Moulinvest — Earnings Release 2013

Nov 12, 2013

Communiqué de presse

Paris, le 12 novembre 2013

Chiffre d'affaires consolidé 2012-2013

• o Chiffre d'affaires consolidé de 34,3 millions d'euros en progression de 44,0%
• o Croissance organique du chiffre d'affaires de 19,5%
• o Décollage confirmé des activités Bois Energie

MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l'éco-construction, le bois énergie et l'imprégnation du bois annonce la publication de son chiffre d'affaires consolidé et audité (période du 1er septembre 2012 au 31 août 2013).

Chiffre d'affaires consolidé * en milliers d'euros	Exercice clos le 31 août 2013	2013 Proforma **	Exercice clos le 31 août 2012	Var % 2012-13
Activité Bois Construction	16 571	16 571	18 341	-9,7%
Activité Bois Energie - Cogénération - Granulation	4 210 7 637	4 210 7 637	4 183 1 260	+0,7% x6,1
Activité Imprégnation - Poteaux - Décovert	1 893 2 910	4 785 4 918
Autres activités Dont Bois Palette	1 082 750	2 126 1 509	33	x33
Total	34 303	40 247	23 817	+44,0%
Dont var. de périmètre	5 851	11 796	_

(*) Données financières auditées

(**) Chiffre d'affaires consolidé proforma intégrant France Bois Imprégnés et Scierie Sainte Agathe sur 12 mois et retraité des opérations entre entreprises liées

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 34,3 millions d'euros au titre de l'exercice 2012/2013 contre 23,8 millions d'euros sur l'exercice précédent, ce qui représente une croissance de 44,0%. Le chiffre d'affaires réalisé à l'export représente aujourd'hui 12,8% du chiffre d'affaires total (contre 10,2% en N-1).

Hors variation de périmètre (acquisition de FBI et Sainte Agathe au 18 avril 2013 intégrée dans les comptes à partir de mars 2013), la hausse du niveau d'activité représente 19,5%.

Une croissance organique tirée par la demande soutenue en granulés de bois

La croissance organique (+19,5%) du groupe au cours de l'exercice repose principalement sur le dynamisme du pôle Bois Energie. Sur ce pôle, le chiffre d'affaires de l'exercice ressort à 11,8 M€ contre 5,4 M€ sur l'exercice précédent (CA x2,2). Les très bonnes ventes de granulés de bois sont au cœur de cette performance puisque le chiffre d'affaires 2012-2013 sur ce segment, pour cette première année pleine, s'élève à 7,6 millions d'euros contre 1,2 million d'euros (x6,1). L'activité des pellets représente désormais 22,3% du CA consolidé du Groupe. Avec un volume de 40,2 milliers de tonnes vendues contre 7,5 au cours de l'exercice précédent (activité lancée en mars 2012) et une orientation favorable des prix dans un contexte de forte demande, l'usine de pellets a franchi un premier seuil industriel important et confirme ainsi sa montée en puissance.

La notoriété de la marque Moulin Bois Energie est désormais assise et permet au Groupe de développer des partenariats commerciaux privilégiés en France comme à l'international. La montée en puissance des capacités de production permet désormais au Groupe de servir une clientèle ciblée et de se positionner sur des marchés plus contributifs à la marge. Le mix produit reste également bien orienté avec une demande majoritairement axée sur le conditionnement en sacs (74% contre 26% pour le vrac).

Le chiffre d'affaires dégagé par l'activité cogénération sur l'exercice 2012-2013 s'établit à 4,2 millions d'euros pour une production annuelle de 26 709 MWh et contribue par sa régularité à limiter l'incidence de la saisonnalité sur les ventes de granulés. L'activité cogénération a désormais atteint son niveau normatif de production.

Le pôle Bois Construction pénalisé par un environnement de marché domestique difficile

L'activité du pôle Bois Construction continue à être pénalisée par une conjoncture économique particulièrement défavorable sur le marché domestique illustrée par la baisse du nombre de logement neufs mis en chantier sur les 12 derniers mois.

Pour autant, le Groupe est bien positionné pour bénéficier d'une reprise de l'activité commerciale grâce au retrait progressif des scieurs scandinaves, belges et allemands qui peinent à rester concurrentiels sur le plan tarifaire.

Le prix des sciages reste en relatif retrait compte tenu de la hausse continue des cours de grumes en forêts. La hausse du prix des connexes ne compense que partiellement cet impact.

Les ventes export continuent de progresser en particulier sur les marchés d'Afrique du Nord, du Moyen-Orient et au Benelux avec des prix bien orientés.

Après sa phase de lancement, MASSIFBOIS, activité spécialisée dans la fabrication des murs en bois massif, voit ses premières réalisations couronnées de succès avec notamment la réalisation d'un chantier vitrine de 2600 m² à Angoulême. La qualité des réalisations et l'obtention de l'avis technique CSTB permettront au Groupe d'aller à la rencontre de nouveaux prescripteurs. Dans cette perspective, afin de faire face au développement attendu du Groupe sur ce marché, de nouveaux recrutements ont permis de consolider le bureau d'étude et l'équipe commerciale.

La stratégie d'intégration des activités menée par le groupe et visant à valoriser les connexes issus du sciage (écorce, plaquettes, sciure soit 50% du volume de grumes traités) en Bois Energie explique partiellement la baisse de la contribution du pôle Bois Construction (-9,7%) au chiffre d'affaires consolidé. La part du chiffre d'affaires intragroupe réalisé par le pôle Bois construction a ainsi augmenté de 8,4% en 2011-2012 à 15,5% en 2012-2013 sous les effets conjugués de la fourniture de connexes au pôle Bois Energie et de la vente de bois, destinés aux poteaux, au pôle Imprégnation. Retraitée de cet effet, l'activité du pôle Bois Construction ressort en baisse modérée de -2,1 %.

L'entrée dans le périmètre du Groupe de France Bois Imprégnés contribue à hauteur de 5,9 millions d'euros à la hausse du chiffre d'affaires consolidé

L'exercice clos au 31 août 2013 par le Groupe constitue un exercice de transition pour ce qui concerne l'intégration de France Bois Imprégnés et de la Société Scierie de Sainte Agathe dans le périmètre du groupe Moulinvest avec effet rétroactif au 1er mars 2013. La contribution des sociétés acquises au chiffre d'affaires consolidé s'établit à 5,9 millions d'euros.

Cette opération de croissance externe s'inscrit dans la stratégie du Groupe visant à compléter ses savoir-faire et étoffer sa gamme de produits bois :

• Dans le domaine de l'imprégnation et de la fabrication de poteaux bois destinés à l'électrification et aux télécommunications ;
• Dans le domaine du mobilier de jardin et des produits d'aménagement extérieurs à travers sa marque DECOVERT.

L'activité Poteaux a permis de générer un chiffre d'affaires de 1,9 millions d'euros sur la période de mars à août 2013. 17,3% des ventes sur cette activité sont réalisées à l'export (Afrique, DOM TOM). A périmètre comparable sur 12 mois, la baisse est de -19,4%. Cette activité a été fortement pénalisée par la phase de renégociation d'un contrat cadre de fourniture avec l'un des partenaires historiques de France Bois Imprégnés. Les livraisons ont repris un cours normal depuis le mois de septembre 2013.

L'activité Décovert contribue au chiffre d'affaires du Groupe à hauteur de 2,9 millions d'euros sur six mois.

La production de la Scierie de Sainte Agathe est quant à elle centrée sur le débit de bois à palettes (CA : 750 KEuros en consolidé) ; les connexes issus de cette production sont ensuite valorisés par le pôle Bois Energie. La demande en bois à palette s'est fortement accrue et les prix suivent une tendance haussière. La stratégie adoptée au cours de l'exercice s'est en outre avérée payante avec la conquête d'une clientèle élargie en Italie, en Espagne et en Belgique et des actions visant à une plus grande standardisation de la gamme.

Perspectives

Le Pôle Bois Energie poursuit sa croissance sur l'exercice 2014 dans un environnement de marché très favorable. Afin de satisfaire la forte de demande sur ce marché, le Groupe devrait être en mesure, sans investissement supplémentaire significatif, d'accroître sa production de pellets.

Le pôle historique Bois Construction a vu la mise en exploitation du nouveau parc à grumes à fin août 2013. Cet investissement de près de 9 millions d'euros permettra d'atteindre une capacité de production en sciage supérieure à 100 000 m³ par an dès l'exercice 2014, contribuant ainsi à l'amélioration de la productivité ainsi qu'à la sécurisation de l'approvisionnement des autres pôles du groupe (notamment la fourniture de connexes de bois issus de la première transformation et consommés dans les cycles de production du pôle Bois Energie).

Le potentiel commercial des activités d'imprégnation de bois est important et présente une marge de progression significative.

Sur l'exercice à venir, le développement de l'activité Poteaux se fera notamment à l'international grâce aux premières réalisations issues d'un contrat pilote signé sur l'exercice 2012-2013 portant sur la fourniture de poteaux au Yémen.

Sur l'activité Décovert, les perspectives de développement sont également favorables, en particulier auprès des acteurs du marché de l'arboriculture.

Au regard du niveau d'activité de l'exercice écoulé et fort de ses perspectives de croissance, le Groupe Moulinvest aborde l'exercice 2013-2014 avec confiance.

A propos de Moulinvest :

Fondée en 1916, MOULINVEST est la 5ème scierie de France et se positionne en tant qu'acteur intégré de la filière bois. Le groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin et Moulin Bois Energie, a réalisé un chiffre d'affaires de 34,3 M€ au titre de l'exercice 2012-2013. MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation, capacité de production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur le marché durablement porteur de l'écoconstruction. L'atteinte de cet objectif sera confortée par la prise de position sur de nouvelles familles de produits à forte valeur ajoutée comme les murs en bois massif (MASSIFBOIS©). Ce nouveau procédé permet d'assembler des parois de bois massif multicouches sans utiliser de colle. Il participe à l'atteinte des objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse Consommation) ou « Maison passive » préconisés par le Grenelle de l'Environnement

Le bois est aussi devenu en quelques années la première source d'énergie renouvelable en France. Dans ce domaine, MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive qui se traduit par l'exploitation d'un nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de la biomasse (cogénération) et à la fabrication de granulés de bois destinés au chauffage individuel et collectif. Dans la cogénération, MOULINVEST a été sélectionné en janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait générer des revenus sécurisés sur 20 ans.

FBI acquise le 18 avril 2013 est un des leaders de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de l'électrification et des télécommunications. La société FBI bénéficie d'une expertise reconnue en matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Elle commercialise également une large gamme de mobilier de jardin et de produits d'aménagement extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux, traverses,…). La société FBI s'appuie sur un portefeuille actif de plus de 1000 clients et compte plus de 70 collaborateurs répartis sur 4 sites de transformation. Au 31 12 2012, son chiffre d'affaires s'est établi à 11,6 M€ pour un résultat net de 285 K€. La société Scierie Sainte Agathe acquise, elle aussi, le 18 avril 2013, est spécialisée dans le sciage et rabotage du bois, hors imprégnation. Au 31 12 2012, elle a généré un chiffre d'affaires de 1,9 M€ pour un résultat net de 128 K€.

Grâce à l'acquisition de ces deux sociétés, le Groupe Moulinvest prend position sur de nouveaux marchés du bois à forte valeur ajoutée avec une offre de service élargie. Le Groupe accède à un portefeuille clients constitué d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une politique de gestion centralisée.

www.moulinvest.com

MOULINVEST ACTIFIN Maurice Moulin Benjamin Lehari 04 71 61 70 02 01 56 88 11 25 contact@moulinvest.com blehari@actifin.fr