NanJi E-Commerce Co., LTD — Capital/Financing Update 2012

Oct 9, 2012

江苏新民纺织科技股份有限公司第四届董事会第九次会议

江苏新民纺织科技股份有限公司

非公开发行股票募集资金项目可行性研究报告

一、募集资金使用计划

公司本次拟非公开发行不超过13,000.00万股（含13,000.00万股），募集资金总 额不超过48,880.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于“年产12万吨 超仿真差别化纺丝生产线项目”，募集资金的具体投入情况如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	投资总额	拟使用募集资金量
1	年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目	70,027.60	46,730.00

募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金额，差额部 分由公司以自有资金、银行贷款等方式补足。本次募集资金到位之前，公司将根据项 目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

二、本次募集资金投资项目“年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目”的可行 性分析

1、项目概况

（1）项目概述

年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目的主要建设内容为新建年产10万吨超 仿真差别化涤纶纤维的纺丝生产线以及新建年产2万吨的POY-DTY加弹生产线。项目建 成后，可年产超仿真差别化涤纶全牵伸丝（FDY）10万吨，年产超仿真差别化涤纶假 捻变形丝（DTY）2万吨。

（2）项目实施单位和资金来源

该项目由新民科技组织实施，项目总投资额为70,027.60万元，募集资金投入 46,730.00万元，其余部分由公司自筹解决。

2、项目的实施背景和必要性分析

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（1）项目的实施背景

① 超仿真差别化涤纶纤维具有广阔的市场前景

涤纶纤维由于其优良的物理机械性能，被广泛地应用，是国内外近年来发展最为 迅速的化纤品种，也是目前纺织工业使用量最大的重要基础原料。随着人们生活水平 的提高，纺织服装的个性化趋向越来越明显，给差别化纤维涤纶长丝的开发带来了巨 大的市场潜力。差别化纤维是一种附加值较高的合纤产品，是在结构、性能上有别于 常规化学纤维的新品种，可赋予纤维及织物以全新的质感、手感和优良的性能，深受 消费者的欢迎。

2010 年我国化纤产量达3,089.70 万吨，占世界总产量的64.10%，其中涤纶纤维 约占81.35％，达2,513.33 万吨，已具有相当的生产规模。但由于受到科研力量、研 发资金、技术条件等多种因素的限制，我国生产的涤纶纤维绝大多数为常规品种，涤 纶纤维的功能性差别化产品比重仍较低。根据《纺织工业“十二五”发展规划》的要 求，我国化纤产品的差别化率将由2010 年的46%，提高到60%以上。因此，差别化涤 纶纤维制造业是未来几年发展的重点产业。

超仿真差别化涤纶纤维是差别化涤纶纤维的一个品种，不仅可以仿毛、麻、丝、 棉等天然纤维，还可以仿其他化纤，比如涤纶仿锦纶。化纤生产技术的发展，使涤纶 仿真制品不仅在外观、手感、穿着效果等方面酷似天然纤维制品，而且具有更为优越 的新的性能，典型的如涤纶仿真丝，既能使织物拥有真丝般的光泽和手感，又具有涤 纶的挺括性，因而性能优异的超仿真差别化涤纶纤维具有广阔的市场前景。同时，超 细长丝技术和高异收缩混纤技术的进步以及近年来纳米等新技术的发展，更为开发新 的涤纶长丝仿真功能性产品开辟了诱人的前景。

②国家产业政策鼓励发展差别化纤维

在国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）》将“智能化、超 仿真等差别化、功能性聚酯（PET）及纤维生产”列为鼓励类产业。在化纤工业“十 二五”发展纲要中，指出要提高差别化纤维品种比重，满足差异化、个性化需求。到 2015年，化纤差别化率提高到60%以上；以弥补棉花不足为主要目标的高仿真、超仿 真纤维占化纤总产量的15%。

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（2）项目实施的必要性

① 提高效率，降低单位产品生产成本

本项目拟引进TMT公司最先进的FDY生产工艺，采用目前世界上最先进的 24 头双 胞胎FDY全自动卷绕机。与国内先进的16头FDY卷绕机性能比较，在同样的占地面积、 相同时间的情况下，产能可提高50%，单位产品能耗可降低30%以上。因此，本项目通 过提高装备水平，有效降低生产成本以应对不确定的风险，对于公司的长远发展来说 是极其必要的。

② 公司未来发展战略的需要

公司以循环经济为导向，以提高竞争力为目标，以产品差异化、专业化为主线， 通过纵向延伸产业链，做优做强纺织主业。在产品方面，以资金密集型的化纤原料和 以技术密集型的印染后整理为今后发展的方向。

本次项目的实施将进一步增加公司涤纶长丝的生产能力，有助于公司发挥规模经 济效应，提高公司的产品开发能力。

3、项目市场分析

• （1）未来几年我国涤纶长丝将继续保持较快的发展

涤纶纤维具有优良的物理机械性能，用途极为广泛。工业化生产以来，发展速度 一直很快，随着纺织工业的发展和人民生活水平的提高以及涤纶纤维性能的不断改 善，用涤纶纤维或涤纶纤维与天然纤维混纺或交织制成的衣料和针织品深受欢迎，涤 纶纤维织物成为产量最大的化纤品种。近年来，我国涤纶纤维产量继续保持增长势头， 产量从2006年的1,613.66万吨增长到2010年的2,513.33万吨，年均复合增长率为 11.71%。其中涤纶长丝的产量由2006年的997.24万吨增长至2010年的1,670.11万吨， 年均复合增长率为13.76%。

单位：万吨

					单位：万吨
产品	2006年	2007年	2008年	2009年	2010年
涤纶纤维	1,613.66	1,917.67	2,004.57	2,204.39	2,513.33
其中：涤纶长丝	997.24	1,217.72	1,282.92	1,415.22	1,670.11
涤纶短纤维	616.42	699.95	721.64	789.17	843.22

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资料来源：中国化纤工业协会

随着世界人口不断地增多以及人民生活水平提高所带来的人均纤维耗用量的上 升，未来对纺织服装品及非服装用纺织品的需求将越来越大，这将带动我国涤纶长丝 行业未来几年继续保持较快的发展。根据中国化纤工业协会对“十二五”期间化纤品 种的发展目标规划，我国涤纶长丝的产量将由2010年度的1,670.11万吨增至2015年的 2,400-2,800万吨。

（2）超仿真差别化涤纶纤维未来发展潜力巨大

纺织品的原料分为天然纤维和化学纤维。由于粮棉争地等问题日趋激烈，天然纤 维已很难满足人们的生活需求，化学纤维在全球纤维消费中占有越来越大的比重。此 外，化纤生产技术的发展，使涤纶仿真制品不仅在外观、手感、穿着效果等方面酷似 天然纤维制品，而且具有更为优越的性能。

2010年棉花价格大起大落，但仍整体高位运行，面对高企的原料成本和有限的供 应，用化纤替代棉纤的呼声也日益高涨，超仿棉等超仿真纤维将是化学纤维尤其是涤 纶纤维未来的一个重要开发方向，这必将促使中国化纤工业加速从数量增长向品种差 别化发展的步伐，加快化纤工业超仿真技术的迅速发展。

（3）行业结构调整在加快

我国涤纶长丝行业发展势头强劲，但也面临严峻挑战，在连续多年的高速发展中 也暴露了许多问题，主要体现在：新产品开发不力、常规产品比重过大、结构失调。 2009年《纺织工业调整和振兴规划》的推出，积极推动了涤纶长丝行业产业链、供应 链的整合与发展，加快了行业发展模式的转换，淘汰了部分落后产能。2009年、2010 年，我国共计淘汰155.77万吨落后的涤纶纤维。随着“十二五”纺织工业结构调整的 升级，淘汰落后产能的步伐将加快，这将为超仿真等差别化涤纶纤维提供了广阔的市 场空间。

4、项目主要内容

（1）项目建设规模

本项目的建设内容主要是新增288位的FDY纺丝生产线和新增20台高性能节能型 加弹机，纺丝设备采用目前最先进的24头/位的卷绕设备。

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整个工程包括熔体输送系统配置、FDY纺丝机、FDY 牵伸卷绕机、加弹机等主要 装置和辅助装置。辅助装置包括空调系统、供热系统、电气系统、给排水系统、冷却 系统等。

（2）产品方案

根据项目产品定位，结合建设周期和生产技术的掌握程度，确定项目产品方案（典 型品种）如下：

序号	产品名称	产品规格	年产量（吨）	单丝纤度（dpf）
1	FDY	33~167dtex/24~288f	100,000	0.3~1.38
2	DTY	55~167dtex/24~288f	20,000	0.3~1.15

5、生产工艺及拟采用的主要设备

• （1）新建的年产10万吨超仿真差别化纺丝生产线

• ① 生产工艺

项目采用熔体直纺，聚酯熔体由公司现有聚酯装置通过增装熔体分配管道供给， 项目主要为涤纶长丝的生产。

涤纶长丝生产的工艺流程图如下：

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----- Start of picture text -----

上油
聚酯熔体 熔体输送 纺丝
外观 物检 卷绕成型 牵伸、网络
成品 打包 入库
----- End of picture text -----

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• ② 拟采用的主要设备

新增熔体输送系统配置2套；新增8条FDY纺丝生产线，每条生产线36个纺位、每 位24头；新增国际上最先进的24头卷绕机288位，每位1组热辊。

• （2）新建年产2 万吨POY-DTY 生产线

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① 生产工艺

涤纶预取向丝（POY）→第一罗拉→第Ⅰ热箱→冷却板→第二罗拉→（网络喷嘴） →第Ⅱ热箱→第三罗拉→探丝器→上油→卷绕成型

② 拟采用的主要设备

新增20 台高性能节能型加弹机。

6、项目实施地点和建设周期

（1）项目实施地点

本项目在吴江盛泽纺织科技示范园内建设，该区被农业部命名为全国乡镇企业科 技示范园。园区设计科学合理、设施条件好、水陆交通便捷，水、电、汽等配套到位， 对项目建设和生产提供有力地保障。

本项目规划用地约37.50亩，拟利用公司现有土地。

（2）建设周期

本项目建设周期为24个月，达产期为2年，第一年达产80%，第二年达产100%。项 目投资回收期6.99年（含建设期）。

7、环保措施

项目投产后主要产生的污染源有废水、废气、固体废物和噪声，拟采用的处理措 施如下：

（1）废水

项目所在地具备污水接管条件，排水系统采取雨污分流。雨水直接排入市政雨水 管网；项目生产废水为少量组件清洗废水，与经化粪池预处理后的生活污水混合，达 标排入市政污水管网并进园区污水厂进行深度处理。

（2）废气

生产过程中产生的废气和热风收集经过车间集气筒从屋顶排放。生产场所通风良 好，经类比分析，无组织排放的废气厂界浓度远小于《大气污染物综合排放标准》

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（GB16297-1996）二级标准。

（3）固体废物

生产过程中所产生的废料集中回收处理后，可以重新利用；生活垃圾由园区环卫 部门收集后集中统一处理，固体废物综合处置率100%，不直接排放。

（4）噪声

项目通过合理布局生产厂房，生产车间按20 分贝以上综合隔声能力进行设计、 建造，设备安装采取有效的防振、降噪措施（安装减震垫等），并加强生产管理，以 减少生产噪声对周围环境的影响。生产车间设备噪声经消声隔声、距离衰减以及一系 列防护措施后，厂界昼间噪声最大值≤65 分贝、夜间噪声最大值≤55 分贝，其厂界 噪声达到《工业企业厂界环境噪声排放标准》(GB12348-2008)中3 类标准要求。

8、项目投资估算

本项目总投资70,027.60万元，其中建设投资62,938.00万元，建设期利息 1,899.60万元，铺底流动资金5,190.00万元，建设投资估算如下：

序号	建设内容	投资金额（万元）	占比（%）
1	建筑工程	4,936.50	7.84
2	设备购置	53,030.60	84.26
3	安装工程	610.30	0.97
4	预备费	2,997.00	4.76
5	其他费用	1,363.60	2.17
合计		62,938.00	100.00

9、项目经济效益分析

公司当时在编制项目财务评价时，立足于编制时点涤纶长丝的市场行情，同时又 结合近年来涤纶长丝行业的发展状况，对未来涤纶长丝行情进行预判。公司预测该项 目投产后，FDY产品的市场销售单价为14,360元/吨，DTY产品的市场销售单价为16,320 元/吨，项目产品的毛利率为13.17%，该项目达产后预计可年新增销售收入176,239.30 万元，年新增利润总额12,948.40万元。此外，假定资本金投入为45,000万元，则该 项目税后内部收益率16.17%，投资回收期6.99年(含建设期)。

综上所述，本次募集资金投资项目符合国家有关产业政策及公司整体战略发展方

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向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争 力和抗风险能力、优化产品结构，提高盈利水平，募集资金的用途合理、可行，符合 本公司及全体股东利益。

江苏新民纺织科技股份有限公司

董事会 二〇一二年九月二十九日

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