Mittel — AGM Information 2023

Jul 10, 2023

STUDIO NOTARILE FABIO GASPARE PANTE' Via Victor Hugo, 1 - Ang. Via Orefici - 20123 MILANO P.IVA 0 8 3 3 0 2 2 0 9 6 6

Repertorio n.37.880		Raccolta n.21.574
---------------------	--	-------------------

V E R B A L E

REPUBBLICA ITALIANA

L'anno duemilaventitre, il giorno ventuno del mese di giugno, alle ore 18:30

In Milano, via Victor Hugo n. 1.

Io sottoscritto dottor. Fabio Gaspare Pantè, notaio in Milano, iscritto presso il Collegio Notarile di Milano, su richiesta del Dottor Marco Giovanni Colacicco, nato a Milano, il 20 ottobre 1968, domiciliato per la carica presso la sede sociale, Presidente del Consiglio di Amministrazione della società

"MITTEL S.P.A.",

costituita in Italia, con sede in Milano (MI), Via Borromei n. 5, con il capitale sociale di Euro 87.907.017,00 (ottantasette milioni novecentosettemila diciassette virgola zero zero) interamente versato, iscritta nella Sezione Ordinaria del Registro delle Imprese di Milano con il codice fiscale e numero d'iscrizione 00742640154 e al R.E.A. con il numero 52219, società con azioni negoziate presso il Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. (di seguito anche la "Società"),

procedo alla redazione e sottoscrizione del verbale di assemblea della Società tenutasi in data 21 giugno 2023, dando atto che detta riunione si è tenuta con la mia costante partecipazione ai lavori assembleari, in Milano, via Matteo Bandello n. 8, presso Sport Fashion Service S.r.l.

Il presente verbale viene redatto, successivamente alla riunione assembleare, nei tempi necessari per la tempestiva esecuzione degli obblighi di deposito e pubblicazione. L'assemblea si è svolta come segue.

*****

Il giorno ventuno giugno duemilaventitre, alle ore undici e minuti cinque, in Milano, via Matteo Bandello n. 8, presso Sport Fashion Service S.r.l., hanno inizio i lavori assembleari.

*****

Assume la presidenza, ai sensi di legge e di statuto sociale, il Presidente del Consiglio di Amministrazione dottor Marco Giovanni Colacicco, adeguatamente identificato, il quale propone di designare me Notaio quale Segretario della riunione, con incarico di assistenza per lo svolgimento dei lavori assembleari. Nessuno si oppone.

Per conto del Presidente do atto di quanto segue: - sono presenti, per il Consiglio di Amministrazione, oltre al Presidente Marco Giovanni Colacicco, i signori:

• Michele Iori Vice Presidente
• Anna Francesca Cremascoli Consigliere
• Patrizia Galvagni Consigliere
• Gabriele Albertini Consigliere
• Riccardo Perotta Consigliere

Registrato presso DPI Milano - Utapsr TP2 Il 07/07/2023 Al n. 52908 Serie 1T Euro 200,00

• ha giustificato la propria assenza il consigliere Avvocato Anna Saraceno; - sono presenti, tutti in audio collegamento, per il Collegio Sindacale i Signori: • Mattia Cesare Carlo Bock Presidente del Collegio • Fabrizio Colombo Sindaco Effettivo • Federica Sangalli Sindaco Effettivo - le azioni ordinarie della società sono negoziate presso Euronext Milan (EXM) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.; - il capitale sociale è di 87.907.017 (ottantasette milioni novecentosettemila diciassette), suddiviso in n. 81.347.368 (ottantuno milioni trecentoquarantasettemila trecentosessantotto) azioni ordinarie senza valore nominale; - ciascuna azione ordinaria attribuisce un diritto di voto nelle assemblee della Società; - ai sensi dell'art. 83-sexies del TUF e dello Statuto sociale, la legittimazione ad intervenire nella presente assemblea ed a esercitare il diritto di voto è attestata da apposita comunicazione effettuata da un intermediario autorizzato sulla base delle evidenze contabili relative al termine della giornata contabile del settimo giorno di mercato aperto antecedente la data fissata per l'assemblea in prima convocazione, ovverosia entro il 12 giugno 2023 ("Record date"); - la presente assemblea è stata regolarmente convocata per il giorno 21 giugno 2023, ore 11.00, in unica convocazione, ai sensi di legge e dell'art. 8 dello statuto, giusto avviso di convocazione pubblicato in forma integrale sul sito internet della società in data 22 maggio 2023 e, per estratto, sul quotidiano Italia Oggi in data 22 maggio 2023; − non è pervenuta alla società alcuna richiesta di integrazione dell'ordine del giorno, ai sensi dell'art. 126-bis del d.lgs. n. 58/1998 ("TUF"); - la Società ha designato "Aholding S.r.l." quale Rappresentante Designato ai sensi dell'art. 135-undecies TUF ("Rappresentante Designato") per il conferimento delle deleghe e delle relative istruzioni di voto da parte degli azionisti, e ha reso disponibile, sul proprio sito internet, il modulo per il conferimento della delega; – il Rappresentante Designato ha reso noto di non essere portatore di alcun interesse proprio rispetto alle proposte di deliberazione sottoposte al voto nel corso dell'odierna assemblea; - Aholding S.r.l. ha dichiarato espressamente l'intenzione di non esprimere un voto difforme da quello indicato nelle istruzioni; – a cura del personale autorizzato dal Presidente, è stata accertata la rispondenza delle deleghe rilasciate dagli intervenuti, ai sensi della vigente disciplina normativa e regolamentare;

– il Rappresentante Designato ha dichiarato di aver ricevuto deleghe da parte di numero 3 (tre) azionisti per complessive numero 67.042.298 (sessantasette milioni quarantaduemila duecentonovantotto) azioni; - sono presenti in assemblea, in proprio o per delega numero 5 (cinque) azionisti (compreso gli azionisti rappresentati dal Rappresentante Designato), per complessive numero 67.044.301 (sessantasette milioni quarantaquattromila trecentouno) azioni, pari a circa l'82,42% (ottantadue virgola quarantadue per cento) del capitale sociale avente diritto di voto; - l'elenco nominativo degli azionisti intervenuti, in proprio o per delega, alla presente assemblea con specificazione delle azioni possedute e con indicazione della presenza per ciascuna singola votazione costituirà allegato del verbale assembleare. Il Presidente, quindi, accertata l'identità e la legittimazione degli intervenuti e la rispondenza delle deleghe alle vigenti norme di legge e di statuto, dichiara l'assemblea regolarmente costituita ai sensi di legge e di statuto ed atta a discutere e deliberare sugli argomenti posti all'ordine del giorno. Procedo con le informazioni preliminari informando che: - non sono pervenute domande sulle materie all'ordine del giorno prima della presente assemblea; - gli azionisti che detengono, direttamente o indirettamente, una partecipazione al capitale sociale in misura superiore al 5% (cinque per cento), secondo le risultanze del libro dei soci, integrate dalle comunicazioni ricevute ai sensi dell'articolo 120 TUF e da altre informazioni a disposizione, sono i seguenti: * Progetto Co-Val S.p.A., titolare di numero 64.295.150 (sessantaquattro milioni duecentonovantacinquemila centocinquanta) azioni pari al 79,038% (settantanove virgola zero trentotto per cento) del capitale sociale; - per quanto risulta a Mittel S.p.A., allo stato, non esistono accordi fra gli azionisti ai sensi dell'art. 122 del T.U.F. Invito gli azionisti presenti a dichiarare l'eventuale esistenza di cause di impedimento o sospensione – a norma di legge – del diritto di voto, relativamente a tutte le materie espressamente elencate all'ordine del giorno, ivi comprese quelle relative al mancato rispetto degli obblighi di comunicazione e di pubblicità dei patti parasociali, ai sensi dell'art. 122 TUF. Nessuna dichiarazione viene resa. Proseguo, sottolineando che: - nel corso della discussione saranno accettati interventi solo se attinenti alla proposta di volta in volta formulata su ciascun punto all'ordine del giorno, contenuti entro convenienti limiti di tempo; − verrà effettuata la verbalizzazione in sintesi degli eventuali interventi, salva la facoltà di presentare testo scritto degli interventi stessi;

− le votazioni saranno effettuate con specificazione del numero di voti favorevoli, contrari o astenuti, nonché del numero di azioni per le quali verrà richiesta la temporanea assenza dalla riunione assembleare (non votanti); − è in corso la registrazione audio dei lavori assembleari, al fine di facilitare la verbalizzazione, fatta precisazione che la registrazione verrà conservata dalla società per il tempo necessario alla verbalizzazione stessa; - la Società ha regolarmente espletato nei confronti della Consob gli adempimenti informativi di cui alla Delibera 11971/99 e successive modifiche ed integrazioni. - le relazioni del Consiglio di Amministrazione afferente i punti all'Ordine del Giorno dell'assemblea sono state messe a disposizione del pubblico presso la sede sociale sul sito internet della Società e presso la Borsa Italiana nei termini di legge e regolamentari; - la documentazione relativa alle materie previste all'Ordine del Giorno è stata oggetto degli adempimenti pubblicitari contemplati dalla disciplina applicabile. Do quindi lettura dell'ORDINE DEL GIORNO 1. Relazione degli Amministratori sulla gestione, relazione del Collegio Sindacale, bilancio al 31 dicembre 2022: delibere inerenti e conseguenti; 2. Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti ex art. 123 ter TUF: Voto non vincolante sulla Relazione sui compensi corrisposti nell'esercizio 2022 (Sezione II); **** Con riferimento al primo punto all'Ordine del Giorno, per conto del Presidente faccio presente che il Consiglio di Amministrazione ha redatto una relazione illustrativa sulle proposte concernenti le materie poste all'Ordine del Giorno, pubblicata sul sito internet della Società nei termini di legge. Ricordo altresì che: - il fascicolo contenente il progetto di bilancio d'esercizio e consolidato al 31 dicembre 2022, con la relazione degli Amministratori sulla gestione, l'attestazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, la relazione del Collegio Sindacale e la relazione della società di revisione, è stato messo a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito internet della Società e presso Borsa Italiana a far data dal 29 aprile 2023; la Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario, ai sensi del D. Lgs. 254/2016, è stata messa a disposizione del pubblico, presso la sede sociale, sul sito internet della Società e presso Borsa Italiana a far data dal 29 aprile 2023; - la Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti, redatta ai sensi dell'art. 123 ter del T.U.F., è stata messa a disposizione del pubblico, presso la sede

sociale, sul sito internet della Società e presso Borsa Italiana a far data dal 22 maggio 2023; - i bilanci delle società controllate e collegate sono stati depositati presso la sede della Società nei termini di cui all'art. 2429, 3° comma, c.c.; - la relazione sul governo societario e gli assetti proprietari relativa all'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022, predisposta dal Consiglio di Amministrazione, è stata depositata presso la sede sociale e presso Borsa Italiana in data 29 aprile 2023 e in pari data è stata pubblicata sul sito internet della Società. Il Presidente propone di omettere la lettura della sopra menzionata documentazione. Nessuno si oppone. Così come richiesto dalla Consob, informo che la società di revisione KPMG S.p.A., a fronte della revisione del bilancio civilistico e consolidato chiuso alla data del 31 dicembre 2022, ha impiegato n. 1500 ore e fatturato un corrispettivo di Euro 112.380 così suddivise: - bilancio d'esercizio n. 700 ore per Euro 52.666 - bilancio consolidato n. 750 ore per Euro 55.666 - verifica della regolare tenuta della contabilità sociale n. 50 ore per Euro 4.048. Il Presidente chiede a me Notaio di dare lettura della proposta di delibera. Io Notaio procedo alla lettura della seguente proposta di deliberazione: L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Mittel S.p.A.: delibera − di approvare il bilancio dell'esercizio 1 gennaio 2022 – 31 dicembre 2022, costituito dalla Situazione Patrimoniale Finanziaria, dal Conto Economico, dal Conto Economico Complessivo, dal Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto, dal Rendiconto finanziario e dalle Note esplicative ed integrative, nonché i relativi allegati e la Relazione sull'andamento della gestione; − ripianare la perdita di esercizio di Euro 9.915.828 (nove milioni novecentoquindicimila ottocentoventotto) mediante l'utilizzo delle riserve disponibili. Prima di passare alla votazione il Presidente apre la discussione sull'unico punto all'ordine del giorno. Prende la parola il socio signor BRAGHERO CARLO MARIA il quale informa di essere azionista di Mittel da molti anni e di essere la prima volta che partecipa all'assemblea annuale di bilancio. Esprime la propria soddisfazione nel poter assistere fisicamente di persona all'assemblea, con la possibilità di fare interventi; condivide la scelta operata dalla Società di tenere le assemblee in presenza, senza avvalersi in via esclusiva del Rappresentante Designato, facoltà quest'ultima che doveva essere considerata, a Suo avviso, un'eccezione e che invece, rileva, sia diventata la scelta adottata in via gene-

ralizzata da moltissime società. Passando alle Sue richieste di chiarimento, il socio BRAGHERO CARLO MARIA osserva che dal bilancio emerge un costo di circa due milioni di Euro per personale dipendente composto da 17 (diciassette) persone, costo che si rapporta con mezzo milione di ricavi. Il socio ritiene evidente che non siano necessarie 17 persone per conseguire mezzo milione di ricavi e quindi ne desume che queste persone siano a servizio di tutto il gruppo. Al riguardo chiede come mai questi costi, se effettivamente servono per il gruppo, non vengano riaddebitati alle altre società del gruppo. Un secondo punto che ci tiene ad evidenziare è la presenza nella Relazione dell'organo amministrativo al bilancio, in più punti, della espressione "scoppio del conflitto Russo Ucraino". A modo di vedere dell'azionista, l'espressione che si trova nella Relazione ed appena richiamata, indica una presa di posizione sull'argomento che lui non condivide affatto. L'azionista specifica che a suo avviso non si tratta dello "scoppio del conflitto Russo Ucraino" ma si tratta della "aggressione della Russia all'Ucraina". Da ultimo l'azionista signor BRAGHERO CARLO MARIA sottolinea che nel Consiglio di Amministrazione di Mittel sono presenti quasi esclusivamente professionisti, di cui, tre commercialisti e due avvocati, e due consiglieri con esperienza manageriale. Chiede chiarimenti sulla scelta di questa composizione dell'organo amministrativo. Prende la parola il Presidente dottor MARCO GIOVANNI COLACICCO e premette che il Consiglio di Amministrazione, e più in generale Mittel, è formata da persone che badano molto alla sostanza e meno alla forma. I fatti occorsi in questi anni, e più precisamente da quando il nuovo management è subentrato nella gestione, evidenziano come Mittel sia passata da 400 milioni di Euro di debito, , a 100 milioni di liquidità che otterrà, anticipa, a breve. L'anno prossimo Mittel approverà un bilancio che sarà una sorpresa positiva per tutti. Il Presidente precisa di essere impegnato personalmente in nove aziende, di essere un commercialista ma di essere anche un professionista che lavora in azienda con lo spirito da imprenditore, discendendo da una famiglia di imprenditori. Sottolinea come anche tutti i consiglieri in carica stiano mettendo a fattor comune le proprie attitudini professionali, imprenditoriali e manageriali al fine di conseguire dei risultati ancor più performanti per Mittel e i suoi azionisti. Il Consiglio si avvale, infatti, non solo di professionisti ma anche di persone vicine all'ambiente imprenditoriale, quali il dottor Gabriele Albertini, che ha svolto in passato attività da imprenditore e che ha gestito la città di Milano, quale Sindaco, per diversi anni e l'Ing. Anna Cremascoli, imprenditrice e manager. Inoltre, è componente del consiglio di Mittel anche il dottor Riccardo Perotta, prestigioso professore universitario. Per quanto riguarda l'osservazione fatta dall'azionista sulla dizione usata nella Relazione "scoppio del conflitto Russo

Ucraino", il Presidente chiarisce che il Consiglio di Amministrazione ha semplicemente utilizzato una formulazione frequentemente utilizzata senza con questo aver voluto prendere una posizione specifica. Da ultimo, sui compensi dei dipendenti, il Presidente ricorda innanzitutto che Mittel, quando è stata ereditata dal nuovo management, aveva 81 dipendenti, mentre oggi ne conta 17. E' evidente che l'ottimizzazione delle risorse, e dei conseguenti costi, è stata portata avanti in modo significativo. Le persone oggi alle dipendenze di Mittel hanno tutte un ruolo importante nella Società ma anche nelle società operative che fanno parte del Gruppo. Mittel non è una holding pura, ma è una holding con uno spirito industriale, con partecipazione attiva e quotidiana nell'attività operativa delle partecipate; ribadisce che in Mittel lavorano persone di sostanza. Come ha recentemente sottolineato una persona che oggi non ha potuto partecipare all'assemblea, Mittel non solo è stata risanata, ma è stata ribaltata. Terminata la discussione, il Presidente invita me Notaio a dare seguito alla fase della votazione. Io Notaio pongo ai voti la proposta di deliberazione di cui sopra. Comunico che in questo momento sono presenti in assemblea, in proprio o per delega, numero 4 (quattro) azionisti, per complessive numero 67.044.298 (sessantasette milioni quarantaquattromila duecentonovantotto) azioni, pari a circa l'82,42% (ottantadue virgola quarantuno per cento) del capitale sociale avente diritto di voto. Relativamente alle azioni così intervenute e partecipanti alla votazione, vengono espressi, con sistema di voto palese, i seguenti voti: - favorevoli: n. 67.044.298; - contrari: 0 - astenuti: 0 A nome del Presidente dichiaro che la proposta è approvata all'unanimità. ****** Passando alla trattazione del secondo argomento all'Ordine del Giorno, per conto del Presidente faccio presente che il Consi-

glio di Amministrazione ha redatto una relazione illustrativa sulle proposte concernenti le materie poste all'Ordine del Giorno, pubblicata sul sito internet della Società nei termini di legge. Tenuto conto delle pubblicazioni effettuate, il Presidente propone di omettere la lettura della sopra menzionata documentazione. Nessuno si oppone.

Per conto del Presidente preciso che l'assemblea è chiamata ad esprimersi in merito alla "Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti" di Mittel S.p.A. (la "Relazione sulla Remunerazione" o "Relazione") - approvata dal Consiglio di Amministrazione del 26 aprile 2023 - con riguardo

ai compensi corrisposti nell'esercizio 2022 agli Apicali. Evidenzio che la Politica di Remunerazione 2022-2024 contenuta nella Sezione I della Relazione è stata oggetto di approvazione da parte dell'Assemblea di Mittel in data 15 dicembre 2021; in essa sono descritte, inter alia, le finalità generali perseguite dalla Politica di Remunerazione, gli organi coinvolti e le procedure utilizzate per la sua adozione e l'attuazione che decorre dal 1 gennaio 2022. Ricordo che la Relazione, i cui contenuti vengono definiti in base alle disposizioni di cui all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti ed in considerazione dei relativi Allegati 3A, Schema 7-bis e Schema 7-ter, si articola in due distinte sezioni: − la Sezione I nella quale si rinvia alle linee essenziali della Politica della Società per gli anni 2022-2024, già approvata dall'Assemblea di Mittel con voto vincolante il 15 dicembre 2021; − la Sezione II che fornisce una rappresentazione delle voci che compongono la remunerazione corrisposta, compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro nel corso dell'esercizio di riferimento. Il Presidente chiede a me Notaio di dare lettura della proposta di delibera. Io Notaio procedo alla lettura della seguente proposta di deliberazione: "L'Assemblea degli Azionisti di Mittel S.p.A. - esaminata la Sezione II della "Relazione sulla Politica di Remunerazione e sui compensi corrisposti" predisposta ai sensi delle vigenti disposizioni di legge e regolamentari, tenuto conto del favorevole voto vincolante espresso lo scorso 15 dicembre 2021 in merito alla "Politica in materia di Remunerazione per l'esercizio 2022-2024" DELIBERA IN MODO CONSULTIVO di pronunciarsi in modo favorevole sui "Compensi corrisposti nell'esercizio 2022" indicati nella Sezione II della suddetta Relazione. Prima di passare alla votazione il Presidente apre la discussione sull'unico punto all'ordine del giorno. Nessuno chiede la parola. Il Presidente invita me Notaio a dare seguito alla fase della votazione. Io Notaio pongo ai voti la proposta di deliberazione di cui sopra. Comunico che in questo momento sono presenti in assemblea, in proprio o per delega, numero 4 (quattro) azionisti, per complessive numero 67.044.298 (sessantasette milioni quarantaquattromila duecentonovantotto) azioni, pari a circa l'82,42% (ottantadue virgola quarantadue per cento) del capitale sociale avente diritto di voto.

Relativamente alle azioni così intervenute e partecipanti alla 
votazione, vengono espressi, con sistema di voto palese, i se-
guenti voti: 
- favorevoli: n. 67.042.298; 
- contrari: 0 
- astenuti: 2.000 (socio Braghero) 
A nome del Presidente dichiaro che la proposta è approvata a 
maggioranza. 
                            ****** 
Null'altro essendovi da deliberare, il Presidente ringrazia 
gli intervenuti e dichiara chiusi i lavori dell'Assemblea alle 
ore 11:30. 
Si allegano al presente atto: 
Allegato A - Elenco nominativo dei partecipanti. 
Allegato B - Relazioni Illustrative sui Punti all'Ordine del 
Giorno. 
Allegato C - fascicolo del Bilancio al 31 dicembre 2022. 
Il presente atto, interamente scritto, con sistemi meccanici e 
completato a mano, da me Notaio viene da me letto e sotto-
scritto alle ore 18:50 
                                        Occupa di cinque fogli 
di carta, diciassette intere facciate e parte della presente 
diciottesima fin qui. 
f.to FABIO GASPARE PANTE'

ALLEGATO "A" ELENCO DEI PARTECIPANTI

		Azionisti in proprio e per delega	Azioni ordinarie		% capitale
E	را	Denominazione/Nome	in proprio n.	per delega	votante	sociale
11:00		11:40 PROGETTO GO-VAL S.P.A.		64.295-150	06.00	79,04
11:00		11:40 COLACICCO MARCO		76.333	0.11	0,08
11:00		11:40 CORPORATE VALUE S.P.A.		2.670.815	3.98	3,28
11:00		11:40 BRAGHERO CARLO MARÍA	2.000		0,00	0.00
		11:00 11:20 CARADONNA GIANFRANCO MARIA	ਾ		0.00	0.00
			2.003	67.042.298	100,001	82,42

MITTEL S.P.A. Assemblea Ordinaria degli Azionisti - 21 giugno 2023 Elenco partecipanti

Totale capitale votante (n, azioni)

Capitale sociale (n. azioni)

67.044.301

ALLEGATO « A

AL N.2454GDI RAGCOLTA

:

81.347.368

ALLEGATO "B" ESITO DELLA VOTAZIONE

MITTEL S.P.A. Assemblea Ordinaria degli Azionisti - 21 giugno 2023 Mozione 1 Approvazione Bilancio 2022

Azionisti	Azioni ordinarie
	Favorevole	Contrario	Astenuto
PROGETTO CO-VAL S.P.A.	64.295.150
COLACICCO MARCO	76:333
CORPORATE VALUE S.P.A.	2.670.815
BRAGHERO CARLO MARIA	2.000
Totale (n. azioni)	67.044.298	0	0
% sul capitale con diritto di voto	100,00	0,00	0,00
% sul capitale sociale	82,42	0,00
Totale azioni votanti (n. azioni)	67.044.298
Capitale sociale (n. azioni)	81.347.368

MITTEL S.P.A. Assemblea Ordinaria degli Azionisti - 21 giugno 2023 Mozione 2 Relazione sulla remunerazione (Sezione II)

Azionisti	Azioni ordinarie
	Favorevole	Contrario	Astenuto
PROGETTO CO-VAL S.P.A.	64.295.150
COLACICCO MARCO	76.333
CORPORATE VALUE S.P.A.	2.670.815
BRAGHERO CARLO MARIA			2.000
Totale (n. azioni)	67.042,298	0	2.000
% sul capitale con diritto di voto	100,00	0,00	0,00
% sul capitale sociale	82,41	0.00	0,00
Totale azioni votanti (n. azioni)	67.044.298
Capitale sociale (n. azioni)	81.347.368

ਿੱਤੇ ALLEGATO: AL N.Z.A S 7 401 RAGGOLIA

RELAZIONE ILUSTRATIVA, REDATTA AI SENSI DELL'ARTICOLO 125-ter D. Lgs. 58 de! 24 febbraio 1998 ("TUF"), SUL PRIMO PUNTO ALL'ORDINE DEL GIORNO DELL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI CONVOCATA PER IL 21 GIUGNO 2023

Argomento n, 1 all'ordine dei giorno:

Relazione degli Amministratori sulla gestione, relazione del Collegio Sindacale, bilancio al 31 dicembre 2022: delibere inerenti e conseguenti

Signori Azionisti,

sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio relativo all'esercizio 1 gentraio 2022 – 31 dicembre 2022 – costituito dalla Situazione Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economico, dal Conto Economico Complessivo, dal Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto, dal Rendiconto finanziario e dalle Note esplicative e integrative, oltre che dai relativi allegati - e la Relazione sull'andamento della gestione - esaminato e approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società nella seduta dei 26 aprile 2023, che chiude con una perdita di Euro 9.915.828

*****

PROPOSTA DI DELIBERA

Signori Azionisti,

alla luce di quanto sopra illustrato, il Consiglio di Amministrazione Vi sottopone le seguenti dell'incrazioni:

• approvare il bilancio dell'esercizio 1 gennalo 2022 31 dicembre 2022, costituito dalla Situazione Patrimoniale-Finanziania, dal Conto Economico Complessivo, dal Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto, dal Rendiconto finanziario e dalle Note esplicative ed integrative, nonché l'relativi allegati e la Relazione sull'andamento della gestione;
• riplanare la perdità di esercizio di Euro 9.915.828 mediante l'utilizzo delle riserve disponibili.

Milano, 26 aprile 2023 p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente (Dott. Marco Colacicco)

RELAZIONE ILLUSTRATIVA, REDATTA AL SENSI DELL'ARTICOLO 125-ter D. Lgs. 58 del 24 febbraio 1998 ("TUF"), SUL' SECONDO PUNTO ALL'ORDINE DEL GIORNO DELL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI CONVOCATA PER IL 21 GIUGNO 2023

Argomento all'ordine del giorno:

Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti ex art. 123 ter TUF: Voto non vincolante sulla Relazione sul compensi corrisposti nell'esercizio 2022 (Sezione II)

Signori Azionisti,

siete chiamați a esprimera in merito alla "Relazione sulla politica di rempressi corrispost" di Mittel S.p.A. (la "Relazione sulla Remunerazione" o "Relazione") - approvata dal Consiglio di Aministrazione del 26 aprile 2023 - con riguardo ai compensi corrisposti nell'essercizio 2022 agli Apicali.

Si rammenta ché la Política di Remunerazione 2022-2024 contenuta nélla Sezione i della Relazione è stata oggetto di Vostra approvazione nel corso dell'Assemblea tenutasi lo scorso 15 dicembre 2021; in essa sono descritte, inter difa, le finalità generali perseguite dalla Politica di Remunerazione, gli organi convolti e le procedure utilizzate per la sua adozione e l'attuazione che decorre dal 1 gennaio 2022.

Vi ricordiamo che la Relazione, l'our contenuti vengono definiti in base alle disposizioni di cui all'art. 84-quater del Regolamento Emittenti e in considerazione dei relativi Allegati 3A, Schema 7-ter, si articola in due distinte sezioni:

• la Sezione I nella quale si rinvia alle linee essenziali della Società per gli anni 2022-2024 da Voi approvata con voto vincolante il 15 dicembre 2021;
• la Sezione II che fornisce una rappresentazione delle voci che componigono la remunerazione corrisposta, compresi i trattamenti previsti in caso di cessazione dalla carica o di risoluzione del rapporto di lavoro nel corso dell'esercizio di riferimento.

La Relazione verrà messa a disposizione del pubblico sul sito internet della Società all'indirizzo www.mittel.spa (sezione "Corporate Governance" – "Assemblea degli Azionisti" – "Assemblea 21 giugno 2023"), nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" (consultabile all'indirizzo ) entro i termini di pubblicazione della presente relazione illustrativa.

Per ogni ulteriore dettaglio si rinvia al testo della suddetta Relazione,

******

Proposta di delibera

Sīgnori Azionisti,

alla luce di quanto sopra illustrato, il Consiglio di Amministrazione Vi sottopone la seguente deliberazione:

"C'Assemblea degli Azionisti di Mittel S.p.A.- esaminata la Sezione sulla Politica di Remunerazione e sui compensi corrisposti" predisposta ai senti disposizioni di legge e regolamentari, tenuto conto del favorevole voto vincolante espresso lo scorso 15 dicembre 2021 in medito alla "Politica in materia di Remunerazione per l'esercizjo 2022-2024"

DELIBERA IN MODO CONSULTIVO

di pronunciarsi in modo favorevole sui "Compensi corrispositi nell'esercizio 2022" indicati nella Sezione II della suddetta Relazione.

Milano, 26 aprile 2023 p. Il Consiglio di Amministrazione l) Presidente (Dott. Marco Colacicco)

ALLEGATO " ੇ -

AL N. 2 13 4 Jul BARCOLTA

Relazioni e Bilancio al 31.12.2022

Sede in Milano ~ Via Borromel n. 5 Capitale Sociale € 87.907.017 i.v. Iscritta al Registro Imprese di Milano al n. 00742640154 www.mittel.it

Relazioni e Bilancio

al 31 dicembre 2022

137º Esercizio Sociale

İndice

	Notizie preliminari		్లి
	Organi sociali	pag	ম
	Struttura societaria	pag:
	Relazione sulla gestione degli amministratori		6
	Lettera agli Azionisti	pag	10
	Andamento del Gruppo	pag.	18
1.	Informativa per settore di attività	pag	29
	Andamento della Capogruppo	pag.	33
	- Notizie sulle principali società partecipate	pag	રેને
	- Fatti di rilievo intervenuti nell'esercizio	pag.	40
	Fatti di rillievo intervenuti successivamente alla chiusura dell'esercizio	pag.	42
ー	Prevedibile evoluzione dell'attività nell'esercizio	pag.
	- Principali cause e contenziosi in essere.	pag.	43
	Principali rischi e incertezze cui Mittel S.p.A. e le società partecipate sono esposte	pag	45
ו	Corporate Governance	pag.	58
	Altre informazioni	pag.	ેન
	- Proposta del Consiglio di Amministrazione	pag.	63
	Prospetto di raccordo del patrimonio netto e dell'utile di esercizio	pag.	64
	Bilancio consolidato al 31 dicembre 2022
	Situazione Patrimoniale - Finanziaria consolidata	pag	67
	Conto Economico consolidato	്‍ട്‌ഒ‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌	68
	- Conto Economico complessivo consolidato	pag	69
	- Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato	pag.	70
	Rendiconto finanziario consolidato	pag.	7:1
	Note esplicative ed integrative,
	Forma e contenuto del bilancio	pag.	74
	- Principi contabili significativi e criteri di redazione	pag	74
	- Area di consolidamento	pag.	કેન્દ્ર
	- Informazioni sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata	pag	101
	- Informazioni sul Conto Economico consolidato	pag.	126
i	Attestazione dei Dirigente preposto	pag	151
	Relazione della Società di Revisione	pag.	152
	Bilancio separato della Capogruppo Mittel S.p.A. al 31, dicembre 2022
	Situazione Patrimoniale-Finanziaria	pag.	162
	Conto Economico	്ലേറ്റി	163
	- Conto Economico complessivo:	pag.	164
	Prospetto delle variazioni di patrimonio netto	pag	155
	Rendiconto finanziario	pag.	165
	Note esplicative ed integrative
	Informazioni generali	pag.	169
	- Principi contabili significativi e criteri di redazione del bilancio	pag	ી વિવ
	- Informazioni sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria	pag.	182
	Informazioni sul Conto Economico	pag.	195
	- Affestazione del Dirigente preposto	pag.	218
	· Relazione del Collegio sindacale	pag.	219
	- Relazione della Società di Revisione	pag-	231
	Deliberazioni dell'Assemblea	bagi

	Consiglio di Amministrazione
	Presidente ~ Presidente Comilato Esecutivo
	Marco Giovanni Colacioco (b)
	Vice Presidente
Michele Tori (b)
	Consiglieri
Gabriele Albertini (a) (d) (e)
Anna Francesca Cremascoli (b)
Patrizia Galvagni (a) (c) (e)
Riccardo Perotta (a) (c) (d) (e)
Anna Saraceno
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
Pietro Santicoli
Collegio Sindacale
Sindaci effettivi
Mattia Bock - Presidente
Fabrizio Colombo
Federica Sangalli
Sindaci Supplenti
Giulia Camillo
Lorenzo Bresciani
Società di Revisione
KPMG S.p.A.

(a) Consigliere Indipendente

(b) Membro del Comitato Esecutivo

(c) Membro del Comitato Controllo e Rischi

Membro del Comitato Remunerazione e Nomine (d):

(e) Membro del Comitato Parti Correlate

La durata della Spoietà è stabilita sino al 31 dicembre 2100 così come merizionato nell'art. 4 dello Statuto.

Struttura del Gruppo al 26 aprile 2023

: Abbigliamenta

Automotive

allino delle partecipate di Gruppo Zaffiro si
con nimando alla sezione «Andamento del settoris»

Lettera agli Azionisti

of the hill and and the compar বাংলাদেশে সংক্রিয়া বেড়েছিল আকৃতিতে
১০০০ সারাজিক বেগম প্রকল্পিতি টুরে স la participal program manu

ရိုးကား ဖြစ်သည်။
ကျေးရွာအုပ်စု၌ တည်ရှိသည်။
ကိုးကား
ကျေးရွာအုပ်စု၌ တည်ရှိသည်။
ကိုးကား ਸਥਾ ਸ਼ੈਸ਼ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸ ్ అభ్యాంగా ఉన . Wey

Relazione sulla gestione degli Amministratori

Lettera agli Azionisti

Signori Azionisti,

il percorso di crescita del Gruppo Mittel è proseguito anche nel corso del 2022, malgrado il difficile contesto di circostrazioni ll percorso di crescita del Gruppo Mittere prosoguio di confilito russo ucraino il combinato di impoti mercalo internazionale, acuto soppio out osnitte re operativa, limitando, nel complesso, gli impatti negativi sui risultati economici consolidati.

Come noto, il conflitto russo ucraino, che ha avuto inizio a fine febbraio 2022, ha deltro, un l'altro, un incremento generalizzato dei prezzi (con l'inasprimento del fenomento dei regionento del propinento del pe incremento generalizzato del prezzi (on 1 madonomento delle materie prime che si crano manifestate già nell energia e delle chucha in relazione all'approvvignano di fornitura e un aumento dei tassi di interesse, con conseguenti impatti sulla dinamica della produzione industriale e dei consumi. Nel corso dell'are e una conseguenti impatti suna diffenomeni di incremento del costo dell'energia e del gas e una vernicata un unenone intensificazione del Tensition un tale contesto de autoria monetario neresso in artor conseguente accelerazione dell'e unlamento locuitoativo del tassi di interesse ha creato ulteriori uteriori misure resintuve ul politica monecalia. E damonto ogni, Negli ultimi mesi si è, infine, assistito anche a fenomeni di destabilizzazione del sistema bancario.

Il management del Gruppo fia fin da subito posto massima attenzione a tali aspeti, incrementando il livello di li management del Gruppo na ni da subito posto mooma descritti implementati, la minure temperiti, la minure temperitire la minure temperaturane p mitigazione dei rischi correlati. Con specifico riferimento alle controllate industriali, le misure tempestivanente miligazione del nischi con specifico nicimento della situazione indotto dallo scoppio del confilto) hanno riguardato principalmente i seguenti aspetti:

• lardato pincipalmente i seguenti aspetti.
  intensificazione delle attività commerciali e revisione dei listini prezzi con l'objettivo di conservare la marginalità nell'attuale scenario inflattivo;
• margitalità nell'antalia scenano innataro,
  e studi per misure di efficientamento;
• e studi per misure di enternamento.
  miglioramento nella pianificazione acquisti e incremento della rete fornitori e attuazione di tutte le misure idonee a garantire il reperimento delle materie prime.

Inoltre, la limitata esposizione complessiva del Gruppo nei confronti degli istituit finanziani all'importante soprattutto dalle significative disponibili a livello di sistema holding grazie all'importante soprattutto dalle significative usponibili al ligulo disponibili anni, ha consentito di limitare gli impatti anche sul fronte della gestione finanziaria.

In particòlare, nel settore dell'Arredobagno, anche nel corso del 2022 le partecipate a incremento su In particolare, nel settore del Arreavo annunci rottorato complessivo di Euro 7.57 milioni, e mantenendo su uteriormente il volume dei neavi, legistrano un lotto IFRS 16 pari a Euro 15,3 milioni), nonostante livell estremanie delle tensioni sui prezzi dell'energia, dell'e materie prime, dei irasporti del management delle l'ulleride inaspimento dell'enomeni, già a prozzi del 2021, sono stati prontamente gestiti dal management delle genere, Simenda che lan lenoneni, gia a pertic dal Gruppo di appartenenza, ad reschi costante partecipate, anche con il supporto garantio dal crappe di milggaione di milggaione dei rischi corne delle dinamiche di mercato e infipientazione ar unte le possobia di innoritanti risultati conseguiti anche (meglio dettagliate in altre sezione del presente di verzione di valore in questa verticale, ni restig nell'eserozio 2022 continuario ad evidenziale rimportario iuspitalia da una gestionera diretta e diretta confiermando la validita della strategia di tipo industriale che si sta rivelando particolarmente proficuo nel favorire la crescita dimensionale delle partecipate.

Il settore Abbigliamento ha registrato al 31 dicembre 2022 un faturato par a Euro 23,1 milioni, in significativa Il settore Abbigitante no l'adomini di Giordino e un EBITDA contabile pre IFRS 16 per El milioni, in netto eng miglioramento nonostante il significativo impatto negativo (stimabile in circania) ha influito annha il marchin ricorrento nonostante il significano impato nogato nargini la influito antributo contributo colo attaverso le Jeckerson (acquisito nell'esercizio precedente), nonostante nell'esercizio abbia continuito solo attraverso le valizzazione Jeckerson (acquisito nell'esercizio precedente), nonostante nullet titlizzati per le valorizzazione, del manazzin royattes maturate nel connom dennere ic venuto onextano adi commercializzazione del magazzino

pregresso osstituisce un segnale molto incoraggiante per i piani strategici del Gruppo in seguito all'acquisto del brand, che hanno portato al lancio della nuova collezione a partire dalla stagione FW 2020/06/06/2010/06/2010/04/2014 analogamente alla collezione Ciesse, al Pitti nel mese di gennaio addio suggrich i presentatia a partire dal secondo semestre 2023.

Il settore Automotive, dopo un 2021 fortemente condizionato dal calo delle produzioni degli OEM (sóprattuito in conseguenza di una forte carenza di componenti elettronici) e della generalizzata catenza di materie pirme (ed in particolare di accialo), con conseguenti difficoltà di approvvigionamento e aurnalere prime (el prezzi, nell'eserciclo 2022 ha registrato una netta ripresa operativa, nonostante gli impatti dello scoppio del confilto russo-ucraino La partecipata INC ha registrato un'importante crescita dell' scoppi dell'oscippi dell'oritorio all'intencificazione della ettirità el con impatti (imitati del conflitto su backlog ordini e top line, grazie all'intensificazione delle attività commerciali e all'ottenimento di Significative revisioni prezzi dai principali elle Anche l'EBITDA pre IFRS 16, pari a Euro 3,6 milioni, è risultato in netta crescita rispetto al precedente esercizio, quando si era attestato a Euro 1,4 milioni, nonostante la presenza di costi straorinari devuti all'inperto del confitto sui costi energetici e per materie prime e ad elementi one-off legati all'acquisizione di ina nuova commessa.

ll settore RSA nell'esercizio ha registrato un EBITDA pre IFRS 16 negativo per Euro 4,7 milioni, influenzato peraltro da posto positivo one-off pari a complessivi Euro 2,4 milioni. L'EBITDA pre IFRS 16 al netto delle descritte postive straordinarie si attesta, pertanto, a Euro 7,1 milioni negativi (Euro 5,6 milioni negativi (Euro 5,6 milioni negativi al 31 dicembre 2021). L'andamento negalivo, in un contesto di mercato caratterizzato ancora dalla persistenza d bassi tassi di occupazione delle strutture operative (sebbene con un progressiva miglioramento, nel corso dell'esercizio), è da spiegare tenendo in considerazione la significativa presenza di costi di sviluppo e di statup delle RSA di recente apertura, che, nell'attuale contesto, amplificano l'erosione conginiturale dei margini reddituali, significativamente aggravata nell'esercizio dell'incremento dei costi operativi (ed in particolare di quelli energetici), che net settore non risultante ribaltabili sulle tariffe. Si segnala che alla data della presente relazione il settore operativo risulta in fase di exit (si rimanda a quanto evidenziato nella sezione tella tualiva agli eventi successivi per ulteriori informazioni).

Per quanto riguiarda le attività non core in portafoglio, nonostante il difficile momento e gli importanti risultati già ottenuti in tale processo negli esercizi precedenti, è proseguita la valorizzazione dell'i asset al fine li genere mobiliari non vonditi immobiliari, con vendite complessive (a fronte di capex di Euro 1,9 milioni) pari a Euro 17,6 milioni, nelative alla commessa di Regina Teodolinda-Como per Euro 9,9 milioni (a fronte di anticipi già precedentimente ricente in per Euro 1,6 milioni), alla commessa di Metauro-Milano per Euro 6,6 milioni (a fronte di anticipi precedentemente nor Euro 1,4 milioni, alla vendita di tre capannoni industriali della commessa di Vinodrone – Milano ultoriori commesso per vendite sulla commessa di Bresso – Millano per Euro 0,4 milioni e alle vendite su finanziorio not un importa di sinco 0,2 milioni. Nell'esercizio si registrano, infine, l'incasso un creato finanziario per un importo di circa Euro 2 milioni, e distribuzioni effettuate da partecipazioni di minoranza per complessivi Euro 0,7 milioni.

Si ricorda che nel precedente esercizio si era sostanzialmente completato il percorso di riduzione dei costi di struttura della holding sia di natura operativa (personale, consulenze, etc.) sia di natura finanziaria. Tutte le voci di costo si erano han finista sensibilmente anche negli anni precedenti e a partire dall'esercizio 2022 i dati segnolo, in porticolore, l'ultimo periodo di reporting delle ulteriori misure messe in alto nel 2021. Si segnala, in particolare, l'ultimo rimborso anticipato parziale dell'irestito obbligazionario 2017-2023, dffettuto nel mese di luglio approvito al quale risulta in essere un debito residio di Euro 15 milioni, che è sto veicolato sulle operazioni di sviluppo immobiliare in corso su Gruppo Zaffiro, per cui sono presenti impeni vincolanti di acquisto a termine da parte di primario fondo immobiliare. L'operazione di rimborso effetturita nel 2021, oltre a produre il descritto beneficio economico, è rappresentativa del positivo completarito rirchitati i frina fase di intervento del management finalizzata a trasformare Mittel in una solida holding ampiamente liquida e propretaria di verticali di investimento, sulle quali-è in continuativo lavoro di sviluppo di carattere industriale.

Si segnala, infine, ohe l'imminente cessione di Gruppo Zaffiro, per la guale si Timanda a quanto riportato nella sobalintura, corattorizato dollo donosillo di ca comporitare l'exit da un settore operativo che nellattuale oongiuntura, caratterizzata dalle descritte dinamiche inflattive, risulta particolarmente penalizzato dalle difficola di ribaltamento del costi di gestione, comporterà un ulteriore e significativo incremento delle disponibilità liquie, dato l'incasso atteso del valore di cessione di Euro 42 milioni (a fronte di un investimento originato di Euro 135). milioni) e dei finanziamenti soci attualmente in essere pari a Euro 25 milioni (oltre agli interession corresto di maturazione).

l pocessi descriti consentirante interne perseguimento da propia vocazione di folding
di partecipazioni industriali director on una forte focalizzazione sull'ulteriore valore di parteelpazioni industrali differità, con una lore foto localizzazio dal creare valore sostenbile nel lungo periodo per gli azionisti e tutti gli stakeholders.

Andamento del Gruppo

్లో

Andamento del Gruppo

Il risultato netto di Gruppo dell'esercizio risulta positivo per Euro 0,7 milioni (Euro 0,6 milioni nel prestigent di li il lisultato netto alla continua crescita dei margini reddituali dell'attività core, riconducibile alle verticali di esercizio), grazie alla contrida descita dell'esercizio la presenza nell'esercizio di una significativa restitori investimento svilappate nogi diffici di la Capogruppo, riveniente dalle precedenti gestioni.

ll risultato beneficia soprattutto dell'importante contributo positivo dell'Amedionativi del Anton PSV Il risultato benenda sopratuto del importante o antiloni, palgrado margini reddituali negativi del seltore RSA che presenta un EBITDA pre IFRS 16 negativo per Euro 4,7 milioni (Euro 7,1 milioni negativa l'argue di componenti reddituali positivi one off). In miglioramento del settore Automotive (con EBITDA di positive prodEBT 16 pri settore pre IFRS 16 pari a Euro 3,6 milioni) e del settore Abbigliamento (con EBITDA di settore pre IFRS 16 partivi, por settore pre in Ko io pari a Euro System Albanzato, peraltro, da componenti reddituali negativi non ricorrenti).

I Ricavi consolidati risultano pari a Euro 210,2 milioni, in ulteriore forte crescita inspetto industriali e in particologia i Ricavi consolitati ilsultano part a caro 210,2 milioni), grazie parteoipelle industriali Furo 767 milioni (quando annifoniavano, a curo-2010, che contribuiscono ai dati con un fatturato di Euro 75,7 milioni.

L'EBITDA consolidato contabile si attesta a Euro 31,1 milioni (in netta crescita rispetto agli Euro 24,7 milioni del LEBITDA confronto), influenzato però dal positivo impatto dell'IFRS 16 per Euro 14,3 milioni dell'IDA nerio IFRS 16 è quindi pari a Euro 16,8 milioni, anchiesso in netta crescita rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente (quando ammontava a Euro 11/1 milioni),

l risultati reddituali estremamente positivi della gestione caratteristica del Gruppo sono stati, vutifavia g negativamente impattati dalla rilevazione di una prudenziale rettfica di valore non recordenti gestioni negativante impattati dalla filevazione di con precedenti da Mittel S.p.A., risalente alle precedenti gestioni.

Tale posta straordinaria negativa è stata solo parzialmente compensata dalla rilevazione di un effetti in prizitis per parti-out Tale posta strandifiana legante dall'allineamento al fair value della passività finanziana per earn-out contrattualmente prevista in sede di acquisizione di Sport Fashion Service S.r.l.,

Risulta, inoltre, presente un impatto negativo di natura meramente contabile, pari a Euro 1,4 milioni RISUIa, Inonie, presente un inipatto negati nella prima fase di durata dei contratti di locazione, la rilevazione di uno solorito dura o operi finanzian silla nella pilità lase ur durata del confirati el loodivazione di ammortamenti sul diritto d'uso e oneri finanziani sulla passività finanziaria stanziata.

Il patrinonio netto di Gruppo al 31 dicembre 2022 è pari a Euro 219,6 milioni e risulta in riduzione di Euro 27, il palimono netto all'ori di Giornio 1 dicembre 2021. Il decremento netto è sostanziamente spiegato dal risultato e dagli altri componenti di contre conomico complessivo (postico circo (moro nontropho cra da Insultato e oagil altri componenti al condinio comprensa cieto (mero confinito transi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi inconsi incon contable, negativo per Luro q.p milio no iscrivibile come avviamento ai sensi degli iFRS).

La posizione finanziaria netta gestionale di Mittel e dei sistema holding, escludente in contributo dell'Europe La posizione inaliziana netta gestionale in mittere verso le partecipate, risulta positiva per Europato del circondure industriali le passivita InNS 10 e includire i in al 2021). L'ulteriore miglioremento è di ricondurile 46,7 milloni (positiva per Euro 36,1 million al e i atomito del creatolare immanenze immaniani.
Principalmente all'ulteriore recupero di risorse da asset non con del controlo principamente all'anente regupero all'esercizio della put sul 10% del capitale di Ceramica Cielo.

L'indebitamento finanziario netto consolidato, escludendo i debiti finanziari iscitti a sensi dell'IFRS 16 in C'hittebitalio Tirarizano Tietto Gen Shaard one, risulta part a Euro 6,4 milion, in migramento e consi descrith correlazione al qinti o uso sul contratto di Gouziono, no nel periodo, fine alle directione porroloto all'andemento milioni l'ispetto ago infinint del o'r dicinato mente le dinamiche finanziarie correlations portugiosoponito dell'a dei settori industriali, con significativo impatto positivo riveniente dall'Arrento della programento della programaza situazione finanziaria del settore RSA (da ricondurre al significativo incasso derivante dall' fogorane situazioni di vendita di uno sviluppo immobiliare completato, parzicile docerito portita postionel operazioni di Venulta di uno Sviluppi immobiliari in corso, oltre che dalla descritta perdita gestionale di periodo).

L'indebitante finanziario netto consolidato contabile, infine, risulta pari a Euro 271,0 milioni, rispetto agli Euro 265,8 milioni registrati al 31 dicembre 2021, infine, nouta parla e Luro 27 . Unificalivamente influenzata dalla rappresentazione delle passività l'ERS 16 contratti di locazione in essere, inconducibili principalmente al settore RSA, caratterizzato fisiologicamente da contratti di locazione di lungo periodo,

Sintesi economica e finanziaria ed indicatori di risultato del Gruppo

l prospetti economici, patrimoniali e finanziari di seguito presentati sono esposti in forma riclassificata rispetto a quelli contenuti nei successivi paragrafi, al fine di evitere alcuni livelli intermedi di risultato e gli aggregati patrimoniali e finanziari ritentivi pe l'Accidenti interneti ci normeri di normeri di risunato e gli aggiegative del Gruppo Tali grandezze, ancorché non previste dagli IFFS: AS sono fornite in conformità con le indicazioni contenute nella Comunicazione Consob il 16064293 del 28 luglio 2006 rella Raccomandazione del CESR del 3 novembre 2005 (CESR/05-178b).

La presente relazione contiene numerosi indicatori di risultati finanziari, derivanti da prospetti di bilanco, che rappresentano in modo sintetico le performance economican, performani da finanziarie del Gruppo. L'indicazione di grandezze economiche non direttamente desumbili dal bilancio, così come la presenza di commenti e valutazioni, contribuiscono a meglio qualificare le dinamiche dei diversi valori.

Ricavi e altri proventi 223.106 209.811 Incrementi (decrementi) delle rimanenze (9.493) (10:811) Ricavi netti 213,614 199:000 Acquisti, prestazioni di servizi, costi diversi (126.018) (121:822) Costo del personale (56,529) (52.473) Costi operativi (182.547) (174.295) Marcine operativo (ESIND) CHROSTS 24705 Ammoriamenti accantonamenti e rettifiche di attività non correnti (18.973) 17.418 Risultato operativo EBITY 122094 23288 Risultato gestione finanziaria (7.305) (12.863) Risultato gestione e valutazione di attività finanziarie e crediti (8.7 (2) (802) Risultato ante imposte (395-11) (03)(1) Imposte 2.211 4.632 Risplato netto dell'esercizio 【官网登录 (1978-5) Risultato di Pertinenza di Terzi (2.424) (2.328) Risultato di pertinenza del Gruppo CHE	Migliala di Euro)	31 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2	31 2 202
			2:47

Principali dati economici del Gruppo

La seguente tabella, per maggiore chiarezza, evidenzia l'impatto dell'applicazione dell'IFRS 16 sull'EBITDA,

Canoni di locazione		16.794
	11:31 21 21 21 21 11 21 11
Plusvalenze sale & leaseback e sopravvenienze leasing

Analogamente, di seguito si fiporta una riconciliazione del risultato di Gruppo che si sarebbe registrato in caso di mancata applicazione dell'IFRS 16.

digilale di aro)	Andreally A	Cara Parkar Caral
Risultato di pertinenza di Gruppo positi e Su	16.794)	(14.237)
Canoni di locazione	10.749	9.912
Ammortamenti	9.217	8.708
Oneri finanziari	(935)	(1.223)
Imposte anticipate	(87	1 245
Risultato di terzi		984576
Risultato di pertinenza di Gruppo ante Il-kSilo ante plusvalenze	240 PM	612
Plusvalenze sale & leaseback e sopravvenienze leasing	2.541
Imposte anticipate	(709)	(171)
Risultato di terzi	(733)	(176)
Pieultato di nertinenza di Gruppo ante leRS 16 con plusive soprav	STATUS	77694

Prima di passare ad analizzate le singole voci più significative del contrescontino consolidato, si premette che Prima di passale ad alializzate le singole voor pra citat di del settore Design iconducibile a
l ricavi dei settori industriali consolidati al 31 dicembre 2022 (c.), del cot i ricavi del Sip.A., Galassia S.r.), e Disegno Ceramico S.r., da settore Abbigliamento, in cui opera Sport Ceramica Cielo S.D.A., Galassia G.C. e Disegno Ocicinio MC S.p.A. e dal settore CRA, facente capo a Gruppo Fashion Service-S.I.I., darsettore Ratonioive, in operatio 2,4 milioni (Euro 111,7 milioni, rispetto ante zamro S:T.:) sorio patilioniante nevanti C parro Leno Formo Loro 210,2 milioni, rispetto agli Euro 201,6 milioni del precedente esercizio).

Nell'esercizio, nonostante i rilevanti inegativi derivanti dall'attuale contesto geopolitico e di mercato, tall settori industriali hanno contribuito a generare un significativo margine operativo contrilori all'orofforo settori industriali tranito con al 31 dicembre 2021), derivante dai seguenti contributi netti di settore.

• · Design: EBITDA part a Euro 16,0 milioni (Euro 16,8 millioni al 31 dicembre 2021), con una continuanto Design: EBFTDA pari a Euro 10,0 milion (estremamente elevati nonostante l'ulteriore inspirmento crescita del itcarre in manteriimente ampiamente analizzate in altre sezioni. della presente delle unfanilità infantive, grazio di sviluppo intrapreso e tuttora in corso sulle partecipate attive nell'arredobagno;
• · Abbigliamento: EBITDA pari a Euro 3,3 milioni (Euro 1,9 milioni nel periodo di confronto), in netfar ripresa Adologilante sia stato condizionato da significativi fattori strandinari (tra iquali si segnala l'effetto cambio) nonostante stato condizionato da significan i l'interna limitato nel 2022 all'incasso di royaltio 2023, con valorizzazione magazzino pregresso (lancio della nuova collezione avvenuto a gennaio 2023, con contributo reddituale a partire dal secondo semestre 2023);
• · Automotive: EBITDA pari a Euro 5,0 milioni (Euro 2,9 milioni al 31 dicembre 2021), in netta ripresa grazie allo scarso impatto dei conflitto sulla top line (con ricavi in forte crescito del oligni), reso possibili stato invece particolarmente impattato dalla carenza di componenti elettrici dei convicioni previoioni preso possibile stato invece particolamente impatato quici circuinento di significative revisioni prezzi dal confiliti dal costante lavoro di randizzanento commercizio e un i konincipalmente dovuti all'impatto del confilto prificipali chergetici e per materie prime e ad elementi one-off legati all'acquisizione di una nuova commessa).
• · RSA: EBITDA pari a Euro 9,3 milioni (Euro 7,6 milioni al 31 dicembre 2021), influenzatione nomo costi energiful dei RSA EBITDA part a Curi 9,3 million (Land of the maneata contabilizzazione come costi operativi del canoni di locazione (Euro 13,6 milioni sul 31 dicembre 2022 ed Euro 11,6 milioni sul periodo di canton di Tocazione (Letio 16,0 Thila depurato da una significativa plusvalizza de posto positivo one offici controllio), i col l XA pre il (gla dopera 4,7 milioni, influenzato peralito de positivo one off pari a complessivi Euro 2,4 milioni, l'EBTDA pre IFRS 16 al netto dell'e descritte postiva pi 31 dicembre pari a complession Euro 2,4 milioni, 120 72 (101) il pro 5,6 milioni negativi al 31 dicembre di mercato 2021); come descritto in premessa, l'andamento congiunturale negativo, in un contesto di mercativo de 2021), contie descritto in premessa, randano sono il occupazione delle struiture sperative, e da spiegare tenendo in considerazione la significativa presenza di costi di sviluppo e di stario, delle RSA spegare lendidoni consideraziona signintesto, amplificano l'erosione congiunturale dei magini, fed, margini, fed, in reddituali, significativamente aggravata nell'esercizio dall'incremento de costi operativi (ed in particolare di quelli energetici), che nel settore non risultano facilmente ribaltabili suille tariffe;

" Real Estate: EBITDA positivo per Euro 1,6 millioni (negativo per Euto 0,2 milioni al 31 dicembre 2021), rcea Estate: Lori DA postivo por Lato 17,8 milioni rispetto agli Euro 20 milioni del periodo di

. .

confronto), nonostante l'importante percorso di valorizzazione effettuato negli ultimi anni, e una marginalità che beneficia soprattutto del proficuo completamento negli ultimi anni, e una
residenziale in Como (Via Regina): residenziale in Como (Via Regina);

· Parfecipazioni e investimenti: EBITDA negativo per Euro 4,2 milioni (negativo per Euro 4,4 milioni al 31 dicembre 2021), she già a partie dallo scorso esercizio beneficia della forte riduzione dei costi di holding
realizzata nediresercizi precedenti realizzata negli esercizi precedenti.

In merito alle voci più significative si rileva quanto segue.

• · Ricavi e altri proventi: la voce del riclassificato include le voci di billancio ricavi e altri proventi e presenta al 31 dicembre 2022 un saldo di Euto 223,1 milioni (Euro 200,8 milioni (Euro 200,8 milioni nel periodo di confronto). Tale saldo è il risultato combinato dei seguenti fattori
  • (i) rilevazione di ricavi per Euro 210,2 milioni (Euro 201,6 milioni al 31 dicembre 2021); alla voce contribuiscono, principalmente:
    • il settore Design (Ceramica Cielo, Galassia e Disegno Ceramica) per Euro 75,7 milioni (Euro 71 7 milioni nel precedente esercizio);
    • confronto);
    • il settore Automotive (IMC) per Euro 38,6 milioni (Euro 29,8 milioni nei periodo di confronto)

    • il settore Real Fritato not Euro 23, 1 milioni (Euro 17,9 milioni nel precedente esercizio);

  • (il) rilevazione di altri proventi per Euro 12,9 milioni nel periodo di confronto),
    principalmente al settore Design per Euro 5,7 milioni e al settore RSA per Euro 5,0 milioni,
• · Incrementi/(decrementi) delle rimanenze: il contributo negativo registrato nel periodo, pari a Euro 9,5 milioni (Euro 10,8 milioni nel periodo di confronto), è spiegato dall'effeito netto:
  • (i) della riduzione per soario del venduto dell'erno). è opiegato dall'Erletto nello:
    (Furo 19 0 milioni al 31 disombre 9004). (Euro 19,0 milioni al 31 dicembre 2021);
  • (ii) dell'incremento delle rimanenze immobilizati e altre variazioni per Euro 1,98
    milioni (Euro 8,0 milioni al 31 digambro 2004). milioni (Euro 8,0 milioni al 31 dicembre 2021);
  • (ii) della riduzione netta del settore Design per Euro 1,9 milioni nel periodo di confronto);
  • (iV) dell'incremento netto del settore Automotive per Euro 1,4 milioni (incremento netto di Euro 1,0 milioni nel periodo di confronto);
  • (v) dell'incremento netto delle rimanenze del settore Abbigliamento per Euro 0,4 milioni (riduzione netta di Euro 0,4 milioni nel periodo di confronto).
• · Costi per acquisti, prestazioni di servizi, diversi: la voce, complessivamente pari a Euro 126,0 milioni i (Euro 121,8 milioni al 31 dicembre 2021), è fortemente influenzata dai costi operativi della partecipate industriali e comprende costi per Euro 70,0 milioni (Euro 66,5 milioni (Euro 66,5 milioni nel periodo di confronto), costi per servizi per Euro 52,0 milioni (Euro 52,1 milioni al 31 dicembre 2021) e altri costi per Euro 4,1 milioni (Euro 3,3 milioni nel periodo di confronto). Alla voce complessiva continuissono principalmente:
  • (i) il settore Design per Euro 47,8 milioni (Euro 39,7 milioni nel periodo di confronto);
  • (ii) il settore Automotive per Euro 29,6 milioni (Euro 22,7 milioni nel periodo di confronto);
    (iii); il settoro RSA nor Euro 24,7 milioni (Euro 22,7 milioni nel periodo di c
  • (iii) il settore Abbializa Euro 24,2 milioni (Euro 33,3 milioni nel periodo di confronto))
  • (iv) il settore Abbigliamento, per Euro 18,6 milioni (Euro 14,2 milionime) periodo di confronto);
  • (V) il settore Real Estate per Euro 3,2 milioni (Euro (2,4 milioni nel periodo di confronto), di cui Euro 1,9 milioni da leggere congiuntamente all'incremento dell'e rimanenze immobillari per costi capitalizzati (Euro 8 0 milioni nel periodo di confronto);
  • (vi) la Capogruppo Mittel per Euro 2,4 milioni (Euro 2,3 milioni nel periodo di confronto),
• · Costo del personale: la voce presenta un salco di Euro 56,5 milioni (Euro 52,5 milioni al 31 dicembre 2021), di cui Euro 26,4 milioni rivenienti dra settore RSA (Euro 22,0 milioni nel periodo di confioni Euro 19,5 milioni relativi al settore Design (Euro 19,3 milioni nel periodo di confronto), Euro 5,9 milioni altribuibili al settore Automotive (Euro 5,5 milioni nel periodo di Confronto), Euro 3,9 milioni relativi alla Capogruppo Mittel (Euro 2,6 milioni rel periodo di confronto) ed Euro 2,1 milioni relativi al ann Abbigliamento (Euro 2,0 milioni nel periodo di confronto).
• · Ammortamenti, accantonamenti e retifiche di attività non correnti: la voce presentatal 31 dicembre 2022 un saldo complessivo di Euro 18,7 milioni (Euro 17,4 milioni al 31 dicembre-2021), spiegato

principalmente dagli ammortamenti sui diritti d'uso rilevati per effetto dell'applicazione dell'IFRS 16, parti principalmente dagirammonanii sui dintiri d'uso nicvui periodo di Curo. 8,0 milioni di perinenza del settore RSA (Euro 7,7 milioni nel periodo di confronto), perforo, Automotive Euro 3,2 milioni riferiscono agli tangible asset detendi dalle società operative (settore Automotive Euro 3,2 milioni, settore Design Euro 2,7 milioni e settore RSA Euro 1,9 milioni).

• · Risultato della gestione finanziaria: la voce presenta un saldo complessivo negativo per Euro 37, milioni deivante Risultato della gestione mianziane di voca provento di Euro 3,7 milioni deivante milioni ed è imidènzata positivamente balla nevazioni manifestationemente in data successiva alla successiva alla dall'allineamento al fall valore di esociato nitonomente stanziata in sede di acquisizione d chusura dell'esercizio) della passinia per can routinario la voce presenta, periodo di confronto, spiegato per negativo per Euro 11,0 milioni (negativo per Euro 12,0 milioni periodo di confronto), spiegato per negativo per Euro 11,0 milion (negativo per Euro 120 alliFFRS 16 (per Euro 8,6 milioni di pertinenza del settore RSA). I residui Euro 1,8 milioni sono sostanziali all'effetto netto degli onethy al degli o hancano del settore RSA). I residui Euro 3,2 milioni, di cui sono actio di Mittol S.p.A.) al cebili pressi sullindebitamento manziario (pan a Euro 3,2 milioni, al Soligazionario di Mittel S.p.A.) a degli interessi delle controllate operative ed Euro 6,0 hillion ar pi da Mittel S.p.A., pari a Euro 1,4 milioni).
• · Risultato gestione e valutazione di attività finanziarie e crediti: 18 voce contibuise negativo por Fura 0 8 milioni al 31 Risultato gestione e valutazione di attivita infanzialio negativo per Euro 0,8 milioni al 31 al conto economico consoluzio per Edro eto di rettifiche di valore netto su creatit e attività finanziarie dicembre 2021) ed e splegala dall'elle di rotto di rotifonto) e di utili da gestigne di attività finanziarie per Euro 9,1 milioni (Euro 0,3 milioni (Euro 0,1 milioni nel precedente esercizio),
• · Imposte: la voce contribuisce positivamente al conto economico consolidato per Euro 2,2 milioni (Euro imposte: la voce collimbuisce positivane ne nonie opalmente dall'effetto netto (i) del costo per l'ARP (i) del costo per l'ARP 4,6 milioni nel Euro 0,9 milioni: (ii) dello stanziamento di imposte per Euro 1,9 milioni (di cui rilascio, di imposte corrente per Euro u,9 milioni, (il, dello statiziano dell'IFRS 16); (ii) del rilascio di imposte por essercizi precedenti Euro 1,6 milioni da Treonduri e alle poste Tsonto per unostrate su imposte per esercizi precedenti per Euro 0,6 millioni.

Principali dati finanziari e patrimoniali del Gruppo.

	REPROPER	14 2017 11:45
(Migliaia d Euro)	109.734	109.593
Immobilizzazioni immateriali	302.091	291.751
Immobilizzazioni materiali	233.457	214.973
- di cui diritti d'uso IFRS 16	3:483	3.753
Partecipazioni	27.576	35 898
Attività finanziarie non correnti	(9.071)	(9.550)
Fondi rischi, Tfr e benefici ai dipendenti	1.122	845
Altre attività (passività) non correnti	19:396	16.660
Attività (passività) tributarie		56.314
Capitale circolante netto (*)	46.682	5059263
Capitale investito netto	501 073
Patrimonio di pertinenza del Gruppo	(219.620)	(222,262)
Patrimonio di pertinenza di terzi	(10.355)	(17.164)
stotale Patrimonio netto	2799751	(239 . 26)
Posizione ilmanziaria netta	7 A 1038)	25-1055
- di cui passività finanziarie IFRS 16	(264.622)	(241.053)
	(EX TIS)	124765)
Posizione finanziaria netta ante la Silo

(*) Costituito dalla sommatoria delle Rimanenze e dal Crediti (Debiti) diversi e altre attività (passiviță) conrenti

Come meglio dettagliato successivamente, la composizione delle voci sopra esposte, ed in particolare delle voci Come meglio dettagliato successivanielite, la con i estitudelle acquiszione nel preceenti esecizi nel preceenti esecizi nel immobilizzazioni immateriali: miette gli cheili doire di arosto del prosesso di dismissione di dismissione di settori RSA, Design, Automotive e Apoglianente, viduzione delle poste patrimoniali correlate (partecipazioni, crediti finanziari e altre altività finanziarie non correnti).

Le immobilizzazioni immateriali ammontano a Euro 109,7 milioni (Euro 109,6 milioni al 31 dicembre 2021). La voce, noonducibile per la quasitotalità ad avviamenti e marchi, si riferisce per Euro 48 milioni al settre RSA, di cui Euro 39,3 milioni riconducibili all'avviamento relativo all'acquisizione (avvenuta nel novembre 2016) di Gruppo Zaffiro, società cui fa capo l'omonimo gruppo attivo nel settore delle residenze sanitare assistenziali, cui si aggiunge un importo di Euro 1,1 milioni relativo al marchio in marchio in sede di completante dell'allocazione del prezzo di acquisto (attività completata al 31 dicembre 2017). Sempre al settore RSA riconducibile la rilevazione di ulteriori avriamenti, per complessivi Euro 7,5 milioni, a fronte delle operazioni di build-up effettuate a partire dalla data di acquisizione.

L'avviamento relativo all'acquisizione di Ceramica Cielo S.p.A. (avvenuta a giugno 2017) ammonta a Euro 5,6 milioni, cui si aggiunge un importo di Euro 4,3 milioni relativo al marchio della società. Innifre, per quanto riguarda il settore Design, risultano iscriti gli alviamenti relativo della società. Intre, per quanto nguando nguanda pari a Euro 4,4 milioni, al quale si aggiunge un importo di Euro 2,0 milioni relativo al marchio della società: (ii) di Disegno Ceramica S.r.I., per un importo pari a Euro 2,1 milioni.

Risulta, inoltre, iscritto un avviamento pari a Euro 19,3 millioni relativo all'acquisizione di IMC S.p.A., avvenuta a fine 2017.

L'operazione di acquisto di Sport Fashion Service S.r.l., effettuata a novembre 2019, ha determinato l'iscrizione, in continuita di valori, dell'avviamento (Euro 18,4 milioni) e dei marchi (Euro 1,8 milioni) iseritii nel package di primo consolidamento IFRS della società alla data dell'acquisizione.

Infine, nell'asercizio 2021 e stato iscritto il valore di acquisto del marchio Jeckersön, part a circa Euro 3,4 milioni.

Le immobilizzazioni materiali al diritti di Euro 302,1 milioni (Euro 201,8 milioni al 31 dicembre 2021), di cui Euro 233,5 milioni relativi ai diritti d'uso iscritti per effetto dell'IFRS 16 (Euro 213,2 millioni riconducibili al settore RSA. carattenizzato dalla presenza di contratti di locazione di lungo periodo sugli immobili utilizzati conne residenze). La quota residua della voce, par a Euro 79,9 milioni, risulta significativamente influenzata del contributo del settore Automotive, pari a Euro 10,0 milioni (importo comprensivo dell'altocazione parziale al parco presse di MG S.p.A. dell'avviamento rilevato in sede di acquisizione), del settore RSA, che contibusse per Euro 30;5 milioni e del settore Design, che contribuisce per Euro 22,4 milioni.

Le partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto anmontano a Euro 3,5 milioni (Euro 3,5 milioni) al 31 dicembre 2021) e si riferiscono alla partecipazione detenuta dalla capogruppo Militel S.p.A. In Mittel Generale livestimenti S.r.i., che si riduce per effetto della distribuzione effettuata dalla partegipata nell'esercizio,

Le attività finanziarie non correnti ammontano a Euro 27,6 milioni (Euro 35,9 milioni al 31 dicembre 2021) e si ifferiscono: )) per Euro 15,8 milioni (Euro 23,9 milioni nel neriodo di confronto) al crediti finanziani non correcti spiegati da posizioni creditorie della Capogruppo, il per Euro 11,7 milioni (Euro 12,0 milioni nel periodo di confronto) ad altre attività finanziario non correnti, rappresentate principalmente da quote di OlCR immobilian detenute dalla Capogruppo e da quote di reicoli di investimento da quote di CR-A minopiliano dalla controllata Earchimede S.p.A.

l Fordi rischi, TFR e benefici al dipendenti ammontano a Euro 9,1 milioni (Euro 9,6 milioni al 31 dicembre 2021). In particolare al 31 dicembre 2022 tale voce è costituita per Euro 7,5 milioni da Fondi per il porsonale (Euro 8,1 milioni nel periodo di confronto) e per Euro 1,6 milioni da Fondi,per rischi e oneri (Euro 1,4 milioni nel periodo di confronto). Alla voce Fondi del personale contribuiscono il settore RSA (per Euro 2,9 million), il settere Design (per Euro 2,8 milion), la Capogrupo Mittel S.p.A. (per Euro 1,0 milion), il settore Automotive (per Euro 0,5 milioni), e il settore Abbigliamento (Euro 0,3 espirit). 1 Fondi per rischi e onen si riferiscono, invese, principalmente al settore Abbigliamento (per Euro 0,5 milioni) e al settore RSA (Euro 0, milioni),

La voče attività (passivita) tributarie nette risulta positiva per Euro 19,3 milioni (Euro 16,7 milioni al 31 dicembre 2021), ed è costituita dalla sommatoria di attività il correnti per Euro 1,0 milioni (Euro 1,7 milioni (Euro 1,6 milioni (Euro 1,6 milioni (Euro 1,6 milioni (Euro 1 al 31 dicembre 2021) e di attività per imposte anticipate per Euro 1,0 milioni (Euro 18,9 milioni nel periodo di periodo di confronto) e passività fino passività per imposte diffeitle per Euro 1,8 milioni (Euro 2,3 milioni (Euro 2,3 milioni nel periodo di confronto) e passività fiscali correnti per Euro 0,5 milioni (Euro 2,3 milioni nel periodo di confinito).

ll capitale circolante netto annonta a Euro 46,7 milioni (Euro 56,3 milioni al 31 dicembre 2021). La voce è immobiliari (Furo 39,3 milionido) periodaili serfici 55,7 milloni, riconducibili per Euro 26,0 milioni alle rimanenze immobiliari (Euro 39,3 milioni del periodo di confronto), per Euro 15,6 milioni al settore Design (Euro 11,9 milioni del periodo di confronto), per Euro 7,4 milioni al settore Hutomative (Euro 6,0 milioni nel periodo di confronto) e per Euro 6,5 milioni al settore Abbigliamento (Euro 6,2 milioni nel periodo di confronto); (ii) dai crediti diversi e principalmente il settore Docion por Euro 24,7 milioni del periodo di confronto), qi partitivalsono principalmente il settore Design per Euro 21,7 milioni (Euro 18,6 milioni al 31 dicembre 2021), il settore RSA 6 5 milioni al 31 dicembre 2021), all settore 2021), il settore Automotive per Euro 8,4 milioni (Euro 6,5 milioni al 31 dicembre 2021) e il settore Abbigliano e 221), il Settoro Allioni (Euro 10,2 milioni (Euro 10,2 milioni (Euro 10,2 milioni (Euro 10,2 milioni nelipendo

di confronto); (iii) dai Debiti diversi e altre passività correnti per Euro 62,5 milioni (Euro 21,7 milioni nel periodoni ( di confronto), qui dal Debtit uiversi e alle passinta ochiere Design per Euro 24,5 milioni (Euro 21,5 milioni al di controno), al quali connoulscollo principanio il oril octico 15,9 milioni al 31 dicembre 2021), il settore: Abbirdizamento per Furo 31 dicembre 2021), il settore 10,8 per Laro "on "tra "con "caro" e il settore Abbigliamento per Euro 5;3 milioni (Euro 5,5 milioni nel precedente esercizio).

ll capitale investito netto risulta conseguentemente pari a Euro 501 milioni (Euro 005,3 milioni al 1 dicembre Il capitale investito netto necessoriemente illustrato, diritti d'uso contabilizzati ai sensi (aell'ERS, 16 per 2021), valore che include, come precedentente into 229,9 milioni dal patrimonio netto (Euro 265 (Euro 265 (Euro 265 ( 239,4 milioni nel periodo di confronto) e per Euro 271, miliopri dalla posizione finanziari ne: boszioni 239,4 milioni nel periodo di confolio) e per Luto 21 l, o milioni dalla positi finanziari per locazioni pari a complessivi Euro 264,6 milioni).

Jl patrimonio netto di Gruppo ammonta a Euro 219,6 milioni (Euro 222,3 milioni al 31 dicembre 2021), mentre 2021), Ji patrimonio netto di pertinenza del terzi-anmonta a Euro 10,3 milioni (Euro 17,2 milioni al 31 dicembre 2021).

A fronte del descritto andamento delle grandezze patrimoniali e reddituali conseiloniali conserial ni ringitaria A fronte del descrito antanio dell' grandozze patinnenial 31 dicembre 2021. Di següito si indri in netta passiva annonita a Luro 217,0 million (carro con consistente livello di indebitamento è dell'indebitano di debiti finanzia composizione dell'IFRS 16, che al 31 dicembre 2022 comporta la rilevazione di debiti finanziario netto nella paria ncondurre ali appilitazione dell'il No, lo, che al c'i diominito, l'indebitanento finanziario nisulta peri anniano di gostronto ambiamente incrementali per curo 204, o micili el netto di Lalo Gamponono, 8 milioni del periodo di confronto ampiamente commentato in precedenza.

Prospetto relativo alla posizione finanziaria netta

	31 22 2024	1972 2004 1
Thigh are of Europe	· 178	135
Cassa	61.538	67.425
Altre disponibilità liguide
Titoli detenuti per la negoziazione	617 7 41 9	67,560
guidita corrente		A 3 15 KB
crediti finanziari correnti	(43.036)	(68.506)
Debiti bancari	(15.435)	(15.426)
Prestiti obbligazionari		(251.428)
Altri debiti finanziari	274.283)	83 - 8 6 1
Indebitamento finanziario	(8329) 34)
Posizione finanziaria neila	"它不到了好了	(255) 385 (
- di cui passività finanziarie IFRS 16	(264.622)	(241.053)
Posizione finanziaria netta antella so	(62 ale)	12 27 31 31 31

Informativa per settore di attività

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

Informativa per settore di attività

L'attivita del Gruppo Mittel si articola, al 31 dicembre 2022, nei seguenti settòri operativi:

• · Design: altraverso le controllate Cetamica Cielo S.p.A. (100%), Galassia S.r.). (90%) e Disegno Destanica S.r.l. (85%), il Gruppo è attivo nel settore della progettazione, produzione e occanno - Crisi - Con - Con - Con - Contari, lavabi, apparecchi idrosanitari e complementi per l'arredo bagno di design e di alta qualità;
• · Abbigliamento: attraverso Sport Fashion Service Sir.l. (90%), il Gruppo e attro mel settore dell'abbigliamento urban/lifestyle e outdoor, con il marchio icona Clesse Plumini, inclime Times C. LAON/à dell'abbiglianono un'ocuisito in asta, per il tramite del veicolo controllato Fashion Time S.r.l. (90%) Setteniore 2021 Mittoria Jeckerson, con l'obiettivo di creare in Mittel un polo di riferimento in ataliano nell'abbigliamento urbanififestyle e outdoor, al 31 dicembre 2022 la società Fashion Time S.r.l. è stata Incorporata in Sport Fashion Service S.r.l.;
• · Automotive: attraverso una quota di maggioranza di I.M.C. Industria Metallurgica Carmagnolises. Autoniocive: attraverso una quela arthogautomotive ed in particolare nella costruzione di stampi e nello stampaggio a freddo di lamiera;
• · RSA: attraverso una quota di maggioranza di Gruppo Zaffiro S.r.l. (60%), il Gruppo induzo lo efficient sanitario-assistenziale nazionale, offrendo servizi di long term care. Nel settore sono incluse e associtivo immobiliari riferibili a strutture RSA; per quanto riguarda.il processo di exit in corso sul settore operativo inni lobileri nicilati a ocutto evidenziato nella sezione relativa agli eventi successivi, si precisa che il settore è stato pienamente incluso nel perimetro consolidato al 31 dicembre 2022 in quanto, ai sensi il settore e stato pienamento dell'IFRS 5, alla data di chiusura dell'esercizio non risultavo gena dell'inzione di alsooninato probabilità della cessione, in presenza di u che condizione sospensiva negli accordi in essere con la controparte acquirente; si sottolinea, peraltro, che dato che l'exit riguarda l'intero settore operativo, la presente informativa di settore consente in ogni caso una separata rappresentazione del completo set di indicatori patrimoniali-finanziani ed economici del scparata "rapprooontazione di exit in corso e la loro incidenza sulle principali grandezze consolidati;
• · Real Estate: nel settore Real Estate il Gruppo svolge operazioni di sviluppo immobiliare di natura prevalentemente residenziale/terziaria, Mittel S.p.A. detiene, inoltre, quote di due fondi immobiliari chiusi, si precisa che l'operatività del Gruppo è oggi orientata a valorizzare professionalmente gli investimenti in essere, recuperando rilevanti risorse liquide, senza prendere ulteriore posizione sul settore;
• · Partecipazioni e Investimenti: settore facente riferimento alla Capogruppo e al residio paccere di c Partecipazioni e investimenti. Sottoro laconivato equity; anche questo settore è in viadi progressiva
  partecipazioni di minoranza e fondi chiusi di private equity; anche qu valocipazione al fine di recuperare risorse liquide da destinare all'attività core di investimento.

Il livello di aggregazione dei settori di attività precedentemente descritto risulta coerente con l'attuale configurazione strategica del Gruppo, nonche con l'atticolazione dell'attività di controllo gestionell'informativa, primaris oconigurazione situtografii sull'andamento dei settori costituisce pertanto l'informativa primaria utilizzata per la gestione del Gruppo, secondo quanto richiesto dall'IFRS 8. La segmentazione per area geografica delle attività del Gruppo non risulta significativa essendo le attività concentrate a livello nazionale.

I raggruppamenti settoriali sono definiti dalle seguenti società (vengono elencate le principali);

• · Design: Ceramica Cielo S.p.A., Galassia S.r.l., Disegno Ceramica S.r.l. e Italian, Bathroom, Design Group S.r.I. (holding capogruppo del settore);
• · Abbigliamento: Sport Fashion Service S.r.l.
• · Automotive: IMC Industria Metallurgica Carmagnolese S.p.A.;
• · RSA: Gruppo Zaffiro S.r.l. e società controllate;
• · Real Estate: Mittel Investimenti Immobiliari S.r.I. e-società controllate; fondi immobiliari Augusto e Cosimo I
• · Partecipazioni e Investimenti: Mittel · S.p.A. ed Earchimede S.p.A.,

CAPITALE INVESTITO PER SETTORE DI ATTIVITA*

Ante IFRS 16 Euro 258,9 milioni

19

.. .. . . . . . .

Conto economico per settore di attività e contribuzioni al risultati di gruppo

Si fa presente che per quanto riguarda la suddivisione settoriale del conto economico, incavi e i cano, ad proi, settore vengono riallocali ai rispettivi settori in modo da misurare la generazione di middivisione seftoriale dello Stato vengono fialocati al rispettivi setton in modo un nisularea la unddivisione settoriale dello Stato come se questo rosse completarie autonomo. Per quarto rigiaria di esauno nel confronti degli altri settori, come se clascun sottogruppo fosse autonomo,

31 dicembre 2022

		021/25/20220
Dation more at ear ses		Ricavineli Costi operativi	EBITDA	Ammortamenti e Svalutazioni	Quota risultato . delle partecipazioní	Risultato gestiane finanzlaria	asultalo attività finanziarle e credit	: Impaste	Risultato di . Terri	Arsultalo dl Gruppo
AGGREGATO \ CONSOLIDATO				0,4		5,7	8,7	1,0 -	0,0
Setlore Part & Investimenti	1.0 -	5,2	1749281 4	0,9		11,2	0,1 i	3,0	3,5 -
Settore RSA	60.0 -		50,7 -93 -			0 4	DJU - -	. 2,0 -	0,4
Settore Design	83;3: -	673	16.05-	3;3		0.9		-0.4	0.0
Sellare Automotive	40,5- -	રકેન		4,4					0:1
Settore Abbigliamento .	24,5 --	21,2		1.0		OA	0,1	0,37
Settore Real Estate		ਤੇ ਤ 4,9, -		ora		0,1	0.1	0,1	0,5
ELIMINAZIONE IC	0.6	0,6	19.0.01		. .	0,0			2,4
TOTALE CONSOLIDATO	213,6 -	182,5	31.1 -	19.0		7,3 . - -	8.8	· Z,2: -

31 dicembre 2021

					31/2/2021
			Ricavi netti. Costi operativi EBITDA	Ammortamenti e Svalutazioni	Quota risultato · delle. partecipazioni	Risultato Gestione (inenzlarla	Risultato attivita finanziarie e crediti.	Imposta	Risultato di Terži	Risultato di Gruppo
AGGREGATO \ CONSOLIDATO				0.2		. 8. 0	0,4	0,9	0.0	้า
Seltore Purt. & Investhuinti	0,7	ਨ 1 -		94		10,1: -	-0.1	ನ್ನಡ	ਤੇ ਕੇ	59
Settore RSA	: ୧୯:୩୦	55,4					-0,0 --	2,2		10.25
Settore Design	75,8.	50,0 -		3,0		0,3 -		0,5	0,5
Settore Automotive	31.1	28,2		4.3		12				ുട്ടി. മ്മിച്
Settore Abbigliomento	18,3	ਹੈ ਦੇ ਹੋ		0,5		0,3	0:3 ﺎ	ali
	ਸੇ ਦ	9,7 -		0,1		0,2	0:1	3,1
Settore Red Estate		05	Particle Space of Career States			0 0
eliminazioneic.	0.5			17,4		12.9	. 0,8 i	4,6. "	23	0.6
TOTALE CONSOLIDATO.	06651	174,3	24,7 -

Struttura dello stato patrimoniale consolidato per settore di attività

31 dicembre 2022

AND PARTIF PALLE CLASS STAN					2020 12/2022 12/2022
	Capitale cacolante. netto	antar allizz.	Altre altività. (passivita)	Attività (passiuita) per 'vend ka	Capitale Finanzinto da 1207 82 40	Positione Floenzlarla Notta	Patrimonla ி போ · Netto	-- ополно с Patrimonlo hetto di netto di Terzi Guppo
AGGREGATO \ CONSOLIDATO						દર્શ્વ	91,2	0.3 Andrewssion Ed
Settore. Purl, & Investiment	0,2 "	29,5	5.1		354	2975	5,6 -	2 2 - - 2 4
:Settora RSA	6,4	2925	5,7		ਿੰਦੀ ਸਿੰਘ ਸਿੰਘ ਸੀ। ਉਸ ਦੀ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਸਿੰਘ ਦੇ ਮਾਰ	113	ਜ਼ਿੰਦੇ ਕਿ	1.7 672:
Settore Design	14,0	44.0. -	: Σέ				27:1	203
Seltare Automotive		41,9:	: 0 3			19:1	27 A	217
Settore Abbigliomentu	13:01	79,3 -	ਾ ਤੇ ਤ			ਸਰ ਦ	26.0	12 (Su : 2016
Spitore Real Estale	25.3	112	2,1		1555 3755 375	11 2		10,4 x 3 - 3 - 219,5 2
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	ART	402 9	11 4		1.05 - 1.05 - 501.0	271:0	230.0

31 dicembre 2021

THE SEAR AND SELLE SEREE SERVER					12/2021/12/2021
	Capitale cucolanie מקיית	.1mmablez.	Althe altivita (hassill(ta)	Attività (3735/v)tā) pēr Vehilita	Capitale יל תלחתרות מחלות המחל nuestico :	Posizione Finanziaria Netta ·	טועסטענערנע பி டீபர் Netto	as ommon a Patimonla lietto di Torz · Gruppo
AGGREGATO \: CONSOLIDATO		ਦੇ ਹ	5,3			- 23 -5	115 8	દ, ટ
Settore Butt: & lavestiment	1,1		30		282.7	2797	3,a	1,7 CANTALSA
Sattore RSA	13	281,5			48:2	2.2	50,3	- 12:3 1.2
Settore Design.	8,5	ానికి 5	2, 8			. 19,7	27.0	202 6,7
Sellure Automotive	1,7	ਕਰ ਜ	0 3			12,3	28,1	25,5 2,6
Settore Abbiglianiem d	10.7	29 Fi	011			1		24.2 1.0
Settore Real Estate	35.4	-10-1	2,7		2017-01-47-6	27.3	75.2	17.2. 956 22233
rate all Child Child Carline Contribution of the Carrely Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of the Comment of t	6.75	441.0	8.0		16:50 5053	265 8	239.4

Di seguito si riportano le informazioni relative ai principali eventi che resembrito dei vari DI seguito si riportano le informazioni relative al prinopon ovosti co e ai relativi riflessi in termini di risultati,

Settore Design

ltalian Bathcom Design Group S.r.i. («IBD» gia Mittel Design S.r.l.) è la controllata del Gruppo Mittel attraverso la quale sono avvenute le acquisizioni nel settore dell'arredobagno di designi La società controlla un gruppo attivo con circa 350 dipendenti alterne conditorio di Design La società controlla un gruppo.
Fhilda superiore a Euro 15 milioni di affari superiore a Euro 75 milioni (dagli o Ebilda superiore a Euro 15 milioni (dedine e ritari ogenditori), con una struttura finanziaria sana e siciida che garantisce un'ottima generazione di casa, e vanta una significativa sana esoida che
che le scrietà hanno realizzato e di virei, asi che le società harino realizzato negli ultimi anni.

ll percorso avviato nell'arredobagno di design si e inserito nel piano industriale più ampio di Mittel, che prevede l'acquisizione di maggiora a in picole e medie imprese italiane, con lo scopo di realizzare prevede imprenditoriali per contribuire alla creazione di ungo termine. Il settore dell'arredobagno di designe, più in generale, quello dell'arredamento rappresenta un'industria in cui l'Italia detiene una impottante e riconosciuta posizione di leadershipa livello internazionale realie Mittel ritiere che vitae dhe vitene che vita in pio spazio per creare una piattaforna di aggregazione che coinvolga società operanti in settori in settori in settori in settori in settori in settori in complementari.

ll percorso di crescita di Mittel all'interno del settore è iniziato nel giugno 2017 con l'acquisizione della maggioranza di Geramicho S.p.A. (oggi delenuta al 100%), player attivo nella produzione ella all'estero. I progotti, digiribuli, sanitario di design e complementi destinati al settore luxury in Italia e all'estero. I prodotti, distribuito con il marchio «Gironalia (al settore "Il design stillisticano" per "Il design stillisticamente all'avanguardia e per un trattamento in materiali. La società dedica particolare attenzione attenzione alle attività di R&D, sperimentando nuovi stilli e un innovativo transito della peramica, ottenento riconocinienti di eccellenza. Il brand «Gielo» è oggi uno dei marchi di riferimento dell'intero settore dell'arredobagno di alta gamma.

Mittel, sfuttando l'acquisizione di Ceramica Cielo, ha creato una piattarorma di aggregazione per le società. acquisite nel primo semestre del 2019, Galassia S.r.l. e Disegno Ceramica S.r.l., due realtà storiche del distretto della ceramica di Civita Castellana.

Le tre società operano nella progettazione, produzione, commercializzazione a livello internazionale, di ceramiche sanitarie e accessori per il bagno di design e risultano fortemente diversiticate (nell'oficial di copine l'intera filiera di prodotto) in termini di posizionamento dei prodotti e di chiente o

li progetto di sviluppo prevede da una parte un rafforzamento della collaborazione operativa e commerciale delle tre realia acquisite e dall'altra un ulte condonemo vella condondizione operativa e commerciale segmenti dell'arredobagno limitrofi a quello delle ceramiche sanitarite.

Le tre acquisizioni realizzate hanno presentato nella front struttura dell'operazione molto simile: continuità manageriale, mantenimento da parte della guida operativa dell'a società di una quota azionaria di minoranza, definizione di adeguali parasociali al finale operanva della società di incentivare la creazione d valore, mantenimento di un'adtonomia societaria e mi inferessi ed interitivare la contre realtà del Gruppo.

notenzialità, di altivare importanti circano e disegno Ceramica si sono comunque basate anchè sulla potenzialità di attivare importanti sinerale commerciali ed operative itra le società del Gruppo, grazie al posizionamento differenziato e complementare.

Dall'ingresso di Galassia e Disegno Ceramica all'interno del Gruppo Mittel sono stati avviati – con diretto ocadualmento strategico e industriale del management di Mittel - van cantieri ifinalizzati ad ottenere gradualmente importanti risultati in queste aree ed a raffer of inficere il posizionamento e le possibilità di crescita i IBD Group. Tali cantieri hanno generato i primi effetti positivi nei primi mesi del 2020, prima del sopraggiungere del COVID-19 e della conseguente chiusura produttiva, e sono stati portati avani con successo nei mesi successivi nel pieno del periodo pandemico. Le principali area di lavoro su cui ei si e focalizzati sono

• · continuativo lavoro sull'innovazione di prodotto,
• · rafforzamento dei brand recognition (oggi a livelli di eccellenza in Ceramica Cièlo);
• · «Progetto archistar», con crescente insermento di Ceramica Cielo nel principali progetti di sviluppo.
  residenziale milanes: residenziale milanesi;
• · rafforzamento mirato della struttura manageriale e operativa delle società ned acquisite, nell'ambito delle aree operative più strategiche e comunque sempre nell'ottica del mantenimento di un'ampia
  continuità manageriale: continuità manageriale;
• · strategie commerciali autonome, ma mirate a presentare la possibilità di agire congiuntamente in determinati casi ed a mettere a fattor comune informazioni e contatti con potenziali cilenti delle altre realta del Gruppo; sono in corso diverse iniziative di corrattere commenziale, volte la gonsolidare il

posizionamento sul mercato italiano, l'apertura a nuovi clienti esteri e la penetrazione in nuovi canali commerciali;

• condivisione della capacità produttiva in eccesso o in difetto, al fine di permettere di manienere condivisione della capacità produzione possibile e di aumentare l'utilizzo della capacità produțiva. disponibile, con conseguente miglioramento dell'efficienza dei processi;
• · disponibile, con conseguente di senvizi, al fine di selezionare quelli ritenuti migliori ed ottenere oondivisione dei fornitori di progezie all'incremento del fabbisogno a livello di Gruppo
• adeguamento degli standard qualitativi, nel prodotti e nella gestione aziendale, al massimo dell'eccellenza.

Risultati Design 2022

Settore Des 0000 50 - 130 000		Galassia			જુન	omplessivo SERVICE 31/12/2021	: 外
Ricavi Costi Operativi	37:1 (27,7)	26,4 (21:9)	13.7 (11,6).	75.7 (59,7)		71,7 (54,8)
EBITDA	9,4	4,5	2,1	16,0		ੜਦੇ ਰ
Storno effetto (FRS 16 (ripristino locazioni)	(0,4)	(0,0)	(0.3)	(0,7)		(0,5)
EBITDA pre IFRS 16					20%.	16,4 16,4	23%

Nel complesso ii settore ha gerierato un fatturato di circa Euro 75,7 milioni, con un EBTDA netto FFRS 10 pari Nel complesso il sentore na generato di faturale nell'esercizio 2022, infatti, le partecipate anno riuscile al a Euro 15,3 (ESTTDA margii dei 2017). Atlano non este nell'interenze e del gaz (con impato negativo necendali, incrementare l'ulteriore inasprimento dell'energia e del gess (con imperto e dei gessibilo di quest ultimo stimabile in circa Euro 2,7 milioni), delle materio primento del trasporti e delle management, delle questultimo stimabile in circa Euro 2,7 milioni, delle trache propremente gestin dal management delle ricorda che tell'ilenoment, gia al panne "dal 2021, "Sono Starenso un montraggio costante
partecipate, anche con il supporto garantito dal Gruppo di roifigazione dei ris partecipate, anche con il supporto gallanto dal cubpo di miligazione di miligazione dei inschi correlati delle dinamiche di melcato e inipilitorio di ornaliero delle tarife del gas, utilizzo dell'impianti.
(incremento dei listini, attento e attivo monito di assonorozione da part (increffento del ilstin, attento e attro mondolo gianto di cogenerazione da parte di Galassia, sudi per totovoltalo da parte di Galassia - olelo, unizza der opitaliti di fornitura da socieri fino, al 2024 continu le tanffe, - bloccate per Disegno e Galassia per la maggior parte dei prossimi timestri fino al 2024, con le taltre, – bloccale per Disegno e Galasta por la megione ad ordinativi e approvvigionamenti; efficientamento delle rese produttive con investimenti 4.0).

Ceramica Cielo al 31 dicembre 2022 ha registrato un fatturato pari a Euro 37,1 milioni (Euro 34,8 milioni nel periodo di Ceramica Cielo al 31 queenbre 2022 ha logari a Euro 9,0 milioni (Euro 9,5 milioni (Euro 9,5 milioni (el periodo di perfodo di confronto), con un LBF DA pre in NG-10-pan 20,2 milioni nel precedente esercizio).

Galassia ha registrato un fatturato parì a Euro 26,4 milioni (valore in linea con il periodo di confronto) e una PEN registiva di Galassia na registrado un fattorato parra Euro 20, i minolioni nel periodo di confronto) e una PFN negativa di Euro 1,8 milioni (Euro 3,2 milioni nel periodo di confronto).

Disegno Ceramica, infine, presenta un fatturato pari a Euro 13,7 milioni (Euro 12,7 milioni nel periodo di confronti e una Disegno Ceramica, Trime, presenta un fattarato par a Lioni (Euro 1,2 milioni nel penodo di confronto) e una PFN negativa di Euro 6,8 milioni (Euro 6,2 milioni nel periodo di confronto),

Gli importanti risultati conseguiti dalla società dell'arredobagno dimostrano l'importante di Mittel, caratterizzato da una Gil importanti risultati conseguit dalla strategia di investimente di Mittel, caraterizzata da una valore in questa venticale, con un forte impedio di tipo industriale che ai sia rivelando in pettori e brand del Made in gesticolarmente proficuo nel favorire la crescita dimensionale delle patteriori e brand del Made in Italy che presentano ulteriori forti prospettive di sviluippo.

Settore Automotive

Industria Metallurgica Carmagnolese (IMC) è attiva nel settore dell'a componentiscipalmente universati Industria Wetallurgica Garniagnolese (MV) – Elava Tior Gotto 39 milioni, operando principalmente sui mercati esteri.

Il settore della componentistica Automotive rappresenta un'intella deliene una inipertante e ll'isettore della componentatica Automotto Rapprosonale e all'interno del quale Mittel ritiene che vi sia spazio

per ulferiore crescita, consolidando il posizionamento competitivo di IM® sia attraverso il rafforzamento dell rapporti con gli attuali clienti che attraverso un graduale ampliamento del portafoglio di cliche a

Fondata negli arini '60, IMC è riconosciuta dai principali (tra cui a titolo esempificativo sonnariro ropidamagen, BMW, MAN, Iveco) come un fornitore efficiente ed afficiable, in grado di supperire rapidamente a esigenze (temporanee o strutturali) di esternalizzazione dell'attività di stampaggio, quali ad esempio picchi di capacità produtiva, tottura o manutenzione straordinaria degli impiati), gestione del «fine vita» delle piattaforme modello.

Questa capacità di operare in qualità di «fornitore di ultima isfanza», unitamente all'elevata qualità del prodotto e del servizio offerto, hanno storicamente consentito a IMC di ottenere livella grando gramante sircuitori alla media di settore.

A settembre 2017 Mittel ha acquisito una partecipazione di maggioranza pari al 75% della società; la quota rimanente è stata mantenuta del fondatore, con il quale è stato condiviso un graduale «passaggio di consegne» in un contesto di passaggio generazionale,

Nel periodo successivo all'investimento, l'attività di Mittel si è particolarmente concentrata suí seguenti aspetti:

• · rafforzamento della struttura manageriale attraverso l'introduzione, in piena condivisione con il asocio di minoranza, di nuove figure professionali nei ruoli di Amininistratore Delegato, CFO, Direttore Tecnico,
• · supporto all'attività di sviluppo commerciale della società, attraverso la creazione di uno «storio committee» concentrato sul consolidamento dei rapporti con la clientela esistente e lo sviluppo di nuovi clienti e di nuovi end market;
• · miglioramento dei sistemi di reportistica e controllo attraverso l'upgrade dei sistemi informativi; esempliforiti e di un nuovo sistema gestionale, l'introduzione di procedure strutturate (an tittolo esemplificativo tutela della privacy, modello 231, etc.);
• richioch degli standard qualitativi, nei prodotti e nella gestione aziendale, a quelli di eccellenza e richiesti dal Gruppo Mittel.

Risultati Automotive 2022

Dopo un 2021 fortemente condizionato dal calo delle produzioni degli QEM (soprattutto in conseguenza di una forte sarenza di componenti elettronici) e dalla generalizzata carenza di materie prime (ed in particolare di acciaio), con conseguenti difficoltà di approvvigionamento e aumento dei prezzi, nell'esercizio (2022-là società e riuscita a registrare una netta ripresa operativa, nonostante gli impatti dello scoppio del conflittz ruso-raino.

IMC ha implementando tutte le possibili misure di mitigazione dei rischi di mercato, nuiscendo ad oftenere significative revisioni prezzi dai principali clienti, intensificando le attività commerciali ed effettuando un uncheto e attivo monitoraggio dei prezzi delle materie prime e dell'energia.

La partecipato IMC ha registrato un'importante crescita del fatturato, che si è attestato a Euro 38,6 milioni (Euro 23,8 milioni nell'esercizio precedente), con impatti limitati del conflitto su backlogi ordini grazie ai descritti fenomeni di intensificazione delle attività commerciali e di ottenimento di significalive revisioni prezzi dai principali clienti. I ricavi netti (comprensivi anche degli altri proventi e della variazione della rimaneze) si attestano a Euro 40,5 milioni (Euro 31,1 milioni nel periodo di confronto) Anche l'EBITOR por a l'ERS, 16, parl a Euro 3,6 milioni, è risultato in netta crescita rispetto al precedente esercizio, quando si era affestato a Euro 14 milioni, nonostante la presenza di costi straordinari dovuli all'impatto del conflitto suo costi e per materie prime e ad elementi one-off legati all'acquisizione di una nuova commessa,

La posizione finanziaria netta al netto dell'IFRS 16 al 31 dicembre 2022 è negativa per Eurò 10,0 milioni (Euro 9,7 milloni nel precedente esercizio), impattata principalmenti di circolo no vinità l'inte

incremento di fatturato rispetto al precedente esercizio, oltre alla presenza di un diverso mix, dienti con gg medi di incasso superiori allo storico.

Settore Abbigliamento

Sport Fashion Service («SFS») Sir.l., il cui 90% è stato acquisito da Mittel a novembre 2019, e attiva nella vendita di capi di abbigliamento a brand Ciesse Piumini (con focus nel capospalla) e opera nel mercato dell'abbigliamento informale ed in particolare nei segmenti urban/lifestyle e outdoor.

Ciesse Piumini è un brand icona di elevata notorietà che ha esteso nel tempo l'esperienza matinando sur prodotti i Clesse in unifire un brand loone alle spedizioni estreme, ai capi adatti alla moda urbana, coniugando eccellenza produttiva, comfort e stile.

Il brand è presente sul mercato da metà anni 70, il logo rappresentativo del brand è il ligrone, un rano felino in biano o proochto our mone del Kenya, dal quale eredita forza e autorevolezza, ed una tigre del Bengala, da nui ottiene eleganza e curiosità insaziabile. Il ligrone incarna perfettamente l'anima di Giesse Piumini, legata on ottene cligarea e ocurrenticità, alla libertà, i punti di forza del brand sono stati l'utilizzo della piuma d'oca nella realizzazione di capi altamente tecnici per lo sci e l'alpinismo, la scelta della qualità dei prodotti, il ricorso a materiali di avanguardia.

SES opera principalmente sul mercato italiano tramite canale wholesale. Il brand Ciesse Piumini e presente in una rete capillare di negozi multimarca in Italia, con collezioni uomo, donna e bambino. SFS gestisce i negozi outlet di Pomezia, Barberino, Ovindoli e Abetone.

A partire dall'acquisizione da parte di Mittel, è stata intrapresa un'intensa attività di riorganizzazione aziendale, di refforzamento della struttura e di completa revisione del modello comunicativo. Tali inizitatistiche esionidad ur renorzaniento del rilevante progetto e sviluppo del brand, valorizzando le solide caratteristiche aziendali quali lo storico heritage del marchio e le positive performance economiche e finanziarie,

Il lavoro su tali iniziative e stato ed è svolto in un contesto macroeconomico che è stato bruscamente complicato, il lavolo su tall'emergenza santiaria l'egata al Covid-19, con ripercussioni sulle performo e economico del mono di a partire della società, ovviamente da ricondurre agli effetti dei lockdown intervenuti a partire dal mese marzo 2020, con la conseguente chiusura dei punti, vendita, e, successivamente, alle restrizioni, dei mesi invernali a seguito della c.d. «seconda ondata» della pandemia.

Il lavoro di sviluppo e crescita di carattere industriale realizzato con un forte contributo diretto da parte del n lavoro di Sviluppo e o cobuardato: (i) il rinnovamento della prima linea manageriale con inserimento di figure rii novento nei rioli chiave aziendali; (ii) il rafforzamento dei brand e della brand recognition, con rinnovo di primo piano no rion social e accordi di brand ambassador con personaggi di primo piano; (lij) la rivisitazione della rete commerciale, in coerenza con l'immagine ed i piani di crescita della società.

In data 15 settembre 2021, Mittel S.p.A., attraverso il veicolo controllato Fashion Time S.r.l., ha aquistato dol ni quata 16 Sectonio 2021, mis del brand Jeckerson, che opera nel mercato dell'abbigliamento informale ed in particolare nel segmento urban/ifestyle. Con questa acquisizione Mittel S.p.A. prosegueronio do Mind strategia di investimento in società espressione dell'eccellenza italiana. Jeckerson verra nintendo e etorno Strategia di Investimento in società coprooticali e di comunicazione, anche formente estorica estorica. Anconi, che conoscenza del marchio e delle sue potenzialità da parte del suo azionista di riferimento Franco od olla avo con sider marchio e dollo odo per l'2008 contribuendo in maniera decisiva al suo successo ed alla sua era Stato proprietano doll'intel S.p.A., di un nuovo e importante marchio come Jeckerson punta valorezzazione. E adquiliziono, nel settore dell'abbigliamento urban/ifestyle e outdoor esti inseriose in a Cleare di polo ur nennono kalano gliere opportunità in settori e brand del Made in Italy con fori prospetive di crescita. Lo sviluppo di Jeckerson prevede la realizzazione di un modello distributivo omnichannel, attraverso ul forte crescita del brand nei condita e comunicazione digitali, l'ulteriore rafforzamento nei canali distributivi tradizionali e lo sviluppo selettivo nei mercati internazionali,

L'investimento in Jeckerson conferma la capacità di Mittel S.p.A. di creare e sviluppare verticali di investi beno con un approccio di carattere industriale rivelatosi di particolare successo nel settore del design/arredg bagno e prospetticamente in quello delle RSA.

e prospettoanche in quallo quierro il acquisto degli asset Jeckerson, interamente finanziato con mezzi propri, è stato pari a complessivi Euro 5 milioni oltre IVA.

Risultati Abbigliamento 2022

Settore Abbigliam Dothin Europi	Carrely Provins	ಕ್ಕಳ	1949.021	ਸੰ
Ricavi.	23,1		18.1
Costi Operativi	(19,9)		(16,2)
EBITDA			। ਰੇ
Storno effetto IFRS 16 (ripr, locazioni)	(0,7)		(0,4)
EBITDA pre IFRS 16		11%		9%

Nell'esercizio 2022 Sport Fashion Service ha registrato un fatturato pari a Euro 23,1 milioni, in significativa comorende, oltre ai ricavi, di oltri provanti e l'intri registrati nel 2021). I ricavi netti (margine che comprende, oltre ai ricavi, gli altri proventi e la variazione dell'i, 1 ricavi (nergine che l'imargine che l'imargine che (Euro 18,3 millioni nel periodo di confronto).

L'EBITDA pre IFRS 16 contabile risulta pari a Euro 2,6 milioni, in netto miglioramento rispetto agli Euro 1,6 milione) di noste non ricorrenti (tra quoli e il significativo impatto negativo (stimabile in circa Euro 1 milione) di poste non ricorrenti (tra quali si segnala l'effetto cambio).

Al miglioramento dei margini contribuito ale alche il marchio Jeckerson (acquisito nell'esercizio precedente), vendite effettuate dai due outlat utilizzati e colo attraverso le royalties maturate nei confronti dei licenziati e l vendite effettuate dai due outlet utilizzati per la valorizzazione delle rier connomir de illeanziatari e le le marchio. L'avvio dell'attivita di commercializzazione del magazzino acquisita inseme al
incoraniante neci piani strateri del Guppo in consizino pregresso costituisce un segni incoraggiatte per i piani strategici del Gruppo in seguisto del brand, che hanno portato al lancio dell'anno portato al lancio dell'anno dell' nuova collezione a partire dalla stagione FW 2023/2024 (presentata, analogamente alla collezione: Gelle Pitti nel mese di gennaio 2023), che contribuirà ai margini consolidati a partire dal secondo semestre 2023.

La PFN pre IFRS 16, par a Euro 9,8 mln (Euro 7,1 mln a fine 2021), înfluenzata dagli ordinari fenomeni di stagionalità che caratterizzano l'operatività di Ciesse Piumini (con consueto degli ordinali l'enomeni di dell'eseroizio), è stata negativamente in Stoco Prannini (con consello dei crediti commendi e del magazzino.

Settore RSA

il Gruppo Zaffiro opera nel settore sanitario assistenziale offrendo servizi di "Long Term Care" a pazienti anziani non autosufficienti o con patologie progressivamente invizio scritira re altre malatie ssichiatione).

Mittel ha acquisito la maggioranza del gruppo nel 2016 con l'oblettivo di intraprendere un progetto di forte, crescita in un settore anticiclico caratterizzato da scarsità di offerta e da elevata frammentazione di operatori Attualmente Mittel detiene il 60% del gruppo, affiancata, per la quota rimanente, dal fondatore ed amministratore delegato Gabriele Ritossa.

Al momento dell'acquisizione Gruppo Zaffiro gestiva otto strutture a cui, negli ultimi anni, sono state affiancate ulteriori dodici strutture, per un lotale di circa 2,700 posti ettualmente gestiti. Le struiture si caratterizzano per un elevato grado di internalizzazione dei servizi offerti (assistenza medica, ilistorazione, pulizia, l'astorazione, pulizia, l'avanderia), senza il ricorso a personale in outsourcing.

Fin dal monento dell'acquisizione, Gruppo Zaffiro ha seguito una strategia fortemente improntata alla crescita con l'obiettivo di diventare uno dei principali altoni del settore Tale crescita, che passa sia per operazioni di acquisizione che ver sviluppi diretti, ha visto il gruppo passare da 8 a 20 perfazioni
lefto), con ulteriori progetti futuri di identificati o gruppo passare da 8 a 200 po letto), con ulteriori progetti futuri già identificati e contrattualizzati (traguardo pari ad oltre 3.500 posti letto estili).

Nel 2019 Gruppo Zaffiro ha stipulato un'importante partnership con un operatore immobiliare di primario valorizzazione della componento immobilario di proprietà o in fase di spiluppo. La minimia di sviluppo. La valorizzazione della componente immobiliare ha consentito al propieta o fir fase di sincipos. La sinittura finanziaria recuperando risorse per finanziare le nuove opportunità.

In seguito all'esplosione dell'emergenza sanitaria, le strutture gestitato i pozioni i sia unocrando il sistema in seguito all esposione dell'emenza samenta, le catalia e sessistendo i pazienti, sia supportano il sistema
svolto un ruolo fondamentale nella lotta contro la pardemia sia s svolto un'ruolo rondamentale nella contro in partenti caffetti cal Virus. Le strutture RSA si sono pubblico pu direttamente info@grato nell'accognoniza dol profitali e dal Ministero della Ministero dell' adoperate nell'appilcazione del protocolli ul sicurezza vilhoc e di Dispositiva di Protezione l'individuale per il Salute, provvegenone delle disposizioni in tema di comporti da seguire per l'accesso alle strutture da personale, all'applicazione dell' disposizioni in con l'operatività del personale addetto, assicurantire un canale parte di ospiti, per la degenza del resident e per ropendividuone telemanici per garantire un canale
nti necessaria Tornazione: (noltre, sono star lottoli dinico assistenziali dei propri residenti.

Ovviamente, a partire dallo scoppio della pandemia le strutture di Gruppo Zaffiro attualmente registrano tassi differ Ovviamente, a partire dallo scoppio della pandeno in esa solo quando verranno meno le clescritte occupazione inferiori a quelli sioni, e registreramo una perio di direli direntismo inflative registrate a parire diramiche negative registrate sur occupazione a partino del costi operativi (ed in particolare di quelli energetici), che non risultano facilmente ribaltabili sulle tariffe.

Risultati RSA 2022

Settore RSA	202222	31/12/2021
Dati in Elia Rila
Ricavl Netti	60.01	64,0
Costi Operativi	(50,3	(56,4)
EBITDA post IFRS 16	93	7;6
Storno effetto IFRS 16 (ripristino locazioni):	13,6)	[11,6)
Storno effetto IFRS 16 (eliminazione sopravvenienze)		(ਹੈ)
Storno effetto IFRS 16 (ripristino plusvalenza stornata).		। ਰੇ
EBITDA pre IFRS 16 con plusvalenza	(1,8)	(3,4)
Storno poste one off (plusvalenza immobiliare II GAAR)	(2,9) -	(2,2)
EBITDA pre IFRS 16 senza plusvalenza		(5,6)
Storno poste one off (sconto affittl IT GAAP)	(24) =
EBITDA pre IFRS 16 senza poste one off	17,11)

L'EBITDA contabile dell'esercizio risulta positivo per Euro 9,3 milioni al 31 dieembre 2021), ma L'EBITDA contable dell'esercizio nedita postrvo del IFRS 16, che comporta la maneata contabilizzazione come e innuenzato favorevolmente dall'alterne (pari a Euro 11, chilioni sul 2002) con l'a milioni nel periodo di costi operativi del caroni un locazione (parra anche lo storno parziale (per la quota dell'assett oggetto di confronto). L'applicazione dell'ERS To comporta anone le somo parazioni di sale & leaseback, pari a Euro 2,5 milionî.

Al netto di tali poste IFRS 16, ITEBITDA risulta negativo per Euro 1,8 milioni, comprendendo, peri, l'integrale, porte Al netto di tali poste IFRS To, TEBTLA negatione di sale ack part a Euro 2,9 milion, olite che poste plusvalenza registrata sulla descritta operazione in sure IFRS 16 al netto delle describe positivi al 31 dicembre 2021) positive one off pan a complessivi (Euro 2,4 milioni e EBH BFF Bro 5,6 milioni negativi al 81 dicembre 2021),

L'andamento negativo registrato nell'esercizio, in un contesto caratterizzato ancora dalla personato nel corso L'andamento registrato fielle struiture operative (sebbene con un prograssivo miglioranento nel costi di svilungo e di stato dell'esercizio), è da spiegare tenendo in considerazione la significativa presenza di costi di sviluppo e di startdell'esercizio), e da spiegale tenendo in considerato annesto di erosione congiunturale dei marticoline di quell up delle RSA di recente apertura, che, nell'attuale doll'incerento dei costi operativi (ed in particolare.di quelli
reddituali, significativamente aggravata nell'esercizio da renergetici), che nel settore non risultano facilmente ribaltabili sulle tariffe.

La posizione finanziaria netta contabile al 31 dicembre 2022 è negativa per Euro 2975 milioni ed ed e significativamente impattata dall'applicazione dell'IFRS 16. Escudenda dell'indebitanento nelto al 31 dicembre significativaliteito impaliata dall-applicazione dell'indebitantento finanziario netto al 31 dicembre. 21 dicembre, 201 alla mera applicazione di tale principio, pali a Luro 240 milioni ni nicoline del 31 dicentive. Include dismissione (i, asse 2022 ammonta a circa euro 54 milioni, in mighto reddituale negativo della dismissione di asset principalmente per enetto, nonostante Timpatto Technicanente dell'ariori interior interior interior interior internatione, diall'accordo, con I fordo registrata nell'anno, solo parzialmente configenzatio dall'actorio l'esecuzione dell'accordo. con il fondo Primonial.

Andamento del settore Real Estate

Relativamente al settore Real Estate, inteso come attività di sviluppo di iniziative nel settore residenziale e dismission quare nel comitato al comita retail sul mercato, il Gruppo sta al ogj proseguendo nella dismissione ovvero nel completamento delle iniziative già in portafoglio. Nello specifico si ricorda che il Gruppo ha sostanzialmente completato le vendite delle unità residenziali storicamente detendie. Per quanto riguarda quelle di recente completamento, relative a Milano (Via Metauro) e a Como (via Regina Teodolino i) entrambe le commesse hanno riscosso un importante successo comocolo) e d'oumi (via Neglia Techolinia (Vila Metatico) sono state registrate vendite per Euro 15,2 milioni alla fine del 2021 e di Euro 6,6 milioni nel 2022. Sulla commessa Regina Teodolinda-Como, le vendite sono avvenute integralmente nel secondo semestre 2022 per un controvalore complessivo di Euro 9,9 milioni, a fronte di capex dell'anno di Euro 1,8 milioni.

Per quando riguarda, line 4,4 mmanenze non-residenziali defenute, i ticavi dell'esercizio 2022 sono stati pari a ulteriori Euro 4,6 milioni nel 2021) e sono principalmente inconducibili alla vendita di tre capannoni industriali della commessa di Vimodrone – Milano, per Euro 0,5milioni e alla commessa di Vresso – Milano, per Euro 0,4 milioni.

Al 31 dicembre 2022 le rimanenze del settore immobiliare, riflettendo le dinamiche precedentemente descritte, sono pari a Euro 26,0 milioni, in retta riduzione rispetto agli oltre Euro 100 milioni a cui ammontava nel momento in cui i nuovi organi sociali hanno impresso la svolta strategica degli ultimi anni.

Andamento del Settore delle Partecipazioni e Investimenti

Il settore Partecipazioni e Investimenti comprende la capogruppo Mittel S.p.A. ed il residuo portafoglio di partecipazioni di minoranza e veicoli di investimento di tipo private equity, che si sta procedendo a dismetteri compatibilmente con le caratteristiche del singolo asset, al fine di contribuire alla generazione. dell'i fiorse finanziarie destinate ad acquisizioni di partecipazioni di maggioranza.

Per quanto riguarda le attività non core in portafoglio, compatibilimente con il difficile momento e tenendo in considerazione gli importanti risultati già ottenuti in tale oncesso negli esercizi precedenti, sono proseguite le misure di valorizzazione degli asset al fine di generare nuove risorse per investimenti, come rappresentato nella premessa della, presente relazione. Vengono, inoltre, costantemente le valutazioni della altifici finanziarie e dei crediti attuali, in base alle previsioni dell'IFRS 9, in applicazione delle quali nell'esercizio, dato il difficile contesto di mercato, sono state rilevato rettifiche nette per complessivi Euro 9,9 milioni.

Si ricorda, infine, che nel precedente esercizio si era sostanzialmente completato il percorso di riduzione dei costi di sluttura della holding sia di natura operativa (personale, il personale di matura finanziario. Titte le voci di costo si erano già ridotte sensibilmente anche negli anni precedenti e a partire dall'esercizio 2022 i dati economici hanno beneficiato per l'intero periodo di reporting delle ulteriori misure messe in attorio 2021. Si segnala, in particolare, l'ultimo rimborso anticipato parciale dell'orno in este il allo fine i 202 i el 2021).
nel meso di luglio 2021, in conci e del prestito obbligazio nel mese di luglio aporozioni di quale risulta in essere un debito residuo di Euro 15,4 milioni, che e stato veicolato sulle operazioni di sviluppo immobiliare in corso su Gruppo Zaffiro , per cui sono presenti impegni vincolanti di acquisto a termine da parte di primario fondo immobiliare. L'operazione di rimborso effettuala nel 2021, oltre a produre il descrito beneficio economico, è rappresentativa del positivo completamento della prima fase di intervento del management finalizzata a trasformare Mittel in una solida holding ampiamente liguida e proprietaria di verticali di investimento, sulle quali e in continuativo lavoro di suluppo di carattere industriale.

EMARKET
SDIR certifie

Andamento della Capogruppo

La Società l'a chiuso il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2022 rilevando una perdita di Euro 9,9 milioni (perdita di Euro 5,0 millioni al 31 dicembre 2021).

ll' risultato dell'esercizio è stato condizionato dall'effetto netto di diverse poste, tra le quali si segnalano per rilevanza e natura le seguentivi netti o nerativi netti o nelle diveri (Euro 4,2 milioni nel precedente per Euro 0,6 milioni, personale per Euro 2,1 milioni, ai costi per Euro 1,8 milioni e ad altri costi per Euro 0,6 milioni, parzialmente compensati da ricavi e altri por con un' i 5 milioni e ad altri ((i) svalutazioni netti "ottività "francisco e 6 milioni (Euro 0,8 milioni nel periodo di confronto), effettuate su attirità. non core (crediti altività finanziarie e partecipazioni) in conseguenza delle rigide politiche di valutazione applicate dal Gruppo nel particolare contesto di mercato; (iii) proventi finanziari nelti per complessivi Euro 1,0 milioni (onen i inanziari neti per Euro 0,8 milioni nel periodo (ini proventi nihali dell'effetto netto di proventi finanziari su crediti per Euro 2,7 milioni (di cui Euro 1,3 milioni infragruppo) e di oneri finanziari peir Euro o proventi milioni, sostanzialmente riconducibili al presito obbligazionario (con costi in forte induzione rispetto di esercizio precedente).

Trascurando le descritte svalutazioni nette di attività non core, sostanzialmente riconducibili ad una singola posizione creditoria storica dell'elemento nel corso dell'esercizio, l'andamento escondo della holding ha comuna deficito delle misure di razionalizzazione implementate escribines della coerenza con la strategia definita a livello di Gruppo, per i cui dettagli si rimanda a quanto precedentemente esposto nella sezione relativa all'andamento del Gruppo nel suo complesso,

il patomonio netto ammonta al 31 dicembre 2022 a Euro 198, 1 milioni e si contrappone agli Euro 207,9 milioni dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, con un decremento da ricondure all'effetto del nisultato del nsultato del nsercizio

La posizione finanziaria netta risulta positiva per Euro 48,9 milioni (positiva per Euro 32,1 milioni al 31 dicembre 2021) ed e ridotta dell'ale estiti per effetto dell'IFRS 16, parial 131 (imblir al 51 (imblir al 51 dicember 2022 a Euro 4,6 milioni. Al netto di tale componente, la posizione finanziana netta risulterebbe positiva per Euro 53,4 milioni. Si segnala l'inclusione nella grandezza di creatiti finanziani contenti verso società controllate per Euro 56,7 milioni.

Sintesi economica e finanziaria ed indicatori di risultato di Mittel S.p.A.

Principali dati economici, finanziari e patrimoniali di Mittel S.p.A.

(Migliaia di Euro)	31 312 2022	12 12 22 174
Ricavi e altri proventi	831	793
Acquisti, prestazioni di servizi, costi diversi	(2:411)
Costo del personale	(2.067	(2.324)
Costi operativi netti	(30-79)	(2.641 14 17 22
Dividendi	664
Utile (perdita) da partecipazioni e attività finanziarie	137
Margine operativo (EB) (EB)	2461	200 (3977)
Ammortamenti, accantonamenti e rettifiche di attivita non correnti	(357)
Risultato operativo (EE)	2802	(213)
Risultato gestione finanziaria	1.935	Carola
Rettifiche di valore di attività finanziarie e crediti		(783)
Risultato ante imposte	(9.595)	(776)
Imposte	Forcery	(576-1)
	847	115
artsula coneito dell'esercizio	(28) (19)	1239701

In merito alle voci più significative sopra esposte si rileva quanto segue.

• · Ricavi e altri proventi: Euro 0,9 milioni, sostanzialmente in linea con gli Euro 0,8 milioni del periodo di confronto, spiegati sostanzialmente dalle attività di servicing e dai riaddebiti effèttuali alle società i partecipate.
• · Acquisti, prestazioni di servizi, costi diversi: Euro 2,4 milioni rispetto agli Euro 2,3 milioni rilevati, 31 dicembre 2021; più nel dettaglio la voce del riclassificato comprende
  • (i) costi per servizi per Euro 1,8 milioni (valore in linea con quello al 31 dicembre 2021

• (ii) altri costi per Euro 0,6 millioni (Euro 0,5 milioni al 31 dicembre 2021).
• · Costo del personale: Euro 2,1 milioni, importo in riduzione rispetto agli Euro 2,6 milioni del periodo di confronto, che comprendeva l'effetto di poste non ricorrenti incluse nella voce.
• · Utile (perdita) da partecipazioni e attività finanziarie: Euro 0,8 milioni (Euro 0,2 milioni nel oure (perchita) da parteorpadino di milioni da dividendi incassati e per circa Euro 0,1 milioni dalla plusvalenza su un'attività finanziaria ceduta nell'esercizio.
• · Risultato della gestione finanziaria: positivo per Euro 1,9 milioni (negativo per Euro 0,0 milioni nell'ori periodo di confronto). La voce è riconducibile all'effetto netto di proventi finanziari per Euro 2,7 milioni (Euro 2,0 milioni nel precedente esercizio), principalmente riferibili ad interessi altivi maturali su credit (Euro 2,0 milioni nel probocino occione 0,8 milioni (Euro 2,8 milioni nel periodo di confronto), guasi interamente relativi al prestito obbligazionario in essere.
• · Rettifiche di valore nette su partecipazioni e attività finanziarie: ammontano complessivamente a Euro 9,6 milioni (Euro 0,8 milioni al 31 dicembre 2021) e si riferiscono a:
  • (i) Rettifiche di valore di partecipazioni per Euro 0,7 milioni (Euro 0,5 milioni nel periodo di confronto);
  • (i) Rettiliche di valore nette di attività finanziarie e crediti per Euro 8,9 milioni (Euro 0,3 milioni (Euro 2016) nell'esercizio precedente); la voce è spiegata dall'effetto netto della già commentata rettifica di nell'esercizio procubito), pari a Euro 9,0 milioni e di rivalutazioni di attività finanziarie per Euro. 0,1 milioni:
• · Imposte: la voce contribuisce positivamente al conto economico per Euro 0,8 milioni (vanolorio finener con il 31 dicembre 2021) ed è spiegata principalmente dall'iscrizione del beneficio fiscale maturale poll'anno con il 31 dicentore 2021) ed e spiegata pri ropisolidato fiscale della perdita fiscale maturata nell'anno,

Principali dati finanziari e patrimoniali di Mittel S.p.A.

	And PARTY PA	新闻之学山之
(Migliaia di Euro) Euro)	2	4
Immobilizzazioni immateriali	4.569	4.253
Immobilizzazioni materiali	4.235	3.852
- di cui diritti d'uso IFRS 16	108.873	99.047
Partecipazioni	30.537	66.745
Attività finanziarie non correnti	(1.096)	(1.326)
Fondi rischi, Tfr e benefici ai dipenderiti	553	145
Altre attività (passività) non correnti	6.606	6.397
Attività (passività) tributarie		ર્સ્વેદ
Capitale circolante netto (*)	(843)
Capitale investito nello	149 200	80888888
Patrimonio netto	Mestore)	(207 883)
Posizione imanziaria netta	2 13:38:50	1971 1844
di cui passività finanziarie IFRS 16	(4.570)	(4,208)
Doeizione finanziaria netta ante IFRSID	677844	367.7

( ) Costituto delle Rimano con con con con con con con con continuo di continuta (passività) correnti

Le immobilizzazioni materiali e immateriali ammontano a Euro 4,6 milioni (Euro 4,3 milioni perdell'IERS Ee illimobilizzazioni materiali cinimatore dai diritti d'uso rilevati in conseguenza dell'applicazione dell'IFRS' 16 (Euro 4,2 milioni),

Le partecipazioni ammontano ad Euro 108,9 milioni e si contrappongono agli Euro 99,0 milioni dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2021. Lincremento è spiegato dall'effetto netto: (in lincrementi per ringines di chiliso al 51 qisembre 2021. Elitectioniale di sgcietà controllate per complessivi Euro 10,5 milioni lifranzatienti soci per ranorzaneno parritiche di valore per Euro 0,7 milioni, di cui Euro 0,3 milioni a Euro 10,0 milioni di dividendi (di pari importo) effettuate dalla partecipata Mittel Generale, Investimenti:

Le attività finanziarie non correnti ammontano ad Euro 30,5 milioni e si contrappongono agi Euro 66,7 milioni. La voco composta Le attività mianzane non conenti ammonidio do Luro 36,2 milioni. La voce è composta da.

· Crediti finanziari non correnti per Euro 20,4 milioni (Euro 66,6 milioni al 31 dicembre 2021), in Oreuni "manzian" non "corrent" por cipalmente: (i) di significative movimentazioni patrimonialisau alcun significativa non correnti presenti nel 2021, tra i quali si segnalano principalmente quello verso Gruppo

Zaffiro (riclassificato nel 2022 trà i crediti finanziari correnti in funzione della relativa scadenza contratituale residua) e quello versa IBO Group (includine della Fella: Fella: scadenza
in connessione all'acquisto incrementali, dell'anno inizialmente ad incremento in connessione all'acquisto in rementale della quota residua di Ceramica Cielo, ma successivanente oggetto di rinuncia parziale, con riclassifica a quota ci Ceramica Gleo, ma successivamente crediti finanzian correnti in funzione di una indefinizione della scadenza contrati dra i
reftifiche di valore (per Euro 90 milioni) ellevels a contrattuale); (i), delle desc rettifiche di valore (per Euro 9,0 milioni) rilevate nel corso dell'essercizio,

· Attività · Inanziarie (permilen) nicvate nel coresto dell'esercizio)
precedente esercizion precedente esercizio).

l Fondi rischi, TFR è benefici al dipendenti ammontano a Euro 1,1 milioni (Euro 1,3 milioni nel precedente esercizio). In particolare al 31 dicembre 2022 tale voce è costituita per Euro 1,3 milioni da Fordi per il personale
e per Euro 0,1 milioni da Eondi per rischi a gansi e per Euro 0,1 milioni da Fondi per rischi e oneri,

La voce Attivita tributarie ammonta a Euro 6,6 milioni e si confronta con gli Euro 6,4 milioni dell'esercizio precedente. La voce è costituita sostanialinente: (i) La attività fiscali correnti per Euro 0,4 milioni (Euro 0,4 milioni (Euro 0,3 milioni nel periodo di confronto); (ii) ca altività per imposte anticipate per Euro 0,4 milioni (Euro 0,4 milioni (Euro 0,4 milioni nel periodo di confronto), isonita negli ultimi anni in conseguenza del l'infoni (Fuin 6,1 milioni (Füre G,1 milioni in (Füre di nuove società con significativi imponibili fiscali, consentirà di recuperare ulteriori benefici fiscali latenti presenti, rappresentati principalite consenti perdite di recoperate utenon benefici interessi latenti interessi pregresse riportabili maturati dalla Società nei precedenti esercizi.

Il capitale circolante netto risulta negativo per Euro 0,8 milioni (positivo per Euro 0,5 milioni nel precedente esercizio), registrando un decremento di Euro 1,3 milioni. La voce del riclassificato e data dall'effetto netto nelto nelto nelto nelto nelto nelto nelto nelto (i) di crediti diversi e altre attività correnti per Euro 3,6 milioni (Euro 4,7 milioni nel precedente esercizio, (piegati principalmente da crediti verso controllate (prevalentemente poste di natura fiscale, in larga parte riconducibili al crediti da consolidato fiscale o da IVA di Groupoliteine in latire passività correnti per Euro dicinii di correnti per Euro 4,5 milioni (Euro 4,1 milioni nel precedente esercizio), rappresentate in larga parte da debiti verso fornitori e da poste infragruppo di natura fiscale (per consolidato fiscale o IVA di Gruppo),

ll patrimonio netto ammonta a Euro 198,1 milioni e si contrappone agli Euro 207,9 milioni del 31 dicembre 2021, subendo un decremento di Euro 9,6 milioni, sostanzialmente riconducibile alla percita dell'esercizio.

La posizione finanziaria netta risulta per Euro 48,9 milioni (positiva per Euro 32,1 milioni al 31 dicembre 2021) ed è influenzata dai debiti finanziri i care 40,9 milioni del Euro 32,1 milioni al 3,1 milioni al 3,1 milioni al 3,1 dicembre 2022 a Euro 4,6 milioni. Al netto di tale previsione finanziana netta risulterebbe posiliva effetto della classificazione di curo 17, 1 milioni rispetto al periodo di confronto, principalite netito principalmente per effetto della classificazione tra i crediti finanziari correnti (itiompresi nella definizione normativa di posizione normativa di posizione finanziaria netta) dell'esposizione verso la controllata Gruppo Zaffiro, pari a circa Euro 26 milioni, che nel periodo di confronto era compresa tra i credifi finanziari non correnti (in correnti con la relativa scadenza contrattuale). Tale effetto è stato compensato dell'escorrizio, principellenza contraltuale).
Mittel dell'esborso finanziario, effettuale, delle, nortesizio, principalmente connessi alla co Mittel dell'esborso finanziario effettuato partecipata IBC Group per l'acquisto della quota residia della quota residia della quota residia della quota res capitale di Geramica Cielo (Euro 7 milioni) e alla descritta perdita operativa di periodo,

In termini di componenti, la fabella seguente fornisce un dettaglio delle movimentazioni delle grandezze ricomprese nella posizione finanziaria nelta della società.

Prospetto relativo alla posizione finanziaria netta

(Migliaia di Euro)	િક જિલ્લામાં આવે
Cassa		11/2017 11:
Altre disponibilità liquide	12	10
Titoli detenuti per la negoziazione	13.066	23.639
a Bouldher corrente
Crediti manziari correnti	1891783	25 2019
Debiti bancari	Electric	32539
Prestiti obbligazionari
Altri debiti finanziari	(15.435)	(15,426)
Alndebitamento imanziario	(5:470)	(8.687)
	2019051	12 2008
Posizione intanziaria netta	13.87	44078

31

Notizie sulle principali società partecipate

Principali società controllate da Mittel S.p.A.

• � Ceramica Cielo S.p.A. (100%); per informazioni relative alla società, partecipata per il tramite del vetcolo societario (BD Group St.), (1) (20% Mitel), si imanda all'ampia, informativa fornita in altre sezioni il altre sezioni in altre sezioni in altre sezioni della presente relazione, in particolae in linten, si mianta all'annanda tornità in altre sezioni della minimalia di Sruppo (settore Design), e alla nota integrativa consolidata.
• Galassia S.r.l. (90%): per informazioni relative alla società, partecipata per il tramile del velcolo societario IBD Group. S.r.l. (100% Mittel), si simnada all'ampia informativa fornita in altre sezioni della presente relazione, in particolate nella settori of informativa fornia in altre sezioni della presente
  integrativa consolidata integrativa consolidata.
• « Disegno Ceramica S.r.i. (85%): per informazioni relative alla società, partecipata per il tramite del veicolo societario IBD Group S.r.l. (100% Mittellioni rimano all'ampia informativa fornita in altre sezioni della presente relazione, in particolato in timenda all'annola "mornativa in altre sezioni della in altre sezioni della
  alla nota integrativa consolidata alla nota integrativa consolidata.
• • Sport Fashion Service S.r.l. (90%): per informazioni relative alla società si rimanda all'ampia informativa fornita in altre sezioni della presente relazione, in particolare relativa ai settori operativ Gruppo (settore Abbigliamento), e alla nota integrativa consolidata.
• sezioni della presente relative alla società si rimanda all'ampia informativa fornita informativa fornita in altre sezioni della presente relazione, in paticolate nella societa si settori operativi del Gruppo (settori Automotive), e alla nota integrativa consolidata.
• � Gruppo Zaffiro S.r.l. (60%): per informazioni relative alle sue controllate si rimarida
  all'ampia informativa fornita in altre sectioni della propotazioni coloni controll all'ampia informativa fornita in altre sezioni della parte relazione, in particolate nella sezione relativa ai settori operativi del Gruppo (settore RSA), e alla nota integrativa consolidata.

« Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l. (100%)

Il Gruppo Mittel, attraverso Mittel Investimenti (mmobiliari S.r.i. (di seguito MI), opera nel settore immobiliare detenendo investimenti nel settire residenziale e teriorio, sia direttamente sia tramite società partecipate Le partecipazioni delenute per la totalità del contre del crisitante so dramite società partecipate.
essere MiVa S c l Gamma Tre S c l essere MiVa S.r.l., Gamma Trie S.r.l., Luciantia S.r.l. in Iiquidazione. La Società, inoltre dell'inditre detiene una partecipazione nella società Regina S.r.l., di cui possiede il 70% del capitale sociale.

Valore della produzione STREATH PROVER SOO Costi della produzione 401 (859) Risullato operativo (947) (359) (455) Proventi e oneri finanzian Rettifiche di valore di partecipazioni . (55). (280) arsultato ante imposte 16713) (86) Imposte Risultato netto 266 1488 8 ('20') spating a montaly (suro voor 813 22022 STRE: 202 Partecipazioni 2:527 Crediti finanziari 2:582 2.489 Rimanenze Immobilian 14.614 21,718 Altre altività 22.705 . 083 563 Totale Attivita 27,247 40.464 Totale Passività. 16:441 28:775 Patrimonio netto	apareconomici (Euro sunn)
		12 2022
		19776	STASCOD

ll'ifaultato di esercizio al 31 dicembre 2022 evidenzia una perdita pari a Euro 0,4 milioni, che si raffronta ad una perdita di Euro 0,5 milioni e eur el contra però la part a curo o,e milioni, che si ratironta ad proventi per Euro 1,6 milioni, a cui si contralize zo i Lasociela presenta nresenta neavi e altri influenzata da svalitazioni di posti operativi per Euro 1 milione. La perdita dell'esercizio e influenzata da svalutazioni di partecipazioni per Euro 55 migliaia.

ll patrimonio netto al 31 dicembre 2022 al por Euro 2010 11,3 milioni, rispetto agli Euro 11,7 milioni, dell'esercizio al 31 dicembre 2021. La riduzione e da imputare esclusivamente alla perdita di esercizio

Investimenti diretti di Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l.

Arluno - Via Giorgio Ambrosoli

Arluro – Via Giorgio Ambrosoli
La società, sull'area lacquisita nel dicembre 2008 in Anultino con Aniani fuori furii furii furii furii furii furii furii fuori fuori fuori fur realizzazione di un complesso residenziale costituito due edificon i piani fuori ferra, olte a soticelti e realizzazione di un complesso residentale costituito de udo canero interrato, per un totale di 105-box, e parcheggio scoperto per un totale di 44 posti auto.

parcheggio sono state effettuato a 44 bosti ado.
Nel corso dell'esercizio sono state effettuato a l'accidente nerci a Furo 0,2 millioni feuro 0,4 milioni figuro 0,4 milioni f Nel corso dell'esercizio sono state enettuate verture per Laro 0,3 milioni (Euro 0,4 milioni (Euro 0,4
precedente). Il valore di carico delle rimanenze a 13 licembre a fine e precedente). Il valore di carco della commenze al 3 transmente a fine esercizio, con il supporto
milioni nel periodo di confronto). La valutazione della continuellessercizio milloni del periodo di confronto). La varatatione di svalutazioni nell'esercizio.

Paderno Dugnano - Via Pepe

Paderno Dugnano – Via Pepe
La società, sull'area di proprietà nel Comune di Pacificato (MI), in posizione del 149 annartamenti La società, sull'area di proprieta nel Collidae on Pacono San residenziale di 149 appartamenti
immediate vicinanze della stazione ferroviaria, ha realizzati di corressa e immediate vicinanze della stazione rerroviaria, na fealizato un confini nell'orimessa, e ad opere pubbliche,
e circa 1.800 mq. di terziario/commerciale, oltre a 2 piani inter quali una biblioteca, una piazza con porticato e sottostante parcheggio pubblico interrato.

quali una biblioteca, una plazza con portuato e soltostante paro pri l'Euro 0,04 milion nell'esercizio
Nel corso dell'esercizio sono state effettuate vendite per Euro 0,04 mi Nel corso dell'esercizio sono state enetuale ventuale a finalisio, con il supporto del valutatore precedente). La valdidziono Gono Gone di svalutazioni nell'esercizio.

Milano - Via Ludovico di Breme

Milano – Via Ludovico di Breme 78, un edificio direzionale di priani fuori fuoi ferra per un totale La società ha realizzato in Milano - Via Di orenie 70, un canolockire, aree esteme a verde ed a parcheggio scoperto per 20 posti auto.

parcheggio scoperto per 20 posti auto.
Le opere sono state completate ed il relativo collaudo definitivo a avendo di sei anni contrinovo autoni

Le opere sono state completate ed il lelano collado del nimo esiodo di sei anni con innovo automatico
È in essere, dal 1 gennaio 2015, un contratio del artimo piato a cui si E in essere, dal 1 gennalo 2015, un contratio del primo por o a cui il aggiungono, altre, porzioni per un penodo ulleriore ur ser atim "dolla touni posti auto coperti e scoperti, è stoperti, è stata effe

dellimmobile ad uso magazzino e servizi e alcuni posti alte sopen è stata effettuata con il supporto di un
La valutazione delle rimanenze immobiliari detenute dalla società e La valutazione delle ninanenze immobilian ucierito di svalutazioni nell'esercizio.
valutatore esterno e non ha comportato la rilevazione essere in resercito,

valutatore estemo e non ha comportato la nesere trattative ner la locazione dell'intero
Sono state concretamente poste in essere attività e sono in essere trabiativo di poter Sono state concretamente poste in essere attività e sono il biblio di poter successivamente procedere alla valorizzazione dell'investimento.

Vimodrone (MI) - Via Grandi

Vimodrone (M) -- Via Grandi
La rimanenza immobiliare è rappresentata da un complesso nella relativa vendita frazionale, La rimanenza immobiliare e rappresentata da un complesso inquesti al massa in relativa vendita frazionata.

Quale sono stati eseguiti i previsti lavori di ristrutturazione e Le opere sono state completate e collaudate.

Le opere sono state completate e collaudate.
Alla data del 31 dicembre 2022 residuano da vendere circa mq. 1.918 rispetto ai mg. 2.945 del 31 dicembre 2021.

2021.
Nel corso dell'esercizio sono state effettuate vendite per Euro 0,5 milioni pel periodo di confronto). Nel corso dell'esercizio sono state enettuate vendro por 1,4 milioni nel periodo di confronto).
al 31 dicembre 2022 risulta pari a Euro 0,9 milioni (Euro nell'un volutatore e

al 31 dicembre 2022 risulta pari a Euro con il supporto di un valuzatore estence enon ha comportato
La valutazione a fine esercizio e stata effectuanen in arcesso di discriss La valutazione a fine esercizio e stata enettazione del processo di dismissione.
Ia rilevazione di svalutazioni. E prevista nel 2023 la prosesso di dismissione.

Felizzano (AL) - Via Roma

Felizzano (AL) – Via Roma
La rimanenza immobiliare è rappresentata da un compendine commerciale di mg. 40.500 La fimanenza inmobilare e rappresentata da un compendio Tim superficie commerciale di mq. 46.500 attualmente sfitti e liberi.

attualmente stitti e liberi.
La valutazione a fine esercizio è stata effettuata con il supporto di un valutatore esterno e non ha comportato la rilevazione di svalutazioni.

Bresso - Via C. Romani

Bresso – Via C. Romani:
Il complesso immobiliare direzionale/industriale/artigianale in Bresso (MI) è composto da tre lotti che sono stati progressivamente ristrutturati.

stali progressivamente nstruttrali.
Nell'esercizio sono state effettuate vendite per Euro 0,4 milioni Nell'esercizio sono state chetticità romane 2022 risulta pari a Euro 1,5 milioni.
di carico delle rimanenze al 31 dicembre 2022 risulta pari a Euro 1,5 milioni,

di carico delle rimanenze al 31 dicembre: 2022 historia per 12 Euro 178 milioni
La valutazione a fine esercizio e stata effettuata con il supporto di un valutatore esterno e la rilevazione di svalutazioni.

la mevazione di svalutuzione prosecuzione del processo di dismissione.

Milano - Pile Santorre di Santarosa

Le rimanze immobiliari detente sono rappresentate da un complesso immobiliare sito a Milano, Piazzale, Santore di Santarosa 9 di circa 5,000 ma, di superficie lorda complessiva oggetto negli scorsi escripti lavori in fase di conclusione, imanendo incompitie solo alcune unità immobiliari e una parte sercizi di commerciale, anche al fine di dare possbilità al futuro utilizzatore di scegliere le finiture più consone
all'utilizzo finale, all'utilizzo finale.

Nell'esercizio sono state effettuate vendite per complessivi Euro 0,0 milioni (Euro 0,08 milioni nel periodo di confonto). Il valore di canco delle rimanenze al 31 dicembre 2022 risulta pari a Euro 1,4 milioni (in linea con il periodo di confronto).

La valutazione a fine esercizio è stata effettuata con il supporto di un valutatore esterno e non ha comportato la rilevazione di syalulazioni. È prevista nel 2023 un'ulteriore prosecuzione del processo di dismissione.

Partecipazioni di Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l.

Lucianita S.r.I. in liquidazione (100%)

Con atto del 6 maggio 2019, a rogito del cott. Fabio Gaspare Pantè, Notaio in Millano, isorito nel registro imprese di Milano de logica de roci. Fabio Gaspare Piquidazione ai sensi dell'art. Altri o nel registro
1 n, 6). Con il medesimo altro al moninato altroo i il inquidazione ai 1 n, 6). Con il medesimo atto nominato, altrest, il Liquidatore, con l'attibuzione dei più anni poteri per l'esercizio della funzione, ivi compresaritanza della società, quali previsti dall'art, 2487 c. La Società era proprietaria d'i un complesso immobiliare a Millano, in Via Lomellina . Nol goroo dell'accurizio e stata terminata nel corso dell'esercizio 2021.

Nel corso dell'esercizio 2022 non sono stati registratio 2021.
evidenzia un sostanzio così come soli registrativ rioavi. La società, alla data del 31 dicembre 2022, evidenzia un sostanziale nos cono starregistrari noavi. La società, alla del 31 dicembre 2022,
milioni

MiVa S.r.l. (100%)

L'attività della Società MIVA S.r.l., partecipata al 100% da Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l., è stata volta alla valorizzazione del complesso immobiliare sito in Millano, Via Vespri Siciliani S.n., e stata volta
completato, Nel mese di offobre 2021 sons inizione lo a Vespri Sicilia completato. Nei mese di oltobre 2021 sono iniziate le prime vendite delle unità residenziali e dei box. Nei oggi corso dell'esercizio 2022 sono state rogliate 15 unità dell'intaresidenzial e dei box. Nei box, Nei
2 unità delle 35 originarie Relativamente ai hox nol sens 5,5 milioni, 2 unità delle 35 originarie al box, nel corso dell'esercizio 2022 he sono stati rogital i vendere
Euro 1 milione. Nei trimi mesi dell'esercizio 2022 constructio 2022 ne sono Euro 1 milione. Nei primesi dell'esercizio 2023 sono stati rogitati ulteriori 9 box. Residuano durque da vendere 29 box dei 118 originari,

La società, alla data del 31 dicembre 2022, evidenzia un risultato negativo di Euro 46 migliaia (utile di Euro 196 migliaia al 31 dicembre 2021) ed un patrimonio netto di Euro 46 migliaia (utile di Euro 46 migliaia (utile di Euro el minore tra costo e mercato delle rimanenze i orinobiliati, effettuata con il supporto di un valutazione al minore tra
richiesto di apportare retifiche di valore sull'iniziativa in con i richiesto di apportare rettifiche di valore sull'iniziativa, in carico a Euro 2,4 milioni,

Gamma Tre S.r.l. (100%)

La società è proprietaria in Como di un'area con complesso industriale dismesso (circa 15,800 mg. di fabbricati su un'area di 22.000 mo in Via Cumano ed innesso (circa 15.800 mg. di
circa 1.800 mg, oltre a 800 mo.) in Via Cumano editibia adibita ad uffici in Via Canturina (d oirca 1.800 mq. oltre a 800 mq. di seminterrato e area cortilizia esterna),

Il Piano di Recupero dell'area di via Cumano, previsto dalla Convenzione urbanistica soltoscritta con il Comune di Como nel novembre 2010, è stato prorogato sino a novembre 2023. Il Piano prevede la incrementabile del 10% per un totale di circa 200 programento di mo 38.200 ulteriornente incrementable del 10% per un totale di circa 200 appartamenti. La proroga e stata finalizzata al finel apportare le necessarie modifie al Piano Attuativo indimensionando la capacità volumetrica omniessiva altestandola ai valori espressi dal PGT vigente (volumerica stimata in circa 10.500 mq di SEP) con conseguente riduzione degli or vigente (volunali sui quali sussiste una fidejussione rilasciata dalla Società per un importo di circa Euro 3 milionelli sur quali sussiste infantis noi nisciata dalla Società per
messa in sicurezza dell'area è stata effettura la domania dell'o 1,7 milion messa in sicurezza dell'area, è stata effettuata la demolizione del fabbricati esistentire la bonifica dell'area sottostani. Il progetto e la relava realizzazione in più fasi sono da definite in relazione all'andaniento del mercato inmobiliare delle compravendite di innobili residenziali. Paralielamente del minimento del operatori locali e/o cooperative interessati all'acquisto e sviluppo dell'area.

La società, alla dal a del 14 dicembre 2022, evidenzia una perdita di Euro 51 migliaia (Euro 100 migliaia al 31 dicembre 2021) e un patrimonio netto di Euro 0,2 millioni.

La valutazione delle rimanenze immobiliari detenute dalla società è stata effettuata con il supparto di un valutatore esterno e non ha comportato la rilevazione di svalutazioni,

Regina S.r.l. (70%)

Regina S.r.l. (70%)
La società è proprietaria di un complesso in Mia Regina 23 a Como, acquisito nel Luglio La società è proprietaria di un complesso innopilione son in attuazione del Piano Attuazione del Piano Attualiva
2011 contestualmente alla stipula della Convenzione con in at 2011 contestualmente approvato per la realizzazione di un volunetria pari a mo. 6.731
precedentemente approvato per la realizzazione di un edificito reditiono immobiliare com precedentemente approvato per la realizzazione di ricia dello sviluppo immobiliare comosto da
Nel corso dell'esercizio 2021 la Società ha priseguito nell'attivita specifico Nel corso dell'esercizio 2021 la Societa na prosegnio 1997 mq di residente. Nello specifico il progetto ha
un edificio di quattro piani fuori terra per compe lagolo postina. un edificio di quattro pian nuon terra per complessivanina, 38 box e 7 posti auto.
previsto la realizzazione di 33 appartamenti con licealizzariito arcii notariii ner i 3 res

previsto la realizzazione di 33 appartament con use canima, so box C + posti a care
Nel corso dell'esercizio 2022 la Società ha sotto preliminarii notarii per 1 3 residui ap Nel collao gell cocroizio minando la commercializzazione.

box ed 1 posto auto, terminano la commercializzazio.
La società, alla data del 31 dicembre 2022, evidenzio un utile di Euro 1,7 milioni (perdita di Euro 0,2 milioni
La socie La società, alla data del 0 l'o patrimonio netto di Euro 1,6 milioni.

* Earchimede S.p.A. (99,71%)

Earchimede S.p.A. (99,71%)
La società svolge attività di detenzione di versa equity nonche attivita in Fashion District Group S.T.I. I La società svolge altività di denzione di Velcoli di private e particule di n'Eachion District Group S ... In
Per quanto attiene l'attività di flooda la parteine sociale, al Per quanto altiene l'attività di nollarga parecipe alla quale fa a sua volta capo anche il 100% del liquidazione per una quota del 60,6% del capitale sociale la notare la circa 600,000 mq in località
capitale della società Parco Mediterraneo S.r.l., già proprietaria di un t capitale della Societa Farco Meditoriultima nel giugno 2021.

	31.12.2022	318 2 22021
Dati economici (Euro '000)	3
Valore della produzione	(92)	(a1)
Costi della produzione		(ad)
Risultato operativo	(89)	1.669
Proventi e onerì finanziari	1,874	(1.074)
Rettifiche di valore di partecipazioni e attività finanziarie	(1.597)
"Risuitato ante imposte	187	505 10
Imposte
Risultato netto	187	515
	31 22022	3131222021
Dati patrimoniali (Euro 1000)	900	3.300
Partecipazioni	361	514
Attività finanziarie che non opstituiscono immobilizzazioni	7:182	867
Disponibilità liquide	84	3,663
Altre attivita	8.527	8.344
Totale Attivita		00
Totale Passività	85	8.254
Patrimonio netto	8 442

La società ha chiuso il bilancio al 31 dicembre 2022 con un utile pari a Euro 0,2 milioni (Euro 0,5 milioni (Euro 8,4 milioni (Euro La società ha chiuso il bilanco al 31 dicembre 2022 con un une parta Euro -2 millon (Luro 8,4 milloni (Euro 8,3 millioni al 31 dicembre 2021).

Principali società sottoposte a controllo congiunto e collegate

* Mittel Generale Investimenti S.r.l. (27%)

Mittel Generale Investimenti S.r.i. (27%)
La società, fino a quando ha natura di internediario finanziario altorizzato autorizato quale La società, fino a quando ha mantenuto la natura di intentenino niniziano ne ha sperato quale
106 e 107 del T.U.B., ha erogato crediti finanziani circulalemente di cara 106 e , 107 del T.U.B., ha erogato credit imanzian (questiano nevelentemente di carattere straordinario,
consulente nell'organizzazione del finanziamento di operazione ed im consulente nell'organizzazione dei infanzianiente on esimberi al interne

effettuate da imprese e investitor privati o istituzioni, sorticipita di intermediano finanziario
Successivamente Mittel Generale Investimenti S.I. La cessato la propria atti Successivamente Mittel Generale nella mera altività di gestione dei crediti esistenti, con l'obiettivo di
autorizzato, continuando ad operare nella mesa l'intre del crestiti effettuare un efficiente rientro dalle posizioni creditorie detenute.

effettuare un efficiente nentro dalle posizioni artenti arcentito nell'attività di gestione dell'attività di gestione dell'oblettivo Nel corso dell'esercizio 2022 Miltei Generale nivesti esta receiti finanziari, con l'obiettivo
crediti esistenti e nelle azioni funzionali all'incasso del proprio proprio crediti esistenti e fielle azioni tanziono posizioni creditorie defenute.
di effettuare un efficiente rientro dalle posizioni so di bro

di effettuare un efficiente nentro dalle posizioni delendo.
In data 7 febbraio 2022 l'Assemblea dei Soci il i deliberato di procedere ad un distribuzione parzide di un patrim in data 7 febbraio 2022 TAssemblea del Soci fia dellerato di procedere di Chilioni e di un patrimonio
riseve di Euro 1 milione disponendo la società di fiquidità in misura d

netto positivo in misura eccedente il capitale sociale. La distribuzione di riserve per Euro-1 milione è avvenuta il data 17mara 2022 e la quota parte di spettanza di Mittel S.p.A. è stata di Euro 1 milion.
Al 31 dicembre 2022 e la quota parte di spettanza di Mittel S.p.A. è sta Al 31 dicembre 2022 la società ha registrato un nisultato netto negativo per Euro 0,3 milloni.
Euro 1,4 milion necedente esercizio ed un natimono nento negativo per Euro 0,7 Euro 1,4 milioni nel cedente esercizio) ed un patimono netto pari ad Euro 13,1 milioni (Euro 1,4 milioni (Euro 1,4 milioni (Euro 14,8 milioni (Euro 14,8 milioni al 31 dicembre 2021), i credit finanziani residui ammontano ad Euro 13,1 milioni (Euro 14,8 milioni (Euro 14,8 milioni al 31 dicembre 2021) e le disponibilità liquide ad Euro 0,7 milioni

Fatti di rilievo intervenuti nell'esercizio

Governance ed eventi societari

L'Assemblea. degli azionisti di Mittel S.p.A. - riunitasi in data 21 giugno 2022 mediante mezzi di 24/2020, o la cui anbilazione a di facoltà previsa dall'art. 106, comma 4, D.L. 18/2020, convertito in L. n. 24/2020, e la cui applicazione è stata prorogata - si è espressa all'unanimità in merito agli argomenit trati come segue:

Relazione degli Amministratori sulla gestione, relazione del Collegio Sindacale, bilancio al 31 dicembre 2021

L'Assemblea ha dell'orato di approvare il bilancio dell'esercizio 1 gennaio 2021 – 31 dicembre 2021, nonché la proposta di ripianare la perdita di esercizio di Euro 4.969.591 mediante l'utilizzo delle riserve i sponibili.

Relazione sulla politica di remunerazione e sui compensi corrisposti ex art. 123 fer TUF

Tenuto conto del favoievole voto vincolante espresso lo scorso 15 dicembre 2021 in merito alla "Politica in materia di Remunerazione per gli esercizi 2022-2024", l'Assemblea ha deliberato in medio consultivo di pronunciarsi favorevolmente sui "Compensi corrisposti nell'eservizio 2021" indicati nella-Sezione II della "Relazione sulla Politica di Remunerazione e sui compensi corrisposti".

Nomina del Consiglio di Amministrazione

L'Assemblea ha deliberato:

• · di determinare in sette il numero dei componenti il Consiglio di Amministrazione;
• · di chiamare a compore il Consiglio di Amministrazione, che resterà in carica, per tre esercizi, ovvero sino alla dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio dell'Esercizio che chiuderà al Presidento) ing Anno Franconodo dr. Marco Giovanni Golacioco (Presidente), dr. Michele Iori (Vice-Presidente), ing. Anna Francesca Cremascoli, avv. Anna Saraceno, dr. Gabriele Albertini, avv. Patrizia Galvagni e prof. Riccardo Perotta, indicati nell'unica lista depositata da parte dell'Azionista Progetto Co-Val S.p.A., i Consiglieri dr. Gabriele Albertini, avv. Patrizia Galvagni e prof. Riccardo Perotta si sono dichiarati in possesso dei requisiti di indipendenza previsti di Variella (148), comma 3 del TUF, dello Statuto, e delle raccomandazioni del Codice di Corporate Governance;
• · di determinare in Euro 140,000,00 (Euro centoquarantamila(00) su base annua, in continuità con la remunerazione già riconosciuta nel corso del precedente mandato, il compenso lordo del Consiglio di Amministrazione, in relazione alle cattribuite, per ognuno dei tre esercizi di durata, demandando al Consiglio di Amministrazione la ripartizione di tale importo e conferendo a quest'ultimo la facolta di altribuite ultenori compensi per la partecipazione al comitati satituiti al suo interno e di qualli per gli amministratori investiti di particolari cariche;
• · di esonerare gli Amministratori dal divieto di cui all'art. 2390 del codice civile.

Nomina del Collegio Sindacale

L'Assemblea ha deliberato:

• · di nominare quali componenti del Collegio Sindacale i dr. Mattia Bock, Presidente, Fabrizio Colornbo e dr.ssa Federica Sangali, sindaci effettivi e, quali sindaci supplenti, la dr.ssa Giulia Camilio e il di Lorenzo Bresciani, che resteranno in carica sino all'approvazione dell'esercizio che childerà il 31 dicembre 2024. Tali nominativi sono stati tratti dall'unica lista di candidati presentato del cinicella Progetto Co-Val S.p.A.;
• · di attribuire il seguente compenso al Collegio Sindacale: Euro 60.000 al Presidente, ed Euro 40.000 per ciascun Sindaco effettivo, oltre al rimborso dell'especter l'espielamento dell'inverto.

Il Consiglio di Amministrazione di Mittel S.p.A., riunitosi al termine dell'Assemblea, ha confermato il modello di governance della Società che vede, in- continuità, l'istituzione, per la gestione di un comitato Esecutivo composto dal dr. Marco Giovanni Colacicco (Presidente) e dai dr. Michele lorie ing, Anna Francesca Cremascoli.

ll Consiglio di Amministrazione ha confermato la sussistenza dei reguisiti di indipendenza - ai sensi dell'art. 2 del Codice di Corporate Governance (Raccomandazioni 7-e 9) e del combinato disposto artt. 147 ter, common e 148, comma 3, TUF - per gli Amninistratori dr. Gabriele Albertini, avv. Patrizia Galvagni e profi Riceard Perotta, tenuto conto delle dichiarazioni già rese dagli stessi in sede di candidatura.

Il Consiglio di Amministrazione ha proceduto, altresi, alla nomina dei componenti dei Comitati Interni al Consiglio, ovvero:

• · Comitato Controllo e Rischi: Presidente prof. Riccardo Perotta, componente avv. Patizio Alvanii:
• · Conitato Controllo e Riconi. Presidente prof. Riccardo Perotta, componente di Gabride Albertini,
• · Comitato Remanerazione, Patrizia Galvagni, componenti prof. Riccardo Perottare dr. Gabriele Albertini:
• · Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e gestione dei rischi: ing, Anna Francesca Cremascoli;

e, da ultimo, ha nominato il dr. Pietro Santicoli quale "Dirigente preposto alla redazione del documenti contabili e, da ultino, na non nell'ari. 154 bis del D. Lgs. 58/1998 fino alla di approvazione del bilanco al 31 dicembre dei societàri al sensi uella n. 104 uci Drego. Sorrevole del Collegio Sindacale e nel rispetto dei requisiti di onorabilità e di professionalità previsti dalla normativa vigente e dallo statuto sociale.

Ulteriori eventi significativi

In data 21 marzo 2022 Italian Bathroom Design Group S.r.l., in conseguenza dell'esercizio Cinlo S.o.A., Da III dala 21 filalzo 2022 filmari sottoscritti sul residuo 10% del capitale sociale di 10% del contale sociale prevista dagli accordi originali soltoscittà sul resider 10% delenere, pertanto, il 100% del capitale sociale di Ceramica Cielo S.p.A.

In data 19 dicembre 2022, con l'obiettivo di semplificare la struttura organizzativa ed amministra la desemblog ni qala 19 dicembre 2022, con robiocuro crosimento di sinergie e taglio di costi, si sono tenne le Assemblee le Assemble apoligilamento del Gruppo Mittel, con consoganrento Ciesse Piumini), Fashion Time S.r.l. (machio Jeckerson), e Stradinane di Spoit Fashion Gelite Grif. (marchio Giesso Tamilli), Pashion Time S.r.), e Curae Group S.r.I. in Sport Fashion Service S.r.I.

S.T.I. In Sport Fashion Leivice C.L...
Ai fini contabili, e per gli effetti di cui all'art: 2.501-ter, primo comma, n. l'imputato di Spon Fashion le operazioni delle società incorporande sono state retro del al bilancio di Spot Francio le operazioni delle società incorporando "Sono" sono dell'esercizio in cui sarà stabilità la dafa di efficedia Service S.I.I. a partire dal 1 gennalo 2022, printo giorno oti cui all'anti 72, nono comma, del D.P.R. h. 917/1986, la Fusione ha avuto decorrenza retroattiva a partire dal 1° gennaio 2022.

91711968, la Fusione illa avuto deconenza retrozato crozitato modifiche soli capitale sociale dell'incorporante La Sopra descrita operazione strastantana non la spira Mittel S.p.A., al 5% da Blue Fashion Group S.p.A. e per il residuo 5% da Corporate Value S.p.A.,

Per quanto riguarda, invece, l'informátiva rilevante relativa al conflitto russo ucraino e alle ulteriore, internitirezione, intern Per quanto ngualpa, invece, inflormativa nel conso del 2022 (e.g. ulteriore intensificazione dello digemiche inflattive macroeconomicite thannesiatesi adcessivaniente no conseguente accelerazione delle dimenti, ayl consolidamento e accelerazione delle misure restritive di politica monetaria e relativi impatti ai asistenzio a quanta consolicariento e accelerazione delle miatro dal Gruppo in risposta ai rischi correlati, si rimanda a quanto ampiamente e dettagliatamente riportato nelle altre sezioni della presente relazione.

Fatti di rilievo intervenuti successivamente al 31 dicembre 2022.

In relazione a quanto previsto dallo IAS 10, successivamente al 31 dicembre 2022, data di ilièrimento dell'Onnigilio dell'Oropidia in felazione a qualito previsto dallo TAS 10, succosone e sata approvata dal Consiglio Nelazione monizione di muno intervenuti fatti tali da comportare una rettifica dei dati presentati.

In data 27 gennaio 2023, con la finalità di concentrare in capo a IBD Group S.r.l., il 100% delle partecipazioni in detenute nelle società operative del settore Arredobagno Galassia. S.r.l. (per il residuo defenuto dell'Amministratore Delegato della società stessa). e Disegno Ceramita S.r.i. (per il residio deterritoria dell'A dall'Amministratore Delegato Geletta ucooda; O Bellibera di Assemblea straomblera di essemblera scorso 20 gennaio 2023 relativa all'aumento del capitale sociale di IBD Group S.f.I. risenvio 3 c.l. o Disegno eseguito mediante confermento in natura delle loro rispettive partecipazioni norioniszioni porisqioni porisqioni porilante eseguio rhediante confermiento in flatura dono dolo dolo scambio di quote di parte di parte l'ardi Dinogno Coramica Ceramica S.M., Nello Specifico, Toperazione na Ilgiansia S.r.i. e del 15% del 15% del 15% del 15% del 15% del 15% del 1 contentifico qriuna gerota del quote di partecipazioni nel capitale della stessa IBD oroup Sir.I., in compristrato delegato S.T.I., In camolo, Tispetivanieme, ur quote di Galassia S.r.), e allo 0,85% all'Amministratore delegato di Disegno Ceramica S.r.J.

Per effetto della sopra menzione IBD Group S.r.I. detiene il 100% di Disegno Ceramica S.r.l. e Galassia S.r.l., in aggiunta al già detenuto 100% di Ceramica Cielo S.p.A.

ll conferimento delle quote delle due società ha determinato un aumento di capitale da Euro 10.000,00 ad Euro 10.363.00 ed una riserva sovrapprezzo quote complessiva di Euro 5.369.637,00.

In data 3 febbraio 2023 Mittel S.p.A. la comunicato al mercato di aver sottoscritto con Sarafin S.p.A. (società rifenbile all'amministratore delegato di Gruppo Zaffiro Sri.). Sig. Gabriele Ritossa, che detiene, per I tranite di Blustone S.I., una partecipazione rappresentativa del 40% del capitale sociale di Gruppo Zaffiro S.I.).) un contratto preliminare vincolante sottoposto a condizione sospensiva relativo: (i) alla cessione da parte di Mittel S.p.A.a Sarafin S.p.A. del 60% del capitale sociale di Gruppo Zaffiro S.r.), mportante player nel settore da pinterio assistenziale italiano; (ii) alla cessione da parte di Mittel S.p.A. di tutti i crediti vantali da Mittel S.p.A., in forza di contratti di finanziamento soci, nei confronti di Gruppo Zaffiro G.ru.

ll contratto fra Mittel S.p.A. e Sarafin S.p.A., era subordinato alla sottoscrizione, entro la data del 15 marzo 2023, finalizzato el avendo finanti un accordo di investimento vincolante con un primario investitore istituzionele, finalizzato al supporto finanziario dell'operazione; Sarafin Sip.A. ha sottoscritto un term-sheet non viroolante con il predetto investitore istituzionale, il quale ha avvato le rem-silee di due dirigence e negoziazione contrattuale

In data 16 marzo 2023 Mittel S.p.A. ha comunicato al mercato che il termine di avveramento della condizione sospensiva del 15 marzo 2023 è stato prorogato al 31 marzo 2023.

Infine, in data 31 marzo 2023, Mittel S.p.A. ha comunicato al mercato l'avveramento della condizione sospensiva per la cessione della quota di maggioranza detenuta nel canitale sociale di Gruppo Zaffiro S.r.l. In particolare, Sarafin S.p.A. ha comunicato di aver concluso, in pari data, un accordo di investimento con Eurizon Capital SGR S.p.A., quale società di gestione del fondo di investimento altosonio italiano (FIA) riservato mobiliare di tipo chiuso denominato Eurizon Iter e del fondo FIA chiuso non riservato, autorizzato da Banca d'Italia quale Fondo di Investinento Europeo a Lungo Termine, denominato Eurizzon Iter Eltif. L'acordo di investimento prevede che l'acquisto della partecipazione venga effettuato per il 45% de Sarafin S.p.A. e per il revesante 15% diogino. Mitol San Arevisto entro 13 giorni lavorativi dal positivo esito delle consulte antitrusita al closing, Mittel S.p.A. noasserà in un'unica soluzione: (i) per la cessione della Partecipazione un prezzo pari a Euro 42 milioni, e (i); per la cessione di tutti i crediti vantati da Mittel S.p.A., in forza di contrati di finanzianento sino allo del porfozione del porfozioni importo pari ad Euro 25 milioni, oltre ai relativati interizacitati sino alla data del perfezionamento della cessione.

In data 10 febbraio 2023 l'Assemblea degli Azionisti di Mittel S.p.A. ha deliberato all'unanimità di approvare la 10.000.021.05.nes la » 81.247.000 10.000.031.95 per le n. 81.347.368 azioni ordinario, prive di valore nominale in circolazione, corrispondenti a Euro 0,12293 per ogni azione ordinaria avente diritto.

La regolazione del dividendo e avvenuta presso gli intermediari aderenti al sistema di gestione accentrata delle azioni, Monte Titoli S.p.A., il 22 febbraio 2023, con data di stacco 20 febbraio 2023 e record date 21 febbraio 2023.

Con ifferimento all'operazione con parte correlata di maggiore illevanza - concernente l'acquisto in data 15 novernbre 2019, da perte di Mittel S.p.A., di una partecipazione rappresentativa del 70% del capitale sociale di Sport Fashion sannon sono sono Group S.p.A. e. su atto di nomina di romina di questiultina, di ina di informativa del 20% del capitale sociale da Fremil International Sr., La - che erania, ar ... - che eranta, an di informativa al mercato mediante pubblicazione di un documento informativo (regatto ai sensi dell'art. 5 ell' Regolamento recante disposizioni in materia di operazioni con parti correlate - adottato dalla Censob con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successive modifiche), divulgato in data 20 novembre 2019 (il "Documento Informativo"), successivante integrato e aggiornato con: (i) il Supplemento al Documento al Documento Informativo pubblicato in data 7 febraio 2020 (il "Primo Supplemento") e (i) il Secondo Supplemento al fobraio Informativo pubblicato in data 16 luglio 2020 (il "Secondo Supplemento") — Mittel S.p.A. in data 16 febbraio 2023 ha sottoscritto un addendum al contratto di acquisto che ha visto Mittel S.p.A. corrispondere a Blue Fashion Group S.p.A.- in via anticipata e, pertanto, in deroga alle previsioni contenute nell'articolo 3 3 el contratio di acquisto della partecipazione Sport Fashion Service Scril. - un anminintare complessivo e S A . o pari od Euro 2 000 000 00 00 000 00 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 S.p.A., e pari ad Euro 2.000,00,00 publicando, in data 2.1 febbraio dia Miller Siture dell'Ocumento Informativo.

Il Documento Informativo, il Primo Supplemento, il Secondo Supplemento, sono documenti tutti consultablii sul sito Internet di Mittel S.p.A. all'indirizzo:fittps://www.mittel.it/aticorrelate-documenti/

Prevedibile evoluzione dell'attività nell'esercizio

Come ampiamente dettagliato in altre sezioni della presente relazione, nel corso del 2022 si è verificato un'ulteriore intensificazione delle dinamiche inflattive. In tale contesto le autorità monettario na prodo ultrino ulteriori misure restritive di politica monetaria. L'aumento significativo del tassi di interesse ha creato anche a ultenon misure resonomico, proseguite ad inizio 2023. Negli ultimi mesi si è, infine, assistito anche a fenomeni di destabilizzazione del sistema bancario.

Il management del Gruppo, che na fin da subito posto massima attenzione a tali aspetti, incrementando il livello di monitoraggio sugli investimenti, per rispondere ai fenomeni descritti implementando tutte le possibili misure di mitigazione dei rischi correlati,

L'evoluzione dei risultati del Gruppo è correlata all'andamento dei settori in cui operano le parteazioni strategiche. Come emerge chiaramente anche dall'analisi dei dati finanziari, la forte solidità dirine sili matti Gruppo di fronte agli eventi indotti dall'attuale difficile contesto di mercato ha consentito di limitare gli impatti patrimoniali, risultati decisamente contenuti, e di evidenziare una salda tenuta finanziana e operativa, contenendo anche l'impatto negativo sui risultati economici.

La presenza all'interno del Gruppo di una diversificazione degli investimenti ha consernito l'utletione incono cogtonuto, i risultet La presenza analizzati, con gli importanti risultati nel settore dell'Arredobagno che hanno sostenti e norforonog reddituali di Gruppo, nonostante le problematiche degli ultimi anni abbiano condizionato le performance economiche di altri settori di operatività.

Inoltre, la limitata esposizione complessiva del Gruppo nei confronti degli istituti finanzian, resa possibile soprattutto dalle significative disponibilia liquide disponibili a livello di sistema holding grazie all'importante soprattato dalle significatione di asset non core perfezionato negli ultimi anni, consente di limitare gli impatti dell'attuale situazione di mercato anche sul fronte della gestione finanziaria.

Si segniala, infine, che l'imminente cessione di Gruppo Zaffiro, oltre a comportare l'exit da un estresione normalismo perativo che nell'attuale congiuntura, caratterizzata dalle descritte inflattive, risulta particolarmente che (leli attualle conginitare, Suaracono dei costi di gestione, comporterà un ulteriore e significativo incremento delle disponibilità linculde dato l'incasso atteso del valore di Euro 42 milioni (a fronte di un investimento originario di Euro 13,5 milioni) e dei finanziamenti soci altualmente in essere pari a Euro 25 milioni (oltre agli interessi in corso di maturazione).

Pertanto frisullati del Gruppo del prossimi mesi dovrebbero rispecchiare, compatibilmente con l'infoti relativo i risultati dol 'Orapo ontesto di mercato e nei limiti delle azioni poste in essere per contenze gli effetti relativa della medesima, gli evidenti risultati del processo di crescita del settore Arredobano (stabilmente, eltre a manifestatesi nel corso del 2021 e del 2022) e una ulteriore ripresa degli altri settori or operatività, oltre a manifestatesi fiel "Gross" doll'esettore del settore RSA e del venire meno degli oneri di carattere straordinario manifestatisi nel 2022.

I processi descritti consentiranno l'ulteriore perseguimento da parte di Mittel del proprio percorso di crescita e l propria vocazione di holding di partecipazioni industriali dinamica ed efficiente, con una fore focalizzazione le propia vooazione di noiari investimenti realizzati negli ultimi anni e sulle strategie di ulteriore sviluppo, con l'obiettivo di creare valore sostenibile nel lungo periodo per gli azionisti e tutti gli stake joders,

Principali cause e contenziosi in essere

So.Fi.Mar International S.A. ed ing. Alfio Marchini

Storico del contenzioso

Riguardo al noto credito di circa Euro 12,8 milioni vantato da Mittel "S.p.A. ("Mittel") nei confronti di So.Fi.Miar International S.A. ("Sofima") e dell'Ing. Alfio Marchini") in forza dell'acquisto da parte di Solimar della nuda proprietà delle 222.315 azioni di Finaster S.p.A. (oggi società in liquidazione, di seguito ner brevità. "Finaster"), avvenuto nell'esercizio chiuso al 30 settembre 2005, Mittel ha ottenuto il lodo arbitrale del 1 marco 2016, con cui il Tributale Arbitrale ha condannato Sofimar al pagamento, in favore di Mittel, dell'intero realito da quest'ultima vantato nei suoi confronti per un importo complessivo pari a Euro 12.782.298 in linea capitale, oltre interessi fino al 31 luglio 2013 per circa Euro 316 mila e ad interessi moratori del 31 fino all'effettivo pagamento. Il Tribunale Arbitrale ha, altresi, condannato Sofimar a corrispondere a Mittel circa Euro 128 mila per spese di difesa di Mittel e circa Euro 149 mila per le spese della Camera Arbitrale di Mittel circa Luri. ororari degli arbitri, sopportati dalla stessa Mittel. Il Tribunale Arbitrale ha, invece, dichiario di diretto di legittimazione passiva dell'Ing. Marchini, soggetto controllante di Sofimar all'epoca dei fatti.

in data 26 maggio 2016, a seguito del deposito del lodo da parte di Mittel, il Tribunale di Milano ha emesso il decreto di esecutorietà del lodo arbitrale.

Al fine di aggredire il patrimonio di Sofimar in Lussemburgo, in data 15 luglio 2016, Mittel ha ottenuto dal Triburale lussemburghese ordinanza di exequatur. Sulla base di detta ordinanza Militel ha promosso pignoramenti aba conso di Sofimar presso 13 delle maggiori banche l'italiane in Lussemburghes pignoramenti che sono stati sospesi dal giudice lussemburghese in ragione del fatto che, nel novembre 2016, Sofiman e l'Ing. Marchini hanno proposto appello contro l'ordinanza di exequatur el lodo arbitralio. Dopo la conferma del provvedimento di exequatur del lodo arbitrale, il procedimento esecutivo è stato riassuni e e è poi estinto a seguito della dichiarazione di fallimento di Sofimar in Lussemburgo, di cui si dirà in seguito.

Mittel ha, altresì, avviato procedure esecutive presso terzi in Italia avanti ai Tribunali di Roma e di Milano, La procedura avanti al Tribunale di Roma e stata avviata a carico di Sofimar pressor a rouefa italiane ed è stata dichiarata estinta nel novembre 2017, in considerazioni negative dei terzi pignorati. Quanto all'azione esecutiva avanti al Tribunale di Milano, la terza pignorata Finaster ha fratto dervenire dichiarazione negativa. Mittel ha contestato la veridicità di tale dichiarazione e il Giudice, con ordinanza, in dala 8 febbraio 2019, ha dichiarato esistente l'obbligazione del terzo. Finaster ha fatto opposizione avverso lindicato provvedimento del 13 aprile 2019 tale opposizione è stata responta ed è stata respinta ed è stata sonfermata l'assegnazione a Mittel del credito pignorato pari a Euro 40.320. Nel maggio 2019, Finaster han proveduto a versare a Mittel la complessiva somma di Euro 42.712, comprensiva delle spese legali liquidate dal Girdice.

Mittel ha, altresi, avviato un'azione esecutiva in Svizzera a carico di Sofimar presso le banche UBS AG e UBS Switzerland AG, che non ha avuto esito positivo.

Nel settembre 2017, Mittel ha depositato istanza di fallimento nei confronti di Sofimar avanti al Tribunale di Roma (R.G. n. 2562/2017). Con decreto in data 26 settembre 2018, il Tribunale di Roma ha dichiarato il proprio difetto di giurisdizione, Mittel ha ritenuto di non impugnare detto provvedimento e di presentare istanza di propri falimento in Lussemburgo. In data 2 agosto 2019, il Giudice lussemburghese ha dichiarato il falinno di Sofimar. Mittel ha depositato la sua istanza di insinuazione al passivo del fallimento per l'importo totalie del o uo credito, istanza che è stata accolta. Frattanto, contro il provvedimento dichiarativo del fallimento è stato proposto appello, che è stato tespinto, con conseguente conferma della sentenza dichiarativa di fallimento.

Nel mese di marzo 2017, è stato noll'interesse di Mittel, un atto di citazione nei confronti dell'Ing, Marchini per l'accertamento della sua responsabilità extra-contrattuale e la sua condanna al risarcimento dei danni (quantificati in complessivi Euro 13:098.895,72, oltre interessi moratori dal 31 luglio 2013, maggiorati di interessi e rivalutazione monetaria) patiti da Mittel, in conseguenza del mancato pagamento da parte di Sofimari contintendo la la stessa Mittel, accertato in sede arbitrale, Ling. Marchini si è costituto in giudizio dell'introllario di Tribundo la condanna della stessa ai sensi dell'att. 96 consi dell'art. 96 c.p. Il l'esti dell'istruttoria, il Tribunale di Milano, con sentenza n, 2737 dell'11 maggio 2020 il Tribunale di Millo, in accoglimento della domanda Mittel, accertata la responsabilità dell'ing. Marchini, lo ha condanzato, al pagamento in favore di Mittel dell'importo di Euro 13:098.895,72, più interessi moratori dal 31 iglio 2013 all'effettivo saldo, oltre alla rifusione delle spese processuali.

In forza della precitata sentenza del Tribunale di Milano n. 2737, a fine luglio 2020, è stato Marchini atto di precetto.

Con atto di appello notificato in data 14 dicembre 2020; l'Ing. Marchini ha impugnato la circa sentenza de Tribunale di Milano chiedendo, in via pregiudiziale e cautelare, la sospensione della provvisoria e infontono ri l'incho oniocolioonio oniocopale e nel merito, l'accoglimento dell'appello e per l'effetto, a integrale riforma della sentenza impugnata, il rigetto di tutte le domande proposte da Mittel.

Mittel si è costituita nell'indicato giudizio di appello con comparsa di costituzione, in data v apie 2021, chiedendo il rigetto dell'appello avversario e proponendo appello incidentato per il caso di chiedendo Il "Igetto dell'appello uvvelle a versani. All'udienza del 21 aprile 2021 la Corte d'Appello, vista la alocoglinente di sospensione della provvisoria esecutività della sentenza di primo grado, la chiesto la disponibilità di Mittel a soprassedere all'esecuzione sino all'esito del giudizio, a fronte della fissazione dioponiliza di precisazione delle conclusioni in tempi molto brevi. In considerazione della possibilità di ottenere una decisione in tempi rapidi, la proposta della Corte è stata accettata.

La Corte d'Appello di Milano, con sentenza pubblicata il 28 gennaio 2022, in accoglimento del quarto motivo La porto d'inicinio da Alfio Marchini, ha rigettato "tutte le domande proposte da Mittel nei confronti di d appello "ori l'effetto", ha dichiarato" che nulla è dovuto da Alfio Marchini a titolo di risarcimento del danno". quoscunino o, por non lessità della materia trattata, involgente numerosi profili in fatto ed in dirito suscettibili di diverso apprezzamento" e "considerato che l'odierno appellante ha proposto ben settoritoritori ol'appello di cui solo uno ritenuto fondato" - ha compensato "tra le parti le spese processuali relative ad entrambi o gradi di giudizio", la Corte ha ritenuto non provato che il danno subito da Mittel fosse una conseguenza "diretta" delle condotte dell'Ing. Marchini.

Ultimi aggiornamenti

Nel mese di luglio 2022, Mittel ha depositato il proprio ricorso in Cassazione avverso la sentenza della Corte d'Appello di Milano sopra citata e si è in attesa della fissazione dell'udienza.

Principali rischi e incertezze cui Mittel S.p.A. e le società partecipate sono esposte

Di seguito sono evidenziali i principali rischi e incertezze che possono influenzate in misura significativa l'altività imoro Mittel. Rischi addizionali ed eventi incerti, ad oggi non prevedibili o che si ritengono la Initengono al nomento improbabili, potrebbero parimenti influenzare l'attività, le condizioni e conomiche e innanziario e le prospettive del Gruppo Mittel.

Come evidenziato in altre sezioni della presente relazione, il conflitto bellico russo ucraino, che ha avuto inizio a fine febbrao 2022, ha comportato della volatilità dei mercati, un aumento dell'inflazione, una crescente difficoltà di reperimento di talune manere quine dell'annento delle tariffe di gas ed energia anche dovuto alle interruzioni delle forniture del gas da parte dell'altri dell'informento del tassi di interesse, e dell'inflazione con conseguenti potenziali impatti sulla musica Russia, e un'incentriale e dei consumi

Pertanto, tra i principali fattori di incertezza che potrebbero incidere sugli scenan futuri in cui il Gruppo si trovera ad operare, vi sono le possibili evoluzioni sull'economia globale e italiana direttamente o indirettamente deriverti dall'attuale contesto geopolitico e macroeconomico, i cui impatti ad oggi non possono essere annititizamente ed attendibilmente quantificati.

Si precisa, come specificato anche in altre sezioni della presente relazione, alle quali si rimanda, che il monitoragio sudi inventimenti, no since massima attenzione a tali aspetti, incrementanto il livello di monitoraggio sugli investimenti, per ispondere ai fenomentando lulte le possibili informentando lu livello di milgazione dei rischi correlati. Tra le misure messe in altri o incorso di attuazione in grado di attenuare gli effetti sulla supply chain del contesto descrito si segnalano l'incremento della rete di fornitori e il migliori e il migliori e il migliori e il migliori e il migliorimento nel processi di planticazione degli acquisti da parte delle società controllate. In rilgilozifelio nell'influitiva, in risposta alla spirale inflativa, in coreo studi nor offences officiantere accordi conformitori energelici (bloco tariffe), sono stati conditti o sono in corso studi per ottenere efficientamenti energetivi e sono state internsificate le altività commerciali e nvisti i listini prezzi con l'obiettivo di conservare la marginalità nell'attuale contesto.

Tali riisure tempesitivamente messe in atto hanno finora prodotto importanti risultati e dovrebbero risultare idonee a contenere gli impatti sui risultati attesi, pur in presenza di significativi costi incrementali, in particolare quelli energetici, che potrebbero continuare a manifestarsi nell'esercizio in corso.

Per quarda l'incremento dei tessi, la forte solidità finanziaria del Gruppo e la conseguente indipendenza complessiva da fonti di finanziamento di mercato costituita del Sroppo e la conseguente di mitigazione dei rischi potenzial descritti.

Si segnala, infine, che l'imminente cessione prevista di Gruppo Zaffiro dovrebbe comportare l'exit da un settore operativo particolarmente esposto al mancato ribaltamento dei costi crescenti, oltre a comportare un ulteriore e significativo incremento delle disponibilità liquide

Le analisi di sensitività svolte sull'esercizio, assumendo riduzioni dei ricavi eto aumento dei costi in intervalii ragione voli, sebbene in uno scenario di forte incertezza, non evidenziano, comunque, tematiche significative in termini d'impairment test per il bilancio consolidato.

Nell'ambito dell'incertezza sulla situazione geo-politica che caratterizza l'attuale andamento dell'economia, dei mercati e del tischio perceptio del debito sovrano, si possono ipotizzare condizioni non discimili, nelo svolgimento della gestione caratteristica. Continueranno pertanto ad essere effettuali monitoraggi periodici al fine di mitigare i rischi derivanti dalla situazione contingente. Per ulteriori approfondimenti, si rimanda ai paragrafi "Rischi connessi all'attuale conginitura economica e all'andamento dei settori in oui opera il Gruppo". "Rischi associati al conflitto russo ucraino" e "Rischi associati all'epidemia Coronavirus".

Rischi connessi all'attuale congiuntura e all'andamento dei settori in cui opera il Gruppo

l risultati del Gruppo Mittel sono influenzati dall'andamento dell'economia a livello italiano e mondiale, rischio sistemico, è dei settori di attività in cui esso opera, rischio industriale.

Per quanto attiene il emergenza sanitaria, i primi mesi del 2022, sono stati caratterizzati da un peggioramento della situazione in seguito alla diffusione della variante Omicon cellatchizzati da Ini però ha avuto impathilini in grazie agli alla pondazione e immunità. Nel corso dell'esercizio non vi sono stati impatti ilinati, circula non imputabili alla pandemia di Covid-19.

L'attuale corigiuntura economica è stata influenzata dal conflitto bellico russo uccinio, che ha avono un imposto un imposto un imposto un imposto sulla L'altuale conginuta economica e stata miderizata en reconomiche che hanno un impatto sulle attività operative:

• aumento dell'inflazione;
• difficoltà di reperimento di talune materie prime;
• · forte incremento del costo del gas e dell'energia e rischio interruzione delle forniture energetive;
• · lumento dei prezzi dei beni di consumo (anche in ragione degli effetti di cui al punti precedenti);
• · riduzione dei volumi di vendita e tematiche relative alle catene di fornitura,
• · politiche monetarie restrittive con conseguente aumento dei tassi di interesse.

Tra i principali fattori di incertezza vi sono perfanto le possibili evoluzioni da contagio sobre no italiana direttamente o indirettamente collegati alla persistenza dell'atti ad oggi pon possono, essere macroeconomica, soprattutto per alcuni settori di operatività, i cui impatti ad incordoze di incordozza o in uno macioecanonica, sopratuto per aloun Setton or operare in un contesto di incentezza e no da subin allanticariente ed altendizione quantiloa. molesso ogni tipo di deflaglio, sebbene ini da subito scenario rollemente miativo, per con lesta compiesso egimpiene misure atte a garantire di ras li Gruppo abbia posto massima attenzione il tativazione, laddove possibile, di contratti di fornitura di gas talo il rependento delle naterie prime e duritatione l'utilizzo incrementale di risorse energetiche alternative.

Se si dovesse consolidare un ciclo economico negativo, alla luce dell'attuale conginhura economica, non publiciti essere escluso che il conseguente rallentamento dello sviluppo industriale possa portare alla pocerziale essere escutso che in conseguente fallententendo di adeguati supporti finanziari, alla necessità di romoto annivale in deleitolaniento degli stessi a valori non ottimali. Ad ogni modo questi rischi teorici applicabilità. dismissione degli stober a valce solidità patrimoniale e finanziaria che lo caratterizza.

Con specifico riferimento agli investimenti in partecipazioni societarie - per loro natura connucetimento portronte, portrono Con specifico in particolare in caso di voltatilità dei mercati finanziari - il processo di disinvestimento podificacedi o richiedere tempi più lunghi di quelli previsti elo essere realizzato con modalità no deni attivi del Cruppo, mon nchiedere tempi più lunghi di Quelli previori di Sonsiderazione della composizione degli attivi del Gruppo, meno a condizioni fion remarielative per il Cruppo. Il tale rischio può qualificarsi dirsi in ogni caso come contenuto.

Per quanto concerne il settore delle residenze santario-assistenziali (RSA), lo stesso e di norma caratterizzato, a cuite dal Per quanto concerne il settore delle residenzo dall'emergenza sanitaria e alle tensioni inflazionistica, pel medio-lugo al di la dell'altuale contingenza negativa (conseguente minore esposizione teorica, nel medio-lungerato comitto), ua dii bassu grado ui olciliili e da qui lonogolozza dell'economia mondialie e colora posso pubblica e nivata termille, al riscilo di evoluzioni negative noonda di servizi e la relaiva spesa pubblica e privato in un'aventrale rase geografico di fieliniento del Croppo. La donta e prospettive di crescita potenziale anche in un'eventuale in un'aventuale quadr presentano, mati, anuanenti di cresolia stolio i prosibile escludere che la persistenza dell'attuale quadro
di crisi economica generalizzata. Non è tuttavia possibile escludi di crisi economica generanzate: Non e tatta ne poculinie o conseguentemente, la conseguentemente, la constitui della c economico possa mindenzare negatione, che ha subito in termini generali gli impatti negativi della pandemia ampiamente noti all'opinione pubblica.

L'investimento presenterà un andamento economico nel breve periodo ancora condizionato dai dassi di tassi di di cocupazione significativamente inforiori a quelli storio, dalla presenza di difficaliza di svilappo occupazione significalivane menon a quelli vionel, quine presenta un maggior grado di difficoltà ariflettere e degiten negativi dell'attuale congia, personale, forniture alimenteri, etc.), riuscendo a registrare i sune tame le componenti miazionistiali (chorgia) per perati gli attuali fenomeni contingenti connessi allazioni pandemia e inaspriti dal conflitto.

Tuttavia l'imminente cessione prevista di Gruppo Zaffiro dovrebbe comportare di settore operativo delle ruttavia innimizio vesente esposto al rischio di mancato ribaltamento dei costi crescenti:

Le considerazioni sulla ciclioità dei mercati di ifferimento e sulla conseguentes della conqivinio di deigini Le considerazioni sulla ochera di Gruppo opera valgono per i settori dell'e ceramiche di design e economica e all'allatherito del settori in sur il el propo upor domanda sottostamento non. L'argemento, dell'argenti, dell'argenti, dell'argenti, dell'argenti, dell'argenti, dell'abbigilante correlati con l'evoluzione del potere d'acquisto - e conseguente l'andamento, della nongiuntura economica - e dalla volatilità e possibilità di approvvigionamento delle materie, prime.

I settori di operatività del Gruppo (design, abbigliamento, autoroctive, RSA) risultano impattati dalla dinamiche i settori of operatività del Gruppo (design, abbignamento) come meglio specificato in altre sezioni della

relazione (alle quali si rimanda), il Gruppo, e, in particolare, le singole società coinvolte, stanno mettendo in atto una serie di azioni di mitigazione a tali rischi, che hanno finora prodotto importanti risultati e dovrebbero risultare idonee a contenere gli impati sui risultati attesi, pur in presenza di significativi costi incrementali, in particolare quelli energetici, che hanno significativamente impattato sull'esercizio 2022:

• · revisione dei listini prezzi con l'obiettivo di conservare la marginalità nell'attuale scenario inflattivo;
• · Intensificazione delle attività commerciali;
• · attento e attivo monitoraggio dei prezzi dell'energia e delle materie prime;
• · aftuazione di tutte le misure idonee a garantire il reperimento delle materie prime;
• · miglioramento nella pianificazione acquisti e incremento della rete fornitori.

Nel settore Real Estate i rischi scaturenti dalla crisi dei mercati riguardano l'aumento dei tassi di interesse e la possibile contrazione del credito, II mercato immobiliare, sia nazionale, ha internazionale, ha in andamento ciclico ed è collegato, tra l'altro, alle condizioni generali dell'economia, alle variazioni dei tassi di interesse, all'andamento dell'inflazione, al regime fiscale, alla liquidità presente sui mercato ed alla presenza di investimenti alternativi più remunerativi.

In ragione della riduzione del Gruppo avvenuta già a partire dagli anni scorsi, gli effetti prospettici nel medio-lungo periodo del possibile rischio di diminuzione della domanda, flessione del prezzi e allungamento dei tempi di vendita e di locazione possono essere stimati ad impatto non significativo.

Rischi connessi alla realizzazione della strategia del Gruppo e al suo riposizionamento

Negli ultimi anni le linee guida strategiche sono state principalmente volte a: (i) attuare un processo di razionalizzazione della struttura societaria del Gruppo Mittel; (ii) valorizzare asset non strategici; (ii) sviluppare l'attività di investimento in un'ottica permanent capital. Sulla base di tale strategia, Mittel S.p.A. ha intrapreso un importante percorso che ha previsto la focalizzazione su investimenti di maggioranza in piccole e medie imprese italiane che si caratterizzano per un'elevata generazione di cassa.

Il management ha impresso una radicale accelerazione a tale strategia, sia con riferimento alla progressiva dismissione degli asset non strategici che relativamente all'investimento in PMI di eccellenza, con l'oblettivo di creare verticali industriali.

Inoltre, per quanto riguarda le attività non core in portafoglio, compatibilmente con il difficile momento e tenendo in considerazione gli importanti risultati già ottenuti in tale processo negli esercizi precedenti, è proseguita la yalorizzazione degli asset al fine di generare nuove risorse per investimenti,

Infine, nello scorso esercizio si è sostanzialmente completato anche il percorso di riduzione dei costi di struttura della holding sia di natura operativa (personale, consulenze, etc.) sia di natura finanziaria. Tuttero voci di costo si erano già ridotte sensibilmente negli anni scorsi e nell'esercizio 2022 hanno operato sull'intero periodo di reporting anche le ulteriori misure messe in atto nel 2021,

Tra i profili di rischio potenziali della suddetta strategia, si segnala che essa dipende da eventi e circostanze, anche futuri, difficiimente prevedibili quali, a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, le condizioni economiche giobali, l'impatto della concorrenza ovvero sviluppi di carattere economico e geo-politico. Mittel S.p.A. non e pertanto in grado di fornire alcuna certezza circa la concreta e completa realizzazione degli obiettivi strategici perseguiti nell'arco di tempo atteso.

L'eventuale mancata dismissione di parti significative degli asset non core, il cui processo di realizzo è oomunque ad oggi fortemente avanzato, potrebbe ostacolare il reperimento di nuove risorse finanziarie per i futuri investimenti. Inoltre, la mancata effettuazione degli investimenti pianificati potrebbe produrre effetti negativi sulla sostenibilità economico-finanziana dell'indebitamento del Gruppo, sebbene lo oggi fortemente contenuto ad esito degli importanti risultati raggiunti nei precedenti esercizi.

Qualcra le citate azioni connesse al modello operativo del Gruppo non dovessero essere integralmente completate, impattando sul posizionamento competitivo della Società, non è possibile escludere che possano determinarsi impatti negativi sulla situazione economica, patrimoniale elo finanziaria del Gruppo stesso.

Intine, in considerazione della detenzione di partecipazioni da parte della Società, l'andamento economico di quest'ultima è legato, inter alia, a circostanze che per loro natura non presentano un carațiere perioding elo ricorrente, quali la distribuzione di dividendi da parte delle società partecipate, nonché la formazione e il realizzo di plusvalenze in sede di disinvestimento delle partecipazioni possedute. Non si può perfanto escludere che l'andamento dei risultati di Mittel S.p.A. in differenti esercizi possa risultare non lineare e lois grificativamente

comparabile. Inoltre le società partecipate da Mittel S.p.A., potrebbero essere nelle condizioni di non distribuite dividendi anche in presenza di utili di esercizio.

Rischi connessi al prestito obbligazionario a tasso fisso denominato "Mittel S.p.A. 2017-2023"

A seguito del rimborso del prestito obbligazionario a tasso fisso "Mittel 2013-2019" a luglio 2019, permane ad oggi in essere la sola obbligazione "Mittel 2017-2023", in relazione alla quale si ricorda che con due operazioni successive, ad agosto 2020 e luglio 2021, Mittel si è avvalsa della facolta di rimborso anticipato volontario parziale per cassa del valore nominale di tutte le Obbligazioni relative al Prestito Obbligazionario. Ad esito delle perzialo por suga del prestito ammonta a Euro 15 milioni ed è stata veicolata a sostegno dell dac operazioni di crescita delle controllate industriali ed in particolare di Gruppo Zaffiro, interessato da operazioni di sviluppo immobiliare di RSA in corso per cui sona presenti impegni vincolanti di acquisto a termine da parte di primano fondo immobiliare. L'operazione ha avuto un forte valore sostanziale in quanto, oltre a produrre un evidente beneficio economico, ha segnalato il positivo completamento della prima fase di intervento del management finalizzata a trasformare Mittel in una solida holding ampiamente liquida e proprietaria di 4 verticali di investimento, sulle quali è in corso un continuativo lavoro di sviluppo di carattere industriale.

Si ricorda che ai sensi del regolamento del prestito Mittel S.p.A. è tenuta a rispettare per tutta la durata del prestito: (i) limiti alla distribuzione di dividendi e riserve da utili, (ii) un covenant finanziario calcolato come rapporto tra l'indebitamento finanziario netto e il patrimonio netto del bilancio di esercizio, e (ii) negative pledge ropperto emissioni di natura obbligazionaria da parte di Mittel S.p.A. o di società controllate rilevanti nei lintiti en salvo eccezioni previsti dal Regolamento stesso. In caso di inadempimento, non rimediato, ai predetti obblighi previsti dal regolarnento dei rrestiti, Mittel Sip.A. potrebbe essere tenuta al rimborso anticipato obbligatorio del prestito, che a sua volta potrebbe determinare l'obbligo di rimborso anticipato, ovvero la decadenza dal beneficio del termine, la risoluzione o il recesso da altri finanziamenti contratti.

Alla data del 31 dicembre 2022 il covenant risultava rispettato.

Il regolamento del presitio "Mittel 2017-2023" prevede che Mittel S.p.A. non posta distribuíre di riserve tri oglianci lo con cedenti un ammontare pari al 5% del patrimonio netto risulla ne del bilanco di esercizio di Mittel S.p.A. approvato in ciasoun esercizio nel corso della durața del prestito (il Cap 2017-2023).

A fronte del suddetto prestito obbligazionario, al momento di importo residuale, si segnalano in ogni caso le rilevanti disponibilità liquide di cui il Gruppo dispone.

Rischi connessi all'indebitamento del Gruppo

Su alcune fonti di finanziamento ottenute dal Gruppo sono applicate clausole contrattuali, impegni e coverant il cui mancato rispetto può essere considerato quale inadempimento contrattuale portando i soggetti finanziatori a richiedeme l'immediata esigibilità e causando difficoltà nel reperire risorse alternative.

Al 31 dicembre 2022, oltre che al Prestito Obbligazionario "Mittel 2017-2023" (per cui si rimanda al paragrafo di Giochibi 2022, dito orionali per i finanziamenti a mediollungo termine contratti da Gruppo 7effic pricodeno), cono portale di Gruppo Zaffiro S.r.l. e IMC S.p.A. Il contingente andamento negativo di Gruppo Zaffino di ligiooo no bapila dicembre 2022 il mancato rispetto del covenant per la partecipata. Il Gruppo ha avviato immediatamente le interiocuzioni con le banche finanziatrici per l'oftenimento dei relativi waiver e gli stessi sono stati oftenuti.

Si segnala, peraltro, al di la delle esposizioni delle singole partecipate, il contenuto livello di indebitamento finanziatio del Gruppo nel suo complesso e la presenza di rilevanti disponibilità liguide da parte della Capogruppo, Inoltre l'imminente cessione prevista di Gruppo Zaffiro dovrebbe comportare l'exit da un settore operativo particolarmente esposto al rischio di mancato ribaltamento dei costi crescenti, oltre a comportare un ulteriore e significativo incremento delle disponibilità liquide.

Rischi connessi alle fluttuazioni dei tassi d'interesse

Il Gruppo Mittel utilizza diverse forme di finanziamento per supportare i propri investimenti. Pertanto, vanazioni ir Grappo Miltor dell'interesse potrebbero comportare potenziali incrementi decrementi hel costo dei importamenti. Per mitigare i rischi sopra esposti il Gruppo nel corso del 2017 aveva effettuato una emilissione obbligazionaria a tasso fisso 3,75% con scadenza luglio 2023 per un importo di complessivi Euro 129,5 milioni, ad oggi quasi interamente rimborsata. Sempre al fine di ottenere una mitigazione dei rischi di fluttuazione dei

fassi di interesse le società Gruppo Zaffiro S.r.l. e IMC S.p.A. hanno sottoscritto contratti di interest rate swap su parte del debito.

Rischi connessi alla liguidità

La reperibilità delle risorse finanziarie esterne rappresenta un fattore di criticità per il mantenimento delle strategie di crescita degli investimenti,

Conseguentemente, gli eventuali aggravi in termini di condizioni economiche dei nuovi finanziamenti e un'eventuale futura riduzione della capacità di credito da parte del sistema bancario potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica e finanziaria del Gruppo e/o limitarne la capacità di crescita.

La capacità del Gruppo di far fronte ai pagamenti previsti, ivi compressi quelli relativi al pagamento degli interessi sull'indebitamento, dipende dalla sua attitudine a generare sufficiente liquidità, anche mediante dismissioni elo disinvestimenti, e/o di rifinanziare il proprio debito. Il processo descritto è influenzato, in certa misura, dalla congluntura economica, finanziaria e di mercato, dalle leggi e dai regolamenti di volta in volta applicabili, dalla concorrenza con altri operatori e da altri fattori, molti dei quali esulano dal controllo del Gruppo Mittel.

Pertanto, anche in considerazione del potenziale disaliineamento tra la durata dell'attivo investito dal Gruppo, prevalentemente a medio e lungo termine, e le scadenze delle relative fonti di finanziamento, non si può escludere che il Gruppo possa incontrare difficoltà a liquidare a condizioni non penalizzanti attività immobilizzate sul mercato (asset liquidity risk) o a reperire fondi (funding liquidity risk) a condizioni di mercato, con conseguente impatto negativo sul risultato economico nel caso in cui il Gruppo sia costretto a sostenere costi addizionali per fronteggiare i propri impegni.

Si segnala, tuttavia, che il suddetto rischio è oggi fortemente ridotto grazie al successo della strategia di dismissione del patrimono storico di crediti ed immobili realizzata dal nuovo management, chie ha generato rilevanti disponibilità liguide per la Capogruppo e che comporta la presenza di un indebitamento finanziano di Gruppo contenuto. Infine, come già citato in precedenza, l'imminente cessione prevista di Gruppo Zaffiro dovrebbe comportare un ulteriore e significativo incremento delle disponibilità liquide,

Rischio di credito

Le operazioni di natura finanziaria realizzate dal Gruppo espongono quest'ultimo al rischio di credito, inteso quale possibilità che una variazione inattesa del mento creditizio della controparte generi effetti sulla sua posizione creditoria, in termini di insolvenza (c.d. rischio di valore di mercato della stessa (c.d. rischio di spread). Inoltre le recenti acquisizioni industriali hanno creato un rischio di credito anche di natura commerciale, incrementando il rischio potenziale di dilazioni nei tempi di pagamento,

Il Gruppo Mittel è esposto a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti (transazioni sia finanziarie che commerciali), con specifico riferimento ai seguenti fenomeni:

• · su precedenti crediti finanziari legati a vendor loan concessi in sede di dismissione di alcuni investimenti, mantenimento di un forte coinvolgimento nel rischio imprenditoriale delle partecipazioni dismesse, si segnala, comunque l'importante contrazione del volume dei crediti finanziani di questa tipologia negli ultimi anni;
• · concentrazione del credito su alcune significative controparti;
• · aumento dei tempi di incasso medi dei crediti commerciali, in particolare sulle partecipate industriali di nuova acquisizione, con conseguente peggioramento della posizione finanziaria rispetto alle previsioni.

Rischi connessi al valore di mercato delle rimanenze immobiliari

Le importanti vendite realizzate negli ultimi anni hanno notevolmente ridotto la rilevanza del capitale investito del Gruppo in investimenti immobiliari e l'esposizione ai relativi del rispettivo valore di mercato. Persistono ad oggi solo alcune specifiche iniziative che non hanno presentato significative dismissioni, rispetto alle quali persiste, pertanto, un potenziale rischio di obsolescenza e minusvalenze. Tali rischi potenziali consemono anche il possibile congelamento di risorse finanziarie sul patrimorio immobiliare, che rallenterebbe il piano conselldato di concentrare risorse finanziane da parte del management soprattutto su investimenti in operazioni di Private Equity in grado di far proseguire l'avviato rilancio reddituale del Gruppo.

Si ricorda che il Gruppo contabilizza le proprie fimabiliari al costo al netto delle eventuali svalutazioni determinate in base al valore netto di realizzo; a supporto di tali valori; in occasione della redazione del bilancio al 31 dicembre di ciascun anno, il Gruppo richiede a professionisti terzi dotali di apposite competenze e requisiti, una valutazione sui principali asset immobiliari a valori di mercato sulla base di corten di valutazione

normalmente utilizzati nella prassi, procedendo ad eventuali rettifiche di valore sulla base delle risultanze di tali analisi. Sebbene a giudizio della Società le perizie prendano in considerazione tutti i fattori rilevanii ai fini della valutazione della congruità del valore di carico delle rimanenze immobiliari, la valutazione di ulteriori ellementi di natura straordinaria, non conosciuti alle date di valutazione, rispetto a quelli utilizzati potrebbe condurre a una diversa determinazione dei valore delle stesse.

Inoltre, nonostante il Gruppo abbia provveduto a svalutare il proprio patrimonio immobiliare nei casi in cui le perizie sui principali asset immobiliari abbiano presentato valori netti di realizzo inferiori al valori di iscrizione in bilancio degli stessi asset, non può essere escluso che un eventuale peggioramento del mercato di riferimento possa compottare in futuro la necessità di potenziali ulteriori rettifiche di valore con conseguenti effetti negativi sulla situazione patrimoniale ed economica del Gruppo.

Si segnala che alla data della presente relazione non risultano in essere covenant direttamente correlati alle variazioni di valore del patrimonio immobiliare o collegati ai risultati della gestione economica e patrimoniale nell'ambito delle società operanti nel settore Real Estate.

Rischi connessi al contenzioso in essere

Nel corso del normale svolgimento della propria attività, il Gruppo è parte di alcum procedimenti giudiziani civili, fiscali e amministrativi il cui andamento viene periodicamente monitorato dagli organi sociali delle società controllate e della Capogruppo.

Il Gruppo ha costituito nel proprio bilancio consolidato un apposito fondo rischi e onen destinato a coprire, tra l'altro, le passività che potrebbero derivare dalle vertenze giudiziali e da altro contenzioso in corso, tenendo in considerazione, anche per contenziosi con rischio di soccombenza non probabile, le previsioni di esborso connesse alle spese dei consulenti di cui il Gruppo si avvale nell'ambito dei procedimenti.

La dimensione totale del predetto fondo rischi e oneri e l'ammontare degli accantonamenti annuali al fondo sono determinati sulla base della probabilità che il procedimento abbia esito negativo per il Gruppo o che vii siano esborsi per spese di giudizio anche in caso di esito positivo; alcuni procedimenti di cui il Gruppo è parte e per l quali è previsto un esito negativo possibile, remoto o non quantificabile, non sono compresi nel fondo legale quani e previsto con quanto previsto dallo IAS 37. Non è peritanto possibile escludere che in futuro il Gruppo possa essere tenuto a far fronte ad obblighi di pagamento non coperti dal fondo rischi e oneri, ne che gli accantonamenti effettuati nel fondo rischi e oneri possano risultare insufficienti a coprire passività deivanti da un esito negativo oltre le attese

Inoltre, in linea generale, indipendente dalla fendatezza delle pretese avanzate, l'eventuale insorgere di procedimenti giudiziari o arbitrali nei confronti di Mittel S.p.A. elo di altre società del Gruppo, tra cui eventuali vertenze aventi ad oggetto l'operato pregresso del Gruppo quale azionista di società cedute, potrebbe comontare un danno, anche significativo, all'immagine e alla reputazione di cui il Gruppo gode nel settore di riferimento, con possibili effetti negativi sull'attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di Mittel S.p.A. e del Gruppo.

Si segnala, comunque, la notevole semplificazione del contenziosi negli ultimi esercizi e la conseguente forte contrazione dei rischi connessi.

Rischi connessi alla dipendenza da figure chiave

Il successo del Gruppo dipende in misura significativa da un numero contenuto di figure chiave all'interno del Comitato Esecutivo, che ha impresso una radicale svolta strategica al Gruppo, e del management che contribuiscono e, a giudizio dell'Emittente, potranno contribuire in maniera determinante allo sviluppo delle attività del Gruppo.

Sebbene il forte convolgimento manageriale e societario, rappresentato anche dagli investimenti effettuati, di alcune figure chiave del Comitato Esecutivo testimoni il forte convolgimento degli stessi, l'eventuale perdita di figure chiave o l'incapacità di attrarre e trattenere ulteriore personale qualificato potrebbero determinare una riduzione della capacità competitiva del Gruppo e condizionare gli obiettivi di crescita previsti con effetti negativi sull'attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società e del Gruppo. Inoltre, qualora una o più delle suddette figure chiave dovesse interrompere la propria collaborazione con il Gruppo e non fosse possibile sostituirle in maniera adeguata e tempestiva con soggetti di pari esperienza la capacità compellitiva della Società e del Gruppo potrebbe risultare diminuita con possibili effetti negativi sull'attività e sulla riproducibilità nel tempo dei risultati conseguiti. Tali rischi sussistono potenzialmente anche per le figure chiave per i settori delle società partecipate, che possiedono competenze nei settori di operatività potenzialmente determinanti per il raggiungimento degli obiettivi delle strategie del Gruppo.

Rischi connessi alla politica dei dividendi

Alla della presente relazione, la Società non ha adottato una politica di distribuzione dei dividendi. Il regolamento del prestito obbligazionario a tasso fisso denominato "Mittel S.p.A. 2017-2020", impone a lla Società, per lutta la durata di tale prestito, di non distribuire di utili ecoedenti una certa percentuale dei patrimonio netto risultante dal bilancio separato della Società approvato in ciascun esercizio nel corso della durata del prestito (vedere relativo paragrafo della presente sezione).

Eventuali future distribuzioni di dividendi ed il loro ammontare, in ogni caso nel rispetto dellimiti sopra indicati, dipenderanno anche dagli utili futuri della Società che saranno legati, in particolare, ai dividendi distruitidalie società parte e alle plusvalenze realizzate nelle operazioni di disinvestimento delle partacipazioni, circostanze che per loro natura non hanno carattere periodico e/o ricorrente.

Rischi connessi alla normativa e alla regolamentazione applicabile al Gruppo

Le attività del Gruppo Mittel sono soggette alla disciplina normativa e regolamentare italiana, nonché alla normativa e ai regolamenti comunitari, anche di natura fiscale.

Non è possibile escludere che si verfichino in futuro cambiamenti nella normativa e nei regolamenti esistenti, anche a livello interpretativo, tali da generare un aggravio dei costi, degli oneri o dei livel i di responsabilità del Gruppo e da influenzare negativamente le attività del Gruppo con possibili effetti pregiudizievoli spulle attività elo sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria del Gruppo stesso.

In aggiunta, possibili modifiche alla normativa fiscale, tra l'altro, relative al trattamento delle plusvalenze/minus valenze connesse all'attività mobiliare potrebbero comportare effetti negativi, rispettivamente, sul rendimento degli investimenti effettuati dal Gruppo ovvero sull'attività svolto in relazione agli tali assets.

dolla presenta colo colo il settore operativo RSA (peraltro come descritto in fase di exit alla data di predisposizione della presente relazione) è un settore fortemente regolamentato. Pertanto, eventuali modifiche dell'aportativa vigente, incluse quelle in materia di salute, sicurezza e ambiente, ovvero l'introduzione di nua norme potrebbero comportare per il Gruppo la necessità di sostenere costi imprevisti o limitarne l'operatività con conseguenti effetti pregiudizievoli sulla situazione patrimoniale, economica e finanziania con Gruppo stesso.

Rischi connessi alle operazioni straordinarie

Le acquisizioni degli ultimi anni hanno comportato l'iscrizione di consistenti deivanti dall'aggregazione azientale relativa all'acquisizione del controllo e al conseguente consolidamento dell'escociatà oggetto di acquisizione. Nel contesto delle suddette acquisizioni le parti venditrio i hanno rilasciato a favoro della parte acquirente le dichiarazioni e le garanzie normalmente previste per fali tipologie di operazioni. In caso di un'eventuale necessità di attivate le garanzie si configurerebbe un rischio di natura giuridico-contrattuale, oltre che un eventuale rischio di credito connesso all'effettiva capacità di incassare gli importi oggetto di garanzia.

Inoltre, generalmente, un'acquisizione comporta l'assunzione, oltre che degli attivi di una deferminata società, anche delle relative passività. Nonostante il Gruppo Mittel di due diligence prima del completamento di un'acquisizione e cerchi di ottenere adeguate dichiarazioni e garanzie, nonché obblighi di indennizzo da parte del venditore, non vi è cettezza che il Gruppo sia in grado di identificare ed ottendrio una l'annuali protezione rispetto a tutte le passività correnti o potenziali relative ad un delerminato business. L'assunzione di passività non previste per le quali non sia stata ottenuta un'adeguala protezionin contraturale o l'insolvenza del soggetto venditore che ha rilasciato la protezione contrattuale potrebbe determinare effetti negativi sull'attività e la reddițività della Società e del Gruppo.

L'ingresso in un nuovo settore di attività da parte del Gruppo Mittel comporta altresi l'esposizione al rischi fipici del settore di operatività.

Si segnala, infine, che le acquisizioni effettuate richiedono, per loro natura, lo svolgimento di attività tipicamente volte all'integrazione delle società appartenenti ad un gruppo già esistente. Non si può, pertanto, escludere che la realizzazione di tale processo di integrazione possa comportare dei costi, soprattuutto durante la facide, iniziale, a carico della Società o del Gruppo, ovvero che la completa ed effettiva integrazione delle, società possa

richiedere tempi più lunghi di quelli previsti, oxvero si rilevi più complessa del previsto o non siano realizzati i risultati attesi.

Rischi operativi

Nell'ambito dei contesti produttivi, si ravvisano rischi che possono influenzare l'efficacialefficienza dei processi di business, compromettendo la creazione di valore.

Catena fornitura e canali di vendita

Nei settori produttivi emergono rischi connessi al controllo della filiera, ai rapporti con fornitori e all'affidabilità degli stessi, alla logistica e ai canali di vendita.

A mitigazione del rischio le entità continuano a rafforzare il processo di selezione dei fornitori, per garantire un'attenta valutazione sia della solidità finanziaria sia dell'aderenza ad adeguati standard qualitativi, e identificano, ove possibile, fornitori alternativi per le materie prime / componenti più critici per ridurre l'eventuale rischio di dipendenza dagli stessi.

La realizzazione dei prodotti Ciesse Piumini richiede ai fornitori materie prime di elevata qualità, tra lè quali, a titolo esemblificativo piuma vergine d'oca, nylon e cotone, mentre l'operatività di INC richiede appo voonnamenti di acciaio. Il prezzo e la disponibilità delle materie prime dipendono da un'ampia varietà di fattori, in larga misura non controllabili dall'entità e difficilmente prevedibili.

Nonostante negli ultimi anni Ciesse Piumini non abbia montrato particolari difficoltà, non si può escludere che l'insogere di eventuali tensioni sul fronte dell'offeria e della catena di fornitura possano comportare difficoltà di approvigionamento causando un incremento di costi con conseguenze sur risultati economici dell'entità:

Tale situazione si è manifestata negli ultimi anni per la partecipata IMC, che ha sostenuto un periodo di cifficoltà riale organo el o materie prime e conseguente volatilità, al rialzo, dei prezzi. La società e ribaliare adii or copci in tito armici costi relativi all'approvvigionamento della materia prima a partire del 2022.

La ripresa economica e la riapertura delle attività produtive, non solo nazionali, dovrebbero consentine di ridere tali effetti nel futtavia, lo scoppio del conflitto russo ucraino ha creato notevoli impatti sul sistema tall'ell'inconnessi alla catena di fornitura e alle ripercussioni indirette sulla stessa indotte dai forti incrementi del costo dell'energia e più in generale dalla forte inflazione venutasi a creare. Per ulteriori commenti sell'ema, con specifico riferimento agli impatti del conflitto russo ucraino, si rimanda, perfanto, anche alte altre sezioni della presente relazione in cui il tema viene ampiamente affrontato e declinato alle casistiche presenti a livello di Gruppo.

Si ricordà che, proprio al fine di minimizzarei i rischi legati ad una potenziale indisponibilità dei prodotti nel tempi richiesti dal processo di commercializzazione, Ciesse Piumini adotta una strategia di pianificazioni la prop nentesti dal pisocoso Li vento di vincoli nei tempi di consegna e di qualità dei proctti, nonche delle leggi contrattualizzaziono dei rio nell'in materia di protezione dei lavoratori, di lavoro e il confornità alle normative giuslavoristiche locali, di rispetto del benessere animale, dell'ambiente e nell'uso di sostanze chimiche pericolose.

Per quanto riguarda i canali di vendita, si segnala che Ciesse Piumini sviluppa una parte importante desi, frest ricavi attraverso il canale retail che, per natura, è caratterizzato da una maggiore incidenza di costi fissi, noovi attrante l'egati al contratti dei punti vendita. Nonostante l'entità abbia dimostrato negli anni la capacità di sviluppare un business retail profittevole, non si può escludere che un eventuale rallentamento del fatturato ossa ridurre la capacità dell'entità di generare profitto. La Società, al fine di mitigare tale rischio, anche in ragione della chiusura dei punti vendita effettuata (in applicazione delle misure governative applicabili) a più rigrese nei momenti più dell'emergenza sanitaria intervenuta negli ultimi anni; sta puntando a svilyppare ulteriormente nel futuro il canale di vendita digitale:

Per quanto concerne il settore del design le società del Gruppo sono esposte al rischio concerna i all'approvvigionamento delle materie prime (argilla) e, soprattutto, all'incremento dei costi dell'energia, ancordiva ali approvigione nono ucraino. Si ricorda, a tal proposito, che le partecipate del grupo operativo vitta degli enetti doll'inte ratbo rese gasivore" e risultano significativamente esposte dagli ulteriori forti rialzi subiti dal prezzo del gas negli ultimi mesi.

Il Gruppo ha al momento messo in atto tutte le misure possibili al fine di mitigare tali, rischi;

• · miglior gestione degli approvvigionamenti e degli ordinativi;
• · altento e attivo monitoraggio delle tariffe del gas giornaliero;
• · ultilizzo di impianti fotovoltaici da parte di Galassia e Cielo a partire da febbraio 2022 e ufilizzo dell'impianto di cogenerazione da parte di Galassia;
• avvio di studi per porte in essere un ulteriore efficientamento energetico; .
• · efficientamento delle rese produttive con investimenti 4.0;
• sottoscozione contratti di fornitura gas altivati a partire da settembre 2021, in particolare per Disegno e o Galassia, con possibilità di fissare in anticipo le tariffe.

Nonostante le misure messe in atto dal Gruppo non si può escludere che l'acuirsi dei problemi legati alla catena di fornitura possano comportare difficoltà di approvvigionamento e provincia dei popilem negali alla cadeila, costi energelia con potenziali conseguenze negative sui risultati economici.

Produzione

Nell'ambito dei settori produttivi emergono rischi connessi alla capacità ed efficienza produttiva, processi e qualità del prodotto, business disruption, ingegneria di processo e investimente, pembitera i

Eventuali rallentamenti o interruzioni impreviste della produzione, causati - a titolo esemplificativo - da guasți agli impianti, da difficoltà o ritardi nel reperimento di materie prime, da razionamenti prolungati nella fornitura di energia elettica, nonché da incendi o calamità naturali, etc., potrebbero avere ripercussioni sullinger, liller d con conseguenti effetti negativi sulla capacità operativa della situazione economico finanziaria e la reputazione.

In particolare, qualora il rallentanto o l'interruzione dei cicli produttivi avessero durata rilevante, si potrebbero verificane in anni chila produzione, dai quali potrebbero conseguire inatuernimenti contrattuali e, conseguente in casi estremi, costi ulteriori derivanti da obblighi di pagamento di pennili o di insarcinenti richieste dai clienti.

Per fronteggiare il rischio, nei siti produttivi sono attivi programmi di business continuity, che prevedono azioni di prevenzione finalizzate a eliminare / ridure le principali cause di interruzione operativa, olire al monitoragio delle stesse, volto a consentire una tempestiva attivazione di presidi a mitigazione degli impatti.

Laddove le entifa produtive non riuscissero a mantenere un efficiente network distributivo e produttivo, o qualora sonett, da secieurorioni per rezione delle attività con perdito normano e produko conquenti non finanzioni notrohhoro, reaniino - Rea stabilimenti produttivi, il business, i risultati operativi e le condizioni finanziarie potrobbero ni rimendo ni promenti, sul tema, con rifermento agli impalti deivanti delivanti delivanti delivanti delivanti delivanti delivanti delivanti delivanti conflitto russo ucraino, si rimanda ai paragrafi precedenti.

Sviluppo progetti e prodotti

Laddove le entità non fossero in grado di prevedere le future condizioni economiche e i cambiamenti nelle preferenze dei consumatori, le vendite di prodotti e la profittabilità potrebbero risentirne.

la particolare, l'andamento del settore abbigliamento e dei prodotti di consumo nei quali il Gruppo opera è ciclico. La recessione e l'incertezza sulle prospettive economiche future non reddito dispanible ei consumatori, hanno storicanente influito negativamente sulle raturio di tribulio di trescita delle vendite e la profittabilità dei prodotti.

Il successo nei settori di operatività, ed in particolare nel settori Abbigliamento e Design, dipende, quindi, anche dall'abilita di anticipare e reagire tempestivamente ai cambi di tendenza della moda. L'eventuale mancata identificazione di questi trend potrebbe impattare negativamente in maniera significativa il business, e i risulti operativi.

Rischi associati a tematiche di sostenibilità

Data la crescente alte tematiche di sostenibilità ambientale, sociale e diritti umani da parte di istituzioni, governi ed investitori, negli ultimi anni il Gruppo ha intrapreso un percorso volto a garantire na o minilorare all'imere di tali aspetti all'interno della propria strategia di business, con "obliottivo di controllare e migliorare gli impati che diverse attività di business, nonché i propri prodotti, geoerro sul to unono essulla comunità comunità.

In quest'ottica, il Gruppo Mittel è impegnato nel comprendere e adeguare il proprio modell'opino il formono continue sfide socio-ambientali ed alle sempre più stringenti evoluzioni normative, con primeinoli contri phitri alle norme sulla sicurezza e sull'ambiente (ad es restrizioni l'egate all'inquinamento nei pilli altri all'in dell'in dell'in dell'in dell'in dell'in dell'in dell'in dell'in alle nome sulla sicuicazi e suirempione (un vere e diffondere i principi di sostenibilità nell'ambito dell'e attività di ufficio e in tutta la filiera di fornitura degli stabilimenti produttivi. In particolare il Croqo Daoll'o garchi di anno e "n. tutta la mora el forma a livello globale (e.g. aggiornamento EU Green Deal) e anche di opprefendire alla luce della costante evoluzione del contesto normativo di riferimento, il Gruppo ha previsto di approfondire le analisi in tema di impatti dei rischi e delle opportunità correlate.

Anche in casi di future acquisizioni il Gruppo Mittel si focalizzerà sulle tematiche ESG, con dovute analisi sulla sostembilità effettuate in sede di due diligence, nelle future operazioni di investimento.

Al fine di garantire trasparenza sulle proprie performance sociali ed ambjentali, Mittel pubblica annualmente in Al nie di garantile consolidata di carattere Non Finanziano in cui fornisce informativa sulle principali iniziative avviate.

Rischi associati ai cambiamenti climatici

Nell'ambito della periodica valutazione dei rischi anche non finanziaria sono stati considerati, dalla Direzione del Gruppo, anche eventuali rischi legati al cambiamento climatico (c.d. climate change),

Le analisi preliminari condotte portano a qualificare tali rischi come non particolarmente rilevanti per Il Gruppo e che non hanno implicazioni finanziane significative nel breve e medio termine.

Vista la rilevanza del tema, il Gruppo ha previsto di approfondire ulteriormente le annisi effeuate ini tema di vista la nevaliza dei tenti il Oroppo lia proportunità correlate, anche alla luce della costante evoluzione del contesto normativo di riferimento.

I rischì connessi ai cambiamenti climatici e il conseguente spostamento verso una finanza sostenibile stanno. sollevando sfide per il settore finanziario e possono avere un impatto sui rischi di credito e di mercato.

Nel contesto di un quadro normativo in evoluzione, il Gruppo mira ad affrontare proattivamente sito, con i ciebhi di maggiore impegno per la sostenibilità e iniziative concrete rivolte a migliorare la gestione dei rischi di maggiore impogrio dei mercati per anticipare i possibili aumenti della rischiosità di specifici settori e ad analizzare le possibili richieste delle Autorità regolamentari,

Il Gruppo si impegna, infatti, per i prossimi anni di teporting ad arricchire la propria informativa con analisi su ir Ordopo Si infact, politici in ambito chimate change, anche sulla base dell'evoluzione della normativa ni eventoali informativa all'informativa pubblicata annualmente contenuta nella Dichiarazione consolidata di carattere Non Finanziario.

Rischi associati all'epidemia Coronavirus

A seguito dei risultati ottenuti dalla campagna vaccinale, le misure restrittive governative sono state, via via ridimensionate in conseguenza della riduzione dei contagi e della minore occupazione delle terapie intensive. Con rifermento ai rischi relativi al business non finanziari del Gruppo ed alla relativa operatività si segmala che

ri li settore RSA continua ad cevidenziare minori ricavi da ricoveri, un generale aumento dei costi correlati n Scitoro i veritori di protezione individuale e di materiali per la sanificazione e rischi sanitani legati alla caratteristica intrinseca delle strutture stesse, gravemente colpite dell'epidemia Coronavirus. alle RSA si sono osservati gli effetti delle vaccinazioni anti Covid-19, con un calo sia concenterà cri della malattia, sia nel numero di residenti isolati e decessi. Tuttavia il settore RSA presenterà un andamento economico nel breve periodo ancora condizionato dai tassi di occupazione: significativamente inferiori a quelli storici, dalla presenza di numerose start-up-in fase di sviluppo e degli effetti negativi dell'attuale congiuntura, in un settore che presenta, peraltro, un maggior grado di difficolta ca riflettere sulle tariffe le componenti inflazionistiche, riuscendo a registrare una proglio sandomio a a mottoro verranno definitivamente superati gli attuali fenomeni contingenti connessi alla pandemia e inaspriti dal recente conflitto.

indopri in precedenza indicato l'imminente cessione prevista di Gruppo Zaffiro dovrebbe comportare l'exit da un settore operativo particolarmente esposto ai rischi descritti.

i settori Abbigliamento e Design sono stati soggetti ai rischi connessi alla ritetiturione dello motoria ordini, gestione magazzino e dei canali di business digitali) e al costo e alla distribuzione delle malerie orime, al controllo della filiera di produzione e ai rapporti con i fornitori nell'ottica di comprendere gili

shock della domanda e dell'offerta e sviluppare strategie di approvvigionamento per ammortizzare la volatilità e il rischio.

Negli scorsi anni, la filiera moda è stato uno dei comparti maggiormente colpiti dagli effetti economici del Covid-19. Il settore in oggetto è stato colpito dalle numerose e frequenti chiusure dei punti vendita derivanti dalle misure governative di volta in volta attuate. In questo contesto, il Gruppo ha sviluppato strategie di cost saving per far fronte ai costi fissi e a rafforzare il canale di vendita online.

Non si esclude che in caso di una nuova ondata dei contagi da Covid o altri virus, anche se di entità minore, permangano rischi legati al business disruption, in quanto ciò potrebbe comportare nuovi lockdown con chiusure produttive frammentate, solo nei territori più colpiti,

Con riferimento al settore dell'arredo bagno, si evidenzia che lo stesso è ripartito positivamente già alla fine del 2020. Infatti, nonostante vi fosse stato un blocco della produzione nei primi mesi di emergenza sanformato dei della legistrata una crescita della domanda prodotti. Tale si momento confermata dai dali di ricavi e ordini delle società del Gruppo operanti in tale settore relativamente al 2021 e del 2022. Si segnala infatti la forte crescita del livello di ricavi registrato dalle società, nonanti nel segmento arredo bagno, sintomo di una importante ripresa del settore ed in particolare delle partecipate del Gruppo.

· il settore in unomotive è stato esposto al rischio di rallentamenti riconducibili alle difficoltà contingenti del mercato in seguito all'esplosione del Coronavirus. Come noto il fenomeno Co onavirus ha comportato un rallentamento di sbocco, dovuto alla chiusura temporanea della fabbiche avvenuta nel primi mesi di pandemia, su indicazione delle istituzioni. Il settore e stato, poio colonio dalla difficità di approvvigionalmento delle materie prime (in particolare, acciaio e semicondution), che ha portato ad una forte volatilità del prezzo delle stesse.

I rischi di settore hanno compreso anche quelli connessi alla domanda finale, con i possibili riflessi stille scelte dei consumatori, che di fronte all'incertezza, hanno rimandato o annullato l'acquisto di una nuova auto.

Con riferimento all'attività svolta dalla Capogruppo e dalle controllate non industriali gli effetti più rilevanti sono stati legati ad una maggiore volatilità dei mercati con effetto sugli investimenti detenuti.

oltre ai rischi di natura patrimoniale finanziaria, per tutto il Gruppo la pandemia ha evidenziato rischi di fiatura più ampia, connessi a:

• implementazione e monitoraggio di modalità di lavoro sicure: la riorganizzazione delle modalità di favoro e l'applicazione di misure di prevenzione del contagio negli uffici e negli stabilimenti produtivi i el Gruppo ha richiamato i rischi di sicurezza del personale e quelli connessi al rispetto della privacy;
• · sviluppo di una strategia di comunicazione efficace con i propri sfakeholders (brand reputation);
• · potenziamento delle capacità infrastrutturali di accesso da remoto anche in termini di sicurazzo iTT (cyber risk):
• otimizzazione delle politiche aziendali: congedi, mobilità, applicazione delle politiche di ferie e delle misure previste dal Governo, quali adesione alla cassa integrazione (cost saving e adeguata soddisfazione del personale).

Rischi associati al conflitto russo ucraino

A partire dallo scoppio del conflitto russo ucraino il management del Gruppo ha prontamente verificato la possibile esposizione diretta del Gruppo e delle sue principali partecipate verso Russia e l'icrito insulta non significativa. Tuttavia, come già indicato in precedenza, le società partecipate sono risultante eno neald effetti indiretti del conflitto, quali l'incremento del prezzo dell'energia, l'incremento di tassi di interesse e del tasso di inflazione, le difficoltà di approvvigionamento è la ridotta propensione al consumi.

Pertanto, come ampiamente descritto in altre sezioni della presente relazione; tra i principali fattori di incertezza che potrebbero incidere sugli scenan futuri in cui il Gruppo si troverà ad operare, vi sonolo le rossibili evoluzioni sull'economia globale e italiana direttamente derivanti dalla situazi politica e macroeconomica venutasi a creare a partire dallo scoppio del conflitto, i cui impatii al oggi non possono essere analiticamente ed attendibilmente quantificati.

Si precisa, come specificato anche in altre sezioni diella presente relazione, alle quali si rimanda, che il management del Gruppo ha fin da subito posto massima attenzione a tali aspetti, incrementando il lio di monioraggio sugli investimenti, per rispondere al fenomentando tutte le possibili, misure di miligazione dei rischi correlati. Tali misure tempestivamente messe in atto (sempre dettagliate in altre sezzi, della presente relazione) hanno finora prodotto importanti risultati e dovrebbero risultare idonee in contenere gli impatti sui risultati attesi, pur in presenza di significativi costi incrementali, in parficolare quelli energenici

Nell'ambito dell'incertezza sulla situazione geo-politica che caratterizza l'attuale avdemento dell'e gestigan Nell'altibilo dell'incentezza sulla situazione gio polizioni non dissimili nello svolgmento della gestione caratteristica: Continueranno, pertanto, ad essere effettuati monitoraggi periodici al fine di mitgares i rischi derivanti dalla difficile situazione contingente. Per ulteriori pirotorionimenti, pirintere l'Aliechianoschi, connessi all'attuale congiuntura e all'andamento dei settori in cui opera il Gruppo", "Rischi operativi" e "Prevedibile evoluzione dell'attività nell'esercizio".

Corporate Governance

Corporate Governance

Mittel S.p.A. ha aderito al codice di autodisciplina delle società quotate promosso da Borsa Italiana S.p.A. gia nell'originaria versione del 1999 e attualmente aderisce al Codice di Autodisciplina approvato nel gennato 2020.

La Società, con periodicità annuale, fornisce informativa sul proprio sistema di governo e sull'adesione al Codice di Autodiscipina attraverso una Relazione, redatta anche ai sensi dell'ari. 123-bis del TUF, che evidenzia il grado di adeguamento ai principi e ai criteri applicativi, stabiliti dal Codice stesso ed alle best practice internazionali,

La Relazione è messa annualmente a disposizione degli Azionisti con la documentazione prevista per l'Assemblea di bilancio ed è inoltre tempestivamente pubblicata sul sito internet della Società (www.mittel.it) nella sezione "Corporate Governance/Documenti Societari".

Il Consiglio di Amministrazione nel corso della riunione del 22 febbraio 2016, su proposta del Contitato Remunerazione Nomine, ha deliberato la Politica sulle Remunerazioni, in conformità alle raccomandazioni del Codice di Autodisciplina ed alle disposizioni regolamentari emanate dalla Consob. Ai sensi di legge, la Politica sulle Remunerazioni costituisce la prima sezione della Relazione sulle Remunerazioni che viene sottoposta all'esame dell'Assemblea degli Azionisti con periodicità annuale; nello specifico, su tale sezione, nel corso della seduta assembleare del 27 gennaio 2017, chiamata, tra l'altro, ad approvare il bilancio di esercizio 2016, gli azionisti si sono espressi favorevolmente.

Si riportano, di seguito di Amministratore e Sindaco ricoperte dai componenti il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale in altre società quotate in mercati regolamentati italiani ed esten, in società finanziarie, bancarie, assicurative o di rilevanti dimensioni:

Dr. Michele lori	Presidente del Collegio Sindacale Dolomiti Energia S.p.A. Sindaco Effettivo Planetel S.p.A.
Dr. Marco Colacicco	Sindaco Effettivo Praesidium SGR S.p.A. sino al 21 giugno 2022
Ing. Anna Francesca Cremascoli
Dr. Gabriele Albertini
Avv. Patrizia Galvagni
Dr. Riccardo Perotta	Presidente del Collegio Sindacale Cassa Lombarda S.p.A Presidente del Collegio Sindacale di Creset S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale di FSI Sgr S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale di Fire Group S.D.A. Presidente del Collegio Sindacale di Fire S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale di Saipem Offshore Construction S.p.A. Sindaco Effettivo Boing S.p.A Sindaco Effettivo Servizi Energia Italia S.p.A.
Avv. Anna Saraceno
Dr. Mattia Cesare Carlo Bock
Dr. Fabrizio Colombo	Sindaco Effettivo Geox S.p.A. Sindaco Effettivo Saras S.p.A.

Sindaco Effettivo Publitalia '80 S.p.A. Sindaco Effettivo Accialeria Arvedi S.p.A. Sindaco Effettivo Finarvedi S.p.A. Sindaco Effettivo Acciali Speciali Terni S.p.A. dal 31 gennaio 2022 Sindaco Effettivo Sistemi Informativi S.r.I. Sindaco Effettivo BNP Paribas for Innovation Italia S.r.l. Sindaco Effettivo Value Transformation Services S.p.A. Presidente del Collegio Sindacale Sarlux S.r.I.

Dr ssa Federica Sangalli

Sindaco Effettivo Catas S.p.A.

Altre Informazioni

Attività di ricerca e sviluppo

All'interno del Gruppo vengono svolte specifiche attività di ficerca e sviluppo, in particolare dalle società del settore operativo Design e Abbigliamento, che hanno sostenti programmi di ricerca, costi per titi di ricerca e sviluppo contabilizzati a conto economico.

Operazioni atipiche elo inusuali

Ali sensi della comunicazione Consob del 28 luglio 2006, si segnala che la Società ed il Gruppo non hanno effettiato, nel periodo, operazioni atipiche e/o inusuali che non siano già state oggetto di comunicazione al mercato ai sensi del Regolamento Emittenti.

Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Ai sensi della citata comunicazione Consob, si segnala che la Società ed il Gruppo non hanno effettuato, nell'esercizio, operazioni significative non ricorrenti.

Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

L'arti 4 dell'a Direttiva 2014/95 UE, relativa all'informativa consolidata di carattere non finanziario, prevede che gli Stati membri dispongano dell'e le disposizioni si applichino a tutte le imprese soggetto all'ambito di applicazione dell'articolo 1 a decorrere dall'esercizio avente inizio il 1º gennaio 2017 o durante l'anno 2017. Coerentemente l'art. 12 del DL 254/2016 prevede che le disposizioni del decreto si applichino, con riferimento alle dichitatizioni e relazioni relative, agli esercizi finanziari aventi inizio a partire dal 1º gennaio 2017.

Il Gruppo Mittel, pertanto, ha predisposto la dichiarazione consolidata di carattere non finanziario prevista dalla normaliva sopra indicata a partire dall'esercizio al-31 dicembre 2018. Il documento relativo al 31 dicembre 2022, al quale si rimanda, è pubblicato contestualmente al bilancio consolidato al 31 dicembre 2022.

Informazioni sull'impatto ambientale

Nel corso degli ultimi esercizi sono state effettuate importanti acquisizioni di natura industriale, nei settori della produzione di ceramiche per sanitari di design e di componenti per l'industria automotive e nel settore dell'abbigliamento. Per informazioni di dettaglio sull'impatto ambientale del Gruppo si rimanda a quando riportato nella Dichiarazione consolidata di carattere finanziario.

Risorse umane

Il personale risulta ade esigenze delle società appartenenti ai settori in cui opera il Gruppo. L'attività di formazione è stata focalizzata sulle attività di aggiornamento in merito all'evoluzione della normativa e della regolamentazione in cui opera il Gruppo e su percorsi formativi infermatici a supporta dell'organizzazione del lavoro.

Rapporti con parti correlate imprese del Gruppo

olliodivizza e l'Architata di apposita regolamentazione in termini di operatività con parti correlate, disponibile all'indirizzo http://www.mittel.it/procedura.

Per quanto riguarda l'operatività con controparti correlate individuate sulla base dell'art. 2359 del Codice Civile e del principio contabile internazionale IAS 24, si segnala che nel corso dell'esserizio 2022 sono state in suo essere operazioni con dette controparti relative all'ordinaria attività del Gruppo e che non si illevano gerazioni normolmento e iñusuale. Tutte le operazioni effettuate sono regolate a condizioni di metrazioni di mercazo e normalmente si riferiscono:

• · alla fornițura di servizi generali e ammininistrativi fra le società del Gruppo;
• a rapporti di finanziamento e di obbligazioni fideiussorie infragruppo;
• · alla cessione infragruppo di crediti IRES/IVA;
• al rilascio di garanzie da società del Gruppo a favore di partecipate.

Rapporti con parti correlate diverse dalle imprese del Gruppo

Gli altri rapporti con parti cotrelate diverse dalle imprese del Gruppo si riferiscono a:

• repporti oni partico ontanti ad amministratori e a dirigenti con responsabilità strategiche dell . Gruppo;
• · fatturazione di servizi e prestazioni di carattere amministrativo e consulenziale rientranti nell'ordinaria rattività da parte di persone fisiche e società rientranti nella più ampia definizione di parti correlate,

Si rimanda a quanto dettagliatamente riportatò nella sezione relativa agli eventi successiva Corguanto riguarda or miliario a qualità contagnal regolamento anticipato dell'eam-out relativo a Sport.Fashion Service S.r.i.

Tutte-le operazioni con parti correlate sono state effettuate a condizioni di mercato e non vi sono da segnalare, operazioni di carattere atipico e inusuale.

Azioni proprie

A seguito dell'annullamento del residuo pacchetto di azioni proprie defenuto dal Gruppo, la società non detiene alla data della presente relazione azioni proprie.

Accordi di pagamento basati su propri strumenti azionari

La società non presenta accordi di pagamento basati su propri strumenti azionan. Si rimano ad colto di di La società non prescitar al coordr ul programa al 31 dicembre 2021 in relazione all'adozione, ad esito di un ampiante nella tella tella tellazione, con voto favorevole dell'Assemblea degli Azionisti di Mitte processo ul revisione del sistem di noentivazione variabile unicamente di medio/lungo periodo avente durata friennale (2022-2024).

Documento Programmatico sulla Sicurezza e la Privacy

Gli Amministratori danno atto che la Società ha posto in essere tutte le misure e le azioni necessarie per l'adeguamento in materia di protezione dei dati personali secondo i termini e le modalità di legge anche con rifenmento in mattina all'interno del Gruppo e tenendo conto dell'entrata, in vigore, nel thennente esercizio, del Regolamento (UE) n. 2016/679 sulla protezione dei data Protection Regulation o GDPR).

Bilancio in formato elettronico unico di comunicazione ESEF

Si segnala che, in base alla Direttiva 2004/109/CE (la "Direttiva Transparency") e al Regolamento Delegato (UE) Si segmala che, il pase alla Birottova zue mobiliari quotati nel mercali regolamentati dell'Unione, considerti FRE 2019/013, e previsto 100bilgo per gir ofine annuali nel formato XHTML e di marcare i bilance olditione unon Lullopea di reugere ic referen lina Lietto anche di taggatura) XBRL, sulla base del formato elettronio unico utilizzando in inglaggio di maroata (uectronic Format), approvato da ESMA. La Relazione finanziaria della Conogruppo d annuale del Gruppo, che include sia il bilancio consolidato sia il bilancio separato della Capogripposto do predisposta in formato XHTML e prevede la faggatura per il bilancio consolidato delle informazioni richieste dal predioposta in ner il 2022. La stessa è consultabile sul sito internet di Mittel S.p.A. https://www.mittel.it.

Proposta del Consiglio di Amministrazione

Signori Azionisti,

comments of the successful consisted in the consisted

Sottoponiano alla Vostra approvazione il bilancio dell'esercizio 1 gennaio 2022 – 31 dicembre 2022, costituito dalla Situazione Patimoniale - Romoniana, dal Conto Economico, Prospetto delle variazioni di Patrimono Nelto, dal Fonto niconto i contri essorioative ed integrative ed integrative nonché i relativi allegati e la Relazione sull'andamento della gestione.

li Consiglio di Amministrazione propone all'Assemblea degli Azionisti di coprire la perdita d'esercizio di Euro 9.915.828 mediante utilizzo delle riserve disponibili.

Milano, 26 aprile 2023

p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente (Dr. Marco Giovanni Colacicco)

Prospetto di raccordo del patrimonio netto e del risultato di esercizio

Il raccordo tra il patrimonio netto e il risultato di periodo della Capogruppo, così come exidenziati dal bilancio li faccordo tra il patrimono netto e il risultato di periodo di Gruppo, cost come evidenziati dal bilancio consolidato alla medesima data, è il seguente:

	31 Dicembre 2022		31 Dicembre 2021
Valon in migliata di Euro	Patrimonio netto	Risultato dell'esercizio.	Patrimonio netto	Risultato dell'esercizio
Patrimonio netto è risultato della società controllante	198.079	(9.915)	207.883	(4.970)
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate: Valore delle partecipazioni in società consolidate Avviamenti di consolidamento	(168.187) 95:448		(156:851) 95:448
Attività immatedali emergenti da aggregazioni di impresa Plusvalore netto attribuito all'attività di società consolidate Pro quota del patrimonio netto contabile delle società consolidate Risultati conseguiti dalle società consolidate integralmente Storno svalutazioni partecipazioni	94:280	10:541 eao	75-782	.5.052 200
Rettifiche per uniformazione al principi contabili di Gruppo Adeguamenti a fair value di attività finanziarle
Partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto: Adeguamenti per risultati pro-quota partecipazioni al PN Utili (Perdite) delle partecipazioni al PN
Eliminazione degli effetti di operazioni compiute tra società consolidate: Proventi netti infragruppo capitalizzati in società consolidate
Eliminazione di dividendi infragruppo: Dividendi distribuiti da società consolidate integralmente. Dividendi distribuiti da società collegate		(394) (270)
Effetti fiscali: Adeguamento aliquote fiscali Altre rettifiche
Patrimonio netto e risuitato d'esercizio di competenza del Gruppo	219,620	651	222.262	:582
Quota di competenza di terzi	10.355	(2.424)	17.164	(2,327)
Patrimonio netto e risultato consolidati	229.975	(1.773)	239.426	(1:745)

Bilancio consolidato

Bilancio consolidato al 31 Dicembre 2022

Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata (*)

Valori İn Euro

	Note	31.12.2022	31.12.2021
Attività non correnti
Attività immateriali	রী	109.734.195	109.592.631
Attività materiali	ട	302,091.338	291 750 568
- di cui dintti d'uso IFRS 16		233.457.260	214.972.970
Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	ട്	3.483.000	3.753.000
Crediti finanzjari	1	15.836.052	23.932.539
Altre attività finanziarie	8	11.739.916	11:965 928
Crediti diversi e altre attività	ರು	1.291,738	1.081.002
Attività per imposte anticipate	10	20.737.209	18.925.932
Totale Attività Non Correnti		464.913.448	461.001.600
Attività correnti
Rimanenze	11	55.664.525	65.257.947
Crediti finanziari	12		1.962.521
Altre Attività finanziarie
Attività fiscali correnti	13	855.959	1.520.429
Crediti diversi e altre attività	14	53:484.280	51.793.499
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	15	61.715.966	67-560:266
Totale Attività Correnti		171.820.730	188.094.662
Attività in via di dismissione
Totale Attività		636.734.178	649.096.262
Patrimonio Netto
Capitale		87.907.017	87.907-017
Sovrapprezzo di emissione		53.716.218	53.716.218
Azioni proprie
Riserve		77.345.442	80.056.201
Utile (perdita) di esercizio		650:867	582.488
Patrimonio di pertinenza del gruppo	16	219.619.544	222.261.924
Patrimonio di pertinenza del terzi.	17	10.355.210	17:163.725
Totale Patrimonio Netto		229.974.754	239.425.649
Passività non correnti
Prestiti obbligazionari	18		15:182:956
Debiti finanziari	19	282.697 614	272.210.565
- di cui passività finanziarie IFRS 16		255.405.690	233,060,033
Altre passività finanziarie	20	2.009.314	5.740.284
Fondi per il personale	21	7.496.108	8.114.079
Passività per imposte differite	22	1.821.297	2-272.469
Fondi per rischi ed onen	23	1.575.289	1.435.670.
Debiti diversi e altre passività	24	170.074	235,704
Totale Passività Non Correnti Passività correnti		295.769.696	305.191.727
Prestiti obbligazionari
Debiti finanziari	25	15.435.091	243 528
- di cui passività finanziarie IFRS 16	26	32.611.959	41 983 286
Altre passività finanziarie		9:216:262	7 992,722
Passività fiscali correnti
Debiti diversi e altre passività	27	475:633	1.514.320
Totale Passività Correnti	28	62.467.045	60.737.752
Passività in via di dismissione		110,989.728	104.478.886
Totale Patrimonio Netto e Passivo
		636.734.178	649.096.262

(*) Ai sensi elle Dellera Consol in 16.1000, di efeti dei rappoti on padi opril ontela sulas Stuardone Palmoniale.
Finaczaria consolitat del Grupo Mille sono evide singlia

Conto Economico consolidato (*)

Valori in Euro

			31.12.2022 31.12.2021
Ricavi		29 210.213.302 201.567.355
Altri proventi	30	12.893.167	8.243.872
Variazioni delle rimanenze	31		(9.492.809) (10.811.172)
Costi per acquisti		32 (69.967.851) (66.468.140)
Costi per servizi		33 (51.966.279) (52.066.292)
Costi per il personale		34 (56,528,528) (52:472.570)
Altri costi	35		(4.084,405) (3.287.563)
Ammortamenti e rettifiche di valore su attività immateriali	રૂક	(18.710.050) (17.467.354)
Accantonamenti al fondo rischi	37	(263.298)	49.367
Risultato Operativo		12.093.249	7.287.503
Proventi finanziari	38	5.468.653	1.276.684
Oneri finanziari	39	(12.773.852)	(14.139,469)
Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e partecipazioni	40	301.914	112:409
Rettifiche di valore attività finanziarie e crediti	41	(9.074.173)	(914.083)
Risultato ante Imposte		(3.984.209)	(6,376.956)
Imposte sul reddito	42	2:210.748	4.631.776
Utile (perdita) dell'esercizio		(1.773.461)	(1.745.180)
Attribuibile a:
Risultato di Pertinenza di Terzi	43	(2.424.328)	(2.327.668)
Risultato di Pertinenza del Gruppo		650.867	582.488
Utile (Perdita) per azione (in Euro)	44
Da attività ordinaria continuativa!
- Base		0:008	0,007
- Diluito		0,008	0,007

EMARKET SDIR certified

(") - A i-Sensi delleria (" (1519 del 27 luglo 2006, gli con part con entre colece sul Continuco consolidato
del Gruppo Mitle sono externali colleria di Contre en contract m

Conto Economico complessivo consolidato

	Note	01.01.2022 31.12.2022	01.01.2021 31.12,2021
Utile/(Perdita) dell'esercizio (A)		(1.773,461)	(1,745,180)
Altri Utili/(perdite) complessiv) che non sarano successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio:
Utili/(perdite) da rimisurazione dei piani a benefici definiti Effetto fiscale relațivo agli Altri Utili/Perdite) che non saranno successivamente riclassificati		-628.029	(267.951)
nell'utite/perdita d'esercizio		(123.95B)	76.749:
Totale Altri Utili/(Perdite) che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/perdita d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale {B.1)		504.071	(191,202)
Altri Utili(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utilei (perdita) d'esercizio:
Parte efficace degli Utili/(perdite) sugli strimenti di copertura di flussi finanziani ("Gash flow hedge") Utili(Perdite) dalla ndeterminazione di atlività finanziarie Utili (Perdito) per la cessione di allività finanziarie Rilascio a conto economico di perdite per fair value impairment di attività finanziane Quota di utili(perdite) delle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto	16	25.970	75.432
Effétto fiscale relativo agli Altri Utili/(Perdite) che saranno successivamente riclassificati nell'utile/perdita d'esercizio
Totale Altri Utili((Perdite) che saranno successivamente riclassificati nell'uffile/perdita d'esercizio, al netto dell'effetto fiscala (B.2)		25.970.	75.432
Totale Altri Utili/(Perdite) al netto dell'effetto fiscale (B) = (B.1) + (B.2)		530.041	(115,770)
Totale Utile/(Perdita) complessiva A + B		(1 243.420)	(1.880.950)
Totale Utile/(Perdita} complessiva attribuibile a:
interessenze di pertinenza di terzi Risultato di pertinenza del Gruppo		(2.354.613) 1.111.193	(2.375.076) 514.126

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022

outsa in 119187.	Capitale proprio	Azioni	Risorve di capitale	Riserve ti nsultato	Risciva da OHOZOTOSULO piant a henefici de la la	Riserval da ાં વિસ્તારમાં Hedne	Riserva da akivila finanziarie-	Quota of TBMIPerdlie complesselve imprese raktata cott il metodo. alleh strimoria nello	laforossenze	di minoranza. : > : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :
122 olona on I gennalo 2021	87,907.017		53.718.218	80.664.907	(550 366)	· (4.931)				18.352.890 240.575.85 p.
Alan movimenti Versamenti per Incrementi di capliale di interassenze di minoranza Dividendi distilbajiti				24.072					2.049 1,355.112 (671.250).	26.921 1335 112 (671260)
Totale Utle/(Perdita) complessiva				265.488	(117,313)	48.951			(2.375.076).	(1:860.950) 1 . 1 . 1 . 1
Saldo al 31 dicembre:2021	87.907.017.		.53.716.218	81.272.347	(677,678).	44,020				47.163.725 - 239.455.649
Saldo al 1 gennaio 2022	87.907.017.		- : 53.716.218	81.272.347	(677.678)	44.020				17.163.725 225 . 239.425.649
Vanazione nell'area di consolliamento Albi moyimenti				: (3.706 1 83)	(45 300)					(3.218.847) - Le 97 5 8201
Versamenti per licrementi di capliate di interessenze di minoranza Orvidendi distribuit									(1.234.955)	(1;234.955).
Totale Utilia (Perdita) complessiva			i	650,867	441.330	18.996				(2,354,613) [1.243.420}
1. 1. 1 . 1 . 1 RAAR	07 007 047		42 7 16 219	78,215,031	[261.738]	63,016				10.355.210 229.974.754

Rendiconto Finanziario consolidato

volgit in en v.	Note	31.12.2022	31,12:2021
ATTIVITA OPERATIVA
Risultato netto dell'esercizio di pertinenza della Capogruppo e dei terzi
		(1.773.461)	(1.745,180)
Rettifiche per ilsonciliare il tisultato nétto con I flussi monetari (utillzzafi) diall'attività operativa:
Imposte correnti
Imposte differite		124:017	612,339
Ammonamenti materiali		(2.334.765)	(5.244.115)
Ammodamenti immatenali e svalufazioni		18:248,228	17:068,119
Proventi finanzian		461.822	399 235
Onen finanzian		(5.279:236)	(1.153.997)
(Util)/Perdite di cambio		12.576.823	14.060.037
Accantonamenti a fandi per rischi ed onen		4:612	(43.255)
Accantonamenti per trattamento di fine rapporto:		263.288	(49:367)
Svalutazioni (riprese di valore) su creditt		2,619.549	2.438.808
(Plusvalenze) Minusvalenze da cessioni di partecipazioni e altività finanziane		9.164.796	974.167
Svalutazioni (riprese di valore) su attività finanziane			(112:409)
		(90.623)	(60.084)
Flussi di cassa dell'attività operativa prima delle variazioni di capitale circolante
		33.988.060	27.144.298
(Incremento)(Decremento nelle rimanenze:
(Incremento)/Decremento nelle altre altre altività correnti		9,593,422	9,862,737
Incremento!(Decremento) nel debiti commerciali e nelle altre passività correnti		(2,084.651)	(6.337 833)
		1:607 409	3-980.497
Disponibilità liquide generate (assorbite) dall'attività operativa
		43.104.240	34.649.699
Utilizzi di accantonamenti per rischi ed oneri		(123,679)	(379,292)
Liquidazioni del trattamento di fine rapporto		(2.609.491)	(2-112,847)
Variazione crediti/debiti fiscali		(598 234)	(336.858)
(A) FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DALL'ATTIVITA' OPERATIVA		39.772,836.	31.820.702
ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
Investimentl in:
Partecipazioni		(6-972-520)
Altre attività non correnti (attività materiali, compresi dintti d'uso IFRS 16).		(48:268:270)	(52:586.811)
Realizzo dalla dismissione di:
Partecipazioni.		000.070	1.897.000
Altre atlività finanziarie		346 635	689.151
Altre attività non correnti (attività materiali, immateriali e altre)		19.075.888
(Incremento) decremento dei crediti finanziari		1.077.346	8:071,439
Interessi percepit		5:276:236	1,153,997
(8) FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) PER LE ATTIVITA DI INVESTIMENTO		(29.224:686)	(40.875.224)
ATTIVITA FINANZIARIA
Incremento (decremento) dei debili verso banche ed altri finanziaton (comprese passività (FRS 16)		1 : 115 722	27.320.038
Emissione (rimborso) preslitt obbligazionari.			(64:471.895)
Inleressi corrisposti		(12 568 216)
Vañazione nelle passivilla finanziarie			(14:050.037)
Pagamento dividendi a interessenze di minoranza		(3.705.000)	(111,183)
Versamenti di capitale da soci di minoranza		(1:234;955)	(871.250)
			1.355.112
C) FLUSSO DI CASSA NETTO:GENERATO (ASSORBITO) PER LE ATTIVITA: FINANZIARIE
		(16.392,449)	(50.639.215)
INCREMENTO ! (DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITA: LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI (D = A+B+C).		(5.844.300)	(59.693.737)
DISPONIBILITA' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (E)		67.560.266	127:254_003
DISPONIBILITA ' LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO (F=D+ E)		61.715.966	67-560-266

Situazione Patrimoniale-Finanziaria consolidata ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

Valori in Euro

		31.12.2022	di cui parti correlate	% di incidenza	31.12.2021	di cui parti correlate	% di incidenza
	Note
Attività non correnti	4	109,734.195			109 592 631
Attività immateriali	5	302 091.338			291 750 568
Attivita materiali		233.457.260			214:972970
- di cui dintti d'uso IFRS 16
Partecipazioni contabilizzate con:ll metodo del patrimonio netto	6	3,483,000			3:753.000
Grediti finanziari	7	15.836.052			23 932 539
	8	14.739.916			11.965 928
Altre atlività finanziane	9	1.291.73B			1-081 002
Crediti diversi è altre attività	10	20.737.209			18.925.932
Attività per Imposte anticipate		464 913 448			46.1.001:600
Totale Attività Non Correnti
Attività correnti Rimanenze	11	55.664.525			65.257.947
Credili finanziari	12				1.962.521
Altre Attività finanziarie	13	ass aga			1 520,429
Attività fiscali correnti Crediti diversi e altre attività	14	53,484,280			51.793.499
	ર્ફ	61.715.966			67.560.266
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti		171.820.730			188.094.662
Totale Attività Correnti Altività in via di dismissione.
Totale Aftività:		636.734.178			649,096,262	: I
Patrimonio Netto		87.907-017			87.907.017
Capitale		53.716.218			53.716.218
Sovrapprezzo di emissione.
Azioni proprie		77.345.442			80,056,201
Riserva		650.887			582.488
Utlle (perdita) di esercizio	16	219 619 544			222:261,924
Patrimonio di pertinenza del gruppo Patrimonio di perlinenza dei terzi	17	10.355.210			17.163.725
Totale Patrimonio Netto		229 974 754			239.425.649
Passività non correnti
	48				15.182,956
Prestiti obbligazionan	19	282.697 614			272.210.565
Debiti finanzlari di cui passività finanziane IFRS 16		255.405.690			233.060.033
Altre passività finanziane.	20	2.009.314			5.740.284
Fondi per il personale	21	7.496.108			8.1.14.079
	22	1.821.297			2.272.469
Passivita per imposte differite Fondi per rischi ed oneri	23	1,575 289			1.435.670
Debiti diversi e altre passività	24	170.074			235:704
Totale Passività Non Correnti		295.769.696			305,191,727
Passività correnti
Prestiti obbligazionari	25	15-435.094.			243:528
Debiti finanziari	26	32.61.1.859			.41,983.286
- di cui passività finanziane IFRS 16.		9.216.262			7.992.722
Altre passività finanziarie
Passività fiscali correnti	27	475.633			1:514:320
Debiti diversi e altre passivita	28	62.467:045	088'099	I,1%	60:737.752	660.880	1;1%
Totale Passività Correnti		110,989.728	660 880	0,5%	104.478.886	60:880	0,6%
Passivita in via di dismissione.
Tatalo Datrimonio Notto a Pacciva		636:734:178	660:880	0,1%	649-096-262	660.880	0:3 %:

Conto Economico Consolidato ai sensi della Delibera Consob n.15519 del 27 luglio 2006

Valori in euro

	Note	31.12.2022	di cui porti correlate.	- 36 di incidenza	31:12,2021	di tui parti correlate	% di Incidenza
Ricavi:	-29	210.213.302	50.000	0,0%	201-567-355	000:05	0,0%
Altri proventi.	30	12,893,167	50:000	0,4%	8-243-872	50.000	0,6%
Variazioni delle nmanenze	34	(9.492 809)			(10:81 (.172)
Costi per acquisti	32	(69,967,851):			(66.468.140)
Costi per servizi	33	(51.966.279)	(847-188)	1,5%	(52,066.292)	(aga ass)	1,8%
Costi per Il personale	-3 d	(56,528,528)	(352 233)	0.5%	(52:472.570)	(1:017:82B)	1,9%
Allri costi:	35	(4:084.405)			(3,287,563)
Ammortamenti e rettifiche di valore su attività immateriali	36	(18.710.050)			(17:467:354)
Accantonamenti al fondo rischl	37	(263.298):			49.387
·Risultato Operativo		12.093.249			7:287.503
Proventi finanzian	38	5.468,653			1,276,684
Ohen finanziari Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e	રે રેજે	(12.773,852)			(14 138 469)
partecipazioni	40	301 914			112:409
Rettifiche di valore attività finanziarie e crediti	વેરૂ	(9.074.173)			(914-083)
Risultato ante Imposte		(3.984:209)			(6:376.956)
Imposte sul reddito	42	2.210.748			4,631.775
Utile (perdita) dell'esercizio.		(1-773.461)			(1.745.180)
Attribuibile a:
Risultato di Perinenza di Terzi	43	(2.424.328)			(2.327-668)
Risultato di Pertinenza del Gruppo		650-867			582:488

Note esplicative ed integrative

Forma e contenuto del bilancio 1.

Il bilancio consolidato è costituito dai prospetti contabili (Situazione Patrimoniale-Finanziaria, Conto economico, Conto economico complessivo, Rendiconto finanziano e Variazioni del patrimonio netto), corredati delle note esplicative. Il conto economico è stato predisposto in linea con i contenuti minimi previsti dallo IAS 1 Presentazione del bilancio - con destinazione dei costi per natura; la Situazione Patrimoniale-Finanziaria è stata redatta secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività correntifion correnti", il rendiconto finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto.

Il formato elettronico unico di comunicazione per la redazione le relazioni finanziarie annuali

La Direttiva 2004/109/CE (la "Direttiva Transparency") e il Regolamento Delegato (UE) 2019/815 hanno introdotto l'obbligo per gli emittenti valori mobiliari quotati nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di redigere la relazione finanziaria annuale nel linguaggio XHTML, sulla base del formato elettronico unico disco in comunicazione ESEF (European Single Electronic Format), approvato da ESMA. Il linguaggio XBRL (eXtensible Business Reporting Language) è consolidato e utilizzato in diverse giurisdizioni ed è attualmente l'unico linguaggio di markup appropriato per marcare le informazioni contenute nei bilanci. L'utilizzo del linguaggio di markup XBRL comporta l'applicazione di una tassonomia per conventire il testo leggibile da utenti in informazioni leggibili da un dispositivo automatico. La tassonomia IFRS e una tassonomia consolidata elaborata per marcare le informazioni presentate secondo gli IFRS, il cui utilizzo facilità la comparabilità a livello mondiale dei markup dei bilanci redatti conformemente agli IFRS.

Le disposizioni del regolamento delegato (UE) 2019/815 della Commissione, del 17 dicembre 2018, si appilicano alle relazioni finanziarie relative agli esercizi avviati a decorrere dal 1ª gennaio 2021. Perfanto, gli emittenti i IEDC tenuti a redigere la relazione finanziaria annuale nel linguaggio XHTML e a "marcare" i bilancia 2001 e in desc contenuti nelle relazioni finanziarie annuali per gli esercizi finanziari aventi inizio il 1° gennaio-2021 o in data successiva: Per le "marcature", gli emittenti utilizzano il linguaggio di mattup XBRL e una tassonomia i cui elementi sono quelli della tassonomia di base contenuti nel Regolamento Delegato (UE) 2019/815 e successivi Regolamenti che ne modificano il contenuto. Se non è opportuno utilizzare elementi della tassonomia di base, ri emittenti creano gli elementi della tassonomia di estensione. Dal 1º gennaio 2021, e quindi a partire dal bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2021, viene introdotto l'obbligo di marcare le seguenti informazioni:

• Anagrafica di base
• · Schemi di bilancio consolidati (Stato Patrimoniale consolidato, Conto Economico consolidato, Conto. ounem di bilandio consolidato, Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato e Rendiconto finanziario consolidato).

Dal 1º gennaio 2022, e quindi a partire dalla Relazione finanziaria annuale chiusa al 31 dicembre 2022, l'obbligo di redazione secondo il nuovo formato ESEF si estende anche all'informativa contenuta nella Nota integrativa consolidata e alla Relazione sulla gestione consolidata nel caso vengano fatti rimandi.

Il Consiglio di Arriministrazione di Mittel S.p.A. nella seduta del 26 aprile 2023 ha approvato la versione XHTML, incluso nell'ESEF package, della Relazione finanziaria annuale, che verrà pertanto pubblicata nel linguaggio XHTML sulla base del formato elettronico di comunicazione ESEF approvato dall'ESMA, sito di Mondo S.p.A. https://www.nittel.it, per adempiere agli obblighi di comunicazione previsti dalla Direttiva 2004/109/CE (c.d. direttiva Transparency). Si precisa che la Relazione finanziaria annuale consolidata del Gruppo include sia (Urarcio consolidato sia il bilancio separato della Capogruppo Mittel S.p.A. Si segnala, infine, che il presente documento "Relazioni e Bilancio al 31 dicembre 2022" è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di Mittel S.p.A. nella medesima seduta del 26 aprile 2023.

Principi contabili significativi e criteri di redazione ni

2.1 Principi generali

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'Irternational Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europes al 30 1 dicembre 2022, nonché dei provvedimenti emanati in attuazione dell'Art, 9.del D. Lgs. n. 38/2005. Per IFRS si

intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti ("IAS") e tutte le interpretazioni dell'International Financial Reporting Interpretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interprefations" Committee ("SIC").

Il bilancio consolidato è stato redatto sulla base del principio generale del costo storico, modificato come richiesto per la valutazione di alcuni strumenti finanziari. Gli Amministratori, hanno valutato che, pur in presenza di un difficile contesto economico e finanziario, non sussistono significative incertezze, come definite dal paragrafo 25 del principio IAS 1, sulla continuità aziendale,

ln questo capitolo sono di seguito illustrati i principi generali adottati nella redazione del bilancio al 31 dicembre 2022, come previsto dallo IAS 1.

a) Continuità aziendale

Attività, passività ed operazioni "fuori bilancio" sono valutate secondo valori di funzionamente, in quanto destinate a durare nel tempo.

In particolare, tenuto degli indicatori patrimoniali, economici, di liquidità e delle specifiche aree di business in cui il Gruppo Mittel opera, si riliene, anche alla luce dei dati consuntivati, seppur in presenza di un contesto economico e finanziario generale caratterizzato da volatilità, di poter escludere di essere in condizioni di significativa incertezza relativa ad eventi o condizioni che possano comportare l'insorgere di seri dubbi sulla capacità dell'impresa di continuare a operare come un'entità in funzionamento.

Alla luce di quanto sopra esposto, gli Amministratori confermano la ragionevole aspettativa che il Gruppo continuerà con la sua esistenza operativa in un futuro prevedibile e che, di conseguenza, il bilancio consolidato 2022 è stato predisposto in questa prospettiva di continuità aziendale.

b) Competenza economica

Costi e ricavi vengono rilevati, a prescindere dal momento monetario, per periodo di maturazione economica e secondo il criterio di correlazione.

c) Coerenza di presentazione

Presentazione e classificazione delle, voci sono mantenute costanti nel tempo allo scopo di garantire la comparabilità delle informazioni, salvo che la loro variazione sia richiesta da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione, oppure renda più appropriata, in termini di significatività di officialità, la rappresentazione dei valori. Se un criterio di presentazione viene cambiato, quello nuovo si applica - ove possibile - in modo retroatlivo; in tal caso vengono anche indicati la natura e il motivo devo variazione, nonché le voci interessate.

d) Aggregazione e rilevanza,

Ogni classe rilevante di voci simili viene esposta distintamente nel bilancio. Le voci di natura o destinazione dissimile vengono presentate distintamente.

e) Divieto di compensazione

Attività e passività, costi e ricavi non vengono compensati tra loro, salvo che ciò non sia richiesto o permesso da un Principio Contabile Internazionale:

f) Informativa comparativa

Le informazioni comparative dell'esercizio precedente sono riportate per tutti i dati contenuti nei prospetti contabili, a meno che un Principio Contabile Internazionale o una Interpretazione non prescrivano o consentiano diversamente. Sono incluse anche informazioni di natura descrittiva, quando utili per la comprensione dei dati.

2.2 -Prospetti e schemi di bilancio

Il bilancio consolidato e separato sono costituiti dai prospetti contabili (Conto Economico, Conto Economico oomplessivo, Situazione. Patrimoniale-Finanziaria, Rendiconto finanziario e Vanazioni di pariimonio netto), corredati delle note esplicative. I prospetti contabili sono stati predisposti in linea con i contenuli minimi previsti dallo IAS 1 - "Presentazione del bilancio".

Nel prospetto "Altre componenti di conto economico complessivo" sono incluse le componenti del risultato sospese a patrimonio netto quali:

• utili e perdite dalla rideterminazione di attività finanziarie value in controparitta della riserva da valutazione:
• la parte efficace degli utili e delle perdite sugli strumenti di copertura in una copertura di flussi finanziani.

Sono, inoltre, evidenziati gli altri utili (perdite) che saranno successivamente riclassificati nell'utile (perdita) di esercizio.

Le variazioni generate da transazioni con i non-soci devono essere evidenziate in un unico prospetto separato che mostri l'andamento dell'esercizio (prospetto degli utili e delle perdite complessivi rilevati) oppure in due separati prospetti: un prospetto che mostra le componenti dell'utile (perdita) d'esercizio (conto economico) e un secondo prospetto che inizia dall'utile (perdita) d'esercizio e mostra le voci del prospetto delle altre componenti di conto economico complessivo (Prospetto di conto economico complessivo).

Tali variazioni generate da transazioni con i non-soci devono essere evidenziate separatamente anche nel Prospetto delle variazioni di patrimonio netto rispetto alle variazioni generate da transazioni con i soci.

Il Gruppo ha scelto di evidenziare tutte le vanazioni generate da transazioni.con i non-scci in due prospetti di r conopio la dell'andamento dell'esercizio, intitolati rispettivamente "Conto economico" e "Conto economico" complessivo".

Il Conto economico è redatto secondo lo schema con destinazione dei costi per natura, evidenziando i risultati intermedi telativi al margine operativo lordo, risultato operativo ed al risultato prima delle imposte. Il risultato operativo è determinato come differenza itra i ricavi netti ed i costi di natura operativa (questi ultimi inclusivi dei costi di natura non monetaria relativi ad ammortamenti e svalutazioni di attività correnti e non correnti, al netto di eventuali ripristini di valore) e inclusivo di plusvalenze generate dalla dismissione di attività non correnti. Al fine di consentire una migliore misurabilità dell'andamento della normale gestione operativa, vengono indicate separatamente, ove significative, le componenti di costo e ricavo derivanii da eventi o operazioni che per natura e rilevanza di importo sono da considerarsi non ricorrenti.

La Situazione Patrimoniale-Finanziana è redatta secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività tra correnti. Le attività e le passività sono classificate come correnti quando rispettano i seguenti criteri:

• le attività correnti sono rappresentate dalla cassa o dalle disponibilità liquide equivalenti, dalle attività che si .. prevede vengano realizzate, vendute o consumate nel normale svolgimento del ciclo operativo dell'impresa, dalle attività disponibili per la vendita, dalle attività detenute per la negoziazione, o da quelle che si prevede vengano realizzate entro dodici mesi dalla data di chiusura del periodo di riferimento;
• le passività correnti sono quelle che si suppone vengano estinte nel normale svolgimento del ciclo operativo dell'impresa o entro dodici mesi dalla data del bilancio, dalle passività detenute per la negoziazione o daquelle che non hanno un diritto incondizionato al differimento della loro estinzione oltre dodici mesi. Tutte le altre passività devono essere classificate come passività non correnti.

Il prospetto delle Variazioni di Patrimonio Netto illustra le variazioni intervenute nelle voci del patrimonio netto relative a:

• destinazione dell'utile (perdita) di esercizio del Gruppo ad azionisti terzi;
• ammontari relativi ad operazioni con gli azionisti;
• ciascuna voce di utile e perdita ai netto di eventuali effetti fiscali, che è imputata direttamente a patrimonio. netto o ha contropartita in una riserva dello stesso;
• movimentazione della riserva da valutazione delle attività finanziarie e della riserva di cash flow hedge;
• effetto derivante da eventuali cambiamenti dei principi contabili,

Il Rendiconto finanziario è stato predisposto applicando il metodo indiretto per mezzo del quale il risultato netto è rettificato dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria, da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da elementi di ricavi o costi connessi con i flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento o finanziari. I proventi e gli oneri relativi alle operazioni di finanziamento a medio/lungo termine ed ai relativi strumenti di copertura, nonché i dividendi corrisposti, sono inclusi nell'attività di finanziamento.

I dati del presente bilancio vengono comparati con quell'esercizio precedente redatti in omogeneità di criteri, ad eccezione di quanto eventualmente riportato nel paragrafo "Cambiamenti di principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS", al quale si rimanda.

Si segnala, infine, che al fine di adempiere lalle indicazioni contenute nella Delibera Consob n. 15519 del 27 Juglio 2006 "Disposizioni in materia di schemi di bilancio", sono stati predisposti, în aggiunta ai prospetti obbligatori, appositi prospetti di Conto Economico e della Situazione Patrimoniale-Finanziaria con evidenza

degli ammontali significativi delle posizioni o transazioni con parti con parti correlate indicati distintamente dalle rispettive voci di riferimento.

I valori delle voci di bilancio consolidato sono espressi in unità di Euro.

Fatti intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio (IAS 10)

Il presente bilancio è stato autorizzato alla pubblicazione, in accordo la principio contabile IAS 40, dal Consiglio di Amministrazione in data 26 aprile 2023. Si rimanda a quanto riportato nella Relazione sulla gestione in merito ad una descrizione dei fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio.

2.3 Principi contabili adottati dal Gruppo Mittel

Attività immateriali (IAS 38)

Le attività immateriali sono attività non monetarie, identificabili e prive di consistenza fisica, possedute per acconsinci colo ao è probabilia pluriennale o indefinito. Sono iscritoria il costo, retificato per overtuali operi accessori solo se è probabile che i futuri benefici economici attribuibili all'attirità si realizzino e e il contr dell'attività stessa può essere determinato attendibilmente. In caso contrario il costo dell'attività immiteriale è rilevato a conto economico nell'esercizio in cui è stato sostenuto.

li costo delle immobilizzazioni immateriali a vita utile definita è ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile.

Qualora la vita utile sia indefinita non si procede all'ammortamento, ma solamente alla periodica verfica dell'adeguatezza del valore di iscrizione delle immobilizzazioni. Le attività immateriali originale dellare sviluppato internamente ed acquisito da terzi sono ammortizzate in quote costanti e nghivate dall'altimazione ed entrato in finzione delle applicazioni in base alla relativa vita utile. Ad ogni chiusura di bilano ili presenza di evidenze di perdite di valore, si procede alla stima del valore di recupero dell'attività.

L'ammonitare della perdita, rilevato a conto economico, è pari alla differenza tra il valore contabile dell'attività ed il valore recuperabile.

Un'immobilizzazione immateriale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione e qualora non siano attesi benefici economici futuri.

L'avvilamento può essere iscritto qualora sia rappresentativo delle capacità reddituali future della società partecipata. Ad ogni chiusura di esercizio viene effettuato un test di verrifica del valore dell'avviamento. e l'eventuale rituzione di valore è determinata sulla differenza tra il valore dell'iscrizione dell'avvirinento ed il suo valore di realizzo, pari al maggiore tra il fair valore di flussi finanzioni dell'ilussi finanziari, al netto degl eventuali costi di vendita, e l'eventuale relativo valore d'uso.

l costi di sviluppo si riferiscono a progetti di innovazione su nuovi prodotti e sono iscritti fra le attività nel rispetto delle considerazioni previste dallo IAS 38, ossia:

• dimostrabilità della fattibilità tecnica dei prodotti;

• intenzione da parte del Gruppo di completare il progetto di sviluppo;

• determinazione attendibile dei costi sostenuti per il progetto;

• recuperabilità dei valori isoritti attraverso benefici futuri attesi dal risultato del progetto di sviluppo.

Si segnala che tale voce include eventuali in corso di completamento da annonitizzare a partire dall'esercizio in cui avrà inizio la foro vita utile.

Attività immateriali a vita utile indefinita

Un'attività immateriale vita utile indefinita quando, sulla base di un'analisi dei fattori rilevanti della stessa, non vi è un limite prevedibile all'esercizio fina al quale di un altività possa generare flussi finanziari netti in entrata per il Gruppo.

Le atlività immateriali a vita utile indefinita non sono soggette ad ammortamento ma a verifica di recuperabilità (impairment (est) del valore iscritto a bilancio; tale verfica attiene al valore della singola attività e vieno pfettualia ogni qual volta si rifenga di essere in presenza di una perdita di valore e comunque con cadenza dimen annuale.

Attività materiali (IAS 16)

Le immobilizzazioni materiali sono inizialmente iscrifte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all'acquisto e alla messa in funzione del bene,

gireventuali manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri. Vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono, rilevati a conto economico.

Le attività materiali comprendono gli immobili strumentali, gli impianti, i mobili e gli arredi e di qualsiasi tipo.

gani all'attività materiali detenute per essere utilizzate nella produzione o nella fornitura di beni e servizi, per essere affittate a terzi, o per scopi amministrativi e che si rittiene di utilizzare per più di un periodo.

Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti accumulati e le perdite di valore.

valore ammortamento il metodo a quote costanti,

Le aliquote di ammortamento utilizzate dalle società del Gruppo sono le seguenti:

• Fabbricati: range tra il 3,0% e il 6,0%
• Automezzi: range tra il 20% e il 25%
• Mobili e arredi: 12%.
• · Macchine d'ufficio; range tra il 20% e il 33%
• Attrezzature: range tra il 15% e il 40%;
• Impianti generici: 10%;
• Impianti specifici: range tra il 12,5% e il 17,5%;
• Centri di lavoro robotizzati: 22%.

I terreni non sono assoggettati ad ammortamento in quanto ritenuti a vita utile indefinita.

I costi capitalizzabili per migliorie su beni di terzi in affitto sono attribuiti alle classi di cespiti cui si riferiscono e r vooo dizzati al minore tra la durata residua del contratto d'affitto e la vita utile residua della natura di cespite a cui la miglioria è relativa.

odi a migliona e relativa.
Ad ogni chiusura di bilancio deve essere verficata la presenza di eventuali segnali di imparment, ovvero di indicazioni che dimostrino che un'attività possa aver subito una perdita di valore.

Indicazioni one altributi no one il suddetti, si procede al confronto tra il valore di cespite ed il suo valore ni caso di presoriza del sognarra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valoe d'uso ui lecquero; pen al maggioro (lussi futuri originati dal cespite. Le-eventuali rettifiche engono, ilesta co della intese contri il valore a valori che hanno portato alla rilevazione della perii ar si di luogo a conto esonomico, Qualcici vongane il valore che l'attività avrebbe avuto, al netto degli ammoriamenti calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.

ouloniali in l'ooonia e eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione.

Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il ricavo di vendita e il valore netto contabile dell'attività e sono imputati al conto economico del periodo.

Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente con la natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell'immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione.

Leasing (IFRS 16)

Il Gruppo ha in essere vari contratti per l'utilizzo di edifici e fabbricati, uffici, veicoli, macchinari e altre attivita il Grappo na vir escore van comini di locazione sono negoziati individualmente e contengono una vasta gamma di termini e condizioni differenti.

di tennine dal 1 gennaio 2019, a seguito della prima applicazione del IFRS 16, il Gruppo riconosce per utili contrati di leasing, a eccezione di quelli a breve termine (i.e. contratti di locazione con durata inferiore o uguale a 12 mesi e che non contengono un'opzione di acquisto) e di quelli con attività a modesto valore (cioè aventi un valore unitario inferiore a Euro 6 migliaia), un diritto d'uso alla di inizio del leasing, che corrisponde alla data in cui l'attività sotto a esponibile per l'uso. I canoni di locazione relativi a confratti a breve termine e a basso valore sono rilevati come costi a conto economico a quote costanti lungo la durata del leasing.

i diritti d'uso sono valitati al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore (imparitante i losses) è rettificati a seguito di ogni rimisurazione delle passività del leasing. Il valore assegnato al ciritti d'uso

corrisporde all'annontare delle passività di leasing rilevate, oltre ai costi diretti iniziali sostenuti, ai canoni di leasing regolati alla data di inizio contratto o precedentemente, ai costi di ripristino, al netto di eventua vinentivi di leasing ricevuit. I costi di ripristino, riconosoibili in rari casi, sono normalmente afferenti uffici, per i quali potrebbe essere previsto contrattualmente il ripristino allo stato originario al termine dell'accordo di locazione. Il Gruppo stima il fair value dell'obbligazione di ripristino in base all'accordo con il locatore o a valutazioni periziali ottenute da terzi. Il valore attualizzato della passività così determinata incrementa il diritto d'uso del bene sottostante, con contropartita il riconoscimento di un fondo dedicato. A meno che il Gruppo non sia ragionevolmente certo di ottenere la proprietà del bene locato alla fine dell'adurata del leasing, i diritti d'uso sono ammortizzati a quote costanti sulla base della vita utile stimata o della durata del contratto, se inferiore.

La passività finanziaria per leasing è rilevata alla data di inizio dell'accordo per un valore complessivo pari al valore attuale dei canoni di leasing da corrispondere nel corso della durata del contratto, scontati utilizzando tassi di interesse marginali (Incremental borrowing rate-TBR'), quando il tasso di interesse implicito nel contratto di leasing non è facilmente delerminabile. I pagamenti variabili di leasing rimangono contabilizzati a conto economico come costo di competenza del periodo.

Dopo la data di inizio, l'ammontare delle passività per contralti di locazione aumenta per riflettere la maturazione degli interessi e diminuisce per riflettere i pagamenti effettuati. Ogni pagamento di leasing è ripartito tra rimborso della quota capitale della passività e costo finanziario. Il costo finanziario è imputato a conto economico lungo la durata del contratto, per riflettere un tasso di interesse costante sul debito residuo della passività, per ciascun periodo.

In caso di accordi di sub-locazione e di modifica del contratto di locazione, si applicano le regole richieste dal IFRS 16-'Leases',

Il principio IFRS 16 richiede l'effettuazione di stime e di assunzioni che possono influenzare la valutazione del diritto d'uso e della passività finanziaria per leasing, incluse la determinazione di:

• contratti in ambito di applicazione delle nuove regole per la misurazione di altività/passività con metodo finanziario;
• · la durata del leasing;
• · tasso di interesse utilizzato per l'attualizzazione dei futuri canoni di leasing.

l contratti sono inclusi o esclusi dall'applicazione del principio, in base ad analisi dettagliate eseguite a livello di singolo accordo e in linea con le regole previste dai principi IFRS.

La durata del lease è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insierne ai periodi coperti da un'opzione di estensione dell'accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o qualsiasi periodo coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente certo non essere esercitato. Il Gruppo valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di estensione o di risoluzione tenerido conto di tutti i fattori rilevanti che creano un incentivo economico afferente tali decisioni. La valutazione iniziale viene riesaminata se si verificativo o un cambiamento delle caratteristiche che influiscono sulla valutazione stessa e che siano sotto il controllo del Gruppo.

I tassi di interesse marginale definiti dal Gruppo sono rivisti su base ricorrente e applicati a tutti i contratti aventi caratteristiche simili, che sono stati considerati come un unico portafoglio di contratti. I fassi sono determinati a partire dal tasso effettivo medio di indebitamento della Capogruppo, opportunamente rettificato in base a quanto richiesto dalle nuove regole contabili, per simulare un teorico tasso marginale di interesse marginale coerente con i contratti oggetto di valutazione. Gli elementi maggiormente significativi considerati nell'aggiustamento del tasso sono il credit-risk spread di ciascun paese osservabile sul mercato e la diversa durata dei contratti di locazione. I tassi di interesse esplicitati all'interno degli accordi di leasing sono limitati.

Gli incentivi per il leasing ricevuti entro e non oltre la data di inizio dell'accordo sono imputati a diretta riguzione del valore del diritto d'uso; il valore corrispondente riflette il denaro già ricevuto al neito del credito da incassare. Gli incentivi per il leasing concordati durante la durata del contratto sono considerati come modifiche del contratto originale misurato alla data della modifica, con un conseguente impatto di pari valore sia del diritto d'uso sia della passività per leasing.

Valutazione iniziale:

Alla data di decorrenza il locatario deve valutare al costo l'attività consistente nel diritto di utilizzo che comprende:

• · l'importo della valutazione iniziale della passività del leasing, di cui în seguito;
• · Il pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza al netto degli incentivi al leasing ricevuti;
• i costi iniziali diretti sostenuti dal locatario; e
• · la stima dei costi che il locatario dovrà sostenêre per smantellare e rimuovere l'attività e ripristinare il sito o l'attività nelle condizioni previste dalle condizioni del leasing, a meno che tali costi siano sostenuti per la produzione delle rimanenze. L'obbligazione relativa al predetti costi sorge in capgral locatario alla

data di decorrenza o in conseguenza dell'utilizzo dell'attività: sottostante durante un determinato periodo e sono rilevate come fondo spese di cui allo IAS 37.

Valutazione iniziale della passività del leasing:

Alla data di decorrenza il locatario deve valutare la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovulti non versati a tale data. I pagamenti dovuti devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing, se è possibile determinario facilmente. Se non è possibile, il locatario deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale.

Alla data di decorrenza i pagamenti dovuti comprendono i:

• · pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere;
• pagamenti variabili in base a indice o tasso, stimati inizialmente con indice o tasso alla data di decorrenza:
• · gli importi che si prevede il locatario dovrà pagare a fitolo di garanzie del valore residio:
• · il prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto, se il locatario ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione; e
• · i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing fiene conto dell'esercizio da parte del locatario dell'opzione di risoluzione del leasing.

Valutazioni successive:

Dopo la data di decorrenza il locatario deve valutare l'attività consistente nel diritto d'uso applicando il modello del costo. In base al modello del costo il locatario deve ammortizzare come da IAS 16 (e, se del caso, svalutare ai sensi dello IAS 36) il diritto d'uso, reltificato per tener conto di eventuali rideterminazioni della passività del leasing.

L'ammortamento è calcolato in base alla vità utile del bene, nel presupposto di riscattare il bene, altrimenti, se anteriore, al termine della durata del leasing,

Valutazione successiva della passività del leasing

Dopo la data di decorrenza il locatario deve valutare la passività del leasing:

• · aumentando il valore contabile del debito per tener conto degli interessi sulla passività del leasing calcolati al tasso di attualizzazione;
• · diminuendo il valore contabile del debito per tener conto dei pagamenti dovuti effettuati;
• · rideterminando il valore contabile per tener conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche del leasing,

Rideterminazione della passività del leasing

Dopo la data di decorrenza, la passività del leasing è rideterminata per tener conto delle modifiche apportate ai pagamenti dovuti per il leasing, in caso di modifica di:

• a. Îa durata del leasing;
• b. la valutazione di un'opzione di acquisto dell'attività;
• c. gli importi che si prevede di pagare nel quadro di una garanzia sul valore residuo;
• d. i futuri pagamenti dovuti derivanti da variazione di indici o tasso usati come parametri.

In tutti i casi, si rileva l'importo come rettifica dell'attività consistente nel diritto di utilizzo. Tuttavia, se il valore contabile dell'attività consistente nel diritto di utilizzo è ridotto a zero e vi è un'ulteriore riduzione della valutazione, della passività del leasing, il locatario deve inviare a conto economico qualsiasi importo residuo della rideterminazione.

Tuttavia, nei casi a) è b), il locatario ridetermina il tasso di attualizzazione sulla base del nuovo profilo dei flussi di cassa per la restante durata del leasing, se tale tasso può essere facilmente determinato o il tasso di finanziamento marginale del locatario alla data della rideterminazione.

Nei casi c) e d), il locatario ridetermina i pagamenti dovuti per la restante durata del leasing usando lo stesso tasso di attualizzazione applicato inizialmente, a meno che la modifica dei pagamenti dovuti derivi da una variazione di tassi variabili. In tal caso, il locatario deve utilizzare un tasso di attualizzazione rivisto che tiene conto delle variazioni del tasso di interesse.

Partecipazioni in società collegate e a controllo congiunto (IAS 28)

Per società collegate si intendono le società su cui il Gruppo esercita un'influenza notevole. L'influenza notevole è il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziane e gestionali della partecipata senza averne il controllo o il controllo congiunto. Si presume l'esistenza di influenza notevole nel caso in cui il Gruppo possegga una percentuale di diritti di voto compresa tra il 20% e il 50% (esclusi i casi in cui vi sia, controllo congiunto).

Per joint venture (società a controllo congiunto) si intendono le società su cui II Gruppo defierie il controllo congiunto e vanta diritti sulle attività nette delle stesse. Per controllo si intende la condivisione del controllo di un accordo, che esiste unicamente quando per le decisioni riguardanti le altività rilevanti e richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

Le partecipazioni in imprese collegate e controllo congiunto sono valutate con il metodo del patrimonio netto determinato in base ai principi contabili internazionali. Secondo tale metodo, tali partecipazioni sono nilevate nello stato patrimoniale al casto, rettificato per le variazioni successive all'acquisizione nelle attività nette delle collegate al netto di eventuali perdite di valore delle singole partecipazioni. L'eccedenza del costo di acquisizione rispetto alla percentuale spettante al Gruppo del valore corrente delle attività, passività potenziali identificabili della collegata o joint venture alla data di acquisizione è riconosciuto come avviamento implicito.

Il minor valore del costo di acquisizione rispetto alla percentuale di spettanza del Gruppo del fair value delle altività, passività e passività potenziali della collegata o joint venture alla data di acquisizione e accreditata nel conto economico nell'acquisizione. Con niferimento alle operazioni intercorse fra un'impresa del Gruppo e una collegata o joint venture, gli utili e le perdite non realizzati sono eliminati in misura pari alla percentuale di partecipazione del Gruppo nella collegata, ad eccezione del caso in cui le perdite non realizzate costituiscano l'evidenza di una riduzione nel valore dell'attività trasferita.

Se esistono evidenze che il valore di una partegipazione possa aver subito una riduzione, si procede alla stima del valore recuperabile della partecipazione stessa, tenendo conto del valore attuale dei flussi finanziari futuri che la partecipazione potra generare, incluso il valore di dismissione finale dell'investimento,

Qualora il valore di recupero risultasse inferiore al valore contabile, la relativa differenza è rilevata a conto economico. Qualora i motivi della perdita di valore siano rimossi a seguito di un evento verificatosi successivamente alla rilevazione della riduzione di valore, vengono effettuate riprese di valore con imputazione a conto economico.

Attività finanziarie (IAS 32 e IFRS 9)

Al momento della rilevazione iniziale, un'attività finanziaria può essere classificata come:

• (i). attività misurate al costo ammortizzato "Hold to Collect",
• (ii) attività misurate al fair value con imputazione a patrimonio netto - "Hold to Collect & Sel", e infine
• (iii) attività misurate al fair value con imputazione a conto economico "Trading/Other".

La classificazione operata dal Gruppo si basa sul modello di business dell'entità per la gestione delle attività finanziatie e sulle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.

Con riferimento al modello di business, lo stesso viene determinato dalla Società ai fini contabili, al fine di riflettere il modo in cui le attività finanziarie sono effettivamente gestite per perseguire gli obiettivi aziendali.

Per quanto riguarda le caratteristiche dei cash flow contrattuali, queste sono verficate il Test SPPI ("Solely Payments of Principal and Interest on the principal amount outstanding"), introdotte dal nuovo Principio contabile IFRS 9 al fine di verificare se un'altività finanziaria possa essere considerata un "contratto base di concessione del credito" e quindi i flussi finanziari contrattuali consistano esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi maturati sull'importo del capitale da restituire.

Crediti (attività valutate al costo ammortizzato)

Un credito deve essere valutato al costo ammotizzato se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designato al FVTPL:

• · l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di un modello di pusiness il cui obiettivo è il possesso delle attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei relativi flussi finanziarii contrattuali; e
• · i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

La rilevazione iniziale dei crediti avviene nel momento in cui si acquisisce un diritto a ricevere il pagamento delle somme contrattualmente pattuite, e quindi al momento dell'erogazione. Il valore di iscrizione iniziale coinçide con il fair value dell'attività, pari normalinente erogato, comprensivo dei costitoroventi direttamente riconducibili al singolo strumento e determinabili sin dall'origine dell'operazione, ancorche liquidati in un momento:successivo. I crediti commerciali senza una significativa componente di finanziamento sono

valutati inizialmente al prezzo dell'operazione, in deroga al principio generale della rilevazione iniziale al fair value.

Dopo la rilevazione iniziale, i crediti sono valutati al costo ammortizzato, pari al valore di prima iscrizione, al netto dei rimborsi di capitale, aumentato o diminuito delle rettifiche o ripresa di valore e dell'ammoriamento calcolato con il metodo del tasso di interesse effettivo.

Il tasso di interesse effettivo è il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri del credito, per capitale ed interessi, all'ammontare erogato comprensivo dej costi/proventi direttamente riconducibili al credito.

Il costo ammortizzato viene diminuito delle perdite per riduzione di valore. Gli interessi attivi, gii utille le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utilel(perdita) dell'esercizio così come gli eventuali utili o perdite da eliminazione contabile.

I crediti vengono cancellati dall'attivo solo se (i) i diritti contratuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività finanziarie scadono o (ii) il Gruppo trasferisce tutti i rischi e i benefici connessi con le attività finanziarie. Qualora non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e benefici, i crediti sono cancellati nel caso in cui non sia mantenuto alcun tipo di controllo sugli stessi. In caso contrario, la conservazione, anche in parte, di tale controllo comporta il mantenimento nel bilancio dei crediti in misura pari al coinvolgimento residuo (continuiti involvement). Il valore del coinvolgimente residuo nei crediti trasferiti corrisponde alla misura in cui la Società è esposta alla variazione del valore dei crediti stessi.

I crediti, a seconda della natura e della scadenza, sono classificati nelle seguenti voci:

crediti finanziari;

dell'esercizio.

crediti diversi e altre attività.

Ove al momento dell'iscrizione, l'esigibilità del credito sia contrattualmente fissata oltre l'esercizio successivo, gli stessi sono classificati nell'attivo "non corrente". I crediti con scadenza entro l'esercizio successivo sono classificati nell'attivo "corrente".

Altre attività finanziarie - attività valutate al FVOCI

Un'attività finanziaria deve essere valutata al FVOGI se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

• · l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle attività finanziarie; e
• · termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di trading, il Gruppo può compiere la scelta irrevocabile di presentare le variazioni successive del fair value nelle altre componenti del conto economico complessivo. Tale scelta viene effettuata per clascun investimento.

L'iscrizione iniziale dell'attività finanziaria avviene alla data di regolamento. La valutazione iniziale avviene al fair value, cui vengono aggiunti i costi dell'operazione direttamente attribuibili, all'actività finanziaria.

La valutazione successiva di tale categoria di attività finanziarie avviene al fair value:

• per i titoli di debito, gli interessi attivi calcolati in conformità al metodo dell'interesse effettivo, gli utili e le . perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio. Gli altri utili e perdite netti sono rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo. Al momento dell'eliminazione contabile, gli utili o le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico, complessivo sono riclassificati nell'utile/(perdita) dell'esercizio
• · per i titoli di capitale, i dividendi nell'utile((perdita) d'esercizio a meno che rappresentino chiaramente un recupero di parte dell'investimento. Gli altri utili e perdite nette sono rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo e non sono mai riclassificati nell'utile((perdita)

Per la determinazione del fair value si distinguono tre livelli di gerarchia:

• 1) ( Quotazione di un mercato attivo, non rettificata. Per mercato attivo si internee quello ove le quotazioni, che riflettono normali operazioni di mercato, sono prontamente disponibili tramite Borse,
  • Mediatori, Infermediari, Società del settore, Servizi di quotazione o enti autorizzati ed esprimano il

prezzo di effettive, adeguate, continue e regolari operazioni di mercato verificatesi in un normale periodo di riferimento.

• 2) La rilevazione del fair valtre attraverso componenti osservabili direttamente su un mercato quotato. Nel caso in cui tra i componenti utilizzati ci siano elementi non direttamente osservabili sul mercato elo rettificati si verificatività degli stessi rispetto al fair value per definire se tale fair value possa essere considerato di secondo o terzo livello.
• 3) L'utilizzo di metodi di stima e modelli valutativi comunemente adottati dalla comunità finanziaria internazionale che tengono conto delle caratteristiche specifiche dello strumento da valutare, con p particolare attenzione ai diversi tipi di rischio ad esso associato e contemporaneamente utilizzino valori non desumibili dal mercato e comportino stime ed assunzioni.

Le attività finanziatie appartenenti alla categoria, a seconda della tempistica ipotizzata di realizzo (entro o oltre i dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio), sono classificate nella voce "Altre attività finanziarie" dell'attivo corrente o non corrente.

atti il inanziane vengono cancellate quando scadono i difitti contrattuali sui flussi finanziari derivati dalle attività stesse o quando l'altività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischi/bendi in ad essa connessi.

Altre attività finanziarie - attività valutate al FVTPL

Tutte le attività finanziarie non classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Sono compressi tutti gli strumenti denvati. Al momento della rilevazione iniziale, il Gruppo può designare irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al FVTPL se così facendo elimina o riduce significativamente un'asimmetria contabile che altrimenti risulterebbe dalla valutazione dell'attività finanziaria al costo ammortizzato o al FVOCI.

L'iscrizione iniziale dell'attività finanziana avviene alla data di regolamento. La valutazione iniziale al fair value.

La valutazione successiva avviene al fair value. Gli utili e le perdite nette, compresi i dividendi o gli interessi ricevuti, sono rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Per la distinzione dei livelli di gerarchia del fair value; si rimanda a quanto precedentemente esposto in relazione alle attività valutate al FVOCI.

Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali suí flussi finanziari derivati dalle altività stesse o quando l'attività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischilbenefici ad essa connessi.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (IAS 7, IAS 32 e IFRS 9)

Le disponibilità liquide comprendono depositi postali, denaro e valori in cassa e le altre forme di investimento a breve termine, con scadenza all'origine uguale o inferiore al tre mesi. Gli scoperti di conto corrente sono classificati tra i debiti finanziari nelle passività correnti. Gli elementi inclusi nelle disponibilità liquide sono valutati al fair value e le relative variazioni sono rilevate a conto economico.

Rimanenze (IAS 2)

Rimanenze immobiliari

,Le rimanenze immobiliari sono costituite da terreni, immobili in costruzione-ristrutturazione e immobili ultimati in vendita.

L'iscrizione iniziale delle rimanenze di immobili ultimati destinati alla vendita avviene al momento del sostenimento dei costi direttamente imputabili alla commessa in costruzione: All'atto della rilevazione iniziale, le rimanenze immobiliari sono valutate al costo, aumentato delle spese incrementative e degli onent finanziari sostenuti capitalizzabili.

Il rilascio delle rimanenze immobiliari a conto economico avviene proporzionalmente alla cessione degli immobili o di parti di essi,

Durante le prime fasi della commessa, non essendosi verificate vendite, sono rilevati noavi nelle variazioni delle rimanenze nei limiti dei costi sostenuti che ci si attende saranno recuperati. Al momento deila cessione degli immobili o di parti di essi, vengono rilevati gli effettivi costi di commessa (sostenuti e preventivati) per i millesimi ceduti, con il rilascio delle rimanenze immobilian a conto economico nelle variazioni delle rimanenze. Solo in questo momento emerge contabilmente il margine della commessa, proporzionalmente alla parte ceduta.

Successivamente alla rilevazione iniziale, le rimanenze immobiliari destinate alla vendita continuano ad essere valutate al minore tra il costo (aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziari, nella misura eventualmente capitalizzabile) ed il valore di mercato desunto da transazioni di immobili similari per zona e tipologia e adeguatamente rettificato per rappresentare le prospettive e le tempistiche di effettivo smobilizzo. Gli immobili in costruzione elo in corso di ristrutturazione, sono valutati al minore tra il costo, aumentato delle spese incrementative, degli oneri finanziari capitalizzabili, ed il corrispondente presunto valore di realizzo.

Rimanenze di materie prime, merci, semilavorati e prodotti finiti

Le rimanenze di materie prime, merci, semilavorati e prodotti finiti sono valutate al minore tra il costo e il valore netto di realizzo. La valutazione delle rimanenze di magazzino al costo include i costi diretti del materiali e del lavo e i costi indiretti (variabili e fissi). Il costo delle rimanenze di beni fungibili viene attribuito adottando il metodo FIFO (first in, first out) o il metodo del costo medio ponderato. Tecniche semplificate di determinazione del costo delle rimanenze, quali il metodo dei costi standard, possono essere impiegate per praticità se i risultati approssimano il costo. Il Gruppo utilizza il medesimo metodo di determinazione dei costo per tutte le rimanenze aventi natura e utilizzo simili. Per rimanenze con natura o uso diverso, diversi metodi di determinazione del costo possono essere giustificati. Sono calcolati fondi svalutazione per tutte le rimanenze considerate obsolete, o a lenta rotazione, tenuto conto del loro utilizzo futuro atteso e del loro valore di realizzo. Il valore di realizzo rappresenta il prezzo stimato di vendita nel corso della normale gestione, al netto di tutti i costi stimati per il completamento del bene e dei costi di vendita e di distribuzione che si dovranno sostenere.

Attività e Passività possedute per la vendita e attività operative cessate (IFRS 5)

Le Altività e Passività destinate alla vendita e Discontinued Operation sono classificate come tali se il loro valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso l'utilizzo continuativo. Tali condizioni sono considerate avverate nel momento in cui la vendita o la discontinuità del gruppo di attività ir discinsione sono considerati altamente probabili e le attività e passività sono immediatamente disponibili per la vendita nelle condizioni in cui si trovano.

RIVANILLE Gruppo è coinvolto in un piano di dismissione che comporta la perdita di controllo di una partecipata, tutte le attività e passività di tale partecipata sono classificate come destinate alla vendita quando le condizioni sopra descritte sono avverate, anche nel caso in cui, dopo la dismissione, il Gruppo continui a detenere una partecipazione di minoranza nella controllata.

Le attività destinate alla vendita sono valutate al minore tra il loro valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita.

Le attività non correnti destinate alla dismissione, i gruppi in dismissione e le attività operative cessate il cui valore contabile sarà recuperato principalmente attraverso la vendita piuttosto che attraverso l'utilizzo continuativo, sono valutate al minore tra il loro valore netto contabile e il fair value al netto dei costi di vendita. ochinitativo, per gruppo in disposal group) si intende un insieme di attività e passività direttamente correlate destinate alla dismissione nell'ambito di un'unica operazione.

Le attività operative cessate (discontinued operations) sono, invece, costituite da una significativa componente del gruppo, quale ad esempio un importante ramo autonomo di attività o area geografica di attività o una controllata acquisita esclusivamente in funzione di una rivendita.

o conformità agli IFRS, i dati relatività non correnti destinate alla dismissione, i gruppi in dismissione e le attività operative cessate vengono presentati in due specifiche voci della Situazione patrimoniale-finanziaria: attività possedute per la vendita e passività direttamente associate ad attività possedute per la vendita.

Le attività non correnti destinate alla vendita non sono oggetto di ammortamento e sono valutate al minore tra il valore di iscrizione e il relativo fair value, ridotto degli oneri di vendita; l'eventuale differenza tra il valore di iscrizione e il fair value ridotto degli oneri di vendita è imputata a Conto economico come svalutazione:

Con esclusivo riferimento ad eventuali attività operative cessate, i risultati esonomici netti da esse conseguite nelle more del processo di dismissione, le plusvalenze derivanti dalla dismissione stessa e i corrispordenti dati comparativi dell'esercizio/periodo presentati in una specifica voce del Conto economico: utile (perdita) netto da attività cessate/destinate ad essere cedute.

Per quanto, invece, riguarda le plusvalenze rilevate a seguito della valutazione al fair value al netto dei costi di vendita o dalla dismissione delle attività non correnti (o gruppi in dismissione) classificate come

"held for sale" ai sensi dell'IFRS 5, quando presentì, sono riclassificate nella voce specifica di Conto economico denominata "Risultato da transazioni non ricorrenti".

Cancellazione di attività e passività finanziarie

Attività finanziarie:

Un'attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un'attività finanziaria o parte di un Gruppo di attività finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:

• il diritti a ricevere flussi finanziari dall'attività sono estinti;
• il Gruppo conserva il dirito a ricevere flussi finanziari dall'attività, ma ha assunto l'obbligo contifattuale di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte;
• il Gruppo ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziani dall'attività e (a) ha trasferito sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà dell'attività finanziaria oppure (b) non ha trasferito ne trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell'attività, ma ha trasferito il controllo della stessa.

Nei casi in cui il Gruppo abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un'attività e non abbia ne trasferito ne trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l'attività viene rrilevata nel bilancio della società nella misura del suo coinvolgimento residuo nell'attività stessa. Il coinvolgimento residio che prende la forma di una garanzia sull'attività trasferita viene valutato al minore tra il valore confabile iniziale dell'attività e il valore massimo del corrispettivo che la società potrebbe essere tenuta a corrispondere.

Passività finanziarie:

Una passività finanziana viene cancellata dal bilancio quando l'obbligo sottostante la passività è estinto, o annullato od adempiuto.

Debiti e Prestiti obbligazionari (IAS 32 e IFRS 9)

La prima iscrizione di tali passività finanziarie all'atto della sottoscrizione del contratto, che concide con il momento della ricezione delle somme raccolte.

La prima iscrizione è effettuata sulla base delle passività, normalmente pari all'ammontare incassato o al prezzo di emissione, retificato in aumento o in diminuzione degli eventuali costi/proventi aggiuntivi direttamente attribuibili alla singola operazione di provista e non rimborsati alla controparte creditrice. Sono esclusi i costi interni di carattere amministrativo.

Dopo la rilevazione iniziale, le passività finanziarie vengono valutate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo.

I debiti, a seconda della natura e della scadenza, sono classificati nelle seguenti voci:

• prestiti obbligazionari;
• debiti finanziari;
• debiti diversi e altre passività.

Ove al momento dell'iscrizione, l'esigibilità del debito sia contrattualmente fissata oltre all'esercizio successivo, gli stessi sono classificati nel passivo "non corrente". I debiti con scadenza entro l'esercizio successivo a indeterminata vanno classificati nel passivo "corrente".

Altre passività finanziarie (IAS 32 e IFRS 9)

L'iscrizione iniziale delle passività finanziarie avviene alla data di regolamento sia per ititoli di debito che per i contratti derivati.

All'atto della rilevazione iniziale, le passività finanziarie detenute per la negoziazione vengono rilevate al loro fair value che corrisponde normalmente al corrispettivo incassato senza considerare i costi o proventi di transazione direttamente attribulbili allo strumento stesso che sono invece imputati direttamente a conto economico.

In questa categoria sono classificati i titoli di debito ed il valore negativo dei contratti derivati ad eccezione di quelli designati come strumenti di copertura.

Successivamente alla ritevazione iniziale, le passività finanziarie detenute per la negoziazione sono valorizzate al fair value, con rilevazione delle variazioni in contropartita a conto economico.

Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo, vengono utilizzate quotazioni di mercato. In assenza di un mercato attivo, vengono utilizzati metodi di stima e nodelli valutativi

EMARKET SDIR certified

generalmente accettati e che sono basati su dati rilevabili sul metodi basati sulla valutazione di strumenti quotati che presentano analoghe caratteristiche, attualizzazione di flussi di cassa futuri, modelli di determinazione del prezzo di opzioni, valori rilevati in recenti transazioni comparabili.

Le passività finanziarie vengono cancellate quando risultano scadute od estinte anche a fronte di acquisti di parr titoli. La differenza tra valore contabile della passività e l'ammontare pagato per acquistaria viene registrato a conto economico.

Strumenti finanziari derivati di copertura (IAS 32 e 39)

Si segnala preliminarmente la scelta adottata dalla società di mantenere i requisiti di nedge accounting previsti dallo IAS 39 in attesa della definitiva omologazione (al momento non ancora avvenuta) del pilastro dell'IFRS 9 che regola tale tematica.

Le tipologie di operazioni di copertura sono le seguenti:

• copertura di fair value, volta a neutralizzare l'esposizione alla variazione del fair value di una posta di bilancio:
• copertura di flussi finanziari, volta a neutralizzare l'esposizioni dei flussi di cassa futuri, attribuibili a particolari rischi associati a poste del bilancio.

l derivati di copertura sono valutati al fair value e iscritti nelle voci "altre attività finanziarie" e "altre passività finanziarie"; in particolare:

• per gli strumenti di copertura di fair value vengono seguite le regole stabilite al riguardo dallo IAS 39 in ﺍ relazione a quanto prescritto per il "Fair Value Hedge". Si tratta di strumenti di copertura aventi l'obiettivo di coprire l'esposizione a vatrazioni di fair value di alcune attività finanziarie, derivanti in particolare dai rischi associati alla variabilità del valore delle stesse. L'utile o la perdita risultante dalla rimisurazione dello strumento di copertura al fair value (valore equo), per uno strumento di copertura viene rilevato nel conto economico. L'utile o la perdita sull'elemento coperto attribuibile al rischio coperto rettifica il valore contabile dell'elemento coperto venendo rilevato immediatamente nel conto economico, anche se l'elemento coperto è altrimenti valutato al costo.
• nel caso di copertura di flussi finanziari ("Cash Flow Hedge"), le variazioni di fair value sono imputate a patrimonio netto per la quota efficace della copertura e a conto economico solo quando, con riferimento alla posta coperta, si manifesti la variazione dei flussi di cassa da compensare.

Lo strumento derivato può essere considerato di copertura se esiste documentazione formalizzata circa la relazione univoca con l'elemento coperto e se questa risulti efficace nel momento in cui la copertura abbia avuto inizio e, prospetticamente, lungo la vita della stessa.

Una relazione si qualifica come di copertura, e trova coerente rappresentazione contabile, soltanto se sono soddisfatte tutte le seguenti condizioni:

• all'inizio della copertura vi è una designazione e documentazione formale della relazione di copertura, degli i obiettivi del Gruppo nella gestione del rischio e della strategia nell'effettuare la copertura. Tale documentazione include l'identificazione dello strumento di copertura, l'elemento o l'operazione coperta, la natura del rischio coperto e la modalità con cui l'impresa valuta l'efficacia dello strumento di copertura nel compensare l'esposizione alle variazioni di fair value dell'elemento coperto,
• la copertura è attesa altamente efficace; ı
• l'efficacia della copertura può essere attendibilmente valutata;
• la copertura è valutata sulla base di un criterio di continuità ed è considerata altamente efficace per tutti gli esercizi di riferimento per cui la copertura era designata.

L'a copertura viene considerata altamente efficace se, sia all'inizio che durante la sua vita, i cambiamenti di fair value dell'importo monetario coperto sono quasi completamente compensati dai cambiamenti di fair value del derivato di copertura, ossia i risultati effettivi siano all'interno di un intervallo compreso fra l'80% ed il 125%. La verifica dell'efficacia della copertura avviene in fase iniziale mediante l'esecuzione del test prospettico ed in occasione della redazione del bilano annuale mediante l'esecuzione del test retrospettivo e prospettivo ; l'esito di tale test giustifica l'applicazione della contabilizzazione di copertura in quanto dimostra la sua attesa efficacia.

Fondi per il personale (IAS 19)

Il TFR è considerato quale programma a benefici definiti. I benefici garantiti ai dipendenti sono riconosciuti mensimente con la maturazione ed erogati in coincidenza della cessazione del rapporto di ropporto di nono

L'indennità di fine rapporto viene accantonata in base all'anzianità raggiunta a fine esercizio da ogni singolo dipendente in conformità alle leggi ed ai contratti di lavoro vigenti alla data del bilancio. L'accannomento rispecchia l'effettivo debito nei confronti dei dipendenti, sulla base dell'anzianità miturata e delle retribuzini corrisposte, ricalcolato sulla base del suo valore attuariali attuariali adottate sono le migliori stime riguardanti le variabili che determinano il costo finale delle prestazioni successarione lel rapporto di lavoro.

Al fini dell'attualizzazione, la società utilizza il metodo della proiezione unitaria del credito che prevede la prolezione degli esborsi futuri sulla base di analisi storiche e della curva diemografica e l'attualizzazione finanziana di tali flussi sulla base di un tasso di interesse di mercato. Gli utili e le perdite altivari eli sono rilevati a riserva di valutazione a seguito dell'adozione del principio contabile IAS19 Revised.

Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali (IFRS 2)

Nell'ambito del piani di incentivazione a medio-lungo termine sono previsit accordi a favore di parte del management, con pagamenti basati su azioni rappresentative del capitale, che consistono nell'assegnazione di diritti che attribuiscono ai beneficiari, subordinatamente all'avverarsi delle condizioni itabilite il distrogno in al ternine dell'ultimo anno di vesting, l'equivalente monetario o in azioni della Società a discrezione del Consiglio di Amministrazione.

In particolare, il piano di incentivazione variabile di lungo periodo è basato sull'assegnazione di Stock Appreciation Rights (SARs) Il cui valore dipende dall'andamento del titolo azionario Mittel S.p.A. Tale pioco prevede che i beneficiari, subordinatamente all'avverarsi dell'ite, possano ottenere l'equivalente monetano o in titoli azionari dell'incremento di valore dell'azione ordinaria della Società,

ll fair value delle operazioni con pagamenti basati su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale è rilevato come costo a conto economico nella voce costo del personale o di servizi in contropartità del l'avoe di patrimonio netto secondo il criterio di competenza in proporzione al periodo in cui viene fornita la prestazione e in considerazione delle condizioni stabilite dal regolamento dei Piani di incentivazione che attribuiscono alla Società l'opzione di scegliere tra il regolamento per cassa o l'emissione di strumenti rappresentativi continui alle

Azioni proprie (IAS 32)

Le azioni proprie presenti in portafoglio sono dedotte dal patrimonio netto. Nessun utile o perdita derivante da acquisto, vendita, emissione o cancellazione di azioni proprie viene iscritto al contre e oronomico. Le differize tra prezzo di aqquisto e di vendita deivanti da tali transazioni sono registrate tra le niserve del partimonio netto.

Aggregazioni di imprese e Avviamento

Un'aggregazione di imprese consiste in un'unione di imprese o attività aziendali distinte in un unico soggetto tenuto alla redazione del bilancio.

L'aggregazione di imprese può dar luogo ad un legame partecipativo tra capogruppo (acquirente) e controllata (acquisita) ovvero può anche prevedere l'asquisto dell'atlivo netto di un'altra impresa, incluso l'eventuale avviamento.

Le aggregazioni di imprese sono contabilizzate utilizzando it metodo dell'acquisition method) previsto dall'IFRS 3 – 'Aggregazioni di imprese' (business combination). Il costo di un'aggregazione di impresa deptificato come il fini di affita di acquisizione del controllo, degli asset ceduti, passività assunte e stribbenti di li equity emessi al fini di effettuare l'aggregazione includendo i costi direttamente attribuibili, è quindi al endo, alla data di acquisizione, il fair value di attività, passività potenziali identificacili identrino di acquisto che rispettano le condizioni per l'iscrizione secondo I'IFRS 3.

Gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale sono rilevati a conto economico nel periodo in cui sono sostenuti.

I corrispettivi sottoposti a condizione sono considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività nette acquisite e sono valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il diritto alla restituzione di aloune componenti dei prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto e classificato come attività dall'acquirente. Eventuali successive variazioni di tale fair valve sono rilevate a rettrica del trattamento contabile originario solo se esse sono determinate da maggiori o miglion informazioni circa tal

frair value e se si veifficano entro dodici mesi dalla di acquisizione; tutte le altre variazioni sono inievate as conto economico.

oonte interne risultante dall'acquisizione è da allocare ad unità di business generatrici di flussi finanziani (GGU) in cui viene sorporata l'attività dell'aggregazione aziendale, in quanto l'avviamento non è in grado di produre fiussi di cassa in modo autonomo. Il principio contabile internazionale IAS 36 prevede che ogni GGU o gruppo ndoco di casco il l'avviamento è allocabile deve rappresentare il livello inferiore al quale l'impresa controlla al fini al conali l'avviamento medesimo e non può comunque essere superiore ad un segmento per il quale l'impresa presenta informazioni disaggregate ai sensi dell'IFRS 8 'Settori Operativi''.

L'eventuale differenza positiva tra il costo di acquisto e la quota parte di spettanza del Gruppo del fair value di attività, passività e passività potenziali identificabili all'acquisto è rilevata come avviamento. Qualora la differenza sia negativa, viene direttamente registrata a Conto Economico.

L'interessenza degli azionisti di minoranza nell'impresa acquisita è inizialmente valutata in misura pari alla loro quota dei valori correnti delle attività, passività e passività potenziali iscritte.

Qualora un'aggregazione di imprese sia realizzata in più fasi con acquisti successivi di azioni, ogni fase viene valutata separatamente utilizzando il costo e le informazioni relative al fair value delle attività, passività e vassività potenziali alla di ciascuna operazione per determinare l'importo della eventuale differenza.

L'allocazione iniziale alle attività, passività di cui sopra, avvalendosi dell'opzione di cui all'IFRS 3, può essere L'allocazione iniziale dile dittrita, padente - dell'esercizio in cui l'operazione è stata realizzata, ed è possibile deternifiato provvisoriamente assegnati nella contabilizzazione iniziale entro dodici mesi dalla data di acquisizione del controllo.

Dopo l'iniziale iscrizione, l'avviamento viene valutato al costo diminuito delle eventuali perdite di valore popo i inizia e voiamento è sempre riferito ad attività reddituali identificate la cui capacità di reddito e di generazione di flussi di cassa viene costantemente monitorata ai fini della sua valutazione (impairment test),

Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, la partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, sino a quel momento contabilizzata secondo quanto indicato dall'IFRS 9 (per partecipazioni non uculificate), oppure secondo lo IAS 28 (per partecipazioni in società collegate o joint venture), è trattata come se fosse stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo. Tale partecipazione è pertanto valutata al suo fair value alla di "cessione" e gli utili e le perdite conseguenti a tale valutazione sono rilevati nel conto economico. Incline, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto come Altri utili e perdite, nomplessive, è imputato a conto economico a seguito dell'attività cui si riferisce, è riclassificato nel conto economico. Il goodwill o il provento (in caso di badwill) derivanti dall'affare concluso con la successiva nel conte così ombo il goo anne sommatoria tra il prezzo comisposto per l'ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente defenuta, al netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.

La contabilizzazione dell'acquisizione di ulteriori quote di partecipazione in società già controllate è considerata come transazioni con i soci e, pertanto, le differenze tra i costi di acquisizione ed il valore contabile delle quote di minoranza acquisite sono imputate al patrimonio netto di gruppo.

Parimenti, le vendite di quote di minoranza senza perdita del controllo non generano utili/perdite nel sonto economico ma variazioni del patrimonio netto di Gruppo.

Imposte sul reddito (IAS 12)

Sono nievati gli effetti relativi alle imposte correnti e differite calcolate nel rispetto della legis(azione fiscale nazionale in base al citerio della competenza economica, coerentemente con le modalità di rilevazione in bilancio dei costi e ricavi che le hanno generate, applicando le aliquote di imposta vigenti.

Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico ad ecoezione di quelle relative a voci addebitate od accreditate direttamente a patrimonio netto.

doorcanto nei imposte sul reddito è determinato in base ad una prudenziale previsione dell'onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito.

In particolare la fiscalità corrente accoglie il saldo netto tra le passività correnti dell'esercizio e le attività fiscali correnti rappresentate dagli altri crediti d'imposta per ritenute d'acconto subite.

e imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee - senza liciti temporali - tra il valore attribuito ad un'attività o ad una passività secondo i priteri civilistici ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.

Le attività per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero, valutata sulla capacità della società interessata o del complesso delle società aderenti, per effetto dell'osercizio dell'opzione relativa al "consolidato fiscale", di generare con continuità reddit, imponibili positivi.

Le imposte anticipate e quelle differite vengono contabilizzate a livello patrimoniale operando le compensazioni a livello di medesima imposta e per ciascun esercizio tenendo conto del profilo temporale di rientro previsto. i Negli esercizi in cui le differenze temporanee deducibili risultano superiori alle differenze temporane tassabili, le relative imposte anticipate sono iscritte nell'attivo dello stato patrimoniale tra le attività fiscali anticipate. Per contro, negli esercizi in cui le differenze femporanee tassabili risultano superiori alle differenze temporanee deducibili, le relative imposte differite sono iscritte nel passivo dello stato patrimoniale trade passività fiscali differite.

Le attività e le passività iscritte per imposte anticipate e differite vengono sistematicamente valutate per tenere conto di eventuali modifiche intervenute nelle aliquote sia di eventuali diverse situazioni soggettive delle società del Gruppo. Oltre allo stanziamento delle partite fiscali correnti e differite/anticipate, il Gruppo provvede a rilevare, in coerenza con le indicazioni dell'IFRIC 23, eventuali impatti che potrebbero-derivare da accertamenti già notificati e non ancora definiti oppure il cui esito è incento nonché dalle eventuali incertezze connesse ai trattamenti fiscali adoltati dal Gruppo, che potrebbero non essere accettati dall'autorità fiscale,

Accantonamenti per rischi ed oneri (IAS 37)

Gli accantonamenti al fondo per rischi ed oneri vengono effettuati esclusivamente quando:

• esiste un'obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato;
• è probabile che sarà necessarro l'impiego di risorse atte, a produrre benefici economici per adempiere l'obbligazione;
• può essere effettuata una stima attendibile dell'ammontare dell'obbligazione.

Laddove l'elemento temporale significativo, gli accantonamenti vengono attualizzati. L'accantonamento al fondo è rilevato a conto economico. A conto economico sono rilevati anche gli interessi passivi maturnti sui fondi che sono stati oggetto di attualizzazione.

Gli "altri fondi" comprendono eventualmente gli stanziamenti a fronte delle perdite sulle cause passive, incluse le eventuali azioni revocatone; gli esborsi stimati a fronte di reclami della clientela su attività; altri eventuali esborsi stimati a fronte di obbligazioni legali o implicite esistenti alla chiusura dell'esercizio.

Riconoscimento del ricavi (IFRS 15)

Vendite di prodotti e servizi

n ricavi per la vendita di prodotti o servizi vengono illevati nel momento in cui vengono soddisfatte le obbligazioni previste nei relativi contratti. In particolare per il ricavi sono previsti i seguenti passaggi fondamentali:

• l'identificazione del contratto con il cliente;
• · l'identificazione delle performance obligations contenute nel contratto;
• · la determinazione del prezzo;
• · l'allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contratto;
• · la rilevazione del ricavo quando l'entità soddisfa ciascuna performance obligation.

Per contratto si intende l'accordo tra due o più parti che crea diritti e obbligazioni esigibili. L'esigibilità dei diritti e delle obbligazioni nel contratto è disciplinata dalla legge. Il contratto può essere scritto, orale o derivare implicitamente dalle pratiche commerciali abituali dell'entità.

All'inizio del contratto vengono valutati i beni o servizi promessi nel concluso con il cliente e viene, individuata come obbligazione di fare ogni promessa di trasferìre al cliente:

• · un bene o un servizio (o una combinazione di beni e servizi) distinto o
• · una serie di beni o servizi distinti che sono sostanzialmente simili e che seguono lo stesso modello di trasterimento al cliente.

Per determinare il prezzo dell'operazione viene tenuto conto dei contratto e delle sue pratiche commerciali abituali. Il prezzo dell'operazione è l'importo del corrispettivo a sui l'entità ritiene di avere difitto in cambio del trasferimento al cliente del beni o servizi promessi, esclusi gli importi riscossi per conto terzi (per esempio, imposte sulle vendite). Il corrispettivo promesso nel contratto con il cliente può includere importi fissi, importi variabili o entrambi. Per stimare l'importo del corrispettivo variabile, il Gruppo valuta l'uni dei due metodi seguenti, scegliendo di volta il metodo che consente di prevedere meglio l'importo del corrispettivo al quale avrà diritto:

• · Il valore atteso, ossia la somma degli importi ponderati per le probabilità in una forchetta di possibili importi del corrispettivo;
• · l'importo più probabile, ossia l'importo più probabile in una forchetta di possibili importi del corrispettivo (ossia, il risultato più probabile del contratto).

Nel prezzo dell'operazione viene incluso in tutto o in parte l'importo del corrispettivo variabile solo nella misura in cui e altamente probabile che quando successivamente sarà risolta l'incertezza associata al corrispettivo variabile non si vertichi un significativo aggiustamento al ribasso dell'importo dei ricavi currulati rilevati.

Nel determinare il prezzo dell'operazione, l'entità deve rettificare l'importo promesso del corrispettivo per tener conto degli effetti del valore temporale del denaro se i termini di pagamento concordati dalle parti del contrato (esplicitamente o implicitamente) offrono al clientifà un beneficio significativo in temini di finanziamento del trasferimento al cliente dei beni o servizi. In tal caso, il contratto contiene una componente di finanziamento significativa.

Per la ripartizione del prezzo dell'operazione viene attribuito ad ogni obbligazione di fare (o ad ogni bene o servizio distinto) un importo che rifletta l'importo del corrispettivo a cui l'entifà si aspetta di avere diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni o servizi promessi. Per conseguire l'obiettivo della ripartizione viene eventualmente ripartito il prezzo dell'operazione tra ciascuna delle obbligazioni di fare individuate nei contratto sulla base del relativo prezzo di vendita stand alone.

La rilevazione dei ricavi avviene quando (o man mano che) viene adempiuta "obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio (ossia l'attività) promesso. L'attività è trasferita quando (o man mano che) il cliente ne acquisisce il controllo, Il controllo del bene o servizio viene trasferito nel corso del tempo, e perfanto adempie l'obbligazione di fare e rileva i ricavi nel corso del tempo, se è soddisfatto uno dei seguenti criteri:

• · il cliente simultaneamente riceve e utilizza i benefici derivanti dalla prestazione del Gruppo man mano che quest'ultima la effettua;
• · la prestazione del Gruppo crea o migliora l'attività (per esempio, lavori in corso) che il cilente controlla man mano che l'attività è creata o migliorata o
• · la prestazione del Gruppo non crea un'attività che presenta un uso alternativo per il Gruppo stesso.

Per ogni obbligazione di fare adempiuta nel corso del tempo, il Gruppo rileva i ricavi nel corso del tempo, valutando i progressi verso l'adempimento completo dell'obbligazione di fare.

Interessi

Gli interessi sono riconosciuti pro-rata temporis sulla base del tasso d'interesse contraltuale o di quello effettivo nel caso di applicazione del costo ammortizzato.

Dividendi

I dividendi sono illevati nel momento in cui sorge il diritto all'incasso, che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.

Utile per azione (IAS 33)

L'utile base per azione è determinato l'utile netto dell'esercizio attribuible agli Azionisti possessori di azioni ordinarie della Capogruppo al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo. L'utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione per tener conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti ad esempio dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option assegnati, che possono determinare un effetto diluitivo,

Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività iscritte e sull'informativa relativa ad aftività e passività potenziali.

Le stime e le assunzioni utilizzate sull'esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime e le assunzioni sono riviste. periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflessi a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi, successivi se la revisione ha effetti sia per il periodo corrente, sia su quelli futuri.

Le voci di bilancio principalmente interessate da questo processo estimativo sono il goodwill, le imposte differite, il fair value degli strumenti finanziari e il fondo rischi ed oneri. Si rimanda alle specifiche aree per maggiori deltagli.

Principali fonti di incertezze nell'effettuazione delle stime di bilancio

Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal Gruppo nel processo di applicazione degli IAS/IFRS.

Scelte discrezionali nel processo di applicazione dei principi contabili

Perdite per riduzioni di valore - crediti e altre attività finanziarie

In applicazione dell'IFRS 9, il Gruppo applica il modello previsionale della 'perdita attesa su crediti' ('expected credit loss' o 'ECL').

Il modello di perdita per riduzione di valore si applica alle attività finanziarie valutate al costo ammottizzato e al FVOCI, fatta eccezione per i titoli di capitale e le attività derivanti da contratti con i clienti. Le attività finanziarie valutate a costo ammortizzato comprendono i crediti finanziali, le disponibilità liquide equivalenti e i titoli di debito.

Nello spectico il principio contabile stabilisce che, per le attività finanziarie non valutate al fair value con impatti a conto economico, le rettfiche di valore vengano determinate sulla perdita attesa a 12 mesi e, nel caso in cui si osservi un significativo incremento del rischio di credito alla data di rilevazione iniziale, sulla base della perdita attesa determinata su tutta la vita residua dello strumento finanziario. Sulla base di tali elementi, le attività finanziarie vengono ricondotte a tre sfage:

• · nello stage 1 sono ricompresi gli strumenti finanziari non deteriorati per i quali non si è osservàto unaumento significativo del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale. In tal caso verrà calcolato un ECL a 12 mesi, ossia le ECL derivanti da possibili inadempienze nell'arco di dodici mesi dalla data di chiusura dell'esercizio;
• · nello stage 2 sono ricompresi gli strumenti finanziari non deteriorati quali si è osservato un'aumento significativo del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale. In tal caso verranno applicate le ECL c.d. "iffetime", ossia le ECL derivanti da tutte le possibili inadempienze lungo la vita attesa di uno strumento finanziario;
• · nello stage 3 sono ficompresi gli strumenti finanziari deteriorati. La valutazione verrà determinata in modo analitico sulla base della perdita calcolata sulla vita residua dello strumento.

Valore recuperabile delle attività non correnti (incluso il goodwill)

Le attività non correnti includono le attività materiali (incluso l'avviamento), le partecipazioni e le altre attività finanziarie. Il managemente il valore contabile delle attività non correnti detenute ed ufilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedano fale revisione. Tale attività e svolta utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi dall'utilizzo o dalla vendita del bene ed adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un'attività non corrente na subito una peròlia di valore, il Gruppo rileva una svalutazione per il valore dell'eccedenza tra il valore contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l'uso o la vendita dello stesso, deferminata con riferimento ai più recenti piani del Gruppo.

Realizzabilità delle imposte differite attive

Il Gruppo rileva imposte differite attive fino al valore per cui ne ititerie probabile il recupero anche tenuto conto di un ulteriore peggioramento delle assunzioni previste su di un arco temporale di medio termine e del fatto che le imposte differite attive nette, così stanziate, si riferiscono a differenze temporanee/perdite fiscali che possono essere recuperate.

Le previsioni sono basate sui redalti imponibili generabili con ragionevole certezza alla luce dei risultati di budget e le previsioni per gli anni successivi che considerano la ragionevole aspettativa di attuazione delle operazioni programmate.

Per ulteriori dettagli si rimanda a quanto riportato nella nota numero 10.

Crediti

Per i crediti e le altre attività sono regolamente effettuale valutazioni al fine di verificare l'eventuale esistenza di evidenze obiettive che le stesse abbiano subito una riduzione di valore. In particolare, nella valutazione dei crediti si fiene conto della solvibilità dei creditori nonche delle caratteristiche di rischio che è ifidicativo della capacità di pagamento dei singoli debitori. Le eventuali perdité di valore sono rilevate come costo nel conto economico dell'esercizio.

In questa categoria rientrano i crediti e i finanziamenti non correnti, i crediti commerciali e gli altri credit originati dal Gruppo. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte del Gruppo, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, delle perdite e degli incassi.

Passività potenziali

Il Gruppo è soggetto a cause legali in relazione alle quali, considerando le incertezze ad esse inerenti, risulta difficile prevedere con certezza l'esporso che denverà da tali controversie. Le cause e i contenziosi derivano da problematiche legali complesse, che sono soggette a un diverso grado di incertezza, inclusi i fatti e le circostanze inerenti a clascuna causa. Il Gruppo accerta una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando l'ammontare delle perdite che ne deriverebbero può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia determinabile l'ammontare, tale fatto è riportato nelle note al bilancio.

Tra i principali fattori di incertezza che potrebbero incidere sugli scenan futuri in cui il Gruppo si troverà ad operare vi sono le possibili evoluzioni sull'economia globale e italiana direttamente collegati al contesto scaturito dalla pandemia a partire dal 2020 e dal conflitto russo ucraino a partire dal 2022, i cui impatti sono in costante valutazione da parte del Gruppo; si rimanda a quanto indicato nel paragrafo "Fatti di rillevo intervenuti nell'esercizio" e nella "Prevedibile evoluzione dell'attività nell'esercizio".

Si precisa che le analisi di sensitività svolte non evidenziano tematiche in termini d'impairment test sul bilancio consolidato del Gruppo. Il Gruppo continuerà ad effettuare monitoraggi periodici al fine di mitigare i rischi derivanti dalla situazione contingente; si rimanda alla sezione sulla gestione relativa ai rischi.

Cambiamenti di stime contabili

Ai sensi dello IAS 8; i cambiamenti di stime contabili sono imputati prospetticamente a conto economico a partire dall'esercizio in cui sono adottati. Si evidenzia che il periodo 1 gennaio 2022 - 31 dicembre 2022 non è stato. caratterizzato da mutamenti nei criteri di stima già applicati per la redazione del bilancio al 31 dicembre 2021.

Cambiamenti di principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni efficaci dall'1 gennaio 2022

I seguenti principi contabili, emendamenti e înterpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dall'1 gennaio 2022:

• · In data 14 maggio 2020 lo IASB ha pubblicato i seguenti emendamenti denominati:
  • Amendments to IFRS 3 Business Combinations: le modifiche hanno lo scopo di aggiornare il riferimento presente nell'IFRS 3 al Conceptual Framework nella versione rivista, senza che ciò comporti modifiche alle disposizioni del principio.
  • Amendments to IAS 16 Property, Plant and Equipment: le modifiche hanno lo scopo di non consentire la deduzione dal costo delle attività materiali l'importo ricevuto dalla vendita di beni prodotti nella fase di test dell'attività stessa. Tali ricavi di vendita e i relativi costi sono perfanto rilevati nel conto economico.
  • Amendments to IAS 37 Provisions Contingent Liabilities and Contingent Assets; l'emendamento chiarisce che nella stima sull'eventuale onerosità di un contratto si devono considerare tutti i costi direttamente imputabili al contratto. Di conseguenza, la valutazione sull'eventuale onerosità di un contratto include non solo i costi incrementali (come ad esempio, il costo del materiale diretto impiegato nella lavorazione), ma anche tutti i costi che l'impresa non può evitare in guanto ha stipulato il contratto (come, ad esempio, la quota dell'ammortamento dei macchinari impiegati per l'adempimento del contratto).

· Annual Improvements 2018-2020: le modifiche sono state apportate all(IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards, all'IFRS 9 Financial Instruments, allo IAS 41 Agriculture e agli Illustrative Examples dell'IFRS 16 Leases.

L'adozione di tali emendamenti non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dall'Unione Europea, non ancora obbligatoriamente applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo al 31 dicembre 2022

· In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 - Insurance Contracts che è destinato a sostituire il principio IFRS 4 - Insurance Contracts.

L'obiettivo del nuovo principio e quello di garantire che un'entità fornisca informazioni pertinenti che rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Lo IASB ha sviluppato lo standard per eliminare incongruenze e debolezze delle politiche contabili esistenti, fornendo un quadro unico principle based per tenere conto di tutti i tipi di contratti di assicurazione, inclusi i contratti di riassicurazione che un assicuratore detiene.

Il nuovo principio prevede inoltre dei requisiti di presentazione e di informativa per migliorare la comparabilità tra le entità appartenenti a questo settore,

Il nuovo principio misura un contratto assicurativo sulla base di un General Model o una versione semplificata di questo, chiamato Premium Allocation Approach ("PAA").

Le principali caratteristiche del General Model sono:

• le stime e le ipotesi dei futuri flussi di cassa sono sempre quelle correnti;
  • · la misurazione riflette il valore temporale del denaro;
  • · le stime prevedono un utilizzo estensivo di informazioni osservabili sul mercato;
  • esiste una misurazione corrente ed esplicita del rischio:
  • o il profitto atteso è differito e aggregato in gruppi di contrativi al momento della rilevazione iniziale; e,
  • · il profitto atteso è rilevato nel periodo di copertura contrattuale tenendo conto delle rettifiche denvanti da variazioni delle ipotesi relative ai flussi finanziari relativi a ciascun gruppo di contratti.

L'approccio PAA prevede la misurazione della passività per la copettura residua di un gruppo di contratti di assicurazione a condizione che, al momento del riconoscimento iniziale, l'entità preveda che tale passività rappresenti ragionevolmente un'approssimazione del General Model, I contratti con un periodo di copertura di un anno o meno sono automaticamente idonei per l'approccio PAA. Le semplificazioni derivanti dall'applicazione del metodo PAA non si applicano alla valutazione delle passvità per i claims in essere, che sono misurati con il General Model. Tuttavia, non è necessario attualizzare quei flussi di cassa se ci si attende che il saldo da pagare o incassare avverrà entro un anno dalla data in cui è avvenuto il claim.

L'entità deve applicare il nuovo principio ai contratti di assicurazione emessi, inclusi i contratti di riassicurazione emessi, ai contratti di riassicurazione detenuti e anche ai contratti di investimento con una discrectonary partecipation feature (DPF),

Il principio si applica a partire dal 1º gennaio 2023 ma e consentita un'applicazione anticipata, solo per le entilà che applicano l'IFRS 9 - Financial Instruments e l'IFRS 15 - Revenue from Contracts with Customers. In considerazione dei business in cui opera il Gruppo, gli Amininistratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di questo principio;

· In data 9 dicembre 2021, lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IFRS. 17 Insurance contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 - Comparative Information". L'emendamento è un'opzione di transizione relativa alle informazioni comparative sulle attività finanziare presentate alla data di applicazione iniziale dell'IFRS 17. L'emendamento è volto ad evitare disallineamenti contabili temporanei tra attività finanziarie e passività di contratti assicurativi, e quindi a migliorare l'utilità delle informazioni comparative per i lettori di bilancio. Le modifiche si applicheranno dal 1º gennaio 2023, unitamente allapplicazione del principio IFRS 17. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tale emendamento.

• · In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha pubblicato due emendamenti denominati "Disclosure of Accounting Policies-Amendments to IAS 1 and IFRS Practice Statement 2" e "Definition of Accounting Estimates-Amendments to IAS 8". Le modifiche sono volte a migliorare sulle accounting policy in modo da fornire informazioni più utili agli investitori primani del bilancio nonche ad aiutare le società a distinguere i cambiamenti nelle stime contabili dai cambiamenti di accounting policy. Le modifiche si applicheranno dal 1º gennaio 2023, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli Amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tali emendamenti.
• · In data 7 maggio 2021 lo IASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IAS 12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a Single Transaction". II documento chiarisce come devono essere contabilizzate le imposte differite su alcune operazioni che possono generare attività e passività di pari ammontare, quali il leasing e gli obblighi di smantellamento. Le modifiche si applicheranno dal 1º gennaio 2023, ma è consentita un'applicazione anticipata. Gli amministratori non si attendono un effetto significativo nel bilancio consolidato del Gruppo dall'adozione di tale emendamento.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS e IFRIC non ancora omologati dall'Unione Europea

Alla data di riferimento del presente bilancio consolidato gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.

• · In data 23 gennaio 2020 lo 1ASB ha pubblicato un emendamento denominato "Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: Classification of Liabilities as Current or Non-current". II documento ha l'obiettivo di chiarire come classificare i debiti e le altre passività a breve o lungo temine. Le modifiche entrano in vigore dal 1º gennaio 2023; è comunque consentifa un'applicazione anticipata. Il Gruppo adotterà tale emendamento, sulla base della data di applicazione prevista, e ne valuterà i potenziali impatti sul Bilancio Consolidato, quando questi saranno omologati dall'Unione Europea.
• · In data 30 gennalo 2014 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 14-Regulatory Deferral Accounts che consente solo a coloro che adottano gii IFRS per la prima volta di continuare a rilevare gli importi relativi alle attività soggette a tariffe regolamentate ("Rate Regulation Activities") secondo principi contabili adottati. Non essendo la Società e il Gruppo un first-time adopter, tale principio non risulta applicabile.

Documenti di supporto all'applicazione dei principi contabili in relazione agli impatti da conflitto russo - ucraino emanati dalle Autorità Europee/Standard setter

In seguito al contesto di emergenza sanitana derivante dalla pandemia Covid-19 ed al perdurare della stessa, si era reso necessario indirizzare il recepimento delle linee guida pubblicate da parte delle Autorità e organismi internazionali. Difatti, diverse Autorità si erano espresse con una serie di indicazioni e provvedimenti che, riguardavano sia taluni aspetti contabili sia l'informativa finanziaria (per il dettaglio di tutte le comunicazioni emesse si rimanda a quanto riportato nel bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2021).

Allo stesso modo a fronte dello scoppio del confitto russo ucraino, le principali autorità hanno pubblicato alcune comunicazioni al fine di fornire una serie di indicazioni e linee guida che gli emittenti devono seguire al fine di fornire un'informativa adeguata sul possibili rischi e i diversi derivanti dal confitto che si è reso necessano recepire. Di seguito si riportano i principali documenti ed una sintesi dei contenuti:

· Il 14 maizo 2022 [ESMA ha pubblicato il public statement "ESMA coordinates regulatory response to the war in Ukraine and its impact on EU financial markets" nel quale sono evidenziate alcune raccomandazioni effettuate al mercato soprattutto con rifermento al rispetto delle sanzioni da parte dei partecipanti ai mercati finanziari, alla divulgazione tempestiva al mercato di eventuali informazioni privilegiate in linea con la regglamentazione in materia di abusi di mercato nonché all'informativa finanziaria trasparente sugli effetti diretti ed indiretti della crisi che gli emittenti dovrebbero fornire. In particolare viene evidenziato che gli emittenti dovrebbero fornire informazioni, per quanto possibile su base sia qualitativa che quantitativa; sugli

effettivi e prevedibili impatti diretti e indiretti della crisi sulle loro attività commerciali, sulle esposizioni al mercati colpiti, sulle catene di approvvigionamento, sulla situazione finanziaria e sui risultati economici nella loro relazione finanziaria di fine anno 2021, se non ancora finalizzata, e nell'assemblea annuale degli azionisti o altrimenti nelle loro informazioni di bilancio intermedio,

• · Il 18 marzo 2022 la CONSOB ha richiamato l'attenzione degli emittenti vigilati sull'impatto della guerra in Ucraina in ordine alle informazioni privilegiate e alle rendicontazioni finanziarie. In particolare la CONSOB richiamando la comunicazione ESMA del 14 marzo, ha richiamato l'attenzione degli emittenti vigilati sulle seguenti tematiche:
  • o divulgare il prima possibile qualsiasi informazione privilegiata riguardante gli impatti della crisi sui fondamentali, sulle prospettive e sulla situazione finanziaria, in linea con gli obblighi di trasparenza al sensi del regolamento sugli abusi di mercato, a meno che non sussistano le condizioni per ritardare la pubblicazione delle stesse; e
  • · fornire informazioni, per quanto possibile su base sia qualitativa che quantitativa, sugli effetti attuali e prevedibili, diretti e indiretti, della crisi sulle attività commerciali, sulle esposizioni ai mercati colpiti, sulle catene di approvvigionamento, sulla situazione finanziaria e sui risultati economici nelle relazioni finanziarie 2021, se queste non sono ancora state approvate, e nell'assemblea annuale degli azionisti o altrimenti nelle rendicontazioni finanziarie intermedie.
• · Il 13 maggio 2022 I'ESMA ha pubblicato il public statement "Implications of Russia's invasion of Ukraine on half-yearly financial reports" in cui richiede agli emittenti di fornire un'adeguata informativa in merito agli impatti riconducibili al conflitto tra Russia e Ucraina nelle relazioni finanziane semestrali (in particolare sulla posizione finanziana, sulla performance e sui loro flussi di cassa).
• · Il 19 maggio 2022 la CONSOB ha richiamato l'attenzione degli emittenti vigilati sull'informativa finanziaria e sugli adempimenti connessi al rispetto delle misure restrittive adottate dall'Unione europea nel confronti della Russia facendo riterimento a quanto comunicato dall'ESMA nella comunicazione del 13 maggio 2022;
• · in data 28 ottobre 2022 l'ESMA ha pubblicato il public statement "European common enforcement priorities for 2020 annual financial reports", in cui sono definite le priorità comuni a livello europeo che devono essere applicate nella predisposizione delle relazioni finanziarie per l'anno 2022. Il documento ribadisce, tra l'altro, alcune raccomandazioni già presenti all'interno dei sui precedenti documenti. In particolare:
  • I'ESMA rileva la necessità di valutare e riflettere in bilancio gli effetti derivanti dall'attuale contesto macroeconomico e ribadisce quanto previsto nei precedenti documenti con riferimento a continuità aziendale, svalutazione delle aţività, încertezze nelle stime, giudizi significativi e presentazione del bilancio;
  • coerenza tra le informazioni contenute nei bilanci e le informazioni non finanziarie in materia climatica, oltre alla necessita di riflettere, qualora presenti, gli impatti del cambiamento climatico sul business delle società e sulla possibile riduzione di valore delle attività non finanziarie,

Impatti contabili

L'elevato grado di incertezza dell'attuale contesto macroeconomico e finanziario potrebbe riflettersi sulle valutazioni e sulla stima dei valori oontabili delle attività e delle passività interessate da una maggiore volotilità. Le principali fattispecie per le quali è maggiormente richiesto l'impiego di valutazioni soggettive da parte della Direzione sono:

• · la quantificazione delle per riduzione di valore dei crediti e, in genere, delle altre attività finanziarie e delle partecipazioni;
• · l'utilizzo di modelli valutativi per la rilevazione del far value degli strumenti finanziari non quotati in mercati attivi:
• · l'identificazione di elementi di impairment sugli asset non finanziari, inclusa la stima del valore recuperabile dell'avviamento e la valutazione della recuperabilità delle imposte differite attive.

Ai fini della predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2022, il Gruppo ha condotto gli approfondimenti necessari, valutando altresi l'attualità della pianificazione strategica e la redditività prospettica delle partecipate.

Considerando che l'attuale contesto socioeconomico nazionale, nonche l'andamento dei mercati finanzian e dei tassi di interesse, hanno provocato riflessi sul merito creditizio delle controparti e suj prezzi, il Gruppo ha intensificato le proprie attività di verifica e di monitoraggio dei dati a consuntivo.

Si rappresenta di seguito una sintesi degli approfondimenti contabili rilevati sulle poste contabili al 31 diembre 2022; per ulteriori dettagli si rimanda a quanto rappresentato nei paragrafi delle Note illustrative al bilancio.

• · Crediti finanziani sono stati valutati gli impatti in termini di impairment ai sensi IFRS 9 a fronte di aggiornamento del modello e delle variabili di rischio per incorporare l'attuale contesto di mercato (in particolare in termini di intervenuto di posizioni e di incorporazione di forward looking information); al 31 dicembre 2022 si registrano impatti sulla voce rettifiche di valore (circa Euro 9 milion);
• · Altri asset finanziari: è stata verficata l'adeguatezza dei fair value utilizzati. In particolare al 31 dicembre 2022 non si rilevano ulteriori variazioni di fair value negative per gli asset detenuti, rappresentati da guote di fondi comuni immobiliari e altre attività finanziarie di natura partecipativa.
• · Asset non finanziari: nell'attuale contesto di incertezza, si è reso necessario verficare la presenza di indicatori di impairment, sulla base delle informazioni interne od esterne disponibili; la determinazione del valore recuperabile di un asset non finanziario, nell'attuale contesto di incertezza, richiede infatti un'altenta valutazione delle proiezioni dei flussi di cassa lungo l'orizzonte rilevante. Al 31 dicembre 2022 le analisi effettuate sulle CGU hanno confermato la recuperabilità degli asset ispritti. Per una più sistematica rappresentazione delle suddette considerazioni si rimanda al paragrafo relativo all'"imparment test degli avviamenti". Si rileva, infine, che nell'esercizio non sono state rilevate ulteriori svalutazioni delle rimanenze.

Area di consolidamento 3.

Il bilancio consolidato include Mittel S.p.A. e le società da questa direttamente o indirettamente controllate, comprendendo nel perimetro di consolidamento - come specificamente previsto dai principi IAS/IFRS - anche le società operanti in settori di attività dissimilli da quello di appartenenza della Capogruppo.

Sono considerate controllate le imprese nelle quali Mittel è esposta a rendimenti variabili, o detiene diritti su tali rendimenti, defivanti dal proprio rapporto con le stesse e nel contempo ha la capacità di incidere sui rendimenti esercitando il proprio potere su tali entità.

Il controllo può configurarsi solamente con la presenza contemporanea dei seguenti elementi:

• il potere di dirigere le attività rilevanti della partecipata; .
• · l'esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l'enfità oggetto di investimento,
• la capacità di esercitare il proprio potere sull'entità oggetto di investimento per incidere sull'ammontare. dei suoi rendimenti.

Nell'area di consolidamento non sono presenti entità strutturate per le quali possano ricorrere i requisiti di effettivo controllo, anche indipendentemente dall'esistenza di una quota partecipativa.

Sono considerate controllate congiuntamente le entità nelle quali, su base contraltuale, il controllo è condiviso fra la Capogruppo, direttamente, e uno o più altri soggetti, ovvero quando per le decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

Sono considerate collegate, cioè sottoposte ad influenza notevole, le imprese nelle quali Mittel, direttamente o indirettamente, possiede almeno il 20% dei diritti di voto (Minclusi i diritti di voto "potenziali") o nelle quali - pur con una quota di diritti di voto interiore - ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali in virtù di particolari legami giuridici, quali la partecipazione a patti di sindacato.

Sono escluse dall'area di consolidamento, e classificate tra le affività finanziarie HTC&S, le eventuali interessenze superiori al 20%, per le quali si detiene, direttamente o indirettamente, esclusivamente diritti patrimoniali su una porzione dei frutti degli investimenti, senza accesso alle politiche di gestione e si può esercitare diritti di governance limitati alla tutela dei propri interessi patrimoniali.

Sono, infine, escluse dall'area di consolidamento le eventuali società non partecipate delle quali si sono ricevute azioni in pegno con diritto di voto superiore al 20%, in considerazione della finalità di tale strumento che è quella di tutela del credito concesso e non di esercizio del controllo e di indirizzo delle politiche finanziarie ed économiche, al fine di usufruire dei benefici economici da esse derivanti.

Nel prospetto che segue sono indicate le partecipazioni incluse nell'area di consolidamento del bifancio consolidato al 31 dicembre 2022:

				Rapporto di partecipazione
1 lpu chi Donominazanne impress Gede > Nazione гарроции. Molodo di cons. . (2)			tripresa Parleggante	luteressenza dirette %	GrapontsiBla p. spolla di Vali-% (b)	Externs songa alless plant on 8
Сародирро-
Miltel S.p.A.
A imprese consollulato infagralmente
Squeta controllate direlle:
HD Group S.r.I.	Milang	(1)	Integrate
.2 Cruppo Zallito S.s.).	Martignacca (UD)	(1)	ાગદની વિદ્યાર	· Mistel Sigi A. Mittel S.p.A.	ﺑﻼﻙ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺪﻳﻨﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟ	100,00%	100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,00
ಗ IMC Sp.A.	Carmagnila (TO)	(1)	Integrate		.60,000%	60.00%.	600 00%
+ Mittel Investimenti Immohilian S.r.f.	ியிர	(1)	lutegrale	Mikel S.p.A.	75,00%	75.00%	79,00%
புர Earchinede S.p.A.	Milayy	(1)	ព្រៃទ្ធព្រៃអ្នក	Magel S.p.A.	100,000,000	100 000	1 Coll 0035
6: Mikle] Advisory S. r.l. Jr. liquldaziono	MABETO	(1)	integrala	MIRU S.F.A.	29,7197	09-21-4	99,71%
Maktactor 5, 1, In Equidazione	Maarig	(1)	Integrate	Mitel S.p.A. Mitol S.p.A.	100.00%	100,00%	100 00%
Sport Fashion Service Six] - 8	Poinezia (RM)	(1)	Integrale		100,00%	100,00%	100.00%
Singollo Ralfaello Sr.	ហើង របស់ ជួយ ប្រាស់ ប្រជាជន ជា ច	(1)	1111-2012 13	Miret S.p.A.,	ag and	90 003%	50,000%
Socielà controllate Indirotto;				Tillel S.p.A.	190,00%	100:00:00	100,00%
10 Cefamita Cield Sip.A.	ਿਸ਼ਮਾਰਤ ਹੀ ਦਿਆਲ (VT)	(1)	filegasle	OD Group S.r.I.
11 Orsegna Ceranica Sr.J.	Gallese (VT)	(1)	Integrate		100,00%	1011,00%	100 20%
12 Galassia Sir Ja	ג סוובאללנו וסס	(1)	allegralu	IBD Group S.r.J. 180 Gtolip S.r.1.	.85,00%:	85,00%	85,00%
13 Galassia Hispania Status	Spagna	(3)	ររាមព្រះមក្នុង		.90,00%	\$0,00%	00,000
Zafliro Nord S.r.). 14		11	ople grade	Galassia S.C.1	100,0035	100,00%	90.00%
15 Zaffro Sviluppo S.r.L.		(1)	Integrate	Gruppo Zalfiro S.r.I.	100,00%	100.00%	60,00%
Zaffiro GentroSud S.r. 15.		(1)	lategralo	Grapo Zaffito S.L.	.100,00%	100 000	60,00%
17. Zaffao Costu zioni S.r.1	Maitigesseeo (UD)	(1).	Integrate	Gruppo Zaffiro S.r.E	100 000	1 00:00:00%	60 00%
18 BIAM Immobillate S.I.J.		(T).		Grippo Zalliro Su I,	100-00%	100.00%	60,00%
la Fromit Gmbh	Germania	(1)	Integrale	Grunpo Zafiro S.r.I.	100,000%	100,00%	60,000%
Ganjura Tre Sil.	. Milliano	(1)	Inlegrale Integrale	Spait Fashion Sendoe S.r.).	100 00%	190,000	2007.00%
ಷ್ಟ ಕ Lucianite Sis.I. In liquidaziona	Milano	(1)	Intopraile	Mittel Jrovestionent Immobillarl S.r.d.	100 00%.	100,00%	100,0005
Miva Sil	Milenn	(1)	Integrala	afittel Invastimenti Immobilian S s.1.	And add	100,00%	100 00%
נג Regina Syl.	Millano	(1)	Bileggalo	Millel nyestiment mmobiliar S.	100,00%	700,00%	100 00%
24 Fashion District Group St.I.I, in Equi;	Milling	(1)	UTECKER	Mittel investimenti inmobilian 5.74,	70,00%	70,003%	70,000%
25 Parco Mediterraneo Sil.	Bue 151	(1)		Earchinede S.O.A.	65,08%	66,888	66,475
			Intergrado	Fashion District Group S.r.d. in lig.	100,000	100.00%	66,47%
B. Imprese consalidate con II molodo del patrimonio natto
Società collegato dirette;
1 Mittel Generale Investiment Gri.	סערונג	(6)	Metudo del Patrismono netho.	Matel S.p.A:	21,00%	:27,00%	- 27,00%

(a) Tipo di rapporto :

ggioranza del dintu di voto nell'ussomblea milioaria,

3 - accordi con altin soci

Il Gruppo Mittel opera principalmente in Italia fatta eccezione per le società Fremil Gmbh e Galassia Hispania S.a.u. che operano rispettivamente in Germania e Spagna.

Valutazioni e assunzioni significative per determinare l'area di consolidamento

Come detto in precedenza sono considerate controllate le imprese nelle quali Mittel Sip.A. è esposta a rendimenti variabili, o detiene diritti su tali rendimenti, derivanti dal proprio rapporto con le stesse e nel contempo ha la capacità di incidere sui rendimenti esercitando il proprio potere su tali entra. Il controllo può configurarsi solamente con la presenza contemporanea dei seguenti elementi:

• · il potere di dirigere le attività rilevanti della partecipata:
• l'esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal rapporto con l'entità oggetto di investimento;
• · la capacità di esercitare il proprio potere sull'entità oggetto di investimento per incidere sull'ammontare dei suoi rendimenti.

Nello specifico il Gruppo considera i seguenti fattori per valutare l'esistenza di controllo:

• · lo scopo e la struttura della partecipata, al fine di identificare gli obiettivi dell'entifia, le sue attività rilevanti, ovvero quelle che maggiormente ne influenzano i rendimenti, e come tali attività sono governate;
• · il potere, al fine di comprendere se il Gruppo ha dinitti contrattuali che attribuiscono la capacità di dirigere le attività rilevanti;
• · l'esposizione alla variabilità dei rendimenti della partecipata, al fine di valufare se il rendimento percepito. dal Gruppo può variare in via potenziale in funzione dei risultati raggiunti dalla partecipata.

lnoltre, al fine di valutare l'esistenza del controllo sono prese in considerazione le potenziali relazioni principaleagente; per valutare se opera come principale o come agente; il Gruppo prende in considerazione i seguenti fattori:

• il potere decisionale sulla attività rilevanti della partecipata;
• ه
• · la remunerazione a cui il Gruppo ha diritto;
• · l'esposizione del Gruppo alla variabilità dei tendimenti dall'eventuale partecipazione defenuta nella partecipata.

L'IFRS 10 identifica come "attività che influenzano significativamente i rendimente i rendimenti della società partecipata. In termini generali, quando le attività rilevanti sono gestite attraverso diritti di voto, i seguenti fattori forniscono evidenza di controllo:

• · possesso, direttamente altraverso le proprie controllate, di più della metà dei diritti di voto di una entità a meno che, in casi eccezionali, possa essere chiaramente dimostrato che tale possesso non costituisce controllo;
• · possesso della metà, o di una quotà inferiore, dei voli esercitabili in assemblea e capacità pratica di governare unilateralmente le attività rilevanti attraverso: il controllo di più della meta dei diritti di voto in virtù di un accordo con altri investitori; ovvero il potere di determinare le politiche finanziarie e operative dell'entità in virtu di clausole statutarie o di un contratto; ovvero il potere di nominare o di rimuovere la maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione o dell'equivalente organo di gaverno societario; ovvero il potere di esercitare la maggioranza dei diritti di voto nelle sedute del consiglio di amministrazione o dell'equivalente organo di governo societario.

Per esercitare il potere è necessario che i diritti vantafi dal Gruppo sull'entità partecipata siano sostanziali; per essere sostanziali tali diritti devono essere praticamente esercitabili quando le decisioni sulle attività rilevaniidevono essere prese.

L'esistenza e l'effetto di diritti di voto potenziali, sono presi in considerazione all'atto di valutare se sussiste il potere o meno di dirigere le politiche finanziarie e gestionali di un'altra entità. Non si ravvisano situazioni nelle quali il Gruppo sia nelle condizioni di esercitare un "controllo di fatto" di entità in cui, pur in assenza della maggioranza dei diritti di voto, si dimostri il possesso di diritti anche di natura non partecipativa sia tale da consentire l'indirizzo in modo unidirezionale delle attività nilevanti dell'entità partecipata. Tra le controllate non sono riscontrabili eventuali "entità strutturate" nelle quali i diritti di voto non rappresentano elementi determinanti per la valutazione del controllo, ivi incluse società veicolo (SPE/SPV) e fondi di investimento.

Al 31 dicembre 2022 si evidenzia che il Gruppo deliene la maggioranza dei diritti di voto in tutte le entità operative oggetto di consolidamento su base integrale.

Si precisa inoltre che non esistono casi nei quali:

• · il controllo deriva dal possesso di diritti di voto potenziali e/o altri diritti sostanziali;
• · il Gruppo detenga la maggioranza dei diritti di voto e non sia esposto alla variabilità dei rendimenti edi è in grado di influenzarli.

l'iondi di investimento gestiti da società terze sono considerati controllati qualora il Gruppo sia esposto in misura. significativa alla variabilità dei rendimenti e disponga al contempo del diritto unilaterale di rimozione della società di aestione.

In proposito si presume, a meno di evidenza differente, che l'esposizione alla variabilità dei rendimenti sia significativa qualora il Gruppo abbia sottoscritto almeno il 30% delle quote del fondo.

Valutazioni e assunzioni significative per stabilire l'esistenza di controllo congiunto o influenza notevole

Sono considerate società sottoposte a controllo congiunio (Joint ventures), le entità per le quali, su base contrattuale, il controllo è condiviso fra il Gruppo e uno o più altri soggetti, ovvero quando per le decisioni riguardanti le attività rilevanti è richiesto il consenso unanime di tutte le parti che condividono il controllo.

Una società collegata è un'impresa nella quale la partecipante esercita un'influenza notevole che non è nè una controllata in maniera esclusiva ne controllata in modo congiunto.

Sono considerate società sottoposte ad una influenza notevole (collegate), le entità in cui il Gruppo possiede almeno il 20% deí diritti di voto (ivi inclusi i diritti di voto "potenziali") o nelle quali - pur con una quota di diritti di voto inferiore - ha il potere di partecipare alla determinazione delle politiche finanziarie e gestionali della partecipata in virtù di particolari legami giuridici quali la partecipazione a patti di sindacato.

L'influenza notevole si presume quando la partecipante detiene, direttamente, almeno il 20% del capitale di un'altra società, oppure è in grado, anche attraverso parti parasciali, di esercitare un'influenza significativa attraverso:

• · la rappresentanza nell'organo di governo dell'impresa;
• · la partecipazione nel processo di definizione delle politiche, ini inclusa la partecipazione nelle decisioni relative al dividendi oppure ad altre distribuzioni;
• · l'esistenza di transazioni significative;
• · lo scambio di personale manageriale;
• la fornitura di informazioni tecniche essenziali.

Non sono considerate sottoposte ad influenza notevole alcune interessenze superiori al 20% nelle quali il Gruppo detiene esclusivamente difitti patrimoniali su una porzione dei frutti degli investimenti, non ha accesso alle politiche di gestione e può esercitare difiții di governance limitati alla tutela degli interessi patimoniali,

Variazioni dell'area di consolidamento

Nell'esercizio non sono intervenute variazioni nell'area di consolidamento.

Altre operazioni

Nel corso dell'esercizio l'unica significativa variazione di interno del perimetro di consolidamento è quella relativa all'acquisto da parte di IBD Group (società controllata al 100% da Mittel) del 10% del capitale sociale di Ceramica Cielo, per effetto dell'esercizio di una opzione put precedentemente in essere. Ad esito dell'acquisto il capitale di Ceramica Cielo risulta interamente detenuto dal Gruppo.

Stricorda che tali operazioni, avendo ad oggetto variazioni delle quote di possesso che non determinano la perdita o l'acquisizione del controllo sono considerate, in ossequio alle previsioni dell'IFRS 10, operazioni tra soci e, di conseguenza, i relativi effetti sono contabilizzati ad incremento o diminuzione del patrimonio netto del Gruppo. Nel caso specifico l'operazione ha comportato un effetto meramente contabile di riduzione del patrimonio netto di Gruppo per Euro 3,8 milioni.

Informazioni aggiuntive sulle società controllate con partecipazioni di minoranza significative

In riferimento all'informativa richiesta dal principio contabile internazionale IFRS 12, per ciascuna dell'e società controllate con partecipazioni di minoranza significative, si riportano nel seguito il riepilogo dei dati economici e finanziari della controllata al 31 dicembre 2022 e le informazioni relative alla quota delle interessenze partecipative detenute dai soci di minoranza e alla percentuale di diritti di voto.

f suddetti dati economici e patrimoniali sono rivenienti dalle situazioni contabili al 31 dicembre 2022 delle società controllate con interessenze di minoranza significative opportunamente riclassificate per tenere conto del periodo e delle scritture di consolidamento e, ove necessario, per uniformarie ai principi contabili di Gruppo ai fini del consolidato al 31 dicembre 2022.

Partecipazioni con interessenze di terzi significative: informazioni contabili

Partecipazioni con Interessenza di terzi significative; informazioni contabili

Valon in migliaia di Euro

Società controllate;	PAC S.p.A.	oldbassio Caramica STI	Esichinede S.p.A.	Fashioii District Group S.r.I. in fig.	Parco Meditemaned S.r.l.	Regina 8,13	Gruppo Galassis	Grippo Sport Faslilon Sorica	Gruppo 231110
Margine Operativo Londo	2.038	2.115	(89)	(43)	(30)	2.120	4,497	3.258	8.313
സ് നിന്നു. Ricavi a mona min alla ge frid 2011 12 411 Costi per souvist TANDS AED BER 1200 Costi personala	39:129 1.400 (21.983) (4 3,52) (5.857)	74.654 680 (5.051) 13 2461 (4.3.95)	3 ਾਂ 0 164 0	111 0 . () 2477 .(1)	ੱਡ 0 0 (24) -0	હ રોજને (5.961) 13.610) (282) 0	28 786 200 120013 (7.200) 17-2391	24.140. ે જિલ્લ (13 839) (ત ર રાંડો (2) 000	59,587 0 (4.730) (27.848) (25,449)
Risultain Operativo	દ દેક	1.269	(2 ส)	(43)	(30)	2:120	3.47.7	2.235	(568)
al Cut Ammorramegh Accantoliainode	(4:358) (5))	(847) P	0 €	ರ್ವ ਪ	ಿ . U	0 0	11.0765 - D	1650) ાં રત્યા	(a 805) (27)
מאילי מצוות אומנו אתר מתוך One I linariziari Reflische Riprese di valore allevita firmitziana	(942) 0	15 (269) (2)	42 1) 0	0 D 0	દ્વ ്‍ 0	15 (50) 0	్నా (177)	284 (008)	604 171,189 100)
Risultato anto Imposta Imposte sul requiro	(282) નવિત્ત	1:071 D	118 4	(43) (11)	(30) 24	2,061 (48.03)	3.277 (3.3.3	1,693	(11-632)
Ultic (perdita) dell'esercizio	122	1.019	122	(୧୦)	(26)	1.653	2.944	1265 1,428	3.653 87821
di con Risentato di Partinenza di Terzi	(30)	(153)	(0)	20	A	1496)	120-0	(143)	3.513
Allivita non correnti	42.697	6.319	1.175	ങ	2.015	0	13:500	30.392	302:181 .
ીં ભૂર્ગ . Cectifi linanziari Alte attivite unanzialie	ਨ c	0 1	G 1.1.33	ע 0	G 0	್ತಾ 0	. D 87	0 D	0 347
Attività correnti	17.947	8.000	7.227	753	દ વ	2.165	17.632	23 810	22,133
ડાં દયા. Pinanenza Gredill ficanziarl Disponihlita liquiste diquis de mar ale malanti.	7.456 0 2.027	4.194 0 558	12 0- 7 187	il 0 រថវ	ន ్ర દિવ	0 F 2-09-2	6:48 0 8:191	6.512 0 2.480	તેને 2-175 ર્યું નિર્ધ
Tolste Attività	60.546	15.327	8-402	771	2:103	.2:165	31:140	64:202	324,814
Passikit non correnti	16,860	6.873.	రా	0	0	0	4.529	5.457	25G, 101
di Dill 1 azirani) Thair (	15.343	5.958	്‍റി	2	ਾ	0	13.130	4.173	202 2017
Passikita correntl	-16,592	7:95Z	ક્ષેન્ટ	01	ப்	243	10.308	21.320	11-15 27:323
છે દલા (3-1)[1] 1831] 15/11/22/11/2	4.793	2 184	8	D	0	G	4.318	S A	15.815 11 1 1 2 5 29 3
Patrimonio Nella	27:092	502	0:318	GBT.	2:102	. 1.571	14.783.		r 27.425 3 3 (5.6 15) 13
Bi col allotoulbile ad interessenze di terzi	6.773.	75	24	223	705	47.1	1.4.70	2.742	100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 12 (25247)

	Interessenze sul capitale di terzi %.	Disponibilità di voto di terzi % (1).	Risultato di terzi	Patrimonio netto di terzi	Dividendi distribulti a terzi
Disegno Ceramica S.r.1.	15,00%	.15,00%	4 53	75
Earchimede S.p.A.	0,29%	0,29%		24
Fashion District Group S.r.I. In liquidazione	33,53%	33,34%	(20)	228	1.235
Fremil Gmbh	10:00%	10:00%	(3)	3
Galassia Hispania	10,00%	10:00%	(1):	87
Galassia S.r.I.	10.00%	10,00%	296	1.495
Gruppo Zaffiro	40,00%	40,00%	(3.513)	(2,245)
IMC Sici.	25,00%	25,00%	30	6.773
Parco Mediterraneo S.r.I.	33,53%	33,53%	(8)	705
Regina S.r.I.	30,00%	30,00%	496	471
Sport Fashion Service S.r.l.	10,00%	10,00%	146	2.739
			(2.424)	10:355	1 235

Interessenze di terzi, disponibilità dei voti di terzi e dividendi distribuiti ai terzi

(1) · Disponibilità di voto nell'assemblea ordinaria

Informazioni sulla situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

Attività non correnti

4. Attività immateriali

Le attività immateriali, pari a Euro 109,7 milioni, risultano in lieve aumento rispetto agli Euro 109,6 milioni dell'esercizio precedente.

La voce si movimenta come segue;

	Avviamento	Marchi	Impianto	Concessioni e licenze	Altre	Totale
Valori al 01.01.2022	96.199.357	12.565.549	32.130	632,595	163.000	109.592.631
Variazioni dell'esercizio:
- acquisizioni	350.970	31.212		304 750		686.932
- Incremento per aggregazioni
aziendali
- allenazioni			(1)		(83.545)	(83.546)
- riclassificazioni
- ammortamenti			(15.518)	(427.884)	(18.420)	(461.822)
- altri movimentī
Totale variazioni	350.970	31.212	(15.519)	(123.134)	(101.965)	141.564
Valori al 31.12.2022	96,550.327	12.596.761	16.611	509:461	61.035	109.734.195

L'avviamento in essere al 31 dicembre 2022, pari a Euro 96,6 milioni è riconducibile:

• · per Euro 46,8 milioni a Gruppo Zaffiro (e controllate);
• per Euro 19,3 milioni a IMC;
• per Euro 18,4 millioni a Sport Fashion Service;
• per Euro 5,6 milioni a Ceramica Cielo; .
• per Euro 4,4 milioni a Galassia;
• · per Euro 2, 1 milioni a Disegno Ceramica.

La voce marchi, pari a Euro 12,6 milioni, è invece spiegata:

• · per Euro 4,3 milioni da Ceramica Cielo;
• · per Euro 2,0 milioni da Galassia;
• · per Euro 5,2 milioni da Spart Fashion Service (ed in particolare dai marchi "Ciesse Piumini" e "Jeckerson");
• · per Euro 1,1 milioni da Gruppo Zaffiro,

Impairment test degli avviamenti

Nel contesto di incertezza attuale derivante anche dalla difficile situazione geopolitica emersa in seguito allo scoppio del conflitto russo ucraino, dei fenomeni inflattivi manifestatisi nel corso dell'anno e del significativi incrementi dei tassi interesse, le Autorità nazionali e sovramazionali hanno emanato raccomandazioni alle società quotate richiamandole alla responsabilità di una corretta rappresentazione in bilancio degli effetti della crisi. È stato adottato un approccio strutturato all'impairment test per tenere conto di tali raccomandazioni, nonché di quanto disposto dal principio contabile internazionale IAS 36, si segnala in particolare che

· le proiezioni dei flussi finanziari utilizzate per la determinazione del valore recuperabile devono essere basate sul più recente budget/piano approvato dalla direzione aziendale nonché su presupposti ragionevoli e dimostrabili in grado di rappresentare la migliore stima delle condizioni economiche

future, attese lungo la dirata della vita utile delle attività, dando maggior peso alle evidenze provenienti dall'esterno;

· considerata l'attuale situazione di incertezza, nella predisposizione del bilancio è necessario prestare attenzione nel fornire informazioni dettagliate sugli assunti di base utilizzati per la projezione dei flussi di cassa.

Lo IAS 36 par. 10 richiede che un'attività immateriale con una vita utile indefinita o non ancora disponibile all'uso e l'avviamento siano verficati per riduzione di valore almeno annualmente. Eccetto quando si applicano le disposizioni del paragrafo 10, il concetto di rilevanza si applica per identificare se l'importo recuperabile di un'attività debba essere stimato. Per esempio, se precedenti calcoli mostrano che il valore recuperabile di un'attività è significativamente maggiore rispetto al valore contabile, l'entità non ha bisogno di sfimare nuovamente il valore recuperabile dell'attività, se non si è verificato alcun evento che abbia eliminato fale differenza. In maniera analoga, analisi precedenti possono mostrare che il valore recuperabile di un'attività non è condizionato da una (o più d'una) delle indicazioni elencato 12 (i.e. trigger di natura interna ed esterna).

Si ricorda che al 30 giugno 2022 erano state sottoposte ad impairment test le CGU relative al settore operativo Design, rappresentate nello specifico da Ceramica Cielo, Galassia e Disegno Ceramica, per le guali l'ultimo impairment test era stato effettuato, rispettando la normale cadenza annuale prevista dallo IAS 36, in sede di relazione semestrale al 30 giugno 2021. Le società in questione hanno rilevato fino ad oggi performance economiche estremamente positive, che non pongono tematiche di discontinuità rispetto alle previsioni incorporate nell'iter di valutazione al 30 giugno 2022.

In particolare l'approfondimento congiunto di diversi profili:

• · considerazioni incorporate nei flussi di cassa utilizzati per l'ultimo test di impairment effettuato;
• · ammontare di differenza tra i valori contabili e i valori recuperabili delle CGU identificate rilevati nell'ultimo impairment test al 30 giugno 2022;
• · esposizione delle CGU alla crisi e analisi degli effetti a consuntivo e della vulnerabilità alla crisi in ottica di mantenere l'equilibrio finanziario e patrimoniale;
• · vanazioni di mercato che condizionino significativamente il tasso di attualizzazione utilizzato nel calcolo del valore d'uso dell'attività riducendo in maniera significativa il valore recuperabile dell'attività. conducendo a svalutazione;

alla data odierna consente di confermare che non vi sono trigger di natura inferna elo esterna tale da richiedere di effettuare il processo di impairment test al 31 dicembre 2022.

Sono, perfanto, sottoposte ad impairment test nell'ambito delle procedure annuali di împairment previste dallo IAS 36 per i relativi avviamenti iscritti in bilancio consolidato le seguenti CGU:

• IMC: 사
• Sport Fashion Service; ்
• RSA Gruppo Zaffiro:

Per quanto riguarda IMC e Sport Fashion Service, i piani utilizzati per il test di impairment sono stati attentamente rivisti e approvati dal management e riflettono con prospettive dei flussi di cassa alla luce dell'attuale contesto di incertezza, caratterizzato da un inasprimento di tensioni inflattive manifestatesi già a partire dalla fine del 2021. Per quanto riguarda, invece, Gruppo Zaffiro l'operazione di cessione in corso di perfezionamento ha suggento un cambio di approccio, che ha portato, come di seguito specificato, a considerare nella stima del valore recuperabile della CGU il Fair Value desumibile dal processo di vendita in corso di finalizzazione, grandezza peraltro meno soggetta a stime e dunque preferibile nella casistica descritta.

La verfica di impairment dei descritti avviamenti è stata svolta al fine di valutare la tenuta dei valori di carico al 31 dicembre 2022 ed è finalizzata ad accertare che il valore economicamente recuperabile, in base al valore d'uso d'impresa (Enterprise Value - "EV"), delle GGU individuate risulti superfore al valore contabile dell'avviamento e degli attivi netti della CGU stesse.

Si ficorda che il principio contabile internazionale IAS 36 prevede che ogni CGU o gruppo di CGU al quale l'avviamento è allocabile deve rappresentare il livello inferiore al quale l'impresa controlla ai fini gestionali l'avviamento medesimo. Tale livello minimo coincide, nella maggior parte dei casi, con le entità giuridiche oggetto delle acquisizioni, non essendo identificabili all'interno delle entità giuridiche attività o gruppi di attività che generano flussi finanziari in entrata ampiamenti da flussi finanziani in entrata derivanti dalle altre attività o gruppi di attività.

A partire dal 31 dicembre 2022 la società Sport Fashion Service S.r.l. ha incorporato, per effetti di una operazione di fusione, la società Fashion Time S.r.l., veicolo societario utilizzato per l'acquisizione di Jeckerson. La conseguente presenza, all'interno della società incorporante, di preesistenti attività immateriali a vita utile indefinita (avviamento e marchi Ciesse Piumini) e del marchio Jeckerson (incorporato per effetto della fusione) ha suggento al 31 dicembre 2022 di effettuare l'impairment test mantenendo distinte le due correlate CGL, che però nei prossimi esercizi saranno sempre più integrate nella gestione, in coerenza con il piano di sviluppo del Gruppo Mittel nel settore, con conseguente necessità di una successiva valutazione per le prossime relazioni della configurazione di CGU adottata ai fini della presente relazione,

Per quanto riguarda il settore RSA, caratterizzato in linea teorica di diverse strutture operative con autonoma capacità di generazione di flussi di cassa indipendenti, le singole strutture sono state storicamente considerate CGU distinte. Tale approccio prevedeva, al fine di considerare adeguatamente nel processo di impairment la presenza di costi centrali non allocabili (rilevanti ai fini dei flussi prospettici alla base del valore recuperabile complessivo) e di corporate asset (da ricomprendere nel carrying amount), che venisse svolto un impairment lest di secondo livello. Si precisa, peraltro, che le risultanze dei precedenti impairment test non avevano mai fatto emergere fenomeni di significativa eterogeneità a livello di singole CGU nel confronto tra valori recuperabili e valori di canco, con ampie eccedenze dei primi sui secondi, emergenti in tutti i test di imparment svolti nei precedenti esercizi. In considerazione di cessione di Gruppo Zaffro In corso di perfezionamento, si è reso opportuno rispecchiare nel test di impairment la presenza di un'oggettiva misura del fair value della partecipata, implicito nei valori della descritta operazione, con conseguente cambio di approccio necessario anche con riferimento alla configurazione di CGU utilizzata, che pertanto è stata fatta coincidere con l'intero settore operativo. Nei contesto descrito, tale variazione di criterio, consentita, dal paragrafo 72 dello IAS 36 nei casi in cui il cambiamento rispetti i reguisiti previsti previsti dallo IAS 36 dell'utilizzo del livello minimo di controlli ai fini gestionali e dell'ampiezza non superiore al livello di segregazione utilizzato ai fini dell'informativa di seftore,

Si ricorda che il "valore recuperabile" è definito dallo standard contabile come il maggiore tra:

• · il fair value dell'attività meno i costi di vendita (fair value less costs to sell);
• · il valore d'uso (value in use).

Il valore d'uso delle CGU sottoposte ad impairment ("Valore d'Uso della CGU") riconducibili a IMC e Sport Fashion Service e stato delerminato attraverso un "metodo finanziario" (metodo o.d. Discounted Cash Flow) che stima il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede possano essere generati dalla CGU.

Secondo tale metodo finanziario, il valore fondamentale dell'attività d'impresa è stimato sulla base di un approccio asset side, che muove dalla stima dell'attivo operativo (c.d. Enterprise Value core o EV core), ottenuto come valore attuale dei flussi di cassa unlevered Free Cash Flows - UFCF) attesi futuri (netti d'imposta).

In particolare, secondo tale metodologia, nella prospettiva asset side, il valore operativo dell'attività d'impresa e rappresentato dal valore delle attività caratteristiche o operative, dato dalla somma del valore attuale dei flussi di cassa prodotti dalla gestione in un periodo di projezione espicita e del valore attività operative dell'azienda al termine di tale periodo (Terminal Value).

Il valore recuperacile di Gruppo Zaffiro è stato invece determinato, come precedentemente descritto, sulla base del fair value delle attività (in assenza di significativi costi di vendità) implicito nel previsto nell'accordo sottoscrito da Mittel S.p.A., per il quale, peraltro, alla data di approvazione della presente relazione è venuta meno, come meglio dettagliato nella sezione sulla gestione relativa agli eventi successivi, la condizione sospensiva precedentemente presente tra le parti, con perfezionamento dell'operazione condizionato unicamente all'approvazione dell'operazione da parte dell'antitriust.

Di seguito si riportano distintamente, per le CGU IMC, Sport Fashion Service e Gruppo Zaffiro, i parametri e i dati utilizzati per il calcolo del Valore d'Uso (o il Fair Value) e le risultanze dei test di imparment effettuati.

IMC

Flussi di cassa operativi per il periodo di proiezzione esplicita (2023-2027)

l'ilussi di cassa individuali nel metodo in oggetto sono quelli di natura operativa, destinati alla remunerazione all'eventuale rimborso di tutti i fornitori di capitale sia di rischio che di debito.

La stima dei flussi attesi è determinata sulla base di proiezioni formalizzate nel Piano economico-finanziario. approvato dall'organo amministrativo di IMC, determinato a due distinti scenari con specifico rfierimento alla possibile evoluzione nel processo di acquisizione di nuove commesse, assumendo come configurazione dei flussi di cassa una media dei duescenari prospettati dal management in fase di approvazione del piano.

Ai fini del modello per il calcolo del valore d'uso adottato, si è assunto, come orizzonte temporale espilicilo per la determinazione dei fiussi per la CGU, il periodo 2023-2027, corrispondente alle prolezioni economicofinanziarie riportate nel Piano.

Terminal Value o valore residuo ("TV")

li valore al termine del periodo di previsione analitica dei flussi (il cosiddetto "Terminal. Value") è stato deferminato, in un'ottica prudenziale, considerando esclusivamente un fattore di crescita nominale "o" (corrispondente al tasso di inflazione atteso nel lungo periodo) del flusso di cassa in uscita del periodo di proiezione analitica. Si precisa, peraltro, che nell'attuale congiuntura di incertezza che caratterizza il settore, il flusso di uscita è stato prudenzialmente stimato incorporando i ricavi medi e la percentuale di margine operativo lordo medio dell'ultimo triennio di prolezione esplicita dei flussi (in luogo di quello purituale di fine piano).

Tasso di attualizzazione dei flussi

Nella determinazione del Valore d'Uso i flussi finanziani sono stati attualizzati ad un tasso che riffetta le valutazioni correnti del mercato, il valore temporale del denaro e i rischi specifici dell'attività, tenendo adeguatamente in considerazione la prospettiva di lungo periodo dei flussi utilizzati nella stima del Valore d'Uso della CGU:

Il costo del capitale è determinato al netto delle imposte, per coerenza con i flussi finanziari oggetto di attualizzazione.

Ai fini dell'attualizzazione dei flussi di cassa operativi, è stato un'iasso rappresentativo del costo di tutte le risorse finanziarie utilizzate dall'azienda, rappresentato dal costo medio ponderato del capitale (Weighted Average Cost of Capital, "WACC").

Di seguito si riportano i parametri considerati nella stima del WACC.

• Costo dell'equity Ke: complessivamente il Costo del capitale di rischio (Ke) individuato al 31 dicembre 2022 si è attestato al 15,4% (valore in significativo incremento rispetto al 12,3% utilizzato al 31 dicembre 2020), sulla base dell'utilizzo dei seguenti parametri:
  • · Il fasso risk-free è stato determinato con riferimento a titoli governativi del Tesoro Italiano a 10 anni dalla data di riferimento. Il tasso di rendimento di investimenti privi di rischio e stato stimato sulla base del rendimento medio effettivo lordo dei titoli di Stato Italiani a medio-lungo termine (BTP a 10 anni) filevato alla data della verifica ed è risuitato pari al 4,2%.
  • · Il beta B: indica il fattore di interrelazione tra il rendimento effettivo di un'azione ed il rendimento complessivo del mercato di riferimento; esso misura la volatilità dei titolo azionario rispetto al mercato. Il coefficiente Beta, è una misura della correlazione tra i flussi di cassa operativi della società e quelli attesi dal mercato. Il beta medio di settore utilizzato ai fini della valutazione è risultato pari a 1,38 ed è stato considerato per la determinazione del Costo del Capital Ke;
  • · E stato utilizzato un market risk premium stimato pari al 5,9%;
  • · E stato previsto, in un'attica prudenziale, un premio/sconto di rischio specifico complessivo del 3%; che si qualifica sostanzialmente come premio addizionale sul costo dell'equity ("Small cap size premium" o "Lack of Marketability discount"), al fine di riflettere le differenze dimensionali e la mancala quotazione rispetto al panel di comparabili utilizzato per la stima del Beta;
• D Costo dei debito Kdi è stata effettuata un'analisi del costo dell'indebitamento non corrente ed è stato rilevato un costo del debito sostenibile nel lungo termine pari al 6,2%. Aliquota fiscale - t. si applica una aliquota d'imposta sui redditi delle società (IRES) del 24,00%. Applicando un'aliguota d'imposta pari al 24,00%, il costo del debito al netto delle conseguenze fiscali isulta essere pari a circa il 4,7%.
• O Indice di indebitamento D/(E+D): per quanto riguarda il rapporto fra l'indebitamento finanziario netto - D - ed il totale delle forti di finanziamento D+E - Equity), sulla base della struttura finanziaria alla data di rifermento della valutazione, è stato assunto un livello di leverage medio di mercato. Ai fini della stima di un indice di indebitamento (D/E) sostembile mel medio-lungo termine, is ritiene

ragionevole, infatti, assumere un valore pari al 50,0%, al quale corrisponde un coefficiente di struitura. finanziaria D/(D+E) del 33,3%.

Il tasso di attualizzazione WACC adottato per la valutazione in oggetto risulta essere dunque pari al 11,8% (in significativo incremento rispetto al 9:4% ufilizzato al 31 dicembre 2021).

Risulfati dell'impairment fest

Il risultato dell'analisi di impairment, effettuata con riferimento all'Enterprise Value della CGU comparato con il corrispondente valore del capitale investito operativo della stessa CGU, è evidenziato nel seguente prospetto di sintesi degli esti della valutazione effettuata. Tali risultati mostrano la piena recuperabilità dei valori contabili, in presenza di un valore recuperabile (colonna D) al valore contabile della CGU post PPA (colonna C).

(Valori in Euro 000)	Carrying Amount	Impairment test 31.12.2022
Impairment test IMC	Valore contabile CGU post PPA (A).	Valore recuperabile (EV) (B)	Plusvalore (+) / Impairment loss (-) B-A
Capitale Investito (netto IFRS 16)	18:598
Awamento	19:258
Capitale investito di Gruppo + Avviamento	37.856	40:150	2. 293

Analisi di sensitività

Poiché il Valore d'Uso viene determinato attraverso il Ticorso a stime ed assunzioni che possono presentare elementi di incertezza, sono state, come richiesto dai principi IASINFRS, delle analisi di sensitività finalizzate a verificare la sensibilità dei risultati ottenuti al variare di taluni parametri e ipotesi di fondo.

In particolare e stato vetticato che l'appicazione di un incremento del WACC di 57 punti base renderebbe il valore recuperable uguale al valore di carco. Analogo risultato si otterrebbe applicando una riduzione di 97 punti base al lasso di crescita o utilizzato per la stima del terminal value. Infine, il valore di carico risulterebbe confermato in caso di applicazione dello scenario worst formulato in sede di approvazione del piano (con flusso di cassa del TV fatto comeidere, in questo caso, con il flusso di uscita del periodo esplicito, data la minor crescita assunta da tale scenario prudenziale).

Sport Fashion Service

Flussi di cassa operativi per il periodo di profezione esplicita (2023-2027)

I flussi di cassa individuali nel metodo in oggetto sono quelli di natura operativa, destinati alla remunerazione e all'eventuale rimborso di tutti i fornitori di capitale sia di rischio che di debito.

La stima dei flussi attesi è determinata sulla base di prolezioni formalizzate nel Piano economico-finanziario approvato dall'organo amministrativo di Sport Fashion Service.

Ai fini del modello per il calcolo del valore d'uso adottato, si è assunto, come orizzonte temporale espilicio per la determinazione dei flussi per la GGU, il periodo 2023-2027, corrispondente alle proiezzioni economicofinanziarie riportate nei piani aziendali.

Terminal Value o valore residuo ("TV")

Il valore al termine del penisione analifica dei flussì (il cosiddetto "Terminal Value") è stato determinato, in un'ottica prudenziale, considerando esclusivamente un fattore di crescita nominale "g" (corrispondente al tasso di inflazione atteso nel lungo periodo) dei flusso di cassa in usoita del periodo di projezione analitica. Si precisa, per la GGU Jeckerson, in considerazione della maggiore, incertezza che caratterizza l'avvio della piena operatività, il flusso di uscita è stato prudenzialmente stimato incorporando una media dei ricavi dell'intero periodo di piano (in luogo di quello puntuale di fine piano).

Tasso di attualizzazione dei flussi

Nella determinazione del Valore d'Uso i flussi finanziari sono stati attualizzati ad un tasso che rifletta le valutazioni correnti del mercato, il valore temporale del denaro e i rischi specifici dell'attività, tenendo adeguatamente in considerazione la prospettiva di lungo periodo dei flussi utilizzati nella stima del Valore d'Uso della CGU.

Il costo del capitale è determinato al netto delle imposte, per coerenza con i flussi finanziari oggetto di attualizzazione

Ai fini dell'attualizzazione dei flussi di cassa operativi, è stato un tasso rappresentativo del costo di tutte le risorse finanziarie utilizzate dall'azienda, rappresentato dal costo medio ponderato del capitale (Weighted Average Cost of Capital, "WACC").

Di seguito si riportano i parametri considerati nella stima del WACC.

• a Costo dell'equity Ke: complessivamente il Costo del capitale di rischio (Ke) individuato si è attestato al 14,5%, sulla base dell'utilizzo dei seguenti parametri:
  • Il tasso risk-free è stato determinato con ifferimento a titoli governativi del Tesoro italiano a 10 anni dalla . data di riferimento. Il tasso di rendimento di investimenti privi di rischio è stato sulla base dei rendimento medio effettivo lordo dei titoli di Stato Italiani a medio-lungo termine (BTP a 10 anni) rilevato alla data della verifica ed è risultato pari al 4,2%.
  • · Il beta ß: indica il fattore di interrelazione tra il rendimento effettivo di un'azione ed il rendimento complessivo del mercato di rifermento esso misura la volatilità del titolo azionario rispetto al mercato, Il coefficiente Beta, è una misura della correlazione tra i flussi di cassa operativi della società e quelli attesi dal mercato. Il beta medio di settore utilizzato ai fini della valutazione è risultato pari a 1,24 ed e stato considerato per la determinazione del Costo del Capital Ke;
  • È stato utilizzato un market risk premium stimato per il mercato italiano pari al 5,9%,
  • È stato previsto, in un'ottica prudenziale, un premio/sconto di rischio specifico complessivo del 3%, che ﻪ si qualifica sostanzialmente come premio addizionale sul costo dell'equity ("Small cap size premium" o "Lack of Marke(ability discount"), al fine di riflettere le differenze dimensionali e la mancata quotazione rispetto al panel di comparabili utilizzato per la stima del Befa.
• · Costo del debito Kd. è stata effettuata un'analisi del costo dell'indebitamento non corrente ed è stato rilevato un costo del debito sostenibile nei lungo termine pari al 6,0%. Aliquota fiscale - t. si applica una aliguota d'imposta sui redditi delle società (IRES) del 24,00%. Applicando un'aliquota d'imposta pari al 24,00%, il costo del debito al netto delle conseguenze fiscali risulta essere pari a circa il 4,6%.
• Indice di indebitamento D/(E+D); per quanto riguarda Il leverage (ovvero il rapporto fra l'indebitamento finanziario netto - D - ed il totale delle fonti di finanziamento D+E - Eguity), sulla base della struttura finanziaria alla data di riferimento della valutazione, è stato assunto un livello di leverage medio di mercato. Ai fini della stima di un indice di indebitamento (D/E) sostenibile nel medio-lungo termine, si ritiene ragionevole, infatti, assumere un valore pari al 33,3%, al quale corrisponde un coefficiente di struttura finanziaria D/(D+E) del 25,0%.

Il tasso di attualizzazione WACC adottato per la valutazione in oggetto risulta essere dunque pari al 12,0% (in significativo incremento rispetto all'8,8% utilizzato nel precedente esercizio).

Risultati dell'impairment test

Il risultato dell'analisi di impairment, effettuata con riferimento all'Enterprise Value della CGU comparato con il corrispondente valore del capitale investito operativo della stessa CGU, ha mostrato la piena recuperabilità dei valori contabili, in presenza di un valore recuperabile ampiamente superiore al valore contabile della CGU.

(Valori in Euro '000)		Impairment test 31.12.2022
Impairment test Sport Fashion Service	Valore contabile CGU post PPA (A)	Valore recuperabile (EV) (B)	Plusvalore {+} / Impairment loss (-) B-A
Ciesse Piumini	31.987	36.399	4412
Jeckerson	5:480	20:012	14:532
Capitale investito	37.467	56.411	18.944

Analisi di sensitività

Poiche il Valore d'Uso viene determinato attraverso il ricorso a stime ed assunzioni che possono presentare elementi di incertezza, sono state svolte, come richiesto dai principi JASIFRS, delle analisi di sensitività finalizzate a verificare la sensibilità dei risultati ottenuti al variare di taluni parametri e ipotesi di fondo.

Per quanto riguarda Jeckerson tutte le analisi effettuate porterebbero alla persistenza di ampie eccedenze del valore recuperabile rispetto al valore di carico,

In relazione a Ciesse Piumini, è stato verficato che l'applicazione di un incremento del WACC di 137 punti base renderebbe il valore recuperabile uguale al valore di carico. Per quanto riguarda il tasso di crescita g utilizzato per il Terminal Value, anche ipotizzando un azzeramento dello stesso non vi sarebbero tematiche di impairrient.

Gruppo Zaffiro

Come ampiamente descritto in premessa, l'operazione di cessione in corso di perfezionamento na suggerito un cambio di approccio, che ha portato a corisiderare nella stima del valore recuperabile della CGU il Fair Value desumibile dal processo di vendita in corso di finalizzazione, grandezza peraltro meno soggetta a stime e dunque preferibile nella casistica descritta.

La presenza di un oggettiva misura del fair value della partecipata ha reso necessario anche un conseguente cambio di approccio con riferimento alla configurazione di CGU utilizzata, che pertanto è stata fatta coincidere con l'intero settore operativo. Nel contesto descritto, tale variazione di criterio, consentita dal paragrafo 72 dello IAS 36 nei casi in cui il cambiamento risulti giustificato, rispetta i requisiti previsti dallo IAS 36 dell'utilizzo del livello minimo di controlli ai fini gestionali e dell'ampiezza non superiore al livello di segregazione utilizzato ai fini dell'informativa di settore.

Pertanto, per l'intero perimetro di attività riconducibili al Gruppo Zaffiro, la misura del valore recuperabile del capitale investito dell'intero settore operativo RSA viene fornita dal valore implicito nell'accordo di cessone, per il quale si ricorda che in data suecessiva alla chiusura dell'esercizio è venula meno la condizione sospensiva precedentemente in essere (con perfezionamento dell'operazione unicamente condizionato all'approvazione da parte dell'antitrust).

In considerazione dell'ampia eccedenza del valore recuperabile rispetto al valore di carico, non sorgono evidentemente tematiche di impairmento a tale partecipata, né si rendono necessarie ulteriori analisi di sensitività

5 Attività materiali

Figurano per Euro 302,1 milioni, in aumento fispetto agli Euro 291,8 milioni dell'esercizio precedente.

EMARKET SDIR

	Terreni e Fabbricati	Impianti e Investimenti immobiliari macchinar	Macchine ed attrezzature d'ufficio	Diritti d'uso	Altri beni	Totale
Valori al 01.01.2022	39.912.738.	21.083.233	9.821.312	214.972.970	5.960.315	291.750.568
Variazioni dell'esercizio: - acquisizioni - incremento per	11,080.596	3.437-379	2:856:401	29.233.330	982:538	47.590.344
aggregazioni aziendali - alienazioni	(18.215.725):		(22:186)		(763:435)	(19.001.346)
- riclassificazioni - ammortamenti - altri movimenti	(890.388)	(4.293 592)	(1:680.910)	(10:749:040)	(634.298)	(18,248.228) ﺎ
Totale variazioni	(8.025.417)	(856.243)	1.153:305	18:484.290	(415.195)	10.340.770
Valori al 31.12.2022	31.887.321	20-227.020	10.974.617	233.457.260	5.545.120	302.094.338

Il valore della voce è principalmente costituito dai diritti d'uso per Euro 233,5 milioni. In particolare, i diritti d'uso e le passività per leasing iscritte in bilancio al 31 dicembre 2022 sono rappresentate in maniera preponderante da contratti di locazione immobiliare ad uso RSA, per cui, non sono stati rilevati impatti in termini di:

• · impairment dei diritti d'uso; non si sono evidenziate chiusure anticipate di contratti di locazione al fine di mettere in atto potenziali risparmi di costi nell'attuale difficile contesto economico né sono state effettuate chiusure di sedi che possano aver fatto emergere indicatori di imparment dei diritti d'uso iscritti al 31 dicembre 2022;
• · lease modification: le entità non hanno significativamente beneficiato di rinegoziazioni contrattuali conimpatti in termini di lease modification.

In sede di chiusura del presente bilancio la società ha rilevato le variazioni dei difitti d'uso dovute alle nuove sottoscrizioni di contrati, estinzioni anticipate e aggiornamento dei canoni di locazione a seguito di rivalutazioni ISTAT contrattualmente previste

6. Partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto

Figurano per Euro 3,5 milioni, in decremento di Euro 0,3 milioni rispetto al periodo di confronto.

	31.12.2022	31.12.2021
Miltel Generale Investimenti S.r.l.	3:483.000	3.753:000
	3.483.000	3.753.000

La movimentazione della voce è dettagliata nella seguente tabella.

Denominazione/ragione sociale	ర్లిన్ detenuta	Valori:al 1.0 .2022 Acquisti Gessioni		Utili (perdite) pro quota	Rettifica per : adegramento. alla nserva di : valutazione: varrazioni	Altre	Dividendi distribuiti	Valori al 31.12.2022
Imprese collegate Dirette
Millel Generale Investiment S.r.I.		27:00% 3.753 000					(270,000)	3.483.000
		3.753.000					(270,000)	3.483.000

Informativa sulle partecipazioni a controllo congiunto e collegate

La riconciliazione tra il riepilogo dei dati economico-finanziari presentative il valore contabile delle partecipazioni a controllo congiunto e collegate è riportata nel seguente dettaglio:

(Migliaia di Euro)	Patrimonio netto complessivo	Pro Quota patrimonio ofetto	Avviamento	Altre . variazioni	Valore di bilancio consolidato
Imprese softoposte ad influenza notevole: Mittel Generale Investimenti Sir 1:	13,092	3.535		(52) . 7	3.483.
Totale				:	3.483

Società collegate

Il dati economici e patrimoniali rivenienti dalle situazioni contabili al 31 dicembre 2022 delle società collegate rettificali in conformità ai principi lASIFRS ai fini dell'appicazione del patrimonio netto ai fini della formazione del consolidato di Gruppo e la riconciliazione tra il riepilogo dei dati economico-finanziari presentati è il valore contabile delle partecipazioni collegate è riportata nel seguente dettaglio:

Imprese sottoposte ad influenza notevole	Mittel Generale Investimenti S.r.I.
(migliaia di euro)
Attività non correnti	6.044
Crediti finanziari	4.800
Attività correnti	7.634
Crediti finanziari	5.866
Disponibilità liquide e mezz) equivalenti	746
Totale attività:	13.677
Patrimonio netto	13.092
Passività non correnti	100
Debiti finanzian non correnti
Passività correnti	485
Debiti finanzian correnti
Totale passivo e patrimonio netto	13.677
Margine Operativo Lordo	(332):
Costi per servizi	(281)
Risultato Operativo	(2.306)
Ammortamenti
Retfifiche di valore attività finanziarie	(1,974)
Proventi finanzian	1,527
Oneri finanziar
Utile (Perdite) dalla negoziazione di attività finanziarie
Risultato ante Imposte	(779)
imposte sul reddito	103
Utile (perdita) dell'esercizio (1)	(676)
Allre componenti reddituali al netto delle imposte (2)-
Utile(perdita) complessivo (3) = {1) + {2}	(676)

Non si segnalano restrizioni significative alle capacità delle partesipate sottoposte ad influenza notevole di trasferire fondi all'entità partecipante ed impegni di particolare significatività rfferiti a società sottoposte ad influenza notevole.

Si precisa che, allo stato attuale, non sussistono impegni derivanti da accordi contrattuali, particolari eventi o circostanze che potrebbero esporre la controllante Mittel S.p.A. e le sue controllate a fornire sostegno finanziario ad imprese collegate o entita strutturate non consolidate che potrebbero determinare uscite future di fluissi finanziarie e obbligazioni da impegni incondizionati di acquisto impegni non tilevati ad erogare finanziamenti o ad assicurare altra tipologia di sostegno finanziano, inclusa l'intenzione di assistere entità partecipate nell'ottenimento di sostegno finanziario.

7. Crediti finanziari

Figurano per Euro 15,8 milioni e si decrementano di Euro 8,1 milioni.

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti	15.836.052	23:932 539
Altri crediti
Depositi cauzionali
	15.836.052	23.932.539

La voce "Finanziamenti" è costituita da finanziamenti in essere per la capogruppo Mittel S.p.A

Ai fini dell'applicazione dell'IFRS 9, la società con riferimento al calcolo delle perdite su crediti attese, e ai relativi obblighi di informativa, ha preso in esame l'incremento significativo del rischio di credito ("SICR"), la quantificazione dell'EGL, nonché l'uso delle informazioni forward-looking.

In considerazione di quanto sopra esposto, nell'effettuare le valutazioni sono stati adeguatamente tenuti in considerazione gli impatti in termini di impairment al sensi IFRS 9; in particolare sono stati i parametri del modello di valutazione incorporando le aspettative sul PIL, forward looking information. Le risultanze delle suddette valutazioni hanno condotto ad un-aggravio delle svalutazioni iscritte in bilancio. Si rimanda anche a quanto precisato nella relazione sulla gestione.

8. Altre attività finanziarie

Figurano per Euro 11,7 milioni e si decrementano per Euro 0,3 milioni.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Attivita' finanziarie
Titoli di capitale e quote di fondi	11.392.533	11,520.068
Titoli obbligazionari	347.383	373.492
Strumenti finanziari derivati		72.368
	11.739.916	11.965.928

La voce comprende strumenti rappresentativi del patrimonio netto di imprese iscritte come attività finanziarie e attività finanziarie valutate al fair value e risulta composta come segue:

	318 222022	31.12.2021
Titoli di capitale e quote di fondi:
Fondo Augusto	10-118-491	9 985 561
Fondo Cosimo	50.149	53:276
Medinvest International S.A.		152-000
Investitori Associati II S.A.	833:170	833 170
Altre	390.723	496-061
Titoli obbligazionari:
BTP scad. 01/11/23.	227.383	253.492
Polizza Vita Generali	120.000	120.000
Derivati di copertura		72:368
	11.739.916	11.965.928

La movimentazione delle attività finanziarie non correnti è così dettagliata:

Denominazione/ragione sociale	Valori al 01/01/2022	Acquisti e sollascrizioni	(Richiamo fondi). Rimborsi	Cession	Plusvalenzo (minusvalenze).	Svalutazioni per impairnent	Adeguamenti al fair value	Valori 1 31/12/2022
Titoll di capitale e quote di fondi;
Fando Augusta	9:985 581						132,930	10.118.491
Fondo Gosimo	53.276						(3-127)	50:149
Investitori Associati II S.A.	833.170							833.170
Medinvest International S.A.	152,000		(317 137)		165:137
Alle	496,061	150		(108:631):	16:215		(13.07.2)	390,723
Titoli obbligazionari:
BTP scad. 01/11/23	253.492						(26:109)	227:383:
Polizza Vila Generall	120:000							120.000
Derivati di copertura	72368					72 3881
	11.965-928	150	(317;137)	(108.631):	181.352	(72:363):	90.622	-11:739.916

Considerando che le misurazioni del Fair Value dovrebbero riflettere le assunzioni del «market participants» e i dati di mercato alla data di misurazione nelle attuali condizioni di mercato, il Gruppo ha valutato l'adeguatezza delle valutazioni del fair value basate su input non osservabili (Livello 3).

9. Crediti diversi ed altre attività

La voce "Crediti diversi ed altre attività" non correnti, pari ad Euro 1,1 milioni al 31 dicembre 2021) è così composta:

	31.12.2022	31.12.2021
Crediti tributari	815.120	407.023
Altri crediti	153:060	409.447
Altre attività.	323,558	264.532
	1.291.738	1.081.002

10. Imposte anticipate

Figurano per Euro 20,7 milioni e si incrementano per Euro 1,8 milioni,

	31.12.2022	31.12.2021
Attività fiscali in contropartita a CE	20.622.007	18.709.564
Attività fiscali in contropartita a PN	115-202	216.368
	20.737.209	18.925.932
	31.12.2022	31.12.2021
Imposte anticipate
Perdite portate a nuovo	9.901.762	9.746.543
Altre attività/passività (compresa fiscalità anticipata IFRS 16),	10:835:447	9 179 389

La movimentazione della voce attività fiscali con contropartita a conto economico è la seguente

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	18.709.564	13.510.192
Aumenti	2.534.718	6.121.809
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali	I
Altri aumenti	2.534.718	6:121.809
Diminuzioni	(622.275)	(922-437)
Relative ad esercizi precedenti
Riduzioni di aliquote fiscali
Altre riduzioni	(622:275)	(922.437)
	20.622.007	18.709.564

La movimentazione della voce attività fiscali con contropartita il patrimonio netto è la seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	216,368	174.439
Aumenti	37	46.400
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali
Altri aumenti	-37	46.400
Diminuzioni	(101.203)	(4.471)
Relative ad esercizi precedenti
Riduzioni di aliquote fiscali
Altre riduzioni	(101.203)	(4:471)
	115.202	216.368

Le imposte anticipate sono iscritte in quanto è ritenuto probabile che si realizzi un imponibile fiscale positivo tale da consentire l'utilizzo dell'importo iscritto al 31 dicembre 2022.

20.737.209

18.925.932

Il management ha rilevato il valore delle imposte differite attive iscritte nelle società del Gruppo fino al valore per cuì ne rittene probabile il recupero, anche fenuto conto di un ulteriore peggioramento delle assunzioni previste entro l'orizzonte temporale di medio termine e del fatto che le imposte differte attive nette così stanziate si pferiscono a differenze temporanee/perdite fiscali che possono essere recuperate entro l'orizzoite temporale implicito nella pianificazione di Gruppo.

Come dettagliato nelle precedenti relazioni , a fronte dei benefici fiscali latenti presenti e delle importanti modifiche del perimetro del Gruppo intervenute negli ultimi anni, che hanno comporiato l'ingresso nel perimetro del consolidato fiscale di società con significativi imponibili fiscali ed il conseguente radicale mutamento delle prospettive di recupero dei benefici fiscali latenti presenti, negli ultimi esercizi sono state stanziate imposte anticipate sulle consistenti perdite fiscali e sugli ulteriori benefici fiscali latenti maturati nell'ambito del consolidato fiscale nei precedenti esercizi.

Alla data del 31 dicembre 2022 le residue perdite pregresse utilizzabili di pertinenza del consolidato fiscale amimontano a circa Euro 83,2 milioni, cui si aggiungono eccedenze di interessi passivi utilizzabili in consolidato fiscale per circa Euro 14,6 milioni, per un valore fiscale complessivo (al tax rate del 24%) di circa 23,5 milioni (a fronte di un valore iscritto tra le imposte anticipate di Euro 9,9 milioni). In aggiunta alle perdite del consolidato fiscale, Mittel S.p. A. presenta, ad esto della risposta positiva ottenuta in un precedente esercizio ad un apposito interpello presentato, perdite fiscali pari ad Euro 60 milioni relative alle società incorporate Hopa S.p.A. e Tethys S.p.A. A fronte di tali perdite, non utilizzabili in consolidato fiscale, in assenza di significativi imponibili previsti per la società Mittel S.p.A., non sono state iscritte imposte anticipate.

Per i prossimi esercizi ci si attende che le acquisizioni già effettuate o le future acquisizioni di realtà operative fortemente redditive con consistenti imponibili fiscali prospettici, attraverso l'inclusione delle nuove società acquisite nel consolidato fiscale di Mittel S.p.A., la valorizzazione degli ulteriori benefici fiscali latenti presenti a livello di Gruppo, al momento non ancora valorizzati a livello contabile.

Si segnala, infine, la significativa incidenza sulla voce delle imposte anticipate stanziate sul complessivo effetto patrimoniale delle scritture effettuate in conseguenza dell'IFRS 16, da ricondurre alla momentanea mancata rilevanza fiscale di tali impatti patrimoniali (presenti esclusivamente a livello di bilancio consolidato essendo relativi a società controllate non IAS adopter), che verranno riassorbiti lungo la durata del contratti.

Attività correnti

11. Rimanenze

La voce, pari ad Euro 55,7 milioni, risulta decrementata di Euro 9,6 milioni rispetto all'esercizio precedente, in particolare la voce è così composta:

	31.12.2022	31.12.2021
Rimanenze immobiliari	26.049.081	39:331,481
Rimanenze merci e prodotti	24.234.953	21.377.024
Rimanenze materie prime	5:380.491	4.549.442
	55.664.525	65.257.947

Rimanenze immobilian

Per quanto concerne le rimanenze immobiliari si veda la tabella seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Gamma Tre S.r.I.	1.900.000	1.900.000
Mittel Investimenti Immobilian S.r.l.	21.718.078	22.705.408
MiVa S r.l.	2.431.003	8:661.720
Regina S.r.I.		6:064 353
Totale	26.049.081	39.331.481

La movimentazione della voce "Rimanenze immobiliari" è così dettagliata:

	31.12.2021	giroconti iniziative/altro	Incremanti per capitalizzazione Costi	Decrementi per vendite	Svalutazioni	Variazioni su anticipazioni	31,12.2022
Gamma Tre S.r.I.	1.900.000.						1,900 000
Mittel Investimenti Immobillari S.r. I,	22.705.408.			(987:330)			21.718.078
MiVa S.r.I.	8 661 720		139-183	(6.369.900)			2431.003
Regina S.r.I.	6:064.353		1,791,348	(7.752.447)		(103.254)
. Totale	39.331.481		1.930.531	(15.109.677)		(103:254)	26.049.081

Al fine di permettere una migliore analisi del portafoglio immobiliare del Gruppo, a supporto dell'informativa di bilancio si richiamano i criteri di contabilizzazione utilizzati nonché i rifermenti al valori di mercato applicati. Il portatoglio immobiliare include aree edificabili, immobili ultimati in vendita e immobili destinati alla vendita. Gli immobili e le aree edificabili che rientrano nei progetti di sviluppo immobiliare sono valufati al minore tra il costo di acquisizione ed il corrispondente presunto valore netto di realizzo. Il costo è aumentato delle spese incrementative e degli oneri finanziani capitalizzabili. L'eventuale svalutazione al valdre netto di realizzo viene effettuata sulla base di valutazioni eseguite sui singoli immobili da periti esterni, con cadenza annuale.

Il valore di mercato del portafoglio immobiliare

Per valore di mercato si intende il valore determinato dalle perizie sui singoli immobili effettuate da esperti esterni con cadenza annuale, la valutazione viene effettuata in corrispondenza del bilancio. Le valutazioni fanno neorso ad informazioni che nguardano principalmente: "farco temporale dell'operazione innmobiliare, le caratteristiche dell'operazione immobiliare (quantficazione superfici e suddivisione per destinazione d'uso), entità degli oneri e degli impegni a carico della proprietà.

In dettaglio, per i progetti "di sviluppo immobiliare", i criteri adottati dai periti esterni prevedono l'utilizzo del Metodo della Trasformazione che si basa sull'attualizzazione, alla data della stima, dei flussi di cassa generali dall'operazione immobiliare nell'arco di tempo comspondente alla sua durata tenendo conto, mediante Lutilizzo di appropriati tassi di attualizzazione, delle componenti finanziarie e del rischio imprenditoriale dell'operezione. Essendo i flussi di cassa il risultato differenza tra ricavi e costi, più sinteticamente il valore dell'inflaziona

determinato con tale metodo si può definire come differenza il Valore della proprietà trasformato e i costi sostenuti per la trasformazione.

Per immobili disponibili ad essere valotizzati nello stato di difitto in cui si trovano senza interventi strutturali significativi ne cambi di destinazione d'uso, e utilizzato il Metodo Reddituale/finanziario (Discounted Cash Flow analysis). Il metodo si basa sul presupposto che nessun acquirente razionale sia disposto a pagare un prezzo per acquisire un bene immobiliare che sia superiore al valore attuale dei benefici conomici che il bene stesso sarà in grado di produrre durante la sua vita utile. Per quanto riguarda, nello specifico, gli immobili. oggetto di valutazione, i benefici sono rappresentati dai flussi di cassa generati dalla "messa a reddito" dell'immobile e dalla successiva dismissione e pertanto dai canoni di locazione (effettivi elo potenziali) dell'immobile al netto dei costi di gestione in capo alla proprietà immobiliare e dal Terminal Value dell'immobile. l'infine, per gli inmobili ultimati in corso di vendita è utilizzato il metodo comparativo (o di mercato), che si basa sul presupposto che nessun acquirente razionale sia disposto a pagare un prezzo per acquisire un bene. immobiliare superiore al costo di beni similari che presentino lo stesso grado di utilità. Questa espressione rimanda ai principi economici di sostituzione (secondo il quale il valore di un bene è determinato dal prezzo che dovrebbe essere pagato per acquistare un bene perfettamente identico con le stesse caratteristiche di utilità e desiderabilità) e di equilibrio tra domanda ed offerta (secondo il prezzo di un bene è determinato direttamente dal mercato di scambio e rappresenta la sintesi conclusiva del processo di negoziazione a cui partecipano acquirenti e venditori).

Tutte le informazioni disponibilizzate per la valutazione, tenendo in considerazione fattori quali: periodo di sviluppo o di messa a reddito, ubicazione, eta, qualità e condizione dei fabbricati (accessibilità, superficie, tipologia costruttiva, stato di conservazione, funzionalità) e i metodi di pagamento.

Nonostante il difficile contesto di mercato, non sono state rilevate svalutazioni nell'esercizio, principalmente in considerazione dei seguenti fattori: (i) negli ultimi anni i valori di carico hanno subito pesanti nduzioni, attestandosi su valori molto prudenti, che incorporano, per gli immobili di più difficile smobilizzo, importanti fattori di rischio specifico e tempistiche di valorizzazione piùttosto lunghe; (ii) le significative vendite degli ultimi anni hanno portato ad una forte contrazione dell'incidenza del carico delle rimanenze suj dati consolidati; (ii) ilportaloglio residuo appartiene in prevalenza ad asset class potenzialmente meno colpite dalle possibili riduzioni di valore per effetto della crisi di mercato; (iv) il management presidia sistematicamente le iniziative di valorizzazione delle commesse defenute ed i correlati rischi, implementando con reattività futte le misure che si rendono necessarie in funzione delle evoluzioni del mercato in generale e con specifico riferimento alle aree di localizzazione degli immobili. Il management del Gruppo proseguirà, pertanto, con l'attento monitoraggio delle evoluzioni della crisi e dei conseguenti nschi che interessano il portafoglio detenuto e aggiornerà le proprie valutazioni in occasione della predisposizione delle future relazioni finanziari, in base alle evoluzioni della situazione di crisi che interessa il mercato giobale, che verranno incorporate nelle perizie che verranno di volta in volta richieste ai valutatori esterni di cui si avvale normalmente il Gruppo.

Rimanenze di materie prime, merci e prodotti

A tale categoria di timanenze contribuiscono le società del Gruppo di tipo industriale. In particolare la voce e principalmente spiegata:

• per Euro 7,4 milioni da IMC S.p.A .;
• per Euro 5,9 milioni da Galassia S.r.l.;
• per Euro 5,1 milioni da Ceramica Cielo S.p.A.
• per Euro 6,5 milloni da Sport Fashion Service Sit.I.;
• per Euro 4,4 milioni da Disegno Ceramica S.r.I.;
• per Euro 0,2 milloni da Galassia Hispania;
• per Euro 0,1 milioni dalle società del gruppo Zaffiro,

Anche il magazzino industriale viene valutato attentamente in sede di chiusura di reportistica, identificando eventuali fenomeni di obsolescenza o di lenta o assente movimentazione. Nell'esercizio non sono state, comunque rilevate svalutazioni,

12. Crediti finanziari

La voce, non presente al 31 dicembre 2022, si riporta solo come confronto con il periodo precedente.

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti		1,962 521
. Altri crediti
Depositi cauzionali
		1.962.521

La voce era interamente dovuta alla contribuzione della capogruppo Mittel S.p.A. e si riferiva a un credito oggetto di incasso a inizio 2022.

13. Attività fiscali

La voce, pari ad Euro 1,0 millione, si decrementa di Euro 0,5 milioni.

	31.12.2022	31.12.2021
Tres	521.162	962:627
Irap	434.797	557 802
Altri tributi
	955.959	1.520.429

Le attività fiscali correnti ires sono riferibili, principalmente, a Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l. (per Euro 180 migliaia), a Lucianita S.r.l. (Euro 44 migliaia), a Earchimede S.p.A. (Euro 36 migliaia), a Italian Bathroom Design Group S.r.l. (per Euro 8 migliaia) e alla capogruppo Mittel (per Euro 252 migliaia). La posta comprende importanti benefici iscritti nell'esercizio dalle società del Gruppo in applicazione della normativa del c.d Super-ACE.

ll credito frap è imputabile principalmente, agli acconti versati da Mittel S.p.A. (Euro 153 migliaia), INC S.p.A. (Euro 113 migliaia), Galassia S.f.l. (Euro 85 migliaia), Ceramica Cielo S.p.A. (Euro 78 migliaia), e Disegno Ceramica Siri (Euro 5 migliaja).

La voce presenta la seguente movimentazione:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	1.520.429	705.536
Aumenti	266.071	1.164.480
Relative ad esercizi precedenti
Altri aumenti	266.071	1.164.480
Diminuzioni	(830.541)	(349.587)
Rimborsi
Altre riduzioni	(830.541)	(349,587)
	955 959	1.520.429

Crediti diversi e altre attività 14.

La voce, pari ad Euro 53,5 milioni, si incrementa di Euro 1,7 milioni e risulta composta come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Crediti commerciali	41.298.781	38.288.444.
Crediti da locazioni
Altri crediti tributari	6.167.942	6.732.485
Altri crediti	4.352 821	5:085.343
Ratei e risconti attivi	1.664.736	1:687.227
	53.484.280	51.793.499

La voce crediti commerciali è principalmente costituita dai crediti verso la clientela derivanti dall'attività caratteristica delle società del Gruppo.

l crediti tributari si riferiscono principalmente a crediti IVA, per Euro 3,4 milioni e ad altri crediti tributani per euro 2,7 milloni.

La voce altri crediti è principalmente dovuta alla contribuzione del settore RSA per Euro 2,6 milioni, del settore Design per Euro 1,0 milioni, del settore Automotive per Euro 0,4 milioni, di Sport Fashion Service per Euro 0,3 milioni e di Mittel S.p.A. per Euro 0,1 milioni.

La voce ratei è principalmente dovuta alla contribuzione del settore RSA per Euro 0,5 milioni, del settore Design per Euro 0,7 milioni, del settore Abbigliamento per Euro 0,2 milioni, del settore Automotive per Euro 0,2 milioni e della capogruppo per Euro 0,1 milioni.

15. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liguide, pari a Euro 61,7 milioni (Euro 67,6 milioni al 31 dicembre 2021), comprendono la liquidità detenuta dalle società del Gruppo e gli investimenti in depositi bancari. La voce risulta così composta:

	31.12.2022	31.12.2021
Cassa	178:138	135.089
Depositi bancari e postali	61.537 828	67.425.177
	61.715.966	67.560.266

Per la movimentazione della voce si rimanda a quanto illustrato nel rendiconto finanziario consolidato.

Stato Patrimoniale - Passivo

Patrimonio netto

16. Patrimonio netto di pertinenza del Gruppo

Il patrimonio netto di pertinenza del Gruppo risulta di Euro 219,6 milioni, si decrementa di Euro 2,7 milioni rispetto al 31 dicembre 2021.

La composizione del patrimonio netto di pertinenza dei Gruppo è riportata nel seguente prospetto:

	31.12.2022	31.12.2021
Capitale sociale	87.907.017	87.907.017
Riserva legale	17.581.403	17.581.403
Azioni proprie
Riserva sovrappr, azioni/quote	53.716.218	53.716.218
Riserve da valutazione	(218.722)	(633.658)
Altre riserve	23,286.799	19.578.596
Utili (perdite) esercizi precedenti	36.695.962	43.529.860
Utile (perdita) dell'esercizio	650-867	.582.488
Patrimonio netto	219.619.544	222.261.924

Le variazioni di patrimonio netto intervenute nell'esercizio sono dettagliatamente riportate nel relativo prospetto al quale si rimanda.

Capitale sociale

Al 31 dicembre 2022 il capitale sociale della Capogruppo Mittel S.p.A., pari a Euro 87.907.07 , risulta suddiviso in numero 81.347.368 azioni prive dell'indicazione del valore nominale,

Azioni proprie

La Capogruppo alla data del 31 dicembre 2022 non detiene azioni proprie.

Riserva da valutazione

Di seguito si riporta la composizione e la movimentazione intervenuta nell'esercizio della riserva da valutazione;

Valori in migliaja o Euro

RISERVA DI VALUTAZIONE AL·FAIR VALUE	Risesva di 13 113 113 210 10 11 spettanza del Grunpost 01:01 2022	Effetto התנגמי applicazione IFRS:9	luttermenti	Variazioni di feir valite. Becremontl	Rlassid. riserva a conto ecanamica per cessione. di allivita finanziarie	Reascio 11501VLL 3 Conto Coronilo per perdite · ip tip your sup કો પર્શાયદ	Riseva di valulazione di spetteriza del : Gruppo al 31:122022	Quota di handlar za degli interessi ி infrommen al 31.12.2022	Riscryali valulazione FAISSOLution 21:12:2022
Riserva da copertura flussi finimzlari
Derivali di copertura	4 દે		19				63	42	105
1 01:416	ಳಿ ರ		13.	=		. .	. 63	42	10-17-10-1 105
Piam dipendenti a bonelici delinkl ((AS 19 revised); Riscryn per unlike perdise anwatial.	(678)		396			. .	(282).	-32	(250)
	(exal)		3 pm		:		202	-32	(250)
	(834)		415				(219)	ું વ	(145)

Altri Utili/(Perdite) complessivi

Il valore degli Altri Utili/(Perdite) è così composto:

				Interessenze di Terzi	Alsultato di Permenza	del Gruppo
	01.01.2022 31.12.2022	01.01.2021 31.12.2021	31.12.2022.	01.01.2022 · 01.01.2021 31.12.2021	01.01.2022 01.01.2021 31.12.2022	31.12.2021
Utile/(Perdita) dell'esercizio (A)		(1.773.461) (1.745.180}	(2.424.328)	{2.327.668}	650.867	582:488
Parte efficace degli strumenti di copertura di flussi finanziari ("Cash flow hedge") Utili/ (Perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie	25:970	75.432	6.974	26:481	18.996	48,951
disponibili per la vendita ("Available for sale")
Utili (Perdite) per la cessione di attività finanziane disponibili per
la vendita ("Available for sale").
Rilascio a conto economico di perdite per fair value impairment
di attività finanziarie disponibili per la vendita ("Avallable for sale")
Utili/(Perdite) delle imprese valutate con il metodo del
patrimonio netto:
Utili (Perdite) da rimisurazione dei piani a benefici definiti	628.029	(267.951)	82,554	(98:513)	545,475	(169-438)
Effetto fiscale relativo agli Altri Utili/(Perdite)	(123.958).	76.749	(19.813):	24,624	(104.145)	52 125
Totale Altri Utili/(Perdite), al netto dell'offetto fiscale (B)	530.041	(145-770).	89.716.	(47:408)	460.326	(68:362)
Totale Little/(Pardita) complessiva (A) + (B)	1:243.420}	{1:860.950}		(2.354.613) (2.375.076)	1.111.193	514.126

L'effetto fiscale relativo agli Altri Utili/(Perdite) consolidati è così composto:

	01.01.2022 31.12.2022			01.01:2021 31.12.2021
	Valore fordo	Onerelbeneficio fiscale	Valore. netto.	Valore lordo	Onereibeneficio fiscale	Valore netto
Parte efficace degli strumenti di copertura di flussi finanziari ("Cash flow hedge") Utili/ (Perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie,	25,970		25:970	75.432		75.432
disponibill per la vendita ("Available for sale") Utilit (Perdite) per la cessione di attività finanziaire,
disponibili. per la vendita ("Available for sale") Ritascio a conto economico di perdite per fair value, impairment di attività finanziarie disponibili per la vendità
("Available for sale") 'Utili/(Perdite) delle imprese valulate con il metodo del
patrimonjo netto Utili (Perdite) da rimisurazione dei piani a benefici definiti Altre componenti del conto economico complessivo riclassificate a conto economico	628:029	(123,958)	504.071	(267-951)	76.749	(191.202)
Totale Altri Utili/(Perdite}	853.999	(123:958)	530.041	(192.519)	76.749	(115.770)

17. Patrimonio di pertinenza di terzi

La composizione del patrimonio netto di spettanza dei terzi è riportata nel seguente prospetto:

	31.12.2022	31.12.2021
Capitale sociale di terzi	13.060.121	13.411.121
Azioni proprie di terzi
Altre riserve di terzi	(354.277)	6.121.683
Terzi - Riserva da valutazione attività finanz
Terzi - Riserva da copertura flussi finanz	42.010	35.036
Terzi - Riserva da valutazione IAS 19	31-684	(76,447)
Uille (perdita) di terzî	(2.424,328)	(2.327.668)
Patrimonio netto di pertinenza di ferzi	10.355.210	17.163.725

Passività non correnti

18. Prestiti obbligazionari

La voce "Prestiți Obbligazionari" presenta la seguente composizione;

	31.12.2022	31.12.2021
Quota corrente Quota Non Corrente	15.435.091	243.528 15:182.956
	15.435.091	15.426.484

Il prestito obbligazionario, in scadenza al 27 luglio 2023, è interamente iscritto nella relativa voce delle passività correnti, come dettagliato in nota 25.

19. Debiti finanziari

Al 31 dicembre 2022 la voce isulta di Euro 282,7 milioni evidenziando un incremento di Euro 10,5 milioni, rispetto all'esercizio precedente.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti bancari	27.291.924	38.690 348
Altri finanziamenti		235.184
Altri debiti finanziari		225:000
Debiti per diritti d'uso	255.405.690	233.060.033
	282.697.614	272.210.565

Alla voce finanziamenti bancan contibuiscono, principalmente, il settore RSA per Euro 15,2 milioni, Galassia S.r.I. per Euro 3,7 milioni e IMC S.p.A. per Euro 8,5 milioni.

Le passività per diritti d'uso derivano dall'IFRS 16 ai contratti di locazione. Tali passività rappresentano il valore attuale dei pagamenti futuri del lease term. In sede di chiustira del presente bilancio la società ha rilevato le variazioni delle passività per diritti d'uso dovute alle huove sottoscrizioni di contratti, estinzioni anticipate e aggiornamento dei canoni di locazione a seguito di rivalutazioni ISTAT contrattualmente previste

Le passività per leasing sono esposte nello stato patrimoniale come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Passività per leasing a breve termine Passività per leasing à medio - lungo termine	9.216.262 255.405.690	7.992.722 233.060,033
Totale passività per leasing	264.621.952	241.052.755

Gli interessi passivi maturati nel corso dell'anno sulle passività finanziarie isoritte ai sensi dell'IFRS 16 ammontano a complessivi Euro 9.310 migliaia.

Altre passività finanziarie 20.

Al 31 dicembre 2022 la voce è pari a Euro 2 millioni, (Euro 5,7 milioni al 31 dicembre 2021).

	31.12.2022	31.12.2021
Strumenti finanziari derivati	9.314	35:284
Altre passività	2.000.000	5.705.000
	2.009.314	5.740.284

La voce strumenti finanziari derivati è composta interamente dalla contribuzione della società Zaffro Nord Str.l. La voce altre passività è relativa al fair value dell'earn-out contratticalmente previsto per l'acquisizione di Sport Fashion Service da parte di Mittel S.p.A. (per il quale si rimanda a quanto ampiamente dettagliato nella sezione relativa agli eventi successivi della relazione sulla gestione).

21. Fondi per il personale

La voce, pari a Euro 7,5 milioni si decrementa di Euro 0,6 milioni e risulta composta come segue.

	31.12.2022	31.12.2021
Trattamento di fine rapporto	7.496.108	8.018.426
Altre indennità		95 653
	7.496.108	8.114.079

La movimentazione del trattamento di fine rapporto nell'esercizio risuita la seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldi iniziali	8.018.426	7.449.497
Incrementi:
- Accantonamento dell'esercizio	2.592 613	2.713.483
~ Incremento per aggregazioni aziendali
- Altre variazioni in aumento	90.641	21.540
Decrementi:
- Liquidazioni effettuate	(1.057.394)	(274.749)
- Altre variazioni in diminuzione	(2.148.178)	(1.891.345)
	7.496.108	8.018.426

La valutazione è stata effettuata in base allo IAS 19, in quanto il Fine Rapporto è assimilabile ad un "beneficio successivo al rapporto di lavoro" del tipo "piani a benefici definiti", il cui ammontare già maturato. deve essere proiettato in futuro per stimare l'ammontare da pagare al momento della risoluzione del rapporto di lavoro e deve essere poi attualizzato, utilizzando il "Projected unit credit method", per tener conto del tempo che trascorrerà prima dell'effettivo pagamento.

Le ipotesi attuariali adottate fanno riferimento a:

• a) ipotesi di cause di uscita dal Gruppo: mortalità, invalidità totale e permanente, rotazione del personale; quali le dimissioni, i licenziamenti ed i pensionamenti d'anzianità e di vecchialia;
• b) ipotesi economiche e finanziarie: tasso di attualizzazione delle prestazioni future, linea di crescita dei salari, che determina la dinamica delle retribuzioni, inflazione annua e tasso di rendimento riconosciuto annualmente sul TFR maturato:
• c) ulteriori ipotesi sono state formulate sulla frequenza delle anticipazioni sul TFR, sulle ritenute fiscali e, nel complesso, sulla normativa in vigore.

Tutte de ipotesi utilizzate nelle valutazioni sono state desunte da esperienze rilevate sul mercato, e riflettono le condizioni correnti societarie, normative e dei mercati esistenti alla data di valutazione, nella prospettiva di continuità dell'attività aziendale,

Si segnala che per l'attualizzazione sono stati ufilizzati i tassi Eur Composite di rating AA.

Per la quantficazione del TFR, disciplinato dall'art. 2120 C.C., per ciascun anno di servizio e stata calcolata una quota pari al 7,41% dell'inporto della retibuzione proiettata, valida ai fini del TFR e dovuta per l'anno siesso. Dall'importo così ottenuto è stato sottratto lo 0,5% per il finanziamento del TFR istituito presso l'INPS,

L'ammontare della retribuzione proiettata negli anni futuri è stato stimato; per ogni dipendente, incrementando annualmente la retribuzione dell'anne al quale si riferisce la valutazione, valida ai fini del TFR, in base al tasso di inflazione proiettato e agli altri incrementi di natura contrattuale. Nelle projezioni si è tenuto anche conto di eventuali integrazioni del TFR, comunicate dalla Società capogruppo.

Ai fini della rivalutazione, e con l'esclusione dell'anno, il TFR viene incrementato ogni anno mediante l'applicazione di un tasso costituito da una componente fissa dell'1,50% e da una variabile pari al 75% del tasso di inflazione proiettato. Sui rendimenti annui si applica un'imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura dell'17% (tale aliquota è stata aumentata dall'11% al 17% per effetto della modifica di cui al comma 623, art. 1 legge 23/12/2014 n. 190 - Legge di stabilità).

22. Passività per imposte differite

Figurano per Euro 1,8 milioni e comprendono le imposte differite determinate sulla base di differenze temporanee che emergono tra i valori dell'attivo e del passivo del i corrispondenti valori rilevati al fini fiscali.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Passività fiscali in contropartita a conto economico	1.757.807	2:231.773
Passività fiscali in contropartita a patrimonio netto	63.490	40.696
	1.821.297	2.272.469
	31.12.2022	31.12.2021
Passività differite
Crediti	36 373	72.373
Attività/passività detenute per la vendita	22.467	22,467
lmmobili, impianti e macchinari / attività immateriali, altre attività/passività	1.762.457	2.177.629
	1.821.797	2 277 469

La voce risulta pincipalmente composta: (i) per Euro 0,7 milioni dalle società del settore RSA, (ii) per Euro 0,5 milioni da Disegno Ceramica S.r.l., (iii) per Euro 0,4 milioni da Sport Fashion Service S.r.l. e per Euro 0,1 milioni da Ceramica Cielo S.p.A.

La movimentazione della voce passività fiscali con contropartita a conto economico è la seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	2.231.773	3.214.554
Aumenti	231,727	130,645
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali
Altri aumenti	231.727	130.645
Diminuzioni	(705.693)	(1.113.426)
Relative ad esercizi precedenti
Riduzioni di aliquote fiscali
Altre riduzioni	(705.693)	(1.113.426) .
	1.757.807	2.231.773 San -

La movimentazione della voce passività fiscali con contropartità a patrimonio è la seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	40.696	72.339
Aumenti	28.011	394
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali
Altri aumenti	28.011	394
Diminuzioni	(5.217)	(32.037)
Relative ad esercizi precedenti
Riduzioni di aliguote fiscali
Altre riduzioni	(5.217)	(32.037)
	63.490	40.696

23. Fondi per rischi ed oneri

La voce, pari ad Euro 1,6 milioni, in aumento rispetto al saldo al 31 dicembre 2021, risulta composta come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Accantonamenti per rischi:
Controversie legali	512 498	474.086
Controversie con il personale		17.000
Controversie contrattuali
Altre controversie	395 947	459:276
Altri fondi:
Oneri per il personale
Altri oneri	666.844	485,308
	1.575.289	1.435.670

La voce si movimenta come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldo iniziale	1.435.670	1.864.329
Incrementi:
Accantonamento dell'esercizio	313 568	240.046
Altre variazioni in aumento		65.338
Decrementi:
Utilizzo dell'esercizio	(173.949)	(734,043)
Altre variazioni in diminuzione
	1.575.289	1.435.670

La voce Fondo per rischi ed onei è principalmente costituita dagli stanziamenti effettuati dalla capogruppo Mittel S.p.A. per Euro 0,1 milioni, da Gamma Tre S.r.l. per Euro 0,1 milioni, dal settore RSA per Euro 0,4 milioni, da Disegno Ceramica S.r.), per Euro 0,2 milioni, da Sport Fashion Service S.r.I, per Euro 0,5 milioni e da Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 0.3 milioni,

24. Debiti diversi e altre passività non correnti

Figurano per Euro 0,2 milioni (Euro 0,2 milioni al 31 dicembre 2021) spiegati dalla contribuzione di passività non correnti delle società del settore Design,

Passività correnti

25. Prestiti obbligazionari

La voce "Prestiti Obbligazionan" presenta la seguente composizione:

	31.12.2022	31.12.2021
Quota corrente Quota Non Corrente	15.435.091	243.528 15,182,956
	15.435.091	15.426.484

Al 31 dicembre 2022 risulta in essere il seguente prestito obbligazionario quotato sul mercato telematico delle obbligazioni ("MOT"):

· Presitto "Mittel S.p.A. 2017-2023": bond a tasso fisso del 3,75%, con scadenza 27 luglio 2023 e pagamento cedola semestrale, rappresentato da n. 144.709.182 obbligazioni del valore nominale di Euro 0,105, per un controvalore nominale complessivo di Euro 15:194,464.

La passivita per Prestiti Obbligazionari si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3,75%
Quota corrente	15.435.091	243.528
Quota Non Corrente		15.182.956
Totale titoli obbligazionari	15.435.091	15.426.484

Di seguilo si riporta una tabella che evidenzia il differenziale tra il valore nominale del prestito (comprensivo della cedola maturata alla data del 31 dicembre 2022) e il valore contabile dello stesso. Tale differenza è riconducibile all'applicazione del metodo del costo ammortizzato. Il differenziale evidenziato fornisce la misura residua dei così capitalizzati sulla passività che verranno rilevati come oneri finanziani negli anni successivi al tasso di interesse effettivo, come previsto dall'IFRS 9,

	31,12,2022	31.12.2021
Quota corrente
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3,75% (cedola in corso di maturazione)	245.089	243.528
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF-3,75% (valore di rimborso a scadenza)	15.194.464	15. 194.464
Totale valore nominale di rimborso	15.439.553	15.437.992
Valutazione al costo ammortizzato	(4.462)	(11.508)
Totale valore contabile	15.435.091	15.426.484

Il fair value al 31 dicembre 2022 del prestito obbligazionario risulta pari a Euro 15,4 milioni (corso secco su base 100 pari a 99,9830).

ll prospetto informativo e il regglamento del prestito obbligazionario sona disponibili sul sito internet www.mittel.it nella sezione "Investor Relations".

Il prestito 2017-2023 prevede che, decorsi 36 mesi dall'emissione; Mittel abbia la facoltà di procedere, a sua discrezione, al rimborso totale o parziale del Prestito ad un prezzo di rimborso:

• · pari al valore nominale oggetto di rimborso incrementato di un importo pari alla metà della cedola, fra la scadenza del terzo anno (esclusa) e la scadenza del quarto anno (inclusa);
• · pari al valore nominale oggetto di rimborso incrementato di un importo pari ad un quarto della cedola fra la scadenza del quarto anno (esclusa) e la scadenza del quinto anno (inclusa);
• · pari al valore nominale successivamente alla scadenza del quinto anno (esqlusa

26. Debiti finanziari

Figurano per Euro 32,6 milioni e si decrementano di Euro 9,4 millioni.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti bancari	3.065.868	2.462.298
Quota corrente di finanziamenti bancari a medio/lungo termine	12.678.567	27.353.186
Altri finanziamenti	7.651.262	4.175.080
Altri debiti finanzjari
Debiti per diritti d'uso	9.216.262	7:992.722
	32.611.959	41.983.286

l finanziamenti bancari sono costituiti da finanziamenti di denaro caldo o altre linee concesse da Istituti bancari regolati a tassi indicizzati sull'Euribor uno - tre mesi con scadenza a breve termine, di cui Euro 1,1 millioni in capo alle società del settore RSA e Euro 2 milioni a Disegno Ceramica S.r.I.

Alla voce "Quota corrente di finanziamenti a medio/lungo termine" contribuiscono le società del settore RSA per Euro 7,8 milioni, Galassia Str.l. per Euro 1,3 milioni e IMC S.p.A. per Euro 3,6 milioni.

La voce "Altri finanziamenti" è spiegata principalmente dalla contribuzione di Sport Fashion Service S.r.I. per Euro 0,7 milioni e delle società del settore RSA per Euro 6,9 milioni.

La voce "Debiti per diritti d'uso" è dovuta all'effetto dell'IFRS 16. Si rimanda a quanto specificato in sede di commento alla corrispondente voce del passivo non corrente.

Passività fiscali correnti 27.

La voce, pari ad Euro 0,5 millioni, si decrementa di Euro 1,0 milioni rispetto all'esercizio precedente, ed è composta dal debito fiscale in essere così dettagliato:

	31.12.2022	31.12.2021
Ires
Irap	130.129	823:072:
Altri	345.504	691.248
	475.633	1.514.320

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	1.514.320	423.946
Aumenti	123 660	1.555.150
Relative ad esercizi precedenti
Altri aumenti	123 660	1.555.150
Diminuzioni	(1.162.347)	(464.776)
Rimborsi
Altre riduzioni	(1.162.347)	(464.776)
	475.633	1.514.320

La voce è principalmente spiegata dalla contribuzione delle società del settore RSA per Euro 16 migliaia, di Galassia S.r.l. per Euro 126 migliaia, di Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 142 migliaia, di Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 84 migliaia, di Disegno Ceramica S. L' per Euro 42 migliaia e di Regina S.r.l. per Euro 62 migliaia.

28. Debiti diversi ed altre passività

Figurano per Euro 62,4 milioni e si incrementano di Euro 1,4 milioni rispetto all'esercizio precedente. La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Debiti fornitori	42:709.034	39.524.056
Debiti tributari	1.792 248	2.214.037
Debiti relativi al personale dipendente	5:632 588	5.421.191
Debiti relativi ad altro personale
Debiti verso amministratori e sindaci	1.035 366	1.160.390
Debiti verso enti previdenziali	4.002.154	3.774.998
Contenzioso
Altri debiti	4.369.898	6.927.960
Ratei e risconti passivi	2.925.957	1.715.120
	62.467.045	60.737.752

La voce "Debiti verso fornitori" comprende principalmente per Euro 9,5 milioni i debiti iscritti dalle società del settore RSA, per Euro 8,7 million da Ceramica Cielo S.p.A., per Euro 9,8 milioni da IMC S.p.A., per Euro 6,3milioni da Galassia S.r.l., per Euro 3,8 millioni da Sport Fashion Service S.r.l., per Euro 2,9 milioni da Disegno Ceramica S.r.l., per Euro 0,6 millioni dalle società del settore immobiliare e per Euro 1 milione dalla capogruppo Mittel.

La voce altri debiti è spiegata principalmente: (i) per Euro 0,4 milioni dagli anticipi e dalle caparre ricevute delle società del settore immobiliare; (ii) per Euro 2,3 milioni dalla contribuzione delle settore RSA; (ii) per Euro 0,8 milioni dalla contribuzione dei settore Abbigliamento; (v) per Euro 0,1 milioni dalla contribuzione del. settore Automotive, (v) per Euro 0,3 milioni dal settore Design e per Euro 0,5 milioni dalla capogruppo Wittel.

Informazioni sul conto economico consolidato

29. Ricavi

Di seguito si fornisce la composizione dei ricavi, evidenziandone le principali tipologie:

	31.12.2022	31.12.2021
Ricavi di vendita	137,450.402	119.528.279
Ricavi per vendite immobiliari	17.570.631	19 832 900
Ricavi per affitti	205.833	295.296
Ricavi per prestazioni di servizi	54.986.436	61.910.880
	210.213.302	201.567.355

La voce ricavi di vendita si riferisce, principalmente, per Euro 38,8 milioni al 31 dicembre 2021) a IMC S.p.A., per Euro 37,1 milioni (Euro 34,2 milioni al 31 dicembre 2021) a Ceramica Gielo S.p.A., per Euro 13,5 milioni (Euro 12,1 milioni al 31 dicembre 2021) ai ricavi di Disegno Ceramica S.r.l., per Euro 25,1 milioni (Euro 25,4 milioni al 31 dicembre 2021) ai ricavi di Galassia S ... e della sua partecipata Galassia Hispania e per Euro 23,1 milioni al 31 dicembre 2021) al ricavi di Sport Fashion Service S.r.l. La voce ricavi per vendite immobilian si riferisce ai proventi rivenienti dalle vendite di rimanenze immobiliani, riconducibili per Euro 1,1 milioni al 31 dicembre 2021) a Mittei Investimenti Immobiliari, per Euro 6,6 milloni (Euro 15,2 milioni al 31 dicembre 2021) a Miva S.r.I. e per Euro 9,9 milioni a Regina S.r.l.

La voce ricavi per affitti è principalmente dovuta, per Euro 0,2 milioni al 31 dicembre 2021), a contratti di affitto attivi in essere da parte di società immobiliari del Gruppo.

l ricavi per prestazioni di servizi si riferiscono principalmente ai senvizi offerti dalle società del settore RSA per Euro 55 milioni (Euro 61,9 milioni al 31 dicembre 2021).

Nella seguente tabella viene fornita, come richiesto dal principio IFRS 15; una disaggregazione dei ricavi provenienti da contratti con i clienti, utilizzando in particolare come diver di disaggregazione il mercato geografico di ifferimento. Viene noltre presentata una riconcilizzione dei ficavi disaggregati con i settori operativi oggetto di informativa per il Gruppo.

Mercato	Settore operativo
geografico	Automotive Design Fashion				RSA Real Estate Partecipaz.		Totale
Italia		12.296 61.569	21.464	54.962	17.752		88 131
Estero		26.279 14.123	1.681				42.083
		38.575 75.692	23.145	54.962	17.752		88 210.214

Valori in migliaia di Euro

30. Altri proventi

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Recuperi di spese varie	681.922	675.945
Sopravvenze attive straordinarie	3.986.873	2.736.512
Proventi da eliminazione di atfività	488.619	151.898
Altri ricavi e proventi.	7,735.753	4.679.517
	12.893.167	8,243.872

La voce sopravvenienze attive è composta, principalmente, dalla contribuzione del settore RSA per Euro 3,2 milioni, di Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 0,1 milioni, di Disegno Geramica S.r.l. per Euro 0,1 milioni, di Sport

Fashion Service S.r.l. per Euro 0.1 milioni, del settore immobiliare per Euro 0,1 milioni, della IMC S.p.A. per Euro 0,2 milioni e della capogruppo Mittel per Euro 0,1 milioni.

La voce "proventi da eliminazione di attività" è dovuta principalmente alla contribuzione del settore RSA per-Euro 0,4 milioni e della Mittel Investimenti Immobiliari S.r.1. per Euro 0,1 milioni.

La voce altri ricavi e proventi è composta, prihcipalmente, dalla contribuzione di Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 2,9 milioni, di Galassia S.r.l. per Euro 1 milione, del settore RSA per Euro 1,5 milioni, di Disegno Ceramica S.r.l. per Euro 0,9 milioni, di IMC S.p.A. per Euro 0,3 milioni, delle società del settore immobiliare per Euro 0,2 milioni e di Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 0,9 milioni,

31 Variazioni delle rimanenze

Di seguito si fornisce la composizione della voce, evidenziandone le principali tipologie:

	31.12.2022	31.12.2021
Incrementi di rimanenze immobiliari	1.930.530	7.984.130
Decrementi di rimanenze immobiliari	(15.109.678)	(19.041.943)
Vanazione rimanenze di merci e prodotti	3 127 643	(1.310.805)
Variazione rimanenze di materie prime	558.696	1.557.446
	(9.492.809)	(10.811.172)

Per quanto concerne la movimentazione delle voci relative alle rimanenze immobiliari si veda quanto fiportato nelle tabelle e nei commenti della corrispondente voce patrimoniale (nota 11).

32. Costi per acquisti

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente.

	31.12.2022	31.12.2021
Acquisti ed incrementi immobili	(66.713,945)	(63.657.237)
Prestazioni di servizi e consulenze	(973.647)	(816.266)
Manutenzioni	(313.030)	(341.130)
Altre	(1.967 229)	(1.653.507)
	(69,967.851)	(66.468.140)

La contribuzione alla voce è ascrivibile, principalmente, alle società del settore RSA per Euro 4,7 milioni (Euro 7 milioni al 31 dicembre 2021), a IMC S.p.A. per Euro 25 milioni al 31 dicembre 2021), a Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 13,8 milioni (Euro 10,6 milioni al 31 dicembre 2021), a Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 11,5 milioni (Euro 10,3 milioni al 31 dicembre 2021), a Galassia S.r.), per Euro 9,3 milioni (Euro: 9,3 milioni al 31 dicembre 2021), a Disegno Ceramica S.r.l. per Euro 3,8 milioni al 31 dicembre 2021) e alle società del settore immobiliare per Euro 1,8 milioni (Euro 7,3 milioni al 31 dicembre 2021).

33. Costi per servizi

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente.

	31.12.2022	31.12.2021
Consulenze legali	(434.474)	(443.143)
Consulenze notarili	(539:227)	(457.709)
Altre consulenze	(4.754.332)	(14.889.164).
Servizi generali e manutenzioni	(12.035.236)	(12.066.666)
Servizi amministrativi, organizzativi e di audit	(330.251)	(395.270)
Compensi amministratori	(2.646.053)	(3:119.660)
Compensi collegio sindacale	(437.487)	(446.727)
Compensi Organismo di vigilanza	(124.196)	(127.425)
Compensi procuratori e dirigente Preposto	(16.000)	(16.000)
Locazioni e noleggi	(1.635.104)	(1.012.151)
Assicurazioni	(1.123.644)	(1.270.994)
Utenze	(16.153.202)	(7.955.632)
Pubblicità	(3.706.027)	(2.292.969)
Altri servizi	(8.031.046)	(7.572.782)
	(51.966.279)	(52.066.292)

l costi per servizi sono ascrivibili, principalmente, alle società appartenenti al settore RSA per Euro 17,5 milioni (Euro 25,2 milioni al 31 dicembre 2021), a Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 11,1 milioni (Euro 7 milioni al 31 dicembre 2021), a Galassia ed alla sua partecipata Galassia Hispania per Euro 7,2 milioni (Euro 6,3 milioni al 31 dicembre 2021), a Sport Fashion Service S.r.l. e alla sua partecipata Fremil Gmbh per Euro 4,5 milioni (Euro 3,5 milioni al 31 dicembre 2021), a IMC Sip.A. per Euro 4,4 milioni al 31 dicembre 2021), a Disegno Ceramica Str.I. per Euro 3,9 milioni (Euro 2,8 milioni al 31 dicembre 2021), a Mittel S.p.A. per Euro 1,8 milioni (Euro 1,8 milioni al 31 dicembre 2021), al settore immobiliare per Euro 1 milione (Euro 1,7 milioni al 31 dicembre 2021), e a Progetto Raffaello S.r.l. per Euro 0,4 milioni.

34. Costi per il personale

La composizione della voce e esposta nel prospetto seguente;

	31.12.2022	31.12.2021
Salari e stipendi	(40,259,669)	(37.426.245)
Oneri sociali	(11.756.608)	(10.897.671)
Accantonamento al trattamento di fine rapporto	(2,592.613)	(2:437.434)
Versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni	(26.936)	(1.374)
Altri costi per il personale	(1.892.702)	(1.709.846).
	(56.528.528)	(52.472.570)

In particolare il costo dei personale è costituito delle contribuzioni quanto a Euro 26,4 milioni del settore RSA (Euro 23 milioni al 31 dicembre 2021), quanto a Euro 7,9 milioni di Ceramica Cielo S.p.A. (Euro 7,9 milioni al 31 dicembre 2021), quanto a Euro 5,9 milioni di IMC S.p.A. (Euro 5,5 milioni al 31 dicembre 2021), quanto a Euro 7,2 milioni di Galassia S.r.l. e della sua partecipata Galassia Hispania (Euro 7,1 milioni al 31 dicembre 2021), quanto a Euro 4,4 milioni di Disegno Ceramica S.r.l. (Euro 4,3 milioni al 31 dicembre 2021), quanto a Euro 2,1 milioni della capogruppo Mittel (Euro 2,6 milioni al 31 dicembre 2021) e quanto a Euro 2,6 milioni di Sport Fashion Service S.r.I. (Euro 2 milloni al 31 dicembre 2021),

Numero medio dei dipendenti del Gruppo per categoria:

	Puntuale al 31 dicembre 2022	Media esercizio 2022	Media esercizio 2021
Dirigenti	13	14	15
Quadri	31	30	27
Impiegati	174	172	169
Operai	1.332	1.254	1.157
Totale	1.550	1:470	1.368

35. Altri costi

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Imposte e tasse	(1.918.329)	(1.486.448)
Perdite su crediti	(40.176)	(67.724)
Minusvalenze da cessioni di attività materiali	(11.894)	(2.371)
Sopravvenienze passive straordinarie	(1.015.782)	(556,464)
Altri oneri diversi di gestione	(1.098.224)	(1.174.556)
	(4.084.405)	(3.287.563)

La voce "imposte e tasse" è composta principalmente dalle imposte indirette (principalmente IVA indetraibile) del settore RSA per Euro 0,9 milioni, di Mittel S.p.A. per Euro 0,4 milioni, del settore Real Estate per Euro 0,1 milioni, di Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 0,1 milioni, di Galassia S.r.l. per Euro 0,1 milioni e di Progetto Raffaello S.r.l. per Euro 0,1 milioni.

Alla voce sopravvenienze passive contribuisce principalmente quanto ad Euro 0,7 milioni il settore RSA, quanto ad Euro 0,1 milioni Fashion District Group S.r.I. e Sport Fashion Service S.r.I. per Euro 0,1 milioni.

Gli altri oneri di gestione sono riconducibili principalmente alla Capogruppo per Euro 0,2 milioni, a Ceramica Cielo S.p.A; per Euro 0,2 milioni, a Galassia S.r.I. per Euro 0,2 milioni, a IMC S.p.A. per-Euro 0,1 milioni, al settore RSA per Euro 0,2 milioni e a Sport Fashion Service S.r.I, per Euro 0,1 milioni,

36. Ammortamenti e rettifiche di valore su attività immateriali

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Attività immateriali
Ammortamenti	(461.822)	(428.696)
Rettifiche per riduzioni durevoli di valore
Riprese di valore
Attivita materiali
Ammortamenti di investimenti immobiliari
Ammortamenti di altre attività di proprietà	(7:499.188)	(7.060.776)
Ammortamenti di diritti d'uso	(10,749,040)	(9.977.882)
Rettifiche per riduzioni durevolì di valore
Riprese di valore
	(18.710.050)	(17.467.354)

Nel dettaglio la contribuzione alla voce è principalmente dovuta per Euro 9,9 milioni alle settore RSA (di cui Euro 8 milioni su Diritti d'uso), per Euro 4,4 milioni a IMC S.p.A. (di cui Euro 1,2 milioni su Diritti d'uso), per Euro 1,4 milioni a Ceramica Cielo S.p.A. (di cui Euro 0,3 milioni su Diritti d'uso), per Euro 1 milione a Galassia Sr.l. (di cui Diritti d'uso Euro 26 migliaia), per Euro 0,8 milioni Disegno Ceramica Sr.l. (di cui Diritti d'uso Euro 0,2 milloni), per Euro 0,4 milioni a Mittel S.p.A. (di cui Euro 0,3 milioni su Diritti d'uso) e Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 0,8 milioni (di cul Euro 0,6 milioni su Diritti d'uso).

37. Accantonamenti al fondo rischi

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Accantonamenti per contenziosi in corso:
Per controversie legali
Per oneri per il personale
Accantonamenti per vertenze contrattuali
Accantonamenti per oneri di ristrutturazione
Altri accantonamenti netti	(263-298)	49:367
	(263.298)	49.367

La voce "alti accantonamenti" si riferisce principalmente all'effetto netto degli stanziamenti effettuati dalle società del gruppo, in particolare per Euro 148 migliaia di Sport Fashion Service Sr.I., per Euro 67 migliaia di Ceramica Cielo S.p.A., per Euro 21 migliaia di IMC S.p.A. e per Euro 27 migliaia dalle società del settore RSA.

38. Proventi finanziari

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Interessi attivi bancari	86 151	38.955
Interessi attivi su crediti finanziari	1.319.243	1.007.498
Altri interessi attivi	24.642	26.102
Altri proventi finanziari	3.842.304	(1)
Derivati di copertura del fair value	3.896	81.443
Utili su cambi	192 417	122,687
	5.468.653	1.276.684

Gli interessi attivi su crediti finanziari sono principalmente riconducibili per Euro 1,3 milioni (Euro 1 milione al 31 dicembre 2021) alla contribuzione della controllante Mittel S.p.A. per i finanziamenti in essere.

La voce altri proventi finanzian e principalmente riconducibile all'effetto di riduzione dell'a passività per earn-out relativa all'acquisto di Sport Fashion Service S.r.l., per la quale si rimanda a quanto ampiamente. riportato nella sezione relativa agli eventi successivi della relazione sulla gestione.

Oneri finanziari 39.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Interessi passivi su prestiti obbligazionari	(576.838)	(2.616.819)
Interessi passivi su c/c bancari	(57.421)	(62.865)
Interessi passivi su finanziamenti bancari	(1.152.672)	(1.317.630)
Interessi passivi su altri finanziamenti	(849.478)	(623.147)
Inferessi passivi altri	(9.398.038)	(8,929,256)
Altri oneri finanziari	(470.008)	(510:320)
Denvati di copertura del fair value	(72.368)
Perdite su cambi	197.029)	(79.432)
	(12.773.852)	(14.139.469)

La voce interessi passivi su prestiti obbligazionari è riconducibile esclusivamente alla registrazione degli interessi passivi sui prestiti obbligazionari di Mittel S.p.A. per l'intero esercizio di competenza.

Alla voce interessi passivi su finanzianenti bancan contribuiscono, principalmente, le societa del settore RSA con Euro 903 migliaia, le società del settore Design per Euro 143 migliaia, le società del settore immobiliare per Euro 37 migliaia e la società Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 69 migliaia.

Alla voce interessi passivi su altribuisce principalmente IMC S.p.A. per Euro 0,6 milioni e per Euro 0,2 milioni le società del settore RSA.

Alla voce interessi passivi altri contribuiscono principalmente le società del settore RSA per Euro 8,7 milloni (di cui interessi su Diritti d'uso Euro 8 & milioni), la società IMC S.p.A, per Euro 0,3 milioni (di cui interessi su Diritti d'uso Euro 0,3 milioni), Ceramica Cielo S.p.A. per Euro 0,1 milioni (di cui interessi su Diritti d'uso. Euro 54 migliaia), Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 0,2 milioni (di cui Interessi su Diritti d'uso Euro 0,2 milioni) e la capogruppo Mittel S.p.A. per Euro 0,1 milioni (di cui interessi su Diritti d'uso Euro 0,1 milioni).

Gli altri oneri finanziari sono principalmente riconducibili per Euro 287 migliaia alle società del settore RSA, per Euro 11 migliaia a Galassia, per Euro 16 migliaia a Sport Fashion Service S.r.l., per Euro 25 migliaia a Ceramica Cielo S.p.A., per Euro 52 migliaia a Disegno Ceramica S.r.f., per Euro 60 migliaia a MIC S.p.A. e per Euro 11 migliaja alla capogruppo Mittel.

40. Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e partecipazioni

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Attività finanziarie
Plusvalenze
Utili da valutazione al fair value.
Altri proventi	301.914
Minusvalenze		-
Perdite da valutazione al fair value		ﻨ
Altri oneri
Plusvalenza (minusvalenza) su crediti
Plusvalenze(Minusvalenze) da cessione di partecipazioni		112.409
Plusvalenze(Minusvalenze) per variazione di interessenza di partecipazioni
Riprese/rettifiche di valore di partecipazioni
	301 914	112 409

Si ninanda ai dettagli riportati nella nota relativa alle corrispondenti (attività finanziarie non correnti e partecipazioni).

41. Rettifiche di valore di attività finanziarie e crediti

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31 12.2022	31.12.2021
Svalutazioni di crediti finanziari	(8.981.662)	(562.387)
Svalutazioni di altri crediti	(183.134)	(411-780)
Svalutazioni di attività finanziarie	(40.511)	(17.386)
Riprese di valore di attività finanziarie	131.134	77.470
	(9.074.173)	(914.083)

Le svalutazioni di crediti finanzian si riferiscono principalmente per Euro 8,9 milioni alla contribuzione di Mittel S.p.A.

Le svalutazioni di altri crediti si riferiscono, principalmente, alla contibuzione di Sport Fashion S.r.I. per Euro 128 migliaia, del settore Design per Euro 13 migliaia e del settore RSA per Euro 42 migliaja (

Le svalutazioni di attività finanziarie sono principalmente ad Euro 26 migliaia alle rettifiche di valore iscritte dalle società del settore RSA e per Euro 14 migliaia alle rettifiche di valore iscritte da Galassia S.r.I.

La voce riprese di valore di attività finanziarie si riferisce esclusivamente alla contribuzione di Mittel S.p.A.,

42. Imposte sul reddito

L'importo risulta così composto:

	31.12.2022	31.12.2021
IRES	180-768	722 405
IRAP	(885.250)	(776.029)
Imposte di esercizi precedenti	580.465	(558,715)
Totale imposte correnti	(124.017)	(612.339)
Imposte differite passive	472.685	992.240
Imposte differite attive	1.862.080	4.251.875
Totale imposte differite	2.334.765	5,244.115
Altre imposte
Totale imposte sul reddito	2.210.748	4.631.776

43. Risultato di pertinenza di terzi

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Utile (perdita) di terzi	(2.424.328)	(2.327.668)
	(2.424.328)	(2.327.668)

44. Risultato per azione base e diluito

Come previsto dal principio contabile internazionale IAS 33, il Gruppo Mittel espone il risultato base per azione determinato come risultato netto d'esercizio attribuibile alla Capogruppo diviso per il numero medio ponderato di azioni in circolazione nell'esercizio e l'utile diluito determinato rettificando l'ulile netto attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale della Capogruppo Mittel S.p.A. per tenere conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.

In particolare l'utile per azione base e diluito risulta determinato come segue:

• · Utile o perdita base per azione: L'utile o perdita base per azione è determinato dividendo il risultato economico attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale della Capogruppo Mittel S.p.A. per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l'esercizio.
• · Utile o perdita diluito per azione: Come previsto dallo IAS 33, il risultato diluito per azione dovrebbe tenere conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.

L'utile o perdita base e difuito per azione altribuibile alla Capogruppo al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue:

Utile((Perdita) per azione attribuibile alla Capogruppo (in euro)	31.12.2022	31.12.2021
Da Conto Economico:
- Base	0.008	0.007
- Diluito	0,008	0.007
Da Redditività Complessiva:
- Base	0.014	0.006
- Diluito	0,014	0.006

Utile o Perdita Base per azione

Nel corso dell'esercizio il numero delle azioni in circolazione non ha subito modifiche:

N° di azioni	31.12.2022	31.12.2021
(Nº azioni ordinarie)
Nº azioni ad inizio dell'esercizio	81.347.368	81.347.368
Nº medio ponderato delle azioni ordinane sottoscritte dell'esercizio
Nº azioni proprie ad inizio esercizio
N® medio ponderato delle azioni proprie acquistate nell'esercizio
Nº medio ponderato delle azioni proprie vendute nell'esercizio
Potenziale diluizione delle azioni ordinarie
Nº medio ponderato delle azioni in circolazione a fine esercizio	81.347.368	81.347.368

Il risultato Base consolidato per azione attribuibile alla Capogruppo al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue:

Euro Ütile/(Perdita) netto attribuibile alla Capogruppo 650.867 582-488 ·Euro Utile/(Perdita) Base per azione attribuibile alla Capogruppo 0,008 0,007

ll risultato consolidato complessivo Base per azione attribuibile alla Capogruppo al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue:

September 19, 2017 11:00 PM IST 10, 2017
Utile!(Perdita) complessivo netto attribuibile alla Capogruppo	1.11.193	514-126
Euro
Utile/(Perdita) complessivo Base per azione attribuibile alla Capogruppo	0.014	0.006

EMARKET SDIR certifie

Ütile o perdita diluito per azione

Firo

La riconciliazione del numero medio ponderato delle azioni in circolazione ai fini dell'atile o perdita dilluito per azione dal conto economico consolidato e dalla redditività complessiva consolidata al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue, con valori uguali a quelli pase, in assenza di operazioni con potenziali effetti diluitivi.

Utile/(Perdita) Diluito per Azione	31.12.2022	31.12.2021
(Nº azioni ordinarie) Nº medio ponderato delle azioni in circolazione a fine esercizio. più azioni necessane per: - plano SARs	81.347.368		81.347.368
Potenziale difuizione delle azioni ordinarie:
Nº medio ponderato delle azioni a fine esercizio	81 347.368		81.347.368
Euro:
Utile/(Perdita) netto attribuibile alla Capogruppo Effetto delle sottoscrizioni di potenziali nuove azioni	650.867		582 488
Utile I (Perdita) netto disponibile per gli azionisti ordinari più le sottoscrizioni ipotizzate	650.867		582.488
Euro
Utile/(Perdita) Diluito per azione	0.008		0,007
Migliaia di euro
Utile/(Perdita) complessivo netto attribuibile alla Capogruppo Effetto delle sottoscrizioni di potenziali nuove azioni.		-	1.111.193 514.126
Ultile/Perdita) complessivo netto disponibile per gli azionisti ordinari plù le sottoscrizioni ipotizzate		1.111.193	514-226
Euro
Utile/(Perdita) complessivo Diluito per azione attribuibile alla Capogruppo		0,014	0,006

I valori di redditività complessiva per azione diluita risultano uguali a quella base.

Si precisa che non essenti risultati da attività non correnti destinate alla vendita e attività operative cessate, non si indica il relativo risultato per azione delle attività destinate a cessare per azione. Inoltre, si evidenzia che i valori del risultato per azione esposti non devono essere rettificati a causa di operazioni. riguardanti le azioni ordinarie o le potenziali azioni ordinane intervenute dopo chiusura del bilancio al 31 dicembre 2022 che avrebbero cambiato significativamente il numero di azioni ordinarie o delle polenziali azioni ordinarie in circolazione a fine periodo.

45. Posizione finanziaria netta consolidata

Secondo quanto previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con gli "Orientamenti ESMA in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto informativo", si segnala che la posizione finanziaria netta del gruppo Mittel al 31 dicembre 2022 risulta negativa per Euro 271 milioni (negativa per Euro 265,8 milioni di Euro al 31 dicembre 2021), come da seguente tabella:

	3 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2	31 222215
Disponibilità liquide	178	135
Mezzi equivalenti a disponibilità liguide	61.538	67.425
Altre attività finanziarie correnti (").		1 963
Liguidita	61.746	69.523
Debito finanziario corrente	(35.368):	(14.874)
Parte corrente del debito finanziario non corrente	(12:679):	(27.353)
Indebitamento finanziario corrente	48.047	42.227
Indebitamento finanziario corrente netto	13.669	24296
Debito finanziario non corrente	(282 698)	(272.211)
Strumenti di debito		(15.183)
Debiti commerciali e altri debiti non correnti	(2:009)	(5.740)
Indebitamento finanziario non corrente	(284.707)	(293.134)
Totale indebitamento finanziario	(271.038)	265.838)
- di cui passività finanziarie IFRS 16
- corrente	(9.216)	(7.993)
- non corrente	(255.406)	(233:060)
Posizione finanziaria netta ante IFRS 16	(6.416)	(24.785)

(*) La voce si rifansce ai crediti finanzian correnti

Per quanto concerne la determinazione della posizione finanziaria si rimanda a quanto indicato nella relazione sulla gestione del presente bilancio. Inoltre, in conformità alle indicazioni contenute nella Comunicazione Consob r. 6064293 del 28 luglio 2006, relativamente all'incidenza delle operazioni o posizioni con parti correlate sulla posizione finanziaria netta, si rimanda agli schemi di bilancio redatti al sensi della bellbera Consonn. 15519 del 27 luglio 2006. In particolare le voci rilevanti per la posizione finanziaria netta che ucilocia obnoob ni correlate sono i crediti finanziari correnti e non correnti e i debiti finanziari non correnti, per il cui dettaglio si rimanda alla nota 47 del presente bilancio consolidato.

46. Impegni e garanzie

Al 31 dicembre 2022 sono in essere le seguenti garanzie prestate sintetizzabili nel seguente prospetto:

	31.12.2022	31.12.2021
Garanzie:
di natura finanziaria di natura commerciale attività costituite in garanzia	4:628.105	4.628.105
Impegni: erogazione fondi	4.284.832	4:284.832
altri impegni Irrevocabili	8.912.937	8.912.937

Le garanzie di natura commerciale soro attribuibili (i) per Euro 0,9 milioni a Mittel S.p.A. e si fferiscono co garamente a fidejussioni a favore dell'Agenzia delle Entrate per Iva chiesta a rimborso e/o compensata, ((i) per Euro 3,7 milioni alla contribuzione del settore immobiliare, riconducibile a fidejussioni per opere di urbanizzazione primarie richieste dal Comune di Milano, per Euro 0,7 milioni, e dal Comune di Como per Euro 3,0 milioni, (iii) per Euro 25 migliaia alla contribuzione di Disegno Ceramica S.r.I. e per Euro 0,1 milioni alla contribuzione di Galassia S.r.I.

Gli impegni all'erogazione di Fondi si riferiscono agli impegni per versamenti da effettuare in veicoli di investimento e sono ascrivibili ad Earchimede S.p.A. per Euro 3 milioni e a Mittel S.p.A. per Euro 1,3 millioni.

47 Rapporti infragruppo e con parti correlate

Per quanto concerne l'operatività con controparti correlate individuate sulla base dell'art. 2359 del Codice Civile e del principio contabile internazionale IAS 24, si segnala che, nel corso dell'esercizio chiuso al 31 idicembre 2022, con dette controparti sono state poste in essere operazioni relative all'ordinaria attività del Gruppo e che non si filevano operazioni di carattere atipico e inusuale.

Tutte le operazioni effettuate sono regolate a condizioni di mercato e si riferiscono:

Passività correnti	Verso amministratori sindaci e comitati interni	Verso collegate	Verso altre parti correlate	Totale
Debiti diversi e altre passività	660.880			660.880
Conto economico
Ricavi		50.000		50.000
Altri proventi		50.000		50.000
Costi per servizi	(800 880)		(46.308)	(847.188)
Costi per il personale	(330.480)	(21.753)	.I	(352.233)

• La voce debiti diversi e altre passivita correnti si riferisce al debito verso amministratori (Euro 517 migliaia) e verso sindaci (Euro 144 migliaia) per compensi maturati ancora da liquidare.
• Le voci Ricavi e Altri proventi si riferiscono al riaddebito dei servizi amministrativi e di domiciliazione resi a terzi aventi natura di parti correlate (collegate).
• La voce costi per servizi verso amministratori sindaci e comitati interni si riferisce per Euro 657 migliata ai compensi agli Amministratori, per Euro 144 migliaia ai compensi al collegio sindacale. Per ulteriori dettagli si rimanda alla "relazione sulla remunerazione" che sarà disponibile nei termini di legge sui sitternet della società www.mittel.it sezione"investor relations"; la voce costi per so altre parti correlate è relativa al rapporto di collaborazione con Gruppo Edile Milanese S.r.l.
• La voce costi per personale si riferisce alla remunerazione del Gruppo. Per ulteriori dettagli si rimanda alla "relazione" che sarà disponibile nei termini di legge sul sto internet della società www.mittel.it sezione "investor relations". I personale verso collegate si riferisce a personale dipendente che Mittel Generale Investimenti S.r.I. presta a Mittel S.p.A..

48. Informazioni integrative sugli strumenti finanziari e politiche di gestione dei rischi

Con riferimento all'informativa supplementare in materia di strumenti finanziari e di rischi ad essi connessi ricbiesta dai principi contabili internazionali IFRS 7 e IFRS 13 diretta ad illustrare l'impatto esercitato dagli strumenti finanziari rispetto all'entità delle relative esposizioni a rischio e le misurazioni di fair value degli strumenti finanziari, di seguito si forniscono i dettagli circa le determinazioni ed i meccanismi che il Gruppo ha implementato per gestire l'esposizione ai rischi finanziari,

48.1 Misurazione del fair value

Il principio contabile internazionale IFRS 13 definisce il fair value come "il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una regolare operazione

tra operatori di mercato alla data di valutazione". Nei casi in cui le transazioni siano osservabili direttamente in un mercato la determinazione del fair value può essere relativamente semplice, ove non lo fossero vengono utilizzate tecniche di valutazione che sono rappresentate dall'approccio "di mercato", che prevede l'utilizzo dei prezzi e di altre informazioni rilevanti generate da altre transazioni che convolgono attivita e passività simii, dal cosidetto "income approach", che consiste nell'attualizzazione dei flussi di cassa in entrata fituri, e infine dal "cost approach", che richiede che l'entità determini un valore che rifletta l'importo che attualmente verrebbe richiesto per sostifuire la capacità di servizio di un'attività.

L'IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value che classifica in tre livelli gli input delle tecniche di valulazione adottate per misurare il fair value.

La gerarchia del fair value attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati (non rettificati) in mercati altivi per attività o passività identiche (dati di Livello 1) e la priorità minima agli input non osservabili (dati di Livello 3),

I livelli utilizzati nella gerarchia sono:

Gli input di Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attività o passività identiche a cui l'entita può accedere alla data di valutazione. Il mercato è definito attivo quando i prezzi espressi riflettono operazioni che si verficano con una frequenza e con volumi sufficienti a fornire informazioni, utili per la determinazione dei prezzo su base continuativa.

Gli input di Livello 2: sono variabili diverse dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1 osservabili direttamente o indirettamente per le attività o per le passività. Queste tecniche sono utilizzate qualora lo strumento da valutare non sia quotato in un mercato attivo. La valutazione dello strumento finanziario è basata su prezzi desumibili dalle guotazioni di mercato di attività identiche o similari oppure mediante fecniche di valutazione per cui tutti i valori significativi sono desunti da parametri osservabili o corroporati sul mercato.

Gli input di Livello 3: sono variabili per le attività o per le passività. Queste tecniche consistono nella determinazione della quotazione dello strumento mediante di parametri significativi non sono osservabili ma che devono riflettere le assunzioni che gli operatori di mercato utilizzerebbero nel determinare il prezzo dell'attività o passività, incluse le assunzioni circa il rischio.

Per gli strumenti finanziari in essere al 31 dicembre 2022, e ai fini comparativi, al 31 dicembre 2021, nella tabella sottostante è illustrata la gerarchia del fair value delle attività e passività finanziarie che sono misurate al fair value su base ricerrente (nel livello 3 sono inclusi i valori di carico delle attività finanziane non quotate iscritte al costo in assenza di un fair value disponibile:

(in migliaia di Euro)	31 dicembre 2022			31 dicembre 2021
	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Livello 1	Livello 2	Livello 3
Altre attività finanziarie valutate al fair value:
Altività finanziatie valutate al fair value con contropartita Altri utili (Perdite) complessivi
Atlività finanziane valutate al fair value con contropartita a Conto economico		11.349	કવિન		11:246	720
Crediti finanziari valutati al fair value: Crediti finanziari con mancato superamento SPPI test		-			. .
Totale Attività		14:349	391		11.245	720.
Altro passività finanziarie:
Strumenti derivati di copertura Altre passività finanziarie			ರು 2.000	-	1	35 5,705
Totale Passivita			2.009			5:740

A completamento delle analisi richieste dall'IFRS 13, si ripologie di strumenti finanziari presenti nelle poste di bilancio al 31 dicembre 2022, e ai fini comparativi, al 34 dicembre 2021, con l'indicazione dei criferi di valutazione applicati e, nel caso di strumenti finanziari value, dell'esposizione (conto economico o patrimonio netto) con specifica attribuzione alla categoria di fair value. Nell'ultima colonna della tabella è riportato, ove applicabile, il fair value a fine esercizio dello strumento finanziario.

Situazione al 31 dicembre 2022

Tipologia di strumont Ilmanzian	Criteri applicati nella valutazione in bilancio degli strumenti finianziari
	Slrumenti finanzlari valutati af fair value						Strimenti
	apo variazione di Fair Value con contropartita isorita a.		Tolale:	Gerarchia del foir value			inznalari valutati al costo. ammortizzato	Totalo di bancio 31,12,2022	Fair value ਸ 31,12,2022
	Conto ap/linoridors.	Paulmonio natto negli Altri Ulti I (Perdito) complessiv	Fair Valto. (A). .	LiveGo 1	Livello 2	Livello 3	ਤਿ	A+B).
ATTIVITA Astre alliultà linanzia le non correnti (a)	11.739.916.	-	11.739.915		11.349.193	390.723
Cradili finanzian non correnti (b)							15.836.052	. 11.739.946 15,636.062	11:139 216 15.836.052
Alta crediti ed althota firtanzfaria (*) (b).							163.060	153.060	090:381
Altre allinta (")	. ﺍ						323.550	323,568	323 558
(b) the small un concently (b)			t
Strumenti derivati di negoziazione (d)			1		-	-
Crediti commerciali (") (b)	-						44.096.072	44.095.072	44.095.072
Croditi diversi correnti (") {h} Dis ponibilità liquide e mezzi equivaleny (.).							1:547 357	1.647.357	1:547,357
	- 11.739.916						.61.745.966	.64 345 366	61.715.966
PASSIVITA			11:739.916		11,349,193	390.723	.123.671.065	135,410,381	135.410.981
Prestiti nobligazionari (corrente e non corrento) (b)
Deble finanzial (corrente e non domente) (*) (b)			-				15.435.091	15.435.091	15.436.970
Alte passività finanziario (c)		9.314	9,314				316.309.573 2.000.000	312 308 273 2.009:314	315:309.573 2009,314
(d) { } }rogurio] person lingod	1						170,074	170,074	170.074
Debitt diversi (") (b)							47,140,960:	47.140.980	47.140.930
		8.314	9.314				380.055.718	380.065.032	380 066.911

Situazione al 31 dicembre 2021

Tipologia di sinumenti finanziari	Criteri applicati nella valulazione in bilancio degli strumenti finanzian
	Sirumenti finanziari yalutati al fair valuo						Strimenti
	nos onlay ya gune the Valta Ben contropartita iscriția a		Totale	Gerarchia del l'air value			finanziari valital al costo ·· ammortizzato	Totale all bilancio al 31 dicembro 2021	Falr-valua 31 dicembre 2021
	Conto economica	Patrimonia natta nogli Alfri Ulili / (Perdita) complossivi	Fair Value ಿಗೆ	Livello.	Uvclla-2	Liyello 3	(B)	(A+B) .
ATTIVITA
Alto alivita finanziane non correntl (a)	11:965.928.	-	11.9E5.921		11.245,498	720.429		11.965 228	11,965,928
Credit finanziari non contentl (b)							23,032,639	23.932.539	23.032 539
Alta ciediti ed atlività finanziarie (") (b).				-			409,447	409.447.	409,447
Afre attività (*)							264.532	:264.532	264,537
Crediti finanzian correnti (1)							1.962.521.	.1.962:521.	1:952.521
Strumenti dei vall di hegoziazione (d)
Credill commerclali (*) (b)							41,351,976	41.361.976	41:351,97G
Creditl diversi correnti (") (b)							2.016.202	2.016,202	2.018,202
Disponouitita liginge e mezzi equipil Ehiagulodas							67.560.266	67.660.266	.67.550.266
	11.965.928		11,965,928		11:245.499	· 720,429	.137.497.483	149 463 411	149,463:471
PASSIVITA
Prestill obbligazional (corrente e non corronte) (b)					1		15,426,484	15.426.484	15.811.776
Deliti finanziari (corrente e.non corrente) (7) {b}							314.193.651	314,193,851	314.193.851
Alte passivila finanzfarle (c).	-	35:284					5,705,000-	5.740.284	5-740-284
Defilit verso forniton (") {b} Debili diversi (1) (b)				-			235,304	235,704	235.704
							47,046,175	47.046.175	-47,046,175
		.35,284	ﻧ				382.607-214	382.642.498.	383:027-790

Le tecniche valutative adottate per la misurazione del fair value:

(l metodo di valutazione del fair value definito per uno strumento finanziano viene adottato con continuità nel tempo ed è modificato solo a seguito di variazioni rilevanti nelle condizioni di mercato o soggettive dell'emittente lo strumento finanziario.

A completamento dell'IFRS 13 si riportano di seguito informazioni informazioni integrative relative alle tecniche di valutazione ed agli input utilizzati per la valutazione del fair value.

l. Misurazione del fair value dei titoli di capitale rappresentati da partecipazioni di minoranza rilevate nel portafoglio delle attività finanziarie valutate al fair value in contropartita del conto economico

Le tecniche valutative ufilizzate per la valutazione al fair value delle partecipazioni di minoranza nievate nel portafoglio attività finanziarie al fair value in contropartita del conto economico includono:

• il rifermento a valori di mercato indirettamente collegabili allo strumento da valutare e desunti da prodotti similari per caratteristiche di rischio (comparable approach);
• · le valutazioni effettuate utilizzando input non desunti da parametri osservabili sul mercato per i quali si fa ricorso a stime ed assunzioni formulate dal valutatore (mark to model approach).

Nei dettaglio, per la valutazione del fair value di titoli di capitale è previsto l'utilizzo di metodi di valufazione diversi che prevedono l'adozione di input derivanti da fransazioni dirette, ovvero:

• le transazioni significative sul titolo registrate in un arco temporale ritenuto sufficientemente breve rispetto al momento della valutazione ed in condizioni di mercato costanti,
• le transazioni comparabili di società che operano nello stesso settore e con ogni tipologia di prodoțiise vizi forniti analoghi a quelli della partecipata oggetto di valutazione,
• l'applicazione della media dei multipli significativi di borsa di società comparabili rispetto a grandezze economico-patrimoniali della partecipata e,
• l'applicazione di metodi di valutazione analitici finanziani, reddituali e patrimoniali.

La scella tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico; è attribuita priorità ai prezzi ufficiali disponibili su mercati attività e passività da valutare (effective market quotes) ovvero per atlività e passività similari (comparable approach) e priorità più bassa a input non osservabili e, quindi, maggiormente discrezionali (Mark to model approach),

Nell'incorporare futti i fattori che gli operatori considerano nello stabilire il prezzo, i modelli valulativi sviluppa(i tengono conto del valore finanziano del tempo al tasso privo di rischi di insolvenza, della volatilità dello strumento finanziario, nonché, se del caso, dei tassi di cambio di valuta estera.

Per le quote di sottoscrizione di fondi di private equity e di veicoli esten di investimento, vengono valutate utilizzando l'ultimo NAV disponibile mediante un mercato sufficientemente attivo (livello 2).

Il. Misurazione del fair value delle attività e passività finanziarie valutate in bilancio al costo ammortizzato

Per i rapporti creditizi attivi e per le passività finanziarie al costo ammortizzato; il fair value viene determinato secondo le seguenti modalità:

• per le attività e passività a medio/lungo termine, la valitazione viene effettuata attraverso l'attualizzazione dei flussi di cassa futuri. Quest'ultima è basata sul " discount rate adjustment approach" che prevede che i fattori di rischio connessi con l'erogazione del credito siano inclusi nel tasso utilizzato per l'attualizzazione dei cash flow futuri;
• per le attività o passività a vista, con scadenza nel breve termine o indeterminata e per le prime erogazioni di crediti finanziari, il valore contabile di iscrizione al netto della svalutazione analitica, rappresenta una buona rappresentazione del fair value.

In particolare, si precisa che per i crediti finanziari dell'attività di finanziamento iscritti in base al costo ammortizzato nella situazione patrimoniale-finanziaria, i dati di riferimento relativi alla misurazione del fair value è categorizzato nel Livello 3 della gerarchia del fair value, ed è stato stimato utilizzando la tecnica di flussi di cassa attualizzati. I principali input utilizzati per tale valutazione sono i tassi di sconto di mercato, che riflettono le condizioni applicate nel mercati di riferimento per crediti con caratteristiche simili, reltificati per tenere confo del rischio di credito della controparte.

Il valore nominale delle Disponibilità e mezzi equivalenti in genere approssima il loro fair value considerando la breve durata di questi strumenti, che comprendono principalmente conti correnti bancari e depositi vincolati

l prestiti obbligazionari sono iscritti in base al costo ammortizzato nella situazione patrimoniale-finanziaria e le relative obbligazioni sono quotate in un mercato attivo. Pertanto il loro fair value è misurato ai prezzi di fine esercizio. L'indicazione del loro fair value e quindi classificata nel Livello 1 della gerarchia.

Per gli strumenti finanziari rappresentati da crediti a breve termine e per cui il valore attuale dei flussi di cassa futuri non differisce in modo significativo dal loro valore contabile, si assume che il valore contabile sia una ragionevole approssimazione del fair value.

In particolare, il valore contabile dei Crediti e altre attività correnti e dei Debiti commerciali e delle Altre passività correnti approssima il fair value.

In assenza di un regolate funzionamento del mercato, cioè quando il mercato non ha un sufficiente e continuativo numero di transazioni e volatilità non sufficientemente contenulla, la determinazione del fair value degli strumenti finanziari è prevalentemente realizzata grazie all'utilizzo di tecniche di valutazione aventi obiettivo di stabilire il prezzo di una lpotetica transazione che considerano assunzioni circa il rischio che gli operatori di mercato includerebbero nella determinazione dell'attività o della passività e che comprendono anche i rischi inerenti a una particolare tecnica di valutazione utilizzata) e il rischio inerente gli input della tecnica di valutazione.

Vanazioni nell'esercizio delle attività finanziane valutate al fair value livello 3

Nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 non ci sono stati trasferimenti di attività e passività finanziarie che sono misurate al fair value su base ricorrente dal livelli e viceversa derivanti da cambiamenti nelle significative variabili di input delle tecniche valutative osservabili.

Con riferimento agli strumenti finanziari che sono classificati nel terzo livello gerarchico del fair value di seguito si riporta il dettaglio della movimentazione intervenuta nel corso dell'esercizio, inclusiva degli utili(perdite) imputati nel conto economico:

(in migliaia di Euro)	Attività finanziarie	Passività finanziane
Al 31 dicembre 2021	720	5.740
(Utili)/perdite rilevati a Conto economico	(86)
Utili/(Perdite) rilevati in Altri utili/perdite complessivi
Acquisti/Emissioni/Cessioni/Estinzioni	(243)	(3.731)
Al 31 dicembre 2022	391	2.009

48.2 Classificazioni di strumenti finanziari

Categorie di attività e passività finanziarie

Con riferimento all'informativa supplementare in materia di strumenti finanziari e di rischi ad essi connessi. richiesta dal principio contabile internazionale IFRS 7 e diretta ad illustrare l'impatto esercitato dagli strumenti finanziari rispetto all'entità delle relative esposizioni al rischio, di seguito si illustrano i dettagli circa le misure ed i meccanismi che l'azienda ha implementato per gestire l'esposizione ai rischi finanziari:

Di seguito si presentano le informazioni integrative richieste dall'IFRS 7 al fine di valutare la illevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Mittel:

		CATEGORIE IFRS 9
Attività finanziare al 31 Dicembre 2022.	Grediti e. finanziamenti	Attività finanziane valutate al fair value in contropartita del conto economico	Attivita finanziane valutate al fair value in contropartita della riserva di valutazione	Valore di bliancjo
Attivita finanziarie non correnti: Partecipazioni Titoli obbligazionari Altre attività finanziarie		11.739:916		11.739.916
Crediti non correnti: Croditi finanziari Crediti diversi Crediti verso parti correlate	15,836.052 1.291 738			15.836.052 1,291,738
Crediti verso clienti ed altre attività commerciali correnti: Crediti diversi ed attività diverse	53.484.280			53,484.280
Attività finanziarie correnti: Crediti finanziari Crediti diversí Altre attività finanziarie Derivali designati di coperfura Denvati non designafi di copertura				は
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Depositi bancan e postalf TOTALE ATTIVITA FINANZIARIE	61,537,828 132.149.898	11.739.916		64.537,828 143.889.814

	CATEGORIE IFRS 9
Attività finanziare al 31 Dicembre 2021	Crediti e. finanziamenti	Attività finanziane valutate al faîr value. in contropartita del conto economico	Altività finanziarie valutate al fair value. in controparita della riserva di valutazione	Valore di bilancio:
Attività finanziarie non correnti: Partecipazioni		11.955.928		11,965.928
Crediti non correnti; Crediti finanziari Crediti divers Crediti verso parti correlate	23.932.539 1,081:002			ﻒ 23.932.539 4.081.002
Crediti verso clienti ed altre attività commerciali correnti: Crediti diversi ed attivita diverse	51.793 499			51.793.499
Attivita finanziarie correnti: Grediti finanziari. Crediti diversi Altre altività finanziarie. Derivati designati di copertura Denvali non designati di copertura	1 962 521			1.962.521 . -
Disponibilità liguide e mezzi equivalenti Depositi bancari e postali-	67.425.177			67.425.177
TOTALE ATTIVITA' FINANZIARIE	146.194.738	11.965.928		158.160.566

Si specifica che nella tabella sono rappresentate anche le voci crediti diversi e altre attività nonché le voci debiti diversi e altre passività,

	CATEGORIE IFRS 9
Passività finanziarie al 31 Dicembre 2022	Strumenti finanzian al fair value	Passività al costo ammonizzato	Valore di bilancio
Debiti e passività finanziarie non correnti: Debiti verso banche. Altre passività linanziarie. Debiti diversi e altre passività Obbligazioni		27,291,924 255.405.690 170,074	27.291.924 255.405.690 170.074
Passivita correnti: Debiti verso banche e altri finanziaton Debiti verso fornitori Debiti diversi Obbligazioni	-	32:611,959 42.709,034 4.369.698 15.435.091	32.611.959 42.709.034 4:369.698 15.435.091
Altre passività finanziarie: Denvati designati di coperfura Denvati non designati di copertura	9.314		9,344.
TOTALE PASSIVITA' FINANZIARIE	9.314	377-993:470.	378.002.784

	CATEGORIE IFRS 9
Passivita finanziarie al 31 Dicembre 2021	Strumenti finanzian al fair value	Passivita al costo ammorlizzato.	Valore di bilancio
Debiti e passività finanziarie non correnti;
Debiti verso banche		38.690 348	38.690.348
Altre passività finanziane		233.295.217	233,295:217
Debiti diversi e altre passività.		.235.704	235.704
Obbligaziani		15.182,956	15:182.956
Passività correnti:
Debiti verso banche e altri finanziaton		41:983.286	41.983.286
Debiti verso fornitori		39.524-056	39-524.056
Debiti diversi		6:927.9GG	096. 126.9
Obbligazioni		243:528	243:52B
Altre passività finanzfarie:
Denvati designali di copenura
Denvati non designali di copertura	35,284		35.284
TATA E DASSIVITA FINANZIARIE	35 282	376.083.055	376-118-339

48.3 Politiche di gestione del rischio

ﺟ Rischi di credito

Il rischio di credito rappresenta l'esposizione del Gruppo Mittel a potenziali perdite delivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte da controparti sia finanziarie. Tale rischio discende principalmente da fattori economico-finanzian, ovvero dalla possibilità che si verfifichi una situazione di deffault di una controparte, ovvero da fattori più strettamente tecnico-commerciali.

La massima esposizione teorica al rischio di credito per il Gruppo Mittel è rappresentata dal valore contabile: delle attività finanziane e dei crediti in bilancio. Si segnala che albune posizioni creditorie risultano garantite da ipoteche e pegni su titoli.

Gli accantonamenti al fondo svalutazione crediti sono effettuati in maniera specifica sulle posizioni creditorie che presentano elementi di rischio peculiari. Sulle posizioni che non presentano tali caratteristiche, sono invece effettuati accanfonamenti sulla base dell'esigibilità media stimata in funzione di indicatori statistici,

Per quanto concerne Il rischio di credito afferente le componenti attive che concorrono alla determinazione dell'indebitamento finanziario netto, si evidenzia che la gestione della liguidità del gruppo si ispira a criteri prudenziali e si articola secondo i seguenti orientamenti:

• gestione di mercato monetario, alla quale e affidato l'investimento degli eccessi temporanei di cassa in corso d'esercizio, il cui riassorbimento si prevede che avverrà entro i successivi dodici mesi;
• gestione di portafoglio obbligazionario, alla quale è affidato l'investimento di un livello di liquidità permanente, l'investimento di quella parte di liquidità, il cui riassorbimento per esigenze di cassa si prevede che avverrà dopo dodici mesi, nonche il miglioramento del rendimento medio dell'aftivo.

Al fine di contenere il rischio di inadempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte, i depositi sono stati effettuati con primarie istituzioni bancarie con elevato merito di credito.

Il Gruppo nell'ottica di minimizzazione del rischio di credito, persegue. inoltre, una politica di diversificazione dei propri impieghi di liquidità e di assegnazione delle posizioni creditizie tra le differenti controparti bancarie; non si evidenziano, pertanto, posizioni significative verso singole controparti.

Il gruppo non presenta esposizioni verso debiti sovrani.

Informazioni di natura qualitativa

Aspetti generali

Il Gruppo svolge la sua attività nei settori degli investimenti in equity, dell'advisory, del real estate e dei settori di operatività delle società oggetto di aggregazione aziendale nel corso dei precedenti esercizi (RSA, Design, Automotive .e Abbigliamento). Il rischio di credito rappresenta il rischio di default della controparte con perdita parziale o totale del capitale e degli interessi relativi alla posizione creditizia.

L'analisi del rischio di credito è determinante, at fini della redazione del bilancio, per la valutazione dei crediti in portafoglio e per l'assoggettamento degli stessi ai test di impairment previsti dall'IFRS 9.

Il management e il Comitato Controllo e Rischi realizzano un monitoraggio costante delle posizioni di rischio sia a livello complessivo che a livello analitico.

La funzione di controllo del rischio svolge l'attività di misurazione dei rischi di mercato della Capogruppo e su quelle delle singole società del Gruppo, al fine di assicurare il monitoraggio dell'esposizione complessiva.

Informazioni di natura quantitativa

Esposizioni creditizie: valori lordi e netti

La tabella seguente riporta gli importi lordi e netti complessivi dei crediti finanziari di Gruppo al 31 dicembre 2022 e al 31 dicembre 2021.

Tipologie esposizioni/valorj	Esposizione lorda	Rettifiche di valore specifiche	Esposizione netta
Totale al 31 Dicembre 2022	53.328.467	(37.492.415)	15.836.052
Totale al 31 dicembre 2021	55.387.542	(29.492.482)	25.895.060

Nella seguente tabella si riporta il dettaglio dei crediti commerciali esistenti al 31 dicembre 2022 per crediti commerciali non ancora scaduti (riga "A scadere") e scaduti, con indicazione del periodo di scaduto (righe "O-180 gg", e "180-360 gg" e "Oltre 360 gg");

Valori în Euro

	31.12.2022
	Valore nominale	Svalutazioni	Valore Netto
A scadere	16.499.490.	(101.676)	16,397 814
0-180 gg	24.347.246	(134.225)	24.213.021
180-360 gg	1.316.961	(619.785)	697.176
Oltre 360 gg	4.138.662	(4.147.892)	(9.230)
	46.302.359	(5.003.578)	41.298.781

Si riportano, di seguito, i dati relativi al bilancio chiuso al 31 dicembre 2021.

Valori in Euro

	31.12.2021
	Valore nominale	Svalutazioni	Valore Netto
A scadere	16.661.777		16.661.777
0-180 ag	21.549.294		21.549.294
180-360 gg	599 390	(504.913)	94.477
Oltre 360 gg	4.464.190	(4.481.294)	(17-104)
	43:274.651	(4.986.207)	38.288.444

Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni per le quali si rileva un'oggettiva condizione di nesigibilità parziale o totale. L'ammontare della svalutazione tiene conto di una stima dei flussi recuperabili e della relativa data di incasso e del fair value di eventuali garanzie.

Con riferimento al criteri di valutazione dei crediti e finanda a quanto specificato nella sezione relativa alla prima applicazione del principio contabile internazionale IFRS 9, che ha comportato un l'incorporazione delle perdite attese derivanti da eventi futuri (expected loss).

Le società del Gruppo procedono al calcolo della riduzione di valore, secondo regole che si differenziano per le diverse modalità di contabilizzazione dei crediti; in particolare la modalità di calcolo dell'ammontare della riduzione di valore applicabile al crediti e finanziamenti iscritti al costo ammortizzato prevede che la perdita per riduzione di valore sia misurata come differenza fra il valore contabile dell'attività e il valore attuale dei futuri flussi finanziari stimati attualizzati al tasso di interesse originario effettivo dello strumento finanziario.

Contabilmente, il valore dell'attività deve essere ridotto direttamente e l'importo della rettifica è isorito nel conto economico del periodo.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti del Gruppo presentano un valore di 61.716 migliaia di Euro (67.560 migliaia di Euro al 31 dicembre 2021) e sono costituite da depositi bancari e cassa.

Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella sitipula di contratti di copertura finanziatia (strumenti denvati) il Gruppo ricorre solo a interlocutori di elevato standing creditizio.

Al riguardo si segnala che al 31 dicembre 2022 non si evidenziano significative esposizioni a rischi connessi ad un eventuale ulteriore deterioramento del quadro finanziario complessivo.

Garanzie prestate

I valori di bilancio al 31 dicembre 2022 relativi alle garanziaria e commerciale rilasciate, alle altività concesse in garanzia a favore di terzi per passività finanziarie e agli impegni irrevocabili sono riportati di seguito:

	31.12.2022	31.12.2021
Garanzie rilasciate di natura finanziaria
Garanzie rilasciate di natura commerciale	4.628.105	4.628.105
Impegni irrevocabili a erogare fondi	4:284.832	4,284,832
Impegni sottostanti ai derivati su crediti
Altri impegni irrevocabili
	8.912.937	8.912.937

2. Rischi di mercato

Rischio di tasso di interesse

Aspetti generali

Con rischio di tasso generalmente ci si riferisse alle ricadute sul conto e sullo stato patrimoniale delle variazioni dei tassi di mercato.

Al fine di misurare e monitorare il profilo di rischio di tasso di interesse a livello individuale ed a livello consolidato, sono prodotti dei report che assicurano il monitoraggio puntale dell'andamento dei tassi di di indebitamento.

Questo sistema di reportistica consente di rilevare, in via continuativa, la "forbice" tra il tasso medio di indebitamento e di impiego e determinare gli impatti prodotti della struttura dei tassi di interesse. sull'intero bilancio d'esercizio,

Informazioni di natura quantitativa

La tabella che segue identifica il valore contabile delle attività e passività finanziarie:

Distribuzione per data di riprezzamento delle attività e passività finanziarie

Voci/data di riprezzamento	Fino a 6 mesí	Da öltre 6 mesi fino a 1 anno	Da oltre 1 anno fino a 3 anni	. Da oltre 3 anni fino a 5 anni	·Oltré റ ann	Qurata indeterminata	Totale al 31.12.2022
Attività
Titoli di debito
Crediti finanzian a medioflungo termine:			15:836				15.836
Crediti finanzian correnti
Attività finanziaria disponibile per la vendita
Attività finanziana al fair value:
	1	i	15:836				15:836
Passivita
Finanziamenti bancari non correnti	ﻟ		25 839	1,453			27.292
Finanziamenti bancari correnti	676	15:088					15.744
Altri debiti finanzian nc,
Altri debiti finanzian corr.		7 €51					7.651
Obbligazioni	15:435						15:435
	16:111	22.719	25,839	1.453	י		66.122
Derivati finanziari
Derivati di copertura			g				ੱਚ
Derivati di negoziazione
		r		C			9
	(16.111).	(22:719)	(10.012)	(1.453)			(20:285)

La tabella non ricomprende le poste iscritte in applicazione dell'IFRS 16, meglio dettagliate in altre sezioni della presente relazione.

Di seguito vengono riportati i dati relativi allo scorso esercizio;

Vocildata di riprezzamento	Fino a G mes	Da oftre G mesi fino a i anno.	Da oltre 1 anno fino a 3 annı	Da ollre 3 anni fino a 5. anni	Olfre 5 anni	. Durata indeteminata	Totale al 31-12,2021
Attività
Titoli di debito
Crediu finanziari a medio/lungo termine				23:033			23-933
Crediti finanzian correnti	1.963						1-963
Attività finanziaria disponibile per la vendita
Attivita finanziaria al fair value.
	1.963			23:933			25:896.
Passività
Finanzlamenti bancari non correnti	=		35.078	2.540	1,073	ﻨ	38.991
Finanziamenti bancari correnti		29:815					29.815
Alti debiti finanzjan nc.			460.				460
Altri debiti finanzian cort.		3,498	67.7				4:175
inoioligazioni	244		15.183				15.427
	244	33.313	51 398	2:540	1.073		88.568
Derivati finanzjari
Denvali di copertura			35				35
Denvati di negoziazione	1	L
			35				35
	1.719	(33.313)	(51.433)	21-393	(1:073)		(62,707)

Le tabelle precedenti sono basate sulle scadenze residue e costituiscono un utile supporto anche per la quantificazione del rischio di figuidità. Con riferimento più specifico di interesse, invece, si rimanda anche alle tabelle seguenti (in particolare a quelle riportate nella sezione relativa alle analisi di sensitività), che dettagliano attività e passività finanziarie a tasso fisso e tasso variabile,

Modelli e altre metodologie per la misurazione e gestione del rischio di tasso di interesse

Il rischio di tasso è una variabile tenuta fortemente in considerazione dal Gruppo e ha ispirato le scelte operative attuate sia per ciò che riguarda gli strumenti di finanziamento che per gli impieghi.

Si segnala in particolare l'utilizzo come fonte principale di finanziamento di prestiti obbligazionari a tasso fisso. Tale scella strategica rappresenta un importante fattore del rischio e comportano un modesto impatto dalle variazioni inattese dei tassi di interesse sul valore economico della Capogruppo e delle società del Gruppo.

Rischio di prezzo

Aspetti generali

Per rischio di mercato si intende dei ischi generati dall'operatività sui mercati con nguardo agli strumenti finanziari, alle valute e alle merci.

I rischi di mercato sono costituiti dal rischio di posizione, di concentrazione, con riferimento al portatoglio di negoziazione, dal rischio di sambio di posizione su mero, con riermento all'intero bilancio.

Informazioni di natura qualitativa

Nella reallà operativa attuale del Gruppo il rischio di mercato attuale e prospettico risulta contenuto.

In coerenza con le linee strategiche approvate, le strategie per l'anno in corso si sono mosse su linee di grande prudenza e hanno previsto di limitare l'attività di negoziazione in attività finanzianie, sulla base di una prudente valutazione dei rischi connessi all'attuale fase di mercato. In particolare l'attività dell'esercizio si è concretizzata nella dismissione del portafoglio di negoziazione residuale detenuto.

Informazioni di natura quantitativa

Come indicato nella sezione relativa alle informazioni di natura qualitativa, nella realta della società il rischio di mercato attuale e prospettico è contenuto, in considerazione della integrate dismissione del portafoglio di negoziazione e della consistente riduzione rispetto ai precedenti esercizi anche altre attività finanziarie,

Rischio di cambio

Aspetti generali

Il rischio di cambio può èssere definito, in generale, come l'insieme degli effetti derivanti dalle variazioni del oross delle vane divise non aderenti all'Euro, sulle performance realizzate dall'impresa in termini di risultati economici di gestione, e flussi di cassa.

Il monitoraggio dell'incidenza dell'andamento dei cambi nell'ambito delle operazioni realizzate su titoli mobiliani. nelle varie divise non aderenti all'Euro; è eventualmente realizzato attraverso una reportistica che evidenzia l'esposizione complessiva e l'incidenza sul livello di perdita in formazione.

Questi indicatori sono prodotti giornalmente e resi disponibili ai responsabili delle unità operative e di controllo. Allo stato il Gruppo non ha in essere operazioni in aree soggette a rischi di tasso di cambio.

Informazioni di natura qualitativa/quantitativa

Il Gruppo non presenta significative esposizioni in valuta estera.

Analisi di sensitività

La misura dell'esposizione ai diversi rischi di mercato è apprezzabile mediante l'analisi di sensitività, così come. previsto dall'appiicazione dell'IFRS 7, attraverso tale analisi vengono illustrati gli effetti indotti da una data ed ipotizzata variazione nei livelli delle variabili illevanti nei diversi mercati di riferimento (tassi, prezzi, cambio) sugli oneri e proventi finanziari e, talvolta, direttamente sul patrimonio netto.

L'analisi di sensitività è stata condotta sulla base delle ipotesi ed assunzioni di seguito riportate;

• le analisi di sensitività sono state effettuate applicando variazioni ragionevolmente possibili delle variabili rilevanti di rischio al valori di 31 dicembre 2022 assumendo che tali valori siano rappresentativi dell'intero anno:
• · le variazioni di valore degli strumenti finanziani a tasso fisso, diversi dagli strumenti derivati, indotte da variazioni nei tassi di interesse di riferimento, generano un impatto reddituale solo allorché sono contabilizzati al loro fair value. Tutti gli strumenti a tasso fisso che sono contabilizzati al costo ammortizzato, non sono soggetti a rischio di tasso di interesse, così come definito nell'IFRS 7;
• le variazioni di valore, indotte da variazioni nei tassi di interesse di riferimento, degli strumenti finanziari a tasso variabile, diversi dagli strumenti derivati, che non sono parte di una relazione di flusși di cassa, generano un impatto sul proventi e oneri finanziari dell'esercizio, essi, pertanto, sono presi in considerazione nella presente analisi.

Rischio di tasso d'interesse - Analisi di sensitività

La variazione dei tassi di interesse sulla componente variabile di debiti e iquidità può comportare maggioni o minori onenibroventi finanziani. In particolare, relativamente alla variazione nei fassi di interesse, se al 31 dicembre 2022 i tassi di interesse fossero stati 100 punti base più altibassi rispetto a quanto effettivamente realizzatosi, si sarebbero registrati a livello di conto economico, maggionimon oneri finanziari, al lordo del relativo effetto fiscale, per circa 0,1 millioni di Euro.

Ripartizione della struttura finanziaria tra tasso fisso e tasso variabile

Relativamente alla ripartizione della struttura finanziaria tra componente a tasso fisso e componente a tasso variabile, sia per le passività che per le attività finanziarie, si considerano le tabelle seguenti. Nella loro predisposizione si è tenuto conto del valore contabile e, per quanto concerne le attività finanziarie, della natura intrinseca (caratteristiche finanziarie e durata) delle operazioni considerate, piuttosto che unicamente delle condizioni contrattualmente definite.

Valori in migliaia di Euro	31 dicembre 2022
	Tasso fisso.	Tasso variabile	Totale.
Finanziamenti bancari		43.036	43.036
Prestiti obbligazionari	15:435		15.435
Altre passività finanziane	677	6.974	7-651
Totale	16.112	50.010	G6.122

La tabella non ricomprende le poste iscritte in applicazione dell'IFRS 16, meglio dettagliate in altre sezioni della presente relazione.

Di seguito vengono riportati i dati relativi allo scorso esercizio:

Valori în migliaia di Euro	31 dicembre 2021
	osso fisso	Fasso variabile:	Totale
Finanziamenti bancari		68.506	68-506
Prestiti obbligazionari	15:426		15.426
Altre passività finanziarie	. 677	3.958	4.635
Totale	16-103	72.464	88:567

Valori in migliaia di Euro		31 dicembre 2022
	lasso tisso	Tasso variabile	Totale
Crediti finanziari	1.963	13.873.	15.836
Altre attività finanziarie
Totale	1.963	13.873	15.836

Di seguito vengono riportati i dati relativi allo scorso esercizio:

Valori in migliaia di Euro	31 dicembre 2021
	ossit osse lisso	lasso variabile
Crediti finanziari	1.963	23.933	25.896
Altre attività finanzjarie
Totale	1-983	23.933	25.896

Le tabelle sopra indicate, relative ai crediti e ai debiti finanziani dell'esercizio in corso, includono il valore del crediti e dei debiti infruttiferi considerati a tasso fisso.

Tasso di interesse effettivo

Il tasso di interesse effettivo, per le categorie per le quali è determinabile, è quello riferito all'operazione originaria al netto dell'effetto di eventuali strumenti derivati di copertura.

L'informativa, essendo fornita per classi di attività e passività finanziarie, è stata determinata utilizzando, come peso al fini della ponderazione, il valore contabile rettificato del ratei fisconti e degli adeguamenti al fair value; trattasi pertanto del costo ammortizzato, al netto dei ratei e eventuali adeguamenti al fair value per effetto dell'hedge accounting.

Valori in migliaia di Euro		31 dicembre 2022	31 dicembre 2021
	Valore contabile rettificato	l'asso di interesse effettivo (%)	Valore contabile rettificato:	Tasso di interesse effettivo (%)
Depositi e cassa	61:716	0.13%	67.560	0:04%
Altri crediti finanziari	15.836	6:44%	25.896	3.42%
Totale	77.552	1,67%	93.456	0.84%

Valori in migliaia di Euro

		31 dicembre 2022		31 dicembre 2021
	Valore contabile rettificato	Tasso di interesse effettivo (%)	Valore contabile rettificato	Tasso di interesse effettivo (%)
Finanziamenti bancari	43.036	2,17%	68:506	2,07%:
Prestiti obbligazionari	15 435	3:69%	15.426.	3:69%:
Altre passivita finanziarie	7.651	0.00%	4:635	0.00%
Totale	66.122	2,30%	88.567	2,64%

Rischio di cambio - Analisi di sensitività

Al 31 dicembre 2022 (cosi come al 31 dicembre 2021), non risultano strumenti finanziani attivi e passivi denominati in valute diverse dalla valuta di bilancio delle singole società e, pertanto, il rischio di cambio non è oggetto di analisi di sensitività.

3. Rischio di liquidità

Il rischio di liquidità è il rischio che la società possa trovarsi in difficoltà nell'adempiere alle future obbligazioni associate alle passività finanziarie in quanto le disponibilità di risorse finanziarie non sono sufficienti per far fronte alle obbligazioni nei termini e scadenze prestabiliti.

Il Gruppo persegue un obiettivo di adeguata stabilità finanziaria delle forti; in coerenza con le linee strategiche definite. Tale esigenza ha portato Mittel S.p.A. a rafforzare, mediante l'operazione sulle obbligazioni effettuata. nel corso del precedente esercizio, la componente di indebitario a medio-termine. Il Gruppo presenta, inoltre, un'adeguata finanziaria, disponendo anche di ulteriori fonti o fonti potenziali di finanziamento attraverso la disponibilità di inee bancarie e di finanziamenti, utilizzati in particolare dalle società di nuova acquisizione.

Si nimanda alla tabella precedentemente esposta (nella sezione relativa al rischio di interesse) per un dettaglio. delle scadenze residue di attività e passività.

Con riferimento alle scadenze dei flussi di cassa correlati all'esposizione finanziaria del Gruppo, ai fini del rischio di liguidità, assume particolare rilevanza il piano di rimborso previsto per l'indebitamento a medio-lungo termine. La risk analysis effettuata e volta, tra l'altro, a quantificare, in base alle scadenze contratuali, i cash flow derivanti dal rimborso di passività finanziarie non correnti detenute dalla società in quanto ritenute ritenute al fini del rischio di liquidità.

Ai fini di una rappresentazione del rischio di liquidità sull'esposizione finanziania dell'a società denvante dai fluissi di cassa previsti per il rimborso dell'indeblamento finanziario e di altre passività non correnti, di seguito si presenta lo sviluppo dei flussi di cassa relativi al piano dei pagamenti per periodi temporali annuali.

Valori in migliaia di Euro:	con scadenza entro il 31.12 dell'anno:
	2023	2024	2025	Oltre 2025	Totale
Finanziamenti bancari	15:744	25,839	1.453.	:	43.036
Altri finanziamenti	7.651				7.651
Prestiti obbligazionari	15:512				15:512
Strumenti finanziari denvati
Totale	38.907	25.839	1.453		66.199

Per l'ulteriore informativa sui covenants del Gruppo Mittel si rimanda a quanto riportato nella relazione sulla gestione al paragrafo Rischio di default e covenants sul debito.

4. Informazioni sul patrimonio

Gli Azionisti si sono sempre preoccupati di dotare il Gruppo di un patrimonio adeguato a permettere l'attività e il presidio dei rischi. A tale scopo nel corso degli esercizi il Gruppo ha provveduto a portare a nuovo parte degli utili conseguiti, Gli obiettivi della Capogruppo Mittel S.p.A. nella gestione del capitale sono ispirati alla salvaguardia della capacità del Gruppo di continuare, contestualmente, sia a garantire la redditività per gli azionisti sia a mantenere una struttura efficiente del capitale.

Contenzioso in essere 49.

Si ricorda che alcune società del Gruppo hanno in essere situazioni di contenzioso. Le principali cause in essere sono descritte nella relazione, sulla gestione; nel paragrafo "principali cause in essere".

50. Pubblicità dei corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi dalla revisione a norma del Regolamento Emittenti Consob art. 149 duodecies.

Ai sensi di quanto disposto dall'art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob si riportano, nella tabella che segue, le informazioni riguardanti i corrispettivi erogati a favore della società di revisione KPMG S.p.A. e società appartenenti alla stessa rete per i seguenti servizi:

• 1) Servizi di revisione che comprendono:
  • l'attività di controllo dei conti annuali, finalizzata all'espressione di un giudizio professionale;
  • · l'attività di controllo dei conti infrannuali.
• 2) Servizi di attestazione che comprendono incarichi con cui il revisore valuta uno specifico elemento, la cui dellerminazione è effettuata da un altro soggetto che ne è responsabile, attraverso opportuni criteri, al fine di esprimere una conclusione che fornisca al destinatario un grado di affidabilità in relazione a tale specifico elemento.
• Servizi di consulenza fiscale. 3)
• 4) Altri servizi.

I corrispettivi esposti in tabella, di competenza dell'esercizio 2022, sono quelli contrattualizzati, comprensivi di eventuali indicizzazioni (ma non anche di spese vive, dell'eventuale contributo di vigilanza ed IVA).

Non sono inclusi, come da disposizione citata, i compensi riconosciuti ad eventuali revisori secondari o a soggetti delle rispettive reti.

			Destinatari
Tipologia di servizi	Soggetto che ha erogato il servizio		0	Compens
	Società di	Altre entità appartenenti alla		((11)
	revisione	rete		€/.000}

Revisione contabile	KPMG S.p.A.	Mittel S.p.A.	185
Servizi di attestazione*	KPMG S.p.A.	Mittel S.p.A.	19
Servizi di consulenza fiscale
Altri servizi - Sottoscrizione dichiarazioni fiscalı	KPMG S.p.A.	Mittel S.p.A.
Totale			188

(*) Attestazione su Financial Covenants - Esame Jimitato DNF

Tipologia di servizi	Soggetto che ha erogato il servizio	Destinatari 0	Compens
	Società di revisione	Altre entità appartenenti alla rete		i (in €/.000)
			Altre Società
Revisione contabile	KPMG S.p.A.		del Gruppo Mittel	153
Servizi di attestazione*	KPMG S.p.A.,		Altre Società del Gruppo Mittel	ರಿ
Servizi di consulenza fiscale
Altri servizi - Sottoscrizione dichiarazioni fiscali - Due Diligence	KPMG S:p.A.		Altre Società del Gruppo Mittel	5 110
Totale				276

(*) Attestazioni su Dichiarazioni Fiscali - Cred. Ric. e sviluppo - Covenants

Milano, 26 aprile 2023

p. Il Consiglio di Amministrazione II Presidente (Dr. Marco Giovanni Colacioco)

Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento Consob.n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Ing. Anna Francesca Cremascoli, Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, e Dr.Pietro Santicoli, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Mittel Sip.A., attestano, tenuto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, l'adeguatezza in relazione all'impresa e l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2022

Si attesta, inoltre, che il bilancio consolidato chiuso al 31 dicembre 2022:

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è doneo a fornire una rappresentazione ventiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziana dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento.

La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Milano, 26 aprile 2023.

L'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

documenti contabili societari

Ing. Anna Francesca Cremascoli

Dr. Pietro Santicoli

Il Dirigente Preposto alla redazione dei

Relazione della società di revisione

KPMG S.p.A. Revisione e organizzazione contabile Via Vittor Pisani, 25 20124 MILANO MI Telefono +39 02 6763.1 Email it-fmauditaly@kpmg.it PEC kpmgspa@pec.kpmg.it

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt. 14 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e 10 del Regolamento (UE) n. 537 del 16 aprile 2014

Agli Azionisti della Mittel S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bliancio consolidato del Gruppo Mittel (nel seguito anche il "Gruppo"), costituito dalla siluazione patrimoniale finanziaria consolidata al 31 dicembre 2022, dal conto economico consolidato, dal conto economico complessivo consolidato, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato e dal rendiconto finanziario consolidato per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro giudizio, Il bilancio consolidato fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziatia del Gruppo Miltel al 31 dicembre 2022, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in altuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulterlormente descritte nel paragrafo "Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato" della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Mittel S.p.A. (nel seguito anche la "Società" o la "Capogruppo") in conformità alle norme e ai principi in materia di elica e di indipendenza appiicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del billancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stali maggiornente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da nol affrontali nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio consolidato nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un gludizio separato.

Helway khô vị thích sự chiết trên hướng có diện tích là thình lịch là thuy là thị nationalida di #Selfon OHIT is it = 3105000 Destrike

Annong Barl Bergaino (Solorina Bollano Boo Exe and Coma Como Therize Senava งาน เมื่อสอ Nation May 203 Patkova Ralonio Camba Pagma Partojaln
Pascala Rishoj Turino, Tanzon, Tazvisu
Taleste Valsono Mercusi

Schlets per adult Crepliale (sociale)
Estan UI) 415 EUCLUD (x.
Plugistro (mpresso Micallo (Micalo Michiga (cilcle Codical Fiscale N. 00709000 Inte Partilland And 200 Kimand 153 \/A.T-xibible \n \r\02000001150
\[c\ul \ngala\ Vidar Pigard\' 25
20124 \u093 \u093 \u091d\u091d\u091d\u09124
20124 \u093 Mi ("Title}

Gruppo Mittel Ralazione della società di revisione 31 dicembre 2022

Valutazione delle attività immateriali a vita utile indefinita

Note esplicative ed integrative Sezione 2.3 "Principi contabili adottati dal Gruppo Mittel": paragrafo "Attività immateriali (IAS 38)"

Note esplicative ed integrative "Informazioni sulla situazione patrimoniale - finanziaria consolidata" -Attività non correnti: Sezione 4 "Attività Immateriali"

Aspetto chiava	Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave
Nel bilancio consolidato del Gruppo Mittel chiuso al 31 dicembre 2022 sono iscritte attività immateriali a vita utile indefinita per €109,2 milloni, costituite da avviamenti e marchi rispettivamente pari ad €96,6 milioni e ad €12,6 milioni.	Le nostre procedure di revisione hanno incluso: · l'analisi del processo adottato dagli Amministratori della Capognippo nella predisposizione del test di impairment;
Le attività immateriali a vita utile indefinita sono state allocate dagli Amministratori della Capogruppo, secondo quanto previsto dall'IFRS 3, afte seguenti Cash Generating Unit ("CGU"): Gruppo Zaffiro, IMC S.p.A., Sport Fashion Service S.r.l., Ceramica Clelo S.p.A., Galassia S.r.I. e Disegno Ceramica S.r.I Gli Amministratori hanno svolto i test di impairment con nferimento ai valon contabili iscritti alla data di bilancio per Identificare eventuali perdite per riduzioni di valore, determinate dall'eccedenza dei valon contabili delle CGU, alle quali le attività immateriali a vita utile indefinita sono state allocate, rispetto al valore recuperabile delle stesse. Tale valore recuperabile è stimato come il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il valore d'uso, determinato con il metodo dell'attualizzazione dei flussi finanziari futuri attesi. Lo svolgimento dei test di impairment comporta valutazioni complesse che richiedono un elevato grado di giudizio, con particolare riferimento alla stima: · dei flussi finanzian futuri attesi delle CGU, la cui determinazione deve tener conto dei flussi di cassa prodotti in passato, dell'andamento economico generale e del settore di appartenanza, nonche delle previsioni formulate dagli Amministratori circa gli andamenti economici futuri del Gruppo; · dei parametri finanzian da utilizzare ai fini dell'attualizzazione dei flussi finanzian. Per tali ragioni abbiamo considerato la valutazione delle attività immateriali a vita utile indefinità un aspetto chiave dell'attività di revisione.	· l'analisi del processo di predisposizione dei piani pluriennali; · indagini presso la Direzione in merito ai possibili indicaton di impairment per le CGU rilevanti il cui valore recuperabile è stato determinato ad una data antecedente la chiusura dell'esercizio;
	· l'analisi della valutazione degli Amministratori e la considerazione se ulteriori indicatori avrebbero dovuto essere considerati sulla base della conoscenza del business, del contesto operativo, del settore di riferimento, delle attuali condizioni di mercato e di altre Informazioni ottenute nel corso della revisione;
	· l'analisi dei criteri di identificazione delle CGU e la riconciliazione dei rispettivi valori di carico con il bliancio
	l'analisi del fair value al netto dei costi di vendita- ovvero dei flussi di cassa attesi e delle principali assunzioni utilizzate nella determinazione del valore d'uso delle CGU;
	« l'analisi dell'accuratezza dei calcoli effettuati dalla Direzione per le CGU soggette a impairment test e la verifica della loro completezza. Tale attività è stata svolta anche con il supporto di specialisti del network KPMG;
	· l'analisi delle tecniche di valutazione, assunzioni e dati utilizzati per elaborare le stime (e i relativi intervalii) che riguardano il valore d'uso. Tale attività è stata svolta anche con il supporto di specialisti del network KPMG:
	· l'esame dell'appropriatezza dell'analisi di sensitività e il'suo impatto sul risultati complessivi dei test di imparment e considerazione se ultenon analisi di sensitività sarebbero appropriate;
	· l'analisi degli eventi occorsi successivamente alla data. di riferimento del bilancio che forniscano elementi informativi utili alla verifica delle principali assunzioni adottate per lo svolgimento dei test di impairment;
	· l'esame dell'appropriatezza dell'informativa di bilancio in relazione alle attività immateriali a vita utile indefinita e al test di impalment.

Gruppo Mittel Relazione della società di revisione 31 dicembre 2022

Valutazione delle rimanenze immobiliari

Note espicative ed integrative Sezione 2,3 "Principi contabili adottati dal Gruppo Mittel", paragrafo "Rimanenze (IAS 2), Rimanenze immobiliari"

Note esplicative ed integrative "Informazioni sulla situazione patrimoniale - finanziaria consolidata" -Attività correnti: Sezione 11 "Rimanenze"

Note espilcative ed integralive "Informazioni sul conto economico consolidato": Sezione 32 "Variazioni delle rimanenze"

Aspetto chiave	Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave
Il Gruppo Mittel ha nievato nel bilancio consolidato rimanenze immobiliari che, al 31 dicembre 2022, ammontano ad €26,0 milioni. Gli Amministralori hanno determinato il valore netto di realizzo delle rimanenze immobilian alla data di chiusura dell'esercizio con il supporto di consulenti esterni che hanno redatto una perizia per ogni singola nmanenza immobiliare detenuta del Gruppo. In considerazione della significatività della voce di bilancio In oggetto e dell'elevato grado di giudizio insito nel processo di determinazione del valore netto di realizzo delle rimanenze immobilian, abbiamo considerato la valutazione delle rimanenze immobilian un aspetto chiave dell'attività di revisione.	Le nostre procedure di revisione hanno incluso: la comprensione del processo di valutazione della rimanenze immobiliari, l'esame della configurazione e della messa in atto dei controlli e lo svolgimento di procedure per valutare l'efficacia operativa dei controlli ritenuti rilevanti; · incontri periodici con la Direzione, che rivede il lavoro svotto e convalida le conclusioni raggiunte nelle perizie redatte dal consulenti esterni, al fine di analizzare le metodologie di valutazione e i principali parametri e assunzioni utilizzati nella stima del valore delle rimanenze immobiliari: la verifica dell'accuratezza del calcoli e degli ♣ algonimi matematici presenti nelle perizie; · l'esame, su base campionaria, dei dati utilizzati per lo sviluppo dei flussi di cassa inclusi nelle perizie e della loro corrispondenza con i dati contabili; · l'esame della ragionevolezza dei dati di allimentazione dei modelli valutativi, delle metodologie di valutazione utilizzate e dei tassi di attualizzazione, anche attraverso il confronto con deli ed informazioni esterni tale altività è stata svolta con
	il supporto di specialisti del network KPMG; · l'analisi degli eventi occorsi successivamente alla data di riferimento del bilancio che forniscano elementi informativi utili alla valutazione delle.
	rimanenze immobilian; · l'esame dell'appropriatezza dell'informativa di bilancio relativa alla rimanenze immobiliari.

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale della Mittel S.p.A. per il bilancio consolidato

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformilia agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provedimenti emanali in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/05 e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non conlenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli Amministratori sono responsabili per la valulazione della capacità del Gruppo di continuare a operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l'appropriatezza

Gruppo Mittel Refazione della società di revisiona. 31 dicembre 2022

dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della capogruppo Mittel S.p.A. o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria del Gruppo.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consolidato

I nostri oblettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che Il biliancio consolidato nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuli a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fomisce la garanzia che una revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerali significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che ess singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio consolidato.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformita al principi di revisione internazionali ((SA (talia). abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per lutta la durata della revisione contabile. Inoltre:

• « abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuli a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a tali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro. giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiche la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzioniali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• abbiamo acquisito una comprensione dei controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno del Gruppo;
• · abbiamo valutato l'appropriatezza del principi contabili ultilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
• · siamo giunti a una conclusione sull'appropriatezza dell'ultizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di un'incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità del Gruppo di continuare a operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bliancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere fale circostanza nella formulazione dei nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probativi acquisiti fino alla data della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che il Gruppo cessi di operare come un'entità in funzionamento;
• · abbiamo valufato la presentazione, la struttura e il contenuto del bilancio consolidato nel suocomplesso, Inclusa l'informativa, e se il bilancio consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi. sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione;

Grunno Mittel Refazione della società di revisione 31 dicembre 2022

· abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati sulle informazioni finanziarie delle imprese o delle differenti attività economiche svolte all'interno del Gruppo per esprimere un giudizio sul bilancio consolidato. Siamo responsabili della direzione, della supervisione e dello svolgimento dell'incarco di revisione contabile del Gruppo. Siamo gli unici responsabili del giudizio di revislore sul bilancio consolidato.

Abbiamo comunicato ai responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica per la revisione contable e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate. nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle attività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di salvaguardia applicate.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stali più rilevanti nell'ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell'esercizio in esame, che hanno costituto quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/14

L'Assemblea degli Azionisti della Mittel S.p.A. ci ha conferito in data 24 marzo 2010 l'incarco di revisione: legale del bilancio d'esercizio della Società e del bilancio consolidato del Gruppo Mittel per gli esercizi dal 30 settembre 2016 al 31 dicembre 2024.

Dichiariano che non sono stati prestali servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, paragrato 1, del Regolamento (UE) 537/14 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il gludizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nell'a relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitalo per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell'art. 11 dei citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

Gli Amministratori della Miltel S.p.A. sono responsabili per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF -European Single Electronic Formal) al bilancio consolidato al 31 dicembre 2022, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Ifalia) 700B al fine di esprimere un. giudizio sulla conformità del bilancio consolidato alle disposizioni del Regolamento Delegato (JE) 2019/815,

A nostro giudizio, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2022 è stato predisposto nel formato XHTML ed è stato marcato, in tutti gli aspetti significativi, in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.

Gruppo Mittel Relazione della sacietà di revisione 31 dicambre 2022

Alcune Informazioni contenute nelle note al bilancio consolidato quando estratte dal formato XHTML in un'istanza XBRL, a causa di taluni limiti tecnici potrebbero non essere riprodotte in maniera identica rispetto alle corrispondenti informazioni visualizzabili nel bilancio consolidato in formato XHTML.

Giudizio ai sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98

Gli Amministratori della Mittel S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del Gruppo Mittel al 31 dicembre 2022, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B ai fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98, con il bilancio consolidato del Gruppo Mittel al 31 dicembre 2022 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del Gruppo Mittel al 31 dicembre 2022 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base della conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Dichiarazione al sensi dell'art. 4 del Regolamento Consob di attuazione del D.Lgs. 254/16

Gli Amministratori della Mittel S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario ai sensi del D.Lgs. 254/16. Abbiamo verficato l'avvenuta approvazione da parte degli Amministratori della dichiarazione consolidata di carattere non finanziario. Ai sensi dell'art. 3, comma 10, del D.Lgs. 254/16, tale dichiarazione è oggetto di separata attestazione di conformità da parte nostra.

Milano, 29 aprile 2023

KPMG S.p.A France SCO B

Socio

Bilancio separato

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

Bilancio separato al 31 dicembre 2022

Situazione Patrimoniale-Finanziaria (*)

valor in Euro
	Note	31.12.2022	31.12.2021
Attivita non correnti
Attività immateriali	4	2:130	3,589
Attività materiali	5	4.568.616	4.252.643
- di cui dintti d'uso IFRS 16	G	4.235.434	3.852.151
Partecipazioni		108.872.976	99:046:525
Crediti finanziari	7	20.359.276	56.606.264
Altre attività finanziarie	8	10:177.553	10:138 836
Crediti diversi e altre attività	ਰੇ	552 819	144 741
Attività per imposte anticipate	10	6.224.025	6,115.231
Totale Attività Non Correnti		150.757.495	176.307.809
Attività correnti
Crediti finanzian	11	56.705.660	32.538.564
Altre Attività finanziarie
Attivita fiscali correnti	12.	404.379	303 780
Crediti diversi e altre attività	. 13	3.635.211	4.666.143
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	14	13.077.983	23:648.784
Totale Attività Correnti		73.823.233	61.157.271
Attività in via di dismissione
Totale Attività		224.580.728	237.465.080
Patrimonio Netto
Capitale		87.907-017	87.907.017
Sovrapprezzo di emissione		53.716.218	53.716.218
Aztoni proprie:
Riserve		66.371.806	71:229:551
Utile (perdita) di esercizio		(9.915.828)	(4.969.591)
Totale Patrimonio	ને ર	198.079.213	207.883.195
Passività non correnti
Prestiti obbligazionari	ન દિ		15.182.956
Debiti finanziari	17	4.323.924	3:988.202
- di cui passività finanziarie IFRS 16		4.323.924	3.988.202
Altre passività finanziarie,
Fondi per il personale	18	996.405	1,141,440
Passività per imposte differite	। ਰੇ	22.467	:22:467
Fondi per rischi ed oneri	20	100.000	185.000
Debiti diversi e altre passività
Totale Passivita Non Correnti		5.442.796	20.520.065
Passività correnti
Prestiti obbligazionari	21	15.435.091	243:528
	22
Debiti finanziari - di cui passività finanziarie IFRS 16		1,145,870	4.698.392
		245.870	219,856
Altre passività finanziarie
Passività fiscali correnti	23	4.477.758	4 119 900
Debiti diversi e altre passività
Totale Passività Correnti Passività in via di dismissione		21.058.719	9.061.820
Totale Patrimonio Netto e Passivo		224.580.728	237.465.080

(*) Ai sensi dell Dellera Consol n 1679 del rimanda.

Conto Economico (*)

Valori in Euro

		31.12.2022	31.12.2021
Ricavi	24	484.043	480.446
Altri proventi	25	447 348	312.637
Costi per servizi	26	(1.839.546)	(1.801.717)
Costi per il personale	27	(2.067.156)	(2,641,334)
Altri costi	28	(571.287)	(522.123)
Dividendi	29	663,978
Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e partecipazioni,	30	136.777	200:000
Ammortamenti e rettifiche di valore su attività immateriali	31	(356.529)	(352.817)
Accantonamenti al fondo rischi	32		139.343
Risultato Operativo		(3.102.372)	(4.185.565)
Proventi finanziari	33	2.694.503	2.032.735
Oneri finanziari	34	(7.59.346)	(2.815.355)
Rettifiche di valore attività finanziarie e crediti	35	(8.930.207)	(276.000)
Rettifiche di valore di partecipazioni	36	(665.000)	(500.000)
Risultato ante Imposte		(10.762.422)	(5.744.185)
Imposte sul reddito	37	846 594	774,594
Utile (perdita) dell'esercizio		(9.915.828)	(4.969.591)
Utile (Perdita) per azione (in Euro)	38
- Base		(0,122)	(0.061)
- Diluito		(0,122)	(0,061)

• Diluito

(?) Ai sensi della Delbera Consor ... (sitio 2006)

Conto Economico complessivo

	Note	01.01.2022 31.12.2022	01.01.2021 31.12.2021
Utile/(Perdita) dell'esercizio (A)		(9.915.828)	(4.969.591)
Altri Utili/(Perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile / (perdita) d'esercizio:
Utili/(perdite) da rimisurazione dei piani a benefici definiti		111:846	32-972
Effetto fiscale relativo agli altri Utili/(perdite)
Totale Altri Utili!(Perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile / (perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (B.1)		111.846	32.972
Altri Utili/(Perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile / (perdita) d'esercizio:
Utili/ (Perdite) dalla rideterminazione di attività finanziarie	15
Utili/(Perdite) per la cessione di attività finanziarie Rilascio a conto economico di perdite per fair value impairment di attività	15
finanziarie	15
Effetto fiscale relativo agli Atri Utili/(Perdite)	15
Totale Altri Utili/(Perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile / (perdita) d'esercizio, al netto dell'effetto fiscale (B.2)
Totale Altri Utili/(Perdite) complessivi, al netto dell'effetto fiscale (B) = (B.1) + (B.2)		111.846	32.972
Totale Utile/(Perdita) complessiva (A) + (B)		(9.803.982)	(4.936.619)

Prospetto delle variazioni di patrimonio netto per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022

Valori in ëuro

	Gapitale	Azioni proprie	Riserve di capitale	Riserve di risultato	Riserva de Bronzestasjane piani a benefici dofiniti	Riserva da 1972 27 allivitz. finanziane Totale
Saldo al 1 gennaio 2021	87.907.017		53,718,218	71.381,663	(185:084)	212,819,814
Aumento di capliale					-
Cporazioni di Tusione:				r	4
Operazione di cessione di azioni proprio
Acquisto azioni proprie					6
Alli movimenti
Dividendi distribuiti
Totale Utlle/(Perdita) complessIva				(4.988 281)	32.972	4.936.619
Saldo al 31 dicembre 2021	87.907.017		:53.716.218	66.472.072	(152.112)	- 207:883:195
Saldo al 1 gennato 2022	87.907.017		53-716.218:	:66.412.072	152-1321	10 Market Car Watch West States 207,883,195
Aumento di capitale
Operazioni di fusione
Operazione di cesslona.di azioni proprie			. .
Acquisto azioni propris
Altri movimenti
Oividendi älstnibulti			-
Totale Utile/(Perdita) complessiva			-	(9.915.828)	111,846	(9:303 982)
Saldo al 31 dicembre 2022	87,907.017		53.716.218	-56.496.244	(40.265)	STATES AND AND 198.079.213

Rendiconto Finanziario

Valori in euro	Note	31,12.2022	31.12.2021
ATTIVITA OPERATIVA
Risultato netto dell'esercizio		(9.915.828)	(4.969.591)
Rettifiche per riconciliare il risulfato netto con i flussi monetari (utilizzati) dall'attività operativa:
		(737.800)	(763,752)
Imposte correnti		(108.794)	(10.842)
Imposte differite		353 590	348,491
Ammortamenti materiali		2.939
Ammortamenti immateriali			4.326
Dividendi ricevuli		(663 978)
Proventi finanzian.		(2,694,503)	(2.032-735)
Onen finanzian		759:346	2.815.355
Accantonamenti a fondi per rischi ed oneri			(139-343)
Accantonamenti per trattamento di fine rapporto		94,262	163-804
Svalutazioni (nprese di valore) su crediti		9:061.341.	353,470
(Plusvalenze) Minusvalenze da cessioni di partecipazioni e atlività finanziane		(136.777)	(200:000)
		(131.134)	(77.470)
Svalutazioni (fiprese di valore) su attività finanziane		665,000	500,000
Svalufazioni (nprese di valore) su partecipazioni
Flussi di cassa dell'attività operativa prima delle variazioni di capitale circolante		(3:452.336)	(4.008.187);
		1.258:114	3:928.115
(Incremento)/Decremento nei crediti diversi e nelle altre altre altività correnti
Incremento!(Decremento) nei debiti diversi e nelle altre passività correnti		354 002	(623.437)
Disponibilità liquide generate (assorbite) dall'attività operativa		(1.840.220)	(703 209).
		(83 159)
Utilizzi di accantonamenti per rischi ed oneri
Liquidazioni del trattamento di fine rapporto		(123,595)	(102:914)
(A) FLUSSO DI CASSA GENERATO (ASSORBITO) DALL'ATTIVITA' OPERATIVA		(2.046.974)	(806:423)
ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
Dividendi ricevuti su partecipazioni		303.478
Investimenti in:
Partecipazioni		(205,000)
Altività materiali e Immatenali (compresi dintu d'uso IFRS 16).		. (671.063)	(5,730)
Realizzo dalla dismissione di
Partecipazioni		120.582	1.887 000
		108,631	336 585
Altre attività finanziane		(6.607.400)	(5.776.224)
(fhoremento) decremento dei crediti finanziari
Interessi percepiti		2.694.503	2:032.735
(B) FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) PER LE ATTIVITA DI INVESTIMENTO		(4.556.288)	(1.525.634)
ATTIVITA FINANZIARIA
Incremento (decremento) dei debiti verso banche ed altri finanziatori		(3,216,800)	4:244,676
Emissione (rimborso) prestiti obbligazionari			(64.471.895)
Interessi corrisposti		(750.739)	(2.8.15.355)
( C) FLUSSO DI CASSA NETTO GENERATO (ASSORBITO) PER LE ATTIVITA' FINANZIARIE		(3:367.539)	(63.042.574)
INCREMENTO I (DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MESSI EQUIVALENTI(D = A+B+C)		(10:570.801)	(85.374.631)
DISPONIBILITAT LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO (E)		23:548:784	89.023.415
DISPONIBILITA' 10110F E MEZZI EDUliva: ENTI ALLA FINE DE LESSERIZIO TIE: DE E		13.077.983	23,648.784

Situazione patrimoniale - finanziaria ai sensi delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

Valori in Euro

	Note	31.12.2022	di cui parti correlate	% di incidenza .	31.12.2021	di cui parti correlate	% di Incidenza
Attività non correnti
Attività immateriali	4	2.130			3,569
Attività, matenali	5	4.568.616			4-252:643
- di cui diritti d'uso FRS. 16		4.235.434			3:852.15.1
Partecipazioni	6	108.872.976			99.046:525
Grediti finanziari.	7	20,359,276	4.523.225 22,2%		56,606,264	32,673,725	57,7% .
Altre attività finanziane	8	10.177,553			10.138.836
Crediti diversi e altre attività	9	552,919			144.741
Attività per imposte anticipate	10	6.224.025			6.115.231
Totale Attività Non Correnti.		150.757.495	4.523.225	3,0%	176.307:809	32.673.725	18,5%
Attività correnti
Credili finanzjari	-11	66.705.660	56.705.660	100,0%	32,538,564	30.576,043	94,0%
Altre Altivita finanziarie
Attività fiscali correnti	12	404.379			303.780
Crediti diversi e altre attività	13	3.835.211	3:111.395	85,6%	4.666.143	3.720.785	79,7%
Disponibilità Ilquilde e mezzi equivalenti.	ার্য	13.077.983			23.648.784
Totale Attivita Correnti		73:823:233	59.817.055 81,0%		61.157.271	34.296.828	56,1%
Attività in via di dismissione
Totale Attività		224.580.728	64.340.280	28,6%	237.465.080	66.970-553	28,2%
Patrimonio Netto
Capitale		87.907.017			87.907.017
Sovrapprezzo di emissione		53,716.218			53.716-218
Azioni proprie
Riseive		66.371 800			71.229.551
Utile (perdita) di esercizio.		(9,915.828)			(4.989.591)
Totale Patrimonio Netto	15	198.079.213			207-883-195
Passivita non correnti
Prestiti obbligazionari	16				15.182.956
Debilf finanzian	17	4:323:924			3.988.202
- di cui passivita finanziarie IFRS 16		4.323.924			3.988 202
Altre passività finanziarie
Fondi per il personale	18	998 405			1.141.440
Passività per imposte differite	19	22.467			22:467
Fondi per rischi ed oneri	20	100.000			185.000
Debiti diversi e allre passivita
Totale Passività Non Correnti		5.442.796			20.520:065
Passività correnti
Prestiti obbligazionari	21	15:435.091			243-528
Debitl finanzlarl	22	1.145.870	.300.000	78:5%	4.698.392	4:478.536	ਰਦ ਤੋਂ ਤੇਲ
- di cui passivita finanziane IFRS 16		245,870			219,855
Altre passività finanziane
Passività fiscali correnti	23
Debiti diversi e altre passivita	24	4,477,758	2 222 735 49,6%.		4.119.900	2:242:658	54,495
Totale Passività Correnti		21,058.719	3.122.735 14;8%		9:061.820	6.721.194	74,2%
Passività in via di dismissione
Totale Patrimonio Netto e Passivo		224.580.728	3.122.735	1,4%	237:465.080	6:721.194	2,8%

Conto economico ai sensi della delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006

Valori in Euro,

			di cui parti	% di		di cui parti	% di
		31.12.2022	correlate	incidenza	31.12.2021	correlute	incidenza
Ricavi		484,043	484,043	100,0%	480: 448	480_446	300.0%
Altri proventi	25 26	447.348	314:080	70,2%	312:637	255,823	83,8%
Costi per servizi	27	(1.839.546)	(800 880)	43,5%	(1:80:1,717)	(800.880)	44,5%
Costi per il personale:	28	(2.087.156)	(352,234)	17,0%	(2,641:334)	(1.017.828)	38,5%
Altri costi	29	(571 287)			(522.123)
Dividendl		663-973	663.978	.100,0%
Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e partecipazioni	30	136.777	120.563	. 88;1%	200,000
Ammortamenti e rettifiche di valore su aftività immateriali	31	(356,529)			(352.817)
Accantonamenti al fondo rischi	32				139:343
Risultato Operativo		(3.102.372)			(4.185 565)
Proventi finanziari	33	2:694.503	1:371.250	-50-0%	2.032.735	1.024.392	-50,4%
Onen finanziari	34	(759:346)	(25,560)	:3,4%	(2.815.355)	(40;199)	1,4%
Rettifiche di valore attività finanziane e crediti	રૂદ	(8.930 207)			(276:000)
Rettifiche di valore di partecipazioni	રક	(665,000)			(500 (000)
Risultato ante Imposte		(10.762.422)			(5.744.185)
Imposte sul reddito	37	846:594			774-594
Utile (perdita) dell'esercizio		(9.915.828)			(4.969.591)

Note esplicative ed integrative

1. Informazioni generali

Mittel S.p.A. (nel seguito anche la "Società") è una società per azioni costituita in Italia e iscritta presso ! Ufficio del Registro delle Imprese di Milano

E la società Capogruppo che detiene, direttamente o indirettamente altre società sub-holding, le quote di partecipazione al capitale nelle società dei settori di attività in cui opera Mittel S.p.A.

L'indirizzo della sede legale è in Via Borromei, 5 - Millano.

Le principali attività della società e delle sue controllate sono indicate nella sezione descrittiva della Relazione sulla Gestione.

Il presente bilancio separato è espresso in Euro,

Mittel S.p.A., in qualità di Capogruppo, ha inolte-predisposto il bilancio consolidato di Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022.

2. Forma e contenuto del bilancio

Il bilancio separato d'esercizio è costituito dai prospetti contabili (Situazione Patrimoniale-Finanziaria, Conto Economico, Conto Economico complessivo, Rendiconto Finanziano è Variazioni del patrimonio netto), corredati delle note esplicative. Il conto economico è stato predisposto in linea con i contenuti minimi previsti dallo IAS 1 ~ Presentazione del bilancio - con destinazione dei costi per natura; la Situazione Pattimoniale -Finanziaria è stata redatta secondo lo schema che evidenzia la ripartizione di attività e passività correntii, il rendiconto finanziario è stato redatto secondo il metodo indiretto.

Il bilancio separato al 31 dicembre 2022 è stato predisposto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione europea al 31 dicembre 2022, nonche dei provvedimenti emanati in attuazione dell'Art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti ("IAS") e tutte le international Financial Reporting the pretations Committee ("IFRIC"), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee ("SIC").

Il bilancio è stato redatto sulla base del principio generale del costo storico, modificato per la valutazione di alcuni strumenti finanziani. Gli Amministratori, hanno valutato che non sussistono significative incertezze, come definite dal paragrafo 25 del principio IAS 1, sulla continuità aziendale:

In particolare, tenuto conto degli indicatori patrimoniali, economici, di liguidità e delle specifiche aree di business in cui la Società e l'intero Gruppo operano, si ritiene (anche considerando i potenziali impatti del Coronavirus, sebbene non stimabili in maniera attendibile) di poter escludere di condizioni di significativa incertezza relativa ad eventi o condizioni che possano comportare l'insorgere di seri dubbi sulla capacità dell'impresa di continuare a operare come un'entità in funzionamento.

Alla luce di quanto sopra esposto, gli Amministratori confermano la ragionevole aspettativa che la Società ed il Gruppo continueranno con la loro esistenza operativa in un futuro prevedibile che, di conseguenza, il bilancio separato al 31 dicembre 2022 è stato predisposto in questa prospettiva di continuità aziendale.

Per ultenon considerazioni sulla forma e il contenuto del bilancio, si rimanda, laddove applicabile, anche a quanto evidenziato nella corrispondente sezione del bilancio consolidato.

Il formato elettronico unico di comunicazione per la redazione le relazioni finanziarie annuali

Si segnala che in base alla Direttiva 2004/109/CE (la "Direttiva Transparency") e il Regolamento Delegato (UE) 2019/815, e previsto l'obbligo per gli emittenti valori mobiliari guotati nei mercati regolamentati dell'Unione Europea di redigere le relazioni finanziarie annuali nel formato XHTML e di marcare i bilanci consolidati IFRS utilizzando il linguaggio di marcatura (detto anche di taggatura) XBRL, sulla base del formato elettronico unico di comunicazione ESEF (European Single Electronic Format), approvato da ESMA. La Relazione Finanziaria Annuale del Gruppo che è stata predisposta in formato XHTML, include sia il bilancio consolidato sia il bilancio separato della Capogruppo, ma solo gli schemi del bilancio consolidato sono stati oggetto di taggatura sulla base delle informazioni minime richieste dal Regolamento per il 2022. La stessa e consultabile sul sittemet di Mittel S.p.A. https://www.mittel.it.

1. Principi contabili significativi adottati dalla capogruppo

Attività immateriali (IAS 38)

Le attività immateriali sono attività non monetarie; identificabili e prive di consistenza fisica, possedule per essere utilizzate in un periodo pluciennale o indefinito. Sono iscritte al costo, rettincato per eventuali oneri accessori solo se è probabile che i futuri benefici economici attribuibili all'attività si realizzino e se il costo dell'attività stessa può essere determinato attendibilmente. Il costo dell'attività immateriale è rilevato a conto economico nell'esercizio in cui e stato sostenuto.

Il costo delle immobilizzazioni immateriali a vita utile definità e ammorizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile.

Qualora la vita utile sia indefinita non si procede all'ammortamento, ma solamente alla periodica verifica dell'adequatezza del valore delle immobilizzazioni. Le attività immateriali originate da software sviluppato internamente ed acquisito da terzi sono ammoriizzate in quote costanti a decorrere dall'ultimazione ed entrata in funzione delle applicazioni in base alla relativa vita utile. Ad ogni chusura di bilancio, in presenza di evidenze di perdite di valore, si procede alla stima dei valore di recupero dell'attività.

L'ammontare della perdita, rilevato a conto economico, è pari alla differenza tra il valore contabile dell'attività ed il valore recuperabile.

Un'immobilizzazione immateriale e eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione e qualcra non siano attesi benefici economici futuri

l costi di sviluppo si riferiscono a progetti di innovazione su nuovi prodotti e sono iscritti fra le attività nel rispetto delle considerazioni previste dallo IAS 38, ossia:

• dimostrabilità della fattibilità tecnica dei prodotti;
• intenzione da parte della Società di completare il progetto di sviluppo;
• determinazione attendibile dei costi sostenuti per il progetto;
• recuperabilità dei valori iscritti attraverso benefici economici futuri attesi dal risultato dei progetto di sviluppo.

Si segnala che tale voce include attività immateriali in corso di completamento da ammonizzare a partire dall'esercizio in cui avrà inizio la loro vita utile.

Attività materiali (IAS 16)

Le immobilizzazioni materiali sono inizialmente iscritte al costo che comprende, oltre al prezzo di acquisto, tutti gli eventuali oneri accessori direttamente imputabili all'acquisto e alla messa in funzione del bene.

Le spese di manufenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri, vengono imputate ad incremento del valore dei cespiti, mentre gli altri costi di manutenzione ordinaria sono rilevali a conto economico.

Le attività materiali comprendono gli immobili strumenti, i mobili e gli arredi e le attrezzature di qualsiasi tipo.

Si tratta di attività materiali detenute per essere utilizzate nella fornitura di beni è servizi, per essere affittate a ferzi, o per scopi amministrativi e che si ritiizzare per più di un periodo,

Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo, dedotti eventuali ammortamenti accumulati e le perdite di valore.

Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate lungo la loro vita utile, adottando come criterio di ammortamento il metodo a quote costanti.

Le aliquote di ammorfamento utilizzate dalla società sono le seguenti:

• Fabbricati 3,0%
• Automezzi 25,00%
• Mobili e arredi 12,00%
• Macchine elettroniche 33,33%
• Attrezzature 15,00%.

I terreni non sono assoggettati ad ammortamento in quanto ritenuti a vita utile indefinita.

l costi capitalizzabili per miglione su beni di terzi in affitto sono attribuiti alle classi di cespiti cui si riferiscono e ammorizzati al minore tra la durata residua del contratto d'affitto e la vita utilo residua della natura di cespite a cui la miglioria è relativa. Ad ogni chiusura di bilancio deve essere verificata la presenza di eventuali segnali di impairment, ovvero di indicazioni che dimostrino che un'attività possa aver subito una perdita di valore,

in caso di presenza dei segnali suddetti, si procede al confronto tra il valore di carco del cespite ed il suo valore di recupero, pari al maggiore tra il fair value, al netto degli eventuali costi di vendita, ed il relativo valore d'uso del bene, inteso come il valore attuale dei flussi futuri originati dal cespite. Le eventuali rettifiche vengono, rilevate a conto economico. Qualora vengano meno i motivi che hanno portato alla rilevazione della perdita, si da luogo ad una ripresa di valore, che non può superare il valore che l'attività avrebbe avuto, al netto degli ammortamenti. calcolati in assenza di precedenti perdite di valore.

Un'immobilizzazione materiale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione.

Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il ricavo di vendita e il valore netto contabile dell'attività e sono imputati al conto economico dell'esercizio.

Le migliorie su beni di terzi sono classificate nelle immobilizzazioni materiali, coerentemente con la natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell'immobilizzazione materiale e la durata residua del contratto di locazione.

Leasing (IFRS 16)

La Società na in essere vari contratti per l'utilizzo di immobili, veicoli, e altre attività minori di proprieta di terzi. I termini di locazione sono negoziati individualmente e contengono una vasta gamma di termini e condizioni differenti,

A partire dal 1 gennaio: 2019, a seguito della prima applicazione del IFRS 16, la Società riconosce per tutti i contratti di leasing, a eccezione di quelli a breve termine (i.e. contrati di locazione con durata inferiore o uguale a 12 mesi e che non contengono un'opzione di acquisto) e di quelli con attività a modesto valore (cioè aventi un valore unitario inferiore a Euro 5 migliaia), un diritto d'uso alla data di inizio del leasing, che corrisponde alla data in cui l'attività soltostante è disponibile per l'uso. I canoni di locazione relativi a contratti a breve termine e a basso valore sono rilevati come costi a conto economico a quote costanti lungo la durata del leasing.

I diritti d'uso sono valutati al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perditeidi valore. (impairment losses) e rettificati a seguito di ogni rimisurazione delle passività del leasing. Il valore assegnato ai diritti d'uso corrisponde all'ammontare delle passività di leasing rilevate, oltre aî cosți direții iniziali sostenuti, al canoni di leasing regolati alla data di inizio contratto o precedentemente, al costi di ripristino, al netto di eventuali incentivi di leasing ricevuti. I costi di ripristino, riconoscibili in rari casi, sono normalmente afferenti uffici, per i quali potrebbe essere previsto contratualmente il ripristino allo stato originario al loccordo di locazione. La Società stima il fair value dell'abbligazione di ripristino in base all'accordo con il locatore o a valutazioni periziali ottenute da terzi. Il valore attualizzato della passività così determinata il dirito d'uso del bene sottostante, con contropartita il riconoscimento di un fondo dedicato. A meno che la Società non sia ragionevolmente certo di ottenere la proprietà del bene Jocato alla fine dell'adurata del leasing, i diritti d'uso sono ammoriizzati a quote costanti sulla base della vita utile stimata del contratto, se inferiore.

La passività finanziaria per leasing è rilevata alla data di inizio dell'accordo per un valore complessivo pari al valore attuale dei canoni di leasing da corrispondere nel corso della durata del contratto, scontati utilizzando tassi di interesse marginali (Incremental borrowing rate-1BR'), quando il tasso di interesse implicito nel contrato di leasing non è facilmente determinabile. I pagamenti variabili di leasing rimangono contabilizzati a conto economico come costo di competenza del periodo.

Dopo la data di inizio, l'ammontare delle passività per contratti di locazione aumenta per riflettere la mafurazione degli interessi e diminuisce per riflettere i pagamenti effettuati. Ogni pagamento di leasing è ripartito tra rimborso. della quota capitale della passività e costo finanziario. Il costo finanziario è imputato a conto economico lungo la durata del contratto, per riflettere un tasso di interesse costante sul debito residuo della passività, per ciascun periodo.

in caso di accordi di sub-locazione e di modifica del contratto di locazione, si applicano le regole richieste dal IFRS 16-Leases'.

Il principio IFRS 16 richiede l'effettuazione di stime e di assunzioni che possono influenzare la valitazione del diritto d'uso e della passività finanziaria per leasing, incluse la determinazione di.

• · contratti in ambito di applicazione delle nuove regole per la misurazione di attività pes metodo finanziario;
• la durata del leasing; �
• tasso di interesse utilizzato per l'attualizzazione dei futuri canoni di leasing.

I contratti sono inclusi o esclusi dall'applicazione del principio, in base ad analisi deltagliate eseguite a livello di singolo accordo e in linea con le regole previste dai principi IFRS,

La durata del lease è calcolata considerando il periodo non annullabile del leasing, insieme ai periodi doperti da untonzione di estensione dell'accordo se è ragionevolmente certo che verrà esercitata, o qualsiani perfogo

coperto da un'opzione di risoluzione del contratto di locazione, se è ragionevolmente certo non essere esercitato. La Società valuta se sia ragionevolmente certo esercitare o meno le opzioni di estensione o di risoluzione tenendo conto di tutti ; fattori filevanti che creano un incentivo economico afferente tali decisioni. La valutazione iniziale viene riesaminata se si vento significativo o un cambiamento delle caratteristiche che influiscono sulla valutazione stessa e che siano sotto il controllo della Società.

I tassi di interesse marginale definiti dalla Società sono rivisti su base ricorrente e applicati a tutti i contratti aventi caratteristiche simili, che sono stati considerati come un unico portafoglio di contratti. I tassi sono determinati a partire dal tasso effettivo medio di indebitamento della Società, opportunamente rettificato in base a quanto richiesto dalle nuove regole contabili, per simulare un teorico tasso marginale di interesse marginale coerente con i contratti oggetto di valutazione. Gli elementi maggiormente significativi considerati nell'aggiustamento del tasso sono il credit-risk spread osservabile sul mercato e la diversa durata dei contratti di locazione. I tassi di interesse esplicitati all'interno degli accordi di leasing sono limitati.

Gli incentivi per il leasing ricevuli entro e non oltre la data di inizio dell'accordo sono imputati a diretta riduzione del valore del difitto d'uso; il valore corrispondente riflette il denaro già ricevuto al netto del credito da incassare. Gli incentivi per il leasing concordati durante la durata del contratto sono considerati come modifiche del contratto originale misurato alla della modifica, con un conseguente impatto di pari valore sia del diritto d'uso sia della passività per leasing.

Valutazione iniziale:

Alla data di decorrenza il locatario deve valutare al costo l'attività consistente nel diritto di utilizzo che comprende:

• l'importo della valutazione iniziale della passività del leasing, di cui in seguito:
• i pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di decorrenza al netto degli incentivi al leasing ricevuti;
• i costi iniziali diretti sostenuti dal locatario; e
• · la stima dei costi che il locatario dovrà sostenere per smantellare e rimuovere l'attività e ripristinate il sito o l'attività nelle condizioni previste dalle condizioni del leasing, a meno che tali costi siano sostenuti per la produzione delle rimanenze, L'obbligazione relativa ai predetti costi sorge in capo al locatario alla data di decorrenza o in conseguenza dell'attività sottostante durante un determinato periodo e sono rilevate come fondo spese di cui allo IAS 37.

Valutazione iniziale della passività del leasing:

Alla data di decorrenza il locatario deve valutare la passività del leasing al valore attuale dei pagamenti dovuti non versati a tale data. I pagamenti dovuti devono essere attualizzati utilizzando il tasso di interesse implicito del leasing, se è possibile determinarlo facilinente. Se non e possibile, il locatano deve utilizzare il suo tasso di finanziamento marginale.

Alla data di decorrenza i pagamenti dovuti comprendono i

• · pagamenti fissi, al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere;
• pagamenti variabili in base a indice o tasso, stimati inizialmente con indice o tasso alla dia di decorrenza;
• · gli importi che si prevede il locatario dovrà pagare a titolo di garanzie del valore residuo;
• · il prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto, se il locatario ha la ragionevole certezza di esercitare l'opzione; e
• i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da è parte del locatano dell'opzione di risoluzione del leasing.

Valutazioni successive:

Dopo la data di decorrenza il locatano valutare l'attività consistente nel diritto d'uso applicando il modello del costo. In base al modello del costo il locatario deve ammortizzare come da IAS 16 (e, se del caso, svalutare ai sensi dello IAS 36). Il diffito d'uso, rettificato per tener conto di eventuali rideterminazioni della passività del leasing.

L'ammortamento è calcolato in base alla vita utile del bene, nel presupposto di riscatfare il bene, altrimenti, se anteriore, al termine della durata del leasing.

Valutazione successiva della passività del leasing

Dopo la data di decorrenza il locatario deve valutare la passività del leasing:

• · aumentando il valore contabile del debito per tener conto degli interessi sulla passività del leasing calcolati al tasso di attualizzazione;
• · diminuendo il valore contabile del debito per tener conto dei pagamenti dovuti effettuali;
• · rideterminando il valore contabile per tener conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche del leasing.

Rideterminazione della passività del leasing

Dopo la data di decorrenza, la passività del leasing è rideterminata per tener conto delle modifiche apportate ai pagamenti dovuti per il leasing, in caso di modifica di:

• a. la durata del leasing;
• b, la valutazione di un'opzione di acquisto dell'attività;
• c. gli importi che si prevede di pagare nel quadro di una garanzia sul valore residuo;

d. i futuri pagamenti dovuti derivanti da variazione di indici o tasso usati come parametri.

In tutti i casi, si rileva l'importo come rettifica dell'attività consistente nel diritto di utilizzo. Tuttavia, se il valore contabile dell'attività consistente nel difitto di utilizzo è ridotto a zero e vi è un'ulteriore nduzione della valutazione della passività del leasing, il locatario deve inviare a conto economico qualsiasi importo residuo della rideterminazione,

Tuttavia, nei casi a) e b), il locatario ridetermina il tasso di attualizzazione sulla base del nuovo profilo dei flussi di cassa per la restante durata del leasing, se tale tasso può essere facilmente determinato o il tasso di finanziamento marginale del locatario alla data della rideterminazione.

Nei casi c) e d); il locatario ridetermina i pagamenti dovuti per la restante durata del leasing usando lo stesso iasso di attualizzazione applicato inizialmente, a meno che la modifica dei pagamenti dovuli derivi da una variazione di tassi variabili. In tal caso, il locatario deve utilizzare un tasso di attualizzazione rivisto che tiene conto delle variazioni del tasso di interesse,

Partecipazioni in imprese controllate e collegate (IFRS 10, IAS 27 e IAS 28)

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono iscritte al costo rettificato in presenza di perdite di valore. La differenza positiva, emergente all'atto dell'acquisizione e la quota di patrimonio netto a valori correnti della partecipata di competenza della società è, pertanto, inclusa nel valore di carico della partecipazione.

Le partecipazioni in imprese controllate e collegate sono sottoposte ogni anno, o se necessario più frequentemente, a verfica circa eventuali perdite di valore. Qualora esistano evidenze che tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la stessa è rilevata nel conto economico come svalutazione.

Nel caso in cui l'eventuale quota di pertinenza della perdite della partecipata ecceda il valore contabile della partecipazione, e la società abbia l'intenzione di risponderne, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle ulteriori perdite è rilevata come fondo nel passivo.

Qualora, successivamente, la perdita di valore venga meno o si riduca, è rilevato a conto economico un ripristino di valore nei limiti del costo,

Attività finanziarie (IAS 32 e IFRS 9)

Al momento della rilevazione iniziale, un'attività finanziaria può essere classificata come:

• attività misurate al costo ammortizzato "Hold to Collect", (i).
• attività misurate al fair value con impulazione a patrimonio netto "Hold to Collect & Sell", e infine (II)
• (iii) altività misurate al fair value con imputazione a conto economico "Trading/Other".

La classificazione operata dalla Società si basa sul modello di business dell'entità per la gestione delle attività finanziarie e sulle caratteristiche relative ai flussi finanziari contrattuali dell'attività finanziaria.

Con riferimento al modello di business, lo stesso viene determinato dalla Società ai fini contabili, al fine di riflettere il modo in cui le attività finanziarie sono effettivamente gestite per perseguire gli obiettivi aziendali.

Per quanto riguarda le caratteristiche dei cash flow contrattuali, queste sono verficate mediante il Test SPPI ("Solely Payments of Principal and Interest on the principal amount outstanding"), infrodotto dal nuovo Principio contabile IFRS 9 al fine di verficare se un'attività finanziaria possa essere considerata un "contratto base di concessione del credito" e quindi i flussi finanziano esclusivamente in pagamenti di capitale e interessi maturati sull'importo del capitale da restituire,

Crediti (attività valutate al costo ammortizzato)

Un credito deve essere valutato al costo ammortizzato se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designato al FVTPL:

• l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di business il cui obiettivo è il possesso delle в attività finanziarie finalizzato alla raccolta dei relativi flussi finanziari contrattuali; e
• · i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

La rilevazione iniziale dei crediti avviene nel momento in cui si acquisisce un diritto a ficevere il pagamento delle somme contrattualmente pattuite, e quindi al momento dell'erogazione. Il valore di iscrizione iniziale coincide con il fair value dell'attività pari normalmente erogato, comprensivo dei costi/proventi direttamente riconducibili al singolo strumento e determinabili sin dall'origine dell'operazione, ancorché liquidati in un momento successivo: I crediti commerciali senza una significativa componente di finanziamento sono valutati inizialmente al prezzo dell'operazione, in deroga al principio generale della rilevazione iniziale al fair value.

Dopo la filevazione iniziale, i crediti sono valutati al costo ammortizzato, pari al valore di prima iscrizione, al netto dei rimborsi di capitale, aumentato o diminuito delle rettifiche o riprese di valore e dell'ammoriamento calcolato con il metodo del tasso di interesse effettivo.

Il tasso di interesse effettivo è il tasso che eguaglia il valore attuale dei flussi futuri del credito, per capitale ed interessi, all'ammontare erogato comprensivo dei costifproventi direttamente riconducibili al credito,

Il costo ammortizzato viene diminuito delle perdite per riduzione di valore. Gli interessi attivi, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile(perdita) dell'esercizio così come gli eventuali utili o perdite da eliminazione contabile.

I crediti vengono cancellati dall'attivo solo se (i) i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività finanziane scadono q (ii) la Società trasferisce tutti i rischi e i benefici connessi con le attività finanziarie. Qualora non sia possibile accertare il sostanziale trasferimento dei rischi e benefici, i crediti sono cancellati nel caso in cui non sia mantenuto alcun tipo di controllo sugli stessi. In caso contrario, la conservazione, anche in parte, di tale controllo comporta il mantenimento nel bilancio dei crediti in misura pari al coinvolgimento residuz (continuing involvement). Il valore del coinvolgimento residuo nei crediti trasferiti corrisponde alla misura in cui la Società è esposta alla variazione dei valore dei crediti stessi.

I crediti, a seconda della natura e della scadenza, sono classificati nelle seguenti voci:

• crediti finanziari;
• crediti diversi e altre attività.

Ove al momento dell'iscrizione, l'esigibilità del credito sia contrattualmente fissata oltre l'esercizio successivo, gli stessi sono classificati nell'attivo "non corrente". I crediti, con scadenza entro l'esercizio successivo sono classificati nell'attivo "corrente".

Altre attività finanziarie - attività valutate al FVOCI

Un'attività finanziaria deve essere valutata al FVOCI se sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni e non è designata al FVTPL:

• · l'attività finanziaria è posseduta nell'ambito di un modello di business il cui obiettivo è conseguito sia mediante la raccolta dei flussi finanziari contrattuali che mediante la vendita delle attività finanziarie; e
• · i termini contrattuali dell'attività finanziaria prevedono a determinate date flussi finanziari rappresentati unicamente da pagamenti del capitale e dell'interesse sull'importo del capitale da restituire.

Al momento della rilevazione iniziale di un titolo di capitale non detenuto per finalità di trading, la Società può compiere la scelta irrevocabile di presentare le variazioni successive dei fair value nelle altre componenti del conto economico complessivo. Tale scelta viene effettuata per ciascun investimento.

L'iscrizione iniziale dell'attività finanziaria avviene alla di regolamento. La valutazione iniziale avviene al fair value, cui vengono aggiunti i costi dell'operazione attribuibili all'acquisizione dell'attività finanziaria,

La valutazione successiva di tale categoria di attività finanziarie avviene al fair value:

• · per i titoli di debito, gli interessi attivi calcolati in conformità al metodo dell'interesse effettivo, gli utili e le perdite su cambi e le perdite per riduzione di valore sono rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio. Gli altri utili e perdite netti sono rilevali nelle altre componenti del conto economico complessivo. Al momento dell'eliminazione contabile, gli utili o le perdite accumulate nelle altre componenti del conto economico complessivo sono riclassificati nell'utile/(perdita) dell'esercizio
• · per i titoli di capitale, i dividendi sono rilevati nell'utile/(perdita), d'esercizio a meno che rappresentino chiaramente un recupero di parte del costo dell'investimento. Gli altri utili e perdite nette sono rilevati nelle altre componenti del conto economico complessivo e non sono mai riclassificati nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Per la determinazione del fair value si distinguono tre livelli di gerarchia:

• 1) Quotazione di un mercato attivo, non retificata. Per mercato attivo si intende quello ove le quotazioni, che riflettono normali operazioni di mercato, sono prontamente disponibili tramite Borse, Mediatori, Intermediari, Società del settore, Servizi di quotazione o enti autorizzati ed esprimano il prezzo di effettive, adeguate, continue e regolari operazioni di mercato verificatesì in un normale periodo di riferimento.
• 2). La rilevazione del fair value attraverso componenti osservabili direttamente su un mercato quotato. Nel caso in cui tra i componenti utilizzati ci siano elementi non direttamente osservabili sul mercato e/o rettificati si verificatività degli stessi rispetto al fair value per definire se tale fair value possa essere considerato di secondo o terzo livello.
• 3) L'utilizzo di metodi di stima e modelli valutativi comunemente adottati dalla comunità finanziaria internazionale che tengono conto delle carafteristiche specifiche dello strumento da valutare, con particolare attenzione ai diversi tipi di rischio ad esso associato e contemporaneamente utilizzino valori non desumibili dal mercato e comportino stime ed assunzioni.

Le attività finanziarie appartenenti alla categoria, a seconda della tempistica ipotizzata di realizzo (entro o olitre i dodici mesi dalla data di chiusurà dell'esercizio), sono classificate nella voce "Altre attività finanziarie" dell'altivo corrente o non corrente.

Le attività finanziarie vengono cancellate quando i difilti contrattuali sui flussi finanziari derivati dalle attività stesse o quando l'altività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischifbenefici ad essa connessi.

Altre attività finanziarie - attività valutate al FVTPL

Tutte le attività finanziatie non classificate come valutate al costo ammortizzato o al FVOCI, come indicato in precedenza, sono valutate al FVTPL. Sono compressi tutti gli strumenti finanziari: derivati. Al momento della ilevazione iniziale, la Società può designare irrevocabilmente l'attività finanziaria come valutata al FVTPL se così facendo elimina o riduce significalivamente un'asimmetria contabile che altrimenti ristillerebbe dalla valutazione dell'attività finanziaria al costo ammortizzato o al FVCC.

L'iscrizione iniziale dell'attività finanziaria avviene alla data di regolamento. La valutazione iniziale alviene al fair value.

La valutazione successiva avviene al fair value. Gli utili e le perdite nette, compresi i dividendi o gli interessi ricevuti, sono rilevati nell'utile/(perdita) dell'esercizio.

Per la distinzione del livelli di gerarchia del fair value, si rimanda a quanto precedentemente esposto in relazione alle attività valutate al FVOC].

Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i difițti contrattuali sui flussi finanziari derivali delle attività stesse o quando l'attività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischilbenefici ad essa connessi.

Disponibilità liquide e mezzi equivalenti (IAS 7, IAS 32 e IFRS 9)

Le disponibilità liquide comprendono depositi bancari, depositi postali, denaro e valori in cassa e le altre forme di investimento a breve termine, con scadenza all'origine uguale o inferiore al tre mesi. Gli scoperti di conto corrente sono classificati tra i debiti finanziari nelle passività correnti. Gli elementi inclusi nelle disponibilità. liquide sono valutati al fair value e le relative vanazioni sono rilevate a conto economico.

Cancellazione di attività e passività finanziarie

Affività finanziarie:

Un'attività finanziaria (o, ove applicabile, parte di un'attività finanziana o parte di un gruppo di attività finanziarie simili) viene cancellata dal bilancio quando:

• i diritti a ricevere flussi finanziari dall'attività sono estinti;
• la Società conserva il diritto a ricevere finanziari dall'attività, ma ha assunto l'obbligo contralizate di corrisponderli interamente e senza ritardi a una terza parte;
• la Società ha trasferito il diritto a ricevere flussi finanziari dall'attività e (a) ha trasferito sostanzialmente futti i rischi e benefici della proprietà dell'attività finanziaria oppure (b) non ha trasferito né trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici dell'attività, ma ha trasferito il controllo della stessa.

Nei casi in cui la Società abbia trasferito i diritti a ricevere flussi finanziari da un'attività e non abbia ne trasferito ne trattenuto sostanzialmente tutti i rischi e benefici o non abbia perso il controllo sulla stessa, l'attività viene rilevata nel bilancio della società nella misura del suo coinvolgimento residuo nell'attività stessa. Il coinvolgimento residuo che prende la forma di una garanzia sull'attività trasferita viene valutato al minore tra il valore contabile iniziale dell'attività e il valore massimo del corrispettivo che la società potrebbe essere tenuta a corrispondere.

Passività finanziane

Una passività finanziaria viene cancellata dal bilancio quando l'obbligo sottostante la passività è estinto, o annullato od adempiuto.

Debiti e Prestiti obbligazionari (IAS 32 e IFRS 9):

La prima iscrizione di tali passività finanziane avviene all'atto della sottoscrizione del contratto, che coincide con il momento della ricezione delle somme raccolte.

La prima iscrizione è effettuata sulla base del fair value delle passività, normalmente pari all'ammontare incassato al prezzo di emissione, rettificato in aumento o in diminuzione degli eventuali costilproventi aggiuntivi direttamente attribuibili alla singola operazione di provvista e non rimborsati alla controparte creditrice. Sono esclusi i costi interni di carattere amministrativo,

Dopo la rilevazione iniziale, le passività finanziarie vengono valufate al costo ammortizzato col metodo del tasso di interesse effettivo.

I debiti, a seconda della natura e della scadenza, sono classificati nelle seguenti voci:

• prestiti obbligazionari;
• debiti finanziari;
• debiti diversi e altre passività.

Ove al momento dell'iscrizione, l'esigibilità del debito sia contrattualmente fissata oltre all'esercizio successivo, gli stessi sono classificati nel passivo "non corrente". I debiti con scadenza entro l'esercizio successivo o indeterminata vanno classificati nel passivo "corrente".

Altre passività finanziarie (IAS 32 e IFRS 9)

L'iscrizione iniziale delle passività finanziarie avviene alla data di regolamento sia per i titoli di debito che per i contratti derivati.

All'atto della rilevazione iniziale, le passività finanziarie dell'inute per la negoziazione vengono rilevate al foro fair value che corrisponde normalmente al corrispettivo incassato senza considerare i costi o proventi di transazione direttamente attribulbili allo strumento stesso che sono invece imputati direttamente a conto economico.

In questa categoria sono classificali i titoli di debito ed il valore negativo dei contratti derivati ad eccezione di quelli designati come strumenti di copertura.

Successivamente alla rilevazione iniziale, le passività finanziarie detenute per la negoziazione sono valorizzate al fair value, con rilevazione delle vaniazioni in contropartita a conto economico.

Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari quotati in un mercato attivo, vengono utilizzate quotazioni di mercato. In assenza di un mercato attivo, vengono utilizzati metodi di stima e modelli valutativi generalmente accettati e che sono pasati su dati rilevabili sul metodi basati sulla valutazione di strumenti quotati che presentano analoghe caratteristiche, attualizzazione di fluisi di cassa futuri, modelli di determinazione del prezzo di opzioni, valori filevati in recenti transazioni comparabili.

Le passività finanziarie vengono cancellate quando risultano scadute od estirile anche a fronte di acquisti di pari titoli. La differenza tra valore contabile della passività e l'ammontare pagato per acquistaria viene regisfrato a conto economico.

Fondi per il personale (IAS 19)

Il TFR è considerato quale programma a benefici definiti. I benefici garantiti al dipendenti sono riconosciuti mensilmente con la maturazione ed erogati in concidenza dell'a cessazione del rapporto di lavoro.

L'indennità di fine rapporto viene accantonata in base all'anzianità raggiunta a fine esercizio da ogni singolo dipendente in conformità alle leggi ed al contratti di favoro vigenti alla data del bilancio. L'accantoniano rispecchia l'effettivo debito nei confronti dei dipendenti, sulla base dell'anzianità maturata e delle retribuzioni corrisposte, ricalcolato sulla base dei suo valore attuariali adottate sono le migliori stime riguardanti le variabili che determinano il costo finale delle prestazioni successive alla cessazione del rapporto di lavoro.

Ai fini dell'attualizzazione, la società utilizza il metodo della proiezione unitaria del credito che prevede la proiezione degli esborsi futuri sulla base di analisi storiche e della curva demografica e l'attualizzazione finanzia di tali flussi sulla base di un tasso di mercato. Gli utili e le perdite attuariali: sono rilevati a riserva di valutazione a seguito dell'adozione del principio contabile IAS19 Revised.

Accordi di pagamento basati su propri strumenti patrimoniali (IFRS 2)

Nell'ambito dei piani di incentivazione a medio-lungo termine sono previsti accordi a favore di parte del management, con pagamenti basati su azioni rappresentative del capitale, che consistono nell'assegnazione di diffi che attribuiscono al benefician, subordinatamente all'avverarsi dell'ite; il diritto di ottenere al termine dell'ultimo anno di vesting, l'equivalente monetario o in azioni della Società a discrezione del Consiglio di Amministrazione:

tri particolare, il piano di incentivazione variabile di lungo periodo è basato sull'assegnazione di Stock Apprecialion Rights (SARs) il cui valore dipende dall'andamento del titolo azionario Mittel S.p.A. Tale piano prevede che i beneficiari, subordinatamente all'avverarsi delle condizioni stabilite, possano ottenere l'equivalente monetario o in titoli azionari dell'incremento di valore dell'azione ordinaria della Società.

Il fair value delle operazioni con pagamenti basati su azioni regolate con strumenti rappresentativi di capitale e rilevato come costo a conto economico nella voce costo del personale o di senvizi in controparitia della voce di patrimonio netto secondo il criterio di competenza in proporzione al periodo in cui viene fornita la prestazione e in considerazione delle condizioni stabilite dal regolamento dei Piani di incentivazione che attribuiscono alla Società l'opzione di scegliere tra il regolamento per cassa o l'emissione di strumenti rappresentativi di capitale.

Azioni proprie (IAS 32)

Le azioni proprie presenti in portatoglio sono dedotte dal patrimonio netto. Nessun utile o perdita deivante da acquisto, vendita, emissione o cancellazione di azioni proprie viene iscrito al conto economico. Le differenze fra prezzo di acquisto e di vendita denvanti da tali transazioni sono registrate tra le nserve dei patrimonio netto.

Imposte sul reddito (IAS 12)

Sono rilevati gli effetti relativi alle imposte sorrenti e differte calcolate nel rispetto della legislazione fiscale nazionale in base al criterio della competenza economica, coerentemente con le modalità di rilevazione in bilancio dei costi e ricavi che le hanno generate, applicando le aliquote di imposta vigenti,

Le imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico ad eccezione di quelle relative a voci addebitate od accreditate direttamente a patrimonio netto.

L'accantonamento per imposte su reddito e deferminato in prodenziale previsione dell'onere issade corrente, di quello anticipato e di quello differito.

In particolare la fiscalità corrente accoglie il saldo netto tra le passività correnti dell'esercizio e le attività fiscali correnti rappresentate dagli acconti e dagli altri crediti d'imposta per ritenute d'acconto subite.

Le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla differenze temporanee - senza limiti temporali - tra il valore attribuito ad una passività secondo i criteri civilistici ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.

Le attività per imposte anticipate vengono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero, valutata sulla base della capacità della società interessata o delle società aderenti, per effetto dell'opzione relativa al "consolidato fiscale", di generare con continuità redditi imponibilia posítiví.

Le imposte anticipate e quelle differite vengono contabilizzate a livello patrimoniale operando le compensazioni a livello di medesima imposta e per ciascun esercizio tenendo conto del profilo temporale di rientro previsto.

Negli esercizi in cui le differenze temporanee deducibili risultano superiori alle differenze temporanee tassabili, le relative imposte anticipate sono iscritte nell'attivo dello stato patrimoniale tra le attività fiscali anticipate. Per contro, negli esercizi in cui le differenze temporanee tassabili risultano superiori alle differenze temporanee deducibili, le relative imposte differite sono iscritte nel passivo dello stato patrimoniale tra le passività fiscali differite.

Le attività e le passività iscritte per imposte anticipate e differite vengono sistematicamente valutate per lenere conto di eventuali modifiche intervenute nelle norme o nelle aliquote. Oltre allo stanziamento delle partite fiscali correnti e differitelanticipate, la Società provvede a rilevare, in coerenza con le indicazioni dell'IFRIC 23, eventuali impatti che potrebbero de accertamenti già notficati e non ancora definiti oppure il cui esito è incerto nonché dalle eventuali incertezze connesse al trattamenti fiscali adottati dalla Società, che potrebbero non essere accettati dall'autorità fiscale.

Accantonamenti per rischi ed oneri (IAS 37)

Gli accantonamenti al fondo per rischi ed oneri vengono effettuati esclusivamente quando:

• esiste un'obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato;
• è probabile che sarà necessario l'impiego di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere l'obbligazione;
• può essere effettuata una stima attendibile dell'ammontare dell'obbligazione.

Laddove l'elemento temporale sia significativo, gli accantonamenti vengono attualizzati. L'accantonamento al fondo è rilevato a conto economico sono illevati anche gli interessi passivi maturali sui fondi che sono stati oggetto di attualizzazione.

Gli "altri fondi" comprendono eventualmente gli stanziamenti a fronte delle perdite sulle cause passive, incluse le eventuali azioni revocatorie; gli esborsi stimati a fronte di reclami della clientela su attività; altri. eventuali esborsi silmati a fronte di obbligazioni legali o implicite esistenti alla chiusura dell'esercizio.

Riconoscimento dei ricavi (IFRS 15)

Vendite di prodotti e servizi

1 ricavi per la vendita di prodotti o servizi vengono rilevati nel momento in cui vengono soddisfatte le obbligazioni previste nei relativi contratti. In particolare per il riconoscimento dei nicavi sono previsti i seguenti passaggi fondamentali:

• · l'identificazione del contratto con il cliente;
• l'identificazione delle performance obligations contenute nel contratto,
• · la determinazione del prezzo;
• · l'allocazione del prezzo alle performance obligations contenute nel contralio;
• · la rilevazione del ricavo quando l'entità soddisfa ciascuna performance obligation.

Per contratto si intende l'accordo tra due o più parti che crea diritti e obbligazioni esigibilità dei diritti e delle obbligazioni nel contratto è discipinata dalla legge. Il contratto può essere scritto, prale o deivare implicitamente dalle pratiche commerciali abituali dell'entità

All'inizio del contratto vengono valutati i beni o servizi promessi nel contratio concluso con il cliente e viene individuata come obbligazione di fare ogni promessa di trasferire al cliente:

• · un bene o un servizio (o una combinazione di beni e servizi) distinto o
• · una serie di beni o servizi distinti che sono sostanzialmente simili e che seguono lo stesso modello di trasferimento al cliente.

Per delerminare il prezzo dell'operazione viene tenuto conto dei termini del contratto e delle sue pratiche commerciali abituali. Il prezzo dell'operazione è l'importo del corrispettivo a cui l'entità iliene di avere difito in cambio del trasfermento al cliente dei beni o servizi promessi esclusi gli importi riscossi per conto terzi (per esempio, imposte sulle vendite). Il corrispettivo promesso nel contratio con il cliente può includere importi fissî, importi variabili o entrambi. Per stimare limporto del corrispettivo variabile, la Società valuta l'utilizzo di uno dei due metodi seguenti, scegliendo di volta il metodo che consente di prevedere meglio l'importo del corrispettivo al quale avrà diritto:

• il valore atteso, ossia la somma degli importi por le probabilità in una forchetta di possibili, importi del corrispettivo;
• l'importo più probabile, ossia l'importo più probabile in una forchetta di possibili importi del corrispettivo (ossia, il risultato più probabile del contratto),

Nel prezzo dell'operazione viene in tutto o in parte l'importo del corrispettivo variabile solo nella misura in cui e altamente probabile che quando successivamente sarà risolta l'incertezza associata al corrispettivo variabile non si verfichi un significativo aggiustamento al ribasso dell'importo dei ricavi cumulati nievati.

Nel determinare il prezzo dell'operazione, l'entità deve rettificare l'importo promesso del corrispettivo per tener conto degli effetti dei valore temporale dei denaro se i fermini di pagamento concordati dalle parti del contratto (esplicitamente o implicitamente) offrono al clientifà un beneficio significativo in termini di finanziamento del trasferimento al cliente dei beni o servizi, In tal caso, il contratto contiene una componente di finanziamento significativa.

Per la ripartizione dell'operazione viene attribuito ad ogni obbligazione di fare (o ad ogni bene o senvizio distinto) un importo che rifletta l'importo del corrispettivo a cui l'entifia si aspetta di avere diritto in cambio del trasferimento al cliente dei beni o servizi promessi. Per conseguire l'obiettivo della ripartizione viene eventualmente ripartito il prezzo dell'operazione tra ciascuna delle obbligazioni di fare individuale nel contratto sulla base del relativo prezzo di vendita stand alone.

La rilevazione dei ricavi avviene quando (o man mano che) viene adempiuta l'obbligazione di fare trasferendo al cliente il bene o servizio (ossia l'attività) promesso. L'attività è trasferita quando (o mari mano che) il cliente ne acquisisce il controllo. Il controllo del bene o servizio viene trasferito nel corso del tempo, e perfanto adempie l'obbligazione di fare e rileva i ricavi nel corso del tempo, se è soddisfatto uno dei seguenti criteri:

• il cliente simultaneamente riceve e utilizza i benefici derivanti dalla prestazione della Società man mano che quest'ultima la effettua;
• · la prestazione della Società crea o migliora l'attività (per esempio, lavori in corso) che il cliente controlla man mano che l'attività è creata o migliorata o
• la prestazione della Società non crea un'attività che presenta un uso alternativo per la Socielà stessa.

Per ogni obbligazione di fare adempiuta nel corso del tempo, la Società rileva i ricavi nel corso del tempo, valutando i progressi verso l'adempimento completo dell'obbligazione di fare,

Interessi

Gli interessi sono riconosciuti pro-rata temporis sulla base del tasso d'interesse contrattuale o di quello effettivo nel caso di applicazione del costo ammortizzato,

Dividendi

i dividendi sono rilevali nel momento in cui sorge il diritto all'incasso, che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di distribuzione dei dividendi.

Ütile per azione (IAS 33)

L'utile base per azione è determinato l'utile netto dell'esercizio attibuible agli Azionisti possessori di azioni ordinarie della società al numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione nel periodo. L'utile diluito per azione è calcolato rettificando il numero medio ponderato delle azioni ordinario in circolazione per terer conto di tutte le azioni ordinarie potenziali, derivanti ad esempio dalla possibilità di esercizio dei piani di stock option assegnati, che possono determinare un effetto diluitivo:

Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione il ricorso a stime e assunzioni che hanno effetto survalori delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attivita e passività potenziali alla data di bilancio.

Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull'esperienza e su altij fattori considerati rilevanti. I risultati che si consuntiveranno potrebbero perfanto differire da tali stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, o anche nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull'esercizio corrente, sia su quelli futuri.

Le voci di bilancio principalmente interessate da questo processo estimativo sono le imposte differite e il fair value degli strumenti finanziari.

Si rimanda alle specifiche aree per maggiori dettagli.

Principali fonti di incertezze nell'effettuazione delle stime di bilancio

Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Società nel processo di applicazione degli IAS/IFRS.

Scelte discrezionali nel processo di applicazione dei principi contabili

Perdite per riduzioni di valore - crediti e altre attività finanziarie

In applicazione dell'IFRS 9, la Società applica il modello previsionale della 'perdita attesa su crediti' ( expected credit loss' o 'ECL').

Il modello di perdita per ilduzione di applica alle attività finanziane valutate al costo ammortizzato o al FVOCI, fatta eccezione per i titoli di capitale e le attività deivanti da contratti con i cienti. Le attività finanziarie valutate a costo ammortizzato comprendono i crediti finanziali, le disponibilità liquide equivalenti e i titoli di debito.

Nello specifico il principio contabile stabilisce che, per le attività finanziane non valutate al fair value con impatti a conto economico, le rettifiche di valore vengano delerminate sulla perdita attesa a 12 mesi e, nel caso in cui si osservi un significativo incremento del rischio di credito alla data di rilevazione iniziale, sulla base della perdita attesa determinata su tutta la vita residua dello strumento finanziario. Sulla base di tali, elementi, le attività finanziarie vengono ricondotte a tre staging:

• · nello stage 1 sono ricompresi gli strumenti finanziari non deteriorati per i quali non si è osservato un aumento significativo del rischio di credito rispetto alla data di rilevazione iniziale. In tal caso verra calcolato un ECL a 12 mesi, ossia le ECL derivanti da possibili inadempienze nell'arco di dodici mesi, dalla data di chiusura dell'esercizio;
• · nello stage 2 sono ricompresi gli strumenti finanzian non detenorati per i quali si è osservato un aumento significativo del rischio di credito alla data di rilevazione iniziale. In tal caso verranno appicate. le ECL c.d. "Iffetime", ossia le ECL derivanti da tutte le possibili inadempienze lungo la vita altesa di uno strumento finanziario;
• · nello stage 3 sono ricompresi gli strumenti finanzian deteriorati. La valutazione verra determinata in modo analitico sulla base della perdita calcolata sulla vita residua dello strumento,

Valore recuperabile delle attività non comenti (incluso il goodwill)

Le attività non correnti includono le attività materiali (incluso l'avviamento); le partecipazioni e le altre attività finanziane. Il management rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti detenute ed utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedano tale revisione, Tale attività è svolta utilizzando le stime dei fiussi di cassa attesi dall'utilizzo o dalla vendita del bene ed adequati tassi di scento per il calcolo del valore attuale. Quando il valore contabile di un'attività non corrente ha subito una perdita di valore, la Società rileva una svalutazione per il valore dell'eccedenza tra il valore contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso l'uso o la vendita dello stesso, deferminata con riferimento ai più recenti piani della Società.

Realizzabilità delle imposte differite attive

La Società rileva imposte differite attive fino al valore per cui ne rittene probabile il recupero anche tenuto conto di un ultenore peggioramento delle assunzioni previste su di un arco temporale di medio termine e del fatto che le imposte differite altive nette, così stanziate, si riferiscono a differenze temporanee/perdite fiscali che possono essere recuperate.

Le previsioni sono basate sui redditi imponibili generabili con ragionevole certezza alla luce dei risultati di budget e le previsioni per gli anni successivi che considerano la ragionevole aspettativa di attuazione delle operazioni programmate:

Per ulteriori dettagli si rimanda a quanto riportato nella nota numero 10.

Crediti

Per i crediti e le altre attività sono regolarmente effettuate valutazioni al fine di verificare l'eventuale esistenza di evidenze obiettive che le stesse abbiano subito una riduzione di valore. In particolare, nella valutazione dei crediti si tiene conto della solvibilità dei creditori nonché delle caratteristiche di rischio che è indicativo della capacità di pagamento dei singoli debitori. Le eventuali perdite di valore sono rilevate come costo nel conto economico dell'esercizio.

In questa categoria rientrano i crediti e i finanziamenti non correnti, i crediti commerciali e gli altri crediti originati dalla Società. La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società, determinate in funzione dell'esperienza passata per crediti simili, delle perdite e degli incassi.

Passività potenziali

La Società è soggetta a cause legali, in relazione alle quali, considerando le incertezze ad esse inerenti, risulta difficile prevedere con certezza l'esborso che deriverà da tali controversie. Le cause e i contenziosi derivano da problematiche legali complesse, che sono soggette a un diverso grado di incertezza, inclusi i fattre le circostanze inerenti a ciascuna causa. La Società accerta una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile. che si verfichera un esborso finanziario e quando l'ammontare delle perdite che ne detiverebbero può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cuj un esborso finanziano diventi possibile ma non ne sia determinable l'ammontare, tale fatto è riportato nelle note al bilancio.

L'esercizio 2021, nonostante i rapidi risultati in ambito di vaccini, è stato ancora fortemente condizionato dalla diffusione a livello mondiale dell'epidemia da Coronavirus e anche la prima parte del 2022 prosegue in un quadro di forte incertezza. Tra i principali fattori di incentezza che potrebbero incidere sugli scenari futuri in cui la Società si troverà ad operare vi sono infatti le possibili evoluzioni sull'economia globale e italiana direttamente o indirettamente collegati all'epidemia da Coronavirus, i cui impatti sono in costante valutazione da parte della Società, si rimanda a quanto indicato nel paragrafo "Fatti di rillevo intervenuti nell'esercizio" e nella "Prevedibile evoluzione dell'attività nell'esercizio".

Si precisa che le analisi di sensitività svolte, anche assumendo ricavi in intervali ragionevoli, stante l'incertezza sull'evoluzione epidenziano tematiche significative in termini d'impaiment test e valutazioni delle principali poste di bilancio. La Società continuerà ad effettuare monitoraggi periodici al fine di miligare i rischi derivanti dalla situazione contingente; si rimanda al paragrafi all'epidemia Coronavirus".

Cambiamenti di stime contabili

Ai sensi dello IAS 8, i cambiamenti di stime contabili sono imputati prospetticamente a conto economico a partire dall'esercizio in cui sono adottati. Si evidenzia che il periodo 1.º gennaio 2022 - 31 dicembre 2022 non è stato caratterizzato da mutamenti nei criteri di stima già applicati per la redazione del bilancio al 31 dicembre 2021.

Informazioni sulla situazione patrimoniale - finanziaria

Attività non correnti

4. Attività immateriali

Figurano per Euro 2 migliaia (Euro 4 migliaia al 31 dicembre 2021), Si decrementano complessivamente rispetto all'esercizio precedente di Euro 1,5 migliaia.

Il dettaglio della voce è il seguente:

	Avviamento	Marchi	Impianto	Concessioni e licenze.	Altre	Totale
Valori al 01.01.2022				1.393	2.176	3.569
Variazioni dell'esercizio: - acquisizioni - incremento per aggregazioni aziendali -aljenazioni - riclassificazioni - ammorfamenti - altri movimenti				(1,393)	1.500 (1.546)	1.500 i ﻌﺔ (2.939)
Totale variazioni		· B.		(1.393)	(46)	11:439)
Valori al 31.12.2022					2.130	2.130

Attività materiali ട്.

Figurano per Euro 4.569 migliaia (Euro 4.253 migliaia al 31 dicembre 2021). Subiscono un decremento per complessivi Euro 316 migliaia rispetto all'esercizio precedente.

Nel dettaglio, la voce si movimenta come segue:

	Fabbricati	Terreni e Investimenti immobiliari	Impianti e macchinari	Macchine ed attrezzature d'ufficio	Ciritti റ്റ് പട്ടാ	Altri heni	Totale
Valori al 01.01.2022	24.990				160.475 3.852.151 215.027		4.252.643
Variazioni dell'esercizio: - acquisizioni - incremento per aggregazioni aziendali - altenazioni - riclassificazioni - ammorfamenti - altri movimenti				4:477 (41.900)	664,840. (281,557) (30:133)	246	669 563 (353.590)
Totale variazioni				(37.423)	383.283	(29.887)	315.973
Valori al 31.12.2022	24:990				123.052 4.235.434 185.140 4.568.616

6. Partecipazioni

Figurano per Euro 108.873 migliaia (Euro 99.047 migliaia al 31 dicembre: 2021). Si incrementano: complessivamente di un importo pari ad Euro 9,826 migliaia. Il dettaglio della voce è il seguente:

	31.12.2022	31.12,2021
Earchimede S.p.A.	8.200.000	8.200.000
Mittel Investimenti Immobiliari S.r.I.	11.500.000	11,500.000
Mittel Generale Investimenti S.r.I.	3.483.000	3.753.000
Mittel Advisory S.r.I. in liquidazione	800:000	800.000
Italian Bathroom Design Group S.r.I.	37,836,451	27.850.000
IMC S.p.A.	17.863.548	17.863.548
Gruppo Zaffiro S.r.l.	13.500.000	13.500.000
Sport Fashion Service S.r.l. gia Curae Group S.r.I.		4.010.000
Sport. Fashion Service S.r.l.	15:569.977	11.559.977
Progetto Raffaello S.r.l.	120.000	10.000
	108.872.976	99.046.525

La movimentazione delle partecipazioni intervenuta nell'esercizio è riportata nel seguente prospetto:

	র্ম	Esísteize	Acquist e .	Vendite Hrimboss	വസ്തിലുമി ല ពេទ ចែក ទ	Utilie (perdia)	Ulite iperelita). da	(mpairmant perdiça di	Altre	Estenze final
Denorithaz forie	0355550	· C 1 /01/2022	5011 Seciiz ani	a rigin	nietallynid.	DTO-QUICTS	CASSION .	43 078	Variazione	31/12/2022
Partecipazioni
Earchimede S.p.A	. 89,7%	8.200.000
Gruppo Zaffira Sril	60%	13:500.000								8,230 000 13:500.000
IMC STI-	75%	17.863.548								17,263-548
Millel Advisary S.r.1 in liquidazione	100%	800-000								800.000
Itakan Bathroom Design Group Sirf.	1 00%	27:850.000	0319888150							37.836.451
Millel Generale nvestmentli S.I.I.	27%	3:753:000			(270.000)					000 383 000
Molet investimenti Immobiliari S.r.l.,	100%	11.500,000								1 : 500.000
Sport Fashing Sennice gint Clittio Group S.r.	400%	4-010:000							(4:010.000)
Sport Fashion Sundee SirJ,	98%	11:559.977							4:010.000	15.559.977
Progellu Raffaello S.r.l.	100%	10.000	·505 000					(395.000)		120,000
Totalo patteripazioni		99.046.525	10.431.450		270.000			(395,000)		108.872.976

La variazione della voce intervenuta nell'esercizio è determinata principalmente dalla rinuncia parziale al finanziamento soci effettuata a favore IBD Group S.r.l. per Euro 9.986.450, in ottica di rafforzamento patrimoniale delle società partecipate. Si segnala, inoltre, la riduzione riconducibile alla distribuzione di Euro 270.000 effettuata dalla collegata Mittel Generale investimenti S.r.). è la riduzione di Euro 395.000 riconducibile alla svalutazione della partecipazione in Progetto Raffaello S . La voce "Altre variazioni" è invece attribuibile alla fusione di Curae Group S.r.l. in Sport Fashion Service S.r.l., come meglio descritto nel paragrafo "Fatti di rilievo intervenuti nell'esercizio" riportato nella Relazione sulla gestione degli amministratori,

Impairment test per fiduzioni del valore recuperabile delle partecipazioni

Le partecipazioni in società controllate e collegate iscritte in base al critterio del costo sono soggette alla verifica di riduzione di valore recuperabile ("impaiment test") sulla base della disciplina prevista dal principio contabile internazionale IAS 36.

Sulla base dello IAS 36 il valore recuperabile è rappresentato dal maggiore valore fra il fair value della partecipazione al netto dei costi di vendita e il suo valore in uso. Pertanto, ai fini dell'impairment test delle partecipazioni iscritte nel bilancio separato e necessario verificare che il valore recuperabile della partecipazione sia superiore al suo valore confabile,

Lo IAS 36 prescrive di verificare la presenza di variazioni significative, con effetto negativo, nell'ambiente di mercato finanziario al quale è direttamente rivolta l'attività delle società controllate, considerate tali da ritenere che l'andamento economico delle partecipazioni potrebbe ragionevolmente risultare più sfavorevole rispetto a quanto previsto.

I testi di impairment sono effettuati sulle partecipazioni detenute da Mittel S.p.A. relativamente alle quali sono stati rilevati gli indicatori di impairment stabiliti dallo IAS 39 e dallo IAS 36, che sono sostanzialmente riconducibili al manifestarsi di eventi indicativi dell'esistenza di una diminuzione sensibile nei flussi di cassa attesi per l'investimento partecipativo rispetto al momento della sua rilevazione iniziale.

Per quanto riguarda le partecipazioni per le quali risultano iscritti avviamenti in bilancio consolidato, le risultanze delle analisi effettuate per l'impairmenti test di tali avviamenti sono state utilizzate, opportunamente, nadattate, per la verifica sull'assenza di indicatori di perdita di valore sulle partecipazioni iscritte nel bilancio separato

EMARKET SDIR ertif

Per le altre partecipazioni, sono stati analizzati gli andamenti economici delle partecipate e il posțivo proseguimento del percorso di recupero degli asset defenuti, nonché i valori degli attivi residui, senza ravvisare alcun indicatore di perdita di valore.

Si segnalano unicamente le rettifiche di valore registrate per complessivi Euro 665k riconducibili: (i) per Euro 270k alla partecipazione MGI, per effetto della rilevazione a conto economico di un dividendo di pari imperto, che ha comportato la necessità di rilevare una svalutazione per l'importo oggetto di incasso, in considerazione del preesistente allineamento del valore di carico al valore recuperabile della partecipazione; (ii) per Euro 395k a Progetto Raffaello, società veicolo ripatrimonializzata nel corso dell'anno per coprire le perdite, da ricondurre a costi per una potenzione non perfezionatasi, con conseguente residuo valore di carico da ricondurre unicamente ai benefici fiscali maturati verso il consolidato fiscale.

Crediti finanziari 7

Figurano per Euro 20,359 migliaia (Euro 56,606 migliaia al 31 dicembre 2021), Si decrementano complessivamente per Euro 36.247 migliaia.

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti	20.359.276	56.606.264
Altri crediti
Depositi cauzionali
	20.359.276	56.606.264

La marcata riduzione è determinata principalmente dalla trasformazione delle scadenze dei finanziamenti nei confronti delle società Italian Bathroom Design Group S.r.l. e Gruppo Zaffro S.r.l. da medio-lungo a breves termine.

Altre attività finanziarie non correnti 8.

Figurano per Euro 10.178 migliaia (Euro 10.139 migliaia al 31 dicembre 2020). Si incrementano complessivamente per Euro 39 migliaia.

Il dettaglio della voce è il seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Attivita' finanziarie
Titoli di capitale e quote di fondi	10.177.553	10.138.836.
Titoli obbligazionari
Strumenti finanziari derivati
	10.177.553	10.138.836

Attività finanziarie

La voce comprende principalmente strumenti rappresentativi del patrimonio netto di imprese iscritte come attività finanziarie valutate al fair value in contropartita del conto economico e risulta composta.come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Attivita finanziarie
Titoli di capitale e quote di fondi:
Fondo Augusto	10.118.491	8 985 564
Fondo Cosimo I	50:148	53.275
Nomisma S.p.A.	8.914	100.000
	10.177.553.	10.138.836

La movimentazione delle attività finanziarie intervenuta nell'esercizio è rappresentata nella seguente tabella.

Depominazione/ragione suclate-	valon al 01/01/2022:	Acquilstl. Richiamo fondl	Verklite - Distribuzioni િંદર્ભોવા	Plysvalenzé (riinisvalenze)	Svalulazioni per mpaimont	Adeguamenti al fair value	Valori al 31/12/2022
Tiloli di capitale e quote di fondi. Fordo: Augusto Fordo Cosimo I Nomisma S.p.A.	9:985:561 53.275 000:000		(108.631)	16:215		132.930 (3.127) 4.330	10:118.491 50:148 8.914
	10.438.836		(108.631)	16.216	-	131:133	10.177.653

Le principali movimentazioni della voce, sopra dettagliate, si riferiscono sostanzialmente all'incremento di valore del Fondo Augusto per 133 migliaia, parzialmente compensato dalla cessione di azioni Nornisma precedentemente detenute.

9. Crediti diversi ed altre attività

La voce "Crediti diversi ed altre attività" non correnti; pari a Euro 553 migliaia al 31 dicembre 2021), si incrementa per Euro 408 migliaia, si riferisce principalmente all'usufrutto su un fitolo azionario (Euro 143 migliaia) ed all'imposta di registro versata dalla Società a seguito di senteriza sfavorevole in primo grado (Euro 408 migliaia). A tal proposito la Società è in attesa del passaggio in giudicato della sentenza di secondo grado che ha ribaltato l'esito della sentenza di primo grado e che ha fatto maturare alla Società il diritto di vedersi rimborsata l'imposta di registro versata.

	31.12.2022	31.12.2021.
Crediti tributari	408,178
Altri credifi	144 741	144.741
Altre attività
	552 919	144.741

10. Attività per imposte anticipate

Figurano per Euro 6.224 migliaia in aumento di Euro 9 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021. Il dettaglio della voce è il seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Attività fiscali in contropartita a CE	6.222.532	6 113 738
Attività fiscali in contropartita a PN	1.493	1,493
	6.224.025	6.115.231
	31.12.2022	31.12.2021
Imposte anticipate
Perdite portate a nuovo	6.099.182	6.000.000
Altre attività/passività (compresa fiscalità anticipata IFRS 16)	·124 843	115.231
	0 994 090	C HAE OSA

Si ricorda, come già descritto nella corrispondente sezione del bilancio consolidato alla quale si rimanda, che nei precedenti esercizi sono state attività fiscali anticipate sulle consistenti perdite fiscali pregresse, a fronte delle importanti modifiche del Gruppo intenvenute negli ultimi anni, che hanno comportato l'ingresso nel perimetto del consolidato fiscale di società con significativi imponibili fiscali ed l'il conseque radicale mutamento delle prospettive di recupero dei benefici fiscali latenti presenti,

Di seguito si riporta la tabella con la movimentazione avvenuta nell'esercizio:

Attività fiscali in contropartita al C,E,

	31.12.2022	31,12,2021
Esistenza iniziale	6.113.738	6.102.896
Aumenti	108.794	10.842
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali		-
Altri aumenti	108.794	10.842
Diminuzioni
Relative ad esercizi precedenti	-	l:
Riduzioni di aliguote fiscali
Altre riduzioni		-
	6.22.532	6.113.738

Attività fiscali in contropartita a P.N.:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	1.493	1.493
Aumenti	t	-
Relative ad esercizi precedenti		l:
Incrementi di aliquote fiscali		i
Altri aumenti
Diminuzioni	r
Relative ad esercizi precedenti	l
Riduzioni di aliquote fiscali
Altre riduzioni
	1.493	1.493

Attività correnti

11. Crediti finanziari

Figurano per Euro 56.706 migliaia (Euro 32.539 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente per Euro 24,167 migliaia.

Il dettaglio della voce è il seguente:

	31.12:2022	31.12.2021
Finanziamenti	56,705,660	32.538.564
Altri crediti	).
Depositi cauzionali
	56,705.660	32.538.564

La voce è costituita principalmenti in essere con le controllate Mittel Investimenti Immobiliari S.c.t. per Euro 15,4 million, Service S.r.l.già Curae Group S.r.l. per Euro 2,1 milioni, Italian Bathroom Design Group S.r.l. per Euro 5,4 milioni, Sport Fashion Service S.r.], per Euro 8,0 milioni e Gruppo Zaffiro San.J. per Euro 25,8 milioni.

Il marcato aumento è deferminato principalmente dalla trasformazione delle scadenze dei finanziamenti nei confronti delle società Italian Bathroom Design Group S.r.l. e Gruppo Zaffro S.r.l. da medio-lungo a breve termine. Le ulleriori variazioni sono determinate per la maggior parte dall'accensione di nuovi finanziamenti a favore di Sport Fashion Service S.r.), per Euro 7,0 milioni, Gruppo Zaffiro S.r.I. per Euro 6,0 milioni e dal rimborso parziale da parte di Mittel Investimenti Immobiliari S.r.). per Euro 12,5 milioni.

Attività fiscali correnti 12.

Figurano per Euro 404 migliaia (Euro 304 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente. per Euro 100 migliaia.

La voce è rappresentata dal credito lres per consolidato fiscale pari ad Euro 251 migliaia e da un credito irrap, di Euro 153 migliaia, riconducibile principalmente al beneficio fiscale derivante dalla rideterminazione della base imponibile Irap relativa all'esercizio 2011/2012. La rideterminazione è stata calcolata dalla Società in seguito all'ottenimento della risposta all'Agenzia delle Entrate sull'applicabilità, all'esercizio in questione, della disciplina prevista dal comma 9 dell'atticolo 6 del d.lgs. n. 446/1997 per le holding industriali.

	31.12.2022	31.12.2021
lres	251.698	151.099.
Irap	152_681	152 681
Altri tributi
	404.379	303.780

Di seguito si riporta la movimentazione dell'esercizio della voce:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	303.780	154.727
Aumenti	100,599	149.053
Relative ad esercizi precedenti
Altri aumenti	100.599	149.053
Diminuzioni
Rimborsi
Altre riduzioni
	404.379	303.780

Crediti diversi ed altre attività 13.

Figurano per Euro 3.635 migliaia (Euro 4:666 migliaia al 31 dicembre 2021). Si decrementano complessivamente per Euro 1.031 migliaja.

Il dettaglio della voce è il seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Crediti commerciali	365.705	263,841
Altri crediti tributari	362,562	716.540:
Altri crediti	2.803.476.	3.541.682
Ratei e risconti attivi	103.468	144.080
	3.635.211	4.666.143

La voce "Crediti commerciali" aumentata di Euro 102 migliala rispetto al 31 dicembre 2021, si riferisce a fatture emesse nel mese di dicembre 2022 a società facenti parte del consolidato per prestazioni di servizi rese.

La voce "Altri Crediti tributan" per Euro 363 migliaia si riferisce a crediti IVA verso "Erario, di cui Euro 350 migliaia chiesti a rimborso.

La voce "Altri crediti", pari a Euro 2.803 migliaia (Euro 3.542 migliaia al 31 dicembre 2021), diminuise rispetto all'esercizio precedente di Euro 739 migliaia e comprende principalmente crediti verso società del gruppo per consolidato fiscale fres per Euro 2.577 migliaia, liva per Euro 72 migliaia e per addebiti diversi,

La voce "Ratei e risconti" è composta esclusivamente da risconti su canoni contrattuali di futura competenza per Euro 103 migliaia (Euro 144 migliaia al 31 dicembre 2021).

14. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

Le disponibilità liquide, pari a Euro 13.078 migliaia (Euro 23.649 migliaia al 31 dicembre 2021), comprendono la liquidità detenuta dalla società e gli investimenti in depositi bancari e certificati bancari con scadenza entro tre mesi e, pertanto, considerati prontamente convertibili in disponibilità liquide.

	31.12.2022	31.12.2021
Cassa	12,129	10.245
Depositi bancari e postali	13.065.854	23.638.539
	13.077.983	23.648.784

Per l'evoluzione delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti si rimanda al rendiconto finanziario del presente bilancio separato.

Stato Patrimoniale - Passivo

Patrimonio netto

15. Patrimonio netto

Il patrimonio nello risulta di Euro 198.079 migliaia (Euro 207.833 migliaia al 31 dicembre 2021) in diminuzione di Euro 9.804 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021.

La composizione del patrimonio netto è riportata nel seguente prospetto:

	31.12.2022	31.12.2021
Capitale sociale	87.907.017	87.907.017
Riserva legale	17.581.403	17.581.403
Azioni proprie
Riserva sovrappr. azioni/quote	53.716.218.	53.716.218
Riserve da valutazione	(40.267)	(152.112)
Altre riserve	3.749.733	3.749.733
Utili (perdite) esercizi precedenti	45.080.937	50.050.527
Utile (perdita) dell'esercizio	(9.915.828)	(4.969.591)
Patrimonio netto	198.079.213	207.883.195

	Importo	Possibilità di utilizzazione	Quota disponibile	Riepiloghi delle utilizzazioni effettuate nei tre esercizi precedenti
Natura/descrizione				Per copertura perdite	Per altre ragioni
Capitale sociale	87.907.017
Riserve di capitale:
Riserva da sovrapprezzo azioni	53.716.218	AB,C	53.716.218
Riserve di utili:
Riserva legale	17.581.403	B	17.581.403
Altre:
- riserva di rivalutaz. Legge n. 72/1983	2.372.917	A B	2.372.917
- riserva di rivalutaz. Legge n.413/1991	43.908	A B	43.908
- avanzo da concambio	949,931	A,B,C	949.931
- riserve da fusione	3.907.896	A,B,C	3.907.896
- FTA IAS/FRS	(4.640.956)		(4,640,956)
- Altre	1.116.037	A,B,C	1.116.037
Riserva da valutazione:	(40.267):		(40:267)
Utili portati a nuovo	45.080.937	A.B.C	45.080.937	6.625.687.
Totale Riserve	120.088.024		120.088.024
Quota non-distribuiblie			19:998 278
Residua quota distribuibile			100.089.796
Legenda: A per aumento di capitale - B, per copertura perdite - C, per distribuzione ai soci

Le variazioni di patrimonio nell'esercizio sono dettagliatamente riportate nel relativo prospetto precedentemente allegato.

Capitale sociale

Il capitale sociale è rappresentato da numero 81.347.368 azioni ordinarie prive di valore nominale.

Azioni proprie

La Capogruppo alla data del 31 dicembre 2022 non detiene azioni proprie.

Riserva da valutazione

La Riserva da valutazione si riferisce, in seguito all'applicazione a partire dal 1 gennaio 2018 dell'IFRS 9, che ha portato la società a qualificare le attività finanziarie come attività al fair value in contropartita del conto economico, esclusivamente agli utili perdite attuariali registrati a fronte dello IAS 19 per la valutazione del trattamento di fine rapporto.

Passività non correnti

16. Prestiti obbligazionari

La voce "Prestiti Obbligazionari", iscritta per le rispettive quote esigibilità, nelle passività correnti, presenta la seguente composizione:

	31.12.2022	31.12.2021
Quota corrente	15.435.091	243.528
Quota Non Corrente		15.182.956
	15.435.091	15.426.484

Il prestito obbligazionario, in scadenza al 27 luglio 2023, è interamente iscritto nella relativa voce delle passività correnti come dettagliato in nota 21.

17. Debiti finanziari

Al 31 dicembre 2022 la voce risulta di Euro 4.324 migliaia con un incremento di Euro 336 migliaia rispetto all'esercizio precedente.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti bancari
Altri finanziamenti
Altri debiti finanziari
Debiti per diritti d'uso	4.323.924	3.988.202
	4.323.924	3.988.202

18. Fondi per il personale

Al 31 dicembre 2022 la voce è pañ a Euro 996 migliaia (Euro 1.142 migliaia al 31 dicembre 2021) e si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Trattamento di fine rapporto	996.405	1.141.440
Altre indennità
	996.405	1.141.440

Mella seguente viene riortata la movimentazione dell'esercizio del Fondo di Trattamento di Fine Rapporto:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldi iniziali	1.141.440	1.113.422
Incrementi:
- Accantonamento dell'esercizio	94,262	163:904
- Altre variazioni in aumento
Decrementi:
- Liquidazioni effettuate	(123.595)	(99.876)
- Altre variazioni in diminuzione	(115,702)	(36.010)
	996.405	1.141.440

La valutazione è stata effettuata in base allo IAS 19, in quanto il Trattamento di Fine Rapporto è assimilabile ad un "beneficio successivo al rapporto di lavoro" del tipo "piani a benefici deliniti", il cui ammontare già malurato, deve essere projettato in futuro, per stimare l'ammontare da pagare al momento della risoluzione del rapporto di lavoro, e poi attualizzato, utilizzando il "Projected unit credit method", per tener conto del tempo che trascorrerà prima dell'effettivo pagamento.

Le ipotesi attuariali adottate fanno riferimento a

a) ipotesi di cause di uscita dal Gruppo: mortalità, invalidità totale e permanente, rotazione del personale, quali dimissioni, licenziamenti e pensionamenti d'anzianità e di vecchiaia,

• b) ipotesi economiche e finanziarie tasso di attualizzazione delle prestazioni future, linea di crescita dei salari, che determina la dinamica delle retribuzioni; inflazione annua e tasso di rendimento riconoscuto annualmente sul TFR maturato;
• c) ulteriori ipotesi sono state fromulate sulla frequenza delle anticipazioni sul TFR, sulle ritenute ifiscali e, nel complesso, sulla normativa in vigore.

Tutte le ipotesi utilizzate nelle valutazioni, data la scarsa numerosità della collettività in esame, sono state desunte da esperienze rilevate sul mercato, e riflettono le condizioni confenti societarie, normative e dei merrati esistenti alla data di valutazione e sono basate nella continuita dell'attività aziendale,

Per la quantificazione del TFR, discipinato dall'art. 2120 C.C., per clascun anno di servizio e stata calcolata una quiotà pari al 7,41% dell'importo della retribuzione proiettata, valida ai fini del TFR e dovuta per l'anno stesso. Dall'importo così ottenuto è stato so 0,5% per il finanziamento del Fondo di garanzia del TFR istituito presso l'INPS:

L'ammontare della retribuzione prolettata negli anni futuri e stato stimato, per ogni dipendente, incrementando annualmente la retribuzione dell'anno al quale si iferisce la valutazione, valida al fini del TFR, in base al tasso di inflazione proiettato e agli altri incrementi di natura contrattuale. Nelle proiezioni si è tenuto anche conto di eventuali integrazioni del TFR, comunicate dalla Società capogruppo.

Ai fini della rivalutazione e con l'esclusione della quota maturata nell'anno, il TFR viene incrementato ogni anno mediante l'applicazione di un tasso costituto da una componente fissa dell'1,50% e da una variabile pari al 75% del tasso di inflazione projettato. Sui rendimenti annui si applica una imposte sui redditi nella misura dell'17% (tale aliquota è stata alumentata dall'11% al 17% per effetto della modifica di cui al comma 623, art 1. legge 23/12/2014 n. 190 - Legge di stabilità).

19. Passività per imposte differite

Al 31 dicembre 2022 la voce ammonta ad Euro 22 migliara inspetto al 34 dicembre 2021. Il dettaglio della voce è il seguente;

31.12.2022	31.12.2021
22.467	22.467
22.467	22.467

	31.12.2022	31.12.2021
Passivita differite
Crediti
Attività/passività finanziarie	22.467	22,467
Immobili, impianti e macchinari / attività immatenali, altre attività/passività -
	22.467	22.467

La movimentazione delle passività fiscali in contropartita a patrimonio netto è la seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Esistenza iniziale	22.467	22.467
Aumenti	ﺎ	t
Relative ad esercizi precedenti
Incrementi di aliquote fiscali
Altri aumenti
Diminuzioni	I	re
Relative ad esercizi precedenți	i
Riduzioni di aliquote fiscali
Altre riduzioni
	22:467	22:467

20. Fondi per rischi ed oneri

Al 31 dicembre 2022 la voce ammonta ad Euro 100 migliaia (Euro 185 migliaja al 31 dicembre 2021).

Il dettaglio è il seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Accantonamenti per rischi:
Controversie legali	100.000	185 000
Controversie con il personale
Controversie contrattuali
Altre controversie
Altri fondi:
Oneri per il personale
Altri oneri
	100.000	185.000

La voce si movimenta come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Saldo iniziale	185-000	324.343
Incrementi:
Accantonamento dell'esercizio		76.400
Altre variazioni in aumento
Decrementi:
Utilizzo dell'esercizio	(83.159)
Altre variazioni in diminuzione	(1.841)	(213.943)
	100.000	185.000

Passività correnti

21. Prestiti obbligazionari

Figurano per Euro 15.435 migliaia e si riferiscono per Euro 15.190 migliaia al debito che verrà rimborsato alla scadenza del prestito il 23 luglio 2023 e per Euro 245 migliàia alla quota maturata degli interessi riferibili alla cedola (23/07/2022-23/01/2023): Per maggiori dettagli si rimanda a quanto riportato nella nota 16 "Prestiti obbligazionari".

Al 31 dicembre 2022 risulta in essere soltanto un prestito obbligazionario quotato sul mercato telematico delle obbligazioni ("MOT"):

· Frestito "Mittel S.p.A. 2017-2023": bond a tasso fisso del 3,75%, con scadenza 27 luglio 2023 e pagamento cedela semestrale, rappresentato da n. 144,709.182 obbligazioni del valore nominale di Euro 0,105, per un controvalore nominale complessivo di Euro 15,194,464.

La passività per Prestiti Obbligazionari si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3,75%.
Quota corrente	15.435.091	243 528
Quota Non Corrente		15.182,956
Totale obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3,75%	15.435.091	15.426.484

Di seguito si finorta una tabella che evidenzia i differenziali tra i valori nominali dei prestiti (comprensivi della cedola maturata alla del 31 dicembre 2022) e i valori contabili degli stessi. Tale differenza è riconducibile all'applicazione del metodo del costo ammortizzato. I differenziali forniscono la misura residua dej costi capitalizzati sulle passività che verranno rievali come oneri finanziati negli anni successivi al tasso di interesse effettivo, come previsto dall'IFRS 9.

	31.12.2022	31.12.2021
Quota corrente
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3;75% (cedola in corso di maturazione)	245.089	243 528
Obbligazioni "Mittel S.p.A. 2017-2023" TF 3,75% (valore di rimborso a scadenza)	15.194.464	15:194:464
Totale valore nominale di rimborso	15.439.553	15.437,992
Valutazione al costo ammorlizzato	(4,462)	(11,508)
Totale valore contabile		15.435.091 15.426.484

Il fair value al 31 dicembre 2022 del prestito obbligazionario risulta pari a Euro 15,4 milioni (corso secco su base 100 pari a 99,9830).

Il prospetto informativo e il regolamento del prestito obbligazionario in essere sono disponibili sul sito internet www.mittel.it nella sezione "Investor Relations".

22. Debiti finanziari

Figurano per Euro 1.146 migliaia (Euro 4.698 migliaia al 31 dicembre 2021).

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Finanziamenti bancari
Quota corrente di finanziamenti bancari a medio/lungo termine
Altri finanziamenti	900.000	4.478.536
Altri debiti finanziari
Debiti per diritti d'uso	245.870	219 856
	1.145.870	4.698.392

L'a forte riduzione dell'importo è determinata quasi interamente dal finanziamento alla società. Earchimede S.p.A. per Euro 3.604 migliaia.

23. Debiti diversi ed altre passività

Figurano per Euro 4,478 migliaia (Euro 4.120 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente per Euro 358 migliaia.

Il dettaglio della voce è il seguente;

	31.12.2022	31.12.2021
Debiti fornitori	1.012.001	1,177,795
Debiti tributari	209.936	181.258
Debiti relativi al personale dipendente	398.417	411.192
Debiti verso amministratori e sindaci	660.880	660.880
Debiti verso enti previdenziali	134.348	106.670
Altri debiti	2 027 468	1.581.794
Ratei e risconti passivi	34.708	311
	4.477.758	4.119.900

La voce "Debiti v/fornitori" è costituita da fatture ricevute, non ancora saldate, per Euro 376 migliaia e da fatture da ricevere per Euro 636 migliaia. Queste ultime si riferiscono ai debiti stanziati sulla base dei mandati in essere e relativi a debiti per spese legali (Euro 452 migliaia), consulenze professionali (Euro 76 migliaia), compensi per certificazione bilancio (Euro 93 migliaia) ed utenze (Euro 2 migliaia).

La voce "Debiti tributan" è costituita principalmente, per Euro 141 migliaia, da debiti verso l'erario per compensi corrisposti nel mese di dicembre 2022 e per Euro 69 migliaia da altri debiti tributari.

La voce "Altri debiti", pari a Euro 2.027 migliaia si riferisce principalmente al debito nei confronti delle società aderenti al consolidato fiscale (Euro 1.467 migliaia) e all'IVA di grüppo (Euro 61 migliara), di cui Mittel S.p.A. e la capogruppo.

Informazioni sul conto economico

25. Ricavi

Figurano per Euro 484 migliaia (Euro 480 migliaia al 31 dicembre 2021), Si incrementano, in valore assoluto, per Euro 4 migliaia.

Di seguito si fornisce la composizione dei ricavi, evidenziandone le principali tipologie:

	31.12.2022	31.12.2021
Ricavi di vendita
Ricavi per affitti
Ricavi per prestazioni di servizi	484.043	480,446
	484.043	480.446

La voce ricavi per prestazioni di servizi è riferita alle spese di domiciliazione, servizi contabili ed elaborazione dali e consulenza ordinaria e specifica fornita alle società del gruppo.

25. Altri proventi

Figurano per Euro 447 migliaia (Euro 313 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano, complessivamente, per Euro 135 migliaia.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Recuperi di spese varie
Sopravvenienze attive straordinarie	117.445	41.815.
Proventi da eliminazione di aftività
Altri ricavi e proventi	329.903	270.822
	447.348	312.637

La voce "Sopravvenienze attive" è costituita da incassi avvenuti nell'esercizio non previsti.

Gli "Alto ficavi e proventi" contengono, principalmente, il riaddebito dei compensi dell'organo amministrativo e dell'organismo di vigilanza da parte di Mittel S.p.A. alle società controllate e collegate,

26. Costi per servizi

Figurano per Euro 1:840 migliaia (Euro 1.802 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano, in valore assoluto, rispetto al 31 dicembre 2021, per Euro 38 migliaia.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Consulenze legali	(148.424)	(116,760)
Consulenze notarili	(8.267)	(7.688)
Altre consulenze	(439-492)	(377.365)
Servizi generali e manutenzioni	(116.825)	(166.317)
Compensi amministratori	(640.880)	(640.880)
Compensi collegio sindacale	(144.000)	(144.000)
Compensi Organismo di vigilanza	(48.000)	(48.000)
Compensi procuratori e dirigente Preposto	(16.000)	(16.000)
Locazioni e noleggi	(39.129)	(40:278)
Assicurazioni	(162:686)	(175.262)
Utenze	(72.302)	(63.793)
Pubblicità
Altri servizi	(3.541)	(5,374)
	(1,839,546)	(1.801.717)

La voce altre consulenze comprende per la maggior parte spese verso la società di revisione per Euro 204, 159, spese di comunicazione per Euro 40.000 e spese per la consulenza fiscale per Euro 41.600.

27. Costi per il personale

Figurano per Euro 2.067 migliaia (Euro 2.641 migliaia al 31 dicembre 2021). Si decrementano, in valore assoluto, rispetto al 31 dicembre 2021, per Euro 574 migliaia.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Salari e stipendi	(1.452.140)	(1.948.770)
Oneri sociali	(471.505)	(519:512)
Accantonamento al trattamento di fine rapporto	(94.262)	(163:904)
Versamenti ai fondi di previdenza complementare esterni	(23.147):	(1_374)
Altri costi per il personale	(26.102).	(7.774)
	(2.067.156)	(2.641.334)

Numero medio dei dipendenti ripartiti per categoria:

	Media esercizio 2022	Media esercizio 2021
Dirigenti	3	ব
Quadri	8	1
Impiegati	6	g
Totale	17	20

28. Altri costi

Figurano per Euro 571 migliaia (Euro 522 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano, rispetto al 31 dicembre 2021, di Euro 49 migliaia.

La composizione della voce e esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
limposte e tasse	(409.125)	(332 100)
Sopravvenienze passive straordinarie	(9.589)	(136)
Altri oneri diversi di gestione	(152.573)	189.887)
	(571.287)	(522.123)

La voce "imposte e tasse" include prevalente i costi per Iva pro-rata indetraibile pari a Euro 358 migliaia. Gii "altri oner di gestione" includono i contributi associativi per Euro 107 migliala, spese indeducibili per Euro 46 migliala e spese per la gestione degli automezzi aziendali ed in uso ai dirigenti per Euro 51 migliaia.

29. Dividendi

Figurano per Euro 664 migliaia (zero al 31 dicembre 2021),

La voce si compone come segue.

	31.12.2022	31.12.2021
Dividendi da imprese controllate	393.978
Dividendi da imprese collegate.	270.000
	663.978

La voce relativa alle imprese controllate è riferita alla distribuzione parziale della riserva "versamenti in conto capitale" di Curae Group S.r.l. (successivamente fusa in Sport Fashion Service S.r.l.). Tale importo è stato incassato per Euro 33.478 in data 20 dicembre 2022 mentre la restante parte è stata tramutata in un accensione di finanziamento attivo della Società verso la controllata Curae Group S.r.I (ora Sport Fashion Service S.r.l.), La voce relativa ai dividendi da imprese collegate si riferisce alla società Mittel Generaie Investimenti S.r.L.che ha distribuito parzialmente riserve in data 1 marzo 2022.

30. Utile (Perdite) dalla gestione di attività finanziarie e partecipazioni

La posta ammonta ad Euro 137 migliaia (Euro 200 migliaia al 31 dicembre 2021) e si decrementa di Euro 63 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

		31.12.2022 31.12.2021
Attività finanziarie
Plusvalenze
Ütili da valutazione al fair value
Altri proventi	136.777
Minusvalenze
Perdite da valutazione al fair value
Altri oneri
Plusvalenza (minusvalenza) su crediti	-
Plusvalenze(Minusvalenze) da cessione di partecipazioni		200.000
Plusvalenze(Minusvalenze) per variazione di interessenza di partecipazioni
Riprese/rettifiche di valore di partecipazioni
	136.777	200.000

31. Ammortamenti

Figurano per Euro 357 migliaia (Euro 353 migliaia al 31 dicembre 2021) e si decrementano per Euro 4 migliaia.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Attività immateriali
Ammortamenti	(2.939)	(4.326)
Rettifiche per riduzioni durevoli di valore
Riprese di valore
Attività materiali
Ammortamenti di investimenti immobilian
Ammortamenti di altre attività di proprietà	(72.033)	(75.772)
Ammortamenti di diritti d'uso	(281.557)	(272.719)
Rettifiche per riduzioni durevoli di valore
Riprese di valore
	(356.529)	(352.817)

32. Accantonamenti al fondo rischi

Non sono stati effettuati nell'esercizio ulteriori accantonamenti (Euro 139 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021).

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Accantonamenti per contenziosi in corso:
Per controversie legali
Per oneri per il personale
Accantonamenti per vertenze contrattuali
Accantonamenti per oneri di ristrutturazione
Altri accantonamenti		139.343
	4	139.343

33. Proventi finanziari

Figurano per Euro 2.695 migliaia (Euro 2.033 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente, rispetto al 31 dicembre 2021, per Euro 662 migliaja.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Interessi attivi bancari	1.879	846
Interessi attivi su crediti finanziari	2.661.539	1.964.808
Altri interessi attivi	2 131
Altri proventi finanziari	28.954	67.081
Derivati di copertura del fair value	1
Utili su cambi
	2.694.503	2.032.735

34. Oneri finanziari

Figurano per Euro 759 migliaia (Euro 2,815 migliaia al 31 dicembre 2021). Si decrementano complessivamente, rispetto al 31 dicembre 2020, per Euro 2.056 migliaia.

La voce si compone come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Interessi passivi su prestiti obbligazionari	(576 838)	(2,616,819)
Interessi passivi su c/c bancari
Interessi passivi su finanziamenti bancari
Interessi passivi su altri finanziamenti	(25.560)	(40.199)
Interessi passivi altri	(145 865)	(135.894)
Altri oneri finanziari	(11,083)	(22.443)
	759.346)	(2.815.355)

35. Rettifiche di valore di attività finanziarie e crediti

Figurano per Euro 8.930 migliaia e si incrementano di Euro 8.654 migliaia rispetto al 31 dicembre 2021. La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

	31.12.2022	31.12.2021
Svalutazioni di crediti finanziari	(9:061.341)	(353.470)
Svalutazioni di altri crediti
Svalutazioni di attività finanziarie
Riprese di valore di attività finanziarie	131.134	77.470
	(8.930.207)	(276.000)

Per i dettagli della voce "Svalufazioni di attività finanziarie" si rimanda a quanto riportato nel paragrafo "7 -- Altre attività finanziarie".

36. Rettifiche di valore di partecipazioni

La voce è pari a Euro 665 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente, rispetto al 31 dicembre 2021, per Euro 165 migliaia.

La composizione della voce è esposta nel prospetto seguente:

31.12.2022	31.12.2021
(665-000)	(500 000):
(665.000)	(500.000)

La voce "Svalutazioni di pattecipazion" è riferibile all'impairment di Mittel Generale Investimenti S.r.I, per Euro 270 migliaia, e di Progetto Raffaello S.r.I. per Euro 395 migliaia. Per un maggior approfondimento si veda quanto riportato nella nota "6. Partecipazioni" del presente bilancio.

37. Imposte sul reddito

Figurano per Euro 847 migliaia (Euro 775 migliaia al 31 dicembre 2021). Si incrementano complessivamente, rispetto al 31 dicembre 2021, per Euro 72 migliaia.

L'importo risulta così composto:

	31.12.2022	31.12.2021
IRES	690.003	919 369
IRAP
Imposte di esercizi presedenti	47.797	(155.617)
Totale imposte correnti	737.800	763.752
Imposte differite passive
Imposte differite attive	108.794	10.842
Totale imposte differite	108.794	10.842
Altre imposte
Totale imposte sul reddito	846.594	774.594

Il contributo positivo della voce a conto economico è spiegato principalmente dal riconoscimento del beneficio fiscale corrente derivante dall'interno del consolidato fiscale di una porzione della perdita fiscali maturata nell'esercizio,

Risultato per azione base e diluito 38.

Come previsto dal principio contabile internazionale IAS 33, Mittel S.p.A., espone i) l'utile base per azione, come risultato netto diviso per il numero medio ponderato di azioni in circolazione nell'esercizio, e il) il risultato diluito, determinato rettificando il risultato attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale di Mittel S.p.A. per tenere conto degli effetti di tutte-le potenziali azioni ordinarie con effetto dil(iitivo.

In particolare l'utile base per azione e l'uttle diluito per azione risultano rispettivamente determinati come segue.

• · Utile o perdita base per azione: L'utle o perdita base per azione è determinato dividendo il risultato economico attribuibile ai possessori di strumenti ordinari di capitale di Mitte) S p.A. per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l'esercizio.
• · Utile o perdita diluito per azione:

Come previsto dallo IAS 33, il risultato diluito per azione dovrebbe tenere conto degli effetti di tutte le potenziali azioni ordinarie con effetto diluitivo.

L'utile o perdita base e diluito per azione al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue:

	31.12.2022	31.12.2021
Utile/(Perdita) per azione (in euro)
Da Conto Economico:
- Base	(0,122)	(0,061)
- Diluito
Da Redditività Complessiva:
- Base	(0,121)	(0,061)
- Diluito

Utile o Perdita Base per azione

Nel corso dell'esercizio al 31 dicembre 2022 il numero delle azioni in circolazione è rimasto immutato.

	31.12.2022	31.12.2021
Utile!(Perdita) Base per azione
(Ne azioni ordinarie)
Nº azioni ad inizio dell'esercizio Nº medio ponderato delle azioni ordinarie sottoscritte dell'esercizio Nº azioni proprie all'inizio dell'esercizio	81.347.368	81.347.368
Nº medio ponderato delle azioni proprie acquistate nell'esercizio
Nº medio ponderato delle azioni proprie vendute nell'esercizio Nº medio ponderato delle azioni in circolazione a fine esercizio	81.347.368	81.347.368
Euro
Ütile/(Perdita) netto	(9.915.828)	(4.969.591)
Euro
Utile/(Perdita) Base per azione	(0,122)	(0,061)
Euro
Utile/(Perdita) complessivo netto	(9.803.982)	(4.936.619)

Euro

Utile/(Perdita) complessivo Base per azione

Utile o perdita diluito per azione

Il 31 dicembre 2019 si è concluso il piano di incentivazione di medio-lungo periodo - approvato dall'Assemblea. degli Azionisti del 24 marzo 2016 - basato sull'attribuzione di un compenso variabile in strumenti finanziari (Stock Appreciation Rights in breve SARs) alla conclusione del periodo pluriennale di inferimento e a fronte del raggiungimento di specifici obiettivi ("Piano SARs" o "Piano"),

Ad aggi non esistono operazioni che possano comportare un effetto diluitivo dell'utile o perdita per azione. L'utile o perdita diluito per azione coincide pertanto con quello base.

La riconciliazione del numero medio ponderato delle azioni in circolazione al fini dell'atile. o perdita diluito per azione dalla redditività complessiva al 31 dicembre 2022 comparato con l'esercizio precedente risulta come segue.

Utile/(Perdita) Diluito per Azione
(Nº azioni ordinarie)
Nº medio ponderato delle azioni in circolazione a fine esercizio	81.347.368	81.347.368
più azioni necessarie per:
Piano SARs	=
Potenziale diluizione delle azioni ordinarie	: I
Nº medio ponderato delle azioni a fine esercizio	81.347.368	81.347.368
Euro
Utile/(Perdita) netto	(9.915.828)	(4.969.591)
Effetto delle sottoscrizioni di potenziali nuove azioni
Utile ! (Perdita) netto disponibile per gli azionisti ordinari più le-
sottoscrizioni ipotizzate	(9.915.828)	(4.969.591)
Euro
Ütile/(Perdita) Diluito per azione	(0,122)	(0.061).
Euro
Utile/(Perdita) netto complessivo	(9:803.982)	(4.936,619)
Effetto delle sottoscrizioni di potenziali nuove azioni
Utile/(Perdita) netto complessivo disponibile per gli azionisti
ordinari più le sottoscrizioni ipotizzate	(9.803.982)	(4.936.619)
Euro
Utile/(Perdita) complessivo Diluito per azione	(0,121)	(0.061)

Si precisa che non essenti risultati da attivita non correnti destinate alla vendita e attività operative cessate, non si indica il relativo risultato per azione delle attività destinate a cessare o cessate per azione. Inoltre, si evidenzia che i valori del risultato per azione esposti, non devono essere rettificati a causa di operazioni riguardanti le azion ordinarie o le potenziali azioni ordinarie intervenute dopo chiusura del bilancio al 31 dicembre 2022 che avrebbero cambiato significativamente il numero di azioni ordinarie o delle potenziali azioni ordinarie in circolazione a fine periodo.

39 Posizione finanziaria netta

Secondo quanto previsto dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006 ed in conformità con la Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 "Raccomandazioni per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione europea sui prospetti informativi", si segnala che la posizione finanziaria netta di Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022 risulta positiva per Euro 48.879 migliaia come da seguente tabella:

	31.12.2022	318 2202
Disponibilità liquide	12.	40
Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	13.066	23:639
Altre attività finanziarie correnti (19	56.706	32 539
Liquidità	69 784	56.188
Debito finanziario corrente	(16.581)	(4.942)
Parte corrente del debito finanziario non corrente
Indebitamento finanziario corrente	16.581	4.942
Indebitamento finanziario corrente netto	53 203	51 246
Debito finanziario non corrente	(4:324)	(3.988)
Strumenti di debito		(15.183)
Debiti commerciali e altri debiti non correnti
Indebitamento finanziario non corrente	(4.324)	(19.171)
Totale indebitamento finanziario 11 a unce si nienere at creatin finantian chront	48.879	32.075

Per quanto concerne la determinazione della posizione finanziaria netta si rimanda a quanto indicato nella relazione sulla gestione del presente bilancio. Inoltre, in conformità alle indicazioni contenute nella Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 relativamente all'incidenza delle operazioni o posizioni con parti correlate sulla posizione finanziaria netta, si rimanda agli schemi di bilancio redatti ai sensi della. delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, in particolare le voci rilevanti per la posizione finanziaria netta che includono saldi verso parti correlate sono i crediti finanziari correnti e i debiti finanziati non correnti, per il cui dettaglio si rimanda alla nota 41 del presente bilancio.

40. limpegni e garanzie

Al 31 dicembre 2022 sono in essere i seguenti impegni e garanzie;

	31.12.2022	31.12.2021
Garanzie:
di natura finanziaria
di natura commerciale	850 905	850:905
attività costituïte in garanzia
lmpegni;
erogazione fondi	1.253.992	1.253.992
altri impegni irrevocabili
	2.104.897	2.104.897

Le garanzie di natura commerciale si riferiscono integralmente a fidejussioni a favore dell'Agenzia dell'e Entrate per Iva chiesta a rimborso per conto di società del gruppo.

Gli impegni all'erogazione di Fondi si riferiscono agli impegni per versamenti da effettuare in fondi di private equity e veicoli esteri di investimento.

Rapporti infragruppo e con parti correlate 41.

Rapporti infragruppo e con parti correlate

Per quanto concerne l'operatività con controparti correlate individuate sulla base dell'art. 2359 del Codice Civile e del principio contabile internazionale IAS 24, si segnala che, nel corso dell'esercizio 2022, con dette controparti sono state poste in essere operazioni relative all'ordinaria attivita del Gruppo e che non si rileyano operazioni di carattere atipico e inusuale. Tutte le operazioni effettuate sono regolate a condizioni di mercato e si riferiscono:

	Verso amministratori, sindaci e comitati interni	Verso controllate	Verso collegate	Totale
Attività non correnti Crediti finanziari		4.523.225		4.523.225
Attività correnti
Crediti finanziari		56.705.660		56.705.660
Crediti diversi e altre attività		3.111.395		3.111.395
Passività correnti
Debiti finanziari		900.000		000'000
Debiti diversi e altre passività	660 880	1.561 855		2.222.735
Conto economico			50.000	:484.043
Ricavi		434.043 264 060	50:000	314.060
Altri proventi				(800-880)
Costi per servizi	(800.880) (330;481)		(21.753)	(352:234)
Costi per il personale Altri costi
Dividendi
Proventi finanzian		1-371.250		1:371.250
Oneri finanzian		(25.560)		(25.560)
Rettifiche di valore di attività finanziarie e crediti		(25:000)		(25.000)
Rettifiche di valore di partecipazioni		(395.000)	(270.000)	(665.000)

• I crediti finanziari non correnti si riferiscono a finanziamenti concessi alle controllate Markfactor Sr.I. in liquidazione per Euro 0,1 milioni, Sport Fashion Service S.r.l, per Euro 4,4 milioni.
• I crediti finanziari correnti si riferiscono a finanziamenti concessi a Sport Fashion Service S.r.I, per Euro 10,2 milioni, a Mittel Investimenti Immobiliari S.r.l. per Euro 15,4 milioni, a Sport Fashion Service S.r.l., per Euro 8,0 milioni, a Gruppo Zaffiro S.r.l. per Euro 25,8 milioni e a italian Bathroom Design Group S.r.l. per Euro 5,3 milioni.
• La voce crediti diversi e altre attività e costituita principalmente dai crediti verso le società facenti parte del consolidato fiscale della consolidante Mittel S.p.A.
• La voce debiti diversi e altre passività correnti si riferisce per Euro 0,7 milioni a debiti verso amministratori e sindaci per competenze maturate e non saldate.
• La voce ricavi si riferisce principalmente ai riaddebiti per servizi amministrativi e di domiciliazione rest alle società del gruppo, nonché al riaddebito della polizza D&O amministratori sottoscritta dalla capogruppo Mittel S.p.A.,
• L'a voce Altri proventi si riferisce al riaddebiti per gli emolumenti dell'organo amministrativo e dell'organismo r di vigilanza.
• La voce costi per servizi și riferisce agli emolumenti corrisposif ai niembri degli organi amministrativi per Euro 0,3 milioni, dei comitati interni per Euro 0,4 milioni e del collegio sindacale per Euro: 0,1 milioni. Per ulteriori dettagli si rimanda alla "relazione" che sarà disponibile nei termini di legge sul sito internet della società www.mittel.it sezione "investor relations".

• La voce costi per personale si riferisce alla remunerazione dei dirigenti strategici della società. Per ulteriori dettagli si rimanda alla "relazione" che sarà disponibile nei termini di legge sul sito internet della società www.mittel.it sezione "investor relations".
• La voce proventi finanziari si riferisce principalmente agli interessi attivi maturati nei confronti di Sport Fashion Service S.r.l. per Euro 0,2 milioni e di Gruppo Zaffiro S.r.l. per Euro 1,1 milioni.

42. Informazioni integrative sugli strumenti finanziari e politiche di gestione dei rischi

Con riferimento all'informativa supplementare in materia di rischi ad rischi ad essi connessi richiesta dal principi contabili internazionali IFRS 7 e IFRS 13 diretta ad illustrare l'impatto esercitato dagli strumenti finanziari rispetto all'entità delle relative esposizioni a rischio e le misurazioni di fair value degli strumenti finanziari, di seguito si forniscono i dettagli circa le determinazioni ed i meccanismi che la società ha implementato per gestire l'esposizione ai rischi finanziari,

42.1 Misurazione del fair value

Il principio contabile internazionale IFRS 13 definisce il fair value come "Il prezzo che si percepirebbe per la vendita di un'attività ovvero che si pagherebbe per il trasferimento di una passività in una regolare operazione tra operatori di mercato alla data di valutazione". Nei casi in cui le transazioni siano osservabili direttamente in un mercato la determinazione del fair value può essere relativamente semplice, ove non lo fossero vengono utilizzate tecniche di valutazione che sono rappresentate dall'approccio "di mercato", che prevede l'utilizzo dei prezzi e di altre informazioni rilevanti generate da altre transazioni che coinvolgono attività e passività simili, dal cosiddetto "income approach", che consiste nell'attualizzazione dei flussi di cassa in entrata e in uscita futuri, e intine dal "cost approach", che richiede che l'entità determini un valore che rifletta l'importo che attualmente verrebbe richiesto per sostituire la capacità di servizio di un'attività.

L'IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value che classifica in tre livelli gli input delle tecniche di valutazione adottate per misurare il fair value.

La gerarchia del fair value attribuisce la massima priorità ai prezzi quotati (non rettificati) in mercati attivi per attività o passività identiche (dati di Livello 1) e la priorità minima agli input non osservabili (dati di Livello 3), I livelli utilizzati nella gerarchia sono:

Gli input di Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) in mercati attività o passività identiche a cui l'entità può accedere alla data di valutazione. Il mercato e definito attivo quando i prezzi espressi riflettono operazioni che si verficano con una frequenza e con volumi sufficienti a fornire informazioni utili per la determinazione del prezzo su base continuativa.

Gli input di Livello 2: sono variabili diverse dai prezzi quotati inclusi nel Livello 1 osservabili direttamente o indirettamente per le attività o per le passività. Queste tecniche di valutazione sono utilizzate qualcra lo strumento da valutare non sia quotato in un mercato attivo. La valutazione dello strumento finanziano è basala su prezzi desumibili dalle quotazioni di mercato di attività identiche o similari oppure mediante tecniche di valutazione per cui tutti i valori significativi sono desunti da parametri osservabili o corroborati sul mercato.

Gli input di Livello 3: sono variabili non osservabili per le passivilà. Queste tecniche consistono nella delerminazione della quotazione dello strumento mediante di parametri significativi non sono osservabili ma che devono riflettere le assunzioni di mercato utilizzerebbero nel determinare il prezzo dell'attività o passività, incluse le assunzioni circa il tischio.

Per gli strumenti finanziari in essere al 31 dicembre 2022, e ai fini comparativi, al 31 dicembre 2021, nella tabella sottostante è illustrata la gerarchia del fair value delle attività e passività finanziarie che sono misurate al fair value su base ricorrente:

onne in euro:		31 Dicembre 2022		31. Dicembre 2021
	Livello 1	Livollo. 2	Livello 3	Livello 1	Livel o 2	Livello 3
Attività finanziane:
- Partecipazioni valutate al fair value con contropartita Altri ultifi(perdite)
complessivi: - Partecipazioni valutate al fair value con consopartita a Conto economico	i	10:168:639	8,914		10.038.836	100:000
- Allul titoli non correnti
Attività finanziane valutate a fair value heid for trading:
- Titoli correnti per la negoziazione				i
- Altri crediti
- Strumentl denvali di negoziazione		r		ﻣﺼ
- Altre allività finanziarie				-
Totale Attività		10.168,639	8.914	-32.538.554	10.038.836	100.000
Altre passività finanziarie
- Strumenti denvati di copertura			-
- Strumenti derivati di negaziazione
Totale Passivitā		. . -

A completamento delle analisi richieste dall'IFRS 13, sĩ riportano le tipologie di strumenti finanziari presenti nelle critori d A conipielamento delle analisi nonibato dall'il 10 le l'indice 2021 con l'indicazione dei criteri di valutazione applicati e, nel caso di strumenti finanziari valutati a fair value, dell'esposizione (conto economico o vatrimonio netto) con specifica attribuzione alla catrograno di fair value. Nell'ultima colonna della tabella è riportato, ove applicabile, il fair value a fine esercizio dello strumento finanziario,

Situazione al 31 dicembre 2022

(valon in euro)
Tipologia di strumenti linanziari.	Criteri applicati nolla valutazione in bilancio degli strumenti finanziari.
			Strumenti finanziari valutali al fair value
	con valiazione di Fair Value con contropartita isanta a			Generchia del fair value .			Strumenti lininziari	Totale di bilancio la la 31 dicenibre 2022	Falr value 31 dicambre 2022
	Conto economico	Patrimonia nella nega Atril Ulti 1. (Pardita) complessivi	Totele Falr Value (A)	Livella 1	11/2010 2	Livella 3	valutati al costo ammorizzalo (8)	(A+B)
ATTULTA Alte attivita finanziarie non correnti (a) (1) Insurrention non corrently (b) Altri credito ed astività finanziatic ("). (b)	40,168.639.		- 10-168.639	-	10.168.639	8.914	20:359 276 ·652,819	10.177.553 20,359.276 652,919	10.177.553 20.359.276 225 at 6
(?) wirdle auto Crediti linanzian correnti (b)						- -	50.705.660	: 56.705.660	.58.705.560
Strumenti derivali di negoziazione (d) Crediti commorciali (") [b). Crediti divatel costenti (") {b}							3.111.395 26,860 .13.077.983	3-11-395 56:360 13.077.983	3,111,395 CB 860 13.077.983
Dispocitiillia liquide e mozzi coulvalenii []							93.864.093	104.041,648	104:041.646
PASSIVITA Prestiti abligazionari (corrente e non carronite) Deblif finanzian (corrento a non corrente) ( ) ( ) ( ) Altre passivita finanziarie (c) Dabiti vorso forniton {"} (b) Delali caversi (?) (b)						. 4	4 8 435 004 6,469,794 2,172,903 23.077.788	15.435.001 .6.459.794 2.172.903 . 23,077.788	15-436.970 5.459.794 2.172.903 23,079,667

1968.
Borgente in este it valizat i valitate in tento in control and al comspondente valore dicarice nelle dicarice nelle dicarice nelle dicarizane la socinen
polo commissi

ficatrente

Situazione al 31 dicembre 2021

(valor In curd). Tipologia di strumenti finanzian
	Criteit applicati nella valutaziono in bilancio.do ji strumenti finanziari Strumenti finanziari valutati of fair valuan
	con vallázione di Fair Value con controporilla isotitta a:			Gerarchin del fair valua			Strument Inanzian valutat	Tolate di bliancia ar 31 dicembre	Fuir value 31
	Conta 05 (1921021)	Patrinonia nieltu Anti Unit 2 ובמז (Peruite) Eumplessiri	Totale Far Value Livello 1	Live lo 2	Svella 3	al costo ammartizzato	2021	dicembre 2021
ATTIMTA			ਕ				(B)	(A+B)
Altre afficita firminziane non correnti (a) {c} id) linanziañ non con con com umpa	10.138.836		138.138.936		10,038,636	100,000		10.13B,836	10.138.636
Alth credib ed allyilla flaanzlarie (*) (b)				t ר			66,606,254 144.741	58.606.264 144:741	66.606.264 144.741
(Ii) finanzjari porrenti (U} Credit communiciali (*) (b)		4					32.538.564 3:747.467	32:530.564 · 3.747.467	32,538,564
Chedit diversi corenti (1) (b) Disponistita Ilenilde ë mëzzi ëqullalenti (*)				-			:55:174	55.174	3.747,467 55:174
		t	-	-			23.048.784 116.740.994.	23.648.784 -126:879.830	23,646,784: :126_879_830.
PASSIVITA Prestiti obbligitizionan (correlite to tronicotrente) {b}
Debli Ilusuziari (corrente go non corrente) (1) {b} Debill diversi {'} {b}							15,426,484 165.889'594	15-426-484 8.686.694	15.811.776 6.686.594
			-		4		1,838,691 25.951.769	1.838.691 25.951.768	1-838 691 26 337.051

(Perio et Tulal The is start oakspants (div. 1940 et just in the internet in the beller in the posterize approssing approssing in the states in the seat only of the seat of

Le tecniche valutative adottate per la misurazione del fair value:

Il metodo di valutazione del fair value definito per uno strumento finanziario viene adottato con continuità nel tempo ed è modificato solo a seguito di variazioni rilevanti nelle condizioni di mercato o soggettivo dell'emittente lo strumento finanziario.

A completamento delle analisi richieste dall'IFRS 13 si riportano di seguito informazioni integrative relative alle tecniche di valutazione e gli input utilizzati per la valutazione del fair value su base ricorrente:

I. Misurazione del fair value delle attività e passività finanziarie:

Per i rapporti creditizi attivi e per le passività finanziarie iscritti in bilancio al costo ammortizzato, il fair value viene determinato secondo le seguenti modalità;

• per le attività e passività a medio/lungo termine, la valutazione viene effettuata attraverso l'aftualizzazione dei flussi di cassa futuri. Quest'ultima è basata sul "discount rate adjustment approach" che prevede che i fattori di rischio connessi con l'erogazione del credito siano inclusi nel fasso utilizzato per l'aftualizzazione dei cash flow futuri;
• per le attività o passività a vista, con scadenza nel breve terminata e per le prime erogazioni di crediti finanziari, il valore contabile di iscrizione al netto della svalutazione analitica, rappresenta una buona rappresentazione del fair value.

li particolare, si precisa che per i crediti finanziari dall'attività di finanziamento iscritti in base al costo. ammortzzato nella situazione patrimoniale-finanziaria, i dati di riferimento relativi alla misurazione del fair value è categorizzato nel Livello 3 della gerarchia del fair value, ed è stato stimato utilizzando la tecnica di di circi di cassa attualizzati. I principali input utilizzati per tale valutazione sono i tassi di sconto di mercato, che ifliettono le condizioni appilcate nei mercati di rifermento per crediti con caratteristiche simili, retificati per tenere conto del rischio di credito della controparte.

Il valore nominale delle Disponibilità e mezzi equivalenti in genere approssima il loro fair value considerando la breve durata di questi strumenti, che comprendono principalmente conti correnti bancari e depositi vincolati.

l prestti obbligazionari sono iscritti in base al costo ammortizzato nella situazione patrimoniale-finanziaria e le relative obbligazioni sono quotate in un mercato attivo che pertanto il loro fair value è misurato con riferimento ai prezzi di fine periodo: L'indicazione dei foro fair value e quindi classificato nel Livello 1 della gerarchia.

Il fair value degli Altri debiti finanziari è incluso nel Eivello 2 della geratchia ed è stato misurato utilizzando la tecnica dei flussi di cassa attualizzati. I prinsipali inout utilizzati per tale valutazione sono i tassi di interesse di nercato di fine anno, retificati per tenere conto dell'inercato sul rischio di inadernpimento della società implicití nei prezzi quotati della società e dei derivanti esistenti su debiti della società,

Per gli strumenti finanziari rappresentati da crediti a breve termine e per oui il valore attuale dei.[lussi di cassa futuri non differisce in modo significativo dal loro valore contabile, si assume che il valore contabile sia una ragionevole approssimazione del fair value.

In particolare, il valore contabile dei Crediti e altre attività correnti e dei Debiti commerciali e delle Altre passività correnti approssima il fair value.

Il. Misurazione del fair value dei titoli di capitale rappresentati da partecipazioni di minoranza nievate nel portafoglio attività finanziarie al fair value possedute per la negoziazione

Alla data del 31 dicembre 2022 non sono presenti partecipazioni di minoranza, nel portafoglio attività finanziarie possedute per la negoziazione.

III. Misurazione del fair value dei titoli di capitale rappresentati da partecipazioni di minoranza rilevate nel portafoglio attività finanziarie disponibili per la vendita.

Le tecniche valutative utilizzate per la valutazione al fair value delle partecipazioni di minoranza nievate nel portafoglio attività finanziarie disponibili per la vendita includono:

• il riferimento a valori di mercato indirettamente collegabili allo strumento da valutare e desunti da prodotti similari per caratteristiche di rischio (comparable approach);
• le valutazioni effettuate utilizzando input non desunti da parametri osservabili sul mercato per i quali si fa ricorso a stime ed assunzioni formulate dal valutatore (mark to model approach).

Nel dettaglio, per la valutazione del fair value di titoli di capitale è previsto l'utilizzo di metodi di valutazione diversi che prevedono l'adozione di input derivanti da transazioni dirette, ovvero.

• le transazioni significative sul titolo registrate in un arco temporale ritenuto sufficientemente breve rispetto al momento della valutazione ed in condizioni di mercato costanti,
• le transazioni comparabili di società che operano nello stesso settore e con ogni tipologia di prodotti servizi forniti analoghi a quelli della partecipata oggetto di valutazione,
• l'applicazione della media dei multipli significativi di borsa di società comparabili rispetto a grandezze economico-patrimoniali della partecipata e,
• · l'applicazione di metodi di valutazione analitici finanziari, reddituali e patrimoniali.

La scelta tra le suddette metodologie non è opzionale, dovendo le stesse essere applicate in ordine gerarchico; è attribuita priorità ai prezzi ufficiali disponibili su mercati attività e passività da valutare (effective market quotes) ovvero per attività e passività similari (comparable approach) e priorità più bassa a input non osservabili e, quindi, maggiormente discrezionali (Mark to model approach).

Nell'incorporare tuțti i fattori che gli operatori considerano nello stabilire il prezzo, i modelli valutativi sviluppati tengono conto del valore finanziano del tempo al fasso privo di rischi di insolvenza, della volatilità dello strumento finanziatio, nonché, se del caso, dei tassi di cambio di valuta estera.

Per le quote di sottoscrizione di fondi di private equity e di veicoli esteri di investimento, vengono valutate utilizzando l'ultimo NAV disponibile mediante un mercato sufficientemente attivo (livello 2).

In assenza di un regolare funzionamento del mercato, cioè quando il mercato non ha un sufficiente e continuativo numero di transazioni e volatilità non sufficientemente contenuta, la determinazione del fair value di tali strumenti finanziari è prevalentemente realizzata grazie all'utilizzo di teoniche aventi obiettivo di stabilire il prezzo di una ipotetica transazione che considerano assunzioni circa il rischio che gli operatori. di mercato includerebbero nella determinazione dell'attività o della passività e che comprendono anche i rischi inerenti a una particolare tecnica di valutazione utilizzata) e il rischio inerente gli input della tecnica di valutazione.

Variazioni nell'esercizio delle attività finanziarie valutate al fair value livello 3

Nell'esercizio al 31 dicembre 2022 non ci sono stati trasferimenti di attività e passività finanziane che sono misurate al fair value su base ficorrente dal livelli e viceversa derivanti da cambiamenti nelle significative variabili di input delle tecniche valutative osservabili.

ognificati e vanco agli strumenti finanziari che sono classificati nel terzo livello gerarchico del fair value di seggion si riporta il dettaglio della movimentazione intervenuta nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022 inclusiva degli utili/(perdite) imputati nel conto economico:

(in Euro)	Attività finanziarie	Passività finanziarie
Al 31 dicembre 2021	100.000
Utili/(Perdite) rilevati a Conto economico	17:545
Utili/(Perdite) rileyati in Altri utili/perdite complessivi
Emissioni/Estinzioni	(108.631)
Al 31 dicembre 2022	8.914

Le attività finanziarie disponibili per la vendita valutate al fair value di livello 3 si riferiscono alle azioni residue detenute in Nomisma S.p.A.

42. Classificazioni di strumenti finanziari

Categorie di attività e passività finanziarie

Con riferimento all'informativa supplementare in materia di strumenti finanziari e di rischi ad essi connessi, richiesta dal principio contabile internazionale IFRS 7 e diretta ad illustrare l'impatto esercitato dagli strumenti finanziari rispetto all'entità delle relative esposizioni al rischio, di seguito si illustrano i dettagli circa le misure ed i meccanismi che l'azienda ha implementato per gestire l'esposizione al rischi finanziari,

Di seguito si presentano, separatamente per i due esercizi a confronto, le informazioni integrative richieste dall'IFRS 7 al fine di valutare la rilevanza degli strumenti finanziari con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria di Mittel S.p.A.:

	CATEGORIE IFRS 9
Attività finanziare al 31 Dicembre 2022	Crediti e finanziamenti	Atlivita finanziane valutate al fair value in controparila del conto economica	Attività finanziarie valutate al fair value in contropartita della nserva di valutazione	Valore di bilancio
Attivita finanziarie non correnti: Partecipazioni Titoli obhligazionari Altre atuvità finanziarie	-	10,177,553		10,177.553
Crediti non correnti: Crediti finanziari Crediti diversi Crediti verso parti correlate	20.359.276 552-919			20.359.276 552.919
Crediti verso clienti ed altre attività commerciali correnti: Grediti diversi ed attività diverse	3.635.211			3.635.211
Altività finanziarie correnti; Crediti finanziari Crediti diversi Altre attività finanziane Derivati designati di copertura Denvali non designati di copertura	56.705 860			56.705,560
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Depositi bancarl e postali TOTALE ATTIVITA FINANZIARIE	13.065.854 94.318.920	10-177.553		13:065.554 104.496.473

	CATEGORIE IFRS 9
Attività finanziare al 31 Dicembre 2021	Crediti e finanziamenti	Attivita finanziarie valutate al fair value in contropartita del conto economico	Attività finanziane ·valutate al fair value in confropartita della. riserva di valutazione		Valore di bilancio
Attività finanziarie non correnti:
Parlecipazioni		10-138:836			10.138.836
Titoli obbligazionari Altre attività finanziane
Crediti non correnti .
Crediti finanzian	56.606.264				56.606.264
Crediti diversi	144.741				144.741
Crediti verso parti correlate
Crediti verso clienti ed altre attività commerciali correnti:
Crediti diversi ed attività diverse	4.666.143				4.666.143
Attività finanziarie correnti:
Crediti finanziari	32,538.564			" ﺗ	32.538.564
Crediti diversi:
Altre attività finanziane
Derivati designati di coperiura
Derivati non designati di copertura.					: I
Disponibilità llouide e mezzi equivalenti
Depositi bancari e postali	23-638:539.				23.638.639
TOTALE ATTIVITA FINANZIARIE	117.594.251	10.438.836			127.733.087

	CATEGORIE IFRS 9
Passività finanziarie al 34 Dicembre 2022	Strumenti finanzian al fair value	Passivita al costo. ammortizzato	Valore di bilancio
Debiti e passività finanziarie non correnti: Debiti verso banche Altre passività finanziane Debiti diversi e aftre passività Obbligazioni	- l	4:323:924	4.323.924
Passivita correnti: Debiti verso banche e altri finanziaton Debiti verso fornitori Debit diversi Obbligazioni	1 -	1.145.87.0 1.012.001 2:027:468 15.435.091	1.145.870 1.012.001 2,027-468 15.435.091
Altre passività finanziarie: Denvati designati di copertira Derivati non designati di copertura			1.
TOTAL C DACSIVITA FINANZIARIE		23:944.354.	23.944.354

	CATEGORIE IFRS 9
Passività finanziarie al 31 Dicembre 2021	Strumenti finanziari al fair ·value:	Passività al costo ammorlizzato	Valore di bilancio
Debiti e passività finanziarie non correnti; Debiti verso banche
Altre passività finanziane	1	3,988,202	3.988.202
Debifi diversi e altre passivita	1
Obbligazioni		15.182.956	15.182.956
Passività correnti:
Debili verso banche e altri finanziatori		4-698-392	4.698.392
Debili verso fornitori		1,177.795	1.177.795
Debiti diversi		1-581.794	1.581,794
Obbligazioni		243 228	243.528
Altre passività finanziarie:
Denvati designati di copertura
Denvati non designati di copertura			-
TOTALE PASSIVITA FINANZIARIE		26.872.667	25.872-667

Trasferimento fra portafogli e riclassificazioni di attività finanziarie

Nel corso dell'esercizio 2022 la Società non ha effettuato riclassifiche di portafoglio.

42.3 Politiche di gestione del rischio

ﮨﮯ Rischi di credito

Il rischio di credito rappresenta l'esposizione di Mittel S.p.A. a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte da controparti, sia commerciali, sia finanziarie. Taie rischio discende principalmente da fattori economico-finanziari, ovvero dalla possibilità che si verifichi una situazione di default di una controparte, ovvero da fattori più strettamente tecnico-commerciali.

La massima esposizione teorica al rischio di credito per Mittel S.p.A. è rappresentata dal valore contabile delle attività finanziarie e dei crediti in bilancio. Si segnala che alcune posizioni creditorie risultano garantite da ipoteche e pegni su titoli.

Gli accantonamenti al fondo svalutazione crediti sono effettuati in maniera specifica sulle posizioni creditorie che presentano elementi di rischio peculiari, Sulle posizioni che non presentano tali caratteristiche, sono invece effettuati accantonamenti sulla base dell'esigibilità media stimata in funzione di indicatori statistici.

Per quanto concerne il rischio di credito afferente alle componenti attive che concorrono alla deterninazione dell'indebitamento finanziario rietto, si evidenzia che la gestione della liguidità del gruppo si ispira a criteri prudenziali e si articola nei sequenti orientamenti:

• gestione di mercato monellario, alla quale e affidato l'investimento degli eccessi temporanei di cassa in corso d'esercizio, il cui riassorbimento si prevede che avverrà entro i successivi dodici mesi;
• gestione di portafoglio obbligazionario, alla quale è afficiato. l'investimento di un livello di liquiditê permanente, l'investimento di quella parte di liquidità il cui riassorbinento per esigenze di cassa si prevede che avverrà dopo dodici mesi, nonché il miglioramento del rendimento medio dell'altivo.

Al fine di contenere il rischio di inadempimento delle obbligazioni assunte dalla controparte, i depositi sono effettuati con primarie istituzioni bancarie con elevato merito di credito.

La società, nell'ottica di minimizzazione del rischio di credito, persegue, inoltre, una politica di diversificazione dei propri impieghi di liguidità e di assegnazione delle posizioni creditizie tra le differenti controparti bancarie, non si evidenziano, pertanto, posizioni significative verso singole controparti.

Informazioni di natura quantitativa

Esposizioni creditizie; valori lordi e netti

La tabella seguente riporta gli animontari lordi e netti complessivi dei crediti finanziari di Gruppo per l'eseroizio chiuso al 31 dicembre 2022 e per quello precedente.

Tipologie esposizioní/valon	Esposizione lorda	Rettifiche di valore specifiché	Rettifiche di valore di portatoglio:	Esposizione nelta
Totale al 31 Dicembre 2022	105.284.807	(28.219.871)		77.064.936
Totale al 31 dicembre 2021	109:246.320	(20.101.492)		89.144.828

Sono oggetto di svalutazione individuale le posizioni per le quali si rileva un'oggettiva condizione di inesigibilità parziale o totale. L'ammontare della svalutazione tiene conto di flussi recuperabili e della relativa data di incasso e del fair value di eventuali garanzie.

Con rifermento ai citteri di valutazione dei crediti e finanziamenti, si rimanda a quanto specificato nella sezione relativa alla prima applicazione del principio contabile internazionale IFRS 9, che ha combortato un l'incorporazione delle perdite attese derivanti da eventi futuri (expected loss).

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti della società presentano un valore di Euro 13.078 migliala (Euro 23 649 migliaia al 31 dicembre 2021) e sono costituite quasi interamente da depositi bancari.

Nella scelta delle controparti per la gestione di risorse finanziarie temporaneamente in eccesso e nella stipula di contratti di copentura finanziaria (strumenti) la società ricorre solo a interiocutori di elevato standing creditizio.

Garanzie prestate e ricevule

I valori di bilancio al 31 dicembre 2022 e al 31 dicembre 2021 relativi alle garanzie rilasciate a favore di terzi e agli impegni per erogazione di fondi sono riportate di seguito:

	31.12.2022	31.12.2021
Garanzie rilasciate di natura finanziaria Garanzie rilasciate di natura commerciale Impegni irrevocabili a erogare fondi Impegni sottostanti ai derivati su crediti	850.905 1.253.992	850:905 1:253.992
Altri impegni irrevocabili	2 104.897	2.104.897

Le garanzie di natura commerciale si riferiscono principalmente a fidejussioni a favore dell'Agenzia delle Entrate per lua chiesta a rimborso per conto di società del gruppo.

Gli impegni all'erogazione di Fondi si riferiscono agli impegni per versamenti da effettuare in fondi di private equity e veicoli esteri di investimento.

2. Rischi di mercato

Rischio di tasso di interesse

Aspetti generali

Con rischio di tasso generalmente di si riferisce alle ricadute sul conto economico e sullo stato patrimoniale delle variazioni dei tassi di mercato.

Il rischio di tasso di interesse esprime la variazione dell'intermediano, a seguito di variazioni inattese dei tassi di interesse che impattano sul portafoglio bancario, definito come l'insieme di tutte le attività e passività sensibili ai tassi di interesse non classificate nel portafoglio di negoziazione.

Al fine di misurare e monitorare il profilo di tasso di interesse, a livello individuale ed a livello consolidato, sono prodotti dei report che assicurano il moniforaggio puntale dell'andamento del tassi dello stock di indebitamento.

Questo sistema di reportistica consente di filevare in via continuativa la "forbice" tra il tasso medio di indebitamento e di impiego e determinare gli impatti prodotti dalla struttura dei tassi di interesse sull'intero bilancio d'esercizio.

Informazioni di natura quantitativa

La tabella che segue identifica il valore contabile delle attività e passività finanziarie:

Distribuzione per data di riprezzamento delle attività e passività finanziarie

Valorl in mighteis di Euro
eupissy steriupling/	.Fino a 6 mosl:	Da olle G mes fino a 1 oblub	Da oltre. 1 anno fino a 3. அரா	Da: olira 3 annt fino a 5:anni	Ollre 5 annl	Durata. indeterminata.	Totale
Attività Titoli di debilo Crediti linanzian a mediojlungo tormine Crediti finanziari correnti Allivila finanziana disponibile per la vendita Allività finanziana al fair value	35.020	21:688	20.359	ન =			- 20.359 56:706
	35.020	24.686	20-359				77.085
Passivitā Finanziamenti bancan non correnti Finanziamenti bancari correnti Obbligazioni Altri debiti finanzian verso parti correlate	000	15:435		i			15 435 000
Derivati finanziari Derlveti di coperlura Derlirati di negoziazione	900	15.435					16:335 -
	. .
	34.120	8.251	20:359				60.730

Si riportano di seguito i dati relativi al bilancio al 31 dicembre 2021

Vociklarata residua	Fino a 6 mesi	Da. oltre 6 mosi fino a 1 . эгллд	.Da oltre 1 3: 14:00 iii ord in 13:3 arın	Da oltre 3 anni וחחק ב-2.מות	.Oltre 5 anni	. Durata Indeterminala	Totale:
Attivita Titali di debito Crediti finanzian a media/Jungo termine Grediti finanzian correnti Altività linanziana disponibile per la vendlia Altivita linanziana al fair value	30.783	1,756	42.552	14:054			55.606 32:539
Passivita	30,783	4.756	42.552	14.054			89:145
Finanziamenti bancan non correnti Finanziamenti bascan correnti Obbligazion!	244		1 15:183				15.427
Altri debiti finanzian verso parti correlato	4.479						4.479
Derivati Ananziari Derivati di copertura Derivali di negoziazione	4:479	244	15.183		. —		19 806 -
	26-304	1.512	27.369	14.054			69:239

Le tabelle precedenti sono basate sulle scadenze residue e costituiscono un utile supporto anche per la quantificazione del rischio di liguidità. Con riferimento più specifico di interesse, invece, si rimanda anche alle tabelle seguenti (in particolare a quelle riportate nella alle analisi di sensitività), che dettagliano attività e passività finanziarie a tasso fisso e tasso variabile.

Modelli e altre metodologie per la misurazione e gestione del rischio di tasso di interesse

Il rischio di tasso e una variabile tenuta fortemente in considerazione dalla Società e ha ispirato le societa operative attuate sia per ciò che riguarda gli strumenti di finanziamento che per gli impieghi.

Si segnala in particolare l'utilizzo come fonte principale di finanziamento di prestiti obbligazionari a tasso fisso. Tale soelta strategica rappresenta un importante fattore di rischio e comportano un modesto impatto dalle variazioni inattese dei tassi di interesse sul valore economico della Capogruppo.

Rischio di prezzo

Aspetti generali

Per rischio di mercato si infende l'insichi generati dall'operatività sui mercati con riguardo agli strumenti finanziari, alle valute e alle merci.

l rischi di mercato sono costituiti dal rischio di posizione, di concentrazione, con riferimento al portatoglio di negoziazione, dal rischio di cambio e dal rischio di posizione su merci, con riferimento all'intero bilancio.

Informazioni di natura qualitativa

Nella realtà operativa attuale della Società il rischio di mercato attuale e prospettico risulta contenuto, In coerenza con le linee strategiche approvate, le strategie per l'anno in corso si sono mosse su linee di grande prudenza e hanno previsto di limitare l'attività di negoziazione in attività finanziarie, sulla base di una prudente valutazione dei rischi connessi all'attuale fase di mercato. In particolare l'attività dell'esercizio si è concretizzata nella dismissione del portafoglio di negoziazione residuale detenuto.

Informazioni di natura quantitativa

Come indicato nella sezione relativa alle informazioni di natura qualitativa, nella realtà della società il rischio di mercato attuale e prospettico è contenuto, in considerazione della integrale dismissione del portafoglio di negoziazione e della consistente rispetto ai precedenti esercizi anche delle attività finanziarie disponibili per la vendita.

Rischio di cambio

Aspetti generali

Il rischio di cambio può essere definito, in generale, come l'insieme degli effetti derivanti dalle variazionii dei cross delle varie divise non aderenti all'Euro, sulle performance realizzate dall'impresa in termini di risultati economici di gestione, e flussi di cassa.

Il monitoraggio dell'incidenza dell'andamento dei cambi nell'ambito delle operazioni realizzate su fitoli mobiliari nelle varie divise non aderenti all'Euro, è eventualmente realizzato attraverso una reportistica che evidenzia l'esposizione complessiva e l'incidenza sul livello di perdita in formazione,

Questi indicatori sono prodotti giornalmente e resi disponibili ai responsabili delle unità operative e di controllo. Allo stato la Società non ha in essere operazioni in aree soggette a rischi di fasso di cambio.

Informazioni di natura qualitativa/quantitativa

La società non presenta esposizioni in valuta estera.

Analisi di sensitività

La misura dell'esposizione ai diversi rischi di mercato è apprezzabile mediante l'analisi di sensitività, così come previsto dall'applicazione dell'IFRS7; attraverso tale analisi vengono illustrati gli effetti indotti da una data ed ipotizzata variazione nel livelli delle variabili rilevanti nei diversi mercati di riferimento (tassi, prezzi, cambio) sugli oneri e proventi finanziari e, talvolta, direttamente sul patrimonio netto.

L'analisi di sensitività è stata condotta sulla base delle ipotesi ed assunzioni di seguito riportate:

• le analisi di sensitività sono state effettuate applicando variazioni ragionevolmente possibili delle variabili r rilevanti di rischio ai valori di bilancio al 31 dicembre 2022;
• le variazioni di valore degli strumenti finanziari a tasso fisso, diversi dagli strumenti derivati, indotte da variazioni nei tassi di interesse di riferimento, generano un impatto reddituale solo allorché sono contabilizzati al loro fair value. Tutti gli strumenti a tasso fisso che sono contabilizzati al costo ammortizzato non sono soggetti a rischio di tasso di interesse, così come definito nell'IFRS 7
• non vazioni di valore, indotte da variazioni nei tassi di riferimento, degli strumenti finanziari a r. tasso variabile, diversi dagli strumenti derivati, che non sono parte di una relazione di flussi di cassa, generano un impatto sui proventi e oneri finanziari dell'esercizio, essi, pertanto, sono presi in considerazione nella presente analisi.

Rischio di tasso d'interesse - Analisi di sensitività

La variazione dei tassi di interesse sulla componente variabile di debiti e liguidità può comportare maggioni o minori oneri/proventi finanziari. In particolare, relativamente alla variazione nei tassi di interesse, se al 31 dicembre 2022 i tassi di interesse fossero stati 100 punti base più alti(bassi rispetto a quanto effettivamente realizzatosi, si sarebbero registrati a livello di conto economico, maggiorilminori, oneri finanziati, al lordo del relativo effetto fiscale, per circa 0,1 milioni di Euro:

Ripartizione della struttura finanziaria tra tasso fisso e tasso variabile

Relativamente alla ripartizione della struttura finanziaria tra componente a tasso variabile, sia per le passività che per le attività finanziarie, si considerano le tabelle seguenti.

Nella loro predisposizione si è tenuto contabile e, per quanto concerne le attività finanziarie, della natura intrinseca (caratteristiche finanziarie e durata) delle operazioni considerate, piultipsto che unicamente delle condizioni contrattualmente definite.

	ﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﺭﻓﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎ ﻓﻲ ﺍ	1.54900 VGII auto	ﺍ ﺭﺍﮨﻤﺎﻥ
Finanziamenti bancari
Obbligazionī	15:435		15:435
Altre passività finanziarie	900		900
Totale	16.335		16.335
Valori in migliaia di Euro.		31 Dicembre 2021
	Tasso fisso	Tasso variabile	Totale
Finanziamenti bancari
Obbligazioni	15-426	ー	15.426
Altre passività finanziarie	4,479		4.479
Totale	19.905	1	19-805
Valori in migliaia di Euro	31 Dicembre 2022
	Tasso fisso	Tasso variabile	Totale
Crediti finanziari Altre attività finanziarie	61.229	15:836	77.065
Totale	61.229	15.836	77:065

Treen fieen

31 Dicembre 2022

Toppo sistiabila

31 Dicembre 2021
l'asso fisso	Tasso variabile	l otale
65.174	23.971	89.145
65.174	23.971	89-145

Tasso di interesse effettivo

Valori in migliaia di Euro

ll'asso di illeresse effettivo, per le categorie per le quali e determinabile, è quello riferito all'operazione originaria al netto dell'effetto di eventuali strumenti derivati di copertura.

i l'informativa, essendo fornita per classi di attività e passività fitnanziarie, è stata determinata utilizzando, come peso ai fini della ponderazione, il valore contablie rettificato del rattei fisconti e degli adegnianto, oti al fair value; trattasi pertanto del costo ammortizzato, al netto dei ratei e di eventuali adeguamenti al fair value per effetto dell'hedge accounting,

Valori in migliaia di Euro

	31 Dicembre 2022		31 Dicembre 2021
	Valore contabile rettificato	lasso di interesse effettivo (%)	Valore contabile rettificato:	Tasso di interesse effettivo (%)
		0.01%	23.649	0:00%
Depositi e cassa	13-078 ·
Altri crediti finanziari verso terzi	15.836	0.15%	25 895	0,25%
Altri crediti finanziari verso parti correlate	61.229	4.28%	63 250	2.87%
. Totale	90.143	2,93%.	112.794	1,67%

Valori in migliaia di Euro

	31 Dicembre 2022		31 Dicembre 2021
		1 asso di	Valore	lasso di
	Valore contabile	interesse.	contabile	interesse
	rettificato	effettivo (%)	rettificato	effettivo (%)
Finanziamenti bancari		0.00%		0,00%
Obbligazioni	15.435	3.69%	15.426	3.69%
Altri debiti finanzian verso parti correlate	900	0.00%		0.00%:
Totale	16.335	3,49%	79.898	3,69%

Rischio di cambio - Analisi di sensitività

Al 31 dicembre 2022 (così come al 31 dicembre 2021), non risultano strumenti finanziari attivi e passivi denominati in valute diverse dalla di bilancio della società e, pertanto, il rischio cambio non è oggetto di analisi di sensitività

Rischio di liquidità 3.

Il rischio di liquidità e il rischio che la società possa trovarsi in difficoltà nell'adempiere alle future obbligazioni associate alle passività finanziarie in quanto le disponibilità di risorse finanziarie non sono sufficienti per far fronte alle obbligazioni nei termini e scadenze prestabiliti.

La società persegue un obiettivo di adeguata stabilità finanziaria delle fonti, in coerenza con le linee strategiche definite. Tale esigenza ha portato Mittel S.p.A. a rafforzare, mediante l'operazione sulle obbligazioni effettuata nel corso dell'esercizio, la componente di indebitamento a medio-termine, come ampiamente sottolineato in altre sezioni del presente fascicolo. La società presenta, inoltre, un'adeguata flessibilità finanziaria, disponendo anche di ulteriori fonti o fonti potenziali di finanziamento attraverso la disponibilità di linee bancarie e di finanziamenti.

Si rimanda alla tabella precedentemente esposta (nella sezione relativa al rischio di interesse) per un dettaglio delle scadenze residue di attività e passività.

Con riferimento alle scadenze dei flussi di cassa correlati all'esposizione finanziaria del Gruppo, ai fini del fischio di liquidità, assume particolare rilevanza il piano di rimborso previsto per l'indebitamento a medio-lungo termine. unicialia, usis effettuata è volta, tra l'altro, a quantificare, in base alle scadenze contrattuali, i cash flow derivanti dal rimborso di passività finanziarie non correnti detenute dalla società in quanto ritenute rilevanti ai fini del rischio di liguidità.

Al fini di una rappresentazione del rischio di liquidità sull'esposizione finanziaria della società derivante dai flussi di cassa previsti per il rimborso dell'indebitamento finanziatio e di altre passività non correnti, di seguito si presenta lo sviluppo dei flussi di cassa relativi al piano dei pagamenti per periodi temporali annuali,

Valori in migliaia di Euro	con scadenza entro il 31.12 dell'anno:
	2023	2024	2025	Oltre 2025	Totale.
Finanziamenti bancari Obbligazioni Altre passività finanziarie	15:435 :200				15.435 000
Totale	16:335		t		16.335

4. Informazioni sul patrimonio

Gli Azionisti si sono sempre preccoupati di dotare la società di un patrimonio adeguato a permettere l'attività e il presidio dei rischi.

A tale scopo nel corso degli esercizi la società ha provveduto a portare a nuovo parte degli utili conseguiti. Gli obiettivi di Mittel S.p.A. nella gestione del capitale sono ispirati alla salvaguardia della società di continuare a garantire la redditività per gli azionisti e a mantenere una struttura efficiente del capitale,

43. Pubblicità dei corrispettivi di revisione contabile e dei servizi diversi dalla revisione a norma del Regolamento Emittenti Consob art. 149 duodecies.

Per quanto riguarda le informazioni di cui ai sensi di quanto disposto dall'art 149 duodecies del Regolainento Emittenti Consob in merito alle informazioni riguardanti i corrispettivi erogati a favore della società di revisione KPMG S.p.A. si rimanda a quanto riportato nella nota 50 del bilancio consolidato.

Proposta del Consiglio di Amministrazione

Signori Azionisti,

Sottoponiamo alla Vostra approvazione il bilancio dell'esercizio 1 gennaio 2022 - 31 dicembre 2022, costituito dalla Situazione Patrimoniale-Finanziaria, dal Conto Economico, dal Conto Economico Complessivo, dal Prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto, dal Rendiconto finanziario e dalle Note esplicative ed integrative, nonche i relativi allegati e la Relazione sull'andamento della gestione.

Il Consiglio di Amministrazione propone all'Assemblea degli Azionisti di coprire la perdita d'esercizio di Euro 9.915.828 mediante utilizzo delle riserve disponibili.

Milano, 26 aprile 2023

p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente (Dr. Marco Giovanni Colacicco)

Attestazione del bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

I sottoscritti Ing. Anna Francesca Cremascoli, Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi, e Dr. Pietro Santicoli, Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Mittel S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, l'adeguatezza in relazione all'impresa e l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2022.

Si attesta, inoltre, che il bilancio separato di esercizio chiuso al 31 dicembre 2022:

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione ventiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente.

La relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'insultato della gestione, nonché della situazione dell'emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischie incertezze cui è esposta.

Milano, 26 aprile 2023

L'Amministratore incaricato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari

Ing. Anna Francesca Cremascoli

Dr. Pietro Santicoli

MITTEL S.p.A.

Sede in Milano - Via Borromei n. 5 Capitale Sociale Furo 87.907.017 i.v. Iscritta al Registro Imprese di Milano al n. 00742640154 relazione del collegio sindacale all'assemblea degli azionisti ai sensi dell'articolo 153 del D.lgs, n. 58/1998 e dell'articolo 2429, comma 3, del Codice Civile,

Signori azionisti,

il collegio sindacale di Mittel S.p.A. (di seguito, isspettivamente: "Collegio" e "Società") VI tifecisce al sensi dell'articolo 153 del D.lgs. n. 58/1998 (di seguito: "TUF") e dell'articolo 2429, comma 3, del Codice Civile, in merito alle attività di vigilanza svolte in celazione all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, anche neste di "Comitato per il vontrollo interno e la revisione contabile" ai sonsi dell'articolo 19 del DJgs, u. 39/2010, nouché sull'osservanza delle disposizioni di ciú al D.lgs. i. 254/2016, il tutto tenendo in considerazione le indicazioni fornite in materia dalla Coamissione Nazionale per le Società e la Borsa, dal codiec di Corporate Governano approvato dal Comitato per la Corporate Governano, tionché dalle "Norme di comportanento di sollego sindação di società quotate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili (di seguiro, dispettivaniente: "Consob", "Codice di Corporate Governance" e "Norme di Comportamento").

1. Premessa

Il Collegio, anche nella veste di "Esonitato per il controllo interno e la vensione contabile" ai sensi dell'articolo 19 del D.lgs. n. 39/2010, ha acquisito le informazioni per lo svolgimento delle attività di vigilanza di cui sopra attravetso le ordinane e peciodiche verifiche, la partecipazione alle riunioni del consiglio di amministrazione, la partecipazione alle nunitati endecensillari (l.e. comitato esecutivo, controllo e risch, comitato parti correlate e comunto reminerazione, di seguito: "Comitati Endoconsilian"), il confronto con l'amministratore incarcato del sistema di controllo interno e di gestione dei rischi (di seguito: "Amministratore Incarieato"); il confronto con il dirigente preposto alla reduzione dei documenti contabili societari (di seguito: "Dirigente Preposto"), il confronto con gli altri manager della Società, il confronto con il responsabile della furzione iliturnal audir, il confronto con i responsabili delle altre funzioni aziendali, lo scantibio di informazioni con la società incaricata della revisione legale dei conti (di seguito: "Società di Revisione"), lo scambio di informazioni con l'organismo di vigilanza di cui al D.lgs, n. 231/2001. (di seguito: "ODV"), lo scambio di informazioni. con i consispondenti organi di controllo delle società controllate (di seguito: "Controllate").

Il Collegio da atto cle le tutte le ațituită di cui sopra sono state svolte con adeguatezza, efficacia ed efficieriza nonostante gli strascichi dell'emergenza sanitaria ex COVID-19.

II. Nomina ed indipendenza del Collegio

Questo Collegio:

(1) è stato nominato dall'assemblea degli azionisti in data 21 giugno 2022 nelle persone di Mattia Cesare Carlo Bock (presidente), Fabrizio Colombo (sindaco effectivo) e Federica Sangalli (sindaco effettivo); questi ultimi due erano componenti del precedente Collego, rispettivamente in veste di presidente è di sindaco effettivo, il che ha garantito un cfficace, completo e tempestro passaggio di consegne, nonché una sostanziale confinutà di azione nelle attività di vigilanza;

(2) lia effettuato la autovalutazione della propria composizione, con particolare riferimento ai coreci di cui all'articolo 148 del TUF, all'indipendenza dei propri componenti, alla dimeissione, al funzionamento, ai requisiti di professionalità, di competenza, di disponibilità di tempo e di risoise în relazione alla complessità dell'incazico, nonché alla soglia "amply or explain" telativa al cumiilo degli incarchi, il tutto attenendosi alle indicazioni recate sul tema dal TUE, dalla Consob, dal Codice di Corporate Governance, dalle Norme di Comportamento.

In conclusione, niassumendo gli esiti della autovalutazione di cui al presente paragrafo, il Collegio da atto della sussistenza dei requisiti richiesti nichieste dalle norme primarie, secondarie e regolamentati di riferimento.

III. Vigilanza sull'osservanza della legge e dello statuto

Il Collegio, svolgendo le attività indicate in premessa nonché acquisendo le informazioni indicate in premessa:

(1) ha vigilato sulla conformità delle cielibere assunte dagli organi societari alle norme primane, secondarie e regolamentari, ivi incluse quelle statutarie;

(2) ha accestato il rispetto delle norme primarie, secondarie e eggolamentaci, incluse quelle statutare, che disciplinano lo svolgimento delle riugioni degli organi sociali, e l'adempimento dell'obbligo informativo da parte degli organi delegati in merito all'esercizio delle deleghe conferite; (3) ha vigilato sull'osservanza degli obblighi informativi in materia di informazioni regolamentate e privilegiate;

(4) lia acquisito le informazioni utili per la comprensione dell'impatto prodotto dall'attività della Società con riferimento a tematiche ambientali, attinenti al personale, al rispetto dei diritti umani, alla lotta contro la contralone attiva e passiva, che risultano esposte nella dichiatazione non finanziaria di cui al D.lgs. n. 254/2016, e, a tale proposito, cinvia al successivo-paragrafo VII,

(5) ha vigliato sull'osservanza delle disposizioni stabilite dal D.Igs: 11. 254/2016 ai sensi dell'articolo 3, comma 7, ultinto periodo, dello stésso decreto alla luce degli assetti della Siccietà strumentoli alla produzione della dichiarazione ivi prevista, e, a tale proposito, cinvia al successiro paragafo VII;

(6) ha venticato l'esistenza di un'adeguata sirattura atta a consentire un adeguato monitoraggio dei rischi di inosservatiza delle norine primatie, secondatie e regolamentari, in incluse quelle statutario, e, a tale proposito, invia-al successivo paragrafo V;

(7) ha vigilato sull'ufficio legale e societazio preposto all'esame di norme primarie, secondatie e regolamentari riguardanti la Società e il suo settore di attività, verificando, anche con il confronto con la furzione internal quilit, che quest ultima adotti idonee procedure interne atte ad assicurarne il rispetto;

(8) ha acquisito presso l'uficio. legale e societario e presso la funzione internal andit informazioni sulle procedure in materia di informazioni privilegiato e di internal deding e sulle modalità di effettuazione delle comunicazioni al pubblico;

(9) da atto che alcun amministratore ed alcun componente del Collegio ha avuto interessi, per conto proprio o di terzi, in alcuna operazione della Società;

(10) non la ricevuto notizia di operazioni con parti concelate di carattere atipico o intirsuale;

(11) ha espresso parete favorevole in merito alla nomina del Dirigente Breposto;

(12) ha espesso parese favorevole in merito alla proposta di remunezazione degli amministratori. investiti di particolari cariche formulata dal comitato per la remunerazione;

(13) ha espresso all'organo aniministrativo parene favorevole all'approvazione del piano annuale di lavoro della funzione internal audit,

(14) lia espresso al comitato controllo e sischi parere l'avorevole sulla correttezza dell'utilizzo dei principi contabili si fini della redazione del bilancio di esercizio e del bilancio consolidato relarivi all'esercizio chiuso il 31 dicembre. 2022, nonché sulla ontogeneità di tali principi ai fini della redazione di quest'ultimo.

In conchisione, fiassumendo gli esti dell'attività di vigilanza di cui al presente paragrafo, il Collegio: non la rilevato gon conformità; non ha formulato raccomandazioni o proposte; non la tavusato Pesistenza di conflitti di interessi da parte degli organi di amministrazione e controllo; non ha ncevuto notzia di operazioni con parti correlate di carattere atipico o inusuale; ha espresso pareze favorevole nelle circostanze delle nome primane, secondarie e regolamentari di rifecimento.

IV. Vigilanza sul rispetto dei principi di corretta amministrazione

Il Collegio, svolgcado le attività indicate in premessa nonché acquiseudo le informazioni indicate in ្រទេញជននៃនូវ

్రప

221

(1) lia vigilato sul procedimento decisionale adottato dall'organo amministrativo;

(2) dà atto di aver eicevuto nelle riunioni del consiglio di amministrazione e del comitato esecutivo, informativa in merito alle operazioni di maggior dilevo poste in essere dialla Società e/o dalle Controllate;

(3) dà atto che non sono emerse onissioni, irregolarità, fatti censurabili o comungue di significatività tale da richiederne la menzione nella presente relazione;

(4) dà atto che non sono pervenute al Collegio denunce ex articolo 2408 del Codice Civile né esposti da parte di terzi;

(5) non ha avato notizia di operazioni atipiche o inusuali con Controllate, con altre partecipate, con altri parti correlate;

(6) dà atto che le scelte gestionali dell'organo amministrativo nisultano ispirate al principio di corretta informazione e ragionevolezza.

In conclusione, tiassumendo gli esiti dell'attività di vigilanza di cui al presente paragrafo, il Collegio: non ha filevato non conformità, non lia formulato raccomandazioni o proposte; non ha ricevuto dentince ex articolo 2408 del Codice Civile de esposti da parte di terza; non ha avuto motizia di operazioni atipiche o inusuali con Coutrollate, con altre partecipate, con altri parti correlate; non ha ravvisato scelte gestionali disinformate o irragionevoli.

V. Vigilanza sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo, nonché sull'adeguatezza e sul funzionamento del sistema di controllo interno e gestione dei rischi

Il Collego svolgendo le attività indicate in premessa nonelté acquiseado le informazioni indicate in premessa:

(1) ha vigilato sull'adeguatezza del sistema di controllo interno;

(2) ha partecipato a tutte le riunioni del comitato controllo e rischi, svoltesi alla presenza del responsabile della funzione internal audit, condividendone, nel rispetto delle, precogative di ciascun organo, le determinazioni;

(3) si è confrontato sistematicamente con il responsabile della funzione internal andit anche alla luce del plano di lavoro annuale processato nell'esercizio in commento, acquisendo, inoltre, quello da processare nell'esercizio corrente;

(4) nell'ambito del confronto di cui sopra, lia acceitato con il responsabile della, funzione internal audit il funzionamento del sistema interno per le segualazioni da parte dei dipendenti di eventuali. irregolarità, il tutto delle disposizioni di legge sulla protezione dei data personali e sulla tutela dell'anominato;

(5) ha acquisito le relazioni perrodiche ed annuali emesse dal comitato controllo e sischi, dall'Anuniiistratore Incaticato e del responsabile della finzione internal andit, da cui non fisultano

non conformità, accertandosi che i suggerimenti e le raccomandazioni ivi formulati fossero adeguatamente divulgati anche per le vie brevi all'organo amministrativo;

(6) ha pesodicamente scambiato informazioni con l'ODV, del qualc ha acquisito le relazioni periodiche ed annuali da cui non risultano non conformità, accertandosi che i suggenonenti e le caccomandazioni in formulati fossero adeguatamente divulgati anche per le vie brevi all'organo aministrativo;

(?) ha vigilato sul processo di nisk assessment, sequisendone; gli esiti e monitorando le azioni di contenimento e/o riscontro e/o mitigazione;

(8) ha preso atto che dalle informazioni rese dalla Società di Revisione mediante specifiche presentazioni dedicate al "Camitato per il controllo interno e la venisione contabilità" di call'acticolo 19 del D.lgs. n. 39/2010, che sono state illustrate nell'ambito dello scanbio di informazioni di cui all'articolo 2409-irptier del Codice Civile, non risultano profili di rischio nel sistema di controllo interno.

In conchisione, nassumendo gli esin dell'attività di vigilanza di cui al presente pacagrafo, il Collegio: non ha devato non conformità; non ha formilato raccomandazioni o proposte; non ha riscontrato profili di rischio del sistema di controllo interno.

VI. Vigilanza sull'adeguatezza del sistema amministrativo-contabile, monitoraggio del processo di informativa finanziaria e dell'attività di revisione legale dei conti

Il Collegio, svolgendo le attività indicate in premessa nonché acquisendo le informazioni indicate in premessa

(1) ha verificato e monitorato l'indipendenza della Società di Revisione anche con riferimento alla prestazione di servizi diversi dalla revisione, attestata, da tiltimo, nella conferma annuale dell'incipendenza ai sensi dell'articolo 6, paragiafo 2, letterit a); del Regolamento (UE) à. 537/2014. e ai serisi del paragrafo 17 del principio di revisione internazionale (ISA Italia) 260, la quale è riportata nell'allegato 1 alla "Relazione agginutiva" relativa all'esercizio clifuso il 31 dicembre 2022 di cui all'articolo 11 del citato Regolancato;

(2) ha informato l'organo amministrativo dell'esito della revisione legale relativa all'escreizio chiuso il 31 dicembre 2022, acquisendo dalla relativa "Relozione inguntiva" di cui all'articolo 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014 guninto segue in tema di "Rischi significativi":

(a) in terra di "Rangeratiitità delle attività/ niviamento - 1AS 36": "Non sono emersi aspetti significatió da segundare?',

(b) in terra di " I alutazione delle ismaneze intuguliari - LAS-214 "Non sono emato aspetti significativi da segualare";

223

(c) in terra di "Recreveralità del valore delle partetipazioni in imprese controllate e collegate": "Non sono emersi aspetti significativi da segmalare",

(3) ha moaltorato il processo di produzione dell'informativa finanziaria celato diuso il 31 dicembre 2022, ad esto del quale non ha dievato non conformità e non lia formulato raccomandazioni o proposte;

(4) ai fini del monitoraggio di cui sopra, ha posto in essere un periodico scambio di informazioni con i Comitati Endoconsiliari, con il Disigente Preposto, con il responsabile della funzione internal andir, con la Società di Revisione, con PODV, con gli organi di controllo delle Controllate, ad esito del quale non ha rilevato non conformità e non lia formulato raccomandazioni o proposte;

(5) ha acquisito il piano di revisione relativo all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 dalla Società di Revisione tramite le intormazioni rese note da quest ultima mediante specifiche presentazioni dedicate al "Conitato, por il controllo interno e la revisione contalile" di cui all'articolo 19 del Dilgs. a. 39/2010, che sono state illustrate nell'ambito dello scambio di informazioni di cui all'articolo 2409septias del Codice Civile, e i cùi contenati sono riepilogati nell'allegato I alla "Relazione oggiunting" di eui all'articolo 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014 relativa all'esercizio-chiuso il 31 dicembre 2022;

(6) ha effettuato l'analisi dell'impianto metodologico adottato dalla Società di Revisione relativo all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 processando le informazioni rese note da quest'ultura mediante specifiche presentazioni dedicate al "Comitato per il controllo interno e la veisione contabili" di cui all'articolo 19 del D.lgs. n. 39/2010, che sono state illustrate nell'ambito dello scambio di informazioni di cui all'articolo 2409-repties del Codice "Civile, e i cui contentiti sono niepilogati nell'allegato 1 alla "Relazione agginativa" di cu, all'articolo 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014 relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, tenendo altresi conto degli esiti sui controlli di qualità svolti dalla Consob sulla Società di Revisione come ifferiti nella "Relazione di trappruzza relativa all'eurazio di 30 settembre 2022' emessa da quest'ultima, nonche dell'inclusione nel ream di revisione della figura dell'engagement quality control reverer, ad esito di tate analisi, il Collegio da atto della coerenza dell'attività di revisione nel suo complesso insperto alle caratteristiche studiturali e di rischio della Società;

(7) ha discusso con l'organo amministrativo le questioni principali emerse dalla revisione legale relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, dando atto che non sono enierse careize nel sistema di controllo interno ne nel sistema amministrativo-contabile, e dando altresi atto della coerenza dell'attività di revisione nel suo complesso inspetto alle caratteristiche struttuali e di rischio della Società.

In conclusione, riassumendo gli esifi dell'attività di vigilanza di cui al presente paragialo, il Collegio: non la cilcrato non conformità, non ha formulato raccomandazioni, non ha fiscolitrato estienze nel sistema di controllo interno né nel sistema annoninistrativo-contabile; da atto della cocretiza dell'attività di revisione nel suo complèsso sispetto alle caratteristiche di rischio della Società, da atto della indipendenza della Società di Revisione.

VII. Vigilanza in ordine al bilancio di esercizio, al bilancio consolidato, alle rispettive relazioni sulla gestione, alla dichiarazione non finanziaria di cui al D.lgs. n. 254/2016

Il Collegio, svolgendo le attività indicate in premessa nonché acquisendo le informazioni indicate in premessa:

(1) ha acquisito il bilancio di esercizio, il bilancio consolidato e la dichiarazione non finanziazia di cui al Digs. n. 254/2016 relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 come approvati dal consiglio di amministrazione, mauriciando ai termini di cui all'articolo 154-ter, comma 1-ter, del TUE, ai quali na municiato anche la Società di Revisione,

(2) ha acquisito le relazioni di cevisione sul bilancio di esercizio e sul bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 emesse di Revisione, le quali iportano un giudizio senza rilievi;

(3) l'a acquisito la "Relazione agginutiva" di cui all'articolo 11 del Regolamento (UE) n. 537/2014 telativa all'esercizio chiuso il 31 dicembro 2022 cmessa dalla Società di Revisione, dalla quale non nsultano non conformità;

(4) ha acquisito la celazione della Società di Revisione sulla dichierazione non finanziana di cui al-D.lgs. n. 254/2016 relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, emessa al sensi dell'articolo 3, comma 10, dello stesso decreto, da cu non risultano non conformità;

(5) ha acquisito le attestazioni cilasciate dal Difigente Freposto e dall'Amministratore Incasicato ai sensi dell'articolo 81-ter del Regolamento Consolo n. 11971/1999 sul bilancio di esercizio e sul bilancio consolidato relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, le quali confermano la sussistenza dei reguisiti di "adignatezza", di "corrispondenza" e di "reppresentrajone reritiera e corretta" di cui allegato 3C-ter al medesimo Regolamento;

(6) ha vigilato sull'osscrianza, da patte dell'organo ammiliastrativo, delle disposizioni di legge e di statuto sul procedimento di formazione, controllo e approvazione del bilancio di esercizio a del bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, effectuando un controllo sintedico complessivo volto a verificano la correttezza del processo in base al quale essi soro spari redatti, e non ha rilevato non conformità e non lia formulato raccomandazionii o proposte;

(7) ha scambiato informazioni con il Dirigente Preposto, con de funzioni aziendali coinvalte nel procedinento di tounazione, contrôllo e approvazione di cui sopra, o con la Società di Revisione

225

sul bilancio di esercizio, sul bilancio consolidato e sulla dichianzione non finanziaria di cui al Dulgs. n. 254/2016 relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022;

(8) con specifico riferimento al bilancio consolidato relativo all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, lia accertato la composizione del gruppo e dei rapporti di partecipazione come definiti dall'articolo 2359 del Codice Civile e dall'atticolo 26 del DJgs. n. 127/1991, nonche Pesistenza in Società di una funzione responsabile dei rapporti con le società controllate e collegate, e ne la rilevato l'efficienza e l'operatività;

(9) ha acquisito gli esti della valutazione dell'avviamento delle attività a vita utile indefinità e delle partecipazioni iscritte, a seconda dei casi, nel bilancio di esercizio e nel bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022;

(10) ha vigilato che i prospetti del bilancio di esercizio e del bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 siano redatti in conformità ai principi contabili internazionali adottati, che nelle note al bilancio di esercizio ed al bilancio consolidato siano stati indicati i criteri di valutazione seguiti e che questi siano conformi ai principi contabili internazionali adottati, che le note al bilancio di esercizio ed al bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, nonché le rispetive relazioni sulla gestione abbiano il contenuto previsto dai principi contabili internazionali adottati e dalla normativa nazionale, è non ha filevato non conformità e non lia formulato raccomandazioni o proposte;

(11) ha appurato che l'organo amministrativo non la fatto ricorso alla deroga di cui all'articolo 5, comma 1, del D.lgs. n. 38/2005;

(12) da atto che il bilancio di esercizio ed il bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 rispondono ai fatti e ai dati di cui è venuto a conoscenza svolgeado le attività indicate in premessa nonché acquisendo le informazioni indicate in premessa, sulla curappresentazione nei suddetti bilanci non nutre dubbi;

(13) ha vigilato sull'osservanza delle disposizioni stabilite dal D.ligs. n. 254, 2016 ai sensi dell'articolo 3, comma 7, ultimo periodo, dello stesso decreto alla litte degli assetti della Società strumentali alla produzione della dichiarazione ivi prevista, che lia nitenuto pertinenti ai "generali assetti organizzanin' piuttosto che a quelli " speiffactamente contabili" attesa la natura espressamente "non finaliziand" del documento, condividendo la decisione della Società dell'assistenza di un primario consulente specializzato;

(14) in particolare, la vigilato sul processo di formazione della dichinazione don finanziana di cui al D.lgs. n. 254/2016 relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022, che si è svolto, per l'appunto, con l'assistenza di un primatio consulente specializzato e si è articolato nelle seguenti fasi:

(a) esame delle implicazioni della Tassonomia UE per la Società attraverso l'analisi dei settori in eui essa opera attraverso le proprie partecipale;

(b) identificazione delle attività eligible (sussistono) e delle attività aligned (aon sussistono);

(c) identificazione dei KPI applicabili alle società aligible (sussistono) ed alle società alignad (non sussistono);

(d) verifica dei codici identificativi delle attività svolte;

(e) quantificazione per l'esercizio 2021 as fuit di comparabilità dei KPI eligible (sussistono) ed. digned (non sussistono);

(f) quantificazione per Pescreizio 2022 dei KPI eligible (sussistono) en aligned (non sussistono); (g) adeguamento ai nuovi GRI Standards 2021 e aggiornamento, dell'analisi di materialità;

(15) ha citenuto il sopracitato processo di formazione della dichiarazione non finanziaria di cui al Dilgs n. 254/2016 relativa all'esercizio chinso il 31 dicembre 2022 metodologicamente sociente con le lualità di cui D.lgs. n. 254/2016, segualando che, ai lini di tale dichiacazione, la Società ha actottato Popzione "With reference to";

(16) posto che l'organo annuinistrativo è responsabile per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento (UE) n. 2019/815 in materia di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato electronico unico di comminicazione (ESEF - Europan Single Electronic Forman al bilancio dell'escizio chiuso il 31 dicembre 2022, da atto di avere vigilato sull'applicazione di tale Regolamento, e da altresi atto che la Società di Revisione ha attestato che il suddetto bilancio "è stato predisposto nel formato XHIML, in ronformità alle disposizioni del Regolomento Delegato (CE) 2019 | 815";

(17) posto che l'organo amministrativo è responsabile: per l'applicazione delle disposizioni del Regolamento (UE) n. 2019/815 in matteria di norme tecniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettionico unico di comunicazione (ESIIB - Enropeon Single Electronic Forma) al bilancio consolidato dell'escreizio chaso il 31 dicembre 2022, da atto di avere vigilato. sull'applicazione di tale Regolamento, e dà altresi atto che la Società di Revisione la attestato che il suddetto bilaticio de stato marti gli aspetti significativi, in corformità alle disposizioni del Legolamento Delegaro (UT) 2019 / 81522

(18) da atto di non avere ricevato lettere di suggesimenti da parte della Società di Revisione.

In conclusione, risssumendo gli esin dell'attività di vigilaza di cui al presente paragrafo, il Collegio: non la elevato non confermità; non lia fomulato faccomandazioni o proposte; ha accertato la rispondenza del bilancio di esercizio c. del bilancio consolidato relativi all'esercizio chinso il 31 dicembre 2022 al fatti e ai dati di cui il Collegio è venuto a conosceita svolgendo le attività indicate in premessa ed acquiseado le înformazioni indicate in promessa, sulla cui cappresentazione don

notre dibbi, dà atto del gindizio seoza tilievi risultante dalle relazioni di revisione sul bilancio di esercizio e sul bilancio consolidato relativi all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022; da atto che dalla "Relazione aggiuntind" di cui all'acticolo 11, del Regolamento (UE) 11, 537/2014 telativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 emessa dalla Società di Revisióne non-cisultano non conformità; da atto della coerenza metodologica del processo di formazione della dichiarazione non finanziacia di cui al D.1gs. n. 254/2016 telativa all'esercizio chuso il 31 dicembre 2022, con le finalità dello stesso decreto; da atto che dalla relazione sulla dichiarazione non finanziaria di cui al Dilgs. n. 254/2016 relativa all'esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 emessa dalla Società di Revisione ai sensi dell'articolo 3, comma 10, dello stesso decreto non risultano non conformità.

VIII. Vigilanza sull'attuazione delle regole di governo societario

Il Collegio, svolgendo le attività indicate in premessa nonché acquisendo le informazioni indicate in premessa.

(1) lia vigilato sulla concreta attuazione delle regole del governo societario come declinate nella «Relazione sul gorerno societario e gli assetti proprietari di cui all'articolo 123-bis del TUP;

(2) ha vigilato sulla concreta attuazione delle disposizioni di cui al Codice di Corponte Governano,

(3) la vigilato sull'esistenza di un appropriato processo di viste assessment, e a tale proposito, novia al precedente paragrafo V;

(4) dà atto che il consiglio di amministrazione in presenza di cicostanze od eventi significativi suscertibili di incidere sul raggiungimento degli obiettivi aziendali, ha continuato ad agire in modo informato e ragionevole come di consueto, avvalendosi, all'occorrenza, di qualificati consuleiti di primario rango;

(5) di atto che la "Relazione societario e gli assetti proprietar" di cui all'articolo 123-bit del TVF è stata redatta secondo quanto prescritto dalle norme primarie, secondatie e regolamentare di riferimento.

In conclusione, ciassumendo gli esiti dell'attività di vigilanza di cui al presente paragrafo, il Colleggo, non lia cilcyato non conformità, non ha formulato raccomandazioni o proposte; non lia favojsato scelte gestionali disinformate o irragionevoli.

IX. Vigilanza sull'adeguatezza delle disposizioni impartite dalla società alle controllate Il Collegio, svolgendo le attività indicate in premessa nonché acquisendo le unformazioni indicate in premessa:

(1) al fine di vigilace sull'adeguatezza delle disposizioni impartite alle Controllate ai sensi dell'articolo 114, comma 2, del TUF, ha vecticato la periodica impartizione da parte della direzione amministrativa, sotto la supervisione coll coordinamento del chify penting officer (che ricopre anche la cacca di Dirigente Preposto), in condivisione con la finzione investimenti, sotto il controllo della

fuzione internal andit, di apposite istruzioni alle Controllate in relazione all'informativa finanzistia consolidata, periotica ed e anouale, nonche con niferimativa non finanziaria di cui al D.lgs. n. 254/2016;

(2) ha appurato presso il dief operating officer (che sicopre anche in carica di Dirigente Preposto) ed il responsabile della fuazione internal andit l'effettiva adozione e/o implementazione, da parte delle Controllate, delle istruzioni di cui sopra;

(3) la scambiato perrodicamente informazioni con i corrispondenti organi di controllo delle Controllate, da cui non sono risultate non conformità,

(4) ha preso alto che, dalle informazioni rese dalla Società di Revisione mediante specifiche presentazioni dedicate sil "Conninta per il controllo interno e la revisione contabile" di cui all'acticolo 19 del Dugs. n. 39/2010, le quali sono state illustrate nell'ambito dello scambio di informazioni di cui all'articolo 2409-septier del Codice, non risultano non conformità in relazione alle Controllate soggette a revisione da parte della Società di Revisione;

(5) lia vigilato sulle condizioni di affidabilità del sistema di controllo interno in questa particolare area, e, a tale proposito, rinvia al precedente paragrafo V;

(6) non ha savvisato rischi d'inefficiente o inefficace gestione dei processi aziendali relativi a questa particolare area.

In conclusione, nassumendo gli esiti dell'attività di vigilanza di cui al presente paragrafo, il Colleggo: non ha mevato non conformita; non ha formulato raccomandazioni o proposte; non la riscontrato condizioni di inaffidabilità del sistema di controllo interno in questa particolare area, non ha favvisato rischi d'inelliciente o metticace gestione dei processi aziendali relativi a questa particolare area.

X. Vigilanza sulle operazioni con parti correlate

Il Collegio, srolgendo le attività indicate in premessa nonche acquisendo le informazioni indicate in premessa:

(1) ha vigilato sulla conformità delle procedure schottate dallà Società alle norme primarie, secondarie e regolamentari in materia di operazioni con parti correlate;

(2) non la avuto nonzia di operazioni con parti concelate di carattere atipico o inusuale, ed in tal seuso si esplime con adeguatezza sia l'informativa annuale di bilancio sia la "Relozione sulla polina in materia di renumerazione e sui conpensi corresport" di oui all'acticolo 123-ter del TUI relative all'estercizio chiuso il 31 dicembre 2022, entrambe approvato dal consiglio di amministrazione,

In concinsione, nassumendo gli esiti dell'attività di vigilanza di cui al presente paragitafo, il Collegio: non ha filevato non ednformità, non ha formulato raccomandazioni o proposte, non ha ivito notizia di operazioni atipiche u inusuali con parti correlate.

17

229

XI. Conclusioni

Il Collegio, anche nella veste di "Cantitato per il controllo interno e la revisione pontabile" ex acticolo 19 del D lgs. a. 39/2010, avendo svolto le attività indicate in premessa ed avendo acquisito le informazioni indicate in premessa, il tutto come declinato nei singoli paragrafi della presente relazione, richiama le conclusioni sugli esiti della vigilanza formulate in calce ai medesimi paragiali e non rileva motivi ostativi all'approvazione del bilancio di esercizio chiuso il 31 dicembre 2022 come predisposto dal consiglio di amministrazione, ne all'approvazione della proposta di copertura della perdita di esercizio come formulata dal consiglio di amministrazione.

米米米米米

La presente relazione è approvata all'unanimità dei componenti del Collegio, e, su incarco del medesimo, è sottoscritta dal solo presidente.

29 aprile 2023

Il presidente del collegio sindacale Mattia Cesare Carlo Bock

Relazione della società di revisione

KPMG S.D.A. Revisione e organizzazione contabile Via Vittor Pisani, 25 20124 MILANO MI Telefono +39 02 6763.1 Email it-fmauditaly@kpmg.it PEC kpmgspa@pec.kpmg.it

Relazione della società di revisione indipendente ai sensi degli artt. 14 del D.Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 e 10 del Regolamento (UE) n. 537 del 16 aprile 2014

Agli Azionisti della Mittel S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio d'esercizio

Giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d'esercizio della Mittel S.p.A. (nel seguito anche la "Società"), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2022, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni di patrimonio netto e dal rendiconto finanziario per l'esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati.

A nostro gludizio, Il bilancio d'esercizio fornisce una rappresentazione verittera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022, del risultato economico e dei flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale in conformità agli International Financial Reporting-Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/05.

Elementi alla base del giudizio

Abbiamo svolto la revisione contabile in confornità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità al sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nel paragrafo "Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio" della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Mittel S.p.A. in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probalivi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro giudizio.

Aspetti chiave della revisione contabile

Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell'ambito della revisione contabile del bilancio dell'esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell'ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d'esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato.

KPMG iS p Archina società per azioni pridicializate a KPMG tatorrialismi
nalivani. KPMQ di entità Indiacondritt affiitate a KPMG tatominional
Linkied, società di difito ingle

ச்சை சேரர் தீபார் பிப்புகள் பிர Bologga Britisano Brasci Catania Coma Fironza Gessoya Dreword linger 1 Ornally Draga Partova Patentip Pama Perugla Pescara Roma Todas Treviso Trioste Varuse Verolin

Societa pur aziona Sontelo sociale Euro 10 415 500 UT 14 e Collantono de Britino Monzo Branzo Branzo Branzo Broai
e Copillo Montosale Brizino Monzo Branzo Prodi
Programmono N. P. (2020) B.)
Econo Antono de B. (2020) Strango Monzo VAT-mumber IT 007000015 Secto legate: Jog Villar Pisan! 25 20129 Manu MITALIA

Mittel S.p.A. Relazione della società di revisione 31 dicembre 2022

considerato la recuperabilità del valore delle partecipazioni in imprese controllate e collegate un

aspetto chiave dell'attività di revisione.

Recuperabilità del valore delle partecipazioni in imprese controllate e collegate

Note esplicative ed integrative Sezlone 3 "Principi contabili significativi adottati della cepogruppo": peragrafo "Partecipazioni in imprese controllate e collegate (IFRS 10, IAS 27 e IAS 28)"

Note esplicative ed integrative "Informazioni sulla situazione patrimoniale - finanziaria" - Atlività non correnti: Sezione 6 "Partecipazioni".

Note esplicative ed integrative "Informazioni sul conto economico": Sezione 36 "Rettifiche di valore di partecipazioni"

Aspetto chiave	Procedure di revisione in risposta all'aspetto chiave
Nel bilancio d'esercizio della Mittel S.p.A. chiuso al 31 dicembre 2022 sono iscritte partecipazioni în imprese controllate e collegate per complessivi €108,9 milioni, pari al 48,6% del totale affivo, come nel seguito dettagliate:	Le nostre procedure di revisione hanno incluso: · la comprensione del processo adottato degli Amministratori ai fini della determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni in imprese controllate e collegate:
· Italian Bathroom Design Group S.r.l. per €37,8 milloni; · IMC S.p.A. per €17,9 milliani; · Gruppo Zaffiro S.r.l. per €13,5 milioni] · Sport Fashion Service S.r.i. per €15,6 milioni; · Mittel Investimenti Immobiliari S.r.1, per €11,5 milioni: · Earchimede S.p.A. per €8,2 millioni; · altre partecipazioni per €4,4 millioni.	l'analisi delle principali assunzioni utilizzate dagli Amministratori per la ventica dell'eventuale presenza di indicatori di perdite di valore e per la determinazione del valore recuperabile delle. partecipate. Le nostre analisi hanno Incluso la verifica della ssunzioni sottostanti le melodologie valulative utilizzate e il confronto delle principali assunzioni utilizzate con informazioni acquisite anche da fonti esterne, ove disponibili, tale attività è stata svolta con il supporto di esperti del network KPMG;
Gli Amministratori hanno svolto i test di impairment, con riferimento al valore contabile di tali. partecipazioni alla data di bilancio, al fine di identificare eventuali perdite per riduzioni di valore, determinate dall'eccedenza del valore contabile delle partecipazioni in impress controllato e collegate rispetto al valore recuperabile delle stesse. Tale valore recuperabile è stato stimato dagli Amministratori come il maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita ed il valore d'uso, determinato secondo metodologie valutative ritenute appropriate nelle circostanze.	· l'analisi degli eventi occorsi successivamente alla data di riferimento del bilancio che forniscano elementi informativi utili alla ventica delle principali assunzioni adottate dagli Amministraton per lo- svalgimento dei test di impairment; l'esame dell'appropriatezza dell'informativa di bilancio relativa alle partecipazioni in imprese controllate e ai test di impairment.
In considerazione della significatività della voce di bilancio in oggetto e dell'elevato grado di giudizio insito nel processo di determinazione del valore recuperabile delle partecipazioni, abbiamo

EMARKET SDIR certified

Mittel S.p.A. Relazione della società di revisione 31 dicembra 2022

Responsabilità degli Amministratori e del Collegio Sindacale della Mittel S.p.A. per Il bilancio d'esercizio

Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del billancio d'esercizio che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'Unione Europea nonché ai provvedimenti emanali in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. 38/05 e, nel termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuli a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali.

Gli Amministratori sono responsabili per la valutazione della Società della Società di continuare a operare come un'entità in funzionamento e, nella redazione del bilancio d'esercizio, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuità aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli Amministratori utilizzano il presupposto della continuità aziendale nella redazione del bilancio d'esercizio a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della Società o per l'interruzione dell'attività o non abbiano alternative realistiche a tali scelte.

Il Collegio Sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della Società.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d'esercizio

I nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio d'esercizio nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di una relazione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svolta in confermità ai principi di revisione internazionali (ISA lialia) individui sempre un errore significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente altendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche degli utilizzatori prese sulla base del bilancio d'esercizio.

Nell'ambito della revisione contabile svolta in conformità ai principi di revisione internazionali ((SA (talia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. Inolfre:

• · abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio d'esercizio, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali; abbiamo definito e svolto procedure di revisione in risposta a fali rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti e appropriati su cui basare il nostro. giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi è più elevalo rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiché la frode può implicare l'esistenza di collusioni, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuorvianti o forzature del controllo interno;
• · abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante ai fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle circostanze e non per esprimere un giudizio sull'efficacia del controllo interno della Società;

Mittel S.D.A. Relazione della società di revisione 31 dicembre 2022

• · abbiamo valutato l'appropriatezza dei principi contabili utilizzati nonché la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli Amministratori, inclusa la relativa informativa;
• · siamo giunti a una conclusione sull'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli Amministratori del presupposto della continuità aziendale e, in base agli elementi probativi acquisiti, sull'eventuale esistenza di un'incertezza significativa riguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della Società di continuare a operare come un'entità in funzionamento. In presenza di un'incertezza significativa, siamo tenuti a richiamare l'attenzione nella relazione di revisione sulla relativa informativa di bilancio ovvero, qualora tale informativa sia inadeguata, a riflettere tale circostanza nella formulazione del nostro giudizio. Le nostre conclusioni sono basate sugli elementi probalivi acquisiti fino alla della presente relazione. Tuttavia, eventi o circostanze successivi possono comportare che la Società cessi di operare come un'entità in funzionamento:
• · abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto del bifancio d'esercizio nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilancio d'esercizio rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato al responsabili delle attività di governance, identificati a un livello appropriato come richiesto dagli ISA Italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contabile e i risultati significativi emersi, incluse le eventuali carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Abbiamo fornito ai responsabili delle atlività di governance anche una dichiarazione sul fatto che abbiamo rispettato le norme e i principi in materia di elica e di indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano e abbiamo comunicato loro ogni situazione che possa ragionevolmente avere un effetto sulla nostra indipendenza e, ove applicabile, le azioni intraprese per eliminare i relativi rischi o le misure di salvaguardia applicate.

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile dell'esercizio in esame "che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate al sensi dell'art. 10 del Regolamento (UE) 537/14

L'Assemblea degli Azionisti della Mittel S.p.A. ci ha conferito in data 24 marzo 2016 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio della Società e del bilancio consolidato del Gruppo Mittel per gli esercizi dal 30 settembre 2016 al 31 dicembre 2024.

Dichianamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'art. 5, paragrafo 1 del Regolamento (JE) 537/14 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che Il giudizio sui bilancio d'esercizio espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al Collegio Sindacale, nella sua funzione di Comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell'art. 11 del citato Regolamento.

Mittel S.p.A. Relazione della società di revisione 31 dicembre 2022

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio sulla conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815

Gli Amministratori della Mittel S.p.A. sono responsabili per l'applicazione dell'e disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 della Commissione Europea in materia di norme teoniche di regolamentazione relative alla specificazione del formato elettronico unico di comunicazione (ESEF European Single Electronic Format) al bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2022, da includere nella relazione finanziaria annuale.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 700B al fine di esprimere un giudizio sulla conformità del bilancio d'esercizio alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.

A nostro giudizio, il bilancio d'esercizio al 31 dicembre 2022 è stato predisposto nel formato XHTML in conformità alle disposizioni del Regolamento Delegato (UE) 2019/815.

Giudizio al sensi dell'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10 e dell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98

Gli Amministratori della Mittel S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari della Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio d'esercizio e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'art. 123-bis, comma 4, del D.Lgs. 58/98, con il bliancio d'esercizio della Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022 e sulla confornità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significalivi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio d'esercizio della Mittel S.p.A. al 31 dicembre 2022 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cul all'art. 14, comma 2, lettera e), del D.Lgs. 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Milano, 29 aprile 2023

KPMG S.p.A.

Francesco fotto

Sacio

Copia realizzata col sistema elettronico conforme all'originale, conservato fra i miei atti. Consta di 253 (duecentocinquantatre) facciate Tutti i fogli dell'originale sono muniti delle prescritte firme. Milano, 7 luglio 2023