Morixe Hnos S.A. — Annual Report 2021

Aug 9, 2021

MORIXE HERMANOS SOCIEDAD ANÓNIMA COMERCIAL e INDUSTRIAL

Estados Financieros por el ejercicio económico iniciado el 1 de junio de 2020 y finalizado el 31 de mayo de 2021, juntamente con el Informe de los Auditores Independientes y de la Comisión Fiscalizadora.

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

DIRECTORIO

Presidente

Pablo José Lozada

Vicepresidente

Román Edgardo Malceñido

Directores titulares

Ignacio Noel Carlos Enrique Videla Mariano de Apellaniz

Directores Suplentes

Ignacio Noel (h) Martin Noel Juan Francisco Thomas

COMISIÓN FISCALIZADORA

Síndicos titulares

Blas Donnadio María Laura Donnadio Nicolás Donnadio

Síndicos suplentes

Darío Félix Penna Carlos María Alem José M. Aranguren

• 1 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

Esmeralda 1320, Piso 7° “A”, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

EJERCICIO ECONÓMICO N° 98 INICIADO EL 1 DE JUNIO DE 2020

Y FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.3)

Actividad principal: Molino harinero e industrialización, preparación, compraventa, distribución, transporte, depósito y/o almacenaje de productos alimenticios en general y/o sus materias primas.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

•  Del estatuto: 21 de diciembre de 1923

•  De la última modificación: 23 de diciembre de 2020

Fecha de vencimiento del estatuto: 21 de diciembre de 2033

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-52534638-9

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (Nota 18)

(expresado en pesos - Nota 2.2)

2.866.789 acciones ordinarias de valor nominal $ 1 cada una, con derecho a 5 votos por acción(1) 279.035.229 acciones ordinarias de valor nominal $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción(1)	Suscripto, integrado e inscripto 2.866.789 219.035.229 221.902.018	Suscripto e integrado	Total
		- 60.000.000 60.000.000	2.866.789 279.035.229 281.902.018

(1) Autorizado a realizar oferta pública.

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por Comisión fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

MARIANO E. GRAZIANO Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

• 2 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.3)

(expresado en pesos - Nota 2.2)

Ingresos de actividades ordinarias Costo de venta de bienes Resultado bruto Otros ingresos operativos Gastos de comercialización Gastos de administración Ganancia operativa Costos financieros Otros ingresos, neto Ganancia neta del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia neta del ejercicio Resultado neto integral total del ejercicio Resultado por acción básico del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios del patrimonio de la controladora	Nota - 3 4 5 5 6 7 8	31/05/2021 (12 meses) 8.478.986.664 (6.570.631.945) 1.908.354.719 5.524.140 (981.242.795) (142.880.016) 789.756.048 (526.678.633) 7.518.997 270.596.412 (93.152.372) 177.444.040 177.444.040 0,69	31/05/2020 (12 meses)
			6.744.507.460 (5.182.024.072)
			1.562.483.388 8.671.134 (875.520.372) (95.387.735)
			600.246.415 (547.395.443) 62.712.062
			115.563.034 (108.145.945)
			7.417.089
			7.417.089
			0,03

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por Comisión fiscalizadora Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

MARIANO E. GRAZIANO Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

• 3 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE MAYO DE 2021

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR (Nota 2.3)

(expresado en pesos - Nota 2.2)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Activo por derecho de uso Activos intangibles Otros créditos Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Otros créditos Inventarios Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Efectivo y colocaciones a corto plazo Total del activo corriente Total de activo PATRIMONIO Y PASIVO PATRIMONIO (atribuible a los propietarios de la controladora) Capital Social Ajuste del capital social Prima de emisión Reserva legal Reserva facultativa Reserva por revaluación de propiedades, planta y equipo Resultados no asignados Total del patrimonio neto (según estado respectivo) PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Deudas y préstamos que devengan interés Provisiones, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Pasivo neto por impuesto diferido Total del pasivo no corriente PASIVOS CORRIENTES Deudas y préstamos que devengan interés Provisiones, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Total del pasivo corriente Total de pasivo Total de patrimonio y pasivo	Nota 9 2.1 y 10 11 12 12 13 14 15 16 17 8 16 17	31/05/2021 1.596.350.599 64.678.954 30.993.266 286.793.924 1.978.816.743 763.324.346 1.937.213.205 1.297.449.662 291.411.262 4.289.398.475 6.268.215.218 281.902.018 359.645.065 985.018.769 21.657.878 50.555.177 503.000.933 189.551.227 2.391.331.067 987.783.161 77.560.384 355.698.242 1.421.041.787 823.695.230 1.632.147.134 2.455.842.364 3.876.884.151 6.268.215.218	31/05/2020
			1.477.783.638 124.382.602 24.329.801 358.291.813
			1.984.787.854
			396.596.376 1.319.472.179 981.682.584 78.569.826
			2.776.320.965
			4.761.108.819
			221.902.018 343.874.394 - 21.287.024 31.401.755 515.108.120 19.524.276
			1.153.097.587
			826.364.884 123.914.765 262.545.870
			1.212.825.519
			1.074.973.417 1.320.212.296
			2.395.185.713
			3.608.011.232
			4.761.108.819

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por Comisión fiscalizadora Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

MARIANO E. GRAZIANO Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

• 4 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.3)

(expresado en pesos - Nota 2.2)

Saldos al 31 de mayo de 2019 Desafectación de la reserva por revaluación como consecuencia de la depreciación Distribución de resultados no asignados (1) Distribución de dividendos en efectivo Ganancia neta del ejercicio Saldos al 31 de mayo de 2020	Cuentas de los propietarios	Otros componentes Reserva por revaluación de Propiedades, planta y equipo (Nota 2.4) Impuesto diferido de la reserva por revaluación Reserva Legal Reserva facultativa Resultados no asignados 753.741.260 (226.525.952) - - 76.363.160 (16.142.918) 4.035.730 - - 12.107.188 - - 21.287.024 31.401.755 (52.688.779) - - - - (23.674.382) - - - - 7.417.089 737.598.342 (222.490.222) 21.287.024 31.401.755 19.524.276	Patrimonio neto total 1.169.354.880 - - (23.674.382) 7.417.089 1.153.097.587
	Capital Social (Nota 18) Ajuste del Capital Social Prima de emisión 221.902.018 343.874.394 - - - - - - - - - - - - - 221.902.018 343.874.394 -

Saldos al 31 de mayo de 2020 Desafectación de la reserva por revaluación como consecuencia de la depreciación Suscripción de capital (Nota 18) Distribución de resultados no asignados (2) Ganancia neta del ejercicio Saldos al 31 de mayo de 2021	Cuentas de los propietarios		Otros componentes Reserva por revaluación de Propiedades, planta y equipo (Nota 2.4) Impuesto diferido de la reserva por revaluación Reserva Legal Reserva facultativa Resultados no asignados 737.598.342 (222.490.222) 21.287.024 31.401.755 19.524.276 (16.142.916) 4.035.729 - - 12.107.187 - - - - - - - 370.854 19.153.422 (19.524.276) - - - - 177.444.040 721.455.426 (218.454.493) 21.657.878 50.555.177 189.551.227	Patrimonio neto total
	Capital Social (Nota 18) Ajuste del Capital Social Prima de Emisión
	221.902.018 343.874.394 - - - - 60.000.000 15.770.671 985.018.769 - - - - - -			1.153.097.587 - 1.060.789.440 - 177.444.040 2.391.331.067
	281.902.018 359.645.065 985.018.769

(1) De acuerdo con lo dispuesto por la Asamblea de Accionistas de fecha 19 de septiembre de 2019.

(2) De acuerdo a lo dispuesto por la Asamblea de Accionistas de fecha 24 de septiembre de 2020.

Inicialado a los efectos de su identificación con

nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por comisión fiscalizadora

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

MARIANO E. GRAZIANO

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

• 5 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1)

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.3)

(expresado en pesos - Nota 2.2)

Actividades de operación Ganancia neta del ejercicio Impuesto a las ganancias devengado Intereses devengados por deudas y préstamos Diferencia de cambio neta no incluida en fondos Ajustes para conciliar el resultado integral total neto del ejercicio con los flujos de efectivo Depreciación de propiedades, planta y equipo Depreciación de activo por derecho de uso Amortización de activos intangibles Aumento en previsión para juicios y contingencias Aumento en previsión para deudores incobrables Resultado por cambio en el valor razonable de instrumentos financieros Otros ingresos que no afectan efectivo Variación de activos y pasivos operativos Aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Aumento de inventarios Aumento de otros créditos no financieros Aumento en provisiones y cuentas por pagar comerciales (2) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de operación Actividades de inversión Adquisición de propiedades, planta y equipo Adquisición de activos intangibles Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Variación neta de préstamos (3) Dividendos pagados en efectivo Aportes de capital (Nota 18) Flujo neto de efectivo procedente de las actividades de financiación Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio (1)	31/05/2021 177.444.040 93.152.372 140.490.620 128.156.512 36.227.946 59.703.648 6.410.121 6.902.302 4.366.891 (97.847.279) (21.833.441) (294.163.071) (617.741.026) (175.549.361) 231.321.346 (322.958.380) (154.794.907) (13.073.586) (167.868.493)	31/05/2020
		7.417.089 108.145.945 45.953.362 114.202.554 25.495.252 54.728.345 4.698.217 18.093.791 2.529.853 53.810.928 (124.532.883) (201.701.581) (824.184.550) (237.176.350) 268.089.136
		(684.430.892)
		(225.098.994) (7.971.343)
		(233.070.337)
	170.826.762 (11.748.585) 544.590.132 703.668.309 212.841.436 78.569.826 291.411.262	908.768.078 (3.204.823) -
		905.563.255
		(11.937.974)
		90.507.800 78.569.826

(1) Efectivo y equivalentes: Corresponde al rubro “Efectivo y colocaciones a corto plazo”.

(2) Al 31 de mayo de 2020 se presenta neto de las altas de “Activos por derecho de uso” (Nota 10).

(3) Al 31 de mayo de 2021 se presenta neto de la capitalización de deudas con el accionista por suscripción de capital (Notas 18 y 25).

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por Comisión fiscalizadora

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

MARIANO E. GRAZIANO Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2021

PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 2.3)

(expresadas en pesos - Nota 2.2)

1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1. Principales actividades e información de la Sociedad

Morixe Hermanos S.A.C.I. es una Sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina, habiendo inscripto sus estatutos en el Registro Público de Comercio el 21 de diciembre de 1923. Desde el año 1961 efectúa oferta pública y cotización de sus acciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

La Sociedad tiene como actividad principal la industrialización y comercialización de productos alimenticios.

2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1. Normas contables aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 562 adoptando la Resolución Técnica (RT) N° 26 (modificada por la RT N° 29 y por la RT N° 43) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales vigentes (NCPV).

Los presentes estados financieros por el ejercicio económico finalizado el 31 de mayo de 2021, han sido preparados de acuerdo con la NIC 1 (presentación de estados financieros).

La preparación de los estados financieros de acuerdo con las NIIF exige la aplicación de bases de presentación de la información, políticas contables, así como también el uso de juicios, estimaciones y criterios contables por parte de la Dirección de la Sociedad. Los supuestos contables significativos, las políticas de administración del riesgo financiero y la gestión de riesgo son descriptos en las presentes notas a los estados financieros.

Los presentes estados financieros incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de los hechos y transacciones relevantes.

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

BLAS DONNADIO Por Comisión fiscalizadora Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. To. 138 – Fo. 186

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

MARIANO E. GRAZIANO Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. To. 348 – Fo. 204

• 7 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

Normas nuevas y modificadas adoptadas por la Sociedad

A partir del ejercicio iniciado el 1 de junio de 2020, la Sociedad ha aplicado ciertas normas e interpretaciones nuevas y/o modificaciones según la emisión de las mismas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

• NIIF 3 “Definición de negocios”

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la definición de un negocio en la NIIF 3 Combinaciones de negocios para ayudar a las entidades a determinar si un conjunto adquirido de actividades y activos es un negocio o no. Aclaran los requisitos mínimos para un negocio, eliminan la evaluación de si los participantes del mercado son capaces de reemplazar los elementos faltantes, agregan orientación para ayudar a las entidades a evaluar si un proceso adquirido es sustantivo, reducen las definiciones de un negocio y de resultados, e introducen una prueba opcional de concentración de valor razonable. La modificación es efectiva para combinaciones de negocios o adquisiciones de activos que se produzcan en períodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida. La aplicación de las modificaciones no impactó en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

NIC 1 y NIC 8 “Definición de material”

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 Presentación de estados financieros y a la NIC 8 Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores para alinear la definición de "material" a través de las normas y aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición establece que, "la información es material si omitirla, tergiversarla u ocultarla podría razonablemente influir en las decisiones que los usuarios principales de los estados financieros toman en base a esos estados financieros, que proporcionan información financiera sobre una entidad específica”. Esta modificación será efectiva para los períodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2020, con aplicación anticipada permitida, y con aplicación prospectiva obligatoria. La aplicación de las modificaciones no impactó en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

• Modificaciones a la NIIF 16 - Concesiones de alquiler relacionadas con el COVID-19

En mayo de 2020, el IASB emitió “Concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19 - Modificación a la NIIF 16 Arrendamientos”. Las modificaciones tienen como fin eximir a los arrendatarios de la aplicación de los lineamientos de la NIIF 16 relacionados con el reconocimiento de modificaciones a los arrendamientos en el caso de concesiones de alquiler derivadas como consecuencia directa de la pandemia de Covid-19. Como parte de la solución práctica, el arrendatario puede optar por no evaluar si una concesión de alquiler otorgada por el arrendador en relación con el Covid-19 constituye una modificación de arrendamiento. El arrendatario que opte por esta opción deberá reconocer cualquier cambio en los pagos por arrendamiento que resulten de la concesión de alquiler relacionada con el Covid-19 de la misma manera en la que reconocería el cambio de conformidad con la NIIF 16, si dicho cambio no constituyera una modificación de arrendamiento La aplicación de las modificaciones no impactó en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros han sido emitidas las siguientes normas que no han sido adoptadas debido a que su aplicación no es exigida al cierre del ejercicio iniciado el 1 de junio de 2020:

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

ROMÁN E. MALCEÑIDO Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

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MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

- NIIF 3 - Referencia al marco conceptual

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”. Las modificaciones están destinadas, principalmente, a reemplazar una referencia al marco para la preparación y presentación de estados financieros, emitido en 1989, con una referencia al marco conceptual para la información financiera emitido en marzo de 2018, sin cambiar significativamente sus requisitos. El IASB también agregó una excepción al principio de reconocimiento de la NIIF 3 para evitar el problema de las posibles ganancias o pérdidas del “día 2” que surgen de los pasivos y pasivos contingentes que estarían dentro del alcance de la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” o la CINIIF 21 “Gravámenes”, si se incurrieran por separado. Las modificaciones mencionadas son efectivas a partir de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022, y se aplicarán prospectivamente. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

- Modificaciones a la NIC 16 - Ingresos antes del uso previsto de las propiedades, planta y equipo

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo”, que prohíben a las entidades deducir del costo de un elemento de propiedad, planta y equipo, cualquier producto de la venta de elementos producidos mientras se lleva ese activo a la ubicación y condición necesaria para que pueda funcionar de la manera prevista. En su lugar, una entidad reconocerá el producto de la venta de dichos elementos, y los costos de producirlos, en resultados. La modificación es efectiva a partir de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022 y debe aplicarse retroactivamente a los elementos de propiedad, planta y equipo disponibles para su uso en o después del comienzo del primer período presentado cuando la entidad aplica por primera vez la modificación. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

- Modificaciones a la NIC 37 - Costos de cumplimiento de un contrato oneroso

En mayo de 2020, el IASB emitió modificaciones a la NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes” para especificar qué costos debe incluir una entidad al evaluar si un contrato es oneroso o genera pérdidas. Las modificaciones aplican un enfoque de costos directamente relacionados. Los costos que se relacionan directamente con un contrato para proporcionar los bienes o servicios incluyen tanto costos incrementales como una asignación de costos directamente relacionados con las actividades del contrato. Los costos generales y administrativos no se relacionan directamente con un contrato y están excluidos a menos que son explícitamente imputables a la contraparte en virtud del contrato. Las modificaciones son efectivas a partir de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

- NIIF 1 - Adopción por primera vez de las NIIF por parte de una subsidiaria

Como parte del proceso de mejoras anuales 2018-2020 a las normas IFRS, el IASB emitió una modificación a la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”. La enmienda permite que una subsidiaria que opte por aplicar el párrafo D16 (a) de la NIIF 1 mida las diferencias de conversión acumuladas utilizando los importes informados por la controladora, con base en la fecha de transición de la controladora a las NIIF. Esta modificación también se aplica a una asociada o negocio conjunto que opta por aplicar el párrafo D16 (a) de la NIIF 1. La modificación es efectiva a partir de los ejercicios

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que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

- NIIF 9 - Tarifas en la prueba del “10 por ciento” para la baja en cuentas de pasivos financieros

Como parte del proceso de mejoras anuales 2018-2020 a las normas NIIF, el IASB emitió una modificación a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”. La modificación aclara las tarifas que una entidad debe incluir al evaluar si los términos de un pasivo financiero nuevo o modificado son sustancialmente diferentes de los términos del pasivo financiero original. Estas tarifas deben incluir solo las pagadas o recibidas entre el prestatario y el prestamista, incluidas las tarifas pagadas o recibidas por el prestatario o el prestamista en nombre del otro. Una entidad aplicará la modificación a los pasivos financieros que se modifican o intercambian en o después del comienzo del período anual sobre el que se informa en el que la entidad aplica por primera vez la modificación. La modificación es efectiva a partir de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

• NIC 41 – Impuestos en las mediciones del valor razonable

Como parte del proceso de mejoras anuales 2018-2020 a las normas NIIF, el IASB emitió una modificación a la NIC 41 “Agricultura”. La modificación elimina el requerimiento del párrafo 22 de la NIC 41 de que las entidades excluyan los flujos de efectivo por impuestos cuando midan el valor razonable de los activos dentro del alcance de la NIC 41. La modificación es efectiva a partir de los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

• IAS 1 “Clasificación de pasivos corrientes y no corrientes”

La IASB emitió una serie de enmiendas relacionadas a la IAS 1 para aclarar los criterios de clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes. Los cambios más importantes son:

• 1- Aclara que la clasificación de los pasivos como corrientes o no corrientes debe basarse en los derechos que existen al final del período sobre el que se informa y alinear la redacción de todos los párrafos afectados para hacer referencia al "derecho" a diferir la liquidación en al menos doce meses y hacer explícito que sólo los derechos vigentes "al final del período de presentación de informes" deben afectar la clasificación de un pasivo.

• 2- Aclara que la clasificación no se ve afectada por las expectativas sobre si una entidad ejercerá su derecho a diferir la liquidación de un pasivo.

• 3- Aclara que la liquidación se refiere a la transferencia a la contraparte de efectivo, instrumentos de patrimonio, otros activos o servicios.

Las modificaciones son efectivas para los períodos anuales de presentación de informes que comiencen a partir del 1 de enero de 2023 y se aplicara en forma retroactiva. Se permite la aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

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- NIIF 17 “Contratos de Seguro”

En mayo de 2017, el IASB emitió la NIIF 17 Contratos de Seguros, un nuevo estándar de contabilidad integral para contratos de seguros que cubre el reconocimiento, la medición, presentación y divulgación. Una vez entrada en vigencia sustituirá a la NIIF 4 Contratos de Seguro emitida en 2005. La nueva norma aplica a todos los tipos de contratos de seguro, independientemente del tipo de entidad que los emiten. La NIIF 17 es efectiva para períodos de reporte que empiezan en o después de 1 de enero de 2023, con cifras comparativas requeridas, se permite la aplicación, siempre que la entidad también aplique la NIIF 9 y la NIIF 15. La Sociedad se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma estimando que no afectará significativamente los estados financieros.

2.2. Moneda funcional y de presentación. Unidad de medida y ajuste por inflación

Los estados financieros están expresados en pesos argentinos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

Las NIIF y en particular la NIC 29: “Información financiera en economías hiperinflacionarias”, requieren la expresión de los estados financieros en términos de la unidad de medida corriente en la fecha de cierre del período o ejercicio sobre el que se informa, en los casos en que se den ciertas características en el entorno económico del país. La interpretación generalizada para este tema es que la profesión contable de un país debería resolver la fecha de comienzo de aplicación del criterio de una manera consensuada. Para ello en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación, según corresponda. A los efectos de concluir sobre la existencia de una economía hiperinflacionaria, la norma detalla una serie de factores cualitativos y cuantitativos a considerar, entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%.

En los últimos años, los niveles de inflación han sido altos, habiendo acumulado una tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100%, sin expectativas de disminuir significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta inflación, previstos en la NIC 29, mostraron evidencias coincidentes. Por lo expuesto, el 29 de septiembre de 2018 la FACPCE emitió la Resolución JG Nº 539/18, aprobada por el CPCECABA mediante la Resolución CD Nº 107/18, indicando, entre otras cuestiones, que la Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los términos de las normas contables profesionales a partir del 1º de julio de 2018, en consonancia con la visión de organismos internacionales. No obstante, la Sociedad no podía presentar sus estados financieros reexpresados debido a que el Decreto Nº 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) prohibía a los organismos oficiales (ente ellos, la CNV) recibir estados financieros ajustados por inflación.

A través de la Ley Nº 27.468, publicada el 4 de diciembre de 2018 en el Boletín Oficial de la Nación, se derogó el Decreto Nº 1.269/02 del PEN y sus modificatorios (incluido el Decreto Nº 664 del PEN antes mencionado). Las disposiciones de la mencionada Ley entraron en vigencia a partir del 28 de diciembre de 2018, fecha en la cual se publicó la Resolución General Nº 777/18 de CNV, la cual estableció que los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, deben presentarse ante ese organismo de contralor en moneda homogénea.

De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG Nº 539/18 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por

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dicha Federación, resultantes de combinar índices de precios al consumidor nacional (IPC) publicados por el INDEC a partir del 1º de enero de 2017 y, hacia atrás, índices de precios internos al por mayor (IPIM) elaborados por dicho instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido del 48,8% y del 43,4% para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020, respectivamente.

Por todo lo expuesto, en consonancia con las NIIF y las disposiciones de la CNV mencionadas anteriormente, los presentes estados financieros de la Sociedad han sido preparados en moneda homogénea de mayo de 2021, reconociendo los efectos de la inflación en forma retroactiva conforme a las disposiciones de la NIC 29.

2.3. Información comparativa

El estado de situación financiera al 31 de mayo de 2021 y, su información complementaria, se presenta en forma comparativa con el respectivo estado de situación financiera al 31 de mayo de 2020; y los estados de resultados integral, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo al 31 de mayo de 2020, todos ellos con su información complementaria y reexpresados a moneda de cierre de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.2.

En su caso, se han llevado a cabo las reclasificaciones necesarias con el objetivo de lograr una mejor comparabilidad; sin que ello afecte los estados financieros del ejercicio anterior ni las decisiones tomadas en base a los mismos.

2.4. Principales criterios contables

Los principales criterios contables utilizados en la preparación de los estados financieros son los siguientes:

Activos financieros

Activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, depósitos en entidades financieras, instrumento de patrimonio de otras entidades, derechos contractuales o un contrato que será o puede ser liquidado con la entrega de instrumentos de patrimonio.

Activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ingreso o costo financiero surgido de la remedición en el estado de resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier resultado obtenido del activo financiero y se incluye en la línea de costos financieros en el estado de resultados integral.

Los activos en esta categoría son clasificados como corrientes pues se espera que sean transacciones dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de cada período o ejercicio.

El valor razonable de estos activos se calcula en base a las cotizaciones vigentes en el mercado.

Efectivos y equivalentes de efectivo

Comprende tanto la caja como los saldos en cuentas bancarias mantenidas en entidades financieras. Se encuentran valuados a su valor nominal.

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Asimismo, la política de la Sociedad es considerar dentro de este rubro a todas las inversiones financieras de fácil liquidación, pactadas a un máximo de 90 días, como son, en su caso, las cuotas parte de un fondo común de inversión.

Los activos en moneda extranjera se han expresado en función del tipo de cambio aplicable vigente al cierre del período o ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del período o ejercicio.

A la fecha de los presentes estados financieros no existen partidas con restricción de uso que informar, adicionales a lo mencionado en la nota 26.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no se negocian en un mercado activo y son clasificados como “Deudores comerciales”. Las cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro por incobrabilidad.

Los créditos y partidas por cobrar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre del período o ejercicio.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

La Sociedad evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado. Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

La provisión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la provisión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros se valúan a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Provisiones, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar comerciales con pagos fijos o determinables que no se negocian en un mercado activo se clasifican como “Acreedores comerciales”. Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se miden inicialmente a su valor razonable, siendo su medición posterior el costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Los gastos por intereses se reconocen aplicando el método de la tasa de interés efectiva, excepto por los saldos de corto plazo en los que el reconocimiento de intereses no resulta significativo.

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Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se clasifican como corrientes, excepto para los vencimientos posteriores a los 12 meses desde la fecha de cierre de cada período o ejercicio.

Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar en moneda extranjera han sido valuadas de acuerdo a lo mencionado precedentemente, teniendo en cuenta los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período o ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período o ejercicio.

Inventarios

Este rubro se integra con: materias primas, envases, materiales, productos terminados y subproductos.

Los inventarios se valorizan como el menor valor entre el costo derivado de su adquisición o transformación, reexpresado según lo mencionado en la nota 2.2, y el valor neto realizable, entendiéndose por este último, según corresponda, al precio de reposición o al valor neto de realización estimado en el mercado en el que opera la Sociedad, al cierre de cada período o ejercicio.

El costo de adquisición del trigo recibido con precio a fijar, se estima considerando las fijaciones de precios realizadas en el entorno más cercano posible a la fecha de ingreso del trigo.

En el caso de los productos terminados el costo de producción se determina usando el método de costeo por absorción, el cual incluye materias primas, mano de obra, la distribución de gastos de fabricación incluida la depreciación del activo fijo y, en su caso, otros costos incurridos en el traslado a su ubicación y condiciones actuales.

El costo de los inventarios se asignó utilizando el método “primero entrado primero salido”. Los importes de los inventarios así determinados no superan su valor neto realizable.

Propiedades, planta y equipo

Para la valuación de este rubro, la Sociedad oportunamente ha adoptado el modelo de revaluación de acuerdo con la NIC 16 - Propiedades, Planta y Equipo, que resulta el valor razonable de las propiedades, planta y equipo en el momento de la revaluación, menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de valor que se hayan producido.

La tarea de revaluación incluyó la totalidad de los bienes incluidos en Propiedades, Planta y Equipo, con excepción de las Mejoras en inmuebles de terceros y de las Obras en curso, que se han mantenido a su costo reexpresado según lo mencionado en la nota 2.2, el cual no supera el valor recuperable. El Directorio, con el asesoramiento del experto valuador y, en lo que ha resultado aplicable, ha aprobado la contabilización de la revaluación y su inclusión en los estados financieros de períodos intermedios al 30 de noviembre de 2018, en el marco de lo dispuesto en las Normas de la CNV (T.O. 2013).

El aumento generado por la revaluación y su efecto en el pasivo por impuesto diferido se han acumulado en el Patrimonio Neto, y se reconocen en Otros Resultados Integrales bajo el rubro Reserva por Revaluación de Propiedades, Planta y Equipo. La Reserva por Revaluación ha sido determinada en moneda homogénea de mayo 2019, y reexpresada según lo mencionado en la nota 2.2. Las revaluaciones se harán con suficiente regularidad, para asegurar que el importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse utilizando el valor razonable, al final del período o ejercicio sobre el que se informa. La frecuencia de las

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revaluaciones dependerá de los cambios que experimenten los valores razonables de los elementos de propiedades, planta y equipo que se estén revaluando. Cuando el valor razonable del activo revaluado difiera significativamente de su importe en libros, será necesaria una nueva revaluación.

Con excepción de los terrenos que no se deprecian, la depreciación de los activos fijos incluidos en este rubro se calcula usando el método lineal para asignar sus costos o importes revalorizados a sus valores residuales en base a sus vidas útiles teóricas estimadas. De tal forma, se aplican porcentajes de variada magnitud, los cuales responden a la asignación de vida útil formulada para cada grupo de bienes, con motivo del revalúo técnico practicado que se informa en esta nota.

Las mayores depreciaciones por sobre su valor de libros anterior a la revaluación, se han debitado a la Reserva por revaluación de Propiedades, Planta y Equipo con crédito directo a los resultados no asignados, de manera tal que dichos mayores valores impactaron en los resultados del período o ejercicio.

Los efectos de la adopción del modelo de revaluación de Propiedades, Planta y Equipo sobre el impuesto a las ganancias, han sido reconocidos en los presentes estados financieros de acuerdo con la NIC 12 - Impuesto a las Ganancias.

Los costos posteriores se reconocen como un activo, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos del activo fijo vayan a fluir a la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente sustituido se da de baja contablemente. El resto de reparaciones y mantenimiento ordinario se cargan en el resultado del período o ejercicio en el que se incurre. Los valores de los bienes incluidos en propiedad planta y equipo no superan los valores recuperables de los respectivos activos.

Activos por derecho de uso

La NIIF 16 define un arrendamiento como un contrato, o una parte de un contrato, que transmite el derecho a controlar el uso de un activo (activo subyacente) por un periodo de tiempo a cambio de una contraprestación. Bajo esta norma, el arrendatario debe reconocer un pasivo por arrendamiento que refleje el valor presente de los pagos en el futuro y un activo por el derecho de uso. La NIIF 16 contiene una exención opcional para los arrendatarios, en caso de arrendamientos de corto plazo y para arrendamientos de activos subyacentes de bajo valor.

La Sociedad ha registrado derechos de uso bajo la NIIF 16 en el rubro “Activos por derecho de uso” a su valor actual depreciado, por un valor reexpresado en moneda homogénea que asciende a 64.678.954 al 31 de mayo de 2021. Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligación por cuotas de arrendamiento pendientes se incluye dentro del rubro “Provisiones, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar” corriente y no corriente del estado de situación financiera y asciende a 31.896.536 y 2.146.017 respectivamente (Nota 10). Los derechos de uso adquiridos mediante arrendamiento por alquiler se amortizan durante el período del arrendamiento.

El elemento de interés del costo financiero se carga al estado de resultados integral en el período o ejercicio del arrendamiento de forma que se obtenga una tasa de interés periódica constante sobre la deuda pendiente de amortizar en cada período o ejercicio.

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Activos intangibles

Los activos intangibles incluyen licencias, y costos de desarrollo de nuevos proyectos y de sistemas de información. A continuación, se describen las políticas contables sobre el reconocimiento y medición de dichos activos intangibles.

Las partidas de este rubro se han valuado al costo de adquisición incurrido reexpresado según lo mencionado en la nota 2.2. Al valor asignado, se le han deducido las amortizaciones acumuladas correspondientes, calculadas por el método de la línea recta, aplicando una tasa anual suficiente para extinguir los valores activados al final de la vida útil estimada. La vida útil estimada promedio asciende a 10 años.

Los valores de libros obtenidos para los activos intangibles no superan el valor de utilización económica de tales activos al cierre de cada período o ejercicio.

Patrimonio neto

El Capital Social se expone a su valor nominal. El Ajuste del Capital Social representa el exceso del valor ajustado del capital con respecto al valor nominal conforme lo indicado en la nota 2.2.

La Reserva Legal, la Reserva Facultativa, y los Resultados No Asignados y otros componentes del patrimonio se valuaron de acuerdo con lo indicado en la nota 2.2 (ver Nota 18).

La Reserva por Revaluación de Propiedades, planta y equipo se valuó de acuerdo con lo indicado en la nota 2.4. en el rubro Propiedades, Planta y Equipo.

Cuentas de resultados

Los resultados devengados se computaron a su valor nominal reexpresado a moneda de cierre según lo expuesto en la nota 2.2, excepto los cargos de activos consumidos (depreciaciones de bienes de uso y activos intangibles y costo de ventas) que se determinaron en función de los valores reexpresados de acuerdo con lo indicado en nota 2.2.

Uso de estimaciones

La preparación de los estados financieros de acuerdo con criterios contables vigentes requiere que la Dirección de la Sociedad efectúe estimaciones que inciden en la determinación de los importes de los activos y pasivos y en la exposición de contingencias a la fecha de presentación de los estados financieros. Los resultados e importes finales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados financieros.

Reconocimiento de ingresos y gastos

La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, sea probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades de la Sociedad.

Los gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando tiene lugar una disminución en los beneficios económicos futuros relacionados con una reducción de un activo, o un incremento de un pasivo, que se puede medir de forma fiable.

Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple con los requisitos necesarios para su registro como

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activo. Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo alguno.

Costos e ingresos financieros

Comprenden principalmente a intereses, diferencias de cambio, cambios en el valor razonable de instrumentos financieros y resultados por exposición a la inflación.

Los intereses y las diferencias de cambio se exponen en moneda homogénea de acuerdo a lo mencionado en la nota 2.2, por lo que se ha segregado el componente inflacionario de dichos conceptos, mostrándolo como resultados por la posición monetaria neta.

Resultado por acción ordinaria

Tal como lo requiere la NIC 33, se expone el resultado por acción ordinaria al pie del Estado de Resultados Integral. Este dato se presenta también para el período o ejercicio comparativo. Se presenta exclusivamente el indicador básico, por cuanto no existen acciones preferidas ni obligaciones negociables convertibles en acciones ordinarias.

Provisiones

Para activos financieros: la Sociedad determina los cargos por desvalorización cuando estima que hay evidencia objetiva de los mismos o cuando estima que el costo de los mismos no será recuperado a través de los flujos futuros de fondos.

Para juicios y contingencias: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Dirección de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de otras contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

2.5. Información sobre segmentos de operación

La Sociedad continúa desarrollando nuevos productos de marca propia, fuera de la categoría de farináceos, existiendo un mercado potencial significativo para estos productos. Dado que los volúmenes actuales de venta no resultan significativos a comparación de las ventas totales del período o ejercicio, para propósitos de gestión, la Sociedad ha definido medir su negocio en un solo segmento, a esperas de que se incremente la significatividad de las otras categorías sobre las ventas netas totales, a medida que se avance en el desarrollo los canales de comercialización y la cartera de clientes.

La pérdida o rendimiento financiero de el o los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros sin que se identifiquen diferencias en los criterios contables de valuación o exposición aplicados.

2.6. Administración de riesgos

La Sociedad desarrolla sus operaciones en la República Argentina. El desempeño de la Sociedad puede verse afectado por la inflación, variaciones en los tipos de cambio, regulaciones, controles de precios, cambios en materia política, económica, fiscal y otras circunstancias que existen o

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que pudieran llegar a existir en la República Argentina. Adicionalmente, un escenario hiperinflacionario en la República Argentina puede incrementar el riesgo asociado con el efectivo en moneda local y las cuentas por cobrar y pagar, y también puede afectar el valor recuperable de los activos no monetarios.

3. COSTO DE VENTA DE BIENES

Inventarios al inicio Compras del período o ejercicio Gastos de producción (Nota 5) Inventarios al cierre	31/05/2021 (12 meses) 1.319.472.179 6.804.441.734 383.931.237 (1.937.213.205) 6.570.631.945	31/05/2020 (12 meses)
		495.287.629 5.635.468.931 370.739.691 (1.319.472.179) 5.182.024.072

4. OTROS INGRESOS OPERATIVOS

Servicios con partes vinculadas (Nota 20) Diversos	31/05/2021 (12 meses) 5.428.246 95.894 5.524.140	31/05/2020 (12 meses)
		7.111.957 1.559.177 8.671.134

5. GASTOS DE PRODUCCIÓN, ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN

Honorarios profesionales Sueldos, jornales y cargas sociales Comisiones Otros gastos del personal Impuestos tasas y contribuciones Gastos bancarios Depreciaciones de propiedades, planta y equipo (Nota 9) Depreciación de activo por derecho de uso (Notas 2.1 y 10) Amortizaciones de activos intangibles (Nota 11) Gastos de telefonía y conexión Gastos de mantenimiento Energía y combustible Seguros generales y seguridad industrial Fletes y acarreos Promoción y publicidad Gastos de almacenaje Alquileres Movilidad, viáticos y correo Gastos de exportación Diversos Total al 31/05/2021 Total al 31/05/2020		31/05/2021 (12 meses)	31/05/2021 (12 meses)	Total 74.447.920 291.971.772 136.556.051 5.427.287 147.718.170 40.029.497 36.227.946 59.703.648	31/05/2020 (12 meses)
	Gastos de producción 21.397.404 182.119.549 - 5.137.141 4.661.690 - 36.227.946 29.851.824 - - 12.085.890 67.588.060 7.001.512 3.183.632 - - 8.442.245 468.603 - 5.765.741 383.931.237 370.739.691	Gastos de comercialización	Gastos de administración 28.103.462 44.936.078 - 290.146 644.810 40.029.497 - - 6.410.121 4.738.719 - 5.178 2.235.794 - - - 8.025.822 1.726.261 - 5.734.128 142.880.016 95.387.735		Total
		24.947.054 64.916.145 136.556.051 - 142.411.670 - - 29.851.824 - - - 4.901.029 3.839.178 411.188.852 6.964.584 79.613.870 - 4.916.539 68.962.837 2.173.162			43.154.554 241.494.643 171.694.961 2.973.539 109.469.657 24.421.659 25.495.252 54.728.345
				6.410.121	4.698.217
				4.738.719	2.237.968
				12.085.890 72.494.267 13.076.484 414.372.484 6.964.584 79.613.870 16.468.067 7.111.403 68.962.837 13.673.031 1.508.054.048	12.658.125 104.601.566 6.307.911 319.964.708 6.628.467 104.770.229 17.285.657 7.002.761 74.919.780 7.139.799
		981.242.795 875.520.372			1.341.647.798

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6. COSTOS FINANCIEROS

Resultado por exposición a la inflación Intereses bancarios y financieros Intereses, multas y recargos impositivos Intereses comerciales Colocaciones financieras Aumento de la previsión para deudores incobrables Diferencias de cambio Cambio en el valor razonable de instrumentos financieros	31/05/2021 (12 meses) (358.331.054) (140.708.591) (2.528.505) 2.746.476 6.819.165 (4.366.891) (128.156.512) 97.847.279 (526.678.633)	31/05/2020 (12 meses) (345.329.896) (43.341.419) (2.363.799) (248.144) 14.431.150 (2.529.853) (114.202.554) (53.810.928) (547.395.443)

7. OTROS EGRESOS, NETO

Acuerdos por litigios laborales e indemnizaciones, y aumento de provisión para juicios y otros Compensaciones UCESCI (Nota 19) Diversos	31/05/2021 (12 meses) (8.167.002) 21.833.441 (6.147.442) 7.518.997	31/05/2020 (12 meses)
		(30.903.238) 124.532.883 (30.917.583) 62.712.062

8. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Impuesto a las ganancias

El efecto por impuesto a las ganancias ha sido determinado en base al método del impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos.

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos, se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas la tasa impositiva vigente, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. Asimismo, considerando el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización. El activo por impuesto diferido es reconocido contablemente únicamente en la medida de su recuperabilidad.

Con fecha 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N° 27.630, la cual establece cambios en la tasa de impuesto a las ganancias para empresas, con vigencia para ejercicios o años fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021. Las modificaciones comprenden los siguientes puntos:

• i. Establece el pago del impuesto en base a una estructura de alícuotas escalonadas en función del nivel de ganancia neta imponible acumulada de cada empresa. La escala a aplicar consta de tres segmentos con el alcance que se detalla a continuación:

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Ganancia neta imponible acumulada

Más de $	a $	Pagarán $	Más el %	Sobre el excedente de $
$ 0	$ 5.000.000	$ 0	25%	$ 0
$ 5.000.000	$ 50.000.000	$ 1.250.000	30%	$ 5.000.000
$ 50.000.000	en adelante	$ 14.750.000	35%	$ 50.000.000

ii. Los montos previstos en la escala se ajustarán anualmente a partir del 1° de enero de 2022, considerando la variación anual del índice de precios al consumidor que suministre el INDEC correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste respecto del mismo mes del año anterior.

iii. La empresa que remese utilidades a su casa matriz deberá ingresar una tasa adicional del 7% al momento de la remesa.

Siguiendo el criterio expuesto en los párrafos anteriores, la Sociedad ha dado efecto sobre los activos y pasivos diferidos y la estimación de la alícuota aplicable en las fechas en que las diferencias temporarias entre los valores contables y los fiscales serán revertidas o utilizadas.

La evolución del crédito por impuesto a las ganancias diferido y el cargo a resultados por los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020 es la siguiente:

Saldo al inicio del ejercicio Variación de las diferencias temporarias Variación de quebrantos impositivos Pasivo por impuesto diferido por revalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 2.4) Reestimación de la provisión de impuesto a las ganancias del ejercicio anterior Saldo al cierre del ejercicio y cargo por impuesto a las ganancias	31/05/2021 Activo (Pasivo) por impuesto a las ganancias diferido Cargo a resultados - Ganancia (Pérdida) (262.545.870) - (36.944.427) (36.944.427) (57.037.828) (57.037.828) 4.035.729 4.035.729 (3.205.846) (3.205.846) (355.698.242) (93.152.372)	31/05/2020	31/05/2020
	Activo (Pasivo) por impuesto a las ganancias diferido (262.545.870) (36.944.427) (57.037.828) 4.035.729 (3.205.846) (355.698.242)	Activo (Pasivo) por impuesto a las ganancias diferido (154.399.925) (56.517.426) (31.595.812) - (20.032.707) (262.545.870)	Cargo a resultados - Ganancia (Pérdida)
			- (56.517.426) (31.595.812) - (20.032.707) (108.145.945)

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La composición de los activos y pasivos por impuesto diferido al 31 de mayo de 2021 y 2020 es la siguiente:

Activos Provisiones Quebrantos impositivos Pasivos Compensaciones pendientes de aprobación y cobro Otros activos a valor razonable Ajuste por inflación impositivo Valuación de inventarios Valuación de propiedades, planta y equipo Valuación de activos intangibles Pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido	**Crédito / **	(Pasivo)
	31/05/2021 33.883.075 8.026.393 41.909.468 (57.121.239) (17.084.112) 13.740.030 - (333.062.263) (4.080.126) (397.607.710) (355.698.242)	31/05/2020
		61.601.734 98.854.374
		160.456.108
		(76.835.493) (12.414.149) (9.772.250) (18.146.619) (302.322.065) (3.511.402)
		(423.001.978) (262.545.870)

Los créditos por quebrantos impositivos no prescriptos, acumulados al cierre del ejercicio, responden al siguiente detalle, expresados a su valor nominal:

Ejercicio de origen	Crédito por Quebranto Año de prescripción
2019	8.026.393 2024 8.026.393

La Dirección de la Sociedad estima que el crédito por impuesto a las ganancias registrado será recuperado en función de las actuales proyecciones, considerando la evolución de los negocios de la Sociedad y el crecimiento en el volumen de operaciones.

La conciliación entre el impacto en resultados registrado por impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 30% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado contable del período o ejercicio, antes del impuesto a las ganancias, es la siguiente:

31/05/2021 (12 meses) Ganancia contable antes del impuesto a las ganancias 270.596.412 Tasa impositiva vigente aplicada al resultado del ejercicio 30% Subtotal (81.178.924) Efecto neto de las diferencias permanentes(1)incluyendo el resultado por la posición monetaria neta (28.858.504) Efecto del cambio de alícuota del impuesto (3.421.378) Ajuste por inflación impositivo 23.512.280 Reestimación de provisión de impuesto a las ganancias por el ejercicio anterior (3.205.846) Cargo a resultados por impuesto a las ganancias (93.152.372)	31/05/2020 (12 meses)
	115.563.034 30%
	(34.668.910) (47.614.502) 3.942.424 (9.772.250) (20.032.707) (108.145.945)

(1) Originadas principalmente por no admitirse impositivamente la deducción de ciertos gastos.

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Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio fiscal, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. En el rubro otros créditos del activo no corriente se ha incluido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado hasta el cierre del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 por 3.033.488 que, en su caso, será computable en el futuro como pago a cuenta del impuesto a las ganancias.

Desde el 4 de mayo 2017 Morixe Hnos. S.A.C.I. se ha categorizado como Mediana Empresa Tramo 1 Sector Industria en los términos del art. 1º de la Ley 25.300, de conformidad con lo establecido en la Resolución 24/2001 de la ex Secretaria de la Pequeña y Mediana Empresa (SEPYME) y sus modificatorias, gozando a partir de ese momento de la Exclusión Ley 27.264. Por este motivo, la Sociedad no ha reconocido el pasivo correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta del ejercicio finalizado al 31 de mayo de 2021, como así tampoco el crédito que dicho pasivo genera como pago a cuenta en ejercicios posteriores en los que se generen ganancias.

Con fecha 28 de septiembre de 2020, se obtuvo la recategorización como Mediana Empresa Tramo 2 Sector Industria en los mencionados términos, con un plazo de vigencia de un año a contar desde el 1° de octubre de 2020.

Adicionalmente, con el dictado de la Ley 27.260 “Programa Nacional de Reparación histórica para jubilados y pensionados”, el 26 de mayo de 2016 se estableció en su artículo 76 Título V la derogación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios que se iniciaran a partir del 1° de enero de 2019.

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Cuenta principal		31/05/2021	31/05/2021
		Valor de origen (Nota 2.4)
	Al comienzo	Adiciones - - 28.327.389 3.371.770 971.746 58.930 122.065.072 154.794.907	Transferencias - 9.695.365 118.178.037 - - 782.977 (128.656.379) -	Al cierre
Inmuebles Silos Maquinarias e instalaciones Muebles y útiles Rodados Mejoras en inmuebles de terceros Obras en curso	609.743.308 293.478.639 563.223.237 12.837.830 1.491.015 3.741.450 53.421.456 1.537.936.935			609.743.308 303.174.004 709.728.663 16.209.600 2.462.761 4.583.357 46.830.149 1.692.731.842

Cuenta principal Inmuebles Silos Maquinarias e instalaciones Muebles y útiles Rodados Mejoras en inmuebles de terceros Obras en curso		31/05/2021	31/05/2021	Al cierre 16.539.231 16.067.919 58.495.046 3.874.388 726.570 678.089 - 96.381.243	Valor residual 31/05/2021
		Depreciaciones
	Al comienzo 10.834.539 10.229.926 36.398.578 2.050.812 234.017 405.425 - 60.153.297	Alícuota promedio 2% 2% 3% 10% 20% 33% -	Cargo del ejercicio 5.704.692 5.837.993 22.096.468 1.823.576 492.553 272.664 - 36.227.946
					593.204.077 287.106.085 651.233.617 12.335.212 1.736.191 3.905.268 46.830.149 1.596.350.599

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• 22 -

MORIXE HERMANOS S.A.C.I.

Cuenta principal		31/05/2020	31/05/2020
		Valor de origen (Nota 2.4)
	Al comienzo		Transferencias	Al cierre
Inmuebles Silos Maquinarias e instalaciones Muebles y útiles Rodados Mejoras en inmuebles de terceros Obras en curso			- 3.535.297 101.132.796 2.904.370 - - (107.572.463) -	609.743.308 293.478.639 563.223.237 12.837.830 1.491.015 3.741.450 53.421.456 1.537.936.935

	31/05/2020	31/05/2020		Valor residual 31/05/2020
	Depreciaciones
Al comienzo	Alícuota promedio	Cargo del ejercicio	Al cierre
5.129.847 4.462.639 23.547.340 1.273.286 61.037 183.896 - 34.658.045	2% 2% 3% 10% 20% 33% -	5.704.692 5.767.287 12.851.238 777.526 172.980 221.529 - 25.495.252	10.834.539 10.229.926 36.398.578 2.050.812 234.017 405.425 - 60.153.297	598.908.769 283.248.713 526.824.659 10.787.018 1.256.998 3.336.025 53.421.456 1.477.783.638

10. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

En los cuadros a continuación se incluye información correspondiente a los rubros “Activos por derecho de uso” y “Obligaciones por arrendamientos financieros”:

==> picture [415 x 12] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Activos por derecho de uso 31/05/2021 31/05/2020
----- End of picture text -----

Activos por derecho de uso	31/05/2021	31/05/2020
Costo:
Valor de origen al inicio	179.110.947	-
Altas(1)	-	179.110.947
Valor de origen al cierre	179.110.947	179.110.947
Amortización:
Amortización acumulada al inicio	54.728.345	-
Amortización del ejercicio(2)	59.703.648	54.728.345
Amortización acumulada al cierre	114.431.993	54.728.345
Valor residual al cierre	64.678.954	124.382.602

(1) Los activos por derecho de uso reconocidos se relacionan con el tipo de activos de Inmuebles en su integridad.

(2) Imputado a “Gastos de producción” y “Gastos de comercialización” (Nota 5).

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==> picture [416 x 12] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Obligaciones por arrendamientos financieros 31/05/2021 31/05/2020
----- End of picture text -----

Obligaciones por arrendamientos financieros	31/05/2021	31/05/2020
Saldo al inicio del ejercicio	112.762.743	-
Altas	-	129.979.408
Cargos por diferencias de cambio y efecto de descuento
a valor actual	(26.460.353)	24.675.169
Pagos fijos realizados en el ejercicio	(52.259.837)	(41.891.834)
Pasivo por arrendamientos al cierre	34.042.553	112.762.743
Pasivo por arrendamientos:
No corriente	2.146.017	56.299.445
Corriente	31.896.536	56.463.298
Pasivopor arrendamientos al cierre	34.042.553	112.762.743

11. ACTIVOS INTANGIBLES

==> picture [392 x 371] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31/05/2021
Valor de origen (Nota 2.4)
Cuenta principal Al comienzo Adiciones Al cierre
Llave de negocio 55.466.778 - 55.466.778
Marcas 2.599.499 - 2.599.499
Software y licencias 24.519.401 5.435.013 29.954.414
Desarrollo de productos 11.277.471 7.638.573 18.916.044
93.863.149 13.073.586 106.936.735
31/05/2021
Amortizaciones
Alícuota Cargo del Valor residual
Cuenta principal Al comienzo promedio ejercicio Al cierre 31/05/2021
Llave de negocio 47.831.141 4% 1.664.003 49.495.144 5.971.634
Marcas 2.039.069 5% 138.081 2.177.150 422.349
Software y licencias 17.772.303 10% 2.106.454 19.878.757 10.075.657
Desarrollo de productos 1.890.835 20% 2.501.583 4.392.418 14.523.626
69.533.348 6.410.121 75.943.469 30.993.266
31/05/2020
Valor de origen (Nota 2.4)
Cuenta principal Al comienzo Adiciones Al cierre
Llave de negocio 55.466.778 - 55.466.778
Marcas 1.909.093 690.406 2.599.499
Software y licencias 20.412.227 4.107.174 24.519.401
Desarrollo de productos 8.103.708 3.173.763 11.277.471
85.891.806 7.971.343 93.863.149
31/05/2020
Amortizaciones
Alícuota Cargo del Valor residual
Cuenta principal Al comienzo promedio ejercicio Al cierre 31/05/2020
Llave de negocio 45.612.470 4% 2.218.671 47.831.141 7.635.637
Marcas 1.909.093 5% 129.976 2.039.069 560.430
Software y licencias 16.546.333 10% 1.225.970 17.772.303 6.747.098
Desarrollo de productos 767.235 20% 1.123.600 1.890.835 9.386.636
64.835.131 4.698.217 69.533.348 24.329.801
----- End of picture text -----

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12. OTROS CRÉDITOS

No corrientes: Fiscales - Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Compensaciones UCESCI a cobrar (Nota 19) Subtotal Provisión para crédito por compensaciones a cobrar (Nota 19) Corrientes: Fiscales - Impuesto al valor agregado Fiscales - Impuesto a los ingresos brutos Fiscales - Solicitud IVA de exportación Fiscales - Reintegros de exportaciones (Nota 22) Fiscales - Diversos Anticipos a proveedores Gastos por devengar Créditos a aplicar por embargos judiciales Seguros a cobrar Otros activos medidos a valor razonable Diversos ENTARIOS Materias primas Productos terminados y subproductos Envases y materiales Subtotal Provisión para envases y materiales(1)	31/05/2021 58.475.529 246.771.922 305.247.451 (18.453.527) 286.793.924 159.571.300 53.140.186 12.751.855 36.366.151 8.196.736 286.760.371 1.619.079 1.592.569 112.773 194.273.881 8.939.445 763.324.346 31/05/2021 1.478.719.092 289.905.092 168.589.021 1.937.213.205 - 1.937.213.205	31/05/2020 50.949.843 334.809.072 385.758.915 (27.467.102) 358.291.813 89.369.711 35.060.513 41.537.982 13.261.882 316.947 17.447.847 10.357.533 2.370.455 167.857 182.253.226 4.452.423 396.596.376 31/05/2020 1.017.147.954 186.697.441 116.710.709 1.320.556.104 (1.083.925) 1.319.472.179

13. INVENTARIOS

(1) La variación corresponde a utilizaciones del ejercicio.

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14. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Deudores comunes en moneda local Deudores comunes en moneda extranjera (Nota 22) Valores a depositar Deudores en gestión judicial Subtotal Provisión para deudores en gestión judicial y otros(1)	31/05/2021 919.976.523 205.487.278 176.936.819 1.581.958 1.303.982.578 (6.532.916) 1.297.449.662	31/05/2020 829.789.856 35.267.349 119.558.900 2.354.661 986.970.766 (5.288.182) 981.682.584

(1) Los movimientos de la provisión para deudores en gestión judicial, por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 y 2020, que se detallan a continuación, han sido incluidos en el estado separado del resultado integral:

Al inicio del ejercicio Aumento(a) Imputado al resultado de la posición monetaria neta Aplicación (utilizaciones del ejercicio) Al cierre del ejercicio	31/05/2021 5.288.182 4.366.891 (1.735.364) (1.386.793) 6.532.916	31/05/2020 5.480.707 2.529.853 (1.657.545) (1.064.833) 5.288.182

(a) Imputado en “Costos financieros”.

15. EFECTIVO Y COLOCACIONES A CORTO PLAZO

Para propósitos de presentación del estado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes al efectivo incluyen los siguientes conceptos:

Caja(1) Bancos(2) Inversiones(3)	31/05/2021 832.701 29.948.189 260.630.372 291.411.262	31/05/2020 8.830.287 51.022.401 18.717.138 78.569.826

(1) Al 31 de mayo de 2021 y 2020 incluye 350.706 y 361.700 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22).

(2) Al 31 de mayo de 2021 y 2020 incluye 18.892.692 y 35.253.186 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22). (3) El detalle de las inversiones corrientes al 31 de mayo de 2021 y 2020 es el siguiente:

Tenencias en moneda extranjera (Nota 22) Colocaciones a plazo fijo Fondos comunes de inversión Bono Tesoro - TC21 Bono Tesoro - TO21 Letras del Tesoro	31/05/2021 7.543.156 200.000 200.028.049 15.165.093 23.215.248 14.478.826 260.630.372	31/05/2020 7.229.545 - 11.487.593 - - - 18.717.138

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16. DEUDAS Y PRÉSTAMOS QUE DEVENGAN INTERÉS

No corrientes: Préstamos bancarios (Nota 26) Préstamos financieros documentados con partes relacionadas (Notas 20 y 22) Deudas sociales con planes de pago Deudas fiscales con planes de pago Corrientes: Adelantos en cuenta corriente (Nota 26) Deudas con entidades financieras (Nota 26)(1) Préstamos bancarios (Nota 26) (2) Deudas sociales con planes de pago Deudas fiscales con planes de pago	31/05/2021 953.600.284 22.255.583 2.761.448 9.165.846 987.783.161 - 296.014.361 517.007.879 8.023.676 2.649.314 823.695.230	31/05/2020 262.069.158 541.279.231 5.430.252 17.586.243 826.364.884 52.321.313 723.430.893 276.042.509 18.541.400 4.637.302 1.074.973.417

(1) Al 31 de mayo de 2021 y 2020 incluye 50.700.183 y 174.628.507 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22).

(2) Al 31 de mayo de 2020 incluye 47.032.436 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22).

17. PROVISIONES, CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES, Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

No corrientes: Acreedores comerciales (Nota 22) Obligaciones por arrendamientos (Nota 10) Provisiones para juicios y otros(1)	31/05/2021 72.952.995 2.146.017 2.461.372 77.560.384	31/05/2020 64.891.244 56.299.445 2.724.076 123.914.765

(1) Los movimientos de la provisión para juicios y otros, por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 y 2020, que se detallan a continuación, han sido incluidos en el estado separado del resultado integral:

Al inicio del ejercicio Aumento(a) Imputado al resultado de la posición monetaria neta Aplicación (pagos) Al cierre del ejercicio	31/05/2021 2.724.076 6.902.302 (893.930) (6.271.076) 2.461.372	31/05/2020 17.836.644 27.787.602 (2.690.182) (40.209.988) 2.724.076

(a) Imputado en “Otros egresos, neto”.

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Corrientes: Acreedores comerciales(1) Deudas comerciales con partes relacionadas (Nota 20)(2) Obligaciones por arrendamientos (Notas 10) Otras deudas con partes relacionadas (Nota 20) Fiscales - Retenciones a depositar Fiscales - Ingresos brutos a pagar Fiscales – Diversos Sueldos y cargas sociales a pagar Provisión para vacaciones y aguinaldo	31/05/2021 1.194.323.969 349.601.432 31.896.536 - 21.408.840 515.403 597.516 17.991.302 15.812.136 1.632.147.134	31/05/2020 870.034.847 328.402.220 56.463.298 13.847.428 26.327.432 358.007 889.364 12.684.097 11.205.603 1.320.212.296

(1) Al 31 de mayo de 2021 y 2020 incluye 122.897.696 y 64.377.645 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22).

(2) Al 31 de mayo de 2021 y 2020 incluye 311.120.262 y 164.268.432 en moneda extranjera, respectivamente (Nota 22).

18. CAPITAL SOCIAL Y DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS NO ASIGNADOS

Al 31 de mayo de 2020, el capital social ascendía a 221.902.018 representado por 221.902.018 acciones de valor nominal 1 peso por acción, de las cuales 219.035.229 acciones tienen derecho a 1 voto por acción y 2.866.789 acciones tienen derecho a 5 votos por cada acción.

Con fecha 24 de septiembre de 2020, la Asamblea Ordinaria de Accionistas aprobó el destino de: (a) el resultado del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2020 (el cual ascendió a una ganancia neta de 4.983.105 al 31 de mayo de 2020, que re-expresado en moneda homogénea del 28 de febrero de 2021, según lo dispone la Resolución General de la CNV N° 777/2018, ascendió a 6.580.547); y (b) el importe correspondiente a resultados no asignados generados como consecuencia de la desafectación de reservas por revalúo de propiedad, planta y equipo, por la suma de 8.134.105 (equivalentes a 10.741.669 en moneda homogénea al 28 de febrero de 2021).

El destino aprobado para los mencionados importes fue el siguiente: (i) la suma de 249.155 equivalente al 5% del resultado del ejercicio (que corresponden a 370.854 expresados en moneda homogénea al 31 de mayo de 2021) a la constitución de la reserva legal, y (ii) la suma de 12.868.055 (que corresponden a 19.153.422 expresados en moneda homogénea al 31 de mayo de 2021) a la constitución de una reserva facultativa para futuras inversiones y/o pago de dividendos.

Con fecha 10 de noviembre de 2020, finalizó el proceso de suscripción de capital mencionado en la Nota 25, concretándose la suscripción de 60.000.000 de nuevas acciones (el 100% del total de nuevas acciones ofrecidas en suscripción), y, por ende, resultado en un aumento de capital de $60.000.000 ($75.770.671 a moneda homogénea de cierre), y una prima de emisión de $780.000.000 ($985.018.769 a moneda homogénea de cierre).

En consecuencia, al 31 de mayo de 2021, el capital social luego de la suscripción asciende a 281.902.018 representado por 281.902.018 acciones de valor nominal 1 peso por acción, de las cuales 279.035.229 acciones tienen derecho a 1 voto por acción y 2.866.789 acciones tienen derecho a 5 votos por cada acción.

La inscripción del aumento de capital mencionado se encuentra en trámite ante la CNV.

19. COMPENSACIONES UCESCI (Ex - ONCCA)

En lo concerniente a las compensaciones a molinos de trigo por venta de harina 000 reguladas en el marco de las disposiciones oportunamente emanadas del Ministerio de Economía y Producción y de

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la Oficina Nacional de Control Comercial Agropecuario (Resolución Nº 9 del citado Ministerio del 11/01/2007), la Sociedad ha aplicado el criterio de reconocer contablemente su efecto en función del mes en que se realizaron las operaciones que dieran lugar a tales compensaciones, y reconociendo en el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021 la actualización de los importes reclamados en base a los últimos avances de las causas judiciales iniciadas.

El citado reconocimiento se ha llevado a cabo en base a la metodología establecida en los procedimientos específicos de solicitud y método de cálculo, utilizados por la ONCCA para aprobar y pagar las compensaciones, desde el inicio de la instauración del régimen de tales subsidios (Resoluciones de ONCCA Nº 2242 del 06/03/2009, y sus modificatorias Resoluciones Nº 3436 del 23/04/2009 y Nº 4724 del 01/06/2009, entre otras).

A continuación, presentamos un breve resumen con los acontecimientos más destacados en relación con las compensaciones pendientes de aprobación y cobros que se informan en esta nota:

• a) Con fecha 24 de febrero de 2011 se dictó el decreto N° 192 del Poder Ejecutivo Nacional que resolvió la disolución de la ONCCA. Asimismo, mediante decreto N° 193 se creó, en el ámbito del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, la Unidad de Coordinación y Evaluación de Subsidios para el Consumo Interno (“UCESCI”) como nuevo organismo encargado de otorgar y pagar los subsidios que correspondan en función de la resolución N° 9 del Ministerio de Economía y Producción y sus complementarias.

• b) Hasta el mes de diciembre de 2011 la Sociedad y, oportunamente, su ex sociedad controlada Molino Guglielmetti presentaron en tiempo y forma ante el organismo correspondiente, las solicitudes de compensación que dieran origen a las mismas. Sin perjuicio de ello, a la fecha de los presentes estados financieros, ha quedado pendiente de liquidación y pago por parte de la UCESCI las compensaciones correspondientes a los meses de noviembre y diciembre de 2010 y enero, octubre, noviembre y diciembre de 2011. Por otra parte, aplicando criterios diferentes a los establecidos en las normas aplicables, la UCESCI liquidó y abonó las compensaciones de los meses de febrero a septiembre de 2011. La Sociedad considera que las sumas aprobadas por la UCESCI son injustificadas y significativamente inferiores a las que le corresponde recibir en función de la documentación presentada en sus solicitudes y la aplicación de las normas vigentes.

• c) Habiendo agotado la vía administrativa sin respuesta de la administración respecto a cada uno de los expedientes correspondientes a las compensaciones impagas, la Sociedad ha interpuesto demandas judiciales en el fuero Contencioso Administrativo Federal reclamando la totalidad de los importes actualizados pendientes de liquidación y pago, y las diferencias adeudadas con respecto a las compensaciones mal liquidadas de harina tipo 000 desde noviembre 2010 hasta diciembre 2011, por un total aproximado de 260 millones actualizados al 31 de mayo de 2021.

• d) A la fecha de los presentes estados financieros, y habiéndose culminado con la etapa probatoria para una gran parte de los expedientes, resulta importante enfatizar que el resultado de la prueba ofrecida y producida por la Sociedad confirma que (i) el Régimen de Compensaciones se encontraba vigente al momento en que se efectuaron las ventas de harinas al mercado interno; (ii) la Sociedad cumplió con todos los requisitos previstos en dicho régimen para ser acreedora de las compensaciones que se reclaman; y (iii) a pesar de que el Régimen de Compensaciones es de carácter reglado y de que la ex UCESCI continuó aplicándolo luego de la disolución de la ex ONCCA, el Estado Nacional pagó menos de lo que correspondía por la venta de harina 000 (desconociendo la verdadera cantidad de harina vendida por la Sociedad y su entonces controlada, y pretendiendo aplicar una fórmula distinta a la prevista por la normativa vigente) y omitió el pago de las compensaciones por la venta de harina 0000, no actuando de similar forma ante otros reclamos.

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• e) Adicionalmente, con fecha 21 de mayo de 2019, para uno de los expedientes en cuestión, la justicia hizo lugar a la demanda de la Sociedad convalidando el reclamo, y ordenó al Estado Nacional que determine, en el plazo de 90 días, lo que por derecho corresponda respecto de las solicitudes de compensación efectuadas por Morixe. Dicha sentencia, luego de ser apelada por la Sociedad solicitándose que la materia sea definida en instancia judicial sin la necesidad de retornar a la instancia administrativa, fue confirmada por la Cámara de Apelaciones con fecha 5 de diciembre de 2019. Con fecha 23 de diciembre de 2019 la Sociedad interpuso recurso extraordinario recurriendo la decisión de la Cámara.

• f) Finalmente, con fecha 13 de julio de 2020, la Sociedad fue notificada de la sentencia de la Justicia en lo Contencioso Administrativo, la cual, con criterio similar al descripto en el caso descripto en el párrafo anterior, vuelve a hacer lugar a la demanda de la Sociedad convalidando el reclamo, y ordenando al Estado Nacional que determine lo que por derecho corresponda respecto de las solicitudes de compensación efectuadas por Morixe, esta vez para otro de los expedientes del reclamo. Dicha sentencia, fue apelada por la Sociedad con fecha 20 de julio de 2020, solicitándose que la materia sea definida en instancia judicial sin la necesidad de retornar a la instancia administrativa. Con fecha 21 de octubre de 2020 la Cámara resolvió confirmar la sentencia de primera instancia, por lo que ambas partes interpusieron recurso extraordinario contra la sentencia de Cámara, los cuales fueron concedidos con fundamento en la existencia de una cuestión federal. El recurso extraordinario se encuentra actualmente pendiente de resolución en la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

Por todo lo mencionado, y de acuerdo a la opinión de los asesores legales, existe una probabilidad cierta de recuperar los importes reclamados, en la medida en que la Sociedad y Molino Guglielmetti hayan dado cumplimiento a los requisitos impuestos por el marco regulatorio y habiendo la propia Administración reconocido dicha circunstancia en sus disposiciones, su expectativa a obtener las compensaciones se transforma en un derecho adquirido.

En virtud de lo expuesto, al cierre de los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, la Sociedad incluyó en el rubro Otros Créditos del Activo No Corriente del estado de situación financiera, compensaciones pendientes de aprobación y cobro por la suma de 228.318.395 en moneda homogénea de esa fecha, incluyendo intereses a la fecha de cierre de dicho ejercicio. Dicho importe comprende tanto las compensaciones pendientes de cobro correspondientes a la Sociedad, como las compensaciones pendientes de cobro originalmente correspondientes a su Sociedad Controlada Molino Guglielmetti; sociedad ésta que ha quedado absorbida, en razón de su disolución sin liquidación, por fusión por absorción en Morixe Hermanos S.A.C.I.

20. OBLIGACIONES FINANCIERAS, SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos al 31 de mayo de 2021 y 2020 con las Sociedades Art. 33 - Ley General de Sociedades N° 19.550 y otras relacionadas son los siguientes:

Partes relacionadas Ignacio Noel Sierras de Mazán S.A.U. Soc. Com. del Plata S.A. Canteras Cerro Negro S.A. Lamb Weston Alimentos Modernos S.A. Totales		Deudas y préstamos que devengan y no devengan interés no corrientes	Deudas y préstamos que devengan y no devengan interés no corrientes	Cuentas por pagar comerciales corrientes y otras deudas	Cuentas por pagar comerciales corrientes y otras deudas
		31/05/2021 3.367.439 18.888.144 - - - 22.255.583	31/05/2020 164.925.471 376.353.760 - - - 541.279.231	31/05/2021 - 38.074.138 407.032 - 311.120.262 349.601.432	31/05/2020
					13.847.428 131.027.327 - - 197.374.893 342.249.648

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Las operaciones efectuadas con las Sociedades Art. 33 - Ley General de Sociedades N° 19.550 y otras relacionadas, para los ejercicios finalizados el 31 de mayo de 2021 y 2020, son las siguientes:

Partes relacionadas Ignacio Noel Sierras de Mazán S.A.U. Soc. Com. del Plata S.A. Canteras Cerro Negro S.A. Lamb Weston Alimentos Modernos S.A. Totales	Compras y servicios recibidos 31/05/2021 31/05/2020 - - 74.996.476 9.385.846 2.708.774 2.765.087 2.071.615 2.893.464 1.012.920.370 816.110.554 1.092.697.235 831.154.951	Intereses perdidos, diferencias de cambio negativas (1) 31/05/2021 31/05/2020 (19.216.293) (15.383.327) (45.446.136) (169.248.400) - - - - (19.360.216) (57.748.434) (84.022.645) (242.380.161)	Servicios prestados y recupero de gastos	Servicios prestados y recupero de gastos
	31/05/2021 - 74.996.476 2.708.774 2.071.615 1.012.920.370 1.092.697.235	31/05/2021 (19.216.293) (45.446.136) - - (19.360.216) (84.022.645)	31/05/2021 - 5.428.246 - - 157.543.296 162.971.542	29/02/2020
				- 7.111.957 - - 104.733.124 111.845.081

(1) Incluye el componente inflacionario de los intereses perdidos y de las diferencias de cambio negativas, expuesto en la línea “Resultados por posición monetaria neta”, dentro del rubro “Costo financieros” (Nota 6).

21. APERTURA POR PLAZOS

==> picture [428 x 257] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Cuentas por pagar
comerciales y otras
cuentas por pagar y Deudas y préstamos
Créditos pasivo por impuesto que devengan interés
Plazo (1)(2) diferido (2) (3)
Sin plazo establecido 246.771.922 752.218.728 22.511.537
Con plazo establecido
Vencidos
Hasta 3 meses - - -
De 3 a 6 meses - - -
De 6 a 9 meses - - -
De 9 a 12 meses - - -
Más de 1 año - - -
Más de 2 años 1.581.958 - -
Total vencidos 1.581.958 - -
A vencer
Hasta 3 meses 2.065.724.966 1.130.995.511 193.476.901
De 3 a 6 meses - 44.479.660 357.920.716
De 6 a 9 meses - 52.177.343 66.910.960
De 9 a 12 meses - 7.974.134 205.130.699
De 1 a 2 años 58.475.529 22.845.638 478.166.607
Más de 2 años - 54.714.746 487.360.971
Total a vencer 2.124.200.495 1.313.187.032 1.788.966.854
Total con plazo establecido 2.125.782.453 1.313.187.032 1.788.966.854
Total 2.372.554.375 2.065.405.760 1.811.478.391
----- End of picture text -----

(1) Comprende el total de los créditos sin considerar las provisiones por recuperabilidad.

(2) No devengan intereses implícitos ni explícitos.

(3) Aproximadamente un 95% de las deudas devengan intereses explícitos a una tasa promedio aproximada del 32% anual en pesos, un 3% de las deudas devengan intereses explícitos a una tasa promedio aproximada del 5% anual en dólares, y el 2% de las deudas devengan intereses explícitos a una tasa promedio aproximada del 28% anual en pesos.

Inicialado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-08-2021 BREA SOLANS & ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. To. 1 – Fo. 217

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22. ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS EN MONEDA EXTRANJERA

Concepto Montos y clases de las monedas extranjeras Tipo de cambio vigente ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y colocaciones de corto plazo Caja USD 3.710 94,53 Banco USD 199.859 94,53 Inversiones USD 79.796 94,53 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Deudores comunes USD 2.084.713 94,53 EUR 72.897 115,50 Otros créditos Reintegros de exportación USD 384.705 94,53 Total activos corrientes Total activos PASIVOS PASIVOS CORRIENTES Deudas y préstamos que devengan interés Préstamos bancarios USD - 94,73 Deudas con entidades financieras USD 535.207 94,73 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales USD 1.297.347 94,73 Deudas con partes relacionadas USD 3.284.284 94,73 Total pasivos corrientes PASIVOS NO CORRIENTES Deudas y préstamos que devengan interés Préstamos financieros documentados con partes relacionadas USD 234.937 94,73 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Acreedores comerciales USD 770.115 94,73 Total pasivos no corrientes Total pasivos Referencias:		31/05/2021 350.706 18.892.692 7.543.156 26.786.554 197.067.930 8.419.348 205.487.278 36.366.151 36.366.151 268.639.983 268.639.983 - 50.700.183 50.700.183 122.897.696 311.120.262 434.017.958 484.718.141 22.255.583 22.255.583 72.952.995 72.952.995 95.208.578 579.926.719	31/05/2020
			361.700 35.253.186 7.229.545
			42.844.431 35.267.349 -
			35.267.349 13.261.882
			13.261.882
			91.373.662
			91.373.662
			47.032.436 174.628.507
			221.660.943
			64.377.645 164.268.432
			228.646.077
			450.307.020
			541.279.231
			541.279.231 64.891.244
			64.891.244
			606.170.475
			1.056.477.495

USD: Dólar estadounidense según cotización Banco de la Nación Argentina, tipo de cambio divisa. EUR: Euro según cotización Banco de la Nación Argentina, tipo de cambio divisa.

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23. LIMITACIONES EN LA DISPONIBILIDAD DE BIENES Y/O DISTRIBUCIÓN DE GANANCIAS.

De acuerdo con lo establecido por el Art. 70 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias, deberá destinarse a la constitución de la reserva legal el 5% de las utilidades que arroje el estado de resultados de cada ejercicio, hasta que la misma alcance el 20% del capital social ajustado. Dicha reserva no estará disponible para la distribución de dividendos. Adicionalmente, cuando dicha reserva quede disminuida por cualquier concepto no podrá distribuirse utilidades hasta su reintegro.

Con fecha 16 de junio de 2021 el Poder Ejecutivo promulgó la Ley N° 27.630, la cual establece cambios en la tasa de impuesto a las ganancias para empresas, con vigencia para ejercicios o años fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021. Entre ellos, se estableció que la empresa que distribuya utilidades a su casa matriz deberá ingresar una tasa adicional del 7% al momento de la distribución de los dividendos.

Por último, en virtud del contrato de préstamo mencionado en la nota 26, se ha concretado el otorgamiento de una hipoteca en primer grado de privilegio sobre el inmueble de propiedad de la Sociedad ubicado en la localidad de Benito Juárez, Provincia de Buenos Aires, entre otras.

24. GUARDA DE LIBROS Y DOCUMENTACIÓN RESPALDATORIA. REGISTROS CONTABLES

En cumplimiento de las normas vigentes de la CNV (RG N° 629/2014), informamos que los libros societarios (Libros de Actas de Asamblea, Actas de Directorio, Actas de Comisión Fiscalizadora, Actas del Comité de Auditoría, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas), y los registros contables legales (Libro Inventarios y Balances y Libros de Registros Computarizados de Diario y Subdiarios), se encuentran resguardados en la sede que la Sociedad posee en la calle Esmeralda 1320, Piso 7° “A”, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que es donde se encuentra constituido el domicilio legal de la Sociedad.

Asimismo, informamos que la documentación respaldatoria de las transacciones que desarrolla la Compañía, se encuentra resguardada en la planta industrial de la Sociedad, molino harinero sito en Bautista Guglielmetti Nº 22 - Benito Juárez, Provincia de Buenos Aires.

25. OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES Y AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL DE LA SOCIEDAD

Al 31 de mayo de 2020 el capital social ascendía a 221.902.018 representado por 221.902.018 acciones de valor nominal 1 peso por acción de las cuales 219.035.229 acciones tienen derecho a 1 voto por acción y 2.866.789 acciones tienen derecho a 5 votos por cada acción.

Con fecha 19 de diciembre de 2019, la Asamblea de Accionistas de la Sociedad aprobó un nuevo aumento de capital social por hasta la suma (equivalente en pesos) de USD 3.500.000, con el objetivo principal de financiar el incremento de capital de trabajo necesario para continuar con el crecimiento de los volúmenes de producción y venta de la Sociedad.

En dicho acto, la Asamblea de Accionistas delegó en el Directorio de la Sociedad la determinación de todos aquellos otros términos y condiciones correspondientes a la emisión de las nuevas acciones y aumento del capital social que no han sido fijados en la asamblea, incluyendo pero no limitándose a: (i) el monto del aumento de capital dentro del límite fijado por la asamblea; (ii) la fecha de emisión, incluyendo la facultad de realizar emisiones parciales; (iii) la fijación de la fecha de inicio del período de suscripción; (iv) la forma de integración y la prima de emisión; (v) la solicitud, tramite y obtención

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de la autorización de listado de las nuevas acciones por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (“BCBA”) a través de Bolsas y Mercados Argentinos (“BYMA”), y de su oferta pública por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), y demás mercados que considere conveniente; y (vi) la definición de cuantos más términos sean necesarios a los fines de instrumentar el aumento de capital y la emisión de las nuevas acciones.

Con fecha 7 de enero de 2020, el Sr. Ignacio Noel, accionista mayoritario, comunicó a la Sociedad su voluntad de ejercer su derecho de suscripción preferente por la totalidad de su tenencia accionaria al momento de la suscripción.

Con fecha 15 de abril de 2020, el Directorio de la Sociedad aprobó el otorgamiento de un préstamo por parte del Sr. Ignacio Noel, por la suma de USD 1.608.695, el cual tuvo por objetivo el financiamiento de la ampliación del capital de trabajo de la Sociedad necesario en virtud del importante crecimiento registrado durante el último año, así como también para el crecimiento proyectado para los próximos meses, estimados sobre la base de las inversiones en equipamiento puestas en marcha en enero 2020 para alcanzar una mayor producción de harinas y a una mayor demanda de harinas para consumo domiciliario como resultado de la situación de aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO) por la pandemia del COVID-19 (ver Nota 29). El Sr. Ignacio Noel manifestó su interés en capitalizar dicho préstamo en cuanto se inicie el procedimiento de suscripción del aumento de capital que ha sido aprobado por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada el pasado 19 de diciembre de 2019.

Con fecha 18 de mayo de 2020, el Directorio de la Sociedad fijó las condiciones de la suscripción, determinándose la realización de una primera emisión de acciones y dejándose constancia que el Directorio se reserva la facultad de realizar futuras emisiones de acuerdo lo considere conveniente, siempre dentro de los límites fijados por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de accionistas celebrada el 19 de diciembre de 2019. El monto del aumento de capital a ofrecer en suscripción fue fijado en la suma de $60.000.000, mediante la emisión de igual cantidad de acciones ordinarias, escriturales, clase B, de un voto cada una y VN$ 1 por acción, mientras que el período de suscripción fue fijado en 10 días corridos. Adicionalmente, en dicho acto se fijó un plazo de suscripción de diez días corridos, y se determinó que la integración de las nuevas acciones podrá realizarse en: (a) efectivo; o (b) mediante la capitalización créditos por dividendos devengados y no pagados y/o deuda financiera de la Sociedad excluyendo entidades financieras comprendidas en la Ley 21.526.

Con fecha 19 de octubre de 2020, el Directorio de la Sociedad ratificó las condiciones de la suscripción fijadas en la reunión de Directorio de fecha 18 de mayo de 2020, y determinó las condiciones finales de la suscripción, fijándose i) un aumento de capital por hasta la suma de $60.000.000, mediante la emisión de igual cantidad de acciones ordinarias de VN $1 cada una y un voto por acción, y ii) la prima de emisión en la suma de $13 (trece pesos) por acción, por lo que el precio de suscripción ascenderá a la suma de $14 (pesos catorce) por acción, correspondiendo $1 (un peso) al valor nominal y $13 (trece pesos) a prima de emisión. Adicionalmente, se estableció que la integración de las nuevas acciones podrá realizarse en: (a) efectivo; y/o (b) mediante la capitalización deuda financiera de la Sociedad. Con fecha 22 de octubre de 2020, se publicó en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio el aviso correspondiente al inicio del proceso de suscripción, y se ha informado mediante Hecho Relevante de misma fecha. En dicho aviso, se ratificaron las condiciones de la suscripción y se informó que el período de suscripción para el ejercicio del derecho de suscripción preferente y de acrecer sería único y se extendería durante el plazo de diez (10) días corridos con finalización en un día hábil, iniciando el 27 de octubre de 2020 y finalizando el día 5 de noviembre de 2020. El día de finalización fue luego extendido por tres (3) días hábiles, hasta el 10 de noviembre de 2020, informándose esto a través de Hecho Relevante de fecha 4 de noviembre de 2020.

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Finalmente, como consecuencia del proceso de suscripción finalizado el 10 de noviembre de 2020, la Sociedad ha concretado la suscripción de 60.000.000 de nuevas acciones (el 100% del total de nuevas acciones ofrecidas en suscripción), conforme el siguiente detalle:

1) 56.605.339 acciones han sido suscriptas e integradas en ejercicio del derecho de suscripción preferente;

2) 3.394.661 acciones han sido suscriptas en ejercicio del derecho de acrecer.

Las acciones suscriptas han sido integradas de la siguiente forma:

1) 29.197.084 acciones mediante la capitalización de créditos de titularidad del Sr. Ignacio Noel y de Sierras de Mazan S.A.U. por la suma total de $ 408.759.176 (los cuales representaban al momento de la suscripción la suma de U$S 5.191.911, y fueron convertidos al tipo de cambio comprador del Banco Nación al día anterior a la fecha de suscripción), y;

2) 30.802.916 acciones mediante la integración en efectivo, representando un ingreso de fondos de $ 431.240.824.

Los fondos recibidos como consecuencia del proceso de suscripción de capital se han aplicado de acuerdo a los destinos informados en el Prospecto de Suscripción y en el Hecho Relevante sobre el resultado de este proceso de fecha 11 de noviembre de 2020, por lo que fueron destinados principalmente a la compra anticipada de materias primas, insumos y servicios cuya valorización en el mercado toma como base valor del dólar al tipo de cambio oficial, así como también a: (i) la financiación del capital de trabajo necesario para el crecimiento de la Sociedad, (ii) la financiación de proyectos de inversión en activos fijos, (iii) la cancelación de deuda financiera y/u otra deuda comercial, y (iv) a inversiones de corto plazo que permitan generar cobertura ante fluctuaciones en el tipo de cambio oficial.

26. PRESTAMOS FINANCIEROS Y GARANTÍAS

Durante los meses de febrero a mayo de 2021, la Sociedad recibió de parte de Entidades Financieras la suma aproximada de USD 7.200.000, siendo el principal objetivo el financiamiento de la ampliación del capital de trabajo de la Sociedad, necesaria en virtud del importante crecimiento de ventas registrado durante el ejercicio. Dicha suma corresponde en su mayoría a un préstamo sindicado a favor de la Sociedad por la suma de $700.625.250 con una tasa de interés fija del 30% anual y un plazo de amortización de dos años a partir del cumplimiento de un año desde la fecha de desembolso, condiciones que han sido informadas mediante Hecho Relevante de fecha 29 de abril de 2021.

Dicho financiamiento permitió a la Sociedad obtener una reducción en la tasa promedio ponderada del financiamiento obtenido de terceros. Adicionalmente, permitió el acceso a tasas accesibles a fondos que permitirán financiar proyectos de inversión, lo cual resulta fundamental para continuar aumentando los volúmenes de venta y productos comercializados por la Sociedad.

El contrato de préstamo incluye cláusulas usuales para este tipo de financiamiento, tales como el cumplimiento de ratios financieros, restricciones para la disposición de ciertos activos, y el otorgamiento de una hipoteca en primer grado de privilegio sobre el inmueble de su propiedad ubicado en la localidad de Benito Juárez, Provincia de Buenos Aires, entre otras.

Al 31 de mayo de 2021, la deuda financiera de la Sociedad con Entidades Financieras y el Mercado de Valores por pagarés colocados asciende a $1.766.622.524, de los cuales aproximadamente el 3% corresponde a deudas en moneda extranjera. Aproximadamente un 61% de esta deuda se encuentra avalada por garantías del accionista mayoritario de la Sociedad. Adicionalmente, aproximadamente

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un 8% de la deuda se encuentra avalada por activos de la Sociedad, incluidos en el rubro “Otros Créditos” del activo corriente.

27. PROGRAMA PARA LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 23 de diciembre de 2020, la Asamblea de Accionistas aprobó la creación de un programa global de emisión de obligaciones negociables (el “Programa”) por un monto máximo en circulación en cualquier momento durante la vigencia del Programa de USD 50.000.000 (o su equivalente en otras monedas); títulos a ser emitidos en la forma de obligaciones negociables a corto, mediano o largo plazo, simples, no convertibles en acciones, en los términos de la Ley de Obligaciones Negociables, y con una vigencia de 5 años contados a partir de la fecha de aprobación del Programa por parte de la CNV, o el plazo máximo que pueda ser fijado por las futuras regulaciones que resulten aplicables, en cuyo caso el Directorio podrá decidir la extensión de su plazo de vigencia; todo lo cual es aprobado por unanimidad.

En dicho acto, se han delegado en el Directorio de la Sociedad las facultades para: (i) determinar y establecer todos los términos y condiciones definitivos del Programa y de las Obligaciones Negociables a ser emitidas bajo el mismo, que no fueran expresamente determinados por la Asamblea; (ii) la realización ante la CNV de todas las gestiones necesarias para obtener la autorización para la creación del Programa y la autorización de la Oferta Pública de las Obligaciones Negociables a emitirse en el marco del mismo; (iii) la realización ante el ByMA, el MAE y cualesquier otros mercados de valores autorizados por la CNV de la República Argentina y/o mercados de valores del exterior de todas las gestiones para obtener la autorización del Programa, para el eventual listado y/o negociación de las obligaciones negociables a emitirse en el marco del mismo; (iv) aprobar y celebrar los respectivos contratos, aprobar y suscribir los prospectos y suplementos de precio (tanto locales como internacionales, en su caso) que sean requeridos por las autoridades regulatorias y los demás documentos de la emisión; y (v) la contratación de calificadoras de riesgo independientes y distintas a los efectos de la calificación del Programa y/o de la clase y/o serie a emitir bajo el mismo.

Los fondos obtenidos serán destinados para uno o más de los siguientes destinos previstos: inversiones en activos físicos y bienes de capital situados en el país, adquisición de fondos de comercio situados en el país, integración de capital de trabajo en el país o refinanciación de pasivos, a la integración de aportes de capital en sociedades controladas o vinculadas, a la adquisición de participaciones sociales y/o financiamiento del giro comercial de su negocio, y/o los destinos que se establezcan en las regulaciones aplicables; correspondiendo al Directorio, o en su caso a los funcionarios subdelegados por aquel, la determinación destino en particular al que se afectará el producido neto de la colocación de cada Clase y/o Serie.

La oferta pública de las Obligaciones Negociables emitidas bajo el Programa ha sido autorizada por la Resolución N° RESFC-2021-21070-APN-DIR#CNV del 15 de abril de 2021 del directorio de la CNV.

Con fecha 28 de mayo de 2021, la Sociedad publicó el aviso de suscripción (el “Aviso de Suscripción”) de sus Obligaciones Negociables Clase I denominadas en pesos, a emitirse bajo las condiciones del Programa, siendo el período de licitación pública el 3 de junio de 2021. Los principales términos de las Obligaciones Negociables Clase I se detallan a continuación.

Finalmente, con fecha 3 de junio de 2021, la Sociedad publicó mediante Hecho Relevante los resultados de la suscripción de Obligaciones Negociables Clase I, informando la acumulación de ofertas por un valor nominal total que más que duplicaba el valor total ofrecido. Con fecha 8 de junio de 2021 las Obligaciones Negociables fueron íntegramente emitidas y liquidadas.

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Principales términos de las Obligaciones Negociables

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Obligaciones Negociables
Clase I
Monto final de la emisión ARS 400.000.000
Fecha de emisión y liquidación 8 de junio de 2021
Precio de emisión 100% del valor nominal (a la par)
Moneda ARS
Tasa variable nominal anual equivalente al
Tasa de interés promedio de la tasa Badlar del período más
un margen aplicable.
Margen aplicable 0,00% nominal anual
Fecha de amortización y vencimiento 8 de junio de 2022
Trimestral, en forma vencida, los días 8 de
Fecha pago de intereses septiembre de 2021, 8 de diciembre de 2021,
8 de marzo de 2022 y 8 de junio de 2022.
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28. NOVEDADES EN MATERIA DE NORMATIVA CAMBIARIA

Dadas las restricciones cambiarias vigentes desde agosto de 2019, existe una brecha cambiaria de aproximadamente el 70% entre la cotización oficial del dólar y su cotización en los mercados paralelos, que impacta en el nivel de actividad de la economía y afecta el nivel de reservas del Banco Central de la República Argentina. Adicionalmente, estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrán afectar la capacidad de la Sociedad para acceder al Mercado Único Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas necesarias para hacer frente, de corresponder, a sus obligaciones financieras.

Con fecha 15 de septiembre de 2020, el Banco Central de la República Argentina publico las Comunicaciones “A” 7105 y 7106 por las cuales se establece, entre otras medidas, que quienes registren deudas financieras con vencimientos de capital en moneda extranjera programados entre el 15.10.2020 y el 31.03.2021, deberán presentarse ante el BCRA un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios: (a) que el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el 40% del monto de capital con vencimiento en el periodo indicado más arriba, (b) que el resto del capital sea, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de 2 años, siempre que el nuevo endeudamiento sea liquido en el mercado de cambios. Cabe mencionar que para los vencimientos a registrarse desde la fecha de entrada en vigencia de la comunicación (16 de septiembre de 2020) y hasta el 31.12.2020, el plan de refinanciación deberá presentarse con anterioridad al 30.09.2020; y el plazo de presentación para los restantes vencimientos entre el 1 de enero de 2021 y el 31 de marzo de 2021 deberá presentarse con un plazo como mínimo de 30 días corridos antes del vencimiento de capital a refinanciarse.

Con fecha 25 de febrero de 2021, el BCRA emitió la Comunicación “A” 7230, que prorrogó hasta el 31 de diciembre de 2021 el esquema de refinanciación previsto por la Comunicación “A” 7106 e introdujo las siguientes modificaciones:

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1. Incrementó de USD 1.000.000 a USD 2.000.000 mensuales el monto por el que puede accederse al Mercado Libre de Cambios sin necesidad de presentar un plan de refinanciación;

2. Estableció que no es necesario presentar un plan de refinanciación respecto de:

(i) endeudamientos originados a partir del 1 de enero de 2020 y cuyos fondos hayan sido ingresados y liquidados en el Mercado Libre de Cambios;

(ii) endeudamientos originados a partir del 1 de enero de 2020 y que constituyan refinanciaciones de vencimientos de capital posteriores a esa fecha, en la medida en que la refinanciación haya permitido alcanzar los parámetros que se establecen en dicho punto (es decir, nuevos endeudamientos no ingresados y liquidados que permitieron alcanzar la refinanciación en los términos previstos en la Comunicación “A” 7196 y;

(iii) la porción remanente de vencimientos ya refinanciados en la medida que la refinanciación haya permitido alcanzar los parámetros que se establecen en dicho punto (comprendiendo los hold-outs de deuda refinanciadas).

La Comunicación establece que los planes de refinanciación deberán ser presentados ante el BCRA antes del 15 de marzo de 2021 para los vencimientos de capital programados entre el 1 de abril de 2021 y el 15 de abril de 2021 y con 30 días corridos de anticipación en el resto de los casos.

La Sociedad ha estudiado el impacto de estas normativas y nuevas regulaciones, y considera que las mismas no tendrán un impacto en el normal giro habitual del negocio, de acuerdo a las obligaciones en moneda extranjera existentes al cierre del ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, y a la fecha de los presentes estados financieros.

29. OPERACIONES DE LA SOCIEDAD Y EFECTOS DE LA PANDEMIA COVID-19

COVID-19 – Efectos del aislamiento social preventivo y obligatorio

Con fecha 11 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró pandemia al brote de Coronavirus (COVID-19), debido a su rápida propagación por el mundo, habiendo afectado, hasta ese momento, a más de 110 países. En línea con lo que fue sucediendo en el mundo, en la República Argentina, el 12 de marzo de 2020, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) emitió el Decreto N°260/2020, por el que se amplió la emergencia pública en materia sanitaria y, con fecha 19 de marzo de 2020, el PEN emitió el Decreto N°297/2020 por el que se estableció el aislamiento social, preventivo y obligatorio (ASPO), el cual rigió desde el 20 de marzo de 2020 hasta el 30 de noviembre de 2020 inclusive, en atención a la situación epidemiológica.

En segundo lugar, dada la situación excepcional y de demanda de ciertos productos y a los fines de evitar especulaciones en el precio de comercialización de los mismos, el PEN mediante la Resolución N° 100/2020 del Ministerio de Desarrollo Productivo retrotrajo los valores de venta al 6 de marzo de 2020. Si bien dicha Resolución hace referencia al congelamiento de precios para toda la cadena de valor, cabe mencionar que el congelamiento se practica de modo efectivo para la comercialización y los fabricantes, mientras que para los fabricantes se ha aplicado parcialmente sobre los proveedores de insumos y no ha sido posible aplicarlo sobre los proveedores de materias primas.

Finalmente, al momento de decretarse el ASPO, se han definido “actividades esenciales” las cuales se encuentran exceptuadas de las restricciones de la Resolución, siendo la industria de la alimentación y su cadena de valor una de ellas. Por lo mencionado, con las debidas adaptaciones sanitarias y de operación, la Sociedad ha mantenido el normal funcionamiento de sus actividades durante la vigencia del ASPO y del distanciamiento social, preventivo y obligatorio (DISPO) establecido a partir del 1 de diciembre de 2020.

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Efectos de las medidas adoptadas sobre el volumen de operación de la Sociedad

El contexto social y económico derivado del ASPO inicialmente ha potenciado de forma significativa la demanda de productos de primera necesidad, principalmente por parte de consumidores finales y de organismos públicos (licitaciones de organismos públicos y canastas básicas de alimentos preparadas por organizaciones civiles). Esto ha tenido un efecto directo sobre los volúmenes de ventas reales a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, principalmente durante el primer semestre del ejercicio.

El aumento de ventas en el segmento de harinas de kilo está asociado, no solo a la situación de demanda del producto sino también a la instalación de dos nuevas líneas de producción para dicha categoría las cuales comenzaron a operar en febrero de 2020, y ya se encuentran operando a plena capacidad productiva, lo cual permitió triplicar el volumen de producción y despachos de la Sociedad.

- Financiación de la operación post pandemia

En consonancia con el incremento exponencial de la producción, la Sociedad debió afrontar la financiación del aumento del capital de trabajo asociado. Dicho incremento ha sido soportado mediante la financiación recibida mencionada en la nota 26.

La Sociedad ha aumentado la proporción de financiamiento en pesos, el cual asciende a aproximadamente el 97% del total de la deuda financiera al 31 de mayo de 2021 (en comparación al 37% al 30 de noviembre de 2019 y al 17% al 31 de mayo de 2020), siendo este porcentaje inferior a la proporción de ventas con destino al mercado interno sobre el total de ventas de la Sociedad, generando una cobertura natural a las posibles fluctuaciones en el tipo de cambio oficial.

Impacto de las situaciones mencionadas sobre los estados financieros

Con relación a los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2021, las consecuencias económico-financieras derivadas de los sucesos mencionados tuvieron su impacto más significativo a partir del mes de marzo 2020, observándose una normalización y estabilización de la demanda y los volúmenes a partir del mes de agosto 2020.

En línea con lo mencionado anteriormente, dichas consecuencias implicaron una aceleración instantánea de los crecimientos en volúmenes de venta que la Sociedad ya proyectaba para el resto del año y el ejercicio económico actual. Adicionalmente, los impactos derivados del contexto socialeconómico generado por el ASPO también han repercutido en una mejora en la eficiencia de la administración del capital de trabajo de la Sociedad.

La Sociedad continúa implementado el plan estratégico que ha diseñado, priorizando la producción a su máxima capacidad y asegurando el abastecimiento de los productos de primera necesidad que comercializa, en un contexto de cambios en los hábitos del consumidor final que no se espera que vuelvan a ser como los existentes antes del efecto de la pandemia COVID-19, al menos en el corto o mediano plazo.

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