NanoXplore Inc. — Audit Report / Information 2020

Apr 15, 2021

États financiers consolidés de

IMAFLEX INC.

Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

1

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Rapport de l'auditeur indépendant

Aux actionnaires de Imaflex Inc.

Raymond Chabot Grant Thornton S.E.N.C.R.L. Bureau 2000 Tour de la Banque Nationale 600, rue De La Gauchetière Ouest Montréal (Québec) H3B 4L8

T 514 878-2691

Opinion

Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés de la société Imaflex Inc. (ci-après « la société »), qui comprennent les états de la situation financière consolidée aux 31 décembre 2020 et 2019 et les états consolidés du résultat global, les états consolidés des variations des capitaux propres et les tableaux consolidés des flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, ainsi que les notes complémentaires, y compris le résumé des principales méthodes comptables.

À notre avis, les états financiers consolidés ci-joints donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de la société aux 31 décembre 2020 et 2019 ainsi que de sa performance financière et de ses flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

Fondement de l'opinion

Nous avons effectué notre audit conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états financiers consolidés » du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à notre audit des états financiers consolidés au Canada et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Informations autres que les états financiers consolidés et le rapport de l’auditeur sur ces états

La responsabilité des autres informations incombe à la direction. Les autres informations se composent des informations contenues dans le rapport de gestion et le rapport annuel, mais ne comprennent pas les états financiers consolidés et notre rapport de l’auditeur sur ces états.

rcgt.com

Membre de Grant Thornton International Ltd

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Notre opinion sur les états financiers consolidés ne s’étend pas aux autres informations et nous n’exprimons aucune forme d’assurance que ce soit sur ces informations. En ce qui concerne notre audit des états financiers consolidés, notre responsabilité consiste à lire les autres informations et, ce faisant, à apprécier s’il existe une incohérence significative entre celles-ci et les états financiers consolidés ou la connaissance que nous avons acquise au cours de l’audit, ou encore si les autres informations semblent autrement comporter une anomalie significative.

Nous avons obtenu le rapport de gestion et le rapport annuel avant la date du présent rapport. Si, à la lumière des travaux que nous avons effectués sur les autres informations, nous concluons à la présence d’une anomalie significative dans celles-ci, nous sommes tenus de signaler ce fait dans le présent rapport. Nous n’avons rien à signaler à cet égard.

Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l’égard des états financiers consolidés

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers consolidés conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS), ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers consolidés exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.

Lors de la préparation des états financiers consolidés, c’est à la direction qu’il incombe d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider la société ou de cesser son activité, ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information financière de la société.

Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états financiers consolidés

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce qu’elles, individuellement ou collectivement, puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.

4

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre :

• nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne;

• nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la société;

• nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière;

• nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la direction du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états financiers consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la société à cesser son exploitation;

• nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états financiers consolidés, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états financiers consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle;

• nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant l’information financière des entités et activités du groupe pour exprimer une opinion sur les états financiers consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit du groupe, et assumons l’entière responsabilité de notre opinion d’audit.

5

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l’étendue et le calendrier prévus des travaux d’audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.

Nous fournissons également aux responsables de la gouvernance une déclaration précisant que nous nous sommes conformés aux règles de déontologie pertinentes concernant l’indépendance, et leur communiquons toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés comme susceptibles d’avoir des incidences sur notre indépendance ainsi que les sauvegardes connexes s’il y a lieu.

L’associée responsable de la mission d’audit au terme de laquelle le présent rapport de l’auditeur indépendant est délivré est Antonia Psyharis.

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Montréal Le 14 avril 2021

1 CPA auditeur, CA permis de comptabilité publique nº A119564

États consolidés du résultat global

(en dollars canadiens)

États consolidés du résultat global (en dollars canadiens)
Pour les exercices terminés les	31 décembre
	2020 2019
Produits des activités ordinaires (Note 4.1) Coût des ventes	86 682 163 $ 81 070 541 $ 70 115 883 70 118 437
Marge brute	16 566 280 10 952 104
Charges : Charges de vente Charges administratives Charges financières (Note 7) Autres pertes (Note 8) Autres	1 808 784 1 616 422 5 339 846 5 425 689 544 928 729 343 533 558 872 048 127 781 95 158
	8 354 897 8 738 660
Résultat avant impôt Charge d’impôt sur le résultat (Note 9)	8 211 383 2 213 444 1 862 081 677 773
RÉSULTAT NET	6 349 302 1 535 671
Autre élément du résultat global Poste qui sera reclassé ultérieurement en résultat net Écarts de change sur les opérations étrangères	(113 013) (131 042)
RÉSULTAT GLOBAL	6 236 289 $ 1 404 629 $
Résultat net par action (Note 10) De base Dilué	0,127 $ 0,031 $ 0,125 $ 0,030 $

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés et la note 5 présente de l’information supplémentaire sur les états consolidés du résultat global.

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États consolidés de la situation financière

(en dollars canadiens)

États consolidés de la situation financière (en dollars canadiens)
Aux	31 décembre 31 décembre 2020 2019
Actifs
Actifs courants Trésorerie Créances clients et autres débiteurs (Note 11) Stocks (Note 12) Chargespayées d’avance	3 219 258 $ 60 942 $ 11 522 262 11 520 049 11 650 539 11 751 039 238 922 236 528
Total des actifs courants Actifs non courants Immobilisations corporelles (Note 13) Immobilisations incorporelles (Note 14)	26 630 981 23 568 558 25 862 617 28 573 231 1 568 474 1 219 813
Total des actifs non courants	27 431 091 29 793 044
Total des actifs	54 062 072 $ 53 361 602 $
Passifs et Capitauxpropres
Passifs courants Dette bancaire (Note 16) Dettes fournisseurs et autres créditeurs (Note 15) Passifs d’impôt exigible Emprunts à long terme, portion courante (Note 16) Obligations locatives, portion courante (Notes 16,17)		4 538 393 $ 5 921 319 125 725 1 922 849 1 103 729
	‐ $
	6 115 366
	996 539
	1 881 689
	824 092
Total des passifs courants Passifs non courants Emprunts à long terme (Note 16) Passifs d’impôt différé (Note 9) Obligations locatives (Notes 16,17)	9 817 686	13 612 015 6 441 665 1 221 657 2 413 825
	5 492 921
	1 185 977
	1 587 320
Total des passifs non courants	8 266 218	10 077 147
Total despassifs	18 083 904	23 689 162
Capitaux propres Capital‐actions (Note 18) Réserves (Note 19) Résultats non distribués		11 875 023 2 212 177 15 585 240
	11 901 023
	2 142 603
	21 934 542
Total des capitaux propres	35 978 168	29 672 440
Total despassifs et des capitauxpropres	54 062 072 $	53 361 602 $

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

(s) Joseph Abbandonato (s) Mario Settino Joseph Abbandonato Mario Settino Administrateur Administrateur

(s) Mario Settino

Administrateur

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États consolidés des variations des capitaux propres

Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

(En dollars canadiens)

États consolidés des variations des capitaux propres Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019 (En dollars canadiens)
Capital‐ actions(a)	Réserves Paiements basés sur des actions Écarts de change sur les opérations étrangères Bons de souscription Total des réserves Résultats non distribués Total
Solde au 31 décembre 2018 11 875 023 $ 1 074 368 $ 728 629 $ 465 174 $ 2 268 171 $ 14 280 155 $ 28 423 349 $ Ajustements liés à l’adoption de l’IFRS 16 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (230 586) (230 586)
Solde au 1er janvier 2019 11 875 023 1 074 368 728 629 465 174 2 268 171 14 049 569 28 192 763 Résultat net pour l’exercice ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 1 535 671 1 535 671 Écarts de change sur les opérations étrangères ‐ ‐ (131 042) ‐ (131 042) ‐ (131 042)
Résultatglobalpour l’exercice ‐ ‐ (131 042) ‐ (131 042) 1 535 671 1 404 629
Transactions avec les propriétaires: Paiements fondés sur des actions(Note 19) ‐ 75 048 ‐ ‐ 75 048 ‐ 75 048
Solde au 31 décembre 2019 11 875 023 $ 1 149 416 $ 597 587 $ 465 174 $ 2 212 177 $ 15 585 240 $ 29 672 440 $ Résultat net pour l’exercice ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 6 349 302 6 349 302 Écarts de change sur les opérations étrangères ‐ ‐ (113 013) ‐ (113 013) ‐ (113 013)
Résultatglobalpour l’exercice ‐ ‐ (113 013) ‐ (113 013) 6 349 302 6 236 289
Transactions avec les propriétaires: Émission d’actions (Note 18) 26 000 ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 26 000 Paiements fondés sur des actions(Note 19) ‐ 43 439 ‐ ‐ 43 439 ‐ 43 439
Solde au 31 décembre 2020 11 901 023$ 1 192 855$ 484 574$ 465 174$ 2 142 603$ 21 934 542$ 35 978 168$

(a) De l’information supplémentaire sur le capital‐actions est fournie à la Note 18 Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés.

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Tableaux consolidés des flux de trésorerie (en dollars canadiens)

Tableaux consolidés des flux de trésorerie (en dollars canadiens)
Pour les exercices terminés les	31 décembre
	2020			2019
Activités opérationnelles:
Résultat net pour l’exercice	6 349 302	$	1	535 671 $
Charge d’impôt sur le résultat	1 862 081			677 773
Amortissement des actifs non courants	3 592 699		3	330 140
Charges financières	544 928			729 343
Charge pour paiements fondés sur des actions	43 439			75 048
Perte sur disposition d’une immobilisation corporelle	113 804			‐
Perte résultant des écarts de change non réalisée	341 096			849 393
	12 847 349		7	197 368
Variations des éléments du fonds de roulement
Diminution (augmentation) des créances clients et autres débiteurs	(153 237)		4	228 629
Diminution (augmentation) des stocks	37 835		2	650 392
(Augmentation) diminution des charges payées d’avance	(937)			(20 774)
(Diminution)augmentation des dettes fournisseurs et autres créditeurs	255 508		(3	093 639)
	139 169		3	764 608
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	12 986 518		10	961 976
Impôtspayés	(1 026 958)		(1	297 182)
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles	11 959 560		9	664 794
Activités d’investissement:
Paiements pour les immobilisations corporelles et incorporelles	(1 660 381)		(5	408 742)
Produit de disposition d’une immobilisation corporelle	50 266			‐
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(1 610 115)		(5	408 742)
Activités de financement:
Variation nette de la dette bancaire	(4 538 393)		(3	575 325)
Intérêts payés	(544 928)		(749 560)
Diminution de la dette à court terme	‐		(804 419)
Augmentation de la dette à long terme	750 000		3	748 245
Remboursement de la dette à long terme	(1 739 904)		(2	061 900)
Produit net de l’émission de capital‐actions	26 000			‐
Remboursement des obligations locatives	(1 114 871)		(1	060 887)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(7 162 096)		(4	503 846)
(Diminution) augmentation de la trésorerie, montant net	3 187 349		(247 794)
Trésorerie à l’ouverture	60 942			310 874
Incidence des fluctuations de taux de change sur la trésorerie	(29 033)			(2 138)
Trésorerie à la clôture	3 219 258	$		60 942 $

Transactions sans effets de trésorerie (Note 20)

Les notes font partie intégrante des états financiers consolidés

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

1. Renseignements généraux

Imaflex Inc. (la « Société Mère ») est constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Son siège social, qui est aussi son établissement d’affaires principal, est situé au 5710 rue Notre‐Dame Ouest, Montréal, Québec, Canada. Les principales activités de la Société Mère et de sa filiale (toutes deux ci‐après dénommées « la Société ») sont la production et la vente de produits pour l’industrie de l’emballage souple, incluant du film en polyéthylène et des sacs, de même que la métallisation de film pour les industries de l’emballage et de l’agriculture. Les actions ordinaires de la Société Mère sont transigées à la Bourse de croissance TSX sous le symbole « IFX ».

2. Principales méthodes comptables

Les méthodes comptables présentées ci‐dessous ont été appliquées de manière uniforme à tous les exercices présentés dans ces états financiers consolidés, à moins qu’il en soit spécifié autrement.

2.1 Mode de présentation et déclaration de conformité

Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») en effet au 31 décembre 2020. Les états financiers consolidés ont été approuvés par le conseil d’administration et leur publication a été autorisée le 14 avril 2021.

2.2 Mode de mesure de l’évaluation

Les états financiers consolidés ont été établis selon la comptabilité au coût historique.

2.3 Méthode de consolidation

Les états financiers consolidés comprennent les comptes de la Société Mère et de sa filiale entièrement détenue, Imaflex USA Inc. (« Imaflex USA »), ayant toutes deux une date de clôture de l’exercice financier au 31 décembre. Imaflex Inc. est l’ultime société mère de la Société. La Société Mère contrôle une filiale si elle est exposée ou a des droits à des rendements variables en raison de ses liens avec la filiale et qu’elle a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’elle détient sur elle. Tous les soldes et toutes les transactions intersociétés ont été éliminés lors de la consolidation.

Aux 31 décembre 2020 et 2019, les activités de la filiale entièrement détenue de la Société, Imaflex USA, incluaient la fabrication de pellicule de plastique et de produits d’emballage souple. Ses usines de fabrication sont situées en Caroline du Nord, aux États‐Unis.

2.4 Monnaie étrangère

La monnaie fonctionnelle est la monnaie de l’environnement économique principal dans lequel une entité exerce ses activités. Les états financiers de la Société Mère et de sa filiale sont préparés dans leurs monnaies fonctionnelles respectives. Les états financiers consolidés sont présentés en dollars canadiens, qui sont également la monnaie fonctionnelle de la Société Mère et la monnaie de présentation de la Société.

Les actifs et les passifs d’Imaflex USA, filiale étrangère de la Société dont la monnaie fonctionnelle est le dollar américain ($ÉUA), sont convertis au taux de change en vigueur à la date de l’état consolidé de la situation financière. Les produits et charges sont convertis aux taux de change moyen du mois au cours de l’exercice. Les profits ou les pertes de change découlant de la conversion des états financiers d’Imaflex USA sont comptabilisés comme écarts de change sur les opérations étrangères au poste « Réserves ».

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

2. Principales méthodes comptables (suite)

2.4 Monnaie étrangère (suite)

Aux fins de la préparation des états financiers individuels des entités, les transactions libellées en monnaie autre que leur monnaie fonctionnelle sont converties au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et les passifs monétaires libellés en monnaie étrangère sont convertis aux taux de change en vigueur à la date de fin d’exercice. Les gains et pertes de change qui en résultent sont comptabilisés dans l'état consolidé du résultat global.

Les gains et pertes de change sur un montant de 4 000 000 $ÉUA des créances monétaires excluant les créances clients de la Société Mère à recevoir de sa filiale étrangère pour laquelle le règlement n’est ni planifié ni probable dans un avenir prévisible sont comptabilisés comme constituant une part de l’investissement net dans l’établissement étranger et sont donc comptabilisés dans les écarts de change sur les opérations étrangères dans les réserves. Les écarts de change sur les créances clients et les autres créances monétaires sont comptabilisés dans les « Pertes (gains) sur change » de l’état consolidé du résultat global.

2.5 Comptabilisation des produits

Les produits sont générés presqu’exclusivement de la vente de biens. Les produits sont constatés lorsque le contrôle d’un bien est transféré au client, qui est habituellement au moment où le client prend possession du bien et il n’y a pas d’autres obligations de prestation prévues à remplir au contrat.

Les produits sont évalués en se basant sur la contrepartie qui a été convenue entre tous les parties et que la Société s’attend à recevoir du client, au net des contreparties variables, incluant tous les retours, les rabais et les escomptes convenus entre les parties concernés et l’information disponible pour chaque client.

La constatation des produits est basée sur les étapes suivantes :

• Identification d’un contrat avec un client;

• Identification des obligations de prestation prévues au contrat;

• Détermination du prix de la transaction;

• Répartition du prix de transaction entre les obligations de prestation; et

• Constatation des produits lorsque la Société a rempli toutes les obligations de prestation.

2.6 Impôt sur le résultat

La charge d’impôt est composée de l’impôt différé de même que de l’impôt exigible. L’impôt exigible est calculé sur le bénéfice imposable de l’exercice. Le bénéfice imposable diffère du résultat présenté aux états consolidés du résultat global puisque certains éléments des produits sont imposables ou déductibles au cours de périodes ultérieures ou ne sont jamais imposables ni déductibles. Les passifs d’impôt exigible sont calculés selon les taux d’imposition qui ont été adoptés ou qui sont quasi adoptés à la date de présentation de l’information financière.

L’impôt différé est comptabilisé sur les différences temporelles entre la valeur comptable des actifs et des passifs dans l’état consolidé de la situation financière et leurs bases fiscales. Les passifs d’impôt différé sont généralement comptabilisés pour l’ensemble des différences temporelles déductibles. Les actifs d’impôt différé sont quant à eux comptabilisés pour les différences temporelles dans la mesure où il est probable que des bénéfices imposables futurs seront générés par la Société afin de réaliser la perte fiscale sous‐jacente à ces actifs.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

2. Principales méthodes comptables (suite)

2.6 Impôt sur le résultat (suite)

Les actifs et les passifs d’impôt différé sont calculés selon les taux d’imposition adoptés ou quasi adoptés à la fin de la période de présentation de l’information financière et que la Société prévoit être applicables au cours des périodes lorsque l’actif sera réalisé où le passif sera réglé.

Les actifs ou les passifs d’impôt différé sont compensés uniquement lorsque la Société a un droit juridiquement exécutoire de compenser les actifs ou les passifs d’impôt exigible, que ceux‐ci sont prélevés par la même autorité fiscale et que la Société a l’intention d’opérer compensation lors de la réalisation ou du règlement.

L’impôt exigible et l’impôt différé sont comptabilisés à titre de produit dans les résultats, sauf s’ils concernent des éléments qui sont comptabilisés hors résultats comme dans les autres éléments du résultat global ou directement aux capitaux propres. Dans un tel cas, l’impôt correspondant est également comptabilisé hors résultats.

2.7 Résultat par action

Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’exercice. Le résultat dilué par action est calculé en considérant l’effet de dilution qui pourrait être causé par l’exercice ou par la conversion de certains instruments en actions ordinaires.

2.8 Actifs financiers et passifs financiers

Les actifs et passifs financiers sont comptabilisés lorsque la Société devient une partie aux dispositions contractuelles de l’instrument. Les actifs financiers sont décomptabilisés lorsque les droits contractuels sur les flux de trésorerie de l’actif sont expirés ou lorsque l’actif financier et la quasi‐totalité des risques et avantages inhérents sont transférés. Un passif financier est décomptabilisé lorsque l'obligation précisée au contrat est exécutée, annulée ou expirée.

Classification et évaluation initiale des actifs financiers

Les actifs financiers, lors de la comptabilisation initiale, sont classés comme ultérieurement évalués soit au coût amorti, soit à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global, soit à la juste valeur par le biais du résultat net.

Le classement des actifs financiers à la comptabilisation initiale dépend des caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l'actif financier et du modèle économique suivi pour les gérer. Avec l’exception des créances clients qui ne comportent pas une composante financement importante, la Société évalue initialement les actifs financiers à la juste valeur plus, dans le cas des actifs qui ne sont pas comptabilisés à la juste valeur par le biais du résultat net, les coûts de transaction. Les coûts de transaction directement attribuables à l’acquisition d’actifs financiers ou de passifs financiers classés à la juste valeur par le biais du résultat net sont comptabilisés immédiatement au résultat net. Les créances clients qui ne comportent pas une composante financement importante sont évaluées au prix de la transaction tel que déterminé conformément à IFRS 15.

Évaluation ultérieure

Après la comptabilisation initiale, la trésorerie et les créances clients (excluant les taxes de vente) sont évaluées au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Les dépenses liées à la provision pour pertes de crédit attendues sont comptabilisées au résultat net dans les charges administratives à l’état du résultat global.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

2. Principales méthodes comptables (suite)

2.8 Actifs financiers et passifs financiers (suite)

Dépréciation des actifs financiers

La Société comptabilise une provision pour les pertes de crédit attendues liées aux actifs financiers. Le montant des pertes de crédits attendues est réévalué à chaque date de clôture afin de refléter les changements du risque de crédit depuis la comptabilisation initiale des actifs financiers respectifs.

La Société applique une approche simplifiée pour calculer les pertes de crédit attendues pour les créances clients et autres recevables (excluant les taxes de vente). La Société comptabilise une provision basée sur les pertes de crédit attendues sur la durée de vie à chaque date de clôture. Celles‐ci représentent les diminutions des flux de trésorerie contractuels, en considérant la probabilité d’un défaut à un moment donné dans la vie de l’actif financier. En calculant les pertes de crédit attendues, la Société utilise son expérience historique, des indicateurs externes et de l’information prospective pour évaluer les pertes de crédit attendues en utilisant une matrice de provision. La Note 11 fournit une analyse détaillée sur comment les exigences de dévaluation de IFRS 9 sont appliquées.

Classement et évaluation des passifs financiers

Les passifs financiers de la Société incluent l’endettement bancaire et les emprunts à court terme, les créances fournisseurs et autres créditeurs (excluant les avantages sociaux) et les emprunts à long terme. Les passifs financiers sont initialement évalués à la juste valeur et, lorsqu’applicable, ajustés pour tenir compte des coûts de transaction. Les passifs financiers sont évalués ultérieurement au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif.

Toutes les charges d’intérêt liées aux passifs financiers évalués au coût amorti sont comptabilisées à l’état du résultat global sous la rubrique Charges financières.

2.9 Stocks

Les stocks sont évalués au plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation. Le coût des stocks, qui inclut le coût des matières premières et la quote‐part appropriée des frais généraux de fabrication fixes et variables, est déterminé selon la méthode du premier entré, premier sorti, soit la méthode la plus appropriée pour cette catégorie de stocks. La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé, diminué des coûts estimés pour l’achèvement et nécessaires pour réaliser la vente et des frais de vente.

2.10 Immobilisations corporelles

Le terrain, l’immeuble, le matériel de fabrication, de bureau et le matériel informatique sont comptabilisés au coût, incluant tout coût directement attribuable au transfert de l'actif jusqu'à son lieu d'exploitation et à sa mise en état pour permettre son exploitation de la manière prévue par la direction, diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur.

L’amortissement est comptabilisé de manière à déprécier le coût des actifs diminué de leur valeur résiduelle sur la durée d’utilité, tel que présenté ci‐dessous, estimée selon le mode linéaire. L’estimation de la durée d’utilité, la valeur résiduelle et les modes d’amortissement sont réévalués et ajustés, si nécessaire, à chaque période de présentation prospectivement.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

2. Principales méthodes comptables (suite)

2.10 Immobilisations corporelles (suite)

2. Principales méthodes comptables (suite) 2.10 Immobilisations corporelles (suite)
Actifs	Période
Terrain	Indéfinie
Immeuble	20 ans
Matériel de fabrication	10 à 20 ans
Matériel roulant	10 ans
Matériel de bureau	5 ans
Matériel informatique	3 ans

Les améliorations locatives sont amorties selon le mode linéaire sur leur durée d’utilité estimée (5 ans) ou sur la durée du bail, si celle‐ci est inférieure.

Dans le cas des actifs au titre de droit d’utilisation, la durée d’utilité est déterminée en fonction des autres actifs similaires détenus ou sur la durée du contrat, si cette dernière est plus courte, lorsque le contrat de location ne transfère pas le titre de propriété de l’actif ou si la Société ne planifie pas exercer son droit d’acquisition.

Une immobilisation corporelle est décomptabilisée lors de sa cession ou lorsqu’aucun avantage économique futur n’est attendu de son utilisation ou de sa cession. Le profit ou la perte découlant de la décomptabilisation d’une immobilisation incorporelle, calculé comme étant la différence entre le produit net de la cession de l’immobilisation et sa valeur comptable, est comptabilisé au résultat net, dans le compte « Autres » dans l’état consolidé du résultat global.

2.11 Contrats de location

À la date de passation d’un contrat, la Société apprécie s’il est ou contient un contrat de location en déterminant si le contrat, ou une partie du contrat, confère le droit de contrôler l’utilisation d’un bien déterminé pour un certain temps moyennant une contrepartie. Pour ce faire, la Société détermine si le contrat respecte trois évaluations clés qui sont :

• le contrat contient un bien déterminé, qui est mentionné de manière explicite au contrat ou déterminé de manière implicite au moment où il est mis à la disposition de la Société

• la Société a le droit d'obtenir la quasi‐totalité des avantages économiques découlant de l'utilisation du bien déterminé au courant de sa durée d’utilité en considérant ses limites définies au contrat

• la Société a le droit de décider de l’utilisation du bien déterminé, à savoir le droit de décider comment et pour quelles fins le bien déterminé sera utilisé tout au long de sa durée d’utilité

La Société comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation à la date de début du contrat au coût, qui comprend le montant initial de l’obligation locative, les paiements de loyers versés à la date de début ou avant cette date, les coûts directs initiaux engagés par la Société, une estimation des coûts à engager pour le démantèlement et l’enlèvement du bien, déduction faite des avantages incitatifs à la location reçus.

À la date de début du contrat, la Société comptabilise l’obligation locative évaluée à la valeur actualisée des paiements de loyers qui n’ont pas encore été versés, en utilisant le taux d’intérêt implicite au contrat de location ou, s’il n’est pas possible de déterminer facilement ce taux, au taux d’emprunt marginal de la Société.

Les paiements de loyer incluent les paiements fixes et les paiements fixes en substance, les paiements variables qui sont fonction d'un indice ou d'un taux, initialement évalués au moyen de l'indice ou du taux en vigueur à la date de début, les sommes que la Société s'attend à devoir payer au titre de garanties de valeur résiduelle et le prix d'exercice de l'option d'achat et les pénalités exigées en cas de résiliation du contrat si la Société a la certitude raisonnable d'exercer l’option d’achat ou si la durée du contrat reflète une résiliation du contrat.

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2. Principales méthodes comptables (suite)

2.11 Contrats de location (suite)

Suite à l’évaluation initiale, l’obligation locative est diminuée des paiements effectués et augmentée pour l’intérêt. Elle est réévaluée en actualisant les paiements de loyer révisés au moyen d’un taux d’actualisation révisé s’il y a un changement dans la durée du contrat ou dans l’appréciation d’une option d’achat de l’actif. L’obligation locative est réévaluée en actualisant les paiements de loyer révisés au moyen d’un taux d’actualisation inchangé s’il y a un changement dans la somme que la Société s’attend à payer au titre d’une valeur de garantie résiduelle ou s’il y a un changement dans les paiements de loyer futurs en raison de la variation d’un indice ou d’un taux utilisés pour déterminer ces paiements.

Lorsque l’obligation locative est réévaluée, l’ajustement correspondant est également reflété dans l’évaluation de l’actif au droit d’utilisation, ou directement aux résultats si l’actif au droit d’utilisation a une valeur nulle.

La Société a choisi de se prévaloir des exemptions permettant de ne pas appliquer les dispositions de l’IFRS 16 aux contrats à court terme ou aux contrats dont le bien sous‐jacent est de faible valeur. Plutôt que de comptabiliser un actif au titre de droit d’utilisation et une obligation locative, les paiements liés à ces contrats sont comptabilisés comme dépenses à l’état des résultats de manière linéaire sur la durée du contrat.

Les actifs au titre de droit d’utilisation sont inclus dans les immobilisations corporelles dans les états consolidés de la situation financière.

2.12 Immobilisations incorporelles, excluant l’achalandage

Les relations clients acquises lors d’un regroupement d’entreprises et comptabilisées séparément de l’achalandage sont initialement mesurées à la juste valeur à la date d’acquisition, qui est considérée comme étant leur coût. Ultérieurement, les immobilisations incorporelles acquises lors d’un regroupement d’entreprises sont mesurées au coût moins l’amortissement cumulé et les pertes de valeur cumulées. Le coût des immobilisations incorporelles acquises séparément, tel qu’était le cas pour les brevets, comprend son prix d’achat et tout coût directement attribuable à la préparation de l’actif en vue de son utilisation prévue. Le coût des immobilisations incorporelles générées à l’interne, tel que les brevets développés en interne, comprend tous les coûts directement attribuables dans la phase de développement pour créer, produire et préparer l’immobilisation pour qu’elle puisse être exploitée de la manière prévue.

Les immobilisations incorporelles sont décomptabilisées lors de leur cession ou lorsqu’aucun bénéfice économique futur n’est attendu de leur utilisation ou cession. Les gains ou pertes résultant de la décomptabilisation sont évalués comme la différence entre le prix de cession et la valeur comptable de l’actif et sont comptabilisés au résultat net dans la période où les immobilisations sont cédées. L’amortissement des actifs incorporels, s’il y a lieu, est comptabilisé dans le poste « Charges administratives » dans l’état consolidé du résultat global sur la durée de vie utile de l’actif incorporel. Les relations clients sont amorties sur une base linéaire sur 8 ans et les brevets développés à l’interne sont amortis à partir du moment où ils peuvent être utilisés sur la durée de vie utile du brevet (14 ans).

2.13 Pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles, excluant l’achalandage

À la clôture de chaque période de présentation de l’information financière, ou avant, si des événements ou des changements de circonstances indiquent que ces actifs pourraient avoir subi une dépréciation, la Société revoit la valeur comptable de ses immobilisations corporelles et incorporelles de manière à déterminer s’ils ont subi une perte de valeur. Si de tels indices existent, la valeur recouvrable de l’actif est estimée de manière à déterminer l’ampleur de la perte de valeur, s’il y a lieu. Lorsqu’il n’est pas possible de déterminer la valeur recouvrable d’un actif individuel, la Société estime la valeur recouvrable de chaque unité génératrice de trésorerie à laquelle l’actif appartient.

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2. Principales méthodes comptables (suite)

2.13 Pertes de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles, excluant l’achalandage (suite)

La valeur recouvrable est le montant le plus élevé entre sa juste valeur marchande diminuée des frais de vente et la valeur d’utilité. La valeur d’utilité est déterminée en actualisant les flux de trésorerie futurs attendus à l’aide d’un taux d’actualisation avant impôts qui reflète les conditions actuelles de marché pour la valeur temps de l’argent ainsi que les risques spécifiques à l’actif qui n’ont pas été reflétés dans la prévision des flux de trésorerie.

Si la valeur recouvrable se trouve à être moindre que la valeur comptable, la valeur comptable est alors diminuée à la valeur recouvrable et la perte de valeur est comptabilisée directement dans le résultat net.

Lorsqu’il y a une reprise de perte de valeur, la valeur comptable de l’actif est augmentée à la valeur recouvrable révisée, mais de sorte que la valeur comptable après la reprise de valeur ne soit pas plus élevée que la valeur comptable qui aurait été comptabilisée si aucune perte de valeur n’avait été comptabilisée dans les exercices précédents. La reprise de valeur est comptabilisée immédiatement dans le résultat net.

2.14 Achalandage

L’achalandage découlant de l’acquisition d’une entreprise est comptabilisé au coût établi à la date d’acquisition de l’entreprise, diminué du cumul des pertes de valeur, s’il y a lieu.

Pour les besoins des tests de dépréciation, l’achalandage est affecté à chacune des unités génératrices de trésorerie de la Société (ou à chacun des groupes d’unités génératrices de trésorerie) qui devraient bénéficier des synergies du regroupement.

Les unités génératrices de trésorerie auxquelles a été affecté l’achalandage sont soumises à un test de dépréciation annuellement, ou plus fréquemment s’il y a une indication que l’unité pourrait avoir subi une perte de valeur. Si la valeur recouvrable de l’unité génératrice de trésorerie est inférieure à sa valeur comptable, la perte de valeur est d’abord portée en réduction de la valeur comptable de tout achalandage affecté à l’unité et est par la suite imputée aux autres actifs de l’unité au prorata de la valeur comptable de chacun des actifs compris dans l’unité. Toute perte de valeur concernant l’achalandage est comptabilisée directement au résultat net. Une perte de valeur comptabilisée pour l’achalandage n’est pas reprise dans des périodes ultérieures.

2.15 Provisions

Les provisions sont comptabilisées lorsque des obligations actuelles, juridiques ou implicites, résultant d’un événement passé, se traduiront probablement par un règlement, et lorsque les montants en cause peuvent être estimés de manière fiable. Le montant comptabilisé à titre de provision correspond à la meilleure estimation de la contrepartie nécessaire pour régler l’obligation actuelle en se basant sur les éléments probants les plus fiables disponibles à la date de présentation de l’information financière. Cette estimation considère les risques et les incertitudes relatifs à l’obligation.

2.16 Paiements fondés sur des actions

La Société utilise des paiements fondés sur des actions devant être réglés en instruments de capitaux propres pour ses employés et des consultants. Les paiements fondés sur des actions devant être réglés en instruments de capitaux propres sont évalués à la juste valeur des services reçus à la date d’octroi indirectement en référence à la juste valeur de l’instrument de capitaux propres en utilisant le modèle d’évaluation d’options Black‐Scholes.

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2. Principales méthodes comptables (suite)

2.16 Paiements fondés sur des actions (suite)

La juste valeur des paiements fondés sur des actions, devant être réglés en instruments de capitaux propres, déterminée à la date d’octroi, est comptabilisée en charges au cours de la période d’acquisition en contrepartie d’une augmentation correspondante au poste « Réserves ».

2.17 Le capital‐actions et les réserves

Le capital‐actions représente le montant reçu lors de l’émission des actions, net des coûts de transaction. La contrepartie reçue de l’émission d’unités composées d’actions et de bons de souscription est allouée selon la juste valeur relative des instruments en question. La juste valeur des actions est basée sur leur cours boursier en date de l’émission et celle des bons de souscription est calculée en utilisant le modèle d’évaluation d’options Black‐Scholes.

Le poste Réserves incluent les éléments suivants :

• Paiements fondés sur des actions (voir 2.16)

• Le cumul des écarts de change sur les opérations étrangères (voir 2.4)

• Les bons de souscription – incluent la valeur des bons de souscription en circulation et échus

Lorsque les bons de souscription et les options d’achat d’actions sont exercés, la contrepartie reçue est créditée au capital‐actions.

3. Jugements comptables critiques et sources majeures d’incertitude relative aux estimations

La préparation des états financiers consolidés conformément aux IFRS et l’application des principales méthodes comptables de la Société décrites à la note 2 exigent que la direction pose un certain nombre de jugements, d’estimations et d’hypothèses quant à la valeur comptable de certains actifs et passifs, lorsque celle‐ci n’est pas évidente. Les estimations et hypothèses sont basées sur l’expérience passée et sur d’autres facteurs jugés pertinents. Les résultats réels pourraient toutefois différer de ces estimations.

Les estimations et les hypothèses sous‐jacentes sont révisées continuellement. Les révisions des estimations comptables sont comptabilisées au cours de la période de la révision, si la révision n’affecte que cette période, ou au cours de la période de révision et des périodes futures, si celles‐ci sont également concernées par les révisions.

3.1 Jugements critiques posés dans le cadre de l’application des méthodes comptables

L’analyse qui suit présente les jugements critiques, à l’exclusion de ceux qui impliquent des estimations, posés par la direction lors de l’application des méthodes comptables de la Société et qui ont une incidence plus importante sur les montants comptabilisés dans les états financiers consolidés.

Unité génératrice de trésorerie

La direction n’a identifié qu’une seule unité génératrice de trésorerie pour la Société. Les revenus des divers produits et usines de production de la Société sont générés par une seule force de vente dont l’habileté à vendre l’ensemble de la gamme de produits de la Société influence le niveau de ventes pour chaque ligne de produits. La direction a déterminé que les flux de trésorerie des établissements de la Société sont intimement liés et non indépendants.

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3. Jugements comptables critiques et sources majeures d’incertitude relative aux estimations (suite) 3.2 Sources principales d’incertitude relative aux estimations

Ci‐après figurent les principales sources d’incertitude relatives aux estimations à la fin de la période de présentation de l’information financière, qui présentent un risque important d’entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de l’exercice suivant.

Pertes de crédit attendues

Au cours de chaque période de présentation, la Société évalue si les créances de chaque client sont recouvrables. La direction établit ainsi une provision pour les pertes de crédit attendues provenant d’un défaut de paiement. La provision ainsi établie reflète les pertes de crédit attendues en utilisant une matrice de provision, complétée par une provision pour les créances clients dévaluées individuellement. La matrice de provision est basée sur les pertes de crédits historiques de la Société, ajustées pour tout changement de risque de la population des créances clients en se basant sur les indicateurs du suivi de crédit et les prévisions de la conjoncture économique générale qui pourraient avoir un effet sur le recouvrement des créances clients. La matrice de provision applique des taux de provision fixes dépendant du nombre de jours pendant lesquels une créance client est en souffrance, avec des taux plus élevés à mesure que l’âge de la créance client impayée augmente. Voir la Note 11 pour plus d’information concernant la provision pour pertes de crédit attendues.

Durée d’utilité des actifs amortissables

La Société réévalue la durée d’utilité des immobilisations corporelles et incorporelles, exception faite de l’achalandage, à chaque date de présentation de l’information financière afin de s’assurer que la méthode d’amortissement utilisée est adéquate.

Dépréciation des actifs à long‐terme

Si nécessaire, la Société effectue un test de dépréciation de ses actifs à long‐terme en comparant leur valeur comptable à leur valeur recouvrable, soit le montant le plus élevé entre la juste valeur diminuée des frais de vente et la valeur d’utilité. La valeur d’utilité est déterminée grâce à une analyse de flux de trésorerie actualisés et requiert donc que la direction pose des hypothèses quant aux flux de trésorerie futurs et aux taux d’actualisation. La direction utilise également son jugement afin de déterminer si des indices pourraient indiquer que les actifs aient pu se déprécier.

Impôt sur le résultat

La direction doit établir des estimations lorsqu’elle détermine les taux d’imposition et les montants d’impôt différé, et ce, tout en considérant le moment et la probabilité de réalisation. L’impôt réel peut différer de manière significative de ces estimations suite à des événements futurs, des changements au niveau de la législation fiscale ou des résultats de vérifications des autorités fiscales et oppositions liées. Le dénouement de ces incertitudes et les montants des impôts à payer liés pourraient occasionner des ajustements aux actifs et passifs des impôts exigible et différé de la Société.

Bons de souscription et paiements à base d’actions

La Société émet des instruments de capitaux propres, composés d’options d’achat d’actions ordinaires de même que d’actions ordinaires et de bons de souscription (unités). La Société utilise le modèle d’évaluation Black & Scholes pour calculer la valeur de ces instruments ou pour déterminer le montant de la contrepartie reçue à allouer à chaque type d’instrument. Ces méthodes exigent d’établir des estimations basées sur des données d’entrée fondées sur le marché.

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4. Information sectorielle

La Société exerce ses activités dans un seul secteur et se spécialise dans le développement, la fabrication et la vente de matériaux pour l’emballage souple, sous forme de pellicule ou de sacs, pour besoins divers.

4.1 Produits par secteur géographique

Les produits des activités ordinaires de la Société par zone géographique des marchés ciblés se détaillent comme suit :

	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Canada États‐Unis Autres	30 500 829 $ 33 219 527 $ 56 181 334 47 785 702 ‐ 65 312
Total	86 682 163 $ 81 070 541$

4.2 Immobilisations corporelles et incorporelles par zone géographique

	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
Canada	8 088 548	$	9 037 306 $
États‐Unis	19 342 543		20 755 738
Total	27 431 091	$	29 793 044 $

5. Information supplémentaire sur l’état consolidé du résultat global

Le poste « Coût des ventes » aux états consolidés du résultat global de la Société inclut l’amortissement du matériel de fabrication pour un montant de 3 334 585 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (3 056 781 $ en 2019), qui inclut l’amortissement des actifs au titre de droit d’utilisation de 1 027 799 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (1 034 135 $ en 2019). Le poste « Charges administratives » inclut l’amortissement des immobilisations incorporelles et des immobilisations corporelles excluant le matériel de fabrication pour un montant de 258 114 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (273 359 $ en 2019).

Le poste « Coût des ventes » aux états consolidés du résultat global de la Société inclut des salaires payés à ses employés pour un montant de 9 928 051 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (10 174 103 $ en 2019). Le poste « Charges administratives » inclut des salaires payés aux employés pour un montant de 1 841 872 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (1 972 610 $ en 2019) et le poste « Charges de ventes » inclut des salaires payés aux employés de 470 112 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (435 924 $ en 2019).

6. Avantages aux employés

La Société cotise aux régimes de retraite gérés par le gouvernement, à l’assurance emploi, à l’assurance groupe et au « Social Security ». Les coûts engagés par la Société pour les programmes susmentionnés ont été de 2 600 436 $ au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (2 678 442 $ en 2019). Ces paiements sont comptabilisés en charges lorsqu’ils sont engagés et la Société ne comptabilise aucun profit ou perte relativement à ces paiements.

La Société offre également un régime de retraite à cotisations déterminées à ses employés situés en Caroline du Nord, États‐Unis. Pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020, la Société a contribué 25 473 $ à ce régime (31 329 $ en 2019).

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7. Charges financières

	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Intérêts sur la dette bancaire et sur les emprunts à long terme Intérêts sur les obligations en vertu de contrats de location‐ financement Intérêts capitalisés	370 571 $ 514 254 $ 174 357 299 417 ‐ (84 328)
	544 928 $ 729 343$

8. Autres pertes

8. Autres pertes
	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Pertes de change Perte sur disposition d’immobilisations	419 754 $ 872 048 $ 113 804 ‐
	533 558 $ 872 048$

9. Impôt sur le résultat

9.1 Charge d’impôt sur le résultat

9.1 Charge d’impôt sur le résultat
Charge d’impôt sur le résultat : Charge d’impôt exigible Charge d’impôt différé liée à la naissance et au renversement de différences temporelles Charge d’impôt sur le résultat	Exercices terminés les
	31 décembre 2020	31 décembre 2019
		924 445 $ (246 672)
	1 897 761 $
	(35 680)
	1 862 081 $	677 773 $

9.2 Rapprochement de la charge d’impôt au taux d’imposition prévu par loi

Résultat avant impôt Charge d’impôt calculée à 26,5% (26,6% en 2019) Écarts permanents Variation des provisions pour moins value Incidence des différences dans les taux d’imposition pour les filiales étrangères Autres Charge d’impôt sur le résultat	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
	8 211 383 $ 2 213 444 $
	2 176 016 588 776 (5 161) 149 737 (305 505) ‐ (46 490) 28 938 43 221 (89 678)
	1 862 081 $ 677 773 $

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

9. Impôt sur le résultat (suite)

9.2 Rapprochement de la charge d’impôt au taux d’imposition prévu par loi (suite)

Le taux d’imposition utilisé pour le rapprochement ci‐dessus est de 26,5% en 2020 et de 26,6% en 2019, soit le taux applicable sur les bénéfices imposables des sociétés par actions assujetties aux lois fiscales de la province du Québec, Canada.

9.3 Soldes d’impôt différé

	Solde à	Comptabilisé	Solde de
	l’ouverture	au résultat net	clôture
2020
Actifs
Pertes autres qu’en capital	1 112 003 $	(432 435) $	679 568 $
Contrats de location‐financement	990 624	(350 276)	640 348
Avances	66 719	(26 155)	40 564
Autres actifs	73 273	42 776	116 049
	2 242 619	(766 090)	1 476 529
Passifs
Immobilisations corporelles	(3 464 276)	801 770	**(2 662 506) **
	**(3 464 276) **	**801 770 **	(2 662 506)
Passifs d’impôt différé	(1 221 657) $	35 680 $	(1 185 977) $

		Effet de
	Solde à	l’application		Comptabilisé	Solde de
	l’ouverture	de l’IFRS 16		au résultat net	clôture
2019
Actifs
Pertes autres qu’en capital	1 246 548 $	(14 875)	$	(119 670) $	1 112 003 $
Obligations locatives	(57 313)	1 050 275		(2 338)	990 624
Avances	(15 546)	‐		82 265	66 719
Autres actifs	77 945	‐		(4 672)	73 273
Stocks	112 184	‐		(112 184)	‐
	1 363 818	1 035 400		(156 599)	2 242 619
Passifs
Immobilisations corporelles	(2 832 147)	(1 035 400)		403 271	(3 464 276)
	(2 832 147)			403 271	(3 464 276)
Passifs d’impôt différé	(1 468 329) $	‐	$	246 672 $	(1 221 657) $

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

9. Impôt sur le résultat (suite)

9. 4 Actifs d’impôt différé non comptabilisés

La filiale de la Société, Imaflex USA, a cumulé des pertes autres qu’en capital pour un montant de 23 043 920 $ en 2020 et 25 580 528 $ en 2019, dont les avantages (4 553 706 $ en 2020 et 4 697 336 $ en 2019) n’ont pas été comptabilisés. Ces pertes, qui peuvent être reportées en avant en vue de réduire le bénéfice imposable futur, viennent à échéance comme suit :

Date d’expiration	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
2026	‐	$	1 816 477 $
2027	793 528		1 297 289
2028	2 746 026		2 801 240
2029	2 974 662		3 034 473
2030	4 365 313		4 453 085
2031	1 863 425		1 900 893
2032	2 615 992		2 668 591
2033	2 619 618		2 672 290
2034	2 389 748		2 437 798
2035	1 375 395		1 403 049
2036	782 917		798 659
2038	290 836		296 684
Indéfinie	226 460		‐
	23 043 920	$	25 580 528$

10. Résultat par action

	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Résultat net aux fins du calcul du résultatpar action de base et dilué	6 349 302 $ 1 535 671$
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation Effet dilutif despaiements fondés sur des actions	50 040 823 50 013 637 664 065 671 233
Nombre moyenpondéré dilué d’actions ordinaires en circulation	50 704 888 50 684 870
Résultat net par action ordinaire de base Résultat netpar action ordinaire dilué	0,127 $ 0,031 $ 0,125 $ 0,030$

Un montant de 200 000 options en circulation au 31 décembre 2020 n’ont pas été incluses dans le calcul du bénéfice par action parce qu’elles avaient un effet antidilutif (450 000 options en 2019).

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22

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

11. Créances clients et autres débiteurs

11. Créances clients et autres débiteurs
	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
Créances clients	12 210 690	$	12 186 862 $
Provisionpourpertes de crédit attendues	(936 959)		(785 676)
	11 273 731		11 401 186
Autres débiteurs	248 531		118 863
Total des créances clients et autres débiteurs	11 522 262	$	11 520 049 $

Variation de la provision pour pertes de crédit attendues

Variation de la provision pour pertes de crédit attendues
	Exercices terminés les
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Solde à l’ouverture Perte de valeur et ajustements comptabilisés sur créances clients Comptes radiés au cours de la période Écarts de change sur conversion	(785 676) $ (584 410) $ (159 093) (216 458) ‐ 86 7 810 15 106
Solde à la clôture	(936 959) $ (785 676) $

Risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu’une contrepartie ne règle pas une obligation envers la Société. L’exposition maximale de la Société au risque de crédit est limitée à la valeur comptable de l’actif financier, net de toute provision pour perte comptabilisée dans les états de la situation financière consolidés de la Société.

Gestion du risque de crédit

Le risque de crédit associé à la trésorerie est atténué par le fait que les actifs financiers sont déposés dans des institutions financières américaines et canadiennes importantes ayant obtenu une notation de qualité et étant considérées comme étant des contreparties fiables. La Société a en place un processus continu de revue et d’évaluation du risque de crédit lié à la trésorerie.

Pour les créances clients, la Société utilise les services d’experts externes en crédit afin d’évaluer la qualité de crédit de clients potentiels et de déterminer les limites de crédit qui leur seront accordées et utilise l’assurance‐ crédit pour diminuer son risque de crédit. Au 31 décembre 2020, un montant de 6 943 305 $ est assuré (6 200 071 $ au 31 décembre 2019). La direction de la Société considère que toutes les créances clients qui n’ont pas été provisionnées à chaque date de présentation de l’information financière sont de bonne qualité de crédit.

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23

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

11. Créances clients et autres débiteurs (suite)

Pertes de crédit attendues

La provision pour pertes de crédit attendues reflète les pertes de crédit attendues telles que déterminées par une matrice de provision, complétée par une provision pour les créances clients dévaluées sur une base individuelle. La matrice de provision est basée sur l’expérience historique des pertes de crédit de la Société, ajustée pour tenir compte des changements de risque de la population des créances clients déterminés par les indicateurs du suivi de crédit et la conjoncture économique prévue qui pourraient avoir un effet sur le recouvrement des créances clients. La matrice de provision applique des taux de provision fixes dépendant de de l’âge de la créance client, avec des taux plus élevés à mesure que l’âge de la créance client augmente. Les créances clients impayées pour une période dépassant le terme convenu sont considérées en souffrance. La Société détermine la provision pour les créances sur une base individuelle en prenant en considération plusieurs facteurs, incluant les avis de liquidation, les informations fournies par les agences de crédit, la durée pendant laquelle un compte est en souffrance, l’habilité du client à payer son obligation à la Société, l’historique du client de payer ses comptes lorsqu’ils sont en souffrance, les résultats historiques et la conjoncture générale de l’économie et de l’industrie. Après avoir pris en considération les facteurs susmentionnés, au 31 décembre 2020 et au 31 décembre 2019, la Société a déterminé qu’il n’y a pas d’augmentations ou de diminutions importantes du risque de crédit de ses créances clients depuis leur comptabilisation initiale. La Société radie les créances clients lorsqu’elle détermine qu’elles ne sont plus recouvrables et tout paiement reçu subséquemment sur des créances clients radiés sont crédités à la provision pour pertes de crédit attendues.

12. Stocks

12. Stocks
	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
Matières premières et fournitures	7 381 789	$	7 108 673 $
Produits finis	3 462 620		4 122 254
Travaux en cours	806 130		520 112
Total	11 650 539	$	11 751 039$

Au cours de l’exercice, un montant total de 66 158 542 $ (63 334 593 $ en 2019) de stocks a été comptabilisé en charges à l’état consolidé du résultat global. Une perte de valeur de stock de 137 060 $ a été comptabilisée au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (néant en 2019).

13. Immobilisations corporelles

13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles	13. Immobilisations corporelles
Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total
Coût 1 janvier 2019 23 389 $ 116 665 $ 54 674 163 $ 2 827 313 $ 46 146 $ 523 859 $ ‐ $ 58 211 535 $ Effet de l’IFRS 16 ‐ 3 656 434 67 891 ‐ 40 779 ‐ 227 818 3 992 922 Acquisitions ‐ ‐ 7 133 966 87 484 7 570 33 688 37 580 7 300 288 Vente ‐ ‐ (15 608) ‐ ‐ ‐ ‐ (15 608) Écarts de change (1 121) (33 240) (1 174 763) (60 371) (913) (1 841) (1 097) (1 273 346)
31 décembre 2019 22 268 Acquisitions ‐ Vente ‐ Écarts de change (439)	3 739 859	60 685 649	2 854 426	93 582 555 706	264 301	68 215 791
	‐	1 174 038	42 599	‐ 28 070	‐	1 244 707
	‐	(224 526)	‐	‐ ‐	‐	(224 526)
	(13 011)	(575 495)	(23 980)	(357) (865)	(1 160)	(615 307)
21 829	3 726 848	61 059 666	2 873 045	93 225 582 911	263 141	68 620 665

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24

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

13. Immobilisations corporelles (suite)

Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824	Terrain Immeuble Matériel de fabrication Améliorations locatives Matériel de bureau Matériel informatique Matériel roulant Total Amortissement cumulé 1 janvier 2019 ‐ (15 351) (34 109 741) (2 338 120) (46 146) (518 842) ‐ (37 028 200) Amortissement ‐ (934 606) (2 063 335) (162 056) (9 233) (20 020) (42 030) (3 231 280) Vente ‐ ‐ 2 096 ‐ ‐ ‐ ‐ 2 096 Écarts de change ‐ 6 786 558 984 45 786 913 2 194 161 614 824
31 décembre 2019 ‐ (943 171) (35 611 996) (2 454 390) (54 466) (536 668) (41 869) (39 642 560) Amortissement ‐ (938 067) (2 372 511) (143 299) (9 233) (26 358) (45 705) (3 535 173) Vente ‐ ‐ 60 456 ‐ ‐ ‐ ‐ 60 456 Écarts de change ‐ 20 851 314 630 21 750 357 1 084 557 359 229
	(943 171)	(35 611 996)	(2 454 390)	(54 466) (536 668)	(41 869)	(39 642 560)
	(938 067)	(2 372 511)	(143 299)	(9 233) (26 358)	(45 705)	(3 535 173)
	‐	60 456	‐	‐ ‐	‐	60 456
	20 851	314 630	21 750	357 1 084	557	359 229
31 décembre 2020 ‐ (1 860 387) (37 609 421) (2 575 939) (63 342) (561 942) (87 017) (42 758 048) Valeur nette 31 décembre 2019 22 268 $ 2 796 688 $ 25 073 653 $ 400 036$ 39 116 $ 19 038 $ 222 432 $ 28 573 231 $ 31 décembre 2020 21 829 $ 1 866 461 $ 23 450 245 $ 297 106 $ 29 883 $ 20 969 $ 176 124 $ 25 862 617 $	(1 860 387)	(37 609 421)	(2 575 939)	(63 342) (561 942)	(87 017)	(42 758 048)
	$ 1 866 461	$ 23 450 245	$ 297 106	$ 29 883 $ 20 969	$ 176 124	$ 25 862 617 $

Une partie du matériel de fabrication d’une valeur comptable approximative de 15 300 000 $ (environ 15 000 000 $ au 31 décembre 2019) a été donnée en nantissement de la facilité de crédit et des emprunts à long terme de la Société.

Inclus dans la valeur nette des immobilisations au 31 décembre 2020 et 2019 sont les actifs au titre de droit d’utilisation comme suite :

d’utilisation comme suite :
	31 décembre	31 décembre
	2020	2019
Immeubles	1 783 367 $	2 706 076 $
Matériel de fabrication	293 266	333 733
Matériel roulant	171 119	218 201
Matériel de bureau	22 313	31 546
Total des actifs au titre de droit d’utilisation	2 270 065$	3 289 556$

14. Immobilisations incorporelles

14. Immobilisations incorporelles	14. Immobilisations incorporelles
Achalandage Relations clients Brevets Total
1er janvier 2019 512 198 $ 59 682 $ 773 158 $ 1 345 038 $ Amortissement ‐ (49 756) (49 104) (98 860) Écarts de change (24 555) (1 810) ‐ (26 365)
31 décembre 2019 487 643 8 116 Acquisitions ‐ ‐ Amortissement ‐ (8 242) Écarts de change (9 613) 126	724 054 1 219 813
	415 674 415 674
	(49 284) (57 526)
	‐ (9 487)
31 décembre 2020 478 030 $ ‐
	$ 1 090 444 $ 1 568 474 $

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

15. Dettes fournisseurs et autres créditeurs

15. Dettes fournisseurs et autres créditeurs
	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
Dettes fournisseurs	3 919 917	$	4 113 657 $
Autres créditeurs et charges courues	2 195 449		1 807 662
	6 115 366	$	5 921 319 $

16. Facilités de crédit

16. Facilités de crédit
	31 décembre 2020 31 décembre 2019
Dette bancaire (a)		$ 4 538 393 $
	‐
Emprunts à long terme
Emprunt, portant intérêt au taux de base du prêteur moins 0,50 % (taux effectif de 4,05 % au 31 décembre 2020 et de 5,55 % au 31 décembre 2019), garanti par du matériel de fabrication ayant une valeur nette d’environ 5 800 000 $. (b) Emprunt, portant intérêt à un taux de 3,746 %, garanti par une hypothèque spécifique de 3,6 millions $ sur une pièce d’équipement de l’emprunteur (c). Emprunt, portant intérêt à un taux de 3,75 %, garanti par une hypothèque spécifique de 3,3 millions $ sur une pièce d’équipement de l’emprunteur (d). Emprunt, portant intérêt au taux de base du prêteur plus 0,40 % (taux effectif de 4,95 % au 31 décembre 2020), garanti par du matériel de fabrication ayant une valeur nette d’environ 5 800 000 $. (e) Emprunt, portant intérêt au taux de base du prêteur plus 0,67 % (taux effectif de 6,72% au 31 décembre 2019), entièrement remboursé au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020. (f) Emprunt, portant intérêt au taux de base du prêteur moins 1,00 % (taux effectif de 5,05 % au 31 décembre 2019, entièrement	1 175 950 1 419 250 2 827 107 3 334 085 2 621 553 3 080 889 750 000 ‐ ‐ 222 080
remboursé au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020.(g)	‐	308 210
Total des emprunts à long terme	7 374 610	8 364 514
Obligations locatives (Note 17)		3 517 554
	2 411 412
Total des facilités de crédit	9 786 022	$ 16 420 461$
Portion courante
Dette bancaire Emprunts à long terme, portion courante Obligations locatives, portion courante	‐	4 538 393 1 922 849 1 103 729
	1 881 689
	824 092
	2 705 781	7 564 971
Portion non‐courante Emprunts à long terme Obligations locatives		6 441 665 2 413 825
	5 492 921
	1 587 320
	7 080 241	8 855 490
Total des facilités de crédit	9 786 022	16 420 461 $

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

16. Facilités de crédit (suite)

Les intérêts sur les emprunts ont totalisé 307 700 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (265 849 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2019).

• (a) La Société dispose d’une facilité de crédit opérationnelle d’un maximum de 12 000 000$ et portant intérêt au taux préférentiel majoré de 0,40% au 31 décembre 2020 et 2019 pour un taux effectif de 2,85% au 31 décembre 2020 et de 4,35% au 31 décembre 2019. Cette facilité de crédit est garantie par les créances clients et les stocks. Elle peut être révisée périodiquement par la banque et est payable à vue. La facilité de crédit est assujettie à des clauses restrictives en matière de fonds de roulement et de dette/capitalisation (tels que définies dans l’entente bancaire), qui étaient toutes respectées au 31 décembre 2020 et 2019 et au courant des exercices terminés le 31 décembre 2020 et 2019. Au 31 décembre 2020, la Société ne prélevait aucun montant sur cette facilité de crédit (4 538 393 $ au 31 décembre 2019).

• (b) Cette dette est remboursable en paiements mensuels de 40 550 $ jusqu’en mai 2023.

• (c) Ce prêt est remboursable en paiements mensuels égaux de 66 072 $, incluant l’intérêt, jusqu’en octobre 2024. Ce prêt est garanti par une hypothèque spécifique sur une pièce d’équipement de la Société.

• (d) Ce prêt est remboursable en paiements mensuels égaux de 60 061 $, incluant l’intérêt, jusqu’en novembre 2024. Ce prêt est garanti par une hypothèque spécifique sur une pièce d’équipement de la Société.

• (e) Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020, la Société a emprunté 750 000 $ pour financer des frais de recherche et de développement liés au produit Advaseal. Ce prêt porte intérêt au taux de base du prêteur majoré de 0,40% et est remboursable en un paiement de 10 890 $ en juillet 2021 et 71 paiements mensuels de 10 410 $ jusqu’en juillet 2027.

• (f) Ce prêt, qui venait initialement à échéance en octobre 2025, a été entièrement remboursé au courant de l’exercice 2020 sans pénalités.

• (g) Ce prêt, qui venait initialement à échéance en juillet 2023, a été entièrement remboursé au courant de l’exercice 2020 sans pénalités.

Les remboursements totaux des emprunts à long terme s’échelonnent ainsi :

Au plus tard 1 an	1 881 689	$
Plus de 1 an et au plus tard 5 ans	5 305 541
Plus de 5 ans	187 380
	7 374 610	$

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27

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

16. Facilités de crédit (suite)

La variation des passifs de la Société résultant d’emprunts peut être classée comme suit :

	Emprunts à
	court terme et	Emprunts à		Obligations
	dette bancaire	long terme		locatives	Total
Solde au 1er janvier 2019	8 918 137 $	3 571 264	$	1 568 423 $	14 057	824 $
Flux de trésorerie:
Produits	16 990 385	3 748 245		‐	20 738	630
Remboursements	(21 371 968)	(2 061 900)		(1 060 887)	(24 494	755)
Sans impact sur la trésorerie:
Effet de l’application de l’IFRS 16	‐	‐		4 293 815	4 293	815
Obligations locatives ou avances	‐	‐		1 891 546	1 891	546
Amortissement des coûts de
transaction	‐	(6 966)		‐	(6	966)
Mouvement de change et autres	1 839	(28 304)		(33 168)	(59	633)
Conversion en dette	‐	3 142 175		(3 142 175)		‐
Solde au 31 décembre 2019	4 538 393 $	8 364 514	$	3 517 554 $	16 420	461
Flux de trésorerie:
Produits	14 524 147	750 000		‐	15 274	147
Remboursements	(19 081 249)	(1 739 904)		(1 114 871)	(21 936	024)
Sans impact sur la trésorerie :
Intérêts courus	‐	‐		(2 915)	(2	915)
Mouvement de change et autres	18 709		‐	11 644	30	353
Solde au 31 décembre 2020	‐ $	7 374 610	$	2 411 412 $	9 786	022 $

17. Obligations locatives

La Société a conclu des contrats de location pour ses usines de fabrication, du matériel roulant et d’autres machines et équipements (voir note 13). Les paiements relatifs à ces contrats s’échelonnent comme suit:

Au plus tard 1 an	937 290	$
Plus de 1 an et au plus tard 5 ans	1 668 262
Plus de 5 ans	‐
Total des paiements minimaux exigibles	2 605 552
Moins charges financières représentant environ 6,1%	(194 140)
Valeur actualisée des paiements minimaux exigibles	2 411 412
Moins laportion à longterme	(1 587 320)
Tranche à court terme des obligations locatives	824 092	$

Au cours de l’exercice clôturé le 31 décembre 2019, la Société a financé l’acquisition de matériel roulant d’une valeur de 37 771 $ par un contrat de location. La Société a également reçu des avances supplémentaires de 1 853 775 $ en vertu d’une entente de location. Un montant de 3 142 175 $, qui inclut ces montants ainsi que les avances reçues en 2019, a été converti en un prêt à long terme lorsque l’équipement a été reçu.

Les sorties de fonds totales liées aux obligations locatives pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019 étaient de 1,1 million $ et de 1,1 million $ respectivement.

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28

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

18. Capital‐actions

Le capital‐actions autorisé de la Société est composé d’un nombre illimité d’actions ordinaires, avec droit de vote, participatives et sans valeur nominale. Au 31 décembre 2020, il y avait 50 063 637 actions ordinaires émises et en circulation (50 013 637 au 31 décembre 2019).

Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020, la Société a émis 50 000 actions ordinaires pour un produit brut de 26 000 $ suite à l’exercice d’options d’achat d’actions émises en 2015. Au 31 décembre 2020 et 2019, il n’y avait pas de bons de souscription en circulation.

19. Paiement fondé sur des actions

Conformément au Régime d’options d’achat d’actions (ci‐après le « régime ») de la Société, 4 973 860 actions ordinaires sont réservées aux fins des options d’achat d’actions. Selon les modalités du régime, la durée des options doit être fixée par le conseil d’administration et celles‐ci peuvent être attribuées aux dirigeants et aux employés de la Société et de sa filiale. Les options sont attribuées à un prix d’exercice qui ne peut être inférieur à la juste valeur des actions de la Société à la date d’attribution. Les options peuvent être exercées pendant une période maximale de cinq ans et le prix d’exercice doit être réglé en totalité au moment de l’exercice.

Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2020, la Société a émis 150 000 options d’achat d’actions à des employés de la Société à un prix d’exercice de 0,73 $ pour une période de 5 ans. Ces options sont convertibles en un nombre équivalent d’actions et sont acquises en quatre groupes sur une période de 18 mois, le premier étant acquis immédiatement à l’émission et les droits des autres groupes s’acquièrent à chaque six mois suivants.

Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2019, la Société a émis 100 000 options d’achats d’actions à un représentant de ventes de la Société à un prix d’exercice de 0,55 $. Ces options sont convertibles en un montant équivalent d’actions ordinaires et un quart des options est acquis immédiatement à l’émission et un quart supplémentaire est acquis à la chaque période de six mois subséquents.

La dépense pour paiements fondés sur des actions a totalisé 43 439 $ pour l’exercice clôturé le 31 décembre 2020 et de 75 048 $ pour l’exercice clôturé le 31 décembre 2019.

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29

Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

19. Paiement fondé sur des actions (suite)

L’information sur les hypothèses pour déterminer la juste valeur des options en circulation ainsi que leurs caractéristiques sont les suivantes:

Hypothèses de juste valeur	26/08/2020	10/09/2019	29/11/2018	**29/11/2017 **	22/06/2017	06/09/2016	21/06/2016	16/06/2015	Total
En circulation au 31/12/2019	‐	100 000	250 000	150 000	50 000	500 000	1 025 000	650 000	2 725 000
Expirées	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	(600 000)	(600 000)
Exercées(1)	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	(50 000)	(50 000)
Attribuées	150 000	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	150 000
En circulation au 31/12/2020	150 000	100 000	250 000	150 000	50 000	500 000	1 025 000	‐	2 225 000
Pouvant être exercées au 31/12/2020	37 500	75 000	250 000	150 000	50 000	500 000	1 025 000	‐	2 087 500
Pouvant être exercées au 31/12/2019	‐	25 000	187 500	150 000	50 000	500 000	1 025 000	650 000	2 587 500
Durée de vie résiduelle (années)	4,65	3,70	2,92	1,92	1,48	0,69	0,48	‐
Hypothèses de juste valeur
Durée de vie attendue (années)	2,5 to 3,25	2,5 to 3,25	2,5 to 3,25	2,5 ‐ 3,25	2,5 ‐ 3,25	2,5 ‐ 3,25	2,75 ‐ 3,5	2,75 ‐ 3,5
Échéance	26/08/2025	10/09/2024	29/11/2023	29/11/2022	22/06/2022	06/09/2021	21/06/2021	15/06/2020
Facteur de volatilité	57,82% ‐	61,21% ‐	67,14% ‐	79,13% ‐	80,01% ‐	76,59% ‐	75,95% ‐	83,19% ‐
	60,98%	64,47%	70,41%	80,17%	83,03%	79,60%	82,15%	98,85%
Taux de dividende	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%
Taux d’intérêt sans risque	0,41%	1,44%	2,23%	1,62%	1,15%	0,51%	0,50%	0,55% ‐
								0,65%
Prix d’exercice	$ 0,73	$ 0,55	$ 0,76	1,11 $	1,03 $	0,42 $	0,40 $	0,52 $
Cours de l’action à la date d’attribution	$ 0,73	$ 0,55	$ 0,76	1,11 $	1,03 $	0,42 $	0,40 $	0,52 $
Valeur marchande des options à la
date d’attribution	$0,28	$0,30	$0,35	0,57$	0,53$	0,21$	0,21$	0,30$

(1) La juste valeur des actions au moment de l’exercice était de 0,69 $ par action.

Le facteur de volatilité a été calculé en utilisant la moyenne des variations des cours boursiers de clôture des actions de la Société à la bourse du TSX sur la durée de vie attendue des options.

20. Transactions sans effet de trésorerie

Au cours de l’exercice terminé le 31 décembre 2019, la Société a acquis du matériel roulant d’une valeur de 37 771 $ en concluant un contrat de location. De plus, la Société a fait des paiements de 1 853 775 $ à un fournisseur pour une pièce d’équipement. Ces montants ont été avancés à la Société en vertu d’un contrat de location et ont été converti en un prêt à long terme lorsque la pièce d’équipement a été reçu.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

21. Instruments financiers

21.1 Juste valeur et classement des instruments financiers

		Valeur comptable	Valeur comptable			Juste valeur
	31 décembre		31 décembre	31 décembre		31 décembre
	2020		2019	2020		2019
Actifs financiers
Au coût amorti
Trésorerie	3 219 258	$	60 942 $	3 219 258	$	60 942 $
Créances clients et autres débiteurs(1)	11 281 501		11 409 112	11 281 501		11 409 112
	14 500 759		11 470 054	14 500 759		11 470 054
Passifs financiers
Passifs financiers, au coût amorti
Dette bancaire	‐		4 538 393	‐		4 538 393
Dettes fournisseurs et autres créditeurs(2)	4 773 846		4 685 742	4 773 846		4 685 742
Emprunts à longterme	7 374 610		8 364 514	7 469 667		8 364 514
	12 148 456		17 588 649	12 243 513		17 588 649

(1) Exclut les taxes de ventes

(2) Exclut les avantages aux employés

Les estimations de juste valeur sont effectuées à la date de l’état consolidé de la situation financière en utilisant l’information disponible à ce moment. Ces estimations sont de nature subjective et ne peuvent pas toujours être déterminées de façon précise.

Les méthodes et hypothèses suivantes ont été utilisées afin de déterminer l’estimation de la juste valeur de chaque classe d’instruments financiers :

• La juste valeur de la trésorerie, des créances clients et autres débiteurs, de la dette bancaire, des emprunts à court terme ainsi que des dettes fournisseurs et autres créditeurs est comparable à leur valeur comptable à la date de l’état consolidé de la situation financière étant donné leur échéance à court terme.

• La juste valeur des emprunts à long terme, qui portent intérêt à des taux variables et fixes, est estimée en utilisant une approche de flux de trésorerie actualisés, qui consiste à actualiser les flux de trésorerie contractuels en utilisant un taux d’actualisation dérivé de taux d’intérêts observables sur le marché rattachés à des prêts semblables ayant des risques similaires. Avec le passage du temps, des changements dans les taux d’intérêt du marché pourraient mener à des différences entre la juste valeur et la valeur comptable des emprunts à long terme portant intérêt à des taux fixes.

La Société s’assure, autant que possible, que ses techniques d’évaluation et ses hypothèses incorporent tous les facteurs que les intervenants du marché considéreraient en établissant un prix et qu’elles sont en lien avec les méthodes financières généralement reconnues pour l’établissement de prix d’instruments financiers.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

21. Instruments financiers (suite)

21.2 Hiérarchie des justes valeurs

La Société classe ses instruments financiers en utilisant une hiérarchie des justes valeurs composée des niveaux suivants:

Niveau 1 – évaluation fondée sur les prix (non rajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques;

Niveau 2 – techniques d’évaluation fondées sur des données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des données dérivées de prix);

Niveau 3 – techniques d’évaluations fondées sur des données relatives à l’actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables).

Aux 31 décembre 2020 et 2019, les justes valeurs des emprunts à long terme sont classées au niveau 2 de la hiérarchie des justes valeurs.

22. Gestion du capital et du risque

22.1 Gestion du capital

L’objectif de la Société en matière de gestion du capital est de maintenir un niveau de liquidité suffisant pour pouvoir soutenir sa croissance tout en adoptant une approche prudente à l’égard du levier et des risques financiers.

Le capital de la Société est composé de la dette nette et des capitaux propres. La dette nette comprend les dettes et les emprunts portant intérêt moins la trésorerie. La Société utilise principalement son capital pour financer l’augmentation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement et les dépenses d’investissement afin d’accroître ses capacités et pour intégrer ses activités.

La Société utilise le ratio de la dette sur le résultat avant intérêts, impôts et amortissements (« RAIIA ») comme principale mesure pour surveiller le levier financier.

Les conventions relatives aux emprunts exigent que la Société respecte certaines clauses restrictives à des moments précis. Les clauses restrictives sont, au 31 décembre 2020 :

• Ratio du fonds de roulement, défini comme étant le ratio des actifs courants divisés par les passifs courants, supérieur ou égal à 1,1 : 1.

• Ratio de dette sur capitaux propres, défini comme le total de la dette excluant les impôts divisé par les capitaux propres et les impôts futurs moins les actifs intangibles, inférieur ou égal à 2,5 : 1.

22.2 Gestion du risque de change

La Société est exposée au risque de change étant donné qu’une partie importante des achats de matières premières liés à ses ventes est libellée en dollars américains. Une partie des produits libellés en dollars américains constitue une couverture à ce risque de change, diminuant ainsi l’exposition de la Société à ce risque.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

22. Gestion du risque (suite)

22.2 Gestion du risque de change (suite)

La filiale étrangère, Imaflex USA, expose également la Société au risque de change puisque sa monnaie fonctionnelle est le dollar américain. La Société n’utilise pas de couverture pour pallier ce risque.

Finalement, une portion des emprunts de la Société est libellée en dollars américains. La majorité des flux de trésorerie générés par les actifs financés par ces dettes est en dollars américains.

Les instruments financiers libellés en dollars américains, dans une devise autre que la devise fonctionnelle, inclus à l’état consolidé de la situation financière sont les suivants:

	31 décembre		31 décembre
	2020		2019
Trésorerie	112 595	$	38 968 $
Créances clients	3 015 357		3 032 910
Dettes fournisseurs	(1 620 508)		(1 722 323)
Endettement bancaire	‐		(36 519)
Exposition brute	1 507 444	$	1 313 036 $

Une appréciation de 0,05 $ du dollar canadien par rapport au dollar américain aurait une incidence positive sur sa situation financière de 139 259 $ au 31 décembre 2020 (une augmentation de 126 068 $ au 31 décembre 2019). À l’inverse, une dépréciation de 0,05 $ du dollar canadien par rapport au dollar américain aurait l’effet opposé. La direction estime que chaque 0,01 $ d’appréciation du dollar américain contre le dollar canadien aurait un impact favorable sur les résultats de la Société d’environ 29 946 $. Chaque dépréciation de 0,01 $ du dollar américain contre le dollar canadien aurait l’effet opposé.

22.3 Gestion du risque de taux d’intérêt

La Société est exposée au risque de fluctuation des taux d’intérêt en raison de ses emprunts courants et non‐ courants qui portent intérêt à des taux variables.

La valeur comptable des passifs financiers de la Société portant intérêt est la suivante :

	31 décembre	31 décembre
	2019	2018
Instruments à taux variables
Passifs financiers	1 925 950 $	6 487 933 $
Exposition brute	1 925 950 $	6 487 933 $

Analyse de sensibilité :

Une augmentation de 100 points de base des taux d’intérêt diminuerait les résultats de la Société d’environ 27 104 $ pour l’exercice terminé le 31 décembre 2020 (74 291 $ pour 2019). À l’inverse, une diminution de 100 points de base aurait l’effet opposé.

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

22. Gestion du risque (suite)

22.4 Gestion du risque de liquidité

La Société cherche à atténuer son risque de liquidité, soit le risque que la Société ne soit pas capable d’honorer ses obligations financières à leur échéance, en gérant la structure de son capital et son levier financier. La Société obtient du financement à l’aide d’une combinaison d’émission d’actions sur les marchés de capitaux et à l’aide d’emprunts auprès d’institutions financières. Une analyse du levier financier est effectuée pour déterminer la combinaison nécessaire entre les différentes sources de financement disponibles et ce, tout en s’assurant de maintenir le levier financier de la Société à un niveau de risque acceptable.

La Société s’assure de maintenir des flux de trésorerie suffisants dans le but d’honorer ses obligations des douze prochains mois. Les flux de trésoreries générés par les activités opérationnelles sont associés au niveau de liquidité nécessaire pour honorer les obligations financières liées aux sources de financement utilisées pour générer ces flux de trésorerie.

Au 31 décembre 2020, la Société ne prélevait aucun montant sur sa facilité de crédit opérationnelle, dont le montant autorisé était de 12 000 000$. Les sommes prélevées portent intérêt au taux préférentiel majoré de 0,40%. Dans le but de s’assurer que cette facilité de crédit est suffisante pour honorer les obligations de la Société, la direction surveille les changements au niveau des biens donnés en garantie.

Au 31 décembre 2020, la valeur comptable et les flux de trésorerie contractuels non‐actualisés des obligations de la Société sont:

Emprunts à long terme (1) Obligations locatives (2) Dettes fournisseurs et autres créditeurs (3)	Valeur comptable Flux de trésorerie contractuels 1 an ou moins 2 ans à 5 ans Plus de 5 ans
	7 374 610 7 979 094 2 138 191 5 646 186 194 717 2 411 412 2 605 552 937 290 1 668 262 ‐ 4 773 846 4 773 846 4 773 846 ‐ ‐
	14 559 868 $ 15 358 492 $ 7 849 327 $ 7 314 448$ 194 717 $

(1) Les intérêts sur la dette bancaire garantie sont basés sur les taux en vigueur à la date de présentation de l’information financière.

(2) Les flux de trésorerie découlant des contrats de location‐financement incluent les intérêts.

(3) Exclut les avantages aux employés

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Notes aux états financiers annuels consolidés Pour les exercices terminés les 31 décembre 2020 et 2019

23. Opérations entre parties liées

Entités dans lesquelles des membres de la haute direction ont un intérêt

Au cours de l’exercice et dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des transactions avec des entités détenues par des actionnaires de la Société, avec les administrateurs ou des sociétés dans lesquels ils ont un intérêt. Ces transactions sont évaluées à leur juste valeur, qui correspond au montant de la contrepartie fixée et convenue par les parties. Ces transactions, qui n’ont pas été divulguées ailleurs dans les états financiers consolidés, se détaillent comme suit :

	Transactions pour les	Transactions pour les	Soldes au	Soldes au
	exercices	terminés les
	31 décembre	31 décembre	31 décembre	31 décembre
	2020	2019	2020	2019
Entités contrôlées par des
principaux dirigeants ou des
membres de leur famille
Paiement des obligations locatives	1 118 534	1 111 683	‐	‐
Intérêts inclus dans les paiements
ci‐dessus	139 371	197 728	‐	‐
Solde des obligations locatives	2 041 754	3 036 345	‐	‐
Prestation de services de personne	132 598	142 245	10 163	13 773
Entités sur lesquelles des
principaux dirigeants exercent
une influence notable
Honoraires professionnels	‐	31 400	‐	31 400

Principaux dirigeants

Le tableau ci‐dessous présente la rémunération des membres de la haute direction, soit le chef de la direction, le vice‐président marketing et innovation, le directeur de la production, le vice‐président des affaires corporatives, le chef des finances et les membres du conseil d’administration.

	Exercices terminés les	Exercices terminés les
	31 décembre 2020	31 décembre 2019
Salaires Rémunérations aux administrateurs Avantages à court terme Avantages postérieurs à l’emploi – régimes gouvernementaux Paiements à base d’actions Autres avantages	924 474 $	934 999 $ 41 000 13 298 17 145 60 004 49 236
	41 000
	13 094
	15 890
	14 253
	50 117
	1 058 828 $	1 115 682$

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