Mirgor — Major Shareholding Notification 2005

Aug 4, 2005

Buenos Aires, 3 de Agosto de 2005

Señores

Bolsa de Comercio de Buenos Aires

PRESENTE

Ref.:MIRGOR S.A - Modificación de Tenencia Accionaria en la sociedad controlante

De mi mayor consideración:

Tengo el agrado de dirigirme a ustedes en representación de los Sres. Jorge Antonio Caputo, Nicolás Martín Caputo, José Luis Caputo, Mónica María Caputo y Roberto Gustavo Vazquez, todos accionistas de IL TEVERE S.A., sociedad controlante de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. (“Mirgor”), con domicilio en Einstein 1111, Río Grande, Provincia de Tierra del Fuego, continuando con la nota presentada en el día de la fecha por separado de conformidad con lo previsto por el artículo 12 y concordantes del Capítulo XXI de las Normas (T.O. 2001) de la C.N.V.

Tal como surge de la información obrante ante esa Entidad, podrá advertirse que el precio de venta de las acciones acordado por el 50% de Il Tevere (US$1.000.000), firma que controla a Mirgor, no refleja el valor patrimonial proporcional de las acciones adquiridas. Tampoco refleja la evolución positiva y francamente alentadora de la actividad industrial de Mirgor en el año 2004 y en el año 2005. Se aclara que Il Tevere S.A. es una sociedad de inversión cuyo único activo está representado por su tenencia accionaria en Mirgor.

El valor de precio de compra de las acciones hace que juzguemos importante que el mercado conozca las razones que explican dicho precio.

La primera razón se encuentra vinculada a la decisión estratégica del Grupo Valeo de no tener una presencia activa en la República Argentina, tal como lo hicieron otras empresas originarias de Francia, con posterioridad a la crisis desatada en el país en época reciente. Esta decisión la adoptó poco tiempo después de la crisis, pero su implementación demoró algún tiempo por la necesidad de negociar y celebrar acuerdos adicionales que le asegurasen a Mirgor la provisión continua de tecnología, licencias y productos por una largo plazo. Así fue como se negociaron importantes convenios en materia tecnológica y comercial que le aseguran a Mirgor continuar con la futura fabricación de productos de primera calidad. Es decir que Valeo, a pesar de su alejamiento a nivel societario, mantendrá sólidos vínculos comerciales y tecnológicos con Mirgor S.A.

La segunda razón, reside en las particularidades que presenta la participación indirecta de Valeo en Mirgor S.A. Como es de conocimiento de esa Institución los accionistas de Il Tevere eran, Valeo por un lado y los accionistas compradores por el otro. En este sentido, primero, debe destacarse que Valeo no tenía la posibilidad de vender su participación accionaria en Il Tevere a empresa alguna de la competencia porque ello hubiera implicado una contradicción comercial evidente con la asistencia técnica y el suministro de partes al que se estaba obligando conforme lo antes explicado. Las empresas proveedoras de tecnología y partes desean fomentar su propia actividad y no cederla a la competencia.

Se hace notar asimismo, que la participación indirecta de Valeo en Mirgor no bastaba por si sola para formar la voluntad social. Ningún adquirente eventual de las acciones hubiera controlado indirectamente a Mirgor.

Sin perjuicio de lo anterior, era de especial interés de Valeo, en razón de los acuerdos tecnológicos y comerciales antes referidos, que se mantuviera en la sociedad la actual administración, algunos de cuyos miembros también revisten el carácter de accionistas de Il Tevere. Esta última circunstancia no constituye un mero matiz, por el contrario constituía (y constituye) un importante aliciente para Valeo, no sólo por su compromiso de proveer partes en el futuro al que queda obligada sino, especialmente, por el carácter confidencial y estratégico de las licencias y de la tecnología comprometida para el futuro. Era de la esencia del acuerdo la confianza en el buen uso de la tecnología a transferirse.

El prestigio de Valeo a nivel internacional se encuentra ligado al éxito y buen uso de sus productos y tecnología.

Todas estas circunstancias crearon un especial marco de negociación que permitió el bajo precio acordado entre Valeo y los compradores de las acciones de Il Tevere. Aquí reiteramos que el precio de compra de las acciones, si bien se explica, no se condice con el patrimonio neto de Mirgor ni con su probable evolución comercial e industrial futura. Muestra de esta evolución surge de los cuadros que adjuntamos a la presente.

Debe resaltarse una vez más, lo expresado en la presentación anterior, con relación a los acuerdos de largo plazo (hasta el año 2013) logrados para asegurar la provisión de insumos por parte de Valeo así como la continuidad y expansión de las licencias respectivas en condiciones de exclusividad.

Finalmente, rectifico el error material incurrido con relación a la información contenida en el Anexo II de cada una de las presentaciones aludidas, en lo que respecta exclusivamente al casillero que requiere información sobre el precio por cada $1 de valor nominal. Allí se indicó erróneamente 0,5519 pero debió decir 5,519 (por cuanto el valor nominal por acción de MIRGOR es de 0,10$ por lo que a valores de $1 de valor nominal, el importe indicado debió multiplicarse por diez). Esta información fue debidamente informada a la C.N.V.

Sin otro particular, saluda a Uds. muy atentamente.

_________________________

Andrés Mercau Saavedra

ANEXO INFORMACION DE MIRGOR SACIFIA

PERIODO	VENTAS*	RESULTADO*			PAT. NETO*	VENTAS (en unidades)
		DEL TRIM	ACUM.		TOTALES	LOCALES				EXPORTACION
						EQ. C/AIRE	EQ. S/AIRE	TABLEROS	AA RES.
200310	12.661
200311	13.154
200312	12.285	798	-2907	55391	51810	16274	6487	4821	0	24228
200401	7.488
200402	10.980
200403	16.233	361	361	55752	42811	15506	6199	4188	0	16918
200404	13.916
200405	15.005
200406	14.754	702	1063	56454	53626	18824	8789	5020	0	20993
200407	16.919
200408	14.807
200409	20.316	2393	3456	58847	58024	19094	10572	5768	2208	20382
200410	21.186
200411	27.118
200412	22.901	3844	7300	62691	77832	21413	10623	7173	15255	23368
200501	12.153
200502	14.211
200503	21.452	711	711	63402	46470	18198	7503	4899	2814	13056
* valores en miles de pesos (consolidados)