Moury Construct SA

Quarterly Report • Sep 27, 2016

INFORMATION REGLEMENTEE

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL AU 30 JUIN 2016

TABLE DES MATIERES

• 1. Rapport de gestion intermédiaire du conseil d'administration
• 2. Etats financiers consolidés résumés
• 2.1 Etat consolidé du résultat global
• 2.2 Etat consolidé de la situation financière
• 2.3 Etat consolidé des flux de trésorerie
• 2.4 Etat consolidé des variations de capitaux propres
• 2.5 Annexes aux états financiers consolidés résumés
• 3. Déclaration du management
• 4. Rapport du commissaire

1. Rapport de gestion intermédiaire

1. Evénements significatifs de la période

Structure du groupe

Aucun évènement n'est à relever au cours du premier semestre.

Périmètre de consolidation

Aucune modification du périmètre de consolidation n'a été effectuée au cours du premier semestre.

2. Chiffres clés au 30 juin 2016

2.1. Moury Construct - Comptes consolidés

Résultats consolidés (en milliers d'euros)	30 juin 2016	30 juin 2015	Variation 2015-2016
Chiffre d'affaires	48.363	41.379	16,9%
Résultat opérationnel	2.792	2.704	3,3%
Résultat financier	596	2
Résultat des participations mises en équivalence	-2	-2	-
Résultat avant impôts des opérations en continuité	3.386	2.704	25,2%
Impôts	-1.134	-1.028	10,3%
Résultat net après impôts	2.252	1.676	34,4%
Résultat global de la période	2.252	1.676	34,4%
Part du groupe	2.252	1.676	34,4%
Intérêts minoritaires	0	0	-

Le chiffre d'affaires s'élève à € 48,4 millions au 30 juin 2016 contre 41,4 millions pour le premier semestre 2015. Cette augmentation de 17% résulte de l'achèvement de plusieurs chantiers industriels importants à courte durée ainsi qu'un chantier important en BF (Build & Finance) pour Infrabel.

Le résultat opérationnel s'élève à € 2,8 millions au 30 juin 2016 contre € 2,7 millions au 30 juin 2015, soit une hausse de 3%.

Le ratio de marge nette (résultat opérationnel / produit des activités ordinaires) s'établit à 5,7% au 30 juin 2016 (contre 6,3% au 31 décembre 2015).

Le résultat financier s'élève à 0,6 million au 30 juin 2016 contre un résultat proche de zéro au 30 juin 2015.

Le résultat de la période s'élève à € 2,3 million au 30 juin 2016 contre € 1,7 million au 30 juin 2015, soit une augmentation de 34%.

Les chantiers se déroulent conformément aux prévisions et toutes les filiales ont contribué positivement au résultat d'exploitation.

La structure financière du Groupe reste très solide puisque la "Trésorerie et équivalent de trésorerie" et les "Autres actifs financiers courants" détenus auprès d'institutions de crédit s'élèvent à € 34,1 millions au 30 juin 2016 (soit environ € 85,96 par action) à comparer avec € 36,3 millions au 31 décembre 2015. Cette diminution de la trésorerie s'explique notamment par deux chantiers importants en BF (Build & Finance) en-cours de réalisation où le paiement de la construction sera effectué à la réception provisoire.

2.2. Contribution de chacune des filiales au chiffre d'affaires du Groupe
---------------------------------------------------------------------------	--

En milliers d'euro	30 juin 2016		30 juin 2015
Moury Construct SA (holding faîtier)	-	-	-	-
Bemat SA	9.967	20,6%	9.387	22,7%
Mosabois SC	483	1,0%	766	1,9%
Moury SA	37.913	78,4%	31.177	75,3%
Mourylux SA	0	0,0%	48	0,1%
TOTAL	48.363	100,0%	41.378	100,0%

2.3. Contribution de chacune des filiales au résultat net des opérations en continuité du Groupe

En milliers d'euro	30 juin 2016		30 juin 2015
Moury Construct SA (holding faîtier)	423	18,8%	-113	-6,7%
Bemat SA	448	19,9%	556	33,2%
Mosabois SC	91	4,0%	72	4,3%
Moury SA	1.284	57,0%	1.153	68,8%
Mourylux SA	8	0,4%	10	0,6%
Liège promotion SA (mis en équivalence)	-2	-0,1%	-2	-0,1%
TOTAL	2.252	100,0%	1.676	100,0%

3. Déclaration de transparence

La structure de l'actionnariat se présente comme suit au 30 juin 2016:

	Nombre d'actions	Pourcentage
Moury Finance SA (contrôlé par Mr Georges Moury)	198.172	49,99%
Mr Georges Moury	41.954	10,58%
Total Famille MOURY	240.126	60,57%
Actions propres	50	0,01%
Public	156.250	39,41%
TOTAL	396.426	100,00%

Pour plus d'informations, nous renvoyons au site internet www.moury-construct.be.

4. Caractère saisonnier ou cyclique des activités du premier semestre

Les activités de Moury Construct ne sont pas visées par des cycles particuliers en dehors de la conjoncture économique.

En ce qui concerne le caractère saisonnier, le volume d'activités peut être influencé par des intempéries exceptionnelles.

5. Dividendes

Le dividende de 5,00 € brut par action, soit un total de € 1.982 milliers, décrété lors de l'assemblée générale ordinaire du 31 mai 2016 a été mis en paiement à partir du 17 juin 2016.

6. Principaux risques et incertitudes

Les risques et incertitudes auxquels le groupe Moury Construct est (et sera jusqu'à la fin de l'exercice 2016) confronté sont identiques à ceux indiqués dans le rapport de gestion au point 3.2. « Informations sur les risques » repris dans le rapport annuel 2015 disponible sur le site internet du Groupe (www.moury-construct.be).

7. Evènements postérieurs au 30 juin 2016 et prévisions pour 2016

Le carnet de commandes est solide et s'élève au 30 juin 2016 à € 127,1 millions.

Parmi les commandes récentes nous relevons notamment:

• la construction de 32 appartements au Domaine de la Sarte à Embourg et 24 appartements à la résidence Baory à Tilff, la rénovation énergétique de 109 maisons à Flémalle, les travaux d'extension de la maison de retraite à Monceau sur Sambre,

• et en association momentanée la construction d'un hall culturel à Wavre.

Le Conseil d'administration est serein et estime que le résultat de l'année 2016 devrait, sous les réserves d'usage, atteindre un niveau équivalent à celui de l'exercice précédent.

2. ETATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES

2.1. Etat consolidé du résultat global

(en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2016	30 juin 2015
Produits des activités ordinaires
Chiffre d'affaires		48.676 48.363	41.997 41.379
Autres produits des activités ordinaires		313	618
Charges opérationnelles		45.884	39.293
Achats		39.580	32.928
Charges de personnel		6.088	5.961
Dotations aux amortissements		384	360
Dotations, reprises (-) et utilisations (-) de provisions	5	-461	-120
Dotations et reprises (-) de perte de valeur		0	0
Autres charges opérationnelles		293	164
Résultat opérationnel		2.792	2.704
Résultat financier		596	2
Produits financiers	6	837	130
Charges financières (-)	6	241	128
Résultat des entreprises mises en équivalence		-2	-2
Résultat avant impôts		3.386	2.704
	7
Impôts sur le résultat (-)		1.134	1.028
Résultat après impôts des opérations en continuité		2.252	1.676
Résultat de la période		2.252	1.676
Autres éléments du résultat global		0	0
Résultat global de la période		2.252	1.676
Part du groupe		2.252	1.676
Intérêts minoritaires		0	0
Résultat global de la période par action
Nombre d'actions de base (en nombre d'actions)		396.376	396.376
Nombre d'actions diluées (en nombre d'actions)		396.376	396.376
Résultat net, part du groupe, par action de base (en €)		5,7	4,2
Résultat net, part du groupe, par action diluée (en €)		5,7	4,2

2.2. Etat consolidé de la situation financière

ACTIF (en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2016	31 décembre 2015
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles et goodwill	8	11.306	11.306
Immobilisations corporelles		4.836	4.640
Terrains et constructions		1.075	1.082
Installations, machines et outillage		2.381	2.276
Véhicules, mobilier et matériel de bureau		1.380	1.282
Actifs non courants en vu d'être cédés		40	40
Participations mises en équivalence		141	143
Autres immobilisations financières		1.184	713
Actions		122	112
Autres actifs financiers		1.062	601
Actifs d'impôt différé		257	0
Total des actifs non courants		17.764	16.842
Actifs courants
Stocks et contrats de construction		22.801	23.405
Clients et autres débiteurs courants		17.128	12.640
Clients		13.954	11.385
Autres débiteurs		3.174	1.255
Autres actifs courants		53	304
Autres actifs financiers courants	9	3.713	4.935
Trésorerie et équivalents de trésorerie	10	30.662	32.020
Total des actifs courants		74.357	73.304
Total de l'actif		92.121	90.146

PASSIF (en milliers d'euros)	Notes	30 juin 2016	31 décembre 2015
Capitaux propres
Capital		23.745	23.745
Réserves consolidées		21.672	21.402
Actions propres		-3	-3
Capitaux propres du Groupe		45.414	45.144
Intérêts minoritaires		1	1
Total des capitaux propres		45.415	45.145
Passifs non courants
Dettes financières		0	0
Provisions non courantes	5	3.692	4.153
Passifs d'impôt différé		4.492	5.499
Total des passifs non courants		8.184	9.652
Passifs courants
Dettes financières		0	0
Fournisseurs et autres dettes d'exploitation		30.887	28.741
Passifs d'impôt exigible		2.927	1.310
Autres passifs courants		4.709	5.298
Total des passifs courants		38.523	35.349
Total du passif		92.121	90.146

2.3. Etat consolidé des flux de trésorerie

	Notes	30 juin 2016	30 juin 2015
OPERATIONS LIEES A L'EXPLOITATION
Résultat du Groupe		2.252	1.676
Résultat des sociétés mises en équivalence		2	2
Dotations aux amortissements		384	360
Réductions de valeur actées		0	0
Variation des provisions	5	-461	-120
Variation de la juste valeur des actifs financiers		-280	98
Plus-values sur cessions d'actifs	6	-413	-17
Moins-values sur cessions d'actifs	6	137	25
Transfert et prélèvements sur impôts différés		-1.007	-1.181
Marge brute d'autofinancement		614	843
Variation du besoin en fonds de roulement		282	11
Flux de trésorerie nets relatifs à l'exploitation		896	854
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations incorporelles		0	0
Acquisitions d'immobilisations corporelles		-603	-972
Acquisitions d'immobilisations financières		-14	-12
Nouveaux prêts accordés		-1.211	-186
Cessions d'immobilisations incorporelles		0	0
Cessions d'immobilisations corporelles		32	37
Cessions d'immobilisations financières		4	2
Remboursements de prêts		101	121
Flux de trésorerie nets relatifs aux investissements		-1.691	-1.010
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Acquisition d'actifs financiers divers		-5.052	-91
Cession d'actifs financiers divers	6	6.471	0
Variation des emprunts et prêts		0	0
Dividendes versés par la société mère		-1.982	-1.525
Flux de trésorerie nets relatifs au financement		-563	-1.616
Variation de trésorerie		-1.358	-1.772
Trésorerie et équivalents de trésorerie
Début de période		32.020	33.906
Fin de période	10	30.662	32.134
Variation		-1.358	-1.772

2.4. Etat consolidé des variations de capitaux propres

(en milliers d'euros)	Capital	Réserves consolidées	Actions propres	Capitaux propres du groupe	Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
Solde au 1er janvier 2015	23.745	19.241	-3	42.983	1	42.984
Résultat au 30 juin 2015		1.676		1.676		1.676
Réduction de capital				0		0
Dividendes distribués		-1.744		-1.744		-1.744
Transfert entre rubriques				0		0
Variation périmètre				0		0
Solde au 30 juin 2015	23.745	19.174	-3	42.915	1	42.916

(en milliers d'euros)	Capital	Réserves consolidées	Actions propres	Capitaux propres du groupe	Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
Solde au 1er janvier 2016	23.745	21.402	-3	45.144	1	45.145
Résultat au 30 juin 2016		2.252		2.252		2.252
Réduction de capital				0		0
Dividendes distribués		-1.982		-1.982		-1.982
Transfert entre rubriques				0		0
Variation périmètre				0		0
Solde au 30 juin 2016	23.745	21.672	-3	45.414	1	45.415

2.5. Annexes aux états financiers consolidés résumés

1. Principes de préparations des états financiers

Les états financiers intermédiaires consolidés semestriels ont été établis et présentés de manière résumée conformément à IAS 34 – Information financière intermédiaire. En conséquence, les notes présentées portent sur les éléments significatifs du semestre et doivent être lues en relation avec les états financiers consolidés au 31 décembre 2015.

2. Principes et méthodes comptables

Les principes et méthodes comptables adoptés pour l'établissement des états financiers intermédiaires au 30 juin 2016 sont identiques à ceux utilisés dans les états financiers annuels au 31 décembre 2015 et sont disponibles sur le site www.moury-construct.be.

3. Informations sectorielles

Toutes les filiales du Groupe sont à considérer comme une seule composante de l'entité puisqu'elles effectuent une seule activité et opèrent dans un seul environnement économique: l'activité de la construction de bâtiments pour des clients localisés en Belgique et accessoirement au Luxembourg. La direction n'a pas choisi d'organiser l'entité en fonction des particularités des produits ou services, des zones géographiques, des environnements règlementaires, ni d'une combinaison de facteurs pour l'activité de la construction de bâtiments. Les activités de construction de bâtiments du Groupe ont en outre des caractéristiques économiques similaires qui sont dépendantes de la conjoncture en Belgique. Les activités de construction de bâtiments du Groupe ne sont dès lors pas dissociables en plusieurs secteurs opérationnels (secteurs d'activité et secteurs géographiques).

4. Informations sur les parties liées

Il n'y a pas de changement concernant les parties liées par rapport aux informations fournies dans l'annexe 27 des états financiers consolidés au 31 décembre 2015 excepté un prêt octroyé par Moury Construct à Moury Promotion aux conditions de marché pour un montant de € 1 million.

5. Provisions

	Pertes à	Garantie	Autres
En milliers d'euros	terminaison	décennale	risques	Total
Solde au 31 décembre 2014	35	2.629	1.189	3.853
Dotations	0	57	175	232
Utilisations	0	-96	-45	-141
Reprises	-35	0	-175	-210
Solde au 30 juin 2015	0	2.590	1.144	3.734
Solde au 31 décembre 2015	267	2.607	1.279	4.153
Dotations	0	0	0	0
Utilisations	0	-213	-5	-218
Reprises	-232	-11	0	-243
Solde au 30 juin 2016	35	2.383	1.274	3.692

Le montant comptabilisé en provision correspond à la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l'extinction de l'obligation actuelle à la date de clôture.

Provisions pour pertes à terminaison

Les « provisions pour pertes à terminaison » sont constituées dès lors que les avantages attendus d'un contrat sont moins élevés que les coûts inévitables liés au respect des obligations du contrat. Le montant provisionné correspond à la meilleure estimation de la perte encore à encourir à la date de clôture pour terminer le chantier en cours dans le délai prévu au contrat d'entreprise.

Provisions pour garantie décennale

Les provisions « Garantie décennale » sont constituées dès lors que des obligations sont nées suite à des assignations reçues ou des litiges portés à la connaissance du management dans le cadre de la garantie décennale. Les provisions au 30 juin 2016 concernent plusieurs chantiers. La date de décaissement des obligations n'est pas déterminable avec précision et, essentiellement dans le cas d'assignations, peut se situer dans de nombreuses années en fonction des aléas des procédures et des expertises. Étant donné que les procédures et/ou négociations avec les parties sont en cours, nous ne pouvons pas donner plus d'information sur les hypothèses prises ni sur le moment du décaissement probable.

Provisions pour autres risques

Les provisions « autres risques » sont constituées dès lors que des obligations sont nées suite à des assignations reçues ou des litiges portés à la connaissance du management dans le cadre de différends avec le maître de l'ouvrage ou des sous-traitants pour des chantiers en cours d'exécution. La date de décaissement des obligations n'est pas déterminable avec précision et, essentiellement dans le cas d'assignations, peut se situer dans de nombreuses années en fonction des aléas des procédures et des expertises. Étant donné que les procédures et/ou négociations avec les parties sont en cours, nous ne pouvons pas donner plus d'information sur les hypothèses prises ni sur le moment du décaissement probable.

6. Résultat financier

En milliers d'euros	30 juin 2016	30 juin 2015
Produits
Produits des actifs financiers	30	75
Plus-value sur vente d'actifs financiers	402	-
Variation positive de la juste valeur des actifs financiers	282	3
Autres produits financiers	123	52
Total	837	130
En milliers d'euros	30 juin 2016	30 juin 2015
Charges
Charges d'intérêts	6	16
Moins-value sur cession d'actifs financiers	132	-
Variation négative de la juste valeur des actifs financiers	2	101
Moins-value sur cession de droits tax shelter	-	-
Autres charges financières	101	11

Le résultat financier durant le premier semestre 2016 est principalement composé du résultat sur vente d'actifs financiers pour un montant de € 270 milliers et de variation de juste valeur sur le portefeuille titres d'un montant de € 280 milliers.

7. Impôts sur le résultat

Le taux d'imposition effectif de la période s'élève à 33,5% (contre 38% au cours de la période comparative). La diminution de ce taux est due principalement au produit financier sur les actions détenues en portefeuille depuis plus d'un an qui est exonéré d'impôt.

8. Goodwill

Aucune évolution significative n'est de nature à affecter la valorisation des goodwills initialement reconnus. Un impairment test est réalisé en fin d'année pour confirmer l'absence de surévaluation des goodwills.

9. Autres actifs financiers courants

Les autres actifs financiers courants correspondent aux garanties versées récupérables à court terme (€ 298 milliers) et au portefeuille titres du Groupe (€ 3.414 milliers) qui est composé d'actions et de placements alternatifs. Les actifs financiers en portefeuille sont détenus à des fins de transaction et sont évalués à la juste valeur par le biais du compte de résultat. Leur juste valeur est déterminée sur base des prix (non ajustés) cotés sur des marchés actifs (niveau 1 selon IFRS 7).

10. Trésorerie et équivalents de trésorerie

En milliers d'euros	30 juin 2016	31 décembre 2015
Dépôts bancaires à vue	30.559	30.908
Dépôts bancaires à terme	103	1.112
Total	30.662	32.020

Les dépôts bancaires à vue et à terme sont rémunérés aux différents taux du marché des dépôts bancaires à vue.

3. Déclaration du management

Conformément à l'Article 13 de l'A.R. du 14 novembre 2007, le conseil d'administration de la sa Moury Construct, composé des membres suivants :

• Sari Finance SA, représentée par Monsieur Georges Moury, président, administrateur exécutif
• Moury Finance SA, représentée par Monsieur Georges Moury, administrateur exécutif
• Monsieur Gilles-Olivier Moury, administrateur exécutif
• VF Consult SPRL, représentée par Monsieur Francy Lemmens, administrateur non exécutif
• Monsieur Jean-Pierre Barbarin, administrateur non exécutif indépendant
• Consiges SA, représentée par Monsieur Michel Mikolajczak, administrateur non exécutif indépendant
• S2M Productions SPRL, représentée par Monsieur Maurice Semer, administrateur non exécutif

atteste, au nom et pour compte de la sa Moury Construct et sous la responsabilité de celle-ci, qu'à sa connaissance :

• les états financiers, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la sa Moury Construct et des entreprises comprises dans la consolidation ;
• le rapport de gestion contient un exposé fidèle sur l'évolution des affaires, les résultats et la situation de la sa Moury Construct et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés.

4. Rapport du Commissaire au Conseil d'Administration de MOURY CONSTRUCT SA sur l'examen limité du rapport financier semestriel pour la période de six mois clôturée le 30 juin 2016

Introduction

Nous avons procédé à l'examen limité du rapport financier semestriel de MOURY CONSTRUCT SA au 30 juin 2016, comprenant le compte de résultat consolidé, l'état consolidé du résultat global, l'état consolidé de la situation financière, le tableau des flux de trésorerie consolidé et l'état consolidé des variations des capitaux propres pour la période de six mois clôturée à cette date, ainsi que les notes explicatives. L'établissement et la présentation de cette information financière consolidée intermédiaire conformément à la norme IAS 34 "Information Financière Intermédiaire", telle qu'adoptée par l'Union Européenne, relèvent de la responsabilité du Conseil d'Administration. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur cette information financière consolidée intérimaire sur la base de notre examen limité.

Etendue de notre examen limité

Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 "Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité". Un examen limité d'informations financières intermédiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprès des responsables comptables et financiers ainsi qu'à mettre en œuvre des procédures analytiques et d'autres procédures d'examen limité. L'étendue d'un examen limité est très inférieure à celle d'un audit effectué conformément aux Normes Internationales d'Audit et, en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait de relever. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit.

Conclusion

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'éléments qui nous laissent à penser que le rapport financier semestriel ci-joint n'a pas été établi, dans tous ses aspects significatifs, conformément à la norme IAS 34 "Information Financière Intermédiaire", telle qu'adoptée par l'Union Européenne.

Battice, le 22 septembre 2016

BDO Réviseurs d'Entreprises Soc. Civ. SCRL Commissaire Représentée par Christophe COLSON