Mr Bricolage — Interim / Quarterly Report 2011

Sep 6, 2011

Mr BRICOLAGE Société Anonyme au capital de 33 240 816 € Siège social : 1 rue Montaigne 45380 LA CHAPELLE ST MESMIN

348 033 473 RCS ORLEANS

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL Semestre clos le 30 juin 2011

Mesdames, Messieurs, Chers Actionnaires,

Le présent rapport financier semestriel porte sur le semestre clos le 30 juin 2011 et est établi conformément aux dispositions des articles L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier et 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF.

Il a été diffusé conformément aux dispositions de l'article 221-3 du règlement général de l'AMF. Il est notamment disponible sur le site de notre société www.mr-bricolage.fr.

Sommaire

• I. Attestation du responsable.
• II. Rapport semestriel d'activité
• III. Comptes résumés du semestre écoulé présenté sous forme consolidée

$\ddot{\phantom{a}}$

IV. Rapport des commissaires aux comptes

Mr BRICOLAGE

Société anonyme au capital de 33 240 816 € Siège social : 1 rue Montaigne 45380 LA CHAPELLE ST MESMIN 348 033 473 RCS ORLEANS

I. ATTESTATION DU RESPONSABLE RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste à ma connaissance, que les comptes consolidés complets semestriels sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des sociétés comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente une image fidèle de l'évolution des affaires et des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Le 31 août 2011 Jean-Francois BOUCHER Président Directeur Général

I. RAPPORT SUR L'ACTIVITE DU GROUPE MR BRICOLAGE AU 30 JUIN 2011

La société Mr Bricolage, centrale d'animation et de services des réseaux Mr. Bricolage et Les Briconautes (via sa filiale Le Club), regroupant, au 30 juin 2011 :

• 465 magasins sous enseigne « Mr. Bricolage », dont 86 détenus en propre,

• 137 magasins sous enseigne « Les Briconautes », dont 2 détenus en propre,

• 40 magasins Catena et 268 magasins affiliés,

présente ses comptes semestriels consolidés conformément aux normes IFRS applicables et établis suivant les mêmes règles que les comptes annuels consolidés.

Globalement, le résultat net part du Groupe au 30 Juin 2011 est de 7 927 K€ en hausse de 2,5 % par rapport au 30 juin 2010 (7 734 K€).

Le Groupe a réalisé au premier semestre un chiffre d'affaires en hausse de 0,3 %.

A. LES CHIFFRES CONSOLIDES

1) Présentation des chiffres consolidés (en normes IFRS)

Le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 287,7 M€ au 30 juin 2011 contre 286,8 M€ au 30 juin 2010 soit une augmentation de 0,3 %.

Le résultat opérationnel passe de 17,8 M€ au 1er semestre 2010 à 18,6 M€ au 1er semestre 2011, soit une progression de 4,4 %. Cette évolution concerne l'ensemble des activités.

-Le résultat opérationnel des Magasins Intégrés progresse de 0,5 M€, avec une perte ramenée à 4,5 M€, contre 5,1 M€ au 1^er semestre 2010. Dans un contexte de quasi-stagnation du chiffre d'affaires, cette amélioration est principalement liée au gain de 0,5 point de marge commerciale.

Le résultat opérationnel des Services Aux Réseaux, à 23,6 M€, est quasi-stable par rapport au S1 2010 (+0,6 %). Il intègre un niveau élevé d'investissements liés au lancement des projets à destination des réseaux (Design by, Marques de distributeur, systèmes d'information) et l'évolution positive de l'activité des réseaux : 24 ouvertures Mr. Bricolage (incluant 13 passages d'anciens Catena et Briconautes), 1 magasin intégré pilote avec L'Entrepôt du Bricolage à Amphion et 5 nouvelles affiliations au Club.

Le résultat financier passe de - 2,3 M€ au 1^er semestre 2010 à - 4,5 M€ au 1^er semestre 2011. Cette forte baisse est essentiellement liée aux opérations de change et dans une moindre mesure à l'augmentation des taux d'intérêt.

Le Groupe a dégagé un résultat net de - 0,6 M€ dans les entités associées au 30 juin 2011 contre - 1 M€ au 30 juin 2010. Ce résultat tient compte d'une part, de l'amélioration de la contribution des SME internationales de 0,6 M€, passant de -0,9 M€ à -0,3 M€ sous l'effet des actions mises en œuvre en Bulgarie et en Serbie pour redresser la situation, et d'autre part, de la contribution négative de TPH France chargé du lancement du service de pose dans le réseau Mr. Bricolage et de son déploiement, à hauteur de -0,4 M€.

Données consolidées en millions d'euros	30/06/2010	30/06/2011	Variation
Groupe Mr Bricolage
Chiffre d'affaires total hors taxes	286,8	287,7	$+0,3%$
EBITDA (1)	24,2	24,9	$+2,8%$
Résultat opérationnel	17,8	18,6	$+4.4%$
dont Services Aux Réseaux	23,5	23,6	$+0,6%$
dont Magasins Intégrés	$-5,1$	$-4,5$	$+10,8%$
dont inter-secteurs	$-0,6$	$-0,5$	$+19.5%$
Résultat financier	$-2,3$	$-4,5$	N/A
Quote-part dans le résultat net des entités associées	$-1$	$-0,6$	$+34,6%$
Impôts sur les résultats	$-6,5$	$-5,7$	$+11,7%$
Résultat des activités destinées à être cédées	$-0,4$	$\mathbf 0$	N/A
Résultat net	7,7	7,8	$+0.7%$
Résultat net part du Groupe	7,7	7,9	$+2,5%$

(1) : l'EBITDA se définit comme étant la somme :

• du résultat opérationnel des activités maintenues,

• des dotations nettes aux amortissements et dépréciations,

• des dotations aux dépréciations suite aux tests de valeur

2) Description par activité

$a)$ Services Aux Réseaux

L'activité « Services Aux Réseaux » est principalement constituée de l'activité propre de la société Mr Bricolage ainsi que des sociétés TLS, TBLS, Le Club, Bricolage, MBI, MB Finances et SCI Redon.

L'activité « Services Aux Réseaux » réalise un chiffre d'affaires au 1^er semestre 2011 de 94,9 M€ contre 93,2 M€ au 1^er semestre 2010, soit une hausse de 1,9 % et se décompose comme suit :

• Prestations : 37,5 M€ contre 36,8 M€ au premier semestre 2010. Cette hausse de 1,7 % est principalement liée aux prestations facturées aux fournisseurs assises sur les bases d'achats des réseaux.
• Marchandises : 57,4 M€ contre 56,3 M€ au 30 juin 2010. Cette hausse de 2,0 % provient essentiellement des ventes de marchandises transitant par les plateformes externalisées.

Le résultat opérationnel de l'activité « Services Aux Réseaux » s'élève à 23,6 M€, contre 23,5 M€ sur le premier semestre 2010, en hausse de 0,6 %. Cette progression intègre un niveau élevé d'investissements liés au lancement des projets à destination des réseaux (Design by, Marques de distributeur, système d'information) et l'évolution positive de l'activité des réseaux.

b) Activité « Magasins Intégrés »

L'activité « Magasins Intégrés » se compose principalement de :

• la société Sadef exploitant 70 magasins au 30 juin 2011,
• 18 sociétés d'exploitation françaises, chacune détenant le fonds de commerce d'un magasin.

Le Groupe Mr Bricolage est gestionnaire au 30 juin 2011 de 88 magasins en propre, 86 magasins sous enseigne Mr. Bricolage représentant une surface totale de 368 400 m² et 2 sous enseigne Les Briconautes représentant une surface totale de 9 800 m². Le Groupe Mr Bricolage a continué à faire évoluer son parc de magasins au cours des douze derniers mois, avec par ordre chronologique :

• passage sous enseigne Mr. Bricolage du magasin de Mayenne, en juillet 2010 : fermeture du magasin de Beauvais,
• en octobre 2010 : acquisition du fonds de commerce du magasin du Quesnoy,

en novembre 2010 :	réouverture du magasin de Trans,
	transfert agrandissement du magasin d'Arconnay,
en janvier 2011 :	acquisition des titres de la sociétés Calvet et Fils, exploitant le magasin sous
	enseigne Mr. Bricolage d'Aurillac,
en mars $2011$ :	passage sous enseigne Mr. Bricolage du magasin d'Ussel,
	cession à un adhérent Mr. Bricolage du magasin de Pithiviers,
	reprise du magasin Mr. Bricolage de Villefranche sur Saône en location
	gérance,
en mai 2011 :	cession du magasin d'Amphion, à DEDB Magasins, notre joint venture avec
	La Boîte à Outils et passage sous enseigne La Boîte à Outils,
en juin 2011 :	passage sous enseigne Mr. Bricolage du magasin de Tulle

Analyse sectorielle :

Le chiffre d'affaires de cette branche d'activité s'élève à 192,8 M€ au 1^er semestre 2011 contre 193,7 M€ au 1^er semestre 2010 soit une baisse de 0,4 %. A magasins comparables, le chiffre d'affaires diminue de 2,2 %.

Le résultat opérationnel des Magasins Intégrés, négatif de 4,5 M€ au premier semestre 2011, s'améliore de 10,8 % par rapport à la perte de 5,1 M€ constatée au premier semestre 2010. Dans un contexte de quasi-stagnation du chiffre d'affaires, cette amélioration est principalement liée au gain de 0,5 point de marge commerciale.

3) Données de la société mère : Mr Bricolage SA

Le chiffre d'affaires s'élève à 113,7 M€ au 1^er semestre 2011 contre 106 M€ au 30 Juin 2010.

Cette hausse de 7.6 M€ s'explique essentiellement par l'augmentation des ventes de marchandises transitant par les plates-formes externalisées

De son côté, le résultat d'exploitation au 30 juin 2011 s'élève à 17,2 M€ contre 19,3 M€ au 30 juin 2010 soit une baisse de 11,1 %, du fait du niveau élevé d'investissements liés au lancement des projets à destination des réseaux (Design by, Marques de distributeur, système d'information) et de la concentration des dépenses publicitaires télévisuelles sur le 1er semestre de cette année.

B. EVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS AU COURS DU PREMIER SEMESTRE 2011

Les évènements importants survenus au cours du premier semestre 2011 concernent :

le partenariat stratégique signé entre Mr Bricolage SA et La Boîte à Outils SAS

Ce partenariat vise à développer conjointement un réseau de magasins de bricolage discount, en s'appuyant sur le savoir-faire de La Boîte à Outils et la puissance du référencement de Mr Bricolage. A cet effet. les deux groupes ont créé :

* la société DEDB, société détenue à 50 % par chacun des 2 partenaires. DEDB a créé une filiale détenue à 100 % DEDB Magasins, qui a acquis auprès du Groupe Mr Bricolage le fonds de commerce du magasin d'Amphion les Bains, après avoir recueilli l'accord de l'Autorité de la Concurrence. Ce magasin a ouvert ses portes en juin 2011 à l'enseigne La Boîte à Outils. Son nouveau concept répond aux besoins de proximité, dans une formule discount, où l'offre de produits de qualité à prix bas s'accompagne de services et de conseils. Les sociétés DEDB et DEDB Magasins sont gérés par les équipes de La Boîte à Outils et seront mis en équivalence par le Groupe Mr Bricolage.

* la société MBAO, société détenue à 90 % par Mr Bricolage SA et 10 % par La Boîte à Outils SAS. MBAO, société gérée par le Mr.Bricolage, a vocation à travailler sur l'optimisation des référencements communs aux deux enseignes.

• l'acquisition de la société d'exploitation du magasin Mr. Bricolage d'Aurillac ainsi que le fonds de commerce du nouveau magasin Mr. Bricolage de Villefranche, sous forme de location gérance ;
• la cession à un adhérent Mr. Bricolage du magasin de Pithiviers;
• la cession des fonds de commerce des magasins Briconautes de Pontaumur et de Souillac, deux magasins destinés à être cédés.

C. DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES POUR LES SIX MOIS RESTANTS DE L'EXERCICE

1) Risque de crédit

Avec l'application de la loi de modernisation de l'économie - LME -, c'est le risque de crédit qui devient le risque principal:

• augmentation possible des défaillances de nos clients adhérents ou franchisés, $\overline{a}$
• allongement des délais de paiement de nos créances vis-à-vis de nos fournisseurs référencés.

2) Risque de liquidité

Il s'agit du risque pour le Groupe de ne pouvoir faire face à ses engagements.

Le Groupe dispose d'un crédit syndiqué de 113 M€ entièrement mobilisé au 30 juin 2011, ainsi que des lignes de financement court terme de 60 M€ (non utilisées au 30 juin 2011).

Le Groupe a donc une forte solidité financière et les covenants du crédit syndiqué sont respectés au 30 juin 2011.

3) Risque de marché

Le Groupe applique une politique prudente en matière de gestion des liquidités et de couverture de taux et de change. Ainsi, les risques de marché ne devraient pas peser sur les performances du second semestre 2011.

4) Risque en capital

A travers un pacte d'actionnaires contrôlant plus de 80 % des droits de vote de Mr Bricolage, le Groupe dispose d'un actionnariat stable, permettant de considérer le risque en capital comme le moins significatif pour les six mois restants de l'exercice.

D. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES

Pour cette partie, nous vous renvoyons à la note 12 de l'annexe aux comptes consolidés.

E. PERSPECTIVES

Le Groupe confirme les objectifs qu'il s'est fixé pour 2011 :

• une croissance du chiffre d'affaires,
• une progression du résultat opérationnel ordinaire en ligne avec celle de l'activité,
• un endettement financier net ramené aux environs de 160 M€ en fin d'année.
• un programme d'investissements de l'ordre de 20 M€, réalisé au cours du 1^er semestre à hauteur de 9 L. M€.

Evènements postérieurs à la clôture semestrielle

Il est à noter l'acquisition par le Groupe du fonds de commerce du magasin de Villefranche sur Saône intervenue en juillet 2011.

II. PRESENTATION DES COMPTES SEMESTRIELS

• A. Bilan consolidé au 30 juin 2011
• B. Etat du résultat global au 30 juin 2011
• C. Variation des capitaux propres
• D. Tableau des flux de trésorerie
• E. Annexes aux comptes semestriels
• a. Principes comptables et normes
• Notes sur le bilan consolidé $b.$
• c. Notes sur le compte de résultat consolidé

*****

Comptes Consolidés Résumés

au

30 juin 2011

SOMMAIRE

	Bilan consolidé
	Etat du résultat global
	Variation des capitaux propres consolidés
	Tableau des flux de trésorerie consolidés
	Notes annexes au tableau des flux de trésorerie consolidés
Note 1.	Informations générales
Note 2.	Principes comptables et méthodes d'évaluation en IFRS
Note 3.	Evènements intervenus au cours de la période
Note 4.	Evénements postérieurs à la clôture
Note 5.	Goodwill
Note 6.	Stocks
Note 7.	Capitaux propres
Note 8.	Provisions
Note 9.	Passifs financiers
Note $10$ .	Charges financières nettes
Note 11.	Impôts sur les résultats
Note 12.	Transactions avec les parties liées
Note 13.	Engagements hors bilan, actifs et passifs éventuels
Note 14.	Informations sectorielles
Note 15.	Périmètre de consolidation

Bilan consolidé

$\sim$

	Notes	30/06/2011	31/12/2010
Goodwill	5	193 182	192 790
Immobilisations incorporelles		14 003	13 344
Immobilisations corporelles		72 497	73 255
Immeubles de placement		811	811
Participations dans les entreprises associées		14 9 54	14 912
Actifs financiers non courants		12824	11 778
Impôts différés		4875	4678
Actifs non courants		313 146	311 568
		155 140	146 185
Stocks	6
Clients		97 299	98 214
Actifs financiers courants		51	59
Créances d'impôt sur les sociétés		2660	1503 61 149
Autres actifs courants		95 964	8736
Trésorerie et équivalents		3947
Actifs classés comme détenus en vue de la vente		12 151	19 2 88
Actifs courants		367 212	335 134
Total actifs		680 358	646 703
	7	33 241	33 241
Capital		73 349	73 349
Prime liée au capital		113 330	98 229
Réserves		7927	20 094
Résultat		227 847	224 914
Capitaux propres (part du Groupe)		209	369
Intérêts minoritaires		228 055	225 282
Capitaux propres
OBSAAR	9	46 850	46 510
Emprunts	9	121 520	123 330
Autres passifs financiers non courants	9	140	185
Provisions part non courante	8	5584	5816
Provisions pour retraite et autres avantages assimilés		3 3 6 4	3 1 6 3
Impôts différés		1984	1829
Passifs non courants		179 442	180 833
		12 3 69	12972
Passifs financiers courants	9 8	456	935
Provisions part courante		114 244	127 257
Fournisseurs		656	2 2 4 1
Dettes d'impôt sur les sociétés		140 941	91 699
Autres passifs courants		4 1 9 4	5483
Passifs classés comme détenus en vue de la vente		272 860	240 587
Passifs courants
Total passifs et capitaux propres		680 358	646 703

$\bar{\mathcal{A}}$

Etat du résultat global

$\bar{\bar{z}}$

Notes	30/06/2011	30/06/2010
14	287 725	286 832
	93	17
	(166 299)	(168098)
	(44291)	(41052)
	(45882)	(47271)
	(5891)	(6076)
	(6249)	(6371)
5	0	0
	(2836)	(1291)
	2 2 6 7	1 1 5 8
	18 636	17847
		(3 192)
	(3652)	(3187)
	(981)	(378)
	176	1 270
	(805)	892
10	(4457)	(2295)
	(641)	(979)
	13539	14 573
		(6474)
		8 0 9 8
	33	(436)
	(74)	64
	(42)	(372)
	7782	7727
		7 7 3 4
		(7)
		0,76
		0,67
	0,78	0,79
	0,70	0,70
	11	(3663) 11 (5715) 7824 7927 (144) 0,78 0,70

Autres éléments du résultat global	30/06/2011	30/06/2010
Résultat de l'exercice	7782	7 7 2 7
Réserves recyclables de couverture	1 1 7 1	(2 134)
Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente	0	951
Variation écart de conversion	70	(187)
Autres	(35)	(21)
Impôts sur les autres éléments du résultat global	(403)	408
Résultat global Total	8585	6744
- dont quote-part du Groupe	8732	6750
- dont quote-part des minoritaires	(147)	(7)

Variation des capitaux propres consolidés

	Capital	Primes liées au capital	Actions propres	Réserves recyclables de couverture	Réserves consolidées	Total capitaux propres part du Groupe	Intérêts minoritaires	Total capitaux propres
Capitaux propres au 31/12/2009	33 241	73 349	(1984)	(992)	108 486	212 099	658	212 757
Diminution de capital et prime		$\cdot$	$\bullet$	۰.		o	$\blacksquare$	0
Dividendes versés					(5830)	(5830)	(122)	(5952)
Variation de périmètre		$\bullet$	$\tilde{\phantom{a}}$	۰	184	184	(53)	131
Total transactions avec les actionnaires	$\mathbf{0}$	0	$\mathbf{0}$		(5646)	(5646)	(175)	(5821)
Résultat net de la période			$\cdot$	$\overline{\phantom{a}}$	7734	7734	(7)	7727
Variation de juste valeur des instruments financiers dérivés		$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	(1399)	۰	(1 399)	۰	(1399)
Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente (a)				$\overline{\phantom{a}}$	624	624	$\bullet$	624
Frais d'émission des BSAAR						o	$\bullet$	0
Variation écart de conversion					(187)	(187)	$\sim$	(187)
Autres		$\sim$		۰	(21)	(21)	$\blacksquare$	(21)
Résultat Global de la période	0	n.	0	(1399)	8 1 4 9	6750	(7)	6743
		$\blacksquare$	80	٠	$\sim$	80	$\cdot$	80
Variation des actions propres Variation des actions gratuites			41		٠	41	$\overline{\phantom{a}}$	41
Capitaux propres au 30/06/2010	33 241	73 349	(1863)	(2392)	110 988	213 323	476	213 800

(a) correspond à la variation de la juste valeur, nette d'impôt, des titres Icade Bricolage détenus par la société Mr Bricolage SA.

pitaux propres au 31/12/2010	33 241	73 349	(2011)	(1642)	121 976	224 914	369	225 282
						(5930)	(14)	(5944)
Dividendes versés					(5930)
Variation de périmètre		۰
Total transactions avec les actionnaires					(5930)	(5930)	114	(5944)
					7927	7 927	(144)	7782
Résultat net de la période				768		768	$\sim$	768
Variation de juste valeur des instruments financiers dérivés
Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente
Variation écart de conversion					70	70		70
Autres variations				$\overline{\phantom{a}}$	(33)	(33)		(36)
Résultat Global de la période	0			768	7964	8732	(147)	8585
			70	$\overline{\phantom{a}}$	(11)	59		59
Variation des actions propres	$\sim$				74	74	$\overline{\phantom{0}}$	74
Variation des actions gratuites
pitaux propres au 30/06/2011	33 241	73 349	(1941)	(874)	124 072	227 847	208	228 054

$\mathbb{R}^2$

l,

Tableau des flux de trésorerie consolidés

$\alpha$

	Notes annexes au TFT	30/06/2011	30/06/2010
Résultat des activités maintenues		7824	8098
Part dans les résultats nets des entreprises associées nette des dividendes reçus		641	979
Dotations nettes aux amortissements et provisions		5013	4 3 6 6
Profits nets sur cessions d'éléments d'actifs		89	(931)
Charges d'impôts différés		(245)	(3)
Charges d'impôts exigibles		5960	6520
Charges d'intérêts nettes des produits de trésorerie		3652	3 1 8 7
Autres produits et charges sans contrepartie en trésorerie (1)		382	469
Marge brute d'autofinancement (A)		23 316	22 685
Variation des stocks		(7388)	(3631)
Variation des clients		1095	(16966)
		(13.513)	16745
Variation des fournisseurs		10 3 64	(11361)
Variation nette des autres actifs et passifs liés à l'activité		(9442)	(15213)
Variation du besoin en fonds de roulement (B)
Charges d'impôts exigibles		(5960)	(6520)
Variation nette de la dette d'impôt exigible		574	(4120)
Charges d'impôt courant décaissées		(5386)	(10640)
Flux de trésorerie sur activité (A+B) = (a)		8488	(3 168)
Acquisition d'immobilisations incorporelles		(1105)	(2987)
Acquisition d'immobilisations corporelles		(5715)	(3 233)
Variation des dettes sur immobilisations		102	246
Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise	a)	(2458)	(42 276)
Acquisition de titres de participation non consolidés		(1250)	(718)
Cession d'immobilisations incorporelles		980	740
Cession d'immobilisations corporelles		777	18
Cession de filiales nette de la trésorerie cédée	a)	0	175 300
Cession d'autres immobilisations financières		45
Variation nette des prêts et créances		(355)	(386)
Flux de trésorerie sur investissement (b)	b)	(8979)	(48121)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère		(5930)	(5830)
Dividendes versés aux minoritaires		(38)	(122)
Acquisition d'actions propres		(340)	(364)
Cession d'actions propres		410	370
Encaissement provenant des emprunts bancaires		0	20 000
Remboursement des emprunts bancaires		(300)	(480)
Remboursement des dettes de location financement		(1351)	(1320)
Charges d'intérêts décaissées nettes des produits de trésorerie		(3 218)	(3095)
Variation nette des autres passifs financiers		(4)	(85)
Flux de trésorerie sur financement (c)	C)	(10772)	9074
Flux de trésorerie liés aux activités non maintenues (d)		6579	169
Variation de trésorerie $(a)+(b)+(c)+(d) = (e)$		(4684)	(42046)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture (f)		8630	36 890
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture (2) (e)+(f)		3946	(5156)

(1) Ce poste correspond principalement à la variation des justes valeurs des instruments dérivés.

Notes annexes au tableau des flux de trésorerie consolidés

a) Flux de trésorerie liés à la cession ou à l'acquisition de filiales consolidées

Les flux d'acquisition de titres consolidés de 2 458 milliers d'euros sont relatifs à l'acquisition de la société Calvet et Fils.

Prix versé pour l'acquisition de nouvelles sociétés	(2997)
Trésorerie des filiales acquises sur la période	539
Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise	(2, 458)

b) Principaux flux de trésorerie sur investissement par secteur d'activité

	30/06/2011			30/06/2010
	Services aux réseaux	Magasins	Total	Services aux réseaux	Magasins	Total
Acquisition d'immobilisations incorporelles	(1053)	(51)	(1105)	(2964)	(23)	(2987)
Acquisition d'immobilisations corporelles	(1512)	(4204)	(5715)	(200)	(3.033)	(3 233)
Variation des dettes sur immobilisations	114	(12)	102	184	62	246
Acquisition de filiales nette de la trésorerie acquise	(2458)	$\sim$	(2, 458)	(42, 276)	-	(42276)
Acquisition de titres de participation non consolidés	(1 250)		(1 250)	(718)		(718)
Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles	770	987	1757		758	758
Cession de filiales nette de la trésorerie cédée			0		175	175
Cession d'autres immobilisations financières	45		45		300	300
Variation nette des prêts et créances	(260)	(95)	(355)	(462)	76	(386)
Total des flux sur investissement	(5604)	(3375)	(8979)	(46, 436)	(1 685)	(48121)

c) Principaux flux de trésorerie sur financement par secteur d'activité

	30/06/2011				30/06/2010
	Services aux réseaux	Magasins	Total	Services aux réseaux	Magasins	Total
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère	(5930)		(5930)	(5830)		(5830)
Dividendes versés aux minoritaires	(38)		(38)	(122)		(122)
Acquisition d'actions propres	(340)		(340)	(364)		(364)
Cession d'actions propres	410		410	370		370
Encaissement provenant des emprunts bancaires				20 000		20 000
Remboursement des emprunts bancaires	(300)		(300)	(120)	(360)	(480)
Remboursement des dettes de location financement	(686)	(665)	(1 351)	(642)	(678)	(1 320)
Charges d'intérêts décaissées	(2862)	(356)	(3, 218)	(2708)	(387)	(3 095)
Variation nette des autres passifs financiers		(4)	(4)		(86)	(85)
Total des flux sur financement	(9746)	(1026)	(10771)	10 586	(1511)	9074

Notes relatives aux états financiers consolidés

Informations générales Note 1.

Mr BRICOLAGE est une société anonyme, cotée à la Bourse de Paris (Euronext Compartiment B) enregistrée et domiciliée en France.

Son siège social est situé près d'Orléans à La Chapelle saint Mesmin dans le Loiret (45).

Les états financiers consolidés semestriels au 30 Juin 2011 sont arrêtés le 31 août 2011 par le Conseil d'Administration.

Sauf indication particulière, les informations financières sont exprimées en milliers d'euros, arrondis au millier d'euros le plus proche.

Principes comptables et méthodes d'évaluation en IFRS Note 2.

Principes généraux

Conformément aux dispositions du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002, les états financiers consolidés au 30 juin 2011 de Mr Bricolage SA ont été établis en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

S'agissant de comptes intermédiaires, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour la préparation des comptes consolidés. Ces notes doivent donc être complétées par la lecture des états financiers de Mr BRICOLAGE publiés au titre de l'exercice clos au 31 décembre 2010.

Les principes et méthodes comptables retenus pour l'élaboration des comptes semestriels au 30 Juin 2011 sont identiques à ceux appliqués dans les comptes consolidés annuels arrêtés au 31 Décembre 2010 (disponibles sur le site de Mr Bricolage) à l'exception des nouvelles normes, interprétations et amendements de normes tels qu'adoptés par l'Union Européenne qui sont entrés en viqueur au 1er janvier 2011.

Les nouveaux textes listés ci-dessous, entrés en vigueur au 1er janvier 2011 n'ont pas eu d'impact significatif sur les états financiers au 30 juin 2011 :

• Amendement IAS 32 « Classement des droits de souscription émis »
• IAS 24 révisée « Informations à fournir au titre des parties liées »
• Amendements IFRIC 14 « Paiements anticipés dans le cadre d'une exigence de financement minimal »
• IFRIC 19 « Extinction de dettes financières avec des instruments de capitaux propres »
• Améliorations annuelles apportées à différentes normes (publication IASB en mai 2010)

Par ailleurs, des normes, interprétations et amendements ont été publiés par l'IASB mais n'ont pas encore été adoptés par l'Union Européenne. C'est le cas de :

• IAS 12 « Recouvrement des actifs sous-jacents
• IFRS 7 « Informations à fournir dans le cadre des transferts d'actifs financiers »
• IFRS 9 « Instruments financiers classification et évaluation actifs et passifs financiers »
• IFRS 10 « Etats financiers consolidés »
• IFRS 11 « Partenariats »
• IFRS 12 « Informations à fournir sur les participations dans d'autres entités »
• IFRS 13 « Evaluation à la juste valeur »
• IAS 27 révisée « Etats financiers individuels »
• IAS 28 révisée « Participations dans des entreprises associées et des co-entreprises »

Le Groupe a décidé de ne pas appliquer par anticipation les normes, amendements et interprétations non encore applicables de façon obligatoire au 30 Juin 2011.

La préparation des états financiers selon IFRS nécessite de la part de la Direction d'effectuer des estimations, d'exercer un jugement et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l'expérience passée et d'autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l'exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d'actifs et de passifs, qui ne peuvent être obtenues directement à partir d'autres sources.

Méthodes de consolidation

Les sociétés contrôlées directement ou indirectement par le Groupe sont consolidées en intégration globale. Indépendamment du pourcentage de participation détenu, la notion de contrôle représente le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles d'une société affiliée afin d'obtenir des avantages de ses activités.

Les intérêts des actionnaires minoritaires sont présentés au bilan dans une catégorie distincte des capitaux propres.

Les co-entreprises dans lesquelles le Groupe partage le contrôle avec un co-entrepreneur et les sociétés associées dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence, laquelle est présumée quand le pourcentage de droits de vote est supérieur ou égal à 20 %.

Les sociétés nouvellement acquises sont consolidées, dès la date effective de transfert de contrôle au Groupe, selon la méthode de l'acquisition décrite dans la norme IFRS 3.

Les sociétés ne sont plus consolidées à partir de leur date de cession ou de la date de perte de contrôle ou d'influence notable.

Les transactions et les résultats inter sociétés sont annulés.

Evènements intervenus au cours de la période Note 3.

Les comptes consolidés comprennent ceux de Mr Bricolage SA ainsi que ceux de ses filiales et de ses sociétés associées. Cet ensemble forme le Groupe Mr Bricolage. La liste des sociétés du périmètre figure en note 15.

Depuis le 1^er janvier 2011, le périmètre du Groupe Mr Bricolage a été modifié par les opérations suivantes :

Société intégrée globalement entrée dans le périmètre :

Le 3 janvier 2011, la société Etablissements Calvet et Fils exploitant le magasin d'Aurillac a été acquise à 100% par Mr Bricolage SA.

Sociétés mises en équivalence entrées dans le périmètre :

Au cours du second semestre 2010, Mr Bricolage SA a acquis des titres des sociétés listées cidessous pour lesquelles l'activité devient significative en 2011 :

• 49% de Brico Partner 38 détenant 100% de la société JMCX exploitant le fonds de commerce du magasin de Tignieu,
• 49% de BS Holding & Conseil détenant 100% de la Société Nouvelle Cadiservice exploitant le fonds de commerce du magasin de Château du Loir,
• 49% de C2AVL exploitant le fonds de commerce du magasin des Herbiers,
• 48,78% de Travaux Pose Habitat France déployant le service de pose à domicile au sein du réseau Mr Bricolage

Variations de pourcentage de détention sans modification de la méthode de consolidation :

Depuis le 31 décembre 2010, la société Mr Bricolage SA a racheté 13 titres de Catena France, portant ainsi son pourcentage de détention de 57,42% à 57,75% au 30 juin 2011.

L'incidence des variations de périmètre sur les postes du bilan consolidé, lorsqu'elle est significative, fait l'objet d'une mention dans chacune des notes concernées de l'annexe aux comptes consolidés.

Evénements postérieurs à la clôture Note 4.

Néant

Note 5. Goodwill

		Dépréciations suite aux tests de perte de
	Valeur brute	valeur	Valeur nette
Valeurs à l'ouverture	192790	0	192790
Augmentations (1)	1 2 5 7		1 2 5 7
Diminutions (2)	(865)		(865)
Valeurs à la clôture	193 182		193 182

(1) L'augmentation du goodwill correspond au rachat de la société Calvet et Fils exploitant le magasin Mr Bricolage Aurillac.

(2) La diminution de la valeur brute correspond, d'une part, à la cession du fonds de commerce du magasin Mr Bricolage Pithiviers à un adhérent, et, d'autre part, à la cession du fonds de commerce du magasin Mr Bricolage Amphion à la société DEDB Magasins

Le détail des goodwill par secteur d'activité est le suivant :

Au 30/06/2011		Dépréciations suite aux tests de perte de
	Valeur brute	valeur	Valeur nette
	69010		69 010
Magasins Services aux Réseaux	124 171		124 171
	193 182		193 182

		Dépréciations suite aux tests de perte de
Au 31/12/2010	Valeur brute	valeur	Valeur nette
	69012		69012
Magasins Services aux Réseaux	123 778		123 778
	192790		192790

Stocks Note 6.

Composition des stocks

Le détail de la valeur comptable des stocks est présenté ci-dessous :

Au 30/06/2011	Valeur brute	Dépréciations	Valeur nette
Marchandises	160 696	5607	155 089
Fournitures et approvisionnements	51	$\rightarrow$	51
Total à la clôture	160 747	5 607	155 140

Au 31/12/2010	Valeur brute	Dépréciations	Valeur nette
Marchandises	152 355	6 217	146 138
Fournitures et approvisionnements	47	$\,$
Total à la clôture	152 402	6 217	146 185

La variation du stock s'explique principalement par l'effet de la saisonnalité.

Dépréciations et reprises de dépréciations

L'analyse des variations des dépréciations comptabilisées en compte de résultat au cours de la période est présentée ci-dessous :

	Dépréciations comptabilisées au 31/12/2010	Dépréciations nettes comptabilisées au résultat	Variations de périmètre	Dépréciations comptabilisées au 30/06/2011
Marchandises Fournitures et approvisionnements	6218	(716) $\overline{\phantom{0}}$	105	5607 0
Dépréciations	6 2 18	(716)	105	5607

Capitaux propres Note 7.

Capital social

Le capital au 30 Juin 2011 est fixé à 33 240 816 euros, divisé en 10 387 755 actions ordinaires entièrement libérées d'une valeur nominale de 3,20 euros.

Dividendes

Sur proposition du Conseil d'Administration, et après validation de l'Assemblée Générale, la société consolidante a distribué à ses actionnaires le 12 mai 2011, un dividende de 0,58€ par action.

Provisions Note 8.

Les variations des provisions de la période se décomposent comme suit :

$\sim$
	Litiges commerciaux (1)	Litiges sociaux	Restructuration	Provision fiscale	Autres	Total
Valeurs à l'ouverture	5039	915	69	705	22	6751
Dotations	74	283		0	44	402
Utilisations	(424)	(185)	(23)	(221)	(7)	(860)
Reprises non utilisées	(195)	(58)		0		(253)
Variations de périmètre					0
Passifs classés comme détenus en vue de la vente	$\blacksquare$
Autres variations	-				$\Omega$
Valeurs à la clôture	4494	956	47	484	59	6 0 4 0
dont part courante		15	47	331	58	456
dont part non courante	4489	941		154		5584
Valeurs au 30 juin 2010	2451	665	125	421	161	3824
dont part courante	99	0	125	349	31	604
dont part non courante	2353	665	0	73	130	3 2 2 0

(1) La provision pour litiges commerciaux concerne principalement un litige avec un ancien adhérent ayant quitté le groupement, un litige avec un ancien prestataire de service logistique et un litige commercial en cours.

Passifs financiers Note 9.

Variation des passifs financiers courants et non courants

La variation des passifs financiers de la période est présentée ci-dessous:

	31/12/2010	Augmentations	Diminutions	Variations de périmètre	Variations de juste valeur	Variations nettes	30/06/2011
	45 995					286	46 281
OBSAAR (1)	116 510		(299)			78	116 289
Emprunts auprès des établissements de crédits (2)	16919		(1355)				15 5 63
Emprunts sur location financement Découverts bancaires (3)	107		(107)				0
Juste valeur négative des instruments dérivés (4)	3 2 2 0				(717)		2503
Autres passifs financiers (5)	247					(4)	242
the contract of the contract of the contract and a second contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the cont _________	182.998		(1761)		(717)	360	180 879

Total des passifs financiers courants et non courants
Total des passifs financiers courants et non courants 180 ourscription et/ou d'Acquisition d'Actions Remboursables (OBSAAR) pour un montant nominal de 47 769 milliers d

dure de 5 ans. La companimation a la pase via companimative de l'emptunt.
Dancaire, qui seront comptabilisés en charges financières sur la durée de l'emptunt.
(2) Le principal emprunt est le crédit syndiqué signé en juille

∠ i milions amorussaules).
(3) Le montant total des crédits à court terme autorisés s'élève à 60 000 milliers d'euros (lignes de découverts, crédits spot).
(4) Les contrats de couverture de taux et de change signés par le

Ventilation des emprunts par taux fixe et taux variable

		30/06/2011			31/12/2010
	Taux fixe	Taux variable	Total	Taux fixe	Taux variable	Total
OBSAAR Emprunts auprès des établissements de crédits	2862 5 6 9 0	46 281 113427 9873	46 281 116 289 15 563	3041 6047	45 995 113469 10872	45 995 116510 16919
Emprunts sur location financement Total emprunts	8553	169 581	178 134	9088	170 336	179 424

Pour se couvrir contre la hausse des taux d'intérêt, le Groupe bénéficie, au 30 juin 2011, de cinq swaps de taux. La couverture totale est de 66 000 milliers d'euros.

La dette financière nette présentée ci-dessous correspond à la totalité des passifs financiers courants et non courants du bilan, diminuée de la trésorerie et de la juste valeur positive des instruments dérivés présentée en actifs financiers.

	30/06/2011	31/12/2010
Passifs financiers courants et non courants	180879	182 998
Juste valeur positive des instruments dérivés	(0)	(0)
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(3947)	(8736)
Dette financière nette	176932	174 261
Capitaux propres consolidés	228 055	225 282
Gearing	77.6%	77,4%

Covenants

Le crédit syndiqué de 2008 et son avenant de 2009 sont assortis de clauses de remboursement anticipé, à l'initiative des prêteurs, en cas de dépassement semestriel de certains ratios financiers. Les OBSAAR émises en 2009 ont les mêmes clauses de remboursement anticipé. Dans l'hypothèse d'un dépassement de ces ratios financiers d'une part et d'une demande expresse de remboursement anticipé par les prêteurs d'autre part, le Groupe serait amené à rembourser par anticipation l'en-cours des deux contrats, soit en utilisant sa trésorerie excédentaire, soit en contractant de nouveaux financements auprès de nouveaux prêteurs.

Nature de l'emprunt	Crédit syndiqué 2009	OBSAAR
Période concernée	du 01/08/2008	du 18/11/2009
	au 30/07/2014	au 17/11/2014
Solde au 30/06/2011	112 525 milliers d'euros	46 281 milliers d'euros
Ratios financiers à respecter	A - Dette financière nette / EBITDA < 3,5	A - Dette financière nette / EBITDA < 3.5
	B - Dette financière nette / fonds propres < 1	B - Dette financière nette / fonds propres < 1
Périodicité de mesure	Semestrielle	Semestrielle
Ratios financiers au 30/06/2011	$A - 3.24$	$A - 3.24$
	B - 0.78	$B - 0.78$
Conséquences et positions des prêteurs	Les ratios financiers sont respectés	Les ratios financiers sont respectés

$\bar{z}$

Charges financières nettes Note 10.

	30/06/2011	30/06/2010
Charges d'intérêt sur dettes financières (1)	(3 663)	(3 192)
Coût de l'endettement brut	(3 663)	(3 192)
Produits nets sur trésorerie et équivalents de trésorerie	11
Coût de l'endettement net	(3 652)	(3187)
Résultat net de change (2)	(476)	510
Dépréciation nette des actifs financiers (3)		94
Juste valeur des instruments financiers en résultat (2)	(457)	(62)
Produit de cession des immobilisations financières		475
Valeur nette comptable des immobilisations financières cédées		(264)
Dividendes reçus (4)	0	32
Autres produits et charges financières	127	108
Autres produits (ou charges) financiers nets	(805)	892
Résultat financier avant impôt des activités maintenues	(4 457)	(2 295)

(1) La variation est liée à la hausse des taux d'intérêt entre 2010 et 2011.

(2) La variation est liée à la politique de couverture de change euro/dollar sur les achats du Groupe réalisés en dollar US.

(3) La variation s'explique principalement par une reprise de provision, constatée en 2010, sur participation d'une société absorbée.

(4) La variation s'explique principalement par le versement par Icade Bricolage d'un dividende en 2010.

Impôts sur les résultats Note 11.

La charge d'impôt s'analyse comme suit au 30 Juin 2011 :

	30/06/2011	30/06/2010
Impôts courants sur activités maintenues (1)	(5960)	(6520)
Impôts courants sur activités abandonnées ou en cours de cession
Impôts différés sur activités maintenues	245	45
Impôts différés sur activités abandonnées ou en cours de cession
Charge d'impôts	(5715)	(6474)

(1) Les impôts courants correspondent aux montants des impôts sur le résultat dus à l'administration fiscale au titre de l'exercice. Ils sont calculés en application des règles et taux d'imposition en vigueur. La société Mr Bricolage SA a opté pour le régime de l'intégration fiscale prévu à l'article 223A du Code Général des Impôts français pour elle même et les sociétés françaises qu'elle contrôle au moins à 95%.

Note 12. Transactions avec les parties liées

	30/06/2011		31/12/2010
	Sociétés non consolidées	Sociétés mises en équivalences	Sociétés non consolidées	Sociétés mises en équivalences
Prêts ou avances accordés aux autres parties liées (1)	2 108	3491	2711	1926
Prêts ou avances obtenus des autres parties liées (2)	(6908)	$\blacksquare$	(5508)
Créances sur les autres parties liées (3)	2079	2 143	2435	782
Dettes envers les autres parties liées (3)	(62)	(50)	(286)	(2)
Dépréciations de créances et provisions pour risques et charges	(2012)		(2012)
	30/06/2011		30/06/2010
Produits des activités ordinaires réalisés avec les autres parties liées (3)	710	2939	527	1 924
Autres revenus réalisés avec les autres parties liées	46	50	18	99
Charges relatives aux autres parties liées (hors rémunérations) (4)	(52)	(193)	(25)	(30)
Garanties accordées aux autres parties liées
Garanties obtenues des autres parties liées
Dividendes versés aux autres parties liées	4 0 9 6		4 225

(1) L'augmentation est liée à des prêts consentis à de nouvelles sociétés consolidées par mise en équivalence.
(2) L'augmentation est liée à la mise en place, en 2011, d'une convention de trésorerie avec la société ANPF.

(3) L'augmentation est liée à l'activité des filiales étrangères.

(4) La variation est liée, d'une part, aux sociétés nouvellement consolidées par mise en équivalence, et, d'autre part, aux intérêts financiers relatifs à la mise en place en 2011 de la convention de trésorerie avec la société ANPF.

(5) Les dividendes versés aux autres parties liées concernent les dividendes versés aux sociétés SIFI, SIMB, SIFA et à la "Famille Tabur".

Engagements hors bilan, actifs et passifs éventuels Note 13.

Engagements liés au périmètre du Groupe	30/06/2011	31/12/2010
Engagements donnés: Engagements d'acquisition de sociétés (1) Cautions données sur sociétés cédées (2)	0 300	3 0 0 0 300
Engagements reçus: Cautions reçues sur acquisitions de sociétés (3)	11 300	11 200
Engagements liés au financement	30/06/2011	31/12/2010
Engagements donnés : Hypothèques (4) Nantissements de fonds de commerce (5) Cautions données (6)	4715 1 257 1861	5 3 4 4 1485 1472
Engagements reçus: Autres	0	0
Engagements liés aux activités opérationnelles	30/06/2011	31/12/2010
Engagements donnés: Engagements d'acquisitions d'immobilisations (7) Cautions données (8)	1 0 0 1 623	0 732
Engagements recus: Cautions recues	24	19

(1) Il s'agit, au 31 décembre 2010, de l'engagement du Groupe à acquérir les titres d'une société d'exploitation d'un magasin Mr Bricolage.

(2) Les cautions données sur sociétés cédées concernent des garanties de passifs associées à des cessions.

(3) Le Groupe bénéficie de cautions bancaires et de cautions personnelles liées à des acquisitions de sociétés.

(4) Il s'agit de l'hypothèque d'une maison à Redon et de l'immobilier acquis des magasins à l'enseigne Les Briconautes.

(5) Il s'agit du nantissement des fonds de commerce de 3 magasins sous enseigne Mr Bricolage et de 6 magasins sous enseigne Les Briconautes.

(6) Les cautions liées au financement données par le Groupe garantissent le paiement d'emprunt et de crédit-vendeur de sociétés non contrôlées par le Groupe.

(7) Le Groupe a contracté un engagement d'acquisition d'un fonds de commerce d'un magasin sous enseigne Mr.Bricolage.

(8) Les cautions liées aux activités opérationnelles données par le Groupe garantissent principalement le paiement de loyers et de redevances de crédit-bail.

Au 30 juin 2011, il n'y a aucune option d'achat de titres de filiale consolidée significative. Il n'existe pas d'autres engagements hors bilan significatifs. Les engagements hors bilan des sociétés du Groupe sont centralisés et contrôlés par la Direction Juridique de la société Mr Bricolage SA.

Informations sectorielles relatives au compte de résultat

Au 30/06/2011	Services Aux Réseaux	Magasins Intégrés	Eliminations inter-secteur	Total
				287 725
Ventes externes	94 909	192816		0
Ventes inter-secteurs	45 544	65	(45609)
Ventes des secteurs	140 453	192881	(45609)	287 725
Résultat opérationnel	23 6 26	(4533)	(457)	18 636
Quote-part dans le résultat net des entités associées	(349)	(292)	0	(742)
Résultat relatif aux activités en cours de cession net d'impôts	68	(110)	0	(42)
	Services Aux	Magasins	Eliminations
Au 30/06/2010	Réseaux	Intégrés	inter-secteur	Total
		193 680		286 832
Ventes externes	93 152	3	(42315)	0
Ventes inter-secteurs	42 312			286 832
Ventes des secteurs	135 464	193 683	(42315)
Résultat opérationnel	23 4 94	(5080)	(568)	17847
Quote-part dans le résultat net des entités associées	0	(979)	0	(979)
Résultat relatif aux activités en cours de cession net d'impôts	0	(372)	0	(372)

Sociétés consolidées par intégration globale au 30/06/2011

			%	%	$\%$	%
Société	Pays	Activité	Intérêt	Contrôle	intérêt 31/12/2010	Contrôle
		(1)	30/06/2011	30/06/2011	(2)	31/12/2010 (2)
Mr Bricolage SA	France	SAR	Mère	Mère	Mère	Mère
A.Barbaud et Cie SA	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Axe & Cible SARL	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico 07 SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Bricobrive SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico Carhaix SARL	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico Loudéac SARL	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico Normandie SA	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico Pontivy SARL	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brico-Services SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Bricotulle SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Bricodis SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Bricolage Fermeture et Menuiserie (Brico-Fer-Me) SARL	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Bricolage SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100.00
Bricollin SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Brijafra SAS	France	MAG	82,87	99,99	82,87	99,99
Catena France SA	France	SAR	85,58	85,25	85,25	85,25
Centre Bricolage et Loisirs (CBL) SARL	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Cholet Brico Loisirs SA	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Couck SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Etablissements Calvet et Fils SAS	France	MAG	100,00	100,00	NC	NC
Etablissements Pierson et Fils SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
FH Expansion SAS	France	MAG	100,00 100,00	100,00 100,00	100,00 100,00	100,00 100,00
Galaxy SAS	France	MAG		60,00	60,00	60,00
GCTI SARL	France	MAG MAG	60,00 100,00	100,00	100,00	100,00
Gestion Immobilière Mr Bricolage (GIMB) SAS	France France	MAG	100.00	100,00	100,00	100,00
Isis SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
Le Club SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
IMB e-Commerce SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
IMB Finances SAS	France	MAG	99,88	99,88	99,88	99,88
MBM Distribution SAS MC Investissement SAS	France	MAG	99,99	100,00	99,99	100,00
Merchandises and Business International (MBI) SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
Mozac 63 SA	France	MAG	99,99	99,99	99,99	99,99
Roudier Bricolage SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Sadef SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Saint Quentin 02 SA	France	MAG	82,88	82,88	82,88	82,88
SCI Albanico	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Bricolage Immobilier	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Céfalou	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI D'Orion	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI De l'Ecuyère	France	MAG	99,99	100,00	99,99	100,00
SCI Exco	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI La Chambourcienne	France	SAR	66,64	74,00	66,48	74,00
SCI La Vigne	France	MAG	51,00	51,00	51,00	51,00
SCI Mariposa	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Milini	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Oban	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Pèpe	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Redon Immo	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Rita	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Ronda	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI Synonyme	France	MAG	99,99	100,00	99,99	100,00
SCI Vulcain	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Tabur Blanc Logistique & Services SAS	France	SAR	99,99	99,99	99,99	99,99
Tabur Logistique & Services SAS	France	SAR	100,00	100,00	100,00	100,00
Terranova SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100.00
Trans 83 Développement SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Vendéenne De Bricolage SA	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Vrignaud SAS	France	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00
Windspell Limited	Chypre	MAG	100,00	100,00	100,00	100,00

(1) SAR : services aux réseaux, MAG : magasins intégrés
(2) NC : société non consolidée

Sociétés consolidées par mise en équivalence au 30/06/2011

Société	Pays	Activité	% Intérêt & Contrôle	% Intérêt & Contrôle
		(1)	30/06/2011	31/12/2010 (2)
Brico Lèze SARL	France	MAG	40,00	40,00
Brico Partner 07 SAS (sous-groupe) incluant	France	MAG	49,00	49,00
Bertreux Bricolage SAS	France	MAG	49,00	49,00
Brico Partner 38 SAS (sous-groupe) incluant :	France	MAG	49,00	NC
JMCX SAS	France	MAG	49,00	NC
Brico Partner 72 SAS	France	MAG	48.98	48,98
Bricolage 35 SAS (sous-groupe) incluant :	France	MAG	49,00	49,00
Bati Loisirs SA	France	MAG	49,00	49,00
BS Holding & Conseil SAS (sous-groupe) incluant:	France	MAG	49,00	NC
Cadiservice SARL	France	MAG	49,00	NC
C2AVL SAS	France	MAG	49,00	NC
Doverie Brico AD (SA) (sous-groupe) incluant :	Bulgarie	MAG	45,00	45,00
Brico Iliria SHPK (SARL)	Albanie	MAG	47,19	47,19
Brico Makedonija DOOEL (SARL)	Macédoine	MAG	45,00	45,00
Brico Spec DOO (SARL)	Serbie	MAG	45.00	45,00
MB Brico Sud Ouest SAS (sous-groupe) incluant :	France	MAG	34,00	34,00
Vertamont Distribution SA	France	MAG	34,00	34,00
Vertamont SCI	France	MAG	34,00	34,00
MB Décor SARL	France	MAG	34,00	34,00
Briko Hendaya SARL	France	MAG	34,00	34,00
MB Gontier SARL	France	MAG	48,94	48.94
Prova SA (sous-groupe) incluant:	Belgique	MAG	35,00	35,00
Brico Ardenne SPRL	Belgique	MAG	35,00	35,00
Brico Frameries SA	Belgique	MAG	34,97	34,97
Bricolornu SPRL	Belgique	MAG	35,00	35,00
Bricourcelles SPRL	Belgique	MAG	35,00	35,00
Distriburt SA	Belgique	MAG	35,00	35,00
Pittie SA Brico Jardin SA	Belgique	MAG	35,00	35,00
Travaux Pose Habitat France (TPH France) SAS	France	SAR	48,78	NC

(1) SAR : services aux réseaux, MAG : magasins intégrés
(2) NC : société non consolidée

Toutes les sociétés consolidées clôturent leurs comptes au 31 décembre, à l'exception de la société C2AVL et des sociétés des sous-groupes MB Brico Sud-Ouest et Brico Partner 38.

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2011 Période du 1er janvier 2011 au 30 juin 2011

Mesdames. Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L.451-1-2 III du Code Monétaire et Financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés de la société Mr Bricolage S.A, relatifs à la période du 1^er ianvier 2011 au 30 juin 2011, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d'Administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1- Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence. l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2- Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

• Paris La Défense et Neuilly-sur-Seine, le 31 août 2011

Les Commissaires aux Comptes

KPMG AUDIT

Deloitte & Associés

Département de KPMG S.A.

Alphonse DELAROQUE

Jean-Yves MORISSET