DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES DE C NATURAL SDG, S.A. SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME FINANCIERO ANUAL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012

Con relación al Informe Financiero Anual de GAS NATURAL SDG, S.A. correspondiente al ejercicio 2012, que contiene las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión individuales y de su Grupo consolidado, y de conformidad con lo dispuesto en el artículo 8.1 b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, los miembros del Consejo de Administración declaran que:

Hasta donde alcanza su conocimiento, las Cuentas Anuales elaboradas con arregio a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de GAS NATURAL SDG, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto y que el Informe de Gestión incluye un análisis fiel de evolución y los resultados empresariales y de la posición de GAS NATURAL SDG, S.A. y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.

Declaración efectuada con motivo de la formulación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2012, realizada por el Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., de fecha 25 de enero de 2013.

D. Antonio Brufau Niubó D. Salvador Gabarró Serra Vicepresidente Presidente D. Ramon Adell Ramon Rafael Villaseca Marco Consejero Consejero Delegado D. Xabier Añoveros Trías de Bes -De Enrique Alcántara-García Irazoqui Conseiero Consejero Santiago Cagoo Cobo D. Definetrio Carceller Arce Conselero Consejero

Consejero ..

DILIGENCIA: Para hacer constar por el Secretario del Consejo de Administración Don Manuel García Cobaleda, que los miembros del Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. han firmado la Declaración de Responsabilidad del art. 8.1.b) del Real Decreto 1362/2007, extendida en/las presentes hojas nº 1 y 2, constando en cada una de ellas el sello de la Socieçad y la firma del que suspribe, a efectos de su identificación

Fdo.: Manuel García Cobaledá Secretario del Consejo de Administración, GAS NATURAL SDG, S.A.

GAS NATURAL SDG, S.A.

Informe de auditoría, Electino 22 abitoria;
Cuentas anuales al 31 de diciembre de 2012 e
Informe de gestión del ejercicio 2012

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Señores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A., que comprenden el balance al 31 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoría correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Los Administradores son responsables de la formulación de las cuentas amuales de la Sociedad, de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad (que se identifica en la Nota 3 de la memoria adjunta) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de anditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las coentas anuales y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y las estimaciones nealizadas, están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En muestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Gas Natural SDG, S.A. al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados de sus operaciones y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocias y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuenda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2012. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores So Iñaki Golfena Bagualdu Socio - Aditor de Cuentas

8 de febrero de 2018

COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA

Membre éxercent

PRICEWATERHOUSECDOPERS AUDITORES, S.L.

2013 Núm. 20/13/00055 A GRATUITA

decret legistatio 1/2011, d'i de Jul

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Bdificio Caja de Madrid, Avda. Diagonal, 640, 08017 Barcelona T: +34 932 532 700 F: +34 934 059 032, unuw pwc.com/es

R. M. Madid, hoja 87.250-1, folio 76, lonio 9.267, libro 8.034, secation P. Mesqilaren of R.O.A.C. con el numero SO242 - CIF: B-78 002290

Gas Natural SDG, S.A. Informe 2012

CUENTAS ANUALES

Balance de situación Cuenta de pérdidas y ganancías Estado de ingresos y gastos reconocidos Estado total de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Memoria

URAL SDG, S.A.	10 gasNaturalstaj, e.a.
		(en millones de euros).
	31.12.12	31.12.11
	28.905	29.192
	4.272	4.413
	3.574	3.574
	898	839
		Presi

BALANCE DE SITUACIÓN DE GAS NAT

ACTIVO NO CORRIENTE	28.905	29.192
Inmovilizado intangible (Nota 5)	4.272	4.413
Fondo de Comercio	3.574	3.574
Otro inmovilizado intangible	898	839
Inmovilizado material (Nota 6)	7.270	7.668
Terrenos y construcciones	216	223
Instalaciones técnicas y olro inmovilizado material	6.871	7.238
Inmovilizado en curso y anticipos	18:3	207
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo (Nota 7)	16.992	16.782
Insírumentos de patrimonio	10.705	10.808
Creditos a empresas	6.287	5.974
Inversiones financieras a largo plazo (Nota 8)	20	24
Instrumentos de patrimonio	6	6
Derivados		2
Oíros activos financieros	- प	16
Activos por impuesto diferido (Nota 18)	351	305
ACTIVO CORRIENTE	6.418	5.175
Exislencias (Nota 9)	260	264
Materias primas y otros aprovisionamientos	260	264
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 10)	512	511
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	ਨਿੱਚ	102
Clientes empresas del grupo y asociadas	262	330
Deudores varios	28	30
Activos por impuesto corriente	145	35
Otros créditos con las Administraciones Públicas	8	14
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 7)	860	718
Créditos a empresas	531	677
Otros activos financieros	329	41
Inversiones financieras a corto plazo (Nota 8)	1.094	1,248
Otros activos financleros	1.087	1.248
Derivados	7
Periodificaciones a corto plazo	24	19
Efectivo y ofros activos líquidos equivalentes (Nota 11)	3.6688	2.415
Tesorería	1.147	630
Otros activos líguídos equivalentes	2.521	1,785
TOTAL ACTIVO	35.323	34.367

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

BALANCE DE SITUACION DE GAS NATURAL SDG, S.A.	(en millones de euros)
	31.12.12	31.12.11
PATRIMONIO NETO (Nota 12)	12.092	11.751
FONDOS PROPIOS	12.112	11.764
Capital	1.001	892
Capital escriturado	1.001	992
Prima de emisión	3.808	3.808
Reservas	6.480	5.641
Legal y estatularias	297	276
Olras reservas	6.183	5,365
Resultado del elerciclo	1.140	1.317
Resultado de ejercicios anteriores	74	366
Remanente	74	388
Dividendo a cuenta	(391)	(360)
AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR	(24)	(17)
Operaciones de cobertura	(24)	(17)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	4	র্ব
PASIVO NO CORRIENTE	18.529	18.275
Provisiones a largo plazo (Nota 13)	782	823
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	319	263
Otras provisiones	463	537
Deudas financieras a largo plazo (Nota 14)	5.470	7.144
Deudas con entidades de crédito	5.200	6.744
Acreedores por arrendamiento financiero	223	291
Derivados	35	32
Otros pasívos financieros	12	77
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo (Nota 16)	10.669	8.687
Pasivos por impuesto diferido (Nota 18)	1.595	1.608
Períodificaciones a largo plazo	13	13
PASIVO CORRIENTE	4.702	4.341
Provisiones a corto plazo (Nota 13)	129	175
Deudas financieras a corto plazo (Nota 14)	1,927	1.256
Obligaciones y otros valores negoclables	- র্য	હિંડી
Deudas con entidades de crédito	1.367	734
Acreedores por arrendamiento financiero	71	72
Derivados		7
Olros pasivos financieros	475	374
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Nota 16)	1,767	2.007
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 17)	876	804
Proveedores	640	645
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	129	163
Acreedores varios	29	14
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	ર્સ્ક	33
Otras deudas con las Administraciones Públicas	45	39
Perlodificaciones a corto plazo	ਤ	ਰੇ

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

35.323

gasNaturalato sa

		gasNatural.co.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE GAS NATURAL SDG, S.A.	(en millones de euros) a o novaaa
	2012	2011
Importe neto de la cifra de negocio (Nota 19)	6.064	5.266
Ventas	8.033	5.241
Presíaciones de servicios	31	25
Trabajos realizados por la empresa para su activo		2
Aprovisionamientos (Nota 20)	(4.884)	(4.174)
Consumo de mercaderías	(3.631)	(2.934)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles	(1.192)	(1.178)
Trabajos realizados por otras empresas	(81)	(84)
Otros ingresos de explotación (Nota 23)	319	314
Ingresos accesorios y otros de gestión comente	318	313
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio	1	T
Gastos de personal (Nota 21)	(282)	(262)
Sueldos, salarios y aslmilados	(219)	(226)
Cargas sociales	(44)	(40)
Provisiones	(13)	(16)
Otros gastos de explotación (Nota 22)	(716)	(718)
Servicios exteriores	(480)	(428)
Tributos	(69)	(63)
Pérdidas deterioro y variación provisiones comerciales	4	(1)
	(171)	(226)
Olros gastos de gestión corriente	(597)	(494)
Amortización del inmovillzado (Notas 5 y 6)	72	161
lmputación subvenciones de inmovilizado no financiero y otras (Nota 12) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	(19)	75
	1.683	1.581
Ingresos financieros	1.418	1.376
De parlicipaciones en instrumentos de patrimonio	1.417	1.376
- En empresas del grupo y asociadas	1
· En terceros
De valores negociables y otros instrumentos financieros	265	205 153
- De empresas del grupo y asociadas	184
- De terceros	મંત્ર ત	52
Gastos financieros	(801)	(798)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas	(532)	(481)
Por deudas con terceros	(269)	(317)
Varlación de valor razonable en instrumentos financieros	15	3
Cartera de negociación y otros	15	2
· Imputación al resultado del ejercicio por activos financieros disponibles para la venta	are en met en de some en mont de formande formande formande formation de formation for the formation of the formation of the formation of the formand the formation of the for	1
Diferencias de cambio	5	(2)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	12	273
Deterioro y perdidas	(10)	(26)
Resultado por enajenaciones y otros	22	299
RESULTADO FINANCIERO (Nota 24)	914	1,057
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	895	1.132
Impuesto sobre beneficios (Note 18)	245	185
RESULTADO DEL EJERCICIO	1.140	1.317

Beneficio en euros por acción básico y dilluldo	1 44	1 38

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS		{en millones de euros)

	2012	2011
RESULTADO DEL EJERCICIO	1.140	1.317
INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO	6	તે ર
Por valoración de activos financieros disponibles para la venta		1
Por coberturas de flujos de efectivo	(31)	(15)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	72	146
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes	(32)	3
Efecto Impositivo	(3)	(40)
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	(35)	(76)
Por valoración de activos financieros disponibles para la venta		(1)
Por coberturas de flujos de efectivo	22	55
Subvenciones, donaciones y legados recibidos	(72)	(161)
Efecto impositivo	15	32
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS EN EL EJERCICIÓ	1.111	1.337

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

Sas Naturalson, 6.0

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

(on millones de euros)

	Capital social	Prima વિસ્ત emisión	Reservas	Resultado electors anteriores	Resultado del ejerciclo	Dividendo a cuenta	Alusies por camblo de valor	Subvenciones, donaciones y legados racibidos	Total
Saldo a 31.12.2010	922	3.331	5.365		1.021	(324)	(45)	14	10.274
Total ingresos y gaslos reconocidos			2		1.317		28	(10)	1.337
Operaciones con socios o propietarios
- Ampllación de capital	70	477		(32)					515
- Distribución de dividendos						(360)			(360)
- Adquisición derechos asignación gratulla				(નદ)					(15)
Olras variaciones de patrimonio neto			284	413	(1.021)	324
Saldo a 31,12,2011	ਕਰਨ	3.808	5,641	366	1.317	(360)	(17)	র্যা	11.751
Total ingresos y gaslos reconocidos			(22)		1.140		(7)		1.111
Operaciones con socios o propletarios
- Ampliación de capital	9			(3)
- Distribución de dividendos						(391)			(391)
- Adquisición derechos asignación grafults				(379)					(379)
Ofras variaciones de patrimonio neto			મુદ્દન	તેહ	(1.317)	360
Saldo a 31.12.2012	1.001	3.808	6.480	74	1.140	(394)	(24)		4 12.092

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

gasNaturalons

ESTADO DE FLUJOS DE FECTIVO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

	2012	2011
Resultado del ejercicio antes de impuestos	195	1.132
Alustes del resultado	(300)	(685)
Amortización del inmovilizado (Notas 5 y 6) Conecciones valorativas por deferioro	032 1	494 26
Variación de provisiones	11	(51)
Imputación de subvenciones	(72)	(161)
Resultados por bajas y enajenaciones de ínstrumentos financieros Ingresos financieros	(22) (1.683)	(299) (1.581)
Gastos financieros	801	788
Diferencias de cambio	(a)	ये
Variación de valor razonable en instrumentos financieros Otros ingresos y gastos	(15) ao	(3) 88
Camblos en el capital corriente	137	64
Existencias	ব	(8)
Deudores y otras cuentas a cobrar	97	42
Otros activos corrientes Acreedores y ofras cuentas a pagar	(5) 35	14 (3)
Otros pasivos corrientes	િ	20
Otros fluios de efectivo de las actividados de explotación	507	849
Pagos de intereses	(729)	(690)
Cobros de dividendos Cobros de interesses	1.096 273	1.384 190
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios	(133)	(35)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	1.239	1.360
Pagos por inversiones	(1.318)	(3.131)
Empresas del grupo y asociadas	(303)	(2.080)
Inmovilizado Intangible Inmovilizado material	(20)	(32)
Otros activos financieros	(207) (788)	(220) (789)
Cobros por desinversiones	1.206	2.650
Empresas del grupo y asociadas	265	824
Inmovilizado material Ofros activos financieros	941	513 1.313
Flujos de efectivo de las actividados de inversión	(112)	(481)
Cobros y pagos por Instrumentos de patrimonio	(379)	200
Emisión		515
Adauls Ición	(379)	(15)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo linanciero	896	800
Cmision Obiligaciones y otros valores negociables	5.901 35	5.311 35
Deudas con enfidades de crédito	792	1.404
· Deudas con empresas del grupo y asociadas	5.063	3.872
Otras deudas	11
Devolución y amortización de Obligaciones y otros valores negociables	(5.005) (สิส)	(4.702) (83)
Deudas con entidades de credito	(1.725)	(1.459)
Deudas con empresas del grupo y asociadas	(3.191)	(3.130)
Otras deudas Pagos por dividendos	(391)	(30) (324)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación	126	7115

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	1.258	1.664
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio	2.415	751
Efectivo o equivalentes al final del elerciclo	3.668	2.415

Las Notas 1 a 33 son parte integrante de estas Cuentas anuales.

GAS NATURAL SDG, S.A.

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2012

Nota 1. Información general
Nota 2, Marco Regulatorio
Nota 3. Bases de presentación
Nota 4. Políticas contables
4.1 Inmovilizado intangible
4.2 Inmovilizado material
4.3 Pérdidas por deferioro del valor de los activos
4.4 Activos y pasivos financieros
4.5 Derivados financieros y cobertura contable……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta
4.7 Existencias
4.8 Capital social
4.9 Beneficio por acción
4.10 Subvenciones
4.11 Provisiones por obligaciones con el personal
4.12 Provisiones
4.13 Arrendamientos
4.14 Impuesto sobre beneficios
4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas
4.16 Transacciones en moneda extranjera
4.17 Transacciones entre partes vinculadas
4,18 Negocios conjuntos
4.19 Combinaciones de negocios
4.20 Estado de flujos de efectivo
4.21 Estimaciones e hipófesis contables significativas
Nota 5. Inmovilizado intangible
Nota 6. Inmovilizado material
Nota 7. Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Nota 8. Inversiones financieras
Nota 9. Existencias
Nota 10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Nota 11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Nota 12. Patrimonio neto
Nota 13. Provisiones
Nola 14. Deuda financiera
Nota 15. Gestión del riesgo e instrumentos financieros derivados
Nota 16. Deudas con empresas del grupo y asociadas
Nota 17. Acreedores comerciales y obras cuentas a pagar
Nota 18. Situación fiscal.
Nota 19. Importe neto de la cifra de negocios
Nota 20. Aprovisionamientos
Nota 21. Gastos de personal
Nota 22. Otros gastos de explofación
Nota 23. Otros ingresos de explotación
Nota 24. Resultado financiero neto
Nota 25. Transacciones en moneda extranjera
Nota 26. Negocios conjuntos
Nota 27. Información de las operaciones con partes vinculadas
Nota 28. Información sobre miembros del Consejo de Administración y Comité de Dirección 79
Nota 29. Compromisos y pasivos contingentes
Nola 30. Honorarios de auditoria
Nota 31. Medio ambiente
Nota 32. Balance de sítuación y Cuenta de pércidas y ganancias segregados por actividades 85
Nota 33. Acontecimientos posteriores al ciente
ANEXO I, SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURAL

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE GAS NATURAL SDG, S.A. DEL EJERÉICIO®• TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Nota 1. Información general

Gas Natural SDG, S.A. (en adelante la Sociedad), sociedad matriz del Grupo Gas Natural Fenosa (en adelante, GAS NATURAL FENOSA), es una sociedad anónima constituida en 1843 y que tiene su domicilio social en Plaça del Gas, número 1 de Barcelona.

La Sociedad tiene por objeto social, de acuerdo con sus estatutos:

a) Todo tipo de actividades relacionadas con el negocio del gas, de la electricidad y con cualquier otra fuente de energía existente, la producción y comercialización de componentes y equipos electricos, electromecanicos y electrónicos, la planificación, ejecución de proyectos de construcción, gestión de trabajos de arquitectura, obras civiles, servicios públicos y de distribución de gas o hidrocarburos en general; gestión de redes de comunicaciones, de telecomunicaciones, de distribución de gas o hidrocarburos en general, la compraventa y mantenimiento de electrodomésticos y gasodomésticos; así como servícios de consultoría empresarial, planificación energética y racionalización del uso de la energía, la investigación, desarrollo y explotación de nuevas tecnologías, comunicaciones, informática y sistemas de seguridad industríal; la formación y selección de recursos humanos y la actividad de gestión y promoción inmobiliaria.
b) La actuación como Sociedad holding, pudiendo al efecto constituir o participar, en concepto de socio o accionista, en ofras sociedades, cualesquiera que sea su naturaleza u objeto, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones, participaciones o cualquier otro título derivado de las mismas, sujeto todo ello al cumplimiento de los requisitos legales exigibles en cada caso.

Las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro bolsas españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del Ibex 35.

Nota 2. Marco Regulatorio

a) Regulación del sector del gas natural en España

Principales características del sector del gas natural en España

El sector gasista español está regulado por la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos, reformada por la Ley 12/2007, de 2 de julio, y por su normativa de desarrollo, entre la que destaca por su importancia el Real Decreto 1434/2002, de 27 de diciembre y el Real Decreto 949/2001, de 3 de agosto.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la Comisión Nacional de Energía (en adelante, CNE) es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa.

Asimismo, el Gestor Técnico del Sistema, Enagás, S.A., es responsable del adecuado funcionamiento y coordinación del sistema gasista. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley 12/2007 limita la partícipación en Enagás, S.A. a un máximo del 5% del capital, el ejercicio de los derechos de voto a un 3% con carácter general, al 1% en el caso de los sujetos que

ejercen actividades gasistas y, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector del gas no puede superar el 40%.

A grandes rasgos, el sector gasista español tiene las siguientes características principales:

· Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte (incluyendo la regasificación, el almacenamiento y el transporte en sentido estricto) y la distribución de gas natural, y las actividades no reguladas la producción, el aprovisionamiento y el suministro de gas natural realizado por las comercializadoras.
· El sector del gas natural es casi totalmente dependiente de los suministros exteriores de gas natural, que suponen casì el 99,9% del gas natural suministrado en España.
Siguíendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/55/CE, de 26 de junio, y 98/30/CE, de 22 de junio), el suministro de gas natural en España está completamente liberalizado, todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de gas natural desde el 1 de enero de 2003. El procedimiento liberalizador del sector se ha visto reforzado de forma sustancial con la desaparición desde el 1 de julio de 2008 del suministro regulado a tarifa por las empresas distribuidoras y la consiguiente obligación de todos los consumidores de participar en el mercado liberalízado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de último recurso para los consumidores de menor volumen).

La regulación de las actividades de gas natural en España

Las actividades del sector del gas natural, se clasifican en: 1) actividades reguladas: transporte (que incluye el almacenamiento, la regasificación y el transporte propiamente dicho) y la distribución de gas natural; y 2) actividades no regulación, el aprovisionamiento y la comercialización de gas natural.

1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por:

Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácterreglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha eutonización concede un monopolio legal para un determinado territorio.
· Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan en el Real Decreto 949/2001, mientras que la remuneración concreta a percibir se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

Así, el marco económico de estas actividades persigue incentivar el desarrollo de las redes y permitir a las empresas que las realizan recuperar los recursos invertidos, tanto las inversiones realizadas, como los costes de operación,

El marco regulatorio del gas natural en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adquisición de gas y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las actividades reguladas, está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de fa competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte (incluyendo regasificación y almacenamiento) y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 949/2001 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los titulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes y cánones como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por Orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable - con el fin de evitar los subsidios cruzados e incrementar la transparencia del cálculo de tarifas, peajes y cánones- y jurídica - por medio de sociedades separadas-, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

1.1. Transporte

La actividad de transporte comprende la regasificación, el almacenamiento y el transporte del gas en sentido estricto a través de la red de transporte básica de gas de alta presión:

Regasificación: El gas natural es importado a España via gasoducto (en forma gaseosa) y vía buques metaneros (en forma liquida, refendo como gas natural licuado). La regasificación es la actividad que comprende la conversión del gas natural en esfado líquido, almacenado en tanques criogénicos generalmente de las plantas de regasificación, al estado gaseoso y su introducción dentro de la red nacional de gasoductos.
Transporte: una vez el gas natural es importado o producido y si es necesario, regasificado, se inyeda en forma gaseosa en la red de transporte de alta presíón. La red de transporte atraviesa la mayoría de las regiones españolas y traslada el gas natural a los grandes consumidores, como las plantas de producción de electricidad y clientes industriales y los distribuidores locales.

La red de transporte es propiedad principalmente de Enagás, S.A., aunque otras empresas, entre ellas diversas participadas de Gas Natural SDG, S.A., tienen una pequeña proporción de la misma.

Almacenamiento: las instalaciones de almacenamiento están compuestas fundamentalmente por depósitos subterráneos, necesarios para asegurar que hay un suministro constante de gas hatural que no se ve afectado por los cambios estacionales y otros picos en la demanda. Estas instalaciones sirven fambién para cumplir con la obligación establecida en el Real Decreto 1766/2007, de 28 de diciembre, de mantener unas existencias mínimas de seguridad. Parte de las instalaciones de almacenamiento subterráneo están exentas de la obligación de permitir el acceso a terceros,

1.2. Distribución

El gas natural es transportado de la red de transporte de alta presión al consumidor final a través de la red de distribución de media y baja presión.

Has Natu

Hasta el 1 de julio de 2008 el distribuidor tenía la obligación de suministrar el gas âªfos e consumidores que se acogiesen a la tarifa regulada, por lo que también se encontraba dentro de los mercados de suministro minorista. No obstante, desde esta fecha la actividad de las distribuidoras está restringida a la gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del sumínistro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.

De conformidad con el Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, el ejercicio de la actividad de distribución se basa en un régimen de autorizaciones administrafivas que conceden la exclusividad al distribuidor sobre su zona. Además, con la entrada en vigor de la Ley 12/2007 al distribuidor de una zona se le otorga preferencia para obtener las autorizaciones de las zonas limitrofes a la suya.

El Mirusterio de Industria, Energía y Turismo remitió en el mes de noviembre de 2011 a la CNE y al Consejo Consultivo de Hidrocarburos el Proyecto de Real Decreto en el que se revisa, como consecuencia del laudo arbitral dictado en agosto de 2010, la retribución del gas natural destinado al mercado a tarifa procedente del contrato de Argelia al que hace referencia el Real Decreto 6/2000, en su artículo 15 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo. En el mes de octubre de 2012 el Ministerio ha remitido de nuevo el Proyecto a la CNE y al Consejo Consultivo de Hidrocarburos, junto con la incorporación de toda la información contenida en el expediente. El 17 de enero de 2013, la CNE ha emitido un informe en el que, entre otras consideraciones, indica que los posibles costes a reconocer serían ligeramente superiores a la propuesta del Ministerio.

El 31 de marzo de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, por el que se transponen directivas en materia de mercados interiores de electricidad y gas y en materia de comunicaciones electrónicas, y por el que se adoptan medidas para la corrección de las desviaciones por desajustes entre los costes e ingresos de los sectores eléctrico y gasista. En relación al sector del gas, las medidas dírigidas a corregir las desviaciones se refieren en particular a la suspensión de las autorizaciones administrativas de gasoductos a excepción de los suíetos a compromisos internacionales, y de las autorizaciones de nuevas plantas de regasificación, así como al retraso en la retribución de los almacenamientos subterráneos.

El 27 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/849/2012, de 26 de abril, por la que se actualizan los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas y se adoptan determinadas medidas relativas al equilibrio financiero del sistema gasista, que supone un incremento generalizado de peajas del 5% a partir de la entrada en vigor de la Orden (excepto el peaje de almacenamientos subterráneos, que se mantiene, y el coste del gas que se incrementa en un 35%).

La Orden Ministerial IET/2812/2012, de 27 de diciembre ha establecido la retribución de las actividades reguladas del sector gasista para 2013. En concreto, la retribución inicial reconocida a GAS NATURAL FENOSA para el ejercicio 2013 asciende a 1.067 millones de euros para las actividades de distribución y 40 millones de euros para las actividades de transporte.

2. Actividades no reguladas

2.1. Aprovisionamiento (importación de gas natural)

Considerando la escasa relevancia de la producción de gas natural en nuestro país, esta sección se va a centrar en el aprovisionamiento internacional del gas natural.

gas Natural rog.

as Natural

de limitaciones, cuyo objetivo consiste básicamente en asegurar la diversificación del suministro y la introducción de competencia en el mercado: 1) ningún país puede ser el origen de más del 60% del gas introducido en España, y 2) desde el 1 de enero de 2003 ningún sujeto o grupo empresarial podrá aportar en su conjunto gas natural para su consumo en España en una cuantía superior al 70% del consumo nacional, excluidos los autoconsumos.

2.2. Comercialización

Desde el 1 de julio de 2008, de conformidad con la Ley 12/2007 y su normativa de desarrollo, entre las que destacan el Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, y la Orden 2309/2007 de 30 de julio, el gas natural pasó a ser suministrado exclusivamente por los comercializadores, desapareciendo el suministro a tarifa, que hasta entonces era realizado por las empresas distribuidoras, y se reconoció el derecho de los consumidores conectados a menos de 4 bar que no superan un determinado umbral de consumo (3 GWh, que se redujeron a 2 GWh en julio 2009 y a 1 GWh en julio 2010) a ser suministrados a un precio máximo que se denomina tarifa de último recurso (en adelante, TUR).

Para facílitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007 ordenó la creación de la oficina de cambios de suministrador -"Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)"- que está participada por los principales operadores gasistas y eléctricos.

De acuerdo con la legislación, para el cálculo de la tarifa de suministro de último recurso, se deberán tener en cuenta de forma aditiva el coste de la materia prima, los peajes de acceso que correspondan, los costes de comercialización y los costes derivados de la seguridad de suministro.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo dictó la Orden ITC/1506/2010 de 8 de junio, que modifica la Orden ITC/1660/2009, de 22 de junio, estableciendo que las revisiones de la tarifa de último recurso de gas natural se reelizarán mediante resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas. Los términos fíjos y variebles de las tarifas se actualizarán en el momento en que se produzca algune modificación en los téminos fíjos y veriables de los peajes y cánones de acceso al sisteme o en los coeficientes de mermes en vigor. El término variable se actuelizará con carácter trimestral, desde el díe 1 de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año, siempre que el coste de le meteria prima experimente une variación al alza o a la baía superior al 2%.

El 28 de abril de 2012 se publicó la Resolución de 27 de abril de 2012, de la Dirección General de Política Energétice y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que se incrementa un 4,9% como consecuencia de la subida de peejes y el incremento del coste del gas.

El 29 de junio de 2012 se publicó la Resolución de 28 de junio de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que se incrementa un 2,1% como consecuencia del incremento del coste del gas.

El 31 de diciembre de 2012 se publicó la Resolución de 28 de diciembre de 2012, de la Dirección General de Política Energétice y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que no se incrementa respecto e la última revisión.

El 28 de diciembre de 2012 se publicó le Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos para el gas corresponden a la modificación de la imposición sobre hidrocarburos, estableciendo un típo positivo el gas naturel utilizedo como carburante en motores estacionarios, así como, al gas natural destinado a usos distintos a los de carburante (consumo). No obstante, se esteblece una ímposición reducida el gas natural pera usos profesionales síempre que no se utilice en procesos de generación y cogeneración eléctrica.

b) Regulación del sector eléctrico en España

Principales características del sector eléctrico en España

La regulación del sector eléctrico en España tiene como marco de referencia la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, que fue reformada por la Ley 17/2007, de 4 de julio y por su prolija normativa de desarrollo, entre la que destaca el Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre que regula las aclividades de transporte, distribución, comercialización y suministro así como las autorizaciones administrativas, el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre, que regula el mercado de producción y el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, que regula el régimen especial.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la CNE es la autoridad regulatoria que fiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la compefencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa. El Consejo de Seguridad Nuclear ejerce competencias específicas sobre las instalaciones que emplean dicha tecnología.

Asimismo, el Operador Técnico del Sistema, Red Eléctrica de España, S.A. (REE), tiene como función príncipal garantizar la continuidad y seguridad del suministro eléctrico y la correcta coordinación del sistema de producción y transporte. En este sentído, hay que tener en cuenta que la Ley 17/2007 limita con carácter general la participación en REE a un máximo del 3% del capital social o los derechos de voto y al 1% en el caso de los sujetos que ejercen actividades en el sector eléctrico. Además, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector eléctrico no puede superar el 40%,

El sector eléctrico tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el fransporte y la distribución de electricidad; y las actividades no reguladas la generación y la comercialización de electricidad.

Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/54/CE, de 26 de junio, y 96/92/CE, de 22 de junio), todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de electricidad desde el 1 de enero de 2003. De conformidad con la Ley 17/2007 y, a semejanza del sector gasista, desde el 1 de enero de 2009 debía desaparecer el suministro a tarifa por las empresas distribuidoras y el conjunto de los consumidores debería haberse visto obligado a participar en el mercado liberalizado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de último recurso para los consumidores de menor volumen). Sin embargo, dicha reforma se vio retrasada hasta el 1 de julio de 2009.

La electricidad consumida en España se produce mayoritariamente en el territorio nacional, ya que las interconexiones internacionales con Francia y Portugal tienen capacidad reducida.
Desde el 1 de julio de 2007 entró en funcionamiento el Mercado Ibérico de la Energía Eléctrica (MIBEL) entre España y Portugal de forma efectiva, que ha supuesto la integración de los sistemas eléctricos de ambos países (aunque dicha integración todavía no es pertecla).
El sistema eléctrico no ha sido autosuliciente en los últimos años, generándose un déficit anual, que han tenido que financiar las empresas eléctricas convencionales, entre ellas la Sociedad.

La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

Las actividades del sector eléctrico, se clasifican entre: 1) actividades reguladas: transporte y la distribución de electricidad; y 2) actividades no reguladas: la generación y la comercialización de electricidad.

1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por el hecho de que el acceso a las mismas está sometido a autorización administrativa, su remuneración se estableco normativamente y su ejercicio está sometido a una serie de obligaciones específicas:

Necesidad de autorización administratíva previa: La realización de las actividades reguladas reguiere una autorización administrativa previa de carácter reglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercício de dicha actividad. Dicha autorización concede un monopolio legal para un determinado territorio.
· Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan por el Real. Decreto 2819/1998, de 23 de diciembre, para el transporte, y por el Real Decreto 222/2008, de 15 de febrero, para la distribución, y pretenden asegurar una adecuada remuneración del ejarcicio de dichas actividades y el desarrollo de las remuneración a percibir por el desempeño de estas actividades se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenída neta de los costes de adquisición de electricidad y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las actividades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 1955/2000 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujelos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plazos de la misma, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dícho sistema. Los tifulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes como compensación por dicho acceso, qua se actualizan anualmente por orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable - con el fin de evitar los subsidios cruzados e incrementar la transparencia dal cálculo de tarifas y peajes - y jurídica -por medio de sociedades separadas-, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respacto del rasto de sociedades del grupo en que se integra.

1.1. Transporte

El transporte de electricidad une los centros de producción con las redes de distribución y los clientes finales específicos. La red de transporte es propiedad principalmente de REE, aunque la sociedad de GAS NATURAL FENOSA, Unión Fenosa Distribución, S.A., tiene una pequeña proporción de la red de transporte secundario.

La relibución de la actividad de fransporte se establece reglamentariamente, fijando una cuantia para cada sujeto que tiene en cuenta los costes acreditados de inversión, operación y mantenimiento de las instalaciones de cada empresa, más un incentivo a su disponibilidad.

1.2. Distribución

La distribución de energía eléctrica comprende todas actividades que tienen la función de hacer llegar la energia desde la red de transporte de alta tensión hasta los consumidores finales. Hasta el 1 de julio de 2009, los distribuidores eran a la vez titulares de las instalaciones de distribución, gestores de la red de distribución y suministradores a tarifa de consumidores finales.

Sin embargo, a partir del 1 de julio de 2009 la actividad de las distribuidoras ha quedado restringida a la titularidad y gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.

A fecha de formulación de estas Cuentas anuales estaba pendiente de publicación la Orden Mínisterial que establece la retribución de las actividades reguladas del sector eléctrico para 2013.

2. Actividades no reguladas

2,1. Generación de electricidad

La actividad de generación de energía eléctrica comprende la producción de generación de energía eléctrica en régimen ordinario y la actividad de generación de energía eléctrica en régimen especial. El régimen especial trata de incentivar la generación eléctrica a partir de la cogeneración y de las fuentes renovables a través del ofrecimiento de una remimeración más atractiva.

El régimen especial está reservado para las plantas de hasta 50 MW de potencia instalada que uţilizan energias renovables como fuente de energia, residuos y la cogeneración. En régimen ordinario producen el resto de plantes de generación de energía eléctrice, esto es, equellas que tienen una potencia superior a 50 MW y/o utilizan una fuente primaria distinta de las anteriores como energía nuclear, gas natural o carbón.

La retribución de la actividad de generación en régimen ordinario se realiza con base en los precios del mercado de producción eléctrica. El Real Decreto 661/2007 establece un régimen económico específico para las instalaciones de producción de energía eléctriça en régimen especial, que recoge unas tarifas, primas e incentivos específicos para cada tipo de tecnología (excepto para las instalaciones solares fotovoltaicas posteriores al 29 de septiembre de 2008).

La energía producida en el sistema se vendo en el mercado mayorista de producción de energía eléctrica, regulado por el Real Decreto 2019/1997, bien en el mercado organizado spot o pot eléctrico o bien mediante contratos bilaterales, físicos y financieros, y la contrafación a plazo.

Desde el año 2006 hasta el 1 de julio de 2009 la normativa estableció la obligación sobre generadores de minorar de los ingresos de generación el importe equivalente al valor de loss derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados previa y grafuitamente.

El Real Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableció una serie de medidas encaminadas a solucionar el déficit tarifario, creando un fondo de titulización para el déficit de tarifa que podrá disponer de la garantía del Estado, así como la implantación del "bono social" (bonificación en la tarifa eléctrica para consumidores domésticos que cumplan con determinadas características sociales, de consumo y poder adquisitivo, que será financiada por los generadores). Este Real Decreto Ley también contempla que la financiación de los costes de gestión de residuos radiactivos y del combustible gastado en las Centrales nucleares a partir de la constitución de ENRESA como entidad pública empresarial se realizará mediante el pago de una tasa directamente proporcional a la energía generada, por parte de las empresas titulares de las centrales en explotación.

El 21 de abril de 2010 se publicó en el BOE el Real Decreto 437/2010 por el que se desarrolla la regulación del proceso de titulización del déficit del sistema eléctrico que fue establecido en el Real Decreto-ley 6/2009 y cuyos principales aspectos son los siguientes:

Podrán cederse al Fondo de Titulización del Déficit del sistema:
- Los derechos de cobro generados durante el 2006 y 2008 y ho cedidos a terceros hasta 10.000 millones de euros.
- · Los derechos de cobro del déficit 2009 hasta 3.500 millones de euros.
- Los derechos de cobro del déficit 2010 a 2012 reconocidos cada año en la Orden Ministerial por la que se fijan las tarifas de acoeso del año siguiente, momento a partir del cual los derechos podrán ser cedidos al Fondo de Titulización, Las diferencias entre los déficits de farifas estimados y reales se liquidarán en el ejercicio en curso.
El Fondo deberá adquírir los derechos de cobro cuyo compromiso de cesíón le haya sido comunicado por los titulares iníciales, en un plazo máximo de un año desde dicha comunicación siempre que no se produzcan supuestos excepcionales en los mercados.
Los tipos de interés de actualización que devengarán los importes pendientes de cobro serán:
- Derechos de cobro 2006 y 2008: Euribor a 3 meses.
- Derechos de cobro 2009: Euribor a 3 meses más un diferencial de 0,20 puntos porcentuales.

El 2 de octubre de 2010 se publicó el Real Decreto 1221 / 2010 por el que se modifica el Real Decreto 134/2010 que, creó un mecanismo de restricciones por garantía de suministro de centrales de carbón autóctono, contemplándose un precio regulado para retribuir dicha energía.

El 24 de diciembre de 2010 se publicó en el BOE el Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tanfario del sector eléctrico, cuyos principales aspectos son los siguientes:

Las empresas financiarán el bono social hasía 2013 y asumirán el coste de las políticas de ahorro y eficiencia energética en el periodo 2011-2013.
· Todas las empresas generadoras de electricidad, tanto del régimen ordinario como las de energías renovables y cogeneración, pagarán un peaje de 0,5 euros/MWh.
Se limita durante tres años las horas con derecho a prima de las plantas fotovoltaicas, al igual que ha ocurrido con otros sectores como el eólico y el termosolar.
Se modifican los límites máximos del déficit de tarifa en 2010, 2011 y 2012 para adecuarío a las desviaciones y se mantiene en el año 2013 el punto en el que se alcanza la suficiencia tarifaria.

El 10 de febrero de 2011 se publicó en el BOE la Resolución de la Secretaría de Estado de Energía por la que se fijan las cantidades de carbón, el volumen máximo de producción y los precios de retribución, para el año 2011 a aplicar en el proceso de resolución de restricciones por garantía de suministro. En ella se establecen los precios de retribución de la energía de las Centrales del anexo II del Real Decreto 134/2010 que consumen carbón autóctono, con el detalle de los parámetros utilizados, el volumen máximo de producción que puede ser programado en el proceso de restricciones por garantía de suministro y el consumo de carbón equivalente. La Resolución supone el establecimiento de unos precios provisionales que son los que utiliza el Operador del Sistema para liquidar a dichas centrales durante el año 2011.

El 28 de mayo de 2011 se publicó en el BOE la Ley 12/2011, de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daños nucleares o producidos por materiales radioactivos por la que se regula la responsabilidad civil nuclear de conformidad con los Convenios internacionales de París y Bruselas, lo que se complementa con el establecimiento de un régimen específico de responsabilidad civil por los daños que puedan causar accidentes en los que se vean involucrados materiales radiactivos que no sean sustancias nucleares. Además redefine la figura del titular o explotador de una autorización e incorpora nuevos criterios sobre el régimen de titularidad de las centrales.

La Orden ITC/3127/2011, de 17 de noviembre de 2011 regula la retribución en concepto de pago por capacidad, incluyendo el incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo y el servicio de disponibilidad a medio plazo, modificando la retribución del incentivo a la inversión en capacidad establecido en la Orden ITC/2794/2007, de 27 de septiembre y regulando el servicio de disponibilidad a medio plazo de aplicación a las tecnologías marginales del mercado diario, es decir, las centrales de fuel-oil, las centrales de ciclo combinado y las de catbón, siendo asimismo de aplicación para las instalaciones hidráulicas de bombeo puro, bombeo mixto y embalse.

El 27 de enero de 2012 se aprobó mediante Real Decreto-ley la suspensión temporal de primas a nuevas instalaciones de régimen especíal. Este Real Decreto suspende temporalmente los incentivos económicos para nuevas instalaciones de energia eléctrica mediante las tecnologías: eólica; solar fotovoltaica; termosolar; cogeneración; biomasa; biogás; minihidráulica y de residuos. La madida no afectará a las instalaciones en marcha ní a aquellas ya inscritas en los pre registros.

El 22 de marzo de 2012, el Tribunal Supremo dictó una Sentencia por la que declaró inaplicable el mecanismo de financiación del bono social por las empresas generadoras previsto en el Real Decreto-ley 6/2009, al ser contrario a la Directiva 2003/54 de mercado interior de la electricidad.

Los ajustes incluidos en el Real Decreto-ley 13/2012 para la reducción del déficit del sector eléctrico suponen una reducción de los costes del sistema de 1.764 millones de euros, procedentes, entre otros, de una reducción del 10% de la retribución de la actividad de distribución, un 75% de reducción de los costes de gestión comercial de las distribuidoras, una reducción del 10% de los pagos por capacidad, el volumen de producción con carbón nacional y el servicio de disponibilidad, a la vez que se recuperan y se incorporan al sistema eléctrico determinados saldos remanentes de la Comisión Nacional de Energía y del Instituto para la Diversificación y Ahorro de Energía.

El 26 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/843/2012, de 25 de abril, por la que se establecen los peajes de acceso a partir de 1 de abril de 2012 y determinadas tarifas y primas de "lâs" v instalaciones del régimen especial, y la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas que establece el coste de la energía y la TUR para el periodo del 1 de octubre al 22 de diciembre, el primer trimestre de 2012, y a partir del 1 de abril de 2012. Todo ello, en aplicación de un Auto del Tribunal Supremo, de 12 de marzo de 2012, que establece que se ha de complementar la fijación de los peajes de acceso establecidos para el primer trimestre de 2012.

Los principales aspectos de estas disposiciones son:

En términos anuales los ingresos por peajes suben un 11% con respecto a los vigentes, lo que supone un incremento de ingresos de 1.400 millones de euros.
· Se extiende la eficacia del Auto del Tribunal Supremo de suspensión de las Tarifas de octubre de 2011, a todo el cuarto trimestre de 2011. Se revisan a partir del 1 de enero de 2012 los peajes de acceso, dando cumplimiento a los Autos del Tribunal Supremo de marzo de 2012, de forma que los peajes integren la totalidad de los costes previstos para el año 2012 así como los desajustes temporales del 2011.
Se ajustan los peajes de acceso a partir del 1 de abril teniendo en cuenta las reducciones de costes esfablecidas en el Real Decreto-ley 13/2012, (que redujo los costes del sistema en 1.764 millones de euros), para equilibrar el sistema (ingresoscostes).
Se establece el nuevo mecanismo de financiación del bono social, que será financiada por los consumidores al ser coste liquidable del sistema y de aplicación a partir del 7 de febrero de 2012.

El 14 de julio de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 20/2012, de 13 de julio, de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaría y de fomento de la actividad con el objetivo de equilibrar el sector eléctrico. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

En relación con los costes de generación en régimen ordinario de los sístemas eléctricos insulares y extrapeninsulares establece que las revisiones normalivas del modelo retributivo de las centrales de producción en estos sistemas que desarrollen lo dispuesto en el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, serán de aplicación desdeel 1 de enero de 2012. A estos efectos, se adelantan algunas de estas modificaciones del modelo retributivo relativas a la eliminación de la retribución de los gastos de naturaleza recurrente, y a la revisión de la tasa financiera de retribución.
Se determina para las Comunidades Autónomas que graven, directa o indirectamente, las actividades o instalaciones destinadas al suministro eléctrico, con tributos propios o recargos sobre los tributos estatales, la obligatoríedad de imponer el suplemento territorial en los peajes de acceso y tarifas de último recurso, debiendo ser abonado por los consumidores ubicados en el ámbito territorial de la respectiva Comunidad Autónoma.
Se establece que la refribución para la actividad de transporte en concepto de inversión se hará para aquellos activos en servicio no amortizados, tomando como base para su retribución financiera el valor neto de los mismos.
Para los importes pendientes del déficit de ingresos en las liquidaciones de las activídades reguladas del sector eléctrico generado en 2006 se estable el tipo de interés a aplicar como la media de las cotizaciones diarias del Euribor a tres meses de noviembre del año anterior más 65 puntos básicos. La diferencia con el precio de cesión al Fondo, tendrá la consideración de coste liquidable del sistema.
Se habilita en la presente norma al Ministro de Industria, Energía y Turismo a aplicar criterios de progresividad a los peajes de acceso.

205 Staturalleda a

El 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos referentes a la actividad de generación de electricidad son:

Establece un impuesto sobre el valor de la producción de la energía eléctrica, de carácter directo y naturaleza real, que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español. El impuesto se aplicará a la producción de todas las instalaciones de generación al tipo del 7%.
Regula dos nuevos impuestos: el impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos resultantes de la generación de energle nucleoeléctrica y el impuesto sobre la actividad de almacenamiento de combustible nuclear gastado y residuos radíactivos en instalaciones centralizadas al objeto de compensar a la sociedad por las cargas que debe soportar como consecuencia de dicha generación.
De otro lado, la Ley revisa el tratamiento fiscal aplicable a los diferentes productos energéticos utilizados para la producción de electricidad. Para las actividades de generación de electricidad a partir de combustibles fósiles se suprimen determinadas exenciones para someter a gravamen a los productos energéticos utilizados para la generación combinada de calor y electricidad. En este mismo sentido, para dar un tratamiento análogo a la producción de electricidad a partir de fuentes de energía fósil, se eleva el tipo de gravamen sobre el carbón, y al mismo tiempo, se crean tipos específicos que gravan los fuelóleos y los gasóleos destinados a la producción de energía eléctrica o a la cogeneración de electricidad y calor util.
Establece un nuevo canon a los bienes de dominio público a la utilización o aprovechamiento de las aguas continentales para su explotación hidroeléctrice.

Por último, el 31 de diciembre de 2012 se publicó el Real Decreto-lev 29/2012, de 28 de diciembre, de mejora de gestión y profección social en el Sistema Especial para Empleados de Hogar y otras medidas de carácter económico y social que establece que los desajustes temporales de liquidaciones del sistema eléctrico que se produzcan en 2012, por el importe que resulte de la liquidación de la Comisión Nacional de Energía, tendrán la consideración de déficit de ingresos del sistema de liquidaciones eléctrico para 2012, que generará derechos de cobro que podrán ser cedidos por sus titulares al Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico, y ello con carácter adicional a los 1.500 millones de euros de déficit va reconocido en la disposición adicional vigésima primera de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico. Asímismo se elimina la prohibición del déficit ax ante a partir del 2013 que esta disposición adicional contemplaba. Por otro lado, para garantizar el objetivo final para el que fue establecido el mecanismo de preasignación de retribución para las instalaciones de régimen especial, esto es, asegurar un régimen económico bajo el presupuesto y condición de la completa elecución de la instalación en un concreto plazo, se introduce una habilitación para la supresión o corrección del régimen económico primado en caso de constatación del incumplimiento de las oblígaciones que constituyen presupuesto esencial de le definitiva adquisición de tal regimen económico.

2.2. La comercialización de electricidad

La actividad de comercialización se basa en los principios de libertad de contratación y elección de suministrador por el cliente. La comercialización, como actividad liberalizada, tiene una retribución pactada libremente entre las partes.

Como se ha mencionado anteriormente, desde el 1 de julio de 2009 los consumidores con potencia contrafada superíor a 10 Kw deben ser suministrados por un comercializador en el mercado libre, mientras que los que tienen una potencia igual o inferior a 10 Kw tienen la opción de continuar consumiendo bajo un suministro de precio regulado (tarifa de último recurso).

Para facilitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007 ordenó la creación de la "Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)" que está participada por los principales operadores gasistas y eléctricos.

Mediante sucesivas Ordenes ministeriales se han regulado los criterios para el establecimiento de la tarifa de suministro de último recurso. De acuerdo con la legislación, la tarifa de último recurso deberá recoger todos los costes del suministro de forma adifiva, incluyendo los costes de producción de la energía, los peajes de acceso y los costes de comercialización. El coste de producción se determina a partir de los precios de los mercados a plazo y otros costes.

El 29 de junio de 2012 se publicó la Resolución de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de producción de energía eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de julio de 2012, que contempla una subida de la TUR del 4,3% consecuencia del incremento del coste de la energía resultado de la subasta CESUR.

El 29 de septiembre de 2012 se publicó la Resolución de 27 de septiembre de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de producción de energía eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de octubre de 2012, que contempla una bajada de la TUR del 2,29% consecuencia de la disminución del coste de la energía resultado de la subasta CESUR.

El 29 de diciembre de 2012 se publicó la Resolución de 27 de diciembre de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de producción de energía eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de enero de 2013, que contempla una subida de la TUR del 3% consecuencia del incremento del coste de la energía resultado de la subasta CESUR.

Nota 3. Bases de presentación

Las Cuentas anuales de Gas Natural SDG, S.A. correspondientes al ejercicio 2011 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012.

Las Cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2012, que han sido formuladas por el Consejo de Administración con fecha 25 de enero de 2013, se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas anuales adjuntas, han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad aprobado mediante Real Decreto 1514/2007 de 16 de noviembre y las modificaciones incorporadas a éste mediante el Real Decreto 1159/2010, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera a 31 de diciembre de 2012 y de los resulfados de la Sociedad, de los cambios en el patrimonìo neto y de los flujos de efectivo producidos en Gas Natural SDG, S.A. en el ejercicio terminado en dicha fecha.

Las cifras contenidas en estas Cuentas anuales se muestran en millones de euros, salvo lo indicado expresamente en otra unidad.

Las Cuentas anuales consolidadas de GAS NATURAL FENOSA del ejercicio 2012 han sido preparadas de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), de conformided con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo. Las principales magnitudes que se desprenden de las Cuentas anuales consolidadas, que han sido objeto de auditoría, son las siguientes:

Activo total	46.887
Patrimonio neto atribuido a la Sociedad dominante	13.261
Intereses minoritarios	1.618
Importe neto de la citra de negocios	24.904
Beneficio después de impuestos atribuido a la Sociedad dominante	1.441

Nota 4. Políticas contables

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus Cuentas anuales para el ejercicio 2012, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 de 16 de noviembre y las modificaciones íncorporadas a éste mediante el Real Decreto 1159/2010, han sido las siguientes:

4.1 Inmovilizado intangible

Los elementos incluidos en el inmovilizado infangible figuran valorados a su precio de adquisición o a su coste de producción o a su valor razonable en el caso de ser activos adquiridos por una combinación de negocios, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las pérdidas reconocidas para cubrir el posible deterioro.

a) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso del coste de la combinación de negocios sobre el valor razonable de la participación en los activos netos identificables de la sociedad absorbida en la fecha de adquisición. En consecuencia, el fondo de comercio sólo se reconocerá cuando hava sido adquirido a título oneroso y corresponda a los beneficios económicos futuros procedentes de activos que no han podido ser identificados individualmente y reconocidos por separado.

El fondo de comercio no se amortiza y se revisa anualizar las posibles pérdidas por deterioro de su valor, registrándose en el Balance de situación a su valor de coste menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

Las perdidas por deterioro del fondo de comercio no son reversibles.

b) Otro inmovilizado intangible

Los gastos de investigación se reconocen como gasto en la Cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurren.

Los costes directamente relacionados con la producción de programas informáticos que sea probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costes se reconocen como inmovilizado intangible. Los costes directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos.

Los costes de las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente en un perfodo de cuatro años desde el momento en que están disponibles para la entrada en explotación de la aplicación.

Se registran como inmovilizado intangible los derechos de emisión que han sido adjudicados a la Sociedad a través del Plan Nacional de Asignación, en virtud de lo dispuesto en la Ley 1/2005,

225 Matural colo

de 9 de marzo, por la que se regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gáses » » de efecto invernadero, contra patrimonio neto. También figuran, en el inmovilizado inmaterial, los derechos de emisión comprados.

Estos derechos figuran valorados al valor de mercado de los mismos en el momento que fueron adjudicados a la Sociedad o fueron adquiridos por combinación de negocios, o a su coste de adquisición y no se amortizan. Se dotan las provisiones necesarías con el fin de atribuirles el valor de mercado que les corresponda al cierre de cada ejercicio, siempre que su valor contable no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes y gastos de la producción de energía.

La imputación de los gastos y de los ingresos a la Cuenta de pérdidas y ganancias se realiza a medida que se van emitiendo los gases de efecto invernadero.

Los contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales adquiridos como parte de una combinación de negocios, que se valoran a valor razonable y se amortizan linealmente en la duración de los mismos, que no difiere del patrón de consumo esperado.

La Sociedad no tiene inmovilizados intangibles con una vida útil indefinida, a excepción del fondo de comercio.

4.2 Inmovilizado material

a) Coste

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción menos la amorfización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las pérdidas reconocidas con excepción de la revalorízación efectuada como consecuencia de la actualización de balances realizada en el ejercicio de 1996, de la operación de fusión, de absorción y escisión parcial de las sociedades Catalana de Gas, S.A., Gas Madrid, S.A. y Repsol Butano, S.A., realizada en el ejercicio 1991 y de la operación de fusión por absorción de Gas Natural SDG, S.A. y las sociedades Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A. en el ejercicio 2009, cuyo inmovilizado se ha valorado a su valor razonable.

Forman parte del inmovilizado material los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de instalaciones técnicas durante el periodo de construcción hasta la preparación del activo para su uso.

Los costes de renovación, ampliación o mejora son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil.

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos (generalmente, de 2 a 6 años) mientras que los gastos recurrentes de mantenimiento se imputan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Los importes relacionados con los trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado material corresponden al coste directo e indirecto de producción.

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando suponen incorporaciones al inmovilizado material cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

Los costes futuros a los que Gas Natural SDG, S.A. deberá hacer frente en relación con el cierfe de determinadas instalaciones se incorporan al valor del activo por el valor actualizado, recogiendo la correspondiente provisión (Nota 4.12).

Los beneficios y pérdidas en ventas son deferminados por comparación del precio de venta con los valores contables y son registrados en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Amorlización

Los activos se amortizan linealmente durante su vida útil estimada o, en caso de ser menor, durante la duración de la concesión. Las vidas útiles estimadas son:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	33 - 50
Instalaciones tecnicas (centrales ciclo combinado)	25
Instalaciones tecnicas (centrales hidráulicas)	14 - 100
Instalaciones técnicas (centrales térmicas)	25-40
Instalaciones técnicas (centrales nucleares)	40
Üliles y herramientas	3
Mobiliario y enseres	10
Equipos informáticos	র্য
Elementos de fransporte	6

Las Centrales hidráulicas están sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. A la terminación de los plazos establecidos para las concesiones administrativas, las instalaciones han de revertir al Estado en condiciones de buen uso, lo que se consigue gracias a los programas de mantenimiento de las mismas.

En el calculo de la dotación de la amortización de las Centrales hidráulicas se diferencian los distintos tipos de elementos que las integran, distinguiendo las inversiones en obra civil (cuyo plazo de amortización está en función del período de la concesión, o 100 años, en el caso de no existir concesión), el equipo electromecánico (40 años) y el resto del inmovilizado (14 años), en cualquier caso atendiendo al uso de la central y con el límite máximo del plazo de la concesión (entre los años 2013 y 2060).

Gas Natural SDG, S.A. amortiza sus Centrales nucleares en una vida útil de 40 años, que corresponde a la vida teórica de sus componentes principales. El permiso de explotación de estas instalaciones suele abarcar períodos sucesivos de 10 años, sin que pueda solicitarse su renovación hasta un momento próximo a la finalización de cada uno de ellos. No obstante, considerando el óptimo rendimiento de estas instalaciones, así como sus programas de mantenimiento, se considera que la renovación de dichos permisos podrá ser obtenida, al menos, hasta alcanzar el período de 40 años de vida útil.

Los valores residuales y las vídas útiles de los activos se revisan, ajustándolos, en su caso, en la fecha de cada Balance de situación.

Cuando el valor conlable de un activo es superior a su importe recuperable estimado o cuando ya no es útil, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 4.3).

4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos

Los activos se revisan para analizar las posibles pérdidas por deterioro, siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el valor neto contable puede no ser recuperable. Adicionalmente se revisa al menos anualmente para las inversiones en empresas del grupo y asociadas, las inversiones financieras a largo plazo, los fondos de comercio y los

gas Naturaliogs a

inmovilizados intangibles que, o bien no esplotación, o tienen vida indefinida. Petal efecto, los fondos de comercio se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado o unidades generadoras de efectivo (UGE).

Cuando el importe recuperable es menor que el valor neto contable del activo, se reconoce en resultados una pérdida por deferioro por la diferencia entre ambos. El importe recuperable se calcula como el mayor entre el valor razonable del activo menos los costes para la venta y su valor de uso por el procedimiento del descuento de los flujos de efectivo futuros. En general, Gas Natural SDG, S.A. está considerando como importe recuperable el valor en uso, para cuyo cálculo, se emplea la metodología que se describe a continuación.

A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro de las inversiones en empresas del grupo, excepto para aquellas inversiones cuyo importe recuperable so defermina de acuerdo al patrimonío neto de la sociedad participada (Nota 4.4) y los fondos de comercio se han empleado flujos de efectivo basados en el Plan Estratégico aprobado por Gas Natural SDG, S.A. ampliado hasta cinco años en función de la regulación y las expectativas para el desarrollo del mercado de acuerdo con las previsiones sectoriales disponibles y de la experiencia histórica sobre la evolución de los precios y los volúmenes producidos.

Los flujos de efectivo posteriores al período proyectado se extrapolan utilizando las tasas de crecimiento estimadas por UGE que, en ningún caso, superan el tipo de crecimiento medio a largo plazo para el negocio y país en el que operan y que son, en todos los casos, inferiores a los crecimientos del período del Plan Estratégico. Asimismo, para estimar los flujos de efectivo futuros en el cálculo de los valores residuales, se han consíderado todas las inversiones de mantenimiento y, en su caso, las inversiones de renovación necesarias para mantener la capacidad productiva de las UGEs.

Los fluios de caia se han desconfado utilizando el coste medio de los recursos antes de impuestos. Para las UGEs e inversiones financieras en España dicho coste oscila entre un 9,6% v un 10,1% (9,2% y 10,0% en 2011). El caso particular de la participación en Unión Fenosa Gas, S.A. se ha descontado al 12,6% (12,5% en 2011). Para los negocios participados por Gas Natural Internacional SDG, S.A. y Unión Fenosa Internacional, S.A., las tasas de descuento antes de impuestos empleadas están entre el 6,4% y 24,4% (6,8% y el 24,1% en 2011).

Los parámetros considerados para la composición de las tasas de descuento anteriores han sido:

Bono libre de riesgo: Bono a 10 años.
r Prima de riesgo de mercado: Estimación de renta variable de cada país a 10 años.
· Beta desapalancada: Según media de cada sector en cada caso.
Swap de tipos de interés moneda local: Swap a 10 años.
Proporción patrimonío neto-deuda: Media sectorial.

La mayor parte del fondo de comercio de Gas Natural SDG, S.A., correspondo a la UGE de Electricidad España. Al margen de la tasa de descuento, las hipótesis clave que se incluyen en las proyecciones de esta UGE son los siguientes:

· Electricidad producida y vendida al mercado, que está condicionada por la demanda del mercado y la cuota de participación en el mismo.
Precio de la electricidad en el mercado ibérico.
· Coste de los combustibles, operación y mantenimiento y de los derechos de emisión de CO2.
Impacto de los nuevos fributos establecidos por la Ley 15/2012 (Nota 2.1).

Como resultado del proceso anterior, en los ejercicios 2012 y 2011, los valores recuperables de los activos de las UGE, calculados conforme al modelo anterior son, en todos los casos, superiores a los valores netos contables registrados en las presentes Cuentas anuales, por lo que no se ha contabilizado deterioro de valor alguno.

Asimismo, Gas Natural SDG, S.A. estima que las variaciones desfavorables que razonablemento puedan sufir los mencionados aspectos sensibles en los que se ha basado la determinación del importe recuperable de las distintas UGE, no harían variar las conclusiones obtenidas respecto de que el importe recuperable es superior a su valor en libros. En concreto, los análisis de sensibilidad más relevantes que se han llevado a cabo han considerado un descenso del 5% en la energía producida y en el precio de la energía. Por curo lado, en cuanto a la tasa de descuento, dicho análisis de sensibilidad se ha realizado considerando un incremento de 50 puntos básicos de las tasas de descuento empleadas en el caso base.

4.4 Activos y pasivos financieros

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Se valoran al menor, entre el coste de adquísición o su valor razonable en el caso de inversiones adquiridas a través de una combinación de negocios y el valor recuperable. El valor recuperable se determina como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, será el patrimonio neto de le sociedad participada corregido por las plusvallas tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registra en la Cuenta de pérdidas y ganancies del ejercicio en que se produce.

Inversiones financieras

Las adquisiciones y enajeneciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que Gas Natural SDG, S.A. se compromete a adquirir o vender el activo, clasificándose a la adquisición en las siguientes categorías:

a) Préstamos y partidas a cobrar

Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, y sobre los que no hay intención de negociar a corto plazo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del Balance de situación que se clasifican como activos no corrientes.

Se registran inicialmente por su valor razonable, y posteriormente a su coste emortizado, utilizando el método de interés efectivo.

Se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor cuando existe evidencia objetíva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan. El importe de la provisión es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo.

b) Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

Son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que Gas Natural SDG, S.A. tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los préstamos y parlidas a cobrar.

c) Activos financioros a velor razonable con cambios en la Cuenta de pérdidas y ganancias

Son activos que se adquieren con el propósito de venderse o para obtener ganancias a corto plazo. Incluye los derivados siempre que no se hayan designado como instrumentos de cobertura. Estos activos financieros se valoran, fanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produziones dicho valor en la Cuenta de pérdidas y ganancías del ejercicio.

d) Activos financieros disponibles para la venta

Son los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores.

Se reconocen por su valor razonable. Las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable se reconocen en el patrimonio neto. Cuando se venden o sufren pérdidas por defenoro de valor, los ajustes acumulados en la reserva por ajústes por valoración se incluyen en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en el valor de cotización. Para los tífulos que no cotizan se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes inforesadas y debidamente informadas. referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales y el análisis de flujos de efectivo fufuros desconfados. En caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las inversiones a su coste de adquisición, minorado por la pérdida por deterioro, en su caso.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los fítujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la contraprestación recibida en las cesiones de activos en que se han reterido los riesgos y beneficios inherentes al mismo.

Efectivo y otros líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento de no más de tres meses.

Deudas financieras

Las deudas financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Cualquier diferencia entre el importe racibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias durante el período de amorlización de la deuda financiera, utilizando el método del interés efectivo.

Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a más de doce meses desde la fecha del Balance de situación, o incluyan cláusuías de renovación fácita a ejercicio de Gas Natural SDG, S.A.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Los acreedores comerciales y ofras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que se valoran a valor razonable, no devengan explícitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

4.5 Derivados financieros y cobertura contable

Los derivados financieros se reconocen a su valor razonable en la fecha de contrato, recalculándose sucesivamente a su valor razonable. El método para el reconocimiento de la

Rashahural

ganancia o pérdida depende de si se clasifica el derivado como un instrumento de cobêrtura " en este caso, la naturaleza del activo objeto de la cobertura.

Para cada operación de cobertura, Gas Natural SDG, S.A. documenta la relación entre el instrumento de cobertura y el elemento cubierto, la naturaleza del riesgo a cubrir y la medición de la eficada del instrumento de cobertura. Adicionalmente, de forma periódica se revisan objetivos de la gestión de riesgos y la estrategia de cobertura.

Una cobertura se considera altamente eficaz cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de los elementos objeto de cobertura se compensan con el cambio en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una efeclividad comprendida en un rango del 80% al 125%.

El valor de mercado de los diferentes instrumentos se calcula mediante los siguientes procedimientos:

Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del ejercicio.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, por el descuento de fluios de caja basándose en las condiciones de mercado a fecha de cierre del ejercicio, en el caso de elementos no financieros en la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales son contabilizados separadamente como derivados, solamente cuando sus características económicas y nesgos inherentes no están relacionados estrechamente con los instrumentos en los que se encuentran implícitos y el conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable con cambios a través de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

A efectos de su contabilización, fas operaciones se clasifican de la manera siguiente:

Derivados que califican para la contabilidad de cobertura 1.
a) Cobertura del valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas del valor razonable se registran en la Cuenta de pérdidas y ganancias, junto con cualquier cambio en el valor razonable de las partidas cubiertas.

b) Cobertura de flujos de efectivo

La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados designados y calificados como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pércida correspondiente a la parte no efectiva se reconoce inmediatamento en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la Cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que la partida cubierta afecta a la ganancia o a la pérdida.

c) Cobertura de inversión neta en el extranjero

Se aplica contabilidad de cobertura del valor razonable a las diferencias originadas por el tipo de cambio de los préstamos en moneda extranjera para financiar inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo, realizadas en la misma moneda funcional.

2. Derivados que no califícan para la contabilidad de cobertura

Ciertos derivados no cumplen el criterio para poder aplicar confabilidad de cobertura. Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no se califique para la confabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Contratos de compra y venta de energia

En el curso normal de sus negocios Gas Natural SDG, S.A. dispone de contratos de compra y venta de energía que en la mayoría de los casos incluyen cláusulas take or pay, en virtud de las cuales el comprador asume la obligación de pagar el valor de la cantidad de energía contratada con independencia de que la reciba o no. Estos contratos se celebran y se mantienen con el propósito de hacer frente a las necesidades de recepción o entrega física de energla previstas por Gas Natural SDG, S.A. de acuerdo a las estimaciones periódicas de compra y venta de energía, cuyo seguimiento se efectúa de manera sistemática y que se ajustan en su caso mediante entrega física. En consecuencia, se trata de contratos para "uso propio" y, por lo fanto, se encuentran fuera de la norma de valoración de instrumentos financieros.

4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Gas Natural SDG, S.A. clasifica como activos mantenidos para la venta los activos y los pasivos vinculados para los cuales se han íniciado gestiones activas para su venta, y se estima que la misma se llevará a cabo dentro de los doce meses siguientes. Estos activos se presentan valorados al menor importe entre su valor contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no están sujetos a amortización, desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.

4.7 Existencias

Las existencias se valoran al menor entre el coste o su valor neto realizable. El coste se determina por el coste medio ponderado.

El coste de las existencias incluye el coste de las materias primas y aquellos costes directamente atribuidos a la adquisición y/o producción, incluyendose también los incurridos al trasladar las existencias a su ubicación actual.

El combustible nuclear se valora en base a los costes realmente incurridos en la adquisíción y, posterior elaboración del mismo. El consumo del combustible nuclear se imputa a resultados en función de la capacidad energética consumida.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Para el caso de las materias primas, se evalúa si el valor neto de realización de los productos terminados a los que se incomora es superior al coste de producción de los mismos.

4.8 Capital social

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones, netos de impuestos, se deducen del patrimonio neto, como menores reservas o prima de emisión en el caso de emisiones de capital con prima.

Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor del patimonio cuando son aprobados.

4.9 Beneficio por acción

gasNatural.

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo y el " número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho perfodo, sin incluír el número medio de acciones propias en poder de Gas Natural SDG, S.A.

El beneficio por acción diluído se calcula como el cociente entre el resultado neto del perfodo atribuible a los accionistas ordinarios ajustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el perfodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordínarias de la Sociedad. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del perfodo o en el momento de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio perfodo.

4.10 Subvenciones

Las subvenciones que tengan carácter de reintegrables se registran como pasivos hasta cumplir las condiciones para considerarse no reintegrables, mientras que las subvenciones no reintegrebles se registran como ingresos directamente imputados al patrimonio neto y se reconocen como ingresos en el período de amortización del inmovilizado que financian o cuando se produce su baja del Balance de sítuación.

A estos efectos, una subvención se considera no reintegrable cuando existe un acuerdo individualizado de concesión de la subvención, se han cumplido todas las condiciones establecidas para su concesión y no existen dudas razonables de que se cobrará.

Las subvenciones de carácter monelario se valoran por el valor razonable del importe concedido y las subvenciones no monetarias por el valor razonable del bien recibido, referidos ambos valores al momento de su reconocimiento.

Los derechos de emisión recibidos de forma gratuita se registran como otras subvenciones por su valor de mercado en el momento en que se reciben, imputándose a ingresos, en la medida en que se realizan las emisiones que están destinados a cubrir.

4.11 Provisiones por obligaciones con el personal

a) Obligaciones por pensiones y similares

- Planes de aportación definida

Gas Natural SDG, S.A., junto con otras empresas del Grupo, es promotore de un plan de pensiones de promoción conjunta, de sistema de empleo, que es de aportación definida para la jubilación y de prestación definida para las denominadas contingencias de riesgo, las cuales se encuentran aseguradas.

Como consecuencia de la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A.U. y con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones, el 29 de septiembre de 2011 se integraron estos planes de pensiones de promoción conjunta de sistemas de empleo en el de Gas Natural SDG, S.A.

Adicionalmente, existe un plan de aportación definida para un colectivo de directivos, en el cual Gas Natural SDG, S.A. se compromete a realizar unas aportaciones e una póliza de seguros, garantizando a dicho colectivo una rentabilídad del 125% del IPC de las aportaciones realizadas al seguro. Todos los riesgos están transferidos a la compañía de seguros, ya que ésta incluso asegura la garantía indicada anteriormente.

Las aportaciones realizadas han sído registradas en el epígrafe de Gastos de persoñal de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Planes de prestación definida

Para determinados colectivos existen compromisos de prestación definida en relación con el pago de complementos por pensiones de jubilación, fallecimiento e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad y que han sido exteriorízados mediante la formalización de contratos de seguro de primas únicas conforme al Real Decreto 1588/1999 de 15 de octubre por el que se aprueba el Reglamento sobre la instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas.

El pasivo reconocido respecto de los planes de prestaciones definidas es el valor actual de la obligación en la fecha del Balance de situación menos el valor razonable de los activos afectos al plan, junto con ajustes por costes por servicios pasados. La obligación por prestaciones defínidas se calcula anualmente por actuarios independientes de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación se determina descontando los fíujos de efectivo futuros estimados a típos de interés de bonos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencímiento similares a los de las correspondientes obligaciones.

Gas Natural SDG, S.A. se ha acogido a la posibilidad consistente en el reconocimiento Integro de las pérdidas y ganancias actuariales que surgen por cambios en las hipótesis actuariales o por diferencias entre las hipótesis y la realidad en el período en el que ocurren directamente en patrimonio en el epígrafe de "Reservas".

Los costes por servicios pasados se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias (en el epígrafe "Gastos de personal"), a no ser que los cambios en el plan de pensiones estén condicionados a la continuidad de los empleados en servicio para un período de tiempo específico (perfodo de consolidación). En este caso, los costes por servicios pasados se amortizan según el método lineal durante el período de consolidación. El coste de interés de actualizar las obligaciones de personal y el rendimiento previsto de los activos del plan se registran en el epígrafe de "Resultado financiero".

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Gas Natural SDG, S.A. ofrece prestaciones posteriores a la jubilación a sus empleados. El derecho a este tipo de prestaciones normalmente está condicionado a la permanencia del empleado en la empresa hasta su jubilación y durante un mínimo determinado de años. Los costes esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados de acuerdo con un método contable similar al de los planes de pensiones de prestaciones definidas. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis actuariales se cargan o abonan en el epígrafe de "Reservas".

Indemnizaciones C)

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntariamente a cambio de esas prestaciones. Gas Natural SDG, S.A. reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales, de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que Gas Natural SDG, S.A. ha decidido que dará su consentimiento a la baja de los empleados una vez solicitada por ellos.

gasNaturalstg. 5.8

d) Plan de adquisición de acciones

En el ejercicio 2012 se ha puesto en marcha un Plan de adquisición de acciones 2012-2013 2014 dirigido a empleados de GAS NATURAL FENOSA que cumplan determinados requisitos y se adhieran voluntariamente al mismo, que permite recibir parte de su retribución en acciones de Gas Natural SDG, S.A., con un límite máximo anual de 12,000 euros. El coste de las acciones adquiridas y entregadas a los empleados del Grupo como parte de su retribución del ejercicio 2012 ha ascendido a 2 millones de euros que figuran registrados en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias.

4.12 Provisiones

Se reconocen las provisiones cuando Gas Natural SDG, S.A. tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resullado de sucesos pasados; hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para líquidar la obligación que de lo contrario; y el importe se ha estimado de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras.

Se valoran las provisiones al valor presente del importe necesario para liquidar la obligación a la fecha del Balance de situación, según la mejor estimación disponible.

Cuando se espera que parte del desembolso necesario para liquidar la provisión sea reembolsado por un tercero, el reembolso se reconoce como un activo independiente, siempre que sea prácticamente segura su recepción.

Los gastos relativos a la emisión de gases de efecto invernadero estimados han requerido dotar la correspondiente provisión para riesgos y gastos a corto plazo por la obligación de devolución de los correspondientes derechos de emisiones cubiertas por los derechos de emisión asignados se han valorado al mismo precio al que se ha registrado el ingreso contra patrimonio neto. En el caso que Gas Natural SDG, S.A. no tenga los derechos de emisión de CO2 suficientes para cumplir sus cuotas de emisión, se registrará en provísiones el déficit valorado al coste de adquisición, por los derechos comprados, y al valor razonable los derechos pendientes de compra.

Gas Natural SDG, S.A. tiene la obligación de desmantelar determinadas instalaciones al finalizar la vida útil, así corno de llevar a cabo la restauración medioambiental del emplazamiento donde éstas se ubican. Para tal fin se registra en el inmovilizado material el valor presente del coste que supondrá realizar dichas tareas que, en el caso de las centrales nudeares, abarcan hasta el momento en el que la entidad pública empresarial ENRESA se hace cargo del desmantelamiento y gestión de los residuos radiados, con contrapartida en provisiones para riesgos. Esta estimación se revisa anualmente de forma que la provisión refleje el valor presente de los costes futuros aumentando o disminuyendo el valor del activo. La varíación de la provisión originada por su actualización financiera se registra con cargo al epigrafe de "Gastos financieros".

En aquellos contratos en los que las obligaciones asumidas conllevan unos costes inevitables superiores a los beneficios económicos que se espera percibir de ellos, se reconoce el gasto y la provisión correspondiente por el importe del valor presente de la diferencia existente.

En el ámbito de una combinación de negocios se reconocen como pasivo el valor razonable de asumir las obligaciones calificadas como contingencias en la empresa adquirida sólo cuando dicho valor razonable pueda ser medido con suficiente fiabilidad.

4.13 Arrendamientos

a) Arrendamientos financieros

Los arrendamientos en los que el arrendatario tiene sustancialmente todos los nesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros.

La Sociedad actúa como arrendatario en diversos contratos de arrendamiento financiero. Dichos arrendamientos se reconocen al inicio del contrato al menor entre el valor razonable del activo y el valor actual de los pagos por el arrendamiento incluida, en su caso, la opción de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de inferés constante sobre la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce en el pasivo del Balance de situación. La parte de interés de la carga financiera se imputa a la Cuenta de pérdidas y ganancias durante el período de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre la deuda pendiente de amortizar a cada período. El inmovilizado material adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza durante la vida útil del activo.

Arrendamientos operativos b)

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo se cargan en la Cuenta de pérdidas y ganancias sobre una base lineal durante el perfodo de arrendamiento.

4.14 Impuesto sobre beneficios

El gasto (ingreso) devengado del Impuesto sobre beneficios incluye el gasto (ingreso) por el impuesto diferido y el gasto (ingreso) por el impuesto corriente entendido este como la cantidad a pagar (o recuperar) relativa al resultado fiscal del ejercicio.

Los impuestos diferidos se registran por comparación de las diferencias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes contables en las Cuentas anuales utilizando los tipos imposítivos que se espera que estén en vigor cuando los aclivos y pasívos se realicen.

Los impuestos diferidos originados por cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

Los activos por impuestos diferidos y créditos fiscales se reconocen únicamente en la medida en que se considera probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias temporarias y hacer efectivos los créditos fiscales

4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas

a) General

Las ventas de bienes se reconocen cuando los productos han sido entregados al cliente y el cliente los ha aceptado, aunque no se hayan facturado, o, en caso aplicable, los servicios han sido prestados y la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar está razonablemente asegurada. La cifra de ventas del ejercicio incluye la estimación de la energía suministrada que se encuentra pendiente de facturación.

Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios económicos futuros o cuando no cumplen los

requisitos necesarios para registrarios contablemente como activo.

Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos.

b) Ingresos de la actividad de gas

En la Nota 2 se describen los aspectos fundamenlales de las regulaciones del sector gasista que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector gasista en España regula un procedimiento de liquidación para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida, de forma que cada empresa perciba la retribución qua le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

Los ingresos de la actividad de gas corresponden a la venta de gas adquirido mediante contratos de aprovisionamiento a largo plazo.

Los intercambios de gas que no tengan un valor distinto y no conlleven costes que produzcan diferencias de valor no se consideran transacciones que producen ingresos ordinarios y no se incluyen, por tanto, en la cifra de ingresos. Se reconoce como ingreso la mejor estimación del gas y servicios suministrados que se encuentran pendientes de facturar.

c) Ingresos de la actividad eléctrica y liquidaciones por actividades reguladas

En la Nota 2 se describen aspectos fundamentales de las regulaciones del sector eléctrico que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidación para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenída, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

La retribución de la energía generada en las centrales de carbón autóciono sujetas al mecanismo de restricciones por garantía de suministro se registre como ingresos por el precio determinado en el Real Decreto 134/2010.

En los ejercicios 2006 a 2012, dado que los ingresos recaudados por las empresas del sector eléctrico español no han sido suficientes para retribuir las diferentes actividades y costes del sistema, las propias empresas, entre las que se encuentra Gas Natural SDG, S.A., se han visto obligadas a financiar dicho déficit de ingresos, hasta su financiación definitiva a través del fondo de titulización del déficit del sistema eléctrico.

Durante el ejercicio 2008 se subastó la totalidad del déficit del ejercicio 2007 habiendose recibido tanto el princípal financiado como los intereses del periodo. Durante el ejercicio 2012, el deficit de los años 2006, 2008 y 2009 ha quedado totalmente recuperado con las emisiones del fondo de títulización. En cuanto al déficit de los ejercicios 2010, 2011 y 2012, de conformidad con la legislación en vigor (Nota 2), la recuperación de las aportaciones que no se hayan cedido a terceros se está realizando mediante la cesión al fondo de fitulización de los derechos de cobro. Dada la previsión, de acuerdo con la legislación en vigor, de que las cesiones se produzcan en un periodo inferior a un año, el importe a recuperar estimado se ha registrado en el epígrafe "Otros activos financieros corrientes" del Balanco de situación.

Se reconoce como ingreso la mejor estimación de la electricidad y servicios suministrados que se encuentran pendiente de facturar.

d) Otros ingresos y gastos

En la contabilización de los ingresos derivados de los contratos de prestación de servicios se

Fashistural

utiliza el método del porcentaje de realización en el que cuando los ingresos pueden ser estimados de forma fiable, éstos son registrados en función del grado de avance en la ejecución del contrato a la fecha de cierre, calculado como la proporción que representan los costes incurridos a la fecha sobre la estimación de los costes necesarios para la ejecución del contrato.

Sí los ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los costes (y su ingreso correspondiente) se registran en el periodo en el que se incurren siempre que los primeros sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se tiene certeza del mismo, en base a la planificación de costes e ingresos.

En el caso de que los costes totales superen los ingresos del contrato, dicha perdida se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el cobro.

4.16 Transacciones en moneda extranjera

La conversión en euros de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial. Las diferencias de cada grupo se imputan a resultados.

4.17 Transacciones entre partes vinculadas

Con carácter general, las operaciones entre empresas vinculadas se contabilizan en el momento ínicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración bosterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.

No obstante lo anterior, en las operaciones de fusión, escisión o aportación no dineraria de un negocio los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las Cuertas anuales consolidadas de GAS NATURAL FENOSA.

En estos casos la diferencia que se pudiera poner de manifiesto entre el valor neto de los activos y pasivos de la sociedad adquirida, ajustado por el saldo de las agrupaciones de subvenciones, donaciones y legados recibidos y ajústes por cambios de valor y cualquier importe del capital y prima de emisión, en su caso, emitido por la sociedad absorbente, se registra en reservas.

4.18 Negocios conjuntos

Se entiende por negocios conjuntos aquellos en los que existen acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más sociedades participan en sociedades, realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica, tanto financiera como operativa, esté sometida al consentimiento unánime de los partícipes,

Los activos y pasivos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se controlan conjuntamente se presentan en el Balance de situación de acuerdo con su porcentaje de participación clasificados de ecuerdo con su naturaleza específica. De la misma forma, los ingresos y gasfos con origen en negocios conjuntos se presentan en la Cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo a su propia naturaleza. En ambos casos, de acuerdo con el porcentáje de participación que se posee en cada una de ellas.

La Sociedad fiene registrado el valor de su participación en las agrupaciones de interés económico en el epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo" del Balance de situación.

Las agrupaciones de interés económico, las comunidades de bienes y las uniones temporales de empresas participadas por Gas Natural SDG, S.A. han utilizado como criterios de valoración, normas y principios contables generalmente aceptados.

4.19 Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios se contabilizan aplicando el método de adquisición. El coste de una adquisición se calcula según el valor razonable de los activos entregados, los instrumentos patrimoniales emilidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha del infercambio más los costes directamente atribuibles a la adquisición. El proceso de valoración necesario para aplicar el método de adquisición se completa dentro del período de un año desde la fecha de la adquisición.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos contingentes incurridos o asumidos como resultado de la transacción, se valoran inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición, siempre y cuando éste pueda ser medido con fiabilidad.

El exceso de coste de la adquísición respecto al valor razonable de la participación de Gas Natural SDG, S.A. en los activos netos identificables adquiridos se registra como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos adquiridos se reconoce como ingreso en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

4.20 Estado de flujos de efectivo

Los estados de flujos de efectivo han sido elaborados utilizando el método indirecto, y en los mismos se utilizan las siguientes expresiones con el significado que a continuación se indica.

a) Actividades de explotación: actividades que constituyen los ingresos ordinarios de Gas Natural SDG, S.A., así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiación.
b) Actividades de inversión: actividades de adquísición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
c) Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

4.21 Estimaciones e hipótesis contables significativas

La preparación de las Cuentas anuales requiere la realización de estimaciones e hipótesis. Se relacionan a continuación las normas de Valoración que requieren una mayor cantidad de estimaciones:

a) Inmovilizado intangible y material (Notas 4.1 y 4.2)

La determinación de las vidas úfiles del inmovilizado intangible y material requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica

SANRIUTS

esperada. Las hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo futuró implican un grado sígnificativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

b) Deterioro de activos (Nota 4.3)

El valor recuperable estimado de la UGE aplicado a las pruebas de deterioro ha sido determinado a partir de los flujos de efectivo descontados basados en los presupuestos de Gas Natural SDG, S.A., que históricamente se han cumplido sustancialmente.

c) Derivados u otros instrumentos financieros (Nota 4.5)

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha de Balance de situación. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio comente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. Gas Natural SDG, S.A. utiliza una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del Balance de situación. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras fécnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del Balance de situación. El valor razonable de los derivados de precios commodities se determina usando las curvas futuras de precios cotizados en el mercado en la fecha de Balance de situación. El valor recuperable de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas se defermina como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo denvados de la inversión.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasívos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al típo de interés corriente del mercado del que puede disponer Gas Natural SDG, S.A. para instrumentos financieros similares.

d) Provísiones por obligaciones con el personal (Nota 4.11)

El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones posteriores a la jubilación u otros pasivos posteriores a la jubilación, requiere la aplicación de varias hipótesis. Gas Natural SDG, S.A. estima al cierre de cada ejercicio la provisión necesaria para hacer frente a los compromisos por pensionas y obligaciones similares, de acuerdo con el asesoramiento de actuarios independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipótesis más importantes para la valoración del pasivo por pensiones o prestaciones posteriores a la jubilación son el consumo de energía de los benefíciarios en su período de pasivos, la edad de jubilación, la ínflación y la tasa de descuento utilízada. Además, las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para deferminar otras prestaciones posteriores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesís tendrán un impacto sobre los gastos y pasivos futuros por pensiones.

e) Provisiones (Nota 4.12)

Gas Natural SDG, S.A. realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo las correspondientes obligaciones contractuales, litigios pendientes, costes futuros para el desmantelamiento y cierre de determinadas instalaciones y restauración de terrenos u otros pasivos. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias

gasNatural

actuales, proyecciones de acontecimientos futuros y estimaciones de los efectos firfaçoieros de dichos acontecimientos.

f) Impuesto sobre beneficios (Nota 4.14)

El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de normativa fiscal en vígor. La determinación de desenlaces esperados respecto a controversias y litigios pendientes, requiere la realización de estimaciones y juicios sígnifícativos. Gas Natural SDG, S.A. evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los períodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferídos. Los pasivos por impuestos diferidos se registran de acuerdo con las estimaciones realizadas de los activos netos que en un futuro no serán fiscalmente deducibles.

g) Reconocimiento de ingresos y líguidaciones por actividades reguladas (Nota 4.15)

Determinadas magnitudes del sistema eléctrico, incluyendo las correspondientes a otras empresas que permiton estimar la liquidación global del sistema eléctrico que deberá materializarse en las correspondientes liquidaciones definitivas, podría afectar a la determinación del importe correspondiente al déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas eléctricas en España.

	Des arrollo	Aplicaciones Informaticas	Derechos de emisión	Olra obaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaaa	Subtotal	Fondo de comercio	Total
Caste	00	उन	179	696	ਰੇਲ ਕ	3.674	4.543
Amorlización scumulada	(SB)	(25)		(59)	(140)	-	(140)
Valor neto contable a 1.1.2011	4	9	178	687	829	3.574	4.403
Inversion	3	1	173	1	178		178
Desinvarsion		-	(123)		(123)	-	(123)
Dolación para antortización	(6)	(4)		(35)	(45)		(45)
Valor nelo contable в 31.12.2011	ไ	6	229	603	839	3.674	4.413
Costa	63	27	229	687	1.018	9,574	4.500
Amorilización acumulada	(62)	(21)		(ਰਵੀ	(177)		(177)
Valor neto contable a 1.1.2012		0	229	803	830	3.674	4.413
nvarsión			ਉਰੇ	2	81		81
Desinversion			(188)	-	(186)		(185)
Dotación para amortización	(1)	(3)	- r	(37)	(41)		(41)
Reclasificaciones y traspasos	1	1		(5)	5		(ട)
Valor neto contable a 31.12.2012	-	3	132	ਦੇਸ਼ਕ	888	3.574	4.272
Сове	24	26	132	688	875	9.674	4.448
Amorlización acumulada	(24)	(23)		(130)	(177)	ﺎ	(177)
Valor neto contable a 31.12.2012		3	182	263	698	3.574	4.272

Nota 5. Inmovilizado intangible

El detalle y movimiento de las partidas incluidas en el inmovilizado intangible es el siguiente:

En el epígrafe de "Derechos de emisión" figuran los derechos de emisión de CO2 asignados al ejercicio 2012, según el Plan Nacional de Asignaciones 2008-2012 (Nota 31). En el ejercicio 2012 se han realizado adquisiciones adicionales en relación a los derechos de emisión de CO2 asignados, por un importe de 17 millones de euros (27 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

En virtud de lo dispuesto en la Ley 1/2005, de 9 de marzo que regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, se establecieron los Planes Nacionales de asignación, cada uno de los cuales ha de ser aprobado por el Gobierno mediante Real Decreto, siendo el Real Decreto 1370/2006, de 24 de noviembre, el que aprobó el Plan Nacional de

gasivatura

Asignación 2008-2012. La Ley 13/2010 de 5 de julio, que enmienda la Ley 1/2005, de 9 de marzo, establece que a partir de 1 de enero de 2013 desaparece la asignación gratúlta de » derechos de emisión a los generadores de electricidad, de forma que las instalaciones que forman parte de la Sociedad no van a disponer del ingreso de la correspondiente subvención.

El epígrafe Otro inmovilizado intangible, como consecuencia de la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A.U. realizada en el ejercicio 2009, incluye contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales por un valor neto contable de 562 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (596 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

El fondo de comercio surge por la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Unión Fenosa Generación, S.A.U., realizada en el ejercicio 2009.

El inmovilizado intangible incluye, a 31 de diciembre de 2012, elementos en uso, totalmente amorlizados por importe de 49 millones de euros (76 millones a 31 de diciembre de 2011).

En el ejercicio 2012 se han producido bajas de activos intangibles totalmente amortizados, por un importe de 43 millones de euros (5 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Nota 6. Inmovilizado material

Los importes y las variaciones experimentadas durante los ejercicios 2012 y 2011 por las partidas que componen el inmovilizado material son las siguientes:

		Instalaciones
	Terrenos y construcclones	técnicas y otro inmovilizado material	Inmov Izado en curso	Total
Coste	266	12.073	222	12.561
Amorfización acumulada	(53)	(4.264)		(4.317)
Valor neto contable a 1.01.2011	213	7.809	222	8.244
Inversion	18	દર્ભ	112	186
Desinversion		(1)		(1)
Dotación para amortización	(8)	(440)		(449)
Reclasificaciones y fraspasos	1	(186)	(127)	(312)
Valor nelo contable a 31.12.2011	223	7.238	207	7 668
Costa Amortización acumulada	28- (58)	11.783 (4.545)	207	12.271 (4.603)
Valor neto contable a 1.01.2012	223	7.238	207	7.668
Inversión	11	26	74	111
Dolación para amortización	(15)	(£36)		(ടെ.)
Reclasificaciones y traspasos	(3)	143	(a B)	42
Valor nelo contable a 31.12.2012	216	6.871	183	7.270
Coste	283	11.899	183	12.365
Amortización acumulada	(67)	(5.028)		(5.095)
Valor noto contable a 31.12.2012	216	6.871	183	7.270

En instalaciones técnicas y otro inmovilizado material se incluyen básicamente activos de ceneración de energía eléctrica. Las tecnologías que posee la Sociedad son: centrales de gas de ciclo combinado, hidráulicas, nucleares y térmicas (carbón y fuel-oil).

En el ejercicio 2012 se han producido bajas de activos totalmente amortizados por un importe de 26 millones de euros (31 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

En el ejercicio 2011 en reclasificaciones y traspasos se recoge la central de ciclo combinado de

Arrúbal (La Rioja) con una capacidad instalada de 800MW, consecuencia del acuerdo súsento " con una compañía del Grupo ContourGlobal, firma americana especializada en el desarrollo y la gestión de activos energéticos, traspasada al epígrafe "Activos corrientes para la Venta". Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones la venta se realizó el 28 de julio de 2011, transmitiendo la propiedad de la Central por un importe de 313 millones de euros sin generar impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias.

Los gastos financieros activados en el ejercicio 2012 en proyectos de inmovilizado durante su construcción ascienden a 1 millón de euros (1 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). Los gastos financieros capitalizados en el ejercicio 2012 representan el 0,1 % fotal de los costes financieros por endeudamiento neto (0,1% para el ejercicio 2011).

En el epígrafe de "Instalaciones técnicas" se incluyen los arrendamientos financieros de las islas de potencia de la central de ciclo combinado de Palos de la Frontera, firmados por la Sociedad en el ejercicio 2005 con una vigencia de 10 años por un importe de 368 millones de euros, así como las islas de potencia de la central de ciclo combinado de Segunto, firmados por la Sociedad en el ejercicio 2007 con una vigencia de 10 años y por un importe de 344 millones de euros.

Durante el ejercicio 2012 se han adquirido elementos del inmovilizado a empresas del grupo y asociadas por un importe de 8 millones de euros (29 millones de euros en el ejercicio 2011).

El inmovilizado material incluye elementos en uso totalmente amortizados, a 31 de diciembre de 2012, por importe de 482 millones de euros (467 millones de euros en el ejercicio 2011),

Es política de Gas Natural SDG, S.A. contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del ínmovilizado material.

Gas Natural SDG, S.A. no mantiene a 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 compromisos de inversión.

Nota 7. Inversiones en empresas del grupo y asociadas

El desglose de les inversiones en empresas del grupo y asociadas es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Instrumentos de patrimonio	10.705	10.808
Créditos	6.287	5.974
No Corriente	16.992	16.782
Créditos	531	677
Otros activos financieros	329	41
Corriente	880	718

Las variaciones experimentadas durante el ejercicio de las partidas que componen las inversiones en empresas del grupo y asociadas no corrientes son las siguientes:

	Participacion es en empresas del grupo	Creditos a empresas del opinibo	Participacion es en empresas asociadas	Total
Saldo a 1.01.2011	10.967	4.147	15	15.129
Aumentos	ਰੇਲ	655	t	751
Desinversiones (Nota 24)	(238)	(18)	(2)	(258)
Reclasificación		1.165		1.165
Dotación/reversión provisiones	(3-1)		1	(30)
Diferencias de cambio		25		25
Saldo a 31.12.2011	10.794	5.974	14	16.782
Aumentos	14	20		ਤੇ ਕ
Desinversiones (Nota 24)	(111)	(21)		(132)
Reclasificación		322	V	322
Dolación/reversión provisiones	(5)		(1)	(6)
Diferencias de cambio		(8)		(8)
Saldo a 31.12.2012	10.692	6,287	13	16.992

Los aumentos en el epígrafe "Participaciones en empresas del grupo" del ejercicio 2012, corresponden fundamentalmente a:

Aportación en Gas Natural Almacenamiento Andalucía, S.A. para la compensación de pérdidas por importe de 4 millones de euros.
Aportación en Gas Natural SUR SDG, S.A. para la compensación de pérdidas por importe de 6 millones de euros.

Las disminuciones en el epigrafe "Participaciones en empresas del grupo" del ejercicio 2012, corresponden fundamentalmente a:

· Venta de las participaciones en GEM Suministro de Gas 3, S.L. y GEM Suministro de Gas SUR, S.L.
Devolución de aportación de capilal por importe de 97 millones de euros en Clover Financial and Treasury Services Ltd.
En diciembre de 2012, la Sociedad vendió junto a Sinca Inbursa, S.A. de C.V. una participación del 1,75% de Gas Natural México, S.A. de C.V. y del 2% de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Mitsui&Co, correspondiendo a la Sociedad la venta del 0,875% y el 1% respectivamente por un importe de 5 millones de dólares (4 millones de euros).
Consecuencia de la enajenación por Sinca Inbursa, S.A. de C.V. de las participaciones del 0,875% en Gas Natural México, S.A de C.V. y del 1% en Sistemas de Administración, S.A. de C.V. mencionada en el párrafo anterior, se ha registrado la desinversión por la modificación del contrato de recompra (Nota 14).
Liquidación de Gas Natural International, Ltd. por importe de 6 millones de euros.
Liquidación de Central Térmica La Torrecilla por 1 millón de euros.

Se han producido las siguientes operaciones societarias:

Escisión de Gas Natural Servicios SDG, S.A. y Unión Fenosa Comercial, S.L. a favor de ، GEM Suministro de Gas 3, S.L., por la aportación de los clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madrid que en fecha 30 de junio de 2011 se acordó vêncient a p Grupo Endesa (Nota 24).

Escisión de Gas Natural S.U.R. SDG, S.A. a favor de GEM Suministro de Gas S.U.R. 3, S.L., por la aportación de los clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madrid que en fecha 30 de junio de 2011 se acordó vender al Grupo Endesa (Nota 24).
Fusión de Gas Natural México, S.A. de C.V como sociedad absorbente con Holding Gasinmex, S.A. de C.V como sociedad absorbida. Consecuencia de esta fusión se cancelan las acciones de Holding Gasinmex, S.A. de C.V. y Gas Natural SDG, S.A. recibe acciones por el 20,75% de participación en Gas Natural México, S.A. de C.V.
Fusión por absorción de Unión Fenosa Distribución, S.A. (como sociedad absorbente) con Electra de Abusejo, S.L. y Electra del Jallas, S.A. (como sociedades absorbidas)
En el proceso de reordenación societaria del negocio de energías renovables se han producido las síguientes operaciones:
- Fusión por absorción de Gas Natural Fenosa Renovables S.L.U. (como sociedad absorbente) con Energlas Ambientales Easa, S.A.U. como sociedad absorbida.
- Fusión por absorción de Fenosa Wind, S.L. (como sociedad absorbente) con Energías Ambientales de Vimianzo, S.A.U., Energías Ambientales de Novo, S.A.U. y Sistemas Energéticos Altos del Seixal, S.A.U. (como sociedades absorbidas).
- Liguidación de las sociedades O Novo Aquilón, S.L. y Parques Eólicos 2008-2012, S.L.

Los aumentos en los eplgrafes "Participaciones en empresas del grupo" y "Participaciones en empresas asociadas" del ejercicio 2011, correspondían fundamentalmente a:

Suscripción de acciones por ampliación de capital en Gas Natural Sao Paulo Suí, S.A, por capitalización de dividendos por importe de 13 millones de euros.
Aportación en Gas Natural Servicios SDG, S.A. para la compensación de pérdidas por importe de 10 millones de euros.
Ampliación de capital en La Propagadora del Gas, S.A., por importe de 10 millones de euros, por aumento del valor nominal de las acciones.
Aportación de capital en Unión Fenosa International B.V., por importe de 7 millones de euros.
Aportación en Gas Natural Exploración, S.L. para la compensación de pérdidas por importe de 27 millones de euros.
Aportación en Gas Natural Electricidad SDG, S.A. para la compensación de pérdidas por importe de 7 millones de euros.
Asignación de la partícipación en Natural Re, S.A. por importe de 7 millones de euros, en el proceso de líquidación de Gas Natural International, Ltd.

Las disminuciones en el epígrafe "Participaciones en empresas del grupo y Participaciones en empresas asociadas" del ejercicio 2011, corresponden fundamentalmente a:

Devolución de aportación de capital por importe de 148 millones de euros en Clover Financial and Treasury Services Ltd.

En el ejercício 2011 se produjeron Jas siguientes operaciones societarias:

Ampliación de capital de la sociedad Holding Gasinmex, S.A. de C.V. que ostenta el 86,75% de la participación en la sociedad Gas Natural México, S.A. de C.V. y 87% de la participación en Sistemas de Administración y Servicios, S.A. de C.V. Gas Natural SDG, S.A. ha aportado el 20.75% de participación en Gas Natural México, S.A. de C.V. y el 21% de participación en Sistemas de Administración y Servicios, S.A. de C.V., quedando su participación en Holojding Gasinmex, S.A. de C.V. en el 24%.
Asignación mediante reducción de capital a Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.U. de los activos y pasivos correspondientes al 50 % de la participación en Enel Unión Fenosa Renovables, S.L.U. (EUFER) por la finalización del acuerdo de la colaboración en energías renovables con Enel Green Power.
En el proceso de reordenación societaría del negocio de energías renovables se ha producido la fusión por absorción de las sociedades Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.U. (como sociedad absorbente) y Aplicaciones y Proyectos Energéticos, S.A.U., Molinos de Valdebezana, S.A.U., Generación Peninsular, S.L.U., Eufer Renovables Ibéricas 2004, S.A.U., Eólica de Cordal de Montouto, S.L.U., Energías Especiales Espína, S.L.U., Eólica Galaícoasturiana, S.A.U. Vientos del Noroeste, S.A.U., Parque Eólico Cabo Vilano, S.L.U., Punta Lents Eólica Manna, S.L.U., Punta Olas Eólica Marina, S.L.U., y Prius Enerólica, S.L.U. (como sociedades absorbidas).
Escisión de Gas Natural Distribución SDG, S.A. a favor de Bis Distribución SDG, S.A. por la aportación de los activos a enajenar en la zona de Madrid (Nota 24).

El importe acumulado de provisión por deterioro de participaciones de empresas del grupo y asociadas asciende a 272 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (267 millones a 31 de diciembre de 2011) y corresponde básicamente a las siguientes sociedades:

Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A.: El valor recuperable se ha determinado mediante la conversión a euros del valor actual de los flujos de efectivo derivados de dicha inversión basados en el plan estratégico a 4 años aprobado por la Dirección y utilizando un tipo de crecimiento del 1% para flujos de caja posteriores a dicho período (1% en el ejercicio 2011) y una tasa de descuento antes de impuestos del 15% (18% en el ejercicio 2011). Durante el ejercicio 2012 se ha registrado un deterioro de 28 millones de euros (se deterioraron 19 millones de euros en el ejercicio 2011), debido al tipo de cambio de conversión de los flujos de efectivo. El importe de la provisión al 31 de diciembre de 2012 asciende a 110 millones de euros (82 millones a 31 de diciembre de 2011).
· Gas Nafural Exploración, S.L .; El valor recuperable se ha determinado mediante su patrimonio neto. Durante el ejercício 2012 se ha registrado un deferioro de 3 millones de euros (8 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). La provisión al 31 de diciembre de 2012 asciende a 162 millones de euros (159 millones a 31 de diciembre de 2011).
Gas Natural Servícios SDG, S.A : El valor recuperable se ha determinado mediante su patrimonio neto, por lo que durante el ejercicio 2012 se ha registrado una reversión de 26 millones de euros, (se registró un deterioro de 6 millones de euros en el ejercicio 2011). En el ejercício 2012 no está registrada ninguna provisión de cartera (26 millones a 31 de diciembre de 2011).

Los dividendos percibidos durante los ejercicios 2012 y 2011 corresponden a las siguíentes sociedades:

gasNatural«»

	2012	2011
Gas Natural Distribución SDG, S.A.	301	** 299" "
Unión Fenosa Distribución, S.A.	247	221
Gas Natural Comercializadora, S.A.	125	· 57
Sagane, S.A.	125
Unlón Fenosa Gas, S.A.	108	148
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	100	48
Unión Fenosa Internacional, S.A.	84	293
Clover Financial And Treasury Services, Ltd.	43	30
Gas Natural Internacional SDG, S.A.	30	51
Gas Nalural Cegas, S.A.	28	30
Gas Natural Fenosa Renovables S.L.U.	28
Gas Natural Castilla y León, S.A.	24	23
Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A.	22	15
Companhia Distribuidora de Gas do Rfo de Janeiro, S.A.	19	ਤ
Gas Natural Andalucía S.A.	18	18
Gas Naural Fenosa Telecomunicaciones, S.A.	17	ਕ ਤੋ
Unión Fenosa Minerla, S.A.	15	9
Gas Natural S.U.R. SDG, S.A.	11	1
Gas Castilla La Mancha, S.A.	10	9
Gas Natural Transporte SDG S.L.	10	10
Gas Navarra, S.A.	ರಿ	8
Ceg Rio S.A.	ਉ	1
General De Edificios y Splares, S.L.	ਰੇ	3
Gas Natural Capital Markels, S.A.	8	7
Gas Natural Rioja, S.A.	র্ব	વ
Gas Galicia SDG, S.A.	3	3
Gas Natural Informática, S.A.	ਤੇ	1
Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U.	3	ঘ
La Energla, S. A.	2	ਜ
Gas Natural Comercial Sdg, S.L.		14
Unión Fenosa Comercial S.L.		40
Otros	2	प
TOTAL	1.417	1.376

El detalle de las participaciones directas e indirectas relevantes a 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

					% de participación				Palrimonio nelo
Sociedad	Domicilio	Actividad	Valor Neto	Directo	Indirecto	T сээl	Capital	Resorvas	Resultados	ਨ Dividendo
			Contable							сцепта
Gas Natural Almacenamientos Andalucía, S.A.	Barcelona	Almacenamiento de gas	P	00000		100.0		4	(1)
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	Madrid	Aprovisionamiento de gas	0	100,0		0,000%		ਦ	208	(100)
Sagane, S.A.	Madrid	Aprovisionamiento y transporte Aprovisionamiento de gas	42	100,0		100.0	ਰਦ	18	122
Repsol - Gas Natural LNG, S.L.	Madrid	marlimo GNL		0 50	1	ടവു			-
Gas Natural Europe, S.A.S.	Francia	Comercialización de gas			100,0	100,0	0	0	(3)
Natural Energy, S.A.	Argentina	ización de gas Comercial			100.0	100.0			C
Gas Natural Vendita Italia S.P.A.	ltalla	ización da gas Comercial			100.0	100.0	6	14	0
Gas Natural Comercial SDG, S.L. en Liquidación	Barcelona	ización gas y electricidad Comercial		0000		100.0	7	ਵ
Gas Natural Comercializadora, S.A.	Barcelona	mación gas y electricidad Comercial		100.0		100.0	2	22	150	{125)
Gas Natural S.U.R. SDG, S.A.	Barcalona	assion gas y sieelficidad Comercial		100,0		100,0	C	13	(10)
Gas Natural Servicios SDG, S.A.	Barcelona	ización gas y electricidad Comercial	30	100.0		100.0	C	ﺮ	3D
Unión Fenosa Comercial, S.L.	Madrid	ización gas y electricidad Comercial	77	0 100.		100,0	10	77	52
Distribuidora de Elactricidad del Norte, S.A	Nicaragua	Distribución de essetricidad			83,7	83,7	80	(42)	(3)
Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A	Nicaragua	Distribución de electricidad		2	83.7	83,7	ez	(60)	(7)
Electrificadora del Carlbe, S.A. E.S.P.	Colombia	Distribución de electricidad			65.4	85,4	884	(148)	35
S.A. Red Unión Fenosa,	Moldavia	de electricidad Distribución			100.0	100,0		143	25
Unión Fenosa Distribución, S.A.	Madrid	de electricidad Distribución	2.730	100,0		0000	533	1.837	252	(190)
Ceg Rio, S.A.	Brasil	රියුදු de Distribución	43	22,3	37,3	59.6	41	80	39	(41)
Companhla Distribuldora de Gás do Rlo de Janeiro, S.A.	Brasll	යිසු ප de Distribución	32 1	18.9	35.3	54.2	212	213	ਰੇਰੇ	(104)
Gas Galicia Sociedad para el Desarrollo del Gas, S.A.	Santiago de Compostela	ටියින් ්‍රිස Dis(ribución	23	51,6		61.6	33	11	5
Gas Natural Andalucia, S.A.	Sevilla	des de Distribución	27	100,0		100.0	12	41	16
Gas Natural Castilla y León, S.A.	Valladolid	S da de Distribucion	0	90.1		90.1	a	79	28
Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A.	Toledo	വ്വവം. പ്രവുമാനായി വിവ്യത്തിനു വിവ്യത്തിനു വിവ്യത്തിനു വിവ്യത്തിന്റെ വിവ്യത്തിന്റെ വിവ്യാവരുടെ വിവ്യത്തിന്റെ വിവ്യത്തിന്റെ വിവ്യാവരിക്കുന്നതിനു വിവ്യത്തിന്റെ വിവ്യത്തിന്റെ വ de Distribución	25	95.0		ਰਦੇ ਹੋ	27	21	12
Cagas, S.A. Gas Natural	Valencia	des de Distribucion	ਵੱਤੇ	99.7		99.7	U ट	e8	ਨਰ
Distribucian SDG, S.A. Natural Gas	Barcelona	dass де Distribución	ਟੇ ਕੇ ਰਿ	100.0		000.0	ਰ 1	794	278	(200)
Distribuzione S.P.A. Gas Natural	Italia	dars de Distribución	-		100,0	100.0	ਤੇਤੇ	ારેક	21
Maxico, S.A. de C.V. (1) Natural Gas	México	රිදිය de Distribución	121	34,0	D 51.	85.0	471	(91)	(14)
Rloja, S.A. Naturel Gas	Lagraño	ជនន de Distribución	6	9 87		87.5	2	6	9
SA ESP Natural ົງສາສ	Colombla	വുടെ de Distribución			ea	53.1	11	139	00%
Natural Sao Paulo Sul, S.A. Gas	Brasil	das da Distribución	271	0000		100.0	383	(456)	26	(1)
Natural Transporte SDG, S.L. Gas	Barcelona	വടങ്ങ de Distribución	57	100 0		105.0	S ﺎ	48	ﺮ
Navarra, S.A. ្មេចន	Pamplona	ges de Distribución	9 1	ada		ap.D	r	27	11
Gas Natural Exploración, S.L.	Barcelona	Exploración y producción hidrocarburos	17	100.0		100.0	0		(3)	1/
Petroleum Oil & Gas España, S.A.	Madrid	Exploración y producción hidrocarburos	Af	32 3	ﺎ ﺎ 67	100.0		39	8
Clover Financial and Treasury Services, Ltd,	lilanda	Financlere	450	100.0		100.0		528	26	(108) ** 。
Natural Capital Markets, S.A. ලිපුළ	Barcelona	Financiera		100.0		100.0
Gas Natural Fenosa Finance, B.V,	Palses Bajos	Financiera	1	100.0		0 100.
Unión Fenosa Financisción, S.A.	Madrid	Financiera	13	100.0		0 100.		5	(1)
Unión Fenosa Gas, S.A.	Madrid	Gas	2.441	50.0		50.0	33	458	260	ങ്ങ

									11

					% de participación				Petrimonio neto
Sociedad	Domicillo	Actividad	Contable Valor Neto	Directo	Indirocto	Total	Capital	Reservas	Rosultados	P Dividenda cuenta
Boreas Eolica 2, S.A.	Pamplona	de electricidad ón Generaci			866	9 89	C
Corporación Eólica de Zaragoza, S.L.	Zaragoza	ón de electricidad Generaci			0'8'8'0	88.0
Gas Natural Elecincidad SDG, S.A.	Sarcelona	de alactricidad óm Generaci	40	100.0		100.0			(2)
Gas Nafural Fenosa Renovables, S.L.U.	Madrid	de electricidad Generación	397	100,0		100.0	ക	344	(103)
Nueva Generadora del Sur, S.A.	Madrid	de electricidad Generación	234	50,0		50.0	ੋਵੇ	37	(10)
Sociadad de Tretamiento Hornillos, S.L.	Maárid	de electricidad 5 Generaci			84,4	94.4				(1)
Sociedad de Tratamientos La Andaya, S.L.	uladrid	de electricidad би Generaci			60,0	es, D				(1)
Societat Eòlica de l'Enderrocada, S.A.	Barcelona	ón de electricidad Generaci			000	0000		10		-
S.L. Trafamiento Infegral de Almazan,	મિકવિમાન	de electricidad 5 Generaci			0.00	80.0		P
Tratamiento Cinca Medio, S.L.	Madrid	de e lectricidad ்ப Ganeraci			0000	80.0		C
Unión Fenosa Generadora La Joya, S.A.	Costa Rica	ón de electricidad Generaci			65.0	65,0	ﮨﮯ۔ 1	(4)	L
Unión Fenosa Generadora Torito, S.A.	Costa Rica	Generación de electricidad			ಿ 65	65.0		1.
Unión Fenosa Mineria, S.A.	Madrid	Minerla	9 31	0 100		100,0	3	। ਇੰਚ	17
Gas Natural Rigassificazione Ibalia, S.P.A.	telia	Regasificación de gas	-	i	0 100	100.0	17	(2)	(1)
Natural Ra, S.A.	Luxemburgo	Seguros	1	0 000	rn	100,0		ਨਰੋ	15
Gas Natural Servicios Integrales, S.A.S.	Colombia	Servicios			0 100	100,0
General de Edificios y Solares, S.L.	Madrid	Servicios	76	100,0	i	100,0	34	ਦੇਖੋ	0
Natura! Servicios, S.A.	Argentina	Servicios	-	i	0 100	100.0		(1)
Gas Natural Fanosa Engineering, S.L.U.	Madrid	Profesionales Servicios	38	100.0		100,0		39	0
Aplicaciones y Desarrollos Profesionales Nuevo Milanlo, Gas Natural Informatica, S.A.	Barcelona	Profesionales Servicios	20	0 100.		100.0	20
S.L.	Madrid	de caters Sociedad			100,0	0000	32
Caribe Capital, B.V.	Palses Balos	de cartera Sociedad			100.0	D 100	-	251	(1) 1	(10)
Distribuidora Electrica del Caribe, S.A	Panamá	castera da Sociedad			0000	100.0	110	(13)	24	(13)
First Independent Power (Kenya), Ltd.	Кепуа	de catera Sociedad			8 89.	a Sa		13
Gas Natural Internacional SDG, S.A.	Barcelona	carera de Sociedad	374	0 100.		D 100.	350	183	65	(30)
Gas Natural Italia, S.P.A.	lalia	de cartera Sociedad			100.0	0 00)
Gas Natural Puerto Rico, Inc.	Puerto Rico	carera de Sociedad			100.0	0 100	C	(2)
Gas Naturel SDG Argentina, S.A.	Argentina	carera de Sociedad			100,0	2003	104	(23)
Invergas, S.A.	Amentina	carlera ക്ക Sociedad			100,0	100,0	દિવ	48
La Energia, S.A.	Barcelona	catera de Sociedad	1	100.0		000.0	P	P
Propagadora del Gas, S.A. ম	Barcelona	cartera de Sociedad	0 L	100,0		100.0	10		(3)
Unión Fenosa Internacional, S.A.	Madrid	de cartera Sciedad	.585	100,0		100.0	174	21.	83	(50)
Unión Fenosa International, B.V.	Países Bajos	de cartera Scriedad	28	0 100,		000.0		23		-
Unión Fenosa México, B.V.	Países Bajos	de cartera Sociedad	i		0 100.	100.0	128	308		{ 1}
Gas Nafural Fenosa Telecomunicaciones, S.A.	Madrid	Telecomunicación	21	100.0		0 100.	21	35	31
Europe Maghreb Pipeline, Ltd.	Reino Unido	Transporte de gas			77.2			250	87	(151) a
(1) El portalia de participación e el correspondiente a la compresondiente al compreso de recompra por los porcertajes indizados en la Nor							14		gasN 17 प

Los créditos a empresas del grupo no corrientes que ascienden a 31 de diciembre de 2012-a . 6.287 millones de euros vencen en el ejercicio 2014 (a 31 de diciembre de 2011, 5.974 millones de euros vencían en el ejercicio 2013).

Las variaciones experimentadas durante el ejercicio 2012 y 2011 de las partidas que componen los créditos y otros activos financieros comentes son:

	Créditos a empresas del grupa	Otros activos financieros	1 ост
Saldo a 1.1.2011	698	110	808
Aumentos	1.267	2	1.269
Desinversiones	(123)	(71)	(194)
Reclasificaciones	(1.165)	i	(1,165)
Saldo a 31.12.2011	677	41	718
Aumentos	256	328	584
Desinversiones	(80)	(40)	(120)
Reclasificaciones	(322)		(322)
Saldo a 31.12.2012	531	329	860

No existen diferencias significativas entre los valores contables y los valores razonables en Créditos a empresas del grupo y otras partidas a cobrar.

En el epígrafe "Créditos a empresas del grupo" se incluyen intereses devengados pendientes de cobro por 7 millones de euros (15 millones de euros en 2011).

En el epígrafe "Otros activos financieros" se incluyen dividendos pendientes de cobro por 326 millones de euros (4 millones de euros en 2011).

Los créditos a empresas del grupo y empresas asociadas han devengado a 31 de diciembre de 2012 un tipo de interés del 2,67% (2,55% en 2011).

Nota 8. Inversiones financieras

El desglose de inversiones financieras por categorías es:

A 31 de diciembre de 2012	Antivos financieros disponíbles para la venta	Préstamos y partidas a cobrar	Activos a valor razonable con cambios en resultados	Total
Instrumentos de patrimonio	6			6
Otros activos financieros		14	-	14
Inversiones financieras no correntes	6	14	LA LAB	20
Denvados (Nota 15)			7	7
Otros activos financieros		1.087	19.900	1.087
Inversiones financieras corrientes	i	1.087	7	1.094
Tola	6	1.101	7	1.114

A 31 de diciembre de 2011	Activos financieros disponibles para la venta	Préstamos y partidas a conrar	Derivados de cobertura	Total
Instrumentos de patrimonio	6			6
Derivados (Nota 15)			2	2
Otros activos financieros		16		1 હિ
Inversiones financiaras no corrientes	6	ને છે	2	24
Otros activos financieros		1 248	-	1.248
Inversiones financiaras corrlentes		1.248		1.248
Total	6	1.264	2	1.272

Activos financieros disponibles para la venta

Las principales variaciones en activos financieros disponibles para la venta son las siguientes:

	2012	2011
A 1 de enero	6	ਦੇ
Aumentos	1	2
Desinversiones		(2)
Dotaciones/reversión provísiones	(1)
Ajuste a valor razonable	44	1
A 31 de diclembre	6	6

La totalidad de los activos financieros disponibles para la venta corresponden a participaciones no cotízadas, en el ejercicio 2012 y 2011.

En el ejercicio 2012 se ha registrado un defenoro de 1 millón de euros correspondiente a Catalana d'Iniciatives C.R., S.A. y una aportación por desembolsos pendientes por la ampliación de capital de Neotec Capital Riesgo Sociedad de Fondos, S.A. S.R.C. por importe de 1 millón de euros.

En el ejercicio 2011 las principales variaciones fueron las siguientes:

Suscripción de 179.780 acciones por ampliación de capital de Neotec Capital Riesgo, Sociedad de Fondos S.A. S.C.R. por importe de 1 millón de euros.
· Venta del 5,14% de la participación en Operador del Mercado Ibérico de Energla-Polo Español, S.A. por importo de 2 millones de euros que ha generado un beneficio antes de ímpuestos de 1 millón de euros (Nota 24), quedando la participación en un 5%.
Compra del 5% de las acciones de Operador do Mercado Ibérico (Portugal), SGPS, S.A. por un importe de 1 millón de euros.

Préstamos y partidas a cobrar

La composición del epígrafe Préstamos y partidas a cobrar es la siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Créditos a empresas	7	6
Depósitos y fianzas	7	8
Ofros deudores a largo plazo		2
No corrienta	14	16
Créditos a empresas		1
Deficit de tarifa	1.085	1.231
Depósitos y fianzas	22	-16
Corriente	1.087	1.248
Total	1.101	1-264

La financiación del déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas de electricidad, se íncluye en el epígrafe "Otros activos financieros corrientes", de acuerdo a que, en base a la legislación vigente, existe el derecho a percibir su reintegro y sin que se encuentre sujeto a factores contingentes futuros y se prevé su recuperación en un plazo inferior a 12 meses. A 31 de diciembre de 2012, la Sociedad mantiene un derecho de cobro por dicho déficit por importe de 1,065 millones de euros correspondientes aí ejercicio 2010 (305 millones de euros), al ejercicio 2011 (303 millones de euros) y al ejercicio 2012 (457 millones de euros). Estos activos devengan intereses de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.

Durante el ejercicio 2012, adicionalmente a los cobros recibidos de las liquídaciones, se han realizado diecinuove emisiones del Fondo de titulización del Sistema Eléctrico, habiendo cobrado Gas Natural SDG, S.A. como resultado de dichas emisiones un importe de 692 millones de euros. Los derechos de cobro por el déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas de electricidad se han cedido de forma imevocable al Fondo de titulización del déficit del sistema eléctrico (FADE).

Nota 9, Existencias

El desglose de las existencias es el siguiente:

	A 31,12.12	A 31.12.11
Carbón y fuel-oil	198	205
Combustible nuclear	57	52
Maleriales y otras existencias	5	7
Total	260	264

Nota 10. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe es la siguiente:

gasi latura

A 31.12.12	A 31.12.11
74	0018200000000
262	330
16	34
(ടു)	(ව)
12	5
145	35
8	14
512	511

El movimiento de la provisión por insolvencias es el siguiente:

	2012	2011
Saldo a 1 de enero	(a)	(14)
Dotación neta del ejercicio (Nota 22)	ঘ	(1)
Balas		க்
Saldo a 31 de diciembre	(E)	(a)

Con carácter general, las facturaciones pendientes de cobro no devengan intereses, estando establecido su vencimiento en un periodo medio inferior a 15 días.

Nota 11. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo incluye:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Tesorerla	1.147	630
Otros activos liguidos equivalentes	2.521	1.785
Tola	3.668	2.415

Las inversiones en Otros activos líquidos vencen en un plazo inferior a 3 meses y devengan un tipo de interés efectivo ponderado de 1,78% a 31 de diciembre de 2012 (2,31% a 31 de diciembre de 2011).

Nota 12. Patrimonio neto

Los principales componentes del Patrimonio neto se detallan a continuación:

Capital social y Prima de emisión

Las variaciones durante el ejercicio 2012 y 2011 del número de acciones y las cuentas de Capital social y Prima de emisión han sido las siguientes:

	Número de acciones (en milles)	Capital social	Prima de emisión	Total
A 1 de enero de 2011	921.757	922	3.331	4.258
Ampliación de capital:	89.915	70	477	547
Ampliación de capítal en efectivo	38-184	38	477	515
Ampllación de capítal liberada	31.731	32		32
A 31 de diciembre de 2011	991.672	da 2	3.808	4.800

	Número de acciones (en miles)	Capital social	Prima de emision	00000 Tolal
A 1 de enero de 2012	991-672	992	3.808	4.800
Ampliación de capital:	9.017	ි		િ
Ampliación de capital liberada	9.017	ਲੇ		3
A 31 de diciembre de 2012	1.000.689	1.001	3.808	4.809

A 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 el número autorizado total de acciones ordinarias era de 1.000.689.341 y 991.672.139 acciones, respectívamente, representadas por medio de anotaciones en cuenta con un valor nominal de 1 euro por acción. Todas las acciones emitidas están totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos,

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2011 aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012 incluía el pago de un dividendo de 360 millones de euros (importe equivalente a la cantidad distribuida a cuenta del divídendo del ejercicio 2011). La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2010, aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 14 de abril de 2011, incluía el pago de un dividendo de 324 millones de euros (importe equivalente a la cantidad distribuida a cuenta del dividendo del ejercicio 2010). Adicionalmente, lanto en 2011 como en 2010, se incluía un aumento de capital liberado, mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias, contemplando mecanismos para garantizar que aquellos accionistas que así lo prefirieran pudieran percibir el importe en efectivo, con los siguientes resultados:

	2011	2010
Fecha finalización periodo negociación derechos de asignación	13 de júnio de 2012	14 de junio de 2011
arafulla	81.8%	3.6%
% aceptación compromiso irrevocable compra	811.328.072	33.272.473
Nº derechos adquiridos Importe lotal adquisición derechos	379 millones euros	15 millones euros
% nuevas acciones	18.2%	96.4%
Acciones emitidas	9.017.202	31.731.588
Valor nominal	1 euro	1 euro

La ampliación de capital de 2012 fue desembolsada en su totalidad e inscrita en el Registro Mercantil en fecha 22 de junio de 2012 y las acciones representativas de la misma están admitídas a negociación en Bolsa desde el 29 de junio de 2012.

La ampliación de capital de 2011 fue desembolsada en su totalidad e inscrita en el Registro Mercantil en fecha 23 de junio de 2011 y las acciones representativas de la misma fueron admitidas a negociación en Bolsa desde el 29 de junio de 2011.

Como continuación a los acuerdos suscribs entre la compañía argelina Société Nationale pour la recherche, la production, le Transport, la transformaction et la Commercialisation des Hydrocarbures (Sonatrach) y GAS NATURAL FENOSA, el 17 de junio de 2011 el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. aprobó una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción preferente mediante la emisión de 38.183,600 nuevas acciones a un precio de 13,4806 euros por acción, a suscribir Integramente por Sonatrach por un importe total a desembolsar en efectivo de 515 millones de euros, lo que ha supuesto la entrada de Sonatrach en el accionaríado de esta sociedad con un 3,9%. De acuerdo con el Informe especial sobre exclusión del derecho de suscripción preferente emitido por el experto independiente en virtud de lo dispuesto en el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capítal, el típo de emisión acordado se corresponde con el valor razonable de las acciones de la Sociedad. Esta ampliación y la consecuente entrada de Sonatrach como accionista minoritario de la Sociedad, se ejecutó una vez obtenida la correspondiente aprobación por parta de las autoridades argelinas, el 9 de agosto de 2011.

gasNatura

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la prima de " emisión para ampliar capital y no establece restricción especifica alguna en coanto a fa disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2012 se han adquirido 1,325.160 acciones propias por importe de 15 millones de euros de las que 275,490 acciones por importe de 2 millones de euros han sido entregadas a los empleados del Grupo como parte de su retribución del ejercició 2012 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 4.11.d) y el resto han sido totalmente enajanadas por importe de 13 millones de euros. Al cierre del ejercicio 2012, GAS NATURAL FENOSA no posefa acciones propias en autocartera. En el ejercicio 2011 no se realizaron transacciones con acciones propias.

Las participaciones más relevantes en el capital social de Gas Nafural SDG, S.A. a 31 de diciembre de 2012, de acuerdo a la información pública disponible o a la comunicación realizada a la propia Sociedad, son las siguientes:

	Participación en el capital social %
Grupo "Ila Calxa" (Criteria Calxaholding, S.A.U.)	35.0
Grupo Repsol YPF	30.0
Sonarach	4.0

La totalidad de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del Ibex35.

La colización a 31 de diciembre de 2012 de las acciones de Gas Natural SDG, S.A, se situó en 13,58 euros (13,27 euros a 31 de diciembre de 2011).

Reservas

El epígrafe de Reservas incluye las siguientes reservas:

	2012	2011
Reserva legal	198	185
Reserva estatutaria	ਰੇਰੇ	91
Reserva de revalorización Real Decreto 7/98	225	225
Reserva por fondo de comercio	536	357
Reserva voluntaria	5.153	4.491
Otras reservas	269	292
	6.480	5.641

Reserva legal

Por lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cífra igual al 10% de los beneficios a dicha reserva hasta que represente, como minimo, el 20% del capital social, La reserva legal puede utilizarse para aumentar el capital en la parte que supere el 10% del capítal ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada, y siempre que no supere el 20% del capital social, la reserva legal únicamente puede utilizarse para compensar pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva estatutaria

En virtud de los Estatutos Sociales de Gas Natural SDG, S.A., debe destinarse una cifra igual al 2% del beneficio neto del ejercicio a la reserva estatutaria hasta que ésta alcance, al menos, el 10% del capital social.

Reserva de revalorización

La Reserva de revalorización puede destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o a reservas de libre dísposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalla en la parte correspondiente a la amorfización contabilizada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Reserva por fondo de comercio

De acuerdo con el artículo 273 de la Ley de Sociedades de Capital, se debe dotar una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el activo del Balance de situación, destinando anualmente por lo menos una cifra que represente el 5% del importe del fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o este fuera insuficiente, se podrá emplear la Prima de emisión o Reservas de libre disposición.

Reserva voluntaria y otras reservas

Corresponde básicamente a reservas voluntarias por beneficios no distribuidos.

Ganancias básicas por acción

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio entre el número medio ponderado de las acciones ordinarias en circulación durante el año.

	A 31.12.12	A 31,12.11
Resultado del ejercicio	1.140	1.317
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (millones)	ਰੋਰੇ ਤੇ	353
Ganancias por acción (en euros):
Basicas	1.14	1,38
Dilundas	1.14	1.38

Para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación del ejercicio 2012 y 2011, se han considerado las acciones emitidas en las ampliaciones de capilal mencionadas en el apartado "Capital social y Prima de emisión" de esta Nota. Las ampliaciones de capital liberadas se consideran como una emisión de acciones a valor de mercado por lo que las acciones emitidas se consideran para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación desde la fecha an que las acciones son desembolsadas. El cálculo es el siguiente:

	Número de acciones (en miles)	Dias	Dias x número de acciones
Acciones a 1 de enero de 2012	991.672	366	362,952,003
Ampliación de capital en canje	9.017	192	1.731303
Total	1.000.689		364 683 306
Número medio ponderado de acclones del perfodo			996.402

Número de Dias x acciones Dias número de (en miles) acciones Acclones a 1 de enero de 2011 921.757 365 336.441.287 31.731 6.061.733 Ampliación de capital en canje ਮਰੋਵ 38.184 Ampliación de capital en efectivo 144 5.498.438 991.672 348.001.458 Total 953.429 Número medio ponderado de acciones del período

La Sociedad no tiene emisiones de instrumentos financieros que puedan diluir el beneficio por acción.

Dividendos

A confinuación se defallan los pagos de dividendos efectuados durante los ejercicios 2012 y 2011:

	31.12.12		31.12.11
4 sobre Nomfnal	Euros por acción	Importe (1)	% sobre Nominal	Euros por ассібл	Importe (2)
36%	0.36	360	35%	0.35	324

36%	0,36	360	35%	0,35	324
રૂક પર	0.36	360	35%	0.35	324

1) Incluye el pago del divídendo a vuehía de 0,363 euros por acción, por un linporte total de 380 milliones de euros acordado el 25 de novlembre de 2011 y pagado el día 9 de enero da 2012.

(2) Incluye el pago del dividendo a cuenta de 0,35 euros por acción, por un importe lolal de 324 milliones de euros acordado el 26 de novlembre de 2010 y pagado el día 7 de enero de 2011.

El Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. acordó, en su reunión del 30 de noviembre de 2012, distribuir un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del ejercicio 2012 de 0,391 euros por acción, por un importe total de 391 millones de euros, a pagar a partir del día 8 de enero de 2013.

La Sociedad contaba, a la fecha de aprobación del dividendo a cuenta, con la liquidez necesaria para proceder a su pago de acuerdo con lo esfablecido en la Ley de Sociedad de Capital. El estado contable de liquidez provisional formulado por los Administradores el 30 de noviembre de 2012 es el siguiente:

Resultado después de Impuestos	682
·Reservas a dolar	(181)
Cantidad máxima distribuible	501
Previsión de pago del dividendo a cuenta	391
Liquidez de lesorería	3,848
Líneas de crédito no dispuestas	4.320
Liquidez total	8.168

Con fecha 25 de enero de 2013, el Consejo de Admiristración aprueba la propuesta que elevará a la Junta General de Accionistas de distribución del beneficio neto de Gas Natural SDG, S.A.

correspondiente al ejercicio 2012 y del remanente del ejercicio 2011, que es la siguiente."

Base de reparto
Remanente de efercicios anteriores	74
Pérdidas y ganancias	1.140
Distribución
A Reserva legal	2
A Reserva estatutaria	1
A Reserva por fondo de comercio	179
A Reserva voluntaria	137
A Dividendo	895

La propuesta de aplicación del resultado formulada por el Consejo de Administración para su aprobación por la Junta General de Accionistas incluye el pago de un dividendo a cuenta de 391 millones de euros.

Subvenciones

Los movimientos producidos en subvenciones de capital durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

	Subvenciones de capital
A 1.01.2011	14
Importe recibido	102
Aplicaciones a resultados	(112)
A 31.12.2011	प
Importe recibido	50
Aplicaciones a resultados	(50)
A 31.12.2012	শ

Los movimientos de la tabla anterior se presentan netos de impuestos.

Las subvenciones de capital recibidas en el ejercicio 2012 y 2011 básicamente, corresponden al importe de los derechos de emisión recibidos.

Nota 13. Provisiones

El detalle de las provisiones a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Provisiones por obligaciones con el personal	3-18	288
Otras provisiones	483	537
Provisiones no corrientos	782	823
Otras provisiones	129	175
Provisiones corrlentes	129	175
Total	91 1	રેજિક્ત

Provísiones por obligaciones con el personal

	2012
	Pensiones y sello obligaciones similares	Otras obligacionøs con e регаола	Total	Pensiones y o tras paligaciones similares	Quas obligaciones CON G personal	Total
A 1 de Enero	286	L	286	284		294
Dolaciones con cargo a sopellados	15	6	21	15	-	15
Pagos en al ejercicio	(21)		(21)	(24)	-	(24)
Variaciones reconocidas directamente en patrimonfo	32	C	32	(3)		(3)
Traspasos y otras aplicaciones (1)	2	(1)	1	4		শ
A 31 de Diciembre	314	5	319	266	i	268

A continuación se incluye un desglose de las Provisiones relativas a las obligaciones con el personal:

(1) lincluye una reclasificación de 5 millones de "Otras provisiónas" y un traspaso de 6 rilliones de suros a "Oros passivos correstes"

Planes de pensiones y otras obligaciones similares

La mayor parte de los compromisos post-empleo de Gas Natural SDG, S.A. consisten en la aportación de cantidades definidas a planes de pensiones del sistema de empleo. No obstante, a 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, Gas Natural SDG, S.A. tenía en vigor los siguientes compromisos de prestación definida para determinados colectivos:

Pensiones a pensionistas jubilados, personas discapacitadas, viudas y huérfanos perfenecientes a determinados colectivos.
· Compromisos de pago de complementos de prestación definida con el personal pasivo del antiguo Grupo Unión Fenosa jubilado con anterioridad a noviembre de 2002 y una parte residual del personal activo.
Cobertura de jubilación y fallecimiento a favor de deferminados empleados.
Subsidio de gas para personal activo y pasivo.
· Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
Compromisos con empleados jubilados anticipadamente hasta que alcancen la edad de jubilación y planes de jubilación anticipada.
Complementos salariales y cotizaciones a la seguridad social para un colectivo de prejubilados hasta el momento de acceso a la jubilación ordinaria.
· Asistencia sanitaria y otras prestaciones.

El detalle de las provisiones para pensiones y obligaciones similares reconocidas en el Balance de situación, así como el movimiento del valor actual de las obligaciones y del valor razonable de los activos del plan es el siguiente:

Valor actual de las obligaciones	2012	48000 2011
A 1 de enero	1.027	1.101
Coste del servicio del efercicio	2	2
Coste de intereses	46	ਧੋਬੇ
Ganancias y pérdidas actuariales	129	(41)
Beneficios pagados	(81)	(82)
SULUS	(6)	3
A 31 de diciembre	1.117	1.027
Valor razonable activos del plan
A 1 de enero	741	807
Rendimiento esperado	33	31
Aportaciones	5	8
Ganancias y pérdidas actuarfales	97	(38)
Prestaciones pagadas	(65)	(Өв)
Otros	(8)	(1)
A 31 de diciembre	803	741

Las cantidades reconocidas en la Cuenta de pérdidas y ganancias, para todos los planes de prestación definida mencionados anteriormente, son las siguientes:

	2012	2011
Coste de servicio del øjerciclo	2
Coste de intereses	46	44
Rendimiento esperado de los activos del plan	(33)	(31)
Cargo total en Guenta de pérdidas y ganancias	15	15

Los activos del plan, expresados en porcentaje sobre el valor razonable total de los activos son los síguientes:

% sobre total	2012	2011
Bonos	100%	100 %

Los activos del plan son pólizas de seguros aptas cuyos flujos se corresponden con las prestaciones aseguradas tanto en los importes como en el calendario de pagos (pólizas de "matching") con rentabilidad garantizada del plan.

El ímporte acumulado de las ganancias y pérdidas actuariales reconocidas dírectamente en patrimonio es negativo por 9 millones de euros para el ejercicio 2012 (positivo en 14 millones de euros para el ejercicio 2011).

Las hipótesis actuariales son las siguientes:

Provisiones para pensiones y obligaciones similares

286

314

	A 31.12.12	A 31.12.11
Tipo de descuento (anual)	1.0%-4.2%	3,1%-4,9%
Rendimiento esperado de los activos de plan (anual)	1,0%-4,2%	3.1%-4.9%
Incrementos futuros en salario (anual)	3.0%	3.0%
Incrementos futuros en pensión (anual)	2,5%	2,5%
Tipo de inflación (anual)	2.5%	2.5%
Tabla de morfalidad	PERMF2000	PERME2000

Estas hipótesis son aplicables a todos los compromisos de forma homogénea con independencia del origen de sus convenios colectivos.

Los tipos de interés para el descuento de las obligaciones post empleo son aplicados en función de los plazos de cada compromiso y la curva de referencia es calculada como media de las curvas de bonos corporativos de alta calidad crediticia (A, AA y AAA) y a la duración real del flujo medido en meses, que no difiere significativamente del que se hubiera obtenido de utilizar la media de la curva de bonos corporativos de calificación AA.

Los costes de asistencia sanitaria se han valorado en función de los costes esperados de las primas de las distintas pólizas de asistencia médica contratadas. Una variación porcentual de un 1% en el incremento del coste de dichas primas, no tendría un impacto significativo sobre el pasivo contabilizado a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011, ni provocaría una variación relevante en el coste normal y financiero de ejercicios futuros respecto del contabilizado en 2012 y 2011.

Otras obligaciones con el personal

La Sociedad tiene implantado un sistema de retribución variable plurianual cuya finalidad es fortalecer el compromiso de los directivos en la consecución de objetivos económicos del Grupo directamente relacionados con los establecidos en los Planes Estratégicos vigentes, aprobados por el Consejo de Administración y comunicados a los mercados financieros y cuyo cumplimiento, junto con su permanencia en el Grupo, otorgan el derecho a la percepción de una retribución variable en metálico en el primer trimestre del ejercicio siguiente al de su finalización. Al cierre del ejercicio se encuentran vigentes los programas de retribución 2010-2012, 2011-2013 y 2012-2014. incluyéndose registrada por este concepto, a 31 de diciembre de 2012, una provisión por importe de 11 millones de euros (11 millones de euros a 31 de diciembre de 2011 en otras provisiones), de los cuales 5 millones de euros se encuentran clasificados como no corrientes en 2012 y en 2011.

Otras provisiones corrientes y no corrientes

El movimiento de las otras provisiones corrientes y no corrientes es el siguiente:

gas Natura sug, s.a

				0 00	07
	2012		2011
Provisiones no corrientes	Provisiones corrientes	Total	Provisiones no corrientes	Provisiones corrientes	Total
537	175	712	હત્ત્વે સ્વિ	126	782
દિવે	129	ન ફિર્	घे पे	175	219

Reversiones (65) (65) (110) (110) Pagos (2) (183) (183) (5) (5) Traspasos y olros (65) B (57) (44) (174) (126) A 31 de diciembre 463 199 592 537 712 176

(1) Incluye 22 millones de euros y 24 millones de euros correspondentas a la actualización financiera de provisiones en 2012 y 2011, respectivamente. Se incluyen en provisionas comentaliros a la emisión de CO2 estimados por la oblegación de en rega de las contespondientes de reclios de emisión por 129 millones de euros a 31 de dicientre de 2012 (175 milliones de carcos a 31 de dicientare de 2011).

Durante el ejerciclo 2012 se han liquitádo 147 inilines de euros correspondientes a sentencias del Tribunal Suprento que han desestinado récuras contra actas físcales que cuedionalism la procedencia de la deducados de exportación aplicada an los ejercicos 1998-2002 y que estaban totalmente provisionadas.

Se incluyen en este epigrafe las provisiones constituidas para hacer frente a obligaciones derivadas de reclamaciones fiscales, litigios y arbitrajes. La información sobre la naturaleza de las disputas con terceros y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado "Litigios y arbitrajes" de la Nota 29.

Adicionalmente se incluyen on ests epigrafe las provisiones para hacer frente a obligaciones derivadas del desmantelamiento, restauración y otros costes relacionados con las instalaciones de generación eléctrica por un importe de 322 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (257 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). El incremento se debe, fundamentalmente, a la consideración del impacto de los impuestos establecidos en la Ley 15/2012 (Nota 2.1) sobre la producción de combustible nuclear a extraer del reactor en la última recarga que, se estima, no estará consumido a la fecha de cierre de las centrales nucleares.

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 no se había considerado necesario dotar ninguna provisión por contratos onerosos.

La estimación de las fechas de pago de estas obligaciones a 31 de diciembre de 2012 es de 148 millones de euros entre uno y cinco años (301 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), 67 millones de euros entre cinco y diez años (42 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) y 248 millones de euros a más de diez años (194 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Nota 14. Deuda financiera

A 1 de enero

Dotaciones (1)

La composición de la deuda financiera a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

235Natural

4000
A 31.12.12	A 31.12.11
5.200	6.744
223	291
35	32
17	77
5.470	7.144
14	89
1.367	734
71	72
	7
475	374
1.927	1.256
7.397	8.400

El valor contable y el valor razonable de la deuda financiera no corriente es el siguiente:

		Valor contable	Valor razonable
		A 31.12.12 A 31.12.11 A 31.12.12 A 31.12.11
Deuda financiera con entidades de crédito y otros pasivos financieros	5.470	7.144	5 461	7.191

El valor razonable de deudas con tipos de interés fijos se estima sobre la base de los flujos de caja descontados sobre los plazos restantes de dicha deuda. Los tipos de descuento se determinaron sobre los tipos de mercado disponibles a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 sobre deuda financiera con características de vencimiento y crédito similares.

El movimiento de la deuda financiera es el siguiente:

	2012	2011
A 1 de enero	8.400	8.610
Aumento/{disminución) de deuda financiera	(1.003)	(210)
A 31 de diciembre	7.397	8.400

Las siguientes tablas describen la deuda financiera a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 y su calendario de vencimientos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados.

	2013	2014	2015	2016	2017	2018 y sigulentee	Total
A 31 de diciambre de 2012:
Fija	287	192	314	248	322	390	1.753
Variable	1.640	7	3.413	470	104	10	5,644
Tola	1.927	199	3.727	718	426	400	7.397

						" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "
	2012	20-13	2014	2015	2018	2017 y siguientes	Tolal
A 31 de diciembre de 2011:
Filsa	411	737	aa	183	189	3:28	2011
vanabla	કિને રે	1,574	A5	3.183	325	357	म्, ३३५
Total	1.259	2.311	239	3.376	524	ਵਰਟ	8.400

En el caso de no considerar el impacto de los derivados en la deuda financiera la deuda a tipo fijo sería de 485 millones de euros del total de la deuda a 31 de diciembre de 2012 (532 millones a 31 de diciembre de 2011).

Las siguientes tablas describen la deuda financiera bruta denominada por monedas a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 y su perfil de vencimiento, considerando el impacto de la coberlura de los derivados:

	2013	2014	2015	2016	2017	2019 Y siguientes	Tota
A 31 de diciembre de 2012:
Douda denominada en euroa		173	3.344	692	183	367	6,567
Deuda denominada en dolar estadounidense	119	26	383	28	283	13	0330
Total	1.927	199	3.727	718	426	40D	7,397
	2012	2013	2014	2015	2018	2017 Y sigulentes	Total
A 31 de diclembre de 2011:
Dauda denominada en euros	1.065	1.094	211	3.198	497	405	7.370
Deuda denominada en dólar estadounidense	181	317	27	178	27	200	1.030
Total	1.256	2.311	238	3.376	524	695	8.400

La deuda financiera ha soportado en el ejercicio 2012 un tipo de interés efectivo medio del 2,31% (3,16% en el ejercicio 2011) incluyendo los ínstrumentos derivados asignados a cada transacción.

A continuación se describen los instrumentos de financiación más relevantes:

Programa Pagarés

En 2012 Gas Natural SDG, S.A. no ha procedido a la renovación del Programa de Pagares suscrito en julio de 2009 y renovado en julio de 2011 por un importe máximo de hasta 1.000 millones de euros. A 31 de diciembre de 2012 las emisiones vivas bajo el citado programa ascendían a 14 millones de euros (69 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Deudas con entidades de crédito

El 24 de marzo de 2010 se firmó un préstamo por importe de 4.000 millones de euros bajo la modalidad "Club Deal" con un total de 18 bancos. El monto total del présfamo se dividió en 1.000 millones de euros con vencimiento en 2013 y 3.000 millones de euros con vencimiento en 2015.

A 31 de diciembre de 2012, además la deuda financiera con entidades de crédito incluye otros préstamos bancarios bilaterales por un importe de 1.392 millones de euros (2.261 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) y líneas de crédito dispuestas por 159 millones de euros (239 millones de euros a 31 de díciembre 2011).

Dentro de estas deudas se incluyen, deudas financieras con entidades de crédito, por importe de 531 millones de euros se encuentran sujetas al cumplimiento de determinados ratios financieros que corresponden en su mayor parte a deudas contraldas por el antiguo grupo Unión Fenosa.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales, Gas Natural SDG, S.A. no se encuentra en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

Financiación Institucional

La Sociedad mantiene deudas con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) formalizadas en distíntos instrumentos con vencimiento máximo 2018.

Asimismo, el BEI mantiene oforgada financiación a Gas Natural SDG, S.A. por importe de dispuesto de 800 millones de euros, manteniendose disponibles 150 millones de una Ilnea de financiación otorgada y no dispuesta.

Acreedores por arrendamiento financiero

Las obligaciones por arrendamientos financieros corresponden prácticamente en su totalidad e los valores actualizados de los pagos comprometidos en los contratos de arrendamiento financiero con una vigencia de 10 años de las islas de potencia de las centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y Sagunto firmados por Unión Fenosa Generación, S.A.U. respectivamente en los ejercicios 2005 y 2007.

El detalle de los pagos mínimos por los contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:

	A 31.12.12
	Valor nominal	Descuento	Valor actual	Valor nominal	Descuento	Valor actual
Menos de 1 año	77	(6)	71	77	(5)	72
Entre 1 y 5 años	241	(18)	223	284	(33)	251
Más de 5 años				51	(11)	40
Total	318	(24)	294	412	(49)	363

Otros pasivos financieros

Se incluye en otros pasivos corrientes el compromiso de compra sin prima otorgado a Sinca Ínbursa, S.A. de C.V. (Inbursa). El 22 de septiembre de 2008 se vendió el 15% de Gas Natural México, S.A. de C.V. y de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Inbursa, por 761 millones de pesos mexicanos (49 millones de euros), acordándose un compromiso de recompra sobre estas acciones. Inbursa podrá ofrecer hasta el 22 de mayo de 2013 todas las acciones que tenga en ese momento a Gas Natural SDG, S.A., quien tendrá la obligación de adquirirlas. El precio de adquisición será determinado por el mayor entre la valoración a mercado de cada

acción, en base a los resultados de las participadas, o el capital invertido actualizado por intereses financieros. Consecuencia de este compromíso, esta venta se registró como un pago aplazado, por lo que no se registró la baja de la participación. Derivado de las operaciones realizadas durante el ejercicio 2012 mencionadas en la Nota 7, el compromiso de recompra ha pasado a ser sobre el 14,125 % de las acciones Gas Natural México, S.A. de C.V., y el 14% de las acciones de Sistemas de Administración y Servicios de S.A. de C.V. El pasivo registrado al 31 de diciembre de 2012 asciende a 1.035 millones de pesos mexicanos y equivale al valor actual del importe a reembolsar (988 millones de pesos mexicanos a 31 de diciembre de 2011).

Nota 15. Gestión del riesgo e instrumentos financieros derivados

La gestión del riesgo

GAS NATURAL FENOSA cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la identificación, medición y gestión de las diferentes categorías de nesgo que definen los siguientes principios básicos de actuación:

Garantizar que los riesgos más relevantes sean correctamente identificados, evaluados y gestionados.
Segregación a nivel operativo de las funciones de gestión del riesgo.
Asegurar que el nivel de exposición al riesgo asumido por GAS NATURAL FENOSA en el desarrollo de sus negocios sea congruente con el perfil global de riesgo objetivo y con la consecución de sus objetivos anuales y estratégicos.
Asegurar la adecuada determinación y revisión del perfíl de riesgo por parte del Comité de Riesgos, proponiendo Ilmites globales por categoría de riesgo, y su asignación entre las Unidades de Negocio.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan fanto al patrimonio como al resultado respectivamente.

El objetivo de la gestión del riesgo de interés es mantener un equilibrio entre la deuda variable y fija que permita reducir los costes de la deuda financiera dentro de los parámetros de riesgo establecidos.

Gas Natural SDG, S.A. utiliza permutas financieras para gestionar su exposición a fluctuaciones en los tipos de interés cambiando deuda a interés variable por deuda a tipo fijo. Adicionalmente hay que considerar las permutas financieras contratadas para mitigar el riesgo de una operación específica de financiación en venes que no se han considerado como instrumento de cobertura.

La estructura de deuda financiera a 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Nola 14), una vez consíderadas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Tipo de interés fijo	1,753	2.061
Tipo de interés variable	5,644	6.339
Total	7.397	0.400

La tasa de interés variable está sujeta principalmente a las oscilaciones del EURIBOR y el LIBOR.

(13)

tipos de interés es la síguiente:
	Incremento/descenso en el tipo de · Efecto en el resultado Interés (puntos básicos)	antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2012	+50	(34)	16
	-50	ਤੋਕੇ	(16)
1979 - 11	+50	(20)	13

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la variación de los

Riesgo de tipo de cambio

2011

Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar al valor razonable de:

-50

Contravalor de los flujos de efectivo asociados a compraventa de materias primas denominados en moneda distinta a la moneda local o funcional.
Deuda denominada en monedas distintas a la moneda local o funcional.
Operaciones e inversiones en monedas diferentes del euro, por lo que respecta al contravalor del patrimonio neto aportado y resultados.

Para mitigar estos riesgos Gas Natural SDG, S.A. financia, en la medida de lo posible, sus inversiones en moneda local. Asimismo, intenta hacer coincidir, siempre que sea posible, los costes e ingresos referenciados en una misma divisa, así como los importes y vencimiento de activos y pasivos que se derivan de las operaciones denominadas en divisas diferentes del euro.

Para las posiciones abiertas los ríesgos en monedas que no sean la moneda funcional son gestionados, de considerarse necesario, mediante la contratación de permutas financieras y seguros de cambio dentro de los límites aprobados de instrumentos de coberlura.

La divisa diferente del euro en que más opera Gas Natural SDG, S.A. es el dólar estadounidense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) de Gas Natural SDG, S.A. a una variación del 5% (incremento y decremento) del tipo de carnbio del dólar frente al euro es la siguiente:

		2012	2011
Efecto en el resultado antes de impuestos	+5%
	- 5%	W

Efecto en el patrimonio antes de impuestos	45%	(1)	1
	- 5%	1	(1)

Riesgo de precio de commodities

Una parte importante de los gastos de explotación de Gas Natural SDG, S.A. están vinculados a la compra de gas para su suministro a clientes o para la generación de energía eléctrica en las plantas de ciclo combinado. Por tanto, Gas Natural SDG, S.A. se encuentra expuesto al niesgo de variación del precio de gas, cuya determinación está sujeta básicamente a los precios del crudo y sus derivados. Adicionalmente, en el negocio de generación de electricidad, GAS NATURAL FENOSA se encuentra expuesto al riesgo de variación de los derechos de emisión de CO2 y precio de venta de electricidad.

La exposición a estos riesgos se gestiona y mitiga a través del seguimiento de la posición respecto a dichos commodities, tratando de equilibrar las obligaciones de compra y suministro y la diversificación y gestión de los contratos de suministro. Cuando no es posible lograr una cobertura natural se gestiona la posición, dentro de nesgo razonables, contratando ocasionalmente derivados para reducir la exposición al riesgo de precio, designándose generalmente como instrumentos de cobertura.

En las operaciones de trading realizadas por Gas Natural SDG, S.A., el riesgo es poco significativo debido al reducido volumen de dichas operaciones y a los límites establecidos, tanto en importe como en vencimiento temporal.

La sensibilidad del resultado y el patrimonio a la variación tanto del valor razonable de los derivados contratados para cubrir el precio de commodifies como destinados a operaciones de trading es la siguiente:

	Incremento/descenso en el precio de venta electricidad	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de imprestos
2012	+10%	(8)
	-10%	8
2011	+10%	(7)
	-10%	7
	Incremento/descenso en el precio de las emisiones de CO2	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonfo antes de impuestos
2012	+10%
	-10%
2011	+10%		1
	-10%		(1)

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito derivado de fallo de una contraparte está controlado a través de políticas que aseguran que las ventas al por mayor de productos se efection a clientes con un historial de crédito adecuado, respecto a los cuales se establecen los correspondientes análisis de solvencia y en base a los cuales se asignan los correspondientes límites de crédito.

Para ello se han diseñado diversos modelos de medición de la calidad crediticia. A partir de dichos modelos puede medirse la probabilidad de impago de un cliente, y puede controlarse la pérdida esperada de la cartera comercial.

Los principales tipos de garantías que se negocian son avales, fianzas y depósitos.

Asimismo, los importes de deudas comerciales se reflejan en el Balance de situación netos de provisiones de insolvencias (Nota 10), estimadas por Gas Natural SDG, S.A. en función de la antiguedad de la deuda y la experiencia de ejercicios anteliores conforme a la previa segregación de carteras de clientes y del entorno económico acíual.

A 31 de diciembre de 2012 y 2011, Gas Natural SDG, S.A. no tenía concentraciones

significativas de riesgo de credito.

Para mitigar el riesgo de crédito derivado de posiciones financieras, la contratación de derivados y la colocación de excedentes de tesorería se realiza en bancos e instituciones financieras de alta solvencia de acuerdo con la calificación crediticia de Moody's y S&P.

lgualmente, la gran mayoría de las cuentas por cobrar no vencidas ni provisionadas tienen una elevada calidad crediticia de acuerdo con las valoraciones de Gas Natural SDG, S.A., basadas en el análisis de solvencia y de los hábitos de pago de cada cliente.

El análisis de antigüedad de los activos financieros en mora pero no considerados deteriorados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Menos de 90 días	2	5
90 - 180 dias
Más de 180 días	1
Total	3	6

Los activos financieros deteriorados están desglosados en la Nota 10.

Riesgo de liquidez

Gas Natural SDG, S.A. mantiene unas políticas de liquidez que aseguran el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos, diversificando la cobertura de las necesidades de financiación y los vencimientos de la deuda. Una gestión prudente del tiesgo de liquidez incorpora el mantenimiento de suficiente efectivo y activos realizables y la disponibilidad de fondos de importe adecuado para cubrir las obligaciones de crédito.

A 31 de diciembre de 2012, las disponibilidades de liquidez alcanzan los 8,271 millones de euros (6.925 millones de euros en 2011), considerando el efectivo votros activos líguidos equivalentes por importe de 3.668 millones de euros (2.415 millones de euros en 2011), la financiación bancaria y líneas de crédito no dispuestas por importe de 4,603 millones de euros (3,579 millones de euros en 2011) y las emisiones de deuda no dispuesta (931 millones de euros en 2011).

Gestión del capital

El principal objetivo de la gestión del capital de Gas Natural SDG, S.A. es asegurar una estructura financiera que optimíce el coste de capital manteriendo una sólida posición financiera, para compatibilizar la creación de valor para el accionista con el acceso a los mercados financieros a un coste competitivo para cubrir las necesidades de financiación.

GAS NATURAL FENOSA considera como indicadores de los objetivos fijados para la gestión del capital mantenar en el largo plazo un nivel de apalancamiento de alrededor del 50%.

La clasificación crediticia de la deuda de Gas Natural SDG, S.A. a largo plazo es la siguiente:

: gasNaturaliza s.a.

604000

	2011
	Baa2

вв	вв
BBB+	A-
	2012 Baa2

Gas Natural SDG, S.A. considera como indicadores de los objetivos fijados para la gestión del capital mantener, un nivel de apalancamiento de alrededor del 50% a largo plazo y un rating crediticio minimo de 'BBB'.

Instrumentos financieros derivados

El detalle de los ínstrumentos financieros derivados por categorías y vencimientos es el siguiente:

	A 31.12.12		A 31.12.11
	Activo	Pasivo	Activo	Pas Va
Instrumentos financieros derivados de cobertura		33	2	18
Cobertura valor razonable			2
- Tipo de cambio			2
Cobertura flujos de efectivo		33		18
- Tipo de interés		33		18
Otros Instrumentos financieros		2		- 4
- Típo de interés y tipo de cambio		2		14
Instrumentos financieros derivados no corrientes		35	2	32
Instrumentos financioros derivados de cobertura				7
Cobertura flujos de efectivo				7
- Tipo de interés				f
Otros Instrumentos financieros	। ਕੇ	9	5	t
- Precio de commodities	19	9	5	1
Instrumentos financieros derivados comentes	ને છે	9	5	8
Total	19	पे प	7	40

Se incluyen en Otros instrumentos financieros los derivados no designados confablemente de cobertura.

El impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias de los instrumentos financieros derivados es el siguiente:

				. û
	2012		20000 2011
	Resultado Explotación	Resultado Financiero	Resullado explotación	Resultado Financiero
Cobertura flujos de efectivo		(22)	2	(57)
Cobertura valor razonable		(1)		(2)
CHros	9	17	4
Total	9	(11)	6	(Sa)

El detalle de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembre de 2012 y 2011, su valor razonable y el desglose por vencimientos de los valores nocionales es el siguiente:

			31.12.12
	Valor Razonable		Valor Nocional
		2013		2014 2015	2018	2017	Posterfores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de flujos de electivo:
Permulas financieras (EUR)	(33)	43	હતું. જિલ્લાના મુખ્યત્વે તા	250	200	132		1.288
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura de flujos de efectivo: Seguro de cambio (USD)		ਰ						18
Cobertura de valor razonable:
Seguro de cambio (BRL)		6						6
Seguro de camblo (USD)		146						746
OTROS:
Derivados precios de commodifies (EUR)	10	87	24	(11)				100
Derivados precios de commodities (GBP)		(1)						(1)
Derivados preclos de commodities (USD)		2						2
Permuta financlera (JPY)	(2)						220	220
	(25)	302	BB7	239	200	132	220	1.760

235 Maturalstg. 3.2

Pas Carlira

								0 0 0 -
						31.12.11
	Valor Razonable		Valor Nocional
		2012	2013	2014		2015 2016	Posteriores	Total
COBERTURA DE TIPO DE INTERÉS:
Coberlura de flujos de efectivo:
Permutas financieras (EUR)	(25)	843	ਕੇ ਤੋ	643				1.529
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO: Cabertura de flujos de afectivo: Seguro de cambio (USD) Seguro de camblo (BRL)		18 15						18 15
Cobertura de valor razonable: Seguro de cambio (BRL) Seguro de cambio (USD)	2	प ur	97					4 87
COBERTURA DE COMMODITIES: Derivados precios do commodifies (EUR)		12						12
OTROS: Derivados precios de commodities (EUR) Parmuta financlara (JPY)	4 (14)	79	2	2	1		220	84 220
	(33)	971	142	645	1		220	1.979

Nota 16. Deudas con empresas del grupo y asociadas

El detalle por vencimientos de las deudas con empresas del grupo es el siguiente:

Vencimiento	A 31.12.12	A 31.12.11
2012		2.007
2013	1.767	628
2014	1.992	2.081
2015	1.299	eeg
2016	688	1.081
2017	1.264	821
2018	1.433
Posteriores	3.693	3.627
Total	12.436	10.694

Las Deudas con empresas del grupo corresponden a la financiación obtenida por Gas Natural Capital Markets, S.A. en euros con interés a tipo de mercado que se correlacionan con la emisión de deuda en base al programa Euro Medium Term Notes, garantizado por Gas Natural SDG, S.A. y otras deudas financieras.

En deudas con empresas del grupo se incluyen intereses devengados pendientes de vencimiento por 273 millones de euros (226 millones de euros en 2011).

Las deudas con empresas del grupo y asociadas devengaron en el ejercicio 2012 un tipo de interés medio del 0,80% (1,30% en 2011).

Nota 17. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El detalle a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Proveedores	640	645
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	129	163
Derivados (Nota 15)	ਉ	1
Olros acreedores	20	13
Personal (remuneraciones pendientes de pago)	33	33
Administraciones públicas	45	ਤਰ
Total	876	894

Información sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores. D.A 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El importe total de pagos realizados a los proveedores en el ejercicio, con detalle de los plazos de pago, de acuerdo a los plazos máximos legales de pago establecidos en la Ley 15/2010 de 5 de julio, por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es el siguiente:

Pagos realizados y pendlentes de pago	2012	%	2011	Yo
Dentro del plazo maximo legal	3.589	99,94	2.577	ලිපි, පි
Resto	2	0 06		0,1
Total pagos del siercicio	3.591	100	2.578	100
Plazo medio ponderado excedido (días)	17		12
Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal

Nota 18. Situación fiscal

Gas Natural SDG, S.A. como sociedad dominante del Grupo Consolidado Fiscal y para su tributación en España por el Impuesto sobre Sociedades, tributa desde el año 1993 en el Régimen de Consolidación Fiscal regulado en el Capítulo VII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones a la cuota.El Grupo Consolidado Fiscal para el ejercicio 2012 se indica en el Anexo I.

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado conlable de los ejercicios 2012 y 2011 con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

	ﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ 0 0 gas Naturalia. ្ម
	A 31.12.12	A 31.12.990000000000000
Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	895	1.132
Diferencias permanentes	(1.409)	(1.442)
Diferencias temporarlas:
Con origen en el efercicio actual	30	(285)
Con origen en ejercicios anteriores	(54)	(42)
Base imponible	(238)	(637)

Las diferencias permanentes corresponden básicamente a la aplicación del Régimen de Declaración Consolidada que implican diferencias permanentes negativas por 1.236 millones de euros (1.247 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), consecuencia principalmente de los ajustes negativos por dividendos devengados en el ejercicio por importe de 1.211 millones de euros, las plusvalías intragrupo y los ajustes positivos por eliminación de provisiones por depreciación de sociedades del Grupo fiscal.

Las cantidades integradas en la base imponible del Impuesto sobre Sociedades en el ejercicio 2012 en concepto de correcciones de valor de las participaciones en el capital de entidades del grupo, multigrupo y asociadas, en aplicación de lo dispuesto en el artículo 12.3 del Real Decreto Legislativo 4/2004, que aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto, han sido los siguientes:

Sociedad	Variación fondos propios según % participación	Varlación contabilizada	Variación Integrada BI (1) o]sendini	Cantidades pendlentes de Integrar en Bl impuosto (1)
Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A.	(7)	(28)	(8)	62
Biogas Doña Juana, S.A. Esp	(2)	(1)	(1)	2
Petroleum Oll & Gas España, S.A.	1			1
Nueva Generadora del Sur, S.A.	(5)	(35)	(ਦ)	10
Torremarenostrum, S.L.	(1)	(1)	(1)	4
	(14)	(୧୧)	(15)	76

(1) BI corresponde a Base Imponible

Según la autoliquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2011, presentado en julio de 2012, las cantidades integradas en la base imponible de dicho impuesto en concepto de corrección de valor de las participaciones en capital de entidades del grupo, multigrupo y asociadas, en aplicación de lo dispuesto en el artículo 12.3 del Real Decreto Legislativo 4/2004 que aprueba el Texto Refundido de la Ley del Impuesto, han sido las siguientes:

Sociedad	Variación fondos propios según % participación	Varlación contabilizada	Vanación Integrada Bl Impuesta (1)	Cantidades pendientes de Inlegrar en Bl impuesto (1)
Gas Natural Sao Paulo Sul. S.A.	(10)	(20)	(8)	54
Ufacex UK Holdings, Ltd.			(1)
Petroleum Oil & Gas España, S.A.	(1)		(1)	1
Nueva Generadora del Sur, S.A.	(5)		(ટ)	5
.	(18)	(20)	(15)	80

(1) BI corresponde a Base Imponible

El gasto por el impuesto sobre las ganancias es el siguiente:

	2012	2011
Impuesto corriente	(372)	(291)
Impuesto diferido	127	106
Total	(245)	185)

El Impuesto sobre Sociedades corriente resulta de aplicar un tipo impositivo del 30% sobre la base imporible. Dentro del Grupo Consolidado Fiscal, las deducciones a la cưola aplicadas en el ejercicio 2012 han ascendido a 113 millones de euros (83 millones de euros en 2011), y la compensación de bases imponibles negativas asciende a 263 millones de euros, correspondiendo a las generadas en la liquidación del Impuesto de Sociedades del grupo Fiscal del ejercicio 2011, por la aplicación de libertad de amortización en virtud de lo dispuesto en el Real Decreto 13/2010. También se incluyen ajustes por diferencias impositivas del ejercicio anterior por 19 millones de euros de menor gasto (17 millones de euros de mayor gasto en 2011). Los créditos fiscales generados en 2012 corresponden básicamente a deducciones por la doble imposición por dividendos.

Las rentas acogidas a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios prevista en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades y las inversiones en que se han materializado en ejercicios pasados se detallan en las Cuentas antiales de los correspondientes ejercicios. El detalle correspondiente a los últímos seis años junto el propio ejercicio 2012, son los siguientes:

Año Venta	Importe obtanido de la venta	Importe reinvertido
2006	321	321
2007	676	676
2008	15-1	15-1
2009	700	700
2010	827	827
2011	854	854
2012	38	38
Total	3.567	3.567

La reínversión se ha realizado en elementos patrimoniales de inmovilizado afedos a activídades aconómicas, habiendo sido efectuada tanto por la propia Sociedad como por el resto de empresas del Grupo Fiscal en virtud de lo dispuesto en el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

El detalle del efacto impositivo ccrrespondiente a cada componente del Estado de ingresos y gastos reconocidos es el síguiente:

	A 31.12.12			A 31.12.11
	Bruto	Efecto impositivo	Neto	Bruto	Efecto impositivo	Nelo
Coberturas de flujo efectivo	(9)	2	(7)	40	(12)	28
Subvenciones, donaciones y legados recibidos			-	(15)	5	(10)
Ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes	(32)	10	(22)	Э	(1)	2
	(41)	12	(29)	28	(B)	20

Claudi

15 21 2 13 8 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

El detalle de los impuestos diferidos es el siguiente:

		2000000
	A 31.12.12	A 31.12.11
Activos por Impuestos diferidos:	351	ર્સ્ડર્
- No corrientes	223	211
- Corientes	128	ਰੇਖੋ
Pasivos por impuestos diferidos:	(1.595)	(1.608)
- No corrientes	(1.568)	(1.591)
- Corlenles	(27)	(17)
Impuestos diferidos nelos	(1.244)	(1.303)

El movimiento y la composición de los epigrafes de impuestos diferidos es la siguiente:

Activos por impuestos diferidos	Provisiones obligaciones con 8 регария	Olras provisiones	Сталов fiscalis	Valoración в волюдв Instrumentos financieros	Oros	Total
A 1.1.2011	142	દક	રેસ	20	47	313
Creación (reversión)	(10)	(10)	(7)		(14)	(41)
Movimiantos asociados a ajustes palrimonio	(1)			(12)	ﻀﺎﺭﻳﺔ	(13)
ReclasificacionesAraspasos	2	(2)	ਦੇ ਸ	- L	(8)	46
A 31.12.2011	133	23	ાં ફિર્	B	25	305
Creación (reversión)	(2)	17	(151)	-	(22)	(નદક)
Movimientos asociados a ajustos palrimonio	-10			2	r	12
Reclasificaciones traspasos (1)	(3)	7	188	- L	rin	192
A 31.12.2012	138	700	123	10	3	354

(1) En "Traspasos y olca" se incluye un increasento en los "Créatics ilscalas" por la aplicación de libertad de annoritización en vitud de loves para la
Real Departo 13/2010

Pasivos por Impuestos diferidos	Diferencias Amorilización	Plusvalfas diferidas	Fuslón (I)	Otros	Total
A 1.1.2011	115	203	1.186	હિર્દે	1 1 2 24
Creación (reversión)	r	53	(22)	27	65
Movimientos asociados a ajustes palrimonlo	-	1		(4)	(4)
Reclasificaciones/fraspasos	-	(7)	(18)	(26)	(52)
A 31.12.2011	122	249	1.145	92	1.608
Creación (reversión)	5	5	(40)	(1)	(31)
Reclasificacionas fraspasos	30			(12)	18
A 31.12.2012	157	254	1.105	79	1.595

(1 ) En el aparted of "Figura basemente e lescultos on consecurers de la tointeneres de levin protocroinde dimin
Forces, S.A. por Gas Naural SDC, S. realzato 2008 signindra a

En el ejercicio 2009 tuvo lugar la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A.º 9ºº Unión Fenosa Generación S.A. por Gas Natural SDG, S.A. Dicha operación se acogió al régimen fiscal especial de las fusiones, escisiones, aportaciones de activos, canje de valores y cambio de domicilio social de una sociedad europea o de una sociedad cooperativa europea de un estado miembro a otro de la Unión Europea regulado en el Capítulo VII del Título VII del Real Decreto legislativo 4/2004, de 5 de marzo.

Los requisitos de información establecidos por la citada norma figuran en la Memoria que forma parte de las cuentas anuales de Gas Nalural SDG, S.A. del ejercicio 2009.

En noviembre de 2012 se han notificado las propuestas de regularización derivadas de las actuaciones inspectoras seguidas ante GAS NATURAL SDG, SA para el Impuesto sobre Sociedades como sociedad cabecera del Grupo Fiscal, ejercicios 2006 a 2008, y en cuanto a otros impuestos a nivel individual para los ejercicios 2007 y 2008. No se han puesto de manifiesto aspectos televantes, salvo en lo referente a la regularización de la deducción por actividades exportadoras por importe de 5 millones de euros y que no tiene impacto en el cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio al estar integramente provisionada en ejercicios anteriores (Nota 29).

El Grupo Fiscal de Gas Natural SDG, S.A. tiene abiertos a inspección los ejercicios 2009 y siguientes en cuanto a los Impuestos que le son de aplicación, las sociedades procedentes del Grupo Fiscal del cual era cabecera Unión Fenosa, S.A, tienen abiertos a Inspección los ejercicios 2002 y siguientes para el Impuesto sobre Sociedades y 2008 y siguientes para el resto de impuestos que les son de aplicación.

La información sobre las principales actuaciones administrativas con trascendencia fiscal y la posición de la Sociedad se defalla en el apartado de "Litigios y arbitrajes" de la Nota 29.

Nota 19. Importe neto de la cifra de negocios

La actividad se realiza básicamente en el mercado nacional, siendo su desglose el siguiente:

	2012	2011
Ventas de electricidad	4.038	3.856
Ventas de gas natural	1.973	1.360
Otras ventas	22	25
Prestaciones de servicios	કન	25
Total	6.064	5.266

Nota 20. Aprovisionamientos

Incluye las compras de gas natural y el resto de materias prímas y otros consumibles utilizados en las distintas técnicas de generación eléctrica, asimismo, también se incluyen las compras de gas natural relacionadas a los contratos de aprovisionamiento vigentes.

Nota 21. Gastos de personal

El detalle de este epígrafe en las cuentas de resultados de los ejercicios 2012 y 2011, es el siguiente:

ZasNaturals:

	2012	2011
Sueldos y salarios	219	226
Costes de seguridad social	32	31
Planes de aportación definida	17	14
Planes de prestación definida (Nota 13)	2	2
Ollos	12	ರಾ
Total	282	282

El número medio de empleados de Gas Natural \$DG, S.A, durante el ejercicio 2012 ha sído de 2.663 y en el 2011 de 2.603.

A 31 de diciembre de 2012, Gas Natural SDG, S.A. tenía un total de 2.804 empleados (2.646 a 31 de diciembre de 2011).

De acuerdo con lo establecido la Ley Orgánica 3/2007 de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, publicada en el BOE de 23 de marzo de 2007, el número de empleados de la Sociedad al término del ejercicio 2012, distribuido por géneros es el siguiente:

	Hombres	Mujeres	Total
Dirección y personal técnico	1.213	567	1.780
Personal administrativo, comercial y auxiliar	703	321	1.024
	1.916	888	2.804

Nota 22. Otros gastos de explotación

El defalle de este epígrafe en las cuentas de resultados del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Operación y mantenimiento	ને રેલ્દે	118
Publicidad y otros servicios comerciales	30	24
Servicios profesionales y seguros	86	85
Tributos	69	63
Arrendamientos	હિન્ડિ	60
Suministros	29	20
Pérdidas por delerioro y vañación provisiones comerciales (Nota 10)	(4)	1
Eficiencia energética	র 1	র্বপ
Otros	263	303
Total	718	718

En el apartado de "Eficiencia energética" se incluye la aportación de la Sociedad a las políticas de ahorro y eficiencia energética de acuerdo con el Real Decreto-ley 14/2011 (Nota 2).

Nota 23. Otros ingresos de explotación

Este apartado incluye 224 millones de euros de fransacciones con empresas del grupo y asociadas en 2012 (231 millones de euros en 2011).

Nota 24. Resultado financiero neto

	2012	2011
Dividendos	1 418	1.376
Intereses de créditos	177	146
Otros ingresos	88	59
Total Ingresos financieros	1.683	1.581
Coste de la deuda financiera	(714)	(740)
Gastos por Intereses de pensiones (Nota 13)	(13)	(12)
Otros gastos financieros	(74)	(46)
Total gastos financieros	(801)	(798)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros:	15	3
Cartera de negoclación y otros disponibles para la venta	15	2
lmpulación al resultado por activos financieros disponibles para la venta	r	1
Diferencias de cambio nolas	5	(2)
Resultado por deterioro y enajenaciones de instrumentos financieros	12	273
Deterioros y pérdidas	(10)	(26)
Resultado por enajenaciones y olras	22	299
Resultado financiero neto	914	1.057

El detalle de este epígrafe en las cuentas de resultados del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

En el ejercicio 2012 en el epígrafe de Resultado por enajenaciones y otras recoge, básicamente, el beneficio por la venta de las participaciones en GEM Suministro de Gas 3, S.L. y GEM Suministro de Gas Sur 3, S.L. por un importe de 20 millones de euros.

En el ejercicio 2011 en el epígrafe de Resultado por enajenaciones y otras recoge, básicamente, el beneficio por la venta de las participaciones en Bis Distribución de Gas, S.A. por un importe de 296 millones de euros, el beneficio por la venta del 1 % de la participación en Gas Natural México S.A. de C.V. y Sistemas de Administración y Servicios, S.A. de C.V. a Gas Natural Internacional SDG, S.A., por importe de 2 millones de euros.

En el ejercicio 2011, la imputación al resultado por activos financieros disponibles para la venía corresponde al resultado por la venta del 5,14 % de la participación en Operador del Mercado Ibérico de Energía-Polo Español, S.A.

Nota 25. Transacciones en moneda extranjera

Los importes de las fransacciones efectuadas en moneda extranjera son los siguientes:

	2012	2011
Compras	(1.015)	(867)
Ventas	1.016	880
Servicios recibidos	(12)	(12)
Tota	(11)

Nota 26. Negocios conjuntos

Gas Natural SDG, S.A. participa en diferentes negocios conjuntos que cumplen las condiciones indicadas en la Nota 4.18. Las partícipaciones relevantes en negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 son las siguientes:

	2012	2011
Contral Tármica Anllares. Comunidad de blenes	66,7%	66,7%
Central Témica Aceca, Comunidad de bienes	50.0%	50.0%
Central Nuclear Trillo (Grupo I), Comúnidad de bienes	34,5%	34.5%
Central Nuctear Almaraz (Grupo y II), Comunidad de blenes	11.3%	11,3%
U.T.E. U.F. Generación, S.A. y O & M Energy, S.A.	60,0 %	60.0%
Centrales Nucleares Almaraz-Trillo, A.I.E	19.3%	19,3%

La aportación de las participaciones en negocios conjuntos de activos, pasivos, ingresos y resultados de Gas Natural SDG, S.A. es la siguiente:

	2012	2011
Activos no comentes	663	643
Activos comentes	124	133
Activos	787	776
Pasivos no corrientes	70	24
Pasivos corrientes	ਦੇ ਕੇ	52
Pasivos	124	76
Activos netos	663	700
Ingresos	283	296
Gastos	250	247
Beneficio después de impuestos	33	ਧੈਰੇ

No existen pasivos contingentes de las participaciones en negocios conjuntos. En la información sobre compromisos contractuales de la Nota 29 se incluyen los compromisos para la compra de combustible nuclear por importe de 55 millones de euros (59 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Nota 27. Información de las operaciones con parfes vinculadas

A los efectos de información de este apartado, se consideram partes vinculadas las siguientes:

· Los accionistas significativos de Gas Natural SDG, S.A., entendiéndose por tales los que posean directa o indirectamente participaciones iguales o superiores al 5%, así como los accionistas que, sin ser significativos, hayan ejercido la faculfad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración.

Atendiendo a esta definición, los accionistas significativos de Gas Natural SDG, S.A. son Criteria Caixaholding, S.A.U., y en consecuencia el Grupo Caixa d'Estalvis i Pensions de Barcelona (Grupo "la Caixa"), el Grupo Repsol YPF y Catalunya Caixa (hasla el 28 de noviembre de 2011, fecha en que el Consejero designado por esta sociedad, presentó su dimisión).

gas Naturalous, &

Los administradores y directivos de la Sociedad y su familia cercana. El fermine» "administrador" significa un miembro del Consejo de Administración; "directivo" significa un miembro del Comité de Dirección de Gas Natural SDG, S.A. Las operaciones realizadas con administradores y directivos se detallan en la Nota 28.
Las sociedades o entidades del Grupo.

Los importes agregados de operaciones con accionistas sígnificativos son los siguientes (en miles de euros):

2012
Gastos e ingresos (en miles de euros)	Grupo "la Caixa"	Grupo Repsol
Gastos financieros	9.060
Recepción de servicios		3.879
Compra de bienes (terminados o en corso)		494.288
Olros gaslos (1)	28.120
Total gastos	37.180	498.167
Ingresos financieros	30.684
Arrendamientos		360
Prestación de servicios		771
Otros ingresos	17
Total Ingresos	30.701	1.131
2012
Otras transacciones (en miles de euros)	Grupo "Ja Calxa"	Grupo Repsol
Aquerdos de financiación: creditos y aportaciones de capital (prestamista) (2)	1.826.596
Acuerdos de financiaçión préstamos y aportaciones de capital (prestatario) (3)	490.049
Garantias y avales recíbidos	112.500
Dividendos y otros beneficios distribuídos	290,336	247.009
Olras operacionas (4)	123.000

225 at at ur all ontre a

Gastos e ingresos (en milles de euros)	Grupo "la Calxa"	Grupo Repsol YPF	Catalunya Calxa(*)
Gaslos financieros	10.493		1.850
Anandamientos	590
Recepción de servicios		3.661
Compra de bienes (terminados o en curso)		ਕੇ ਨਾ ਰੋਰਤ
Otros gastos (1)	14 663		170
Total gastos	25.746	458.654	2.020
Ingresos financieros	15.433		433
Arrendamientos		353
Prestación de servicios		મિલિત
Venta de bienes (lerminados o en curso)		500
Olms ingresos	15
Total ingresos	15.448	1.809	433
2011
Otras transacciones (on milles de auros)		Grupo "la Calxa" Grupo Repsol YPF	Gatalunya Cabra(2)
Acuerdos de financiación: créditos y aportaciones de capital (prestamista) (2)	1.016.551
Acuerdos de financiación prestamos y aportacionas de capital (prestatario) (3)	514,068	9.918
Garantias y avales recloldos	112.500

Otras operaciones (4)

(") Hasla 28 de noviembre de 2011.

Dividendos y otros beneficios distribuldos

(1) Incluye aportaciones a planes de pensiones, seguros colectivos, seguros de vida y otros gastos.

118.885

392.776

97.755

(2) Incluye tesorería y otros activos líquidos equivalentes.
(3) A 31 de diciembre de 2012 las líneas de crédito contratadas con el Grupo "la Caixa" ascendlan a 444.000 miles de euros (444.000 miles de curos a 31 de diciembre de 2011), de las que no se habían dispuesto ningún importe. Adicionalmente, el Grupo "la Caixa" mantiene participaciones en créditos sindicados de 300.000 miles de euros (300.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2011) y otros préstamos por un importe de 190.049 miles de euros (202.006 miles de euros a 31 de diciembre de 2011). A 31 de diciembre de 2011 se incluían en este apartado las aportaciones correspondientes al aumento de capital liberado en el que el Grupo "la Caixa" y el Grupo Repsol optaron por recibir nuevas acciones de Gas Natural SDG, S.A. (Nota 12).
(4) A 31 de diciembre de 2012 se incluyen en el apartado "Otras operaciones" con el Grupo "la Caixa" 100.000 miles de euros correspondientes a coberturas de tipos de interés (375.000 miles de euros a 31 de diciembre de 2011) y 23.000 miles de euros correspondientes a coberturas de tipo de cambio (17.776 miles de euros a 31 de diciembre de 2011).

11.992

Los importes agregados de operaciones con empresas del grupo y asociadas son los siguientes (en millones de euros):

	2012		2011
Gastos, Ingresos y otras transacciones	Empresas del grupp	Empresas multigrupo y speciadas	Empressa del oprint	Empresas mullgrupp y asociadas
Gastos financiaros	(533)		(480)	(1)
Gastos por arrendamlentos	(43)	(6)	(36)	(8)
Recepción de servicios	(34)	(4)	(38)	(4)
Compra de blenes	(44%)	(640)	(447)	((883)
Total gastos	(1 059)	(650)	(1.001)	(694)
Ingrasos financieros	182	2	152	1
Dividendos recibidos	1.308	-109	1.228	146
Prestación de servicios	P		1	-
Venta de blenes	3.381	4	2.817
Otros Ingresos	222	2	231	3
Total Ingresos	5.100	117	4.429	167
Compra de activos materiales, Inmateriales u otros activos	(8)	-	(20)
Ofras bransacciones	(8)	-	(29)	1

El epígrafe Compras de bienes corresponde a las compras de gas realizadas para la producción de energía eléctrica.

La Venta de bienes corresponde a las ventas de gas natural y electricidad.

El epígrafe Otros ingresos de explotación incluye los ingresos por servicios prestados conforme a la naturaleza y magnitud de los mismos.

Los costes compartidos entre la Sociedad y las otras sociedades del Grupo son objeto de reparto e imputación de acuerdo con criterios basados en parámetros de actividad o generadores de coste.

Se realizan definicionas de los servicios a realizar y de las actividades o fareas incluidas en los mismos, determinando los indicadores de medida utilizados para calcular las imputaciones. Las operaciones entre empresas son objetivas, transparentes y no discriminatorias y se realizan siempre a precios de mercado.

Nota 28. Información sobre miembros del Consejo de Administración y Comíté de Dirección

Retribuciones a los miembros del Consejo de Administración

De acuerdo con lo dispuesto en los Estafutos Sociedad podrá destinar en cada elercicio a retribuir a los miembros del Consejo de Administración una cantidad equivalente al 4% del beneficio líguido, que solo podrá ser detre (da después de estar cubiertas las afenciones de la reserva legal y aquellas otras que fuesen obligatorias y, de haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del 4% del capital desembolsado.

El importe percibido por los miembros del Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A., por su pertenencia al Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva (CE), Comisión de Auditoria y Control (CAyC) y Comisión de Nombramientos y Retribuciones (CNyR), ha ascendido a 4.062 miles de euros (4.074 miles de euros en el ejercicio 2011), según el siguiente detalle expresado en euros:

						POOGEDI
	Cargo	Conselo	CE	GAYC	CNYR	Toral
D. Salvador Gabarró Sama	Presidente	550-000	550.000			1.100.000
D. Antonio Brufau Niubo	Vicepresidents	126.500	128.500		12.650	209,850
D. Rafael Villaseca Marco	Сопв. Delegado	126.500	128.600			258.000
D. Ramon Adell Ramon	Vocal	126.500		8.050		134.550
D. Ennque Alcantara-García Irazoqui	Vocal	126,500	00.500			207-000
D. Aabler Añoveros Trias de Bes mi	Vocal	92.000				92.000
D. Demetrio Carceller Arca	Vocal	128.500	126.500			253.000
D, Santiago Cobo Gobo	Vocal	126-500			12.650	139,150
D. Nemesio Fernandez Cuesta	Vacal	126,500				128.500
D. Fellpe Gonzalez Marquez	100 al	126,500				126,500
D. Carlos Kinder Espinosa m	Vical	46.000	46.000	4,600		009 800
D. Emillano López Achuma	Voca	126,500	126.500			253.000
D, Carlos Losads Memodan	Vocal	128,500	126.500	12.650		285 850
D. Juan Maria Nin Ganova	Vocal	126,500	126.600			253.000
D. Heribert Padrol Munte (2)	Vorzal	92.000				82.000
D. Juan Rosell Lastortras	Vocal	126,500	-			126,500
D. Luis Suárez de Lezo Mantilla	Vocal	128,500	-	12.650		139.150
D. Miguel Valls Maseda	Voca	128,500			12.650	139.150
		2 33 .000	1.435.600	37.950	37.950	4.062.400

Forma parte del Consajo de Administractón hasta el 20 de abrill de 2012,

(2) Forman parte del Consejo de Administración desde 20 de abril da 2012.

En el ejercicio 2012, al igual que en el ejercicio 2011, no se han percibido importes adicionales correspondientes al Consejo de otras sociedades participadas.

Los importes percibidos por el Consejero Delegado por las funciones ejecutivas en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurianual y otros conceptos han ascendido respectivamente a 1.043 miles de euros, 975 miles de euros, 761 miles de euros y 5 miles de euros en el ejercicio 2012 (1.012 miles de euros, 966 miles de euros y 3 miles de euros, respectivamente, en el ejercicio 2011).

Adicionalmente, y sustituyendo a la retribución variable plurianual, en el ejercicio 2011, se percibió un importe de 1.725 miles de euros, de carácter extraordinario y singular, que era un incentivo establecido para premiar el proceso de adquisición e infegración de UNION FENOSA que se desarrolló desde el ejercicio 2008.

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos correspondientes al Consejero Delegado han ascendido a 270 miles de euros en el ejercicio 2012 (263 miles de euros en el ejercicio 2011).

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, hi indemnizaciones, ni tienen concedidos créditos ni anticipos. Tampoco han recibido acciones ni opcíones sobre acciones durante el ejercicio, ni han ejercido opciones ni tienen opciones pendientes de ejercitar.

El contrato del Consejero Delegado contiene una cláusula que establece una indemnización que friplica la compensación anual prevista para determinados supuestos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución por el pacto de no competencia post-contractual por un periodo de un año.

Operaciones con Administradores

De acuerdo a lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa tanto de la participación en el capital como de los cargos que ostentan los administradores en sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad, al que constituye el objeto social de Gas Natural SDG, S.A.

0
6	gasNatural»an.
6

	of printernoes y cargo en obras Sosiedades compansionality and								Número da secforme y porcentada and								000000000000
	had i vi a m miral la malle lehed			Gas Malural Forcesa			201915		Repsol		Endosa			Red Elfoldia		lbedrola
o	Salvador Gabarri Sama	Prosidenta	3.282	(0)2007		14.871	1800'00						10.642	0,000	14.728	(0,001)
	Wespinaddants 10 de "La Cathu"
	Carangaro de Cremanil, B.A.
d	Antonio Eiru Dau Niu bo	Ylospresidente	81-124	leop'al				273.874	10,000
	Presidents de Report, S.A.		1.006	longol	(1)			1,724	റ്റു. 0000	417
	D. Elafael Villaseca Miseos	Concellin	130000	10.000		ੜ ਦੇ ਜ	(0.000)	હતદ	്ര സ്വ		ದನ್ನಿ	ിക്കോട്ടു. വാത്രിക്കുന്നു. അവലംബം കോട്ടിക			2,814	12.000
	Viceps suidarita de Repact-Gall Natural LH33, ST.	Deligatio
ﺘﮯ	Endqua Alcarilana-Sarca Incosqui	પ્રજૂનન	8 339	10,000]
			21.749	10,002]	{ 1)										7.469	(0,0000
ದ	Xabile Adameros Trios do Bes	મિન્મના	250	la oral
0.	Joran Marts Nila Genova.	Vocu	ન ફેઠ	la útal				నేన	முப்பு
	Director Gos ess I de "La Cata"
	Vicegrenkingle y Concelleri Difugudo da Cathebarik, E.A.
	Wesprissionial and Criticis Cabschalding, B.A.U.
	Contiguito de Repaol, B.A.
	Consejera del Grupo Insticlero NEURSA
ద	Joan Rose3 Lasterlias	Woodl	2000	0,000	(1)
	Gonsejero de Cababank, S.A.
o	Demetria Carreller Parce	Vocal	2826	ும்பம்
	Prostdente de Diga Corporación Parrolliana, 6 J.		31.150	്‍റ് സാധ	(기
	Precidentia du Dies Parskurdar, B.L.D.
อ	Lula Sunlinez dia Lazio Mamilia	Vocal	11.156	(0,0025				21589	(0,002)						ਣ ਦੇ ਰੋ	00,0000	(1)
	Bachatano Considero do Repaol , B.A.		ويو ويو	00,0000	ત્વા			3 ਇਕ	(a)abak	(1)
	Generisto do Repsil - Gas HalturaILNB, ST.
	Vioagresidente de la Puntadon Repsol
	Membro de la Costator de Michorsbiordey Energia de la Comercia internacional (Mag
D.	Rendo, Adell Ramo	Voor	ਦੇ ਦੱਸਿਆ	ાં ૨૦૦ત
D.	Satiago Color Color	Tool	ਦੇਸ਼ ਤੋਂ	0.000
D.	Felipe Goro March Marqualiz	Vecal	ੱਤਰੀ	(0,000											ਰ ਕ	(0,000)
ದೆ.	Erraisons Lapsic Arburia	1000	1.088	foosyon
	Conseljare dia Patrilana del None, B.A.
d	Carlos Lesscia Marredsin	1/0 000	2000	ta'abal
	Membro del Consejs delemenergy		13.169	10/06/1	(1)
ර්	lalguel Valls Massadi	VOLCA	17000	ന്നുവു
d	Removio Fornskidez-Cheseta Luca de Trans	Yors	r	(0.000)				ગુજરાત રાજ્યન	10:40:30
	Director Gaperal de Hagactor de Rapeul, B-A.
	Miembro dal Comital da Dirección y dal Comitárda operación en da Rapaol, 8 A.
	Praidianta da Report Explomation, BA
	Presidents du Repsol Singpeo Brosh, B.A.
	Presidente de Repsal Ges Natural LHG, S.L.
	Presidente do Reprol Policies, 5.P.
	Parcellante de forport Comments da Pacciscion (Carralliaros, E.A.
Di	Henbert Padrol Munbi	Youn

(1) Número de acolones poseldas por personas vinculadas,

En las operaciones con partes vinculadas (accionistas significativos) que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aguellos Consejeros que representan a la parte vinculada implicada.

Retribuciones al Comité de Dirección

Los importes percibidos por los miembros del Comité de Dirección, excluidos los importes correspondientes al Consejero Delegado que ya han sido incluidos en el aparfado anterior, en concepto de retribución fija, retribución vanable anual, retribución varíable plurianual y otros conceptos han asoendido respectivamente a 4.144 miles de euros, 2.853 miles de euros, 1.807

miles de euros y 112 miles de euros en el ejercicio 2012 (4.177 miles de euros, 2.405 miles de e euros, 0 miles de euros y 72 miles de euros en el ejercicio 2011).

En el importe de retribución fija del ejercicio 2012 se incluyen 132 miles de euros percibidos en acciones de la Sociedad, de acuerdo al Plan de adquisición de acciones mencionado en la Nola 4.11 d).

Adicionalmente, y sustituyendo a la retribución variable pluríanual, en el ejercicio 2011, se percibió un importe de 3.919 miles de euros, de carácter extraordinario y singular, que era un incentivo establecido para premiar el proceso de adquisición e integración de UNION FENOSA que se desarrolló desde el ejercicio 2008.

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos han ascendido a 1,887 milles de euros en el ejercicio 2012 (1.811 miles de euros en el ejercicio 2011).

Los miembros del Comitó de Dirección de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, ni tienen concedidos créditos ni anticipos.

Durante el ejercicio 2012 las indemnizaciones percibidas por extinción de contrato y otros conceptos han ascendído a 1.613 miles de euros, no habiéndose percibido ningún importe por este concepto en el ejercicio 2011.

Los contratos suscritos con los miembros del Comité de Dirección contienen una cláusula que establece una indemnización mínima de dos anualidades de retribución en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un período de dos años.

Operaciones con Administradores y directivos

Los Administradores y directivos no han llevado a cabo, durante los ejercicios 2012 y 2011, operaciones ajenas al tráfico ordinarío o que no se hayan realizado en condiciones nomales de mercado con la Socieded o con las sociedades del Grupo.

Nota 29. Compromisos y pasivos contingentes

Garantías

A 31 de diciembre de 2012 Gas Natural SDG, S.A. tenía prestados avales ante terceros derivados de sus actividades por importe de 497 millones de euros (41 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Por otro lado, también tienen concedidos avales financieros por un total de 207 millones de euros (518 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), de los cuales 150 millones de euros corresponden a la garantía del cumplimiento de las obligaciones de préstamos recibidos por sociedades participadas (150 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Gas Natural SDG, S.A. estima que los pasivos no previstos a 31 de diciembre 2012, sí los hubiera, que pudieran originarse por los avales prestados, no serían significativos.

Compromisos contractuales

A 31 de diciembre de 2012, la Sociedad es titular de diversos contratos de suministro de gas con cláusula take or pay negociados para "uso propio" (Nota 4.5), en base a los cuales dispone de derechos de compra de gas para el período 2012-2030 por un total de 20.895 millones de egros, calculados en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2012,

	2012			2011
Periodo	Por arrendamientos operativos	Por compras de combustible nuclear	Por arrendamientos operativos	Por compras de combustible nuclear
Hasta un ano	6	31	6	26
Entre uno y cinco años	15	24	21	33
	21	55	27	ਦੇ ਰੋ

Los compromisos contractuales son los siguientes:

Los compromisos por arrendamientos operativos reflejan básicamente el alquiler del edificio "Torre del Gas" propiedad de Torre Marenostrum, S.L., para el que Gas Natural SDG, S.A. tiene un contrato de arrendamiento operativo sin opción de compra por un período de diez años a partir de marzo de 2006, prorrogable a valor de mercado por períodos sucesivos de tres años, con carácter potestativo de Gas Natural SDG, S.A. y con carácter obligatorio para Torre Marenostrum, S.L.

Litigios y arbitrajes

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales los principales litigios o arbitrajes en los que Gas Natural SDG, S.A. es parte son los siguientes:

Reclamaciones fiscales en España

Como consecuencia de distíntos procesos de inspección, en cuanto a los ejercicios fiscales de 2003 a 2008, la Inspección ha venido cuestionando la procedencia de la deducción por actividades de exportación aplicade por GAS NATURAL FENOSA, habiéndose firmado las acias en disconformidad y recurrido mediante reclamaciones económico-administrativas. El importe fotal a pagar, incluyendo intereses, acumulado a 31 de diciembre de 2012 que se denvaría de dichas actas asciende a un total de 85 millones de euros, que está íntegramente provisionado.

La Sociedad considera que las provisiones registradas en estas Cuentas anuales cubren adecuadamente los riesgos descritos en esta Nota, por lo que no se espera que de los mismos se desprendan pasivos adicionales a los registrados.

Nota 30. Honorarios de auditoría

Los honorarios devengados en miles de euros por las distintas sociedades que utilizan la marca PwC son:

		Miles de euros
	2012	2011
Servicios de auditoría y relacionados con la auditoria	669	785
Olros servicios	478	784
Total honorarios	1.147	1.565B

Nota 31. Medio ambiente

Actuaciones ambientales

Las príncipales líneas de actuación de la Sociedad, a lo largo de 2012, se enmarcaron dentro de los valores ambientales corporativos. Estas actuaciones se han orientado fundamentalmente a garantizar el cumplimiento de la legislación, con un riguroso control ambiental de las actividades e instalaciones.

Se siguieron adoptando medidas para compatibilizar el indispensable desarrollo energético con la protección del medio ambiente y, en particular, con la lucha contra los efectos del cambio climático y el uso eficiente de los recursos. Se ha controlado el impacto ambiental de nuestras actividades, se ha preservado la biodiversidad del entorno y se ha impulsado la mejora cortinua mediante la actualización y revisión de la gestión ambiental, involucrando a nuestros proveedores y fornentando en nuestros clientes el uso responsable de la energía.

Todas estas medidas se desarrollaron en el marco de un Sistema Integrado de Gestión que la Sociedad tienen certificado de acuerdo con la norma ISO 14.001 para garantizar el correcto desempeño ambiental. Así, se encuentra certificado conforme a esta norma el parque de generación ordinaria, la práctica totalidad de la generación renovable y el 94% de la extensión de rad de distribución eléctrica. Igualmente, la Sociedad tiene certificada su gestión ambiental en buena parte de su actividad comercializadora, servicios de ingeniería y en sus edificios más representativos.

Por otro lado, siguen adheridas al sistema europeo EMAS las centrales térmicas de carbón, los ciclos combinados de Palos de la Frontera, Sabón y Nueva Generadora del Sur y el Sector Hidráulico de Tambre-Ulla y se ha obtenido por primera vez el registro para el Grupo I del ciclo combinado de San Roque.

Durante el 2012 la gestión de la Sociedad en materia de sostenibilidad ambiental y cambio climático fue reconocida por los prestigiosos índices Dow Jones Sustainability Index (DJSI) y Carbon Disclosure Project (CDP), situándonos en la primera posición de las empresas del sector que participaron en ambas clasificaciones. En 2012 participó activamente en numerosos eventos vinculados a la gestión ambiental, destacando por su relevancia la participación en el Congreso Nacional de Medio Ambiente que se celebró en Madrid a finales del mes de noviembre.

Las principales inversiones realizadas en el ejercicio 2012 se han dingido a renovación de la red de distribución de gas con el fin de reducir las fugas a la atmósfera, la realización de mejoras en la efíciencia energética de centrales hidráulicas y de los centros de trabajo. Asimismo se han realizado inversiones para la mejora del tratamiento de los vertidos y para la reducción de las emisiones a la atmósfera en instalaciones de generación eléctrica.

Adicionalmente, la Sociedad ha realizado desembolsos ambientales relacionados con el pago de impuestos ambientales, implantación de mejoras para el ahorro y la eficiencia energética, la gestión de los residuos, la calidad de los suelos y la prevención del cambio climático.

Todas estas actuaciones ambientales realizadas en el ejercicio 2012 han alcanzado un total de 64 millones de euros, de los que 20 millones de euros corresponden a inversiones ambientales y 44 millones de euros a gastos incurridos en la gestión ambiental. En concepto de ecotasas se han devengado 30 millones de euros, principalmente por las Centrales hidráulicas de Galicia y las Centrales nucleares de Trillo y Almaraz, La Sociedad no ha percibido ninguna subvención ni ingreso como consecuencia de actividades relacionadas con el medio ambiente.

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en las que pudiera incurrir la Sociedad están adecuadamente cubientas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.

Emisiones

El Conseio de Ministros aprobó, con fecha 14 de noviembre de 2007, la asignación individual de derechos de emisión de gases de efecto invernadero para el período 2008-2012, asignando a Gas Natural SDG, S.A., 45,7 millones de CO2 que se distribuyen anualmente para los años 2008-2012 como sigue:

(mtCO3)	2008	6002	2010	2011	2012
Oerechos de emisión asignados	2.884	11.138	10.880	10.644	10.137

A partir del ejerciclo 2009 se Incluyen los derechos de enisión asignados a LINION FENOSA.

Los derechos de emisión asignados recogen como variación del ejercicio la puesta en marcha de las centrales de ciclo combinado de Málaga y Puerto de Barcelona en el ejercicio 2010, así como la venta de Arrúbal y Plana del Vent en el ejercicio 2011(Nota 6).

En 2012 las emisiones de CQ2 consolidadas de las centrales térnicas de carbón y ciclo combinado de Gas Natural SDG, S.A. afectadas por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto invernadero han sido de 15,5 millones de toneladas de CO2 (3,4 millones de toneladas de CO2 en 2011).

GAS NATURAL FENOSA realiza una gestión integral de su cartera de cobertura de derechos de emisión de CO2 TANTO para el período 2008-2012 del Protocolo de Kyoto, como para el segundo periodo de compromiso, 2013-2020, adquiriendo los derechos y créditos de emisión necesarios a través de su participación activa tanto en el mercado secundario como en proyectos primarios y fondos de carbono, en los que tiene una inversión comprometida de aproximadamente de 60 millones de euros.

Asímismo, GAS NATURAL FENOSA ha registrado en Naciones Unidas nueve proyectos de mecanismos de desarrollo limpio (en adelante, MDL), siendo "Fuerza y Energía Bii Hioxo Wind Farm, el último proyecto registrado. Además, GAS NATURAL FENOSA dispone de otros proyectos MDL para su validación en distintos grados de avance basados en la generación con fuentes renovables, la implantación de sistemas de cogeneración, la reducción de emisiones en redes de gas o en la sustitución de combustibles por otros menos intensivos en carbono.

Nota 32. Balance de situación y Guenta de pérdidas y ganancias segregados por actividades

El Balance de situación y Cuenta pérdidas y ganancias se presentan de acuerdo a las actividades de la Sociedad:

a) Generación electricidad: Incluye la generación de electricidad en régimen ordinario en España mediante centrales de ciclo combinado, hidráulicas, nucleares y carbón.

b) Resto activídades: Incluye básicamente la actividad como sociedad cabecera del Grupo GAS NATURAL FENOSA, prestaciones de servicios a las sociedades del Grupo y compraventa de gas como titular de contratos de aprovisionamiento a otras sociedades del Grupo.

Los criterios utilizados para la segregación por actividades son:

Asignación a cada actividad de los activos, pasivos, ingresos y gastos que les

correspondan de forma directa.

Los activos, pasivos, ingresos y gastos indirectos se han asignado a cada actividad en base a criterios de reparto, atendiendo a su utilización efectiva.
La deuda financiera y los fondos propios se asignan en función de las necesidades financieras de cada actividad. Los ingresos y gastos financieros se consideran según la asignación anterior.

Consecuencía de la definición de adividades y con los criterios utilizados, el Balance de situación y la Cuenta de pérdidas y ganancias segregados a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 son los siguientes:

GAS NATURAL SDG, S.A.

31.12.2012

BALANCE DE SITUACION SEGREGADO			(en millones de euros)
	Generación eléctrica	Resto actividades	Total
ACTIVO NO CORRIENTE	10.675	18.230	28,905
Inmovilizado inlangible	3.453	819	4.272
Inmovilizado material	7.130	140	7.270
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		16.992	16.992
Inversiones financieras a largo plazo		20	20
Activos por impuesto diferido	92	259	351
ACTIVO CORRIENTE	1.404	4.934	6.418
Existencias	260		260
Deudores comerciales y olras cuentas a cobrar	159	353	512
l'uversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		880	860
Inversiones financieras a corto plazo	1.065	29	1.004
Periodificaciones a corto plazo		24	24
Electivo y otros activos líquidos equivalentes		3.668	3.666
TOTAL ACTIVO	12.169	23.184	35,323

PATRIMONIO NETO	4.830	7.262	12.092
FONDOS PROPIOS	4.826	7.286	12.112
AJÚSTES POR CAMBIO DE VALOR		(24)	(24)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	A		4
PASIVO NO CORRIENTE	5.774	12.758	18.529
Provisiones a largo plazo	307	475	782
Deudas financieras a largo plazo	1.657	3.813	5.470
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	3.231	7.438	10.669
Pasivos por Impuesto difendo	565	1.030	1.595
Penodificaciones a largo plazo	11	2	-13
PASIVO CORRIENTE	1.558	3.144	4.702
Provisiones a corto plazo	129		129
Deudas financieras a corto plazo	594	1.343	1.927
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	535	1.232	1.767
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	308	568	876
Periodificaciones a corto plazo	2	1	3
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	12.159	23.164	35.323

GAS NATURAL SDG, S.A.

RESULTADO DEL EJERCICIO

	Generación	Resto
	eléctrica	actividades	Total
Importe neto de la cifra de negocio	4.056	2.008	6.064
Trabajos realizados por la empresa para su activo
Aprovisionamian(os	(2.886)	(1.996)	(4.884)
Olros ingresos de axplolación	23	296	319
Gastos de personal	(96)	(186)	(282)
Olros gastos de explotación	(479)	(237)	(716)
Amorlización del inmovilizado	(278)	(14)	(ਦੁੱਖ ਨੇ
ímpulación subvenciones de inmovilizado no financiero y otras	72		72
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	110	(129)	(19)
Ingresos financieros	23	1.600	1.683
Gastos financioros	(261)	(540)	(801)
Variación de valor razonable en instrumentos fihancieros		15	15
Diferencias de cambio	1	5	5
Delenoro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		12	12
RESULTADO PINANCIERO	(238)	1.152	9-4
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	(128)	1.023	895
Impuesto sobre beneficios	38	207	245

(90)

cuenta de pérdida5 Y GANANCIAS SEGREGADA

2012

(en millonos de euros)

1.140 1.230

gasNaturalsig sa

gasNatural», «

GAS NATURAL SDG, S.A.			31.12.2011
BALANCE DE SITUACION SEGREGADO			(en millones de euros)
	Generación eléctrica	Resto actividades	Total
ACTIVO NO CORRIENTE	11.186	18.006	29.192
Inmovilizado Intenglible	3,586	827	4.413
Inmovilizado malarial	7.526	142	7.668
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		16.782	16.782
Inversiones financieras a largo plazo		24	24
Activos por Impuesto diferido	74	231	305
ACTIVO CORRIENTE	1.682	3.493	5.175
Existencias	264		264
Daudores comerciales y otras cuentas a cobrar	186	325	511
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		718	718
Inversiones financieras a corto blázo	1.231	17	1.248
Penodificaciones a conto plazo	1	18	19
Efecilvo y ofros activos líquidos equivalentes		2.415	2.415
TOTAL ACTIVO	12.868	21.499	34,357
PATRIMONIO NETO	4.920	6.831	11.751
FONDOS PROPIOS	4.916	6.848	11.764
AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR		(17)	(17)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS	4		4
PASIVO NO CORRIENTE	7.332	10.943	18.275
Provisiones a largo plazo	246	577	823
Deudas financieras a largo plazo	291	6.853	7.144
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	6.260	2.427	8.687
Pasivos por impuesto diferido	324	1,084	1.608
Periodificaciones a largo plazo	11	2	13
PASIVO CORRIENTE	6-16	3.725	4.341
Provisiones a conto plazo	175		175
Deudas financieras a corlo plazo	72	1.184	1.256
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	54	1.953	2.007
Acreadores comerciales y otras cuentas a pagar	306	588	800
Pariodificaciones a corto plazo	9		9
Datembacklin MPTo V Though	17 000	74 100	94.267

GAS NATURAL SDG, S.A.

gasNaturalsq.sa.

C

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS SEGREGADA		(81) millones de culvo
	Generacion eléctrica	Rasto actividades	Total
Importe neto de la cifra de negocio	3.874	1.392	5.266
Trabajos realizados por la empresa para su aclivo	1		2
Aprovisionamientos	(2.902)	(1.272)	(4.174)
Otros ingresos de explotación	25	289	314
Gastos de personal	(�8)	(184)	(282)
Otros gaslos de explotación	(498)	(220)	(718)
Amorización del inmovillzado	(478)	(16)	(494)
Imputación subvenciones de Inmovilizado no financiero y otras	161		161
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN	88	(10)	76
Ingresos financieros	19	1.562	1.581
Gastos financieros	(290)	(508)	(798)
Variación de valor razonable en Instrumentos financieros		3	3
Diferencias de cambio		(2)	(2)
Detertoro y resultado por enajenacionas de instrumentos financieros		273	273
RESULTADO FINANCIERO	(271)	1.328	1.057
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	(186)	1.318	1.132
Impuesto sobre baneficios	56	129	- 85
RESULTADO DEL EJERCICIO	(130)	1,447	1.317

Nota 33. Acontecimientos posteriores al clerre

Con fecha 8 de enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA y Sonatrach , firmaron un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, S.A. (y un 10% del préstamo de accionistas), por 62 millones de euros. La adquisición de la participación está asociada a la transferencia del 10% de capacidad de transporte del gasoducto submarino Argelia-Europa, con una capacidad de 0,8 bomfaño. Dicha capacidad será utilizada para un nuevo contrato de suministro de 0,8 bom/año, con una duración de 18 años.

Con fecha 9 de enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA, a través de su programa Euro Medium Term Notes (EMTN), cerró una emisión de bonos en el euromercado por un importe de 600 millones de euros y vencimiento en enero de 2023, con un cupón anual del 3,87%.

Con fecha 14 de enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA cerró una emisión de bonos en el mercado suizo por un importe de 250 millones de francos suizos y vencímiento en febrero de 2019, con un cupón anual del 2,12%.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, se ha aprobado por el Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico una emisión por un importe total de 996 millones de los cuales se han destinado al sector 697 millones de euros, desembolsada el 21 de enero de 2013. El ímporte que carresponde a GAS NATURAL FENOSA asciende a 96 millones de euros.

ANEXO I. SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURAL

Las sociedades perlenecientes al Grupo Fiscal Gas Natural son las siguientes:

Gas Natural SDG, S.A. Andaluza de Energia Solar Cuarta, S.L. Aplicaciones y Desarrollos Profesionales Nuevo Milenio, S.L. Aplicaciones y Proyectos Energéticos, S.A.U. Boreas Eólica 2, S.A. Cedifil Cored Wire, S.L. Compañía Española de Industrias Electroquímicas, S.A. Electra de Abusejo, S.L. Electra de Jallas, S.A. Energía Termosolar de los Monegros, S.L. Energias Ambientales de Novo, S.A.U. Energías Ambientales de Somozas, S.A. Energias Ambian(alas de Vimianzo, S.A.U. Enargias Ambiantales EASA, S.A.D. Enargias Especiales Alcoholeras, S.A. Energlas Especiales die Exiremadura, S.L. Energlas Especiales Espina, S.L.U. Ediloa del Cordal de Montouto, S.L.U. Ediloa Galalco Asturiana, S.A.U. Eufer Renovables Ibéricas 2004. S.A.U. Explofaciones Eólicas Sierra de Utrera, S.L. Fenosa Wind, S.L. Fenosa, S.L.U. Gas Natural Almacenamiento Andalucía, S.A. Gas Natural Andalucía, S.A. Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. Gas Nalural Capital Markets, S.A. Gas Natural Castilla y León, S.A. Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A. Gas Natural Cegas, S.A. Gas Natural Comercial SDG, S.L. Gas Natural Comercializadora, S.A. Gas Natural Distribución SDG, S.A. Gas Natural Electricidad SDG, S.A. Gas Natural Exploración, S.L. Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovables Andalucía, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovables Castilla La Mancha, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.U.

Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones, S.A. Gas Natural Informálica, S.A. Gas Natural Internacional SDG, S.A. Gas Nalural Rioja, S.A. Gas Natural S.U.R., SDG, S.A. Gas Natural Servicios SDG, S.A. Gas Natural Transporte SDG, S.L. Gas Natural Wind 4, S.L.U. Gas Natural Wind Canarias, S.L.U. Gas Navarra, S.A. Generación Peninsular, S.L.U. General de Edificios y Solares, S.L. Hispanogalalca de Extracciones, S.L. JGC Cogeneración Daimiel, S.L. La Energia, S.A. La Propagadora del Gas, S.A. Lignitos de Meirama, S.A. M&D Energy Market, S.L. M&D Generación1, S.L. Molinos de Valdebezana S.A.U. Operación y Mantenimiento Energy, S.A. Parque Eólico de Cabo Vilano, S.L.U. Pizarras Mahlda, S.L. Prius Enerblica, S.L.U. Punta de las Olas Edlíca Marina, S.L.U. Punta de Lens Eólica Marina, S.L.U. Sagane, S.A. Sistemas Energélicos Alto Do Selxal, S.A.U. Sociedad de Tratamiento Almazán, S.L. Sociedad de Tratamiento Hornillos, S.L. Societat Edlica de l'Enderrocada, S.A. Tratamiento Cinca Medio, S.L. Unión Fenosa Comercial, S.L. Unión Fenosa Distribución, S.A. Unión Fenosa Financiación, S.A. Unión Fenosa Internacional, S.A. Unión Fenosa Minería, S.A. Unión Fenosa Preferentes, S.A.U. Vientos del Noroeste, S.A.U.

GAS NATURAL SDG, S.A.

Las Cuentas Anuales - Balance de situación, Cuenta de pérdidas y ganancias, Estabo de ingresos y gastos reconocidos, Estado de cambios en el patrimonio neto, Estado de flujos de efectivo y Memoria - del ejercicio 2012 de Gas Natural SDG, S.A., que se contienen en el presente documento, han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad en sesión de 25 de enero de 2013 y se firman, a continuación, de conformidad por todos los Administradores, en cumplimiento del artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

D. Luís Suárez de Lezo Mantilla D. Miguel Valls Maseda Consejero Consejero

Gas Natural SDG, S.A.

Informe de Gestión

1. Evolución de los negocios

Las principales magnitudes de Gas Natural SDG, S.A. y su evolución en el ejercicio son:

	2012	2011	్రా
lmporte neto de la cilra de negocios	6.084	5.266	15,2
Resultado del efercicio	1.140	1.317	(13.4)
Fondos Propios	12.112	11.764	2.9

GAS NATURAL SDG, S.A., es una sociedad que desarrolla como actividad la generación de energía eléctrica y el negocio del gas, en consecuencia sus resultados provienen de esta actividad y de los divídendos de sus filiales, por lo que la información desglosada a continuación, se refiere a GAS NATURAL FENOSA.

GAS NATURAL FENOSA alcanza los objetivos financieros anunciados en el Plan Estratégico 2010-2012, a pesar de un entorno macroeconómico mucho más exigente gracias al equilibrio de su perfil de negocio, el crecimiento de su actividad internacional y una estricta disciplina financiera.

El beneficio neto del ejercicio 2012 aumenta en un 8,8% respecto al del año anterior peso a contar con una menor aportación de plusvalías por venta de activos y se sitúa en 1.441 millones de euros.

El EBITDA consolidado del año 2012 alcanza los 5.080 millones de euros y aumenta un 9,4% respecto al del año anterior, apoyado en la diversificación y contribución creciente del ámbito internacional y en el equitibrio aportado por el perfíl de negocio de GAS NATURAL FENOSA, que permite compensar el estancamiento de la contribución de los negocios regulados en España condicionado por las desinversiones realizadas en 2011 y los impactos por el Real Decreto-ley 13/2012.

Los resultados obtenidos en el contexto mencionado ponen en valor los fundamentos del modelo de negocio de GAS NATURAL FENOSA, basado en un adecuado equilibrio entre los negocios regulados y liberalizados en los mercados gasista y eléctrico, con una contribución creciente y diversificada de la presencia internacional.

El EBITDA de las actividades internacionales de GAS NATURAL FENOSA representa un 43,2% del total consolidado frente a un 38,5% en el año anterior.

La deuda financiera neta a 31 de diciembre de 2012 se sitúa en 15.995 millones de euros y se alcanza el objetivo previsto en el Plan Estratégico 2010-2012 situando el ratio de endeudamiento en el 51,3% y un ratio Deuda financiera neta/EBITDA en 3,1 veces. Sin consíderar el déficit de tarifa pendiente de recuperar la deuda financiera neta se situaría en 14.930 millones de euros que representa un ratio de endeudamiento del 50,1% y un ratio Deuda financiera neta/EBITDA de 2,9 veces.

En enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA lleva a cabo una emisión de bonos en el mercado euro por 600 millones de euros a 10 años con un cupón fijo del 3,875% y en el mercado suizo por un importe de 250 millones de francos suizos a 6 años con un cupón fijo del 2,125%. Todo ello consolida la posición de GAS NATURAL FENOSA como uno de los más importantes emisores de deuda en los mercados de capitales, ampliando la base inversora y su presencia en los mercados fínancieros.

También en enero de 2013, GAS NATURAL FENOSA y la compañía argelina Sonatrach firman un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, que

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ostenta la propiedad y que opera el gasoducto submarino Amelia-Europa, que conecta Beni Saf con la costa de Almería, con una capacidad de 8 bcm/año. La adquisíción de la participación está asociada a la transferencia a GAS NATURAL FENOSA del 10% de capacidad de transporte del gasoducto y un nuevo contrato de aprovisionamiento de gas natural de 0,8 bcm/año.

Principales magnítudes económicas

	2012	2011	ಕ್ಕೆ
Importe helo de la cifra de negocios	24.904	21.076	18.2
ERITDA	5.080	4.645	ರಿ, 4
Beneficios de explotación	3.067	2 947	4,1
Resultado atribuíble a accionistas de la soc. dominante	1.441	1.325	8.8
Inversiones	1.386	1.514	(8,5)
Deuda financiera neba (a 31/12)	15.995	17.294	(7.5)

Principales magnitudes físicas

Distribución de gas y electricidad:

	2012	2011	%
Distribución de gas (GWh):	409,774	395,840	3,5
Europa:	199.416	204.809	(2,6)
Ventas de gas a tarila	2.754	2.730	0,8
ATR	196.682	202.079	(2,7)
Latfnoamérica:	210.356	191.031	10.1
Ventas de gas a (arifa	131,407	114.559	14,7
ATR	78.951	76.472	3,2
Distribución de electricidad (GWh):	54.362	54-067	0,5
Europa:	36.288	36.361	(0.2)
Vantas de electricidad a tanfa	2.525	2.445	3,3
ATR	33.763	33.916	(0.5)
Latihoamérica:	18.074	17.706	2,1
Ventas de electricidad a tarifa	17.087	16.789	1,8
ATR	987	917	7,6
Puntos de suministro de distribución de gas, en mlles (a 31/12):	11.663	11.372	2.6
Europa	5.573	5.490	1.5
Latinoamérica	6.090	5.882	3 ਦ
Puntos de suministro de distribución de electricidad, en miles (a 31/12):	8.303	8.133	2.2
Europa	4.608	4.568	0 8
Lalinoamérica	3.701	3.565	3.8
TIEP! (minulos)	33	42	(21,4)

Negocios energéticos:

	2012	2011	号
Energia eléctrica producida (GWH):	55.978	56.354	(D,6)
España:	37.144	39.081	(2,5)
Hidraulica	1.665	2.892	(42,4)
Nuclear	4.434	4.378	4.3
Carbón	7.724	4.464	73,0
Fuel - gas
Ciclos combinados	20.602	23,967	(14,0)
Renovables	2.719	2.380	14,2
Intemacional:	18.834	18.273	3,1
Hidraulica	100	118	(15,3)
Ciclos combinados	16.951	16.362	3,8
Fual - gas	1,783	1.793	(0,6)

Capacidad de generación eléctrica (MVV):	15.468	15.392	0,5
España:	12.827	12.760	0,5
Hidraulica	1.907	1.901	0 3
Nuclear	604	595	1,5
Carbón	2.048	2.048
Fuel - gas	157	157
Ciclos combinados	6.993	e aaa
Renovables	1.113	1.061	ਥੇ ਰੋ
Intemacional:	2.641	2.632	0,3
Hidráulica	22	22
Ciclos combinados	2.298	2.289	0,4
Fuel - gas	321	321
Suministro de gas (GWh):	328.058	308.725	8.3
España	238.450	236.992	0.6
Resto	8000-608	71.733	24,9

Unión Fanosa Gas (1):
Comercialización de gas en España (GM/h)	55.683	56.937	(2,2)
Comercialización de gas Intemacional (GWh)	28,200	20.503	6,4
Transporte de gas - EMPL (GWh)	116.347 .	111.895	4.0

gas Naturalizog, &

2. Factores de riesgo ligados a la actividad de GAS NATURAL FENOSA

a) Incertidumbre del contexto macroeconómico

Durante los pasados meses, la economía y el sistema financiero global han experimentado un período de turbulencias significativas e incertidumbre, en particular una incertidumbre en los mercados financieros que comenzó en agosto de 2007 y que ha empeorado de forma sustancial desde septiembre de 2008. Esta incertidumbre ha impactado severamento en los niveles generales de liquidez, en la disponibilidad de crédito, esí como en los téminos y condiciones para disponer del mismo, lo que ha contribuido a incrementar la carga financiera de hogeres y clientes industriales de GAS NATURAL FENOSA, reduciendo su capacidad de compra y afectando negativamente a su demanda.

GAS NATURAL FENOSA no puede predecir cuál será la tendencia del ciclo económico en los próximos afios ni si se producirá un agravamiento aún mayor de la fase recesiva actual del ciclo económico global.

b) Desarrollo de la estrategia de negocio.

Dados los riesgos a los que está expuesto y las incertidumbres inherentes a su negocio, GAS NATURAL FENOSA no puede asegurar que pueda implementar con éxito su estrategia de negocio. El alcance y cumplimiento de sus objetivos estratégicos están sometidos, entre otros factores de riesgo a:

· La falta de incremento de puntos de suministro en Europa y Latinoamérica, debido a la imposibilidad de GAS NATURAL FENOSA de aumentar la red de distribución;
· La falta de incremento de clientes por menor éxito del esperado de las campañas de marketing destinadas a los consumidores del mercado liberalizado;
· La activación de las cláusulas take or pay de los contratos de aprovisionamiento, lo que implicaría la obligación de pagar por un volumen de gas superior a las necesidades de GAS NATURAL FENOSA:
· La falta de éxito en la consolidación del negocio de generación de electricidad en España condicionado por los incentivos a techologías subvencionadas;
· La incapecidad de consolidar la estrategia del negocio de multiservicios o de aumentar el número de contratos multiproducto por cliente.

c) Riesgo regulatorio

GAS NATURAL FENOSA y sus sociedades filiales están obligadas a cumplir con la normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad. En especial, los negocios de distribución gasista y eléctrico responden a actividades reguladas en la mayor parte de los países en los que GAS NATURAL FENOSA realiza dicha actividad.

La normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad en los países en los que opera GAS NATURAL FENOSA está típicamente sujeta a revisión periódica por parte de las auforidades competentes. La introducción de las referidas modificaciones podría incidir en el actual esquema de retribución de las actividades reguladas, afectando de un rnodo adverso al negocio, beneficios, subvenciones y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

En caso de que los organismos públicos o privados que pudiera corresponder interpretaran o aplicaran de manera distinta al criterio de GAS NATURAL FENOSA la referida normativa, podría cuestionarse o recurrirse dicho cumplimiento y, de resultar probado cualquier incumplimiento, podría afectar de un modo material adverso al negocio, perspectivals, e beneficios, subvenciones y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

d) Riesgo operacional

Las actívidades de GAS NATURAL FENOSA están expuestas a distintos riesgos operativos, tales como averías en la red de distribución, en las instalaciones de generación de electricidad y en los buques metaneros, explosiones contaminantes, vertidos tóxicos, incendios, condiciones meteorológicas adversas, incumplimientos contractuales, sabotajes o accidentes en la red de distribución de gas o activos de generación de electricidad, así como otros desperfectos y supuestos de fuerza mayor que podrían tener como resultado daños personales y/o materiales, deterioros de las instalaciones o propiedades de GAS NATURAL FENOSA o la destrucción de las mismas. Acontecimientos como éstos, u otros de similar naturaleza, son impredecibles y pueden causar intarrupciones en el suministro de gas y la generación de electricidad. En este tipo de situaciones, a pesar de existir las pertinentes coberfuras a través de la contratación de seguros de riesgos, como seguros ante potenciales pérdidas de benefício y daños materiales, la situación financiera y los resultados de GAS NATURAL FENOSA pueden verse afectados en la medida en que las pérdidas que se produzcan no estén aseguradas, la cobertura sea insuficiente, o se generen pérdidas económicas como consecuencia de límitaciones de cobertura o evolución al alza de franquícias, así como por potenciales encarecimientos de las primas satisfechas al mercado asegurador.

Asimismo cabe mencionar que GAS NATURAL FENOSA podría ser objeto de reclamaciones de responsabilidad civil por lesiones personales ylo otros daños causados en el desarrollo ordinario de sus actividades. La interposición de dichas reclamaciones podría conllevar el pago de indemnizaciones con arreglo a la legislación aplicable en aquellos países en los que GAS NATURAL FENOSA opera, lo que podría dar lugar, en la medida en que las pólízas de seguros de responsabilidad civil contratadas no cubran el imporfe de dichas indemnizaciones, a un efecto material adverso en el negocio, perspectivas, situación financiera y sus resultados.

e) Riesgos de precio del gas y electricidad.

GAS NATURAL FENOSA está expuesto a variaciones en los precios del crudo, del gas natural y de la electricidad.

Una parte importante de los gastos operativos de GAS NATURAL FENOSA está vinculada a la compra de gas natural y de gas natural licuado (GNL) para su comercialización en el mercado libre y suministro a mercados regulados. Igualmente sus plantas de cíclo combinado utilizan como combustible el gas natural.

Aunque los precios que GAS NATURAL FENOSA aplica en la venta de gas a sus clientes se corresponden generalmente con los precios de mercado, en entornos de mucha volatilidad, las fluctuaciones de sus precios de venta pueden llegar a no reflejar de un modo proporcional las fluctuaciones del coste de la materia prima. Además de los costes asociados al negocio del gas, las subidas en los precios del gas natural podrían provocar un incremento de los costes de generación de electricidad, dado que las plantas de ciclo combinado de GAS NATURAL FENOSA utilizan como combustible el gas nafural.

285 Natural

opera y en otros mercados competitivos. Como consecuencia, el negocio de venta al por " mayor de gas natural está expuesto al riesgo de fluctuación de las materias primas y del precio de la electricidad.

Las variaciones en el precio de la materia prima podrían afectar de un modo adverso a los resultados de GAS NATURAL FENOSA, en la medida en que el aumento en los costes de generación no se recupere a través del precio de venta de la electricidad generada, o en general en el ámbito gasísta no se consigue un grado de eficiencia en la gestión de la cartera comercial que permita la recuperación a través de la comercialización de las oscilaciones del escenario energético.

f) Riesgo de volumen de gas

La mayor parte de las compras de gas natural licuado (GNL) se realizan a través de contratos a largo plazo, que incluyen cláusulas conforme a las cuales GAS NATURAL FENOSA tiene la obligación de comprar anualmente determinados volúmenes de gas (conocidas como cláusulas "take-or-pay"). Con arreglo a dichos contratos, a pesar de que GAS NATURAL FENOSA no necesite adquirir el volumen de gas comprometido para un momento determinado, estará obligado contractualmente a pagar la cantidad mínima comprometida de conformidad con las cláusulas "fake-or-pay".

Los mencionados contratos confienen unos volúmenes de gas que se corresponden con las necesidades estimadas de GAS NATURAL FENOSA. No obstante, las necesidades reales pueden ser inferiores a las previstas en el momento de suscripción de los contratos. En caso de producirse variaciones significativas en tales estimaciones, GAS NATURAL FENOSA estará obligado a adquirir un mayor volumen de gas del que efectivamente necesita o, en su defecto, a pagar por la cantidad de gas mínima comprometida, con independencia de que no adquiera el exceso sobre sus necesidades, lo que podría afectar de un modo adverso y significativo a los costes operativos de GAS NATURAL FENOSA.

g) Exigencias medioambientales

Las actividades de GAS NATURAL FENOSA están sometidas al cumplimiento de una normativa extensa en material de protección medioambiental.

GAS NATURAL FENOSA y sus sociedades fíliales están sometidas al estricto cumplimiento de normativa extensa en materia de protección medioambiental que exige, entre otros aspectos, la elaboración de estudios de evaluación del impacto medioambiental, la obtención de las pertinentes autorizaciones, licencias y permisos, así como el cumplimiento de determinados requisitos. Entre otros:

· Que las autorizaciones y licencias ambientales podrían no ser otorgadas o ser revocadas por el incumplimiento de las condiciones que en ellas se impongan;
· Que el marco regulatorio o su interpretación por las autoridades podría sufrir modificaciones o cambios, lo que podría provocar un aumento de los costes o plazos para poder cumplir con el nuevo marco regulatorio.

h) Riesgos de tipo de cambio y tipos de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado respectivamente.

shatural

Por otro lado, GAS NATURAL FENOSA está expuesta a los riesgos ligados a las variaciones en los tipos de cambio de divisas. Dichas variaciones pueden afectar, entre otras cosas, a la deuda de GAS NATURAL FENOSA denominada en moneda distinta al euro, a las operaciones que GAS NATURAL FENOSA realiza en otras divisas que generan ingresos denominados en otras divisas, así como al contravalor de los flujos de efectivo asociados a compraventas de materias primas denominados en moneda distinta al euro. Las fluctuaciones en el tipo de cambio entre el euro y el dólar estadounidense, la divisa en la que las compras de gas realizadas por GAS NATURAL FENOSA están denominadas o a la que están referenciadas, pueden afectar también a los resultados y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

A pesar de que GAS NATURAL FENOSA lleva a cabo políticas pro-activas de gestión de los anteriores riesgos con el objeto de minimizar su impacto en sus resultados, en algunos casos, estas políticas pueden resultar ineficaces para mitigar los efectos adversos inherentes a las fluctuaciones de los tipos de interés y en los tipos de cambio, pudiendo afectar de forma adversa y significativa a los resultados y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

i) Impacto de las condiciones meteorológicas

La damanda de electricidad y de gas natural está ligada al clima. Una parte importante del consumo de gas durante los meses de invierno depende de la producción de electricidad y de su úso como calefacción, mientras que durante los meses de verano el consumo depende de la producción de electricidad destinada a las instalaciones de aire acondicionado, fundamentalmente. Los ingresos y resultados de GAS NATURAL FENOSA derivados de las actividades de distribución y comercialización de gas natural podrían verse afectados de forma adversa en el caso de que se produjesen otoños templados o inviernos menos frios. Igualmente la demanda de electricidad podría descender si se producen veranos menos calurosos debido a una menor demanda de aíre acondicionado. Asimismo, el nivel de ocupación de las plantas de generación hidroeléctrica dependen del nivel de precipitaciones en donde se encuentren dichas instalaciones, pudiéndose ver afectado en épocas de sequía.

j} Desarrollo de las actividades en el sector eléctrico

Los nuevos proyectos de GAS NATURAL FENOSA en el sector eléctrico están sometidos a diferentes factores que van más allá del control de GAS NATURAL FENOSA, entre los cuales, cabe mencionar:

· Incrementos en el coste de generación, incluyendo los incrementos en el precio del . combustible;
· Pérdida de competitividad con otras tecnologías, por incremento relativo del coste de generación con gas natural;
· Una posible disminución de la tasa de crecimiento de consumo de electricidad debido a distintos factores, tales como condiciones económicas o la implementación de programas de ahorro de energía;
· Riesgos inherentes a la operación y mantenimiento de las plantas de generación;
· La creciente volatilidad de los precios causada por la liberalización del sector y por los cambios en el mercado;
· Una situación de sobre-capacidad de generación en los mercados en los que GAS NATURAL FENOSA es propietario de plantas de generación o tiene una participación en las mismas;
· La aparición de fuentes energéticas alternativas debido a las nuevas tecnologías y al creciente interés por las energías renovables y la cogeneración.

AsNaturalpt

k) Exposición Geopolítica

GAS NATURAL FENOSA cuenta con intereses en países con distintos entornos políticos, económicos y sociales; destacando dos áreas geográficas principales:

a) Latinoamérica

Una parte importante del resultado operativo de GAS NATURAL FENOSA es generado por sus filiales latinoamericanas. Las operaciones en Latinoamérica están expuestas a diferentes riesgos inherentes a la inversión en la región. Entre los factores de riesgo ligados a la inversión y negocio en Latinoamérica, cabe mencionar los siguientes:

· Importante influencia en la economía por parte de los gobiernos locales;
Significativa fluctuación en la tasa de crecimiento económico;
Altos niveles de inflación:
· Devaluación, depreciación o sobrevaloración de las divisas locales;
· Controles o restricciones relativos a la repatriación de ganancias;
· Entorno cambiante de los tipos de interés;
· Cambios en las políticas financieras, económicas y fiscales;
· Cambios inesperados en los marcos regulatorios;
Tensiones sociales; e
Inestabilidad política y macroeconómica. .
b) Oriente Próximo y Magreb

GAS NATURAL FENOSA cuenta tanto con activos propios como con importantes contratos de suministro de gas procedente de distintos países del Magreb y Oriente Próximo, en particular Egipto. La inestabilidad política en la zona puede derivar tanto en daños físicos sobre activos de empresas participadas por GAS NATURAL FENOSA como en la obstrucción de las operaciones de dichas u otras empresas que impliquen una interrupción del suministro de gas del Grupo.

Los factores de riesgo descritos anteriormente pueden afectar negativamente los intereses legales, contractuales y económicos de GAS NATURAL FENOSA en los países en los que opera, sin que pueda predecirse la ocurrencia de los mismos.

3. Medio ambiente y actividades de innovación tecnológica

La información relativa a Medio ambiente se incluye en la Nota 31 de la Memoria.

GAS NATURAL FENOSA destina una parte importante de sus recursos y de sus esfuerzos a las actividades de 1+D+i, tratando de buscar una optimización de los recursos, de desarrollar nuevas tecnologías y de mantenerse al corriente de los avances tecnológicos en los sectores en los que opera.

GAS NATURAL FENOSA participa en organizaciones sectoriales y empresariales nacionales e internacionales. La colaboración en instituciones de este tipo ayuda a la Sociedad a permanecer a la vanguardia del conocimiento sectorial y le permite ser identificada como referente en sus distintos ambitos de actuación.

4. Perspectivas de futuro

El Plan Estratégico 2010-2014 que GAS NATURAL FENOSA publicó el 27 de julio de 2010 marcaba objetivos para el periodo 2010-2012.

Bajo el lema 'crecemos integrando mercados', los cuatro ejes básicos del Plan Estratégico son consolidar la posición actual de GAS NATURAL FENOSA en España y Latinoamérica, integrarse verticalmente en up y midstream, entrar en nuevos mercados replicando su modelo de negocio en España especialmente en mercados desarrollados de la Cuenca Atlántica y Mediterránea y, por último, hacer una apüesta de forma decidida por realizar un énfasis continuo en eficiencia.

La adquisición de Unión Fenosa, S.A. por parte de Gas Natural SDG, S.A. fue aprobada por el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) en su reunión del 11 de febrero de 2009, sujefa a diversos compromisos. Desde entonces, GAS NATURAL FENOSA ha llevado a cabo diversas transacciones y acuerdos gracias a los cuales lograría el cumplimiento de la mayoría de los compromisos impuestos por la CNC:

· El 31 de diciembre de 2009 se materializó la venta de los activos de distribución de gas en baja presión en la Comunidad Autónoma de Cantabria y en la Región de Murcia.
· El 30 de abril de 2010 GAS NATURAL FENOSA firmó la venta de diferentes activos de distribución y comercialización de gas natural en la Comunidad Autónoma de Madrid.
· El 12 de julio de 2010 GAS NATURAL FENOSA llegó a un acuerdo de venta del ciclo combinado de Plana del Vent con una sociedad española del grupo energético suizo Alpiq.
· El 17 de diciembre de 2010 GAS NATURAL FENOSA ejecutó la venla de su participación del 35% en Gas Aragón, S.A. a Endesa Gas, S.A.U.
· En fecha 30 de junio de 2011, GAS NATURAL FENOSA cerró la venta con una çompañía del Grupo Madrileña Red de Gas de aproximadamente 300.000 puntos adicionales de distribución de gas en la zona de Madrid.
· En fecha 26 de julio de 2011, GAS NATURAL FENOSA certó la venta de la Central de ciclo combinado de Arrúbal (La Ríoja), con una capacidad instalada de 800 MV, con una compañía del Grupo ContourGlobal.
· El 29 de febrero de 2012, GAS NATURAL FENOSA cerró la venta de aproximadamente 245.000 clientes de gas adicionales y otros contratos asociados en la zona de Madrid al Grupo Endesa. Esta operación complimiento de los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA con la CNC para la compra de UNION FENOSA y se encuentra sujeta a la obtención de las autorizaciones pertinentes.

Además da las desinversiones para cumplir los compromisos de la CNC, durante los ejercicios de 2010 y 2011 se llegaron a diferentes acuerdos para la venta de otros activos:

· El 14 de abril de 2010 GAS NATURAL FENOSA anunció la finalización del proceso de colocación privada del 5% de Indra Sistemas, S.A. (INDRA) y su venta final.
· El 3 de junio de 2010 GAS NATURAL FENOSA completó la desinversión de parte de su negocio de generación de electricidad en México.
· El 30 de noviembre de 2010 GAS NATURAL FENOSA ejecutó la venta de deferminados activos integrantes de la red de transporte de energia eléctrica a Red Eléctrica de España por 46,9 millones de euros.
· El 19 de mayo de 2011, GAS NATURAL FENOSA acordó con compañías pertenecientes al fondo de inversión Actis la venta de las participaciones en las distribuidoras eléctricas en Guatemala.
· En fecha 2 de agosto de 2010, GAS NATURAL FENOSA y Enel Green Power acordaron finalizar la colaboración en energías renovables que mantenían a través de Enel Unión Fenosa Renovables, S.A. (EUFER), sociedad en la que cada uno era accionista con un

50%. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la operación se fealizó "El 6º 27 de mayo de 2011. Tras la operación acordada, cada uno de los accionístas recibió aproximadamente la mitad de los activos de EUFER.

La combinación entre GAS NATURAL y UNIÓN FENOSA permitió la identificación de importantes sinergias operativas y fiscales. El 31 de julio de 2008 se comunicó la ídentificación de sinergias operativas por 300 millones de euros/año a partir de 2011.

A lo largo de 2009 se mejoraron estas estimaciones iniciales y las últimas previsiones anunciadas en Noviembre 2009 contemplan las siguientes sinergias:

350 millones de euros de sinergias operativas anuales, de las cuales 260 millones de euros serían ahorros de costes y 90 millones de euros ingresos por sinergias.
200 millones de euros de sinergias de CAPEX.

A lo largo de 2010 se mejoraron estas estimaciones y las últimas previsiones anunciadas en Noviembre de 2010 contemplan las siguientes sinergias:

475 millones de euros de sinergias operativas anuales, de las cuales 343 millones de euros serían ahorros de costes y 132 millones de euros ingresos por sinergias.
275 millones de euros de sinergias de CAPEX.

Los objetivos de sinergias se cumplieron antícipadamente tras la puesta en marcha de planes de acción detallados.

El crecimiento orgánico y la integración y aprovechamiento de sinergias operativas a partir de la integración de los activos de GAS NATURAL y UNION FENOSA, una gestión del riesgo equilibrada y moderada, una optimización del plan de inversiones conjunto, y una minoración del riesgo de ejecución de la estrategia de crecimiento del grupo resultante, debería generar valor para los accionistas de ambas compañías.

En cuanto a la disciplina financiera, GAS NATURAL FENOSA tiene como objetivo la optimización de su estructura financiera y el mantenimiento de un balance sólido. GAS NATURAL FENOSA está reduciendo su endeudamiento gracias a las desinversiones y a la generación de caja de los negocios y se prevé que el apalancamiento siga disminuyendo. Para optimizar la estructura financiera se han llevado a cabo varias emisiones de bonos por un importe total de 12.181 millones de euros emitidos entre 2009 y 2012. GAS NATURAL seguirá acudiendo a los mercados financieros para continuar optimizando su estructura financiera.

Con el cierre del ejercicio 2012 se dan por cumplidos los principales objetivos financieros del Plan Estratégico 2010-2014 para el año 2012.

Debido a los grandes cambios que se han producido en los sectores en los que opera el Grupo, está prevista la actualización del Plan Estratégico en 2013. El nuevo Plan Estratégico se va a apoyar en las siguientes líneas básicas:

· Reforzar la eficiencia en todos los ámbitos de la gestión operativa y la gestión de aclivos.
· · Mantener la disciplina de inversión dando prioridad a la fortaleza del balance,
· Adaptar el crecimiento y desarrollo de negocio a la evolución del entorno económico, energético y regulatorio de cada mercado.
· Crear plataformas de crecimiento para capturar las oportunidades de crecimiento en nuevas geografías a medio plazo.

225 Valural Bect

5. Informe Anual de Gobierno Corporativo

gasNaturalia, B.

Se incluye como Anexo a este Informe de Gestión, y formando parte integrante del mismo, el Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2012, fal y como requiere el artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capital.

6. Acciones proplas

La Junta General de Accionistas, en su reunión de 20 de abril de 2010, acordó autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegación, para que en un plazo no superior a los cinco años pudiera adquirir a título oneroso, hasta un máximo del 10% del capital social o la cifra maxima que resultara de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisición, acciones de la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sín que nunca el valor nominal total de la autocartera pudiera superar el 10% del capital suscrito, o cualquier otro que legalmente se establezca.

En virtud de la mencionada autorización, durante el ejercicio 2012 se han adquirído 1.325.160 acciones propias por importe de 15 millones de euros de las que 275.490 acciones por importe de 2 millones de euros han sido entregadas a los empleados del Grupo como parte de su retribución del ejercicio 2012 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 4.11.d de la Memoria) y el resto han sído totalmente enajenadas por importe de 13 millones de euros. Al cieme del ejercicio 2012, GAS NATURAL FENOSA no posela acciones propias en autocartera.

7. Hechos posteriores

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 33 de la Memoria.

0.00 200 2000 2019

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

SOCIEDADES ANÓNIMAS GOTIZADAS

DATOS: IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCICIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-08015497

Denominación social: GAS NATURAL SDG, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

gasNaturalson sa.

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario leer las Instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe.

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A. 1 Complete el siguiente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (euros)	Número de acciones	Número de derechos de Voto
22-06/2012	1.000.689.341.00	1.000.689.341	1.000.689.341

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

A.2 Detalle los titulares directos e indiractos de participacionas, de su antidad a la facha de ciecta de cierre de ejercicio, excluidos los consejeros;

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Nümern de derechos de voto Indirectos(")	% sobre el total de derechos de voto
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	0	349 804 076	34.956
REPSOL, S.A.	238,934,669	61.372.202	30,010
SOCIÉTÉ NATIONALE POUR LA RECHERCHE, LA PRODUCTION, LE TRANSPORT, LA TRANSFORMATION ET LA COMMERCI	40.092.780	0	4.007

			معربه با ته
Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del fitular directo de la participación	Número de derechos de volo directos	% sobre el fotal de derechos de voto
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CAIXABANK, S.A.	208	0.000
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CRITERIA CAIXAHOLDING, SAU.	349-802-430	34,956
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	VIDACAIXA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS	1.438	0,000
REPSOL, S.A.	REPSOL EXPLORACION, S.A.	15.674.500	1,566
REPSOL. S.A.	REPSOL PETROLEO, S.A.	46.697-702	4,567

gasNatural sou 32

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:

A.3 Complete los siguíentes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posaan derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejero	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de voto Indirectos (*)	% sobre el total do darechos de volo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	3,262	0	0,000
DON ANTONIO BRUFAJ NIUBO	81.139	1.088	0.008
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	13.055	0	0,001
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	2.020	13-188	0,002
DON DEMETRIQ CARCELLER ARCE	2 826	31.150	0,003
DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA	1.098	0	0,000
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	8339	21.749	0,003
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	1.902	D	0,000
DON HERIBERT PADROL MUNTE	0	0	0.000
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	156	0	0.000
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	0	2.000	0,000
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	18.156	ਰੋਰੋਜ਼	0,002

Nombre o denominación social del consejero	Número da derechos de voto directos	% sobre el telat de derechos de volo
DON MIGUEL VALLS MASEDA	7.000	0,001
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	1	0,000
DON RAMON ADELL RAMON	1.500	0,000
DON SANTIAGO COBO COBO	683	00000
DON XABIER ANOVEROS TRIAS DE BES	350	0,000

gasNaturalogiaa.

Nombre o denominación social del fitular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de voto directos	% sobre el lolal de derechas de volo
DON ANTONIO BRUFALI NIUBO	DON ANTONIO BRUFAU PENELLA	1.088	0.000
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	INVERSIONES LAS PARRAS DE CASTELLOTE, S.L.	31.150	0.003
DON ENRÍQUE ALCANTARA- GARCIA IRAZOQUI	BUFETE ALCANTARA SLP	21.749	0,002
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	DOÑA MERCEDES CAVESTANY DE DALMASES	13.168	0,001
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	DON JUAN ROSELL CODINACHS	2.000	0.000
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	DONA SOLEDAD SUAREZ DF LEZO RIVAS	998	0,000

% total de derechos de voto en poder del consejo de administración

Complele los sigulentes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole famillar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario:

Tipo de relación : COM CON SOC Breve descripción :

Las relaciones comerciales o sociatarias existentes entre La Caixa y Repsol, S.A. se defallan en la información elaborada por dichos Grupos. Asimfamo, ver pacto parasocial apartado A.6.

Nombre o denominación social relacionados

REPSOL, S.A.

CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o socielarla que existan entre los fitulares de participaciones significativas, y la sociedad ylo su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro p tráfico comercial ordinario:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, describalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

% de capítal social afectado :

G4.96G

Breve descripción del pacto :

Acuerdo de 11 de enero de 2000, novación de 16 de mayo de 2002 y adendas de 16 de dicientos de 2002 y 20 de junio de 2003. (î) Repsol y la Caixa preservarán en lodo momento los principios do transparencia y profesionalidad en la gestilón de Gas Natural Fenosa mediarite el mantenimito sobre dicha compañía, (î) El Consejo estará onstituido por diecisies (17) miembros, cinco (5) nombrados a propuesia de Repsol, cinco (5) más nombredos a propuesta de la Caixa, un (1) consejero en representación de Caixa Calalunya y sels (6) consejeros Independientes propuestos de manera conjurila por la Caixa y Repsol. Repsol y la Caixa voladan, además, a favor de los nombranhen los propuestos por el otro, (ii) De entre los consejeros propuestos por cada una de las partes, la Calxa propondrá a quen haya de oslantar la condición de Presidente del Consejo y Repsol al Consejero Delegado. Los consejeros de Repsol y la Calxa volurantiantos propuestos por cada uno para estos cargos, (iv) La Comisión Elecutiva estará compuesta por ocho (8) miembros, de los coales tres (3) serân elegidos de entre los consejeros propuestos por Repsol Incluyendo al Censejero Delogado, tres (3) de entre los propuestios por la Caixa incluyendo al Presidente y los otros dos (2) de entre los consejeros Independentes. (v) Conhume a los principios señalisdos en el apartado (i) anterior, las partes, de buena le y alendiendo exclusivamente al linteris de Gas Natural Fenosa, consensionento a su sometimento al Consego de Administración el Plan estatlegico de Gas Nalural Fenosa, que Inclulirá fodas las decisiónes que afectan a las líneas fundamentáles de la estralegia de la sociedad: su estructura organizativa, el presupussio anual, las operaciones de concentración y la adquisición de activos que sean sustanciales en las líneas de desarrollo estratégico de Gas Nalural Fenosa.

Intervinientes del pacto parasocial

REPSOL, S.A.

CAJA DE AĤORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

Indique sí la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

રા

% de capital social afectado : 30.010

Breve descripción del concierto :

Acuerdo de 11 de enero de 2000, novación de 16 de mayo de 2002 y adendas de 16 de dicientre de 2002 y 20 de junio de 2003. En virtud de los pacias referidos en el punto anterior, la Caixa y Reparado son il(diares cada uno de una partigipación de control de confornidad con la normativa de oferisa públición, ostenlan una posición de control conjunto sobre Gas Natural Ferosa a efectos regulaloria, disporiendo conjuntamente de una participación en la Sociedad superíace el 50% y hablendo designado entre ellas a más de la milad de los miembros de administración. De acuerdo con la nomativa actualmente en vigor, dichos partos dan lugar a una soción concerfada entre la Caixa y Regasol en Gas Natural Fenose. Hechos relevantes: No 20320 de fecha 12/01/2000, No 35389 de lecha 22/05/2002 y Nos. 42788 - 42785 - 42780 y 42784 de fecha 20/06/2003.

Intervinientes acción concertada

REPSOL, S.A.

% de capital social afectado :

34.956 Breve descripción del conclerto :

Açoardo de 11 de ansero de 2000, novación de 16 de mayo de 2002 y adendore de 2002 y 20 de junio de 2002 y 20 de junio de 2003. En vintud de los pectos referidos en al punto anterior, la Catra y Repsol, que por segarado son Illulares cada una de una participados de control de confermitied con la normativa de oferfas públicas de adquisición, ostentian una postatón de control conjunto sobre Gas Naural Ferosa a efectos regulaloros y de competencia, disponiente de una partidipación en la Socioded superior al 50% y habiendo designado entre elles a más de la milad de los miembros de administración. De acuerdo con la normativa actualmente en vigor, dichos pactos den lugar a una action concertada antre la Caire y Repsal en Gas Netiral Fenoca. Hechosa. Hechosa. Hechosa. Hechosa. Hechosa. Hechos relevantes: No 20320 de fecha 12/01/2000, No 35389 de facha 22/05/2002 y Nos. 42788 - 42786 - 42780 y 42784 de fecha 20/06/2003.

Intervinientes acción concertada

CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

En el caso de que durante el ejercicio se haya producióo alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indiquelo expresamente:

A.7 Indique si exista alguna persona física o juridica que ejerza o pueda ejercer el contral sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifiquela:

A.8 Complete los sigulentes cuadros sobre la aufocartera de la sociedad:

A fecha de clerre del ejerciclo:

Número de acciones directas	Número de acciones Indirectas {"}	% total sobre capital social
0		0.000

(") A través de:

0 Total

Detallo las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante al ejarcicio:

Plusvalla(Minusvalla) de las acclones proplas enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Delalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmisiones de acciones propias.

La Junfa General de Accionistas de 20 de abril de 2010, en su punto aclavo del Cita, acordó lo siguiente:

OCTAVO.- Autorización al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias, directamento o a través de sociedades del Grupo de GAS MATURAL SDG, S.A., en los téminos que scuerde la Junia General y con los limiles legalmente establecidos, dejando sin electo la autorización scordada por la Junla General Ordinaria de 2009.

Octavo 1.- Dejar sin electo la auforización consejo de Administración por la Juria. General celebrada el 26 de junio de 2009, para adquirir a título oneroso acciones de la Sociedad.

Oclavo 2.- Aquizar al Consejo de Administración pare que en un plezo no superior a los cinco años pueda edquirir a litulo oneroso, en una a verias veces, hasta un máximo del 10% del capital suscito o la cifra méxima de epiliceción conforme a la normativa vigenta en el momento de la Societad que esten totalmente deseritorisedas, sin que nunca el valor nominal de les ecciones adquiridas directamente, sumándose al de les que ya posean la Sociedad y sua filiales supere el 10% del capital suscrito o cualquier otro que legalmentes se establezce. El precio minimo y máximo de adquisición será el de cotización en el Merceado Continuo de las Bolsas de Valores espeñolas con una oscellación an más o en menos de un 5%. En el ceso de que las sociones no colizasen, el precio máximo y minimo de adquisición se sefialerá

entre una vez y media y dos veces el valor contable de las acciones, de acuerdo con el tiflimo Balance consollitado. El Consejo de Administración queda facultado para delegar la presente autorización en la persona o personas o personas o personas o personas o personas o personas o personas o convente, La presente autorización se entlende que es extensiva a la adquisición de actiones de la Sociedad por parte de sociedades dominadas.

Asimismo, la Junta General de 20 de abril de 2012 en su punto décimo del Dia edopló el siguiente acuerdo:

DECIMO.- Autorización al Consejo de Administración, con facultad de susfilución en la Comisión Ejeculiva, contorne a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, pare que, dentro del plazo máximo de cinco (5) años, al lo estima conventente, pueda aumentar el cantidad máxime correspondieria e fa mítad del capital en el momanto de la autorización, con previsión de suscripción incompleta, similiarias, privitegiados o rescalables, con volo a sin volo, con prima, on una o varias veces y en la oportunidad y puantia que considere adecuadas, Incluyendo la facultad de suprimir, en su caso, el derecto de suscripción preferente, dando nueva redactión a los artículos que corresponda de los Estalulos y dejando sín efecto la eutorizaçión acordada por la Junta Generál Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Dáclmo.-

1) Tenlendo en cuenta la clira actual del caplas social, autorizar al Conselo de Administractón, con fecultad de susiliusión en la Comisión Ejecutiva, para aumentar el capital sodal en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOC/ENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.839.069.-Euros.) dentro de cinco (5) años, a partír de esfa facha, mediante desembolso dinarario, en una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, ennitiendo ecclones ordinarias, privilegladas o restalables, con voto o sin prima, sin prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar los artículos de los Estatulos Sociales que sea preciso por el aumentos de caplial que se reallean en virud de la Indicación, con provísión de suscripción incompleta, lodo ello de conformidad con lo astablecido en el articulo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de capital, dejando sin electo la autorización acondada por la Junia Genera) de 20 de abril de 2010,

2) Se abibuya expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comislian Ejecultad de excluir, en lodo o en parte, el derecho de suscripción preferente en relación con todas o cualesquiera de las emlalones que acordare en base a la presente auforización.

3) Como consecuencia del acuerdo precedente, modificar el Artículo Translicrio Sociales, el cual quedará redactado de la siguiente manera:

'ARTÍCULO TRANSITORIO - DELEGACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

El Consejo de Administración de la Sociedad, con facultad de sustitución el cultura, y durante un piezo máximo de cinco (5) aflos a partir de está facultado para aumentar el capital social en la cantidad CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495,836,000)-Euros), mediante desembolso dinerario, en una o varias veces, en la oportunidad v cuantía que el miliendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescalables, con volo, con prima o sin prima, sin necesaded de nueva autorización de la Juría General, con la posiblicad de acordar en su caso la exclusión, lotal o parcial, del derecho de suscripción profitiente, así como para modificar los aztículos de los Esiatulos Sociales que sea predso por el aumento o aumentos de capital que realice en virtud de la indicada autorización de suscripción Incompleta, todo ello de conformitad con lo establecido en el articulo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Caplial."

A.10 Indique, en su caso, las restriociones legales y estatularlas al ejercicio de los derectus de voto, así como las restricciones legales a la adquisición de participaciones en el capital social. Indique si existen restricciones legales al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaje máximo de derechos de voto que puede ajercer un acciontista por restricción legal

gasNatural · 3,000

Indique si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaja máximo de derechos de voto que puede ejercer un accionísta por una restricción estatutaria

Doscripción de las restricciones legales y estatutarias al ejercicio de los derechos de volo

Como Sociodad que Integra en su Grupo deleminados actividades regulados y cuasi-regóndos, la adquisión de acclones de Gas Natural SDG, S.A. puede estar sujeta a lo dispuesto en la Disposición Adicional 11,3,1.14-de la y 34/1998 dal Sactor de Hildrocarburos.

Por su caracter de operador principal en los mercados de gas y electriciado, la lenencia de sus arciones está sujeba a los restricciones establecidas en el articulo 34 del Decreto-Ley (22000 de Medidas Urgentes de interrificación de la compatencia en los mercados de blenes y servicios.

lndique si existen restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social:

នា

Descripción de las restricciones legales a la adquilalción o fransmisión de participaciones en el capital social

Como Societad que integra en su Grupo deferminados activos y cuasf-regulados y cuasf-regulados, la adquialdón de acciones de Gas Nalural SDG, S.A. puedo estar sujeta a la Disposidan Adicional 11.3. 1.14 de la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocerburos.

Por su carácter de operantor principal en los mercados de gas y alectricidad, la tenencia de sus acciones está sufeta a las restricciones establecidas an el articulo 94 del Decrato-Lay (92000 de Medidas Urgantas de lo competencia en los mercados de blenea y servicios.

A.11 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de adquisición en virtud de lo díspuesto en la Ley 0/2007.

En su caso, explique las medidas aprobadas y los terminos en que se producirá la Inefíciencia de las restricciones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Delalle el número máximo y mínimo de consejeros prevístos en los eslatutos:

Número máximo de consejeros	20
Número minimo de consejeros	10

B.1.2 Complete el sigulente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o donominación social del consejero	Cargo en el consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON SALVADOR GABARRO SERRA	PRESIDENTE	23/06/2003	6005/80098	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	VICEPRESIDENTE	16/08/1989	20/04/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	CONSEJERO DELEGADO	20/04/2005	2004/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	CONSEJERO	16/12/2002	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	CONSEJERO	21/05/2008	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA	CONSEJERO	23/06/2003	6002/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA İRAZOQUİ	CONSEJERO	27/08/1991	20/04/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	CONSEJERO	17/12/2010	14/04/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

					. Portal Bear Beach Call Collecia, E.g.
Nombro o denominación social del conselero	Representante	Cargo en el conse]o	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Proceditajento de efecciofi · ·
DON HERIBERT PADROL, MUNTE		CONSEJERO	20/04/2012	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN MARIA NIN GENOVA		CONSEJERO	21/05/2008	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS		CONSEJERO	SOUGHSONG	6006/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA		CONSEJERO	20/04/2010	20/04/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON MIGUEL VALLS MASEDA		CONSEJERO	2004/2005	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON NEMESIO FERMANDEZ-CÚESTA LUCA DE TENA		CONSEJERO	1/2017/2011	14/04/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON RAMON ADELL RAMON		CONSEJERO	18/06/2010	14/04/2011	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON SANTIAGO COBO COBO		CONSEJERO	16/12/2002	20/04/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER AÑOVEROS TRIAS DE BES		CONSEJERO	2004/2012	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejeros

Indique los ceses que se hayan producido durante el periodo en el Consejo de Administración:

Nombre o denominación social del consejero	Condición consejero en el momento de cese	Fecha de baja
DON CARLOS KINDER ESPINOSA	DOMINICAL	20/04/2012

gasNaturalex, s.

B.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta condición:

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denomincatón del conselero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON SALVADOR GABARRO SERRA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CONSEJERO DELEGADO

Número fotal de consejeros elecutivos
% fotal del consejo	11,765

CDNSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombramiento	Nombre o denominación del accionista significativo a quien representa o que ha propuasto su nombramianto
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	COMÍSION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, SA
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.D.
DON HERIBERT PADROL MUNTE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.

Nombre o denominación del consejero	Comisión que ha propuesto su nombram anto	Nombre o denominación del 0 o e accionista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramlento
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA COMISIÓN DE NOMBRAMÍENTOS Y LUCA DE TENA	RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.

Número total de consejeros dominicales	ಕಿ
% total del Consejo	47,059

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON CARLOS LOSADA MARRODAN

Perfil

Profesor de ESADE. Académico. Licenciado en Derecho y Administración y Administración de Empresas.

Nombre o denominación del consejero

DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA

Perfil

Abogado. Diplomado en Estudios Internecionales (I.E.P.). Diplomado en Derecho Comunitario (Colegio de Europa).

Nombre o denominación del consejero

DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ

Perfil

Abogado. Presidente del Gobierno de España 1982-1996.

Nombre o denominación del consejero

DON MIGUEL VALLS MASEDA

Perfil

Licenciedo en Ciencias Económicas. Master por EADA y Diplomado en Dirección de Empresas por IESE,

Nombre a denominación del consejero

Don Ramon Adell Ramon

Perfil

Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad de Barcelona.

Nombre o denominación del consejero

DON SANTIAGO COBO COBO

Perfil

Empresano. Diplomado en Alla Dirección de Empresas.

Nombra o denominación del consejero

DON XABIER AÑOVERÓS TRIAS DE BES

Parfil

Doctor en Derecho, Abogado

Número lotal de consejeros independlentes

% total del consejo

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos por los quedan considerar clominicales o Independlentes y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

gasNaturalsu. 8

41,176

Indique las variaciones que, en su caso, se hayen producido durante el periodo en la típología de cada consejeto:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado conseleros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atondido peliciones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

B.1.5 Indique si algún consejero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, sí el mismo ha explicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de qua lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a contínuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

B.1.6 Indique, en el caso de que exista, las facultades que tienen delegadas el o los consejerals delegados:

Nombre o denominación social consejero DON RAFAEL VILLASECA MARCO

Breve descripción

Tiene delegadas amplias facultados de representación acordes con las caracteríslicas y necesidades del cargo de Consejero Delegado.

B.1.7 Identifique, en su caso, e los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad codizada:

Nombre o denominación social consejaro Denominación social de la entidad del grupo
----------------------------------------------------------------------------------------

gasNaturalsdg. 8.0.
Nombre o denominación social consejero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo,	90.00000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	REPSOL-GAS NATURAL LNG. S.L.	VICEPRESIDENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L.	CONSEJERO
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL-GAS NATURAL LNG. S.L.	PRESIDENTE

B.1.8 Detalle, en su caso, los conseferos de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España disfintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social consolero	Denomincación social de la entidad colizada	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAIXABANK SA	CONSEJERO
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	REPSOL S.A.	PRESIDENTE
DON DEMETRIO CARGELLER ARCE	EBRO PULEVAL S.A.	VICEPRESIDE NTE
DON DEMETRIO CARGELLER ARCE	SACYR-VALLEHERMOSO, S.A.	VICEPRESIDE NTE
DON JUAN MARÍA NIN GENOVA	REPSOL, S.A.	CONSELERO
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	CAIXABANK, S.A.	VICEPRESIDE NTE- CONSEJERO DELEGADO
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	CAIXABANK S.A.	CONSEJERO
DÓN LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL S.A.	SECRETARIO CONSEJERO

B.1.9 Indique y en sú caso explique si la sociedad ha establecido reglas sobre el número de los que puedan formar parte sus consejeros:

B.1.10 En relación con la recomendación número 3 del Côdigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en pleno se ha reservado aprobar:

La política de Inversiones y financiación	ਫ਼ੀ

		0 gasNatural
La definición de la estructura del grupo de sociedades	STO B
La política de gobierno corporativo	រា
La política de responsabillídad social corporativa	ਤੀ
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anualiss	ਡੀ
La política de retribuciones y avaluación del desempeño de los altos directivos	នា
La política de control y gestión de nesgos, así como el seguimiento perfódico de los sistemas internos de información y control	ਤੀ
La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	ਵੀ

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejerciclo:

a) En la sociedad objeto del presente informa;

Concepto reiributivo	Datos en milles de guros
Retribucion Fija	1.043
Retribucion Variable	1.736
Dietes	4,062
Alenciones Estatutarias	0
Opciones sobre acciones y/o otros Instrumentos financieros	0
ிம்த	5

Total

6.846

Ofros Baneficios	Datos en miles de вигод
Anlicipas		0
Creditos concedidos		0
Fondos y Planes de Pensiones: Aportaciones		270
Fondos y Planee de Pensiones: Obligaciones contraldas		0

	0 6	gasmatura so
Otros Beneficios	Datos en millegede, , ല്‍വ്വാട
Primas do saguros do vida	0
Garantias constituidas por le sociedad a favor de los consejeros	0

bí Por la pertenencia de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto retributivo	Dalos en miles de Suras
Retribucton Fija	0
Retribucton Variable	0
Dietas	D
Atenciones Estatutarias	0
Opclones sobre acciones yo ofros instrumentos financieros	0
ிம்பத	0

Otros Beneficios	Datos en miles de suros
Anticipos	0
Creditos concedidos	0
Fondos y Planes de Penslones: Aportaciones	D
Fondos y Planes de Penslones: Obligaciones contraidas	0
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituídas por la sociedad a favor de los consejeros	0

c) Remuneración Iptal por tipología de consejero:

Total

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupp
Ejeculivos	4.137

	0 gasNaturalan ﻩ ﻣ 0
Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo 40000
Externos Dominicales	1.559	0
Externos Independientes	1.150	0
Oiros Externos	D	0

Total	6.846	0

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Remuneración fotal consejeros(en miles de euros)	6,846
Remuneración fotal consejeros/beneficio atribuldo a la sociedad dominante (expresado en %)	0.5

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejerciclo:

Nombra o denominación social	Cargo
DON MANUEL FERNÁNDEZ ALVAREZ	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MAYORISTAS DE ENERGIA
DON JOSE MARIA EGEA KRAUEL	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACIÓN ENERGÉTICA
DON JOSE JAVIER FERNANDEZ MARTINEZ	DIRECTOR GENERAL DE GENERACION
DON ANTONI PERIS MINGOT	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS REGULADOS
DON DANIEL LOPEZ JORDA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MINORÍSTAS DE ENERG A
DON SERGIO ARANDA MORENO	DIRECTOR GENERAL DE LATINOAMÉRICA
DON ANTONÍO BASOLAS TENA	DIRECTOR GENERAL DE ESTRATEGIA Y DESARROLLO
DON ANTONIO GALLART GABAS	DIRECTOR GENERAL DE RECURSOS

Nombre o denominación social	-gasNaturalso, so Cargo
DON JORDI GARCIA TABERNERO	DIRECTOR GENERAL DE COMUNICACIÓN Y GABINETE PRESIDENCIA
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ FERNANDEZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO FINANCIERO
DON MANUEL GARCIA COBALEDA	DIRECTOR GENERAL DE SERVICIOS JURIDICOS
Remuneración total alta dirección (on miles de euros)	10.529

B.1.13 Identlique de forma agregada si existen clâuschas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a favor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contralos han de ser comunicados yís aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo:

Número de beneficiarlos			12
	Consejo de Administración	Junia General
Organo güe autoriza les cláusulas	NO	NO
¿Se Informa a la Junta General sobre las cláveulas?			ਟੀ

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusulas esta marlas
El artículo 22 del Regiamento de Consejo de Administración establece lo siguiente;
11.- El cargo de Consejero de GAS NATURAL SDG, S.A. será reinburido en la forma previsia en los Estalulos Sociales, a la vista del informe emilido por la Comisión de Nombramlentos y Reflibuciones, según se preve an el articulo 31 de este Regiamento.
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones propondrá al Conselo de Alministración los criterios estime ecercados para dar cumplimiento a los fines de este antículo, siendo competencia del propio Conselo así

como la definitiva distributoin de la suma global, dentro de los límiles establecidos e establecidos e esta fin. Dentro de cade ejercicio el Consejo podrá acordar, con la periodicidad que estime oportuna, pagos a cuente de las cantidades que correspondan a cada Consejero por el Irabajo realizado en ese perfodo.

2 - El Consejo deberá definír la política de retibuciones a sus Consejoros, deferminando (1) el Importe de los componentes

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las clálizadas estabilarias

gas Natural. 5.

fijos, con desglose de los que carrespondan a la participación en el Consejo y en sus Comislones y (l) los conceptos de carácter variable, en caso de habertos, especificando su importancia respecto de los flos. Salvo notivos fundados, fa ralribución por medio de la acciones, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción se circunscribirá a los Consejeros Ejeculivos.

La relibución de los Consejeros será Iransperente. La Memoria, como parte integrante de las Cuentas Anuales, contendre cuente información se estime oportuna sobre la retrifoución percibida por los miembros del Consego de Administración.

Complamentándo lo anterior, el ertículo 31, en su Aperiado 2, explicita: 'La Comisión de Nombramientos y Reliduciones) tlens funciones de saludio y de propuesta sobre las siguiertes materias; proponer los criferios de retribución de las Consejeras de la Sociedad, esí como velar por la fransparencia de las relribuciones ". Por su parte, el vigente anticulo 44 de los Estatulos Sociales, en su nueva redacción, comome a lo acordado en la Junia General de Acclonistas de 14 de soril de 2011, Indica lexicalmente:

"El Conseja de Administración perdibirá una reiribución del 4% del beneficio que resulte, una vez deducidos los gastos generales, intereses, Impuestos y demás cantidades que procediera asignar al sanearniento y amortización, salvo que el proplo Cansaĵo acuerde reducir la cantidad a percibir en los años en que así lo estime oportuno. La clíta resultante será pera retribuir al Conselo de Administración y sus comisiones delegadas así como a los miembros del mismo que ejerzan funciones ejeculivas y se distribuira en la forma que estime más oportuna el Consejo, tanto en la la distibución artra los miembros, en especial al Presidente, en atención a las funciones y dedicación de cada uno de ellos, como en la forma a través de distas, relabiciones estatutarias, compensación de fundones ejecultuas, etc.

Los edministradores que lengan atribuidas functiones ejeccuivas en la Sociedad, sea cual fuere la naturalion juridica con ésía, tendrán derecho a percibir una retribución por la prestación de estas lunciones que podrá consibir en una canlidad fija, una cantidad complementaria variable, y también sistemas de incentivos así como una parla asistencial que podrá incluir sistemas de previsión y seguros oportunos y, en su caso, la Seguridad Sociel. En caso de cese no debído a incumplimiento de sus funciones, podrá lener derecho a una Indemnización.

La cartidad a percibir por el Consejo, de acuerdo con lo antes sofialado, solamente podrá ser detralda después de haber reconocido a los accionistas un dividendo mínimo del 4% del capítal desembolsado conforme a lo dispuesto en el articulo 218 de la Ley de Sociedades de Capilal.

Aslmismo, los consejeros, dentro de los apartados enterioras, podrán ser refribuidos con la entrega de acclones de la Sociedad o de clra compañía colizada del grupo el que perlemezza, de opciones cobre las mismas o de lnstrumentos vinculados a su colización deberá ser acordada por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acclones a entreger, el pracio de los derechos de opalón, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración da esta forma de refribución".

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientes decisiónes.

A propuesta del primer ejeculivo de la compañía, el nombramiento y eventual coso de los altos directivos, así como sua clausulas de Indemnización.	દી
La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejeculivas y demás condiciones que deban respetar sus contralos.	SI

B.1.15 Indique si el Consejo de Administración aprueba una detallada política de reirlibuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

Importa de los componentes fijos, con desglose, an su caso, de las distas por participación en el Consejo y ડા sús Comisionas y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen Conceptos retributivos de carácter variable ટી Principales características de los sistemas de previsión, con una estimación de su Importo o costo anual ડા equivalente. Condiciones que deberán respeiar los contratos de quienos ejerzan funciones de alta dirección como SI conseleros ejecufivos

B.1.16 Indique sí el Consejo someta a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del Informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, los cambios más sígnificativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de cómo se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalla el papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones y si han utilizado asesoramlento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

Coestlonas sobre las que se pronuncia la política de retribuciones El Informe sobre la Remuneración de los Cansejoros comespondlente al ejerdelo 2011, fue aprobado, como purfo separado del Orden del Dia y consultivo, en la Junta General celebrada el pasado día 20 de abril de 2012. La reirbución de los Consejeros de los órganos de administractón durante el ejerciclo de 2012 ha sido fijada leniendo en cuenta los citerios de dedicación, cualificación y responsabilidad, sín que en ningún caso la cuantía comprometa su Independencia en el ejercicio de sus funciones, En particular se ha considerado conveniente manteres en los del ejerciclo anterfor que, a su vez, se llevan mantendo sin variación desde el año 2007. En consecuencia, el Consejo de Administración has sigulariles retribuciones para el ejerciclo 2012: - Presidente del Consejo de Administración: 550,000,00 -- Euros, fanualos. - Conselero: 126.500.00 -- Euros Januales. - Presidenta de la Comisión Eiecutiva: 550,000,00 .- Euros Januales - Miembro de la Comisión Ejeculiva: 126.500,00 .- Euros./anualas. 12.650.00 .- Euros. Janualas. - Miembro de la Comisión de Nombramientos y Relribuciones: - Miembro de la Comisión de Auditoria y Conirol: 12.650,00-Euros.fenuales. La retribución del la perfenencia a los órganos de gobierno de la Sociedad consiste en una astonación filja anuel. Los Consejeros no han percibido dietas de asistencia. La palítica de retribuciones con respecto a los Consejeros Ejeculturos por el desempaño de sus functores ejecultuas, dislintas de las de supervisión y decisión colegiada, inherentes a su perfenencia al órgano de administración, se lundamentan en las siguientes premisas: . Toner on nivel rebibutivo global compellivo en relación con las entidades comparables en el sector energélico. . Manterier un componente variable a la consecución de consecución de cololivos medibles alineados con los intereses de los acclonísias, con sistemas de control y medición, que deferminen la percepción de la redibución variable en lunción de evaluaciones que midan el desempeño e nivel Individual, do la unidad de negocio y del conjunto de la entildad. . Incorporar sistemas de relibre a medicilargo plazo de caracter plurianual que fomenter la consecución de objetivos sosienidos en el tiempo y la relanción de las personas crillicas vinculadas a dichos objettros. Debe indicarse que durante el ejércicio de 2012 no se han producido cambios significativos en la política de remuneraciones respecto a la aplicada durante el ejemiclo de 2011. Los criterios seguidos para establecer la política de remuneración han sido la moderación, la compensación por la

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

dedicación y la correspondencia con la evolución de los resultados.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuctones

La Comlslón de Nombramierios y Relribuciones ha informado favorablemente al Consejo de Administración para futuros ejerciclos sobre el manienimiento de la política de refribuciones seguida hasta la fecha, basada en los princípios de moderación, compensación por la deticación y correspondencia con la evolución de los resultados. En ejercicio de las competencias que clorga el Reglamento del Consejo a la Conisión de Nombramientos y Reírbucones, ésta propuso los crilerios de relibución de los Consejeros de la Sociedad, los cuales fueron adoptados por el Consejo de Administración en su sesión de 27 de enero de 2012.

¿Ha utilizado asesoramiento externo?

ldentidad de los consultores externos

8.1.17 Indique, en su caso, la identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada yfo en entidades de su grupo:

Nombra o denominacion social de conse aro	Denominación social del accionista algnificativo	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	VICEPRESIDENTE PRIMERO
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	REPSOL, S.A.	PRESIDENTE EJECUTIVO
Don Juan Maria Nin Génova	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	DIRECTOR GENERAL
Don Juan Maria Nin Génova	REPSOL, S.A.	CONSEJERO
DON JUAN MARÍA NIN GENOVA	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	VICEPRESIDENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	SECRETARIO CONSEJERO
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anferior, de los miembros del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos ylo en entidades de su grupo:

Nombre o denominación social del consejero vinculado DON SALVADOR GABARRO SERRA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción refación CONSEJERO DE CAIXABANK, S.A. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Dascripción relación CONSEJERO VIDACAIXA GRUPO, S.A.U. Nombre o denominación social del consefero vinculado DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación VICEPRESIDENTE Y CONSEJERO DELEGADO DE CAIXABANK, S.A. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON JUAN ROSELL LASTORTRAS Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE ANORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación CONSEJERO DE CAIXABANK, S.A. Nombre o denominación social del consejero vínculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LÚCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL, S.A. Descripción relación PRESÍDENTE DE REPSOL EXPLORACIÓN, 5.A. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL. S.A. Descripción relación PRESIDENTE DE REPSOL PETRÓLEO, S.A. Nombre o denominación social del conselero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL. S.A. Descripción relación PRESIDENTE DE REPSOL 5INOPEC BRASIÍ,, S.A. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA

Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL, S.A. Descripción relación

PRESIDENTE DE REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L.

Nombre o denominación social del consejero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CLESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación sociel del secionista significativo vinculado REPSOL, S.A. Descripción relación

PRESÍDENTE DE REPSOL COMERCIAL DE PRODUCTOS PETROLIFEROS, S.A.

B.1.18 Indique, si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el regiamento del consejo:

હા

Descrípción de modificaciones

Duranía el ejerciclo de 2012 se han modificado los acticulos 5 y 30.7 del Reglemento del Conselo de Administración, cuyo redactado ha quedado como sigues.

ARTÍCULO 5.- Facullades cuyo ejercido se reserva expresamente el Consejo de Administración

No obstante las facillades representalizas y de ejecución que los Estalulos citorian al Presidente y a los Consejores Delegados, así como los ateclas que frente a terceros lengan los a poderamientos directamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respeto de la autonomia legal de los órganos de Gotierno de las sociedades del Grupo, una previa decisión del Consolo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A. en los siguientes casos:

1 - Presentación a la Junta General Ordinaria de las Cuentas Anuales e Informe de Gestión, tanto las de GAS NATURAL SDG, S.A., como las consolidadas, así camo de cualquier ofra propuesta que deba proceder legalmente de los Administradores de la Sociedad.

Aprobación del Plan Estratégico del Grupo, de los Presupuestos Anuales, del Plan de Financiación Anual y de la politica de inversiones y financiación.

3 .- Definición de la estructura y da la estructura de delegaciones y apoderamientos.

4 - Aprobación de las políticas de gobjemo corparellidad social corporabilidad social corporaliva.

5 .- Constitución de nuevas acciedades o enticipación en las ya existentes.

6.- Aprobación de operaciones de fusión, absorción, concentración o disolución, con o sin liquidación, en que este Interesada cualquiera de las Sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

7 - Enajenadon de participaciones en el capital de activos activos fijos por parte de cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA

8 .- Aprobación de los proyectos de inversión e efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

9.- Aprobación de los programas de emisión y renovación de pagarés en serie, de obligadones a de ofros (llubos sinflares por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

10 - Aprobación de operaciones financieras, a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA que no esten incluidas en el Plan de Financíación Anual,

11.- Concestón de alianzamientos por parte de sociedades portenectantas al Grupo GAS NATURAL FENOSA pora

garantzar abilgadones de entidades no perfenecientes al mismo, o que personeciendo al mismo, tengan socios enternos. 12 - Cestón de derechos cobre el nombre comercial y marcas, así como sobre patantes, lecnología y cualquier modalidad de propledad Industrial que perfenezioa e cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

13.- Aprobación o ratificación del nombremiento y cesa de los miembros del primer nivel de dirección.

Aprobación del nombramiento y cesa de los Patronos y cargos de la FUNDACIÓN GAS NATURAL FENOSA y de los representantes personas físicaa de GAS NATURAL SDG, S.A. en los supuestos en los que ésta ocupe el cargo de administrador en otra apoiedad. Aprobación de aportadones a actividades de mecenazgo.

15 - Constitución, inversión y supervlalán de la gestión de planes de personal y cualquier otro compromiso con el mismo que implique responsebilldades financieras a largo plazo de la Compañía.

16 - Celebración de asuerdos de carácier comercial, Industrial o financiero de Importancia relevante o estralégica para el

Descripción de modificaciones

gasNatural vol. a.

Grupo GAS NATURAL FENOSA que supongan una modificación, cambió o revisión del Plan Estralâgico o Presupuesto Anual vigentes,

Aprobación de cualquíer transacción relevante de la Sociedad con un accionista significalivo, en los téminos del artículo 19.
Aprobación de la información financiera que legalmente corresponda.
Aprobasión de la politica de confrol y gestión de riesgos y seguiniento perfódico de los indicadores y alstemas intemos de confrol.

20 .- Aprobación de la politica en maleria de dividendos y de autocartera.

En relación con los acuerdos contemplados en los puntos 5, 6, 7, 8, 10, 14 y 15, la previs aprobación del Consejo de Administración se rellere a aquéllos acuerdos que, por su naturaleza o cuantía, lengan especial relevancia para al Grupo GAS NATURAL FENOSA. En lodo caso se entenderá que lienen dícha relevancia las operaciones cuya importanda económica supera 15 milliones de euros, salvo en el caso de los puntos 11 y 12 que se sitúa en 5 millonos de euros y del punto 14 cuyo umbral de relevancia se establece en 200.000 euros.

Los acuerdos contamplados en los puntos quinto a octavo, décimosasto pueden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comisión Ejecutiva.

El Presidente, ellios Consejerals Delegado/s o el Secretario, ejecutarán los acuerdos que adopte el Consejo de Administración de conformidad con este artículo, nolíficarán la aulorización o aprobación en los térrithos que proceden y cursarán las instrucciones de acluación que requiera lo acordado.

ARTÍCULO 30 .- La Comisión Ejecutiva

7 - La Comisión Ejecutiva, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando lo considere necesario su Presidente o previa solicitud de 13 de sus miembros. El Sacretario levantarà acta de los acuerdos adoptados en la sesión, de los que se dará cuanta al siguiente pleno del Consejo de Administración.

B.1.19 Indique los procedimientos de nombramlento, reelección, evaluación y remación de los consejeros. Delalle los órganos competentes, los tramiles a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los procedimientos.

1 .- Nombramiento:

Es competencia de la Junta General el nombramlento de los Consejeros y la determinación de au número, dentro de los limiles fifados por el articado 41 de los Estatulos Sociales.

Si durante el plaza para el que lueron nombrados los Consejeros se produjeran vacantiss, el Consejo podrá designar por el sistema de copiación, entre los acclonistas, las personas que hayan de se reúne la siguiente Junta General de accionistas.

No se requiere la cualidad de accionista para ser norforado Consejero, setro en el caso de nombramiento por cooplación a que antes se ha hecho referencia.

No pueden sor designados Administradores los que se fallen en cualquière de las supuestos de prohibidión o incompatibilidad establecidios por la Lev.

El nombramianto habra de recaer en personas que, además de cumplir los requisitos que el cargo exige, gocen de reconocido presiglo y posean los conocimiencia profesionales adecuados al efercida de sus funciones. El nombrantento y reelección de Consejeros está sujeto a un procedimiania formal y transparante, con informa previo da la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

gasi atural 20

Todas las propuestas de nombramiento de Consejaros que somela el Consejo de Admínistración a la Junia General y las decisiones de nombramiento por cooptación que adopte, deberán ser prevismente informadas por la Comisión de Nombramlentos y Reflibuciones. Cuando el Consejo sa sparte de licha Comisión habrá de notivar las razones de su proceder y dejar constancia en actadose. Los Consejeros ateclados por proprestas de nombramiento, realección o cosa se abstendrán de asistir e Interrenti en las deliberaciones y volaciones que traten de sllas.

De acuardo con el Roglamento del Conseja, no podrán per propuestos como Consejeros Externos Independientes quienes:

a) Hayan sido emploados o Consejaros Ejecutivos de sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA, salvo que hubieran transcurrido 9 o 5 años, respectivamente, desde el case en esa relación.

b) Perciban de la Sociadad, o del Grupo GAS NATURAL FENOSA, cualquier canlidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de Consejero, salvo que no sea significaliva.

No sa lomarán en cuenta, a efectos de lo dispuesto en este apartedo, los dividendos ni los complementos de pensiones que reciba el Consejoro en razón de su actierior relación profesional o laboral, siempre que fales complementos tengan carácler incondidanal y, en consecuencia, la sociedad que los setisfiga no pueda de forma discrecional, sin que medie lincumplimiento de obligaciones, suspender, modificar a revocar su devengo.

c) Sean, o hayan sido duranta los vilimos 3 afios, socio del avoilor externo o responsable del Informe de audiloría, ya se trade de la auditoria durante dicho período de la Sociedad o de cualquier otra Sociedad del Grupo GAS NATURA. FENOSA.

d) Sean Consejeros Ejectivos o albe directivos de otra sociedad distinta en la que algún Consejero Eljacutivo o Alto Directivo de GAS NATURAL SDG, S.A. sea Consejero Externo.

e) Manfengan, o hayen manienído durante el último aflo, una relación de negocios Inporfanto con la Sociedad o con cuelquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA, ya sea en nombre propio o como acclantsia significativo, Consejero o allo directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

Se considerarán relaciones de negocios las de proveedor de blanes o servicios, laciuirdos los financieros, la de asesor o consultor.

f) Sean accionistas significativos, Conseleros Elecultuos o allos directivos de una reciba, o have regibido durante los dillínos 3 aflos, donaciones significalivas de alguna de las sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

No se considerarán incluidos en esta letra quienes sean meros paíronos de una Fundación que reciba donaciones.

g) Sean cónyuges, personas ligadas por análoga relación de afectividad, o partentes hasta de segundo grado, de un Consejero Efecutivo o Alto Directivo de la Sociedad.

h) No hayan sido propuestos, ya sea para su nombrantento o renovación, por la Comisión de Nombramientos y Relibuciones.

I) Se encuentren, respecto a algún accionificalivo o representado en el Corpesio, en alguno de los supuestos señalados en (as letras a), e), f) o g) de este apartado. En el caso de la relación de parentasco señalada en la leíra g), la linitisción se aplicará no sólo respecto al acolonista, sino lambién respecto a sus Consejeras Dominicatas en la rociedad participada,

Los Consejeros Dominicales que pierdan como consecuencia de la vanía de su perticipación por el accionista al que representaban sólo podràn ser reelegidos como Consejeros Indopendlantes cuando el accionista al que representaran hasla ese momento hubiera vendido la totatidad de sus acclones en la Sociedad.

Un Consejero que posea una participación accionarial en la Sociedad podrá tener la condición de Independiente, siempre que salistaga fodas las condiciones establecidas en este anticulo y, además, su participación no sea gionifical/va.

2 .- Reelecclose

La duración del cargo de Consejero será de tres (3) afios, si bien los Consejeros cesartes pueden ser realegidos una o varias veces. En ningún caso los Consejeros Independientes pennanecerán en su cargo como tales por un pertodo superíor a únce años.

3 .- Evaluación:

Conforme al artículo 4.5. del Reglamento del Consejo, anualmente evaluad y funcionamiento del propio Consejo, esí como el de sus Comisiones, previo informe de las mismas.

4 .- Cese a remoción:

Los Conecieros cesaràn en su cargo por el transcurso del perfodo para el que fueron nombrados, salva reelacitón y cuando la decida la Junla Ganerel en uso de las abibuciones que ostenta. Asimismo, cesarán en los demás supusatos en que así proceda de acuerdo con la Ley, los Estatulos y el Reglamento del Consejo de Administración.

Según el articulo 15.4 del Reglamento del Consejo de Administración, cuando un Consejero Indipendlente case en el cargo con antelación a la leminación del mandato para el que fue elegido deberta explicar las razones en cana difigida a los restentas Consejeros. El cese será comunicado como información relevante.

B.1.20 Indique los supuestos en los que estan obligados a dimitir los consejeros.

Ademas de los supuestos de incompatbillidad o profibidión legalmente establicidos el articipio 15 del Regismento del Consejo establece:

... 2.- Los Cansejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conventente, la correspondlente dimísión so los casos siguientes:

a) Cuando los Consejeros Internos casen an los puestos ejeculivos ajence al Consejo a los que estudese asociado su nombramlento como Conselero.

b) Guando so vean Incursos en alguno de los supustos de incompatibilidad o prohibición previstos en las leyes, Estabulos Sociates a en esta Reglamanto.

c) Cuando Infinjan gravemente sus obligaciones como Consejeros, poniento en riesgo los Intereses de la Sociedad.

d) Cuando desaparezca la causa por la que fueron nombredos como Consejeros Independientes.

3.- Una vez producida el case en el desampeño de sú cargo, no podrá prestar servicios en una entidad competidora durante el plazo de dos eños, salvo que el Consejo de Administración le dispense de esta obligación o disminuya su duración.

B.1.21 Explique si la función de primer ejecutivo de la sociedad recae en el cargo de presidente del Consejo. En su caso, indique las medidas que se han lomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una únte persona:

Casi Natal at all at 12 B.2.

Indique y en su caso explique si se han establecido reglas que faculian a uno de los consejeros singlopendientas para solloitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del dia, para coñifaffafry hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

B.1.22 ¿Sa axigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:

Indique cómo se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quónm de asistencia y el tipo de mayorías para adoplar los acuerdos:

Doscripción del acuerdo :

Acuerdos societarios diversos.

Quórum	చిం
Articulos 47 Estatulos Socialos y 10 Reglamento del Consejo. Milad más uno de sus componentes presentes a representados,	52.94

Tipo de mayorla	త్రి
Artículos 49 y 50 Estatutos y 10 Reglamento del Consejo. Mayoría absolula de presentes o representados. Mayoría de 2/3 en caso de delagación de facultades,	52.04

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique al el presidente tiene voto de calidad:

B.1.25 indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún limite a la edad de los consejeros:

NO

Edad límite presidente	Edad limite consefero delegado	Edad limite consejero
	0

B.1.26 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato ilmitado para los côfiŝoj a Independlentes:

	ഗ
úmero máximo do aflos de mandato		A - 14

B.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir fal situación

Explicación de los motivos y de las inicialivas

Vid. apartado F. Recomendación 15.

En particular, indique si la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha establecido procedimientos para que los procesos de selección no adolezan de sesgos implicitos que obstaculiren la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigido:

ટી

Señale los principales procedimientos

El Reglamento del Consejo de Administradon establece en el artículo 31.2 la obligadón de Nombramientos y Retribuciones que ´... en la cobertura de nuevas vacantes se velará para que se ulfilicen procesas de selección que no adolezoan de sesgos inçificatos que obstacultos de consejeras, Induyendose, en las mismas condiciones, entre los polenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado. "

B.1.25 Indique si existen procesos formales para la delegación de volos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

Según lo establecido en el artículo 47 de los Estatutos Sociales: "... Los Consejeros que no puedan asistir podrán delegar su representaçión en ofre Consejoro, sin que exista linito al número de representar cada Consejero. La representáción habrá do conferirse por cualquier medio escrito, siendo válida también por telegrama, tálex o telefax.

Por pira perte, al art. 10.3 del Reglamento del Consejo Indica: "Cada Consejero podrá conferir su representación a olro Consejero, sin que esté linitado el nomesoníaciones que cada uno para ostentar pora la asistencia al Consejo. La representadión de los Consejeros ausentes por cualquier medio decumental escrib, siendo válido el telegrama, conso electrónico, lalex o telefax dirigido a la Presidencia o a la Secretaria del Consejo con la sufficiente antelación."

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha manienido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sín la asistencia de su Prostdente:

	ಲಿಗಾರ ಕರ್ನಾಟಕ ಮಿಟ್ಟು ಸ
	BOACAGOODY
Número de reuniones del consejo	12
Número de reuniones del consejo sín la asisfencia del presidente

índique el número de revníones que han mantenido en el ejercido las distintas comisiones del Consejo:

Número de reuniones de la comisión ejeculiva o delegada
Número de reuniones del comité de auditoria	5
Número de reuniones de la comisión de nombramlentos y retribuciones	0
Número de reuniones de la comisión de nombramlentos	0
Número de reunlones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantenído el Consejo de Administración durante el ejerciclo sin la asistencia de todos sus miembros. En el cómputo se considerarán no asistencias las representaciones realizadas sín Instrucciones específicas:

Número de no asistencias de consejeros durante el ejarcicio
% de no asistencias sobre el fotal de votos durante el ejercicio	0.500

B.1.31 Indique sí las cuentas anuales Individuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamente cerificadas:

કા

ldentifique, en su caso, a laís personals que ha o han certificado las cuentas individuales y consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Cargo
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ FERNANDEZ	DIRECTOR GENERAL ECONÓMICO- FINANCÍERO

B.1.32 Explique, el los hublera, los mecanismos establecidos par el Consejo de administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvadades en el Informe de auditoria.

De acuerdo con el artículo 7 del Reglamento del Consejo: "1.-Una vez en su poder los Informes emilidos por la Dirección General Economico Finandara y por la Comisión de Auditoria y Control, y tras las periinentes adaractones, el Conselo de Administración formulará en fáminos claros y precisos, que laciliten la adecuada comprensión de su contenido, las Cuentas Anuales y al Informe de Gestión, lanto individuales como consolidados. El Consejo de Administración velará por que los mismos muestren la triagen fiel del patrimonio, de la siluación financiera y de los resultados de la sociedad, conforme a lo previsio en la Lay.

2.- Salva manifestación en contrario que expresamente se haga constar en Acla, se entendera que antes de suscribir la formuladón de las Cuentas Anuales exigida por la Ley, el Consejo de Administración y cada uno de sus vocales, ha dispuesto de la Información necesaria para la realización de este acto pudiendo hacer constar en su caso las salvadades que estíme pertinentes.

3.- El Conselo de Administración proquisiã formular las cuentas de manera que no haya lugar a salvedades por parte del auditor de cuertas de la sociedad. No obstente, cuando el Consejo de Administración considere que debe mantemer su caféado, explicará públicamente el contenido y alcance de la discrepancia."

El etticulo 32 del Ragiamento del Consejo regula las competencias y funciones del Comité de Auditoria y Gontrol y entre oltras, le asigna las relacionadas con el proceso de desarrollo de la Auditoría de Cuentas.

B.1.33 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?

NO

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramiento y cese del Sacretario del Consejo, Indicando si su nombramlento y cese han sido Informados por la Comisión de Nambramientos y aprobados por el pleno del Consejo.

Procedimiento de nombramfento y cese

El artículo 20 del Reglemento del Consejo de Administración establece, en este sentido, lo siguiente:

"E! Secretarto del Consejo de Administrado y cesado por este úllino, previo Informe de la Comisión de Nambramlantos y Rathbuciones, y no necessitarà ser Consejero. A él corresponde el ejercida de las ambiones que en dicha condición le atribuyen la legislación Mercantil y el presente Reglamento".

¿La Comisión de Nombramientos Informa del nombramiento?	દા
¿La Comistón de Nombramientos Informa del case?	op
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramlento?	દા
¿El Consejo en pleno aprueba el case?	SI

¿ Tiene el secretario del Consejo encomendada la función de velar, de forma especial, por las recomendadones de buen goblerno?

Observaciones

gas Naturalety, sa.

El artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración en su punto tercero asístitace lo sigulería:

El Secretario culdará en fodo caso de la legalidad formal y malerial de las aclueciones del Consejo y garantizará que sus procedimiantos y reglas de gobierno sean respetados y regularmente revisados.

B.1.35 Indique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por la sociedad para preservar la Independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación.

Según el art. 32.2 del Reglamento del Consejo, corresponde a la Comisfón de Auditoría y Control mantener las celaciones necesarias con los sudliores externos para redbir Información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualasquiera ofras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquéllas ciras comunicaciones previstas en la legislación de audiliaria de cuentas y en las normas técnicas de auditoria.

También, el Consejo de Administración está abilgado por su propro Regiamento (art. 6.4) a manener una relación directa con los miembros del primer hivel de dirección de la sociadad y con los Auditores. El carácter objelivo, profesional y continuo de esta relación respetará al méximo la independencia de los Auditores.

Los principles que lundamentan de la Compañía con analistes financiaros y bancos de investión están basados en la transparencia, simultaneidad y no discrimación, además de interloculores sepacificos y distintos para cada colactivo.

Aslmismo, la Compatía presta especial alención en no comprometer ni interfencia de los analistas financiems al respecto de los servicios preslados por los bancos de inversión, de acuerto con los conduca establecidos por ellos mismos y orientados a la separación de sus servicios de análisis y de aseccramiento.

B,1.36 Indique sí durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de audibr externo. En su caso identifique al puditor entrante y saliente:

NO

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubleran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contentio de los mismos:

E.1.37 Indique el la firma de auditoria realiza otros trabajos para la sociedad ylo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el Importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarlos facturados a la sociedad ylo su grupo:

			ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴ 0000000
	Sociodad	Grupo	Total
lmporte de otros trabajos disfintos de los de auditoria (miles de euros)	478	337	8-15
importe trabajos distintos de los de auditoris/Importe total facturado por la firma de euditoria (en%)	38,580	0.490	17,010

gasNaturalloch as.

B.1.38 Indique si el informe de auditoria de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comità de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

કા

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría lleva de forma inInterrumpida realizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad yío su grupo. Asimismo, indigue el porcenta el número de años auditados por la actual fima de auditoria sobre el número botal de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Saciedad	Grupp
Número de años Ininterrumpidos	22	22

	Sociedad	Grupo
Nº de años auditados por la firma actual de auditoría/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (on %)	100.0	100.0

8.1.40 Indique las participaciones de los miembros del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituya el objeb social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los cargos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombro o denominación social del conse ero	Denomínación de la sociedad objeto	1/2 participación	Cargo o functones
DON SALVADOR GABARRO SERRA	ENAGAS, S.A.	0,006	--
DON SALVADOR GABARRO SERRA	IBERDROLA, S.A.	0.001	-
DON SALVADOR GABARRO SERRA	RED ELECTRICA CORPORACIÓN, S.A.	0.008	--

Nombre o denominación social del consejero	Denominación de la sociedad objeto	% participación	Cargoto o & o & o & F & B & funciones
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	REPSOL, S.A.	0,022	PRESIDENTE
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	ENDESA. S.A.	0.000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	REPSOL, S.A.	0,000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	ENAGAS, S.A.	0,000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	IBERDROLA, S.A.	0,000	-
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	IBERDROLA, S.A.	0,000	-
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	IBERDROLA, S.A.	0.000
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	REPSOL, S.A.	0.000	CONSEJERO
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	0,002	SECRETARIO CONSEJERO
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	IBERDROLA, S.A.	0,000
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	0,003	DIRECTOR GENERAL DE NEGOČIOS

gas Naturalea 13

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ડા

Detalle del procedimiento

Conforme dispone la normaliva interna, los Consejeros lienen la facultad de proponer al Consejo, a través del Secretatio y mediante comunicación dirigida al Presidente, la contralación con cargo a la Sociedad de los asesores externos (asesores legales, contables, têcnicos, financieros, comerciales o de cualquier dira Índole) que consideren necesarios para los intereses de la Sociedad con el fin de ser auxiliados en el ejercicio de sus funciones cuando se trate de problemas concretos de ciento relieve y complejidad ligados al ejercicio de su cargo. (art. 21.2 del Reglamento del Consejo y primer parrafo del 21.3),

El Consejo de Administración podrá vetar le aprobación de la propuesta por su innecesariedad, por su cuantía o bien por estimar que dicho asesoramiento pueda ser prestado por experfos y técnicos de la propia Sociedad. (art. 21.3 del Regiamento del Consejo).

B.1.42 Indique y en au caso detalle el existe un procedimiento para que los consejeras puedan contar con la Información necesarla para preparar las reunlones de administración con tiempo suficiente:

Detalle del procedimiento

gasNaturaledg. s

Según el artículo 9.2. del Reglamento del Consejo:

2 .- La convocaloria de las sesiones proilizará por al Presidente, o por el Secretario o Vicesecretario por orden del Prosidente, y se efectuará por cusiquiera de los medios estatutariamente previstos, asimilándose a la carta la remisión de la documentados por correo electrónica, siempro que el Consejero receptor haya dado su dirección en dictio correc. La convocatoria incluirá el lugar de celabraçion y el arden det día de la milsma y, se cursará, salvo casos excepcionales, con una anteladión mínima de 48 horas e la celabración de la reunión. Con carácler previo a cada reunión, los Consejeros dispondrán de la Información y documentaçion consideradas convententes sobre los temas a fernas a fernas a fernas a fernas a fernas a fernas a fernas a fernas a fernas a fern Consojo. Además, a los Consejeros se las entregara el acta de la sestón antenor, haya sido o no aprobada. ...

Será vállda la constitución del Consaĵo, sin previa convocatoria, si se hallan presentas o representados los Consejeros y aceptan por unanimidad la celebración del Consejo.

No obstante, según el artículo 2,3 del Regiamento de Administración, cuando el accerco a adopter sea la modificación del Reglamento de Administración, el Presidente del Consejo de Administración, la Comisión de Auditaria y Cortrol o un número de, al menos, cuatro Consejoros, podrán proponer al Consejo tales modificaciones, cuando concurran circunsfancias que lo hagan, e su julcio, conventente o necesario, acompañando en lal caso una memorla justificaliva de las causas y el alcance de la modificación que se propone. El Consejo deberá ser convocado mediente notíficadon Individual remilida a ceda uno de los mieladón superior a los quince dlas de la feche de la reunión.

Por otro lado, el artículo 21.1 y 3 del citado Reglamento, en relación al daracho de los Consejeros eslableca:

1.- Los Consejeros tendrán acceso, a través del Presidente, y en su caso, del Secretario, a lodos los servicios de la Sociedad y podrán recaber, con las más amplias facultades, la información y sascoremiento que produser aspecto de la Sociedad. El derecho de Información se extíende a las sociedades filiales y se cenalizará a fravés del Presidente o del Secretario de Administración o de las Conisiones correspondientes del Consejo, facillándo le directamente la información, orrectarios los interioculores apropissios o arbitrando cuantás medidas para el examen solicitado.

3 .- Tanto la petíción de ecceso como la propuesta a que se refieren los números 1 y 2 de este artículo, deberán ser comunicadas al Presidente de la Sociedad a través del Secretario del Consejo.

Es practica habitual remitir a los Consejoros, Junio con la convocatoria de la reunión, toda aquella información que pueda resultaries dif pars un más exacto conocimiento de los asuntos a fralar en la sesión del Consejo. En nuestra opinión la Información frasladada se considera completa y suficiente para conformar la opinión y crilerio de los Conissijoros.

Asimismo, durante la reunlón y, con posterioridad a la misma, se proporciona a los Consejeros cuanta información o aciaraciones estimentes en ralación con los puntos Incluidos en el Orden del Día, o que, sin estár incluidos, se Iralaron en la sesión.

B.1.43 Indique y en su caso detalle si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Explique las reglas
El artículo 15.2 del Reglamento del Consejo de Administración establece, en este sentido, la siguiente:
Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conventante, la correspondiente dimisión en los casos sígulentes:
a) Cuando los Consejeros Internos cesen en los puestos eleculturos al Consejo a los que estudese asociado su nombramlento como Consejero.
b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de Incompatibilidad o prohibidám previstos en las leyes, Estatulos Sociales o en este Regiamento.
c) Cuando Infrinjan gravemente sus obligaciones como Consejeros, pontendo en riesgo los intereses de la Sociedad.
d) Cuando desaparezoa la causa por la que fueron nombrados como Consejeros Independientes, Ejeculivos o Dominicales.
Por su parte el articulo 16.7 del Reglamento indica que:
El Consalo Informará a la Sociedad sobre cualquier lipo de reclamación judicial, administrativa o sobre hechos de cualquier findole en los que se encuantre implicado que, por su importancia, pudieran incidir gravemente en la reputación de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y adoptará las medicas que sean aconselables en Interes de la Sociedad con la umancia requentia.

B.1.44 Indique si algún miembro de Administración ha informado a la sociedad que ha resultado procesado o se ha diciado contra él auto de apertura de juicio oral, por alguno de los delilos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas:

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. SI la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre el procede o no que el consejero continúe en su cargo.

NO

Decisión	Explicación razonada
lomada

B.2 Comisiones de) Consejo de Administración

B.2.1 Detalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre	Camo	Tipologia

		9 gasNaturalizan s.l B
Nombre	Cargo	Tipologia® © + 0
DON SALVADOR GABARRO SERRA	PRESIDENTE	EJECUTIVO
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	VICEPRESIDENTE	DOMINICAL
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	VOCAL	DOMINICAL
DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	VOCAL	DOMINICAL
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	VOCAL	DOMINICAL
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	VOCAL	EJECUTIVO

COMITÉ DE AUDITORÍA

Nombra	Cargo	Tipologia
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	VOCAL	DOMINICAL
DON RAMON ADELL RAMON	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Tipología
DON MIGUEL VALLS MASEDA	PRESIDENTE	INDEPENDJENTE
DON ANTONIO BRÚFAU NIUBO	VOCAL	DOMINICAL
DON SANTIAGO COBO COBO	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale si corresponden al Comité de Auditoria fas sigulentes funclones.

Supervísar el proceso de elaboración y la integridación financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adeccada delimitactón del parímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	દા
Revisar pariódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ടി

	Sali Valuraliza
Volar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramlanto, reelección y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponer el presupussto de ese servicio; recibir información perfódica sobre aus actividades; y verficar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	0000 દા
Establecer y supervisar un mecanismo que pennifa a los empleados comunicar, de forma confidencial y, al se considera apropiado anónima, las Irregularídades de potencial trascendencia, especialmente financieras y confables, que adviertan en el seno de la empresa	SI
Elevar al Gonselo las propuestas de selección, nombramiento, relección y sustitución del auditor axterno, así como las condiciones de su contratación	ડા
Recibir regulamente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su ejectición, y verficar que la alta dirección fiene en cuenta sus recomendaciones	ಲ್
Asegurar la independencia del auditor externo	SI
En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo astuma la responsabilidad de las auditorias de las empresas que lo Integren	દા

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionamiento, así como las responsabilidades que tienen atribuidas cada una de las comisiones del Consejo.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES (afficulo 31 del Reglamento del Consejo).

Fonciones:

La Comisión tiene funciones de estudio y de propuesta al Consejo sobre las siguientes materias:

7 Proponer los citenos de retribución de la Sociedad, así como velar por la transparencia de las refribuciones.

? Proponer la política general de remuneración de los Directivos del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

? Proponer las directrices relativas al nombramienta, selección, carrera, promoción y desaldo de los miembros inlegrantes del primer hivel de dirección, a fin de asegurar que el Grupo dispone, en todo momento, del personal de alla cualificación adecuado para la gestión de sus actividades.

? Revisar la estructura y composición del Consejo de Administración, los criterios que deban informar la renovación estatularia de los Consejeros, las aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubir cada vacante, el cumplimiento de los requisitos exigidos para cada categoria de Consejeros y el proceso de lncorporación de tuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos Informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacarles se velará para que se utilicon procesos de selección que no adolezcan de sesgos implicitos que obstaculican la selección de consejeras, Incluyóndose, en las mismas condiciones, entre los potenciales candidalos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

7 Emilir Informe sobre las transecciones que impliquen o puedan Implicar confilicios de Intereses y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

? Emitir informe sobre los nombramientos y coses de los miembros del primer nivel de dirección.

Organización y Funclonamianto:

La Comisión de Nombrantentos y Retribuciones estará consilluida por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, designados por el Cansajo de Administración de entre los Consejeros Enternos, teniendo presentas sus conocimientos y aplitudes. Sus miembros cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, puendo

SN Stur alaty s.a.

esí lo acuerda el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres años, partir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos.

De entre los miembros de la Conisión, el Consejo de Administración elegirá al Presidente de la misma, quien no tendrá volo de calidad. La secretaría de la Comisión corresponderá a la secretaria del Consejo de Administración. La Comisión se reunirà cuan las veces sea necesario para entific los Informes de su competencia o lo considere necesario su Presidente o previa solicitud de dos miembros y, al menos, cualm veces al año. Será convocada por el Presidente, con una antelación minima de dos días a la fecha señalada para la munión, salvo causa especial justificada. La convocalería incluirá el Orden del Dia Junto con la documentación relevarito para el mejor desarrollo de la sestón. Las reuniones tendrán lugar normalmente en el domicillo social.

Denominación comisión

Comisión E.IFCUTIVA o DELEGADA

Brava descripción

COMISION EJECUTIVA (articulos 50 y 51 de los Estatutos Sociales y articulo 30 del Reglamanto del Consego):

1.1 .- Facultades.

El Consejo de Administración podrá designar de su seno una o más Comislones y nombrar uno o varios Consejeros Delegados y delegaries, con carácter lemporal o permanente, lodas o parte do las funciones, excepto aquéllas que, legalmente, o por accerdo de la Junta General, fueran de la exclusiva competencia de ésta, o indelegables del Consejo.

Mediante acuerdo de Consejo de Administración de 20 de febrero de 1992 se le delegaron las sigulentos facultades a la Comisión Eleculiva:

Organizar, dingir, e Inspeccionar lodos los servicios e Instalaciones de la Compañía,
Nombrar, suspender y separar a los empleados y operarios de la Compañía y señalar los sueldos, así como la garantía que hayan de dar los empleados que acuerde deban prestaria.
Señalar las remuneraciones que deban satistacerse por servicios extraordinarios.
Verificar arqueos de los fondos de la Socieded.
Reclbir, difígir y conlestar requerimientos e instar el levartantento de actas de toda especie.
Librar, endosar, aceptar, cobrar y descontar letras de cambio y demás documentos de giro, lomuías de resaca y requerir protestos por falta de aceptación o pago.
Seguir, abrit y cancelar en el Banco de España, en cualquier localidad, o en cualquier otro Banco, Caja de Ahoro o Estableciniento, oventas corrienles y de credito firmando al efecto talones, cheques, pólizas y demás documentos; pedir y conformar o rechazar extractos y saldos de cuentas.
Efectuar pagos y cobros por cualquier Ululo v cantidad incluso hacer efectivos llbramlentos del Estado o de las Comunidades Autónomas, Provincia o Municipio, firmar recibos y cartas de pago.
Relírar de las Oficinas de Comunicaciones cartas, certificados, despachos, paqueles, glros y valores declarados y de las Compeñías ferrovianias navieras y de transporte en general, Aduanas y Agencias, géneros y efectos remifidos, hacer profestas y reclamaciones, dejes de cuenta y abandono de mercancías.
Abúr, contastar y firmar la correspondencia y llevar los fibros de comercio con arreglo a la Ley.
Contralar seguros de todas clases, finmento las pólizas y documentos correspondientes y cobrando en su caso las Indemnizaciones perlinentes.
Representar e la Sociedad en las quitas y esperas, suspensiones de pagos, concursos, quiebras de sus deudoras, asistir a las Juntas, nombrar eindicos y administradores, aceptar o rechazar las proposiciones del deudor y llevar lodos los trámiles hasta el término del procedimiento.

Comprar, vender, arrendar, relraer, pennutar pura o condicionalmente, con proclo confesado, aplazado o pagado al contado, toda clase de blenes muebles, derechos reales y personeles, hacen declaraciones de edificación y plantación, deslindes, agrupacionas y segregaciones y ologar contralos de todas clases.
Constituir, aceptar, modificar, adquirir, enalgnar, posponer y cancoler, lotal o parcialmente, antes o después de su vencimiento, háyase o no cumplido la obligación asegurada, hipotecas, prohibiciones pondiciones y toda clase de limilaciones o garantías, así como servidumbres y demás derechos realiss.
Constituir, fusionar, transformar, disolver y Ilquidar toda clase de Socieciones, Agrupaciones de Interes Económico, Agrupaciones Europeas de Inferés Económico y Uniones Temporalea de Empressa, asístir o infervenir en loda clase de Jurias, apartar a las Compañías Mercantillas toda clase de blenes, recibiendo en pago las participaciones y cuolas, derechos o acciones que procedan y, en caso de discilvción, el haber que corresponda.
Tomar parte en concursos y subastas, hacer propuestas y aceptar adjudicaciones.
Comprar, vender, canjear y pignorar valores y cobrar sus intereses, dividendos y amortizaciones.
Modificar, Iransferir, cancelar, relirar y consillulr depositos da efectivo o valores, provisionales o definitivos.
Concertar y disponer de creditos bancarlos con garantla personal o con pignoración de valores, con Bancos, Cajas de Ahorro y Establecimientos de crácito, Incluso el Banco de España, firmando las pólizas y documentos correspondlentes.
Instar actas notariales de todas clasas, promover y seguir expedientes de dominio y liberación de cargas; solicitar asfenios en Registros de la Propiedad y Mercantifes.
Comparacer ante Centros y Organismos del Estado, de las Comunidades Autónomas, Provincia o Municipio, Jueces, Tribunales, Magistraturas, Fiecaliss, Sindicatos, Delegaciones, Comifés, Junias, Jurados y Comísiones y, en general, ante cuelquier persona fisica o jurídica, pública o privada, y en ellos instar, seguir y tembrar como ector, demandado a en cualquier otro concepto, toda clase de expedientes, Julcios y procedimientos, civiles, perates, edministrativos, contencioso-administrativos, gubernativos, laborales y fiscales, do lodos los grados, lurisdicciones e inslancias, elevando peliciones y ejerciendo acciones en cualesquiera procedimientos, trámilas y recursos, incluso el de casación y demás extraordinantos; presísar, cuando se requiera, la relificación personal, absolver posiciones y confesión en juício, bajo juramento decisono.
Nombrer apoderados y asignaries, las lacullades perfinentes, tanto con caracter general como para un ació u ocasión deferminados, así como revocar los poderes concedidos en fodo momento.

Del mismo modo, el vigente artículo 5 del Reglamento del Consejo Indica que los acuerdos contemplados en los puntos quínto a oclavo, decimotercero y decimosexto del propio artículo 5 pueden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comiston Ejecultiva. Vid. artículo 5 del Regismento del Consejo.

Asimismo, el erficialo 30.4 del Reglamento del Consejo Indica que será competencia especifica de la Comisfón Eleculiva la del sequimíento continuo de la gestión del primer nivel de dirección de la Compartía, ast como cuelquier otre función que la corresponda conforme a los Estatutos o al presente Regiamento o la que la asígne el Conselo de Administración.

1.2 .- Organización y functionemiento:

La Comisión Ejecutiva asíará compuesta por el Presidente del Consejo de Administración y por un máximo de otros slete Consejaros, perfenecientes a los grupos previstos en el articulo 3 del Regiamento, en la misma proporción existenta en el Consejo de Administración. La designación de los mlembros de la Comisión Elecultua

Cas Natural sata. requentrá el voto favorable de al menos los tercios de los mismbros del Consejo compremiento vígení

Actuará como Presidenta de la Comisión Elscutiva el Prasidente del Consejo de Administración y desempentati su secretaria el Secretario del Consejo, que podrá ser esistito por el Vicesecretario.
La Comisión Ejecutive se enlenderá válidamente constituida cuando concurran a la reunión, presentes o representados, la mitad más uno de sus componentes.
Los mlembros de la Comisión Eleculiva casarán cuando lo hagan en su condición de Consefero o cuando ast lo acuerde el Consejo. Las vacentes que se produzcen serán cubierias a la mayor brevedad por el Consejo de Administración.
La Comistón Ejecultua, convocada por su Presidente, se revnirá, cuando lo considere necesario su Presidente o previa solicitudi de 1/3 de sus miembros. El Secretaria levanterà acta de los acuerdos adoptados en la sestón, de los que se dará cuenta el sigulante pleno del Consejo de Administración.
En aquellos casos en que, a juício del Presidente o de la mayoría de la Comisión Ejecutiva, la lmportancia del asunto así lo accentos adoplados por la Comisión se somelerán a ratificación del pleno del Consejo.

Otro tanío será de epilcación an relación con aquellos asunios que el Consejo hubiese remitido para so estudio a la Comisión Ejecutiva reservándose la última decisión sobre los mismos.

En cualquier ofro caso, los acterdos edoplados por la Comisión Ejecutiva serán válidos y vinculantes, sín necesidad de ratificación postetior por el pleno del Consejo.

Serán de aplícación a la Comisión Ejeculiva, en la medida en que puedan sento, las disposiciones del Regiamento relativas al funcionamiento del Consejo de Administración.

Denominación comisión

CONITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

COMISION DE AUDITORÍA Y CONTROL (artículos 51 B)s de los Estatutos Sociales y 32 del Reglamento del Consejo).

Funclones:

Arílculo 51 Bls de los Estatutos Sociales:

'1.• Informar a la Junta General de Acclenistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en malerias de su competancia.

2 .- Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento a la Junta General de Accionistas, el nombramlento de los Audillores de Cuentas Externos a que se raticulo 204 de la Ley de Sociedades de Capital.

3 .- Supervisar la eficacia de control Interno de la Sociedad, los servicios de Auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, así como discuítir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significalivas del sistema de contro) interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

4 .- Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la Información financiera requiada.

5.- Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas a sociedades de auditoria para recibir intermación sobre aguellas cuestiones que puedan poner en riesgo la Independencia de éstos, para su examen por el Comité, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, eni como aquellas otras comunicación en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de audiloría. En todo caso, deberán recibír anualmente de cuentas o de sociedades de auditoría la

comfirmación escatía de su Independencia frente a la entidades vinculadas a la Sociedad direcla o indirectemante, así como la Información de los servicios adicionales de cualquier clase prestedos a estass entidades por los citedos auditores o sociedades, o por las personas o entidades a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de Jullo, de Auditoria de Cuentas.

6.º Emilir anualmente, con carácter previo a la emisión de cuentas, un informe en el que se expresará una opinion sobre la Independencia de los auditores de cuentas o sociedad auditora. Este informe deberá pronunciarse, en lodo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el punto anterior.

· Cualquier otra función que la sea encomendada por el Consejo de Administración con caracter general o particular.

El Comité se reunirá con la perfodicidad que se determino y cada vez que lo convoque su Presidente o lo solicitan dos de sus miembros, adoptando sus decisiones o recomendaciones por mayoría de volos.

En cuanto al funcionamiento del Comlíó de Auditoria serán de aplicación directa las reglas que estableiza el Regiamento del Consejo de Administración. A falta de previsión al efecto, se aplicarán, en la medica en que lo permita su naluraleza, fas regiss de funcionamiento del Consejo de Administración.

Organización y luncionamiento:

La Camisión de Augitoria y Control estará constituida por un máximo de tres y un máximo de clinco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejoros Extemos, lentendo en cuenta los conocimientos y experiencia en maleria de contabilidad, auditoria y gastlón de riesgos. Sus nilembros cesarán cuando lo hagan en su condición de Conseleros, cuando esí lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres allos a parlir de su nombramiento, pudlendo ser reelegidos.

Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la celegoria de Independlente.

El Consejo de Administración elegirá al Presidente de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustiluído según lo previsto en los Estafutos Sociales (an. 51 bis) y en la Ley, pudiendo ser reslegido una vez trenscunído el plazo de un año desde su cese. La secretaría de la Comisión corresponderá a la Secretaría del Conselo do Administración.

La Comisión, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando sea necesario para la emisión de los Informes que lo competen o cuando lo estimo conveniente su Presidente o lo solicilen dos de sue miernbros y, al menos, cualro vecas al año. La convocaloria incluirá el Orden del Día junto von la documentación relevanie para el mejor deserrollo de la seslón v deberá de ser hecha con una antelación minima de dos días, salvo causa aspecial fustificada, por cualquier medio escrito. Las reunlones lendran lugar normalmente en el domicilio social. La Comieión podrá invitar a sus reunlones a cualquier directivo o empleado que considere convente.

Articulo 32 del Regiamento del Canselo:

2 .- La Comistón tiene compelanda sobre las sigulentes materias:

7 Informer a la Junta General de Accionisias sobre las questiones que en ella planteen los accionistas en máartas de su competencia.

7 Propuesta al Consejo de Administración para su somelimiento a la Junla General de Accionistas del nombrante de los auditores de crenias externos a que se refere el artículo 204 de la Ley de Sociedados de Capital.

2 Supervisión de los servicios de audibila interna, velando por su independencia y proponiendo, reelectión y casa de su responsable A tal efecto, el responsable de la función de audillaria interna la presentara anuelmente su plan de trabajo, le Informaza de las incidencias relevanles que se produzcan en su desarrollo y le somatera a final de elercicio un Informe sobre sus actividades.

? Conadiniania y supervisión del proceso de elaboración de la información financiara regulada, valando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de lodas las que deban Inclulrse an el perimetro de consolidación.

? Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de

riesme de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes lipos de riesgo quie afgonta la Sociedad, y las medidas previstas para miligados y para abordarios en caso de que se materialliçan en un daño en con dans en con Dísculír con los audibres de cuentas las debilidades significalívas de sístema de control infamo defectadas an el desarrollo de la sudiforía

? Elevar al Conselo las propuestas de selección, nombramlento, receición y sustitución de auditor externo, así como las condiciones de su contrafación.

? Ralaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas que puedan porter en rieso la Independencia de éstos y cualesquiera ofras relacionadas con el proceso de desamblio de la audilioría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previslas en la fegistación de cuentas y en las normas de audiforia.

? Segulmiento del desarrollo de la auditoria anual.

? Sandr de canal de comunicación entre el Conselo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada audifaría. En lodo caso, deberá reclbir anualmente de los auditores de cuentas de la sociadad la confirmación escrila de su Independencia frente a la entidades vinculadas se ésta directa o Indirectamente, así como la Información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los clíados audilares, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuardo con lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.

? Emilir anualmente, con caracter previo a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un informe en el que se axpresará una opintón sobre la Independencia de los auditores de ouentas. Esta informe deberá pronunciarie, en lodo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el punto anlerior.

? Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en materia bursáll, asegurándose que se formulan siguitendo los mismos citieros contables que las cuentas anuales y velando por la transparenda y exactitud de la información.

7 Adoptor las medidas que conventories en la actividad de auditaria, sistema de control financient Interior y complimianto de las nomas legales en materia de información a los mercados y transparenoia y exactitud de la misma.

? Examinar el complimianto del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores rigente en cada momento, del presento Reglamento y, en general, de las reglas de goblerno de la Sociedad y hacer las propuestas necesanas para su mejora.

? Informar durante los brimeros meses del año, y siempre que la solicila el Consejo de Administración sobre el cumplimiento del presente Reglamento.

? Establecer y supervisar un mesaniento que permita a los empleados comunicar, de forma comidencial y, si se considera apropiado, anoníma, las irregularidades de potencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

B.2.4 Indígue las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Brave descripción

Ya detalfado en aparlado B.2.3 de este informe.

Danominación comisión

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Brove descripción

Ya detallado en aparfado B.2.3 de este Informe.

Denominación comisión

COMITÉ DE AUDITORÍA

Breve descripción

Ya detalíado en apartado B.2.3 de este Informa,

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las contisiones del Consejo, el lugar en que están disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejerciolo. A su vez, se indicará si de lorma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

No se han aprobado reglamentos propos da las Comisiones del Consejo. Su funcionamiento está regulado en el Reglamento de Organización y Funcionamianto del Consejo de Administración y sus Comisiones, que está disponible en la página web de la Compañía. Este Reglamento ha sido modificado en el afio 2012.

Esta Comisión ha aprobado un Informe sobre la calidad y eficiencia de su funcionamiento durante el ejercicio de 2012.

Cabe Indicar que el Reglamento de Administración se encuentra debidamente Inscrito en el Registro Mercanii de Barcelona.

Denominación comisión

Comisión EJECUTIVA o DELEGADA

Breve descripción

No se han aprobado regismentos propios de las Comisiones del Consejo. Su funcionamiento está regulado en el Reglamento de Orgenización y Funcionemiento del Consejo de Administración y sus Comislones, que está disponible en la página web de la Compañía. Este Raglamento ha sido modificado en el año 2012.

Esta Comisión ha aprobado un Informe sobre la calidad y eficiencia de su funcionamiento durante el ejerciclo de 2012.

Cabe indicar que el Reglamento del Consejo de Administración se encuentra debitosmenta inserto en el Registro Mercantil de Barcelona.

Denominactón comisión

COMITE DE AUDITORIA

Breve descripción

No se han aprobado reglamentos propios de las Comisiones del Consejo. Su funcionamiento está regulado en el Reglamento de Organización y Funcionamiento del Consejo de Administración y sus Comisiones, que está disponible en la página web de la Compañía. Este Reglamento ha sido modificado en el afio 2012.

Esía Comisión ha aprobado un Informe sobre la calidad y eficiencia de su funcionamiento durante el ejercicio de 2012.

Cabe Indicar que el Regiamento de Administración se encuentra debidamente inscrito en el Registro Mercanii de Barcelona.

Por ofro lado, la Comisión de Auditoria y Control elabora un informe anual sobre sus propias aclividades, que es puesto a disposición de los accionistas antes de la Junta General Ordinaria anual y se publica en la página web de la Compañía.

B.2.6 Indique si la composiolón de la comisión ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes consejeros en función de su condición:

C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo Informe favorable del Comitó de Auditoria o cualquler otro al que se hubiera encomendado la función, las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vínculadas:

કા

C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas sígnificativos de la sociedad:

Nombre a denominación social del accionista significativo	Nombre a denominación social de la sociedad a entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (miles de euros)
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Prestación de servicios	41.371
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, 5.A.	COMERCIAL	Compra de aclives materiales, infangibles u abblice solitic	5.044
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Venta de bienes (terminados o en Curso)	1.171.298
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Recepción de servicios	73.702
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y olros beneficios distribuidos	247.009
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de blenes (terminados o en ்பாகும்)	1.175.291
REPSOL. S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Arrendamientos	360
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCÍAL	Venta de aclivos maleriales, inlangibles u alros activas	814.873

Nombre a denominación social del accionista significativo	Nombra o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (milles de (sounds)
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDC, S.A.	COMERCIAL	Ingresos financieros	30.823
CRITERIA CAIXAHOLOING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Divídendos y otros beneficios distribuidos	290.336
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Garanljas y avales recibidos	112.500
CRITERIA CADAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SOG, S.A.	COMERCIAL	Otros ingresos	884
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Gastos financieros	11.464
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, 5.A.	COMERCIAL	Contratos de gestión o colaboración	630.460
CRITERIA CAIXAHOLDING. S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdas de financlación preslamos y aportaciones de capital (presiataria)	512.796
CRITERIA CAIXAHOLDING, SA.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Olros gastas	43.844
CRITERIA CAIXAHOLDING. S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de financiación: creditus y aporfaciones de capital (preslamisla)	1.860,377

gasNaturalaty, s.a.

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detalle las operaciones realizadas por la sociedad con otras sociedades perfenecientes al mismo grupo, siempre y cuendo no se elimitren en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objelo y condiciones:

as Natural sin, s.a.

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del ejercitos en alguna sítuación de conflictos de Interés, según lo previsto en el antículo 127 ter de la LSA.

Nombre a denominación social del consejero

DON ANTONIO BRUFAU NIUBO

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vincúladas que se han sometido a la aprobación del Conselo, previo el Inforne favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han absfenido de volar, en cada caso, aquel o aquellos Conseleros que representaben a la parte vínculada implicada. Ver apartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON DEMETRIO CARCELLER ARCE

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que es han sometido a la aprobación del Consejo, previo el informe favorable da Comición de Nombramientos y Relaibuciones, se han absierido de volar, en cada caso, aquel o aquellos Consejoros que representaban a la perte vinculada implicada. Ver apartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUÍ

Descripción de la situación de comflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo el informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Relribuciones, se han abslenido de volar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver apartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON HERÍBERT PADROL MUNTÉ

Descripción de la situación de conflicto de Interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Conselo, previo el informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Relibuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada Implicada. Ver epartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON JOAN ROSELL LASTORTRAS

Descripción de la situación de conficto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo el inhume favorable de la Comisfón de Nombramientos y Refribuciones, se hen absleníco de volar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada, Ver apartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON JUAN MARIA NIN GENOVA

Descripción de la situación de confilcto de interás

En las operaciones con partes vinculadas que se hen sometido a la aprobación del Consejo, previo el informe lavorable de la Comisión de Nombremientos y Retribuciones, se han absterido de volar, en cada caso, aquel o aquellos Consejaros que representaban a la parte vinculada Implicada. Ver apertado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA

Descripción de la situación de confilido de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo el informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Retribucionas, se han ebstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada Implicada. Ver epartedo C.2,

Nombre o denominación social del conselero

DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA

as Natural sag, s.s.

Descripción de la situación de conflicto de Interes

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobadón del Consejo, previo el informe fevorable de la Comisión de Nombramianíos y Retribuciones, se han absterido de votar, en cada caso, aquel o equellos Consejeros que representaban a la parte vinculada Implicada. Ver aperfado C.2.

C.6 Detalle los mecanismos establecidos para detectar, deferminar y resolver los posibles conflictos de Intereses entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos o accionistas significativos.

1 .- CONSEJEROS:

Los confictos de interás están regulados en el anticulo 16 del Reglamento del Consejo de Administración que contiene, al respecto, las siguientes estipulaciones:

El Consejero deberta absternerse de infervenir en las deliberaciones y de volar en los que se halle directa o Indirectamente interesado y se plantee un conflicio de interés.
Se considerará que también existe interés del Consejaro cuando el asuno afecte a un miembro de su tamilla, o a una sociedad, entiríad, o sus respectivos grupos, no periencientíss al Grupo GAS NATURAL FENOSA, en la que dosempeñe cargos o funciones de representación o asescriptiturilo, o tenga una participación significaliva en su caplial o haya sido propuesto por aquéllas como Consejero dominical en GAS NATURAL FENOSA.
Los Consejeros deberán revelar al Consejo las situaciones personales, las de sus familiares más allegados e incluso de las sociedades controlades por ellos relativas a participaciones, cargos y activados, pactos de sindicación y, en general, cualquier hecho, situación o vinculo que pueda resultar relevante para su leól actuación como administrador de la sociedad. Asimismo, los Consejeras Donínícales deberán Informar al Consejo de cualquier aluación de Interés entre la apciedad y el ecclonista que propuso su nombramiento, o que pudiera comprometer au deber de lealfad.
El Conselero no podrá realizar directa o Indirectamente transacciones profesionales o comerciales con la compañía o sociedades de su grupo, a no ser que informa antílizadamente de la situación de Intereses, y el Consejo, previo informe de la Conistón de Nombranientos y Radrbuciones, apruebe la transección. Tratáridose de operaciones ontinerias, basíará la autorización genérica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución. En lodo caso, las situaciones de oonflicito de Intereses en que se encuentren los administradores de la Sociedad serán difísico de Información en el Informe Anuel de Gobierno Carporalivo.
En su condición de representante la Sociedad deberá Informar a esta última de las ecclones de la misma, de que see litular, directamente o a traves de sociedadas en las que lenga una participación sigulendo el procedimiento y demás trámites que se eslablezcan sobre inversión en acciones de GAS NATURAL SDG, S.A. y Sodedadas participadas.
Las volaciones sobre las propuestas de nombramiento, reclecador o cese de Consejeros serán secretas, y en ellas, así como en sus deliberectones, deberán abstenerse de intervanir los Consejeros afectados.
El Consejero debera notificar a la Sociedad los cambios significallivación profesional y los que afecter al carricon o condición en cuya virtud hubiera sido designado como Consejero.
El Consejero Informará a la Sociedad sobre cualquier tipo de reclamación judicial, sobre hachos de cualquier findale en los que se encuentre implicado que, por su Importancia, pudieran incidir gravements en la repulación de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y adoptará las medidas que sean aconsejables en intertis de la Sociedad con la urgencie requenida.
El Consejo de Administración procurará evitar en lado nomento que los Consejeros Dominicatos hagan uso de su posición para oblanor ventalas patrimoniales sin contrapartida adecuada, en beneficio del accionisía que les propuso para el cargo.

2 .- CONSEJEROS Y DIRECTIVOS;

Por oira parte, el Código Iníemo de Conducta en materias relativas a los Mercados de Valores de Gas Naluzaj SDG, S.A dispone, en su apartado 6, la Información que los Consejeros y directivos de la enVidad deben lacillar en materia de conflicios de interesses:

6.1. Las personas incluídas en el ambito subjedivo del presente Codigo interno de Conducte, estarán obligadas a comunicar al Secretarío del Consejo de Adminitation de GAS NATURAL SDG, S.A., acerca de los posibles conflicas de hieres que puedan surgir con las teleciones societarias en las que terga inferitied da su petrimonio personal o famillar o con cualquier ou a causa que interfiera en el ejercicio de las sciividades que son objeto de esta norma. En caso de dudas sobre la existencia o no de un conficia de intereses, las persones obligades deberán consultario al Secretario del Conseio de Auminiatración de GAS NATURAL SDG, S.A. quien resolverà por esento. El Secretario podrà elevar el asualo a la Corrisión de Nombremientos, cuando por su especial Iraccendenda lo considere conveniente.

Las personas afectadas por posibles conficitos de Interesses deberán maniener actualizada la Información, dando cuenta de cualquier modificación o casa da las situaciones previamente comunicadas.

6.2. Las persones sfectionerse de participar en la adopción de cualquier decisión que pudlera quedera quedar afectada por el conflicto de intereses con la Sociedad ".

3 .- ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS:

En refación a este apartado, el artículo 16, in fine, del Reglemento del Consejo estableca:

"A tal electo, toda transección directe entre la Sociedad y un accianiste significativo deberá somelorse a la aprobación del Consejo de Administración, previo diciamen de la Comisión de Nombremientos y Rebibuciones del Conselo, que habra de valoraria desde el purío de la igualdad de trab y de las condiciones de mercado. Los Conseleros Dominicales alection abstenerse de intervenir en las deliberaciones y Votaciones del Consejo. Traturosse de operaciones ordinarias, podrá olorgarse una aubrización genérica de la línea de operaciones de elecución."

El artículo 31 del Reglamento del Conselo contempla entre las funciones encomendadas a la Comisión de Nombranies y Retribuciones la de Informar al Consejo sobre las transacciones que Implicar conflicios de intereses y partículanmente las fransacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

Por últino, al artículo 6.5 del referido Reglamento, Impone al Consejo de Administraction la obligación de Incluir en la Memoria Anual y en el Informo Anual de Goblemo Corporallvo Información sobre las transacciones realizadas con accionistas significalivos (volumen global de las operadones y naturaleza de las más relevantes), a fin de que los demás accionislas portan conocer su alcance a importancia.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades filiales que cotizan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D.1 Descripción generál de la política da riesgos de la sociedad ylo su grupo, detallendo y evaluando los riesgos cubiertos por el sistema, junio con la justificación de la adecuación de díchos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

La estrategia de GAS NATURAL FENOSA se basa en los principios básicos de creciniento, los ideirados produción de produción de produción de la ciudad lransmilidas de farma reilerada a sus grupos de informes emilidos recurentemente, tales como informes anuales, informes trimestrales de resultados e informes diversos de naturaleza estratégica.

Dicha estralagia abarca básicamente los ambilos de exploración de reservas de gas, aprovínionemiento y transporte de gas, comercialización mayorista y minorista de gas y electricidad, generación elletribudón de gas y efectricidad.

"lodo ello con presencia fanto en España como en diversos países de Europa, África y América. Ello silúa a GAS NATURAL FENOSA an un contaxto sometido a factores de riesgo de diversa naturaleza Inferentes a su actividad.

La política general de riegos está crientada a la salvaguarda del palifinonio de GAS NATURAL FENOSA, concretada en los siguientes aspectas:

Expensión controlada de las actividades, gerantizando el cumplimiento de los estándares de calidad.
Crecimianio renlable dentro de fas pautas de riesgo establecidas por los Organos de Goblamo.
Agilidad de respuesta frente a los cambios del entorno.
Alla profesionalidad de los Directivos y demás miembros de la organización.
Dinamización de los procesos de decisión.
Flexibilidad de la estructura organizativa ortentada a los objetivos.
Estudura normaliva orientada a garantizar el adecuado funcionamiento de los procesos ofilios para GAS NATURAL FENOSA, permitiendo garantizar su efficacia y el contral edecuado de los riesgos operacionales.

GAS MATURAL FENOSA entlende que los nesgos que deban ser gestlonedos en mayor medida de forma proadiva son aquélios que, alendiendo a su severidad en caso do materializarea, pueden incitir negativamente en el Flan Estratégico yío en su solidez financiera, a corto, medio y largo piszo. Aunque GAS NATURAL FENOSA realiza con prudencia y dillgencia la administración de sus nagocios, muchos de los riesgos mencionados son inherentes a la gestión de sus actividades, por lo que en clerias ocasión dentro de au control, no siendo factible prever y/o evitar sus consecuencias

La dillatada experiencia de GAS NATURAL FENOSA en el entendimiento y control de riesgos, se commeta en una gestión de las mismos bajo un enfoque Integrado. La gestión gibbel del riesgo tiene como objelivo principal garantizar que los desgos más relevantos saan correctamenta identificados, evaluados por las distintas Unidades de Negocio. Todo ello con la finalidad de asegurar que el nivel de exposiçõís al riesgo asumido por GAS NATURAL FENOSA en el desarrollo de sus Negocios, sea congruente con el perfil global de riesgo responde al nivel de riesgo responde al nivel de licertiduntore que necesariamente debe asumirse para la consecución de los objelivos anuales y estratégios por sus Organos de Goblerno. El parlí de trasgo objetivo se plasma a través de diferentes límites de incertidumbre en function de la categoría de riesgo relavante, aprobados por los Organos de Gobierno pertinentes.

El seguimlento y evaluación de la exposición al riego bajo un enloque integrado, pemitte funcionar como un soporte a la eficionda en la loma de decisiones permiliendo optimizar el binomio riesgo - renlabilidad y garantizando en cada momento la consecución de los nivelas de calidad consistentes con el posicionamiento estrategico de GAS NATURAL FENOSA y compromeildos con sus grupos de Interés.

Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA

El proceso de identificación y evaluación de los nesgos de GAS NATURAL FENOSA es gobernado a través del Mapa de Riesgos Corporativo. La confección y actualización de dicho Mape es responsabilidad del Area Económico-Financiera en estrecha colaboración con el Área de Audituria Interna y les Unidedes de Negocio.

Esta es un instrumento orientado a la lotentificación y evaluación de las principales categorias de riesgo a las que está effecte GAS NATURAL FENOSA, que de forma esquematica son:

gasNaturalog. 63

a) Riesgo de negocio a.1) Precio a.2) Volumen a.3) Regulatorio a.4) Estralégico

b) Riesgo financiero b.1) Tipo de cambio b.2) Tipo de interés b.3) Liquidez

c) Riesgo de crádito c.1) Minorista c.2) Mayorisla

d) Riesgo operacional d.1) Legal/Contractual d.2) Recursos Humanos d.3) Fraude d.4) Processos d.5) Sistemas de información

Oon la comección del Mapa de Rieegos se preiende analizar la incidencia de nesgo dentro de cada uno de los procesos/actividades básicos de GAS NATURAL FENOSA. Para ello, se liene en cuenta:

a) Postolón en riesgo: Definición y caracteristicas.

b) Variables de Impacto.

c) Severidad cualitativa y cuantitativa en caso de materialización del rieogo.

d) Probablidad de ocurencia.

e) Controles y mecanismos de miligación empleados y efeclividad de los mismos.

Lina vez definido dicto Mapa, es puesto en conodiniento del Comilló de Riesgas, del Consejero Delegado y de la Comistón de Auditoría y Control, eslableciendose las directrices básicas de actuación en maístia de riesgos ofentadas a miticar la exposición en aquellas con un riesgo residual con mayor locidencia para GAS NATURAL. FENOSA.

Sistema Integral de Control y Gestlón de Riesgos

GAS NATURAL FENOSA flene estableddo un Sistema Integral do Contral y Gestión do Riasgos que permila Idantificar, evaluar y contrallar los riesgos a los questo. Los pillares básicos sobre los que doscanca dicho sistema son:

a) Dafinición de política general y parfil de riesgo.

b) Dolación de recursos organízativos.

c) Políticas, procedimientos y normaliva Interna de Indole diversa.

d) Controles adecuados y metodologías de medición.

e) Infraestructura tecnológica y sistemas de Información.

Dichos plianos son calbrados a través de un proceso de majora conlinua, siendo su desemperio permanentemente regulado de forma conjunta por las diferentes Comisiones, Organos de Gobierno y Direcciones de GAS NATURAL FENOSA, así como por el Área de Auditoria Interna.

En el ámbilo nomalivo destaca la Norma General de Rlesgos, cuyo objettvo principal es el establecimiento de los principios generales y paulas de comportanter la adecueda Identificación, Información, evaluadon y gestión de la exposición al rieso del GAS NATURAL FENOSA. La Norma trata de asegurar que toda la Organización comprenda y acede su responsabilidad en la identificación, evaluación y gestión de los riesgos. A tal efecto se plantea una asignador de diferentes

responsables en la gastión, medición de linites para cada una de las categorías de riesgo tipiticades.

El princípio fundamental en el que se basa GAS NATURAL FENOSA para evaluar, millgar o reducir los principales riesgos existentes, es el de rezonable empresarial en todas sus actuaciones, con estituco y fiel cumplimento de la legalidad vigente.

Como parte integrante del Sistema integral de Control y Gestión desteca, especialmente, la confilibución del Sistema de Medición de Riesgos. El objelivo del mismo es cuartificar en bese requirente y probabilistica coal es nesgo asumida globalmente y por parte de cada uno de los negocios relevantes, antís factores de riesgo relacionados con la fluctuación de los precios de mercado.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejarcicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (operaltvos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales ... ) que afectan a la sociedad y/o su grupo,

ડા

En caso afirmativo, indique las circunsias que los han modivado y si han funcionado los sistemas de control establecidos.

Riesgo materializado en el ejercicio

Los fesgos han evolucionado significativos en las cuentas anuales consolidadas.

Circunstancias que lo han mollvado

Todas las circunsiancias que han incidido en la materialización de los riesgos, responden a casuísticaa exógenas, Inherentes a las aclividades desarrolladas por GAS NATURAL FENOSA.

Funclonamiento de los sistemas de control

Los sistemas de control interno han funcionado de manera adecuada.

D.3 Indique si existe alguna comisión u otro organo de goblemo encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de control.

En caso afirmativo detalle cuates son sus fúnciones.

Nombre de la comisión u organo

AREA AUDITORIA INTERNA

Descriación de funciones

La misión principal del Area de Auditoria inferna es la de garantizar la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Inforno, Incluidos el Sistema de Control Interno para la Información Financiera (SCIF) y el Modelo de Prevención Penaí, en todos los ámbilios del Grupo GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque sistemático y riguroso para el segulmiento y melora de los procesos y para la evaluación de los desdos y controles operacionales a los mísmos. Todo ello orientado hacía el cumplimiento de los Objetivos Estrafégicos del Grupo GAS NATURAL FENOGA, así como a la asístencia a la Comisión de Audiforía y Control y al Primer Nivel de Dirección del Grupo Gas Natural en el cumplimiento de sus funciones en materia de gastión, control y goblemo corporativo. Para tal fin, el Area de Auditoria Interna, en dependencia de la Comisión de Audillarla y Control y reportando a su vez al Presidente y Consejero Delegado de GAS NATURAL FENOSA, alabora y ejecuta el Plan Estralêgico de Auditoría de Procesos (con un horizonte lemporal de cinco afos) y los Planos de Auditoría Inlema Anual, de acuerdo con una meiodología de valoración de los riesgos operacionales

allneada con las mejores practicas de gobierno comorativo basada en el Marco Conceptual del fifrome (CONO (The Commiltée of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) y tomando como punto de partida la tipología de los riasgos definidos en el Mapa de Riesgos Corporallro de GAS NATURAL FENOSA.

De acuerdo con la citada metadologia, los riesgos operacionales asociados a los procesos son provizados valorando su incidencia, importancia relabra y grado de control. En función de los resultados en la citada evaluación, se diseña un plantado a Implantar las medidas correctivas que permilian miligar los riesgos residities identificados con un impacto polencial superior al tesgo tolerable o aceptado establecido.

Por último, cabe aeñalar que las funciones y actividades del Area de Auditoria interna quedan defalladas en el Informe Anual de Actividades de la Camislón de Audiforía y Contral.

Nombre de la comisión u órgano

AREA DE RECURSOS

Descripción de lunciones

Tiene como responsebilidad gestionar de forma Integrada servicios comunes en materias como Sistemas de Información, Comoras, Tecnologia e Ingenteria, Calidad, Seguridad, Salud y Medioambierte. El papel desempeñado por estas unidades es fundamental en la gestión y miligación de riesgos de naturaleza operacional. En concreto:

La unidad de Sistemas de Informeción ae responsabiliza de la gesdón Integral do los Sistemas de Información a nivel Grupo, definiendo la estralegia y planíficación tecnológica, asegurando las condiciones de calidad de servicio, coste y seguridas por el Grupo. Destaca especialmente la unidad de Gallema de Sistemas de Información, responsable de la definición y seguintento de los perfametros de gobjerno de los sistemas de Información así como del lanzaniento, implantación y seguimiento del modelo de sistemas de Información a nivel Grupo.

La unidad de Compras Globales, Logistica y Calidad Proveedores se responsabiliza de la cielinición de las políticas, el modelo operalivo y la metodología en el ámbilo de compras, logística y calidad de proveedores. Astinismo es responsable de la homologación de proveedores y del aseguramiento de la calidad de bienes y servicios contratados.

La unidad de Tecnologia e Ingenteria se responsabiliza del desarrollo e implantación de soluciones lecnológicas que mejoron la eficiencia, calidad y seguridad de los procesos del Grupo.

La unidad de Calliad, Salud, Modioambiente y Servicios Generales es responsable de la planificación y gestión de la calidad, seguridad, profección de la salud y el medicamblente. Aslmismo gestiona la seguridad industrial, patrimonial y personal.

Nombre de la comisión u órgano

AREA FCONOMICO-FINANCIERA

Descripción de funciones

El Áree Económico-Financiera asume las responsabilidades globales sobre los riesgos, finanzas, fiscalidad, contabilidad y administración, así control de gestión y las relaciones con inversores. La Unidad de Riesgos as responsable de la detarminación conceptual del fesgo Inherente a los negodos del Grupo, así como de la evaluación del parll de rissgo global del Grupo y de su seguimlento. Desamolla la nomativa, polílica y herramientas para la gestión y segulmiento del riesgo, así como la propuesta de autorización, responsabilidades y limites de operaciones. También es resocitación de los riesnos potençãales de dafos materiales, responsabilidad civil y perdicio, así como de la contralación y administración de los seguros industriales y de la flota de vehiculos. Adicionalmente, realiza la gestión de siniestros.

La unidad de Finanzas es responsable de realizar la gestión financiera del Grupo a corto, medio y largo plazo, así como de proponer la política financiera del Grupo en Lerminos de distribución de resultados, niveles de apalancamiento, citarlos financieros sobre fipos de inferés y estructura financiera de sociedades.

Nombre de la comisión u órgano

AREA PLANÍFICACIÓN ENERGÉTICA

Descripción de funciones

A través de la Unidad de Balance sa responsabillza de consolidar el balance entergético integrado del Grupo y proponer señales para la mejor asignación de la energia.

Nombre de la comisión u órgano

AREA SERVICIOS JURIDICOS

Descripción de funciones

El Área de Servicios Jurídicos as tasponsable de asesorar en los aspectos legales y gestlona los asuntos de naturaleza, civíl, penal y administradiva en los diferentes ámbitos del Grupo. Dastaca especialmenta la Unidad de Compliance como responseble de mantener de forma general la nomativa legal que resulta de aplicación al Grupo y en particular de Prevención de Delitos, establecido con objato de prevenir y milloar de forma eficaz la ocurrencia de los dellos previstos en la Ley Orgánice 5/2010 sobre la Reforma del Código Penaí, que entró en vigor el 23 de diclembre de 2010, según la cual se Introduco en España la responsabilidad personas jurídicas, eslableciéndose alenuantes an el ceso de existír modelos de control interno elleaces. Asimismo, la Unidad de Compliano promueve el fiuen gobierno corporativo a través de la Unidad de Asunlos de Gobierno Corporalivo, que se responsabiliza de definir los aspectos básicos de Goblemo Corporativo en el ámbilo Grupo, así como de colaboración de la normaliva interna para reflejar estos aspectos y asegurar el cumplimiento de las Normas de Gobierno Comorativo.

Nombra de la comisión u órgano

COMISION DE AUDITORIA Y CONTROL

Descripción de functones

Las compelencias de la Comisión de Auditoría y Control están establecidas en los Eslalulos Sociales de la Sociedad y el Reglamento de Administración. Entre estas se encuentran las funciones de estudio, informe, apovo y propuesta al Consejo de Administración en sus comelldos de vigilancia, mediante la revislón periádica del cumplimiento del proceso de elaboración de la Información económica financiera (Sistema de Control Inferno para la Información Financiera, SCIIF), del proceso de Identificación y evaluación de riesgos ínciuidos en el Mapa de Rlesgos Corporativo, del Sistema de Control Interno y Normalivo de la Sociedad (que incluye el Modalo de Prevención de Delitas, así como Normas, Layas, Polífícas, Códigos, Procedimientos Contables y de Control Interno, etc.), del proceso de auditoria de cuentas e Independencia del Auditor Externo y del cumplimiento de las políticas establecidas en materia de Goblemo Corporativo. La Comisión tiene asignada la compelancia de establecer y supervísar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, al se considera apropiado, anónima, les irregularidades de potencial lrascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el semo de la ampresa.

En el Ínforma Anual de Actividades de la Comisión de Auditoria y Control se establecen, entre otros, les principales actividades de la Comisión durante el ejercicio 2012 relacionados con la revisión de los sistemas de control interno y gestlón de riesgos de GAS NATURAL FENOSA.

Las funciones y aclividades realizadas por la Comisión de Auditoria y Control de Gas Natural SDG, S.A., dan cumplimiento a las extgencias legales introducidas por la Ley 12/2010 por la que se modifica la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas, la Ley 24/1988, de 26 de julio, del mercado de Valores y el lexio relundido de la Lay de Sociedados Anónimas aprobado por Reel Decreto Legislettivo 1564/1989, do 22 de diciembre, así como a las exigencias lsgales Introducidas por el Real Decrelo Lagistativo 1/2010, de 2 de Julio, per el que se aprueba el laxio refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Asimismo, las functiones y actividades de la Comisión complen con las recomendaciones de buen gobierno corporallva publicadas por la Comisión Nacional del Marcado de Valores, recogidas en el Código Unificado de Buen Goblemo Corporativo de las Sociedades, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 (Código Conthe) y en el Documento publicado en Junio de 2010 sobre los Sístemas de Control Interno sobre la Información Financiera (en adelante, SCIIF) en las Sociedades Cotizadas.

Nombre de la comisión u órgano COMISION EJECUTIVA

gasNatural pag. s

Descripción de funciones

La Camislán Ejeculiva, en su condición de órgano delegado del Consejo de Administración, recabando asimismo en cada caso los internes y assescramleridae presisos, examina y autoriza todas las operaciones importantes que, bien por su habitual concurrencia en la Compañía o bien por su cuantía económica, no autoriza el Consejo. La Comisión Ejeculiva informa habilualmente al Consejo sobre las decisiones adopladas Instando, cuando procede, eu ratificación o aprobación por el méximo Organo de Goblerno.

La Comisión Ejacudiva es asimismo la encargada de proponer al Consejo de Administración el Plan Estratégico, los Objetivos del Grupo y el Presupuesto Anual.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE CALIDAD

Descripción de functones

Sus objetivos principales son los de proponer el Plan Estratégico de Calidad para su aprobación por parte de la Alta Dirección y, es responsabiliza de concilizar a implantación de lo establecido en el citado Plan en cada una de las unídades organizalhras afecladas, correspondiendo a éstas la responsabilidad final de la implantación, Asimismo, a través de la Unidad de Calidad, Seguridad, Salud y Medicambiente y Servicios Generales informa adore la evolución de las mediciones realizadas de forma recurrente y sistemática del grado de salistación de los clientes de GAS NATURAL FENOSA y de la alineación entre los objettros de calidad y los riesgos de negocio intrinsecos.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE DIRECCION

Descripción de Iunciones

El Comité de Dirección, formado por los primeros ejecutivos de la Compañía, concretamente por el Conselsio Delegado, los Directores Generales Directores que conforman la alta directión, según es de vor en el cuadro del apartado B.1.9. anterfor, es el órgano que lleva a cabo la coordinación de les áreas de nagado y corporativas. Entre sus funcipales estan las de estudiar y proponer los Objetivos, el Plan Estratégico y el Presupuesto Anual, así como elevar a los máximos Órganos de Goblemo las propuestas de las actuaciones que puedan afectar a la consecución del Plan Estratégico de la Compañía.

Aslmismo, todos los miembros del Comitó de Dirección participan en la confección del Miapa de Riesgos Corporalivo, a través de rounlones de trabajo en las que aportan su visión sobre las principales incertidumbres y eventuales efectos en los negoclos.

Nombre de la comisión u organo

COMITE DE PROTECCIóN DE DATOS

Descripción de funciones

Su objetivo es el de promover, condinar e implantectón de las medidas organizativas y técnicas en lodas las sociedades del Grupo, que garenticen la seguridad y confidencialidad de los datos de carácter personal proporcionados por clientes, proveedores o ampliendo a su vez con lo establecido en la Ley Orgánica do Prolección de Datos de Carácter Personal y su Régismento de Seguridad y asegurando la cobertura de los flesgos Inherentes a su ámbito de ectuación.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE REGULACION

Descripción de funciones

Su objetivo es la definición del desarrollo de la estrategia integrada de regulación de GAS NATURAL. FENOSA, garantizando que la incertidumbre asociada al ámbito regulaforio es gestionada adecuadamente.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE RIESGOS

Descripción de funciones

gasNaturalvas sa.

Cuanta con la misión de velar por la correcta determinación y revisión del perfil de riesgo objectivo de GAS NATURAL FENOSA, asegurando que toda la Organización comprenda y acepte su responsabilidade en la identificación, evaluación y gestión de los nesgos más relevantes. El citado Comllá cuenta como miembros permanentes con el Área Económico-Financiera, Area Planíficación Energética, Área Negoclos Mayorístas de Energia, Área Negoclos Minoristas de Energia y Area de Auditoria Inierna. Adicionalmente como miembros no permanentes para el tratamiento de casuísitoss concrelas, es susceptible de participar en el Comillá el resto de miembros del Comité de Dirección. La aplización de la estratogla en gestión de risegos diseñada por paría del Comité se lleva a cabo por parte del Subcomità de Riesgos.

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJERO DELEGADO

Descripción de funciones

El Consejero Delegado aubaiza aquellas operaciones que, por su Importo economico o naluraleza, se encuentran directamente sometidas a su competencia y le han sido propuestas por los Directorss de la Compañía, con los informes necesarios. En el supuesto de que dichas operaciones superen los limillos presslablecidos son sometidas por el Conselero Delegado a la Comisión Elecutiva o al Conselo de Administración, según corresponda.

El Consejero Delegado, como función principal, tiene a su cargo la ejecución e instrumentación de los acuerdos adoptados por el Consejo de Administración y la Comisión Ejscultua, pudlendo apoderar para ello a los Directivos de la Compañía que en cada caso resulton más adecuados, atendlendo a la nefuraleza e Importancia del asunto.

Asímismo, es destacable la participación del Conselero en la discusión de las conclusiones más relevantes del Mapa de Riesgos Comorativo. Dichas conclusionas permiten compleirientar la toma de decisiones en féminos del riesgo asumido por GAS NATURAL FENOSA.

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Descripción de functiones

GAS NATURAL FENOSA viene practicanto una política empresarial en la que el análisis y la gestión de los nesgos constituyen un punto nuclear en los procesos de toma de control establecidos en la gestlón de riesgos se articular en lorno a los síguientes niveles:

Consejo de Administración:

Corresponde al Conseio de Administración de cuantos actos resulten necesarios para el cumplimiento del objefo social previsto en los Esfalutos. El criterio que ha de presidir en todo momento es la maximización de forma sostenida del valor de la empresa. Por y para ello será de su competencia la delermineción de las orientaciones estratégicas y los objetivos económicos de GAS NATURAL FENOSA, la supervísión y verificación del cumplíntiento de la estrategia y obletivos por parte del primer nivel de dirección. respelando el objeto e interés social. Todo ello asegurando la vlabilidad lufura de GAS NATURAL FENOSA así como au compelitividad quedando el desarrollo de la actividad empresamente somellio a su control.

En el desempeño de sus funciones el Conseio de Administración esfablecerá cuantos sistemas de supervislón sean necesarios para garantizar el control de las decisiones de sus miembros.

Con el fin de llevar a cabo las funciones comentadas anterformente, el Conselo de Administración com las siguientas facullades, especialmente relevantes en el ámbito del control y la gestión de los riesgos.

Aprobación del Plan Esíratégico de GAS NATURAL FENOSA, de los Presupuestos Anuales, del Plan de Financiación Anual y de la política de inversiones y financiación.

Aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguimiento perfódico de los Indicadores y sístemas de control interno.

Aprobación de las políticas de gobierno corporativo y de responsabilidad social corporativa.

Aprobación de la política en materia de dividendos y de autocartera.

Nombre de la comisión u órgano

SECRETARIA DEL CONSEJO DE ADMÍNISTRACION

Descripción de funciones

En virtud del artículo 26 del Reglamento de Consejo de Administración, corresponde a la Secretaría del Consejo, a través del Secretario o, en su caso, Vicesectetarlo, auxillar al Presidente en sus labores, promoviendo el busin funcionamiento del Consejo, ocupándose, muy especialmente, de preslar a los Consejeros el asesoraniento y la Información necesarias, de conservar la documentación social, así como de reflejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones y de dar fe de los acuerdos de los Órganos de Gobierno de la Sociedad.

La Secretaría del Consejo culdará en fodo momento de la legalidad tomal y material de las actuaciones del Consejo y demás Comisiones, garantizando que sus procedimientos y reglas de gobierno sean regularmente revísados, minimizando en consecuencia los riesgos societarios existentes.

D.4 Identificación y descripción de los procesos de cumplimiento de las distintas regulaciones que afectan a su sociedad ylo a su grupo.

Las actividades de GAS NATURAL FENOSA se ven condicionadas de forma significaliva por la incidencia de las diversas regulaciones relacionadas con la aclividad gasisla, eléctrica y de indole mediosmbiental en lodos los países en que opera GAS NATURAL FENOSA. Con el objeto de garantizar el cumplimiento de dictas regulaciones, existe una asignación de responsabilidades oportuna dentro de cada una de las Unidades de Negocio, orientada a garantizar la observación y cumplimito de los aspectos regulalarios. Adicionalmente, y laj y como se ha descrito en el apartado D3, el Cornité de Regulación spoyándose especialmente en maleria medicambianial, en el Area de Recursos a través de la Unidad de Celidad, Segundad, Salud y Medioambionis y Servictos Generales se encargan de controlar con visión global e Integradora el cumplimiento de las exigencias de indole regulatoria (ratando de evitar la asunción de resgos en dicto ámbito. Por último reilerar la función de Servicios Jurídicos en particular a través de la Unidad de Compliance como responsable y supervisor del cumplimiento de la normaliva legal de eplicación para el Grupo.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su ceso detalle si existen diferencias con el régimen de minimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quón m de constitución de la Junta General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos generales	% de quórum distínto al establecido en art. 103 LSA para supuestos especiales del ari. 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0	C
Quórum exigido en 2ª convocatoria	0	D

E.2 Indique y en su caso detalle sí existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades Anobilinas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia del régimen previsto en la LSA.

E.3 Relacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los derechos de los accionistas en relación con las Junias Generales son los que establece la Ley de Sociedados de Capital y demás nomativa legal aplicable:

Derecho de Información
Derecho de asístencia
Derecho de representación.
Derecho de voto.

En relación al derecho de asistencia, podrán asistir e la Junta General los accionistas que, de forma individualizada o agrupadamente con otros, sean iflulares de 100 acciones, siempre que las lengan interitas en el correspondiente registro contable con cinco días de antelación e su celebración, y se provean, en la forma prevista en la convocatoria, de la correspondente taté as aslativa del cumplimiento de los mencionados requisitos que se expedirá con carácler nominalivo por las enfidades a las que legalmente corresponda (articulo 33 de los Estalulos Sociales).

E.4 Indique, en su caso, las medidas para fornentar la participación de los accionistas en las Juntas generales.

La medida adoplada más destacable es la aprobación por la propia Junta de su Reglamento, ya que, como se indica en su íntroducción, dicho Reglamento constituye una referencia obligada para la mejor información de los acclonistas sobre el contenido de los scuerdos a adoptar y para su activa participación en las reunlones de las Juntas Generales.

El Regismento lue aprobado por la Junla General Ordinaria celebrada el 14 de abril de 2004, nodificado en Junio de 2006, en abril de 2011 y posteriormente en abril de 2012.

Cabe deslacar que tanlo en los ejercicios 2007 como 2008 se habilitó el voto electrónico en la página web de la Compañía, con la voluntad de alcan el mayor grado de cumplimiento de los postulados de Gobierno Corporativo. Sin embargo, debido a la apreciable desproporción entre la unifera de la herramienta (5 accionistas en 2007 y 7 accionislas en 2006) y el coste econcirció que supuso su Implantación, no se ha habilitado en ejercicios posteriores. En conclusión, es una realidad que, a facha de hoy, la escasa utilización del volo electrónico no justifica el coste económico que supone su implantación.

En un futuro si cambian fas circunstancias, se ancilizará la conveniencia de su reposición.

En le sala de la calabración de la Junta General se habititó in sistema de traducción simullárea para sondomutos.

Desde la fecha de la publicadion de la convocaloria de la Junla General, la Sociedad darà a conocer, a través de la página web,

el laxio de lodas las propuestas de acxercios formuladas por el Consejo de Administración en relación con los puntos del Orden del Dia, salvo que, tratindose de propuestas para legal o estatulariamente no se exilla su puesta a cisiposidione dB los accionistas desde la fecha de la convocatoria, el Consejo de Administración considera que concurre cause justificada para no hacerlo.

Aslmismo, desde la fecha del anuncialaría se incorporará a la págine web de la Sociodad, adenás, loda quella Información que se considera convente para lacificar la asistencia de Jurita y su activa participación en ella, Incluyendo:

Información sobre el lugar donde vaya a celebrarse la junía, describiendo en su ceso la forma de acceso a la sala habilitada al efecto.
Modelo de tarjela de asistencia y del documento de delegación del procedimiento para la obtención de los orginales.
De estar disponibles, descripción de los sistemas de delegadón electrónha que puedan ser ulilizados.
Información, en su caso, sobre sistemas o procedimientos que facillan el segulmiento de la Junta (Iraducción simulianes o difusión a través de medios audiovisuales).

Asimismo, desde la fecha de la publicación de la convocatoria de la Junia Goneral, se habilitará un Foro Electronico de Accionistas, al que potrán acceder tarto los accionistas individuales como las asociacionas voluntarias que puedan consitiuir, con el fin de facilitar la comunicación entre los mismos con carácter provín a la Junta General. En el Foro podrán publicarse:

Propuestas que pretendan presentarse como complemento del dia anunciado en la convocatoria.

· Solicitudes de adhesión a tales propuesías.

thiclativas para alcanzar el porcentaje suficiente para ejercer un derecho de minoria previsto en la Lev.
Ofertas o poticiones de representación voluntaria.

Además, los acconistas podrán soficilar por escrito al Consejo de Administración, con antertoridad a la Junta General, los Informes o aclaraciones que estimen precisos acerca de los asunios comprendidos en el Orden del Dia. El Consejo de Administractóri, salva en los supprestos previstos (periuicio para los Interesses socialiss, asuntos no comprendidos en el Orden del Día, Informeción infelevante a cuando así resulte de disposiciones legales o regismenterias) está obligado e proporcionar diche Información,

Durante la celebración de la Junta, el Presidente invitarà a los accionistas que dessen interventra que se identifiquen ante el Secretaría de la Méea, Expuestos los informes que la presidencia considere oportunos y, en lodo caso, antes de la volación sobre los sauntos incluidos en el Orden del Día, se abritá el funo de Intervención de los accionistas. Durante el burno de l'interventiones los accionistas podran solicitar verbalmente los informes o acidades que estimen precisos acerca de los esunios del Orden del Día, Los Administradores, salvo los supesfos menclonados en el párrafo enterior, que la interneción eoliciada no se encuentre disponible en el propio ado de la Junta, están obligados a dar la información solicitada. Dicha infornación será facillada por el Presidentes, o en su caso, por al Prasidente de la Cornieión de la Cornieión de Auditoría y Control, o de otra Combión de Consejo que sea competente por rezón de la materia, el Secretario, un Administrador o, si resultare conveniente, cualquier empleado o experto en la materia.

E.5 Indique si el cargo de prosidente de la Junta General colnolde con el cargo de presidente del Conseio de Administración. Delalle, en su caso, qué medidas se adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

દા

Detalles las medidas

Delalles las medidas

gasNaturalogs

Conforme al artículo 35 de los Estatulos Sociales: La Junta será procidente del Consejo de Administración y, a falta de éste, por el Vicepresidente y, siendo varios, por el que corresponda según su corden, y si no hubiere tal orden empezando por el de más edado, en defecto de lodos ellos, por el Consejaro que en cada caso ellfan los socios asistentes a la reunión.

El Presidente estará asistido por un Secrefario, que será el del Consejo de Administración, y en su defecto acluará el Vicasecretario del Consejo de Administración si lo hublere, y a falla de éste la persona que designe la propia Junía.

El Reglamento de la Junta General, que contene un conjunto de medidas para garantizar la Independencia y buen funcionamiento de la esamblea, puede consullarse en la página web de la sociadad.

Las medidas adoptadas más significalivas son las siguientes:

So publican mayor número de anuncios de las Junias Generates (ordinarias) de los requeridos legalmente.
Se emiten farjetas de esistencia para facilitar el voto de los accionistas.
Pueden asletir a la Junta General los acclonistas que, de forma individualizade o agrupada con obros, sean titulares de un minimo de 100 acciones, siempre que las tengan Inscitias en el correspondiente registro confábile con cinco dífas de emlación a su celebración y se provisan, en la forma prevista en la convocaloria, de la correspondlente larjeta de asistencia acreditativa del complimento de los mencionados requisitos, que se expadirá con carácter nominalito por las entidades a las que legalmente corresponda.
Con carácter general, se facilita el acceso de los medios de comunicación a la Jurila, al objeto de dar a conocer públicamente el desarrollo de la reunión y los acuerdos adoplados.
Asimismo, se dispone la grabación audiovisual de la Junta para su posterior difusión.
Para garantizar la seguridad de los asistentes y el buen orden en el desarrollo de la Junia General, es adoptan las medidas de vígilancia, protección y sistemas de control de acceso que resulten más adecuedas.

· Con carácter general, se dispondrá, asimismo, de los medios necesarios para la traducción simultánea de las Intervenciones en la Junta.

« Con carácter previo a la colebración de la Junta y después de la publicación de su convocaloria, los accionistas que representen, al menos, al claco por dento del capital social, pueden solicilar que se publique un complemento a fa convocatoria de la Junta Incluyendo uno o más puntos en el Orden del Día. El ejercido de este derecho debe hacerse mediante notifícación fehaciante que habrá de recibires en el damicillo social dentro de los cínco dias síguientes a la publicación de la convocatoria.

Los accionistas tienen derecho a Interventr en I. Junta General solicillando en sus intervenciones y aciaraciones que estimen precidente de la Junte, en Junte, en ejercidades de ordenación del desamblio de la misma, y sin perjulcio de otras actuaciones,

(i) Podrá solicilar a los intervinientes que actaren cuestiones que no hayan sido comprendidas o no hayan quedado suficientemente explicadas durante la intervención.

(ii) Podrá llamar al crden a los acclonistas intervinismes para que circunsciben su intervención a los asunlos propiós de la Junta y se absiençan de realizar manifestaciones improcedentes o de ejercitar de un modo abusivo u obstruccionista au derecho.

(iii) Podrá anundar a los Intervinientes que está próximo a concluir el (lempo de su intervención pers que pueder ajustar su discurso y, si persisten en fas conductas en el epigrafo anterior, podrá relirarfes el uso de la pelabra; y (iv) Si considerase que su Infervención altera o puede ellerar el normal desarrollo de la reunión, poctrá conminarias e que abandonen el local y, en su caso, adoptar las medidas necasarias para el cumplimlento de esta previsión.

Datallas las medidas

gas Naturaleta sa

Cabo destacar que, sin perjuicio de la posibilidad de formular un complemento a la convocatoria conforme al articulo 176 LSC y propuestas de acuerdos al artículo 188 LSC con anientoridad a la convocatoria de la Junia General, los acclonistas pueden, durante el turno de intervenciones, formular propuestas de acuerdos a la Junta General sobre extremos del Orden del Día que legalmente no requiera en puesta e disposición de los accionistas en el momento de la convocatoría y sobre aquellos asuntos en relación a los cuelas la Junía pueda dellberar sin setar incluidos en el Orden del Dia.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en al reglamento de la Junta General.

En el ejarciclo 2012, se han modificado los siguientes articulos del Regiamento de la Junta General:

Artículo 4 .- CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL.

1 - La Jania General Ordinaria, debidanente convocada por el Consejo de Administraction, te reunirá necesariamante durante los seis primeros meses de cada ejercido, sin periuito de lo dispuesto en el artículo 3 respecto de la canvocalada y/o calebración de dicha junta fuera de plazo.

Asimbano el Conselo de Administración convocará la Junta General Eximare que lo estime conventante para los interesas sociales. Obligaloriamente deberá convocaria cuando lo solicitas que sean likulares de, al menos, un cinco por ciento del caplíal social, expresando en la solicitud los asunios a tratar en la Junia. En lal caso, la Junta General Extractivaria de Acclonistas deberá ser convocada para celebrarse dentro del plazo legal. Los administraciones confluciones in el orden del dia, Incluyando necesariamente fos asunlos que hubiesen sido objeto de solucitud.

2 - Los accionistas que representen, al monos, el canco por dento del capital social, podrán solicitar que se publique un oomplemento a la convocatoria de la Junta General de Accionistas Ordinaria Incluyendo uno o más puntos en el orden del die, siempre que los nuevos puntos vayan acompañados de una justificación o, en su caso, de una propueeta de acuerro Justficada. El ejercicio deberá hacerse mediante notíficación leinaciente que habra de recibirse en el domicillo social dentro de los cinco días siguientes a la publicación de la convocatoria.

El complemento de la convocaloría deberá publicarse con quince días de antelación como mínimo a la fecha establecida para la reunión de la Junta. La falta de públicación del comvocatoria en el plazo legalmente fljado será causa de nulídad de la Junta.

Los accionistas que representen al mes el circo por clento del capital social podrán, en el mismo plazo sefialado en el apartado anterior, presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluiros o que deban lincluirse en el orden del día de la Junia convocada.

4 .- Los administradores potran la presencia de Notario para que levante acta de la Junta General, estando obligados a hacerio siempre que, con cinco días de anteleción al provisto para la celebración de la Junta, lo solicitan accibilian accibilian accibilian accibilian accibilian accibilian representlen, al menos, el uno por ciento del cepital. En ambos casos, el acta notarial tendrá la corsideración de acla de la Junla.

Artículo 5 .- ANUNCIO DE LA CONVOCATORIA.

La Junta General deberá ser convocada por el Consejo de Administración de la Sociedad mediante anuncia publicado de conformidad con lo previsto en los Estafutos Sociales.

El anuncio, además de cuantos exan legalmente págibles y aquellos ofros que se estimen conventionias, expresará la fecha de la reunión en primera convo todos los asuntos que hayan de tralarse. Asimismo, se hará constar la fecha en la que, si procediera, se reunirá la Junla General on segunda convocatoria. Entre la primea y la segunda reunlón deberá mediar, por lo menos, un plazo de vemticuatro horas.

Articulo 7 .- DERECHO DE INFORMACIÓN.

Los accionistas podrán schipta al Consejo de Administración, hasta el séptimo dia anterior al previsto para la celebración de la Junia General, o verbalmante su celebración, las aclaraciones que estimen precleas acerca de la Información accesible al público que la sociedad hublera facilitado a la Comfelón Nacional del Mercado de Valores desde la celebradon de la última Junia General y acerca del informe del audifor, así como los informes que estimen

precisos acerca de los asuntos comprendidos en el orden del día.

El Consajo de Administración estará obligado a proporcionarios, salvo en los casos siguientas:

Cuando la publicidad de los datos sollatas que representem menos de un veintenco por ciento del capital social pueda perjudicar, a juiclo del Presidente, los Intereses sociales,

Cuendo la información o acleración sea Irrelevante para formar opinión sobre las cuestiones sometidas a la Junia. Cuando así resulte de disposiciones legales o reglamentaries.

Cuando, con anterioritted a la formulación de la pregunta, la información solicilada esté clara y directamente disponible para lodos los accionistas en la página web de la sociedad bajo el formato pregunta-respuesta.

El Conseio de Administración podrá facultar a cusquiera de sus miembros o a su Secretario para que, en nombra y representación del Consejo, responda a las solicitudes de información formuladas por los accionistas.

Las respuestas a los accionistas se efectuarin por ascrito, salvo que, por las características de la información requenda, no resultara procedente o la proximidad a la fecha de la celebración de la Junla no lo permila, en cuyo caso las respuestas se facilitarian en al curso de la reunlón, con arregio a los criterios previstos en este Reglamento.

Artículo 8 .- DELEGACIONES.

El derecho de esistencia a la Junta General será delegable a favor de cualquier persona.

La representación debe conferirse por escrito o por medios de comunicación a dislancia, como la correspondencia postal, la telefonta, el carreo electrónico, el mensaje de lejetinia mávil automática o cualquier olta técnica de comunicación electrónica o telematice admitida por lo Socieded a eslos efectos.

La Sociedad informará en la pagina veb comorativa y en equellos que estime oportunos sobre el sistema de notificación a la Sociedad de la representación obrogada y sobre las garantías que decida exigir respecto de la identifad lanto del eccionista que olorge la representante que éste designe y la segundad e infegridad del contenido de la comunicación a distancia. A lal efecia, la Sociedad podrá exigir el uso de la firma electrónica reconocida o cualquier otro strema que, a Juicía del Consejo de Administración o cía ôrgano o personas en quién el Consejo delegue dicha facultad, se considere que reúne las suficientes garantías de seguridad.

Las personas físicas actionistas que no se hallen en pleno goce de sus derechos chiles y las personas (urldicas actionistas deberán ser representadas por quienes ejerzan su representación legal, debidamente acreditada o por quien estos designen. No será válida ni eficaz la representación confenda a gulen no pueda osbentaria con arregio a la Ley. La representación es siempre revocable. La asistencia personal a la Junta General del representado tendrá valor de revocadón.

En los casos en que los administradores de la Sociedad ostenten la representación de algún accionista, el documento an que consie la delegación deberá contener el orden del día de la Junia así como las instrucciones para el ejercido del derecho de voto para cada punto del orden del día. De no existir tales instrucciones, y salvo conflicio de interiss del representíante, se entenderá el voto favorable a las propuestas del Consejo de Administración.

E.7 Indique los datos de astatencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiça el prosente Informe:

Datos de asistencia
Focha Junta General	% de presencia fisica	מש % representación	% voto a distancia
			Voto electrónico	Olras	Total
20/04/2012	67,090	0.000	0,000	0,000	75,890

E.3 Indique brevemente los acuerdos adoplados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se refere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

GAS NATURAL SDG, 5.A. celebro Junla General Ordinazia el día 20 de abril de 2012. A continuación se resument l'is a colorios edoptados en la Junta, así como los porcentajes de volos respectivos, sobre el capital presentado.

JUNTA GENERAL ORDINARIA DE GAS NATURAL SDG, 5.A. celebrada el 20 de abril de 2012.

PRIMERO .- Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales y del Informa de Gestión de GAS NATURAL SDG, S.A. correspondientas al ejerciclo cerrado el 31 de diciembre de 2011.

Votos en blanco: 0.0000% Votos en contra: 0, 0000% Abstenciones: 0,0264% Volos a favor: 99,9735%

SEGUNDO - Examen y aprobación, en su caso, de las Cuehlas Anuales Consolidadas y del Informe de Grupo Consolidado de GAS NATURAL SDG, S.A. correspondienias al ejercido corrado el 31 de diciembre de 2011.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0.0000% Abslenciones: 0,0284% Volos a favor: 99,9735%

TERCERO .- Exemen y aprobación, en su cao, de la propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2011.

Votos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 0,0000% Abstenciones: 0,0264% Votos a favor: 99,9736%

CUARTO. - Aprobación, pera la aslgriedón grafulla de acciones ordinarias a los accionistas de la Sociadad, de un aumento de capital social liberado por un importa determinable y con un valor de referencia máximo de cualicolentos sesenta y un millones cuatrocientialita mil cuarenta y sels euros con veintios de auro (Euros 461.425.046,28). Asunción de compromiso frente a los accionistas de adquilsición de asignación grafulta a un precio garantzado. Previsión expresa de asignedor incompleta. Delegación del sumento de capital en al Cansejo de Administración, con expresa fecultadon, y facultad de dar nueva redacción a los artículos 5 y 6 de los Estatubs Sociales, Solicilud de admisión a negociación de las acciones resultantes en las Bolsas de Valores do Barcelona, Madrid, Bilbao v Valencia, a través del Sistema de Infercorión Bursátil.

Volos en blanco: 0,000% Volos en contra: 0, 0122% Abstendones: 0,0272% Volos a favor: 99,9606%

QUINYO - Examen y aprobación, en su caso, de la gasillon del Consejo de Administración durante el ejercicio 2011.

Volos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0.0099% Abstenciones: 0.0256% Volos a favor. 99,9644%

SEXTO - Reelección de los auditores de cuentás de la Sociedad y de su Grupo Consolidado para el ejarcitato 2012.

Volos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,1765% Ahslancfones: 0.0788% Volos a favor: 99.7437%

SEPTIMO .- Ratificación, nombramlento, reelección a renovación de Consejeros.

7,1,- Rallficación y, en su caso, nombramiento de Don Santiago Cobo Cobo.

Volos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1569% Abslenciones: 2,8054% Volos a favor: 89,9477%

7.2 - Ralificación y, en su caso, nombramlento de Don Carlos Losada Marrodón,

10000,0 : consiste ne sploy Volos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Volos a favor: 80,9477%

7,3 .- Rauficación y, en su caso, nombramlento de Don Miguel Valls Maseda.

Volas en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Volos a lavor: 80,9477%

7.4 .- Ralificación y, en su caso, nombramlento de Don Ralael Villaseca Marco.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Volos a lavor: 89,9477%

7.5 .- Rallficación y, en su caso, nombramiento de Don Demetrio Carceller Arce.

Volos en blanco: 0.0000% Votos en contra: 7,1569% Abstenclones: 2,8954% Volos a lavor: 89.9477%

7.6 - Ratíficación y, en su caso, nombramiento de Don Juan María Nín Génova.

Votos en blanco: 0,000% Volos en contra: 7,1569% Abstendones: 2,8954% Volos a favor: 09,8477%

7.7 .- Nombramlento de Don Xabier Añoveros Trías de Bea,

Volos en blanco: 0,0000% Votos an comina: 7,1569% Abstanciones: 2,8954% Volos a favor: 89,9477%

7.8 .- Nombramlento de Don Heribert Padrol Munté.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1509% Abstendones: 2,8954% Volos a favor, 89,9477%

gasNaturalleria s.a.

OCTAVO.- Modificación de deferminados artículos de los Estalulos Sociales incorporando las modificadones acontradas por fa Junta General.

Artículo 28 .- Convocatoria Junia General, Artículo 34 .- Representación. Artículo 38 .- Derecho de información.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,1175% Abstenclones: 0,0264% Volos a favor: 99,8561%

NOVENO - Modificación de determinados ertículos del Reglamanto de la Junla General.

Articulo 4 - Convocaloría de la Junta General. Artículo 5 .- Anuncio de la convocatoria. Artículo 7 .- Derecho de ínformación previo a la celebración de la Junia General. Artículo 8 .- Delegaciones.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,0944% Abstenciones: 0,0264% Votos a favor: 99.8792%

DÉCIMO.» Autorización al Consejo de Administractór, con facultad de sustitudión en la Comisión Ejecutiva, conforme a la dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro de cinco (5) afios, si lo estima conventiente, pueda aumentar el cantidad máxima correspondlente a la millad del capital en el momento de la autorización, con previsión de euscripción incompleta, emitlendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescalables, con voto o sin volo, con prima, en una o varias vecas y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, Incluyendo la facultad de euprimir, en su caso, el derectio de suscapolín preferente, dando nueva redacción a los artículos que corresponda de los Estatutos Sociales y dejarido sin efecto la autorización acordada por la Junia General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Votos en blanco: 0,000% Volos en contra: 9,8266% Abstanciones: 0,0656% Votos a favor: 90, 1078%

DECIMO-PRIMERO - Aprobación de Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 para determinato personal al servicio del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

Volos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,0533% Abstenciones: 0,0204% Votos a favor: 99.9203%

DECIMO-SEGUNDO. - Voto consultivo en relación al Informe Anual sobre las remuneraciones de Consejo de Administración.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 2,8719% Abstenciones: 0,0283% Volas a favor: 97,0998%

DECIMO-TERCERO .- ratificadian de la página web corporativa de GAS NATURAL SDG, S.A. www.gaanalural(fonosa.com.

Vallas en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,0000% Abstenciones: D.0284% Vallas & favor: 99,9738%

DÈCIMO-CUARTO - Delegación de facultades para complementar, desarollar, interpretar, subsanell of formalizar fo acuerdos adoptados por la Junta General.

as Natural son, B.a.

Vatos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,0000% Abstenclones: 0,0264% Votos a lavor: 99,9736%

E.9 Indique si existe alguna restatularia que establezça un número minimo de acciones necesarias para asistir a la Junta Ganeral.

ି।
Número da acclones necesarias para asistir a la Junta General	100

E 10 Indique y justifique las políticas seguldas por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la junta general.

Conforme al artículo 34 de los Estátutos Sociales, lodo accionista podrá hacerse representar en la Junta General por medio de cualquier persona, dando quenta a la representación conferida con 3 diss de enlicipación, cuando menos, a la fecha da celebración de la reunión.

La representación deberá conferirse por ascrito y con caracter especial para cada Junia, convo lo dispussio en artículo 187 de le Lev de Sociades de Capilal. La represantación es siempre revocable. La asistencia personal a la Junta del representado tendrá valor de revocación.

Asimismo, el artículo 8 del Reglamento de la Junta General Indica que el derecho de asistencia a la Juria General será delegable a favor de cualquier persona.

La representación debe conferirse por escrito o por medios de comunicación a distancia, como la correspondancia postal, la telefónica, el correa electrónia móvil autoria móvil automática o cualguler otra técnica de comunicación el círculos o telemática admilida por la Sociedad a estos electos.

La Sociedad Informará en la página web corporaliva y en aquellos que estime oportunos sobre el sistema de representación por medios a distancias que decida exigir respecto de la Identidad y autenticidad del accionista que ciorga la representación y la seguridad del contento de la continileación a distancia. A la lafecio, la Sociedad podrá extigir el uso de la firma electrónica reconocida o cualquíer obro sístema que, a juicio del Consejo de Administración o del firgano o personas en quién el Cansela delegue dicha facultad, se considere que reúne las suficientes garantías de segundad.

Las personas físicas accionistas que no se haller en pieno goce do sus derechos civiles y las personas jurídicas pociolistas deberán ser representadas por quienes ejerzan su representación legal, deblóamente acreditada o por quienes éstos designen.

No será válida ni eficaz la representación conferida a quien no pueda ostentaria con arregio a la Ley. La representadon es siempre revocable. La asistencia personal a la Junía General del representado tendrá valor de revocación.

En los casos en que los administradores de la Sacienten la representación de algún accionisla, el que conste la delegadon deberá conlener el ordan del de la Junia así como las instrucciones para el ejercicio del derecho de volo. Da no axistir tales instrucciones, se entenderá el volo favorable a las propuestas del Consejo de Administradon.

E 11 Indique sí la compañía tiene concimiento de la política de los inversores Institucionales de partícipar o no en las decisiones de la sociedad:

E. 12 Indique la dirección y modo de acceso al conienido de gobierno corporativo en su págína Web.

La totalload de la información requeritre en la paglia web vow. gasnaturalienosa.com. Se accede al confenido del Goblerno Corporativo, a Iravés del apartado Informeción para Accionistas e Inversores.

F - GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIÓNES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de segulmiento de la sociedad respecto de las recomendacionas del Cócigo Unificado de buen goblemo. En el supuesto de no cumplír alguna de ellas, explique las recomendacionas, normas, prácticas o criterios, que aplica la sociedad.

Que los Estalutos de las sociedades cotizadas no limiton el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contangan otras resulticulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: A.9, B.1.22, B.1.22, B.1.23 y E.1, B.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con preceión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previsios para resalver los eventuales conflictos de interes que puedan presentarse. Ver epigrafes: C.4 y C. 7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Leyes mercantiles, se cometen a la probación de la Junta General de Acclonistas las operaciones que entrañen una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguieries:

a) La transformación de sociedades en compañías holding, mediante "fillalización" o incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales desembladas hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquéllas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esencialios, cuando entraño una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuya efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

Que las propuestas defailadas de los acuerdos a adoptar en la Jurta General, incluida la información a que se reflere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la Junfa.

Cumple

Que en la Junta General se volen separadamente aquellos asunios que sean sustancialmente independientes, a fin de que los accionistas puedan ejercer de forma separada sus proferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramlento o ratificación de consejeros, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modlicaciones de Estatutos, a cada articulo o grupo de articulos que sean sustancialmente independlentes.

Ver epfgrafe: E.8

Cumple

Que las sociedades permilan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios que aparezcan legithrados como accionistas, pero actúen por cuenta de clientos, puedan mitir sus volos conforme a las instrucciones de éstos.

Ver epigrafe: R.d

Cumple

Que el Consejo desemperie sus funciones con unidad de propósito e Independencia de criterio, dispense el mismo trato a lodos los accionistas y se guie por el Interés de la compañía, enlandido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele aslintsmo para que en sus relaciones con los grupos de litterés (stakeholders) las leyas y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas practicas de los sectores y territorios donde ejerza su actividad; y observe aquellos principios adícionales de responsabilidad social que hubiora aceptado voluntariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núdeo de su misión, aprobar la estrategia de la compañía y la organización precisa para su puesta en práctica, así como supervisar y controlar que la Dirección cumple los objettivos marcados y respela el objeto e Inferés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y estralegias generales de la sociedad, y en particular:

i) El Plan estratégico o da negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anuales;
II) La política de inversiones y financiación;
ili) La definíción de la estructura del grupo de sociedades;
Iv) La política de gobierno corporativo;
v) La política de responsabilidad social corporativa;
v!) La política de retribuciones y evaluación del desempeño de los allos directivos;

vil) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento perfódico de los sistemas Internos da Información y control.

viii) La política da dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sua límites.

Ver epigrafes: B.J.20, B.1.13, B.2.14 y D.3

b) Las siguientes dacisiones :

i) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y evenbral cese de los altos giroclivos, así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B. 1. 24

ll) La retribución de los conseleros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos. Ver epigrafet E.I.14

Ilí) La información financiera gue, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública períódicamente.

ly) Las Inversiones u operadones de todo tipo que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su eprobación corresponda a la Jurda General;

v) La creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especíal a domicíliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales, así como cualesquiera ofras transacciones u operaciones de nabraleza análoga que, por su complejídad, pudleran menoscebar la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realice con consejeros, con acclonistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vínculados ("operaciones vínculadas").

Esa autorízación del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultàneamente fas tres condiciones siguientes:

1ª. Que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones esten estanderizadas y se apliquen en masa a muchos clientes:

2ª. Que se realicen a precios o larfias establecidos con caràcter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3ª. Que su cuantía no supere el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomlenda que el Consejo apruebe las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoría o, en su caso, de aquel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que efecten, además de no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras el Consejo dellbera y vota sobre ella.

Se recomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo la sean con caracter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podran ser adoptadas por razones de urgencia por la Comisión Dolegada, con posterior ratíficación por el Consejo en pleno.

Ver epigrafes: C.1 y C. 6

Cumpla Parcialmente

El grado de cumplimiento es muy elevado por lo que se expone a continuación:

Contorne el artícula 4 del Reglamento del Consejo de Adminístración:

"1 - Corresponde al Consejo de Administración la realización de cuanlos acios resulten necesarios para el cumplimento del dojeto social previsto en loa Estalulos. El criterio que ha de presidir en lodo momento la actuación del Consejo de Administración es la maximización, de lorna sostenida, del valor de la empresa. Será de su compelencia, en particular:

2 Delaminar las prientaciones estratégicas y los objetivos economicos de la Sociedad y acordar, a propuesta de los membros que inlegran el primer nivel de dirección, las medidas oporlunes para su logro.

? Supervisar y varificar que los miembros que integran el primer nivel de dirección cumplen la estralegla y los objetivos marcados y respetan el objeto e interés social.

7 Asequrar la viabilidad futura de la Sociedad y sú como la existencia de una dirección y liderazzo edecuedos, quedando el desarrollo de la acüvidad empresarial expresamente sometido a su control.

? Aprobar los colgos de conducta de la Saciedad aaí como desarrollar las facultades previstas en el artículo 5 de este Reglamento.

En al desempeno de sus funciones, el Consejo de Adminitatrición, establecerá cuantos sistemas de supervisión sesm necesarios para garantizar el control de las decisións de sus miembros, su conformidad con el interes por los Infereses de los accionistas minorífarios.

Al Consolo de Administractón la corresponde la realizzación de cuantos estas de gestión, representación y control sean necesarios o convertionales pera la consecución del obleto y del fin accial previslos en los Estatutos. Del cumplimiento de esta obligadon responderá ante la Junta General. La delegación de faciliades a lavor de uno o verios miembros del Consejo no

priva a esta último de la competencia orgánica reconocida por la Ley de Sociedades Anónimas y los Estatutos Sociales

3,- El Conselo de Administración está facultado, dentro de los linites legales y establarios o de los expressmente estáblecidos en este Reglamento, para:

? Proceder al hombramlento de uno o más Consejeros, en caso de vacantes, por el sistema de ocoptación, hasta que se reúna la primera Junia General

? Aceptar, en su caso, la dimistán de Consejeros.

7 Designar y revocar al Presidente, Consejeros Delegados, Secretario y Vicesecretario del Consejo de Administración,

7 Defegar funciones en cuatrulera de sus miembros, en los tarminos establecidos por la Ley v los Estalutos, y su revocación. 7 Nombrar a los Conseleros que hayan de Integrar las distintas Comisiones previstas en este Regisarrerio, y proveder a la revocación de sus mandatos.

? Formular las cuentas anuales y el Informe de Gestión.

? Presentar los informes y propusas de acuerdos que, confume a lo previsio en la Ley y en los Eslatulos, debe elaborar el Consejo de Administración para el conocimiento y la aprobación, en su caso, por la Junia General, incluido el Informe Anvar de Gobierno Corporativo.

7 Establecer los chiefivos económicos de la Sociedad y aprobar, a propuesta del primer nivel de dirección, las estrelagias, planes y políticas destinadas al logro de aquellos, quedando somellinhento de lales artividades.

7 Aprobar las adquilalciones y enalenacionas de aquellos activos de la Sociedad o de sus filiales que, por cualquier circunalancia, resulten especialmente significallyos.

7 Establecer su propia organización y funcionantento así como si del primer nivel de dirección de la Sociedad y, en especial, modificar el presente Raglamento.

7 Ejercilar las facillades que la Junta General haya concedido al Consejo de Administración, que sólo podrá delegar si lo prevé de forma expresa el acuerdo de la Junta Gameral, así como las restantes lacultades que este Reglamento le olorga.

4 .- El Consejo de Administración es, asimismo, titular de la representación organica de la Sociodad en los términos legal y estalularianente estableridos . La del poder de representación a lavor de uno o varios Consejeros confleva la obligación de eslos últimos de nolficas al Conseio quentos actos regijcen en ejecución de difano poder y que excedan de la ordinaria administración.

El Conselo de Administración evaluará periódicamente su propio funcionamiento de sus comisfones.

Del mismo modo, el artículo 5 de dicho Reglamento relalivo a las facultades cuyo ejercicio se reserva expresarrente el Consejo de Administración Indica:

ARTICULO 5 .- Facullades cuyo ejercido se reserva expresamente el Consejo de Administración

No obstante las facultades representalityas y de ejecución que los Estalulos otorgan al Presidente y a los Consejeros Delegados, así como los electos que frente a ferean los apederamierios o delegaciones direclamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respeto de la aubnomia legal de los organos de Gobierno de las sociedades del Grupo, una provia decisión del Conselo de Admínistración de GAS NATURAL SDG. S.A. en los siguientes casos:

Presentadon a la Junta General Ordinaria de las Cuertas Anuales e informe de Gestim, tanto las de GAS NATURAL 5DG, S.A., como las consolidadas, así como de cualculer otra propuesta que deba proceder legalmente de la Spoladad.

2.- Aprobación del Plan Estratégico del Grupo, de los Presupuestas Anuales, del Planciación Anual y de la política de Invarsiones y financiación.

3.- Definición de la estructura societaria y de la estructura de delegaciones y apoderamientos.

4 .- Aprobación de las políticas de goblemo corporativo y de responsabilidad social corporativa.

5 .- Constitución de nuevas sociedades o entidades o participación en las ya existentes.

6 - Aprobación de operaciones de Asión, absorción, concentración o disolución, con o sin fiquidação, en que astá Interesada cualquiera de las Sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

7 - Enajenación de participaciones en el capital de sociedades o de circos activos fijos por parte de cuelquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA

8 - Aprobación de los proyectos de Inversión a electuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA,

0.- Aprobectán de los programas de emislón de pagarés en serie, de obligadones o de otros quios similares por cualquíer Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

10 . Aprobación de operadores, a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA que no estén Incluidas en el Plan de Financiación Anual.

- Concesión de affanzamientos por parte de sociedados perfenecientes al Grupo GAS NATURAL FENOSA para garantizar obligaciones de entidades no pertenecientes al mismo, o que perieneciendo al mismo, tengan socios externos.
· Cestión de derechos sobre el nombre comercial y marcas, así como sobre patentes, fecnologías y cualquier modalidad de propledad Industrial que perienezas a cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

13.- Aprobación o ralificación del nombramiento y cesa de los miembros del primer nivel de dirección.

14 .- Aprobadón del nombramiento y cargos de la FUNDACION GAS NATURAL FENCSA y de los representantes personas físicas de GAS NATURAL SDG, S.A. en los que ésta prope ésta poupe el cargo de administrador en otra acciedad. Aprobación de aportaciones a actividades de mecenazgo.

- Constitución, inversión y supervisión de la gensiones de personal y cualquier olto compromiso con el mismo que Implique responsabilidades financiares a largo plazo de la Compañía.

16 - Celebración de acuertos de carácter comercial, Industrial o financiero de importancia relevante o estratégica para el Grupo GAS NATURAL FENOSA que sopongan una modificación, cambio o revisión del Plan Estratègico o Presupuésto Anual vigentes.

17 .- Aprobación de cualquier transscción relevante de la Sociedad con un accionisla significativo, en los téminos del artículo 19.

18 - Aprobación de la información financiera que tegalmente corresponda.

19.- Aprobación de la política de control y gestión de riesgos y segulmiento perfódico de los intéadores y sistemas internos de control.

20 .- Aprobación de la política en maleria de dividendos y de autocartera.

En relación con los acuerdos contemplados en los puntos 6, 0, 7, 8, 10, 14 y 15, la previa aprobación del Consejo de Administración se refere a aquéllos acuerdos que por su neturaleza o cuantía, langan especial relevancia para el Grupo GAS NATURAL FENOSA. En todo caso se entenderá que lienen dicha relevanda las operaciones cuya Importancia económica aupero 15 milliones de euros, salvo en el caso de los puntos 11 y 12 que se sitúa en 5 milliones de euros y del punto 14 ouvo umbral de relevancia se establece en 200.000 euros.

Los acuardos conlamplados en los puntos quintos a colavo, décimo a decimosaxo pueden ser adoplados, indistintamente, por al Conselo de Administración o la Comisión Ejeculiva.

El Presidente, altos Consejorols Delegadors o el Secretario, ejecutarán los acuerdos que adopía el Consejo de Administración de conformidad con este articulo, notificaran la autorización o aprobación en los términos que procedan y cursarán las instrucciones de actuación que requiera lo acordado."

Consistemente con ello, existen determinadas competencias que por razones de urgencia, entracia y operatividad han sloo oforgadas inclistintamente al Consejo de Administración y a la Comisión Ejeculíva.

Que el Consejo tanga la dimension predsa para lograr un functionamiento efficaz y participativo, lo que hace aconselable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epigrafe: B. J. J.

Expilique

En la aqualidad, el Conselo de Administración de GAS NATURAL SDG. S.A., dentro del mínino de 10 miertoros y máximo de 20 miembros que establece el artículo 41 de los Estatuíos Sociales, en virtud del acuerdo adoplado en la Juría General de Accionistas celebrado al 23 de Junio de 2003, está formado por 17 miembros. Dicho número excede en 2 de la Recomendación 9 del Código Unificado de Buen Goblerno, si blen entiende la Compañía que la dimersíón sobrel del Consejo esta adestado y precisa para la correcta gostlón de la Sociedad, sin que dictio número impida, limite o restrita, en modo alguno. un funcionamiento efficaz y participalivo de dicho Organo de Gobierno.

Que los consejeros externos dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el minimo necesario. In cuenta la complejidad del grupo sodelario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Ver epigrafes: 3.2, 2.3, 3. 3, 3.2.3 y B.1.14

Cumple

Que sí existiera algún consejero externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad expilque tal circunstancia y sus vinculos, ya eea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigzafe: B. 1.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros externos, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de Independientes refleje la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capifal.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuare, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capital que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escesas o nulas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideradón de significativas, pero existan accionistas, con paquelles accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedados en las que exista una plurallead de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre sí.

Ver epígrafes: B.I.3, A.2 y A.3

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio del total de consejeros. Ver epigrafe: B. I. 3

Cumple

Que el carácter de cada consejero se explique por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirmo o, en su caso, revise enualmente en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, previa verificación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expliquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instracta de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 5% del capital; y se expongan las rezones por las que no se hubleran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de acclonistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubleran designado consejeros dominicales. Ver enigrafes; E. 1,3 y 8,1 4

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explaye los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación; y que, en particular, la Comisión de Nombramientos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a) Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos Implicitos que obstaculicen la selección de consejeras;

b) La compañía busque deliberadamente, e incluya entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscado.

Ver epigrafes: 8.2.2, B.1.27 y B.2.3

Cumpla Parcialmente

gasNaturalsch. s.a.

El artículo 31 del Reglamento de Organización y funcionamiento de Administración y sus Comisiones establece que la Comisión de Nombramientos y reifibuciones revisará las aplitudes necesarias an los candidatos que deban caba vacante, el complimiento de los requisitos para cata categoría de Consejeros y el proceso de incorporación de nuevos membros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobedura de nuevas vacantes so volará pera que se utiliban procesos de selección que no adolezcan de segos traplican la selección de consejoras, Incluyándosa, en las mismas condiciones, entre los potendales candidatos, mujeres que reúnan el perfil profesional buscato.

En la actualidad no hay Consejoras en el Consejo, si blen en el pasado GAS NATURAL SDG, S.A. ha lanko Consejeras en el mismo. La Compañía en ningún caso ha limilado, velado o resultingido el posible nombramiento de un consejero por rezón de su sexo, circunstancia que de por si jamás ha sido tenida en cuenta.

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Consejo, se asegure de que los consejoros reciban con carácter previo información suflolonte; estimule el debate y la partidpación addra de los consejeros durante las sesiones del Consejo, salvaguardendo su Ilbre toma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Conselo, en su caso, la del Consejero Delsgado o primer ejecutivo. Ver epigrafe: B. 1.42

Cumple

Que, cuando el Presidente del Consejo sea tembién el primer ejecutivo de la sociedad, se faculla a uno de los consejeros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la ínclusión de nuevos purtos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros externos; y pera dirigir la evaluación por el Consejo de su Presidente.

Ver epigrafe: B. 1. 21

No Aplicable

Que el Secretario del Consejo, vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiriu de las Layes y sus reglamentos, l'us aprobados por los organilemos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Conselo y demás que tenga la compañla;

c) Tengan presentes las recomendaciones sobre buen goblerno contenidas en este Código Unificado que la compañía hublera aceptado.

Y que, para salvaguardar la indepandencia, imparclalidad del Secrelario, su nombramiento y cese seen Informados por la Comisión de Nombramientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y case conste en el Reglamento del Cansejo,

Var epigrafe: B.2.34

Cumple

Que el Consejo se reúna con la frecuencia procisa para desempeñar con eficacia sus funciones, sloguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer otros puntos del orden del día Iníciaímente no previstos. Ver epigrafe: B.1.29

Cumple

Que las lhasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indifiquen en el Informe Anual de Goblerno Corporativo. Y que si la representación luera imprescindible, se confiera con Instrucciones.

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupacionas sobre alguna propuesía o, en el caso de los consajeros, sobre la marcha de la compañía y tales prencupaciones no queden resueltas en el Consejo, a petición de quien las hubiera manifestado se deje constancía de ellas en el acta.

Cumple

Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del Conselo;

b) Partiendo del informa que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidente del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento da sus Comislones, partlendo del Informe que éstas le eleven. Ver epigrafe; 8.1,19

Cumple

Que todos los consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competenda del Consejo. Y que, salvo que los Estatulos o el Reglamento del Consejo establezcan otra cosa, dirijan su requertmento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epigrafe: B.I.42

Gumpla

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asescramiento preciso para el cumpilmiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejercicio de este derecho, que en clrounstancias especiales podrá incluir al asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos conseleros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus regles de gobiemo corporativo. Y que ofrezcan lambién a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple

Que las socledades exijan que los consejeros dediquen a su función el tiempo y estuerzo necesados para desempeñatía con eficacia y, en consecuencia:

a) Que los consejeros informen a la Comisión de Nombrantentos de sus restantes obligaciones profesionales, por si pudieran Interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades astablezcan reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus conseferos.

Ver epigrafes: B.2.8, 9.2.9 y 9.2.17

Cumple Parcialmente

Dado el alto nivel de participación y esistencie e las sesiones de Gobierno por parle de los mientores del Consejo, la sociedad no ha estáblecido hasta la techa reglas sobre el número de Consejos de los que puedan formar parte didios Consejeros, sí blen y de forma expresa so establece en el artículo 18 del Raglamento del Consejo la obligación de no

competencia.

Así, dice el ertículo 18 dist Reglamento del Consejo:

'El Consejero no podrá desempañar, por sí o por persona Interpuesía, cargos de todo orden en las empresas o sociedades competidoras de GAS NATURAL SDG S.A. o de cualquler empresa de su Grupo, ni lampoco prester a favor de las mismas servicios de representeción a de asesoramisnto. Se entenderá que una sociedad es competidora de GAS NATURAL SDG, S.A., cuando, díreca o indirectamente, o a través de las sociedades de su Grupo, se dedique a cusiquiera de las aclividades Incluidas en el objeto social de ésta.

El Consejo de Administración, previo Informa de la Combranientos y de Retribuciones, podra dispensar el cumplimiento de esta obligación, cuando existan causas fustificadas y con ello no se afecta de manera negativa a los intereses sociales.

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que se eleven por el Consejo a la Junia General de Acclonistas, así como su nombramiento provisional por cooptactón, se aprueben por el Consejo:

a) A propuesa de la Comisión de Nombramientos, en el caso de consejeros independientes.

b) Provio informe de la Comisión de Nombramlentos, en el caso de los restantes consejeros.

Ver epigrafe: B.J.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a traves de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiento información sobre sus conseferos:

a) Perfil profesional y biografico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se trate o no de sociedades coltzadas;

c) Indicación de la categoría de consejoro a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicates, el accionista al que representen o con quien fengan vinculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, asi como de los posteriores, y,

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea timbar.

Cumple

Que los consejeros Independientes no permanezcan como tales durante un período continuado superíor a 12 años.

Ver opigrafe: B.1.2

Cumple

Que los consejeros dominicales presenten su dimísión cuando el accionista a quien representen venda íntegramente su participación accionarial. Y que lambién lo hagan, an el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial fiasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Vex oplgzafes: 3.2, h.3 y 8.2.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero Independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra Justa causa, apreciada por el Consejo informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que exista justa causa cuando el conselero hublera incumplido los deberes inherentes a su cargo o incumbio en algunas de las circunstancias descritas en el epígrafe 5 del apartado III de definiciones de este Código.

Tambión podrá proponerse el cese de consejeras independientes de Ofertas Públicas de Parquistolo", fusiones u otras operacionas sociatarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales cambios en la estructura del Consejo vangan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Ver epigrafes: B.1.2, B.1.5 y B.I.26

Cumple

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a Informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perfudicar al crédito y repulación de la sociedad y, en particular, los obliguen a Informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra ál auto de apertura de juicio oral por alguno de los delltos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma razonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrates: 5.1.43 y B.1.44

Cumple

Que todos los consejeros expresen claremente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al Consejo puede ser contraria al interes social. Y que olto tanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de Interes, cuando se trato de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones sígnificativas o referadas sobre las que el consejero hublera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación alcanza lambién al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Gumple

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandalo, explique las tazones en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sín perjuició de que dicho casa se comunique como becho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Gobiemo Corporativo.

Ver epigrafe; B. J. S

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importa de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisiones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, íncluyendo, en particular:

i} Clases de consejeros a los que se apliquen, así como expilicación de la Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fiJos.

ii) Criterlos de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración en acciones, opclones sobre acciones o cualquier componente variable;

iii) Parámetros fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satistechos en efectivo; y

gasNaturalsog. 6.7

iv) Una estimación del Importe absoluto de las retribuciones variables a las que darânzigen el plega « retributivo propuesto, en función del grado de cumplímiento de las hipótosis u objetivos que tome como referencia.

c) Príncipales características de los sistemas de previsión (por elemplo, pensiones complementarlas, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contratos de qulenes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros efecutivos, entre las que se incluirán:

() Duración;

li) Plazos de preaviso; y

ili) Cualesquiera ofras cláusulas relativas a primas de contralación, así como Indemnizaciones o blindaĵes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epigrafa; B. J. 25

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros sjecutívos las remuneraciones mediante entrega de la sociedad o de sociedades del grupo, opciones sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previstón.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acclones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Vez, opigrafes: A.3 y B.1.3

Curricle

Que la remuneración de los consejeros externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualíficación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su independencia.

Cumple

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tornen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados,

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retribulívas Incorporen las cautelas precisas para asegurar que tales retribuciones guardan relación con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplemente de la avolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Cumple

Que el Consejo somata a votación de la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionistas, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conveniente.

Dicho Informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestiones a que se reflere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sensible. Hará hincapié en los camblos más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio

pasado al que se refiera la Junta General. Inclulrá también un resumen global de cómo se aplitica de retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asimismo, del papel desempeñado por la Comisfón de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, sí hubiera utilizado asesoramiento externo, de la Identidad de los consultores externos que lo hubieran prestado.

Ver epigrafe: B.1.16

Cumple

Que la Memoría detalle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejercicio e Induya:
a) El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que incluirá, en su caso:
- i) Las dietas de asistencia u otras retribuciones fijas como consejero;
- ii) La remuneración adicional como presidente o mlembro de alguna comislón del Consejo;

iii) Cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

[v] Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate de aportaciones a planos de prestación definida;

v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;

vl} Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;

vil) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecadiros; vill) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones lotales por el consejero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones sobre acciones o cualquier otro instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

i) Número de acclones u opclones concedidas en el año, y condiciones para su ejercicio;

il) Número de opciones ejercidas durante el año, con indicación del número de acciones alectas y el preclo de elercicio;

iii) Número de opciones pendlentes de ejercitar a final de año, con Indicación de su precio, fecha y demás requisitos de ejercicio;

iv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de electicio de opclones ya concedidas. c) Información sobre la relación, en dicho ejercio pasado, entre la retribución obtenida por los consejoros ejecutivos y los resultados u otras medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumple Parclalmenta

En la memoria de las Cuentas Anualas se Individualizan los Importes devengados por los mlembros del Consejo de Administración por su perfanencia a éste órgano de goblemo, a la Comisión Eleculiva, a la Comisfón de Auditoría y Control y a la Comisión de Nambranianios y Rátibuciones de la Sacladad, Indicándose de forma agregada el resto de retribuciones, con desglose de los diferentes conceptas retributivos.

Que cuando exista Comisión Delegada o EJecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea simillar a la del proplo Consejo y su secretario sea el del Consejo.

Ver epigrafes; B.2.1 y B.2.6

Cumple

Que el Consejo tenga siempre conodimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reciban copie de las actas de las sesionas de la

Comision Delegada.

Explique

El Presidente del Consejo, a la vez Presidente de la Comisión Ejecultra de la Compañía, informa a los miembros del Consejo de Administración de aquellos asuntos en la Comisión que ho tienen la condición de recurrentes, ordinarlos o habituales. Asimismo, cuando la Comisión Elecultura de sus competencias, entiende que deferminado asunto sometido a su consideración por su Importancia estrativa debe ser informado al Consejo de Administración o conocido por éste, lo elava al mismo para le correspondiente toma de razon.

Que el Consejo de Administración consituya en su seno, además del Comité de Auditoria exigido por la Ley del Mercado de Valores, una Comisiones separadas, de Nombramlentos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento del Comitó de Auditoría y de la Comisión o comisiones de Nombramientos y Retribuciones figuren en el Reglamento del Consejo, e Incluyen las sígulentes:

a) Que el Consejo destances de estas Carrisinas, leniendo presentes los conocimientos, aptitudes y expertencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuente, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabaĵo realizado;

b) Que dichas Comisiones estén compuestas exclusivamente por consejeros externos, con un minimo de tres. Lo anterior se entiende sin perfuícia de la asistencia de consejeros ejecutivos o allos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisión.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d) Que puedan recebar asesoramiento axlarno, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus functones.

e) Que de sus reuntones se levante acía, do la que se remitirà copla a todos los miembros del Consejo. Ver epigrafes: B.2.1 y B.2,3

Cumple Parcialmente

Los Prasídentos y miambros de las dislintas Comisiones forman parte del Consejo de Administración y éstas, a su vez y en ejercido de sus competencias, formular las distintas propuestas e informente, son sometidos al nismo, motivo por el cuel y al objalo de evilar la remisión duplicada, no se remllen las actas de las Comislones.

Que la supervisión del cumplimiento de los códigos internos de las reglas de goblemo corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoria, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, e las de Cumplimiento o Gobiemo Corporativo.

Cumple

Que los miembros del Comitó de Auditoría, y de forma especial su presidente, se designen tenlendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria o gestión de riesgos.

Gumple

Que las sociedades colizadas dispongan de una función de auditoría intema que, bajo la supervistón del Comité de Auditoría, vele por el buen functonamiento de los sistemas de información y control Intemo.

Cumple

Que el responsable de la función de auditoría interna presente al Comité de Audibría su plan anual de trabajo; le linforme dírectamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo; y le someta al final de cada ejercido un informe de actividades.

Cumpla

Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo (operativos, tecnológicos, financleros, repulacionales... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros rlesgos fuera de balance;

b} La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceplable;

c) Las medidas previstas para miligar el Impacto de los riesgos Identificados, en caso de que llegaran a materlalizarse;

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluídos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance,

Ver epígrafes: D

Cumple

Que corresponda al Comité de Auditoría:

1º En refación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la Información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimilación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los críterios contables.

b) Revisar perfódicamente los sístemas de control Interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente.

c) Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramlento, reefección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; teciblr Información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anonima las irregularidades de potançial trascendencia. especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nornbramiento, reolección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación,

b} Recibir regúlarmente del auditor externo información sobre al plan de auditoría y los resultados de su ejecución, y venticar que la alta dirección tiens an cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la independencia del auditor externo y, a tal efecto:

i) Que la sociedad comunique como hacho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contanido.

il) Que se asegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de savicios distintos a los de auditoría, los límitas a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores:

iil) Que en caso de renuncia del audifor externo examine las circunstancias que la hubberan motivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las empresas que lo infegren.

Ver epigrafes: B. 1.35, B.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

Que el Comité de Auditoria pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el Comité de Auditoria Informe al Consejo, con carácter provio a la adopción por éste de las correspondlentes declaiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La Información financiera que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública periódicarnente. El Comité deblera asegurarse de que las cuentas internedias se formulan con los mismos criterios conlables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limitada del auditor externo.

b) La creadón o adquistión de participaciones en entidades de propósilo especial o domiciliadas en paísas o territorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, así como cualesquiera ofras transacciones u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de Informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de

las de supervisión y control.

Ver epígrafest B.2.2 y B.2.3

Cumple

Que el Consejo de Administración procure presentar las cunta General sín reservas al salvedados en el informe de auditoria y que, en los suprestos excepcionales en que existan, tanto el Presidente del Comité de Auditoría como los auditores expliquen con clarídad a los accionistas el conlenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

Ver epigrafe: B.1.38

Cumple

Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, st fueran una sola- sean consejeros independientes.

Ver epigrafe; E. 2. 1

Cumple

Que correspondan a la Comisión de Nombranientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes;

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consequencia, las funciones y aptitudes necesarias en los cancidatos que deban cubrir cada vacanto, y evaluar al tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecurada, la sucesión del Primer ejecultivo y, en su caso, hacer propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Recomendación 14 de este Código.

Ver epigrafe; B. 2.3

Cumple Parclaimente

La única cuestión a considerar en aste epigrefe seria la relativa a la diversidad de genero para la querla comisfon de Nombramlantos y Reflibudiones liene encomendada la misión de revisar las aplitudes necesarías en los candidatos que deban cubrir cada vecante, el cumplimiento de los requistios exigidos para cada calegoría de Consejeros y el proceso de Incorporación de nuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos Informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacantes se vela pers que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos Implicilios que obstaculicen fa selección de consejeras, incluyéndose, en las mismas condidatos, entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnan el perfí profesional buscado, Dicha obligación viene recogida en el artículo 31.2 del Regionento del Corsejo de Adrininistración,

Que la Comisión de Nombrantos consulte al Presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trata de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda sollcitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por sí los considerara idóneos, potenciales candidatos para cubir vacantes de consejero.

Cumple

Que corresponda a la Comisión de Refribudones, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones precedentes, las siguientes:

a) Proponer al Consejo de Administración:

i) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
ii) La retribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contratos.
iii) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad. Vor oplarafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Retribuciones consulte al Presidente y af primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de meterías relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que existe algún principio o aspecto relativo a las prácticas de gobierno corporativo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el presente informe, a continuación, mencione y explique su contenida.

Nola aclaraloria al apartado B.1.12

Incluye la retribución de Don José Antonía Couso Lápez, Director General de Negocios Regulados do Electricidad hasía septiembre de 2012.

Nota aclaratoria al apartado B. 1.40

En el % de participación se han tentá, lanía las exciones directas como las indirectas que posse cada Consejero en entidades que lengan el milsmo, analogo o complementerio género de actividad.

Nola en relación al Código de Buenas Prácticas Tributarias,

El Consejo de Administractón, en su sestin de 17 de septiembre de 2010, acordó la adhesión de GAS NATURAL FENÇOSA a Código de Buenas Prácticas Tributarias.

De acuerdo con lo previsto en el Código de Buenas Prácticas Tribularias, se manifesta expresemente que GAS NATURAL FENOSA ha cumplido efectivamenta con el contentido del mismo y, en particular, que en la reunión callebrada el día 25 de entere de 2013 e) Corsejo de Admínistración de GAS NATURAL FENOSA ha sido informado sobre las potíticas fiscales seguidas por el grupo durante el ejerciclo 2012.

Dentro de este apartado podrá incluirse cualquier otra información o matiz, relacionados con los anteriores apartados del Informe, en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, indique el la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno oorporativo y, en su caso, Incluya aquella Información que está obligada e suministrar y sea distinta de la exigida en el presenta informe.

Definición vinculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeras independientes tiene o ha tenído alguna relación con la sociedad, sus accionistas significativos o sus directivos, que de haber sido suficientemente significativa o importante, habria determinado que el consejaro no pudlera ser considerado como Independiente de conformidad con la definición recogida en el apertado 5 del Código Unificado de buen gobiemo;

Facha y firma:

Este informe anual de gobierno corporetivo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha

25/01/2013

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstentido en relación con la aprobación del presente Informe.

DOCUMENTO COMPLEMENTARIO AL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE GAS NATURAL SDG, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO DE 2012 EN RELACIÓN AL ARTÍCULO 61 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES.

Información de los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitarlo, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera, así como el porcentaje del capital social que represente la autocartera de la sociedad y sus variaciones significativas (art. 61 bis 4, a, 30 LMV).

La Sociedad no tiene valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario.

La Sociedad a 31 de diciembre de 2012 no tiene autocartera.

· Información relativa a las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad (art. 61 bis 4,a,40 LMV).

En cuanto a la modificación de los Estatutos Sociales se regulan en los artículos 24, 32 y 68 de los Estatutos Sociales y 2 del Reglamento de la Junta General de Accionistas.

Junta General.

Los accionistas constituidos en Junta General, debidamente convocada, decidirán por mayoría en los asuntos propios de la competencia de la Junta.
Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan participado en la reunión, quedan sometidos a los acuerdos de la Junta General. (art. 24 Estatulos Sociales)

Acuerdos especiales y mayorías. Constitución.

Para que la Junta General ordinaria o extraordinaria, pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la supresión o la limitación del derecho de suscripción preferente de nuevas acciones u obligaciones convertibles, así como la transformación, la fusión, la escisión o la cesión global de activo y pasivo, el trasfado del domicilio al extranjero, y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentados que posean, al menos, el cincuenta por ciento (50%) del capital suscrito a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento (25%) de dicho capital. (art. 32 Estatutos Sociales).

Modificación de Eslatutos.

La modificación de los Estatutos deberá ser acordada por la Junta General y exige la concurrencia de los requisitos siguientes;

1) Que el Consejo de Administración o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito, con la justificación de la misma.

2) Que se expreson en la convocatoria, con la debida claridad, los extremos cuya modificación se propone, así como el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar, en el domicilio social, el texto integro de la modificación propuesta y el informe sobre la misma y el de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.

3) Que el acuerdo sea adoptado por la Junta General, de conformidad con lo dispuesto en estos Eslatutos.

4) En todo caso, el acuerdo se hará constar en escritura pública, que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del mismo.(art. 68 Estatutos Sociales)

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Competencias de la Junta General de accionislas.

La Junta General de Accionistas, como máximo órgano de decisión de la Sociedad, tiene lacullades para la adopción de foda clase de acuerdos referentes a la Sociedad y, en particular, le corresponde:
Aprobar, en su caso, las cuentas anuales de la Sociedad y resolver sobre la 1. aplicación del resultado, así como aprobar, en su caso, las cuentas anuales consolidadas.
Nombrar y separar a los miembros del Consejo de Administración, así como II. ratíficar o revocar los nombramientos por cooplación efectuados por el propio Consejo y aprobar su gestión.
Nombrar y, en su caso, reelegir a los Auditores de Cuentas. =
Acordar la emisión de obligaciones, el aumento o reducción de capital, la IV. transformación, fusión, escisión o disolución de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales.
Autorizar al Consejo de Administración para aumenter el capital social, conforme a v. lo previsto en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital.
Autorizar la adquisición derivativa de acciones propias de la Sociedad en los vi. términos legalmente previstos.
Otorgar al Consejo de Administración las facultades que, para casos no previslos, s estime oportunas.
Decidir sobre los asuntos que le sean sometidos por acuerdo del Consejo de VIII. Administración.
Decidir acerca de la aplicación de sistemas de retribución consistentes en la x entrega de acciones o de derechos sobre ellas, así como de cualquier otro sistema de retribución que esté referenciado al valor de las acciones, con independencia de quién resulte ser beneficiario de lales sistemas de retribución.
X. Decidir lo procedente sobre todas aquellas cuestiones que no se determinen especialmente en los Estatutos y no sean de la exclusiva competencia del Consejo de Administración. (art. 2 Reglamento Junta General)

- Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores y cualquier restricción al derecho de voto (art. 61 bis 4, b LMV).

No existen restricciones a la transmisibilidad de valores. Según el artículo 11 de los Estatulos Sociales de Gas Natural SDG, S.A. las acciones son transmisibles en la forma en que las disposiciones vigentes lo regulen. Todo ello sín perjuicio de la aplicación de determinadas normas, que se exponen a continuación.

Como entidad cotizada, la adquisición de participaciones significativas está sujeta a comunicación al emisor y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, conforme al artículo 53 de la Ley 24/1988 del Mercado de Valores, al articulo 23.1 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre y Circular 2/2007 de 19 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que prevén como primer umbral de notificación el 3% de los derechos de voto.

También, en cuanto que sociedad cotizada y salvo la excepción contenida en la Disposición Adicional Primera del Real Decreto 1066/2007, la adquisición de un porcentaje igual o superior al 30% de los derechos de voto de la Sociedad, determina la obligación de formular una Oferta Pública de Adquisición de Valores en los téminos establecidos en el artículo 60 de la Ley 24/1988 del Mercado de Valores.

Adicionalmente son relevantes las normas sectoriales por la actividad energética del Grupo en España:

Como Sociedad que integra en su Grupo determinados activos y actividades regulados y cuasi-regulados, la adquisición de sus acciones puede estar sujeta a lo díspuesto en la Disposición Adicional 11.3.1.14 de la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocarburos.
· Por su carácter de operador príncipal en los mercados de gas y electrícidad, la tenencia de sus acciones esté sujeta a las restricciones establecidas en el articulo 34 del Decreto-Ley 6/2000 de Medidas Urgentes de intensificación de la competencia en los mercados de bienes y servicios.

gasNaturalety, s - Información de los poderes de los miembros del consejo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones (arl. 61 bis 4, c, 3 LMV).

La Compañía ha otorgado en l'avor del Presidente del Consejo de Administración y del Consejero Delegado amplias facultades de representación y gestión, que les permiten aténder los asuntos ordinarios de la Sociedad, exceptuando las indelegables que por Ley, Estatutos o Reglamentos corresponden a la Junta General, al Consejo de Administración o sus Comisiones.

Para la ejecución de determinados acuerdos que, por cuestiones diversas, requieren de un mandato específico, el Consejo de Administración o la Comisión Ejecutiva han otorgado poderes especíales en favor del Presidente o del Consejero Delegado, que se agotan, en un solo acto, con su efercicio.

La Junla General de Accionistas de 20 de abril de 2010, en su punto octavo del Orden del Dia, acordó lo siguiente:

"OCTAVO .- Autorización al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades del Grupo de GAS NATURAL SDG, S.A., en los términos que acuerde la Junta General y con los limites legalmente establecidos, dejando sin efecto la auforización acordada por la Junta General Ordinaria de 26 de junio de 2009.

Octavo 1 - Dejar sin efecto la autorización otorgada al Consejo de Administración por la Junta General celebrada el 26 de junio de 2009, para adquirir a título oneroso acciones de la Sociedad.

Octavo 2 .- Autorizar al Consejo de Administración para que en un plazo no superíor a los cinco años pueda adquirir a título oneroso, en una o varias veces, hasta un máximo del 10% del capilal suscrito o la cifra máxima que resulta de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisíción, acciones de la Sociedad que estên totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectamente, sumándose al de las que va posean la Sociedad y sus filiales supere el 10% del capital suscrito o cualquier otro que legalmente se eslablezca. El precio mínimo y máximo de adquisición será el de cotización en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas con una oscitación en más o en menos de un 5%. En el caso de que las acciones no cotizasen, el precio máximo y mínimo de adguisición se señalara entre una vez y media y dos veces el valor contable de las acciones, de acuerdo con el último Balance consolidado auditado. El Consejo de Administración queda facullado para delegar la presente autorización en la persona o personas que crea convenienta, La presente autorización se entiende que es extensiva a la adquisición de acciones de la Sociedad por parte de sociedades domínadas."

Asimismo, la Junta General de 20 de abril de 2012, en su punto décimo del Orden del Día, adoptó el siguiente acuerdo:

"DÉCIMO .- Autorízación al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro del plazo máximo de cinco (5) años, si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la cantidad máxima correspondiente a la millad del capital social en el momento de la autorización, con previsión de suscripción incompleta, emiliendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, en una o vañas veces y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, incluvendo la facultad de suprimir, en su caso, el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción a los artículos que corresponda de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Décimo .-

1) Tenlendo en cuenta la cifra aclual del capital social, autorizar al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Elecutiva, para aumentar el capilal social en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069-6.) dentro del plazo de cinco (5) años, a partir de esta fecha, mediante desembolso dinerario, en una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emitiendo acciones

ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sin plima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar Jos articulos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos de capital que se realicen en virtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, lodo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de capital, dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 20 de abril de 2010.

2) Se atribuye expresamente al Consejo de Administración, con facullad de sustitución en la Comisión Ejecultiva, la facultad de excluir, en todo o en parte, el derecho de suscripción preferente en relación con todas o cualesquiera de las emisiones que acordare en base a la presente autorización.
3) Como consecuencia del acuerdo precedente, modificar el Atículo Transitorio de los Estatutos Sociales, el cual quedará redactado de la siguiente manera:

"ARTÍCULO TRANSITORIO.- DELEGACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

El Conseio de Administración de la Sociedad, con facultad de sustitución en la Comisión Elecutiva, y durante un plazo máximo de cinco (5) años a partir de esta facultado para aumentar el capítal social en la cantidad CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069, €), mediante desembolso dinerario, en una o varias veces, en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emittendo acciones ordinarlas, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sín prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, con la posibilidad de acordar en su caso la exclusión, total o parcial, del derecho de suscripción preferente, así como para modificar los articulos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos de capital que realice en vírtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capítal."

Información de los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divilgación resulte seriamente perjudicial para la sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta información (art. 61 bis 4, c, 4º LMV).

El Acuerdo de Actuación Industrial entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. comunicado como hecho relevante a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 29 de abril de 2005 y el Acuerdo de Socios entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. relativo a REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L. portemplan como causa de teminación el cambio en la estructura de control de cualquiera de las partes.

Más de la mitad de la deuda viva del Grupo GAS NATURAL FENOSA tiene cláusula de cambio de confrol, ya sea por adquisición de más del 50% de las acciones con voto o por obtener el derecho a nombrar la mayoría de miembros del Consejo de GAS NATURAL SDG, S.A., si bien la mayor parte de estas cláusulas están sujelas a condicionales tales como: reducción importante de la calificación crediticia (rating) provocada por el cambio de control, periuicio material para el acreedor, cambio material adverso en la solvencia o en la capacidad de cumplir el contreto.

La mayoría de eslas cláusulas suponen el reembolso de la deuda en un plazo mayor al concedido en los supcestos de resolución anticipada; en algunas se contempla el otorgamiento de garantías como alternativa al reembolso

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Información de los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o emploados que dispongan Indemnizaciones cuando éstos dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de est una oferta pública de adquisición (art. 61 bis 4,c,5° LMV).

El contralo del Consejero Delegado contiene una cláusula que establece una indemnización que triplica la compensación anual prevista para determinados supuestos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución por el paclo de no compefencia post-contractual por un perfodo de un año.

Los contratos suscritos con los miembros del Comité de Dirección contienen una cláusula que establece una indemnización mínima de dos anualidades de retribúción en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Adicionalmente existen acuerdos de îndemnización con quince Directivos, cuyos importes dan derecho a los mismos a percibir una indemnización mínima de una anualidad en determinados casos de extinción de la relación. Asimismo, se establece una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Descripción de las principales características de los sistemas Internos de control y gestión de nesgos en relación con el proceso de emisión de la información financiera. (art. 61 bis, 4,h)
Entorno de Control de la Entidad

1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantaclón; y (iii) su supervisión.

GAS NATURAL FENOSA ha definido su Sistema de Control Interno de Información Financiera (en adelante SCIIF) en la "Norma General del Sistema de Control Interno de Información Financiera (SCIIF) de GAS NATURAL FENOSA".

Como parte del SCIIF GAS NATURAL FENOSA ha definido, en la citada Norma General, el modelo de responsabilidades del mismo. Esle modelo se articula en torno a los siguientes cinco ámbitos de responsabilidad:

Consejo de Administración: Es responsable de la existencia de un SCIF adecuado y eficaz, cuya supervisión tlene delegada en la Comisión de Auditoría y Control.

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 5 apartado 19, establece que la aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguimiento periódico de los indicadores y sistemas inlernos de control es una de las faculfades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo.

Comisión de Auditoría y Control: Esla Comisión tiene, entre otras, la responsablidad en la supervisión del SCIF. El Reglamento del Consejo de Administración en su articulo 32 apartado 2, indica que la Comisión tiene entre otras las siguientes compefencias:
- « Conocimlento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
- · Conocimlento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarios y para abordarlos en caso de que se materialicen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
· Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en mageria bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.
· Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de auditoria, sístema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en maleria de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misma.

Para el desarrollo de parte de eslas funciones la Comisión de Auditoría y Control cuenta con la Unidad de Auditoría Interna.

Dirección General Económico Financiera: Es responsable del diseño, implantación y funcionamiento del SCIF. Para el desarrollo de esta función cuenta con la Unidad de Control Interno.
- Unidad de Auditoría Interna. En general es responsable de apoyar a la Comisión de Auditoría y Control en la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno en todos los ámbitos de GAS NATURAL FENOSA, aporfando un enfoque sistemático y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los riesgos y controles operacionales asociados a los mismos, incluidos los correspondientes al SCIIF y al Modelo de Prevención de Riesgos Penales.
Unidades de negocio y unidades corporativas implicadas en el proceso de elaboración de información financiera. Son responsables de ejecutar los procesos y mantener la operativa diana asegurando que se realizan las actividades de control implantadas.

1,2, Si existen, especialmento en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (il) de definir claramente las líneas de responsabilidad y distribución de tareas y funciones: y (iii) de que existan autoridad, con una adecuada procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de dirección, así como la definición de las fíneas de responsabilidad es realizado por el Consejo de Administración, por medio del Consejero Delegado y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Para garantizar la adecuada gestión de la información económico-financiera del grupo, la Dirección General Económico-Financiera ha desarrollado, como parte del SCIF, una ínstrucción técnica consistente en un mapa de interrelaciones (flujos de información) del proceso de elaboración de información financiera en el que documenta las comunicaciones entre la Dirección General Económico-Financiera, los distintos responsables de los procesos y los responsables que son origen o destino de la información financiera y que se denomina "Mapa de interrelaciones de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

En este sentido, seis son los ejes que GAS NATURAL FENOSA ha tenído en cuenta para la elaboración del mapa de interrelaciones de los procesos de elaboración de la información financiera:

(i) la información necesaria para elaborar la información financiera;
(ii) los responsables que sean origen o destino de la intormación financiera y
(iii) la distribución de tareas entre las distinlas unidades organizativas
(iv) el alcance de dicha distribución a todas las empresas del grupo
(v) la periodicídad de la transmisión de la información.
(vi) los sístemas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera;

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De esta forma, mediante el mapa de interrelaciones de GAS NATURAL FENOSA , quedan definidos claramente los procesos que impactan en la elaboración de la , información financiera, tanto los procesos operativos con impacto relevante sobre la información financiera corno los procesos ligados al área administrativa y contable, y los responsables implicados en la misma.

· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información linanciera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

Dentro de los compromisos de la Alla Dirección de GAS NATURAL FENOSA se encuentra orientar sus esfuerzos a que las operaciones se desarrollen en un entomo de prácticas profesionales éticas, no sólo con la implantación de mecanismos encaminados a prevenir y detectar fraudes cometidos por empleados, o prácticas inapropladas que puedan suponer sanciones, multas o dañar la imagen de GAS NATURAL FENOSA, sino también reforzando la importancia de los valores éticos y de integridad entre sus profesionales.

En este sentido, GAS NATURAL FENOSA cuenta con un Código de Conducta (en adelante Código Etico), el cual fúe aprobado por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 31 de marzo de 2005, que es de oblígado cumplimiento para todos los empleados de Gas Natural SDG, S.A, y de (odas las empresas participadas en las que GAS NATURAL FENOSA tiene el control de la gestión. Las aclualizaciones y modificaciones del Código Ético son realizadas por el Consejo de Adminístración de Gas Natural SDG, S.A.

Desde su aprobación, se ha modificado en tres ocasiones, la última de las cuales tuvo lugar el 19 de mayo de 2009, con objeto de actualizano e incorporar los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA en materia de Buen Gobierno y Responsabilidad Corporativa, incorporar las mejores prácticas internacionales en aspectos éticos y sociales y de cumplir con las exigencias regulaforias derivadas de la integración del Grupo Gas Natural y Unión Fenosa.

El Código Ético recoge los principios éticos generales para el conjunto del GAS NATURAL FENOSA, que se concretan en los valores a seguir en la práctica en toda la organización y en el que se incluye: (i) ámbito de aplicación (implicación a todos los miembros de GAS NATURAL FENOSA); (ii) criterios rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA (declaración del estilo de gobierno del Grupo); (iii) pautas de conducta (declaración de los valores clave de GAS NATURAL FENOSA ; (iv) aceptación y cumplimiento del Código; (iv) Comlsión del Código Ético y (v) vigencia.

El Código Etico considera como citterios generales rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA la integridad y la responsabilidad profesional. Especificamente, establece una serie de pautas de actuación en mayor o menor medida relacionadas con la fiabilidad de la información financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable, en concreto:

· Respeto a la fegalidad.(Apartado 4.1)

"GAS NATURAL FENOSA asume el compromiso de actuar en todo momento de acuerdo con la legislación vigente y las prácticas internacionalmente aceptadas, con total respeto hacia los Derachos Humanos y las liberfedes públicas ( ...)"

· Tratamiento de la información y del conocimiento (Aparlado 4.11):

"Todos los empleados que introduzcan cualquier tipo de información en los sistemas informáticos del grupo, deben velar porque ésta sea rigurosa y fíable.

En particular, todas las fransacciones económicas del grupo deberán ser reflejadas con claridad y pracisión en los reglstros correspondientes. Especialmente, todas las Cuentas deberán ser reflejadas correctamente en los

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Los empleados de GAS NATURAL FENOSA se abstendrán de cualquier practica que contravenga el compromiso de reflejar con claridad y precisión todas las transacciones económicas en las Cuentas del grupo".

Adicionalmente, GAS NATURAL FENOSA dispone de un Código Interno de Conducta en materias relativas a los Mercados de Valores, que también es aprobado por el Consejo de Administración de la Compañía.

En julio de 2005 se constituyó la Comisión del Códígo Ético de GAS NATURAL FENOSA con la misión principal de promover su difusión y aplicación en todo el grupo y facilitar un canal de comunicación a todos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Código.

Con objeto de que la Comisión del Código Étíco pueda ejecular sus funciones de forma objetiva e independiente, la Comisión está presidida por la Unidad de Auditoría Interna y está formada por representantes de diferentes Unidades implicadas en el seguimiento del cumplimiento del Código Etico.

La Comisión reporta regularmente a la Alta Dirección y frimestralmente a la Comisión de Auditoría y Control. Su naturaleza es de informe y recomendación, proponiendo acciones correctoras a las unidades encargadas de dar solución a los problemas que plantea la aplicación práctica del Código Ético y actuando a su vez de enlace entre éstas y los empleados. El régimen sancionador, en los casos que sea necesario, es establecido por la Unidad de Recursos Humanos. Asimismo, la Comisión del Código Ético puede proponer y así lo ha hecho en varias ocasiones, actualizaciones de los contenidos del Código. Dichas actualizaciones son, en primera instancia, aprobadas por la Comisión de Auditoría y Control y, posteriormente, ratificadas por el Consejo de Administración.

Además se han establecido Cornisiones Locales del Código Etico que se encargan de promover la difusión y aplicación del Código en algunos de los países en que GAS NATURAL FENOSA se encuentra presente, en concreto, Argentina, Brasil, México, Colombia, Panamá, Nicaragua, Italia y Moldavia.

Para favorecer no sólo el efercicio de dicha responsabilidad síno también el conocimiento y difusión del Código Etico, és te se encuentra disponible en 9 idiomas:

· Desde el exterior: Web corporativa de GAS NATURAL FENOSA.
· Internamente, en la plataforma del Grupo "Nuestra Energía" y en Naturalnet.

Adicionalmente se han desarrollado cursos de formación "on line" a través de la Universidad Corporativa de GAS NATURAL FENOSA, que son obligatorios para todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA.

Duranta los ejercicio 2011 y 2012 GAS NATURAL FENOSA ha realizado, a través de la Comisión, la campaña de Declaración de Cumplimiento del Código Éfico, con el fin de dar a conocer las pautas de conducta que se esperan de todos los empleados, difundir los mecanismos existentes para realizar consultas y notificaciones, así como formalizar periódicamente el compromiso por parte de todos los empleados del Grupo con la ética y la integridad. La Declaración de Cumplimiento se ha remitido a la práctica fotalidad de los empleados de GAS NATURAL FENOSA, obteniendo un porcentaje de respuesta superior al 95%. Esta Declaración es requerida de forma periódica.

GAS NATURAL FENOSA, para fornentar el conocimiento del Código Ético entre sus proveedores y empresas colaboradoras recoge en las Condiciones Generales de los Pedidos una cláusula en la que se informa a los mismos donde pueden encontrar el Código Ético del Grupo. Actualmente se está llevando a cabo un proyecto de modificación del clausulado de contratos mercantilos y pedidos de aplicación en Compras España con el fin de ampliar el alcance informativo en el ámbito de Política de Derechos Humanos y Código Etico de Gas Natural Fenosa.

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· Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditória de Irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventualles o incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, Informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

La ética profesional en GAS NATURAL FENOSA se centra en la integridad y la responsabilidad profesional, entendiendo la integridad como la actuación ética, honrada y de buena fe y la responsabilidad profesional, como la actuación proactiva, eficiente y enfocada a la excelencia, calidad y la voluntad de servicio.

Tal y como se establece en el artículo 32.2 del Reglamento del Consejo y sus Comisiones, la Comisión de Auditoría y Control tiene como compefencias "establecer y súpervisar un mecahismo que permita a los empleados comunicar de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que advierten en el seno de la empresa".

Asimismo, el Consejo de Administración en su reunión de fecha 31 de marzo de 2006, estableció que aquellas notificaciones recibidas a través del procediniento de notificación de incumplimientos del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, relacionadas con fraude, auditoría o fallos en la contabilidad y control interno, sean transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Como se ha comentado en el apartado anterior y como mecanismo para obtener un mayor grado de control interno sobre el cumplimiento de los principios incluídos en el Código Etico, en julio de 2005 se constituyo la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, siendo una de sus principales funciones la de facilifar y supervisar un canal de comunicación a lodos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Código, y facilitar así la resolución de conflictos relacionados con la aplicación del Código Etico y la de raalizar Informes a los Órganos de Gobierno de GAS NATURAL FENOSA acerca de la difusión y cumplímiento del Código Ético, así como de las actividades de la propla Comisión.

El citado canal de comunicación corresponde a un canal abierto (correo electrónico, fax, correo postal y correo inlerno) entre la Comisión del Código Ético y todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA para Iratar materias relacionadas con el código. Este canal permite a todos los empleados del grupo, proveedores y empresas colaboradoras recabar o proporcionar información sobre cualquier cuestión relacionada con el Código ético. También pueden ponerse en contacto con la Comisión del Código Ético para comunicar de buena fe y confidencialmente conductas contrarias al Código. Todo ello ajeno a la jerarquía de la operativa habitual de los empleados.

Todas las comunicaciones entre la Comisión del Código Etico y los empleados de GAS NATURAL FENOSA son absolutamente confidenciales, respetándose las limitaciones establecidas en la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de diciembre, de Profesción de Datos de Carácter Personal. En este sentido, el presidente de la Comisión (Director de Auditoría Interna) es el único miembro, en primera instancia, autorizado para conocer el conjunto de la información de todas las consultas y notificaciones recibidas del grupo a través del procedimiento de consulta y notificación. Asimismo, las notificaciones relacionadas con fraude, la auditoría o fallos en los procesos contables o control interno son transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Confrol.

Estas consultas y notíficaciones son tratadas y resueltas por la Comisión del Código Etico.

En el informe de Responsabilidad Corporativa 2012 de GAS NATURAL FENOSA se da más información de detalle sobre el Código Etico, las actividades de la Comisión del Código Ético y la utilización del canal de comunicación.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal Involucrado en la preparación y revisión de la Información financiera, así como en la

evaluación del SCIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, aontrol Interno y gestión de riesgos.

La necesidad de contar con una cualificación sufíciente y, sobre todo aclualizada, de los profesionales involucrados en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, hace que sea imprescindible desarrollar un plan de formación adecuado, de forma que las personas responsables de cada área puedan contar con los conocimientos necesarios para poder llevar a cabo las distintas funciones incluidas en el proceso de preparación y revisión de la información financiera.

Para ello. Gas Nalural Fenosa cuenta con una Universidad Corporativa que es responsable de elaborar la estrategia y el plan anual de formación de todo el grupo. La Universidad Corporativa cuenta con la certificación ISO 9001-2008.

Los objetivos de la Universidad Corporativa son, entre otros: asegurar la gestión del conocimiento en una organización multinacional y multicultural; posiciónar a la organización como referente en formación en el sector energético; garantizar que los empleados adquieran los conocimientos lécnicos y las habilidades necesarias para alcanzar los objetivos estratégicos marcados.

La formación se engloba en las categorías siguientes:

· Instituto de Liderazgo: garantiza el desarrollo del falento para impulsar la visión estratégica en el corto y el largo plazo. Trabaja en tres tipos de habilidades: de negoclo, interpersonales y personales.
· Formación Iransversal; denlro del Instituto Técnico, la Escuela de Procesos transmite modelos, procesos y procedimientos y difunde la experiencia y mejores prácticas externas.
· Formación especializada: también enmarcada en el Instituto Técnico, se focalizada en los conceptos y las técnicas de trabajo por áraas de negocio y las funciones corporativas.

Las empresas de Gas Natural Fenosa de diecisiete países, que tienen centralizada la gestión de los procesos formativos, sumaron en 2012 782.463 horas de formación. Dentro de la Escuela de Procesos se encuentra el Auía Económico-Financiera, que en 2012 superó las 11.200 horas de formación y contó con más de 700 asistentes. Sus príncipales objetivos son:

· Homogeneizar los procesos económico-financieros, dirigido a profesionales de las unidades económico-financieras de Gas Natural Fenosa y profesionales inferesados de otras áreas.
· Actualización de los criterios contables, financieros, de gestión de riesgos y de control de gestión y de normativa internacional.
· Actualización de los conocimientos técnicos del área fiscal.
· Proporcionar conocimientos sobre valoración de empresas, derivados financieros y análisis de estados financieros.

En 2012 se impartieron los últimos módulos correspondientes al Curso de Experio Económico Financiero, programa realizado en colaboración con la Universidad Pompeu Fabra durante los ejercicios 2010 a 2012 y que contó con 396 asistentes.

También con la participación de esta universidad, se llevó a cabo en 2012 el Programa Jurídico Financiero para Estralegia y Desarrollo del Negocio, que superó las 800 horas de formación y confó con 53 asistentes. El objetivo de este programa, que tendrá nuevas ediciones en 2013, era facilitar a los profesionales el conocimiento de las técnicas de consolidación y su incidencia en los estedos financieros de la empresa, con la finalidad de tomar decisiones estratégicas.

Asimismo, son destacables el curso de Comunicación Financiera Eficiente que se acercó a las 2.000 horas de formación y contó con 164 asistentes, y la capacileción en ofimática avanzada y en el sistema de información SAP, en la que se emplearon más de 2.100 horas.

2. Evaluación de riesgos de la información financiera

2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, Incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

Si el proceso existe y está documentado;

SI el proceso cubre la totalldad de objetivos de la información financiora, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y oblicaciones), si se actualiza y con qué frecuencia;

La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, enlídades instrumentales o de propósito especial;

Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

Qué ómano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El enfoque seguido por GAS NATURAL. FENOSA para llevar a cabo el proceso de identificación y analisis de la información financiera, se muestra en el siguiente esquema:

La matriz de definición de alcance de la información financiera tiene por objeto identificar las cuenlas y los desgloses que tienen un riesgo significativo asociado, cuyo impacto potencial en la información financiera es maferial y requiere, por tanto, especial atención. En este sentido, en el proceso de identificación de las cuentas y desgloses significativos se han considerado una serio de variables cuanitativas (saldo y variación de la cuenta) y cualifalivas (complejidad de las transacciones; cambios y complejidad en la normativa; necesidad de utilizar estimaciones o proyecciones; aplicación de juicio e importancia cualitativa de la información).La metodología para la elaboración de la matriz de alcance se ha descrito en una instrucción técnica denominada "Matriz de definición de alcance de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Para cada una de las cuentas/desgloses significativos se han definido los procesos y subprocesos ciflicos asociados a las cuentas/desgloses significativos recogidos en la matriz de definición de alcance y se han identificado los riesgos que pudieran generar errores en la información financiera, cubriendo los objetivos de control de existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones, en la "Matriz de riesgos de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Por último, las actividades de control consistentes en las políticas y procedimientos lacomoradas en fodas las etapas del proceso de la información financiera, que garantizan su fiabilidad, se recogen en la "Matriz de actividades de control de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Tanto la Matriz de definición de alcance, como la Matriz de riesgos, como la Matriz de actividades de control, se actualizan anualmente.

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Asimismo, en la Matriz de riesgos se han ídentificado los riesgos asociados al logró de los objetivos de la informacion financiera, teniendo en cuenta en dicha identificación los efectos tre otras tipologías de riesgos (por ejemplo: operativos, tecnológicos, financieros, reputacionales, etc.) que forman parte del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA .

Como parte de los procesos críficos identificados, se encuentra el proceso de identificación del perfmetro de consolidación de GAS NATURAL FENOSA y se ha descrito en una instrucción técnica denomínada "Ciclo de Cierre Consolidado del grupo GAS NATURAL FENOSA".

Dentro del proceso de identificación de nesgos definido por GAS NATURAL. FENOSA en su SCIIF, se ha considerado la problemática relacionada con el fraude como un elemento muy relevante. En este sentido, la política de control del riesgo del fraude de GAS NATURAL FENOSA se centra en tres pilares básicos:

Prevención del fraude.
Delección del fraude,
Investigación y gestión de las situaciones de fraude.

Se han definido controles antifraude preventivos que se clasifican en dos categorías. Los denominados controles activos, considerados barreras para restringir o impedir el acceso a los activos valiosos a aquellos que puedan intentar cometer un fraude. Por otro lado, los confroles pasivos pretenden delaner la realización del fraude a través de medidas disuasorias.

La supervisión de la eficacia del SCIIF es responsabilidad de la Comisión de Audiforía y Control. Para el desarrollo de esta función de Auditoría y Control cuenta con la Unidad de Auditoría interna y la de Auditoría externa. (ver apartado 5).

3. Actividades de Control

3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información linanciera y la descripción del SCIF, a publicar en fos mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, íncluyendo el procedimiento de clerro contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y provecciones relevantes.

GAS NATURAL FENOSA realiza revisiones periódicas de la ínformación financiera elaborada, así como de la descripción del SCIF, conforme a distinfos niveles de responsabilidad que garantizan la calidad de la misma.

Como primer nível de revisión, fos responsables del cierre contable de cada sociedad de GAS NATURAL FENOSA tevisan la información financiera elaborada para asegurar su fiabilidad.

Asimismo, la información financiera de GAS NATURAL FENOSA es ravisada periódicamente por el responsable de la Dirección General Económico Financiera identificando posibles desviaciones. En este sentido, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de Auditoria y Control la información financiera regulada, velando por la transparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sistemas internos de control y a los criterios contables aplicados. Así mismo informa sobre los principales procedimientos confables, juicios, estimaciones, valoraciones y procesos utilízados en la elaboración de la información económico-financiere y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su coberfura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA.

En última instancia, el Director General Económico Financiero certífica fas cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al Consejo de Administración pare su aprobación.

Por otro lado, tal y como se recoge en la "Norma General del Sistema de Control Interno de Información Financiera (SCIIF) de GAS NATURAL FENOSA", las actividades de control definidas por el grupo en su SCIFF cumplen con el objetivo fundamental de asegurar que la información financiera de GAS NATURAL FENOSA represente la imagen fiel del grupo.

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Las actividades de control definidas en el SCIIF incluyen fanto controles generales como controles en los procesos criticos.

Los controles generales, son mecanismos que, si bien no permillen obtener un grado de control suficiente en los procesos del grupo, permiten la consecución de una serie de objetivos claves para la consecución de un SCIIF eficaz, es decir, son aquellos que describen las políticas y directrices diseñadas para proteger el SCIIF de GAS NATURAL FENOSA en sú conjunlo.

Por otro lado, todos los procesos críticos identificados han sido documentados mediante la matriz de actividades de control así como por las correspondientes instrucciones técnicas descriptivas de los procesos. En este sentido, GAS NATURAL FENOSA ha identificado todos los procesos necesarios para la elaboración de la información financiera, en los que se han utilizado juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes, considerando todos ellos como críticos. De forma periódica, se informa a la Comisión de Auditoría y Control de las principales hipótesis empleadas para estimar la información financiera que depende de juicios, valoraciones y proyecciones relevantes.

En la documentación de los procesos críticos y actividades de control se ha incluido la información siguiente:

Descripción del proceso.
· Diagrama de flujo de información del proceso,
Mapa de sistemas que interactúan en el proceso.
Descripción de los riesgos de información financiera asociados a los diferentes procesos y objetivos de control
Definición de actividades de control para la mitigación de los riesgos identificados y sus atributos.
Descripción de los responsables de los procesos y de las actividades de control.

Asimismo, en la definición de las aclividades de control se han identificado las siguientes clasificaciones de actividades de control, atendiendo a cinco criterios siguientes:

Alcance: En función del alcance de las actividades de control, éstas se pueden dividir en:
- · Actividades de control generales.
- · Actividades de control de procesos.
Implementación: las actividades de control se han clasificado en implementadas y no implementadas.
Nível de automatización: En función del nivel de automatización de las actividades de
control, éstas se pueden dividir en automáticas y manuales.
Naturaleza de la actividad: En función de la naturaleza de las actividades de control, éstas se pueden divídir en preventivas o detectivas.
Frecuencia: En función de la recurrencia que tenga la actividad en el tiempo, por ejemplo: anual, semanal; mensual, diaria, etc.

Por último, en el SCIF de GAS NATURAL FENOSA se ha definido el modelo de certifícación interna anual de los controles identificados en los procesos criticos que deben realizar las Unidades de negocio y corporativas implícadas en el proceso de elaboración de la información financiera. El lanzamiento y seguímiento de este proceso de certificación es responsabilidad de la Unidad de Control Interno. Por su parte, la Unidad de Auditoría Interna se encarga de revisar y evaluar las conclusiones sobre el cumplimiento y efectividad resultante del proceso anual de certificaciones internas de las unidades responsables de los controles, de identificación de las debilidades y de los planes de acción,

3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de Información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuídad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

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Para los procesos críticos asociados a la elaboración y publicación de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA, que han sido definidos en el SCIF del grupo, se han identificado las actividades de control que operan en los sistemas de información, tanto para los utilizados de forma directa en su preparación de información financiera como para los que resultan relevanles en el proceso o control de las transacciones que se reflejan en ella.

A nivel general, dentro del mapa de sistemas de información de GAS NATURAL FENOSA, se han definido e implantado una serie de políticas para garantizar los siguienles aspectos:

· La seguridad de acceso tanto a los datos como a las aplicaciones.
· El control sobre los cambios en las aplicaciones.
· La correcta operación de las aplicaciones.
· La disponibilidad de los datos y la continuidad de las aplicaciones
· Una adecuada segregación de funciones

a) Seguridad de acceso:

Se han definido una serie de medidas a diferentes niveles para evitar el acceso no autorizado tanto a los datos como a las aplicaciones.

Los servidores se encuentran alojados en dos CPD principales (Barcelona y Madrid) y únicamente el personal autorizado puede acceder a dichas salas. Adicionalmente, todos estos accesos quedan registrados.

Las comunicaciones con estos sistemas se realizan siempre bajo protocolos cifrados para evitar posibles accesos no autorizados. Se incluyen sistemas como IDS y antivirus para reforzar internamente el control ante este tipo de amenazas.

Finalmente, a nivel de aplicativo, sistema operativo y base de datos, se utiliza el par usuariocontraseña como control preventivo. A nivel de dato, se han definido perfiles que limitan el acceso a los mismos pero no se ha desarrollado una matriz de segregación de funciones que asegure que las funciones no son incompatibles.

b) Control de cambios:

Se ha desarrollado e implantado una metodología de gestión del cambio la cual establece las cautelas y validaciones necesarias para limitar el riesgo en dicho proceso.

Entre los principales aspectos que se recogen se incluyen los siguientes:

· Aprobación por parle del área de negocio
· Realización de pruebas previo paso a producción
· Entornos específicos para las fareas de desarrollo y pruebas
· Procedimientos de marcha atrás
Segregación de funciones ya que el equipo de desarrollo no tiene acceso a producción,

c) Operación:

Para garantizar que las operaciones se realizan de forma correcta se lleva a cabo una monitorización a tres niveles:

· Todas las interfaces entre sistemas son analizadas para asegurar su correcta ejecución.
· A nivel perimetrel se disponen de diferentes indicadores de disponibilidad para evitar cortes en las comunicaciones.
· Valídaciones automáticas sobre los datos introducidos de forma que sean acordes a los esperados en base a su naturaleza, rango, etc.

Adicionalmente existe un servício interno de "Help Desk" al que los usuarios finales pueden dirigirse en caso de detectar cualquier típo de incidencia.

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d) Disponíbilidad y continuidad:

La Compañía cuenta con dos CPD replicados que permiten asegurar la disponibilidad de Jos sistemas de información en caso de contingencia. Todo esto viene apoyado además por un DRP con las tareas y pasos a seguir para levantar de nuevo los sistemas en dicho caso.

Adicionalmente se está realizando de forma periódica una copia de seguridad de los dalos, que se mantiene en un lugar seguro temporalmente. Para restaurar estos datos existe un procedimiento específico si bien no se llevan a cabo pruebas de forma periódica.

e) Segregación de Funciones:

El acceso a los Sistemas de Información está definido a partir de una serie de perfiles que definen las funcionalidades a las que un usuario debe tener acceso. Se utilizan estos perfiles para limitar el acceso de los usuarios a los Sistemas de Información.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una instrucción técnica especifica donde se recogen los mapas de sistemas de los ciclos criticos, así como las interfaces entre sistemas y las actividades de control a nivel aplicación que permiten que la información se recoja de forma completa y precisa.

3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a lerceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de , modo material a los estados financieros.

GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una serie de políticas y procedimientos destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a temeros, todas ellas aprobadas por los niveles establecidos en el grupo, entre los que destacan la existencia de una "Norma General de Contratación Externa", una "Norma General de Calidad de Proveedores" y los procedimientos que las desarrollan.

En este contexto, GAS NATURAL FENOSA establece en la "Norma General de Contratación Externa" los principios generales de necesaria aplicación a toda adjudicación y confratación de obras, bienes y servicios llevados a cabo por el grupo, garantizando un modelo homogéneo y eficiente para la gestión del proceso de Compras en GAS NATURAL FENOSA.

Esta Norma también eslablece con carácter general, las responsabilidades de las distintas Unidades en el proceso de contratación, entre las que se încluye al área de Compras como responsable de promover el mantenimiento de relaciones a largo plazo y de confianza con los proveedores estableciendo mecanismos objetivos e imparciales de evaluación, selección y velando por cumplir siempre con los principios que establece el Codigo de conducta de GAS NATURAL FENOSA. Adicionalmente se realizarán controles previos a la contratación de terceros para investigar la solvencia y reputación, en proporción al importe y trascendencia de los contratos. También es responsable de esleblecer requisitos y garantizar la correcta evaluación inicial y periódica de los proveedores y en el caso de que se reguiera su homologación, para asegurar la calidad de los bienes y servicios que se adquieren, en colaboración con las Unidades de negocio.

Con este objetivo, GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado, en la "Norma General de Calidad de Proveedores" y en el procedimiento que la desarrolla, los principios básicos que rigen el proceso de evaluación y homologación de los proveedores del grupo, entre los que destacan el establecimiento de procedimientos y controles que garanticen el cumplimiento de los requisitos exigidos en las especificaciones por parte de los proveedores potenciales y adjudicalarlos. Todos los proveedores deben someterse al proceso de evaluación inicial establecido prevío al comienzo de su actividad o suministro y además se requiere adicionalmente la homologación de aquellos proveedores de servicios o suministros de materiales incluidos en las necesidades de homo[ogación definidas por criterios criticidad o importe.

Asimismo se ha incorporado una medición del desempeño realizada mediante encuestas de safisfacción del servício sobre aguellos proveedores considerados significativos por su importe

En este contexto, el área de Compras, acorde a los criterios del Grupo GAS NATURAL FENOSA, define o acuerda los indicadores de control del proceso de evaluación y hornologación previa de los proveedores y de productos, así como su seguilmiento, para garantizar los niveles de calidad de los productos y servicios adquiridos. Para los proveedores que desarrollan actividades o suministran productos que precisan homologación se han definido tres tipologías principales de homologación (A, B o C). Para la primera categoría (A), el proveedor debe cumplir con los requisitos exigidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar y poseer, para ellas, Certificado de Registro de Empresa ISO 9001 vigonte y emitido por un organismo certificador acreditado. En la categoría B, el proveedor cumple los requisitos exigidos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar pero no dispone de un sistema de gestión de calidad certificado. La exigencia de una u otra categoría de homologación se determina en función de la importancia cuantitativa o cualitativa en relación al servicio prestado.

La tercera de las categorías (C) es provisional y son supuestos de proveedores con no conformidades en el proceso de homologación pero que han presentado un Plan de Acciones Correctivas aceplado por GAS NATURAL FENOSA. Transcurrido el plazo de 1 año para la implantación de dicho Plan, eslos proveedores obtendrán la categoría requerida.

Las príncipales áreas que afectan a procesos críticos de la información financiera que GAS NATURAL FENOSA tiene subcontratadas a terceros son:

· Determinados procesos del área de Sistemas
· Procesos de lectura y medida
· Determinados procesos de Servicio al Cliente
Operador logístico .
Determinados procesos del área de Tesorería .
· Proceso de nóminas y gestión de personal
· Gestión de obras y mantenimiento del negocio de Distribución

Asimismo, las Unidades de Negocio realizan la supervisión y el control de calidad de sus proveedores para determinar si ofrecen los niveles de calidad requerida. En caso contrario, envían las propuestas de retireda de la homologación/acreditación a suministradores/productos/personas como consecuencia de deficiencias en el desempeño de los servicios o productos.

GAS NATURAL. FENOSA utiliza a expertos en trabajos que sirven de soporte a valoraciones, juicios o cálculos confables, únicamente cuando estos están inscritos en los correspondiontes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, manifiestan su independencia y son empresas de prestigio reconocido en el mercado.

4. Información y Comunicación

4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políficas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conficios derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección General Económico-Financiera a través de la Unidad de Planificación y Control Contable es, entre otras de sus funciones, el responsable de mantener actualizadas las políticas contables aplicables al grupo, en este sentido es el responsable de la actualización del

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"Plan Contable do GAS NATURAL FENOSA", que fucios contables y el Plan de .. e o cuentas del grupo, así como del análisis de los cambios contables que pudieran tener un impacto en la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

La actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENÓSA" se realiza con peniodicidad anual, siendo su última actualización en Diciembre de 2012. En las actualizaciones se revisan fanto los criterios contables en base a los cambios en la nomativa NIIF-UE aplicable como la estructura contable del grupo, asegurando la trazabilidad entre los planes de cuentas individuales de las filíales del grupo y el Plan de cuentas de GAS NATURAL FENOSA, que sirve como base para elaborar los distintos reportings de la información financiera a suministrar a organismos externos y de la información de Control de Gestión.

Una vez el Plan Contable se encuentra actualizado, es difundido a todo el personal de la organización a través de la intranet de GAS NATURAL FENOSA. Adicionalmente, y Iras ser publicado en la intranet el plan contable actualizado, se envía una alerta on-line a los usuarios que acceden a la intranet comunicando así esta actualización a todo el personal.

Por otro lado, la unidad de Planificación y Control Contable se encarga de analizar los cambios normativos en NIIF-UE que pudieran tener impacto significativo en los estados financieros e ínformar a los responsables de GAS NATURAL FENOSA afectados por dichos cambios nomativos. También se encargan de resolver dudas sobre el tratamiento contable de determinadas transacciones que puedan plantear los responsables de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y ulilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

El modelo inlegral de gestión económico financiera de GAS NATURAL FENOSA garantiza la uniformidad de los procesos administrativos y contables por medio de la centralización de la contabilidad y la administración económica en Centros de Servicios Compartidos (CSCs) y la utilización de SAP como sistema de soporte en la mayoría de las sociedades que forman parte del grupo. El resto de sociedades que no utilizan SAP están obligadas a seguir los ciferios fijados por el grupo para asegurar la uniformidad de fales procesos.

Dicho modelo se caracteriza, fundamentalmente, por:

· ser único para todos los países y negocios;
· incorporar los requisitos legales, fiscales, mercantiles y regulatorios de cada uno de los países:
· incorporar los requerimientos de control interno;
· ser base para la oblención de la información que se suministra a la Alta Dirección y a organismos oficiales;
· apoyarse en un deferminado modelo organizativo y en unos procesos y sístemas informáticos económico financieros únicos para todos los palses y negocios;

Los esfados financieros NIIF-UE de cada país se obtienen directamente a través de la asignación cuenta local-cuenta grupo y el registro de los ajustes NIIF-UE en el propio aplicatívo SAP.

Como parte del SCIIF del Grupo se ha definido el mapa de interrelaciones del proceso de elaboración de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA. En dicho mapa se detallan, enfre obras cosas, los sistemas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera tanto desde un punto de vista del cierre contable individual como del cierre contable consolidado.

En este sentido, en el proceso de elaboración de la información financiera y sus desgloses de GAS NATURAL FENOSA se utiliza el aplicativo EC-CS, que es una herramienta de SAP para

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la gestión del proceso de consolidación. Adicionalmento, también se utiliza el aplicativo SAP SEM para dar soporte a la elaboración de informes de Control de Gestión de GAS NATÜRAL FENOSA.

La carga de la información en ambos sistemas se realiza de forma automática y directa, una vez cerrado el mes.

Estas dos herramientas ayudan en la gestión del proceso de consolidación y Control de Gestión en tareas como:

Estandarízación de la información.
Validación de la información.

La elaboración de la información económica, lanto de la información financiera como de la información de gestión, se realiza de forma centralizada en el Centro Integrado de Reporting que asegura la integración, homogeneidad, coherencia y racionalización del reporting de GAS NATURAL FENOSA.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA cuenta con planes de cuentas locales para dar cumplimiento a los requisitos conlables, fiscales, mercantiles y regulatorios establecidos por las distintas legislaciones de los países en que se encuentra presente. Dichos planes de cuentás locales confluyen en un plan de cuentas de grúpo, unificado y hornogéneo a efectos de consolidación y reporte de la información financiera.

En el año 2012 se ha iniciado la implantación de SAP GRC Process Control, como herramienta de gestión y repositorio global del SCIF de GAS NATURAL FENOSA. Asímismo, esta herramienta también será utilizada por Auditoría Interna en su proceso de supervisión del SCIF

5. Supervísión del funcionamiento

5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el Comité de Auditoria, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control interno, Incluyendo el SCIF. Asímismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su Impacto en la información financiera.

Las funciones de la Comisión de Auditoría y Control establecidas en el artículo 32 apartado 2 del Reglamento de Consejo de Admínístración y sus Comisiones, teniendo entre sus compefencias las siguientes:

· Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
· Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de riesgos de la Sociedad, velando para que estos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afron(a la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarlos en caso de que se materialisen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control intemo detectadas en el desarrollo de la auditoría.
· Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplímiento de las normas vígenles en materia bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.
· Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en mafarias de su competencia.

· Propuesta al Consejo de Administración para su somelimiento a la Junta Generál de " Accionistas del nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.
· Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de auditor externo, así como las condiciones de su contratación.
· Relaciones con los auditores externos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de estos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquéllas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de audiforía.
· Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un Informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas.
· Supervisión de los servicios del Area de Auditoría Interna, velando por su independencia y proponiendo el nombramiento, reelección y cese de su responsable. A tal efecto, el responsable de la función de auditoría interna le presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantes que se produzcan en su desarrollo y le someterá a final de ejercicio un informe sobre sus actividades.
· Seguimiento del desarrollo de la auditoría anual.
· Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada auditoría. En todo caso, deberá recibir anualmente de los auditores de cuentas de la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésla directa o índirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase preslados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entídades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.
· Adoptar las medidas que considere convententes en la actividad de auditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misma.

La Comisión de Auditoría y Control cuenla, para poder cumplír con sus competencias, con la ínformación y documentación facilitada por las Unidades de Auditoría Interna y de Económico-Financiero.

La función de Auditoría Interna se ha establecido en GAS NATURAL FENOSA como una actividad de valoración independiente y objetiva, por este motivo el Área de Auditoría Interna reporta a su vez a la Comisión de Auditoría y Control y al Prasidente y Consejero Delegado de Gas Natural SDG, S.A.

Su misión es la de qarantizar la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno, incluido el Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF) y el Modelo de Prevención Penal, en todos los ámbitos de Gas Natural Fenosa, aportando un enfoque metódico y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los ríesgos y controles operacionales asociados a los mismos. Todo ello orientado hacia el cumplimiento de los objetivos estratégicos del Grupo, así como a la asistencia a la Comisión de Auditoría y Control y al primer nivel de dirección de la compañía en el cumplimiento de sus funciones en mataria de gestión, control y gobierno corporativo.

El Plan Estratégico de Auditoría de Procesos y los Planes de Auditoría Inferna Anuales se elaboran considerando principalmente el Plan Estratégico del Grupo, las áreas de riesgo incluidas en el Mapa de Ríesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA, la matríz de alcance del SCIE, la valoración de los riesgos operacionales de cada uno de los Procesos (Mapas de Riesgos Operacionales), los resúltados de las auditorías de años anteriores y las propuestas de la Comisión de Auditoría y Control y del Primer Nivel de Dirección.

El Área de Auditoría Interna ha establecido una metodología de valoración de los riesgos operacionales basada en el Marco Conceptual del Informe COSO y tornando como punto de

partida la tipología de los riesgos definidos en el Mapa de Riesgos Corporativo de Gas p NATURAL FENOSA

De acuerdo con la citada metodología, los riesgos operacionales asociados a los procesos son priorizados valorando su incidencia, importancia relativa y grado de control. En función de los resultados obtenidos en la citada evaluación, se diseña un plan de acción orientado a implantar las medidas correctivas que permitan mitigar los riesgos residuales identificados con un impacto potencial superior al riego toterable o aceptado establecidos.

A su vez, la función de auditoria interna se desarrolla de acuerdo con las Normas Internacionales para la Práctica de Auditoría Intarna, y cuenta con auditores internos que son o están en proceso de obtención del Certífied Inlernal Auditor (CIA) que avala la excelencia en la prestación de servicios de auditoría interna.

En el desarrollo de su actividad el Area de Auditoría interna verifíca de forma recurrente el cumplimiento de todas aquellas políticas, normas y controles de los procesos (incluidos los establecidos en el SCIF y en el Modelo de Prevención de Riesgos Penales) con objeto de supervisar su adecuado funcionamiento y prevenir e identificar sucesos de fraude, corrupción o soborno. Para ello, todos los programas de trabajo de revisión de cada uno de los procesos de GAS NATURAL FENOSA contemplan un apartado específico destinado a verificar el correcto diseño y funcionamiento de las ciladas políticas, normas y controles. De acuerdo con el Plan Estratégico de Auditoría de procesos, está previsio que el Sislema de Control Interno de GAS NATURAL FENOSA se supervise por parta de Auditoría Interna de forma completa en un perfodo de cinco afios.

En concreto y en referencia al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF), el Area de Audiforía Interna se responsabiliza de supervisar el:

· El correcto diseño del SCIIF, y el cumplímiento de los requisitos normativos.
· La adecuación de las políticas y procedimientos de control implantados.
· La adecuada delimitación del perímetro de consolidación.
· La correcta aplicación de los principios contables.

En cuanto al Modelo de Prevención de Riesgos Penales, el Área de Auditoría Interna se responsabiliza de su supervisión anual con el objeto de asegurar de manera razonable la eficacia y eficiencia del Modelo a la hora de prevenir, Identificar, o mitigar la ocurrencia de los delitos tipificados en la legislación.

Los príncipales procesos revisados por el Área de Audiloría Interna durante 2012 fueron los relacionados con:

Procesos de Negocio:
- Distribución Gas: mantenimiento de infraestructuras gasístas, atención de Urgencias y puesta en servicio industrial.
- Distribución de electricidad: provísión de servicio de consumo.
- Comercialización mayorista y minorista: gestión de impagados, gestión y seguimiento de clientes industriales, construcción y puesta en marcha de instalaciones energéticas, captación y contralación de energía y productos.
- Generación: operación y mantenimiento de activos de generación. I
- Gestión de la energía: ventas de electricidad, estimación y compra de electricidad.
- Exploración y producción de gas.
- Aprovisionamientos: compras de gas.
Procesos de Soporte: .
- Servicio al Cliente: facturación minorista y mayorista, gestión de impagados de clientas residenciales y comerciales.

Gestión de los recursos financieros y físicos: gestión de compras y contratación de servicios
Gestión de los sislemas de información: gestión de la explotación, aseguraniento legal y normativo, atención al cliente.
Seguimiento de los compromisos de mejora de auditoría de procesos.
· Gestión de procesos y servicios de recursos humanos.
Gestión del marco regulatorio.
Revisión del sistema normativo del Grupo.
Revisión del Informa de Responsabilidad Corporativa 2012.
Revisión de la valoración y consecución de los proyectos de eficiencia 2012.
Modelo del Sistema de Contro| Interno para la Información Financiera (SCIF).
Modelo de Prevención de Riesgos Penales.

El 47% de los procesos revisados corresponden al ámbito de España y el 53% restante al ámbito internacional.

Los controles de los procesos anteriores relacionados con la Información Financiera, fueron revisados de acuerdo con la metodología de trabajo descrila anteriormente.

5,2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoria interna y otros experios, puedan comunicar a la alta dirección y al Comité de Audiforia o administradores de la entidad las debilldades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

Tal y como se establece en el artículo 6.4 del Reglamento del Consejo y sus Comisiones:

"El Consejo de Administración mantendrá una relación directa con los miembros del primer nivel de dirección de la Sociedad y con los Audifores de la misma. El carácter objetívo, profesional y continuo de esta relación respetaré al máximo la independencia de los Auditores".

Asimismo, en el artículo 9 de este Reglamento se establece que:

"El Consejo se reunirá al menos una vez cada dos meses, y, a iniciativa del Presidente, cuantas veces éste lo estime oportuno para el buen funcionamiento de la Compañía. En fas sesiones ordinarias del Consejo se tratará de las cuestiones generales relacionadas con la marcha del Grupo, los resultados económicos, el Balance, la situación de Tesorería y su comparación con los prosupuestos aprobados, los asuntos mencionados en el Articulo 5, sí así procediera, y en todo caso los puntos incluidos en el orden del día confeccionado de acuerdo con lo establecido en este Reglamento. En esas reuniones periódicas, el Consejo también recibirá información puntual acerca de los logros y problemas operacionales más significativos así como de las situaciones pravisibles que puedan ser criticas para los asuntos sociales y de las acciones que la Dirección proponga para alrontarlas, en su caso ( ... )".

En este sentido, los miembros del Consejo de Administración, para obtener la información necesaría para el ejercicio de sus funciones, cuentan con la Comisión Ejecultiva cuya compelancia especifica es el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de del Grupo, así como con la Comisión de Auditoria y Control, entre cuyas funciones está el conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, así como la eficacia del sistama de confrol interno.

La Comisión Ejecutiva tiene como competencia el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de la Compañía, así como cualquier obra función que le corresponda

conforme a lo Estatutos o al Reglamento del Consejo y sus Comisiones o la que le asiglienes Consejo de Administración.

De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Compañía y el Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisión de Auditoría y Control estará constituida por un minimo de lres y un máximo de cinco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeras Externos, leniendo en cuenta los conocimientos y experiencia en matería de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos, Sus miembros cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres años a partir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos. Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la categoría de Consejerc Independiente. Al 31 de diciembre de 2012 la Comisión está constituída por tres Consejeros, uno dominical y dos índependientes, siendo uno de estos, a su vez, el Presidente.

El Consejo de Administración elegirá al Presidente de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustlíuido según lo previsto en los Estatutos Sociales (art. 51 bis) y en la Ley, pudiendo ser reelegído una vez transcurrido el plazo de un año desde su cese. La Secretaría de la Comisión coresponderá a la Secretaría del Consejo de Administración.

La Comisión, convocada por su Presidente, se reúne, cuando es necesario para la emisión de los informes que le competen o cuando lo estime conveniente su Presidente o lo soliciten dos de sus miernbros y, al menos, cuatro veces al año. La Comisión podrá invitar a sus reuniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente.

Las funciones y actividades realizadas por la Comisfón de Auditoria y Control de Gas Nafural SDG, S.A., dan cumplimiento a las exigencias legales introducidas por la Ley 12/2010 por la que se modifica la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Audítoría de Cuentas, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de Valores y el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónímas aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, así como al Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Lev de Sociedades de Capital.

Asímismo, las funciones y actividades de la Comisión cumplen con las recomendaciones de buen gobierno corporativo recogidas en la legislación actual y en el Código Unificado de Buen Gobierno Corporativo de las Sociedades Cotizadas, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 y publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Código Conthe).

El ámbito de actuación de la Comisión de Audíforía y Control se extiende a:

Gas Natural SDG, S.A.
Sociedades participadas mayoritariamente por Gas Natural SDG, S.A.
· Otras entidades y sociedades participadas, en las que corresponda a Gas Natural SDG, S.A., de cualquier forma, el control efectivo o la responsabilidad en su gestión u operación.

Durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2012 v el 25 de enero de 2013 (fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas e Individuales del ejercício 2012 de GAS NATURAL FENOSA) se han celebrado 6 sesiones de la Comisión de Audiloría y Control con una fasa de asistencia del 100%.

La Unidad de Audiforía Inlema reporta a la Comisión de Auditoría y Control, de forma recurrente, las acciones tomadas para asegurar que GAS NATURAL FENOSA curriple con todas aquellas políticas, normas y controles de los procesos establecidos por el primer nivel de Dirección del grupo. Asimismo, fambién presentan:

El Plan de Auditoría Interna Anual para aprobación de la Comisión.
El grado de ejecución del mismo, así como las principales conclusiones y recomendaciones incluidas en los Informes de Auditoría Interna.
La evaluación de la eficacia del Sistema de Control y evaluación de riesgos operacionales y de Control Interno del Grupo GAS NATURAL FENOSA (incluidos fos

correspondientes al SCIF y al Modelo de Prevención de Riesgos Penales), que incluye los Planes de Acción correspondientes para mejorar el nivel de control interno

El grado de implementación por parte de las unidades auditadas de las medicias correctoras que aparecen en los Informes de Auditoría, especialmente las propuestas por la Comisión de Auditoría y Contro].

Asimismo, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de Auditoría y Control la información contable o financiera regulada, velando por la transparencia y exactitud de la información y haclendo mención a los sistemas intemos de control y a los criterios contables aplicados. Así mismo informa sobre los principales procedimientos contables y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los esfados financieros, sobre los principales riesgos y confingencias y su cobertura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Confrol de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA, así como de los aspectos relevantes asociados a la confección y definición y conclusiones del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

Por últímo, el auditor externo comunica a la Comisión de Auditoría y Control las debilidades de control interno detectadas durante el desamollo de la auditoria. Adicionalmente, los auditores externos informan de las principales conclusiones que han alcanzado en la revisión del control interno, sobre la evaluación de riesgos y sobre los planes de acción.

6. Otra Información relevante

Tal y como se describe en el apartado 3.1.anterior, como parte del modelo de evaluación del Sistema de Control Interno de la Información Financiera de GAS NATURAL FENOSA, se ha definido la realización de un proceso de certificación interna anual mediante el cual las Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración de la información financiera, garantizan que dentro de sus procesos se aplican los controles identificados y que éstos son válidos y suficientes. Además informan a la Unidad de Control Interno las debilidades ylo carencias que detecten así como de los cambios que se produzçan en sus procesos a fin de valorar si éstos suponen la necesidad desarrollar nuevos controles o la modificación de los existentes.

Durante el ejercicio 2012 GAS NATURAL FENOSA ha llevado a cabo el proceso de certificación interna anual resultado de la cual se han identíficado cambios en un número limitado de procesos, destacando que dichos cambios no han supuesto la modificación de las actividades de confrol previamente identificadas, por lo que se consideran cubiertos lo nesgos asociados a la elaboración y reporte de la información financiera en los procesos crificos atectados. Las principales magnitudes de este proceso han sido las sigulentes:

	España	Internacional	Total
Unidades de negocio o corporativas	79	। ਜੋ	ਹੋਵੇੜ
Procesos Ídentíficados	ટેવ	ਰਤੋ	147
Controles certificados	947	1.965	2.912

Asimismo, se han identificado planes de acción por debilidades en la evidencia de controles, que ascienden a 120 de los cuales 29 son en España. Durante el ejercicio 2012 se han resuelto un 60% de los planes de acción identificados en el 2011, surgiendo nuevos planes durante el 2012, En cualquier caso, los subprocesos atectados por dichos planes de acción no afectan de forma significativa a la calidad de la información financiera.

7. Informe del auditor externo

7.1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como Anexo. En caso contrarlo, debería informar de sus motivos.

GAS NATURAL FENOSA ha considerado pertinente solicitar al Auditor Externo la emisión de un informe referido a la información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF).

Barcelona, 25 de enero de 2013

GAS NATURAL SDG, S.A.

gas Naturalar

El Informe de Gestión del ejercicio 2012 de Gas Natural SDG, S.A., que se contiente en el presente documento, ha sido formulado por el Consejo de Administración de la Sociedad en sesión de 25 de enero de 2013 y se firma, a continuación, de conformidad por todos los Administradores, en cumplimiento del articulo 253 de la Ley de Sociedades de Capítal.

GAS NATURAL SDG, S.A. Y SUS SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de auditoría,

Cuentas anuales consolidadas al 31 de diciembre de 2012 e Iuforme de gestión consolidado del ejercicio 2012

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Señores Accionistas de Gas Natural SDG, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Gas Natural SDG, S.A. (la Sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2012, la cuenta de pérdidas y ganancías consolidada, el estado consolidado de resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha. Como se indica en la Nota 3.1. de la memoria adjunta, los Administradores de la Sociedad son responsables de la formulación de las cuentas anuales del Grupo, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Pinanciera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con la nomuniva reguladora de la accividad de auditoría de cuentas vigente en España, que requiere el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de si su presentación, los principios y criterios contables utilizados y de las estimaciones realizadas están de acuerdo con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación.

En muestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolídada de Gas Natural SDG, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2012, así como de los resultados consolidados de sus operaciones y de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación.

El informe de gestión consolidado adjunto del ciercicio 2012 contiene las explicaciones que los Administradores de Gas Natural SDG, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas annales consolidadas del eietcicio 2012. Nuestro trabaio como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Gas Natural SDG, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Anditores, S.L. Inaki Cornera Basnaldu Anditop de Cusatas Sperol 8 de tebrero de 2013

COLLEGI DE CENSORS JUPATS DE COMPTES DE CATALUNYA

Membre exercent

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L.

Any 20/13/00000

.............. ínforme subjecte a la 120a estable
a Particle 44 del coxt rollos de la Lle) d'auditorio de comples, aprovi

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., Balficio Caja de Madrid, Avda. Diagonal, 640, 08017 Barcelona T: +34 932 532 700 F: +34 934 059 032, www.pwc.com/es

gasNaturalus « gasNatUral
fenosa ... fenose ...

GAS NATURAL FENOSA Informe 2012

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Balance de situación consolidado Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada Estado consolidado de resultado global Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado Estado de flujos de efectivo consolidado Memoría consolidada

GAS NATÚRAL FENOSA

Balance de situación consolidado	(en millones de euros)
	31.12.12	31.12.11
ACTIVO
Inmovilizado intangible (Nota 5)	10.764	11.080
Fando da comercio	5.837	5.876
Olro inmovilizado intangible	4.927	5.204
Inmovilizado material (Nota 6)	22.308	22.744
Inversiones contabilizadas por el método de la partícipación (Nota 7)	100	99
Activos financiems no corrientes (Nota 8)	аза	1.024
Activo por impuesto diferido (Nota 21)	1.038	975
ACTIVO NO CORRIENTE	464.95	35,922
Activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 9)		23
Existencias (Nota 10)	897	879
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 11)	5.106	5.192
Clientes por venlas y prestaciones de servicios	4,557	4.577
Otros deudores	453	497
Activos por impuesto corriente	96	118
Otros activos financieros corrientes (Nota 8)	1.259	1.388
Efectivo y otros activos Ifquidos equivalentes (Nota 12)	4,434	3.098
ACTIVO CORRIENTE	11.696	10.580
TOTAL ACTIVO	46.887	46.502
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Capital	1.001	892
Prima de emisión	3.808
Reservas	7.402	3.808
Resultado del ejercício atribuido a la sociedad dominante	1.441	6.900
Dividendo a cuenta	(391)	1.325
Ajustes por cambios de valor		(380)
Operaciones do cobertura	(19)	127
Diferencias de conversión	19	(8) 135
Patrimonio neto atribuido a la sociedad dominante	13.261	12.792
Intereses minontarios	1.618	1.649
PATRIMONIO NETO (Nota 13)	14.879	14.441
Ingresos diferidos (Nota 14)	878	803
Provisiones no corrientes (Note 15)	1.665	1.712
Pasivos financieros no corrientes (Nota 16)	18.046	17.539
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	17.815	17.209
Ofros pasívos financieros	231	330
Pasivo por impuesto diferido (Nota 21)	2.688	2.642
Otros pasivos ho corrientes (Nota 18)	834	1.0333
PASIVO NO CORRIENTE	24.111	23.729
Pasivos vinculados con activos no confentes mantenidos para la venta (Nota 9)
Provisiones corrientes (Nota 15)	144	133
Pasivos financieros corrientes (Nota 16)	2.386	2.853
Deudas con entidades de crédito y obligaciones	2.243	2.706
Ofros pasivos financieros	143	147
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (Nota 19)	4.560	4.671
Proveedores	3.936	3.900
Oros acreedores	526	481
Pasivos por Impuesto comente	88	290
Otros pasivos corrientes (Nota 20)	807	675
PASIVO CORRIENTE	7.897	8.332
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	46.887	48 502

Las Notas 1 a 38 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

GAS NATURAL FENOSA

Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

(en millones de euros)

the the souleria so

	2012	2011
Importe neto de la cifra de negocio (Nota 22)
Aprovisionamientos (Nota 23)	24.904	21.076
Oíros ingresos de explotación (Nota 24)	(17.309)	(14.074)
Gastos de personal (Nota 25)	250	263
Otros gastos de explotación (Nota 26)	(871)	(858)
Amorfización de inmovilizado (Nofas 5 y 6)	(2.163)	(2.013)
Imputación de subvenciones de Inmovilizado y otras (Note 14)	(1.798)	(1.750)
Otros resultados (Nota 27)	ਤੱਕ	35
RESULTADO DE EXPLOTACION	20	268
	3.067	2,947
Ingresos financieros
Gastos financieros	178	137
Variaciones de valor razonable en instrumentos financieros	(1.060)	(1.073)
Diferencias de cambio	15	2
Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros	(7)
RESULTADO FINANCIERO (Nota 28)		2
	(874)	(932)
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación (Nota 7)	10
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	2.203	1
		2.022
Impuesto sobre beneficios (Nota 21)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES	(546)	(496)
CONTINUADAS	1.657	1.526

RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	1.657	1.526
Atribuible a: Socledad dominante
Intereses minoritarios	1.441	1.325
	216	201
	1.657	1.528
Beneficio en euros por acción básico y diluido de activídades continuadas atribuible a
los accionistas de la Sociedad dominante (Nota 13)	1,45	1,39
Beneficio en euros por acción básico y diluído atribuible a tos accionistas de la
Sociedad dominante (Nota 13)	1.45	1,39

Las Notas 1 a 3B son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

2 GAS NATURAL FENOSA Estado consolidado de resultado global

(en millones de euros)

	2012	2011
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	1.657	1.526
OTRO RESULTADO GLOBAL RECONOCIDO DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO	(224)	(146)
Por valoración de activos financieros disponibles para la venta
Por coberturas de flujo de efectivo	(25)	(60)
Diferencias de conversión	(153)	(81)
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes	(87)	(46)
Efecto impositivo	র্ণ ন	র্মা ব
TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS	8	82
Por valoración de activos financieros disponibles para la venta
Por coberfuras de flujo de efectivo	9	103
Diferencias de conversión	1	3
Efecto impositivo	(2)	(30)
OTRO RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO	(216)	(64)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO	1.441	1.462
Atribuible a:
Sociedad dominante	1.280	1.281
Intereses minoritarios	181	181

Las Notas 1 a 38 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

GAS NATURAL FENOSA

Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado (øn millones de euros)

	Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad
	Capital Social	Prima de uqisime y Reservas	୍ରତ ejerciclo	Resultado Ajustes por cambios de	valor Subtotal	Intereses minoritarios	Tolal Patrimonio nato
Balance a 1.1.11	922	9.113	1.201	148	11.384	1.590	12.974
Resultado global total del ejercicio		(23)	1.325	(21)	1.281	181	1.462
Distribución de divídendos		841	(1.201)		(360)	(124)	(484)
Adquisición derechos asignación gratuita (Nota 13)	1	(15)		u	(15)		(42)
Ampliación de capital (Nota 13)	70	445			515		515
Incremento/reducción por combinación de negocios						16	16
Otras variaciones		(13)		-	(13)	(14)	(27)
Balance a 31.12.11	392	10.348	1.325	127	12.792	1.649	14.441
Resultado global total del ejercicio		(24)	1.441	(127)	1.260	181	1.441
Distribución de dividendos		934	(1.325)		(391)	(204)	(595)
Adquisición derechos asignación gratuita (Nota13)		(379)		-	(379)		(379)
Ampliación de capital (Nota 13)	9	(છ)
Incremento/reducción por combinación do negacios
Otras variaciones		(21)		기	(21)	(8)	(29)
Balance a 31.12.12	1.001	10.819	1.441		13.261	1.618	14.879

Las Notas 1 a 38 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

GAS NATURAL FENOSA Estado de flujos de efectivo consolidado

(en millones de euros)

	2012	2011
Resultado antes de impuestos	2.203	2.022
Ajustas del resultado:	2.540	2.510
Amortización del inmovilizado	1.798	1.750
Otros ajustes del resultado neto	742	780
Cambios en el capital corriente	(7)	(1,298)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación;	(1.299)	(1.097)
Pago de intereses	(827)	(845)
Cobro de intereses	81	ਦਰੋ
Pagos por Impuestos sobre beneficios	(563)	(311)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION (Nota 29)	3.437	2.137
Pagos por inversiones:
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	(2.138)	(2.750)
Inmovilizado material e intangible	(29)	(76)
Otros activos financieros	(1.441)	(1.456)
Cobros por desinversiones;	(6688)	(1.218)
Empresas del grupo, asociadas y unidades de negocio	333	2.521
Inmovilizado material e intangible	53	685
Otros activos financioros	25	538
Otros flujos de efectivo de actividades de inversión:	855	1,297
Cobros de dividendos	127	153
Otros cobros/(pagos) de actividades de inversión	3	র্ম
FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVÍDADES DE INVERSIÓN	124	149
	(1.078)	(76)
Cobrosí(pagos) por mstrumentos de patrimonio:	(379)	500
Emisfón		515
Adquisición	(379)	(12)
Cobros/(pagos) por instrumentos de pasivo financiero:	(17)	(166)
Emisión	5.442	4.514
Devolución y amortización	(5.459)	(4.680)
Pagos por dividendos	(566)	(445)
Otros flujos de efectivo de actividades de financiación	(58)	(55)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(1.020)	(168)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio	(3)
VARIACIÓN DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES	1.336	1.895
Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio	3.098	1.203
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio	4.434	3.088

Las Notas 1 a 38 son parte integrante de estas Cuentas anuales consolidadas

GAS NATURAL SDG, S.A. Y SUS SOCIEDADES DEPENDIENTE9S

ÍNDICE MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012

: gasMaturalar sa

(1) =	1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 INFORMACIÓN GENERAL
	(2)
	(3) BASES DE PRESENTACIÓN Y POLÍTICAS CONTABLES

	3.1) Bases de presentación
	3.2) Nuevas normas NIF-US e interpretaciones CINIIF
	3.3) Politicas contables 3.3.1) Consolldación
	3.3.2) Transacciones en moneda extranjera
	3.3.3} Inmovillzado intangible
	3.3.4) Inmovilizado material
	3.3.5) Pérdidas por deterloro de valor de los activos no financieros
	3.3.6) Activos y pasivos financieros
	3.3.7) Derivados y otros instrumentos financieros
	3.3.8) Activos no confentes mantentidos para la venta y actividades interrumpidas 38
	3.3.9) Existencias
	3.3.10) Capital social
	3.3.11) Beneficio por acción
	3.3.12) Participaciones proferentes
	3.3.13) Ingresos diferidos
	3.3.14) Provisiones por obligaciones con el personal
	3.3.15) Provisiones
	3.3.16) Arrendamientos
	3.3.17} Impuestos sobre beneficios
	3.3.18) Reconocimíento de Ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas , 44
	3.3.19) Estado de flujos de efectivo
	3.3.20) Estimaciones e hipótesis contables significativas
	(4) INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS
	(5) NMOVILIZADO INTANGIBLE
	(6) INMOVILIZADO MATERIAL
	(7) INVERSIONES CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN ,.,
(8)	ACTIVOS FINANCIEROS
(9)	ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENÍDOS PARA VENTA
	(10) EXISTENCIAS
	(11) DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
	(12) EFECTIVO Y ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES
	(13) PATRIMONIO (14) INGRESOS DIFERIDOS
	(15) PROVISIONES
	(16) DEUDA FINANCIERA
	(17) GESTIÓN DEL RIESGO E INSTRÜMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
	(18) OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
	(19) ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR
	(20) OTROS PASIVOS CORRIENTES
	(21) SITUACIÓN FISCAL
	(22) IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS
	(23) APROVISIONAMIENTOS
	(24) OTROS INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
	(25) GASTOS DE PERSONAL
	(26) OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN
	(27) OTROS RESULTADOS
	(28) RESULTADO FINANCIERO NETO
	(29) EFECTIVO GENERÁDO EN LAS OPERACIONES DE EXPLOTACIÓN
	(30) COMBINACIONES DE NEGOCIOS
	(31) NEGOCIOS CONJUNTOS
	(32) ACUERDOS DE CONCESION DE SERVICIOS
	(33) INFORMACION DE LAS OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS ,
	(34) INFORMACIÓN SOBRE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
	Y COMITÉ DE DIRECCIÓN
	(35) COMPROMISOS Y PASIVOS CONTINGENTES
	(36) HONORARIOS AUDITORES DE CUENTAS
	(37) MEDIO AMBIENTE
	(38) ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE
	ANEXO I SOCIEDADES DE GAS NATURAL FENOSA
	ANEXO II VARIACIONES EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN
	ANEXO III SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURAL

NOTAS EXPLICATIVAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DE GAS NATURAL FENOSA DEL EJERCICIO 2012

Nota 1. Información general

Gas Natural SDG, S.A. es una sociedad anónima constituida en 1843 y que tiene su domicilio social en Plaça del Gas, número 1, de Barcelona.

Gas Natural SDG, S.A. y sus filiales (en adelante, GAS NATURAL FENOSA) es un grupo que tiene por objeto principal las actividades de exploración y producción, licuefacción, regasificación, transporte, almacenamiento, distribución y comercialización de gas, así como las actividades de generación, distribución y comercialización de electricidad.

GAS NATURAL FENOSA opera principalmente en España y fuera del territorio español, especialmente en Latinoamérica, el resto de Europa (Francia, Italia y Moldavia) y África.

En la Nota 4 se incluye información financiera por segmentos de operación y sobre áreas geograficas.

En el Anexo I se relacionan las empresas participadas por GAS NATURAL FENOSA, así como su actividad, domicillo, patrimonio y resultados en la fecha de cierre.

Las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro bolsas españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del libex35. Las acciones de la participada Gas Natural BAN, S.A. cotizan en la Bolsa de Buenos Aires (Argentina).

Nota 2. Marco Regulatorio

a) Regulación del sector del gas natural en España

Principales características del sector del gas natural en España

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la Comisión Nacional de Energía (en adelante CNE) es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de morgina (co asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa.

Asímismo, el Gestor Técnico del Sistema, Enagás, S.A., es responsable del adecuado funcionamiento y coordinación del sistema gasísta. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley 12/2007 limita la participación en Enagás, S.A. a un máximo del 5% del capital, el ejercício de los derechos de voto a un 3% con carácter general, al 1% en el caso de los sujetos que ejercen actividades gasistas y, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector del gas no puede superar el 40%.

A grandes rasgos, el sector gasista español tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte (incluyendo la regasificación, el almacenamiento y el transporte en sentido estricto) y la distribución de gas natural, y las actuiral, y las actividades no reguladas la producción, el aprovisionamiento y el suministro de gas natural realizado por las comercializadoras.
El sector del gas natural es casi totalmente dependiente de los suministros exteriores de gas natural, que suponen casi el 99,9% del gas natural suministrado en España.
Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/55/CE, de 26 de junio, y 98/30/CE, de 22 de junio), el suministro de gas natural en España está completamente liberalizado, todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegír libremente proveedor de gas natural desde el 1 de enero de 2003. El procedimiento liberalizador del sector se ha visto reforcado de forma sustancial con la desaparición desde el 1 de julio de 2008 del suministro reculado a tarifa por las empresas distribuidoras y la consiguiente obligación de todos los consumidores de participar en el mercado liberalizado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de último recurso para los consumidiores de menor volumen).

La regulación de las actividades de gas natural en España

Las actividades del sector del gas natural se clasifican en: 1) actividades reguladas: transporte (que incluye el almacenamiento, la regasificación y el transporte propiamente dicho) y la distribución de gas natural; y 2) actividades no reguladas: la produción, el aprovisionamiento y la comercialización de gas natural.

Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por:

Necesidad de autorización administrativa previa: La realización de las actividades reguladas requiere una autorización administrativa previa de carácter reglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha autorización concelo un monopolio legal para un determinado territorio.
Remuneración esfablecida normativamente: Las directrices generales por las que se establece la remuneración de estas actividades se regulan en el Real Decreto 949/2001, mientras que la remuneración concreta a percibir se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

El marco regulatorio del sector del gas natural en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la faduración obtenida neta de los costes de adquisición de gas y otros costes, de forma que cada empresa percíba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

· Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las activídades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el desarrollo de la competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte (incluyendo regasificación y almacenamiento) y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 949/2001 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solícitud, los plazos de la mísma, los causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los titulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percibir unos peajes y cánones como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por Orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable - con el fin de evitar los subsídios cruzados e incrementar la transparencia del cálculo de tarifas, peajes y cánones- y jurídica - por mortinonian la sociedades separadas-, sino el deber de funcionamiento autónomo noso las sociedades filíales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

1.1. Transporte

La actividad de transporte comprende la regasficación, el almacenamiento y el transporte del gas en sentido estricto a través de la red de transporte básica de gas de alta presión:

Regasificación: El gas natural es importado a España vía gasoducto (en forma gaseosa) y vía buques metaneros (en forma líquída, referido como gas natural licuado). La regasificación es la actividad que comprende la conversión del gas natural en estado líquido, almacenado en tanques criogénicos generalmente de las plantas de regasificación, al estado gaseoso y su introducción dentro de rad nacional de gasoductos.
Transporte: una vez el gas natural es importado o producido y si es necesario, regasificado, se inyecta en forma gaseosa en la red de transporte de alta presión. La red de transporte atraviesa la mayoría de las regiones españolas y trasladoson. Las natural a los grandes consumidores, como las plantas de producción de electricidad y clientes industriales y los distribuidores locales.

La red de transporte es propiedad principalmente de Enagás, S.A., aunque otras empresas, entre ellas diversas participadas de GAS NATURAL FENOSA, tiene unas pequeña proporción de la misma.

Almacenamiento: las instalaciones de almacenamiento están compuestas fundamentalmente por depósitos subterráneos, necesarios para asegurar que haven suministro constante de gas natural que no se ve afectado por los carabios estacionales y otros picos en la demanda. Estas instalaciones sirven también para cumplir con la obligación establecida en el Real Decreto 1766/2007, de 28 de diciembre, de mantener unas existencias minimas de seguridad. Parte de las

instalaciones de almacenamiento subterráneo están exentas de la obligación de permitir el acceso a terceros.

1.2. Distribución

El gas natural es transportado de la red de transporte de alta presión al consumidor final a través de la red de distribución de media y baja presión.

Hasta el 1 de julio de 2008 el distribuídor tenía la obligación de suministrar el gas a los consumidores que se acoglesen a la tanifa regulada, por lo que también se encontraba dentro de los mercados de suministro minorista. No obsfante, desde esta fecha la actividad de las distribuidoras está restringida a la gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercializadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.

De conformidad con el Real Decreto Ley 5/2005, de 11 de marzo, el ejercicio de la actividad de distribución se basa en un régimen de autorizaciones administrativas que conceden la exclusividad al distribuidor sobre su zona. Además, con la entrada en vigor de la Ley 12/2007 al distribuidor de una zona se le otorga preferencia para obtener las autorizaciones de las zonas limítrofes a la suya.

El Ministerio de Industria, Energía y Turismo remitió en el mes de noviembre de 2011 a la CNE y al Consejo Consultivo de Hidrocarburos el Proyecto de Real Decreto en el que se revisa, como consecuencia del laudo arbitral dictado en agosto de 2010, la retribución del gas natural destinado al mercado a tarifa procedente del contrato de Argelia al que hace referencia el Real Decreto 6/2000, en su artículo 15 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo. En el mes de octubro de 2012 el Ministerio ha remitido de nuevo el Proyecto a la CNE, junto con la incorporación de toda la información contenida en el expediente. El 17 de enero de 2013, la CNE ha emitido un informe en el que, entre otras consideraciones, indica que los posibles costes a reconocer serían ligeramente superiores a la propuesta del Ministerio

El 31 de marzo de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, por el que se transponen directivas en materia de mercados interiores de electricidad y gas y en mataría de comunicaciones electrónicas, y por el que se adoptan medidas para la corrección de las desviaciones por desajustes entre los costes e ingresos de los sectores eléctrico y gasista. En relación al sector del gas, las medidas dirigidas a corregir las desviaciones se refieren en partícular a la suspensión de las autorizaciones administrativas de gasoductos a excepción de los sujetos a compromisos internacionales, y de las autorizaciones de nuevas plantas de regasificación, así como al retraso en la retribución de los almacenamientos subterráneos.

El 27 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/849/2012, de 26 de abril, por la que se actualizan los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas y se adoptan determinadas medidas relativas al equilibrio financiero del sistema gasista, que supone un incremento generalizado de peajes del 5% a partir de la entrada en vígor de la Orden (excepto el peaje de almacenamientos subterráneos, que se mantiene, y el coste del gas que se incrementa en un 35%).

La Orden Ministerial IET/2812/2012, de 27 da diciembre ha establecido la retribución de las actividades reguladas del sector gasista para 2013. En concreto, la retribución inicial reconocida a GAS NATURAL FENOSA para el ejercicio 2013 asciende a 1.067 millones de euros para las actividades de distribución y 40 millones de euros para las actividades transporte.

2. Actividades no reguladas

2.1. Aprovísionamiento (importación de gas natural)

Considerando la escasa relevancia de la producción de gas natural en nuestro país, esta sección se va a centrar en el aprovisionamiento internacional del gas natural.

El aprovisionamiento de gas natural en España se realiza en su mayoría mediante operadores de gas como GAS NATURAL FENOSA a través de contratos a largo plazo con productores de gas. Dicho aprovisionamiento, aunque es una actividad no regulada, está sometida a dos típos de limitaciones, cuyo objetivo consiste básicamente en asegurar la diversificación del suministro y la introducción de competencia en el mercado: 1) ningún país puede ser el origen de más del 60% del gas introducido en España, y 2) desde el 1 de enero de 2003 ningún sujeto o grupo empresarial podrá aportar en su conjunto gas natural para su consumo en España en una cuantía superior al 70% del consumo nacional, excluidos los autoconsumos.

2.2. Comercialización

Desde el 1 de julio de 2008, de conformidad con la Ley 12/2007 y su normativa de desarrollo, entre las que destacan el Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, y la Orden 2309/2007 de 30 de julio, el gas natural pasó a ser suministrado exclusivamente por los comercializadores, desapareciendo el suministro a tanfa, que hasta entonces era realizado por las empresas distribuidoras, y se reconoció el derecho de los consumidores conectados a menos de 4 bar que no superaban un determinado umbral de consumo (3 GWh, que se redujeron a 2 GWh en julio 2009 y a 1 GWh en julio 2010) a ser suministrados a un precio máximo que se denomina tarifa de último recurso (en adelante TUR).

Para facilitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007 ordenó la creación de la oficina de cambios de suministrador -"Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)"- que está participada por los principales operadores gasistas y eléctricos,

El Ministerio de Industria, Energia y Turismo dictó la Orden ITC/1506/2010 de 8 de junio, que modifica la Orden ITC/1660/2009, de 22 de junio, estableciendo que las revisiones de la tarifa de último recurso de gas natural se realizarán mediante resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas. Los términos fijos y variables de las tarifas se actualizarán en el momento en que se produzca alguna modificación en los términos fijos y variables de los peajes y cánones de acceso al sistema o en los coeficientes de mermas en vigor. El término variable se actualizará con carácter trimestral, desde el día 1 de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año, siempre que el coste de la materia prima experimente una variación al alza o a la baja superior al 2%.

El 28 de abril de 2012 se publicó la Resolución de 27 de abril de 2012, de la Direccilón General de Política Energética y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que se incrementa un 4,9% como consecuencia de la subida de peajes y el incremento del coste del gas.

El 31 de diciembre de 2012 se publicó la Resolución de 28 de diciembre de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se publica la TUR de gas natural, que no se incrementa respecto a la última revisión.

El 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética cuyos principales aspectos para el gas corresponden a la modificación de la imposición sobre hidrocarburos, estableciendo un tipo posítivo al gas natural utilizado como carburante en motores estacionarios, así como, al gas natural destinado a usos distintos a los de carburante (consumo). No obstante, se establece una imposición reducida al gas natural para usos profesionales siempre que no se utilice en procesos de generación y cogeneración eléctrica.

b) Regulación del sector del gas natural en Latinoamérica

En Brasil, Colombia y Mexico existen marcos regulatorios y tarifarios estables que definen los procedimientos y trámites necesarios para la revisión periódica de tarifas y de márgenes de distribución. La revisión tarifaria se lleva a cabo con periodicidad quinquenal mediante la presentación ante los entes regulatorios correspondientes de los expedientes larifaríos.

En Brasil, Petrobras es el operador dominante. El 29 de noviembre de 2012 se publicó la actualización del pliego de tarifas de la sociedad Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A. por actualización del costo medio ponderado del gas y del transporte. El incremento medio de la tarifa es del 10%.

En Colombia la regulación establece que el transportador de gas natural no puede realizar de manera dírecta actividades de producción, comercialización, o distribución, ni tener ínterés económico en empresas que tengan por objeto esas actividades. Por su parte las empresas comercializadoras o distribuidoras de gas natural no pueden ser transportadoras ni tener interés económico en una empresa de fransporte del mismo producto. Las empresas que desarrollen actividades de producción, venta o distribución pueden ser comercializadoras.

En México, PEMEX es el operador dominante. El 23 de febrero de 2011 se publicó oficialmente la nueva tarifa de distribución de gas para todas las zonas en que GAS NATURAL FENOSA distribuye gas en México, resultando incrementos tarifarios anuales de entre el 9% y el 13,5%, a excepción de la zona de Los Bajíos en la que la revisión tarifaria quinquenal aprobada conlleva un incremento tarifario del 26,8%.

En Argentina, como consecuencia de la crisis de 2001, se produjo una congelación y pesticación de las tarifas. Sin embargo, desde el año 2007 el Gobierno argentino está introduciendo de forma gradual un sistema estable de retribución de las distribuídoras en función al Acuerdo suscrito en 2005 basado en la adecuada retribución de los activos mediante la realización de una Revisión Tarifaria Integral. En este contexto, el 10 de octubre

de 2008 el Gobierno argentino publicó un aumento tarifario de entre el 10% y el 30%, aplicable a Gas Natural BAN desde el 1 de septiembre de ese año a clientes residenciales e industriales y al gas natural vehicular. A pesar de que, posteriormente, no han sido aplicadas todas las revisiones tarifarias que corresponderían, en diciembre de 2012 se ha suscrito un acuerdo que establece la aplicación de un monto fijo por factura siendo los importes resultantes considerados como ingresos a cuenta de los ajustes previstos en el Acta Acuerdo. Estos importes deben depositarse en un fideicomiso creado al efecto y ser utilizados para el desarrollo y mantenimiento de la infraestructura.

c) Regulación del sector del gas natural en Italia

En Italia, la actividad de suministro de gas natural está completamente liberalízada desde el 1 de enero de 2003. Sin embargo, para los clientes residenciales (clientes que no superan un umbral de consumo de 2 Gwh al año) que no han optado por un nuevo suministrador, el precio de suministro de gas natural sigue siendo fijado por la Autorità per Energia Elettrica e il Gas (la Comisión Nacional de Energía italiana, AEEG). En cambio, para los clientes residenciales que hayan elegido un nuevo suministrador de gas natural en el mercado, la AEEG establece, sobre la base de los costes efectivos de servicio, precios de referencia que las empresas suministradoras, en el marco de las obligaciones de servicio público, tienen que incluir dentro de la propia oferta comercial.

En la Región de Sicilia, la liberalización de las actividades de suministro de gas natural ha sido implementada según modalidades y plazos distintos, habiéndose completado el 1 de enero de 2010, fecha desde la cual todos los consumidores tienen libertad de elección del suministrador.

El suministro de gas natural solamente puede ser efectuado por parte de empresas que no desempeñen ninguna otra actividad en el sector del gas natural, salvo actividades de importación, exportación, producción y venta al por mayor. Existe igualmente una separación jurídica obligatoria del operador del sistema de distribución, así como unas limitaciones en los porcentajes máximos de aprovisionamiento y de comercialización para favorecer la competencia y la entrada de nuevos operadores,

d) Regulación del sector eléctrico en España

Princípales características del sector eléctrico en España

La regulación del sector eléctrico en España tiene como marco de referencia la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, que fue reformada por la Ley 17/2007, de 4 de jutio y por su prolija normativa de desarrollo, entre la que destaca el Real Decreto 1955/2000, de 1 de diciembre que regula las actividades de transporte, distribución, comercialización y suministro así como las autorízaciones administrativas, el Real Decreto 2019/1997, de 26 de diciembre, que regula el mercado de producción y el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, que regula el régimen especial.

El Mínisterio de Industria, Energía y Turismo es el organismo competente para la regulación de los sectores de gas y electricidad, mientras que la CNE es la autoridad regulatoria que tiene encomendadas las tareas de mantener y asegurar la competencia efectiva y el funcionamiento transparente de los sectores energéticos españoles. Las Consejerías correspondientes de las Comunidades Autónomas tienen competencias, tanto de desarrollo normativo, como de ejecución de la normativa. El Consejo de Seguridad Nuclear ejerce competencias específicas sobre las instalaciones que emplean dicha tecnología,

Asimismo, el Operador Técnico del Sistema, Red Eléctrica de España, S.A. (REE), tiene como función principal garantizar la continuidad y seguridad del suministro eléctico y la correcta coordinación del sistema de producción y transporte. En este sentido, hay que tener en cuenta que la Ley 17/2007 limita con carácter general la participación en REE a un máximo del 3% del capital social o los derechos de voto y al 1% en el caso de los sujetos que ejercen actividades en el sector eléctrico. Además, en todo caso, la suma de la participación de los accionistas que ejerzan actividades en el sector eléctrico no puede superar el 40%.

El sector eléctrico tiene las siguientes características principales:

Es un sector en el que conviven actividades reguladas y no reguladas, siendo las actividades reguladas el transporte y la distribución de electricidad; y las actividades no reguladas la generación y la comercialización de electricidad.
- Siguiendo las directrices establecidas por la normativa comunitaria (Directivas 2003/54/CE, de 26 de junío, y 96/92/CE, de 22 de junio), todos los consumidores españoles son cualificados y pueden elegir libremente proveedor de electricidad desde el 1 de enero de 2003. De conformidad con la Ley 17/2007 y, a semejanza del sector gasista, desdo el 1 de enero de 2009 debla desaparecer el suministro a tarifa por las empresas distribuidoras y el conjunto de los consumidores debería haberse vísto obligado a participar en el mercado liberalizado (aunque como se indica más adelante se ha mantenido una tarifa de último recurso para los consumidores de menor volumen). Sin embargo, dicha reforma se vio retrasada hasta el 1 de julio de 2009.
La electricidad consumida en España se produce mayoritariamente en el territorio nacional, ya que las interconexiones internacionales con Francia y Portugal tienen capacidad reducida.
Desde el 1 de julio de 2007 entró en funcionamiento el Mercado Ibérico de la Energía Eléctrica (MIBEL) entre España y Portugal de forma efectiva, que ha supuesto la integración de los sistemas eléctricos de ambos países (aunque dicha integración todavía no es perfecta).
· El sistema eléctrico no ha sido autosuficiente en los últimos años, generándose un déficit anual, que han tenido que financiar las empresas eléctricas convencionales, ontre ellas GAS NATURAL FENOSA.

La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

1. Actividades Reguladas

Las actividades reguladas se caracterizan por el hecho de que el acceso a las mismas está sometido a autorización administrativa, su remuneración se establece normativamente y su ejercicio está sometido a una serie de obligaciones específicas;

Necesidad de autorización administrativa previa. La realización de las actividades reguladas requiere una autorización admínistrativa previa de carácter reglado, para cuya obtención el solicitante básicamente tiene que demostrar su capacidad legal, técnica y económica para el ejercicio de dicha actividad. Dicha autorización concede un monopolio legal para un determinado territorio.
Remuneración establecida normativamente: Las directrices generales por las que se estableco la remuneración de estas actividades se regulan por el Real Decreto 2819/1998, de 23 de diciembre, para el fransporte, y por el Real Decreto 222/2008, de 15 de febrero, para la distribución, y pretenden asegurar una adeculada remuneración del ejercicio de dichas actividades y el desarrollo de las redes. La remuneración a percibir por el desempeño de estas actividades se actualiza anualmente por medio de Orden ministerial.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta de los costes de adquisición de electricidad y otros costes, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida do rema actividades reguladas.

Sometimiento a obligaciones específicas: El ejercicio de las actividades reguladas está sometido a obligaciones específicas para permitir asegurar el deso roganada competencia en la fase de comercialización. Las dos obligaciones principales en este sentido consisten en permitir el acceso de terceros a las redes de transporte y distribución y la obligación de mantener separadas las actividades reguladas y las no reguladas.

El Real Decreto 1955/2000 regula el acceso de los terceros a la red, determinando los sujetos con derecho de acceso, cómo realizar la solicitud, los plozos de lamminando, las causas de denegación de acceso, así como los derechos y obligaciones de cada uno de los sujetos relacionados con dicho sistema. Los titulares de las redes de transporte y distribución tienen derecho a percíbir unos peajes como compensación por dicho acceso, que se actualizan anualmente por orden ministerial.

La normativa establece un deber de separación funcional, que implica no solo una separación contable -con el fin de evitar los subsidios cruzados e inclubou no sono arra transparencia del cálculo de tarifas y peajes- y jurídica -por medio de sociendades separadas-, sino el deber de funcionamiento autónomo de las sociedades filiales reguladas respecto del resto de sociedades del grupo en que se integra.

1.1. Transporte

El transporte de electricidad une los centros de producción con las redes de dístribución y los clientes finales específicos. La red de transporte es propiedad principalmente de REE, aunque la sociedad de GAS NATURAL FENOSA, Unión Fenosa Distribución, S.A., tene una pequeña proporción de la red de transporte secundario.

La retribución de la actividad de transporte se establece reglamentariamente, fijando una cuantía para cada sujeto que tiene en cuenta los costes acreditados de inversión, nenero infor y mantenimiento de las instalaciones de cada empresa, más un incentivo a su disponibilidad,

1.2. Distribución

La distribución de energía eléctrica comprende todas aquellas actividades que tienen la función de hacer llegar la energia desde la red de transporte de alta tensión hasta los consumidores finales. Hasta el 1 de julio de 2009 los distribuidores eran a la vez titulares de las instalaciones de distribución, gestores de la red de distribución y suministradores a tarifa de consumidores finales.

Sin embargo, a partir del 1 de julio de 2009 la actividad de las dístribuidoras ha quedado restringida a la titularidad y gestión de las redes de distribución, siendo, en su caso, las comercialízadoras de cada grupo las encargadas del suministro de último recurso, que se menciona en el apartado 2.2.

A fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas estaba pendiente de publicación la Orden Ministerial que establece la retribución de las actividades reguladas del sector eléctrico para 2013.

2. Actividades no reguladas

2.1. Generación de electricidad

La actividad de generación de energía eléctrica comprende la producción de generación de enargía eléctrica en régimen ordinario y la actividad de generación de energía aléctrica en régimen especial. El régimen especial trata de incentivar la generación eléctrica a partir de la cogeneración y de las fuentes renovables a través del ofrecimiento de una remuneración más atractiva.

El régimen especial está reservado para las plantas de hasta 50 MW de potencia instalada que utilizan energías renovables como fuente de energía, residuos y la cogeneración. En régimen ordinario producen el resto de plantas de generación de energía eléctrica, esto es, aquellas que tienen una potencia superior a 50 MW y/o utilizan una fuente primaria distinta de las anteriores como energía nuclear, gas natural o carbón.

La retribución de la actividad de generación en régimen ordinario se realiza con baso en los precios del mercado de producción eléctrica. El Real Decreto 661/2007 establece un régimen económico específico para las instalaciones de producción de energía eléctrica en régimen especial, que recoge unas tarifas, primas e incentivos específicos para cada tipo de tecnología (excepto para las instalaciones solares fotovoltaicas posteriores al 29 de septiembre de 2008).

La energía producida en el sistema se vende en el mercado mayorista de producción de energía eléctrica, regulado por el Real Decreto 2019/1997, bien en el mercado organizado spot o pool eléctrico o bien mediante contratos bilaterales, físícos y financieros, y la contratación a plazo.

Desde el año 2006 hasta el 1 de julio de 2009 la normativa estableció la obligación sobre generadores de minorar, de los ingresos de generación, el importe equivalente al valor de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero asignados prevía y gratuitamente.

El Real Decreto Ley 6/2009, de 30 de abril, estableció una serie de medidas encaminada⪪ solucionar el déficit tarifario, creando un fondo de titulización para el déficit de tarifa que podrá disponar de la garantía del Estado, así como la implantación del "bono social" (bonificación en la farifa eléctrica para consumidores domésticos que cumplan con determinadas características sociales, de consumo y poder adquisitivo, que será financiada por los generadores). Este Real Decreto Ley también contempla que la financiación de los costes de gestión de residuos radiactívos y del combustible gastado en las Centrales nucleares a partir de la constitución de ENRESA como entidad pública empresarial se realizará mediante el pago de una tasa directamente proporcional a la energía generada, por parte de las empresas titulares de las centrales en explotación.

· Podrán cederse al Fondo de Titulización del Déficit del sistema:
- Los derechos de cobro generados durante el 2006 y 2008 y no cedidos a terceros hasta 10.000 millones de euros.
- Los derechos de cobro del déficít 2009 hasta 3.500 millones de euros.
- Los derechos de cobro del déficil 2010 a 2012 reconocidos cada año en la Orden Ministerial por la que se fijan las tarifas de acceso del año siguiente, momento a partir del cual los derechos podrán ser cedidos al Fondo de Titulización. Las diferencias entre los déficits de tarifas estimados y reales se liquidarán en el ejercicio en curso.
El Fondo deberá adquirir los derechos de cobro cuyo compromiso de cesión le haya sido comunicado por los titulares iniciales, en un plazo máximo de un año desde dicha comunicación siempre que no se produzcan supuestos excepcionales en los mercados.
Los tipos de interés de actualización que devengarán los importes pendientes de cobro serán:
- Derechos de cobro 2006 y 2008: Euribor a 3 meses,
- Derechos de cobro 2009: Euribor a 3 meses más un diferencial de 0,20 puntos porcentuales.

El 2 de octubre de 2010 se publicó el Real Decreto 1221/2010 por el que se modifica el Real Decreto 134/2010 que creó un mecanismo de restricciones por garantía de sumivaistro de centrales de carbón autóctono, contemplándose un precio regulado para retribuir dicha energla.

El 24 de diciembre de 2010 se publicó en el BOE el Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tarifario del sector eléctrico, cuyos principales aspectos son los siguientes:

2 Angland

Las empresas financiarán el bono social hasta 2013 y asumirán el coste de las políticas de ahorro y eficiencia energética en el perfodo 2011-2013.
Todas las empresas generadoras de electricidad, tanto del régimen ordinario como las de energías renovables y cogeneración, pagarán un peaje de 0,5 euros/MVVh.
Se limita durante tres años las horas con derecho a prima de las plantas fotovoltaícas, al igual que ha ocurrido con otros sectores como el eólico y el termosolar,
Se modifican los límites máximos del déficit de tarifa en 2010, 2011 y 2012 para adecuario a las desviaciones y se mantiene en el año 2013 el punto en el que se alcanza la suficiencia tarifaria.

El 10 de febrero de 2011 se publicó en el BOE la Resolución de la Secretaría de Estado de Energla por la que se fijan las cantidades de carbón, el volumen máximo de producción y los precios de retribución, para el año 2011 a aplicar en el proceso de resolución de restricciones por garantía de suministro. En ella se establecen los precios de retribución de la energía de las Centrales del anexo II del Real Decreto 134/2010 que consumen carbón autóctono, con el defalle de los parámetros utilizados, el volumen máximo de producción que puede ser programado en el proceso de restricciones por garantía de suministro y el consumo de carbón equivalente. La Resolución supone el establecimiento de unos precios provisionales que son los que utiliza el Operador del Sístema para liguidar a dichas centrales durante el año 2011.

El 28 de mayo de 2011 se publicó en el BOE la Ley 12/2011, de 27 de mayo, sobre responsabilidad civil por daños nucleares o producidos por materiales radioactivos por la que se regula la responsabilidad civil nuclear de conformidad con los Convenios intemacionales de París y Bruselas, lo que se complementa con el establecimiento de un régimen específico de responsabilidad civil por los daños que puedan causar accidentes en los que se vean involucrados materíales radiactivos que no sean sustancias nucleares. Además redefine la figura del titular o explotador de una autorización e incorpora nuevos criterios sobre el régimen de titularidad de las centrales,

La Orden ITC/3127/2011, de 17 de noviembre de 2011 regula la retribución en concepto de pago por capacidad, incluyendo el incentivo a la inversión en capacidad a largo plazo y el servicio de disponibilidad a medio plazo, modificando la retribución del incentivo a la inversión en capacidad establecido en la Orden ITC/2794/2007, de 27 de septiembre y regulando el servicio de disponibilidad a medio plazo de aplicación a las tecnologías margínales del mercado diarío, es decir, las centrales de fuel-oil, las centrales de ciclo combinado y las de carbón, siendo asimismo de aplicación para las instalaciones hidráulicas de bombeo puro, bombeo mixto y embalse.

El 27 de enero de 2012 se aprobó mediante Real Decreto-ley la suspensión temporal de prímas a nuevas instalaciones de régimen especial. Este Real Decreto suspende temporalmente los incentivos económicos para nuevas instalaciones de energía eléctrica mediante las tecnologías: eólica; solar fotovoltaica; termosolar; cogeneración, biomasa; biogás; minihidráulica y de residuos. La medida no afectará a las instalaciones en marcha ni a aquellas ya inscritas en los pre registros.

Los ajustes incluídos en el Real Decreto-ley 13/2012 para la reducción del déficit del sector eléctrico suponen una reducción de los costes del sistema de 1.764 millones de euros, procedentes, entre otros, de una reducción del 10% de la retribución de la actividad de distribución, un 75% de reducción de los costes de gestión comercial de las distribuidoras, una reducción del 10% de los pagos por capacidad, el volumen de producción con carbón nacional y el servicio de disponibilidad, a la vez que se recuperan y se incorporan al sistema eléctrico determinados saldos remanentes de la Comisión Nacional de Energía y del Instituto para la Diversificación y Ahorro de Energía.

El 26 de abril de 2012 se publicó la Orden IET/843/2012, de 25 de abril, por la que se establecen los peajes de acceso a partir de 1 de abril de 2012 y determinadas tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial, y la Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas que establece el coste de la energía y la TUR para el periodo del 1 de octubre al 22 de diciembre, el primer trimestre de 2012, y a partir del 1 de abril de 2012. Todo ello, en aplicación de un Auto del Tribunal Supremo, de 12 de marzo de 2012, que establece que se ha de complementar la fijación de los peajes de acceso establecidos para el primer trimestre de 2012.

Los príncipales aspectos de estas disposiciones son:

· En términos anuales los ingresos por peajes suben un 11% con respecto a los vígentes, lo que supone un incremento de ingresos de 1.400 millones de euros.
Se extiende la eficacia del Auto del Tribunal Supremo de 20 de diciembre de suspensión de las Tarifas de octubre de 2011, a todo el cuarto trimestre de 2011. Se revisan a partir del 1 de enero de 2012 Jos peajes de acceso, dando cumplimiento a los Autos del Tribunal Supremo de marzo de 2012, de forma que los peajes integren la totalidad de los costes previstos para el año 2012 así como los desajustes temporales del 2011.
Se ajustan los peajes de acceso a partir del 1 de abril teniendo en cuenta las reducciones de costes establecidas en el Real Decreto-ley 13/2012 (que redujo los costes del sistema en 1.764 millones de euros), para equilibrar el sistema (ingresoscostes).
- Se establece el nuevo mecanismo de financiación del bono social, que será financiada por los consumidores al ser costo liquidable del sistema y de aplicación a partir del 7 de febrero de 2012,

El 14 de julio de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 20/2012, de 13 de julio, de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaria y de fomento de la actividad con el objetivo de equilibrar el sector eléctrico. Los principales aspectos de este Real Decreto-ley son:

En relación con los costes de generación en régimen ordinario de los sistemas eléctricos insulares y extrapeninsulares establece que las revisiones normativas del modelo retributivo de las centrales de producción en estos sistemas que desarrollen lo dispuesto en el Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo, serán de aplicación desde el 1 de enero de 2012. A estos efectos, se adelanfan algunas de estas modificaciones del modelo retributivo relativas a la elíminación de la retribución de los gastos de naturaleza recurrente, y a la revisión de la tasa financiera de retribución,

· Se determina para las Comunidades Autónomas que graven, direc indirectamente, las actividades o instalaciones destinadas al suministro eléctrico, con tributos propios o recargos sobre los tributos estatales, la obligaforiedad de imponer el suplemento territorial en los peajes de acceso y tarifas de último recurso, debiendo ser abonado por los consumidores ubicados en el ámbito territorial de la respectiva Comunidad Autónoma.
Se establece que la retribución para la actividad de transporte en concepto de la inversión se hará para aquellos activos en servicio no amortizados, tomando como base para su retribución financiera el valor neto de los mismos.
Para los ímportes pendientes del déficit de ingresos en las liquídaciones de las aclivídades reguladas del sector eléctrico generado en 2006 se establece el tipo de interés a aplicar como la media de las cotizaciones diarias del Euribor a tres meses de noviembre del año anterior más 65 puntos básicos. La diferencia con el precio de cesión al Fondo, tendrá la consideración de coste liquidable del sistema.
Se habilita en la presente norma al Ministerio de Industria, Energía y Turismo a aplicar criterios de progresividad a los peajes de acceso.

Establece un impuesto sobre el valor de la producción de la energía eléctrica, de carácter directo y naturaleza real, que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español. El impuesto se aplicará a la producción de todas las instalaciones de generación al tipo del 7 %.
Regula dos nuevos impuestos: el impuesto sobre la producción de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos resultantes de la generación de energía nucleoeléctrica y el impuesto sobre la actividad de almacenamiento de combustible nuclear gastado y residuos radiactivos en instalaciones centralizadas al objeto de compensar a la sociedad por las cargas que debe soportar como consecuencia de dicha generación.
De otro lado, la Ley revisa el tratamiento fiscal aplicable a los diferentes productos energéticos utilizados para la producción de electricidad. Para las actividades de generación de electricidad a partir de combustibles fósiles se suprimen determinadas exenciones para someter a gravamen a los productos energéticos utilizados para la generación combinada de calor y electricidad. En este mismo sentido, para dar un tratamiento análogo a la producción de electricidad a partir de fuentes de energía fosil, se eleva el tipo de gravamen sobre el carbón, y al mismo tiempo, se crean tipos específicos que gravan los fuelóleos y los gasóleos destinados a la producción de energía eléctrica o a la cogeneración de electricidad y calor útil.
Establece un nuevo canon a los bienes de dominio público a la utilización o aprovechamiento de las aguas continentales para su explotación hidroeléctrica,

Por último el 31 de diciembre de 2012 se publicó el Real Decreto-ley 29/2012, de 28 de diciembre, de mejora de gestión y protección social en el Sistema Especial para Emplados de Hogar y otras medidas de carácter económico y social, que establece que los desaustes temporales de liquidaciones del sistema eléctrico que se produzcan en 2012, por el importe que resulte de la liguidación definitiva de la Comisión Nacional de Energía, tendían la consideración de déficit de ingresos del sistema de liguidaciones elfotrico para 2012, que generará derechos de cobro que podrán ser cedidos por sus titulares al Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico, y ello con carácter adicional a rondo do

as as a cours le

millones de euros de déficit ya reconocido en la disposición adicional vigésima primera de la « Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico. Asimismo se elimina la prohibición del déficit ex ante a partir del 2013 que esta disposición adicional contemplaba. Por otro lado, para garantizar el objetivo final para el que fue establecido el mecanismo de preasignación de retribución para las instalaciones de régimen especial, esto es, asegurar un regimen económico bajo el presupuesto y condición de la completa ejecución de la instalación en un concreto plazo, se introduce una habilitación para la supresión o corrección del régimen económico primado en caso de constatación del incumplimiento de las obligaciones que constituyen presupuesto esencial de la definitiva adquisición de tal régimen económico.

2.2. La comercialización de electricidad

La actividad de comercialización se basa en los príncipios de libertad de contratación y elección de suministrador por el cliente. La comercialización, como actividad liberalizada, tiene una retribución pactada libremente entre las partes.

Como se ha mencionado anteriormente, desde 1 de julio de 2009 los consumidores con potencia contratada superior a 10 Kw deben ser suministrados por un comercializador en el mercado libre, mientras que los que tienen una potencia igual o inferior a 10 Kw tienen la opción de continuar consumiendo bajo un suministro de precio regulado (tarifa de último recurso).

Para facilitar el cambio de comercializador, la Ley 12/2007 ordenó la creación de la "Oficina de Cambios de Suministrador, S.A. (OCSUM)" que está participada por los par conales operadores gasístas y eléctricos.

Mediante sucesivas Órdenes Ministeriales se han regulado los criterios para el establecimiento de la tarifa de suministro de último recurso. De acuerro con la legisación la tarifa de último recurso deberá recoger todos los costes del suministro de formeraditir, a incluyendo los costes de producción de la energía, Jos peajes de acceso y los costes de comercialización. El coste de producción se determina a partir de los precios de los mercados a plazo y otros costes.

El 29 de junio de 2012 se publicó la Resolución de 28 de junio de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de produción de energía eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de julio de 2012, que contempla una subida de la TUR del 4,3% consecuencia del incremento del coste de la energía resultado de la subasta CESUR.

El 29 de septiembre de 2012 se publicó la Resolución de 27 de septiembre de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de producción de energía eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de octubro de 2012, que contempla una bajada de la TUR del 2,29% consecuencia de la disminución del coste, que la energía resultado de la subasta CESUR.

El 29 de diciembre de 2012 se publicó la Resolución de 27 de diciembre de 2012, de la Dirección General de Política Energética y Minas, por la que se establece el coste de la producción de energla eléctrica y las TUR a aplicar a partir del 1 de enero de 2018, que contempla una subida de la TUR del 3% consecuencia del incremento de convincia conte de la energía resultado de la subasta CESUR.

e) Regulación del sector de electricidad internacional

1. Generación

Los principales países en los que GAS NATURAL FENOSA está presente como generador son México y Puerto Rico.

El sector eléctrico de México está configurado por una sociedad pública, Comisión Federal de Electricidad (CFE), verticalmente integrada, la cual se reserva de manera exclusiva la conducción, transformación, distribución y abastecimiento de la energía eléctrica en el país. La reforma a la Ley del Servicio Público de Energía Eléctrica en 1992, permitió la participación de la inversión privada en el sector de la generación de energía eléctrica en México bajo la figura del productor independiente o productor externo de energia, autoabastecimiento, cogeneración, importación y exportación. Los productores independientes, entro los que se encuentran diversas sociedades participadas de GAS NATURAL FENOSA, venden su energía principalmente a CFE, de acuerdo con contratos de compromiso de capacidad y energía asociada de largo plazo.

El sector eléctrico de Puerto Rico está controlado por la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE o Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA)), corporación pública y agencia gubernamental. Su misión es proveer el servicio de energía eléctrica a los clientes en la forma más eficiente, económica y segura, en armonía con el medio ambiente. Actualizente, produce, transmite y distribuye prácticamente toda la electricidad que se consume en Puecto Rico y se auto-regula en materia de tarifas y estándares de calidad de servicio. Existen generadores independientes que venden su energía a PREPA, entre los que voe voce encuentra EcoEléctrica L.P., sociedad participada por GAS NATURAL FENOSA.

2. Distribución

En los países en los que GAS NATURAL FENOSA está presente como distribuidor, Colombia, Moldavia, Nicaragua y Panamá, la actividad de distribución está regulado. Las distribuidoras tienen la función de transportar la energía desde la red de transportes a los puntos de consumo de los clientes y además la función de suministrar energía, a farifas reguladas, a los clientes regulados, los que por su nivel de consumo no pueden elegir suministrador. En cuanto a los clientes no regulados, que optan por comprer la enegía a otro suministrador, deben pagar el peaje o tarifa regulada de distribución por el uso de las redes.

Las tarifas se ajustan periódicamente y de forma automática, para reflejar las variaciones del precio de compra de la energía y de la tarifa de transporte, así como la variación de los indicadores económicos.

En estos palses existen marcos regulatorios y tarifarios estables que definen los procedimientos y trámites necesarios para la revisión penódica de tanfas y de márgenes de distribución. La revisión tarifaria se lleva a cabo con periodicidad entre cuarro y cínco años mediante la presentación ante los a a subo con penodisidad entre clauro y unco anos expedientes.
Aniferios tarifarios.

Nota 3. Bases de presentación y políticas contables

3.1 Bases de presentación

Las Cuentas anuales consolidadas de GAS NATURAL FENOSA correspondientes al ejercicio 2011 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2012.

Las Cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2012, que han sido formuladas por el Consejo de Administración con fecha 25 de enero de 2013, se someterán, al igual que las de las sociedades participadas, a la aprobación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Las Cuentas anuales consolidadas de GAS NATURAL FENOSA del ejercicio 2012 han sído preparadas a partir de los registros de contabilidad mantenidos por Gas Natural SDG, S.A. y el resto de sociedades integradas en el Grupo, de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (en adelante "NIIF-UE"), de conformidad con el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo.

Para la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas se ha utilizado el enfoque del coste histórico, aunque modificado por los criterios de registro a valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta, los instrumentos financieros derivados y las combinaciones de negocio.

Estas Cuentas anuales consolidadas muestran la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de GAS NATURAL FENOSA a 31 de dicientore de 2012, de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el estado consolidado de resultado global, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados, que se han producido en GAS NATURAL FENOSA en el ejercicio terminado en dicha fecha.

Las cifras contenidas en estas Cuentas anuales consolidadas se muestran en millones de euros, salvo lo indicado expresamente en otra unidad.

3.2 Nuevas normas NIIF-UE e interpretaciones CINIIF

Como consecuencia de la aprobación, publicación y entrada en vigor el 1 de enero de 2012 se han aplicado las siguientes modificaciones de normas:

NIIF 7 (Modifícación), "Instrumentos financieros: Información a revelar - Transferencias de activos fínancieros".

La aplicación de las modificaciones anteriores no ha supuesto ningún impacto significativo en las Cuentas anuales consolidadas.

Asimismo, durante el año 2012 se han publicado en el Diario Oficial de la Unión Europea las siguientes normas con entrada en vigor para ejercicios inicíados el 1 de enero de 2013 y siguientes, que no han sido adoptadas anticipadamente:

NIC 1 (Modificación), "Presentación de las partidas de otro resultado global".
NIC 19 (Modificación), "Retribuciones a los empleados".
NIIF 13, "Valoración del valor razonable".
· CINIF 20, "Costes por desmonte en la fase de producción de una mina a cielo abierto".
NIC 32, "Instrumentos financieros: Presentación Compensación de activos financieros y pasivos financieros *.
NIC 12 (Modificación), "Impuestos diferidos: Recuperación de activos subyacentes".

Del análisis de eslas nuevas normas contables e interpretaciones a aplicar en los ejercicios que se inícien a partir del 1 de enero de 2013 y siguientes, GAS NATURAL FENOSA no espera que su aplicación tenga efectos significativos sobre las Cuentas anuales consolidadas.

Por otro lado, la Unión Europea ha adoptado las síguientes normas para los ejercicios íniciados el 1 de enero de 2014, que no han sido adoptadas anticipadamente:

NIÍF 10, "Estados financieros consolidados".
NIIF 11, "Acuerdos conjuntos".
NIIF 12, "Revelación de participaciones en otras entidades".
NIC 27 (Modificación), "Estados financieros separados".
NIC 28 (Modificación), "Inversiones en asociadas y en negocios conjuntos",

GAS NATURAL FENOSA está evaluando el impacto que la aplicación de estas normas tendrá sobre sus Cuentas anuales consolidadas,

3.3 Políticas contables

Las principales políticas contables utilizadas para la elaboración de estas Cuentas anuales consolidadas han sido las siguientes:

3.3.1 Consolidación

a) Dependientes

Se consideran sociedades dependientes aquellas sobre las que GAS NATURAL FENOSA tiene poder para dirigir les políticas financieras y operativas, lo que generalmente viene acompañado de una participación superior a le mitad de los derechos de voto ejercitables.

Para contabilizar la adquisición de dependientes se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasívos íncumidos o asumidos en la fecha de intercambio, y de cualquier contraprestación adicional que dependa de eventos futuros (siempre que sea probable y pueda velorarse con fiabilidad).

Los activos intangíbles adquirídos mediante una combinación de negocios se reconocen separadamente del fondo de comercio si se cumplen los criterios de reconocimiento de activos, o sea, si son separables o tienen su origen en derechos legales o contractuales y cuando su valor razonable puede valorarse de manera fiable.

Los aclivos identificables adquiridos y los pasivos contingentes incurridos o asumidos como resultado de la transacción, se valoran inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición, con independencia del porcentaje de los intereses minoritarios.

El exceso de coste de la adquisición respecto al valor razonable de la participación de GAS NATURAL FENOSA en los activos netos identificables adquiridos se registra como fondo de comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, se reconoce la diferencia directamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En una combinación de negocios realizada por etapas, GAS NATURAL FENOSA valora su participación previa en el patrimonio de la sociedad adquirida por su valor razonable en la fecha de control, reconociendo las ganancias o pérdidas resultantes en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Las dependientes se consolidan por el método de integración global a partir de la fecha en que se transfiere el control a GAS NATURAL FENOSA.

En el proceso de consolidación, se eliminan las transacciones, los saldos y las ganancias no realizadas entre sociedades do GAS NATURAL FENOSA. Las pardidas no realizadas no realizadas no realizadas no realizadas no realizadas no realizadas no realizadas no realizada también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdiradas por deterioro del activo transferido.

La participación de los accionistas minoritarios en el patirmonio y en los resultados de las sociedades dependientes se presenta de forma defallada en los enígrafes de "interesss minorítarios" en el Balance de situación consolidado y de "Resultedo atribuible a intereses minoritarios" en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En relación con las adquisiciones o ventas de intereses minoritarios sin pérdida de control, la diferencia entre el precio pagado o recibido y su valor nero contable, se regista control, no transacciones patrimoniales, no generando ni fondo de comercio ni resultado.

Las opciones de venta otorgadas a accionistas minoritarios de sociedades dependientes en relación con participaciones en dichas sociedades, se valoran al valor actual del importe a reembolsar, esto es, su precio de ejercicio y se presentan en el epígrafe de "Otros pasivos no corrientes" u "Otros pasivos corrientes".

b) Negocios conjuntos

Se entiende por negocios conjuntos aquellos en los que existen acuerdos contractuales en virtud de los cuales dos o más sociedades participan en sociedades, realizan operaciones o mantienen activos de forma tal que cualquier decisión estratégica, tanto financiera cono operativa, esté sometida al consentimiento unánime de los partícipes.

Las participaciones en negocios conjuntos se integran por el método de consolideción proporcional de forma que la agragación de saldos y las posteriores eliminaciones ticnen lugar solo en la proporción de la participación de GAS NATURAL FENOSA.

Los activos y pasivos asignados a las operaciones conjuntas y los activos que se controlan conjuntamente se presentan en el Balance de sítuación consolidado clasificados de continenta con su naturaleza especifica. De la misma forma, los ingresos y gastos con engen en negocios conjuntos se presentan en la Cuenta de pérdidas y gancias con ongar en acuerdo a su propia naturaleza.

c) Asociadas

Asociadas son todas las entidades sobre las que GAS NATURAL FENOSA ejerce influencia significativa de control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto,

Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de la participación. La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de las asociadas se

reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición se reconoce en reservas. Los resultados no realizados con las asociadas se eliminan en función del porcentajo del porcentajo de participación en éstas.

d) Perímetro de consolidación

En el Anexo I se incluyen las sociedades participadas directa e indirectamente por GAS NATURAL FENOSA que han sido incluidas en el perímetro de consolidación.

En el Anexo II se incluyen las principales variaciones en el perímetro de consolidación producidas en los ejercicios 2012 y 2011, siendo las más relevantes las síguientes:

Ejercicio 2012

En el ejercicio 2012 las principales variaciones producidas en el perímetro de consolidación corresponden a la enajenación en febrero de 2012 de los activos correspondientes a determinados clientes de gas y contratos asociados en la Comunidad de Madrid (Nota 9).

Ejercicio 2011

En el ejercicio 2011 las principales variaciones producidas en el perimetro de consolidación corresponden a:

la enajenación de las participaciones en las distribuídoras eléctricas en Guatemala (Nota 9).
la enajenación de diversas sociedades y activos de distribución de gas en la zona de la Madrid (Nota 9).
la permuta de los activos de renovables de EUFER como consecuencia de la finalización de la colaboración con otro socio que se mantenía a través de esta sociedad (Nota 9).
la adquisición de participaciones en diversos parques de generación de energía eólica (Nota 30).
La adquisición de la sociedad de distribución de gas en Italia Favellato Reti, S.R.L. (Nota 30).

3.3.2 Transacciones en moneda extranjera

Las partidas incluidas en las Cuentas anuales consolidadas de cada una de las entidades de GAS NATURAL FENOSA se valoran utilizando la moneda del entomo económico primicio al en que la entidad opera. Las Cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda de presentación de GAS NATURAL FENOSA.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidional ambionar no moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los típos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneralon extranjera se reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades de GAS NATURAL FENOSA (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tirene una moneda funcional diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:

Los activos y pasivos de cada Balance de situación presentado se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance.
Los ingresos y gastos de cada Cuenta de pérdidas y ganancias se convierten a los tipos de cambio medios mensuales, a menos que esta medida no sea una aproxímación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones.
Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en el Estado consolidado de resultado global y el importe acumulado se registra en el epígrafe de "Diferencias de conversión" del Patrimonio neto.

Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de ciente.

Los tipos de cambio respecto del euro (EUR) de las principales divisas de las sociedades de GAS NATURAL FENOSA a 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido los siguientes:

		31 de dictembre de 2012	31 de diciembre de 2011
	Tipo de Gierra	Tipo madio acumulado	Tipo de Cierre	Tipo medio acumulado
Dálar estadounidense (USD)	1,32	1.28	1,29	1,39
Peso Argentino (ARS)	6,46	5,82	5,54	5,72
Real Brasileño (BRL)	2.69	2.51	2.43	2.33
Peso Golombiano (COP)	2.333	2.311	2.514	2.569
Peso Mejicano (MXN)	17,14	16,91	18,09	17,27
Córdoba Nicaragua (NIO)	31,93	30,24	29,72	31,21
Balboa Panamá (PAB)	1,32	1,28	1,29	1.35
Lel Moldavia (MDL)	15,99	15,55	15,14	16,30

3.3.3 Inmovilizado intangible

ಇ) Fondo de comercio

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación en los activos netos identíficables de la dependiente, controlada conjuntamente o asociada adquirida, en la fecha de adquisíción. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de dependientes o controladas conjuntamente se incluye en inmovilizado intangible y el relacionado con adquisiciones de asociadas se incluye en inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación.

El fondo de comercio que se deriva de las adquisiciones realizadas antes del 1 de enero de 2004 se registra por el importe reconocido como tal en las Cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2003 preparadas bajo los principios contables españoles.

El fondo de comercio no se amortiza y se revísa anualmente para analizar las posibles pérdidas por deterioro de su valor, registrándose en el Balance de sítuación consolidado a su valor de coste menos las pérdidas por deterioro acumuladas.

Las pérdidas por deterioro del fondo de comercio no son reversibles.

b) Concesiones y similares

En este epígrafe se recoge el coste de adquisición de las concesiones si se adquieren directamente a un organismo público o similar, el valor razonable atribuido a la concesión en caso de adquirirse como parte de una combinación de negocios o el coste de construcción y mejora de las infraestructuras destinadas a concesiones, de acuerdo con la CINIF 12 "Acuerdos de concesión de servícios".

Los activos afectos a la mencionada CINIIF 12, que son aquéllos en los que el concedente controla los servicios que GAS NATURAL FENOSA (operador) debe prestar y la participación residual significativa en la infraestructura al término de la vigencia del acuerdo, se registran como activo financiero si el operador tiene un derecho incondicional a percibir efectivo del concedente y como activo intangible si el operador no tiene tal derecho, sino que tiene el derecho a cobrar a los usuarios del servicio. Los ingresos y gastos correspondientes a los servicios de construcción o mejora de las infraestructuras se registran por su importe bruto. Dado que los acuerdos de concesión no especifican la retribución comespondiente a estos conceptos, el valor razonable de los ingresos se estima por referencia a los gastos incurridos sin margen.

Los activos incluidos en este epígrafe se amortizan linealmente en el perfodo de duración de cada una de las concesiones, salvo en el caso del gasoducto Magreb-Europa que, para reflejar adecuadamente el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros, se basa en el volumen de gas transportado durante la vida del derecho de uso, lo que supone una amortización acumulada que no es menor que la que se obtendría al utilizar un método de amortización lineal.

Asimismo, las concesiones de distribución de energía eléctrica en España, adquiridas como parte de una combinación de negocios, no tienen límite legal ni de ningún otro tipo. En consecuencia, al tratarse de activos intangibles de vida indefinida, no se amortizan, si bien se analiza su posible deferioro con periodicidad anual de acuerdo a lo descrito en la Nota 3.3.5.

৫) Aplicaciones informáticas

Los costes de aplicaciones informáticas reconocidos como activos se amortizan linealmente en un perfodo de cuatro años desde el momento en que están disponibles para la entrada en explotación de la aplicación.

Gastos de investigación d)

Los gastos de investigación se reconocen como gasto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se incurren.

e) Otro inmovilizado intangible

En otro inmovilizado intangible principalmente se incluyen los siguientes conceptos:

El coste de la adquisición de los derechos de regasificación en exclusiva en las instalaciones de la sociedad participada EcoEléctrica L.P., Ltd. en Puerto Rico, que se amortiza linealmente hasta la fecha de extinción de los derechos (2025).
· El coste de las licencias de explotación de parques de generación eólica, básicamente adquiridos como consecuencia de combinaciones de negocios, que se amortizan en 20 años una vez puestos en funcionamiento.
Los derechos de emisión de CO2 recibidos sin contraprestación se valoran por valor cero y los adquirídos al coste de adquisición. En caso de que GAS NATURAL FENOSA no tenga los derechos suficientes para cumplir sus cuotas de emisión, se registra en el epígrafe de "Provisiones corrientes" el déficit valorado al coste de adquisición para derechos comprados y al valor razonable para los derechos pendientes de compra en la fecha de presentación de las Cuentas anuales consolidadas,
Los contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales adquiridos como parte de una combinación de negocios, que se valoran a valor razonable y se amonizan linealmente en la duración de los mismos, que no difiere significativamente del patrón de consumo esperado.

No existen inmovilizados intangibles con una vida útil indefinida distintos del fondo de comercio y de las mencionadas concesiones de distribución de energía eléctrica en España.

3.3.4 Inmovilizado material

a) Coste

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se valoran al precio de adquisíción o al coste de producción o el valor atribuido al activo en caso de que se adquiera como parte de una combinación de negocios.

Forman parte del inmovilizado material los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de instalaciones técnicas durante el período de construcción, hasta la preparación del activo para su uso,

Los costes de reparaciones importantes se activan y se amortizan durante la vida útil estimada de los mismos (generalmente, de 2 a 6 años), mientras que los gastos recurrentes de mantenimiento se imputan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Los importes relacionados con los frabajos afectuados por la empresa para el inmovilizado material corresponden al coste directo de producción.

Se registra como inmovilizado material el gas no extraíble preciso para la explotación de los almacenamientos subterráneos de gas natural (gas colchón), amortizándose en el perfodo de vida útil del almacenamiento subterráneo.

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encaminadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabilizan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando suponen incorporaciones al inmovílizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, se contabilizan como

mayor valor del inmovilizado,

Los costes futuros a los que GAS NATURAL FENOSA deberá hacer fronte en relación con el cierre de deferminadas instalaciones se incorporan al valor del activo por el valor actualizado, recogiendo la correspondiente provisión (Nota 3.3.15).

Los beneficios y pérdidas en ventas son determinados por comparación del precio de venta con los valores contables y son registrados en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

b) Amortización

Los activos se amortizan linealmente, durante su vida útil estimada o, en caso de ser menor, durante la duración de la concesión. Las vidas útiles estimadas son:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	33-50
Buques para el transporte de gas natural licuado	25-30
Instalaciones técnicas (red de distribución y fransporte de gas)	20-40
Instalaciones técnicas (centrales hidráulicas)	14-100
Instalaciones técnicas (centrales témicas)	25-40
Instalaciones técnicas (plantas de ciclo combinado)	25
Instalaciones técnicas (centrales nucleares)	40
Instalaciones técnicas (parques eóllcos)	20
Instalaciones técnicas (líneas de transporte electrico)	30-40
Instalaciones técnicas (red de distribución eléctrica)	18-40
Equipos informátioos	র্ব
Elementos de transporte	6
Otros elementos	3-20

Las Centrales hidráulicas están sujetas al régimen de concesión administrativa temporal. A la terminación de los plazos establecidos para las concesiones administrativas, las instalaciones han de revertir al Estado en condiciones de buen uso, lo que se consigue gracías a los programas de mantenimiento de las mismas.

En el cálculo de la dotación de la amortización de las Centrales hidráulícas se diferencian los distintos tipos de elementos que las integran, distinguiendo las inversiones en obra civil (cuyo plazo de amortización está en función del período de la concesión, o 100 años, en el caso de no existir concesión), el equipo electromecánico (40 años) y el resto del inmovilizado (14 años), en cualquier caso atendiendo al uso de la central y con el límite máximo del plazo de la concesión (entre los años 2013 y 2060).

GAS NATURAL FENOSA amortiza sus Centrales nucleares en una vida útil de 40 afios que corresponde a la vida teórica de sus componentes principales. El permiso de explotación de estas instalaciones suele abarcar perfodos sucesivos de 10 años, sin que pueda solicitarse su renovación hasta un momento próximo a la finalización de cada uno de ellos. No obstante, considerando el óptimo rendimiento de estas instalaciones, así como sus programas de mantenimiento, se considera que la renovación de dichos permisos podrá ser obtenida, al menos, hasta alcanzar el período de 40 años de vida útil.

Los valores residuales y las vidas útiles de los activos se revisan, ajustándolos, en su caso, en la fecha de cada Balance de situación.

Cuando el valor contable de un activo es superior a su importe recuperable estimado o cuando ya no es útil, debido, por ejemplo, a desplazamientos en la red de distribución, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable (Nota 3.3.5).

c) Operaciones de exploración y producción

GAS NATURAL FENOSA registra las operaciones de exploración de gas y carbón de acuerdo con el método de exploración con exito, cuyo tratamiento es el siguiente:

- Costes de exploración

Los costes de exploración (gastos de geología y geofísica, costes asociados al mantenimiento de las reservas no probadas y otros costes relacionados), excluyendo los costes de perforación, se cargan a resultados en el momento en que se producen.

Si no se encuentran reservas probadas que justifiquen su desarrollo comercial, los costes de perforación inicialmente capitalizados son cargados en resultados. Sin embargo os, como consecuencia de los sondeos de exploración, se encuentran reservas probadas, los costes son traspasados a Inversiones en zonas con reservas.

Inversiones en zonas con reservas;

Los costes de adquisición de nuevos intereses en zonas con reservas, los costes de desarrollo para extracción, tratamiento y almacenaje, así como el valor actual estinado de los costes de abandono, se capitalizan y se amortizan a lo largo de la vida comercial estimada del yacimiento en función de la relación existente entre la producción del afino y bas reservas probadas al início del perfodo de amortización.

A la fecha de cierre o siempre que haya un indicio de que pueda existir un deterioro en el valor de los activos, se compara el valor recuperable de los mismos con su valor neto contable.

3.3.5 Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros

Los activos se revisan, para analizar las posíbles pérdidas por deterioro, siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el valor neto contable prede no ser recuperable. Adicionalmente se revisa al menos anualmente para los fondos de comercio y los inmovilizados intangibles que, o bien no están en explotación, o tienen vída indefinida.

Cuando el importe recuperable es menor que el valor neto contable del activo, se reconice en resultados una pérdida por deterioro por la diferencia entro, se rocuros. El importe recuperable se calcula como el mayor entre el valor razonable del activo menos los nostes para la venta y su valor de uso por el procedimiento del descuento de los flujos de efectivo futuros. En general, GAS NATURAL FENOSA está considerando como importe reo perativo el valor en uso, para cuyo cálculo, se emplea la metodología que se describe a continueción.

A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que es posible identificar flujos de efectivo independientes. Tanto los activos y fondos de comercio se asignan a estas unidades generadoras de efectivo (UGE).

Las unidades se han definido siguiendo los siguientes criterios:

Distribución de gas;
- Distribución de gas España. Se gestiona de forma conjunta el desarrollo, operación y mantenimiento de la red de distribución de gas.
- Distribución de gas Latinoamérica. Se considera que existe una UGE para cada país en el que se opera (Argentina, Brasil, Colombia y México), al tratarse de negocios sujetos a distintos marcos regulatorios.
- Distribución de gas Resto. Corresponde a los activos de distribución de gas en Italia.
· Distribución de electricidad:
- Distribución de electricidad España. Se gestiona de forma conjunta el desarrollo, operación y mantenimiento de la red de distribución de electricidad
- Distribución de electricidad Latinoamérica. Se considera que existe una UGE para cada país en el que se opera (Colombia, Nicaragua, Panamá), al tratarse de negocios sujetos a distintos marcos regulatorios
- Distribución de electricidad Resto. Corresponde a los activos de distribución de electricidad en Moldavia.
Electricidad:
- Electricidad España. El parque de generación de electricidad en España se gestiona de una forma conjunta y centralizada, en función de las condiciones del mercado.
- Electricidad Latinoamérica. Se considera que existe una UGE en cada país eu ou que se opera (Costa Rica, México, Puerto Rico, Panamá y República Dominicano), al existir en cada uno de ellos un parque de generación cuya consideración infociritor, a la de España.
- Electricidad Resto. Corresponde a Kenia.
Gas. Incluye las UGE de Infraestructuras de gas, de Aprovisionamientos y comercialización y de Unión Fenosa Gas,
Olros. Incluye las UGE de yacimiento de carbón en Sudáfrica y de fíbra óptica.

Para aquellas UGEs que han requerido del análisís de posibles pérdidas por deterioro, los flujos de efectivo se han basado en los Planes Estratégicos aprobados por GAS NATURAL FENOSA, ampliados hasta cinco años, en función de la regulación y de las expectativas para el desarrollo del mercado de acuerdo con las previsiones sedoríales disponíbles y de la experiencia histórica sobre la evolución de los precios y los volúmenes producidos,

Los flujos de efectivo posteriores al período proyectado se extrapolan considerando las tasas de crecimiento estimadas por UGE que, en ningún caso, superan el tipo de crecimiento medio a largo plazo para el negocio y país en el que operan y que son, en todos los casos, inferiores a los crecimientos del período del plan estratégico. Asimismo, para estimar los flujos de efectivo futuros en el cálculo de los valores residualnes, so han considerado todas las inversiones de mantenimiento y, en su caso, las inversiones de renovación necesarias para mantener la capacidad productiva de las UGEs. Las fasas de crecimiento nominales empleadas son las siguientes:

	Grecimlento 2012	Crecimiento 2011
Distribución de gas Latinoamérica	1,0%	1.0%
Distribución de gas Resto	1.0%	1,0%
Disínhución de electricidad España	0.8%	0.8%
Distribución de electricidad Latinoamérica	1,2%-3.0%	1,2% -3,0%
Distribución de electricidad Resto	1.8%	1.8%
Electricidad España	1.8%	1,8%
Electricidad Latinoamérica	1,9% - 4,9%	1,9% - 4,9%
Electricidad Resto	4,5%	4,5%
Unión Fenosa Gas	2,0%	2,0%

Las tasas de descuento antes de impuestos empleadas para calcular el valor recuperable de cada UGE o Grupo de UGE son las siguientes:

	Tasas 2012	Tasas 2011
Distribución de gas Látinoamérica	15-16%	17-18%
Distribución de gas Resto	વે જે જે જે	10,4%
Distribución de electricidad España	9.6%	9.2%
Distribución de electricidad Latinoamárica	9,4-24,4%	10.7% - 24.1%
Distribución de alactifoldad Resto	16.5%	16.6%
Electricidad España	10.1%	10.0%
Electricidad Latinoamérica	6,4-16,9%	6.8% - 16.5%
Electricidad Resto	11.2%	12,6%
Unión Fenosa Gas	12 696	12,5%

Los parámetros considerados para la composición de las tasas de descuento anteriores han sido:

Bono libre de riesgo: Bono a 10 años.
Prima de riesgo de mercado: Estimación de renta variable de cada país a 10 años.
Beta desapalancada: Según media de cada sector en cada caso.
Swap de tipos de interés moneda local: Swap a 10 años,
Proporción patrimonio neto-deuda: Media sectorial.

Al margen de las tasas de descuento, los aspectos más sensibles que se incluyen en las proyecciones utilizadas y que se basan en las previsiones sectoriales y la experiencia. histórica son las siguientes:

Distribución de electricidad España:
limporte y crecimiento de la retribución aprobada por el regulador, considerando el impacto del Real Decreto-ley 13/2012 (Nota 2.d).
Costes de operación y mantenimiento.
Inversiones.
Distribución de gas y electricidad Latinoamérica y Resto
Evolución de las tarifas.
Coste de la energía y de los combustibles,

Electricidad España:
- · Electricidad producida y vendida al mercado, que está condicionada por la dernanda del mercado y la cuota de participación en el mismo,
- Precio de la electricídad en el mercado ibérico.
- Coste de los combustibles, operación y mantentimiento y de los derechos de emisión de CO2.
- Impacto de los nuevos fributos establecidos por la Ley 15/2012 (Nota 2.d).
Electricidad Latinoamérica y Resto:
La generación de electricidad en Latinoamérica se realiza al amparo de contratos de compraventa de energía que determinan modelos de negocio estables y no están sujetos a riesgos de fluctuación en función de variables de mercado.
Unión Fenosa Gas:
· Coste de los aprovisionamientos de gas.
Precio del gas natural en el mercado.

Como resultado del proceso anterior, en los ejercicios 2012 y 2011, los valores recuperables de los activos de las UGE, calculados conforme al modelo anterior son, en todos los casos, superiores a los valores netos contables registrados en las presentes Cuentas anuales consolidadas, por lo que no se ha contabilizado deterioro de valor alguno.

Asímismo, GAS NATURAL FENOSA estima que las variaciones desfavorables que razonablemente puedan sufrir los mencionados aspectos sensibles en los que se ha basado la determinación del importe recuperable de las dístintas UGE, no harfan variar las conclusiones obtenidas respecto de que el importe recuperable es superior a su valor en libros. En concreto, los análisis de sensibilidad más relevantes que se han llevado a cabo, han considerado un descenso del 5% en la energía producida y en el precio de la energía en el caso de las UGEs de Electricidad, un descenso del 5% del precio del gas en Unión Fenosa Gas, así como un descenso del 5% en la tanfaíretribución y un incremento en los costes de operación y mantenimiento en el caso de las UGEs de distribución de gas y electricidad. En cuanto a la tasa de descuento, dicho análisis de sensibilidad se ha realizado consíderando un incremento de 50 puntos básicos de las tasas de descuento empleadas en el caso base.

3.3.6 Activos y pasivos financieros

Inversiones financieras

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que GAS NATURAL FENOSA se compromete a adquirir o vender el activo, clasificándose a la adquisición en las síguientes categorías:

a) Créditos y cuentas a cobrar

Son activos financieros no derivados con cobros fíjos o determinables que no cotizan en un mercado activo, y sobre los que no hay intención de negociar a corto plazo. Se incluyen en activos cornentes, excepto para vencimientos superiores a doce meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes.

Se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente a su coste amortizado, utilizando el método de interés efectivo.

Se efectúan las correcciones de valor necesarias por deterioro de valor cuando existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan. El importe de la provísión es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo.

b)

Son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que GAS NATURAL FENOSA tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencímiento. Los criterios de valoración de estas inversiones son los mismos que para los créditos y cuentas a cobrar.

c) Activos financieros a valor razonable con cambios a resultados

Son activos que se adquieren con el propósito de venderlos en un corto plazo. Los derivados se consideran en esta categoría a no ser que estén designados como instrumentos de cobertura. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio.

d) Activos financieros disponibles para la venta

Son los valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio, no derivados, que no se clasifican en ninguna de las categorfas anteriores.

Se reconocen por su valor razonable, las pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable se reconocen en el patrimonio neto. Cuando se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes acumulados en la reserva por ajustes por valoración se incluyen en la Cuenta de pérdidas y ganancías consolidada.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en el valor de cotización. En el caso de participaciones en sociedades no cotizadas se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales y el análisis de flujos de efectivo futuros descontados. En caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las inversiones a su coste de adquisición minorado por la pérdida por deterioro, en su caso.

Las valoraciones a valor razonable realizadas se clasifican utilizando una jerarquía de valor razonable que refleja la relevancia de las variables utilizadas para llevar a cabo dichas valoraciones. Esta jerarquía consta de tres niveles:

Nivel 1: Valoraciones basadas en el precio de cotización de instrumentos idénticos en un mercado activo.
Nivel 2: Valoraciones basadas en variables que sean observables para el activo o pasivo.
- Nivel 3: Valoraciones basadas en variables que no estén basadas en datos de mercado observables.

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han vencido o se han transferido, siendo necesario que se hayan transferido de manera sustancíal los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. No se dan de baja los activos financieros y se reconoce un pasivo por un importe igual a la

contraprestación recibida en las cesiones de activos en que se han retenído los riesgos y beneficios inherentes al mismo.

GAS NATURAL FENOSA ha suscrito contratos de cesión de cuentas a cobrar durante los ejercicios 2012 y 2011, que han sido considerados factoring sín recurso, al haber traspasado los riesgos y benefícios inherentes a la propiedad de los activos fínancieros cedidos.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquídos equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento de no más de tres meses.

Deudas financieras

Las deudas financieras se reconocen inicialmente a sú valor razonable, neto de los costes de la transacción que se hubieran incurrido. Cualquier diferencia entre el importe recibido y su valor de reembolso se reconoce en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el período de amortización de la deuda financiera, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Las deudas financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que su vencimiento tenga lugar a más de doce meses desde la fecha del balance, o incluyan cláusulas de renovación tácita a ejercicio de GAS NATURAL FENOSA.

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

Los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes son pasivos financieros a corto plazo que so valoran a valor razonable, no devengan explicitamente intereses y se registran por su valor nominal. Se consideran deudas no corrientes las de vencimiento superior a doce meses.

3.3.7 Derivados y otros instrumentos financieros

Los derivados financieros se reconocen a su valor razonable en la fecha de contrato, recalculándose sucesivamente a su valor razonable. El mótodo para el reconocimiento de la ganancia o pérdida depende de si se clasifica el derivado como un instrumento de cobertura, y en este caso, la naturaleza del activo objeto de la cobertura.

Para cada operación de cobertura GAS NATURAL FENOSA documenta la relación entre el instrumento de cobertura y el elemento cubierto, la naturaleza del riesgo a cubrir y la medición de la eficacia del instrumento de cobertura. Adicionalmente, de forma periódica se revisan objetivos de la gestión de riesgos y la estrategia de cobertura.

Una cobertura se considera allamente eficaz cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de los elementos objeto de cobertura se compensan con el cambio en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una efectividad comprendida en un rango del 80% al 125%.

El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes procedimientos:

Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del ejercicio.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, por "ê descuento de flujos de caja, basándose en las condiciones de mercado a fecha de cierre del ejercicio o, en el caso de elementos no financieros, en la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos principales son contabilizados separadamente como derivados, solamente cuando sus características económicas y riesgos inherentes no están relacionados estrechamente con los instrumentos en los que se encuentran implícitos y el conjunto no este siendo contabilizado a valor razonable con cambios a través de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada,

A efectos de su contabilización, las operaciones se clasifican de la manera síguiente;

1. Derivados que califican para la contabilidad de coberturas

Cobertura del valor razonable a)

Los cambios en el valor razonable de los derivados designados, que cumplen las condiciones para clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable, se reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, junto con cualquier cambio en el valor razonable de las partidas cubiertas.

Cobertura de flujos de efectivo b)

La parte efectiva de cambios en el valor razonable de los derivados designados y calificados como cobertura de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la Cuenta de pértidas y ganancias consolidada en el ejercicio en que la partida cubierta afecta a la ganancia o a la pérdida.

c) Coberturas de inversión neta en el extranjero

Su operativa contable es similar a la cobertura de flujos de efectivo. Las varíaciones de valor de la parte efectiva del instrumento de cobertura se recogen en el Balance de situación consolidado en el epígrafe "Diferencias de conversión". La pérdida o ganancia relava a la parte no efectiva se reconoce inmediatamente en el epigrafe "Diferencias de cambio" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. El importe acumulado de la valoración registrado en "Diferencias de conversión" se traspasa a la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, en la medida en que se enajena la inversión en el extranjero que las ha ocasionado.

2. Derivados que no califican para la contabilidad de cobertura

Ciertos derivados no cumplen el criterio para poder aplicar la contabilidad de cobertura. Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no califique para la contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

3. Contratos de compra y venta de energía

En el curso normal de sus negocios GAS NATURAL FENOSA dispone de contratos de compra y venta de energía que en la mayoría de los casos incluyen cláusulas fake or pay, en virtud de las cuales el comprador asume la obligación de pagar el valor de la cantida de energía contratada con independencia de que la reciba o no. Estos contratos se celebran y se mantienen con el propósito de hacer frente a las necesidades de recepción o entrega física de energía previstas por GAS NATURAL FENOSA de acuerdo a las estimaciones periódicas de compra y venta de energía, cuyo seguimiento se efectúa de manera sistemática y que se ajustan en su caso mediante entrega física. En consecuencia, se trata de contratos para "uso propio" y, por lo fanto, se encuentran fuera del alcance de la NIC 39.

3.3.8 Activos no corrientes mantenídos para la venta y actividades interrumpidas

GAS NATURAL FENOSA clasifica como activos mantenidos para la venta todos los activos y pasivos vínculados para los cuales se han iníciado gestiones activas para su ventava os estima que la misma se llevará a cabo dentro de los doce meses siguientes.

Adicionalmente, GAS NATURAL FENOSA considera actividades interrumpidas los componentes (unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo) que representan un línea de negocio o una área geográfica de la explotación, que sea significativa y que pueda considerarse separada del resto, que se han vendido o se han dispuesto de ellas por otra vía o bien que reúnen las condiciones para ser clasificadas como mantenidas para la venta. Asimismo, se consideran actividades interrumpidas aquellas entidades adquiridas exclusivamente con la finalidad de revenderlas.

Estos activos se presentan valorados al menor importe entre su valor contable y el valor razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación y no están sujetos a amortización, desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se presentan en el Balance de situación consolidedo de la siguiente forma: los activos en un único epígrafe denominado "Activos no corrientes mantenidos para la venta" y los pasivos también en un único epigrafe denominado "Pasivos vinculados a activos no corrientes mantenidos para la venta". Los resultados después de impuestos de las actividades interrumpidas se presentan en una única línea de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada denominada "Resultado después de impuestos de actividades interrumpidas".

3.3.9 Existencias

Las existencias se valoran al menor entre el coste o su valor neto realizable. El coste se defermina por el coste medio ponderado.

El coste de las existencias incluye el coste de las materias primas y aquellos costes directamente atribuidos a la adquisición y/o producción, incluyéndose también los incridos al trasladar las existencias a su ubicación actual.

El combustible nuclaar se valora en base a los costes realmente incurridos en la adquisición y elaboración posterior del mismo. El consumo del combustible nuclear a unipultar a resultados en función de la capacidad energética consumida.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables. Para el caso de las materias primas se evalúa si el valor neto de realización de los productos terminados a los que se incorpora es superior al coste de producción de los mismos.

3,3,10 Capital social

El capital social está representado por acciones ordinarias.

Los costes de emisión de nuevas acciones u opciones, netos de impuestos, se deducen del patrimonio neto, como menores reservas.

Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor del patrimonio cuando son aprobados.

3.3.11 Beneficio por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el Resultado consolidado del perfodo atribuible a la Sociedad Dominante y el número medio ponderado de acciones ordinarías en circulación durante dicho perfodo, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad Dominante en poder del Grupo.

El beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el Resultado consolidado del período atribuible a los accionistas ordinarios ajustado por el efecto atribuible a las acciones ordinarias potenciales con efecto dilutivo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el perfodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarías potenciales en acciones ordinarias de la Sociedad Dominante. A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del período o en el momento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto en circulación durante el propio perfodo.

3.3.12 Participaciones preferentes

Las emisíones de participaciones preferentes se consideran instrumentos de patrimonio si y solo si:

No incluyen la obligación confractual de recompra por parte del emisor, en condiciones de importe y fecha determinados o determinables, o un derecho del tenedor a exigir su rescate y
El pago de intereses resulta discrecional para el emisor.

En el caso de emisiones de participaciones preferentes realízadas desde una sociedad filial del Grupo, y que cumplen las condiciones anteriores, el importe recibido se clasifica en el Balance de sítuación consolidado dentro del epígrafe de "Intereses minoritarios".

3.3.13 Ingresos diferidos

En este eplgrafe se incluyen básicamente:

Las subvenciones oficiales recibidas, correspondientes principalmente a los Convenios con Comunidades Autónomas para la gasificación o electrificación de municipios y otras inversiones gasistas o eléctricas, para las que GAS NATURAL FENOSA ha cumplido todas las condiciones establecidas y que se valoran por el importe concedido.
ingresos recibidos para la construcción de instalaciones de conexión a la red de distribución de gas o electricidad, que se registran por el efectivo recibido, así como cesiones recibidas de dichas instalaciones, que se registran de acuerdo con lo establecido en la CINIF 18 por su valor razonable, al considerar que tanto el efectivo, como las instalaciones, se reciben en contrapartida a un servicio continuo de acceso a la red durante la vida de las insfalaciones.
Ingresos recibidos por desplazamiento de red a cargo de terceros.

Los importes imputados en el epígrafe de "Ingresos diferidos" se reconocen en resultados de forma sistemática en función de la vida útil del activo correspondiente, compensando de esta forma el gasto por la dotación de la amortización.

En caso de sustitución del activo correspondiente, los ingresos por desplazamientos de red a cargo de terceros se imputan a resultados por el importe del valor neto contable de los activos sustituidos. El importe restante se reconoce en resultados de forma sistemática en función de la vida útil del activo correspondiente.

3.3.14 Provisiones por obligaciones con el personal

a) Obligaciones por pensiones y símilares
Planes de aportación definida

Gas Natural SDG, S.A., junto con otras empresas del Grupo, es promotora de un plan de pensiones de promoción conjunta, de sistema de empleo, que es de aportación definida para la jubilación y de prestación definida para las denominadas contingencias de riesgo, las cuales se encuentran aseguradas.

Como consecuencia de la operación de fusión por absorción de Unión Fenosa, S.A. y Gas Natural SDG, S.A. y con el fin de dar cumplimiento a lo establecido en el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones, el 29 de septiembre de 2011 se integraron estos planes de pensión de promoción conjunta de sistemas de empleo en el de Gas Natural SDG, S.A.,

Adicionalmente, existe un plan de aportación definida para un colectivo de directivos, en el cual GAS NATURAL FENOSA se compromete a realizar unas aportaciones a una póliza de seguros, garantizando a dicho colectivo una rentabilidad del 125% del IPC de las aportaciones realizadas al seguro. Todos los riesgos están transferidos a la compañía de seguros, ya que ésta incluso asegura la garantía indicada anteriormente.

Las aportaciones realizadas han sido registradas en el epígrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Planes de prestación definida

Para determinados colectivos existen compromisos de prestación definida en relación con el pago de complementos por pensiones de jubilación, fallecimiento e invalidez, de acuerdo con las prestaciones acordadas por la entidad y que han sido exteriorizados en el caso de España mediante la formalización de contratos de seguro de primas únicas conforme al Real Decreto 1588/1999 de 15 de octubre por el que se aprueba el Reglamento sobre la ínstrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas.

El pasivo reconocido respecto de los planes de prestaciones definidas es el valor actual de la obligación en la fecha del balance menos el valor razonable de los activos afectos al plan, junto con ajustes por costes por servicios pasados. La obligación por prestaciones definidas se calcula anualmente por aduarios independientes de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual de la obligación se determina descontando los flujos de efectivo futuros estimados a típos de interés de bonos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencimiento simillares a los de las correspondientes obligaciones.

GAS NATURAL FENOSA se ha acogido a la posibilidad consistente en el reconocímiento íntegro de las pérdidas y ganancias actuariales que surgen por cambios en las hipótesis actuariales o por diferencias entre las hípótesis y la realidad en el período en el que ocurren directamente en patrimonio en el epígrafe de "Reservas",

Los costes por servicios pasados se reconocen inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (en el epígrafo de "Gastos de personal"), a no ser que los cambios en el plan de pensiones estén condicionados a la continuidad de los empleados en servicio para un perfodo de tiempo específico (perfodo de consolidación). En este caso, los costes por servicios pasados se amortizan según el método lineal durante el período de consolidación. El coste de interés de actualizar las obligaciones de personal y el rendimiento previsto de los activos del plan se registran en el epígrafe de "Resultado financiero".

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Algunas compañías de GAS NATURAL FENOSA ofrecen prestaciones posteriores a la jubilación a sus empleados. El derecho a este tipo de prestaciones normalmente está condícionado a la permanencia del empleado en la empresa hasta su jubilación y durante un mínimo determinado de años. Los costes esperados de estas prestaciones se devengan durante la vida laboral de los empleados de acuerdo con un método contable similar al de los planes de pensiones de prestaciones definidas. Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hípótesis actuariales se cargan o abonan en el epigrafe de "Reservas".

C) Indemnizaciones

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepta voluntaríamente a cambio de esas prestaciones. GAS NATURAL FENOSA reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales, de acuerdo con un plan formal detaliado sin posibilidad de retirada, o a proporcionar indemnizaciones por cese. En caso de que sea necesario el mutuo acuerdo, únicamente se registra la provisión en aquellas situaciones en que GAS NATURAL FENOSA ha decidido que dará su consentímiento a la baja de los empleados, una vez solicitada por ellos.

d) Plan de adquisición de acciones

En el ejercicio 2012 se ha puesto en marcha un Plan de adquisíción de acciones 2012-2013-2014 dirígido a empleados de GAS NATURAL FENOSA que cumplan determinados requisitos y se adhieran voluntariamente al mismo, que permite recibir parte de su retribución en acciones de Gas Natural SDG, S.A., con un límite máximo anual de 12.000 euros, El coste de las acciones adquiridas y entregadas a los empleados del Grupo como parte de su retribución del ejercicio 2012 ha ascendido a 2 millones de euros que figuran registrados en el epigrafe de "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

3.3.15 Provisiones

Se reconocen las provisiones cuando GAS NATURAL FENOSA tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados; hay más probabilidades de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación que de lo contrario; y el importe se ha estimado de forma fiable. No se reconocen provisiones para pérdidas de explotación futuras,

Se valoran las provisiones al valor presente del importe necesario para liquidar la obfigadon a la fecha del balance, según la mejor estimación disponible.

GAS NATURAL FENOSA tiene la obligación de desmantelar determinadas instalaciones al finalizar la vida útil, así como de llevar a cabo la restauración medioambiental del emplazamiento donde éstas se ubican. Para tal fin se registra en el inmovilizado material el valor presente del coste que supondrá realizar dichas tareas que, en el caso de las nucleares, abarcan hasta el momento en el que la entidad pública empresarial ENRESA se hace cargo del desmantelamiento y gestión de los residuos, con contrapartida en provisiones para riesgos. Esta estimación se revisa anualmente de forma que la provisión refleje el valor presente de los costes futuros aumentando o disminuyendo el valor del activo. La variación de la provísión originada por su actualización financiera se registra con cargo al epigrafe de "Gastos financieros".

En el caso que GAS NATURAL FENOSA no tenga los derechos de emisión de CO2 suficientes para cumplir sus cuotas de emisión, se registra en provisiones el déficit valorado al coste de adquisición para derechos comprados y el valor razonable para los derechos pendientes de compra.

3.3.16 Arrendamientos

a) Arrendamientos fínancieros

Los arrendamientos en los que el arrendatario tiene sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivadas de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros.

GAS NATURAL FENOSA actúa como arrendatario en diversos contratos de arrendamiento financiero. Dichos arrendamientos se reconocen al inicio del contrato al menor entre el valor razonable del activo y el valor actual de los pagos por el arrendamiento incluida, en su caso, la opción de compra. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce en el pasivo del Balance de situación consolidado. La parte de interés de la carga financiera se imputa a la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el período de vigencia dal arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre la deuda pendiente de amortizar a cada período. El inmovilizado material adquirído bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza durante la vida útil del activo.

b) Arrendamientos operativos

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos.

Contabilidad del arrendatario

Los pagos en concepto de arrendamiento operativo se cargan en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada sobre una base líneal durante el período de arrendamiento.

Contabilidad del arrendador

GAS NATURAL FENOSA mantiene contratos de compromiso de capacidad de generación y compraventa de energía eléctrica para sus Centrales de ciclo combinado en México y Puerto Rico. Una parte de los ingresos se obtiene como cargo fijo de capacidad por el cual se garantiza la disponibilidad de la Central. Estos contratos se clasifican como arrendamientos operativos, por lo que los cargos fijos de capacidad se reconocen de forma lineal no cada ejercicio del período del contrato, con independencia del calendario de facturación acordado, al mantener GAS NATURAL FENOSA todos los riesgos y beneficios sobre los activos ya que:

Al finalizar el plazo del arrendamiento el arrendador (GAS NATURAL FENOSA) sigue manteniendo la propiedad del activo.
El arrendatario no tiene derecho a exigir una prórroga en el plazo del arrendamiento.
El arrendatario no dispone de opción de compra alguna.
El riesgo de la operación recae sobre el arrendador.
El cargo fijo por capacidad puede llegar a ser cero en los períodos en Jos que la disponíbilidad de la Central esté por debajo de la garantizada. Si el incumplimiento fuera prolongado, podría llegar a cancelar el contrato.
El valor actual de los cargos por capacidad es inferior al coste de construcción de la Central.
El arrendador tiene derecho a vender energía a terceros por la parte de la capacidad instalada que supera la comprometida en contrato,

3.3.17 Impuesto sobre beneficios

El gasto devengado del Impuesto sobre beneficios incluye el gasto por el impuesto diferido y el gasto por el impuesto corriente entendido este como la cantidad a pagar (o recuperar) relativa al resultado fiscal del ejercicio.

Los impuestos diferidos se registran por comparación de las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y sus importes contables en las Cuentas anuales consolidadas utilizando los tipos impositivos que se espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. Por los beneficios no distribuidos de las filiales no se reconocen impuestos diferidos cuando GAS NATURAL FENOSA puede controlar la reversión de las diferencias temporales y sea probable que no vayan a revertir en un futuro previsible.

Los impuestos diferídos originados por cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también con cargo o abono a patrimonio.

Los activos por impuestos diferidos y créditos fiscales se reconocen únicamente en la medida en que se considera probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales fiscales fituros con los que poder compensar las diferencias temporarias y hacer efectivos los créditos fiscales.

3.3.18 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas

a) General

Los gastos se reconocen atendiendo a su devengo, de forma inmediata en el supuesto de desembolsos que no vayan a generar beneficios económicos futuros o cuando no cumplen los requisitos necesarios para registrarlos contablemente como activo.

Las ventas se valoran netas de impuestos y descuentos y se eliminan las transacciones entre compañías de GAS NATURAL FENOSA.

b)

En a Nota 2 se describen los aspectos fundamentales de las regulaciones del sector gasista que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector gasista en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus acividados reguladas.

La retribución de la actividad regulada de distribución de gas se calcula y registra como ingreso en función de la actualización de la retribución del ejercicio anterior, del incremento medio de consumidores y de la energía vehiculada según se establece en la Orden Ministerial que la determina cada año y se ajusta con los datos reales.

La retribución de la actividad regulada de transporte de gas se registra como ingreso por el importe asignado en la Orden Ministerial que la determina cada año.

La Orden Ministerial de 28 de octubre de 2002 por la que se regulan los procedimientos de liquídación de las actividades reguladas de gas establece que las desviaciones que se pongan de manifiesto por la aplicación del procedimiento de líquidaciones entre los inguesos netos liquidables definitivos y las retribuciones acreditadas cada año, serán tenidas en cuenta en el cálculo de los peajes y cánones de los dos años siguientes. A la facha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas no se han publicado las líguidaciones definitivas de los ejercicios 2010 y 2011, pero sí se han tenido en cuenta la diquicionión provisional de dichos ejercicios al objeto de calcular los peajes y cánones de la sobridoion 2012 y 2013. No se espera que de las liquidaciones definitivas se deriven diferencias significativas con respecto a las estimaciones realizadas.

La cifra de ingresos incluye el importe tanto de las ventas de último recurso como de las ventas realizadas en el mercado liberalizado, ya que tanto el comercializador de fitino recurso como el comercializador libre se consideran un agente principal y no un comisionista del suministro realizado.

Los intercambios de gas que no tengan un valor distinto y no conlleven costes que produzcan diferencias de valor no se consideran transacciones que producen ingresos

ordinarios y no se incluyen, por tanto, en la cifra de ingresos.

Se reconoce como ingreso la mejor estimación del gas y servicios suministrados que se encuentran pendientes de facturar.

c) Ingresos por las actividades de electricidad y liquidaciones por actividades reguladas

En la Nota 2 se describen los aspectos fundamentales de las regulaciones del sector eléctrico que son de aplicación.

El marco regulatorio del sector eléctrico en España regula un procedimiento de liquidaciones para la redistribución entre las empresas del sector de la facturación obtenida neta, de forma que cada empresa perciba la retribución que le ha sido reconocida por sus actividades reguladas.

La retribución de las actividades reguladas de transporte y distribución eléctrica se registran como ingresos por el importe asignado en la Orden Ministerial que la determina cada año,

La retribución de la energía generada en las Centrales de Carbón autóctono sujetas al mecanismo de restricciones por garantía de suministro se registra como ingresos por el precio determinado en el Real Decreto 134/2010.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas no se hen publicado las liquidaciones definitivas de los ejercicios 2008 a 2011, pero no se espera que de las liquidaciones definitivas se deriven diferencias significativas con respecto a las estimaciones realizadas.

En los ejercicios comprendidos entre 2006 y 2012, los ingresos recaudados por las empresas del sector eléctrico español no han sido suficientes para retribuir las diferentes actividades reguladas y costes del sistema. Las empresas generadoras, entre las que se encuentra Gas Natural SDG, S.A., se han visto obligadas a linanciar dicho déficit de ingresos, hasta su financiación definitiva a través del fondo de titulización del déficit del sistema eléctrico.

Durante el ejercicio 2008 se subastó la totalidad del déficit del ejercicio 2007 habiendose recibido tanto el principal financiado como los intereses del período. Durante el ejercicio 2012, el déficit de los años 2006, 2008 y 2009 ha quedado totalmente recuperado con las emisiones del fondo de títulización. En cuanto al déficit de los ejercicios 2010, 2011 y 2012, de conformidad con la legislación en vigor (Nota 2), la recuperación de las aportaciones que no se hayan cedido a terceros se realizará mediante la cesión al fondo de tifulización, de los derechos de cobro. Dada la previsión, de acuerdo con la legislación en vigor, de que las cesiones se produzcan en un período inferior a un año, el importe a recuperar estimado se ha registrado en el epígrafe "Otros activos financieros corrientes" del Balance de situación consolidado.

La cifra de ingresos incluye el importe tanto de las ventas de electricidad de último recurso como de las ventas realizadas en el mercado liberalizado, ya que tanto el comercializador de último recurso como el comercializador libre se consideran un agente principal y no un comisionista del suministro realizado. En consecuencia, se registran por el importe total las ventas y las compras de energia. No obstante, las compras y ventas de energía al pool realizadas por las empresas de generación y comercialización del Grupo realizadas en el mismo tramo horario se eliminan en el proceso de consolidación.

Se reconoce como ingreso la mejor estimación de la electricidad y servícios suministrados que se encuentran pendientes de facturar.

d) Otros ingresos y gastos

En la contabilización de los ingresos derivados de los contratos de prestación de servicios se utiliza el método del porcentaje de realización en el que cuando los ingresos pueden ser estimados de forma fiable, éstos son registrados en función del grado de avance en la ejecución del contrato a la fecha de cierre, calculado como la proporción que representan un us costes incurridos a la fecha sobre la estimación de los costes necesarios para la geoición del contrato.

Si los ingresos del contrato no pueden ser estimados de forma fiable, los costes (y su ingreso correspondiente) se registran en el período en el que se incurren siempre que los primeros sean recuperables. No se registra el margen del contrato hasta el momento en que se tiene certeza del mismo, en base a la planificación de costes e ingresos.

En el caso de que los costes totales superen los ingresos del contrato, dicha pérdida se reconoce inmediatamente en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del percicio.

Los ingresos y gastos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el cobro.

3.3.19 Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo consolidado ha sido elaborado utilizando el método indirecto, y en el mismo se utilizan las siguientes expresiones con el significado que a continuación se indica:

a) Actividades de explotación: actividades que constituyen los ingresos ordinarios del Grupo, así como otras aclívidades que no pueden ser calificadas corno de imantón o financiación.

b) Actividades de inversión: actividades de adquisición, enajenación o dísposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

c) Actividades de fínanciación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

3.3.20 Estimaciones e hipótesis contables significativas

La preparación de las Cuentas anuales consolidadas requiere la realización de estimaciones e hipótesis. Se relacionan a continuación las normas de valoración que requieres unha mayor cantidad de estimaciones:

a) Inmovilizado intangible y material (Nota 3,3,4)

La determinación de las vidas útiles del inmovilizado intangible y material requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. Las hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tacchológico y su desarrollo futuro implican un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y su la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

b) Deterioro de activos no financieros (Nota 3,3,5)

El valor recuperable estimado de las UGE aplicado a las pruebas de deterioro ha sido determinado a partir de los flujos de efectivo descontados en los presupuestos de GAS NATURAL FENOSA, que históricamente se han cumplido sustancialmente.

c) Derivados u otros instrumentos financieros (Nota 3.3.7)

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos se basa en los precios de mercado a la fecha del Balance de situación consolidado. El precio de cotización de mercado que se utiliza para los activos financieros es el precio corriente comprador.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. GAS NATURAL FENOSA utiliza una variedad de métodos y realiza hípótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fechas del balance. Para determinar el valor razonable del resto de instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo cotizados en el mercado en la fecha del balance. El valor razonable de los derivados de commodifies se determina usando las curvas futuras de precios cotizados en el mercado en la fecha de balance.

Se asume que el importe en libros menos la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar y a pagar se aproxima a su valor razonable. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado del que puede disponer GAS NATURAL FENOSA para instrumentos financieros similares.

d) Provisiones por obligaciones con el personal (Nota 3.3.14)

El cálculo del gasto por pensiones, otros gastos de prestaciones posteriores a la jubilación u otros pasivos posteriores a la jubilación, requiere la aplicación de varias hipótesis. GAS NATURAL FENOSA estima al cierre de cada ejercicio la provisión necesaria para hacer frente a los compromisos por pensiones y obligaciones similares, de acuerdo con el asesoramiento de actuarios independientes. Los cambios que afectan a dichas hipótesis pueden dar como resultado diferentes importes de gastos y pasivos contabilizados. Las hipótesis más importantes para la valoración del pasivo por pensiones o prestaciones posteriores a la jubílación son el consumo de energía de los beneficiarios en su período de pasivos, la edad de jubilación, la inflación y la tasa de descuento utilizada. Además, las hipótesis de la cobertura de la seguridad social son esenciales para determinar otras prestaciones posteriores a la jubilación. Los cambios futuros en estas hipótesis tendrán un impacto sobre los gastos y pasivos futuros por pensiones.

e) Provisiones (Nota 3.3.15)

GAS NATURAL FENOSA realiza una estimación de los importes a liquidar en el futuro, incluyendo los correspondientes a obligaciones contractuales, litigios pendientes, costes futuros para el desmantelamiento y cierre de determinadas instalaciones y restauración de terrenos u otros pasivos. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y circunstancias actuales, proyecciones de acontecimientos futuros y estimaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos.

f) Impuesto sobre beneficios (Nota 3.3.17)

El cálculo del gasto por el impuesto sobre beneficios requiere la interpretación de normativa líscal en las jurisdicciones donde opera GAS NATURAL FENOSA. La determinación de desenlaces esperados respecto a controversias y litigios pendientes, requiere la realización de estimaciones y juícios significativos. GAS NATURAL FENOSA evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la capacidad de generar resultados suficientes durante los períodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos. Los pasivos por impuestos diferidos se registran de acuerdo con las estimaciones realizadas de los activos netos que en un futuro no serán fiscalmente deducibles.

g) Reconocímiento de ingresos y liquídaciones por actividades reguladas (Nota 3,3,18)

Los ingresos por el suministro de energía son reconocidos cuando el bien ha sido entregado al cliente en base a las lecturas periódicas del contador e incluyen el devengo estimado por el valor del bien consumido desde la fecha de la lectura del contador hasta el cierre del perfodo. El consumo diario estimado se deriva de los perfiles históricos de cliente ajustados estacionalmente y demás factores que pueden medirse y que afectan al consumo. Históricamente, no se ha realizado ningún ajuste material correspondiente a los importes registrados como ingresos no facturados y no se espera tenerios en el futuro.

Determinadas magnitudes del sistema eléctrico, incluyendo las correspondientes a otras empresas que permiten estimar la liquidación global del sistema eléctrico que deberá materializarse en las correspondientes liquidaciones definitivas, podría afectar a la determinación del importe correspondiente al déficit de las liguidaciones de las actividades reguladas eléctricas en España.

Nota 4.

Un segmento de operación es un componente que desarrolla actividades de negocio por las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación de la entidad, pare decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento, y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Información por segmentos a)

Los segmentos de operación de GAS NATURAL FENOSA son:

Distribución de gas. Engloba el negocio regulado de distribución de gas en España, Latínoamérica y Resto (Italia).

El negocio de distribución de gas en España incluye la actividad regulada de distribución de gas, los servicios de acceso de terceros a la red, además de las actividades conexas con la distribución

La distribución en Latinoamérica (Argentina, Brasil, Colombia y México) incluye la activídad regulada de distribución de gas y las ventas a clientes a precios regulados.

La distribución de gas en Resto (Italía) consiste en la distribución regulada de distribución y comercialización de gas.

Distribución de electricidad. Engloba el negocio regulado de distribución de energla eléctrica en España, Latinoamérica y Resto (Moldavia).

El negocio de distribución de electricidad en España incluye la actividad regulada de distribución de electricidad, las actuaciones de servicios de red y otras actuaciones asociadas al acceso de terceros a la red de distribución,

El negocio de distribución de electricidad en Latinoaménca corresponde a la actividad regulada de distribución de electricidad y ventas a clientes a precios regulados en Colombia, Nicaragua y Panamá.

Se incluye el negocio de distribución de electricidad en Guatemala hasta la fecha de su enajenación, el 19 de mayo de 2011 (Nota 9).

El negocio de distribución de electricidad en Moldavia consiste en la distribución regulada de electricidad y comercialización a tarifa de la misma en el ámbito del pals.

Electricidad. Incluye la generación de electricidad en España, en Latinoamérica (en Gosta Rica, México, Puerto Rico, Panamá y República Dominicana) y resto (Kenia).

El negocio de Electricidad en España incluye las actividades de generación de electricidad mediante Centrales de ciclo combinado, térmicas, nucleares, hidráulicas, cogeneración y parques de generación eólica, así como otras tecnologías de régimen aspecial, el suministro de electricidad en mercados mayoristas y la comercialización mayorista y minorista de electricidad en el mercado liberalizado español.

Gas. Incluye la actividad derivada de las infraestructuras de gas, la actividad de aprovisionamiento y comercialización y de Unión Fenosa Gas.

El negocio de infraestructuras incluye las actividades da exploración y de producción de gas desde el momento de su extracción hasta el proceso de licuefacción. También recoge las actividades de la cadena de valor de Gas Natural Lícuado (GNL) desde su salida de los países exportadores (plantas de licuefacción) hesta los puntos de entrada de los mercados finales, incluyendo el transporte marítimo del GNL y el proceso de regasificación. También incluye la operación del gasoducto Magreb-Europa.

El negocio de Aprovisionamiento y Comercialízación incluye las actividades de aprovisionamiento y comercialización de gas natural a clientes mayoristas y minoristas del mercado liberalizado español, además del suministro de productos y servicios relacionados con la comercialización minorísta. Asimismo, incluyen las ventas de gas natural a clientes fuera de España.

El negocio de Unión Fenosa Gas incluye las actividades de licuefacción en Damietta (Egipto), de transporte marítimo, de regasificación en Sagunto y de aprovisionamiento y comercialización de gas, gestionadas de manera conjunta con otro socio.

Otros. Incluye la explotación del yacimiento de carbón de la sociedad Kangra Coal (Proprietary), Ltd en Sudáfrica, las actividades relacionadas con fibra óptica y el resto de las actividades ajenas a la energía.

Los resultados e inversiones por segmentos para los períodos de referencia son los siguientes:

Información financiera por segmentos – Cuenta de pérdídas y ganancias

		Distribucion de gas				Distribución de Electricidad				Electricidad				Gas			Otros	Elimina.
2012		latino.								Latino-								ciones
	España	América	Resto	Total	España	Latino- Reato America		Total	Еврапа	América	Resto	Total	Intraes- tructuras	Aprov. y Camera,	GAS UE	Tota)			TOTAL
do porte nelo cifra negocios consolidado	1.135	2.979	265	4.399	804	2,512	250	3.566	4.952	852	126	6.932	111
mporto nelo cifts negocios entre segmentos	184	03	12	145	48									8,241	638	10.590	457		24.904
so the mages spidofiely suits clau a product	9882.1	2.882		4,545				ਖੇਰਿ	1.242			1,249	ન કિન્ટ	1.379	ਦੇਸ਼ਰ	2083	ન સ્ક્રિક		3.723
Aprovisionamiantos aegmentos			297		852	2.515	250	3.645	6,194	ട്ടു	128	7.181	308	11.220	1.147	12.673	613	(3.723)	24.904
	(24)	.983) (1	(170)	2.187		1.891	(২৪৫)	2.085)	(4,624)	(5(5)	100)	(5.239)	(દસ)	(10.245)	(859) [11.160)		(884)
Gastos de personal neto	(77)	(88)	E D	(190)	(Ba)	(63)	(ಈ	(173)	(152)	(15)	(2)	(169)						3.723	(17-309)
photogram en sofseg/gostos de exploitscrito	385	251	29	ਵਿੱਚ ਵੀ	140	180							(B)	(SO)	(12)	(68)	(271)		(871)
GBITDA							B	(343)	(814)	(દિવે)		(aa3)	(18)	(26a)	20	223	દિદ		(1.844)
	ona	640	83	1.623	8-3	368	85	1.014	804	265	15	1.180	225	12B	256	1-217	ଏକ
ворника/вала																			5.080
Amortización de Inmovitizado	(289)	(116)	ਡਵੀ	(430)	(228)												20		20
Selegain a provisiones		(15)	9)	(20)		(70) 118)	(B)	(304)	(гва)	(111)	(5)	(710)	(દન)	(નવ)	(155)	234)	120}		1862"1)
Resultado de explotación	611	200	53	1.173	388			(115)	(41)			(41)		60		(ed)			(235)
oten mascharing abealines?						180		ലേട	288	160	10	429	161	દિદન	105	923	ਦਿੱਤ		3.067
Resultado mátodo participación																			(874)
Resultado antas de Impuestos			1												0	8			科
sobigation andoss prasticios	I					3							-						2.203
Resultado del plarcigo																			(546)
																			1.657

0 (14.074) TOTAL 02.022 21.076 3.401 21.076 268 (216) 4.646 (1.75D) (1.499) 2.947 (932) (358) (4ae) 928" Bas Natur8lsur.54 -604 3.404 (3.401) 0 00 183 (133) દર્શન 487 as 288 (387) હતે (269) (2) 204 Total 88877 1,907 9.903 (236) aps (236) (86) (8,897) (47) 622 GAS ર્સ સ 495 (11) (684) (29) (157) 120 277 UF 1.01 Aprov, y 1.220 B.603 7.883 (168) Comerc. (46) (14) 7.845 444 383 (47) Infrags- seilipping 152 87 280 ക്ക് (в) 6 (20) ਤਰੀ 184 5,262 Total 6.443 (((\$() (ees) 1.191 (4.711) (498) 1.046 (43) 369 Resto 126 128 (102) (23 14 (E) 0 5 8 Latino- América ਬਦੇਵ 885 (101) 6 (548) (15) 246 योगी (57) España 4.279 1.182 5.452 808 (563) (149) (45) 203 433) (4.081) িয়ে 3.366 32 പ്രേപ 3.418 (358) 1.01€ 297 (1.880) вне (103) 206 1573 200 (8) SO ঠর্ব I 3 (11) g Resto Latino Americs 2286 ਨ (71) 2200 308 33 (1.723) (42) (102) 219) España 30 682 (154) 228 0888 459 (220) - 1231 (-1) Tofal 3. સેવિસ 108 (174) 4.063 (1.800) (420) 1.587 1.149 4 (502) (18) 238 238 70 (129) (14) (23) 43 - Resto 25 (च) Latina- Атлепса 2 585 505 (113) 1 2 (218) (14) 659.67 (ва) 821 रें देवे 2. España 301 1.132 240 ਰੂੰ ਦੇ ਦੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਿੰਘ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਚ 284) 612 (281) 1 - r (12) (71) 1 mporte nato cifra nægocios entra segmentos moorte neto cifis negoolos segmentos olma lingresos/gastos de explotación Resultado método participación sozaraduri ap satue operatus Amorización de Inmovilizado softilansed sudos disarion oker organizacian neto Resultado de explotacion obtación a provisionss Resultado del Blancido Sppellifisal adjo FRITCA		Distribución de gas		Distribución de Electricidad		Electricidad		Gas		്രശ്രം	Elimina-
											cioneg
	objections no spinglen priso ded sports



	Aprovisionamiantos segmentos
	Cestos de persons nato

Información financiera por segmentos - Activos, Pasivos e Inversiones

		Distribución de gas				Distribución de Electricidad			Əstriç(dad				ക്കട
																Otros
2012	España	Labno- América	Resto	Total	España	Resto Ателіса Launo-	Tota)	España	Latino- América	Resto	7 ுது	Infraes-	Aprov.	GAS	Total		TOTAL
600000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	3. 550	2591										tructuras	Comerc
			682	6.823	5.234	2.279	7.735 172	10.710	2.731	115	12556	1.045
nos siones mátodo de la partificación													2257	2,507	2.809	2437	36.360
								25			25			67
12) 50MBBB	(582)	562.	137	1.261	1.0031										62	13	100
						(847)	1.981 (31)	149)	(214)	(21)	1.384)	57'	(2.599)	135	(2.791)
(3)	18	ਰੋ	39	448			13	18								1.1583	(8.575)
Invarsion Inmovilizado Material (4)											ਪੇਰ			2	0	79	264
	241	83	2	326	258	130	404 (B	183	63		226
Combinaciones de negocio (5)												23	27	3	ਦੇਜ਼	78	250'1

		Distribución de gas
						Distribución de Electícidad				Electricidad				Gas			sonos
ડિપેન		Latino-
	Еврала	América	Resto	Total	España	América Launo-	Real	Total	España	Lafino. Anterica	Resto	Total	17 mees-	Abrov. y	(TE	Tola
1) 201406	4.208	2.633											tructuras	Comerc.	GAS			TOTAL
			678	7-514	5.180	2,087	163	7.410	11,562	1.758
Înverslones mêtode de la participación											448	13,438	.066	2.466	2301	5.625	1.953	36.140
									23
Parinde (2	786)	488	10-1									29			ef	62	14	ਰੈਕੇ
				(1.378)	ામકાર	(888)	(33)	4.6227	.32BY	1 82.	(26)
10 stars brooms ostallivo man poistally on	0	16										- 244	es	2.58D	158)	(2.784)	1.086)	(8.413)
			28	53				14	27	S		32
(g) je in noville and on the lands (4)	251	133	00	392	928											5	72	178
						182	16	476	184	42		226	27
Combinaciones de negoció (5)		1	10											20	10	57	79	-230
									77			77
																		27

(1) Los Arisos por segments considerio (industriation interial, immelitazio internetis, salo el more on el color con est de la provente le la programa de la bandro por and de destracts of the struction in the more a morner in more in more opera con est consection on a concerne consected constructed and clarest, concerner le heinder le heleine colo mancies y los delles e chalastical. belles, beloves y return y orde helps equisemes, Saben consecondentes colors con heleinde colores con heleinde cloice, los advoc a 1 to de

the connection of the world of particis contracts contracts control con consistent in the stocken in the stressoned increa. Enclasses concented and chants of a circus. Conce (2) Los Paylos por segments on anties designatos con copesciones con consistem in transcioner in transcioner in consideration a 2012 pillers de consectionals and controller c diciembre de 2011).

(3) Se incluya (a Inversión en inmovilizado intangible (Nota 5) datallada por segmentos de operación,

(4) Sa houle la hmoviized (Nota (Nota (Nota (Nota con eqtencios de provincia de locacio (11 d Distribudor de graso 2011 d. Distributor operio 2011 d. Distributor on la materi ാന്നത de delminador (near production is president in la merica in in lineres de la learcin 2011 de letting 2011 de leather en ene coalizato de l'houler ne linea e el meet e

(6) Se incluye las combinaciones de negocio (Nota 30) detalladas por segmentos de operación,

b) Información por áreas geográficas

El domicilio de GAS NATURAL FENOSA, donde reside la operativa principal, está ubicado en España. Las áreas de operaciones abarcan principalmente el resto de Europa (Italia, Francia y Moldavia), Latinoamérica, y otros.

El importe neto de la cifra de negocio de GAS NATURAL FENOSA asignado según el país de destino se defalla en el cuadro siguiente;

	2012	2011
España	14.027	12.224
Resto de Europa	1.268	1.203
Latinoamérica	7.840	6.370
Otros	1.769	1.279
Total	24.904	21.076

Los activos de GAS NATURAL FENOSA, que incluyen los activos de explotación según descripción anterior y las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación asignados, según la ubicación de los mismos son los siguientes:

	A 31.12.12	A 31.12.11
España	26.878	27.813
Resto de Europa	854	810
Latinoamérica	6.737	6.582
Otros	991	1.034
Total	35.460	36.239

Las inversiones en ínmovilizados materiales e intangibles de GAS NATURAL FENOSA asignadas según la ubicación de los activos son:

	A 31.12.12	A 31.12.11
España	864	975
Resto de Europa	58	ਦੇ ਪੈ
Latínoaménca	404	345
Oiros	31	32
Total	1.357	1.406

Nota 5. Inmovilizado intangible

El movimiento producido en los ejercicios 2012 y 2011 en el inmovilizado intangible es el siguiente:

	Concessiones y similares	Aplicaciones informáticas	Otra ob 82 Momming Intangible	Subtotal	Fondo de comercio	Total
Coste bruto	3.902	6688	2.521	7.011	6.002	13.013
Fondo de amonización	(1.171)	(SBS)	(234)	(1.790)		(1.790)
Valor neto contable a 1.1.11	2.731	203	2287	5.221	6.002	11.223
Unversión	42	87	47	176		176
Desinversion	(1)		(B)	(9)		(9)
Dolación a la amortización	(111)	(76)	(166)	(353)		(363)
Diferandas de conversión	(ad)	(1)	(2)	(asi)	13	(BO)
Cambinaciones da negacio y obros (Nota 30)	ਸੰਤਰ		288	284	4	285
Reclasificaciones y otros (4)	(18)	(1)	f	(19)	(143)	(462)
Valor neto confable a 31.12.11	2,595	212	2,397	5.204	6.876	11.080
Coale bruto	3.865	Caro	2.014	7.269	6.878	13.146
Fondo de amorlización	(1.270)	(378)	(417)	(2.065)		(2.065)
Valor neto contable a 1.1.12	2.595	212	2.397	5.204	6,876	11.080
Inversion	128	105	21	264		264
Desinversión			(22)	(22)	(1)	(23)
Dolación a la amortización	(145)	(81)	(471)	(367)		(367)
Diferencias de conversion	(133)	1	(19)	(151)	(38)	(188)
Combinaciones de negocio y otros (Nota 30)			1	1		ﺎ
Realasificaciones y otros	69	(11)	(30)	(2)		(2)
Valor neto contable a 31.12.12	2.544	226	2.157	4.927	5.837	10.784
Costs bruta	3.000	659	2.736	7.301	5,837	13.138
Fondo de amonización	(1.362)	(433)	(579)	(2-374)		(2,374)
Valor neto contable a 31.12.12	2.644	226	2.157	4.927	5-837	10.764

(1) El el ejercioso 2011 Incluí di traspasos al eplantes no comentes manienidas para la venta" de concesiones de distificación eléctrica por a milínea de euros no comes no conections de l'est la vents de de la memorial de de dicincidio de de deindidiones de deindiciones de delibidina como de l'ondo de comercia por 68 millores de euros de entroles de entroles de la sicilización de baja durante el ejecció 2011.

En la Nota 4 se incluye el detalle de las inversiones en inmovilizado intangible por segmentos.

El epigrafe "Concesiones y similares" incluye principalmente:

El valor de las concesiones que se consideran activos intangibles de acuerdo con la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servícios" (Nota 32) por un importe de 1.549 millones de euros (1.535 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).
La concesión del gasoducto Magreb-Europa (Nota 32), por un importe de 283 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (315 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).
Las concesiones de distribución eléctrica en España que tienen una vida útil r indefinida por importe de 684 millones de euros (684 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

El epigrafe "Otro inmovilizado intangible" incluye principalmente;

Licencias de explotación de parques de generación eólica que ascienden a 233 millones de euros a 31 de diciembre de 2012, incluyendo los importes correspondientes a la adquisición de diversas sociedades de generación eólica mencionada en la Nota 30 (293 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).
El coste de la adquisición de los derechos de regasificación en exclusiva en Puerto Rico que ascienden a 42 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (49 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).
Los derechos de emisión de CO2 adquiridos por 59 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (67 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).
Otro inmovilízado intangible adquirido como consecuencia de la combinación de negocios de UNIÓN FENOSA por un importe de 1.799 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (1.947 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), que incluye básicamente contratos de aprovisionamiento de gas y otros derechos contractuales.

Se presenta a continuación un resumen de la asignación del fondo de comercio por UGE o Grupos de UGE:

	31 de diciembro de 2012
	Distribución de gas	Distribución electricidad	Electricidad	חשומים Penosa નિક્ષક	Chros	Tola
España	-	1.133	2.863	891		4.887
Latinoamérica	65	135	542			742
Resto	143	15	16		ਤੇ ਕ	208
	208	1.283	3.421	891	34	5.837
			31 de dictembre de 2011
	Distribución aa gaa	Distribucton efectricidad	Electricidad	Union Fenosa Gas	Oros	Total
España		1.133	2.878	કિલ્લેન	L	4.902
Latinosmérica	75	136	552			763
Resto	143	16	17		35	211
	218	1.285	3.447	891	35	5.876

Las pruebas de deterioro se han realizado el 31 de diciembre de 2012 y 2011. Del análisis del deterioro del fondo de comercio realizado no se dedujo que fuera probable que surgiese ningún deterioro en un perfodo futuro (Nota 3.5).

El inmovilizado intangible incluye, a 31 de diciembre de 2012, elementos en uso totalmente amortizados por un importe de 286 millones de euros.

Nota 6. Inmovilizado material

El movimiento durante los ejercicios 2012 y 2011 en las diferentes cuentas de inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumulados y provisiones ha sido el siguiente:

	Torsence y estalogicojones	instalaciones becnicas de gas	Instalaciones tecnicas da generación ക്കോവല	instaladones Concess do A spodsuzi alstribución electrica	1941 (1935) Irineporte de 0-15	Obro Innoovilizado	Ininovillizado EN CUESD	Total
Costa brulo	671	8.229	11.412	6.101	862	1.171	937	29.183
Fondo de amorización	(111)	(3.005)	(1.157)	(437)	(11)	(356)	C	(5.977)
Valor nelo contable a 1.1.11	280	4.424	10.255	6,694	551	815	937	23.206
nossen	38	308	43	289		58	मवर्ग	1.230
Desinversion	(3)					(3)	(2)	(14)
Dotación a la amorlización	(29)	(355)	(607)	(283)	(25)	(104)		(1.397)
Diferencias de conversión	(1)	(29)	42	24		4	(2)	38
Combinaciones de negodo (Nota 30)	2		582			1	143	738
Réclasificadiones y otros [1]	(ਦੇ)	(47)	(412)	(128)		હડ	(629)	(1.057)
Valor neto contable a 31.12.11	588	4.301	9.913	5.585	526	836	1-036	22.744
Casle bruto	BBB	8-198	11.721	6.259	862	1.315	1.035	29,878
Fordo de amorilizadon	(120)	(1.897)	(1.808)	(394)	(139)	(479)		(7.134)
Valor neto contable a 1.1.12	ടക്ക	4.301	9.913	6.665	222	1336	1.035	22.744
Inversion	24	\$12	gu	237		ਵਿੱ	404	1.093
Desinversion	(ર)	(15)	( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( (	(2)		(2)	(29)	(62)
Dolación a la amorlización;	(24)	(266)	(64.5)	(287)	(25)	(ਸ਼ਵ)		(1.431)
Diferencias de conversión	2	24	(26)	ર્સ્વર્સ		(10)	4	29
Combinaciones de negado (Nota 30)			16					15
Reclasificadiones y otros	1	83	237	128		60	(683)	(80)
Valor nelo contable a 31.12.12	566	4.320	9.545	6.676	50-	જિરિટ	845	22.308
Coste bruto	ਸ਼ੁਰੂ ਕੇ	8.582	12.020	6,602	662	1,977	તિને ર	30-622
Fondo de amortización	(128)	(4.262)	(2.476)	(a26)	(161)	(522)		(8.614)
Valor nelo contable a 31.12.12	26 B	4.320	9,645	6.676	50-1	855	845	22.30B

(1) Se indusen traspasos al epígrate "Adivos no corrientes mantentidos para la venta" por importe de 1.081 millones de euros, que se dleron de baja en el ejerciclo 2011 (Nota 9),

En la Nota 4 se incluye el detalle de las inversiones en inmovilizado material por segmentos.

Los gastos financieros activados en el ejercicio 2012 en proyectos de inmovilizado durante su construcción ascienden a 12 millones de euros (17 millones de euros en 2011). Los gastos financieros capitalizados en el ejercicio 2012 representan el 1,4% del total de los costes financieros por endeudamiento neto (1,8% para el ejercicio 2011). La tasa media de capitalización durante los ejercicios 2012 y 2011 ha ascendido a 3,8% y 4,9% respectivamente.

En el eplgrafe de "Instalaciones técnicas de generación eléctrica" se incluyen las islas de potencia de las Centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y Sagunto adquiridas en régimen de arrendamiento financiero (Nota 16).

En el epigrafe de "Buques transporte de gas" se incluye el valor actual, en el momento de la adquisición, de los pagos comprometidos para el fletamento de G buques metaneros (de los cuales 2 buques han sido contratados conjountamente con el Grupo Repsol y 2 buques han sido contratados por el negocio conjunto Unión Fenosa Gas) en régimen de arrendamiento financiero (Nota 18).

En el epígrafe de "Otro inmovilizado" se recoge a 31 de diciembre de 2012 el valor neto contable de Inversiones en zonas con reservas por 396 millones de euros (417 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), entre las que se incluyen básicamente las inversiones en el yacimiento de carbón de la sociedad Kangra Coal (Proprietary), Ltd en Sudáfrica y Costes de exploración por 74 millones de euros (64 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

El inmovilizado en curso a 31 de diciembre de 2012 incluye básicamente inversiones realizadas en:

Desarrollo recurrente de la red de distribución de gas por 84 millones de euros y de electricidad por 219 millones de euros.
Centrales de generación eléctrica en Latinoamérica por importe de 110 millones de euros.
Centrales mini hidráulicas por un importe de 37 millones de euros y parques de generación eólica por un importe de 38 millones de euros en España, cuyos costes se estima que serán recuperados a través de los ingresos a percibir en el mercado, considerando el nuevo marco regulatorio del régimen especial (Nota 2.d.).

El inmovilizado material incluye, a 31 de diciembre de 2012, elementos en uso totalmente amortizados por un importe de 1.262 millones de euros.

Es política de GAS NATURAL FENOSA contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos de inmovilizado material.

GAS NATURAL FENOSA mantíene a 31 de diciembre de 2012 compromisos de inversión por 200 millones de euros, básicamente para el deserrollo de la red de distribución y otras infraestructuras de gas y el desarrollo de la red de distribución de electricidad.

A 31 de diciembre de 2012 GAS NATURAL FENOSA no disponía de inmuebles de inversión de valor significativo,

Nota 7.

El movimiento en los ejercicios 2012 y 2011 de las inversiones contabilizadas por el método de la participación es el siguiente:

	2012	2011
A 1 de Enero	aa	105
Inversión
Participaciones en el resultado del perfodo	10
Dividendos recibidos	(10)	(7)
Desinversiones y traspasos		(e)
A 31 de Diciembre	100	ਰੇਰੇ

Durante el ejercicio 2011, como consecuencia de la permuta de los activos de . renovables de EUFER debido aí acuerdo de finalización de la colaboración con el otro socio que se mantenía a través de esta sociedad, se produjo la baja de la participación en varias sociedades que se contabilizaban por el método de la participación por un importe de 4 millones de euros (Nota 9).

Con fecha 22 de diciembre de 2011 se materializó la liquidación de la sociedad Ensafeca Holding Empresarial S.L. en la que GAS NATURAL FENOSA ostentaba una participación del 18,5%, habiendo generado una plusvalía antes de impuestos de 1 millón de euros (Nota 28).

En el Anexo I se relacionan todas las empresas asociadas participadas por GAS NATURAL FENOSA.

El porcentaje en los resultados de las principales sociedades asociadas, ninguna de las cuales cotiza en bolsa, y sus activos (incluyendo un fondo de comercio de 17 millones de euros) y pasivos agregados son los siguientes;

	Pals	Activo	Pasivo	lugraso	Resultado	Participación
2012
Bluemobility Systems, S.L.	España	1				20,0%
Enervent, S.A.	España	3	7	2	2	26,0%
Kromschroedar, S.A.	España	7	3	6		42,5%
Sistemas Energéticos La Muala, S.A.	Espeña	2		1		20,0%
Sistemas Energétloos Mas Garullo, S.A. (1)	España	2				18,0%
Sociedade Galaga do Medio Ambiente, S.A.	España	111	83	ਕਰ		49,0%
Subgrupo Unlón Fenosa Gas (1/2)	España/Omáh	123	60	చేయ	9	3,7-11,6%
Torre Mananostrum, S.L. 2017	España	30	22	3	r	45.0%
Bluemobility Systems, S.L.	España	1				20.0%
Enervent, S.A.	España	4	2	1		26,0%
Kromschroeder, S.A.	España	8	3	6		42,5%
Sistemas Enargefloos La Muela, S.A.	España	ਮ		1		20,0%
Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A. (1)	España	1		1		18,0%
Sociedade Galega do Medio Ambiente, S.A.	España	113	ਰਤ	ਸੰਜ	(1)	49,0%
Subgrupo Unión Fenosa Gas (1/2)	España/Omán	। ਜੋ ਬੇ	57	30	1	3,7-11,6%
Tome Marenostrum, S.L.	España	32	24	3	1	45.0%

ll Coneolidada por el metodo de la participación a pesentaje de pallcipación se sitia por debajo del
20%, ya GAS NATURAC FENOSA time una sepresentaris iginhis ansu gestión.

3G Holdings Limited, gestlonadas a fravés del subgrupo Unión Fenosa Gas.

Nota 8. Activos financieros

El detalle de los activos financieros, excluyendo los incluidos en los epígrafes "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" (Nota 11) y "Efectivos y otros activos líquidos equivalentes" (Nota 12), a 31 de diciembre de 2012 y 2011, clasificados por naturaleza y categoría es el siguiente:

A 31 diciembre 2012	Disponibles para la venta	Préstamos y partidas a cobrar	Inversiones mantanidas nasta e vencimiento	Derivados cle cobertura	Valor razonable Con cambio a resultados	Total
Instrumentos de patrimonio	73			M		73
Otros activos financiems		908	2		1	910
Activos financieros no corrientes	73	908	2	-		083
Derivados (Nola 17)	-		-	3	7	10
Otros activos financieros		1.249		1		1.249
Activos financieros corrientes		1.249	L	3		1.269
Total	73	2157	2	3	7	2.242

A 31 diclembre 2011	Disponibles para la venta	Préstamos y partidas a cobrar	Inversiones mantenidas hasta e vencimlanto	Derivados de cobertura	Valor razonable Con camblo a resultados	Tota
Instrumentos de patrimonio	75			M	3	75
Otros activos financieros	1	948	1	P	œ	349
Activos financieros no corrientes	75	940	1			1.024
Denvados (Nota 17)	3			1
Olros activos financieros	r	1.388	2			1.388
Activos financieros corrientos	I	1.388	5	세		1.388
Total	75	2.336	1			2.412

Activos financieros disponibles para la venta

El movimiento en los ejercicios 2012 y 2011 de los activos financieros disponibles para la venta en función del método empleado para el cálculo de su valor razonable es el siguiente:

	2012			2011
	Nive 1	Nivel 2	Nivel 3	Тові	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3		lola
A 1 de Enero			75	75		90	90
Aumentos					3	3	3
Desinversiones Combinaciones de						(11)	(11)
negoclos
Ajuste a valor razonable
Diferencias de conversión						(8)	(6)
Traspasos y ofros			(2)	(2)		(1)	(1)
A 31 de Diciembre			73	73		75	75

Durante el ejercicio 2011 las variaciones del epígrafe "Activos financieros disponibles para la venta" se produjeron básicamente como consecuencia de la venta de la participación en la sociedad colombiana Proyecto TDO, S.A.S. por importe de 9 millones de euros, sín impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Préstamos y partidas a cobrar

A 31.12.12 A 31.12.11 Créditos comerclaies 137 118 Fianzas y depósitos 150 156 Deudores ingresos capacidad 22 19 Otros créditos ਦੇ ਉੱਚੇ 855 Préstamos y partidas a cobrar no corrientes 808 848 Créditos comerciales ಡಿನ 73 Déficit de tarifa 1.065 1.231 Dividendo a cobrar 2 1 Olros creditos 90 83 Préstamos y partidas a cobrar conrientes 1.249 1.386 Tofal 2.157 2.336

La composición a 31 de diciembre de 2012 y 2011 se muestra a continuación:

El desglose por vencimientos a diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

Vencimientos	A 31.12.12	A 31.12.11
Antes de 1 año	1.249	1.388
Entre 1 año y 5 años	414	444
Más de 5 años	494	504
Total	2.157	2.336

El valor razonable y el valor contable de estos activos no difieren de forma significativa.

En el epígrafe "Créditos comerciales" se incluyen, principalmente, créditos por fa venta de instalaciones de gas y electricidad. Los tipos de interés correspondientes (entre 5% y 11% para créditos entre 1 a 5 años) se ajuslan a los tipos de interés del mercado para préstamos de dicha clase y duración.

En el epígrafe "Fianzas y depósitos" se incluye fundamentalmente los importes recibidos de los clientes en el momento de la contratación como garantía del suministro de energía y que, de acuerdo con la legislación que así lo establance, hon sido depositados en las Administraciones Públicas competentes (Nota 18).

En el epígrafe "Deudores ingresos capacidad" se recogen los ingresos pendientes de facturar reconocidos por la linealización en el período de vigencia del contrato de compromiso de capacidad de generación en Puerto Rico.

En el epígrafe "Otros créditos no corrientes", se incluye un crédito de 254 millones de euros (258 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) por la financiación a ContourGlobal La Rioja, S.L., por la venta de la Central de cíclo combinado de Arrúbal (La Ríoja) que se produjo en fecha 28 de julio de 2011 (Nota 9). Este crédito está garantizado por las acciones de esta compañía y por otros activos, devenra un interés anual de mercado y tiene vencimiento en 2021.

Se incluye también en el epígrafe "Otros créditos" el valor de las concesiones que se consideran activos financieros de acuerdo con la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios" (Nota 3.3.3.b y Nota 32) por importe de 133 millones de euros (114 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), de los cuales 16 millones de euros están clasificados en el activo comente.

En el epígrafe "Otros créditos no corrientes" se incluye también el importe a cobrar que resulta del coste sobrevenido del laudo arbitral dictado en agosto de 2010 (Nota

15), cuantificado en 157 millones de euros y a recuperar en un periodo de 5 años, de acuerdo con los términos del artículo 15 del Real Decreto Ley 6/2000, de 23 de junio, que establece la obligación para el titular del contrato de aprovisionamiento de gas natural procedente de Argelia y suministrado a través del gasoducto de El Magreb de destinarlo preferentemente al sumínistro a tarifa. La estimación de este importe se ha efectuado en base a la cuantificación realizada por el Ministerio de Industría, Energia y Turismo en el Proyecto de Real Decreto (Nota 2.1.1) en el que se revisa, como consecuencia del mencionado laudo, la retribución (2005-2008) del gas natural destinado al mercado a tarifa procedente del contrato de Argelia al que hace referencia el mencionado Real Decreto 6/2000 y en el que se propone un recargo para la financiación del coste sobrevenido como consecuencia del laudo a ser liquidado por el sístema gasísta a la sociedad Sagane, S.A., por lo que su recuperación es independiente de las ventas futuras.

Se incluye en el eplgrafe "Otros créditos corrientes" el valor actual de los importes diferidos pendientes de cobro de la venta de las participaciones mencionada en la Nota 20 a Chemo España, S.L. por importe de 7 millones de dólares estadounidenses, con vencimiento en 2013,

La financiación del déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas de electricidad se incluye en el epígrafe "Otros activos financieros corrientes", de acuerdo a que, en base a la legislación vigente, existe el derecho a percibir su reintegro sín que se encuentre sujeto a factores contingentes futuros y se prevé su recuperación en un plazo inferior a doce meses. A 31 de diciembre 2012 GAS NATURAL FENOSA mantiene un derecho de cobro por dicho déficit por importe de 1.065 millones de euros correspondientes al ejercicio 2010 (305 millones de euros), al ejercicio 2011 (303 millones de euros) y al ejercicio 2012 (457 millones de euros), Estos activos devengan intereses de acuerdo a lo mencionado en la Nota 2.

Durante el ejercicio 2012, adicionalmente a los cobros recibidos de las liquidaciones, se han realízado diecinueve emisiones del Fondo de Titulización del Deficit del Sístema Eléctrico (once emisiones en el ejercicio 2011), habiendo cobrado GAS NATURAL FENOSA como resultado de estas emisiones un importe de 692 millones de euros (1.102 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). Los derechos de cobro por el déficit de las liquidaciones de las actividades reguladas de electricidad se han cedido de forma írrevocable al Fondo de titulización del déficit del sistema eléctrico (FADE).

Derivados de cobertura

Las variables en las que se basan la valoración de los derivados de cobertura recogidos en este epígrafe son observables en un mercado activo (Nivel 2).

En la Nota 17 se recoge el detalle de los instrumentos financieros derivados.

Nota 9. Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

A 31 de diciembre de 2011 el saldo del epígrafe "Activos no corrientes mantenidos para la venta" incluía los activos correspondientes a aproximadamente 245,000 clientes de gas y otros contratos asociados en la Comunidad de Madrid, para los que en fecha 30 de junio de 2011 GAS NATURAL FENOSA acordo su venta al Grupo Endesa por 38 millones de euros. Esta operación se enmarcaba en el cuma di cumpo de los compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA con la Comisión Nacional de la Competencia (en adelante CNC) para la adquisición de UNIÓN FENOSA. Desde la fecha del (cuerdo, estos activos se consideraron como activos no corrientes mantenidos para la venta. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la venta se realizó el 29 de febrero de 2012, generando una plusvalia antes de impuestos de 20 millones de euros (Nota 27).

Adicionalmente en el ejercicio 2011 se materializaron las siguientes operaciones;

En fecha 7 de febrero de 2011, GAS NATURAL FENOSA acordó con una compañía del Grupo Madrileña Red de Gas la venta de aproximadamente 300.000 puntos de suministro de distribución de gas en la zona de Madrid por importe de 450 millones de euros. Esta operación se enmarca en el cumplimiento de los compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA con la CNC para la compra de UNIÓN FENOSA. Desde la fecha del acuerdo estos activos se consideraron como activos no corrientes mantenidos para la venta. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la venta se realizó el 30 de junio de 2011 generando una plusvaliza antes de impuestos de 280 millones de euros (Nota 27).

En fecha 14 de abril de 2011, GAS NATURAL FENOSA acordó la venta de la Central de ciclo combinado de Arrúbal (La Rioja), con una capacidad instalado la Central ContourGlobal La Rioja, S.L.. Esta operación se enmarca en los compromisos adquiridos con la CNC relativos a la adquisición de UNION FENOSA. Desde la fecha del acuerdo, estos activos se consideraron como activos no corrientes mantenidos para la venta. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la venta se realizó el 28 de julio de 2011, transmitiendo la propiedad de la Central por un importe de 313 millones de euros sin que se hayan generado impactos en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. El anuerdo inflaco inflacios en la Guella de al comprador por un importe de 258 millones de euros que devenga un interios anual de mercado (Nota 8) y la firma con Gas Natural Comercializadora SDG, S.A. (sociedad dependiente de GAS NATURAL FENOSA) de los contratos de suministro de gas y de compraventa de energía eléctrica de una parte inferior al 50% de la producción prevista y con una duración máxima de 10 años para la Central (Nota 36),

En fecha 19 de mayo de 2011, GAS NATURAL FENOSA acordó con compañías pertenecientes al fondo de inversión Actis la venta de las participaciones en las distribuidoras eléctricas en Guatemala, Distribuidora de Electricipación es en Tras y Distribuídora de Electricidad de Occidente, S.A. y en otras sociedades con actividades energéticas en el país, por un importe total de 239 millones de euros, generando una minusvalía antes de impuestos de 9 millones de euros (Nota 27).

En fecha 2 de agosto de 2010, GAS NATURAL FENOSA y Enol Green Power acordaron finalizar la colaboración en energfas renovables que mantenían a través de Enel Unión Fenosa Renovables, S.A. (EUFER), sociedad en la que cada Grupo era accionista con un 50%, mediante la reducción de su capital a la mital y devolución de aportaciones por aproximadamente la mitad de los activos y pasivos y pasivos a GAS NATURAL FENOSA. Esta operación se encontraba sujeta a la obtención de las autorizaciones regulatorias y administrativas requeridas. Desde esta fecha la parte de los activos y pasivos que figuraban en el Balance de situación consolidado de

GAS NATURAL FENOSA que debían ser cedidos a Enel Green Power se consíderaron como activos y pasivos no corrientes mantenidos para la venta. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la operación se realizó el 27 de mayo de 2011. Contablemente se consideró como una permuta entre los activos y pasivos que se dan de baja por su valor contable en el Balance de situación consolidado de GAS NATURAL FENOSA y el negocio adquírido que se da de alta por su valor razonable determinado en base a valoraciones realizadas por tercerceros independientes (Nota 30), registrándose una minusvalla antes de impuestos de 4 millones de euros (Nota 27).

Nota 10. Existencias

El desglose de las existencias es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Gas natural y gas natural licuado	527	513
Carbón y fuel-oil	241	260
Combustible nuclear	57	52
Materiales y otras existencias	72	ির
Total	897	879

Las existencias de gas incluyen básicamente las existencias en los almacenamientos subterráneos, en tránsito marítimo, en plantas y en gasoductos.

Nota 11. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epigrafe es la siguiente;

	A 31.12.12	A 31.12.11
Clientes	5.262	5.150
Cuentas a cobrar de empresas vinculadas (Nota 33)	122
Provisión por depreciación de deudores	(827)	(580)
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	4.557	4.577
Administraciones públicas	146	167
Pagos anticipados	64	57
Instrumentos financieros derivados (Nota 17)	28	વસ્તિ
Deudores varios	215	227
Otros deudores	વર્સ્ડિ	497
Activo por impuesto corriente	લેક	118
Total	5.106	5.192

Con carácter generel, las facturaciones pendientes de cobro no devengan intereses, estando establecído su vencimiento en un periodo medio de 18 días.

El movimiento de la provisión por depreciación de deudores es el siguiente:

	2012	2011
A 1 de enero	(580)	(383)
Dotación neta del ejercicio (Nota 26) Hajas Diferencias de conversión y otros	(235) 42 (54)	(216) 42 (23)
A 31 de diciembre	(827)	(580)

Nota 12. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

	A 31.12.12	A 31.12.11
Tesorerla	1.538	පිළිප
Otros activos líquidos equivalentes (España y Resto de
Europa)	2.687	1.907
Otros activos líquidos equivalentes (Internacional)	209	205
Total	4.434	3.098

El Efectivo y otros activos líquidos equivalentes al efectivo incluye:

Las inversiones en otros activos líquidos equivalentes al efectívo vencen en un plazo infenor a 3 meses y devengan un tipo de interés efectivo ponderado de 2,0% a 31 de diciembre de 2012 (3,0% a 31 de diciembre de 2011).

Nota 13. Patrimonio

Los principales componentes del Patrimonio se detallan en los siguientes apartados:

Capital social y Prima de emisión

Las variaciones durante los ejercicios 2012 y 2011 del número de acciones y las cuentas de Capital social y Príma de emisión han sido las siguientes:

	Número de acciones (en miles)	Capital social	Prima de emision	Total
A 31 de diciembre de 2010	921.757	922	3.331	4.253
Vanaciones
Ampliación de capital en efectivo	38.184	38	477	515
Amplíación de capital liberada	31.731	32		32
A 31 de diclembre de 2011	991.672	992	3.808	4.800
Variaciones:
Ampliación de capital en efectivo
Ampliación de capital liberada	9.017	ਰੋ		ਰੇ
A 31 de diclembre de 2012	688.0000.0	1.001	3.808	4.809

A 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 el número autorizado total de acciones ordinarias es de 1.000.689.341 y 991.672.139 acciones respectivamente, representadas por medio de anotaciones en cuenta con un valor nominal de 1 euro por acción. Todas las acciones emitidas están totalmente desembolsadas y con los mismos derechos políticos y económicos.

La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2011 aprobada por la Junta General de Accionístas celebrada el 20 de abril de 2012 incluía el pago de un dividendo de 360 millones de euros (importe equivalente a la cantidad distribuida a cuenta del dividendo del ejercicio 2011). La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio 2010, aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 14 de abril de 2011, incluía el pago de un dividendo de 324 millones de euros (importe equivalente a la cantidad distribuida a cuenta del dividendo del ejercicio 2010). Adicionalmente, tanto en 2011 como en 2010, se incluía un aumento de capital lliberado, mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias, contemplando mecanismos para garantizar que aquellos accionistas que así lo prefirieran pudíeran percibir el importe en efectivo, con los siguientes resultados:

	2011	- CORPC 3038 =
Fecha finalización perfodo negociación derechos de
asignación graluita	13 de Junio de 2012	14 de junlo de 2011
% aceptación compromiso frevocable compra	81.8%	3,6%
Nº derechos adquiridos	811.328.072	33.272.473
Importe fotal adquisición derechos	379 millones euros	15 millones suros
% nuevas acciones	18,2%	96.4%
Acciones emítidas	9.017.202	31.731.588
Valor nominal	l euro	1 euro

La ampliación de capital de 2012 fue desembolsada en su fotalidad e inscrita en el Registro Mercantil en fecha 22 de junio de 2012 y las acciones representativas de la misma están admitidas a negociación en Bolsa desde el 29 de junio de 2012.

Como continuación a los acuerdos suscritos entre la compañía argelina La Société Nationale pour la Recherche, la Production, le Transport, la Transformation et la Commercialisation des Hydrocarbures s.p.e (Sonatrach) y GAS NATURAL FENOSA (Nota 15), el 17 de junio de 2011 el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A. aprobó una ampliación de capital con exclusión del derecho de suscripción preferente mediante la emisión de 38.183.600 nuevas acciones a un precio de 13,4806 euros por acción, a suscribir Integramente por Soriatrach por un importe total a desembolsar en efectivo de 515 millones de euros, lo que supuso la entrada de Sonatrach en el accionariado de esta sociedad con un 3,85%. De acuerdo con el Informe especial sobre exclusión del derecho de suscripción preferente emitido por el experto independiente en virtud de lo dispuesto en el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, el tipo de emisión acordado se corresponde con el valor razonable de las acciones de la Sociedad. Esta ampliación y la consecuente entrada de Sonatrach como accionista minoritario de Gas Natural SDG, S.A. se ejecutó, una vez obtenida la correspondiente aprobación por parte de las autoridades argelínas, el 9 de agosto de 2011.

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente la utilización del saldo de la Prima de emisión para ampliar capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

Durante el ejercicio 2012 se han adquirido 1.325.160 acclones propias por Importe de 15 millones de euros de las que 275,490 acciones por importe de 2 millones de euros han sido entregadas a los empleados del Grupo como parte de su retribución del ejercicio 2012 derivada del Plan de Adquisición de Acciones 2012-2013-2014 Nota 3.3.14.d) y el resto han sido totalmente enajenadas por importe de 13 millones de euros. Al cierre del ejercicio 2012, GAS NATURAL FENOSA no poseía acciones propias en autocartera. En el ejercicio 2011 no se realizaron transacciones con acciones propias.

gasNatur

Las participaciones más relevantes en el capital social de Gas Natural SDG, S.A. a 31 de diciembre de 2012, de acuerdo a la información pública disponible, o a la comunicación realizada a la propia Sociedad, son las siguientes:

	Parlicipación en el capital social %
- Grupo "la Caixa" (Criteria Caixaholding, S.A.U.) - Grupo Repsol - Sonatrach	35.0 30.0

La totalidad de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. están admitidas a cotización en las cuatro Bolsas Oficiales españolas, cotizan en el mercado continuo y forman parte del Ibex35.

La cotización al fin del ejercicio 2012 de las acciones de Gas Natural SDG, S.A. se situó en 13,58 euros (13,27 euros a 31 de diciembre de 2011),

Reservas

El epigrafe de Reservas incluye las siguientes reservas:

	2012	2011
Reserva legal	198	185
Reserva estatutaria	ਰੇਰੇ	ರಿಗೆ
Reserva de revalorización RD 7/96	225	225
Reserva de fondo de comercio	536	357
Reserva voluntaria	5.153	4.491
Otras reservas	1.191	1.551
	7.402	6.900

Reserva legal

Por lo dispuesto en la Ley de Sociedades de Capital debe destinarse una cifra igual al 10% de los beneficios a dicha reserva hasta que represente, como mínimo, el 20% del capital social. La reserva legal puede utilizarse para aumentar el capital en la parte que supere el 10% del capital ya aumentado.

Salvo para la finalidad mencionada, y siempre que no supere el 20% del capital social, la reserva legal únicamente puede utilizarse para compensar pértidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva estatutaría

En virtud de los Estatutos Sociales de Gas Natural SDG, S.A., el 2% del beneficio neto del ejercicio debe asignarse a la reserva estatutaria hasta que ésta alcanellao menos, el 10% del capital social.

Reserva de revalorización

La Reserva de revalorización puede destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalla monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalla en la parte correspondiente a la amontización contabilizada o

cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Reserva por Fondo de comercio

De acuerdo con el artículo 273 de la Ley de Sociedades de Capital, Gas Natural SDG, S.A. debe dotar una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el activo de su balance, destinando anualmente por lo menos una cifra que represente el 5% del importe del fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o este fuera insuficiente, se podrá emplear la Prima de emisión o Reservas de libre disposición.

Ganancias por acción

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a Accionistas de la Sociedad dominante entre el número medio ponderado de las acciones ordinarías en circulación durante el año.

	A 31.12.12	A 31.12.11
Beneficio atribuible a accionistas de la Sociedad dominante	1.441	1.325
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (millones)	රිතිව	933
Ganancias por acclón de las actividades continuadas (en euros):
- Basicas	1 45	1,39
- Diluidas	1.45	1 38
Ganancias por acción de las actividades discontinuadas (en euros):
- Básicas
- Diluidas

Para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación del ejercicio 2012 se han considerado las acciones emitidas en las amplíaciones de capital mencionadas en el apartado "Capital social" y "Prima de emisión" de esta Nota. Las ampliaciones de capital liberadas se consideran como una emisión de acciones a valor de mercado por lo que las acciones emitidas se consideran para el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación desde la fecha en que las acciones son desembolsadas, siendo el cálculo el síguiente:

	Número de acciones
	(en miles)	Dias	acclones
Acciones a 1 de enero de 2012	991.672	366	362.951.952
Ampliación de capital liberada	9.017	192	1.731.264
Acciones a 31 de diciembre de 2012	1.000.689	386	364.683.216
Número medio ponderado de acciones del paríodo			996.402

En el ejercicio 2011, el cálculo del número medio ponderado de acciones ordinarias era el siguiente:

	Número de acciones		Días x número de
	(en miles)	Dias	acciones
Acciones a 1 de enero de 2011	921.757	365	336.441.287
Ampliación de capital liberada	31.731	191	6.061.733
Ampliación de capital en efectivo	38.184	- पेर्च	5.498.438
Acciones a 31 de diciembre de 2011	991.672	365	348.001.458
Número medio ponderado de acciones del perfodo			953.429

La Sociedad Dominante no tíene emisiones de instrumentos financieros que puedan diluir el beneficio por acción.

Dividendos

A continuación se detallan los pagos de dividendos efectuados durante los ejercicios 2012 y 2011:

	31.12.12			31.12.11
	% sabre Nominal	Euros por acción	mporte (1)	% sobre Nominal	Euros por ассійп	mporte (2)
Acciones ordinarias	36%	0,36	રૂજિત	35%	0.35	324
Resto de acciones (sin vola, rescatables, etc.)
Dividendos totales pagados	36%	0,38	360	36%	0,35	324
a) Dividendos con cargo a resultados	36%	0,36	360	3544	0,35	324
b) Dividendos con cargo a reservas o prima de emisión
c) Dividandos en especie				3

(1) Incluye el pago del dividendo a cuenta de 0,36 euros por acción, por un importe total de 360 millones de euros acordado el 25 de noviembre de 2011 y pagado el día 9 de enero de 2012.

(2) Incluye el pago del dividendo a cuenta de 0,35 euros por acción, por un importe total de 324 milliones de euros acordado el 26 de noviembre de 2010 y pagado el día 7 de enero de 2011.

La Sociedad Dominante contaba, a la fecha de aprobación del dividendo a cuenta, con la liquidez necesaria para proceder a su pago de acuerdo con los requisitos establecidos en la Ley de Sociedades de Capítal. El estado contable provisional de la Sociedad Dominante formulado por los Administradores a 30 de noviembre de 2012 es el siguiente:

Resultado después de impuestos		682
Reservas a dotar		(181)
Canlidad máxima distribuíble		501
Previsión de pago del dividendo a cuenta		ਤਰਾ
Liquidez de tesprería	3.848
Emisión de deuda y líneas de crédito no dispuestas	4.320
Liquidez tofal		8.168

Con fecha 25 de enero de 2013, el Consejo de Administración aprueba la propuesta que elevará a la Junta General de Accionistas de distribución del benefício neto de Gas Natural SDG, S.A. correspondiente al ejercicio 2012 y del remanente del ejercicio 2011, que es la siguiente:

Base de reparto
Remanente de ejercicios anteriores	74
Pérdidas y ganancias	1.140
Distribución
A Reserva legal	2
A Reserva estatutaria
A Reserva por Fondo de Comercio	179
A Reserva voluntaria	137
A Dividendo	895

La propuesta de aplicación del resultado formulada por el Consejo de Administración para su aprobación por la Junta General de Accionístas incluye el pago de un dividendo a cuenta de 391 millones de euros.

Intereses minoritarios

En julio de 2012 GAS NATURAL FENOSA adquirió una participación adicional del 4,6% de la sociedad Europe Magreb Pipeline Ltd, por importe de 23 millones de dólares (19 millones de euros) al grupo GALP, alcanzando un porcentaje de participación del 77,2%. Al tratarse de una adquisición de intereses mínorítarios se ha registrado como una transacción patrimonial suponiendo una disminución en el epígrafe de "Intereses minoritarios" por importe de 15 millones de euros y una disminución en el epígrafe de "Reservas" por importe de 4 millones de euros, por la diferencia entre el precio pagado y su valor neto contable.

En diciembre de 2012 GAS NATURAL FENOSA vendió junto con Sinca Inbursa, S.A. de C.V. (Inbursa) una participación del 1,75% de Gas Natural México S.A. de C.V y del 2% de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Mitsui & Co, correspondiendo a GAS NATURAL FENOSA la venta del 0,875% y el 1% respectivamente por un importe de 5 millones de dólares (4 millones de euros). Tras esta operación, GAS NATURAL FENOSA pasa a tener un porcentaje del 70,9% de Gas Natural México S.A. de C.V. y 71 % de Sistemas de Administración, S.A. de C.V manteniendo el control en estas sociedades. Al tratarse de una venta de intereses minoritarios sin pérdida de control, se ha registrado como una transacción patrimonial, suponiendo un incremento del epígrafe "Intereses minoritarios" por importe de 6 millones de euros y un incremento del epigrafe de "Reservas" por un importe de 1 millón de euros, por la plusvalía antes de impuestos generada.

En el ejercício 2005 la sociedad Unión Fenosa Preferentes, S.A. realizó una emisión de acciones preferentes por importe nominal de 750 millones de euros, que e contabilizó en el epígrafe "Intereses minoritarios. Las principales características son:

Dividendo: variable y no acumulativo; hasta el 30 de junio de 2015 será el Euribor a tres meses más un diferencial de 0,65%; a partir de dicha fecha, será el Euribor a tres meses más un diferencial del 1,65%.
Pago de dividendo: se pagará por trimestres naturales vencidos, condicionado a la existencia de beneficio distribuible de GAS NATURAL FENOSA, considerando como tal el menor entre el beneficio neto declarado de GAS NATURAL FENOSA y el beneficio neto de Gas Natural \$DG, S.A. como garante.
Plazo: perpetuas, con opción para el emisor de amortizar en todo o en parte las participaciones con fecha posterior al 30 de junio de 2015. En caso de amortización se efectuará por su valor nominal.
Retribución: el pago del dividendo será preferente y no acumulativo y está condicionado a la obtención de beneficio distribuible de Gas Natural SDG, S.A. y al pago de dividendo a sus accionistas ordinarios. El emísor tendrá la opción pero no la obligación de abonar a los titulares de las participaciones una remuneración en especie mediante el incremento del valor nominal de las participaciones preferentes
Derechos políticos: no tienen.

Nota 14. Ingresos diferidos

	Subvenciones Oficiales	Ingresos por acomelidas	ingresos por desplazamiento de red con cargo a forceros	Orros	Total
A 1.01.11	ન કર્યુ	147	117	33	657
Importe recibido Aplícaciones a resultados Diferencias de conversión Traspasos y otros	40 (12) P	103 (14) (30)	11 (7) (1)	47 (2)	201 (32)
A 31.12.11	186	406	(4) 116	6 85	(21) 803
Importe recibido Aplicaciones a resultados Diferencias de conversión Traspasos y ofros A 31.12.12	24 (14) (1) (20) 186	76 (11)	6 (a) (2)	21 (2) 6	127 (उच) (3) (15)
		472	111	110	878

El detalle y los movimientos producidos en este epígrafe durante los ejercicios 2012 y 2011 han sido los siguientes:

Nota 15. Provisiones

El detalle de las provisiones a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Provisiones por obligaciones con el personal	789	709
Otras provisiones	876	1.003
Provisiones no corrientes	1.665	1.712
Provisiones corrientes	144	133
Total
	4.80a	1.845

Provisiones por obligaciones con el personal

A continuación se incluye un desglose de las Provisiones relativas a las obligaciones con el personal:

	2012				2011
	Penslones y otras obligaciones similares	Otras obligaciones con e persona	Total	Pensiones y ofras obligaciones similares	Otras obligaciones con el porsonal	1008
A 1 de Enero	709	-	709	698		698
Dotaciones con cargo a resultados	45	8	53	42		42
Pagos en el ejercicio	(71)	1	(71)	(77)		(77)
Diferencias de conversión	16		16
Variaciones reconocidas directamente en patrimonio	87		87	46		46
Traspasos y otras aplicaciones (n	(4)	(1)	(5)
A 31 de Diciembre (1) lhotsye vna reclasificación de 7 millines de euros procedente de "Olias provisiones" y vo Imenassa de aucos	782		739	709		709

"Otros pasivos confentes"

Pensiones y otras obligaciones similares

Desglose por país	A 31.12.12	A 31.12.11	A 1.1.11
España (1)	380	355	362
Colombia (2)	330	284	268
Brasil (3)	es	61	57
Resto	8	G	11
Total	732	709	698

El desglose de las provisiones por pensiones por país es el siguiente:

1) Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en España

La mayor parte de los compromisos post-empleo de GAS NATURAL FENOSA en España consisten en la aportación de cantidades definidas a planes de pensiones del sistema de empleo. No obstante, a 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, GAS NATURAL FENOSA tenía en vigor los siguientes compromisos de prestación definida para deferminados colectívos:

Pensiones a pensionistas jubilados, personas discapacitadas, viudas y huérfanos pertenecientes a determinados colectivos.
Compromisos de pago de complementos de pensiones de prestación definida con el personal pasivo del antiguo Grupo Unión Fenosa jubilado con anterioridad a noviembre de 2002 y una parte residual del personal activo.
Cobertura de jubilación y fallecimiento a favor de determinados empleados.
· Subsidio de gas para personal activo y pasivo.
Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
Compromisos con empleados jubilados anticipadamente hasta que alcancen la edad de jubilación y planes de jubilación anticipada,
Complementos salariales y cotizaciones a la seguridad social para un colectivo de prejubilados hasta el momento de acceso a la jubilación ordinaria.
Asistencia sanitaria y otras prestaciones.
2) Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en Colombia

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 existen los siguientes compromisos para determinados empleados de la sociedad colombiana Electrificadora del Caribe, S.A. E.S.P.

Compromisos por pensiones causadas para el personal pasivo.
Energía eléctrica para el personal activo y pasivo.
Asistencia sanitaria y otras ayudas post jubilación.
3) Planes de pensiones y Otras prestaciones posteriores a la relación laboral en Brasil

A 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011, GAS NATURAL FENOSA tiene en vígor las siguientes prestaciones para determinados empleados en Brasil:

Plan de prestaciones definidas posteriores a la relación laboral, con cobertura para la jubilación, fallecimiento durante el trabajo y pensiones por discapacidad y cantidades globales.
Plan de asistencia sanitaria posterior a la relación laboral.
Otros planes de prestaciones definidas posteriores a la relación laboral que garantiza pensiones temporales, pensiones de vida y cantidades globales dependiendo de los años de servicio.

El detalle de las provisiones para pensiones y obligaciones similares, desglosado por países, reconocidas en el Balance de situación consolidado, así como el movimiento del valor actual de las obligaciones y del valor razonable de los activos del plan es el siguiente:

	2012			2011
	España	Colombia	Brasll	España	Colombia	Brasll
Valor actual de las obligaciones
A 1 de Enero	1-125	284	186	1.200	268	171
Coste del servicio del ejercicio	3			पो
Coste de intereses	80	23	18	48	20	17
Ganancias y pérdidas actuariales	138	રક	27	(43)	31	28
Beneficios pagados	(98)	(36)	(11)	(90)	(34)	(14)
Traspasos	(15)	1		6
Diferencias de conversión		22	(19)	1	5	(16)
Ofros					(6)
A 31 de Diciembre	1.213	330	201	1.125	284	186
Valor razonable activos del plan
A 1 de Enero	770		125	838		114
Rendimiento esperado	34		15	33		14
Aportaciones	6		િ	9		5
Ganancias y perdidas actuariales	100		14	(42)		12
Prestaciones pagadas	(ee)		(10)	(68)		(8)
Traspasos	(11)		(1)
Diferencias de conversión			(13)			(11)
A 31 de Diciembre	833	r	136	770		125
Provisiones para pensiones y obligaciones símilares	380
		330	65	355	284	61

Las cantidades reconocidas en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, para todos los planes de prestación definida mencionados anteriormente son las siguientes:

		2012			2011
	España	Colombia Brasil España Golombia				Brasi
Coste de servicio del ejercicio	ತೆ			ष
Caste de intereses	50	23	18	ਬੇਰੇ	20	17
Rendimiento esperado de los aclivos del
Dan	(34)		(15)	(33)		(14)
Cargo total en Cuenta de pérdidas y
ganancias	19	23	3	19	20	3

El movímiento en el pasivo reconocido en el Balance de sítuación consolidado es el siguiente:

	2012			2011
	España	Colombia Brasil España Colombia Brasil
A 1 de Enero	355	284	61	362	268	57
Dotación a pérdidas y ganancias	19	23	3	19	20	3
Confribuciones pagadas	(28)	(36)	(7)	(31)	(34)	(10)
Variaciones reconocidas en patrimonio	38	36	13	(1)	31	16
Traspasos	(4)		1	ി	(5)
Diferencias de conversión		22	(6)		ਦ	(5)
Oms
A 31 de Diclembre	380	330	65	355	284	હન

El importe acumulado de las ganancias y pérdidas actuariales reconocidas directamente en patrimonio es negativo en 183 millones de euros para el ejercicio 2012 (España: 34 millones de euros en negativo, Colombia: 102 millones de ejeros en negativo y Brasil: 47 millones de euros en negativo).

Las principales categorías de los activos del plan, expresadas en porcentaje sobre el valor razonable total de los activos son las siguientes:

		2012			2011
% sobre intal		España Colombia Brasil España Colombia Brasil
		-	16%			18%
Волоз	100%	r	79%	100%	r	76%
Inmuebles y otros activos			ਵੇਲੇ			8%

El rendimiento real sobre los activos del plan durante el ejercicio 2012, correspondiente a España y Brasil, ha sido de 49 millones de euros (47 millones de euros en 2011).

Las hipótesis actuariales fueron las siguientes:

	A 31.12.12		A 31.12.11
	España	Colombia Brasil		España	Colombla	Brasil
Tipo da descuento (1)	1,0 a 4,2%	6.5%	ಕೆ.8%	3.1 a 4.9%	7.8%	11,4%
Rendimianto esperado activos plan (1)	1,0 x 4,2%	8.5%	9.8%	3,1 a 4,9%	7,8%	12,8%
Incrementos futuros en salario (1)	3.0%	2,5%	7.7%	3%	2.75%	7.6%
Incrementos futuros en pensión (1)	2.5%	2.5%	5.5%	2.5%	2.75%	5,5%
Tipo de Inflación (1)	2.5%	2.5%	5.5%	2.5%	2,75%	5,5%
Tabla de morfalidad	PERMF 2000			RV08 AT-83PERMF 2000	RV08	AT-83

(1) anưal

Estas hipótesis son aplicables a todos los compromísos de forma homogénea con independencia del origen de sus convenios colectivos.

Los tipos de interés para el descuento de las obligaciones post empleo son aplicados en función de los plazos de cada compromiso y la curva de referencia es calculada como media de las curvas de bonos corporativos de alta calidad crediticia (A, A AAA) y a la duración real del flujo medido en meses, que no difiere significativanente del que se hubiera obtenido de utilizar la media de la curva de bonos corporativos de calificación AA.

El siguiente cuadro recoge el efecto de una variación de un 1% en el tipo de inflación, de un 1% en la tasa de descuento y de un 1% en el coste de la asistencia aantabaria sobre las provisiones y costes actuariales:

	Inflación + 1%	Descuento +1%	Asíslencia santtaria +1 %
Valor actual de las obligaciones	112	(162)	22
Valor razonable activos del plan		(71)
Provisión para pensiones	112	(91)	22
Coste de servição del efercicio Coste de infareses Rendimiento asperado de los activos del plan	(1)	(1) 3	2

Otras obligaciones con el personal

GAS NATURAL FENOSA tiene implantado un sistema de retribución variable pluríanual cuya finalidad es fortalecer el compromiso de los directivos en lla consecución de objetivos económicos del Grupo directamente relacionados con los establecidos en los Planes Estratégicos vigentes, aprobados por el Consejo de Administración y comunicados a los mercados financieros y cuyo cumplimiento, juro con su permanencía en el Grupo, otorgan el derecho a la percepción de una retribución variable en metálico en el primer trimestre del ejercicio siguiente al de su finalización. Al cierre del ejercicio se encuentran vigentes los programas de retribución 2010-2012, 2011-2013 y 2012-2014, incluyéndose registrada por este concepto, a 31 de diciembre de 2012, una provisión por importe de 15 millones de euros (15 millones de euros a 31 de diciembre de 2011 en otras provisiones), de los cuales, 7 millones de euros se encuentran clasificados como no corrientes en 2017 y en 2011.

Otras provisiones corrientes y no corrientes

			2011
	Provisiones ho corrientas	Provísiones correntes	Total	Provisiones na corrientes	Provisiones cornentes	Tota
A 1 de enero	4.003
Dofaciones / reversiones con cargo a resultados:		133	1.136	2.167	127	2.294
- Dolaciones (1)	71	ਦਰੋ	130	264	18	282
- Reversiones	(15)		(15)	(29)		(29)
Pagos (2)	(12)	(200)	(212)	(23)	(5)	(દસ)
Combinacionas de negocio				2		2
Diferencias de conversión	(1)	(2)	(3)	(3)	2	(1)
Traspasos y otros	(170)	154	(18)	(1.345)	(ਰ)	11,354)
A 31 de dicfambra	876	144	1.020	1.003	133	1.136

El movimiento de las provisiones corrientes y no comentes es el síguiente;

(1) y 2011, respedivamente. En las provisiones conferitos a la adquiriacon nia circuito de la provisión por excesso de CO-sobre los derechos selgnados.

(2) Durante e el election (185 millones de euros correspandientes sentencias del Tribunal Supremo que han desestimado recurse actual activales que culturaliza de la deductión por softvillas de l'activalia de l'activitativ por scividades de exportación aplicada en los eferaldos 1998-2002, y que eslaban to falmente provisionarias.

Se incluyen en este epigrafe las provisiones constituidas para hacer frente a obligaciones derivadas principalmente de reclamaciones fiscales, litigios y arbitrajes. La información sobre la naturaleza de las disputas más relevantes con terceros y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado de "Litigios y arbitrajes" de la Nota 35.

El 14 de junio de 2011 GAS NATURAL FENOSA y Sónatrach acordaron resolver las diferencias que mantenían en relación con el precio aplicable a los contratos de suministro de gas de Sagane S.A. (sociedad dependiente de GAS NATURAL FENOSA) y sobre los que recayó un laudo arbitral dictado en agosto de 2010, determinando tanto el precio aplicable al periodo 2007-2009, como el aplicable desde 1 de enero de 2010 hasta 31 de mayo de 2011, habiendo ambas partes desidente dosdo todos los procedimientos en curso. Dicho acuerdo no tuvo impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, dado que los riesgos derivados del contentioso ya figuraban provisionados, habiéndose traspasado al epígrafe de "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" por un importe de 1.356 millones de euros, de los cuales 1.182 millones de euros fueron pagados en el ejercicio 2011. El clires, del conflicto de precios permitió a las dos compañías analizar además oportunidades de partenariado que se concretaron en la adquisición por Sonatrachas oportunidades ún

minoritaria de Gas Natural SDG, S.A. (Nota 13).

Adicionalmente se incluyen en este epígrafe las provisiones para hacer frente a obligaciones derivadas del desmantelamiento, restauración y otros costes relacionados con las instalaciones, básicamente de generación eléctrica, por un importe de 363 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (314 millones de euros en 2011). El incremento se debe, fundamentalmente, a la consideración del impacto de los impuestos establecidos en la Ley 15/2012 (Nota 2.d) sobre la producción de minación de combustible nuclear a extraer del reactor en la última recarga que, se estima, no estará consumido a la fecha de cierre de las centrales nucleares.

Se incluye en provisiones corrientes el exceso de emisiones de CO2 sobre los derechos asignados por un importe de 59 millones de euros a 31 de dicienhre de 2012 (18 millones de euros en 2011).

A 31 de diciembre de 2012 y 2011 no se había consíderado necesario dotar ninguna provisión por contratos onerosos.

La estimación de las fechas de pago de estas obligaciones provisionadas en este epígrafe es de 453 millones de euros entre uno y cinco años, 116 millones de euros entre cinco y diez años y 307 millones de euros a más de diez años.

Nota 16. Deuda financiera

La composición de la deuda financiera a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Emisiones de obligaciones y otros valores negoclables	10.470	8.276
Douda financiera con entidades de crédito	7.261	8.847
Instrumentos financiaros derivados	प्ते चे	86
Otros paslvos financieros	231	330
Deuda financiera no corriente	18.046	17.539
Emisionas de obligaciones y otros valores negociables Deuda financiara con entidades de crédito Instrumentos financieros derivados Otros pasivos financlams Deuda financiera cornente	453 1.789 143	1.076 1.621 ਉ 147
Total	2.386	2.853
	20,432	20.392

El valor contable y el valor razonable de la deuda financiera no corriente es el siguiente:

		Valor contable	Valor razonable
		A 31.12.12 A 31.12.11 A 31.12.12 A 31.12.11
Emisión de obligaciones y otros valores
negociables	10.470	8.278	11.245	8 207
Deuda Financiera con entidades de crédito y otros pasivos financieros	7.492	9.177	7.567	9.282

El valor razonable de las emisiones de obligaciones cotizadas se estima de acuerdo a su cotización (Nivel 1). El valor razonable de deudas con típos de interés fíjos se estima sobre la base de los flujos de caja descontados sobre los plazos restantes de dicha deuda. Los tipos de descuento se determinaron sobre los tipos de mercado disponibles a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 sobre deuda financiera con características de vencimiento y crédito similares. Estas valoraciones están basadas en la cotización de instrumentos financieros similares en un mercado activo o en datos observables de un mercado activo (Nivel 2).

El movimiento de la deuda financiera ha sido el siguiente:

	2012	2011
A 1 de Enero
Combinaciones de negocio	20.392 - B	20.306 640
Aumento de deuda financiera	5 442	4.514
Disminución de deuda financiera	(5.459)	(4.680)
Diferencias de conversión Traspasos y ofros (1)	8	ਜੋ
A 31 de Diciembre	37 20.432	(397) 20.392
(4) En al pinvaists (2014) "-- been van-drail

(1) En el ejerciclo 2011 Înfluye piñolfalmente traspasos al epigrafe "Pasivos vinculados a solvos no cornentes mantenidos para la venta" por linporta partiria la aprabos de epigrare "Parron de baja durante el ejercidos 2011.

Las siguientes tablas describen la deuda financiera por instrumento a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 y su calendario de vencimientos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados.

	2013	2014	2016	2016	2017	2019 y siguishtas	Total
A 31 de dicfombre de 2012:
Emisión de obligaciones y atros valores negociables
Fija	279	1.994	788	BBS	007.FF
Variable	174				42	2,464	10.620
Bancos Institucionales y otras enlidades financieras						87	303
Flja	129	182	199	229	289	500
Variable	51	ਤਮ	28	12	10		1.926
Bancos comerciales y obos pasivos financieros						ד	445
വിമ	328	102	208	102
Variable	1.424	252	3.621	529	188	492	1.399
Total fila	737	2.278	1.203	1.316	ਨਰੇਸ਼ 1.557	245	6.339
Total variable	1.949	287	3.647			6.554	13.645
Total	2.386	2.585	4.850	641 1.857	ਰਵਾ 1.907	319 6.867	6.787 20.432
	2012	2013	2014	2015	2016	2017	Total
A 31 de diclembre de 2011:						y siguientes
Emlelón de obligaciones y obros valoras negocialbles
기술	742	600	1,977	780	987	3.922	9.018
Varlable	334						334
Bancoa inslitucionales y ofras enlidades linancieras
Fija	133	127	181	177	175	638	1.431
Vanable	165	33	32	46	26	112	4-3
Bancos comerciales y ofros parivos financiteroa
Ella	982	723	154	110	eg	349	2.234
Variable	OBBB	1.048	283	3.224	ase	791	6.962
Total lia	1.874	1.450	2.312	1.077	1.261	4.900	12, 84,9
Total variable	1.179	1.08(	285	9.270	381	803	7.709
Total	2.863	3.734	2.607	4.347	1.642	5.812	20.392

En el caso de no considerar el impacto de los derivados en la deuda financiera, la clasificación entre tipo fijo y tipo variable sería: a tipo fíjo 11.900 millones de euros en 2012 (10.918 millones de euros en 2011) y a tipo variable 8.447 millones de euros en 2012 (9.379 millones de euros en 2011).

Las siguientes tablas describen la deuda financiera bruta nomínada por monedas a 31 de diciembre de 2012 y a 31 de diciembre de 2011 y su calendario de vencimientos, considerando el impacto de la cobertura de los derivados:

	2013	2014	2015	2016	2017	2018 y sigulontas	Total
A 31 de diciembre de 2012:
Deuda denominada en euros	1.873		2.109 4.048	1.716	1.357	6.210	17.313
Deuda denominada en moneda extranfera:
Dólar esfadounidense	310	129	451	127	3 વિદ્ય	259	1.672
Peso mejicano	2	90	148		-	85	325
Real brasileflo	ਉਸ	71	23	14	8	5	209
Peso colombiano	89	166	180		146	મેહ	667
Peso argentino	24						24
Resto						222	272
Total	2.386		2.565 4.850 1.857		1.907	6.867	20.432

	2012	2013	2014	2015	2016	2017 siguientes	Total
A 31 de diciembre de 2011:
Dauda denominada en euros	1.972		2.528 2.236	3.866	1.523	4.809	16.934
Deuda denominada en moneda extranjera:
Dólar estadounidense	507	478	116	276	143	600	2.046
Peso mejicaho	37	2	72	140	-	80	33-1
Real brasileno	116	77	30	21		12	256
Peso colombiano	203	80	153	र्म प		76	ટેકેટ
Peso argentino	-18	16					34
Resta						235	235
Total	2.853		3.131 2.607 4.347		1.642	5.812	20.392

La deuda financiera en euros ha soportado a 31 de diciembre de 2012 un tipo de interés efectivo medio del 3,85% (4,14% a 31 diciembre de 2011) y la deuda financiera en moneda extranjera ha soportado un tipo de ínterés efectivo medio del 5,37% (5,21% a 31 de diciembre de 2011), incluyendo los instrumentos derivados asignados a cada transacción.

A 31 de diciembre de 2012, GAS NATURAL FENOSA tiene líneas de crédito por una cantidad total 5.721 millones de euros (4.933 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), de las cuales 5.157 millones de euros no están dispuestas (4.202 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Deudas financieras con entidades de crédito por importe de 1.278 millones de euros (1.490 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) se encuentran sujetas al cumplimiento de determinados ratios financieros que corresponden en su mayor parte a deudas contraídas por el antiguo grupo UNIÓN FENOSA y a deuda de sociedades latinoamericanas en operaciones de financiación en su mercado local sin recurso a la matriz.

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas, GAS NATURAL FENOSA no se encuentra en situación de incumplimiento de sus obligaciones financieras o de cualquier tipo de obligación que pudiera dar lugar a una situación de vencimiento anticipado de sus compromisos financieros.

Por otra parte, determinados proyectos de inversión han sido financiados con estructuras específicas (financiación de proyecto) que incluyen la pignoración de las acciones de dichos proyectos. El saldo vivo de este tipo de financiación a 31 de

diciembre de 2012 asciende a 708 millones de euros (812 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

A continuación se describen los instrumentos de financiación más relevantes:

Emisión de obligaciones y otros valores negociables

En el ejercicio 2012 y en el ejercício 2011 la evolución de las emisiones de los valores representativos de la deuda ha sido el siguiente:

	A 1,1,2012	Emisiones	Recompras o resmbolsos	Ajustes por tipo de camblo y otroa	A 31.12.2012
Emillidos en un estado miembro de la Unión Europea que han requerido el registro do un ovatstraning chello	8.607	3 886	(2.550)	में ने	9.937
Emitados en un estado milambro de la Unión Europea que no han requerido al registro de un folleto informativo
Emilidos fuera de un estado miambro de la Unión Europea	846	144	(23)	20	able
[ota]	9.352	4.080	(2.673)	64	10.923

	A 1.1.2011	Emlslanes	Recompras o reembolsos	Ajustes por tipa de camblo y 01703	A 31.12.2011
Emitidos en un estado mismbro de la Unión Europea que han requendo el registro de un folleto Informativo	7.484	3.218	(2.259)	64	0.607
Emilidos en un estado miembro de la Unión Europea que no han requerido el registro dia un folleto informativo
Emifidos fuera de un estado miembro de la Unión Európea	635	262	(25)	(17)	845
Totil	8.119	3.480	12-2441	47	9.352

Programa ECP

El 23 de marzo de 2010 GAS NATURAL FENOSA formalizó la firma de un programa Euro Commercial Paper (ECP) por un importe de 1.000 millones de euros siendo el emisor la sociedad dependiente Gas Natural Fenosa Finance BV (antes Unión Fenosa Finance BV). Durante el ejercicio 2012 se siguieron realizando emisíones bajo dicho programa, realizando emisiones por un importe total de 1.961 millones de euros. A 31 de diciembre de 2012 la cantidad dispuesta de dicho programa era de 158 millones de euros (266 millones de euros a diciembre 2011), siendo el disponible 842 millones de euros (734 millones de euros a diciembre 2011).

Programa Pagarés

En 2012 GAS NATURAL FENOSA no ha procedido a la renovación del Programa de Pagarés suscrito en julio de 2009 y renovado en julio de 2011 por un importe máximo de hasta 1.000 millones de euros. A 31 de diciembre de 2012 todavía existian emisiones vivas bajo el citado programa que ascendían a 14 millones de euros (69 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Programa EMTN

GAS NATURAL FENOSA mantiene, a través de las sociedades dependientes Gas Natural Capital Markets, S.A. y Gas Natural Fenosa Finance BV (antes Unión Fenosa Finance BV), un programa de European Medium Term Notes (EMTN) a medio plazo. Dícho programa se estableció en 1999 y permitia emitir hasta un principal total de 2.000 millones de euros. Tras diversas ampliaciones, la última de las cuales en noviembre de 2011, el límite del Programa es de 12.000 millones de euros (12.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). A 31 de diciembre de 2012 estaba

dispuesto un principal total de 9.600 millones de euros (8.050 millones de euros a 31 de diciembre de 2014), siendo el importe pendiente de utilización 2,400 millones de euros. El detalle del saldo nominal emitido es el siguiente:

Emisión	Nominal	Vencimiento	Сироп

Julla 2009	500	2019	6,37%
Julio 2009	2000	2014	5.25%
Novlembre 2009	1.000	2016	4.37%
Noviembre 2009	750	2021	5,12%
Enero 2010	850	2020	4,50%
Enero 2010	650	2015	3.37%
Enero 2010	700	2018	4,12%
Febrero 2011	ිරිට	2017	5.63%
Mayo 2011	500	2019	5,38%
Febrero 2012	750	2018	5.00%
Septiembre 2012	800	2020	6,004%
Octubre 2012	500	2017	4,12%
	9.600

Participaciones Preferentes

En mayo de 2003, la sociedad dependiente Unión Fenosa Financial Services USA, LIc., emitió por un importe nomínal de 609 millones de euros participaciones preferentes con las siguientes características:

Dívidendo: variable y no acumulativo; hasta el 20 de mayo de 2013 será el Eunbor a tres meses más un diferencial de 0,25% con un máximo del 7% y un minimo de 4,25%; a partir de dicha fecha, será el Euribor a fres meses más un diferencial del 4%.
Plazo: perpetuas, con opción para el emisor de amortizar de forma anticipada total o parcialmente las participaciones a partir del 20 de mayo de 2013. En caso de amorlización se efectuará por su valor nominal.
Retribución: el pago del dividendo será preferente y no acumulativo y está condicionado a la obtención de benefícios consolidados o al pago de divídendo a las acciones ordinarias.
Derechos políticos: no tienen.

Obligaciones Negociables y Certificados Bursátiles

La sociedad dependiente Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S.A. ubicada en Panamá, formalizó durante el mes de Mayo de 2010 una emisión de Valores Comerciales Negociables de hasta 50 millones de dólares estadounidenses (39 millones de euros). El ímporte dispuesto a 31 de diciembre de 2012 era de 16 millones de euros con vencimiento en 2013 (23 millones de euros a diciembre de 2011).

Por su parte, en fecha 3 de mayo de 2011 GAS NATURAL FENOSA, a través de su sociedad dependiente Gas Natural México S.A. de C.V., registró un Programa de Certificados Bursátiles en la Bolsa Mexicana de Valores por importe de 10.000 millones de pesos mexicanos (544 millones de euros). Al amparo de este Programa, el 20 de mayo de 2011 se cerró una emisión de deuda a plazos de cuatro y siete años, por un importe agregado de 4.000 millones de pesos mexicanos (234 millones de euros), siendo el importe dispuesto a 31 de diciembre de 2012 de 234 millones de euros con la garantía de Gas Natural SDG, S.A..

Durante el ejercicio 2012, la sociedad dependiente Gas Natural S.A. ESP, ubicada en Colombia, firmó un programa de Bonos Ordinarios por 500.000 millones de pesos colombianos (215 millones de euros) en el mercado de capítales local; en el mes de Octubre colocó bajo dicho programa dos emisiones por importe de 100.000 millones de pesos colombianos (43 millones de euros) y 200.000 millones de pesos colombianos (86 millones de euros) con vencimiento 5 y 7 años respectivamente. El saldo disponíble a 31 de diciembre de 2012 bajo este programa es de 200.000 millones de pesos colombianos (86 millones de euros).

Deuda financiera con entidades de crédito

Deuda con entidades de crédito europeas (bancos comerciales / institucionales)

A 31 de díciembre de 2012, la deuda financiera con entidades de crédito incluye préstamos bancarios por un importe de 5.401 millones de euros (6.595 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) y líneas de crédito dispuestas por 349 millones de euros (461 millones de euros a 31 de diciembre 2011). Además, se mantienen deudas contraídas con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) por un importe total de 379 millones de euros formalizadas mediante préstamos con vencimiento máximo 2018 (577 millones de euros a 31 de diciembre 2011).

Asímismo, el Banco Europeo de Inversiones (BEI) mantiene otorgada financiación a GAS NATURAL FENOSA por importe de 1.008 millones de euros, de los cuales se mantienen disponibles 150 millones de euros de una nueva línea de financiación otorgada y no dispuesta.

Deuda con entidades de crédito en Latinoamérica (bancos comerciales / institucionales)

A 31 de diciembre de 2012, la deuda en Latinoamérica ascendió a 1.234 millones de euros (1.263 millones de euros a 31 de diciembre 2011) con diversas entidades financieras. El desglose geográfico de estas deudas es el siguiente: México: 262 millones de euros (312 millones de euros a 31 de diciembre 2011), Colombia: 538 millones de euros (556 millones de euros a 31 de diciembre 2011), Brasil: 209 millones de euros (256 millones de euros a 31 de diciembre 2011), Argentina: 24 millones de euros (34 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), Panamá: 167 millones de euros (99 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), Nicaragua: 6 millones de euros (6 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) y Costa Rica: 28 millones de euros.

Del total de la deuda con entidades de crédito de Latinoamérica a 31 de diciembre de 2012 el 82% de la deuda corresponde a financiación con bancos comerciales y el restante 18% a deuda con bancos institucionales (BNDES, BEI, ICO, etc.).

A 31 de diciembre de 2012, la deuda asociada con la planta de ciclo combinado y la planta de regasificación en Puerto Rico asciende a 134 millones de euros (156 millones de euros a 31 de diciembre 2011), incluyendo 11 millones de euros en líneas de créditos dispuestas (12 millones de euros a 31 de diciembre 2011). La mayor parte de esta deuda vence a largo plazo.

Operadoras de parques de generación eóliça (bancos comerciales)

A 31 de diciembre de 2012, las sociedades operadoras de parques eólicos mantenían 53 millones de euros de deuda pendientes, principalmente en relación con la financiación de proyectos (66 millones de euros a 31 de diciembre 2011). La mayor parte de esta deuda vence a largo plazo.

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Unión Fenosa Gas (bancos comerciales / institucionales)

A 31 de diciembre de 2012, las sociedades pertenecientes a Unión Fenosa Gas mantenían 372 millones de euros de deuda pendientes (394 millones de euros a 31 de diciembre 2011), principalmente por la financiación otorgada en dólares estadounidenses por el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para la financiación de la planta de licuefacción de gas natural en el puerto de Damietta (Egipto) por 138 millones de euros (148 millones de euros a 31 de diciembre 2011) y por un préstamo concedido en dólares estadounidenses por veintidós entidades financieras por 209 millones de euros (220 millones de euros a 31 de diciembre 2011). La mayor parte de esta deuda vence en el año 2016 y siguientes.

Deudas con entidades de crédito otros países (bancos comerciales)

A 31 de diciembre de 2012, la deuda con entidades de crédito de otros países asciende a 20 millones de euros (14 millones de euros a 31 de diciembre 2011) y pertenecen básicamente a las áreas geográficas de Moldavia y Kenia.

Otros pasívos financieros

En el eplgrafe "Otros pasívos financieros" se incluyen básicamente los contratos de arrendamientos financieros con entidades de crédito correspondientes a las islas de potencia de las Centrales de ciclo combinado de Palos de la Frontera y Sagunto, con una vigencia de 10 años, firmados respectivamente en los ejercícios 2005 y 2007.

El detalle de los pagos mínimos por los contratos de arrendamiento financiero son los siguientes:

		A 31.12.12			A 31.12.11
	Valor	Descuento	Valor	Valor	Descuento	Valor
	·nominal		actual	nominal		actual
Menos de 1 año	83	(3)	80	87	(4)	83
Entre 1 y 5 años	245	(31)	214	274	(34)	240
Más de 5 años				51	(11)	40
Total	328	(34)	294	412	(49)	363

Nota 17. Gestión del riesgo e Instrumentos financieros derivados

La gestión del riesgo

GAS NATURAL FENOSA cuenta con una serie de normas, procedimientos y sistemas orientados a la identificación, medición y gestión de las diferentes categorías de riesgo que definen los siguientes principios básicos de actuación:

Garantizar que los riesgos más relevantes sean correctamente identificados, evaluados y gestionados.
Segregación a nivel operativo de las funciones de gestión del riesgo.
Asegurar que el nivel de exposición al riesgo asumido por GAS NATURAL FENOSA en el desarrollo de sus negocios sea congruente con el perfil global de riesgo objetivo.
Asegurar la adecuada determinación y revisión del perfil de riesgo por parte del Comité de Riesgos, proponiendo límites globales por categoría de riesgo, y su asignación entre las Unidades de Negocio.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de interés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado respectivamente.

El objetivo de la gestión del riesgo de tipos de interés es mantener un equilibrio entre la deuda variable y fija que permita reducir los costes de la deuda financiera dentro de los parámetros de riesgo establecidos.

GAS NATURAL FENOSA utiliza permutas financieras para gestionar su exposíción a fluctuaciones en los tipos de interés cambiando deuda a interés vanable por deuda a tipo fijo. Adicionalmente hay que considerar las permutas financieras contratadas para mitigar el riesgo de una operación específica de financiación en yenes que no se han considerado como instrumento de cobertura.

La estructura de deuda a 31 de diciembre de 2012 y 2011, una vez consideradas las coberturas a través de los derivados contratados, es la siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Tipo de interés fijo	13.645	12.683
Upo de interés variable	6.787	7.709
Total	20.432	20.392

La tasa de interés variable está sujeta principalmente a las oscilaciones del EURIBOR, el LIBOR y los tipos referenciados de México, Brasil, Colombia y Argentina.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la variación de los tipos de interés es la siguiente:

	Incremento/descenso en el tipo de interés (puntos básicos)	Efecto en el resultado anles de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2012	450	(39)	20
	-50	40	(20)
2011	+50	(45)	18
	-50	41	(18)

Riesgo de tipo de cambio

Las variaciones de los tipos de cambio pueden afectar al valor razonable de:

Contravalor de los Tlujos de efectivo asociados a compraventa de materias primas denominados en moneda distinta a la moneda local o funcional.
Deuda denominada en monedas distintas a la moneda local o funcional.
Operaciones e inversiones en monedas diferentes del euro, por lo que respecta al contravalor del patrimonio neto aportado y resultados.

Para mitigar estos riesgos GAS NATURAL FENOSA financia, en la medida de lo posible, sus inversiones en moneda local. Asimismo, intenta hacer coincidir, siempre que sea posible, los costes e ingresos referenciados en una misma divisa, así como los importes y vencimiento de activos y pasivos que se derivan de las operaciones denominadas en divisas diferentes del euro.

Para las posiciones abiertas los riesgos en monedas que no sean la moneda funcional son gestionados, de considerarse necesario, mediante la contratación de

permutas financieras y seguros de cambio dentro de los límites aprobados de instrumentos de cobertura.

La divisa diferente del euro en que más opera GAS NATURAL FENOSA es el dólar estadounidense. La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) de GAS NATURAL FENOSA a una variación del 5% (incremento y decremento) del tipo de cambio del dólar frente al euro es la siguiente:

		2012	2011
Efecto en el resultado antes de impuestos	45%		2
	- 5%	1	(2)
Efecto en el patrimonio antes de impuestos	45% - 5%	24 (20)	13 (15)

Riesgo de precio de commodities

Una parte importante de los gastos de explotación de GAS NATURAL FENOSA están vínculados a la compra de gas para su suministro a clientes o para la generación de energla eléctrica en las plantas de ciclo combinado. Por tanto, GAS NATURAL FENOSA se encuentra expuesto al riesgo de variación del precio de gas, cuya determinación está sujeta básicamente a los precios del crudo y sus derivados. Adicionalmente, en el negocio de generación de electricidad, GAS NATURAL FENOSA se encuentra expuesto al riesgo de variación de los derechos de emisión de CO2 y del precio de venta de electricidad.

La exposición a estos nesgos se gestiona y mitíga a través del seguimento de la posición respecto a dichos commodities, tratando de equilibrar las obligaciones de compra y suministro y la diversificación y gestión de los contratos de sumínistro. Cuando no es posible lograr una cobertura natural se gestiona la posición, dentro de parámetros de riesgo razonables, contratando ocasionalmente derivados para reducir la exposición al riesgo de precio, designándose generalmente como instrumentos de cobertura

En las operaciones de trading de electricidad y de derechos de emisión de CO realizadas por GAS NATURAL FENOSA, el riesgo es poco significatívo debido al reducido volumen de dichas operaciones y a los límites esfablecidos, tanto en importe como en vencimiento femporal.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio (Ajustes por cambios de valor) a la variación del valor razonable de los derivados contratados para cubrir el precio de commodities, es la siguiente:

	íncrementordescenso en el precio de compra de gas	Efecto en el resultado antes de imprestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2012	+10% -10%	1
2011	+10% -10%		3 (3)

	Íncremento/descenso en el precio de venta electricidad	Efecto en el resultado antes de impuestos	Efecto en el patrimonio antes de impuestos
2012	+10% -10%	(8) B
2011	+10% -10%	(7)	(7)

	Incremento/descenso en el Efecto en el resultado precio de los derechos de	Efecto en el palrimonio antes de
	emisión de CO2	impuestos
2012	+10%
	-10%
2011	+10%
	-10%	1

Riesgo de crédito

El ríesgo de crédito derivado del fallo de una contraparte está controlado a través de políticas que aseguran que las ventas al por mayor de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado, respecto a los cuales se establecen los correspondientes análisis de solvencia y en base a los cuales se asignan los correspondientes límites de crédito.

Para ello se han disefiado diversos modelos de medición de la calidad crediticia. A partir de dichos modelos puede medirse la probabilidad de impago de un cliente, y puede controlarse la pérdida esperada de la cartera comercial.

Los principales tipos de garantías que se negocian son avales, fianzas y depósitos. A 31 de diciembre de 2012, GAS NATURAL FENOSA había recibido garantías por 48 millones de euros para cubrir el riesgo de clientes industriales de gran consumo (10 millones de euros a 31 de diciembre de 2011). Durante el ejercicio 2012, se han ejecutado avales por importes inferiores a 1 millón de euros (inferiores a 1 millón de euros a 31 de diciembre de 2011).

Asimismo, los importes de deudas comerciales se reflejan en el Balance de situación consolidado netos de provisiones de insolvencias (Nota 11), estimadas por GAS NATURÁL FENOSA en función de la antigüedad de la deuda y la experiencia de ejercicios anteriores conforme a la previa segregación de carteras de clientes y del entomo económico actual.

A 31 de diciembre de 2012 y 2011, GAS NATURAL FENOSA no tenía concentraciones sígnificativas de riesgo de crédito.

Para mitigar el riesgo de crédito derivado de posiciones financieras, la contratación de derivados y la colocación de excedentes de tesorería se realiza en bancos e ínstituciones financieras de alta solvencia de acuerdo con la calificación crediticia de Moody's y S&P.

lgualmente, la gran mayoría de las cuentas por cobrar no vencidas ni provisíonadas tienen una elevada calidad crediticía de acuerdo con las valoraciones de GAS

NATURAL FENOSA, basadas en el análisis de solvencia y de los hábitos de pago de cada cliente.

El análisis de antigüedad de los activos financieros en mora pero no considerados deteriorados al 31 de díciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Menos de 90 días	494	338
90 - 180 dřas	162	108
Más de 180 días	15	26
Total	671	472

Los activos financieros deteriorados están desglosados en la Nota 11.

Riesgo de liquidez

GAS NATURAL FENOSA mantiene unas políticas de liquidez que aseguran el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos, diversificando la cobertura de las necesidades de financiación y los vencimientos de la deuda. Una gestión prudente del riesgo de liquidez incorpora el mantenimiento de suficiente efectivo y activos realizables y la disponibilidad de fondos de importe adecuado para cubrir las obligaciones de crédito,

A 31 de diciembre de 2012, las disponibilidades de liquidez alcanzan los 13.293 millones de euros, considerando el efectivo y otros activos líquidos equivalentes por un importe de 4.434 millones de euros (Nota 12), derivados financieros de activo por un importe de 3 millones de euros (Nota 8 y Nota 17), la financiación bancaria y Ilneas de crédito disponibles por 5.157 millones de euros (Nota 16) y la capacidad para emitir deuda no utilizada por un importe de 3.699 millones de euros (Nota 16).

El detalle de los vencimientos de los pasivos financieros existentes a 31 de dicierabre de 2012 y 2011 es el siguiente:

						2018
	2013	3014	2015	2016	2017	sigulentes	Total
A 31 de diciembre de 2012
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	(4.680)						(4.560)
Prestamos y ofras deudas financieras	(3.048)	(3.317)	(5.989)	(2.323)	(2-302)	(7.769)	(24.133)
Derivados financieros	(24)	(18)	(1)	(3)		73	21
Olros pasivos	(148)	(57)	(67)	(57)	(28)	(707)	(1.084)
Total (1)	(7.778)	(3.392)	(5.453)	(2.383)	(2.363)	(8-307)	(29.756)
	2012	2013	2014	2015	2016	2017 V sigulentes	Total
A 31 de diclembre de 2019
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	(4.671)						(4.671)
Préstamos y olras deudas financieras	(3.642)	(1783)	(3.216)	(4.774)	(1.985)	(7.018)	(24.429)
Denvados financieros	(30)	(19)	(7)	(6)	(5)	65	(1)
Otros pasivos	(62)	(82)	(164)	(57)	(28)	(((63)	(1.156)
Total (1)	(8.405)	(3.874)	(3.377)	(4.836)	(2.048)	(7.717)	(30,257)

(1) Los importes incluidos son los flujos de caja contractuales sin descontar, por lo que differen de los lmportes Incluidos en el Balance de situación consolidado y en la Nota 16.

Gestión del capital

El principal objetivo de la gestión del capital de GAS NATURAL FENOSA es asegurar una estructura financiera que optimice el coste de capital manteniendo una sólida posición financiera, para compatibilizar la creación de valor para el accionista con el acceso a los mercados financieros a un coste competitivo para cubrir las necesidades de financiación.

GAS NATURAL FENOSA considera como indicadores de los objetivos fijados para la gestión del capital mantener en el largo plazo un nivel de apalancamiento de alrededor del 50%.

La clasificación crediticia de la deuda de GAS NATURAL FENOSA a largo plazo es la siguiente:

	2012	2011
Moody's	Baa2	움크음2
Standard & Poor's	вве	вав
Fitch	BBB+	t

El ratio de apalancamiento es el siguiente:

	2012	2011
Deuda financiera neta:	16,995	17.294
Deuda financiera no corriente (Nota 16)	18.046	17.539
Deuda financiera corriente (Nota 16)	· 2.386	2.853
Efectivo y otros medios equivalentes (Nota 12)	(4.434)	(3.096)
Derivados (Nota 17)	(3)
Patrimonio neto:	14.879	14.441
De los accionistas de la sociedad dominante (Nota 13)	13.261	12 792
De intereses minoritarios	1.618	1.649
Apalancamiento (Deuda financiera nota / (Deuda financiera neta + Patrimonio nelo))	51.8%	54.5%

Instrumentos financieros derivados

		A 31.12.12	A 31.12.11
	Activo	Pas Vo	Activo	Pasivo
Instrumentos financieros derivados de cobertura		82		72
Cobertura flujos de efectivo
- Tipo de interes		82		71
Cobertura valor razonable
- Tipo de cambio				1
Otros instrumentos financieros		2		14
- Tipo de interés y tipo de cambio		2		- য
Instrumentos financieros derivados po
corrientes		84	ﻟﻠ	86
Instrumentos financieros derivados de cobertura	26	14	43	16
Cobertura flujos de electivo
· Tipo de interés				9
- Tipo de cambio	1	9	15	1
- Precio de commodities	10	র্ব	3	6
Cobertura valor razonable
- Tipo de camblo	15	1	25
Otros Instrumentos financieros	12	2	3
· Precio de commodities	12	2	3
- Tipo de interés
Instrumentos financieros derivados corrientes	38	16	46	16
lotal	38	100	46	102

El detalle de los instrumentos financieros derivados por categorías y vencimientos es el siguiente:

Se incluyen en el epígrafe de "Otros instrumentos financieros" los derívados no designados contablemente de cobertura.

El impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de los instrumentos financieros derivados es el siguiente:

	2012		2011
	Resultado explotacton	Resultado financiero	Resultado explotacion	Resultado financiero
Cobertura flujos de efectivo	30	(39)	(29)	(74)
Cobertura valor razonable	ੁ	(છ)	(22)	(5)
Otros	9	12	3	ਰ
Tota	48	(33)	(48)	(76)

El detalle de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembre de 2012 y 2011, su valor razonable y el desglose por vencimientos de los valores nocionales es el siguiente:

					31.12.12
	Valor Razonable		Valor Nocional
		2013	2014	2015	2016	2017	Posteriores	ota
COBERTURA DE TIPO DE INTERES:
Cobertura de flújos de efectivo:
Permulas financioras (EUR)	(37)	ਦੇ ਦੇ	651	254	202	135	23	1.320
Permulas financieras (USD)	(42)	28	29	28	30	76	72	263
Permutas financieras (MXN)		15	70	78				183
Collars (EUR)		2	3	2				7
COBERTURA DE TIPO DE CAMBÍO:
Cobertura de flujos de efactivo;
Saguro de cambio (USD)	(8)	491	ತಿ	ਰ				497
Seguro da camblo (BRL)
Cobertura de valor razonable:
Permulas financieras (BRL)
Seguros de cambio (BRL)		17						17
Seguros de cambio (USD)	14	568						568
Seguro de camblo (DHN)		હ						6
COBERTURA DE COMMODITIES:
Cobartura de flujos de efeclivo:
Derivados precios de commodifies (EUR)	4	332	1					333
Derívados precios de commodifies (USD)	2	36						38
OTROS:
Permula financiara (JPY)	(2)						220	220
Derivados precios de commodities (EUR)	10	ਉਰੇ	24	11				124
Denvados precios de commodities (USD)		2						2
Derivados precíos de commodifies (GBP)		1						1
TOTAL	(62)	1.642	781	378	232	2-11	316	3.557

	Valor Razonable	31.12.11 Valor Nocional
		2012	2013	2014	2015	2016	Posteriores	Total
COBERTÚRA DE TIPO DE INTERÉS:
Cobertura de flujos de efectivo:
Permutas financlaras (EUR)	(27)	847	રસ	651	4	2	26	1.585
Permulas financieras (USD)	(52)	203	28	29	29	31	151	471
Permutas financieras (MXN)		- पे	14	67				ਰੇਣ
Collars (EUR)	(1)	13	3	3	2			21
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO:
Cobertura de flujos de efectivo:
Segúro de cambio (USD)	14	376						376
Seguro de cambio (BRL)		42						42
Cobertura de valor razonable:
Parmutas financieras (BRL)		2						2
Seguros de cambio (BRL)		10						10
Seguros de cambio (USD)	25	35-1	11					362
Seguro de cambio (DHN)		6						6
COBERTURA DE COMMODITIES:
Cobertura de flujos de efectivo:
Derlvados precios de commodifies (EUR)	(3)	246	3	1				250
Derivados precios de commodities (USD)	(1)	36						36
OTROS:
Permula financiera (JPY)	(14)						220	220
Derivados precios de commodifles (EUR)	3	78	2	2	1			83
TOTAL	(56)	2,224	116	753	36	33	397	3.659

Nota 18. Otros pasivos no corrientes

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre de 2012 y 2011 se muestra a continuación:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Douda por contratos de arrendamiento financiero (1)	551	571
Deuda Ingresos capacidad (2)	37	68
Fíanzas y depósitos (Nota 7)	202	198
Otros pasivos (3)	ਪ੍ਰੇ	નિક્સ
Tota	834	1.033

No existen diferencias significativas entre los valores contables y los valores razonables en los conceptos incluidos en este epígrafe de "Otros pasivos no corrientes".

(1) Deuda por contratos de arrendamiento financiero

En 2003, GAS NATURAL FENOSA adquirió dos buques para el transporte de gas natural licuado con una capacidad de 276.000 m² a través de contratos de timecharter con una duración de 20 años, con vencimiento en 2023.

En julio de 2004, Unión Fenosa Gas adquinó dos buques para el transporte de gas natural licuado con unas capacidades de 138,000 m² y 140.500 m² a través de contratos de time-charter con una duración de 25 años, ampliable hasta 30 años.

En diciembre de 2007 se adquinió un buque de 138,000 m³ a través de un contrato de time-charter con una duración de 25 años y vencimiento en 2032, ampliable por perfodos consecutivos de 5 años, y que representa una inversión conjunta de 162 millones de euros correspondiente al valor actual de los pagos comprometidos por Repsof (50%) y GAS NATURAL FENOSA (50%),

En 2009 se adquirió un buque de 138.000 m² de capacidad a través de un contrato de time-charter con una duración de 25 años, ampliable por períodos consecutivos de 5 años, y que representa una inversión conjunta de 142 millones de euros correspondiente al valor actual de los pagos comprometidos por Repsol (50%) y GAS NATURAL FENOSA (50%).

		A 31.12.12		A 31.12.11
	Valor nominal	Descuento	Valor actual	Valor nominal	Descuento	Valor actual
Menos de 1 año	56	(2)	54	57	(3)	54
Enfre 1 y 5 años	223	(41)	182	229	(43)	ન કિર્ણ
Más de 5 años	746	(377)	369	763	(378)	385
Tota	1.025	(420)	605	1.049	(424)	625

El detalle de los pagos mínimos por estos contratos de arrendamiento financiero es el siguiente:

La Deuda por contratos de arrendamiento financiero ha soportado a 31 de diciembre de 2012 un tipo de interés efectivo medio del 6,7% (6,8% a 31 diciembre de 2011).

(2) Deuda ingresos capacidad

Recoge los ingresos facturados por capacidad de generación eléctrica, pendientes de reconocer en ingresos, por la línealización de los mismos en el período de vígencia de los contratos de compromiso de capacidad en México.

(3) Otros pasivos

Durante el ejercicio 2012 se han traspasado al epígrafe "Otros pasívos corrientes" los compromisos de compra sin prima otorgados a Sinca Inbursa, S.A. de C.V y a Chemo España, S.L. con vencimiento en 2013 (Nota 20),

Nota 19. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

El defalle a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Acreedores comerciales	3.838	3.775
Acreedores comerciales empresas vinculadas (Nota 33)	52	83
Acreedores comerciales empresas asociadas	46	42
Proveedores	3 ਰੇਤੋਂ	3.900
Administraciones públicas	417	375
Instrumentos financieros derivados (Nota 17)	15
Remuneraciones pendientes de pago	ીય	ਰੇਰੇ
Otros acreedores	526	481
Pasivos por impuesto corriente	98	290
Total	4.560	4-671

lnformación sobre los aplazamientos de pagos efectuados a proveedores. D.A 3ª "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

El importe total de pagos realizados a los proveedores del ejercicio, con detalle de los plazos de pago, de acuerdo a los plazos máximos legales de pago establecidos en la Ley 15/2010 de 5 de julio, por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es el siguiente:

	2012		2011
	Importe	0%	Importe	ళ్ళ
Pagos realizados en el ejerciclo dentro del plazo máximo
ega	10.070	ਰੇਰੇ ਰੇ	7.210	aa B
Resto de pagos realizados en el ejercicio	8	0.1	11	0.2
Total pagos ejercicio	10.078	100	7.22	100
Plazo medio ponderado de los pagos excedidos (días)	8		11
Aplazamientos que al cierre de sjercicio sobrepasan el plazo maximo legal			1

Nota 20. Otros pasivos corrientes

	A 31.12.12	A 31.12.11
Dividendo a pagar	411	ਤਰਨ
Gastos devengados y no pagados	151	ન સિંહ
Pasivo por arrendamiento financiero (Nola 18)	54	ਦੇ ਪੈ
Otros pasivos (1)	191	70
Total	807	675

El detalle a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

(1) Otros pasivos

Se incluye la obligación de recompra de las acciones preferentes de Buenergia Gas & Power, Ltd. (sociedad tenedora del 47,5% de EcoEléctrica, L.P.), que está participada en un 95% por GAS NATURAL FENOSA y en un 5% por otro socio, que es, además, titular de las acciones preferentes de Buenergia que le otorgan un derecho preferente sobre los dividendos de dicha sociedad y que deberán ser recompradas por Buenergia, en la medida en que la sociedad reparta benefícios, por importe de 6 millones de dólares.

Se incluye el compromiso de compra sin prima otorgado a Sinca Inbursa, S.A. de C.V. (Inbursa). El 22 de septiembre de 2008 se vendió el 15% de Gas Natural México, S.A. de C.V. y de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. a Inbursa, por 761 millones de pesos mexicanos (49 millones de euros), acordándose un compromiso de recompra sobre estas acciones. Inbursa podrá ofrecer hasta el 22 de mayo de 2013 todas las acciones que tenga en ese momento a Gas Natural SDG, S.A., quien tendrá la obligación de adquirirlas. El precio de adquisición será determinado por el mayor entre la valoración a mercado de cada acción, en base a fos resultados de las participadas, o el capital invertido actualizado por intereses financieros. Como consecuencia de dicho compromiso esta venta se registró como un pago aplazado, por lo que sigue asignándose a la Sociedad dominante el porcentaje de compromiso de recompra. Derivado de las operaciones realizadas durante el ejercicio 2012 mencionadas en el apartado "Intereses minoritarios" de la Nota 13, el compromiso de recompra ha pasado a otorgarse sobre el 14,125% de las acciones de Gas Natural México, S.A. de C.V. y el 14 % de Sistemas de Administración, S.A. de C.V. El pasivo registrado al 31 de diciembre de 2012 asciende a 1.035 millones de pesos mexicanos y equivale al valor actual del importe a reembolsar (988 millones de pesos mexicanos a 31 de diciembre de 2011).

También se incluye el compromiso de compra sin prima otorgado a Chemo España, S.L.. El 16 diciembre de 2008 se vendió a Chemo España, S.L. el 28% de Invergas, S.A. y Gas Natural SDG Argentina, S.A., lo que supone una participación en Gas Natural BAN, S.A., Natural Energy, S.A. y Natural Servicios, S.A. del 19,6%, por 56 millones de dólares estadounidenses (38 millones de euros) mediante un cobro inicial de 28 millones de dólares y el resto en cobros diferidos (Nota 8), acordándose un compromiso de recompra sobre estas acciones. Chemo España, S.L. podrá ofrecer durante el mes de septiembre de 2013 todas las acciones que tenga en ese momento a GAS NATURAL FENOSA quien tendrá la obligación de adquirirlas. El precio de adquisición será determinado por el capital invertido. Como consecuencia de dicho compromiso esta venta se registró como un pago aplazado, por lo que siguen asignándose a la Sociedad dominante los mencionados porcentajes. El pasivo registrado al 31 de diciembre de 2012 asciende a 55 millones de dólares estadounidenses (55 millones de dólares estadounidenses a 31 de diciembre de 2011) y equivale al valor actual del importe a reembolsar.

Nota 21. Situación fiscal

Gas Natural SDG, S.A. como sociedad dominante del Grupo Consolidado Fiscal 59/93 y para su tributación en España, tributa en el Régimen de Consolidación Físcal regulado en el Capítulo VII del Título VII del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, lo que implica la determinación de forma conjunta del resultado fiscal del Grupo y las deducciones y bonificaciones a la cuota. El Grupo Consolidado Fiscal para el ejercício 2012 se indica en el Anexo III.

El resto de sociedades de GAS NATURAL FENOSA tributan, de forma individualizada de acuerdo con sus respectivos regimenes, salvo el caso de varias sociedades dependientes en Italia que tributan en un Grupo consolidado fiscal propio.

La conciliación entre la tasa impositiva aplicable y la tasa efectiva y la composición del gasto por impuesto sobre beneficios para los ejercicios 2012 y 2011 es la siguiente:

	2012	9/a	2011	0/0
Resultado antes de impuestos	2.203		2.022
Impuesto teórico	661	30,0	607	30,0
Tipos impositivos sociedades extranjeras	(5-1)	(2,4)	(42)	(2,1)
Deducciones fiscales por reinversión	(B)	(0,4)	(39)	(1,9)
Otras deducciones fiscales	(31)	(1,4)	(25)	(1,2)
Efecto beneficios netos integros método participación	(4)	(0,2)	(2)	(0,1)
Diferencias impositivas ejercício anterior y otros		(18) (0,8)	(3)	(0,2)
Impuesto sobre beneficios	546	24.8	496	24,5

Desglose del gasto corriente/diferido:

Impuesto comente	447	ਬੱਧੇ 1
Impuesto diferido	ਰੋਤੇ	ਦੇ ਦੇ
Impuesto sobre beneficios	546	496

Las deducciones fiscales por reinversión de beneficios extraordinarios del ejercicio 2012 corresponden básicamente a la enajenación de determinados clientes de gas y contratos asociados en la Comunidad de Madrid (Nota 9). Las deducciones fiscales por reinversión de beneficios extraordinarios del ejercicio 2011 corresponden básicamente a la enajenación de los activos de distribución de gas en la Comunidad de Madrid, realizada en cumplimiento de disposiciones de la normativa de defensa de la competencia (Nota 9).

Las rentas acogidas a la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios prevista en el artículo 42 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, y las inversiones en que se han materializado en ejercicios pasados se detallan en las cuentas anuales de los correspondientes ejercicios. El detalle correspondiente a los últimos seis años, junto con el del propio ejercicio 2012, es el siguiente:

Año Venta	Importe obtenido Importa reinvertido de la venta
2006	321	321
2007	780	780
2008	152	152
2009	382	382
2010	873	873
2011	856	856
2012	ਤਰ	રેત્રે
Tota	3.403	3.403

La reinversión se ha realizado en elementos patrimoniales del inmovilizado afectos a actividades económicas, habiendo sido efectuada tanto por la propia Sociedad como por el resto de empresas del Grupo Fiscal en virtud de lo dispuesto en el artículo 75 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

El defalle del efecto impositivo correspondiente a cada componente del apartado "Otro resultado global del ejercicio" del Estado consolidado de resultado global es el siguiente:

		A 31.12.12			A 31-12-11
	Bruta	Electo одровийуа	Neto	Bruto	Efecto ovalleodu	Nelo
Valoración activos financieros díspoubles venta
Coberturas de flujos de efectivo	(16)	e	ל11)	43	(12)	31
Diferencias de conversión	(152)	a	(143)	(72)	8	(84)
Ganancias y pérdidas actuariales y otros alustes	(87)	25	(62)	(46)	15	જિન
Tots	(255)	39	(216)	(76)	11	(64)

El movimiento y la composición de los epígrafes de impuestos diferidos es la siguiente:

ompuostos diferidos de activo	Personal y abligationes Andillarss	Oltas provisiones	Creplices Iscales	Diferencialist amorilablica	120000000 ACTIVOS 6 metrumentos minine comes	Obs	Tatal
A 1.1.11	228	259	76	112	52	230	957
Creaclon/(reversion)	(12)	(B)	49	5		(11)	26
Combinaciones de negocio							V
Movimientos ligados alustes patrimonio	। ਦ		1		(8)		6
Diferencias de conversión		(2)	1	(a)	11	(2)	5
Traspasos y otros	(15)	(8)	41		(4)	(31)	(18)
A 31.12.11	216	242	167	114	20	-186	975
Greacion/(reversión)	1	B	(218)	(4)	(1)	(15)	(229)
Combinaciones de negocio
Movimientos Ogados ajustos patrimonio	25				2		23
Diferencias de conversión	2	6			8	1	17
Traspasos y olros {1}	(9)	20	232	(1)		4	246
A 31.12.12	235	776	4 Hir	10.0	Ca	A70	4 196

(1) En "Traspasos y obce" se holore un increnento en los "Gráditos fiscales" por la aplicación de libertad de amonización en virtud de lo dispuesto en el Real Dacreto 19/2010.

Impuestos diferidos de passvo	Olferencisa amonizacjun	Plusvallas diferidas	Valoracíón combinación de TE SBADDREU	Valoration 0 %000000 Instrumentus Reanchrox	Olros	Total
A 4.1.11	296	231	1.978	6	ਪਰਤ	2.704
Creaclou(reversion)	37	50	(61)		54	80
Combinaciones de nagacio			5			6
Movimientos ligados ajustes patrimonio				3		3
Diferendas de conversión	(1)		(2)	(1)	2	(2)
Traspasos y offos (1)	(7)		(127)		(14)	(144)
A 31.12.11	326	રજન	1.793	B	235	2.642
Greactori/(reversion)	(15)	(22)	(as)	-	3	(130)
Combinaciones de negocio
Movimientos ligados afustes patrimonio				(4)		(તો
Difarencias de conversión	(1)		(18)		4	(13)
Traspasos y Otros (2)	228		(29)		(4)	183
2 24 12 17	24 P	APA	15. 2019

2.688 1.002 El novinciento en el ejecifica para la Viraspasos y otros "recoga básicamente el Iraspaso a los epigrafies de લો "Activos no corrientes manheid de "Fraspooso y ovos "Couga Bacanene el Daspaso a un apprientes manitanidos para la venta (Nota 9).

En 'Traspesos y o(ros" se loxiuya un incremento en "Diferencias anottización" por la apicación de libertad de amontaación en (2) virtud de lo dispuesto en al Real Decreto 13/2010.

(3) En el apartado de "Valoración do negroios" del epígrafia de "Pastvo por Impuestras diferitos" (gura básicamente el efecto de la parte de la diferencia de fusion consection de la absoción de Unión Fenosa, S.A. por Gas Palmala (antigos). S.A. por Gas Palural S.S. el lovorie de la deducción fecel acilizada a aclinos netores adultin con estima que no tentra electos fisquies así com el limporta de la deducción fiscal aplicada de la parte de la diferencia de numero de contro no considerador parte a actualidades,

A 31 de diciembre de 2012 los créditos fiscales pendientes de registrar ascendían a 31 millones de euros (31 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

En noviembre de 2012 se han notificado las propuestas de regularización derivadas de las actuaciones inspectoras seguidas ante Gas Natural, SDG, S.A. para el límpuesto sociedades como sociedad cabecera del Grupo Fiscal, ejercicios 2006 a 2008, y en cuanto a otros impuestos a nivel individual para los ejercicios 2007 y 2008. No se han puesto de manifiesto aspectos relevantes, salvo en lo referente a la regularización de la deducción por actividades exportadoras por importe de 5 millones de euros y que no tiene impacto en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al estar Integramente provisionada en ejercicios anteriores (Nota 35).

El Grupo Fiscal de Gas Natural SDG, S.A. tiene abiertos a inspección los ejercicios 2009 y siguientes en cuanto a los Impuestos que le son de aplicación, las sociedades procedentes del Grupo Fiscal del cual era cabecera Unión Fenosa S.A. tienen abiertos a Inspección los ejercicios 2002 y siguientes para el Impuesto de Sociedades y 2008 y siguientes para el resto de Impuestos que les son de aplicación.

La información sobre las principales actuaciones administrativas con trascendencia físcal, y la posición de la entidad para cada una de ellas se detalla en el apartado de "Litigios y arbitrajes" de la Nota 35.

Nota 22. Importe neto de la cifra de negocios

El detalle de este epigrafe en la Cuenta de perdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012 y 2011 es el sígujente:

	2012	2011
Ventas de gas y acceso a redes de distribución	14.188	11.280
Ventas de electricidad y acceso a redes de distribución	9.041	8.236
Alquiler de instalaciones, mantenimiento y servicios de gestión	1.501	1.367
Otras ventas	174	193
Total	24.904	21.076

Nota 23. Aprovisionamientos

El detalle de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Compras de energla	14.801	12.132
Servicio acceso a redes de distribución	1.845	1.433
Otras compras y variación de existencias	663	રવિત્ત
Tota	17.309	14.074

Nota 24. Otros ingresos de explotación

El detalle de este epigrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Otros ingresos de gestión	247	261
Subvenciones de explotación
Total	250	263

Se incluye en el epígrafe de "Otros ingresos de gestión" los ingresos correspondientes a los servicios de construcción o mejora de las infraestructuras de las concesiones afectas a la CINIJE 12 por importe de 117 millones de euros (95 millones de euros en el ejercicio 2011).

Nota 25. Gastos de personal

El detalle de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Sueldos y salarios	707	699
Costes Seguridad Social	129	126
Planes de aportación definida	32	32
Planes de prestación definida	র্ম	ঘ
Trabajos realizados para el inmovilizado del grupo	(85)	(82)
Otros	84	79
Total	871	858

El número medio de empleados de GAS NATURAL FENOSA duranto el ejercicio 2012 ha sido de 16.172 y en 2011 de 16.274.

De acuerdo con lo establecido en la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres, publicada en el BOE de 23 de marzo de 2007, El númerò de empleados de GAS NATURAL FENOSA al término de los ejercicios 2012 y 2011 distribuido por categorías, géneros y áreas geográficas es el siguiente:

		2012
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Directivos	031	291	862	249
Mandos Intermedios	2.341	582	2.239	551
Técnicos especializados	2.562	1.478	2.524	1.434
Prestos operativos	5.580	2.194	6.087	2.256
Total	11.414	4.645	11.712	4.490

	2012	2011
España	8 247	8.358
Resto de Europa	1.238	1.553
Latinoamérica	5.436	5.475
Resto	1.038	816
Total	15.959	16.202

Nota 26. Otros gastos de explotación

El detalle de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Operación y mantenimiento	445	439
Publicidad y otros servicios comerciales	382	339
Tributos
Deterioro por insolvencias (Nota 11)	285	310
	235	216
Servicios profesionales y seguros	177	170
Servicios de construcción o mejora (CINIIF 12) (Nota 24)	117	ਰੇਤ
Suministros	105	89
Arrendamientos	61	57
Gastos emisiones CO2
Eficiencia energética	ਦਰ	17
Otros	45	ਕਰ
	252	232
Total	2.163	2.013

A 31 de diciembre de 2011 en el apartado de "Tributos" se registró un importe de 52 millones de euros en las sociedades dependientes de Colombia correspondiente al Impuesto al Patrimonio, que se aprobó con la modificación de la Ley 1370, el cual gravaba el valor del patrimonio a 1 de enero de 2011, aunque su pago se realizará en 8 cuotas durante los años 2011 a 2014.

En el apartado de "Eficiencia energética" se incluye la aportación de GAS NATURAL FENOSA a las políticas de ahorro y eficiencia energética de acuerdo con el Real Decreto-ley 14/2010 (Nota 2).

Nota 27. Otros resultados

En el ejercicio 2012 corresponde a la plusvalla obtenida en la enajenación de determinados clientes de gas y otros prastiados en la Comunidad de Madrid por un importe de 20 millones de euros (Nota 9).

En el ejercicio 2011 correspondía básicamente a la plusvalía obtenida en la enajeneción de activos adicionales de distribución en Madrid por un importe de 280 millones de euros (Nota 9) y la plusvalía obtenida en la combinación de negocios de 200 la adquisición de sociedades edicas a ACS (Nota 30) por un importo de 3 millones de euros. También incluía la minusvalía obtenida en la venta de las distribuídoras eléctricas en Guatemala por 9 millones de euros (Nota 9) y la minusvalía de 4 millones de euros obtenida en la permuta de EUFER (Nota 9).

Nota 28. Resultado financiero neto

El detalle de este epígrafe en la Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercício 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Dividendos	2	5
Interessas	107	71
Otros	કિસ્ત	62
Total ingresos financieros	178	137
Coste de la deuda financiera	(865)	(892)
Gasfos por intereses de pensiones	(42)
Otros gastos financieros	(153)	(39)
		(142)
Total gaslos financieros	(1.060)	(1.073)
Variaciones de valor razonable en Instrumentos financieros derivados (Nota 17)	15	2
Diferencias de cambio netas	(7)
Resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		2
Resultado financiaro nelo	(874)	(932)

Los resultados por enajenación de instrumentos financieros del ejercicio 2011 correspondían a la plusvalía por la venta de la participación del 15% de la sociedad Ecoenergía de Navarra, S.A. por 1 millón de euros y a la plusvalía por la liquidación de la sociedad Ensafeca Holding Empresarial, S.L. por 1 millón de euros (Nota 7).

Nota 29. Efectivo generado en las operaciones de explotación

La composición del efectivo generado en las operaciones de explotación de 2012 y 2011 es el siguiente:

	2012	2011
Resultado antes de impuestos	2.203	2.022
Alustes del resultado:	2.540	2.510
Amortización del inmovilizado (Nota 5 v 6)	1.798	1.750
Otros ajustes del resultado nefo:	742	760
Resultado financiero (Nota 28)	874	932
Resulfado entidades valoradas método participación (Nota 7)	(10)	(7)
Traspaso ingresos a distribuir a resultados (Nota 14)	(34)	(35)
Otros resultados (Nota 27)	(20)	(268)
Vanación nela Provisiones	(88)	138
Cambios en el caplial corrients (excluyendo los efectos de cambios	(7)	(1.298)
en el perimetro y diferencias de conversión):
Existencias	(45)	(127)
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	(বিভ)	(619)
Acreedores comerciales y ofras cuentas a pagar	83	(552)
Olros flujos de efectivo de las actividades de explotación:	(1.299)	(1.097)
Pago de intereses	(827)	(845)
Cobros de intereses	91	ਦਰ
Pagos por impuestos sobre beneficios	(563)	(311)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACION	3.437	2.137

Nota 30. Combinaciones de negocios

Ejercicio 2012

Adquisición de Sistemes Energètics Passanant, S.L.U.

Con fecha 12 de diciembre de 2012 se completó la adquisición de la sociedad Sistemes Energètics Passanant, S.L.U., sociedad que desarrolla actividades de explotación del parque eólico Les Forques II, al grupo Gamesa por un importe de 1 millón de euros, sin que se haya generado ningún fondo de comercio en la operación.

Sí la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2012 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cifra de negocios consolidada y sobre el resultado consolidado no hubiera sido significativo.

Ejercicio 2011

Durante el ejercicio 2011, se realizaron diversas adquisiciones de sociedades eólicas y de distribución de gas en Italia en línea con los objetivos estratégicos de GAS NATURAL FENOSA.

Adquisición de negocios eólicos de EUFER

Tal y como se indica en la Nota 9, como consecuencia del acuerdo de finalización de colaboración que se mantenía con Enel Green Power a través de EUFER, GAS NATURAL FENOSA adquiríó aproximadamente la mitad del negocio y de los correspondientes activos y pasivos de EUFER, habiéndose transferido en la operación los correspondientes medios humanos y de otro tipo necesarios para la realización de la actividad de generación de energla en régimen especial, por lo que se consideró una combinación de negocios y no una adquisición de activos.

El coste de la combinación de negocios neto de la deuda asumida coincidió con la valoración a valor razonable, realizada por terceros independientes con el propósito específico de servir como base a la operación. El detalle de los aclivos netos adquiridos, a su valor en libros de EUFER y a valor razonable fue el siguiente:

Coste de la combinación de negocios	286
Valor razonable de los activos netos adquiridos	282
Fondo de comercio (Nota 5)

Valor razonable	Valor en libros
204	33
665	665
3	3
રેતે	ਤੇਰੇ
21	21
932	761
G	6
	2
546	5-45
5
33	33
58	45
650	833
292
	2

Si la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2011 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cífra de negocios consolidada y sobre el resultado consolidado no hubiera sido significativo.

La contabilización de esta combinación de negocios fue determinada de manera provisional, dado que aún no había finalizado el plazo de doce meses desde la adquisición que establece la NJF 3. Como consecuencia del proceso de asignación del precio de compra se había producido, fundamentalmente, una revalorización de activos intangibles, que corresponde a las licencias de explotación de los activos recibidos, princípalmente parques eólicos. Dado que se habla procedido a efectuar una operación de fusión de las principales participaciones recibidas por parte de Gas Natural Fenosa Renovables, S.A. (sociedad dependiente de GAS NATURAL FENOSA), la mayor parte de la mencionada revalorización tuvo efecto fiscal.

Adquisición de sociedades eólicas a ACS

Con fecha 30 de junio de 2011 se firmó un contrato de compraventa con el grupo ACS que comprendió la venta de las participaciones directas e indirectas de ACS en cinco parques eólicos ubicados en varias Comunidades Autónomas con una capacidad de 95,5 MW por un precio de 66 millones de euros, así como ciertos derechos de crédito por un importe de 6 millones de euros. Una vez obtenidas las autorizaciones regulatorias y administrativas requeridas se materializó el contrato de compraventa el 12 de septiembre de 2011.

A través de esta adquisición se alcanzó una participación del 75% en la sociedad Explotaciones Eólicas Sierra de Utrera, S.L., de la que previamente se disponía del 50% y una participación del 100% de la sociedad matríz Energias Ambientales Easa, S.A. de la que previamente se disponía del 33,33%. Al tratarse de una adquisición por etapas se valoraron de nuevo las participaciones previas a valor razonable en la fecha de adquisición. La diferencia entre el valor en libros de la participación prevía y su valor razonable dio lugar a una plusvalla de 3 millones de euros que se registró en el epígrafe de "Otros resultados" (Nota 27).

El detalle de los activos netos adquiridos, a su coste histórico en libros y a valor razonable fue el siguiente:

દિવે

(3)

Coste de la combinación de negocios Valor razonable de los activos netos adquiridos Cambio valor razonable activos adquiridos primera etapa

Plusvalia (Nota 27)

	Valor razonable	Valor en libros

Otro Inmovilizado Intangible	56
Inmovilizado material	37	37
Olros activos no corrientes	5	র্ব
Olros activos comentes	10	10
Efectivo y medios líquidos equivalentes	11	11
TOTAL ACTIVOS	119	62
Pasivos financieros no corrientes	16	। ਦੇ
Otros pastvos no contentes	2	2
Pasivos financieros comentes	6	B
Otros pasivos corrientes	-19	। ਰੋ
TOTAL PASIVOS	ਧੇਤੇ	ਕਰ
Valor razonable de los activos netos adquiridos	76
Infereses minoritarios	(10)
Valor razonable de los activos netos adguiridos	િલ્

Si la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2011 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cifra de negocios consolidada y sobre el resultado consolidado hubiera supuesto un incremento de 13 millones de euros y 2 millones de euros respectivamente.

La contabilización de esta combinación de negocios había sido determinada de manera provisional, dado que aún no había finalizado el plazo de doce meses desde la adquisición que establece la NIIF 3. Como consecuencia del proceso de asignación del precio de compra se había producido, fundamentalmente, una revalorización de activos intangibles, que correspondía a las lícencias de explotación de los parques eólicos. Dado que se habían iniciado diversas operaciones de fusión de las principales participaciones recibidas por parte de Gas Natural Fenosa Renovables, S.A. (sociedad dependiente de GAS NATURAL FENOSA), la mayor parte de la mencionada revalorización tuvo efecto fiscal.

Adquisición de sociedades eólicas a Gamesa

Con fecha 28 de noviembre de 2011 se firmó un contrato de compromiso de compraventa con Gamesa Energía para la adquisición del 100% del capital social de Sistemas Energéticos Alto de Seixal, S.A. -sociedad unipersonal-, cuya actividad consiste en la explotación de un parque eólico de 30 MW, por um precio de 11 millones de euros. Una vez obtenidas las autorizaciones regulatorias y administrativas requeridas se materializó el contrato de compraventa el 28 de diciembre de 2011.

El defalle de los activos netos adquiridos, a su valor en libros de Sistemas • Energéticos Alto de Seixal, S.A. y a valor razonable fue el siguiente;

Coste de la combinación de negocios			11
Valor razonable de los activos netos adquiridos			11
Fondo de comercio (Nota 5)
	Valor razonable	Valor en libros
Otro inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos comentos	12 34 র্য	34 র্বা
TOTAL ACTIVOS	50	38
Pasivos financieros no confentes	39	ਤਰ
TOTAL PASIVOS	39	39
Valor razonable de los activos netos adquiridos	11

Si la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2011 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cifra de negocios consolidada y sobre el resultado consolidado no hubiera sido significativo.

La contabilización de esta combinación de negocios había sido determinada de manera provísional, dado que aún no había finalizado el plazo de doce meses desde la adquisición que establece la NIF 3. Como consecuencia del proceso de asignación del precio de compra se había producido, fundamentalmentes una revalorización de activos intangibles, que correspondía a las licencias de explorización de los parques eólicos. Dado que se habían iniciado diversas operaciones de fusión de las principales participaciones recibidas por parte de Gas Natural Fenosa Renovables, S.A. (sociedad dependiente de GAS NATURAL FENOSA), la mayor parte de la mencionada revalorización tuvo efecto fiscal.

Adquisición de sociedad de distribución de gas en Italia

Por último, con fecha 6 de diciembre de 2011 se firmó un contrato de compraventa ejecutado el 22 de diciembre de 2011, del 100% del capital social de la sociedad italíana Favellato Reti, S.R.L., cuya actividad consistía en la distribución de gas natural en las províncias de Foggia, Isemia y Benevento en Italia, por un precio o ato millones de euros.

El detalle de los activos netos adquiridos, a su valor en libros de Favellato Reti,S.R.L. y a valor razonable fue el siguiente:

Coste de la combinación de negocios Valor razonable de los activos netos adquiridos Fondo de comercio (Nota 5)

	Valor razonable	Valor en libros
Otro inmovilizado intangible Inmovilizado material	9 2	9 2
TOTAL ACTIVOS	11	11
Pasivos comentes	1	1
TOTAL PASIVOS	1	1
Valor razonable de los activos netos adquiridos	10

Si la operación hubiera tenido lugar el 1 de enero de 2011 el impacto de la operación sobre el importe neto de la cifra de negocios consolidada y sobre el resultado consolidado tampoco hubiera sido significativo.

Las asignaciones definitivas del precio de adquisición de las combinaciones de negocios del ejercicio 2011 detálladas anteriormente han sido culminadas durante el ejercicio 2012 y no ha habido modificaciones respecto a la asignación proiminar

Nota 31. Negocios conjuntos

GAS NATURAL FENOSA participa en diferentes negocios conjuntos que cumplen las condiciones indicadas en la Nota 3.3.1.b) y que se detallan en el Arexo | Las participaciones relevantes en negocios conjuntos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 son las siguientes:

	2012		2012	2011
Baras Eléctricas Galaloo Asturianas, S.A.	44.9%	44,9% EcoEléctrica Holding Ltd y dependiantes 50,0%
Barras Eléctricas Generación, S.L.	45,0%	45,0% Eléctrica Conquense, S.A.	46.4%	50,0% 46,4%
Centrales Nucleares Almaraz-Tifilo, A.I.E	19,3%	19,3% Eléctrica Conquense Distribución, S.A.	46,4%	46,4%
Comunidad de Bienes Central Nuclear de Almaraz 11,3%		11,3% Gas Natural West Africa, S.L.	40,0%	40,0%
Comunidad de Bienes Central Nuclear da Trillo	34,5%	34,5% Nueva Generadora del Sur, S.A.	50,0%	50,0%
Comunidad da Blenes Central Témica de Acaca	50,0%	50,0% Repsol - Gas Natural LNG, S.L.	50,0%	50,0%
Comunidad de Bienes Cantral Térmica de Anillares 66,7%		66,7% Subgrupo Unión Fenosa Gas	50,0%	50,0%

La aportación de las participaciones en negocios conjuntos de activos, ingresos y resultados de GAS NATURAL FENOSA es la siguiente:

	A 31.12.12	A 31.12.11
Activos no comentes	3.525	3.729
Activos corrientes	600	568
Activos	4.125	4.297
Pasivos no corrientes	ਉਡਿਕ	1.166
Pasivos cornentes	398	419
Pasivos	1.387	1.585
Activos netos	2.738	2.712
	2012	2011
ingresos	1.346	1.222
Gastos	1.238	1.085
Beneficios después de impuestos	108	137

No existen pasivos contingentes de las participaciones en negocios conjuntos. En la información sobre compromisos contractuales de la Nota 35 se incluyen los compromisos para la compra de gas de Unión Fenosa Gas y EcoEléctrica LP de 12.195 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (12.052 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), los compromisos para la compra de combustible nuclear por importe de 55 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (59 millones de euros a 31 de diciembre de 2011), los compromisos para la cesión de capacidad de generación eléctrica de EcoEléctrica LP por importe de 315 millones de euros (354 millones de euros a 31 de diciembre de 2011) y los compromisos de pago de arrendamientos operativos por los buques de transporte de gas de Unión Fenosa Gas por importe de 158 millones de euros a 31 de diciembre de 2012 (133 millones de euros a 31 de diciembre de 2011).

Nota 32. Acuerdos de concesión de servicios

GAS NATURAL FENOSA gestiona diversas concesiones que contienen disposiciones para la construcción, operación y mantenimiento de instalaciones, así como obligaciones de conexión y de suministro de energía durante el periodo de concesión, de acuerdo con la normativa de aplicación (Nota 2). A continuación ae detalla el periodo de concesión y el período restante hasta el venominento de las concesiones que no tienen carácter indefinido:

Empresa	Actividad	Pals	Perlodo da Concasion	Pariodo resfante nicisl
Gas Natural BAN, S.A. Companhia Distribuidora de Gas do Rio de Janeiro, S.A,	Distribución de gas	Argentina	35 (prorrogables to) 30	15
Ceg Rio, S.A. y Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A.	Distribución de gás	Brasil	(proprogables 20/30)	15-18
Gae Natural, S.A. ESP, Gas Natural dat Oriente S.A. ESP, Gas Natural Cundiboyacense S.A. ESP y Gas Natural del Cesar S.A. ESP.	Distribución de gas	Colombia	15-50 (prorrogables 20)	2-35
Gas Natural Distribuzione SpA, Cetraro Distribuzione Gas, S.R.L, Favellato Rell Gas, S.R.L y Cilento Retl Gas, S.R.L	Disiribución de gas	lialia	11-30	1-26
Gas Natural México S.A. de C.V.y Comercializadora Mafrogas S.A. de C.V.	Distribucion de gas	Mexico	30 (5) selgsBomord)	15-26
Europe Meghrab Pipeline Lid	Transporte de gas	Marriecos	25 (storogables)	9
Unión Fenosa Generadora La Joya, S.A.y Unión Fenosa Generadora Torito, S.A.	Generadón da electricidad	Costa Rica	20	10-16
Gas Natural SDG, S.A. y Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.	Generación hidráulica de electricidad	España	14-100	10-51
Red Union Fonosa, S.A.	Distribución de electricidad	Moldavia	25 (prorrogable)	13
Distribuldora de Elactricidad del Norte, S.A. y Distribuildora de Elactricidad del Sur, S.A.	Distribución de electricidad	Nicaragua	30	18
Emprésa Distribuídora de Eléctricidad Metro Ossia, S.A. y Empresa Distribuildora de Electricidad Chitrigui, S.A.,	Distribución de electricidad	Panama	15	f

Como se indica en la Nota 3.3.3.b, GAS NATURAL FENOSA aplíca la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios", siendo de aplicación el modelo de activo intangible básicamente a las actividades de distribución de gas en Argentina. Brasil e ltalia y el modelo de activo financiero a la actividad de generación eléctrica de Costa Rica.

Las concesiones de las Centrales hidráulicas en España (Nota 3.3.4.b) se encuentran fuera del alcance de la CINIIF 12, entre ofras razones cono consecuencia de que los precios de venta de energia se fijan en el mercado. El resto de concesiones del ámbito internacional se encuentran fuera del alcance de la CINIIF 12 como consecuencia de que el concedente no controla la participación revidual sígnificativa en la infraestructura al término de la vigencia del accerco au simultáneamente determina el precio del servicio. En estas concesiones se cacitivo a registrando los activos en el epígrafe de "Inmovilizado material".

Nota 33. Información de las operaciones con partes vinculadas

A los efectos de información de este apartado se consideran partes vinculadas las siguientes:

Los accionistas significativos de GAS NATURAL FENOSA, entendiéndose por tales los que posean directa o indirectamente participaciones iguales o superiores al 5%, así como los accionistas que, sin ser significativos, hayan ejercido la facultad de proponer la designación de algún miembro del Consejo de Administración,

Atendiendo a esta definición, los accionistas significativos de GAS NATURAL FENOSA son Criteria CaixaHolding S.A.U., y en consecuencia el Grupo Caíxa d´Estalvis i Pensions de Barcelona (Grupo "la Caixa"), el Grupo Repsol y Catalunya Caixa (hasta el 28 de noviembre de 2011, fecha en que el Consejero designado por esta sociedad presentó su dimisión).

Los administradores y directivos de la sociedad y su familia cercana. El término "administrador" significa un miembro del Consejo de Administración y el término "directivo" significa un miembro del Comité de Dirección. Las operaciones realizadas con administradores y directivos se detallan en la Nota 34.
Las operaciones realizadas entre sociedades o entidades del Grupo forman parte del tráfico habitual. El importe de los saldos y transacciones no eliminados en el proceso de consolidación no es significativo. Asimismo, las transacciones con partes vinculadas se han cerrado en condiciones de mercado.

Los importes agregados de operaciones con accionistas significativos en miles de euros son los siguientes:

2012
Gastos e ingresos (en miles de euros)	Grupo "la Cake	Grupo Repsol
Gastos financieros Arrend amlentos	11.464
Recepción de senvictos Compra de bjenes (terminados o en curso) O(ros gastos (1)	V 43.844	73.702 1.175.201 1
Total gastos	55,308	1.248.893
Ingresos financieros	30.823
Amendamientos Preslación de servicios Venta de blenes (leminados o en curso)	C	0888 41.371 1.171.298
Obos Ingrasos	8B4
Total Ingresos	31.707	1.213.029

	Grupo "Ja
Otras transacciones (en miles de auros)	Caixa	Grupo Repsol
Compra de activos maleriales, Intangibles u otros activos		6.044
Acuerdos de linanctación: créditos y aportaciones de capítal (prestamista) (2)	1.850.377
Venta de activos materiales, Intangibles u otros activos (3)	814.873
Acuerdos de linanciación préstamos y sportaciones de capítal (prestatario) (4)	512.796
Garantías y avalos racíbidos	112.600
Dividendos v otros beneficios distribuídos	290 336	247.009
Otras operaciones (5)	OBFEDB

	Grupo "Ja
Daudores y acreedores comerciales (so milea de euros)	Calxa" Grupo Repsol
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	121,600
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	51.700

AUTI
Gastos e Ingresos (en milles de euros)	Grupo "Ja Caixa"	Grupo Repsol	Catalunya Calxa PT
Gastos financieros Arrendamientos	12601 580	1	1.050
Recepción de servicios Compra de bienes (terminados o en curso) Obos gastos (1)		Bag 668 884 387
Total gastos	24.850 38.141	953,983	274 2.124
Ingresos financieros	15.617		433
Arrendamientos Prestación de servicios Venta de bienes (terminados o en curso)	V	સરક 31.169 687 624	-
Sossible solop	760
Total Ingresos	16.377	719.136	433

Obras transacciones (en miles de euros)	Grupo "la Calxa	Grupo Repsol	Catalunya Calxa (*)
Compra de activos materfales, Intangiblias u ofros sedivos		9,340
Acuerdos de financiación: criditos y aportaciones de capital (prestamiela) (2)	1.040.831
Venta de activos materialias, Infangiblies u olros aclivos (3)	823.570	518
Acuerdos de finandación préslamos y aportaciones de capital (prestatario) (4)	550.088	9.818
Garanílas y avales recibidos	112.500
Dividendos y otros baneficios distribuidos	118.885	97.755	11.892
Olras operaciones (5)	1.010.004

Grupo "la Gaixa"		Calalunya Gabra Mi
	7.000
	85.100
		Grupo Regsol

(*) Hasta el 26 de noviembre de 2011

(1) Incluye aportaciones a planes de pensiones, seguros colectivos, seguros de vida y otros gastos.
(2) Incluye tesorería y otros activos líguidos equivalentes.
(3) Incluye básicamente las cesiones de cuentas (operaciones de factoring sin recurso) con el Grupo "la Caixa" realizadas durante cada uno de los ejercicios,
(4) A 31 de diciembre de 2012 las líneas de crédito contratadas con el Grupo "la Caixa" ascendían a 474.317 miles de euros (474.914 miles de euros a 31 de diciembre de 2011), de las que se habían dispuesto 16.292 miles de euros (30.316 miles de euros a 31 de díciembre de 2011). Adicionalmente, el Grupo "la Caixa" mantiene participaciones en creditos sindicados de 300,000 milles de euros (300.000 milles de euros a 31 de diciembre de 2011) y otros préstamos por un importe de 196.504 miles de euros (207.665 miles de euros a 31 de diciembre de 2011). A 31 de diciembre de 2011 se incluían en este apartado las aportaciones correspondientes al aumento de capital social liberado en el que el Grupo "la Caixa" y el Grupo Repsol optaron por recibir nuevas acciones de Gas Natural SDG, S.A. (Nota 13).

(5) A 31 de diciembre de 2012 se incluyen en el apartado de "Otras operaciones con el Grupo "la Caixa" 459.183 miles de euros correspondientes a coberturas de tipo de cambio (566.587 miles de euros a 31 de diciembre de 2011) y 144.277 miles de euros correspondientes a coberturas de tipos de interés (443.417 miles de euros a 31 de diciembre de 2011).

Nota 34. Información sobre miembros del Consejo de Administración y Comité de Dirección

Retribuciones a los miembros del Consejo de Administración

De acuerdo con lo dispuesto en los Estatutos Sociales, la Sociedad podrá destinar en cada ejercicio a retribuir, por todos los conceptos, a los miembros del Consejo de Administración una cantidad equivalente al 4% del beneficio líquído, que solo podrá ser detraído después do estar cubiertas las atenciones de la reserva legal y aquellas otras que fuesen obligatorias y, de haberse reconocido a los accionistas, al menos, un dividendo del 4% de su valor nominal.

El importe percibido por los miembros del Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A., por su pertenencia al Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva (CE), Comisión de Auditoría y Control (CAyC) y Comisión de Nombramientos y Retribuciones (CNyR), ha ascendido a 4.062 miles de euros (4.074 miles de euros en el ejercicio 2011), según el siguiente defalle expresado en euros:

	Cargo	Conselo	CE	CAYC	CNyR	Tota

D. Salvador Gabarro Serra	Presidente	550,000	550.000			1.100.000
D. Antonio Brufau Niubo	Vicepresidenta	126,500	128,500	V	12.650	265,850
D. Rafael Villaseca Marco	Cons. Delegado	126,500	126.600			253.000
D. Ramon Adell Ramon	്വാറ്റു	126.500		8.050	1	134,550
D. Endque Alcántara-García frazoquí	Viscal	126.600	80,500			207.000
D. Xabler Alloveros Tilas de Bas ro	Vocal	000 200				82,000
D. Demetrio Carceller Arce	Vocal	û��	128.500			253,000
D. Santiago Cobo Cobo	Vocal	126.500			12.650
D. Namésio Femandez Cuesta	VOCBI	128.500				139,150 126-500
D. Fellpe Gonzalez Marquez	VOCE	126.600
D. Carlos Kinder Esplnosa ni	Vocal	48.000	46.000	4.600	-	126-500
D. Emifano López Achurra	Vocal	128,500	126.500		+	003.900
D. Carlos Losada Marrodán	Vocal	126.500	126.600			253,000
D. Juan Maria Nin Genova	Vocal	126.500	128.500	12.650		265,850
D. Hertbart Padrol Munité izi	VOCE	000025				253-000
D. Juan Rosell Lastortras	VOC3	126,500			-	92-000
D. Luis Suárez de Lezo ManIlDa	Vocal		V			128.500
D. Miguel Valle Maseda	Vocal	126_600		12.650		139.150
		126.500			12 650	139.150
		2.651.000	1.435.500	37.950	37.950	4.082.400

Forma parte del Consejo de Adminialreción hasta el 20 de abril de 2012. ಕ

Forman parte del Consejo de Administración desde el 20 de abril de 2012.

En el ejercicio 2012, al igual que en el ejercicio 2011, no se han percibido importes adicionales correspondientes al Consejo de otras sociedades participadas.

Los importes percibidos por el Consejero Delegado por las funciones ejecutivas en concepto de retribución fija, retribución variable anual, retribución variable plurianual y otros conceptos han ascendido respectivamente a 1.043 miles de euros, 975 miles de euros, 761 miles de euros y 5 miles de euros en el ejercicio 2012 (1.012 miles de euros, 966 miles de euros, 0 miles de euros y 3 miles de euros en el ejercicio 2011).

Adicionalmente, y sustituyendo a la retribución variable plurianual, en el ejercicio 2011, se percibió un importe de 1.725 miles de euros, de carácter extraordinario y singular, que era un incentivo establecido para premiar el proceso de adquisición e integración de UNIÓN FENOSA que se desarrolló desde el ejercicio 2008.

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos han ascendido a 2 miles de euros en el ejercicio 2012 (263 miles de euros en el ejercicio 20011).

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, ni indemnizaciones, ni tienen concedidos créditos ní anticipos. Tampoco han recibido acciones ni opciones sobre acciones durante el ejercicio, ni han ejercido opciones ni tienen opciones pendientes de ejercítar.

El contrato del Consejero Delegado contiene una cláusula que establece una indemnización que triplica la compensación anual prevista para determinados supuestos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución por el pacto de no competencia post-contractual por un periodo de un año.

Operaciones con Administradores

De acuerdo a lo establecido en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, se informa tanto de la participación en el capital como de los cargos que ostentan los administradores en sociedades con el mismo, análogo o complementario gónero de actividad, al que constituye el objeto social de GAS NATURAL FENOSA.

													4 6		12.03.20 2017 11:00 PM 12.
	Administradoras y cargo en ofras Sociedades							Número de acciones y porcentaja en:					0
	con analoga o complementaria actividad			Gas Natural Fenosa			Enegale		Repsol			andeas			Red Eléctrica e a s Jampiroja, a o o a a
	D. Selvador Babard Barra Vicepresidente 11 de "La Calxa"	Proselema	3 262	10,000		14,371	(0) 0003)						(0.902 (0.000)		(10000) 837-8
	Consejero de Calxabark, 6.A.
0.	Antonio Brolau Niuba Presidente de Riegesol , S.A.	Vicepresidente	81.139 1.088	0,000 0,0000	(1)			273.834 1.124	(0.02) (0,000) (4)
c	Rafael Villasca Marco Moepresidente de Regent-Cas Natoral 193, 87	Consump Delegado	43,052	്രേലപ		ਤ ਵੱਖੇ	(0,000)	િત્મર	0.000		જન્તિ	0,000			2.614 (0.000)
	Q. Enrique Alcántára-García fraztogoi	Vooal	ਜ ਤੋਂ ਤੇ ਮੈ 21,748	તા, વિવિતિ 0,002]	(1)
D.	Mabier Arioveros Trias de Bee	WOCAL	200	0.0000										7.459	(0.000)
0.	Juan Maria Mn Gmova Director Beneral de "La Calica" Vicepresidente y Consejero Delegado de Cababant, S.A. Vicepresidente de Cititile Caliationidiag, G.A.U.	4000	108	(0,000)				253	(0.000)
	Conseforo de Rapaql, S.A. Consejero del Grupo Brascidio INBURGA
	D. Joan Rosell Cactoriras	Vacal	2,000	0,000	(3)
	Conseforo de Cababank, S.A. D. Dametrio Caroaliar Arca
	Presidente de Dise Corporación Palméra, S.A.	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	2.833 31-160	(0,000)
	Presidente de Diga Pealnezdar, E.L. U.			0,000	<1)
D.	Cole Guarez de Lazo Marillia	Vorza	1 8.156	0,002
	Becretaria Canasfaro de Regsal, B. Conseleco de Ragaof -Gas Natural LNG, S.L. Views Idente de la Fundsolón Rapsal Minintero de la Comisión de Medinanciarile y Enugía de la Camardo Internacional (CCC)		ਰਕੁਸ਼	(0,000)	(1)			21.109 ਤਸ਼ਕ	10,000 0,000)	તિ				328	്റ്റ്മാവസ് 기
d	Raman Adell Ramin	Vood
0.			1,500	(0,000)
0.	Bagaga Cobo Cabo	14002	RB3	KUDODS
D.	Falipe Gonzáles Marqueoz Emillano Lopez Albuma	VOCAL	1.902	(C. 000)										চ
	Consejero de Petcificas del Norte, S.A.	પ્રદર્ભ	1.080	(0.000)											(0,000)
	D. Darlas Lostos Marroduo	Woce
	Miembro del Consejo de Innonergy		2,020 13.168	(4) 000)
s	harguel Valle niaseda	Page Only	7.000	(0.001)	તા
D,	Nemesto Farnández-Cuesta Luca do	Vocal		(0,001)
	1 cas Director Geneval de Negodioa de Repsol, S.A. lattembra del Comité de Dirección y del Comité de agencianes de Rapeol, S.A. Presidenta de Repsal Explonician, S.A. Presidente de Regisof Sinopia: Braell, S.A. Presidente de Repsol Gas Marumi LNG, B.L. Presidente de Rapsal Palmiaq, S.A.		1	0,000				43.804	0,0037
	Presidente de Repsol Comercial de Productos Pefrolferos, S.A.
්	Hericent Padrol Mudd	Yorsl

ero de acciónes poseidas por personas vinculadas

En las operaciones con partes vinculadas (accionistas significativos) que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo informe favorable de la Comisión de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representan a la parte vinculada implicada

Retribuciones al Comité de Dirección

Los importes percibidos por los miembros del Comité de Dirección, excluidos las importes correspondientes al Consejero Delegado que ya han sido incluidos en el apartado anterior, en concepto de retribución fija, retribución variable anual, 1 144 miles do ourse, 2 052 mille de conceptos han ascendido respectivamente a 4.144 miles de euros, 2.853 miles de euros, 1.807 miles de euros y 112 miles de euros en el ejercicio 2012 (4.77 miles de euros, 2.405 miles de euros, 0 miles de euros, 0 miles de euros y 72 miles de euros en el ejercicio 2011).

En el importe de retribución fíja del ejercicio 2012 se incluyen 132 miles de euros percibidos en acciones de la Sociedad, de acuerdo al Plan de adquisición de adquisición de acciones mencionado en la Nota 3.3.14 d).

Adicionalmente, y sustituyendo a la retribución variable plurianual, en el ejercicio 2011, se percibió un importe de 3.919 miles de euros, de carácter extraordinario y singular, que era un incentivo establecido para premiar el proceso de adquinirilo y integración de UNION FENOSA que se desarrolló desde el ejercicio 2008.

Las aportaciones a planes de pensiones y seguros colectivos han ascendido a 1.887 mites de euros en el ejercicio 2012 (1.811 milles de euros en el ejercicio 2011).

Los miembros del Comité de Dirección de la Sociedad no han percibido remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, ni tienen concedidos créditos ni anficipos.

Durante el ejercicio 2012 las indemnizaciones percibidas por extinción de contrato y otros conceptos han ascendido a 1.613 miles de euros, no habiendose percibido ningún importe por este concepto en el ejercicio 2011.

Los contratos suscritos con los miembros del Comité de Dirección contienen una cláusula que establece una indemnización mínima de dos anualidades de retribu ción en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Operaciones con Administradores y directivos

Los Administradores y dírectivos no han llevado a cabo, durante los ejercicios 2012 y 2011, operaciones vinculadas ajenas al tráfico ordinario o que no se hayan realizado en condiciones normales de mercado con la sociedad o con las sociedades del Grupo.

Nota 35. Compromisos y pasivos contingentes

Garantías

A 31 de diciembre de 2012 GAS NATURAL FENOSA tenía prestados avales ante terceros derivados de sus actividades por importe de 1,630 millones de euros,

Por otro lado, también tenía concedidos avales financieros por un total de 650 millones de euros, de los cuales 264 millones de euros corresponderían a la garantía del cumplimiento de las obligaciones de préstamos recibidos por sociedades participadas.

GAS NATURAL FENOSA estima que los pasivos no previstos a 31 de diciembre de 2012, si los hubiera, que pudieran originarse por los avales prestados, no serían significativos.

Compromisos contractuales

Las siguientes tablas presentan los compromísos contractuales de compra y de venta a 31 de diciembre de 2012:

		A 31 de diclembre de 2012
Compra	Tota	2013	2014	2016	2016	2017	y sigulentes
Obilgaciones por arrendamientos operativos (1)	730	ਰਿ	કર્સ્	દિવે		33
Obligaciones por compras de anorgia (2)	111281	10-156	6.589		35		423
Obligaciones por compras de combuatible nuclear	65	31		9 210	7.403	7.847	67.126
Obligaciones por fransporte de gas natural (3)	2.742	175	24
Compromisos de inversión (4)	200	119	179 81	181	233	386	1.608
Total obligaciones contractuales	115.000	10.580	8.908	9-447	7.671
						8.245	69-157
				A 31 de diciembre de 2012
Venta	【0.3]	2013	2014	2015	2016	2017	y siguientes

Obligaciones por casión capacidad ciclos combinados (5)	449	238	231	220	287	262	3.2-11
Obligaciones por vantas de energia (6)	18-136	S.405	4.579	3.542	1.027	1.002	2.581
Total obligaciones contractuales	22.686	ਦੇ ਵਿਖੇਤ	4.810	3.762	1.314	1.284	5.792

1) Refleja básícamente los pagos previstos de arrendamiento operativo de los cinco buques para el transporte de gas natural licuado, que finalizan en el perfodo 2013-2019 y los costes operativos asociados a los contratos de fletamento de buques en régimen de arrendamiento financiero indicados en la Nota 18. También se incluye el alquiler del edificio "Torre del Gas" propiedad de Torre Marenostrum, S.L., para el que GAS NATURAL FENOSA tiene un contrato de arrendamiento operativo sín opción de compra por un perfodo de diez años a partir de marzo de 2006, protrogable a valor de mercado por períodos sucesivos de tres años, con carácter potestativo de GAS NATURAL FENOSA y con carácter obligatorio para Torre Marenostrum, S.L.
2) Refleja básicamente los compromisos a largo plazo para comprar gas natural bajo los contratos de suministro de gas con cláusulas take or pay negociados y mantenidos para "uso propio" (Nota 3.3.7.3). Normalmente dichos contratos tienen un plazo de 20 a 25 años, una cantidad mínima de gas a comprar y mecanismos de revisión de precios indexados a precios internacionales de gas natural y precios de gas natural en los países de destino. Los compromisos según dichos contratos se han calculado en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2012

También incluye los compromisos a largo plazo para comprar energía eléctrica (Nota 9), calculados en base a los precios a 31 de diciembre de 2012.

Incluye los volúmenes de compra del contrato de aprovisionamiento de gas firmado en noviembre de 2011 con el grupo norteamericano Cheniere, al cumplir en el ejercicio 2012 las condiciones suspensivas a las que el contrato estaba sujeto.

3) Refleja los compromisos a largo plazo (de 20 a 25 años) de transporte de gas calculados en base a los precios a 31 de diciembre de 2012.
4) Refleja básicamente los compromisos de inversión por el desarrollo de la red de distribución y otras infraestructuras de gas y el desarrollo de la red de distribución de electricidad.
5) Refleja los compromisos según los contratos a largo plazo (25 años) de compromiso de capacidad de generación eléctrica en Puerto Rico y México, clasificados como arrendamientos operativos (Nota 3.3.16). Los compromisos

según dichos contratos se han calculado en base a los precios a 31 de diciembre 2012.

6) Refleja básicamente los compromisos a largo plazo para vender gas natural bajo los contratos de ventas de gas con clausulas fake or pay negociados y mantenidos para "uso propio" (Nota 3.3.7.3). Se han calculado en base a los precios de gas natural a 31 de diciembre de 2012.

Litigios y arbitrajes

A la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas los principales litigios o arbitrajes en los que GAS NATURAL FENOSA es parte son los siguientes:

Reclamaciones fiscales en España

Como consecuencia de dístintos procesos de inspección, en cuanto a los ejercicios fiscales de 2003 a 2008, la inspección ha venido cuestionando la procedencia de la deducción por actividades de exportación aplicada por GAS NATURAL FENOSA, habiéndose lirmado las actas en disconformidad y recurrido mediante reclamaciones económico-administrativas. El importe total a pagar, incluyendo intereses, acumulado a 31 de diciembre de 2012 que se denvaría de dichas actas asciende a un total de 85 millones de euros, que está íntegramente provisionado.

Reclamaciones fiscales en Argentina

Las autoridades fiscales argentinas han realizado distintas reclamaciones fiscales cuyo importe total, incluyendo intereses, asciende a 257 millones de pesos argentinos (40 millones de euros) en relación con el tratamiento fiscal de las ganancias de capital en el periodo comprendido entre 1993 y 2001, derivadas de la transferencia de redes de distribución por parte de terceros a la Sociedad del Grupo Gas Natural BAN, S.A. Todas las reclamaciones han sido impugnadas y se estima obtener un resultado final positivo de dichas impugnaciones. Así la Cámara Nacional de Apelaciones dictó, en el ejercicio 2007, un fallo para el perfodo 1993-1997 por el que ordena dejar sin efecto la Resolución Determinativa de Oficio por la cual la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) reclamó el impuesto supuestamente adeudado, confirmando además la no aplicación de multas. El fallo de la Cámara ha sido apelado ante la Corte Suprema de Justicia.

Reclamaciones fiscales en Brasil

En septiembre de 2005 la Administración Tributaria de Río de Janeiro dejó sin efecto el reconocimiento que había admitido previamente en abril de 2003 para la compensación de los créditos por las contribuciones sobre ventas PIS y COFINS pagadas por la sociedad del Grupo Companhia Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro - CEG. La instancia administrativa confirmó dicha resolución en marzo de 2007, por lo que la sociedad interpuso el recurso ante la jurisdicción contenciosoadministrativa (Justicia Federal do Río de Janeiro), que está en trámite. Posteriormente, se ha notificado el 26 de enero de 2009 una acción civil pública contra CEG por los mismos hechos. GAS NATURAL FENOSA considera, junto con los asesores legales de la compañía, que las actuaciones mencionadas no tienen fundamento por lo que no se considera probable la pérdida de estas acciones judiciales. El importe total de esta cuota tributaria cuestionada, actualizado al 31 de diciembre de 2012, asciende a 361 millones de reales brasileños (134 millones de euros).

Reclamación contra Edemet - Edechi (Panamá)

En abril de 2012 se ha notificado la sentencia absolutoria de segunda instancia por la que se deja sin efecto otra de primera instancia por la que se condenaloa a las Sociedades del Grupo Empresa Distribuidora de Electricidad Metro Ceste a tas Empresa Distribuidora de Electricidad Chiriquí S.A. a indemnizar al demandante en el importe que determinen los peritos y con un máximo de 84 millones de dólares (65 rnillones de euros). Tanto el demandante como las demandadas (Edemet y Edechi) han recurrido dicha sentencia. Los pretendidos daños se derivarían de un concurso para comprar energía en bloque que convocó la Autoridad de los Servicios Polícios y que fue adjudicado al demandante quien finalmente no fue capaz de currinios i unicos violecos el contrato por no presentar las garantías exigidas en el pliego.

Contrato suministro gas Qatar

Tras un periodo de negociaciones, GAS NATURAL FENOSA inició el procedimiento arbitral para la determinación del precio del gas sumínistrado por la Compañía Qatar Liquified Gas Company Limited bajo sus contratos de largo plazo, solicitando una rebaja del precio. Posteriormente, el suministrador ha formulado una reconvención, solicitando un incremento del precio. El arbitrajo se encuentra en su fase inicial.

GAS NATURAL FENOSA considera que las provisiones registradas en estas Cuentas anuales consolidadas cubren adecuadamente los riesgos descritos en esta Nota, por lo que no se espera que de los mismos se desprendan pasivos adicionales a los registrados.

Nota 36. Honorarios auditores de cuentas

Los honorarios devengados en miles de euros por las distintas sociedades que utilizan la marca PwC son:

		Miles de euros
	2012	2011
Servicios de auditoría y relacionados con la auditorfa	3,977	4.184
Otros servicios	815	1.199
Total honorarios	4.792	5.383

Adicionalmente, en el ejercicio 2012, otras firmas auditoras han prestado a diversas sociedades del Grupo los siguientes servícios;

	Miles de euros
	2012	2011
Servicios de auditoria y relacionados con la auditoria	138	237
Otros servicios
Total honorarios	140	239

Nota 37. Medio Ambiente

Actuaciones ambientales

Las principales líneas de actuación de GAS NATURAL FENOSA, a lo largo de 2012, se enmarcaron dentro de los valores ambientales corporativos. Estas actuaciones se han orientado fundamentalmente a garantizar el cumplimiento de la legisla ción, con un riggirroso control ambiental de las actividades e instalaciones.

Se siguieron adoptando medidas para compatibilizar el indispensable desarrollo êttergético con la protección del medio ambiente y, en particular, con la lucha contra los efectos del cambio climático y el uso eficiente de los recursos. Se ha controlado el impacto ambional de nuestras actividades, se ha preservado la bíodiversidad del entorno y se ha imploado la mejora continua mediante la actualización y revisión de la gestión ambioental, involucrando a nuestros proveedores y fomentando en nuestros clientes el uso responsable de la energla.

Todas estas medidas se desamollaron en el marco de un Sistema Integrado de Gestión que GAS NATURAL FENOSA tienen certíficado de acuerdo con la norma ISO 14.001 para garantizar el correcto desempeño ambiental. Así, se encuentra certificado conforma a esta norma el parque de generación ordinaria, la práctica totalidad de la generación renovable y el 94% de la extensión de red de distribución eléctrica. Asimismo, las actividades de distribución y transporte de gas so encuentran ambientalmente certíficadas en España, Italia, Marruecos, Egipto, México, Colombia y Brasil, y en estado de implantación del Sistema en Argentina. Igualmente, GAS NATURAL FENOSA tiene certificada su gestión ambiental en buena parte de su actividad comercializadora, servicios de ingenioría y en sus edificios más representativos.

Por otro lado, siguen adheridas al sistema europeo EMAS las centrales térmicas de carbón, los ciclos combinados de Palos de la Frontera, Sabón y Nueva Generadora del Sur y el Sector Hidráulico de Tambre-Ulla en Galicia y se ha obtenido por primera vez el registro para el Grupo I de la central de ciclo combinado San Roque.

Durante el 2012 la gestión de GAS NATURAL FENOSA en materia de sosten[bilidad ambiental y cambio climático fue reconocida por los prestigiosos indices Dow Jones Sustáinability Index (DJSI) y Carbon Disclosure Project (CDP), situándonos en la pinnera posición de las empresas del sector que participaron en ambas clasificaciones. En 2012 participó activamente en numerosos eventos vinculados a la gestión ambiental, de con con con con con con con por su relevancia la participación en el Congreso Nacional de Medio Ambiente que se celebró en Madrid a finales del mes de noviembre.

Las principales inversiones realizadas en el ejercicio 2012 se han dirigido a renovación de la red de distribución de gas con el fin de reducir las fugas a la atmósfera, la realización de mejoras en la eficiencia energética de centrales hidráulicas y de los contros de trabajo. La contros de trabajo. Asímismo se han realizado inversiones para la mejora del tratamiento de liabajo.
Sora la reducción de l para la reducción de las emisiones a la atmósfera en instalaciones de generación de dós veración deletriroa,

Adicionalmente, GAS NATURAL FENOSA ha realizado desembolsos ambientales relacionados con la prevención de la contaminación, la protección atmosférica, la gestión del agua, la gestión de los residuos, la calidad de suelos, la elaboración de estudios de impacto ambiental y de planes de vigilancia ambiental.

Todas estas actuaciones ambientales realizadas en el ejercicio 2012 han alcanzado un fotal de 105 millones de euros, de los que 46 millones de euros corresponden a inventones con ambientales y 59 millones de euros a gastos incurridos en la gestión ambierta.

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos de carácter medioambiental en las que pudiera incurrir GAS NATURAL FENOSA están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscrítas.

Emisiones

El Consejo de Minístros aprobó, con fecha 14 de noviembre de 2007, la asignación individual de derechos de emisión de gases de efecto invernadero para el perfodo 2008-2012, resultando para GAS NATURAL FENOSA una asignación de millones de toneladas, según el siguiente detalle:

(m(CO2)	2008 - -	2009 (*)	2010	2011	2012
Derechos de emisión asignados		2.884			10.519
(*) A partir del ejercicio 2009 se incluyero los derechos de emismo asignados a UNION EENOSA

En 2012 las emisiones totales de CO2 consolidadas de las centrales térmicas de carbón y ciclo combinado de GAS NATURAL FENOSA afectadas por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto invernadero han sido de 15,5 millones de toneladas de CO2 (13,4 millones de toneladas de CO2 en 2011).

GAS NATURAL FENOSA realiza una gestión integral de su cartera de cobertura de derechos de emisión de CO2 para el perfodo 2008-2012 y post Kyoto, adquiriendo los derechos y créditos de emisión necesarios a través de su participación activa tanto en el mercado secundario como en proyectos primarios y fondos de carbono, en los que tiene una inversión comprometida de aproximadamente 60 millones de euros.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA ha registrado en Naciones Unidas nueve proyectos de mecanismos de desarrollo limpio (en adelante MDL) y se han revalidado dos periodos crediticios en sendos proyectos. Además, el Grupo dispone de otros proyectos MDL para su validación en distintos grados de avance basados en la generación con fuentes renovables, la implantación de sisternas de cogeneración, la reducción de emisiones en redes de gas o en la sustitución de combustibles por otros menos intensivos en carbono.

Nota 38. Acontecimientos posteriores al cierre

Con fecha 8 de enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA y Sonatrach firmaron un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, S.A. (y un 10% del préstamo de accionistas), por 62 millones de euros. La adquisición de la participación está asociada a la transferencia del 10% de capacidad de transporte del gasoducto submarino Argelia-Europa, con una capacidad de 0,8 bcm/año. Dicha capacidad será utilizada para un nuevo contrato de suministro de 0,8 bcm/año, con una duración de 18 años.

Con fecha 14 de enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA cerró una emisión de bonos en el mercado suizo por un importe de 250 millones de francos suízos y vencimiento en febrero de 2019, con un cupón anual del 2,12%.

Con posterioridad al cierre del ejercicio, se ha aprobado por el Fondo de Titulización del Déficit del Sistema Eléctrico una emisión por un importe total de 996 millones de euros de los cuales se han destinado al sector 697 millones de euros, desembolsada el 21 de enero de 2013. El importe que corresponde a GAS NATURAL FENOSA asciende a 96 millones de euros.

ANEXO I SOCIEDADES DE GAS NATURAL FENOSA

1. Sociedades dependientes

			Melodo	% de

			QB	Participación			Resultados	Dividendo
Sociedad	Pals	Actly dad	Consolidacion	Totel	Сврта	Reservas	2012	s cienta
Gas Natural Almacenamientos Andalucia, S.A.	España	Almsoenamiento de gas	I. G	100,0	5	7	(1)
Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A.	España	Aprovisionamiento de gas	G	100.0	L	14	20B
Sagane, S.A.	Espana	Aprovisionamiento de gas	1.6	100.0	ിട്ട			(4 DD)
Energia Empresarial de la Costa, S.A., E.S.P.	Colombia	Comerciallzación de electricidad	ان ج	प 85		16	1252
Energía Social de la Costa S.A. E.S.P.	Colombia	Comerciallización de electricidad			-	5	(2)	-
Cetraro Distribuzione Gas, S.R.L.	sialis	Comercialización de gas	G	4 85.	ﺮ	(6)	ి	2
Gas Nalural Europe, S.A.S.	Francja	Comercialización de gas	I.G.	0,000
Gas Natural Vendita Italia, S.P.A.			G	D 100.	03	00	(3)	-
	វែម ខេ	Comercialización de gas	1.G	0 100.	2	14	3	-
Na(ural Energy, S.A. (1)	Argentina	Comercializzetón de gas	I.G	200,0			ਨ
Gas Natural Comercial SDG, S.L. en Liquidación	España	Comercialización de gas y electricidad	I.G.	100.0	4	P
Gas Natural Comercializadora, S.A.	España	Comendalización de gas y electricidad	G	100.0	ਦ
Gas Natural S.U.R. SDG, S.A.	España	Comercialización de gas y electricidad	1.G			22	150	(125)
Gas Natural Servicios SDG, S.A.	españa	Comarcialización de gas y electricidad		100.0	ਟ	13	(10)	=
Unión Fenosa Comarcial, S.L.			1.G	100.0	ਨ		SO
	Espeña	Comercialización de gas y electricidad	ાઉ	100.0	10	77	52	-
Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A.	snogradua	Distribución de electricidad	I.G	88.88	80	(48)
Oístribuídora de Electricidad del Sur, S.A.	licaragua	Distribución de elactricidad	I. G	83,73	62	(60)	(ਡ
Electrificadora del Caribe S.A. E.S.P.	Colombis	Olsfribución de elactricidad	I.G.				L
Empresa de Distribución Electrica Chirlquí, S.A.	Рапата	Olstribución de elactricidad		র্য 85	చిన	(148)	35	-
Empresa de Dístribución Electrics Metro Creste, S.A.	Рапата	Distribución de electricidad	G ﺎ. ﻖ	GT,0	18	('2)	14
Red Unión Fenosa, S.A.	Mokiova			51,0	71	(8)	33
Unlón Fenosa Distribución, S.A.		Distribución de electricidad	1.G	100.0	1	143	25
	España	Distribución de electricidad	l.G	100.0	633	1.837	252	(200)
Albidona Distribuzione Gas, S.R.J.	이 조	Distribución de gas	I.G.	200.0
Cag Rio, S.A.	11588	Distribución de gas	1. G.	58.6	41	80	30	ﺔ (41) 00
Comercislizadora Melrogas, S.A. de CV	Mexico	Distribución de gas	1 3.	85,0	128	(46)	15

Companhla Distribuldora de Gâs 60 Río de Janeiro, S.A.	Breail	Distribución de gas
Favellato Reti, S.R.L.			। ଓ	54,2	212	213	ਰੇਰੇ	(104)
Gas Gallera SDG, S.A.	Halla	Distribución de gas	1.0.	0000		6	1	=
	España	Distribuctun de gas	I. G	61,B	83
Gas Natural Andalucía, S.A.	España	Distribución de gas	1. 3			17	9
Gas Natural BAN, S.A. (1)	Argentina	Distribución de gas		100.0	12	41	8 1
Gas Natural Castilla La-Mancha, S.A.	España		1.6.	70.0	215	(133)	ਟ	(13)
Gas Natural Caetilla y León, S.A.		Distribución de gas	I G	35 D	27	21	12
Gas Natural Cegas, S.A.	Esperia	Distribución de gas	I.G.	100	9	79	28	-
	Espoña	Distribución de gas	1.G	798	25	68	29
Gas Natural Cundiboyscense, S.A. ESP	Colombia	Distribución de gas	ાં ઉ	45.8	ﻟ	16		-
Gas Natural del Cesar, S.A. ESP	Colombia	Distribución de gas	I G.	21,7	00		40
Gas Natural del Oriente, S.A. ESP	Colombia	Distribución de gas	1.G.			a	ਨ
Gas Natural Distribución SDG, S.A.	España	Distribución de gas		32,2	00	21	10	(8)
Gas Natural Distribuzione italia, S.P.A.	ltaliza		1.G	100 D	81	794	278	(200)
Gas Natural Mexico, S.A. de CV (1)	ooksico	Distribución de gas	l.G.	0000	33	1 38	21
Gas Natural Riola, S.A.		Distribución de gas	I.G.	058	A71	(84)	(14)
Gas Natural Seo Paulo Sul, S.A.	España	Distribución de gas	LG	87,5	07	ర్	0
	Brasli	Dístribución de gas	I.G	100.0	383	(125)	29
Gas Natural Transporte SDG, S.L.	España	istribución da gas 0	1.G.	100,0	15	48		(1)
Gas Natural, S.A. ESP	Colombia	Distribución de gas	I G	58.1			12
Gas Navarra, S.A.	España	Distribución de gas			11	138	100
Barrybank Developmant Ply, Ltd			I G.	00.0	P	27	11	-
Crookwail Development Pty, Ltd	Australia	Energla	1. G	84,8	ਦ			I
	Australle	Energla	ાઉ	84.8	9
Hawkesdale Development Pty, Ltd	Australla	Energla	I G	SA.B				-
Ryan Corner Davelopment Pty, Ltd	Ацатыйа	Energla	I.G.		્રદ
Gas Nafural Exploración, S.L.	España			94.8	4
Petroleum Oil & Gas España, S.A.	España	Exploración y producción hidrocarburos	I.G.	100.0	00		(3)
Glover Financial and Tressury Services, Ltd.		producalón hidrocarburos Exploración y	ાં ઉ	100.0	P	38	చ
Gas Naturaj Cspltal Market3, S.A.	вризида	Financiera	ાઉ	100.0		528	26
	Espens	Financiera	I.G	(DD,C				(109)
Gas Natural Fenosa Finance B.V.	salsas Bajos	Financjera	1. G.	100,0	1		10	0	.90644
Unlón Fenosa Financiación, S.A.	España	Financiera				-		0
Unión Fenosa Financial Sarvices USA, Lic.	Estados Unidos		1.3	100.0		6	(1)
Unión Fenosa Preferentes, S.A.		Financjera	I.G.	100,0				(1) 0 4
Boress Eclica 2, S.A.	Espoña	Financiera	1. G	000,0		737	17
	España	Generación de Electricións d	I.G.	Bara	0	1		(11) 00000
								118
									2001 21 211 211 2114 6

Corporación Ed(lca de Zaragoza, S.1	España	Generación de Electricidad	J.G.	દર્શન
Energia Termosolar de los Monegros, S.L.U.	España	Generación de Electricidad	[. ••		E	1
Energía y Servicios de Panamá, S.A.	Panama	Generación de Electricidad	1.G	100.0 51,0	L		(1)
Energías Ambientales de Somozas, S.A.	España	Generación de Dectricidad	1.G	97,5	6	(3)	C	t
Energías Especiales Alcoholeras, S.A.	España	Generación de Electricidad	1.0	3 ಇವ			0
Energlas Especiaĵes de Extramadura, S.L.	España	Generacion de Electricidad	I G.	0 386	ੋਂ	(1)	(1)
Eufer Energlas Espaciais da Portugal, Unipessoal Lda	Portugal	Generación de Electricidad	I.G	100.0			(4)
Explotacionea Efileas Sierra de Utrera, S.L.	España	Ganeración de Electricidad	1.G	75.0	L	1	{{}
Fenosa Wind, S.L.	España	Generación de Electricidad	[ ପ୍ରି	100,0	ਹੈ ਸ਼ੇ		3 ದಾ
Fenosa, S.L.U.	Еврала	Ganeración de Electricidad	। ଓ	100,0	19
Fuerza y Energía BJI Mioxo, S.A. de C.V.	Mexico	Generación de Electricidad	। ଓ	100.0	43	(12)	(1)
Fuerza y Energía de Hermosillo, S.A, de C.V,	México	Generadon de Electric(dag	I G.	100,0	ਸਰੋ	4
Fuerza y Energía de Naco Nogales, S.A. de C.V.	Mexico	Generación de Electricidad	1.G	100,0	165	(31)	8
Fuerza y Energía de Noñe Durango, S.A de C.V	Mexico	Generación de Elactricidad	1 G.	100.0	24	(2)	18
Fuerza y Ehergis de Túxpan, S.A. de G.V.	Mexico	Ganeración de Electricided	ા ઉ	100.0	456		29
Gas Natura} Electricidad SDG, S.A.	Eapaña	Ganeración de Electricidad	I.G.	100,0	p		(2)
Gas Natural Fencas Ranovables Andalucía, S.L.U.	España	Generación de Electricidad	1.G.	100.0
Gas Natural Fenosa. Renovables Castilla, La Mancha, S.L.U.	Espana	Generación de Electricitiad	1.G	100, D
Gas Natural Fenosa Renovables Ruralla, S.L.U.	España	Generación de Electricidsd	l. G	51.0
Gas Natural Fenosa Renovables, S.L.U.	España	Generación de Electricidad	I G.	O'Das	90	उपर्यं
Gas Natural Wind 4, S.L.U.	Espéña	Generación de Electricidad	I.G.	100.0			(10B)
Gas Najural Wind 6, S.L.	Espena	Generación de Electricidad	I.G.	80.0		P
Gas Natural Wind Canaflas, S.L.U.	España	Generación de Electriciósa	I G	100,0
Generación Panama, S.A.	Panama	Generación de Electricidad	1.G	100.0
Generadora Palamars La Vega, S.A.	Rep. Dominicans	Generación de Electricidad	I.G.	100,0	प	59	18
Iberafics Powar Ltd.	Кетуз	Generación de Electricidad	I.G.	71,7	18	(1)	ट		0000
GC Cogeneración Dalmiel, S.L.	España	Generación de Electricidad	1. G.	87,6					10
Lantaron Energla, S.L.	España	Generación de Electricidad	I.G.	100,0		r
M&D Ganeración 1, S.L.U.	esparis	Generación de Electricidad	1-G	100,0			(2)
Slatemes Energētics Passanant, S.L.U.	врайд	Generación de Electricided	I.G	100,0
Sociedad de Tratamiento Homillos, S.L.	España	Generación de Electricidad	I G.	94.4	1	द		(2)
Sociedad de Tratamiento La Andaya, S.I.	España	Generación de Electricidad	1.6.	00,00		ਟ		(1)
								117

Societat Eòlica de l'Enderrocada, S.A.	España	Generación de Electricidad	I.G.	000BB	ಿ
Tratamlento Cinca Medio, S.L.	Espena	Generación de Electricidad	1.G	B0,0		00	ਟ	r
Tratamiento Integral de Almazan, S.L.	EEpana	Generación de Electricidad	I.G.	90.0	C	ਨ	-
Unión Fenosa Generadora La Joya, S.A.	Costa Rica	Generación de Electricidsd	1.G	65 D	00	0	ﺮ
Unión Fenosa Generadora Torito, S.A.	Costs Rica	Generación de Electricidad	I.G	65.0	25	(में)	9
UTE La Energia Gas Natural Electricidad	España	Generación de Electricidad	I G.	\$00.0	P	9	1
Zemer Energia, S.A. de C.V.	Mexjop	Ganeración de Electricidad	I.G.	50.0	-	{{}
Hispanogalalca de Exírecciones, S.L.	Españs	Minerla	IG	100.0
Kangra Coal {Proprietary}, Ltd.	Sudarios	Mineria	1. G	70,0		148
Lignitos de Meirama, S.A.	España	Mineria	I.G.	100,0	28	17	રેક્ટ 2	(48)
Pizamas Mahide, S.L.	España	Mineria	I.G	100.0	ﻟﺴﻨﺔ
Unión Fenosa Mineris, S.A.	España	Minerla	I.G.	0000	11	884	17
Welgedacht Exploration Company Ltd	Sudaffica	Minerta	1. G.	100,0	-
Gas Natural Rigassificazione Italla, S.P,A	laja	Regasificación de gas	1.3.	100,0	17	(2)	(1)
Natural Re, S.A.	Luxemburgo	Seguros	I.G.	200.0	4	29	15
Administración y Servicios ECAP, S.A. de C.V.,	Mexico	Servicing	G -	0.000 F	-
Administradora de Servicios de Energia México, S.A. de CV	México	Serviclos	്. G.	BS, C
Almar Cos, S.A.	Costa Rica	Servicios	। ଓ	100,0
Arte Contemporáneo y Energía, A.I.E.	España	Serviclos	। ଓ	1000
Compañía Española de Industrias Electroquímicas, S.A.	Eapella	Servicios	I.G.	98.5	3	f D
Energía y Confort Administración de Parsonal, S.A. de C.V.	Mêxico	Services	I.G	85.0
Gas Natusal Servicios, S.A.S.	Colombia	Servicios	I G	SB,O			L
Gas Natural Servicios Integrales, S.A.S.	Colombia	Servicios	। ଓ	100 D	ﺮ	్రా	03
Gss Natural Servicios, S.A. de C.V.	México	Ser leine	I.G.	85,0	ಿ
Gas Natural Serviços, S.A.	Bresil	Servicipa	ાઉ	100.0	ਟ
General de Ediffolos y Sofares, S.L.	España	Servicios	I.G.	100 0	84	ਟੈਂ	(1)
nversiones Hermlli, S.A.	Rap. Dominicana	Servicios	I.G.	100,0	1		(છ)		0000000
Matural Servicias, S.A. (1)	Argentina	Servicios	1. S	100.0	2	(1)
Servionfort Golombia, S.A.S.	Colombia	Sarviclos	1.6	100.0		(1)			ਡ ਡ
Sistamas de Administración y Serviolos, S.A. de C.V. (1)	Messoo	Servicios	G	85,0			1		210
Unión Fenosa Generación México, S.A. de C.V.	Mexico	Serviclos	I. G	000	ਨ
Gas Natural Fenosa Engineering, S.I. U.	España	Servicios Profesionajes	1. G.	100,0		39	00
								118 %

Gas Natural Fenosa Engineering, S.A.S. (Colombla)
Gas Natural Fenosa Engineering, S.A. (Costa Rica)		-

















	(10)
	(13)


	(20)

		00000





	૧૬૭)
	119

		(1) E	28	(10) 17	(21) 17			00	-	3	14				લકની
												31		187
	23	રેજિકે	(170)	138	70			ਨ			6	ડી		250
	10	128	475	-		22					ਨ 21				N
	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0	94.8	100.0	86,2	66.7	100.0	000 90,2	100.0	200.0	77.2	18.7
	.G.	I.G.	G	10	G	G.	1. G	. G	. G	1.6	G .G.	G	G	.G.	e
Sociedad de cartera		Sociedad de esmera	Sociedad de cartera	Spaledad de cartera Sociedad de cartera	Sociedad de cartera	Telecomunicaciones	Telecomunicaciones	senominiosciones	Telecomunicaciones	Telecomunicaciones	Telecomunicaciones	Telecomunicaciones	Telecomunicaciones	Transporte da gas	Trahaporie de gas
Paises Bajos	Paises Balos	Maxico	Palses Bajos	Sudatlica	Australia	Honduras	Colombia	Costa Rica	Guatemaka	Ралатуа	España	Salvador	Nosragua	Relno Unico	socentiers
Unión Fenosa Inlemational B.V.	Unión Panosa México B.V.	Unión Fenosa México, S.A. de C.V.,	Unión Fenoss Milneria B.V.	Unlón Fenosa South Africa Coal (Proprietary), LTD	Union Fenosa Wind Australia Pty, Ltd.	Capital Telecom Hondotas, S.A.	Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones Calombla, S.A.	Gas Natura) Fenosa Telecomunicaciones Costa Rica, S.A.	Sas Natural Fenose Telecomunicaciones Gustemala, S.A.,	ās Natural Fenosa Telecomunicaciones Panamā, S.A.	Jnión Fenosa Redes de Telecomunicación El Salvador, S.A. de Sas Natural Fenosa Talecomunicaciones, S.A.		Inión Fanosa Redes de Talecomunicación, S.A. (Nicaragua)	urope Maghreb Pipeline, Ltd, A.S Zagazio

l) El protada de participación e el cones de titulofóal legal y el correspondiente al comprenio de tescinça de acciones por los porcantajas intiliados en la Nota 20, que

Sociedades de control conjunto















				{{)
				(10)





				25









86,3	17	07	3

Dasarrollo de Energías Rahovables de Navarra, S.A.	España	Ganeración de Electricidad	I.P.	50.0	10	29	17
EcoElécinica, L.P.	Puerto Rico	Generación de Electricidad	P	47.5	ಕಿತ	70
Energías Eólicas de Fuerteventura, S.L.	España	Generadon de Electricidad	I,P	50.0	ﺖ		70	(12)
Eölics Tramuntana 12, S.L.	españa	Generación de Electricidad	P	00 0
Eolica Tramuniana 13, S.L.	España	Generación de Electricidad	LP	60.0
Eólíca Tramuntana 14, S.L.	España	Ganeración de Electricidad	le	0000			=
Edlícs Tramuniana 15, S.L,	Españs	Generación de Electricidad	le	60.0
Eóllea Tramunfana 16, S.L.	Espens	Generación de Electricidad	lib	000	L
Eólica Tramuntana 21, S.L.	Еврепа	Generación de Electricidad	ਹੋਂ	60.0
Eólica Tramuntana 22, S.L.	Esperia	Generación de Electricidad	I.P	80.0
Eólica Tramuntana 23, S.L.	España	Generación de Electriciós d	IP	0 eo.
Eólica Tramuntana 24, S.L.	España	Generación de Exectricidad	IP	80,0
Edrics Tramuntana 71, S.L.	España	Generación de Electricided	I.P	0.0
Editoa Tranuntana 72, S.L.	Eareria	Generación de Electricidad	l'E	000
Eollca Tramuntana 73, S.L.	España	Generadón de Electricidad	l.P	00.00
Eólica Tramuntana, S.L.	España	Generación de Electricidad	l.P	60.0	ﺮ
Molinoa de la Rloja, S.A.	Esperia	Generación de Electricidad	d	33,3	C	ਨ	15
Molinos del Linaros, S.A.	España	Generación de Electricióad	d	25,0
Molinos del Cidacos, S.A.	España	Generación de Elactricidad	d 2	50.0	(D	ದ	15
.A.S 10002 charlnoM	España	Ganaración de Electricidad	I.P	49.0	9
Nueva Generadora del Sur, S.A.	Espella	Generación de Electricidad	P	50.0	85	37	(10)
Parque Editoo Siema del Merengue, S.L.	España	Generación de Electricidad	P	50.0	P
Toledo PV, AE.I.E	España	Generación de Electricidad	P	33,3		1
Eléctrica Conquensa, S.A.	España	Servicios	IP	46.4	E	ದ
UTE ESE Clece = Gas Natura[	España	Servicios	lib	50.0
Ghesa Ingenierfa y Tecnologia, S.A.	España	Servicios Profesionalas	I.P	41,2	P	18	3
EcoElsctrics Holding, Lld.	Sas Cayman	Sociedad de cartera	I.P	47.5	83	20		(20)
EcoEléctrica Limited	lslas Cayman	Sociedad de cartera	I.P	47,6				165
Alliance, S.A.	Nicaragua	Telecomunicaciones	l P	48.8		5
Blogas Doña Juana, S.A., ESP	Colombia	Tratamiento y aprovachsmiento del biogás	0	B 49.	ਨ		S
								SSNATUTANS SE 22

3. Activos v oberaciones controlacas controlacas contuntamente

			% de
			Parte pación
Nombre	Siste	Activiced	িপ্তি
Bogueron	Sysder	Exploración y producción	4.5%
Casablanca	España	Exploración y producción
Chipiron	Byzdag	Exploración y producción	રું દર્ભ
Montsnazo	España	Explorsajón, y producción	20%
Morcin - 1	España	Explorector	17 1%
Villavlejoss	España	Exploracion	20.0%
Bezana / Beguenzo	Eaps (18	Exploración	70,0%
Granda	Espana	Exploracion	50,0%
Rodaballo	Bladag	Exploración y produceson	50,0%
nestyny cesses	видания	Transporte de gas natural licuado	4,0%
bérica Knulsen		Transporte de gas hatural licuado	60.0%
Comunidad da bienes Central Nuclear de Trillo (Grupo I)	España		50,00%
	España	Generación sfactrica	84,5%
Comunidad de bianes Central Nuclear de Almaraz (Grupo I y II)	España	Ganeración electrica	11,3%
Comunidad de bienes Central Térmica de Anllanes	Еврапа	Generación alectrica	66,7%
Comunidad de bienes Central Támica de Acaca	España	Generación elsetrics	50,0%
Tanger Lamache	Marcecos	udgslogaxe	40.0%

4. Sociedades asociadas

						rattimonio neto
			0161000	% de
			de	Participación			Resultados Dividendo
Sociedad	Pais	Actividad	Consolidación	Total	Capital	Reservas
Kramschroeder, S.A.	España	Contadores	E 0	42,5			2012	a cuenta
Qslhat LNG S.A.O.C.	Отап	Gas
Regasificadora del Noroesta, S.A.	España		ரா D	3.7	દર્શન		242
Enervent, S.A.		Gas	ш d	11.6	47
	España	Ganarsción de Electricidad	m d	25.		ਕ
Sistemas Energéticos La Muela, S.A.	Esparaa	Generación de Electricidad	P.E.	20.0	రు	ડી
Sistemas Energéticos Mas Garuíjo, S.A.	España	Generación de Electricidad	Hi 0	18.0			ડિ	f
Sociedad Gallega do Medio Ambiente, S.A.	España	Geatión residios			ત્વ	ﮐﺎ	C
3G Holdings Limited	Relno Unido		P.E	49,0	32	00
Tome Marenostrum, S.L.		Holding	ח 0	10.0
	España	Inmobillaria	m P.	45.	us			3
Bluemobility System, S.L.	España	Servicios	P.E.	20.0
Oficioa de cambios de suministrador, S.A.	España	Servicios	11 0	20.0

ວລຣ໌ເປີຣຕົນຕຣ໌ວໄທ, s

ANEXO II VARIACIONES EN EL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

Las principales varíaciones en el perímetro de consolidación producidas en el el gigreicio 2012 fueron las siguientes:

			% də derechos	% dø







































C.V.	Enajenación	31 de alciembre	1.0%	71,0%	Gobal

Las principales variaciones en el perímetro de consolidación producidas en ellejalligatores un 2011 fueron las siguientes:

			% da		Crecept -
			derechos de	% de
			volo	derechos	Melodo de
	Categoria de la	Fecha efectiva	adquiridos fdados de	de volo	integración
Denominación de la entidad	operación	de la operación	baja	tras la operación	tras la operación

Energías Especiales de Andalucía, S.L.	Adquisición	12 de enero	7.5%	50,0%	Proporcional
Cleve, S.A., Dragados S.A., Socoin S.A.U y Gas Natural Servicios SDG, S.A. UTE	Constitución	31 de enero	50,0%	50%	Proporcional
O & M Energy Uganda Limited.	Constitución	4 de febrero
Gas Natural Finance, BV	Liguidación	15 de marzo	100% 100%	100%	Gobal
JGC Cogeneración Daimial, S.L.	Constitución	11 de febrero	97,6%	97,6%	Global
Rad Union Fenosa, S.A.	Adquisición	24 de abril	6,0%	100%	Global
Gem de Suministro Gas 3, S.L.	Constitución	9 de mayo	100%	100%	Global
Gem de Suministro Gas SUR 3, S.L.	Constitución	a de mayo	100%	100%	Global
Generación Limpia Guatemala, S.A.	Enajenación	19 de mayo	100%
Comercializadora Guatemalieca Mayorlala de Electricidad, S.A.	Enajanación	19 de mayo	100%
Redes Elactricas de Centroamérica, S.A.	Enajenación
Distribuidora de Electricidad de Oriente, S.A.		19 de mayo	100%	U
Distribuldora de Electricidad de Occidente,	Enajenación	î 9 de mayo	92,8%
S.A.	Enajenación	19 de mayo	90,8%
Unión Fenosa Wind Australia Ply. Lda.	Adquisición	31 de mayo	1,0%	92,4%	Glabal
Euter Renovables Ibéricas 2004, S.A.	Adquisición	27 de mayo	50 096	100%	Global
Eolica del Cordal de Montouto, S.L.U.	Adquisición	27 de mayo	50 0%
Energlas Especiales Espina, S.L.U.	Adiquisición	27 de mayo		100%	Global
Eólica Galalooasfuriana, S.A.L.	Adquisición	27 de mayo	50,0%	100%	Global
Andaluza de Energía Solar Cuarta, S.L.	Adquisición		50,0%	100%	Global
Energlas Especiales Alcoholeras, S.A.	Adquisición	27 de mayo	45,646	76,0%	Global
Vientos del Noroeste, S.A.L.	Adquisition	27 de mayo	41,2%	82,3%	Global
Energia Termosolar de los Monegros, S.L.		27 de mayo	49,9%	100%	Global
Energías Especiales de Extremadura, S.L.	Adquisición	27 de mayo	45,0%	ao a w	Globa
Parque Eélico Cabo Vilano, S.L.U.	Adquisición	27 de mayo	39,2%	78,3%	Global
Parque Eólico Sienra dal Merengue, S.A.	Adquisición	27 de mayo	50,0%	100%	Global
Energfas Ambientales de Somozas, S.A.	Adquisición	27 de mayo	25,0%	ടവിന്യ	Proporcional
	Adquisición	27 de mayo	22,6%	45,2	Proporcional
Cogeneración del Noroeste, S.L.	Adquisición	27 de mayo	20,0%	41%	Proporcional
Energlas Ambientales Easa, S.A.	Adquisicion	27 de mayo	16,7%	33,396	Proporcional
Energfas Amblentales de Vimianzo, S.A.	Adquisición	27 de mayo	16.7%	33,376	Proporclonal
Energías Ambientales de Novo, S.A.	Adquisición	27 de mayo	16,7%	33,3%	Proporcional
Societat Eòlica de L'Enderrocada, S.A.	Adquisición	27 de mayo	13,3%	26,7%	Proporcional
Punta de Lens Eólloa Marina, S.L.D,	Adquisición	27 de mayo	50,0%	100%	Global
Punta de las Olas Eólica Marina, S.L.D.	Adquisición	27 de mayo	50,0%	מחמש	Global
Euler Energlas Especiais de Portugal, Unipessoal Lda,	Adguisición	27 de mayo	50,0%	100%
Prius Enerôlica, S.L.U.					Global
Eufer-Caetano Energlas Renovaveis, Loa.	Adquisición	27 de mayo	50,0%	100%	Global
	Adquisición	27 de mayo	25,5%	51,0%	Proporcional
ENEL Unión Fonosa Renovables, S.A. Andaluza de Ehergfa Solar Primera, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Andaluza de Energia Solar Quinta, S.L.	Enajenación	27 de mayo	30,4%
	Enajenación	27 de mayo	30%
Andaluza de Energía Solar Tercera, S.L.	Enajenación	27 de mayo	30%
Aprovechamlentos Eléctricos, S.A.	Enajenación	27 de mayo	50%
Aridos Energías Especiales, S.L.	Enajenación	27 de mayo	21%
Azucarera Energias, S.A.	Enafonación	27 de mayo	20%
Barbao, S.A.	Enajenación	27 de mayo	50%
Boiro Energia, S.A.	EnaJenación	27 de mayo	20%
Depuración, destilación y reciclaje, S.L.	Enajenación	27 de mayo	20%
Energías Especiales Alto Ulloa, S.A.	Enajenación	27 de mayo	50 %
Energías Especíales de Andalucía, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Energías Especiales de Caraón, S.A.	Ena enación	27 de mayo	39%
Energías Especiales de Gata, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Energias Especiales de Padul, S.L.U.	Ehajenación	27 de mayo	50%
Energias Especiales del Blarzo, S.A.	Enajenación	27 de mayo	25%
Energías Especíales Montas Castellanos,	Enajenación
S.LU.		27 de mayo	20%

				0000	ashing ture a
Energias Especiales Montess de Andalucía, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Energlas Especiales Noroeste , S.A.U,	Enajenación	27 da mayo	50%
Energías Especiales Peña Armada , S.A.	Enajenación	27 de mayo	40%
Energias Especiales Santa Barbara, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Energlas Especiales Valencianas, S.L.	Enalenación	27 de mayo	50%
Energías Especiales Montes de San Sebastian, S.L.	Enajenación	27 de mayo	50%
Eufer Operación, S.L.	Enajenación
Parque Edlico Belmonte, S.A.	Enajenación	27 da mayo	20%
Parque Eòlico de Capelada, A.I.E.	Enajenación	27 de mayo	25% 25%
Parque Eólico de Corullón, S.L.	Enajenación	27 de mayo
Parque Eólico de San Andrés, S.A.	Enalenación	27 de mayo	50%
Parque Eólico Malpica, S.A.	Enajenación	27 de mayo	41 %
Parque Eólico Montes de las Navas, S.A.		27 de mayo	18%
Promociones Energeticas del Bierzo, S.L.	Enajenación	27 de mayo	10 %
Proyectos Universitarios Energias	Enajonación	27 de mayo	50%
Renovables, S.L.	EnaJanación	27 de mayo	17%
Sistemas Energeticos Mañón Ortiguerla, S.A.	Ena onaclón	27 de mayo	48%
Ofelys, S.L.	Ehajenación	27 de mayo	20%
Energias de Villarubia, S.L.	Enalenación	27 de mayo	10%
Enenasa, S.A.	Enajenación	27 de mayo	22%
Solavento Galicia, S.A.	Enajenáción	27 de mayo	ਰੋਡ
Timadrid, S.A.	Enajenación	27 de mayo	ਰੇਨੀਅ
Unión Fenosa Energlas Renovables Chile, SA.	Adiguisición	30 de junjo	11,2%	91,2%	Global
Bls Distribución de Gas, S.A.	Enajenación	30 de Junlo	100%
3G Holdings Limited	Adquisición	30 de junio	7,5%	10.0%	Participación
Holding Gasinmex, S.A. de G.V.	Ampliación	30 de Junio		82,79%	Global
Distribuidora de Electricidad del Norte, S.A.	Disminución	22 de Julia	16%	72,3%	്രിവാദ
Distribuidora de Electricidad del Sur, S.A.	Disminucian	22 de julio	16%	73,7%	Global
Unión Fenosa Energias Renovables Chile, S.A.	Enajenación	18 de agosto	91,2%
Unión Fenosa Chile Limitada	Enajenación	18 de agosto	100%
Unión Fenosa Renovables Limitada	Enalenación	18 de agosto	100%
Lifacex Uk Holdings, Ltd	Liquidación	31 de agosto	100%
Energlas Ambientales Easa, S.A.U.	Adquisición	12 de septiembre	66,7%	100%	Global
Energías Ambientales de Vimianzo, S.A.	Adquisición	12 de septlembre		100%	Global
Energlas Ambientales de Novo, S.A.	Adquisición	12 de septiembre		100%	Globa
Energías Amblentales de Somozas, S.A.	Adquisición	12 de septiembre		97,5%	Global
Societat Eòlica de L'Enderrocada, S.A.	Adquisición	12 de septembre		80,0%	Global
Explotaciones Edilicas Slerra de Ulrera, S.L.	Adquisición	12 de septiembre	25%	75,0%	Global
Unión Fenosa Wind Australia Ply. Loa.	Adquils clón	26 de octubre	1,5%	83.9%	Global
Edlica de Cordales, S.L.U.	Constitución	31 de octubre	100%	100%	Global
Eólica de Cordales Bls, S.L.U.	Constitución	31 de oclubre	100%	100%	Global
Bls Suministro de Gas, S.L.	Liquidación	10 de octubre	100%
Bis Suministro de Gas Sur, S.L	Liquidación	21 de noviembro	100%
Energy Way Produçao de Enargia, Ltda	Enajenación	8 dia noviembre	100%
Dawn Energy-Produçao de Energla Unipesoal, Llda	Enalenación	8 de noviembre	100%
Compañía Auxiliar de Industrias Varias, S.A.	Liguidación	10 de noviembre	100%
Euter-Caetano Energias Renovavels, Loa	Adquis clon	5 de diclambre	ેન્દ્રને	54%	Proporcional
Favellato Roll Gas, SRL	Adquísición	6 de diciembre	100%	100%	Global
Central Termica la Torrecilla, S.A.	Liquidación	15 de diplembre	50%
Ensafaca Holding Empresarial, S.L.	Liquidación	22 de diciembrø	18,5%
Sistemas Energéticos Alto do Sebral, SAU	Adquisición	30 de diclembre	100%	100%	Global
Electricaribe Mypimes de Energía, S.A. ESP	Liquidación	30 de diclambre	કરી જિલ્લ

ANEXO III SOCIEDADES DEL GRUPO FISCAL GAS NATURAL

Las sociedades pertenecientes al Grupo Fiscal Gas Natural son las siguientes

Gas Natural SDG, S.A. Andaluza Energia Solar Cuarta, S.L. Aplicaciones y Desamollos Profesionales Nuevo Milanlo, S.L. i Aplicaciones y Proyactos anargáticos, S.A.U. Boreas Eólica 2, S.A. Cedifil Cored Wire, S.L. Compañía Española de Industrias Electroquímicas, S.A. Electra de Abusejo, S.L. Electra del Jallas, S.A. Energías Ambientales EASA, S.A. Energías Ambientales de Somozas, S.A. Energlas Ambientales de Novo, S.A.U. Energlas Ambientales de Vimianzo, S.A.U. Energias Especiales Alcohoteras, S.A. Energías Especiales de Extremadura, S.L. Enargias Especiales Espina, S.L.U. Energía Termosolar de los Monegros, S.L. Edilica del Cordal de Montouto, S.L.U. Eólloa Galaioo Asturiana, S.A.U. Eufer Renovables Ibéricas 2004, S.A.L. Explotaciones Eólicas Sierra de Ultara, S.L. Fenosa Wind, S.L. Fonosa, S.L.U. Gas Natural Almacenamientos Andalucia, S.A. Gas Natural Andalucia, S.A. Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. Gas Natural Gapital Markets, S.A. Gas Natural Castilla-La Mancha, S.A. Gas Natural Castilla y Laón, S.A. Gas Natural Cegas, S.A. Gas Natural Comercial SDG, S.L. Gas Natural Comercializadora, S.A. Gas Natural Distribución SDG, S.A. Gas Natural Electricidad SDG, S.A. Gas Natural Exploración, S.L. Gas Natural Fenosa Engineering, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovables Andalucia, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovables Castilla La Mancha, S.L.U. Gas Natural Fenosa Renovablas, S.L.U.

Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones, S.A. Gas Natural Informálica, S.A. Gas Natural Internacional SDG, S.A. Gas Nalural Rioja, S.A. Gas Natural S.U.R. SDG, S.A. Gas Natural Servicios SDG, S.A. Gas Natural Transporte SDG, S.L. Gas Natural Wind 4, S.L.U. Gas Natural Wind Canarias, S.L.U. Gas Navarra, S.A. Generación Paninsular, S.LU, General de Edificios y Sofares, S.L. Hispanogalatca de Extracciones, S.I., JGC Cogeneración Daimiel, S.L. La Energia, S.A. La Propagadora del Gas, S.A. Lignitos de Meirama, S.A. M&D Energy Market, S.L.U. M&D Generación 1, S.L.U. Molinos de Valdebezana, S.A.U. Operación y Mantenimlento Energy, S.A. Pizarras Mahida, S.L. Parque Eólico de Cabo Vlano, S.L.U. Punta de Las Olas Edilica Marina, S.L.U. Punta de Lans Eólica Marina, S.L.U. Prius Enerólica, S.L.U., Sagane, S.A. Sistemas Energéticos Alto do Seixal, S.A.U. Sociedad de Tratamiento Homillos, S.L. Societat Eblica de l'Enderrocada, S.A. Tratamiento Cinca Medio, S.L. Tratamiento Integral de Almazán, S.L. Unión Fanosa Comercial, S.L. Unión Fanosa Distribución, S.A. Unión Fenosa Financiación, S.A. Unión Fenosa Intemacional, S.A. Unión Fenosa Mineria, S.A. Unión Fanosa Preferentes, S.A.U.

Vientos del Noroesta, S.A.U.

GAS NATURAL FENOSA

gas Natural sog se

Las Cuentas anuales Consolidadas - Balance de sítuación consolidado, Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, Estado consolidado de resultados global, Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, Estado de flujos de efectivo consolidado y Memoria consolidada - del ejercicio 2012 de Gas Natural SDG, S.A. y Sociedades Dependientes, que se confienen en el presente documento, han sido formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad Gas Natural SDG, S.A. en sesión de 25 de enero de 2013 y se firman, a continuación, de conformidad por todos los Administradores, en cumplimiento del artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capítal.

GAS NATURAL FENOSA

Informe de Gestión consolidado

1. Evolución de los negocios

Análisis del ejercicio 2012

El beneficio neto del ejercicio 2012 aumenta en un 8,8% respecto al del año anterior pese a contar con una menor aportación de plusvalías por venta de activos y se sitúa en 1.441 millones de euros.

El EBITDA consolidado del año 2012 alcanza los 5,080 millones de euros y aumenta un 9,4% respecto al del año anterior, apoyado en la diversificación y contribución creciente del ámbito internacional y en el equillibrio aportado por el perfil de negocio de GAS NATURAL FENOSA, que permite compensar el estancamiento de la contribución de los negocios regulados en España condicionado por las desinversiones realizadas en 2011 y los impactos por el Real Decreto-ley 13/2012.

Los resultados obtenidos en el contexto mencionado ponen en valor los fundamentos del modelo de negocio de GAS NATURAL FENOSA, basado en un aderciado equilibrio entre los negocios regulados y liberalizados en los mercados gasista y eléctrico, con una contribución creciente y diversificada de la presencia internacional,

El EBITDA de las actividades internacionales de GAS NATURAL FENOSA representa un 43,2% del total consolidado frente a un 38,5% en el año anterior.

La deuda financiera neta a 31 de diciembre de 2012 se sitúa en 15.995 millones de euros y se alcanza el objetivo previsto en el Plan Estratégico 2010-2012 situando el ratio de endeudamiento en el 51,8% y un ratio Deuda financiera neta/EBITDA en 3,1 veces. Sin considerar el déficit de tartfa pendiente de recuperar la deuda financiera neta se situaría en 14.930 millones de euros que representa un nratio ore endeudamiento del 50,1% y un ratio Deuda financiera neta/EBITDA de 2,9 veces.

En enero de 2013 GAS NATURAL FENOSA lleva a cabo una emisión de bonos en el mercado euro por 600 millones de euros a 10 años con un curón fijo del 3,875% en el mercado suizo por un importe de 250 millones de francos suizos a 6 años con un cupón fijo del 2,125%. Todo ello consolida la posición de GAS NATURAL FENOSA como uno de los más importantes emisores de deuda en los mercados de capitales, ampliando la base inversora y su presencia en los mercados financieros,

También en enero de 2013, GAS NATURAL FENOSA y la compañía argelina Sonatrach firman un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, que ostenta la propiedad y que opera el gasoducto submarino Arqelia-Europa, que conecta Beni Saf con la costa de Almería, con una capacidad de 8 bom/año. La adquisición de la participación está asociada a la transferencia a GAS NATURAL FENOSA del 10% de capacidad de transporte del gasoducto y un nuevo contrato de aprovísionamiento de gas natural de 0,8 bcm/año.

Principales magnitudes económicas

	2012	2011	న్నా
Importe nelo de la cifra de negocios	24.904	21-078	18,2
EBITDA	5.080	4.645	8,4
Beneficios de explotación	3.067	2.047	4.1
Resultado atribuíble a accionistas de la soc. dominante	1.441	1.325	8,8
Inversiones	1.386	1.514	(8,5)
Deuda financiera neta (a 31/12)	15.995	17.294	(7.5)

Principales magnitudes físicas

Distribución de gas y electricidad:

	2012	2011	క్కు
Distribución de gas (GWh):	409.774	395.640	3,5
Europa:	199.416	204 809	(2,6)
Ventas de gas a tarifa	2.754	2.730	0 3
AIR	196,662	202.079	(2,7)
Latinoamérica:	2-10-358	191.031	10,1
Ventas de gas a fanfa	131.407	1-14-559	14,7
ATR	78.951	78.472	3,2

Distribución de electricidad (GWh);	54,362	54.067	0,5
Europa:	36.288	36.361	(0,2)
Ventas de electricidad a tarifa	2.525	2.445	3.3
ATR	33.763	33.916	(0,5)
Latinoamérica:	18.074	17.706	2,1
Ventas de electricidad a tarifa	17.087	16.789	1 8
ATR	987	817	7,6
Puntos de suministro de distribución de gas, en miles (a 31/12):	11.683	11.372	2,6
Епгора	5.573	5.490	1.5
Latinoamérica	6.090	5,882	3,5

Puntos de sumínistro de distribución de electricidad, en miles (a 31/12):	8.309	8.133	2.2
Europa	4.608	4.568	0,8
Latinoamérica	3.701	3,565	3,8
TIEPI (minutos)	33	42	(21,4)

Negocios energéticos:

	2012	2011	ళ్ళ
Energía eléctrica producida (GWH):	55.978	56.354	(0,6)
España:	37.144	38.081	(2,5)
Hidráulica	1.685	2.892	(42,4)
Nuclaar	4.434	4.378	1.3
Carbon	7.724	4 464	73,0
Fuel - gas
Ciclos combinados	20.602	23.967	(14.0)
Renovables	2.719	2.380	14,2
Internacional:	18.834	18.273	3,1
Hidráulica	100	118	(15,3)
Ciclos combinados	16.951	16.362	3,6
Fuel - gas	1.783	1,793	(0,6)
Capacídad de generación eléctrica (MW):	15.468	15,392	0,5

España:	12.827	12.760	0,5
Hidráulica	1.907	1.901	0,3
Nuclear	604	595	ને રે
Carbón	2.048	2.048
Fuel - gas	157	157
Ciclos combinados	6.998	6.998
Renovables	1.113	1,061	4,9
Internacional:	2.641	2,632	0.3
Hidráulica	22	22
Ciclos combinados	2.298	2.289	0.4
Fuel - gas	321	321
Suministro de gas (GWh):	328.058	308.725	6.3
España	238.450	236,992	0,6
Resto	89,608	71.733	24,9
Unión Fenosa Gasm):
Comercialización de gas en España (GMh)	55,683	56.937	(2,2)
Comercialización de gas Internacional (GWh)	28.200	26.503	6,4
Transporte de gas ~ EMPL (GWh)	116.347	111.855	4.0

Análisis de resultados consolidado

Importe neto de la cífra de negocios

					దిక
	2012	%s/total	2011	%s/total	2012/2011
Distribución de gas	4.545	18.3	4.063	19,3	11,9
España	1.266	5,1	1.240	ನ್ನೊ	2,1
Latinoamérica	2.982	12,0	2.585	12.3	15.4
Resto	297	1,2	238	1,1
Distribución de electricidad	3.615	14,5	3.418	16,2	24,0 5,8
España	852	3.4	922	4,4	(7,6)
Latinoamérica	2.513	10.1	2.290	10,9	9,7
Resto	250	1.0	208	1,0	21,4
Electricidad	7.181	28,8	6.443	30,6	11,5
España	6.194	24,9	5.452	25,9	13 છ
Latinosmérica	859	3,4	865	4.1	(0,7)
Resto	128	0 5	126	0,6	1,6
Gas	12.673	2019	9.903	47,0	28,0
Infraestructuras	308	1,2	289	1.4	ട് ജ
Aprovisionamiento y Comercialización	11.220	45,1	8.603	40.8	30,4
Unfon Fənosa Gəs	1.147	4 6	1.011	ಿ ಇ	13,5
Olras actividades	દને રે	2,5	650	3,1
Ajustes de consolidación	(3.723)	(14,9)	(3.401)	(16,1)	(5,7)
Total	24.904	100,0	21.076	100,0	ഒ,ട 18,2

El importe neto de la cifra de negocios hasta el 31 de diciembre de 2012 asciende a 24.904 millones de euros y registra un aumento del 18,2% respecto al del año anterior, principalmente por el crecimiento de la actividad internacional mayorista de gas y, en general, de la actividad en Latinoamérica.

EBITDA (1)

	2012	%shotal	2011	%s/total	% 2012/2011
Distribución de gas	1.623	31,9	1.587	34.2
España	900	17,7	ଞ୍ଜୟ ବିଷ୍ପତ୍ର		2,3
Latinoamérica	640	12,6	621	19,3 13.4	0,4
Resto	83	1.6	70		3,1
Distribución de electricidad	1.014	20,0	1.016	1,5 21,9	18,6
España	813	12,1	છે.	14,6	(0,2)
Latinoamérica	366	7,2	306	છે.ઉ	(8,9)
Resto	35	0,7	30	0,6	18,6
Electricidad	1.180	23,2	1.068	23.0	16,7
España	804	17,6	809	17,4	10,5 11,7
Lafinoamérica	26-1	5,1	245	5,3	6,5
Resto	15	0,3	14	0,3	7,1
Gas	1.217	24.0	ക്കട	19,5	34,5
Infraestructuras	225	4.4	184	4.0	22,3
Aprovisionamiento y Gomercialización	736	14,5	र्यवर्षः	ഒ,ട	65,8
Union Fenosa Gas	256	5,0	277	6.0
Otras aclividades	46	0.9	69		(7,6)
Total	5.080	100,0	4.645	1,5 100,0	(33,3) 9,4

(1) EBITDA = Beneficio de explofación + Amortizaciones + Provisiones operativas - Otros Resultados

El EBITDA consolidado del ejercicio 2012 alcanza los 5.080 millones de euros, con un aumento del 9,4% respecto al del año anterior, en un entorno macroeconómico, energético y financiero muy exigente, gracias al adecuado equilibrio entre los negocios regulados y liberalizados en los mercados gasista y eléctrico, con una contribución creciente y diversificada de la presencia internacional y que han compensado la contribución al EBITDA de las desinversiones realizadas durante 2011, así como el impacto del Real Decreto-ley 13/2012.

Las actividades reguladas de distribución de gas y electricidad, en España (29,8%) e internacional (22,1%), representan en su conjunto un 51,9% del EBITDA de GAS NATURAL FENOSA.

La actividad de gas aumenta un 34,5% y alcanza el 24,0% del EBITDA consolidado. Por último, la actividad de electrícidad representa un 23,2% del EBITDA consolidado.

EI EBITDA de las actividades internacionales de GAS NATURAL FENOSA representa un 43,2% del total consolidado frente a un 36,3% en el año anterior.

	2012	%s/total			ర్క్
			2011	%sitotal	2012/2011
Distribución de gas	1.173	38,2	1.149	39,0	2,1
España	611	।ਰੇ ਰੈ	612	20,8
Latinoaměnica	509	16.8	र्वनं प्रतिर्य	16.8	(0,2)
Resto	53	1.7	43	1 5	3,0 23,3
Distribución de electricidad	595	19,4	618	20,9
España	રૂક કે	12,8	459	15,6	(3,4)
Latinoamenca	180	2,9	133	4,5	(15,9) 35,3
Resto	ਹੈਰੇ	0 3	24	0,8	20,8
Electricidad	429	14,0	રેકેટ	12,1	20,5
España	269	8,8	203	e g	32,5
Latinoamenca	150	ਕ ਰੋ	144	4.9	4,2
Resto	10	0.3	ு	0,3	11,1
Gas	ਰਨੋਤੇ	30,1	622	21.1	48.4
Infraestructuras	161	5,2	119	4.0	35,3
Aprovisionamiento y Comercialización	ର୍ତ୍ତମ	21,6	эвэ	13,0	72,6
Unión Fenosa Gas	101	3.3	120	4,1	(15,8)
Otras actividades	(53)	(1,7)	204	6,9	(126,0)
Total	3.067	100,0	2.947	100,0	4,1

Resultado de explotación

Las dotaciones a amortizaciones aumentan un 2,7% mientras que las provisiones aumentan en 19 millones de euros hasta los 235 millones de euros al 31 de diciembre de 2012. Unos resultados procedentes de la enajenación de activos de 20 millones de euros (258 millones de euros en 2011) sitúan el resultado de explotación un 3,067 millones de euros, un 4,1% superior al del año anterior.

Resultado financiero

El coste de la deuda financiera neta de 2012 es de 823 millones de euros, inferior al del año anterior debido a un doble efecto de menor deuda nefa y de menor costerde la deuda.

Impuesto sobre beneficios

GAS NATURAL FENOSA tributa en España en el régimen de consolidación fiscal, teniendo la consideración de sujeto pasivo el grupo fiscal, determinando su hase imponible por la agregación de las bases imponibles de las sociedades integrantes del Grupo. El resto de sociedades residentes en España que no forman parte del régimen especial tributan de forma independiente y las no residentes tributan en cada uno de los países en que operan, aplicándose el tipo de gravamen vigente en el impuesto sobre sociedades (o impuesto equivalente) sobre los beneficios del perfodo.

La tasa efectíva del ejercicio 2012 ha ascendido al 24,8%, similar a la registrada en el año anterior. La diferencia entre la tasa impositiva teórica y la fasa efectiva corresponde fundamentalmente a la aplicación de deducciones fiscales así como a la aplicación de distintos regimenes de tributación de sociedades cuya actividad se desarrolla en otras jurísdicciones y al efecto de los resultados netos integrados por el método de la participación.

Intereses minoritarios

Las príncipales partidas que componen este capítulo corresponden a los resultados de la participación de los minontarios en EMPL, a las sociedades participadas en Colombia, a las sociedades de distribución de gas en Brasil y a las sociedades de distribución y generación eléctrica en Panamá.

El resultado atribuido a los intereses minoritarios en el ejercicio 2012 asciende a 216 millones de euros, cifra 15 millones de euros inferior a la del año anterior.

Inversiones

El desglose de las inversiones por naturaleza es el siguiente:

	2012	2011	్రాల్లో
Ínversiones materiales Inversiones en activos intangibles Inversiones financieras	1.093 264 29	1.230 178 108	(11,1) 50.0 (73.1)
Total inversiones	1.386	1.514	(8,5)

Las inversiones materiales e intangibles del período alcanzan los 1,357 millones de euros, con un descenso del 3,5% respecto a fas del año anterior, debido fundamentalmente por la disminución de la inversión regulada en España compensada, en parte, por el aumento de la inversión, principalmente, en Latinoamérica (distribución de gas y generación de electricidad).

En 2008 el Instituto Costarricense de Electricided (ICE) adjudio a GAS NATURAL FENOSA la construcción y explotación de la Central Hidráulica de Torito (50 MW por un período de 20 años). En los primeros nueve meses de 2012 se han invertido 24 millones de euros que, por aplicación de la CINIIF 12 "Acuerdos de concesión de servicios", son considerados como inversiones financieras.

	2012	2011	%
Distribución de gas:	475	445	6,7
España	257	280	(1,2)
Latinoamérica	177	149	18,8
Resto	র্মা ব	36	13,9
Distribución de electricidad:	417	490
España	269	340	(14,9)
Latinoamérica	132	133	(20.9) (1,5)
Resto	16	17
Electricidad:	245	258	(0.8)
España	182	211	(5,0) (13,7)
Latinoamenca	63	47
Resm			34,0
Gas:	63	62	1 8
fora structuras	25	32	(21,9)
Aprovisionamiento y Comercialización	27	20
Unión Fenosa Gas	11	10	35,0
Otras actividades	157	151	10.0
			4.0
Total Inversiones materiales e inmateriales	1.357	1.406	(3.5)

El detalle por actividades de las inversiones materiales e inmateriales es el siguiente:

GAS NATURAL FENOSA destina el 65,7% de sus inversiones a las actividades reguladas de distribución de gas y electricidad, lo que permite afianzar la contribución de dichas actividades al EBITDA consolidado.

En el ámbito geográfico, las inversiones en España disminuyen un 11,4% aunque sígue siendo el principal destinatario de la inversión con el 63,7% de las inversiones consolidadas en 2012 (69,3% en el año anterior), mientras que las inversiones en el ámbito internacional representan el 36,3% restante y crece un 24,5% con respecto al mismo período del año anterior.

En Latinoamérica, México, Brasil, y Colombia siguen siendo los principales destinos de inversión en la región, destacando el crecimiento del 19,5% en las inversiones de distribución de gas.

Análisis de resultados por segmentos

Distribución gas España

El negocio en España incluye la actividad retribuida con cargo al sístema de distribución de gas, los ATR (servicios de acceso de teroeros a la red) y el transporte secundario, así como las aclividades no retribuidas con cargo a dícho sistema de distribución (alquiler de contadores, acometidas a clientes, etc.).

En el marco del plan de actuaciones aprobado por la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) en relación con el proceso de compra de Unión Fenosa el 30 de junio de 2011 se cerró la venta de 304.456 puntos de suministro de gas natural con un consumo de 1.439 GWh en la Comunidad de Madrid que fueron adquiridos por el Grupo Madrileña Red de Gas. La comparativa entre períodos presenta importantes variaciones originadas por esta venta de activos.

Resultados

	2012	2011	రిశ్రీ
Importe nelo de la cifra de negocios	1.266	1.240	2,1
Aprovísionamientos	(24)	(12)	100,0
Gastos de personal, nelo	(77)	(71)	8,5
Otros gastos/ingresos	(265)	(261)	1,5
EBITDA	900	886	0,4
Dotación a la amortización Dotación a provisiones	(289)	(284)	1,8
Beneficios de explotación	611	612	(0,2)

El importe neto de la cifra de negocios de la actividad de distribución de gas alcanza los 1.266 millones de euros y el EBITDA se sitúa en los 900 millones de euros, ligeramente superior al del año anterior a pesar de las desinversiones realizadas en 2011.

Principales magnitudes

Las príncipales magnitudes en la actividad de distribución de gas en España han sido las siguientes:

	2012	2011	ర్క్
Ventas - ATR (GWh)	195.769	201,231	(2,7)
Red de distribución (Km)	46.541	43.871	6.1
Incremento de puntos de suministro, en miles	75	81	(7.4)
Puntos de sumínistro, en miles (a 31/12)	5.124	5.050	1.5

GAS NATURAL FENOSA continúa con la expansión de su red de distribución y del número de puntos de suministro. La baja actividad en el mercado de nueva construcción sigue condicionando el incremento de puntos de suministro que se está compensando con un mayor número de conexiones en el mercado de la fínca habitada. En este sentido, el nivel de captaciones, aún no conectadas, está evolucionando favorablemente con crecimientos del 12% respecto al mismo perfodo del año anterior.

En términos homogéneos, la red de distribución se incrementa en 1.459 km, incluyendo la gasificación de 40 nuevos municipios.

Con fecha 31 de diciembre de 2012 se publicó la Orden IET/2812/2012 por la que se establecen los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas y la retribución de las actividades reguladas para el año 2013. En estadonicos se ha establecido un valor cero del factor de eficiencia para la artualización de la retribución de distribución y de transporte. La retribución reconocida a GAS NATURAL FENOSA para el ejercicio 2013 en las actividades de distribución y transporte asciende a 1.107 millones de euros.

Distribución gas Latinoamérica

Corresponde a la actividad de distribución de gas en Argentína, Brasil, Colombia y México.

	2012	2011	2/0
Importe neto de la cifra de negocios Aprovisionamientos Gastos de personal, neto Otros gastos/ingresos	2 982 (1.993) (88) (251)	2 585 (1.659) (89) (216)	15,4 20,1 10,1 16,2
EBITDA	640	621	3,1
Dotación a la amorfización Dotación a provisiones	(148) (15)	(113) (14)	2,7 7,1
Beneficios de explotación	50 a	494	30

El importe neto de la cifra de negocios asciende a 2.982 millones de euros y registra un aumento del 15,4%, con un volumen de ventas un 10,1% superior al del ejercicio anterior.

EI EBITDA alcanza los 640 millones de euros, con un aumento del 3,1% respecto al mismo perfodo del año anterior, viéndose favorecido por la apreciación de la moneda local en Colombia (+11,5%), Argentina (+0,8%) y México (+2,0%), resultando un effecto negativo en el tipo de cambio como consecuencia de la devaluación de la moneca local en Brasil (-7,3%).

La aportación de Brasil representa un 48,4% del EBITDA con un volumen de ventas un 35,9% superior respecto al del año anterior y un 5,9% en el margen de energía principalmente por actualización del Índice General de Precios de Mercado.

El crecimiento del EBITDA de Colombia asciende al 14,6%, considerando el efecto del Impuesto al Patrimonío reconocido en los resultados del primer semestre del año 2011 y que no es de aplicación en el presente ejercicio.

El EBITDA de México representa un 18,0% del conjunto del negocio y el margen de energía experimenta un crecimiento del 11,6% respecto al del año anterior.

Principales magnitudes

A continuación se muestran las principales magnitudes físicas del negocio de distribución de gas en Latinoamérica:

	2012	2011	ಕ್ಕೆ
Ventas acívídad de gas (GWh): Ventas de gas a farifa	210.358 131.407	181.031 114.559	10.1 14.7
ATR	78.951	76.472	3,2
Red de distribución (Km)	67.334	65.831	2,3
Incremento de puntos de suministro, en milles	208	217	(4,1)
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	6.090	5.882	3,5

Las principales magnitudes físicas por países en 2012 son las siguientes:

	Argentina	Brasil	Colombla	México	lolal
Ventas actividad de gas (GWh):	76.847	67.692	17.656	48.163	210.358
Incremento vs.2011 (%)	0 ਰੇ	35,9	1,8	1.0	10.1
Red de distríbución	23.605	6.290	19.860	17.579	67.334
Incremento vs 31/12/2011 (km)	293	-1 ਦੌਤ	397	හිතර	1.503
Puntos de suministro, en miles (a	1.522	870	2.403	1.295	6.090
Incremento vs. 31/12/2011, en miles	31	28	111	38	208

En el ejercicio 2012 la cifra de puntos de suministro de distribución de gas alcanza los 6.090.470 clientes. Se mantienen las elevadas tasas de crecimiento respecto al año anterior con un incremento do 207.565 puntos de suministro, principalmente en Colombia con un aumento de 111.159. En Argentína se ha superado la cifra de 1,5 millones de clientes.

Las ventas de la actividad de gas en Latinoamérica, que consideran las venlas de gas y los servicios de acceso de terceros a la red. (ATR), ascienden a 210.358 GWh con un incremento del 10,1% respecto a las ventas registradas en el año 2011.

La red de distribución de gas se incrementa en 1.503 km en los últimos 12 meses, alcanzando los 67.334 km a finales de diciembre de 2012, lo que representa un crecimiento del 2,3%. A este importante crecimiento ha contribuido notablemente la expansión de la red en México que se ha aumentado en 660 km.

Los aspectos más relevantes en relación con la actividad en el área durante el período considerado han sido:

· En Argentina, el incremento neto de clientes doméstico/comercial se reduce un 10,0% respecto al del año anterior. Las ventas de gas y ATR se incrementos un 0,9% por el incremento del consumo unilario de clientes domestico/comencial un por una mayor base de clientes. Continúa el esfuerzo en contención de gastos ante un escenario de alta inflación que alcanza niveles en torno al 23%. En diciembre de 2012 se firmó un contrato con ENARGAS y Nación Fideicomisos que contempla la creación de un fondo para el desarrolla de obras y gastos relacionados con la expansión y el mantenimiento de las ínfraestructuras.
· La evolución del negocio en Brasil es muy satisfactoria, con un crecimiento en el incremento neto de clientes doméstico/comercial del 14,5% y de un 35,9% en las ventas de gas y ATR, especialmente en generación eléctrica. El despacio de generación eléctrica en 2012 ha aumentado un 118% respecto al del año anterior,

en el que el nivel de ventas alcanzó cotas significativas. Las reservas de agua se sitúan en diciembre de 2012 en el 28,9%, por debajo de la media histórica (62,3%).

· En Colombia el incremento neto de clientes doméstico/comercial se eleva un 2,9%, con un incremento en las puestas en servicio del 6,2%, especíalmente en el segmento de nueva edificación (+17,8%). Las ventas de gas y ATR reflejan asimismo un crecimiento del 3,4% en el mercado doméstico comercial.
· En México, las puestas en servicio se elevan un 31,0% durante 2012, mostrando mejoras significativas en la zona Centro (México DF y Toluca) y Norte (Monterroy, Nuevo Laredo y Saltillo). En relación a las ventas de gas y ATR, cabe destacar el significativo avance en los mercados doméstico/comercial (+8,1%) y ATR (+3,6%) respecto a 2011 por la mayor base de clientes y una mejora del consumo unitano doméstico.

Distribución gas resto (Italia)

El negocio en Italia incluye además las ventas de gas a tarifa,

Resultados

	2012	2011	ಕ್ಕಿ
Importe neto de la cifra de negocios Aprovisionamientos Gaslos de personal, neto Otros gastos/ingresos	297 (170) (15) (29)	238 (129) (14) (25)	24,8 31,8 7,1 16.0
EBITDA	83	70	18,6
Dotación a la amontización Dotación a provisiones	(25) (5)	(23) (4)	6.7 25,0
Beneficios de explotación	ਦੇਤੇ	43	23,3

ELEBITDA alcanza los 83 millones de euros, un 18,6% superior al año anterior debido al crecimiento de los resultados provenientes de la actividad regulada de distribución y la contribución creciente del margen de ventas de gas.

Principales magnitudes

	2012	2011	శా
Ventas actividad de gas (GWh); Ventas de gas a tarifa ATR	3.647 2.754 893	3.578 2.730 848	1,9 0.9 ર, કે
Red de distribución (Km)	6.885	6.736	2,2
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	449	440	2.0

La actividad de distribución de gas alcanza los 3.647 GWh, con un aumento del 1,9% respecto a 2011, debido principalmente a una climatología favorable.

La red de distribución al 31 de diciembre de 2012 asciende a 6.885 km, desarrollando 149 km en los últimos doce meses.

GAS NATURAL FENOSA en Italia alcanza la cifra de 448.967 puntos de suministro en el negocio de distribución de gas, lo que supone un crecimiento del 2,0% respecto al año anterior.

Distribución electricidad España

El negocio en España incluye la actividad regulada de distribución de electricidad y las actuaciones de servicios de red con los clientes, principalmente los derechos de conexión y enganche, medida de los consumos y otras actuaciones asociadas al acceso de terceros a la red de distribución del ámbito de GAS NATURAL FENOSA,

Resultados

	2012	2011	de
Importe noto de la cifra de negocios	852	977	(7,8)
Aprovisionamientos
Gastos de personal, neto	(Dat)	(114)	(13,2)
Otros gastos/ingresos	(140)	(128)	ਰ 4
EBITDA	613	680	(8,9)
Dotación a la amortización	(228)	(220)	3 8
Dotación a provisiones		(1)
Beneficios de explotación	386	459	(15.9)

El Real Decreto-ley 13/2012, de 30 de marzo de 2012, por el que, entre otras, se adoptan medidas para la corrección de los desajustes entre los costes e ingresos de los sectores eléctrico y gasista, establece una minoración de los ingresos regulados asociados a la actividad de distribución y gestión comercial del acceso. Dicha minoración supone, para las distribuidoras de electricidad de GAS NATURAL FENOSA, 110 millones de euros respecto a los valores para el año 2012 recogidos en la Orden IET/3586/2011 (B.O.E. de fecha 31/12/2011), lo cual implica una reducción del 7,6% en el Importe neto de la cifra de negocios y del 9,9% en el EBITDA respecto al mismo perfodo del año anterior.

Principales magnitudes

	.2012	2011	ಕ್ಕಳ
Ventas actividad de electricidad (GWh): Venta de electricidad a larifa	33.763	33.018	(0,5)
ATR	33.763	33.916	(0.5)
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	3.772	3.748	0,6
TIEPI (minutos)	33	42	(21,4)

La energía suministrada se mantiene en niveles similares respecto a 2011, a pesar de que la demanda de electricidad homogeneizada ha experimentado una caída del 1,7%, en línea con el comportamiento a nivel nacional.

El número de puntos de suministro experimenta un ligero incremento del 0,6% y se sitúa en 3.772.495.

El óptimo funcionamiento de las instalaciones como consecuencia del proceso inversor llevado a cabo en los últimos años, la arquitectura de red implantada y los planes sistemáticos de operación y mantenimiento, así como una climatología favorable, han permitido que no se hayan generado incidencias relevantes. En este contexto, el TEPI (Tiempo de Interrupción Equivalente de la Potencia Instalada) registra una mejora del 21,4% respecto al del mismo período del año anterior y se sitúa en 33 minutos.

Distribución electricidad Latinoamérica

Corresponde a la actividad regulada de distribución de electricidad en Colombia, Nicaragua y Panamá.

Desde el 1 de junio de 2011 deja de incorporarse al perímetro de consolídación el negocio de distribución de electricidad en Guatemala por haberse llevado a cabo aucadon en enajenación.

Resultados

	2012	2011	ਜੇਵੇ
Importe neto de la cifra de negocios Aprovisionamientos	2.513	2.290	9.7
Gastos de personal, neto	(1.891) (66)	(1.723) (42)	9,8 57,1
Olros gastos/ingresos	(190)	(219)	(13,2)
EBITDA	366	306	19,6
Dotación a la amortización Dolación a provisiones	(70) (116)	(71) (102)	(1,4) 13,7
Benefícios de explotación	180	133	35,3

El importe neto de la cifra de negocios de la actividad de distribución de electricidad en Latinoamérica del ejercicio 2012 es de 2.513 millones de euros y aumenta en un 9,7%. El EBITDA alcanza los 366 millones de euros, un 19,6% superior al del año anterior.

El negocio de distribución de Colombia aporta 246 millones de euros de EBITDA, lo que supone un incremento del 1,2%, sin considerar el efecto del impuesto al patrimonio del año 2011. Dicho incremento responde a la mayor demanda del perfolo frente a la registrada el año anterior, la cual se vio afectada por una fuerte da invernal, Esta excepción meteorológica también tuvo consecuencias sobre los precios de la energía, que a través del pass-through generaron un impacto importante en la tarifa. Por otra parte, también contribuye a estos resultados la reducción de las pérdictas de red como resultado de los planes de acción desarrollados durante el año.

El EBITDA de las distribuidoras de Centroamérica alcanza los 120 millones de euros con un aumento del 11,9%, impulsado por el incremento de la demanda tanto en Panamá (9%) como en Nicaragua (6%). Esto ha absorbido el impacto del encarecimiento del coste de las pérdidas no reconocidas ante los altos precios de compra de energía, sobre todo en Nicaragua donde el aumento del coste medio de la compra estuvo en el entomo del 6%.

Principales magnitudes

	2012	2011	్షా
Ventas actividad de electricidad (GWh): Janfa ATR	18.074 17.087 987	17 706 16.789 917	2,1 1.8 7 6
Puntos de summistro, en miles (a 31/12)	3.701	3.565	3,8

Las ventas de la actividad de electricidad alcanzaron los 18.074 GWh, registrando un incremento del 2,1% a pesar de que el año anterior recoge las ventas de las distribuidoras de Guatemala.

El número de puntos de suministro presenta un aumento del 3,8% y alcanza los 3.700.934.

Las principales magnitudes lísicas por países en 2012 son las siguientes:

	Colombia	Nicaragua	Panama	Total
Ventas actividad de electricidad	11.238	2.751	4.085	18.074
Incremento vs. 2011 (%)	6.8	6.5	8.5	2,1
Puntos de suministro, en miles	2 312	880	509	3.701
Incremento vs, 31/12/2011, en miles	88	31	17	136
Indice de pérdidas de red (%)	17 4	20,0	10.4	16.3

La evolución de los indicadores operativos básicos del negocio manifiesta los buenos resultados de la gestión del negocio y el desarrollo conforme a lo previsto en los planes de reducción de pérdidas y morosidad, que han permitido amortiguar el volumen de pérdidas por el aumento de la demanda en el área.

Distribución electricidad resto (Moldavia)

El negocio en Moldavia consiste en la distribución regulada de electricidad y comercialización a tarifa de la misma en el ámbito de la capital y zonas del centro y sur del país. El ámbito de la distribución de GAS NATURAL FENOSA en Moldavia representa el 70% del total del país.

Resultados

	2012	2011	0%
linporte neto de la cifra de negocios	250	206	21.4
Aprovisionamientos	(184)	(157)	23,6
Gastos de personal, neto Otros gastos/ingresos	(B) (13)	(8) (11)	18.2
EBITDA	35	30	16,7
Dotación a la amorfización Dotación a provisiones	(6)	(છ)
Beneficios de explotación	29	24	20,8

El importe neto de la cifra de negocios refleja el comportamiento registrado en el apartado de aprovisionamientos y, adicionalmente, el reconocimiento del plan inversor realizado y las actuaciones de operación y mantenimiento de acuerdo con el marco regulatorio vigente en el país.

Sin considerar el efecto del tipo de cambio, el crecimiento del EBITDA es del 12,5% por el aumento de la retribución regulada a la actividad de distribución y comercialización a tatifa, la mejora en los indicadores de pérdidas y el logro de mayores eficiencias en gastos.

Principales magnitudes

	2012	2011	%
Ventas actividad de electricidad (GWh): Venta de electricidad a tamfa ATR	2 525 2.525	2,445 2.445	3.3 3,3
Puntos de suministro, en miles (a 31/12)	836	820	2.0
Indice de pérdidas de red (%)	12	13	(7,7)

El plan de mejora de la gestión que GAS NATURAL FENOSA continúa desarrollando en Moldavia en relación con los procesos asociados al control de energía que circula por las redes de distribución, los procesos operativos asociados al ciclo de la gestión comercial y la optimización de las actuaciones de operación y mantenimiento de llas instalaciones, está permitiendo cumplir los objetivos planificados y la mejora permenente de los indicadores operativos básicos:

La energía suministrada presenta un incremento del 3,3%, superior a la demanda eléctrica registrada a nivel país (+2,1%) como consecuencia de los planes de mejora de la eficiencia energética de las redes y las actuaciones antifraude
- Los puntos de suministro alcanzan los 836.000, lo que supone un crecimiento del 2,0% respecto al año anterior, como consecuencia principalmente del crecintento del sector inmobiliario.
El indicador de pérdidas de red evoluciona muy favorablemente reduciendo en 1 punto porcentual el valor registrado en 2011, lo que permite maximizar los ingresos regulados de la actividad.

Electricidad España

El negocio de Electrícidad en España incluye las actividades de generación de electricidad de España, la comercialización mayorista y minorista de electricidad en el mercado liberalizado español, el suministro de electricidad a tarifa de último recurso así como el trading de electricidad en mercados mayoristas.

Resultados

	2012	2011	್ತಿಕ
Importe neto de la cifra de negocios	6.184
Aprovisionamientos	(4.824)	5.452 (4.061)	13,6 13,9
Gastos de personal, neto	(152)	(149)	2,0
Olros gastos/ingresos	(514)	(433)	18,7
EBITDA	804	809	11,7
Dolación a la amortización	(594)	(560)	6,1
Dolación a provisiones	(41)	(46)	(10,9)
Beneficios de explotación	269	203	32,5

El importe neto de la cifra de negocios de la actividad de electricidad en el año 2012 alcanza los 6.194 millones de euros, superior en un 13,6% a la cifra del año anterior.

En términos de EBITDA los resultados obtenidos en el afio 2012 se elevan a 904 millones de euros con un crecimiento del 11,7% respecto al año anterior.

La evolución negativa de los precios de los mercados de combustible, el cambio de míx de producción eléctrica con una menor moreados de comicusione, en cannon por limpacto en el coste de generación, se han gestionado adecuadamente permitiendo conseguir un incremento del EBITDA en un entorno de precios de mercado de producción español símilar en términos acumulados año al ejercicio anterior,

En el entorno nacional, la demanda eléctrica en el año se sitúa en 251.749 GWh, suponiendo una disminución anual de un 1,4%. Corregida la demanda por los efectos de laboralídad y temperatura, disminuye un 1,8% en el conjunto del año.

El saldo fisico de intercambios internacionales se mantiene exportador en términos anuales, alcanzando los 11,2 0Wh, aumentando un 84,0% respecto al conjunto del pasado año.

La generación neta nacional de electricidad aumenta un 1,5% respecto al año anterior, con un aumento del 10,9% del Régimen Especial y una disminución del 3,6% del Régimen Ordinario.

El Régimen Especial cubre el 40,7% de la demanda, cuatro puntos y medio más que en 2011.

La generación eólica presenta en el conjunto del año un incremento del 14,3% sobre 2011. El resto del Régiment Especial registra en el trimestre un crecimiento del 14,3%, sont debido por un lado a la recuperación de la hidráulica y por otro al aumento de la solar térmica, que junto con la solar fotovoltaion ao nortan más de 11 TWh en el año.

En cuanto a la generación en Régimen Ordinario por tecnologías, la producçõb hidráulica y los ciclos combinados registran disminuciones mientras que el carbón y la nuclear presentan incrementos respecto al año anterior.

La generación hidráulica presenta una disminución del 29,4% en el año. La energía hidroeléctrica producible registrada en lo que va de año, califica el 2012 como extremadamente seco, con una Probabilidad de Ser Superada (PSS), respecto del producible medio histórico, de más del 99%, es decir, estadísticamente 99 de cada 100 años presentarían caraclerísticas más húmedas que el año actual,

Los ciclos combinados disminuyen su producción un 24,2% en el año, con una cobertura del 15,0%, cuatro puntos y medio menos que en 2011.

La generación nuclear registra un aumento en el año del 6,7%, cifra que se ve influida por el desplazamiento de las revisiones.

Desde el comienzo del año, el carbón en su conjunto aumenta un 25,5%. El carbón nacional aumenta un 11,8%, cifra que está obviamente influida por la entrada en vigor el 26 de febrero de 2011 del Real Decreto de Garantía de Suministro. El carbón de importación con un 47,8% de incremento en el año, muestra de la posición competitiva del carbón importado frente a otras tecnologías.

En 2012, al igual que en el pasado año no ha habido generación con fuelóleo.

En valores acumulados, el precio medio ponderado del mercado diario es de 48,5 €/MWh, cifra que se sitúa 2,3 €/MWh por debajo del precio medio ponderado de 2011.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la actividad de electricidad de GAS NATURAL FENOSA en España son las siguientes:

	2012	2011	%
Capacidad de generación eléctrica (MW):	12.827	12.760	0,5
Régimen Ordinario:	11.714	11 ਨੇੜੇ	0.1
Hidráulica	1.907	1.901	0.3
Nuclear	604	ട് ഒട	1,5
Carbón	2.048	2.048
Fueloleo-gas	157	157
Ciclos combinados	6.998	6.998
Régimen Especial:	1 113	1.061	4,9
Energía eléctrica producida (GWh):	37.144	38.081	(2,5)
Régimen Ordinano:	34.425	35.701	(3,6)
Hidraulica	1.665	2.892	(42,4)
Nuclear	4.434	4.378	-1,3
Carbón	7.724	4 464	73.0
Fueloleo-gas
Ciclos combinados	20 802	23.967	(14,0)
Régimen Especial:	2.719	2.380	14.2
Ventas de electricidad (GWh):	35.910	35.905
Mercado liberalizado	28-216	27.058	4,3
TUR/Regulado	7.694
		8.847	(13.0)

La variación en la potencia instalada en Régimen Ordinario respecto al año anterior se debe a los siguientes aspectos:

El incremento de 6 MW como consecuencia de nuevas acreditaciones en varias centrales hidráulicas.
El incremento de 9 MW atribuibles a GAS NATURAL FENOSA en la central nuclear de Almaraz.

La producción eléctrica peninsular de GAS NATURAL FENOSA en valores acumulados de 2012, presenta una disminución del 2,5%, donde el Régimen Ordinario acaba el año con una disminución del 3,6%, fundamentalmente debido a las desinversiones y a la menor producción hidráulica. El Régimen Especial, en cambio, presenta un aumento del 14,2%, superior en porcentaje al incremento peninsular (+10,9%).

La producción hidráulica realizada, 1.665 GWh, es un 42,4% más baja que la de 2011. En el conjunto del año 2012 se mantiene la característica de extremadamente seco, con un 99% de PSS, a pesar de la mejoría de diciembre, mes poco relevante en el cálculo del producible. El nivel de reservas de energie en las cuencas de GAS NATURAL FENOSA se sitúa en el 31,6% de llenado, cinco puntos menos que al fínal del pasado año.

La producción nuclear aumenta un 1,3%.

La aplicación del R.D. de Garantía de Suministro en 2012, ha supuesto para GAS NATURAL FENOSA que los grupos de Anllares, La Robla 2 y Narcea 3, sujetos a la

aplicación de dicho Real Decreto, funcionen de manera continuada. Con todo, producción con carbón en el año alcanzó los 7.724 GWh, con un 73,0% de incremento respecto a 2011. El mayor incremento se produjo en Meirama, cuya producción en 2012 se situó en 2.755 GWh frente a los 1.083 GWh correspondientes a 2011.

La generación de electricidad con ciclos combinados en el año es de 20.602 GWh, un 14,0% inferior a la del año 2011, cifra que está afectada por las desinversiones en ciclos combinados, por lo que en términos homogéneos la disminución sería del 11,4% y que todavía contrasta más con el 24,2% de disminución de los ciclos combinado del conjunto nacional, y que muestra una utilización más intensiva, prácticamente del doble, de los grupos de ciclo combinado en GAS NATURAL FENOSA que el resto del régimen ordinario.

La cuota de mercado acumulada a 31 de diciembre de 2012 de GAS NATURAL FENOSA en generación de electricidad en Régimen Ordinario es del 20,7%, igual a la de 2011 y 0,4 puntos más si se excluye la producción realizada en 2011 correspondiente a las desinversiones realizadas en cíclos combinados.

En comercialización de electricidad las ventas en el año 2012 han alcanzado la cifra de 35.910 GWh, incluyendo la comercialización en mercado liberalizado y la comercialización de último recurso (TUR). Las cifras de la cartera de comercialización eléctrica son acordes al posicionamiento de maximización de márgenes, optimización de cuota y el grado de cobertura que GAS NATURAL FENOSA desea tener frente a las variaciones de precío del mercado eléctrico.

Las emisiones de CO2 consolidadas de las centrales térmicas de carbón y ciclo combinado de GAS NATURAL FENOSA, afectadas por la normativa que regula el régimen del comercio de emisiones de gases de efecto invernadero, han sido de 14,9 millones de toneladas de CO2 frente a los 12,8 millones de toneladas de CO2 en el mismo período del año 2011. GAS NATURAL FENOSA realiza una gestión integral de su cartera de cobertura de derechos de emisión de CO2 para el período Kioto (2008-2012) y para el segundo periodo de compromiso del Protocolo de Kíoto (2013-2020), recientemente confirmado en la Cumbre de Doha, adquiriendo los derechos y créditos de emisión necesarios a través de su participación activa tanto en el mercado secundario como en proyectos primarios y fondos de carbono.

Gas Natural Fenosa Renovables (GNF Renovables) a 31 de diciembre de 2012 tiene una potencia total instalada en operación de 1.113 MW consolidables de los cuales 968 MW corresponden a tecnología eólica, 69 MW a mini hidráulica y 75 MW a cogeneración. Los aumentos durante el último trimestre del año 2012 corresponden e las puestas en marcha de la instalación eólica de Les Forques II (12MW Cataluña) durante el mes de diciembre y la planta de cogeneración de García Carrión (8,5MN) en Castilla La Mancha) durante el mes de octubre.

La producción ha sido un 14,2% superior e la del año 2011 (2.719 GWh vs 2.380 GWh). Este aumento en la producción se debe fundamentalmente al aumento de la producción eólica en 20,9% gracias a la incorporación de la totalidad de la producción de las sociedades EASAS, tras la adquisición de la parte accionarial de ACS a finales del tercer trimestre de 2011 y a la adquisición del parque eólico Alto do Seixal a finales de 2011; así como a la mayor eolicidad que se está recogiendo respecto al ejercicio anterior. En lo que respecta a la tecnología mini hidráulica, el presente ejercicio se está caracterízando por una escasa hidraulicidad, habiéndose obtenido una producción un 8,5% inferior. La cogeneración aumentó un 3,8%. El EBITDA aumenta en un 10,9% y alcanza los €155 millones.

Por último, los trabajos de construcción de los proyectos minihidráulicos de Belesar II y Peares II en Galicia siguen su curso, estimándose su puesta en marcha durante el próximo ejercicio 2013.

Electricidad Latinoamérica

Este negocio agrupa los activos de generación en México, Puerto Rico, Panamá y República Dominicana.

Actualmente, los activos en operación en México son la central de Hermosillo de 270 MW y la central de Naco Nogales de 300 MW en el estado de Sonora; la Central de Tuxpan III y IV de 1.000 MW en el estado de Veracruz; y la Central de Norte Durango de 450 MW en el estado de Durango también al noroeste del país.

Resultados

	2012	2011	శా
Importe neto de la cifra de negocios	859	865	(0,7)
Aprovisionamientos	(515)	(548)	(8.0)
Gastos de personal, neto	(15)	(15)
Otros gastos/ingresos	(es)	(57)	19.3
EBITDA	261	245	6,5
Dolación a la amontización Dotación a provisiones	(111)	(101)	8,8
Beneficios de explotación	150	144	4,2

El EBITDA alcanza los 261 millones de euros, con un aumento del 6,5% respecto al del año anteríor. Sin considerar el efecto del tipo de cambio, el EBITDA disminuiría un 0,7%.

En México, el EBITDA es superior en 4,1% respecto al 2011 (-3,8% sin efecto tipo de cambio). La menor actividad es debida, fundamentalmente, a los menores precios de venta de gas y a los mayores costes derivados del incidente de la central de Tuxpan ocurrido en octubre de 2011 durante los trabajos de mantenimiento del bloque 3 de la central. El plan de reposición activado permitió la recuperación del 100% de la potencia de la central durante la primera quincena del mes de febrero de 2012.

En Panamá, el EBITDA es inferior en 28,6% frente a 2011 (34,0% sin efecto tipo de cambio) debido a las escasas precipitaciones ocurridas en el cuarto trimestre del año y que ha supuesto menores ingresos por venta de energía.

El EBITDA de Puerto Rico es superior en 11,1% respecto a 2011 (2,3% sin efecto tipo de cambio) debido a las mayores ventas de energía spot como consecuencia del mayor despacho.

El EBITDA de República Dominicana es superior en 40,6% (30,1% sin efecto tipo de cambio) respecto a 2011 por el mayor ingreso de venta de energía como consecuencia de la mayor generación. En 2012, la producción de las centrales se ha visto favorecida por la salida del sistema de recursos más eficientes, mayor demanda y una mejor posición en la lista de mérito.

Principales magnitudes

2011	್ಕೆ
2,520	1.5
2.035
254	3 5
22
11


	3,9
	3,5
	4,6
	(15,3)
19	(57,9)
	12.1
	198 17.506 14.662 1.700 118 1.007

Las principales magnitudes en la activídad son las siguientes:

La producción en México ha sido 3,5% superior al año anterior debido al incidente que tuvo lugar en la Central de Tuxpan en octubre de 2011 y que mantuvo inoperativa a la misma durante gran parle del último trimestre de 2011. Este hecho se ha visto reflejado, además, en la disponibilidad de esta instalación. Durante el primer semestre del año, se firmó la venta de excedentes de la central de Naco Nogales (hasta 50 MV/) con el Grupo México. Las pruebas de capacidad solicitadas por la Comisión Federal de Electricidad (CFE) dieron comienzo a finales del segundo semestre, estando prevista la entrada en operación comercial durante el primer trimestre de 2013.

La producción en Panamá disminuyó un 21% respecto al año anterior debido al menor despacho requerido por el Centro Nacional de Despacho (CND), tanto en centrales térmicas como en hidráulicas por la menor frecuencia de lluvias en el cuarto trimestre de 2012

La producción en Puerto Rico presenta un incremento del 4,6% respecto al año anterior. Se continúa con la linea ascendente que ha supuesto el aumento del despacho de la central en valores superiores al contrato debido a la baja disponibilidad del sistema generatriz de Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) y la optimización de su despacho económico. Durante el primer trimestre de 2012 se realizó la revisión mayor programada de la central que en el año anterior se adelantó a diciembre 2010

La producción en República Dominicana aumenta un 12,1% respecto a 2011 debido a fa salida del sistema de centrales más eficientes, una mayor demanda y una mejor posición de las centrales en la lista de méríto.

Electricidad resto (Kenia)

Incluye la generación de electricidad en Kenia.

Las condiciones meteorológicas dominantes en la zona (muy secas) la mayor parte del año 2012, conllevan al aumento de funcionamiento de las centrales térmicas, por lo que se ha incrementado notablemente la producción de electricidad.

Resultados

	2012	2011	ర్యా
Importe neto de la cifra de negocios Aprovisionamientos Gastos de personal, neto Otros gastosfingresos	128 (100) (2) (11)	126 (102) (2) (B)	1,6 (2,0) 37,5
EBITDA	15	ને વે	7,1
Dotación a la amortización Dotación a provisiones	(5)	(5)
Beneficios de explotación	10	9	11,1

El EBITDA alcanza los 15 millones de euros en el año 2012. El alto nivel de disponibilidad (indicador determinante de los ingresos por capacitad), que se sitúa en el 87,9%, y el efecto positivo del tipo de cambio EUR/USD hacen que el EBITDA se encuentre en línea con el del año anterior, a pesar del notable incremento del precio del combustible en los mercados internacionales a lo largo del año y de los mantenimientos programados y no programados llevados a cabo.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la actividad son las síguientes:

	2012	2011	号
Capacidad de generación eléctrica (MW):	112	112
Energía eléctrica producida (GWh):	646	787	(15,8)

Durante el año 2012, la producción con fuel en Kenia ha disminuído un 15,8% respecto a la del año anterior, alcanzando los 646 GWh. Esta disminución se debe a la menor demanda de producción térmica en el país, fruto de la mayor hidraulicidad durante el año y, consecuentemente, al incremento de los niveles de agua embalionada.

Infraestructuras

Este negocio incluye la operación del gasoducto del Magreb-Europa, la gestión del transporte maritimo, el desarrollo de los proyectos integrados de gas natural licuado (GNL) y la exploración, desarrollo, producción y almacenamiento de hidrocarburos.

Resultados

	2012	2011	రా
Importe nelo de la cifra de negocios	306	289	5,9
Aprovisionamientos	(56)	(28)	(3,4)
Gastos de personal, neto	(6)	(8)	(25,0)
Otros gastos/ingresos	(19)	(За)	(51.3)
EBITDA	225	184	22,3
Dotación a la amortización Dotación a provisiones	(64)	(65)	(1,5)
Beneficios de explotación	161	119	35.3

El importe neto de la cifra de negocios de la actividad de infraestructuras en el año 2012 alcanza los 306 millones de euros, con un aumento del 5,9%.

El EBITDA de 2012 se eleva hasta los 225 millones de euros, un 22,3% superior al del internosistantes en 2019 - cipalmente al efecto positivo del tipo de cambio en transporte internacional en 2012 y al incremento del 3% de la tarifa de transporte en dicho año. Adicionalmente, existen mayores ingresos contabilizados por el mayor nivel de ocupación de la flota y por los menores gastos operativos de exploración y desarrolo.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la actividad de transporte internacional de gas son las siguientes:

	2012	2011	్రా
Transporte de gas-EMPL (GWh):	116.347	11.855	4.0
Portugal-Marruecos	36.872	31.286	17,9
GAS NATURAL FENOSA	79.475	80.569	(1,4)

La actividad de transporte de gas desarrollada en Marruecos a través de las sociedades EMPL y Metragaz ha representado un volumen total de 116.347 GWh, un 4,0% superior al del afio anterior. De esta cifra, 79,475 GWh han sido transportados para GAS NATURAL FENOSA a través de la sociedad Sagane y 36.872 GWh para Portugal y Marruecos.

En el mes de octubre de 2011, EMPL firmó un contrato con la Office National de l´Electricité (ONE) de Marruecos para transportar 0,6 bcm/año de gas entregados por Sonatrach a ONE en la frontera entre Argelia y Marruecos hasta las centrales eléctricas de esta misma y que explica el aumento de gas transportado para Marruecos en el año 2012.

En el permiso de investigación de Villaviciosa, en el norte de España, en el cual GAS NATURAL FENOSA es operador con un 70% de participación, una vez concluda la evaluación de su potencial, se ha descartado pasar a la siguiente fase de la investigación y se va a proceder al abandono del mismo,

GAS NATURAL FENOSA ha llevado a cabo labores de investigación geológica" y geofísica en la zona del Bages (provincia de Barcelona), concluyendo recientemente la factibilidad técnica de un almacenamiento subterráneo de gas natural en cavidades salinas. Se ha iniciado la tramitación administrativa y medioambiental del proyecto.

Por otro lado, se ha continuado avanzando con la tramitación de los cínco proyectos que conforman las actuaciones de exploración, producción y almacenamiento que GAS NATURAL FENOSA tiene previsto realizar en los próximos años en el área del Valle del Guadalquivir (áreas de Marísmas, Aznalcázar y Romeral). El 30 de . septiembre de 2010 se obtuvo la Declaración de Impacto Medioambiental (DIA) en el primero de los cinco proyectos. El 14 de noviembre de 2011, el Espacio Natural de Doñana autorizó los 2 proyectos que tienen lugar en dicho área, que junto con el resto de los proyectos, están en su última fase de tramitación medioambiental de cara a la obtención de la DJA en el primer semestre de 2013. Adicionalmente, el 15 de julio de 2011 el Consejo de Ministros aprobó un Real Decreto para adaptar las concesiones del área de Marismas, autorizando las actividades de almacenamiento y fijando las condiciones operativas y económicas básicas denvadas de su explotación. Desde el 2 de abril de 2012, el almacenamiento subterráneo está operativo dentro del sistema gasista.

En lo referente al proyecto da terminal de regasificación de Trieste que el Grupo está promoviendo en el norte de Italia (Zaule), una vez obtenida la autorización ambiental a nivel nacional (Decreto Via) se procedió a la apertura de la Conferencia de Servicios a finales del año 2011 conducente a la obtención de la Autorización Única que permitiría el inicio de la etapa de construcción.

La competencia sobre la emisión de la anterior autorízación se ha trasladado en virtud de un reciente dictamen del Consejo de Estado desde la región Friulí-Venezia Giulia al Ministerio de Desarrollo Económico.

El proyecto de Trieste es onshore, la ferminal tendrá una capacidad de regasificación de 8 bom/año. Este proyecto contribuirá a la diversificación de las fuentes de aprovisionamiento de gas natural y al incremento de la seguridad de suministro de ltalia y de la competición entre diferentes actores y operadores de mercado, así como favorecerá de manera sustancial la dinamización económica tanto regional como local.

Ya en 2013, GAS NATURAL FENOSA y la compañía argelína Sociéte Nationale pour la Racherche, la Production, le Transport, la Transformation et la Commercialisation des Hydrocarbures, S.p.A (Sonatrach) firmaron un acuerdo para la compra a esta última de un 10% de participación en Medgaz, S.A. Medgaz es la compañía que ostenta la propiedad y que opera el gasoducto submarino Argelia-Europa, que conecta Beni Saf con la costa de Almería, con una capacidad de 8 bcm/año.

La adquísición de la participación está asociada a la transferencia a GAS NATURAL FENOSA del 10% de capacidad de transporte del gasoducto y un nuevo contrato de aprovisionamiento de gas natural de 0,8 bcm/año.

Aprovisionamiento y Comercialización

Este negocio agrupa las actividades de aprovisionamiento y comercialización de gas (mayorista y minorista) tanto en España como en el exterior y la comercialización de otros productos y servicios relacionados con la comercialización minorista en España, y la comercialización de gas a tarifa de último recurso en España.

Resultados

	2012	2011	0%
Importe neto de la cifra de negocios	11.220
Aprovisionamientos	(10.245)	8.603 (7.945)	30,4 29,0
Gastos de personal, neto	(50)	(46)	8,7
Otros gastos/ingresos	(189)	(168)	12,5
EBITDA	736	पीर्य	65 8
Dotación a la amortización	(15)	(14)	7,1
Dotación a provisiones	(60)	(47)	27.7
Beneficios de explotación	661	383	72,6

El importe neto de la cifra de negocios alcanza los 11.220 millones de euros, lo que supone un aumento del 30,4% respecto al del año antenor. El EBITDA registra unos resulfados de 736 millones de euros, con un aumento del 65,8% fundamentalmente debido a un mayor nivel de operaciones en el exterior.

La diversificación de la cartera de commodities así como la gestión conjunta del riesgo de commodity y dólar, unido a un mayor volumen de ventas en el exterior, han contribuido a mejorar el EBITDA en un contexto de significativa volatilidad en los mercados energéticos y de divisa.

Principales magnitudes

Las príncipales magnitudes en la actividad de aprovisionamiento y comercialización son las siguientes:

	2012	2011	%
Suministro de gas (GWh):	328.058	308 835	6,3
España: Comercialización GAS NATURAL FENOSA	238.451 178.217	236.902 169.204	0,7 5,3
(1) Aprovisionamiento a terceros	60.234	67.698	(11,0)
Internacional: Europa Resto exterior	89.807 23.715 65.892	71.733 25.088 46.645	24,9 (5,5) 41,3
Contratos mantenimiento, en miles (a 31/12)	1.882	1.682	11,9
Contratos por cliente (a 31/12) BIA WOULDA AWARDOODDAA OO Interessational Com	1.40	1,35	3,7

(1) No incluye operaciones de Intercambio con empresas energéticas.

En un escenario de debilidad de la demanda, la comercialización de gas natural en el mercado gasista español alcanza los 238.451 GWh, con un aumento del 0,7% respecto a la del año anterior, fundamentalmente por una mayor comercialización a

clientes finales de GAS NATURAL FENOSA que aumenta en un 5,3% mientras que aprovísionamiento a terceros desciende en un 11,0%.

Asimismo la comercialización de gas internacional sigue la tendencia marcada en los trimestres anteriores y alcanza los 89.607 GWh con un aumento del 24,99% con respecto al año anterior.

GAS NATURAL FENOSA ha participado en las diferentes subastas que se han celebrado (suministro TUR, gas de operación y gas colchón de almacenamiento), habiendo sído adjudicatario de 1.642 GWh.

GAS NATURAL FENOSA sigue apostando por potenciar el uso del gas natural en nuevas actividades industriales. Como consecuencia de ello, Gas Natural en Comercializadora ha firmado a finales de año un Acuerdo Marco con NAVANTIA y REGANOSA para ofertar un servicio integral que complete el ciclo de reparación de gaseros en la ría de Ferrol con su puesta en operación posterior, garantizando un producto aún más atractivo y competitivo a los operadores de este tipo de burgues.

Con objeto de garantizar sus exportaciones de gas con origen en España y destino en Portugal, GAS NATURAL FENOSA emplea las entradas de los gasourotos Campomaior (sureste) y Valença do Minho (norte). GAS NATURAL FENOSA ligue consolidándose como el primer operador independiente en Portugal, alcanzano yo una cuota cercana al 15% en el segmento industrial.

Gas Natural Europe (filíal francesa de comercialización en Europa), cuenta en Francia con 2,566 puntos de suministro de clientes de diversos árobitos, que van ranola empresas del sector industrial (químicas, papeleras, etc.) hasta las autoridades locales y del sector publico, que equivale a una cartera de 14,1 TVVh anuales.

lgualmente, la filial francesa consolida su posición en Bélgica y Luxemburgo con 465 puntos de suministro, que representan una cartera contratada de 4,9 TWh anuales. En Holanda se ha iniciado la aclividad a principios de año y se ha logrado una posición con 80 puntos de suministro y más de 0,6 TWh de carterra. Asimismo se na comenzado a final de año la actividad en Alemania, donde ya se han contratado los primeros clientes.

GAS NATURAL FENOSA, sigue estudiando también entrar a corto plazo en otros mercados centroeuropeos basando sus servicios en una relación de asesoramiento energético personalizado y en la ventaja de confar con un suministro enembritio diversificado y seguro.

Gas Natural Vendita cierra el ejercicio 2012 con una cartera contratada en el mercado mayorista de Italia de 2.645 GWh/año.

En relación al mercado exterior destaca el incremento de la díversificación de mercados con ventas de gas en América (Caribe y Sur) y Asia, favorecidos por el buen comportamiento de la demanda en el área.

En el mercado minorista, GAS NATURAL FENOSA ha alcanzando la cifra de 10,6 millones de contratos activos de gas, electricidad y servicios. Se ha superado los 1,08 millones de hogares que han confiado a GAS NATURAL FENOSA el sumiristro conjunto de ambas energias, gas y electricidad. Se ha ampliado el portolio de servicios de mantenimiento a 12 modalidades, superando los 1,88 milhono de contratos, que mediante una plataforma propia de operaciones con 163 empressas asociadas y conectadas mediante un sistema de movilidad online permite incrementar las prestaciones y calidad de este servicio.

En el ejercicio 2012 se ha potenciado la línea de negocio por la cual se da acceso a los clientes a ofertas en equipamiento eficiente (como calderas y calentedores de gas), Con esta línea GAS NATURAL FENOSA amplia los servicios al cliente, poniendo a asu alcance soluciones técnicas que vienen acompañadas de oferías especiales de energía y líneas de financiación.

GAS NATURAL FENOSA continúa apostando por la incorporación de funcionalidades y usuarios en la oficina virtual, alcanzando en el 2012 la cífra de 3,8 millones de visitas a la web. El número de clientes con factura online contratada supera ya los 415.000.

En el mercado de PyMES, GAS NATURAL FENOSA, gracias al esfuerzo comercial ha cerrado 2012 con 35 mil contratos de gas y 319 mil contratos de electricidad. Este desempeño ha hecho crecer la cantera activa de gas hasta los 6,7 TVh y en electricidad se ha alcanzado 8,9 TWh.

Continúa el impulso al desarrollo en España de alternativas energéticas en el transporte vehicular, tanto en el sector público como privado, gracias a la posición de liderazgo en el uso del gas natural para vehículos (GNV).

En España, el GAS NATURAL FENOSA cuenta a cierro de 2012 con 30 estaciones de carga de gas natural vehicular (cinco de ellas con posíbilidad de suministrar gas natural licuado, GNL), 18 de las cuales abiertas a todo el público, con una proyección de capacidad global de suministro de 363 GWh/año, las 12 estaciones restantes, GAS NATURAL FENOSA es propietaria y opera a flotas privadas con una capacidad anual de 498 GWh.

En la actualidad, GAS NATURAL FENOSA tiene 10 nuevas estaciones públicas de gas natural comprimido (GNC) y 2 estaciones privadas en construcción. Se consinio con el plan de despliegue de estaciones en las principales ciudades y en los principales corredores de transporte (estaciones de carga de GNL/GNC). En este sentido, mencionar el apoyo por parte de la Unión Europea al proyecto GARnet presentado por el consorcio formado por el Grupo HAMSA y GAS NATIRRL FENOSA. A dicho proyecto, se le ha concedido una subvención por el 50% de las inversiones necesarias para ejecutar 7 estaciones de carga de GNL en los pricciones corredores de transporte españoles para el posterior despliegue mas vou a nivel europeo.

GAS NATURAL FENOSA ha iniciado la explotación del Centro Hospitalario de la Universidad de Santiago de Compostela, con un suministro de energía del compleio, de más de 21 GWh anuales de gas y 37 GWh de electricidad.

Se continúa, con el objetivo de desarrollar nuevos servicios de soluciones de eficiencia energética, mediante la aplicación de nuevas tecnologías eficientes, que sean competitivas a nuestros clientes, como la geotemia, la bomba de calor electrica o el uso de tecnología LED en el alumbrado público, ampliando y consolidado os productos tradicionales.

Además, se trabaja en la innovación y desarrollo de smart solutions, para obtener ahorros energéticos para el segmento residencial y PyMES, que permititá a los clientes aprovechar las nuevas prestaciones de las redes inteligentes y de la tecnología de las comunicaciones.

En soluciones integrales de efíciencia energética se ha duplicado la actividad respecto al año anterior, y se han logrado captar 14 nuevos clientes en 2012 (hoteles, industria alimenticia, administraciones públicas, etc.).

Agregando las tres líneas de negocio de mercado terciario y de soluciones energéticas se han captado en 2012 un total de 384 contratos y se ha realizado inversiones por valor de 25 millones de euros.

Unión Fenosa Gas

Este negocio agrupa las aclividades de aprovisionamiento y comercialización de gas realizadas por Unión Fenosa Gas e incluyo las infraestructuras de licuefacción en Damietta (Egipto), de regasificación de Sagunto y la gestión de la filota de licueación

Resultados

Unión Fenosa Gas está participada al 50% por GAS NATURAL FENOSA y se íncorpora a los resultados consolidados por integración proporcional,

	2012	2011	%
Importe noto de la cifra de negocios Aprovísionamientos Gastos de personal, nefo Olros gastos/ingresos	1.147 (859) (12) (20)	1.011 (694) (11) (29)	13,5 23,8 9,1 (31,0)
EBITDA	256	277	(7,6)
Dotación a la amorfización Dolación a provisiones	(155)	(157)	1,3
Benefícios de explotación	101	120	(15.8)

El EBITDA asciende a 256 millones de euros lo cual supone un 7,6% de disminución en relación al ejercicio anterior.

Manterer ese alto nivel en los resultados en un ejercicio donde se han gestionado muchas incertidumbres en los mercados, ha sido posible gracias al aprovechamiento de las oportunidades de la coyuntura en los posible gracias ar aprovechadinalidad venta de GNL, donde UF Gas ha desarrollado una intensa actividad durante todo el año.

Principales magnitudes

Las principales magnitudes en la actividad de Unión Fenosa Gas son las siguientes:

	2012	2011
			9/0
Comercialización de gas España (GWh)	55,683	56.937	(2,2)
Comercialización de gas Intemacional (GWh)	28.200	26.503	6,4
Licuefacción (GWh)	15.291	42.831	(64.3)
Regasflicación (GWh)	31.918	42.845	(25,5)

El gas suministrado en España durante el año 2012 ha alcanzado un volumen de 55.683 GWh frente a los 56.937 GWh registrados en el año anterior. El suministro a

las empresas generadoras de electricidad se ha mantenido con un ligero aumento del 0,2% mientras que las ventas al segmento industrial han disminuido en un 8,1%.

Adicionalmente se ha gestionado una energía de 28.200 GWh a través de operaciones de venta intemacional en distintos mercados internacionales.

La planta de regasificación de Sagunto ha finalizado los trabajos realizados para la adaptación de la planta a la carga de buques.

La empresa de infraestructuras de gas Nueva Electricidad del Gas realizó la puesta en gas del gasoducto de interconexión pozos Córdoba C1 y Córdoba C1A (Antalucia),

Por la parte de UF Gas Exploración & Producción y en relación al Proyecto Viura (La Rioja), en agosto de 2012 se adjudicó el contrato EPC (Engineering, Procurement and Construction) de la planta de producción temprana y se obtuvo la resolución medioambiental positiva de la perforación del sondeo Viura-3. En noviembre de 2012 se iniciaron los trabajos de campo de la adquisíción de 232 km² de sistemiro 30.

2. Factores de riesgo ligados a la actividad de GAS NATURAL FENOSA

a) Incertidumbre del contexto macroeconómico

Durante los pasados meses, la economía y el sistema financiero global han experimentado un perfodo de turbulencias significativas e incentidumbre, en particular una incertídumbre en los mercados financieros que comenzó en agosto de 2007 y que ha empeorado de forma sustancial desde septiembre de 2008. Esta incertidunto ha impactado severamente en los niveles generales de liquidez, en la disponibilidad de crédito, así como en los términos y condiciones para disponer del mismo, lo que na contribuido a incrementar la carga financierra de hogares y clientes industriales de GAS NATURAL FENOSA, reduciendo su capacidad de compra y afectando negativamente a su demanda.

GAS NATURAL FENOSA no puede predecir cuál será la fendencia del ciclo económico en los próximos años ni sí se producirá un agravamiento aun mayor de la fase recesiva actual del ciclo aconómico global.

b) Desarrollo de la estrategia de negocio.

Dados los riesgos a los que está expuesto y las incertidumbres inherentes a su negocio, GAS ÑATURAL FENOSA no puede asegurar que pueda imprones a su éxito su estrategia de negocio. El alcance y cumplimiento de sus objetivos estrategios están sometidos, entre otros factores de riesgo a:

· La falta de incremento del número de puntos de suministro en Europa y Latinoamérica, debido a la imposibilidad de GAS NATURAL FENOSA de aumentar la red de distribución:
· La falta de incremento del número de clientes por menor éxito del esperado de las campañas de marketing destinadas a los consumidores del mercado liberalizado;
· La activación de las cláusulas take or pay de los contratos de aprovisionaniento, lo que implicaría la obligación de pagar por un volumen de gas superior a las necesidades de GAS NATURAL FENOSA:
· La falta de éxito en la consolidación del negocio de generación de electricidad en España condicionado por los incentivos a tecnologías subvencionadas;

· La incapacidad de consolidar la estrategia del negocio de multiservicios o de aumentar el número de contratos multiproducto por cliente.

c) Riesgo regulatorio

La normativa legal aplicable a los sectores de gas natural y de electricidad en los países en los que opera GAS NATURAL FENOSA está típicamente sujeta a revisión periódica por parte de las autoridades competentes. La introducción de las referidas modificaciones podría incidir en el actual esquema de retribución de las actividades reguladas, afectando de un modo adverso al negocio, beneficios, subvenciones y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

En caso de que los organismos públicos o privados que pudiera corresponder interpretaran o aplicaran de manera distinta al criterio de GAS NATURAL FENOSA la referída normativa, podría cuestionarse o recurrirse dicho cumplimiento y, de resultar probado cualquier incumplimiento, podría afectar de un modo material adverso al negocio, perspectivas, beneficios, subvenciones y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

d) Riesgo operacional

Las actívidades de GAS NATURAL FENOSA están expuestas a distintos riesgos operativos, fales como averías en la red de distribución, en las instalaciones de generación de electricidad y en los buques metaneros, explosiones, emisiones contaminantes, vertidos tóxicos, incendios, condiciones meteorológicas adversas, incumplímientos contractuales, sabotajes o accidentes en la red de distribución de gas o activos de generación de electricidad, así como otros desperfectos y supuestos de fuerza mayor que podrían tener como resultado daños personales ylo materiales, deterioros de las instalaciones o propiedades de GAS NATURAL FENOSA o la destrucción de las mismas. Acontecimientos como éstos, u otros de similar naturaleza, son impredecibles y pueden causar interrupciones en el suministro de gas y la generación de electricidad. En este típo de sítuaciones, a pesar de existir las pertinentes coberturas a través de la contratación de seguros de riesgos, como seguros ante potenciales pérdidas de beneficio y daños materiales, la sifuación financiera y los resultados de GAS NATURAL FENOSA pueden verse afectados en la medida en que las pérdidas que se produzcan no estén aseguradas, la cobertura sea insuficiente, o se generen pérdidas económicas como consecuencia de limitaciones de cobertura o evolución al alza de franquicias, así como por potenciales encarecimientos de las primas satisfechas al mercado asegurador.

Asímismo cabe mencionar que GAS NATURAL FENOSA podrfa ser objeto de reclamaciones de responsabilidad civil por lesiones personales ylo otros dafíos causados en el desarrollo ordinario de sus actividades. La interposición de dichas reclamaciones podría conllevar el pago de indemnizaciones con arreglo a la legislación aplicable en aquellos países en los que GAS NATURAL FENOSA opera, lo que podría dar lugar, en la medida en que las pólizas de seguros de responsabilidad civil contratadas no cubran el importe de dichas indemnizaciones, a un efecto materíal adverso en el hegocio, perspectivas, situación financiera y sus resultados.

e) Riesgos de precio del gas y electricidad,

GAS NATURAL FENOSA está expuesto a variaciones en los procios del crudo, del gas natural y de la electricidad.

Una parte importante de los gastos operativos de GAS NATURAL FENOSA está vinculada a la compra de gas natural y de gas natural licuado (GNL) para su comercialización en el mercado libre y suministro a mercados regulados. Igualmente sus plantas de ciclo combinado utilizan como combustible el gas natural.

Aunque los precios que GAS NATURAL FENOSA aplica en la venta de gas a sus clientes se corresponden generalmente con los precios de mercado, en entornos de mucha volatilidad, las fluctuaciones de sus precios de venta pueden llegar a no reflejar de un modo proporcional las fluctuaciones del coste de la materia prima. Además de los costes asociados al negocio del gas, las subidas en los precios del gas natural podrían provocar un incremento de los costes de generación de electricídad, dado que fas plantas de ciclo combinado de GAS NATURAL FENOSA utilizan como combustible el gas natural,

El negocio de GAS NATURAL FENOSA incluye, entre otras actividades, la venta al por mayor de gas natural a generadores eléctricos y a otros clientes. Con respecto a tales operaciones, los ingresos y resultados de GAS NATURAL FENOSA suelen depender en gran medida, de los precios de mercado imperantes en los mercados regionales en los que opera y en otros mercados competitivos. Como consecuencia, el negocio de venta al por mayor de gas natural está expuesto al riesgo de fluctuación de las materias primas y del precio de la electricidad.

Las vanaciones en el precio de la materia prima podrían afectar de un modo adverso a los resultados de GAS NATURAL FENOSA, en la medida en que el aumento en los costes de generación no se recupere a fravés del precio de venta de la electricidad generada, o en general en el ámbito gasista no se consigue un grado de eficiencia en la gestión de la cartera comercial que permita la recuperación a través de la comercialización de las oscilaciones del escenario energético.

f) Riesgo de volumen de gas

Los mencionados contratos contienen unos volúmenes de gas que se corresponden con las necesidades estimadas de GAS NATURAL FENOSA. No obstante, las necesidades reales pueden ser inferiores a las previstas en el momento de suscripción de los contratos. En caso de producirse variaciones significativas en tales estimaciones, GAS NATURAL FENOSA estará obligado a adquirir un mayor volumen de gas del que efectivamente necesita o, en su defecto, a pagar por la cantidad de gas mínima comprometida, con independencia de que no adquiera el exceso sobre sus necesidades, lo que podría afectar de un modo adverso y significativo a los costes operativos de GAS NATURAL FENOSA.

g) Exigencias medioambientales

Las actividades de GAS NATURAL FENOSA están sometidas al cumplimiento de una normativa extensa en material de protección medioambiental.

GAS NATURAL FENOSA y sus sociedades filiales están sometidas al estricto cumplimiento de normativa extensa en materia de protección medioambiental que exige, entre otros aspectos, la elaboración de estudios de evaluación del impacto medioambiental, la obtención de las pertinentes autorizaciones, licencias y permisos, así como el cumplimiento de determinados requisitos. Entre otros:

· Que las autorizaciones y licencias ambientales podrían no ser otorgadas o ser revocadas por el incumplimiento de las condiciones que en ellas se impongan;
· Que el marco regulatorio o su interpretación por las autoridades podría sufrir modificaciones o cambios, lo que podría provocar un aumento de los costes o plazos para poder cumplir con el nuevo marco regulatorio.

h) Riesgos de tipo de cambio y tipos de interés

Las variaciones de los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos financieros que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos de efectivo de los activos y pasivos financieros referenciados a un tipo de ínterés variable, por lo que afectan tanto al patrimonio como al resultado respectivamente.

Por otro lado, GAS NATURAL FENOSA está expuesta a los riesgos ligados a las variaciones en los tipos de cambio de divisas. Dichas variaciones pueden afectar, entre otras cosas, a la deuda de GAS NATURAL FENOSA denominada en moneda distinta al euro, a las operaciones que GAS NATURAL FENOSA realiza en otras divisas que generan ingresos denominados en otras divisas, así como al contravalor de los flujos de efectivo asociados a compraventas de materías primas denominados en moneda distinta al euro. Las fluctuaciones en el tipo de cambio entre el curonimato y el dólar estadounidense, la divisa en la que las compras de gas realízadas por GAS NATURAL FENOSA están denominadas o a la que están referenciadas, por on afectar también a los resultados y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA.

A pesar de que GAS NATURAL FENOSA lleva a cabo políticas pro-activas de gestión de los anteríores riesgos con el objeto de minimizar su impacto en sus resulto desalen algunos casos, estas políticas pueden resultar ineficaces para mitigar los effectos adversos inherentes a las fluctuaciones de los tipos de interes y en los fipos do cambio, pudiendo afectar de forma adversa y significativa a los resultados y situación financiera de GAS NATURAL FENOSA,

i) Impacto de las condiciones meteorológicas

La demanda de electricidad y de gas natural está ligada al clima. Una parte importante del consumo de gas durante los meses de invierno depende de la producción de electricidad y de su uso como calefacción, mientras que durante los meses de verano el consumo depende de la producción de electricidad destinada a las instalaciones de aire acondicionado, fundamentalmente. Los ingresos y resultados de GAS NATURAL FENOSA derivados de las actividades de distribución y comercialización de gas natural podrían verse afectados de forma adversa en el caso de que se produjesen otofios templados o inviernos menos frios. Igualmente la demanda de electricidad podífa descender si se producen veranos menos calurosos debido a uno menor demanda de aire acondicionado. Asimismo, el nivel de ocupación de las plantas de

generación hidroeléctrica dependen del nivel de precípitaciones en donde se encuentren dichas instalaciones, pudiéndose ver afectado en épocas de seguía.

j) Desarrollo de las actividades en el sector eléctrico

Los nuevos proyectos de GAS NATURAL FENOSA en el sector eléctrico están sometidos a diferentes factores que van más allá del control de GAS NATURAL FENOSA, entre los cuales, cabe mencionar:

· Incrementos en el coste de generación, incluyendo los incrementos en el precio del combustible;
· Pérdida de competitívidad con otras tecnologías, por incremento relativo del coste de generación con gas natural;
· Una posible disminución de la tasa de crecimiento de consumo de electricidad debido a distintos factores, tales como condiciones económicas o la implementación de programas de ahorro de energía;
· Riesgos inherentes a la operación y mantenimiento de las plantas de generación;
· La creciente volatilidad de los precios causada por la liberalización del sector y por los cambios en el mercado;
· Una situación de sobre-capacidad de generación en los mercados en los que GAS NATURAL FENOSA es propietario de plantas de generación o tiene una participación en las mismas;
· La aparición de fuentes energéticas alternativas debido a las nuevas tecnologías y al creciente interés por las energías renovables y la cogeneración.

k) Exposición Geopolítica

GAS NATURAL FENOSA cuenta con intereses en países con distintos entomos políticos, económicos y sociales; destacando dos áreas geográficas principales:

a) Latinoamérica

· Importante influencia en la economia por parte de los gobiernos locales;
· Significativa fluctuación en la tasa de crecimiento económico;
· Altos niveles de inflación;
· Devaluación, depreciación o sobrevaloración de las divisas locales;
· Controles o restricciones relativos a la repatriación de ganancias;
· Entorno cambiante de los tipos de interés:
· Cambios en fas políticas financieras, económicas y fiscales;
· Cambios inesperados en los marcos regulatorios;
· Tensiones sociales; e
· Inestabilidad política y macroeconómica,

b) Oriente Próximo y Magreb

3. Medio ambiente y actividades de innovación tecnológica

La información relativa a Medio ambiente se incluye en la Nota 37 de la Memoria.

GAS NATURAL FENOSA destina una parte importante de sus recursos y de sus esfuerzos a las actividades de I+D+í, tratando de buscar una optimización de los recursos, de desarrollar nuevas tecnologías y de mantenerse al corriente de los avances tecnológicos en los sectores en los que opera.

GAS NATURAL FENOSA participa en organizaciones sectoriales y empresariales nacionales e internacionales. La colaboración en instituciones de este tipo ayuda a la Sociedad a permanecer a la vanguardia del concimiento sectorial y le permite ser identificada como referente en sus distintos ámbitos de actuación.

4. Perspectivas de futuro

El Plan Estratégico 2010-2014 que GAS NATURAL FENOSA publicó el 27 de julio de 2010 marcaba objetivos para el periodo 2010-2012.

Bajo el lema 'crecemos integrando mercados', los cuatro ejes básicos del Plan Estratégico son consolidar la posición actual de GAS NATURAL FENOSA en Españos y Latinoamérica, integrarse verticalmente en up y midstream, entrar en nuevos mercados replicando su modelo de negocio en España especialmente en mercados desarrollados de la Cuenca Atlántica y Mediterránea y, por último, hacer una apuesta de forma decidida por realizar un énfasis continuo en eficiencia.

La adquisición de Unión Fenosa, S.A. por parte de Gas Natural SDG S.A. fue aprobada por el Consejo de la Comisión Nacional de la Competencia (CNC) en su reunión del 11 de febrero de 2009, sujeta a diversos compromisos. Desde entronos, GAS NATURAL FENOSA ha llevado a cabo diversas transacciones y acuerdos gracias a los cuales lograría el cumplimiento de la mayoría de los compromisos impuestos por la CNC:

· El 31 de diciembre de 2009 se materializó la venta de los activos de distribución de gas en baja presión en la Comunidad autónoma de Cantabria y en la Región de Murcia.
· El 30 de abril de 2010 GAS NATURAL FENOSA firmó la venta de diferentes activos de distribución y comercialización de gas natural en la Comunidad Autónoma de Madrid.
· El 12 de julio de 2010 GAS NATURAL FENOSA llegó a un acuerdo de venta del ciclo combinado de Plana del Vent con una sociedad española de venta ue energético suízo Alpiq.

· En fecha 30 de junio de 2011, GAS NATURAL FENOSA cerró la venta con una compañía del Grupo Madrileña Red de Gas de aproximadamente 300.000 puntos adicionales de distribución de gas en la zona de Madrid.
En fecha 28 de julio de 2011, GAS NATURAL FENOSA cerró la venta de la Central de cíclo combinado de Arrúbal (La Rioja), con una capacidad instalada de 800 MVV, con una compañía del Grupo ContourGlobal.
· El 29 de febrero de 2012, GAS NATURAL FENOSA cerró la venta de aproximadamente 245.000 clientes de gas adicionales y otros contratos asociados en la zona de Madrid al Grupo Endesa. Esta operación completa el cumplimiento de los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA con la CNC para la compra de UNIÓN FENOSA y se encuentra sujeta a la obtención de las autorizaciones perlinentes.

Además de las desinversiones para cumplir los compromisos de la CNC, durante los ejercicios de 2010 y 2011 se llegaron a diferentes acuerdos para la venta de otros actives:

· El 14 de abril de 2010 GAS NATURAL FENOSA anunció la finalización del proceso de colocación privada del 5% de Indra Sistemas, S.A. (INDRA) y su venta final.
· El 3 de junio de 2010 GAS NATURAL FENOSA completó la desinversión de parte de su negocio de generación de electricidad en México.
· El 30 de noviembre de 2010 GAS NATURAL FENOSA ejecutó la venta de determinados activos integrantes de la red de transporte de energía eléctrica a Red Eléctrica de España por 46,9 millones de euros.
· El 19 de mayo de 2011, GAS NATURAL FENOSA acordó con compañías pertenecientes al fondo de inversión Actis la venta de las participaciones en las distribuidoras eléctricas en Guatemala.
· En fecha 2 de agosto de 2010, GAS NATURAL FENOSA y Enel Green Power acordaron finalizar la colaboración en energías renovables que mantenían i rovés de Enel Unión Fenosa Renovables, S.A. (EUFER), sociedad en la que cada uno era accionista con un 50%. Una vez obtenidas las correspondientes autorizaciones, la operación se realizó el 27 de mayo de 2011. Tras la operación acordada, cada uno de los accionistas recibió aproximadamente la mitad de los activos de EUFER.

La combinación entre GAS NATURAL y UNIÓN FENOSA permitió la identificación de importantes sinergias operativas y fiscales. El 31 de julio de 2008 se cominounio fa identificación de sinergias operativas por 300 millones de euros/año a partir de 2011.

A lo largo de 2009 se mejoraron estas estimaciones iníciales y las últimas previsiones anunciadas en Noviembre 2009 contemplan las síguientes sinergias;

350 millones de euros de sinergias operativas anuales, de las cuales 260 millones de euros serían ahorros de costes y 90 millones de euros ingresos por sinergias.
200 millones de euros de sinergias de CAPEX.

A lo largo de 2010 se mejoraron estas estimaciones y las últimas previsiones anunciadas en Noviembre de 2010 contemplan las siguientes sinergias:

475 millones de euros de sinergias operativas anuales, de las cuales 343 millones de euros serían ahorros de costes y 132 millones de euros ingresos por sinergias.
275 millones de euros de sinergias de CAPEX,

Los objetivos de sinergias se cumplieron anticipadamente tras la puesta en marcha de planes de acción detallados,

El crecimiento orgánico y la integración y aprovechamiento de sinergias operativas a partir de la integración de los activos de GAS NATURAL y UNIÓN FENOSA, una gestión del riesgo equilibrada y moderada, una optimización del plan de inversiones conjunto, y una minoración del riesgo de ejecución de la estrategia de crecimiento del grupo resultante, debería generar valor para los accionistas de ambas compañías.

En cuanto a la disciplina financiera, GAS NATURAL FENOSA tiene como objetivo la optimización de su estructura financiera y el mantenimiento de un balance sólído. GAS NATURAL FENOSA está reduciendo su endeudamiento gracias a las desinversiones y a la generación de caja de los negocios y se prevé que el apalancamiento síga disminuyendo. Para optimizar la estructura financiera se han llevado a cabo varias emisiones de bonos por un importe total de 12.181 millones de euros emitidos entre 2009 y 2012. GAS NATURAL seguirá acudiendo a los mercados financieros para continuar optimizando su estructura financiera.

Con el cierre del ejercicio 2012 se dan por cumplidos los principales objetivos financieros del Plan Estratégico 2010-2014 para el año 2012.

· Reforzar la eficiencia en todos los ámbitos de la gestión operativa y la gestión de activos.
Mantener la disciplina de inversión dando prioridad a la fortaleza del balance.
· Adaptar el crecimiento y desarrollo de negocio a la evolución del entomo económico, energético y regulatorio de cada mercado.
· Crear plataformas de crecimiento para capturar las oportunidades de crecimiento en nuevas geografías a medio plazo.

5. Informe Anual de Gobierno Corporativo

Se incluye como Anexo a este Informe de Gestión, y formando parte integrante del mismo, el Informe Anual de Gobierno Corporativo del ejercicio 2012, tal y como requiere el artículo 526 de la Ley de Sociedades de Capital.

ల్ Acciones propias

La Junla General de Accionistas, en su reunión de 20 de abril de 2010, acordó autorizar expresamente al Consejo de Administración, con facultad de delegación. para que en un plazo no superior a los cinco años pudiera adquint a título oneroso, hasta un máximo del 10% del capital social o la cifra máxima que resultara de aplicación conforme a la normative vigente en el momento de adquisición, acciones de la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal total de la autocartera pudiera superar el 10% del capital suscrito, o cualquier otro que legalmente se establezca.

En virtud de la mencionada autorización, durante el ejercicio 2012 se han adquirido 1.325.160 acciones propias por importe de 15 millones de euros de las que 275.490 acciones por importe de 2 millones de euros han sido entregadas a los empleados del

Grupo como parte de su retribución del ejercicio 2012 derivada del Plan de Aquisición de Acciones 2012-2013-2014 (Nota 3.3.14.d de la Memoria Consolidada) y el festo • han sido totalmente enajenadas por importe de 13 millones de euros. Al cierre del ejercicio 2012 GAS NATURAL FENOSA no poseía acciones propias en autocartera.

7. Hechos posteriores

Los hechos posteriores al cierre del ejercicio se describen en la Nota 38 de la Memoria Consolidada.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

gas Natural and

SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR

FECHA FIN DE EJERCÌCIO: 31/12/2012

C.I.F.: A-08015497

Denominación social: GAS NATURAL SDG, S.A.

MODELO DE INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

gasMaturaluraluus.a

Para una mejor comprensión del modelo y posterior elaboración del mismo, es necesario teer las Instrucciones que para su cumplimentación figuran al final del presente informe,

A - ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A 1 Complete el sigulente cuadro sobre el capital social de la sociedad:

Fecha de última modificación	Capital Social (Buros)	Número de acclones	Número de derechos de volo
22/06/2012	1.000.689,341,00 '	1.000.689.341	1.000.689.341

Indiquen si existen disfintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

NO

A.2 Detalle los tituíares directos e Indirectos de participaciones significativas, de su entídad a la fecha de cierre de ejerciclo, excluidos los conseferos:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto directos	Número de derechos de vota Indirectos(")	% sobre el lintal de derechos de volo
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	0	349 804 078	34,956
REPSOL, S.A.	238.934.669	61.372.202	30,010
SOCIÉTÉ NATIONALE POUR LA RECHERCHE, LA PRODUCTION, LE TRANSPORT, LA TRANSFORMATION ET LA COMMERCI	40.092.780	0	4.007

Nombre o denominación social del titular indirecto de la participación	A través de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Múmero de derechos de volo directos	0000 % sobre el total de derechos de voto
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CAIXABANK, S.A.	208	0,000
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	CRITERÍA CAIXAHOLDING, SA.U.	349.802.430	34,956
Caja DE Ahorros Y PENSIONES DE BARCELONA	VIDACAIXA, S.A. DE SEGUROS Y REASEGURÓS	1.438	0 000
REPSOL, S.A.	REPSOL EXPLORACION, S.A.	15.674.500	1.566
REPSOL, S.A.	REPSOL PETROLEO, S.A.	45.697.702	4,567

ziural

Indique los movimientos en la estructura accionadal más significalivos acaecidos durante el ajercicio:

A.3 Completa los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos de voto de las acciones de la sociedad:

Nombre o denominación social del consejaro	Número de derechos de voto drectos	Número de derechos de voto Indirectos (*)	% sobre el total do derechos de voto
DON SALVADOR GABARRO SERRA	3.262	0	0,000
DON ANTONIO BRUFAU NILIBO	81.139	1.088	0.008
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	13.055	0	0.001
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	2.020	13.488	0,002
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	2.826	31.150	0,003
DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA ·	1.0888	0	0.000
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	8.339	21.749	0,003
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	1 902	0	0.000
DON HERIBERT PADROL MUNTÉ	0	0	0,000
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	156	0	0,000
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	0	2.000	0.000
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	18.156	ਰਿੰਮਿ	0.002

Nombre o denominación social del consejero	Número de derachos de volo sologics	% sobre el total de derechos de volo
DON MIGUEL VALLS MASEDA	7.000	0,001
DON NEMESIO FERNANDEZ-CLIESTA LUÇA DE TENA	1	0,000
DON RAMON ADELL RAMON	1.500	0,000
DON SANTIAGO COBO COBO	883	0,000
DON XABIER AÑOVEROS TRIAS DE BES	350	0,000

all all ang. a

Nombre o denominación social del fitular indirecto de la participación	A fravés de: Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Número de derechos de volo directos	% sobre el total de derachos de voto
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	DON ANTONIO BRUFAU PENELLA	1.086	0.000
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	INVERSIONES LAS PARRAS DE CASTELLOTE, S.L.	31.150	0.003
DON ENRIQUE ALCANTARA- GARCIA IRAZOOLI	BUFETE ALCANTARA SLP	21,740	0,002
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	DOÑA MERCEDES CAVESTANY DE DALMASES	13.168	0.001
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	DON JUAN ROSELL CODINACHS	2.000	0.000
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	DORA SOLEDAD SUAREZ DE LEZO RIVAS	998	0.000

Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del Consejo de Administración de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad:

A.4 Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordínario:

Tipo de relación : COM CON SOC Breve descripción :

Las relaciones comerciales contractuales o societarias extre La Calxa y Repsol, S.A. se detallan en la información elaborada por dichos Grupos. Asimtsmo, ver pacto parasocial apartado A.6.

Nombre o denominación social relacionados

REPSOL, S.A.

CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

A.5 Indique, en su caso, las relaciones de indole comercial, contractual o societaria que existan entre los tituíares de participaciones significativas, y la sociedad ylo su grupo, salvo que sean ascasamente relovantes o derivon del gíro o traffico comercial ordinarlo:

A.6 Indique si han sido comunicados a la sociedad parasociales que la afecton según lo establecido en el art. 112 de la LMV. En su caso, describalos brevemente y relacione los accionistas vinculados por el pacto:

% de capital social afectado :

84.966 Breve descripción del pacto :

Acuerdo de 11 de anero de 2000, novadán de 16 de mayo de 2002 y adendas de 16 de diciembre de 2002 y 20 de junío de 2003. (i) Repsol y la Calxa presorvarán en lodo momento los principios de transparancia y profesionalidad en la gestión de Gas Natural Fenosa mediante el mantentinianto del control conjunto sobre dicha compañía. (ii) El Consejo estará consitirido por diedele (17) miembros, clinco (5) nontrados a propuesta de Repsol, cinco (5) más nombrados a propuesta de la Caixa, un (1) consejero en representación de Calxa Calalunya y sala (6) corsejeros independientes propuestos de manera conjunta por la Caíxa y Repsol. Repsol y la Calxa volarian, a favor de los nortbramientos propuestos por el ciro, (iii) De entre los consejeros propuestos por cada una de las partes, la Calxa propondrá a quentar la condición de Presidente del Consejo y Repsol al Consejo al Consejoro Delegado. Los conseleros de Repsol y la Caba votarien a favor de los nombrantientise propúestos por cada uno para estos cargos. (IV) La Comlalón Eleculiva estará compuesta por ocho (8) miembros, de los cuales tres (3) serân elegidos de entre los conseloros propuestos por Rapsal Incluyendo al Consejaro Delegaró, Jos (3) de entre los propuestos por la Caixa incluyendo al Presidente y be olros dos (2) de entre los consegoriantes, (v) Conforme a los principios spialados en el apartado (i) anterior, las partes, de buena fe y atendiendo exclusivamenta al Interia de Gas Natural Fenosa, consensuarían, provernerio a la Consejo de Administradión el Plan estrateglio de Gas Natural Fenosa, que includa todas las decisiones que afectern a las tíneas fundamentales de la estrategla de la sociedad: su estruciura organizativa, el presupuesto anual, las operaciones de concentración y la adquísición de aclivos que sean sustanciales en las líneas de desarrollo estratégico de Gas Nalural Fenosa,

Intervinientes del pacto parasocial

REPSOL, S.A.

CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

and and and and

Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso, describalas brevemente:

% de capital social afectado : 30.010

Breve descripción del conclerto :

Acubro de 11 de enso de 2000, novación de 16 de mayo de 2002 y adendas de 16 de dicientiro de 2002 y 20 de Junio de 2003. En virtud de los pactos referidos en el punto anterior, la Calxa y Repsol, que por separado son tibilares cada uno de una participadón de control de conformidad con la nomativa de oferfas públicas de adquisición de control conjunto sobre Gas Natural Fenosa a efectos regulatorios y de competencia de una participación en la Sociedad superior al 50% y hablendo designado entre elas a milad de los miembros de administración. De aquerdo con la normativa actualmente en vigor, dichos pactos dan lugar a una acción concertada entre la Caba y Repsol en Gas Naural Fenosa. Hechos relevantas: No 20320 de fecha 12/01/2000, No 35399 de fecha 22/05/2002 y Nos. 42785 - 42780 y 42784 de fecha 20/08/2003.

Intervinientes acción concerlada

REPSOL, S.A.

% de capítal social afectado :

34.956

Breve descripción del conclerto :

Acuerdo de 11 de enero de 2000, novadón de 16 de mayo de 2002 y adendas de 16 de distentiro de 2002 y 20 de Junio de 2003. En virtud de los pactos referidos en el punto artearor, la Caíxa y Repsol, que por separado son titulares cada uno de una participación de control de conformidad con la normativa de oferias públicas de adquisición de control confunto sobre Gas Natural Ferosa a sfectos regulaloros y de compelencia, disponiento de una participación en la Sociadad superior al 50% y frabiendo dasignado entre ellas a milad de los mientoros de edministración. De acuerdo con la nomaliva ectualmente en vigor, dichos pación lugar a una acción conceitada entre la Caba y Rapsol en Gas Natural Fenosa. Hechosa. Hechos ralevantas; No 20320 de fecha 12/01/2000, No 35309 de fecha 22/05/2002 y Nos, 42788 - 42780 y 42784 de fecha 20/08/2003,

Intervinientes acción concertada
CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruplura de dichos pactos o acuerdos o acclones concertadas, indiquelo expresamente:

A.7 Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:

Casinatural cola a

A.8 Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:

A fecha de ciarre del ejercicio:

Número de accionas directas	Número de acciones Indirectas (ª)	% fotal sobre capital social
	0	0.000

(*) A través de:

Total 0

Detalle las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, realizadas durante el ejercicio:

Plusvalía((Minusvalia) de las acciones propías enajenadas durante el periodo (miles de euros)

A.9 Defalle las condiciones y plazo del mandato vigante de la Junta al Consejo de Administración para llevar a cabo adquisiciones o transmíslones de acciones propias.

La Junta General de Acclonistas de 20 de abill de 2010, en su punto actayo del Orden del Draen del Diguiente;

OCTAVO.- Autorización al Consejo de Administración pera la adquisición derivaliva de acciones propias, directamente o a través do sociedades del Grupo de GAS NATURAL SDG, S.A., en los téminos que accerde la Junta General y con los fimilias tegalmente establecidos, dejando sin elecio la autorización scordada por la Junia General Ordinaria de 26 de junio de 2009.

Oclavo 1.- Defar sin electo la autorizada al Consejo de Administración por la Junia General cabbrada al 26 de purto de 2009, para adquirir a fitulo oneroso acciones de la Sociedad.

Oclavo 2.» Autorizar al Consejo de Administración para que en un plazo no supertor a los cinco años pueda adquirir a título oneroso, en una o varias veces, hasta un máximo del 10% del capital suscrito o la cifra máxima que resulta de aplicación conforne a la normaliza vigente en el momento de la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nominal de las acciones adquiridas directa o indireclamente, suntándose al de las que ya possan la Sociedad y sus filiales supere el 10% del capital o cualquier obro que legalmente se establezca. El precio mínimo y máximo de adquisición será el de colizador en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas con una osollación en más o en menos de un 5%. En el caso de que las acciones no coizasen, el precio máximo y mínimo de adquisición se señalerá

entre una vez y media y dos vecas el valor contable de las acciones, de actiones, de activato consolidado auditado auditado auditado a Conselo de Administración queda lacultado para delegar la presente autorización en la personas que crea convente, La presente autorización se entende que es extensiva a la adones de la Sociedad por parte de sociedades dominadas.

as Natural sog. B

Asimismo, la Junía General de 20 de abril de 2012 en su punto décimo del Dia adoptó el siguiente acuerdo:

DECIMO - Autorización al Consejo de Administración, con faculted de sustitución en la Comisión Elecultua, conforme a lo dispuesto en el anticulo 297.1 b) de la Ley de Sociadades de Caplial, para que, dentro de cinco (5) años, si lo estima conventionie, pueda aumentar el cantidad mástma correspondlente a la miliad del caplial social en el momento de la autoización de suscripción incompleta, emitlendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescalables, con volo o sin voto, con prima, en una o varias veces y en la oportunidad y cuantía que considera adecuadas; Incluyendo la facullad de suprimir, en su caso, el deracho de suscente, dando nueva redactión a los artículos que corresponda de los Estalulos Sociales y dejando sín efecto la autorización acordada por la Junia General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Déclmo -

11 Tenlendo en cuenta la offa acluel del capital social, aulorizar al Conselo de Administración, con facellad de suefitución en la Comistion Elecutiva, para aumentar el capital en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069.-Euros de cinco (5) años, a partir de esta fecha, mediante desembolso dinerario, en una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el nismo desida, emiliendo acciones ordinarias, privilegiadas o reseables, con volo, con prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar los artículos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumentos de caplial que se realícen en virtud de la indicada autorización de suscripción incompleia, todo ello de conformidad con lo establecido en el adiculo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de caplal, dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 20 de abril de 2010.

2) So abilbuye expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustiludan en la Comisión EJecutiva, la facultad de exalulr, an lado o en parte, el derecho de suscripción preferente en relación con todas o cualesquiera de las emisiones que acordare en base a la presente autorización.

3) Como consecuencia del acuerto precedente, modificar el Arlículo Transilorio de los Estalutos Sociales, el cual quedará redactado de la siguiente manera:

"ARTÍCUI O TRANSITORIO.- DELEGACIÓN AL CONSEIO DE ADMINISTRACIÓN

El Consejo da Administración de la Sociedad de sustitución en la Comisión EJeculta, y durante un piazo máximo do cinco (5) años a partir de esta facultado para aumentar el capítal social en la canidad CUATROCIENTOS MOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y MIEVE EUROS (495.836.009)-Euros) mediante desembolso dinerario, en una o varias veces, en la opartunidad y cuantía que el millendo acciones ordinarias, privilegiadas o resoalables, con voto, con prima o sín prima, sin necessidad de nueva aubrizador de la Junta General, con la posibilidad de acordar en su caso la exclusión, latal o parcial, del derecho de suscripción preferente, así como para modificar los artículos de los Estalutos Sociales que sea preciso por el aumentos de capital que realice en virtud de la Indicación, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital."

A.10 Indique, en su caso, las resticcionas legales y estatutarias al ejecticio de los derechos de volo, así como las restricciones legales a la adquisición a transmisión de participaciones en el caplial social. Indique si existen restricciones legalas al ejarcicio de los derechos de voto:

male sen

3,000

Indigue si existen restricciones estatutarias al ejercicio de los derechos de voto:

Porcentaje máximo de derachos de voto que puede ejercer un accionista por una restricción estatutaria

Descripción de las restricciones legales y estatularias al ejercício de los derachos de voto

Como Sociedad que Integra en su Grupo deleminados entividades regulados y cuasi regulados, la adquisición de acciones de Gas Natural SDG, S.A. puede estar sujeta a la Disposición Adicional 11.3.1.14 de la Ley 34/1896 del Sector de Hidrocarburos.

Par su carácter de operador principal en los mercialistiad, la tenencia de sus acciones está sujeté a las restricciones establacidas en el articula 34 del Decreto-Ley 6/2000 de Madidas Urgentos de Intensificación de la competencia en las mercados de bienes y servicios.

Indique si existen restricciones legales a la adquisición o transmistón de participaciones en el capital social:

(1)

Descripción de las restricciones legales a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social

Como Sociedad que Integra en su Grupo deleminados activitades regulados y cuas! regulados, la sidquisición de acciones de Gas Natural SDG, S.A., prode estar sujeta a lo disposición Adicional 11.3.1.14 de la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocarburos.

Por su carteter de operador principal en los merciados de tenencia de sus acciones está sujela a las restricciones establecidas en el artículo 34 del Decreto-Loy 6/2000 de Medidas Lirgantes de Intensificación de la competencia en los mercados de bienes y servicios.

A.14 Indique si la Junta General ha acordado adoptar medidas de neutralización fronte a una oferta pública de adquisición en virtud de la dispuesto en la Ley 6/2007.

En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las restricclones:

B - ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

B.1 Consejo de Administración

B.1.1 Defalle el número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos:

Número máximo da consejeros	201
Número mínimo do consejeros	10

B.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del Consejo:

Nombre o denominación social del consejero	Cargo en el conselo	F. Primer hombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de elección
DON SALVADOR GABARRO SERRA	PRESIDENTE	23/06/2003	SPORT 2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	VICEPRESIDENTE	16/06/1989	20/04/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	CONSEJERO DELEGADO	20/04/2005	20/04/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	CONSEJERO	18/12/2002	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON DEMETRÍO CARCELLER ARCE	CONSEJERO	21/05/2008	20/04/2012	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA	CONSEJERO	23/08/2003	26/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZQQUI	CONSEJERO	166199972	20/04/2010	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	CONSEJERO	17/12/2010	14/04/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONÍSTAS

					ম A 2007 11 21 11 2011 2013
Nombre o denominación social del consejero	Representante	Cargo an al . Consejo	F. Primer nombram	F. Ultimo nombram	Procedimiento de อั๊โยหนู่บุ๊ก « « 6000
DON HERIBERT PADROL MUNITÉ		CONSEJERO	20/04/2012	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA		CONSEJERO	21/05/2008	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS		CONSEJERO	28/06/2009	26/06/2009	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA		CONSEJERO	201042010	20/04/2010	VOTACION EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON MIGUEL VALLS MASEDA		CONSEJERO	20/04/2005	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON NEMESTO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA		CONSEJERO	20/01/2011	14/04/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON RAMON ADELL RAMON		CONSEJERO	0 06/2010	14/04/2011	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON SANTIAGO COBO COBO		CONSEJERO	18/12/2002	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS
DON XABIER ANOVEROS TRIAS DE BES		CONSEJERO	20/04/2012	20/04/2012	VOTACIÓN EN JUNTA DE ACCIONISTAS

Número total de consejaros
----------------------------

Indique los ceses que se hayan producido durante el período en el Consejo de Administración:

Nombre o denominación social del consejero	Condición consejero en el momento de cese	Fecha de baja
DON CARLOS KINDER ESPINOSA	DOMINICAL	20/04/2012

B.1.3 Complete los sigulentes cuadros sobre los mlembras del consejo y su distinta condicially (allers)

CONSEJEROS EJECÚTIVOS

Nombre a denomincaión del consejero	Comisión que ba propuesto su nombramiento	Cargo en el organigrama de la sociedad
DON SALVADOR GABARRO SERRA	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	PRESIDENTE
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CONSEJERO DELEGADO

Número total de consejeros ejecutivos	2
% total del consejo	11,765

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del conselero	Comisión que ha propuesto su nombramismto	Nombre o denominación del acclonista significativo a quien representa o que ha propuesto su nombramiento
DON ANTONIO BRUFAU NÍUBÓ	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL. S.A.
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON HERIBERT PADROL MUNTE	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON JUAN ROSELL LASTORTRAS	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.
DON LUIS SUAREŽ DE LEZO MANTILLA	COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES	REPSOL. S.A.

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Nombre a denominación del consejero	Comisión que ha propilesto su nombramiento	Nombre o denominación del acclonista significativo a quillen representa o que ha propuesto su nombramlento	-2019 11:20:00 000 52
DON NEMES[0 FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	comisión de nombramientros y RETRIBUCIONES	REPSOL, S.A.

Número total de consejeros dominicales
% lotal del Consejo	47.059

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del consejero

DON CARLOS LOSADA MARRODAN

Perlij

Profesor de ESA.DE. Acedénico, Licensiado en Derecho y Doctor en Dirección y Administración de Empresas.

Nombre o denominación del consejero

DON EMILIANO LOPEZ ACHURRA

Perfil

Abogado. Diplomado en Esludios Internacionales (1.E.P.). Diplomado en Derecho Comunilario (Colegio de Europa).

Nombre o denominación del consejero

DON FELIPE GONZAĽEJI MARQUEZ

Perfil

Abogado. Presidente del Gobiemo de Españia 1902-1996.

Nombre o denominación del consejero

DON MIGUEL VALLS MASEDA

Parfil

Licenciado en Ciencias Económicas. Master por EADA y Diplomado en Dirección de Empresas por IESE.

Nombre o denominación del consejero

Don Ramon Adel). Ramon

Practi

Catedrático de Economia Fínanciera y Contabilidad de la Universidad de Barcelona.

Nombre o denominación del consejero DON BANTIAGO GOBO COBO

Perill

Empresario. Diplomado en Alfa Dirección de Empresas.

Nombre o denominación del consejero

DON XABIER AÑOVEROS TRIAS DE BES

Perfil

Doctor en Derecho. Abogado

Número total do consejeros independientes

% fotal del consejo

gas Marural ads. 41,176

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Detalle los motivos par los quedan considerar dominicales o independlentes y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas.

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la fipología de cada consejero:

B.1.4 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a Instancia de accionistas cuya participación accionarial es inferior al 5% del capital.

Indique si no se han atendido petidiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionaríal es Igual o superior a la de otros a cuya Instancia se hubieran designado consejeros dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido.

B.1.5 Inciique si algún conselero ha cesado en su cargo antes del término de su mandato, si el mismo ha expilicado sus razones y a través de qué medio, al Consejo, y, en caso de que lo haya hecho por escrito a todo el Consejo, explique a continuación, al menos los motivos que el mismo ha dado:

B.1.6 Indigue, en el caso de que exista, les facultades que tienen delegadas el o los consejero/s delegado/s:

Nombre o denominación social consejero

DON RAFAEL VILLASECA MARCO

Breve descripción

Tiene delegadas amplias lacullades de representación acordes con las caracteristicas y necesidades del cargo de Consejero Delegado.

E. 1.7 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores o direclivas en otras sociedades que formen parte del grupo de la sociedad cotizada:

Nombre o denominación social consejero Donominación social de la entidad del grupo


Nombre o denominación social conselero	Denominación social de la entidad del grupo	Cargo
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	REPSOL-GAS NATURAL LNG. S.L.	VICEPRESIDENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL-GAS NATURAL LNG. S.L.	CONSEJERO
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L.	PRESIDENTE

B.1.3 Detalle, en su caso, los consejeros de su sociedad que sean miembros del Consejo de Administración de otras entidades cotizadas en mercados oficiales de valores en España distintas de su grupo, que hayan sido comunicadas a la sociedad:

Nombre o denominación social conselero	Denomincación social de la entidad collzada	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAIXABANK, S.A.	CONSEJERO
DON ANTONIO BRUFAŬ NIUBO	REPSOL SA	PRESIDENTE
DON DEMETRIO CARCELLER ARCE	EBRO PULEVA, S.A.	VICEPRESIDE NTE
DON DEMETRIO CARGELLER ARCE	SACYR-VALLEHERMOSO, S.A.	VICEPRESIDE NTE
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	REPSOL. S.A.	CONSEJERO
DOÑ JUAN MARIA NIN GENOVA	CAIXABANK, S.A.	VICEPRESIDE NITE- CONSEJERO DELEGADO
DON JÚAN ROSELL LASTORTRAS	CAIXABANK. S.A.	CONSEJERO
DOÑ LUIS SÚAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL. S.A.	SECRETARIO CONSEJERO

B.1.9 Indique y en su caso explique sí la sociedad ha establecido reglas sobre el número de consejos de los que puedan formar parte sus consejeros:

B.1.10 En relación con la recomendación número 8 del Cödigo Unificado, señale las políticas y estrategias generales de la sociedad que el Consejo en plano se ha reservado aprobar:

La política de Inversiones y financiación	ટી

		gasMah
La definición de la estructura del grupo de sociedades	ో
La política de goblemo corporativo	റ
La política de responsabilidad social corporativa	ੰਡ
El Plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuesto anvales	SI
La política de retribuciónes y evaluación del desempeño de los altos directivos	દા
La política de control y gestión de risagos, así como el seguiniento periódico de los sistemas inhemos do Información y control	51
La política de divídendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites	કા

B.1.11 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración agregada de los consejeros devengada durante el ejercício:

a) En la sociedad objeto del presente informe:

Total

Datos on miles de SOLING
1.043
1.736
4.062
0
0
5

6.	846

00000

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	D
Creditas concedidos	0
Fondos y Planes de Panslones: Aportaciones	270
Fondos y Planes de Pénsiones: Obligaciones confraidas	0

	0	0 _easNzturalson »
Otros Beneficios	Datos on fulles de 00000000000000 euros
Primas de seguros de vida	0
Garantias constituidas por la sociedad a lavor de los consejeros	0

b) Por la pertenenda de los consejeros de la sociedad a otros consejos de administración yío a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto refributivo	Datos en miles de enroe
Retribucian Flja	0
Retribucton Variable	0
Dietas	0
Atenciones Estatutarlas	D
Opciones sobre acciones y/o otros instrumentos financieros	0
Olras	0

i

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
Anticipos	0
Creditos concedidas	0
Fondos y Planes de Penslones: Aportaciones	0
Fondos y Planes do Penslones: Obligaciones confraidas	0
Primas de seguros de vída	0
Garantias constituidas por la socieded a favor de los consejeros	0

c) Remuneración lotal por típología de consejero:

Tipología consejeros	Por sociedad	Por grupo
Eleculivos	4.137	0 1

		I
Tipología consejeros	Por sociedad	Par grupo 000440
Externos Dominicalos	1.559	0
Externos Independientes	1.150	ப்
Otros Extemos	0	0

Total	6,846	0

: gasMaturalar

d) Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante

Ramuneración total consejeros(en miles de euros)	8.846
Remuneración total consejeros beneficio atribuído a la sociedad dominante (axpresado en %)	0.5

B.1.12 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:

Nombre o denominación social	Cargo
DON MANUEL FERNÁNDEZ ÁLVAREZ	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MAYORISTAS DE ENERGA
Don Jose Maria Egea Krauel	DIRECTOR GENERAL DE PLANIFICACIÓN ENERGETICA
DON JOSE JAVIER FERNANDEZ MARTINEZ	DIRECTOR GENERAL DE GENERACIÓN
Don Antoni PERIS MINGOT	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIÓS REGULADOS
DON DANIEL LOPEZ JORDA	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS MINORISTAS DE ENERGIA
DON SERGIO ARANDA MORENO	DIRECTOR GENERAL DE LATINOAMERICA
DON ANTONIO BASOLAS TENA	DIRECTOR GENERAL DE ESTRATEGIA Y DESARROLLO
DON ANTONIO GALLART GABAS	DIRECTOR GENERAL DE RECURSOS

Nombre o denominación social	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 Cargo
DON JORDI GARCÍA TABERNERO	DIRECTOR GENERAL DE Comunicación y GaBINETE PRESIDENCIA
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ FERNANDEZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICO-FINANCIERO
DON MANUEL GARCIA COBALEDA	DIRECTOR GENERAL DE SERVICIOS JURIDICOS

Casinations

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)	10.529
-------------------------------------------------------	--------

B.1.13 Identifique de forma agregada si existen cláusulas de garantía o blindaje, para casos de despido o cambios de control a lavor de los miembros de la alta dirección, incluyendo los consejeros ejecutivos, de la sociedad o de su grupo. Indique si estos contratos han de ser comunicados yo aprobados por los órganos de la su grupo:

Número de beneficiarios
	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las crávsulas	NO	חמ

¿Se informa a la Junta General sobre las cláusúlas?		SI

B.1.14 Indique el proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estatutarias relevantes al respecto.

Proceso para establecer la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y las cláusulas estalutarias

El artículo 22 del Reglamento del Cansejo de Administración establece lo sigulente:

´1 - El cargo de Consejero de GAS NATURAL SDG, S.A. será relribuido en la forma prevista en los Estatutos Sociales, a la Vísta del informe emilido por la Combiamientos y Reliñbuciones, según se prevé en el articulo 31 de este Reglamento.

La Comisión de Nombramleridos y Rabibuciones propondrá al Consejo de Administración los criterios que estime adecuedos para dar cumplimlano a los fines de esta articulo, siendo compelencia del propio Consejo au aprobación sai como la definitiva distribución de la suma global, dentro de los limites setablecidos a esta fin. Dentro de cada ejercicio el Conseja podra acordar, con la periodicidad que estime oportuna, pagos a cuenta de las canlibades que correspondan a cada Conselero por el trabajo realizado en ese perfodo,

2 - El Consejo deberá definir la política de retribuciones a sus Consejeros, determinando (i) el Importe de los componentes

Proceso para establecer la remuneración de los mlembros del Consejo de Administración y las cláusifas estatutarias

fijos, oon desglose de los que correspandan a la participación en el Comistones y (1) los carceptos de carácter variable, en caso de habertos, especificanto su importancia relailira respecto de los fijos. Salvo motivos undados, la retribución por medio de acclones, opciones sobre acciones a Instrumentos referenciados al valor de la acción se circunscribirá a los Cansalaros Ejectifivas.

3.- La refribución de los Consejeros será transparenta. La Memoria, como parte integrante de las Cuentas Anuales, contendrá cuanta información se estimo oportuna sobre la refribida por los miembros del Consejo de Administractón."

Complementando lo anterior, al articulo 31, en su Apartado 2, explicita: "La Corrisión (Cornisión de Nombrantes y Retribuciones) tiene lunciones de estudio y de propuesta sobre les siguientes meterias: proponer los critarios de refribución de los Consejeros de la Sociedad, así como velar por la tramsparencia de las retribuciónes ". Por su parte, el vigente artículo 44 de los Estatutos Sociales, en su nueva redección, conforme a la acondado en la Junla General de Aocionistas de 14 de abril de 2011, Indica textualmente:

El Consejo de Administración perdibidón del 4% del beneficio que resulta, una vez deducidos los gastos generales, inferess, impuestos y demás cantidades que procediera asignar al saneamiento y amortización, salvo que el propio Conselo acuerde reclude la percibir en los años en que est lo estimo oportuno. La cifra resultante será pera relribuir al Consajo de Administración y sus comisiones delegadas así como a los miembros del mismo que ejerzan funciones ejeculivas y se distribulra en la forma que esilme más opartuna al Consejo, tanto en lo que se refere a la distribución entre los miembros, en especial al Presidente, on atenciones y dedicación de cada uno de ellos, como en la forma a través do dietas, retribuciones estaluíartas, compensación do funciones ejeculivas, etc.

Los administradores que tengan atribuídas funciones en la Sociadad, sea cual fuero la naturaleza de su relación jurídica con ésta, lendrán derecho a percibir una refribución por la prestación de estas funciones que podrá consistir en una centidad fija, una canildad complementaria variable, y fambión sistemas de incentivos asístencial que podrá incluir siglemas de previsión y seguros oportunos y, en su caso, le Seguridad Social. En caso de cese no debido a incumplimiento de sus funciones, podrá tener derecho a una Indemnización.

La cantidad a percibir por el Consejo, de acuerdo con lo antes serialado, solamente podrá ser detralda después de haber reconocido a los eccionistas un dividendo minimo del 4% dal caplial desembolas do alispuesto en el artículo 218 de la Ley de Sociedados de Capítal.

Asimismo, los consejeros, dantro de los aparrados anterfores, podrán ser reffibuldos con la entrega de acciones de la Sociedad o de otra compañía cotizada del grupo al que perferrezza, de opciones sobre las mismas o de instrumentos vinculados a su collzación. Esta rebribución debará ser sombide por la Junta General de accionistas. El acuerdo expresará, en su caso, el número de acciones a entrogar, el precio de los derechos de opción, el valor de las acciones que se tome como referencia y el plazo de duración de esta forme de refribución".

Señale si el Consejo en pleno se ha reservado la aprobación de las siguientas decisiones.

A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombramiento y eventual cos altos directivos, así como sus cláusulas de Indemnización.
La retribución de los conseleros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condicionos que doban respetar sus contratos.	SI

B.1.15 Indique si el Conselo de Administración aprueba una detallada política de retribuciones y especifique las cuestiones sobre las que se pronuncia:

	OAL
lmporte de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las distas por participación en el Consejo y sus Comisfones y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen	SI
Conceptos redributivos de carácter variable	ഗ
Principales caracteristicas de los sistemas de previsión, con una estimación de su importe o coste anual equivalente.	SI
Condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funcionas de alta dirección como sonsejaros siscutivos	SI

B.1.16 Indique el el Consejo somata a votación de la Junta General, como punto separado del orden del día, y con carácter consulítico, un Informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. En su caso, explique los aspectos del Informe respecto a la política de retribuciones aprobada por el Consejo para los años futuros, Jos cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio y un resumen global de como se aplicó la política de retribuciones en el ejercicio. Detalle el papel desempeñado por la Comisión de Rotribuciones y si han utilizado asesoramiento externo, la identidad de los consultores externos que lo hayan prestado:

SI

Cuestiones sobre las que se pronuncia la política de refribucionas
El Informe sobre la Remuneración de los Consejeros correspondiente al eiercicio 2011, fue aprobado, como purto esperado del Ordan del Día y con caracter consultivo, en la Junta General calebrada el pasado día 20 de abril de 2012. La relabución de los Consejeros de administración durante el eiercicia de 2012 ha sido filada tentendo en
ouenta los citentes de dedicación y responsabilitos, sin que en ningún caso la cuantía comprameta su independencia en el ejerciclo de sus funciones.
En particular se ha considerado conveniente maniener sus valores en los del ejemicio anterior que, a su vez, se llevan manteniendo sin varlación desde el año 2007.
En consecuencia, el Conselo de Administración has siguientes retificiones para al elerciclo 2012: - Presidente del Conselo de Administración: 550.000,00 .- Euros. fanuales.
- Conseiero: 126.500,00 .- Euros /anuales. - Presidente de la Comisión Efeculiva: 550,000,00 .- Euros, fanuales - Miembro de la Comisión Elecutiva: 126.500,00 .- Euros./anuales.
- Miembra de la Camislón de Nombramientos y Relribucianes: 12.650.00 .- Euros. Janualiss. - Miembro de la Comisión de Auditoria y Control: 12,850,00-Euros, fanúales,
La relribución defivada de la perfenencia a los órganos de la Sociedad consiste en una asignación filia anual. Los Conseieros no han percibido dielza de esistencia.
La palítica de refibudiones con respecio a los Consejaros Ejecultus por el desempeño de sus fundones cieculivas, distintas de les de supervisión colegiada, inherentas a su perfensnita al órgano de administración, se
fondamentan en las sigulentes premises: , "faner un rivel retributivo global competitivo en relación con las entidades comparables en el sector energetirs. . Mantener un componente varieble en la consecución de objetivos medibles allneados con los interests de
los accionistas, con sistemas de control y medición, que deforminen la percepción de la retribudion variable en función de evaluaciones que midan el desempaño a nivel Individual, de la unidad de negocio y del conjunto de la entidad. . Incomorar sistemas de redriolo a mediolargo plazo de caracter pluxanual que fomenten la consecução de
objetivos sostenidos en el liempo y la retención de las personas críticas vinculadas a dichos obtetivos. Debe Indicarse que durante el ejerciclo de 2012 no se han producido cambios significativos en la politica de
remuneraciones respecto a la eplicada durante el elercicio de 2011. Los critarios seguidos para establecer la política de remuneración han sido la moderación, la compensación por la

Cuestionas sobre las que se pronuncia la política de retribuciones

Filter Franks

dedicación y la correspondencia con la evolución de los resultados.

Papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones

La Comislón de Nombramientos y Rátibuciones ha Informado favorablemente al Consejo de Administración para fuíuros ejercidos sobre el mantenimiento de la política de retribuciones seguida hasta la lecha, basada en los primalpiós de moderación, compensación por la dedicación y correspondencia con la evolución de los resultados. En ejercicio de las compelandas que otorga el Reglamento del Consejo a la Conisión de Nombramientos y Retíbudones, ésta propuso los criterios de ratibución de los Consejeros de la Sociedad, los cuales fueron adoptados por el Consejo de Administración en su sesión de 27 de enero de 2012.

¿Ha utilizado asesoramlento externo?

ldentidad de los consultores exfernos

8.1.17 Indique, en su caso, la Identidad de los miembros del Consejo que sean, a su vez, miembros del Consejo de Administración, directivos o empleados de sociedadas que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o en entidades de su grupo:

Nombre o denominacion social del consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
DON SALVADOR GABARRO SERRA	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	VICEPRESIDENTE PRIMERO
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	REPSOL. S.A.	PRESIDENTE EJECTITIVO
Don Juan María Nin Génova	CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA	DIRECTOR GENERAL
Don Juan María Nin GÉNOVA	REPSOL. S.A.	CONSEJERO
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	VICEPRESIDENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	SECRETARIO CONSEJERO
DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL, S.A.	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS

Detalle, en su caso, las relaciones relevantes distintas de las contempladas en el epigrafe anterior, de los miembros del Consejo de Administración que les vinculen con los acclonistas significativos ylo en entidades de su grupo:

Nombre a denominación social del consejero vínculado DON SALVADÓR GABARRO SERRA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación CONSEJERO DE CAIXABANK, S.A. Nombre o denominación social del consejaro vinculado Don Juan Maria Nin GÉNOVA Nombre o denominación social del acclonista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación CONSEJERO VIDACAIXA GRUPO, S.A.U. Nombre o denominación social del consejero vínculado Don Juan María nin Génova Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación VicepResidente Y consejero delegado de calxabaní, s.a. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON JUAN ROSELL LASTORTRAS Nombre o denominación social del accionista significalivo vinculado CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA Descripción relación Consejero de Caixabank, S.A. Nombre o denomínación social del consejero vinculado 00N NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL, S.A. Descripción relación PRESIDENTE DE REPSOL EXPLORACIÓN, S.A. Nombre o denominación social del consejero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vincolado REPSOL, S.A. Descripción relación PRESIDENTE DE REPSOL PETRÓLEO, S.A. Nombre a denominación social del consejero vinculado DÓN NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vincolado REPSOL, S.A. Descrípción relación PRESIDENTE DE REPSOL SINOPEC BRASIL, S.A. Nombre o denominación social del conseĵero vinculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado

REPSOL, S.A. Descripción relación

PRESIDENTE DE REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L.

Nombre o denominación social del consejero vínculado DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado REPSOL, S.A.

Dascripción relación

PRESIDENTE DE REPSOL COMERCIAL DE PRODUCTOS PETROLÍFEROS, S.A.

B.1.18 Indique, sí se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:

ડા

Descripción de modificaciones Durante el ejercido de 2012 se han modificado los artículos 5 y 90,7 del Ragismento del Consejo de Administración, cuyo redactado ha quedado como siguer. ARTÍCULO 5. • Facultades cuyo ejerdicio se reserva arpresamente el Consejo de Administradon No obstante las facultades representativas y de ejecución que los Estatofos al Presidente y a los Consejeros Delegados, así camo los efectos que franta a ferceros tangan los apoderamientos o delegaciones directamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respeto de la autonomía lagal de los criganos de Golierno de las sociedades del Grupo, una provia decisión del Conseio de Administración de GAS NATURAL SOG, S.A. en los siguientes casos: 1. - Prosantadón a la Junta General Órdinaria de las Cusiníss Anusles e Informe de Gestión, énto las de GAS NATURAL SDG, S.A., como las consolidadas, así como de cualquier otre propuesta que deba proceder logalmente de los Administradores de la Sociedad. 2 - Aprobación del Plan Estatégico del Grupo, de los Presupuéstos, del Plan de Fhancladin Anual y de la polífica de Inversiones y financiación. 3 .- Definición de la estructura societaria y de la estructura de delegaciones y apoderamientos. 4. Aprobación de las pollicas de goblemo comorativo y de responsabilidad social comprativa. 6 .- Constitución de nuevas sociedades o entidades o participación en las ya existentes. 8 .- Aprobación de operaciones de fusión, escisión, concentración a discitución, con o aln llapuldación, en que esté Interesada cualquiera de les Sociedades del Grupo GAS MATURAL FENOSA. 7 - Enajeriación de participaciones en el capital de altres antivos fíjos por parte de cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA. 8.- Aprobación de los proyectos de inversión a efectuar por cuelquier Socieded del Grupo GAS NATURAL FENOSA. 9. Aprobación de los programes de emisión y renovación de pagarés en seria, de circs títulos similares por cualguler Sociedad del Grupo GAS NATURAL PENOSA.

10 .- Aprobadón de operaciones financieras, a efectuar por catalguter Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA que no estén Incluidas en el Pían de Financiación Anual.

11 .- Concesión de afíanzamientos por parte de sociociades perfemectenias al Grupo GAS NATURAL FENOSA para

parantízar obligaçiones de entidedes no perfenecientes al mismo, o que perfeneciando a) mismo, fengan socios exiemos, 12 · Cestón de derechos sobre el nombre comercial y marcas, así como sobre patentes, lecnologia y cualquier modalidad de propledad industrial que pertenezca a cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

13.7 Aprobación o rambramíento y cese de los miembros del primer nível de dirección.

14 .- Aprobación del nombramlento y cesa de los Patronos y cargos de la FUNDACION GAS NATURAL FENOSA y de los representantes personas físicas de GAS NATURAL SDG, S.A. en los supuestos en los que esta coupe el cargo de administrador en otra sociedad. Aprobación de aportaciones a actividades de mecenazgo.

15 · Constitución, Invarsión y supervlalón de la gestlán de planes de personal y cualquier dro compromiso con el mismo que implique responsabilidades financieras a targo plazo de la Compañía.

16 · Celebración de acuerdos de caracter comercial, industrial o financiaro de importancia nelevante o estratégica para el

225 Valuraler Descripción de modificaciones Grupo GAS NATURA. FENOSA que supongan una modificación, cambio o revisión del Plan Estratégico o Presupuesto Anual vigentes. 17 - Aprobación de cualquier trensacción relevante de la Sociedad con un accionista significativo, en los fárminos del articulo 19. 18.- Aprobación de la Infonmación financiera que legalmente corresponda. 19 - Aprobación de la política de confrol y gestión de riesgos y seguiniento periódico de los indicadores y sistemas Intemos de control 20 .- Aprobación de la política en metería de dividendos y de autocartera. En relación con los acuerdos contamplados en los puntos 5, 6, 7, 8, 10, 14 y 15, la provis aprobación del Consejo de Administración se refiere a squéllos que, por sú naburalia, lengan especíal relovancia para el Grupo GAS NATURAL FENOSA. En todo caso se attenderá que tienen dicha relevancia las operaciones citya importancia económica supere 15 millones de euros, salvo en el caso de los purtos 11 y 12 que se silía en 5 millones de euros y del punto 14 cuyo umbral de relavanda se estableos en 200.000 aqros. Los accertos contemplados en los puntos quito a octevo, decimatores y decimosexto puredon ser adopiados, índistintamente, por el Consejo de Administración o la Comisión Ejeculiva. El Presidente, ellos Consellard's Delegadors a el Secretario, ejeccitario, los souerdos que adopta el Consejo de Administración de conformidad con ests entículo, notificarán la autorización o eprobación en los términes que procedan y curaarán las instrucciones de actuación que requiera lo acordedo. ARTÍCULO 30 .- La Comisión Ejeculiva 0 7.- La Comisión Ejextíva, convocade por su Presidente, se reimirá, cúando lo considera necesario su Prasidente o proveda solicitud de 1/3 de sus miembros. El Secretario le ranterà sots de los severdos en la sesión, de los que se dará cuenta al siguiente pleno del Consejo de Administración.

B. 1.19 Indique los procedimientos de nombramiento, resluación y remoción de los opisejeros. Detale fos órganos competentes, los trámiles a seguir y los cittentos a emplear en cada uno de los procedinientos.

1 - Nombramlenlo:

Es competencia de la Junta General el nombramiento de los Consejeros y la delerminación de su número, dentro de los fímitos filjados por el artículo 41 de fos Esfalutos Sociales.

SI durante el plazo para el que fueron nombrados los Consejeros se produjeran vacantes, el Consejo podrá designer por el sistema de cooptación, entre los accionistas, las personas que hayan de coupartas hasta que se reúna la siguiente Junta General de accionistas.

No se requiere la cualidad de accionista para ser tombrado Consejaro, salvo en el caso de nombramiento por coppitación e que antes se ha hecho referential

No pueden ser designados Administradores los que se hallen en caralgurera de los supuestos de prohibilidad establecidos por la Ley.

El nombramiento habra de receer en personas que, edertas de complir los reguisilos logades y estaluíarios que el cergo exige, gocen de reconocido prestigio y posaan los conceriencia profesionales adecuados al ejercicio de sus funciones. El nombraniento y reelección de Consejaros asía sujelo a un procedimiento formal y transparente, con lhigane previo de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Todas las proprestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a la Jurila General y las decisiones de nombramlento por cooptación que adopte, deberán ser previamente informadas por la Comisión de Nombraníantos y Refribudones. Cuanto el Consejo se aparte de licha Conísión habrá de motivar las razones de su procader y dejar constancia en acta de sus razones. Los Consejeros afeciados por propuestas de nombramiento, reelección o casa so abstendran de asistir e Inlas deliberadones del Consejo o de sus Comsejo o de sus Comisiones que freten de ellas.

De ecuardo con el Reglamento del Consejo, no podran ser propuestos o designados como Consejeros Externos Independientes quienes:

a) Hayan sido empleados o Consejeros Ejecutivos de sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA, salvo que hubieran transcurido 3 o 5 años, respectivamente, desde el cese en esa relación.

b) Perciban de la Sociedad, o del Grupo GAS NATURAL FENOSA, cualquier cantidad o benefício por un concepto distinto de la remuneración de Consejero, salvo que no sea significativa.

No se tomarán en cuenta, a efectos de lo dispuesto en este apartado, los dividendos ní los complementos que recliza el Consejero en razón de su anterior relación profesional o laboral, siempre que tales complementos (engan caracter Incondicional y, en consecuencia, la sociedad que bs satistaga no pueda de forma discrecional, sín que medie incumpliminto de obligaciones, suspender, modificar o revocar su devengo.

c) Sean, o hayan aldo durante los últimos 3 años, socio del auditor externo o responsable del interme de audibría, ya se traíe de la audilaría dicho perforo de la Sociedad o de cualquier oba Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

d) Sean Consejeros Ejecutivos o alloe dira sociedad distina en la que algún Consejero Ejecutivo o Alla Diractivo de GAS NATURAL SDG, S.A. sea Consejero Externo.

e) Manfangan, o hayan marfienido durante el último año, una relación de negocios importante con la Sociedad o con cualquiler Sociedad del Grapo GAS NATURA. FENOSA, ya sea en nombre propo o como accionista significativo, Consejaro a alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

Se considerarán relaciones de negocios las de proveedor de blenes o servicios, Incluidos fos financieros, la de esser o consultor.

f) Saan acclonistas significalivos, Corsejeros Ejecutivos o allos directivos de una enlídad que reciba, o haya recibido durante los diffinos 3 años, donaciones significativas de alguna de las sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

No se considerarán Incluidos en esta leira quienes sean meros palronos de una Fundación que realba donaciones.

g) Sean cónyuges, personas ligadas por análoga relación de afectividad, o parlentes hasis de segundo grado, de un Consejero Ejecutivo o Alto Directivo de la Sociedad.

h No havan sido propuestos, ya sea para su nombramiento o renovación de Nombramientos y Relibucionea,

1) Se encuentrer, respecto a algún accionificativo o representado en el Consejo, en alguno de los supuestos senalentos en las letras a), e), f) o g) de este apartado. En el caso de la relación de parentesco sensibilita en la linitación se aplicará no sóto respecto al accionista, sino también respecto a sus Concejeros Dominicales en la sociedad partilopada.

Los Consejeros Dominicales que plaríait como consecuencia de la venta de su participación por el accionista al que representaban sólo pochán ser reelagidos como Consejeros Independientes cuando el accionista al que representaran hasts ese momento hubiera vendido la fotallidad de sus acciones en la Sociedad.

Un Consejero que posea une perficipación accionarial en la Sociedad podrá tener la conticion de Independiente, eventificiente, eventifican prempre que satisfaga todas las condiciones esteblacidas en este articulo y, además, su participación no sea significadiva.

2 - RANAGO:IGn'

Sistatura

La duradich del cargo de Consejero será de lires (3) sitos, at blan los Consejeros cesantes pueden ser reelegidos una o varias veces, En ningún caso los Consejeros Independientes permanecerán en su cargo como lales por un periodo superior a doca впоя.

3 .- Evaluación:

Conforne el artículo 4.5. del Reglamento del Consejo, anualmento evalúa la calidad y funcionamiento del propio Consejo, así como al de sus Comislones, previo informe de las mlamas.

4 .- Case a remoclón:

Los Consejeros cesarán en su cargo por el transcurso del período para el que hueron nombrados, salvo reelección y cuentía lo decida la Junta General en uso de las effinismo, casarán en los demás supuestos en questos en questos en que esti proceda de acuardo con la Ley, los Establias y el Reglemento del Cansejo de Administración.

Según el articulo 15.4 del Reglamento del Consalo de Administractón, cuando un Consejero Independienta case en el cargo con antelación a la teminación del mandalo para el que lua elagido deberá expilcar las razones en carra dirigida a los restantes Consejeros. El cese será comunicado como Información relevante.

B.1.20 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.

Adamás de los supuestos de incompetibilidad o prohibición legalmente establectios, el articulo 15 del Regismento del Consejo astableca:

... 2.- Los Consejeros deberán poner au cargo a disposíción del Consejo de Administración y formalizar, el ésta to considera conventante, la correspondiente dimisión en los casos sigulantes:

a) Cuando los Consejeros Internos cesan en los puestos ejecutivos al Consejo a los que estaviese escelado su nombramlento como Consejero.

b) Cuando se vean incursos en alguno de las supustibilidad o prohibición previstos en las leyes, Estalulos Sociales o en este Reglamento.

c) Cuando Infinijan gravemente sus obligaciones como Consejeros, por lindo en risego los intereses de la Sociedad.

d) Cuando desapareza la causa por la que lueron nombrados como Consalentes, Ejecutivos o Dorninicales.

3.- Una vez producido el cese en el desampaño de su cargo, no podrá prestar servicios en una entidad compelidore durante el plazo de dos años, salvo que el Consejo de Administración le dispense de seta obligación o disminuta eu duración.

B. 1.21 Expligue si la función de la sociedad recae en el cargo de presidenta del Consejo. En su caso, Indique las madidas que se han tomado para limitar los riesgos de acumulación de poderes en una única persona:

Indique y en su caso explique si se han establecida reglas que facultan a uno de los consejétos yndependientes, a para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día, para ĉordifiĉir y hacerse eco de las preccupaciones de los consejeros externos y para dirigir la evaluación por el Consejo de Administración

238 Namm

B.1.22 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distíntas de las legales, on algún tipo de decisión?:

Indique como se adoptan los acuerdos en el Consejo de Administración, señalando al menos, el mínimo quórum de asistencia y el tipo de mayorías para adoptar los acuerdos:

Descripción del acuerdo :

Acuerdos societarios diversos.

Quorum	శా
Artículos 47 Esteluíos Sociales y 10 Reglamento del Consejo. Mifad más uno de sus componentes presentias o representados.

Tino de mayoria	ಿಕ

lino de mayorja
Artículos 49 y 50 Estatuíos Sociales y 10 Reglamento del Consejo. Máyoría absoluta de presentes o representados. Mayoría de 2/3 en caso de defegación de facultades.	52.94

B.1.23 Explique si existen requisitos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado presidente.

B.1.24 Indique si el presidente tiene voto de calidad:

B.1.25 Indique al los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún Ilmite a la edad de los consejeros:

Edad límita presidente	Edad límite consejero delegado	Edad límite conse aro

B.1.26 Indique el los estatutos o el regiamento del consejo establecen un mardato (Innitado para los ĉoĥŝeĝoĉ independientes:

alle land the substants.

	ી
Número máximo de años de mandato		12

6.1.27 En el caso de que sea escaso o nulo el número de consejeras, explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir tal situación

	Explicación de los motivos y de las Inicialivas
Vid. apartado F. Recomendación 15.

En particular, indígue si la Comisión de Nombramlentos y Retribución procedimientos para que los procesos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculican la selección de consejeras, y busque deliberadamente candidatas que reúnan el perfil exigído:

કા

Señala los principales procedimientos

El Reglamento del Consejo de Administraçión estábleco en el atliculo 31.2 fa obligación de la Comislón de Nombrantestos y Relribuciones que ´... en la cobertura de nuevas vacantes se velará para que se utilicen procesos de selección que no adotezoan de segos Impilotos que obstaculicen la selección de consejeras, Incluyendose, en las mismas condiciones, entre los potenciales candidatos, mujeres que raúnan el perfil profesional buscado. "

B.1.28 Indique si existen procesos formales para la delegación de volos en el Consejo de Administración. En su caso, detállelos brevemente.

Según lo establecido en el artículo 47 de los Estatutos Sociales: ' .. Los Consejeros que no puedan asistir podrán delegar su representación en viro Corsejaro, sin que exista limite al número de representaciones que pueda ostentar cada. Consejoro. La representación habrá de conferfres por cualquier medio escrito, siendo válida hambién por lelegrama, télex o lelefax.

Por otra parte, el art. 10.3 del Reglamento del Consejo indica: "Cada Consejero podrá conferir su representación a obro Consejero, sin que está limitado el número de ceda uno pueda osteniar para la asistentia al Consejo. La representación de los Conseleros podrá conferirse por cusiquier medio documental escrito, siando válido el telegrama, correo electrónico, télex o felefax dirigido a la Presidencie o a la Secretaría del Consejo con la suficiente antelación."

B.1.29 Indique el número de reuniones que ha mantenido el Consejo de Administración durante el ejercicio. Aslmismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asístencia de su Presídente:

1	رق کا رقالال الا الا الا الا الملوم ورثار والمغلوب و تول

Número de reuntones del consejo	0000000 12
Número de reunfones del consejo sin la asistencia del presidente

Indique el número de reuniones que han mantento en el ejercicio las distintas comisionos del Consejo:

Número de reunfones de la comisión ejecutiva o delegada
Número de reuniones del comité de audiforfa	5
Número de reunlones de la comisión de nombramlentos y retribuciones	8
Número de reunlones de la comisión de nombramlentos	0
Número de reuniones de la comisión de retribuciones	0

B.1.30 Indique el número de reuniones que ha mantentido el Consejo de Administración durante al ejercicio sin la asislencia de todos sus niembros. En el cómputo se considerarán no asislencias representaciones realizadas sin instrucciones específicas:

Número de no asisfencias de consejeros durante el ejardicio
% de no asistencias sobre el total de votos durante el aJercicio	0,500

B.1.31 Indique si las cuentas inclividuales y consolidadas que se presentan para su aprobación al Consejo están previamento cortificadas;

કા

ldantifique, en su caso, a la/s parsona/s que ha o han centificado las cuentas anuales individualas de la sociadad, para su formulación por el consejo:

Nombre	Сагдо
DON CARLOS JAVIER ALVAREZ FERNANDEZ	DIRECTOR GENERAL ECONOMICA- FINANCIERO

. B.1.32 Explique, el los hubiera, los mecanismos establecidos por el Consejo de edministración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta General con salvadades en el informe de auditoria.

De acuerdo con el artículo 7 del Reglamento del Consejo: "1. Una vez en su poder los Informes emilidos por la Dirección General Económico Financiera y por la Comisión de Audillaría y Confrol, y tras las pertinentes aclaraciones, el Consejo de Administración famulará en téminos daros y precisos, que facillón la adecuada comprensión de su contenido, las Cuentas Anuales y el Inforne de Gestión, tanto individuales como consolidados. El Consejo de Administración velara por que los mismos muesten la imagen fiel del palimento, de la sltuación finandera y de los resultados de la sociedad, conformo a lo previsto en la Lay.

2 .- Salvo manifestadion en contrario que expresamente se haga constar en Acta, se entendera que antes de suscribir la formulación de las Cuerrias Anuales exigida por la Ley, el Consejo de Administración y cada uno de sus vocales, ha dispuasta de la información necesaria para la realización de este acto pudlendo hacar constar en su caso las salvedades que estime pertinentes.

3 - El Consejo de Administración procurará formular las cuentas de manera que no haya lugar a salvedades por parte del audifor de cuentas de la sociedad. No obsiante, cuando el Consejo de Administración considere que debe mantener su cifterío, explicará públicamente el contenido y alcance de la discrepancia."

El articulo 32 del Reglamento del Consejo regula las competencias y funciones del Comité de Auditoria y Contral y entre obras, le asigna las relacionadas con el proceso de desarrollo de la Audiloría de Cuenlas.

B.1.33 ¿El secretario def consejo tiene la condición de consejero?

B.1.34 Explique los procedimientos de nombramlento y cese del Secretario del Consejo, fridicando si su nombramlento y cese han sido informados por la Comisión de Nombrantientos y aprobados por el pleno del Conselo.

Procadimiento de nombramiento y cese

El artículo 28 del Ragfamento del Consejo de Administración establece, en este sentido, lo siguiente:

1 Secratario del Cansejo de Administradón será nombrado y cesado por este último, previo informa de la Comisión de Nombramientos y Rathbuciones, y no necessiona ser Conselloro. A la corresponda el ejercicio de las funciones que en dicha condición le atifbuyen la legíslación Mercantil y el presente Reglamento',

¿La Comisión de Nombramientos informa del nombramlento?
¿La Comistón de Nombramientos informa del cese?	દા
¿El Consejo en pleno aprueba el nombramiento?	ડા
¿El Consejo en pleno apriceba el cese?	ટા

¿ Tiene el secretario del Consejo enconnendada la función de velar, de forma especial, por las recomendaciones de buen gobierno?

Observaciones

El artículo 26 del Regiamento del Consejo de Administración en su punto tercero establece lo siguiente:

El Secretario culdará en lodo caso de la legalidad formal y material de las actuaciones del Consejo y garantizará que sus procedimientos y reglas de goblemo sean respetados y regularmente revisados,

B.1.35 Indique, si los hublera, los mecanismos sstablecidos por la sociedad para preservar la Independencia del auditor, de los analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de califícación.

Según el art. 32.2 del Reglamento de Conasjo, corresponde a la Comistón de Auditoria y Control mentener las colaciones necesarias con los auditores externos para regible información sobre aquellas cuestiones que puedan ponor an resgo la Intependencia de estiss y cuzlesquíera con el proceso de desarcolo de la auditoria de cuentas, así como equéllas otras comunicaciones previsias en la legisledion de cuontas y en las normás técrices de auditoria.

También, el Consajo de Administración está administra por au propilo Reglananto (art. 6.4) a manhener una calación directa con los miembros del primer rivel de dirección de la sociadad y con los Auditores. El carácter objetivo, profestonal y continuo de esta relación respetará al máximo la independencia de los Auditores.

Los principios que lundamentan la relación de la Compeñía con anelistas financieros y bancos de inversión están basados en la transparencia, simulaneidad y no diecriminación, además de la existencia de Infarlocutores cada colectivo.

Asimismo, la Compañía presia especial atención en no comprometar ní Interfierir en la independencia de los analistas financieros al respecto de los servidos presiados por los bancos de invensión, de acuendo con los conducta establecidos por ellos mismos y orientados a la separación de análisis de análisis y de asesoramiento.

B.1.36 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso Identifique al audilar entrante y saliente:

Auditor saltente	Auditor entrante

En el caso de que hubleran existido desacuerdos con el auditar saliente, explique el corrienido de los mismos:

B.1.37 Indique si la fima de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad yo su grupo distintos de los de auditoría y en ese caso declare el importe de las honararios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje que supone sobre los honorarios facturados a la sociedad y/o su grupo:

હા

	Sociedad	Grupo	00000 Total
Importe de otros frabajos distintos de los de auditoria (miles de euros)	478	337	8-15
Importe trabajos distintos de los de auditorialImporte total facturado por la firma de auditoria (en%)	38,680	9,490	17,010

B.1.38 Indique si el Informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta reservas o salvedades. En su caso, indique las razones dadas por el Presidente del Comité de Auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas reservas o salvedades.

B.1.39 Indique el número de años que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida reallizando la auditoría de las cuentas anuales de la sociedad ylo su grupo. Asímismo, indique el porcentaje que representa el nimero de años auditados por la actual firma de auditoría sobre el número total de años en los que las cuentas anuales han sido auditadas:

	Sociodad	Grupo
Número de años ininterrumpldos	22	22

	Sociedad	Grupo
Nº de afios audifados por la firma actual de auditoria/Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	100.0	100,0

B.1.40 Indique las participaciones del Consejo de Administración de la sociedad en el capital de entidades que tengan el mismo, anãlogo o complementario género de actividad del que constituya el objeto social, tanto de la sociedad como de su grupo, y que hayan sido comunicadas a la sociedad. Asimismo, indique los camos o funciones que en estas sociedades ejerzan:

Nombre a denominación social del conse ero	Denominación de la sociedad objeto	ర్యా participación	Cargo o funciones
DON SALVADOR GABARRO SERRA	ENAGAS, S.A.	0.008	-
DON SALVADOR GABARRO SERRA	IBERDROLA, S.A.	0,001	--
DON SALVADOR GABARRO SERRA	RED ELECTRICA CORPORACIÓN, S.A.	0.008	-

Nombre o denominación social del conse ero	Denominación de la sociedad objeto	ಕ್ಕೆ participación	0 4 Cargo " a colo a funciones
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	REPSOL, S.A.	0,022	PRESIDENTE
DON RAFAEL. VILLASEGA MARCO	ENDESA, S.A.	0,000	--
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	REPSOL, S.A.	0,000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	ENAGAS, S.A.	0,000
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	IBERDROLA, S.A.	0,000
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	IBERDROLA, S.A.	0,000
DON FELIPE GONZALEZ MARQUEZ	IBERDROLA, S.A.	0,000
DON JUAN MARÍA NIN GÉNOVA	REPSOL, S.A.	0,000	CONSEJERO
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	REPSOL, S.A.	0,002	SECRETARIO CONSEJERO
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	IBERDROLA, S.A.	0,000	--
DON NEMES[0 FERNANDEZ-CUESTA LUCA DE TENA	REPSOL. S.A.	0,003	DIRECTOR GENERAL DE NEGOCIOS

B.1.41 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con asesoramiento externo:

ડા

Detalle del procedimiento

Conforme dispone la nomaliva Interna, los Consejeros llenen la facultad de proponer al Consejo, e través del Secretario y mediente comunicación dirigida al Presidente, la contralación con cargo a la Sociedad de los assesores externos (assistes legales, contables, técnicos, financteros, comerciales o de cualquier otra indole) que consideren necessarios para los Interases de la Sociedad con el fin de ser auxiliados en el efercicio de sus funciones cuando se trate de problemas concretos de clerto relleve y complejidad ligados al ejercicio de su cargo. (añ. 21.2 del Reglemento del Consejo y primer parrafo del 21.3).

El Consejo de Administración podrá vetar la aprobación de la propuesta por su innecesariadad, por su cuanta o blen por estimar que dicho asesoramiento puede ser prestado por expertos y técnicos de la propia Sociedad. (art. 21.3 del Reglamento del Consejo).

B.1.42 Indique y en su caso detalle si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con la información necesaria para preparar las reuniones de administración con tiempo suficiente:

ડા

Detalle del procedimiento

Según el artículo 9.2. del Reglamento del Consejo:

2.-La convocaloría de las sestones ordinará por el Presidente, o por el Secretario o Vicescretario o Vicescretario por ordan del Presidente, y se efectuará por cualquiera de los medios estabulariamente previstos, asimilándose a la carta la remisión de la documentación por correo electrónico, siempre que el Consejero receptor haya dado su dicho correo. La convocaforía Incluirá el lugar de pelebración y el ordan del día de la misma y, se cursará, salvo casos excepcionales, con una antelación mínima de 48 horas a la caractión. Con carácter previo a cada reunión, los Corseieros dispondrán de la Información y documentación consideradas convenientes sobre los lemas a fratar en el Consejo. Además, a los Consejerá al acta de la sesión anterior, haya sido o no aprobada. ...

Será válida la constitución del Conseja, sin previa convocalpía, si se hallan presentados todos los Consejeros y aceptan por unanimidad la celebración del Consejo,

No obstante, según el attículo 2,3 del Raglamento de Administración, cuando el souerdo a adopar sea la modificación del Reglamento de Administración, el Presidente del Consejo de Administración, la Comisión de Auditoria v Control o un número de, al menos, cuatro Consejeros, podrán proponer al Consejo tales modificaciones, cuando concurran circunstancias que lo hagan, a su picio, conveniente o necesario, acompañendo en la caso una memoria Justificativa de las causas y el alcence de la modificación que se propone. El Contejo deberá se convocado mediante notificación individual remilida a cada una de los miembros con una antelación superior a los quince dias de la fecha de la reunión.

Por obro lado, el articulo 21.1 y 3 del citado Reglamento, en relación al derecho de los Consejaros establece:

Los Consejeros tendrán acceso, a través del Presidente, y en su caso, del Secretario, a todos los servicios da la Sociedad v podrán recabar, con las amplias facultades, la información y asescramiento que precisen sobre cualquiter aspecto de la Sociedad. El derecho de información se extiende a las sociedades filiates y se canalizaría a fravés cel Presidente a del Secretario de Administración o de las Comisiones correspondientes del Carreelo, focilitándole directamente la Información, ofreciento los interioraliares apropiados o arbitranto cuantas para el examen solfeltado.

3 - Tanla la pellalón de acceso como la propuesta a que se refieren los números 1 v 2 de este atitoulo, deberán ser comunicadas al Presidente de la Sociedad a Iraves del Secretario del Conseio.

Es práciba habitual remitir a los Consejeros, junto con la convocatoria de la reunión, toda aquella información que puede resultarles úll para un más exacto conocimiento de los santos a fratar en la sesión del Consejo. En huestra quinión la Información trasladada se considera completa y suficiènte para contormar la opinión y criterio de los Consejeros,

Asknismo, durante la reunión y con posterioridad a la misma, se proporciona a los Consejeros cuarita información a aclaractores estiment perfinentas en releción con los incluidos en el Orden del Dia, o que, sin estar incluidos, se Iralaron en la sesión.

B.1.43 Indique y en su caso detaile al la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a informar y. en su caso, dimitir en aquellos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad:

Explique las reglas

El artículo 15.2 del Reglamento de Consejo de Administración establece, en este sentido, lo siguiente:

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conventente, la correspondiente dimisión en los casos siguientes:

a) Cuando los Consejeros Internos cesen en los puestos ejeculivos al Consejo a los que estudiose asociado au nombremiento como Consejero.

b) Cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibiotón previstos en las leyes, Establios Sociales o en este Reglamento.

c) Cuando infiniaja gravemente sus obligaciones como Consejeros, panlando en nesga los Interassas de la Sociedad. d) Cuando desaparezoa la causa por la que fueron nombrados como Consejeros Independientas, Ellecultus o Onminicales.

Por su parte el artículo 16.7 del Reglamento indica que:

El Consejo informará a la Sociedad sobre cualquier tipo de reclamación Judicial, administrativa o sóbre hechos de cualquier índole en los que se encuantre implicado que, por su importancia, pudleran lholdir gravemente en la reputadon de la Sociedad. El Consejo examinará la cuestión y adoptarà las medidas en Interés de la Sociedad con la urgencia requerida.

B.1.44 Indique si algún miembro del Consejo de Administración ha Informado a la sociedado que ha resultado procesado o se ha diciado contra él auto de apertura de Julio oral, por alguno de los delitos señaledos en el articulo 124 de la Lay da Sociedades Anónimas:

Indique si al Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa expilique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el consejero continúe en su cargo.

	ﻟﻠﺘﺎﻟﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ
Decisión fomada	Expilcación razonada

B.2 Comisionas del Consejo de Administración

B.2.1 Defalle todas las comisiones del Consejo de Administración y sus miembros:

COMISION EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre	Cargo	Tipologia
	AL AND ANNUAL A --------------------

		0 0
Nombre	Cargo	Tipologia
Don Salvador GABARRO SERRA	PRESIDENTE	EJECUTTYQ
DON ANTONIO BRUFAU NIUBO	VICEPRESIDENTE	DOMINICAL
DON CARLOS LOSADA MARRODAN	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON DEMETRÍO CARCELLER ARCE	VOCÁL	DOMINICAL
DON EMILIANO LOPEZ ACMURRA	VOCAL	INDEPENDIENTE
DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI	VOCAL	DOMIN CAL
DON JUAN MARIA NIN GENOVA	VOCÁL	DOMINICAL
DON RAFAEL VILLASECA MARCO	VOCAL	EJECTIMIVO

comité de auditoría

Nombre	Сагдо	Tipologia
Don Carlos Losada Marrodan	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTILLA	VOCAL	DOMINICAL
Don Ramon Abell Ramon	VOCAL	INDEPENDIENTE

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombra	Cargo	Tipologia
DON MIGUEL VALLS MASEDA	PRESIDENTE	INDEPENDIENTE
DON ANTON)O BRUFAU NIUBO	VOCAL	DOMINICAL
DON SANTIAGO COBO COBO	VOCAL	INDEPENDIENTE

B.2.2 Señale si corresponden al Comita de Auditoria las sigulentes funciones.

Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la Información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el complimiento de los requisitos normalivos, la adecuada delimilación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables	દા
Revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de rissgos, para que los principales riesgos se Identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente	ଧା

	Paciustia
Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria Interna; proponer la selección, nombrainlanto, reelección y cese del responsable del servicio da auditoria interna; proponer el prosuptosto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y verficar que la alla dirección fiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes	电子。 SI
Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera aproplado anónima, las irregularidades de potencial frascendencia, especialmente financieras y contables, que adviartan en el seno de la empresa	ડા
Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor externo, así como las condiciones de su contratación	SI
Recibir regularmente del auditor externo información sobre el plan de auditoria y los resultados de su electición, y verfilcar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones	SI
Asegurar la Indopendencia del auditor externo	SI
En el caso de grupos, favorecer que el qualifor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorias de las empresas que lo Integren	SI

B.2.3 Realice una descripción de las reglas de organización y funcionemianto, así como las responsabilidades que fienen atribuídas cade una de las comisiones del Consejo.

Danominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETR(BUCIONES (antículo 31 del Reglamento del Conselo).

Funclones:

La Comisión liene lunciones de estudio y de propuesta al Consejo sobre las siguientes materias:

? Proponer los criterios de rebibución de la Socieded, así como velar por la fransparencia de las retribuciones.

? Proponer la política general de remuneración de los Directivos del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

? Proponer las directrices relativas al nombramiento, selección, carrere, promoción y despido de los mlembros Integrantes del primer nivel de dirección, a fin de asegurar que el Grupo dispone, en todo momento, del personal de alta cualificación adecuado para la gestión de sus aclividades.

? Revisar la estructura y composición del Consejo de Administración, los criterios que deban Infornar la renovación estafularia de los Consejeros, las aptitudes necesarías en los cendidalos que deban cubrir cada vacante, el cumplimiento de los reguísitos exigidos para cada catagoria de Consejeros y el proceso de Incorporación de núevos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la cobertura de nuevas vacantes se velará para que se uilican procesos de selección que no addiezcan de sesgos implicitos que obslaculicen la selección de consejeras, inclugindose, en las mismas condiciones, entre los potenciales candidatos, mujeres que reúnen el perfil profesional buscado.

? Emilir informe sobre las fransacciones que limpliquen o puedian limplicar conflictos de Intereses y particularmente las transacciones con pertes vinculades que se sometan al Consejo.

? Emitir informe sobre los nombramlentos y cesas de los miembros del primer nivel de dirección.

Organización y Funcionamiento:

La Comisión de Nombremientos y Retribuciones esteré constituída por un minimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Conseguros Externos, tentendo presentes sus conocimientos y aplitudes. Sus miembros cesaren cuando lo hagen en su condición de Consejeros, cuando

así lo acuerda el Consajo de Administradión o por el transcurso del plazo de tres nombramiento, pudiendo ser melegidos.

De entre los miembros de la Comision, el Consejo de Administración elsgirá al Presidente de la mišiña, pujet gov tendrá volo de calidad. La secretaría de la Comisión correspondería del Consejo de Administración. La Comisión se reunirà cuantas vecesario para emitir los informes de su competencia o lo considere necasarlo su Presidente o previa solicitud de dos miembros y, al menos, cuaro vecas al año. Será convocada por el Presidente, con una antelación mirima de dos dias a la fecha señelada para la reunión, salvo ceusa especial Justificada. La convocatoria incluirá el Orden del Dia junto con la documentación relevanto para el mejor desamollo de la sestón. Las reuniones tendran lugar normalmente en el domicílio social.

Denominación com|s|ón

Comistón Elicitiva o DELEGADA

Breve descripción

COMISION EJECUTIVA (artleulos 50 y 51 de Jos Estatutos Sociales y artículo 30 del Reglamento del Consego):

1.1 .- Facultades.

El Consejo de Administración podrá designar de su seno una o más Comisiones ejeculivas y nombrar uno o varios Consejeros Delegados, con carácier lemporal o permenente, lodas o parte de las finciones, excepto aquéllas que, legalmente, o por acuerdo de la Junta General, fuaren de la exclusiva competencia de ésta, o Indelegables del Consejo.

Modlante acuerdo del Consejo de Administración de 20 de febrero de 1992 se le delegaron las siguientes facultades a la Comisión Ejeculiva:

Organizar, dirigir, e inspeccionar todos los servicios e instalaciones de la Compañía.
Nombrar, suspender y separar a los empleados y operarios de la Compañía y seffalar los suedas, así conto la garantía que hayan de dar los empleados que acuerde deban preslaria.
Saflalar las remuneraciones que deban satisfacerse por servicios extraordínarios,
Verfilcar arqueos de los fondos de la Sociedad.
Rectblr, dirigir y contestar requeninientos e instar el levantamiento de adias de toda especie.
Librar, endosar, aceptar, cobrar y desocitar letras de cambio y demás documentos de gíro, famíliar cuentas de rasaca y requentr protestos por falta de aceplación o pago.
Sagult, abrir y cancelar en el Banco de España, en cualquier localidad, o en cualquier otro Banco, Caja de Ahorro o Establecimiento, caentas corrientes y de crecto lalones, chaques, chaques, pólizas y demás documentos; pedir y conformar o rechazar extractos y saldos de cuentas.
Efectuar pagos y cobros por cualquier fitulo y cartidad Incluso ficramientos del Estado o de las Comunidades Autónomas, Província o Municipio, firmar recibos y cartas de pago.
Relirar de las Oficinas de Comunicaciones cartas, certificados, despectios, paquetes, giros y valores declarados y de las Compañías ferroviarias navieras y de transporte en general, Aduanas y Agoncias, géneros y efecias remilidos, hacer proteslas y reclamaciones, dejes de cuenta y abandono de marcancias.

· Abrir, ontestar y firmar la correspondencia y llevar los libros de comendo con arreglo a la Ley.

· Contrater seguros de lodas clases, firmando las pólizas y documentos correspondiontes y cobrando en su caso las Indemnizaciones perfinentes,

Representar a la Sociedad en las quitas y esperas, suspensiones de pagos, concursos, quicaras de sus deudores, asistir a las Junlas, nombrar sínciicos y administradores, aceptar o rechazar les proposiciones del deudor y llevar todos los trámites hasla el termino del procedimiento.

Comprar, vender, arrendar, retraer, permutar pura o condicionalments, con precio confélabelle, a galagager pagado al contado, toda clase de blenes muebles e inmuebles, derachos reales y personales, hacer declaraciones de edificación y plantación, deslindes, agrupaciones y esgregaciones y clargar contralos de lodás clasas.
Constituir, acepter, modificar, adquirir, enajenar, posponer y canocer, loial o parcialmente, artes o después de su vancimiento, hayase o no cumplido la obligadón asegurada, hipoleces, prendas, prohibiciones y toda clase de limitaciones o garantías, así como servidumbres y demás derachos reales.
Constituir, italionar, transformar, disolver y liguldar toda clase de Sociedades, Asociaciones de Interés Económico, Agrupaciones Europeas de Interés Económico y Uniones Temporales de Empresas, asístir o lntervenir en fode clase de Juntas, aportar a las Compañías Mercantites toda clase de blenes, recibiendo en pago las participaciones y cuotas, derechos o acciones que procedan y, en caso de disolución, el habar que corresponda.
Tomar peria en concursos y subastas, hacer propuestas y aceptar adjudicaciones.
Comprar, vender, canjear y pignorar valores y cobrar sus inlereses, dividendos y amortizaciones.
Modificar, Iransferir, cancelar, relirar y constituir depósitos de efectivo o valores, provisionales o definitivos.
Concerter y disponer de créditos bancarios con garantia personel a con plgnoración de valores, con Bancos, Cajas de Ahorro y Establecimientos de credito, incluso el Banco de España, firmando las pólizas y documentos carrespondientas.
Instar actas notarlales de todas clases, promover y seguir expedientes do dominio y liberación de cargas; solicitar asientos en Registros de la Propledad y Mercantiles.
Comparecer ante Cantros y Organismos del Estado, de las Comunidades Autónomas, Provincia o Municipio, Jueces, Tribunales, Maglaturas, Fiscalias, Sindicalos, Delegaciones, Comités, Jurados y Comlelones y, en general, ante cualquier persona fisica o jurícica, pública o privada, y en ellos lhefar, seguir y terminar como actor, demandado o en cualquier otro concepto, loda clase de expediantes, juícios y procedimientos, civillas, penales, administrativos, contencioso-administrativos, gubernativos, laborates y fiscales, de fodos los grados, Jurísdicciones e Instancias, elevando peticiones y ejerciendo acciones y excepciones en cualesquilira procedimientos, trámlias y recursos, Incluso el de casación y damás extraordinarios; prestar, cuando se requiera, la ratílicación personal, absolver posiciones y confesión en juicio, bajo Juramento decisonio.
Nombrar apóderados y asígnades pertinentes, banto con carácter general como para un acto u ocasión determinados, así como revocar los poderes concedidos en todo momento.

Del mismo modo, el vigente artículo 5 del Reglamento del Consejo indica que los acuertos contempledos en los puntos quinto a oclavo, décimo a decimotercero y decimosexió del propia artículo 5 pueden ser adoptados, indistintamente, por el Consejo de Administración o la Comísión Elecultiva. Vid. artículo 5 del Reglamento del Consejo,

Asimismo, el artículo 30.4 del Reglamento del Consejo Indica que será competencia específica de la Condislón Ejecutiva la del segulnilento continuo de la gestión del primer nivel de dirección de la Compañía, así como cualquiar otra función que le corresponda conforme a los Estatutos o al presente Reglamento a la que la asigne el Consejo de Administración.

1.2 .- Organización y funcionamiento:

La Comisión Ejecutiva estará compuésta por el Prasidente del Consejo de Administración y por un máximo de otros slale Consejeros, pertenecientes a los grupos previstos en el articulo 3 del Regiamento, en la misma proporción axistente en el Consejo de Administración de los miembros de la Comisión Elecaliva reguerra el volo favorable de al menos los dos tercios de los miembros del Consejo con nom
Actuara como Presidente de la Comisión Ejecutiva el Presidente del Consejo de Administración y desempeñará su secretaria el Sacratario del Consejo, que podrá ser asistido por el Vicesecretario.
La Comisión Ejeculiva se entenderá válidamente constituida cuando concurran a la reunión, presentas o representados, la mitad más uno de sus componentes.
Los miembros de la Conisión Eieculiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Conselero o crando así lo acuerde el Conseio. Las vacantes que se produzcan serán cublerías a la mayor brevedad por el Conselo de Administración.
La Comisión Ejeculiva, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando lo considere necesario su Presidente o previa solicitud de 173 de sus miernbros. El Secretario levantará acta de los acuerdos adoptados en la sesión, de los que se dará cuenta al siguiente pleno del Consejo de Administración.
En aquellos casos en que, a juicio del Presidente o de la mayoría de la Confisión Ejecútiva, la importancia del asunto así lo aconsejara, los acuerdos adoptados por la Comisión a ratificación del pleno del Conseio,

Ofro lanlo será de aplicación en relación con aquellos asuntos que el Corsejo hubiese remitido para su estudio e la Comisión Ejecutiva reservándose la última decisión sobre los mismos.

En cualquíer otro caso, los acuerdos adoplados por la Contisión Ejecutiva serán válidos y vincularios, sin necesidad de ratíficación posterior por el pleno del Consejo.

· Serán de aplicación a la Comisión Ejecutiva, en la medida en que puedan serto, las disposiciones del Reglamento relativas al funcionamiento del Conseio de Administración.

Denominación comisjón

Comité de auditoría

Breve descripción

COMISION DE AUDITORIA Y CONTROL (artículos 51 Bls de los Estatutos Sociales y 32 del Regiamento del Consejo),

Funciones:

Artículo 51 Bis de los Estalufos Sociales:

11.- Informar a la Junia General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionístas en materias de su compelencia.

2 - Proponer al Conseio de Administración, para su somelímiento a la Junta General de Accionistas, el nombramiento de los Auditores de Cuentas Externos a que se reflere el antículo 264 de la Ley de Sociedades de Capital.

3 - Supervisar la eficacia da confrol inforno de la Sociedad, los servicios de Auditoria interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riestros, así como disoutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoria las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la audiloría.

4 .- Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información linanciera regulada.

5.- Establecer les oportunas relaciones con los audifores de cuentas o sociedades de audificiá para recibir ínformación sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por el Comilé, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoria de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de audiforía de cuentas y en las normas de auditoría. En lodo caso, deberso recibír anualmente de los auditores de cuentas o de sociedades de auditoria la

confirmación escrita de su Independencia fronte a la entidados vinculadas a la Soplegad directa q indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase presiados a estas entidades por los chedos audiedades, o por las personas o entidades vinculados e éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley 19/1988, de 12 de Jullo, de Auditoria de Cuentas.

6 .- Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del Informe de auditoria de cuentas, un informe en al que se expresarà una opinion sobre la Independencia de los auditores de cuentas o sociedad auditora. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la presíación de los servicios adicionales a que hace referencia e punto anterior.

7 .- Cualquier otra función que le sea encomendada por el Consejo de Administración con carácter general o narticular.

El Comité se reunirá con la periodicidad que se determine y cada vez que lo convoque su Presidente o lo soliolen dos de sus miembros, adoptando sus decisiones o recomendaciones por mayorla de votos.

En cuanto al funcionamiento de Comité de Auditoría serán de aplicación directo las reglas que establezca el Reglamento del Consejo de Administración. A falta de previsión al efecto, se aplicarán, en la medicia en qua lo permita su naluraleza, las reglas de funcionamiento del Conselo de Administración.

Organización y fúncionamiento:

La Comisión de Auditoria y Control estará constitulda por un máximo de cinco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros Externos, leniendo en cuerta fos conocimientos y experiencia en materia de conlabilidad, auditoría y gesión de riesgos. Sus miembros ossarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transourso del plazo de tres años a partir de su nombramlento, pudfendo ser reelegidos.

Al menos uno de los miembros de la Comisión tendrá la categoría de Independiente.

El Consejo de Administración elegirá al Presidente de la Comisfón, quen no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustituido segín lo previsto en los Estatutos Sociales (art. 51 bls) y en la Ley, pudiendo ser reelegído una vez transcurrido el plazo de un afio desde su cese. La secretaria de la Comisión corresponderá a la Secretaria del Conseio de Administración.

La Comisión, convocada por su Presidente, se reunirá, cuando sea necesario para la emisión de los informes que le competen o cuando lo estime conveniente su Presidente o lo soliciten dos de sus mientros v. al menos, cuatro veces al año. La convocatoria incluirá el Orden del Dia lunio con la documentación relevante para el melor desarrollo de la sesión y deberá de ser hecha con una anteladón mínima de dos días, salvo causa especial fusificada, por cualquier medio escrito. Las reunlones tendrán lugar normalmente en el domfollio social. La Comisión podrá invilar a sus reuniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente."

Articulo 32 del Reglamento del Consejo:

La Comisión fiene competencia sobre las sigulentes malerias:

? Informar a la Jurita General de Accionisfas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

? Propuesta al Conselo de Administración para su somelliniento a la Junia General de Accionistas del nombramíenlo de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 204 de la Ley de Sociedades de Capital.

? Supervisión de los servicios de audiloría interna, velando por su independencia y proponiendo, rectección y cesa de su responsable. A lat efecto, el responsable de la función de suditoría interna la presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantes que se produzcan en su desercillo y la somelerá a final de ejercicio un informe sobre sus actividades.

? Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la corracia eplicación de fos principios contables y por la indusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perimetro de consolidación.

7 Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control Inlemo y de los sistemas de gestión de

riesgos de la Sociodad, velando para que éstos Identifiquen los diferentes lipos de riesgo questinglia fo Societied y las medidas provistas para miligatios y para abordarios en caso de que se materializen en un daño efectivo. Discutir con los auditores de cuentias las ciebilidades significativas de confrol Interno defectadas en el desarrollo de la audiforia.

? Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombremiento, reelección y sustitución de auditor externo, así como las condiciones de su contratación.

? Ralaciones con los auditores extemos para recibir Información sobre aquellas cuestiones que poster en nesgo la independencia de estos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoria de cuentas, así como aquellas oras conunicaciones previsias en la legislación de cuantas y en las conmas de auditoria.

? Segulmiento del desarrollo de la auditoría anual.

? Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada audiforla. En lodo caso, deberá recibir anualmente de cuentas de la suciedad la confirmación escrila de su independencia frente a la entidades vinculadas a ésta directa o Indireclamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier disse prestados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoria de Cuentas.

? Emilir anualmente, con carácter provío a la emisión de cuentas, un Informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas. Este Informe debera pronunciarse, en lodo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el punto antentor.

? Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren perfódicamente en cumpliniento de las nomas vigerles en materia bursálil, asegurándosa que se formulan sigulendo los mísmos citienos contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.

? Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de audiliaria, sistema de control financiero Interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exaciliud de la misma.

? Examinar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercedos de Valores vigarla en cada momento, del presente Reglamento y, en general, de las reglas de gobierno de la Sociedad y hacer las propuestas necesarias para su mejora.

? Informar durante los tres primeros meses del aflo, y siempre que lo solicile el Consejo de Administración sobre el cumplimiento del presente Reglamento.

? Eslablecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidancial y, si se considera apropiado, anónima, fas irregularidades de polsacialmente financialmente financiaras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

B.2.4 Indique las facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegeciones que tienen cada una de las comisiones:

Denominación comIsión

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Brevs descripción

Ya detallado en aparlado B.2.3 de este Informe,

Denominación comisión

Comisión EJECUTIVA o DELEGADA

Breve descripción

Ya detallado en apartado B,2,3 de este Informe.

Denominación comisión

comité de auditoria

Breve descripción

Ya defallado en apartado B.2,3 de esta Informe.

B.2.5 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del Consejo, el lugar en sue setain disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez, se Indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada comisión.

Denominación comisión

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Breve descripción

No se han aprobado reglamentos propíos de les Comislones del Consejo. Su funcionemiento está regulado en el Reglamento de Organización y Funcionamiento del Consejo de Administración y sus Conisíones, que está disponible en la página web de la Compañía. Este Regismento ha sído modificado en el año 2012.

Esta Comisión ha aprobado un Informa sobra la calidad y eficiencia de su funcionamiento durante el ejercició de 2012.

Cabe Indicar que el Regiamento del Consejo de Administración se encuentra debidamente Inscrito en el Registro Mercantil de Barcelona.

Tienominación comistón

COMISIÓN EJECUTIVA O DELEGADA

Breve descripción

No se han aprobado regiamentos propios de las Comislones del Consejo. Su funcionamiento está regulado en el Regiamento de Organización y Functonamiento de Administración y sus Comistones, que está disponible en la página web de la Compañía. Este Reglamento he eldo modificado en el año 2012.

Esta Comistón ha aprobado un informe sobre la calidad y eficiencia de su funcionemianto durante el ejección de 2012.

Cabe Indicar que el Reglamento de Administración se encuertira debidamente inscrito en el Registro Mercantil de Barcelona.

Dennmlaactón comlsIón

COMITÉ DE AUDITORIA

Breve descripción

No se han aprobado reglamentos propios de las Comislones del Consejo. Su fúncionamiento está regulado en el Reglamento de Organización y Funcionamiento del Consejo de Administración y sus Comisiones, que está disponíble en la página web de Compañía. Este Ragiamento ha sido modificado en el año 2012.

Esta Comisión ha aprobado un informe sobre la calidad y eficiencia de su funcionamiento durante el ejercidio de 2012.

Cabo indicar que el Reglamento del Cansejo de Azministración se encuentra debitiamente inscrito en al Registro Mercantil de Barcelona.

Por etro lado, la Comisión de Auditoría y Control elabora un Informe anual sobre sus propias actividades, que es puesto a disposición de los accionistas antes de la Juría General Ordinaria anual y se publica web de la Compañía.

B.2.6 Indique el la composición de la comisión ejecultiva refleja la participación en el Conseja de los diferentes conseferos en functón de su condición:

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C - OPERACIONES VINCULADAS

C.1 Señale si el Consejo en pleno se ha reservado aprobar, previo informe favorable del Comité de Auditoría o cualquier otro al que se hubiera ancomendado la función, las operadones que la sociedad realice con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculadas:

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C.2 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los accionistas significalivos de la sociedad:

Nombre o denominación social del accfonisfa significativo	Nombre a denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Naturaleza de la relación	Tipo de la operación	Importe (mlles de euros)
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SOG, S.A.	COMERCIAL	Prestación de servicios	41.371
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de sollyos materiales. Intangibles u stros activos	5,044
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Vanía de blenes (temninados o en (assinco	1,171.298
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Recepción de servicios	73.702
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y ofros beneficios distribuidos	247,009
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Compra de blenes (temminados o en curso)	1.175.291
REPSOL, S.A.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Arendamientos	380
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Venta de aclivas materiales, Inlangibles u otros activos	814.873

				0 gasNaturalso
Nombre o denominación social del accionista s Ignificativo	Nombre o denominación social de la sociedad o entidad de su grupo	Maluraleza de la relación	Tipo de la operacion	Importês(miles de auros Janua
CRITERIA CAIXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Ingresos financieros	30.823
CRITERIA CAIXAHOLDING, SA.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Dividendos y otros beneficios distribuldos	290 336
CRITERIA CAIXAHOLDING. SAU.	GAS NATURAL SDG. S.A.	COMERCIAL	Garanilas y avales recibidos	112.500
GRITERIA CAIXAHOLDING. S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Otros Ingresos	884
CRITERIA CAIXAHOLDING, SAU.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Gastos financleros	11,484
CRITERIA CAXAHOLDING, S.A.U.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Contratos de gestión o colaboracion	630.480
CRITERIA CAIXAHOLDING. SAU.	GAS MATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de financiación préstamos y aportaciones de capital (prestatano)	512.796
CRITERIA CAIXAHOLDING. S.A.U.	GAS NATURAL SDG, 5.A.	COMERCIAL	Otros gastos	43.844
CRITERIA CAIXAHOLDING, SAU.	GAS NATURAL SDG, S.A.	COMERCIAL	Acuerdos de financiación: creditos y aportaciones de capital (preslamista)	1.860.377

C.3 Detalle las operaciones relevantes que supongan una transforencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entídades de su grupo, y los administradores o directivos de la sociedad:

C.4 Detallo las operaciones realizadas por la sociedad von otras sociedades perfececlentes el mismo grupo, siempre y cuando no se eliminen en el proceso de elaboración de estados financieros consolidados y no formen parte del tráfico habitual de la sociedad en cuanto a su objeto y condiciones:

C.5 Indique si los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo del 2 situación de confilicios de interás, según lo previsto en el artículo 127 ter de la LSA.

Nombre o denominación social del consejero DON ANTONIO BRUFAU NIUBO

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo al Informe fevorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han absterido de volar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver aparlado C.2.

rcicio en alguna

Nombre o danominación social del consejero

DON DEMETRÍO CARCELLER ARCE

Descripción de la situación de conflicto de inferés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, prevía al Informe favorable de la Comisión de Nombramientos y Refribuciones, se han absterido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representeban a la parte vinculada implicada. Ver apartado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON ENRIQUE ALCANTARA-GARCIA IRAZOQUI

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han somelido a la aprobación del Consejo, pravio al Informa lavorable de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver apartado C.2,

Nombra o denominación social del consejero

DON HERIBERT PADROL MUNTÉ

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo el Informs favorable de la Comisión de Nombramientos y Refribuciones, se han abslerido de votar, en cade caso, aquel o aquellos Conseieros que representaban a la parte vinculada Implicada. Ver apartedo C.2,

Nombra o denominación social del consejero DON JOAN ROSELL LASTORTHAS

Descripción de la siluación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han somelldo a la aprobación del Conseio, previo al informe favorable de la Combramientos y Reltibuciones, se han absterido de volsr, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver apadado C.2.

Nombre o danominación social del consejero

DON JUAN MARÍA NIN GENOVA

Descripción de la situación de conflicto de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, previo el l'hibrino favorable de la Comisión de Nombranientos y Retribuciones, se han absímido de votar, en cada caso, equel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver apartado C,2,

Nombre o denominación social del consejero

DON LUIS SUAREZ DE LEZO MANTÍLLA

Descripción de la situación de confificao de interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han sometido a la aprobación del Consejo, provio al Informe lavorable de la Comisión de Nambremienios y Relribuciones, se han absierido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que represantaban a la parte vinculada implicada. Ver aperfado C.2.

Nombre o denominación social del consejero

DON NEMESIO FERNANDEZ-CUESTA LÚCA DE TENA

Descripción de la situación de conflicto de Interés

En las operaciones con partes vinculadas que se han somellor del Consejo, previbel internes. favorable de la Comisión de Nombramlentos y Retribuciones, se han abstenido de votar, en cada caso, aquel o aquellos Consejeros que representaban a la parte vinculada implicada. Ver apartado C.2.

C.6 Detalle los mecanismos estableddos para defectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses entre la sociedad yío su grupo, y sus consejeros, direclivos o accionistas significalivos.

1 - CONSEJEROS

Los confilictos de Inferés están regulados en el artículo 16 del Reglamento del Consejo de Administración que contiere, al respecto, las sigulentes estipulaciones:

El Consejero deberá absteners de intervent en las deliberaciones y de volar en los que se halle directa o Indirectamente Inferesado y se plantee un conflicto de interés.
Se considerará que lambién existe interfís del Consejero cuando el asuño efecte a un miembro de su familla, o a una sociedad, entidad, o sus respectivos, no pertencientes al Grupo GAS NATURAL FENOSA, en la que desempente cargos o funciones de representación o asescramiento, o tenga una participación significaliva en su capital o naya sido propuesto por aquéllas como Consejero dominical en GAS NATURA. FENOSA.
Los Consejeros deberán reveler al Consejo las allusciones personales, los de sus familiares más allegados a Incluso de las sociedades controladas por ellos relativas a participaciones, cargos y adividiación y, en general, cualquier hecho, altuación o vinculo que pueda resultar relevante para administrador de la sociedad. Asíntano, los Conseleros Dominicales deberán informar al Conseio de cualguier situación de interás entre la sodedad y el accionista que propuso su nombramiento, o que pudiera comprometer su deber de lestrad.
El Consejero no potrá realizar díreclamente fransacciones profesionales o comerciales con la compañía o sociedades de su grupo, a no ser que informe enticipacamente de la silusción de interesas, y el Conseb, preva Informe de la Comisión de Nombranientos y Retribuciones, apruebe la fransacción. Trabandoses ordinarias, bas la autorización generica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución. En todo caso, las situaciones de conflicto de Intereses en que se encuentrer los administradores de la Sociedad seràn objeta de información en al Informe Anual de Goblamo Corporativo.
En su condición de representante la Sociedad deberá informar a esta úllina de las ecciones de la misma, de que sea titular, directamente o a través de sociedades en las que lenga una participación significativa, siguiendo el procedimiento y demás trámites que se establezcan sobre inversión en acciones de GAS NATURAL SDG, S.A. y Sociedades participadas.
Las votaciones sobre las propuestas de nombraniento, resea de Consejeros serán secretage, y en ellas, así como en sus delberaciones, deberán abatenerse de intervenir los Conseieros afectados.
El Consejero deberá notificar a la Socieded los cambios cignificativos en su siluzación profesional y los que afecter o condición en cuya virtual hubiere sido designedo como Consejero.
El Consejero informats a la Sociedad sobre cuelquier tipo de redamación judicial estrinhistrativa o sobre hechos de cualquier Indole en los que se encuentre implicado que, por su importancia en la repulación de la Socieda. El Conselo examinará la questión las medidas que sean estonseisbliss en Interes de la Sociedad con la urgenda requerida.

· El Conselo de Administradon procurará svitar en todo momento que los Conseleros Dominicales hagan uso de su posición para obtener ventajas parrimoniales sin contrapartualo del accionista que les propuso para el cargo.

2 .- CONSEJEROS Y DIRECTIVOS:

Por olta parte, el Código interno de Conducia en materias relativas a los Mercados de Valores de Gas Matural SDG, S.A. dispone, en su apartado 6, la información que los Conselsios de la entidad deben faciliar en matifiar en materiar confligos o o de intereses:

6.1. Las personas includas en el ámbilo subjetía del presente Código interno de Conducta, estarán obligadas a comunicar al Secrelario del Consejo de Administración de GAS NATURAL 5DG, S.A., acerca de los posibles confilctos de fitoria que puedan surgh con las relaciones societarlas en las que tenga interés o con la litularidad de su patrimonio parsonal o femillar q con cualquier ou a causa que interficio de las actividades que son objelo de asta norma. En caso de dudas sobre la existencia o no de un conflicio de Intereses, las personas obligadas deberán consultario al Secretario del Consejo de Administración de GAS NATURAL 5DG, S.A. quen resolverá por escrito. El Secretario podrá elevar el asunto a la Combión de Nombrantes y Retribuciones, cuando por su especial trascendencia lo considere conveniente.

Las personas afectadas por posibles conflictos de intereses deberán mantener actualizada la Informeción, dento coventa de cualquíer modificación o cese de las siluaciones previamente comunicadas.

6.2. Las personas afectadas deberan abstenersa de participar en la adopolón de cualquier declar afectada por el conflicto de Intereses con la Sociedad ,

3 .- ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS:

En relación a este apartado, el artículo 16, In fine, del Regiamento del Consejo establece:

"A tal efecto, toda transacción directa entre la Sociedad y un accionista significativo deberá sometorse a la aprobación del Consejo de Administración, provío diciamen de la Conisión de Nombramlentos y Reiribuciones del Consejo, que habra de valoraria desde el punto de visia de la lgualdad de trato y de las condiciones de mercado. Los Consejeros Dominicales afectados deberan abstenerir en las deliberaciones y volaciones del Consejo. Tratándose de operaciones ordinarias, podrá otorgarse una autorización generica de la línea de operaciones y de sus condiciones de ejecución. "

El articulo 31 del Reglamento del Conselo entre las funciones encomendadas a la Comiston de Nombrantentos y Rekibuciones la de fiformar al Consejo sobra las transacciones que implicar conflictos de infletos de infletos de inflerisas y particularmente las transacciones con partes vinculadas que se sometan al Consejo.

Por último, el artículo 6.5 del refeito Regiamento, Impone al Consejo de Administración la obligadón de Incluir en la Mamoría Anual y en el Informe Anual de Goblemo Corporativo información sobre las transacciones realizadas con ecclonistas significalivos (volumen global de las operadores y neuraleza de las más relevantes), a fin de que los demás accionistas puedan conocer su alcance e Importancia.

C.7 ¿Cotiza más de una sociedad del Grupo en España?

Identifique a las sociedades fillales que collzan:

D - SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

D. 1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad ylo su grupo, detallando y evaluando lossigagos o cubiertos por el sistema, junto con la justificación de la adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riasgo.

La estralegia de GAS NATURAL FENOSA se basa en los principios básicos de crecimiento, integración, rerrabilidad y calidad transmilidos de forme rellerada a sus grupos do informes emflidos recurrentemente, tales como (mornes anuales, informes lifmestrales de resultados e informas divarsos de naturaleza estraçãos.

Dicha estratacia ebarca basicamente los ambitos de exploración de reservas do gas, aprovisionamiento v transporte de gas, comercialización mayorista y minorista de gas y electrica y distribución de gas y atectricidad.

Todo allo con presencia lanto en España como en diversos países de Europa, África y América. Ello sitúa a GAS NATURAL FENOSA en un contexto sometido a factores de riesgo de diversa naturaleza Inherentes a su actividad.

La política general de tesgos está orientada a la salvaguarda de GAS NATURAL FENOSA, concretada en los siguientes aspectos:

Expansión controlada de las actividades, garantizando el cumplimiento de los estándares de calidad.
Crecimiento renlable dentro de las paulas de riesgo establecidas por los Organos de Gobierno.
Aglildad do respuesta frente a los cambios del enlorno.
Alta profesionalldad de los Directivos y demás miembros de la organización.
Dinamización de los procesos de decisión.
Flexibilidad de la estructura organizativa orientada a los objetivos.
Estructura normaliva oflontizar el adecuado funcionamiento de los procesos y subprocesos callicos para GAS NATURAL FENOSA, pornitiendo garantizar su eficianda, eficacia y el control adecuado de los riesgos operacionales.

GAS NATURAL FENOSA entiende que los nesgos que deben ser gestlanados en mayor medida de forma proactiva son equéllos que, etemblemdo a su severidad en caso de materializarse, pueden indáir nagativamento en el cumplimiento de su Plan Estratagico ylo en su solidaz financilo y largo plazo. Aunque GAS NATURAL FENOSA realiza con prudencia y ditigencia la administración de sus negocios, muchos de los riesgos mencionados son triherentes a la gestión de sus actividades, por lo que en cleras ocasiones no estan dentro de su control, no slendo facilible prever y/o evitar sus consecuencias.

La difetado experiencia de GAS NATURAL FENOSA en el entendimiento y control de resgos, se commera en una gestión de los mismos bajo un enfoque Integrado. La gestión global del desga tiene como objetivo principal garantizar que los ríesos más relevantes saan carrectamente klentificados, evaluados por las disfintas Unidades de Negocio. Todo ello con la finalidad de asegurar que el nivel de exposición al reso asumido por GAS NATURAL FENOSA en el desarrollo de sus Nagocias, sea congruente con el perfil global de desgo objetivo. Dicho perfit de riesgo responde al nivel de licerildumbre que necesariamente debe asumirse para la consecución de los objetivos establecidos por sus Organos de Goblemo. El perfil de fesgo objetivo se plasma a través de diferentes lincertidumbre en función de la calegoria de riesgo relevante, aprobados por los Organos de Goblemo perfinentes.

El seguini ento y evaluación de la exposición al riesgo bajo un enfoque integrado, permite functionar como un soporte a la eficiencia en la toma de decisiones permitiendo oplimizar el binomio desgo - rentabilidad y garantizando en cada momento la consecución de los níveles de calidad consistentes con el postdonamiento estrategico de GAS NATURAL FENOSA y comprometidos con sus grupos de Interés.

Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA

El proceso de Identificación y evaluación de los riesgos de GAS NATURAL FENOSA es gobernado a través de Mapa de Riesgos Corporativo. La confección y actualización de dicho Mapa es responsabilidad del Area Económico-Financiera en estrecha colaboración con el Área de Audiforía Interna y las Unidades de Nogoclo.

Éale es un instrumento orientado a la Identlicadón y evaluación de las principales calegorias de riesgo a lassas GAS NATURAL FENOSA, que de forma esquemática son:

a) Rfesgo de negocio a.1) Preclo a.2) Volumen a.3) Regulatorio a.4) Estratégico

b) Riesgo financiero b.1) Tipo de camblo b.2) Tipo de Interés b.3) Liguldez

c) Riesgo de crédito c.1) Minorista c.2) Mayoris(a

d) Riesgo operacional d.1) Legal/Contraclual d.2) Recursos Humanos d.3) Fraude d.4) Procesos d.5) Sistemas de información

Con la confección del Mapa de Riberte analizar la incidencia de las diversas categorías de riesgo dentro de cada uno de los procesos actividades básicos de GAS NATURAL FENOSA. Para ello, se liene en cuenta:

a) Posídión en riesgo: Definición y características.

b) Varfables de Impacto.

c) Sevendad cualitativa y cuanlitaliva en caso de maleníalización del riesgo.

d) Probablildad de courrencie.

e) Controles y mecanismos de miligación empleados y electividad de los mismos.

Una vez definido dicho Mapa, es puesto en conocimiento del Consejero Delegado y de la Comislón de Auditoria y Control, estableciente las directrices básicas de acluación en matería de riengos orientados a millgar la exposición en aquellas solvidades con un riesgo residual con mayor incidentía para GAS NATURA. FENDSA

Sistema Infegral de Control y Gestión de Riesgos

GAS NATURAL FENOSA liene establecido un Sistema Integral de Control y Gestión de Riesges que permite identificar, evaluar y contralar los riesgos a los questo. Los pilares básicos sobre los que descansa dicho sistema aon:

a) Definición de política general y perfil de riesgo.

b) Dotadón de recursos organizaliyos.

c) Políticas, procedimientos y normaliva intema de indole díversa.

d) Controles adecuados y melodologías de medición.

e) Infraestructura lechológica y sistemas de Información,

Dlotos pilares son calibrados a trevés de un proceso de majora continua, siendo au desemperio permanentemente regulado de forma conjunta por las diferentes, Organis de Gobierno y Direcciones de GAS MATURAL FENOSA, así como por el Área de Audiloría Infema.

En el ambito normativo destaca la Noma General de Riesgos, cuyo objectivo principal es el astablecimiento de los principlos generales y partes de comportantes para garantzar la adecuada identificación, información, evaluación y gestión de la exposición al riesgo del GAS NATURAL FENOSA. La Norma trala de asegurar que loda la Orgenización comprende y acepta su responsabilidad en la lordificación, exelpación y gestión de los riesgos. A las efecto se plantes una asígración de diferentes responsables en la gestión, medición, control y flación de limites para cada una de las categorias de riesga tiplificadas.

El principio fundamental en el que se basa GAS NATURAL FENOSA para eveluar, miligar o reducir los principales Masĝos existentes, es el de rezonable prudencia en todas sus acluaciónes, con estiliza y flel cumplimiento de la legalidad vigente.

23 SMaturalses

Como parte integrante del Sistema Integral de Control y Gestión destaca, especialmente, la contribución de Sistema de Medición de Riesgos, El difetivo del mismo es suantificar en base recurente y probabilística cual as la posición de riesgo asumida globalmenta y por parto de cada uno de los negoctos relevantes, ante facional de riesgo relacionados con la fluctuación de los precios de mercado.

D.2 Indique si se han materializado durante el ejercicio, alguno de los distintos tipos de riesgo (qperativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, fiscales ... ) que afectan a la sociedad ylo su grupo,

દા

En caso afirmativo, indique las cleunstancias que los han motivado los sistemas de control establecidos.

Riesgo materializado en el ejerciclo

Los clasgos han evolucionado significativos en las cuentas anueles consoluladas.

Circunstancias que lo han motivado

Todas las circunstancias que han incidido en la materialización de los riesgos, respondon a casulisicas exógenas, inherentes a las actividades desanrolladas por GAS NATURAL FENOSA.

Funcionamiento de los sístemas de control

Los sistemas de control Interno han funcionado de manera adeouada.

D.3 indique si axiste alguna comisión u otro órgano de goblemo encargado de establecer y supervisar estos dispositivos de contral.

En caso afirmativo detalle cuales son sus funciones.

Nombre de la comisión u órgano

AREA AUDITORIA INTERNA

Descripción de funciones

La mislón principal del Area de Audiloría Interna es la de garanlizar la aupervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno, incluidos el Sistema de Control Interno para la Información Financiera (SCIIF) y el Modelo de Prevención Penal, en todos los ambilos del Grupo GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque sistemático y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los nissos y controles operacionales asociados a los mismos. Todo ello arientado hacia el cumplimiento de los Objetivos Estrategicos del Grupo GAS NATURA. FENOSA, así como a la Comisión de Auditoría y Control y al Primer Nivel de Dirección del Grupo Gas Nalutal en el curriplimento de sus functores en materia de gestlón, control y gobierno corporativo. Para fal fin, el Area de Audiforía Interna, en dependencia de la Comisión de Auditoría y Control y reportanto a su vez el Presidente y Consejero Delagado de GAS NATURAL FENOSA, alabora y ejecuta el Plan Estratégion de Audillarfa de Procesos (con un harizonte temporal de cinco aflos) y los Planes de Auditoria Interna Anual, de acuerdo con una metodología de valoración de los nesgos operacionales

allneada con las mejores précticas de goblema corporativo basada en el Marco Conceptual del fiforme (ACSO o (The Committee of Spanizations of the Treadway Commission) y lomando como punto de partida la tipología de los riesgos definidos en el Mapa de Riesgos Corporalivo de GAS NATURAL FENOSA.

2231 3 811 2018 2018 22

De acuerdo con la clada metodología. Ios riesgos operacionales asociados a los procesos son pricrizados valorando su incidencia, importancia refalla y grado de control. En función de los resultados en la citada evaluación, se diseña un plan de acción ortentado a implantar las medidas que permilian mitigar los riesgos residuales [dentificados con un Impacto potencial superior al riesgo tolerable o aceptado establecido.

Por último, cabe señalar que las funciones y actividades del Áraa de Audioría Interna quedan detalladas en el Informe Anual de Aclividades de la Comisión de Auditoría y Control.

Nombre de la comistón u órgano

AREA DE RECURSOS

Descripción de funciones

Tiene como responsabilidad gestionar de forma integrada servicios comunes en materias como Sístemas de Información. Compras. Tecnologia e Ingenierfa. Salidad, Sequiriad, Salud y Medioambiente. El pspel desempeñado por estas unidamental en la gestión y miligación de nesgos de naturaleza operacional. En concreto:

La unidad de Sistemas de Información se responsabiliza de la gestión integral de los Sistemas de Información a nival Grupo, definiendo la estrategia y planificación tecnológica, asegurando las condiciones de calidad de servicia, costs y seguildad requeridas por el Grupo. Desinca especialmente la unidad de Gobierno de Sistemas de información, responsable de la definición y seguimlento de gobierno de los sistemas da información así como del lanzamiento, implantación y seguintento de la normalización del modelo de sistemas de información a nivel Grupo.

La unidad de Compras Globales, Logíslica y Calidad Proveedores se responsabiliza de la definición de las políticas, el modelo operalivo y la melodología en el ambito de compras, logística y calidad de proveedoras. Asimismo as responsable de la homologación de proveedores y del aseguramiento de la calidad de bienjas y aervicios contratados.

La unidad de Tecnología e Ingentería se responsabiliza del desanollo e Implantación de soluciones lecnológicas que mejoren la effelencia, calidad y seguridad de los procesos del Grupo.

La unidad de Callfad, Seguridad, Salud, Medioambionie y Servicios Generales es responsable de la plantificación y gestión de la calidad, segundad, protección de la salud y el mediaambiente. Asimismo gestiona la següridad industrial, petrimonial y personal.

Nombre de la comisión u organo

AREA EQONOMICO-FINANCIERA

Descripción de functones

El Area Economico-Financiera asume las responsabilidades globales sobre los riesgos, firanzas, fiscalidad, contabilidad y administración, así control de gestión y las relaciones con inversores. La Unidad de Réesgos es responsable de la deleminación conceptual del riesgo inherente a los negocios del Grupo, así como de la evaluación del perfil de tiesgo global del Grupo y de su segulmiento. Desarrolla la normaliva, política y herramlentas para la gestión y seguiniento del nesgo, así como la propuesta de niveles de autorización, responsabilidades y linites de operaciones. Tamblén es responsable de la evaluación de los nesgos potençà las de dafos maleriales, responsabilidad civil y pérdicio, así como de la confralación y administración de los seguros Industriales y de la flota de vehiculos. Adicionalmente, realiza la pestión de siniestros,

La unidad de Finanzas es responsable de realizar la gestión financiera del Grupo a corto, medio y israp plazo, así como de proponer la política financiera del Grupo en términos de distribución de resultados, nivelas de apalancamiento, criterios financieros sobre upos de Interes y estructura financiera de sociedades.

Nombre de la comisión u órgano

AREA PLANIFICACIÓN ENERGETICA

Descripción de funcionas

A través da Unidad da Balance se responsabiliza de consolidar el balance energético integrado del Grupo y proponer señales para la mejor asignación de la energía.

Nombre de la comisión u órgano

AREA SERVICIOS JURIDICOS

Descripción de funciones

El Área de Servicios Juridicos es responsable de asesorar en los aspectos legales y gestlona los asuntos de naturaleza, civil, penal y administrativa en los diferentes ámbitos del Grupo. Destaca especialmente la Unidad de Compliance como responsable de manlariar de forma general la vigliancia de la nomaliva legal que resulta de aplicación al Grapo y en particular de Prevención de Delitos, establecido con objeto de preventry mlígar de forma eficaz la ocurrencia de los delilos previstos en la Ley Orgánica 5/2010 sobre la Reforma del Código Panal, que entre en vigor el 23 de diciembre de 2010, según la cual se introduce en España la responsabilidad ponal de las parsonas jurídicas, estableciéndose afenuantes en el caso de existir modelos de control inlamo aficaces. Asínismo, la Unidad de Compliance promueve el buen gobierno corporaliva a liravés de la Unidad de Asuntos do Goblemo Gorporativo, que se responsabiliza de definír los aspectos básición de Goblemo Corporadiro en el ambito Grupo, esi camo de colaboración de la nomativa interna para reflejar eslos aspectos y asegurar el cumplimiento de las Normas de Gobierno Corporativo.

Nombre de la comistón u órgano

COMISION DE AUDITORIA Y CONTROL

Descripción de funciones

Les competencias de la Comisión de Audiforía y Control están establecidas en los Estatutos Sociales de la Sociedad y el Raglamento del Consejo de Administración. Entre éstas se encuentran las funciones de esludio, informe, apoyo y propuesta el Consejo de Administración en sus cometidos de vigilancia, mediante la revisión periódica del cumplimiento del proceso de elaboración de la Información económica financiera (Sistema de Control Interno para la Información Financiera, SCIIF), del proceso de Identificación y evaluación de riesgos incluidos en el Mapa de Rissos Corporativo, del Sistema de Control Interno y Normativo de la Sociedad (que incluya el Modalo de Prevención de Delios, así como Normas, Leyes, Políticas, Códigos, Procedimientos Contables y de Control Intema, eta, ), del proceso de auditoria de cuentas e independenda del Auditor Externo y del complimiento de las políticas establecidas en materia de Goblerno Corporalivo. La Confisión también tiene asignada la competancia de establecer y supervisar un mecanismo que permilla a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima, las irregularidades de polencial trascendencia, especialmenta financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

En el Informe Anual de Actividadas de la Comisión de Auditoría y Control se establecen, entre ofros, las principales ectividades de la Comitión duranle el ejeracio 2012 relacionados con la revisión de los sístemas de control interno y gastlón de tiesgos de GAS NATURAL FENOSA.

Las funciones y actividades realizedias por la Comisión de Auditoria y Control de Gas Natural SDG, S.A., dan cumplimiento a las exigencias lagales infroducidas por la que se modifica la Lev 19/1988, de 12 de Jullo, de Audiforía de Cuentás; la Lay 24/1988, de 28 de Jullo, del mercado de Valores y el texto refundido de la Lay de Sociodados Anónimas aprobado por Resi Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, asl como a las exigencias tegales Infroducidas por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de Julio, por el que se aprueba el texto refundido do la Ley de Sociedades de Capital.

Asímismo, las funciones y actividades de la Comisión cumpleo con las recomendaciones de buen gobiemo corporativo publicadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, recogidas en el Código Unificado de Buen Goblemo Corporalivo de las Sociedades Colizadas, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 (Cádigo Conthe) y en el Documento publicado en junio de 2010 sobre los Sistemas de Control Inferno sobre la Información Financiera (en adelania, SCIF) en las Sociedades Colizadas.

Nombre de la comisión u firgano COMÍSÍON EJECUTÍVÁ

Descripción de funciones

La Comisión Ejecutiva, en su condición de órgano delegado del Consejo de Administración, recabando aslunismo en cada caso los Informas y asespramientos precisos, examine y eutoriza lodas las operaciones Importantes que, blen por su habltual concurrencia en la Compañía o blen por su cuantia económica, no autoriza el Consejo. La Comisión Ejecutiva Informa habilualmente al Consejo sobre las decisiones adopladas instando, cuando procede, su ratificación o aprobación por el máximo Órgano de Gobierno.

La Comisión Ejecutiva es esirpismo la encargada de proponer al Consejo de Administración el Plan Estraligios, los Objellvos del Grupo y el Presupuesto Anual.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE CALIDAD

Descripción de funciones

Sus objetivos principales son los de propones el Plan Estratágico de Calídad para su aprobación por parta de la Alta Dirección y, se responsabiliza de continar e Impulsar la Inplantación de lo establecido en el clíado Plan an cada una de las unidades organizativas afectadas, correspondiendo a éstas la responsabilidad final de la implantación. Asímismo, a través de la Unidad, Segurídad, Salud y Medioamblente y Servicios Generales Intorna sobre la evolución de las mediciones realizadas de forma recurrente y sistemática del grado de satisfacción de los clientas de GAS NATURAL FENOSA y de la alineación entre los objetivos de calidad y los riesgos de negocio intrinsecos.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE DIRECCION

Descripción de funciones

El Comilé de Dirección, formado por los primeros ejecutivos de la Compañía, concrelamente por el Consejero Delegado, los Directores Gargrales y los restantes Directores que conforman la alta dirección, sagún es de ver en el cuadro del apartado B.1.9, anterior, es el órgano que llava a cabo la coordinación de las áreas de negació y corporativas. Enlre sus funcipales estan fas de estudiar y proponer los Objetivos, el Plan Estratágico y el Presupuesto Anual, así como elevar a los máximos Organos de Gobierno las propuestas de las actuadanas que puedan afectar a la consecución del Plan Estratégico de la Compañía.

Aslmismo, todos los miembros del Comité de Dirección participan en la confección del Mapa de Riesgos Corporativo, a través de reuniones de frabajo en las que eportan su visión sobre las principales lhoadlidumbres y eventuales electos en los negocios.

Nombre de la comisión u órgano

COMITE DE PROTECCION DE DATOS

Descripción de funciones

Su objetivo es el de promover, continar e impulsar la Implantación de las medidas organizativas y técnicas en lodas fas sociedades del Grupo, que garanticen la saguridad y confidencialidad de carácter personal proporcionados por cilentos, proveedores o empliendo a su vez con lo establecido en la Lay Orgánica de Prolección de Defos de Carácter Personal y su Reglemento de Seguridad y asegurando la cobartura de los riesgos Inherentes a su ámbito de actuación.

Nombre de la comisión u organo

COMITE DE REGII ACION

Descripción de funciones

Su objetivo es la definición del desarcilo de la estralegla integrada de regulsción de GAS NATURAL FENOSA, garantizando que la incertidumbre asociada al ámbito regulatorio es pastionada adecuadamente.

Nombre de la comisión u organo COMITE DE RIFSGOS Descripción de funciones

Cuenta con la mislón de velar por la correcta daterminación y revisión del perfil de risâgo objetívo de GAS NATURAL FENOSA, asegurando que toda la Organización comprenda y acepta su responsabilitad en la ldentificación, evaluación y gestión de los rissgos más relevantes. El cilado Comité cuentía como miembros parmanentes con el Área Económico-Financiera, Área Planificación Energélica, Área Negocios Mayoristás de Energía, Área Negocios Minoristas de Energía y Area de Auditoria Interna. Adicionalmente como mierabros no permanentes para el tratamiento de casulsticas concretes, es susceptible de participar en el Comté el resto de miembros del Comité de Dirección. La aplicación de la estralegia en gastón de rissgos diseñada por parte del Comité se lleva a cabo por parte del Subcomille de Riesgos.

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJERO DELEGADO

Descripción de funciones

El Consejero Delegado autoriza aquellas operaciones que, por su importa económico o naturaleza, se encuentran directamente somelidas a su competencia y le han sido propuestas por las Directores de la Compañía, con los informes necesarios. En el supuesto de que dichas operaciones superen los Ilmites preestablecidos son somelldas por el Consejero Delegado a la Consejo de Administración, según corresponda.

El Conselero Defegado, como funcion principal, tiente a su cargo la elecación e instrumentación de los acuentos adoptedos por el Consejo de Administración y la Comisión Ejacultiva, pudlendo apoderar para ello a los Directivos de la Compañía que en cada caso resulten más adiento a la naturaleza e importancia del asurio.

Astmismo, es destacable la participación del Consejero Delegado an la discustón de las condusiones más relavantes del Mapa de Riesgos Corporalivo. Dichas conclusiones permition complementar la tama de decisiones en lérminos del riesgo asumido por GAS NATURAL FENOSA.

Nombre de la comisión u órgano

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Descripción da funciones

GAS NATURAL FENOSA viene practicando una política empresarial en la que el análisis y la gestión de los riesgos constituyen un punto nuclear en los procesos de loma de decisión. Los sistemas de control establecidos an la gestlón de riesgos se articulan en torno a fos eiguientes niveles:

Conselo de Administración:

Corresponde al Consejo de Administración de cuantos actos resulten necesarios para el cumplimlento del objeto social previsto en los Estatutos. El criterío que ha de presidir en lodo momento es la maximización de forma sostenida del valor de la empresa. Por y para ello sorá de su competencia la delerminación de las orientaciones estralégicas y los objetivos económicos de GAS NATURAL FENOSA, la supervisión y ventificación del cumplimiento de la estrategia y objetivos por parte del primer nivel de dirección, respetando el objeto e inferés social. Todo ello asegurando la viabilidad fulura da GAS NATURAL FENOSA así como su competitividad quedando el desarrollo de la adividad empresamento sometido a su control.

En el desempeño de sus funciones el Consejo de Administración establecará cuantos sístemas de supervisión sean necesarios para garantizar el control de las decisiones de aus miambros.

Con el fin de llevar a cabo las funciones comente, el Consejo de Administración cuenta con las sigulentes facultades, especialmente relevantes en el ámbilo del control y la gestión de los riesgos.

Aprobación del Plan Estratégico de GAS NATURAL FENOSA, de los Presipuestos Anuales, del Plan de Financiación Anual y de la política de inversiones y fínanciación.

Aprobación de la política de control y gestión de resora y segulmiento periódico de los indicadores y sistemas de control interna.

Aprobación de las políticas de gabiemo corporativo y de responsebilidad social corporativa.

Aprobación de la política en materia de dividendos y de autocariara,

Nombre de la comisión u órgano

SECRETARIA DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Descripción de funciones

En vinuto del artículo 26 del Reglamento del Consejo de Administración, corresponde a la Secretaría del Consejo, a través del Secretario o, en su caso, Vicesecretarlo, auxiliar al Presidente en sus labores, promoviendo el buen funcionamiento del Consejo, ocupándose, muy especialmente, de prestar a los Consejeros el asosoraniento y la lnibrmación necesarias, de conservar la documentación social, así como de reflejar debidamente en los libros de actas el desarrollo de las sesiones y de dar fe de los acuerdos de los Órganos de Gobiemo de la Sociedad.

La Secrelacia del Consejo culdará en todo momento de la legalidad formal y malarial de las actuaciones del Conseio y demás Comislanes, garantizando que sus procedimilentos y reglas de gotierno sean regularmente revisados, minimizando en consecuencia los nesgos societanos existentes.

D.4 tóentificación y descripción de los procesos de cumpilmiento de las dístinias regulaciones que afectan a su sociedad yfo a su grupo.

Las actividades de GAS NATURAL FENOSA se ven condicionadas de forma significative por la includencia de las diversas regulaciones relavantes relacionadas con la actividad gaslela, eléctrica y de indole mediqambiantal en lodos los países en que opera GAS NATURAL FENOSA. Con el objeto de garantzar el cumplimiento de dicinas reguleciones, existe una asignación de responsabilidades opartuna de cada una de las Unidades de Negocio, orientada e gerantízar la observación y cumplimiento de los aspectos regulatorios. Adicionalmente, y tal y como se ha descrito em el apartado D3, el Conité de Regulación apoyandose especialmente en materia medicamblental, en el Area de Recirisos a través de la Unidad de Calidad, Seguridad, Salud y Medicante y Servicios Generales se encargan de controler con visión gobal a fitlegradora el cumplimiento de les exigencias de indole regulatoria tratando de evilar la asunción de riesgos en dicho ámbitó. Por últímo rellerar la función de Servicios Jurídicos en particular a través de la Unidad de Compliance como responsable y supervisor del cumplimiento de la normaliva legal de aplicación para el Grupo.

E - JUNTA GENERAL

E.1 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el regimen de minimos previsto en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) respecto al quórum de constitución de la Junia General

	% de quórum distinto al establecido en art. 102 LSA para supuestos samerales	% de quórum distinto al establecido an art. 103 LSA para supuestos espectales del art, 103
Quórum exigido en 1ª convocatoria	0	0
Quórum exigido en 2ª convocaforia	0	0

E.2 Indique y en su caso detalle si existen diferencias con el régimen previsio en la Ley de Sociedades Anónimas (LSA) para el régimen de adopción de acuerdos sociales.

Describa en qué se diferencia dal régimen previsto en la LSA.

E.3 Rolacione los derechos de los accionistas en relación con las juntas generales, que sean distintos a los establecidos en la LSA.

Los derechos de los acclonistas en relación con las Juntas Generalias son los que establece la Ley de Sociedades de Capital y demás normativa legal aplicable:

Derecha de infarmación.
Derecho de asistancia.
Derecho de representación.
Derecho de vola,

En relacion al derecho de asistin a la Junta General los accionistas que, de forma individualizada o agrupadamente con ofros, sean titulares, sièmpre que las langen mischus en al correspondiente registro contable con cinco dias de antelación, y se provean, en la forma provista en la convocatoria, de la correspondiente lança de asistemas, acreditativa del cumplimiento de los menoionados requisitos que se expedita con carácier nominativo por las entidades a las que legalmente corresponda (artículo 33 de los Estatutos Sociales).

E.4 Indique, en su caso, las medidas adoptadas para fornentar la participación de los accionistas en las junfas generales.

La medida adoplada más desigibile es la aprobeción por la propia Junia de su Regismento, ya que, como se indica en su introducción, dicto Reglamento constituye una referencie obligada para la mejor información de los sobre el contenido de los actierdos a edoptar y para su ecliva participación en las reuniones de las Junias Generales.

El Reglamento fue aprobado por la Junto General Ordinaria el 14 de abril de 2004, modificado en junto de 2006, en abril de 2011 y posteriormente en abril de 2012.

Cabe destigar que tanto en los ejercicles 2007 como 2008 se hebrition en la página web de la Compañía, con la voluniad de elcanzar el mayor grado de cumplimiento de Gablerno Corporativo. Sin ambargo, debito e la aprecieble dasproporción entre la utilización efectiva de la herramienta (5 accionistas en 2007 y 7 accionistas en 2008) y el caste economico que supuso su implantación, no se ha habilitado en ejercidos posteriores. En conclusión, es una realidad quø, a facha de hoy, la escasa utilizador del volo electrónico no justifica el ocelo conómico que supone su implantadón.

En un futuro si cambian las circunstancias, se analizará la conveniencia de su reposición.

En le sala de la colebración de la Jurna General se habilitó In sistema de traducción simultánea para sordomudos.

Desto la fecha de la publicación de la convocatoria de la Junte Generel, la Sociedad data e concoar, a través de la página wab,

al lexio de todas las propuestas de acterdos formuladas por el Consejo de Administración en relación con los partos del Orden del Dla, salvo que, tralándose de propuestas para las goe legal o estauterfamente no se exija su pueste a disposidad pop Joco accionistas desde la fecha de la convocatoria, el Consejo de Administración considere que concurre causa justificada para no hacerto.

Astralsmo, desde la fecha del anuncialoris se incorporará a la página web de la Sociedad, además, toda aquella Información que se considere conveniente para facilitar la asistencia de los accionistas a la Junia y su activa partlepadón en ella, Incluyendo:

Información sobre el lugar donde vaya a calebrarse la junta, describiendo en su caso la forma de acceso a la sala habilitada el efecto.
Modelo de tarjela de asletencia y del documento de delegación de voto, con Indicación del procediminto para la abientión de los originales.
De estar disponibles, descripción de los sistemas de delegación o de votación electrónica que puedan sor utilizados.
Información, en su caso, sobre elstemas o procedimientos que faciliten el seguimiento de la Junía (raducción simultánea o dífusión a través de medios audiovisuales).

Asimismo, desde la fecha de la publicadón de la convocatoria de la Junta General, se habilitará un Foro Electrónico de Accionistas, al que podrán acceder tanla los accionistas individuales como las asociaciones voluntarias que puedan constilulr. con el fin de lacillar la comunicación entre los mismos con cerácter prevío a la cefebración de la Junta General. En el Foro podrán publicarse:

· Propuestas que preterdan presentarse como complemento del día anunciado en la convocatoria.

·· Sollaltudes de adhesión a lales propuestas.

· Iniclativas para alcanzar el porcentaje suficiente para ejercer un derecho de minoria previsto en la Ley.

Ofertas o peticiones de representación voluntaria.

Además, los accionistas podrán sollettar por escrito al Consejo de Administractón, con anterioridad a la Junta General, los Informes o aclaraciones que estimen precisos acarca de los asuntos comprendidos en el Orden del Dia. El Consolo de Administración, salvo en los superaimente provisios (perjuicio para los Intereses sociales, asunios no comprandidos en el Orden del Dia, Información Irrelevante o cuendo así resulte de disposiciones legales o reglamentarias) está obligado a proporcionar dicha Información.

Durante la celebración de la Junta, el Presidente invitars a los accionistas que deseen interventra que se idantifiquen ante el Secretario de la Mesa. Exprestos los Informes que la presidencia considere oportunos y, en lodo caso, antes da la votación sobre los asuntas luciudos en el Orden dal Die, se abrirá el turno de Intervención de los accionistas. Durante el turro de Intervenciones los accionistas podrán soliditar verbalmente los informes que estimen precisos acerca de los asuntos del Orden del Día. Los Administradores, selvo los súpuestos mencionados en el párrafo anterior, o que la información solicilada no se encuentre disponible en el propio estan obligados a dar la información sollatíada. Dícha Información será lacificia por el Presidente, o en su caso, por incicador de éste, por el Presidente de la comistin de Auditoria y Conirol, o de otra Comisión del Consejo que sea compelente por razón de la materia, el Secretario, un Administrador o, al resultare conveniente, cualquíer empleado o experto en la materia.

E.5 Indique si el cargo de presidente de la Junta Ganeral coincide con el cargo de presidente del Consejo de Administración. Detalle, en su caso, qué medidas sa adoptan para garantizar la independencia y buen funcionamiento de la Junta General:

કા

	Detalies las medidas

Detalles las medidas

Rant First Staters

Conforme al artículo 35 de los Estátutos: La Junta será presidente del Consejo de Administración y, a falía da éste, por el Vicepresidente y, siendo varias, por el que coresponda según eu orden, y si no hublera tal orden empezando por el de más edado, en defecto de lodos ellos, por el Consejero que en cada caso elfán los socios asistentes a la reunlón.

El Presidente estará aslado por un Secretario, que será el del Consejo de Administración, y en su dedecto acuara el Vicesocretario del Consejo de Administración sí lo hubiere, y a falta de éste la persona que designe la propia Jurna.

El Reglamento de la Juría General, que contiene un conjunto delallado de meditas para garantizar la independencia v buen funcionamiento de la asambles, puede consultarse en la página web de la sociedad.

Las medidas adoptadas más significalivas son fas siguientes:

Se publican mayor número de anuncios de las Junias Generales (ordinarias) de los requendos legalmente.
Se emiten tarjetas de asistencia pera facilitar el volo de los accionistas.
Pueden asistir a la Junta General los accionidas que, de forme inclividualizada o agrupada con otros, seen titulares de un mínimo de 100 acciones, siempre que las langar inscritas en el correspondiente registro conlable con cinica difes de antelación a su celebración y se provesn, en la forma previsla en la convocatoria, de la correspondiente latjeta de asistencia acreditativa del complimiento de los mencionados requiritos, que se expedirá con carácier nominalizo por las enlidades a las que legalmente corresponda.

· Con caracter general, se facilila el acceso de los medios de comunicación a la Junta, al objeto de dar a conocer públicamente el desarrollo de la reunión y los acuerdos adoptados.

Aslmismo, se dispone la grabación audiovisual de la Juría para su posterior difusión.
Para garanlizar la seguridad de los asisterfies y el buen orden en el desarrollo de la Juria General, se adoptan las medidas de vigilancia, protección y sistemas de contról de acceso que resulten más adecuadas.
Con carácter general, se dispondrá, asímismo, de los medios necesarios para la traducción simultánea de las Intervanciones en la Junia.
Con carácter previo a la celebración de la Junta y después de la publicación de su convocalaría, los accionislas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, pueden solidar que se publique un complemento a la convocatoria de la Junta incluyendo uno o más puntos en el Orden del Día. El ejecicio de este derecho debe hacerse mediante nollicación fehaciente que habra de recibiro en el domicilio social dentro de los dinco días siguientes a la publicación de la convocatoria.
Los accionistas tienen derecho a intervenir en la Juria General solicitando en sus Intervenciones y aciaraciones que estimen precisas y el Presidenta de la Junta, en ejercicio de sus facullades de ordenación del desarrollo de la misma, y sín periuicio de otras acluaciones.

(1) Podrá solicitar a los intervínientes que actiones que no hayan sido comprendidas o no hayan quedado suficientemente explicadas durante la intervención,

(ii) Podrá llamar al orden a los eqciprientes para que circunscriban su intervención a los asunlos propios de la Junta y se abstengan de realizar manifestaciones improcedentes o de ejercitar de un modo abusivo u obstruccionists su derecho.

(il) Podrá anunciar a los íntervirientes que está próximo e concluír el tiempo de eu intervención para que puedar ajustar ajustar ajustar ajustar ajustar ajustar ajustar ajus discurso y, ai persisten en lascritas an el epigrafe anterior, podrá retiraries el uso de la palabre; y (in) Si considerate que su interrención allera a puede alterar el normal desarrollo de la reunibin, podrá connimales a que abandonen el local y, en su caso, adopisa les medidas necesarias para el cumplimiento de esta previsión.

Detalles las medidas

Cabe destacar que, sin perjulcio de la posibilidad de fomular un complemento a la convocabria conforme al arfículo 176 LSC y propuestas de ecuerdos al amparo del artículo 168 LSC con anterioridad a la Junta Gensal, Ios eccionistas pueden, durante el turno de Intervenciones, formular propuestas de acuerdos a la Junta General sobre extremos del Orden del Dia que legalmente no regulera su puesta a disposíción de los accionistas en el momento de fa convocatoria y sofire aquellos asuntos en relación a los cuales la Junta pueda dellberar sin esfar incluidos en el Orden del Dia.

E.6 Indique, en su caso, las modificaciones introducidas durante el ejercicio en el reglamento de la Junta General.

En el ejercicio 2012, se han modificado los sigulentos antoulos del Roglamento de la Junía General:

Articulo 4 .- CONVOCATORIA DE LA JUNTA GENERAL.

La Junta General Ordinaria convocada por el Consejo do Administración, se reunirà necessarianere durante los seis primeros masas de cada ejercida de lo dispuesto en el artículo 3 respecto de la validez de la convocaliza ylo celebración de dicha Junta fuara de plazo.

Asimismo el Consejo de Administración convocará la Junta General Extraordinaria siempre que los Intereses sociales. Obligetoriamente deberá convocaria cuando lo sollotten accionistas que sean titulares de, al menos, un cinco por ciento del ceptal social, expresando en la soliditud los asuntos a tratar en la Junta. En tal caso, la Junta General Extraordinaria de Accionistas deberá ser convocada para calebrarse dentro del plazo lega. Los administradores confeccionarán el orden del dfa, incluyendo necesariamente los asuntos que hublesen sido objeto de solicitud.

2 - Los accionistas que representan, al cinco por clento del captal social, podran sollatiar que se publique un complemento a la convocatoria de la Junta General de Accionistas Ordinaria Incluyendo uno o más puntos en el crozen del dia, slempre que los nuevos puntos vayan acompañados de una Justificación a, en su caso, de una propuesta de acuerdo Justificada. El ejercicio debers hadlante notíficación formalente que habrá de roclables en el domicillo social destro de los cinco días siguientes a la publicación de la convocatoria.

El complemento de la convocalaría publicarse con quínce dies de antelación como mínimo a la fecha establecida para la reunión de la Junía. La falta de publicadón del complemento de la conveceloría en el plazo legalmente fljado será causa de nulldad de la Junta.

3 - Los accionistas que poresanten el mos por ciento del capital sodal podrán, en el mismo plazo seficialado en el apartado anterior, presentar propuasías fundamentadas de acuerdo sobre asuntos ya incluiros o que deban Incluirse en el orden del día de la Junta convocada.

4 - Los administradores podrán requeir la presencia de Notario pera que lavanie acta de la Junía Goneral, estando obligados a hacerio sempre que, con choo días de entelación al previsto para la celebración de la Junia, lo soliciten accionistas que representen, al menos, el uno por clenta del caplial. En ambos casos, el acta notarlal tendra la consideración de acta de la Junta.

Articulo 5 .- ANUNCIO DE LA CONVOCATORIA.

La Junia General deberá ser convocada por el Consejo de Administración de la Sociedad mediante anuncio publicado de conformidad con lo previsto en los Estatulos Sociales.

El anuncio, además da cuantos extrente axigibles y aquellos ofros que se estimen convententes, expresará la lecha de la reunión en primera conto todos los asuntos que hayan de trafarse. Astrilsmo, se hará constar la fecha en la que, si procedera, se reunlrà la Junta General en sogunda convocatoria. Entre la primea y la segunda reunión deberá mediar, por lo menos, un plazo de veínticuatro horas.

Artfoulo 7 .- DERECHO DE INFORMACIÓN.

Los accionistas podrán soliciar por escrito al Conselo de Administración, hasta el sépulmo dia anterior al previsto para la celebración de la Junta Ceneral, o verbalmente durante su colebración, las adaraciones que estimen predisse acerca de la información accesible al público que la sociedad hublera facilitado a la Contisión Nacional del Mercado de Valores desde la celebración de la última Junta General y acerca del informe del auditor, así como los Informes que estimen

precisos acerca de los asunlos comprendidos en el orden del día.

El Consejo de Administración estará obligado a proporcionarios, salvo en los casos siguilentes:

Cuando la publicidad de los datos solicitas que representen menos de un veínticinco por represente de capi social pueda perjudicar, a juicio del Presidente, los Interases sociales.

Cuando la Información o aclaración sea Irrelevante pers former opinión sobre las cuestiones somelidas a la Juría. Cuando así resulte de disposiciones legales o reglamenterias.

Cuando, con anterioridad a la formulación de la pregunta, la intermación solicitada esté clara y directamente disponible pora lodos los accionistas en la página web de la sociedad facio el formalo pregunta-respuesta.

El Consejo de Administración podrá facultar a cualquiera de sua miembros o a su Secretario para que, en nombre y representación del Consejo, responda a las solicitudes de información formuladas por los accionistas.

Las respuestas a los acclonian por escrito, salvo que, por las caradentiticas de la Información requerida, no resultara procedente o la proximidad a la celebración de la Junta no lo permiía, en cuyo caso las respuestas se facillarán en el curso de la reunión, con arreglo a los criterios previslos en este Reglamento.

Articulo B .- DELEGACIONES.

El derecho de asistencia a la Junta General será delegable a favor de cualquier persona.

La representación debe conferirse por escrito o por medios de comunicación a distancia, como la correspondencia postal, la felefonía, el correo electrónico, el mensaje de telebnia novalquier obra tecnica de conunicación el electrónica o telemática admitida por la Sociedad a estos efectos.

La Sociedad informará en la página web corporallas que estime oportunos que estime oportunos sobre el sistema de notificación a la Sociedad de la representador obre las garantías que decida exigir respecto de la identidad lanto del accionista que ciorga la representante que sela designe y la seguridad e integridad del contenido de la comunicación a distancia. A tal efecto, la Sociedad podrá exigir el uso de la firma electrónica revonodida o cualquier dro sistema que, a juicio del Cunsejo de Administración o del firgaho o personas en quiàn el Consejo delegue dicha faculiad, se considere que reúne las suficientes garantlas de seguitdad.

Las personas físicas accionistas que no se hallen en pleno goce de sus derechos delles y las personas furidicas accionistas deberan ser representadas por quienes ejerzan su representacion legal, debitamente acreditada o por quien éstos designen. No será válida ni eficaz la representadón conferida a quien no pueda ostentaria con ameglo a la Ley. La representación es siempre revocable. La asistencia personal a la Junta General de tentra valor de revocadón.

En los casos en que los administradores de la Sociedad asterios la representación de algún acconista, el documento en que conste la delegación debera contener el orden del día de la Juria así como las instrucciones para el ejerado del derecho de voto para cada punto del orden del día. De no oxistir táles instrucciones, y salvo conticito de Interes del representante, se entenderá el voto lavorable a las propuestas del Conselo de Administración.

E.7 Indique los datos de asistencia en las juntas generalas colebradas en el ejercicio al que se refiere el presente Informe:

Dalos da asisfencia
% de presencia Fecha Junta		חמש	% volo a distancia
General	fisica	representación	Voto electrónico	Otros	Total
20/04/2012	67,090	8,000	0,000	0.000	75,890

E.3 Indique breverrente los acuerdos adoptados en las juntas generales celebrados en el ejercicio al que se reflere el presente informe y porcentaje de votos con los que se ha adoptado cada acuerdo.

GAS NATURAL SDG, S.A. calebró Junia General Ordinaria el día 2012. A continuación se resultantes a acusineral adoptados en la Junta, así como los porcentajes de votos respectivos, sobra el capíbli presentado.

JUNTA GENERAL ORDINARIA DE GAS NATURAL SDG, S.A. celebrada el 20 de abril de 2012.

PRIMERO .- Examen y eprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales y del Informe de GAG NATURAL SDG, S.A. correspondientes al ejercido cerrado el 91 de diclembre de 2011.

Volos en blanco: D, D0000% Volos en contra: 0, 0000% Abstenciones: 0,0264% Votos a lavor: 99,9735%

SEGUNDO - Examen y aprobación, en su caso, de las Cuentas Anuales Consolidadas y del Informa de Gestión del Grupo Consolidado de GAS NATURAL SDG, S.A. correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diclambre de 2011.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: D,0000% Abstenciones: 0,0264% Volos a lavor. 99,9735%

TERCERO .- Exament y aprobadón, en su cao, de la propuesta de aplicación del resultado 2011.

Volos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 0,0000% Abstenciones: 0,0204% Votos a lavor: 99,9736%

CUARTO. - Aprobación, para la asígnación gralula de acciones ordinarias a los accionistas de la Siciliedad, de un aumento de capítal social liberado por un importa deleminable y con un valor de referencia máximo de castroclemias sesenta y un millones cualcocientos velhiloso mil cuarenta y sels euros con velnios de euro (Euros 461.425.046,28). Asunción de compromiso frenta a los accionistas de adquisición de sus derechos de asignación gratulta a un precio garantizado. Previstón expresa de asignación incompleta. Delegación del aumento de capital en al Canselo de Administración, con expresa facultad de sustlución, y facultad de dar nueva redacción a los artículos 5 y 6 de los Establos Sociales. Solicitud de adminión a negodadón de las acciones resultantes en las Bolsas de Valores de Bercelona, Maddid, Bilbao y Valencia, a través døl Sistema de Interconexión Bursátil.

Volos en blanco; 0,0000% Votos en contra: 0, 0122% Abslenciones: 0,0272% Votos a favor: 99,9606%

QUINTO - Examen y aprobación, en su caso, de la gestión del Consejo de Administración durante el ejarcicio 2011,

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra; 0,0099% Abstenciones: 0,0256% Volos a lavor: 99,9644%

SEXTO - Reelacción de los auditores de cuerfas de la Sociedad y de su Grupo Conscilidado pera el ejorciclo 2012.

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 0,1765% Abstenciones: 0,0798% Votos a lavor: 99,7497%

SEPTIMO .- Ratificación, nombramiento, reelección o renovación de Consegeros.

7.1. · Ralficación y, en su caso, nombramiento de Don Santiago Cobo Cobo.

Votos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 7,1569% Abslanciones: 2,8954% Volos a favor: 89,9477%

7.2 - Ralificación y, en su caso, nombramiento da Don Carlos Losada Marrodán,

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 7,1569% Absfenciones: 2,8954% Votos a favor: 89,9477%

7.3 .- Ralificación y, en su caso, nombramiento de Don Miguel Valls Mesede.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Volos a lavor: 89,9477%

7.4.- Ralificación y, en su caso, nombramlento de Don Rafael Villaseca Marco.

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 7,1569% Abstendones: 2,8954% Votos a favor: 69,9477%

7.6 .- Ratificación y, en su caso, nombramiento de Don Demetrio Carceller Arce.

Votos en blanco: 0,0000% Volos en contra: 7,1569% Abstenclones: 2,8954% Volos a lavor: 89,9477%

7.6 - Ratificación y, en su caso, nombramiento de Don Juan María Nín Génova.

Volos en blanco: D.0000% Votos en confra: 7.1569% Absfenciones: 2,8954% Votos a favor: 89,9477%

7.7 .- Nombramiento de Don Xabler Añoveros Trías de Bea,

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Volos a lavor: 89,9477%

7.8.- Nombramianto de Don Heribert Padrol Munté.

Volos en blanco: 0,000% Volos en contra: 7,1569% Abstenciones: 2,8954% Votos a favor: 89,9477%

QCTAVO - Modificación de deterninados artículos de los Estatulos Sociales Incorporando les modificaciónes por la Junta General.

Adloulo 26.- Convocatoria Junia General, Articito 34.- Representación. Articulo 38. · Derecho de información.

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 0,1175% Abstendones: 0,0264% Votos a favor. 99.8561%

NOVENO .- Modificación de deleminados artículos del Reglamento de la Junta General.

Artículo 4.- Convocaloría de la Junia General. Artículo 5.- Anuncio de la convocatoria. Artículo 7.- Dorecho de Información previo a la celebración de la Junta General. Articulo 8 .- Delegaciones.

Volos en blanco: 0,000% Volos en contra: 0,0944% Abstenciones: 0,0264% Votos a favor: 99,8792%

DECIMO.- Autorización al Consejo de Administración, con lacultadon en la Comisión Ejecultiva, conforme a lo dispuesto en el artículo 297,1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro del plazo máximo de cinco (5) años, si lo estima conveniente, preda aumentar el capital rasta la cantidad máxima correspondlenie a la millad del captal social en el nomento de la autorización, con previsión de suscripción Incompleta, entilendo acciones ordinarias, privilegadas o rescatables, con voto o sin volo, con prima o sin prima, en una o varias veces y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, incluyendo la facullad de suprimit, en su caso, el derecho de suscripción proferente, dando nova redacción a los artícuios que corresponda de los Estalutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Votos en blanco: 0.0000% Votos en contra: 9.8206% Abstenciones: 0.0656% Votos a lavor. 90,1078%

DÉCIMO-PRIMERO .- Aprobación de Plan de Adquisición de Acclones 2012-2014 para delerminado personal al sandar del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

Volos en blanco: 0,0000% Votos en contra: 0.0533% Abstendones: 0.0264% Volos a Favor. 99.9203%

DÉCIMO-SEGUNDO.- Voto consultivo en relación al Informe Anual sobre las miembros del Consejo de Administración.

Votos en blanco; 0,0000% Volos en contra: 2,8719% Abstenciones: 0,0283% Volos a lavor: 97,0998%

DÉCIMO-TERCERO .- reditiración de la pégína web corporativa de GAS NATURAL SDG, S.A. www.gasnaturalienosa.com.

Votos en blanco; 0,0000% Volos en contra: 0,0000% Abstenciones: 0,0284% Volos a favor: 99,9736%

DÉCIMO-CUARTO - Delegación de facultades para complementar, desarróllar, interpretar, subsanary formation acuerdos adoptados por la Junta General.

Volos en blanco; 0,0000% Volos en contra: 0,0000% Abstenciones: 0,0264% Volos a lavor: 99,9736%

E.9 Indique si existe alguna restricaliza que establezce un número minimo de acciones necesadas para asistir a la Junta General.

ડી
Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General	100

E.10 Indique y justifique las politicas seguidas por la sociedad referente a las delegaciones de volo en la jurta general.

Conforme al artículo 34 de los Estatulos todo actorista podrá hacerse representar en la Junts General por medio de colalquier persona, dando cuenta a la sociedad de la representación con 3 días de anticipación, cuando menos, a la fecha de celebración de la reunión.

La representación deberá conferilise por escrilo y con carácter espedal para cada Junta, salvo lo dispuesto en afficulo 187 de le Ley de Sociedadas de Caplia. La representación es siempre revocable. La asistenda personal a la Junta del representado lendrá valor de revocación.

Asimismo, el artículo 8 del Reglamento de la Junta General Indica que el derecho de asistencia a la Junta General será delegable a favor de cualquier persona.

La maresentador debe confertre por escrito o por medios de comunicación a distancia, como la correspondencia postal, la lefoníca, el corres electrónico, el mensaje de lefonía móvil automática o cualquier otra fécitorica de cominicadon electronica o telemática admitida por la Sociedad a estos efectos.

La Sociedad informara en la página web corporativa y en aquellas que estime oportunos sobre el sistema de representeción por medios a distancias que decida adgir respecto de la Identidad y autentilolad del accionista que clorge la representación y la seguridad del conlentido de la comunicación a dislancia. A tal efecto, la Sociedad podrá exigir el uso de la firma electrónica o cualquier ouro sistema que, a juido del Consejo de Administración o del dryano o personas en quíén el Consejo delogue dicha facultad, se considere que reúne las sufficientes garantías de segundad.

Las personas físicas accionistas que no se hallen en pleno goce de sus derechos civiles y las personas jurídicas accionistas defierian ser representadas por quienes ejerzan su representación legal, debidamente acreditida o por quienes és los designen.

No será vállda ni eficaz la representactón conferida a quien no pueda oslentaria con arreolo a la Lev. La representación es siambre revocable. La asistencia personal a la Junta General del representado tendra valor de revocación.

En los casos en que los administradores de la Sociedad ostenten la representación de algún accionista, el documento en que conste la delagación deberá contener el orden del día de la Junía así como las Instrucciones para el ejercito de lerecho de voto, Do no existir tales instrucciones, se entendera el volo favorable a las propuestas del Consejo de Administración.

E. 11 Indigue si la compañía tiene conocimiento de la político de los Inversores institucionales de participar o no en las decísiones de la sociedad:

E. 12 Indique la dirección y modo de acceso al contentido de gobierno corporativo en su página Web.

La totalidad de la información requentra en la página web www.gasnaturaffenosa.com. Se accede al contenido del Goblerno Corporativo, a través del apartado Información para Accionistas e Inversores.

F · GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

lndique el grado de seguintiento de las recomendaciones del Código Unificado de buen gobierno. En el supuesto de no cumplir alguna de ellas, explique las recomendacionss, normas, pràcticas o criterios, que aplica la sociedad.

Que los Estatutos de las sociedadas no Ilmiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociectad meditarión de sus acciones en el mercado.

Ver epigrafes: h. 9, B. 1. 22, B. 1. 23 y B. X, 5.2

Cumple

Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:

a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales refectores de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;

b) Los mecanismos previsios para resolver los eventuales conflicios de Interés que puedan presentarse. Ver epígrafes: C.4 y C.7

No Aplicable

Que, aunque no lo exijan de forma expresa las Layes mercantiles, se somelan a la aprobación de la Junta General de Accionistas las operaciones que entratien una modificación estructural de la sociedad y, en particular, las siguientes;

a) La transformación de sociedades en compeñías holding, mediante "filialización" o Incorporación a entidades dependientes de actividades esenciales hasta ese momento por la propia sociedad, incluso aunque ésta mantenga el pleno dominio de aquállas;

b) La adquisición o enajenación de activos operativos esenciales, cuando entraño una modificación efectiva del objeto social;

c) Las operaciones cuyo efecto sea equivalente al de la liquidación de la sociedad.

Cumple

Que las propuestas detalladas de los accerdos a adoptar en la Junta General, incluida la Información a que se refiere la recomendación 28, se hagan públicas en el momento de la publicación del anuncio de la convocatoría de la Junia.

Cumple

Que en la Junta General se voten separadamente aquellos asuntos que sean sústancialmente independientes, a fin de que los acclonístas puedan ejercer de forma separada sus preferencias de voto. Y que dicha regla se aplique, en particular:

a) Al nombramiento o ratificación de conseferos, que deberán votarse de forma individual;

b) En el caso de modificaciones de Estatulos, a cada atticulo o grupo de atticulos que sean sustancialmente independientos.

Ver epigrafe; \$.8

Cumple

Que las sociedades permitan fraccionar el voto a fin de que los intermediarios que aparezcan legitimados como accionistas, pero actien por cuenta de clientes, puedan entitir sus votos conforme a las Instrucciones de éstos.

Vox epigrafe: E.4

Cumple

Que el Consejo desempeñe sus funciones con unidad de propósito e interio, dispense el mismo trato a todos los accionistas y se guíe por el interés de la compañía, entendido como hacer máximo, de forma sostenida, el valor económico de la empresa.

Y que vele asimismo para que en sus relaciones con los grupos de interés (stakeholders) la empresa respete las leyes y reglamentos; cumpla de buena fe sus obligaciones y contratos; respete los usos y buenas prácticas de los sectores y territorios donde elerza su actividad, y observe aquellos principios adicionales de responsabilidad social que fublera aceptado volunlariamente.

Cumple

Que el Consejo asuma, como núclion, aprobar la estrategia de la compañía y la organización prectisa pera su puesta en práctica, así como supervisar que la Dirección cumpla los objetívos marcados y respeta el objeto e Interés social de la compañía. Y que, a tal fin, el Consejo en pleno se reserve la competencia de aprobar:

a) Las políticas y astrategias generales de la sociedad, y en particular:

i) El Plan estratègico o de negocio, así como los objetívos de gestión y presupuesto anuales;
ii) La política da inversiones y financiación;
iii) La definición de la estructura del grupo de sociedades;
iv) La política de gobierno corporativo;
v) La política de responsabilidad social corporativa;
vi) La política de refríbuciones y evaluación del desempeño de los altos directivos;

vii) La política de control y gestión de riesgos, así como el seguimiento periódico de los sistemas internos de información y control.

yiii) La política de dividendos, así como la de autocartera y, en especial, sus límites.

Vor opigrafes; B. 2.20, B. 2.23, B. I. I4 y D.3
b) Las siguiantes decisiones :

l) A propuesta del primer ejecutivo de la compañía, el nombraniento y eventual cese de los allótediregliyos "así como sus cláusulas de indemnización.

Ver epigrafe: B. 1.14

ii) La retribución de los consejeros, así como, en el caso de los ejecutivos, la retribución adicional por sus funciones ejecutivas y demás condiciones que deban respetar sus contratos. Ver enigrafe; B.1.14

iii) La información financiora que, por su condición de colizada, la sociedad deba hacer pública pentódicamente.

lv) l.as inversiones u operaciones de todo tipo que, por su elevada cuantia o especiales características, tengan carácter estratégico, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General;

y) La creación o adquisiciones en entidades de proposito especíal o domícliadas en países o tarritarios que tengan la consideración da paraísos fiscales, así como cualesquiera otras transaccionas u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejidad, pudieran menoscaber la transparencia del grupo.

c) Las operaciones que la sociedad realica con consejeros, con accionistas significativos o representados en el Consejo, o con personas a ellos vinculados ("operaciones vinculadas").

Esa autorización del Consejo no se entenderá, sin embargo, precisa en aquellas operaciones vinculadas que cumplan simultaneamente las tres condiciones siguientes:

14, Que se realicen en virtud de contralos cuyas condiciones estén estandarizadas y so apliquen en masa a muchos clientes;

2ª. Que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácier general por quien actúa como suministrador del bien o servicio del que se trate;

3º. Que su cuaníta no supera el 1% de los ingresos anuales de la sociedad.

Se recomienda que el Consejo apruaba las operaciones vinculadas previo informe favorable del Comité de Auditoria o, en su caso, de aguel otro al que se hubiera encomendado esa función; y que los consejeros a los que afecten, además do no ejercer ni delegar su derecho de voto, se ausenten de la sala de reuniones mientras al Consejo delibera y vota sobre ella.

Se racomienda que las competencias que aquí se atribuyen al Consejo lo sean con carácter indelegable, salvo las mencionadas en las letras b) y c), que podrán ser adopladas por razones de urgencia por la Comisión Delegada, con posterior ratificación por el Consejo en pleno.

Vax epigrafes: C.1 y C.6

Cumple Parcialmente

El grado da cumplimiento es muy elevado por lo que se expona a continuación:

Canforme al articulo 4 del Reglamento del Consejo de Administración:

11 - Corresponde al Consejo de Administración de custos estas resulten necesarios para el cumplimiento de abjato social previsto en los Estalutos. El criterio que ha de presidir en lado momento la actuación del Consejo de Administración es la maximización, de forma sostanida, del valor de la empresa. Será de su compelencia, en particular:

? Detembrar las orlentaciones estratégicas y los objetivos económicos de la Sociedad y acordar, a propuesta de los miembros que integran el primer nivel de dirección, las medidas oportumas para su logro.

? Supervisar y vertificar que los miegran el primer nival de dirección complen la estrategia y los objetivos marcados y respetan el objeto e interás social.

? Asequrar la viabilidad fulura de la Sociedad y su compellividad así como la existencia de una dirección y libreazio edecuados, quedando el desarrollo de la actividad empresarial expresamente sometido a su control.

? Aprobar los confucia de la Sociedad así como desarrollar las facultades previstas en el artículo 5 de este Reglamento.

En el desempeño de eus funciones, el Consejo de Administración, establecerá cuantos sistemes de supervisión sean necesarios para garantízar el control de las decisiones de sus miembros, su contomidad con el inférés social y el veíar por los Intereses de los accionistes minodianos.

2 - Al Gansejo de Administración la correspondo la realización de cuantos actos de gestión, representación y control sean necesarios o convenientes para la consecución del objeto y del fin social previsios en los Establios. Del cumplimiento de asta obligación responderá arte la Jurta General. La delegación de facultades a favor de uno o varios miembros del Consejo no

priva a este último de la competancia croanica por la Lay de Sociedades Anónimas y los EstatublesSociales. Prove

El Comsejo de Administración está facultado, dentro de los limitas legales y estembrids o de los externados establecides en este Regiamento, para:

? Proceder al nombramlento de uno o más Consejeros, en caso de vacantes, por el sistema de cooplación, hasta que se reúna la primera Junta General.

? Aceptar, en su caso, la dimisión de Consegaros.

? Designar y revocar al Presidente, Consejeros Delegados, Secretario y Viceseretario del Consejo de Administración.

? Delegar funciones en cualquiera de sus mieminos, en toa léminos establecidos por ia Ley y Jos Estaitutos, y su revocación. ? Nombrar a los Consejeros que hayan de Iniagrar las distintas Comisiones previstas en este Reglamento, y proceder a la revocación de sus mandatos.

? Formular las cuentas anuales y el Informe de Gostlón.

? Presentar los Infornes y propuestas de acueríos que, conforme a lo previsto en la Ley y en los Estatulos, debe elabora el Consejo de Administración para el conocimiento y la aprobación, en su caso, por la Junta General, incluldo el Inhorne Anual de Gobiemo Corporalivo.

? Establecer los objetivos económicos de la Sociedad y egrobar, a propresta del primer nivel de dirección, las estrategias, planes y políticas destinadas al logro de aquélido a su control el cumplimiento de laies actividades.

7 Aprobar las adquiriciones y enaJenaciones de aquellos eclivos de la Sociedad o de sua filiales que, por cualquier circunstancia, resulten especialmente significativos.

7 Establecer su propia organización y funcionamiento así como el de dirección de la Sociedad y, en especial, modificar el presente Reglamento.

7 Ejercilar las facultades que la Junta General haya concedido al Corsejo de Administración, que sólo podrá delegar si lo prevé de fonna expresa el acuerdo de la Junia General, así como les restantes facultades que este Reglamento le olorga.

El Consejo de Administración es, asinismo, titular de la regresentación argánica de la Sociedad en los términos legal y estatularlamente estableción o alribución de tal poder de representación a favor de uno o varios Consejeros conlieva la obligación de estos últimos de notificar al Consejo cuantos actos realicen en ejecución de dicho poder y que excedan de la ordinaria administración.
El Consejo de Administración evaluará periódicamente su propio funcionamiento, así como el Juncionamiento de sus com(slones

Del mismo modo, el artículo 5 de dicho Reglamento relativo a las lacultades cayo ejercicio se reserva expresamente el Consejo de Administración Indica:

ARTÍCULO 5.- Facullades cuya ejerciclo se reserva expresamente el Consejo de Administractón

No obstante las facullades representativas y de ejecución que los Estalulos oforgan al Presidente y a los Consejeros Delegados, así camo los efectos que frema a tergan los apoderamientos o delegadones directamente conferidos por la Sociedad, será precisa, con respelo de la autonomía legal de los órganos de Goblerno de las sociedades del Grupo, una previa decisión del Consejo de Admínistración de GAS NATURAL SDG, S.A. en los siguientes casos:

Presentación a la Juría General Ordinaria de las Cuentias Anuales e Informe de Gesión, lanto las de GAS NATURAL SDG, S.A., como fas consolidadas, así como de cualgular obra propuesta que deba proceder legalmente de la la Sociedad.

2.- Aprobación del Plan Estratégico del Grupo, de los Presupuestos Anuales, del Plan de Financiación Anual y de la política de inversiones y financiación.

3.- Definición de la estructura societaria y de la estructura de delegaciones y apoderamientos.

4 .- Aprobación de las políticas de gobierno corporalivo y de responsabilídad social corporaliva.

5 .- Consitiución de nuevas sociedades o enticipación en las ya existentes.

6.- Aprobación de operaciones de fusión, absorción escislón, con o sin liguídación, con o sin liguídación, en que este inferesada cualquiera de las Sociedades del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

7 - Enajenación de participaciones en el capital de sociodades o de otros activos fijos por parte de oralguier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

8.- Aprobación de los proyectos de Inversión a efectuar por cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

9.- Aprobación de los programas de enisión y renovación de pagares en serie, de obligaciones o de ofras Mulga similarge per cualguíer Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

10 - Aprobación de operaciones financieras, a efectuar por cualguier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA que no estén Incluidas en el Plan de Financiación Anual.

11.- Concestón de afianzantos por parto de sociedades pertenecientes al Grupo GAS NATURA. FENOSA para gerantítzar obligaciones de entidades no perfenentes al mismo, o que perfenendo al mismo, tengan socios externos.

12 - Casión de derectios sobre el hombre comercial y marcas, así como sobre palentes, tecnología y cualquier modalidad de propledad Industrial que pertemezos a cualquier Sociedad del Grupo GAS NATURAL FENOSA.

13.- Aprobación o ratificación del nombramiento y casa de los miembros del primer nivel de dirección.

14 .- Aprobación del nombramiento y casa de los Patronos y cergos de la FUNDACIÓN GAS NATURAL FENOSA y de los representantes personas físicas de GAS NATURAL SOG, S.A. en los suppestos en los que el cargo de administrador en otra sociedad, Aprobación de eportaciones a actividades de mecenazio.

15 .- Constitución, inversion y supervisión de la gensiones de pensiones del personal y cualquier otro compromiso con el mismo que implique responsabilidades financieras a largo plazo de la Compañía.

16 . Celebración de souerdos de caréctar comercial, Inclusifial o financiero de Importancia relevante o estrafégica para el Grupo GAS NATURAL FENOSA qua supongan una modificación, cambio o revisión del Plan Estratégico o Presupuesto Anual vigentes.

17 .- Aprobación de cualquier transacción relovante de la Sociedad con un accionista significativo, en los téminos del anticulo 19.

18.- Aprobación de la información financiera que legalmente corresponda.

10.- Aprobación de la política de control y gestión de risegos y seguimlento portódico de los inticadores y sistemas internos de control.

20 .- Aprobación de la política en materia de dividendos y de autocartera.

En relación con los acuerdos contemplados en los puntos 5, 6, 7, 8, 10, 14 y 15, la previa aprobación del Consejo de Administración se refere a squéllos acuerdos que, por su naturaliza o cuantía, tangan especial relevancia para el Grupo GAS NATURAL FENOSA. En lodo ceso se antenderá que tienen dicita relevancia las operaciones cuya importancia económica supere 15 millones de evros, selvo en al caso de los puntos 11 y 12 que se silúa en 5 milliones de euros y del punto 14 cayo umbral de relevancia se establece en 200.000 euros.

Los acuerdos contemplados en los puntos quinto a cientro a decimotercem y decimosexto pueden ser adoptados, Indislintamente, por el Consejo de Administración o la Comlaión Ejecutiva.

El Presidente, ellos Consejero/s Delegado/s o el Secretario, ejequitaren los acuerdos que adopte el Consejo de Administración de conformidad con este articulo, notificación o aprobación en los téminos que procedan y cursarán las Instrucciones de actuación que requiera lo acordado. "

Consigulentemente con ello, existen del competensias que por rezones de urgencia, eficacia y operally dad han sido otorgadas Indistintamente al Consejo de Administración y a la Comisión Ejecultiva,

Que el Consejo tenga la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que su tamaño no sea inferior a cinco ni superior a quince miembros. Ver epigrafe: B.2.2

Explique

En la aclualidad, el Consejo de Administración de GAS NATURAL SDG, S.A., dentro del minimo de 10 miembros y máximo de 20 mlembros que establece el articula 41 da los Estatulos Sociales, en virtud del acuerdo adoplado en la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de lunio de 2003, está formado por 17 miembros. Dicho número excede en 2 de la Recomentación 9 del Código Unificado de Buen Gobierno, al blan entilia que la dimeresón actual del Consejo es la adecuada y precisa para la correcta gastlón de la Sociedad, sin que dicho número implda, limite o restinja, en modo alguno, un funcionamiento esteaz y perficipativo de dicho Organo de Gobierno.

Que los consejeros externos dominicales e Independientes constituyan una amplia mayoría del Consejo y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, taniendo en cuenta la complejídad del grupo societario y el porcentale de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Vex epigrafes: 2.2, A. 3, B.I.3 y B.1.14

Cumple

Que si existiera algún consejsro externo que no pueda ser considerado dominical ni independiente, la sociedad expilque tal dircunstancia y sus vinculos, ya sea con la sociedad o sus directivos, ya con sus accionistas. Ver epigrafe: B.2.3

No Aplicable

Que dentro de los consejeros, la relación entre el número de consejeros dominicales y el de Independíentes reflejo la proporción existente entre el captal de la sociedad representado por los consejeros dominicales y el resto del capital.

Este criterio de proporcionalidad estricta podrá atenuarse, de forma que el peso de los dominicales sea mayor que el que correspondería al porcentaje total de capítal que representen:

1º En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas o nules las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas, pero existan accionistas, con paquetes accionariales de elevado valor absoluto.

2º Cuando se trate de sociedados en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el Consejo, y no tengan vinculos entre sí.

Ver epigrafes : B.2.3, A.Z y J. 3

Cumple

Que el número de consejeros independientes represente al menos un tercio de consejeros. Ver epigrafe: B.1.3

Cumple

Que el caracter de cada consejero se expilque por el Consejo ante la Junta General de Accionistas que deba efectuar o ratificar su nombramiento, y se confirme o, en su caso, tevise anual de Goblemo Corporativo, previa veriticación por la Comisión de Nombramientos. Y que en dicho Informe también se expilquen las razones por las cuales se haya nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya partícipación accionarial sea Inferior al 5% del capifel; y se expongan las razones por las que no se hubberan alendido, en su caso, pelíciones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya partialpación accionarial sea Igual o superior a la de otros a cuya Instancia se hubieran designado consejeros dominicales. Ver epigrares: B.I.3 y B.I 4

Cumple

Que cuando sea escaso o nulo el número de consejo explique los motivos y las iniciativas adoptadas para corregir fal situación; y que, en partícular, la Combramlentos vele para que al proveerse nuevas vacantes:

a} Los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos Implicitos que obstaculicen la selección de consegeras;

b) La compañía busque deliberadamente, a Incluya entre los polendales candidatos, mujeres que reunan el perfil profesional buscado.

Ver epigrafes: E.I.2, B.J.27 y B.2.3

Cumple Parcialmente

El artículo 31 del Reglamento de Organización y Nurcionaniento de Administración y sus Continistración y sus Continiones establece que la Combión de Nornbranierios y relaburiones revisará las aptitudes necesarias en los candidatos que dabaresoni, cagavacante, el cumplimiento de los requisitos para cada calegoria de Consejeros y el proceso de lroompreción de nuevos miembros, elevando al Consejo los oportunos informes cuando proceda. En la obectura de nuevas vacantes se velará para que se utilicen procesos de selección de sasgos Implicitos que obstaculteen la selección de consejeras. Incluyendose, en las mismas condiciones, entre las potenciales candidatos, mujeres que reinan el perfi profesional buscado.

En la actualidad no hay Consejo, si blen en el pasado GAS NATURAL SDG, S.A. ha lenido Consejeras an el mismo. La Compañía en ringún caso ha linitado, vetado o restringido el posible nombramianto de un consejero por razón de su sexo, circunstancia que de por sí Jamás ha sido fanida en cuenta.

Que el Presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del Cansejo, se asegure de que los consejeros reciban con carácter previo información suficiente; estimule el depato y la participación activa de los consejeros durante las seslones del Consejo, salvaguardando su libre loma de posición y expresión de opinión; y organice y coordine con los presidentes de las Comisiones relevantes la evaluación periódica del Consejo, así como, en su caso, la del Consejero Delegado o primer ejecutivo. Vox epignafa: B.I.42

Cumple

Que, cuando al Presidente del Consejo sea también el primer ejecutivo de la sociedad, se faculte a uno de los consejoros independientes para solicitar la convocatoria del Consejo o la inclusión de nuevos puntos en el orden del día; para coordinar y hacerse eco de las preccipaciones de los consejeras externos; y para difigír la evaluación por el Conselo de su Prasidente.

Ver epigrafe: B.1.22

No Aplicable

Que el Secretario del Consejo, Vele de forma especial para que las actuaciones del Consejo:

a) Se ajusten a la letra y al espiritu de las Leyes y sus reglamentos, incluidos los aprobados por los organismos reguladores;

b) Sean conformes con los Estatutos de la sociedad y con los Reglamentos de la Junta, del Consejo y demás que tenga la compañía;

c) Tengan prosentes las recomendaciones sobre buen gobjerno contenidas en este Código Unificado que la compañía hubiera aceptado.

Y que, para salvaguardar la independencia, imparcialidad y profesionalidad del Secretario, su nombramiento y cese sean Informados por la Comisión de Nombranientos y aprobados por el pleno del Consejo; y que dicho procedimiento de nombramiento y cese conste en el Reglamento del Consejo.

Ter epigrafe: B.2.34

Cumple

Que el Consejo se reúna con la frecuencia precisa para desempañar con eficacia sus funciones, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada Consejero proponer ofros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Ver epigrate: B.1.29

Gumple

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a casos indispansables y se cuantifiquen en el Informe Anual de Gobierno Corporativo. Y que si la representación fuera imprescindible, sa confiera con instrucciones.

Cumple

Que cuando los consejeros o el Secretario manifiesten preocupaciones sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la compañía y tales preocupaciones no queden resuellas en el Consejo, a petición de quien las hublera manifestado se deje constancia de ellas en al acta.

Cumpla

Que el Consejo en pleno evalúe una vez al año:

a} La calidad y eficiencia del funcionamiento del Conselo;

b) Partiendo del Informe que le eleve la Comisión de Nombramientos, el desempeño de sus funciones por el Presidante del Consejo y por el primer ejecutivo de la compañía;

c) El funcionamiento de sus Comisiones, partiendo del Informe que éstas le eleven, Ver epigrafe; B.J.19

Cumpla

Que todos fos consejeros puedan hacer efectivo el derecho a recabar la Información adicional que juzguen precisa sobre asuntos de la competencia del Consejo. Y que, saivo que los Estaturos o el Reglamento del Consejo establezcan ofra cosa, dirijan su requerimiento al Presidente o al Secretario del Consejo. Ver epigzzto: 3.2.42

Cumpla

Que todos los consejeros tengan derecho a obtener de la sociedad el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones. Y que la sociedad arbitre los cauces adecuados para el ejerciclo de este derecho, que en circunstancias especiales podrá incluir el asesoramiento externo con cargo a la empresa. Ver epigrafe: B.1.41

Cumple

Que las sociedades establezcan un programa de orientación que proporcione a los nuevos consejeros un conocimiento rápido y suficiente de la empresa, así como de sus reglas de gobierno corporativo. Y que ofrezcan fambién a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias la aconsejen.

Cumple

Que las sociedades exijan que los consejeros dediguen a su función el tismpo y esfuerzo necesarios para desampeñarla con eficacia y, en consecuencia:

a) Qua los consejeros informen a la Camisión de Nombramientos de sus restantas obligaciones profesionales, por si pudieran interferir con la dedicación exigida;

b) Que las sociedades establezcan reglas sobre el número de consejos da los que puedan formar parte sus conseieros.

Ver epigrafes: B.I.8, B.I.9 y B.1.27

Cumple Parclaimente

Dado el allo nivel de participación y aelstencia a las sesiones de Gobjerno por parte de los mlembros del Consejo, la sociedad no ha establecido hasta la focha regias sobre el número de Consejos de los que puedan formar parte dichos Consejeros, et bien y de lorma expresa se establece en el artículo 18 del Reglemento del Consejo la obligación de no compellencia.

Asi, dice el articulo 18 diel Reglamento dal Cansejo:

"El Consejero no podrá desempeñar, por si o por persona Interpresia, cargos de tado orden en las empresas o sociedades competidoras de GAS NATURAL SOG S.A. o de cualculer empresa de su Grupo, ni lampoco presiar a favor de las mismas sondolos de representación o de asescramiento. Se enfenderá que una sociedad es compelidora de GAS NATURAL SDG, S.A., cuando, directa o indirectamente, o a través de las sociedades de su Grupo, se dedique a cualquiera de las adividades fncluldas en el objeto social de ésta.

El Conselo de Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos y de Rekibudores, podrá dispansar el cumplimiento de esta obligación, cusas justificadas y con ello no se afecte de manera negativa a los interesses sociales."

Que la propuesta de nombramiento o reelección de consejeros que sa eleven por el Consejo a la Junta General de Accionistas, así como su nombramiento provisional por cooplación, se aprileben por el Consejo:

a) A propuesta de la Comisión de Nombramlentos, en el caso de consejeros independlentes.

b) Previo Informe de la Comisión de Nombramientos, en el caso de los restantes consejeros. Ver epígzafe: B.1.2

Cumple

Que las sociedades hagan pública a través de su página Web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y blográfico;

b) Otros Consejos de administración a los que pertenezca, se frate o no de sociedades cotizadas;

c) Indicación de la calegoría de consejero a la que pertenezca según corresponda, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramlento como consejero en la sociedad, asi como de los posteriores, y,

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sea titular.

Cumple

Que los consejeros independlentes no permanezcan como lales durante un período continuado superior a 12 នពីក្រុង

Ver epigrafe: B.1.2

Cumple

Que los conseleros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen venda fategramente su participación accionarial. Y que tamblém lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho acclonista rebaje su participación accionadal hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Ver epigrafes: A.2, A.3 y B.2.2

Cumple

Que el Consejo de Administración no proponga el cese de ningún consejero Independiente antes del cumplimiento del perfodo estatutario para el que hublera sido nombrado, salvo cuando concurra Justa causa, apreciada por el Consejo provio informe de la Comisión de Nombramientos. En particular, se entenderá que exíste justa ceusa cuando el consejero hubiera incumplido los deberes triberentes a su cargo a incurrido en algunas de las clrcunstancias descritas en el epigrare 5 del apartado III de definiciones de este Código.

También podrá proponerse el ceso de consejeros independientes de cesultas de Ofertas Públiĉas de Adquisición, fusiones u otras operaclones societarias similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad cuando tales camblos en la estructura del Consejo vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la Recomendación 12.

Vex epigrafes: B.I.Z. 9.1.5 y B.1.26

Cumple

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a liformar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les chiguen a Informar al Consejo de las causas penales en las que aparezcan como Imputados, así como de sus posteriores vicisitudes processales.

Que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él suto de apertura de julcio oral por alguno de los delitos señalados en el artículo 124 de la Ley de Sociedades Anónimas, el Consejo examine el caso tan promo como sea posible y, a la vista de sus chicunstancias, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo el Consejo de cuenta, de forma rezonada, en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.

Ver epigrafes; 5.2.43 y B.2.44

Cumple

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión cometida al Consejo puede ser contraria al Interés social. Y que otro lanto hagan, de forma especial los independientes y demás consejetos a quenes no afecte el potencial conflicto de interés, cuando se trate de declolones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el Consejo.

Y que cuando el Consejo adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que al consejero hubiera formulado serias reservas, éste saque las conclusiones que procedan y, al oplara por dimitir, explique fas razones en la carta a que se rafiere la recomendación siguiente.

Esta Recomendación al cantifién al Secretario del Consejo, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple

Que cuando, ya sea por dimisión o por ofro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remilirá a todos los miembros del Consejo. Y que, sìn perpicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el Informe Anual de Goblerno Corporativo.

Ver epigrafer B.1.5

No Aplicable

Que la política de retribuciones aprobada por el Consejo se pronuncie como mínimo sobre las siguientes cuestiones:

a) Importe de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las dietas por participación en el Consejo y sus Comisionas y una estimación de la retribución fija anual a la que den origen;

b) Conceptos retributivos de carácter variable, incluyendo, en parfícular:

i) Clases de consejeros a los que se apliquen, así como explicación de la importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos.

ii) Criterios de evaluación de resultados en los que se base cualquier derecho a una remuneración an acciones, opclones sobre acclones o cualquier componenta variable;

iii) Parámetros fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus) o de otros beneficios no satisfechos en efectivo; y

ly) Una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que daffarmigan el plan retribulivo propuasto, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

c} Principales características de los sistemas de previsión (por elemplo, pensionas camplementarías, seguros de vida y figuras análogas), con una estimación de su importe o coste anual equivalente.

d) Condiciones que deberán respetar los contralos de quienes elerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos, entre las que se incluirán:

i) Duración;

ii) Plazos de preaviso; y

iji) Cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como Indemnizacionas o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo.

Ver epigrafe; B.1.15

Cumple

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones mediantes de la sociedad o de sociedades del grupo, opdones sobre acciones o Instrumentos referenciados al valor de la acción, retribuciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad o sistemas de previsión.

Esta recomendación no alcanzará a la entrega de acciones, cuando se condicione a que los consejeros las mantengan hasta su cese como consejero.

Vez apigrafes; 2.3 y B.1.3

Cumple

Que la remuneración de los conseferos externos sea la necesaria para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija; pero no tan elevada como para comprometer su Independencia.

Cumple

Que las remuneraciones con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minaren dichos resultados.

No Aplicable

Que en caso de retribuciones variables, las políticas retributivas incorporen las cautelas precises para asegurar que tates retribuciones guardan con el desempeño profesional de sus beneficiarios y no derivan simplamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares

Cumple

Que el Consejo someta a volación de la Junta General de Acclonistas, como punto separado del dia, y con carácter consultivo, un informe sobre la política de retribuciones de los consejeros. Y que dicho informe se ponga a disposición de los accionisms, ya sea de forma separada o de cualquier otra forma que la sociedad considere conventente.

Dicho informe se centrará especialmente en la política de retribuciones aprobada por el Consejo para el año ya en curso, así como, en su caso, la prevista para los años futuros. Abordará todas las cuestioniss a questa refiere la Recomendación 35, salvo aquellos extremos que puedan suponer la revelación de información comercial sonsible. Hará hincaple en los cambios más significativos de tales políticas sobre la aplicada durante el ejercicio

pasado al que se reflera la Junta General. Incluirá también un resumen global de cómo se apliço ja política retribuciones en dicho ejercicio pasado.

Que el Consejo informe, asímismo, del papel desempeñado por la Comisión de Retribuciones en la elaboración de la política de retribuciones y, si hubiera utilizado asesoramiento externo, de la Identidad de los consultores externos que lo publieran prestado.

Ver epigrafe: B.1.16

Cumple

Que la Memoria defelle las retribuciones individuales de los consejeros durante el ejerciclo e indicya:

aj El desglose individualizado de la remuneración de cada consejero, que Incluírá, en su caso:

I) Las dielas de asístencia u otras retribuciones fijas como consefero;

ll) La remuneración adicional como presidento o miembro de alguna comisión del Consejo;

III) Cualquler remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron;

Iv) Las aportaciones a favor del consejero a planes de aportación definida; o el aumento de derechos consolidados del consejoro, cuando se trate de aportaciones a planes de prestación definkla;

v) Cualesquiera indemnizaciones pactadas o pagadas en caso de terminación de sus funciones;

ví) Las remuneraciones percibidas como consejero de otras empresas del grupo;

vil) Las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros efecultivos; vill) Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su omisión disforsione la imagen fiel de las remuneraciones totales percibidas por el consefero.

b) El desglose individualizado de las eventuales entregas a consejeros de acciones, opclones sobre acciones o cualquier otro Instrumento referenciado al valor de la acción, con detalle de:

l) Número de aociones u opciones concedidas en el año, y condiciones para su ejeralor;

II) Número de opciones ejercidas dúrante el año, con indicación del número de acciones afectas y el precio de efercicio;

Ili) Número de opclones pendientes de ejarcitar a final de año, con Indicación de su precto, fecha y demás requisitos de efercicio;

lv) Cualquier modificación durante el año de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.

c) Información sobre la relación, en dicho ejetcio pasado, entre la retribución obtenida por los consejeros ejecutivos y los resultados u otres medidas de rendimiento de la sociedad.

Cumpla Parcialmente

En la memorla de las Cuentas Anualizan los importes devengados por los miembros del Consejo de Administración por su pertenencia a éste órgano de gablemo, a la Comisión Ejecultiva, a la Comistón de Auditoría y Control y a la Comisión de Nombramientos y Refribuciones de la Sactedad, indicandose de forma agregada el resto de rebibuciones, con desglose de los diferentes conceptos retributivos.

Que cuando exista Comisión Delegada o Ejecutiva (en adelante, "Comisión Delegada"), la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea simillar a la del propio Consejo y su secretario sea el del Conselo.

Ver epigrafes: B.2.1 y B.2.6

Currole

Que el Consejo tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de les decisiones adoptadas por la Comisión Delegada y que todos los miembros del Consejo reclban copla de las seslones de la

Comisión Delegada.

Expilling

El Presidente del Consejo, a la vez Presidente de la Comisión Ejecutiva de la Compañía, Informa a los miembros del Consejo de Administración de aqueilos asuntos tratados en la Comisión que no tienen la condición de recurrentes, ordinarios o habituales. Asímismo, cuando la Comisión Ejacultos, en ejercicio pleno de sus compelencias, entlende que deternihado asunto somelldo a su consideración por su importencia estratégica, cualitativa deba ser Informado al Consejo de Administración o conocido por éste, lo éleva al mismo para la correspondiente toma de reabn.

Que el Consejo de Administración constituya en su seno, además del Comité de Avditoría exigido por la Lay del Mercado de Valores, una Comision, o dos comisiones separadas, de Nombramlentos y Retribuciones.

Que las reglas de composición y funcionamiento de Auditoría y de la Comisión o comisión o comisión as de Nombramlentos y Rebribuciones figuren an el Reglamento del Consejo, e incluyan las siguientes:

a) Que el Consejo designe los miembros de astas Comisiones, tenlendo presentes los conceirnientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada Comisión; delibere sobre sus propuestas e informes; y ante él hayan de dar cuenta, en el primer pleno del Consejo posterior a sus reuniones, de su actividad y responder del trabajo realizado;

b) Que diches Comisiones astén compuestes exclusivamente por consejeros externos, con un mínimo de tres. Lo anterlor se entiende sin parjuicio de la asislancia de consejeros elecutivos o altos directivos, cuando así lo acuerden de forma expresa los miembros de la Comisíón.

c) Que sus Presidentes sean consejeros independientes.

d] Que puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus functones.

e) Que de sus reunlones se levante acía, de la que se remitirà copia a todos los miembros del Consejo. Ver epigrares: B.2.1 y B.2.3

Cumple Parcialmente

Los Presidentes y mienforos de las distintas Coman parte del Consejo de Administración y éstas, a su vez y en ejerciclo de sus competencias, formulan las distintas propuestas e informes que, posteriormente, son somelidos al mismo, motivo por el cual y al objeto de evilar la remisión de documertación duplicada, no se remiten las actornismos.

Que la supervistón del cumpliniento de los códigos internos de conducta y de las regias de gobierno corporativo se atribuya a la Comisión de Auditoria, a la Comisión de Nombramientos, o, si existieran de forma separada, a las de Cumplimiento o Gobierno Corporativo.

Cumple

Que los miembros del Comilé de Auditoria, y de forma especial su presidente, se designen tenlendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoria o gestión de niesgos.

Cumple

Que las sociedades cotizadas dispongan de una función de auditoria interna que, bajo la supervisión del Comité de Auditoría, vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno.

Cumple

Que el responsable de la función de auditoria interna presente al Comitória su plan anval de trabajo; le Informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarcolo; y le someta al final de cada ejercicia un Informe de actividades.

Cumple

Que la política de control y gestión de riesgos Identifique al menos;

a) Los distintos tipos de nesgo (operativos, tecnológicos, financieros, legales, repulacionales... ) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los thancieros o económicos, los pasívos contingentes y obros riesgos fuera de balance:

b) La fijactón del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable;

c) Las medidas previstas para miligar el impacto de los riesgos Identificados, en caso de que llegaran a materializarse:

d) Los sistemas de información y control Interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Ver epigrafes; D

Cumple

Que corresponda al Comile de Auditoria:

1º En relación con los sistemas de Información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criferjos contables.

b) Revisar perfódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se Identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamenta,

c) Velar por la Independencia y eficacia de la función de auditoria interna; proponer la selección, nombramiento, resención y cese del responsable del servicio de auditoria interna; proponor el presupuesto de ese servicio; recibir información periódica sobre sus actividades; y veríficar que la alla dirección tiene en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus Informes.

d) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, al se considera apropiado, anónima las inegularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa,

2º En relación con el auditor externo:

a) Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución del auditor extemo, así como las condiciones de su contratación.

b) Recibir regularmente del auditor externo informeción sobre el plan de auditoria y los resullados de su ejecución, y verlificar que la alta dirección tiene en cuenta sus recomendaciones.

c) Asegurar la Independencia del auditor extemo y, a tal efecto:

í) Que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompaño de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, sí hubleran existido, de su contenído.

ii) Que se esegure de que la sociedad y el auditor respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas establecidas para asegurar la independencia de los auditores:

iii) Que en caso de renuncia del auditor externo examine las circunstancias que la hubieran motivado.

d) En el caso de grupos, favorecer que el auditor del grupo asuma la responsabilidad de las auditorías de las empresas que lo integren.

Ver apigrafes; 8.1.35, 8.2.2, B.2.3 y D.3

Cumple

Que el Comité de Auditoria puede corvocar a cuelquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sín presencia de ningún otro directivo.

Cumple

Que el Comité de Auditoría infarme al Consejo, con carácter previo a la adopción por éste de las correspondlentes decisiones, sobre los siguientes asuntos señalados en la Recomendación 8:

a) La Información financiera que, por su condición de collzada, la sociedad deba hacer pública pentódicamente. El Comlté deblera asegurarse de que las cuentas intermedias se formulan con los mismos criterios contables que las anuales y, a tal fin, considerar la procedencia de una revisión limilada del auditor externo.

b) La creadón o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paralsos fiscales, así como cualesquiera otras transacciónes u operaciones de naturaleza análoga que, por su complejídad, pudleran menoscabar la transparencia del grupo. c) Las operaciones vinculadas, salvo que esa función de informe previo haya sido atribuida a otra Comisión de las de supervisión y control.

Ver exigrafes: B.Z.2 y B.2.3

Cumple

Que el Consejo de Administración procure presentar las cuentas a la Junta General sin resarvas ni savedades en el informe de audilloría y que, en los súpuéstos excepcionales en que existan, tanto el Presidenta del Comité de Audiforia como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas reservas a salvedades.

Ver epigrafe: B.1.36

Cumple

Cumpla

Que la mayoría de los miembros de la Comisión de Nombramientos -o de Nombramientos y Retribuciones, si fueran una sola- sean consejeros independientes. Ver epigrafe: B.2.2
Que correspondan a la Comisión de Nombramientos, además de las funciones indicadas en las Recomendaciones procedentes, las siguientes:

a) Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, definir, en consecuancia, las funciones y aptifudes necesarias en los candidatos que deban cubitr cada vacante, y evaluar el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

b) Examinar u organizar, de la forma que se entienda adecurada, la sucesión del Presidente y del primer ejecutivo y, en su caso, hacar propuestas al Consejo, para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y bien planificada.

c) Informar los nombramientos y ceses de altos directivos que el primer ejecutivo proponga al Consejo.

d) Informar al Consejo sobre las cuestiones de diversidad de género señaladas en la Rocomendación 14 de este Codigo.

Ver epigrafe: B.2.3

Cumple Parclaimente

La única cuestión a considerar en este epígrafe serla la relativa a la diversidad de género para la que la Comísión de Nombrantentos y Retribuciones tiene encomendada la mislón de revisar las aplitudes necesarias en los candidatos que deban cubir cada vacante, el cumpliniento de los requisitos exigidos para cada calegoria da Consejeros y el proceso de lnocoporadón de nuevos miembros, elevando el Consejo los oportunos Informes cuando proceda. En la coberíura de noevas vacantes se vela para que se utilicen procesos de selección que no adolezcan de sesgos implicilos que obstaculicen la selección de conseleras, incluyendose, en las mismas condiciones, entre los potenciales candidatos, mujeres que retinan el perfíl profesional buscado. Dicha abligación viena recogida en el artículo 31.2 del Reglamento del Consejo de Administración.

Que la Comisíún de Nombramlentos consulta al Presidante y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejoros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la Comisión de Nombramientos que tome en consideración, por si los considerara ldóneos, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumpla

Que corresponda a la Comisión de Retribuciones, además de las funciones Indicadas en las Recomendaciones precedentes, las sigulentes:

a) Proponer al Consego de Administración:

I) La política de retribución de los consejeros y altos directivos;
il) La refribución individual de los consejeros ejecutivos y las demás condiciones de sus contrabs.
ilí) Las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Velar por la observancia de la política recibutiva establecida por la sociedad. Ver epigrafes: B.1.14 y B.2.3

Cumple

Que la Comisión de Retribuciones consulta al Presidento y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias refativas a los consejeros ejecutivos y allos directivos.

Cumple

G - OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si considera que extete algún principio o aspecto relavo a las prácticas de goblemo corporalivo aplicado por su sociedad, que no ha sido abordado por el prasento Informe, a continuación, mencione y explique su contenido.

Nota aclaratoría al apartado B.1.12

Incluye la retribución de Don José Anlanio Couso López, Diractor General de Negocios Regulados de Electriciadad hasta septlembre de 2012.

Nota aclaraloria al apartado B.1.40

En el % de participación se han farita, fanla las acciones directas como las Indirectas que posses cada Contaglera en entidades que tengan el mismo, análogo o complementario género de actividad.

Nota en relación al Código de Buenas Prácticas Tributarias.

El Consejo de Administración, en su sestimore de 2010, acordó la adhesión de GAS NÁTURAL. FENOSA al Código de Buenas Précticas Tributarias.

De acuerdo con lo previsto en el Código de Buenas Prácticas Tributarias, se manifiesía expresamente que GAS NATURAL FENOSA ha cumplido etectivamente con el contenido del mismo y, en particular, que en la reunión celebrada el día 25 de anero de 2013 el Consejo de Administración de GAS NATURAL FENOSA ha sido informado sobre las políticas fiscales seguldas por el grupo durante el ejercicio 2012.

Dentro de este apartado podrá Incluirse cualquier otra información o matiz, relacionados con los anteriores apartados del Informe, en la medida en que sean relevantes y no reiterallivos.

En concreto, Indique si la sociedad a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporalivo y, en su caso, incluya aquella Información que está obligada a sumínistrar y sea distinta de la oxigida an el presente Informe.

Definición vínculante de consejero independiente:

Indique si alguno de los consejeros Independientes tiene a ha tenido alguna relación con la sociedad, sus accionistas sloníficativos o sus directivos, que de haber significativa o importante, había determinado que el oonsejero no pudiera ser considerado como independiente de conformidad con la definición recoglda en el apartado 5 del Código Unificado de buen goblerno:

Fecha y firma:

Este Informe anual de goblemo corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su seslón de fecha

25/01/2013

indigue al ha habido Conseferos que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

DOCUMENTO COMPLEMENTARIO AL INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE GAS NATURAL SDG, S.A. CORRESPONDIENTE "AL EJERCICIO DE 2012 EN RELACIÓN AL ARTÍCULO 61 BIS DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES.

Información de los valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario, con indicación, en su caso, de las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones que confiera, así como el porcentaje del capital social que represente la autocartera de la sociedad y sus variaciones significativas (art. 61 bis 4, a, 30 LMV).

La Sociedad no tiene valores que no se negocien en un mercado regulado comunitario.

La Sociedad a 31 de diciembre de 2012 no tiene autocartera.

- Información relativa a las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad (art. 61 bis 4,a,4° LMV).

En cuanto a la modificación de los Estafutos Sociales se regulan en los artículos 24, 32 y 68 de los Estatutos Sociales y 2 del Reglamento de la Junta General de Accionistas.

Junta General

Los accionistas constituídos en Junta General, debidamente convocada, decidirán por mayoría en los asuntos propios de la competencia de la Junta.
Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan participado en la reunión, quedan sometidos a los acuerdos de la Junta General. (art. 24 Estatutos Sociales)

Acuerdos especiales y mayorías. Constilución.

· Para que la Junta General ordinaria o extraordinaria, pueda acordar válidamente la ernisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la supresión o la limitación del derecho de suscripción preferente de nuevas acciones u obligaciones convertibles, así como la transformación, la fusión, la escisión o la cesión global de activo y pasivo, el traslado del domicillo al extranjero, y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por clento (50%) del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento (25%) de dicho capital. (art. 32 Estatutos Sociales).

Modificación de Estatutos.

La modificación de los Estatutos deberá ser acordada por la Junta General y exige la concurrencia de los requisitos siguientes:

1) Que el Consejo de Administración o, en su caso, los accionistas autores de la propuesta formulen un informe escrito, con la justificación de la misma.

2) Que se expresen en la convocatoria, con la debida claridad, los extremos cuya modificación se propone, así como el derecho que corresponde a todos los accionistas de examinar, en el domicillo social, el texto integro de la modificación propuesta y el informe sobre la misma y el de pedir la entrega o el envío gratuito de dichos documentos.

3) Que el acuerdo sea adoptado por la Junta General, de contormidad con lo dispuesto en estos Estatutos.

4) En todo caso, el acuerdo se hará constar en escriture pública, que se inscribirá en el Registro Mercantil y se publicará en el Boletín Oficial del mismo,(art. 68 Estatutos Sociales)

Competencias de la Junta General de accionistas.

La Junta General de Accionistas, como máximo órgano de decisión de la Soviegad, tiene facultades para la adopción de toda clase de acuerdos referentes a la Sociedad®," en particular, le corresponde:
Aprobar, en su caso, las cuentas anuales de la Sociedad y resolver sobre la aplicación del resultado, así como aprobar, en su caso, las cuentas anuales consolidadas.
II. Nombrar y separar a los miembros del Consejo de Administración, así como ratificar o revocar los nombramientos por cooptación efectuados por el propio Consejo y aprobar su gestión.
= Nombrar y, en su caso, reelegír a los Auditores de Cuentas.
Acordar la emisión de obligaciones, el aumento o reducción de capital, la s transformación, fusión, escisión o disolución de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales.
Autorizar al Consejo de Administración para aumentar el capital social, conforme a S lo previsto en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital.
Autorizar la adquisición derivativa de acciones propias de la Sociedad en los s términos legalmente previstos.
VII. Otorgar al Consejo de Administración las taculfades que, para casos no previstos, estime oportunas.
VII. Decidir sobre los asuntos que le sean sometidos por acuerdo del Consejo de Administración.
IX. Decidir acerca de la aplicación de sistemas de retribución consistentes en la entrega de acciones o de derechos sobre ellas, así como de cualquier otro sistema de retribución que esté referenciado al valor de las acciones, con independencia de quién resulte ser beneficiario de fales sistemas de retribución.
x Decidir lo procedente sobre todas aquellas cuestiones que no se deferminen especialmente en los Estatutos y no sean de la exclusiva competencia del Consejo de Administración. (art. 2 Reglamento Junta General)

- Cualquier restricción a la transmisibilidad de valores y cualquier restricción al derecho de voto (art. 61 bits 4, b LMV).

No existen restricciones a la transmisibilidad de valores. Según el artículo 11 de los Esfatutos Sociales de Gas Natural SDG, S.A. las acciones son transmisibles en la forma en que las disposiciones vigentes lo regulen. Todo ello sin periuicio de la aplicación de determinadas hormas, que se exponen a continuación.

Como entidad colizada, la adquisición de participaciones significativas está sujeta a comunicación al emisor y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, conforme al artículo 53 de la Ley 24/1988 del Mercado de Valores, aí artículo 23.1 del Real Decrelo 1362/2007, de 19 de octubre y Circular 2/2007 de 19 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que prevén como primer umbral de notificación el 3% de los derechos de voto.

También, en cuanto que sociedad cotizada y salvo la excepción contenida en la Disposición Adicional Primera del Real Decreto 1066/2007, la adquisición de un porcentaje igual o superior al 30% de los derechos de voto de la Sociedad, delermina la obligación de formular una Oferta Pública de Adquisición de Valores en los términos establecidos en el antículo 60 de la Lev 24/1988 del Mercado de Valores.

Adicionalmente son relevantes las normas sectoriales por la actividad energética del Grupo en España:

Como Sociedad que Integra en su Grupo determinados activos y actividades regulados y cuasi-regulados, la adquisición de sus acciones puede estar sujeta a lo dispuesto en la Disposición Adlonal 11.3.1.14 de la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocarburos.
Por su carácter de operador principal en los mercados de gas y electricidad, la tenencia de sus acciones está sujeta a las restricciones establecidas en el artículo 34 del Decreto-Ley 6/2000 de Medidas Urgentes de intensificación de la competencia en los mercados de bienes y servicios.

- Información de los poderes de los miembros del consejo de administración y, en particular, los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones (art. 61 bis 4, or a 20, LMV).

La Compañía ha otorgado en favor del Presidente del Consejo de Administración y del Consejero Delegado amplias facultades de representación y gestión, que les permiten atender los asuntos ordinarios de la Sociedad, exceptuando las indelegables que por Ley, Esfalutos o Reglamentos corresponden a la Junta General, al Consejo de Administración o sus Comisiones.

Para la ejecución de delerminados acuerdos que, por cuestiones diversas, requieren de un mandato específico, el Consejo de Administración o la Comisión Ejecutíva han otorgado poderes especiales en favor del Presidente o del Consejero Delegado, que se agótan, en un solo acto, con su ejercicio.

La Junta General de Accionistas de 20 de abril de 2010, en su punto octavo del Orden del Día, acordó lo siguiente:

"OCTAVO .- Autorización al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades del Grupo de GAS NATURAL SDG, S.A., en los términos que acuerde la Junta General y con los límites legalmente establecidos, dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General Ordinaria de 26 de junio de 2009.

Oclavo 1 .- Dejar sin efecto la autorización oforgada al Consejo de Administración por la Junta General celebrada el 26 de junio de 2009, para adquirir a título oneroso acciones de la Sociedad.

Oclavo 2.- Autorizar al Consejo de Administración para que en un plazo no superior a los cinco años pueda adquirir a título oneroso, en una o varias veces, hasta un máximo del 10% del capital suscrito o la cifra máxima que resulte de aplicación conforme a la normativa vigente en el momento de adquisición, acciones de la Sociedad que estén totalmente desembolsadas, sin que nunca el valor nomínal de las acciones adquiridas directamente, sumándose al de las que ya posean la Sociedad y sus filiales supere el 10% del capital suscito o cualquier otro que legalmente se establezca. El precio mínimo y máximo de adquisición será el de cotización en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas con una oscilación en más o en menos de un 5%. En el caso de que las acciones no cotizasen, el precio máximo y mínimo de adquisición se señalará entre una vez y media y dos veces el valor contable de las acciones, de acuerdo con el último Balanco consolidado audifado. El Consejo de Administración queda facultado para delegar la presente autorización en la persona o personas que crea conveniente, La presente autorización se entiende que es extensiva a la adquisición de acciones de la Sociedad por parte de sociedades dominadas."

Asimismo, la Junta General de 20 de abril de 2012, en su punto décimo del Orden del Día. adoptó el siguiente acuerdo:

"DÉCIMO .- Autorización al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para que, dentro del plazo máximo de cinco (5) años, si lo estima conveniente, pueda aumentar el capital social hasta la cantidad máxima correspondiente a la mitad del capital social en el momento de la autorización, con provisión de suscripción incompleta, emitiendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto, con prima o sin prima, en una o vañas veces y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas, incluyendo la facultad de suprimir, en su caso, el derecho de suscripción preferente, dando nueva redacción a los artículos que corresponda de los Estatutos Sociales y dejando sin efecto la autorización acordada por la Junla General Ordinaria de 20 de abril de 2010.

Décimo .-

1) Teniendo en cuenta la cifra actual del capital social, autorizar al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, para aumentar el capital social en CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495.836.069. €.) dentro del plazo de cinco (5) años, a partir de esta fecha, mediante desembolso dinerario, en una o varias veces en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emitiendo acciones

ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, así como para modificar fos • artículos de los Estalutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos de capital que se realicen en virtud de la indicada autorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 20%, 1 b) de la Ley de Sociedades de capital, dejando sin efecto la autorización acordada por la Junta General de 20 de abril de 2010.

2) Se atribuye expresamente al Consejo de Administración, con facultad de sustitución en la Comisión Ejecutiva, la facultad de excluir, en todo o en parte, el derecho de suscripción preferente en relación con lodas o cualesquiera de las emisjones que acordare en base a la presente autorización.
3) Como consecuencia del acuerdo precedente, modificar el Artículo Transitorio de los Estatutos Sociales, el cual quedará redactado de la sigulente manera:

"ARTÍCULO TRANSITORIO.- DELEGACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

El Consejo de Administración de la Sociedad, con facultad de sustilución en la Comisfón Ejecutiva, y durante un plazo máximo de cinco (5) años a partir de esta fecha, está facultado para aumentar el capital social en la cantidad CUATROCIENTOS NOVENTA Y CINCO MILLONES OCHOCIENTOS TREINTA Y SEIS MIL SESENTA Y NUEVE EUROS (495,836.069,-€), mediante desembolso dinerarío, en una o varias veces, en la oportunidad y cuantía que el mismo decida, emitiendo acciones ordinarias, privilegiadas o rescatables, con voto o sin voto, con prima o sin prima, sin necesidad de nueva autorización de la Junta General, con la posibilidad de acordar en su caso la exclusión, total o parcial, del derecho de suscripción preferente, así como para modificar los artículos de los Estatutos Sociales que sea preciso por el aumento o aumentos de capital que realice en virtud de la indicada aútorización, con previsión de suscripción incompleta, todo ello de conformidad con lo establecido en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capítal."

Información de los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de adquisición, y sus efectos, excepto cuando su divulgación resulte seriamente perjudicial para la sociedad. Esta excepción no se aplicará cuando la sociedad esté obligada legalmente a dar publicidad a esta Información (art. 61 bis 4, c, 4º LMV).

El Acuerdo de Actuación Industríal entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. comunicado como hecho relevante a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 29 de abril de 2005 y el Acuerdo de Socios entre REPSOL, S.A. y GAS NATURAL SDG, S.A. relativo a REPSOL-GAS NATURAL LNG, S.L. contemplan como causa de terminación el cambio en la estructura de control de cualquiera de las partes.

Más de la milad de la deuda víva del Grupo GAS NATURAL FENOSA tiene cláusula de cambio de control, ya sea por adquisición de más del 50% de las acciones con voto o por obtener el derecho a nombrar la mayoría de miembros del Consejo de GAS NATURAL SDG, S.A., si bien la mayor parte de estas cláusúlas eslán sujetas a condiciones adicionales lales como: reducción importante de la calificación crediticia (rating) provocada por el cambio de control, perjuicio material para el acreedor, cambio material adverso en la solvencia o en la capacidad de cumplir el contrato.

La mayoría de estás cláusulas suponen el reembolso de la deuda en un plazo mayor al ooncedido en los supuestos de resolución anticipada; en algunas se contempla el otorgamiento de garantías como altemativa al reembolso

Información de los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y dirección o empleados que dispongan indemnizaciones cuando éstos dimitan o segana despedidos de forma improcedente o si la relación laboral llega a su fin con motivo de una oferta pública de adquisición (art. 61 bis 4,c,5º LMV).

El contralo del Consejero Delegado contiene una cláusula que establece una indemnización que triplica la compensación anual prevista para deferminados supuestos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de retribución por el pacto de no competencia post-contractual por un período de un año.

Los contratos suscritos con los miembros del Comité de Dirección contienen una cláusula que establece una Indemnización mínima de dos anualidades de retribución en determinados casos de extinción de la relación y una indemnización equivalente a una anualidad de refribución fíja por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Adicionalmente existen acuerdos de indemnización con quince Directivos, cuyos importes dan derecho a los mismos a percibir una indemnización mínima de una anualidad en determinados casos de extinción de la relación. Asimismo, se establece una indemnización equivalente a una anualidad de retribución fija por no competencia post-contractual por un perfodo de dos años.

Descripción de las principales características de los sistemas internos de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de la información financiera. (art. 61 bis, 4,h)

1. Entorno de Control de la Entidad

1.1. Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.

GAS NATURAL FENOSA ha definido su Sistema de Control Interno de Información Financiera (en adelante SCIIF) en la "Norma General del Sistema de Control Infermo de Información Financiera (SCIIF) de GAS NATURAL FENOSA",

Como parte del SCIIF GAS NATURAL FENOSA ha definido, en la citada Norma General, el modelo de responsabilidades del mismo. Este modelo se articula en torno a los siguientes cinco ámbitos de responsabílidad:

Consejo de Administración: Es responsable de la existencia de un SCIFF adecuado y eficaz, cuya supervisión tiene delegada en la Comisión de Auditoría y Control.

El Reglamento del Consejo de Administración en su artículo 5 apartado 19, establece que la aprobación de la política de control y gestión de riesgos y seguirniento periódico de los indicadores y sistemas internos de control es una de las facultades cuyo ejercicio se reserva expresamente el Consejo.

Comisión de Auditoría y Control: Esta Comisión tíone, entre otras, la responsabilidad en la supervisión del SCIIF. El Reglamento del Consejo de Administración en su articulo 32 apartado 2, indica que la Comisión tiene entre otras las siguientes competencias:
- · Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de fodas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
- · Conocimiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control inferno y de los sistemas de gestión de riesgos de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mitigarlos y para abordarlos en caso de que se materialicen en un daño efectivo. Discutír con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

· Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía"que se elaboren periódicamente en cumplimiento de las normas vigentes en matéria» « bursátil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criteríos contables que las cuentas anuales y velando por la transparencia y exactitud de la información.
· Adoplar las medidas que considere convenientes en la actividad de auditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactitud de la misma.

Para el desarrollo de parte de estas funciones la Comisión de Auditoria y Control cuenta con la Unidad de Auditoría Interna.

Dirección General Económico Financiera: Es responsable del diseño, implantación y funcionamiento del SCIF. Para el desarrollo de esta función cuenta con la Unidad de Control Interno,
Unidad de Auditoría Inferna. En general es responsable de apoyar a la Comisión de Auditoría y Control en la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control interno en todos los ámbilos de GAS NATURAL FENOSA, aportando un enfoque sistemático y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los riesgos y controles operacionales asociados a los mismos, incluidos los correspondientes al SCIIF y al Modelo de Prevención de Riesgos Penales.
Unidades de negocio y unidades corporativas ímplicadas en el proceso de elaboración de información financiera. Son responsables de ejecutar los procesos y mantener la operativa diaria asegurando que se realizan las actividades de control implantadas.

1.2. Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (li) de definir claramente las líneas de responsabilidad y distribución de tareas y funciones; y (lil) de que existan autoridad, con una adecuada procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad.

El diseño y revisión de la estructura organizativa del primer nivel de dirección, así como la definición de las líneas de responsabilidad es realizado por el Consejo de Administración, por medio del Consejero Delegado y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Para garantizar la adecuada gestión de la información económico-financiera del grupo, la Dirección General Económico-Financiera ha desarrollado, como parte del SCIIF, una instrucción técnica consistente en un mapa de interrelaciones (flujos de información) del proceso de elaboración de información financiera en el que documenta las comunicaciones entre la Dirección General Económico-Financiera, Jos distintos responsables de los procesos y los responsables que son origen o destino de la información financiera y que se denomina "Mapa de interrelaciones de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

En este sentido, seis son los ejes que GAS NATURAL. FENOSA ha tenido en cuenta para la elaboración del mapa de interrelaciones de los procesos de elaboración de la información financiera:

(i) la información necesaria para elaborar la información financiera;
(ii) los responsables que sean origen o destino de la información financiera y
(iii) la distribución de tareas entre las distintas unidades organizativas
(iv) el alcance de dicha distríbución a todas las empresas del grupo
(v) la periodicidad de la transmisión de la información.
(ví) los sisfernas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emistón de la información financiera;

De esta forma, mediante el mapa de interrelaciones de GAS NATURAL FEÑOSA quedan definidos claramente los procesos que impactan en la elaboración de fa información financiera, tanto los procesos operativos con impacto relevante sobre la información financiera como los procesos ligados al área administrativa y contable, y los responsables implicados en la misma.

· Código de conducia, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores findicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiora), órgano encargado de analizar incumplimlentos y de proponer acciones correctoras y sanciones.

Dentro de los compromisos de la Alta Dirección de GAS NATURAL FENOSA se encuentra orientar sus esfuerzos a que las operaciones se desarrollen en un entorno de prácticas profesionales éticas, no sólo con la implantación de mecanismos encaminados a prevenir y detectar fraudes cometidos por empleados, o prácticas inapropiadas que puedan suponer sanciones, multas o dañar la imagen de GAS NATURAL FENOSA, sino también reforzando la importancia de los valores éticos y de integridad entre sus profesionales.

En este sentído, GAS NATURAL FENOSA cuenta con un Código de Conducta (en adelante Código Étíco), el cual fue aprobado por el Consejo de Administración en sesión celebrada el 31 de marzo de 2005, que es de obligado cumplimiento para todos los empleados de Gas Natural SDG, S.A. y de fodas las empresas particípadas en las que GAS NATURAL FENOSA tiene el control de la gestión. Las actualizaciones y modificaciones del Código Ético son realizadas por el Consejo de Administración de Gas Natural SDG, S.A.

Desde su aprobación, se ha modificado en tres ocasiones, la última de las cuales tuvo lugar el 19 de mayo de 2009, con objeto de actualizano e incorporar los nuevos compromisos adquiridos por GAS NATURAL FENOSA en materia de Buen Gobierno y Responsabilidad Corporativa, incorporar las mejores prácticas internacionales en aspectos éticos y sociales y de cumplir con las exigencias regulatorías derivadas de la Integración del Grupo Gas Natural y Unión Fenosa,

El Código Ético recoge los principios éticos generales para el conjunto del GAS NATURAL FENOSA, que se concretan en los valores a seguir en la práctica eus co co organización y en el que se incluye; (i) ámbito de aplicación (implicación a lo dos los miembros de GAS NATURAL FENOSA); (ii) criterios rectores de la conducta en GAS NATURAL FENOSA (declaración del estilo de gobierno del Grupo); (iii) pautas de conducts (declaración de los valores clave de GAS NATURAL FENOSA ; (iv) aceptación y cumplimiento del Código; (iv) Comisión del Código Ético y (v) vigencia.

El Código Ético considera como citerios generales reclores de la conducta en GAS NATURÁL FENOSA la integridad y la responsabilidad profesional. Específicanente, establece una serie de pautas de actuación en mayor o menor medida relavionados con la fiabilidad de la información fínanciera y el cumplimiento de la normativa aplicable, en concreto:

· Respeto a la legalidad. (Apartado 4.1)

"GAS NATURAL FENOSA asume el compromiso de actuar en fodo momento de acuerdo con la legislación vigento y las prácticas éticas internacionalmente aceptadas, con total respeto hacia los Derechos Humanos y las libertades públicas ( ... )"

· Tratamiento de la información y del conocimiento (Apartado 4.11):

"Todos los empleados que introduzcan cualquier tipo de información en los sistemas informáticos del grupo, deben velar porque ésta sea rigurosa y fiable.

En particular, todas las fransacciones económicas del grupo deberán ser reflejadas con claridad y procisión en los registros correspondientes. Especialmente, todas las Cuentas deberán ser reflejadas correctamente en los

registros, así como todas las operaciones realizadas y todos los ingresos y gastos incurridos.

Los empleados de GAS NATURAL FENOSA se abstendrán de cualquier práctica que contravenga el compromiso de reflejar con claridad y precisión todas las transacciones económicas en las Cuentas del grupo".

En julto de 2005 se constituyó la Comisión del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA con la misión principal de promover su difusión y aplicación en todo el grupo y facilitar un canal de comunicación a todos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Cádigo.

Con objeto de que la Comisión del Código Ético pueda ejecutar sus funciones de forma objetiva e independiente, la Comisión está presidida por la Unidad de Auditoría Interna y está formada por representantes de diferentes Unidades implicadas en el seguimiento del cumplimiento del Código Ético,

La Comisión reporta regularmente a la Alta Dirección y trimestralmente a la Comísión de Auditoría y Control. Su naturaleza es de informe y recomendación, proponiendo acclones correctoras a las unidades encargadas de dar solución a los problemas que plantea la aplicación práctica del Código Ético y acluando a su vez de enlace entre éstas y los empleados. El régimen sancionador, en los casos que sea necesario, es establecido por la Unidad de Recursos Humanos. Asímismo, la Comisión del Código Ético puede proponer y así lo ha hecho en varlas ocasiones, actualizaciones de los contenidos del Código. Dichas actualizaciones son, en primera instancia, aprobadas por la Comisión de Auditoria y Control y, posteriormente, ratificadas por el Consejo de Administración.

Además se han establecido Comisiones Locales del Código Étíco que se encargan de promover la difusión y aplicación del Código en algunos de los países en que GAS NATURAL FENOSA se encuentra presente, en concreto, Argentina, Brasil, México, Colombia, Panamá, Nicaragua, Italia y Moldavia,

Para favorecer no sólo el ejercicio de dicha responsabilidad sino también el conocimiento y difusión del Código Etico, éste se encuentra disponíble en 9 idiomas:

· Desde el exterior: Web corporativa de GAS NATURAL FENOSA.
· Internamente, en la plataforma del Grupo "Nuestra Energla" y en Naturalnet.

Adicionalmente se han desarrollado cursos de formación "on line" a Iravés de la Universidad Corporativa de GAS NATURAL FENOSA, que son obligalorios para todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA.

Durante los ejercicio 2011 y 2012 GAS NATURAL FENOSA ha realizado, a través de la Comisión, la campaña de Declaración de Cumplimiento del Código Ético, con el fin de dar a conocer las pautas de conducta que se esperan de todos los empleados, difundir los mecanismos existentes para realizar consultas y notificaciones, así como formalizar periódicamente el compromiso por parte de todos los empleados del Grupo con la ética y la integridad. La Declaración de Cumplimiento se ha remitido a la práctica totalidad de fos empleados de GAS NATURAL FENOSA, obteniendo un porcentaje de respuesta superior al 95%. Esta Declaración es requerida de forma periódica.

GAS NATURAL FENOSA, para fomentar el conocimiento del Código Ético entre sus proveedores y empresas colaboradoras recoge en las Condiciones Generales de los Pedidos una cláusula en la que se informa a los mismos donde pueden encontrar el Código Ético del Grupo. Actualmente se está llevando a cabo un proyecto de modificación del clausulado de contratos mercantiles y pedidos de aplicación en Compras España con el fin de ampliar el alcance informativo en el ámbito de Política de Derechos Humanos y Código Etico de Gas Natural Fenosa.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación al Comité de Auditoría de irregularidades de naturalera financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si éste es de naturaleza confidencial.

La ética profesional en GAS NATURAL FENOSA se centra en la integrídad y la responsabilidad profesional, entendiendo la integridad como la acluación ética, honrada y de buena fe y la responsabilidad profesional, como la actuación proactiva, eficiente y enfocada a la excelencia, calidad y la voluntad de servicio.

Tal y como se establece en el artículo 32.2 del Reglamento del Consejo y sus Comisiones, la Comisión de Auditoría y Control tiene como competencias "establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar de forma confidencial y, si se considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial frascendencia, especialmente financieras y contables, que advierten en el seno de la empresa".

Asimismo, el Cansejo de Administración en su reunión de fecha 31 de marzo de 2006, estableció que aquellas notificaciones recibidas a través del procedimiento de notificación de incumplimientos del Código Ético de GAS NATURAL FENOSA, refacionadas con fraude, auditoría o fallos en la contabilidad y control interno, sean transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Como se ha comentado en el apartado anterior y como mecanísmo para obtener un mayor grado de control interno sobre el cumplimiento de los princípios incluidos en el Código Etico, en julio de 2005 se constituyó la Comisión del Cádigo Ético de GAS NATURAL FENOSA, siendo una de sus principales funciones la de facilitar y supervisar un canal de comunicación a todos los empleados para recabar consultas y notificaciones de incumplimientos del Código, y facilitar así la resolución de conflictos relacionados con la aplicación del Código Etico y la de realizar informes a los Órganos de Gobierno de GAS NATURAL FENOSA acerca de la difusión y curoplimiento del Código Ético, así como de las actividades de la propía Comisión.

El citado canal de comunicación corresponde a un canal abierto (correo electrónico, fax, correo postal y correo intemo) entre la Comisión del Código Ético y todos los empleados de GAS NATURAL FENOSA para tratar materias relacionadas con el código. Este canal permite a todos los empleados del grupo, proveedores y empresas colaboradoras recabar o proporcionar información sobre cualquier cuestión relacionada con el Código ético. También pueden ponerse en contacto con la Comisión del Código Ético para comunicar de buena fe y confidencialmente conductas contrarias al Código. Todo ello ajeno a la jerarquía de la operativa habitual de los empleados.

Todas las comunicaciones entre la Comisión del Código Élico y los empleados de GAS NATURAL FENOSA son absolutamente confidenciales, respetándose las limitaciones establecidas en la Ley Orgánica 15/1999, de 13 de díciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal. En este sentido, el presidente de la Comisión (Director de Auditoría Interna) es el úníco miembro, en primera instancia, autorizado para conocer el conjunto de la información de todas las consultas y notificaciones recibidas del grupo a través del procedimiento de consulta y notificación. Asimismo, las notificaciones relacionadas con fraude, la auditoría o fallos en los procesos contables o control Interno son transmitidas directamente a la Comisión de Auditoría y Control.

Estas consultas y notificaciones son tratadas y resueltas por la Comisión del Código Etico.

En el informe de Responsabilidad Corporativa 2012 de GAS NATURAL FENOSA se da más información de detalle sobre el Código Ético, las actividades de la Comisión del Código Ético y la utilización del canal de comunicación.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la

La necesidad de contar con una cualificación suficiente y, sobre todo actualizada, de los profesionales involucrados en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIF, hace que sea imprescindible desarrollar un plan de formación adecuado, de forma que las personas responsables de cada área púedan confar con los conocimientos necesarios para poder llevar a cabo las distinfas funciones incluidas en el proceso de proparación y revisión de la información financiera.

Para ello, Gas Natural Fenosa cuenta con una Universidad Corporativa que es responsable de elaborar la estrategía y el plan anual de formación de todo el grupo. La Universidad Corporativa cuenta con la certificación ISO 9001-2008.

Los objetivos de la Universidad Corporativa son, entre otros: asegurar la gestión del conocimiento en una organización multinacional y multicultural; posicionar a la organízación como referanta en formación en el sector energético; garantizar que los empleados adquieran los conocímientos técnicos y las habilidades necesarias para alcanzar los objetivos estratégicos marcados,

La formación se engloba en las categorías siguientes:

· Instituto de Liderazgo: garantiza el desarrollo del talento para impulsar la vísión estratégica en el corto y el largo plazo. Trabaja en fres tipos de habilidades: de negocio, interpersonales y personales.
· Formación transversal: dentro del Instituto Técnico, la Escuela de Procesos transmite modelos, procesos y procedimientos y difunde la experfencia y mejores prácticas externas.
· Formación especializada: también enmarcada en el Instituto Técnico, se focalizada en los conceptos y las fécnicas de trabajo por áreas de negocio y las funciones corporativas.

Las emprasas de Gas Natural Fenosa de diecisiete países, que tienen contralizada la gestión de los procesos formativos, sumaron en 2012 782.463 horas de formación. Dentro de la Escuela de Procesos se encuentra el Aula Económico-Financiera, que en 2012 superó las 11.200 horas de formación y contó con más de 700 asistentes. Sus principales objetivos son:

· Homogeneizar los procesos económico-financieros, dirigido a profesionales de las unidades económico-financieras de Gas Natural Fenosa y profesionales interosados de otras áreas.
· Actualización de los criterios contables, fiscales, financieros, de gestión de riesgos y de control de gestión y de normativa internacional.
· Actualización de los conocimientos técnicos del área fiscal.
· Proporcionar conocimientos sobre valoración de empresas, derivados financieros y análisis de estados financieros.

En 2012 se impartieron los últimos módulos correspondientes al Curso de Experto Económico Financiero, programa realizado en colaboración con la Universidad Pompeu Fabra durante los ejercícios 2010 a 2012 y que contó con 396 asistentes.

También con la participación de esta universidad, se llevó a cabo en 2012 el Programa Jurídico Financiero para Estrategia y Desarrollo del Negocio, que supero las 800 horas de formación y contó con 53 asislentes. El objetivo de este programa, que tendrá nuevas ediciones en 2013, era facilitar a los profesionales el conocimiento de las técnicas de consolidación y su incidencia en los estados financieros de la empresa, con la finalidad de tomar decisiones estrategicas.

Asimismo, son destacables el curso de Comunicación Financiera Eficiente que se acercó a las 2.000 horas de formación y contó con 164 asistentes, y la capacitación en ofimática avanzada y en el sistema de información SAP, en la que se emplearon más de 2.100 horas.

Evaluación de riesgos de la información financiera

2.1. Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

Si el proceso existe y está documentado;

Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia;

La existencia de un proceso de Identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre ofros aspectos, la posíble existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentalos o de propósito especial;

Sí el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medicambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.

Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

El enfoque seguido por GAS NATURAL FENOSA para llevar a cabo el proceso de ldentificación y análisis de los nesgos de la información financiera, se muestra en el siguiente esquema:

La matriz de definición de alcance de la Información financiera tlene por objeto identificar las cuentas y los desgloses que tienen un riesgo significativo asocíado, cuyo impacto potencial en la información financiera es material y requiere, por tanto, especial atención. En este sentido, en el proceso de identificación de las cuentas y desgloses significativos se han considerado una serie de variables cuantifativas (saldo y variación de la cuenta) y cualitativas (complejidad de las transacciones; cambios y complejídad en la normativa; necesidad de utilizar estimaciones o proyecciones; aplicación de juicio e importancia cualitativa de la información).La rnetodología para la elaboración de la matriz de alcance se ha descrito en una instrucción técnica denominada "Matriz de definición de alcance de la Información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Para cada una de las cuentas/desgloses significatívos se han definido los procesos y subprocesos críticos asociados a las cuentas/desgloses significativos recogidos en la matriz de definíción de alcance y se han identificado los riesgos que pudieran generar errores en la información financiera, cubriendo los objetivos de control de existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones, en la "Matriz de riesgos de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA",

Por último, las actividades de control consistentes en las políticas y procedimientos incorporadas en lodas las efapas del proceso de la información financiera, que garantizan su frabilidad, se recogen en la "Matriz de actividades de control de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA".

Tanto la Matriz de definición de alcance, como la Matriz de riesgos, como la Matriz de actividades de control, se actualizan anualmente,

Asimismo, en la Matriz de riesgos se han identificado los nesgos asociados al logro®ªøg los objetivos de la información financiera, leniendo en cuenta en dicha identificación los efectos" de .. otras tipologías de riesgos (por ejemplo: operativos, tecnológicos, financieros, repútacionales, etc.) que forman parte del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA .

Como parte de los procesos criticos identificados, se encuentra el proceso de identificación del perímetro de consolidación de GAS NATURAL FENOSA y se ha descrito en una instrucción técnica denominada "Ciclo de Cierre Consolidado del grupo GAS NATURAL FENOSA".

Dentro del procesa de identificación de riesgos definido por GAS NATURAL FENOSA en su SCIIF, se ha considerado la problemática relacionada con el traudo como un elemento muy relevante. En este sentido, la política de control del riesgo del fraude de GAS NATURAL. FENOSA se centra en tres pilares básicos;

Prevención del fraude.
Detección del fraude.
Investigación y gestión de las situaciones de fraude,

Se han definido controles antifraude preventivos que se clasifican en dos categorías. Los denominados controles activos, considerados barreras para restringir o impedir el acceso a los activos valiosos a aquellos que puedan infentar cometer un fraude. Por otro lado, los controles pasivos pretenden detener la realización del fraudo a través de medidas disuasorías,

La supervisión de la eficacía del SCIIF es responsabilidad de la Comisión de Auditoria y Control. Para el desamollo de esta función la Comisión de Auditoría y Control cuenta con la Unidad de Auditoría interna y la de Auditoría externa.(ver apartado 5).

3. Actividades de Control

3.1. Procedimientos de revisión y autorización de la información linanciera y la descripción del SCIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptíva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los dístintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relovantes.

GAS NATURAL FENOSA realiza revisiones periódicas de la información financiera elaborada, así como de la descripción del SCIF, conforme a distintos niveles de responsabilidad que garantizan la calidad de la misma.

Como primer nivel de revisión, los responsables del cierre contable de cada sociedad de GAS NATURAL FENOSA revisan la información financiera elaborada para asegurar su fiabilidad.

Asimismo, la Información financiera de GAS NATURAL FENOSA es revisada periódicamente por el responsable de la Dirección General Económico Financiera identificando posibles desviaciones. En este sentido, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de Auditoria y Control la información financiera regulada, velando por la transparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sistemas internos de control y a los criterios confables aplicados. Así mismo informa sobre los principales procedimientos contables, fuicios, estimaciones y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su cobertura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sistemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA.

En última instancia, el Director General Económico Financiero certifica las cuentas anuales individuales y consolidadas que se presentan al Consejo de Administración para su aprobación.

Por otro lado, tal y como se recoge en la "Norma General del Sistema de Control Interno de Información Financiera (SCIIF) de GAS NATURAL FENOSA", las actividades de control definidas por el grupo en su SCIIF cumplen con el objetivo fundamental de asegurar que la información financiera de GAS NATURAL FENOSA represente la imagen fiel del grupo,

Las actividades de control definidas en el SCIF incluyen tanto controlos generalles como controles en los procesos críticos.

Los controles generales, son mecanismos que, si bien no permiten obtener un grado de control suficiente en los procesos del grupo, permiten la consecución de una sovie do objetivos claves para la consecución de un SCIF eficaz, es decir, son aquellos que describen las políficas y directrices diseñadas para proteger el SCIIF de GAS NATURAL FENOSA en su conjunto.

Por otro lado, todos los procesos críticos identificados han sido documentados mediante la matriz de actividades de control así como por las correspondientes instrucciones técnicas descriptivas de los procesos. En este sentido, GAS NATURAL FENOSA ha identificado todos los procesos necesarios para la elaboración de la información financiera, en los que se han utilizado juicios, estimaciones valoraciones y proyecciones relevantes, considerando todos ellos como críticos, De forma periódica, se informa a la Comisión de Auditoría y Control de las principales hipótesis empleadas para estimar la información financiera que depende de juicios, valoraciones y proyecciones relevantes.

En la documentación de los procesos criticos y actividades de confrol se ha incluido la Información siguiente:

Descripción del proceso.
Diagrama de flujo de Información del proceso.
Mapa de sistemas que interactúan en el proceso.
Descrípción de los riesgos de información financiera asociados a los diferentes procesos y objetivos de control
Definición de actividades de control pare la mitigación de los riesgos identificados y sus atributos.
Descripción de los responsables de los procesos y de las actividades de control.

Asimismo, en la definición de las actividades de contro) se han identificado las siguientes clasfícaciones de actividades de control, atendiendo a cinco criterios siguientes:

Alcance: En función del alcance de las actividades de control, éstas se pueden dividir en:
- · Actividades de control generales.
- · Actividades de control de procesos.
Implementación: fas actividades de control se han clasificado en implementadas y no implementadas.
Nivel de automatización; En función del nivel de automatización de las actividades de control, éstas se pueden dividir en automáticas y manuales.
Naturaleza de la actividad: En función de la naturaleza de las actividades de control, éstas se pueden divídir en preventivas o detectivas.
Frecuencia: En función de la recurrencia que tenga la actividad en el tiempo, por ejemplo: anual, semanal, mensual, diaria, efc.

Por último, en el SCIIF de GAS NATURAL FENOSA se ha definido el modelo de certificación interna anual de los controles identificados en los procesos críticos que deben realizar las Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración de la información financiera. El lanzamiento y seguimiento de este proceso de certificación es responsabilidad de la Unidad de Control Interno. Por su parte, la Unidad de Auditoria Interna se encarga de revisar y evaluar las conclusiones sobre el cumplimiento y efectividad resultante del proceso anual de certificaciones internas de las unidades responsables de los controles, de identificación de las debilidades y de los planes de acción.

3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantos de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Para los procesos críticos asociados a la elaboración y publicación de la Información finanejera de GAS NATURAL FENOSA, que han sido definidos en el SCIF del grupo, se han identificado • • las actividades de confrol que operan en los sistemas de información, tanto para los utilízados de forma directa en su preparación de información financiera como para los que resultan relevanles en el proceso o control de las transacciones que se reflejan on ella.

A nivel general, dentro del mapa de sistemas de información de GAS NATURAL FENOSA, se han definido e implantado una serie de políticas para garantizar los síguientes aspectos:

· La seguridad de acceso tanto a los datos como a las aplicaciones.
· El control sobre tos cambios en las aplicaciones.
· La correcta operación de las aplicaciones.
· La disponibilidad de los datos y la continuidad de las aplicaciones
· Una adecuada segregación de funciones

a) Seguridad de acceso;

Se han definido una serie de medidas a diferentes niveles para evitar el acceso no autorizado tanto a los datos como a las aplicaciones.

Las comunicaciones con estos sistemas se realizan siempre bajo protocolos cifrados para evilar posibles accesos no autorizados. Se incluyen sistemas como IDS y antivirus para reforzar internamente el control ante este tipo de amenazas,

b) Control de cambios:

Se ha desarrollado e implantado una metodología de gestión del cambio la cual establece las cautelas y validaciones necesarias para limitar el riesgo en dicho proceso.

Entre los principales aspectos que se recogen se incluyen los siguientes:

· Aprobación por parte del área de negocio
Realización de pruebas previo paso a producción
· Entornos específicos para las tareas de desarrollo y pruebas
Procedimientos de marcha atrás
· Segregación de funciones ya que el equipo de desarrollo no tiene acceso a producción.

c) Operación:

Para garantizar que las operaciones se realizan de forma correcta se lleva a cabo una moniforización a tres niveles:

« Todas las interfaces entre sistemas son analizadas para asegurar su correcta ejecución.
· A nivel perimetral se diferentes indicadores de disponibilidad para evítar cortes en las comunicaciones.
· Validaciones automáticas sobre los datos infroducidos de torma que sean acordes a los esperados en base a su naturaleza, rango, etc.

Adicionalmente existe un servicio interno de "Help Desk" al que los usuarios finales pueden dirigirse en caso de detectar cualquier tipo de incidencia.

d) Disponibilidad y continuidad:

La Compañía cuenta con dos CPD replicados que permiten asegurar la disponibilidad de sistemas de información en caso de contingencia. Todo esto viene apoyado además por un DRP con las tareas y pasos a seguir para levantar de nuevo los sistemas en dicho caso.

Adicionalmente so está realizando de forma periódica una copia de seguridad de los datos, que se manitene en un lugar seguro temporalmente. Para restaurar estos datos existe un procedimiento específico si bien no se llevan a cabo pruebas de forma periódica.

e) Segregación de Funciones:

El acceso a los Sistemas de Información está definido a partir de una serie de perfiles que definen las funcionalidades a las que un usuario debe tener acceso. Se utilizan estos perfiles para limítar el acceso de los usuarios a los Sistemas de Información.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una instrucción técnica específica donde se recogen los mapas de sístemas de los ciclos críticos, así como las interfaces entre sistemas y las actividades de control a nível aplicación que permilen que la información se recoja de forna completa y precisa.

3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspecios de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado una seríe de políticas y procedimientos destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, todas ellas aprobadas por los níveles establecidos en el grupo, entre los que destacan la existencia de una "Norma General de Contratación Externa", una "Norma General de Calidad de Proveedores" y los procedimientos que las desarrollan.

En este contexto, GAS NATURAL FENOSA establece en la "Norma General de Contratación Externa" los principios generales de necesaria aplicación a toda adjudicación y contratación de obras, bienes y servicios llevados a cabo por el grupo, garantizando un modelo homogéneo v eficiente para la gestión del proceso de Compras en GAS NATURAL FENOSA,

Esta Noma también establece con carácter general, las responsabilidades de las distintas Unidades en el proceso de contratación, entre las que se incluye al área de Compras como responsable de promover el mantenimiento de relaciones a largo plazo y de confianza con los proveedores estableciendo mecanismos objetivos e imparciales de evaluación, selección y velando por cumplir siempre con los principios que establece el Código de conducta de GAS NATURAL FENOSA. Adicionalmente se realizarán controles previos a la contratación de terceros para investigar la solvencia y reputación, en proporción al importe y trascendencia de los contratos. Tamblén es responsable de establecer raquisitos y garantizar la correcta evaluación inicial y pariódica de los proveedores y en el caso de que se requiera su homologación, para asegurar la calidad de los bienes y servicios que se adquieren, en colaboración con las Unidades de negocio.

Con este objetivo, GAS NATURAL FENOSA ha desarrollado, en la "Noma General de Calidad de Proveedores" y en el procedimiento que la desarrolla, los principios básicos que rigen el proceso de evaluación y homologación de los proveedores del grupo, entre los que destacan el establecimiento de procedimientos y controles que garanticen el cumplimiento de los regulsitos exigidos en las especificaciones por parte de los proveedores potenciales y adjudicaterios. Todos los proveedores deben someterse al proceso de evaluación inícial establecido previo al comienzo de su actividad o suministro y además se requiere adicionalmento la homologación de aquellos proveedores de servicios o suministros de materiales íncluidos en las necesidades de homologación definidas por criterios criticidad o importe.

Asimismo se ha incorporado una medición del desempeño realizada mediante encuestas de satisfacción del servicio sobre aquellos proveedores considerados significativos por su importe o trascendencia, estableciendo en los casos necesarios las medidas correctoras oportuñas en cualquier etapa del proceso.

En este contexto, el área de Compras, acorde a los criterios del Grupo GAS NATURAL FENOSA, define o acuerda los Indicadores de control del proceso de evaluación y homologación previa de los proveedores y de productos, así como su següimiento, para garantizar los niveles de calidad de los productos y servicios adquiridos. Para los proveedores que desarrollan activídades o suministran productos que precisan homologación se han definido tres tipologías principales de homologación (A, B o C), Para la prímera categoría (A), el proveedor debe cumplir con los requisitos exígidos por GAS NATURAL FENOSA para fa actividad a realizar y poseer, para ellas, Certificado de Registro de Empresa ISO 9001 vigente y emitido por un organismo certificador acreditado. En la categoría B, el proveedor cumple los requisitos exigídos por GAS NATURAL FENOSA para la actividad a realizar pero no dispone de un sistema de gestión de calidad certificado. La exigencia de una u otra categoría de homologación se determina en función de la importancia cuantitativa o cualitativa en relación al servicio prestado.

La tercera de las categorías (C) es provisional y son supuestos de proveedores con no conformidades en el proceso de homologación pero que han presentado un Plan de Acciones Correctivas aceptado por GAS NATURAL FENOSA. Transcurrido el plazo de 1 año para la implantación de dicho Plan, estos proveedores obtendrán la categoría requerida.

Las príncipales areas que afectan a procesos críticos de la información financiera que GAS NATURAL FENOSA tiene subcohtratadas a lerceros son:

· Determinados procesos del área de Sistemas
· Procesos de lectura y medida
Defarminados procesos de Servicio al Cliente
Operador logístico .
Determinados procesos del área de Tesorería .
· Proceso de nóminas y gestión de personal
· Gestión de obras y mantenimiento del negocio de Distríbución

Asimismo, las Unidades de Negocio realizan la supervisión y el control de calidad de sus proveedores para determinar si ofrecen los niveles de calidad requerida. En caso contrario, envían las propuestas de refirada de la homologación/acreditación suministradores/productos/personas como consecuencia de deficiencias en el desempeño de los servicios o productos.

GAS NATURAL FENOSA utiliza a expertos en trabajos que sirven de soporte a valoraciones, iuícios o cálculos contables, únicamente cuando éstos están inscritos en los correspondientes Colegios Profesionales, o acreditación equivalente, mandieslan su independencia y son empresas de prestígio reconocido en ol mercado.

4. Información y Comunicación

4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluída con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La Dirección General Económico-Financiera a través de la Unidad de Planificación y Control Contable es, entre ofras de sus funciones, el responsable de mantener actualizadas las políticas contables aplicables al grupo, en este sentido es el responsable de la actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENOSA", que incluye los Criferios contables y el Raan de cuentas del grupo, así como del análisis de los cambios que pudieran tener une impacto en la Información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

La actualización del "Plan Contable de GAS NATURAL FENOSA" se realiza con periodicidad anual, siendo su última actualización en Diciembre de 2012. En las actualizaciones se revisan tanto los criterios contables en base a los cambios en la normativa NIIF-JE aplicable como la estructura contable del grupo, asegurando la trazabilidad entre los planes de cuentas individuales de las filiales del grupo y el Plan de cuentas de GAS NATURAL FENOSA, que sírve como base para elaborar los distíntos reportings de la información financiera a suministrar a organismos externos y de la información de Control de Gestión.

Una vez el Plan Confable se encuentra actualizado, es difundido a todo el personal de la organización a través de la infranet de GAS NATURAL FENOSA. Adicionalmente, y tras ser publicado en la intranet el plan contable actualizado, se envía una alerta on-line a los usuarios que acceden a la íntranet comunicando así esta actualización a todo el personal.

Por otro lado, la unidad de Planificación y Control Contable so encarga de analizar los cambios normativos en NIIF-UE que pudieran tener impacto significativo en los estados financieros e informar a los responsables de GAS NATURAL FENOSA afectados por dichos cambios normativos. También se encargan de resolver dudas sobre el tratamiento contable de determinadas transacciones que puedan plantear los responsables de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA.

4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIFF.

El modelo integral de gestión económico financiera de GAS NATURAL FENOSA garantiza la uniformidad de los procesos administrativos y contables por medio de la centralización de la contabilidad y la administración económica en Centros de Servicios Compartidos (CSCs) y la utilización de SAP como sistema de soporte en la mayoría de las sociedades que forman parte del grupo. El resto de sociedades que no utilizan SAP están obligadas a seguir los criterios fijados por el grupo para asegurar la uniformidad de tales procesos.

Dicho modelo se caracteriza, fundamentalmente, por:

· ser único para todos los países y negocios;
· incorporar los requisitos legales, fiscales, mercantiles y regulalorios de cada uno de los palses:
· incorporar los requerimientos de control inferno:
· ser base para la obtención de la información que se suministra a la Alta Dirección y a organismos oficiales;
· apoyarse en un deferminado modelo organizativo y en unos procesos y sistemas informáticos económico financieros únicos para todos los países y negocios;

Los estados financieros NIF-UE de cada país se obtienen directamente a través de la asignación cuenta local-cuenta grupo y el registro de los ajustes NIIF-UE en el propio aplicativo SAP.

Como parte del SCIF- del Grupo se ha definido el mapa de interrelaciones del proceso de elaboración de la información financiera de GAS NATURAL FENOSA. En dicho mapa se detallan, entre ofras cosas, los sístemas de información que intervienen en el proceso de elaboración y emisión de la información financiera tanto desde un punto de vista del clerre contable individual como del cierre contable consolidado.

En este sentido, en el proceso de elaboración de la información financiera y sus desgloses de GAS NATURAL FENOSA se utiliza el aplicativo EC-CS, que es una herramienta de SAP para

la gestión del proceso de consolidación. Adicionalmente, también se utiliza el aplicaliyo SAP SEM para dar soporte a la elaboración de informes de Control de Gestión de GAS NATURAL FENOSA.

La carga de la información en ambos sistemas se realiza de forma automática y directa, una vez cerrado el mes.

Estas dos herramientas ayudan en la gestión del proceso de consolidación y Control de Gestión en tareas como:

Estandarización de la información.
· Validación de la información.

La elaboración de la información económica, fanto de la información financiera como de la información de gestión, se realiza de forma centralizada en el Centro Integrado de Reporting que asegura la integración, hornogeneldad, coherencia y racionalización del reporting de GAS NATURAL FENOSA.

Asimismo, GAS NATURAL FENOSA cuenta con planes de cuentes locales para dat cumplimiento a los requisitos contables, fiscales, mercantiles y regulatorios por las distintas legislaciones de los países en que se encuentra presente. Dichos planes de cuentas locales confluyen en un plan de cuentas de grupo, unificado y homogéneo a efectos de consolidación y reporte de la información financiera.

En el año 2012 se ha iniciado la implantación de SAP GRC Process Control, como herramienta de gestión y repositorio global del SCIF de GAS NATURAL FENOSA. Asimismo, esta herramienta también será utilizada por Auditoria Interna en su proceso de supervisión del SCIFF.

5. Supervisión del funcionamiento

5.1. Las actividades de supervisión del SCIF realizadas por el Comité de Auditoria, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comité en su labor de supervisión del sistema de control Interno, incluyendo el SCIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de efecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detallo las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

Las funciones de la Comisión de Auditoría y Control están establecidas en el artículo 32 apartado 2 del Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisiones, teniendo entre sus competencias fas siguientes:

· Conocimiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, velando por la correcta aplicación de los principios contables y por la inclusión de todas las sociedades que deban incluirse en el perímetro de consolidación.
· Conocímiento y supervisión de los sistemas y de la eficacia del control interno y de los sistemas de gestión de nesgos de la Sociedad, velando para que éstos identifiquen los diferentes tipos de riesgo que afronta la Sociedad y las medidas previstas para mifigarlos y para abordarlos en caso de que se materialicen en un daño efectivo. Discutír con los auditores de cuentas las debilidades significativas del sistema de control inferno delectadas en el desarrollo de la auditoría.
· Revisión de la información sobre actividades y resultados de la Compañía que se elaboren periódicamente en cumplímiento de las normas vígentes en materia bursáil, asegurándose que se formulan siguiendo los mismos criterios contables que las cuentas anuales y velando por la fransparencia y exactitud de la información.
· Informar a la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materias de su competencia.

as restur

· Propuesta al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta Geñesal de Accionistas del nombramiento de los auditores de cuentas externos a que se refiere êl artículo 264 de la Ley de Sociedades de Capítal.
· Elevar al Consejo las propuestas de selección, nombramiento, reelección y sustitución de auditor externo, así como tas condiciones do su contrabación.
· Relaciones con los auditores exlernos para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría.
· Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoria de cuentas, un Informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas.
· Supervisión de los servicios del Area de Auditorfa Inforna, velando por su índependencia y proponiendo el nombramiento, reelección y cese de su responsable. A tal efecto, el responsable de la función de auditoría interna le presentará anualmente su plan de trabajo, le informará de las incidencias relevantes que se produzcan en su desarrollo y le someterá a final de ejerciclo un informe sobre sus actividades.
· Seguimiento del desarrollo de la auditoría anual.
· Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y los auditores y evaluar los resultados de cada auditoría. En todo caso, deberá recibir anualmente de los auditores de cuentas de la sociedad la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquíer clase prestados a estas entidades por los citados auditores, o por las personas o entidades vinculadas a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Auditoría de Cuentas.
· Adoptar las medidas que considere convenientes en la actividad de auditoría, sistema de control financiero interior y cumplimiento de las normas legales en materia de información a los mercados y transparencia y exactitud de la mísma.

La Comisión de Auditoría y Control cuenta, para poder cumplir con sus competencias, con la información y documentación facilitada por las Unidades de Auditoría Interna y de Económico-Financiero.

La función de Auditoría Interna se ha establecido en GAS NATURAL FENOSA como una actividad de valoración independiente y objetiva, por este motivo el Área de Auditoría Interna reporta a su vez a la Comisión de Auditoría y Control y al Presidente y Consejero Delegado de Gas Natural SDG, S.A.

Su misión es la de garantizar la supervisión y evaluación continua de la eficacia del Sistema de Control Interno, incluido el Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF) y el Modelo de Prevención Penal, en todos los ámbilos de Gas Natural Fenosa, aportando un enfoque metódico y riguroso para el seguimiento y mejora de los procesos y para la evaluación de los riesgos y controles operacionales asociados a los mismos. Todo ello orientado hacia el cumplimiento de los objetivos estratégicos del Grupo, así como a la asistencia a la Comisión de Auditoría y Control y al primer nivel de dirección de la compañía en el cumplimiento de sus funciones en materia de gestión, control y gobierno corporativo.

El Plan Estratégico de Auditoría de Procesos y los Planes de Auditoría Interna Anuales se elaboran considerando principalmente el Plan Estralégico del Grupo, las áreas de niesgo incluidas en el Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA, la matriz de alcance del SCIIF, la valoración de los riesgos operacionales de cada uno de los Procesos (Mapas de Riesgos Operacionales), los resultados de las auditorías de años anteriores y las propuestas de la Comisión de Auditoría y Control y del Primer Nível de Dirección.

El Área de Auditoría Inferna ha establecido una metodología de valoración de los riesgos operacionales basada en el Marco Conceptual del Informe COSO y tomando como punto de

partida la tipología de los riesgos definidos en el Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

De acuerdo con la citada metodología, los riesgos operacionales asociados a los procesos son priorízados valorando su incidencia, importancia relativa y grado de control. En función de los resultados obtenidos en la citada evaluación, se diseña un plan de acción orientado a fmplantar las medidas correctivas que permifan mitigar los riesgos residuales identificados con un impacto potencial superior al riego toferable o aceptado establecidos.

A su vez, la función de auditoria interna se desarrolla de acuerdo con las Normas Ínternacionales para la Práctica de Auditoría Interna, y cuenta con auditores internos que son o están en proceso de obtención del Certified Internal Auditor (CIA) que avala la excelencia en la prestación de servicios de auditoria inferna.

En el desarrollo de su actividad el Área de Auditoría Interna venifica de torma recurrente el cumplimiento de todas aquellas políticas, normas y controles de los procesos (incluidos los establecidos en el SCIF y en el Modelo de Prevención de Riesgos Penales) con objeto de supervisar su adecuado funcionamiento y prevenir e identificar sucesos de fraude, corrupción o soborno. Para ello, todos los programas de trabajo de revisión de cada uno de los procesos de GAS NATURAL FENOSA contemplan un apartado específico destinado a verificar el correcto diseño y funcionamiento de las citadas políticas, normas y controles. De acuerdo con el Plan Estratégico de Auditoría de procesos, está previsto que el Sistema de Control Interno de GAS NATURAL FENOSA se supervise por parte de Audiforía Interna de forma completa en un periodo de cinco años.

En concreto y en referencia al Sistema de Control Inferno sobre la Información Financiera (SCIIF), el Área de Auditoría Interna se responsabiliza de supervisar el:

· El correcto diseño del SCIF, y el cumplimiento de los requisitos normativos,
· La adecuación de las políticas y procedimientos de control implantados.
· La adecuada delimitación del perfmetro de consolidación.
· La correcta aplicación de los principios confables.

En cuanto al Modelo de Prevención de Riesgos Penales, el Area de Auditoría Inferna se responsabiliza de su supervisión anual con el objeto de asegurar de manera razonable la eficacia y eficiencia del Modelo a la hora de prevenir, identificar, o miligar la ocurrencia de los delitos tiplficados en la legislación.

Los principales procesos revisados por el Area de Auditoría interna durante 2012 fueron los relacionados con:

· Procesos de Negocio:
- Dístribución Gas: mantenimiento de infraestructuras gasistas, atención de Urgencias y puesta en servicio Industrial.
- Distribución de electricidad: provisión de servicio de consumo.
- Comercialización mayorista y minorista: gestión de impagados, gestión y seguirniento de clientes industríales, construcción y puesta en marcha de instalaciones energéticas, captación y confratación de energia y productos.
- Generación: operación y mantenimiento de activos de generación.
- Gestión de la energía: venlas de electricidad, estimación y compra de electricidad.
- Exploración y producción de gas.
- · Aprovisionamientos: compras de gas.
Procesos de Soporte:
- Servicio al Cllente: facturación minorista y mayorista, gestión de impagados de clientes residenciales y comerciales.
Gestión de los recursos financieros y físicos: gestión de compras y contratâción, de, servicios.
· Gestión de los sistemas de información: gestión de la explotación, aseguramiento legal y normativo, atención al cliente.
Seguimiento de los compromisos de mejora de auditoría de procesos.
· Gestión de procesos y servícios de recursos humanos.
Gestión del marco regulatorio.
Revisión del sistema normativo del Grupo.
Revisión del Informa de Responsabilidad Corporativa 2012.
Revisión de la valoración y consecución de los proyectos de eficiencia 2012.
Modelo del Sistema de Control Interno para la Información Financiera (SCIF).
Modelo de Prevención de Riesgos Penales.

El 47% de los procesos revisados corresponden al ámbito de España y el 53% restante al ámbito internacional.

Los controles de los procesos anteriores relacionados con la Información Financiera, fueron revisados de acuerdo con la metodología de trabajo descrifa anteriormente.

5,2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y al Comité de Auditoría o administradores de la enlídad las debilidades significativas de control interno idenlilicadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de sí dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

l'al y como se establece en el artículo 6.4 del Reglamento del Consejo y sus Comisiones:

"El Consejo de Administración mantendrá una relación directa con los miembros del primer nivel de dirección de la Sociedad y con los Auditores de la misma. El carácter objetivo, profesional y continuo de esta refación respetará al máximo la independencia de los Auditores".

Asimismo, en el artículo 9 de este Reglamento se eslablece que:

"El Consejo se reunirá al menos una vez cada dos meses, y, a iniciativa del Presidente, cuantas veces éste lo estimo oportuno para el buen funcionamiento de la Compañía. En las sesiones ordinarias del Consejo se tratará de las cuestiones generales relacionadas con la marcha del Grupo, los resultados económicos, el Balance, la situación de Tesorería y su comparación con los presupuestos aprobados, los asuntos mencionados en el Articulo 5, si así procediera, y en todo caso los puntos incluidos en el orden del día confeccionado de acuerdo con lo ostablecido en este Reglamento. En esas reuniones periódicas, el Consejo también recibirá información puntual acerca de los logros y problemas operecionales más significativos así como de las situaciones previsibles que puedan ser críticas para los asuntos sociales y de las acciones que la Dirección proponga para afrontarias, en su caso ( ... )".

En este sentído, los miembros del Consejo de Administración, para obtener la información necesaria para el ejercicio de sus funciones, cuentan con la Comisión Ejecutiva cuya competencia específica es el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de del Grupo, así como con la Comisión de Auditoría y Control, entre cuyas funciones está el conocímiento y supervisión del proceso de elaboración de la información financiera regulada, así como la eficacia del sistema de contro) interno.

La Comisión Ejecutiva tiene como competencia el seguimiento continuo de la gestión de primer nivel de dirección de la Compañía, así como cualquier otra función que le corresponda conforme a lo Estatutos o al Reglamento del Consejo y sus Comisiones o la que le ásigne, e Conselo de Administración.

De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Compañía y el Reglamento del Consejo de Administración y sus Comisión de Auditoría y Control estará constituida por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, designados por el Consejo de Administración de entre los Consejeros Externos, teniendo en cuenta los conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos. Sus miembros cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejeros, cuando así lo acuerde el Consejo de Administración o por el transcurso del plazo de tres años a patir de su nombramiento, pudiendo ser reelegidos. Al menos uno de los miembros de la Comisión fendrá la categoría de Consejero Independiente. Al 31 de diclembre de 2012 la Comisión está constituida por tres Consejeros, uno dominical y dos independientes, siendo uno de estos, a su vez, el Presidente.

El Consejo de Administración elegirá al Presidente de la Comisión, quien no tendrá voto de calidad y que deberá ser sustituido según lo previsto en los Estatutos Sociales (arf. 51 bis) y en la Ley, pudlendo ser reelegido una vez transcurrido el plazo de un año desde su cese. La Secretaría de la Comisión corresponderá a la Secretaría del Consejo de Administración.

La Comisión, convocada por su Presidente, se reúne, cuando es necesario para la emisión de los informes que le competen o cuando lo estime conveniente su Presidente o lo soliciten dos de sus miembros y, al menos, cuatro veces al año. La Comisión podrá invitar a sus reuniones a cualquier directivo o empleado que considere conveniente.

Las funciones y actividades realizadas por la Comisión de Auditoria y Control de Gas Natural SDG, S.A., dan cumplimiento a las exigencias legales introducidas por la Ley 12/2010 por la que se modifica la Ley 19/1988, de 12 de julio, de Auditoría de Cuentas, la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de Valores y el fexto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas aprobado por Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, así como al Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Asímismo, las funciones y actividades de la Comisión cumplen con las recomendaciones de buen gobiemo corporativo recogidas en la legislación actual y en el Código Unificado de Buen Gobierno Corporativo de las Sociedades Cotizadas, de 19 de mayo de 2006, aprobado el 22 de mayo de 2006 y publicado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (Código Conthe).

El ámbito de actuación de la Comisión de Auditoría y Control se extiende a:

Gas Natural SDG, S.A. .
· Sociedades participadas mayoritariamente por Gas Natural SDG, S.A.
· Ofras entidades y sociedades participadas, en las que corresponda a Gas Natural SDG, S.A., de cualquier forma, el control efectivo o la responsabilidad en su gestión u operación.

Durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2012 y el 25 de enero de 2013 (fecha de formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas e Individuales del ejercicio 2012 de GAS NATURAL FENOSA) se han celebrado 6 sesiones de la Comisión de Auditoría y Control con una tasa de asistencia del 100%.

La Unidad de Audiforia Interna reporta a la Comisión de Auditoria y Control, de forma recurrente, las acciones tomadas para asegurar que GAS NATURAL FENOSA cumple con lodas aquellas políticas, normas y controles de los procesos establecidos por el primer nivel de Dirección del grupo. Asímismo, también presentan:

El Plan de Auditoría Interna Anual para aprobación de la Comisión.
El grado de ejecución del mismo, así como las principales conclusiones y recomendaciones incluidas en los Informes de Auditoría Interna.
La evaluación de la eficacia del Sistema de Control y evaluación de riesgos operacionales y de Control Interno del Grupo GAS NATURAL FENOSA (incluidos los

correspondientes al SCIF y al Modelo de Prevención de Riesgos Penales), que incluye los Planes de Acción correspondientes para mejorar el nivel de control inlerno

El grado de implementación por parte de las unidades auditadas de las medidas comectoras que aparecen en los Informes de Auditoría, especialmente las propuestas por la Comisión de Auditoría y Control.

Asimismo, la Dirección General Económico-Financiera reporta a la Comisión de Audiforía y Control la información contable o financiera regulada, velando por la fransparencia y exactitud de la información y haciendo mención a los sistemas Internos de control y a los criterios confables aplicados. Así mismo informa sobre los principales procedimientos contables y procesos utilizados en la elaboración de la información económico-financiera y los estados financieros, sobre los principales riesgos y contingencias y su cobertura mediante provisiones, y sobre las Políticas y Sisfemas de Gestión y Control de Riesgos en GAS NATURAL FENOSA, así como de los aspectos relevantes asociados a la confección y conclusiones del Mapa de Riesgos Corporativo de GAS NATURAL FENOSA.

Por último, el auditor externo comunica a la Comisión de Auditoría y Control las debilidades de confrol interno detectadas durante el desarrollo de la auditoría. Adicionalmente, los auditores externos informan de las principales conclusiones que han alcanzado en la revisión del contral interno, sobre la evaluación de riesgos y sobre los planes de acción.

6. Otra información relevante

Tal y como se describe en el apartado 3.1.anterior, como parte del modelo de evaluación del Sistema de Control Inferno de la Información Financiera de GAS NATURAL FENOSA, se ha definido la realización de un proceso de certificación interna anual mediante el cual las Unidades de negocio y corporativas implicadas en el proceso de elaboración de la información financiera, garantizan que dentro de sus procesos se aplican los controles identificados y que éstos son válidos y suficientes. Además informan a la Unidad de Control Interno las defólidades yfo carencias que detecten así como de los cambios que se produzcan en sus procesos a fin de valorar si éstos suponen la necesidad desarrollar nuevos controles o la modificación de los existentes.

Durante el ejercicio 2012 GAS NATURAL FENOSA ha llevado a cabo el proceso de certificación interna anual resultado de la cual se han identificado cambios en un número limitado de procesos, destacando que dichos cambios no han supuesto la modificación de las actividades de control previamente identificadas, por lo que se consideran cubiertos lo nesgos asociados a la elaboración y reporte de la información financiera en los procesos críticos afeclados. Las principales magnitudes de este proceso han sido las siguientes:

	España	Internacional	Total
Unidades de negocio o corporativas	79	74	153
Procesos Identificados	ਟੇ ਕੇ	ਰੇਤੇ	147
Controles certificados	947	1.965	2.912

Asimismo, se han identificado planes de acción por debilidades en la evidencia de controles, que ascienden a 120 de los cuales 29 son en España. Durante el ejercicio 2012 se han resuelto un 60% de los planes de acción identíficados en el 2011, surgiendo nuevos planes durante el 2012. En cualquier caso, los subprocesos afectados por dichos planes de acción no afectan de forma significativa a la calidad de la información financiera.

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7. Informe del auditor externo

7.1. Si la información del SCIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisition por espisión por como Anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

GAS NATURAL FENOSA ha considerado pertinente solícitar al Auditor Externo la emisión de un informe referido a la información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIF).

Barcelona, 25 de enero de 2013

GAS NATURAL FENOSA

El Informe de Gestión consolidado del ejercicio 2012 de Gas Natural SDG, S.A." y Sociedades Dependientes, que se contiene en el presente documento, ha sido formulado por el Consejo de Administración de la Sociedad Gas Natural SDG, S.A. en sesión de 25 de enero de 2013 y se firma, a continuación, de conformidad por todos los Administradores, en cumplimiento del artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

AI Terminal

Naturgy Energy Group S.A.

1863_10-k_2013-02-22_fe455642-a45c-465f-90f0-a4c46276843c.pdf

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES DE C NATURAL SDG, S.A. SOBRE EL CONTENIDO DEL INFORME FINANCIERO ANUAL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012

GAS NATURAL SDG, S.A.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Gas Natural SDG, S.A. Informe 2012

CUENTAS ANUALES

BALANCE DE SITUACIÓN DE GAS NAT

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE FLUJOS DE FECTIVO DE GAS NATURAL SDG, S.A.

GAS NATURAL SDG, S.A.

CUENTAS ANUALES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO 2012

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE GAS NATURAL SDG, S.A. DEL EJERÉICIO®• TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Nota 1. Información general

Nota 2. Marco Regulatorio

a) Regulación del sector del gas natural en España

Principales características del sector del gas natural en España

La regulación de las actividades de gas natural en España

1. Actividades Reguladas

1.1. Transporte

1.2. Distribución

2. Actividades no reguladas

2.1. Aprovisionamiento (importación de gas natural)

2.2. Comercialización

b) Regulación del sector eléctrico en España

Principales características del sector eléctrico en España

La regulación de las actividades del sector eléctrico en España

1. Actividades Reguladas

1.1. Transporte

1.2. Distribución

2. Actividades no reguladas

2,1. Generación de electricidad

2.2. La comercialización de electricidad

Nota 3. Bases de presentación

Nota 4. Políticas contables

4.1 Inmovilizado intangible

a) Fondo de comercio

b) Otro inmovilizado intangible

4.2 Inmovilizado material

b) Amorlización

4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos

4.4 Activos y pasivos financieros

Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Inversiones financieras

a) Préstamos y partidas a cobrar

b) Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

c) Activos financioros a velor razonable con cambios en la Cuenta de pérdidas y ganancias

d) Activos financieros disponibles para la venta

Efectivo y otros líquidos equivalentes

Deudas financieras

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

4.5 Derivados financieros y cobertura contable

b) Cobertura de flujos de efectivo

c) Cobertura de inversión neta en el extranjero

2. Derivados que no califícan para la contabilidad de cobertura

Contratos de compra y venta de energia

4.6 Activos no corrientes mantenidos para la venta

4.7 Existencias

4.8 Capital social

4.9 Beneficio por acción

4.10 Subvenciones

4.11 Provisiones por obligaciones con el personal

a) Obligaciones por pensiones y similares

- Planes de aportación definida

b) Otras obligaciones posteriores a la jubilación

Indemnizaciones C)

gasNaturalstg. 5.8

d) Plan de adquisición de acciones

4.12 Provisiones

4.13 Arrendamientos

a) Arrendamientos financieros

Arrendamientos operativos b)

4.14 Impuesto sobre beneficios

4.15 Reconocimiento de ingresos y gastos y liquidaciones por actividades reguladas

a) General

b) Ingresos de la actividad de gas

c) Ingresos de la actividad eléctrica y liquidaciones por actividades reguladas