Munters Group — Interim / Quarterly Report 2008

Feb 12, 2009

Bokslutskommuniké 2008

12 februari 2009

1

Fjärde kvartalet

• □ Orderingången ökade till 1 661 Mkr (1 518), - justerad1 ned 4%
• □ Nettoomsättningen ökade till 1 881 Mkr (1 737), - justerad1 ned 3%
• □ Rörelseresultat före immateriella avskrivningar och kostnader av engångskaraktär uppgick till 141 Mkr (187), motsvarande en rörelsemarginal om 7,5% (10,7)
• □ Kostnader för MEP2 programmet, som nu är avslutat, samt övriga kostnader av engångskaraktär uppgick till 62 Mkr
• □ Nettoresultatet efter skatt uppgick till 18 Mkr (101)
• □ Resultat per aktie uppgick till 0,24 kronor (1,34)
• □ Starkt operativt kassaflöde om 158 Mkr (161)

Helåret

• □ Orderingången ökade till 6 515 Mkr (6 407), - justerad1 oförändrat
• □ Nettoomsättningen ökade till 6 570 Mkr (6 262), - justerad1 upp 3%
• □ Rörelseresultat före immateriella avskrivningar och kostnader av engångskaraktär uppgick till 525 Mkr (597), motsvarande en rörelsemarginal om 8,0% (9,5)
• □ Kostnader för MEP2 programmet, som nu är avslutat, samt övriga kostnader av engångskaraktär uppgick till 154 Mkr
• □ Nettoresultatet efter skatt uppgick till 165 Mkr (336)
• □ Resultat per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,49)
• □ Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för 2008

	2008		2007 Förändring	Förändring justerad1
Orderingång, Mkr	1 661	1 518	9%	-4%
Nettoomsättning, Mkr	1 881	1 737	8%	-3%
Rörelseresultat före imm avskr och engångskostnader, Mkr**	141	187	-25%
Rörelseresultat, Mkr	76	171	-56%
Rörelsemarginal, procent	4,0	9,8	-59%
Nettoresultat, Mkr	18	101	-82%
Resultat per aktie, kronor	0,24	1,34	-82%

¹ Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

** Avskrivningar på rörelseförvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

			Förändring
2008			justerad1
6 515	6 407	2%	0%
6 570	6 262	5%	3%
525	597	-12%
362	566	-36%
5,5	9,0	-39%
165	336	-51%
2,21	4,49	-51%
			2007 Förändring

Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar. ** Avskrivningar på rörelseförvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva lösningar för luftbehandling och skadebegränsning baserat på expertis inom tekniker för fuktoch klimatkontroll. Kunderna finns i en rad olika segment varav de största är försäkrings-, livsmedels-, läkemedels- och elektronikindustrierna.

Tillverkning och försäljning sker genom egna bolag i fler än 30 länder. Koncernen har drygt 4 100 anställda och en omsättning på drygt 6,5 miljarder SEK. Munters aktie är noterad på OMX Nordiska börs Stockholm. För mer information se www.munters.com.

Fjärde kvartalet

Orderingång

Under fjärde kvartalet ökade orderingången till 1 661 Mkr (1 518). Orderingång pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar, minskade 4%. Inom Division Dehumidification var orderingången inom både det industriella processluftsegmentet och det kommersiella komfortsegmentet stark. Förvärvet av Toussaint Nyssenne slutfördes under fjärde kvartalet. Division MCS hade god orderingång bland annat till följd av väderrelaterade händelser i USA. Inom Division HumiCool fortsatte dock orderingången att försämras kraftigt till följd av låg efterfrågan från distributörer avseende värmare som i sin tur kan härledas till kreditmarknadsoron. Även AgHortsegmentet drabbades av en markant nedgång i efterfrågan till följd av nämnda oro samt ökade foderpriser.

Orderstocken ökade med drygt 15% jämfört med föregående år och var vid kvartalets utgång 1 330 Mkr (1 152). Justerad1 en minskning med 3%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning ökade till 1 881 Mkr (1 737). Justerad1 var det en minskning med 3%. Den svagare kronan jämfört med föregående år har påverkat omsättningen i svenska kronor positivt med drygt 8%.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Resultat

Koncernens rörelseresultat uppgick till 76 Mkr (171), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 4,0% (9,8). Kostnader relaterade till MEP2 programmet uppgick till 17 Mkr och programmet är nu implementerat och avslutat. Kostnader utanför MEP2 programmet inom Division MCS uppgick till 45 Mkr. Koncernens rörelseresultat före avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar och kostnader av engångskaraktär uppgick till 141 Mkr (187). Division Dehumidification avslutade året med ett stabilt operativt resultat. Hög fakturering i USA förstärkte MCS underliggande resultat. Den svaga utvecklingen inom flertalet kundsegment har medfört en markant lägre rörelsemarginal inom Division HumiCool.

År 2004 och senare är i enlighet med IFRS.

Koncernens resultat efter finansiella poster under fjärde kvartalet uppgick till 55 Mkr (159). Kvartalets nettoresultat uppgick till 18 Mkr (101). Resultatet per aktie uppgick till 0,24 kronor (1,34).

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet var starkt och uppgick till 158 Mkr (161) främst till följd av reducerade varulager.

Utsikter för första kvartalet

Den fortsatta oron på kreditmarknaderna förväntas påverka försäljnings- och marginalutvecklingen negativt, främst inom HumiCool men även för Dehumidification. Under första kvartalet uppskattas kostnader om 30-45 Mkr för effektiviseringar inom produktion och administration, volymrelaterad minskning av personal samt avveckling av viss verksamhet.

Helåret

Orderingång

Under perioden ökade koncernens orderingång med 2% till 6 515 Mkr (6 407). Justerad1 var orderingången oförändrad.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning ökade med 5% till 6 570 Mkr (6 262). Justerad1 var ökningen 3%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat minskade med 36% till 362 Mkr (566), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 5,5% (9,0). Helårsresultatet påverkades av 86 Mkr i kostnader för MEP2 programmet, samt 68 Mkr i kostnader för konstaterade och befarade kreditförluster, kvalitetsproblem i inköpta komponenter samt nedläggnings- och sammanslagningskostnader. MEP2 programmet är nu implementerat och avslutat.

Rörelseresultatet före avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar och kostnader av engångskaraktär uppgick till 525 Mkr (597).

Koncernens resultat efter finansiella poster under perioden uppgick till 285 Mkr (526). Periodens nettoresultat uppgick till 165 Mkr (336) efter en skattebelastning om 42% (36). Ökningen av skattebelastningen är till allra största delen hänförligt till ändrade skatteregler i Italien, vilket är ett av koncernens större verksamhetsländer. Resultat per aktie uppgick till 2,21 kronor (4,49).

Investeringar

Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 145 Mkr (185) varav 49 Mkr (82) avsåg investeringar i utrustning inom division MCS. Av- och nedskrivningar uppgick till 167 Mkr (156).

Finansiell ställning

Soliditeten vid periodens utgång minskade till 28% (31 vid årets ingång). Räntebärande tillgångar uppgick till 490 Mkr (276 vid årets ingång) och räntebärande avsättningar och skulder till 1 880 Mkr (1 344 vid årets ingång). Nettoskulden har under året ökat med 322 Mkr till 1 390 Mkr, till följd av förvärv och valutakursförändringar. Koncernen har outnyttjade lånefaciliteter på 545 Mkr. Munters upplåning från bank utgörs dels av en syndikerad kreditfacilitet, dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag. Den syndikerade kreditfaciliteten uppgår till 2 000 Mkr och löper fram till 2012.

Personal

Antalet fast anställda var vid periodens utgång 4 132 personer, vilket är 92 personer färre sedan årsskiftet 2007 justerat för förvärv. Förvärvade bolag under året bidrog med 140 anställda. Under fjärde kvartalet minskade antalet fast anställda netto, exklusive förvärv, med 31 personer till följd av effektiviseringar inom MEP2 . Ytterligare personalneddragningar är planerade under första kvartalet 2009.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Divisionernas utveckling

Division Dehumidification

Division Dehumidification har en funktionsbaserad organisation indelad i tre marknadsområden; Americas, Europa och Asia & Pacific.

		Kvartal 4	Helåret
Mkr	2008	2007	2008	2007
Orderingång	608	460	2 133	2 001
Förändring	32%		7%
Justerad förändring1	7%		5%
Nettoomsättning	645	534	2 051	1 936
Förändring	21%		6%
Justerad förändring1	0%		3%
Operativt resultat före
engångskostnader	76	72	222	234
Operativ marginal	11,9%	13,5%	10,8%	12,1%
Operativt resultat	75	72	201	234
Operativ marginal	11,7%	13,5%	9,8%	12,1%

• □ God orderingång för både industriella applikationer och komfortprodukter, men en viss avmattning noterades i slutet av kvartalet
• □ Stabil bruttomarginal
• □ Det nyförvärvade Toussaint Nyssenne konsoliderades från den 1 oktober 2008
• □ Starkt kassaflöde i kvartalet

Fjärde kvartalet

Marknaden för såväl industriella avfuktare som komfortsegmentet var fortsatt god under kvartalet. Orderingången i regionerna Americas och Europa var stark även om en viss avmattning kunde noteras i slutet av kvartalet. Förvärvet av Toussaint Nyssenne slutfördes under fjärde kvartalet, och är konsoliderat i resultatet från och med den 1 oktober 2008. Toussaint Nyssenne hade en högre tillväxt i orderingång och försäljning samt en lägre operativ marginal än divisionens snitt. I region Asia & Pacific var marknaden avvaktande. Fokuseringen på kassaflödesfrämjande åtgärder resulterade i ett starkt kassaflöde under kvartalet främst genom betydande lagerreduktioner.

Under kvartalet fortsatte den underliggande bruttomarginalen att vara stabilt god. Jämförbara indirekta kostnader var i kvartalet lägre än föregående år som ett resultat av pågående kostnadsöversyn.

MEP2 kostnader uppgick till 1 Mkr i kvartalet och programmet är nu genomfört.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Utsikter för första kvartalet

Fortsatt relativt god utveckling väntas inom de flesta segment. Divisionens orderstock har en något svagare bruttomarginal mix än normalt. Divisionen kommer att ha kostnader för att minska personalstyrkan under kvartalet.

Division Moisture Control Services (MCS)

Division MCS har en landsbaserad organisation indelad i tre marknadsområden; Nordeuropa, Centraleuropa och USA & Asien.

		Kvartal 4	Helåret
Mkr	2008	2007	2008	2007
Orderingång	745	673	2 770	2 630
Förändring	11%		5%
Justerad förändring1	5%		5%
Nettoomsättning	809	739	2 809	2 624
Förändring	10%		7%
Justerad förändring1	5%		7%
Operativt resultat före
engångskostnader	51	52	148	152
Operativ marginal	6,3%	7,0%	5,3%	5,8%
Operativt resultat	-9	39	48	129
Operativ marginal	-1,1%	5,3%	1,7%	4,9%

• □ Fortsatt god orderingång och försäljning på de flesta marknader
• □ Stark fakturering och vinst i USA relaterad till årets orkansäsong
• □ Engångskostnader om 60 Mkr varav 15 Mkr i MEP² programmet

Fjärde kvartalet

Under kvartalet har efterfrågan varit god, speciellt på den amerikanska marknaden till följd av väderrelaterade händelser. En mycket stark försäljning och operativt resultat noterades i USA till följd av att kvarvarande orderstock från föregående kvartals orkaner, Ike och Gustav, fakturerades. Ett nytt ramavtal tecknades under fjärde kvartalet med ett stort försäkringsbolag i Australien och det globala samarbetet med AXA utökades med ett nytt avtal i Storbritannien.

Engångskostnader inom Division MCS uppgick till 45 Mkr för omvärderingar av kundfordringar utanför MEP2 projektet, stängning av verksamheten i Nya Zeeland och tre depåer i Australien samt sammanslagning av de franska och belgiska affärsenheterna.

Utöver kostnaderna för det löpande ROAR projektet inom MEP2 programmet har ytterligare kundfordringar omvärderats som en följd av lokalt försämrade marknadsvillkor och pågående avveckling av verksamhet. Enheten i Nya Zeeland bedöms inte ha den intjäningspotential som krävs och läggs därför ned. För Australien har det beslutats att en viss typ av arbeten med låga marginaler ska upphöra och som en följd av detta har tre depåer stängts med tillhörande personalreduktion. För att uppnå en kostnadseffektivare administration och styrning har affärsenheterna i Frankrike och Belgien slagits ihop.

Det mobila IT-systemet Field.Link har nu framgångsrikt lanserats i de fem länder som ingick i MEP² programmet. Kostnaderna för MEP2 uppgick till 15 Mkr i kvartalet och de båda delprojekten, Field.Link och ROAR är nu slutförda. ROAR projektets koncentration på reduktion av kundfordringar och ett generellt fokus på det operativa kapitalet resulterade i ett starkt kassaflöde i kvartalet.

Utsikter för första kvartalet

Marknadsaktiviteten bedöms kvarstå på en god nivå. Resultatet kommer att påverkas av kostnader för avveckling av viss verksamhet, centralisering av administration samt sammanslagning av vissa affärsenheter innebärande minskning av personal.

Division HumiCool

Division HumiCool är indelad i fyra affärsområden; AgHort, Mist Elimination, HVAC och PreCooler.

		Kvartal 4	Helåret
Mkr	2008	2007	2008	2007
Orderingång	314	395	1 644	1 837
Förändring	-21%		-11%
Justerad förändring1	-31%		-14%
Nettoomsättning	435	476	1 743	1 765
Förändring	-9%		-1%
Justerad förändring1	-18%		-5%
Operativt resultat före
engångskostnader	24	73	187	251
Operativ marginal	5,5%	15,3%	10,7%	14,2%
Operativt resultat	23	73	155	251
Operativ marginal	5,3%	15,3%	8,9%	14,2%

• □ Kraftig avmattning i orderingång inom främst HVAC och AgHort som ett resultat av åtstramningarna på kreditmarknaderna
• □ Marginalerna pressade som ett resultat av överkapacitet i många fabriker
• □ Åtgärder för att reducera personal i nivå med marknadsaktivitet har fortsatt
• □ Starkt kassaflöde i kvartalet

Fjärde kvartalet

AgHort upplevde en oväntad och kraftig nedgång i såväl orderingång som försäljning, genom en kombination av dels kunders nuvarande brist på tillgång till finansiering och dels som ett resultat av höga priser på djurfoder i förhållande till marknadspriser på kött.

Oroligheterna på kreditmarknaden fick en fortsatt kraftig negativ effekt på efterfrågan på värmare inom HVAC till följd av distributörers motvilja att bygga lager. En del tidigare lagda order har därutöver avbokats i kvartalet.

Orderingången till Mist Elimination förbättrades något jämfört med tidigare kvartal till följd av högre projektförsäljning i Europa. Investeringsviljan inom den amerikanska kolkraftsindustrin var däremot fortsatt mycket svag till följd av den politiska osäkerheten kring utsläppsrättigheter som råder. Bedömningen att orderingång och försäljning förväntas vara på en låg nivå under en överskådlig period kvarstår.

För att möta den lägre marknadsaktiviteten inom flera segment har en anpassning av personalstyrkan fortsatt, vilket kommer att kombineras med ytterligare förändringar i produktionsstrukturen.

Divisionen levererade ett starkt kassaflöde främst genom påtagliga lagerreduktioner. MEP2 kostnader uppgick till 1 Mkr och programmet är nu genomfört.

Utsikter för första kvartalet

Den betydligt lägre orderstocken vid årsskiftet kommer att få en negativ effekt på omsättning och resultat. Även inom AgHort och HVAC bedöms utvecklingen vara svag. Divisionen kommer att ha kostnader för effektiviseringar i produktionsstrukturen och ytterligare anpassning av personalstyrkan till de kraftigt reducerade volymerna.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttring.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Under första kvartalet 2009 genomför Munters ett antal åtgärder för att anpassa verksamheten för att möta de försämrade marknadsvillkoren. Inom MCS innefattar åtgärderna avveckling av viss verksamhet samt centralisering av administration och sammanslagning av vissa affärsenheter innebärande reducering av personal. Inom HumiCool rör det effektiviseringar i produktionsstrukturen och volymrelaterade personalneddragningar. Dehumidification kommer att reducera indirekt personal för att sänka kostnadsnivån. Kostnaderna uppskattas till 30-45 Mkr, vilka kommer att belasta det första kvartalet. Sammantaget blir personalminskningen cirka 250 personer och de årliga kostnadsbesparingarna för fortlöpande verksamheter, följande tolvmånadersperiod efter full implementering, beräknas bli 75 Mkr.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Munters riskexponering kan främst delas in i två kategorier operationella risker och finansiella risker. Operationella risker är väderberoende, beroende av nyckelpersoner och nyckelkunder och geografiskt spridd verksamhet med små operativa enheter. Finansiella risker är främst valuta-, ränteoch finansieringsrisker.

Efterfrågan på bolagets produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget. Det försämrade konjunkturläget har medfört lägre försäljning, vilket också på kort sikt minskat kapacitetsutnyttjandet i tillverkningen. Den fortsatta utvecklingen av den globala ekonomin är en osäkerhetsfaktor för resultatutvecklingen 2009. Förvärvsfrekvensen i Munters kan leda till integrationsrisker. Därutöver bedöms de finansiella riskerna, främst ränte- och valutarisk samt refinansieringsrisk, ha ökat något under innevarande och föregående år. En utförlig beskrivning av koncernens och moderbolagets övriga riskexponering och riskhantering återfinns i avsnittet Riskhantering på sidorna 30-31 i Munters årsredovisning 2007, vilken finns tillgänglig på www.munters.com.

FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner mellan Munters och dess närstående, förutom ersättningar till ledande befattningshavare.

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultat efter finansnetto uppgick under 2008 till 225 Mkr (257). Någon koncernextern nettoomsättning förekom ej (detsamma föregående år). Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 227 Mkr (75) och nettoskulden uppgick till 1 449 Mkr (1 099). Investeringar har uppgått till 11 Mkr (21). Medelantalet anställda under året var 30 (24).

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma äger rum onsdagen den 15 april klockan 17.00 på IVA, Grev Turegatan 16 i Stockholm.

UTDELNINGSFÖRSLAG

Styrelsens avsikt är att tillämpa en utdelningspolitik som innebär att den framtida utdelningsnivån anpassas till Munters resultatnivå, finansiella ställning och andra faktorer som styrelsen anser relevanta. Den årliga utdelningen skall utgöra cirka hälften av koncernens genomsnittliga nettoresultat mätt över en period av flera år. Med hänsyn till rådande oförutsägbarhet i den finansiella och reala ekonomin föreslår styrelsen årsstämman att ingen utdelning lämnas för 2008.

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

Den svenska årsredovisningen kommer att publiceras på Munters hemsida den 17 mars. Den tryckta versionen finns tillgänglig på företagets kontor i slutet på mars. Den kommer samtidigt att sändas till registrerade ägare. Den engelska årsredovisningen publiceras på hemsidan den 3 april.

23 april	Delårsrapport januari-mars
12 augusti	Delårsrapport januari-juni
28 oktober	Delårsrapport januari-september

PRESS- OCH ANALYTIKERKONFERENS

Munters håller en presskonferens för media, analytiker och investerare torsdagen den 12 februari kl. 08.30 på IVA, Grev Turegatan 16, Wenströmsalen, Stockholm.

Presentationen går samtidigt även att följa via telefon: 08-5051 3793, kod: 7865422.

Kista den 12 februari 2009 Styrelsen

Informationen är sådan som Munters AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 12 februari 2009 klockan 07.30 (CET).

För ytterligare information kontakta

Lars Engström, Chief Executive Officer Tel: 08-626 63 03, lars.engstrom@munters.se

Andreas Olofsson, VP Corp. Communications Tel: 08-626 54 08, andreas.olofsson@munters.se

Munters AB (publ)

Org nr. 556041-0606 Box 1188, 164 26 Kista Tel: 08-626 63 00, Fax 08-754 68 96 info@munters.se Denna bokslutskommuniké, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på www.munters.com

REVISORERNAS GRANSKNINGSBERÄTTELSE

Till styrelsen i Munters AB (Publ)

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella informationen i sammandrag som ingår i den bokslutskommuniké som avgetts för Munters AB per 31 december 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutskommuniké i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om den finansiella information som presenteras i bokslutskommunikén grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den finansiella informationen i sammandrag, inte i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 12 februari 2009

Ernst & Young AB

Björn Fernström Auktoriserad revisor

Belopp i Mkr	2008	2007	2008	2007
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Orderingång	1 661	1 518	6 515	6 407
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 881	1 737	6 570	6 262
Kostnad för sålda varor	-1 394	-1 255	-4 854	-4 503
Bruttoresultat	487	482	1 716	1 759
Bruttomarginal	25,9%	27,7%	26,1%	28,1%
Övriga rörelseintäkter	4	0	11	0
Försäljningskostnader	-240	-173	-764	-653
Administrationskostnader	-150	-114	-513	-464
Forsknings- och utvecklingskostnader	-25	-19	-85	-70
Övriga rörelsekostnader	0	-5	-3	-6
Rörelseresultat	76	171	362	566
Rörelsemarginal	4,0%	9,8%	5,5%	9,0%
Finansiella intäkter och kostnader	-21	-12	-77	-40
Resultat efter finansiella poster	55	159	285	526
Skatter	-37	-58	-120	-190
Periodens resultat	18	101	165	336
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	17	99	163	332
Hänförligt till minoritetsintresse	1	2	2	4
Resultat per aktie, kr	0,24	1,34	2,21	4,49
Resultat per aktie - efter utspädning, kr	0,24	1,34	2,21	4,49
Orderingång per division
Division Dehumidification	608	460	2 133	2 001
Division MCS	745	673	2 770	2 630
Division HumiCool	314	395	1 644	1 837
Elimineringar	-6	-10	-32	-61
Orderingång	1 661	1 518	6 515	6 407
Nettoomsättning per division
Division Dehumidification	645	534	2 051	1 936
Division MCS	809	739	2 809	2 624
Division HumiCool	435	476	1 743	1 765
Elimineringar	-8	-12	-33	-63
Nettoomsättning	1 881	1 737	6 570	6 262
Operativt resultat per division
Division Dehumidification	75	72	201	234
operativ marginal	11,7%	13,5%	9,8%	12,1%
Division MCS	-9	39	48	129
operativ marginal	-1,1%	5,3%	1,7%	4,9%
Division HumiCool	23	73	155	251
operativ marginal	5,3%	15,3%	8,9%	14,2%
Centralt, elimineringar etc.	-10	-10	-33	-40
Rörelseresultat före avskr på imm tillgångar	79	174	371	574
Avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar	-3	-3	-9	-8
Rörelseresultat	76	171	362	566

Belopp i Mkr	2008	2008	2007
	31 dec	30 sep	31 dec
Balansräkning
Tillgångar Not
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	209	194	172
Maskiner och andra tekniska anläggningar	149	144	144
Inventarier, verktyg och installationer	294	269	262
Pågående nyanläggningar	12	12	22
	664	619	600
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser, varumärken samt liknande rättigheter	142	113	110
Goodwill 3	978	852	794
	1 120	965	904
Övriga anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag	2	2	2
Andra långfristiga fordringar	21	21	19
Uppskjutna skattefordringar	126	92	62
	149	115	83
	1 933	1 699	1 587
Omsättningstillgångar
Varulager m m	589	668	536
Kundfordringar	1 354	1 174	1 292
Övriga kortfristiga fordringar	248	231	171
Likvida medel	490	251	276
	2 681	2 324	2 275
Summa tillgångar	4 614	4 023	3 862
Eget kapital och skulder
Eget kapital 2	1 285	1 188	1 202
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 653	1 385	1 168
Avsättningar	210	165	165
Uppskjutna skatteskulder	87	72	47
Övriga skulder	11	8	3
	1 961	1 630	1 383
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	41	33	32
Förskott från kunder	107	91	99
Leverantörsskulder	537	437	496
Avsättningar	68	77	66
Övriga skulder	615	567	584
	1 368	1 205	1 277
Summa eget kapital och skulder	4 614	4 023	3 862
Redogörelse för koncernens redovisade intäkter och kostnader

Intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital ²⁰⁰⁸ jan-dec 2008 jan-sep 2007 jan-dec Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner, inkl löneskatt -44 -1 3 Kassaflödessäkringar -1 1 -1 Valutakursdifferenser vid omräkning av dotterbolag 137 26 10 Skatt på poster som redovisats direkt mot eget kapital 13 0 0 Nettoresultat redovisat direkt i eget kapital 105 26 12 Periodens resultat redovisat i resultaträkningen 165 147 336 Totalt redovisade intäkter och kostnader, netto 270 173 348 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 268 172 344 Minoritetsintresse 2 1 4 270 173 348

Belopp i Mkr	2008	2007	2008	2007
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Kassaflödesanalys
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	55	159	285	526
Återföring av av- och nedskrivningar	47	41	167	156
Andra ej likviditetspåverkande resultatposter	15	-7	16	-19
Betald skatt	-45	-26	-181	-187
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	72	167	287	476
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Förändring av varulager	152	82	43	-28
Förändring av kundfordringar	-19	-111	127	-102
Förändring av övriga fordringar	25	9	-17	-15
Förändring av leverantörsskulder	15	48	-59	31
Förändring av övriga skulder Summa förändring i rörelsekapital	-52 121	15 43	-53 41	33 -81
Kassaflöde från den löpande verksamheten	193	210	328	395
Investeringsverksamheten
Förvärv och försäljning av verksamheter	-58	0	-84	-316
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-7	-10	-12	-25
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-32	-42	-145	-185
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	3	3	5	4
Förändring av övriga finansiella anläggningstillg.	1	-	1	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-93	-49	-235	-522
Finansieringsverksamheten
Förändring av lån	112	-194	276	847
Utbetald utdelning	-	-	-189	-166
Inlösen av egna aktier	-	-	-	-494
Försäljning av egna aktier	-	-	-	11
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	112	-194	87	198
Periodens kassaflöde	212	-33	180	71
Likvida medel vid periodens ingång	251	307	276	201
Kursdifferens i likvida medel	27	2	34	4
Likvida medel vid periodens utgång	490	276	490	276
Operativt kassaflöde	158	161	177	189
Nyckeltal
Fler nyckeltal finns under kvartalsöversikten
Kapitalomsättningshastighet, ggr (4 kvartal)	-	-	2,4	2,7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	2,6	7,0	13,6	24,8
Avkastning på eget kapital, %	1,5	8,7	13,8	25,7
Avkastning på totalt kapital, % (4 kvartal)	-	-	9,2	16,4
Räntetäckningsgrad, ggr	3,1	8,9	4,4	10,7
Nettoskuldens sammansättning
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	41	32
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	1 653	1 168
Förmånsbestämda pensionsplaner	-	-	186	144
Räntebärande tillgångar	-	-	-490	-276
Nettoskuld	-	-	1 390	1 068

Kvartalsöversikt - koncernens resultat, aktiedata och kassaflöde

Belopp i Mkr		2008			2007				20061
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 661	1 582	1 686	1 586	1 518	1 674	1 688	1 527	1 311	1 362	1 573	1 515
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 881	1 597	1 548	1 545	1 737	1 597	1 524	1 404	1 462	1 408	1 456	1 386
Rörelsens kostnader	-1 805	-1 515	-1 453	-1 437	-1 566	-1 448	-1 405	-1 277	-1 319	-1 268	-1 327	-1 268
Rörelseresultat	76	82	95	108	171	149	119	127	143	140	129	118
Rörelsemarginal	4,0%	5,1%	6,1%	7,0%	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%	9,8%	9,9%	8,8%	8,5%
Finansiella intäkter och kostnader	-21	-20	-18	-17	-12	-13	-9	-6	-3	-4	-4	-5
Resultat efter finansiella poster	55	62	77	91	159	136	110	121	140	136	125	113
Skatter	-37	-22	-28	-33	-58	-49	-40	-43	-48	-50	-46	-42
Nettoresultat	18	40	49	58	101	87	70	78	92	86	79	71
Av- och nedskrivningar	47	39	38	43	41	40	38	37	28	32	30	46
Aktiedata1,3
Resultat per aktie, kr	0,24	0,53	0,66	0,78	1,34	1,16	0,95	1,04	1,23	1,15	1,06	0,96
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,24	0,53	0,66	0,78	1,34	1,16	0,95	1,04	1,23	1,15	1,06	0,96
Antal utestående aktier i genomsnitt, tusental					73 933 73 933 73 933 73 933 73 898 73 887 73 863 73 791 73 749 73 743 73 743 73 743
Antal utestående aktier periodens utgång, tusen					73 933 73 933 73 933 73 933 73 933 73 933 73 933 73 933 73 785 73 746 73 743 73 743
Innehav egna aktier, tusental	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 215	1 254	1 257	1 257
Eget kapital per aktie, kr	17,28	15,99	14,48	16,11	16,16	14,51	14,36	22,13	20,33	19,66	18,48	20,04
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	17,28	15,99	14,48	16,11	16,16	14,51	14,36	22,13	20,33	19,66	18,48	20,04
Börskurs vid periodens utgång, kr	38,40	48,50	57,25	68,50	76,75		93,00 107,50 100,67		106	95	80	88
2 Börsvärde vid periodens utgång, Mkr	2 880	3 638	4 294	5 138	5 756	6 975	8 063	7 550	7 925	7 100	6 013	6 613
Kassaflödesanalys
Från den löpande verksamheten	193	80	55	0	210	42	60	83	112	184	138	96
Från investeringsverksamheten	-93	-36	-63	-43	-49	-128	-305	-40	-210	-45	-28	-4
Från finansieringsverksamheten	112	-48	7	16	-194	105	320	-33	3	-50	-140	-19
Periodens kassaflöde	212	-4	-1	-27	-33	19	75	10	-95	89	-30	73
Operativt kassaflöde	158	49	13	-43	161	-25	8	45	61	138	110	66

¹ Perioderna Q4 2005 till Q3 2006 är omräknade mht ändrad redovisningsprincip under 2006.

2 Börsvärdet är beräknat på samtliga aktier, inklusive aktier i eget förvar.

3 Historiska data för aktien har justerats för aktiesplit, inlösen och fondemission genomförd i Q2 2007.

Kvartalsöversikt - koncernens balansräkning och nyckeltal

Belopp i Mkr			2008			2007				20061
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	664	619	592	577	600	581	575	550	538	507	497	520
Immateriella anläggningstillgångar	1 120	965	911	876	904	879	843	609	586	370	370	379
Övriga anläggningstillgångar	149	115	107	107	83	101	99	79	80	83	84	85
		1 933 1 699 1 610		1 560	1 587	1 561	1 517	1 238	1 204	960	951	984
Omsättningstillgångar
Varulager m.m.	589	668	622	577	536	614	581	498	458	472	464	471
Kundfordringar		1 354 1 174 1 182		1 197	1 292	1 172	1 096	1 077	1 132	994	1 040	1 066
Övriga kortfristiga fordringar	248	231	192	179	171	182	162	181	149	151	161	150
Likvida medel	490	251	242	242	276	307	291	216	201	297	213	248
		2 681 2 324 2 238		2 195	2 275	2 275	2 130	1 972	1 940	1 914	1 878	1 935
Summa tillgångar		4 614 4 023 3 848		3 755	3 862	3 836	3 647	3 210	3 144	2 874	2 829	2 919
Eget kapital och skulder
Eget kapital		1 285 1 188 1 076		1 198	1 202	1 077	1 066	1 640	1 506	1 454	1 367	1 483
Långfristiga skulder	308	245	240	239	215	234	222	215	204	193	190	183
Räntebärande skulder		1 694 1 418 1 392		1 214	1 200	1 401	1 282	268	315	273	323	332
Leverantörsskulder	537	437	460	414	496	445	426	416	435	320	344	328
Övriga kortfristiga skulder	790	735	680	690	749	679	651	671	684	634	605	593
Summa eget kapital och skulder		4 614 4 023 3 848		3 755	3 862	3 836	3 647	3 210	3 144	2 874	2 829	2 919
Nyckeltal
Soliditet, %	27,8	29,5	28,0	31,8	31,1	28,1	29,2	51,1	47,9	50,6	48,3	50,8
Nettoskuld, Mkr		1 390 1 311 1 292		1 119	1 068	1 245	1 138	209	257	127	258	229
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	1,08	1,10	1,20	0,93	0,89	1,16	1,07	0,13	0,17	0,09	0,19	0,15
Räntetäckningsgrad, ggr	3,1	3,6	5,5	6,3	8,9	8,9	11,1	22,2	21,1	28,3	27,2	24,9
Invest. i materiella anläggn.tillg, Mkr	32	29	41	43	42	56	53	34	53	44	26	30
Antal anställda vid periodens utgång		4 132 4 044 4 083		4 099	4 043	3 982	3 915	3 669	3 552	3 449	3 400	3 365

¹ Perioderna Q4 2005 till Q3 2006 är omräknade mht ändrad redovisningsprincip under 2006.

Definitioner av de finansiella nyckeltalen återfinns på sidan 73 i årsredovisningen 2007.

Finansiell översikt koncernen - 5 år

	2008		2007 20061	20051	2004
Omsättning och resultat
Nettoomsättning, Mkr		6 570 6 262 5 712		5 130	4 543
Rörelseresultat, Mkr	362	566	529	405	334
Rörelsemarginal, %	5,5	9,0	9,3	7,9	7,3
Nettoresultat, Mkr	165	336	328	252	200
Resultat per aktie, kr	2,21	4,49	4,40	3,39	2,74
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %	13,8	25,7	22,5	19,3	17,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,6	24,8	28,0	22,8	21,0

Kvartalsöversikt - divisioner

Belopp i Mkr		2008				2007				2006
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång
Division Dehumidification	608	511	528	487	460	541	556	444	355	443	465	430
Division MCS	745	710	643	672	673	690	634	633	636	601	654	650
Division HumiCool	314	369	525	436	395	460	518	465	333	340	462	450
Elimineringar	-6	-8	-10	-9	-10	-17	-20	-15	-13	-22	-8	-15
Orderingång	1 661	1 582	1 686	1 586	1 518	1 674	1 688	1 527	1 311	1 362	1 573	1 515
Nettoomsättning
Division Dehumidification	645	495	478	433	534	504	527	371	432	423	419	360
Division MCS	809	686	645	669	739	666	605	614	686	638	635	660
Division HumiCool	435	425	433	451	476	446	414	429	361	367	411	376
Elimineringar	-8	-9	-8	-8	-12	-19	-22	-10	-17	-20	-9	-10
Nettoomsättning	1 881	1 597	1 548	1 545	1 737	1 597	1 524	1 404	1 462	1 408	1 456	1 386
Operativt resultat
Division Dehumidification	75	48	45	33	72	55	69	38	65	51	49	29
operativ marginal	11,7%	9,6%	9,5%	7,6%	13,5%	11,0%	13,1%	10,2%	15,0%	11,9%	11,8%	8,1%
Division MCS	-9	7	14	36	39	42	10	38	45	39	29	46
operativ marginal	-1,1%	1,0%	2,2%	5,3%	5,3%	6,3%	1,7%	6,2%	6,5%	6,1%	4,6%	7,0%
Division HumiCool	23	36	44	51	73	64	55	59	44	56	62	51
operativ marginal	5,5%	8,5%	10,2%	11,4%	15,3%	14,3%	13,3%	13,8%	12,2%	15,2%	15,2%	13,6%
Gemensamma kostn, elim etc	-13	-9	-8	-12	-13	-12	-15	-8	-11	-6	-11	-8
Rörelseresultat	76	82	95	108	171	149	119	127	143	140	129	118
Rörelsemarginal	4,0%	5,1%	6,1%	7,0%	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%	9,8%	9,9%	8,8%	8,5%
Operativt kapital
Division Dehumidification	590	524	480	476	481	477	488	384	383	394	392	395
Division MCS	854	880	856	871	895	885	790	805	811	779	779	824
Division HumiCool	581	582	567	542	497	494	492	452	391	392	399	436
Centralt, elimineringar	79	59	52	65	69	77	49	30	34	12	16	13
Operativt kapital	2 104	2 045	1 955	1 954	1 942	1 933	1 819	1 671	1 619	1 577	1 586	1 668
Antal fast anställda
Division Dehumidification	1301	1 173	1 196	1 184	1 180	1 151	1 126	913	900	890	877	867
Division MCS	1944	1 942	1 952	1 938	1 918	1 903	1 916	1 906	1 845	1 842	1 830	1 784
Division HumiCool	866	908	914	959	924	911	855	832	789	698	672	695
Centralt	21	21	21	18	21	17	18	18	18	19	21	19
Antal fast anställda	4 132	4 044	4 083	4 099	4 043	3 982	3 915	3 669	3 552	3 449	3 400	3 365

Belopp i Mkr	2008	2007	2008	2007
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
MUNTERS AB	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Resultaträkning
Nettoomsättning	14	13	51	51
Kostnad för sålda varor	-	-	-	-
Bruttoresultat	14	13	51	51
Övriga rörelseintäkter	0	0	2	2
Administrationskostnader	-29	-20	-99	-78
Övriga rörelsekostnader	1	0	1	-1
Rörelseresultat	-14	-7	-45	-26
Finansiella intäkter och kostnader	172	91	270	283
Resultat efter finansiella poster	158	84	225	257
Avsättning periodiseringsfond	-4	-15	-4	-15
Inkomstskatter	3	0	14	4
Nettoresultat	157	69	235	246
	2008	2008	2007
	31 dec	30 sep	31 dec
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	24	23	19
	24	23	19
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser samt liknande rättigheter	18	18	17
	18	18	17
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	791	712	690
Fordringar hos dotterbolag	1 785	1 495	1 385
	2 576	2 207	2 075
	2 618	2 248	2 111
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterbolag	36	55	82
Övriga kortfristiga fordringar	56	31	18
Likvida medel	227	37	75
Summa tillgångar	319 2 937	123 2 371	175 2 286
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 006	805	912
Obeskattade reserver	19	15	15
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 637	1 368	1 137
Avsättningar	39	38	37
Kortfristiga skulder	1 676	1 406	1 174
Räntebärande skulder	-	14	-
Skulder till dotterbolag	197	101	152
Leverantörsskulder	5	6	6
Övriga skulder	34	24	27
	236	145	185
Summa eget kapital och skulder	2 937	2 371	2 286

Noter

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade från dem som tillämpats i årsredovisning 2007.

Not 2. Redogörelser för förändringar i eget kapital

Belopp i Mkr	2008	2008	2008	2007
	31 dec	30 sep	30 jun	31 dec
Eget kapital vid årets början	1 202	1 202	1 202	1 506
Totalt redovisade intäkter och kostnader	270	173	61	348
Förändring av minoritetens andel	-2	-2	-2	-3
Försäljning av egna aktier	-	-	-	11
Utdelning	-185	-185	-185	-166
Inlösen av egna aktier	-	-	-	-494
Eget kapital vid periodens utgång	1 285	1 188	1 076	1 202

Not 3. Rörelseförvärv

Toussaint Nyssenne

Per den 30 oktober 2008 förvärvades 100% av det belgiska bolaget Ateliers Toussaint Nyssenne SA inklusive dess franska dotterbolag Toussaint Nyssenne International (T.N.I) SA. Toussaint Nyssenne tillverkar högkvalitativa anpassade luftkonditioneringssystem för kontor, offentliga byggnader och industriella tillämpningar. Systemen är mycket flexibla och modulära, och ger luftbehandling till ett brett urval av krävande applikationer. Bolaget konsolideras från den 1 oktober 2008, då bestämmande inflytande fanns vid denna tidpunkt. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 54 Mkr och rörelseresultat på 3,5 Mkr för perioden 1 oktober 2008 till 31 december 2008. Om förvärvet hade skett per den 1 januari 2008, skulle bolaget ha bidragit med 193 Mkr i intäkter med ett rörelseresultat på knappt 7 Mkr.

Nedan följer uppgifter om preliminära förvärvade nettotillgångar och goodwill:

Köpeskilling
- betald köpeskilling	75
- utgifter direkt hänförliga till förvärvet	4
Totalt anskaffningsvärde	79
Tilläggsköpeskilling – uppskattad	2
Sammanlagd köpeskilling	81
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-48
Goodwill	33

Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier och expansionsmöjligheter inom produktintegration, teknik och distribution på den europeiska marknaden.

Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:	Redovisade värden	Verkligt värde justering	Verkliga värden
Materiella anläggningstillgångar	7		7
Immateriella tillgångar – kundrelationer, varumärke	0	18	18
Omsättningstillgångar	24		24
Icke räntebärande fordringar	67		67
Likvida medel	14		14
Räntebärande skulder	-13		-13
Räntefria skulder (inkl uppskjuten skatteskuld)	-63	-6	-69
Netto identifierbara tillgångar och skulder	36	12	48
Kontant erlagd köpeskilling samt utgifter direkt hänförliga till förvärvet		79
Likvida medel i förvärvat bolag		-14
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet		65

Fördelningen av anskaffningsvärdet är ej slutligt fastställd.

Munters Form

Per den 30 april 2008 förvärvades 80% av det turkiska bolaget Munters-Form Endüstri Sistemleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. Munters Form är i huvudsak aktiva inom avfuktningsområdet, ventilationsprodukter för jordbrukssektorn och förkylare till gasturbiner. Bolaget konsoliderades från den 1 maj 2008. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 37 Mkr och ett rörelseresultat på 5 Mkr för perioden 1 maj 2008 till 31 december 2008. Om förvärvet hade skett per den 1 januari 2008, skulle bolaget ha bidragit med 46 Mkr i intäkter med ett rörelseresultat på 6 Mkr.

Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill:

Köpeskilling
- betald köpeskilling	21
- utgifter direkt hänförliga till förvärvet	1
Totalt anskaffningsvärde	22
Tilläggsköpeskilling – uppskattad	7
Sammanlagd köpeskilling	29
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-6
Minoritetens andel	1
Goodwill	24

Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier och expansionsmöjligheter inom främst distribution i regionen och närliggande länder.

Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid	Redovisade	Verkligt värde
förvärvstidpunkten:	värden	justering	Verkliga värden
Immateriella tillgångar – kundrelationer	0	5	5
Omsättningstillgångar	5		5
Icke räntebärande fordringar	4		4
Likvida medel	2		2
Räntefria skulder (inkl uppskjuten skatteskuld)	-9	-1	-10
Netto identifierbara tillgångar och skulder	2	4	6
Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet		21