Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG

Earnings Release • May 8, 2024

1. Mai 2024

Quartalsmitteilung: Munich Re mit starkem Jahresauftakt – Konzernergebnis steigt in Q1 auf 2,1 Mrd. €

• − Rückversicherung: Schaden-Kosten-Quote im Segment Schaden/Unfall mit 75,3 % deutlich besser als erwartet; versicherungstechnisches Gesamtergebnis im Segment Leben/Gesundheit bei 586 Mio. €
• − Erstversicherung: ERGO trägt 252 Mio. € zum Konzernergebnis bei
• − April-Erneuerung: deutliches Beitragswachstum (+6,1 %) bei anhaltend hohem Preisniveau (-0,7 %)
• − Kapitalanlagerendite: Steigerung auf 3,8 % in günstigem Kapitalmarktumfeld
• − Ausblick angesichts erfreulicher operativer Geschäftsentwicklung bestätigt

"Munich Re ist mit viel Schwung ins neue Geschäftsjahr gestartet. Das Konzernergebnis ist gegenüber dem Vorjahresquartal um fast 70 % gestiegen. Alle Geschäftsbereiche haben dazu einen starken Beitrag geliefert. Rückenwind erhalten wir zudem aus den Vertragserneuerungen zum 1. April: Hier haben wir attraktive Wachstumschancen bei stabil hohem Preisniveau genutzt. Für das Gesamtjahr erwarten wir weiterhin 5 Milliarden € Gewinn. Die Wahrscheinlichkeit, dieses Ziel zu übertreffen, ist gestiegen."

Christoph Jurecka, Finanzvorstand

Zusammenfassung der Q1-Zahlen

Munich Re kann einen starken Jahresauftakt verbuchen: Das Konzernergebnis erhöhte sich in Q1 aufgrund einer unterdurchschnittlichen Großschadenbelastung, einer hohen Kapitalanlagerendite und einer sehr guten operativen Entwicklung in allen Geschäftsbereichen deutlich auf 2.140 (1.271) Mio. €. Der Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen stieg auf 15.061 (14.273) Mio. €, was vor allem auf das organische Wachstum im Segment Rückversicherung und bei ERGO

International zurückzuführen ist. Das versicherungstechnische Gesamtergebnis erhöhte sich auf 2.785 (1.809) Mio. €. Das Währungsergebnis betrug 176 (-145) Mio. €, vor allem dank Währungsgewinnen durch den US-Dollar. Das operative Ergebnis stieg auf 2.928 (1.768) Mio. €. Die Steuerquote belief sich auf 25,9 (26,4) %.

Das Eigenkapital lag mit 31.226 Mio. € über dem Niveau zu Jahresbeginn (29.772 Mio. €). Die Solvenzquote stieg auf 273 % (31.12.2023: 267 %) und blieb damit weiterhin oberhalb des Zielkorridors von 175 % bis 220 %. Bereits geplant ist ein Aktienrückkauf im Wert von 1,5 Mrd. €.

In Q1 2024 betrug die annualisierte Eigenkapitalrendite (Return on Equity, RoE) 27,3 (17,6) %.

Rückversicherung: Ergebnis von 1.888 Mio. €

Das Geschäftsfeld Rückversicherung konnte den Beitrag zum Konzernergebnis in Q1 mit 1.888 (1.051) Mio. € deutlich steigern. Der Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen stieg auf 9.858 (9.232) Mio. €. Das versicherungstechnische Gesamtergebnis erhöhte sich auf 2.203 (1.248) Mio. €, das operative Ergebnis auf 2.592 (1.467) Mio. €.

Die Rückversicherung Leben/Gesundheit konnte in Q1 das versicherungstechnische Gesamtergebnis auf 586 (320) Mio. € steigern. Der Ergebnisbeitrag aus der Auflösung der vertraglichen Servicemarge lag im Rahmen der Erwartung. Diese Auflösung konnte durch einen starken Zuwachs beim Neugeschäft mehr als ausgeglichen werden. Das Segmentergebnis erhöhte sich auf 552 (291) Mio. €. Der Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen stieg auf 3.027 (2.734) Mio. €.

Die Schaden/Unfall-Rückversicherung erzielte in Q1 ein Segmentergebnis von 1.336 (760) Mio. €. Der Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen stieg auf 6.831 (6.498) Mio. €. Die Schaden-Kosten-Quote lag bei nur 75,3 (86,5) % des Versicherungsumsatzes (netto). Die normalisierte Schaden-Kosten-Quote betrug 79,5 %.

Die Gesamtbelastung durch Großschäden von je über 30 Mio. € betrug 650 (1.035) Mio. €. Diese Beträge beinhalten Gewinne und Verluste aus der Abwicklung für Großschäden aus vergangenen Jahren. Die Großschadenbelastung entspricht einem Anteil von 9,9 (16,4) % des Versicherungsumsatzes (netto) und lag damit deutlich unter dem durchschnittlich erwarteten Wert von 14 %. Die von Menschen verursachten Großschäden stiegen auf 418 (165) Mio. €, der größte Einzelschaden war der Einsturz der Francis-Scott-Key-Brücke in Baltimore. Die Belastungen durch Großschäden aus Naturkatastrophen sanken auf 232 (870) Mio. €. Die genannten

großschadenbezogenen Daten umfassen Effekte aus der Diskontierung und der risikobedingten Anpassung.

Bei der Erneuerung der Rückversicherungsverträge zum 1. April 2024 konnte Munich Re das gezeichnete Geschäftsvolumen auf 2,6 Mrd. € (+6,1 %) steigern. Die nach wie vor guten Marktbedingungen wurden gezielt zum Ausbau attraktiven Geschäfts genutzt. Wachstumschancen wurden vor allem in Indien, in Lateinamerika und in Europa realisiert. Diese boten sich sowohl im Ausbau bestehender Kundenbeziehungen als auch im Neugeschäft. Gleichzeitig war Munich Re auch bereit, Geschäft aufzugeben, das nicht mehr attraktiv erschien.

Die Preise entwickelten sich insgesamt stabil und konnten die teilweise gestiegenen Schadeneinschätzungen, bedingt vor allem durch Inflation und andere Schadentrends, größtenteils mehr als kompensieren. Auch eine Erhöhung der Erstversicherungspreise ist in vielen Märkten zu verzeichnen, was Munich Re bei proportionalen Rückversicherungsverträgen zugutekommt. Insgesamt konnte das hohe Preisniveau für das Portfolio von Munich Re trotz eines leichten Rückgangs um -0,7 % gehalten werden. Bereinigt um Bestandsmixeffekte stieg das Ratenniveau um 0,6 %. Diese Angaben zum Preisanstieg sind, wie immer, risikoadjustiert. Das heißt, Preiserhöhungen, denen ein gestiegenes Risiko und damit eine erhöhte Schadenerwartung gegenübersteht, werden verrechnet.

Für die nächste Erneuerungsrunde im Juli erwartet Munich Re trotz leicht zunehmenden Marktdrucks ein weiter positives Marktumfeld.

ERGO: Ergebnis von 252 Mio. €

In Q1 verzeichnete Munich Re im Geschäftsfeld ERGO ein sehr gutes Ergebnis von 252 (219) Mio. €. Der Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen stieg, besonders getragen vom Segment International, auf 5.204 (5.041) Mio. €.

Das Segment ERGO Schaden/Unfall Deutschland verzeichnete einen sehr guten Ergebnisbeitrag von 150 (166) Mio. €. Q1 2024 war geprägt von sehr geringen Großschäden, einer guten operativen Entwicklung und saisonal geringeren Abschlusskosten sowie einem starken Kapitalanlageergebnis. Das sehr hohe Ergebnis des Vorjahresquartals war getrieben durch außergewöhnlich niedrige Basis- und Großschäden.

Das Ergebnis des Segments ERGO International stieg deutlich auf 65 (12) Mio. €. Es war wesentlich durch profitables Wachstum, die sehr gute Großschadenentwicklung und die starke operative Performance im Schaden/Unfall-Geschäft beeinflusst. Auch

das internationale Leben- und Gesundheitsgeschäft trug mit seiner guten versicherungstechnischen Entwicklung deutlich zum Segmentergebnis bei.

Das Segment ERGO Leben/Gesundheit Deutschland erzielte ein Ergebnis von 36 (41) Mio. €. Dieses war im Wesentlichen durch die anhaltend hohe Auflösung der vertraglichen Servicemarge aus dem lang laufenden Personenversicherungsgeschäft und höhere Schadenaufwendungen im kurz laufenden Gesundheits- und Reiseversicherungsgeschäft geprägt.

Das versicherungstechnische Gesamtergebnis des Geschäftsfelds erhöhte sich auf 582 (561) Mio. €, das operative Ergebnis lag bei 336 (301) Mio. €. Im Segment Schaden/Unfall Deutschland betrug die Schaden-Kosten-Quote 84,4 (81,2) %. Im Segment International reduzierte sich die Quote auf 89,5 (95,4) %.

Kapitalanlagen: Kapitalanlageergebnis bei 2.163 Mio. €

Das Kapitalanlageergebnis von Munich Re stieg in Q1 auf 2.163 (1.612) Mio. €. Die laufenden Erträge aus Kapitalanlagen stiegen gestützt durch das weiterhin hohe Zinsniveau auf 1.807 (1.601) Mio. € an. Der Saldo aus Zu- und Abschreibungen betrug -48 (-28) Mio. €. Der Saldo aus Gewinnen und Verlusten aus dem Abgang von Kapitalanlagen lag bei -55 (166) Mio. €. Die Veränderung des beizulegenden Zeitwerts lag bei 586 (74) Mio. €. Hier konnte Munich Re vor allem bedingt durch positive Entwicklungen an den Aktienmärkten deutliche Gewinne verzeichnen.

Das Kapitalanlageergebnis in Q1 entspricht insgesamt einer Rendite von 3,8 % bezogen auf den durchschnittlichen Marktwert des Portfolios und lag damit deutlich über der Erwartung von mehr als 2,8 % für das Gesamtjahr. Die laufende Rendite lag bei 3,2 % und die Wiederanlagerendite bei 4,6 %. Die Aktienquote einschließlich aktienbezogener Derivate betrug zum 31.3.2024 2,8 % (31.12.2023: 3,7 %). Der Bestand an Kapitalanlagen betrug zum 31.3.2024 zu Buchwerten 219.852 (218.462) Mio. €.

Ausblick 2024: Jahresziel von 5 Mrd. € bestätigt

Munich Re erwartet für die kommenden Quartale weiterhin positive Geschäftsmöglichkeiten und strebt für das Geschäftsjahr 2024 ein Konzernergebnis von 5,0 Mrd. € an. Mit dem starken Ergebnis des ersten Quartals ist die Wahrscheinlichkeit, dieses Ergebnis zu übertreffen, gestiegen. Die im Konzerngeschäftsbericht 2023 kommunizierten Ziele für das Jahr 2024 sind unverändert gültig.

Alle Zahlenangaben sind gerundet. Wie üblich steht diese Prognose unter dem Vorbehalt erhöhter Unsicherheiten aus geopolitischen und gesamtwirtschaftlichen

Entwicklungen, eines erwartungsgemäßen Großschadenverlaufs, der Gewinn- und Verlustauswirkungen gravierender Währungs- und Kapitalmarktbewegungen sowie signifikanter Veränderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen und anderer Sondereffekte.

Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft in München Group Media Relations Königinstraße 107, 80802 München

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Munich Re

Munich Re ist ein weltweit führender Anbieter von Rückversicherung, Erstversicherung und versicherungsnahen Risikolösungen. Die Unternehmensgruppe besteht aus den Geschäftsfeldern Rückversicherung und ERGO sowie dem Vermögensmanager MEAG. Munich Re ist weltweit und in allen Versicherungssparten aktiv. Das Unternehmen zeichnet sich seit der Gründung im Jahr 1880 durch einzigartiges Risiko-Knowhow und besondere finanzielle Solidität aus. Mit diesen Stärken unterstützt Munich Re die Geschäftsinteressen der Kunden und den technischen Fortschritt. Munich Re entwickelt Deckungen für neuartige Risiken wie Raketenstarts, erneuerbare Energien, Cyberrisiken oder künstliche Intelligenz. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Munich Re einen Versicherungsumsatz von 57,9 Mrd. Euro und ein Konzernergebnis von 4,6 Mrd. Euro. Weltweit beschäftigt Munich Re rund 43.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Stand 31. Dez. 2023).

Disclaimer

Diese Medieninformation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung unserer Gesellschaft, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte, wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweicht. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen.

Wichtige Kennzahlen

Munich Re im Überblick

		Q1 2024	Q1 2023	Veränderung
				%
Konzernergebnis	Mio. €	2.140	1.271	68,4
auf nicht beherrschende Anteile entfallend	Mio. €	0	-5	–
Ergebnis je Aktie	€	15,96	9,29	71,7
Eigenkapitalrendite (RoE)	%	27,3	17,6
Kapitalanlagenrendite (Rol)	%	3,8	3,0

		31.3.2024	31.12.2023	Veränderung %
Kurs der Aktie	€	452,30	375,10	20,6
Börsenwert der Münchener Rück AG	Mrd. €	61,7	51,2	20,6
Buchwert je Aktie	€	232,47	220,29	5,5
Kapitalanlagen	Mio. €	219.852	218.462	0,6
Kapitalanlagen im Bereich der fondsgebundenen Lebensversicherung	Mio. €	8.847	8.280	6,9
Eigenkapital	Mio. €	31.226	29.772	4,9
Abgeschlossene und abgegebene Versicherungsverträge (netto)	Mio. €	205.122	203.383	0,9
Bilanzsumme	Mio. €	275.704	273.793	0,7
Mitarbeiter		42.838	42.812	0,1

Rückversicherung

		Q1 2024	Q1 2023	Veränderung
				%
Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	Mio. €	9.858	9.232	6,8
Versicherungstechnisches Gesamtergebnis Leben/Gesundheit	Mio. €	586	320	83,4
Schaden-Kosten-Quote Schaden/Unfall	%	75,3	86,5
Ergebnis aus Kapitalanlagen	Mio. €	1.071	847	26,4
Konzernergebnis	Mio. €	1.888	1.051	79,6
davon Rückversicherung Leben/Gesundheit	Mio. €	552	291	89,7
davon Rückversicherung Schaden/Unfall	Mio. €	1.336	760	75,8
Eigenkapitalrendite (RoE)	%	28,9	17,6

ERGO

		Q1 2024	Q1 2023	Veränderung %
Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	Mio. €	5.204	5.041	3,2
Schaden-Kosten-Quote Schaden/Unfall Deutschland	%	84,4	81,2
Schaden-Kosten-Quote International	%	89,5	95,4
Ergebnis aus Kapitalanlagen	Mio. €	1.092	765	42,8
Konzernergebnis	Mio. €	252	219	14,6
davon Leben/Gesundheit Deutschland	Mio. €	36	41	-12,8
davon Schaden/Unfall Deutschland	Mio. €	150	166	-9,6
davon International	Mio. €	65	12	439,9
Eigenkapitalrendite (RoE)	%	19,5	17,4

Ausblick Munich Re (Gruppe) 2024

		2024
Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	Mrd. €	59
Versicherungstechnisches Gesamtergebnis Rückversicherung Leben/Gesundheit	Mrd. €	1,45
Schaden-Kosten-Quote Rückversicherung Schaden/Unfall	%	82
Schaden-Kosten-Quote ERGO Schaden/Unfall Deutschland	%	87
Schaden-Kosten-Quote ERGO International	%	90
Kapitalanlagerendite	%	mehr als 2,8
Konzernergebnis	Mrd. €	5,0
Economic Earnings	Mrd. €	mehr als 5,0

Ergebnis aus Kapitalanlagen

	Q1 2024	RoI1	Q1 2023	RoI1
	Mio. €	%	Mio. €	%
Laufende Erträge	1.807	3,2	1.601	3,0
Zu-/Abschreibungen	-48	-0,1	-28	-0,1
Veränderung der erwarteten Kreditverluste	25	0,0	-38	-0,1
Abgangsgewinne und -verluste	-55	-0,1	166	0,3
Änderungen der beizulegenden Zeitwerte	586	1,0	74	0,1
Sonstige Erträge/Aufwendungen	-152	-0,3	-164	-0,3
Gesamt	2.163	3,8	1.612	3,0

1 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p. a.

Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € Mio. € A. Immaterielle Vermögenswerte I. Geschäfts- oder Firmenwert 3.215 3.184 31 II. Sonstige immaterielle Vermögenswerte 888 900 -12 4.103 4.084 19 B. Abgegebene Versicherungsverträge, die Vermögenswerte sind 4.135 4.014 121 C. Abgeschlossene Versicherungsverträge, die Vermögenswerte sind 6.658 7.193 -534 D. Kapitalanlagen I. Nichtfinanzielle Kapitalanlagen 9.531 9.384 146 1. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 502 511 -10 2. Sachanlagen 136 128 8 3. Immaterielle Vermögenswerte	Veränderung
	%
	1,0
	-1,3
	0,5
	3,0
	-7,4
	1,6
	-1,9
	6,0
1.078 828 250 4. Biologische Vermögenswerte	30,2
0 0 0 5. Vorräte	–
6. Anteile an verbundenen Unternehmen, assoziierten Unternehmen und
7.043 6.895 147 Gemeinschaftsunternehmen	2,1
davon: Assoziierte Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen nach
der Equity-Methode bewertet 6.694 6.569 126	1,9
18.289 17.747 542	3,1
II. Finanzielle Kapitalanlagen 201.563 200.715 848	0,4
219.852 218.462 1.390	0,6
E. Kapitalanlagen im Bereich der fondsgebundenen Lebensversicherung 8.847 8.280 567	6,9
F. Versicherungsnahe Finanzinstrumente 9.531 9.872 -340	-3,4
G. Forderungen
I. Laufende Steuerforderungen 1.598 1.920 -321	-16,7
II. Finanzielle Forderungen 4.452 3.841 611	15,9
III. Sonstige Forderungen 1.733 1.382 351	25,4
7.784 7.143 640	9,0
H. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 6.052 5.595 457	8,2
I. Aktive Steuerabgrenzung 2.736 2.743 -6	-0,2
J. Übrige Aktiva 5.871 5.962 -91	-1,5
K. Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte 133 446 -313	-70,2
Summe der Aktiva 275.704 273.793 1.910	0,7

Passiva

	31.3.2024	31.12.2023		Veränderung
Mio. €	Mio. €	Mio. €	Mio. €	%
A. Eigenkapital
I. Ausgegebenes Kapital und Kapitalrücklage 7.421		7.424	-3	0,0
II. Gewinnrücklagen 22.545		18.216	4.329	23,8
III. Übrige Rücklagen -998		-597	-401	-67,2
IV. Konzernergebnis auf Anteilseigner der Münchener Rück AG entfallend 2.140		4.606	-2.467	-53,6
V. Nicht beherrschende Anteile 119		122	-3	-2,7
	31.226	29.772	1.454	4,9
B. Nachrangige Verbindlichkeiten	4.775	4.713	62	1,3
C. Abgegebene Versicherungsverträge, die Verbindlichkeiten sind	520	436	84	19,2
D. Abgeschlossene Versicherungsverträge, die Verbindlichkeiten sind
I. Deckungsrückstellung 132.511		132.979	-468	-0,4
II. Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle 82.877		81.167	1.710	2,1
III. Sonstige versicherungstechnische Verbindlichkeiten	6	7	0	-4,3
	215.395	214.153	1.242	0,6
E. Andere Rückstellungen	2.859	2.766	93	3,4
F. Verbindlichkeiten
I. Derivate 882		1.379	-497	-36,0
II. Nichtderivative finanzielle Verbindlichkeiten 3.836		4.161	-325	-7,8
III. Laufende Steuerverbindlichkeiten 2.876		2.657	219	8,2
IV. Sonstige Verbindlichkeiten 11.176		11.242	-66	-0,6
	18.769	19.438	-669	-3,4
G. Passive Steuerabgrenzung	2.159	2.241	-82	-3,7
H. Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit zur Veräußerung
gehaltenen langfristigen Vermögenswerten	0	274	-273	-99,9
Summe der Passiva	275.704	273.793	1.910	0,7

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung

				Q1 2024	Q1 2023		Veränderung
		Mio. €	Mio. €	Mio. €	Mio. €	Mio. €	%
1.	Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen		15.061		14.273	789	5,5
2.	Versicherungstechnische Aufwendungen aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen		-12.286		-12.456	169	1,4
	Schadenaufwendungen	-10.209			-10.204	-5	-0,1
	Veränderungen durch der Versicherungsnehmerbeteiligung unterliegenden Vermögenswerte (Underlying	56			-275	331	–
	Verwaltungs- und Abschlusskosten	-2.133			-1.977	-157	-7,9
	Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen	0			0	0	–
3.	Versicherungstechnisches Ergebnis aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen (1.+2.)		2.775		1.817	958	52,7
4.	Abgegebener Versicherungsumsatz aus abgegebenen Versicherungsverträgen	-407			-298	-109	-36,5
5.	Versicherungstechnische Erträge aus abgegebenen Versicherungsverträgen	201			153	48	31,2
6.	Versicherungstechnisches Ergebnis aus abgegebenen Versicherungsverträgen (4.+5.)		-206		-145	-61	-42,1
7.	Versicherungstechnisches Ergebnis (3.+6.)		2.569		1.672	897	53,7
8.	Ergebnis aus versicherungsnahen Finanzinstrumenten		216		138	78	56,6
9.	Versicherungstechnisches Gesamtergebnis (7.+8.)			2.785	1.809	975	53,9
10.	Ergebnis aus Kapitalanlagen		2.163		1.612	551	34,2
11.	Währungsergebnis		176		-145	321	–
12.	Ergebnis aus Kapitalanlage im Bereich der fondsgebundenen Lebensversicherung		541		327	214	65,3
13.	Versicherungstechnische Finanzerträge oder -aufwendungen aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	-2.198			-1.391	-807	-58,0
14.	Versicherungstechnische Finanzerträge oder -aufwendungen aus abgegebenen Versicherungsverträgen	26			20	6	29,8
15.	Versicherungstechnisches Finanzergebnis (13.+14.)		-2.173		-1.371	-801	-58,4
16.	Nettofinanzergebnis (10.+11.+12.+15.)			707	423	284	67,0
17.	Sonstige operative Erträge		306		299	7	2,2
18.	Sonstige operative Aufwendungen		-870		-764	-106	-13,8
19.	Operatives Ergebnis (9.+16.+17.+18.)			2.928	1.768	1.160	65,6
20.	Finanzierungsergebnis			-42	-42	0	0,3
21.	Ertragsteuern			-746	-455	-291	-63,9
22.	Konzernergebnis (19.+20.+21.)			2.140	1.271	869	68,4
	davon:
	Auf Anteilseigner der Münchener Rück AG entfallend			2.140	1.275	864	67,8
	Auf nicht beherrschende Anteile entfallend			0	-5	5	–
	Ergebnis je Aktie			15,96	9,29	6,67	71,7

Segmentbilanz

Segmentaktiva
		Rückversicherung					ERGO				Gesamt
					Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall
		Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall		Deutschland		Deutschland		International
Mio. €		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023
A. Immaterielle Vermögenswerte	290	292	2.178	2.129	60	62	1.375	1.388	201	212	4.103	4.084
B. Abgegebene Versicherungsverträge, die Vermögenswerte sind	723	667	2.593	2.518	18	16	377	381	424	431	4.135	4.014
C. Abgeschlossene Versicherungsverträge, die Vermögenswerte sind	5.851	6.473	223	116	264	287	261	264	60	53	6.658	7.193
D. Kapitalanlagen	20.033	20.882	71.969	69.505	102.944	103.719	8.600	8.133	16.307	16.224	219.852	218.462
E. Kapitalanlagen im Bereich der fondsgebundenen Lebensversicherung	0	0	0	0	6.179	5.778	0	0	2.668	2.502	8.847	8.280
F. Versicherungsnahe Finanzinstrumente	8.237	8.598	874	862	421	412	0	0	0	0	9.531	9.872
G. Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte	0	0	22	22	106	137	5	5	0	282	133	446
H. Übrige Segmentaktiva	4.076	4.340	10.742	9.592	4.748	4.843	1.327	1.360	1.550	1.309	22.443	21.443
Summe der Segmentaktiva	39.209	41.251	88.600	84.743	114.739	115.254	11.944	11.532	21.211	21.013	275.704	273.793

Segmentpassiva

Rückversicherung						Gesamt
					Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall
	Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall		Deutschland		Deutschland		International
Mio. €		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023		31.3.2024 31.12.2023
A. Nachrangige Verbindlichkeiten	390	483	4.371	4.217	0	0	0	0	13	13	4.775	4.713
B. Abgegebene Versicherungsverträge, die Verbindlichkeiten sind	186	112	147	148	4	2	101	96	82	78	520	436
C. Abgeschlossene Versicherungsverträge, die Verbindlichkeiten sind	17.097	17.383	62.165	61.705	113.524	113.095	6.925	6.592	15.684	15.378	215.395	214.153
I. Deckungsrückstellung	9.457	10.659	-2.254	-1.799	111.836	111.195	890	609	12.583	12.315	132.511	132.979
II. Rückstellung für noch nicht abgewickelte Versicherungsfälle	7.640	6.724	64.419	63.504	1.688	1.900	6.035	5.983	3.094	3.056	82.877	81.167
III. Sonstige versicherungstechnische Verbindlichkeiten	0	0	0	0	0	0	0	0	6	7	6	7
D. Andere Rückstellungen	158	163	653	638	859	845	831	786	358	333	2.859	2.766
E. Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit zur Veräußerung gehaltenen
langfristigen Vermögenswerten	0	0	0	1	0	0	0	0	0	273	0	274
F. Übrige Segmentpassiva	5.097	6.017	9.411	8.767	1.072	1.800	2.922	2.812	2.427	2.284	20.929	21.680
Summe der Segmentpassiva	22.927	24.159	76.749	75.476	115.459	115.742	10.778	10.287	18.564	18.358	244.477	244.021
										Eigenkapital	31.226	29.772
									Gesamtkapital und Schulden		275.704	273.793
Ausgewählte Bilanzpositionen:
Risikoanpassung für nicht-finanzielle Risiken (gesamt)1	3.461	3.480	374	398	635	539	84	82	176	188	4.730	4.687
Vertragliche Servicemarge (gesamt)1	13.597	12.275	169	88	9.841	9.568	474	385	3.104	2.831	27.185	25.146
Verlustkomponente nach Segmenten (gesamt)	205	222	572	574	19	19	155	192	267	279	1.218	1.286

1 Risikoanpassung für nicht-finanzielle Risiken and vertragliche Servicemarge beinhalten Anteile aus abgegebenen Versicherungsverträgen.

Segment-Gewinn- und Verlustrechnung

		Rückversicherung			ERGO							Gesamt
				Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall
		Leben/Gesundheit		Schaden/Unfall	Deutschland		Deutschland		International
Mio. €	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023
1. Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	3.027	2.734	6.831	6.498	2.532	2.562	1.149	1.117	1.523	1.362	15.061	14.273
2. Versicherungstechnische Aufwendungen aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	-2.647	-2.467	-5.059	-5.523	-2.300	-2.313	-965	-898	-1.316	-1.254	-12.286	-12.456
Schadenaufwendungen	-2.545	-2.351	-4.063	-4.616	-2.026	-1.761	-660	-598	-916	-879	-10.209	-10.204
Veränderungen durch der Versicherungsnehmerbeteiligung unterliegenden Vermögenswerte (Underlying Items)	0	0	0	0	57	-264	-1	-1	0	-10	56	-275
Verwaltungs- und Abschlusskosten	-102	-116	-996	-907	-331	-288	-304	-300	-400	-366	-2.133	-1.977
Sonstige versicherungstechnische Aufwendungen	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
3. Versicherungstechnisches Ergebnis aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen (1.+2.)	380	267	1.772	975	233	249	184	219	207	108	2.775	1.817
4. Abgegebener Versicherungsumsatz aus abgegebenen Versicherungsverträgen	-42	-38	-286	-181	-2	-1	-15	-21	-61	-56	-407	-298
5. Versicherungstechnische Erträge aus abgegebenen Versicherungsverträgen	29	34	128	62	1	1	9	9	34	47	201	153
6. Versicherungstechnisches Ergebnis aus abgegebenen Versicherungsverträgen (4.+5.)	-13	-3	-158	-120	-1	-1	-6	-12	-27	-9	-206	-145
7. Versicherungstechnisches Ergebnis (3.+6.)	367	264	1.614	855	232	248	177	206	179	98	2.569	1.672
8. Ergebnis aus versicherungsnahen Finanzinstrumenten	220	56	2	73	-6	10	0	0	0	-1	216	138
9. Versicherungstechnisches Gesamtergebnis (7.+8.)	586	320	1.616	928	225	258	177	206	179	97	2.785	1.809
10. Ergebnis aus Kapitalanlagen	186	171	885	676	908	628	101	54	83	83	2.163	1.612
11. Währungsergebnis	14	-25	150	-26	30	-94	-6	2	-12	-1	176	-145
12. Ergebnis aus Kapitalanlage im Bereich der fondsgebundenen Lebensversicherung	0	0	0	0	370	212	0	0	171	115	541	327
13. Versicherungstechnische Finanzerträge oder -aufwendungen aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen	-41	-31	-565	-341	-1.319	-803	-20	-4	-253	-212	-2.198	-1.391
14. Versicherungstechnische Finanzerträge oder -aufwendungen aus abgegebenen Versicherungsverträgen	0	2	23	17	0	0	0	0	3	2	26	20
15. Versicherungstechnisches Finanzergebnis (13.+14.)	-40	-29	-542	-324	-1.319	-804	-20	-4	-251	-210	-2.173	-1.371
16. Nettofinanzergebnis (10.+11.+12.+15.)	160	117	493	326	-12	-58	75	52	-9	-13	707	423
17. Sonstige operative Erträge	78	67	128	142	31	30	26	28	43	32	306	299
18. Sonstige operative Aufwendungen	-117	-113	-352	-321	-200	-176	-79	-75	-122	-80	-870	-764
19. Operatives Ergebnis (9.+16.+17.+18.)	707	391	1.885	1.076	45	54	200	211	91	36	2.928	1.768
20. Finanzierungsergebnis	5	-2	-39	-33	19	10	-16	-10	-11	-7	-42	-42
21. Ertragsteuern	-160	-98	-510	-283	-29	-23	-33	-35	-14	-17	-746	-455
22. Konzernergebnis (19.+20.+21.)	552	291	1.336	760	36	41	150	166	65	12	2.140	1.271
Steuerquote (in %)	22,4%	25,2%	27,6%	27,2%	44,6%	35,7%	18,2%	17,2%	17,9%	57,7%	25,9%	26,4%
RoE (in %)											27,3%	17,6%

Erläuterungen zur Ermittlung der Schaden-Kosten-Quote¹

		Rückversicherung			ERGO
		Schaden/Unfall
Mio. €	International1 Schaden/Unfall Deutschland Q1 2024 Q1 2023 Q1 2024 Q1 2023 Q1 2024 6.831 6.498 1.149 1.117 1.219 -286 -181 -15 -21 -58 6.545 6.316 1.134 1.095 1.161 -5.059 -5.523 -965 -898 -1.072 128 62 9 9 33 -4.931 -5.461 -957 -889 -1.039 % 75,3 86,5 84,4 81,2 89,5	Q1 2023
Versicherungsumsatz aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen							1.045
Abgegebener Versicherungsumsatz aus abgegebenen Versicherungsverträgen							-53
Versicherungsumsatz (netto)							992
Versicherungstechnische Aufwendungen aus abgeschlossenen Versicherungsverträgen							-992
Versicherungstechnische Erträge aus abgegebenen Versicherungsverträgen							46
Versicherungstechnische Aufwendungen (netto)							-947
Schaden-Kosten-Quote							95,4

1 Schaden-/Unfall-Geschäft, Reiseversicherungsgeschäft und kurz laufendes (nicht nach Art der Lebensversicherung betriebenes) Gesundheitsgeschäft.

Versicherungstechnisches Gesamtergebnis

	Rückversicherung		ERGO
			Leben/Gesundheit		Leben/Gesundheit
Mio. €	Leben/Gesundheit		Deutschland		International
	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023	Q1 2024	Q1 2023
Auflösung der CSM	251	214	211	227	61	54
Auflösung der Risikoanpassung (nicht PAA)	71	63	8	9	3	3
Erfahrungsanpassung ohne Anpassung der CSM (nicht PAA)	54	-16	-1	-14	3	-6
Belastende Verträge und Änderungen ohne Auswirkung auf CSM
(nicht PAA)	-9	3	-9	-13	7	3
Versicherungstechnisches Ergebnis aus PAA-Geschäft	0	1	23	39	5	4
Versicherungstechnisches Ergebnis	367	264	232	248	78	58
Ergebnis aus versicherungsnahen Finanzinstrumenten	220	56	-6	10	0	0
Versicherungstechnisches Gesamtergebnis	586	320	225	258	78	58

Entwicklung CSM und Risikoanpassung¹

	Rückversicherung		ERGO
Mio. €			Leben/Gesundheit		Leben/Gesundheit
	Leben/Gesundheit CSM	RA	Deutschland CSM	RA	International CSM	RA
31.12.2023	12.275	3.480	9.568	539	2.627	156
Neue Verträge	1.269	247	45	2	118	3
Aufzinsung	77	18	0	0	7	1
Operative Veränderungen	114	-158	439	102	196	-17
Veränderungen der finanziellen Auswirkungen	113	-55	0	0	1	1
Sonstige	0	0	0	0	0	0
Auflösung (erfolgswirksam)	-251	-71	-211	-8	-61	-3
31.3.2024	13.597	3.461	9.841	635	2.888	141

1 Nach Abzug der Rückversicherung.

Erläuterungen zur Ermittlung der annualisierten Eigenkapitalrendite (RoE)

		Rückversicherung		ERGO		Gesamt
Mio. €		31.3.2024	31.12.2023	31.3.2024	31.12.2023	31.3.2024	31.12.2023
Segmentaktiva		127.810	125.994	147.894	147.799	275.704	273.793
Segmentpassiva		99.676	99.634	144.801	144.387	244.477	244.021
Anpassungen bei der Ermittlung des Eigenkapitals
Übrige Rücklagen - Bewertung zum
beizulegenden Zeitwert, Bewertung von
Versicherungsverträgen,
Währungsumrechnung,
Sicherungsbeziehungen		50	189	-1.048	-785	-998	-597
Korrekturposten der wesentlichen Vermögens
überträge zwischen Rückversicherung und
ERGO		1.054	940	-1.054	-940	0	0
Angepasstes Eigenkapital		27.030	25.231	5.194	5.138	32.224	30.369
		Q1 2024		Q1 2024		Q1 2024
Durchschnittliches angepasstes Eigenkapital		26.131		5.166		31.297
Konzernergebnis		1.888		252		2.140
Eigenkapitalrendite (RoE)	%	28,9		19,5		27,3

Erläuterungen zur Ermittlung der annualisierten Eigenkapitalrendite (RoE)

		Rückversicherung		ERGO		Gesamt
Mio. €		31.3.2023	1.1.20231	31.3.2023	1.1.20231	31.3.2023	1.1.20231
Segmentaktiva		119.341	118.060	144.214	142.250	263.555	260.310
Segmentpassiva		94.079	94.102	141.265	139.366	235.343	233.468
Anpassungen bei der Ermittlung des Eigenkapitals
Übrige Rücklagen - Bewertung zum beizulegenden Zeitwert, Bewertung von Versicherungsverträgen, Währungsumrechnung,
Sicherungsbeziehungen Korrekturposten der wesentlichen Vermögens überträge zwischen Rückversicherung und		22	-310	-1.210	-1.346	-1.189	-1.657
ERGO		706	976	-706	-976	0	0
Angepasstes Eigenkapital		24.535	23.292	4.865	5.206	29.400	28.498
		Q1 2023		Q1 2023		Q1 2023
Durchschnittliches angepasstes Eigenkapital		23.914		5.036		28.949
Konzernergebnis		1.051		219		1.271
Eigenkapitalrendite (RoE)	%	17,6		17,4		17,6

¹Angepasst aufgrund der Erstanwendung von IFRS 9.