Munters Group — Interim / Quarterly Report 2010

Jul 22, 2010

Delårsrapport Andra kvartalet, april - juni 2010

En viktig milstolpe i utvecklingen av Munters

• Munters har tecknat avtal om att avyttra division MCS som därför rapporteras på särskild rad som avvecklad verksamhet. Affärens värde uppgår till ca 1 300 Mkr och beräknas ge en effekt på nettoresultatet efter skatt om ca 650 Mkr när den slutförs under kvartal tre
• Orderingången för kvarvarande verksamheter uppgick till 1 029 Mkr (1 029), vilket justerad1 är en ökning med 6%
• Nettoomsättningen för kvarvarande verksamheter uppgick till 910 Mkr (1 013), vilket justerad1 är en minskning med 5%
• Rörelseresultat för kvarvarande verksamheter före poster av engångskaraktär uppgick till 87 Mkr (86), justerad1 en ökning med 7%
• Operativt kassaflöde från kvarvarande verksamheter uppgick till 60 Mkr (153)
• Periodens resultat efter skatt för kvarvarande verksamheter uppgick till 57 Mkr (47)
• Resultat per aktie för kvarvarande verksamheter uppgick till 0,77 kronor (0,64)
• Nettoomsättningen för koncernen inklusive avvecklad verksamhet uppgick till 1 566 Mkr (1 694). Rörelseresultatet för koncernen inklusive avvecklad verksamhet uppgick till 113 Mkr (86)

Kvartal 2					Delårsperioden
	2010	2009	Förändring	Förändring justerad 1	2010	2009	Förändring	Förändring justerad 1
Kvarvarande verksamheter
Orderingång, Mkr	1029	1029	0%	6%	1 890	2 031	-7%	1%
Nettoomsättning, Mkr	910	1013	-10%	-5%	1 682	1 980	-15%	-8%
Rörelseresultat före engångsposter, Mkr	87	86	1%	7%	127	108	18%	28%
Rörelseresultat, Mkr	87	79	10%		127	72	76%
Rörelsemarginal, procent	9,6	7,8			7,6	3,6
Periodens resultat, Mkr	57	47			77	22
Resultat per aktie, kronor	0,77	0,64			1,05	0,30
Totalt, inklusive avvecklad verksamhet
Nettoomsättning, Mkr	1 566	1 694	-8%		2 975	3 397	-12%
Rörelseresultat före engångsposter, Mkr	113	86	31%		181	125	45%
Periodens resultat, Mkr	50	27			87	5
Resultat per aktie, kronor	0,67	0,36			1,17	0,07

Justerad för valutaeffekter ¹

Kommentarer från VD och koncernchef Lars Engström

Kvartalet präglades av en viktig milstolpe i utvecklingen av Munters. Avyttringen av division MCS kom till stånd vid en tidpunkt då våra produktdivisioner uppvisar stabil lönsamhet efter ett antal tuffa kvartal.

Med de två grundkriterierna stabilitet och lönsamhet på plats kan den kvarvarande delen av Munters nu fokusera på tillväxt, såväl organiskt som via förvärv. Innevarande kvartal var det första sedan andra kvartalet 2008 som den kvarvarande delen av Munters kunde visa positiv organisk ordertillväxt.

Vår inriktning just nu är att det finns ett flertal möjligheter att bredda såväl geografisk närvaro som produktutbud i flera av affärssegmenten inom både Dehumidification och HumiCool. Renodling av verksamheten i kombination med en stark balansräkning gör att vi kan öka takten i våra förvärvsplaner.

Delårsrapport andra kvartalet 2010 | 2010-07-22 | Munters AB | org.nr. 556041-0606

Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva lösningar för luftbehandling och skadebegränsning baserat på expertis inom tekniker för fukt- och klimatkontroll. Kunderna finns inom en rad olika segment varav de största är försäkrings-, livsmedelsoch läkemedelsindustrierna. Tillverkning och försäljning sker genom egna bolag i fler än 30 länder. Koncernen har cirka 4.000 anställda och en omsättning på cirka 6,5 miljarder SEK. Munters aktie är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Mid Cap.

Mer information se www.munters.com.

VD

Lars Engström

Tel 08-626 63 03 lars.engstrom@munters.se

Tel 08-626 63 06 martin.lindqvist@munters.se

Adress Munters AB (publ) Isafjordsg 1, Kista Entré P.O. Box 1188 S-164 26 Kista Sweden

CFO Martin Lindqvist

Andra kvartalet

Verksamhet under avveckling

Munters avser fokusera på sin kärnverksamhet och har därför tecknat avtal om att avyttra division MCS till Triton. Affärens värde tillika kassaflödeseffekt uppgår till omkring 1 300 Mkr, bestående i kontant betalning och återbetalning av koncerninterna lån. Affären beräknas kunna slutföras under kvartal 3, 2010. Den beräknade effekten på nettoresultatet efter skatt i det tredje kvartalet är ca 650 Mkr.

Division MCS är marknadsledande inom vatten- och brandskadesanering, och hade under 2009 en omsättning om 2 768 Mkr och 1 805 medarbetare i 18 länder. Efter avyttring renodlas Munters verksamhet till energieffektiva lösningar för luftbehandling baserat på expertis inom fukt- och klimatkontroll.

Transaktionen är villkorad av att för transaktionen erforderliga tillstånd från konkurrensmyndigheter har erhållits på för parterna acceptabla villkor samt av att Munters informations- och förhandlingsskyldighet med berörda arbetstagarrepresentanter fullgörs i de länder där så krävs.

I denna delårsrapport har resultatet från MCS exkluderats från alla intäkts- och kostnadsposter i Rapport över totalresultat, och redovisas istället netto i posten "Periodens resultat från avvecklad verksamhet". I Rapport över kassaflöden redovisas MCS under rubriken "Kassaflöde från avvecklad verksamhet". Tillgångar och skulder hänförliga till MCS har redovisats på separata rader i Rapport över finansiell ställning per 30 juni 2010, under benämningarna "Tillgångar som innehas för försäljning" respektive "Skulder som innehas för försäljning".

Orderingång

Under andra kvartalet uppgick orderingången för kvarvarande verksamheter till 1 029 Mkr (1 029). Justerad1 ökade orderingången med 6%.

Inom division Dehumidification noterades en ökad efterfrågan i Europa och Asien. Den amerikanska verksamheten noterade en fortsatt organisk nedgång, hänförligt till industrisegmentet i USA.

Division HumiCool såg fortsatt positiv tillväxt inom AgHort och HVAC standardprodukter medan

HVAC system (PreCooler)och Mist Elimination visade fortsatt nedgång.

Orderstocken minskade med 4% i förhållande till föregående år och var vid kvartalets utgång 1 163 Mkr (1 207). Justerad1 en förändring om 0%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för kvarvarande verksamheter minskade till 910 Mkr (1 013). Justerad1 var det en minskning med 5%. Den starkare kronan jämfört med föregående år har påverkat omsättningen i svenska kronor negativt med 5%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat för kvarvarande verksamheter uppgick till 87 Mkr (79), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 9,6% (7,8).

Trots försäljningsnedgången förbättrades lönsamheten i båda divisionerna. Förbättringen är hänförlig dels till ökade bruttomarginaler, dels till lägre omkostnader.

MCS Australien lades ned enligt plan. Den totala kostnaden uppgick till 18 Mkr.

Resultat efter finansiella poster för kvarvarande verksamheter uppgick under andra kvartalet till 84 Mkr (63). Periodens resultat för kvarvarande verksamheter uppgick till 57 Mkr (47). Resultat per aktie uppgick till 0,77 kronor (0,64). För koncernen totalt uppgick periodens resultat till 50 Mkr (27) och resultat per aktie till 0,67 kronor (0,36).

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet för kvarvarande verksamheter uppgick till 60 Mkr (153). Även om kapitalomsättningen förbättrades i båda divisionerna så var kassaflödet lägre än det mycket starka kvartal 2, 2009.

Utsikter för tredje kvartalet

Återhämtning väntas inom Dehumidification och delar av HumiCool.

1Justerad för valutaeffekter

Koncernens orderingång kvarvarande verksamheter 2000 – 2010

Koncernens nettoomsättning och rörelseresultat kvarvarande verksamheter 2000 – 2010

År 2004 och senare är i enlighet med IFRS

Delårsperioden

Orderingång

Under perioden minskade orderingången för kvarvarande verksamheter med 7% till 1 890 Mkr (2 031). Justerad1 motsvarade det en ökning på 1%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning för kvarvarande verksamheter minskade med 15% till 1 682 Mkr (1 980). Justerad1 en minskning på 8%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat för kvarvarande verksamheter ökade till 127 Mkr (72). Rörelsemarginalen uppgick till 7,6% (3,6).

Koncernens resultat efter finansiella poster för kvarvarande verksamheter uppgick till 120 Mkr (39). Delårsperiodens resultat för kvarvarande verksamheter uppgick till 77 Mkr (22) efter en skattebelastning om 36% (43). Koncernens löpande skattesats bedöms inte påverkas i någon större omfattning av försäljningen av MCS. Resultatet per aktie för kvarvarande verksamheter uppgick till 1,05 kronor (0,30). För koncernen totalt uppgick delårsperiodens resultat till 87 Mkr (5) och resultat per aktie till 1,17 kronor (0,07).

1Justerad för valutaeffekter

Investeringar

Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar för kvarvarande verksamheter uppgick under perioden till 18 Mkr (26). Av- och nedskrivningar uppgick till 37 Mkr (45).

Finansiell ställning

Soliditeten vid periodens utgång ökade till 37% (35 vid årets ingång). Räntebärande tillgångar uppgick till 427 Mkr (460 vid årets ingång) och räntebärande avsättningar och skulder till 1 161 Mkr (1 309 vid årets ingång). Nettoskulden har under året minskat med 115 Mkr till 734 Mkr. Koncernen har outnyttjade lånefaciliteter på 1 303 Mkr. Munters upplåning från bank utgörs dels av en syndikerad kreditfacilitet, dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag. Under året har det syndikerade lånet amorterats ned med 98 Mkr. Den syndikerade kreditfaciliteten uppgår till 2 000 Mkr och löper fram till 2012. Med anledning av den kommande avyttringen av MCS kommer koncernens finansiering att ses över.

Personal

Antalet fast anställda i kvarvarande verksamheter uppgick vid periodens utgång till 2 082, vilket är en ökning med 65 personer sedan årsskiftet och en ökning med 16 personer sedan utgången av andra kvartalet 2009. Antalet fast anställda inom division MCS var vid periodens utgång 1 750 (1 889).

Koncernen – rullande 4 kvartal kvarvarande verksamheter

Divisionernas utveckling

Division Dehumidification

Division Dehumidification har en funktionsbaserad organisation indelad i tre marknadsområden; Americas, Europa och Asia & Pacific.

		Kvartal 2	Delårsperioden
Belopp i Mkr	2010	2009	2010	2009
Orderingång	603	636	1 145	1 232
Förändring	-5%		-7%
Justerad förändring1	0%		1%
Nettoomsättning	556	598	1 008	1 186
Förändring	-7%		-15%
Justerad förändring1	-3%		-8%
Operativt resultat
före engångskostn.	68	70	100	97
Justerad marginal	12,2%	11,8%	9,9%	8,2%
Operativt resultat	68	66	100	80
Operativ marginal	12,2%	11,0%	9,9%	6,8%

• Tillväxt i Europa
• Fortsatt låg orderingång i industrisegmentet i USA
• Ökade bruttomarginaler och minskade omkostnader
• Förbättring av kapitalomsättningen

Andra kvartalet

Efter två kvartal i rad med stabil men oförändrad orderingång visade divisionens europeiska del en tydlig tillväxt. Divisionens asiatiska del växte med 25% medan den amerikanska delen såg en fortsatt organisk nedgång, hänförlig till industrisegmentet.

Försäljningen sjönk med 3% organiskt. Orderläget föregående kvartal samt en högre andel stora projekt med längre ledtider förklarar nedgången.

Lönsamheten förbättrades något, trots volymnedgången. Divisionen uppvisade fortsatt förbättring av bruttomarginalen och reduktion av omkostnaderna, dock med avtagande förbättringstakt eftersom de relativt omfattande förbättringsåtgärder som vidtogs under andra halvåret 2009 nu finns med i jämförelsen.

Det operativa kapitalet är i fortsatt fokus och divisionen lyckades väl med att förbättra kapitalomsättningen.

1Justerad för valutaeffekter

Utsikter för tredje kvartalet

Stabilisering och förbättring av efterfrågan väntas i samtliga regioner. Industrisegmentets minskade relativa storlek bedöms ge en fortsatt mixrelaterad bruttomarginalförsämring som delvis motverkar de lönsamhetsförbättringar som åstadkommits.

Division HumiCool

Division HumiCool är indelad i tre affärsområden; AgHort, Mist Elimination och HVAC (inkl PreCooler).

		Kvartal 2	Delårsperioden
Belopp i Mkr	2010	2009	2010	2009
Orderingång	430	401	763	814
Förändring	7%		-6%
Justerad förändring1	14%		1%
Nettoomsättning	368	421	691	811
Förändring	-13%		-15%
Justerad förändring1	-7%		-8%
Operativt resultat före engångskostn.	35	34	57	39
Justerad marginal	9,5%	8,0%	8,3%	4,9%
Operativt resultat	35	31	57	20
Operativ marginal	9,5%	7,3%	8,3%	2,5%

• Positiv ordertillväxt inom AgHort och HVAC standardprodukter
• Fortsatt minskning av orderingång och försäljning inom HVAC system (PreCooler) och Mist Elimination
• Förbättrade bruttomarginaler och minskade omkostnader

Andra kvartalet

Orderingången ökade för tredje kvartalet i rad inom AgHort och HVAC standardprodukter. AgHort uppvisade kraftig tillväxt i alla regioner. PreCooler och Mist Elimination såg en fortsatt minskning av efterfrågan.

Distributörsledet inom HVAC uppvisade en gradvis återgång till historiskt köpbeteende för portabla värmare och en viss ökning av så kallade försäsongsordrar noterades under kvartalet. Förra året uteblev stora delar av dessa försäsongsordrar som en effekt av finanskrisen.

Försäljningen ökade inom AgHort och HVAC standardprodukter medan PreCooler och Mist Elimination minskade med 76% respektive 20%.

Trots volymnedgången förbättrades divisionens lönsamhet. Bruttomarginalerna förbättrades inom samtliga segment och omkostnaderna minskade något. Precis som för Dehumidification avtar förbättringstakten på grund av att jämförelseperioden nu innehåller omfattande kostnadsbesparingar.

Kapitalomsättningen förbättrades under kvartalet.

Utsikter för tredje kvartalet

Fortsatt återhämtning väntas för AgHort och HVAC standardprodukter medan PreCooler och Mist Elimination väntas ligga kvar på låg nivå.

HumiCools översyn av fabriksstrukturen kommer att fortsätta. Under andra halvåret 2010 beräknas detta kosta 30 Mkr och avser främst konsolidering av divisionens italienska verksamhet till Imperia, varvid anläggningen i Mondovi läggs ned.

Division Moisture Control Services (MCS) under försäljning

Division MCS har en landsbaserad organisation indelad i tre marknadsområden; Nordeuropa, Centraleuropa och USA & Asien.

		Kvartal 2	Delårsperioden
Belopp i Mkr	2010	2009	2010	2009
Orderingång	602	687	1 285	1 410
Förändring	-12%		-9%
Justerad förändring1	2%		4%
Nettoomsättning	656	682	1 294	1 419
Förändring	-4%		-9%
Justerad förändring1	7%		2%
Operativt resultat före engångskostn.	25	-1	52	15
Justerad marginal	3,8%	-0,2%	4,0%	1,1%
Operativt resultat	3	-18	30	-6
Operativ marginal	0,4%	-2,6%	2,3%	-0,4%

• Munters har tecknat avtal om att sälja MCS till Triton
• Nedläggning av MCS Australien genomförd enligt plan

Andra kvartalet

Orderingång och försäljning ökade under kvartalet. Viss del av försäljningen var relaterad till den fakturering som kvarstod efter det kalla och snörika första kvartalet.

Lönsamheten förbättrades och uppgick till 3,8% exklusive engångsposter och kvartalets förlust i Autralien.

Divisionens verksamhet i Australien avvecklades enligt plan till en totalkostnad, inklusive kvartalets rörelseförlust, om 18 Mkr.

Divisionen tog engångskostnader om ytterligare 4 Mkr inom ramen för den organisationsförändring som pågår.

Utsikter för tredje kvartalet

Inga utsikter lämnas eftersom divisionen är under försäljning.

1Justerad för valutaeffekter, avyttring och nedläggningar

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Munters riskexponering kan främst delas in i två kategorier - operationella risker och finansiella risker. Operationella risker utgörs av väderberoende, beroende av nyckelpersoner och nyckelkunder och geografiskt spridd verksamhet med små operativa enheter. Finansiella risker är främst valuta-, ränte- och finansieringsrisker.

Efterfrågan på bolagets produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget. Det försämrade konjunkturläget har medfört lägre försäljning, vilket också på kort sikt minskat kapacitetsutnyttjandet i tillverkningen. Den fortsatta utvecklingen av den globala ekonomin inklusive ränte- och valutarisk är en osäkerhetsfaktor för resultatutvecklingen. Den tidigare förvärvsfrekvensen i Munters kan leda till integrationsrisker.

En utförlig beskrivning av verksamhetens operativa och finansiella risker samt hur dessa kontrolleras och hanteras återfinns i avsnittet "Risker och riskhantering" på sidan 25 samt i not 3 i Munters årsredovisning 2009, vilken finns tillgänglig på www.munters.com.

FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakursoch räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner mellan Munters och dess närstående, förutom ersättningar till ledande befattningshavare.

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick under perioden till 101 Mkr (0). Någon koncernextern nettoomsättning förekom ej (detsamma föregående år). Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 87 Mkr (148 vid årets ingång) och nettoskulden uppgick till 881 Mkr (981 vid årets ingång). Investeringar under året uppgick till 2 Mkr (3). Antalet anställda vid periodens utgång var 32 (31).

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

11 november 2010	Delårsrapport januari-september
9 februari 2011	Bokslutskommuniké 2010
26 april 2011	Delårsrapport januari-mars 2011

PRESS- OCH ANALYTIKERINFORMATION

Munters håller en audiocast och ett konferenssamtal för media, analytiker och investerare torsdagen den 22 juli kl 14-15.

Länken till audiocasten finns på www.munters.com/Investors/Calendar

Telefon: Sverige +46 8 5051 3794 Storbritannien +44 20 7816 1968

REVISORERNAS GRANSKNINGSBERÄTTELSE

Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor.

Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Kista den 22 juli 2010

Anders Ilstam Kenneth Eriksson Bengt Kjell

Eva-Lotta Kraft Sören Mellstig Pia Nordquist Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Jan Svensson Ulf Wallén Kjell Åkesson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Lars Engström Verkställande direktör och koncernchef Styrelseledamot

Informationen är sådan som Munters AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 juli 2010 klockan 13.00 (CET).

KONCERNEN	2010	2009	2010	2009	2009/2010	2009
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jul-jun	jan-dec
Belopp i Mkr Not	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån
Orderingång	1 029	1 029	1 890	2 031	3 443	3 584
Rapport över totalresultat
Nettoomsättning	910	1 013	1 682	1 980	3 461	3 759
Kostnad för sålda varor	-595	-689	-1 113	-1 404	-2 287	-2 578
Bruttoresultat	315	324	569	576	1 174	1 181
Bruttomarginal	34,6%	32,0%	33,8%	29,1%	33,9%	31,4%
Övriga rörelseintäkter	1	0	-2	4	-4	2
Försäljningskostnader	-122	-128	-234	-271	-450	-487
Administrationskostnader	-85	-93	-163	-190	-321	-348
Forsknings- och utvecklingskostnader	-22	-22	-43	-45	-80	-82
Övriga rörelsekostnader	0	-2	0	-2	-1	-3
Rörelseresultat	87	79	127	72	318	263
Rörelsemarginal	9,6%	7,8%	7,6%	3,6%	9,2%	7,0%
Finansiella intäkter och kostnader
Resultat efter finansiella poster	-3 84	-16 63	-7 120	-33 39	-24 294	-50 213
Skatter	-27	-16	-43	-17	-118	-92
Periodens resultat för kvarvarande verksamheter	57	47	77	22	176	121
Periodens resultat för avvecklad verksamhet 2	-7	-20	10	-17	41	14
Periodens resultat	50	27	87	5	217	135
Övrigt totalresultat
Aktuariella vinster och förluster på förmånsbestämda pensionsförpliktelser	0	0	-1	0	8	9
Kassaflödessäkringar	1	-6	1	-4	6	1
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter	42	-22	27	17	-20	-30
Skatt hänförlig till komponenter avseende övrigt totalresultat	0	2	0	1	-3	-2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt kvarvarande verksamheter	43	-26	27	14	-9	-22
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 2 avvecklad verksamhet	-3	-2	-15	12	-17	10
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	40	-28	12	26	-26	-12
Totalresultat för perioden kvarvarande verksamheter	100	21	104	36	167	99
Totalresultat för perioden avvecklad verksamhet 2	-10	-22	-5	-5	24	24
Totalresultat för perioden	90	-1	99	31	191	123
Periodens resultat Hänförligt till moderbolagets aktieägare	49	27	86	5	215	134
Hänförligt till minoritetsintresse	1	0	1	0	2	1
	50	27	87	5	217	135
Totalresultat för perioden
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	89	-1	98	31	189	122
Hänförligt till minoritetsintresse	1	0	1	0	2	1
	90	-1	99	31	191	123
Resultat per aktie1
Kvarvarande verksamheter
Resultat per aktie, kr	0,77	0,64	1,05	0,30	2,38	1,63
Resultat per aktie - efter utspädning, kr	0,77	0,64	1,05	0,30	2,38	1,63
Totalt
Resultat per aktie, kr	0,67	0,36	1,17	0,07	2,91	1,81
Resultat per aktie - efter utspädning, kr	0,67	0,36	1,17	0,07	2,91	1,81

¹ Resultat per aktie, före och efter utspädning, är beräknat på periodens resultat hänförligt till aktieägare i moderbolaget

Segmentsinformation kvarvarande verksamheter

	2010	2009	2010	2009	2009/2010	2009
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jul-jun	jan-dec
Belopp i Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån
Orderingång per division
Division Dehumidification	603	636	1 145	1 232	2 147	2 234
Division HumiCool	430	401	763	814	1 319	1 370
Elimineringar	-4	-8	-18	-15	-23	-20
Orderingång	1 029	1 029	1 890	2 031	3 443	3 584
Nettoomsättning per division
Division Dehumidification	556	598	1 008	1 186	2 122	2 300
Division HumiCool	368	421	698	811	1 370	1 483
Elimineringar	-14	-6	-24	-17	-31	-24
Nettoomsättning	910	1 013	1 682	1 980	3 461	3 759
Operativt resultat per division
Division Dehumidification	68	66	100	80	271	251
operativ marginal	12,2%	11,0%	9,9%	6,8%	12,4%	10,9%
Division HumiCool	35	31	57	20	108	71
operativ marginal	9,5%	7,3%	8,3%	2,5%	7,3%	4,8%
Centralt, elimineringar etc.	-12	-14	-24	-22	-48	-46
Rörelseresultat före avskr på imm tillgångar	91	83	133	78	331	276
Avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar	-4	-4	-6	-6	-13	-13
Rörelseresultat	87	79	127	72	318	263

	Dehumidification	HumiCool	Centralt, elim	Summa
Resultat per segment	2010	2010	2010	2010
	apr-jun	apr-jun	apr-jun	apr-jun
Belopp i Mkr	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån
Extern nettoomsättning	544	366		910
Intern nettoomsättning	12	2	-14	0
Nettoomsättning	556	368	-14	910
Operativt resultat	68	35	0	103
Avskrivningar på övervärden	-2	-2		-4
Ofördelade kostnader			-12	-12
Rörelseresultat	66	33	-12	87
Finansiella poster, netto				-3
Skatter				-27
Periodens resultat för kvarvarande verksamheter				57
Periodens resultat för avvecklad verksamhet				-7
Periodens resultat				50
	Dehumidification	HumiCool	Centralt, elim	Summa

	2009	2009	2009	2009
	apr-jun	apr-jun	apr-jun	apr-jun
Belopp i Mkr	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån
Extern nettoomsättning	592	420		1 012
Intern nettoomsättning	6	1	-7	0
Nettoomsättning	598	421	-7	1 012
Operativt resultat	66	31	-2	95
Avskrivningar på övervärden	-2	-2		-4
Ofördelade kostnader			-12	-12
Rörelseresultat	64	29	-14	79
Finansiella poster, netto				-16
Skatter				-16
Periodens resultat för kvarvarande verksamheter				47
Periodens resultat för avvecklad verksamhet				-20
Periodens resultat				27

KONCERNENS

Rapport över finansiell ställning	2010	2010	2009	2009
Belopp i Mkr	30 jun	31 mar	31 dec	30 jun
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Byggnader och mark	148	191	197	206
Maskiner och andra tekniska anläggningar	108	109	116	140
Inventarier, verktyg och installationer	42	227	241	295
Pågående nyanläggningar	9	8	15	17
Patent, varumärken samt liknande rättigheter	99	120	127	140
Goodwill	765	890	926	974
Andelar i intressebolag	0	0	0	2
Andra långfristiga fordringar	17	22	28	29
Uppskjutna skattefordringar	125	142	148	160
	1 313	1 709	1 798	1 963
Omsättningstillgångar
Varulager m m	462	471	427	569
Kundfordringar	554	939	1 051	1 080
Övriga kortfristiga fordringar	186	221	235	255
Likvida medel	321	401	458	367
	1 523	2 032	2 171	2 271
Tillgångar som innehas för försäljning	1 046
SUMMA TILLGÅNGAR	3 882	3 741	3 969	4 234
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 431	1 415	1 407	1 316
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	941	953	1 100	1 395
Avsättningar	147	192	205	213
Uppskjutna skatteskulder	70	79	81	84
Övriga skulder	0	0	1	7
	1 158	1 224	1 387	1 699
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	34	32	31	15
Förskott från kunder	72	62	66	87
Leverantörsskulder	375	421	479	478
Avsättningar	84	83	81	86
Övriga skulder	337	504	518	553
	902	1 102	1 175	1 219
Skulder som innehas för försäljning	391
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 882	3 741	3 969	4 234

Rapport över förändringar i eget kapital	Aktie kapital	Omräkning av utlands verksamheter	Intjänade vinstmedel	Totalt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	Minoritets intresse	Totalt eget kapital
Ingående balans 1 januari 2009	131	99	1 048	1 278	7	1 285
Förändringar i eget kapital 2009
Utdelningar					-1	-1
Totalresultat för året		-23	145	122	1	123
Utgående balans 31 december 2009	131	76	1 193	1 400	7	1 407
Förändringar i eget kapital 2010
Utdelningar			-74	-74	-1	-75
Totalresultat för året		10	89	98	1	99
Utgående balans 30 juni 2010	131	86	1 208	1 424	7	1 431

KONCERNENS
Rapport över kassaflöden	2010	2009	2010	2009	2009/2010	2009
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jul-jun	jan-dec
Belopp i Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	84	63	120	39	294	213
Återföring av av- och nedskrivningar	19	23	37	45	77	85
Andra ej likviditetspåverkande resultatposter	-1	14	-	6	-10	-4
Betald skatt	-37	-69	-52	-73	-129	-150
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	65	31	105	17	232	144
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Förändring av varulager	-60	22	-85	31	14	130
Förändring av kundfordringar	-33	94	43	134	11	102
Förändring av övriga fordringar	-	13	8	-11	21	2
Förändring av leverantörsskulder	64	-2	48	-17	41	-24
Förändring av övriga skulder	31	6	25	-15	-9	-49
Summa förändring i rörelsekapital	2	133	39	122	78	161
Kassaflöde från den löpande verksamheten	67	164	144	139	310	305
Investeringsverksamheten
Förvärv och försäljning av verksamheter	-	2	-	-2	-	-2
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-1	-1	-2	-	-5	-3
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-10	-11	-18	-27	-35	-44
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	4	1	5	1	9	5
Förändring av övriga finansiella anläggningstillgångar	-	-	1	1	1	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-7	-9	-14	-27	-30	-43
Finansieringsverksamheten
Förändring av lån	57	-104	-15	-260	-104	-349
Utbetald utdelning	-74	-	-74	-	-74	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-17	-104	-89	-260	-178	-349
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamheter	43	51	41	-148	102	-87
Kassaflöde från avvecklad verksamhet
Kassaflöde från den löpande verksamheten	40	74	28	125	155	252
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-11	-25	-17	-48	-24	-55
Kassaflöde från finansieringsversamheten	-51	-32	-79	-7	-211	-139
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	-22	17	-68	70	-80	58
Periodens kassaflöde	21	68	-27	-78	22	-29
Likvida medel vid periodens ingång	401	352	458	490	251	490
Kursdifferens i likvida medel	6	-53	-4	-45	38	-3
1 Likvida medel vid periodens utgång	427	367	427	367	311	458
Operativt kassaflöde från kvarvarande verksamheter	60	153	130	114	280	264
Nettoskuldens sammansättning
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	41	15	41	31
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	943	1 395	943	1 100
Förmånsbestämda pensionsplaner	-	-	177	188	177	178
Räntebärande tillgångar	-	-	-427	-367	-427	-460
Nettoskuld	-	-	734	1 231	734	849

1 I posten likvida medel vid periodens utgång, hänförs 107 Mkr till verksamhet under avyttring.

KONCERNENS

Kvartalsöversikt - koncernens resultat, aktiedata och kassaflöde

	2010	2009					2008
Belopp i Mkr	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 029	861	775	777	1 029	1 002	916	873	1 043	914
Resultaträkning
Nettoomsättning	910	772	902	877	1 013	967	1 073	911	903	876
Rörelsens kostnader	-823	-732	-784	-804	-934	-975	-989	-836	-823	-804
Rörelseresultat	87	40	118	73	79	-8	84	75	80	72
Rörelsemarginal	9,6%	5,2%	13,1%	8,3%	7,8%	-0,8%	7,8%	8,2%	8,9%	8,2%
Finansiella intäkter och kostnader	-3	-4	-4	-13	-16	-17	-13	-12	-13	-13
Resultat efter finansiella poster	84	36	114	60	63	-25	71	63	67	59
Skatter	-27	-16	-50	-26	-15	-1	-38	-23	-24	-21
Periodens resultat för kvarvarande verksamheter	57	20	64	34	48	-26	33	40	43	38
Periodens resultat för avvecklad verksamhet	-7	17	30	1	-21	4	-15	0	6	20
Periodens resultat	50	37	94	35	27	-22	18	40	49	58
Av- och nedskrivningar kvarvarande verksamheter	-19	-19	-19	-21	-23	-22	-21	-18	-17	-24
Rapport över finansiell ställning
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	298	535	569	590	658	688	664	619	592	577
Immateriella anläggningstillgångar	873	1 010	1 053	1 044	1 114	1 149	1 120	965	911	876
Övriga anläggningstillgångar	142	164	176	181	191	182	149	115	107	107
	1 313	1 709	1 798	1 815	1 963	2 019	1 933	1 699	1 610	1 560
Omsättningstillgångar
Varulager m.m.	462	471	427	518	569	617	589	668	622	577
Kundfordringar	554	939	1 051	1 011	1 080	1 248	1 354	1 174	1 182	1 197
Övriga kortfristiga fordringar	186	221	235	226	255	269	248	231	192	179
Likvida medel	326	401	458	369	367	352	490	251	242	242
	1 528	2 032	2 171	2 124	2 271	2 486	2 681	2 324	2 238	2 195
Tillgångar som innehas för försäljning	1 041	-	-	-	-	-	-	-	-	-
SUMMA TILLGÅNGAR	3 882	3 741	3 969	3 939	4 234	4 505	4 614	4 023	3 848	3 755
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 431	1 415	1 407	1 273	1 316	1 317	1 285	1 188	1 076	1 198
Långfristiga skulder	217	271	287	293	304	328	308	245	240	239
Räntebärande skulder	975	985	1 131	1 262	1 410	1 586	1 694	1 418	1 392	1 214
Leverantörsskulder	375	421	479	408	478	507	537	437	460	414
Övriga kortfristiga skulder	493	649	665	703	726	767	790	735	680	690
	3 491	3 741	3 969	3 939	4 234	4 505	4 614	4 023	3 848	3 755
Skulder som innehas för försäljning	391	-	-	-	-	-	-	-	-	-
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 882	3 741	3 969	3 939	4 234	4 505	4 614	4 023	3 848	3 755
Rapport över kassaflöden
Från den löpande verksamheten	67	77	67	99	164	-25	223	27	17	-10
Från investeringsverksamheten	-7	-7	-8	-8	-9	-19	-69	-19	-26	-36
Från finansieringsverksamheten	-17	-72	-86	-2	-104	-155	25	-46	-20	27
Periodens kassaflöde från kvarvarande verksamheter	43	-2	-27	89	51	-199	179	-38	-29	-19
Periodens kassaflöde från avvecklad verksamhet	-22	-45	77	-88	17	53	32	34	28	-8
Periodens kassaflöde	21	-47	50	1	68	-146	211	-4	-1	-27
Operativt kassaflöde från kvarvarande verksamheter	60	69	60	91	153	-41	212	14	11	-46

Kvartalsöversikt - divisioner kvarvarande verksamheter

Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Belopp i Mkr Orderingång Division Dehumidification 603 542 499 503 636 596 608 511 528 487 Division HumiCool 430 333 278 278 401 413 314 369 525 436 Elimineringar -4 -14 -2 -4 -8 -7 -6 -7 -10 -9 Orderingång 1 029 861 775 777 1 029 1 002 916 873 1 043 914 Nettoomsättning Division Dehumidification 556 452 558 556 598 588 645 495 478 433 Division HumiCool 368 323 349 324 421 389 435 425 433 451 Elimineringar -14 -3 -5 -3 -6 -10 -7 -9 -8 -8 Nettoomsättning 910 772 902 877 1 013 967 1 073 911 903 876 Operativt resultat Division Dehumidification 68 32 106 65 66 14 75 48 45 33 operativ marginal 12,2% 7,1% 19,0% 11,7% 11,0% 2,4% 11,7% 9,6% 9,5% 7,6% Division HumiCool 35 22 31 20 31 -11 23 36 44 51 operativ marginal 9,5% 6,9% 8,6% 6,3% 7,3% -2,8% 5,5% 8,5% 10,2% 11,4% Gemensamma kostn., elim etc -16 -14 -19 -12 -18 -11 -14 -9 -9 -12 Rörelseresultat 87 40 118 73 79 -8 84 75 80 72 Rörelsemarginal 9,6% 5,2% 13,1% 8,3% 7,8% -0,8% 4,0% 8,2% 8,9% 8,2% Operativt kapital Division Dehumidification - Tillgångar 736 672 716 721 798 883 855 703 675 649 Division Dehumidification - Skulder -263 -222 -213 -225 -260 -267 -265 -179 -195 -173 Division HumiCool - Tillgångar 628 575 606 627 691 759 787 821 818 767 Division HumiCool - Skulder -186 -146 -180 -157 -179 -178 -206 -239 -251 -225 Centralt, elimineringar 76 71 79 73 80 82 79 59 52 65 Operativt kapital 991 950 1 008 1 039 1 130 1 279 1 250 1 165 1 099 1 083 Antal fast anställda Division Dehumidification 1 199 1 197 1 198 1 214 1 238 1 293 1 301 1 173 1 196 1 184 Division HumiCool 859 783 797 788 805 795 866 908 914 959 Centralt 24 25 22 23 23 25 24 24 24 21	2010		2009	2008
Antal fast anställda 2 082 2 005 2 017 2 025 2 066 2 113 2 191 2 105 2 134 2 164

Operativt kapital består av kundfordringar (externa och interna), varulager, leverantörsskulder, förskott från kunder samt anläggningstillgångar exklusive goodwill.

KONCERNENS

Nyckeltal och finansiell kvartalsöversikt

	2 010		2 009				2 008
	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Soliditet, %	36,9	37,8	35,4	32,3	31,1	29,2	27,8	29,5	28,0	31,8
Nettoskuld, Mkr	734	761	849	1 080	1 231	1 423	1 390	1 311	1 292	1 119
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,5	0,6	0,9	0,9	1,1	1,1	1,1	1,2	0,9
Räntetäckningsgrad, ggr	10,9	9,5	12,9	9,9	3,6	0,2	3,1	3,6	5,5	6,3
Räntetäckningsgrad, ggr (4 kvartal)	10,9	8,3	5,3	3,3	2,7	3,1	4,4	6,0	7,5	8,6
Kapitalomsättningshastighet, ggr (4 kvartal)	2,8	2,2	2,2	2,3	2,4	2,4	2,4	2,5	2,5	2,6
Investeringar i materiella anläggningstillg kvarvarande verksamheter, Mkr	10	8	8	10	11	15	13	13	7	36
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %	6,2	2,6	2,9	2,7	2,0	-1,7	1,5	3,5	4,3	4,8
Avkastning på eget kapital, % (4 kvartal)	14,5	10,2	6,0	4,6	5,1	7,0	13,8	21,4	26,1	25,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,2	2,7	5,3	3,6	2,0	0,1	2,6	3,1	3,6	4,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % (4 kvartal)	17,4	13,1	10,4	8,2	7,9	9,4	13,6	17,8	20,8	22,8
Avkastning på totalt kapital, % (4 kvartal)	11,9	9,0	7,1	5,6	5,4	6,4	9,2	12,1	14,1	15,3
Aktiedata
Resultat per aktie kvarvarande verksamheter, kr	0,77	0,28	0,87	0,46	0,64	-0,34	0,45	0,54	0,57	0,51
Resultat per aktie efter utspädning kvarv. verksamheter, kr	0,77	0,28	0,87	0,46	0,64	-0,34	0,45	0,54	0,57	0,51
Resultat per aktie, kr	0,67	0,50	1,27	0,47	0,36	-0,29	0,24	0,53	0,66	0,78
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,67	0,50	1,27	0,47	0,36	-0,29	0,24	0,53	0,66	0,78
Eget kapital per aktie, kr	19,28	19,06	18,94	17,13	17,71	17,72	17,28	15,99	14,48	16,11
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	19,28	19,06	18,94	17,13	17,71	17,72	17,28	15,99	14,48	16,11
Antal utestående aktier i genomsnitt, tusental	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933
Antal utestående aktier periodens utgång, tusen	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933	73 933
Innehav egna aktier, tusental	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067
Börskurs vid periodens utgång, kr	47,70	52,00	46,60	50,00	37,20	23,50	38,40	48,50	57,25	68,50
Börsvärde vid periodens utgång, Mkr1	3 578	3 900	3 495	3 750	2 790	1 763	2 880	3 638	4 294	5 138

Antal utestående aktier per rapportdatum uppgår till 73 933 050

¹ Börsvärdet är beräknat på samtliga aktier, inklusive aktier i eget förvar

Personal

Antal fast anställda vid periodens utgång, kvarvarande verksamhet	2 082	2 005	2 017	2 025	2 066	2 113	2 191	2 105	2 134	2 164
Antal fast anställda vid periodens utgång, inklusive avvecklad verksamhet	3 832	3 778	3 822	3 879	3 955	4 072	4 135	4 047	4 086	4 102

Finansiell kvartalsöversikt koncernen - 5 år

	2 010	2009	2008	2007	2006
	Q2	Q2	Q2	Q2	Q2
Kvarvarande verksamheter
Omsättning och resultat
Nettoomsättning, Mkr	910	1 013	903	919	821
Rörelseresultat, Mkr	87	79	80	109	100
Rörelsemarginal, %	9,6	7,8	8,9	11,9	12,2
Periodens resultat, Mkr	66	30	70	67	64
Resultat per aktie, kr	0,67	0,36	0,51	0,90	0,93
Totalt, inklusive avvecklad verksamhet
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %	6,2	2,0	4,3	5,2	5,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,2	2,0	3,6	4,8	7,1

Definitioner av de finansiella nyckeltalen återfinns på sidan 73 i årsredovisningen för 2009.

MODERBOLAGET MUNTERS AB

Resultaträkning	2010	2009	2 010	2 009	2009/2010	2009
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jul-jun	jan-dec
Belopp i Mkr	3 mån	3 mån	6 mån	6 mån	12 mån	12 mån
Nettoomsättning	15	14	30	27	65	62
Bruttoresultat	15	14	30	27	65	62
Övriga rörelseintäkter	0	1	0	1	1	2
Försäljningskostnader	0	0	0	0	0	0
Administrationskostnader	-30	-34	-61	-55	-139	-133
Övriga rörelsekostnader	0	0	0	0	1	1
Rörelseresultat	-15	-19	-31	-27	-72	-68
Finansiella intäkter och kostnader	116	19	154	25	155	26
Resultat efter finansiella poster	101	0	123	-2	83	-42
Avsättning periodiseringsfond	-	-	-	-	-3	-3
Inkomstskatter	1	4	2	4	11	13
Nettoresultat	102	4	125	2	91	-32

Balansräkning

	2010	2 010	2 009	2009
Belopp i Mkr	30 jun	31 mar	31 dec	30 jun
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	6	5	6	6
Patent, licenser samt liknande rättigheter	15	17	18	18
Andelar i dotterbolag	985	904	904	800
Fordringar hos dotterbolag	1 021	1 120	1 247	1 576
	2 027	2 046	2 175	2 400
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterbolag	55	52	57	44
Övriga kortfristiga fordringar	43	33	34	41
Likvida medel	87	104	148	61
	185	189	239	146
SUMMA TILLGÅNGAR	2 212	2 235	2 414	2 546
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 074	1 047	1 024	1 008
Obeskattade reserver	22	22	22	19
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	938	946	1 091	1 359
Avsättningar	39	39	39	39
	977	985	1 130	1 398
Kortfristiga skulder
Skulder till dotterbolag	114	159	213	100
Leverantörsskulder	3	3	2	5
Övriga skulder	22	19	23	16
	139	181	238	121
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 212	2 235	2 414	2 546

Noter

Not 1. Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för andra kvartalet 2010 har, i likhet med årsbokslutet för 2009, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Denna kvartalsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34. Termen "IFRS" i detta dokument innefattar tillämpningen av såväl IAS och IFRS som tolkningar av dessa standarder vilka publicerats av IASB:s Standards Interpretation Committee (SIC) och International Finanical Reporting Interpretations Committee (IFRIC).

Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med principerna för Årsredovisningen 2009. Nya och reviderade IFRS-standarder som har trätt i kraft efter den 1 januari 2010 har inte påverkat Munters finansiella ställning och resultat.

Not 2 Avyttring av division MCS

Munters har tecknat avtal om att avyttra division Moisture Control Services (MCS) under andra kvartalet 2010. Eftersom affären väntas slutföras under tredje kvartalet är sifferuppgifter hänförliga till avyttringen i denna delårsrapport preliminära.

I enlighet med IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter har periodens resultat för MCS redovisats inom posten "Periodens resultat från avvecklade verksamheter" i koncernens Rapport över totalresultat. Det innebär att intäkter och kostnader för MCS exkluderats från andra resultatposter avseende den aktuella perioden och i tidigare perioder. I Rapport över kassaflöden redovisas MCS under rubriken "Kassaflöde från avvecklad verksamhet". Justeringarna har baserats på segmentrapporteringen för MCS. Justeringar har även gjorts för att allokera historiska finansierings- och skattekostnader till MCS.

Tillgångar och skulder hänförliga till MCS har redovisats på separata rader i Rapport över finansiell ställning per 30 juni 2010, under benämningarna "Tillgångar som innehas för försäljning" respektive "Skulder som innehas för försäljning". I Rapport över finansiell ställning för tidigare perioder har MCS divisionens tillgångar och skulder inte separerats ut från övriga delar av koncernen utan stämmer överens med tidigare publicerade Rapporter över finansiell ställning.