permanentes corresponden básicamente a la aplicación del Régimen de Declaración Consolidada que implican diferencias permanentes negadivas por 1.464 millónes de euros (1.236 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), consecuencia principalmente de los ajustes negativos por dividendos devengados en el ejercicio.

Con la entrada en vigor de la Ley 16/2013 y con efectos desde 1 de enoro de 2013, defan de ser deducibles en el Impuesto sobre Sociedades las pérdidas por deterioro de los valores representativos de la participación en el capltal de entidades, estableciendo un régimen transitorio para la reversión de las provisiones de cartera que hubieran sído deducibles. En este sentido, durante el ejercicio 2013 no se han considerado fiscalmente deducibles los deferioros contabilizados en participaciones en el capital de otras entidades. La evolución de las cantidades pendientes de integrar en la base imponible durante el ejercicio ha sido la siguiente:

gasNatio all sog s.a.

Sacledad	Cantidates pandlerites de integrar en Bl ນາງກອງປີ ອັດ ອາ 2012 (4)	Cambiadea Integradas en 2013	60 GanildedBa pendlentes de Integrar an BJ Impuesto en 2013 (1)
Clas Natural Sao Peulo Sul, S.A.	62		62
Biogas Doña Juana, S.A. Esp.	2	(2)
Nueva Generadora del Sur, 9.A.	पर्य		র্ম
	108	(2)	106

(1) BI corresponda a Base Imponible

El gasto por el impuesto sobre las ganancias es el siguiente:

	2013	2012
Impuesto comente	(3:32)	(372)
(mpuesto diferido	137	127
Total	(248)	(245)

El Impuesto sobre Sociedades corriente resulta de aplicar un tipo impositivo del 30% sobre la base imporible. Dentro del grupo Consolidado Fiscal, las cleducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio 2013 han ascendido a 166 millones de euros (113 millones de euros en 2012), y la compensación de bases imponibles negativas asciende a 147 millones de euros (263 millones de euros en 2012), correspondiendo a las generadas en la liquídación del Impuesto de Sociedades del grupo Fiscal del ejercicio 2011, por la aplicación de libertad de amortización en virtud de la dispuesto en el Real Decreto 13/2010. También se incluyen ajustes por diferencias impositivas del ejercicio anterior por 2 millones de euros de menor gasto (19 millones de euros de menor gasto en 2012). Los créditos fiscales generados en 2012 corresponden básicamente a deducciones por doble imposición por dividendos.

Las rentas acogidas a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios provista en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades y las inversiones en que se han materializado en ejercicios pasados se detallan en las Cuentas anuales de los correspondientes efercicios. El detalle correspondlente a los últimos seis años junto el propio ejercício 2013, son los siguientes:

Año Venta	Importo obtenido de la venta	lmports reinverlido
2007	673	076
2008	154	151
2009	700	700
2010	827	827
2011	654	854
2012	38	ਤੇ ਬ
2013	-	-
Товя	3.246	3.248

La reinversión se ha realizado en elementos patrimoniales de inmovilizado afectos a actividades económicas, habiendo sido efectuada tanto por la propia Sociedad como por el resto de empresas del grupo Fiscal en virtud de lo dispuesto en el articulo 75 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedados.

El defalle del efecto impositivo correspondiente a cada componente del Estado de ingresos y gastos reconocidos es el siguiente;

225 Max 14 31 14 5 3

	A 31.12.13			A 31.12.12
	Bruto	Efecto impositivo	New	Bruto	Electo impositivo	Nela
Coberturas de fiujo e(eclivo	21	(6)	16	(છ)	2	(7)
Ganancias y pórdidas actuariales y o tros ajustes	(1)		(1)	(32)	10	(22)
	20	(e)	ને પે	(41)	12	(20)

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

	A 31-12-13	A 31.12.12
Activos por impuestos diferidos	307	35-
· No cornen les	296	229
- Corrientes	11	128
Pasivos por impuestos diferidos:	(1.6664)	(1,595)
- No corrientes	(1.847)	(1.568)
- Cornerites	(17)	(27)
Impuestos diferidos patos	(1.357)	(1.244)

El movímiento y la composición de los epígrafes de impuestos diferícos es la siguiente:

Activos por impues los diferidos	Provisiones quoligar lones ෙගෙ ම personal	Olyss provisiones	Creditos ોક્ષદર્શક્તિક	Valoración a somple Soluminatios financieros	Diferencias amortización	Отов	Total
A 1.1. 2012	133	63	66	8		25	305
Creación (reversion)	(2)	17	(15)			(22)	(168)
Movimientos asociados a ajusles palimonlo	10			2			12
Reclasificaciones/lraspasos (1)	(3)	7	188	i			192
A 31.12.2012	-138	77	123	10	-	3	351
Creación (reversión) (2}	(-1)	42	(120)		37	(1)	(43)
Movimientos asociados a onoming patimonlo				(e)		3	(ଓ)
Reclasificaciones/traspasos	-		4			1	5
A 31.12.2013	137	118	7	ਦੀ	37	3	307

(†) 5) Լուբութետ «Գ м азапаів "Հxēditos încluye bāslasnenia a aplicitis da internetis sincides die internet lai lovisado lankonde lankrule langung lei 10% a favoriloj de 10%

(2) [2] Elmremento en el sparlado "Ditarentes de spirado" (2010) 1) 19:15 PM Initiation languel del 30% a la desticalenes
amontes consection as en virtud de lo dispuesto en

Pasivos por Impuestos diferidos	Offerencias Amortización	Plusvallas diferinas	Fusion (1)	Ofros	Tolal
A 1.1.2012	122	249	1.146	92	1.608
Creacion (reversion)	5	5	(40)	(1)	(31)
Reclasificaciones/fraspasos	30		1	(12)	18
A 31.12.2012	157	264	1.108	79	1,595
Creación (reversion)	5	---	(2)	91	ದಿಗ
Reclasificaciones/fraspasos	-	4.4	-	(25)	(25)
A 31.12.2013	162	254	1.103	ને જેન્દ	1.664

(1 ) Erelependalo de "Fush" (1940) fical de la priceded in die consected colarid de lealing und sociencial de lealing quatorial de Unio
Fennas, S.A. pro Ces latural SDS, S.A.

En el ejercicio 2009 tuvo lugar la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación S.A. por Gas Natural SDG, S.A. Dicha operación se acogió al régimen físcal especial de las fusíones, escisiones, aportaciones de activos, canje de valores y cambio de domicilio social de una sociedad europea o de una sociedad cooperativa europea de un estado miembro a otro de la Unión Europea regulado en el Capítulo VIII del Real Decreto legislativo 4/2004, de 5 de marzo. Los requisitos de información establecidos por la citada norma figuran en la Memoria que forma parte de las cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. del ejerciclo 2009,

En mayo de 2013 se cerró definitivamente el proceso de inspección seguido ante Gas Natural SDG, S.A. para el Impuesto sobre Sociedades como cabecera del Grupo Fiscal, ejergicos 2006 a 2008 y en cuanto a otros imprestos a nivel individual para los ejercicios 2007 v 2008. No se pusleron de manifiesto aspectos relevantes, regularizándose la declución por adividades exportadoras por importe de 5 millones de euros y sin impacto en la Cuenta de pérdídas y ganancias al estar integramente provisionada en ejercicios anteriores (Nota 29).

El grupo Fiscal de Gas Natural SDG, S.A. tiene abiertos a inspección los ejercicios 2009 y siguientes en cuanto a los Impuestos que le son de aplicación.

La información sobre las principales actuaciones con trascendencia fiscal y la posición de la Sociedad se detalla en el apartado de "Litígios y arbitrajes" de la Nota 29,

Nota 19. Importe neto de la cifra de negocios

La actividad se realiza básicamente en el mercado nacional, siendo su desgloso el siguiente:

	2013	2012
Ventas de electricidad	3.726	4.038
Ventas de gas natural	1.823	1,973
Otras Ventas	11	22
Prestaciones de servicios	26	31
Total	6.506	6.064

Nota 20. Aprovisionamientos

incluye las compras de gas natural y el resto de materias primas y otros consumibles utilizados en las distintas técnicas de generación eléctrica, asímismo, famblén se Incluyen las compras de gas natural relacionadas a los contratos de aprovisionamiento vigentes.

Nota 21. Gastos de personal - - -------------------------------

El detalle de este epigrafe en las cuentas de resultados de los ejercicios 2013 y 2012, es el sigulente;

	2013	2012
Sueldos y salanos	220	2-19
Costes de seguridad social	33	32
Planes de aporfación definida	16	17
Planes de prestación definida (Nota 13)	2	2
ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ	15	12
Tota	286	282

El número medio de empleados de Gas Natural SDG, 5.A. durante el ejercicio 2013 ha siderbe 2.786 y en el 2012 de 2.663.

De acuerdo con lo establecido la Ley Orgánica 3/2007 de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, publicada en el BOE de 23 de marzo de 2007, el número de empleados de la Sociedad al término de los ejercicios 2013 y 2012, distribuído por géneros es el siguiante:

2013	Hombres	Mujeres	ਿੱਤ
Directivos	396	143	239
Mandos intermedios	389	91	480
Técnicos especializados	422	368	790
Puestos operalivos	655	317	982
Total	1.872	919	2.791

2012	Hombres	Muleres	Tota
Directivos	390	131	521
Mandos Internedios	387	85	482
Técnicos especializados	436	341	777
Puestos oparativos	703	321	1.024
Tota	1.916	888	2.804

Nota 22. Otros gastos de explotación

El detalle de este epígrafe en las cuentas de resultados de los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Tributos	287	ల్లిక్
Operación y mantenimiento	197	13G
Servicios profesionales y seguros	78	89
Gastos amision CO2	મેવિ	129
Publicidad y otros servicios comerciales	25	30
Eficiencia energética	25	41
Pérdidas por delerioro y variación provisiones comerciales (Nota 13)	2	(4)
Otros	203	229
Total	806	716

En el apartado de "Eficiencia energética" se incluye la aportación de la Sociedad a las políticas de ahorro y eficiencia energética de acuerdo con el Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, (Nota 2.2,2.1.).

En el ejercicio 2013, el epígrafe "Tributos", incluye las modificaciones de los tríbutos y los nuevos impuestos y cánones de acuerdo a la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética (Nota 2.2.2.1.).

Como consecuencia del Auto del Tribunal Supremo del 13 de noviembre de 2013 que ha reconccido a las embresas que financiaron el bono social el derecho a que les sean reintegradas las cantidades abonadas (Nota 2.2.2.1.), se incluye en el apartado de "Otros" unos menores gastos por Importe de 40 millones de euros.

Nota 23. Otros ingresos de explotación

Este apartado Incluye 313 millones de transacciones con empresas del grupo y asociadas en 2013 (224 millones de euros en 2012).

3 1 2008 2008 200 32

Nota 24. Resultado financiero

2013	2012
1.685	1.418
175	177
121	ਬਿੱ
1.981	1.683
(765)	(714)
(12)	(13)
(74)	(74)
(851)	(801)
(3)	15
(3)	45
(7)	5
(245)	12
(232)	(10)
(13)	22
875	ਰ-14

El defalle de este epígrafe en las cuentas de resultados del ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

En el ejercicio 2013 en el epígrafe de Resultado por enajenaciones y otras recoge, básicamente, fas pérdidas por las liquidaciones de Gas Natural Comercial SDG, S.L. en liquidación, de Compañía Española de Terrenos y Urbanizaciones, S.A., Lantaron Energía, S.L., Unión Fenosa International, B.V. y de TIT Vectoria, S.L. por un importe de 13 millones de euros.

En el ejercicio 2012 en el epígrafe de Resultado por enajenaciones y obras recogia, pasicamente, el beneficio por la venta de las participaciones en GEM Suministro de Gas 3, S.L. y GEM Suministro de Gas S.U.R. 3, S.L. por un importe de 20 millones de euros.

Nota 25. Transacciones on moneda extranjera

Los importes de las transacciones efectuadas en moneda extranjera son los síguientes:

	2013	2012
Compras	(aeg)	(1.015)
Ventas	පිළිත	1.016
Servicios recibidos	(11)	(12)
Total	(10)	(11)

Nota 26. Negocios conjuntos

Gas Natural SDG, S.A. particípa en diferentes negocios conjuntos que cumplen las condiciones Indicadas en la Nota 4.18, Las participaciones relevantes en negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son las siguientes:

	2013	2012
Comunidad de blenes Central Térmica Anillares	66,7%	66,7%
Comunidad de bienes Central Temíca Aceca	50.0%	ട് വിഷ
Comunidad de bienes Central Nuclear Trillo (Grupo I)	34.5%	34,5%
Comunidad de blenes Centrel Núclear Almaraz (Grupo y II)	11,3%	11.3%
Centrales Nuclearas Almaraz-Trillo, A.L.E	19.3%	10 3%

La aportación de las participaciones en negocios conjuntos de activos, pasivos, ingrèsos y resultados de Gas Natural SDG, S.A. es la sigulente:

	2013	2012
Activos no corrientes	627	883
Aclivos corrientes	189	124
Activos	846	787
Pasivos no correntes	39	70
Pasivos comentes	103	54
Pasivos	142	124
Activos netos	674	663
Ingresos	233	283
Gastos	228	250
Banaficio después da impuastos	5	33

No existen pasívos contingentes de las participaciones an negocios conjuntos. En la información sobre compromisos contractuales de la Nota 29 se incluyen los compromisos para la compra de combustible nuclear por importe de 43 millanes de euros (55 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Nota 27. Información de las operaciones con partes vinculadas

A los efectos de información de este apartado, se consideran partes vinculadas las siguientes:

Los accionistas significativos de Gas Natural SDG, S.A., entendlénciose por tales los que posean directa o indirectamente participaciones iguales o superiores al 5%, así como los accionistas que, sín ser significativos, hayan ejercido la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración.

Atendiendo a esta definíción, los accionistas significativos de Gas Natural SDG, S.A. son Criteria Caixaholding, S.A.U., y en consecuencia el grupo Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona (grupo "la Caixa") y el grupo Repsol,

Los administradores y personal directivo de la Sociedad y su familia cercana. El término "administrador" significa un miembro del Consejo de Administración y el término "personal directivo" signifíca un miembro del Comitó de Dirección y el Director de Auditoria Interna. Las operaciones realizadas con administradores y personal directivo se defallan en la Nota 28.
Las sociedades o entidades del grupo. Las operaciones realizadas entre sociedades o entidades del grupo, forman parte del trafico habitual.

Los importes agregados de operaciones con accionistas sígnificativos son los siguientes (en miles de euros):

		2013	2092, = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =
Gastos e ingresos (en millas de euros)	Grupo "fa Caixa"	Grupo Repsol	Grupo "Ia Cara"	Grupo Repsol
Gastos (Inancieros	5.083	44.4	9.060
Recepción de servicios		3764		3.879
Compra de blenes (terminados o em curso)		437.553		494.288
Otros gaslos (1)	17.564		28.120
sogged lejo]	22.857	441.317	37.180	498.167
Ingresos financieros	27.387	-	30.684
Arendamientos		371		380
Presiación de servicios		802	2	771
Ventas do blenes (terminados o en curso)	1	4		i
Olros ingresos	9	--	17
spealoui leipi	27 336	1.177	30.701	1.131

2019		2013	2012
Otras transacciones (en millas de euros)	Grupo "la Calxa	Grupo Rapsol	Grupo "Ja Calca"	Grupo Repso
Compra de adivos materiales, intangibles u otros activos ל (2)	10.500	1.299
Acuerdos de fínanciación: credilos y aportaciones de capital (prestamisla) (3)	1.532.641		1.826.598
Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (presistano) (4)			490.049
Garantías y avales recibidos	137,500		12.500
Dividendos y alros peneficios distribuildos.	311.037	268,474	290.336	247,009
Olres operaciones (5)	200.908	-	123.000

(1) Incluye aportaciones a planes de pensiones, seguros colectivos, seguros de vida y otros gastos.
(2) Corresponde a la adquisíción del 10% de Gas Navarra, S.A. a la sociedad del grupo "la Caixa? Hiscan Patrimonio II, S.L.U. el 21 de junio de 2013 y a la adquisición del 50% de Repsol-Gas Natural LNG, S.L. a Ropsol, S.A el 30 de diclembre de 2013.
(3) Incluye tesorería y otros activos líquidos equívalentes.
(4) A 31 de diciembre de 2013 las líneas de crédito contratadas con el grupo "la Caixa" ascendían a 552.421 miles de euros (444.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), de las que se no se habla dispuesto ningún importo en el ejercicio 2013 ní 2012. Adicionalmente, el grupo "la Caíxa" no mantiene participaciones en créditos sindicados (300.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).
(5) À 31 de diciembre de 2013 se incluyen en el apartado "Olras operaciónes" con el grupo. "la Caixa" 200.908 miles de euros correspondientes a coberturas de tipos de interés (100.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Los importes agregados de operaciones con empresas del grupo y asociadas son los siguientes (en millones de euros):

25 Northralary 20.

FO . 1 . 2 . 2 . 2 . 2 . 2 . 2 . 2 2 2 2

器系列表(Hatting 3.1.


3 17 5 4 5 6 5 6 5 6 7 6 1 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 5 6 1 6 1 5 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1 6 1

	2013		2012
Gastos, Ingresos y otras transacclones	Empresas dol grupo	Empresas multigrupo y speciadas	Empresas del grupo	Empresse multigrupo y asociatias
Gaslos financieros	(200)	--	(533)	i
Gaslos por arrendamientos	(63)	(7)	(43)	((2)
Recepción de serviciou	(34)	(15)	(34)	(4)
Compra de blenes	(471)	(282)	(449)	(840)
Total gastos	(1.187)	(556)	(1.056)	(650)
Ingrosos financieros	185	2	182	2
Dividendos recibidos	1,823		1.308	100
Preslación de servicios		7	7
Vanta da blancs	3.965	2	3,381	4
Otros ingresos	311	2	222	2
Total ingresos	5.684	(13)	5.100	117
Venta de activos materiales, Intenglibias u otros activos	582	1
Compra de activos maleriales, inmaleriales u otros activos	(5)	--	(B)	i
Ofras transacciones	677		(8)	-

El epígrafe "Compras de bienes" corresponde a las compras de gas realizadas para la producción de energía eléctrica.

En el epígrafe "Dividendos recibidos" se incluyen los repartos de dividendos con cargo a reservas voluntarias, registrados como menor valor de las inversiones en empresas del grupo (Nota 7)

En el epigrafe "Venta de blenes" se incluyen las ventas de gas natural y electricidad.

En el epígrafe "Otros ingresos de explotación" se incluye los ingresos por servicios prestados conforme a la naturaleza y magnitud de los mismos.

El epigrafe "Ventas de activos materiales, intangibles u otros activos" incluye los repartos de prima de emisión realizados por empresas del grupo (Nota 7)

Los costes compartidos entre la Sociedad y las otras sociedades del grupo son objeto de reparto e imputación de acuerdo con criterios basados en parámelros de actividad o generadores de coste.

Se realizan definiciones detalladas de los servicios a realizar y de las actividades o tareas incluidas en los mismos, determinando los indicadores de medida utilizados para calcular las imputaciones. Las operaciones entre empresas son objetivas, transparentes y no discriminatorias y se realizan siempre a precios de mercado.

Nota 28. Información sobre miembros del Consejo de Administración y Comité de Dirección

Retribuciones a los miembros del Consejo de Administración

De acuerdo con lo dispuesto en los Estatulos Sociales, la Sociedad podrá destinar en cada ejercicio a relribuir, por todos los conceptos, a los mlembros del Consejo de Admin|stración una cantidad equivalente al 4% del beneficio liquido, que solo podrá ser detraído después de estar

gas Natural an a

cubiertas las atenciones de la reserva legal y aquellas otras que fuesen obligatorias y, pe haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del 4% de su valor nombral.

El importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S A., por su pertenencia al Conselo de Administración, Comisión Ejecutiva (CE), Comisión de Auditoría y Control (CAyC) y Camisión de Nombramientos y Relribuciones (CNyR), ha ascendido a 4.085 miles de euros (4.062 miles de euros en el ejercicio 2012), según el siguiente defalle expresado en euros:

	Cargo	Conse o	CE	CAUC	CNYR	Total
D. Salvador Gabaro Sarra	Presidenta	550,000	000.099			1.100.000
D. Antonio Brufaci Mubo	Vicepresidente	126.500	128.500	-	12.650	265,650
D, Rafael Villaseca Marco	Cons. Delegado	128.540	128 200			253.000
D, Ramon Adell Ramon	Vocal	128,500		12650		138.150
D. Enrique Aloántara-García Irazoquí	Vocal	126,600	128.500			263.000
D. Xabiar Añoveros Trists de Bes	Vocal	128.500				126.500
D. Demelrio Carceller Arce:	Vocal	125.500	125.600	I	P	253,000
D. Santago Cotto Cobo	vocal	136.600			12.650	139.150
D. Nemesio Femandez Cuesta	Vocal	128.600				128,500
D. Fallpe Gonzalez Marquez	Vocal	126,500		1	1	128.500
D, Enrillano López Achuna	Vocal	126,600	128.600		-	000.000
D. Caitos Losada Marrodán	JOGS	009"800	120 200	12 850		255,060
D. Juan Marla Nin Génova	Varza	128.500	126.500		0	253.000
D. Hedbert Padrol Munté	Vacal	128,500		1		126.500
D. Juan Rosell Lastorizas	Voce	126,600				126,600
D, Lula Suárez do Lezo ManUlla	VOCS	128.500	1	12850		139.150
D. Miguel Vells Maseda	Vocs	23,600	1		12,850	139.150
		7.974.000	1.485.500	37 850	37.050	4.085.400

Adicionalmente se ha percibido en el ejercicio 2013 un importe de 5 milles de euros por otros conceptos (4 miles de euros en el ejercicio 2012).

En el ejercicio 2013, al igual que en el ejercicio 2012, no se han percibido importes adicionales correspondientes al Consejo de otras sociedades participadas.

Los Importes devengados por el Consejero Delegado por las funciones ejecutivas en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurianual y otros conceptos han ascendído respectivamente a 1.043 miles de euros, 968 milles de euros, 784 miles de euros y 5 rniles de euros en el eleralcio 2013 (1.043 miles de euros, 975 miles de euros, 761 miles de euros y 5 miles de euros en el efercicio 2012).

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos, junto con las primas satisfechas por seguros de vida, han ascendido a 314 miles de euros on el ejercicio 2013 (313 miles de euros en el ejercicio 2012). El importe de los fondos acumulados por estas aportaciones asciende a 2.335 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (2.031 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, ni indernnizaciones, ni tienen concedidos créditos ni anticípos. Tampoco han recibido acciones ni opciones sobre acciones durante el ejercicio, ni han ejercido opciones ni tienen opciones pendientes de efercitar,

El contrato del Consejero Delegado contiene una cláusula que establece una indemnización que triplica la compensación anual prevista para determinados supuestos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución por el pacto de no competencia post-contractual por un perfodo de un año.

Operaciones con Administradores

De acuerdo a lo estableddo en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa tanto de la participación en el capital como de los cargos que ostentan los administradores en

ZDGNatural.og, s.s.

sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad, al que consilitado al v
objeto social de Gas Natural SDG, S.A.

Administradores y cargo en oltas							Mucisero the acciones y porcentare and
800 Brasission salandogle of pomplomorularle actividad			Geo Malural Fanosa	Enogas		ന്റുമായി		Enders		Rod Ecolorica		lberdrola
D. Salvador Gebruro Benz all als considentes Propersonale "LD Caba	Production	1724	(0,000)	14.37 (	(13,000)					ાવું કહેરો	(17 (7.88)	00,857	lande
Corenfeid de Catabuilt, B.A.
D. Antonio Bruniu Muba Preditionia de Report . B.A.	Vicentralizeda	01.129 1.005	ம் மக்கு ഗ്വേക്ഷം			306,604 1.020	(0,022) (1) [800] (1)
on the first to the leggling as car firms. I con-	Cons Delegado	12.05%	10 001			713	(4,000)
D. Entique Alcarlaria Guiteh public sup	Voca	8332	(0,000)									8-444	முறை
D. Xabiar Añovanis Tilas do Bee	ﻟﻌﺼﺮ	450	10,000
D. Juen Maria Nin Gilleona Director Glassand du "La Oafca" Vicepresidante y tressejera Defeguelo da Calodanik, E,R	Vaca	-155	לחסם לא			255 1,057	(മ്രേത്രവ (1) 00000
Vicoprosidonte de Crileria Catadoling, & A.I.I. Conse]erade Report & A PRENT productions openis la programation
D. Joen Rosell Lasturinus Columera de Calizabaili, S.A.	Vacal	2000	גרן (מתנוע

D. Dessoine Casceller Arch Prosidente de Dise Conportidia Politiliarera, B.P.	Vocal	2,000 11,760	לנטים לכן לו לחשם ש
D. Leda Sufants dir Loco Hispille	Vccal	18.155	לסם ש			24.053	0,002					203	(p.o.un) (11
Escentum Consiglono de Repsio),		880	(b) (and dry			005	לו) [ניארט'ס]
BA Membro do la Combilia de Media entilienti y Esiargia de la Calmato de Comercio hismunional (CC)
D. Ramon Adel Rumus	Warrel	Econo	40,000
0. Sanfego Colla Coba	الصراء	EBI	(1,000)
0, Falipa Disazidaz Marques	4000	1.902	45,000			વિત્તાન	டுமான்	રેત	000000			1.176 47	ம் வை (0,010) (1)
D. Emiliano Lopazio elitu ca Consiglora de Patrôleandal Nula, BA.	Vocal	1 परिष्ठ	0,000
D., Centra L. consider Man (coden)	Vacal	2,020	(0,000)
Miambo del Concaju do Innseumay		मा एक्स्	(post (c)
D. Mguel Valle Heads	Voral	7.000	(1,001)
O. Nagpusjos Facilitat dozs Cueefa Luca do Tana Directos General do Pergendos de Repart DA Micodas dal Dombo da Dirección y chi Comités de AR, Joedana (a Repsol, B.A. Produktion dis Repsol Explainción, 3.A. Problemin de Repaol Sinnapers காள், கூட Presidente de Nepaol Pabaloo, క్రుడ్, Freshterie de Repsal Comunial da Profitcios Petrolleros. S.A. D. Machael Madrol Marillo	ഴിക്കു Vocal	1	(d (col)			58.001	Participal

(1) Múmero de geclanes posefdás por personas vinculodas.

Proving The Business of Friends

En las operaciones con parles vinculadas (accionistas significativos) que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquellos Consejeros que representan a la parte vinculada implicada.

Los Administradores no han llevado a cabo, durante los ejercicios 2013 y 2012, operaciones vinculadas ajenas al tráfico ordinarío o que no se hayan realizado en condiciones normales de mercado con la sociedad o con las sociedades del grupo.

Retribuciones al Personal directivo

A los efectos exclusivos de la información contenida en este apartado se considera "personal directivo" a los miembros del Comité de Dirección, excluido el Consejero Delegado, cuya retribución ha sido íncluida en el apartado anterior, y al Director de Auditoría Interna.

Los importes devengados por el personal directivo en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurianual y otros conceptos han ascendido respectivamente a 4.348 miles de euros, 2.495 miles de euros, 1,893 miles de euros y 119 miles de euros en el elercicio 2013 (4.344 miles de euros, 2.035 miles de euros, 1.857 miles de euros y 119 miles de euros en el ejercicio 2012),

En el importe de ratribución fija del ejercicio 2013 se Incluyen 132 miles de euros percibidos en acciones de la Sociedad (132 miles de euros en 2012), de acuerdo al Plan de adquisición de acciones mencionado en la Nota 4.11.d).

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos, junto con las primas satisfechas por seguros de vida, han ascendido a 5,352 miles de euros en el ejerciclo 2013 (2.119 miles de euros en el ejercicio 2012) correspondiendo la diferencia con respecto al ejerciclo anterior básicamente a la asunción de una modificación confractual que, sin alterar las condiciones económicas globales, modifica algunos términos compensándolos con compromisos por pensiones. El importe de los fondos acumulados por estas aportaciones asciende a 20.609 miles de euros a 31 de diclembre de 2013 (15.150 miles de euros a 31 de diciembre de 2012),

El personal directivo no ha percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o prímas, ni tieno concedidos, créditos, Los anticipos concedidos al personal directivo a 31 de diciembre de 2013 ascienden a 100 miles de euros (no existian anticipos a 31 de diciembre de 2012).

Durante el ejercício 2012 las indemnizaciones percibidas por extinción de contrato y ofros conceptos ascendieron a 1.613 miles de euros.

Los contrafos suscritos con el personal directivo contienen una cláusula que establéce una índemnización mínima de dos anualidades de retribución en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un periodo de dos años.

Nota 29. Compromisos y pasivos contingentes

Garantiae

A 31 de diciembre de 2013 Gas Natural SDG, S.A. tenía prestados avales ante terceros derivados de sus actividades por importe de 300 millones de euros (497 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Rasil 2008 31 sogle a

Por otro lado, lambién tenía concedidos avales financieros por un total de 256 millones de euros (207 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), de los cuales 186 millones de euros corresponden a la garantía del cumplímiento de las obligaciones de préstamos recibidos por sociedades participadas (150 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Gas Natural SDG, S.A. estima que los pasivos no previstos a 31 de diciembre 2013, si los hubiera, que pudieran originarse por los avales prestados, no serían significativos,

Compromisos contractuales

A 31 de diciembre de 2013, la Sociedad es títular de diversos contratos de suministro de gas con cláusula take or pay negociados para "uso propio" (Nota 4.5), en base a los cuales dispone de derechos de compra de gas para el perfodo 2014-2030 por un total de 26.905 millones de euros, calculados en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2013.

Los compromisos contractuales por arrendamientos operativos y compras de combustible nuclear, son los siguientes:

		2013		2012
Perfodo	Por arrendamtentos operativos	Por compras de combustible nuclear	Por arrendamientos operativos	Por compras de combustible nuclear
Hasta un año	6	20	6	31
Entre uno y cinco años	8	23	15	24
	ને વે	43	21	ട്ട

Los compromisos por arrendamientos operativos reflejan básicamente el alquiler del edfficio "Torre del Gas" propiedad de Torre Marenostrum, S.L., para el que Gas Nalural SDG, S.A. tiene un contrato de arrendamiento operativo sin opción de compra por un perfodo de diez años a partir de marzo de 2006, prorrogable a valor de mercado por perfodos sucesivos de tres afios, con carácter potestativo de Gas Natural SDG, S.A. y con carácter obligatorio para Torre Marenostrum, S.L.

Litigios y arbitrajes

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales los principales litigios o arbitrajes en los que Gas Natural SDG, S.A. es parte son los siguientes:

Reclamaciones fiscales en España

Como consecuencia de distintos procesos de inspección, en cuanto a los ejercicios físcales de 2003 a 2008, la Inspeción ha venido cuestionando la procedencia de la deducción por actívidades de exportación aplicada por Gas Natural Fenosa, habiendose firmado las actas en disconformidad y eslando actualmente recurridas ante el Tribunal Económico Administratívo y la Audiencia Nacional, El importe total de dichas actas a 31 de diciembre de 2013, incluyendo intereses, asciende a 89 millones de euros, importe íntegramente provisionado.

La Sociedad considera que las provisiones registradas en estas Cuentas anuales cubren adecuadamente los riesgos descritos en esta Nota, por lo que no se espera que de los mismos se desprendan pasivos adicionales a los registrados.

Nota 30. Honorarios de auditoria

Los honoraríos devengados en miles de euros por las distintas sociedades que utilizan la marca PwC son:

		Miles de euros
	2013	2012
Servicios de auditoria y relacionados con la auditoría	988	eea
Otros servicios		478
Total honorarios	885	1.147

Nota 31. Medio ambiente

Actuaciones ambientales

Las principales líneas de actuación de Gas Natural Fenosa, a lo largo de 2013, se enmarcaron dentro de los valores ambientales corporativos. Estas actuaciones se han orientado fundamentalmente a garantízar el cumplimiento de la legislación, con un riguroso control ambiental de las actividades e instalaciones. También se tomaron las medidas para satisfacer las necesidades energéticas de los clientes de forma responsable.

En materia de cambio climático, se ha seguido avanzando en mecanismos de reducción y análisis de nuestra huella. Durante el ejercicio 2013, y con el fin de conocer y minimizar las emisiones indirectas, se realizó la primera evaluación de la gestión del carbono de los principales suministradores. Así mismo, se intensificaron las actuaciones para potenciar las ventaias de los productos en términos de CO2,

Gas Natural Fenosa emplea el modelo 150 14001 de gestión ambiental cuyo funcionamiento es certificado anualmente. Este estándar proporciona los elementos necesarios para asegurar la mejor gestión ambiental: análisís de riesgos, control operacional, relación con stakeholders, condicionantes legales y voluntarios, etc. Durante 2013 a este modelo de gestión se sumaron las actividades de explotación de gas, y se ampliaron las de comercialización en Colombia y Panamá. De esta forma el 99,4% del ebitda generado en 2013 por actividades ambientalmente significativas se encuentra certificado conforme a esta norma (la totalidad de la generación ordinaría, la práctica totalidad de la generación renovable, el 94% de la extensión de red de distribución eléctrica, las actividades de distribución y transporte de gas en España, Italia, Marruecos, Egípto, México, Colombia y Brasil, buena parte de la actividad comercializadora, servicios de ingeniería y los edificios más representativos).

Durante el 2013 la gestión de Gas Natural Fenosa en materia de sosteníbilidad ambiental y cambio climático fue reconocida por los prestigiosos findices Dow Jones Sustaínability Index (DJSI) y Carbon Disclosure Project (CDP), alcanzando la primera posición de las empresas del sector que participaron en ambas clasificaciones.

El año 2013 ha sido el año en que Gas Natural Fenosa ha materializado su Plan de Acción en Biodiversidad. En esta área cabe destacar la adhesión al Pacto por la Biodíversidad que ha promovido el Ministerio Español de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente reafirmando el compromiso del grupo con la conservación de la blodiversidad.

Todas estas actuaciones ambientales realizadas en el ejercicio 2013 han alcanzado un tótal de 44 millones de euras (64 millones de euras en e[ejercicio 2012), de los que 12 millones de euros corresponden a Inversiones ambientales (20 millones de euros en 2012) y 32 millones de euros a gestos Incurridós en la gestión ambiental (44 millones de euros en 2012). En cuanto a

2019 2017 2017 2019, 2

inversiones cabe destacar las actuaciones de ahorro y eficiencia energética, en su májórifa destinados a la mejora del rendimiento de la generación hidráulica.

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en las que pudiera incurrir Gas Natural Fenosa están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.

Emisiones

En 2013 las emisiones totales de CO2 consolidadas de las centrales térmicas de carbón y ciclo combinado de Gas Natural Fenosa afectades por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto invernadero han sido de 11,5 millones de toneladas de CO2 (15,5 millones de toneladas de CO2 en 2012).

Gas Natural Fenosa realíza una gestión integral de cobertura de cobertura de derechos de ernisión de CO2 , adquiriendo los derechos y créditos de emisión necesarios a través de su participación activa tanlo en el mercado secundario como en proyectos primarios y fondos de carbono, en los que tiene una inversión comprometicia de aproximadamente 7 millones de euros.

Asimismo, Gas Naturel Fenosa ha registrado en Naciones Unidas nueve proyectos de mecanismos de desarrollo limpio (en adelante MDL) y se han revalidado dos periodos crediticios en sendos proyectos. Además, el grupo dispone de otros proyectos MDL para su validación en distintos grados de avance basados en la generación con fuentes renovables, la implantación de sistemas de cogeneración, la reducción de emislones en redes de gas o en la sustitución de combustibles por otros menos intensivos en carbono.

Nota 32. Balance de situación y Cuenta de pérdidas y ganancias segregados por actividades

El Balance de situación y Cuenta pérdidas y ganancias se presentan de acuerdo a las actividades de la Sociedad:

a) Generación electricidad: Incluye la generación de electricidad en régimen ordinario en España mediante centrales de ciclo combinado, hidráulicas, nucleares y carbón.

b) Resto actividades: Incluye básicamente la actividad como sociedad cabecera del grupo Gas Natural Fenosa, prestaciones de servicios a las sociedades del grupo y compraventa de gas como fitular de contratos de aprovisionamiento a otras sociedades del grupo.

Los critorios utilizados para la segregación por actividades son:

Asignación a cada actividad de los activos, pasivos, ingresos y gastos que les correspondan de forma directa.
Los activos, pasivos, ingresos y gastos indirectos se han asignado a cada actividad en base a criterios de reparto, atendiendo a su utilización efectiva.
La deuda financiera y los fondos propios se asignan en función de las necesidades financieras de cada actividad. Los Ingresos y gastos financieros se consideran según la asignación anterior.

Consecuencia de la definición de actividades y con los criterios utilizados, el Balance de elturación y la Cuenta de pérdidas y ganancías segregados a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 son los siguientes:

gasNatural.o.

31.12.2013

Gas Natural SDG, S.A.

BALANCE DE SITUACION SEGREGADO			(en millones de euros)
	Generacton eléctrica	Resto actividades	Tola
ACTIVO NO CORRIENTE	10.079	18.073	28.752
Inmovilizado intangible	3.340	818	4.150
Inmovillzado material	6.769	135	6.898
Inversiones en empresas dal grupo y asociadas a fargo plazo		16.919	16.919
loverslones financieras a largo plazo	462	- B	470
Activos por Impuesto diferido	124	183	307
ACTIVO CORRIENTE	788	5.341	6.130
Exisfencias	243		243
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	493	259	1.052
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corlo plazo		1.274	1 274
Inversiones financioras a corto plazo	33	42	75
Periodificaciones a corto plazo	20	7	27
Erectivo y otros activos liquidos equivalentas		3.459	3.459
TOTAL ACTIVO	11.468	23.414	34,682

PATRIMONIO NETO	4694	B-560	13.254
FONDO8 PROPIOS	0688	6.569	43.259
A IUSTES FOR CAMBIO DE VALOR		(a)	(3)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	4		4
PASIVO NO CORRIENTE	6.179	10.233	16.412
Provisiones a largo plazo	437	386	803
Deudas financieras a largo plazo	1.435	2 286	3.721
Deudas con empresas del grupo y asociadas a lamo plazo	3709	0,513	10.222
Pasivos par impuesto difendo	2018	1,000	1.664
Periodificaciones a largo plazo		2	2
PASIVO CORRIENTE	595	4,821	5.216
Provisiones a codo plazo	22		52
Deudes financieras a conto plazo	70	595	લિકોર
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo		3.429	3.429
Acreedores comerciales y otras cuantas a pagar	473	597	1.070
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	11.469	23.414	34,092

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS SEGRECADA		ten millones de euros)
	Ceneración eléctrica	Resto actividades	Tola
Importa nelo de la cifra de negocio	3.669	1.917	5 586
Aprovisionamientos	(2.488)	(1.839)	(4.327)
Obres Ingresos de explofación		340	340
Gaalos de parsonal	(102)	(184)	(288)
Olros gastos de explotación	(524)	(282)	(805)
Amorilización del inmovilizado	(480)	(11)	(491)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	75	(199)	16
Ingresos financiems	6	1,975	1.981
Gaslos financieros	(277)	(574)	(851)
Varlación de valor razonable en instrumentos financieros		(3)	((3)
Diferancias de cambio		(1)	(7)
Datarloro y resultado por enalenaciones de Instrumentos financieros		(245)	(245)
RESULTADO FINANCIERO	(271)	1.146	875
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	(196)	1.087	897
Impuesto sobre beneficios	50	153	218
RESUI TANO DEL FJERCICIO	1137	1.246	1.109

Gas Natural SDG, S.A.

ี้ รัฐธในสถานาสิโลเมตุ, ธ.ม.

31.12.2012

BALANCE DE SITUACIÓN SEGREGADO			(en millaries de euros)
	Ganeración eléctrica	Resto sape prilizare	Total
ACTIVO NO CORRIENTE	10.675	062-81	28.906
Inmov(Ilzado Intangible	3.453	Bla	4.272
Inmovillzado materia	7.130	140	7.270
nvarsionas en amprasas del grupo y asociadas a largo plazo		16.992	16.992
Inversiones financieras a largo plazo		20	20
Activos por Impuesto diferido	92	259	351
ACTIVO CORRIENTE	1.484	4.934	6.416
Existencias	280		260
Doudores comerciales y ofras cuentas a cobrar	159	353	512
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		860	860
nyersiones financteras a corto plazo	1.085	29	1.094
Periodificaciones a corto plazo		24	ਡੈੱ
Efectivo y pline activos ((quidos equivalentes		8.688.6	3.668
TOTAL ACTIVO	12.169	23.154	35,323
PATRIMONIO NETO	4.830	7.262	12.092
FONDOS PROPIOS	4,825	7.286	12.112
AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR		(24)	(24)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	4		ਬੇ
PASIVO NO CORRIENTE	5,771	12.758	10.523
Provisiones a largo plazo	307	475	782
Deudas financieras a largo plazo	1.857	3.813	5,470
Doudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	3.231	7.436	10.669
Pestvos por Impuesto diferido	ચનર	1.030	1.595
Parlodificaciones a largo prazo	11	2	13
PASIVO CORRIENTE	1.556	9,144	4.702
Provisiones a corto plezo	129		129
Deudas financieras a cono plazo	584	1.343	1.927
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	ર્સ્ક	1.232	1.767
Acreedores comerciales y otras culantas a pagar	308	Rea	976
Periodificaciones a corto plazo	2	T	3
TOTAL DATOMONIO METY V DAGINO	49 4 CD	P2 PC	55 5 7 5

. .

2012

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS SEGREGADA		(en millonas de euros)
	Generación eléctrica	Rosto acfividades	Total
Importa neto de la cifra de negodo	4.056	2.008	6,064
Aprovisionamientos	(2.800)	(1.998)	(4.384)
Otros Ingresos de explotación	23	296	319
Gastos de personal	(ag)	(488)	(282)
obros gastos do solosación	(479)	(237)	(716)
Amorilizadón del inmovilizado	(578)	(14)	(597)
Impulación subvenciones de inmovilizado no financiero y otras	72		72
RESULTADO DE EXPLOTACION	110	(129)	(19)
íngresos tinancieros	23	1.680	1-993
Gaslos financieros	(261)	(540)	(BD+)
Varieción de valor razonable en Insinumentos financieros		15	-22
Diferencias de camblo	U	5	5
Deterioro y resultado por enajenaciones de Instrumentos financieros	-	12	12
RESULTADO FINANCIERO	(238)	1.152	ਰੋ-ਥੇ
RESULTADO ANTES DE IMPLIESTOS	(128)	1 023	895
lmpresto sobre beneficios	ਰੇਜ਼	207	245
RESULTADO DEL EJERCICIO	(80)	1.230	1.140

Nota 33. Acontecimientos posteriores al cierre

Con fecha 31 de enero de 2014, el Consejo de Administración de la Sociedad ha aprobado el Proyecto de Segregación de Gas Natural SDG, S.A. a favor de Gas Natural Fenosa Generación S.I.U , así como el Informe elaborado por el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. sobre el proyecto de segregación de la rama de actividad de generación de electricidad de origen hidráulico y térmico no nuclear en España a favor de Gas Natural Fenosa Generación, S.L.U., que se someterá a la aprobación por la Junta General de Accionistas.

ANEXO I. SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURA

Las sociedades pertemecientes al grupo Fiscal Gas Natural son las siguientes:

Gas Natural Rioja, S.A. Gas Natural SDG, S.A. Gas Natural S.U.R. SDG, S.A. Aplicaciones y Desarrollos Profesionales Nuevo Milenio, S.I., Gas Natural Servicios SDG, S.A. Boreas Eclice 2, S.A. Gas Natural Transporte SDG, S.L. Compañía Española de Industrias Electroquímicas, S.A. Gas Nafural Wind 4, S.L.U. Energía Termosolar de los Monegros, S.L. Oax Natural Wind Canarias, S.L.U. Energías Ambleritales de Somozas, S.A. Energias Especiales Alcoholeras, S.A. Gaa Navarra, S.A. Goneral de Edificios y Solarea, S.L. Energfas Especíalias de Extremadura, \$.L. Europe Magreb Pipelíne Limiled Hispanogaletoa de Extracciones, S.L. Holding Nagoclos Regulados Gas Nalural, S.A. Explotactones Eólicás Siems de Útrera, S.L. JGC Cageneracion Daimlel, S.L. Fenosa Wind, S.L. La Energla, S.A. Fenosa, S.L.U. La Propagadora del Gas, S.A. Gas Natural Almacenamianto Andalucia, S.A. Lignitos de Meirama, S.A. Gas Natural Andalucia, S.A. Gas Nalural Fenosa Nuclear, S.L.U. Gas Natural Aprovisionamientos SOG, S.A. La Propagadora del Gas Lalam, S.L.U. Gas Natural Capital Markels, S.A. Operación y Manlemimiento Energy, S.A. Gas Nalural Castilla y León, S.A. Petroleum, Oil & Gas, S.A. Gas Natural Castille-La Mancha, S.A. Pizarras Mahlde, S.L. Gas Nalwal Cegas, S.A. Sagane, S.A. Gas Natural Comercial SDG, S.L. en llquidación Sistemas Energèlica Passanant, S.L.U. Gas Natural Comercializadora, S.A. Sociedad de Tratamiento Hornillos, S.L, Gas Natural Distribución 50G, S.A. Societat Eòlica de l'Enderrocada, S.A. Gas Natural Electricidad BDG, S.A. Trefamiento Almazán, S.L. Gas Natural Exploración, S.L. Tratamianto Cinca Medio, S.L. Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U. Unlón Fenosa Comercial, S.L. Gas Natural Fenosa Ranovables Andalocía, S.L.U. Unión Fenosa Distribución, S.A. Gas Natural Fenosa Renovables Castilla-La Mancha, S.L.U. Unión Fenosa Financiación, S.A. Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.U. Unión Fenosa Infornacional, S.A. Gas Natural Fenosa Telecomunicacionas, S.A. Unión Fenosa Minería, S.A. Gas Natural Informática, S.A. Unión Fenosa Preferentes, S.A.U. Ges Natural Internacional SDG, S.A. Gas Natural Madrid SDG, S.A.

gas Naturalsug, s.l.

-----:

. ........ :

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ﺪ ﺳ

.... :

. --

: "+"+"・・・・

GAS NATURAL SDG, S.A.

Las Cuentas anuales ~ Balance de situación, Cuenta de pérditidas y ganancias, Estado de cambios en el patrimonio nefo. Estado de flujos de efectivo y Memoria - del ejerciclo 2013 de Gas Natural SD3, S.A., que se contienen en el presente documento, han sído formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad Gas Natural SDG, S.A. en sesión de 31 de enero de 2014 y se firman, a confinuación, de conformidad por todos los Administradores, en cumplimiento del articulo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

1 ﺴ

Gas Natural SDG, S.A.
Informe 2013

informe de Gestión

Informe de gestión correspondiente al ejercislo anual terminado el 31 de diciombro de 2013

Índíce

1. Situación de la entidad	2
2. Evolución y resultado de los negocios	4
3. Sostenibilidad
4. Principales riesgos e incertidumbres	10
5. Evolüción previsible del grupo	14
8. Actividades de I+D+i	16
7. Informe Anual de Gobierno Corporativo	17
8. Acciones propias	17
9. Hechos posteriores	17

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1. Situación de la entídad

1.1. Modelo de negocio

Gas Natural Fenosa posse un modelo de negocio caracterizado por realizar una gestión responsable y sostenible de todos los recursos de los que se sirve. El compromiso con la sostenibilidad y con la creación de valor a lo llargo del tiempo, se concreta en la política de responsabilidad corporativa, aprobada por el Consejo de Administración, presente en todo el proceso de negocio de la compañía que asume siete compromisos de responsabilidad comorativa con sus grupos de interés y que guían su forma de actuar: compromíso con los resultados, orientación al cílente, protección del medio armblente, interés por las personas, seguridad y salud, compromiso con la sociedad e integridad.

Gas Natural Fenosa es una compañía de energía Integrada que suministra gas y electricidad a más de 20 millones de clientes. Su objetivo príncipal es proveer de energía a la sociedad para maximizar su desarrollo y su blenestar, convirtiendo la innovación, la eficiencia energética y la sostenibilidad en pilares fundamentales del modelo de negocio. Es líder en el sector energético y pionera en la integración del gas y la electricidad. Su negocio se centra en el ciclo de vida completo del gas, y en la generación, distribución y comercialización de electricidad. Además, desarrolla obras lineas de negoclo, como los servicios energéticos, que favorecen la diversificación de las actividades y los ingresos, antíclipándose a las nuevas tandencias del mercado, atendiendo las necesidades específicas de los clientes y ofreciendoles un servicio Integral no centrado únicamente en la venta de energía.

El modelo de negocio de Gas Natural Fenosa se desarrolla a través de un amplió número de empresas básicamente en España, resto de Europa, Latinoamerica y Africa y se apoya en cinco grandes negocios;

· Diatribución de gas Europa (España y Reato)

Gas Natural Fenosa mantíene una posición de liderazgó en los mercados donde opera, lo que le permite aprovechar las oportunidades de crecimiento orgánico, tanto por la captación de nuevos clientes en municípios con gas, como por la expansión de redes a zonas no gasfícadas. Es líder en España y cuenta con una sólida presencia en llalia.

· Distribución de electricidad Europa (España y Resto)

Gas Naural Fenosa es uno de los operadores más eficientes en téminos de costes de operación y mantenímiento del negocio de distribución eléctrica. Gas Natural Fenosa es el tercer operador en el mercado español y es lider en Moldavfa.

· Gas (Infraestructuras, Aprovisionamiento y Comercialización y Unión Fenosa Gas) Gas Nalural Fenosa posee una Infraestructura de gas única e integrada que dota al negocio de gran estabilidad, proporciona flexibilidad a las operaciones y permite transportar el gas hacia las meiores oportunidades de negoclo.

Para Gas Natural Fenosa los proveedores son actores fundamentales en el óptimo funcionamiento de la cadena de valor, por elío establece contratos a largo plazo, asume el compromiso con la sociedad en la que opera y minimiza su impacto medioamblental, garantízando con ello el suministro.

Gas Natural Fenosa responde con sus servicios de valor añadido a las exigencias de rapidez, garantía, calidad y eficiencia energética que requieren los clientes.

Electricidad (España y Resto)

Gas Natural Fenosa tiene un amplio conocimiento en todas las tecnologías de generación y cuenta con una Infraestructura de Implantación energética capaz de ajustarse a las necesidades de cada modelo energético y a la realidad de cada pals. El aprovisionamiento de un gas competitivo y flexible permite a la compañía oblener mejores márgenes frente a sus competidores en la gestión de sus ciclos combinados.

2250 500 500 500 500 5

La posición de fiderazgo en la comercialización combinada de gas natural y electricidad presenta" importantes ventalas como menor coste de servicio inlegrado al cliente y menores costes de adquisición, sin olvidar la consecución de una mayor vinculación con los clientes.

« Latinoamérica (Djstribución de gas, Distribución de electricidad y Electricidad)

En el negocio de Distribución de gas, Gas Natural Fenosa está presente en México, Colombia, Brasil y Argentina.

En el negocio de Distribución de electricidad Gas Natural Fenosa está presente en Panamá y Colombia.

En el negocio de Electricidad Gas Nafural Fenosa está presente en México, Puerto Rico, República Dominicana, Costa Rica y Panamá.

En consecuencia, la presencia a lo largo de toda la cadena del gas dota a Gas Natural Fenosa de una ventaja competitiva convirtiendo a la compañía en líder en el sector. La capacidad de gestión y experiencia en electricidad, junto con su posición unica de integración del mercado de gas y electricidad, convlaite a la compañía en referente en este sector. La presencia internaciónal garantza una posición privilegiada para caplurar el crecimiento de nuevas regiones en el proceso de desarrollo económico, convintiendola en uno de los principales operadores del mundo.

1.2. Gobierno Corporativo

Gas Natural Fenosa desarrolla y mantiene actualizadas de modo continuado sus normas de gobierno corporativo, con el objetivo de implantar las recomendaciones y mejores prácticas de buen goblemo. Este conjunto normativo está formado por:

Estatufos Sociales
· Reglamento de la Junta General de Accionistas;
· Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisiones,
Código Interno de Conducts en materia relativa a los Mercados de Valores.
Codigo Etico. t
Política de Responsabilidad Corporativa.

Gas Natural Fenosa ha continuado potenciando su compromiso con la transparencia y las buenas prácticas en cuyo desarrollo participan la Junta General de Accionistas, el Consejo de Adminístración y sus comisiónes: Comisión Ejecutiva, Comisión de Nombramlentos y Rebibuciones y Comisión de Auditoria y Control. También el Comité de Dirección desempeña un papel relevante.

Una descripción más delallada de las mismas se puede coneultar en el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2013 anexo a este Informe de gestión.

El Consejo de Administración és el órgano de representación de la entidad y, al margen de las decisiones reservadas a la Junta General, es el máximo órgano de decisión de Gas Natural Fenosa. En particular son de su compelencia:

· Determinar las orientaciones estratégicas y los objetivos económicos.
· Supervisar y verficar que los miembros del primer nivel de directión cumplen con la estrategia y los objetivos.
· Asegurar la viabilidad futura de la sociedad y su competitividad.
· Aprobar los códigos de conducta.

La Cornísión Ejecutiva es el Órgano delegado del Consejo de Administración encargado del seguimiento continuo de la gestión de la compañía.

La Comisión de Nombramlentos y Retribuciones propone los criterios de relabución de los consejeros y la política general de remuneraciones de la Dirección. Por otra parte, revisa la estructura y composición

del Consejo, supervisa el proceso de incorporación de nuevos miembros y establece las pirectrices para el nombramiento de directivos,

La Comisión de Auditoria y Control supervisa los sistemas y la eficacia del control filerno y de los sistemas de gestión de riesgos de la sociedad; la elaboración de la Información financiera y Ios servicios de auditoría interna.

El Comité de Dirección lleva a cabo la coordinación de las áreas de negocio y corporatívas. Entre sus funciones principales están las de estudiar y proponer los Objetivos, el Plan Estralégico y el Presupuesto Anual, así como evaluar a los máximos Órganos de Gobierno, las propuestas de las actuaciones que puedan afectar a la consecución del Plan Estratégico de la compañía. Asimismo, lodos los miembros del Cornité de Dirección participan en la elaboración del Mapa de Regos Corporativo, a través de reuniones de trabajo en las que aportan su visión sobre las principales incertidumbres y evenluales efectos en los negocios.

2. Evolución y resultado de los negocios

Las principales magnitudes de Gas Natural SDG, S.A. y su evolución en el ejercicio son:

	2013	2012	్రాం
lmborte nelo de la cifra de negocios	5.58G	6.004	(7,8)
Resullado operativo	16	(18)	(184,2)
Resultado de lejerciclo	1.109	1.140	(2,7)
Fondos Propios	13.259	12.112	9.5

Gas Natural SOG, S.A., es una sociedad que desarrolla como actividad la generación de energla eléctica y el negocio del gas, en consecuencia sus resultados provienen de esta actividad y de los dividendos de sus filiales, por lo que la información desglosada a cominuación, se refiere a Gas Natural Fenosa.

2.1. Principales hitos del ejercicio 2013

En un contexto de stress regulatorio el beneficio neto del ejercicio 2013 aumenta un 0,3% respecto al del año anterior y se sitúa en 1.445 millones de euros. La solidez y diversiticación del modelo de negocio consolidando la contribución creciente del ámbito internacional y la portaleza financiera en una senda de desapalancamiento y mayor eficiencia han posíbilitado estos resultados.

El ebitda consolidado del ejercicio alcanza los 5.085 millones de euros y aumenta un 0,1% respecto al del año anterior, apovado en la diversificación y contribución creciente del ámbito internacional y en el equilibrio aportado por el perfil de negocio de Gas Natural Fenosa, que permite compensar la disminución de la contribución de los negocios en España, tanto por el incremento de la presión fiscal de la Ley 15/2012 en la actividad de generación de efectricidad en España, como por los impactos del reciente RDL 9/2013 en las actividades de generación de electricidad en España y en la distribución de electricidad en España.

El eblítia de las actividades internacionales de Gas Natural Fenosa aumenta un 2,2% y representa un 44,1% del total consolidado frente a un 43,2% en el afio anterior. Por otro lado, el ebilda proveniente de las operaciones en España desciende un 1,6% debido, básicamente, al descenso de la actividad de distribución de electricidad (-4,1%) y de la actividad (-12,7%) consecuencia del fuerte impacto que han supuesto las medidas regulatorias contenidas en la Ley 15/2012 y el Real Decreto-ley 9/2013 y que se han elevado a 455 millones de euros en el ejercicio 2013.

Continúa el desapalancamiento de la sociedad y la deuda financiera nela alcianza a 31 de diciembre de 2013 los 14.641 millones de euros y silúa el ratio de endeudamiento en el 49,4% y el ratio deuda financiera nelalobitda en 2,9 veces. La restructuración progresiva de la deuda financiera permite una óptima adaptación al perfil de los negocios, consolidandose como un elemento clave en la creación sostenida de valor.

225 North Parting Start Start Start Start Start Start Start States of States of Station Station Station Station Station Station Station Program Program Program Program Progra

El pasado 25 de Jullo de 2013 Gas Natural Fenosa se adjudico el concurso convocado por el Estado, peruano para extender el servicio de gas natural a 4 cludades del surgeste del país. Con la entrada en Perú, la compañía consolida y amplía su presencia en Latinoamérica.

Asimismo, en julio de 2013 Gas Natural Fenosa firma dos acuerdos para la venta de gas natural a Repsol. El prímero por 2 bem al año para el perfodo 2016-2018 y el segundo para la venta de 1 bom al año por 20 años que se estima se inicie en 2017.

Gas Natural Fenosa seguirá operando sus distribuldoras eléctricas (Edemet y Edechi) en Panamá durante los proximos 15 años tras la adjudicación por la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP) panameña el pasado 14 de agosto de 2013.

Gas Natural Fenosa aumenta su presencia en el mercado aslático con la firma, en septiembre de 2013, de un contrato de suministro de gas natural a la empresa energética surcoreana Kogas durante los dos próximos años,

En novíembre de 2013 Gas Natural Fenosa presentó la actuallzación de las líneas estratégicas para el perfodo 2013-2015 y una visión estrategica hasta el 2017 con el objetivo de adecuarias al contexto macroeconómico y energético actual y a los impactos regulatorios.

2.2. Principales magnitudes

Principales magnitudes económicas

	2013	2012	ల్లో
importe neto de la cifra de negocios	24.059	24.904	0,3
Eblida	5.086	5.080	0,1
Beneficio de explotación	2 983	3.067	(3,4)
Resultado atribulble a accionistas de la soc. dominante	1.445	1.441	0.3
Flujos de efectivo actividades explotación	3.451	3.437	0.4
Inversiones	1.636	1.386	18,0
Patrimonio neto	15.010	14.879	0,9
Patrimonio nato atribuido	13.444	13 261	1.4
Deuda financiera nela (a 31/12)	14.641	15.995	(8,5)

1 Eblícia = Baneficio de explotaciones + Provisiones + Provisiones operativas - Otros Rasullados

Principales ratios financieros

	2013	2012
Endeudamiento"	40,4%	51.8%
Ebltda / Resulfado financiero	8.1x	5,8x
Deuda financiera nela / Ebitda	2.0x	3.1%
Ratio de líquidez2	1,2x	1.5x
Ratlo de solvencia8	1,1x	1.1x
Rentabilidad sobre el patrimonio neto"	10,7%	10.9%
Retorno de los activos	3,2%	3.1%

Peuda financiera neta/(Deude Omanclera neta+Patrimonio neto)

2 Activos corrishtes/Pashios comlantes

3 (Patrimonio nelo+ Pasívos no comentes)/Actívos no corrientes

4 ROE: Resultado atribulble/Patrimonio neto altíbuido

5 ROA: Resultado atribulbla/Total activos

Principales ratios bureátiles y remuneración al accionista

	2013	2012
Nº de acciones medio (en miles)	1-000 689	398.402
Cotización a 91/12 (euros)	18,69	13.58
Capítalización bursáil (millones de euros)	18.708	13.589
Beneficio por acción (euros)	1.44	1,45
Patrimonio neto alfibuibla por acción (euros)	13,48	13,26
Relacton cotización-beneficio (PER)	12,9%	8,4%
EV/ Ebilda	6.6x	5,8x
Pay-out (%)	62.1	62.1
Dividando tofal® (millones de ouros)	898	895
Dividendo not acción	0.90	0.88

Doubellud by) accion

Principales magnitudes fisicas

	2013	2012	તેન્દ
Distribución gas Europa:
Ventas - ATR1	194.975	199,416	(2,2)
Puntos de suministro de distribución de ges, en millas (a 3712):	5.627	5,573	1,0
Distribución electricidad Europa:
Ventas - ATR1	35,307	36.288	(27)
Puntos de suminístro de dístribución de efectricidad, en miles (a 31/12):	4.818	4.608	0,2
TIEPI 2 (minutos)	47	33	42 A
Gas:
Suministro do gas {GWh):	326.923	328.058	(0.3)
España	229-419	238.450	(3,6)
Minoristas Italla	2.992	2,844	5,2
Resto	94.512	88,764	8 a
Union Fenoes Gas":
Comercialización de gas en España (GWh)	24.228	27.842	(13,0)
Resto de ventas de gas (GWh)	10.245	14.100	(27,3)
Transporte de gas - EMPL (Givih)	122.804	116.347	5,5
Electricidad:
Energia eléctrica producida (GWh):	34,342	37.700	(9,1)
España:	33.785	37.144	(9,0)
Hidraulica	4.434	1.885	166.3
Noclear	4:287	4.434	(3,3)
Сагобп	5.430	7.724	(29,7)
Ciclos combinados	16.593	20.602	(19,5)
Renovables	3.044	2.719	11,8
Resto:
Fuel - gas	557	GAG	(13.8)
Capacidad de generación elécirica (MW):	12,840	12,999	(0.8)
España:	12.728	12,827	(0.8)
Hidraultea	1.914	1,907	0,4
Nuclear	604	604
Cabon	3 വല്ലാ	2.048	0,8
Fuel - gas		157
Cloios combinados	6.856	866.998
Renovables	1.147	1.113	3,1
Resto:
Fuel - gas	112	112

2381 3000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

	2013	2012
Lalinoamérica:
Distribución da gas:
Ventas - ATR1 Puntos de sumínistro de distribución de gas, en milles (a 31/12):	229.333 6.321	240.358 6.090	8,3 3 8
Distmución de electricidad:
Ventas « ATR Puntos de suministro de distalbución de electricidad, en millos (a 31/12):	16.443 2 925	18.074 3.701	(8 0) (21,0)
Energla eléctrica producida (GWh):	19.414	18.458	5,2
Horaulica Cíclos combinados Fuel - gas	320 17 980 1.114	370 16.951 1.137	(13.5) 6,1 (2.0)
Ganacidad da generación alectrica (MW):	2 660	2560
Hidraulica Ciclos combinados sed - Gas	73 2.298 209	73 2.298 209	r
Belowers Taxmentele & In Dard Enclayers almolella (dax

spirmansis passages by

3. Sostenībīlidad

Medioambiente

Principales magnitudes

	2013	2012	% Var.

Capacidad instalada (ibre de emisfones (%)	-18.8	19,4	2.6
Producción neta libre de emisiones (%)	13.6	7.8	74.4
Emisiones de GEI2 (t CO2 eq)	20,8	24,3	(14,4)
Emisiones de GEl/generación de electricidad (I CO2 eq/GM/h)		454	(12,1)
Emisíones de metano en distribución de gas (t CO2 eq/km red)		11,53	(14,1)
Emisiones de CO2 evitadas (Mt CO2 eg)	15.0	15.0	(5,1)
Actividad con cartificación ambiental (% sobre el ebilda con certificación amblenfal)2	ਖ਼ੁਰੂ 4	99.4

facto Investradero. Emisiones directas correspondlantias al alcance 1 conforme a "The Greenhouse Gas Protocol. A Corporate accounting and reporting standard",

El % de ablida con carlificación ambiental sobre el total eblida grupo es eproximedamente un 80%.

Gas Natural Fenosa trabaja para satisfacer las necesidades energéticas de sus clientes de forma responsable. Esto implica una operadón segura que garantizando el cumplimiento normativo y generando el minimo impacto en el medio ambiente, permita mantener relaciones de confianza con nuestras partes interesadas.

En matería de cambio climático, Gas Natural Fenosa ha seguido avanzando en mecanismos de reducción y análisis de nuestra huella. Durante el ejercicio 2013, y con el fin de concer y minimizar las emisiones indirectas, se realizó la primera evaluación del carbono de los primcipales suministradores. Así mismo, se intensificaron las actuaciones para potenciar las ventalas de los productos en términos de CO2. En cuanto a los reconocimientos de la gestión del carbono, Gas Nátural Fenosa lideró por segundo año coneculivo, la clasificación mundíal dentro del grupo de las utilities en el Informe CDP Global 500 Climate Change Report de 2013. En cuanto a valores de emisión, cabe destacar la significativa reducción de las emislones directas de CO2 consecuencia de la menor operación de las centrales de camón y ciclos combinados españoles a favor de energías menos emisoras como consecuencia de una menor demanda y una mayor producción hidráulica; la reducción de las emisiones tiene su origen en la actualización de la melodología de estimación mejor ajustada a la realidad de las redes.

LUT 2019

Cash acursions

Igualmente, y como consecuencia de la menor operación de las grandes instalaciones de combusitón, los ratios de emisión de NOx y SO2 se han reducido. Obros Indicadores ambientales menos vinoulados a estas fecnologías no han experimentado variaciones significativas.

Otra información relevante en cuanto a las principales actuaciones en materia medioambiental, sosleníbilidad, emisiones, así como las principales inversiones medioambientales, se incluye en la Nota 31 de la Memoria.

Personal

Principales magnitudes

2013	2012	% Var.
		(6.1)
		(a 5)
2.1	1.8	31.3
55,7	52.7	5,7
1.70	2,14	(20.0)
4.184	3.547	18.0
152	157	(3,2)
	14.982 2,3	15.959 2.1

España

Desarrollo humano y social

Gas Natural Fenosa ofrece a sus empleo estable y de calidad (el 95% de los puestos son de carácter indefinido) y una carrera profesional sólida, estructurada y atractiva.

Gas Natural Fenosa dispone de un modelo global único de selección exiema y movilidad interna en todas las geografías donde opera, garantizando, de este modo, una única imagen de empleador y la aplicación de las mejores prácticas en la Identificación, captación del talento profesonal necesano para el desarrollo de los negocios.

Durante el ejercicio 2013, en toda la compañía, 725 vacantes fueron cubiettas externamente de forma exitosa, 239 se produjeron en los negocios de España y el resto en el ámbito internacional. Del blal de contrataciones, 263 correspondieron a mujeres.

El comportamiento etico, el respeto a la persona, la prevención y seguridad en el trabajo, la promoción y respeto de la igualdad, así como ofrecer una carrera profesional atractiva y estimulante, son parte fundamental del compromiso asumido por Gæs Natural Fenosa con sus empleados.

Estos principlos son asumidos en la gestión diaría de Gas Natural Fenosa reflejándose expresamente en el Código Ético, así como en lextos fan relevantes como en el Convenio Colectivo, el Plan de Igualdad en España y el Protocolo de Prevención del Acoso Laboral, Sexual y por Razón de Sexo recientemente aprobado.

La globalización de principios ha permitido a Gas Natural Fenosa convertirse en la primera empresa en el mundo en obtener el certificado global "Empresa Familiarmente Responsable" (EFR) que la actedita como empresa familiarmente responsable por la ímplantación de políticas de recursos humanos homogéneas en los 25 palses donde opera,

En matería de diversidad, cabe destacar el éxito de la campaña "Apostamos por la Capacidad" y el proveclo "Capácitas", que han permitido incorporar en 2013 a 11 trabajadores con discapacidad en la compañía, sobregasando así los umbrales de integración minimos fijados por la ley sin que por ello se hayan abandonado políticas complamentarias de cooperación con Centros Especiales de Empleo y Fundaclones, cuyo objeto es la íntegración social de estos colectivos. Todo ello ha contribuito a la

consecución, a principios de afio, del sello Bequal que acredita a Gas Natural Fenosa como unas de las slete empresas españolas con el grado de Excelencia en la Diversidad.

El Plan "Compromiso Seguridad y Salud" de Gas Natural Fenosa pretende potenciar un camblo cualitativo en su cultura de prevención y en mejorar los resultados de seguridad. Durante el ejercicio 2013, se ha lanzado en todos los países en que opera la compañía una potente campaña de comunicación interna en la que se ha perseguido sensibilizar, concienciar y extender las mejores prácticas en seguridad y salud así como difundir los Principios básicos de Seguridad y Salud de la Política de Responsabiliciad Corporativa de la compañía.

Formación y gestión del falento

La gestión del conocimiento, el desarrollo de las personas y la atracción e identificación del lalento forman parte del mismo proceso integrado que alinea al máximo la actividad formativa con los objetivos de negacio.

En fodo el ámbito de la Universidad Corporativa, se sumaron 55,7 horas de formación por empleado, gran parte de las cuales han sido online, a través de la plataforma de la Universidad Corporaliva y a la que se pueden conestar los empleados de la compañía de Argentina, Brasíl, Colombia, Francía, Italia, Marruecos, México, Moldavia, Nicaragua, Panamá y República Dominicana.

Cabe destacar que, en 2013, la Universidad Corporativa renovó su acreditación CLIP (Corporate Learning Improvemente Process), certificación que otorga la European Foundation for Management Development y reconoce la calidad de los procesos de aprendizaĵo y desarrollo de personas de las organizaciones de educación empresarial,

Adicionalmente, por séptima vez consecutiva, el inferés de Gas Natural Fenosa por sus personas se vio reconocido con la obtención de la máxima valoración (100%), en el apartado de Desarrollo del Capital Humano del Dow Jones Sustainability Index World (DJSI).

La apuesta de Gas Natural Fenosa por el desarrollo Individual y la evolución en la carrera profesional de sus empleados se materializa en el Modelo de Gestión del Talento de la compañía, que contribuye a definir de forma controlada y consistente el aprendizaje de todos los profesionales, para asegurar que su desarrollo este alíneado con las necesidades corporativas. Su primer pilar es un Modelo de Liderazgo único para todos los empleados, compuesto por 24 competencias. En 2013, el Modelo de Liderazgo, que involució a 180 directores en 2012, se completó para los subdirectores y jefes de departamento, alcanzando a un fotal de 1.100 personas.

Retribución

La polífica relributiva de Gas Nalural Fehosa se rige por la equidad en el ambito interno y por la competitividad desde el punto de vista del mercado. Sus criterios recfores son:

· Para los empleados Incluídos en convenio, el nivel retributivo se establece en functión del grupo y subgrupo profesional al que pertenecen, tal y como establecen los textos convencionales vigentes.
· En cuanto a los directivos y empleodos no afectos a convento colectivo, las retribuciones se definen individualmente, según la política retributiva aprobada por la Comisión de Nombramientos y Retibuciones del Consejo de Administración de la compañía.

La reldibución variable, encuadrada dentro de la política retributiva de Gas Natural Fenosa, tiene como finalidad potenciar el compromiso de los empleados y motivar el mejor desempeño de sus funciones, alineándolos con los Intereses a largo plazo de la Compañía y sus accionistas.

La retribución variable anual valora la aportación a la consecución de objetivos individuales en función del puesto de trabajo, relacionados con variables económico-fínancieras, de eficiencia y crecimiento, asi como con cuestiones de calidad y segundad, estando direclamente vinculada al logro de los objetivos propuestos en el Plan de Dirección por Objetivos.

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El paquete retributivo de los empleados de Gas Natural Fenosa tiene una composición aconde a las fendencias de mercado, complementándose éste con un sistema de previsión social. Dentro del e sístema de previsión social de la campañía se encuentra encuadrado el Plan de Penslones, principal vehículo de financiación de los compromisos post-empleo.

Además, Gas Natural Fenosa, ofrece una serie de beneficios sociales que complementan el paquele retributivo de los empleados como el Sistema de Retribución Flexible, consolidado ya en la compañía tras su lanzamiento en 2012, para el colectivo de personal dírectivo y tecnicos excluidos del ámbito de regulación de Convento Colectivo en España. Este sistema permite a los boneficiarios diseñar voluntariamente la composición de su paqueta retributivo, destinando una parte de su recibución dineraría a la contratación de cierbes productos con tratamiento fiscal y económico ventajoso, de acuerdo con la legisfación vigente en cada momento.

En el ejercicio 2013, la campaña realizada del Sisterna de Retribución Flexible ha superado en un 10% las peticiones realizadas en el año 2012. Este porcentajo es indicativo del éxito de este sistema de retribución dentro de la compañía.

Estructura del personal

El desglose del personal a 31 de diciembre por categorías, géneros y áreas geográficas se incluye en la Nota 21 de las cuenfas anuales.

4. Principales riesgos e incertidumbres

4.1. Riesgos operativos

4.1.1. Riesgo regulatorio

Gas Natural Fenosa y sus sociedades filiales están obligadas a cumplir con la normaliva legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad. En especial, los negocios de distribución gasísta y eléctrico responden a actividades reguladas en la mayor parte de los países en los que Gas Natural Fenosa realiza dicha actividad.

La normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad en los países en los que opera Gas Natural Fenosa está típicamente sufeta a revisión periódica por parle de las autoridades competentes. La Introducción de las referidas modificaciones podría incidir en el actual esquema de relalbución de las actividades reguladas, afeclando de un modo adverso al negocío, beneficios, subvenciones y situación financiera de Gas Natural Fenosa.

En caso de que los organismos públicos o privados que pudiera corresponder interpretaran o aplicaran de manera distinta al criterio de Gas Natural Fenosa la referida normativa, podría cuestionarse o recurrirse dicho cumplimiento y, de resultar probado cualquier incumplimiento, podría atectar de un modo malerial adverso al negocio, perspectivas, beneficios, subvenciones y situación financiera de Gas Natural Fenosa.

La gestión del riesgo regulalorio se basa en la comunicación fluida que Gas Natural Fenosa mantiene con los organismos reguladores. Adicionalmente, en el desempeño de las actividades reguladas, Gas Natural Fenosa ajusta sus costes e inversiones a las tasas de rentabilidad reconocidas para cada negocio.

4.1.2. Riesgo de volúmenes de gas y electricidad

La mayor parte de las compras de gas natural y gas nalural licuado (GNL) se realizan a través de conficas a largo plazo, que incluyen cláusulas conforme a las cuales Gas Natural Fenosa tiene la obligación de comprar anualmente determinados volímenes de gas (conocidas como cláusulas "taloor-nay"). Con arreglo a dichos contratos, a pesar de que Gas Natural Fenosa no necesite adquirir el volumen de gas comprometido para un momento determinado, estará obligado contractualmente a pagar la cantidad mínima comprometida de conformidad con las cláusulas "fakeor-pay".

233 Natural sugas

Los mencionados contratos contienen unos volúmenes de gas que se comespondels. Con las necesidades estimadas de Gas Natural Fenosa. No obstante, las necesidades reales pueden ser inferiores a fas previstas en el momento de suscripción de los contratos. En caso de producirse variaciones significativas en tales estimaciones, Gas Nalural Fenosa estará obligado a adquirir un mayor volumen de gas del que efectivamente necesita o, en su defecto, a pagar por la cantidad de gas mínima comprometida, con independencia de que no adquiera el expeso sobre sus necesidades, lo que podría afectar de un modo adverso y significativo a los costes operativos de Gas Natural Fenosa.

En el ámbito eléctrico, el resultado de Gas Naturel Fenosa está expuesto a la contracción de los volúmenes de generación de electricidad, condicionada por la evolución de la demanda eléctrica, Adicionalmente, dado el importante papel de la tecnología de Cicío Combinado en el parque de generación de Gas Natural Fenosa, el volumen generado puede verse minorado por el creciente peso relativo de la generación con energlas renovables.

La contracción de volúmenes generados impilicaría una mayor incertidumbre respecto al cumplimiento del posicionamiento generación/comercialización objetivo.

Gas Natural Fenosa gestiona de manera integrada sus contratos y activos a nivel global con objeto de optimizar los balances enorgeticos, permillendo corregir cualquier desviación de la manera más rentable posible.

4.1.3. Riesgo operacional

a) Riesgos asegurables

Las acividades de Gas Natural Fenosa están expuestas a distintos riesgos operativos, tales como averías en la red de dístribución, en las instalaciones de generación de electricidad y en los buques metaneros, explosiones, emisiones contaminantes, vertidos, fincendios, condiciones meteorológicas adversas, incumplimientos confractuales, sabotajes o accidentes en la red de distribución de gas o activos de generación de electricidad, así como otros desperfectos y supuestos de fuerza mayor que podrían tener como resultado daños personales yo matariales, deterioros de las instalaciones o propledades de Gas Natural Fenosa o la destrucción de las mismas. Acontecimientos como éstos, u otros de similar naturaleza, son Impredecibles y pueden causar Interrupciones en el suminialro de gas y la generación de electricidad. En este tipo de siluaciones, a pesar de existir las perthentes coberturas a través de la contratación de seguros de fiesgos, como seguros ante potenciales pérdidas de beneficio y daños materiales, la situación financiera y los resultados de Gas Natural Fenosa pueden verse afectados en la medida en que las pérdidas que se produzcan no esten eseguradas, la cobertura sea insuliciente, o se generen pérdidas económicas como consecuencia de limitaciones de cobertura o evolución al aíza de franquicias, así como por potenciales encarecimientos de las primas satisfachas al mercado asegurador.

Asimismo cabe mencionar que Gas Natural Fenosa podría ser objeto de reclamaciones de responsabilidad civil por festones personales y/o otros daños causados en el desarrollo ordinario de sus actividades. La interposición de dichas reclamaciones podría conllevar el pago de indemnizaciones con arregio a la legislación aplicable en aquellos palses en los que Gas Naturel Fenosa opera, lo que podría dar lugar, én la medida en que las pólizas de seguros de responsabilidad civil contratadas no cubran el importe de dichas indemnizaciones, a un efecto material adverso en el negocio, perspectivas, slluación financiera y sus resultados.

Gas Natural Fenosa elabora planes de mejora contínua que permitan reducir la frecuencia y severidad de potenciales includencias. Entre otras, se han desarrollo unidades espectficas de supervisión de activos enfocadas a intensificar el mantenimiento prediciivo. Adicionalmente, la política de cobertura mediante seguros se basa en la optimización del Coste Total del Riesgo.

b) Imagen y reputación

Gas Natural Fenosa está expuesta a la opinión y percepción proyectada sobre diferentes grupos de interés. Dicha percepción puede verse deteriorada por eventos fanto producidos por la compañía comp por terceros sobre los que se tenga poco o níngún comtrol, produciendose un efecto contagio de la reputación soberana o sectorial sobre la compañía. En caso de producirse dicho deterioro, a medio plazo podría Implicar un perjuicio económico denvado de mayores exigencias por parte de los

23 19 2000 200 200 23

reguladores, mayores costes de financiación o mayores esfuerzos comerciales en la capación de dientes.

Gas Natural Fenosa realiza una labor activa en la ldentificación y seguimiento de potenciales eventos repulacionales y grupos de interés afectados. Adicionalmente, la transparencia forma parte de su política de comunicación.

c) Medloambiente

Las activídades de Gas Natural Fenosa están sometidas al cumplimiento de una normativa extensa en malería de protección medioambiental.

Gas Natural Fenosa y sus sociedades fillales están sometidas al estricto cumplimiento de normativa extensa en materia de protección medioambiental que exige, entre otros aspectos, la elsboración de estudios de evaluación del impacto medioambiental, la oblención de las perfinentes autorizaciones, llcencias y permisos, así como el cumplimiento de determinados requisitos. Entre otros:

· Que fas autorizaciones y licencias ambientales podrían no ser otorgadas o ser revocadas por el íncumplimiento de las condiciones que en ellas se impongan;
· Que el marco regulatorio o su interpretación por las autoridades podrta sufir modificaciones o cambios, lo que podría provocar un aumento de los costes o plazos para poder cumplir con el nuevo marco regulatorio.

Para mitigar este riesgo, Gas Natural Fenosa ha adoptado un sístema de gestión integral ambiental y dispone de planes de emergencia en ínstalaciones con riesgo de accidente con impacto en el medioambiente. Adicionalmente, se contratan pólízas de seguro específicas para la cobertura de esta tipología de riesgos.

d) Cambio climático

La demanda de electricidad y de gas natural está figada al clima. Una parte importante del consumo de gas durante los meses de invierno depende de la producción de electricidad y de su uso como calefacción, mientras que durante los meses de verano el consumo depende de la producción de electricidad destinada a las Instalaciones de aire acondicionado, fundamentalmente. Los ingresos y ejectificias de Gas Natural Fenosa derivados de las actividades de distribución y comercialización de gas natural podrían verse afectados de forma adversa en el caso de que se produjesen otoños templados o inviernos menos frios. Igualmente la demanda de electricidad podría descender si se producen veranos menos calurosos debido a una menor demanda de alto acondicionado. Asimismo, el nivel de ocupación de las plantas de generación hidroelectrica dependen del nível de precipifaciones en donde se encuentren dichas instalaciones, pudiéndose ver afectado en épocas de sequila,

Las políticas y medidas esfablecidas a nivel europeo con objoto de combatr el cambio climático podrían afectar al resúltado de Gas Natural Fenosa, en caso de alterar la competitividad del mix de generación de la compafifa.

Gas Natural Fenosa participa en distintos grupos de trabajo a nível europeo que le permilion adaptar anticipadamente su estrategla a los nuevos desarrollos normativos. Adicionalmente, participa en proyectos de desarrollo limpio orlentados a reducir las emisiones de CO2.

e) Exposición geopolítica

Gas Natural Fenosa cuenta con intereses en palses con distintos entornos políticos, económicos y sociales, destacando dos áreas geográficas príncipales:

a) Latinoamérica

Una parte importanta del resultado operativo de Gas Natural Fenosa es generado por sus filiales fatinoamericanas. Las operaciones en Latinoamérica están expuestas a diferentes riesgos inherentes a la inversión en la región. Entre los fectores de riesgo ligados a la inversión y negocio en Latinoamérica, cabe mencionar los sigulentes:

FFF B 1 2 5 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

· Importante influencia en la economía por parte de los gobiernos locales;
· Significativa fluctuación en la Lasa de crecimiento económico;
· Altos niveles de inflación;
· Devaluación, depreciación o sobrevaloración de las divisas locales;
· Controles o restricciones relativos a la repatriación de ganancias;
· Entomo cambiante de los tipos de interés;
· Cambios en las políticas financieras, económicas y fiscales;
· Cambios inesperados en los marcos regulatorios;
· Tenstones sociales e
Inestabilidad política y macrosconómica.
b) Oriente Próximo y Magreb

Gas Natural Fenosa cuenta tanto con activos propios como con importantes pontratos de suministro de gas procedente de distintos países del Magreb y Oriente Próximo, en particular Egipto. La inestabilidad política en la zona puede derivar fanto en daños físicos sobre activos de empresas participadas por Gas Nalural Fenosa como en la obstrucción de las operaciones de dichas u otras empresas que impliquen una interrupción del suministro de gas del grupo.

Gas Natural Fenosa cuenta con una cartera diversificada tanto en países en los que desarrolla negocios de distribución de energía (Latinoamérica, Europa) como países de los que procede el aprovisionamiento de gas (Latinoamérica, África, Oriente Medlo, Europa). Dicha diversificación perrite minimizar el riesgo tanto de expropiación como de interrupción de suministro ante el efecto contago de Inestabilidad política entre países cercanos. Adicionalmente, existen pólizas de seguro específicas contratadas frente a los riesgos mencionados.

4.2. Resgos financleros

Los tiesgos de catácter financiero (típo de interés, tipo de cambio, piecio de las materías prímas (commodifies), riesgo de crédito, riesgo de tiquidez) se desarrollan en la Nota 15 de la Memoria.

4.3. Principales oportunidades

Las principales oportunidades con las que Gas Natural Fenosa cuenta son:

· Mix de generación: El parque de generación de Gas Natural Fenosa, dominado por centrales de cíclo combinado cuenta con la flexibilidad necesaria para adaplarse a dístintas situaciones de mercado, resultando un activo valloso en el aprovechamíento de oportunidades relacionadas con la volatilidad de los precios y volúmenes demandados en los mercados de gas y electricidad.
· Evolución de los mercedos de CO2. Los distintos mecanismos propuestos por la Comislón Europea oriontados a incrementar el coste de los derechos de emisión tienen como obleto dosincentivar el uso de tecnologías más contaminantes para confrarrestar así el efecto del cambio climático. En esta situación, el parque de Gas Nalural Fenosa sería más competitivo frente al carbón, pudiendo aflorar adicionalmente oportunidades en el mercado de emisiones.
· Portfollo de aprovisionamiento de GN/GNL: La gestión de gasoductos, la partiçipación en plantas y la flota de buques metaneros permite cubrir las necesidades de los diferentes negocios del Grupo de manera fiexible y diversificada, optimizando para los distintos escenarios energéticos. Concretamente, la flota de buques metaneros convierte a Gas Natural Fenosa en uno de fos mayores operadores de GNL en el mundo y referente en la cuenca Atlántica y Mediterránea.
Crecimientos esperados de la demanda energética a partir de 2015 y oportunidades de nuevos negacios en mercados emergentes.

6. Evolución previsible del grupo

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5.1. Prioridades estratégicas

Con el fin de lograr los objetivos establecidos, Gas Natural Fenosa defíne líneas estratégicas a medio plazo que se actualizan de forma periódica, adaptándose a la coyuntura actual y futura y leniendo en cuenta las especificidades de las distimas líteas de negocio que componen la compañía.

En noviembre 2013, Gas Natural Fenosa presentó la actualización del Plan Estratégico 2013-2017 en eí que se establecen las prioridades estratégicas del grupo para el perfodo 2013-2015 así como las bases del crecimiento post 2015, Dichas prioridades estratégicas son:

· Ejacución del Plan de Eficiencia.
· Gestionar cada línes de negoclo de actierdo con las condiciones de mercado,
· Gestionar la cartera de negocio según su encaje estratégico.
a) Ejecución del Pían de Eficiencia

El objettivo principal del "Plan de Eficiencia" es reforzar la eficiencia en todos los ámbitos de la gestión operativa y la gestión de aclivos. Este objetivo permitirá ahorrar 300 millones de euros en 2016, a traves la implantación de 90 proyectos que afectan a las áreas de operación y mantenimiento, comercialización y corporativa.

b) Gestlonar cada línea de negocio de actierdo con las condiciones de mercado.

"Centendo en cuenta el enlorno de mercado, Gas Natural Fenosa ha analizado las proridades estratégicas de cada una de las líneas de negocio, actualizando asimismo los objetivos de crecimiento del oblida y la política de inversiones que va a seguir la compañía hasta el año 2015.

Se han establecido fas sigulentes actuaciones clave por línea de negocio:

Distribución gas Europa:

Capturar potencial crecimiento orgánioo.
Continuar gestionando los aspecios regulatorios.

Distribución electricidad Europa:

Reductr el impacto regulatorio con el plan de eficiencia.
Gestionar el plan de inversión de acuerdo con la rentabilidad.

Gas:

Aumentar la cuota del negocio internacional.
Aprovechar la plataforma de GNL para capturar oportunidades de crecimiento.
Continuar capturando oportunidades de dual fuel, servicios energéticos y eficiencia energética.
Gestionar la eficiencia del proceso comercial.

Electricidad;

Reducir el impacto regulatorio con el plan de eficiencia.
Gestionar cobertura de la generación y comercialización eléctrica.

Latinoamérica:

Explotar el potencial de crecimiento orgánico.
Gestionar las próximas revisiones regulatorias.
Desarrollar nuevas oportunidades en distribución de gas y generación.
Desarrollar servicios y eficiencia energética.

228 Natural st

c) Gestión de la cartera de negocio según su encaje estratégico

En los últimos años, Gas Natural Fenosa ha venido realizando un importante esfuerzo en malbifia de s desinversiones, Se ha desinvertido más de 5,000 millones de euros en los últimos 5 años desde la adquisición de Unión Fenosa. La sluación actual de apalancamiento genera un estado de confort para Gas Natural Fenosa y no sera necesario ningún tipo de desinversión por motivos financieros. Sín embargo, se prevé seguir analizando el encaje estratégico de la cartera de negoció de la compañía hasta 2015.

5.2. Prioridades financieras

El Plan Estratégico estableco una política financiera compatible con los objetivos de crecimiento y dividendo:

· Líneas estratégicas definidas en el contexto de disciplina financiera.
· Flexibilidad para aumentar inversiones para un crecimiento futuro si es necesario.
· Compromiso de dividendo en efectivo.

Gas Natural Fenosa define nuevos objetivos para el año 2015 (datos en millones de euros):

	Objetivos 2015 con criterio NIF 11 M	Objetivos 2015 sin criterio NIJF 11 Mi
Eblida 2015	> 5.000	> 5.200
Beneficio Neto	~ 1.500	~ 1.500
Dividendo (Pay-out)	- 52%	~ 62%
Inversiones 2013-2015	-5.100	~5.200
Douda Neta	~ 12.500	~ 13.000
Deuda Neta/ Eblida 2015	~ 2,5x	~ 2.5x

11 A partir del 1 de enero de 2014, la NIF 11 eerá obligatoria. Los negocios conjuntos deberán contabilizarse por el mellodo de puesta en equivalencia,

5.3. Perspectivas del grupo

A partir de 2015, Gas Natural Fenosa prevá entrar en nuevos mercados, centrando su foco de loversión y estrategla de crecimiento en los siguientes negocios en el ámbito internacional:

· Aprovisionamiento, transporte y almacenamiento de gas.
Generación de electricidad.
Distribución de gas.

Alineados con esta estrategia, Gas Natural Fenosa tieno varios proyectos en marcha que a partir de 2015 se irán desarrollanco, lo que proporcionará un crecimiento de volumen adicional y flexible a partír de ese año.

Entre los principales proyectos en curso en el medio plazo cabe destacar los siguientes;

· Contrato con Chehíere, que proporcionará un crecimiento de volumen adicional y flexible de gas a partir de 2016,
Volúmenes adloionales do GNL para 2019 con Shah Deniz II (Azerbaiyan) y Yamal (Rusia).
· "Proyecto Bil Hloxo" (Mexloo) de generación eólica, lo que mejorará la posición de la compañía en el mercado de generación a partir de 2014.
· "Proyecto Torito" (Costa Rica) de generación hidráulica, lo que consolidaría a la compañía coma el primer generador privado de Costa Rica a partir de 2016.
· Licitación en 2013 para la distribución de gas natural en 4 ciudades en el sudoeste del Perú, a través de la cual se venderá y distribuirá gas a más de 60,000 hogaros.

Gas Natural Fenosa tiene como objetivo obtener un ebitda de aproximadamente 5.700 millones de euros en 2017 y un beneficio neto de aproximadantente 1.900 millones de éuros, lo que corresponderfa a un crecimiento anual respectivamente del 7% y del 13% para el periodo 2016-2017 y supondria

13 18 8 200 20 10 3 8

disponer de una capacidad adicional de inversión de 7.000 millones de euros a 2017 parà mantener, als ratio de deuda netalebitda en 3.0x.

Asimismo, Gas Natural Fenosa estima realizar una inversión media de 9.200 millones para el período 2013-2017, lo que corresponde aproximadamente a una inversión media de 2.000 millones para los años 2016 y 2017. Como consecuencia de la aceleración del crecimiento prevista a partír de 2015, Gas Natural Fenosa estima tener una deuda cercana a los 10.600 milliones, lo que corresponderia a un ratio deuda netafebitda en torno al 1,6x.

FinaJmente, para el año 2017 se espera mantener el pay-out en niveles del 62%, en la línea de los últimos años.

En los últimos aflos, Gas Natural Fenosa ha demostrado la fortáleza de su modelo de negocio, que le permitirá cumplir con la actualización del Plan Estratégico 2013-2017.

Las expectativas de negocio son claras y realistas para el período 2013-2015 con objetívos financieros alcanzables. El perfil de Gas Natural Fenosa cambiará, dando un peso más Importante al negocio de gas y Latínoamérica.

Asimismo, Gas Natural Fenosa se enfocerá en mitlgar el impacto regulatorio del sistema energético de España a Iravés de medidas de eficiencia y a través de un mejor posicionamiento Internacional.

Finalmente, Gas Natural Fenosa continuara con un inequilvoco plan de disciplina financiera y de remuneración al accionista, sentando las bases para acelerar el crecimiento a partir de 2015.

в. Actividades de I+D+í

La Innovación es uno de los motores del desarrollo de Gas Natural Fenosa por lo que destina una parte importante de sus recursos y sus esfuerzos a las actividades de l+D+i, tratando de buscar una optimización de los recursos, de desarrollar nuevas tecnologías y de mantenerse al corriente de los avances tecnológicos en los sectores en los que opera.

La inversión realizada en actividades de innovación techológica es la siguiente:

	2013	2012	% Var
Inversion fotal (millones de euros)	12,5	11.3	10,6

Los príncipales proyectos sobre los que trabaja Gas Natural Fenosa son los siguientes:

En el ambito de la movilidad sostenible, Gas Natural Fenosa trabaja sobre proyectos para establecer el gas natural y la electricidad como una verdadera alternativa para el transporte de corto, medio y larga distancia. Dentro de esta área, se han continuado los esfuerzos iniciados en años anteriores para el desarrollo de sistemas avanzados de recarga de vehiculos eléctricos y estaciones de servicio estánda para gas natural vehicular: proyecto GARNET, proyecto RIVE y Proyecto DOMOCELL, entre otros.

En el área de soluciones avanzadas de redes de electricidad, se ha continuado frabajando en el desarrollo de proyectos de tecnologías novedosas por medio de la automatización de la operación y mantenimiento de las infraestructures eléctricas: proyecto 12L - Inspección intellgente de lineas, proyecto SEPS- Sistema experto de probabilidad y sevendad de incidentes en red, proyecto OVI-RED-Operador virtual de micro-redes, proyecto KSI Zígamit, proyecto ME3Gas y proyecto PRICE.

En la búsqueda de tecnologías avanzadas de centrales y grandes instalaciones cabe deslacar la continuación en el proyecto CAPWA para el desarrollo de nuevos sístemas de caplación del agua generada con la combustión en centrales térmicas. Asimismo, la compañía ha colaborado en varios proyectos piloto de investigación en el campo de la energia eólica marina, el desarrollo de combustibles energéticos a partir de microalgas y el tratamiento de CO2,

7. Informe Antal de Gobierno Corporativo

Se incluye como Anexo a esto Informe de Gestión, y formando parte integrante del mismo, el Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2013, tal y como requiere el artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capítal.

8. Acciones propias

La Junta General de Accionistas, en su reunlón de 2010, acordó aubrizar expresamente al Gonsejo de Administración, con facultad de delegación, para que en un plazo no superior a los choo años pudiera adquirír a título orieroso, hasta un máximo del 10% del capital o la cifra máxima que resultara de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisición, acciones de la Socledad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nomínal total de la autocartera pudiera superar el 10% del capital suscrito, o cualquier ofro que legalmente se establezca.

En virtud de la mencionada aufortzación, durante el ejercicio 2013 se aciquirferon 3.447.535 acciones proplas por importe de 52 millones de euros (1.325.160 acclones por importe de 15 millonas de euros durante el ejercicio 2012) de las que 163.279 acclones propias por importe de 3 millones de euros (275.490 acciones por importe de 2 millonss de euros a 31 de diciembre de 2012) se entregaron a los empleados del grupo como parte de su relibución del ejercicio 2013 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 3.3.14.d) y el resto fueron lotalmente enajenadas por [mporto de 50 millones de euros (13 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). Tanto al cierre del ejercicio 2013 como al clerre del elercicio 2012, Gas Natural Fenosa no posefa acciones propias en autocartera.

a. Hechos posteriores

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 33 da la Memoria.

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	12 2001 2000 22
MODELO ANEXÓ !
	INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS





DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
2013 FECHA FIN DEL EJERCICIO DE REFERENCIA
C.I.F. A-08015497

Denominación Social:

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Domicilio Social:

Plaça del Gas, uº 1 - 08003 BARCELONA

gas Natur Disch s.a.

2819 2017 21 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD A |

Section 1922200

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última madificación	Capital social (£)	Número de acciones	Número de derechos de Voto
22/06/2012	1.000.689.341,00	1.000.689.341	1.000.689.341

indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

No X si

Clase	Número de acciones	Nominal unitarlo	Número unitario de derechos de voto	Derechus diferentes

A.2 Detalle los títulares directos e indirectos de participaciones significativas, de su sociedad a la fecha de cierre del ejerciclo, excluidos los consejeros:

	Número de derechos de vota directos	Derechos de voto Indirectos	% sobre el
Nombre o denominación social del accionista		Thular directo de la participación	Número de derechos de voto	total de derachos de vota
CAÍA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA		CATXABANK, SA.	208	0,000
CATA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA		CRITERIA CATXAHOLDING, SA.L.	346.450.080	34,621
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA		VIDACAIXA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS	1 438	0,000
REPSOL, S.A.	238.844.669			23,868
REPSOL, S.A.		REPSOL EXPLORACION. SA	15.674.500	1.566
REPSOL, S.A.		REPSOL PETRÓLEO, S.A.	45.697.702	4,567
SOCIÉTE NACIONALE POITE LA PRODUCTION, LE TRANSPORT, LA TRANSFORMATION ET IA COMMERCIALISATION	40.092_780			4,007

gasQuarural2dg. n

indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

A.3 Complete los siguientes cuaciros sobre los miembros del consejo de administración de la socledad, que posean derechos de voto de las acclones de la sociedad:

Nambre o	Número de	Derechos de vota Indirectos		% subre el total
denominación social	derechos de	Titular directo do la	Número de	de derechos de
del consejero	voto directos	participación	derechos de vota	voto
DON	3,262		0	0,000
SALVADOR
GABARRO
SERIA
DON ANTONIO	81 139	DON ANTONIO	1.086	0,008
BRUFAU NIUBO		BRUFAU
		PANELLA
DON RAFAEL	13.055		0	0.000
VILLASECA
MARCO
DON CARLOS	2.020	DONA	8.025	0,001
LOSADA		MERCADES
MARRODAN		CAVESTANY
		DE DALMASES
DON DEMETRIO	2.826	INVERSIONES	31.150	0,003
CARCELLER		LAS PARRAS
ARCH		DE
		CASTELLOTE,
		S.L.
DON EMILIANO	1.098		0	0,000
LOPEZ
ACHURRA
DON ENRIQUE	8.339		0	0,007
ALCANTARA-
GARCIA
IRAZOQUI
DON FELIPE	1.902		0	0,000
GONZALEZ
MARQUEZ
DON HERIBERT	0		0	0,000
PADROL MUNTE
DON JUAN	156		0	0.000
MARÍA NIN
GENOVA
DON JUAN		DON JUAN	2.000	0,000

	:__ggggf\actural.com/al.com/a

				ﺒ
ROSELL		ROSELL
LASTORTRAS		CODINACIES
DON LUIS	18.156	DOÑA	ਕੇ ਰੇਡੇ 8	0,002
SUAREZ DE		SOLEDAD
LEZO		SUAREZ DE
MANTILLA		LEZO RIVAS
DON MIGURL	7.000		0	0,001
VALLS MASEDA
DON NEMESIO	I		0	0,000
ITERNANDEZ-
CUESTA LUCA
DE TENA
DON RAMON	5.000		0	0,000
ADELL RAMON
DON SANTIAGO	ਦੋਣਕੋ		D	0,000
COBO COBO
DON XABIER	350		0	0.000
ANOVEROS
TRIAS DE BES

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Complete los sígulentes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o		Derechos Indirectos			% sobre el
denominaqon social del consejero	Numero de darechos directos	Titular directo	Número de derechos de voto	Número de acclones equivalentes	total de derechos de vota

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de indole familiar, comercial, contractual o societaría que existan entre los titulares de particípaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráffico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción
REPSOL, S.A.	COM CON SOC	Las relaciones comerciales, contractuales o societarias existentes entre La Caixa y Repsol, S.A. se detallan en la información elaborada por dichos Gropos. Asimismo, ver pacto parasocial apartado A.6.
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	COM CON SOC	Las relaciones comerciales. contractuales o societarias existentes entre La Caixa y Repsol, S.A. se detallan en la información elaborada por

(dichos Crupos. Asimtsmo,
ver pacto parasocial apartado
A.b.

Comment only so

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de Indole comercial, contractual o societaria que existan entre los títulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Típo de relación	Breve descripción
SOCIETE NACIONALE POUR LA PRODUCTION, LE TRANSPORT, LA TRANSFORMATION ET LA COMMERCIALISATION	COMERCIAL	Adquisición de una participación del 10% en MEDGAZ, S.A. realizada el 6 de enero de 2013 (54 millones de Euros) junto con un 10% del préstamo del accionista (8 millones de Euros).

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital, En su caso, describalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

ntervinientes del pacto parasocial	% de capital social afactado	Breve descripción del pacto
REPSOL, S.A.		Acuerdo de 11 de enero de
		2000, novación de 16 de
CAIA DE AHORROS Y		mayo de 2002 y adendas de
PENSIONES DE		16 de diciembre de 2002 y
BARCELONA		20 de junio de 2003. (i)
		Repsol y la Caixa
		presenvarán en todo
		mamento los principios de
		transparencia, independencia
		y profesionalidad en la
		gestión de GAS NATORAL
		FENOSA mediante el
		mantenimiento del control
		conjunto sobre dicha
		compañía, (ii) El Consejo
		estará constituído por
		diecisiete (17) miembros,
		cínco (5) nombrados a
		propuesta de Repsol, cinco
		(5) más nombrados a
		propuesta de la Caixa, un (1)

5í X No O

consejero en representación de Caixa Catalunya y seis (6) consejeros independientes propuestos de manera conjunta por la Caixa y Repsol. Repsol y la Caixa votarfan, además, a favor de los nombramientos propuestos por el otro. (iii) Do entre los consejeros propuestos por cada una de las partes, la Caixa propondrá a quien haya de ostentar la condición de Presidente del Consejo y Repsol al Consejero Delegado. Los consejeros de Repsol y la Caixa votarian a favor do los nombramientos propuestos por cada uno para estos cargos. (iv) La Comisión Ejecutiva estará compuesta por ocho (8) miembros, de los cuales tres (3) serán elegidos de entre los consejeros propuestos por Repsol incluyendo al Consejero Delegado, fres (3) de entre los propuestos por la Caixa incluyendo al Presidente y los otros dos (2) de entre los consejeros independientes. (v) Conforme a los principios señalados en el aparrado (i) anterior, las partes, de buena fe y stendiendo exclusivamente al interés de GAS NATURAL FENOSA, conscasuarán, prevismente a su sometimiento al Consejo de Administración el Plan estratégico de GAS NATURAL FENOSA, quo incluirá fodas las decisiones que afectan a las líneas fundamentales de la estrategia de la sociedad: su estructura organizativa, el

presupuesto anual, las operaciones de concentración y la enajemación y la adquisición de activos que sean sustanciales en las líneas de desarrollo estratégico de GAS NATURAL FENOSA. Hechos relevantos: Nº 20320 de fecha 12/01/2000, Nº 35389 de fecha 22/05/2002 y Nºs, 42788-42785-42790 y 42784 de fecha 20/06/2003,

and and salando, all

Indique si la sociedad conoce la existencia de acclones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

infervinientes acción concertada	% de capital social afectado	Breve descripción del constarto
REPSOL, S.A.		Acuerdo de 11 de enero de
		2000, novación de 16 de
CAIA DE AHORROS Y		mayo de 2002 y adendas de
PENSIONES DE		16 de diciembre de 2002 y
BARCELONA		20 de junio de 2003. En
		virtud de los pactos referidos
		en el punto anterior, "la
		Caixa" y Repsol, que por
		separado son titulares cada
		uno de una participación de
		control do conformidad con
		la normativa de ofertas
		públicas de adquisición,
		ostentau una posíción de
		control conjunta sobre GAS
		NATURAL FENOSA a
		efectos regulatorios y de
		competencia, dispomendo
		confuntamente de una
		participación en la Sociedad
		superior al 50% y habiendo
		designado entre ellas a más
		de la mitad de los miembros
		del órgano de
		administración. De acuerdo
		con la nonnativa actualmente
		en vigor, dichos pactos dau

દા ૪ No []

	lugar a una acción
	concertada entre "la Caixa" y
	Repsol an GAS NATURAL
	FENOSA Hechos
	relevantes: Nº 20320 de
	fecha 12/01/2000, Nº 35389
	de fecha 22/05/2002 y Nºs.
	42788 ~ 42785-42790 y
	42784 de fecha 20/06/2003.

A .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2239 Marking a

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o Jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifiquela:

sí x No D

Nombre ó denominación social
CAJA DE AFIÓRROS Y PENSIONES DE BARCELONA
REPSOL, S.A.

Observaciones El control puede ser ejercido por la acción concertada indicada en el apartado A.6.

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del ejercicio:

Número de acciones directas Número de acciones indirectas (*) % total sobre capítal social
	0,000

(*) A través de:

Nombre o denominación social del títular directo de la participación	Número de acciones directas

Total:

Detalle las varíaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejerciclo:

Fecha de	Total de acciones	Total de acciones	% total sobre canital social
comunicación	directas adquiridas	Indirectas adquiridas
			0,000

A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas alconsejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias,

La Junta General de Accionistas de 20 de abril de 2010, en su punto octavo del Orden del Día autorizó al Consejo de Administración para acordar en un plazo no superior a 5 años la adquisición a título oneroso las acciones de la Sociedad. En las siguientes condiciones:

OCTAVO .- Autorización al Consejo de Administración pera la adquisición derivativa de acciones propias, divectamente o a través do sociedades del Grupo de GAS NATURAL SDG, S.A., en los términos que actierdo la Junta General y con los limites legalmente establecidos, dejando sin efecto In autorización acordada por la Junta General Ordinaria de 26 de jumo de 2009.

Octavo I .- Dejar sin efecto la autorización otorigada al Consejo de Administración por la Junta General celebrada el 26 de junio de 2009, para adquirir a título oneroso acciones de la Sociedad.

Octavo 2 .- Autorizar al Consejo de Administración pera que en un plazo no superior a los cinco affos pueda adquirir a título oneroso, en una o varias veces, hasta un máximo del 1,0% del capital suscrito o la cifra máxima que resulto de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisición, acciones do la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectamente, sumándose al de las que ya posean, la Sociedad y sus filiales supere el 10% del capital suscrito o cualquier ofro quo legalmente se establezca. El precio minimo y máximo de adquisición será el decotización en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas con una oscilación en más o en menos de un 5%. En el caso de que las acciones no cotizasen, el precio máximo y minimo de adguisición se seflalará entre una vez v media y dos veces el valor contable de las acciones, de acuendo con el último Balance consolidado auditado, El Consejo de Administración queda facultado para. delogar la presente autorización en la persona o personas que crea conveniente, La presente autorización se entiendo que es extensiva a la adquisición de acciones de Ja Sociedad por parte do sociedades dominadas.

Asimismo, la Junta General de 20 de abril de 2012 en su punto décimo del Orden del Día adoptó el síguianie acuerdo:

DECIMO .- Autorización al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro del plazo máximo de cínco (5) años, si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la camidad máxima correspondiente a la mitad del capital social en el momento de la autorización, con previsión de suscripción incompleta, exnítiendo acciones ordinarias, prívilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sín príma, en una o varias veces y en la oportunidad y cuanifa que considere adecundas, incluyendo la facultad do suprimir, co su caso, el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción a los artículos que corresponda de los Estatutos Sociales y dejando sín efecto la antorización acordada por la Justa General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Décimo .-

are and and and and and the start of the start of the start of the state of the state the state of the state of the world to the world to the world to the world to the world

1) Teniendo en cuenta la cifra actual del capital social, autorizar al Consejo de Administración, con facultad de sustinción en la Comisión Bjecutiva, para aumentar el capital social en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069 .- E.) dentro del plazo de cinco (5) años, a vartir do esta fecila, mediante desombolso dinerario, en una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, omitiendo acciones ordinarias, privilegiadas o reseatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar los articulos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos de capital que so realicen en virtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de capital, defando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 20 de abril de 2010.
2) Se atribuye expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, la facultad de excluir, en todo a en parto, el derecho de suscripción preferente en relación con todas o cualesquiera de las emisiones que acordare en base a la presente autorización.
3) Como consecuencia del acuerdo precedente, modificar el Artículo Transitorio de los Estatutos Sociales, el cual quedará redactado de la signiento manera:

"ARTICULO TRANSITORIO - DELEGACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

El Consejo de Administración de la Sociedad, con facultad de sustilución en la Comisión Ejecutiva, y durante un plazo maximo do cinco (5) aflos a partir de esta fecha, está facultado para aumentar el capital social en la cantidad CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069-E), mediaute desombolso dinerario, en una o varias veces, en la oportunidad y cuanda que el mismo decida emiliendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, sin necesidad de mueva autorización de la Junta Genoral, con la posibilidad de acordar en su caso la exclusión, total o parcial, del derecho de suscripción preferente, así como para modificar los artículos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos da capital que realice en virtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el articulo 297.1.6) de la Ley de Sociedades de Capital."

A.10 Indique si existe cualguler restricción a la transmisibilidad de valores y/o cualguler restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualguier tipo de restriociones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

5 ×

No. O

Descripción de las restricciones

Como Sociedad que integra en su Grupo determinados activos y actividades regulados y cussi-regulados, la adquisición de acciones de CAS NATURAL SDG, S.A. puede estar sujeta a lo dispuesto en la Disposición Adicional Novena de la Ley 3/2013, de 4 de junio, de creación de la Comisión Nacional de los Marcados y la Competencia.

Por su catácter de operador principal en los mercados de gas y electricidad, la tononcia de sus acciones está sujeta a las restricciones establecidas en el artículo 34 del Decreto-I_ey 6/2000 de Medidas Urgentes de intensificación de la competencia en los mercados de bienes y servicios.

A.11 Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

sí O No X

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricciones:

A.12 Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

리 대 No X

En su caso, indigue las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que conflerá.

B JUNTA GENERAL

B.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la funta general.

sí O

No X

	% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para supuestos generales	% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art, 194 LSC
Quórum exigido en 19 convocatoria
Quorum exigitio en ZA convocatorJa

Descripción de las diferencias

B.2 Indigue y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

ടി വ

No X

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

Mayoría reformada dístinta e la Otros supuestos de mayoría '

	establecida en el artículo 2012 LSC para los supuestos del 194,1 LSC	reforzada
% establecido por la entidad para la adopción de acuerdos
Describa las diferencias

# # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # #

B.3 Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estabutos .

La modificación de los Estatutos Sociales se regula en los artículos 24, 32 y 68 de los Estatutos Sociales y 2 del Reglamento de la Junta General de Accionistas, Junta General.

Los accionistas constituidos en Junta General, debidamente convocada, decidirán por mayoría en los asuntos propios de la competencia de la Junta.
Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayau participado en la reunión, queden sometidos a los acuerdos de la Junta Ocneral, (art. 24 Estaluna Sociales)

Acuardos especiales y mayorías. Constitución.

Para que la Junta General ordinaria o oxtraordinaria, pueda acordar válidamente Ia emisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la supresión o la limitación del derecho de suscripción preferente de muovas acciones u obligaciones convertibles, así como la transformación, la fusión, ta escisión o la cesión global de activo y pasivo, cl maslado del domícilio al extranjero, y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, cl cinctienta por ciento (50%) del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurencia del veinticinco por ciento (25%) de dicho capital. (art. 32 Estatutos Sociales).

Modificación de Estaturos.

La modificación de los Estatutos deberá ser acordada por la Junta General y exige la concurrencia de los requisitos siguientes:

1) Que el Consejo de Administración o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito, con la justificación de la misma.

2) Que se expresen en la convocatoria, con la debida claridad, los catremos cuya modificación se propone, así como el derecho que correspondo a todos los accionistas de examinar, en el domicilio social, el texto integro de la modificación propuesta y el informe sobre la misma y el de pedit la entrega o el envio gratuito de dichos documentos,

3) Que el acnerdo sea adoptado por la Junta General, de conformidad con lo dispuesto en estos Estatutos.

4) En todo caso, el acuerdo se havá constar en escritura pública, que se inscribirá en el Registro Mercantil y se. publicará en el Boletín Oficial del mismo.(art. 68 Estatutos Sociales).

B.4 – Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente informe y los del ejercicio anterior:

	Datos de asístencia
Fecha junta general		% en representación	% voto a distancia
	% de presencia fisica		Voto	Otros	Tota
			electronica
16/04/2013	68,86	10,48	0%		79.34
20/04/2012	67,09	8,80	0%		75.89

B.5 Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para asistir a la junta general:

si x No Q
--------------	--

Número de ecciones necesarias para asistir a la Junta genera!

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ...) deben ser sometidas a la aprobación de la Junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles,

$$\begin{array}{ccc} \mathsf{ST} & & \mathsf{M} \bullet \ \mathsf{N} \ \end{array}$$

B,7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

Respecto al apartado de Gobierno Corporativo el itinerario es el siguiente; www.gasnaturalfenosa.com -> Accionistas e Inversores -> Gohiemo Corporativo.

Respecto al apartado de Junta General el itinerario es el siguiente: www.gasnaturalfenosa.com -> Accionistas e Inversores -> Junta General.

C ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C,1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de consejeros	20
Número mínimo de consejeros	10

C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:

For Speat Frank Sparts Spa

o arguity]
denominación		Cargo en el	Fecha primer	Fecha último	Procedimiento
social del	Representante	Conse o	nombramiento	hombramlento	de elección
consejera
DON		PRESIDENTE	FOOTSTOOFES	16/04/2013	VOTACION EN
SALVADOR					JUNTA DE
GABARRO					ACCIONISTAS
SERRA
DON ANTONIO		VICEPRESIDENTE	16/Del 1680	20/04/2010	VOTACION EN
BRUFAU					JUNTA DE ACCIONISTAS
NIUBO		CONSIGIERO	28/01/2005	20/01/2012	VOTACIONEN
DON RAFAEL VILLASECA		DELEGADO			UNTA DR
MARCO					ACCIONISTAS
DON CARLOS		CONSELFRO	16/12/2002	20/04/2012	VOTACIONEN
I OSADA					JUNTA DE
MARRODAN					ACCIONISTAS
DON		CONSEJERO	29/06/2007	20/04/2012	VOTACION EN
DEMETRIO					JUNTA DE
CARCHLER					ACCIONISTAS
ARCE				16/04/2013	VOTACION EN
DON ONTTHE		CONSEIERO	23/06/2003		IUNTA DE
LOPEZ					ACCIONISTAS
ACHURRA
DON ENRIQUE		CONSEIERO	274981991	20/04/2010	VOTACION EN
ALCANTARA-					JUNTA.DE
GARCIA					ACCIONISTAS
IRAZOQUI
DON FELPS		CONSETTRO	17/12/2010	14/04/2011	NOT ROLD TON
GONZALEZ					JUNTA DE ACCIONISTAS
MARQUEZ				20/01/2012	VOTACION EN
DON		CONSETERO	2004/2012		JUNTA DE
HERTBERT PADROL					ACCIONISTAS
MUNTE
DON JUAN		CONSETERO	25/01/2008	20/04/2012	VOTACION EN
ANRIA NIN					TINTA DE
CEMOTA					ACCIONISTAS
DON JUAN		CONSECTERO	26706/3009	16/04/2013	VOTACION EN
ROSELL					JUNTA DE
LASTORTRAS			2003/2010	20/04/2010	ACCIONISTAS VOTACION EN
DON LUS SUARDZ DE		CONSIEUERO			UNTA DE
TEZO					ACCIONISTAS
MANITTY
DON MIGUEL		CONSILIERO	28/01/2005	20/04/2012	VOTACION EN
VALLS					JUNTA DE
MASEDA					ACCIONISTAS
DON NEMESIO		CONSEIERO	28/01/2011	14/04/2011	VOTACIONEN
PERMANDEZ-					JUNTA DE
CUESTA LUCA					ACCIONISTAS
DE JENV		CONSETTER O	18/06/2010	14/04/2011	VOTACION EN
DON RAMON ADHLI.					מס אומרום
HAMON					ACCIONISTAS
DON	r	CONSEJERO	16/12/2002	20/04/2012	VOTACION EN
SANTIAGO					JUNTA DE
COLO COBO					ACCIONISTAS
DON XABIER.		CONSETERO	20/04/2012	20/04/2012	VOTACIONEN
ANOVEROS					BONTA DE
TRIAS DE BES					ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombré o denominación social del conselero	Condición del conselero en el momento de cese	Fecha de da a

C,1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los mlembros del consejo y su distinta condición:

Nombra a denominación del conselero	Comisión que ha Informado su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON SALVADOR GABARRO SPARA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE
DON RAFARI, VILLASECA MARCO	COMISION DE NOMBRAMTENTOS Y RIVER IRLICIONES	CONSEIERO DELEGADO

CONSEIEROS ETECATIVOS

Número fotal de consejeros ejeculivos
% sobre el total del conselo	11,765

Nombre of denominación del consejero	Comisión que ha Informado su nombramlento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramlento
DON ANTONIO BRUFAU NURÓ	FORTHOUSIWOOD NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.
DON DEMETRIO CARCEDER ARCE	COMISION DR NOMBRAMIRNTOS Y RETRICICIONES	REPSOL SA
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA JRAZOQUI	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRUBRIA CADIA CADIA (OLIDING: S.A.U.
DON'TERIBERT PADROL MUNITE	COMISTON DE NOMBRAMIENTOS Y RETRICTOrics	CHITERIA CAIXAHOLDING, S.A. L.
DON JUAN MARÍA NÍN GENOVA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONIPS	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A. U.
DON JUAN ROSELL. LANADRITAS	COMSION DE NOMBRAMTENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA, CALXAHOLDING, S.A.U,
DON LUIS SUARBZ.DE LEZO MANTILIA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL SA
DON NEMESIO PERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL. S.A.

COMSETEROS EXTERNOS DOMINICATES

Número total de consejeros dominicales
% sobre el total del consejo	47,059

ODINSEJEAOS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consefero	Përfl
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	Poofesor de BSADE. Académico, Licenciado on Dercolio y Dioctor en Dirección y Administracidii de Empresss.
DON EMILIANO LOPEZ. ACHURRA	Abogado, Diplomado en Bstadios Internacionales (I.B.P.), Diplomado en Derecho Comunitario (Colegio de Europa).
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	Abogado, Presidento del Golicano de España 1982- 1996.
DON MICUEL VALLS MASINOA	Liconcindo en Ciencias Econdinicas. Master por EADA y Diplomado en Dirección de Empresas por IESE.
DON RAMON ADELL RAMON	Catedrático de Economia Financiera y Contabilidad do la Universidad de Barcelona.
DON SANTAGO COBO COBO	Empresario. Diplomatio en Alfa Dirección de Empreses.
DON XABIER ANOVEROS TRIAS DE 1385	Abogado, Doctor on Derecho.

25 1922018 21 salgi 4.2

Número total de conseleros
independlantes
% total del consejo	41.176

Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la socledad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propíb o como accionista signifícativo, consejero o alto directivo de una entídad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluírá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la relación	Declaración motivada
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	Bonificación en tarifa del 6003	El importe de la bonificación no es sígnificativo para el Consejero por lo que no compromete su indenendencia.

OTROS CONSEIEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión qua ha Informado o propuesto su nombramiento

s montal consisted

¡ Número total de otros consejeros externos i
% total del conselo

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionistas:

Nombre o donominación social del consejero	Motivos	Sociedad, directivo o accionista con el gue mantiene el vínculo

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del consejera	Fecha del camblo	Condiction antenor	Condición actual

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales consejeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejerciclo	Ejerciclo	Ejerciclo	Ejerdclo	Ejerciclo	Ejercicio	Ejerciclo	Eferciclo
	t	-1	t-2	t-3	t	1-1	t-2	{-3
EJecubiva
Dominical
Independiente
Otras Externas
Total:

C.1.5 Expligue las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

Explicación de las medidas

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hublese convenido la comislón de nombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos Implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e Incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas
La Comisión de Nombramientos y Retribucionos tiene encomendada la
misión de revisar las aplitudos necesarias en los candidatos que deban l

cubrir cada vacante, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoría de Consejeros y el proceso de incorporación do los nuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacantos se vela para que se utilicen procesos de selección que no adolezean de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, incluyéndose, en las mismas condiciones entre los potenciales candidatos, mujeres que refinan el perfil buscado. Dicha obligación se recoge en ol artículo 31.2 del Reglamento del Consejo de Administración.

778 North and sogle

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos Examinadas las dístintas características profesionales en la selección de posibles candidatos y candidatas a ocupar un presto en el Consejo, ha resultado que los candidatos se ajustaban mejor que las candidatas al perfil requerido.

C.1.7 Explique la forma de representación en el consejo de los accionístas con participaciones significativas.

De los tres accionistas significativos que tiene la Compañía en la achalídad, sólo dos de ellos están representados en el. Consejo mediante personas físicas.

Tanto la CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELOÑA, como REPSOL, S.A. están representados, respectivamente cada uno de ellos, por los Consejeros Externos Dominicales referenciados en el apartado C.1.3.

En virtud de los pactos parasociales vigentes, CAJA DE AHORROS Y PRNSIONES DE EARCELONA propondrá a quien haya de ostentar la condición de Presidente del Consejo y REPSOL, S.A. la do Consejero Delcrado. Los consejeros de REPSOL, S.A. y CAJA, DE ÁHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA votarán a favor de los micandros propuestos por cada uno de ellos para los moncionados cargos. (Vid. apartados A.6 y C.1.3.).

C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se fam nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital:

Nombre o denominación social del accionista	Justificadón

Indique si no se han atendído peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya partícipación accionarial es (gual o superior a la de otros a cuya instancia se hubleran designado consejeros domínicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

2238 NET (ULT Allsur, s

Nombre a denominación social del accionista	Explicación

No X

sí a

C.1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo hava hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

Nombre del consefero	Motivo del case

C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social del consejero	Breve descripción
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	Trene delegadas amplias facultades de representación y
	arministración acordes con las características y necesidades del cargo de
	Consejero Delegado.

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del conseĵo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social del consefera	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	REPSOL-GAS NATURAL ING. 8.L.	I VICERESIDENTE

C.1.12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distiritas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social del conselero	Denominación social de la entidad cotizada	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAFFAHANE, S.A.	CONSEIERO
DON ANTONIO BRUPAU NIURO	REESOL, S.A.	PRESIDENTI
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	EBRO PULEVA, S.A.	VICERESSIDENTE
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	SACYR-VALLEFIERMOSO, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON JUAN MARIA NIN GENDYA	REPSOL, S.A.	CONSEJERO
DON JUAN MAR A NIN GENOVA	CAIXABANK, S.A.	VICEPRESIDENTE -CONSEJERO DELEGADO
DON JUAN MARLA MIN GENOVA	BANCO PORTUGURS DE	CONSEIERO

22510 AU17 M1 503, 020

	INVESTIMENTO, S.A. (BPT)
DON JÚAN MARÍA NÍN GENOVA	GRUPO PINANCIERO INBUR9A, S.A.B. de C.V.	CONSETERO
DON JUAN MARÍA NÎN GÉNOVA	ERSTE GROUP BANK AG	CONSEMERO
DON JUAN ROSEIJ. LASTORITAS	CARABANK, S.A.	CONSTITUTE O
DON LUIS SUAREZ DRIEZDE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	SECRETARIO CONSETIERIO

C.1.13 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

ន បា

No X

	Explicación de las reglas

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

	ਵੀ	No
La política de inversiones y mancfación	X
La definición de la estructura del grupo de sociedades	X
La política de goblerno corporativo	ਮ
La púllica de responsabilidad social corporativa	)(
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuésto anual as	ਮ
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	N
La política de control y gestión de tlesgos, así comó el seguitmlento periódico de los sistemas internos de información y control	X
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especíal, sus limites	X

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del consejo de administración (miles de euros)
lmporta de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por los consojeros en materia de pensiones (miles de euros)	2.335
Remuneración global del consejo de administración (míles de euros)	9.225

TAN NEW THE MISTER

C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre a denominación social	Cargo/s
DON MANUBL FERNANDEZ ALVARIEZ	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MAYORISTAS DE ENERGIA
DON JOSÉ MARÍA EGEA KRAUEL	DIRECTOR GENERAL DR PLANIFICACIÓN ENERGETICA
DON TOSE JAYIER BERNANDEZ MARTINEZ	DIRECTOR GENERAL DIS GENERACION
CONNING Statio GINNING NOW	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS REGULATIOS
DON DANIEL LOPEZ JORDA	DIRECTOR GENTERAL DE NECKDOROS MINORISTAS DE INFRGIA
DON SERGIO ARANDA MORENO	DIRECTOR GENERAL DR LATINDAMERICA
DON ANTONIO BASOLAS TENA	DIRECTOR OENERAL DE ESTRATEGIA Y DESARROLLO
DON ANTONIO GALLART GABAS	DIRECTOR CONERAL DE RECURSOS
DUN JORDI GARCIA TABERNERO	DIRECTOR GENERAL DE COMUNICACIÓN Y GABINETE DE PRESIDENCIA
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ FERNANDB2	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO. FINANCERO
DON MANUEL GARCÍA COBALEDA	DIRECTOR GENERAL DE SERVICIOS JURIDICOS Y SECRETARIA DEL CONSEJO
DON CARLOS AYUSO SALINAS	DIRECTOR DE ADDITORIA INTERNA

Remuneración botal alta direoción (en miles de euros)	8.855
-------------------------------------------------------	-------

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los mièmbros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de accionistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación:	Denominación social del	Cargo
social del consejero	accionista significativo
DON SALVADOR GABARRO	CATA DE AHORROS	VICEPRESIONMO
SERICA	Y PENSIONES DE BARCELONA	PRIMERO
DON SALVADOR GADARRO	CATA DE ATIONROS Y	CONSETRICIDE
SERRA	PENSIONES DE BARCELONA	CALXARANK S.A.
DON ANTONIO BRUFAU NIORO	REPSOL, S.A.	PRIDSIDENTE
DON JUAN MARIA NIN WONHEL	REPSOL S.A.	CONSEJERO
DÓN JUAN MARÍA NIN	CATA DE AFIORROS Y	VICEPRESIDENTE DE
GENOVA	PENSIONES DE BARCELONA	CRITERIA
		CAIXAHOLDING,
		S.A.D.
DON JUAN MARIA NIN	CAJA DE AHORROS Y	CONSETERO DE
GENOVA	PENSIONES DE BARCELONA	VIDACADA GRUPO,
		S.A.U.
DON JUAN MARTA NIN	CATA DH AHORIOS Y	VICEPRESIDENTE Y
GENOVA	PENSIONES DE BARCELONA	CONSEJERO
		DELEGADO DE
		CALXABANK S.A.
DON LUIS SUAREZ DR. CEZO	REPSOLA S.A.	SECRETARIO
MANILILLA.		CONSEJERCO
DON JUAN ROSELL	CAJA DE AHORROS Y	CONSETTRO DE
LASTORTRAS	PENSIONES DE BARCELONA	CALXABANK S.A.
DON NEMESIO FERNANDEZ-	REPSOL, S.A.	PRESIDENTE DE
CUESTA LUCA DE TENA		REPSOL
		EXPLORACION, 5.A.

用於創新設

DON NEMESIO FPRNANDEZ- CUESTA LICA DE TENA.	REPSOL, S,A.,	PRESIDENTE DE REPSOL PETROLED. S.A.
DON NEMESTO FIÈRNANDEZ- COESTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	BO BANDOUSBIRI REPSOL SINOPEC BRAEIL, S.A.
DON NEMESIO FRIQUANDEZ- CIUCSTA LUCA DE TItNa.	REPSOL, S.A.	PRESIDENTE DE REUSOL COMERCIAL DE PRODUCTOS PRITROLIFEROS, S.A.
DON MIGUEL VALLS MASEDA	CAIA DE AHORROS Y PRINSTONES DE DARCELONA	CONSEIERO DE VIDACAIXA GRUPO. SAU.

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vinculen con los acclonistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado	Nombre a denominación social del accionista significativo vinculado	Descripción relación
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARÇELONA	VICEPRESIDENTE FUNDACION 'LA CALXA'
DON NEMESIO FERNANDEZ CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL S.A.	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCICS. MIEMBRO DEL COMITE DE DIRECCION Y MILMBRO DEL COMITÈ DE OPERACIONES DE REPSOL, S.A.
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	DIRECTOR GENERAL DE LA CATA DE AHORROS Y PENSTONES DE BARCELONA
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	CATA DE AHORROS Y PRINSIONES DE BARCELONA "LA CAIXA"	VICEPRESIDENTE FUNDACION

C.1.18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el regiamento del consejo:

st O

No X

Descripción modificaciones

C.1.19 Indique los procedim)entos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedímientos.

Los procedimientos de nombramiento, reclección, evaluación y romoción de los Consejeros cstán regulados en los artículos 41 y 42 de los Estaturos Sciciales y en los artículos 11 al 14, 16 y 31 del Reglamento del Consejo do Administración.

1 .- Nombramiento:

lls competencia de la Junta General el nombramiento de los Consejeros y la determinación de su número, dentro de los límites fijados por el arfículo 41 de los Estatutos Sociales.

Banks Anger Mark

Si durante el plazo para el que fueron nombrados los Consejeros se produjeran vacantes, el Consejo podvá designar por el sistema de cooptación. entro los accioiistas, las personas que hayan de ocupacias hasta que se reima la siguiente Junta General de accionistas.

No se requiere la cualidad de accionista para ser nombrado Consejero, salvo en el caso de nombramiento por cooplación a que antes se ha heclao referencia.

No pueden ser designados Administradores los que se hallen en cualiquiera de los suprestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por la Ley.

El nombramiento habrá de recaer en personas que, además de cumplir los requisitos legales y estatutarios que el cargo exige, gocen de reconocido prestigio y posean los conocimientos y experiencia profesionales adecuados al ejercicio de sus funciones.

El nombramiento y reslección de Consejoros ostá sujeto a un procedimiento formal y transparente, con informo provio de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Tódas las propuestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a la Junta General y las decisiones de nombramiento por cooptación que adopte, deberán ser prevismente informadas por la Comisión do Nombramientos y Retribuciones. Cuando el Consejo se anarte de las recomendaciones de dicha Comisión habré de motivar las razones de su proceder y dejar constancia en acta de sus razones. Los Consejeros afectados por propuestas de nombramiento, reelección o cese abstendrán do asistir e intervenir en las deliberaciones y votaciones del Consejo o de sus Comisiones que traten de ellas.

De acuerto con el. Reglamento del Cousejo, no podrán ser uropuestos o designados como Consejeros Externos Independientes quienes:

a) Hayan sido empleados o Consejeros Ejecutivos de sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA, salvo que hubieran transcurido 3 o 5 años, respectivamente, desde el cese en esa relación.

b) Perciban de la Sociedad, o del Grupo GAS NATURAL FENOSA, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de Consejero, salvo que no sea significativa.

No se tomarán en cuenta, a efectos de lo dispuesto en este apartado, los dividendos ni los complementos de pensiones que reciba el Consejero en razón de su anterior relación profesional o laboral, siempre que talos complementos tengan carácter incondicional y, en consecuencia, la sociedad que los satisfaga no pueda de forma discrecional, sin que medie incumplimiento de obligaciones, suspender, modificar o revocar su devengo.

e) Sean, o hayan sido durante los tiltimos 3 años, socio del auditor externo o responsable del informe de auditoria, ya se trate de la auditorfa durante dicho

período de la Sociedad o de cualquier otra Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

d) Sean Consejeros Ejecutivos o altos directivos de otra sociedad distinta en la que algún Consejero Ejecutivo o Alto Directivo de GAS NATURAL SDG, S.A. sea Consejero Externo.

e) Mantengan, o hayan mantenido durante el último año, una relación de negocios importante con la Sociedad o con cualquier Sociedad del Crupo GAS NATURAL FENOSA, ya sea en nombre propio. o como accipaista significativo, Consejero o alto directivo do una entidad que mantonga o hubiera mantenído dicha relación.

Se considerarán relaciones de negocios las de proveedor de bienes o servicios, incluídos los financieros, la de asesor o consultor.

f) Sean accionistas siguificativos, Consejeros Ejecutivos o allos directivos de una entidad que reciba, o haya recibido durante los últimos 3 años, donaciones significativas de alguna de las sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

No se considerarán includos en esta letra quienes sean meros patronos de una Fundación que reciba donaciones,

g) Sean cónyuges, personas ligadas por análoga relación de afectividad, o parientes hasta de segundo grado, de un Consejero Ejecutivo o Alto Directivo de la Sociedad.

h) No hayan sido propuestos, ya sea para su nombramiento o renovación, por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

i) Se encuentren, respecto a algún accionista significativo o representado en el Consejo, en alguno de los suprestos señalados en las letras a), e), f) o g) de este apartado. En el caso de la relación de parentesco segalada en la letra g), la limitación se aplicará no sólo respecto al accionista, sino también respecto a sus Consejeros Dominicates en la sociedad participada.

Los Consejeros Dominicales que pierdan tal condición como consecuencia de la venta de su participación por el accionista al que representaban sólo podrán ser reelegidos como Consejeros Independientos cuando el accionísta al que representaran hasta ese momento linbiera vendido la totalidad de sus acciones en la Sociedad.

Un Consejero que posea una participación accionarial en la Sociedad podrá tener la condición de Independiente, siempre que satisfaga todas las condiciones establecidas en este articulo y, además, su participación no sea significativa.

2 -- Reelección:

La ditración del cargo de Consejero será de tres (3) años, si hiem los Consejeros cosanies pueden ser reelegidos una o varias veces. En umgún caso los Consejeros Independientes permanecerán en su cargo como tales por un periodo superior a doce alios.

Sashaturalia

3 .- Evaluación:

Conforme al artículo 4.5. del Reglamento del Consejo, anualmente evalita la calidad y funcionamiento del propio Consejo, así como el de sus Comisiones, previo informe de las mismas.

4 .- Cese o remoción:

Los Consejeros cesarán en su cargo por el transcurso del periodo para el que fueron nombrados, salvo reelección y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que ostenta Asimismo, cosarán en los demás supuestos en que así proceda de acuerdo con la Ley, los Estaturos y el Reglamento del Consejo de Administración.

Según el artículo 15.4 del Reglamento del Consejo de Administración, cuando un Consejero Independiente cese en el cargo con antelación a la temminación del mandato para el que fine elegido debera explicar las razones en carta dirigida a los restantes Consejeros. El cese será comunicado como información relevante.

C.1.20 Indique si el consefo de administración ha procedido durante el ejercicio a realizar una evaluación de su actividad:

કા પ્ર No 0

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización înterna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:

Descripción modificaciones

La autoevalvación no ha dado lugar a cambios importantes en la organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades. El Consejo concluye en su informo que durante el ejercicio de 2013 ha funcionado con la normalidad esperada, ejercitando plenamente y sin interferencias sus competencias con tutal respein tanto do la legalidad vígento como de las noimas do organización y funcionamiento del Reglamento del Consejo.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los conse[eros.

Además de los supestos de incompatibilidad o probibición legalmente establecidos, el artículo 15 del Reglamento del Consejo establece:

... 2- 1 Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los casos siguientes:

a) Cuando los Consejeros Internos cesen en los prestos ejecutivos ajonos al Consejo a los que estuviese asociado su nombramiento como Consejero.
b) Cuando se vesa incursos en alguno de los supvestos de incompatibilidad o prohibición previstos en las leyes, Estatutos Sociales o en esto Reglamento.
の名詞 (1) 2009年 3000 000 0
c) Cuando infrinjan gravemente sus obligaciones como Consejeros, ponifendo en riesgo los intereses de la Sociedad.
d) Cuando desaparezca la causa por la que fueron nombrados como Consejeros Independientes, Ejecutivos o Dominicales.

3 .- Una vez producido el cese en el desempefio de su cargo, no podrá prestar servicios en una entidad competidora dinante el plazo de dos años, salvo que el Conseio de Administración le dispense de esta obligación o disminuya su duración.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consejo. En su caso, explique las medidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

દા No X

Medidas para limitar riesgos

Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del conseĵo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

No K sı O

Explicación de las reglas

C.1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legáles, en algún tipo de decisión?:

st D

No X

En su caso, describa las diferencias.

Descripción de las diferencias

C.1.24 Explique si existen requisitos específicos, dístintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente del consejo de administración.

No K

Descripción de los requisitas

ន ប

C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

នា ប No Je

Materias en las que existe volo de calidad

C,1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:

នវ ប No X

Edad limite presidenta 0

Edad límíte consejero delegado | | Edad límito consejera []

C.1.27 Indique s| los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:

ਵੀ ਹੈ	No X
Número máximo de eJercicios de mandato

C.1.28 Indique sí los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas para la delegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

Según lo establecido en el artículo 47 de los Bstalutos Sociales: " ... Los Consejeros que no puedan asistir podrán delegar su representación en orro Consejero, sin que exista límite al número do representaciones que pueda ostentar cada Consejero, La remesentación habrá de conferirse por cualquier medio escrito, siendo válida también por telegrama, télex o telefax."

Por otra parte, el art. 10.3 del Roglamento del Consejo indica: "Cada Consejero podrá conferir su representación a otro Consejero, sin que está limitado el número de representaciones que cada uno puede ostentar para la asistencia al Consejo. La representación de los Consejeros ausentes podrá. conferirse por cualquier medio documental escrito, siando válido el telegrama, correo electrónico, télex o telefax dirigido a la Presidencia o a la Secretaría del Consejo con la suficientes autelación.21

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con Instrucciones especificas.

x gasiNaturalo.so

Número de reuniones del consejo	10 11
Número de reuniones del conselo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las clistintas comisiones del conseJo:

Número de reuniones de la comisión ejecutiva o delegada	4
Número de reunlanes del comité de auditoria	5
Número de reunlones de la comisión de nombramientos y retribuciones	9
Nómero de reuniones da la comisión de nombramientos
Número de reunjones de la comisión de retribuciónes
Número de reunlones de la comisión

C.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de Administración durante el ejercicio con la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas:

Asistencias de los consejeros
% de asistemdas sobre el total de votos durante el ejercicio	94.61

C.1.31 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolldadas que se presentan al consejo para su aprobación:

$$\begin{array}{ccc} \mathsf{T} & \mathsf{T} & \mathsf{N} \ \end{array} \qquad \qquad \qquad \qquad \begin{array}{ccc} \mathsf{N} & \mathsf{T} \ \end{array}$$

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO-
FERNANDEZ	FINANCIERO

C.1.32 Explique, sí los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolldadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el informe de auditoría.

De acuerdo con el articulo 7 del Reglamento del Cousejo: "1. Jua vez en su poder los Informes emitidos por la Dirección General Económico Finauciera y por la Comisión de Auditoría y Control, y tras las portinentes aclaraciones, el Consejo de Administración formulará en témitios claros y precisos, que faciliten la adecueda comprensión de su contenido, las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión, tanto individuales como consolidados. El Consejo de Administración velará por que los mismos muestren la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la sociedad, conforme a lo previsto en la Ley.

2 .- Salvo manifestación en contrario que expresamente se haga constar en Acta, se entenderá que antes de suscribir la formulación de las Cuentas Anuales exigida por la Ley, el Consejo de Administración y cada uno de sus vocales, ha dispuesto de la información necesaria para la realización de este acto pudiendo hacer constar en su caso las salvedades que estime pertinentes.

3 .- El Consejo de Administración procurará formular las cuentas do manera que no haya lugar a salvedades por parte del auditor de cuentas de la sociedad. No obstante, cuando el Consejo de Administración considero que debe mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y alcance de la discrepancia."

BL artículo 32 del Reglamento del Consejo regula las competencias y funciones dol Comité de Auditoría y Control y, entre otras, le asigna las relacionadas con el proceso de desarrollo de la Auditoría de Cuentas.

C.1.33 ¿El secretarío del consejo tiene la condición de consejero?

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, Indicando sí su nombramiento y cese han sido Informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del conseja,

rocedimiento de nombramlento y cese
-------------------------------------	--

El articulo 26 del Reglamento del Consejo de Administración estableco, en esto sentido, lo siguiente:

"BI Secretario del Consejo de Administración será nombrado y cesado por este úllimo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y no necesitará ser Consejero. A el conesponde el ejercicio de las fiunciones que en dicha condición le atribuyen la legislación Morcantil y el presento Reglamento".

	ਤੀ	ND
¿La combión de nombramlentos Informa del nombramlento?	X
cla comisión de nombramientos înforma del cese?	x
¿El consejo en pleno aprueba el nombramiento?	x
¿El consejo en pieho aprueba el cese?	1

¿Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por el seguimiento de las recomendaciones de buen gobierno?

ડા મ No (7

Observaciones El artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración en su punto tercero establece lo siguiente:

"El Secretario cuidará en todo caso de la legalidad formal y material de las

રા પ No X

actuaciones del Consejo y garantizará que sus procedimientos y reglas de gobiemo sean respetados y regularmente revisados. "

armining and

C.1.35 Indique, si los hubiera, tos mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Sogin el art. 32.2 del Reglamento del Consejo, corresponde a la Comisión de Auditoria y Control mantener las "relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia do éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoria de cuentas, así como aquéllas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoria."

También, el Consejo de Administración está obligado por su propio Reglamento (at. 6.4) a mantener una relación directa von los miembros del primer nivel de dirección de la sociedad y con los Auditores. El carácter objetivo, profesional y continuo de esta celación respetará al máximo la independencia de los Auditores.

Los principios que fundamentan la relación de la Compañía con analistas financieros y bancos de inversión cetán basados en la transparencia, simultancidad y no discriminación, además de la existencia de interlocutores específicos y distintos para cada colectivo.

Asimismo, la Compañía presta especial atención eu no comprometer ni interferit en la independencia de los analistas financieros al respecto de los servicios prestados por los bancos de inversión, de acuerdo con los códigos internos de conducta establecidos por ellos mismos y orientados a la separación de sus servicios de análisis y de asesoramiento.

C.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha camblado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y saliente:

56 0

Na X

Auditor sallento	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

C.1.37 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de

SE SE SE BEAT S

los honorarlos recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

No []

ਤੀ ਮ

	Grupo	1003
Importe de atros trabajos distintòs de	24	24
los de auditoria (miles de euros)
Importe trabajos distîntos de los de	0,719	0,555
auditoria / Importe total facturado por
la firma de auditoria (en %)

C.1.38 Indique si el Informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedadés.

दो प	No X
Explicación de las razones

C.1.39 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma inínterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de ejercicios audilados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupo
Número de elercicios inínternumpidas	23	23

	Sociedad	Grupo
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de	100,0	100,0
auditoría / Ne de ejercicios que la sociedad ha sido
auditada (en %)

C.1.40 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

51 K

No O

Detalle el procedimiento
Conforme dispone la normativa interna, los Consejeros tienen la facultad
de proponer al Consejo, a través del Secretario y mediante comunicación
dirigida al Presidente, la contratación con cargo a la Sociedad de los
asesores externos (ascsores legales, contables, técnicos, financieros,
comerciales o de cualquier otra fudole) que consideren necesarios para los p
intereses de la Sociedad con el fin de ser auxiliados en el elercicio de sus

funciones cuando se trate de problemas concretos de cicrto relieve y complejídad ligados al ejercicio de su cargo. (art. 21.2 del Reglamento del Consejo y primer párrafo del 21.3).

123778878888

El Consejo de Administración podrá vetar la aprobación de la propuesta por su innecesariedad, por su cuantía o bien por estimar que dicho asesoramiento puede ser prestado por experios y técnicos de la propía Sociedad. (art, 21.3 del Reglamento del Consejo).

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo suficiente:

sí k

No O

Detalle el procedímiento Según ol artículo 9.2. del Reglamento del Consejo:

22.-La convocatoria de las sesiones ordinarias se realizará por el Presidente, o por el Secretario o Vicesecretario por orden del Presidente, y se efectuará por cualquiera de los medios estaunimiamento previstos, asimilandose a la carta la remisión de la documentación por correo electrónico, siempre que el Consejero receptor haya dado su dirección en dicho correo. La convocatoria incluirá el lugar de celebración y el orden del día de la misma y, se cursará, salvo casos excepcionales, con una antelación minima de 48 horas a la celebración de la reunión. Con carácter previo a cada reunión, los Cansejeros dispondrán do la información y documentación consideradas convenientes o xelevantes sobre los temas a tratar en el Consejo. Además, a los Consejeros se les entregará el actu de la sesión anterior, hava sido o no aprobada. ...

Será válida la constitución del Consejo, sin previa convocatoria, si se hallan presentes o representados todos los Consejeros y aceptam por manimidad la celebración del Consejo.34

No obstante, según el articulo 2.3 del Reglamento del Consejo de Administración, cuando cl acuendo a adoptar sea la modificación del Reglamento del Conseio de Administración, "el Presidante del Consejo de Administración, la Comisión de Auditoría y Control o un número de, al menos, cuatro Conscieros, podrán proponer al Consejo tales modificaciones, cuendo concentran circunstancias que lo hagan, a su juicio, conveniente o nocesario, acompañando en tal caso una memoria justificativa de las causas y el alcance de la modificación que se propone. El Consejo deberá ser convocado mediante notíficación individual remitida a cada uno de los miembros con una antelación superior a los quinco días de la fecha de la veunión."

Por ouro lado, el artículo 21.1 y 3 del citado Reglamento, en relación al derecho de información de los Consojeros establece:

"1 .- Los Consejeros teudrán acceso, a través del Presidente, y en su caso, del Secretario, a todos los servicios de la Sociedad y podrán recabar, con las más amplias facultades, la información y asesoranicato que precisen sobre cualquier aspecto de la Socicdad. El derecho de información se

extiende a las sociedades filiales y se canalizará a través del Presidentó o del Secretario del Consejo de Administración o de las Comisiones correspondientes del Consejo, fucilitándole directamente la información, ofreciendole los interiocutores apropiados o arbitrando cuantas medidas sean necesarias para el examen solicitado.

12399 2018 2018 2017 22

3 .- Tanto la petición de acceso como la propuesta a que se refleren, los aúmeros 1 y 2 de este articulo, deberán ser comunicadas al Presidente de la Sociedad a través del Secretario del Consejo.33

Es práctica habitual remitir a los Consejeros, junto con la convocatoria de la reunión, toda aquella información que pueda resultarles util para un más exacto conociniento de los asuntos a tratar en la sesión del Consejo. En nuestra opinión la información trasladada se considera completa y suficiente para conformar la opinión y criterio de los Consejeros.

Asimismo, durante la xeunión y, con posterioridad a la misma, se proporciona a los Consejeros cuanta información o aclaraciones estimen pertinentes en relación con los pratos incluidos on el Orden del Día, o que, sin estar includos, se trataron en la sesión.

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitír en aquellos supuestos que puedan perjudícar al crédito y reputación de la sociedad:

ડાં જ No

Explique las regias
El articulo 15.2 del Reglamento del Consejo de Administración establece, en este sentido, lo siguiente;
6 Los Consejeros doborán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión en los casos siguientes:
a) Cuando los Conscieros Internos cesen en los puestos ejecutivos ajonos al Consojo a los que estuviese asociado su nombramiento como Consefero. b) Cusudo se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o profiibición previstos en las leyes, Estanutos Sociales o en este Reglamento.
c) Cuando infrinjan gravemente sus obligaciones como Consejeros, poniendo en riesgo los intereses de la Sociedad,
d) Cuando desaparezca la causa por la que fueron nombrados como Consejeros Independientes, Ejecutivos o Dominicales."
Por su parto el atticulo 16.7 del Reglamento indica que:
"El Consejero informará a la Sociedad sobre cualquier tipo de reclamación udicial, administrativa o sobre hechos de cualquier indole en los que se encuentre implicado que, por su importancia, pudieran incidir gravemente en la reputación de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y adoptará las medidas que sean aconseiables en interés de la Sociedad con

la urgencia requerida.34

C.1.43 Indique si algún miembro del consejo de administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha dictado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital:

si D

st 0

No X

Nombre del consejero	Causa Pena	Observaciones

Indigue si el consejo de administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

No X

Decisión tomada/actuación realizada	Explicación razonada

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vígor, sean modifícados o concluyan en caso de camblo de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquísición, y sus efectos.

El Acuerdo de Actuación Industrial entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. comunicado como hecho relevante a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 29 de abril de 2005 y el Acuerda de Socios entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. relariyo a KEPSOL-GAS NATURAL ING, S.L. contemplaban a 31 de diciembre de 2013 como causa de terminación el cambio en la estructura de control de cualquiera de las partes.

Por otro lado, la mayor parte de la deuda viva quo incluye una cláusida de cambio de control, ya sea por adquisición de más del 50% de las acciones con voto o por obtenci el derecho a nombrar la mayoría de miembros del Cunsejo de GAS NATURAL SDG, S.A. están sujetas a condiciones adicionales tales como reducción importante de la calificación crediticia o rating provocada por el cambio do control; perjuicio material para el acreedor, conilleve un cambio material adverso en la solvencia o en la capacidad de otmplír el contrato. Estas cláusulas suponen el reembolso de la denda en un plazo mucho mayor al concedido en los supnestos de resolución anticipada; en algunas se contempla el otorgamiento de garautias como alternativa al recembolso.

En concreto, los bonos emitidos, en volumen aproximado do 12,000 Millones de Euros, como es habitual en el euromercado, serian susceptibles de vencimiento anticipado siempre que ese cambio de control provocara

una calda do tres escalones o tres "full notches" en al menos dos de las tros calificaciones que tuviera y todas las calificaciones cayesen por debajo de "investment grade" y siempre que la Agencia Calificadora expresase que la reducción de la calificación crediticia viene motivada por el cambio de control.

Asimismo existen préstamos por un importo de aprox. 2.400 millones de Euros que podrían ser objeto de recubolso anticipado eu caso de cambio de control, ma parte de ese importe se refiere a la refinanciación que se tomó para la adquisición de Unión Fenosa. Todos cuentan con plazos especiales de recanholso de la deuda más extensos a los de los supucstos de resolución anticipada,

En un porcentaje superior al 60%, las cláusulas de cambio de control además están ligadas a que se provoquen perjuicios para los acreedores o reducciones importantes de rating. En casi todas esas cláusulas se excluye el cambio de control si cualquiera de los accionistas actuales mantienen participaciones relevantes en la compañía conjuntamente con el tercero. Algún contrato contempla el otorgamiento de garantias como alternativa al reembolso.

C.1.45 Identífique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficianos	26
Típo de beneficiario	Descripción del acuerdo
Comité de Divección y otros	El contrato del Consejero Delegado
Directivos	contiene una clánsola que estableco
	una indemnización que triplica la
	compensación aqual prevista para
	determinados supuestos de extinción
	de la relación, salvo en casos de
	incumplimiento muy grave y culpable
	de sus obligaciones profesionales con
	perjuicio grave para la compañía y
	una indemnización equivalente a una
	anualidad de retribución por el paoto
	de no competencia post-contracteal
	por un período de un año.
	Los contratos suscritos con los
	miembros del Comité de Dirección y
	el Director de Anditoría Interna
	contienen una clausula que establece
	una indemnización mínima de dos
	anualidades de retribución en
	determinados cusos de extinción de la
	relación, salvo en casos de
	incumplimiento muy grave y culpable
	de sus obligaciones profesionales con

perjuicio grave para la compafifa, y
una indemnización equivalente a una
aunalidad de retribución fija por no
competencia post-contractual portuguo
período de dos años.

Adicionalmente oxisten acuerdos de
indemnización con otros catorce
Directivos, enyos importes dan
derecho a los mismos a percibir una
indemnización mínima de una
anualidad en determinados casos de.
extinción de la relación, salvo en
casos de incumplimiento no mare y
culpable de sus obligaciones
profesionales con permicio grave para
la compañía. Asmismo, se establece
una indemnización equivalente a una
anualidad de rettibución fija por no
competencia post-contractual por un
período de dos años."

gasNatur21oos.a

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Organo que autoriza las cláusulas	Consejo de administración NO		Junta general NO
LSa informa a la funta general sobre las clausulas?		ਟੀ X	NO

C.2 Comisiones del consejo de administración

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus mlembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las integran:

Nombre	Cargo	Tipologia
DON SALVADOR GABARRO	PRESIDENTE	ETECUTTYO
SERRA
DON ANTONIO BRUFAD	VICEPRESIDENTE	DOMINICAL
NILIBO
DON CARLOS LOSADA	VOCAL	INDEPENDIENTE
MARRODAN
DON DEMETRIO	VOCAL	DOMINICAL
CARCELLER ARCE
DON EMILIANO LOPEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE
ACHURRA
DON ENRIQUE	YOCAL	DOMINICAL
ALCANTARA-GARCIA
TRAZOQUI
DON JUAN MARIA NIN	VOCAL	DOMINICAL
GENOVA

COMI5JÓN EÏECUTIVA O DELEGADA

gasNatural sug. Bal

DON RAFAEL VILLASECA VOCAL MARCO	RUSCRIPTING 4 0 % n
% de consejeros ejecutivos	25
% de consejeros dominicales	50
% de consejeros independientes	ਹੈ ਕੇ
% de otras externos

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Elpologia
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DONTUIS SUÁREZ DE LEZO VOCAL MANTILLA		DOMINICAL
DON RAMON ADELL RAMON	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de consejeros ejecutivos
% de conseferos dominicales	33.33
% de consejeros Independientes	66.66
% de otros externos

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia
DON MIGUEL VALLS MASEDA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON ANTONIO BRUFAŬ panik	VOGAL	DOMINICAL
DON SANTIACO COBO COHO	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de conseleros ejecutivos
% de conseleros dominicales	33,33
% de consejeros independientes-	ઉદ્યવસ્ત
% de otros externos

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS

Nombre	Cargo	Thologia

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales
% de consejeros Independientes
% de otros externos

COMISSIÓN DE RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tlpología

	2


% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales
% de consejeros Independientes
% de otros externos

... .. ...

Carlos Concession Company Concession

gasNaturala.

COMISIÓN DE ________

ਸ ਵਾਲਿਆ ਸਾਰੀ -

Nombre	Cargo	Tipología

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales
% de consejeros independientes
% de atros externos

C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comisiones del conselo de administración durante los últimos cuatro ejercicios:

	Número de consejeras
	Eferciclo t	Ejerdala t-1	EJerciclo t-2	Ejerciclo t-3
	દર્ Número	Número 55	ત્તર Número	ಕ್ಕೆ Número
Comisión elecutiva
Comité de auditoria
Comisión de nombramientos y retribuciones
comisión de nombramientos
comisión de retribuciones
comiston de _

C.2.3 Señale si corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

	ਨ।	No
Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información l financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el l	X
cumplímiento de los regulsitos normativos, la adecuada delimitación del p
perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios

	5	لاس
contables
Revisar perfodicamente los sistemas de control Interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identífiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	X
Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoria interna: proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría internaj proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta clirección tiente en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	X
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera aproplado anónima, les irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	X
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramlento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	X
Recibir regularmente del auditor externa Información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verliticar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	X
Asegurar la Independencia del auditor externo	X

3.818.488.2019

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, asf como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comislones del consejo.

COMISION EJECULIVA (artículos 50 y 51 de los Estatutos Sociales y artículos 30 dol Reglamento del Consejo):

1.1 .- Facultades.

El Consejo de Administración podrá designar de su seno una o más Comisiones Ejecutivas y nombrar uno o varios Consejeros Delegados y delegarles, con carácter temporal o permanente, todas o parte de las funciones, excepto aquéllas que, legalmente, o por acuerdo de la Junta General, fueran de la exclusiva competencia. de ésta, o indelegables del Consejo.

Mediante acuerdo del Consejo de Administración de 20 de febrero de 1992 se le delegaron las siguientes facultades a la Comisión Ejecutiva:

Organizar, dirigir, e inspeccionsa todos los servicios e instalaciones de la Compafifa,
Nombrar, suspenden y separar a los cupleados y operarios do la Compañía y señalar los sueldos, así como la garantía que hayan de dar los empleados que acuerde deban prestarla.

and and a all seg, a

Sefialar las remunciaciones que debau satisfacerse por servicios extraordinarios?
Verificar arqueos do los fondos de la Sociedad.

· Recibir, dirigir y contestar requerimientos e instar el levantamiento de actas de toda especie,

Librar, endosar, aceptar, cobrar y descontar lotras de cambio y deunás documentos de giro, formular cuentas de resaca y requerir protestos por falta de aceptación o pago.
Seguir, abrir y cancelar en el Banco de España, en cualquier localidad, o en oralquier otro Bauco, Caja de Ahorro o Establecimiento, cuentas concentos y de crédito firmando al efecto talones, cheques, ordenes, pólizas y demás documentos; pedir y conformar o rechazar extractos y saldos de cuentas.
Efectuar pagos y cobros por cualquier tímlo y cantidad incluso bacer efectivos libramientos del Estado o de las Comunidades Autónomas, Provincia o Muaicipio, firmar recibos y cartas de pago.
Rotirar de las Oficinas de Comunicaciones cartas, centificados, despacios, paquetes, giros y valores declarados y de las Compañías ferroviarias, navieras y de transporte en general, Aduanas y Agencias, géneros y efectos romitidos, hacer protestas y reclamaciones, dejes de cuenta y abandono de mercancias,
Abrir, contestar y firmar la correspondencia y llever los libros de comercio con arregio a la Ley.
Contratar seguros do todas clases, firmando las pólizas y documentos correspondientes y cobrando en su caso las indemnizaciones pertinentes.
Reprosentar a la Sociedad en las quitas y esporas, suspensiones de pagos, concursos, quiebras de sus doudores, asistir a las Juntus, nombrar sindicos y administradores, aceptar o rechazar las proposiciones del deudor y llevar todos los trámites hasta el término del procedimiento.

· Comprar, vendor, arrendar, retraer; permutar pura o condicionalmento, con precio confesado, aplazado o pagado al contado, toda claso de bienes muebles e inmuebles, derechos reales y personales, hacer declaraciones de edificación y plantación, deslindes, amojonamientos, agrupaciones y segregaciones y chorgar contratos de todas clases.

Constituir, aceptar, modificar, adquirir, enajenar, posponer y cancelar, total o parcialmente, antes o después de su vencimiento, háyase o no cumplido la obligación ascgurada, hipotecas, prendas, prohibiciones, condiciones y toda class de limitaciones o garantías, así como servidumbres y demás derechos reales.
Constituir, fusionar, transformar, disolver y liquidar toda. clase de Sociedades, Asociaciones, Agrupacionas de Interes Económico, Agripaciones Europeas de Interés Económico y Uniones Temporales do Empresas, asistir o interventr en toda clase de Tuntas, aportar a las Compañías Mercantiles toda claso de bienes, recibiendo en pago las participaciones y cuolas, derechos o acciones que procedan y, en caso de disolución, el liaber que corresponda,
Tomar parte en concursos y subastas, liacer propuestas y acepter adjudicaciones.

Freder 18, 17, 10, 2017 2018 11, 1999 12

Comprar, vender, canjear y piguorar valores y cobrar sus intereses, dividendos y amortizaciones.
Modificar, transferir, cancelar, retirar y constituir depósitos de efectivo o valores, provisionales o definitivos.
Concertar y disponer de créditos bancarios con garantía personal o con piguoración de valores, con Bancos, Cajas de Ahorro y Establecimientos de crédito, incluso el Banco de España, firmando las pólizas y documentos correspondicatos.
Instar actas notarlales de todas clases, promover y seguir expedientes de dominio y liberación de cargas; solicitar asientos en Registros de la Propiedad y Mercantiles,
Comparecer ante Centros y Organismos del Estado, de las Comunidades Anthumas, Provincia o Municipio, Juecas, Tirbunales, Magistraturas, Fiscallas, Sindicatos, Delogaciones, Comités, Juntas, Jurados y Comisiones y, en general, ante cualquier persona fisica o jurídica, pública o privada, y en ellos instar, seguir y terminar como ector, demandado o en cualquier otro concepto, toda clase de axpedientes, juicios y procedimientos, civiles, penales, administrativos, contenciosoadministrativos, gubernativos, laborales y fiscales, de todos los grados, jurísdicciones e instancias, elevando peticiones y eferciendo acciones y excepciones en cualesquiera procedimientos, trámitos y recursos, incluso el de casación y revisión y demás extraordinarios; prestar, cuando se requiera, la ratificación personal, absolver posiciones y confesión en juicio, bajo juramento decisorio o indecisorio.
Nombrar apoderados y asignacies las facultades portinentes, tanto con carácter general como para un acto a ocasión determinados, así como revocar los poderes concedidos en todo momento.

Del mismo modo, el vigente artículo 5 del Reglamento del Consejo indica que los acuerdas contemplados en los puntos quinto a octavo, décimo a decimotercero y decimosoxto del propio artículo 5 pueden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comisión Ejecutiva. Vid. acticulo 5 del Reglamento del, Consejo,

Asimismo, el artículo 30.4 del Reglamento del Consejo indica que será competencia específica de la Comisión Rjecutiva la del seguimiento continuo de la gestión del primer nivel de dirección, de la Compatita, así como cualquier otra función que le corrosponda conforme a los Estatutos o al presente Reglamento o la que le asigne el Consejo de Administración.

1.2 .- Organización y functonamiento:

La Comisión Ejecutiva estará compuesta por el Presidente del Consero de Administración y por un máximo de otros siete Consejeros, perfenecientes a los grupos previstos en el artículo 3 del Reglamento, en la misma proporción existente en el Consejo de Administración. La designación de los miembros de la Comisión Ejecutiva requerirá el voto favorable de al menos los dos tercios do los miembros del Consejo con nombramiento vigente.
Actuará como Presidente de la Comisión Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administración y desempeñará su secretaria el Secretario del Consejo, que podrá ser asístido por el Vicesecrefario,

La Comisión Ejecutiva se onfenderá válidamente constituida cuando concurram a la rennión, presentes o representados, la mitad más uno do sus componentes.
Los miembros de la Comisión Ejección cuando lo hagan en su condición de Consejero o cuando así lo acnerde el Consejo. Las vacantes que se produzoan serán cubiertas a la mayor brevedad por el Consejo de Administración.
La Comisión Biecutiva, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando lo considere nocesario su Presidente o previa soficitud de 1/3 do sus miembros. El Secretario levantará acta de los acuerdos adoptados en la sesión, de los que se dará cuenta al siguiente pleno del Consejo de Administración.
En aquellos oasos en que, a juicío del Presidente o de la moyoría do los micimbros de la Comisión Ejecutiva, la importancia del asunto así lo aconsejera, los acuerdos adoptados por la Comisión se someterán a ratificación del pleno del Consejo.

Otro tanto será de anlicación en relación con aquellos asunina que o! Consejo lubiese remitido para su estudio a la Comisión Ejecutiva reservándose la filtima. decisión sobre los mismos.

Ba cualquier otro caso, los acrertios adoptados por la Comisión Ejecutiva serán válidos y vinculautes, sin necesidad de ratificación posterior por el pleno del Consejo.

Serán de aplicación a la Comisión Ejecutive, en la medida en que puedan serio, las disposiciones del Reglamento relativas el finicionamiento del Consojo de Administración.

COMISION DE NOMBRAMILENTOS Y RETRIBUCIONES (atticulo 31 del Reglamento del Consejo).

Funciones:

For The Wall Market Michaeler

La Comisión tiene funciones de estudio y de propuesta al Consejo sobre las siguientes materias:

a Proponer los criterios de retribución de los Consejeros de la Sociedad, asf como velar por la transparencia de las retribuciones.
· Proponor la política general de remuneración de los Directivos del Circipo GAS NATURAL FENOSA.
· Proponer las directrices relativas al nombramiento, selección, carrera, promoción y despido de los miculiros integrantes del primer nivel de dirección, a fin de asogurar que el Grupo dispone, en todo momento, del personal de alía cualificación adecuado para la gestión de sus actividades.
· Rovisar la estructura y composición del Consejo de Administración, los criterios que deban informar la renovación estatutaria de los Consejeros, las aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir osda vacante, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoría de Consejeros y el proceso do incorporación de nuevos micmbros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de mievas vacantes se velará para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan do sesgos

implicitos que obstaculicen la solección de consejeras, incluyendose, en Tas mismas condiciones, entre los potenciales candidatos, mujeres que rounan el perfil profesional buscado.

gas Matthrailsta, so.

Emitir informe sobre las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de intereses y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.
· Emitir informo sobre los nombramientos y ceses de los miembros del primer nivel de dirección.

Organización y Funcionamiento:

La Comisión do Nombramientos y Retribuoiones estará constituida por un mínimo de tres y un máximo de cínco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros Externos, temendo presentes sus conocimientos y aptítudes. Sus miembros cesarán cuando lo hagan on su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso de plazo de ues años a partir de su nombramiento, pudiando ser realegidos.

De entre los miembros de la Comisión, el Cousejo de Administración elegirá al Presidente de la misma, quien no tendrá voto de calidad. La secretaria de la Comisión corresponderá a la secretaría del Consejo de Administración.

La Comisión se reunirá cuantas veces sea necessió para emitir los informes de su competencia o lo considere necesario su Presidente o previa solicitud de dos de sus miembros y, al menos, cuatro vecesa al año. Será convocada por ci Presidente, con una antelación mínima de dos días a la fecha senalada para la reunión, salvo causa especial justificada. La convocatoria incluirá el Orden del Día junto con la documentación relevante para el mejor desarrollo de la sesión. Las reuniones tendrán lugar normalmente en el domícilio social.

COMISION DE AUDITORÍA Y CONTROI. (avtículos 51 Bis de los Estatutos Sociales y 32 del Reglamento dol Consejo).

Funciones:

Artículo 51 Bis de Ius Estaturos Sociales:

61 .- Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

2 .- Froponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los Auditores de Cuentas Extumos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.

3 - Supervisar la eficacia de control interno de la Sociedad, los servicios de Auditoria interna, en su caso, y los sistemas do gostión de riesgos, así como discutír con los audifores de cuentas o sociedades do anditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

4 .- Supervisar ol proceso de elaboración y presentación de la información financicia regulada.

attif all sug. s

5 .- Establecer las oportunas relacionos con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por el Comité, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas ofras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las nomas de auditoría. Eu todo caso, deberán recibir anualmento do los anditores de cuentas o de sociedades de auditoría la confinimación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a la Sociedad dírecta o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados anditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acueido con lo dispuesto en la Loy 19/1988, do 12 de julio, de Auditoria do Cuentas.

6 .- Emitir anualmente, con caráctes previo a la emisión del informe de anditoria de cuentas, un informe en el que se exprosará una opinión sobre la independencia de los auditores do cuentas o sociedad auditora. Este informe deberá pronunciarse, en lodo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el punto anterior.

7 - Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

El Comitó se reunirá con la periodicidad quo se determine y cada vez que lo convoque su Presidente o lo soliciten dos de sus miembros, adoptando sus decisiones o recomendaciones por mayorfa de votos.

En chanto al fincionamiento del Comité de Anditoría scrán de aplicación directa las reglas que establezca el Reglamento del Consejo de Administración. A falta de previsión al efecto, se aplicarán, en la medida en que lo permita su naturaleza, las reglos do funcionamiento del Consejo de Administración.

Organización y funcionamiento:

La Comisión do Auditoría y Control estará constituida por un minimo de fres y un máximo de cinco Consejoros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros Externos, tenicado en cuenta los conocumientos y experiencia en materia de coutabilidad, auditoria y gestión de riesgos. Sus miembros cesarán cuando lo hagen en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres sãos a pattir de su nombramiento, pudiendo seu reelegidos.

Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la categoría de independiente.

El Consejo de Administración elegirá al Presidente de la Comisión, quien no tendrá voto do calidad y que deberá ser sustituido según lo previsto en los Estatotos Sociales (ar. 51 bis) y en la Ley, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido el plazo de un aflo desde su cese. La secretaria de la Comisión corresponderá a la Secretaría del Consejo de Administración.

La Comisión, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando soa necesario para la emisión de los informes que lo competen o cuando lo estime conveniente su Presidente o lo soliciten dos de sus miembros y, al utemos. cuatro veces al año, La convocatura incluirá el Orden del Día junio con la documentación relevante para el mejor desarrollo de la sesión y deberá de ser hecha con una antelación mínima de dos días, salvo causa especial justificada, por cualquier medio escrito. Las reuniones tendrán lugar normalmente en el domicilio social. La Comisión podrá invitar a sus reuniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente."

Ash 2008 al son

Artículo 32 del Reglamento del Consejo:

2 .- La Comisión tiene competencia sobre las siguientes materias:

Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia,

Propuesta al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.

Supervisión de los servicios de auditoría interna, velando por su independencia y proponiendo el nombramiento, reclección y ceso de su responsable. A lal efecto, el responsable de la función de auditoria interna la presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantes que se produzcan en su desarrollo y le sometorá a final de ejercicio mi informe sobre sus actividades.

Conocimiento y supervisión del proceso de eluboración y presentación de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perimetro de consolidación.

Conceimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarios en caso de que se materialicen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control intemo detectadas en el desarrollo de la anditoria.

Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de anditor externo, así como las concliciones de su contratación.

Relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo do la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría.

· Seguimiento del desarrollo de la auditoría antal.

Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada audiroría. En todo caso, deberá recibir anualmente de los anditores de cuentas de la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidades vinculadas a ésta dírecta o indirectamente, así como la información de los sorvicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados anditores, o por las personas o enfidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoria de Cuentas.

Emitir amalmente, con caracter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los anditores de cuentas. Este informo deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación do los servicios adícionales a que hace referencia el punto anterior.

Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compalla que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en materia bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las quentus anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.

Adoptar las modidas que considere convenientes en la actividad de auditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misma.

Examinar el cumplímiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores vigente en cada momento, dal presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

Informar durante los tres primeros moses del año, y sicmpre que lo solicito ol Consejo de Administración sobre el cumplímiento del presento Reglamento.

Estublecer y supervisar un mecanismo que permita a los cinpleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anonima, las irregularidades de porcacial trascendencia, especialmente financieras y contahles, que adviertan en el seno de la empresa.

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Las Comisiones del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. son la Comisión Ejecutiva, la Comisión de Nombramientos y Rotribuciones y la Comisión de Auditoría y Control. Estas dos últimas tienen comperoneias de propuesta y estudio.

Las referidas Comisiones están reguladas en los Estabitos Socialos de la Compañía y en el Roglamento de organización y funcionamiento del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. y su Comisiones. Ambos documentos pueden consultause en el Registro Mercantil de Barcelona y en la web de la Compañía (www.gasnaturalfenosa.com)

Durante 2013 no se han modificado ní los Estatutos Socialcs uí el Reglancuto de organización y funcionamiento del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. y sus Comisiones.

En cumplimiento del artículo 5 del Reglamento del Conscio, las Comisiones del Conscio hun elaborado un informe anual que so ha sometido al Consejo de Administración sobre la calidad y cheiencia de su funcionamiento durante el ejercicio de 2013.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delègada o eJecutiva refleja la particípación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

No 51 X

En caso negativo, expligue la composición de su comisión delegada o ejecutiva

D OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Órgano competente para aprobar las operaciones vinculadas El Consejo de Administración.

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

Conforme al articulo 16, in fine del Reglamento del Consejo; " .. toda trausacción directa o indicecta entre la Sociedad y un accionista significativo deberá someterse a la sprobación del Consejo de Administración, previo dictarien de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones del Consejo, que habra de valorarla desde el punto de vista de la igualdad de trato y do las condiciones de mercado. Los Consejeros Dominicales afperados deberán abstenerse de intervenir en las delfiberaciones y volaciones del Consejo, Tratándose de operaciones ordinarias, podrá otorgarse una autorización generica de la línea de operaciones y de sus condiciones de cjecución."

El artículo 31 dol Reglamento dol Consejo contempla, entre otras funciones encomendadas a la Comisión de Nombramiontos y Retribuciones, la de informar al Consejo sobre las transacciones que impliquen o puedau implicar conflictos de intereses y particularmento las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

Por tiltimo, el artículo 6.5 dol Roglamento, impone al Consejo de Administración la obligación de incluir en la Memoria Anual y en el Infórmie Anual de Gobierno Corporativo información sobre las transacciones realizadas cón accionistas significativos a in de que los demás acciomistas puedan conocer su alcance e importancia.

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

El Consejo de Administración de 30 de septismore de 2011, previo informe favorable do la Comisión do Nombramientos y Retribuciones, acordó otorgar una autorización generica a las operaciones vinculadas de compra de red de polietileno de REPSOL BUTANO, S.A. que se realican en condiciones nomales de mercado. Dicha autorización es ejecutada por el Directos General de Negocios Minoristas.

El Conseĵo de Administración de 25 de mayo de 2012, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retifones, otorgó una antorización genefica para las operaciones ordinarias que se realicen en condicionos de mercado con CAIXABANK, S.A. o con cualquier entidad partenesionte al Grupo "Ia Caixa" relativas a: apertura de cuentas corrientes, inversiones financieras temporalos generadas por los excedentes de tesorería de las operaciones corrientes, gestión de recibos al cobro, pagos diversos relacionados con la operativa habitual (nóminas, impuestos, Seguridad Social, proveedores y otros de similar naturaleza),

ASNAQUILDI BOB S.D

Carl (col legalici 20

emisión de tarjetas VISA y equivalentes, compra y venta de divisas al contado o a plazo con antelación al pago y cobro de facturas en moneda extraujera aprobadas, plazo con anos com as de crédito documentario, contratación de derivados de tipos de interés, así como contratos ISDA y CMOF, así como cualquier otro de similar naturaleza, que amparen todas o algunas de las operaciones anteriores). Dicha autorización es ejecutada por el Director General Económico-Financiero.

240, 2017 12:42

D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significatívos de la sociedad:

Nombre o	Nombre a denominación
denominación	social de la	Naturaleza de la	Tipo de la	Importe
social de	p pepapins	relación	operación	(miles de euros)
accionista	entidad de su
significativo
	grupp GAS		Gastos
CRITIERIA CALAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	financieros	રે છે ભે ભ
ING, S.A.U.	SDG, S.A.
CRITERIA	GAS
CATAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	Otros gastos	ਰੇਵ 683
ING, S.A.U.	SDG; S.A.
CRITERIA	GAS		Ingresos
CATXAHDLD	NATURAL	COMERCIAL	financieros	27.697
ING, S.A.U.	SDG, S.A.
			Compra de
CRITERIA	GAS		activos
CALXAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	materiales.	10.500
ING, S.A.U.	SDG, S.A.		intangibles u
			otros activos
CRITERIA	GAS		Otros ingresos
CATAAHOLD	NATURAL	COMERCIAL		804
ING, S.A.U.	SDG, S.A.
			Acnerdos de
CRITERIA	GAS		financiación:
CALKAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	creditos y aportaciones	1.577.755
ING, S.A.U.	SIDG, S.A.		de capital
			(prestamista)
			Venta do
CRITERIA	GAS		activos
CALXAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	materiales,	705.852
ING, S.A.U.	SDG, S.A.		Intangibles u
			otros activos
			Acuerdos de
			financiación:
CRITERIA	GAS		méstamos y	6.186
CALAHOLD	NATURAL	COMERCIAL	aportaciones
ING, S.A.U.	SIDG, S.A.		de capital
			(prestatario)
CRITERIA	GAS	COMERCIAL	Garantías y	137.500
CALXAHOLD	NATURAL		avales

azanaturalursa

ING, S.A.U.	SDG, S.A.		recibidos
CRITERIA CATAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Contratos de gestión o colaboración	843.020
ORTHERTA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y Ciros beneficios distributidos	311.037
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Recepción de servicios	91.702
REPSOL, S.A.	GAS NATÜRAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de biches (terminados o en curso)	1.090.558
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Arrendamiento S	371
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Prestación de servicios	54 524
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Venta de bienes (terminados o en ciuso)	1.108.363
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SIDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de activos materiales, ntangibles u softiga solivos.	1.299
REPSOL, S.A. NATURAL	GAS SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de oapital (prestannista)	6.620
REPSOL, S,A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y ofros beneficios distribuidos	268.474

D.3 Detalle las operaciones signifícativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

i_zasNaturalum.an

Nombre o denominacion social de los administradores o dírectivos	Nombrø o denominación social de la parte vinculada	Vinculo	Natura eza de la operación	Importe (milles da euros)

D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, slempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolldados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

Denominación social de la	Brevo descripción de la	Importe
entidad de su grupo	operacion	(miles de euros)
Buenergía Gas & Power, Dividendos percibidos de		26.710
Ltd	EcoEléctrica Holding, Ltd
	y Ecoelectrica Limited
BeoEléctrica Holding, Ltd Dividendos percibidos de		26.443
	Ecoeléctrica, L.P. y
	abonados a Buenergia
	Gas & Power, Ltd
Ecoeléctrica Limited	Dividendos percibidos de	267
	Ecoeléctrica L.P. y
	abonados a Buenergia
	Gas & Power, Ltd

D.5
D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

1 .- CONSEJEROS:

Los comflictos de interes están regulados en el artículo 16 del Regianento del Consejo de Administración que contienc, al respecto, las siguientes estipulaciones:

~ El Consejero deberá abstenerse de intervenir en las deliberaciones y de votar en los asuntos en los que so halle directa o indirectamente interesado y se plantee un conflicto de interés.

Se considerará que también existe interés del Consejeno cuando al asunto afecte a un miembro de su familia, o a una sociedad, entidad, o sus respectivos grupos, no pertenecientes al Grupo GAS NATURAL FENOSA, en la que desempeñe cargos o funcionos de representación, dirección o asesoramiento, o tenga ma participación significaliya en su capilal o hava sido propuesto por aquellas como Consejero dominical eu GAS NATURAL FENOSA.
Los Consejeros deberán revelar al Consejo las simaciones personales, las de suis familiares más allegados e incluso de las sociedades controladas por ollos relativas a participaciones, cargos y actividades, pactos de sindicación y, en general, cualquier hecho, situación o vínculo que pueda resultar relevante para su leal actosción como administrador de la sociedad. Asimismo, los Consejeros Dominicales doberán informax al Consejo de cualquier situación de conflicto de interes entre la sociedad y el accionista. que propuso su nombramiento, o que pudiera comprometer su deber de lealtad.

Samaria 21:00.5

El Consejero no podrá realizar directa o indirectamente transacciones mofesionales o comerciales con la compañía o sociedades de su grupo, a no ser que informe anticipadamente de la situación de comflicto de intereses, y el Consejo, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, aprilebe la transacción. Tratándose de operaciones ordinarias, bastará la antorización genérica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución. En todo caso, las situaciones de conflicto de inforeses en que se encuentren los administradores de la Sociedad serán objeto de información en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.
En su condición de representante leal de la Sociedad debert informar a esta últira de las acciones de la misma, de que sea titular, directamente o a través de sociedades en las que tenga una participación significativa, siguiendo el procedimiento y demás trámites que se establezcan sobre inversión en acciones de GAS NATURAL SDG, S.A. y Sociedades participadas,
Las votaciones sobre las propuestas de nombramiento, reelección o cese de Conscieros serán secretas, y en ellas, así como en sus deliberaciones, deberán abstenerse de intervenir los Consejeros afectados:
El Consejero deberá notificar a la Sociedad los cambios siguificativos en su situación profesional y los que afecten al carácter o condición en cuya virtud hubiera sido designado como Consejero.
El, Consejero informará a la Sociedad sobre cualquier tipo de reclamación judicial, administrativa o sobre hechos de cualquier indole en los que se encuentre implicado que, por su importancia, pudieran incidir gravemento en la reputación de la Sociedad, El Conselo examinará la cuestión y adoptará las medidas quo sean aconsejables en interes de la Sociodad con la urgencia requerida.
El Consejo de Administración procurará eviter en todo momento que los Consejeros Dominicales hagan uso de su posición para obtener ventajas patrimoniales sin contrapartida adecuada, en beneficio del accionista que los propuso para el cargo.

2 .- CONSEMEROS Y DIRECTIVOS:

Por otra parte, el Código Interno de Conducta en materias relativas a los Mercados de Valores de GAS NATURAL SDG, S.A. dispone, en su apartado 6, la información que los Consejeros y directivos de la entidad deben facilitar en materia de conflictos de intereses:

"6.1. Las personas incluidas en el ámbito subjetivo del presente Código interno de Conducta, estarán obligadas a comunicar al Secretario del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., acerca de los posibles conflictos de interés que puedan suagic con las relaciones societatias en las que tenga interes o con la titularidad de su. patrimonio personal o familiar o con cualquier otra causa que interfícia en el ejercicio de las actividades que son objeto de esta norma.

En caso de dudas sobre la existencia o no de un conflicto de interases, las înfersouias obligadas deberán consultario al Secretario del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. quien resolverá por escrito. El Secretario podrá elevar el asunto a la Comisión de Nombramicatos y Retribuciones, cuando por su especial trascendencia lo considere conveniente.

Santas Bour 20 and 20

Las personas afectadas por posibles conflictos de intereses deberán mantener acualizada la información, dando cucata de cualquier modificación o cese de las situaciones previamente comunicadas.

6.2. Las personas afectadas deberán abstenerse de participar en la adopción de cualquier decisión que pudiera quedar afectada por el conflicto de intereses con la Sociedad ... ".

3 .- ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS:

En relación a este apartado, el artículo 16, in fine, del Reglamento del Consejo establece:

"A tal efecto, toda transacción directa o indirecta entre la Societad y un accionists significativo deberá someterse a la aprobación del Consejo de Administración, provio dictamen de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones del Consejo, que habrá de valorarla desde el punto de vista de la igualdad de trato y de las condiciones de mercado, Los Consejoros Dominicales afectados deberan absicmerse de intervenir en las deliberaciones y votaciones del Consejo. Tratándose de operaciones ordinarias, poditá otorganse una autorización generica de la Imea de operaciones y de sus condiciones de ejecución."

El articulo 31 del Reglamento del Consejo contempla entre las finciones encomendadas a la Comisión de Nombramientos y Rotribuciones la de informar al Consejo sobre las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de intereses y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

Por último, el articulo 6.5 del referido Reglamento, impone al Consejo de Administración la obligación de incluir en la Memoria Anual y en el Informe Anual de Gobierno Corporativo información sobre las transacciones realizadas con accionistas significativos (volumen global de las operaciones y naturaleza do las más relevantes), a fin de que los demás accionistas puedan conocer su alcance e importancia.

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D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

No X

Identífique a las sociedades filiales que cotizan en España:

Sociedades filiales cotizadas

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como lis de la sociedad dependiente cotízada con las demás empresas del grupo;

st П No X

ਤੇਰੇ

Defina las eventuales relaciones de negacto entre la sociedad matriz y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

្រទេសថៃ្មបាប់រាំងប្រជុំនិង

ídentifíque los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para resolver los eventuales conflictos de interés

SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

El Sistema de Gostión de Riesgos funciona de forma integral, continua, consolidando dicha gestión por érea o unidad de negocio o actividad, filiales, zonas geograficas y áreas de soporte (como por ejemplo recursos humanos, marketing o control de gestión) a nivel corporativo.

E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

Comisión de Auditoría y Control Comité de Riesgos Dirección General Económico Financiera Dirección de Auditoria Interna Dirección de Riesgos

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

Precio de commodities
Volunen de gas
Procio do la electricidad
Volumen de electricidad
Regulatorio
Estratégico
Crédito
Tipo de Cambio
Tipo de interés
Liquidez
Imagen y Repulación
Fraude
Procesos
Accidentes
Medio Ambiente
Cambio Climático

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

La compañía cuenta con niveles de tolerancia al riesgo establecidos a nivel corporativo para las principales tipologías de riesgo.

El proceso de evaluación de riesgos nace en la identíficación de los mismos, generalmento por parte do los negocios que soportan la exposición. Dicha identificación se produce en el momento de originarse la exposición. No obstaute, anualmente se realiza una revisión en profundidad por parte de la Dirección do Riesgos para garantizar la correcta identificación de todas las exposioiones, tanto actuales como potenciales.

Es responsabilidad de la Dirección de Riesgos realizar la evaluación de los riesgos identificados, atendiendo a:

a) Posición en riesgo: Definición y características.
b) Variables de impacto.

Collegend - Bellering

c) Severidad cualitativa y cuantitutiva en caso de meterialización del riesgo.
d) Probabilidad de ocurrericia.
e) Controles y mecanismos de mitigación emplesdos y efectividad de los sususius.

Finalmente, propondrá un nivel de tolerancia para las tipologias identificadas, quo será aprobado por el Comité de Riesgos.

E.5 Indique qué riesgos se han materializado durante el ejercicio.

El principal riosgo materializado en el ejercicio ha sido de indole Regulatoria, derivado de las medidas adoptadas para garantizar la estabilidad financiera del sector eléctrico, publicadas eu el mes de julio.

Todas las circunstancias que han incidido en la matexialización de dicho rissgo responden a casuísticas exógenas, inherentes a las actividades desarrolladas por GAS NATURAL FENOSA,

Los riesgos restantes han evolucionado sin impactos siguificativos en las cuentás anuales consolidadas: los sistemas de control interno han funcionado de manera adecoada.

E.6 Explique los planes de respyesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

Los riesgos susceptibles de afectar al desempeño de GAS NATURAL FISNOSA se recogen en el Mapa de Riesgos de la Compañía. Dicho mapa es el principal modio de comunicación a la Comisión de Auditoría y Control en sus funciones de supervisión de los riosgos de la entidad.

En un nivel más operativo, la Dirección de Riesgos y otras úreas espealficas (Regulación, Medio Ambiente, Generación) realizan mediciones periódicas de la evolución de los riesgos principales, señalando las indicaciones oportunas en caso de observar nivelos de exposición o tendencias en su evolución que pudieran exceder la tolerancia establecida.

F | SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL V GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL proceso de emisión de la información fínanciera (sciif)

Describa los mecanismos que componen los sístemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 Entorno de control de la entidad

Informe, señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación: y (iii) su supervisión.

GAS NATURAL FENOSA ha definido su Sistema de Control literno de Información Financiera (en adelante SCIIF) en la "Norma General del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIF) de GAS NATURAL FENOSA".

288Natural

Como parte del SCIIR, GAS NATURAL FENOSA ha definido, en la citada Nouma Goneral, el modelo de responsabilidades del mismo. Este modelo se articula en torno a los siguientes cinco ámbitos de responsabilidad:

Consejo de Administración: Es responsable de la existencia de un SCIIF adecuado y eficaz, cuya supervisión tiene delegada en la Comisión do Auditoría y Control.

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 5 apartado 19, establece que la aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguimiento periódico de los indicadores y sistemas internos de control es una de las facultades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo.

Comisión de Auditoría y Control: Esta Comisión tiene, entre otras, la responsabilidad en la supervisión del SCIIF. El Reglamento del Consejo de Administración on su arfoulo 32 apartado 2, indica que la Comisión tiene, entre otras, las siguientes competencias:
« Conocimiento y supervísión del proceso do elaboración y presentación de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
· Conceimiento y supervisión de los sistemas y do la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la Sociedad, velando para que éstos identífiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarios cu caro de que se materialicen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentas las debilidados significativas del sistema de control interno detectadas en el dosarrollo de la auditoria,
ª Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en materia bustil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.
· Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de auditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en matería de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misma.

Para el desarrollo de parte de estas funciones la Cornisión de Auditoría y Control cuenta con la Unidad de Auditoría Interna.

Dirección General Económico - Financiera: Es responsable del diseño, implantación y funcionamiento del SCIII. Para el desarrollo de esta función cucuta con la Unidad de Control Interno.

SNS 2018 31 31 31 40 0

Unidad de Anditoria Interna. En general, es responsable de apoyar a la Comisión de Auditoría y Control en la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno en todos los ámbitos de GAS NATURAL FENOSA, sportando un enfoque sistemático y riguroso para el seguiniento y mejora do los procesos y para la evaluación de los riesgos y controlos operacionales asociados a los mismos, incluídos los correspondientes al SCIF y al Modelo do Provención do Riesgos Penales.
Unidades de negocio y unidades corporativas implicadas on el proceso de claboración de información financiera. Son responsables de ejecuter los procesos y mantener la operativa diaria asegurando que se realizan las actividades de control implantodas.
F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la Información financiera, los siguientes elementos:
- Departamentos y/o mecanismos encargados: {i) del diseño y revisión de la estructúra organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iñi) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de dirección, así como la definición de las líneas de responsabilidad son realizados por el Consejo de Administración, por medio del Consejero Délegado y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Para garantizar la adecuada gestión de la información económicofinanciera del grupo, la Dirección General Económico-Financiera ha desarrollado, como parte del SCIIF, una instrucción tecnica consistente en un mapa de interrelaciones (flujos de información) del proceso de elaboración de información financiera en el que documenta las comunicaciones entre la Dirección General Económico-linanciera, los distintos responsables de los procesos y los responsables que son origen o destino de la información financiera y que se denomiña "Mapa de interrelaciones de la información financiera de GAS NATURAL IMNOSA",

En ests sentido, seis son los gies que GAS NATURAL FENOSA ha tenido en cuenta para la elaboración del mapa de interrelaciones do los procesos de elaboración de la información financiena:

(i) la información necesaria para claborar la información financiera;
(ii) los responsables que sean origen a destino de la información financiera v
(iii) la distribución de tareas entre las distintas unidades organizativas
(iv) el alcance de dicha distribución a todas las empresas dol grupo
(v) la periodicidad de la transmisión de la información.
(ví) los sistemas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera;

De esta forma, mediante el mapa de interrelaciones de GAS NATURAL FENOSA, quedan definidos claramente los procesos que impactan en la elaboración de la información financiera, tanto los procesos operativos con impacto relevante sobre la información financiera como los procesos ligados al área administrativa y contable, y los responsables implicados en la misma.

Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e înstrucción, princípios y valores incluidos (indicando sí hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

Dentro de Ios compromisos de la alta dirección de GAS NATURAL FENOSA se encuentra orientar sus esfiterzos a que las operaciones se desarrollen, en un entorno de prácticas profesionales éticas, no sólo con. la implantación de mecanismos encaminados a urevenir y detectar frandes cometidos por empleados, o mácticas mapropiadas que puedan suponer sanciones, multas o dañar la imagen de GAS NATURAL FENOSA, sino también reforzando la importancia de los valores éticos y de integridad entre sus profesionales.

En este sentido, GAS NATURAL FENOSA cuenta con un Código de Conducta (en adelante Código Etico), el cual fue aprobado por el Consejo do Administración en sesión celebrada el 31 de marzo de 2005, que es de obligado cumplimiento para todos los empleados de GAS NATURAL SDG, S.A. y de todas las empresas participadas en las que GAS NATURAL ITNOSA tiene el control do la gestión. Las actualizaciones y modificaciones del Código Ético son realizadas por el Consejo de Achninistración de GAS NATURAL SDG, S.A.

Desde su aprobación, so ha modificado en tres ocasiones, la última de las cuales trivo lugar el 19 de mayo de 2009, con objeto do actualizarlo e incorporar los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA en materia de Buen Gobierno y Responsabilidad. Corporativa, incorporar las mejores prácticas internacionales en aspectos éticos y sociales y de camplir con las exigencias regulatorias derivadas de la integración del grupo Gas Natural y Unión Fenosa.

El Código Ético recoge los principios éticos generales para el confinito del. GAS NATURAL FENOSA, que se concretan en los valores a seguir en la práctica en toda la organización y en el que se incluye: (i) ambito de aplicación (implicación a todos los miembros de GAS NATURAL FENOSA); (ii) críterios rectores de la conducta co GAS NATURAL FENOSA (declaración del estilo de gobierno del grupo); (iii) pautas de conducta (declaración de los valores clave de GAS NATURAL FENOSA; (iv) aceptación y cumplimiento del Código; (iv) Comisión del Código Etico y (V) vigonoia.

El Código Erico considera como criterios generales rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA la integridad y la responsabilidad profesional. Especificamente, establece una scrie de pautas de actuación en mayor o menor medida relacionadas con la

fuabilidad de la información financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable, en concreto:

Respeto a la legalidad. (Apartado 4.1)

"GAS NATURAL FENOSA asume el compromiso de actuar en todo momento de acuerdo con la legislación vigente y las prácticas éticas internacionalmente sceptadas, con total respeto liacia los Derechos Humanos y las libertades públicas ( ... )"

Tratamiento de la información y del conocimiento (Apartado 4.11):

"Todos los empleados que introduzcan cualquier tipo de información en los sistemas informaticos del grupo, deben velar porque ésta sea rigurosa y fiable.

En particular, todas las transacciones económicas del grupo deberán ser reflejadas con claridad y precisión en los registros correspondientes. Especialmente, todas las Cuentas deberán ser reflejadas correctamente en los registros, así como lodas las operaciones realizadas y todos los ingresos y gastos incurridos.

Los empleados de GAS NATURAL FENOSA, se abstendrán de cualquier práctica que contravenga el compromiso de reflejar con claridad y precisión todas las transacciones económicas en las Cuentas del grupo".

Adicionalmente, GAS NATURAL FENOSA dispone de un Código Interno de Conducta en materias relativas a los Mercados de Valores, que tambilian es aprobado por el Consejo de Administración de la сопрапія.

En julio de 2005 se constituyo la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA con la misión principal de promover su difusión y aplicación en todo el grupo y facilitár un canal de comunicación a todos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplímientos del Código.

Con objeto de que la Comisión del Código Ético pueda ejecutar sus funciones de forma objetiva e independiente, la Comisión está presidida por la Unidad de Auditoria Interna y está formada por representantes de diferentes Unidades implicadas en el seguiniento del cumplimicuto del Código Etico.

La Comisión reporta regularmente a la alta dirección y trimestralmente a la Comisión de Auditoría y Control. Su naturaleza es de informe y recomendación, proponiendo acciones correctoras a las unidadas encargadas de dar solución a los problemas que plantes la aplicación práctica del Código Ético y actuando a su vez de enlace entre estas y los empleados. El régimen sancionador, en los casos que sea necesario, es establecido por la Unidad do Recursos Humanos. Asimismo, la Comisión del Código Ético puede proponer y así lo ha hecho en varias ocasiones, actualizaciones de los contenidos del Código. Dichas actualizaciones sou, en primera instancia, aprobadas por la Comisión de Audituía y Control y, posteriormente, ratificadas por el Consejo de Administración.

Además se han establecido Comisiones Locales del Codigo Ético que se encargan de promover la difusión y aplicación del Código en algunos do los países en que GAS NATURAL FENOSA se encuentra presente, en concreto, Argentina, Brasil, México, Colombia, Panamá, Italia y Moldavia.

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Para favorecer no sólo el ejercicio de dicha responsabilidad sino también el conocimiento y difusión del Código Érico, éste se encuentra disponible en 9 idiomas:

~ Desde el exterior: web corporativa de CAS NATURAL FENOSA.

Internamente, en la plataforma del grupo Naturalnet.

Adicionalmente se hau dosarrollado cursos de formación "on line" a través de la Universidad Corporativa de GAS NATURAL FENOSA, que son obligatorios para todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA.

GAS NATURAL FENOSA, a través de la Comisión del Código Elico, lleva a cubo de forma periódica campañas de Declaración de Complimiento del Código Etico, con el fin de dar a conocer las partas de conducta que se esperan de todos los empleados, difundir los mecanismos oxistentes para realizar consultas y notificaciones, así como formalizar periódicamente el compromiso por parte de todos los empleados del grupo con la ética y la integridad.

GAS NATURAL FENOSA, para fomentar el conceimiento del Código Ético entro sus proveedores y empresas colaboradores recoge en las Condiciones Generales de los Pedidos una cláusula en la que so informa a los mismos donde pueden encontrar el Código Ético del grupo, así como información del canal de consultas y notifioaciones de aspectos relacionados con el Codigo Éfico. Actualmente se está llevando a cabo un proyecto do modificación del clausulado de contratos mercantiles y pedidos de aplicación en Commas España con el fin de ampliar el alcance informativo en el ámbito de Política de Derechos Humanos y Código Bico de GAS NATURAL FENOSA.

Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de audiloría de irregularídades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplímientos del código de conducta v actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

La ética profesional cu GAS NATURAL FENOSA se centra en la integridad y la responsabilidad profesional, ontendiendo la integridad como la actuación ética, hourada y de bucna fe y la responsabilidad profesional, como la actuación proactiva, eficiente y enfocada a la excelencia, calidad y la voluntad de servicio.

Tal y como se establece en el artículo 32.2 del Reglamento del Consejo y sus Comisiones, la Comisión de Auditoría y Control tiene como competencias "establecer y supervisar nu mecanismo que permita a los empleados comunicar de forma confidencial y, si se

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considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que advierteu en el seno de la empresa".

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Asimismo, el Consejo de Administración en su renuión de fecha 31 de marzo de 2006, estableció que aquellas notificaciones recibidas a través del procedimiento de notificación de incumplimientos del Código Ético do GAS NATURAL JENOSA, relacionadas con fraude, auditoría o fallos ca la contabilidad y control interno, sean transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Como se ha comentado en el apartado anterior y como mecanismo para obtenci un mayor grado de control interno sobre ol cumplimiento de los principlos incluidos en el Código Ético, on julio de 2005 se constituyo la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, siendo una de sus principales funciones la de facilitar y supervisar un canal de comunicación a todos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Código, y facilitar así la resolución de conflictos relucionados con la aplicación del Código Ético y la de realizar informes a los Órganos de Gobierno de GAS NATURAL FENOSA acerca de la difusión y cumplimiento del Código Ético, así como de las actividades de la propia Comisión.

El citado canal do comunicación corresponde a un caual abierto (correo electrónico, fax, correo postal y correo intenno) entre la Comisión del Código Etico y todos los cupleados de GAS NATURAL FENOSA para tratar materias relacionadas con el código. Esto canal permite a todos los empleados del grupo, proveedores y empresas colaboradoras recabar o proporcionar información soluce cualquier onestión relacionada con el Código ético. También pueden ponerso en contacto con la Comisión del Código Ético para comunicar de buena fe y confidencialmente conductas contrarias al Código. Todo ello ajono a la jerarquía de la operativa habitual de los empleados.

Todas las comunicaciones entre la Comisión del Código Ético y los empleados de GAS NATURAL FENOSA son absoluíamente confidenciales, respetindose las limitaciones establecidas en la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal. En este sentido, el presidente de la Comisión (Director de Auditoria Interna) es el (mico miembro, en primera instancia, autorizado para conocer el conjunto de la información de todas las consultas y notificaciones recibidas del grupo a través del procedimiento de consulta y notificación. Asimismo, las notificaciones relacionadas con fraude, la auditoria o fallos en los procesos contables o control interno son transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Estas consultas y notificaciones son fratudas y resuclias por la Comisión del Codigo Ético.

En el informe de Responsabilidad Corporativa 2013 de GAS NATURAL FBNOSA se da más información de detalle sobre el Código Ético, las actividades de la Comisión del Codigo Ético y la utilización del canal de comunicación.

Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

La necosidad de contar con una cualificación suficiente y, sobre todo actualizada, de los profesionales involucrados ca la preparación y revisión de la información financiera, así como ca la evaluación del SCIF, hace que sea imprescindible desarrollar un plan de formación adecuado, de forma que las personas responsables de cada área puedan contar con los conocimientos necesarios para poder llevar a cabo las distintas funciones incluidas en el proceso de proparación y revisión de la información financiera.

Para cllo, GAS NATURAL FENOSA con una Universidad Corporativa que es responsable de la gestión del conocimiento y el desarrollo de personas en todo el ámbito de la compañía. La Universidad Corporativa cuenta con la cortificación ISO 9001-2008 y con la acreditación CLIP desde 2003 y renovada en 2013. Esta certificación teconoce la calidad de los procesos de aprendizaje y desarrollo de personas en las organizaciones de edicación empresarial.

Los objetivos de la Universidad Corporativa son, eutre otros: asegurar la gestión del conocimiento en una organización multinacional y multicultural; posicionar a la organización como referente en formación en el sector energético; garantizar que los empleados adquieran los conocimientos técnicos y las habilidades necesarias para alcanzar los objetivos estratégicos marcados y transmith y compartir la experiencia y las mejores prácticas existentes en la compañía.

A lo largo def año 2013 se ha ido implantando el nuevo modelo formativo de GAS NATURAL FENOSA, basado em itinerarios formativos, que supone una evolución importante en el modelo de capacitación, ya que almea al máximo la actividad formativa con los objetivos de negocio. Los itinerarios, que abordan grandes funciones o roles de la organización, están compuestos por tres bloques: conocimientos de contexto, que forman parte de todos los itinciacios; conocimientos funcionales, asíguados por los negocios a un puesto o perfíl; y habilidades, asociadas a las veinticuatio competencias contempladas en el Modelo de Liderazgo do GAS NATURAL. FENOSA.

Los conocimientos específicos para el área económico financiera cubren varios objetivos, entre ellos: liomogeneizar los procesos económico financieros desarrollados en cualquier émbito de la organización; la actualización de los criterios contables, fiscales, financieros, de gestión de riesgos, de control do gestión, de normaliya. internacional y de los conocimientos técnicos del área fiscal; así como proporcionar conocimientos suficientes sobre valoración de empresas, derivados financieros y análisis de estados financieros.

Entre la formación que tuvo lugar en 2013 destaca la realizada en Ta herramienta de gestión del SCIF "SAP GRC Process Control" a la que dedicaron 357 horas 53 participantes. También diversos profesionales de la midad se capacitaron en materias tales como tasaciones y valoración inmobiliaria, finanzas de la energla, consolidación de estados financieros y estrategias de ventias, platemáticas financieras, planificación fiscal internacional y aspectos legales fiscales.

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En total, en 2013, en tomo a 136 profesionales del área económicofinanciera dedicaron cerca de 1.706 horas a su capacitación co contenidos específicos de la mísma.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
- Si el proceso existe y está documentado.
- · Sí el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.
- La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posíble existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
- Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financleros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
- Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El enfoque seguido por GAS NATURAL FENOSA para llevar a cabo el proceso de identificación y análisis de los riesgos de la información financiera, se muestra en el siguiente esquema:

La matriz de definición de alcance de la información financiera tieno por objeto identificar las cuentas y los desgloses que tienen un viesgo siguificativo asociado, cuyo impacto potencial en la información financiera es material y requiere, por tanto, especial stención. En este sentido, en el proceso de identificación de las cuentas y desgloses significativos se han considerado una scrie de variables cuantitativas (sáldo y variación de la cueuta) y cualitativas (complejidad de las transacciones; cambios y complejidad en la normativa, necesidad de utilizar estimaciones o proyecciones; aplicación de juicio e importancia cualitativa de la información). La metodología para la elaboración de la matríz de alcance se ha descrito en una instrucción técnica denommada "Matriz de definición de alcance de la informaciera financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Para cada una de las cuentas/desgloses significativos se han definido los procesos y subprocesos críticos asociados a las onentas/dosgloses significativos recogidos en la matriz de definición de alcance y se han identificado los riesgos que pudieran generar errores en la información financiera, cubriendo los objetivos de control de existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones, en la "Marriz de riesgos de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Asimismo, en la Matriz de riesgos se han identificado los riesgos asociados al logro de los objetivos de la información financiera, teniendo en cuenta en dicion identificación los efectos de otras tipologías de riesgos (por ejemplo: operativos, tecnológicos, financieros, reputacionales, etc.) que forman parto del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA,

Por ultimo, las actividades de control consistentes en las políticas y procedimientos incorporados en todas las etapas del proceso de la información financiera, que garantizan su fiabilidad, se recogen en la "Matriz de actividades de control de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Tanto la Matriz de definición do alcance, como la Matriz de riesgos, como la Matriz de actividades de control, se actualizan anualmento.

GAS NATURAL FENOSA, consefente de la importancia de disponer de una lierramienta que asegure el control adecuado de la gestión del SCIE, ha finalizado en el año 2013 la implantación de SAP GRC Process Control, para la gestión integral de la documentación, evaluación y supervisión del control interno em los procesos de GAS NATURAL FENOSA. Esta implantación, realizada en el marco del programa de mejora do aficioncia de GAS NATURAL FENOSA, se ha llevado a cabo, inicialmente, en todas las sociedades españolas con participación mayoritaria y en las que se tiene responsabilidad en su operación y/o gestión y está previsto que se realice en el resto de los países en el parlodo 2014-2015. Para su implantación so ha contado con of apoyo de los usuarios responsables de tos controles clayes del SCIF y de Auditoría Interna.

A excepción de la matriz de definición do alcance, en SAP GRC Process Control está integrado el modelo SCIF de GAS NATURAL FENOSA. En esta herramionta están identificados los procesos criticos, sus riesgos asociados, así como las actividades de control que los mitigan, recogidos en las matrices de riesgos y controles anteriormente indicadas. Asimismo,

quedan identificadas e integradas en la estructura de procesos las unidades responsables de la ejecución do las actividades de control.

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Entre los benefícios que aporta la implantación de SAP GRC Process Control se encuentran los siguientes!

Centraliza toda la documentación y gestión del SCIF de GAS NATURAL FENOSA de forma homogénea.
Integra el control interno de la información financiera en los procesos de negocio y corporativos, permitiendo a cada unidad organizativa responsable realizar, periódicamente, la cvaluación de sus controles, aporíando las evidencias necesarias y, anualmente, ejecutar el proceso de certificación interna del SCIIF.
Utilíza workflows y formularios para la gostión de las actividades de control, la documentación de las evidencias de la ejecución de las mismas y para los planes de acción.
Fermito el acceso documental a las evidencias de los controles sobro losprocesos y a la visualización del resultado de la evaluación de forma ágil o inmediata.
Constitutye una herramienta de apoyo para el proceso de supervisión del SCIIF por parte de Auditoria Interna.
Facilita la obtención y soporte de la información requerida para el reporting sobre el SCIF tanto externo como interno

La puesta en explotación de SAP GRC Procoss Control se efectuó en abril de 2013, con el lanzamiento de la primera solicitud de evaluación de los controles referentes al cierre del mes de marxo. A partir ahí, se han realizado otras dos peticiones de evaluación adicionales en el ejercicio, solicitando las evidencias de la realización de los comroles a las muídades involucradas en el SCIIF, de acuerdo a la periodicidad establecida en cada caso. Esta evaluación permite, si procedo, identificar e informar de debilidades y de los planes de acción necesarios.

Corno parte de los procesos críticos identificados, se encuentra el proceso de identificación del perfinetro de consolidación de GAS NATURAL FENOSA y se ha descrito en una instrucción técnica denominada "Ciclo de Cierre Consolidado del grupo GAS NATÚRAL FENOSA".

Dentro del proceso de identificación de riesgos definido por GAS NATURAL FENOSA en su SCIF, se ha considerado la problemática relacionada con el frande como un elemento muy relevante. En este sentido, la pollica de control del viesgo del finande de GAS NATURAL FENOSA se centra en fres pilares básicos;

Prevención del fraude.
Detección del fraude.
Investigación y gestión de las situaciones de frande.

Se han definido controles antifraude preventivos que se clasifican en dos categorías. Los denominados controlos activos, considerados barreras para restringir o impedir el acceso a los activos valiosos a aquellos que puedau intentar cometer un fraude. Por otro lado, los controlos pasivos pretenden detener la realización del fraude a través de medidas disuasorias,

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La supervisión de la eficacia del SCIE es responsabilidad de la Comisión de Auditoría y Control. Para el desarcollo de esta función la Comisión de Auditoria y Control cuenta con la Unidad de Anditoria interna y con Auditoria externa (ver apartado F.5).

Actividades de control F 3

Informe, sefialando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información fínanciera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptíva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos típos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de clerre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

GAS NATURAL FENOSA realiza revisiones períódicas de la información finenciera elaborada, así como de la descripción del SCIFF, conforme a distintos niveles de responsabilidad que garantizan la calidad de la misma.

Como primer nivel de revisión, los responsables del cierre contable de cada sociodad de GAS NATURAL FENOSA revisan la información financiera elaborada para asegurar su frabilidad.

Asimismo, la información financiera de GAS NATURAL FENOSA es revisada periódicamente por el responsable de la Dirección General Económico Financiera identificando posibles desviaciones. En este sentido. la Dirección Genetal Económico-Financiera reporta a la Comisión de Auditoria y Control la información financiera regulada, velando por la transparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sistemas internos de control y a los criferios contables aulicados. Asimismo informa sobre los principales procedimientos contables, juícios, estimaciones, valoraciones y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y confingencias y su cobertura medianto provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA.

En última instaucia, el Director General Económico Financiero certifica la razonabilidad de las cuentas enuales individuales y consolidadas que se presenten al Consejo de Administración para su aurobación.

Por otro lado, tal y como se recoge en la "Norma General del Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIF) de GAS NATURAL FENOSA", las actividades de control definidas por el grupo en su SCIIF cumplem con el objetivo fundamental de asegurar que la información financiera de GAS NATURAL FENOSA represente la imagen fiel del grupo.

Las actividades de control definidas en el SCILE incluyen tanto controles generales como controles en los procesos críticos.

Los contrales generales son mecanismos que, si bien no permiten obtener un grado de control suficiente en los puecsos del grupo, permiten la consecución de una serie de objetivos claves para la consecución, de un SCIIF effeaz, es decir, son aquellos que describen las políticas y directrices diseñadas para proteger el SCIIF de GAS NATURAL FENOSA en su conjunto.

Por otro lado, todos los procesos críticos identificados han sido documentados mediante la matriz de actividades de control así como por las correspondientes instrucciones técnicas descriptivas de los procesos. En la lierramienta de gestión del SCMF, SAP GRC Process Control, se encuentran identificados estos procesos culticos, sus riesgos asociados y las actividades de control que los mitigan, así como la documentación descriptiva de dichos procesos. En este sentido, GAS NATURAL FENOSA ha identificado todos los procesos necesarios para la elaboración de la información financiera, en los que se han utilizado juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes, considerando todos ellos como criticos. De forma periódica, se informa a la Comisión do Auditoría y Control de las principales hipóresis empleadas para estimar la información financiera que depende de juicios, valoraciones y proyecciones relevantes.

En la documentación incorporada a SAP GRC de los procesos críticos y actividades de control se ha incluido la información siguiente:

Doscripción del proceso.
Diagrama de flujo de información del proceso.
Mapa de sistemas que interactúan en el proceso.
Descripción de los riesgos de información financiera asociados a los diferentes procesos y objetivos de control
Definición de actividades de control para la mitigación de los riesgos identificados y sus atribulos.
Descripción de los responsables de los procesos y de las actividades de control.

Asimismo, en la definición de las actividades do control se han identificado las siguientes clasificaciones de actividades do control, atondiendo a cinco criterios siguientes:

Alcance: Eu función del alenne de las actividados de control, éstas se pueden dividir en:
- · Actividades de control generales.
- · Actividades de control de procesos.
Implomenteción: las actividades de control se han clasificado en implementadas y no implementadas.
Nivel de automatización: En función del nivel de automatización de las actividades de control, éstas se pueden dividir en automáticas y manuales.
Naturaleza de la actividad: En finación de la naturaleza de las actividades do confrol, éstas se pueden dividir en preventivas o detectivas.

Frecuencia: En función de la recurrencia que tenga la actividad en el tiempo, por ejemplo: annal, semanal, mensual, diaria, etc,

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Por último, en ol SCUF de GAS NATURAL FENOSA se ha definido el modelo de certificación interna anual de los controles identificados en los procesos críticos que deben realizar lus Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración de la información financiera. El lanzamiento y seguimiento de cste proceso de certificación es responsabilidad de la Unidad de Control. Para llovar a cabo este proceso de certificación interna, las unidades involuciadas utilizan las funcionalidades integradas en la herramienta SAP GRC Process Control para la gestión del SCIF de GAS NATURAL FENOSA (ver apartado F.2.1).

Por su parte, la Unidad de Auditoria Interna se cucarga de revisar y evaluar las conclusiones sobre el cumplimiento y efectividad resultante del proceso annal de certificaciones internas de las unidades responsables do los controles, de identificación de las debilidades y de los planes de acción.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de lnformación (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Para los procesos criticos asociados a la elaboración, y publicación de la información financieva de GAS NATURAL FENOSA quo han sído definidos on el SCIF del grupo, se han identificado las actividades de control que operan en los sistemas de información, tanto para los utilizados de forma directa en su preparación de información financiera como para los que resultan relevantes en el proceso o control de las transacciones que se reflejau en ella.

A nivel general, dentro del mapa de sistemas de información de GAS NATURAL FENOSA, se han definido e implantado una serie do políticas para garantizar los siguientes aspectos:

· La seguridad de acceso tanto a los datos como a las aplicaciones.
· El control sobre los cambios en las aplicaciones.
· La correcta operación de las aplicaciones,
· La disponibilidad de los datos y la continuidad de las aplicaciones
· Una adecuada segregación de funcionos
a) Seguidad de acceso:

So han definido una serie de medidas a diferentes niveles para evitar el acceso no autorizado tanto a los datos como a las aplicaciones.

La Compañía cuenta con dos CPD principales (Madrid y Barcelona) que permiten facilitar la disponibilidad de los sistemas de información en caso de confingencia. Unicamente el personal autorizado puede acceder a dichas salas, quedando todos los accesos registrados.

Las comunicaciones con estos sistemas incluyon sistemas como IDS y antivirus para reforzar internamente el control ante amenazas.

Asimismo se está trabajando en la elaboración y actualización de los DRS (Business Recovery Systems) de los principales sistemas de información.

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Finalmento, a nivel de aplicativo, sistema operativo y base do datos, se utiliza el par usuario-contraseiía como control preventivo. A nivel de dato, se han definido perfiles que limitan el accesso a los mismos pero no se ha desarrollado una maniz de segregación de finciones que asegure que las funciones no son incompatibles.

b) Control de cambios:

Se lía desarrollado e implantado una metodología de gestión del cambio la cual establece las cantelas y validaciones necesarias para límitar el riesgo en dicho proceso.

Entre los principales aspectos que se recogen so incluyen los siguientes:

Aprobación por parte del área de negocio
· Realización de pruebas previo paso a producción
· Entornos específicos para las tareas de desarrollo y pruebas
· Procedimientos de mareha atrás

· Segregación de funciones en la mayoría de los entornos entre los equipos de desarrollo y de producción

c) Operación:

Para garantizar que las operaciones se realizan de forma correcta se lleva a cabo una monitorización a tres niveles:

· Todas las interfaces catro sistemas son monitorizadas para asogurar su correcta ejectición.

· A nivol perimetral se dispone de diferentes indicadores de disponibilidad para evitar cortes en las commicaciones.

· Validaciones automáticas sobre los datos introducidos de forma que sean acordes a los esperados en base a su naturaloza, rango, etc.

Adicionalmente, existe un servicio inferno de "Help Desk" al que los usuarios finales pueden dirígirse en caso de detectar cualquier tipo de incidencia.

d) Disponibilidad y continuidad;

Los sístemas cuentan con Alta Disponibilidad local que permite asegurar la disponibilidad de los sistemas de información en caso de incidencias.

Adicionalmente, se está realizando de forma periódica una copia de seguridad de los datos, que se mantiene en um lugar seguro temporalinento. Para restaurar estos datos oxiste un procedimiento específico si bien no se llevan a cabo pruebas de forma periódica.

e) Segregación de Funciones:

El acceso a los Sistemas de Información está definido a partir de una serio de perfiles quo definen las funcionalidades a las que un usuario debe tener acceso. Se utilizan estos perfiles para limitar el acceso de los usuarios a los Sistemas de Información.

Asimismo, GAS NATURAL FISNOSA, en el modelo SCOF, ha desaurollado una instrucción técnica específica donde se recogen los mapas de sistemas de los ciclos críticos, así como las interfaces entre sistemas y las sctividades de control a nivel aplicación que permiten que la información se recoja de forma completa y precisa.

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F.3.3. Políticas y procedímientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una serie de políticas y procedimientos destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, todas ellas aprobadas por los niveles establecidos en el grupo, entre los que destacan la existencia de una "Norma General de Contratación Externa", una "Norma General do Calidad de Proveedores" y los procedimientos que las desarrollan,

En este contexto, GAS NATURAL FENOSA establece en la "Norma. General de Contratación Externa" los principios generales de necesaria aplicación a toda adjudicación y contratación de obras, bienes y servicios llevados a cabo por el grapo, garantizando un modelo homogéneo y eficiente y de calidad para la gestión del proceso de Compras en GAS NATURAL FRNOSA.

Esta Norma también establece, con carácter general, las responsabilidades de les distintas Unidades en el proceso de contralación, entre las que se incluye al area de Compras como responsable de promover el manteuimiento de relaciones a largo plazo y de confianza con los proveedores estableciendo mecanismos objetivos e imparciales de evaluación, sclección y velando por cumplir siempre con los principios que establece el Código de conducta de GAS NATURAL FENOSA, la Política de Derechos Humanos así como la Política de Seguidad y Salud, Así mismo establece la obligatoriedad de la evaluación inicial de todos los proveedores potenciales antos de su participación en un proceso de compras, donde se evalian entre otros aspectos legales, financieros, solyencia, calidad, seguridad, medio ambiente y responsubilidad corporativa, así como la evaluación periódica de los mismos En determinados procesos se requiere su homologación para asegurar la calidad de los biones y servicios que se adquieren, en colaboración con las Unidades de negocio.

Con este objetiyo, GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado, en la "Norma General de Calidad de Proveedores" y en el procedimiento que la desarrolla, los principios básicos que rigen el proceso de evaluación y homologación de los proveedores del grupo, entre los que destacan el establecimiento de procedimientos y controles que garanticen el cumplimiento de los requisitos exigidos en las especificaciones por parte de los proveedores polenciales y adjudicatarios y además so requiere adicionalmente la homologación de aquellos proveedares de servicios o suministros do materiales incluidos en las necesidades de homologación definidas por criterios de criticidad o importa.

Asimismo se ha incorporado una medición del desempeño realizada. mediante encuestas de setisfacción del socricio sobre aquellos proveedores considerados significalivos por su importe o trascendencia, estableciendo en los casos necesarios las medidas correctoras oportunas en cualquier etapa del proceso.

En este contexto, el áca de Compras, acorde a los criterios de GAS NATURAL FENOSA, define o acuerda los indicadores do control del proceso de evaluación y homologación provia a la contratación de los proveedores y do productos, así como el seguimiento del mantenimiento de Ios requisitos de contratación, para garantizar los nivelas de calidad de los productos y servicios adquiridos. Para los proveedores que desarrollan actividades o suministrau productos que precisan homologación se han definido tres tipologías principales de homologación (A, B o C). Para la primera categoría (A), el provecdor debe cumplir con los requisitos exigidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar y poseer, para ellas, Certificado de Registro de Empresa ISO 9001 vigente y emitido por un organismo certificador acreditado. En la categoria B, el proveedor cumple los requisitos exigidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar pero no dispone de un sistema de gestión de calidad certificado. La exigencia do una u otra categoría de homologación se determina en función de la importancia cuantitativa o cualitativa en relación al senvicio prestado,

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La tercera de las categorias (C) es provisional y son supuestos de proveedores con no conformidades en el proceso de homologación pero que han presentado un Plan de Acciones Correctivas aceptado por GAS NATURAL PINOSA. Transcurrido el plazo de 1 allo para la implantación de dicho Plan, estos proveedores oblendrán la categoria requerida,

Las principales áreas que alcotan a procesos críticos do la información financiera que GAS NATURAL FENOSA tiene subcontratadas a terreros son:

· Determinados procesos del área do Sistemas
· Procesos de lectura y medida
· Determinados procesos de Servicio al Cliente
· Operador logistico
· Proceso de nóminas y gestión de personal.
· Gestión de obras y mantenimiento del negocio de Distribución
· Determinados servicios a clientes del negocio Minorista

Asimismo, las Unidades de Negocio realizan la supervisión y el control de calidad de sus proveedores para determinar si oficeceu los niveles de calidad requerida co. la ejecución de los trabajos. En caso contrario, crivían las propuesta de retirada de la homologación/acreditación a suministradores/productos/personas como consecuencia de deficiencias en el desempeño de los servicios o productos.

GAS NATURAL FENOSA utiliza a expertos en trabajos que sirven do soporte a valoraciones, jujcios o cálculos contables, únicamente cuando cstos estan inscritos en los convespondientes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

La Unidod de Auditoria interna de GAS NATURAL FENOSA audita los procesos y correcta aplicación de la normativa de Compras y Calidad de Proveedores y en el caso de detectar incumplimientos se realizan las correspondientes acciones correctivas,

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales caracteristicas, sí dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluída con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección Gonoral Económico-Financiera a través de la Unidad de Planificación Contable y Control Interno tiene, entre otras funciones, la responsabilidad de mantener actualizadas las políticas contables aplicables al grupo. En este sentido es responsable de la actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENOSA", que incluye los Criterios contables y el Plan de cuentas del grupo, así como del emálisis de los cambios contables que pudieran tener un impacto eu la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

AS NATUR 21 Mig 21

La actualización del "Plau Contable de GAS NATURAL FENOSA" se realiza con periodicidad anual, siendo su fillima actualización en diciembre de 2013. En las actualizaciones se revisan tanto los criterios contables en base a los cambios en la normativa NIF-UE aplicable como la estructura contable del grupo, asegurando la trazabilidad entre los planes de custitas individuales de las filiales del grupo y el Plan do cuentos de GAS NATURAL FENOSA, que sirve como base para elaborar los distintos reportings de la información financiera a suministrar a organismos externos y de la información de Control de Gestión.

Una vez el Plan Contable so oncuentra actualizado, es difundido a todo el personal de la organización a través de la intranet de GAS NATURAL FENOSA. Adioionalmente, y tras ser publicado en la intranet el plan contable actualizado, se envía una alerta on-line a los usuarios que acceden a la intranet comunicando así esta actualización a todo el personal.

Por ouro lado, la unidad do Planificación Contable y Control Interno se encarga de analizar los cambios normativos en NIIF-UR que pudieran tener impacto significativo en los estados linancieros e informar a los responsables de GAS NATURAL FENOSA afectados por dichos cambios normativos. Tumbién se encarga do resolvar dudas sobro el tratamiento contable de determinadas transacciones que puedau plantear los responsables de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos hornogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCITE.

El modelo integral de gestión económico financiera de GAS NATURAL FENOSA garantiza la uniformidad de los procesos administrativos y contables por medio de la centralización de la contabilidad y la administración económica en Centros de Servicios Compartidos (CSCs) y la utilización de SAP como sistema do soporte en la mayoría de los sociodades que forman parte del grupo. El resto do sociedades que no

Baran Bangla Sugar

utilizan SAP están obligadas a seguir los criterios fijados por el grupo para asegurar la uniformidad de tales procesos.

Dicho modelo se caracteriza, fundamentalmente, por:

· ser union para todos los países y negocios;
· incorporar los requisitos legales, fiscales, mercantiles y regulatorios de cada uno de los países;
· incorporar los requerimientos de control interno;

· ser base para la obtención de la información que se suministra a la Alba Dirección y a organismos oficiales;

· apoyarse en un determinado modelo organizativo y en unos procesos y sistemas informaticos económico financieros únicos para todos los paísos y negocios;

Los ostados finaucieros NIIP-UE de cada país se obtienen directamente a través de la asignación cuenta local-cuenta grupo y el registro de los ajustes NIIF-UE en el propio aplicativo SAP.

Como parte del SCIF del Grupo se ha definido el mapa de interrelaciones del proceso de elaboración de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA. Eu dícho mapa se detallan, entre otras cosas, los sistemas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera tanto desde un punto de vista del cierre contable individual como del cierre contable consolidado.

En este sentido, en el proceso de claboración de la información financiora y sus desgloses de GAS NATURAL FENOSA so utiliza el aplicativo ECCS, que es una lierramienta de SAP para la gestión del proceso de consolidación. Adicionalmente, también se utiliza el aplicativo SAP BPC para dur sonorte a la elaboración do informés do segregación de actividades.

La carga de la información en ambos sistemas se realiza de forma automática y directa, una vez centado el mos.

Estas dos herramientas myndan en la gestión del proceso de consolidación y Control de Gestión en tareas como:

Estandarización de la información.
Validación de la información.

La elaboración de la información económica, tanto do la información financiera, como de la información de gostión se realiza de forma centralizada en el Centro Integrado de Reporting que asegura la integración, licmogeneidad, coherencia y racionalización del reporting de GAS NATURAL FENOSA.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA cuenta con plancs de cuentas locales para dar cumplimiento a los requisitos contables, fiscales, mercantiles y regulatorios establecidos por las distintas legislaciones de los países en que se encuentra presente, Dichos planes de crentas locales confluyen en un plan de cuentas de grupo, unificado y homogéneo a efectos de consolidación y reporte do la información financiera.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entídad cuenta con una función de auditoría Interna que tenga entre sús competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, Incluyendo el SCIFF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, sí la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

233 Nati Urallson, 3

Las funciones de la Comisión de Anditoría y Control están establecidas en el artículo 32 apartado 2 del Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisiones, teniendo entro sus competencias las siguientes:

Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que doban incluirse en el perímetro de consolidación.
· Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarlos en caso de que se muterialicen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el dosarrollo de la anditoría.
Revisión de la información sobre actividades y resultados de la compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las noumas vigentes en materia bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.
Joformar a, la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia
Propuesta al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento do los auditores de cuentas extornos a que se reffere el articulo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.
· Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de auditor externo, así como las condiciones de su contratación.
Relaciones con los auditores externos para recibir información sobro aquellas cuestiones que puedan poner en itesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo do la anditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las nomas técnicas de auditoría.
Buiti: amualmente, con carácter previo a la emisión del informe do auditoría de cuentas, un Informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas.

Supervísión de los sorvicios del Arca de Auditoría Interna, velando por su independencia y proponiendo el nombramiento, reelección y cese de su responsable. A tal efecto, el responsable de la finción de auditoría interna le presentari anualmento su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantos que se produzcan en su desarrollo y la somelerá a final de ejercicio un informe sobre sus actividades.

1.95 Nation 1.8 Storig. 8.0

Seguimiento del dessrrollo de la auditoría anual.

Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los anditores y evaluar los resultados do cada auditoría. En todo caso, deberá recibir amualmente de los auditores de cucuras de la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidados por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculadas a ésíns de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.

Adoptar las medidas que considere convenicutes en la actividad de auditoria, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactinud de la misma.

La Comisión de Auditoria y Control cuenta, para poder cumplir con sus competencias, con la información y documentación facilitada por las Unidades de Auditoría Interna y do Económico-Financiero.

La función de Anditoría Interna so la establecido en GAS NATURAL FENOSA como una actividad de valoración independiente y objetiva, por este motivo el Área de Anditoria Interna reporta a su vez a la Comisión de Auditoria y Control y al prosidento y consejero delegado de GAS NATURAL SDG, S.A.

Su misión es la de garantizar la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno, incluído el Sistema de Control Interno some la liformación Financiera (SCIIF) y ol Modelo de Prevención Penal, en todos los ámbitos de GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque metódico y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los riesgos y controles operacionales asociados a los mismos. Todo ello orientado hacia el cumplimiento de los objetivos estratégicos del grupo, así como a la asistencia a la Comisión de Auditoría y Control y al primer nivel de dirección de la compañía en el cumplimiento de sus funciones en materia de gestión, control y gobierno corporativo.

El Plan Estratégico de Auditoria de Procesos y los Planes de Auditoría Interna Anuales se claboran considerando principalmente el Plan Estratégico del grupo, las áreas de riesgo incluidas en el Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA, la matriz de alcance del SCIF, Ja valoración de los riesgos operacionales de cada uno de los Procesos (Mapas de Riesgoa Operacionales), los resultados de las auditorías de años anteriores y las propuestas de la Comisión de Auditoría y Control y del Primer Nivel do Dirección.

El Área de Auditoria Interna ha establecido una metodología de valoración do los tresgos operacionales basada en el Matco Conceptual del Informe COSO y tomando como punto de partida la fipología de los riesgos

definidos en el Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

De acuerdo con la citada melodología, los viesgos operacionales asociados a los procesos son priorizados válorando su incidencia, importancia relativa y grado de control. En finción de los resultados obtenidos en la citada evaluación, se diseña un plan de acción orientado a implantar las medidas correctivas que permitan mitigar los viesgos residuales identificados con un impacto potencial superior al riesgo tolerable o aceptado establecidos.

A su vez, la función de auditoría interna se desarrolla de acuerdo con las Normas Internacionales para la Práctica de Auditoría Interna, y cuenta con andilores internos que son o están en proceso de obtención del Cartified Internal Anditor (CIA) que avela la excelencia en la prestación de servicios de auditoria interna.

En el desarrollo de su actividad el Área de Áuditoría Interna verifica de forma recurrente el cumplimiento de todas aquellas políticas, nomnas y controles de los procesos (incluidos los establecidos en el SCIFF y en el Modelo de Prevención Ponal) con objeto de supervisar su adecuado funcionamiento y prevenir e identificar sucesos de fraude, constipción o sobomo. Para ello, todos los programas de trabajo de revisión de cada uno de los procesos de GAS NATURAL FENOSA contemplan un apartado específico destinado a verificar el correcto diseño y funcionamiento de las citadas políticas, normas y controles, De acuerdo con el Plan Estratégico de Auditoria de procesos, está previsto que el Sistema do Control Interno de GAS NATURAL FENOSA se superviso por parte de Auditoría Inteina de forma completa en un período de cinco años.

En concreto y en referencia al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF), el Area de Auditoria Interna se responsabiliza de:

· Validar el correcto diseño del SCIIr, de acuerdo con los priucipios básicos del modelo aprobado por la Comisión de Auditoria y Control.
Supervisar la eficacia y adecuación do las políticas y procedimientos de coutrol implantados (de forma completa eu un periodo de cinco años).
Revisar y evaluar las conclusiones sobre el cumplímiento y efectividad del SCUF resultante de las certificaciones internas de las unidades de negrosio y corporativas responsables de los controles (do forma completa en un periodo de cinco años).
· Evaluar y comunicar los resultados obtenidos en el proceso de supervisión general, del SCITF y de los controles sobre los procesos del SCIF.

En cuanto al Modelo do Provención Penal, el Área de Auditoria Interna se responsabiliza de su supervisión anual con el objeto de asegurar de manera razonable la eficacia y eficiencia del Modelo a la hora de prevenir, identificar, o mitigur la ocurrencia de los delitos tipificados en la legialación.

Los principales procesos revisados por el Área de Auditoria Interna durante 2013 fueron los relacionados con:

ANSINGANGANGAN

Procesos de Negocio:

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 10

Distribución de gas: Captación y Puesta en Servicio de Puntos de Suministro, Facturación ATR, Inspección Periódica y Atención de Urgencias,
Distribución de electricidad: Lectura, Facturación ATR, Desarrollo Media. y Baja Tensión y Gestión de incidencias de la red.
Comercialización mayorista y minorista: Administración de Contratos y Gestión do Accesos, Gestión do Clientos Energia y Productos, Mamminiento de Instalaciones Energéticas, Captación y Contratación de Energia y Productos.
Generación: Operación y Mantenimiento Activos Generación y Gestión de Almacenes.
Gestión de la energía: Compras de Materias Primas y Transacciones Energéticas.
Exploración,
Aprovisionamientos: Compras de Gas y Logistica de Transporte Marítimo.

Procesos de Soporte:

Servicio al Cliente: Facturación mayorista y Gestión de Impagados de Clientes Mayoristas
Gostión de los recursos financieros y físicos: Ejcoución Administrativa de las Operaciones y Gestión de Compras y Contratación de Servicios.
Gestión do los sistemas de información: Seguridad Lógica y Gestión de las Comunicaciones.
Seguimiento de los compromísos de mejora de auditoria de procesos.
Gestión del marco regulatorio.
Revisión del sistema nomativo del grupo.
Revisión del Informa de Responsabilidad Corporutiva 2012.
Revisión de la valoración y consecución de los proyectos de eficiencia 2012.
Modelo del Sistema de Control Interno para la Información Financiera. (SCII').
Modelo de Prevención Penal.

El 51% do los procesos revisados corresponden al fanbito de España y el 49% restante al ambito internacional.

Los controles de los procesos anteriores relacionados con la Informac Financiera, fueron revisados de acuerdo con la metodología de trabajo descrita auteriormente.

Participality and

F,5,2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades signifícativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

Tal y como se establece en el articulo 6.4 del Reglamento del Consejo y sus Camisiones:

"El Consejo de Administración mantendrá una relación directa con los miembros del primer nivel de dirección de la sociedad y con los Auditores de la misma. El carácter objetivo, profesional y continuo de esta relación respetará al máximo la independencia de los Auditores".

Asimismo, en el artículo 9 de esto Reglamento se establece que:

"El Consejo se remina al menos una vez cada dos meses, y, a iniciativa del prosidente, cuantas veces éste lo estime oportuno para el buen funcionamiento de la compañía. Eu las sesiones ordinarias del Consejo se tratará de las cuestiones generales relacionadas con la marcha del grupo, los resultados comónicos, el Balance, la situación do Tesorería y su oomparación con los presuprestos aprobados, los asuntos mencionados en el Articulo 5, si así procodiera, y en todo caso los puntos incluidos en cl orden del día confeccionado de acuerdo con lo establecido en este Reglamento. En esas reuniones periódicas, el Consejo también recibirá información puntual acerca de los logros y problemas operacionales más significativos así como do las simaciones previsibles que puedan ser críticas para los asuntos sociales y de las acciones que la Dirección proponga para afrontarias, en su caso ( ... )".

En este sentido, los miembros dol Conscio de Administración, para oblener la información necesaria para el ejercicio de sus funciones, cuentan con la Comisión Ejecutiva cuya competencia específica es el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección do del grupo, así como con la Comisión de Anditoría y Contral, entre cuyas funciones está el conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, así como la eficacia del sistema de control interno.

La Comisión Ejecutiva tiene como competencia el seguimiento continuo de la gestión de primer nivol de dirección de la compañía, así como cualguier otra función que le corresponda conforme a lo listatutos o al Reglamento del Consejo y sus Comisiones o la que le asigne el Consejo de Administración.

De acuerdo con los Estatutos Sociales de la compañía y el Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisiones, la Comisión de Auditoria y Control estará constituida por un minimo de tres y un máximo de cinco consejeros, desígnados por el Consejo de Administración do entre los

consejeros Externos, teniendo en cuenta los conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria y gestión de riesgos. Sus miembros cesarán cuando lo liagan en su condición de consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres afios a parti: de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos. Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la categoría de Consejero Independiente. Al 31 de diciembre de 2013 la Comisión está constituida por tres consejeros, uno dominical y dos independientes, siendo uno de estos, a su vez, el presidento.

220Warding 2017-01-14

El Consejo de Administración elegitá al presidente de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustiuido según lo previsto en los Estatutos Sociales (art, 51, bis) y en la Ley, pudiendo ser réelegido una vez transcurrido el plazo de un año desde su cese. La Secretaría de la Comisión corresponderá a la Secretaria del Consejo de Administración.

La Comisión, convocada por su presidente, se reíne, cuando es necesario para la emisión de los informes que le competen o cuando lo estine conveniente su presidente o lo soliciten dos de sus micmbros y, al menos, custro veces al año. La Comisión podrá invitar a sus reumiones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente.

Las funciones y actividades realizadas por la Comisión de Auditoría y Control de GAS NATURAL SDG, S.A., dan cumplimiento a las exigencias legales introducidas por la Loy 12/2010 por la que se modifica la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de Valores y el texto refundido de la Ley de sociedades Anónimas aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, así como al Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprucba el texto refundido de la Ley de sociedades de Capital.

Asimismo, las funciones y actividades do la Comisión cumples con las recomendaciones de buen gobierno corporativo recogidas en la legislación actual y en el Código Unificado de Buen Gobierno Corporativo de las sociedades Cotizadas, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 y publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Código Contho).

El ámbito de actuación de la Comisión de Auditoria y Control se extiendo a:

GAS NATURAL SDG, S.A.

Sociedades participadas mayoritariamente por GAS NATURAL SDG, S.A.

Otras emidades y sociedades participadas, en las que corresponda a GAS NATURAL SDG, S.A., de cualguier forma, el control efectivo o la responsabilidad en su gestión u operación.

La Unidad de Auditorfa Interna reporta a la Comisión de Auditoría y Control, de forma recurrente, las acciones tomadas para asegurar que GAS NATURAL FENOSA cumple con todas aquellas políticas, normas y controles de los procesos establecidos por el primer nivel de Dirección del grupo. Asímismo, tambien presentan:

El Plan de Auditoría Interna Anual para aprobación de la Comissión
El grado de cjecución del mismo, así como las principales conclusiones y recomendaciones incluidas en los luformes de Auditoria Intema.

2518 Proposition 501

La evaluación de la eficacia del Sistema de Control y evaluación de riesgos operacionales y de Control Interno dol grupo GAS NATURAL FENOSA (incluidos los correspondientes al SCIF y al Modelo de Prevención Penal), que incluye los Planes de Acción correspondientes para mejorar el nivel de control interno.
El grado de implementación por parte de las unidades anclitadas de las medidas correctoras que aparecen en los Informes de Anditoría, especialmente las propuestas por la. Comisión de Auditoría y Control,

Asiinismo, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de Anditoría y Control la información contable o financiera regulada, velando por la transparencia y cractitud de la información y haciendo mención a los sistemas internos de cominh y a los criterios contables aplicados. Así mismo informa sobre los principales procedimientos contables y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su cobertura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Ríesgos en GAS NATURAL FENOSA, así como de los aspectos relevantes asociados a la confección y definición y conclusiones del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

Por último, el auditor externo comunica a la Comisión de Auditoria y Control las debilidades de control interno docectadas durante el desarrollo de la auditoría. Adicionalmente, los anditores externos informan de las principales conclusiones que han alcanzado eu la revisión del control interno, sobre la evaluación de riesgos y sobre los planes de acción.

Qtra información relevante E E

23 31 22 2018 2018 2011 2017 21

Tal y como so doscribo en el apartado F.3.1. anterior, como parte del modelo de evaluación del Sistema de Control Interno de la Información l'inanciera de GAS NATURAL FENOSA, se ha definido la realización de un proceso de certificación interna anual mediante el cual, y a través de SAP GRC Process Control, las Unidades de negocio y corporativas implicadas eu el proceso de elaboración de la información financiera garantizan que dentro de sus procesos se aplican los controles identificados y que éstos son válidos y suficientes. Además informan a la Unidad do Control Interno de las debilidades y/o carencias que detecten así como de los cambios que se produzoan en sus procesos a fin de valorar si éstos suponen la necesidad de desarrollar nuevos controlos o la modificación de los existentes.

Durante el ejercicio 2013, GAS NATURAL, FENOSA ha llovado a cabo el proceso de certificación interna anual resultado del cual se han identificado cambios en un mimero limitado de procesos, destacando que dichos cambios no han supuesto la modificación de las actividades de control previamente identificadas, poi lo que se consideran cubiertos los riesgos asociados a la elaboración y reporte do la información financiera en los procesos críticos afectados. Las principalos magaitudes de oste proceso han sido las signientes:

	España	Internacioual	Total
Unidades de negocio o comocativas	134	દ્વત્ટ	219
Procesos identificados	ਦੇਖੋ	123	177
Controles certificados	927	1.932	2.859

Asimismo, se han identificado planes de acción por debilidades en la evidencia de controles, que ascienden a 90, de los cuales 11 son en España. Durante el ejercicio 2013 se ha resuelto un 33% do los planes de acción identíficados en 2012, surgiendo muevos planes durante 2013. Liu cualquier caso, los subprocesos afectados por dichos planes de acción no afectan de forma significativa a la calidad de la información financiera.

Informe del auditor externo F 7

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sído sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

GAS NATURAL FINOSA ha considerado pertimente solicitar al Auditor Externo la emisión de un informe referido a la información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF).

G GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimlento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

Que los Estafutós de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que queda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acclones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24,

Cumple X Explique D

1. Que cuando colleen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las dernás empresas del grupo;
3. b] Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: D.4 y D.7

Cumple parcialmente [ Explique [ No aplicable X Cumple

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de acclonistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "filialización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social;
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquildatión de la sociedad.

Ver epígrafe: 8.6

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que fas propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la Junta general, incluida la Información a que se refiera la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la junta,

Cumple X Explique 0

1. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
2. a) Al nombramlento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma Individual;

Das Nammalstan

b) En el caso de modificaciones de Estatulos, a cada artículo o grupo de artículos que sean sustancialmente independiemes.

Cumple parcialmente 0 Explique D Cumple X

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fín de que los intermediarios financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Explique [1 Cumple X

Que el consejo desempeño sus funclones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se gule por el Interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (staliehoiders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sos obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adícionales de responsabilidad social que hubiera aceptado voluntariamente.

Cumple parcialmente Explique (T) Cumple X

1. Que el conselo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fín, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
2. a) Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
  - El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y ﯿﮯ presupuesto anuales;
  - La política de Inversiones y financiación; ii)
  - La definición de la estructura del grupo de sociedades; iii)
  - lu) La política de goblerno corporativo;
  - La política de responsabilidad social corporativa; v)
  - ví) La política de retribuciónes y evaluación del desempeño de los altos directivos;
  - vii) La política de control y gestlón de riesgos, así como el seguimlento periódico de los sistemas internos de información y control.
235 18 22 217 21 20 11 11 20 11 11 20 11
vííi) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límítes.

Ver epigrafes: C.1.14, C.1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :
- l) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
- il) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutívos, la rettibución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
- iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
- iv) Las inversiones u operaciones de lodo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
- v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial a domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejídad, pudferan menoscabar la fransparencia del grupo.
c) Las operaciones que la socledad realice con consejeros, con acclonistas significativos o representados en el conselo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

Que se realleen en vírtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos clientes;
Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los Ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vinculadas previo înforme favorable del comité de auditoria o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer n) delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo delibera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al conselo lo sean con carácter indelegable, salvo las mendonadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratificación por el conseĵo en pleno.

Ver eplgrafes; D.I y D.6

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Explique D Cumple parcialmente X Cumple []

235 North 2013 21 2018 9:2

El grado de cumplimiento es muy elevado por lo que se expone a contunación:

Conforme al articulo 4 del Reglamento del Consejo de Administración:

"1 .- Corresponde al Consejo de Administración la realización de cuantos actos resulten necesarios para el cumplimiento del objeto social provisto en los Estatutos. El criterio que ha de presidir en todo momento la actuación del Consejo de Administración es la maximización, de forma sostenida, del valor de la empresa. Será de su competencia, en particular:

Determinar las orientaciones estratégicas y los objetivos económicos de la Sociedad y acordar, a propuesta de los miembros que integran el primer nivel de dirección, las medidas oportunas para su logro.

Supervísar y verificar que los miembros que integran el primer nivel de dirección cumplen la estrategia y los objetivos marcados y respecan el objeto e interés social.

Asogurar la viabilidad futura do la Sociodad y su competifividad así como la existencia de ma dirección y liderazgo adecuados, quedando el desarrollo de la actividad empresarial expresamente somendo a su control.

Aprobar los códigos de confucta do la Sociedad así como desarrollar las 요 facultades previstas en el artículo 5 de este Reglamento.

En el desempeno de sus funciones, el Consejo de Administración, establecerá cuantos sistemas de supervisión sean necesarios para garantizar ol control de las decisiones de sus micros, su conformidad con el interes social y el velar por los intereses de los accionistas minoritarios.

2 .- Al Consejo do Administración le corresponde la realización de cuantos actos de gestión, representación y control sean necesarios o convenientes para la consecución del objeto y del fin social previstos en los Estatutos. Del cumplimiento de esta obligación rosponderá ante la Junta General. La delogación de facultades a favor de uno o varios miembros del Consejo no priva a este filtimo de la competencia orgánica reconocida por la Ley de Sociedades Anduimas y los Estatutos Sociales.

3 .- Bl Consejo de Administración está facultado, dentro de los límitos legales y estatutarios o de los expresamente establecidos en este Reglamento, para:

Proceder al nombramicato de uno o más Consejeros, en caso de vacantes, por el sistema de cooptación, hasta que se reúna la primera Junta General.

Aceptar, en su caso, la dimisión de Consejeros.

Designar y revocar al Presidente, Vicepresidente, Consejeros Delegados, Secretario y Vicesecretario del Consejo de Administración.

Delegar funciones en cualquiera de sus miembros, en los términos establecidos por la Ley y los Estatutos, y su revocación.

Nombrar a los Consejeros que hayan de integrar las distintas Comistones previstas en este Reglamento, y proceder a la revocación de sus mandatos.

Formular las cuentas anuales y el Informe de Gestión.

Presentar los informes y proguestas de acuerdos que, conforme a lo previsto en Ia Ley y en los Estatutos, debe elaborar el Consejo de Administración para el conceimiento y la aprobación, en su caso, por la Junta General, incluido el Informe Annal de Gobierno Corporativo.

Establecer los objetivos económicos de la Sociedad y aprobar, a propuesta del mimer nivel de dirección, las estrategias, planes y políticas desinadas al logro do aquellos, quedando sometido a su control el cumplimiento do tales actividades.

Aprobar las adquisiciones y onajenaciones de aquellos activos de la Sociedad" o de sus filiales que, por cualquier circunstancia, resulten especialmente significativos,

2013 11 2017 2017 5

Establecer su propia organización y funcionamiento así como el del primer uivel de dirección de la Sociedad y, en especial, modificar el presente Reglamento.

Ejercitar las faciltados que la Junia General haya concedido al Consejo de Administración, que sólo podrá delegar si lo prevé de forma expresa el acuerdo de la Junta General, así como las restantes focultades que este Reglamento le oturga.

4 .- El Consejo de Administración es, asimismo, titular de la ropresentación orgánica de la Sociedad en los téminos legal y estatutariamente establecidos. La delegación o afribución de tal poder de ropresentación a favor de uno o varios Consejeros confleva la obligación de estos últimos de notificar al Consejo cuantos setos realicen en ejecución de dicho poder y que excedan de la ordinaria administración.

S .- El Consejo de Administración evaluará periódicamente su propio fimcionamiento, así como el funcionamiento de sus comisiones.19

Del unismo modo, el artículo 5 de dicho Roglamento relativo a las facultades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo de Administración indica:

ARTICULO 5. Factitades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo de Administración

No obstante las facultades representativas y de cjecución que los Estaturos obregan al Prosidente y a los Consejeros Delegados, así como los electos que frente a terceros tengan los apoderamientos o delegaciones directamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respeto de la antonomía legal de los órganos de Gobierno de las sociedades del Grupo, una provía decisión del Consejo do Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. en los signientes casos:

1 .- Presentación a la Junta Goneral Cirlinaria de las Cuentas Anuales o Informe de Gestión, tento las de GAS NATURAL SDG, S.A., como las consolidadas, así como de cualquier otra propuesta que deba proceder legalmente de los Administradores de la Sociedad

2 ... Aprobación del Plan Estratégico del Grupo, de los Presupuestos Anuales, del Plan de Financiación Anual y de la política de inversiones y financiación.

3.- Definición de la estructura societaria y de la estructura de delegaciones y apoderamientos.

4 .- Aprobación de las políticas de gobierno corporativo y de responsabilidad social corporaliva.

5.0 Constitución de nuevas sociedades o cutidades o participación en las ya existentes.

6.- Aprobación de operaciones de finión, absoción, escisión, concentración o disolución, con o sin liquidación, en que está interesada cualquica de las Sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

7 .- Euajenación de participaciones en al capítal de sociedades o de ouros activos fíjos por parte de cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

8 .- Aprobación de los proyectos de inversión a efectuar por eualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

9.- Aprobación de los programas de comisión y renovación de pagarés en serie, de obligaciones o de otros títulos similares por cualquier Sociodad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

10.- Aprobación de operaciones financiens, a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FIINOSA que no esten incluidas en el Plan de l'inanciación Anual.

gas Natural =c'), s =

11.- Concesión de affanzamientos por parte de sociedades pertenecientes al Grapo GAS NATURAL FENOSA para garantizar obligaciones de emidades no pertenecientes al mismo, o que perteneciendo al mismo, tengan socios externos,

12.- Cesíón de derechos sobre el nombre comercial y marcas, así como sotre paírentes, tecnología y cualquier modalidad de propiedad industrial que perfenezca a cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA

13.- Aprobación o ratificación del nombramiento y cese de los mícimbros del primer mivel de dirección.

14.- Aprobación del nombramiento y cese de los Patronos y cargos de la FUNDACIÓN GAS NATURAL FENOSA y de los representantes personas físicas de GAS NATURAL SDG, S.A. en los supestos en los que ésta ocupe el cargo de administrador en otra. sociedad. Aprobación de aportaciones a actividades de mecenazgo.

15 .- Constitución, inversión y supervisión de la gestión de planos de pensiones del personal y cualquier otro compromiso con el mismo que implique responsabilidades financieras a largo plazo de la Compañía.

16.- Celebración de acueidos de carácter comercial, industrial o financiero de importancia relevante o estratégica para el Grupo GAS NATURAL FENOSA que supongau una modificación, cambio o revisión del Plan Estrategico o Presupuesto Anual vigentes.

17 - Aprobación de custquier transacción relevante de la Sociedad con un accionista significativo, eu los términos del artículo 19.

18.- Aprobación de la información financiera que legalmente corresponda.

19 .- Aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguimiento periódico de los indicadores y sistemas internos de control.

20 .- Aprobación de la política en materia de dividendos y do antocartere.

En rolación con los acuerdos contemplados en los puntos 5, 6, 7, 8, 10, 14 y 15, la previa aprobación del Consejo de Administración so refiere a aquéllos acnerdos que, por su naturaleza o cuantia, tengan especial relevancia para el Crupo GAS NATURAL FENOSA. En todo caso se entenderá que tienen dicha relevancia las operaciones cuya importancia economica supere 15 millones de euros, salvo en el caso de los puntos 11 y 12 que se sitúa en 5 millones do euros y del punto 14 cuyo umbral de relevancia se estableco en 200.000 euros.

Los acuerdos contemplados en los pontos quinto a ocravo, decimo a decimotercero y decimosexto pueden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comisión Ejccutiva.

El Presidente, ellos Consojerals Delegado/s o el Secretario, ejecatarán los acuerdos que adopte el Consejo de Administración de conformidad con este antículo, notíficarán la antorización o aprobación en los términos que procedas y cusarán las instrucciones de actuación que requiera lo acordado."

Consiguientemente con ello, existen determinadas competencias que por razones de urgencia, eficacia y operatividad han sido otorgadas indistintamente al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutíva.

Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cloco ni superior a quince miembros.

Ver epigrafe: C.1.2

Cumple Explique X

Printer Basillian

En la actualidad, el Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., dentro del mínimo de 10 miembros y máximo de 20 miembros que establece el artículo 41 de los Estatutos Sociales, en virtud del acuerdo adoptado en la Junta General do Accionistas celebrada el 23 de junio de 2003, está formado por 17 miembros. Dicho número excede en 2 de la Recomendación 9 del Código Unificado de Buen Gobierno, si bien entiende la Compañía que la dimensión actual del Consejo es la adecuada y precisa para la correcta gestión y supervisión de la Sociedad, sín que dicho número impida, limite o restrinja, en modo alguno, un fimcionaniento eficaz y participativo de dicho Organo de Golierno.

Que los consejeros externos dominicales e independlentes constituyan una amplia mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epigrafes: A.3 y C.1.3.

Cumple X Cumple parcialmente U Explique D

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este críterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
2º Cuando se trate de socledades en las que exista una pluralidad de acclonistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sf.

A.2, A.3 y C.1,3 Ver epigrafes:

Explique D Cumple X

12, Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple X Explique O

Que el carácter de cada consejero se expligue por el consejo ante la Junta general de Accionistas que deba efectuar o ratíficar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, prevla verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliguen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a Instancia de accionistas cuya partícipación acclonarial sea infertor al 5% del capital; y se expongan fas razones por las que no se hubieran atendido, en su caso,

238 Notice Martin Stages 1

peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de acclonistas cuja participación accionarial sea Igual o supertor a la de otros a cuya instancia se hubleran designado consejeros clominicales.

Ver epigrafes:

C.1.3 y C,1,8

Cumple X Cumple parcialmente D Explique O

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisfón de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
2. a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
3. b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epigrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.

Cumple parcialmente X Explique II No aplicable O Cumple

El artfrulo 31 del Reglamento de Organización y funcionamiento del Consejo de Administración y sus Comisiones estableco que la Comisión de Nombramientos y retribuciones revisant las aptiludes necessirias en los candidatos que deban cubrir sada vacanto, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categorfa de Consejeros y el proceso de incorporación de nuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacautes se velará para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, incluyéndose, en las mismas condiciones, entre los potenciales candidatos, mujeres que reiman el perfil profesional buscado.

En la actualidad no hay Consejeras en el Consejo, si hien en el pasado GAS NATURAL SDG, S.A. he tenido Consejeras en el mismo. La Compañía en ningha caso ha limitado, vetado o restringido el posible nombrantento de un consejaro por razón de su sexo, circunstancia que de por sí jainas la sido tenida en cuenta.

Que el presidente, como responsable del effeaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter prevío información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posición y expresión de opinión; v organice y coordine con los presidentes de las comisfones relevantes la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del consejero delegado a primer ejecutivo.

C.1.19 y C.1 41 Ver epigrafes:

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer efecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epigrafe: C.1,22

000 000 000 000 000 000 000 000

Cumple [] Cumple parcialmente [] Explique D No aplicable X

1. Que el secretario del porsejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
3. b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la junta, del consejo y demás que tenga la compañía;
4. c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenídas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

V que, para salvaguardar la independencia, imparcíalidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

Ver epigrafe: C.1.34

Cumple X Cumple parcialmente O Explique D

Que el consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones, siguiendo e! programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrafe: C.1.29

Cumple X Cumple parcialmente [] Explique D
1. Que las linasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera Imprescindible, se conflera con Instrucciones.

Ver epigrafes:

C.1.28, C.1.29 V C.1.30

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique D

Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre algura propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueitas en el consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple X No aplicable []

Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del consejo y por el primer ejecutivo de la compafía;
AS NONIT 21 2017 21 2017 14
c) El funcionamiento de sus comisiones, partiendo del Informe que éstas le eleven.

10/2012 11:12 12/2019

C.1.19 y C.1.20 Ver epigrafes:

Cumple parcialmente [] Explique D Cumple X

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los estatutos o el regiamento del consejo establezcan otra cosa, difrijan su requerimiento al presidente o al secretarió del consejo.

Ver epigrafe: C.1.41

1992.000

Explique 0 Cumple X

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias espectales podrá incluír el asesoramlento externo con cargo a la empresa.

Ver epigrafe: C.1.40

Cumple X Explique 0

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocímientos cuando las tircunstancias lo aconsejen.

Cumple X Cumple parcialmente (1 Explique O

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñaría con eficada y, en consecuencia:
2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramlentos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
3. b) Que las sociedades estableacan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

C.1.12, C.1.13 y C.1.17 Ver epigrafes: Cumple parclaimente X = Explique 0 Cumple

Dado el alto nivel de participación y asistencia a las sesiones de los órganos de Gobierno por parte de los miembros del Consejo, la sociedad no ha establecido hasta la fecha reglas sobre el número de Consejos de los que pueden formar parte dichos Consejeros, si bien y de forma expresa se establece en el siticulo 18 del Reglamento del Consejo la obligación de no competencia.

Así, dice el artículo 18 del Reglamento del Consejo:

"El Consejero no podra desempeñar, por sí o por persona interpresta, cargos de todo orden en las cupresas o sociedades competidoras do GAS NATURAL SDG S.A. o de cualquier empresa de su Grupo, ní tampoco prestar a favor de las mismas servicios de representación o de asesoramento. Se entenderá que una sociedad es competidora de GAS NATURAL SDG, S.A., cuando, directa o indirectomente, o a través de las sociedades de su Grupo, se dedique a cualquiera de las actividades incluidas en el objeto social de éste.

as Naturalia, so

El Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y de Retribucicates, podrá dispensar el cumplimiento de esta obligación, cuando existan causas justificadas y con ello no se afecte de manera negativa a los infereses sociales."

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su hombramiento provisional por cooptación, se aprueben por el consejo:
2. a} A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de conseleros independientes.
3. b) Previo Informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple X Cumple parcialmente U Explíque D

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:
2. a} Perfil profesional y blográfico;
3. b) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
4. c) Indicación de la categoria de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vinculos.
5. d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriores, y;
6. e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple X Cumple parcialmente D Expligue D

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda integramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus conseleros dominicales.

Ver epigrafes: A.2 , A.3 y C.1.2

Cumple X

Cumple parcialmente Explique 0

Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo previo Informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incurrido en algunas de las circonstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/451/2013.

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EasNaturatur ::

fambién podrá proponerse el ceso de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u obras operaciones societarias similares que supongan un camblo en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del consejo vengan propleíados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

C.1.2, C.1.9, C.1.19 y C.1.27 Ver epigrafes:

25.000

14 12 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

Explique D Cumple X

Que las sociedades establezcan regias que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perfudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posíble y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuanta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporatívo.

C.1.42, C.1.43 Ver epigrafes:

Cumple parcialmente Explique 0 Cumple X

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al Interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especíal los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo.

Y que cuando el consejo adopte decisfones significativas o relteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se reflere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple parcialmente {} Explique = No aplicable {} Cumple X

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los mlembros del consejo. Y que, sim perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

gasNaturalso.

Ver epigrafe: C.1.9

Cumple [] Cumple parclalmente U Explique [ No aplicable X

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Cumple X Cumple parclalmente 0 Explique D No aplicable D

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribula la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple K Explique D No aplicable (J

Que las remuneradones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple Cumple	Explique LI	No aplicable X
------------------------	-------------	----------------

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen limites y las cautelas técnicas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profestonal de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple X Explique 0 No aplicable U

Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del proplo conselo y su secretario sea el del consejo.

Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.6

Cumple X Cumple parcialmente [] Explique O No aplicable 0

Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copla de las actas de las sesiones de la comisión delegada.

Expilaue X No aplicable D

El Presidente del Consejo, a la vez Presidente de la Comisión Ejecutiva de la Compalla, informa a los miembros del Consejo de Administración de aquellos asuntos tratados en la Comisión que no tienen la condición de recurrentes, ordinarios o lusbituales. Asimismo, cuando la Comisión Ejecutiva, en ejercicio pleno de sus omnerencias. entiende que determinado asunto sometido a su consideración por su importancia. estratégica, cuanititativa o cualitativa debe se: informado al Consejo de Administración o conocido por éste, lo eleva al mismo para la correspondiente toma de razón.

As and of the spilled of the land to the land to the same the may be the same the same the same the series and the series and the series and the series and the series and the

11/2019 - 11 -

And and the comment comparism of the comments

Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comistón, o dos comisiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del consejo, e incluyan las sigulentes:

a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, leniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros enternos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perfuicio de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa tos miembros de la comisión.
c) Que sus presidentes sean consejeras independientes.
d) Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

Ver epigrafes: C.2.1 y C.2.4

Cumple parcialmente X Explique D Cumple U

Los Presidentes y miembros do las distintas Comisiones forman parte del Consejo de Administración y éstas, a su vez y en ejercicio de sus competencias, formulan las distintas propuestas e informes que, posteriormente, son sourctidos al mismo, motivo por el cual y al objeto de evitar la remisión de documentación duplicada, no se remiten las acias de las Comisimes.

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoria, a la cornisión de nombramlentos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

Ver epigrafes; C.2.3 y C.2.4

Cumple X Explique O

Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especíal su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria o gestión de riesgos.

Cumple X Explique 0

Que las sociedades couzadas dispongan de una función de auditoria Interna que, bajo la supervisión del comité de auditoría, vele por el buen funcionamiento de las sistemas de imformación y control interno.

Ver epigrafe: C.2.3

Cumple X Explique U

Que el responsable de la función de auditoria interna presente al comité de audiforía su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividados.

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos;
a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivas contingentes y otros riesgos fuera de balance;
b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
c) Las medidas previstas para minigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluldos los pasívos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafe: E

Cumple X Cumple parcialmente Explique O

1. Que corresponda al comité de auditoria:
2. 1º En relación con los sistemas de información y control interno:
  - a) Que los principales riesgos identificados como consecuencia de la supervísión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
  - b) Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y venficar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
  - c] Establecer y supervisar un mecanismo que permita a fos empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.
3. 2ª En relación con el auditor externa:

a) Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verfícar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

gasinaturalso

b) Asegurar la Independencia del auditor externo y, a tal efecto:
- i) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuendos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.
- iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

Ver epigrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2

Cumple X Cumple parcialmente D Explique O

Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directiva.

$$\mathsf{Cumple} \times \qquad \mathsf{E@pliqued}$$

1. Que el comité de auditoría informe al consejo, con carácter previo a la adoptión par éste de las correspondlentes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:
2. a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contábles que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.
3. b} La creación o adquísición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorlos que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudleran menoscabar la transparencia del grupo.
4. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra comisión de las de supervisión y control.

Ver epigrafes: C.2,3 y C.2.4

Cumple parcialmente 0 Explique 0 Cumple X

Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sin reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente de comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accion(stas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: C.1.38

12/2019

11.9.97

Stund 23.32

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique 0

Que la mayoría de los mlembros de la comisión de nombramientos "-to-da nombramientos y retribuciones, sí fueran una sola- sean consejeros Independientes.

22:11:00 11:00

Ver epigrafe: C.2.1

Cumple X Explique Q No aplicable O

1. Que correspondan a la comisión de nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las síguientes:
2. a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.
3. b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
4. c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al conseĵo.
5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de esta Código.

Ver epigrafe: C.2.4

Cumple D Cumple parclaimente X Explique O No aplicable U

La única cuestión a considerar en esto epígrafe sería la relativa a la diversidad de gónero para la que la Comisión de Nombraciones ticue es ticue encomendada la misión de revisar las aptitudes necesarias. en los candidatos que deban cubir cada vacante, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoría de Consojeros y el proceso de incorporación de nuevos miembros, elovaudo al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de mievas vacantes se vela para que se itilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculicen la selección de consejcras, incluyendose, en las mismas condiciones, coure los potenciales candidatos, mujeres que reinau el perfil profesional buscado. Dicha obligación viene recogida en el arlículo 31.2 del Reglamento del Consejo de Administración.

Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramlentos que tome en consideración, por si los considerara tidoneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple X

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones Indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
2. a) Proponer al consejo de administración:
l) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
II) la retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.

MOS - Categorial concession

lii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
b) Velar por la observancia de la política refributiva establecida por la sociedad.

Ver epígrafes: C.2.4

Cumple X Cumple parcialmente D Explique (1 No aplicable (1)

Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la socledad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

No aplicable 0 Cumple X Explique 11

OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS H

1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente Informe, pero que sea necesarlo Incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de goblerno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
1. Dentro de este apartado, tamblén podrá Incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anterfores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se Indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

La sociedad también podrá indicar si se ha adherido Voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

El Consejo de Administración, en su sesión de 17 de septiembre de 2010, acordó la adhesión de GAS NATURAL PENOSA al Código de Buenas Prácticas Tributarias, De acuerdo con lo previsto en el indicado Código, se manificata expresamente que GAS NATURAL FRNOSA ha cumplido efectivamento con el contenido del mismo y, en particular, que en la reunión celebrada el día 31 de enero de 2014, el Consejo de Administración de GAS NATURAL FENOSA ha sido informado sobre las políticas fiscales seguidas por el Grupo durante el ejercicio de 2013.

Nota explicativa al punto D.4

Atendiendo a la nomativa española que determina los países que tienen la consideración de paraísos fiscales (Real Decreto 1080/1991, de 5 de julio y Real Decreto 116/2003, de

31 de enero), GAS NATURAL FENOSA solo mautiene 3 participaciones en sociedades constituídas en dichos tenritorios, en concreto las participaciones del 95% en Bucciengía Gas & Power, Ltd, del 47,5% en EcoElectrica Holding, Ltd y del 47,5% en Ecoaléctrica Limited, todas ellas domiciliadas en las Islas Caimán. Se trata de sociedades tenedoras directa e indirectamente de una única participación industrial que desarrolla la actividad de generación electrica por ciolo combinado de gas en Puerto Rico (Ecoeléctrica, L.P.) cuyas rentas tributan en este país y que no aportan ninguna ventaja fiscal para GAS NATURAL FENOSA

Este Informe anual de gobierno corporativo ha sído aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 31 de enero de 2014.

Indique sí ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente informe.

ន( ()

No X

200 200 200 200 80

Nombre o denominación social del consejero que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe abstención, no asistencia)	Mollvos [en contra,	souljous soleuppiluds

GAS NATURAL SDG, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDLENTES

Informe de auditoría,

nizones de aductora,
Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2013 e
Informe de gestión consolidado del ejercicio 2013

While Pres

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Señores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Gas Natural SDG, S.A. (la "Sociedad") y sociodades dependientes (el "Grupo") que comprenden el halance de situación consolidado al 31 de diciembres de 2013, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado consolidado de uncioniro de 2015) as encado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de resuntado gopilidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio aunal terminado en dicha fecha. Como se indica en la nota 3,1. de la memoria adjunta, los Administradores de la Sociedad son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra mbposiciones de maces non opinión sobre las citadas cuontas anuales consolidadas en su responsabilitace es capecado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de confinito, de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de priebas selectivas, de la evidencia justificativa de las coentas amualcs consolidadas y la evaluación de si su aciocoración, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 adjuntas expresan, en todos Ins aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la sifuación financiera uis apocios alguneares sona, S.A. y sociedades dependicates al 31 de diciembre de 2013, así como de los resultados consolidados de sos operaciones y, de los flufos de efectivo consolidados conto acidentes al ejeccicio anual terminado en dicha fecha de conformidad con las Normas Entroponiones de luformación Financiera, adoptadas por la Unión Buropea, y demás disposiciones del marco normativo de información finauciera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2013 contiene las explicaciones que los Administradores de Gas Natural SDG, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas aniales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de contón consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013 Economicano esanditoros se limita a la vurificación del informe de gestión consolidado con el alcance monomado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la alcance includido en cete mismo partales y no neistural SDG, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseOogers Auditores, S.L.

Thalci Gophyena Basnaldu Socio Sonditor de Cientas

12 de febrero de 2014

Don't legi DE CENSORS JURAT'S DE COMULLS DECATALINYA

Membre exercent:

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

Any 2014 Plum. 2011401186

all decon lentistia lentisticula 1/1, d'i d

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Avia. Diagonal, 640, 08017 Barcelona, España Tel. +84.992 532 700 / +34.902 021 111, Fax: +34.934 059 032, www.puvc.com/es

R. M. Madrid, fixga 87.250-1, [clip 75, lump 9,0037, Taro 8.054, aBcción 33.
Instituto an 01 (1.0.A.C., con el mintero 80242 - CEF; B-79 031220

Gas Natural Fenosa Informe 2013

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Balance de situación consolidado Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada Estado consolidado de resultado global Estado de cambios en el patrimonio neto consolídado Estado de flujos de efectivo consolidado Memoria consolldada

gasNaturalso, «».

	Gas Natural Fenosa
		Balance de situación consolidad

Ealance de situación consolidado	(en millones de euros)
	34.12.13	31.12.12
ACTIVO
Inmovilizado intangible (Note 5)	10.245	10-764
Fonda de camercio	3.756	5,837
Otro Inmovilizado intangible	4.489	4.927
Inmovilizado material (Nota 6)	21.411	22.308
Inversionas contabilizadas por el mélodo de la participación (Nota 7)	સિસ્ત	100
Aclivos financieros no comentes (Nota 8)	1 457	જિલ્લિક
Activo por impuesto diferido (Nota 20)	1.051	1.036
ACTIVO NO CORRIENTE	34.260	35.191
Existencias (Nota 9)	864	897
Deudores comerciales y otras cuentes a cobrar (Nota 10)	5.316	5.106
Clientas por ventas y prestaciones de servicios	4.843	4.557
Olros deudores	527	453
Aclivos por Impuesto corriante	146	00
Otros activos financieros comentes (Nota 8)	253	1 259
Efectivo y otros activos liquidos equitatentes (Nota 11)	4.252	4 434
ACTIVO CORRIENTE	10.695	11.696
TOTAL ACTIVO	44.945	46.607
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Capital	1.001	1.001
Prima de emisión	3.600	3.608.
Reservas	7.931	7.402
Resultado del ejercicio atribuído a la sociedad dominante	1.445	1.441
Dividendo a cuenta	(રક્ષ્ડ)	(381)
Ajustes por cambios de valor	(348)
Operaciones de cobertura	1	(19)
Diferencias de conversión	(349)	19.
Patrimonio neto atribuldo a la sociedad dominante	13 A44	13.261
Intereses minoritarios	1.556	1.618
PATRIMONIO NETO (Nota 12)	15.010	14,879
Ingresos difaridos (Nota 13)	832	878
Provisiones no comentes (Nota 14)	1.584	1.665
Pasivos financieros no corrientes (Nota 15)	15.508	18.046
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	15,344	17.815
Otros pasivos financleros	164	231
Pasivo por impuesto diferido (Nota 20)	2.562	2.688
Otros pasivos no comentes (Nota 17)	042	834.
PASIVO NO CORRIENTE	21,408	24.111
Provisiones comentes (Nota 14)	134	। শবী
Pasivos financieros comentes (Nota 15)	3.403	2.386
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	3.206	2,243
Otros pasivos finanderos	197	143
Acreedores comerciales y atras cuentas a pagar (Nota 18)	4 230	4.580
Proveedores	3.486	3.938
Olms acrescores	709	326
Pashos por impuesto corriente	36	ਰੇਸ਼
Otros pasivos corrientes (Nota 19)	7 80	807
PASIVO CORRIENTE	8,527	7.897
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	44.946	46.887

Las Notas 1 a 37 son parte integrante de estas Cuerítas anuales consolídadas

Gas Natural Fenosa Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

(en millones de suros)

gas Naturaladg. 8.

	2013	2012
Importe nelo de la cifra de negacio (Nota 21)	24,969	24.904
Aprovisionamientos (Nota 22)	(17.228)	(17.300)
Otros ingresos de explotación (Nota 23)	213	250
Gastos de personal (Note 24)	(861)	(871)
Otros gastos de exploiación (Nota 25)	(2.274)	(2.163)
Amortización y pérdidas por deterioro de Inmovilizado (Notas 5 y 6)	(1.907)	(1.798)
Impulación de subvanciones de inmovilizado y otras (Nota 13)	40	34
Otros resultados (Nota 26)	11	20
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	2.963	3,067
ingresos financieros	212	178
Gastos financieros	(1.048)	(1.080)
Variaciones de valor razonable en instrumentos financieros	(2)	15
Diferencias de cambio		(7)
RESULTADO FINANCIERO (Nota 27)	(838)	(874)
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación (Nota 7)	7	10
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	2.132	2.203
Impuesto sobre beneficios (Nota 20)	(468)	(548)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACJONES CONTINUADAS	1.664	1.657
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	1.884	1.657
Airlbulble a:
Sociedad dominante	1.445	1,441
Intereses minontarios	219	216
	1,664	1.657
Benefício en euros por acción básico y difuido de actividades continuadas atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante (Note 12)	1 44	1,45
Beneficio en euros por acclón básico y dilluible a los accionistas de la Sociedad dominante (Nota 12)	1,44	1.45

Las Notas 1 a 37 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

Gas Natural Fenosa Estado consolidado de resultado global

gasNaturalwig, s.

(en millones de euros)

	2013	2012
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCÍCIO	1.664	1.857
OTRO RESULTADO GLOBAL RECONOCIDO DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO	(473)	(224)
Partidas que no se traspasarán a resultados:
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes	3	(87)
Efecto Imposillyo	(1)	25
Partidas que pueden fraspasarse posteriormento a resultados:
Por veloración de aclivos financieros disponibles para la venta
Por coberturas de flujo de efectivo	(21)	(25)
Diferencias de conversión	(460)	(163)
Efecto impositivo	6	16
TRANSFERENCIAS A LA GUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	38	8
Por valoración de activos financieros disponíbles para la vanta
Por coberturas de flujo de efectivo	ਕ ਸ਼	9
Diferencias de conversión	2	1
Efecto imposilivo	(12)	(2)
OTRO RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO	(435)	(216)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO	1.229	1.441
Atribuible a:
Sociedad dominante	1.084	1.260
Intereses minoritarios	135	184

Las Notas 1 a 37 son parte integrante de estas Cuentas ariuales consolidadas

Gas Natural Fenosa

gasNaturalson. s.2

	Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado (en millones de euros)
--	----------------------------------------------------------------------------	--	--

	Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sóciadad
	Capital Social	Prima de emisión y Reservas	વેલ ejercicjo	Resultado Ajustes por cambios ne	valor Subtotal	Intereses minoritarios	Tolal Patrimonlo nelo
Balence a 1,1,12	992	10.348	1.325	127	12.792	1,649	14.441
Résultado global total del efercicio		(54)	1.441	(127)	1.260	181	1.441
Distribución de dividendos		834	(1.325)	-	(391)	(204)	(588)
Adquisición derechos as Ignación grafuita (Nota 12)		(379)		-	(379)		(379)
Ampliación de capital (Nota 12)	9	(a)
Otras variaciones		(21)		-	(21)	(B)	(29)
Balance a 31.12.12	1.001	10.849	1.441	ﯽ	13,261	1.818	14.873
Resultado global total del ejerciclo		(3)	1.445	(348)	1.094	135	1.229
Distribución de dividendos		644	(1.441)	-	(897)	(192)	(1.089)
Adquisición derechos asignación grafulta
Ampliación de capital
Otras variaciones		(14)		-	(14)	5	(8)
Balance a 31.12.13	1.001	11.346	1.445	(348)	13.444	1.566	15.010

Las Notas 1 a 37 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

gaeNaturalumsa

Gas Natural Fenosa Estado de flujos de efectivo consolidado

(en millones de euros)

	2013	2012
Resultado antes de Impuestos	2.132	2,203
Ajústes del resultado:	2.608	2.540
Amortización y pérdidas por delerioro de inmovilizado	1.907	1-798
Otros ajustes del resultado nelo	701	742
Camblos en el capital corrlento	(119)	(7)
Otros flujos de afectivo da las actividades de explotación:	(1.170)	(1.288)
Pago de intereses	(789)	(827)
Cobra de Infereses	તેર	91.
Pagos por Jimpuestos sobre banaficios	(476)	(સ્કર)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (Nota 28)	3.451	3.437
Pagos por inversiones:	(2.485)	(2.138)
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	(47)	(251)
Inmovillzado material e intangible	(1.417)	(1.441)
Otros activos financiaros	(1.021)	(668)
Cabros por desimversiones:	1.280	833
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	55	53
Inmovillzado material e Intengible	16	25
Otros activos financieros	1.200	855
Otros flujos de efectivo de actividades de inversión:	113	127
Cobroe de dividendos	8	ਰ
Olros cobros/(pagos) de actividades de inversión	105	124
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION	(1.092)	(1.078)
Cobros!(pagos) por instrumentos de patrimonio:		(379)
Emisión
Adquisición		(379)
Cobros/(pagos) por Instrumentos de pasivo financiero:	(1.349)	(17)
Emislón	5.221	2.442
Devolución y amonización	(8.570)	(5.459)
Pagos por dividendos	(1.057)	(EER)
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación	(94)	(26)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(2 497)	(1.020)
Efecto de las variaciones de los tipos de camblo	(44)	(a)
VARIACIÓN DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES	(182)	1.336
Efecilvo y equivalentas al Inicio del ejerciclo	4.434	3.098
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio	4.252	4.434

Las Notas 1 a 37 son parts integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

gasNaturalsog, sa.

	(1) { (NFORMACIÓN GENERAL
	(2)
	(3) BASES DE PRESENTACION Y POLITICAS CONTABLES
	3.1) Bases de presentación
	3.2) Nuevas normas NIIF-UE e interpretaciones CINIF
	3.3) Pollicas contables
	3.3.1) Consolidación
	3.3.2) Transacciones en moneda extranjera
	3.3.9) Innovilizado intangible
	3.3.4) Innovilizado material
	3,3,5) Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros
	9.3.6) Activos y paslvos financieros
	3.3.7) Derivados y ofros Instrumentos financieros
	3.3.6) Aclivos no corrientes mantenidos para la venta y actividades internumpidas 43
	3.3.8) Existencias
	3.3.10) Capital Social
	3.3.11) Beneficio por acción
	3.3.12) Participaciones preferentes
	3.3.13) Ingresos difeddos
	3.3.14) Provisiones por obligaciones con el personal
	3.3.15) Provisiones '
	3.3:16) Arrendamientos
	3.3.17) Implestos sobre beneficios
	3.3.18) Recorrocimiento de ingresos y gastos y Ilquidaciones por actividades reguladas . 49
	3.3.19) Estado de flujos de efectivo
	3.3.20) Estimaciones e hipótesis con ables significalivas
	(4) INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS
	(5) INMOVILLZADO INTANGIBLE
	(6) INMOVILIZADO MATERIAL
(7)	INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN
	(8) ACTIVOS FINANCIEROS
(8)	EXISTENCIAS (10) DEUDORES COMERCÍALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
	(11) EFECTIVO Y DTROS ACTIVOS LJQU(GOS EQUIVALENTES
	(12) PATRIMONIO
	(13) INGRESOS DIFERIDOS
	(14) PROVISIONES
	(15) DEUDA FINANCIERA
	(16) GESTION DEL RIESGO E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
	(17) OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
	(18) ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR
	(19) OTROS PASIVOS CORRIENTES
	(20) SITUACION FISCAL
	(21) IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS
	(22) APROVISIONAMIENTOS
	(23) OTROS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
	(24) GASTOS DE PERSONAL
	(26) OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN
	(28) OTROS RESULTADOS
	(27) RESULTADO FINANCIERO NETO
	(28) EFECTIVO OENERADO EN LAS OPERACIONES DE EXPLOTACIÓN
	(28) COMBINACIÓNES DE NEGOCIOS
	(30) NEGOCIOS CONJUNTOS
	(31) ACUERDOS DE CONCESION DE SERVICIOS
	(32) INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS
	(33) INFORMACIÓN SOBRE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
	Y PERSONAL DIRECTIVO
	(34) COMPROMISOS Y PASIVOS CONTINGENTES
	(36) HONORARIOS AUDITORES DE CUENTAS
	(36) MEDIO AMBIENTE ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
	(37) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE
	ANEXO I SOCIEDADES DE GAS NATURAL FENOSA
	ANEXO II VARIACIONES EN EL PERMETRO DE CONSOLIDACIÓN, ANEKO III SOCIEDADES DEL GRÜPO FISCAL GAS NATURAL

Notas explicativas a las cuentas anuales consolidadas de Gas Nafural Feñosa del ejercicio 2013

Nota 1. Información general

Gas Natural SDG, S.A. es una sociedad anónima constituida en 1843 y que tiene su domicilio social en Plaça del Gas, número 1, de Barceloria.

Gas Natural SDG, S.A. y sus filiales (en adelante, Gas Natural Fenosa) es un grupo que, tiene por objeto principal las actividades de exploración y producción, liouefacción, regasificación, transporte, almacenamiento, distribución y comercialización de gas, así como las actividades de generación, distribución y comercialización de electricidad.

Gas Natural Fenosa opera principalmento en España y fuera del territorio español, especialmente en Latinoamérica, el resto de Europa (Francia, Italia, Moldavia y Portugal) y Africa.

En la Nota 4 se incluye información financiera por segmentos de operación y sobre áreas geograficas,

En el Anexo I se relacionan las empresas participadas por Gas Natural Fenosa, así como su actividad, domicilio, patrimonio y resulfados en la fecha de cierre.

Las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro bolsas españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del Ibex35. Las acciones de la participada Gas Natural BAN, S.A. cotzan en la Bolsa de Buenos Aires (Argentina).

Nota 2. Marco Regulatorio

2.1. Regulación del sector del gas natural en España

Principales características del sector del gas natural en España

El sector gasista español está regulado por la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos, reformada por la Ley 12/2007, de 2 de fulio, y por su nomativa de desarrollo, entre la que destaca por su Importancia el Real Decreto 1434/2002, de 27 de diciembre y el Rea| Decreto 949/2001, de 3 de agosto.

El Minisferio de Industria, Energía y Turismo (MINETUR) es el organismo compelente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (en adelante CNMC) es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores anergéticos españoles. Hasta la publicación de la Ley 3/2013 de 4 de junio, estas funciones eran realizadas por la Comisión Nacional de Energía (en adelante CNE) que se ha integrado en la CNMC. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, lanto de desarrollo nomativo, como de ejecución de la normativa.

Asimismo, el Gestor Técnico del Sistema, Enagás, S.A., es responsable del adecuado funcionamiento y coordinación del sístema gasista. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley 12/2007 limita la participación en Enagás, S.A. a un máximo del 5% del capital, el ejercicio de los derechos de voto a un 3% con carácter general, al 1% en el caso de los

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... . . . . . . . . . .

sujelos que ejercen actividades gasistas y, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector del gas no puede superar el 40%.

A grandes rasgos, el sector gasista español tiene las siguientes características principales;

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte (incluyendo la regasificación, el almacenamiento y el fransporte en sentído estricto) y la distribución de gas natural, y las actividades no reguladas la producción, el aprovisionamiento y el suministro de gas natural realizado por las comercializadoras.
El sector del gas natural es casi totalmente dependiente de los suministros exteriores de gas natural, que suponen casí el 99,9% del gas natural suministrado en España.
· Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/55/CE, de 26 de junio, y 98/30/CE, de 22 de junio), el suministro de gas natural en España está completamente fiberalizado, todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de gas natural desde el 1 de enero de 2003. El procedimiento liberalizador del sector se reforzó de forma sustancial con la desaparición desde el 1 de julio de 2008 del suministro regulado a tarifa por fas empresas distribuidoras y la consiguiente obligación de todos los consumidores de participar en el mercado liberalizado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de últímo recurso para los consumidores de menor volumen).

La regulación de las actividades de gas natural en España

Las actividades del sector del gas natural se clasifican en: 1) actividades reguladas: transporte (que incluye el almacenamiento, la regasificación y el transporte propiamente dicho) y la distribución de gas natural; y 2) aclividades no reguladas; la producción, el aprovisionamiento y la comercialización de gas natural.

2.1.1. Aclividades Reguladas

Las actividades reguladas se carecterizan por:

Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácter reglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha autorización concede un monopolio legal para un determinado territorio.
Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan en el Real Decreto 048/2001, mientras que la remuneración concreta a percibir se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

Así, el marco económico de estas actividades persigue incentívar el desarrollo de las redes y permitir a las empresas que las realizan recuperar los recursos invertidos, tanto las Inversiones realizadas, comó los costes de operación.

El marco regulatorio del sector del gas natural en España regula un procedimiento, de líquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adquisición de gas y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sído reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las actividades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de fransporte (incluyendo regasificación y almacenamiento) y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 949/2001 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los fitulares de las redes de fransporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes y cánones como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por Orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable, con el fin de evitar los subsidios cruzados e incrementar la transparencia del cálculo de tarifas, peajes y cánones, y jurídica, por medio de sociodades separadas, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

2.1.1.1. Transporte

La actividad de transporte comprende la regasificación, el almacenamiento y el transporte del gas en sentido estricto a través de la red de transporte básica de gas de alta presión:

· Regasificación: El gas natural es Importado a España vía gasoducto (en forma gaseosa) y vía bugues metaneros (en forma líquida, referido como gas natural licuado). La regasíficación es la actividad que comprende la conversión del gas natural en estado liguldo, almacenado en tanques criogenicos generalmente de las plantas de regasificación, al estado gaseoso y su introducción dentro de la red nacional de gasoductos.
Transporte: una vez el gas natural es importado o producido y si es necesario, regasificado, se inyecta en forma gaseosa en la red de transporte de alta presión. La red de transporte atraviesa la mayorla de las regiones españolas y traslada el gas natural a los grandes consumidores, como las plantas de producción de electricidad y clientes industriales y los distribuldores locales.

La red de transporte es propíedad principalmente de Enagás, S.A., aunque otras empresas, entre ellas diversas participadas de Gas Natural Fenosa, tienen una pequeña proporción de la misma.

Almacenamiento: las insfalaciones de almacenamiento están compuestas fundamentalmente por depósitos sublerráneos, necesarios para asegurar que hay un

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suministro constante de gas natural que no se ve afectado por los cambios estacionales y ofros picos en la demanda. Estas instalaciones sirven también para cumplir con la obligación establecida en el Real Decreto 1766/2007, de 28 de diciembre, de mantener unas existencias mínimas de seguridad. Parte de las instalaciones de almacenamiento subterráneo están exentas de la obligación de permitir el acceso a terceros.

2.1.1.2. Distribución

El gas natural es transportado de la red de transporte de alta presión al consumidor final a través de la red de distribución de media y baja presión.

Hasta el 1 de julio de 2008 el distribuidor tenta la obligación de suministrar el gas a los consumídores que se acoglesen a la tarifa regulada, por lo que también se encontraba dentro de los mercados de suministro minorista. No obsfante, desde esta fecha la actividad de las distribuidoras está restringida a la gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.1.2.2.

De conformidad con el Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, el ejercicio de la actividad de distribución se basa en un régimen de autorizaciones administrativas que conceden la exclusividad al distribuidor sobre su zona. Además, con la entrada en vigor de la Ley 12/2007 al distribuidor de una zona se le otorga preferencia para obtener las autorizaciones de las zonas limitrofes a la suva.

El Ministerío de Industria, Energía y Turismo remitió en el mes de noviembre de 2011 a la CNE y ésta a su Consultivo de Hidrocarburos el Proyecto de Real Decreto en el que se revisa, como consecuencia del laudo arbitral dictado en agosto de 2010, la retribución del gas natural destinado al mercado a tanfa procedente del contrato de Argelia al que hace referencia el Real Decreto 6/2000, en su artículo 15 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo. En el mes de octubre de 2012 el Ministerio remitió de nuevo el Proyecto a la CNE, junto con información adicional. El 17 de enero de 2013, la CNE emitió un informe en el que, entre otras consideraciones, indica que los posibles costes a reconocer serian ligeramente superiores a la propuesta del Ministerio. Gas Natural Fenosa ha instado ante la Administración la tramitación del procedimiento que inició para que se determine el importe del mencionado recargo.

El 31 de marzo de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, por el que se transponen directivas en materia de mercados inferiores de electricidad y gas y en materia de comunicaciones electrónicas, y por el que se adoptan medidas para la corrección de las desviaciones por desajustes entre los costes e Ingresos de los sectores eléctrico y gasista. En relación al sector del gas, las medidas dirigidas a corregir las desvíaciones se refieren en particular a la suspensión de las autorizaciones administrativas de gasoductos a excepción de los suletos a compromisos internacionales, y de las autorizaciones de nuevas plantas de regasificación, así como al retraso en la retribución de los almacenamientos subterráneos.

La Orden Ministerial IET/2446/2013, de 27 de diciembre ha establecido la refribución de las actividades reguladas del sector gasista para 2014. Adicionalmente mediante esta orden, se actualizan los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas.

2.1.2. Actividades no reguladas

2.1.2.1. Aprovisionamiento

Considerando la escasa relevancia de la producción de gas natural en nuestro pals, esta sección se va a centrar en el aprovisionamiento internacional del gas natural.

El aprovisionamiento de gas natural en España se realiza en su mayoría mediante operadores de gas como Gas Natural Fenosa a través de contratos a largo plazo con productores de gas. Dicho aprovisionamiento, aunque es una actividad no regúlada, está sometida a dos tipos de limitaciones, cuyo objetivo consiste básicamente en asegurar la diversificación del suministro y la introducción de competencia en el mercado: 1) ningún país puede ser el origen de más del 60% del gas introducido en España, y 2) desde el 1 de enero cle 2003 ningún sujeto o grupo empresarial podrá aportar en su conjunto gas natural para su consumo en España an una cuantía superior al 70% del consumo nacional, excluidos los autoconsumos.

2.1.2.2. Comercialización

Desde el 1 de jullo de 2008, de conformidad con la Ley 12/2007 y su nomativa de desarrollo, entre las que destacan el Real Decreto 1068/2007, de 27 de julio, y la Orden 2309/2007 de 30 de julio, el gas natural pasó a ser suministrado exclusivamente por los comercializadores, desapareciendo el suministro a tarifa, que hasta entonces era realizado por las empresas distribuidoras, y se reconoció el derecho de los consumidores conectados a menos de 4 bar que no superaban un determinado umbral de consumo (3 GWh, que so redujeron a 2 GWh en jullo 2009 y a 1 GWh en julio 2010) a ser suministrados a un precio máximo que se denomina tarifa de último recurso (en adelante TUR).

Para facilitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007 ordenó la creación de la ofícina de cambios de suministrador -"Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)"- que está participada por los principales operadores gasistas y eléctricos. A lo jargo de 2014 sus funciones serán asumidas por el Ministerio de Industria, Energía y Turismo.

De acuerdo con la legislación, para el cálculo de la TUR, se deberán tener en cuentá de forma aditiva el coste de la materia prima, los peajes de acceso que correspondan, los costes de comercialización y los costes derívados de la seguridad de suministro.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo dictó la Orden ITC/1500/2010 de 8 de juglo, que modifica la Orden ITC/1660/2009, de 22 de junio, eslableciendo que las revisiones de la tarifa de último recurso de gas natural se realizarán mediante resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas. Los términos fijos y variables de las tarifes se actualizarán en el momento en que se produzca alguna modificación en los términos fíjos y variables de los peajes y cánones de acceso al sistema o en los coeficientes de memas en vigor. El término variable se actualizará con carácter trimestral, desde el dla 1 de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año, siempre que el coste de la materia prima experimente una variación al alza o a la baja superior al 2%.

El 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad. energética cuyos principales aspectos para el gas corresponden a la modificación de la imposición sobre hidrocarburos, estableciendo un típo impositivo al gas natural utilizado como carburante en motores estacionarios, así como, al

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gas natural destinado a usos distintos a fos de carburante (consumo). No obsfárito, se establece una imposición reducida al gas natural para usos profesionales siempre que no se utilice en procesos de generación y cogeneración eléctrica.

El 11 de octubre de 2013 se publicó la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas (DGPEM) por la que se aprueba el plan de actuación invernal para la operación del sistema gasista, de aplicación desde el 1 de noviembre de 2013 hasta el 31 de marzo de 2014. Respecto al Plan Invernal 2012-2013 se modifican los requisitos de mantenimiento de existencias y se incrementa la demanda punta convencional estimada en caso de olas de frio.

El Consejo de Ministros del 11 de octubre de 2013 aprobó la remisión a las Cortes Generales del Proyecto de Ley por la que se modifica el texto refundido de la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios. Este proyecto de Ley Incorpora al ordenamiento jurídico interno la Directiva 2011/83/UE Sobre los derechos de los consumidores. El nuevo marco legal se refiere a los contratos celebrados por los empresanos y los consumidores y usuarios, especialmente: Contratos a distancia y contratos fuera de los establecimientos del empresario.

El 10 de diciembre de 2013 se publicó la Ley 20/2013, de 9 de diclembre, de garantía de la unidad de mercado. Con esta ley se busca establecer los principios y normas básicas que, con pleno respeto a las compefencias de las Comunidades Autónomas y de las Entidades Locales, garanticen la unidad de mercado en todo el territorio nacional.

El 11 de diciembre de 2013 se publicó la Ley 21/2013, de 9 de diciembre, de evaluación ambleital, que unifica en un solo cuerpo legal las leyes de evaluación ambiental estratégica y de evaluación de impacto ambiental. Con la nueva ley, el Gobierno pretende entre otros meiorar los procedimientos de evaluación ambiental y evitar dilaciones de difícil justíficación desde el punto de vista ambiental.

Durante el eiercicio 2013 la TUR no ha sufrido variaciones en las revisiones de enero, abril, iulio v octubra debido a que la variación del coste de energía ha sido înferior al umbral del 2% establecido en la metodología de cálculo.

2.2. Regulación del sector del gas natural en Latinoamérica:

En Brasil, Colombia, México y Perú existen marcos regulatorios y tarifarios eslables que definen los procedimientos y frámites necesarios para la revisión periódica de tanfías y de márgenes de distribución. La revisión tarifaria se lleva a cabo con periodicidad quínquenal mediante la presentación ante los entes regulatorios correspondientes de los expedientes tarifarios.

En Brasil el 30 de diciembre de 2013, el regulador del estado de Rlo de Janeiro aprobó las nuevas tarifas para las sociedades del grupo CEG Río, aplicándose a partir del 1 de enero de 2014 y hasta fin de 2017. En términos agregados el Ingreso unitario de la actividad se mantiene.

En Colombia la regulación establece que el transportador de gas natural no puede realizar de manera directa actividades de producción, comercialización, o distribución, ni tener

interés economico en empresas que tengan por objeto esas actividades. Por su parté Jaso • empresas comercializadoras o distribuidoras de gas natural no pueden ser transportadoras ni tener interés económico en una empresa de transporte del mismo producto. Las empresas que desarrollen actividades de producción, venta o distribución pueden ser comercializadoras.

El 23 de febrero de 2011 se publicó oficialmente la nueva tarifa de distribución de gas para todas las zonas en que Gas Natural Fenosa distribuye gas en México, resultando incrementos tarifarios anuales de entre el 9% y el 13,5%, a excepción de la zona de Los Bajlos en la que la revisión farifaria quinquenal aprobada conlleva un incremento tarifario del 26,8%,

En Argentina, como consecuencia de la ctisis de 2001, se produjo una congelación y pesiticación de las larifas, palíado en parte por revisiones al alza en compensación al aumento de precios por inflación. A finales de 2012 la Administración argentina aprobô la incorporación en tarifa, y para todos los clientes, de un nuevo cargo fijo destinado, a través de un sistema de fideicomiso, a nuevas inversiones en redes y a la explotación y mantenimiento de las existentes.

2,3, Regulación del sector del gas natural en Italia

En Italia, la actividad de suministro de gas natural está completamente liberalizada desde el 1 de enem de 2003. Sin embargo, para los clientes residenciales (clientes que no superan un umbral de consumo de 2 Gwh al año) que no han optado por un núevo suministrador, el precio de suministro de gas natural sigue siendo fijado por la Autorità per Energia Elettrica e il. Gas (la Comisión Nacional de Energía italiana, AEEG). En cambio, para los clientes residenciales que hayan elegido un nuevo suministrador de gas natural en el mercado, la AEEG establece, sobre la base de los costes efectivos de servicio, precios de referencia que las empresas suministradoras, en el marco de las obligaciones de servicio público, tienen que incluir dentro de la propia oferta comercial.

En la Región de Sicilia, la liberalízación de las actividades de suministro de gas natural ha sido implementada según modalidades y plazos distintos, habiéndose completado el 1 de enero de 2010, fecha desde la cual todos los consumidores tienen libertad de elección del suministrador.

El suministro de gas natural solamente puede ser efecluado por parte de empresas que no desempeñen ninguna otra aclividad en el sector del gas natural, salvo aclividades de importación, exportación, producción y venla al por mayor. Existe igualmente una separación jurídica obligeloria del operador del sistema de distribución, así como unas limitaciones en los porcentajes máximos de aprovisionamiento y de comercialización para favorecer la competencia y la entrada de nuevos operadores.

Mediante la Dellbera nº 573 de diciembre 2013, el Regulador italiano ha publicado las tarifas para el periodo 2014-2019. No hay cambios de fondo en la metodología, sólo ajustes, por lo que el impacto en la retribución no es significativo,

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2.4. Regulación del sector eléctrico en España

Principales características del sector eléctrico en España.

lla regulación del sector eléctrico en España ha sufrido un importante proceso de reforma a lo largo del ejercicio 2013 que ha dado lugar a la publicación de la Ley 24/2013, de 26 de diciembre, del Sector Electrico, que adapta la Ley anterior (Ley 54/1997, de 27 de noviembre) a las actuales circunstancias tanto de la economía como del sector eléctrico y energético en España.

La nueva Ley, que entró en vigor el 28 de diciembre de 2013, mantiene la estructura administrativa y de competencias establecida en la regulación enterior. Así, el Ministerio de Industria, Energia y Turismo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la CNMC es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejarías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de deserrallo normativo, como de ejecución de la normativa. El Consejo de Seguridad Nudear ejerce competencias específicas sobre las instalaciones que emplean dicha tecnología.

Asimismo, el Operador Técnico del Sistema, Red Eléctrica de España, S.A. (REE), tiene como función principal garantizar la continuidad y seguridad del suministro eléctrico, y la correcta coordinación del sistema de producción y trensporte. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley establece una separación jurídica estricta entre el opérador del sistema y las actividades de generación o de comemialización de energía eléctrica.

El sector eléctrico tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte y la distribución de electricidad; y las actividades. no reguladas la generación y la comercialización de electricidad,

Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2009/72/CE), todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de electricidad. Existe un sistema de tarifa de último recurso (a partir de 1 de enero de 2014, precio voluntario para el pequeño consumidor) aplicable a los consumidores con potencia contratada inferior a 10 Kw. Esta tarifa de último recurso consiste en un precio de energía deleminado por la Administración, más el peaje que corresponda por la potencia contratada.

La electricidad consumida en España se produce mayoritariamente en el territorio nacional, ya que las interconexiones internacionales con Francia y Portugal tienen capacidad reducida.
Desde el 1 de julio de 2007 entró en funcionamiento el Mercado Ibérico de la Energla Eléctrica (MIBEL) entre España y Portugal de forma efectiva, que ha supuesto la Integración de los sistemas eléctricos de ambos países (aunque dicha integración todavía no es perfecta).
El sistema eléctrico no ha sido autosuficiente en los últimos años, generándose un déficit anual, que han tenido que financiar las empresas eléctricas convencionales, entre ellas Gas Natural Fenosa.

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La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

Las actividades del sector eléctrico, se clasifican entre: 1) actividades reguladas: transporte y la distribución de electricidad; y 2) actividades no reguladas: la generación y la comercialización de electricidad.

2.4.1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caractertzan por el hecho de que el acceso a las mismas está sometido a autorización administrativa, su remuneración se establece normativamente y su ejercicio está somelido a una serie de obligaciones específicas:

- Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácter reglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha autorización concede un monopolio legal para un determinado ferritorio.
Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan por el Real Decreto 2819/1998, de 23 de diciembre, para el transporte, y por el Real Decreto 222/2008, de 15 de febrero, para la distribución (a partir de 1 de enero de 2014, Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre), y pretenden asegurar una adecuada remuneración del ejercicio de dichas actividades y el desarrollo de las redes. La remuneración a percibir por el desempeño de estas actividades se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

El marco regulatorto del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adquisición de electricidad y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las actividades reguladas e está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 1955/2000 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los titulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por orden ministerial.

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sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respecto del a resto de sociedades del grupo en que se integra.

2.4.1.1. Transporte

El transporte de electricidad une los centros de producción con las redes de distribución y los clientes finales específicos. La red de transporte es propiedad principalmente de REE. aunque la sociedad de Gas Natural Fenosa, Unión Fenosa Distribución, S.A., tiene una pequeña proporción de la red de transporto secundario.

La retribución de la actividad de transporte se establece reglamentariamente, fijando una cuantía para cada sujeto que tiene en cuenta los costes acreditados de inversión, operación y mantenimilento de las instalaciones de cada empresa, más un incentivo a su disponibilidad.

El 30 de diciembre de 2013 se publicó el Real Decreto 1047/2013, de 27 de diciembre, por el que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de transporte de energía eléctrica para el 2014.

2.4.1.2. Distribución

La distribución de energía eléctrica comprende todas actividades que tienen la función de hacer llegar la energía desde la red de transporte de alta tensión hasta los consumidores finales. Hasta el 1 de julio de 2009 los distribuídores eran a la vez titulares de las instalaciones de distribución, gestores de la red de distribución y suministradores a tarifa de consumidores finales.

Sin embargo, a partir del 1 de julio de 2009 la actividad de las distribuidoras quedó restringida a la titularidad y gestión de las redes de dístribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.

El 30 de diciembre de 2013 se publico el Real Decreto 1048/2013, de 27 de diciembre, por el que se establece la metodología para el cálculo de la retribución de la actividad de distribución de energía eléctrica para el ejercicio 2014.

2.4.2. Actividades no reguladas

2.4.2.1. Generación de electricidad

Con arreglo a la Ley 54/1997, vigente hasta el 27 de diciembre de 2013, la actividad de generación de energía eléctrica comprende la producción de generación de energía eléctrica en régimen ordinario y la actividad de generación de energía eléctrica en régimen especial. El régimen especial trata de incentivar la generación eléctrica a partir de la cogeneración y de las fuentes renovables a través del ofrecimiento de una remuneración más alractiva.

El régimen especial está reservado para las plantas de hasta 50 MW de potencia instalada que utilizan energlas renovables como fuente de energía, residuos y la cogeneración. En régimen ordinario producen el resto de plantas de generación de energía eléctrica, esto es, aquellas que tienen yna potencia superíor a 50 MVV y/o utilizan una fuente primaria distinta de las anteriores como energia nuclear, gas natural o carbón. Sin embargo, esta distinción entre régimen especial y ordinario ha desparecido en la nueva Ley 24/2013, del "Sector-Eléctrico, de modo que las nuevas instalaciones que utilicen energías renovables deberán acudir al mercado en igualdad de condiciones que las instalaciones convencionales; si bien, las instalaciones de generación con energlas renovables mantienen como príncipales ventajas un régimen retributivo especifico, y la prioridad de despacho por el sistema.

La retribución de la actividad de generación en régimen ordinario se realiza con base en los precios del mercado de producción eléctrica. El Régimen retributivo específico para la generación con energlas renovables está actualmente pendiente de aprobación.

La energía producida en el sistema se vende en el mercado mayorista de producción de energia eléctrica, regulado por el Real Decreto 2019/1997, bien en el mercado organizado spot o pool eléctrico o bien mediante contratos bilaterales, lisícos y financieros, y la contratación a plazo.

Desde el año 2006 hasta el 1 de julio de 2009 la normativa estableció la obligación sobre generadores de minorar, de los ingresos de generación, el importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados previa y gratuitamente.

El Real Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableció una serie de medidas encaminadas a solucionar el déficit tarifario, creando un fondo de triulización para el deficit de tarifa que podrá disponer de la garantía del Estado, así como la implantación del "bono social" (bonificación en la tarifa eléctrica para consumidores domésticos que cumplan con determinadas características sociales, de consumo y poder adquisitivo, que será financiada por los generadores). Este Real Decreto Ley también contempla que la financiación de los costes de gestión de reslucis radiactivos y del combustible gastado en las centrales nucleares a partir de la constitución de ENRESA como entidad pública empresarial. se realizará mediante el pago de una tasa directamente proporcional a la energia generada, por parte de las empresas titulares de las centrales en explotación.

El proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico se ha cerrado a finales de 2013 habiéndose titulizado todo el déficit reconocido a 31 de diciembre de 2012. Sin embargo, queda pendiente de desarrollar el régimen para la titulización del déficit del sjerciclo 2013, que asciende a 3.600 millónes de euros con arregio al reconocimiento efectuado en la Loy 24/2013 del Sector Eléctrico.

El 2 de octubre de 2010 se publicó el Real Decreto 1221/2010 por el que se modifica el Real Decreto 134/2010 que creó un mecanismo de restricciones por garantla de sumínistro de centrales de carbón autóctono, contemplándose un precio regulado para reinibuir dicha energía. El mecanismo de resolución de restricciones por garantía de suministro estará vígente únicamente hasta finales de 2014.

El 24 de diciembre de 2010 se publicó en el BOE el Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tanfarlo del sector eléctrico, cuyos principales aspectos son los siguientes:

Las empresas financiarán el bono social hasta 2013 y asumirán el coste de las políticas de ahorro y eficiencia energética en el perfodo 2011-2013.
· Todas las empresas generadoras de electricidad, tanto del régimen ordinarlo como las de energías renovables y cogeneración, pagarán un peaje de 0,5 euros/MVN.

Se limita durante tres años las horas con derecho a prima de las plantas fotovoltaicas, al igual que ha ocurrido con ofros sectores como el eólico y el termosolar.

Se modifican los límites maxímos del déficit de tarifa en 2010, 2011 y 2012 para adecuarto a las desviaciones y se mantiene en el año 2013 el punto en el que se alcanza la suficiencia tarifaria.

La Orden ITC/3127/2011, de 17 de noviembre de 2011 regula la retribución en concepto depago por capacidad, incluyendo el incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo y el servicio de disponibilidad a medio plazo, modificando la retribución del incentivo a la inversión en capacidad establecido en la Orden ITC/2794/2007, de 27 de septiembre y regulando el servicio de disponibilidad a medio plazo de aplicación a las tecnologías marginales del mercado diarío, es decit, las centrales de fuel-oil, las centrales de ciclo combiñado y las de carbón, siendo asimismo de aplicación para las instalaciones hidráulicas de bombeo puro, bombeo mixto y embalse.

Por otro lado, en cuanto a la financiación del bono social a consumidores desfavorecidos, el 22 de marzo de 2012, el Tribunal Supremo dictó una Sentencia por la que declaró inaplicable el mecanismo de financiación del bono social por las empresas generadoras previsto en el Real Decreto-ley 6/2009, al ser contrario a la Directiva 2003/54 de mercado interior de la electricidad. Actualmente el Real Decreto-Lay 9/2013 obliga de nuevo a fas mismas empresas a financiar el bono social, lo que está siendo objeto de recurso por los mismos motivos.

Los ajustes incluidos en el Real Decreto-ley 13/2012 para la reducción del déficit del sector eléctrico suponen una reducción de los costes del sistema de 1.764 millones de euros, procedentes, entre otros, de una reducción del 10% de la retribución de la actividad de distribución, un 75% de reducción de los costes de gestión comercial de las distribuídoras, una reducción del 10% de los pagos por capacidad, el volumen de producción con carbón nacional y el servicio de disponibilidad, a la vez que se recuperan y se incorporan al sistema eléctrico determinados saldos remanentes de la Comísión Nacional de Energla y del Instituto para la Diversificación y Ahorro de Energia.

El 26 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/843/2012, de 25 de abril, por la que se establecen los peajes de acoeso a partir de 1 de abril de 2012 y determinadas tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial, y la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas que establece el coste de la energía y la TUR para el periodo del 1 de octubre al 22 de diciembre, el primer trimestre de 2012, y a partir del 1 de abril de 2012. Todo ello, en aplicación de un Auto del Tribunal Supremo, de 12 de marzo de 2012, que establece que se ha de complementar la fijación de los peajes de acceso establecidos para el primer trimestre de 2012.

Los principales aspectos de estas disposiciones son:

En términos anuales los ingresos por peajes suben un 11% con respecto a los vigentes, la que supone un incremento de ingresos de 1.400 millones de euros.
Se extiende la eficacia del Auto del Tribunal Supremo de 20 de diciembre de suspensión de las Tarifas de octubre de 2011, a todo el cuarto trimestre de 2011. Se

revisan a partir del 1 de enero de 2012 los peajes de acceso, dando cumplimiento, e. . los Autos del Tribunal Supremo de marzo de 2012, de forma que los peajes integren la totalidad de los costes previstos para el año 2012 así como los desajustes temporales del 2011.

Se ajustan los peajes de acceso a partir del 1 de abril teniendo en cuenta las reducciones de costes establecidas en el Real Decreto-ley 13/2012 (que redujo los costes del sistema en 1.764 millones de euros), para equilíbrar el sistema (îngresoscostes).
Se establece el nuevo mecanismo de financiación del bono social, que será financiada por los consumidores al ser coste liquidable del sistema y de aplicación a pertir del 7 de febrero de 2012.

El 14 de julio de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 20/2012, de 13 de julio, de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaria y de fomento de la actividad con el objetívo de equilibrar el sector eléctrico. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

En relación con los costes de generación en régimen ordinario de los sistemas eléctricos insulares y extrapenhsulares establece que las revisiones nomativas del modelo retributivo de las centrales de producción en estos sistemas que desarrollen lo dispuesto en el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, serán de aplicación desde el 1 de enero de 2012. A estos efectos, se adelantan algunas de estas modficaciones del modelo retributivo relativas a la ellminación de la retribución de los gastos de naturaleza recurrente, y a la revisión de la fasa financiera de retribución.
Se defermina para las Comunidades Autonomas que graven, directa o indirectamente, las actividades o instalaciones destinadas al suministro eléctrico, con fributos propios o recargos sobre los tributos estatales, la obligatoriedad de imponer el suplemento territorial en los peajos de acceso y tarifas de último recurso, debiendo ser abonado por los consumidores ubicados en el ámbito territorial de la respectiva Comunidad Autónoma.
Se establece que la retribución para la actividad de transporte en concepto de inversión se hará para aquellos activos en servicio no amortizados, tomando como base para su retribución financiera el valor neto de los mismos.
Para los importes pendientes del déficit de ingresos en las liquidaciones de las actividades reguladas del sector eléctrico generado en 2006 se establece el tipo de interés a aplicar como la media de las cotizaciones diarias del Euribor a tres meses de noviembre del año anterior más 65 puntos básicos. La diferencia con el precio de cesión al Fondo, tendrá la consideración de coste liquidable del sistema.
Se habilita en la presente norma al Ministerio de Industria, Energla y Turismo a aplicar criterios de progresividad a los peajes de acceso.

En el ejarcicio 2013 entró en vigor la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos referentes a la actividad de generación de electricidad son:

Establece un impuesto sobre el valor de la producción de la energía eléctrica, de carácter directo y naturaleza real, que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energia eléctrica en el sistema eléctrico español. El impuesto se aplicará a la producción de todas las instaleciones de generación al tipo del 7 %.
Regula dos nuevos impuestos: el impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos rediactivos resultantes de la generación de energía

gasNatural

nucleoeléctrica y el impuesto sobre la actividad de almacenamiento de combustible nuclear gastado y resíduos radiacitivos en instalaciones centralizadas al objeto de compensar a la sociedad por las cargas que debe soportar como consecuencia de dicha generación.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

De otro lado, la Ley revisa el tratamiento fiscaí aplicable a los diferentes productos eneméticos utilizados para la producción de electricidad. Para las actividades de generación de electricidad a partir de combustibles fósiles se suprimen determinadas exenciones para someter a gravamen a los productos energéticos utilizados para la generación combinada de calor y electricidad. En este mismo sentido, para dar un tratamiento análogo a la producción de electricidad a partir de fuentes de energía fósil, se eleva el tipo de gravamen sobre el carbón, y al mismo tiempo, se crean tlpos específicos que gravan los fuelóleos y los gasóleos destinados a la producción de energia eléctrica o a la cogeneración de electricidad y calor útil.
Establece un nuevo canon a los bienos de dominio público a la utilízación o aprovechamiento de las aguas continentales para su explotación hidroeléctrica.

Los ingresos derivados de estos impuestos vienen a minorar el déficit de actividades reguladas del sistema eléctrico.

Dentro del marco de las medidas encaminadas a la reforma del sector eléctrico, el Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de Medidas Uigentes en el Sistema Eléctrico y en el Sector Fínanciero que, en lo relativo al sector eléctrico, introduce nuevas medidas para corragir los desajustes entre los costes del sistema eléctrico y los ingresos obtenidos a partir de los precíos regulados. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

Sustitución del indloe de actualización de los costes del sector eléctrico, de forma que, con efectos a partir del 1 de enero de 2013, las retribuciones, tarifas y primas se actualizarán tomando como referencia el Indice de Precios de Consumo ("IPO") a ímpuestos constantes sin alimentos no elaborados ní productos energéticos (IPC subyacente), que sustituye la referencia al IPC prevista en la nomativa del sector eléctrico.
Las opciones de verta de la energia producida en instalaciones de régimen especial serán dos: (i) la cestón de la electricidad al sistema percibiendo una tarifa regulada; o (ii) la venta de la electricidad en el mercado de producción de energla eléctrica, en (l) la verta de la electricidad será exclusivamente el que resulte en el mercado organizado o el libremente negociado por el titular o el representante de la instalación, sin complemento de prima.

El 15 de febrero de 2013 el Consejo de Ministros aprobó el Proyecto de Ley por el que se concede un crédito extraordinario de 2.200 millones de euros para financiar costes del sistema eléctrico ocasionados por los incentívos económicos para el fomento de la elsitoria "electrica a partir de fuentes de energia renovables con cargo a los Presupuestos Generales del Estado.

El Consejo de Ministros de 12 de julio de 2013 aprobó un paquete de medidas denominado reforma energética que comprende el Real Decreto-ley 9/2013 antes citado, por el que se adoptan Medidas Urgerites para garantizar la Estabilidad Financiera del Sistema Eléctrico (que dio lugar a la Ley 24/2013, del Sector Eléctrico) y varias propuestas de Real Decreto (algunas de ellas lodavía en tramitación),

Las principales medidas establecidas por el mencionado Real Decreto-ley 9/2013, que fue publicado en el Roletín Oficial del Estado el 13 de julio de 2013 y entró en vigor al día sigulente, son las siguientes:

gasNaturalsG.
Retribución actividad de transporte y distribución eléctrica: Desde 1 de enero. de 2013 hasta el 14 de julio de 2013 se mantiene la retribución actual con carácter definitivo . ·
- · Desde 14 de julio de 2013 hasta 31 de diciembre de 2013 se referencia la tasa de retribución al rendimiento de las Obligaciones del Estado a diez años incrementado con 100 puntos básicos.
- A partir de 1 de enero de 2014 la fasa de retribución se referenciará al rendimiento de las Obligaciones del Estado a diez años incrementado con 200 puntos básicos.
Régimen especial:
- Se establece un nuevo régimen económico para las instalaciones de producción a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos que se basa en la retribución por venta de la energía generada valorada al precio de mercado.
- Se establece una retribución adicional a la del mercado, en caso de resultar necesario, para recuperar los costes de inversión y de operación basados en parámetros estándares por tecnología hasta que se llegus a percibir una rentabilidad razonable, que para las instalaciones existentes se fijará en el rendimiento de las Obligaciones del Estado a 10 años incrementado con 300 puntos básicos.
- Se podrám establecer incentivos especiales para la producción insular y extrapeninsular.
- Este nuevo regimen económico se revisará cada 6 años.
Déficit de tarifa:
- Se incrementa el límite total de avales del Estado para cubrir los 4.000 millones de euros del déficit adicional de 2012.
· Financiación del extracoste de generación en los territorios insulares y extrapeninsulares:
- Se limita al 50% estos extracostes de 2013 que serán linanciados a través de los Presupuestos Generales del Estado de 2014.
Incentivo a la inversión:
- Desde 14 de julio de 2013 la cuantía correspondiente al Incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo para las instalaciones de producción pasa de 26,000 euros/MW/año a 10.000 euros/MW/año.
- Se cobrará durante el doble de años que resten para cubrir el actual perfodo de 10 años de percepción.
Bono Social:
- El coste del bono social será asumido por las matrices de los grupos que desarrollen simultáneamente las actividades de producción, distribución y comercialización de electricidad.
- El porcentaje de reparto se calculará anualmente de manera proporcional a la suma de los puntos de suministro y clientes de las distribuldoras y comercializadoras.
- Hasta la aprobación de la Orden Ministerial de fijación de porcentajos (fecha no anterior a 15 de septiembre de 2013), el coste del bono social será cubierto con cargo al sistema.
SSNatural co
Se revisarán las características para conceder el bono social a partir del 1 de julio de 2014.

Company of the country of the county of the county of the county of

Peajes de acceso;
- Se habilita al Gobiemo a revisar los peajes trimestralmente.
- Se prevé una actualización en el plazo de un mes con una subida del 6,5% para lo que el 15 de julio de 2013 el Ministerio de Industria, Energía y Turismo remitió a la Comisión Nacional de Energía la Propuesta de Orden para la elaboración del informe preceptivo,

El 18 de octubre de 2013 se publicó la Ley 15/2013, de 17 de octubre, por el que se concede un crédito extraordinario por importe de 2,200 millones de euros para la financiación con cargo a los Presupuestos Generales del Estado de determinados costes del sistema eléctrico derivados de la producción renovable. Sin embargo, este crédito extraordínario nunca se ha llegado a materializar porque la nueva Ley 24/2013 lo dejó sin efecto.

El 19 de octubre de 2013 se publicó el Real Decreto 815/2013, de 18 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento de emisiones industriales y de desarrollo de la Ley 18/2002, de 1 de julio, de prevención y control integrados de la contaminación. Con la publicación de este Real Decreto se completa la transposíción de la Directiva de Emisiones Industriales.

El 30 de octubre de 2013 se publicó la Ley 16/2013, de 29 de octubre, por la que se establecen determinadas medidas en matería de fiscalidad medioambiental y se adoptan otras medidas fributarias y financieras, modifica entre otros el Impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y reslduos radiactivos creado por la Ley 15/2012 de medidas físcales para la sostenibilldad energética, así como algunos aspectos de la Ley 38/1992 de Impuestos especiales relativos a la gestión del Impuesto especial sobre el gas y las exenciones en el Impuesto eléctrico,

El 30 de octubre de 2013 se ha publicó la Ley 17/2013, de 29 de octubre, para la garantía del suministro e incremento de la competencia en los sistemas eléctricos insulares y extrapeninsulares. Las medidas introducidas en esta Ley complementan lo previsto en la Lev 54/1997, del sector Eléctrico, y tienen por objeto sentar las bases para el desarrollo de los nuevos regimenes retribulívos que se establezcan, con la finalidad de incrementar la competencia en estos sistemas y reducir los costes de generación, así como el refuerzo de las herramientas de actuación por parte de la Administración ante situaciones de riesgo.

El 1 de noviembre se publicó la Orden |ET/2013/2013 por la que se regula el mecanísmo competitivo de asignación del servicio de gestión de la demanda de interrumpibilidad. Esta Orden forma parte de los desarrollos reglamentarios incluidos en el paquete de la reforma eléctrica prosentado por el Gobierno en julio de 2013. En ella se establece un procedimiento de subastas, para la asignación de este servicio, que será gestionado por el Operador del Sistema y supervísado por la CNMC.

El 13 de noviembre de 2013 el Tribunal Supremo acordó instar a la Administración a reintegrar a las empresas que reclamaron las cantidades abonadas en su momento como financiación del bono social, con los intereses que correspondan, en relación con la sentoncia dictada por el mismo tribunal el 22 de marzo de 2012 por la que declaraba ínable el mecanismo de financiación del bono social por las empresas generadoras previsto en el Real Decreto-ley 6/2009, al ser contrario a la Directiva 2003/54 de mércado interior de la electricidad.

Con fecha 28 de noviembre se ha tramitado una nueva propuesta de Real Deçreto de renovables, cogeneración y residuos, que ha sído enviada por el MINETUR a la CNMC para-Informe, y que ha sido sometida de nuevo al trámite de audiencia a través del Consejo Consultivo de Electricidad. En términos generales la nueva propuesta mantiene el madelo de la propuesta de julio, pero se introducen las modificaciones necesarias para adaptarse a los cambios introducidos en el proyecto de Ley del sector eléctrico en su tramitación parfamentaria, se estructura el contenido y se introducen algunos cambios de detalle y cierre do modelo.

El 27 de diciembre se publicó la Ley 24/2013 del Sector eléctrico, del 26 de diciembre, cuyas principales novedades son:

Respecto al principio de sostenibilidad económica y financiera del sistema:
- « Los parámetros para el establecimiento de las retribuciones tendrán una vigencia de sels años y para su revisión, que se llevará a cabo antes del comienzo del periodo regulatorio, se tendrá en cuenta la situación ciclica de la economia, de la demanda eléctrica y de una rentabilidad adecuada para estas actividades.
- · Se distingue entre los peajes de acceso a las redes de transporte y distribución y los cargos que son necesarios para cubrir otros costes de las actividades del sistema que correspondan, que se fijarán de acuerdo con la metodología que establezca el Gobierno, revisándose con carácter general poajos y cargos anualmente, o cuando se produzcan circunstancias que afecten de modo relevante a los costes regulados o a los parámetros utilizados para su cálculo.
- Se regulan los precios voluntarios para el pequeño consumidor, que serán únicos en tado el territorio español. Estos precios se definen, en línea con las anteriormente denominadas tarifas de último recurso, como los precios máximos que podrán cobrar los comercializadores de referencia a los consumidores que se acojan a ellos.
- El régimen lurídico del cobro y liquidación de los peajes, cargos, precios y retribucionas reguladas establece que las liguidaciones de ingresos y costes del sistema eléctrico se realizarán, con carácter general, mensualmente y con igual periodicidad.
- Se limilan los desajustes por déficit de ingresos de las forma que su cuantía no podrá superar el 2 por cienlo de los ingresos estímados para ese ejercicio y la deuda acumulada por desajustes no podrá superar el 5 por ciento de dichos ingresos. En el caso de que no se cumplan dictios limites se revisarán los peajes o cargos que correspondan, La parte del desajuste que no se compense por subida de peajes y cargos será financiada por los sujetos del sistema de liguldación de forma proporcional a los derechos de cobro por la actividad que realizan. Las cantidades aportadas por este concepto serán devueltas en las liguidaciones correspondientes a los cinco años siguientes reconociéndose un tipo de interés. En cuanto a los superávit de Ingresos que pudieran resultar se destinarán a compensar desajustes de años anteriores y mientras existan deudas pendientes de años anteriores, fos peajes de acceso o cargos no podrán ser revisados a la baja.
- Para el año 2013 se reconoce la existencia de un déficit de ingresos de liquidaciones del sistema eléctrico por importe máximo de 3.600 millones de euros que generará derechos de cobro consistentes en el derecho a percibir un importe de la facturación mensual durante los quince años sucesivos a contar desde el 1 de enero de 2014 hasta su satisfacción.
- Se amplía la obligación de llevar contabilidad separada no sólo de las actividades eléctricas de aquellas que no lo sean sino tamblén separar la contabilidad de la

gasNaturalso

actividad de producción con retribución regulada y libro. Esta obligación se amplía a todos los productores con relribución regulada.

And Control Concession of the Company of Children

Producción de energía eléctrica:
- Se regula el cierre temporal de instalaciones de producción, el cual, estará sometido al regimen de autorización administrativa previa.
- Se regulan los aprovechamientos hidráulicos necesarios para la producción de energia eléctrica y, el sistema de ofertas en el mercado diario, con la particularidad energia elacinou y, el crocoma es unción deben realizar ofertas al mercado, incluidas las del extinto régimen especial.
- . Se regula la demarida y contratación de la energía, los derechos y obligaciones de los productores de energla electrica, así como el registro de régimen retributivo específico.
Gestión económica y técnica del sistema:
- Se regulan las funciones del operador del sistema y del operador del mercado, así como los procedimientos de certificación del operador del sistema por la Comisión como los prododimioneos y la Competencia, y de autórización y designación como rectional do tos Mercudos j'a por el Ministerio de Industria, Energía y Turismo, que geotor de la Comisión Europea, así como el de certificación en relación con países no pertenecientes a la Unión Europea.
- Se regula el acceso y conexión a las redes, definiendo claramente los conceptos de de regala or acceso y derecho de conexión así como los permisos de acceso y conexión, el procedimiento y requisitos para su concesión y los sujetos encargados de concederlos al amparo de unos citterlos técnicos y económicos que se establecerán reglamentariamente.
Actividad de transporte de energía eléctrica:
- Se introduce expresamente el requisito de estar incluido en la plantficación para el reconocimiento de la retribución de las nuevas instalaciones.
- Se recogen las funciones que deberá desarrollar el transportista, anteriormente dispersas en normas de rango legal y reglamentario.
Distribución de energla eléctrica:
- Se introduce la definición de instalaciones de distribución
- Se recogen las obligaciones y funciones de las empresas de distribución de energía oo recogen las Ebligazontre aquellas que son ejecutadas como titulares de las redes de distribución y aquellas que son realizadas como empresas gestoras de la red de distribución.
Régimen de inspecciones, infracciones y sanciones:
- Se revisa la tipificación de infracciones y la inclusión de nuevas infracciones a la haber identificado determinadas conductas que no habían sido contempladas en la ley lacitanosias de 27 de noviembre, y que tienen un impacto negativo en la sosteribilidad económica y en el funcionamiento del sistema eléctrico.
- Se revisa la cuantía de las sanciones, se amplían las sanciones accesorias existentes, y se modifica la competencia para la imposición de sanciones.

gas Naturalsage

as Naturas s

2.4.2.2. La comercialización de electricidad

La actividad de comercialización se basa en los principios de libertad de contralación y elección de suministrador por el cliente. La comercialización, como actividad liberalízada, tiene una retribución pactada libremente entre las partes.

Como se ha mencionado anteriormente, desde 1 de julio de 2009 los consumidores con potencia contratada superior a 10 Kw deben ser suministrados por un comercializador en el mercado libre, mlentras que los que tienen una potencia igual o inferior a 10 Kw tienen la opción de continuar consumiendo bajo un suministro de precio regulado (tarifa de último recurso, denominada precio voluntario para el pequeño consumidor -PVPC- a partir de la nueva Ley 24/2013).

Mediante sucesivas órdenes ministeriales se han regulado los criterios para el establecimiento de la tarifa de suministro de último recurso. De acuerdo con la legislación, la tarifa de último recurso deberá recoger todos los costes del suministro de forma adifiva, incluyendo los costes de producción de la energía, los peajes de acceso y los costes de comercialización. El coste de producción se delermina a partir de los precios de los mercados a plazo y otros costes.

El 29 de marzo de 2013 se publicó la Resolución de la DGPEM, de 25 de marzo, que revisa el coste de producción de energia eléctrica y las tantas de último recurso a aplícar a partir de 1 de abril de 2013. La TUR baja una media del 6,63 %, de acuerdo con los resultados de la subasta del 20 de marzo.

El 29 de junio de 2013 se publicó la Resolución de la DGPEM, de 26 de Junio, por la que se revisa el coste de producción de energla eléctrica y las tarifas de último recurso a aplicar a partir de 1 de julio de 2013, que contempla un incremento de la TUR del 1,3%.

El 3 de agosto de 2013 se publicó la Orden IET/1491/2013, de 1 de agosto, por la que se revisan los peajes de acceso de energía eléctrica para su aplicación a partir de agosto de 2013, y la Resolución de la DGPEM por la que se revisa la TUR. Las nuevas tarifas son de aplicación desde el 3 de agosto, y suponan un incremento medio de la TUR del 3,8%.

Es preciso señalar que la subasta CESUR para la determinación del precio correspondiente al primer trimestre de 2014 ha sido anulada y el precio de la energía para este periodo, fijado por Real Decreto-Ley 17/2013.

2.5. Regulacion del sector de electricidad Internacional

2.5.1. Generación

Gas Natural Fenosa está presente corno generador en México, Panamá, Costa Rica, República Dominicana y Puerto Rico.

En México, Costa Rica y Puerto Rico la generación del grupo está bajo régimen de contratos de compromiso de capacidad (PPA) con las entidades nacionales del sector, Comislân

gasNatural

Federal de Electricidad (CFE), Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) y Pueltos Rico, Electric Power Authority (PREPA) respectivamente, last empresas públicas vertisalmente Electric Powel Adminity (1 R.E.) Regocan amento, livo transmisión, distribución y comercialización.

En Panamá y República Domínicana la venta de la energía eléctrica generada se realiza mediante contratos bilaterales con las distribuldoras.

En los clnco países, la regulación del sector eléctrico es conócida y estable, y se desarrolla y administra por reguladores independientes.

2.5.2. Distribución

En los países en los que Cas Natural Fenosa está presente como distribuidors tienen la En los palses en los que oas Naturalian está regulada. Las distribuidoras tienen las Moldavia y Panama, la activitad de claimonon osta norma de consumo de consumo de los
función de transportar la energía desde la red de transportes a los crientes función de transportar la energia desde la for to nonergla, a tanifas reguladas, a los clientes clientes y ademas la Tuncion de summistra energir e en ministrador. En cuanto a los ragulados, los que por su niver de consamo no pesabla a otro suministrador, deben pagar el citoritos tarifa regulada de distribución por el uso de las redes.

Las tarffas se ajustan periódicamente y de forma automática, para reflejar las variación de Jos Las tamas se ajustan periodicamente y de rema estana estansporte, así como la variación de los indicadores económicos.

En estos países existen marcos regulatorios y tarifatios estables que definen los En estos países "Existen" marcos" regaleroros" prilódica de tarifas y de márgenes de márgenes des procedimientos y trambes necesarios para la formon periodicidad entre cuatro y dico años distribución. La revisión (antella se losa en cabo con spondientes de los expedientes tarifarios.

Nota 3. Bases de presentación y políticas contables

25 Notural solutalisdy. 5.8.

Bases de presentación 3.1

Las Cuentas anuales consolidadas de Gas Natural Fenosa correspondientes al ejercicio 2012 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2013.

Las Cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2013, que han sido formuladas por el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. con fedha 31 de enero de 2014, se someterán, al igual que las de las sociedades participadas, a la aprobación de las respectivas Juntas Generales, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas anuales consolidadas de Gas Natural Fenosa del ejercicio 2013 han sido preparadas a partir de los registros de contabilidad mantenidos por Gas Natural SDG, S.A. y el resto de sociedades integradas en el grupo, de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante "NIIF-UE"), de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo.

Para la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas se ha utilizado el enfoque del coste histórico, aunque modificado por los ciferios de registro a valor razonable de los activos financieros disponíbles para la venta, los instrumentos financieros decivados y las combinaciones de negocio.

Estas Cuentas anuales consolidadas muestran la imagen fiél del patrimonlo consolidado y de la situación financiera consolidada de Gas Natural Fenosa a 31 de díciembre de 2013, de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el estado consolidado de resultado global, de los camblos en el patrimonio nelo consolídado y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en Gas Natural Fenosa en el ejercicio terminado en dicha fecha.

Las cifras contenidas en estas Cuentas anuales consolidadas se muestran en millones de euros, salvo lo indicado expresamente en otra unidad.

3.2 Nuevas normas NIIF-UE e interpretaciones CINIIF

Como consecuencia de la aprobación, publicación y entrada en vigor el 1 de enero de 2013 se han aplicado las síguientes normas:

NIC 1 (Modificación), "Presentación de las partidas de otro resultado global";
NIC 19 (Modificación), "Retribuciones a los empleados";
NIIF 13, "Valoración del valor razonable";
CINIIF 20, "Costes por desmonte en la fase de producción de una mina a cielo abierto";
NIF 7 (Modificación), "Instrumentos financieros: Intornación a revelar Compensación de activos financieros y pasívos financieros";
NIC 12 (Modificación), "Impuestos diferidos: Recuperación de activos subyacentes";
Mejoras anuales de las NIIF, ciclo 2009-2011.

La aplicación de la NIIF 13 "Valoración del valor razonable" no ha tenlóo impacto significativo ni en las Cuentas anuales consolidadas ni en las técnicas y métodos de valoración ufilizados en activos y pasivos financieros valorados a valor razonable. En este sentido, la determinación del valor razonable se ha realizado considerando el efecto de

2.5 1.2 (1.7 2017) 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017

valorar el riesgo de impago de la contraparte, en el caso de los aclivos financieros, y el. « propla riesgo de crédito, en el caso de los pasivos financieros.

La aplicación del resto de modificaciones anteriores no ha supuesto ningún impacto significativo en las Cuentas anuales consolidadas. A efectos comparativos, el estado consolidado de resultado global del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, se presenta conforme a la NIC 1 (Modificación), "Presentación de las partidas de otro resultado global".

Por otro lado, la Unión Europea adoptó en 2012 y 2013 las siguientes normas y modificaciones para los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2014:

NIIF 10, "Estados financieros consólidados";
NIIF 12, "Revelación de participaciones en otras entídades";
NIC 27 (Modificación), "Estados financieros separados";
NIC 28 (Modificación), "Inversiones en asocíadas y en negocios conjuntos";
NIC 32, "Instrumentos financieros: Presentación Compensación de activos financieros y pasivos financieros ";
NIC 36 (Modificación), "Deterioro del valor de los activos";
NIC 39 (Modificación), "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración". Novación de derivados y continuación de la contabilidad de coberturas;
NIIF10, NIIF11 y NIC 27 (Modificación), "Entidades de Inversión";
Guía de transición", Modificaciones de la NIIF 10, NIIF 11 y NIJF 12,

llas anteriores normas y modificaciones no han sido adoptadas anticipadamente, a excepción de la NIC 36 (Modificación), "Deterioro del valor de los activos".

Además de las anteriores, a partir del 1 de enero de 2014 es de aplicación obligatoria la NIF 11 "Acuerdos conjuntos", como consecuencia de la cual los negocios conjuntos (aquellos en los que los participes ostentan derechos únicamente sobre los activos netos de las participadas) deberán consolidarse por el método de participación en lugar de por el método de integración proporcional.

De haberse aplicado la NIIF 11 en la elaboración de las Cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2013, el efecto estimado del cambio de consolidación aplicable sobre el Balance a 31 de diciembre de 2013 y la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2013 sería el siguiente:

		31.12.13
	31.12.13	&NIJE 11	Variacion
Active no comenta	34.280	33.168	(1.092)
Activo corriente	10.685	10.343	(342)
Total Activo	44.945	43.511	(1.434)
Patrimonio neto	15 010	14.967	(43)
Pasivo no comente	21.408	20.187	(1.221)
Pasívo corrente	8.527	8.357	(170)
Total Patrímonio neto y pasivo	44 045	43.511	(1.434)

			" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "
		2013
	2013	s NIF 11	Variación
Importe neto de la cifra de negocios	24 969	24478	(491)
Gastos de explotación	(20,099)	(19.844)	255
Amortización de inmovilizado y perdidas por deterioro	(1.907)	(1.612)	295
Resultado de explotación	2.833	3.022	59
Resultado financiero	(838)	(803)	35
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación	1	(82)	(69)
Resultado antes de impuestos	2.132	2.157	25
Impuesto sobre beneficios	(468)	(499)	(31)
Intereses minorilarios	(219)	(213)	6
Resultado atribuible	1.445	1.445

Estos impactos vienen originados básicamente por el cambio de método de consolidación aplicable a Unión Fenosa Gas, Ecoeléctrica (central de ciclo combinado ubicada en Puerto Rico), Nueva Generadora del Sur (central de ciclo combinado ubicada en España) y varias sociedades conjuntas que explotan instalaciones de generación eléctrica en régimen especial.

Del análisis del resto de nuevas normas contables e Interpretaciones a aplicar en los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2014 y siguientes, Gas Natural Fenosa no espera que su aplicación tenga efectos significativos sobre las Cuentas anuales consolidadas.

3.3 Políticas contables

Las principales políticas confables utilizadas para la elaboración de estas Cuentes anuales consolidadas han sido las siguientes:

3.3.1 Consolidación

a) Dependientes

Se consideran sociedades dependientes aquellas sobre las que Gas Natural Fenosa tiene poder para dirigir las políticas financieras y operativas, lo que generalmente víene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto ejercitables.

Para contabilizar la adquisición de dependientes se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intércambio, y de cualquier contraprestación adicional que dependa de eventos futuros (siempre que sea probable y pueda valorarse con fiabilidad).

Los activos intangibles adquiridos mediante una combinación de negocios se reconócen separadamente del fondo de comercio si se cumplen los criterios de reconocimiento de activos, o sea, si son separables o tienen su origen en derechos legales o contractuales v cuando su valor razonable puede valorarse de manera fiable.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos contingentes incurridos o asumidos como resultado de la transacción, se valoran inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición, con independencia del porcentaje de los infereses minoritarios.

228 Naturalsug. s

El exceso de coste de la adquísición respecto al valor razonable de la partícipación. de Gas Natural Fenosa en los activos netos identificables adquiridos se registra como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, se reconoce la diferencia directamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada,

En una combinación de negocios realizada por etapas, Gas Natural Fenosa valora su participación previa en el patrimonio de la sociedad adquirida por su valor razonable en la fecha de control, reconociendo las gañancias o pérdidas resultantes en la Cuenta de pérdidas y gariancias consolidada.

Las depandientes se consolidan por el método de integración global a partir de la fecha en que se transfiere el control a Gas Natural Fenosa.

En el proceso de consolidación, se eliminan las transacciones, los saldos y las ganancias no realizadas entre sociedades de Gas Natural Fenosa, Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del aclivo transferido.

La participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependiantes se presenta de forma detallada en los epígrafes da "Intereses minoritarios" an el Balance de situación consolidado y de "Resultado atribuible a infereses minoritarios" en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En relación con las adquisíciones o ventas de intereses minorilarios sín pérdida de control, la diferencia entre el precio pagado o recibido y su valor neto contable, se registra como transacciones patrimoniales, no generando ni fondo de comercio ni resultado.

Las opciones de venta otorgadas a accionistas minoritarios de sociedades dependientes en refación con participacionas en dichas sociedades, se valoran al valor actual del importe a reembolsar, esto es, su precio da ejercicio y se presantan en el epigrafe de "Otros pasivos".

Negocias conjuntos b)

2007 1200 1200 1200 1200 1200 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Se entiendo por negocios conjuntos aquellos en los que existen acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más sociedades participan en sociadades, realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica, tanto financiera como operativa, esté sometida al consentimiento unáníme de los partícipes.

Las participaciones en negocios conjuntos se integran por el método de consolídación proporcional de forma que la agregación de saldos y las posteriores eliminaciones tienen lugar solo en la proporción de la participación de Gas Natural Fenosa.

Los activos y paslvos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se controlan coniuntamente se presentan en el Balance de situación consolidado clasificados de acuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gastos con origen en negocios conjuntos se presentan en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de acuerdo a su propia natureleza,

c) Asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que Gas Natural Fenosa ejerce influencia sígnificativa pero no tiene control que, generalmente, viena acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto.

gasNatura

Las inversiones en asociadas se confabilizan por el método de la participación. La participación en las perdidas o ganancias posteriores a la adquisíción de las asociadas se reconoce en la Cuerda de pérdidas y ganancias consolidada, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición se reconoce en reservas. Los resultados no realizados con las asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación en ésfas.

d) Perímetro de consolidación

En el Anaxo I se Incluyen las sociedades participadas directamente por Gas Natural Fenosa que han sido incluidas en el perímetro de consolidación.

En el Anexo II se incluyen las principales variaciones en el perímetro de consolidación producidas en los ejerciclos 2013 y 2012, siendo las más relevantos las siguientes:

Ejercicio 2013

En el ejercicio 2013 las principales variaciones producidas en el perfimetro de consolidación correspondieron a la enajenación en febrero de 2013, de sus participaciones del 93,7% en dos empresas de distribución de electricidad en Nicaragua, Distribuídora de Electricidad del Norte, S.A. y Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A. (Nota 26).

Ejercício 2012

En el ejercicio 2012 las principales variaciones producidas en el perfmetro de consolidación correspondieron a la enajenación en febrero de 2012 de los activos correspondientes a determinados clientes de gas y contratos asociados en la Comunidad de Madrid (Nota 26).

3.3.2 Transacciones en moneda extranjera

Las partidas incluidas en las Cuentas anuales consolidadas de cada una de las entidades de Gas Natural Fenosa se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que fa entidad opera. Las Cuertas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda de presentación de Gas Nafural Fenosa.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los resultados y le situación financiera de todas las entidades de Gas Natural Fenosa (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:

Los activos y pasivos de cada Balance de situación presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del Balance.
Los ingresos y gastos de cada Cuenta de pérchidas y ganancias se corvierten a los tipos de cambio medios mensuales, a menos que esta medida no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la fransacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones.
Todas las diferencias de cambio resultardes se reconocen en el Estado consolidado de

gasNaturalsoy s

resultado global y el importé acumulado se registra en el epígrafe de "Diferencias de conversión" del Patrimonio neto.

Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre.

Los típos de cambio respecto del euro (EUR) de las principales divisas de las sociedades de Gas Natural Fenosa a 31 de diciembre de 2013 y 2012 han sido los siguientes:

		31 de díciembre de 2013		31 de diciembre de 2012
	Tipo de Cierre	other odil acumulado	Tipo de Clere	Tipo medio acumulado
Dölar esladounidense (USD)	1,38	1,33	1,32	1,28
Paso Amentino (ARS)	8,97	7,26	ි අප	2,82
Real Braslleño (BRL)	3.23	2.87	2,69	2,51
Paso Colomblano (COP)	2.657	2.483	2.333	2.311
Peso Mejicano (MXM)	18,02	16,00	17,14	16,91
Cordoba Nicaragtrense (NIO)	34,93	32,83	31,83	30.24
Balboa Panameño (PAB)	1,38	1,33	1.32	1.26
Le Moldavo (MDL)	17,95	16,68	12 80	15,55

3.3.3 Inmovilizado intangible

Fondo de comercio a)

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valór razonable de la participación en los activos netos identificables de la dependiente, controlada coniuntamente o asociada adquirida, en la fecha de adquisición. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de dependientes o confroladas conjuntamente se íncluye en inmovilizado infangible y el relacionado con adquisiciones de asociadas se incluye en inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación.

El fondo de comercio que se deriva de las adquisiciones realizadas antes del 1 de enero de 2004 se registra por el importe reconocido como tal en las Cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2003 preparadas bajo los principios contables españoles.

El fondo de comercio no se amortiza y se revisa anualmente para analizar las posíbles pérdidas por deterioro de su valor, registrándose en el Balance de situación consolidado a su valor de coste menos las pérdidas por deferioro acumuladas.

Las perdidas por deterioro del fondo de comercio no son reversibles.

(לא Concesiones y similares

En este eplarafe se recoge el coste de adquísición de las concesiones sí se adquieren directamente a un organismo público a similar, el valor razonable atribuido a la concesión en caso de adquinirse como parte de una combinación de negocios o el coste de construcción y mejora de las infraestructuras destinadas a concesiones, de acuerdo con la CINIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios",

Los activos afectos a la mencionada CINIIF 12, que son aquéllos en los que el concedente

as Naturalsu

controla los servicios que Gas Natural Fenosa (operador) debe prestar y la participación residual significativa en la infraestructura al término de la vigencia del acuerdo, se registran como activo financiero si el operador tiene un derecho incondicional a percibir efectivo del concedente y como activo intangible si el operador no tiene tal derecho, sino que tiene el derecho a cobrar a los usuarios del servício. Los ingresos y gastos correspondientes a los servicios de construcción o mejora de las infraestructuras se registran por su importe bruto. Dado que los acuerdos de concesión no especifican la retribución correspondiente a estos conceptos, el valor razonable de los ingresos se estima por referencia a los gastos incumidos sin margen.

Los activos incluidos en este epígrafe se amortizan linealmente en el perfodo de duración de cada una de las concesiones, salvo en el caso del gasoducto Magreb-Europa que, para reflejar adecuadamente el patrón de consumo esperado de los beneficios economicos futuros, se basa en el volumen de gas transportado durante la vída del derecho de uso, lo que supone una amortización acumulada que no es monor que la que se obtendría al utilizar un método de amortización lineal.

Asimismo, las concesiones de distribución de energía eléctrica en España, adquiridas como parte de una combinación de negoclos, no tienen limite legal ni de ningún otro tipo. En consecuencia, al tratarse de activos intangibles de vida indefinida, no se amortizan, sí bien se analiza su posíble deferioro con periodicidad anual de acuerdo a lo descrito en la Nota 3.3.5.

G) Aplicaciones informáticas

Los costes directamente relacionados con la programas informáticos que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes se reconocen como inmovilizado inlangible. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos.

Los costes de aplicaciones informáticas reconocidos como activos se amortizan línealmente en un perlodo de cuatro años desde el momento en que están disponibles para la entrada en explotación de la aplicación.

d) Gastos de investigación

Los gastos de investigación se reconocen como gasto en la Cuenta de pórdidas y ganancias consolidada cuando se incurren.

e) Otro înmovilizado intangible

En otro inmovilizado intangible principalmente se incluyen los siguiemes conceptos:

El coste de la adquisición de los derechos de regasificación en exclusíva en fas instalaciones de la sociedad participada EcoEléctrica L.P., Ltd. en Puerto Rico, que se amortiza linealmente hasta la fecha de extinción de los derechos (2025).
El coste de las licencias de explotación de parques de generación eólica, básicamente adquiridos como consecuencia de combinaciones de negocios, que se amortizan en 20 años una vez puestos en funcionamiento.
Los derechos de emisión de CO2 recibidos sin contraprestación se valoran por valor coro y los adquiridos al coste de adquisición. En caso de que Gas Natural Fenosa no fenga los derechos suficientes para cumplir sus cuotas de emisión, se registra en el epigrafe de "Provisiones corrientes" el deficit valorado al coste de adquisición para derechos

gasNatural also .

comprados y al valor razonable para los derechos pendientes de compra en la fecharde. « presentación de las Cuentas anuales consolidadas.

Los contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales adquiridos como parte de una combinación de negocios, que se valor razonable y se amortizan linealmente en la duración de los mismos, que no difiere significativamente del patrón de consumo esperado.

No existen inmovilizados intangibles con una vida útil indefinida distintos del fondo de comercio y de las mencionadas concesiones de distribución de energla eléctrica en España.

3.3.4 Ínmovilizado material

a) Costa

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción o el valor atribuido al activo en caso de que se adquiera como parte de una combinación de negocios.

Forman parte del inmovilizado material los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de instalaciones técnicas durante el perfodo de construcción, hasta la preparación del activo para su uso.

Los costes de renovación, ampliación o meiora son Íncorporados al activo como mayor valor del blen exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil,

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos (generalmente, de 2 a 6 años), mientras que los gastos recurrentes de mantenimiento se imputan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado material corresponden al coste directo de producción.

Se registra como inmovilizado material el gas no extraible preciso para la explotación de los almacenamientos subterráneos de gas natural (gas colchón), amortizándose en el periodo de vida útil del almacenamiento subterráneo.

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la profección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando suponen incorporaciones al inmovillzado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

Los costes futuros a los que Gas Natural Fenosa deberá hacer frente en relación con el cierra de determinadas instalaciones se incorporan al valor del activo por el valor actualizado, recogiendo la correspondiente provisión (Nota 3.3.15),

Los beneficios y pérdidas en ventas son determinados por comparación del precio de venta con los valores contables y son registrados en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

as Natura

28 Natural son, sa

b) Amortización

Los activos se amortizan linealmente, duranle su vída útil estimada o, en caso de ser menor, durante la duración de la concesión. Las vidas útiles estimadas son:

	Años de vida úlil estimada
Construcciones	33-50
Buques para el transporta de gás natural licuado	25-30
Instalaciones técnicas (red de distribución y transporte de gas)	20-40
Instalaciones tecnicas (centrales hidráulicas)	14-85
Instalaciones técnicas (centrales de carbón)	25-40
Instalaciones técnicas (centrales de ciclo combinado)	25
Instalaciones téchicas (centrales nucleares)	40
Instalaciones tecnicas (parques eólicos)	20
Instalaciones técnicas (((neas da transporte eléc(rico)	30-40
Instalaciones técnicas (red de distribución eléctrica)	18-40
Equipos Informaticos	রী
Elementos de transporte	8
Olms elemantos	3-20

Las centrales hidrátilicas están sufetas al régimen de concesión administrativa temporal. A la terminación de los plazos establecidos para las concesiones administrativas, las instalaciones han de revertir al Estado en condiciones de buen uso, lo que se consigue gracias a los programas de mantenimiento de las mismas.

En el cálculo de la dotación de la amortización de las centrales hidráulicas se diferencian los distintos tipos de elementos que las integran, distinguiendo las inversiones en obra civil (cuyo plazo de amortización está en función del periodo de la concesión), el equipo electromecánico (40 años) y el resto del inmovilizado (14 años), en cualquier caso atendiendo al uso de la central y con el límite máximo del plazo de la concesión (entre los años 2022 y 2063).

Gas Natural Fenosa amortiza sus centrales nucleares en una vida útil de 40 años que corresponde a la vida teórica de sus componentes principales. El permiso de explotación de estas instalaciones suele abarcar perfodos sucesivos de 10 años, sin que pueda solicitarse su renovación hasta un momento próximo a la finalización de cada uno de ellos. No obstante, considerando el optimo rendimiento de estas instalaciones, así como sus programas de mantenimiento, se considera que la renovación de dichos permisos podrá ser obtenida, al menos, hasta alcanzar el perfodo de 40 años de vída útil.

Los valores residuales y las vidas útiles de los activos se revisan, ajustándolos, en su caso, en la fecha de cada Balance de situación.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable esfimado o cuando ya no es útil, debido, por ejemplo, a desplazamientos en la red de distribución, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3.5).

25 Notural 300, 5.8

Company of Children Comments of Children

c) Operaciones de exploración y producción

Gas Natural Fenosa registra las operaciones de exploración de gas y carbón de acuerdo con el método de exploración con éxito, cuyo tratamlento es el siguierte:

- Costes de exploración

Bearing and and the same

Los costes de exploración (gastos de geología y geofísica, costes asociados ao Lus costes de exploración (gueros no probadas y olros costes relacionados), excluden mantenimento "de 185 165 1856 fac no presidentos en el momento en que se producen.

Si no se encuentran reservas probades que justifiquen su desarrollo comercial, los costes de SI 10 se encuentralitéados son cargados en resultados Sin embargo si, como perforación inicialmente capitalizados son vargales en ven reservas probadas, los costes son traspasados a Inversiones en zonas con reservas.

- Inversiones en zonas con reservas

Los costes de adquisición de nuevos intereses en zonas con reservas, los costes de Los coales de abquilion, tratamiento y almacenaje, así como el valor actual estimado de vido comercial desan olo para extracolori, tratamente y se amortizan a la la vida comercial los costas de abancono, os capitalización existente entre la producción del año y las reservas probadas al inicio del perfodo de amortización.

A la fecha de cierre o slempre que haya un indicio de que pueda existir un deterioro en el A la lectro o siemo o siempro que nayalor recuperable de los mismos con su valor neto contable.

3.3.5 Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros

Los activos se revisan, para analizar las posibles perdidas por deterioro, siempre que algún LOs activos se revisan, para circunstancias Indique que el valor neto contable puede no semercio v suceso o cambio en las circunstancies manjas quelmente para los fondos de comercio y
recuperable. Adicionalmente se revisa al menos anualmente para los fondos indefinida recoperable. Adicionalmento se revisionen están en explotación, o tienen vida indefinida.

Cuando el importe recupereble es menor que el valor neto contable del activo, se reconce Gualitados una perdida por detarioro por la diferencia entre ambos. El importes en "resultados" una" peranda" por "Gizmentre el valor razonable del activo menos los costes recoperadie se calcula como of major renes imiento del descuento de los flujos de efectivo para la venta y su valor de aso per el pirocrando como importe recuperable el valor en uso, luturos. Oas Natural Pensoa osta considera que se describe a continuación.

A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupas al nivel más activos A electus de evaluar las perdidas per « flujos de efectivo independientes. Tanto los activos bajo para el que es posicio inominou nejos unidades generadoras de efectivo (UGE).

Samuel Contractor of Children

Las unidades se han definido siguiendo los siguientes criterios:

Distribución de gas Europa:
- Distribución de gas España. Se gestiona de forma conjunta el desarrollo, operación y mantenimiento de la red de distribución de gas.
- Distribución de gas Resto. Corresponde a los activos de distribución de gas en Italia.
Distribución de electricidad Europa:
- Distribución de electricidad España. Se gestiona de forma conjunta el desarrollo, operación y mantenimiento de la red de distribución de electricidad.
- Distribución de electricidad Resto. Corresponde a los activos de distribución de electricidad en Moldavía.
Gas. Incluye las UGE de Infraestructuras de gas, de Aprovisionamientos y comercialización y de Unión Fenosa Gas.
Electricidad:
- Electricidad España. El parque de generación de electricidad en España se gestiona de una forma conjúnta y centralizada, en función de las condiciones del mercado.
- · Electricidad Resto. Corresponde al negocio eléctrico en Kenia.
Latinoamérica.
- Distribución de gas Latinoamérica. Se considera que existe una UGE para cada país en el que se opera (Argentina, Brasil, Colombia y México), al tratarse de negocios sujetos a distintos marcos regulatorios.
- Distribución de electricidad Latinoamérica. Se considera que existe una UGE para cada país en el que se opera (Colombia y Panamá), al tratarse de negocios sujetos a distintos marcos regulatorios.
- Electricidad Latinoamérica. Se considera que existe una UGE en cada país en el que se opera (Costa Rica, México, Puerto Rico, Panamá y República Domínicana), al tratarse de negocios sujetos a distintos marcos regulatorios y gestionados de manera independiente.
Otros. Incluye las UGE de yacimiento de carbón en Sudáfrica y de fibra áptica.

Para aquellas UGEs que han requerido del análisis de posibles pérdidas por deterioro, los flujos de efectivo se han basado en el Plan Estratégico aprobado por Gas Natural Fenosa, ampllados hasta cinco años, en función de la regulación y de las expectativas para el desarrollo del mercado de acuerdo con las previsiones sectoriales disponibles y de la experiencia histórica sobre la evolución de los precios y los volúmenes producidos.

Los flulos de efectivo posteriores al perfodo proyectado se extrapolan considerando las tasas de crecimiento estimadas por UGE que, en ningún caso, superan el tipo de crecimiento medio a largo plazo para el negocio y país en el que operan y que son, en todos los casos, inferiores a los crecimientos del perfodo del Plan Estralégico. Asimismo, para estimar los flujos de efectivo futuros en el cálculo de los valores residuales, se han considerado todas las inversiones de mantenímiento y, en su caso, las inversiones de renovación necesarías para mantener la capacidad productiva de las UGEs. Las tasas de crecimiento nominales empleadas son las siguientes:

	Crecimiento 2013 (%)	Crecimiento 2012 (%)
Distribución de gas Làinoaménce	1.0	1 0
Olstribución de gas Reslo	1.0	1.0
Distribución de electricidad España	0.6	08
Distribución de electricidad Latinoamérica.	1.2-3.0	1,2-3,0
Distribución de electricidad Resto	1,8	1,0
	1 "ht	4,0
Elaciricidad España	1.0-4.9	19-49
Electricidad Latinoamenca	4,5	4 5
Electricidad Reslo Unión Funosa Gaa	1.4	2,0

Las tasas de descuento antes de impuestos empleadas para calcular el valor recuperable de cada UGE o grupo de UGE son las siguientes:

	Tasae 2013 (%)	Tasas 2012 (56)
Distribución de gas Latinoamérica	12.0-13.0	16.0-16.0
Dietribución de gas Resto	a,a	ಕಿ.ಇ
Distribución de electricidad España	8 5	a e
Distribución de electricidad Laŭnoamerica	10.7-15.0	9.4-24.4
Distribución de electricidad Reslo	15,8	16,5
Electricidad España	8,0	10.1
Electricidad Latinoamérica	7.3-14.4	6,4-16,9
Electricidad Rasto	10.9	11,2
Unión Fenosa Gas	12,8	12.8

Los parámetros considerados para la composición de las tasas de descuento anteriores han sido:

Bono libre de riesgo: Bono a 10 años del mercado de referencia de la UGE.
Bono libre de nosger estimación de renta variable de cáda país a 10 años.
Beta desapalancada: Según media de cada sector en cada caso.
Swap de tipos de interés moneda local: Swap a 10 años.
Proporción patrimonio neto-deuda: Media sectorial.

Al margen de las tasas de descuento, los aspectos más sensibles que se incluyen en las Al margen de las tasas de dosan en las previsiones sectoriales y la experiencia histórica son las siguientes:

Distribución de electricidad España:
Retribución regulada. Importe y crecimiento de la retribución aprobada por el regulador Rembución l'Oguladorios regulatorios del RD-l 2/2013, el RD-19/2013, la Ley 24/2013 (Nota 2.4.2.1) y el RD 1048/2013 (Nota 2.4.1.2).
(Nota 2.9.2.177 o RD roantenimiento. Estimados a partir de los costes históricos de la red gestionada.
rea gostiendo.
Inversiones. Considerando las inversiones necesarias para mantener el uso regular de la red.
Distribución de gas y electricidad Latinoamérica y Resto
Evolución de las tanfas. Valoración de las tarifas en cada uno de los países, en función de las condiciones de las licitaciones y las revisiones tarifarías.

Das Natural con 3

Fashaturalso

Coste de la energla y de los combustibles. Estimados conforme a los mogelos predictivos desarrollados en base al conocimiento de los mercados energéticos de cada pals.
Electricidad España:
- Electricidad producida. La evolución de la demanda se ha estimado en base al consenso de varios organismos internacionales. La cuota de participación se ha estimado en función de la cuota de mercado de Gas Natural Fenosa en cada tecnología y de la evolución que se espera de la cuota de cada tecnología en el mercado total. Se han considerado los impactos regulatorios del RD-1 2/2013, el RD-1 9/2013, la Ley 24/2013 (Nota 2.4.2.1).
- Precio de la electricidad. Los precios de la energía en el mercado empleados se han calculado con los modelos que cruzan la demanda esperada con las previsiones de la oferta, considerando la evolución previsible del parque de generación en España, en base a las previsiones sectoriales.
- Coste de los combustibles, y de los derechos de emisión de CO2. Estimado en base a los contratos a largo plazo de aprovisionamiento y a la evolución prevista de las curvas de precios y la experiencia en los mercados.
- Costes de operación y mantenimiento. Estimados a partir de los costes històricos del parque gestionado.
- Impacto de los tributos establecidos por la Ley 15/2012 (Nota 2.4.2.1).
Electricidad Latinoamérica y Resto:
- La generación de electricidad en Latinoamerica se realiza al amparo de contratos de compraventa de energía que determinan modelos de negocio estables y no están sujetos a riesgos de fluctuación en función de variables de mercado.
Unión Fenosa Gas:
- Coste de los aprovisionamientos de gas. De acuerdo a los precios de los contratos a largo plazo.
- Precio de venta del gas natural. Valorado con los modelos predictivos utilizados por Gas Natural Fenosa de acuerdo con las curvas de precios y la experiencia en los mercados

Como resultado del proceso anterior, en los ejercicios 2013 y 2012, los valores recuperables de los activos de las UGEs, calculados conforme al modelo anterior son, en todos los casos, superiores a los valores netos contables registrados en las presentes Cuentas anuales consolidadas, por lo que no se ha contabilizado deterioro de valor alguno, salvo por los mencionados en las Notas 5 y 6.

Asimismo, Gas Natural Fenosa estima que las variaciones desfavorables que, en base a la experiencia histórica, razonablemente puedan sufir los mencionados aspectos sensibles en los que se ha basado la determinación del importe recuperable de las distintas UGEs, no harían vanar las conclusiones obtenidas respecto de que el importe recuperable es superior a su valor en libros. En concreto, los análisis de sensibilidad más relevantes que se han llevado a cabo, han considerado un descenso del 5% en la electricidad producida y en el precio de la electricidad en el caso de las UGEs de Electricidad, un descenso del 5% del precio de venta del gas en la UGE de Unión Fenosa Gas, así como un descenso del 5% en la tarifalretribución y un incremento del 5% en los costes de operación y mantenimiento en el caso de las UGEs de distribución de gas y electricidad, En cuanto a la tasa de descuento, dicho análisis de sensibilidad se ha realizado considerando un incremento de 50 puntos básicos de las tasas de descuento empleadas en el caso base.

Activos y pasivos financieros 3.3.6

as Natural sup. 52

Inversiones financieras

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que Gas Natural Fenosa se compromete a adquirir o vender el activo, clasificándose a la adquisición en las siguientes categorías:

In all colorial contrast

Créditos y cuentas a cobrar a)

Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el método de interés efectivo.

Se efectúan las correcciones de valor necesarias por deterioro de valor cuando existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adendan. El importe de la provisión es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los fluíos de efectivo futuros estimados, descontados al típo de interés efectivo.

b}

Son valores represantativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que Gas Natural Fenosa tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los créditos y cuentas a cobrar.

c)

Son activos que se adquieren con el propósito de venderios en un corto plazo. Los derivados se consideran en esta categoria a no ser que esten designados como instrumentos de cobertura. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor rezonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la Cuenta de perdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

d) Activos financieros disponibles para la venta

Son los valores representativos de deuda e Instrumentos de patrimonio, no derivados, que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores.

Se reconocen por su valor razonable, las pérdídas y ganancias no realizadas que surgen de camblos en el valor razonable se reconocen en el patrimonio neto. Cuando se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes acumulados en la reserva por ajustes por valoración se incluyen en la Cuanta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los valores razonables de las inversiones que colizan se basan en el valor de colización. En el caso de participaciones en sociedades no cotizadas se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales y el análisis de flujos de efectivo futuros descontados. En caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las inversiones a su coste de adquisición minorado por la pérdida por de temporalles. su caso.

Las valoraciones a valor razonable realizadas se clasifican utilizando una jerarquia de valbr razonable que refleja la relevancia de las variables utilizadas para llevar a cabo dichas valoraciones. Esta jerarquía consta de tres niveles:

~ Nivel 1: Valoraciones basadas en el precio de cotización de instrumentos idénticos en un mercado activo. El valor razonable se basa en los precios de cotización de mercado en la fecha de Balance.
Nivel 2: Valoraciones basadas en variables que sean observables para el activo o pasivo. El valor razonable de los activos financieros incluidos en esta categoría se determina usando fécnicas de valoración. Las técnicas de valoración maximizan el uso de datos observables de mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones especificas realizadas por Gas Natural Fenosa. Si todos los dalos significativos requeridos para calcular el valor razonable son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Sí uno o más dalos de los significativos no se basan en datos de mercado observables, el înstrumento se íncluye en el Nivel 3.
Nivel 3: Valoraciones basadas en variables que no estén basadas en datos de mercado observables.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de eféctivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesarlo que se hayan fransferido de manera sustancial los flesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestación recibida en las cesiones de activos en que se han retenido los nescos v beneficios inherentes al mismo.

Gas Natural Fenosa ha suscrito contratos de cesión de cuentas a cobrar durante los ejercicios 2013 y 2012, que han sido considerados factoring sin rocurso, al haber traspasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos financieros cedidos.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentos

El efectivo y otros activos llquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran líquidez con un vencimiento de no más de tres meses.

Deudas financieras

Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Cualquier diferencia entre el Importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el período de amortización de la deuda financiera, utilizando el método del tipo de interés efeclivo.

Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a más de doce meses desde la fecha del Balance, o incluyan cláusulas de renovación tácita a ejercicio de Gas Natural Fenosa.

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Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

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Los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran a valor razonable, no devengan expilcitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

3.3.7 Derivados y otros instrumentos financieros

Los derivados financieros se reconocen a su valor razonable en la fecha de contrato, recalcuíandose sucesívamente a su valor razonable. El método para el reconocimiento de la ganancia o pérdida depende de si se clasifíca el derivado como un instrumento de cobertura, y en este caso, la naturaleza del activo objeto de la cobertura.

Para cada operación de cobertura Gas Natural Fenosa documenta la relación entre el instrumento de cobertura y el elemento cubierlo, la naturaleza del nesgo a cubrir y la medición de la eficacia del instrumento de cobertura. Adicionalmente, de forma periódica se revisan objetivos de la gestión de riesgos y la estrategia de cobertura.

Una cobertura se considera altamente eficaz cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de los elementos objeto de cobertura se compensan con el cambio en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de coberturà con una efectivídad comprendida en un rango del 80% al 125%.

El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes procedimientos:

Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del ejercicio.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, por él descuento de flujos de caja, basándose en las condiciones de mercado a fecha de cierre del ejercicio o, en el caso de elementos no financieros, en la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos.

Los valores razonables en ausencia de riesgo así obtenído, se ajustan por el impacto esperado del riesgo de crédito observable de la contraparte en los escenarios de valoración positivo y el impacto del riesgo de crédito propio observable en los escenarios de valoración negativo.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales son contabilizados separadamente como derivados, solamente cuando sus características económicas y riesgos inherentes no están ralacionados estrechamente con los instrumentos en los que se encuentran implícitos y el conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable con cambios a través de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

A efectos de su contabilización, las operaciones se clasifican de la manera siguiente:

1. Derivados que califican para la contabilidad de coberturas

Cobertura del valor razonable a)

Los cambios en el valor razonable de los derivados designados, que cumplen las condiciones para clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable, se

gastyau reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, junto con cualquier cambio en el valor razonable de las partidas cubiertas.

.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1/4252232

b) Coberfura de flujos do efectivo

La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados designados y calificados como cobertura de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no efectiva se reconoce inmediatamento en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada,

Los Importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el ejercicio en que la partida cubierta afecta a la ganancia o a la perdida.

c) Coberturas de inversión neta en el extranjero

Su operativa contable es similar a la cobertura de flujos de efectivo. Las variaciones de valor de la parte efectiva del instrumento de cobertura se recogen en el Balance de situación consólidado en el epigrafe "Diferencias de conversión". La pérdida o ganancía relativa a la. parte no efectiva se reconoce inmediatamento en el opígrafe "Diferencias de cambio" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. El importe acumulado de la valoración registrado en "Diferencias de conversión" se traspasa a la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en la medida en que se enajena la inversión en el extranjero que las ha ocasionado.

2. Derivados que no califican para la contabilidad de cobertura

Ciertos derivados no cumplen el criterio para poder aplicar la contabilidad de cobertura. Los cambios en el valor razonable de cualciter derivado que no califique para la contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada,

3. Contratos de compra y venta de energía

En el curso normal de sus negocios Gas Natural Fenosa dispone de contratos de compra y venta de energla que en la mayoría de los casos incluyen cláusulas take or pay, en vinud de las cuales el comprador asume la obligación de pagar el valor de la cantidad de energia contratada con independencia de que la reciba o no. Estos contratos se celebran y se mantienen con el propósito de hacer frente a las necesidades de recepción o entrega física de energía previstas por Gas Natural Fenosa de acuerdo a las estimaciones perfódicas de compra y venta de energia, cuyo seguimiento se efectúa de manera sistemática y que se ajustan siempre mediante entrega física. En consecuencia, se trata de contratos para "uso propio" y, por lo fanto, se encuentran fuera del alcance de la NIC 39.

3.3.8 Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas

Gas Natural Fenosa clasifica como activos mantenidos para la venta todos los activos y pasivos vinculados para los cuales se han iniciado gestiones activas para su venta y se estima que la misma se llevará a cabo dentro de los doce meses siguientes.

Adicionalmente, Gas Natural Fenosa considera actividades interrumpidas los componentes (unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo) que representan un línea de negocio o una área geográfica de la explotación, que sea signíficativa y que pueda considerarse separada del resto, que se han vendido o se han dispuesto de ellas por otra vía o bien que reúnen las condiciones para ser clasificadas como mantenidas para la venta. Asímismo, se consideran actividades interrumpidas aquellas entidades adquirídas exclusivamente con la finalidad de revenderlas.

Estos activos se presentan valorados al monor importe entre su valor contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no están sujetos a razultable iniforado por los conce nos que son clasíficados como activos no corrientes mantenidos para la venta.

Los activos no corientes mantenidos para la venta se presentan en el Balance de situación consolidado de la siguiente forma: los activos en un único epígrafe denominado "Aclivos no consontenidos para la venta" y los pasivos también en un único epígrafe demominado "Pasivos vinculados a aclivos no corrientes mantenidos para la venta". Los resultado · Lastros Vinculudes de las actividades interruímpidas se presentan en una resultados tespibos de impaceto do se ganancias consolidada denominada "Resultado después de impuestos de actividades interrumpidas".

3.3.9 Existencias

Las existencias se valoran al menor entre el coste o su valor neto realizable. El coste se determina por el coste medio ponderado.

El coste de las existencias incluye el coste de las materias primas y aquellos costes directamente atribuidos a la aquisición y/o producción, incluyéndose también los incurridos al trasladar las existencias a su ubicación actual.

El combustible nuclear se valora en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo. El consumo del combustible nuclear se impula a resultados en función de la capacidad energética consumida.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, El valor noto von ables de venta aplicables. Para el caso de las materias prímas se mellos tos cosibo vanables qo venta apiencia teminados a los que se incorpora es superior al coste de producción de los mismos.

Capital social 3.3.10

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones, netos de impuestos, se deducen del patrimonio neto, como menores reservas.

Los dividendos sobre acclones ordinarias se reconocen como menor valor del patrimonio cuando son aprobados.

Las adquisiciones de acciones propias se registran por su valor de adquisición, minorando el Las auquisiciónes de acolonos propias os regisnación. Los beneficios y pérdidas obtenidos palmonto note macca propias se registran en el epígrafe "Reservas" del Balance de situación consolidado.

Beneficio por acción 3.3.11

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el Resultado consolidado cel período atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones del perfodo antentiro a la coolectiono perfodo, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad Dominante en poder del grupo,

gasNatural-

El beneficio por acción dilujdo se calcula como el coclente entre el Resultado consolidado del perfodo atribuible a los accionistas ordinarios ajustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potençiales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convinteran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinartas de la Sociedad Dominante. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del periodo o en el momento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hublesen puesto en circulación durante el propio perfodo.

3.3.12 Participaciones preferentes

Las emisiones de participaciones preferentes se consideran instrumentos de patrimonio el y solo si:

· No incluyen la obligación contractual de recompra por parte del emisor, en condiciones de importe y fecha determinados o determinables, o un derecho del tenedor a axigir su rescate y
El pago de intereses resulta discrecional para el amisor.

En el caso de emisiones de participaciones proferentes realizadas desde una sociedad fillal del grupo, y que cumplen las condiciones anteriores, el importe recibido se clasífica en el Balance de situación consolidado dentro del epigrefe de "Intereses minoritarios".

3.3.13 Ingresos diferidos

En este epigrafe se incluyen básicamente:

Las subvenciones oficiales recibidas, correspondientes principalmente a los Convenios con Comunidades Autónomas para la gasificación o electrificación de municipios y otras inversiones gasístas o eléctricas, para las que Gas Natural Fenosa ha cumplido todas las condiciones establecidas y que se valoran por el importe concedido.
Ingresos recibidos para la construcción de instalaciones de conexión a la red de distribución de gas o electricidad, que se registran por el efectivo recibido, así como cesiones recibidas de díchas instalaciones, que se registran de acuerdo con lo establecido en la CINIF 18 por su valor razonable, al considerar que tanto el efectivo, como las instalaciones, se reciben en contrapartida a un servicio continuo de acceso a la red durante la vida de las instalaciones.
Ingresos recibidos por desplazamiento de red a cargo de terceros,

Los importes imputados en el epígrafe de "ingresos diferidos" se reconocen en resultados de forma sistemática en función de la vida útil del activo correspondiente, compensando de esta forma el gasto por la dotación de la amortización.

En caso de sustitución del activo correspondiente, los ingresos por desplazamientos de red a cargo de terceros se imputan a resultados por el importe del valor neto contable de los activos sustituidos. El importe restante se reconoce en resultados de forma sistemática en función de la vida útil del activo correspondiente.

Naturalsdy, s

3.3.14 - Provisiones por obligaciones con el personal

gas vaturalisug, s.

a) Obligaciones por pensiónes y similares

- Planes de aportación definida

Gas Natural SDG, S.A., junto con otras empresas del grupo, es promotora de un plan de pensiones de promoción conjunta, de sistema de empleo, que es de aportación definida para la jubilación y de prestación definida para las denominadas contingencias de riesgo, las cuales se encuentran aseguradas.

Adicionalmente, existe un plan de aportación definida para un colectivo de directivos, en el cual Gas Natural Fenosa se compromete a realizar unas aportaciones a una póliza de seguros, garantízando a dicho colectivo una rentabilidad del 125% del IPC de las aportaciones realizadas al seguro. Todos los riesgos están transferidos a la compañía de seguros, ya que ésta incluso asegura la garantía indicada anteriormente.

Las aportaciones realizadas han sido registradas en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

- Planes de prestación definida

Para determinados colectivos existen compromisos de prestación definida en relación con el pago de complementos por penslones de jubilación, fallecimiento e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad y que han sido exteriorizados en el caso de España mediante la formalización de contratos de seguro de primas únicas conforme al Real Decreto 1588/1999 de 15 de octubre por el que se aprueba el Reglamento sobre la instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas.

El pasivo reconocido respecto de los planes de prestaciones definidas es el valor actual de la obligación en la fecha del Balance menos el valor razonable de los activos afectos al plan: La obligación por prestaciones definidas se calcula anualmente por actuarios independientes de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación se determina descontando los flujos de efectivo futuros estimados a tipos de interés de bonos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen por cambios en las hipótesis actuariales o por diferencias entre las hipótesis y la realidad se reconocen integramente en el perfodo en el que ocurren directamente en patrimonio en el epigrafe de "Otro resultado global".

Los costes por servicios pasados se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolldada en el epígrafe de "Gastos de personal".

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Algunas compañías de Gas Natural Fenosa ofrecen prestaciones posteriores a la jubilación a sus empleados. El derecho a este tipo de prestaciones normalmente está condicionado a la permanencia del empleado en la empresa hasta su jubilación y durante un mínimo determinado de años. Los costes esperados de estas prestaciones se devengan durante la vída labora! de los empleados de acuerdo con un método contable similar al de los planes de penslones de prestaciones definidas. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis actuariales se cargan o abonan en el epígrafe de "Reservas".

c} Indemnizaciones

SS Catural cig. s

Las indemrizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad nomal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente a cambio de esas prestaciones. Gas Natural Fenosa reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales, de acuerdo con un plan formal detallado sín posibilidad de refirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que Gas Natural Fenosa ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los empleados, una vez solicitada por ellos.

d) Plan de adquisición de acciones

En el ejercicio 2012 se puso en marcha un Plan de adquísición de acciones 2012-2013-2014 dificido a empleados de Gas Natural Fenosa que cumplan determinados requisitos y se adhieran voluntariamente al mismo, que permite recibir parte de su retribución en acciones de Gas Natural SDG, S.A., con un límite máximo anual de 12.000 euros. El coste de las acciones adquiridas y entregadas a los empleados del grupo como parte de su retribución del ejercicio 2013 se registran en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

3.3.15 Provisiones

Se reconocen las provisiones cuando Gas Natural Fenosa tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados; hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos pera liquidar la obligación que de lo contrario; y el importe se ha estimado de forma fíable. No se reconocen provisiones para perdidas de explotación futuras.

Se valoran las provísiones al valor presente del importe necesario para liquídar la obligación a la fecha del Balance de situación, según la mejor estimación disponible.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liguldar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independierte, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Gas Natural Fenosa tiene la obligación de desmantelar determinadas instalaciones al finalizar la vida útil, así como de llevar a cabo la restauración medioambiental del emplazamiento donde éstas se ubican. Para tal fin se registra en el inmovilizado material el valor presente del coste que supondrá realizar dichas tareas que, en el caso de las nucleares, abarcan hasta el momento en el que la entidad pública empresarial ENRESA se hace cargo del desmantelamiento y gestión de los residuos, con contrapartida en provisiones para riesgos. Esta estimación se revisa anualmente de forma que la provísión refleje el valor presente de los costes futuros aumentando o disminuyendo el valor del activo. La variación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al epigrafe de "Gastos financieros".

En aquellos contratos en los que las obligaciones asumidas conllevan unos costes inevítables supariores a los beneficios económicos que se espera percibir de ellos, sereconoce el gasto y la provisión correspondiente por el importe del valor presente de la diferencia existente.

En el caso que Gas Natural Fenosa no tenga los derechos de emisión de CO2 suficientes para cumplir sus cuctas de emisión, se registra en provisiones el déficit valorado al coste de adquisición para derechos comprados y al valor razonable para los derechos peñdientes, de p compra.

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Arrendamlentos 3.3.16

1 1 10 3 3 3 .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Arrendamientos financieros 1)

Los arrendamentos en los que el arrendatario tiene sustancialmente todos los ríesgos y las Los arrendamentos en los que el anendatano nons octivos se clasifican como arrendamientos financieros.

Gas Natural Fenosa actúa como arrendalario en diversos contratos de arrendamiento Gas Natural Fenosa actua como afrencialento en annotominato di menor entre el valor financiero. Llicios anendamentos se le concerner el arrendamiento incluida, en su caso,
rezonable del activo y el valor actual de los pagos por el arredicción de la rezonable del activo y el valor actual de los pagos por en antre la recitectón de la la
la opción de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la proponente sobre la opcion de compra. Gada pago por anemanitenta un lingundo interés constante sobre la
deuda y la cama financiera, de forma que esta de interies constantento, neta de la deuda y la carga infanciera, de temis que os esta defixada del arrendamiento, neta de las deuda pendiente de annonizar. La unigacion de Balace de situación consolidade. La parte de
carga financiera, se reconoce en el pasivo del Balance de párcidos, y gangaciae, carga financiera, se reconoco en el pasito de perdidas y ganancias consolidada consolidada interes de la carga manolera se mipate a la oconal al objeto de objeto de interes durante el periodo de vigencia de anendicir el virilizar a cada periodo. El innovilizado
periódico constante sobre la deuda pendiente de anordiza durante la vida fill periodico constante soble la cedua pentaxno de ambitiza durante la vida útil del activo.

Arrendamientos operativos 2)

Los arrendamientos en los que el arrondador conserva una parte importante de los riesgos y Los afrendamientos en los que or Lronaiso. Sonoso arrendamientos operativos,

Contabilidad del arrendatario

Los pagos en concepto de arrendamiento operativo se cargan en la Cuenta de perdidas y Los pagos en concepto de anendamento operante el periodo de arrendamiento.
ganancias consolidada sobre una base lineal durante el periodo de arrendamiento.

Contabilidad del arrendador

Gas: Natural Fenosa mantiene contratos de compromiso de capacidad de generación y Gas Natural Fenosa mantelle confirales de comprimero en México y Puerto
compraventa de energla eléctrica para sus centrales de ciclo combinado en cual se compraventa de energia electrica para sus centrales de conficio de considentos Rico. Una parte de los ingresos se contralos se clastican como arrendamientos gáramiza la cisponibilidad de la central. Estos contrada de forma lineal en cada la cada de operativos, por lo que los canyos lijos de capocializa de facturación acordado, acordado,
ejercicio del perfodo del contrato, con Independencia de facturación acordado, ejerció del penodo del contralo, con indipondencia del cinios sobre los activos ya que:
al mantener Gas Natural Fenosa todos los riesgos y beneficios sobre los activos ya que

Al finalizar el plazo del arrendamlento el arrendador (Gas Natural Fenosa) sigue manteniendo la propiedad del activo.
El arrendatario no tiene derecho a exigir una prórroga en el plazo del arrendamiento.
El arrendatarlo no dispone de opción de compra alguna.
El riesgo de la operación racaé sobre el arrendador,
El cargo fijo por capacidad puede llegar a ser cero en los periodos en los que la El cargo fijo por capacidad puede nogar a del la garantizada. Si el incumplimiento fuera prolongado, podría llegar a cancelar el contrato.

gasNaturalso

Pas Paturalses - El valor actual de los cargos por capacidad es inferior al coste de constitución de la central.

11- 444:35

· El arrendador tiene derecho a vender energía a terceros por la parte de la capacidad instalada que supera la comprometida en contrato.

3.3.17 Impuesto sobre beneficios

El gasto devengado del Impuesto sobre beneficios incluye el gasto por el impuesto diferido y el gasto por el impuesto confente entendido este como la cantidad a pagar (o recuperar) relativa al resultado fiscal del ejercicio.

Los impuestos diferidos se registran por comparación de las diferencias temporarías que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes contables en las Cuentas anuales consolidadas utilizando los tipos impositivos que so espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Por los beneficios no distribuídos de las fíliales no se reconocen impuestos diferídos cuando Gas Natural Fenosa puede controlar la reversión de las diferencias temporales y sea probable que no vayan a revertir en un futuro previsible.

Los impuestos diferidos originados por cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

Los activos por impuestos diferidos y créditos fiscales se reconocen únicamente en la medida en que se consídera probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarías y hacer efectivos los créditos fiscales.

3.3.18 Reconocimiento de Ingresos y gastos y líquidaciones por aclividades reguladas

General a)

Las ventas de bienos se reconocen cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o, en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada. La cifra de ventas del ejercicio incluye la estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación.

Las vertas se valoran netas de impuestos y descuentos y se eliminan las transacciones entre compañías de Gas Natural Fenosa.

b) ingresos de la actividad de gas y liguidaciones por actividades reguladas

En la Nota 2.1 se describen los aspectos fundamentales de las regulaciones del sector gasista que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector gasísta en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta, de forma que cada empresa perciba la relabución que le ha sido reconocida por sus adividades reguladas.

gasNaturalsug. 5

La retribución de la actividad regulada de distribución de gas se calcula y registrar enterior anterior anterior anterior anterior anterior anterior anterior anterior anterio La remoución de la actividad regulada qo uncinución del election anterior, del incrementor, del incremento (ingreso en funcion de la actualización es la rendolor de establece en la Orden medio "de "ochedmina cada año y se ajusta con los datos reales.

Bir Street State

La retribución de la actividad regulada de transporte de gas se registra como ingreso por el La remibución de la aomideo Ministerial que la determina cada año,

La Orden Ministerial de 28 de octubre de 2002 por la que se regular los procedimientos de La Orden Ministerial de 26 de octuble de gas establece roga las desviaciones que se
liquidación de las actividades regulacias de gas as incresos esta los ingresos liquidación "de fas actividades" regaratao" de procedimiento de líquidaciones entre los ingresos
pongan de manifiesto por la aplicación del procedimiento de líguidación en l pongan de manifesto por la aplicación de processo non ditadas ceda año, serán tenidas en neros inquidades delinituvos y las remocrios de los años siguientes. As la fechia de liguidaciones cuenta en el calculo de los peajos y cameno des han publicado las liquidaciones
formulación de estas Cuentas anuales consolidades no evento la desvieción formulación de estas Cuentas anuales consibilidades considerar cuenta la desviación de los ejercicios 2011 y 2011 y 2012 y 2012 y 2012 hos peajos y cánones de los provisional negativa de dicios ejerciolos al cojeto as linuidaciones definitivas se deriven ejercibios 2015 y as con respecto a las estimaciones realizadas.

La cifra de ingresos incluye el importe tanto de las ventas de último recurso cono de las La cina de ingresos inforde en importo times de que tanto el comercialización de ultimo ventas realizadas en el mercado liberan un agente principel y no un comisionista del suministro realizado.

Los Intercambios de gas que no tengan un valor distinto y no conlieven costes que Los intercambios de gas que no tengan un valor accines que producen ingresos ordinarios y no se incluyen, por tanto, en la cifra de ingresos.

Se reconoce como ingreso la mejor estimación del gas y servicios suministrados que se encuentran pendientes de facturar.

o). Ingresos por las actividades de electricidad y liquidaciones por actividades reguladas

En la Nota 2.4 se describen los aspectos fundamentales de las regulaciones del sector eléctrico que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimindo de liquidaciones. El marco fegulatorio del Sector electico en España reglar estanon obtenida neta, de forma para la redistribución entro las empresas del sevancida por sus actividades reguladas.

La retribución de las actividades reguladas de transporte y clistribución eléctrica se registran La retribución de las acundades reguledado de transporterial que la determina cada año.

La retribución de la energia generada en las centrales de carbon autóctar aujetas al La retribucion de la eneigle generada en las peninistro se registra cómo ingresos por el precio determinado en el Real Decreto 134/2010.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas no se han publicado las A la fecha de formulacion de los ejercios 2008 a 2012, pero no se espera que de las liquidaciones quilintivas de Tua "gorasido" 2000 al 2000 es con respecto a las estimaciones realizadas.

En los ejercicios comprendidos entre 2006 y 2013, los ingresos recaudiados empresas del sector eléctrico español no han sido suficientes para retribuir las diferentes actividades reguladas y costes del sistema. Las empresas generadoras, entre las que se encuentra Gas Natural SDG, S.A., se han visto obligadas a financiar dicho déficit de Ingresos, hasta su financiación definitiva a través del fondo de títulización del déficit del sistema eléctrico.

Durante el ejercicio 2008 se subastó la totalidad del deficit del ejercicio 2007 habiendose recibido tanto el principal financiado como los intereses del perfodo. Durante los ejercicios 2012 y 2013, el déficit de los años 2006, 2008, 2010, 2011 y 2012 ha quedado totalmente recuperados con las emisiones del fondo de titulización y de las liquidaciones del sistema, estando pendiente únicamente la recuperación de un remanente del déficit generado en 2012, a través de las últimas liquidaciones del 2013, que se realizarán en el primer trimestre del 2014.

Los derechos de cobro correspondiantes al déficit generado en el ejercicio 2013 no podrán cederse por sus titulización. Este déficit generará derechos de cobro consistentes en el derecho a percibír un importe de la facturación mensual del sistema en los quince años sucesivos a contar desde el 1 de enero de 2014 hasta su cancelación (Nota 2.4.2.1).

La cifra de ingresos incluye el importe tánto de las ventas de electricidad de último recurso como de las ventas realizadas en el mercado liberalizado, ya que tanto el comercializador de último recurso como el comercializador libre se consideran un agente principal y no un comisionista del suministro realizado. En consecuencia, se registran por el importe total las ventas y las compras de energía. No obstante, las compras y ventas de energía al pool realizadas por las empresas de generación y comercialización del grupo realizadas en el mismo tramo horarío se ellminan en el proceso de consolidación.

Se reconoce como ingreso la mejor estimación de la electricidad y servicios suministrados que se encuentran pendientes de facturar.

d) Olros ingresos y gastos

En la contabilización de los ingresos derivados de los contratos de prestación de servicios se utiliza el método del porcentaje de realización en el que cuando los ingresos pueden ser estimados de forma fiable, éstos son registrados en función del grado de avance en la ejecución del contrato a la fecha de ciente, calculado como la proporción que representan los. costes incuiridos a la fecha sobre la estimación de los costes necesarios para la ejecución del contrato.

Sí los ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los costes (y su ingresa correspondiente) se registran en el perfoda en el que se incurren siempre que los primeros sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se tiene certeza del mismo, en base a la planificación de costes e ingresos.

En el caso de que los costes totáles superen los ingresos del contrato, dicha pértida se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

Los Ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el cobro.

3.3.19 Estado de flujos de efectivo

and of the starter of the the

and and and a waynager and and the comments of the

El estado de flujos de efectivo consolidado ha sido elaborado utilizando el método indinodo, y en el mismo se utilizan las siguientes expresiones con el significado que a continuación se indica:

a) Actividades de explotaclón: actividades que constituyen los ingresos ordínarios del a) - Actividade de oxpecialidades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiación.

b) Actividades de inversión: actividades de adquisición, enajenación o disposición por D) - Actividados de invoro correntes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

c) Actividádes de financiación: actividades que producan cambios en el lamaño y c) explotación.

3.3.20 Estimaciones e hipótesis contables significativas

La preparación de las Cuentas anuales consolidadas requiere la realízación de estimaciones Ea preparación que de cacionadón las normas de valoración que requieren una mayor cantidad de estimaciones:

Inmovilizado intangible y material (Notas 3.3.3 y 3.3.4) a) a

La determinación de las vidas útiles del inmovilizado intangible y material requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. Las hipófesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo futuro implican un grado sígnificativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

b) Deterioro de activos no financieros (Nota 3.3.5)

El valor recuperable estimado de las UGE aplicado a las pruebas de deterioro ha sido determinado a partir de los flujos de efectivo descontados basados en los presupuestos de Gas Natural Fenosa, que históricamente se han cumplido sustancialmente.

c) Derivados u otros instrumentos financieros (Nota 3.3.7)

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del Balance de situación consolidado. El se dasa on tra provido mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. Gas Natural Fenosa utiliza una variedad de quebimina usando tochesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en frietodos y rechas del Balance. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados mados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del Balance. El valor razonable de los derivados de commoditios se

gasinatural sogle s

determina usando las curvas futuras de precios cotizados en el mercado en líg Balance.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasívos financieros a ofectos de la presentación de información financiera so estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer Gas Natural Fenosa para instrumentos financieros similares.

d} Provisiones por obligaciones con el personal (Nota 3.3.14)

El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones a la jubilación u otros pasívos posteriores a la jubilación, requiere la aplicación de varias hipólesis. Gas Natural Fenosa estima al cierre de cada ejercició la provisión necesaria para hacer frente a los compromisos por pensiones y obligaciones similares, de acuerdo con el asesoramlento de actuatios independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipótesis más importantes para la valoración del pasivo por pensiones posteriores posteriores a la jubilación son el consumo de energia de los beneficianos en su período de pasivos, la edad de jubilación, la inflación y la tasa de descuento utilizada. Además, las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para determinar otras prestaciones posteriores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesis tendrán un impacto sobre. los gastos y pasivos futuros por pensiones.

e) Provisiones (Nota 3.3.15)

Gas Natural Fenosa realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo los correspondientes a obligaciones contractuales, litigios pendientes, costes futuros para el desmantelamiento y cierre de determinadas instalaciones y restauración de ferrenos u otros pasivos. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias actuales, provecciones de acontecimientos futuros y estímaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos.

ி Impuesto sobre beneficios (Nota 3,3.17)

El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de nomativa fiscal en las jurisdicciones donde opera Gas Natural Fenosa. La determinación de desentaces esperados respecto a controversias y litigios pendientes, requiere la realización de estimaciones y julcios sígnificativos. Gas Natural Fenosa evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los perfúdos en los que seen deducibles dichos impuestos diferidos. Los pasivos por impuestos diferidos se registran de acuerdo con las estimaciones realizadas de los activos netos que en un futuro no serán fiscalmente deducibles.

g) Reconocimiento de ingresos y liquidaciones por actividades reguladas (Nota 3.3.18)

Los ingresos por el suministro de energla son reconocidos cuando el bien ha sido entregado al cliente en base a las lecturas periódicas del contador e incluyen el devengo estimado por el valor del bien consumido desde la fecha de la lectura del contador hasta el cierre del perlodo. El consumo diario estimato se deriva de los perfiles históricos de cliente ajustados estacionalmente y demás factores que pueden medirse y que afectan al consumo. Hisfóricamente, no se ha realizado ningún ajuste material correspondiente a los importes registrados como ingresos no facturados y no se espera tenerios en el futuro.

225Maturalledges :

Determinadas magnitudes del sistema eléctrico y gasista, incluyendo las correspondientes a otras empresas que permiten estimar la liquidación global del sistema que, deberá materializarse en las correspondientes liquidaciones definitivas, podría afectar "a "là matonalization del importe correspondiente al déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas eléctricas y gasistas en España.

Nota 4. Información financiera por segmentos

Un segmento de operación es un componente que desarrolla actividades de negocio por las on segmento do opinazios ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explitación son revisados de forma regular por el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A son la toma de decisiones de explotación de la entidad, para decidir sobre los recursos que ca ha toma de doviciones en segmento y en relación con el cual se dispone de Información financiera diferenciada.

Sin producirse ninguna modificación en la defínición de los segmentos de Gas Nátura Fenosa respecto al pasado ejercicio, se presentan los negocios de Latinoamérica agrupados por área geográfica en línea con la información de gestión interna.

Información por segmentos a)

million , minutene deliver , fullusion

Los segmentos de operación de Gas Natural Fenosa son:

Distribución de gas Europa. Engloba el negocio regulado de distribución de gas en España y Resto (Italia).

El negocio de distribución de gas en España incluye la actividad regulada de distribución de gas, los servicios de acceso de terceros a la red, además de las actividades conexas con la distribución.

La distribución de gas en Resto (Italia) consiste en la distribución regulada de distribución y comercialización de gas.

Distribución de electricidad Europa. Engloba el negocio regulado de distribución de energía eléctrica en España y Resto (Moldavia).

El negocio de distribución de electricidad en España incluye la actividad regulada de distribución de electricidad, las actuaciones de servicios de red y otras actuaciones asociadas al acceso de terceros a la red de distribución.

El negocio de distribución de electricidad en Moldavia consiste en la distribución regulada de electricidad y comercialización a tarifa de la misma en el ámbito del pals.

Gas. Incluye la actividad de las infraestructuras de gas, la aclividad de aprovísionamiento y comercialización y de Unión Fenosa Gas.

El negocio de infraestructuras Incluye las actividades de exploración y de producción de gas desde el momento de su extracción hasta el proceso de licueracción. Tamblén recoge las actividades de la cadena de valor de Gas Natural Licuado (GNL) desde su salida de los países exportadores (plantas de licuefacción) hasta los puntos de entrada de los mercados fínalos, incluyendo el transporte marítimo del GNL y el proceso de regasificación. También incluye la operación del gasoducto Magreb-Europa.

El negocio de Aprovisionamiento y Comercialización incluye las actividades de

aprovisionamiento y comercialización de gas natural a clientes mayoríatas. y minoristas del mercado liberalizado español, además del suministro de productos y servicios relacionados con la comercialización minorista. Asimismo, incluyen las ventas de gas natural a clientes fuera de España.

El negocio de Unión Fenosa Gas incluye las actividades de licuefacción en Damietta (Egipto), de transporte marítimo, de regasificación en Sagunto y de aprovisionamiento y comercialización de gas, gestionadas de manera conjunta con otro socio.

Electricidad. Incluye la generación de electricidad y comercialización en España y resto (Kenia).

El negocio de Electricidad en España incluye las actividades de generación de electricidad mediante centrales de ciclo combinado, lérmicas, nucleares, hidráulicas, cogeneración y parques de generación eólica, así como otras tecnologias de régimen especial, el suministro de electricidad en mercados mayoristas y la comercialización mayorista y minorista de electricidad en el mercado liberalizado español.

Latinoamérica. Incluye el negocio de distribución de gas y electricidad, así como la generación de electricidad.

El negocio de distribución de gas en Latinoamérica (Argentina, Brasil, Colombia y México) incluye la actividad regulada de distribución de gas y las ventas a clientes a precios regulados.

El negocio de distribución de electricidad en Latinoamérica corresponde a la actividad regulada de distribución de electricidad y ventas a clientes a precios regulados en Colombia, Nicaragua (hasta el 11 de febrero de 2013) y Panamá,

El negocio de Electricidad en Latinoamérica incluye la generación de electricidad en Costa Rica, México, Panamá, Puerto Rico y República Dominicana.

Otros. Incluye la explotación del yacimiento de la sociedad Kangra Coal (Proprietary), Ltd en Sudáfrica, fas actividades relacionadas con fibra optica y el resto de las actividades,

El Resultado financiero neto y el Impuesto sobre beneficios no se asignan a los segmentos de explotación dado que tanto las actividades de financiación como los efectos fiscales del Impuesto sobre sociedades se gestionan de manera conjunta.

Los resultados e inversiones por segmentos para los perfodos de referencia son los sigulentes:

gasNaturalso, a

	Oistribución de gas Europa				Electricidad Europa Distribución de			Gas				Electional Stad			Latinosmerca			Olyos	Elimina CIONES
013	Españo	Resto		Total: España Resto		Total	- מפקדות автирана	Аркоч. у Comers.	GAS UF	Total	España Resto		Total	de gas Distrikución	a subuqion Decincidad t	ലാറ്റിപ്പർച്ച	Total			TOTAL
operialitances sufformation consolidado	1.144	312	1.456	BOZ	242	1.044	123	10.063	818	10.792	4,778	102	4.878	3.280	2.121	953	6.334	465		24.969
of mailing the pitches submitted and claus approprio	139	C	144	43		13	190	1.517	415	2.122	1.15-1		1.151			8	0	180		3.655
porte neto citra negacins staginantes	283	314	1.597	845	242	1,087	ਡ 4 ਤੋ	11.570	1.031	12.914	5 327	102	6.029	3.260	2.124	95	6.342	ទ ន ន	(3.655)	24.963
A provisioner 92008 Desiments	(26)	(178)	202		(188)	(188)	(32)	10 488)	(681)	France Fir	14 2 20	(78)	(4.298)	225}	(1,559)	312	(4.405)	(381)	3.65€	(17,228)
DBU le Doperied ap solers	(76)	(15)	(31)	(404)	(7	(111)	e	(del	(11)	1641	(228)	(2)	(460)	(કઠ)	(57)	(48)	(169)	(265)		(881)
dojo@koldixe ap soprashagassassun sable	262	SO	285	(153)	12	165)	(E)	173	ਧ	198	758	-12	1770	(243)	(485)	(દક્ષ્	(466)	જુન્		1.755
City	817	82	600",	586	35	623	258	863	123	1,244	788	12	807	вед	340	275	1.304	107		2.085
schalles issues																		11		11
a mortización y pérdidas por deterioro de	(266)	27	(315)	P22D)	9	228	(88)	(18)	(293)	उपच	(BB4)	(2)	(eas)	(100)	(as)	(113)	(287)	(125)		(1.907)
assiglianting a provision operativoulu	ਡ	S	43	(B		e		(sa)		sa	37		(37	(20)	(ક્લ્ડ)		1139	ਨ		(226)
ESUITED DE EXCLOSCOP	62	00	દિવેલ	227	ಾ	384	(go	786	16)	830	158		465	557	162	62	904	10		2963
Resultado financiere noto																				(838)
nascillacio metodo parliarestian									0	02
soustrado entres de fenouestos		I																		2.132
golophoused airlos ofsand.		r															I			(4688)
esultado del elemido		1														0	1			1.884

	Distribución de gas Europa.				Distribución de			ලිපිට				Electricidad			Latinoaménca			Oros	eimma cionas
012	España	Reslo	Total	España Resto	Electricidad Europa	Total	117385- ssimbly	Aprovi Y Cornero.	UFF GAS	Total	España	Resto	Total	്ള റ്റുമാ Discribucton	Distriction Electricitor 3	Blacked and	Total			TOTAL
	1.135	ਣ ਤੋਂ ਤੋਂ ਦੇ	1,420	804	259	1.0554	191	9.841	838	10,590	4.952	126	5.080	2.979	2,512	852	8 343	417		24.904
porte neto.com negaclos.comentsbeplo	131	12	143	ਸੰਸ	1	48	195	8228	රිග	2.033	1,242		1.242	3			19	198		3.723
ports nels. cifra negocios antre segmentos	266	237	.553	852	250	1,102	ЭОБ	11.220	1.147	12573	6.194	128	8.322	2.582	2.513	859	5,364	613	3,723)	24504
somewhans soing sau eilip alan armod		170	તિર્વત		ਜਿਸ ਦੇ	(194)	(ge)	(10.245)	(858)	111.1605	(4.624)	(100)	(4.724)	(1.983)	(1,891)	(515)	(4.399)	(287)	3,723	(17309)
provisionalismentos septembrid	(24)		82	CBA	B	(407)	ു	(SD)	(12)	(es)	(152)	ਨ	154)	(98)	(68)	(45)	(179)	(271)		לרצמ
aster (entrelied Bp Barre	255 177	(16 ವಿಧ	(254)	1400	13	1153	(19)	(1 (80)	(20)	(228)	(514)	(17)	525	(251	(190)	(68)	(SOB)	85		889. 879.
unders and the so solario de explosable and	000	83	383	6 el	રેજે	ਣ ਤੋਂ ਉ	225	738	256	1247	SO4	ન ર	Baa	640	ടുടെ	261	1.287	ਚੇਣ		0990
80000																		20		20
sopedinal sork
mortización y párdicias por cáterioro de 0082 1002	(289)	25	(314)	(228)	9	234	(84)	(1 = )	(165)	(234)	(SBd)	(રક)	(299)	(116)	(70)	(111)	(297)	(120)		1.796)
		S	(5					(80)		(GD)	ત્ત્વન		[4 ]	(15)	1165		434		1	(235)
Balblish says a ubberg								88	01	923	269	10	275	508	190	ને કેવ	ਬਣਕੇ	53		3.087
Recultado de exploiación	81	ਦੇਤ	es	886	8	n 41	181
lesittado financiero neto																				1874
rojorsalalyano phothur opathist																				2-203
subledo artes de introduction					-	E	-											4	ges Notural so	(EdE)
buerto socce beneficios					=												4	1
Resultado del elerciclo															Y					1.657



																			રેક

8-3

Información financiera por segmentos - Cuenta de párdidas y ganancias

: 27: 5

Información financiera por segmentos - Activos, Pasivos e Inversiones

		Distribution de gas Europa			Oectricidad Europa Distribucton da			388				Electricidad			Latinoamérica			OrDs
2013	España Resto		Total	España Resto		Total	SEJULATILS THE ES-	Comerc. Арточ.	GAS	B	Еграла	Resto	Total	Distribución da gas	Distribución de Elacticlead	Bectricitian	Tola		TOTAL
11 saudos	3,804	715	4.319	5.354	464	5.598	BBS	2,533	2,159	5.587	10.065	101	10.164	2 247	2,094	1,757	6.108	2,722	34,418
Inversiones método de la partmonopologion							-		ਦੇਰੋ	ਦਰ	24		24					13	집단
(7) 3344686	(133)	(112)	18467	(887)	128	(817)	BB)	(2,318)	(480)	(2.587	(B47)	15	862	(475)	759	(184)	(1.422)	(1.233)	(7.948)
all	ਤਰ	29	88	12		12					ਕਰੋਜ਼		48	04			ਰ ਦ	aa	319
Inversión Inmovilizado Material (4)	240		24-	212	-14	225	10	25	નદ	8	128		123	87	127	249	463	67	1.175
Combinaciones de negodo [5]							1

		Distribucion de gas Europa			Electricidad Europa Distribucion de			Gas				Electricidad			Laundamenca			0400
2012	España	Rusto	Total	España Resto		Tots!	Trictures Intrees-	Aprov. y Comerc.	GALE	ਸੂ	España	Resto	Total	0 sig har bara an as ges	Distribución de Each Editor	Electricalso	Tots		TOTAL
Acres (1)	3,550	રકેટ	4.232	5,284	172	a dee	1.045	2.257	2507	6.809	10.710	115 10.825		2591	2279	1,794	6-601	2 437	35.360
nyarsiones metodo de la participación									B	87	ર્જ	-	25					13	100
2) spras (2)	582	(187)	(દસ્ત)	(1.003)	(35)	11.084	57	(2 =53	1355	12-7811	(1.149)	(21) (1.170)		2533	847	(214)	(1.723)	(1.155)	3 575
[3] de on string observeril noters and	18	85	દર્				ਟੀ		પ	ਸ	નક્ષ્		18	34			રેન્ડ	79	264
nyacs on inmoying ado Malerial (4)	24-		243	253	16	274	28	27	0	SS	163		163	83	081	ਦੇ ਤੋਂ	275	75	260"F
Cornbirtaciones dia negodio (5)					C			I

(1) Albers de explorador marela, introville, salvo 1 findo de comedo que se detalle en la Nota, 5 assistenzas devirados de caraccanes concecials that a developes y decide y ore nealites Eccupes con le Hasines con le Hazianta Pintre, to ather financiero y los delledos par managers y los dethedros y les devie coperiura de préssanos. Los adivis no considerados a 10.527 millones de euros a 31 de diciantes de 2013 (11.577 millones de euros a 31 de dipiaritye 2012). (2) Pasiva de copidacion: Induse designatos consections in rassaciones fulres. Excluys in saxtos de Necende Piblico exterior plans france prosis france en constitution exteri consideratos correspondientes. Los parios no considera 22.099 millones de circos a diciembre de 2013 (23.443 millones de euros a dicientes de 2012).

(3) Se incluya la inversión en Inmovilizado intangible (Nota 5) detallada por segmentos de operación.

(4) Se incluye le inversión en lomovilizado material (Nota 6) defallada por segmentos de operación.

(5) Se incluye las combinaciones de negocio (Nota 29) de la lladas por segmentos de operación.

gasNaturato,

b) Información por áreas geográficas

gas l'atural soy, sin.

El domicilio de Gas Natural Fenosa, donde reside la operativa principal, está ubigado en España. Las áreas de operaciones abarcan principalmente el resto de Europa . . (Italia, Francia, Moldavia y Portugal), Lalinoamérica, África y otros.

El importe neto de la cífra de negocio de Gas Natural Fenosa asígnado según el país de destino se detalla en el cuadro siguiente:

	2013	2012
España	13.975	14.027
Resto de Europa	2.212	1.268
Latinoamérica	7.458	7.840
Olros	1.324	1.769
Total	24,969	24.904

Los activos de Gas Natural Fenosa, que incluyen los activos de explotación según descripción anterior y las Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación asignados, según la ubicación de los mismos son los siguientes:

	A 31.12.13	A 31.12.12
España	25.981	26,878
Resto de Europa	1.175	854
Latinoamerica	8.262	6.737
Olros	1.098	ਰੋਰਾ
i otal	34.514	35.460

Las înversiones en inmovilizados materiales e intangibles de Gas Natural Fenosa asignadas según la ubicación de los activos son:

	A 31.12.13	A 31.12.12
España	865	864
Resto de Europa	45	EB
Latínoamérica	કેન્કેન	404
Otras	25	31
Total	1.494	1.357

gas Naturalsto

Inmovilizado intangible Nota 5.

El movimiento producido en los ejercicios 2013 y 2012 en el inmovilizado intenglible » « « es el siguiente:

	Concessones 388 Junia 4	Aplicaciones Informaticas	O m fornovilizado Intangible	Subtofal	Fontio da Comprolo	Total
Coste brulo	3.896	080	2.814	7 - 1 3 - 1	5.878	-3-146
Fondo de amonización y pérdidas por delerforo	(1.270)	(37B)	(417)	2.008		(2,006)
Valor neto contablo a 1.1.12	2 806	212	2.397	6,204	5.876	11.080
Inversion (Nola 4)	126	નામ્ક	31	264		264
Desinvarsión			(22)	127	(1)	(23)
Dolación a la amorilización y pérdidas por deterioro	(112)	(81)	(171)	(367)		(367)
Diferancias de conversion	(133)	1	(18)	(451)	(88)	(189)
Gombinaciones de negocio y o(ros (Nota 29)			T	1
Reclasificaciones y otros	63	(11)	(60)	న్న		(2)
Velor neto confeble e 31.12.12	2,644	226	2.157	4,927	5,837	10.704
Gosle bruto	3.906	559	2.736	7.301	5.037	43-138
Fondo de amortización y pérdidas por deleitoro	(1.362)	(433)	(578)	(2.374)		(2,374)
Valor noto contable a 1.1.13	2.644	226	2.167	4.827	5.837	10.764
Inversion (Nota 4)	129	140	50	319	V	340
Desinversión (1)		(1)	(45)	(દર)	(22)	(ਬੱਚ)
Doleción a la amoritación y pérdidas por dotesforo	(118)	(85)	(273)	(477)		(477)
Diferencias de conversion	(210)	(1)	(2)	(214)	(ga)	(273)
Reciae licaciones y olyos	12		(18)
Valor nolo contable a 31.12.13	2 3 ਵਿੱਚ	2473	1.854	4.489	5.756	10.245
Costs brulo-	3.704	795	2704	7,200	5,758	42 356
Fondo de amarlización y párdidas por delemoro	(1.345)	(516)	(કરવ)	(2,711)		(2.741)
Valor nelo contable a 31.12.13	2.356	278	1.8 54	4.489	8.758	10,245

(1) Las desinversiones coresponden, principalmente, a la venta de las participaciones de las empresas de dístríbución de electricidad en Nicaragua (Nolas 3:3.1 y 26).

En la Nota 4 se incluyo el detalle de las inversiones en inmovilizado intangible por segmentos,

El epigrafia "Concesiones y similares" incluye principalmente:

El valor de las concesiones que se consideran activos intangibles de acuerdo con la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios" (Nota 31) por un importe de 1.405 millones de euros (1.549 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).
La concesión del gasoducto Magreb-Europa (Nota 31), por un importe de 243 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (283 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).
Las concesiones de distribución electrica en España que tienen una vida útil indefinida por importe de 684 millones de euros (684 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

El epfgrafe "Otro inmovilizado intangible" incluye principalmente:

Licencias de explotación de parques de generación eólica que ascienden a 161 millones de euros a 31 de diciembre de 2013, incluyendo los importes correspondientes a la adquisición de diversas sociedades de generación eólica (233 millones de euros a 31 de diclembre de 2012).
El coste de la adquisición de los derechos de regasificación en exclusivaturalia, e El costa de la adquision de les coments a 31 de diciembre de 2013 (42 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).
Los derechos de emisión de CO2 adquiridos por 49 millones de euros a 31 de Eos delechos de Officionis de euros a 31 de diclembre de 2012).
Otro inmovilizado intangíbla adquirido como consecuencia de la combinación Otro inflicionizado intengreio expor un importe de 1.564 millones de euros a 31 de negocios do Onlon Parloca pellones de euros a 31 de diciembre de 2012), que incluye básicamente contratos de aprovisionamiento de gas y ofros derechos contractuales.

En el ejercicio 2013 se incluye en "Dotación a la amortización y pércidas por deterioro", dentro del epigrafe "Otro inmovilizado intengible", un importal privazzo detelloro , uendo que corresponde a la pérdida por detertoro de Valor total asignado millunes de edros que corrospendo a la porcida a los derechos de procesamiento er la combinación de negoados do enicia a través de su participada Unión Fenosa
de gas que mantiene Gas Natural Fenosa a través corresquencia de la de gas que niantieno Gas Natural (Egipto), como consecuencia de la Gas en la pranta de nodificolor. Edicha planta por la suspensión de entregas por parte del suministrador de actividad de titana pierna pierra imiciado en el ejercicio parte del summondas en defensa de sus derechos contractuales,

	39 de diciembre de 2013
	Distribución de gras	Distribución electricidad	Electricidad	Unión Fenosa Gas	01/09	Tots
España	-	1.133	2 863	89-		4.887
Lalinoamárica Resto	સ્ત 143	108 13	502 - R		33	664 205
	187	1.254	3.381	891	33	5.756
	31 de diciembre de 2012
	Distribución de gas	Distribución electricidad	Electricidad	Union Fenúša GBB	Quots	Total
España		1.133	2.863	ક્કરી		4.887
Latinoamérica Realo	05 143	135 15	542 16		34	742 200
		4 AAB	4 874	Q 04	04	6 037

Se presenta a continuación un resumen de la asignación del fondo de comercio por UGE o grupos de UGE:

Las pruebas de deterioro se han realizado el 31 de diciembre de 2013 y 2012. Del Las pruebas de delenoro se nan reanzació y de los activos intangibles de vida útili amalisis del decimoro de londo de que fuera probable que surgiese ningún deterioro en un periodo futuro (Nota 3.3.5).

El inmovilizado intangible incluye, a 31 de diciembre de 2013, elementos en uso totalmente amortizados por un importe de 348 millones de euros.

Inmovilizado material Nota B.

as Natural.

El movimiento durante los ejercicios 2013 y 2012 en las diferentes quentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y provisiones ha sido el siguiente;

	Tuchunus Y CANTALE CHARANDS	Coalsimolones thenform the man	La La La Langu Januar thenkrais da pagarating linzijea	Parkacia pag all onlines the Irausporial y di zu foruction AGOINTER	Burlike transporte de Cristo	Old nmülalimau	of the mand and o 09/11/2 110	Total
Gosle brulo	8 PC	8:198	11-721	6.269	882	1.315	1.036	29,876
Fondo de anontización y parcidas por delegoro	(120)	(3,897)	(1.808)	(884)	(138)	(479)		(7.134)
Valor noto contable a 1.1.12	રાકત	4.301	9.913	5.666	525	036	1.036	22,744
Inversion (Nota 4)	24	312	સ્વ	237		EB	40d	1.083
no signiti sta	(5)	(16)	(8)	3		(2)	(20)	(62)
Dolación a la amontización y pardidas	(24)	(365)	((846)	(287)	(2日)	(ક્વ)		(1.431)
por delerioro Diferencias de conversion.	2	24	(26)	ਤੋਂ ਦੇ		(10)	प	28
Combinaciones de negocio (Nota 28)			16					ને દિ
ReclasTicaciones y otros.	T	83	237	128		GD	(ਦਿਓ)	00
Valor nelo contable a 31.12.12	588	4.320	9,546	6.676	501	856	BA 3	22,309
Coste brula	ਉਨ੍ਹਾਂ	8,682	12.020	3.802	વિસ્ત્ર	1.377	846	30.782
Fondo de amontización y perdidas por delestoro	(158)	(4.262)	(2.476)	(a2a)	(181)	(522)		(8.474)
Valor nem contable a 1.1.13	566	4.320	9.545	5.676	સ્ત્રીન	865	Balle	22:308
Inversion (Nota 4)	30	317	07	219		में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में में मे	510	1.175
Declinersion (7)	(10)	(B)	(aa)	(87)		(4)	(88)	(278)
Dotación a la smorilzación y perdidas por delectiona	(20)	(387)	(858)	(279)	(25)	(80)		(1.430)
Offerencias de convensión	(43)	(28)	(59)	(162)		(32)	(81)	(307)
Reclasificaciones y otros	B	30	1-48	188		5	(400)	(EB)
Valor nato contable a 31.12.13	258	4.22B	PODTB	5.521	473	7 ਸੰਤ	813 a	21.411
Coste brula	701	0.797	12.044	0.592	632	1.326	838	088880
Fondo de amontización y perdidas por delentoro	(142)	(4.569)	(3.040)	(1.071)	(188)	(541)		19.849)
Valor neto contable a 31.12.13	ਦੇ ਤੇਰੇ	4.228	9.004	5.52-	476	785	838	21,411

(1) Las desinversiones aorresponden, principalmente, a la venta de las particlesciones de las, empresas de distribución de electricided en Nicaragua (Notas 3.8.1 y 20).

En la Nota 4 se incluye el detalle de las inversiones en inmovilizado material por segmentos.

Los gastos financieros activados en el ejercicio 2013 en proyectos de inmovilizado durante su construcción ascienden a 18 millones de euros (12 millones de euros en 2012). Los gastos financieros capitalizados en el ejercicio 2013 representan el 2,0% del total de los costes financieros por endeudamiento neto (1,4% para el ejercicio 2012). La tasa media de capitalización durante los ejercicios 2013 y 2012 ha ascendido a 3,7% y 3,8% respectivamente.

En el epigrafe de "Instalaciones técnicas de generación eléctrica" se incluyen las islas de potencia de las centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera v Sagunto adquiridas en régimen de arrendamiento financiero (Nota 15).

En el epígrafe de "Buques transporte de gas" se incluye el valor actual, em el momento de la adquísición, de los pagos comprometidos para el fletamento de 6 buques metaneros (de los cuales dos buques han sido contratados conjuntamente con el grupo Repsol y dos buques han sido contratados por el negocio conjunto Unión Fenosa Gas) en régimen de arrendamiento financiero (Nota 17). En fecha 1 de enero de 2014, enmarcado dentro de la operación de venta de su negocio de gas

natural licuado realizada por Repsol, S.A., Gas Nátural Fenosa y Shell harm frinado natural licuado realizada por reposit, en la cuo en exclusiva de cada unió de los un actierdo sogan el odar es auja a la autorización de los armadores para la c mencionados baques condiciliado, Gas Natural Fenosa ha suscrilo contratos que Bjecticion del accerdo. For otto lascro buques metaneros de nueva construcción y suponoran la incorporación de cuano 4-aque en régimen de time-charter (Nota 34).

Sim

En el epígrafe de "Otio inmovilizado" se recoge a 31 de diciembre de 2013 el valor En el epigrate de "Otro inincializados con reservas por 369 millones de euros (396 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), entre las que se incluyen básicamente miliones de euros a ST de disionere do 26 le), brisciadad Kangra Coal (Proprielary),
las inversiones en el yacimiento de carbón de la sociadad Kangra Coal (Proprielary), las mersiones en el yabiniente de exploración por 55 millones de euros (74 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

El inmovilizado en curso a 31 de diciembre de 2013 incluye básicamente inversiones realizadas en:

Desarrollo recurrente de la red de distribución de gas por 61 millonas de euros y de electricidad por 169 millones de euros.
Centrales de generación eléctrica en Latinoamérica por importe de 250 millones de euros.

A: 31 de diciembre de 2013 Gas Natural Fenosa no disponía de inmuebles de inversión de valor significativo.

En el ejercicio 2013, se incluye en "Dotación a la amortización y pércidas por la deterioro", dentro del epígrafo "Otro inmovilizado", un importe de 16 millones de uetenoro , uendo del congraérida por deterioro del valor total de activos diversos.

El inmovilizado material incluye, a 31 de diciembre de 2013, elementos en uso totalmente amortizados por un importe de 1.486 millones de euros.

Es política de Gas Natural Fenosa contratar todas las pólizas de seguros que seguros que se Es política de Gas Nalurar i chosa tontractir todos de igner in
estimen necesarias para dar cobertura a los posíbles riesgos que pudieran afectar a los elementos de inmovilizado.

Gas Natural Fenosa mantlene a 31 de diciembre de 2013 compromisos de inversión Gas Natural Penosa mantiene a OT 20 trona el desarrollo de la red de distribución de elsertisidad pol 1,141 miliones de cares, pasitiantes la red de distribución de electricidad, y otras infraestructuras de gaci, or ecoan on el construcción de un parqué eólloo en México (Nota 34).

Sinasural

Nota 7. Inversiones contabilizadas por el método de la participación grasNáltural.

El movimiento en los ejercicios 2013 y 2012 de las inversiones contabilizadas por al. método de la participación es el siguiente:

	2013	2012
A 1 de Enero	100	90
Inversion
Participaciones en el resultado del perfodo	1	10
Dividendos recibidos	(10)	(10)
Desinversiones y fraspasos
A 31 de Diciembre	ae	100

En el Anaxo I se relacionan todas las empresas asociadas participadas por Gas Natural Fenosa.

El porcentaje en los resultados de las principales sociedades asociadas, ninguna de las cuales cotiza en bolsa, y sus activos (incluyendo un fondo de comercio de 17 millones de euros) y pasivos agregados son los siguientes:

Pals	Activo		Ingreso	Resultado	Participación


España.					20,0%
Eartida	8	1	1		26,0%
Esperia	7	3	న్		42,5%
España	2			1	20,096
Espenia					18.0%
España	112	93	45	-1	49.0%
Espeña/Omán	108	47	ਤੇ ਤੋਂ ਤੋਂ	6	3,7-11,6%
Panamá	1				25,0%
España	28	21	2	1	45 D%

	1				20,054
	ਹੈ.	1	2		26,0%
	1	ए	G		ਕੰਡ ਦੇਣ
	2		1		20,0%
España	2				18,04%
	111	83	রাই		49,0%
España/Omán	129	લુકો	ക്ക	9	3,7-11,6%
España	30	22	3	1	45.0%
	España España. España España España			Pastvo

(1) Consolidade por el malodo de la participación a pesar de que el porceníajo de participación se sílúa por debalo del 20%, ya que Gas Natural Fenosa liene una representadión significaliva en su gestión.

(2) Corresponds a las participaciones en las Sociedades asociadas Qalfat LNG S.A.O.C., Regasificadora del Noroeste, S.A. y 3G Holdings Limited, gestlonadas a fravés del subgrupo Unión Fenosa Gas.

Activos financieros Nota 8.

El detalle de los activos financieros, excluyendo los incluidos en los engigrafesa El collalle de 105 "activos" imanero", "Citrar" (Nota 11) y "Efectivo y otros activos Deucoles comerciales y otras cuentar a cokrar y e de 2013 y 2012, clasificados por naturaleza y categoría es el siguiente:

A 31 diciembro 2013	Disponibles para la venta	Prestamos y partidas a cobrar	sello istation mantentias hasta el vencimiento	Derlyados da coperture	Valor razonable can camblo a resultados	1003
	150	-	1		1	150
fhatrumentos de patrimonio				2	1	2
Delivados (Nota 17)		1
Otros activos financieros		1.303	2		T	1.306
	150	3303.	2	2	1	1 457
Activos financieros no corrientes						17
Derivados (Nota 17)			L	B	9
Diros adivos financieros	-	236				236
		236		0	9	258
Activos financieros corrientes
Total	150	1.649	2	10	g	1.710

A 31 diclembre 2012	Disponibles para la venta	Présismos y partidas a cobrar	Inversiones mantendas hasta el vencimiento	Derivados de cobertura	Valor razonable соп cambio a resultados	103
Instrumentos do patrimonio	79				-	73
Darivados (Nola 17)
Otros activos Imencieros	-	08	3	1	3	910
Activos financieros no corrientas	73	900	2	-	L	883
Derivados (Nola 17)				3	7	10
Otros scivos financianos		1,249				1,240
Activos financieros corrientas		1.249		3		1.259
Total	73	2.157	2	3		2.242

Activos financieros disponíbles para la venta

El movimiento en los ejercicios 2013 y 2012 de los activos financieros disponibles El movimento en 163 elercidos 2010 y 2012 o para el cálculo de su valor razonable es el siguiente:

	2019		2012
	Nivel 1	Nivel 2 Nivel 3 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 2			Tolal
A 1 de Enero		73	73	75	75
Aumentos		90	90
Olfarencias de conversión		(8)	(8)
Straspasos y otros		(5)	(5)	(2)	(2)
A 31 de Diclembre	E	150	150	73	73

La principal variación del epigrafe "Activos financieros disponibles para la venta" en La principal vanacion del epigraro a la adquisición de una participación en la sociedad el ejerticio 2013 conesponde a la aquicient on participación del 10,0%
Medgaz, S.A. En enero de 2013 se adquirió a Sonatrach una participación Medgaz, S.A. El enero de 2016 80 auquino es en julio de 2013 una participación de dicila sociedad por 54 miliones de caros y on juros de 36 millones de euros.

Préstamos y partidas a cobrar

La composición a 31 de diciembre de 2013 y 2012 se muestra a continuación:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Creditos comerciales	110	137
Déficit de larifa	452
Flanzas y depositos	155	במיד
Deudores Ingresos capacidad	21	22
Otros creditos	265	599
Prestamos y partidas a cobrar no comentos	1.303	808
Créditos comerciales	32	92
Deficil de larila	33	1.065
Dividendo a cobrar		2
Otros cradilos	111	90
Préstamos y partidas a cobrar comentos	236	1.249
Tota	1.539	2.157

El desglose por vencimientos a diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

Veneimientos	A 31.12.13	A 31.12.12
Antes do 1 año	236	1.249
Entre 1 áño y 6 años	345	414
Más de 5 años	058	ਕੋਰੋਕ
Total	1.539	2.157

El valor razonable y el valor contable de estos activos no difieren de forma significativa.

En el apartado "Créditos comerciales" se incluyen, principalmente, créditos por la venta de Instalaciones de gas y electricidad. Los típos de interés correspondientes (entre 5% y 11% para créditos entre 1 a 5 años) se ajustan a los tipos de interés del mercado para préatamos de dicha clase y duración.

En el apartado "Déficit de tarifa" se incluye la financiación del déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas de electricidad se incluye en este epigrafe, de acuerdo a que, en base a la legislación vigente, existe el derecho a percibir su reintegro sin que se encuentre sujeto a factores contingentes futuros. A 31 de diciembre 2013 Gas Natural Fenosa mantiene un derecho de cobro por la financiación del déficit por importe de 485 millones de euros correspondientes Íntegramente al ejercicio 2013. Como consecuencia de las modificaciones regulatorias producidas durante el ejercicio 2013 en relación con el proceso de desajuste del déficit (Nota 2.4.2.1 y 3.3.18) se incluye en el epigrafe "Otros activos financieros corrientes" el importe que se espera recuperar mediante su cobro en un perfodo inferior a un año y el importe restante, a recuperar en un periodo máximo de quince años, se incluye en el epígrafe "Activos financieros no corrientes". Esfos activos devengan infereses de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.4.2.1.

A 31 de diciembre 2012 Gas Natural Fenosa manten(a un derecho de cobro por dicho déficit por importe de 1.065 millones de euros correspondientes al ejercicio 2010 (305 millones de auras), al elerciclo 2011 (303 millones de euros) y al ejercicio 2012 (457 millones de euros) incluidos en el epígrafe "Otros activos financieros corrientes dado que, de acuerdo con la regulación existerne se prevela su recuperación a través del Fondo de Títulización del Déficit del Sistema Eléctrico en un periodo inferior a un año.

Durante el ejercicio 2013, adicionalmente a los cobros recibidos de las liquidaciones, se han realizado quince emisiones del Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico (diecinueve emisiones en el ejercicio 2012), habiendo cobrado Gas Natural Fenosa como resultado de estas emisiones un importe de 1.079 millones-de sonos (692 millones de euros en 2012).

En el apartado "Fianzas y depósitos" se incluyen fundamentalmente los importes recibidos de los clientes en el momento de la contratación como garantía del suministro de energía y que, de acuerdo con la legislación que así lo establece, han sido depositados en las Administraciones Públicas competentes (Nota 17).

En el apartado "Deudores ingresos capacidad" se recogen fos ingresos pendientes de facturar reconocidos por la linealización en el período de vigencia del contrato de compromiso de capacídad de generación en Puerto Rico.

En el apartado "Otros créditos", se incluye básicamente:

25 Bruch Cal

un crédito de 236 millones de euros (254 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) por la financiación a ContourGlobal La Rioja, S.L., por la venta de la central de ciclo combinado de Arrúbal (La Rioja) que se produjo en fecha 28 de julio de 2011. Este crédito está garantizado por las acciones de esta compañía y por otros activos, devenga un interés anual de mercado y tiene vencimiento en 2021.
el valor de las concesiones que se consideran activos financieros de acuerdo con la CINIJF 12 "Acuendos de concesión de servicios" (Nola 3,3.3.b y Nota 31) por importe de 157 millones de euros (133 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), de los cuales 16 millones de euros están clasificados en el activo corriente.
el importe a cobrar que resulta del coste sobrevenido del laudo arbitral dictado en agosto de 2010, cuantificado en 157 millones de euros y a recuperar en un periodo de 5 años, de acuerdo con los términos del articulo 15 del Real Decreto Ley 6/2000, de 23 de junío, que establece la obligación para el titular del contrato de aprovisionamiento de gas natural procedente de Argelia y suministrado a través del gasoducto del Magreb de destinario preferente al suministro a tarifa. La estimación de este importe se ha. efectuado en base a la cuantificación realizada por el Ministerio de Industria, Energía y Turismo en el Proyecto de Real Decreto (Nota 2.1.1.2) en el que se revisa, como consecuencia del mencionado laudo, la retribución (2005-2008) del gas natural destinado al mercado a tarifa procedente del contrato de Argella al que hace referencia el mencionado Real Decreto 6/2000 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo a ser liquidado por el sistema gasista a la sociedad Sagane, S.A., por lo que su recuperación es independiente de las ventas futuras.
el crédito de 8 millones de euros (de los cuales 3 millones de euros están clasificados en el activo corriente) a Medgaz, S.A., obtenido como parte de la adoulsición de una participación en esta sociedad, mencionada en el apartado "Activos financieros disponibles para la venta" de esta Nota, que devenga un interes anual de mercado y tiene vencimlento en 2016.
el valor actual a 31 de diciembre de 2012 de los importes diferidos pendientes de cobro de la venta de las partícipaciones mencionada en la Nota 19 a Chemo España, S.L. por importe de 7 millones de dólares estadounidenses, cuvo vencimiento fue 2013 (Nota 19),

as Naturalson

Derivados de cobertura

Las variables en las que se basan la valoración de los derivados de coloertura. recogidos en este epigrafe son observables en un mercado activo (Nivel 2),

En la Nota 16 se recoge el detalle de los instrumentos financieros derivados.

Nota 9. Existencias

El desglose de las existencias es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Gas natural y gas natural licuado	538	527
Carbón y fuel-oil	191	241
Combustible nuclear	ନିର୍	57
Materiales y otras existencias	ନ୍ୟ	72
Total	864	897

Las existencias de gas incluyen básicamente las existencias en los almacenamientos subterráneos, en tránsito marítimo, en plantas y en gasoductos.

Nota 10. Doudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Clientes	5.378	5.262
Cuentas a cobrar de empresas vinculadas (Nota 32)	110	122
Provisión por depreciación de deudores	(845)	(827)
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	4.843	4.551
Administraciones públicas	185	146
Pagos anticipados	57	દિવ
Instrumentos financieros derivados (Nota 16)	6	28
Deudores varios	279	215
Otros deudores	527	453
Activo por impuesto corrienta	148	ପ୍ରତି
Total	5.316	5.105

El valor razonable y el valor contable de estos activos no difieren de forma significativa.

Con caracter general, las facturaciones pendientes de cobro no devengan intereses, estando establecido su vencimiento en un perfodo medio de 18 dias.

El movimiento de la provisión por depreciación de deudores es el siguiente:

	2013.	2012
A 1 de enero	(827)	(580)
Dofación neta dal ejercicio (Nota 25) Balas Diferencias de conversión y otros	(226) 159 ਥੋਰੇ	(235) 42 (54)
A 31 de diclembre	(845)	(827)

gas Nattiral sily. 5

4.252

Nota 11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

A 31.12.13 A 31.12.12 1.651 1.538 Tesorería Otros activos líquídos equivalentes (España y Resto de 2.887 2.407 Europa) 209 Otros activos líquidos equivalentes (Internacional) 194 4.434

El Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo incluye:

Las inversiones en "Otros activos líguidos equivalentes" vencen en un plazo inferior a 3 meses y devengan un tipo de interés efectivo ponderado de 1,0% a 31 de diciembre de 2013 (2,0% a 31 de diciembre de 2012).

Nota 12. Patrimonlo

Total

Los principales componentes del Patrimonio se detallan en los siguientes apartados:

Capital social y Prima de emisión

Las varíaciones durante los ejercicios 2013 y 2012 del número de acciones y las cuentas de Capital social y Príma de emisión han sido las siguientes:

	Número de		Prima de
	acciones	Capítal social	emia on	Total
A 31 de diciembre de 2011	991.672.139	992	3.808	4.800
Varíaciones
Ampliación de capital liberada	9.017.202	ಿ		ਦੇ
A 31 de diciembre de 2012	1.000.689.341	4.001	3.808	4.809
Variaciones		5
A 31 de diciembre de 2013	1.000.689.341	1,001	3.808	4,809

Todas las acciones emitidas están totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

La ampliación de capital liberada del ejercicio 2012 corresponde a la emisión de nuevas acciones ordinarias consecuencia de la política de retribución al accionísta detallada en el apartado "Dividendos" de esta Nota.

La Lev de Socledades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la "Prima de emisión" para ampliar capital y no establece restricción especifica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2013 se adquirieron 3.447.535 acciones propias por importe de 52 millones de euros (1,325,160 acciones propias por importe de 15 millones de euros durante el ejercicio 2012) de las que 163.279 acciones propias por importe de 3 millones de euros (275.490 acciones por importe de 2 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) se entregaron a los empleados del grupo como parte de su. retribución del ejercicio 2013 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 3.3.14.d) y el resto fueron totalmente enajenadas por importe de 50 millones de euros (13 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). Al cierre del ejerciolo 2013 y al cierre del ejerciclo 2012, Gas Natural Fenosa no poseía acciones propias en autocartera.

Las participaciones más relevantes en el capital social de Gas Natural SDG, S.A. a 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a la información pública disponible o a la comunicación realizada a la propia Sociedad, son las siguientes:

	1 4 gas Naturalsto, a.o. 1
	Participación an el capital Banial Va, n = =
- Grupo "la Calxa"	34 8
- Grupo Repsol	30,0
- Sohatrach	4.0

La totalidad de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a colización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del Ibex35.

La cotización al fin del ejercicio 2013 de las acciones de Gas Natural SOG, S.A. se situó en 18,69 euros (13,58 euros a 31 de diciembre de 2012).

Reservas

El epígrafe de Reservas incluye lás siguientes reservas:

	2013	2012
Reserva legal	200	198
Reserva estaluíaria	100	ਰੇਰੇ
Reserva de revatorización RD 7/96	225	225
Reserva de fondo de comercio	715.	536
Reserva voluntaria	5.238	5.153
Ofras reservas	1.453	1.191
	7.931	7.402

Reserva legal

Por lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cifra igual al 10% de los beneficios a dicha reserva hasta que represente, como mínimo, el 20% del capital social. La reserva legal puede utilizarse para aumentar el capital en la parte que supere el 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada, y siempre que no supere el 20% del capital social, la reserva legal únicamente puede utilizarse para compensar pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva estatutaria

En virtud de los Estatulos Sociales de Gas Natural SDG, S.A., el 2% del beneficio neto del ejercicio debe asignarse a la reserva estatutarja hasta que ésta alcance, al menos, el 10% del capital social.

Reserva de revalorización

La Reserva de revalorización puede destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o a reservas de líbre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sído realizada. Se entenderá realizada la plusvalla en la parte correspondiente a la amortización contabilizada o cuando los elementos patrimoníales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Reserva por fondo de comercio

as Naturalsdors

De acuerdo con el artículo 273 de la Ley de Sociedades de Capítal, Gas Nátural . SDG, S.A. debe dotar una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el activo de su Balance, destinando anualmente por lo menos una cifra que represente el 5% del importe del fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o este fuera insuficiente, se podrá emplear la Prima de emistón o Reservas de libre disposición.

Ganancias por acción

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a Accionistas de la Sociedad dominante entre el número medio ponderado de las acciones ordinarias en círculación durante el año.

		A 31.12.13 A 31.12.12
Benefício atribulble a accionistas de la Sociedad dominante	1,445	1.441
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (millones)	1.001	ਰੋਰੇਖ਼
Ganancias por acción de las actividades conlinuadas (en euros):
- Basicas	1,44	-1-45
- Diluidas	1.44	1,45
Ganancias por acción de las actividades discontinuadas (en euros):
- Basicas
septi (Clubias		I

Para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación del ejercicio 2012 se consideraron las acciones emitidas en las ampliaciones de capital mencionadas en el apartado "Capital social" y "Prima de emisión" de esta Nota. Las ampliaciones de capital liberadas so consideraron como una emisión de acciones a valor de mercado por lo que las acciones emitidas se consideraron para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarías en circulación desde la fecha en que las acciones fueron desembolsadas, siando el cálculo el siguiente:

	Número de acciones		Dias x número de
	(en miles)	alles	acciones
Acciones a 1 de enero de 2012	991.672	રેલિકિ	362.951.952
Ampliación de capital Ilberada	9.017	192	1.731.264
Acciones a 31 de diclembre de 2012	6890000.1		384.683.216
Número medio ponderado de acciones del perfodo			996.402

La Sociedad Dominante no tiene emisiones de instrumentos financieros que puedan diluír el benefício por acción.

Dividendos

A continuación se detallan los pagos de dividendos durante los ejercicios 2013 y 2012:

		31.12.13			31.12.12
	% sobre Nominat	Euroa bor acción	mporte	ordos * Nom nal	tod soluti acción	(mporte
Acciones ordinarias	ਸ਼ਖ਼ਮ	0.89	695	36%	0,38	360
Resto de acciones (eln voto, rescatables, etc.)
Dividendos totales pagados	89 %	0.89	882	36%	0.36	360
a) Dividendos con cargo a sopellados	ਉਦੇ ਨੇੜੇ ਲੋਕ ਸਾਰ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵ	0,89	895	30%	0.36	086
b} Dividendos con cargo a
reservas o prime de emisita c) Dividendos en espacie

Ejercicio 2013

Incluye el pago del dividendo a cuenta de 0,391 euros por acción, por un Importe, total de 391 millones de euros acordado el 30 de noviembre de 2012 y pagado el día 8 de enero de 2013.

Asimismo, la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2012 aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2013 incluyó el pago de un dividendo complementario de 0,503 por acción, por un importe total de 504 millones de euros, pagado el 1 de julio de 2013.

El Conseio de Administración de Gas Natural SDG, S.A. acordó, en su reunión del 29 de novlembre de 2013, distribuir un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio 2013 de 0,393 euros por acción, por un Importe total de 393 millones de euros, a pagar a partir del día 8 de enero de 2014.

La Sociedad Dominante contaba, a la fecha de aprobación del dividendo a cuenta, con la lliquidez necesaria para proceder a su pago de acuerdo con los requisitos establecidos en la Ley de Sociedades de Capítal. El estado contable de liquidez provisional de la Sociedad Dominante formulado por los Administradores a 29 de noviembre de 2013 es el siguiente:

Resultado después de impuestos	621
Reservas a dolar	(179)
Cantidad máxima distribuible	442
Previsión de pago del dividendo a cuenta	393
Liquidez de tesorería	5.312
Emisión de deuda y líneas de crédito no dispuestas	6.363
Líguidez total	11.675

Con fecha 31 de enero de 2014, el Consejo de Administración aprueba la progensionalism Con leona e . de Shota General de Accionistas de distribución del beneficio Gas Natural SDG, S.A. correspondiente al ejercicio 2013 que es la siguiente:

intendent - - -

Base de reparto Pérdidas y ganancias	1.109
Distribución A Reserva por fondo de comercio	179
A Reserva voluntaria A Dividendo	32 898

Esta propuesta de aplicación del resultado formulada por el Consejo de Esta propación para su aprobación por la Junta General de Accionistas incluya el paro de un dividendo complementario de 0,505 por acción, por un importe total de 505 millones de euros a pagar el 1 de julio de 2014.

Elercicio 2012

2.439 800 - Supporture 2

Incluye el pago del dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2011 de 0,363 moros por acción, por un importe total de 360 milliones de euros acordado el 25 de noviembre de 2011 y pagado el día 9 de enero de 2012.

Asimismo, la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012 aprobó Asimiento, la varita "Olíberado, mediante la emisión de nuevas acciones ondinarias, un aumento do espilanaos para garantizar que aquellos accionistas que así lo orefírieran pudieran percibir el importe en efectivo, con los siguientes resultados:

	2012
Fecha finalización pariodo negociación derechos de asignación gratulta	13 de junio de 2012
% aceptación compromiso irrevocable compra	81.8%
Nº derechos adquíridos	811.328.072
Importe total adquisición derachos	879 millones euros
% nuevas acciones	18,2%
Acciones emilidas	9.017.202
Valor nominal	1 euro
Fecha Inscripción Registro Mercantil	22 de junio da 2012
Fecha admisión a negociación en Bolsa	20 de junio de 2012

Ajustes por camblo de valor

En el epigrafe de "Diferencias de conversión" se incluyen las diferencias de cambio En el epigreio de "Dior. En la consecuencia de la variación del típo de cambio del descritas en la rota eles principales divisas de las sociedades extranjeras de Gas Natural Fenosa.

Intereses minoritarios

Ejerciclo 2013

En febrero de 2013 se hizo efectiva la verta de las sociedades de distribución de En Teblero de 2010 Se nizo orbuidora de Electricidad del Norte, S.A. y Distribuidora electricidad del Sur, S.A. de las que Gas Natural Fenosa tenía un porcentaje de tre Liceinolada del 33,7% (Notas 3.3.1 y 26), lo que supuso la baja de los intereses minoritarios asociados por valor de 4 millones de euros.

En junio de 2013 Gas Natural Fenosa adquírió el 10% de Gas Navarra, S.A. a la En junio de 2019 Oue Natarar (iscan Patrimonio II, S.L.U por 10 millones de euros

223 8 8 1 1 1 1 1 st 1g, s

alcanzando un porcentaje de participación del 100%. Al tratarse de una adquisición de intereses minoritarios se registró como una transacción patrimonial, suponiencia « una disminución del epígrafe "Intereses minoritarios" por importe de 3 miliones de euros y una disminución del epígrafe de "Reservas" por un importe de 7 millones de euros.

Ejercicio 2012

En julio de 2012 Gas Natural Fenosa adquirió una partícipación adicional del 4,6% de la sociedad Europe Magreb Pipeline Ltd, por importe de 23 millones de dólares (19 millones de euros) al grupo GALP, alcanzando un porcentaje de participación del 77,2%. Al tratarse de una adquisición de Intereses minoritarios se registró como una transacción patrimonial suponiendo una disminución en el epigrafe de "Intereses minoritarios" por importe de 15 millones de euros y una disminución en el epígrafía de "Reservas" por importe de 4 millones de euros, por la diferencia entre el precio pagado y su valor neto contable.

En diciembre de 2012 Gas Natural Fenosa vendió junto con Sinca Inbursa, S.A. de C.V. (Inbursa) una participación del 1,75% de Gas Natural México S.A. de C.V y del 2% de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Mitsuí & Co, correspondiendo a Gas Natural Fenosa la venta del 0,875% y el 1% respectivamente por un importe de 5 millones de dólares (4 millones de euros). Tras esta operación, Gas Nalural Fenosa sigue manteniendo el control en estas sociedades, teniendo un porcentaje del 70,9% de Gas Natural México S.A. de C.V. y 71 % de Sistemas de Administración, S.A. de C.V, considerando las operaciones mencionadas en la Nota 17. Al tratarse de una venta de intereses minoritarios sin pérdida de control, se registró como una transacción patrimonial, suponiendo un incremento del epigrafe "Intereses minoritarios" por imparte de 6 millones de euros y un incremento del epígrafe de "Reservas" por un importe de 1 millión de euros, por la plusvalla antes de impuestos generada.

En el ejercicio 2005 la sociedad Unión Fenosa Preferentes, S.A. realizó una émisión de acciones preferentes por importe nominal de 750 millones de euros, que se contabilizó en el epigrafo "Intereses minoritarios". Las principales características son:

· Dividendo: variable y no acumulativo; hasta el 30 de junio de 2015 será el Euribor a tres meses más un diferencial de 0,65%; a partír de dicha fecha, será el Euribor a tres meses más un díferencial del 1,65%.
Pago de dividendo: se pagará por trimestres naturales vencidos, condicionado a la existencia de benefício distribuible de Gas Natural Fenosa, considerando como tal el menor entre el benefício neto declarado de Gas Natural Fenosa y el beneficio neto de Gas Nafural SDG, S.A. como garante.
Plazo: perpetuas, con opción para el emisor de amorlizar en todo o en parte las participaciones con fecha posteríor al 30 de junio de 2015. En caso de amortización se efectuará por su valor nominal.
Retribución: el pago del dividendo será preferente y no acumulativo y está condicionado a la obtención de benefício distribuíble de Gas Natural SDG, S.A. y al pago de dividendo a sus accionistas ordinatios. El emisor tendrá la opción pero no la obligación de abonar a los titulares de las participaciones una remuneración en especie mediante el incremento del valor nominal de las participaciones preferentes.
Derechos políticos: no tienen.

Ingresos diferidos Nota 13.

El detalle y los movímientos producidos en este epígrafe durante los ejercicios 2013 y 2012 han sido los siguientes:

	Subvenciones Of claies	700 5058.Bul acometidas	Ingresos por desplazamiento de red con cargo a terceros	Spage	Tota
A 1.01.12	196	406	116	85	803
Importe recibido	24	76	6	21	127
Aplicacionas a resultados	(14)	(11)	(θ)		(34)
Diferencias de conversión	(1)			(2)	(3)
Traspasos y otros	(20)	1	(2)	6	(15)
A 31.12.12	185	472	111	110	078
Importe reclibido	20	75	4	17	116
Aplicaciones a resultados	(11)	(17)	(11)	(1)	(40)
Olfarancias de conversión	(2		(1)	(9)	(12)
Traspañoa y otros	(10)	2		(2)	(10)
A 31.12.13	182	632	103	115	ਰੇਤ ਹ

Nota 14. Provisiones

El detalle de las provisiones a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Provisiones por obligaciones con el personal	ਉਰੋਕ	789
Otras provisiones	865	876
Provisiones no corrlentes	1.564	1.665
Provisiones corrientes	134	144
Total	1.698	1.809

Provísiones por obligaciones con el personal

A continuación se incluye un desglose de las Provisiones relatívas a las obligaciones con el personal:

	2013			2012
	Pensiones Y alras obligaciones similares	Otras obligaciones CON E Buossad	Total	Pensiones y 01735 obligacionss semillures	Olras obligaciones con Bl personal	Total
A 1 de Enero	782		789	709	-	709
Dotaciones con cargo a resultados	ЗА	8	46	વર્સ	8	63
Pagos en el efercicio	(82)		(192)	(71)		(71)
Diferencias de conversión	(50)	-	(80)	16		16
Variaciones reconocidas directamente en olomonlo	(5)		(3)	87		87
Traspasos y otras aplicaciones (1)	7	(8)	(1)	(4)	(1)	(5)
R FR . 12 . 1 . 1 . 1 . 1 . 1	407		EDQ	789		789

11 the Dictem a

Pensiones y otras obligaciones similares

Desglose por país	A 31.12.13	A 31.12.12	A 1.1.12
España (1)	364	380	355
Colombia (2)	289	330	284
Brasil (3)	42	65	61
Resto	17		ਰੋ
Total	692	782	709

El desglose de las provisiones por pensiones por país es el siguiente:

1). Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en España

La mayor parte de los compromisos post-empleo de Gas Natural Fenosa en España consisten en la aportación de cantidades definidas a planes de pensiones del sistema de empleo. No obstante, a 31 de diciembre de 2013 y 31 de diclembre de 2012, Gas Natural Fenosa tenía en vigor los siguientes compromisos de prestación definida para determinados colectívos:

Pensiones a pensionistas jubilados, personas discapacitadas, viúdas y huérfanos pertenecientes a deferminados colectivos.
Compromisos de pago de complementos de pensiones de prestación definida con el personal pasivo del antiguo grupo Unión Fenosa jubilado con anterioridad a noviembre de 2002 y una parte residual del personal activo.
Cobertura de jubilación y fallecimiento a favor de determinados empleados.
Subsidio de gas para personal activo y pasivo.
Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
· Compromisos con empleados jubilados anticipadamente hasta que alcancen la edad de jubilación y planes de jubilación anticipada.
Complementos salarlales y cotizaciones a la seguridad social para un collectivo de prejubilados hasta el momento de acceso a la jubilación ordinaria.
Asistancia sanitaria y otras prestaciones.
2) Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en Colombia

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 existen los siguientes compromisos para deteminados empleados de la sociedad colombiana Electrificadora del Caribe, S.A. E.S.P ..

Compromisos por pensiones causadas para el personal pasivo,
Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
Asistencia sanitaria y otras ayudas post jubilación.
3) Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en Brasil

A 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012, Gas Natural Fenosa tiene en vigor las siguientes prestaciones para determinados empleados en Brasil:

Plan de prestaciones definidas posteriores a la relación laboral, con cobertura para la jubilación, fallecimiento durante el trabajo y pensiones por discapacidad y cantidades globales.
Plan de asistencia sanitaría posterior a la finalización de la relación laboral.
gasNatural ula. «
Otros planes de prestaciones definidas posteriores a la relación latboral que Otros pianes de prestablica pensiones de vida y cantidades globales dependiendo de los años de servicio.
20.0000

El detalle de las provisiones para pensiones y obligaciones símilares, desglosado por El deballe de las provinciones para perceión consolidado, así como el movimento palses, lesonocidad en or el equipaciones y del valor razonable de los activos del plan es el siguiente:

	2013		2012
	España	Colombia	Bras)	España	Colombla	Brasil
Valor actual de las obligaciones
A 1 de Enero	1.213	380	201	1.125	204	186
Caste del servicio del ejerciclo	4		1	3
Coste da infareses.	42	13	16	50	23	18
Varíaciones reconocidas en patrimonio	2	(2)	(32)	138	39	27
Beneficios pagados	(90)	(32)	(11)	(88)	(36)	(11)
Diferencias de conversion		(38)	(35)		22	(19)
Traspasos y otros	3	(1)		(15)	1
A 31 de Diciembre	1.174	289	140	1,213	330	201
Valor razonable activos del plan
A 1 de Enera	133		136	770		125
Rendimiento esperado	28		11	34		15
Aportaciones	22	L	7	6		6
Variaciones reconocidas en patrimono	(7)	-	(21)	100		14
Presiaciones pagadas	(ea)	5	(11)	(ex)		(10)
Díferencias de conversión		1	(24)			(13)
Traspasos y otros	3	-		(11)		(-1)
A 31 da Diclembre	810	-	98	833		136
Provisiones para parsiones y obligaciones similares	364	265	42	380	330	હિંદી

Las cantidades reconocidas en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para Las cantidades (coonseidad arriba definida menclonados anteriormente son las siguientes:

		2013			2012
	España	Colombia Brasil España Colombia				Brasil
Coste de servicio del ejercido	प			3
Coste de intereses	42	13	16	ಕರ	29	-18
Rendimiento esperado de los aclivos del 0 8/1	(28)	-	(1)	(34)		(15)
Cargo total en Cuenta de párdidas y ganancias	18	13	6	। ਰ	23	3

zasNaturalsog

Las prestaciones a pagar en los próximos años de los compromisos anteriónss son las siguientes:

		2013			2012
		España Colombia Brasil España Golombia				Bras
De 1 a 5 años	21			34
De 5 a 10 años	48	269		75	330
Más de 10 años	297		42	274		ર્સ્ટ
Provisiones para pensiones y
obligaciones similares	364	269		42 - - 380	0350	65

El movimiento en el pasivo reconocido en el Balanco de situación consolidado es el sigulente:

	2013			2012
					España. Colombia Brasil España Colombia	Bragil
A 1 de Enero	380	330	હિંદ	356	284	61
Dotación a pérdidas y ganancias	18	13	ਉ	19	29	3
Contribuciones pagadas	(43)	(32)	(7)	(28)	(36)	(7)
Varíaciones reconocidas en patrimonio	ਉ	(2)	(11)	38	38	13
Traspasos		(1)		(4)	1	1
Diferencias de conversión		(39)	(11)		22	(6)
Oldos						1
A 31 de Diciembre	364	269	42	380	330	દિવેલ

El importe acumulado de las ganancias y pérdidas actuariales reconocidas directamente en patrimonio es negativo en 179 millones de euros para el ejercicio 2013 (España: 43 millones de euros en negativo, Colombia: 100 millones de euros en negativo y Brasil: 36 millones de euros en negativo).

La variación reconocida en el patrimonio se corresponde con las pérdidas y ganancias actuariales que se deben, fundamentalmente, a variaciones en:

		2013			2012
	España	Colombia Brasil España Golombia				Brasil
Hipótosis financieras	89	(11)	(24)	19.	40	28
Hipótesis demográficas			(4)
Experiencia	(56)	a	7	18	(4)	(45)
Limitación de áctivos	(4)		10
A 31 de Diciembre	g	(2)	(11)	38	36	13

Las principales categorías de los activos del plan, expresadas en porcentaje sobre el valor razonable total de los activos son las siguientes:

		2013
% sobre total		España Colombia Brasil España Colombia Brasil
TRulos		-	15%		-	10%
Honos	100%	-	75%	100%	미	79 %
Inmuebles y otros activos			10%		D	5%

El rendimiento real sobre los activos del plan durante el ejercicio 2013, correspondiente a España y Brasil, ha sido de 39 millones de euros (49 millones de euros en 2012).

Las hipótesis actuariales fueron las siguientes:

		A 31.12.13			A 31,12,12
	España	Colombia Brasil		Еврапа	Colombia	日rastl · · · ·
Tipo da descuento (1)	0.7 a 3,6%	0.0%	11.4%	1,0 a 4,2%	6.5%	9,0%
Rendimiento esperado activos plan (1)	0.7 a 3.6%		11,4%	1.0 a 4.2%		9.0%
Incrementos futuros an salario (1)	2,5%	2,5%	7,7%	3,0%	2,5%	7 7%
Incrementos fultiros en pensión (1)	2,5%	2,5%	5,5%	2,5%	2,5%	5.5%
Tlpo de Inflación (1)	2,5%	2,5%	5,5%	2,5%	2,6%	8,6%
Tabla de mortalidad	PERME 2000	RV08		AT-83PERMF 2000	RVDa	AT-83
Esperanza de vida:
Hombro
Jubilado en ejerciclo 2013	22,3	18,45	18,13	22,3	18.45	18,73
Jubilado en ejerciclo 2033	42,2	36,69	21,48	42,2	36,69	21,48
Muler
Jubliado en ejercicio 2013	26,8	22,18	35,07	26,8	22,18	35.07
Jubliado en ajerciclo 2033	षस्य उ	40,39	39.7	48.3	40.38	39.7

⁽¹⁾ Anual

Estas hipótesis son aplicables a todos los compromisos de forma homogénea con independencia del origen de sus conveníos colectivos.

Los tipos de interés para el descuento de las obligaciones post empleo son aplicados en función de los plazos de cada compromiso y la curva de referencia es calculada a partir de los tipos observables de bonos corporativos de alta calidad crediticia (AA), emitidos en la zona euro.

El importe de las prestaciones a pagar y las estimaciones de las contribuciones a realízar para el ejercicio 2014, en millones de euros son:

		Prestaciones	Contribuciones
	España	Colombia	Brasll	España	Colombia	Brasll
Post-empleo	65		3	19	22	5
Post-empleo medicas				ਤੇ	8	2
Largo plazo
A 31 de Diciembre	88		3	22	25

El siguiente cuadro recoge el efecto de una variación de un 1% en el tipo de inflación, de un 1% en la tasa de descuento y de un 1% en el coste de la asistencia sanitaria sobre las provísiones y costes actuariales:

	Inflacion + 1%	Descusin o 4196	Asístencia 68hllana +1%
Valor actual de las obligaciones	110	(141)	17
Valor razonable activos del plan		(ea)
Provisión para pensiones	110	(72)
Coste de servicio del ejerciclo		(1)
Coste de intereses	5
Rendimiento esperado de los activos del plan		6

gas Natural sug, s.a.

Otras obligaciones con el personal

Gas Natural Fenosa tiene implantado un sistema de retribución variable plurianilât • • cuya finalidad es fortalecer el compromiso de los directivos en la consecución de objetivos económicos del grupo direclamente relacionados con los establecidos en los Planes Estratégicos vigentes, aprobados por el Consejo de Administración y comunicados a los mercados financieros y cuyo cumpllmiento, junto con su permanencia en el grupo, otorgan el derecho a la percepción de una retribución variable en metálico en el primer trimestre del siguiente al de su finalización. Al clerre del ejercicio se encuentran vigentes los programas de retribución 2011-2013, 2012-2014 y 2013-2015, incluyéndose registrada por este concepto, a 31 de diciembre de 2013, una provisión por importe de 16 millones de euros (15 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), de los cuales 7 millones de euros se encuentran clasificados como no corrientes en 2013 y en 2012.

Otras provisiones corrlentes y no corrientes

2012 2013 Provisiones Provisiones Provisionas Provisiones conientes ho corrientes comentas Total na comentes Total A 1 de enero 1.003 133 1.138 876 144 1.020 Dotaciones / reversiones con cargo a resultados: 69 130 -Dotaciones (1) 52 116 71 B4 (15) (15) (14) (14) - Reversiones (12) (200) (212) (70) (69) Pagos വ (18) (1B) (1) (2) (3) (17) (2) Filferencias de conversión (170) ਦੇ ਦੇ ਕ (16) -15 (16) Traspasos y otros |3} (25) A 31 de dicfombre 134 aaa 876 144 1.020 865

El movimiento de las provisiones corrientes y no corrientes es el siguiente:

(1) Thauye 23 milliones de euros y 28 milliones de curas correspondentes a la actualización financiera de provisanes en 2013 y 2012, respectivamente. En Provisiones so incluye la doteción de la provisión por entelones de CDJ (Nota25).

Duranía el ajercicio.2012 at Ilquidacon 185 millones de euros contencias del Tíbunal Supronio que (2) desealmo recursos contra actas flocales que culastionaban la procedencia de la deducción por seturidades de exportación aplicada en los elerciose 1989-2002, y que estable i loramente provisiosa por 18 milliones de euros correspondibilités a

las empresas de distribución de electricided an Micaragus enajemados (Mota 3.5.1 y 26).

En este epigrafe se incluyen principalmente:

Las provisiones constituidas para hacer frente a obligaciones derivadas principalmente de reclamaciones, litigios y arbitrajes. La imformación sobre la naturaleza de las disputas más relevantes con terceros y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado de "Litigios y arbitrajes" de la Nota 34.
Las provisiones para hacer frente a obligaciones derivadas del desmantelamiento, reslauración y otros costes relacionados con las instalaciones, básicamente de generación eléctrica, por un importe de 378 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (363 millones de euros en 2012).
Las provisiones correspondientes a la estimación de emisiones de CO2 del ejercicio por un Importe de 54 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (59 millones de euros en 2012).

A 31 de diciembre de 2013 y 2012 no se habla considerado necesario dotar ninguna provisión por contratos onerosos.

225 228 21 500 3

gasNaturalsu

La estimación de las fechas de pago de estas obligaciones provisionadas en este eplgrafe es de 433 millones de euros entre uno y cinco años, 129 millones de eurosentre cinco y diez años y 303 millones de euros a más de diez años.

Deuda financiera Nota 15.

La composición de la deuda financiera a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	10.380	10.470
Deuda Jinanciera con entidades de crédito	4.931	7.261
Instrumentos financieros derivados	52	8 पे
Otros pashros financleros	165	231
Deuda financiera no corriente	15.50B	18.046
Emisfones de obligaciones y otros valorss negoclables Deuda financiera con enilidades de crédito Institumentos financieros derivados Otros pasivos financieros	2.531 668 187 3403	463 1.789 143 2386
Deuda financiera corrients	18,911	20 432
Trisl

El valor contable y el valor razonable de la deuda financiera no corrlente es el siguiente:

		Valor contable	Valor razonable
		A 31.12.13 A 31.12.12 A 31.12.13 A 31.12.12
Emisión de obligaciones y otros valores negoclables	10.300	10.470	11.433	11 245
Deuda Financiera con enlidades de crédito y otros pasivos financieros	5.096	7.492	5.128	7.567

El valor razonable de las emisiones de oblígaciones cotizadas se estima de acuerdo a su cotización (Nivel 1). El valor rezonable de deudas con tipos de interés fijos se estima sobre la base de los flujos de caja descontados sobre los plazos restantes de dicha deuda. Los típos de descuento se deferminaron sobre los tipos de mercado disponibles a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diclembre de 2012 sobre deuda financiera con caracteríaticas de vencimiento y credito similares. Estas valoraciones están basadas en la cotización de instrumentos financieros similares en un mercado activo o en datos observables de un mercado activo (Nivel 2).

El movimiento de la deuda fínanciera ha sido el siguiente:

	2013	2012
A 1 de Enero	20,432	20.392
Combinaciones de negocio		19
Aumento de deuda financiera	5.221	5.442
Disminución de deuda financiera	(6,570)	(5.459)
Diferencias de conversión	(186)
Traspasos y otros	ਾ	ਤੇ ਹ
A 31 de Dictembre	18.911	20.432

Las siguientes tablas describen la deuda financiera por instrumento a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de dicíembre de 2012 y su calendario de vencimientos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados.

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1699 - 489 - 48 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 - 8 -
; gasNaturaluss

	2014	204 સ	2010	2017	2018	2019 y siguientes	***7048。。。
A 31 de cliciombra de 2013:
Emiston de obligaciones y ofros valores negoolubles
Fila	2,386	789	989	1.388	1.572	5.469	12,564
Variada	148			37		144	327
in and insilluicjonales in ol res enlidades financieras
기8	144	169	257	182	134	551	1.481
Managa	74	64	52	101	101	163	ર્સ્વેસ
Bancos comerciales y obros pasivos financieros
Fija	188	248	130	201	38	118	asi
Variable	466	261	786	271	1.152	270.	3,114
Tolel Ma	2.728	1.168	1,366	1.792	1.892	8.198	14,925.
Total vanable	375	345	837	ਡਵਿੰਗ	1.253	517	3.986
Гова	3.403	1.533	2.223	2 151	2046	6,656	18.911

	2019	2014	2016	2018	2017	2019 y siguiontos	Intal
A 31 de diciombro de 2012:
Emisión de obligaciones y obros valores negoclettes
rija	278	1.894	788	age	1.160	6.484	10.820
Variable	174				42	87	SOS
Banos instilucionales y obras entidades manceras
Fija	129	182	199	229	ਹੈ ਜੋ ਰੋ	248	1.626
Veriable	571	રેમ	26	12	10	11	145
Bancos comerciales y ofros passivas financieros
Fija	325	102	208	102	188	492	1.399
Varlabla	1.424	252	3,821	529	298	215	6.339
Total Rea	737	2.278	1.203	1316	1.657	6.554	13.64 B
Total variable	1.649.	287	9,847	ક્તન	350	313	6.787
Total	2 3 4 6	2.955	4.850	1,857	1.907	G.667	20,432

En el caso de no considerar el impacto de los derivados en la deuda financiera, la deuda financiera a tipo fijo ascendería a 12.957 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (11,900 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) y a tipo variable a 5,895 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (8.447 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Las siguientes tablas describen la deuda financiera bruta nomínada por monedas a 31 de diciembre de 2013 y a 31 de diciembre de 2012 y su calendario de vencimlentos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados:

	2014		2015 2016	2017	2018	2019 y siguientes	Tolal
A 31 de dicfembre de 2013:
Deuda denominada en euros	2.904		1.002 1.041	1.660	2.786	6.417	18.692
Deyda denominada en mohada extranjara:
Dolar estadountianse	227	ન કર્ક	142	રૂદન	64	162	1.145
Peso me loano	દન	141			ਚੰਜ		283
Real brasileno	64	રીકે	57	a	5		171
Paso calomblano	140	ની લેક	83	121	27	77	813
Paso arganino	r						7
Aasto
Tolal	3.403		1.533 2.223 2.151		2.945	6.856	18.911

						gasNaturaliaran s

	2013	2014	2015	2016	2017	2018 y sigulentes	Total
A 31 de diclembre de 2012:
Deuda dapominada en euros	1.873	2.109	4.048	1.716	1.357	6.210	47.313
Deuda denominada en moneda extranjera:
Dolar estadounidense	310	129	451	127	396	259	1.672
Peso melloano	2	90	148		I	85	325
Real brasileffo	88	71	23	ਹੋ ਧੇ	8	5	200
Poso colombiano	89	466	180		146	86	687
Peso argentino	24						24
Resto						222	222
Total	2.386	2,565	4 850	1.867	1.907	6.067	20.432

La deuda financiera en euros ha soportado en el ejercicio 2013 un típo de interés efectivo medio del 4,01% (3,85% en el ejercicio 2012) y la deuda financiera en moneda extranjera ha soportado un tipo de interés efectivo medio en el ejercicio 2013 del 5,67% (5,37% en el ejercicio 2012), incluyendo los instrumentos derivados asignados a cada transacción.

A 31 de diciembre de 2013, Gas Natural Fenosa tiene lineas de credito por una cantidad total 7.731 millones de euros (5.721 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), de las cuales 7.362 millones de euros no están dispuestas (5.157 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Deudas financieras con entidades de crédito por importa de 1.116 millones de euros (1.278 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) se encuentran sujetas al cumplimiento de determinados ratios financieros.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas, Gas Natural Fenosa no se encuentra en sítuación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

Por otra parte, deferminados proyectos de inversión han sído financiados con estructuras especificas (financiación de proyecto) que incluyen la pignoración de las ecciones de dichos proyectos. El saldo vivo de este tipo de financiación a 31 de diciembra de 2013 asciende a 560 millones de euros (708 millones de euros a 31 de diciembre de 2012}.

A continuación se describen los instrumentos de financiación más relevantes:

Emisión de obligaciones y otros valores negociables

En el ejercicio 2013 y en el ejercicio 2012 la evolución de las emisiones de los valores representativos de la deuda ha sido el siguiente:

	A 1.1.2013	Einleights	Recompress a reembolson	ody Lou story from story de camblo y spas	A 31.12.2013
Emilidos en un estado milembro de la Unión Europea que han requerido el registro de ún folleto informativo	9.937	3.754	(1.636)		42.155
Emilidos en un asíado miembro de la União Europea que no han requendo el registro de un folleto informativo
Emilidos luera de en eslado miembro de la Unión Europea	986	383	(રેટિક)	(28)	736
Total	10. 873	4,097	(2.091)	28	72891


	A 1.1.2012	Emislones	Recompras a reembo soa	Ajustas por Upo de cambio y 9010	A 31.12.2012
Emilidos en un estado miembro de la Unión Europes que han reguenido el registro de un talleto informa1140	8.607	8.936	(2.550)	AA	9.937
Emfildos, en un estado miembro de la Unión Europes que no han requierido el registro de Un folleto Informaliva
Emfildos fuera de un salado miembro de la Urilon asadoma	846	144	(53)	20	a88
Total	9.3 92	4.080	(2.573)	स्टेंपे	10.923

Programa ECP

El 23 de marzo de 2010 Gas Natural Fenosa formalizó la firma de un programa Euro Commercial Paper (ECP) por un importe de 1.000 millones de euros siendo el emisor la sociedad dependiente Gas Natural Fenosa Finance BV (antes Unión Fenosa Finance BV). Durante el ejercicio 2013 se siguíeron efectuando emisiones bajo dicho programa, realizando emísiones por un importe total de 1.604 millones de euros (1.981 millones de euros durante el ejercicio 2012). A 31 de diciembre de 2013 la cantidad dispuesta de dicho programa era de 146 millones de euros (158 millones de euros a diciembre 2012), siendo el disponíble 854 millones de euros (842 millones de euros a diciembre 2012).

Programa Pagarés

En 2012 Gas Natural Fenosa no procedió a la renovación del Programa de Pagarés suscrito en juilo de 2009 y renovado en julio de 2011 por un importe máximo de hasta 1.000 millones de euros; A 31 de diciembre de 2013 no existlan emisiones vivas bajo el citado programa: a 31 de diciembre de 2012 existían emisíones vivas bajo el citado programa que ascendian a 14 millones de euros.

Programa EMTN

Gas Natural Fenosa mantiene, a través de las sociedades dependientes Gas Natural Capital Markets, S.A. y Gas Natural Fenosa Finance BV (antes Unión Fenosa Financa BV), un programa de European Medium Term Notes (EMTN) a medio plazo. Dicha programa se estableció en 1999 y permitía emitir hasta un principal total de 2.000 millones de euros. Tras diversas ampliaciones, la última de las cuales en noviembre de 2013, el límite del Programa es de 14.000 millones de euros (12.000 millones de euros à 31 de diciembre de 2012). A 31 de diciembre de 2013 estaba dispuesto un principal total de 12.055 millones de euros (9.600 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), siendo el Importe pendiente de utilización 1,945 millones de euros. El detalle del saldo nominal emitido es el sigulente:

Emisión	Vencimiento Nominal		Cupón (%)

Julio 2009	500	2019	6,375
Julia 2009	2.000	2014	5,250
Novlembre 2009	1.000	2016	4.375
Noviembre 2009	750	2021	5.125
Enero 2010	850	2020	4,500
Enero 2010	850	2015	3,375
Enero 2010	700	2018	4,125
Febrero 2011	GOO	2017	5,625
Mayo 2011	500	2019	5,375
Febraro 2012	750	2018	5,000
	800	2020	6,000
Septiembre 2012	500	2017	4,125
Octubre 2012	600	2023	3,875
Enero 2013		2019	2,125
Enera 2013 (1)	204	2022	3,875
Abril 2013	750
Abril 2013	300	2017	2,310
Jullo 2013 (2)	101	2023	3,974
Oclubre 2013	500	2021	3,500
	12.055

(1) El valor nominal es de 250 millones de francos suizos.

(2) El valor nominal es de 800 millones de coronas noruegas.

Participaciones Preferentes

En mayo de 2003, la sociedad dependlente Unión Fenosa Financial Services USA, Llo, emitió por un importe nominal de 609 millones de euros participaciones preferentes con las siguientos características:

Dividendo: variable y no acumulativo; hasta el 20 de mayo de 2013 era el Dividencio. Veneblo más un diferencial de 0,25% con un máximo del 7% y un cunbor a tres meses mas un allenencial as será el Euribor a tres meses más un diferencial del 4%.
Plazo: perpetuas, con opción para el emisor de amortizar de forma anticipada total o parcialmente las participaciones a partir del 20 de mayo de 2013. En caso de amortización se efectuará por su valor nominal.
Retribución: el pago del dividendo será preferente y no acumulativo y está condicionado a la obtención de beneficios consolidados o al pago de dividendo a las acciones ordinarias.
Derechos políticos: no tienen.

Con fecha 16 de abril de 2013 el Consejo de Administración de Gas Natural Fenosa Con lectia To de abin de 2010 en Sulasgo de dichas participaciones prefermes.
aprobó la realización de una oferta de compra de dichas participaciones profesa en valor aprovo la compra en efectivo de dichas participaciones al 93% de su valor Se orecio la compra en crostros, una vez finalizado el plazo de aceptación, el importe nominal agregado respecto del cual se cursaron las correspondlerites importe "hominar" agregado" (copecto" un 88,56% del importe nominal total de la emisión, quedando en circulación el resto.

Obligaciones Negociables y Certificados Bursátiles

La sociedad dependienta Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S.A. Ea sociedad "Oponalone" Emplorante el mes de Mayo de 2010 un programa de ublicada en l'altana, comerciales Negociables de fiasta 50 millones de dólares

gasNaturalson

estadounidenses (39 millones de euros). El importe dispuesto a 31 de dicientare de 2013 era de 28 millones de euros con vencimiento en 2014, emitidos durante el. ejercicio 2013 (16 millones de euros a diciembre de 2012).

Por su parte, en fecha 3 de mayo de 2011 Gas Natural Fenosa, a través de su sociedad dependiente Gas Natural México S.A. de C.V., registró un Programa de Certificados Bursátiles en la Bolsa Mexicana de Valores por importe de 10.000 millones de pesos mexicanos (555 millones de euros). Al amparo de este Programa, el 20 de mayo de 2011 se cerró una emisión de deuda a plazos de cuatro y siete años, por un importe agregado de 4.000 millones de pesos mexicanos (222 millones de euros), siendo el importe dispuesto a 31 de diciembre de 2013 de 222 millores de euros con la garantía de Gas Natural SDG, S.A. (234 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Durante el ejercicio 2012, la sociedad dependiente Gas Nátural S.A. ESP, ubicada en Colombia, firmo un programa de Bonos Ordinarios por 500.000 millones de pesos colombianos (188 millones de euros) en el mercado de capítalies local; en el mes de Octubre de 2012 colocó bajo dicho programa dos emisiones por importe de 100.000 millones de pesos calombianos (37 millones de euros) y 200,000 millones de pesos colombianos (75 millones de euros) con vencimiento 5 y 7 años respectivamente. El saldo disponible a 31 de diciembre de 2013 bajo este programa es de 200,000 millones de pesos colombianos (75 millones de euros).

Deuda financiera con entídades de crédito

Deuda con entidades de crédito europeas (bancos comerciales / institucionales)

A 31 de diciembre de 2013, la deuda fínanciera con entidades de crédito incluye préstamos bancarios por un importe de 2.236 millones de euros (5.401 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) y líneas de credito dispuestas por 221 millones de euros (349 millones de euros a 31 de diciembre 2012). La variación más significativa en este epígrafe corresponde a la operación de reestructuración de deuda que ha supuesto la amorfización anticipada del prestamo Club Deal por importe de 3.000 millones de euros con vencimiento en 2015 y la formalización de un nuevo préstamo por ímporte de 750 millones de euros jurilo con una nueva línea de crédito por importe de 1.500 millones de euros, no dispuesta a 31 de diciembre de 2013, con vencimiento a 5 años, todo ello bajo la modalidad Club Deal. Además, se mantienen deudas contraidas con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) por un importe total de 305 millones de euros formalizadas mediante préstamos con vencimiento máximo 2018 (379 millones de euros a 31 de diciembre 2012).

Asímismo, el Banco Europeo de Invérsiones (BEI) mantiene otorgada financiación a Gas Natural Fenosa por importe de 1.370 millones de euros, de los cuales se mantienen disponibles 225 millones de euros de una nueva linea de financiación otorgada y no dispuesta.

Rash 2018 21:21 2118 2118 - 21:2

Deuda con entidades de crédito en Latinoamérica (bancos comerciales institucionales)

man and many

A 31 de diciembre de 2013, la deuda en Latinoamérica ascendió a 1.058 millones de euros (1,234 millones de euros a 31 de diciembre 2012) con diversas entidades financieras. El desglose geografico de estas deudas es el siguíente:

PalB	2013	2012
Colombia	500	538
Mex CO	199	262
Brasi	171	209
Panamá	159	167
0:105	29	58
	1.058	1.234

Del total de la deuda con entidades de crédito de Latinoamérica a 31 de díciembre de Del total activa de la deuda corresponde a financiación con bancos comerciales y el restante 15% a deuda con bancos institucionales.

A 31 de diciembre de 2013, la deuda asociada con la central de ciclo combinado y la planta de regasificación en Puerto Ríco asciende a 96 millones de euros (156 millones de euros a 31 de diciembre 2012); a 31 de diciembre de 2012 incluía 11 millones de euros en líneas de créditos dispuestas. La mayor parte de esta deuda vence a largo plazo.

Operadoras de parques de generación eólica (bancos comercíales)

A 31 de diciembre de 2013, las sociedades operactoras de parques eólicos A - 1 - de cros de euros de deuda pendientes, principalmente en relación con la financiación de proyectos (53 millones de euros a 31 de diciembre 2012). La mayor parte de esta deuda vence a largo plazo.

Unión Fenosa Gas (bancos comerciales / institucionales)

A 31 de diciembre de 2013, las sociedades pertenecientes a Unión Fenosa Gas mantonían 330 millones de euros de deuda pendientes (372 millones de euros a 31 de diciembre 2012), principalmente por la financiación otorgada en dólares estadounidenses por el BEI para la financiación de la planta de licuefacción de gas estadoundonesa por of Damletta (Egipto) por 125 millones de euros (138 millones de nuros a 31 de diciembre 2012) y por un préstamo concedido en dólares estadounidonses por veintidos entídades financieras por 186 millones de euros (209 estadoundoridor por volindisiembre 2012). La mayor parte de esta deuda vence en el año 2016 y siguientes.

Deudas con entidades de crédito de otros países (bancos comerciales)

A 31 de diciembre de 2013, la deuda con entidades de crédito de otros países asciende a 21 millones de euros (20 millones de euros a 31 de diciembre 2012) y pertenecen básicamente a las áreas geográficas de Moldavia y Kenia.

Durante el ejercicio 2013 se ha amortizado una operación de financiación denominada en yenes que a cierre de 2012 ascondía a 222 millones de euros.

Otros pasivos financieros

En el epigrafe "Otros pasivos financieros" se incluyen básicamente los contratos de arrendamientos financieros con entidades de crédito correspondientes a las islas de potencia de las centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y Sagunto, con una vigencia de 10 años, firmados respectivamente en los ejercicios 2005 y 2007 (Nota 6).

El detalle de los pagos mínimos por los contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:

		A 31.12.13			A 31.12.12
	Valor		Valor	Valor		Valor
	וצמוןמנסו	Descuento	aotual	hominal	Dascuento	actual
Menos de 1 año	75	(5)	70	83	(3)	80
Entre 1 y 5 años	173	(18)	1 කිය	245	(31)	214
Total	248	(23)	225	328	(34)	294

Nota 16. Gestión del riesgo e Instrumentos financieros derivados

La gestión del riesgo

Gas Natural Fenosa cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la Identificación, medición y gestión de las diferentes categorías de riesgo que definen los siguientes principios básicos de actuación:

Garantizar que los riesgos más relevantes sean correctamente identificados, evaluados y gestionados.
Segregación a nivel operativo de las funciones de gestión del riesgo.
Asegurar que el nivel de exposición al riesgo asumido por Gas Natural Fenosa en el desarrollo de sus negocios sea congruente con el perfil global de riesgo objetivo.
Asegurar la adecuada determinación y revisión del perfil de riesgo por parte del Comité de Riesgos, proportiendo límites globales por categoría de riesgo, y su asignación entra las Unidades de Negocio.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquallos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos v pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado respectivamente.

El objettyo de la gestión del riesgo de tipos de interés es mantener un equilibrio entre la deuda variable y fija que permita reducir los costes de la deuda financiera dentro de los parâmetros de riesgo establecidos.

Gas Natural Fenosa utiliza permutas financieras para gestlonar su exposición a fluctuacionas en los tipos de interés cambiando deuda a interés variable por deuda a tipo fijo. Durante el ejercicio 2013 se ha cancelado una operación de financiación en yenes que incorporaba unas permulas financieras para mitigar el riesgo de la operación, que no se consideraban como instrumento de cobertura.

as Naturaloga. 5

La estructura de deuda a 31 de diciembre de 2013 y 2012 (Nata 15), una vez consideradas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Tipo de Interés fijo	14.925	13.645
l'Ipo de Interés variable	3.986	6.787
Total	18.911	20.432

La tasa de interés variable está sujeta principalmente a las oscilaciones del Euribor, el Libor y los tipos referenciados de México, Brasil, Colombia y Argentina.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la varlación de los tipos de interés es la sigulente:

	moremento/descenso en el lipo	Efecto en el resultado	Electa en el patrimonia
	de Interés (puntos básícos)	antes de Impuestos	antes do impuestos
2013	+50	(20)	26
	-50	20	(26)
2012	+50	(39)	20
	-50	40	(20)

Riesgo de tipo de cambio

Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar al valor razonable de:

Contravalor de los flujos de efectivo asociados a compraventa de materias primas denomínados en moneda distinta a la moneda local o funcional.
Deuda denominada en monedas distintas a la moneda local o funcional.
Operaciones e inversiones en monedas diferentes del euro, por lo que respecta al contravalor del patrímonio neto aportado y resultados.

Para mitigar estos riesgos Gas Natural Fenosa financia, en la medida de lo posible, sus inversiones en moneda local. Asimismo, intenta hacer coincidir, siempre que sea posible, los costes e ingresos referenciados en una misma divisa, así como los importes y vencimiento de activos y pasivos que se derivan de las operaciones denomínadas en divisas diferentes del euro.

Para las posiciones abiertas los nesgos en monedas que no sean la moneda funcional son gestionados, de considerarse necesario, mediante la contratación de permutas financieras y seguros de cambio dentro de los límites aprobados de instrumentos de cobertura.

La divisa diferente del euro en que más opera Gas Natural Fenosa es el dólar estadounídense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) de Gas Natural Fenosa a una variación del 5% (incremento y decremento) del tipo de cambio del dólar frente al euro es la síguiente:

		2013	2012
Efecio en el resultado antes da Implresios	+5%
	- 5%
Efecto en el patrimonio antes de Impuestos	+5% - રજ	20 (19)	21 (20)

Riesgo de precio de commodities

19 marks se

Una parte importante de los gastos de explotación de Gas Natural Fenosa están vinculados a la compra de gas para su suministro a clientes o para la generación de energía eléctrica en las plantas de ciclo combinado, Por tanto, Gas Natural Fenosa se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de gas, cuya determinación está sufeta pásicamente a los precios del crudo y sus denvados. Adicionalmente, en el negocio de generación de electricidad, Gas Natural Fenosa se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de los derechos de emisión de CO2 y del precio de venta de electricidad.

La exposición a estos riesgos se gestiona y mítlga a través del seguímiento de la posición respecto a dichos commodities, tratando de equilibrar las obligaciones de compra y suministro y la diversificación y gestión de los contratos de suministro. Cuando no es posible lograr una cobertura natural se gestiona la posición, dentro de parámeiros de riesgo razonables, contratando ocasionalmente derivados para reducir la exposición al riesgo de precio, designándose generalmente como instrumentos de coberlura.

En las operaciones de trading de electricidad y de derechos de emisión de CO2 realizadas por Gas Natural Fenosa, el riesgo es poco significativo debido al reducido volumen de dichas operaciones y a los límites establecidos, tanto en importe como en vencimiento temporal.

	Incremento/descenso en el precio de combra de gas	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efacto en al patrimonio antes de impuestos
2013	+10% -10%		4 (4)
2012	+10% -10%
	Íncremento/descenso en el precio de venta electricidad	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2013	+10% -10%	(1)	2 (2)
2012	+10% -10%	(8) 8	(7)

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la variación del valor razonable de los derivados contratados para cubrir el precio de commodities, es la siguiente:

Riesgo de crédito

El nesgo de crédito derivado del fallo de una contraparte está controlado a través de políticas que aséguran que las ventas al por mayor de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado, respecto a los cuales se esfablecen los correspondientes análisis de solvencia y en base a los cuales se asignan los correspondientes limites de crédito.

asNatura

Los principales tipos de garantías que se negocian son avales, fianzas y depôsitos. A 31 de diciembre de 2013, Gas Natural Fenosa había recibido garantías por 44- • millones de euros para cubrir el riesgo de clientes industriales de gran consumo (48 millones de euros a 31 de diciembre de 2012). Durante el ejercicio 2013, se han ejecutado avales por importe de 10 millones de euros (inferiores a 1 millón de euros a 31 de diciembre de 2012).

Asimismo, los importes de deudes comerciales se reflejan en el Balance de situación consolidado netos de provisiones de insolvencias (Nota 10), estimadas por Gas Natural Fenosa en función de la antigüedad de la deuda y la experiencia de ejercicios anteriores conforme a la previa segregación de carteras de clientes y del entorno económico actual.

A 31 de diciembre de 2013 y 2012, Gas Natural Fenosa no tenía concentraciones signifícativas de nesgo de crédito.

Para mitigar el riasgo de crédito derivado de posiciones financieras, la confratación de derivados y la colocación de excedentes de tesorería se realiza en bancos e instituciones financieras de alta solvencia de acuerdo con la calificación crediticia de Moody's y S&P,

Igualmente, la gran mayoría de las cuentas por cobrar no provisionadas tienen una elevada calidad crediticia de acuerdo con las valoraciones de Gas Natural Fenosa, basadas en el análisis de solvencia y de los hábitos de pago de cada cliente.

El anállsis de antigüedad de los activos financieros en mora pero no considerados deteriorados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Menos de 90 días	431	494
90 - 180 dias	141	162
Más de 180 días		15
Tota	577	671

Los activos financieros deteriorados están desglosados en la Nota 10.

Riesgo de liquidez

Gas Natural Fenosa mantiene unas políticas de liquidez que aseguran el cumplimiento de los compromisos de pago adquirídos, diversificando la cobertura de las necesidades de financiación y los vencimientos de la deuda. Una gestión prudente del riesgo de líquidez incorpora el mantenimiento de suficiente efectivo y activos realizables y la disponibilidad de fondos de importe adecuado para cubrir las obligaciones de crédito,

A 31 de diciembre de 2013, las disponíbilidades de líquídez alcanzan los 14.848 millones de euros, considerando el efectivo y otros activos líguídos equivalentes por un importe de 4.252 millones de euros (Nota 11), derivados financieros de activo por un importe de 18 millones de euros (Nota 8 y Nota 16), la financiación bancaria y líneas de crédito disponíbles por 7.362 millones de euros (Nota 15) y la capacidad para emitir deuda no utilizada por un importe de 3.216 millones de euros (Nota 15).

El detalle de los vencimientos de los pasivos financieros existentes a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

							gas Naturalara Burg, E.
	2014	2016	2018	2017	2018	2019 sequiatible	Total "
A 31 de diciembra de 2013
Acreediores comenciales y otras cuantas a pager Préslamos y otras deudas linancieras	(4.288) (4.167)	(2.154)	(2.179)	- (2.642)	(3,357)	4 {{.411}	(4.288) (22-610)
Derwados financieros	(22)	(43)	(6)	1	(2)	(14)	(BE)
Bories dealing	(46)	(DB)	(123)	(58)	(5)	(888)	(1.033)
Tolel (1)	(0.533)	(2.223)	(2.807)	12,697	(3.416)	(8.113)	(21,889)
	2013	2014	2016		2017	2018
				2016		sigulantes	Tota
A 31 de dialembro do 2012
Acreedores comerciales y clise cuentas a pagar	(4.580)						(4,660)
Présiamos y olyse deudas financieras	(3.048)	(3.317)	(5.389)	(2,323)	(2.305)	(7.753)	(24.183)
Dadvados. financiaros	(24)	(19)	(7)	(ਗੋ		73	21
Bonisad sono	(148)	(57)	(67)	1571	((18)	(707)	(1-084)

(1) Los importes Incluidos son los flujos de caja contractuales sin descontar, por lo que differen de los importes Incluidos en el Balance de situación consolidado y en la Nota 15.

(3.392) (5,453)

(2.383) (2,383)

(8.387) (29.756)

(7.778)

Gestión del capital

Total (1)

El principal objetivo de la gestión del capital de Gas Natural Fenosa es asegurar una estructura financiera que optimice el coste de capital manteniendo una sólida posición financiera, para compatibilizar la creación de valor para el accionista con el acceso a los mercados financieros a un coste competitivo para cubrir las necesidades de financiación.

Gas Natural Fenosa considera como indicadores de los objetivos fijados para la gestión del capítal mantener en el largo plazo un nivel de apalancamiento de alrededor del 50%.

La clasificación crediticia de la deuda de Gas Natural Fenosa a largó plazo es la siguiente:

	2013	2012
Moody's	Baa2	Baa2
Standard & Poor's	өөө	вв
Filtch	BBB+	888+

El ratio de apalancamiento es el siguiente:

	2013	2012
Deuda financiera neta:	14.641	15.995
Deuda financiara no cornente (Nota 15)	15.500	18.048
Deuda financiera corriente (Nota 15)	3.40%	2.386
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 11)	(4.252)	(4.434)
Derivados (Nota 16)	(18)	(3)
Patrimonio neto:	15.010	14.879
De los accionistas de la sociedad dominante (Nota 12)	3. All	13.261
De interases minorilarlos	1.568	1.618
Apalancamiento (Deuda financiara nela) (Deuda financiera nela + Palfimonio noto))	49,4%	51.8%

Instrumentos linancieros derivados

Par Childred Comments of the Children and

gasNaturalsog.a.

El detalle de los instrumentos financieros derivados por categorías y vencimientos es * • • • • el siguiente:

13411-1 - 8 House- 1401 - 11 11:11-12

1 3. 99167

	A 34.12.13		A 31.12.12
	Activo	Pasivo	Acliva	Pas vo
Instrumentos financiaros derivados de cobertura	2	દિર		82
Cobertura flujos de efectivo
- Tipo de interés	2	રે		822
Cobertura valor razonable-
- Tipo de cambio
Olros instrumentos financieros				2
- Tipo de interés y tipo de camblo				2
Instrumentos financieros derivados no				04
corrientes	2	52
Instrumentos financieros derivados de cobertura	10	। ਰੇ	26	14
Cobartura flujos de efectivo - Tipo de înterês		7
- Tipo de cambio		7	1	9
- Precio de commodifies	1	5	10	4
Coberlura valor razonable
~ Tlpo de cambio	பி		15 .	T
Otros Instrumentos financieros	13	1	12	2
· Precio de commodilles	13	1	12	2
- Tipo de interés
Instrumentos financieros derivados corrientes	23	20	38	16
Total	25	72	રેક	100

El valor razonable de los derivados se determina en base a variables observables en un mercado activo (Nivel 2).

Se incluyen en el epígrafe de "Otros instrumentos financieros" los derivados no designados contablemente de cobertura.

El Impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los instrumentos financieros derivados es el siguiente:

	2013		2012
	Resultado	Resultado	Resultado	Resultado
	explotación	financiero	explotación	of nanciero
Cobertura flujos de efectivo	(14)	(34)	30	(39)
Cobertura valor razonable	2	(10)	9	(e)
Otros Instrumentos financieros	80	(e)	ਿ	12
Total	49	(60)	48	(33)

El detalle de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembreige 2013 y
2012, su valor razonable y el desglose por vencimientos de los valores nociofalless es el siguiente:

					31.12.13
	Valor Razonable	Valor Nocional
		2014	2016	2016	2017	2018	Posteriores	Tolal
COBERTURA DE TIPO DE INTERES:
Cobertura de flujos de efeclivo:
Permulas financieras (EUR)	(14)	459	559	257	Gar	2	22	1.985
Permulas financieras (USD)	(28)	27	28	ਹੈ।	200	14	55	3.6.3
Permulas financieras (MD(N)	(1)	67	14					141
Parmulas financieras (CHF)	(છ)						204	204
Permulas financieras (NOK)	(B)						101	101
Collars (EUR)		3	2					Б
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura do flujos de efectivo:
Saguro de camblo (USD)	(1)	405	3					408
Cobertura de valor razonable:
Segúros de camblo (BRL)		25						25
Seguros de camblo (USD)	ਰੇ	728						728
Seguro de cambio (DHN)		6						3
COBERTURA DE COMMODITIES
Cobertura de flujos da efectivo:
Derivados precios de commodities (EUR)		101	1					102
Derivados precios de commodifias (USO)	(3)	218						216
Derivados precios de commodifies (ZAR)	(1)	રેક						38
OTROS:
Permuta financiera (JPY)
Denvados precios de commodititas (EUR)	12	183	162	6				35-
Danvados precios de commodifies (LISD)		22	8	30				80
Darivados precios de commodities (GBP)
TOTAL	(47)	2.278	837	322	886	16	382	4.721

					31.72.12
	Valor Razonable	Valor Noclonal
		2013	2014	2015	2016	2017	Posterlares	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de flujos de afectivo:
Parmulas financieras (EUR)	(37)	55	651	254	202	132	23	1.320
Permutas financieras (USD)	(45)	28	29	20	30	76	72	263
Pennutas financterias (MXN)		નક	70	78				163
Collars (EUR)		2	3	2				7
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Coberlura de Rujos de efectivo:
Seguro de cambio (USD)	([a]	491	3	3			-	497
Cobertora de valor razonable:
Seguros de cambio (BRL)		17						17
Seguros de cambio (USD)	14	568						568
Seguro da cambio (OHN)		6						6
COBERTURA DE COMMODITIES:
Cobertura de flujos de efectivo:
Derivados precios de commodifies (EUR)	4	332	1					333
Derivados practos de contimodilles (USD)	2	38						36
OTHOS:
Permuta financiera (JPY)	(2)						220	2215
Derívados precios de commodities (EUR)	40	89	24	17				124
Derivados practos de commodities (USD)		2						2
Derivados precios de commodities (GBP)		1						1
TOTAL	(82)	1.642	781	376	232	211	315	3.557

as laturalsda

Nota 17. Otros pasivos no corrientes

La composición de este epîgrafe a 31 de diciembre de 2013 y 2012 se muestra a confinuación:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Deuda por contratos de amendamiento financiaro (1)	529	551
Deuda ingresos capacidad (2)	12	37
Flanzas y depósitos (Nota B)	202	202
(3) 90%(888) 300)D)	ਰੇਖੋ	र्य पे
Total	842	834

No existen diferencias significativas entre los valores contables y los valores razoriables en los conceptos incluidos en este epígrafe de "Otros pasivos no corrientes".

(1) Deuda por contratos de arrendamiento financiero

En 2003, Gas Natural Fenosa adquirió dos buques para el transporte de gas natural licuado con una capacídad de 276.000 m³ a través de contratos de time-charter con una duración de 20 años, con vencimlento en 2023.

En julio de 2004, Unión Fenosa Gas adquirió dos buques para el transporte de gas natural licuado con unas capacidades de 138,000 mã y 140,500 mã a través de contratos de time-charter con una duración de 25 años, ampliable hasta 30 años.

En diciembre de 2007 se adquirió un buque de 138.000 m² a través de un contrato de time-charter con una duración de 25 años y vencimiento en 2032, ampliable por períodos consecutivos de 5 años, y que representa una inversión conjunta de 162 millones de euros correspondiente al valor actual de los pagos comprometidos por Repsol (50%) y Gas Natural Fenosa (50%).

En 2009 se adquirió un buque de 138.000 m² de capacidad a través de un contrato de time-charter con una duración de 25 años, ampliable por períodos consecutivos de 5 años, y que representa una inversión conjunta de 142 millones de euros correspondiente al valor actual de los pagos comprometidos por Repsol (50%) y Gas Natural Fenosa (50%).

El detalle de los pagos mínimos por estos contratos de arrendamiento financiero es el siguiente:

		A 31-12-13			A 31.12.12
	Valor nominal	Dascuento	Valgr actual	Valor nominal	Descuento	Valor actual
Manos de 1 año	55	(1)	54	56	(2)	54
Entre 1 y 5 впов	222	(45)	177	223	(41)	182
Más de 5 años	688	(336)	352	746	(377)	звя
Total	865	(382)	583	1.025	(420)	હતેર

gasNaturalsda, s.

La Deuda por contratos de arrendamiento financiero ha soportado a 31 de diciembre de 2013 un tipo de interés efectivo medio del 6,8% (6,7% a 31 diciembre de 2012).2 » »

(2) Deuda ingresos capacidad

Recoge los ingresos facturados por capacidad de generación eléctrica, pendientes de reconocer en ingresos, por la linealización de los mismos en el perfodo de vigencia de los contratos de compromiso de capacidad en México.

(3) Otros pasivos

Se incluyo el compromiso de recompra sin prima otorgado el 22 de septiembre de 2008 a Sinca Inbursa, S.A., de C.V. (Inbursa) correspondiente al 14,125% de Gas Natural México, S.A. de C.V. y al 14% de Sistemas de Administración, S.A. de C.V., con un vencimiento inicial que finalizaba en el mayo 2013, y que fue renovado hasla el mayo de 2016, en que Inbursa podrá ofrecer todas las acciones que lenga en ese momento a Gas Natural Fenosa, que tendrá la obligación de adquirirlas. El precio de adquisición será determinado por el mayor entre la valoración a mercado de cada acción, en base a los resultados de las participadas, o el capital invertido actualizado por intereses financieros. Como consecuencia de dicho compromiso sigue asígnándose a la Sociedad dominante el porcentaje de compromiso de recompra. El pasivo registrado en este epígrafe al 31 de diciembre de 2013 asciende a 67 millones de euros y equivale al valor actual del importe a reembolsar.

Nota 18. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Acreedores comerciales	3.390	3.836
Acreedores comerciales empresas vinculadas (Nota 32)	54	52
Acreedores comerciales emprosas asociadas	41	વેલ
Proveedores	3.485	3.936
Administraciones públicas	613	417
Ínstrumentos financieros derivados (Nota 16)	13	15
Remuneraciones pendientes de pago	ਰਤੋ	94
Olros screedores	700	526
Pasivos por Impuesto corriente	36	98
Total	4.230	4.560

El valor razonable y el valor contable de estos pasivos no difieren de forma significativa.

Información sobro los aplazamientos de pagos efectuados a proveèd@@80000000 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El importe total de pagos realizados a los proveedores del ejercicio, con defalle de los plazos de pago, de acuerdo a los plazos máximos legales de pago establecidos en la Ley 15/2010 de 5 de jullo, por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosídad en las operaciones comerciales, es el siguiente:

	2013		2012
	Importe	ಕ್ಕೆ	Importe	ਹੇਣ
Pagos realizados en el ejercicio dentro del plazo maximo	10,648	88.8	10.07D	38.9
едв Resto de pagos realizados en el ejercicio	5	0,1	B	0,1
Total pagos eJeroiclo	10.653	400	10,076	100
Plazo medio porderado de los pagos excedidos (días)	g		B
Aplazamientos que al cierre de ejercicio sobrepasan el plazo maximo legal

Nota 19. Otros pasivos corrlentes

El detalle a 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Dividendo a pagar	415	411
Gastos devengados y no pagados	237	151
Pasivo por arrendamiento financiero (Nota 17)	ਦੇ ਪ	54
Qtros pasivos (1)	નવ	191
Total	760	807

Otros pasivos (1)

A 31 de diciembre de 2012 incluía un pasivo por el compromiso de recompra otorgado a Inbursa por importe de 60 millones de euros y que vencía en el mes de otorgado a minuro. Por tine renovado a su vencimiento hasta el mes de mayo de mayo de 20 que el pasivo asociado se ha reclasfícado al epígrafe "Otros pasivos no corrientes" (Nola 17).

A 31 de diciembre de 2013 incluía un pasívo por el compromiso de recompra otorgado a Chemo España, S.L. por importe do 42 millones de euros. El 16 diciembre de 2006 se vendió a Chemo España, S.L. el 28% de Invergas, S.A. y Gas Natural SDG Argentina, S.A., lo que supuso una participación en Gas Natural BAN, S.A., Natural Energy, S.A. y Natural Servicios, S.A. del 19,6%, por 56 millones de dólares estadounidenses (38 millones de euros) mediante un cobro inicial de 28 millones de dolares y el resto en cobros diferidos (Nota 8), acordándose un compromiso de recomora sobre estas acciones. En el mes de septiembre 2013 Chemo España, S.L. ejerció su opción. El precio de adquisíción, deferminado por el capital invertido, ha ascendido a 48 millones de dólares (36 millones de euros).

Situación fiscal Nota 20.

Gas Natural SDG, S.A. como sociedad dominante del grupo Consolidado fiscal 59/93 y para su tributación en España, tributa en el Régimen de Consolidación fiscal regulado en el Capítulo VII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto rogo en endades, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado

fiscal del grupo y las deducciones y bonificaciones a la cuota. El grupo consplidado fiscal para el ejercicio 2013 se indica en el Anexo III.

El resto de sociedades de Gás Natural Fenosa fributan, de forma Individualizada de acuerdo con sus respectivos regímenes, salvo el caso de varias sociedades dependientes en Italia que tribulan en un grupo consolidado fiscal propio.

La conciliación entre la tasa impositiva aplicable y la tasa efectiva y la composición del gasto por impuesto sobre beneficios para los ejercicios 2013 y 2012 es la siguiente:

	2013	%	2012	్మాం
Resultado antes de Impuestos	2-132		2.203
Impuesto teórico	€40	30,0	661	30,0
Tipos impositivos sociedades extranjeras	(54)	(2.6)	(54)	(2,4)
Deducciones fiscales por reinversion			(8)	(0,4)
Otras deducciones fiscales	(15)	(0.7)	(31)	(1,4)
Actualización de balances	(109)	(5,1)
Efecto benefícios netos integros método participación	(2)	(0,1)	(4)	(0,2)
Diferencias Impositivas ejercicio anterior y otros	ದ	0.4	(18)	(0,8)
Impuesto sobre beneficios	468	22,0	546	24,8

Desglose del gasto cornente/diferido;

Impuesto comente	550	447
Impuesta diferido		ਹੈਰੇ
Impuesto sobre beneficios	468	546

En el mes de junio de 2013 las Juntas de Accionistas de algunas sociedades del grupo aprobaron acogerse a la actualización de balances conforme a la Ley 16/2012 de 27 de diciembre de 2012, con efectos retroactivos, contables y fiscales, desde 1 de enero de 2013. El importe de la actualización sobre el "Inmovilizado material" en fos Balances individuales formulados bajo el Plan General Contable (PGC) asciende a 438 millones de euros. Para acreditar el derecho a deducír fiscalmente en un 30% las futuras amortizaciones de esta actualización por importe de 131 millones de euros, se ingresó, conjuntamente con la declaración del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2012, un gravamen único del 5% por importe de 22 millones de euros,

Dado que, salvo en los casos de combinaciones de negocios. Gas Natural Fenosa aplica el criterio del coste histórico para la valoración del "inmovilizado material" de acuerdo con las NIIF-UE, dicha actualización no ha supuesto ningún aumento del valor contable consolidado de los activos, aunque sí de su valor fiscal, por lo que se ha generado un crédito por el derecho a su deducción fiscal futura. Debido a la estrecha conexión existente entre el gravamen único y el crédito fiscal generado por el aumento del valor fiscal de los activos, ambos se han contabilizado con contrapartida al epígrafe "Impuesta sobre beneficios" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, por un importe neto de 109 mlllones de euros.

Las deducciones fiscales por reinversión de beneficios extraordinaríos del ejercicio 2012 correspondieron básicamente a la enajenación de determinados clientes de gas y contratos asociados en la Comunidad de Madrid.

2020 000 00 200 200

Las rentas acogidas a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios prevista en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre». Sociedades y las inversiones en que se han materializado en ejercicios pasados se detallan en las cuentas anuales de los correspondientes ejercicios. El detalle correspondiento a los últimos seis años, junto con el del propio ejercicio 2013, es el siguiente:

Año Venta	mporte oblenido do la venta	importe reinveriido
2007	780	780
60000	152	152
2009	382	382
2010	073	873
2011	દિશે	856
2012	39	39
2013	1	T
Total	3,083	3.083

La relnversión se ha realizado en elementos patrimoniales del inmovilizado afectos a actividades económicas, habiendo sido efectuada tanto por la propia Sociedad como por el resto de empresas del grupo fiscal en virtud de lo dispuesto en el articulo 75 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

El detalle del efecto Impositivo correspondiente a cada componente del apartado "Otro resultado global del ejercicio" del Estado consolidado de resultado global es el siguierile:

	A 31.12.13				A 31.12.12
	Bruto	Efecto mpositiva	Neto	Brubo	erecto າການຈະໃນ້vo	Nato
Valoración activos linimeleros disponibles venta
Coberturas de Dujos de eféclivo	27	(日)	21	({{(){{(){(({{('.)	a	(11)
Diferencias de conversión	(458)		(458)	(162)	8	143)
Ganancias y pérdides acluaristes y obros ajustes				(67)	25	(82)
Cole	4289	171	(435)	(255)	دو	(216)

El movimiento y la composición de los epigrafes de Impuestos diferidos es la siguiente:

impuastos diferidos do aclivo	Perconal y also ligate (callera) STATESTATE	Claring promisionals	Craullos [ ខេត្តក្រុ	D formic as a montracture	Valnrackin 解 1222 15 Instrumbalos Anandaror	្រពេជ	Total
A 1.1.12	216	242	167	114	ಲ್ಲಿರ	188	ate
Creación/(revension)	1	B	િત વો	(4)	(1)	(16)	(229)
Combinaciones de negoció
monimientos ligados sociatis palifmonto	25				2		21
Diferencias de conversión	2	6			6	1	17
[1] 900 % вовнодявя]	(9)	20	232	(ન)		4	248
A 31.12.12	736	276	101	108	ਦੇ ਰ	176	1.036
Creacion(reversion) (2)	(8)	(1)	(198)	243	(1)	(20)	3
Combinaciones do nogocio				(1)			(1)
Movimientos Tigados afostes patimonio	(1)				(7)		(છ)
Difarancias de conversión	(10)	(21)	2	(7)	(3	(e)	(28)
Traspaños y otros		0	સ્ત		(1)	(73	43
839 47.69	215	260	3.9	334	63	144	1.031

El Incremanto en el spartaro "Créditos" incluye básicannente la suficesción de libertad de annordzadón en virudz de la dispiresto an el Real Decroto 13/2010.

El lincemento en el apartado "Diferencias de smontzación" la aplicación de la finilación le novas del 30% (2) a la deducción de las antonizaciónes en virtud de lo displasto en la Ley 18/2012 y fa schalización da balances monclonada en esla Nota

avisup et en pipinglib solssilgitil	Dearencies bono riszac lón	Plusvalias Ulteridae	Valeración sombinación do 7) roaddon (2)	Salorado archatics a of themanlos Phiane order	Circa	a + = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = = Total
A 1.1.12	325	281	1.793	B	236	2.642
Creacion (reversión)	(15)	(22)	(86)		B	(130)
Combinaciones de negocio
Movimientos ligados sjúsles patrimonio				(4)		(4)
Diferencias de conversión	(1)	1	(18)		A	(13)
(1) somo A sosedse)]	226	-	(29)		(4)	193
A 31.12.12	636	268	1.652	।	238	2.688
Creacion (reversion)	1	-	(79)		(1)	(79)
Combinaciones de pregacio
olmientos (ligados ajustes partmonivo)		-	1	(1)		(1)
Diferancias de conversion	(38)		(B)	1		(31).
SQUO A SOBBOS I	25		(26)	(1)	(14)	(15)
A 24 1-5 49	ELA	-750	1 595	T	993	ウダイク

(2010) e un lovemento est el aparlaro de l'Olferencias antonización de lleododo de lleonied de amontzación en 10 ud de
lo ofiqueado en el Real Doccelo 130010. (1)

En el apartedo de "Valoración combinación de negación" ligura liálicamente el efecio l'iscal de la offerencia de ন্ত tusión consecuencia de la abracción de Unión Fenosa, S.A. por Gas Natural SOG, S.A. polízada en el ejarcida 2000 comarca a solicos nelos sedglifícios que se estíma que no tendrá electios flecales, así conta a la deductión llecal aplicado de ta parte de la diferencia de (usión no asignada a activos nelos adquirídos.

A 31 de diciembre de 2013 los créditos fiscales pendientes de registrar ascendian a 36 millones de euros (31 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

En mayo de 2013 se cerró definitivamente el proceso de inspección seguido ante Gas Natural SDG, S.A. para el impuesto sobre sociedades como cabecera del grupo fiscal, ejercicios 2006 a 2006 y en cuanto a otros impuestos a nivel individual para los elercicios 2007 y 2008. No se pusieron de manifiesto aspectos relevantes, regularizándose deducciones por actividades exportadoras por importe de 5 millones de euros, sín impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al estar íntegramente provisionadas en ejercicios anteriores (Nota 34).

El grupo físcal de Gas Natural SDG, S.A. tíene abiertos a inspección los ejercicios 2009 y siguientes en cuanto a los Impuestos que le son de aplicación.

La información sobre las principales actuaciones con trascendencia fiscal y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado de "Litigios y arbitrajes" de la Nota 34.

Nota 21. Importe neto de la cifra de negocios

El detalle de este epigrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del elercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Ventas de gas y soceso a redas de distribución	14.607	14.188
Ventas de electricidad y acceso a redes de dístribución	8.690	9.041
Alquiller de instalactones, mantenimiento y servicios de gestión	1.541	1.501
Otras ventas	131	174
Total	24.969	24.904

ਰੋਰੇ

as Natural.

Nota 22, Aprovisionamientos

El detalle de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejerciclo 2013 y 2012 es el sigulente:

	2013	2012
Compras de energfa	14.845	14.801
Servicio acceso a redes de distribución	1.863	1.845
Otras compras y var ación de existencias	520	ලෙස 3
Total	17.228	17.309

Nota 23. Otros ingresos de explotación

El detalle de este epigrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Otros ingresos de gestión	208	247
Subvenciones de explotación
Total	213	250

Se incluye en el epigrafe de "Otros ingrasos de gestión" los ingresos correspondientes a los servicios de construcción o mejora de las infraestructuras de las concesiones afectas a la CINIF 12 por importe de 110 millones de euros (117 millones de euros en el ejercício 2012).

Nota 24. Gastos de personal

El detalle de este eplgrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Sueldos y salarios	684	707
Costes Seguridad Social	127	129
Planes de aportación definida	39	32
Planes de prestación definida	5	प
Trabajos realizados para el inmovilizado del grupo	(83)	(85)
Olras	ಡಿ	84
Total	861	871

El número medio de empleados de Gas Natural Fenosa durante el ejercicio 2013 ha sido de 15.173 y en 2012 de 16.172.

De acuerdo con lo establecido en la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, publicada en el BOE de 23 de marzo de 2007, El número de empleados de Gas Natural Fenosa al término de los ejorcicios 2013 y 2012 distribuido por categorías, géneros y áreas geográfícas es el siguiente:

	2013		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujerès
Directivos	926	305	931	291
Mandos Internedios	2.212	527	2341	582
Tecnicos especializados	2.492	1.403	2.562	1.478
Puestos operalivos	ડે. 121	1.996	6,580	2.194
lota	10.751	4.231	11.414	4.546

		9000000000
	2019	2012
España	8.019	8.247
Resto de Europa	1.212	1,238
Latinoamérica	4.717	5,436
Resto	1.034	1.038
Total	14.982	15.969

Nota 25. Otros gastos de explotación

El detalle de este epígrafo en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Tributos	523	285
Operación y mantenimiento	396	446
Publicidad y olros servicios comerciales	395	382
Deterioro por Insolvencias (Nota 10)	226	235
Servicios profesionales y seguros	168	177
Servicios de construcción o mejora (CINIIF 12) (Nota 23)	110	117
Suministros	વેરિ	105
Arrendamientos	59	61
Gastos emisiones CO2 (Nota 14)	52	ਵਿੱਚ
Eficiencia energética	25	45
Olros	227	252
Total	2.274	2.103

El impacto de la Ley 15/2012 de Medidas Fiscales para la Sostenibilidad Energélica en el ejercicio 2013 y del Real Decreto-ley 9/2013 (Nota 2.4.2.1.) ascendió a 455 millones de euros. De dicho importe, 232 millones de euros, correspondientes al Impuesto sobre el valor de la producción eléctrica, los Impuestos sobre combustible nuclear y el Canon por utilización de aguas continentales, se incluyen en el apartado de "Tributos" de este epigrafe y 122 millones de euros, correspondientes a los Impuestos especiales sobre el consumo de combustibles, se incluyen en el epigrafe de "Aprovisionamientos".

En el apartado de "Eficiencia energética" se incluye la aportación de Gas Natural Fenosa a las políticas de ahorro y eficiencia energética de acuerdo con el Real Decreto-ley 14/2010 (Nota 2.4.2.1),

Como consecuencia del Auto del Tribunal Supremo del 13 de noviembre de 2013 que ha reconocido a las empresas que financiaron el bono social el derecho a que les sean reintegradas las cantidades abonadas (Nota 2.4.2.1), se incluye en el apartado de "Otros" unos menores gaslos por importe de 42 millones de euros.

Nota 26. Otros resultados

En el ejercicio 2013 corresponde básicamente a la plusvalía de 8 millones de euros oblenida en la enaĵenación de las sociedades de distribúción eléctrica de Nicaragua por un importe de 43 millones de euros a TSK Melfosur Internacional.

En el ejercicio 2012 correspondía a la plusvalla de 20 millones de euros obtenida en la enajenación de los activos correspondientes a aproximadamente 245.000 clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madrid por un importe de 38 millones de euros al grupo Endesa.

1225 200raller

Nota 27. Resultado financiero neto

1999 Weekling State Children Comments of

El detallo de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ... ejercicio 2013 y 2012 es el siguiente:

	2013	2012
Divisiondos	12	3
Sassaled 1	114	107
Olros	86	ટીઝ
Total ingresos financiems	212	178
Coste de la deuda financiera	(880)	(BBS)
Gastos por Intereses de pensionas	(41)	(42)
Ofros gastos financleros	(127)	(153)
Total gastos financieros	(1.048)	(1.080)
Variaciones de valor rezonable en instrumentos financieros derivados (Nota 16)	(2)	15
Diferencias de camblo nelas		(7)
Resultado financiero neto	(638)	(B74)

Nota 28. Efectivo generado en las operaciones de explotación

La composición del efectivo generado en las operaciones de explotación de 2013 y 2012 es el síguiente:

	2013	2012
Resultado antes de Impuestos	2.132	2.203
Afustes del resultado:	2.609	2.540
Amorfización y pérdidas por deterioro de inmovilizado (Nota 5 y 6)	1.907	1.798
Olros ajustes del resultado neto:	701	742
Resultado financiero (Nota 27)	838	874
Resultado entídades valoradas método participación (Note 7)	(1)	(10)
Traspaso Ingresos a distribuir a resultados (Nota 13)	(40)	(34)
Olros resultados (Nota 26)	(11)	(20)
Variacion nets Provisiones	(79)	(୧୨)
Cambios en el capital comente (excluyendo los efectos de cambios	(149)	(7)
en el perímetro y diferencias de conversión):
Fristencias	27	(46)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	(455)	(45)
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	300	83
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación:	(1.170)	(1.299)
Pago de Intereses	(789)	(827)
Cobros de intereses	95	91
Pagos por impuestos sobre beneficios	(478)	(283)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION	3,454	3.437

Nota 29. Combinaciones de negocios

Ejercicio 2013

Durante el ejercicio 2013 no se han producido combinaciones de negocios significativas.

Ejercicio 2012

Adquisición de Sistemes Energètics Passanant, S.L.U.

Con fecha 12 de diciembre de 2012 se completó la adquisición de la sociedad Sistemes Energètics Passanant, S.L.U., sociedad que desarrolla actividades de explotación del parque eólico Les Forques II, al grupo Gamesa por un impaite de 1 millón de euros, sin que se haya generado ningún fondo de comercio en la operación.

Sí la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2012 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cifra de negacios consolidada y sobre el resultado consolidado no hubiera sido significativo.

Nota 30. Negocios conjuntos

Gas Natural Fenosa participa en diferentes negocios conjuntos que cumplen las condiciones indicadas en la Nota 3.3.1.b) y que se detallan en el Anexo I. Las participaciones relevantes en negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son las siguientes:

	2013		2013	.2012
Barras Electricas Galaico Astunanas, S.A.	44,9%	44,9% EcoElectrica Holding Ud y dependisntas 50,0%		50.0%
Barras Eléctricas Generación, S.L.	45.0%	45.0% Electrica Conquenae, S.A.	46.4%	46,4%
Centrales Nucleares Almaraz-Trillo, A.I.E	10.3%	19,3% Eléctrica Conquense Distribución, S.A.	46.4%	46,446
Comunidad de Blenes Central Nuclear de Almaraz 11,3%		11,3% Gas Natural West Africa, S.L.	40,0%	40,0%
Comunidad de Bienes Central Nuclear de Trillo	34,5%	34,5% Nireva Generadora del Sur, S.A.	50,0%	20.0%
Comunidad de Blenes Central Térmica de Aceca	50.0%	50.0% Repsol = Gas Natural LNG, S.L.(1)		50.0%
Comunidad de Blones Central Térmica de Antiares 66,7% (9) Co diminimen do (410 as an salumida - EC COV (81-1- OC)		66,7% Subgrupo Unión Fenosa Gas	201047	50,0%

cilciembre de 2013 se ha adquirido el 50,0% (Nota 32).

La aportación de las participaciones en negocios conjuntos de activos, pasivos, ingresos y resultados de Gas Natural Fenosa es la siguiente:

	A 31.12.13	A 31.12.12
Aclivos no correntes	3.285	3.525
Activos carriamas	738	800
Activos	4.021	4.125
Pasivos no correntes	1 403	088
Pasivos corrientes	493	398
Pasivos	1.888	1.387
Activos netos	2.135	2.738

	2013	225 Matural sou 5.2. 2012
		*
Ingresos	1.076	1.346
Gastos	1.765	1,238
Beneficios después de impuestos	(89)	108

No existen pasivos contingentes de las participaciones en negocios conjuntos. En la información sobre compromisos contractuales de la Nota 34 se incluyen los compromisos para la compra de gas de Unión Fenosa Gas y EcoEléctrica LP de 12.327 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (12.195 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), los compromisos para la combustible nuclear por importe de 43 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (55 millones de euros a 31 de diciembra de 2012), los compromisos para la cesíón de capacidad de generación eléctrica de EcoEléctrica LP por Importe de 271 millones de euros (315 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) y los compromisos de pago de arrendamientos operativos por los buques de transporte de gas de Unión Fenosa Gas por importe de 150 millones de euros a 31 de diciembre de 2013 (158 millones de euros a 31 de diciembra de 2012).

Nota 31. Acuerdos de concesión de servicios

Gas Natural Fenosa gestiona diversas concesiones que contienen disposiciones para la construcción, operación y mantenimiento de instalaciones, así como obligaciones de conexión y de suministro de energía durante el periodo de concesión, de acuerdo con la normativa de aplicación (Nota 2). A continuación se delalla el penodo de concesión y el período restante hasta el vencimiento de las concesiones que no tienen carácter inclefínido:

Actividad Empress		P315	Periodo da Concession	Perloda rastante niclal
			85
Gas Nalural BAN, 8.A.	Distribucion de gras	Argenlina	(prorrogables 10)	14
Companhia Distribuildora de Gas do Río de Janaíro, S.A. Ceg Rio, S.A. y Gas Natural Seo Paula Sul, S.A.	Distribucion de gas	Brasl	30 (promogables 20/30)	14-17
Gas Natural, S.A. ESP, Gas Nalural del Oriente S.A. ESP. Gas Netwral Cundiboyscense S.A. ESP y Gas Nalural del Cesar S.A. ESP.	Distribucion de gas	Comble	16-50 (prorrogables 20)	1-34
Gas Natural Distribuzione SpA, Cetraro Dialribungopes Gas, S.R.L., Favelleto Rell Gas, S.R.L. y Cliento Rell Gas, S.R.C	Distribución de gas	llaffa	11-30	1-25
Gas Nalural México S.A. de C.V.y Comercializadora Metrogas S.A. da G.V.	Distribucion de gas	Marco	30 (promogables 15)	14-25
			25
Europe Maghreb Pipeline Lld	Transporte de gas	Marnecos	(promogables)	B
Unión Fenosa Generadora La Joya, S.A.y Unión Fenosa Generadora Torito, S.A.	Generación de alectricidad	Costa Rics	20	9-17
Gas Natural SDG, S.A. y Gas Natural Fenosa Ranovables, S.L.	Generación hidráulica de electricidad	Eapaña	14-05	0-50
Red Union Fenosa, S.A.	Olsinbución de electricitad	MoHaWa	25 (promogable)	12
Empresa Distribuídora de Electricidad Molro Obsia, S.A. y Empresa Distribuídora de Electricidad Charqui, S.A.	Ostribucion dis clec(riclose	Репата	15	15

Como se indica en la Nota 3.3.3.b, Gas Natural Fenosa aplica la CINIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios", siendo de aplicación el modelo de activo intangible básicamente a las actividades de distribución de gas en Argentina, Brasil e Italia y el modelo de activo financiero a la actividad de generación eléctrica de Costa Rica.

Las concesiones de las centrales hidráulicas en España (Nota 3.3.4.b) se encuentran fuera del alcance de la CINIIF 12, entre otras razones como consecuencia de que los e precios de venta de energía se fijan en el mercado. El resto de concesiónes del ambito internacional se encuentran fuera del alcance de la CINIF 12 como consecuencia de que el concedente no controla la participación residual significativa en la infraestructura al término de la vigencia del acuerdo y simultáneamente determina el precio del servício. En estas concesiones se continúan registrando los activos en el epígrafe de "Inmovílizado material".

Con fecha 14 de agosto de 2013, la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP) panameña renovó la adjudicación a Gas Natural Fenosa para operar sus dos distribuídoras eléctricas durante los próximos 15 años.

Nota 32. Información de las operaciones con partes vinculadas

A los efectos de información de este apartado se consideran partes vinculadas las siguientes:

Los acclonistas significativos de Gas Natural Fenosa, entendiéndose por tales los que posean directa o indirectamente participaciones iguales o superiores al 5%, así como los accionistas que, sin ser significativos, hayan ejercido la faculted de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración.

Atendiendo a esta definición, los accionistas significativos de Gas Nalural Fenosa son Criteria CaixaHolding S.A.U., y en consecuencia el grupo Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona (grupo "la Caixa") y el grupo Repsol.

· Los administradores y personal directivo de la sociedad y su familia cercana. El término "administrador" significa un miembro del Consejo de Administración y el término "personal directivo" significa un miembro del Comité de Dirección y el Director de Auditoría Interna. Las operaciones realizadas con administradores y personal directivo se detallan en la Nota 33.
Las operaciones realizadas entre sociedades o entidades del grupo forman parte del tráfico habitual. El importe de los saldos y transacciones no eliminados en el proceso de consolidación no es significativo. Asimismo, las transacciones con partes vinculadas se han cerrado en condiciones de mercado.

Los importes agregados de operaciones con accionistas significativos en miles de euros son los siguientes:

Gastos e ingresos (un milles de quises)	2013
	Grupo "la Calxa	odhag Repsol	Grung "Ig Calxa	Grupa Repsol
Cestos linancieros	6.918	1	11 A64
Amendamientos			V
Recepción de servicios	1	91.702	-	73.702
Compra de Menas (1)	0	1.080.558		1,175,281
(2) scalas (2)	36.983		43-844
Total gastos	43.895	1.182.260	an sola	1,248,993
Indresos financieros	27.697		30,829
Antaidamientos	-	371		380
Presizionin de servletos	>	84.524	L	44.371
Venta de blenes (1)		1.108,383		1.171.286
Ollos ingresos	BO4		884
Total Ingresos	28.501	1.163.268	34.707	\$ 213,028

gas Matural

				235Matura
	2013		2012
Otras transacciones (en milas de curos)	Grupo "la C3 × **	Gruno Repro	Grupo "la Caixa	Grupe » * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Repaol
Compre de activos malexiales, intengloles u obros activos (3)	10.500	1.299		6 044
Acuerdos de financiación: créditos y aportadiones de capital (nrestamista) (4)	1.577.755	8.620	1.66 D 377
Venta de activos materiates, Intangibles u ciros activos (3)	706_862		814,873
Acuerdos de linanciación prestamos y aportaciones de capilal (preslaterio)	6.186		512,796
Garantiea y avales recipidos	137.600		112.500
Olyldendos y olzos beneficios distribuldos	311,037	286.474	290.336	247 009
(7) seupmatediones (7)	049-020		OR BOST AND

	2013		2012
Deudoras y acreedores comercialos (en miles de euros)	Gruno "Ha ិន ខេត្ត	Grund Rapsol	Gnıpo "la Calxa	Orupo Repsol
Daudores comerciales y otras cuentas a cobrar		008 800		121,000
Acreadores comerciales y otras cuentas a pagar		54.000		61.700

(1) Se incluyen compras y ventas realizadas de acuerdo con los contratos de aprovisionamientos de gas firmados con el grupo Repsol. En julio de 2013 Gas Natural Fenosa firmó dos acuerdos para la venta de gas natural a Repsol. El primero por 2 bcm al año para el perfodo 2015-2018 y el segundo para la venta de 1 bom al año por 20 años que se estima se inicie en 2017. En diciembre de 2013 Gas Nalural Fenosa autorizó al grupo Shell la cesión de un contrato de sumínistro de gas a ciclos combinados que mantenía con el grupo Repsol.
(2) Incluye aportaciones a planes de pensiones, seguros colectivos, seguros de vida y otros gastos.
(3) Corresponde a la adquisición del 10% de Gas Navarra, S.A. a la sociedad del grupo "la Caixa" Hiscan Palrimonio II, S.L.U. el 21 de junio de 2013 y a la adquisición del 50% de Repsol-Gas Natural LNG, S.L. a Repsol, S.A el 30 de diciembre de 2013.
(4) Incluye tesorería y otros activos líquidos equivalentes.
(5) Incluyo basicamente las cesiones de cuentas (operaciones de factoring sin menso) con el grupo "la Caíxa" realizadas durante cada uno de los ejercícios.
(6) A 31 de diciembre de 2013 las líneas de crédito contretadas con el grupo "la Caixa" ascendlan a 562.421 miles de euros (474.317 miles de euros a 31 de diciembre de 2012), de las que no se habla dispuesto ningún importe (16.292 miles de euros dispuestos a 31 de diciembre de 2012). Adicionalmente, el milles do Caixa" mantiene participaciones en otros préstamos por 6.186 miles de euros. A 31 de diclembre de 2012 mantenía participaciones en créditos sindicados por 300.000 miles de euros, y olros prestamos por 190.504 milles de euros.
(7) A 31 de diciembre de 2013 se incluyen en el apartado de "Otras operaciones" con el grupo "la Caixe" 620.833 milles de euros correspondientes a coberturas de tipo de cambio (459,183 miles de euros a 31 de diciembre de 2012) y 222.187 miles de euros correspondientes a coberturas de tipos de interés (144.277 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Nota 33. Información sobre miembros del Consejo de Administral sa sa Personal directivo

Retribuciones a los miembros del Consejo de Administración

De acuerdo con lo dispuesto en los Estatutos Sociales, la Sociedad podrá destinar en cada ejercicio a retribuir, por todos los conceptos, a los miembros del Consejo de Administración una cantidad equivalente al 4% del beneficio líquido, que solo podrá ser detraldo después de estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y aquellas otras que fuesen obligatorias y, de haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del 4% de su valor nominal.

El importe devengado por los miembros del Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A., por su pertenencia al Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva (CE), Cornisión de Auditoria y Control (CAyC) y Comisión de Nombramientos y Retribuciones (CNyR), ha ascendido a 4,085 miles de euros (4.062 milles de euros en el ejercicio 2012), según el siguiente detallo expresado en euros:

	Cardo	Course o	CE	CAYC	CNYR	Tota!
D. Salvador Gabard Berra.	Presidente	00070999	550.000			1.100.000
D. Antonio Brurau Niubo	Mosprasidents	120-500	126 500	-	2.650	0565 650
D, Rafael Villassca Marco	Cans. Delegado	126.500	126.600			253.000
D. Ramón Adell Ramon	VOLA	128,600		12-650	-	139.150
D. Enfique Alcániara-García Ifazoqui	VOCB	126-600	126.600		-	263,000
D. Kabier Anoveros Trias de Bas	Voca	128-500		-		128.500
D. Dameldo Carceller Arce	voca	128,600	128.500	P		258.000
D. Santfago Cobo Cobo	Vaca	126-500			12,650	138.160
D. Nemesio Fernandez-Cuesta Luca de Tena	Vocal	-128-600			-	126.500
D. Fellpe González Márquez	1.0003	128,600		-	-	128,500
D. Emiliano Lopez Acharra	Voca	126_600	128.600			263,000
D. Carlos Losada Marrodán	YOCA	126.500	126.600	12 65D		265 650
D. Juan Maria Nin Gerlova	VOCA	128.600	128.500			259.000
D. Henbert Padrol Munta	VOCA	128,500	P			126.500
D. Juan Rosell Lastorujas	VOCE	128,600	>		1	128.500
O, Lule Suràrez de Lazo Manillia	Vocal	128 - 00		12.65D		139.150
D. Miguel Valls Maseda	Vocal	138.600			12 850	139.150
		2 674 000	1.436.500	37 980	37 960	0.085.400

Adicionalmente se ha percibido en el ejercicio 2013 un importe de 5 miles de euros por otras conceptas (4 miles de euros en el ejercicio 2012).

En el ejercicio 2013, al igual que en el ejercicio 2012, no se han percíbido importes adicionales correspondientes al Consejo de otras sociedades participadas.

Los importes devengados por el Consejero Delegado por las funciones ejeculivas en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurlanual y otros conceptos han ascendido respectivamente a 1.043 miles de euros, 968 miles de euros, 784 miles de euros y 5 miles de euros en el ejercício 2013 (1.043 miles de euros, 975 miles de euros, 761 milas de euros y 5 miles de euros en el ejercicia 2012).

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos, junto con las primas satisfechas por seguros de vída, han ascendido a 314 miles de euros en el ejercicio 2013 (313 miles de euros en el ejercicio 2012). El importe de los fondos acumulados por estas aportaciones asciende a 2,335 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (2.031 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

Los miembros del Conseĵo de Administración de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, ni indemnizaciones, ni tienen concedidos créditos ni anticipos. Tampoco han reclbido

acciones ni opciones sobre acciones durante el ejerciclo, ni han ejercido de chillegaller alles a tienen opciones pendlentes de ejercitar.

El contrato del Consejero Delegado contiene una cláusula que estadece una indemnización que triplica la compensación anual prevista para deteminados indemnización que inplióa la compenso y una indemnízación equivalente a una supobatos de eximación por el pacto de no competencia post-comtractual por un periodo de un año.

Operaciones con Administradores

Taming Page 2

De acuerdo a lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades a capital, se Do acueldo a lo coumesdo on al an el capital como de los cargos que ostentan los iniomia tanto de 12 partolpación on el mismo, análogo o complementario género de actividad, al que constituye el objeto social de Gas Natural Fenosa.

			the offersond is supportually consentato con
Administradiores y cargo an nires y Borgo an niress Booledades con- amalogia o complementants actividad		Gas Malural Fandsa		EURGES			Regisol	Endasa		Red Electrica.			Ibororula
D. Estuador Galiford Berna Vicapristiconta Pilmesp de "La Calla."	Predito	3 262	ത്രശ്രമി	14.301	(0,000)					10.502	0,002)	родла	(0.001)
Cossojees de Columbank, Sta.
D. Antonio Brufau Mula	Vicept sualit	64.189	(0) 000			306.804 1,820	(0,022) לו) (ניסטם חל
Privalde (es de Regost , S.A.		Beab'l	לווי וניינו ש
D. Raffast Villacons Names	Conn. Oblusyada	13.055	(2001)			713	0,000
D. Eiulque Alodelara-Sacta Brabi	Noss	1 337	(0,001)									છે. દિવેલ	ប្រជាជា
11, Xultion Ağoronoma, Tufus alic Bos	Vacal	ae0	(0,000)
D. Juen Missia Min Chinassa	Viewl	ત્વન	(0,600)			200 1.657	(0,000) முதல்) (ம
Dijacter Girderal d'e. "Its cobed"
Vicepresidente y Conseguro Dukojado do Catvabank, K.A.
Likegrandette da Critata Catestation as call
Cossejero do Rapidl, B.A. Consistences del Grupo financielo INBURISA
	440.44	2,000	(1) 1000) (1)
2 . Ja rea Floyal Listra Hospas Consolunda Calmbak, S.A.

D. Denosido Carciallar Aroa	V (35)	2.201	[0,000]
Peastanto do Dica Carparación Potrollera, SA		31-150	(p) (cost (1)
D. Lula Suede de Cazo Manfilis	Vocal	10.754	(0,002)			24.699	(0,000)					3 83	(0.000) (1)
Boogs mina Cansalaria da stop sala , BA		aka	(1) לו גם בין ש			402	(6.000) (1)
subertiro do la Comistón de Medicarobleate y Envigoi de la Camara de Comajde falomations (ICC)
D. Rembri Adoll Requests	VOCIA	8000	(0,000)
D. Sandage Colto Cobo	Vocal	લુકા	(9,000)
D. Fallpa: Clonzólesz kelego iud	Vosal	1.602	(2004)			Rea	പ്രവേന്ദ്ര	ਹੈ।	ത്രിക്കുന്നു. അവലംബം			ાં નિર્દ B	0,000 to ceal (1)
umuna 26307 00sillano Logosiano 10 Consefero de Politicos del Norto, 30 A.	Vocal	1.046	ុង របប ប

D. Carlos Losgia Marcodin	Vocal	2.020	പ്രവേഗ്ഗ
Mession del Cocurejo alle nearchange		גרם ח	לה) (נולאינט
D. Bolguel Valls Masters	VAON	0000	0,0002
D, Nomesta Farhand 42 Cussia Lucs Ferra	ﻟﻠﺘﻌﺎﻟﻰ	1	(പ്രവല			SADAT	വന്ത
Director Concration Negrolos de Rogani, 9 A. Miembro des Comitó de Ditinción y del Complerio apensiones de Repsol, S.A. Presidente de Reptel Explonadin, GLA.
Prosidente do Rapesi, Ginopola Brasil, S.A.
Presidente dis Repsel Petroleg, TSA
Presidente do Regol Comarciatio Production Peirolleros, S.A.
D. Interfesti Paded Manid	10001

Nieren das neclanea ans a perseidan por g

En las operaciones con parles vinculadas (accionistas significativos) que se han, sometido a la aprobación del Consejo, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representan a la parte vinculada implicada.

Los Administradores no han lievado a cabo, durante los ejercicios 2013 y 2012, operaciones vinculadas ajenas al fréfico ordinario o que no se hayan realizado en condiciones normales de mercado con la sociedad o con las sociedades del grupo.

Retribuciones al Personal directivo

Canada Cara Cara Market Company

A los efectos exclusivos de la Información contenida en este apartado se considera "personal directivo" a los miembros del Comité de Dirección, excluido el Consejero Delegado cuya retribución ha sido incluida en el apartado anterior, y al Director de Auditoría Interna.

Los importes devengados por el personal directivo en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurianual y otros conceptos han ascendido respectivamente a 4.348 miles de euros, 2.495 miles de euros, 1.893 miles de euros y 119 miles de euros en el ejercicio 2013 (4.344 miles de euros, 2.953 imlles de euros. 1.857 miles de euros y 119 miles de euros en el ejercicio 2012).

En el importe de retribución fija del ejercicio 2013 se incluyen 132 miles de euros percibidos en acciones de la Sociedad (132 milles de euros en el ejercicio 2012), de acuerdo al Plan de adquisición de acciones mencionado en la Nota 3.3.14 d).

Las aportaciones a planes de pensíones y seguros colectivos, junto con las primas satisfechas por seguros de vida, fran ascendido a 5.352 miles de euros en el ejercicio 2013 (2.119 miles de euros en el ejercicio 2012) correspondiendo la diferencia con respecto al ejercicio anterior a la asunción de una modificación contractual que, sin alterar las condiciones económicas globales, modifica algunos términos compensándolos con compromisos por pensiones. El importe de los fondos acumulados por estas aportaciones asclende a 20,608 miles de euros a 31 de diciembre de 2013 (15,150 miles de euros a 31 de diciembre de 2012).

El personal directivo no ha percibido remuneración en concepto de partícipación en beneficios o primas, ni tiene concedidos créditos. Los anticipos concedidos al personal directivo a 31 de diciembre de 2013 ascienden a 100 mlles de euros (no exístian anticipos a 31 de diciembre de 2012),

Durante el ejercicio 2012 las indemnizaciones percibidas por extinción de contrato y otros conceptos ascendieron a 1.613 miles de euros.

Los contratos suscritos con el personal directivo confienen una cláusula que establece una indemnización mínima de dos anualidades de retribúción en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Nota 34. Compromisos y pasivos contingentes

Garantías

A 31 de diciembre de 2013 Gas Natúral Fenosa tenía prestados avales ante terceros derivados de sus actividades por importe de 1.448 millones de euros (1.630 millónea de euros a 31 de diciembre de 2012).

SSNaturalsog.

Por otro lado, también tenía concedidos avales financieros por un total de 51 millones de euros (650 millones de euros a 31 de diciembre de 2012), de los cuales 270 millones de euros corresponderían a la garantía del cumplimiento de las obligaciones de préstamos recibidos por sociedades participadas (264 millones de euros a 31 de diciembre de 2012).

Gas Natural Fenosa estima que los pasivos no previstos a 31 de diciembre de 2013, si los hubiera, que pudieran originarse por los avales prestados, no serían significativos.

Compromisos contractuales

Las siguientes tablas presentan los compromisos contractuales de compra y de venta a 31 de diciembre de 2013:

	A 31 de diciembre de 2013
Compra	Total	2014	2015	2016	2017	2018	y siguientes
Obligaciones por arrendamientos operalivos (1)	1.077	100	40	37	49	24	797
Obligaciones por compras de energía (2)	105 588	10.132	9.220	9.238	9,537	8 461	59.000
Obligaciones por compras de combustible nuclear	43	20	23
Obligaciones por transporte de gas natural (3)	3.170	216	220	219	221	239	2.055
Compromisos de inversión (4)	1.141	416	12	356	357
Total obligaciones contractuales	11.019	10.884	9.515	9.850	10.164	8.754	61.852

	A 31 de diciembre de 2013
Venta	Total						2014
Obligaciones por cesión capacidad ciclos combinados (5)	4.029	221	210	275	250	236	2.837
Obligaciones por ventas de energía (6)	30.055		5.959 4.400 2.651 2.797 2.623				11.625
Total obligaciones contractuales	34.084		6.180				14.462

1) Refleja básicamente los pagos previstos de arrendamiento operativo de los cinco buques para el transporte de gas natural licuado, que finalizan en 2014 y los costes operativos asociados a los contratos de fletamento de buques en régimen de arrendamiento financiero indicados en la Nota 17, así como los costes operativos asociados a los cuatro buques en construcción y uno ya existente, que se registrarán en régimen de arrendamiento financiero cuya entrada esta prevista en los ejercicios 2014, 2016 y 2017. También se incluye el alquiler del edificio "Torre del Gas" propiedad de Torre Marenostrum, S.L., para el que Gas Natural Fenosa tiene un contrato de arrendamiento operativo sin opción de compra por un período de diez años a partir de marzo de 2006, prorrogable a valor de mercado por períodos sucesivos de tres años, con carácter potestativo de Gas Natural Fenosa y con carácter obligatorio para Torre Marenostrum, S.L.
2) Refleja básicamente los compromisos a largo plazo para comprar gas natural bajo los contratos de suministro de gas con cláusulas take or pay negociados y mantenidos para "uso propio" (Nota 3.3.7.3). Normalmente dichos contratos tienen un plazo de 20 a 25 años, una cantidad mínima de gas a comprar y mecanismos de revisión de precios indexados a precios internacionales de gas natural y precios de gas natural en los países de destino. Los compromisos según dichos contratos se han calculado en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2013.

También incluye los compromisos a largo plazo para comprar energía eléctrica, calculados en base a los precios a 31 de diciembre de 2013.

3) Refleja los compromisos a largo plazo (de 20 a 25 años) de transporte de gas calculados en base a los precios a 31 de diciembre de 2013.

4) Refleja básicamente los compromisos de inversión por el desarrollo de la negg de distribución y ofras infraestructuras de gas, el desarrollo de la red de distribución de electricidad, la construcción de cinco buques metaneros durante el periodo 2014-2017 y la construcción de un parque eólico en México (Nota 6).

gas Naturalsoga. a.

5) Refleja los compromisos según los contratós a largo plazo (25 años) de campromiso de capacidad de generación eléctrica en Puerto Rico y México, clasificados como arrendamientos operativos (Nota 3.3.16). Los compromisos según dichos confratos se han calculado en base a los precios a 31 de diciembre 2013.
6) Refleja básicamente los compromisos a largo plazo para vender gas natural bajo fos contratos de ventas de gas con clausulas take or pay negociados y mantenidos para, "uso propio" (Nota 3.3.7.3). Se han calculado en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2013.

Liligios y arbitrajes

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consólidadas los principales lifigios o arbitrajes en los que Gas Natural Fenosa es parte son los siguientes:

Reclamaciones fiscales en España

Como consecuencia de distintos procesos de inspección, en cuanto a los ejercicios fiscales de 2003 a 2008, la inspección ha venido cuestionando la procedencia de la deducción por actividades de exportación aplicada por Gas Natural Fenosa, habiéndose firmado las actas en disconformidad y estando actualmente recurridas ante el Tríbunal Económico Administretivo y la Audiencia Nacional. El importe total de dichas actas a 31 de diciembre de 2013, incluyendo intereses, asciende a 89 millones de euros, importe integramente provisionado.

Reclamaciones fiscales en Argentina

Las autoridades fiscales argentinas han realizado distintas reclamaciones fiscales cuyo importe total, incluyendo íntereses, asciende a 264 millones de pesos argentínos (29 millones de euros) en relación con el fratamiento fiscal de las ganancias de capital en el período comprendido entre 1993 y 2001, denvadas de la transferencia de redes de distribución por parte de terceros a la Sociedad del grupo Gas Natural BAN, S.A. Todas las reclamaciones han sido impugnadas y se estima obtener un resultado final positivo de dichas impugnaciones. Aaí la Cámara Nacional de Apelaciones dictó, en el ejercicio 2007, un fallo para el período 1993-1997 por el que ordena dejar sin efecto la Resolución Determinativa de Oficio por la cual la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) reclamó el Impuesto supuestamente adeudado, confirmando además la no aplicación de multas. El fallo de la Cámara ha sido apelado ante la Corte Suprema de Justicia.

Reclamaciones físcales en Brasil

En septiembre de 2005 la Administración Tributaria de Río de Janeiro dejó sín efecto el reconocimiento que había admitido previamente en abril de 2003 para la compensación de los créditos por las contribuciones sobre ventas PIS y COFINS pagadas por la sociedad del grupo Companhía Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro - CEG. La instancia administrativa confirmó dicha resolución en marzo de 2007, por lo que la sociedad interpuso el recurso ante la jurisdicción contenciosoadministrativa (Justicia Federal do Rio de Janeiro), que está en trámite. Posteriormente, se notificó el 26 de enero de 2009 una acción civil pública contra CEG por los mismos hechos. Gas Natural Fenosa considera, junto con los asesores 111

235 Natural suigh

legales de la compañla, que las actuaciones mencionadas no tienen fundamento por lo que no se considera probable la pérdida de estas acciones judíciales. El importe total de esta cuota tributaria cuestionada, actualizado al 31 de diciembre de 2013, asciende a 371 millones de reales brasileños (115 millones de euros).

Reclamación contra Edemet - Edechi (Panamá)

En abril de 2012 se notificó la sentencia absolutoria de segunda instancia por la que se deja sin efecto otra de primera instancia por la que se conderiaba a las Sociedades del grupo Empresa Distribuidora de Electricidad Metro Oeste S.A. y a Empresa Distribuidora da Electricidad Chiriquí S.A. a indemnizar al demandante en el importe que determinen los peritos y con un maximo de 84 millones de dólares (61 imperto que euros). Tanto el demandante como las demandadas (Edemet y Edechi) han recurrido dicha sentencia. Los pretendidos daños se derivarían de un concurso para comprar energia en bloque que convocó la Autoridad de los Sarvicios Públicos y que fue adjudícado al demandante quien finalmente no fue capáz de cumplir con el contrato por no presentar las garantías exigidas en el pliego.

Contrato suministro gas Qafar

All Reach 114

Tras un periodo de negociaciones, Gas Natural Fenosa inició el procedimiento arbitral para la determinación del precio del gas suministrado por la Compañía Qatar Liquified Gas Company Límited bajo sus contratos de largo plazo, solicitando una rebaja del precio. Posteriormente, el suministrador ha formulado una reconvención, solicitando un incremento del precio. El arbitraje se encuentra en su fase inicial.

Gas Natural Fenosa considera que las provísiones registradas en estas Cuentas anuales consolidadas cubren adecuadamente los riesgos descritos en esta Nota, por amadios aunosimadas que de los mismos se desprendan pasivos adicionales a los registrados.

Nota 35. Honorarios auditores de cuentas

Los honorarios devengados en miles de euros por las distintas sociedades que utilízan la marca PwC son:

		Miles de euros
	2013	2012
Servicios de auditoria y relacionados con la audiforía	4.299	3.977
Otros servicios	24	815
Total honorarios	4.372	4.792

Adicionalmente, otras firmas auditoras han prestado a diversas sociedades del grupo los sîquientes serviclos:

		Miles de euros
	2013	2012
Servicios de audiloria y relacionados con la audiloria	132	138
Otros servicios	3
Total honorarios	137	140

Nota 36. Medio Ambiente

A BARA A BALLA BALLAR BALL BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BARA BA

Actuaciones ambientales

Las principales líneas de actuación de Gas Natural Fenosa, a lo largo de 2013, se enmarcaron dentro de los valores ambientales corporativos. Estas actuaciónes se han orientado fundamentalmente a garantizar el cumplimiento de la legislación, con un riguroso control ambiental de las actividades e instalaciones. También se tomaron las medidas para satisfacer las nocesidades energéticas de los clientes de forma responsable.

Consider of Children

s Naturalsons

En materia de Cambio Climático, se ha seguido avanzando en mecanlamos de reducción y análisis de nuestra huella. Durante el ejercicio 2013, y con el fin de conocer y minimizar las emisiones indirectas, se realtzó la primera evaluación de la gestión del carbono de los principales suministradores. Así mismo, se intensificaron las actuaciones para potenciar las ventajas de los productos en términos de CO2.

Gas Natural Fenosa emplea el modelo ISO 14001 de gestión amblentel cuyo funcionamiento es certificado anualmente. Este estandar proporciona los elementos hecesarios para asegurar la mejor gestión ambiental: análisis de riesgos, control operacional, relación con stakeholders, condicionantes legales y voluntarios, etc. Durante 2013 a este modelo de gestión se sumaron las actividades de exploración de gas, y se ampliaron las de comercialización en Colombia y Panamá. De esta forma el 99,4% del ebitda generado en 2013 por actividades ambientalmente significativas se encuentra centricado conforme a esta norma (la totalidad de la generación ordinaria, la práctica totalidad de la generación renovable, el 94% de la extensión de red de distribución eléctrica, las actividades de distribución y transporte de gas en España, Italia, Marruecos, Egipto, México, Colombia y Brasil, buena parte de la actividad comercializadora, servicios de ingenierta y los edificios más representativos).

Durante el 2013 la gestión de Gas Natural Fenosa en materia de sosteníbilidad ambiental y cambio climático fue reconocida por los prestiglosos Indicas Dow Jones Sustainability Index (DJSI) y Carbon Disclosure Project (CDP), alcanzando la primera posíción de las empresas del sector que participaron en ambas clasificaciones.

El año 2013 ha sido el año en que Gas Natural Fenosa ha materializado su Plan de Acción en Biodiversidad. En esta área cabe destacar la adhesión al Pacto por la Bíodiversidad que ha promovido el Ministerio Español de Agricultura. Alimentación v Medio Ambiente reafirmando el compromiso del grupo con la conservación de la biodiversidad.

Todas estas actuaciones ambientales realizadas en el ejercicio 2013 han alcanzado un total de 80 millones de euros (105 millones de euros en el ejercicio 2012), de los que 36 millones de euros corresponden a inversiones ambientales y 44 millones de euros a gastos incurridos en la gestión ambiental. En cuanto a inversiones cabe destacar las actuaciones de renovación y supervisión de red y las de alorro y eficiencia energética, en su mayoría destinados a la mejora del rendímiento de la generación hidráulica.

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medicambiental en las que pudfera incurrir Gas Natural Fenosa están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.

Emisiones

En 2013 las emislones totales de CO2 consolidadas de las centrales de carbón y ciclo combinado de Gas Natural Fenosa afectadas por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto invernadero han sido de 11,7 millones de toneladas de CO2 (15,5 millones de toneladas de CO2 en 2012).

Gas Nalural Fenosa realiza una gestión integral de su cartera de cobertura de derechos de emisión de CO2, adquiriendo los derechos y créditos de enisión necesarios a través de su participación activa tanto en el mercado secundario como en proyectos primarios y fondos de carbono, en los que tiene una inversión comprometida de aproximadamente 7 millones de euros.

Asimismo, Gas Natural Fenosa ha registrado en Naciones Unidas nueve proyectos de mecanismos de desarrollo limpio (en adelante MDL) y se han revalidado dos periodos crediticios en sendos proyectos. Además, el grupo dispone de otros proyectos MDL para su validación en distintos grados de avence basados en la generación con fuentes renovables, la implantación de sistemas de cogeneración, la reducción de emisiones en redes de gas o en la sustitución de combustibles por otros menos intensivos en carbono.

Nota 37. Acontecimientos posteriores al cierre

Durante el mes de enero de 2014 el peso argentino se ha depreciado un 22% con respecto al euro. El riesgo derivado de las inversiones de Gas Natural Fenosa en Argentina no es significativo, dado que una variación del euro fronte al peso argentino de un 22% solo representaría una variación en el patrimonio neto atribuido de 8 millones de euros.

ANEXO | Sociedades de Gas Natural Fenosa

Sociedades dependientes

																								Suzurantural
		oprisenda	s cuenta		(74)		(188)			(15)	(43)	(છ)	(22)	(25)			(2)	(454)	-		(50)		్రా	ત્ત્વન	110)		(a)
		Resultants	2013		48	15	122	-	1	20	5	13	33	38	1			8719	21		89	35	3	21	18	103	(3
Palrimonio nelo"			Saussala		au	(48)	228	0	11	41	(454)	21	79	89	13	1	19	618	248		174	િત નિર્મ	0	(181)	48	115	22
			Саріса		41	128	212		ੜਤ	12	215	27	ದ	ਹਵ	ﺎ	రాన	0	દિવે	33	4	16	471	3	હતે કે	ર્શ્વ સ	31	च
	% ರೂ	Participación	1 075	100,0	38.8	ਚੰਵ 0	54,2	100.0	ere	100,0	70.0	as o	1.93	-89.7	45,8	21,7	32.2	100,0	100,0	100,0	0000	05.0	87,5	100,0	100,0	23.4	000,0
	Wetada	ов	Consolidation	I.G.	.G.	13.	1 G	G	.G.	G.	I.G.	ા ઉ	I.G	I.G.	I. G.	1. G	I.G.	I. G.	G	.G	। ਫ	l.G	1.6	) G	1 G	I.G.	1.6.
			Anthidad	Distribución de gas	Distribucion de gas	Dismibución de gás	Distribución de gas	Distribusion oe gas	Sep ag upprationality and	sso spingualor de ges	Distribución de ges	Distribución de gas	alstribución de gas	988 ap trondidas Cas	Distribución de pes	Distribución de gas	Distribución de pas	Distribuction dis gas	Distribución de pas	Distribución de gas	Distribucion de ges	bistribución de gas	Distribución de gas	Distribución de gas	Distribución de gas	Distribucton de gas	Distribucion de gas
			Pass	alia	Brasil	Mizzica	Brasil	سَعَالَ وَالَقَالَ وَ	España	España	Алдепіла	España	España	España	Coomble	Colon bla	Color Dia	españa	Hasta	Parú	Esperts	ിലവാ	españa	日常到	España	Colombla	España
			Socieds.	Albidona Olstritxizione Gas, S.R.L.	Ceg Rio, S.A.	Comercializadora Metrogas, S.A. de GV	Companha Dienibuldora de Gsa do Río da Janeiro, B.A.	Favellato Reti. S.R.L.	Gas Gallela SDG. S.A.	Gas Natural Andalucia, S.A.	Gas. Natura BAN, S.A.	Gas Natural Castilla La-Mancha, S.A.	Gas Natural Castula y Laón, S.A.	Gas Natural Cegas, S.A.	Gas Natural Cunciboyecense, S.A. ESP	Gas Natural del Cesar. S.A. ESP	Gas Nalural del Orieme; S.A. ESP	Clas Natural Distribución SDG, S.A.	Gas Natural Distribusione Italia, S.P.A.	Gas Natural Fenosa Parti, S.A.	Gas Natural Madrid SDG, S.A.	Gas Neturel México, S.A. de CV [1]	Gas Natural Ribla, S.A.	Gas Natural Sac Paulo Sul, S.A.	Gas Natural Transporte SDG, S.L.	Gas Natural, S.A. ESP	Gas Navara, 9.A.

Solding Negodos Regularios Gas Natural, S.A.	Ea barre	Distribución de gea	l' G.	100,0	033	\$ '684
lectrificadora del Caribe S.A, E.S.P.	Colombia	Distribución de electricidad	I.G.	ва.4	કિકિન્	(21 1)	27
moresa de Distributolón Electrica Chiriqui, S.A.	Parama	Distribución de eleccidad	ાં ઉ	54, D	18	L	14	L
mpress de Distribución Electrica Malro Oasta, S.A.	Panama	Distribueión de electricidad	ા ઉ	51,0	71	18	36
ed Unlor: Fisnosa, S.A.	amoppyr	Dismbución de electricidad	ದ	100.0	-	135	25
Inton Fances Distribution, S.A.	España	Distribución de eteofricidad	). G	ADD'O	833	1,387	235	(1 BD)
as Netural Almacenamientes Andalucia, S.A.	España	luitaestructuras de gas	l G.	100,0	-	3	(3)
as Natural Exploracion, S.L.	España	Iniraestructuras de gas	I.G.	200,0	6	(Σ)	(3.3)
stroleum Dil & Cas Espans, S.A.	España	Infrassincturas de gas	I.G.	200,0	4	42	(3)
as Naturel Rigesalices one lializ, S.P.A.	Hall 2	luit(sestructures de gas	I.G.	900,0	17	(3)	(1)
urope Maghreb Pipeline, Ltd.	Reino Unida	nfraestructures de gas	I-G	12		185	ર્દ કર્યું	(87)
letragaz, S.A.	Marnecos	programmentulares will	I.G	76.7	PJ
as Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	Еврапа	somercisitzación de gas Abrovisionamiento y	LG	150,0	1	18	288	(200)
agane, S.A.	España	comercialização ne gas A provisionaliterito y	LG	1 DD, 0	કરે	48	ને રેકે	(40)
etrazo Distribuzione Gas, S.R.L.	lalla	comercialización de gas Aprovisionamiento y	1,6	100,0	-		1
Sas Natural Europe, S.A.S.	Francia	comeralalización de gas Aprovisionamiento y	I.G	个口,D	6	9	್	I
Sas Nalural Vendita Italia, S.P.A.	112 12	comarcialización de gas Aprovisionamiento y	l.G.	100.0	ਨ	20	11
Stural Emergy, S.A.	Amerina	comercialización de gas Aprovisionamianto y	1.0	100.0	4	ﺘ	િ
As Netural Services, S.A.	Bressil	comercialización de gas Aprovisionsmiento y	1.G.	100.0	a		(1)	=
arviconfort Colombia, S.A.S.	Colombia	comercisionación de gas Appamiento y Aprovi	LG.	300,0	P	5	1
Sas (Natura) Puerto Rico, Me	Puerto Rico	comercialización de gas Aprov]etenamiento y	ાઉ	100,0	S	(3)
nergía Empresartes de la Coete, S.A., E.S.P.	Colombia	Comarciscion electricided	1.6	સ્કૃતિ હતું હતું હતું હતું હતું જેન્ડ હતા. જિલ્લાના પાસની અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને અને જિલ્લાના પાકની આવેલું એક ગામના છે. આ ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય		(9)
nargia Social de la Costa S.A. E.9.P.	Colombia	Comercisi/zacion electricidad	I.G.	85,4	B	C	(1)
Sas Metural Comercializadora, S.A.	España	Comercialization de gas y echedad el	ા.ઉ	100.0	8	100	218	P
a Energia, S.A.	Suparia	Comercialización de gas y electricitory	। G	100.0	11	0		0000
As Natural S.U.R. S.U.R. SDG, S.A.	España	Comercialización de gias y elect/tags	1.G.	100.0	ਟਾ	P	(ടി		225 Maturalitalistig, s.a.

and the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the country of the c

1998 come the county of the county

Gas Natural Servicios SDG, S.A.	Еврапа	Comercialización de gas y electricidad	I.G.	100,0	0	રહ	ିଦି	(40)
Berrybank Devalopment Pty, Ltd	Australia	Generación de Electricidad	1.6	95.63	ਨ
Crookwell Development Pty, Lid	Australia	Generación de Electricidad	ાહ	95,83	ﻟﺴ
Ryan Comar Development Ply, Lid	AUSTATI	Generación de Electricióso	IG	95,53	்	(1)		r
Boreas Eólica 2, 8.A.	Expedia	Geragoon de Electricidad	IG	88.6	0	0
Corporación Eólica de Zaragoza, S.L.	España	Generación de Electricidad	I G	0,889		T
Energla del Rio Ban Juan Corp.	Ралаты	Generadon de Dectricidad	I.G.	000,0	5
Energía y Sarvidos de Panamá, S.A.	Ралата	Senaractori de Essoricidad	1. G.	51,0	ి		ਟ
Energias Ambientales de Somozas, S.A.	España	Generación de Elaciricidad	1. G	07.0			2
Energias Especiales Alcoholeras, 6.A.	caps na	Generador, de Electricidad	LG	82.3		(1)
Energiae Especiales de Exiremadura, S.L.	España	Generación de Electricidad	ાં ઉ	0.088	0	(4)
Explotaciones Editoss Sierra de Utrera, S.L.	España	Generacion de Electriciesd	ારક	75.0	P	ਨ	ट
Fendea Wind, S.L.	España	Generación de Eleoblaicsd	। उ	100.D	(3	47	1
Fenosa, S.L.U.	España	Generación de Electricidad	ાહ	100.0	12
Fuerza y Energía Blí Hioxo, S.A. de C.V.	México	Generación de Electricités d	l'e	100.0	48	(14)		1
Fuerza y Enargía de Hermoslâo, S.A. de C.V.	11822 CD	Genaracion de Electriciesd	1.6	100,0	40	L	(2)
Fuerza y Energia de Naco Nogales, S.A. de C.V.,	MEXICO	Generación de Electricidad	IG.	100.0	155	ਤਿੰ	પ્રત
Fuerza y Emergia de Norte Durango, S.A.de C.V.	ഷ്ട്രുമാ	Generación de Electricidad	I.G.	100,0	દેવ	11	ੈ।
Fuerza y Energfa dis Tuxpan, 6.A. de C.V.	Mexico	Generación de Elactricidad	I.G.	100,0	158	22	15
Gas Natural Electricidad SDG, S.A.	Еграñа	Electricidas Generación de	I. G	100.0	10	દર્વદ	87	(aa)
Gas Natural Fenosa Renovables Andalucie, S.L.U.	España	Generación de Electricidad	I.G.	100,0
Gas Natural Fenosa Renovables Ruralla, S.L. V.	España	Generación de Electricidad	। दुः	51,0
Gas Natural Fenosa Renovablas, S.L.II.	Espeña	Eisericidad Generación de	13	100,0	ad	208	135
Gas Natural Wizad 4, S, L.U.	espara	Generación de Berticidad	I G	100.0			1
Gas Natural World 6, 5, L	España	Generación de Elestricidad	le	80.0
Generaciora Palamara La Vega, S.A.	Rep. Dominicana	Generzolón de Electricidad	G	100,0	p	78	14
Hidroelectrica R10 San Juan SAS ESP	Colombia	Generación de Electricidad	1.6	o'parti
bereifica Power Lid,	Квпуз	Géneración de Electricidad	I-G	71,7	9		(1)
JOC Cogeneración Daimlel, S.L.	España	Generación de Electicidad	I.G	87.6
Socieded de Tretamianto Homillos, S.L.	España	Generación da Elactrícidad	I G	94.4		ਵ	-
Scolectad de Tratamiento La Antaya, S.L.	España	Generacion de Electricidaed	I. G.	80,0		ਨ
								117%	gasNaturalse

sa.

ociatat Edica de l'Enderrocada, S.A.	España	de Electrictiatiad Generacion	16	0'0'0B	8	a		(1)
stamlenjo Cinca Medjo, S.L.	Bush B	Generación de Electricídad	15	80,0	ਟ	ਨ	5	-
ratamiania infogres de Almszán, Sil,	Estarra	Generacion de Electicidad	1.6	90,0	C	ત્વ	ﺮ
nión Fanosa Generadora La Joya, S.A.	Corn Rice	Generación de Electricidad	1.G	65.0	25	િક	S
nión Fencea Seneradora Tofito, S.A.	Costa Rica	Generación de Electricidad	LG	05.0	ਰੇਡ	(2)
aa Natural Fenoss Generación, S. L.L.	Eapsilia	Ganeración de Electricidad	LG	100,0	-
angra Daal (Propivetary), Ltd.	Sudaluca	Minarta	l G	70.0		155	દિક	(88)
ignitos de Meltama, E.A.	España	Minesta	I.G.	400 0	23	18	ে
Kelgeriacht Exploration Company Lid	SIMBER KE	Mineria	1.6	1000 D	1
Capital Telecom Hondurse, S.A.	Honduras	Telecomunicadings	I G.	100,0
as Natural Fenosa Telecomunicaciones Colombia, S.A.	Combia	Telecomunicaciones	16	88.2		5	ਰੋ
S.A.	Costa Files	TelecomUnicaciones	13	64.7
Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones El Salvador, S.A., de C.V.	El Salvador	Telecomunicaciones	I.G.	(00.0
Sas Natural Fanosa Telacomunicaciones Guaternala, S.A.	Guatemala	Telecomunicacionas	1.G.	100.0		7	1
Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones Nicaragua, S.A.	Nicaragua	Telacomunicaciones	ري	100.0		ﻠ
Gas Natural Feross Telecompunjcaciones Panama, SLA.	Parisma	Telecomunicaciones	ાં ઉ	90.2		3	9
Cas Naturaj Fenosa Telecomonisaciones, S.R.	Esparta	Telecomunicaciones	I.G.	100.0	21	42	29
Cas Natural Informatica, & A	Еврапв	Servicios Informations	LG.	100,0	20	1	8
Gas Natural Fenosa Englosaring, S.L.U.	Eaparta	el manus la Servici	1.6.	100.0		33	g
S.A.	Blast	Servicios Ingenjerla	16.	0,000		-
Gas Natural Penosa Engineering, S.A.S.	Colombia	Sarvicios Ingenieria	1.0	0000
Gas Natural Fenasa Engineering, S.A.	Costa Rica	Sesvicios Ingerierfa	I.G.	000.0			-
Cas Natural Fenosa Engineering, S.A.	Gualemala	Servicios Ingeniana	1.3	1550,0
Cas Natural Fancsa Englasering, S.A.	Ралата	Servicios Ingenleria	('G.	100.0		1
Gas Natura! Fenosa Engineering Mexico, S.A. de G.V.	00 x 3/0	Servicios Ingenieria	रें उ	100.0	a	(6)	(1)
Gas Naturel Fenasa Technicay INC	Pueris Ripo	Servicios ingenierla	I.G	100.0
Operación y Mantenimiento Energy Costa Rica, S.A.	Osta Rica	Serviolas ingeniaria	I.G.	ADD O	-
Operación y Markenimlento Energy Madagascar, S.A.R.L.U.	Madagascar	Servicios Ingeniania	LG	100.0
Operación y Mantenimierro Maxico, S.A. de C.V.	MExico	Servicios Ingeniana	IG	100,0	25	(85)
Operación y Mantenimierdo La Canidad, S.A. de C.V.	MExico	Servicios Ingenieria	G	100.0
Operacion y Martanimlanto Energy, S.A.	Езрелья	Seculcios (ngervents	I. G.	100.0	-	00
Operations & Mainteriance Energy Uganda Lud	വുമായുട	Servicios Ingenteris	I.G.	്രേലിയ		-

જીડી/ટીરતેથી, (પર્મ. _ પ્રાથમિત્યમાં,

Spoconve, C.A	Venezuela	Servicios Ingentería	ાઉ	07007
Soluziona Technical Services, Lic.	Egloto	Secviclos Inganier/a	LG	0,000
Julion Fahosa Operación Micklon S.A. de C.V.	Mexico	Servicios (ngenleria	1.G	סטמג )
Jnited Saudi Spanish Power and Gas-Senforder, LLC	Atabla Saudi	Servicios (nganleris	। ତ	000
Rover Financial and Tressury Services, Ltd,	l (lenda	Servicios financieros	l. G	100,0		528	ડિંદ	(ADS)
Gas Natural Capital Markets, S.A.	España	Sarvicios financleres		100,0			0%	(a)
Gas Natural Fenosa Finance B.V.	Holanda	Sarvicios Itnanciaros	ចាក ចា	0,000		ਦੁਤ
Julión Fences Finenciación, S.A.	España	Sarvicios financieros		100,0		દન્ય
Julian Fenosa Financial Services USA, Lic.	Estados Unicos	Servicios finandiaros		100,0				(37)
Julon Fahosa Preferentes, S.A.	Еврапа	Senicios (Inanciaros		100,0		744		ਦ
atural Ra, S.A.	Lukentourgo	esinitua		100,0		41
dmínistración y Servicios EDAP, S.A. de C.V.	ന്നും പ്രത്യ	Sarricing		0000
dministradora de Servicios de Enemia México, S.A. de CV	Mexico	Services		06,0
Imar Ces, S.A.	Costs Rice	Sarvator		100,0
rte Contemporanao y Energîz, A.LE.	Esperis	Servicios		100,0
Compañía Española de Industrias Electroquilmicas, S.A.	España	Servicios	이 역 역 역 역 역 역 역	96,5	3	ﺮ ﺍﻟ
inergia y Confort Acimistración de Personal, S.A. de C.V.	Mexico	Sarvicios		85,3			ਨ
Gas Natural do Brasil, S.A.	arasıl	Serviclos	ויפ	100,0	03	ত্র
Sas. Natural Italia S.P.A.	ltajla	Servicios	ದ್ರಗ	100,0
S.A.S. Natural Santaios, S.A.S.	Colombla	Sarakcias	ଦି	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
Gaa Natural Sandoios Economicos, S.A.S.	Comble	Servicios	ଦି	100,0			1 - 1 - 1 - 1 -
Gas Natural Sendolos Integrates, S.A.S.	Colombla	Servicios	I,G.	0000
Sas Naturel-Senvicios, Sig, de C.V.	Mexica	Servicios	1. G.	ಾನ್ ರ	g
enoral de Edificios y Sciaras, S.L.	España	Servicios	LG.	0,000	ਡ	ર્ફ્ડ	B ਨਾ
llspanogalaice de Extracciones, S.L.	España	Servicios	r s	100,0
versiones Hermill, S.A.	Rep. Dominicans	Serviclos	LG	100,0
latural Senicias, S.A.	Amerida	Serviclos	ਹੈ	100,0		(s)
tepsol-Gas Natural LNG, S.L.	Езраль	Servicios	ପୁଁ	100.0	ਦ ત્વ	0)
is (1) . V.O eb A. S .servicios, S.A. d. G. V. (1)	Mexico	Sarvicipa	ਨੇ	05,0				gasivatural sug, so
lolón Fenosa Generación Máxico, S.A. de C.V.	Mexico	Sociedad de carters	ו ב
Polon Fenosa, Mineria, S.A.	Esparis	Sociedad de certers		10000	6		(D)
plicaciones y Desarrollos Profesionales Noevo Millenjo, S.L.			ા.ઉ.	100,0	ー	88	16	(48)
	Españs	Speiedad de cartera		0000F	ве	584

. ...

Basenergia Gas & Power; Ltd.	islas Cayman	Sociedad de carlera	ਤੇ	കട്ട്, വ		35	27
Carlos Capital B, V,	Holanda	Sociedad de cartara	.G	-100.0	-	281		C
Distribuidora Electrica de Carlbe, S.A.	Parema	Sociedad de certera	ਤੋ	100,0	110	(10)	N	(13)
First Independent Prower, Lid.	ೀರಾಗಿಸ	Sociedad de cartere	I.C.	89.6		( 3
Ges Natural Intemacional SDG, S.A.	España	Sceledad de cartera	1.0	0'000)	578	382	118
Gas Natural SDG Angerilia, S.A.	Агдепбηв	Sociedad de cartera	1 G	100,0	104	(23)
Invergas, C.A.	Argentina	Sceledad de cartera	1.G	100,0	દન	48	-
La Propagadors del Gas, S.A.	España	Sociedad da cartera	13	0000	10	11	10
La Propagadora del Gas Latam, S.L.	España	Sociedad de carrora	1.6	100.0			6	C
Pacific Power Holdings Nº 2 B.V.	Holanda	Speledad de cartera	1.6	100,0	ਥੇ ਭਿ
Union Fenosa Internacional, S.A.	Españo	Sociadad de carlara	I.G.	0000	151	112	43	(41)
Union Farlosa, International. B.V.	Holanda	Sociedad de cartera	13	0,000	ку	(1)
Unlon Fenose Mexico B.V.	Holanda	Sociedad de cartera	. C	100,0	12B	253	46	5
Unión Fenoes México, S.A. de C.V.	Mexica	Sociedad de cartara	C	0,000	475	(187)
Unlon Fenosa Mineris B.V.	Holsnda	Sociedad de cartera	(G	100,0		136	15	(3)
Unión Fenose South Africa Coal (Proprietary), LTD	Suristics	Socieded de canera	G	100,0		73	15	(21)
Inion Fenose Wind Australia Pty, Ltd.	Australia	Sociedad de cartarà	.G	95 83	27

1 e Lopreso de particiedo es el correspondente a las aciones de l'arrespondente el correspondente el respera por los por los por los por los por los por la por la por la vi también se asignan a la Sociedad dominante.

. Sociedades de control confunto

Gas Directo, S.A.	Españs	Distribución de gas	IP.	3.0. D	r	[2)
Basifica, S.A.	Sizeris	Distribución de gas	l'b	55,0	10	ﻠ
nfraestructuras de Gas, S.A.	España	Distribución de gas	। ਸ	u 42.		5	24	(23)
Cilerato Retil Gas, S.R.L.	ਹੈ	Distribución de gas	P	80.0	4	(1)
Ess Natural Vehicular del Norte Asociación en Participación	contain	Distribución de gas	ਧ	48.6
Baras Electricas Gelajoo Asturanas, S.A.	Esparis	Distribución de electricialed	ਰ	44,9	16	137	3
Eléctrica Conquerese de Distribución, E.A.	Esparia	Distribución de siecir cidiad	d	45,4		ರ್ಕತೆ
Bas Natural West Africa, S.L.	Eapss 13	Infraestructures de gas	l.P	40,0
alencia 3 Investigación Dessmollo y Explotación, S.L.	Esperia	Infraestructures de gas	IP	0 0 5
Nueva Electricidad del Gas, S.A.U.	Esperia	lu franstructuras de gas	l.P	60,0		(3)
of alswan Sulu Ses Gas, Ino.	allibires	in frastructuras de gas	IP	50,0	0	(B)
lanta de Ragastilesción de Sagunto, S.A.	España	Infraeetructuras de gas	IP	21,3	ਨ	g	24	(21)
Segue Services, S.A.E.	Enplo	In fraestructuras de gas	I.P	40,7
Spanish Egiptian Gas Company S.A.E.	ිපුර්ග	lifraestructures de gas	le	40.0	336	ਸ	32	>
Jrión Fecasa Gas Exploración y Producción, S.A.	Espeña	lniraestructuras de gas	libi	o'os	র্বশ	(2)	(\$)
CH4 Energía S.A. de.C.V.,	Mexico	sab ap Upper Jession de gas Aprovisionsmiento y	LP	42,5	ﺮ	11	14
Jhión Fenosa Gas Comencializadora, S.A.	España	sep a o uppramismamod Aprovisionamiento y	్రాల్య	60,0	ਨ	B4
Jnión Fanasa Gas, S.A.	España	836 80 1/08/25/250100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Aprovisionamiento y	ಿ	50.0	33	ટેએક	75	-
las Capital & Gas Natural S.A.	Esperia	Gararación de Electricidad	1.2	40,0
arras Electricas Generación, S.L.	España	Gersradian de Electricidad ·	(P	44.8		ਨ
Castnos, S.A.	España	Generación de Electricidad	P	33.9	U	00	4
Carifales Nucleares Almarszs-Trillo, AjJ.E	España	Generación de Elacticidad	្រុឌ	18.9
Cogeneración osi Noroasta, S.L.	Bladsg	Generación de Electricidad	12	40,0	S	B	ਨ
esarrollo de Energias Renovables de la Ricja, S.A.	Espana	Generadon de Electricidad	LP	as a	17	8	n
Jeas/rollo de Energias Renovables de Navarra, B.A.	España	Generadon de Electricidad	LP	50,0	10	28	10
EcoEléctike, L.P.	Puerto Rica	Generación de Electricidad	1P	47,5	сэ	71	કર્
Energlas Ecificas de Fuerteventura, 8,1.	España	Generadon de Eleoktoldad	J.P.	ട്ടു, വ
Eblica Tramuniana 12, S.L.	España	Generación de Electricidad	1.P.	0000				gasNatural»

Edlica Tranvintana 18, S.L.			le
	Experia	Generadon de Electricidad		Dog	-		P	I
Editos Tramuniana 14, 5. L.	Еврапа	Generación de Electiolded	0	0 BO.	-	=	-	I
Enica Tramuniana 15, S.L.	España:	Generación de Electricióna	12	80.0				4
Econs Tramuntans 16, S.L.	España	Generación de Electricidad	15	60,0	-			-
Eolita Traminlans 21, S.L.	Eapaña	Generación de Electricidad	d F	eo.d
Edilea Tramuntana 22, S.L.	Bigged	Generación de Electricitad	d 1	0000	-		-
Eblics Tranuntana 23, S.L.	ESCRIPT	Generación de Efectricitad	0	0.0	>	1	1	1
Eolica Trahumisons 24, S.L.	Еврала	Generación de Glecíncidad	0	30,0			-	-
Eólloa Tranuntana 71, S.S.	Esperia	Generaalon de Diestricktad	P	BD.O.	L		1	I
Edlica Tramentana 72, S.L.	Espara	Generación de Biectricidad	ਹ	0'0'0
Edica Tramuntana 73, S.L.	Espana	Generation de Bestricidad	I.P.	000		=		I
Edica Tramuntana, S.L.	Espana	Generación da Electicidad	P	SD.D		-	(1)
Mollnos de la Ripja, S.A.	Elipana	Generación de Electricidad	ﺎﺕ	33,3	ರಾ	ੋਂ	02	I
Mollnos del Cidacos, S.A.	Blacks	Genaradón de Elemicidad	િવ	50.0	10	a	0	-
Momouto 2000, S.A.	Esperia	Generación de Electricidad	18	48,0	ಿರ	4	3	-
Muava Generadora del Sur, S.A.	España	Generación de Electricidad	P	0,000	8	24	(108)	-
Rarque Editon Sierra del Merengue, 5. L	España.	Generación de Electricióso	.P	60,0	-			-
Toledo PV, A.E.J.E	сарапа	Ceneración de Electricidad	P	33,3	1	ﺎ	2	-
Allahca, S.A.	misalsagin	Talecommicadiones	d	49.8			-	-
Shesa Ingentatia y Tecnologia, S.A.	Esparia	Sarvicios Ingenierla	P	41,2	2	18	િ	-
Dectrica Conquense, S.A.	дара	SEMOCE	.P	46.4	చ	C		-
UTE ESE Clace - Gas Natural	Espana	Services	P	50,0				-
Union Fenosa Gas Infrasstructures B.V.	Holanda	Secledad de cartera	le	50.0	ಕ್ಕೆ	(e)		-
EDOElectrics Fiolding, Ltd.	usung asle	Sceledad de cartera	P	41:5	8
EcoElectrica Umiked	usmiad sayman	Sociedad de cartera	l'b	5 43

: gasNatural ผู้เล่

-3

2013/06/2018 20:00:00 PM 2019/08/2019 11:00 PM 2017/01/2017

Colonial 11:54 AM 11:20

s. Activos y oberaciones controladas coniuntamente

			WEE
			Participación
angungs	Pals	Actividad	『日
Boqueron	España	infraces fricturas de gas	4,5%
Casablanca	Еврала	são ap atradicionas de gas	9,5%
Chipiron	Espera	Infrasaluctivas de gas	2,0%
onlynezo	Eriza la	infrassinctures de gas	17.196
Morch - 1	Espana	infractivcturas de gas	20.0%
VIIIay Close	Earrang	lníraestricturas de gas	70.00%
Bezane / Beguanzo	EBESTIFA	Infraestructuras. de ges	BD 096
Grands	España	Infraestructuras de gas	50,0%
Rodeballo	ESDARA	Infraestructuras de ges	4,0%
Sestao Koutsan	Eachanist	Infraestructuras de ges	50,0%
berka Knutsah	España	Infraestricturas de gas	50,0%
Tángar Larrache	малцесоs	Unfraesinicanas os gse	45,0%
Comuniciad de bienes Central Nuclear de Trillo (Ghupo II)	España	Ganeración de electricidad	34,396
Comunidad de blenes Central Nuclear de Almaraz (Grupo II y II)	Езраѓа	Ganeración de electricidad	11,39%
Comunidad de blanes Centrel Termica de Anilares	España	Generación de electricidad	88,7%
Comunidad de bienes Central Térmica de Aneca	España	Generación de electricidad	50,0%

gas Matural Stady, e.p.

4. Sociedades asociadas

Pabimonio neto

			Metrodo	65 de
			8	Participación			Readliados Olvidendo
Scoledad	Pals	Activitied	Consolidation	Tota	Capita	Reperies	2012	a. Guenta
Qalled UNG SA.O.C.	Omán	Infraselnictures de Gas	P.E.	3.7	ਵਿ	15	168	8
Regasificadora del Noroeste, S.A.	Experie	miasstuciums de Gas	2.E		47	ટર્ક
Enervent S.A.	España	Ganeración de Electrialded	E.E.	26.	C	S
Sistemas Enesgeticos La Muala, S.A.	Espella	Generacion de Electricidad	BE	20,	0	બ	ల	I
Sistantas Energettoos Mas Garulo, S.A.	Españo	Generación de Electricities	P.E.	18.0	5	ત્વ		-
Sociadad Galjega do Medio Ambienta, S.A.	Европв	Generacion de Electricidad	F.E.	49.0	32	3	0
Kromsonroeder, S.A.	Expefie	Servicios	E.E	42,6		0		-
CER's Commercial Corp	Ралапа	Services	b.E	25.0	-	f		-
3G Holdings Umited	Refrio Unido	Servicios	P.E.	10. D				1
Torre Maranostrum, S.L.	Ezaña	Servicios	bE	45.0	9	10
Bluemobility System, S.L.	aspaña	Servicios	P.E	20.0			-	=
Offolna de cambios de soministrador, S.A	España	Senfolos	P.E.	20,0

gasNaturaley.

ANEXO II Varlaciones en el perimetro de consolidación

Las principales variaciones en el perímetro de consolidación producidas en el grefício 2013 fueron las siguientes: pasMatural.

					Post on the country and complex solo, s.s.
Déneminación de la enfidad	a operacion	Catagoria de Fecha alectiva de la operación	Derechos de voto adquiridos fdados da Baja (%)	Derechos de volo fras operación (%)	Método de la " " Integracion tras la operación

Distributoria de Electricidad del Norte, S.A.	Enalenación	11 de febrero	83,7
Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A.	Enajenación	11 de lebrero	83,7
Operación & Mantenimilento La Caridad, S.A. de C.V.	Constitución	4 de marzo	100,0	100,0	Global
Gas Natural Servicios Económicos, S.A.S.	Constitución	20 de marzo	0000	0,000	Global
Holding Negocios Reguledas Gas Natural, S.A.	Constitución	17 de abril	100,0	100,0	Slobal
Gas Natural Madrid SDG, S.A.	Constitución	17 de abril	100,0	100,0	Global
Berrybank development Ply, Ltd	Adquisición	30 de abril	0,8	ല്ലം.	Glober
Crookwell development Ply, Ltd	Adguisición	30 de abril	0,6	05,4	Global
Ryan Comer development Ply, Ltd	Adquisición	30 de abril	0 e	95.4	Global
Union Fenosa Wind Australia Ply, Lld.	Adquisición	30 de abril	0,6	85.4	Global
CER's Commendal Corp	Adquilsición	12 de Junlo	25.0	25.0	Participación
Energia del Rlo San Juan Corp	Adquilsición	12 de Junio	100.0	100,0	Global
Midroeléctrica Rio San Juan, S.A.S. ESP	Adquisición	12 de júnio	100.0	100,0	Global
Gar Navarra, S.A.	Adquils[clon	21 de unlo	10,0	100,0	Global
Unión Fenosa Comercial, S.L,	Liguidación	1 de lunla	100.0
Eufor-Enegla Especials de Portugal Unipessoal, Laa	Enalenación	1 de Julla	100,0
Zemer Energla, S.A., do C.V.	Enalenación	5 de Julla	50.0
Gas Natural Comercial SDG, S.L.	Liguidación	18 de julio	100,0
Gae Natural Fenosa Perú, S.A	Constitución	7 de agosto	100.0	100.0	Global
Union Fenosa Wind Australla Pty, Ltd.	Adquisición	12 do novlambro	0 2	85 R	Global
Berrybank development Ply, Lid	Adguísición	12 de noviembre	0,2	ਬੰਤ ਦੇ	Gobal
Grookwell development Ply, Ltd	Adquisición	12 de noviembre	0,2	95.6	Global
Ryah Corner development Ply, Dd	Adquilsición	12 de noviembre	0.2	as B	Global
Molinos del Unares, S.A.	Liquidación	13 de novlembre	25,0
Energia Termosolar de los Monegros, S.L.U.	Liquidacion	29 de novlembre	100.0
Gas Natural Fenosa Engineering Brasil, S.A.	Constitución	2 de dicjembra	100.0	100,0	Global
UTE La Energia Gas Natural Electricidad	Liquidación	4 de alclambre	100,0
Lanlarón Energia, S.L.	Liquidación	5 da diclembre	100.0
Biogas Doffa Juana, S.A. ESP	Enalenación	19 de diclembre	49.8
Generación Panama, S.A.	Uguldaçlori	27 de diciembre	100.0
Repsol-Gas Natural LNC, &L.	Adguisición	30 de diciembre	50.0	100,0	Global

Las principales vanaciones en el perimetro de consolidación producidas ed excellentes and se
2012 fueron las siguientes:

			% de		* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
Denominación de la entidad		Categoría de Facila efectiva de Idados de la operación	derechos de volo appling dos ba a	% de derechos de Volo ras la operación	Metado da Integración tras la operactón
	la operación
Transnatural, S.R.L. de C.V.	EneJenación	31 de enero	20 0%
Dístribuldora de Electricidad del Norte, S.A.	Adquisición	10 de febrero	11,496	83,7%	Googl
Olstribuldors de Electricidad del Sur, S.A.	Adquisición	10 de lebrero	10.0%	83,756	Global
Caphal Telecom Honduras, S.A.	Addidation	14 de lebraro	100%	100%	Global
GEM Suministro de Gas 3, S.L.	hopenacion	29 de labrero	100%.
GEM Suministro de Gas SUR 3, S.L.	1000BDBUJE	29 de febraro	100%
Energies Especialos de Extremadura, S.A.	Adquisición	6 de marzo	20.6%	ao one	Global
U.F. Telecomunicación El Salvador, S.A. de C.V.	Adquilsición	10 de marzo	100%	100%	Clobal
Fenosa Wind, S.L.	Adquisician	28 de abril	15,0%	100%	Global
Edica de Cordalas, S.L.D.	Enajenación	28 de abril	100%
Edica de Cordalas Bla, S.L.U.	Enafanación	26 de abril	100%
Gas Natural International, Lid.	Liquidación	30 de abril	100%
Edicos Singliares 2006, S.A.	Liquidación	23 de mayo	49,0%
Andaluza de Energía Solar Cúarta, S.L.	Liquidación	29. de mayo	76,0%
Eufer-Caelano Energlas Renovavels Lid	Enalenación	11 de Junio	54,0%
Energlas Ebilca de Lanzarote, S.K.	Enalenacion	22 de junio	20,014
Electra del Jallas, S.A.U.	Adguils clon	28 de junlo	0,1%	100%	Global
Pacífic Power Holdinga Nº 2 BV	Adquisición	01 de JuNo	100%	100%	Global
Soluziona, S.A. ( Bollyla)	Liguidación	02 de Julio	100%
Europe Maghreb Pipeline, Ltd	Adquisición	02 de Jullo	4 8%	77,2%	Global
Energia. Temosolar los Monagros, S.L.	Admilsition	31 de lullo	10%	100%	Global
O Novo Aquilon, S.L.	Liquidación	09 de octubre	60%
Parques Edifcos 2008-2012, S.L.	Liquidación	26 de octubre	ನಿರ್ವಹಿ
Distribuldora Electrica Navastrias, S.L.	Enalenación	31 de octubre.	100%
Unión Fenosa Wind Australia Ply, Lld,	Adquilisición	19 de noviembre	0,9%	גע הא	Global
Berrybank Development Ply, Ltd.	Adguisición	19 de noviembre	0.9%	ਰਕੇ ਰਿਆ	Global
Crookwell Development Ply, Ltd.	Adquileición	19 de novlembre	0,9%	94,8%	Global
Hawkesdale Development Ply, Ltd.	Adquisicabn	19 da novlembre	0,9%	94,8%	Global
Ryan Corner Development Pty, Ltd.,	Adgulsición	19 de noviernbre	0,9%	94,8%	Global
Getraro Distribuzione Gas, S.R.L.	Adquisición	03 de diciembre	40%	100%	Global
Albidona Distribuzione Gas, S.R.L.	Adquisición	03 de diciembre.	40%	100%	Clopel
Sistemes Energellos Passanani, S.L.U.	Adquisición	12 de diciembre	100%	100%	ි රිත්‍යව
Metragaz, S.A.,	Adquisición	20 de diciembre	4,4%	78,7%	Global
Gas Natural Fenosa Renovables Ruralia, S.L.J.	Enajenación	21 de diciembre	49%	51%	Glabal
Gas Natural de Mexico, S.A. de C.V.	Enalenación	31 de dicembre	0.9%	70,9%	Global
Sistamas de Administración y Servicios, S.A. de C.V.	Enajenación	31 de diciembre	1,0%	71,0%	Global

126

ANEXO III Sociedades del grupo fiscal Gas Natural

Las sociedades pertenecientes al grupo fiscal Gas Natural son las siguientes:

gas Natural sun sa.

Gas Natural Suc. Sa	1
Aplicaciones y Desarrollos Profesionales Nuevo Milania, S.L.	C
Boreas Edica 2, S.A.	0
Compañía Española de Industrias Electroquilmicas, S.A.	1
Energlas Amblentales de Somozas, S.A.	C
Energlas Especiales Alcoholeras, S.A.	C
Energlas Espaciales de Extremedura, S.L.	C
Energia Termosolar de los Monegros, S.L.	C
Europe Mangreb Pipellne Limited	C
Explotaciones Edileas Slama de Uirera, S.L.	F
Fenosa Wind, S.L.	F
Fenosa, S.L.U.	1
Gas Natural Almacenamientos Andalucia, S.A.	L
Gas Natural Andalucía, S.A.	L
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	L
Gas Natural Cepilal Markels, S.A.	L
Gas Nafural Castilla-La Manche, S.A.	0
Gas Natural Cashilla y León, S.A.	P
Gas Natural Cegas, S.A.	P
Gas Natural Comercial SDG, S.L.	5
Gas Natural Comercializadora, S.A.	S
Gas Natural Distribución SDG, S.A.	2
Gas Natural Electricidad SDG, S.A.	1
Gas Natural Exploración, S.L.	1
Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U.	T
Gas Natural Fanosa Nuclear, S.L.U.	11
Ges Natural Fenosa Renovables Andalucia, S.LU.	17
Gas Natural Fonosa Renovables Castilla La Mancha, S.L.D.
Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.J.	=
Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones, S.A.	11
Gas Nalural Intomatica, S.A.	11
Gas Natural Internacional SDG, S.A.

Gas Natural Madrid SDG, S.A. Gas Natural Rioja, S.A. Jas Natural S.U.R. SDG, S.A. Gas Natural Servicios SDG, 5.A. Gas Natural Transporte SDG, S.L. Gas Natural Wind 4, S.L.U. Gas Natural Wind Canarias, S.L.U. Gas Navarra, S.A. Ganeral de Edificios y Solares, S.L. Ilspanogelalca de Extracciones, S.L. Rolding Negoclos Regulados Gas Nalural, S.A., CC Cageneración Dalmiol, S.L. a Energia, S.A. a Propagadora del Gas, S.A. a Propagadora del Gas Latam, S.L.U. lgollos de Melrama, S.A. Operación y Mantenimiento Energy, S.A. Petroleum, Oll&Gae España, S.A. Izarras Mahide, S.L. Gagane, S.A. Istemes Ehergétics Passanant S.L.U. Sociadad de Tratamiento Homblos, S.L. Sociata Ediloa de l'Enderrocada, S.A. ratamiento Cinca Medio, S.L. Tratamlento de Almazán, S.L. Jnión Fenosa Comercial, S.L. Infon Fenosa Distribución, S.A. Inión Fenosa Financiación, S.A. Inión Fenosa Intémacional, S.A. Inlón Fenosa Militeria, S.A. nión Fenosa Preferentes, S.A.U.

. . . ........................................................................................................................................................................

......

Gas Natural Fenosa Informe 2013

gas Maturals (1, 1,8,

Informe de Gestión consolidado

lnforme de gestión consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de 2012 de 2013.

Índice

....

1. Situación de la entidad
2. Evolución y resultado de los negoclos	प
3. Sostenibilidad	38
4. Princípales riesgos e incertidumbres	41
5. Evolución previsible del grupo	46
6. Actividades de 1+D+1	47
7. Informe Anual de Gobierno Corporativo	48
8. Acciones proplas	48
9. Hechos posteriores	48

Situación de la enfidad 1.

1.1. Modelo de negocio

State and the states there there

ેતમાં સિવ

Gas Natural Fenosa posee un modelo de negocio caracterízado por realizar una gestión responsable y sostenible de todos los recursos de los que. El compromiso con la sostenibilidad y con la creación de valor a lo largo del tiempo, se concreta en la política de responsabilidad corporativa, aprobada por el Consejo de Administración, presente en todo el proceso de negocio de la compañía que asume siete compromisos de responsabilidad corporativa con sus grupos de interés y que guían su forma de actuar, compromiso con los resultados, ortentación al cliente, protección del medio ambiento, interés por las personas, seguridad y salud, compromiso con la sociedad e Integridad.

Gas Nalural Feriosa es una compañía de energfa integrada que suministra gas y electrioldad a más de 20 millones de clientes. Su objetivo principal es proveer de energía a la sociedad para maximizar su desarrollo y su bienestar, convirtiendo la Innovación, la eficiencia energética y la sostenibilidad en pllares fundamentales del modelo de negocio. Es líder en el sector energético y pionera en la integración del gas y la electricidad. Su negocio se centra en el ciclo de vída completo del gas, y en la generación, distribución y comercialización de electricidad. Además, desarrolla otras lineas de negocio, como los servicios energéticos, que favorecen la diversificación de las actividades y los ingresos, anticipándose a las nuevas tendencias del mercado, atendlendo las necesidades específicas de los clientes y ofreciéndoles un servicio integral no centrado únicamente en la venta de energia.

El modelo de negocio de Gas Natural Fenosa se desarrolla a través de un amplio número de empresas básicamento en España, reslo de Europa, Latinoamérica y África y se apoya en cinco grandes negocios:

· Distribución de gas Europa (España y Reslo)

Gas Natural Fenosa mantiene una posición de liderazgo en los mercados donde opera, lo que le permite aprovechar las oportunidades de crecimiento orgánico, tanto por la captación de nuevos clientes en municiplos con gas, como por la expansión de redes a zonas no gasificadas. Es líder en España y cuenta con una sólida presencia en Italia,

· Distribución de electricidad Europa (España y Resto)

Gas Natural Fenosa es uno de los operadores más eficientes en terminos de costes de operación y mantenimiento del negocio de distribución eléctrica. Gas Natural Fenosa es el tercer operador en el memado español y es líder en Moldavia.

· Gas (Infrasstructuras, Aprovisionamiento y Comercialización y Unión Fenosa Gas)

Gas Natural Fonosa posee una infraestructura de gas única e integrada que dota al negocio de gran estabilidad, proporciona flexibilidad a las operaciones y permite transportar el gas hacía las mejores oportunidades de negocío.

Para Gas Natural Fenosa los proveedores son actores fundamentales en el óptimo funcionamiento de la cadena de valor, por ello establece contratos a largo plazo, asume el compromiso con la sociedad en la que opera y minimiza su impacto medioamblental, garantizando con ello el suministro.

Gas Natural Fenosa responde con sus servicios de valor añadido a las exigencias de rapidez, garantía, calidad y efíciencia energética que requieren los clientes.

Electricidad (España y Resto)

Gas Natural Fenosa tiene un amplio conocimiento en todas las tecnologías de generación y cuenta con una infraestructura de Implantación energética capaz de ajustarse a las

as Naturala

necesidades de cada modelo energético y a la realidad de cada país. El aprovisionamiento de un gas competitivo y flexible permite a la compañía obtener mejores márgenes freitle a sus competidores en la gestión de sus ciclos cómbinados.

La posición de tiderazgo en la comercialización combinada de gas natural y electricidad presenta Importantes ventajas como menor coste de servicio, un servicio integrado al cliente y menores costes de adquisición, sin olvidar la consecución de una mayor vinculación con los clientes.

· Latinoamérica (Distribución de gas, Distribución de electricidad y Electricidad)

En el negocio de Distribución de gas Gas Natural Fenosa está presente en México, Colombia, Brasil y Argentina.

En el negocia de Distribución de electricidad Gas Natural Fenosa está presente en Panamá y Colombia.

En el negocio de Electricidad Gas Natural Fenosa está presente en México, Puerto Ríco, República Dominicana, Costa Rica y Panamá.

En consecuencia, la presencia a lo largo de loda la cadana de valor del gas dota a Gas Natural Fenosa de una ventaja competitiva convirtiendo a la compañía en líder en el sector. La capacidad de gestión y experiencia en electricidad, junto con su posición único de integración del mercado de gas y electricidad, convierte a la compañía en referente en este sector. La presencia internacional garantíza una posición privílegíada para capturar el crecimiento de nuevas regiones en el proceso de desarrollo económico, convirtiéndola en uno de los principales operadores del mundo.

En el Anexo I de las Cuentas Anuales Consolidadas se relacionan las empresas participadas por Gas Natural Fenosa.

as Natural son

1.2. Gobierno Corporativo

SUPER PA. . SECRECTION.

Gas Natural Fenosa desarrolía y mantiene actualizadas de modo continuado sus normas de gobierno comorativo, con el objetivo de implantar las recomendaciones y mejores prácticas de buen goblerno. Este conjunto normativo está formado por:

Estatutos Sociales.
Reglamento de la Junta General de Accionistas.
· Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisiones.
· Código Interno de Conducta en matería relativa a los Mercados de Valores.
· Código Éfico.
· Política de Responsabill dad Corporaliva.

Gas Natural Fenosa ha continuado potenciando su compromiso con la transparencia y las buenas prácticas en cuyo desarrollo participan la Junla General de Accionfistas, el Consejo de Administración y sus comisión Ejecutíva, Comisión Ejecutíva, Comisión de Nombramientos y Retribuciones y Comisión de Auditoria y Control. También el Comité de Dirección desempeña un papel relevante.

Una descripción más detallada de las mismas se puede consullar en el Informe Anual de Gobierno Corporativo 2013 anexo a este Informe de gestión.

El Consejo de Administración es el organo de representación de la entidad y, al margen de las. declsiones reservadas a la Junta General, es el máximo órgano de decisión de Gas Naturel Fenosa. En particular son de su competencia:

· Determinar las orientaciones estratégicas y los objetivos económicos.
· Supervisar y venticar que los mierribros del primer nivel de dírección cumplen con la estrategia y los objetivos,
Asegurar la viabilidad futura de la sociedad y su compelítividad. .
· Aprobar los códigos de conducta.

La Comisión Ejecutiva es el Órgano delegado del Consejo de Administración encargado del seguimiento continuo de la gestión de la compañía.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones propone los crílerios de retríbución de los consejeros y la política general de remuneraciones de la Dirección. Por otra parte, revisa la estructura y composición del Consejo, supervisa el proceso de incorporación de nuevos miembros y establece las diractrices para el nombramlento de directivos.

La Comisión de Auditoria y Control supervisa los sistemas y la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la sociedad; la elaboración de la Información financiera y los servicios de audiforfa interna.

El Comité de Direcclón lleva a cabo la coordinación de las áreas de negoclo y corporativas. Entre sus funciones principales están las de estudiar y proponer los Objetivos, el Plan Estratégico y el Presupuesto Anual, así como evaluar a los máximos Organos de Gobierno fas propuestas de las actuaciones que puedan afectar a la consecución del Plan Estratégico de la compañía. Asimismo, todos los miembros del Comité de Dirección participan en la elaboración del Mapa de Rlegos Corporativo, a fravés de reuniones de trabajo en las que aportan sui vísión sobre las principales incertidumbres y eventuales efectos en los negocios.

2. Evolución y resultado de los negocios

2.1. Principales hitos del efercicio 2013

En un contexto de stress regulatorio el beneficio neto del ejercicio 2013 aumenta un 0,3% respecto al del año anterior y se situa en 1.445 millones de euros. La solidez y diversificación del modelo de negocto consolidando la contribución crealente del ambito internacional y la potenciación de la fortaleza financiera en una senda de desapalancamiento y mayor eficiencia han posibilitado estos resultados,

El ebitda consolidado del ejercicio alcanza los 5,085 millones de euros y aumenta un 0,1% respecto al del año anterior, apoyado en la diversificación y contribución crecientes del ámbito internacional y en el equilibrio aportado por el perfil de negoció de Gas Natural Fenosa, que permite compensar la disminución de la contribución de los negocios en España, tanto por el Incremento de la presión fiscal de la Ley 15/2012 en la actividad de generación de electricidad en España, como por los impactos del reciente Real Decreto-ley 9/2013 en las actividades de generación de electricidad en España y en la distribución de electricidad en España.

El ebibla de las actividades Inlornacionales de Gas. Natural Fenosa aumenta un 2,2% y representa un 44,1% del total consolidado frente a un 43,2% en el año anterior. Por cloo lado, el eblida proveniente de las operaciones en España desciende un 1,6% debido, básicamente, al descenso de la actividad de distribución de electricidad (-4,1%) y de la actividad de electricidad (-12,7%) consecuencia del fuerte Impacto que han supuesto las medidas regulatorias contenidas en la Ley 15/2012 y el Real Decreto-ley 9/2013 y que se han elevado a 455 millones de euros en el ejercício 2013.

Continúa el desapalancamiento de la sociedad y la deuda financiera neta alcanza a 31 de diciembre de 2013 los 14,641 millones de suros y situa el ratio de endoudamiento en el 49,4% y el ratio deuda financiera nelalebilda en 2,9 veces, La reestructuración progresiva de la deuda financiera permito una óplima adaplación al perfil de los negocios, consolidándose como un elemento clave en la creación sostenida de valor.

El pasado 25 de julio de 2013 Gas Natural Fenosa se adjudicó el concurso convocado por el Estado peruano para extender el servicio de gas natural a 4 ciudades del suroeste del país. Con la entrada en Perú, la compañía consolida y ampilía su presencia en Latínoamérica.

Asimismo, en julio de 2013 Gas Natural Fenosa firma dos acuerdos para la venta de gas natural a Repsol. El primero por 2 bom al año para el período 2015-2018 y el segundo para la venta de 1 bom al año por 20 años que se estima se inicle en 2017.

Gas Natural Fenosa seguirá operando sus distribuídoras eléctricas (Edernet y Edechi) en Panamá durante los próximos 15 años tras la adjudicación por la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP) panameña el pasado 14 de agosto de 2013.

Gas Natural Fenosa aumenta su presencia en el mercado asíático con la firma, en septiembre de 2013, de un contralo de suministro de gas natural a la empresa enemetica surcoreana Kogas durante los dos próximos años.

En noviembre de 2013 Gas Natural Fenosa presentó la actualización de las lineas estratégicas para el perfodo 2013-2015 y una visión estratégica hasta el 2017 con el objettvo de adecuarlas al contexte macroeconómico y energetico actual y a los impactos regulatorios.

225 1 2 2 8 1 2 8 1 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2

2.2. Principales magnitudes

Hersell, 2-ba. - which 2

Principales magnitudes económicas

	2013	2012	%
	24.969	24.904	0 3
Importe neto de la cifra de negoclos Ebilda	5.085	5.080	0,1
Beneficia de explotación	2 963	3.007	(3,4)
Resultado atribuible a accionistas de la soc. dominante	1.445	1 441	0,3
Flujos de efectivo actividades explotación	3.461	3.437	0,4
Inversiones	1.636	1.386	18.0
Patrimonio nelo	15.010	14.879	0.9
Patrimonio neto atribuido	13.444	13.261	1,4
Deuda financiera neta (a 31/12)	14.641	15.995	(8,5)

6 Ebltda = Beneficio de exploiación + Amortizaciones + Provisiones operativas - Oltos Resullados

Principales ratios financieros

	2013	2012
Endeudamiento	49,4%	51.8%
Ebitda / Resultado financiero	6.1x	5 8x
Deuda financiera neta / Ebitda	2.9%	3,1x
Ratio de liquidez	1.2×	אק ד
Ratio de solvencia3	1 1×	1 1x
Rentabilidad sobre el patrimonjo neto"	10.7%	10.9%
Retorno de los activos®	3,2%	3,1%
1 Doudo financiera nafa//Douds financiara nata+Patrimonio nato]

Deuto ministra nella (Deutos normentes necer) - Elminutio noto,
4 Activos corrientes (Pasivos corrientes) Activos no corrientes
* (Patrimonio neto+ Pasivos no corrientes) (A

8 ROA: Resultado atribulble/Total activos

Principales ratios bursátiles y remuneración al accionista

	2013	2012

Nº de acciones media (en miles)	1.000.689	396.402
Cotización a 31/12 (euros)	18,69	13,58
Capítalización bursátil (millones de euros)	18.708	13.589
Beneficio por acción (euros)	1,44	1.45
Patrimonio neto atribuíble por acción (euros)	13,43	13,25
Relación cotización-benefició (PER)	12,9x	9,4x
EV/ Ehilda'	ી,ઉંમ	5,8x
Pay-out (%)	62,1	62.1
Dividendo total" (millones de euros)	898	895
Dividendo por acción	0,90	0.89

Eri Valor Empresentelización bursall + Deuda manovator nela manoera nela

gasNaturalsch. sa

Principales magnitudes fisicas

	2013	2012	్రాల్లో
Distribución gas Europa:
Ventas - ATR1
Puntos de suministro de distribución de gas, en miles (a 31/12):	194.975 5.627	199.418 6.573	(2,2) 1,0
Distribución electricidad Europa:
Vantas - ATR'	35,307	36 388
Puntos de sumínistro de distribución de electricidad, en miles (a 31/12):	4.618	4.608	(2,7) 0,2
TIEPI 4 (minutos)	47	33	42,4
Gaga:
Suministro de gas (GWh):	326.923	328.056	(0,3)
España	229.419	238.450	(3,8)
Minoristas lalia	2.992	2.844	న్ 2
Reslo	94.512	86.764	a a

Unión Fenosa Gas":
Comercialización de gas en España (GWh)	24.228	27.842	(13.0)
Resto de ventas de gas (GWh)	10.245	14.100	(27,3)
Transporte de gas - EMPL (GWh)	122.804	116.347	5,5
Electricidad:
Energía eléctrica producida (GWh):	34.342	37.790	(9.1)
España:	33.785	37.144	(9,0)
Hidraulca	4.434	1.665	168,3
Nuclear	4,287	4.434	(3,3)
Carbón	5.430	7.724	(29,7)
Cícios combinados	18.593	20,602	(19.5)
Renovables	3.041	2.719	11,8
Resto:
Fuel - gas	557	646	(13,8)
Capacidad de generación eléctrica (MVV):	12.840	12.939	(0.8)
España:	12.728	12.827
Hidraulica	1.914	1.907	(0,8)
Nuclear	604	દાપ	0 4
Carbón	2.065	2.048	0,8
Fuel - gas		157
Ciclos combinados	6.998	8.998
Renovables	1.147	1.113	3,1
Reslo: Fuel - gas	112	112

"Acceso Terceros a la Red (energía distribuida)
2 Tiempo de Internupción Equivalente de la Polancia Instalada en España
1 Megnitudes al 50% (porcentaje de participación)

STATES CALLERS SE

gas Naturalstig, s.a. な 2013 2012 Latinoamérica: Distribución de gas: 229.833 210,358 9,3 Ventas - ATR1 6.090 3,8 Puntos de sumínistro de distribución de gas, en milles (a 6.321 31/12): Distribución de electricidad: 16.443 18.074 (9,0) Ventas - ATR1 2.925 3.701 (21,0) Puntos de suministro de distribución de electricidad, en miles (a 31/12): 19.414 18.458 5,2 Energia eléctrica producida (GWh): Hidraulica 320 370 (13,5) Ciclos combinados 17.980 16.951 6,1 Fuel – gas 1.114 1.137 (2,0) Capacídad de generación eléctrica (MVV): 2.580 2,580

73 73 Hīdráulica 2.298 2.298 Ciclos combinados 209 Fuel - gas 209

Acceso Tarceros a la Red (energia distribulda)

2000 0000 04 - 100000000

gasNaturalson, s.a.

2,3. Análisis de resultados consolidado

lmporte neto de la cifra de negocios

		2013 %s/total			2012 %s/total % 2013/2012
Distribución de gas Europa	1.597	6,4	1.563	6.3	2,2
España	1.283	5.1	1.266	5,1	1,3
Resto	314	1,3	297	1,2	5,7
Distribución de electricidad Europa	1.087	4,4	1.102	র্য ব	(1,4)
España	845	3,4	852	3 4	(0,8)
Rasto	242	1,0	250	1,0	(3,2)
Gas	12.814	51.7	12.673	20 a	1 a
infraestructuras	313	1.3	306	1,2	23
Aprovisionamiento y Comercialización	11.570	46.3	11.220	45,1	3.1
Unión Fenosa Gas	1.031	4,1	1.147	4,6	(10,1)
Electricidad	6.029	24,1	6.322	25,4	(4,6)
España	5,927	23,7	8.194	24 9	(4,3)
Resfo	102	0,4	128	0 5	(20,3)
Latinoamérica	6.342	25,4	6.354	25,5	(0.2)
Distribución de gas	3.260	13,1	2.982	12.0	ഒ, ഒ
Distribución de electricidad	2.121	8,5	2.513	10.1	(15,6)
Electricidad	961	3,8	ਰਜ਼ੋਰ	3,4	11,8
Otras actividades	655	2.6	613	2.5	ಲ್ಲಿ ಇ
Ajustes de consolidación	(3.655)	(14,6)	(3.723)	(14,9)	(1,8)
Total	24.969	100,0	24.904	100,0	0,3

El importe neto de la cifra de negocios hasla el 31 de diciembre de 2013 asciende a 24.969 millones de euros y registra un aumento del 0,3% respecto al del año anterior, principalmente por el crecimiento de la actividad de distribución de gas en Latinoamenca y de la actividad ínternacional mayorista de gas.

Ebitda

		2013 %8/total			2012 %s/total % 2013/2012
Distribución de gas Europa	1.009	10 8	883	19.4	2 8
España	917	18.0	900	17,7	1 9
Resto	92	1,8	83	1,6	10,8
Distribución de electricidad Europa	623	12,3	648	12.8	(ਤੇ ਰੀ
España	588	11.6	613	12,1	(4,1)
Resm	35	0,7	35	0,7	0,0
Gas	1.244	24,5	1.217	24,0	2,2
Infraestructuras	258	5,1	225	4 4	14,7
Aprovisionamiento y Comercialización	863	17,0	736	14,5	17,3
Unión Fenosa Gas	123	2,4	256	5,0	(22 0)
Electricidad	801	15,8	919	18,1	(12,8)
España	789	15 5	904	17,8	(12,7)
Resto	12	0.2	15	0'3	(20,0)
Latinoamérica	1.301	25,6	1.267	24,9	2,7
Distribución de gas	દમેડ	13 5	640	12,6	7,2
Distribución de electricidad	340	6.7	386	72	(7.1)
Electricidad	275	5 A	261	5.1	5,4
Otras actividades	107	2.1	46	0,8	132,8
Total	6.085	100,0	5.080	100,0	0,1

23 Matural stg, 6.3,

El ebitda consolidado del ejercicio 2013 alcanza los 5.085 millones de euros, con un aumento del 0,1% respecto al del ejercicio anterior, en un enforno macroeconómico, energético y ficanciero muy exigente, graclas al adecuado equilibrio entre los negocios regulados y tíberalizados en los mercados gasista y eléctrico, con una contribución creciente y diversificada de la presencia internacional y que han compensado los ímpactos de la Ley 15/2012 y del Real Decreto-ley 9/2013.

El eblida generado en Latínoamérica representa el 25,6% del total consolidado y esta compuesto por las actividades reguladas de gas y electricidad, así como por la generación de electricidad,

La actividad regulada de distribución de gas y electrícidad en Europa contribuye con un 32,1% y la activídad de generación eléctrica un 15,8%.

El ebitga de las actividades internacionales de Gas Natural Fenosa aumenta un 2,2% y representa un 44,1% del local consolidado frente a un 43,2% en el año anterior. Este crecímiento tíene su origen en un aumento significativo de la comercialización de gas y en el desarrollo de la actividad en Latinoamérica. Por el contrario, el ebitda proveniente de las operaciones en Españía desciende un 1,6% y disminuye su peso relativo en el total consolidado hasta el 55,9%.

Resultado de explotación

	2013	%sitota		2012 %s/tota)	% 2013/2012
Distribución de gas Europa	681	23,0	664	21,6	2,6
España	621	21,0	611	19,9	1,6
Resto	80	2.0	53	1,7	13,2
Distribución de electricidad Europa	391	13,2	415	13.5	(5,8)
España	362	12,2	386	12.6	(6,2)
Resto	20	1,0	29	0,9	0,0
Gas	830	28.0	923	30,1	(10,1)
Infraestructuras	160	5,4	161	5,2	(0,6)
Aprovisionamiento y Comercialización	786	26,5	88-1	216	18.9
Unión Fenosa Gas	(116)	(3,9)	101	3,3	(214,9)
Electricidad	165	5.6	279	9,1	(40.9)
España	158	5,3	269	8 8	(41,3)
Resto	T	0,2	10	0,3	(30.0)
Latinoamérica	901	30,4	839	27.4	7,4
Distribución de gas	557	18.8	209	16,6	ી વે
Distribución de efectricidad	182	6,1.	180	5 9	1,1
Electricidad	162	5.5	150	4.9	8 0
Otras actividades	(5)	(0,2)	(23)	(1,7)	(90.6)
Total	2.963	100,0	3.067	400-0	(3,4)

Las dotaciones a amortizaciones y pérdidas por deterioro de inmovilizado ascienden a 1.907 millones de euros y registran un aumento del 6,1% debido básicamente al registro de un deterioro por importe de 70 millones de euros que corresponde a la pérdida del valor asignado de combinación de negocios de Unión Fenosa a los derechos de procesamiento de gas que en la combinación de negoca a través de su participada Unión Fenosa Gas en la planta de licuefacción de Damletta (Egipto), como consecuencia de la parada temporal de la actividad de dicha planta por la suspensión de entregas por parte del suministrador de gas natural.

Las provisiones se sitúan en 226 millones de euros frente a 235 millones de euros en 2012 y junto con unos resultados procedentes de la enajenación de activos de 11 millones de euros (20 millones de euros en 2012) silúan el beneficio operativo en 2,963 millones de euros, un 3,4% inferior al del año anterior.

Resultado financiero

El resultado financiero de 2013 es de 838 millones de euros (874 millones de euros en 2012) inferior al ejercicio anterior debido al efecto de un menor saldo de deuda bruta, aunque a un coste ligeramente superior, junto con un mayor volumen de tesorería.

Impuesto sobre beneficios

En el mes de junio de 2013 las Juntas de Accionistas de algunas sociedades del grupo aprobaron acogerse a la actualización de balances conforme a la Ley 16/2012 de 27 de diciembre, lo que ha supuesto registrar un crédito fiscal heto en "impuesto sobre beneficios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada 109 millones de euros:

Como consecuencia de dicha actualización, la tasa efectiva del ejercicio 2013 ha ascendido al 22,0%, Inferior a la registrada en el año anterior del 24,8%.

Intereses minoritarios

Las principales partidas que componen este caplitulo corresponden a los resultados de la partlelpación de los mínortartos en EMPL, a las sociedades participadas en Columbia, a las sociedades de distribución de gas en Brasil y a las sociedades de distribución y generación eléctrica en Panamá y Colombia.

El resultado atribuldo a los intereses minortarios en el ejercicio 2013 asciende a 219 millones de euros, cifra 3 millones de euros superior a la del año anterior.

2.4. Análisis de balance consolidado

Inversiones

El desglose de las inversiones por naturaleza es el siguiente:

	2013	2012	彩
Inversiones materiales e intengibles	1.494	1.357	10, 1
Inversiones financieras	142	29	389.7
Total inversiones	1.836	1-386	18.0

Las inversiones materiales e intangibles del perfodo alcarrzan los 1.494 millones de euros, con un incremento del 10,1% respecto a las del año anterior. Este crecimiento se debe fundamentalmente a la inversión en generación de electricidad en el ámbito internacional (México).

Las inversiones financiaras de 2013 corresponden, fundamentalmente, a la adquisición de una participación del 14,9% (junto pon el % proporcional del accionista) en Medgaz por un total de 101 millones de euros.

28 Noturalsos s

El detalle por actividades de las inversiones materiales e inimateriales es el siguifonte:

	2013	2012	0%
Distribución de gas Europa	305	298	3,7
España	279	251	8 €
Resto	30	41	(26.8)
Distribución de electricidad Europa	238	285	(18,5)
Españo	224	269	(16,7)
Resio	14	16	(12,5)
Gas	હેલ	63	(11,1)
Infraestructuras	12	25	(52,0)
Aprovisionamiento y Comercialización	25	27	(7,4)
Unión Fenosa Gas	19	11	72,7
Electricidad	176	182	(3.3)
España	178	182	(3,3)
Resto
Latinoamérica	559	372.	50,3
Distribución de gas	181	177	2,3
Distribución de electricidad	128	132	(3,0)
Electricidad	250	63	296,8
	156	157	(0,6)
Otras actividades Total inversiones materiales e Intangibles	1.494	1.357	10.1

Gas Natural Fenosa destina el 57,3% de sus inversiones a las actividades de estiladas de distribución de gas y electricidad en Europa y Latinoamérica, lo que permite afianzar la contribución de dichas actividades al ebitda consolidado.

En el ámbito geográfico, las inversiones en España disminuyen un 4,0% aunques desdor el principal destinatario de la Inversion con el 55,7% de las inversiones consolidades en 2013 or en el año anterior), mientras que las inversiones en el ambito internacional representan el 44,3% restante y crecen un 35,0% con respecto al mismo ejercicio.

En Lattnoamérica, Mexico es al principal foco de inversión por la construcción del parque edlico de 234 MW que ha supúesto una inversión acumulada durante al presente efercicio de 161 millones de euros.

Patrimonio nelo

A 31 de diciembre de 2013 el palrimonio neto de Gas Natural Fenosa acaara los 16,010 millones de euros. De este patribulble a Gas Natural Fenosa la cifra de 13.444 millones de euros. Es este la un crecimiento del 1,4% respecto al 31 de diciembre de 2012.

Asimismo, a 31 de diciembre de 2013 el número total de acclones ordinarias es de 1.000.689.341 acclones, representadas por medio de anotaciones en cuenta con un valor r.000.00.047 Louismo, Top. Souda las acciones emitidas están lotalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

A 31 de diciembre de 2013, de acuerdo a la información pública disponible o a la comunicación realizada a la propia Sociedad, las participaciones más relevantes en el capital social de Gas Natural SDG, S.A. son las sigulentes:

	% participación
Grupo "la Caixa"	34,6
Grupo Repsol	30.0
Sonatrach	4.0

Pars información adicional referirse a la Nota 12 de la Memoria Consolidada.

Eferciclo 2013

. ... .. .

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio 2013 que el Consejo de Administración elevará a la Junta General Ordinaria de Acclonístas para su aprobación supone destinar 898 millones de euros a ilvidendos. Esta propuesta supone un pay out del 62,1% y una rentabilidad por dividendos superior al 4,8% tomando como referencia la cotización al 31 de diciembre de 2013 de 18,695 euros por acción.

El Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. acordó, en su reunlón del 29 de noviembre de 2013, distribuír un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejerciclo 2013 de 0,393 euros por acción, por un importe total de 393 millones de euros, a partir del día 8 de enero de 2014.

Ejercicio 2012

La aplicación del resultado del ejercicio 2012 aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2013 supuso destiner 895 millones de euros en efectivo a dividendos y alcanzar un pay-out del 62,1% y una rentabilidad por dividendos superior al 6,6% fomando como referencia la cotización al 31 de diciembre de 2012 de 13,58 euros por acción.

Consecuentemente, y atendiendo al número de acclones en circulación (1.000.689.341) se distribuyó un dividendo bruto total de 0,894 por acción.

Deuda financiera neta

Evolución de la deuda financiera neta (millones de euros)

	2013	2012	్యా
Deuda financiera nela	14.641	15.995	(8.6)

A 31 de diciembre de 2013 la deuda financiera neta alcanza los 14.641 millones de euros y sitia el ratto de endeudamiento en el 49,4%. Si no se incluyese la financiación del déficit de farifa la deuda financiera neta alcanzaria los 14.156 millones de euros y el ratio de endeudamiento se silvaría en el 48,5%.

Los ratlos de Deuda neta/Ebilda y Ebitda/Coste deuda financiera neta se sitúan a 31 de diciembre de 2013 en 2,9x (2,8x sí se considera la deuda neta descontando el déficit de fanfa) y en 6, 1x, respectivamente.

Desde que el pasado 11 de enero de 2011 el Fondo de Amorfización del Déficit Eléctrico (FADE) procediera a la emisión Inaugural de bonos respaldados por los derechos cedidos del sistema eléctrico, se han enitido entre emisiones 25.301 millones de euros, de los cuales 9.662 millones de euros se han emitido en el ejerciclo actual. Gas Natural Fenosa ha recibido la parte correspondiente por un importa agregado de 2.873 millones de euros, de los cuales 1.079 millones de euros se han recibido durante el ejerciclo 2013.

Vencimiento de la deuda neta (millones de euros)

	2014	2015		2016
Vencimientos de la deuda nota	843	1.157	1.380 1.956	9.505

La tabla anterior muestra el calendario de vencimientos de la deuda neta de Gas Natural Fenosa a 31 de diciembre de 2013.

gashaturalsun, s.a

2 S Natural sala sa

PART CONTRACT PARTY OF CONSULTION OF

En cuanto a la distribución de vencimientos de la deuda financiera netitio produción la p En cuanto a la dismibition qe Venemientus de la deuda meta de la deuda neta se se situa alrededor de 5 aftos.

1. 2012

2017 12 447 202

Considerando el impacio de las coberturas financieras contratadas el 82,2% de la deuda la la Consideranto en impado de las costituras el 17,8% restante a tipo vallable. El 4,4% de la nifianciera neta tiene vencimiento a corto y el 95,6% restante a largo plazo.

A 31 de diciembre de 2013 la tesorería y otros activos lliquidos equireales junto con la purpo. In que A 31 de undembre de 2010 la tosofena y e. líquidez de 11.613 millones de euros, lo que supone la cobertura de vencimientos superior a los 24 meses.

Adicionalmente, los instrumentos financieros disponíbles en el mercado de capitales a 31 de Aultibilialimente, 103 insuditiones de euros e incluyen el programa Euro Meditoria del programa dicientifie de 2010 Se situan on 0.210 millones de euros tras la ampillación del programa el programa el puros remis Notes (Chi IN) por importe de 1.090 millones hasta los 14.000 millones de euros. Los pasado 30 de mayo en 2000 miliones de caro (ECP) por 864 millones de euros, y dos Velnes aculales, el programa de Euro Commoral - La Bolsa Mexicana de Valores y de Valores programas de Cenhicados Darsenes on 12 acida monos Ordinarios en Colombia, que conjuntamente suponen 417 millones de euros.

El pasado mes de enero de 2013 se certo una nueva emisión de bonos en el memzado del 2,975% El pasado mes de enero de 2015 de cerro ana nesde euros con un cupón anual del 3,875%
capitales a diez años por un importo de 600 milliones de durantes el mos de formos e capitales a titaz anos por un imputos de odo nilienos de curante el mes de febrero se bajo el proglema de EMTN, an divisa distinta del Euro, en concereto, 250 milliones de francost realizó la printera en unisa distinto de l'ainta de 6 alos. Posteriormente, en el mes de abríl se realizó una nueva emislón pública por importe de 750 millones de euros, con vencimiento 9 años y un cupón del 3,675% y otra emisión por importe de 300 millones de ventimento 3 años y un cupón del 2,070% o con 2,310%. En el mes de Julio se realizó la co euros, con un venemiento a 4 anos y anos y en este caso 800 millones de corona non en 2020 x 12 (aproximadamente 100 milliones de euros), con un rendimento anual en euros de 3,97% y un vencimiento de 10 años. Finalmente, ya en ocubre, se en ocubre, se efectura de 10 a los e os a segu vencimiento de 10 años. Fillamente, ya or Somolo, 60 este y vencimiento de 7,5 años.

El ímporte agregado emitido y no vencido bajo el programa EMTN asclende a 12.055 millones El importo agregado ominos y ne vasis y una vida media de alrededor de 4,46 años.

Con fecha 16 de abril de 2013, el Consejo de Admínistración de Gas Naturol SDG, S.A. aprobó Con recha 16 de abili de 2015, el Consolo un Liminones preferentes en efectivo a un 93% del una dierta de recompla de una annientes purcentes por Unión Fenosa Financial valor nominal. Estas participaciones procesitos fueros en 2003 siendo aceptada la propuesta por el 88,56% de los preferentistas.

Continuando con el proceso de reestructuración de la deuda, se ha acordado la murtización Continuando con el processo de resultantes de euros de euros de vencimento en anticipada del prestanto Giul Dear por inforte vivo rimonia de vina nueva linea de creditor maizo de 2015, mediante la formalización en vendimento 5 años no dispuesta 31 de difiernire de por importe 1.000 miliones de euros con vendimente a circo no ros y vendimiento 5 años, todo ello bajo la modalidad Club Deal.

El 9 de Julio de 2013 Gas Natural Fenosa firmó el primer Iramo de un presberno por importe total El 9 de julio de 2013 Gas Natural Fonosa nimo el primer admodos (BD), destinado a financial de 475 miliones de euros con el Dalloo Laroo de transporte y distribución de Unión Fenosa parte de plan de mieraleries de nogero a el préstamo se distribuye en dos transa, el primera e e Distribución, entre los gereicas 2012 y 2010. Al grandía de Unión Fenosa de tribana primelo por importe de 250 milienco de 25125 ou grundo por importe de 225 millones de euros todavia no dispuesto.

El prestamo del BEI pone de manifiesto la solidez del proyecto de Gas Naaral Flarosa, que El pressimo del BET pane de mamiesto la Sontes dos proyosos que exige el Banco Europeo de Inversiones.

El deeglose por monedas de la deuda financiera neta a 31 de diciembre de 2013 y 885 light relativo sobre el lotal es el siguiente:

(millones de euros)	31.12.2013	ુદ્દ
EUR	12.587	85,8
પાર્ટફ	1.238	8.5
COP	447	3,1
MXN	270	1.8
BRL	119	0.8
Total deuda financiera neta	14.641	100.0

En la Nota 3,3.2 de la Memoria consolidada se detallan los tipos de cambio respecto del euro de las principales divísas de las sociedades de Gas Natural Fenosa.

La calificación crediticia de la deuda de Gas Natural Fenosa a corto y largo plazo es la siguiente:

Fitch	BBB+	F2
Moody's	Өзэ2	P-2
Standard & Poor's	авв	A-2

Liquidez y recursos de capital

A pesar de las dificultades macroeconómicas y financieras del entorno. Gas Natural. Fenosa mantiene una sólida posición financiera y de liquidez. A 31 de diciembre de 2013 y 2012, las disponibilidades de liquîdez son las siguientes:

Fuente de liguidez		Disponibilidad 2013 Disponlibilidad 2012

Líneas de crédito comprometidas	7.036	4.912
Líneas de crédito no comprometidas	100	ਹੁੰਦੇ
Préstamos no dispuestos	225	150
Efectivo y otros medios liquidos equivalentes	4.252	4.434
lotal	11.613	9.501

A 31 de diciembre de 2013 la tesorería y otros activos líquidos equivalentes junto con la financiación bancaria disponible totalizan una liquidez del 11.613 millones de euros lo que supone la cobertura de vencinitento superior a 24 meses.

Se dispone de capacidad de emisión adicional en los mercados de capilales de 3,217 millones de euros, fanto en programas Euro como LatAm (México, Argentina, Panamá), complementada recientemente por un programa de 500.000 millones de COP.

gas Matural sug, 3.0.

El detalle del fondo de maniobra a 31 de diclembre es el siguiente:

(Millones de euros)	2013	2012
Activos correntes operativos	6.034	5.907
Pasivos corrientes operativos	(4.597)	(4.858)
	1.437	1.049

Incluye Existencias, Clientes por ventas y preslaciones da servicios y Otros deudores.

2 Incluya Proveedores, Otros acreedores y Otros pasivos comentes sin considerar el dividendo a pagar.

Análisis de obligaciones contractuales y operaciones fuera de balance

El delalle de abligaciones contractuales, operaciones fuera de balance y pasivos contingentes de Gas Natural Fenosa se Incluye en la Nota 34 de la memoria de las Cuentas anuales consolldadas.

2.6. Análisis de resultados por segmentos

Distribución gas Europa

2.5.1 Distribución gas España

El negocio en España incluye la actividad retribuida con cargo al sistema de distribución de gas, los ATR (servicios de acceso de terceros a la red) y el transporte secundario, así como las actividades no retribuldas con cargo a dicho sistema de distribución (alguiler de contadores, acometidas a clientes, etc.).

Resultados

	2013	2012	ಲ್ಲಿ ಕ
Importe neto de la cifra de negocios	1.283	1.266	1.3
Aprovisionamientos	(26)	(24)	8,3
Gastos de personal, ñelo	(75)	(77)	(2,6)
Ofros gastos/ingresos	(265)	(265)
Ebitda	917	900	1,9

Dotación a la amortización y pérdidas por delerioro	(268)	(289)	(0.3)
Dotación a provisiones	(8)
Resultado de explotación	621	611	1,6

El Importe neto de la cifra de negocios de la actividad de distribución de gas alcanza los 1,283 millones de euros y el ebitóa se sitúa en los 917 millones de euros, ambas magnitudes con crecímientos moderados del 1,3% y del 1,9%, respectivamente.

Entorno de mercado

El gas vehiculado en el mercado español en 2013 ascendió a 321.900 Gwh (349.392 Gwh en 2012) mlentras que el GNL uniciliente vehiculado ascendió a 9.759 Gwh (11.490 Gwh en 2012) lo que supone una demanda total de gas de 331.659 Gwh (360.882 Gwh en 2012).

Las ventas de la actividad regulada de gas en España en su conjunto descienden en un 2,3% (-4.580 GWh) respecto al año anterior, Mientras que la demanda de gas sujeta a remuneración de distribución (menor a 60 bares) ha crecido en un 3,3% el gas vehiculado en transporte y transporte secundario es un 44,6% inferior debido fundamentalmente a una tisminución significativa del consumo de los ciclos combinados.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la adividad de distribución de gas en España han sido las siguientes:

	2013	2012	ಕ್ಕೆ
Ventas - ATR (GWh)	191.189	195.769	(2,3)
Red de distribución (Km)	47.678	46.541	24
Incremento de puntos de suministro, en milles	47	75	(37,3)

Puntos de suministro, en miles (a 31/12) 5.172 5.124 ola Gas Natural Fenosa continúa con la expansión de su red de distribución y del número de puntos de suministro. El volumen de captaciones, aun no conectadas, aumenta en un 5,2% respecto al año anterior. La baja actividad en el mercado de nueva edificación, así como la actual crisis económica, siguen condicionando el incremento neto de puntos de suministro.

La red de distribución se incrementa en 1.137 km, incluyendo la gasificación de 36 nuevos municípios, parta un total de 1.100 municipios.

Con fecha 30 de diciembre de 2013 se publicó la Orden JET/2446/2013 por la que se establecen los peajos y cánones asociados al acceso de terceros a las Instalaciones gasistas y la retribución de las actividades reguladas para el año 2014. La retribución reconocida a Gas Natural Fenosa para el elercicio 2014 en las actividades de distribución y transporte asclende a 1.108 millones de euros.

2.5.2 Distribución gas resto (Ilalia)

El negocio en Italia incluye además las ventas de gas a tarifa,

Resultarios

	2013	2012	તેમ
Importe neto de la cifra de negocios	314	297	5,7
Aprovisionamientos	(178)	(170)	3,5
Gaslos de personal, neto	(16)	(15)	6,7
Otros gastoslingresos	(30)	(29)	3 4
Ebilda	ਰ ਨ	83	10,8
Dotación a la amortización y pérdidas por deterioro	(27)	(25)	8,0
Dolación a provisiones	(5)	(5)
Resultado de explotación	60	53	13,2

El ebitda sigue la tendencia marcada durante el ejercicio y alcanza los 92 millones de euros, un 10,8% superior respecto al del año anterlor, debido al continuo crecimiento de los resultados provenientes de la actividad regulada de distribución y la contribución creciente del margen de ventas de gas.

asi vaturalsun

El ebitda de la actividad de comerclatización (iberalizada a clientes minoristas en llalía aumenta, en un 29,7% y se silúa en 24 millones de euros en el año 2013.

Se confirma el fortalecimiento de la posíción en los negocios regulados y liberalizados de gas y electricidad.

En diciembre la autoridad regulatoria ha aprobado el nuevo marco regulatorio de distribución que será vigente del 2014 al 2019.

Principales magnitudes

31, 2295 202

	2013	2012	్కోల్
Ventas - ATR (GWh)	3.788	3.647	3,8
Red de distribución (Km)	6.958	6.885	1,1
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	455	449	1.3
Comercialización minorista de gas (GWh)	2.992	2.844	5,2

La actividad de distribución de gas alcanza los 3.786 GWh, con un aumento del 3,8% respecto a 2012, debido principalmente a unas condíciones climatológicas favorable.

Asimismo, la comercialización al mercado minorista aumenta un 5,2% hasta los 2,992 GWh.

La red de distribución a la fecha asciende a 6.958 km, con un aumento de 73 km en los últimos doce meses.

Gas Nafural Feriosa en Italia alcanza la cifra de 455.000 puntos de suministro en el negocio de distribución de gas, lo que supone un crecimiento del 1,3% respecto al año anterior.

En el mercado minorísta, Gas Naural Fenosa en Italia ha alcanzado la clira de 506.719 contratos activos de gas, electricidad y servícios.

Distribución electricidad Europa

2.5.3 Distribución electricidad España

El negocio en España incluye la actividad regulada de distribución de electricidad y las actuaciones de servicios de red con los clientes, principalmente los derechos de conexión y enganche, medida de los consumos y otras actuaciones asociadas al acceso de terceros a la red de distribución del ambito de Gas Natural Femosa.

gasNaturalay. 9.

Resultados

2013 2012 ్రాం Importe neto de la cifra de negocios 845 852 (0.8) Aprovisionamientos Gastos de personal, nefo (104) (89) 5,1 Ofros gastosfingresos (153) (140) ਕ ਤ Fhitda 588 613 (4,1) Dotación a la amorilzación y pérdidas por deterioro (220) (226) (3,5) Dotación a provisiones (છ) Resultado de explotación 362 386 (6,2)

l.a Orden IET/221/2013, de 14 de febrero, establece la relribución para la actividad de transporte, distribución y gestión comercial para las distribuidoras de electricidad de Gas Natural Fenosa, Junto con el resto de agentes. Dicha retribución recogo las modificaciones establecidas en el Real Decreto-loy 13/2012, reconociendo las inversiones realizadas en el año 2011. Adicionalmente, el Consejo de Ministros del 12 de julio de 2013 aprobo un paqueto de medidas denominado reforma energética que comprende el Real Decreto-ley 9/2013, por el que se adoptan Medidas Urgentes para garantizar la Estabilidad Financiera del Sistema Eléctrico, un Anteproyecto de Ley del Sector Eléctrico y varías propuestas de Real Decreto, que afestan a la actividad de distribución de electricidad. Asímismo se ha aprobado la Ley 24/2013, de 28 de diciembre, del Sector Electrico.

Fínalmente con fecha 26 de diciembro de 2013 se publica la Orden IET72442/2013 por la que se establecen las retribuciones del segundo perfodo de 2013 para las actividades de transporte y distribución de energía eléctrica incluyendo otras medidas de ejerciclos anteriores.

El ebitda de del año 2013 alcanza los 588 millones de euros con un descenso del 4,1%. A la evolución mencionada de la cifra de negocio, debe añadirse un Incremento del gasto operativo neto debido fundamentalmente a medidas de eficiencia aplicadas durante este ejercicio y con Impacto posítivo esperado en años posteriores.

Principales magnitudes

	2013	2012	%
Ventas actividad de electricidad (GWh): ATR	32.786	33.763	(3,0)
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	3.772	3.772
TIEPI (minutos)	47	33	42,4
Indice de pérdidas de red (%)	6.6	8,1	6,2

La energia suministrada disminuye un 3,0%, por encima de la caída de la demanda de distribución nacional que se situó en 2013 en 243.126 Gwh (248.903 Gwh en 2012) lo que supone una disminución del 2,3% según balance de Red Electrica de España (REE),

El número de puntos de se mantieno en el nismo nivel que el año antenor alcanzando gassalizaturaliza de la m 3.772.000.

La calídad de suministro, en Tlempo de Interrupción Equivalente de la Potencia Instalada (TIEPI), alcanza valores superiores a los del año anterior debido a la peor climalología pero acorde con la media de los últimos años, debido al buen funcionamiento de las instalaciones, consecuencia del mantenimiento del proceso inversor, la arquitectura de red implantada y los planes sistemáticos de operación y mantenimiento.

2,5.4 Distribución electricidad reato (Moldavia)

El negocio en Moldavía consiste en la distribución regulada de electricidad y comercialización a tarlfa de la mísma en el ámbito de la capital y zonas del centro y sur del país. El ámbito de la distribución de Gas Natural Fenosa en Moldavia representa el 70% del total del país.

Resultados

	2013	2012	ದಕ್ಕೆ
Importa neto de la cifra de negocios	242	250	(3.2)
Aprovisionamientos	(188)	(194)	(3,1)
Gastos de personal, nelo	(7)	(B)	(12,5)
Otros gastos/ingresos	(12)	(13)	(1)
Ebitda	35	35

Dobación a la amortzación y pérdidas por delerioro	(6)	(e)
Dotación a provisiones
Resultado de explotación	29	29

El importe neto de la cifra de negocios recoge, como pass-through, el comportamiento registrado en el aparlado de aprovísionamientos y, adicionalmente, el reconocimiento del plan inversor realizado y las actuaciones de operación y mantenimiento de acuendo con el marco requlatorio vigente en el país. A partir de 1 de mazzo 2013 han entrado en vigot las nuevas metodologías tarifarias para comercialización, vigenles para un perfodo de 5 años.

Sín considerar el efecto del tipo de cambio, el crecimiento del ebitda es del 7,3% por mejora en los indicadores de pérdidas, mejoras eficiencia y contención gastos.

Principales magnitudes

	2013	2012	్రాం
Ventas actividad de electricidad (GWh) - ventas a tarifa	2.541	2.525	0 0
Puntos de sumínistro, en miles (a 31/12)	દિવેલ	836	1.2
Indice de pérdidas de red (%)	10,7	12.4	(13,7)

El plan de mejora de la gestión que Gas Natural Fenosa.continús desarrollando en Moldavia en relación con los procesos asacíados al control de energía que circula por las redes de distribución, los procesos operativos asociados al ciclo de la gestión comercial y la optimización de las actuaciones de operación y mantenimiento de las Instalaciones, está permitiendo cumplir los objetivos planificados y la mejora permanente de los indicadores operativos básicos:

La energia sumínistrada presenta un incremento del 0,6% ya que las campañas antifraude se han visto compansadas por la disminución del consumo derivada por una climatología « más benigna en 2013 respecto al 2012.
Los puntos de suministro alcanzan los 848.080, lo que supone un crecimiento del 1,2% respecto al año anterior, consecuencia principalmente del crecimiento del secur inmobillarlo.
El indicador de pérdidas de red evoluciona muy favorablemente lo que permite maximizar los ingresos regulados de la actividad.

Gas

2.5.5 Infraestructuras

Este negocio incluye la operación del gasoducto del Magreb-Europa, la gestión del transporte marítimo, el desarrollo de los proyectos integrados de gas natural licuado (GNL) y la exploración, desarrollo, producción y almacenamiento de fildrocarburos.

Resultados

	2013	2012	5%
	313	308
Importe neto de la cifra de negocios			2.3
Aprovisionamientos	(32)	(56)	(42.9)
Gastos de personal, neto	(4)	(6)	(33,3)
Otros gastos/ingresos	(19)	(19)
Ebitda	258	225	14,7

Dotación a la amorlización y pérdidas por deferioro	(98)	(64)	53.1
Dotación a provisiones

Resultado de explotación	180	161	(0,6)

El troporte nelo de la cifra de negocios de la actividad de infraestructuras en el año 2013 alcanza los 313 millones de euros, con un aumento del 2,3%.

El ebilda de 2013 se eleva hasta los 258 millones de euros, un 14,7% superior al del año anterior debido principalmente por la mayor producción por entrada en operación del pozo Montanazo (Tarragona) en oclubra de 2012, al incremanto de la tarifa de transporte internacional gasoducto del Magreb-Europa en el año 2013 y la optimización logística de la flota.

El aumento de las amortizaciones y pérdidas por deterioro de 2013 corresponde a la pérdida por deterioro de activos diversos por un importe de 16 millones de euros.

gasNatural

Principales magnitudes

443 Page - responsible - 12

Las principales magnitudes en la actividad de transporte internacional de gas son las sigulentes:

	2013	2012	್ಕಳಿ
Transporte de gas-EMPL (GWh):	122.804	116.347	5
Portugal-Marcecos	38.023	36.872	3.1
España-Marruecos (Gas Natural Fenosa)	84.781	79,475	6.1

La actividad de transporte de gas desarrollada en Marruecos a través de las sociedades EMPL y Metragaz ha representado un volumen total de 122.804 GM/h, un 5,5% superior al del año anterior. De esta cifra, 84.781 GWh han sido transportados para Gas Natural Fenosa a través de la sociedad Sagane y 38.023 GWh para Portugal y Marruecos.

En enero de 2013, Gas Natural Fenosa y la compañía argelina Sociéte Nationale pour la Recherche, la Production, le Transport, la Transformation et la Commercialisation describi Hydrocarbures, S.p.A (Sonatrach) firmaron un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, S.A. por 54 millones de euros. Medgaz es la compañía que ostenta la propledad y que opera el gasoducto submarino Argelia-Europa, que conecta Beni Saf con la costa de Almería, con una capacidad de 8 bom/año.

La adquisición de la participación está asociada a la transferencia. a Gas Natural Fenosa del 10% de capacidad de transporte del gasoducto y un nuevo contrato de aprovisionamiento de gas natural de 0,8 bern/año. El contrato de suministro tiene una duración de 18 años y las entregas dieron comienzo el 1 de febrero de 2013. Las cantidades transportadas por el gasoducto de Medgaz para Gas Natural Fenosa durante el año ascienden a 4.889 GWh.

En julio de 2013, Gas Nalural Fenosa adquirió una particípación adicional del 4,9% a la sociedad Gaz de France International, S.A.S. por importe de 36 millones de euros. Con esta adquisición, que no tlene asoclados derechos de transporte ni ningún contrelo de gas adicional, Gas Natural Fenosa eleva su participación en el capital del gasoducto hasta el 14,9%.

Continúa la tramitación de los cinco proyectos que conforman las actuaciones de exploración, ocituitua la tramicolon de los ointes proyector l'enosa tiene prevísto realizar en los proximos años en el área del Valle del Guadalquivit (áreas de Marísmas, Aznaícázar y Romeral). El 29 y el 30 de enero de 2013, la Secretaria de Estado de Medioamblente otorgó las Declaraciones de limpacto Medicambiental (DIA) para tos proyectos de Saladillo, Marismas Oriental y Aznalcázar que se unen a la DIA obtenida previamente para el proyecto Marismas Occidental. Posteriornente la Junfa de Andalucía ha expresado sus dudas acerca de que se hayan evaluado las afecciones sinérgícas de los proyectos entre sí y ha solicitado al Mínisterio de Medioambiente completar dicha evaluación antes de emitir los permisos medioambientales pendlentes.

En lo referente al proyecto de terminal de regasificación de Trieste que el grupo está promoviendo en el norte de llalia (Zaule), el 18 de abril de 2013 se publicó el decreto de promondo non oral de la Valutazione di Impatto Amblentale (VIA). El decreto suspende el VIA de forma temporal para que Gas Natural Fenosa presente un emplazamiento alternativo o bien que la Autoridad Portuaria modifique su plan de desarrollo de trafico maritimo. La compañía que la nacensado 13 de junio de 2013 un recurso en el tribunal administrativo contra el cliado decreto de suspensión temporal y se encuentra a la espera de una resolución al respecto.

Partil Sup

2.5.6 Aprovisionamiento y Comercialización

Este negocio agrupa las actividades de aprovisionamiento y comercialización de gas (mayor)sta y minorista) tanto en España como en el exterior y la comercialización de otros productos y servicios relacionados con la comercialización minorista en España, y la comercialización de gas a larifa de último recurso en España.

Resultados

	2013	2012	0/2
Importe neto de la cifra de negoclos	11 570	11.220	3.1
Aprovisionamientos	(10.485)	(10.245)	23
Gastos de personal, neto	(49)	(50)	(2,0)
Otros gastos/Ingresos	(173)	(189)	(8,5)
Ebilda	883	736	17,3
Dotación a la amortización y pérdidas por deterioro Dotación a provisiones	(18) (52)	(15) (80)	20,0 (1,7)
Resultado de explotación	736	661	18,9

El Importe neto de la cifra de negocios alcanza los 11.570 millones de euros, lo que supone un aumento del 3,1% respecto al del año anterior. El ebitda registra unos resultados de 863 millones de suros, con un aumento del 17,3% fundamentalmente debido a un mayor nivel de operaciones en el exterior.

La diversificación de la cartera de commodities así como la gestión conjunta del riesgo de commodity y dólar, unido a un mayor volumen de ventas en el exterior, han contribuido a mejorar el ebitóa en un contexto de significativa volatilidad en tos mercados energéticos y de divisa.

Entorno de mercado

La demanda de gas del mercado español alcanza los 331,659 GWh en 2013 (360.882 GWh en 2012) de los cuales 55.757 GWh corresponden al mercado residencial (55.815 GWh en 2012), 219.180 GWh al mercado industrial y aprovisionamiento a terceros (220.782 GWh en 2012) y 56.722 GWh al marcado eléctrico (84.285 GWh en 2012),

La evolución de los principales findices de precios en los mercados del gas ha sido la siguiente:

	2013	2012	ಕ್ಕಳ
Brent (USD/bbl)	108,7	111,5	(2.5)
Henry Hub (USD/MMBlu)	3,7	2.8	32,1
NBP (USD/MMBfu)	10,7	ਰ ਦ	11,5
TTF (&MWh)	26,6	25.0	6,4

Principales magnitudes

An Ann Aide

18911911

Las principales magnítudes en la actividad de aprovisionamiento y comercialización son las siguientas:

	2013	2012	లో
Suministro de gas (GWh):	323.931	325.214	(0,4)
España:	229 419	238.450	(3,8)
Comercialización Gas Natural Fenosa	186.991	178.216	(6,3)
Residencial	30.786	31 278	(1,6)
indusmal	97.955	94.811	3.3
Electric dad	38.250	52.127	(28.8)
Aprovisionamiento a ferceros	62.428	60.234	3,6
Internacional:	94.512	86 764	8,9
Europa	30.672	20.871	47.0
Resto exterior	63,840	65.883	(3,1)
Contratos mantenimiento, en miles (a 31/12)	2.246	1.882	19,3
Contratos por cliente (a 31/12)	1.48	1,40	5.7
Cuota de mercado comercialización España	44 6%	42,3%	5,4

La demanda de gas en España alcanzó en 2013 los 333.659 GWh (360.882 GWh en 2012), un Ea demanoa de gus en Espendi anterior, mientras que para Gas Natural Fenosa ha sido de un 3,9%. En cuanto a la demanda convencional alcanzó 274.837 GWh, con una calda, a nivel global, del cuanto a la denimiento del 2,9% para Gas Natural Fenosa. Por su parte la demanda para generación de electricidad se situó en 56,722 GWh, con una calda global del 32,7% y para Gas Natural Fenosa del 26,6%.

En un escenario de debilidad de la demanda, la comercialización de gas natural en el mercado gasista espeñol alcanza los 229,419 GWh, con un descenso del 3,8% respecto a la del año anterior, por una menor comercialización a clientes finales de Gas Natural Fenosa (-6,3%), debido fundamentalmente, al menor consumo de los cíclos combinados, compensada, en parte, por un mayor aprovisionamiento a terceros (+3,6%).

Asimismo la comerciallzación de gas internacional alcanza los 94,512 GWh con un aumento del 8.9% con respecto al año anterior.

En Portugal Gas Nalural Comercializadora ha alcanzado una cuota en el mercado de gas del 13%, según datos publicados por el Ente Regulador de Portugal (ERSE), lo que le convierte en el segundo operador del país. En el mercado industrial, donde se centran sus aclividades, la cuota estimada es superior al 20%. Con ello consolida su liderazgo en la península ibérica en puertas de la creación del mercado único ibérico (MI(BGAS).

Asímismo se consolida como el primer operador extranjero en Portugal disponiendo de una cartera de contratos industriales de 5,5 TWh/año.

Gas Natural Europe (filia) francesa de comercialización en Europa), cuenta en Francia con 2,798 puntos de suminiatro de clientes de diversos ámbitos, que van desde empresas del sector industrial (químicas, papeleras, etc.) hasta las autoridades locales y del sector público, que equivale a una cartera de 23,3 TWh anuales.

Igualmente, la filial francesa consolida su posición en Bélgica y Luxemburgo con 569 puntos de rgueimente, que representan una cartera contratada de 6,7 TVT anuales. En Holanda se aumenta la posición con 309 puntos de suministro y 5,4 TWh de cartera. En Alemania, donde

gas Naturalsug, a

se empezó la actividad a finales del año 2012 ya se han contratado 97 puntos de suministro y 1 TWh de carters.

Gas Natural Fenosa sigue estudiando también entrar a corto plazo en otros mercados centroeuropeos basando sus servícios en una relación de asesoramiento energélico personalizado y en la ventaja de contar con un suministro energético diversificado y seguro.

Gas Natural Vendita ciema el ejercicio 2013 con una cartera contratada en el mercado mayorista de Italia de 4TW/año.

En relación al mercado exterior continua la diversificación de mercados con ventas de gas en América (Caribe y Sur) y Asia (Japón, India y Korea). Se consólida así nuestra presencia en los principales mercados de GNL intemacionales con una posición a medio plazo en palses en crecimiento o países lideres en el mercado del GNL. En octubre de 2013 Gas Natural Fenosa rosultó adjudicalaria del suministro de 1,8 bcm/año de GNL a Argentina durante los años 2014 y 2015.

En septiembre de 2013 Gas Natural Fenosa suscribió un contrato con la empresa energética surcoreana Kogas por el que le suministrará entre 1 y 1,6 bom de gas natural licuado (GNL) durante los dos proximos años. Este acuerdo consolida la posición como operador global de GNL y refuerza el crecimiento en Asla.

Asimismo, en julio de 2013 Gas Naturel Fenosa firmó dos acuerdos para la venta de gas natural a Repsol. El primero por 2 bom al año para el período 2015-2018 y el segundo para la venta de 1 bcm al año por 20 años que se estima se inicie en 2017.

En el mercado minorista, Gas Natural Fenosa ha alcanzando la cifra de 11,2 millones de contratos activos de gas, electricidad y servicios. Se ha superado los 1,3 millones de hogares que han conflado a Gas Natural Fenosa el sumínistro conjunto de ambas energías, gas y electricidad.

Se han comercializado producios y servicios en todas las zonas del territorio nacional y se ha llegado a alcanzar una activación en el mercado residencial de 1.700.000 nuevos contrados. Se continúa con la actividad de expansión en el mercado de la pequeña y mediana empresa. alcanzando más de 114,000 nuevos contratos de ges, electricidad y servicios, con una cartera final de contralos a cierre 2013 de 340,000 contratos.

Gas Natural Fenosa ha ampilado el portfolio de servicios residenciales de mantenimiento, incorporando nuevas modalidades. La cartera de servicios ha superado los 2,2 millones de contratos activos, que mediante una plataforma propia de operaciones con 164 empresas asociadas y conectadas mediante un sistema de movilidad online permite incrementar las prestaciones y calidad de este servicio.

Este desempeño ha hecho crecer la cartera de contratos en el segmento mínorista en un 6% en tóminos homogéneos respecto al 31 de díciembre de 2012.

En el segmento Pymes, Gas Natural Fenosa sigue crealendo y consolidándose en Portugal, superando al 31 de diciembre de 2013 la cifra de 15,000 contratos eléctricos activos.

Gas Natural Fenosa continúa apostando por la incorporación de funcionalidades y usuarios en la oficina virtual, donde se puede realizar contratactón de productos y servicios online.

Gas Natural Fenosa mantiene su impulso al desarrollo de una red de estaciones de carga gas natural vehicular abiertas a cualquier usuario. En 2013, esta red compuesta de 24 estaciones de carga propía de las cuales 7 estaciones suministran, además de gas natural comprimido, gas natural líquido para vehículos pesados de transporte de mercancias y se ubcan en las principales rutas de transporta de la penínsita. En el ámbito portuario Gas Natural Fenosa a través de una estación móvil está abasteclendo de combustible a la primera cabeza tractora propulsada con GNL para movimiento de contenedores en puerto de Valencia.

State Call as Looks.

225 828 Uralsia

En soluciones Integrales de eficiencia energética, por segundo año consecutivo, se ha duplicado el volumen de negocio generado. Según encuesta de la empresa DBK, Gas Náltura Servicios Itdera ol mercado de las empresas de servicios energéficos.

El análisis constante de las nuevas tecnologías eficientes que realiza la compañía, sigulendo con el firme compromiso con la eficiencia energética, ha permitido desarrollar nuevos productos y servicios que continúan ampliando el portfolio de soluciones energéticas adaptadas a las necesidades energéticas de los clientes.

2.5.7 Unión Fenosa Gas

Este negocio agrupa las aclividades de aprovisionamiento y comercialización de gas realizadas por Unión Fenosa Gas e incluye las Infraestructuras de licuefacción en Damletta (Egipto), de regasificación de Sagunto y la gestión de la flota de buques,

Resultados

Unión Fenosa Gas está participada al 50% por Gas Natural Fenosa y se incorpora a los resultados consolldados por Integración proporcional.

	2013	2012	0%

Importe neto de la cifra de negocios	1.031	1.147	(10,1)
Aprovisionamientos	(891)	(828)	3.7
Gastos de personal, nelo	(11)	(12)	(B,3)
Olros gastos/ingresos	(Q)	(20)	(70.0)

Ebitpla	123	256	(52,0)

Dotación a la amortización y perdidas por deterioro	(239)	(155)	64,2
Dotacion a provisiones	C

Resultado de explotación	(116)	101

El ebitda asciende a 123 millones de euros lo cual supone un 52,0% de disminución en relación al ejercicio anterior.

Los resultados del año se han visto afectados por la reducción del gas suministrado por Egipto. No obstante, cabe mencionar el aprovechamiento de las oportunidades dertvadas de la coyuntura en los mercados Internacionales de venta de GNL, donde UF Gas ha continuado ejerciendo una intensa actividad, Adkionalmente hay que considerar una contribución económica estable de las infreestructuras durante el año.

El incremento de las amortizaciones es debido básicamente al registro de un deterloro por importe de 70 millones de euros que corresponde a la percida del valor asignado en la combinación de negocios de Unión Fenosa a Jos derechos de procesamiento de gas que mantiene Gas Natural Fenosa a través de su participada Unión Fenosa Gas en la planta de licuefacción de Damlelta (Egipto), como consecuencia de la parada temporal de la actividad de dicha planta por la suspensión de entregas por parte del suministrador de gas natural.

Principales magnitudes

25 8 200 11 30 500 10 500

Las principales magnitudes en la actividad de Unión Fenosa Gas (magnitudes al 50%), porcentaje de participación) son las sígulentes:

	2043	2012	1/0
Comercialización de gas España (GWh)	24.228	27,842	(13.0)
Comerclalización de gas Internacional (GWh)	10.245	14:100	(27.3)
Licuefacción (GWh)	(158)	7.646
Regasificación (GWh).	8.266	15.959.	(48,2)

El gas suministrado en España durante el año 2013 ha alcanzado un volumen de 24.228 GVVh frente a los 27.842 GWh registrados en el año anterior. El descenso es particularmente acusado en el suministro a las empresas generadoras de electricidad (-18%) como consecuencia de un mix de generación eléctrica con mayor presencia de fuentes de origen renovable así como de la cobertura del hueco térmico con el carbón. Por su parte el segmento indusítial tamblén experimenta un descenso aunque más moderado (-5,3%).

Adicionalmente se ha gestlonado una energía de 10.245 GWh a través de operaciones de venta internacional en distintos memados Internacionales.

En el año 2012 se llevó a cabo la adaptación de la planta de SAGGAS (Sagunto) a la carga de buques. La nueva actividad de la planta, aprobada por la Autoridad Portuaria de Valencia (APV) en diciembre de 2012, permite diversificar hacia un negocio, la carga de GNL en buques, que está teniendo un crecimiento en los úllimos años. SAGGAS diversifica así su actividad y adapta sus Instalaciones para poder no solo descargar, sino tembién cargar melaneros de GNL, en paralelo a su trabajo habitual de regasifícación.

En lo que respecta al proyecto de exploración situado en la Comunidad de La Rioja se siguen realizando trabajos tanto en subsuelo como en instaladones de superficio. Destaca la perforación del segundo sorideo (Viura-3) cuya finalización està prevista en febrero de 2014. Asímismo continua la construcción de la planta de tratamiento, coya finalización está prevista para mediados del año 2014 y, por último, la construcción de los gasoductos y la línea eléctrica cuya finalización se estima en febrero de 2014.

Electricidad

2.5.8 Electricidad España

El negocio de Electricidad en España Incluye las actividades de generación de electricidad de España, la comercialización mayorista y minorista de electricidad en el mercado liberalizado español, el suministro de electricidad a tarifa de último recurso así como el trading de electricidad en mercados mayoristas.

Resultados

	2013	2012	್ಕೆ

Importe nelo de la cifra de negocios	5.927	6.194	(4,3)
Aprovísionamientos	(4.222)	(4.624)	(8,7)
Gastos de personal, nelo	(158)	(152)	3,9
Otros gastos/ingresos	(758)	(514)	47,5
Ehitda	789	904	(12,7)
Dotación a la amortización y pérdidas por deterioro	(594)	(594)
Dolación a provisiones	(37)	(41)	(9,8)
Resultado de explotación	158	385	(41,3)

El importe neto de la clíra de negoclos de la actividad de electricidad en el año 2013 alcanza los 5.927 millones de euros, superior en un 4,3% a la cifra del año anterior.

En terminos de ebitda los resultados obtenidos en el año 2013 se elevan a 789 millones de euros con un descenso del 12,7% respecto al año anterior.

Este descenso ha venido molivado fundamente por la evolución de los precios de los mercados de combustible, el menor precio eléctrico del mercado mayorista resultado de un cambio de mix de producción (mayor producción hídráulica) y las medidas fiscales y regulatorias (aprobadas en la Ley 15/2012 y RD 9/2013) que han afectado a la generación eléctrica.

Entorno de mercado

En el entorno nacional, la demanda eléctrica peninsular alcanzó los 246.204 GWh (251.850 GWh en 2012) por lo que disminuye un 2,2%, lanto en demanda bruta como en corregida por el efecto laboralidad y temperatura, siendo la tercera caída anual consecutiva.

El saldo físico de intercambios internacionales se mantiene exportador con 6,8 TWh exportados en el año un 39,7% menos que las exportaciones acumuladas en el pasado año.

El consumo de bombeo alcanzó en el año 2013 los 6,0 TWh y es un 19,9% superior al del affo anterior.

En valores acumulados para el año 2013, el descenso de la generación neta con respecto al año anterior es del 3,1%; como resultado de una disminución del 10,6% de la generación en Régimen Ordinario y un aumento del 8,6% del Régimen Especial.

La generación eólica, en valores acumulados de 2013, aumenta un 13,2%, con una cobertura del 22,1%, dos puntos por encima de la cobertura de la demanda.con esta tecnología en 2012 y resultando la tecnología que más ha contribuido a la cobertura de la demanda por primera

yez en la historia. A lo largo del año la generación eólica ha ido superando diversos pa cobertura de la demanda alcanzando el máximo la madrugada del pasado día 25-de con un 68,5%.

En el resto del Régimen Especial, en valores acumulados en el año, el incremento se modera hasta el 4,5%, destacando el fuerte incremento de la hldráulica y el peso de la solar, que alcanza los 12,5 TWh entre la folovoltaica y la térmica, cifra superior a la mitad de la producción de los cíclos combinados.

El Régimen Especial en conjunto cubre el 45,1% de la demanda en valores acumulados más de cuatro puntos y medio por encima del valor de 2012.

La generación hidráulica presenta un aumento en el conjunto del año del 76,0%. La energla hidroeléctica producible registrada en 2013 califica al año como húmedo, con una probabilidad de ser superada (PSS) respecto del productble medio histórico del 26% (son destacables el PSS del 5% en marzo y del 3% en abril por su fuerte peso en el computo anual), es decír, esladisticamente sólo 26 de cada 100 años presentarian características más húmedas que el año actual,

La generación nuolear disminuye un 7,4% en el conjunto del año, cifra que se ve afectada por el desplazamiento de las revisiones y las bajadas de carga de los ultimos días de marzo y los primeros de abril, en los que ios proclos del mercado fueron muy bajos, incluso de cero,

El hueco lérmico acumulado en el año dismínuye en más de 27 TVVh, pasando dé una cobertura del 35,3% de la demanda del pasado año al 25,0% del acumulado del año adual.

La generación con carbón disminuye un 27,4% en el acumulado del año, a pesar de la entrada en vigor el 26 de febrero de 2011 del Real Docreto de Garantía de Suministro. En valores acumulados de 2013 la producción con carbón nacional, 12,8 TWh es cast la mitad que la del carbón de importación, 24,2 TWn, cubriendo en conjunto un 15,0% de la demanda, cinco puntos menos que en el acumulado de 2012.

En 2013, al igual que en el pasado año, no ha habido generación con fuelóleo.

En 2013 la producción de los ciclos combinados es de 24,6 TWh, lejos de los 37,9 TWh del pasado año. La cobertura de la demanda de esta tecnología, pasa del 15,0% de 2012 al 10,0% del presente año.

La evolución de los principales lindicas de precios en los mercados eléctricos y relacionados (adicionales a los indices mencionados en el apartado 2,5,6.) ha sido la siguiente:

	2013	2012	్కో
Precio medio ponderado del mercado diario (€/MV/h)	44.3	48.5	(6,7)
Carbón API 2 CIF (USD/t)	81,7	92,5	(11,7)
CO2 EUA (Elton)	4.5	74	(ਤਰ 2)

26.

Principales magnitudes

1999 Carder College of Children The

Status and gas Natural ols E.o.

	Las principales magnitudes en la actividad de Gas Natural Fenosa en España
son las siguientes:

	2013	2012	ిద్
Capacidad de generación eléctrica (MW):	12.728	12.827	(0.8)
Régimen Ordinario:	11.581	11,714	(1,1)
Hidraulica	1.914	1.907	0,4
Nuclear	િપ્તિ	604
Carbon	2.065	2.048	0.8
Fueloleo-gas		157
Ciclos combinados	6.998	ਦੇ ਕੇਰੋਬ
Régimen Especial:	1.147	1.113	3,1
rólica	967	පිළිනි	(0.1)
Minihidráulica	108	ea	56,5
Cogeneración y alros	72	76	(5,3)
Energía eléctrica producida (GWh):	33.785	37.144	(9.0)
Régimen Ordinarjo:	30.744	34 475	(10,7)
Hidráultca	4.434	1.665	168,3
Nuclear	4.287	4.434	(3,3)
Carbón	5,430	7 724	(29,7)
Fueloleo-gas
Ciclos combinados	16.593	20.602	(19,5)
Régimen Especial:	3.041	2719	11.8
Edica	2.209	1 ਤੇਰੇਰੇ	10.5
Minihidráulica	362	257	40,9
Cogeneración y otros	470	463	1,5
Factor de disponibilidad Régimen Ordinario (%)	94.4	94,7	(0.3)

Potencia en construcción	38,6	38,6
Ventas de electricidad (GWh):	32.941	36.910	(6,3)
Mercado liberalizado	25.948	28.216	(8.0)
TÚR/Regulado	6.993	7.694	(9,1)
	20,6%	20,7%	(0,6)
Cuota de mercado de generación régimen ordinario Cuola de mercado de generación regimen especial	2.7%	2,7%
Cuola de mercado de comercialización	13.6%	14,4%	(5,6)

La variación en la potencia Instalada en Régimen Ordinario respecto a la del año anterior se debe a los sigulentes aspectos;

- El incremento de 7 MW como consecuencia de nuevas acreditaciones en varias centrales hidráulicas.
- La baja definitiva del grupo 1 de la central térmica (fuel) de Aceca con 157 MW de potencia bruta atribuíble a Gas Natural Fenosa.
El aumento de 17,3 MW de potencia bruta de la central de Meirama, reconccidos en . agosto de 2013.

as valualson

All Contract And Childers Come of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments of the Comments

La producción eléctrica peninsular de Gas Natural Fenosa disminuye un 9,0%, resultado de, una disminución del 10,7 % de la producción en Régimen Ordinario y de un aumento del 11,8% de la producción en Régimen Especial.

En el año 2013 la producción hidraulica ha sído casi el triple que la realizada en 2012, conno consecuencia fundamentalmente de las grandes aportaciones al iriclo del año.

El año 2013 comenzó húmedo y se ha manienido así durante todo el primer y segundo trimestre, cambiando la característica en estos dos últimos trimeatres (especialmente el lercero que ha sido extremadamente seco) y finalizando como medio con un 47% de PSS (probabilidad de que el producible registrado sea superado, conforme a la serie histórica del producible medio). El nivel de reservas de energía en las cuencas de Gas Natural Fénosa se sitúa en el 38,2% de llenado, frente al 31,6% de finales del pasado año. Los comienzos de 2014 están slendo todavía más húmedos que el 2013 y llevan el nivel de reservas a superar el 50% en los diez primeros días de enero.

La producción nuclear presenta. una bajada del 3,3% en el acumulado anual con respecto a 2012, cifra afectada por el desplazamiento de las paradas programadas y las bajadas de carga en Semana Santa debido a la elevada producción del Régimen Especial.

La aplicación del R.D. de Garantla de Suministro en el cuarto trimestre de 2013 ha supuesto una producción con carbón acogido a Garantía de Suministro de 758 GWh para Gas Nátural Fenosa, elevándose la cifra a 2.314 GWh para fodo el año 2013. La producción con carbón disminuyó un 29,7% con respecto a 2012.

La generación de electricidad con ciclos combinados en valores acumulados es un 19,5% inferior a la del pasado año.

La cuota de mercado acumulada a 31 de diciembre de 2013 de Gas Natural Fenosa en generación de eléctricidad en Régimen Ordinario es del 20,6%, similar al 20,7% de tinal del año 2012.

En comercialización de electricidad las ventas acumuladas al 31 de diciembre de 2013 han alcanzado la cifra de 33 TVVn, Incluyendo la comercialización en mercado liberalizado y la comercialización de último recurso (TUR), Las cifras de comercialización electrica son acordes al posicionamiento de maximización de márgenes, optimización de cuola y el grado de cobertura que Gas Natural Fenosa desea tener frente a las variaciones de precio del mercado eléctrico.

El dato acumulado a cierre del año 2013 de emislones de CO2 ha sido de 11,5 millones de toneladas de CO2 frente a los 14,9 millones de toneladas de CO2 en el año 2012, afectadas por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto Invernadero.

Gas Natural Fenosa realiza una gestión integral de cobertura de cobertura de derechos de emisión de CO2 para el periodo post Kyoto (2013-2020), adquiriendo los derechos y créditos de emisión necesarios a través de su participación activa tanto en el mercado secundario como en provectos primarios y fondos de carbono.

GNF Renovables

Gas Natural Fenosa Renovables) a 31 de diciembre de 2013 tiene una polencia total instalada en operación de 1.147 MW consolidables de los cuales 967 MW corresponden a tecnología edica, 108 MW a mlni hidreulica y 72 MW a conerreración. El aumento en relación con el ejercicio anterior corresponde, principalmente, a la puesta en marcha de 39 MW de minihidráulicas en Galicia.

La producción ha sido un 11,8% superior a la del año 2012 (3,041 GWh vs 2.719 GWh). Este aumento en la producción se debe fundamentelmente a la mayor producción eólica en +10,5% debido a la una mayor eolicidad que se está recoglendo respecto al año antertor. En lo que respecta a la tecnología mínihitráulica, el presente ejercicio se ha caraclatizado por una gran hidraulicidad, obteniendose una producción del +40,9% superior. La cogeneración se mantiene

con un aumento del +1,5%. El ebitda se sitúa en 152 millones de euros y disímlnuye un 1,9% respecto al del año anterior.

Respecto a los resultados obteridos en el mismo perfodo de 2012, hay que tener en cuenta que han entrado en vigor una serie de disposiciones regulatorias (Ley 15/2012, RDL 2/2013 y RDL 9/2013) que inciden en los resultados económicos esperados de las empresas con tecnologías en régimen especial.

Por último, se han finalizado los trabajos de construcción de los proyectos minihidráulicos de Peares II y Belesar II en Galicia, habiendo Iniciado su operación comercial a finales de 2013.

2.5.9 Electricidad resto (Kenia)

Incluye la generación de electricidad en Kenia.

Las condiciones meteorológicas dominantes en la zona (muy secas) la mayor parte del año 2013, contlevan al aumento de funcionamiento de las centrales lérmicas, por lo que se ha. incrementado notablemente la producción de electricidad.

Resultados

Pro 200 . 10:30 11000 .

	2013	2012	್ಕೆ
Importe neto de la cifra de negocios Aprovísionamientos Gastos de personal, nem	102 (76) (2)	128 (100) (2)	(20,3) (24,0)
Ofros gastos/ingresos Ebitca	(12) 12	(11) 15	9,1 (20,1)
Dolación a la amortización y perdidas por deferioro Dolación a provisiones	(5)	(ર)
Resultado de explotación	7	10	(30.0)

El eblida alcanza los 12 millones de euros en el año 2013. El descenso se debe a una menor producción (13,8%) y la fluctuación de los tipos de cambio. El alto nivel de disponibilidad (indicador determinante de los ingresos por capacidad), que se sitúa en el 86,1 %, así como la bajada en el precio del combustible en los mercados internacionales han mitigado el descenso del ebitda.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la actividad son las siguientes:

	2013	2012	ಳಿಂ
Capacidad de generación eléctrica (MW):	112	112
Energla electrica producida (GWh):	557	648	(13.0)
Factor de disponibilidad (%)	88.0	87.9	(2,2)

Durante el año 2013, la producción con fuel en Kenia ha disminuido un 13,8 % respecto al antellation a la production a proviñs a proviñs a proviñs a proviñs a proviñs a prov anterior, alcanzando los 557 GWh. Esla disminución se debe a la menor demanda de producción térmica en el país, fruto de la mayor hidraulkidad durante el presentá ejerciĉio y " consecuentemente, al Incremento de los niveles de agua embalsada

Latinoamérica

2.5.10 Distribución gas

Corresponde a la actividad de distribución de gas en Argentina, Brasil, Colombia y Mexico.

	2013	2012	್ಕರ
Importe neto de la cifra de negocios	3.260	2.982	9,3
Aprovísionamientos	(2.236)	(1.993)	12,1
Gastos de personal, neto	(96)	(98)	(2,0)
Olma gastosfingresos	(243)	(251)	(3,2)

Eblitda	686	640	7.2
Dotación a la amortización y perdidas por delerioro	(109)	(116)	(6,0)
Dotación a provisiones	(20)	(15)	33 3

Resultado de explotación	557	50a	0 d

El importe nelo de la cifra de negocios asciende a 3.260 millones de euros y registra un aumento del 9,3%, con un volumen de ventas un 9,3% superior al del ejerciclo anterior,

El ebitda alcanza los 686 millones de euros, con un aumento del 7,2% respecto al año anterior, a pesar del etecto negalizo en el tipo de cambio como consecuencia de la devaluación de la moneda local en Brasil (-11,9%), Argentina (-19,6%) y Colombia (-7,3%) y Mexico (-0,4%),

La aportación de Brasil representa un 50,9% del eblida con un volumen de vehtas un 31,4% superior respecto al del año anterior y un 21,6% en el margen de energía como consecuencia del efecto combinado de unas mayores ventas en generación y la actualización del Índicë General de Precios de Mercado.

Colombia aporta un 27,7% del ebitda, destacando el mayor volumen de ventas en los mercados industrial y de gas natural vehicular y los mayores márgenes.

El ebitola de México representa un 17,5% del cohlunto del negocio y el margen de energla experimenta un crecimiento del 6,1% respecto al del año anterior, atribulble a los mejores márgenes en los mercados doméstico/comercial, gas natural vehicular y ATR.

Principales magnitudes

A continuación se muestran las principales magnitudes físicas del negocio de distribución ide gas en Latinoamérica:

	2013	2012	1/2

Ventas actividad de gas (GWh):	279 833	210.358	ਰੇ ਤੋ
Ventas de gas a tarifa	148.283	131 407	12 8
ATR	81.550	78.951	3,3

Red de distribución (Km)	69.054	67.334	2,6
Incremento de puntos de suministro, en milles	231	208	11,1

Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	6.321	6.090	3,8

Las principales magnitudes físicas por países en 2013 son las síguientes:

	Argentina	ərəsilə	Colombia	Mexico	Total
Ventas actividad de gas (GWh):	73.164	88.961	18.736	48.972	229.833
Incremento vs.2012 (%)	(4.8)	31.4	6.1	1.7	9.3
Red de distribución	24-033	6.476	20.293	18.252	69.054
Incremento vs 31/12/2012 (km)	427	186	433	674	1.720
Puntos de suministro, en miles fa	1.556	899	2.518	1.348	6.321
Incremento vs. 31/12/2012. en milles	শুরু হয়েছে। প্রথম বাংলাদেশের প্রথম বিশ্বকাপ থেকে বিশ্বকাপ থেকে বিশ্বকাপে প্রথম বিশ্বকাপে প্রথম বিশ্বকাপে প্রথম বিশ্বকাপ করে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে পারে	29	115	63	231

En el ejerciclo 2013 la cifra de puntos de suministro de distribución de gas alcanza los 6.321.000 clientes. Se mantienen las elevadas tasas de crecimiento respecto al año anteríor con un incremento de 231.000 puntos de suministro, principalmente en Colombia con un aumento de 115.000.

Las ventas de la actividad de gas en Latinoamérica, que consideran las ventas de gas y los servicios de acceso de terceros a la red (ATR), asclenden a 229,833 GWh con un Incremento del 9,3% respecto a las ventas registradas en 2012.

La red de distribución de gas se Incrementa en 1.720 km en los últimos 12 meses, alcanzando los 69.054 km a finales de diclembre de 2013, lo que representa un crecimiento del 2,6%. A este importante crecimiento ha contribuido notablemente la expansión de la red en México que se ha incrementado en 674 km.

Los aspectos más relevantes en relación con la actividad en el área durante el periodo considerado han sido:

· En Argentina, el margen de energía se incrementa un 45,7% respecto al año anterior, producto del ingreso por FOCEGAS (fondo para el desamollo de obras y gastos relacionados con la expansión y el mantenImiento de las infraestructuras) etorgado en diclembre de 2012. Continúa el esfuerzo en contención de gastos ante un escenario económico-financiero complejo y con una inflación que alcanza niveles en torno al 25%.
La evolución del negocio en Erasil es muy satisfactoria, con un crecimiento en las puestas en servicio doméstico/comercial del 9,6% y de un 31,4% en las ventas de gas y ATR, especialmente para el mercado de generación. El despacho de las centrales termicas a

gas en 2013 ha aumentado un 162% respecto al del año anterior, por la escasez de lluvias y el bajo nivel de los embalses. Las reservas de agua se sitúan en diclembre de 2013 en el· 43,2%, 10,4 p.p. por debajo de la media histórica (53,6% media de 8 años) en la región sudeste-centro oeste, que detenta el 70% de las reservas de agua del país. El 19 de diciembre de 2013, el organismo regulador del Estado de Río de Janeiro (AGENERSA) aprobó la solicitud de las empresas de aplicar el resultado de la revistón tarifaría, debidamente actualizado, a partir del 1 de enero 2014 y el 20 de diciembre de 2013 fueron publicadas las Deliberaciones AGENERSA Nº 1.880 y 1.881, que aprueban la revistón de farifas. El marco tarifario contempla una reducción del WACC reconocido de 0,5 p.p. que será compensado con una mayor eficiencia operaliva.

En Colombia las ventas de gas y ATR crecen respecto al año anterior en un 6,1% debido principalmente al crecimiento del consumo industrial (+12,4%) y a la mayor base de clientes. El incremento neto de clientes domésitoo/comercial experimenta una subida del 4.1%, situándose en unos 115.000 clientes, titmo que se espera mantener en los próximos años a pesar del alto grado de saturación existente. En el ámbito de los negacios no regulados deslaca el crecimiento del 28,8% en la venta de aparatos respecto al ejercicio anterior, destacando la comercialización de calefactores con un crecimiento de 32,0% y calentadores de agua con un crecimiento del 13,4%.
· En México, continúa la aclividad del plan de aceleración del crecimiento el cual se está focalizando principalmente en las zonas de Distrito Federal y los Ballos para continuar con un crecimiento sostenida. El incremento neto de clientes crece un 38,7% con mayores puestas en servicio respecto al año anterior debido principalmente al crecimiento de la salutación en la zona de Baltos. En relación a las ventas de gas y ATR, el crecimiento fue del 1,7%, por la mayor base de clientes doméstico-comercial compensando en parte la menor actividad del sector Industrial por la desaceleración de la economía de los úlimos meses.

2.5.11 Distribución electricidad Latinoamérica

Corresponde a la actividad regulada de distribución de electricidad en Colombia, Nicaragua (hasta la fecha de su enajenación, el 11 de febrero de 2013) y Panamá.

Resultados

	2013	2012	Yo

Importe neto de la cifra de negocios	2.12.1	2.513	(15,6)
Aprovisionamientos	(1.559)	(1.891)	(17.6)
Gastos de personal, neto	(57)	(65)	(13,6)
Olros gastos/ingresos	(165)	(190)	(13.2)

Ebitda	340	366	(7,1)

Dotación a la amortización y pérdidas por deferioro	(65)	(70)	(7,1)
Dotación a provisiones	(93)	(116)	(19.8)

Resultado de explotación	182	180	1,1

El ebitda de la actividad de distribución de electricidad en Latinosmérica alcanza los 340 millones de euros disminuyendo un 7,1% frente al año anterior.

De no considerar el efecto provocado por el tipo de cambio así como la desinversión en Nicaragua el ebitda aumentaría en un 5,8%.

ashatural sa

Bash 2017 2017 2011 1

El negocio de distribución de Colombia aporta 241 millones de ebitda, lo que supone un aumento del 5,1% sin considerar el efecto del tipo de cambio. Este aumento es ye amorliguedo por deterninados factores exógenos como la aplicación de menores índices de actualización de los cargos tanfarios. Alslando estos efectos, se verifica una variación positiva del 11%.

Aslmismo, el ebitda del año 2013 comprende el resultado del mes de enero del negocio de Nicaragua (3 millones de euros) y el Importe correspondiente a las distribuídoras de Panamá por 96 millones de euros.

Principales magnitudes

	2013	2012	్యాలిక్షని సమీప మూలాలు
Ventas actividad de electricidad (GWh): Tanfa ATR	16 443 15.406 1.037	18.074 17.087 987	(9,0) (9,8) 5,1
Puntos de sumínistro, en milles (a 31/12)	2 925	3.701	(21.0)

Las ventas de la actividad de electricidad alcanzan los 16.443 GWh, con un descenso del 9,0% debido a que el año anterior recoge ventas de las distribuídoras de Nicaragua por 2,752 GWh (12 meses) frente a 239 GWh del año 2013 (1 mes). Sin considerar las operaciones en Nicaragua en ambos periodos, las ventas experimentan un incremento del 5,8%, generado por el crecimiento de la demanda tanto en Colombia como en Panamá.

La cifra de clientes registra una caída del 21,0% motivado por la desconsolidación de los clientes del negocio de Nicaragua. Alustando este efecto dicha disminución revierte en una variación positiva del 4%.

Las principales magnitudes físicas por países en 2013 son las siguientes:

		Colombia Nicaragua Panamá		Tota
Vantas actividad de electricidad	11.929	239	4.275	16.443
Incremento vs. 2012 (%)	6.2		4.6	5,8
Puntos de suministro, en miles	2 396		528	2.925
Incremento vs. 31/12/2012, en miles	84		20	104
Indice de pérdidas de red (%)	16.9			10.0 16.1

La evolución de los Indicadores operativos básicos del negocio evidencia los buenos resultados de la gestión del negocio y el desarrollo conforme a lo previsto de los planes de reducción de pérdidas y morosidad.

Los indicadores de pérdidas de Panamá y de Colombia se mantienen por debajo de los niveles registrados en 2012.

2.5.12 Electricidad Latinoamérica

Este negocio agrupa los activos de generación en México, Puerto Rico, Panamá y República-Dominicana.

Actualmente, los activos en operación en México son la central de Hermosillo de 270 MW y la central de Naco Nogales de 300 MW en el estado de Sonora; la Central de Tuxpan III y IV de 1.000 MW en el estado de Veracruz; y la Central de Norte Durango.de 450 MW en el estado de Durango también al noroeste del país.

Resultados

	2013	2012	ಕ್ಕೆ
importe neto de la cifra de negocios	Ferr	859	11,9
Aprovisionamientos	(612)	(515)	18.8
Gaslos de personal, neto	(16)	(15)	6.7
Olros gastos/Ingresos	(58)	(es)	(14,7)

Eb tda	275	261	5 4
Dotación a la amortización y perdidas por deterioro	(113)	(111)	1,8
Dotación a provisiones
Resultado de explofación	182	150	8,0

El ebitda alcanza los 275 millones de euros, con un aumento del 5,4% respecto al año anterior,

En México, el ebitda es superior en un 2,5% debido fundamente al efecto sobre el resultado del año anterior del incidente producido en la central de Tuxpan en octubre de 2011 que afectó a la operación hasta marzo de 2012. Asímismo han contribuido las mayores ventas de excedentes de capacidad de la central de Naco Nogales y la contención de gastos operativos.

El eblida de Puerlo Rico aumenta un 10,2% por el mayor precio de venta en el mercado spot así como menor coste de combustible como consecuencia del menor precio en la adquistción de los barcos spot.

El eblida de República Dominicana presenta una varíación positiva del 9,3% debido a un mavor margen de las ventas de energia por contrato que compensa el menor resultado de las ventas efectuadas en el mercado spot.

El ebitda de Panamá disminuye un 23,1% debido a la menor generación ocasionada por la escasez de precipitaciones y al mayor coste de energla por compras en el mercado o bien por producir con unidades térmicas pará cubrir los compromisos contractuales de potencia.

gas valuralson, a

Principales magnitudes

And States State

Las principales magnitudes en la actividad son las siguientes:

	2013	2012	90
	2.580	2.580
Capacidad de generación eléctrica (MW):	2.035	2 035
Mexico	263	263
Puerto Rico (CC)	51	51
Costa Rica (hidráulica)	22	22
Panamá (hidráulica)	11	11
Panamá (fuel)		198
República dominicana (fuel)	198
Potencia en construcción	284	20	468.0
Energía eléctrica producida (GWh):	19.414	18.458	5,2
México	16.193	15.172	6,7
Puerto Rico (CC)	1.787	1.779	0,4
Costa Rica (hidráulica)	239	270	(11,5)
Panamá (hidráulica)	81	100	(19,0)
Panamá (fuel)	17	8
Republica dominicana (fuel)	1.097	1.129	(2,0)

Factor de disponibilidad (%)	04,8%	92,3%	2,7
México	95,7%	92,1%	3,9
Puerto Rico (CC)	91,2%	95,1%	(4,1)
Panamá (hidráulica y fuel)	92,5%	95,0%	(2,6)
República dom nicana (fuel)	80,3%	89,5%	0.9

La producción en México ha sido superior debido a la mayor operación de la central de Tuxpan por los problemas mencionados anteriormente derivados del incidente que afectó a esta central hasta marzo de 2012, reflejándose en la disponibilidad de esta instalación. Asímismo, se incrementa por la mayor producción de Naco Nogales frente al año anterior debido a la venta de excedentes de capacidad así como. porque en 2012 esta central se vio afeciada por problemas en el abastecimiento de agua.

La producción en Puerto Rico presenta un aumento del 0,4% debido al mayor despacio del año que ha compensado los resullados del primer trimestre, afectados por la mayor duración de las revistones programadas, hecho que ha provocado una menor disponibilidad.

La generación hidráulica de Panamá disminuyó un 19,0% respecto al año anterior debido a las escasas precipitaciones y condiciones climáticas desfavorables durante el primer semestre del 2013, viéndose levemento compensado por la mayor producción térmica.

La producción en República Domínicana disminuyó un 2,8% debido a que la generación del último trimestre se ha visto afectada por una menor demanda y la entrada en operación de nuevas centrales.

3 Sostenibilidad

Medioamblente

Principales magnitudes

			2013 2012 % Var.
Capacidad instalada libre de emisiones (%)	19,9	19,4	2,6
Producctón nela Ilbre de emisiones (%)	13.6	7.8	74.4
Emísiones de GEI1 (t CO2 eq)	20,8	24,3	(14.4)
Emisiones de GElfgeneración de electricidad (t CO2 eq/GWh)	399	ਧੋਵਿਧ	(12,1)
Emisiones da metano en distribución de gas (t CO2 eq/km red)	ರಿ ಶಿ	11,53	(14,1)
Emisiones de CO2 evitadas (Mt CO2 eq)	15.0	15,8	(5,1)
Actividad con certificación ambiental (% sobre el ebitda con	99,4	99.4
certíficación amblental)"

Gases efecto invernadero. Emisiones directas correspondientes al alcance 1 conforme a "The

Greenhouse Gas Profocol. A Corporate accounting and reporting standerd".

e orosmedos e ao Protoco. A Coperato accourany eno reportir a standado .
2 El % de ebilda con certificación ambiental sobre el total ebilda grupa es aproximadamente un 80%.

Gas Naural Fenosa frabaja para satisfacer las necesidades energéticas de sus clientes de forma responsable. Esto Implica una operación segura que garantizando el cumplimiento normativo y generando el mínimo impacto en el medio ambiente, permita mantener relaciones de confianza con nuestras partes interesadas.

En materia de cambio climático, Gas Natural Fenosa ha seguido avanzando en mecanismos de reducción y análisis de nuestra huelta. Durante el ejercicio 2013, y con el fin de conocer y mínimizar las emisiones indirectas, se realizó la primera evaluación de la gestión del carbono de los principales suministradores. Asimismo, se intensificaron las actuaciones para potenciar las ventajas de los productos en terminos de CO2. En cuanto a los reconocímientos de la gestión del carbono, Gas Natural Fenosa lideró por segundo año consecutivo, la clasificación mundial dentro del grupo de las utilities en el Informe CDP Global 500 Climate Change Report de 2013. En cuanto a valores de emisión, cabe destacar la significativa reducción de las emislones dírectas de CO2 consecuencia de la menor operación de las centrales de carbón y ciclos combinados españoles a favor de eneiglas menos emisoras como consecuencia de una menor demanda y una mayor producción hidráulica; la reducción de las emisiones tiene su origen en la actualización de la metodología de estimación mejor ajustada a la realidad de las redes.

lgualmente, y como consecuencia de la menor operación de las grandes Instalaciones de combustión, los ratios de emisión de NOx y SO2 se han reducido. Otros Indicadores ambientales menos vínculados a estas tecnologias no han experimentado variaciones significativas.

Otra Información relevante en cuanto a las principales actuaciones en materia medioambiental, sostenibilidad, emisiones, así como las principales inversiones medioambientales, se fincluye en la Nota 36 de la Memoria.

as la 31 ura

Personal

Principales magnitudes

Indicatiores de naturaleza social	2013	2012	్మార్థాల్లో Var.
Número de empleados a 31/12	14.962	15.959	(6,1)
Indice de rotación voluntaria (%)	2,3	2.1	9.5
Indice de Integración (personas con discapacidad)	2,1	1.6	31,3
Horas de formación por empleados	55,7	62.7	5,7
Tasa de absentísmo	1,70	2,14	(20,8)
Días perdidos	4.184	3.547	18.0
Número de accidentes. con bafa	152	157	(3,2)
Franches

España

Desarrollo humano y social

Gas Natural Fenosa ofrece a sus empleo estable y de calidad (el 95% de los puestos son de carácter Indefinido) y una carrera profesional sólida, estructurada y aíractiva,

Gas Natural Fenosa dispone de un modelo global único de selección externa y movilldad intema en todas las geografías donde opera, garantizando, de este modo, una única imagen de empleador y la aplicación de las mejores prácticas en la identificación, captación y retención del talento profesional necesario para el desarrollo de los negocios.

Durante el ejercicio 2013, en toda la compañía, 725 vacantas fueron cubiertas externamente de forma exitosa, 239 se produjeron en los negocios de España y el resto en el ámblio internacional. Del total de contrataciones, 263 correspondieron a mujeres,

El comportamiento ético, el respeto a la persona, la prevención y seguridad en el trabajo, la promoción y respeto de la lgualdad, así como ofrecer una cerrera profesional atractiva y estimulante, son parte fundamental del compromiso asumido por Gas Natural Fenosa con sus empleados.

Estos principios son asumidos en la gestión disita de Gas Natural Fenosa reflejándose expresamente en el Código Ético, así como en textos tan relevantes como en el Convenio Colectivo, el Plan de Igualdad en España y el Protocolo de Prevención del Acoso Laboral, Sexual y por Razón de Sexo reclentemente aprobado.

La globalización de principios ha permitido a Gas Natural Fenosa convertirse en la primera empresa en el mundo en obtener el certíficado global "Empresa Familiarmente Responsable" (EFR) que la acredita como empresa famillarmente responsable por la implantación de políticas de recursos humanos homogeneas en los 25 países donde opera.

En materia de diversidad, cabe destacar el extin de la campaña "Apostamos por la Capacidad" y el proyecto "Capácilas", que han permitido incorporar en 2013 a 11 trabajadores con discapacidad en la compañía, sobrepasando así los umbrales de integración mínimos fíjados por la ley sin que por ello se hayan abandonado políticas complementarías de cooperación con Centros Especiales de Empleo y Fundaciones, cuyo objeto es la Integración social de estos colectivos. Todo ello ha contribuido a la consecución, a principlos de affo, del sello Bequal que acredita e Gas Natural Fenosa como unas de las síete empresas españolas con el grado de Excelencia en la Diversidad.

El Plan "Compromiso Segurídad y Salud" de Gas Natural Fenosa pretende potenciar un cámbio cualitativo en su cultura de prevención y en mejorar los resultados de segundad. Durante el

ejercicio 2013, se ha lanzado en todos los países en que opera la compañía una potente campaña de comunicación interna en la que se ha perseguldo sensibilizar, boncienciar y extender las mejores prácticas en seguridad y salud así como difundir los Principios basicos de Seguridad y Salud de la Política de Responsabilidad Corporativa de la compañía.

Formación y gestión del Lalento

La gestión del conocimiento, el desarróllo de las personas y la atracción e identificación del talento forman parte del mismo proceso integrado que alinea al máximo la actividad formativa con los obfetivos de negocio.

En todo el ámbito de la Universidad Corporativa, se sumaron 55,7 horas de formación por empleado gran parte de las cuales han sido online, a través de la plataforma de la Universidad Corporativa y a la que se pueden conectar los empleados de la compañía de Argentina, Brasil, Colombia, Francia, Italia, Marcecos, Mexico, Moldavia, Nicaragua, Paniamá y República Dominicana.

Cabe destacar que, en 2013, la Universidad Corporatíva renovó su acreditación CLIP (Corporale Leaming Improvemente Process), certificación que otorga la European Foundation for Management Development y reconoco la calidad de los procesos de aprendizaje y dosarrollo de personas de las organizaciones de educación empresarial.

Adicionalmente, por séptima vez consecutiva, el interés de Gas Natural Fenosa por sus bersonas se vío reconocido con la obtención de la máxima valoración (100%), en el apartado de Desarrollo del Capital Humano del Dow Jones Sustainability Index World (DJSI).

La apuesta de Gas Natural Fenosa por el desarrollo Individual y la evolución en la carrera profesional de sus empleados se materializa en el Modelo de Gestlón del Talento de la compañía, que contribuye a definir de forma confrolada y consistente el aprendizaje de fodos los profesionales, para asegurar que su desarrollo este alineado con las necesidades corporativas. Su primer pilar es un Modelo de Liderazgo único para todos los empleados compuesto por 24 competencias. En 2013, el Modelo de Liderazgo, que Involucro a 180 directores en 2012, se completó para los subdirectores y jefes de departamento, alcanzando a un fotal de 1.100 personas.

Retribución

La política retributiva de Gas Natural Fenosa se rige por la equidad en el ámbito Interno y por la competitividad desde el punto de vista del mercado. Sus criterios rectores son:

· Para los empleados incluidos en convenio, el nivel retributivo se establece en función del grupo y subgrupo profesional al que pertenecen, tal y como establecen los textos convencionales vigentes.
· En cuanto a los ditractivos y empleados no afectos a convenio colectivo, las retribuciones se definen individualmente, según la política relributiva aprobada por la Comisión de Nombramientos y Retribúciones del Conselo de Administración de la compañía.

La retribución variable, encuadrada dentro de la política retributiva de Gas Nalural Fenosa, tiene como finalidad potenciar el compromiso de los empleados y motivar el mejor desempeño de sus funciones, alíneándolos con los intereses a largo plazo de la Compañía y sus accionistas.

La rebibución variable anual valora la aportación a la consecución de objetivos individuales en funcion del puesto de trabajo relacionados con variables económico-financieras, de eficiencia y crecimlento, así como con cuestiones de calidad y segundad, estando directamente vínculada al logro do los objetivos propuestos en el Plan de Dirección por Objetivos.

El paquele retributivo de los empleados de Gas Natural Fenosa tiene una composición acorde a las tendencias de mercado, complementándose éste con un sistema de previsión social.

25 1 2012 11 21 8 19 1 8 19 1 2

299 22 11 11 11 stig 1

Dentro del sistema de previsión social de la compañía se encuentra encuadrado el Plan, de Pensiones, principal vehiculo de financiación de los compromisos post-empleo.

Callery of Children Children

Además, Gas Natural Fenosa, ofrece una serie de beneficios sociales que complementan el paquete retributivo de los empleados como el Sistema de Retribución Flexible, consolidado ya en la compañía tras su lanzantento en 2012, para el colectivo de personal directivo y técnicos excluidos del ámbito de regulación de Convento Colectivo en España. Este sistema permito a los beneficiarios diseñar voluntarlamente la composición de su paquete retributivo, destilhando una parte de su retribución dineraria a la contratación de ciertos productos con tralamiento físcal y económico ventaloso, de acuerdo con la legislación vigente en cada momonto.

En el ejercicio 2013, la campaña realizada del Sistema de Retribución Flexible ha superado en un 10% las peticiones realizadas en el año 2012. Este porcentaje es indicativo del éxito de este sistema de retribución dentro de la compañía.

Estructura del personal

El desglose del personal al 31 de diciembre por categorias, géneros y áreas geográficas se ínciuye en la Nota 24 de la Memoria Consolidada.

4. Principales riesgos e Incertidumbres

Riesgos operativos

4.1.1. Riesgo regulatorio

Gas Natural Fenosa y sus sociedades filiales están obligadas a cumplir con la normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad. En especial, los negocios de distribución gasista y eléctrico responden a actividades reguladas en la mayor parte de los palses en los que Gas Natural Fenosa realiza dicha actividad.

La normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad en los países en los Ca nomeano logar aprosa está fipicamente sujeta a revisión periódica por parte de las que oportentiss. La introducción de las referidas modificaciones podificaciones podría incluir en el actual esquema de retribución de las actividades reguladas, afectando de un modo adverso al negocio, beneficíos, subvenciones y situación financiora de Gas Natural Fenosa.

En caso de que los organismos públicos o privados que pudiera corresponder Interpretaren o aplicaran de manera distinta al criterio de Gas Natural Fenosa la referida normativa, podría cuestionarse o recurrirse dicho cumplimiento y, de resultar probado cualquier incumplimiento, podría afectar de un modo material adverso al negocio, perspectivas, beneficios, subvenciones v situación financiera de Gas Natural Fenosa.

La gestión del riesgo regulatorio se basa en la comunicación fiuída que Gas Natural Fenosa rnantiene con los organismos reguladores. Adicionalmente, en el desempeño de las actividades reguladas, Gas Natural Fenosa ajusta sus costos e inversiones a las tasas de renlabilidad reconocidas para cada negocio.

4,1.2. Riesgo do volúmenes de gas y electricidad

La mayor parte de las compras de gas natural y gas natural licuado (GNL) se realizan a través de contratos a largo plazo, que incluyen cláusulas conforme a las cuales Gas Natural Fenosa tiene la obligación de comprar anualmente determinados volúmenas de gas (conocídas como clausulas "take-or-pay"). Con arreglo a dichos contratos, a pesar de que Gas Natural Fenosa no necestie adquirir el volumen de gas comprometido para un momento determinado, estará obligado contractualmente a pagar la cantidad mínima comprometida de conformidad con las clausulas "fake-or-pay".

Los mencionados contratos contienen unos volúmenes de gas que se corresponden con las necesidades estimadas de Gas Natural Fenosa. No obstante, las necesidades reales pueden ser inferiores a las previstas en el momento de suscripción de los contratos. En caso de producirse variaciones significativas en tales estimaciones, Gas Natural Fenosa estará obligado a adquirír un mayor volumen de ges del que efectivamente necesita o, en su defecto, a pagar por la cantidad de gas minima comprometida, con Independencia de que no adquiera el exceso sobre sus necesidades, lo que podría afectar de un modo adverso y significativo a los costes operativos de Gas Natural Fenosa.

Children Bron

gasNaturalson s

En el ambito eléctrico, el resultado de Gas Natural Fenosa está expuesto a la contracción de los volúmenes de generación de electricidad, condicionada por la evolución de la demanda eléctrica. Adicionalmente, dado el Ímportantes papel de la tocnología de Ciclo Combinado en el parque de generación de Gas Natural Fenosa, el volumen generado puede verse minorado por el creciento paso relativo de la generación con energías renovables.

La contracción de volúmenes generados implicarfa una mayor incertidumbre respecto al cumplimiento del posicionamiento generacialización objetivo.

Gas Natural Fenosa gestiona de manera Integrada sus contratos y activos a nivel global con objeto de optimizar los balances energéticos, permiliendo corregir cualquier de la manera más rentable posible.

4.1.3. Riesgo operacional

And And Children

al Riesgos asegurables

Las actividades de Gas Natural Fenosa están expuestas a distintos riesgos operativos, tales como averías en la red de distribución, en las instalaciones de generación de electricidad y en los buques metaneros, explosiones, emisiones contaminantes, vertidos tóxicos, incendios, condiciones meteorológicas adversas, incumplimientos contractuales, sabotajes o accidentes en la red de distribución de gas o activos de generación de electricidad, así como otros desperfectos y suplestos de fuerza mayor que podrían lener como resultado daños personales y/o materiales, delerioros de las instalaciones o propiedades de Gas Natural Fengea o la destrucción de las mismas. Acontecimientos como éstos, u otros de similar naturaleza, son lmpredecibles y pueden causar interrupciones en el suministro de gas y la generación de electricidad. En este lipo de situaciones, a pesar de existir las pertinentes coberturas a fravés de la contratación de seguros de riesgos, como seguros ante potenciales pérdidas de benefício y daños materiales, la situación financiera y los resultados de Gas Netural Fenosa pueden verse afectados en la medida en que las pérdidas que se produzcan no están aseguradas, la cobertura sea insuficiente, o se generen pérdidas económicas como consecuencia de limitaciones de cobertura o evolución al alza de franquicias, así como por potenciales encarecimientos de las primas satisfechas al mercado asegurador.

Asimismo cabe mencionar que Gas Natural Fenosa podría ser objelo de reclamaciones de responsabilidad civil por lesiones personales y/o otros daños causados en el desarrollo ordinatio de sus actividades. La interposición de alchas reclamaclones podrla conilevar el pago de indemnizaciones con arreglo a la legislación aplicable en aquellos países en los que Gas Natural Fenosa opera, lo que podría dar lugar, en la medida en que las pólzas de seguros de responsabilidad civil contratadas no cubran el Importe de dichas indemnizaciones, a un efecto material adverso en el negocio, perspectivas, situación financiera y sus rasultados.

Gas Natural Fenosa elabora planes de mejora continua que permitan reducir la frecuencia y severidad de potenciales incidencias. Entre otras, se han desarrollo unidades específicas de supervisión de activos enfocadas a intensificar el mantenimiento praventivo y predictivo. Adicionalmente, la política de cobertura mediante seguros se basa en la optimización del Coste Total del Riesgo.

b) Imagen y reputación

Gas Natural Fenosa está expuesta a la opinión y percepción proyectada sobre diferentes grupos de interés. Dicha percepción puede verse deteriorada por eventos tanto producidos por la compañía como por terceros sobre los que se lenga poco o ningún control, produciéndose un efecto coniagio de la reputación soberana o sectorial sobre la compañía. En caso de producirse dicho deterioro, a medio plazo podría implicar un perjuicio económico derivado de mayores exigenciales por parte de los reguladores, mayores costes de financieçien o mayores esfuerzos comerciales en la captación de clientes.

Gas Nalural Fenosa realiza una labor activa en la identificación y seguimiento de potenciales eventos repulacionales y grupos de Interés afectados. Adicionalmente, la transparencia forma parte de su política de comunicación.

Medioambiente c)

Las actividades de Gas Nalural Fenosa están sometidas al cumplimiento de una normativa extensa en materia de protección medioambiental.

Gas Natura) Fenosa y sus sociedades fillales estám sometidas al estricto cumplimiento de nomativa extensa en materia de profección medioambiontal que exige, entre otros aspectos, la elaboración de estudios de evaluación del impacto medioambiental, la obtención de las pertinentes autorizaciones, licencias y permisos, así como el cumplimiento de determinados requisitos. Entre otros:

· Que las autorizaciones y licencias embientales podrian no ser otorgadas o ser revocadas por el incumplimiento de las condiciones que en ellas se impongan;
Que el marco regulatorio o su interpretación por las autoridades podría sufin . modificaciones o cambios, lo que podria provocar un aumento de los costes o plazos para poder cumplir con el nuevo marco regulatorio.

Para mitigar este riesgo, Gas Natural Fenosa ha adoptado un sistema de gestión integrel ambiental y dispone de planes de emergencia en instalaciones con riesgo de accidente con ímpacto en el medicambiente, Adicionalmente, se contratan pólizas de seguro específicas para fa cobertura de esta tipología de riesgos.

d) Camblo climatico

La demanda de electricidad y de gas natural está ligada al cilma. Una parte importante del consumo de gas durante los meses de Invierno depende de la producción de electricidad y de su uso como calefacción, mientras que durante los meses de verano el consumo depende de la producción de electricidad destinada a las Instalaciones de aire acondicionado, fundamentalmente. Los ingresos y resultados de Gas Natural Fenosa derívados de las actividades de distribución y comercialización de gas natural podrfan verse afectados de forma adversa en el caso de que se produjesen otoños templados o inviemos menos frios, Igualmente la demanda de electricidad podría descender si se producen veranos menos calurosos debido a una menor demanda de aíre acondicionado. Asimismo, el nivel de ocupación de las plantas de generación hidroeléctrica dependen del nivel de precipitaciones en donde se encuentren dichas instalaciones, pudiéndose ver afectado en épocas de sequía.

Las políticas y medidas establecidas a nivel europeo con objeto de combatir el cambio climático podrían afectar al resultado de Gas Natural Fenosa, en caso de alterar la competitividad del míx de generación de la compañía.

Gas Natural Fenosa participa en distintos grupos de frabajo a nivel europeo que le permllen adaptar anticipadamente su estrategia a los nuevos desarrollos normativos. Adicionalmente, participa en proyectos de desarrollo límpio orientados a reducir las emisiones de GO2.

e) Exposición geopolítica

Gas Natural Fenosa cuenta con intereses en países con distintos entornos políticos, económicos y sociales, destacando dos áreas geográficas principales:

Latinoamérica

Una parte importante del resultado operativo de Gas Natura! Fenosa es generado por sus filiales latinoamericanas. Las operaciones en Latinoamérica están expuestas a diferentes

gasNatural

riesgos inherentes a la inversión en la región. Entre los factores de rigago ligados a la inversión y negocio en Latinoamérica, cabe mencionar los siguíentes:

Importante Influencia en la economía por parte de los gobjernos locales;
Significativa fluctuación en la tasa de crecimiento económico;
Altos niveles de inflación;
Devaluación, depreciación o sobrevaloración de las divisas locales;
Controles o restricciones relativos a la repatriación de ganancias;
Entorno cambiante de los tipos de interés;
Camblos en las políticas financieras, económicas y fiscales;
Cambios thesperados en los marcos regulatorios;
· Tensiones sociales e
Inestabilidad política y macroeconómica.
Oriente Proximo y Magreb

Gas Natural Fenosa cuenta fanto con activos propios comó con importantes contralos de suministro de gas procedente de distintos países del Magreb y Oriente Próximo, en particular Egípto. La inestabilidad política en la zona puede derivar lanto en daños físicos sobre activos de empresas participadas por Gas Natural Fenosa como en la obstrucclón de las operaciones de dichas u otras empresas que impliquen una interrupción del suministro de gas del grupo.

Gas Natural Fenosa cuenta con una cartera diversificada tanto en países en los que desarrolla negocios de distribución de energía (Latinoamérica, Europa) como países de los que procede el aprovisionamiento de gas (Latingamérica, Árica, Oriente Medio, Europa). Dicha diversificación permito minimizar el riesgo tanto de expropiación como de interrupción de suministro ante el efecto contaglo de inestabilidad política entre países cercanos. Adicionalmente, existen pollzas de seguro específicas contratadas frente a los riesgos, mencionados.

4.2. Riesgos financieros

Los riesgos de carácter financiero (tipo de interés, tipo de cambio, preclo de las malerias primas (commodities), riesgo de crédito, riesgo de liquidez) se desarrollan en la Nota 16 de la Memoría Consolidada.

4.3. Principales oportunidades

Las principales oportunidades con las que Gas Natural Fenosa cuenta son:

· Mix de generación: El parque de generación de Gas Natural Fenosa, dominado por centrales de ciclo combinado cuenta con la flexibilidad necesaria.para adaplarse a distintas sliuaciones de mercado, resultando un activo valloso en el aprovechamiento de oportunidades relacionadas con la volabilidad de los precios y volúmenes demandados en fos mercados de gas y electricidad.
· Evolución de los mercados de CO2; Los distintos mecanismos propuestos por la Comisión Europea orientados a incrementar el coste de los derechos de emisión tienen corno objeto desincentivar el uso de tecnologías más contaminantes para contrarrestar así el efecto del cambio climático, En esta situación, el parque de Gas Natural Fenosa sería más compellivo frente al carbón, pudiendo afforar adicionalmente oportunidades en el mercado de emisiones.
· Portfolio de aprovisionamiento de GN/GNL: La gestión de gasoductos, la participación en plantas y la flota de buques melaneros permito cubrir las necesidades de los diferentes negocios del Grupo de manera flexible y diversificada, optimizando para los distintos escenarlos energóticos. Concretamente, la flota de buques metaneros convierte a Gas Natural Fenosa en uno de los mayores operadores de GNL en el mundo y referente en la cuenca Atlantica y Mediterránea.
· Crecimientos esperados de la demanda energética a partir de 2015 y oportunidades de nuevos negocios en mercados emergentes.

5. Evolución previsible del grupo

5.1. Prioridades estralégicas

Con el fin de lograr los objetivos establecidos, Gas Natural Fenosa define líneas estratégicas a medio plazo que se actualizan de forma periódica, adaptándose a la coyuntura actual y fulura y teníendo en cuenta las especificidades de las distintas líness de negocio que componen la compañía.

En novlembre 2013, Gas Natural Fenosa presentó la actualización del Plan Estratégico 2013-2017 en el que se establecen las prioridades estratégicas del grupo para el período 2013-2015 así como las bases del crecimiento post 2015. Dichas prioridades estratégicas son:

· Ejecución del Plan de Eficiencia.
Gastlonar cada línea de negocio de acuerdo con fas condiciones de mercado.
· Gestionar la cartera de negocio según su encaje estratégico,

a) Ejecución del Plan de Efíciencia

El objetivo principal del "Plan de Eficiencia" es reforzar la eficiencia en todos los ámblos de la gestión operativa y la gestión de activos. Este objetivo permitirá ahorrar 300 millones de euros en 2015, a través la implantación de 90 proyectos que afectan a las áreas de operación y mantenimiento, comercialización y corporativa.

b} Gestionar cada línea de negocio de acuerdo con las condiciones de mercado.

Teniendo en cuenta el entorno de mercado, Gas Natural Fenosa ha analizado las prioridades estratégicas de cada una de las líneas de negocio, actualtzando asimismo los objetivos de crecimiento del ebitda y la política de inversiones que va a seguir la compañía hasta el año 2015.

Se han establecido las siguientos actuaciones clave por línea de negocio:

Distribución gas Europa:

Capturar potencial crecimiento organico.
Continuar gestlonando los aspectos regulatorios.

Distribución electricidad Europa:

· Reductr el impacto regulatorio con el plan de eficiencia.
Gestionar el plan de inversión de acuerdo con la rentabilidad.

(395:

Aumentar la cuota del negocio internacional.
Aprovechar la plataforma de GNL para capturar oportunidades de crecímiento.
Continuar capturando oportunidades de dual fuel, servicios energéticos y efíciencia energética.
Gestionar la eficiencia del proceso comercial.

Electricidad:

Reducir el impacto regulatorio con el plan de effoiencia.
Gestionar cobertura da la generación y comercialización eléctrica.

Latinoamérica:

Explotar el potencial de crecimiento orgânico.
Gestionar las próximas revisiones regulatorias.
Desarrollar nuevas oportunidades en distribución de gas y generación.
· Desarrollar servicios y eficiencia energética.

gasNaturalsdas

c) Gestión de la cartera de negocio según su encaje estratégico

En los últimos años, Gas Natural Fenosa ha venido realizando un importante esfuerzo en materia de desínversiones. Se ha desinvertido más de 5,000 millones de euros en los últimos 5 años desde la adquisición de Unión Fenosa. La siluación actual de apalancamiento genera un estádo de confort para Gas Natural Fenosa y no serà necesario hingún tipo de desinversión por motivos financieros. Sin embargo, se prevé segulr analizando el encale estratégico de la cartera de negocio de la compañía hasta 2015.

5.2. Prioridades financieras

El Plan Estratégico establece una política financiera compatible con los objetivos de crecimiento y dividendo:

Líneas estratégicas definidas en el contexto de disciplina financiera.
· Flexibilidad para aumentar inversiones para un crecimiento futuro si es necesario.
· Compromiso de dividendo en efectivo.

Gas Natural Fenosa defíne nuevos objetivos para el año 2015 (datos en millones de euros):

	Objetivos 2015 con criterio NIIF 11 11	Objetivos 2015 sin criterio NIIF 11 (1
Ebilda 2015	> 5.000	> 5 200
Beneficio Nafo	~ 1.500	~ 1_500
Dividendo (Pay-out)	~ 62%	~ 62%
13-2018-2016	~5:100	~5 200
Dsuda Neta	~ 12.500	~ 13.000
Deuda Nataf Ebitda 2015	~ 2,50	~ 2.5x

(1) A partir del 1 de enero de 2014, la NIIF 11 será obligaforia. Los negocios conjuntos deberán contalilizaïse por el método de puesta en equivalencia (Nota 3.2 de la Memoria Consolidada).

5.3. Perspectivas del grupo

A partir de 2015. Gas Natural Fenosa prevé enírar en nuevos mercados, centrando su foco de inversión y estrategia de crecimiento en los siguientes negoclos en el ámbillo Internacional:

Aprovisionamiento, transporte y almacenamiento de gas.
Generación de electricidad.
Distribución de gas.

Alineados con esta estrategla, Gas Natural Fenosa tiene varios proyectos en marcha que a partir de 2015 se fran desarrollando, lo que proporcionarà un crecimiento de volumen adicional y flexible a partir de ese año.

Entre los principales proyectos en curso en el medio plazo cabe destacar los siguientes;

Contrato con Cheniera, que proporcionará un crecimiento de volumen adicional y flexible de gas a partir de 2016.
Voltmenes adicionales de GNL para 2019 con Shah Deniz II (Azerbaiyan) y Yamal (Rúsla).
"Proyecto Bif Hloxo" (México) de generación eólica, lo que mejorará la posición de la compañía en el mercado de generación a partir de 2014.
"Proyecto Toríto" (Costa Rica) de generación hidráulica, lo que consolidará a la compañía como el primer generador privado de Costa Rica a partír de 2016.
Licitación en 2013 para la distribución de gas natural en 4 ciudades en el sudoeste del Perú, a través de la cual se venderá y distribulia gas a más de 60.000 hogares.

Gas Natural Fenosa tiene como objetivo obtener un ebitda de aproximadamento 5.700 millones de euros en 2017 y un beneficio nelo de aproximadamente 1.900 millones de euros, lo que correspondería a un crecimiento anual respectivamente del 7% y del 13% para él periodo 20152017 y supondría disponer de una capacidad adicional de inversión de 7.000 millones de euros a 2017 para mantener el ratio de deuda neta/ebitda en 3,0x.

Asimismo, Gas Natural Fenosa estima realizar una inversión media de 9.200 millones para el período 2013-2017, lo que corresponde aproximaciamente a una inversión media de 2.000 millones para los años 2016 y 2017. Como consecuencia de la aceleración del crecimiento prevista a partir de 2015, Gas Natural Fenosa estima tener una deuda cercana a los 10.600 millones, lo que correspondería a un ratio deuda nelavebitda en torno al 1,8x.

Finalmente, para el año 2017 se espera mantener el pay-out en niveles del 62%, en la línea de los últimos años.

En los últimos años, Gas Natural Fenosa ha demostrado la fortaleza de su modelo de negocio, que le permitirà cumplir con la actualización del Plan Estratégico 2013-2017.

Las expectativas de negocio son claras y realistas para el perfodo 2013-2015 con objetivos finanderos alcanzables. El perfil de Gas Nalural Fenosa cambiará, dando un peso más Importante al negoclo de gas y Latinoamérica.

AsImismo, Gas Natural Fenosa se enfocará en mitlgar el Impactó regulatorio del sistema onergético de España a través de medidas de eficiencia y a través de un mejor posicionamiento Internacional.

Finalmente, Gas Natural Fenosa continuará con un inequívoco plan de disciplina financiera y de remuneración al accionista, senfando las bases para acelerar el crecimiento a partir de 2015.

Actividades de I+D+I R.

್ತಾರೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮುಖ ಪ

Walker Back

La înnoveción es uno de los motores del desarróllo de Gas Natural Fenosa, por lo que destina una parte importante de sus recursos y sus esfueizos a las actividades de l+D+i, tratando de buscar una optimización de los recursos, de desarrollar nuevas tecnologías y de mantenerse al cornente de los avances tecnológicos en los sectores en los que opera.

La inversión realizada en activídades de innovación tecnologica es la siguiente:

	2013	2012	% Var
lnversión total (millones de euros)	12.5	11.3	10.6

Los principales proyectos sobre los que trabaja Gas Natural Fenosa son los sigulentos:

En el ambllo de la movilidad sostenible, Gas Natural Fenosa trabaja sobre proyectos para establecer el gas natural y la electricidad como una verdadera alternativa para el transporte de corto, medio y larga distancia. Dentro de esta área, se han continuado los esfuerzos iniciados en años anteriores para el desarrollo de sistemas avanzados de recarga de vehiculos eléctricos y estaciones de servicio estándar para gas natural vehícular: proyeclo GARNET, proyecto RIVE y Proyecto DOMOCELL, entre otros.

En el área de soluciones avanzadas de redes de electricidad, se ha continuado trabajando en el desarrollo de proyectos de tecnologías novedosas por medio de la automátización de la operación y mantenimiento de las Infraestructuras eléctricas: proyecto 12L -Inspección intellgente de líneas, proyecto SEPS- Sistema experto de probablidad y sevenidad de Incidentes en red, proyecto OVI-RED- Operador virtual de micro-redes, proyecto KSI Zigamit, proyecto ME3Gas y proyecto PRICE.

En la búsqueda de tecnologías avanzadas de centrales y grandes Instalaciones cabe destacar la continuación en el proyecto CAPWA para el desarrollo de nuevos sistemas de captación del

18 9 Notural 31 31 31 19, 8 8 1

reingsturals

agua generada con la combustión en centrales térmicas. Asimismo, la compañía ha colaborado en vanos proyectos piloto de Investigación en el campo de la energla edica marina ... el . desarrollo de combustibles energéticos a partir de microalgas y el trafamiento de CO2.

7. Informe Anual de Gobierno Corporativo

Se incluye como Anexo a este informe de Gestión, y formando parte Integrante del mismo, el Informe Anual de Goblemo Corporativo del ejercicio 2013, tal y como reguiere el artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capítal.

8. Acciones proplas

La Junta Generel de Acclonistas, en su reunlón de 20 de abril de 2010, acordó autorizar expresamente al Conselo de Administración, con facultad de delegación, para que en un plazo no superior a los cinco años pudiera adquirir a título oneroso, hasta un máximo del 10% del capital social o la cifra méxima que resultara de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisición, acciones de la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal total de la autocartera pudiera superar el 10% del capital suscrito, o cualquier otro que legalmente se establezca.

En virtud de la mencionada autorización, durante el ejercicio 2013 se adquirieron 3,447.535 acciones propias por Importe de 52 millones de euros (1.325.160 accionas por importe de 15 millones de euros durante el ejercicio 2012) de las que 163.279 acciones propias por importe de 3 millones de euros (275.490 acciones por importe de 2 millones de euros a 31 de diciembre de 2012) se entregaron a los empleados del grupo como parte de su retribución del ejercicio 2013 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 3.3.14.d) y el resto fueron totalmente enajenadas por importe de 50 millones de euros (13 milliones de euros a 31 de diciembre de 2012). Tanto al cierre del ejercicio 2013 como al cierre del ejercicio 2012, Gas Natural Fenosa no posefa acciones proplas en autocartera.

9. Hechos posteriores

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 37 de la Memoria Consolidada.

MODELO ANEXO I	Basil Telek
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

Comments of the Children Children Was were work would been word in

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

Fecha fin del Ejercicio de referencia

2013

C:I.F. A-08015497

Denominación Social:

GAS NATURAL SDG, S.A.

Domicilio Social:

Plaça del Oas, nº 1 - 08003 BARCELONA

gasNaturalko.o

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ZasNaturaloo.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO de las sociedades anónimas cotizadas

ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD ব

A.1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última	Capital social (€)	Número de acciones	Número de
modificación			derechos de Volo
22/06/2012	1.000.689.341,00	1.000.689.341	1,000.689.341

Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

s(	No X
----	------	--

Case	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes

A.2 Detalle los titulares directos e indirectos de partícipaciones significativas, de su socledad a la fecha de cierre del ejercicio, excluidos los consejeros:

	Número de derechas de voto directos	Derechos de vota Indírectos	% sobre el
Nombre a denominación social			Número de	total da
del accionista		Titular directo de la	derechos de	derechos
		participación	voto	de votu
CATA DE AHORROS Y		CALXABANK.	208	0.000
PENSIONES DE		S.A.
BARCELONA
CAJA DE AHORRÓS Y		CRITERIA	346.450.080	34.621
PENSIONES DE		CAIXAHOLDING,
BARCELONA		S.A.U.
CAIA DE AHORROS Y		VIDACAIXA, S.A.	1 438	0,000
PENSIONES DE		DE SEGUROS y
BARCELONA		REASEGUROS
REPSOL, S.A.	238.844.669			23,868
REPSOL, S.A.		REPSOL	15.674.500	1,566
		EXPLORACION,
		S.A.
REPSOL, S.A.		REPSOL	45.697.702	4,567
		PETRÓLEO, S.A.
SOCIETE NACIONALE	40.092.780			4,007
POOR LA
PRODUCTION, LE
TRANSPORT, LA
TRANSFORMATION ET
LA
COMMERCIALISATION

indique los movimientos en la estructura accionaríal más significativos acaacidos durante el ejercicio:

BASHER BETTER FALL SER SER SER

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

A.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acclones de la sociedad:

Hasses

... .. .. .. ..

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Nombre o	Número de	Derechos de vota Indirectos		% sobre el fotal
denominación social	derechos de	Titular directo do la Número de		de derechos de
del consejero	voto directos	participación	derechas do voto	voto
DON	3.262		0	0,000
SALVADOR
GABARRO
SERRA
DON ANTONIO	81.139	DON ANTONIO	1 088	0,008
BRUFAU NIUBO		BRUFAU
		PANICI LA
DON RAFAEL	13 055		0	0,000
VILLASECA
MARCO
DON CARLOS	2.020	DONA	8.025	0,001
LOSADA		MERCADES
MARRODAN		CAVESTANY
		DE DALMASES
DON DEMETRIO	2.826	INVERSIONES	31 150	0,003
CARCELLER		LAS PARRAS
ARCH		DR,
		CASTELLOTF,
		S.L.
DON EMILIANO	1.098		0	0,000
LOPEZ
ACHURRA
DON ENRIQUE	8.330		0	0.001
ALCANTARA-
GARCIA
IRAZOQUI
DON FELIPE	1.902		0	0,000
GONZALEZ
MARQUIZZ
DON HERIBITRY	0		0	0,000
PADROL MUNTE
DON JUAN	156		0	0,000
MARTA NIN
GENOVA
DON JUAN		DON JUAN	2.000	0,000

				്രമുഖ്യമാധ്യതിന്റെ പ്രാമ
ROSELL LASTORTRAS		ROSELL CODINACHS
DON LUIS STIÁREZ DE	18.156	DONA SOLEDAD	998	0,002
LEZO MANTILLA		SUARIEZ DE LEZO RIVAS
DON MIGUEL VALLS MASEDA	7.000		0	0,001
DON NEMESIO FERNANDEZ-	1		0	0,000
CIJESTA LUCA DE TENA			0	0,000
DON RAMON ADELL RAMON	5.000
DON SANTIAGO COBO COBO	684		0	0,000
DON XABILIR ANOVEROS TRIAS DE BES	350		0	0,000

15 ..........

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

2017 22365 22 - 11/08/2018

Complete los siguíentes cuadros sobre los miembros del consejo de administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

Nombre o		Derechos Indirectos		Número de	% sabre el
denominación social del consefera	Número de derechos directos	Titular directo	Número de derechos de voto		total de derechos de voto

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de fodole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los títulares de particlpaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados	Tipo de relación	Breve descripción
REPSOL, S.A.	COM CON SOC	Las relaciones comerciales. contractiralos o societarias existentes entre La Caixa y Repsol, S.A. se detallan en la información elaborada por dichos Grupos. Asímismo, ver pacto parasocial apartado A.G.
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	COM CON SOC	Las relaciones comerciales, contractuales o societarias existentes entre La Carxa y Repsol, S.A. se defallan en la información elaborada por

dichos Grupos, Asimismo, I ver pacto parasocial apartacontra c
A. D.

235 Matur Dil 2017 11:48 11

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Nombre o denominación social relacionados.	Tipo de relación	Breve descripción
SOCIETE NACIONALE POUR: LA PRODUCTION, LE TRANSPORT, LA TRANSFORMATION ET LA COMMERCIALISATION	COMERCIAL	Adquisición de una participación del 10% cu MEDGAZ, S.A. realizada el 8 de enero de 2013 (54 millones de Buros) junto con un 10% del préstamo del accionista (8 millones de Euros).

A.6 - Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, describálos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

Intervinientes del pacto parasocial	% de capital social afectado	Brave descripción del pacto
REPSOL, S.A.		Acuerdo de 11 de enero de
		2000, novación de 16 de
CAJA DE AFIORROS Y		mayo de 2002 y adendas de
PENSIONES DE		16 de diciembre de 2002 y
BARCHI ONA		20 de junio de 2003, (i)
		Repsol y la Caixa
		preservarán en todo
		momento los principios de
		transparencia, independencia
		y profesionalidad en la
		gestión de GAS NATURAL
		FENOSA mediante el
		mantenimiento del control
		conjunto sobre dicha
		compalla, (u) El Consejo
		estará constituido por
		diecisiete (17) miembros,
		cinco (5) nombrados a
		propuesta de Repsol, cinco
		(5) más nombrados a
		propuesta de la Caixa, un {1}

si x Na O

	ZasNaturaledg, B.R.
consejero en representación
de Carxa Catalunya y seis (6).
consejeros independientes
propuestos de manera
conjunta por la Caixa y
Repsol. Repsol y la Cajxa
votarfan, además, a favor de
los nombramientos
propuestos por el otro. (iii)
De entre los consejeros
propuestos por oada una de
las partes, la Caixa
propondrá a quien haya de
ostentar la condición do
Presidente del Consejo y
Repsol al Consejero
Delegado. Los consejeros de
Repsol y la Caixa yotarian a
favor de los nombramientos
propuestos por cada uno para
estos cargos. (iv) La
Comisión Ejecutiva estará
(8) onloq nor ocho (8)
miembros, de los cuales tres
(3) serán elegidos de entre
los consejeros propuestos por
Repsol incluyendo al
Consejero Delegado, tres (3)
de entre los propuestos por la
Caixa incluyendo al
Presidente y los otros dos (2)
do entre los consejeros
independientes, (V)
Conforme a los principios
señalados en ol apartado (i)
anterior, las partes, de buena
fo y atendrende
exclusivamente al interés de
GAS NATURAL FENOSA,
consensuarán, previamente a
su sometimiento al Consejo
de Administración el Plan
estratégico de GAS
NATURAL FENOSA, que
incluirá todas las decisiones
que afectun a las líneas
fundamentales de la
estrategia de la sociedad: su
estructura organizativa, el

.. .

. .

..... i i

ị

.. .

-gasNatural.
	presupuesto annal, fas. operaciones de concentraciónia y la enajenación y la adquisición de activos que sean sustanciates en las líneas de desarrollo estratégico de GAS NATURAL FENOSA. Hechos relevantes: Nº 20320 de fecha 12/01/2000, Nº 35389 de fecha 22/05/2002 y Nº8. 42788-42785-42790 y 42784 de feclia 20/06/2003.

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

કા મ	No U
-------	------

Intervinientes acción concertada	% de capítal social afectado	Breve descripción del conclerto
REPSOL, S.A.		Acuerdo de 11 de encro de
		2000, novación de 16 de.
CAJA DE AHORROS Y		mayo de 2002 y adendas de
PENSIONES DE		16 de diciembre de 2002 y
BARCELONA		20 de junio de 2003. En
		virtud de los pactos referidos
		en el punto anterior, "la
		Caixa" y Repsol, que por
		separado son titularos cada
		uno de una participación de
		control de conformidad con
		la normativa de ofertas
		públicas de adquisición,
		ostentan una posición de
		control conjunto sobro CAS
		NATURAL FENOSA a
		efectos regulatorios y de
		competencia, disponiendo
		conjuntamente de una
		participación en la Sociedad
		superior al 50% y hablendo
		designado entre ellas a más
		de la mitad de los miembros
		del organo de
		administración. Do acuendo
		con la normativa actualmente
		en vigor, dichos pactos dan

lugar a una acción
concertada entre "la Caixa"1091
Repsol en GAS NATURAL
FENOSA. Flechos
relevantes: Nº 20320 de
fecha 12/01/2000, Nº 35389
de fecha 22/05/2002 y Nºs.
42788-42785-42790 y
42784 do fecha 20/06/2003

asitaturals

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que eferza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, Identífiquela:

ડા મ

៧០ O

Nombre o denominación social
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA
REPSOL, S.A.

Observaciones El control puede ser ejercido por la acción concentada indicada en el apartado A.6.

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de cierre del eferciclo:

	Número de acciones directas Número de acciones Indirectas ( 9 % total sobre capítal social social social social
0		0.000

(ª) A través de:

Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de acciones directas
lotal:

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Feclia de	Total de acciones	Total de acciones	% total sobre capital social
comunicación	directas adquíridas	indirectas adquiridas
			0.000

as Naturalians
A.9 Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de acciónistas a consejo de administración para emitir, recomprar o transmitir acciones propias.

La Junta General de Accionistas de 20 de abril de 2010, en su punto octavo del Orden del Dia autorizó al Consejo de Administración para acordar en um plazo no superior a 5 aflos la adquisición a fitulo oneroso las acciones de la Sociedad. En las signientes condiciones:

OCTAVO .- Autorización al Consejo de Administración para la adquisición derivativa do acciones propias, directamente o a través de sociedades dol Grupo de GAS NATURAL SDG, S.A., en los términos que acuerde la Junta General y con los límites legalmente establecidos, dejendo sin efecto la autorización acordada por la Junta General Ordinaria de 26 de junio do 2009.

Octavo 1.- Dejar sin cfecto la autorización otorgada al Consejo de Administrasión por la Junta General celebrada el 26 de junio de 2009, para adquírir a título oneroso acciones de la Sociedad.

Octavo 2 .- Autorizar al Consejo de Administración para que en un plazo no superior a los cinco afios pueda adquirir a título oneroso, en una o varias veces, Lasta un máximo del 10% del capital suscrito o la cifia méxima que resulte de aplicación conforma a la normativa vigente con el momento de adquisición, acciones de la Sociedad que esten totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectumente, sumándose al de las que ya posean la Sociedad y sus filiales supere el 10% del capital suscrito o cualquier otro que legalmente se establezca. El precio minimo y máximo de adquisición será el de colización en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas con una oscilación en más o en menos de un 5%. En el caso de que las acciones no cotizasen, el precio máximo y mínimo de adquisición se selfalorá entre una vez v media y dos veces el valor contable de las acciones, do acuerdo con el último Balance consolidado anditado. El Consejo de Administración queda facultado para delegar la presente autorización en la parsona o personas que conveniente. La prosente autorización se entiende que es extensiva a la adquisición de acciones de la Sociedad por parte de sociedades dominadas.

Asimismo, la Junta General de 26 de abril de 2012 en su punto décimo del Orden del Día adoptó el siguiente acuerto:

DECUMO .- Autorización al Consejo de Administración, con facultad de sustítución en la Comisión Ejecutiva, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Lev de Sociedades do Capítal, para que, dentro del plazo máximo de ciaco (5) aflos, si lo estima conveniente, pueda aumeniar el capital social hasta la cantided máxima correspondiente a la mittad del capital social en el momento de la autorización, con previsión de suscripción incompleta, emitiendo aociones ordinarias, privitegladas o resestables, con voto o sin voto, con prima o siu prima, en una o varias veces y en la oportunidad y cuantía que considero sdecuadas, incluyendo la facultad de suprimir, en su caso, el derecho do suscripción preferente, dando nueva redacción a los articulos que convesponda de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Funka General Ordinaria de 20 do abril de 2010.

Décimo .-

1) Teniendo en cucuta la cifra actual del capital social, autorizar al Consejo de Administración, con facultad de sustitución con la Comisión Lieculiva, "yara», aumentar el capital social en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONIS OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NULVE EUROS (495.836.069 .- 2) dentro del plazo do cinco (5) aflos, a partir de esta fecha, mediante desembolso dinerario, ca una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emitiendo acciones ordinarias, privilegiadas o reseatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar los articulos de los listatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aunentos do capital que se realicen en virtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el articulo 297.1 b) de la Lev de Sociedades de capital, dejando sin éfecto la autorización acordada por la Junta Comeral de 20 de abril de 2010.

asitatural

2) Se atributyo cxpresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, la facultad de excluir, en todo o en parte, el derecho de suscripción preferente en relación con todas o cualesquiera de las emisiones que acordare on base a la prosente antorización.
3) Como consecuencia del acuerdo procedento, modificar el Artículo Transitorio de los Estatutos Sociales, el cual quedará redactado de la siguiente manera:

"ARTICULO TRANSITORIO .- DELEGACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

El Consejo de Administración de la Sociedad, con familiad de sustitución en la Conisión Ejecutiva, y durante un plazo máximo de cinco (5) años a patir de esta fecha, está facultado para aumentar el capital social en la cantidad CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495,836,069,-6), mediante desembolso dinerario, en una o varias veces, en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emitiendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con mima o sin prima, sim necesidad de nueva autorización de la Junta. General, con la posibilidad de acordar en su caso la exclusión, total o parcial, del devecho de suscripción preferente, así como para modificar los artículos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumentos de capital quo realice en virtud do la indicación, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital.13

A.10 Indique si existe cualguier restricción a la transmisibilidad de valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

51 X

No O

Descripción de las restricciones

Como Sociedad que integra en su Grupo determinados activos y actividades regulados y cuast-regulados, la adquisición de acciones de GAS NATURAL SDG, S.A. puede ester sujeta a lo dispuesto en la Disposición Adicional Novena de la Ley 3/2013, de 4 de junio, de creación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia.

Por su carácter de operador príncipal cu los mercados de gas y electricidado Ja tencia de sus acciones está sujeta a las restricciones establecidas en el artículo 34 del Decreto-Loy 6/2000 de Medidas Urgentos de intensificación de la competencia en los mercados de bienes y servicios.

REST Lating all son a

A.11 indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.

ட்ட ப א מא

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producitá fa Inefíciencia de las réstricciones:

A.12. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado comunitario.

si No X

En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que conflera.

в JUNTA GENERAL

0.1 Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general.

ડા

	% de quórum distinto al establecido en art. 193 LSC para suprestos generalas	% de quórum distinto al establecido en art. 194 LSC para los supuestos especiales del art, 194 LSC
Quorum exigido en
12 convocatoria
Quórum exigido en
20 convocatoria

Descripción de las diferencias

B.2 Indique y, en su caso, detalle si existen alferencias con el régimen previsto en la Ley de Socledades de Capital (LSC) para la adopción de acuerdos sociales:

SI O No X

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSC.

		Mavoría reforzada distinta a la
--	--	---------------------------------	--

		Bangungage a 4
% establecido por la entidad	establecida en el artículo 201.2 LSC para los supuestos del 194.1 LSC	经常变得会的时刻比较, reforzstik
para la adopción de acuerdos
	Describa las diferencias

La modificación de los Estatutos Sociales se regula en los artículos 24, 32 y 68 de los Estatutos Sociales y 2 del Reglamento do la Iunín General de Accionistas. Junta General,

Los accionistas constituidos en Junta General, debidamente convocada, decidirán por mayoría en los asuntos propios de la comperencia de la Junta,
Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan participado en la reunión, quedan sometidos a los acuerdos de la Junta General. (art. 24 Estatutos Sociales)

Accerdos capeciales y mayorlas. Constitución.

Para que la Junta General ordinaria o extraordinaria, pueda acordar válidamente la enisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la supresión o la limitación del derecho de suscripción preferente de nuevas acciones u obligaciones convertibles, así como la transformación, la fusión, la escisión o la cesión global de activo y pasivo, el traslado del domicilio al extranjero, y, en general, cualquier modificación de los Estabitos Sociales, será uccesaria, en nrimera convocatoria, la concurencia de accionistas presentes o representados que poscan, al menos, el cincuenta por ciento (50%) del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento (25%) de dicho capítal. (ar. 32 Estatutos Sociales).

Modificación de Estatutos.

La modificación de los Estatutos deberá ser acordada por la Juura General y exige la concurrencia de los requisitos siguientes:

1) Que el Consejo de Administración o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito, con la justificación de la misma.

2) Que se expresen en la convocatoria, con la debida claridad, los extremos cuya modificación se propone, así como cl derecho que conceponde a todos los accionistas de examinar, en el domicilio social, el texto integro de la modificación propuesta y el informe sobre la misma y el de pedir la entrega o el envla gratuito do dichos documentos.

3) Que el acuerdo sea adoptado por la Junta General, de conformidad con lo dispuesto en estos Estatutos.

4) En todo caso, el acterdo se hará constar en escritura pública, que se inectibirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del mismo.(art. 68 Estatutos Sociales).

B.4 Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el eferçicio al que se reflere el presente informe y los del ejerciclo anterior:

SING SULT 2018 Cor

	Datos de asistencia
			% voto a distancia
Fecha Junta general	% de presencia રી દિવેલ	% en representación	Vota electrónico	Otros	Total
16/04/2013	68.86	10,48	0%		79,34
20/04/2012	67,09	8.80	0%		75,89

B.5 Indique si existe alguna restricción estaturarla que establezca un número mínhmo de acciones necesarias para asístír a la junta general:

ટા

X	No

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Número de acciones necesarios para asistir a la junta general

B.6 Indique si se ha acordado que determinadas decisiones que entrañen una modificación estructural de la sociedad ("filialización", compra-venta de activos operativos esenciales, operaciones equivalentes a la liquidación de la sociedad ... ) deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes Mercantiles.

$$\mathbf{a} \cdot \mathbf{n} \qquad \qquad \qquad \qquad \mathbf{a} \cdot \mathbf{x}$$

B.7 Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a través de la página web de la Sociedad.

Respecto al apartado de Gobierno Corporativo el ifinerario es el sigmente: www.gasnaturalfenosa.com -> Accionistas e Invessors -> Gobierno Corporativo.

Respecto al apartado de Junta General el itincrario es el siguiento: www.gasnaturalfenosa.com -> Accionistas o Inversores -> Junta General.

C ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.1 Consejo de administración

C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales:

Número máximo de conseleros	20
Número minimo de consejeros	10

C.1.2 Complete el síguiente cuadro con los miembros del consejo;

Nombre o					Burorent de
denominación		Cargo en el	Fecha primer	Fecha último	Procedimiento
social de	Representante	consela	nombramlento	nombramlento	da elección
consefero
DON SALVADOR		PRESIDENTE	23/06/2003	16/04/2013	VOTACION FIN IUNTA DE
GABARRO SERRA					ACCIONISTAS
DON ANTONIO BRUFAQ NIDEO		VICEPRESIDENT'T	16/06/1989	20/04/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON RAPAEL VILLASECA MARCO		CONSETERO DELEGADO	5000 2005	20/04/2012	VOLACION EN JUNI'A DE SYLESINGLEY
DON CARLOS LOSADA MARKODAN		CONSETIERO	16/12/2002	20/04/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
NON DEMETRIO CARCELLER ARCH		CONSIBILITY.	29/06/2007	20/04/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EMILIANO LOPEZ ACEURRA	U	CONSEJEKO	ECHOS 90YEC	16/04/2013	YOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS.
DON ENRIQUE ALCANTARA- GARCTA TRAZOQUI		CONSIDERO	1661799/E2	20/07/2010	VOTACION EN JUNT A DE ACCIONISTAS
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ		CONSETTERC	17/12/2010	1.484/2011	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON HERTHERT PADROL MUNIB		CONSIDERO	20/04/2012	20/04/2012	VOTACION EN JUNEA DE ACCIONISTAS
DON JUAN MARIA NIN GRACHA		CONSETERO	25/01/2008	20/04/20 2	VOTACION PN JUNTA DE ACCIONISTAS
NYTH NOD ROSELL LASTORTRAS		CONSIGIERO	26/06/2009	16/04/2013	VOTACION EN החלק אותרות ACCIONISTAS
DON LUTS STAREZ DR LEXO MANTILLA		CONSEIERO	010222010	20/04/2010	YOTACTON F.N JUNT'A DE ACCIONISTAS
DON MICUEL VALLS MASEDA		CONSEJERO	28/01/2005	20/04/2012	VOLVCION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON NEMESIO FERNANDEZ- CUESTA LUCA Dr. TENA		CONSEIERO	T TOST LOBEZ	14/04/2011	VOTACION EN JUNTA DIE ACCIONISTAS
DON RAMON ADELL RAMON		CONSEIERO	18/06/2010	14/04/2011	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON SANTIAGO COBO COBO	-	CONSETERO	16/12/2002	200412012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER ANOVEROS INCIAS DE BES		CONSETERC	2004 2002	2004/2012	VOTACION EN חח אומונות ו ACCIONISTAS

Número total de consejeros

2 28 11 4

indique los ceses que se hayan producido en el consejo de administración durante el periodo sujeto a información:

Nombra o denominación social del	Condición del cansejera en el	Fechade J.
conse era	momento de cese	bala

gas Naturalisalsus.s.

C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su dístinta condición:

CÓNSEIEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del consefera	Comisión que ha informado Cargo en el organigrama su nombramiento	de la sociedad
DON SALVADOR GARARRO SCRRA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE
DON RAFAEL VILLASICA MARCO	COMISION DE NOMBRAMTENTOS Y REIRIBUONES	CONSEIERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos
% sobre el total del consejo	11,765

CONSEIEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación de consefero	Comistón que ha informado su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO BROPAU NIDBO	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.
DON DEMETRIO CARCH TE ARCE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	ACPSOL, S.A.
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA 10.420001	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING S.A.U.
DONTIER BERT PADROL MISNIL	COMISION DR MOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCTONES	CHITERIA CALKAIIOLDING SALL
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.D.
DON TIAN ROSSELL LASTORITAS	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y REARTHUCIONES	CRITERIA CALXARIOLDING, S.A.U.
DON LUIS SUARIZ DE 1.FZO MANTILLA	COMISTON DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL S.A.
DON NEMESIO FERNANDEZ-CORSTA LUCA DE TENA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.,

Número Lotal de consejeros dominicales
% sobre el total del consejo	47.059

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

.....

	and and
Nombre a denominación del consejero	Perfi
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	Profesor de ESADE. Académico. Livenciado en Derecho y Doctor en Dirección y Administración de Empresss.
DON EMILIANO LÓPEZ ACHURRA	Abogado, Diplomado en Estudios Internacionales (I.E.P.). Diplomado en Dercello Contumilario (Colegio de Europil).
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	Abogado. Presidente del Gobierno de España 1982- 1996
DON MIGDEL VALLS MASEDA	Licenciado en Ciencias Económicas, Master por EADA y Diplomado en Dirección de Empresas por 188881
DON RAMON ADELL RAMON	Catedrático de Economía Financica y Contabilidad de In Universidad de Barcclona.
DON SANTTACC COBO COBO	Empresario. Diplomado en Alla Dirección de Empresus.
DON XABIER ANOVEROS TRIAS DE HES	Abogado, Doctor on Derecho.

2019 11/28/11/2017 11/24 12/12/12/12/12/12

Número total de conseferos
Independientes
% total del conse lo	41.176

Indique si algún consejero calificado como independlente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o benefício por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el últímo ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista sígnificativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dícha relación.

En su caso, se incluírá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho consejero puede desempeñar sus funclones en calldad de consejero Independiente.

Nombre o denominación social del consejero	Descripción de la relación	Declaración motivada
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	Bonificación en tarifa del gas	El importe de la bonificación no es sigmitcativo para el Consejero por lo que no compromete su independencia.

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha Informado o propuesto su nombramferto

l Número total de otros consejeros externos I
% total del consejo

235 Naturalledg 62.

Detalle los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o índependientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya sea con sus accionislas:

Nombre o denominación I social del consejaro	Motivos	Sociedad, directivo o accionista con el que mantiene el vinculo

indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la tipología de cada consejero:

Nombre o denominación social del consejero	Fecha del cambio	Condición antenor	Condición асца)

C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras durante los últimos 4 ejercicios, así como el carácter de tales conseĵeras:

	Número de consejeras				% sobre el total de consejeros de cada tipología
	Ejercicio	Ejercicio	Ejercicîo	Ejercicia	Ejerciclo	Elerciclo	Elercicio	Ejerciclo
	t	1-1	t-2	4-3	C	1-1	t-2	12
Ejecutiva
Qominica
Indenandlents
Ofras Externas
Total:

C.1.5 Explique las medidas que, en su caso, se hubiesen adoptado para procurar incluir en el consejo de administración un número de mujeres que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.

C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hublese convenido la comisión de riombramientos para que los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculicen la selección de consejeras, y la compañía busque deliberadamente e Incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado:

Explicación de las medidas
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene encomendada la
misión de revisar las aplitudes necesarias en los candidatos que deban

cubrir cada vacante, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoriá de Consejeros y el proceso de incorporación de los nuevosos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la coberura de nuevas vacantes se vela para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, incluyendose, en las mismas condiciones entre los potencialos candidatos, mujeres que reúnan el perfil buscado. Dicha obligación se recoge en el artículo 31,2 del Reglancoto del Consejo de Administración,

... ..

sas latura

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se havan adoptado, sea escaso o nulo el número de consejeras, explíque los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Examinadas las distintas características profesionales en la selección do posibles candidatos y candidatas a ocupar un puesto en el Consejo, linresultado que los candidatos se ajustaban mejor que las candidatas el perfil requerido.

C.1.7 Explíque la forma de representación en el consejo de los accionistas con participaciones significativas.

De los tres accionistas significativos que tiene la Compañía en la actualidad, sólo dos de ellos están representados en el Consejo mediante personas físicas.

Tauto la CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE EARCBLONA, como REPSOL, S.A. están representados, respectivamente cada uno de ellos, por los Conscieros Externos Dominicales referenciados en el apartado C.1.3.

Lin virtud de los pactos parasociales vigentes, CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA propondrá a quien liaya de ostentar la condición de Presidente del Consejo y REPSOL, S.A. la de Consejero Delegado, J.os consejeros de RUPSOL, S.A. y CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA volarán a favor de los miembros propuestos por cada uno de ellos para los memcionados cargos. (Vid. apartados A.6 y C.1.3.).

C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cualés se han nombrado consejeros dominicales a Instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital;

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indíque si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de obros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

000000	gasMaturalno, s.

Nombre o denominación social del accionista Explicación

Na K

C.1.9 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, sí el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el consejo, explique a continuación, al menos los motívos que el mismo ha dado:

Nombre del conseĵaro	Motivo del cose

C.1.10 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s;

Nombre o denominación social del consejero	Breve descripción
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	Tiene delegadas amplias facultades de representación y administración acordos con las características y necesidades dol cargo de Consejero Delegado.

C.1.11 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada;

Nombre o denominación social del	Denominación social de la	Cargo
conse)ero	entidad del grupo
DON RAFAEL VILLASHCA MARCO	REPSOL-GAS NATURAL LEG, VICEPRESIDENTE ਡੇ ਫ

C,1,12 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del consejo de administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Derominación social de la entidad collzada	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAIXABANK, S.A.	CONSEIERO
DON ANTONIO BRUFAU NTUBQ	REPSOL. S.A.	PRESIDENTE
DON DEMETRIO CARCILLER ARCE	EBRO PULEVA, S.A.	VICERESIDENTE
DON DEMEIRIO CARCELLER ARCE	SACYR-VALLETIERMOSO, S.A.	VICEPRESIDENTE
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	REPSOL, S.A.	CONSTITUERO
DON JUAN MARÍA NÍN GÉNOVA	CALXABANK, S.A.	VICERRESIDENTE CONSICIERO Of NEW YO
DON ILJAN MARÍA NÍN GENOVA	HANCO PORTUGUES DE	CONSFJERO

		gas Macuralia
	INVESTIMENTO, S.A. (BPI)
DON IUAN MARÍA NÍN GÉNOVA	GRUPO FINANCIERO INHURSA, 5.A.B. de C.V.	CONSEJEILO * " " "
DON JUAN MARÍA NÍN GÉNOVÀ	ERSTE GROUP BANK AG	CONSITIERA
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	CAIXABANK, S.A.	CONSEJERO
DON LUÍS SUÁREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	SECRETARIO CONSILIERO

Company Control Concession

C.1.13 Indique y, en su caso explique, sí la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

ន

No X

Explicación de las reglas

C.1.14 Señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el consejo en pleno se ha reservado aprobar:

	ਵੀ	No
La política da Inversiones y financiación	ਮ
La definición de la estructura del grupo de sociedades	K
La política de gobierno corporativo	x
La política de responsabilidad social corporativa	X
El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión v presupüesto anuales	ਮ
La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos	ਮ
La política de control y gestión de riesgos, así como el seguirniento periódico de los sistemas internos de información y control	X
La política de dividendos, así como la de autocartera y, an especial, sus límítes	ਮ

C.1.15 Indique la remuneración global del consejo de administración:

Remuneración del conseĵo de administración (miles de euros)	6.890
lmoorte de la remuneración global que corresponde a los derechos acumulados por fos consejeros en matería de pensiones (milles de euros)	2335
Remuneración global del conselo de administración (miles de eutos)	9.225

gasNaturalur
C.1.16 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su veê2° consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

15955555

Nombre a demommación social	Cargo/s
DON MANUEL FERNANDEZ ALVAREZ	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MAYORÍSTAS DE ENERGÍA
DON JOSE MARÍA EGEA KRAUÉL	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACION ENBROETICA
DON JOSE JAVIER FERNANDEZ MARTINEZ	DIRECTOR GENERAL DE GENERACIÓN
DON ANTONIO PERIS MINGOT	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS RECULADOS
DON DANIEL LOPEZ JORDA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MINORISTAS DE ENERGÍA
DON SERGIO ARANDA MORINO	DIRECTOR GENERAL DE LATINGAMERICA
DON ANTONIO BASOLAS TENA	DIRECTOR GENERAL DRESTRATIEGIA Y DESARROLLO
DON ANTONIO GALLART GABAS	DIRECTOR QEMERAL DE RECURSOS
DON IORDI GARCIA TABERNERO	DIRECTOR GENERAL DE COMUNICACION Y GADINETE DE PRESIDENCIA
DON CARLOS INVIER ALVARP? FERNANDEZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO- FINANCIERO
DON MANUEL GARCÍA CORALEDA	DIRECTOR GENERAL DE SERVICIOS JURÍDICOS Y SECRETARÍA DEL CONSEIO
TION CARLOS A YUSO SALINAS	DIRECTOR DE ADDITORIA INTERNA

8.855 Remuneración total alta dirección (en miles de euros)
----------------------------------------------------------------

C.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del consejo que sean, a su vez, miembros del consejo de administración de sociedades de acclonistas significativos y/o en entidades de su grupo:

Nombre a denominación	Denominación social del	Cargo
social del conselaro	accionista significativo
DON SALVADOR GADARRO SERRA	CAJÁ DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	VICEPRESIDENTE PRIMERO
DON SALVADOR (fabARRO SERRA	CATA DE AHORROS Y PENSTONES DE HARCELONA	CONSEIERO DE CALXABANK, S.A.
DON ANTONIO BRUSAD 08019	REPSOL. S.A.	PRESIDENTIE
DON JUAN MARÍA NÍN CITNOVA	V-2 "IQSARA	CONSETTRO
DON JUAN MARIA NIN GRNOVA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELLONA	VICEPRESIDENTE DE CROTERIA CAIXAHOI JING. S.A.U.
DON ILIAN MARIA NIN GENOVA	CATA DE VHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CONSEIERO DI VIDACAIXA GRUPO. S.A.T.
DON JUAN MARTA NIN GENOVA	CAIA DE AHORROS Y PENSIONES DP. BARCELONA	VICERESSIDENTE Y CONSEDERO DELEGADO DE CALXARANK, S.A.
DON LUÍS SUAREZDE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	SECRETARIO CONSBIFROO
DON ITAN ROSELL LASTORIRAS	CAIA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CONSETERO DE CAIXABANK, S.A.
DON NEMESIO FERNANDEZ- CUESTA LUCA DE TENA	REPSOLA S.A.	PRESIDENTE DE REPSOL EXPLORACION, S.A.

ras Naturalum

DON NEMESIO JIERNANDEZ COESTA LOCA DE TENA	REPSOL_ S:A,	PRESIDENTE DE REPSOL PETROLED, S.A.
DON NEMESIO FERNANDEZ- CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL S.A.	PRESIDENTE DE REPSOL SINOPEC ARASIL, S.A.
DON NEMESIO FERNANDEZ- CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	PRESIDENTE DE REPSOL COMPRCIAL DE PRODUCTOS PETRORICIEROS, S.A.
DON MIGURI. VALLS MASEDA	CATA DE AFIORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CONSETERO DE VIDACAIXA GRUPO, SAU.

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epígrafe anterior, de los miembros del consejo de administración que les vínculen con los accionistas significatívos y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado	Nombre a denominacion social del accionista significativo vinculado	Descripción relación
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE HARCELONA	VICEPRESIDENTE PUNDACION "LACAIXA"
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUFISTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	DIRECTOR GENERAT DE NUGCCCCCS. MIEMBRO DEL COMITE DE DIRECCION Y MIEMBRO DEL COMITE De OPERACIONES DE REPSOL, S.A.
DON JUAN MARJA NIN GENOVA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	DIRECTOR GENERAL DE LA CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	CAJA DE AUDRINOS Y PENSIONES DE BARCELONA "LA CATXA"	VICEPRESIDENTE FUNDACION

C.1.18 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

នា ប

NO X

Descripción mudificaciones

C.1.19 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los consejeros. Detalle los órganos competentes, los trámites a segulr y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

Los procedimientos de nombramiento, reelección, evaluación y remoción de los Consejeros están regulados en los artículos 41 y 42 de los Fistatutos Sociales y en los artículos 11 al 14, 16 y 31 del Reglamento del Conscio de Administración.

1 .- Nombramiento;

.............

Es competencia de la Junta General ol nombramiento de los Consejanos y la determinación de su número, dentro de los límites fijados por el artículo 241de los Estatutos Sociales.

assistanta

Sí durante el plazo para el que fueroa nombrados los Consejeros so produjeran vacantes, el Consejo podrá designar por el sistema de cooptación, entro los accionistas, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se cema la siguiente funta General de accionistas,

No se requiere la cualidad de accionista para ser nombrado Consejero, salvo en el caso do nombramiento por coopiación a que antes se la hecho referencia.

No pueden ser designados Administradores los que se hallen en cualquiera de los supuestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por la Ley.

El nombramiento habrá de receer en personas que, además de cumplir los requisitos legales y estatutarios que el cargo exige, gocen de reconocido prestigio y posean los conocimientos y experiencia profesionales adecutados al cjercicio de sus funciones.

El nombramiento y reelección de Consejeros está sujeto a un procedimiento formal y trausparente, con informe previo de la Comisión do Nombramientos y Retribuciones,

Todas las propuestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a la Junta General y las decisiones de nombramiento por cooptación que adopte, deberán ser previamente informadas por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Cuando el Consejo se aparte de las reconnendaciones de dicha Comisión habrá de motivar las razones de su proceder y dejar constancia en acta do sus razones. Los Consejoros afecíados pou propuestas de nombramienzo, reclección o cese se abstendrán de asistir e intervenir en las deliberaciones y votaciones del Consejo o de sus Comisiones que traten de ellas.

De acuerdo con ci Reglamento del Consejo, no podrám ser prophostos o desiguados como Consejeros Externos Independientes quienes:

a) Hayan sido empleados o Consejeros Ejecutivos de sociedades del Grumo GAS NATURAL HENOSA, salvo que lubieran transcurrido 3 o 5 mos, rospectivamente, desde ol cese en esa relación.

b) Perciban de la Sociedad, o del Grupo GAS NATURAL FENOSA. cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de Consejoro, salvo que no sea siguificativa.

No se tomarán en cuenta, a efectos de lo dispuesto en este apartado, los dividendos ni los complementos de pensiones que reciba el Consejero en razón de su anterior relación profesional o laboral, siempre que tales complementos tengan caracter incondicional y, en consecuencia, la sociedad que los satisfaga no pueda de forma discrecional, sin que modie incumplimiento de obligaciones, suspender, modificar o revocar su devengo,

c) Sean, o hayau sido durante fos tiltimos 3 años, socio dal auditor externo o responsable del informe de auditoria, ya se trate de la anditoría durante dicho

Bas Natural Sell

periodo de la Sociedad o de cualquier otra Sociedad del Grupo GAS a., NATURAL FENOSA

d) Sean Consejeros Ejecutivos o altos directivos de otra sociedad distinta en la que algún Consejero Ejecutivo o Alto Directivo de GAS NATURAL SDG, S.A. sea Consejero Externo.

o) Mantengan, o hayan mantonido durantes el último año, una relación de negocios importante con la Sociedad o con cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA, ya sea en nombre propio o como accionista. significativo, Consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

Se considerarán relaciones de negocios las de proveedor de biencs o servicios, incluidos los financieros, la de asesor o consultor.

f) Scan accionistas siguificativos, Consejcros Ejecutivos o altos directivos de una entidad que reciba, o haya recibido durante los filtimos 3 años, donaciones significativas de alguna de las sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA

No se considerarán incluidos en esta letra quienes sean meros patronos de ma Fundación que reciba donaciones.

g) Sean cónyuges, personas ligadas por análoga relación de afectividad, o parientes hasta de segundo grado, de un Consejero Ejcoutivo o Alto Directivo de la Sociedad.

L) No hayan sido propuestos, ya sea para su nombranicato o renovación, por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

i) Se encuentren, respecto a algún accionista significativo o representado en el Consejo, en alguno de los supuestos señalados en las leuras a), o), f) o g) do este apartado. En el caso de la relación de parentesco señalada en la letra g), la limitación se aplicará no sóló respecto al accionista, sino también respecto a sus Conseferos Dominicales en la sociedad participada.

Los Consejeros Dominioales que pierdan tal condición como consectionicia de la venta de su participación por el accionista al que representaban sólo podrán ser reelegidos como Consejeros Indegendientes cuando el accionista al que remesontaran hasta eso momento liubicia vendido la rotalidad do sus acciones en la Sociedad.

Un Consejero que posea una participación accionarial en la Sociedad podrá tonor la condición de Indopendiente, siompre que satisfaga todas las condiciones establecidas en esta articulo y, ademas, su participación no sea significativa.

2 .- Reelección:

La duración del cargo de Consejero será de tres (3) años, si bien los Consejeros cesantes pueden ser realegidos una o varias veces. Eu ningún caso los Consejeros Independientes permanecerán en su cargo como tales por un periodo superior a doce afios.

3 .- Evaluación:

Conforme al articulo 4.5, del Reglamento del Consejo, anvalmente evalua la calidad y fineionamiento del propio Consejo, así como el do sus Comisiones, previo informe de las mismas.

4 .- Cese o remoción:

Los Consejeros cesarán en su cargo por el transcurso del periodo para el que ficeron nombrados, salvo reelección y cuando lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que ostents. Asimismo, cesarán on los demás supuestos en que así proceda de acuerdo con la Ley, los Estatutos y el Reglamento del Consejo de Administración.

Según el articulo 15.4 del Reglamento del Consejo de Administración, cuando un Consejero Independiente cese en el cargo con antolación a la terminación del mandato para el que fue elegido deborá explicar las razones on carta dirigida a los restantes Consejeros. El cese será comunicado como información relevante.

C.1.20 Indique si el consejo de administración ha procedido durante el ejerciclo a realizar una evaluación de su actividad:

si X No. O

En su caso, explique en qué medida la autoevaluación ha dado lugar a cambios importantes en su organización interna y sobre los procedímientos aplícables a sus actividades:

Descripción modificaciones

La autocvaluación no ha dado lugar a cambios importantes en la organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades. El Consejo concluye en su informe que durante el cjervicio de 2013 lia funcionado con la normalidad esperada, ejercitando plenamente y sín interferencias sus competencias con total respeto tento de la legalidad vigente como de las normas de organización y funcionamiento del Reglamento del Consejo.

C.1.21 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitír los consejeros.

Además de los supuestos de incompatibilidad o probibición legalmente establiccidos, el artículo 15 del Reglamento del Consejo establece:

... 2 .- Los Consejeros deberán pouci su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniento, la correspondiente dimisión en los casos siguientes;

a) Cuando los Consejeros Internos cesen en los puestos cjecutivos ajonos al Consejo a los que estuviese asociado so nombramiento como Consejero.
b) Cuaudo se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos en las leyes, Estatutos Sociales o en este Reglamento.

c) Cuando infrinian gravemento sus obligaciones como Consejeros, poniendo cu ricsgo los intereses de la Sociedad.
d) Cuando desaparezea la causa por la que fueron nombrados como Consejeros Independientes, Ejecutivos o Dominicales.

3 .- Una vez producido el cese en el desempeño do su cargo, no podrá prestar servicios en una entidad compendora durante el plazo de dos años, salvo que el Consejo do Administración lo dispense de esta obligación o disminuya su duración.

C.1.22 Indique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del consefo. En sú caso, explique las medidas que se han tomado para Ilmitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

នវ ប No X

Medidas para limitar riesgos

Indique y, en su caso explique, si se han establecido reglas que facultan a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoría del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para coordínar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el consejo de administración

일 미 Na X

Explicación de las reglas	1-89 Paul Uni

C.1.23 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

sí D No X

En su caso, describa las diferencias.

Descripción de las diferencias

C.1.24 Explique si existen requisitos especificos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente del consejo de administración.

No X

Descripción de los requisitos

si O

C.1.25 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

ടി വ No X

Materias en las que existe voto de calidad

C.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún Ifrite a la edad de los consejeros:

SI O		No X

Edad limite presidente

Edad límite consejero delegado 0 Edad límita consejera 0

C,1.27 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado para los consejeros independientes, distinto al establecido en la normativa:

SI D	No K
Número máximo de ejercicios de mandato

C.1.28 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas para la defegación del voto en el consejo de administración, la forma de hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, asi como si se ha establecido obligatoriedad de delegar en un consejero de la misma tipología. En su caso, detalle dichas normas brevemente.

Según lo establecido en el artículo 47 de los Estatutos Sociales: " ... Jos Consejeros que no predan asistir podrán delegar su representación en otro Consejero, sin que exista llimite al número de represcataciones que pueda ostentar cada Consejero. La representación habrá de conferirse por cualquier medio escrito, siendo válida también por telegrama, télex o telefax."

Por otta parte, cl art. 10.3 del Reglamento del Consefo indica: "Cada Consejero podrá conforir su representación a otro Consejero, sin que esté limitado el nimero de representaciones que cada uno puede ostentar para la asistencia al Consejo. La representación de los Consojeros ausentes podrá conferirse por cualquier medio documental oscrito, siendo válido el telegrama, correo electrinico, télex o telefax dirigido a la Presidencia o a la Secretaría del Consejo con la suficiente antelación.33

C.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el conselo de Administración durante el ejercicio. Asimismo señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sín la asístencia de su presidente. En el cómputo se considerarán asistencias las representaciones reallzadas con instrucciones específicas.

	0000
Numero de reuniones del consejo	12
Numero de reuniones del consejo sin la asistencia del presidente	0

líndique el número de reuniones que han mantenldo en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:

Número de reuniones de la comisión ejsoutiva o delegada	4
Número de reunlanes del camité de auditoria	5
Alúmero de reuniones de la comistón de nombramientos y retribuciónes	9
Número de reuniones de la comisión de nombramientos
Número de reuniones de la comisión de retribuciones
Número de reunfones de la comisión

Asistencias de los conseleros
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercido	94,61

C.1.31 Índique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al consejo para su aprobación:

$$\begin{array}{ccc} \mathtt{u} \ \mathtt{x} & & \mathtt{u} \ \mathtt{u} \ \mathtt{u} \end{array}$$

ldentifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON CARLOS JAVIER ALVARIZ	The Cror General ECONOMICO-
EFRINANDEZ	FINANCIERO

C.1.32 Explique, sí los hubiera, los mecanismos establecidos por el consego de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la junta general con salvedades en el înforme de auditoria.

De acuerdo con el artículo 7 del Reglamento del Consejo: "1 .- Una vez en su poder los Informes emitidos por la Dirección General Económico Financiera y por la Comisión de Anditoria y Control, y tras las perimentes aclaraciones, el Consejo de Administración formulará en tenninos claros y precisos, que faciliten la adecuada comprensión de su continido, las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión, tanto individuales como consolidados. El Consejo de Administración velará por que los mismos muestron la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la sociedad, conforme a lo previsto en la Ley.

2 .- Salvo manifestación en contrario quo expresamente se haga constar en Acta, se enteriderá que antos de suscribir la formulación de las Cuentas Anuales exigida por la Ley, el Consejo de Administración y cada uno de sus vocales, ha dispuesto de la información necesaría para la realización de este acto pudiendo hacer constar en su caso las salvedades que estime pertinentes.

3 .- El Consejo de Administración procurará formular las cuentas de manera que no haya lugar a salvedades por parte del auditor de cuentas de la sociedad. No obstante, onando el Consejo de Administración considere que debo mantener su criterio, explicará públicamente el contenido y alcance do la discrepancia."

El artículo. 32 del Reglamento del Consejo. regula las competencias y funciones del Comité de Audiforía y Control y, conte otras, le asigna las relacionadas con el proceso de desarrollo de la Auditoria de Cuentas.

C.1.33 ¿El secretario del consejo tlene la condición de consejero?

sí D Na K

C.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del secretario del consejo, indicando si su nombramiento y cese han sido informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo.

Procedimiento de nombramlento y cese

El artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración estableco, en este sentido, lo signiente:

"El Seccetario del Conscio de Administración será nombrado y cosado por este último, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, y no necesitará sor Consejero. A él corresponde el ejerciolo de las funciones que en dicha condición le atribuyen la legislación Mercantil y el presente Reglamento".

	ਟੀ	No
¿La comisión de nombramientos informa del nombramiento?	X
¿La comisión de nombramientos informa del cese?	X
2El consejo en pleno aproeba el nombraniento?	K
l ¿El consejo en pieno aprueba el cese?	X

¿ Tiene el secretario del consejo encomendada la función de velar, de forma especíal, por el seguimiento de las recomendaciones de buen goblerno?

sí x No D

Observaciones El artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración en su punto tercero estableco lo siguiente:

"El Secretario cuidará en todo caso do la legalidad formal y material de las

actuaciones del Conscio y garantizará que sus procedimientos y reglas de gobiemo sean respetados y regularmente revisados.4ª

C.1.35 Indique, si los hublera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de los auditores externos, de los analistas fínancieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Según el art. 32,2 del Reglamento del Consejo, corresponde a la Comisión de Auditoría y Control mantener las "rolaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y chalesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la anditoría de cuentas, así como aquéllas otras comunicaciones previstas en la legislación de audituría de cuentas y en las normas do auditoria."

También, el Consejo de Administración está obligado por su propio Reglamento (art, 6.4) a mantener una relación directa con los miembros del primer nivel de dirección de la sociedad y con los Auditores. El carácter objetivo, profesional y continuo de esta relación vespetará al máximo la independencia de Ios Auditores,

Los priucipios que fundamontan la relación de la Compañía con analistas financieros y bancos de inversión están basados en la transparenoia, simoltaneidad y no discriminación, además de la existencia de interlocutores específicos y distintos para cada colectivo.

Asímismo, la Compañía presta especial arención en no comprometer ní interferir en la independencia de los analistas financieros al respecto de los servicios prestados por los bancos de inversión, de acuerdo con los códigos inteinos de conducia establecidos por ellos mismos y orientados a la separación de sus servicios do análisis y de asesoramento.

C.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al auditor entrante y sallente:

ន ក

Auditor sallente	Auditor entrante
-	1

No X

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mísmos:

51 0	No K
	Expitcación de los desacuerdos

C.1.37 Indique si la firma de auditoria realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de

los honoratios recibidos por dichos trabaJos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

No Li

ડાં ઝ

	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos distintos de	24	24
los de auditoría (miles de euros)
Importe trabajos distintos de los de	0,719	0.555
auditoria / Importe botal facturado por
la finna de auditoría (en %)

C.1.38 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el presidente del comité de auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

5 0 No X
-------------	--

Explicación de las razones

C.1.39 Indique el número de ejerciclos que la firma actual de auditoría lleva de forma inínterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad y/o su grupo. Asimismo, indique el porcentaje que representa el número de efercidos auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociedad	Grupa
Número de ejercicios Ininternampidos	23	23

	Sociedad	Grupp
W8 de ejercicios auditados por la firma actual de	100,0	100.0
auditoría / Nº de ejercicios que la sociedad ha sido
auctitada (en 96)

C.1.40 Indigue y, en su caso detaille, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

sí x No D

Detalle el procedimiento
Conforme dispone la normativa interna, los Consejeros tienen la facultad
de proponer al Consejo, a través del Secretario y medianto comunicación
dirigida al Presidente, la contratación con cargo a la Sociedad de los
asesores extentos (asesores legales, contables, técnicos, financieros,
comorciales o de cualquier otra indole) que consideren necesarios para los
interesos do la Sociedad con el fin de ser auxiliados en el ciercicio de sus l

funciones cuando so trate de problemas concretos de cierto relieve y complejidad ligados al ejercicio de su cargo. (art. 21.2 del Reglamento del Consejo y primer párrafo del 21.3).

El Consejo de Administración podrá velar la aprobación de la propnesta por su innecesariedad, por su cuantía o bica por estimar que dicho asesoramiento puede ser prestado por expertos y técnicos de la propia. Sociedad. (art. 21.3 del Reglamento del Consejo).

C.1.41 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesarla para preparar las reuniones de los órganos de administración con tlempo suficiente:

51 X No D

Detalle el procedimiento Segím el artículo 9.2. del Reglamento del Cousejo:

"2 .- La convocatoria de las sesimes ordinarias se realizará por el Presidente, o por el Secretario o Vicesceretario por orden del Presidente, y se efectuará por cualquiera de los medios estabitariamente previstos, asimilándose a la carta la remisión de la documentación por correo electrónico, siempre que el Consejero receptor haya dado su dirección en dicho correo. La convocatoria incluirá el, lugar de celebración y el orden del día de la misma y, se cursará, salvo casos excepcionales, con una antelación minima de 48 horas a la celebración de la reunión. Con carácter previo a caña reunión, los Consejeros dispandrán de la información y documentación consideradas convenientes a relevantes sobre los temas a tratar en el Consejo. Además, a los Consejeros so los entregará el acta de la sesión anterior, haya sido o no aprobada. ...

Será válida la constitución del Consejo, sín previa convocatoria, si se hallan presentes o representados todos los Conscieros y aceptan por unanimidad la celebración del Consejo."

No obstante, según el artículo 2.3 del Reglamento del Consejo de Administración, cuando el acuerdo a adoptar sea la modificación del Roglamento del Consejo de Administración, "el Presidente dol Consejo de Administración, la Comisión de Auditoria y Control o un mimero de, al menos, cuetro Conscieros, podrán proponer al Consejo fales modificaciones, cuando concurran círcunstancias que lo hagan, a su juicio, conveniente o necesario, acompañando en tal caso una memoria justificativa de las causas y el alcance de la modificación que se propone. El Consejo deberá ser convocado mediaute notificación individual remitida a cada uno de los miembros con una antelación superior a los quince días de la fecha de la reunión."

Por otro lado, el artículo 21.1 y 3 del citado Reglamento, en relación al derecho de información de los Consejeros establece:

"1 .- Los Consejeros tendrán acceso, a través del Presidente, y en su caso, del Secretario, a todos los servicios de la Sociodad y podrán recabar, con las más amplias facultades, la información y asesoramiento que precisen sobre cualquier aspecto de la Sociedad. El derecho de información se extiende a las sociedades filiales y se canalizará a través del Presídente o del Secretario del Consejo do Aduinistración o de las Comisiones correspondientes del Consejo, facilitandole divotamento la información, ofreciéndole los interlocutores apropiados o abitrando cuantas medidas sean necesarias para el examen solícitado.

229 Natural sche B

3 .- Tauto la petición de acceso como la propuesta a que se refieren los números 1 y 2 de este artículo, deberán ser comunicadas al Presidente de la Sociedad a través del Secretario del Consejo.30

Es práctica habitual remitir a los Consejeros, junto con la convocatoria de la reunión, toda aquella información que pueda resultarles útil para un más exacto conocimiento de los asuntos a tratar en la sesión del Consejo. En muestra opinión la información trasladada se considera completa y suficiente para conformar la opinión y caterio de los Consejeros,

Asimismo, durante la reunión y, con posterioridad a la misma, se proporciona a los Consejeros cuanta información o aclaraciones estimen pertinentes en relación con los puntos incluidos en el Ordea del Día, o que, sin estar incluidos, se trataron en la sesión.

C.1.42 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los conseferos a informar y, en su caso, dimítir en aquellos supuestos que puedan perjudícar al crédito y reputación de la sociedad:

Si K No II

Explique las reglas
El artículo 15.2 del Reglamento del Consejo de Administración establece,
cu este sentido, lo siguiente:

"Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Conscio de
Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la
correspondiente dimisión en los casos siguientos:

a) Cuando los Consejeros Internos cesen en los puestos sfecutivos ajenos
al Consejo a los que estuviese asociado su nombramiento como Consejoro.
b) Cuando se vean incursos en alguno de los supnestos de incompatibilidad
o probibición previstos en las leyes, Estatutos Sociales o cu este
Reglamento.
c) Cuando infrinian gravemente sus obligaciones como Consejeros,
poniendo en riesgo los intereses de la Sociedad,
d) Cuando desaparezea la causa por la que fuerou nombrados como
Consejeros Independientes, Ejecutivos o Dominicales."
Por su parte el artículo 16.7 del Reglamento indica que:

"El Consejero informará a la Sociedad sobre chalquier tipo de reclamación
judicial, administrativa o sobre hechos de cualquier indole en los que se
encuentre implicado que, por su umportancia, pudieran incidir gravemente
en la reputación de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y
adoptará, las medidas que sean aconsejablos cu interés de la Sociedad con

la urgencia requerida."

sí D No X

Nombre del consefero	Causa Penal	Observaciones

Indíque sí el consejo de administración ha analizado el caso. SI la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el consejo de administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

SCD No X

Decisión tomada/actuación realizada	Explicación razonada

C.1.44 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modifícados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adguisición, y sus efectos.

El Acuerdo de Actuación Industrial culte RUPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. comunicado como hecho relevante a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores cl 29 de abril de 2005 y el Acuerdo de Socias entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. relativo a REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.I., contrumplaban a 31 de diciembre de 2013 como causa de terminación el cambio en la estructura de control de cualquiera de las partes.

Por otro lado, la mayor parte de la deuda viva que incluye una cláusula de cambio de control, ya sea por adquisición de más del 50% de las acciones con voto o por obtener el derecho a nombrar la mayoría de miembros del Consejo de GAS NATURAL SDG, S.A. estan sujetas a condiciones adicionales tales como reducción importante de la calificación creditivia o rating provocada por el cambio de control; perjuicio material para el acreedor, confleve un cambio material adverso en la solvencia o en la capacidad de complir el contrato. Estas cláusulas suponen el reembolso de la deuda en un plazo mucho mayor al concedido en los supuestas de resolución antícipada; en algunas se contempla el otorgamiento de garantías como alternativa al reembolso.

En concreto, los bonos emitidos, en volumen aproximado de 12.000 Millones de Euros, como es habitual en el euromercado, serian susceptibles de vencimiento anticipado siempre que ese cambio de control provocara

una caída de fivs cscalones o tres "full notches" en al menos dos de las três calificaciones que tuviera y todas las calificaciones cayesen por debajo de "investmont grade" y siempre que la Agencia. Calificadora expresase que la reducción de la calificación crediticia viene motivada por el cambio de control.

193 2011 12 2 1 17 2 1 17 1

Asimismo existem préstamos por un importo de aprox. 2.400 millones de Euros que podrían ser objeto de reembolso anticipado en caso de cambio de control, una parte de ese importe se reflere a la refinanciación que se tomó para la adquisición de Unión Fenosa. Todos cuentau con plazos especiales de reembolso de la denda más extensos a los de los supucstos de resolución anticipada.

En un porcentaje superior al 60%, las cláusulas de cambio de control además cstán ligadas a que se provoquen perjuicios para los sereedores o reducciones importantes de rating. En casi todas esas cláusulas se excluye el cambio de control si cualquiera de los accionistas actuales mantienen participaciones relevantes en la compañía conjuntamente con el tercero. Algún contrato contempla el otorgamiento de garantías como alternativa al reembol90.

C.1.45 Identifique de forma agregada e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.

Número de beneficiarios	25
Tipo de beneficiario	Descripción del acuerdo
Comité de Dirección y otros	El contrato del Consejero Delegado
Directivos	contiene una clausula que establece
	una indeminización que triplica la
	compensación anual prevista para
	determinados supuestos de extínción
	de la relación, salvo en casos de
	incumplimiento may grave y culpable
	de sus obligaciones profesionales con,
	perjuicio grave para la compafía y
	una indemnización equivalante a una
	anualidad de retribución por el pacto
	de no competencia post-contractual
	por un periodo de un año.
	Los contratos suscritos con los
	miembros del Comité de Dircoción y
	el Oirector de Anditoria Interna
	contienen una clánsula que establece
	una indemnización minima de dos
	anualidades de retribución en
	deferminados casos de extinción de la
	relación, salvo en cusos de
	meumplimiento muy grave y culpable
	de sus obligaciones profesionales con

perjuicio grave para la compañía, y
una indemnización equivalente a una
anualidad de retribución fija por no
competencia post-contractual por un
poríodo de dos alios.

Adicionalmente existen acuerdos de
indemnización con ohos catorce
Directrvos, cuyos importes dan
derceho a los mismos a percibir ima
indemnización minima de una
anualidad en determinados casos de
extinción de la relación, salvo en
casos de incumplimiento may grave y
culpable de sus obligaciones
profesionales con perjuicio grave para
la compañía. Asímismo, se establece
una indemnización equivalente a una
anualidad de retribución fija por o
competencia post-contractual por un
período de dos años.13

gasNaturalso.

Indique si estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

	Consejo da administración		Junta general
Organo que autoriza las cláusulas	NO		NO

		SI	NO
¿Se Informa a la Junta general sobre las cláusulas?		X

C.2 Comislones del consejo de administración

C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros dominicales e independientes que las Integran:

Nombre	Cargo	11pologia
OON SALVADOR GABARRO	PRITS Internit	FIFCUTIVO
SIGRA
DON ANTONIO BRUFAU	VICEPRESIDENTE	DOMINICAL
NULLIO
DON CARLOS LOSADA	VOCAL	INDEPENDIENTE
MARRODAN
DON DEMETRIO	VOCAL	DOMINICAL
CARCELLER ARCE
DON EMILIANO LOPEZ	VOCAL	INDEPENDIENTE
ACHURRA
DONENELOUE	VOCAL	DOMINICAL
ALCANTARA GARCIA
IRAZOQUI
DON JUAN MARÍA NÍN	VOCAL	DOMINICAL
GENOVA

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

gasNatural.ru

		8 8 -
DON RAFAEL VILLASECA VOCAL	EJECUTIVO
MARCO

2018 11:42 PM

President infostrali

% de consejeros ejecurivos	ેન્ડ
% de conseleros dominicales	50
% de conseleros Independientes	25
% de obros externos

comité de auditoría

Nombre	Cargo	Продовая
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	I'RESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON LUÍS SUAREZ DRIEZDE VOCAL ANTILIA		DOMINICAL
DON RAMON ADELL HAMÓN	VOCAL	INDEPENDIENTE

% de conseferos ejecutivos
% de conseferos dominicalos	33.33
% de consejeros independientes	06.66
% de otros externos

COMISIÓN DE NOMBRAMÏENTOS Y RETRISUCIONES

Nombre .	Cargo	Tipologia
DON MIGURL VALLS	PRESSIENTI	INDEPENDIENTE
.MASEDA
DON ANTONIO BRUFAU	VOCAL	DOMINICAL
NII30
DON SANTIAGO COBO	VOCÁL	INDEPENDIERING
CORO

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales	33,333.
% de consejeros independientes	60.66
% de otros externos

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS

Nombre	Cargo	Tipología

Partier Produkter

% de consejeros ejecubios
% de consejeros dominicales
% de consejeros independientes
% de otros externos

COMISIÓN DE RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipologia A To Career States

% de consejeros ejecutivos
% de consejeros dominicales
% de consejaros Independientes
% de atros externos

COMISIÓN DE _

2017 Collect 14 -

Nombra	Cargo	Tipologia

% de consejeros ejecutívos
% de consejeros dominicales
% de conseleros independientes
% de otros externos

C.2.2. Complete el síguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las comislones del consejo de administración durante los últimos cuatro efercicios:

	Número de consejeras
	Efercicid t	EJercicio t-1	EJerciclo t-2	Efercicia t-3
	Número તેન્દ્ર	તેન્દ Número	હત Número	તેન્દ Número
Comisión ejecutiva
Comité de auditoria
Comisión de nombramlentos y retribudones
comIsión de nombramlentos
comisión de retribuciones
comisión de _

C.2.3 Sefíale sí corresponden al comité de auditoría las siguientes funciones:

	S	No
Supervisar el proceso de elaboración y la Integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el	X
cumplimiento de los requilsitos normativos, la adecuada delimitación del
perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios

		casitatural.

	ਵੀ	לינו
contables
Revísar periódicamente los sistemas de control interna y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	X
Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoría internaj proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponer el presupuesto de ese servicio;	X
recibir información periódica sobre sus actividades; y verlítcar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus Informes
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa	X
Elevar al consejo las propuestas de selección, nombramlento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	X
Recibir regularmente del aqditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verlfícar que la alta dirección tiene en cuanta sus recomendaciones	X
Asegurar la independencia del auditor externo	X

C.2.4 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atríbujidas cada una de las comisiones del consejo,

COMISION EJECUITIVA (artículos 50 y 51 de los Estatutos Socialos y artículo 30 del Reglamento del Cousejo):

1.1 .- Facultades.

El Consejo de Administración podrá desiguar de su seno una o más Comisiones Ejcoutivas y nombrar uno o varios Consejeros Delegados y delegades, con caiseter temporal o permanente, todas o parte de las fonciones, excepto aquéllas que, legalmente, o por acuerdo de la Junta General, fueran de la exclusiva competencia de ésta, o indelegables del Consejo.

Mediante acuerdo de Consejo de Administración de 20 de fobrero de 1992 se le delegaron las siguientes facultades a la Comisión Ejecutiva:

Organizar, dirígi; e inspeccionar todos los servicios e instalaciones de la Compañía.
Nombrar, suspender y separar a los empleados y operarios de la Compañía y señalar los sueldos, sal como la garantía que hayan de dar Ios empleados que acuerde debau, prestaria.

Pas Titural

Señalar las remaneraciones que deban satisfacerse por servicios extraordinarios.
Verificar arqueos de los fondos de la Sociedad.
Recibir, dirigir y contestar requerimientos e instar el levantamiento de actas de toda especte.
Librar, endosar, accptar, cobrar y descontar letras de cambio y demás documentos de giro, formillar cuentas de resaca y requerir protestos por falta de aceptación o pago.
Seguir, alvir y caucelar en el Banco do España, en cualquier localidad, o en eualquier otro Banco, Caja do Alioro o Establecimiento, cuentas corrientes y de crédito finnando al efecto talones, cheques, órdenes, pólizas y demás documentos, pedir y conformar o rechazar extractos y saldos de cuentas.
Efectuar pagos y cobros por cualquier litulo y cantidad incluso hacer efactivos libramientos del Estado o de las Comunidades Autónomas, Provincia o Município, firmar recibos y cartas de pago.
Reigar de las Oficinas de Commicaciones cartas, certificados, despachos, paquetes, giros y valores declarados y de las Compañías ferroviarias, navioras y de transporte en general, Aduanas y Agouvias, géneros y efectos remitidos, hacer protestas y reclamaciones, dejes de cuenta y abandono de mercancias,
Abrir, contestar y finnar la correspondencia y lievar los libros de comercio con arreglo a la Loy.
Contratur seguros de todas clasos, firmando las pólizas y documentos correspondientes y cobrando en su caso las indemnizaciones perfinentes.

· Representar a la Sociedad en las quitas y esperas, suspensiones de pagos, concursos, quichras de sus deudores, asistir a las Juntas, nombrar síndicos y administradores, aceptar o rechazar las proposiciones del dendor y llovar todos Ios trámites hasta el término del procedimiento.

Comprar, vender, arrendar, retraer, permutar pura o condicionalmento, com precio confesado, aplazado o pagado al contado, toda clase de bienes muebles e inmuebles, derectios reales y personales, hacer declaraciones de edificación y planfación, deslindes, amojonamientos, agrupaciones y segregasiones y otorgar contratos de todas clases.
Constituit, aceptar, modificar, adquirir, ensienar, posponer y cancolar, total o parcialmente, antes o después de su vencuniento, liáyase o no cumplido la obligación asegurada, hipotecas, prendas, prolibiciones, condiciones y tuda clase de timitaciones o garantías, así como servidumbres y demás derechos reales.
Constituír, fusionar, transformar, disolver y liquidar toda clase de Sociedades, Asociaciones, Agripaciones de Interes Beonómico, Agrupaciones Europeas de Interés Económico y Uniones Temporales de Empresas, asistir o interventir on toda clase de Juntas, aportar a las Compañías Mercantiles toda clase de bienes, recibiendo cu pago las participaciones y cnotas, derechos o acciones que procedan y, en caso de disolución, el haber que corresponda.
Tomar parte en concursos y subastas, Inacer propuestas y aceptar adjudicaciones.

as Martille 2 light

Comprar, vender, canjear y pignorar valores y cobrar sus interesos, dividendos y anorfizaciones.
Modificar, trausferir, cancelar, retirar y constituir depósitos de efectivo o valores, provisionales o definitivos.
Concertar y disponer de créditos bancarios con garantía personal o con pignoración de valores, con Baucos, Cajas de Aliorro y Establecimientos de crédito, incluso el Banco de España, firmando las pólizas y documentos correspondientes.
Instar actas notariales de todas clases, promover y seguir expedientes de dominio y liberación de cargas; solicitar asientos en Registros de la Propiedad y Mercantiles.
Comparecer aute Centros y Organismos del Estudo, de las Comunidades Autónomas, Provincia o Municipio, Jueces, Tribunales, Magistraturas, Fiscalias, Sindicatos, Delegaciones, Comités, Junta, Jurados y Comisiones y, en general, auto cualquier persona fisica o jurídica, pública o privada, y en ellos instar, seguir y teminar como actor, demandado o eu cualquier otro concepto, toda clase de expedientes, juícios y procedimientos, civiles, penales, administrativos, contenciosoadministrativos, gubernativos, laborales y fiscales, do todos los grados, jurisdicciones e instancias, elevando peticiones y ejercicudo acciones y excepciones en cualesquiera procedimientos, trámites y recursos, incluso el de casación y revisión y demás extraordinarios, prestar, cuando se requiera, la ratíficación personal, absolver posiciones y confesión en juicio, bajo juramento decisorio o indecisorio.
Nombrai apoderados y asignarles las facilitades portmentos, ranto con caracter general como para un acto u ocasión determinados, así como revocar los poderes concedidos en todo momento.

Del mismo modo, el vigente artículo 5 del Reglamento del Consejo indica que los acuerdos contemplados en los puntos quinto a octavo, décimo a decimotorcero y decimosexto del propio artículo 5 preden ser adoptados, indistintantente, por el Consejo de Administración o la Comisión Biccutiva. Vid. artículo 5 del Reglamento del Consejo.

Asimismo, el artículo 30.4 del Reglamento del Consejo indica que será competencia específica de la Conisión Ejecutiva la del seguimento contino do la gestión del primer nivel do dirección de la Compañía, así como cualquier otra función que le corresponda conforme a los Estatutos o al presente Reglamento o la que le asiguio el Consejo de Administración.

1.2,- Organización y funcionamiento:

La Comisión Ejeculiva estará compueste por el Presidente del Cansero de Administración y por un máximo de otros siete Consejeros, pertenecientes a los grupos previstos en el artículo 3 del Reglamento, en la misma proporción oxistente en el Consejo de Administración. La designación de los miembros de la Comisión Ejecutiva requerirá el voto favorable de al menos los dos tercios de los miembros del Consejo con nombramiento vigento.
Actuará como Presidente de la Comisión Ejecutiva el Presidente del Conseio do Administración y desempellará su secretaría el Secretario del Consejo, que podrá ser asistido por el Vicesecretario.
La Comisión Ejecutiva se entenderá válidamente constituida cuando concurar a la reunión, presentes o representados, la mitad más uno de sus componentos.
Los miembros de la Comisión Llecutiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero o cando así lo acuerde el Conscjo. Las vacantes que se produzzan serán cubiertas a la mayor brevedad por el Consejo de Administración.
La Comisión Ejecutiva, convocada por su Presidente, se reunira, cuando lo considere necessio su Presidente o prevja solicitud de 1/3 de sus micmbros. El Secretario levantará acta de los acuerdos adoptados en la sesión, de los que se clará cuenta al siguienta pleno del Consejo de Achumistración.
En aquellos casos en que, a juicio del Presidente o de la mayoría de los miembros de la Comisión Ejecutiva, la importancia del asunto así lo aconsejara, los acueiros adoptados por la Comisión se sometrán a ratíficación del pleito del Consejo.

Otro tanto será de aplicación en relación con aquellos asuntos que el Conseyo hubiese remitido para su estudio a la Counisión Ejecutiva reservandose la última decisión sobre los mismos,

En cualquier otro casó, los acuerdos adoptados por la Comisión Ejeculíva serán válidos y vinculantes, sin necesidad de ratificación, posterior por el pleno del Consojo.

Serán de aplicación a la Comisión Bjecutiva, en la medida en que puedan serlo, las disposiciones del Reglamento irelativas al funcionamiento del Consejo de Administración.

COMISION DE NOMBRAMICNTOS Y RETRIBUCIÓNES (avtículo 31 del Reglamento del Consejo).

Funciones:

La Comisión tiene funciones do estudio y de propresta al Consejo sobre las siguientes materias:

· Proponer los criterios de retribución de los Consejeros do la Sociedad, así como velar por la lransparencia de las retribuciones.
» Proponer la política general de remuneración de los Directivos del Crupo GAS NATURAL FENOSA.
· Proponer las directices relativas al nombramicuto, selección, carera, promoción y despido de los miembros integrantes del primer nivel de dirección, a fin de asegurar que el Grupo dispone, en todo momento, del personal de alta cualificación adecuado para la gestión do sus actividades.
· Revisar la estructura y composición del Consejo de Administración, los criterios que dehan informar la renovación estatutaria de los Consejcros, las aplitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante, el cumplimicato de los requisitos exigidos para cada categoria de Consejeros y el proceso de incorporacióu de miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de mievas vacantes so velará para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos

implicitos que obstaculiem la selección de consejeras, incluyendose, ciñ las mismas condiciones, entre los potonciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

East atural sex

· Emitir informe sobre las transacciones que impliquen o puedan implicar conflictos de intereses y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.
Emitir informe sobre los nombramaientos y ceses de los miembros del primer nivel de dirección.

Organización y Funcionamiento:

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará constituida por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, designados nos el Consejo de Administración de entre los Consejeros Externos, teniendo presentes sos conocimientos y artitudes. Sus miembros cosarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcinso del plazo de tres años a partir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos.

De entre los miembros de la Comisión, el Consejo de Administración elegirá al Presidento de la misma, quien no tendrá voto de calidad. La secretaría de la Comisión corresponderá a la secretaría del Consejo de Administración.

La Comisión se reunirá cuantas veces sea necesario para emitir los informes de su competencia o lo considere necesario su Presidente o previa solicitud do dos de sus miembros y, al menos, coatro veces al año. Será convocada por el Presidente, con una antelación minima do dos días a la fecha segialada para Ia remión, salvo causa especial justificada. La convocatoria incluirá el Orden del Día junto con la documentación relevante para el mejor desarrollo de la sesión. Las reuniones tendrán lugar normalmente en el domicílio social.

COMISION DE AUDITORÍA Y CONTROL (artículos 51 Bis do los Estatutos Sociales y 32 del Reglamento del Cousejo).

Funciones:

Artículo 51 Bís de los Estatutos Sociales;

€ 1 .- lastormat a la Junta General de Accionistas sobre las crestiones que en ella planteen los accionistas en materias do su competencia.

2 .- Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junia General de Accionistas, el nombramiento de los Auditores de Cuentas Externos a que se refiere ol artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.

3 .- Supervisar la eficacia de contról interno de la Sociodad, los servicios de Auditoría interna, en su caso, y los sístemas de gestión de riesgos, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades siguificativas del sistema de control interno detectadas en el desantollo de la auditoria.

4 .- Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera rogulada.

5 .- Establecer las oporamas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoria para recibir información sobre aquellas cucstiones que puedan poner cu riesgo la independencia de éstos, para su examen por el Comité, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la anditoria de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. Lin todo caso, deberán recibir auualmente de los auditores de cuentas o de sociedades de auditoria la confimación escata de su independensia frente a la entidad o entidades vinculadas a la Sociedad directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoria de Cuentas.

Emitir amualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores do cuentas o sociedad anditora. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que Lace referencia el punto anterior.

7 .- Cualquier otra. función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o particular.

El Comité se reunirá con la periodicidad que se determine y cada vez quo lo convoque su Presidente o lo solicitan dos de sus miembros, adoptando sus decisiones o recomendaciones por mayoría de votos.

En cuanto al funcionamiento del Comité de Auditoría serán de aplicación directa las reglas que estublezca el Reglamento del Consejo de Administración. A falta de previsión al efecto, se aplicarán, en la medida en que lo vermita su naturaleza, las reglas de funcionamiento del Consejo de Administración.

Organización y funcionamiento:

La Comisión de Auditoría y Control estará constituida por un minimo de tros y un máximo de ciuco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de carre los Cousejeros Externos, tenicido en cuenta los conocímientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria y gestión de riesgos. Sus miembros cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres años a partir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos.

Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la categoría de independiente.

LI Consejo de Administración clegirá al Prosidento de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustituido según lo previsto en los Estatutos Sociales (art. 51 bis) y en la Ley, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido el plazo de un allo desdo su cese. La secretaría de la Comisfón corresponderá a la Secretaría del Consejo de Administración,

La Comisión, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando sea necesario para la emisión de los informes que le competent o cuando lo estime conveniente su Presidente o lo soliciten dos de sus miembros y, al menos, cuatro veces al año. La convocstoria incluirá el Orden del Día junto con la decumentación relovante para el mejor desarrollo de lo sesión y deberá de seu, hecha con una antelación minima de dos dias, salvo causa especial justificada, por cualquier medio escrito. Las reuniones tendrán lugar normalinente en ol domicilio social. La Comisión podrá invitar a sus rouniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente."

gas Naturallogi

Artículo 32 del Reglamento del Consejo:

2 .- La Comisión tiene competencia sobro las siguientes materias:

Informar a la Junia General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

Propuesta al Consejo de Administración para su somotimiento a la funta General de Accionistas del nombramiento de los andifores de crentas externos a que se reflere el articulo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.

Supervisión de los servicios de auditoría interna, velando por su independencia y proponiendo el nombramiento, reelección y cese de su responsable. A tal efecto, el responsable de la función de auditoria interna le presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias rolovantes quo so produzean en su desarrollo y le someterá a final de ejercicio un informe sobre sus actividades.

Conocimiento y supervisión del proceso de alaboración y presentación de la información financiera regulada, velsado por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las soctedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.

Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gastión de riesgos de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarlos en caso de que se materialicem en un daño efectivo. Discutiv con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo do la auditoria.

Elevar al Consejo las propnestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de auditor externo, así como las condiciones do su contratación.

Relaciones con los anditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en itesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras commicaciones previstas en la fegislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoria,

Seguímiento del desarrollo de la auditoría anual.

Servir de canal de comunicación enfre el Consejo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada audiroría. En lodo caso, deberá recibir aunalmente de los auditores de cuentas de la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a éstá directe o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier claso mostados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entídudes vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.

Emiti: anualmente, con carácter mevio a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este informe deberá pronunciarse,

en todo caso, sobre la prostación de los servicios adicíonales a que traces referencia el punto amerior,

2011 Children Car

Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en materia bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mísmos criterios contables que las cucntas anuales y volando por la transparencia y exactitud de la información.

Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de anditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los metcados y transparencia y cxactitad de la misma.

Examinar el complimiento del Regiamento Interno de Conducta en los . Mercados de Valores vigente en cada momento, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

Informar durante los tres primeros meses del año, y siempre que lo I solicito el Consejo de Administración sobre el cumplimiento del presente Reglamento.

Establecer y supervisar un mecauismo que permita a lus empleados comunicar, de forma confidencial y, sí se considera apropiado, anónima, las àregularidades de potencial trascendencia, ospecialmente linancieras y contables, que adviertan en el seno do la empresa.

C.2.5 Indique, en su caso, la existencia de reguláción de las comisiones del consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se Indicará si de forma voluntaría se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Las Comisiones del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. son la Comisión Ejecutiva, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y la Comisión de Anditoría y Control. Estas dos últimas tienen competencias de propuesta y estudio.

Las refevidas Comisiones están reguladas en los Estatutos Sociales de la Compañía y en el Reglamento de organización y funcionamiento del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. y su Comisiones. Ambos documentos pueden consultarse en el Registro Mercantil de Barcelona y en la web de la Compalla (www.gasnaturalfenosa.com)

Durante 2013 no so han modificado ni los Estatutos Sociales ni el Reglancuto de organización y funcionamiento del Conscio de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. y sus Comisiones.

En cumplimiento del artículo 5 del Reglamento del Consejo, las Comisiones del Consejo hau elaborado un informe anual que se ha sometido al Consejo de Administración sobre la calidad y eficiencia do su fimoionamiento durante el ejercicio do 2013.

C.2.6 Indique si la composición de la comisión delegada o ejecutiva refleja la participación en el consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

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En caso negativo, explique la composición de su comisión delegada o elecutiva

238 Nazionialiszin a

D OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1 Identifique al órgano competente y explique, en su caso, el procedimiento para la aprobación de operaciones con partes vinculadas e intragrupo.

Organo competente para aprobar las operaciones vinculadas El Consejo de Administración.

Procedimiento para la aprobación de operaciones vinculadas

Conforme al articulo 16, in fine del Reglamento del Consejo: " ... Loda transacción directa o indirecta entre la Sociedad y un accionista significativo debert someterse a la aprobación del Consejo de Administración, previo dictamen de la Comisión de Nombramientos y Relubuciones del Consejo, que lrabrá de valoraria desde el punto de vista de la ignaldad do trato y de las condiciones de mercado. Los Consejeros Dominicalos afectados deberán abstenerso de intervenir en las deliberaciones y votaciones del Consejo, Tratándose de operaciones ordinarias, podrá otorgarse nua autorización generica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución."

El artículo 31 del Reglamento del Consojo contrampla, entre otras funciones encomendadas a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, la de informar al Consejo sobre las transacciones que impliquen o predan implicar conflictos de intereses y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

Por ultimo, el artículo 6.5 del Reglamento, impono al Consejo de Administración la obligación de incluir en la Memoría Anual y en el Euforme Anual de Gobierno Corporativo información sobre las traosacciones realizadas con acciónistas significativos a fin de que los idemás accionistas puedan conocer su alcance e importancia.

Explique si se ha delegado la aprobación de operaciones con partes vinculadas, indicando, en su caso, el órgano o personas en quien se ha delegado.

El Conseio de Administración de 30 de septiembre de 2011, provio informo favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, acordó otorgan una autorización genérica a las operaciones vinculadas de compra de red de polietileno de REPSOL BUTANO, S.A. que se realicen en condiciones nomales de mercado. Dicha anforización es ejecutada por el Director Gameral de Negocios Minoristas.

El Consejo de Administración de 25 de mayo de 2012, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, otorgó una antorización generica para las operaciones ordinacias que se realicci en condiciones do mercado con CAIXABANK, S.A. o con cualquier entidad perteneciente al Crupo "la Caixa" relativas a: apertura de cuentas corrientes bancarias, inversiones financieras temporales generadas por los excedentes de las operaciones corrientes, gestión de recibos al cobro, pagos diversos relacionados con la operativa habitual (nóminas, impuestos, Seguridad Social, proveedores y otros de similar naturaleza),

emisión de tarjetas VISA y equivalentes, compra y venta de divisas al contado o a a plazo con antelación al pago y cobro de facturas en moneda extranjera aprobadas, plazo entencion de partas de crédito documentario, confintación de derivados de tipos do interés, así conto contratos ISDA y CMOF, así como cualquier otro de similar naturaleza, que amparen todas o algunas de las operaciones anteriores). Dicha autorización es ejecutada por el Director General Económico-Financiero.

gas Natural.o. s

D.2 Detalle aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significativos de la sociedad:

25 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

Nombre a denominación social del accionista significativo	Nombre o denominación social de la sociedad a entidad de su grupp	Naturaleza de la relacion	Про de la operación	Importe {milles de euros}
CRITERIA CAIXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Gastos financieros	રે તે ભાર
CRITERIA CAIXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Otros gastos	36 083
CRITERIA CAIXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Ingresos financieros	27.697
CRITERIA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de activos materiales, intangibles n otros activos	10.500
CRITERIA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Oiros ingresos	804
CRITERIA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	1.577.755
CRITERIA CATXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Venta de activos materiales, intangibles u otros activos	705.852
CRITERIA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuordos do financiación: préstamos y aportaciones de capital (prestatario)	6.186
CRITERIA CALXAFIOLD	GAS NATURAL	COMERCIAL	Garantias y avales	137,500

gasivaturalizog, sa

ING, S.A.U.	SDG, S.A.		recibidos
CRITERIA CALXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Contratos de gestión o colaboración	843.020
CRITERIA CAIXAHOLD ING, S.A.U.	GAS NATIRAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y ofros beneficios distribuidos	311.037
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Recepción de servicios	91.702
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de bienes (teminados o en carso)	1.090.558
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A,	COMERCIAL	Arrendamiento S	371
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Prestación de servicios	54.524
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Venta de bienes (terminados o Curso )	1.108.363
REPSOL2 S.A.	GAS NATURAL SIDG. S.A.	COMERCIAL	Compra de activos materiales, intangibles u otros activos	1.299
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de Imanciación: créditos y aportaciones de capital (prestamista)	6.620
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y SOLIC beneficios distribuidos	268.474

D.3 Detalle las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia realizadas entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

Nambre o	Nombre o
denominación	denominación		Naturaleza de la
social de los	social de la parte	Vínculo		Importe (miles de euros)
administradores	vinculada		operación
o directivos

gasNatural.

D.4 Informe de las operaciones significativas realizadas por la sociedad con otras entidades pertenecientes al mismo grupo, siempre y cuando no se ellminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habítual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones.

En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:

Denominación social de la entidad de su grupo	Breve descripción de la operación	mporte (miles de euros)
Buenergía. Gas & Power, Dividendos percibidos de 1 ,td	EcoBlectrica Holding, Ltd y Eccelectrica Limited	26.710
EcoEléctrica Holding, Ltd Dividendos percibidos de	Ecoelectrica, L.P. y abonados a Buenergía Gas & Power, Ltd	26.443
Ecocléctrica Limited	Dividendos percibidos de Ecoeléctrica, L.P. y abonados a Buencreia Gas & Power, Ltd	267

D.5 Indique el importe de las operaciones realizadas con ótras partes vinculadas.
D.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de Intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

1 .- CONSEJEROS:

Los conflictos de interés están regulados en el artículo 16 del Reglancato del Consejo de Administración que contiene, al vespecto, las siguientes estipulaciones:

El Consejero deberá abstenerse de intervenir en las deliberaciones y de votar en los asuntos en los que se halle directa o indirectamente interesado y se plantee un conflicto do interés.
Se considerará que también existe interés del Consejero cuando el asumto afecte a un miembro do su feuilia, o a una sociedad, entidad, o sus respectivos grupos, no pertenecientes al Grupo GAS NATURAL FENOSA, en la que desempente cargos o funciones de representación, disección o asesoramiento, o tenga una participación siguificativa on su capital o haya sido propuesto por aquellas como Consejero donimical en GAS NATURAL FENOSA.
Los Consejeros deberán revelar al Consejo las situaciones personales, las de sus familiares más allegados e incluso de las sociedades controladas por ellos relativas a participaciones, cargos y actividades, pactos de sindicación y, en general, cualquier hecho, situación o vínculo que pueda resultar relevante para su leal actuación como administrador do la sociedad. Asimismo, los Consejeros Dominicales deberán informar al Consejo de cualquier situación de conflicto de intre la sociedad y el accionista que propuso su nombramiento, o que pudiera comprometer su deber de leallad.

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El Consejero no podrá realizar directa o indirectamente transacciones profesionales o comerciales con la compañía o sociedades de su grupo, a no ser que infonie anticipadancia de la siluación de conflicio de intereses, y el Conscio, previo informe de le Comisión de Nombramientos y Retribuciones, aprilebe la transacción. Tratándose de operaciones ordinarias, bastará la autorización genefica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejcención. En todo caso, las situaciones de conflicio de interosos co que se encuentren los administradores de la Sociedad serán objezo de información en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.
En su condición de representante leal de la Sociedad deberá informar a esta última de las acciones de la misma, de que sea títular, directamente o a través de sociedades en las que tenga una participación significativa, siguiendo el procedimiento y demás trámitas que se establezcan sobre inversión en acciones de GAS NATURAL SDG. S.A. v Sociedades participadas.
Las votaciones sobre las propuestas de nombramiento, reelección o cese de Cousejeros során secretas, y en ellas, así como en sus deliberaciones, deberán abstenerse de intervenir los Consejeros afectados.
Bl Consejero deberá notificar a la Sociedad los cambios significativos en su situación profesional y los que afecten al carfeter o condición en caya virtud hubiera sido designado como Consciero.
El Consejero informará a la Sociedad sobre cualquier tipo de reclamación judicial, administrativa o sobre hechos de cualquier indole en los que se encuentre implicado que, por su importancia, pudieran incidi; gravemente en la reputación de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y adoptará las medidas que senn aconsejables en interés de la Sociedad con la urgencia requerida.
El Consejo de Administración procurante evitar en todo momento que los Consejeros Dominicales hagan uso de su posición para obtener ventajas patrimonialos sin contrapartida adecuada, en beneficio del accionista que les propuso para el cargo.

2 .- CONSEJEROS Y DIRECTIVOS:

"6.1. Las personas incluidas cu el ambito subjetivo del presente Código interno do Conducta, estarán obligadas a comunicar al Secretario del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., acerca de los possibles conflictos de interés que puedan suigh con las relaciones sociolarias cu las que tenga interes o con la títularidad de su patrimonio personal o familiar o con cualquier otra causa que interliera en el ejercicio de las actividades que son objeto de esta norma.

Em caso de dudas sobre la existencia o no de un conflicto de intereses, las porsonas obligadas deberán consultarlo al Secretario del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. quien resolverá por cscrito. 131 Secretario podra elevar el seuato a la Comisión de Nombrantos y Retribuciones, cuando por su especial trascendencia lo considere conveniente.

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Las personas afectadas por posibles confictos de intereses deberán mantener actualizada la información, dando cuenta de cualquier modificación o ceso de las siluaciones previamento comunicadas.

6.2. Las personas afectadas deberán abstencisc de participar en la adopción de cualguier decisión que pudiera quedar afectada por el conflicto de intereses con la Sociedad ... ".

3 .- ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

En relación a este apartado, cl artículo 16, in fine, del Reglamento del Consejo establece:

"A tal efecto, toda transacción directa o indicera cutre la Sociedad y un accionista significativo deberá someterse a la aprobación del Consejo de Administración, previo dictamen de la Comisión do Nombramientos y Retribuciones del Consejo, que habrá de valorarla desde el punto de vista de la ignaldad do trato y de las condiciones de mercado. Los Consejeros Dominicales afectados deberán abstenerse de intervenir en las deliberaciones y votaciones del Consejo. Tratándose de operaciones ordinarias, podrá otorgarse una autorización genérica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejconción."

El artículo 31 del Reglamento del Consejo contempla entre las finciones encomendadas a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la de informar al Consejo sobre las transacciones que involiguon o puedan implicar conflictos de interesos y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometam al Consejo.

Por illimo, el articulo 6.5 dol referido Reglamento, impone al Consejo de Administración la obligación de incluir en la Memoria Anual y en el Informe Anual de Gobierno Corporativo información sobre las transacciones realizados con accionistas significativos (volumen global do las operaciones y naturaleza de las más relevantes), a fin de que los domás accionistas puedan conocer su alcance e importancia.

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D.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España:

Sociedades filiales cothadas

Indique si han definido públicamente con precisión las respectivas areas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la socledad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

No. Y Sí T

Defina las eventuales relaciones de negocio entre la sociedad matrix y la sociedad filial cotizada, y entre ésta y las demás empresas del grupo

AND 2017 30 EUR 82

ldentifique los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses entre la filial cotizada y las demás empresas del grupo:

Mecanismos para tesolver los eventuales conflictos de Interés

SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS ய

E.1 Explique el alcance del Sistema de Gestión de Riesgos de la sociedad.

El Sistema de Gestión de Rissgos funciona de forma integral, continua, consolidando dicha gestión por área o unidad de negocio o actividad, filialos, zouas geográficas y áreas de soporte (como por ejemplo recursos lumanos, marketing o control de gestión) a nível corporativo.

E.2 Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Gestión de Riesgos.

Comisión de Auditoría y Control Comité do Riosgos Dirección General Económico Financiera Dirección de Auditoría Interna Dirección de Riesgos

E.3 Señale los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.

Precio de commodities
Volumen de gas
Precio de la electricidad
Volumen de electricidad
Regulatorio
Estratégico
Crédito
Tipo de Cambio
Tipo de interes
Liquidez
Imagen y Reputación
Fraude
Procesos
Accidentes
Modio Ambiente
Cambio Climático

E.4 Identifique si la entidad cuenta con un nivel de tolerancia al riesgo.

La compañía cuenta con niveles de tolerancia al riesgo establecidos a nivel corporativo para las principales típologías de riesgo.

El proceso de evaluación de riesgos nace en la identificación do los mismos, generalmente por parte de los negocios que soportan la exposición. Dicha identificación se produce en el momento de originarse la exposición. No obstante, anualmente se realiza una revisión en profundidad por parte de la Dirección de Riesgos para garantizar la correcta identificación do todas las exposiciones, tanto actuales como potenciales.

35 1 3 11 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Es responsabilidad de la Dirección de Riesgos realizar la evaluación de los riesgos identificados, atendiendo a:

a) Posición en riesgo: Definición y características.
b) Variables de impacto.
c) Severidad cualitativa y cuantitativa en caso de materialización del riesgo.
d) Probabilidad de ocurrencia.
e) Confiniles y mocauismos de mitigación empleados y efectividad de los mismos.

Finalucato, propondrá un nível de tolerancia para las tipologías identificadas, que será aprobado por el Comité de Riesgos.

E.5 Indique qué nesgos se han materializado durante el ejerciclo.

El principal riesgo materializado en el ejeveicio ha sido de indole Regulatoria, derivado de las medidas adoptadas para garantizar la estabilidad finauciora del sector eléctrico, publicadas en el mes de julio.

Todas las circunstancias que han incidido en la matcrialización de dicho riesgo responden a casuísticas exógenas, inherentes a las actividades desarrolladas por GAS NATURAL FENOSA.

Los riesgos restantes han evolucionado sin impactos significativos en las cuentas amuales consolidadas: los sistemas de control interno han funcionado de manera adecuada.

E.6 Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad.

Los riesgos susceptibles de afectur al desempeño do GAS NATURAL FENOSA se recogen on el Mapa de Riesgos de la Compañía. Dicho mapa es el principal medio de comunicación a la Comisión de Auditoría y Control en sus fimeiones de supervisión de los riesgos de la entidad.

En un nivel más operativo, la Dirección de Riesgos y otras ároas especificas (Regulación, Medio Ambiente, Generación) realizan mediciones periódicas de la evolución de los riesgos principales, señalando las indicaciones oportunas en caso de observar niveles de exposición o tendencias en su evolución que pudieran exceder la tolerancia establecida.

F | SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de información financiera (SCIF) de su entidad.

gas Maturalous s

Entorno de control de la entificad F1

informe, señalando sus príncipales características de, al menos:

F.1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (1) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervísión.

GAS NATURAL. FENOSA ha definido su Sistema de Control liiterno de Información Financiera (eu adelante SCII) en la "Norma General del Sistema de Cantrol Interno de la Información Financiera (SCIF) de GAS NATURAL FENOSA".

Como parte del SCIII, GAS NATURAL FENOSA ha definido, en la cítada Norma General, el niodelo de responsabilidades del mismo. Este modelo se articula en torno a los siguientes cinco ambitos do responsabilidad.

Consejo de Administración; Es responsable de la existencia de un SCIJP adecuado y eficaz, cuya supervisión tiene delegada en la Comisión de Auditoría y Control.

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 5 apartado 19, establece que la aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguimiento periódico de los indicadores y sistemas internos do connol es una de las facultades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo.

Comisión de Auditoría y Control: Esta Comisión tiene, entre otras, la responsabilidad en la supervisión del SCIIF. El Reglamento del Consejo de Administración en su articulo 32 apartado 2, indica que la Comisión tiene, entre otras, las siguientes competencias:
- · Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración y presentación de la información financicra rogulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
- · Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la cficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos do la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarlos an caso do que so materialicen en un daño efectivo. Discutúr con los auditores de cuentas las debilidades siguificativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoria.
- · Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las nonnas vigentes en materia. bursátil, asegurándose que so formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactiud de la información.
· Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de auditoria, sistema de control financiero interior y cumplimiento do las normas legales en materia de información a los mercados y transperencia y exactifud de la misma.

Para el desarrollo de parte de estas fonciones la Comisión de Audiforía y Control cuenta con la Unidad de Audiboría Interna.

Dirección General Económico - Financiera: Es responsable del disexo, a implantación y funcionamicuto del SCIIF. Para el desarrollo de esta finejón cuenta con la Unidad de Control Interno.

RasMatural

Unidad de Auditoría Interna. En general, es responsable de apoyar a la Comisión de Auditoria y Control en la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Júterno en todos los ámbitos de GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque sistemático y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los ricsgos y controles operacionales asociados a los mismos, meluidos los correspondientes al SCMF y al Modelo de Prevención de Riesgos Penales.
Unidades de negouio y unidades corporativas implicadas ca el proceso de claboración de información financiera. Son responsables de ejecutar los procesos y mantener la opcrativa diaria asegurando que se realizan las actividades de control implantadas.
F.1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:
- Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y . revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabllidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iií) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad,

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de dirocción, así como la definición de las líneas de responsabilidad son realizados por ol Consejo de Administración, por medio del Consejero Delegado y de la Comísión de Nombramientos y Retribuciones,

Para garantizar la adecuada gestión de la información económicofinanciera del grupo, la Dirección General Económico-Financiera ha desarrollado, como parto del SCIIF, una instrucción técnica consistente en un mapa de interrelaciones (flujos de información) del proceso de elaboración de información financiera en el que documenta las commicaciones entre la Dirección General Económico-Financiera, los distintos responsables de los procesos y los responsables que son origen o destino de la información financiera y que se denomina "Mapa de interrelaciones de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

En com sentido, seis son los cjes que GAS NATURAL FENOSA ha tenido en cuenta para la elaboración del mapa de interrelaciones de los procesos de elaboración de la información financiera:

(i) la información necesaria para elaborar la información financiera;
(ii) los responsables que sean origen o destino de la información financiera y
(iii) la distribución de tarcas corre las distintas unidades organizativas
(iv) el alcance de dicha distribución a todas las empresas del grupo
la periodicidad de la transmisión de la información. (V)
(vi) los sistemas de información que intervionen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera;

De esta forma, mediante el mapa de interrelaciones de GASP o NATURAL FENOSA, quedan definidos claramente los procesos que impactan cu la elaboración de la información financiera, lanto los procesos operativos con impacto relevante sobre la información financiera como los procesos ligados al área administrativa y contable, y los responsables implicados en la misma.

Casheaura

Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores fncluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

Dentro de los compromisos de la alta dirección de GAS NATURAL. PENOSA se encuentra orientar sus esfuerzos a que las opcraciones se desarrolları en un entorno de prácticas profesionales éficas, no sólo con la implantación de mecanismos cucaminados a prevenir y detectar frandes conctidos por empleados, o prácticas inapropiadas que puedau suponer sanciones, multas o dañar la imagen de GAS NATURAL FENOSA, sino también reforzando la importancia de los valores éticos y de integridad entre sus profesionales,

En este sentido, GAS NATURAL FENOSA cuenta con un Código de Concheta (en adelunte Código Erico), ol cual fue aprobado por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 31 de marzo de 2005, que es de obligado complimiento para todos los cinpleados de GAS NATURAL SDG, S.A. y de todas las copresas participadas en las que GAS NATURAL FENOSA ticue el control de la gestión. Las actualizaciones y modificaciones del Código Efico son realizadas por ol Consojo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A.

Desde su aprobación, se ha modificado en tres ocasiones, la filtima de las cuales tuyo lugar el 19 do mayo de 2009, con objeto de actualizazio e incorporar los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA en materia de Buen Gobierno y Responsabilidad Corporativa, incorporar las mejores prácticas internacionales en aspectos éticos y sociales y de cumplir con lascxigencias regulatorias derivadas de la integración del gramo Gas Natural y Unión Fenosa.

El Código Ético recoge los principios éticos gonerales para el conjunto del GAS NATURAL FENOSA, que se concretan en los valores a seguir en la práctica en toda la organización y eu el quo so incluye: (i) ámbito de aplicación (implicación a todos los miembros de GAS NATURAL FENOSA); (ii) criterios rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA (declaración del estilo de gobierno del grupo); (iii) peutas de conducta (declaración de los valores elave de GAS NATURAL FENOSA: (iv) aceptación y cumplimiento del Código; (iv) Comisión del Código Ético y (V) vigencia.

El Código Ético considera como criterios generales rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA la integridad y la responsabilidad profosional. Especificamento, establece una serie de pautas de actuación en mayor o menor medida relacionadas con la

fisbilidad de la información financiera y el camplimiento de "la• normativa aplicable, en concreto:

Respeto a la legalidad. (Apartado 4.1)

"GAS NATURAL FENOSA asumo el compromiso de actuar en todo momento de acuerdo con la legislación vigente y las prácticas éticas internacionalmente aceptadas, con total respeto hacia los Dorcelos Humanos y las libertados públicas ( ... )"

Tratamiento de la información y del conocimiento (Apartado 4.11):

"Todos los empleados que introduzean cualquier típo de informacióu. eu los sistemas informáticos del grupo, deben velar porque ésta sea rígurosa y fiable.

En particular, todas las fransacciones económicas del grupo deberán ser reflojadas con claridad y precisión en los registros correspondientes. Especialmente, todas las Cuentas deberán seu reflejadas correctamento en los registros, así como todas las operaciones realizadas y todos los ingresos y gastos incurridos.

Los empleados de GAS NATURAL FENOSA se abstendrán de cualquiet práctica que contravonga el compromiso de reflejar con claridad y precisión todas las transacciones económicas en las Cuentas del grupo".

Adicionalmente, GAS NATURAL FRNOSA dispone de un Código Interno de Conducta en materias relativas a los Mercados de Valores, que también es aprobado por el Consejo de Administración de la compalia.

En julio de 2005 se constituyó la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL PENOSA com la mísión principal de promover su difusión y aplicación en todo el grupo y facilitar un canal de comunicación a todos los empleados para rocaba: consultas y notificaciones de incumplimientos del Código.

Con objeto de que la Comisión del Código Etico pueda ejecutar sus funciones de forma objetiva e independicate, la Comisión está presidida por la Unidad de Auditoría Interna y está formada por representantes de diferentes Unidadas implicadas en el seguinnento del complimiento del Código Etico.

La Comisión reporta regularmente a la alta dirección y trimestralmente a la Comisión de Auditoria y Control. Su naturaleza es de informo y recomendación, proponiendo acciones correctoras a las unidades encargadas de das solución a los problemas que plantea la aplicación práctica del Código Llico y actuando a su voz de enlace entre éstas y los empleados. El régimen sancionador, en los casos que sca necesario, es establecido por la Unidad de Recursos Humanos. Asimismo, la Comisión del Codigo Etico puodo proponer y así lo ha heolo en varias ocasiones, actualizaciones de los contenidos dol Código. Dichas actualizaciones son, en primera instancia, aprobadas por la Comisión de Auditoría y Control y, posteriorumente, ratificadas por ol Consejo de Administración.

Además se han establecido Comisiones Locales del Código Etico que se encargan de promover la difusión y aplicación del Código en algunos de los países en que GAS NATURAL FENOSA se encuentra presente, en concreto, Argentina, Brasil, Mexico, Colombia, Panama, Italia y Moldavia.

Para favorecer no sólo el ejercicio de dicha responsabilidad sino también el conocimiento y difusión del Código Etico, éste se encuentra disponible en 9 idiomas:

Desde el exterior: web corporativa de GAS NATURAL FENOSA.
Internamente, en la plataforma del grupo Naturalnet.

Adicionalmente se han desarrollado cursos de formación "on line" a través de la Universidad Corporativa de GAS NATURAL FENOSA, que son obligatorios para todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA.

GAS NATURAL. FENOSA, a través de la Comisión del Código Efico, lleva a cabo de forma periódica campañas de Declaración de Cumplimiento del Código Ético, con el fin de dar a concer las pautas do conducta que se esperan de todos los empleados, difondir los mecanismos existentes para realizar consultas y notificaciones, así como formalizar periódicamente el compromiso por parte de todos los empleados del grupo con la ética y la integridad.

GAS NATURAL FENOSA, para fomentar el conocimiento del Código Ético entro sus proveedores y empresas colaboradoras recoge en las Condiciones Generales de los Pedidos una cláusula en la que se informa a los mismos donde pueden encontrar el Códígo Ético del grupo, así como información del canal de consultas y notificaciones de aspectos relacionados con el Codigo Ético. Actualmente se está llevando a cabo un provecto de modificación del clausulado de contratos mercantiles y pedidos de aplicación ca Compras España con ol fin de ampliar ol alcance informativo en el fimbito de Política de Derechos Humanos y Código Etico de GAS NATURAL FENOSA.

Canal de denuncias, que permita la comunicación al comité de auditoria de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales Incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

La ética profesional eu GAS NATURAJ. FENOSA se contra en la integridad y la responsabilidad profesional, entendiendo la integridad como la actuación ética, homada y de buena fe y la responsabilidad profesional, como la actuación proactiva, eficiente y enfocada a la oxcelencia, calidad y la voluntad de servicio.

Tal y conno se estableco cu el artículo 32.2 del Regismento del Consejo y sus Comisiones, la Comisión de Auditoría y Control tiene como competencias "establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar de forma confidencial y, si se

considera apropiado, anónima, las irregularidados de potencial mascendencia, especialmente financieras y contables, que advierten en el seno de la empresa".

Asimismo, el Consejo de Administración en su remión de fecha 31 de marzo de 2006, catableció que aquellas notificaciones recibidas a través del procedimiento de notificación de incumplimientos del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, relacionadas con fraude, auditoría o fallos en la contabilidad y control interno, seau. transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Como se ha comentado en el apartado anterior y como mecanismo para obtener un mayor grado de control interno sobre el cumplimiento do los principios incluidos en el Código Etico, en julio de 2005 se constituyó la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, siendo una de sus principales funciones la do facilitar y supervisar un canal de comunicación a todos los empleados para rocabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Código, y facílitar así la resolución de conflictos relacionados con la aplicación dal Código Ético y la de realizar informos a los Órganos de Gobierno de GAS NATURAL MINOSA acerca de la difusión y cumplimiento del Código Ético, así como de las actividades de la propia Comisión.

El citado canal de comunicación corresponde a un canal abierto (correo electrónico, fax, correo postal y convo interno) entre la Comisión del Código. Ético y todos los cupleados de GAS NATURAL FENOSA para trater materias relacionadas con el codigo. Este canal permite a todos los empleados del grupo, proveedores y empresas colaboradoras recabar o proporcionar información sobre cualquier coestión relacionada con el Código ctico. También pueden poperse en contacto con la Comisión del Cádigo Ético para comunicar de buena fe y confidencialmente conductas contrarias al Código. Todo ello sjemo a la jerarquía. de la operativa Labitual de los empleados.

Todas las comunicaciones entre la Comisión del Código Ético y los empleados de GAS NATURAL FENOSA son absolutamente confidenciales, respetándose las limitaciones establecidas en la Ley Organica 15/1999, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal. En este semido, el presidento de la Comisión (Director de Auditoría Interna) es el único miembro, en primera instancia, autorizado para conocer el conjunto de la información de todas las consultas y notificaciones recibidas del grupo a través del procedimiento de consulta y notificación. Asimismo, las notificaciones relacionadas con fraude, la auditoría o fallos en los procesos contables o control interno son transmitidas directamente a la Comisión de Auditoria y Control.

Estas consultas y notificaciones son tratadas y resueltas por la Comisión del Código Etico.

Em el informo de Responsabilidad Corporativa 2013 de GAS NATURAL FENOSA se da más información de detalle sobre el

gashatural.

Código Ético, las actividades de la Comisión del Código Ético y 180 .. utilización del caual de comunicación.

Programas de formación y actualización periódica para el personal Involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoria, control interno y gestión de riesgos.

La necesidad de contar con una cualificación suficiente y, sobre todo actualizada, de los profesionales involucrados en la preparación y revisión de la información financiera, así como eu la evaluación del SCIIF, hace que sea imprescindible desarrollar un plan de formación adecuado, de forma que las personas responsables de cada área puedan contar con los conocimientos necesarios para poder llevar a cabo las distintas funciones incluidas en el proceso de preparación y revisión de la información financiera.

Para ello, GAS NATURAL FENOSA cuenta con una Universidad Corporativa quo es responsable de la gestión del conocimiento y el desarrollo de personas en todo el ambito de la compañía. La Universidad Corporativa cuenta con la certificación ISO 9001-2008 y con la acreditación CLIP desde 2003 y renovada en 2013. Esta ceitificación reconoce la calidad de los procesos de aprendizaje y desarrollo da personas en las organizaciones de éducación empresarial,

Los objetivos de la Universidad Corporativa son, entre otros: asegurar la gestión del conocimiento en una organización multinacional y multicultural; posicionar a la organización como referente en formación ca ol sector congetico; garantizar que los empleados adquieran los conocimientos técnicos y las habilidades necesarias para alcanzar los objetivos estratégicos marcados y trausmitír y compartir la experiencia y las mejores prácticas existentos en la compañía.

A lo largo del año 2013 se ha ido implantando el muevo modelo formativo de GAS NATURAL FENOSA, basado en itineracios formativos, que supone una evolución importante en el modelo de capacitación, ya que alinea al máximo la actividad formativa con los objetivos do negocio. Los itinerarios, que abordan grandes funciones o roles de la organización, están compuestos por tres bloques: conocímientos de contexto, que forman parte de todos los itinerarios; conocimientos funcionales, asignados por los negocios a un puesto o perfil; y habilidades, asociadas a las veinticuatro competimonas contempladas en el Modelo de Liderazgo de GAS NATURAL FENOSA.

Los conceimientos específicos para el área económico financiera cubren varios objetivos, entro ellos: homogencizar los procesos económico financieros desarrollados em cualquier ámbito de la organización; la actualización de los criterios contables, fiscales, financieros, de gestión de riesgos, de control de gestión, de normativa internacional y de los conocimientos técnicos del área fiscal; así como proporcionar conocimientos suficientes sobre valoración de empresas, derivados financieros y análisis de estudos financieros.

2880 13 2011 21 500 12

Entre la formación que tuvo lugar en 2013 destaca la realizada en 18º herramienta do gestión del SCIIF "SAP GRC Process Control" a la que dedicaron 357 horas 53 participantes. También diversos profosionales de la unidad so capacitaron en materias tales como tasaciones y valoración immobiliaria, finanzas de la energia, consolidación de estados financieros y estrategias de ventas, matemáticas financieras, planiticación fiscal internacional y aspectos legales fiscales,

En lotal, en 2013, en torno a 136 profesionales del área económicofinanciera dedicaron cerca de 1.706 horas a su capacitación en contenidos específicos de la misma.

F.2 Evaluación de riesgos de la información financiera

Informe, al menos, de:

F.2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:
- Si el proceso existe y está documentado.
- SI el proceso cubre la totalldad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoractón; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frequencia.
- La existencia de un proceso de identíficación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posíble existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
- Sí el proceso tiene en cuenta los efectos de otras típologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales; reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
- · Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El enfoque seguido por GAS NATURAL FENOSA para llevar a cabo el proceso de identificación y análisis de los riesgos de la información financiera, se muestra en el siguiente esquema;

La matriz de definición de alcance de la información financiera ticile pono. objeto identifica: las cuentas y los desgloses que fienen un riesgo significativo asociado, cuyo impacto potencial en la información financiera es material y requiere, por lanto, especial atención. En oste sentido, en el proceso de identificación de las cuentas y desglosos sígnificativos se liau considerado una serie de variables cuantitativas (saldo y variación do la cuenta) y cualitativas (complejidad de las transacciones; cambios y complejidad en la normativa; necesidad de utilizar coninaciones o proyecciones; aplicación de juicio e importancia cualitativa de la información). La metodología para la elaboración de la matriz de alcanoc se ha descrito on una instrucción técnica donominada "Matriz de definición de alcance de la informacion financiera de GAS NATURAL FENOSA"

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Para cada una do las cuentas/desgloses siguificativos se ham definido los procesos y subprocesos críticos asociados a las cuentas/desgloses siguificativos recogidos en la matriz de definición de alcance y se luan idontificado los riesgos que pudieran generar extores on la información financiera, cubriendo los objetivos de control de existencia y acurrencia; integridad; valoración; presentación, dosglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones, en la "Matiz de riesgos de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA",

Asimismo, en la Maniz de riesgos se han identificado los riesgos asociados al logro de los objetivos de la información financiera, teniendo en cuenta en dicha identificación los efectos de orras nipologías de riesgos (por ejemplo: operativos, tecnológicos, financieros, reputacionales, ctc.) que forman parte. del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL MINOSA .

Por últuno, las actividades de control consistentes en las políticas y procedimientos incorporados en todas las etapas del proceso de la información linanciera, que garantizan su fiabilidad, se recogou en la "Matriz de actividades de control de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Tanto la Matriz de definición do alcance, como la Matriz de riesgos, como la Mairiz de actividades de control, se actualizan annalmente.

GÁS NATURAL FENOSA, cousciente de la importancia de disponer de una herramienta que asegure el control adecuado de la gestión del SCIF, ha finalizado co el año 2013 la implantación de SAP GRC Process Combrol, para la gestión integral de la documentación, evaluación y supervisión del control interno en los procesos de GAS NATURAL FENOSA. Esta implantación, realizada en el marco del programa de mejora de eficiencia de GAS NATURAL FENOSA, se ha llevado a cabo, inicialmente, en todas las sociedades españolas con participación mayoritaria y en las que se tiene responsabilidad en su operación y/o gestión y está previsto que se realice en el resto de los países en el período 2014-2015. Para su implantación se los contado con el apoyo de los usuacios responsables de los controles claves del SCIF y de Auditoría Interna:

A crecpción de la matríz de definición de alcance, en SAP GRC Process Control está integrado el modelo SCIF de GAS NATURAL FENOSA. En esta herramienta están identificados los procesos críticos, sus riesgos asociados, así como las actividades de control que los mitigau, recogidos en las matrices de riesgos y controles anteriormente indicadas. Asimismo,

quedan identíficadas e integradas en la estructura de procesos las unidades • responsables de la ejecución de las actividades de control.

Lintre los benoficios que aporta la implantación de SAP GRC Process Control so cacuentran los siguientes:

Centraliza toda la documentación y gestión del SCIF de GAS NATURAL FENOSA de forma homogénea.
Integra el control interno de la información financiona en los procesos de negocio y corporativos, permitiendo a cada unidad organizativa responsable realizar, periódicamente, la evaluación de sus controles, aportando las evidencias necesarias y, anualmente, ejcontar el proceso de certificación interna del SCIIF.
Utiliza workflows y formularios para la gestión de las actividades de control, la documentación de las cvidencias de la ejconción de las mismas y para los planes de acción.
Permite el acceso documental a las evidencias de los controlos sobre los procesos y a la visualización del resultado de la evaluación de forma ágil e inmediata.
· Constituye mia herramienta de apoyo para el proceso de supervisión del SCIIF por parte de Auditoria Interna,
· Facilita la obtención y soporte de la información requerida para el reporting sobre el SCIF tanto externo como interno

La puesta en explotación de SAP GRC Process Control se efectuó en abril de 2013, con cl lanzamiento de la primera solicitud de evaluación de los controles referentes al cierre del marzo. A partir ahí, se lian rcalizado otras dos peliciones de evaluación adicionales en el ejercicio, solicitando las cvidencias de la realización de los controlos a las unidades involucradas en el SCUF, de acnerdo a la veriodicidad establecida en cada caso. Esta evaluación permite, si procedo, identificar e informar de debilidades y de los planes de acción necesarios.

Como parte de los procesos críticos identificados, se encuentra el proceso de identificación del perimetro de consolidación do GAS NATURAL FENOSA y se ha descrito en una instrucción técnica denominada "Ciclo de Cicrre Consolidado del grupo GAS NATURAL FENOSA".

Dentro del proceso de identificación de riesgos definido por GAS NATURAL FENOSA cu su SCIIF, se ha considerado la problemática relacionada con el fraude como un elemento muy relevante. En este sentido, la política de control del riesgo del frande de GAS NATURAL FENOSA se centra en fres pilares básicos:

Prevención dol fraude.
Detección del fraudo.
Investigación y gestión de las situaciones de fraude.

Se han definido controles antifraude proventivos que se clasifican en dos categorías. Los denominados controles activos, considerados barreras para

restringir o impedir el acceso a los activos valiosos a aquellos que puedama o intentar cometer un fraude, Por otro lado, los controles pasivos preferidos,

225 120 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 11 20 1

La supervisión de la eficacia del SCIIF es responsabilidad de la Comisión de Anditoria y Control. Para el desarrollo de esta función la Comisión de Auditoría y Control cuenta con la Unidad de Auditoria interna y con Auditoría externa (ver apartado F.5).

dotener la realización del fraude a través de medidas disuasorias.

F 3 Actividades de control

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en Jos mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de clerre contable y la revisión específica de los Juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

GAS NATURAL FENOSA realiza revisiones periódicas de la información financiera elaborada, así como de la descripción del SCIIF, conforme a distintos niveles de responsabilidad que garantizan la calidad de la misma.

Como primer nivel de revisión, los responsables del cience contable do cada sociedad de GAS NATURAL PENOSA revisan la ínformación financiera elaborada para asegurar su frabilidad.

Asimismo, la información financiora de GAS NATURAL FENOSA es revisada periódicamente por el responsable de la Dirección Geueral Económico Financiera identíficando posibles desvíaciones. En osto sentido, la Dirección General Económico-Pinancia reporta a la Comisión de Auditoria y Control la información financiera regulada, velando por la transparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sistemas internos do control y a los criterios contables aplicados. Asimismo informa sobre los principales procedimientos contables, juicios, estimaciones, valoraciones y procesos utilizados en la claboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su cobertura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA.

En última instancia, el Director General Económico Fínanciero certífica la razonabilidad de las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al Consejo de Administración para su aprobación.

Por otro lado, tal y como se recoge en la "Norma General del Sistema de Cortrol Interno de la Información Financiata (SCIF) de GAS NATURAL FENOSA", las actividades de control definidas por el grupo en su SCII9 cumplem con el objetivo fundamental de asegurar que la información financiera de GAS NATURAL FENOSA represente la imagen fiel del grupo.

SISTER STULT STULE LEAD BE

Las actividades de control definidas en el SCIF incluyen tanto controlesgenerales como controles en los procesos criticos.

Los controles generales som mecanismos que, si bien no permiten obtener un grado de control suficiente en los procesos del grupo, penniten la consecución de una serie de objetivos claves para la consecución do un SCII2 eficaz, es decir, son aquellos que describen las políticas y directrices diseñadus para proteger el SCIF de GAS NATURAL FENOSA en su conjunto.

Por otro lado, todos los procesos cofficos identificados han sido documentados mediante la matriz de actividados do control así como por las correspondientes instrucciones técnicas descriptivas de los procesos. En la herramienta de gestión del SCIII, SAP GRC Process Control, se encuentran identificados cstos procesos criticos, sus riesgos asociados y las actividades de control que los mitigan, así como la documentación descriptiva de dichos procesos. En este sentido, GAS NATURAL FENOSA ha identificado todos los procesos necesarios para la elaboración de la información finenciera, en los que se han utilizado jnicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes, considerando todos ellos como críticos, De forma periódica, se informa a la Comisión de Auditoria y Control de las principales hipótesis empleadas para estimar la información financiera que depende de juicios, valoraciones y proyecciones relevantes.

En la documentación incorporada a SAP GRC de los procesos críticos y actividades de control se ha incluido la información siguiente:

Descripción del proceso.
Diagrama de flujo de información del proceso.
Mapa de sistemas que interactian en el proceso.
Descripción de los riesgos de información financiera asociados a los diferentes procesos y objetivos de control
Definición de actividades de control para la mitigación de los riesgos identíficados y sus stributos.
Descripción de los responsables de los procesos y de las actividades de control

Asimismo, en la definición de las actividades de control se han identificado las siguientes clasificaciones de actividades de control, atendiendo a cinco criterios siguientes:

Alcance: En función del alcance de las actividades de control, éstas se pueden dividir en:
- · Actividades de control generales.
- · Actividades de control de procesos.
Implementación: las actividades de control se han clasificado en implementadas y no implementadas,
Nivel de automatización: En función del nivel de automatización de las actividades de control, éstas se pueden dividir en automáticas y manuales.
Naturaleza de la actividad: En función de la naturaleza de las actividades de contro], éstas se pueden dividir en preventivas o detectivas.
Frechencia: Em fonción de la recurrencia que tenga la actividad en el tiempo, por cjemplo: anual, semanal, mensual, diaria, etc.

CasNatural

Por último, en el SCIF de GAS NATURAL FENOSA se ha definido el modelo de certificación interna anual de los controles identificados en los procesos críticos que debon realizar las Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración de la información financiera. El lanzamiento y seguimiento de esto proceso de certificación es responsabilitiad de la Unidad de Control Interno. Para llovar a cabo este proceso de certificación interna, las unidades involucradas utilizan les funcionalidades integradas en la herramienta SAP GRC Process Cootrol para la gostión del SCIF de GAS NATURAL FENOSA (ver apartado F.2.1).

Por su parte, la Unidad de Auditoria Interna se encarga de revisar y evaluar las conclusiones sobre el cumplimiento y ofectividad resultante del proceso. annal do certificaciones internas de las unidades responsables de los controles, de identificación de las debilidades y de los planes de acción.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Para los procesos críticos asociados a la elaboración y publicación de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA que han súdo definidos en cl SCII1 del grupo, se lian identificado las actividades de control que operan on los sistemas de información, tanto para los utilizados de forma directa en su preparación de información financiera como para los que resultam relevantos en el proceso o control de las transacciones que se reflejan en ella.

A nivel general, dentro del mapa de sistemas de información de GAS NATURAL PENOSA, so han definido e implantado una serie de políticas para garantizar los siguientes aspectos:

· La seguridad de acceso tanto a los datos como a las aplicaciones.
· El control sobre los cambios en las aplicaciones.
· La correcta operación de las aplicaciones.
· La disponibilidad de los datos y la continuidad de las aplicaciones
· Una adecuada segregación de funciones
a) Seguridad de acceso:

Se han definido una serie de medidas a diferentes niveles para evitar el acceso no autorizado tanto a los datos como a las aplicaciones.

La Compalla cuenta con dos CPD principales (Madrid y Barcelona) que pormiten facilitar la disponibilidad de los sistemas de información en caso de contingencia. Unicamente el personal autorizado puede acceder a dichas salas, quedando todos los accesos registrados.

Las comunicaciones con estos sistemas incluyen sistemas como IDS y antivirus para reforzar internamente el control ante amenazas.

Asimismo se está trabajando en la claboración y actualización de los BRS " " (Business Recovery Systems) de los principales sistemas de información.

Finalmente, a nivel de aplicativo, sistema operativo y hase de datos, so utiliza el par usuario-contraseña como control preventivo. A nivel de dato, se han definido perfiles que limitan el acceso a los mismos pero no se ha desarrollado una matriz. de segregación de funciones que asegure que las fonciones no son incompatibles.

b) Control de cambios:

Se ha desarrollado e implantado una metodología de gestión del cambio la cual establoce las cautelas y validaciones necesarias para límitar el ríesgo en dicho proceso,

Entre los principales aspectos que se recogen so incluyen los siguientes:

· Aprobación por parte del área de negocio
· Realización de pruebas previo paso a producción
· Entornos específicos para las tareas de desarrollo y pruebas
· Procedimicntos do marcha atrás

· Segregación de funciones en la mayoría de los entornos entre los. equipos de desarrollo y de producción

c) Operación:

Para garantizar que las operaciones se realizan de forma correcta se lleva a cabo una monitorización a fres niveles:

· Todas las jmerfaces entre sistemas son monitorizadas para asegurar su correcta ejecución.

· A nível perimeiral se dispone de diferentes indicadores de disponibilidad para evitar cortes en las comunicaciones,

· Validaciones automáticas sobre los datos introducidos de forma que sean acordes a los esperados en base a su naturaleza, rango, cic.

Adicionalmente, existe un servicio interno de "Help Desk" al que los usuarios finales pueden dirigirso en caso de detectar cualquier tipo de incidencia,

d) Disponibilidad y continuidad:

Los sistemas cuentan con Alta Disponibilidad local que permite asegurar la disponibilidad de los sistemas de información en caso de incidencias,

Adicionalmente, se está realizando de forma periódica una copia de seguidad de los datos, que se mantiene en un lugar seguro temporahincuto. Para restaurar estos datos existe un procedimiento específico si bien un se llevan a cabo pruebas de forma periódica.

c) Segregación de I'unciones:

El acceso a los Sistemas de Información, está delinido a partir de una serio de perfiles que definen las funcionalidades a las que un usuario debe tener acceso. Se utilizan estos perfiles para limitar ol aoceso de los usuarios a los Sistemas de Información.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA, en el modelo SCIF, Ina desarrollado una instrucción técnica especifica dondo so recogen los mapas

de sistemas de los ciclos cifficos, así como las interfaces entre sistemas y las actividades de control a nivel aplicación que permiten que la información se recoja de forma completa y precisa.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destínados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos Independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una serie de políticas y procedimientos destinados a supervísar la gestión de las actividades subcoutratadas a terceros, todas ellas aprobadas nor los niveles establecidos en el grupo, citro los que destacan la existencia de una "Norma General de Contratación Externa3, una "Norma General de Calidad de Proveedores" y los procedimientos que las desarrollan,

En este contexto, GAS NATURAL I'lINOSA establece en la "Norma General de Contración Externa" los principios generales de necesaria aplicación a toda adjudicación y contración de obras, hienes y servicios llevados a cabo por el grupo, garantizando un modelo homogeneo y eficiente y de calidad para la gestión del proceso de Compras en GAS NATURAL FENOSA.

Esta Norma inmbién establece, con carácter general, las responsabilidades de las distintas Unidades en el proceso de contratación, entre las que so incluye al árca de Compras como responsable de promover el manteminiento de relaciones a largo plazo y de confianza con los proveedores estableciendo mecanismos objetivos o imparviales de evaluación, selección y velando por cumplir siempre con los principios que ostablece el Código de conducta de GAS NATURAL FENOSA, la Política de Derechos Humanos así como la Política de Seguridad y Salud. Así mismo establece la obligatoriedad do la ovalnación inicial de todos los proveedores potenciales antes de su participación en un proceso de compras, donde se evaluan entre otros aspectos legales, financieros, solvencia, calidad, seguridad, medio ambiente y responsabilidad corporativa, así como la evaluación periódica de los mismos Ba determinados procesos se requiere su liomologación para asegurar la calidad de los biones y servicios que se adquieren, en colaboración con las Unidades de negocio.

Con este objetivo, GAS NATURAL ITENOSA la desarrollado, en la "Norma General de Calidad de Proveedores" y en el procedimicato que la desarrolla, los principios básicos que rigen el proceso de evaluación y homologación de los provecdores del grupo, entre los que destacan el establecimiento de procedimientos y controles que garanticen el cumplimiento de los requisitos exigidos en las especificaciones por parte de los proveedores potenciales y adjudicatarios y adomas se requiere adicionalmente la homologación de aquellos proveedores de servicios o suministros de materiales incluidos en las necesidades de homologación definidas por criterios de criticidad o importe.

Asímismo se ha incorporado una medición del desempoño realizada mediante encuestas de satisfacción del servicio sobre aquellos proveedores considerados siguificativos por su importe o trascendencia, estableciendo en los casos necesarios las medidas correctoras oportunas cu cualquier etapa del proceso.

En esto contexto, el área de Compras, acorde a los criterios de GAS NATURAL FENOSA, defíne o acuerda los indicadores de control del proceso de evaluación y homologación previa a la contratación de los proveedores y de productos, así como el seguiniento del mantenimiento de los requisitos de contratación, para garantizar los niveles de calidad de los productos y servicios adquiridos, Para los proveedores que desarrollan actividades o suministran productos que precisan homologación se han definido tres tipologías principales do homologación (A, B o C). Para la primera categoría (A), el proveedor debo cumplir con los requisítos exigidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar y poseer, para ellas, Certiticado de Registro de Empresa ISO 9001 vigente y emitido por un organismo certificador acreditado. En la categoría B, el proveedor cumple los requisitos migidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar pero no dispone de un sistema de gestión de calidad certificado. La exigencia de una u otra categoría de hontologación se determina en función de la importancia cuantitativa o cualitativa en relación al servicio prestado.

208 2008 2000

La tercera do las categorías (C) es provisional y son supuestos de proveedores con no conformidades en el proceso de homologación pero que han presentado un Plan de Acciones Correctivas aceptado por GAS NATURAL PENOSA. Transcurido el plazo de 1 año para la implantación de dicho Plan, estos proveedores obtendrán la categoría requerida.

Las principales áreas quo afectan a procesos críticos de la información financiera que GAS NATURAL FENOSA tiene subcontratadas a terceros son:

· Detenninados procesos del mea de Sistemas
· Procesos de lectura y medida
· Determinados procesos de Servicio al Clicato
Operador logistico
· Proceso de nóminas y gestión de personal.
· Gestión de obras y mantenimiento del negocio de Distribución
· Determinados servicios a clicutos del negocio Minorista

Asimismo, las Unidades do Negocio realizan la supervisión y el control de calidad de sus proyeedores para tleterminar si ofrecen los niveles de calidad requerida en la ejecución de los trabaĵos. En caso contrario, envlan las propuestas de retirada do la liomologación/acreditación a suministradores/productos/personas como conscoucacia do deficiencias en el desempeño de los servicios o productos.

GAS. NATURAL FENOSA utiliza a expertos con trabajos que sirveu de soporte a valoraciones, juicios o cálculos contables, únicamento cuando éstos están iuscritos en los correspondientes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

La Unidad de Auditoria interna de GAS NATURAL FENOSA audita los procesos y correcta aplicación de la normatíva de Compras y Calidad de Proveedores y en el caso de detectar incumplimientos se realizan las correspondientes accionos correctivas.

Basilyatura

F.4 Información y comunicación

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, mantenlendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comúnicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección General Económico-Financiora a travós de la Unidad de Planificación Contable y Control Interno tiene, come otras funciones, la responsabilidad de mantener actualizadas las políticas contables aplicables al grupo. En este sentido es responsable de la actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENOSA", que incluyo los Criterios contables y el Plan de cuentas del grupo, así como del análisis de los cambios contables que pudieran tener un impacto en la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

La actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENOSA" se realiza con periodicidad anual, siendo su última actualización en diciembre de 2013. En las actualizaciones se revisan tanto los criterios contables en base a los cambios en la normativa NIIR-UE aplicable como la estructura contable del grupo, asegurando la trazabilidad entre los planes do coentas individuales de las filiales del grupo y el Plan de cuentas de GAS NATURAL FENOSA, que sizve como base para elaborar los distintos reportings de la información financiera a suministrar a organismos externos y de la información de Control de Gestión.

Una voz el Plau Contable se encuentra actualizado, es difindido a todo el personal de la organización a través de la intranet de GAS NATURAL FENOSA. Adicionalmente, y tras ser publicado en la intrance el plan contable actualizado, so envía una alerta on-line a los usuarios que acceden a la intranse comunicando así esta actualización a fodo el personal.

Por otro lado, la unidad de Planificación Contable y Control Interno se encarga de analizar los cambios normativos en NIF-UE que pudieran tener impacto significativo en los estados financieros e informar a los responsables de GAS NATURAL FENOSA afectados por dichos cambios pormativos. También se encarge de resolver dudas sobre el tratamiento contable de determinadas transacciones que puedan plantear los responsables de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

F.A.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogeneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIFE

El modolo integral de gestión económico financiera de GAS NATURAL FENOSA garantiza la uniformidad de los procesos administrativos y contables por medio de la centralización de la contabilidad y la administración económica eu Centros. de Servicios Compartidos (CSCs) y la utilización de SAP como sístema de soporte en la mayoría de las sociedades que forman parte del grupo. El resto de sociedades que no

zasNaturals

utilizan SAP están obligadas a seguir los criterios fijados por el grupo para asegurar la uniformidad de tales procesos,

Dicho modelo se caracteriza, fundamantalmente, por:

· ser único para todos los países y negocios;

· incorporar los requisitos legales, fiscales, mercantiles y regulatorios de cada uno de los países;

· incorporar los requerimientos de control interno;

· ser base para la obtención de la información que se suministra a la Alta. Dirección y a organismos oficiales;

· apoyarso en un determinado modelo organizativo y en unos procesos y sistemas informáticos económico financieros unicos para todos los puísés y negocios;

Los estados financieros NIIF-OB de cada país se obtionen directamentes a través de la asignación cuenta local-cuenta grupo y el registro de los ajustes NIF-UE en el propio aplicativo SAP.

Como parte del SCIIl2 del Grupo se ha definido el mapa de interrelaciones del proceso de elaboración do la información financiora de GAS NATURAL FENOSA. En dicho mapa se detallan, entro otras cosas, los sistemas de información que intervienen on el proceso de elaboración y emisión de la información financiera tanto desde un punto de vista del cierre contable individual como del ciente contable consolidado.

En este sentido, en el proceso de elaboración de la información linanciera y sus desgloses de GAS NATURAL FENOSA se utiliza el aplicativo EC-CS, que es una lierramienta de SAP para la gestión del proceso de consolidación, Adicionalmento, también se utiliza el aplicativo SAP BPC para dar soporto a la elaboración de informos do sogregación de actividades.

La cargu de la información en ambos sistemas so realiza de forma automática y directa, una vez cerrado el mes,

Estas dos herramicatas ayudan en la gestión del proceso de consolidación y Control de Gostión en tareas como:

Estandarización de la información.
Validación de la información.

La elaboración de la información económica, tanto de la información Euanciere, como de la información de gestión se realiza de forma centralizada en el Centro Intogrado de Reporting que asegura la integración, homogeneidad, coherencia y racionalización del reporting de GAS NATURAL FENOSA.

Asimismo, GAS NATURAL ITENOSA citenta con planes de cuentes locales para dar cumplimiento a los requisitos contables, fiscales, mercantiles y regulatorios establecidos por las distintas legislaciones de los países en que se encuentra prosoute. Dichos planes de cucuras locales confluyen en un plan de cuentas de grupo, unificado y homogéneo a efectos de consolidación y reporte de la información financiera.

F.5 Supervisión del funcionamiento del sistema

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por el comité de auditoría así como si la entidad cuenta con una función de auditoría íntema que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Aslmismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el eJercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la Información financiera.

Las funciones de la Comisión de Auditoria y Control están establecidas en el artículo 32 apartado 2 del Reglamento del Consejo do Adurinistración y sus Comisiones, toniendo entro sus competencias las siguientes:

Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la convecta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que doban incluirse en el perlinetro do consolidación.
Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la sociedad, velando para. que éstos idontifiquen los diferentos tipos de riesgo que afronta la sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarios en caso de que se materialicen en un daño efectivo. Discutir con los auditoros de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
Revisión de la información sobre actividades y resultados de la compañía que se claboren periódicamente en cumplimionto de las normas vigentes en materia bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparenesa y exactitud de la información.
Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.
Propuesta al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junia General de Accionistas del nombramiento de los audifines de cuentas externos a que se reflere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.
· Elevar al Conscio las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de anditor externo, así como las condiciones de su contratación.
· Relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan noner en riesgo la independencia de éstos y cualesquicia otras relacionadas con el moceso de desarrollo de la anditoría do cuentas, así como aquéllas otras contunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría,
· Emitir annalmente, con carácter provio a la comisión del informe de auditoría do cucutas, un Informe an el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas.
Supervisión de los servicios del Área de Auditoria Interna, velando por se o independencia y proponiendo el nombramiento, reelección y cese de su responsable. A tal efecto, el responsable de la función de auditoría interna le presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantes que se produzean en su desacrollo y le someterá a final de ejercicio um informe sobre sus actividades.
Seguimiento del desarrollo de la auditoría anual

20 200 1100 1100 110

Servir de canal de commicación entre el Consejo de Ádministración y los nuditores y evaluar los resultados de cada auditoría. En todo caso, deberá recibir anualizente de los auditores de cuentas do la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o catidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Anditoría de Cuentas.
Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de anditoria, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misina.

La Comisión de Auditoria y Control cuenta, para poder cumplir con sus competencias, con la información y documentación facilitada por las Unidades de Auditoría Interna y de Económico-Financiero.

La función de Auditoría Interna se ha establecido en GAS NATURAL FENOSA como una actívidad de valoración independiente y objetíva, por este motivo el Área de Auditoría Interna reporta a su voz a la Comisión de Auditoría y Control y al presidente y consejero delegado de GAS NATURAL SDG, S.A.

Su misión cs la de garantizar la supervisión y evaluación continua do la eficacia del Sistema do Control Interno, incluido el Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF) y el Modelo de Prevención Penal, en todos los ámbitos de GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque metódico y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los riesgos y controles operacionales asociados a los mismos. Todo ello orientado bacia el cumplimiento de los objetivos estratégicos del grupo, así como a la asistencia a la Comisión de Audiforia y Control y al primer nivel de dirección de la compañía en el cumplimiento do sus funciones en materia de gestión, control y gobiorno corporativo.

El Plan Estratégico de Audiroría de Procesos y los Planes de Anditoría Interna Anuales se claboran considerando principalmente el Plan Estratégico del grupo, las áreas de riesgo incluidas en el Mapa de Riesgos Corporativo do GAS NATURAL FRNOSA, la matriz de alcance del SCIE, la valoración de los riesgos operacionales de cada uno de los Procesos (Mapas de Riesgos Operacionales), los resultados de las auditorías de años anteriores y las propuestas de la Comisión de Auditoría y Control y del Primer Nivel de Dirección.

BI Área de Auditoría Interna ha establecido una metodología de valoración de los riesgos operacionales basada en el Marco Conceptual del Informo COSO y tomando como punto de partida la tipología de los riesgos

225 Natural our a

definidos en el Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

De acuerdo con la citada metodología, los riesgos operacionales asociados a los procesos son priorizados valorando su incidencia, importancia relativa y grado de control. En finción de los resultados obtenidos en la citada evaluación, se diseña un plan de acción orientado a implantar las medidas correctivas que permitan mitigar los riesgos residuales identificados con un impacto potencial superior al riesgo tolerable o aceptado establecidos.

A su vez, la función de auditoria interna se desarrolla do acuerdo con las Normas Internacionales para la Práctica de Audicorla Interna, y cuenta con auditores internos que son o están en proceso de obtención del Certified Internal Auditor (CIA) que avala la oxcelencia en la prestación de servicios do auditoria interna.

En el desarrollo de su actividad el Area de Auditoría Interna verifica de forma recurrente el cumplimiento de todas aquollas políticas, normas y controles do los procesos (incluidos los establecidos en el SCIFF y en el Modelo de Prevención Penal) con objeto de supervisar su adecinado funcionamiento y prevenir e identificar sucesos de fraude, corrupción o soborao. Para cilo, todos los programas de unbajo de revisión de cada uno do los procesos de GAS NATURAL FENOSA contemplan un apartado específico destinado a verificar el correcto diseño y funcionamiento de las citadas políticas, normas y controles. Do acuerdo con el Plan Estratégico de Anditoria de procesos, está previsto que el Sistema de Control linterno do GAS NATURAL PENOSA se supervisé por parte de Auditoria Interna de forma completa en un periodo de cinco años.

En concreto y en referencia al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF), el Area de Auditoría Interna se responsabiliza de:

Validar ol correcto diseño del SCIF, do acuerdo con los principios básicos del modelo aprobado por la Comisión de Anditoria y Control.
Supervisar la eficacia y adecuación de las políticas y procedimientos de control implantados (de forma completa en un periodo de cinco alios),
Revisar y evaluar las conclusiones sobre el complimiento y cfectividad del SCIIF resultante de las certificaciones internas de las unidades de negocio y corporativas responsables de los controles (de forma completa en un periodo de cinco años).
Evaluar y comunicar los resultados obtenidos en el proceso de supervisión general del SCIF y de los controles sobre los procesos del SCIIf.

En cuanto al Modelo de Prevención Penal, el Area de Auditoria Integra se responsabiliza de su supervisión anual con el objero de asegurar de manera. razonable la eficacia y eficiencia del Modelo a la hora do prevenir, identificar, o mitigar la ocurencia de los delitos tipificados en la legislación.

Los principales procesos revisados por el Área de Auditoría Interna durante 2013 fiteron los relacionados con:

Procesos de Negocio:

Distribución de gas: Captación y Puesta en Servicio de Puntos de Summistro, Facturación ATR, Inspección Periódica y Atención de Urgencias.

asi Naturalsog, 82

Distribución de electricidad: Lectura, Pachiración ATR, Desarrollo Media y Baja Tensión y Gestión de incidencias de la red,
Comercialización mayorista y minorísta: Administración de Contratos y Gostión de Accesos, Gestión de Clientes Energla y Productos, Mantenimiento de Instalaciones Energéticas, Captación y Contratación de Energía y Productos.
Generación: Operación y Mantenimiento Activos Generación y Gestión de Almacenes.
Gestión de la energia: Compras de Materias Primas y Transacciones Encrgéticas.
Exploración.
Aprovísionamientos: Compras de Gas y Logistica de Transporte Marítimo.

Procesos de Soporto:

Servicio al Cliente: l'acturación mayorista y Gostión do Impagados de Clientes Mayoristas
Gestión de los recursos financieros y físicos: Bjectición Administrativa de las Operaciones y Gestión de Compras y Contratación de Servicios,
Gestión de los sistemas de información: Seguridad Lógica y Gestión de las Comunicaciones.
Seguimiento de los compromisos de mejora de auditoria de procesos.
Gestión del marco regulatorio.
Revisión del sistema nomativo del grupo.
Revisión del Informa de Responsabilidad Corporativa 2012.
Revisión de la valoración y consecución de los proyectos de eficiencia 2012.
Modelo del Sistema de Control Interno para la Información Financiera (SCIII).
Modelo de Prevención Penal.

El 51% de los procesos revisados corresponden al ámbito de España y el 49% restante al ámbito internacional.

Los controles de los procesos anferiores relacionados con la Información Financiera, fueron revisados do acuerdo con la metodología de trabajo descrita anterionnente.

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta dirección y al comité de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control Interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregír o mitigar las debilldades observadas.

Tal y como se establece en el artículo 6.4 del Reglimento del Consejo y sus Consignes:

"El Consejo de Administración mantendrá una relación directa con los miembros del primer nivel de dirección de la sociedad y con los Auditores de la misma. El carácter objetivo, profesional y continuo de esta rolación respetará al máximo la independencia de los Auditores".

Asimismo, en ci articulo 9 de este Reglamento se estableco que:

"El Conscio se reunirá al menos una vez cada dos meses, y, a úniciativa del presidente, cuantas veces ésto lo estime oportuno para el buen fimcionamiento da la compañía. En las sesfones ordinarias del Consejo se tratará de las cuestiones generales relacionadas con la marcha del grupo, los resultados económicos, el Balauco, la situación de Tesorería y su comparación con los presupnestos aprobados, los asumos mencionados en el Articulo 5, si así procediera, y en todo caso los puntos incluidos en el orden del día confeccionado de acuerdo con lo establecido en esto Reglamento. En esas reuniones periódicas, el Consejo también recibirá información puntual acerca de los logros y problemas operacionales más significativos así conto de las situaciones previsibles que puedan ser criticas para los asuntos sociales y do las acciones que la Dirección proponga para afrontarlas, en su caso ( ... )".

En oste sentido, los miembros del Consejo de Administración, para obtencer la información necesaria para el ejercicio de sus funciones, cuentan con la Comisión Ejecutiva cuya competencia específica es el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de del grupo, así como con la Comisión de Auditoría y Control, entre cuyas funciones está el conocímiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, así como la eficacia del sistema de control interno.

La Comisión Ejecutiva tiene como competencia el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de la compañía, así como qualquier otra función que le corresponda conforme a lo Estatutos o al Reglamento del Consejo y sus Conisiones o la que lo asígne el Consejo de Administración.

De acuerdo con los Estatutos Sociales de la compañía y el Reglamento del Consejo do Administración y sus Comisiones, la Comisión de Auditoría y Confrol estará constituida por un mínimo de tres y un máximo de cinco consejeros, desiguados por el Consejo de Administración de entro los

consejeros Externos, teniendo en cuenta los conocimientos y experiencia enf materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos. Sus miembros cosarán cuando lo hagan en su condición de consejoros, cuando así lo acuerde el Conscio de Administración o por el transcurso del plazo de tres años a partir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos. Al menos uno de los miembros de la Comisión fendrá la categoría do Consejero Independiente. A131 de diciembre de 2013 la Comisión está constituida pox fres consejeros, uno dominical y dos independicates, siendo uno de estos, a su vez, el presidente.

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El Consejo de Administración elegirá al presidente de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que doberá ser sustituido según lo previsto en los Estatutos Sociales (art. 51 bis) y en la Ley, pudicado ser reelegido una vez transcurrido el plazo de un año desde su ocso. La Secretaría de la Comisión corresponderá a la Secretaria del Consejo de Administración.

La Comisión, convocada por su presidente, se reúne, cuando es necesario para la emisión de los informes que le competen o competen o estime conveniente su presidonte o lo soliciten dos de sus miembros y, al menos, cuatro veces al año. La Comisión podrá invitar a sus renniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente.

Las funcionos y actividades realizadas por la Comisión de Anditoría y Control de GAS NATURAL SDG, S.A., dan cumplimiento a las exigencias legales introducidas por la Ley 12/2010 por la que se modifica la Jey 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cucutas, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de Valores y el texto refundido de la Ley de sociedados Anónimas aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, así como al Real Decreto Legis[ativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refimdido de la Loy de sociedades de Capital.

Asimismo, las funciones y actividades de la Comisión cumplen con las recomendaciones de buen gobierno corporativo recogidas en la legislación actual y en el Código Unificado de Buen Gobiemo Corporativo de las sociodades Cotízadas, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 y publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Código Conthe).

El ambito de actuación de la Comisión de Auditoría y Confrol se extiende a:

GAS NATURAL SDG, S.A.

Sociedudes participadas mayoritariamente por GAS NATURAL SDG, S.A.

Otras entidades y sociedades participadas, en las que corresponda a GAS NATURAL SDG, S.A., de cualquier forma, el control efectivo o la responsabilidad en su gestión u operación.

La Unidad de Auditoría Intelua reporta a la Comisión de Auditoría y Control, de forma recurente, las acciones tomadas para asegurar que GAS NATURAL FENOSA cumple con todas aquellas políticas, normas y controles de los procesos establecidos por el primer nivol de Dirección del grupo. Asimismo, también presentan:

El Plan de Auditoría Interna Anual para aprobación de la Comisión

El grado de ejecución dol mismo, así como las principales conclusiones go . recomendaciones incluidas en los Informes de Auditoría Interna,
La evaluación do la cficacia del Sistema do Control y evaluación de riesgos operacionales y de Control Interno del grapo GAS NATURAL. FENOSA. (incluidos los correspondientes al SCIF y al Modelo do Prevención Penal), que incluye los Planes de Acoión correspondientes para mejorar el nivel de control interio.
El grado de implomentación por parte de los unidades auditadas de las medidas correctoras que aparecen en los Informes de Anditoria, especialmente las propuestas por la Comisión de Auditaría y Control.

Asímismo, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de: Auditoria y Control la información contable o financiera regulada, velando por la fransparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sístemas internos de control y a los criterios contables aplicados. Así mismo informa sobro los principales procedimicutos contablos y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su cobertura mediaute provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA, así como de los aspectos relevantes asociados a la confección y definición y conclusiones del Mapa do Ricsgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

Por último, el anditor externo comunica a la Comisión de Auditoría y Control las debilidades de control interno detectadas durante el desarrollo de la auditoría. Adicionalmente, los auditores extenos informan de les principales conclusiones que han alcanzado en la revisión del compol interno, sobre la evaluación de riesgos y sobre los planes de acción.

Otra información relevante e.G

Tal y como se describe en el apartado F.3.1. anterior, como parte del modello "de evaluación del Sistema de Control Interno de la Infonnación Financica de GAS NATURAL FENOSA, se ha definido la realización de un proceso de cestificación interna anual mediante el cual, y a través de SAP GRC Process Control, las Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración do la información financiera carantizan que dentro do sus procesos se aplícan los controles identificados y que estos son vélidos y suficientes. Adomás informan a la Unidad de Control Interno de las debilidades y/o carencias que detecten así como de los cambios que se produzcan en sus procesos a fin de valorar si éstos suponen la necesidad de desarrollar mevos controles o la modificación de los existentes.

as antillialisch

Durante el ejercicio 2013, GAS NATURAI. FENOSA ha Hevado a cabo el proceso de certificación interna annal resultado del cual identificado cambios en un número limitado de procesos, destacando que dichos camblos no han supuesto la modificación de las actividades de control previamente identificadas, por lo que se consideran cubiertos los nesgos asociados a la claboración y reporte de la información financiera en Ios procesos críticos afectados. Las principales magnitudes de este proceso han sido las siguientes:

	España	Internacional	Total
Unidades de negocio o corporativas	134	85	219
Procesos identificados	ਦੇ ਪੇ	123	177
Controles certificados	927	1.932	2.859

Asimiamo, se laan identificado planes de acción por debilidades en la evidencia de controles, que ascienden a 90, de los cuales 11 son en España. Durante el ejercicio 2013 se ha resuelto un 33% de los planes de acción identificados en 2012, surgiendo muevos planes durante 2013. En cualquier caso, los subprocesos afectados por diolos planes de acción no afectan de forma significativa a la calidad de la información financiova,

F.7 Informe del auditor externo

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrarlo, debería ínformar de sus motivos.

GAS NATURAL TENOSA, ha considerado pertinente solicitar al Auditor Esterno la emisión de un informe referido a la información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF).

GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

28 Naturallat

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno.

En el caso de que alguna recomendación no se siga parclalmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los ínversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emilit un mismo acclonista, ni contengan otras restricciones que dificulteri la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.10, B.1, B.2, C.1.23 y C.1.24.

Cumple X Explique Ü

1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
2. a} Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotízada con las demás empresas del grupo;
3. b} Los mecatismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Ver epigrafes: D.4 y D.7

Cumple parcialmente [] Explique [] No aplicable X Cumple U

1. Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se sometan a la aprobación de la junta general de accionistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes:
2. a) La transformación de sociedades cotizadas en compañías holding, mediante "fillalízación" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desarrolladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;
3. b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entrañe una modificación efectiva del objeto social:
4. c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Ver epigrafe: B.6

Cumple X Cumple parclaimente [ Explique D

Que las propuestas detalladas de los acuerdos a adoptar en la junta general, incluida la Información a que se reflere la recomendación 27 se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta.

Cumple X Explique 0

1. Que en la junta general se voten separadamente aquellos asuntos que sean o sustancialmente independientés, a fin de que fos accionistas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:
2. a) Al nombramlento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;
3. b) En el caso de modificaciones de Estatutos, a cada artículo o grupo de articulos que sean sustancialmente independientes.

Cumple X Cumple parcialmente [ Explique ]

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarfos financieros que aparezcan legitimados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientes distintos, puedan emitir sus votos conforme a las instrucciones de éstos.

Explique Cumple X

Que el consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de friterés (stakeholders) la empresa respeta las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que hubjera aceptado voluntarlamente.

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique D

1. Que el consejo asuma, como núcleo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervísar y controlar que la Dirección cumple los objetivos marcados y respeta el objeto e interés social de la compañía. Y que, a tal fín, el consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:
2. a] Las políticas y estrategias generales de la sociedad, y en particular:
  - El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y ﯿ presupuesto anuales;
  - ii) La política de inverslones y financiación;
  - ili) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
  - iv) La política de gobierno corporativo;
  - v) La política de responsabilidad social corporativa;
  - vi} La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;
  - vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

Casing Clurakskr. B

vill) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, solâª límites.

Ver epigrafes: C.1.14, C,1.16 y E.2

b) Las siguientes decisiones :
- i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cese de los altos directivos, así como sus cláusulas de indemnización.
- ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos.
- iii) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente.
- iv) Las inversiones u operaciones de lodo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la junta general;
- ﯿ La creación o adquisición de partícipaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraisos fiscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo.
c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el consejo, o con personas a ellos vinculados ["operaciones vinculadas"}.

Esa autorización del consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultáneamente las tres condiciones siguientes:

Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a muchos cilentes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el consejo apruebe las operaciones vínculadas previo informe favorable del comité de auditoría o, en su caso, de aguel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el consejo dellbera y vota sobre ella,

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adoptadas por razones de urgencia por la comisión delegada, con posterior ratifícación por el consejo en pleno.

Ver epigrafes: D.1 y D.6 Cumple () Cumple parcialmente X Explique [

23 ST 3 R 20 B 20 6 8

El grado de cumplimiento es may elevado por lo que se expone a continuación:

Conforme al articulo 4 del Reglamento del Conscio de Administración:

Sections

41 .- Corresponde al Consejo de Administración la realización de cuantos actos resulten necesarios para el cumplimiento del objeto social previsto en los Estatutos. El criterio que ha de presidir en todo momento la actuación del Consejo de Administración es la maximización, de forma sostenida, del valor de la enaprosa. Será de su competencia, en particular:

Determinar las orientaciones estratégicas y los objetivos económicos de la Sociedad y acordar, a propuesta de los miembros que integran el primer nivel de dirección, las inedidas oportunas para su logro.

Supervisar y verificar que los miembros que integran el primer nivel de dirección cumplen la estrategia y los objetivos marcados y respetan el objeto e interés social.

Asegurar la viabilidad futura de la Sociedad y su competitividad así como la existencia de una dirección y liderazgo adecuados, quedando el desarrollo de la actividad empresarial cxpresamente sometido a su control.

Aprobar los códigos de conducta de la Sociedad así como desarrollar las . facultades previstas en el articulo 5 de este Reglamento.

Eo, el desempeño de sus funciones, el Consejo de Administración, establecerá cuantos sistemas de supervisión sean necesarios para garantizar el control, de las decisiones de sus miembros, su conformidad con el interés social y el velar por los intereses de los accionistas minoritarios.

2.- Al. Consejo de Administración lo corresponde la realización de cuantos actos de gestibo, representación y control sean necesacios o convenientes para la consecución del objeto y del fin social previstos en los Estatutos. Del complimiento de esta obligación responderá ante la Junta General. La delegación de facultades a favor de uno o varios miembros del Conselo no miya a este último de la compelencia orgánica reconocida por la Ley de Sociedades Andnimas y los Estatutos Sociales.

3 .- El Consejo de Administración está facultado, dentro de los límites legales y estatutarios o do los expresamente establacidos en este Reglamento, para:

Proceder al noubramiento de uno o más Consejeros, en caso de vacantes, por cl sistema de cooptación, hasta que se reúna la primera Junta General.

Aceptar, en su caso, la dimisión de Consejeros.

Designar y revocar al Presidente, Viccpresidente, Conscieros Delegados, Secretario y Vicescetario del Consejo de Administración.

Delegar funciones en coalquica de sus miembros, cu los términos estáblecidos por la Ley y los Estatutos, y su revocación.

Nombrar a los Consejeros que hayan de integrar las distintas Comisiones previstas en este Reglamento, y proceder a la revocación de sus mandatos.

Formular las cuentas annales y el Informe de Gestión.

Presentar los informes y propuestas de acuerdos que, conforme a lo previsto en la Ley y en los Estatutos, debe elaborar cl Consejo de Administración para el conceimiento y la aprobación, en su caso, por la Juria General, incluido el Infoime Annal de Gobierno Corporativo.

Establecer los objetivos connómicos do la Sociedad y enrobar, a propuesta del primer nivel de dirección, las estrategias, planes y políticas destinadas al logro de aquéllos, quedando sometido a su control el cumplimiento de talos actividades.

1238 13 ( 1 3 ( 1 ( 1 ) 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 ) ( 1 )

Aprobar las adquisiciones y enajenaciones de aquellos activos de la Sociadad o de sus filiales que, por cualquier circunstancia, resulten especialmente significativos,

Establecer su propia organización y funcionamiento así como el del primer uivel de dirección de la Sociedad y, en especial, modificar el presente Reglamento.

Ejercitar las facultades que la Junta General haya concedido al Consejo de Administración, que sólo podrá delegar si lo prevé de forma expresa el acuerdo de la Junta General, así como las restantes facultades que este Reglamento lo otorga.

4 .- 111 Consejo de Administración es, asimismo, titular de la representación organica de la Sociedad en los términos legal y estantariamento establecidos. La delegación o atribución de tal poder de representación a favor de uno o varios Consejeros conlleva la obligación de estos últimos de notificar al Consejo cuantos actos realicen en efecución do dicho poder y que excedan de la ordinatia administración.

5 .- El Consejo de Administración evaluará periódicamente su propin funcionamiento, así como el funcionamiento de sus comisiones."

Del mismo modo, el artículo 5 de dicho Reglamento relativo a las facultades cuyo ejercicio se reserva expresamenta el Consejo de Administración indica:

ARTICULO 5 .- Bacultades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo de Administración

No obstante las facultades representativas y de ejecución que los Estatutos obrgan al Presidente y a los Consejeros Delegados, así conno los cfectos que ficule a terceros langan los apoderamientos o delegaciones directamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respeto de la autonomía legal de los órganos de Gobierno de las sociedades del Grupo, una previa decisión del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. en los siguientes casos:

1 .- Presentación a la Junta General Ordinaria do las Cuentas Anuales e Informe de Gestión, tanto las de GAS NATURAL SDG, S.A., como las consolidadas, así como de cualquier otra propuesta que deba proceder legalmente de los Administraciores de la Sociedad.

2 .- Aprobación del Plan Estratégico del Grapo, de los Presupuestos Anuales, del Plan de Financiación Annal y de la política de invorsiones y financiación.

3.- Definición de la estructura societaría y de la estructura do delegacionos y apoderamientos,

4 .- Aprobación de las políticas de gobierno corporativo y de responsabilidad social corporativa.

5 .- Constitución de nuevas sociedades o entidades o participación en las ya existentes.

6 - Aprobación de operaciones de fusión, alusorción, escisión, concentración o disolución, con o sin liquidación, en que esté interesada cualquiera de las Sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

7 .- Enajenación de participaciones en el capital de sociedades o de otros activos fijos por parte de cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

8.- Aprobación de los proyectos do inversión a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

9 .- Aprobación do los programas de emisión y renovación de pagarés en serie, de obligaciones o de otros títulos similares por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

10 .- Aprobación do operaciones financieras, a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA que no estén incluidas en el Plan de Finauciación Amal.

11.- Concesión de afianzamientos por parte de sociedades pertenecientes al Grupo GXS NATURAL FENOSA para garantizar obligaciones de entidades no perfonecientes al mismo, o que perteneciendo al mismo, tengan socios externos.

Section and the

12 .- Cesión de derechos sobre el nombre comercial y marcas, así como sobre patentos, tecnología y cualquier modalidad de propiedad industrial que pertenezca a cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

13 .- Aprobación o ratificación del nombramicato y cese de los micinbros del primer nivel de dirección.

14 .- Aprobación del nombramiento y cesa de los Patronos y cargos de la FUNDACIÓN GAS NATURAL FENOSA y de los representantes personas físicas de GAS NATURÁL SDG, S.A, en los supuestos en los que ésta ocupe el cargo de administrador en otra sociedad. Aprobación do aportaciones a actividades de mecenazgo.

15 .- Constitución, inversión y supervísión do la gostión de planas de pansiones del personal y cualquier otro compromiso con el mismo que implique responsabilidades financieras a largo plazó de la Compalla.

16 .- Colebración de acuerdos de carácter comercial, industrial o financiero de mportancia relevante o estratégica para el Grupo GAS NATURAL PENOSA que supongan una modificación, cambio o revisión del Plan Estratégico o Presupuesto Annal vigentos.

17 - Aprobación de cualquior transacción relevanto de la Socieded con un accionista significativo; en los términos del artículo 19.

- Aprobación de la información financiera que legalmente concsponda.

19 .- Aprobación de la política do control y gestión de riesgos y seguimicuto períódico do los indicadores y sistemas internos de control.

20 .- Aprobación de la política en materia de dividendos y de antocartera.

En relación con los acuerdos contemplados en los puntos 5, 6, 7, 8, 10, 14 y 15, la previa aprobación del Consejo de Administración se reflere a aquéllos acnerdos que, por su naturaleza o cuantía, tengan especial relevancia para el Grupo GAS NATURAL FENOSA. En todo caso se entenderá que tienen dicha relevancia las operaciones cuya importancia econdmica supere 15 millones de euros, salyo en el caso de los puntos 11 y 12 que se sitia en 5 millones de curos y del punto 14 cuyo umbral de polevancia so establece en 200.000 euros.

Los acuerdos contemplados en los puntos quinto a octavo, décimo a decimotorecro y decimosexto preden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comisión Bjecutiva.

El Presidente, el/los Consejero/s Delegado/s o el Secretario, ejecularán los acuerdos que adopte el Consejo de Administración de conformidad con este artículo, notificarán la autorización o aprobación en los téminos que procedan y cussarán las instrucciones de actuación que requiera lo acordado."

Consiguiemento con cllo, cxisten determinadas competonosis que por razones de urgencia, oficacia y operatividad han sido otorgadas indistintamente al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecutiva.

Que el consejo tenga la dimensión precisa para lograr un fundonamiento eficaz v participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cínco ni superior a quince miembros.

Ver epigrafe: C.1.2

with the state the state the street

Cumple Ü Explique X

235 12 2011 2017 5

En la actualidad, el Consejo de Administración de GAS NATIRAL SDG, S.A., dentro del minimo de 10 miembros y máximo de 20 miembros que establece el artículo 41 do los Estatutos Sociales, en virtud del acuerdo adoptado cu la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de junio de 2003, ostá formado por 17 miembros. Dicho número excede en 2 de la Recomendación 9 del Código Unificado de Buco Gobierno, si bien entiendo la Compallía que la dimensión actual del Consejo es la adecuada y precisa para la correcte gestión y supervisión de la Sociedad, sin que dicho infinero impida, limite o restrinja, en modo alguno, un foncionamiento eficaz y participalivo de dicho Organo de Gobierno,

Que los conseferos externos dominicales e independientes constituyan una amplis mayoría del consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentale de participación de los consejeros efecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epígrafes: A.3 y C.1.3.

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de Independlentes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los conseferos dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capítal que representen:

12 En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nullas las participaciones acclonariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.
29 Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo, y no tengan vínculos entre sí,

Ver epigrafes: A.2, A.3 y C.1.3

Cumple X Explique 0

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de conseleros.

Ver epigrafe: C.1.3

Cumple X Explique U

Que el carécter de cada consejero se expligue por el consejo ante la funta general de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, revise anualmente en el Informe Anual de Goblerno Corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado conseleros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubleran atendido, en su caso,

peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas claya e participación accionarlal sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Ver epigrafes:

Cumple X Cumple parcialmente 11 Explique 0

1. Que cuando sea escaso o nulo el número de consejeras, la comisión de nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:
2. a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras;
3. b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epigrafes: C.1.2, C.1.4, C.1.5, C.1.6, C.2.2 y C.2.4.

C.1.3 y C.1.8

Cumple parcialmente X Explique O No aplicable II Cumple

Lil artículo 31 del Reglamento de Organización y funcionamiento del Consejo de Administración y sus Comisiones establece que la Comisión de Nombramientos y retribuciones revisarà las aplitides necessarias en los candidatos que deban cubrir cada vacanto, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoría de Consejeros y el proceso de incorporación do nuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de mevas vacantes se velará para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la solección de consejeras, incluyendose, en las mismas condiciones, cutre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

En la actualidad no hay Consejeras en el Consejo, si bien en el pasado GAS NATURAL. SDG, S.A. ha tenido Consejeras en el mismo. La Compafila en nimgín caso ha limilado, velado o restringido el posible nombramiento de un consejero por razón de su sexo, circunstancia que de por sf jaimás ha sido tenida en cuenta.

Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el debate y la participación activa de los consejeros durante las sesiones del consejo, salvaguardando su libre toma de posíción y expresíón de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las comisiones relevantes la evaluación periódica del conseĵo, así como, en su caso, la del consejero delegado o primer ejecutivo,

C.1.19 y C.1 41 Ver epígrafes:

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que, cuando el presidente del consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y para dirigir la evaluación por el consejo de su presidente.

Ver epigrafe: C.1.22

Cumple Li Cumple parcialmente [] Explique U No aplicable X

1. Que el secretario del consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del consejo:
2. a) Se ajusten a la letra y al espíritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;
3. b} Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Regiamentos de la funta, del consejo y demás que tenga la compañía;
4. t) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

V que, para salvaguardar la independencia, Imparcialidad y profesionalidad del secretario, su nombramiento y cese sean informados por la comisión de nombramientos y aprobados por el pleno del consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el reglamento del consejo.

Ver epigrafe: C.1.34

Cumple X Comple parcialmente D Explique D

Que el consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar com eficacia sus funciones, sigulendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrafe: C.1.29

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique O
1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispensables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, se confiera con instrucciones.

Ver epigrafes: C.1.28, C.1.29 y C.1.30

Cumple X Cumple parcialmente ! | Explique O

Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los conseferos, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo, a petición de quien las fublera manifestado se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple X No aplicable O

Que el consejo en pleno evalúe una vez al año:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo;
b) Partiendo del informe que le eleve la comisión de nombramientos, el desempeño de sus funciones por el presidente del conselo y por el primer ejecutivo de la compañía;
c) El funcionamiento de sus comisiones, partlendo del informe que éstas 1763 elenten.

C_1.19 y C.1.20 Ver epígrafes:

Cumple parcialmente Il Explique O Cumple X

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del consejo. Y que, salvo que los estatutos o el reglamento del consejo establezcan otra cosa, dirijan su requerimiento al presidente o al secretario del conseĵo,

Ver epígrafe: C.1.41

Explique П Cumple X

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Ver epígrafe: C.1.40

Cumple X Explique (J

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conacimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de goblerno corporativo. Y que ofrezcan tamblén a los consejeros programas de actualización de conocímientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique 0

1. Que las sociedades exijan que los consejeros dediguen a su función el tiempo y esfuerzo necesarios para desempeñarla con eficacia y, en consecuencia:
2. a) Que los consejeros informen a la comisión de nombramlentos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;
3. b) Que las sociedades establexcan regias sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros.

C.1.12, C.1.13 y C.1.17 Ver epigrafes:

Cumple parcialmente X = Explique [] Comple

Dado el alto nivel de participación y asistencia a las sesiones de los brganos do Gobiorno por parte de los miembros del Consejo, la sociedad no ha establecido hasta la fecha reglas sobre el minero de Consejos de los que puedan formar parte dichos Consejeros, si bien y de forma expresa se establece en el artículo 18 del Reglamento del Consejo la chligación de no competencia.

Así, dice el artículo 18 del Reglamento del Consojo:

"El Consejero no podrá desempeña:, por sí o por persona interpucsta, cargos de 40400 a 6 orden en las cimpresas o sociedados competidoras de GAS NATURAL SDG S.A. o de cualquier empresa de su Grapo, ni tampoco prestar a favor do las mismas servicios de representación o de asesoramiento. Se entenderá que una sociedad es competidora de GAS NATURAL SDG, S.A., cuando, directa o indirectamente, o a través de las sociedades de su Grupo, se dedique a cualguiera de las actividades incluidas en el objeto social de ésta.

El Consejo de Administración, provio informe de la Comisión de Nombrantos y de Retribuciones, podrá dispensar el cumplimiento de esta obligación, cuando existan causas justificadas y con ello no se afecto de manera negativa a los intereses sociales."

1. Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el consejo a la junta general de accionistas, así como su nombramiento provisional por cooptación, se aprieben por el consejo:
2. a) A propuesta de la comisión de nombramientos, en el caso de consejeros Independientes.
3. b) Previo informe de la comisión de nombramientos, en el caso de los restantes consejeros.

C.1.3 Ver epígrafe:

:-. . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Cumple X Cumple parcialmente Explique Explique

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente Información sobre sus consejeros:
2. a} Perfíl profesional y biográfico;
3. h) Otros consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades cotizadas;
4. c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
5. d} Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de los posteriares, y;
6. e] Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea títular.

Cumple X Cumple parcialmente Explique U

2B. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el acclonista a quien representen venda integramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2 , A.3 V C.1.2

Cumple parcialmente Explique U Cumple X

Que el consejo de administración no proponga el cese de ningún consejero independlente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hublera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes inherentes a su cargo o Incurrido en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de Independiente, de acuerdo con lo establecido en la Orden ECC/461/2013.

Tamblén podrá proponerse el cese de consejeros independientes de resultas de Ofertas Públicas de Adquisición, fusiones u otras operaciones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del conselo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 11.

Ver epígrafes: C.1.2, C.1.9, C.1.9 y C.1,27

Explique [I Cumple X

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital, el consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo dé cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

C.1.4Z, C.1.43 Ver epigrafes:

Cumple parcialmente -Explique O Cumple X

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo puede ser contraria al interés social. Y que otro tanfo hagan, de forma especíal los independientes y demás consejeros a gulenes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de decislones que puedan perfudicar a los accionistas no representados en el conseĵo.

Y que cuando el conseĵo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el conselero hubiera formulado serlas reservas, éste sague las conclusiones que procedan y, sí optara por dimitír, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza también al secretario del consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple parcialmente [] Explique [] No aplicable D Cumple X

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo. Y que, sin perfuício de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el informe . Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epígrafe: C.1.9

Cumple [ Cumple parclaimente [] Explique [ No aplicable X

Qué se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediante entrega de acciones de la sociedad o de sociedades del grupo, opclones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los conseleros las mantengan hasta su cese como consejero,

Cumple X No aplicable O

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su Independencia.

Cumple X No aplicable O Explique | |

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple D Explique U No aplicable X

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

No aplicable [] Cumble X Explique 0

Que cuando exista comisión delegada o ejecutiva (en adelante, "comisión delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio conseĵo y su secretario sea el del consejo.

Ver epígrafes: C.2.1 y C.2.6

Cumple X Cumple parclaimente U Explique D No aplicable O

Que el consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la comisión delegada y que todos los miembros del consejo reciban copia de las actas de las seslones de la comisión delegada.

No aplicable [] Cumple 0 Explique X

El Presidente del Consejo, a la vez Presidente de la Comisión Ejecutiva de la Compaliía, informa a los miembros del Consejo de Administración de aquellos asuntos tratados en la Comisión que no tienen la condición de recurentes, ordinacios o habituales, Asimismo, cuando la Comisión Ejecutiva, en efercicio pleno de sus competencias, entiende que detorminado asunto sometido a su consideración por su importancia estratégica, cuantitativa o cualitativa dobe ser informado al Consejo de Administraciónero e conocido por éste, lo eleva al mismo para la correspondiente toma de razón.

Que el consejo de administración constituya en su seno, además del comité de auditoría exigido por la Ley del Mercado de Valores, una comisión, o dos comísiones separadas, de nombramientos y retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del comité de auditoría y de la comisión o comisiones de nombramientos y retribuciones figuren en el reglamento del conseĵo, e incluyan las siguientes:

a) Que el consejo designe los miembros de estas comisiones, tenfendo presentes los conocimientos, apartudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;
b) Que dichas comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterior se entiende sin perjuício de la asistencia de consejeros ejecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la comisión.
c) Que sus presidentes sean conseleros independientes.
d) Que predan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.
e) Que de sus reuniones se levante acta, de la que se remitirá copia a todos los miembros del consejo.

C.2.1 y C.2.4 Ver epigrafes!

Cumple parcialmente X X - Explique [1 Cumple []

Los Presidentes y miembros de las distintas Comisiones forman parte del Consejo de Administración y éstas, a su vez y en ejercicio de sus competencias, formulan las distintas propuestas o informes que, posteriormente, sou sometidos al mismo, motivo por el cual y al objeto de evitar la remisión de documentación duplicada, no se remiten las actas de las Comisiones.

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las regias de gobierno corporativo se atribuya a la comisión de auditoria, a la comisión de nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de cumplimiento o gobierno corporativo.

C.2.3 y C.Z.4 Ver epigrafes:

Cumple X Explique Li

Que los miembros del comité de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos.

Explique 0 Cumple X

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoria interna que, bajo la supervisión del comité de auditoria, vela por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control Interno.

Ver epigrafe: C.2.3

Cumple X Explique П

Que el responsable de la función de auditoría interna presente al comité de auditoría su plan anual de trabajo; le informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple parcialmente D Explique Cl Cumple X

1. Que la política de control y gestión de riesgos Identifique al menos:
2. a} Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales ... } a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance;
3. b} La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;
4. c] Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse;
5. d) Los sistemas de Información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos; incluidos los pasivos contingentes o tiesgos fuera de balance.

Ver eplgrafe: E

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

1. Que corresponda al comité de auditoría:
2. 22 En relación con los sístemas de información y control interno:
  - a) Que los principales rlesgos Identificados como consecuencia de la supervisión de la eficacia del control interno de la sociedad y la auditoría interna, en su caso, se gestionen y den a conocer adecuadamente.
  - b} Velar por la independencia y eficacia de la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.
  - c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima las Irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.
3. 2º En relación con el auditor externo:
a) Reclbír regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y verificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones,
b) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:
- i) Que la súciedad comunique como hecho relevante a la CNMV el camblo de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor sallente y, si hubieran existído, de su contenida.
- iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

Ver epigrafes: C.1.36, C.2.3, C.2.4 y E.2 Cumple X Explique U

Que el comité de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezan sin presencia de ningún otro directivo.

$$\mathsf{Cullupdate} \times \qquad \qquad \mathsf{ExpIdqu} \ \mathsf{Gue} \ \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box \qquad \Box$$

1. Que el comité de auditoría Informe al consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondientes decisiones, sobre los sigulentes asuntos señalados en la Recomendación 8:
2. a) La información financiera que, por su condición de cotizada, la sociedad deba hacer pública periódicamente. El comité debiera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revistón límitada del auditor externo.
3. b} La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especíal o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos llscales, así como cualesquiera otras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudleran menoscabar la transparencia del grupo.
4. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe prevío haya sido atribulda a otra comisión de las de supervisión y contro).

Ver epigrafes: C.2.3 y C.2.4 Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique U

Que el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general sín reservas ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan, tanto el presidente del comité de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: C.1.38

Cumple X Cumple parcialmente D Explique D

Que la mayoría de los miembros de la comisión de nombramientos -o de nombramientos y retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes.

gas Naturalistas

Ver epigrafe: C.2.1

Cumple X Explique П No aplicable U

1. Que correspondan a la comisión de nombramientos, además de las funciones Indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
2. a) Evaluar las competencias, conocímientos y experiencia necesarios en el consejo, definir, en consecuencia, las funciones y aptitudes necesarías en los candidatos que deban cubrir cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempellar blen su cornetido.
3. b} Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecuada, la sucesión del presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacer propuestas al consejo, para que dícha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.
4. c) Informar los nombramlentos y ceses de altos directivos que el primer elecutivo proponga al consejo.
5. d) Informar al consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

C.2.4 Ver epigrafe:

Cumple [ Cumple parcialmente X Explique [ No aplicable [

La finica cuestión a considerar en este epígrafe sería la relativa a la diversidad de género para la que la Comisión de Nombramicutos y Retribuciones tiene encomendada la misión de revisar las aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubir cada vacante, el cunuplimiento de los requisitos exigidos para cada categoría de Consejeros y el proceso de incorporación de miembros, elovando al Conseio los oportunas informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacantes se vola para que se utilicea procesos de selccoión que no adolezoan de sesgos implicitos que obstaccilizen la selección de consejeras, incluyendose, cu las mismas condiviones, entre los potenciales candidatos, projeres que coman el perfil profesional buscado. Dicha obligación viene recogida en el articulo 31.2 del Reglamento del Consejo de Administración,

Que la comisión de nombramientos consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los conseieros elecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los considerara Idóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple X Cumple parcialmente 0 Explique 0 No aplicable O

1. Que corresponda a la comisión de retribuciones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:
2. a} Proponer al consejo de administración:
i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
ii) La retribución individual de los conseferos ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones hásicas de los contratos de los altos directivos.
h) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

Ver eplgrafes: C.2.4

Cumple X Cumple parcialmente LI Explique O No aplicable O

Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Explique 0 No aplicable U Cumple X

OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS H

1. Si existe algún aspecto relevante en matería de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
1. Dentro de este apartado, tamblén podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legíslación diferente a la española en materia de goblerno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principlos éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales a de otro ámbito. En su caso, se lidentificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

El Consojo de Administración, en su sesión de 17 de septiembre de 2010, acordó la adhesión de GAS NATURAL FENOSA al Código de Buenas Prácticas Tribulacias. De acuerdo con lo previsto en el indicado Código, se manifiesta expresamente que GAS NATURAL FENOSA ha cumplito efectivamente con el contenido del mismo y, en particular, que en la reunión celebrada el día 31 de enero de 2014, el Consejo do Administración do GAS NATURAL FENOSA ha sido informado sobre las políticas fiscales seguidas por el Crupo durante el cjercicio de 2013.

Nota explicativa al punto D.4

Atendiendo a la normativa española que determina los países que tienen la consideración de paraísos fiscales (Real Decreto 1080/1991, de 5 de julio y Real Decreto 116/2003, de

31 de cuero), GAS NATURAL PENOSA solo mantiene 3 participaciones en sociedades constituidas en dichos territorios, en concreto las participaciones del 95% en Buenergia Gas & Power, Ltd, del 47,5% on EcoBléctrica Holding, Ltd y del 47,5% en Ecoeléctrica Limited, todas ellas domiciliadas en las Islas Caimán. Se trata de sociedades tenodoras directa e indirectamente de una unica participación industrial que desarralla la actividad de generación eléctrica por ciclo contbinado do gas en Puerto Rico (Ecoeléctrica, L.P.) cuyas rentas tributan en este país y que no aportan minguna ventaja fiscal para GAS NATURAL FENOSA.

13.5

Este informe anual de goblerno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 31 de enero de 2014.

Indique sí ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

sı

No X

229 2000 2000 2000 2000 2000

Nombre a denominación social del consejero que no ha	Motivos (en contra,	Explique los motivas
vatado a favor de la aprobación del presente Informe

AI Terminal

Naturgy Energy Group S.A.

1863_10-k_2014-02-21_11caa617-8cce-4a36-8af8-f0c3b9cc2405.pdf

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES DE GA NATURAL SDG, S.A. SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME FINANCIERO ANUAL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2013

GAS NATURAL SDG, S.A.

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

CUENTAS ANUALES

Gas Natural SDG, S.A.

gastisturalisos s.a.

Gas Natural SDG, 5.A. Estado de cambios en el patrimonio neto

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Gas Natural SDG, S.A. Estado de flujos de efectivo

gasNatural.ur.s.v.

Gas Natural SDG, S.A.

Índice memoria correspondiente al ejercicio 2013

Momoria de las Cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. del ejercicio terminales el 31 de diciembre de 2013

Nota 1. Información general

Nota 2. Marco Regulatorio

Principales características del sector del gas natural en España

La regulación de las actividades de gas natural en España

2,1.1. Actividades Reguladas

2.1.1.1 Transporte

2.1.1.2. Distribución

2.1.2. Actividades no reguladas

2.1.2.1. Aprovisionamiento

2.1.2.2. Comercialización

Principales características del sector eléctrico en España

La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

2.2.1. Actividades Reguladas

2.2.1.1. Transporte

2.2.1.2. Distribución

2.2.2. Actividades no reguladas

2.2.1. Generación de électricidad

2.2.2.2. La comercialización de electricidad

Nota 3. Bases de presentación

Nota 4. Políticas contables

4.1 Inmovilizado Intangible

a) Fondo de comercio

b) Otro inmovilizado intangible

4.2 Inmovilizado materíal

a) Coste

b) Amortización

4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos

4.4 Activos y pasivos financieros

Inversiones en el patrimonío de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Inversiones figancieras

a) Préstamos y partidas a cobrar

b) Activos financieros mantenidos hasta el vencímiento

c) Activos financieros a valor razonable con cambios en la Cuenta de pérdidas y granginsias

d) Activos financieros disponibles para la venta

Efectivo y otros líquidos equivalentes

Deudas financieras

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

4.5 Derivados financieros y cobertura contable

a) Cobertura del valor razonable

b) Cobertura de flulos de efectivo

c) Cobertura de inversión neta en el axtranjero

2. Derivados que no califican para la contabilidad de cobertura

3. Contratos de compra y venta de energia

4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta

4.7 Existencias

4.8 Capital social

4.9 Benefício por acción

4.10 Subvenciones

4.11 Provisiones por obligaciones con el personal

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Indemnizaciones c)

d) Plan de adquisición de acciones

4.12 Provisiones

4.13 Arrendamientos

a) Arrendamientos financieros

b) Arrendamientos operativos

4.14 Impuesto sobre beneficios

4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas

a) General

b) Ingresos de la actividad de gas

c) Ingresos de la actividad eléctrica y liquidaciones por actividades reguladas

Otros Ingresos y gastos d)

4.16 Transacciones en moneda extranjera

4.17 Transacciones entre partes vinculadas