Munters Group — Interim / Quarterly Report 2007

Feb 20, 2008

Bokslutskommuniké 2007

20 februari 2008

Fjärde kvartalet

• □ Orderingången ökade till 1 518 Mkr (1 311), upp 16% - justerad1 upp 9%
• □ Nettoomsättningen ökade till 1 737 Mkr (1 462), upp 19% - justerad1 upp 8%
• □ Nettoresultatet ökade till 101 Mkr (92)
• □ Resultat per aktie uppgick till 1,34 kronor (1,23)
• □ Kassaflödet uppgick till 161 Mkr (61)

				Förändring
	2007		2006 Förändring	justerad1
Orderingång, Mkr	1 518	1 311	16%	9%
Nettoomsättning, Mkr	1 737	1 462	19%	8%
Rörelseresultat f imm avskr, Mkr2	174	143	22%
Rörelseresultat, Mkr	171	143	20%
Rörelsemarginal, procent	9,8	9,8
Nettoresultat, Mkr	101	92	9%
Resultat per aktie, kronor	1,34	1,23	9%

1 Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

² Avskrivningar på rörelseförvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Helåret

• □ Orderingången ökade till 6 407 Mkr (5 761), upp 11% - justerad1 upp 6%
• □ Nettoomsättningen ökade till 6 262 Mkr (5 712), upp 10% - justerad1 upp 6%
• □ Nettoresultatet ökade till 336 Mkr (328)
• □ Resultat per aktie uppgick till 4,49 kronor (4,40)
• □ Föreslagen utdelning om 2,50 (2,25)

				Förändring
	2007		2006 Förändring	justerad1
Orderingång, Mkr	6 407	5 761	11%	6%
Nettoomsättning, Mkr	6 262	5 712	10%	6%
Rörelseresultat f imm avskr, Mkr2	574	529	8%
Rörelseresultat, Mkr	566	529	7%
Rörelsemarginal, procent	9,0	9,3
Nettoresultat, Mkr	336	328	2%
Resultat per aktie, kronor	4,49	4,40	2%

¹ Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar. ² Avskrivningar på rörelseförvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Munters är en globalt ledande leverantör av energieffektiva lösningar för luftbehandling och skadebegränsning baserat på expertis inom tekniker för fuktoch klimatkontroll. Kunderna finns i en rad olika segment varav de största är försäkrings-, livsmedels-, läkemedels- och elektronikindustrierna.

Tillverkning och försäljning sker genom egna bolag i fler än 30 länder. Koncernen har närmare 4 300 anställda och en omsättning på cirka 6,3 miljarder SEK. Munters aktie är noterad på OMX Nordiska börs Stockholm, Mid Cap. För mer information se www.munters.com.

Fjärde kvartalet

Orderingång

Under fjärde kvartalet ökade orderingången med 16% till 1 518 Mkr (1 311). Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar var ökningen 9%. Dehumidification hade god orderingång inom hela divisionen till följd av fortsatt hög efterfrågan av både industriella och kommersiella produkter. Orderingången inom MCS var också god, främst till följd av för MCS fortsatt gynnsamt väder och ökande marknadsandelar i norra Europa. Även HumiCool hade en god orderingång förutom inom Mist Elimination i USA, där orderingången från kolkraftverk som väntat hade en tillfällig nedgång.

Orderstocken ökade med 34% jämfört med föregående år och var vid kvartalets utgång 1 152 Mkr (859).

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning ökade med 19% till 1 737 Mkr (1 462). Justerad¹ var det en ökning med 8%. Den starkare kronan jämfört med föregående år påverkade omsättningen i svenska kronor negativt med 2%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat uppgick till 171 Mkr (143). Rörelsemarginalen uppgick till 9,8% (9,8). Divisionerna Dehumidification och HumiCool visade starka resultat i kvartalet, drivet av över lag höga försäljningsvolymer. Kostnadsreduktionsprogrammet inom MCS som lanserades under andra kvartalet har genomförts, och resultatförbättringar har realiserats i de viktiga marknaderna i Norden, Tyskland och Storbritannien. Trots god omsättning inom MCS sjönk divisionens marginal i kvartalet jämfört med föregående år till följd av negativa engångsposter i Australien, Frankrike och Italien samt att tillväxten främst skedde i marknader med lägre marginaler.

År 2004 och senare är i enlighet med IFRS.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 159 Mkr (140). Kvartalets nettoresultat ökade till 101 Mkr (92). Resultatet per aktie uppgick till 1,34 kronor (1,23).

Kassaflöde

Det operativa kassaflödet uppgick till 161 Mkr (61). Ökningen kommer av en minskning i rörelsekapitalet främst drivet av minskade lager, samt ett starkt kassaflöde från den löpande verksamheten under kvartalet.

¹ Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Helåret

Orderingång

Under året ökade koncernens orderingång med 11% till 6 407 Mkr (5 761). Justerad1 var ökningen 6%.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning ökade med 10% till 6 262 Mkr (5 712). Justerad¹ var ökningen 6%.

Resultat

Koncernens rörelseresultat ökade med 7% till 566 Mkr (529). Rörelsemarginalen uppgick till 9,0% (9,3).

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 526 Mkr (514). Årets nettoresultat uppgick till 336 Mkr (328) efter en skattebelastning om 36% (36). Resultatet per aktie uppgick till 4,49 kronor (4,40).

Investeringar

Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under året till 185 Mkr (153) varav 82 Mkr (63) avsåg investeringar i MCS-utrustning. Den resterande ökningen drevs främst av investeringar i nya fabriker i San Antonio, USA och Beijing, Kina. Av- och nedskrivningar uppgick till 152 Mkr (136).

Kassaflöde

Under året uppgick det operativa kassaflödet till 189 MKr (375). Minskningen orsakades främst av högre kundfordringar till följd av försäljningstillväxt, samt högre investeringar i anläggningstillgångar

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 31% (48 vid årets ingång). Räntebärande tillgångar uppgick till 276 Mkr (201 vid årets ingång) och räntebärande avsättningar och skulder till 1 344 Mkr (458 vid årets ingång). Nettoskulden har under året ökat med 811 Mkr till 1 068 Mkr, till följd av ett inlösenprogram på 494 Mkr, förvärv av Des Champs Technologies och Turbovent om totalt 337 Mkr samt reguljär utdelning. Koncernen har outnyttjade lånefaciliteter på 1 019 Mkr.

Personal

Antalet fast anställda var vid periodens utgång 4 043 personer, vilket är en ökning med 491 personer under året. I Division Dehumidification har personalen ökat med 280 personer, varav förvärvet Des Champs Technologies representerar 196 personer, i Division MCS med 73 personer och i Division HumiCool med 135 personer, varav det i juli förvärvade Turbovent representerar 50 personer.

¹ Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Divisionernas utveckling

Division Dehumidification

Division Dehumidification är indelad i tre affärsområden, Industrial Dehumidification, Commercial Dehumidification och Zeol.

		Kvartal 4		Jan-Dec
Mkr	2007	2006	2007	2006
Orderingång	460	355	2 001	1 693
Förändring	30%		18%
Justerad förändring1	22%		12%
Nettoomsättning	534	432	1 936	1 635
Förändring	24%		18%
Justerad förändring1	13%		13%
Operativt resultat	72	65	234	194
Operativ marginal	13,5%	15,0%	12,1%	11,9%

□ Hög tillväxt i order och omsättning drivet av fortsatt god marknad inom Industrial och Commercial

□ Rekordresultat i kvartalet

Fjärde kvartalet

Marknaden för industriella avfuktare fortsätter att utvecklas väl, med god efterfrågan i Europa och Nordamerika. Den ökade investeringen i Asien börjar ge resultat, med bland annat en stor order inom industriell luftkonditionering på Filippinerna. Commercial Dehumidification hade mycket stark tillväxt inom framförallt skolsegmentet. Den första stora ordern för en ny mycket energieffektiv produkt utvecklad i samarbete med det förvärvade Des Champs– DryCool ERV, togs i kvartalet. Som väntat minskade orderingången från WalMart i kvartalet som en följd av minskad nybyggnation av varuhus i USA. Marknaden för Zeols produkter till halvledarindustrin fortsatte sin återhämtning.

Nettoomsättningen utvecklades starkt under kvartalet och ökade 13% justerat för valuta och förvärv. Alla affärsområden utvecklades väl. Dock påverkade en något svagare produktmix jämfört med fjärde kvartalet 2006 bruttomarginalerna i kvartalet.

Det operativa resultatet nådde rekordnivå, men den operativa marginalen sjönk som väntat något jämfört med det mycket starka fjärde kvartalet 2006, huvudsakligen på grund av produktmixeffekter.

Utsikter för första kvartalet

Tillväxttakten förväntas minska, främst till följd av lägre efterfrågan från WalMart, den enskilt största kunden inom affärsområde Commercial, vilket också väntas påverka divisionens resultat.

¹ Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttringar.

Division Moisture Control Services (MCS)

Division MCS är indelad i sex marknadsområden, Nordic, Central Europe, UK & Ireland, South & West Europe, Americas och Asia.

		Kvartal 4	Jan-Dec
Mkr	2007	2006	2007	2006
Orderingång	673	636	2 630	2 541
Förändring	6%		4%
Justerad förändring1	5%		5%
Nettoomsättning	739	686	2 624	2 618
Förändring	8%		0%
Justerad förändring1	8%		2%
Operativt resultat	39	45	129	159
Operativ marginal	5,3%	6,5%	4,9%	6,1%

□ Fortsatt ökande marknadsandelar i stora delar av Europa

□ Rörelsemarginalen påverkades negativt av problem i tre länder

Fjärde kvartalet

Liksom tidigare under året noterades hög tillväxt i framförallt Nordic och South & West Europe, drivet dels av fördelaktigt väder och dels av ökande marknadsandelar. Den tyska verksamheten är nu stabil och lönsam, men aktivitetsnivån på marknaden är relativt låg. Den tidigare noterade ökningen av kontantersättningar till försäkringskunder i Storbritannien har fortsatt under kvartalet, men har börjat klinga av. Den låga aktiviteten i USA har fortsatt under fjärde kvartalet, och inga större väderhändelser har inträffat.

Det operativa resultatet och marginalen utvecklas väl i större delen av Europa, inklusive Tyskland, drivet av omsättningstillväxt och sänkta overheadkostnader. Fortsatta problem i Italien, Frankrike och Australien har dock påverkat resultatet negativt med omkring 13 Mkr. Svaga affärs- och kundfordringsprocesser i dessa länder har lett till avskrivningar både under fjärde kvartalet och tidigare under 2007. Delvis som en följd av detta genomförs en omorganisation inom divisionen, samt ett process- och kapitaleffektiviseringsprogram.

Under kvartalet utnämndes Morten Andreasen till President MCS Division, och medlem av Munters Group Management. Han börjar den 3 mars 2008.

Utsikter för första kvartalet

Relativt stabil försäljningsutveckling förväntas.

Division HumiCool

Division HumiCool är indelad i fyra affärsområden, AgHort, Mist Elimination, HVAC och PreCooler.

		Kvartal 4	Jan-Dec
Mkr	2007	2006	2007	2006
Orderingång	395	333	1 837	1 585
Förändring	19%		16%
Justerad förändring1	3%		2%
Nettoomsättning	476	361	1 765	1 514
Förändring	32%		17%
Justerad förändring1	2%		5%
Operativt resultat	73	44	251	213
Operativ marginal	15,3%	12,2%	14,2%	14,1%

□ God orderingång i AgHort och HVAC

□ Starkt resultat i alla affärsområden

Fjärde kvartalet

Orderingången ökade 19% i svenska kronor under kvartalet drivet av god orderingång i AgHort och HVAC. Justerat för förvärv, avyttringar och valuta var orderingången upp 3%. Den lägre justerade tillväxten beror på lägre orderingång till Mist Elimination i USA än under föregående år på grund av en väntad temporär avmattning i orderingången från tillverkare av reningsanläggningar till kolkraftverk, i sin tur drivet av omfattande konstruktionsförseningar. Marknadsefterfrågan på AgHortprodukter har fortsatt sin ökning i USA och Europa, vilken påbörjades i tredje kvartalet till följd av stigande foder- och köttpriser.

Nettoomsättningen ökade 32% i svenska kronor under kvartalet, och 2% justerat för valuta och förvärv. Den lägre justerade tillväxten berodde främst på låg orderingång på värmare till Sial tidigare under året.

Resultatet fortsätter att vara starkt i alla affärsområden. Fjärde kvartalet är Sials's säsongsmässigt starkaste kvartal, vilket hade en positiv effekt på den operativa marginalen.

Utsikter för första kvartalet

Stabil efterfrågan förväntas, förutom inom Mist Elimination i USA, där den svaga efterfrågan förväntas bestå under första halvåret.

1 Pro forma justerad för valutaeffekter, förvärv och avyttring.

HÄNDELSER EFTER ÅRETS SLUT

MUNTERS EFFICIENCY PROGRAM PHASE 2

I februari 2008 lanseras ett effektiviserings- och marginalförbättringsprogram inom Munters under beteckningen Munters Efficiency Program Phase 2, förkortat MEP2 . Programmet involverar ökade satsningar på produktionseffektivitet inom divisionerna HumiCool och Dehumidification, samt implementering av en mobil IT plattform (Field.Link) för servicetekniker inom MCS, vilket ger en plattform för kraftigt förbättrad produktivitet. Inom MCS inleds också ett kapitaleffektiviseringsprojekt knutet till Field.Link.

Produktionseffektivitetsprogrammet inom Dehumidification och HumiCool omfattar sju av de största produktionsenheterna, och innefattar omfattande förändringar i lay-out och produktionsflöde, samt investeringar i produktivitetshöjande maskiner. Dessutom flyttas produktionen av ett antal produkter till bolagets fabriker i Mexico och Kina för att sänka kostnaderna.

Den mobila IT plattformen för MCS servicetekniker, Field.Link, är nu redo för utrullning. Plattformen utvecklades under 2007 och är baserad på det framgångsrika koncept som använts i Storbritannien under de senaste åren. Under 2008 väntas Field.Link implementeras hos cirka 1,000 servicetekniker, vilket utgör ungefär 75% av den totala potentialen. Med början under slutet av 2008 väntas ökad produktivitet både på fältet och inom supportfunktioner till följd av en mer effektiv hantering av affärsprocesserna.

I samband med detta projekt drivs också ett kapitaleffektiviseringsprojekt med avsikt att förbättra affärsprocesserna och minska kapitalbindningen i kundfordringar. Förbättringsarbetet inom MCS kommer att stödjas av en ny organisationsstruktur med tre regionala marknadsområden med dedikerad ledning fokuserad på operationell kvalitet inom affärsenheterna. Marknadsområdena stöds av centrala funktioner inom ekonomi, HR, försäljning och marknadsföring samt verksamhetsstöd.

Målsättningen med MEP2 är en sänkt årlig kostnadsnivå med 75 Mkr samt minskad kapitalbindning med 170 Mkr. Under 2008 väntas en negativ resultateffekt om 50 Mkr, varav 20 Mkr under första kvartalet, och extra investeringar om 45 Mkr. Den positiva effekten på rörelseresultatet 2009 väntas bli 50 Mkr, och därefter 75 Mkr per år.

Munters riskexponering kan främst delas in i två kategorier; operationella risker, såsom väderberoende, beroende av nyckelpersoner och nyckelkunder, och geografiskt spridd verksamhet med små operativa enheter; samt finansiella risker, främst valuta-, ränte- och finansieringsrisker.

Efter en period av relativt få förvärv, har förvärvsfrekvensen i Munters ökat, vilket kan leda till integrationsrisker. Under året bedöms också de finansiella riskerna, främst ränterisk och valutarisk, ha ökat något på grund av en större extern upplåning till följd av förvärv och kapitalutskiftning. En utförlig beskrivning av koncernens och moderbolagets övriga riskexponering och riskhantering återfinns i avsnittet Riskhantering på sidorna 30-31 i Munters årsredovisning 2006, vilken finns tillgänglig på www.munters.com.

FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt kommenteras, kan det faktiska utfallet i väsentlig grad komma att påverkas av andra faktorer som till exempel konjunktureffekter, valutakurs- och räntefluktuationer, politiska risker, inverkan av konkurrerande produkter och deras prissättning, produktutveckling, kommersiella och tekniska svårigheter, leverantörsstörningar och stora kundförluster.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Det föreligger inga väsentliga avtalsrelationer eller transaktioner mellan Munters och dess närstående, förutom ersättningar till ledande befattningshavare.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultat efter finansnetto uppgick under 2007 till 257 Mkr (929). Någon koncernextern nettoomsättning förekom ej (detsamma föregående år). Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 75 Mkr (22) och nettoskulden uppgick till 1 106 Mkr (281). Investeringar har uppgått till 21 Mkr (13). Medelantalet anställda under året var 24 (22).

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma äger rum tisdagen den 22 april klockan 17.00 i Kungsholmen Konferens & Matsal, Flemingg. 18 (Trygg-Hansa huset), Stockholm.

UTDELNINGSFÖRSLAG

I enlighet med utdelningspolicyn att cirka hälften av koncernens genomsnittliga nettoresultat mätt över en period av flera år skall utdelas har styrelsen beslutat föreslå årsstämman en reguljär utdelning om 2,50 kronor per aktie, sammanlagt 185 Mkr.

OPTIONSPROGRAM

Styrelsen föreslår årsstämman att bolaget får rätt att ge ut ett personaloptionsprogram riktat till ledande befattningshavare inom Munters, innefattande överlåtelse av tidigare återköpta aktier i Munters.

I huvudsak innebär programmet att personaloptioner skall tilldelas cirka 30 ledande befattningshavare. Tilldelningen skall vara villkorad av en förbättring av vinst per aktie 2008 i förhållande till föregående år. Ingen tilldelning erhålls vid en förbättring om mindre än 4%. Maximal tilldelning erhålls vid en förbättring om mer än 8%. Vid en förbättring mellan 4 - 8% skall tilldelningen ske pro rata. Det totala antalet optioner som kan komma utges är högst 600 000 stycken. Varje personaloption skall berättiga innehavaren att förvärva en (1) aktie i bolaget till ett pris som motsvarar 120% av den genomsnittliga volymvägda betalkursen för aktien i bolaget under en period om tio handelsdagar under perioden 29 april-13 maj 2008. Personaloptionerna skall ha ett tak, som innebär att vinsten maximalt kan uppgå till 100% av lösenpriset. Personaloptionerna skall löpa till och med den 31 maj 2012 med rätt för innehavarna att påkalla optionsrätten från och med den 1 juni 2011. Utnyttjande av personaloptionerna förutsätter att innehavaren per den 31 december 2010 fortfarande

är anställd i Munterskoncernen. Vid en positiv kursutveckling medför personaloptionsprogrammet kostnader i form av sociala avgifter, vilka kostnader kommer att kostnadsföras löpande samt ej kassaflödespåverkande personalkostnader enligt IFRS 2.

I anledning av personaloptionsprogrammet, föreslår styrelsen vidare att årsstämman beslutar att bolaget, på de villkor som följer av personaloptionsprogrammet, skall kunna överlåta högst 600 000 återköpta aktier i bolaget till dem som erhållit personaloptioner. Styrelsens förslag kommer i sin helhet att finnas tillgängligt när kallelsen till årsstämman går ut.

FÖRSLAG TILL STYRELSESAMMANSÄTTNING

Valberedningen föreslår årsstämman att antalet styrelseledamöter skall vara åtta, utan suppleanter. Omval föreslås av styrelseledamöter Anders Ilstam, Bengt Kjell, Eva-Lotta Kraft, Sören Mellstig, Jan Svensson och Lars Engström samt nyval av Kenneth Eriksson och Kjell Åkesson. Anders Ilstam föreslås såsom styrelsens ordförande. Berthold Lindqvist och Sven Ohlsson har avböjt omval. Kenneth Eriksson, född 1944, är verkställande direktör för SCA Forest Products AB och Kjell Åkesson, född 1949, är verkställande direktör och koncernchef för Lindab International AB.

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

Den svenska årsredovisningen kommer att publiceras på Munters hemsida den 17 mars. Den tryckta versionen finns tillgänglig på företagets kontor i slutet på mars. Den kommer samtidigt att sändas till registrerade ägare. Den engelska årsredovisningen publiceras på hemsidan den 10 april.

22 april	Delårsrapport januari-mars
12 augusti	Delårsrapport januari-juni
23 oktober	Delårsrapport januari-september

PRESS- OCH ANALYTIKERKONFERENS

Munters håller en presskonferens för media, analytiker och investerare onsdagen den 20 februari kl. 16.00 på Berns, Rektangelsalen, Berzelii Park, i Stockholm.

Presentationen går samtidigt även att följa via telefon: 08-53 526 40.

Kista den 20 februari 2008 Styrelsen

Informationen är sådan som Munters AB ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 februari klockan 12.30 (CET).

För ytterligare information kontakta

Lars Engström, Chief Executive Officer Tel: 08-626 63 03, lars.engstrom@munters.se

Jonas Samuelson, Chief Financial Officer Tel: 08-626 63 06, jonas.samuelson@munters.se

REVISORERNAS RAPPORT AVSEENDE ÖVERSIKTLIG GRANSKNING

Till styrelsen i Munters AB (Publ)

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av de finansiella rapporter som ingår i den bokslutskommuniké som avgetts för Munters AB (Publ) per 31 december 2007. Vår översiktliga granskning har omfattat tolvmånadersperioden 1 januari – 31 december. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutskommuniké i enlighet med de krav som ställs i OMX Nordiska Börs Stockholms noteringsavtal, vilket bland annat innebär att delårsinformation skall redovisas med tillämpning av reglerna i IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om dessa finansiella rapporter på grundval av vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Munters AB (publ)

Org nr. 556041-0606 Box 1188, 164 26 Kista Tel: 08-626 63 00, Fax 08-754 68 96 info@munters.se

Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på www.munters.com

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte framkommit några omständigheter som ger oss anledning att anse att de finansiella rapporterna, inte i allt väsentligt, är upprättade för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 februari 2008

Ernst & Young AB

Björn Fernström Auktoriserad revisor

Belopp i Mkr	2007	2006	2007	2006
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Orderingång	1 518	1 311	6 407	5 761
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 737	1 462	6 262	5 712
Kostnad för sålda varor	-1 255	-1 032	-4 503	-4 108
Bruttoresultat	482	430	1 759	1 604
Bruttomarginal	27,7%	29,4%	28,1%	28,1%
Övriga rörelseintäkter	0	-	0	14
Försäljningskostnader	-173	-163	-653	-617
Administrationskostnader	-114	-107	-464	-414
Forsknings- och utvecklingskostnader	-19	-13	-70	-52
Övriga rörelsekostnader	-5	-4	-6	-6
Rörelseresultat	171	143	566	529
Rörelsemarginal	9,8%	9,8%	9,0%	9,3%
Finansiella intäkter och kostnader	-12	-3	-40	-15
Resultat efter finansiella poster	159	140	526	514
Skatter	-58	-48	-190	-186
Periodens resultat	101	92	336	328
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	99	91	332	325
Hänförligt till minoritetsintresse	2	1	4	3
Resultat per aktie, kr	1,34	1,23	4,49	4,40
Resultat per aktie - efter utspädning, kr	1,34	1,23	4,49	4,40
Orderingång per division
Division Dehumidification	460	355	2 001	1 693
Division MCS	673	636	2 630	2 541
Division HumiCool	395	333	1 837	1 585
Elimineringar	-10	-13	-61	-58
Orderingång	1 518	1 311	6 407	5 761
Nettoomsättning per division
Division Dehumidification	534	432	1 936	1 635
Division MCS	739	686	2 624	2 618
Division HumiCool	476	361	1 765	1 514
Elimineringar	-12	-17	-63	-55
Nettoomsättning	1 737	1 462	6 262	5 712
Operativt resultat per division
Division Dehumidification	72	65	234	194
operativ marginal	13,5%	15,0%	12,1%	11,9%
Division MCS	39	45	129	159
operativ marginal	5,3%	6,5%	4,9%	6,1%
Division HumiCool	73	44	251	213
operativ marginal	15,3%	12,2%	14,2%	14,1%
Centralt, elimineringar etc.	-10	-11	-40	-37
Rörelseresultat före avskr på imm tillgångar	174	143	574	529
Avskrivningar på förvärvade immateriella tillgångar	-3	0	-8	0
Rörelseresultat	171	143	566	529

Munters bokslutskommuniké 2007 9(17)

Belopp i Mkr	2007	2007	2006
	31 dec	30 sep	31 dec
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	172	171	166
Maskiner och andra tekniska anläggningar	144	142	134
Inventarier, verktyg och installationer	262	253	228
Pågående nyanläggningar	22	15	10
	600	581	538
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser, varumärken samt liknande rättigheter	110	103	43
Goodwill not 3	794	776	543
	904	879	586
Övriga anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag	2	5	4
Andra långfristiga fordringar	19	17	14
Uppskjutna skattefordringar	62	79	62
	83 1 587	101 1 561	80 1 204
Omsättningstillgångar
Varulager m m	536	614	458
Kundfordringar	1 292	1 172	1 132
Övriga kortfristiga fordringar	171	182	149
Likvida medel	276	307	201
	2 275	2 275	1 940
Summa tillgångar	3 862	3 836	3 144
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 202	1 077	1 506
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder not 4	1 168	31	16
Avsättningar	165	178	170
Uppskjutna skatteskulder	47	53	32
Övriga skulder	3	3	2
	1 383	265	220
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder	32	1 370	299
Förskott från kunder	99	93	117
Leverantörsskulder Avsättningar	496 66	445 60	435 59
Övriga skulder	584	526	508
	1 277	2 494	1 418
Summa eget kapital och skulder	3 862	3 836	3 144

Redogörelse för koncernens redovisade intäkter och kostnader

Intäkter och kostnader redovisade direkt mot eget kapital
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner,
inkl löneskatt	3	0	3
Kassaflödessäkringar	-1	-2	5
Valutakursdifferenser vid omräkning av dotterbolag	10	-11	-132
Skatt på poster som redovisats direkt mot eget kapital	0	0	-3
Nettoresultat redovisat direkt i eget kapital	12	-13	-127
Periodens resultat redovisat i resultaträkningen	336	235	328
Totalt redovisade intäkter och kostnader, netto	348	222	201
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	344	220	198
Minoritetsintresse	4	2	3
	348	222	201

Belopp i Mkr	2007	2006	2007	2006
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Kassaflödesanalys
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	159	140	526	514
Återföring av av- och nedskrivningar	41	28	156	136
Andra ej likviditetspåverkande resultatposter	-7	1	-19	19
Betald skatt	-26	-56	-187	-181
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring i rörelsekapital	167	113	476	488
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Förändring av varulager	82	52	-28	22
Förändring av kundfordringar	-111	-99	-102	5
Förändring av övriga fordringar	9	1	-15	-19
Förändring av leverantörsskulder	48	40	31	19
Förändring av övriga skulder	15	5	33	15
Summa förändring i rörelsekapital	43	-1	-81	42
Kassaflöde från den löpande verksamheten	210	112	395	530
Investeringsverksamheten
Förvärv och försäljning av verksamheter	0	-159	-316	-132
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-10	-2	-25	-6
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-42	-53	-185	-153
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	3	4	4	4
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-49	-210	-522	-287
Finansieringsverksamheten
Förändring av lån	-194	0	847	-76
Utbetald utdelning	-	-	-166	-135
Inlösen av egna aktier	-	-	-494	-
Erhållen betalning för utställda optioner	-	-	-	2
Försäljning av egna aktier	-	3	11	3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-194	3	198	-206
Periodens kassaflöde	-33	-95	71	37
Likvida medel vid periodens ingång	307	297	201	176
Kursdifferens i likvida medel	2	-1	4	-12
Likvida medel vid periodens utgång	276	201	276	201
Operativt kassaflöde	161	61	189	375
Nyckeltal
Fler nyckeltal finns under kvartalsöversikten
Kapitalomsättningshastighet, ggr	-	-	2,7	3,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-	-	24,8	28,0
Avkastning på eget kapital, %	-	-	25,7	22,5
Räntetäckningsgrad, ggr	8,9	21,1	10,7	25,0
Nettoskuldens sammansättning
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	32	298
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	1 168	16
Förmånsbestämda pensionsplaner etc.	-	-	144	144
Räntebärande tillgångar	-	-	-276	-201
Nettoskuld	-	-	1 068	257

Kvartalsöversikt - koncernens resultat, aktiedata och kassaflöde

Belopp i Mkr			2007				2006			2005
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång	1 518	1 674	1 688	1 527	1 311	1 362	1 573	1 515	1 440	1 422	1 294	1 184
Resultaträkning
Nettoomsättning	1 737	1 597	1 524	1 404	1 462	1 408	1 456	1 386	1 543	1 317	1 192	1 079
Rörelsens kostnader		-1 566 -1 448 -1 405		-1 277	-1 319	-1 268	-1 327	-1 268	-1 388	-1 205	-1 118	-1 015
Rörelseresultat	171	149	119	127	143	140	129	118	155	112	74	64
Rörelsemarginal	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%	9,8%	9,9%	8,8%	8,5%	10,1%	8,5%	6,2%	5,9%
Finansiella intäkter och kostnader	-12	-13	-9	-6	-3	-4	-4	-5	-2	-6	-2	-3
Resultat efter finansiella poster	159	136	110	121	140	136	125	113	153	106	72	61
Skatter	-58	-49	-40	-43	-48	-50	-46	-42	-49	-38	-29	-24
Nettoresultat	101	87	70	78	92	86	79	71	104	68	43	37
Av- och nedskrivningar	41	40	38	37	28	32	30	46	35	35	38	33
Aktiedata1,3
Resultat per aktie, kr	1,34	1,16	0,95	1,04	1,23	1,15	1,06	0,96	1,40	0,92	0,57	0,50
Resultat per aktie efter utspädning, kr	1,34	1,16	0,95	1,04	1,23	1,15	1,06	0,96	1,40	0,92	0,57	0,50
Antal utestående aktier i genomsnitt, tusental					73 898 73 887 73 863 73 791 73 749 73 743 73 743 73 743 73 614 73 572 73 485 73 221
Antal utestående aktier periodens utgång, tusen 73 933 73 933 73 933 73 933 73 785 73 746 73 743 73 743 73 743 73 743 73 743 73 713
Innehav egna aktier, tusental	1 067	1 067	1 067	1 067	1 215	1 254	1 257	1 257	1 257	1 257	1 257	1 287
Eget kapital per aktie, kr	16,16	14,51	14,36	22,13	20,33	19,66	18,48	20,04	19,42	18,28	17,45	17,06
Börskurs vid periodens utgång, kr	76,75		93,00 107,50 100,67		106	95	80	88	73	61	58	63
Börsvärde vid periodens utgång, Mkr2	5 756	6 975	8 063	7 550	7 925	7 100	6 013	6 613	5 475	4 575	4 325	4 750
Kassaflödesanalys
Från den löpande verksamheten	210	42	60	83	112	184	138	96	74	112	66	54
Från investeringsverksamheten	-49	-128	-305	-40	-210	-45	-28	-4	-37	-37	-70	-22
Från finansieringsverksamheten	-194	105	320	-33	3	-50	-140	-19	-22	-100	2	25
Periodens kassaflöde	-33	19	75	10	-95	89	-30	73	15	-25	-2	57
Operativt kassaflöde	161	-25	8	45	61	138	110	66	37	75	37	32

¹ Perioderna Q4 2005 till Q3 2006 är omräknade mht ändrad redovisningsprincip under 2006.

Börsvärdet är beräknat på samtliga aktier, inklusive aktier i eget förvar.

Historiska data för aktien har justerats för aktiesplit, inlösen och fondemission genomförd i Q2 2007.

Kvartalsöversikt - koncernens balansräkning och nyckeltal

Belopp i Mkr			2007			20061				20051
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	600	581	575	550	538	507	497	520	556	551	555	529
Immateriella anläggningstillgångar	904	879	843	609	586	370	370	379	382	380	383	369
Övriga anläggningstillgångar	83	101	99	79	80	83	84	85	98	81	78	72
		1 587 1 561 1 517		1 238	1 204	960	951	984	1 036	1 012	1 016	970
Omsättningstillgångar
Varulager m.m.	536	614	581	498	458	472	464	471	469	442	431	369
Kundfordringar		1 292 1 172 1 096		1 077	1 132	994	1 040	1 066	1 140	953	923	898
Övriga kortfristiga fordringar	171	182	162	181	149	151	161	150	125	141	144	146
Likvida medel	276	307	291	216	201	297	213	248	176	158	184	178
		2 275 2 275 2 130		1 972	1 940	1 914	1 878	1 935	1 910	1 694	1 682	1 591
Summa tillgångar		3 862 3 836 3 647		3 210	3 144	2 874	2 829	2 919	2 946	2 706	2 698	2 561
Eget kapital och skulder
Eget kapital		1 202 1 077 1 066		1 640	1 506	1 454	1 367	1 483	1 437	1 350	1 291	1 261
Långfristiga skulder	1 352	234	222	215	204	193	190	183	181	151	151	147
Räntebärande skulder		63 1 401 1 282		268	315	273	323	332	351	374	481	371
Leverantörsskulder	496	445	426	416	435	320	344	328	355	263	282	280
Övriga kortfristiga skulder	749	679	651	671	684	634	605	593	622	568	493	502
Summa eget kapital och skulder		3 862 3 836 3 647		3 210	3 144	2 874	2 829	2 919	2 946	2 706	2 698	2 561
Nyckeltal
Soliditet, %	31,1	28,1	29,2	51,1	47,9	50,6	48,3	50,8	48,8	50,0	47,9	49,2
Nettoskuld, Mkr		1 068 1 245 1 138		209	257	127	258	229	315	318	397	296
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,89	1,16	1,07	0,13	0,17	0,09	0,19	0,15	0,22	0,23	0,31	0,23
Räntetäckningsgrad, ggr	8,9	8,9	11,1	22,2	21,1	28,3	27,2	24,9	33,6	27,7	12,3	12,3
Invest. i materiella anläggn.tillg, Mkr	42	56	53	34	53	44	26	30	37	37	31	21
Antal anställda vid periodens utgång	4 043 3 982 3 915			3 669	3 552	3 449	3 400	3 365	3 245	3 180	3 122	3 128

¹ Perioderna Q4 2005 till Q3 2006 är omräknade mht ändrad redovisningsprincip under 2006.

Definitioner av de finansiella nyckeltalen återfinns på sidan 67 i årsredovisningen 2006.

Kvartalsöversikt - divisioner

Belopp i Mkr		2007				2006				2005
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Orderingång
Division Dehumidification	460	541	556	444	355	443	465	430	355	412	389	344
Division MCS	673	690	634	633	636	601	654	650	769	665	501	509
Division HumiCool	395	460	518	465	333	340	462	450	330	366	419	345
Elimineringar	-10	-17	-20	-15	-13	-22	-8	-15	-14	-21	-15	-14
Orderingång	1 518	1 674	1 688	1 527	1 311	1 362	1 573	1 515	1 440	1 422	1 294	1 184
Nettoomsättning
Division Dehumidification	534	504	527	371	432	423	419	360	431	404	354	325
Division MCS	739	666	605	614	686	638	635	660	775	562	504	494
Division HumiCool	476	446	414	429	361	367	411	376	347	374	352	269
Elimineringar	-12	-19	-22	-10	-17	-20	-9	-10	-10	-23	-18	-9
Nettoomsättning	1 737	1 597	1 524	1 404	1 462	1 408	1 456	1 386	1 543	1 317	1 192	1 079
Operativt resultat
Division Dehumidification	72	55	69	38	65	51	49	29	58	45	32	24
operativ marginal	13,5%	11,0%	13,1%	10,2%	15,0%	11,9%	11,8%	8,1%	13,5%	11,2%	9,1%	7,3%
Division MCS	39	42	10	38	45	39	29	46	74	32	14	31
operativ marginal	5,3%	6,3%	1,7%	6,2%	6,5%	6,1%	4,6%	7,0%	9,6%	5,8%	2,9%	6,4%
Division HumiCool	73	64	55	59	44	56	62	51	30	46	41	18
operativ marginal	15,3%	14,3%	13,3%	13,8%	12,2%	15,2%	15,2%	13,6%	8,7%	12,4%	11,8%	6,5%
Gemensamma kostn, elim etc	-13	-12	-15	-8	-11	-6	-11	-8	-7	-11	-13	-9
Rörelseresultat	171	149	119	127	143	140	129	118	155	112	74	64
Rörelsemarginal	9,8%	9,3%	7,8%	9,0%	9,8%	9,9%	8,8%	8,5%	10,1%	8,5%	6,2%	5,9%
Operativt kapital
Division Dehumidification	481	477	488	384	383	394	392	395	422	408	395	384
Division MCS	895	885	790	805	811	779	779	824	862	715	666	658
Division HumiCool	497	494	492	452	391	392	399	436	440	514	527	442
Centralt, elimineringar	69	77	49	30	34	12	16	13	15	16	18	12
Operativt kapital	1 942	1 933	1 819	1 671	1 619	1 577	1 586	1 668	1 739	1 653	1 606	1 496
Antal fast anställda
Division Dehumidification	1 180	1 151	1 126	913	900	890	877	867	853	848	831	826
Division MCS	1 918	1 903	1 916	1 906	1 845	1 842	1 830	1 784	1 706	1 650	1 625	1 641
Division HumiCool	924	911	855	832	789	698	672	695	668	663	647	642
Centralt	21	17	18	18	18	19	21	19	18	19	19	19
Antal fast anställda	4 043	3 982	3 915	3 669	3 552	3 449	3 400	3 365	3 245	3 180	3 122	3 128

Belopp i Mkr		2007	2006	2007	2006
		okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
MUNTERS AB		3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Resultaträkning
Nettoomsättning		13	12	51	37
Kostnad för sålda varor		-	-	-	-
Bruttoresultat		13	12	51	37
Övriga rörelseintäkter		0	1	2	3
Försäljningskostnader		0	0	0	0
Administrationskostnader		-20	-22	-78	-64
Forsknings- och utvecklingskostnader		-	-	-	-
Övriga rörelsekostnader		0	-	-1	-1
Rörelseresultat		-7	-9	-26	-25
Finansiella intäkter och kostnader		91	829	283	954
Resultat efter finansiella poster		84	820	257	929
Avsättning periodiseringsfond		-15	-	-15	-
Inkomstskatter		0	3	4	8
Nettoresultat		69	823	246	937
		2007	2007	2006
		31 dec	30 sep	31 dec
Balansräkning
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer		19	19	15
		19	19	15
Immateriella anläggningstillgångar Patent, licenser samt liknande rättigheter		17	10	3
		17	10	3
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterbolag		690	672	659
Fordringar hos dotterbolag		1 385	1 360	891
		2 075	2 032	1 550
		2 111	2 061	1 568
Omsättningstillgångar
Fordringar hos dotterbolag		82	57	92
Övriga kortfristiga fordringar		18	43	14
Likvida medel		75	104	22
		175	204	128
Summa tillgångar		2 286	2 265	1 696
Eget kapital och skulder
Eget kapital		912	798	1 269
Obeskattade reserver		15	-	-
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	not 4	1 137	-	-
Avsättningar		37	36	35
Kortfristiga skulder		1 174	36	35
Räntebärande skulder	not 4	-	1 324	268
Skulder till dotterbolag		152	2	109
Leverantörsskulder		6	4	3
Övriga skulder		27	101	12
		185	1 431	392
Summa eget kapital och skulder		2 286	2 265	1 696

Munters bokslutskommuniké 2007 15(17)

Noter

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har upprättats och presenterats i enlighet med de krav som ställs i gällande noteringsavtal med OMX Nordiska Börs Stockholm. Det innebär bland annat att reglerna i Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering har tillämpats för koncernen. De redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen och vilka beskrivs i årsredovisningen för år 2006, not 2.

Not 2. Redogörelser för förändringar i eget kapital

	2007	2007	2006
	31 dec	30 sep	31 dec
Eget kapital vid årets början	1 506	1 506	1 437
Totalt redovisade intäkter och kostnader för perioden	348	222	201
Förändring av minoritetens andel	-3	-2	-2
Försäljning av egna aktier	11	11	3
Erhållen betalning för utställda optioner	-	-	2
Utdelning	-166	-166	-135
Inlösen av egna aktier	-494	-494	-
Eget kapital vid periodens utgång	1 202	1 077	1 506

Not 3. Rörelseförvärv

Des Champs Technologies

Per den 4 april 2007 förvärvades det amerikanska bolaget Des Champs Technologies. Munters förvärvade 100% av aktierna i Entrodyne Corporations vilket är Des Champs holdingbolag. Bolaget är teknikledande inom lösningar för energieffektiv luftbehandling och tillverkar främst kundanpassade ventilations- och luftkonditioneringssystem för kommersiella byggnader. Bolaget konsolideras från april 2007. De förvärvade verksamheterna bidrog med intäkter på 196 Mkr för perioden 1 april 2007 till 31 december 2007. Om förvärvet hade skett per den 1 januari 2007, skulle bolagen ha bidragit med 245 Mkr i intäkter till koncernen.

Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill:

Köpeskilling

- betald köpeskilling	225
- utgifter direkt hänförliga till förvärvet	3
Totalt anskaffningsvärde	228
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-57
Goodwill	171

Förvärvspriset för bolaget var 254 Mkr, varav 29 Mkr avsåg betalning till optionsinnehavare som reglerades av Des Champs Technologies innan förvärvet. Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier inom produktintegration, teknik och distribution. Förutom synergierna utgör även bolagets expertis inom värmeväxlarteknologi samt bolagets framtida intjäningsförmåga komponenter i goodwillposten.

Det förvärvade bolagets nettotillgångar vid	Redovisade	Verkligt värde
förvärvstidpunkten:	värden	justering	Verkliga värden
Materiella anläggningstillgångar	13		13
Immateriella tillgångar – varumärke och teknologi	0	48	48
Icke räntebärande fordringar	85		85
Likvida medel	5		5
Räntebärande skulder	0		0
Räntefria skulder (inkl uppskjuten skatteskuld)	-75	-19	-94
Netto identifierbara tillgångar och skulder	28	29	57

Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet: 223

Turbovent

Per den 1 juli 2007 förvärvades de danska bolagen Turbovent Agro A/S och Turbovent Environment A/S. Munters förvärvade 100% av båda bolagen. Turbovent tillverkar i huvudsak ventilationsutrustning för uppfödning av fågel, svin och nötkreatur i Skandinavien, Tyskland och Östeuropa. Turbovent ligger också i framkant när det gäller luftrenings- och luktsaneringssystem för jordbruksindustrin. Bolagen konsolideras från juli 2007. De förvärvade verksamheterna bidrog med intäkter på 58 Mkr för perioden 1 juli 2007 till 31 december 2007. Om förvärvet hade skett per den 1 januari 2007, skulle bolagen ha bidragit med 100 Mkr i intäkter till koncernen.

Nedan följer uppgifter om förvärvade nettotillgångar och goodwill:

Köpeskilling
- kontant betald köpeskilling	81
- utgifter direkt hänförliga till förvärvet	2
Erlagd köpeskilling	83
Tilläggsköpeskilling – uppskattad	3
Totalt anskaffningsvärde	86
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-14
Goodwill	72

Tilläggsköpeskillingen avser uppskattad framtida royalty och produktutvecklingsbidrag till säljaren. Goodwill är hänförligt till förväntade framtida synergier inom produktintegration.

Det förvärvade bolagens nettotillgångar vid förvärvstidpunkten:	Redovisade värden	Verkligt värde justering	Verkliga värden
Materiella anläggningstillgångar	4		4
Immateriella tillgångar – varumärke och teknologi	0	7	7
Icke räntebärande fordringar	28		28
Likvida medel	1		1
Räntebärande skulder	-2		-2
Räntefria skulder (inkl uppskjuten skatteskuld)	-21	-3	-24
Netto identifierbara tillgångar och skulder	10	4	14

Förändring av koncernens likvida medel vid förvärvet: 82

Not 4. Räntebärande skulder i Munters AB

Under andra kvartalet 2007 ingick Munters AB ett avtal om en syndikerad kreditfacilitet med fem banker. Krediten uppgår till 2 000 miljoner kronor och löper på fem år med möjlighet till två års förlängning. Nuvarande räntebindningstid uppgår till 3-6 månader. Under året har krediten utnyttjats till rörelseförvärv. Skulden har omklassificerats från kort till lång skuld under sista kvartalet 2007.