Munters Group — Interim / Quarterly Report 2009

Oct 28, 2009

Delårsrapport januari-september 2009

28 oktober 2009

1

Tredje kvartalet

• □ Orderingången uppgick till 1 440 Mkr (1 582), vilket justerat1 är en minskning med 18%
• □ Nettoomsättningen uppgick till 1 533 Mkr (1 597), vilket justerat1 är en minskning med 14%
• □ Rörelseresultat före kostnader av engångskaraktär uppgick till 104 Mkr (117), justerat¹ en minskning med 24%, motsvarande en rörelsemarginal på 6,8% (7,3)
• □ Operativt kassaflöde uppgick till 65 Mkr (49)
• □ Nettoresultatet efter skatt uppgick till 36 Mkr (40)
• □ Resultat per aktie uppgick till 0,47 kronor (0,53)

				Förändring
	2009		2008 Förändring	justerad1
Orderingång, Mkr	1 440	1 582	-9%	-18%
Nettoomsättning, Mkr	1 533	1 597	-4%	-14%
Rörelseresultat före engångskostnader, Mkr	104	117	-11%	-24%
Rörelseresultat, Mkr	104	82	27%
Rörelsemarginal, procent	6,8	5,1	33%
Nettoresultat, Mkr	36	40	-11%
Resultat per aktie, kronor	0,47	0,53	-11%

¹ Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Delårsperioden

• □ Orderingången uppgick till 4 880 Mkr (4 854), vilket justerat1 är en minskning med 14%
• □ Nettoomsättningen uppgick till 4 930 Mkr (4 689), vilket justerat1 är en minskning med 10%
• □ Rörelseresultat före kostnader av engångskaraktär uppgick till 229 Mkr (374), justerat¹ en minskning med 45%, motsvarande en rörelsemarginal på 4,6% (7,8)
• □ Kostnader av engångskaraktär uppgick till 57 Mkr
• □ Operativt kassaflöde uppgick till 254 Mkr (19) i delårsperioden
• □ Nettoresultatet efter skatt uppgick till 41 Mkr (147)
• □ Resultat per aktie uppgick till 0,54 kronor (1,97)

				Förändring
	2009		2008 Förändring	justerad1
Orderingång, Mkr	4 880	4 854	1%	-14%
Nettoomsättning, Mkr	4 930	4 689	5%	-10%
Rörelseresultat före engångskostnader, Mkr	229	374	-39%	-45%
Rörelseresultat, Mkr	172	286	-40%
Rörelsemarginal, procent	3,5	6,1	-43%
Nettoresultat, Mkr	41	147	-73%
Resultat per aktie, kronor	0,54	1,97	-73%

Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva lösningar för luftbehandling och skadebegränsning baserat på expertis inom tekniker för fuktoch klimatkontroll. Kunderna finns i en rad olika segment varav de största är försäkrings-, livsmedels-, läkemedels- och elektronikindustrierna.

Tillverkning och försäljning sker genom egna bolag i fler än 30 länder. Koncernen har cirka 4 000 anställda och en omsättning på cirka 6,5 miljarder SEK. Munters aktie är noterad på Nasdaq OMX Stockholm, Mid Cap. För mer information se www.munters.com.

Tredje kvartalet

Orderingång Resultat

Under tredje kvartalet minskade orderingången till 1 440 Mkr (1 582). Orderingång pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar, minskade 18%.

Inom Division Dehumidification noterades en fortsatt avmattning i orderingången, framförallt i USA och med tonvikt på det Industriella segmentet. Orderingången i Division HumiCool låg kvar på en låg nivå jämfört med föregående år, dock utan att den relativa avmattningen i kvartalet ökade. För HumiCools del är det viktigt att poängtera att en kraftig nedgång redan hade inträffat i kvartal tre 2008. MCS noterade en avmattning i orderingång jämfört med det orkandrabbade tredje kvartalet 2008.

Orderstocken minskade med 11% jämfört med föregående år och var vid kvartalets utgång 1 224 Mkr (1 377). Justerad1 en minskning med 17%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning minskade till 1 533 Mkr (1 597). Justerad¹ var det en minskning med 14%. Den svagare kronan jämfört med föregående år har påverkat omsättningen i svenska kronor positivt med knappt 9%.

Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Koncernens rörelseresultat uppgick till 104 Mkr (82), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 6,8% (5,1).

Den kraftiga avmattningen och därmed låga kapacitetsutnyttjandet inom HumiCool påverkade resultatet negativt. Liksom under kvartal två motverkade reduktioner i materialkostnader och fasta kostnader delvis denna utveckling.

Trots fortsatt volymnedgång lyckades Dehumidification försvara och förbättra sin operativa marginal. Även här bidrog reducerade materialkostnader och fasta kostnader.

MCS bruttomarginal och operativa marginal förbättrades gentemot föregående år. Bruttomarginalförbättringen var främst hänförlig till en aktiv styrning av försäljningsmixen bort från lågmarginalaffärer. En pågående översyn av de fasta kostnaderna bidrog till förbättringen av den operativa marginalen.

År 2004 och senare är i enlighet med IFRS.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 87 Mkr (62). Kvartalets nettoresultat uppgick till 36 Mkr (40). Resultatet per aktie uppgick till 0,47 kronor (0,53).

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet uppgick till 65 Mkr (49). Sänkta lagernivåer och låg investeringsnivå bidrog positivt till kassaflödet. Minskade leverantörsskulder motverkade delvis denna utveckling.

Händelser efter kvartalets utgång

Som rapporterat i kvartalsrapporten i juni 2008 har Dehumidification krävt kompensation från en underleverantör för leverans av felaktiga komponenter. Den 16 oktober 2009 nåddes en uppgörelse varvid leverantören gått med på att kompensera Munters för felet. Genom uppgörelsen återfår Munters en

betydande del av de kostnader man haft för att åtgärda effekterna av de felaktiga komponenterna. Effekten av förlikningen på rörelseresultatet före skatt i kvartal fyra väntas bli plus 30 Mkr.

Utsikter för fjärde kvartalet

Orderingången bedöms vara fortsatt låg och med risk för ytterligare försämring inom vissa segment. Resultatpåverkan från den låga beläggningen bedöms motverkas till viss del av redan initierade kostnadsreduktioner.

Delårsperioden

Orderingång

Under perioden ökade koncernens orderingång något till 4 880 Mkr (4 854). Justerad1 motsvarade det en minskning på 14%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning ökade med 5% till 4 930 Mkr (4 689). Justerad1 en minskning på 10%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat minskade till 172 Mkr (286). Rörelsemarginalen uppgick till 3,5% (6,1). Delårsresultatet påverkades av 57 Mkr (88) i engångskostnader i syfte att reducera kostnader och anpassa produktionskapaciteten.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 113 Mkr (230). Delårsperiodens nettoresultat uppgick till 41 Mkr (147) efter en skattebelastning om 63% (36). Orsaken till den höga skattebelastningen är att periodens vinster har genererats i länder med höga nominella skattesatser samtidigt som förluster har uppkommit i länder med låga nominella skattesatser. Italien bidrar till en väsentlig del till den ökade skattebelastningen.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Investeringar

Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under perioden till 85 Mkr (113) varav 36 Mkr (35) avsåg investeringar i utrustning inom division MCS. Av- och nedskrivningar uppgick till 139 Mkr (120).

Finansiell ställning

Soliditeten vid periodens utgång ökade till drygt 32% (28 vid årets ingång). Räntebärande tillgångar uppgick till 369 Mkr (490 vid årets ingång) och räntebärande avsättningar och skulder till 1 449 Mkr (1 880 vid årets ingång). Nettoskulden har under året minskat med 310 Mkr till 1 080 Mkr. Kreditfaciliteten har amorterats ned med 330 Mkr under perioden. Koncernen har outnyttjade lånefaciliteter på 976 Mkr. Munters upplåning från bank utgörs dels av en revolverande kreditfacilitet, dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag. Den revolverande kreditfaciliteten uppgår till 2 000 Mkr och löper fram till 2012.

Personal

Antalet fast anställda var vid periodens utgång 3 879 personer, vilket är 256 personer (6,2%) färre sedan årsskiftet som en följd av personalneddragningar och försäljning av verksamhet. I många av Munters verksamheter används temporär personal som avvecklats utöver neddragningen av fast anställd personal.

Divisionernas utveckling

Division Dehumidification

		Kvartal 3	Delårsperioden
Mkr	2009	2008	2009	2008
O rderingång	503	511	1 735	1 525
F örändring	-2%		14%
J usterad förändring1	-19%		-13%
N ettoomsättning	556	495	1 742	1 406
F örändring	12%		24%
J usterad förändring1	-8%		-4%
Ope rativt resultat före
e ngångskostnader	65	48	162	146
Ope rativ marginal	11,7%	9,6%	9,3%	10,4%
Ope rativt resultat	65	48	145	126
Ope rativ marginal	11,7%	9,6%	8,3%	9,0%

• □ Försämrad orderingång och försäljning i Amerika, främst inom det Industriella segmentet
• □ Avmattningen i Europa inte lika kraftig som i föregående kvartal
• □ Kostnadsreduktioner och produktivitetsförbättringar förbättrade lönsamheten
• □ MEP2 -programmet ger besparingar

Tredje kvartalet

För Division Dehumidification fortsatte och förstärktes den negativa ordertrenden från andra kvartalet. Försämringen var främst hänförlig till den amerikanska delen där nedgången uppgick till -26%¹ . Det lönsamma Industriella segmentet stod för den största andelen av försämringen. Den europeiska delen återhämtade sig något jämfört med föregående kvartal.

Reduktion av materialkostnader, direkta kostnader och fasta kostnader fortsätter att ge effekt. Trots volymnedgången så har Divisionen försvarat och förbättrat såväl bruttomarginal som operativ marginal. De investeringar som gjordes under 2008 inom ramen för MEP2 -programmet gav positiva effekter på lönsamheten i kvartalet.

Utsikter för fjärde kvartalet

Orderingången bedöms vara fortsatt låg och med risk för ytterligare försämring inom vissa segment. Pågående kostnadsreduktioner väntas ge positiva resultateffekter under kvartal fyra. Bruttomarginalen kommer att påverkas negativt av att den relativa andelen för det Industriella segmentet minskar.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Division HumiCool

		Kvartal 3	Delårsperioden
Mkr	2009	2008	2009	2008
Orderingång	278	369	1 092	1 330
Förändring	-25%		-18%
Justerad förändring1	-31%		-30%
Nettoomsättning	324	425	1 134	1 309
Förändring	-24%		-13%
Justerad förändring1	-31%		-27%
Operativt resultat före
engångskostnader	20	46	60	164
Justerad marginal	6,3%	10,8%	5,3%	12,5%
Operativt resultat	20	36	40	132
Operativ marginal	6,3%	8,5%	3,6%	10,1%

• □ Orderingången inom alla affärsområden kvar på låg nivå
• □ Fortsatt mycket begränsade försäsongsorder inom HVAC
• □ Marginalerna fortsatt pressade som ett resultat av överkapacitet i flera fabriker
• □ Kraftigt minskade fasta kostnader och reduktion av materialkostnader

Tredje kvartalet

Orderingången inom HumiCool låg kvar på samma låga relativa nivå som under kvartal två. Under det tredje kvartalet 2008 hade dock en nedgång om 19% redan skett . Inom HVAC var distributörsledet fortsatt obenäget att bygga lager inför vintersäsongen. Vissa kunder inom AgHort förlängde semesterperioden för att hantera beläggningen i sina anläggningar. PreCooler hade låg orderingång och försäljning.

I likhet med Dehumidification lyckades HumiCool under kvartalet väl med att reducera materialkostnader och fasta kostnader och trots kraftigt försämrad volym lyckades divisionen öka sin bruttomarginal jämfört med föregående år. MEP2 -programmet gav viss positiv effekt på lönsamheten. Den kraftiga volymnedgången påverkade möjligheten att realisera effekterna fullt ut.

Utsikter för fjärde kvartalet

Läget är svårbedömt i alla affärsområden i Divisionen. I vissa delar verkar orderingången ha stabiliserats på en låg nivå, medan andra kan komma att försämras ytterligare. De låga volymerna inom PreCooler kommer att påverka lönsamheten negativt. De pågående kostnadsreduktionerna väntas ge fortsatt positiv resultateffekt under kvartal fyra.

Division Moisture Control Services (MCS)

		Kvartal 3	Delårsperioden
Mkr	2009	2008	2009	2008
Orderingång	665	710	2 074	2 025
Förändring	-6%		2%
Justerad förändring1	-11%		-5%
Nettoomsättning	657	686	2 076	2 000
Förändring	-4%		4%
Justerad förändring1	-8%		-3%
Operativt resultat före
engångskostnader	32	32	48	93
Justerad marginal	4,9%	4,7%	2,3%	4,7%
Operativt resultat	32	7	26	57
Operativ marginal	4,9%	1,0%	1,3%	2,8%

• □ Låg orderingång jämfört med orkandrabbat kvartal föregående år
• □ Uthyrningsmarknaden fortsatt svag
• □ Bruttomarginalen ökade i kvartalet
• □ Kostnadsreduktioner började ge effekt under kvartalet

Tredje kvartalet

Orderingången inom Division MCS var lägre än i det orkanutsatta kvartal tre 2008. Orderingången i Europa var svag och med få väderhändelser. Liksom tidigare under året var aktivitetsnivån inom byggsektorn låg på många marknader, vilket gjorde att den lönsamma uthyrningsverksamheten fortsatte att påverkas negativt. Divisionens uttalade strategi att avsäga sig affärer med låg marginal började synas genom såväl ökade marginaler som delvis minskade volymer. Trots fortsatt prispress och låg volym i uthyrningsverksamheten ökade bruttomarginalen i kvartalet. Operativ marginal för divisionen, exklusive omstrukturering och exklusive MCS Italien uppgick i kvartalet till 4,5% och för delårsperioden till 3,6%.

Uppbyggnaden av MCS nya affärsmodell har inneburit temporärt ökade fasta kostnader. Införandet av den nya affärsmodellen fortskred enligt plan under kvartalet och resulterade bland annat i att ytterligare 4 servicedepåer stängdes.

Utsikter för fjärde kvartalet

Eventuell avsaknad av större väderhändelser under andra halvan av året kan komma att påverka jämförelsetalen för såväl orderingång som försäljning och lönsamhet. Uthyrningsverksamhetens minskade omfattning kommer att påverka lönsamheten negativt. Genomförda kostnadsbesparingar och den nya affärsmodellen beräknas påverka resultatet positivt.

1 Pro forma, justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Munters riskexponering kan främst delas in i två kategorier operationella risker och finansiella risker. Operationella risker utgörs av väderberoende, beroende av nyckelpersoner och nyckelkunder och geografiskt spridd verksamhet med små operativa enheter. Finansiella risker är främst valuta-, ränteoch finansieringsrisker.

Efterfrågan på bolagets produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget. Det försämrade konjunkturläget har medfört lägre försäljning, vilket också på kort sikt minskat kapacitetsutnyttjandet i tillverkningen. Den fortsatta utvecklingen av den globala ekonomin är en osäkerhetsfaktor för resultatutvecklingen 2009-2010. Den tidigare förvärvsfrekvensen i Munters kan leda till integrationsrisker. Därutöver bedöms de finansiella riskerna, främst ränte- och valutarisk samt refinansieringsrisk, ha ökat något under innevarande och föregående år.

En utförlig beskrivning av koncernens och moderbolagets övriga riskexponering och riskhantering återfinns i avsnittet Riskhantering på sidorna 32-33 samt not 3 i Munters årsredovisning 2008, vilken finns tillgänglig på www.munters.com.

FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner mellan Munters och dess närstående, förutom ersättningar till ledande befattningshavare.

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultat efter finansnetto uppgick under perioden till -32 Mkr (67). Någon koncernextern nettoomsättning förekom ej (detsamma föregående år). Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 78 Mkr (37) och nettoskulden uppgick till 1 169 Mkr (1 383). Investeringar har uppgått till 4 Mkr (8). Antalet anställda vid periodens utgång var 30 (33).

Uppgift om Munters valberedning inför årsstämman 2010 finns tillgänglig på bolagets hemsida, www.munters.com.

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

		Presentationen går samtidigt att följa via telefon:
10 februari	Bokslutskommuniké 2009 (notera ändringen)	Telefon:	Sverige +46 8-5352 6439
22 april Delårsrapport januari-mars 2010 22 april Årsstämma		Storbritannien +44 20 7138 0826
			USA +1 212 444 0481
	Ingenjörshuset, Stockholm	Kod: 4220661

VALBEREDNING PRESS- OCH ANALYTIKERINFORMATION

Munters håller en telefonkonferens för media, analytiker och investerare onsdagen den 28 oktober kl. 08.30-09.30 på Summit, Grev Turegatan 16, Stockholm.

Kista den 28 oktober 2009

Lars Engström Verkställande direktör och koncernchef Styrelseledamot

Informationen är sådan som Munters AB (publ) ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 28 oktober 2009 klockan 07.30 (CET).

För ytterligare information kontakta Munters AB (publ)

Lars Engström, Chief Executive Officer Org nr. 556041-0606 Tel: 08-626 63 03, lars.engstrom@munters.se Box 1188, 164 26 Kista

Martin Lindqvist, Chief Financial Officer info@munters.se Tel: 08-626 63 06, martin.lindqvist@munters.se

Tel: 08-626 63 00, Fax 08-754 68 96

REVISORERNAS RAPPORT AVSEENDE ÖVERSIKTLIG GRANSKNING

Till styrelsen i Munters AB (publ)

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Munters AB (publ) per den 30 september 2009 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 28 oktober 2009

Ernst & Young AB

Björn Grundvall Auktoriserad revisor

Belopp i Mkr	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	okt-sep	jan-dec
	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Orderingång	1 440	1 582	4 880	4 854	6 541	6 515
Rapport över totalresultatet
Nettoomsättning	1 533	1 597	4 930	4 689	6 811	6 570
Kostnad för sålda varor	-1 115	-1 181	-3 689	-3 460	-5 083	-4 854
Bruttoresultat	418	416	1 241	1 229	1 728	1 716
Bruttomarginal	27,3%	26,0%	25,2%	26,2%	25,4%	26,1%
Övriga rörelseintäkter	-3	0	1	7	5	11
Försäljningskostnader	-162	-197	-563	-524	-803	-764
Administrationskostnader	-130	-120	-440	-363	-590	-513
Forsknings- och utvecklingskostnader	-19	-19	-65	-60	-90	-85
Övriga rörelsekostnader	0	2	-2	-3	-2	-3
Rörelseresultat	104	82	172	286	248	362
Rörelsemarginal	6,8%	5,1%	3,5%	6,1%	3,6%	5,5%
Finansiella intäkter och kostnader	-17	-20	-59	-56	-80	-77
Resultat efter finansiella poster	87	62	113	230	168	285
Skatter	-51	-22	-72	-83	-109	-120
Periodens resultat	36	40	41	147	59	165
Övrigt totalresultat
Aktuariella vinster och förluster på förmånsbestämda
pensionsförpliktelser	0	0	0	-1	-43	-44
Kassaflödessäkringar	3	2	-1	1	-3	-1
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter	-80	70	-51	26	60	137
Skatt hänförlig till komponenter avseende övrigt totalresultat	-1	0	0	0	13	13
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-78	72	-52	26	27	105
Totalresultat för perioden	-42	112	-11	173	86	270
Periodens resultat
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	35	40	40	146	57	163
Hänförligt till minoritetsintresse	1	0	1	1	2	2
	36	40	41	147	59	165
Totalresultat för perioden
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	-41	112	-10	172	86	268
Hänförligt till minoritetsintresse	-1	0	-1	1	0	2
	-42	112	-11	173	86	270
Resultat per aktie1
Resultat per aktie, kr	0,47	0,53	0,54	1,97	0,78	2,21
Resultat per aktie - efter utspädning, kr	0,47	0,53	0,54	1,97	0,78	2,21

1 Resultat per aktie, före och efter utspädning, är beräknat på periodens resultat hänförligt till aktieägare i moderbolaget

Belopp i Mkr	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	okt-sep	jan-dec
Segmentsinformation	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Orderingång per division
Division Dehumidification	503	511	1 735	1 525	2 343	2 133
Division MCS	665	710	2 074	2 025	2 819	2 770
Division HumiCool	278	369	1 092	1 330	1 406	1 644
Elimineringar	-6	-8	-21	-26	-27	-32
Orderingång	1 440	1 582	4 880	4 854	6 541	6 515
Nettoomsättning per division
Division Dehumidification	556	495	1 742	1 406	2 387	2 051
Division MCS	657	686	2 076	2 000	2 885	2 809
Division HumiCool	324	425	1 134	1 308	1 569	1 743
Elimineringar	-4	-9	-22	-25	-30	-33
Nettoomsättning	1 533	1 597	4 930	4 689	6 811	6 570
Operativt resultat per division
Division Dehumidification	65	48	145	126	220	201
operativ marginal	11,7%	9,6%	8,3%	9,0%	9,2%	9,8%
Division MCS	32	7	26	57	17	48
operativ marginal	4,9%	1,0%	1,3%	2,8%	0,6%	1,7%
Division HumiCool	20	36	40	132	63	155
operativ marginal	6,3%	8,5%	3,6%	10,1%	4,0%	8,9%
Centralt, elimineringar etc.	-10	-7	-29	-23	-39	-33
Rörelseresultat före avskr på imm tillgångar	107	84	182	292	261	371
Avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar	-3	-2	-10	-6	-13	-9
Rörelseresultat	104	82	172	286	248	362

	Dehumidification	HumiCool	MCS	Centralt, elim	Summa
Resultat per segment	2009	2009	2009	2009	2009
	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep
	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån
Extern nettoomsättning	554	323	656		1 533
Intern nettoomsättning	2	1	1	-4	0
Nettoomsättning	556	324	657	-4	1 533
Operativt resultat	65	20	32	3	120
Avskrivningar på övervärden	-2	-1			-3
Ofördelade kostnader					-13
Rörelseresultat	63	19	32	3	104
Finansiella poster, netto					-17
Skatter					-51
Periodens resultat					36

	Dehumidification	HumiCool	MCS	Centralt, elim	Summa
	2008	2008	2008	2008	2008
	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep	jul-sep
	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån	3 mån
Extern nettoomsättning	487	424	686		1 597
Intern nettoomsättning	8	1	0	-9	0
Nettoomsättning	495	425	686	-9	1 597
Operativt resultat	48	7	36	2	93
Avskrivningar på övervärden	-1	-1			-2
Ofördelade kostnader					-9
Rörelseresultat	47	6	36	2	82
Finansiella poster, netto					-20
Skatter					-22
Periodens resultat					40

Belopp i Mkr	2009	2009	2008	2008
	30 sep	30 jun	31 dec	30 sep
Rapport över finansiell ställning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	192	206	209	194
Maskiner och andra tekniska anläggningar	125	140	149	144
Inventarier, verktyg och installationer	258	295	294	269
Pågående nyanläggningar	15	17	12	12
	590	658	664	619
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, varumärken samt liknande rättigheter	128	140	142	113
Goodwill	916	974	978	852
	1 044	1 114	1 120	965
Övriga anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag	2	2	2	2
Andra långfristiga fordringar	32	29	21	21
Uppskjutna skattefordringar	147	160	126	92
	181	191	149	115
	1 815	1 963	1 933	1 699
Omsättningstillgångar
Varulager m m	518	569	589	668
Kundfordringar	1 011	1 080	1 354	1 174
Övriga kortfristiga fordringar	226	255	248	231
Likvida medel	369	367	490	251
	2 124	2 271	2 681	2 324
Summa tillgångar	3 939	4 234	4 614	4 023
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 273	1 316	1 285	1 188
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 219	1 395	1 653	1 385
Avsättningar	209	213	210	165
Uppskjutna skatteskulder	81	84	87	72
Övriga skulder	3	7	11	8
	1 512	1 699	1 961	1 630
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	43	15	41	33
Förskott från kunder	79	87	107	91
Leverantörsskulder	408	478	537	437
Avsättningar	76	86	68	77
Övriga skulder	548	553	615	567
	1 154	1 219	1 368	1 205
Summa eget kapital och skulder	3 939	4 234	4 614	4 023

Rapport över förändringar i eget kapital		Omräkning av utlands		Totalt eget kapital hänförligt till
	Aktie kapital	verksam heter	Intjänade vinstmedel	moderbolagets aktieägare	Minoritets intresse	Totalt eget kapital
Ingående balans 1 januari 2008	131	-38	1 102	1 195	7	1 202
Förändringar i eget kapital 2008
Utdelningar			-185	-185	-2	-187
Totalresultat för året		137	131	268	2	270
Utgående balans 31 december 2008	131	99	1 048	1 278	7	1 285
Förändringar i eget kapital 2009
Totalresultat för året		-51	40	-11	-1	-12
Utgående balans 30 september 2009	131	48	1 088	1 267	6	1 273

Belopp i Mkr	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	okt-sep	jan-dec
	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Rapport över kassaflöden
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	87	62	113	230	168	285
Återföring av av- och nedskrivningar	46	39	139	120	186	167
Andra ej likviditetspåverkande resultatposter	-9	1	6	1	21	16
Betald skatt	-43	-37	-133	-136	-178	-181
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	81	65	125	215	197	287
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Förändring av varulager	18	-9	45	-109	197	43
Förändring av kundfordringar	0	68	298	146	279	127
Förändring av övriga fordringar	11	-23	-5	-42	20	-17
Förändring av leverantörsskulder	-39	-46	-102	-74	-87	-59
Förändring av övriga skulder	6	25	-20	-1	-72	-53
Summa förändring i rörelsekapital	-4	15	216	-80	337	41
Kassaflöde från den löpande verksamheten	77	80	341	135	534	328
Investeringsverksamheten
Förvärv och försäljning av verksamheter	0	-5	0	-26	-58	-84
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-2	-2	-6	-5	-13	-12
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-12	-29	-85	-113	-117	-145
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	3	0	4	2	7	5
Förändring av övriga finansiella anläggningstillg.	-1	0	0	0	1	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-12	-36	-87	-142	-180	-235
Finansieringsverksamheten
Förändring av lån	-64	-44	-331	164	-219	276
Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 -65	-4 -48	-1 -332	-189 -25	-1 -220	-189 87
Periodens kassaflöde	0	-4	-78	-32	134	180
Likvida medel vid periodens ingång	367	242	490	276	251	276
Kursdifferens i likvida medel	2	13	-43	7	-16	34
Likvida medel vid periodens utgång	369	251	369	251	369	490
Operativt kassaflöde	65	49	254	19	412	177
Nyckeltal
Fler nyckeltal finns under kvartalsöversikten
Kapitalomsättningshastighet, ggr (4 kvartal)	-	-	2,3	2,5	2,3	2,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	3,6	3,1	8,2	17,8	8,2	13,6
Avkastning på eget kapital, %	2,7	3,5	4,6	21,4	4,6	13,8
Avkastning på totalt kapital, % (4 kvartal)	-	-	5,6	12,1	5,6	9,2
Räntetäckningsgrad, ggr	9,9	3,6	3,5	5,0	3,3	4,4
Nettoskuldens sammansättning
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	43	33	43	41
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	1 219	1 385	1 219	1 653
Förmånsbestämda pensionsplaner	-	-	187	144	187	186
Räntebärande tillgångar	-	-	-369	-251	-369	-490
Nettoskuld	-	-	1 080	1 311	1 080	1 390

Kvartalsöversikt - koncernens resultat, aktiedata och kassaflöde

Belopp i Mkr		2009		2008						2007
	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 440	1 716	1 724	1 661	1 582	1 686	1 586	1 518	1 674	1 688	1 527
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 533	1 694	1 703	1 881	1 597	1 548	1 545	1 737	1 597	1 524	1 404
Rörelsens kostnader	-1 429	-1 632	-1 697	-1 805	-1 515	-1 453	-1 437	-1 566	-1 448	-1 405	-1 277
Rörelseresultat	104	62	6	76	82	95	108	171	149	119	127
Rörelsemarginal	6,8%	3,7%	0,4%	4,0%	5,1%	6,1%	7,0%	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%
Finansiella intäkter och kostnader	-17	-20	-22	-21	-20	-18	-17	-12	-13	-9	-6
Resultat efter finansiella poster	87	42	-16	55	62	77	91	159	136	110	121
Skatter	-51	-15	-6	-37	-22	-28	-33	-58	-49	-40	-43
Periodens resultat	36	27	-22	18	40	49	58	101	87	70	78
Av- och nedskrivningar	46	47	46	47	39	38	43	41	40	38	37
Aktiedata1
Resultat per aktie, kr	0,47	0,36	-0,29	0,24	0,53	0,66	0,78	1,34	1,16	0,95	1,04
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,47	0,36	-0,29	0,24	0,53	0,66	0,78	1,34	1,16	0,95	1,04
Antal utestående aktier i genomsnitt, tusental		73 933 73 933 73 933		73 933		73 933 73 933	73 933		73 898 73 887 73 863		73 791
Antal utestående aktier periodens utgång, tusen		73 933 73 933 73 933		73 933		73 933 73 933	73 933		73 933 73 933 73 933		73 933
Innehav egna aktier, tusental	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067	1 067
Eget kapital per aktie, kr	17,13	17,71	17,72	17,28	15,99	14,48	16,11	16,16	14,51	14,36	22,13
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr	17,13	17,71	17,72	17,28	15,99	14,48	16,11	16,16	14,51	14,36	22,13
Börskurs vid periodens utgång, kr	50,00	37,20	23,50	38,40	48,50	57,25	68,50	76,75		93,00 107,50	100,67
Börsvärde vid periodens utgång, Mkr2	3 750	2 790	1 763	2 880	3 638	4 294	5 138	5 756	6 975	8 063	7 550
Rapport över kassaflöden
Från den löpande verksamheten	77	238	26	193	80	55	0	210	42	60	83
Från investeringsverksamheten	-12	-33	-42	-93	-36	-63	-43	-49	-128	-305	-40
Från finansieringsverksamheten	-65	-137	-130	112	-48	7	16	-194	105	320	-33
Periodens kassaflöde	0	68	-146	212	-4	-1	-27	-33	19	75	10
Operativt kassaflöde	65	202	-13	158	49	13	-43	161	-25	8	45

1 Historiska data för aktien har justerats för aktiesplit, inlösen och fondemission genomförd i Q2 2007.

2 Börsvärdet är beräknat på samtliga aktier, inklusive aktier i eget förvar.

Kvartalsöversikt - koncernens finansiella ställning och nyckeltal

Belopp i Mkr	2009			2008				2007
	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Rapport över finansiell ställning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	590	658	688	664	619	592	577	600	581	575	550
Immateriella anläggningstillgångar	1 044	1 114	1 149	1 120	965	911	876	904	879	843	609
Övriga anläggningstillgångar	181	191	182	149	115	107	107	83	101	99	79
	1 815	1 963	2 019	1 933	1 699	1 610	1 560	1 587	1 561	1 517	1 238
Omsättningstillgångar
Varulager m.m.	518	569	617	589	668	622	577	536	614	581	498
Kundfordringar	1 011	1 080	1 248	1 354	1 174	1 182	1 197	1 292	1 172	1 096	1 077
Övriga kortfristiga fordringar	226	255	269	248	231	192	179	171	182	162	181
Likvida medel	369	367	352	490	251	242	242	276	307	291	216
	2 124	2 271	2 486	2 681	2 324	2 238	2 195	2 275	2 275	2 130	1 972
Summa tillgångar	3 939	4 234	4 505	4 614	4 023	3 848	3 755	3 862	3 836	3 647	3 210
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 273	1 316	1 317	1 285	1 188	1 076	1 198	1 202	1 077	1 066	1 640
Långfristiga skulder	293	304	328	308	245	240	239	215	234	222	215
Räntebärande skulder	1 262	1 410	1 586	1 694	1 418	1 392	1 214	1 200	1 401	1 282	268
Leverantörsskulder	408	478	507	537	437	460	414	496	445	426	416
Övriga kortfristiga skulder	703	726	767	790	735	680	690	749	679	651	671
Summa eget kapital och skulder	3 939	4 234	4 505	4 614	4 023	3 848	3 755	3 862	3 836	3 647	3 210
Nyckeltal
Soliditet, %	32,3	31,1	29,2	27,8	29,5	28,0	31,8	31,1	28,1	29,2	51,1
Nettoskuld, Mkr	1 080	1 231	1 423	1 390	1 311	1 292	1 119	1 068	1 245	1 138	209
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,85	0,94	1,08	1,08	1,10	1,20	0,93	0,89	1,16	1,07	0,13
Räntetäckningsgrad, ggr	9,9	3,6	0,2	3,1	3,6	5,5	6,3	8,9	8,9	11,1	22,2
Invest. i materiella anläggn.tillg, Mkr	12	35	38	32	29	41	43	42	56	53	34
Antal fast anställda vid periodens utgång	3 879	3 955	4 072	4 135	4 047	4 086	4 102	4 043	3 982	3 915	3 669

Definitioner av de finansiella nyckeltalen återfinns på sidan 85 i årsredovisningen för 2008.

Finansiell kvartalsöversikt koncernen - 5 år

	2009	2008	2007	2006	2005
	Q3	Q3	Q3	Q3	Q3
Omsättning och resultat
Nettoomsättning, Mkr	1 533	1 597	1 597	1 408	1 317
Rörelseresultat, Mkr	104	82	149	140	112
Rörelsemarginal, %	6,8	5,1	9,3	9,9	8,5
Periodens resultat, Mkr	36	40	87	86	68
Resultat per aktie, kr	0,47	0,53	1,16	1,15	0,92
Avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %	2,7	3,5	8,1	6,0	5,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	3,6	3,1	5,8	7,5	6,0

Kvartalsöversikt - divisioner

Belopp i Mkr	2009			2008				2007
	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång
Division Dehumidification	503	636	596	608	511	528	487	460	541	556	444
Division MCS	665	687	722	745	710	643	672	673	690	634	633
Division HumiCool	278	401	413	314	369	525	436	395	460	518	465
Elimineringar	-6	-8	-7	-6	-8	-10	-9	-10	-17	-20	-15
Orderingång	1 440	1 716	1 724	1 661	1 582	1 686	1 586	1 518	1 674	1 688	1 527
Nettoomsättning
Division Dehumidification	556	598	588	645	495	478	433	534	504	527	371
Division MCS	657	682	736	809	686	645	669	739	666	605	614
Division HumiCool	324	421	389	435	425	433	451	476	446	414	429
Elimineringar	-4	-7	-10	-8	-9	-8	-8	-12	-19	-22	-10
Nettoomsättning	1 533	1 694	1 703	1 881	1 597	1 548	1 545	1 737	1 597	1 524	1 404
Operativt resultat
Division Dehumidification	65	66	14	75	48	45	33	72	55	69	38
operativ marginal	11,7%	11,0%	2,4%	11,7%	9,6%	9,5%	7,6%	13,5%	11,0%	13,1%	10,2%
Division MCS	32	-18	12	-9	7	14	36	39	42	10	3 8
operativ marginal	4,9%	-2,6%	1,6%	-1,1%	1,0%	2,2%	5,3%	5,3%	6,3%	1,7%	6,2%
Division HumiCool	20	31	-11	23	36	44	51	73	64	55	59
operativ marginal	6,3%	7,3%	-2,8%	5,5%	8,5%	10,2%	11,4%	15,3%	14,3%	13,3%	13,8%
Gemensamma kostn, elim etc	-13	-17	-9	-13	-9	-8	-12	-13	-12	-15	-8
Rörelseresultat	104	62	6	76	82	95	108	171	149	119	127
Rörelsemarginal	6,8%	3,7%	0,4%	4,0%	5,1%	6,1%	7,0%	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%
Operativt kapital
Division Dehumidification - Tillgångar	721	798	883	855	703	675	649	672	654	665	562
Division Dehumidification - Skulder	-225	-260	-267	-265	-179	-195	-173	-191	-177	-177	-178
Division MCS - Tillgångar	830	881	976	1 028	1 001	963	977	1 040	995	896	902
Division MCS - Skulder	-110	-128	-151	-174	-121	-107	-106	-145	-110	-106	-97
Division HumiCool - Tillgångar	627	691	759	787	821	818	767	764	760	729	688
Division HumiCool - Skulder	-157	-179	-178	-206	-239	-251	-225	-267	-266	-237	-236
Centralt, elimineringar	73	80	82	79	59	52	65	69	77	49	3 0
Operativt kapital	1 759	1 883	2 104	2 104	2 045	1 955	1 954	1 942	1 933	1 819	1 671
Antal fast anställda
Division Dehumidification	1 214	1 238	1 293	1 301	1 173	1 196	1 184	1 180	1 151	1 126	913
Division MCS	1 854	1 889	1 959	1 944	1 942	1 952	1 938	1 918	1 903	1 916	1 906
Division HumiCool	788	805	795	866	908	914	959	924	911	855	832
Centralt	23	23	25	24	24	24	21	21	17	18	18
Antal fast anställda	3 879	3 955	4 072	4 135	4 047	4 086	4 102	4 043	3 982	3 915	3 669

Operativt kapital består av kundfordringar (externa och interna), varulager, leverantörsskulder, förskott från kunder samt anläggningstillgångar exklusive goodwill.

Belopp i Mkr	2009	2008	2009	2008	2008/2009	2008
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	okt-sep	jan-dec
MUNTERS AB	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Resultaträkning
Nettoomsättning	11	13	38	37	52	51
Bruttoresultat	11	13	38	37	52	51
Övriga rörelseintäkter	0	0	1	2	1	2
Försäljningskostnader	0	0	0	0	0	0
Administrationskostnader	-32	-20	-87	-70	-116	-99
Övriga rörelsekostnader	0	0	0	0	1	1
Rörelseresultat	-21	-7	-48	-31	-62	-45
Finansiella intäkter och kostnader	-9	27	16	98	188	270
Resultat efter finansiella poster	-30	20	-32	67	126	225
Avsättning periodiseringsfond	-	-	-	-	-4	-4
Inkomstskatter	8	0	12	11	15	14
Nettoresultat	-22	20	-20	78	137	235
	2009	2009	2008	2008
	30 sep	30 jun	31 dec	30 sep
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	6	6	24	23
	6	6	24	23
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser samt liknande rättigheter	18 18	18 18	18 18	18 18
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag	800	800	791	712
Fordringar hos dotterbolag	1 411	1 576	1 785	1 495
	2 211	2 376	2 576	2 207
	2 235	2 400	2 618	2 248
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterbolag	47	44	36	55
Övriga kortfristiga fordringar	43	41	56	31
Likvida medel	78	61	227	37
Summa tillgångar	168 2 403	146 2 546	319 2 937	123 2 371
Eget kapital och skulder
Eget kapital	986	1 008	1 006	805
Obeskattade reserver	19	19	19	15
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 208	1 359	1 637	1 368
Avsättningar	39	39	39	38
	1 247	1 398	1 676	1 406
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	-	-	-	14
Skulder till dotterbolag Leverantörsskulder	130 3	100 5	197 5	101 6
Övriga skulder	18	16	34	24
	151	121	236	145
Summa eget kapital och skulder	2 403	2 546	2 937	2 371

Noter

Not 1. Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen för tredje kvartalet 2009 har, i likhet med årsbokslutet för 2008, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer.

Denna kvartalsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34. Termen "IFRS" i detta dokument innefattar tillämpningen av såväl IAS och IFRS som tolkningar av dessa standarder vilka publicerats av IASB:s Standards Interpretation Committee (SIC) och International Finanical Reporting Interpretations Committee (IFRIC).

Koncernen använder sig av samma redovisningsprinciper såsom de beskrivits i årsredovisningen för 2008 med följande undantag på grund av nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU och som ska tillämpas från och med 1 januari 2009. Endast de förändringar som har haft en effekt på koncernen omfattas av redogörelsen.

Nya eller omarbetade standarder

IFRS 8 Rörelsesegment

Denna standard kräver upplysningar om koncernens rörelsesegment och ersätter kravet på att bestämma primära och sekundära segment i koncernen. Implementeringen av denna standard har inte haft någon effekt på koncernens finansiella ställning. Implementeringen av IFRS 8 har inte givit upphov till några andra segment än de som rapporterades som primära enligt IAS 14 och som redovisades i årsredovisningen för 2008. Munters rapporterar de tre divisionerna Dehumidification, HumiCool och MCS som rörelsesegment. Information om segmenten visas i avsnitten Segmentsinformation, Kvartalsöversikt – divisioner samt i not 2.

Omarbetad IAS 1 Utforming av finansiella rapporter.

Standarden delar upp förändringar i eget kapital till följd av transaktioner med ägare och andra förändringar. Uppställningen över förändringar i eget kapital kommer endast att innehålla detaljer avseende ägartransaktioner. Därutöver introducerar standarden begreppet "Rapport över totalresultat" som visar alla poster avseende intäkter och kostnader som tidigare redovisats i eget kapitalräkningen och Redogörelse för koncernens redovisade intäkter och kostnader, antingen i en enskild uppställning, eller i två sammanhängande uppställningar. Koncernen har valt att presentera rapport över totalresultat i en enskild uppställning.

Not 2. Rörelsesegment

Koncernen har den 1 januari 2009 implementerat IFRS 8 Rörelsesegment. Denna standard kräver att upplysningarna lämnas med utgångspunkt från ledningens perspektiv, vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Identifieringen av rapporterbara segment görs baserat på den interna rapporteringen till den högste verksällande beslutsfattaren. Munters har identifierat koncernledningen som högste verkställande beslutsfattare. Koncernen är organiserad i Divisioner. Munters har identifierat de tre divisionerna som rapporterbara rörelsesegment, vilket är detsamma som tidigare. Divisionerna konsolideras enligt samma principer som koncernen i dess helhet. Transaktioner mellan divisionerna baseras på marknadsmässiga villkor. Centrala styrnings- och rapporteringsbegrepp är Orderingång, Nettoomsättning, Operativt resultat och Operativt kapital.