Mirgor — Interim / Quarterly Report 2005

May 12, 2005

SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA, INMOBILIARIA Y AGROPECUARIA.

EINSTEIN 1111 – RIO GRANDE

TIERRA DEL FUEGO

ESTADOS CONTABLES POR EL PERIODO INICIADO

EL 1º DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005

CONJUNTAMENTE CON EL INFORME DE REVISION LIMITADA

Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA N° 85

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 11 días del mes de mayo de 2005, siendo las 10:00 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria, que firman al pie de la presente, con el objeto de establecer la forma en que se suscribirá la documentación referida a los estados contables por el período de tres meses finalizado el31 de marzo de 2005 y aprobar el informe de esta Comisión sobre los mismos, el que se transcribe a continuación:

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial,

Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria:

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio, de Buenos Aires hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria al 31 de marzo de 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Adicionalmente, hemos revisado la correspondiente “Información adicional a las notas a los estados contables artículo N° 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad autónoma de Buenos Aires, República Argentina. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

2. Nuestro trabajo se basó en la revisión limitada de los estados contables arriba indicados efectuada por la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina, y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. Al 31 de marzo de 2005 la Sociedad y su sociedad controlada mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto al valor agregado por $5.439.852 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos gravados para su absorción. A la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de dichos créditos.
4. Basado en nuestra revisión y en el informe de fecha 11 de marzo de 2005 del contador Karén Grigorian (socio de la firma Pistrelli Henry Martin y Asociados S.R.L. y miembro de esta comisión fiscalizadora) no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables al 31 de marzo de 2005 adjuntos, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y la ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores b) la “Información adicional a las notas a los estados contables – Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”. Esta manifestación debe ser leída considerando la incertidumbres descriptas previamente en el párrafo 3., cuya resolución no puede determinarse a la fecha de este informe.
5. Informamos además que en cumplimiento de disposiciones legales vigentes y en ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
6. Los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto por lo indicado en la Nota 9, encontrándose asentados en el libro Inventario y Balances.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

11 de mayo de 2005

Toma la palabraEnrique Crespi quien propone que toda la documentación relacionada con dichos estados sea firmada por Karén Grigorian en representación del órgano fiscalizador. Enrique Crespi también informa que de acuerdo con el análisis practicado sobre la información contable de la empresa, considera que se ha cumplido con las obligaciones previstas por la Ley de Sociedades Comerciales y el Estatuto y la Resolución Técnica Nro. 15 de la F.A.C.P.C.E.

Luego de un breve comentario las mociones son aprobadas por unanimidad por lo que no habiendo más temas que tratar se levanta la reunión siendo las 11:00 hs.

Aldo Carugati	Karén Grigorian	Enrique Crespi

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA DE ESTADOS CONTABLES

DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera,

Inmobiliaria y Agropecuaria

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria al 31 de marzo de 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado adjunto de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada al 31 de marzo de 2005 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el período de tres meses finalizado en dicha fecha, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Al 31 de marzo de 2005 la Sociedad y su sociedad controlada mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto al valor agregado por un total de $5.439.852 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos gravados para su absorción. A la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de dichos créditos.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores. Esta manifestación debe ser leída considerando las incertidumbres descriptas previamente en el párrafo 3 cuya resolución no puede determinarse a la fecha de este informe.
5. En relación con el estado de situación patrimonial de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2004 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
6. Hemos emitido con fecha 11 de marzo de 2005 un informe de auditoría de los estados contables de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2004, el cual incluyó una salvedad indeterminada en relación con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales cuyo saldo ascendía a $5.620.578. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2004. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005, se resolvió favorablemente la incertidumbre mencionada por $356.562 correspondientes a créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta que la sociedad controlada mantenía al 31 de diciembre de 2004.
7. Hemos emitidocon fecha 11 de mayo de 2004 un informe de revisión limitada de los estados contables de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, el cual incluyó una salvedad indeterminada en relación con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales y con el Estado Nacional por $8.218.000. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, una porción de dichos créditos fiscales de recuperabilidad incierta, cuyo saldo al 31 de marzo de 2004 ascendía a $3.345.000, fue previsionado por la Sociedad y su sociedad controlada.
   1. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
8. Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
9. Los estados contables de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, excepto por lo indicado en la Nota 9 a los estados contables adjuntos.
10. La información contenida en los puntos 2., 3. y 5. de la “Reseña Informativa por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005” y en los puntos 3, 4 y 5 de las “Notas Complementarias a los estados contables al 31 de marzo de 2005 requeridas por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, surge de los estados contables al 31 de marzo de 2005 y 2004 adjuntos y al 31 de marzo de 2003, 2002 y 2001 (luego de dar efecto a la reexpresión en moneda constante hasta el 28 de febrero de 2003 tal como se detalla en la Nota 1.a) a los estados contables individuales adjuntos), que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de revisión limitada de fechas 19 de mayo de 2003, 22 de mayo de 2002 y 11 de mayo de 2001, respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos con este informe conjuntamente. La información correspondiente a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2002 y 2001 no fue modificada por la Dirección de la Sociedad para incorporar los cambios en los criterios de medición establecidos por las normas contables vigentes a partir del 1° de enero de 2003.
11. Al 31 de marzo de 2005, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $107.129, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

11 de mayo de 2005

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. – R.A.P.U. T° I F° 13
Karén Grigorian (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 031

DIRECTORIO

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

PRESIDENTE

Lic. Roberto Gustavo Vázquez (*)

VICEPRESIDENTE

Sr. José Fara (*)

DIRECTORES TITULARES

Sr. Sergio Vélez

Sr. André Gold

Sr. Alejandro Carrera (*)

DIRECTORES SUPLENTES

Sr. José Luis Caputo

Sr. Emmanuel Lemaitre

Sr. Alain Marmugi

Sr. Eduardo Garcia Terán

Sr. Martín Basaldúa

COMISIÓN FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Dr. Aldo Carugati

Dr. Karen Grigorian

Dr.Enrique Crespi

Síndicos Suplentes

Dr.Pablo Moreno

Dr.Gabriel Casella

Dr.Benjamín Harriague

(*) Integrantes del Comité de auditoría

DOMICILIO LEGAL: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad Principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
• De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de mayo de 2070.

EJERCICIO ECONOMICO Nº35, INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2005

RESEÑA INFORMATIVA

Por el período de tres meses finalizado el 31 de MARZO de 2005

(Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1).

1. BREVE COMENTARIO SOBRE ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL PERIODO (*).

La economía continúa creciendo a tasas importantes, y ahora la industria automotriz aporta una parte importante de este ímpetu. El impulso inicial que le dio la reactivación de otros sectores de la economía fueron fundamentales para poner en marcha el mercado interno, que tuvo una dinámica inesperada para los analistas del sector en este período del año.

Sin embargo, existe una cantidad importante de factores que plantean dudas sobre el futuro de la economía: la falta de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, las dificultades en el abastecimiento de gas y electricidad, los conflictos gremiales y la inflación.

Estos dos últimos factores ya han tenido un impacto menor sobre la actividad porque los reclamos de los sindicatos vinculados a la industria han realizado algunas paradas en la producción y el combate contra la inflación afecta la confianza del consumidor y amenaza con influir sobre las tasas de interés.

Las estadísticas de producción de vehículos para el primer trimestre del año muestran un incremento del 29%, mientras que las ventas crecieron un 39,7% en el mismo período.

A diferencia de lo ocurrido en el último año, las tasas de incremento de la producción y de las ventas comienzan a converger, pese a que aun se mantiene una fuerte participación de los autos importados en la comercialización doméstica.

También es importante destacar que las exportaciones crecieron un 32,2%, fuertemente impactadas por los nuevos modelos que se han lanzado en los últimos 12 meses, más la apertura de nuevos mercados para algunas fábricas que obtienen de sus casas matrices la posibilidad de ser exclusivos proveedores de los autos que se producen en Argentina.

Las ventas de Mirgor, en volumen, continúan creciendo a un ritmo mayor que el de la producción gracias a la participación de los nuevos negocios.

La producción de sistemas de climatización para autos con aire acondicionado creció un 17.4% durante el primer trimestre del año. El aumento no acompañó a la media del mercado debido a que el aumento de la producción de General Motors fue muy pequeño.

En el caso de los sistemas para autos sin aire acondicionado, el aumento ha sido del 21%, impactado también por General Motors que cambió el mix de su producción a favor del Corsa Classic, cuyo sistema no es provisto por Mirgor. La participación de aire acondicionado en los vehículos se mantuvo constante. En el caso de los tableros de instrumentos, la suba fue del 17%.

Las mejoras en las ventas permitieron mantener un pequeño margen de beneficio, similar al que se había obtenido en el primer trimestre del año anterior.

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL (cifras correspondientes a los estados consolidados y expresadas en pesos – ver Nota 1)

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS. (cifras correspondientes a los estados consolidados y expresadas en pesos– ver Nota 1)

1. DATOS ESTADÍSTICOS (1) (*)

1. A partir del ejercicio anterior se exponen las unidades vendidas por ICSA como dato estadístico.
2. Incluye aquella relacionada con Interclima S.A.
3. No se incluyen las unidades vendidas entre las compañías.
4. INDICES

1. PERSPECTIVAS (*)

La empresa ha podido trasladar parte de los mayores costos de los últimos meses a los precios, pese a continuar con atrasos en algunos rubros. En general las empresas autopartistas han podido trasladar parte de los incrementos de materias primas y a su vez las terminales lo han hecho en sus precios de venta. Todavía no se ha podido establecer cual será el impacto de los mayores precios en las ventas de autos al mercado local.

Un hecho positivo para el futuro de la industria está vinculado a las expectativas de exportación que generan las nuevas inversiones de la industria automotriz. Algunas de ellas como el Peugeot 307 y el Toyota Hilux ya han sido lanzadas, mientras que por otra parte Daimler Chrysler anunció el lanzamiento en 2007 de un nuevo vehículo que estará destinado, en su mayor parte, a la exportación.

Mirgor está trabajando fuertemente en la concreción de nuevas oportunidades de negocio. En este sentido se alcanzó un acuerdo con Peugeot para producir en Tierra del Fuego la versión de climatización automática del modelo 307, durante este año. Este contrato que requiere comenzar las entregas en agosto de este año se mantendrá hasta que Peugeot incorpore la nueva versión 2006 en el segundo trimestre de ese año.

Mientras tanto, se continúa trabajando en otras oportunidades de autos, modelos y versiones que se están lanzando o se lanzarán en los próximos años.

Buenos Aires, 11 de mayo de 2005

Lic. Roberto G. Vázquez

Presidente

(*) Información no cubierta por el informe de revisión limitada.

ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONOMICO Nº35 PERIODO DE TRES MESES INICIADO EL 1 DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO PRECEDENTE Y CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad principal: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
• De la primera reforma del estatuto: 1º de julio de 1994.
• De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.) 40.071

Fecha de vencimiento del Estatuto: 13 de abril de 2070.

Sociedad Controlante: Se expone en Nota 6 a los estados contables individuales.

Composición del capital: Ver nota 3 a los estados contables individuales.

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

20.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $0,10 c/u. Suscripto, integrado, emitido e inscripto en el Registro Público de Comercio.	PESOS
2.000.000

Información complementaria

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO 2005 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

• Expresados en pesos -

Información complementaria

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE MARZO DE 2005 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

• Expresados en pesos -

Información complementaria

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas contables aplicables.

Los estados contables al 31 de marzo de 2005, 31 de diciembre de 2004 y 31 de marzo de 2004 han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de la Resolución General Nro. 368 y sus modificatorias, de la Comisión Nacional de Valores, las que se encuadran dentro de las normas contables profesionales vigentes, con las restricciones y ampliaciones establecidas en la Resolución 459 que modificó el Anexo I al libro N° 7 “ Régimen Informativo ” de dicha resolución y la discontinuación de los efectos en el cambio del poder adquisitivo de la moneda establecidos en la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores tal como se indica en la nota 1.a) a los estados contables individuales.

De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución Nº 368 de la Comisión Nacional de Valores, la publicación de los estados contables consolidados debe presentarse precediendo a los estados contables básicos de la emisora. Esta disposición sólo implica un cambio de ubicación de la información consolidada, no modificando el carácter de información principal de los estados contables básicos y el de complementarios de los estados contables consolidados, de acuerdo con lo establecido por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas contables profesionales vigentes. Por tal motivo y para su correcta interpretación, los presentes estados contables consolidados deben ser leídos junto con los estados contables no consolidados, que se presentan a continuación de la presente información consolidada.

b) Síntesis de los criterios de valuación y exposición:

Los criterios de valuación y exposición de los estados contables consolidados son similares a los expuestos en la nota 1 a los estados contables individuales, excepto por la valuación de la inversión en sociedad controlada que en los presentes estados consolidados ha sido incorporada línea por línea siguiendo los criterios de la resolución técnica Nro. 21 de la FACPCE con las eliminaciones que correspondiere.

c) Bases de Consolidación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, MIRGOR S.A.C.I.F.I.A ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de marzo de 2005, 31 de diciembre de 2004 y 31 de marzo 2004, según corresponda, con los de su controlada Interclima Sociedad Anónima, en la que posee los votos necesarios para formar la voluntad social.

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:

		% de participación en el capital
Sociedad controlada		Ordinario y en votos posibles al		Fecha de cierre del período – último estado contable emitido
		31/03/2005, 31/12/2004 y 31/03/2004
Interclima Sociedad Anónima		99,9667		31/03/2005

En la consolidación, los importes de la inversión en la sociedad controlada y la participación en sus resultados y flujos de efectivo se reemplazan por la totalidad de los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la misma, reflejando separadamente la participación minoritaria de terceros. Los créditos y deudas y las operaciones entre miembros del grupo consolidado se eliminan en la consolidación. Los resultados originados por operaciones entre miembros del grupo consolidado no trascendidos a terceros y contenidos en los saldos finales de activos y pasivos, se eliminan totalmente.

d) Estados Contables Utilizados en la Consolidación

Para la preparación de los estados consolidados al 31 de marzo de 2005, se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima a dicha fecha, los que cuentan con un informe de revisión limitada de fecha 11 de mayo de 2005, con una salvedad determinada por discrepancia en la cuantificación del pasivo por impuesto a las ganancias; (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los presentes estados contables consolidados), y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales.

Con relación a los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2004, se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima a dicha fecha; los que cuentan con un informe de auditoria de fecha 11 de marzo de 2005, con una salvedad determinada por discrepancia en la valuación del pasivo por impuesto a las ganancias (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los estados contables consolidados), y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales. Con relación a los estados consolidados al 31 de marzo de 2004, se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima a dicha fecha, los que cuentan con un informe

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

de revisión limitada de fecha 11 de mayo de 2004, con una salvedad determinada por discrepancia en la cuantificación del pasivo por Impuesto a las Ganancias (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los presentes

estado contables consolidados), y con salvedades indeterminadas relacionadas con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales y créditos con el Estado argentino.

e) Evolución de activos significativos:

1. Bienes de Uso: 31-03-05 31-12-04

Saldo al inicio 19.463.592 22.822.091

Altas 304.496 1.803.819

Bajas (neto de depreciaciones acumuladas) 0 (8.067)

Disminución (Aumento) Desvalorizaciones 70.423 (281.691)

Depreciaciones (1.072.235) (4.872.560)

Saldo al cierre 18.766.276 19.463.592

1. Activos Intangibles:

Saldo al inicio 356.069 32.903

Altas 0 482.175

Amortizaciones (40.181) (159.009)

Saldo al cierre 315.888 356.069

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas y controlante para las operaciones realizadas durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005 y para el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2005, son los siguientes:

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS – Continuación

Las transacciones con sociedades relacionadas y controlante, durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005 y para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, son los siguientes:

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE MARZO DE 2005 Y 2004

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 4 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad opera en los segmentos de negocio automotriz residencial. Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 de los presentes estados contables.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2005 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

• Expresados en pesos -

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE MARZO DE 2005 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

• Expresados en pesos -

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO

DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresadas en pesos -

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 MARZO DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Reexpresión en moneda homogénea.

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los estados contables de la Sociedad adjuntas reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haberse reconocido las variaciones del poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativas en relación a los presentes estados contables.

b) Nuevas Normas Contables aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

La Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió con fecha 18 de mayo de 2004, la Resolución General N° 459, según la cual :a) ratifica, con ciertas excepciones y con vigencia obligatoria para ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2003, las Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 aprobadas oportunamente por la Resolución General N° 434 con las modificaciones incorporadas por la Resolución C.D. Nros. 87/03 del CPCECABA; y b) adopta para ejercicios iniciados a partir del 1º de abril de 2004, la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la cual ha sido aplicada en forma anticipada en los presentes estados contables.

c) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables fueron los siguientes:

• Caja y bancos:
• En moneda nacional: a su valor nominal al cierre de cada período o ejercicio.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

• En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre de cada período o ejercicio para la liquidación de estas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.
• Créditos y pasivos:
• En moneda local: se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados, en la medida que sus efectos fueran significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción.
• En moneda extranjera: se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados, en la medida que sus efectos fueran significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción. Estos saldos fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada período o ejercicio aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado del período. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G.
• Riesgo crediticio: la Sociedad en el curso habitual de sus negocios otorga crédito a clientes, entre los cuales se incluyen terminales automotrices, los cuales representan aproximadamente el 99% del total de los ingresos por ventas de la compañía. La Sociedad realiza permanentemente evaluaciones crediticias de la capacidad financiera de sus clientes, para reducir el riesgo potencial de pérdidas significativas por incobrabilidad.
• Instrumentos financieros: la Sociedad no utiliza instrumentos financieros derivados. Los saldos a cobrar y a pagar derivados de sus habituales operaciones comerciales y financieras se encuentran valuados según lo indicado en los párrafos anteriores, los cuales en opinión de la gerencia de MIRGOR no difieren de su valor corriente.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

• Bienes de cambio:
• Las materias primas (incluyendo aquellas en tránsito) fueron valuadas a su costo de reposición al cierre de cada período o ejercicio considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra. Asimismo, los bienes importados se valúan a costo de reposición en moneda extranjera convertido al tipo de cambio vigente al cierre de cada período o ejercicio.
• Los productos elaborados fueron valuados a su costo de reproducción de contado al cierre de cada período o ejercicio con límite en su valor neto de realización.
• Los anticipos a proveedores se valúan a su valor nominal, convertidos al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio, en la medida que los mismos se encuentren expresados en moneda extranjera.

El valor de los bienes de cambio no supera su valor recuperable.

• Participaciones Permanentes en Sociedades Controladas:

Sociedades Art. 33 – Ley 19.550: a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los estados contables al 31 de marzo de 2005, 31 de diciembre de 2004 y 31 de marzo de 2004 de Interclima S.A., habiéndose emitido sobre ellos un informe de auditoría y de revisión limitada según corresponda, con salvedades determinadas e indeterminadas por incertidumbre sobre la recuperabilidad de ciertos créditos.

Por otra parte, en la determinación del valor patrimonial proporcional fue considerado un ajuste al valor de libros de la sociedad controlada para reflejar los efectos de la omisión de la registración del pasivo por el impuesto a las ganancias (ver apartado Impuesto a las ganancias – situación en la controlada Interclima S.A.).

El resultado por la participación en la sociedad controlada se incluye en línea separada en el estado de resultados.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

• Bienes de Uso
• Los bienes de uso se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1., neto de las depreciaciones acumuladas hasta la finalización de cada período o ejercicio.
• La depreciación es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los bienes de uso al final de su vida útil estimada.
• La valuación de los bienes de uso se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor libros de los mismos podría exceder su valor recuperable. Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.
• El valor de los bienes de uso no supera su valor recuperable.
• Activos Intangibles
• Los activos intangibles se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b., neto de las amortizaciones acumuladas hasta la finalización de cada período o ejercicio.
• Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.
• La valuación de los activos intangibles se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor libros de los mismos podría exceder su valor recuperable. Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.
• El valor de libros de los activos intangibles no supera su valor recuperable.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

• En lo que respecta a las licencias para la comercialización de los productos adquiridos por la Sociedad, y considerando la evaluación de la capacidad de las mismas para generar beneficios futuros, han sido considerados dentro del presente rubro y amortizadas por el método lineal en tres años a partir de la utilización económica de las mismas.
• Previsiones:

Deducidas del activo:

a) Para deudores incobrables: se han constituido para regularizar y adecuar la valuación de los créditos por ventas, sobre una base de análisis individual de aquellos que prestan índices de incobrabilidad.

b) Desvalorización de bienes de cambio: se ha calculado teniendo en cuenta el valor recuperable de los ítems deteriorados, obsoletos o de lento movimiento.

c) Para desvalorización del activo por impuesto diferido: se ha calculado teniendo en cuenta el valor recuperable considerando la situación fiscal de la Sociedad.

d) Desvalorización de créditos fiscales: se ha constituido para reducir el valor de libros de dichos créditos a su valor estimado de probable realización. En su determinación se han considerado las estimaciones de la Dirección de la Sociedad y la opinión de sus asesores legales.

• Cuentas de patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.a, excepto la cuenta “Capital social - valor nominal” y “Aportes Irrevocables”, las cuales se han mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta “Ajuste de capital social” y “Ajuste Integral de Aportes Irrevocables”.

• Cuentas del estado de resultados:
• Los resultados de inversiones permanentes fueron calculados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, aplicando el porcentaje de participación de la Sociedad sobre los resultados de la sociedad controlada, correspondientes al mismo período de tiempo que el de la Sociedad y deduciendo los resultados no transcendidos a terceros. Asimismo se incluyen en este concepto los ajustes necesarios para adaptar los criterios de valuación de la sociedad, y el ajuste para reflejar los efectos

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

de la omisión de la registración del pasivo por el impuesto a las ganancias (ver apartado Impuesto a las ganancias – situación en la controlada Interclima S.A.)

• A su valor nominal, con las siguientes excepciones:
• Las depreciaciones de los bienes de uso y la amortización de los activos intangibles fueron calculadas sobre el valor de los activos respectivos, reexpresados de acuerdo con lo mencionado en la nota 1.b.
• El costo de los bienes vendidos se determinó sobre la base de los costos de reposición de cada mes.
• Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia” se incluyen conjuntamente los ingresos y egresos financieros nominales, el resultado por tenencia generado por los bienes de cambio, el efecto de valuar los créditos y deudas a su valor actual, y las desvalorizaciones y reversiones de desvalorizaciones de activos.
• La Sociedad ha segregado los componentes financieros implícitos devengados durante cada período en la medida en que fueran significativos.
• Impuesto a las Ganancias e impuesto diferido
• Situación de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

En el presente período no se constituyó una provisión por el impuesto a las ganancias, debido a que el resultado fiscal arrojó quebranto calculado de acuerdo con las normas vigentes.

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta durante los siguientes diez ejercicios.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto a las ganancias diferido, el cual consiste en el reconocimiento, como crédito o deuda del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuesto diferido cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados.

La sociedad cuenta con quebrantos impositivos por la suma de 9.637.897 (de los cuales 9.409.329 son utilizables hasta el 31 de diciembre de 2007 y el resto, hasta el 31 de diciembre de 2009), Al 31 de marzo de 2005 existe un activo por impuesto diferido de 3.677.134, el que ha sido desvalorizado en un 100% en base a las expectativas actuales sobre la probabilidad de su utilización con ganancias sujetas al impuesto, y la situación fiscal de la compañía referida en la nota 4.

La evolución del crédito por impuesto diferido y el cargo a resultados en el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005 es la siguiente:

La conciliación entre el cargo a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado contable de cada período es la siguiente:

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

(*) Incluye resultado exento por promoción por actividad industrial de Tierra del Fuego.

El detalle de las partidas incluidas en el crédito por impuesto diferido al 31 de marzo de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

En el período finalizado al 31 de marzo de 2005, el importe determinado en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta fue superior al impuesto a las ganancias y ascendió a 56.928 y fue registrada en los créditos fiscales no corrientes, cuyo saldo acumulado a la fecha asciende a 1.581.527 la Dirección de la Sociedad entiende que en función del plan de negocios futuros dichos saldos serían recuperables.

• Situación en la controlada ICSA

Interclima S.A. no ha provisionado monto alguno en carácter de impuesto a las ganancias, por entender que a partir de la crisis económica por la salida del Régimen de Convertibilidad en el año 2002, estaban dadas las condiciones macroeconómicas de la Argentina para practicar el Ajuste por Inflación Impositivo, previsto en la ley del gravamen.

La sociedad controlada confeccionó y presentó la declaración jurada correspondiente al gravamen por el período fiscal 2002, conteniendo dicho ajuste, lo cual llevó a determinar un quebranto aproximado de 5.200.000.

De no practicarse el ajuste por inflación impositivo, la sociedad controlada hubiera determinado por el ejercicio 2002 un impuesto a las ganancias, de aproximadamente 384.342, (luego del cómputo de quebrantos de períodos anteriores), de 854.892 por el ejercicio 2003, de 1.279.585 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 y 39.793 por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005, valores de origen sin computar actualizaciones financieras.

Interclima S.A. interpuso un recurso ante el Poder Judicial a los efectos de contar con la protección jurisdiccional correspondiente, al entender que debido a la alta inflación que afectó al ejercicio 2002 debe dejarse sin efecto el artículo 39 de la ley Nº 24.073 del año 1992, que estableció el índice aplicable para el ajuste por inflación impositivo en el valor de 1.00 (uno) y suspendió en los hechos tal ajuste en la base imponible, incorporado a la legislación en un contexto económico totalmente distinto al del ejercicio 2002. En consecuencia, dicho pasivo por el valor de origén de 2.558.612 más los intereses devengados que ascienden aproximadamente a 540.096, no han sido registrados en los estados contables al 31 de marzo de 2005 de la sociedad controlada; sin embargo, a partir del ejercicio 2003 la sociedad considera dicha contingencia para la valuación de la inversión. (ver apartado “Participaciones permanentes de sociedades controladas”).

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

Con fecha 17 de Julio de 2003, el juez que entiende en la causa hizo lugar a la medida cautelar solicitada por la Sociedad controlada ordenando al Estado Nacional que se abstenga de iniciar cualquier procedimiento administrativo o judicial, de efectuar cualquier clase de reclamo, intimación o denuncia así como de aplicar cualquier sanción fundado en la supuesta prohibición del ajuste por inflación.

El 15 de octubre de 2004 el juez de primera instancia que entiende en el amparo interpuesto por la Sociedad controlada emitió un pronunciamiento para que la AFIP acepte la legitimidad del ajuste por inflación previsto en el titulo VI de la ley 20.628 de impuestoa las ganancias y resolvió declarar la inconstitucionalidad de los artículos 4 de la ley 25.561 en cuanto modifica los arts. 7 y 10 de la ley 23.928 y el artículo 5 del decreto 214/02, y el articulo 39 de la ley 24.073, por avasallar los artículos 14 y 17 de la Constitución Nacional y ordenó a la AFIP a computar el ajuste por inflación en el ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2002 y presentada el 8 de mayo de 2003.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005

• Cifras expresadas en pesos –

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 3 – ESTADO DE CAPITALES – PATRIMONIO NETO

1. Estado de Capitales

El capital social de la sociedad está representado por 20.000.000 de acciones ordinarias escriturales, de valor nominal 0,10 se encuentra totalmente inscripto, suscripto e integrado, según el siguiente detalle:

Cada una de las acciones Clases A, B y C tienen los mismos derechos para el cobro de dividendos.

1. Otras reservas – para futuros dividendos.

Se incluye en este rubro las decisiones de las Asambleas de Accionistas del 24 de mayo de 1995, del 22 de mayo de 1998 y 29 de abril de 1999, las que aprobaron la constitución de una reserva para futuros dividendos de 18.784.406, 7.693.924 y 8.353.403, respectivamente; quedando a disposición del Directorio para que éste, de considerarlo oportuno, la afectara al pago de Dividendos en efectivo. Con fecha 14 de julio de 1995, 12 de mayo de 1998, 12 de julio de 1999, 13 de diciembre de 1999, el 18 de julio de 2000 y el 15 de diciembre de 2000, el Directorio aprobó los pagos de 9.368.077, de 9.342.622, de 3.846.962, de 3.846.962, de 4.176.701 y de 4.176.701, respectivamente.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES

Por los bienes y actividades desarrolladas en la Provincia de Tierra del Fuego, la Sociedad se encuadra en el régimen de promoción Industrial, establecido por la Ley Nacional Nº19.640 del año 1972. En tal sentido, la Sociedad goza de ciertos beneficios impositivos y aduaneros hasta el año 2013, que incluyen:

a) Impuesto a las Ganancias: mediante el Decreto Nº1395/94 el Poder Ejecutivo Nacional estableció que, a partir del 1º de septiembre de 1994, debe atribuirse como renta exenta del impuesto a las ganancias (cuya alícuota actual es del 35%) por las utilidades imputables a esa Provincia, el 85% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio de venta al cliente.

b) Impuesto al valor agregado (IVA): las ventas de la Sociedad están gravadas por el IVA a la tasa del 21% a partir de abril de

1995, que es cobrado a los clientes de Mirgor S.A.C.I.F.I.A.

El Decreto Nº1395/94 dispuso que el crédito fiscal presunto, computable a partir del 1º de septiembre de 1994, equivale al que resulte de aplicar la tasa del gravamen sobre el 61,11% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio neto de venta al cliente. Por lo tanto, la obligación tributaria se redujo al 8% del mismo a partir de abril de 1995.

c) Por medio de la Ley Nº23.697 el Gobierno Nacional suspendió los beneficios tributarios durante los años 1989 y 1990. Como resultado de ello, la Sociedad efectuó pagos en concepto de Impuesto a los Capitales e Impuesto al Valor Agregado que, de acuerdo con la citada Ley, les serían reembolsados a través de bonos de crédito fiscal.

La Resolución General Nº3838/94 de la Dirección General Impositiva reglamentó la forma para obtener los señalados bonos (certificados de crédito fiscal), la Sociedad contabilizó oportunamente dichos créditos por 1.511.788 (valor histórico sin reexpresar), en virtud de la diferencia surgida entre el importe originalmente contabilizado y la suma solicitada con fecha 27 de junio de 1995 de acuerdo con las normas de valuación de dicha resolución.

Con fecha 17 de septiembre de 1996 la Dirección General Impositiva notificó del dictamen en el cual reconoció un monto superior a favor de la Sociedad (2.194.142) (valor histórico sin reexpresar) como consecuencia de la aplicación en la actualización de un índice del mes anterior al utilizado por la Sociedad en la presentación original. Asimismo con respecto a la devolución de IVA – Proveedores queda registrado un crédito por 148.853 (valor histórico sin reexpresar) a ser tramitado por el régimen de recupero de IVA por exportación.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

Teniendo en consideración que el 2 de mayo de 1996, el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos emitió la Resolución Nº580/96, y que se trata de créditos anteriores al 1º de abril de 1991, la Sociedad decidió registrar el crédito reconocido al valor de cotización vigente al cierre de cada período, de los Bonos de Consolidación de Deuda emitidos de conformidad con la Ley 23.982 y sus disposiciones reglamentarias, que al 31 de marzo de 2005 y 31 de diciembre de 2004 ascienden a 885.447 y 952.882, respectivamente.

Con fecha 19 de mayo de 1997, la Sociedad fue notificada por parte de la DGI de la conformidad provisoria del monto indicado en los apartados anteriores.

d) Derechos aduaneros (que para la Sociedad resulta aproximadamente el 15%) y la tasa de estadística (equivalente al 3%): de todos los insumos importados empleados para sus operaciones en Tierra del Fuego que por los beneficios otorgados por la Ley 19.640 no son abonados.

e) Los beneficios devengados durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005 y 2004, respecto a lo mencionado en los incisos anteriores asciende a:

Si bien la localización en la Provincia de Tierra del Fuego implica para la Sociedad gozar de los beneficios promocionales descriptos en los párrafos anteriores, tal situación origina por otra parte, incurrir en mayores costos tales como: salarios, comunicaciones, fletes, alquileres, viajes, etc.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005

• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

El Decreto Nº615/97 de fecha 7 de julio de 1997, modificatorio del Decreto Nº1395/94 restituyó ciertos beneficios impositivos otorgados al amparo de la Ley de Promoción Industrial. En virtud de dicho decreto, el crédito fiscal presunto computable a partir del 1º de agosto de 1997, en el Impuesto al Valor Agregado equivale al que resulte de aplicar el 100% sobre la tasa del gravamen (vigente al momento de la venta) sobre el precio neto de la venta al cliente. Asimismo, modificó el criterio en el impuesto a las Ganancias, dado que las ventas realizadas desde la Pcia. de Tierra del Fuego al Territorio Continental de la Nación gozan de la exención del 100% del impuesto previsto en el inciso a) del Art. 4º de la Ley 19.640.

Los beneficios derivados de la presente nota no requieren para la Sociedad el cumplimiento de compromisos adicionales, excepto la realización de las actividades pertinentes en Tierra del Fuego.

Con relación a los reintegros a cobrar en moneda nacional por exportaciones realizadas del continente a la Isla de Tierra del Fuego, debido a demoras en el pago por parte del Estado Nacional, la Sociedad presentó una serie de solicitudes para el cobro de los mismos ante la Dirección General de Aduanas (Sección Regímenes Promocionales). A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, si bien se dictaron resoluciones denegatorias en las etapas administrativas, los asesores legales de la Sociedad entienden que las operaciones se realizaron dentro del marco de la ley 19640 y por ende les corresponde la percepción de los reintegros que la normativa oportunamente vigente prescribía. Dichas resoluciones denegatorias fueron impugnadas por lo cual las actuaciones se encuentran dentro de la Dirección de Legal y Técnica Aduanera a la espera de producir los dictamenes respectivos.

Considerando el Régimen impositivo al cual se encuentra sujeto la Sociedad según lo indicado en los párrafos anteriores, al 31 de marzo de 2005, la misma y su controlada mantenían créditos fiscales por el impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto al valor agregado por la suma de 5,4 millones en los estados contables consolidados, y 1,7 millones, en los estados contables individuales respectivamente, expuestos en el activo no corriente cuya recuperación depende, entre otros factores de la posibilidad de que las Sociedades generen ingresos sujetos a impuestos, durante los próximos ejercicios. En este sentido la Dirección de la Sociedad entiende que en función del plan de negocios futuros, dichos créditos serán recuperables.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 5 – CLIENTES SIGNIFICATIVOS Y ACUERDOS DE LICENCIA

Por los períodos finalizados al 31 de marzo de 2005 y 2004, las ventas a sus clientes más significativos fueron:

Volkswagen Argentina S.A. General Motors Argentina. Renault Argentina S.A. Mercedes Benz Peugeot Citroen Argentina S.A Otros		31/03/2005		31/03/2004
36% 21% 15% 7% 6% 15%	35% 32% 19% 8% 4% 2%

Una significativa parte de los productos de la Sociedad son realizados bajo acuerdos de licencia con Valeo Thermique Habilitacle.

NOTA 6 – SOCIEDAD CONTROLANTE

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Paseo Colon 221, Piso 2 – Capital

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%

Porcentaje de acciones: 52%

Con fecha 15 de julio de 1996 quedó concretada la transferencia del 40% de las acciones de II Tevere S.A. a favor de Valeo Climatisation, quien en forma indirecta participa del 20,8% del capital de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y del 30,59% de los votos. El 6 de marzo de 1998, se concretó la transferencia del 10% de las acciones de II Tevere S.A. a favor de Valeo Climatisation; por lo cual su participación en MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. se incrementó al 26%.

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• Cifras expresadas en pesos –

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

Por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2005 y 2004 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 la Sociedad realizó operaciones con la sociedad controlada, controlante y otras relacionadas, siendo los saldos de créditos y deudas los siguientes:

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• Cifras expresadas en pesos –

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS – Continuación

Las transacciones realizadas con la Sociedad controlada, controlante y otras relacionadas son los siguientes:

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS – Continuación

NOTA 8 – RETENCIÓN DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS SOBRE DIVIDENDOS

Cuando se configure el pago de dividendos en exceso de la ganancia gravada conforme a las disposiciones de la ley de Impuesto a las Ganancias, se deberá retener con carácter de pago único y definitivo, el 35% sobre el referido excedente. En función del artículo sin número siguiente al artículo 69 de la mencionada Ley, la Sociedad no se encuentra obligada a efectuar retención alguna por este concepto.

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 9 - LIBROS RUBRICADOS

Se detallan a continuación los libros con fecha de rúbrica posterior al de las operaciones respectivas:

Con relación a las operaciones del período 1 de marzo al 31 de marzo de 2005, por razones de índole administrativas, a la fecha no se encuentran transcriptas en las hojas móviles que cumplan con los requisitos indicados en la disposición D.P.J. N° 105/94, emitida por la Dirección de Personas Jurídicas de Tierra del Fuego, en consecuencia la fecha de las transacciones es anterior a la fecha de rúbrica.

NOTA 10 – ACONTECIMIENTOS ECONÓMICOS SIGNIFICATIVOS

A partir de comienzos de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios, que comprendían principalmente la restricción a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades bancarias y la imposibilidad práctica de realizar transferencias de fondos al exterior, con excepciones vinculadas al comercio exterior y otras transacciones autorizadas, las cuales se encuentran en algunos casos sujetas a la previa aprobación del Banco Central de la República Argentina (BCRA).

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• Cifras expresadas en pesos -

NOTA 10 – ACONTECIMIENTOS ECONÓMICOS SIGNIFICATIVOS - Continuación

Al respecto, se emitieron diversas normas, que introdujeron modificaciones adicionales a la nueva normativa vigente, entre las que cabe mencionar: la unificación del mercado cambiario en un mercado “libre”, la autorización previa del BCRA para realizar ciertas transferencias al exterior por servicios de capital e intereses y la suspensión temporaria de los despidos sin justa causa.

NOTA 11 – PRÉSTAMOS BANCARIOS – RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

La Sociedad mantiene préstamos bancarios con distintas instituciones bancarias.

La contratación y renegociación de estos préstamos implica para la Sociedad el cumplimiento de ciertas condiciones y requisitos, a los cuales ha dado cumplimiento hasta la fecha, especialmente aquellas referidas al mantenimiento de ciertas ecuaciones en sus estados contables medidos en forma trimestral, destacándose entre ellas las destinadas a medir la relación entre algunos pasivos y los intereses pagados, como así también el mantenimiento de limites en el endeudamiento contraído por la Sociedad, que en el caso del préstamo con el Citibank N.A., el que no puede superar la suma de U$S 25 millones. Por otra parte la Sociedad se comprometió a no distribuir dividendos durante la vigencia del préstamo y a no realizar cancelaciones anuales al B.N.P. mayores al 25% del total de la deuda que la Sociedad posee con dicha entidad. Asimismo, en otras líneas de crédito la Sociedad ha asumido otros compromisos habituales para este tipo de reestructuración.

NOTA 12 –UTILIDAD POR ACCIÓN

Las utilidades por acción (básica y diluida) se calculan dividiendo el resultado neto de cada período asignable a las acciones ordinarias por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante los mismo períodos. No se han producido operaciones que involucren acciones ordinarias o posibles acciones ordinarias desde la fecha de la emisión de la información y hasta la finalización de estos estados contables.

ANEXO “A”

COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONÓMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO”B”

COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONOMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO “C”

ACCIONES, DEBENTURES, OTROS TÍTULOS EMITIDOS EN SERIE Y PARTICIPACIÓN EN SOCIEDAD POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONOMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO “E”

EVOLUCIÓN DE PREVISIONES POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONOMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO “F”

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

ANEXO “G”

½

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONOMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO “G”

2/2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON EL ULTIMO EJERCICIO ECONOMICO

• Expresados en pesos -

ANEXO “H”

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2005 COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos -

ANEXO “I”

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE MARZO DE 2005

• Cifras expresadas en pesos -

1. Los saldos deudores y acreedores no están sujetos a cláusula de ajuste alguna.
2. Los saldos deudores no están sujetos a tasa de interés explícita y de los saldos acreedores la suma de $ 9.255.965 esta sujeta a una tasa de interés explícita variable entre 5% y 8% anual.

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones: ver nota 4 a los Estados Contables.

2. En el período iniciado el 1° de enero y finalizado el 31 de marzo de 2005 MIRGOR S.A. incremento el nivel de ventas e incorporó nuevos negocios a sus líneas de producción.

3. Clasificación de saldos de créditos y deudas:

SALDOS DE CRÉDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo ”I”)
2. Sin plazo establecido a la vista (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo “I”)
2. Sin plazo establecido a la vista: (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)
4. Clasificación de los créditos y deudas, dando a conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento:

SALDOS DE CRÉDITOS

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y Anexos “G”, de moneda extranjera, e “I”, no hay créditos en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)
3. Créditos que devengan intereses: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y “Anexo G” de moneda extranjera, no hay deudas en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)

3. Saldos que devengan intereses:

4. Deudas comerciales: Proveedores del exterior: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Préstamos: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

• La Sociedad MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. posee el 99,9667% del capital y de los votos de la Sociedad INTERCLIMA S.A. según lo expuesto en Nota 1 y Anexo “C”.

SALDOS DE CRÉDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: no existen.
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para el año siguiente: no existen

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: 5.644.216.-
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: no existen
4. No existen créditos por ventas o préstamos contra directores o síndicos, ni con sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
5. Inventario físico de los bienes de cambio: Anualmente, se toma inventario físico de la totalidad de los bienes de cambio de la Sociedad. Durante el transcurso del ejercicio se toman inventarios rotativos en las distintas plantas y depósitos. Se efectuaron las previsiones correspondientes para las existencias fuera de uso o sujetas a retrabajos o inmovilizadas.
6. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar los bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

En caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: En función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de marzo de 2005 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios al contado para los volúmenes habituales de compra.

• Productos Terminados: En función a su costo de reproducción al cierre del período – Ver Nota 1 a los Estados Contables.

• No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

• No existen bienes de uso sin usar por obsoletos.
• No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31º de la Ley Nº19.550.
• Los “valores recuperables” de bienes de cambio y de bienes de uso se detallan a continuación:

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

En el caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: en función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de marzo de 2005 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra..
• Productos Terminados: en función a su valor neto de realización calculado en base a los precios de venta netos de gastos directos de comercialización.

En el caso de los Bienes de uso se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de negocios esperado.

1. Seguros que cubren bienes tangibles:

2. Bienes asegurados:

Automotores:

• Riesgo Cubierto: Responsabilidad civil hacia terceros no transportados (daños materiales) Responsabilidad civil hacia terceros transportados y no transportados (daños corporales) hasta la suma máxima por acontecimiento de $ 10.000.000, daños al vehículo, daños totales por accidente y daños totales y parciales por incendio. Robo y/o Hurto, daños totales y parciales.

Técnico equipos de computación, telecomunicaciones y otros:

• Riesgo Cubierto: Incendio, rayo y/o explosión. Robo y cualquier daño súbito o imprevisto, con adicionales sobre tensión.
• Monto asegurado: $ 1.652.000. -

Transporte Terrestre de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado. Dentro del territorio de la República Argentina.

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo con franquicia y eximición de responsabilidad al transportista.
• Monto Asegurado: Hasta un máximo por viaje $ 500.000.

Transporte Marítimo de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado:

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo de daño o pérdida, ratería, guerra y huelga. Incluye extensión terrestre hasta depósito.
• Monto asegurado: Hasta un máximo promedio por viaje $ 500.000.

Combinado Industrial.

• Riesgo Cubierto: incendio, robo, responsabilidad civil, remoción de escombros, etc. Incluye edificios, stock, maquinarias, contenido general y RC comprensiva.

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2005 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Monto asegurado:

Stock incendio: $ 42.000.000 por todas las localizaciones.

Edificios y Contenido General:: $ 39.311.000 por todas las localizaciones.

Remoción de escombros: $ 3.208.000 por todas las localizaciones.

Responsabilidad civil: $ 2.966.000 por todas las localizaciones.

b) Ver valores contables en Anexo “A” y Nota 1 a los Estados Contables.

1. Los saldos de previsiones efectuadas por la Sociedad, se detallan en el Anexo “E”.

Los elementos considerados a efectos del calculo de las citadas previsiones se detallan a continuación:

Previsión para deudores incobrables: En función a un análisis individual de los Deudores por ventas, se previsionaron aquellos de difícil cobrabilidad.

Previsión para desvalorización de inventarios: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

1. No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, por importes significativos, cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
2. No existe tramitación de adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones dirigida a su capitalización.
3. No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.
4. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro: Ver nota 11.