Mirgor — Interim / Quarterly Report 2005

Nov 11, 2005

SOCIEDAD ANONIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA, INMOBILIARIA Y AGROPECUARIA.

EINSTEIN 1111 – RIO GRANDE

TIERRA DEL FUEGO

ESTADOS CONTABLES POR EL PERIODO INICIADO

EL 1º DE ENERO Y FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005

JUNTAMENTE CON EL INFORME DE REVISION LIMITADA

Y DE LA COMISION FISCALIZADORA.

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA N° 89

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 10 días del mes de noviembre de 2005, siendo las 10:00 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora de MIRGOR S.A.C.I.F.A, que firman al pie de la presente, con el objeto de establecer la forma en que se suscribirá la documentación referida a los estados contables por el período de nueve meses finalizado el30 de septiembre de 2005 y aprobar el informe de esta Comisión sobre los mismos, el que se transcribe a continuación:

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio, de Buenos Aires hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. 30 de septiembre de 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Adicionalmente, hemos revisado la correspondiente “Información adicional a las notas a los estados contables Artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad autónoma de Buenos Aires, República Argentina. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
2. Nuestro trabajo se basó en la revisión limitada de los estados contables arriba indicados efectuada por la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina, y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
3. Al 30 de septiembre de 2005 la Sociedad y su sociedad controlada mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto al valor agregado por $5.360.119 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos gravados para su absorción. A la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de dichos créditos.
4. Basado en nuestra revisión y en el informe de fecha 10 de noviembre de 2005 del contador Karén Grigorian (socio de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. y miembro de esta comisión fiscalizadora) no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a: a) los estados contables al 30 de septiembre de 2005 adjuntos, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y la ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores y b) la “Información adicional a las notas a los estados contables – Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”. Esta manifestación debe ser leída considerando la incertidumbre descripta previamente en el párrafo 3., cuya resolución no puede determinarse a la fecha de este informe.
5. Informamos además que en cumplimiento de disposiciones legales vigentes y en ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos aplicado durante el período los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
6. Los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto por lo indicado en la Nota 9, encontrándose asentados en el libro Inventario y Balances.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de noviembre de 2005

Toma la palabraAldo Carugati quien propone que toda la documentación relacionada con dichos estados sea firmada por Karén Grigorian en representación del órgano fiscalizador. Aldo Carugati también informa que de acuerdo con el análisis practicado sobre la información contable de la empresa, considera que se ha cumplido con las obligaciones previstas por la Ley de Sociedades Comerciales y el Estatuto y la Resolución Técnica Nro. 15 de la F.A.C.P.C.E.

Luego de un breve comentario las mociones son aprobadas por unanimidad por lo que no habiendo más temas que tratar se levanta la reunión siendo las 11:00 hs.

Aldo Carugati	Karén Grigorian	Benjamín Harriague

INFORME DE REVISION LIMITADA DE ESTADOS

CONTABLES DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. al 30 de septiembre de 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado adjunto de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y su sociedad controlada al 30 de septiembre de 2005 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el período de nueve meses finalizado en dicha fecha, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.

3. Al 30 de septiembre de 2005 la Sociedad y su sociedad controlada mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta e impuesto al valor agregado por un total de $5.360.119 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos gravados para su absorción. A la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de dichos créditos.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el párrafo 1. para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores. Esta manifestación debe ser leída considerando la incertidumbre descripta previamente en el párrafo 3. cuya resolución no puede determinarse a la fecha de este informe.
5. En relación con el estado de situación patrimonial de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2004 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y su sociedad controlada por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2004, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
6. Hemos emitido con fecha 11 de marzo de 2005 un informe de auditoría de los estados contables de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2004, el cual incluyó una salvedad indeterminada en relación con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales cuyo saldo ascendía a $5.620.578. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2004. Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005, se resolvió favorablemente la incertidumbre mencionada por $356.562 correspondientes a créditos por impuesto a la ganancia mínima presunta que la sociedad controlada mantenía al 31 de diciembre de 2004.
7. Hemos emitido con fecha 10 de noviembre de 2004 un informe de revisión limitada de los estados contables de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y su sociedad controlada por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2004, el cual incluyó una salvedad indeterminada en relación con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales y con el Estado Nacional por $8.264.803. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, una porción de dichos créditos fiscales de recuperabilidad incierta, cuyo saldo al 30 de septiembre de 2004 ascendía a $3.345.000, fue previsionado por la Sociedad y su sociedad controlada.
   1. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
8. Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
9. Los estados contables de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, excepto por lo indicado en la Nota 9 a los estados contables adjuntos.
10. La información contenida en los puntos 2., 3. y 5. de la “Reseña Informativa por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005” y en los puntos 3, 4 y 5 de las “Notas Complementarias a los estados contables al 30 de septiembre de 2005 requeridas por el Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, surge de los estados contables al 30 de septiembre de 2005 y 2004 adjuntos. La información correspondiente al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2003, 2002 y 2001 (luego de dar efecto a la reexpresión en moneda constante hasta el 28 de febrero de 2003 tal como se detalla en la Nota 1.b) a los estados contables individuales adjuntos), surgen de los estados contables a esas fechas que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de revisión limitada de fechas 10 de noviembre de 2003, 8 de noviembre de 2002 y 9 de noviembre de 2001, respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos con este informe conjuntamente. La información correspondiente a los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2002 y 2001 no fue modificada por la Dirección de la Sociedad para incorporar los cambios en los criterios de medición establecidos por las normas contables vigentes a partir del 1° de enero de 2003.
11. Al 30 de septiembre de 2005, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $123.545, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de noviembre de 2005

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. – T° I F° 13
Karén Grigorian (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 031

DIRECTORIO

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

PRESIDENTE

Lic. Roberto G. Vazquez (*)

VICEPRESIDENTE

Sr. José Fara (*)

DIRECTORES TITULARES

Sr. Nicolás Martín Caputo

Dr. José Luis Caputo

Sr. Alejandro Carrera (*)

DIRECTORES SUPLENTES

Ing. Jorge Antonio Caputo

Dr. Diego García Villanueva

Dr. Mauricio Blacher

Sr. Eduardo Garcia Terán

Sr. Martín Basaldúa

COMISION FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Dr. Aldo Carugati

Dr. Karén Grigorian

Dr. Enrique Créspi

Síndicos Suplentes

Dr. Pablo Moreno

Dr. Gabriel Casella

Dr. Benjamín Harriague

(*) Integrantes del Comité de auditoría

Domicilio Legal: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad Principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1° de junio de 1971.
• De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de mayo de 2070.

EJERCICIO ECONOMICO N° 35, INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2005

RESEÑA INFORMATIVA (*)

Por el período de nueve meses finalizado el 30 de SEPTIEMBRE de 2005

(Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1.b)

1. BREVE COMENTARIO SOBRE ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL PERIODO

En vísperas de las elecciones legislativas de octubre, la una de las grandes discusiones de la economía argentina era la capacidad del país para continuar creciendo, sobreponiendose a las fuertes presiones inflacionarias provenientes de muchos sectores que sufrieron los efectos de la devaluación.

En ese contexto, los sindicatos relacionados con los sectores que más crecieron salieron a pelear por fuertes incrementos de salarios, siendo en algunos casos, mayores que las tasas de inflación.

El crecimiento de la economía no estuvo acompañado por inversiones para aumentar la capacidad. El gasto público creció por encima de las tasas de recaudación y el Banco Central mantuvo su política de sostener el tipo de cambio, lo que lo obligó a expandir la base monetaria para adquirir el exceso de oferta de dólares de los exportadores.

Todos estos elementos ayudaron para que el país registrara los mayores índices de inflación desde mediados de los años 90.

El temor sobre la carrera de precios se agrava si se toma en cuenta que en poco tiempo se deberán comenzar a recomponer las tarifas de los servicios públicos.

Ante todas estas situaciones, es indispensable que el gobierno logre convencer a los inversores externos e internos de que el país puede continuar su etapa de crecimiento, evitando los tradicionales ciclos de la economía.

Mientras tanto, la industria automotriz continua dando buenas noticias, tanto en producción como en exportación y en ventas domésticas.

Durante los primeros 9 meses del año se produjeron 230.609 autos, o sea un 25,8% más que en igual período del año anterior. Con esta cifra se está a solo 30.000 unidades de superar la producción del año 2004.

Las exportaciones han crecido un 29,1%, siendo lo más destacable la recuperación que se ha dado en las ventas a Brasil como resultado de los nuevos productos que lanzaron Peugeot y Toyota.

La demanda interna también continua creciendo a buen ritmo con una tasa del 32% lo que permite proyectar ventas cercanas a las 400.000 unidades para el año completo.

Con esta cifra, la demanda automotriz se empieza a acercar a la cifra ansiada de 500.000 autos, que es la que pone a la industria en una cantidad interesante para el contexto mundial.

Lamentablemente, la producción crece a tasas inferiores y por tanto la participación de autos importados en el mercado local supera los porcentajes de los mejores años de la década pasada.

Las ventas de Mirgor, en unidades aumentaron un 9,0%, nuevamente a tasas menores que las del crecimiento de la producción. La causa se origina en la falta de crecimiento de los productos que provee la empresa a la industria terminal.

Pese esta baja tasa de crecimiento del volúmen total, la buena notica fue que la producción de sistemas de climatización para autos con aire acondicionado creció un 24,9% durante el tercer trimestre del año, marcando un aumento en la partipación dentro del total del mix de ventas de la empresa ya que estos productos pasaron de representar el 64% durante el 3er trimestre del año anterior a alcanzar el 74% en este año.

En el caso de los tableros de instrumentos, se produjo un incremento del 17%, como resultado de la recuperación de parte del volúmen perdido durante los días de huelga de SMATA en el trimestre anterior.

La cifra de ventas durante el período creció un 46,3% en razón de lo explicado precedentemente y como resultado de la mayor actividad en la producción y ventas de los equipos de aire acondicionado residencial. El volúmen vendido fue de 17.346 unidades y superó ampliamente lo registrado en el mismo período del año anterior ya que la producción se inició en septiembre de 2004.

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

1. DATOS ESTADÍSTICOS (1)

1. A partir del ejercicio anterior se exponen las unidades vendidas por Interclima S.A. como dato estadístico.
2. Incluye aquella relacionada con Interclima S.A.
3. No se incluyen las unidades vendidas entre las compañías.
4. INDICES

1. PERSPECTIVAS

Las mejoras de la actividad global favorece ampliamente los resultados de la empresa que logró recuperar una escala que hace sustentable su actividad.

Las perspectivas de volúmen para el resto del año siguen el curso de los primeros trimestres, sobre todo teniendo en cuenta que la producción y venta de aire acondicionado residencial tiene su estacionalidad concentrada en la última parte del ejercicio.

Resta saber cuales serán los efectos de la nueva configuración de las fuerzas políticas en el Congreso y su relación con el Poder Ejecutivo. También se espera que el gobierno tome intervención activa en la lucha contra la inflación para evitar que la confianza afecte el buen ritmo que tiene el consumo.

En lo que respecta al cambio de accionistas de Il Tevere, los clientes de la industria automotriz no se vieron preocupados por la nueva situación ya que la misma no tendrá ningún impacto en virtud de los acuerdos comerciales y tecnológicos que acompañaron a la nueva estructura accionaria.

Buenos Aires, 10 de noviembre de 2005

Lic. Roberto G. Vazquez

Presidente

(*) Información no cubierta por el informe de revisión limitada excepto 2,3 y 5.

ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONOMICO N° 35, POR EL PERIODO DE NUEVE MESES INICIADO EL 1° DE ENERO Y FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR Y CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad principal: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
• De la primera reforma del estatuto: 1º de julio de 1994.
• De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.) 40.071

Fecha de vencimiento del Estatuto: 13 de abril de 2070.

Sociedad Controlante: Se expone en Nota 6 a los estados contables individuales.

Composición del capital: Ver nota 3 a los estados contables individuales.

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

20.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $0,10 c/u. Suscripto, integrado, emitido e inscripto en el Registro Público de Comercio.	PESOS
2.000.000

Información complementaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO (1) CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO (1) CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON SIMILAR PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas contables aplicables en la preparación y presentación de los estados contables:

De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución Nro. 368 de la Comisión Nacional de Valores, la publicación de los estados contables consolidados debe presentarse precediendo a los estados contables individuales de la emisora. Esta disposición sólo implica un cambio de ubicación de la información consolidada, no modificando el carácter de información principal de los estados contables individuales y el de los estados contables consolidados, de acuerdo con lo establecido por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas contables profesionales vigentes. Por tal motivo y para su correcta interpretación, los presentes estados contables consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados contables individuales.

1. Reexpresión en moneda homogénea

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los estados contables de la Sociedad adjuntas reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haberse reconocido las variaciones del poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativas en relación a los presentes estados contables.

1. Síntesis de los criterios de valuación y exposición:

Los criterios de valuación y exposición de los estados contables consolidados son similares a los expuestos en la nota 1 a los estados contables individuales, excepto por la valuación de la inversión en sociedad controlada que en los presentes estados consolidados ha sido incorporada línea por línea siguiendo los criterios de la Resolución Técnica N° 21 de la FACPCE con las eliminaciones que correspondiere.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

1. Bases de Consolidación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, MIRGOR S.A.C.I.F.I.A ha consolidado línea por línea sus estados contables al 30 de septiembre de 2005, 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre 2004, según corresponda, con los de su controlada Interclima Sociedad Anónima, en la que posee los votos necesarios para formar la voluntad social.

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:

		% de participación en el capital
Sociedad controlada		Ordinario y en votos posibles al 30/09/2005, 31/12/2004 y 30/09/2004		Fecha de cierre del período – último estado contable emitido
Interclima Sociedad Anónima		99,9667		30/09/2005

En la consolidación, los importes de la inversión en la sociedad controlada y la participación en sus resultados y flujos de efectivo se reemplazan por la totalidad de los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la misma, reflejando separadamente la participación minoritaria de terceros. Los créditos y deudas y las operaciones entre miembros del grupo consolidado se eliminan en la consolidación. Los resultados originados por operaciones entre miembros del grupo consolidado no trascendidos a terceros y contenidos en los saldos finales de activos y pasivos, se eliminan totalmente.

Estados Contables Utilizados en la Consolidación:

Para la preparación de los estados consolidados al 30 de septiembre de 2005 y 2004, se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima a dichas fechas, los que cuentan con un informe de revisión limitada de fecha 10 de noviembre de 2005 y 2004, respectivamente, que incluyen una salvedad determinada por discrepancia en la cuantificación del pasivo por impuesto a las ganancias; (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los presentes estados contables consolidados), y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Con relación a los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2004, se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima a dicha fecha; los que cuentan con un informe de auditoria de fecha 11 de marzo de 2005, con una salvedad determinada por discrepancia en la valuación del pasivo por impuesto a las ganancias (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los estados contables consolidados), y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales.

1. Evolución de bienes de uso y activos intangibles:

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas y controlante para las operaciones realizadas durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 y para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004, son los siguientes:

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS - Continuación

Las transacciones con sociedades relacionadas y controlante, durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 y para el ejercicio finalizado el 30 de septiembre de 2004, son los siguientes:

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS – Continuación

NOTA 4 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad opera en los segmentos de negocio de climatización automotriz y residencial. Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 de los presentes estados contables.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1) CORRESPONDIENTE AL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005, COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas contables aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables fueron preparados de acuerdo con las normas contables vigentes establecidas por la Comisión Nacional de Valores (CVN). Las normas contables profesionales vigentes, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA), difieren en ciertos aspectos de las establecidas por la CNV.

Entre las principales diferencias se destacan, entre otras, la de requerir la presentación de los activos y pasivos por impuesto diferido a sus valores nominales (CNV), mientras que las normas aprobadas por el CPCECABA requieren su presentación a valores descontados y, adicionalmente, las diferentes fechas de vigencia del método de reexpresión en moneda constante tal como se explica en nota 1.b.

Con motivo del convenio de acuerdo de voluntades firmado en julio de 2004 entre la FACPCE y el CPCECABA, a los efectos de unificar las normas contables profesionales, en abril de 2005, la FACPCE aprobó una serie de cambios a sus Resoluciones Técnicas (RTs) e Interpretaciones a través de la Resolución N° 312/05. Posteriormente, en agosto de 2005 el CPCECABA mediante la Resolución C.D. N°93/2005, aprobó las RTs de la FACPCE (con las modificaciones incorporadas hasta el 1° de abril de 2005), y estableció que dichas normas contables tendrán una vigencia general obligatoria para ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2006, admitiéndose su aplicación anticipada, y un período de transición para ciertos cambios relacionados con las comparaciones con valores recuperables y con la exposición de cierta información complementaria referida a la contabilización del impuesto a las ganancias, cuya aplicación obligatoria será para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2008. La Comisión Nacional de Valores, organismo de control de la Sociedad, no se ha expedido aún acerca del alcance con que incorporará a su propia normativa los cambios introducidos en las normas contables profesionales, por lo tanto, la Sociedad no ha cuantificado los efectos potenciales que podrían derivarse de la adopción de esos cambios.

A continuación se detallan los cambios de mayor relevancia para la Sociedad:

1. Comparaciones con valores recuperables de bienes de uso. Dicha comparación debe efectuarse en un solo paso y registrar una desvalorización cuando el valor actual esperado de los flujos netos de fondos (y el valor neto de realización) es menor que el valor contable. Asimismo, la comparación debe hacerse a nivel de cada bien o, en caso de imposibilidad basada en fundamentos objetivos, al nivel de cada actividad generadora de efectivo. En caso de presentarse información por segmento deberá utilizarse el mismo criterio de agrupación.
2. Tratamiento en el método de impuesto diferido de la diferencia entre el valor contable ajustado por inflación de los bienes de uso (y

activos no monetarios) y su base fiscal, que podrá ser considerada temporaria o permanente, debiéndose exponer cierta información complementaria cuando se la considere permanente.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

1. Segregación de componentes financieros implícitos en saldos comerciales y descuento de créditos y pasivos no comerciales ni financieros. Se eliminan las dispensas basadas en la existencia de un contexto de estabilidad o en la calidad de corriente de los saldos de créditos y pasivos.

La preparación de los estados contables, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados contables, como así también los montos de ingresos y gastos de cada período. Los resultados finales pueden diferir de esas estimaciones.

1. Reexpresión en moneda homogénea

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Los estados contables de la Sociedad adjuntas reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haberse reconocido las variaciones del poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativas en relación a los presentes estados contables.

c) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables fueron los siguientes:

• Caja y bancos:
• En moneda nacional: a su valor nominal.
• En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente al cierre de cada período o ejercicio para la liquidación de estas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES - Continuación

• Créditos y pasivos:
• En moneda local: se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados, en la medida que sus efectos fueran significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción.
• En moneda extranjera: se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados, en la medida que sus efectos fueran significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción. Estos saldos fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada período o ejercicio aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada período. El detalle de cada rubro se expone en el Anexo G.
• Riesgo crediticio: la Sociedad en el curso habitual de sus negocios otorga crédito a clientes, entre los cuales se incluyen terminales automotrices, los cuales representan aproximadamente el 99% del total de los ingresos por ventas de la compañía. La Sociedad realiza permanentemente evaluaciones crediticias de la capacidad financiera de sus clientes, para reducir el riesgo potencial de pérdidas significativas por incobrabilidad.
• Instrumentos financieros: la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados en el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2004, ni en el período transcurrido en el presente ejercicio, como así tampoco hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables. Los saldos a cobrar y a pagar derivados de sus habituales operaciones comerciales y financieras se encuentran valuados según lo indicado en los párrafos anteriores, los cuales, en opinión de la Dirección de la Sociedad, no difieren de su valor corriente.
• Bienes de cambio:
• Las materias primas (incluyendo aquellas en tránsito) fueron valuadas a su costo de reposición al cierre de cada período o ejercicio considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra. Asimismo, para los bienes importados se han considerado los costos de reposición en moneda extranjera siendo convertidos al tipo de cambio vigente al cierre de cada período o ejercicio.
• Los productos elaborados fueron valuados a su costo de reproducción de contado al cierre de cada período o ejercicio con límite en su valor neto de realización.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

• Los anticipos a proveedores se valúan a su valor nominal, aquellos que corresponden a saldos en moneda extranjera fueron convertidos al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio.

El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

• Participaciones Permanentes en Sociedades Controladas:

Sociedades Art. 33 – Ley 19.550: a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los estados contables al 30 de septiembre de 2005, 31 de diciembre de 2004 y 30 de septiembre de 2004 de Interclima S.A., los que incluyen un informe de revisión limitada de fecha 10 de noviembre de 2005 y 2004 y un informe de auditoría de fecha 11 de marzo de 2005, con salvedades determinadas por discrepancia en la valuación del pasivo por el impuesto a las ganancias, e indeterminadas por incertidumbre sobre la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales.

Por otra parte, en la determinación del valor patrimonial proporcional fue considerado un ajuste al valor de libros de la sociedad controlada para reflejar los efectos de la omisión de la registración del pasivo por el impuesto a las ganancias (ver apartado Impuesto a las ganancias – situación en Interclima S.A.).

El resultado por la participación en la sociedad controlada se expone bajo el rubro “Resultado de Inversiones permanentes” del estado de resultados.

• Bienes de Uso
• Los bienes de uso se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b, neto de las depreciaciones acumuladas hasta la finalización de cada período o ejercicio.
• La depreciación es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los bienes de uso al final de su vida útil estimada.
• La valuación de los bienes de uso se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor de libros de los mismos podría exceder su valor recuperable. Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

• El valor de los bienes de uso, a nivel de unidad generadora de efectivo, no supera su valor recuperable.
• Activos Intangibles
• Los activos intangibles se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b, neto de las amortizaciones acumuladas hasta la finalización de cada período o ejercicio.
• Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.
• La valuación de los activos intangibles se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor de libros de los mismos podría exceder su valor recuperable. Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.
• El valor de libros de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.
• En lo que respecta a las licencias para la comercialización de los productos adquiridos por la Sociedad, y considerando la evaluación de la capacidad de las mismas para generar beneficios futuros, han sido amortizadas por el método lineal en tres años a partir de la utilización económica de las mismas.
• Previsiones:

Deducidas del activo:

1. Para deudores incobrables: se han constituido para regularizar y adecuar la valuación de los créditos por ventas a su valor estimado de recupero, la misma se ha constituido sobre un análisis individual de los mismos.
2. Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: se ha constituído para adecuar el valor de ciertas existencias de productos terminados y otros bienes de cambio obsoletos o de lenta rotación a su valor probable de recupero.
3. Para desvalorización del activo por impuesto a las ganancias diferido: ha sido constituído para reducir el valor de dichos activos a su valor probable de recupero, para ello se ha considerado tanto la situación fiscal de la Sociedad como así también las proyecciones futuras.
4. Para desvalorización de créditos fiscales: se ha constituido para reducir el valor de libros de dichos créditos a su valor estimado de recupero, en su determinación se han considerado las estimaciones de la Dirección de la Sociedad y la opinión de sus asesores legales.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

• Cuentas de patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.b, excepto la cuenta “Capital social”, la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta “Ajuste de capital social”.

• Cuentas del estado de resultados:

• Se computaron a su valor nominal con las siguientes excepciones:

• Los resultados de inversiones permanentes fueron calculados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, aplicando el porcentaje de participación de la Sociedad sobre los resultados de la sociedad controlada, correspondientes al mismo período de tiempo que el de la Sociedad y deduciendo los resultados no transcendidos a terceros. Asimismo se incluyen en este concepto los ajustes necesarios para adaptar los criterios de valuación de la sociedad, y el ajuste para reflejar los efectos de la omisión de la registración del pasivo por el impuesto a las ganancias (ver apartado Impuesto a las ganancias – situación en Interclima S.A.)

• Las depreciaciones de los bienes de uso y la amortización de los activos intangibles fueron calculadas sobre el valor de los activos respectivos, reexpresados de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b.
• El costo de los bienes vendidos se determinó sobre la base de los costos de reposición de cada mes. El resultado por tenencia se expone en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
• Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia” se exponen en forma conjunta: a) las ganancias y costos financieros, b) los resultados por tenencia de bienes de cambio, c) las diferencias de cambio y d) los cargos y reversiones por créditos incobrables, desvalorizaciones y obsolescencia de bienes de cambio, desvalorizaciones de bienes de uso y otros activos en general.

• La Sociedad ha segregado los componentes financieros implícitos devengados durante cada período en la medida en que fueran significativos.

• Impuesto a las Ganancias e impuesto diferido

• Situación de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto a las ganancias diferido, el cual consiste en el reconocimiento, como crédito o deuda del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

contable e impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuesto diferido cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados.

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta durante los siguientes diez ejercicios.

La Sociedad cuenta con quebrantos impositivos por la suma de 7.546.846 (de los cuales 7.318.279 son utilizables hasta el 31 de diciembre de 2007 y el resto, hasta el 31 de diciembre de 2009). Al 30 de septiembre de 2005 existe un activo por impuesto a las ganancias diferido de 3.293.725, el que ha sido desvalorizado en un 100% en base a las expectativas actuales sobre la probabilidad de su utilización con ganancias sujetas al impuesto, y la situación fiscal de la compañía referida en la Nota 4.

La evolución del crédito por impuesto diferido y el cargo a resultados en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 es la siguiente:

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

La conciliación entre el cargo a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado contable del período es la siguiente:

(*) Incluye resultado exento por promoción por actividad industrial de Tierra del Fuego.

El detalle de las partidas incluidas en el crédito por impuesto diferido al 30 de septiembre de 2005 y al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

En el período finalizado al 30 de septiembre de 2005, el importe determinado en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta fue superior al impuesto a las ganancias y ascendió a 75.582. Dicho monto fue registrado en los créditos fiscales no corrientes, cuyo saldo acumulado a la fecha asciende a 1.603.918. La Dirección de la Sociedad entiende que en función del plan de negocios futuros dichos saldos serán recuperables.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

• Situación en la sociedad controlada Interclima S.A.

La Dirección de la Sociedad, a partir de la crisis económica dada por la salida del Régimen de Convertibilidad, consideró que estaban dadas las condiciones para la aplicación del ajuste por inflación impositivo, en función a ello confeccionó y presentó la declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 en base a saldos ajustados utilizando para el cálculo los coeficientes determinados según la variación del IPIM lo que llevó a determinar un quebranto impositivo de aproximadamente 5.200.000.

A los efectos de contar con la protección jurisdiccional correspondiente, la Dirección de la Interclima S.A. interpuso ante el Poder Judicial una medida cautelar por entender que debido a la alta inflación que había afectado al ejercicio 2002, debía dejarse sin efecto el artículo 39 de la Ley Nº 24.073 del año 1992, que establece en uno el índice aplicable para el ajuste por inflación impositivo, dado que el mismo había sido incorporado a la legislación en un contexto económico totalmente distinto al que se presentaba en el ejercicio 2002.

Con fecha 17 de Julio de 2003, el juez que entiende en la causa hizo lugar a la medida cautelar solicitada por la Sociedad controlada ordenando al Estado Nacional que se abstenga de iniciar cualquier procedimiento administrativo o judicial, de efectuar cualquier clase de reclamo, intimación o denuncia así como de aplicar cualquier sanción fundado en la supuesta prohibición del ajuste por inflación.

El 15 de octubre de 2004 el juez de primera instancia que entiende en el amparo interpuesto por la Sociedad controlada emitió un pronunciamiento para que la AFIP acepte la legitimidad del ajuste por inflación previsto en el Titulo VI de la Ley 20.628 de impuesto a las ganancias y resolvió declarar la inconstitucionalidad de los artículos 4° de la Ley 25.561 en cuanto modifica los artículos 7° y 10° de la Ley 23.928 y el artículo 5° del Decreto 214/02, y el articulo 39° de la ley 24.073, por avasallar los artículos 14° y 17° de la Constitución Nacional y ordenó a la AFIP a computar el ajuste por inflación en el ejercicio social cerrado el 31 de diciembre de 2002 y presentada el 8 de mayo de 2003.

De no practicarse el ajuste por inflación impositivo, Interclima S.A. hubiera determinado por el ejercicio 2002 un impuesto a las ganancias, de aproximadamente 384.342, (luego del cómputo de quebrantos de períodos anteriores), de 854.892 por el ejercicio 2003, de 1.279.585 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 y de 39.793 para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 mas los correspondientes intereses calculado a esta última fecha por 798.842.

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTA 2 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 2 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS - Continuación

NOTA 3 – ESTADO DE CAPITALES – PATRIMONIO NETO

1. Estado de Capitales

El capital social de la Sociedad está representado por 20.000.000 de acciones ordinarias escriturales, de valor nominal 0,10 se encuentra totalmente inscripto, suscripto e integrado, según el siguiente detalle:

NOTA 3 – ESTADO DE CAPITALES – PATRIMONIO NETO - Continuación

Cada una de las acciones Clases A, B y C tienen los mismos derechos para el cobro de dividendos.

1. Otras reservas – para futuros dividendos

Se incluye en este rubro las decisiones de las Asambleas de Accionistas del 24 de mayo de 1995, del 22 de mayo de 1998 y 29 de abril de 1999, las que aprobaron la constitución de una reserva para futuros dividendos de 18.784.406, 7.693.924 y 8.353.403, respectivamente; quedando a disposición del Directorio para que éste, de considerarlo oportuno, la afectara al pago de Dividendos en efectivo. Con fecha 14 de julio de 1995, 12 de mayo de 1998, 12 de julio de 1999, 13 de diciembre de 1999, el 18 de julio de 2000 y el 15 de diciembre de 2000, el Directorio aprobó los pagos de 9.368.077, de 9.342.622, de 3.846.962, de 3.846.962, de 4.176.701 y de 4.176.701, respectivamente.

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES

Por los bienes y actividades desarrolladas en la Provincia de Tierra del Fuego, la Sociedad se encuadra en el régimen de promoción Industrial, establecido por la Ley Nacional Nº19.640 del año 1972. En tal sentido, la Sociedad goza de ciertos beneficios impositivos y aduaneros hasta el año 2013, que incluyen:

1. Impuesto a las Ganancias: mediante el Decreto Nº1395/94 el Poder Ejecutivo Nacional estableció que, a partir del 1º de septiembre de 1994, debe atribuirse como renta exenta del impuesto a las ganancias (cuya alícuota actual es del 35%) por las utilidades imputables a esa Provincia, el 85% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio de venta al cliente.
2. Impuesto al valor agregado (IVA): las ventas de la Sociedad están gravadas por el IVA a la tasa del 21% a partir de abril de 1995, que es cobrado a los clientes de Mirgor S.A.C.I.F.I.A.

El Decreto Nº1395/94 dispuso que el crédito fiscal presunto, computable a partir del 1º de septiembre de 1994, equivale al que resulte de aplicar la tasa del gravamen sobre el 61,11% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio neto de venta al cliente. Por lo

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

tanto, la obligación tributaria se redujo al 8% del mismo a partir de abril de 1995.

1. Por medio de la Ley Nº23.697 el Gobierno Nacional suspendió los beneficios tributarios durante los años 1989 y 1990. Como resultado de ello, la Sociedad efectuó pagos en concepto de Impuesto a los Capitales e Impuesto al Valor Agregado que, de acuerdo con la citada Ley, les serían reembolsados a través de bonos de crédito fiscal.

La Resolución General Nº3838/94 de la Dirección General Impositiva reglamentó la forma para obtener los señalados bonos (certificados de crédito fiscal), la Sociedad contabilizó oportunamente dichos créditos por 1.511.788 (valor histórico sin reexpresar), en virtud de la diferencia surgida entre el importe originalmente contabilizado y la suma solicitada con fecha 27 de reexpresar), en virtud de la diferencia surgida entre el importe originalmente contabilizado y la suma solicitada con fecha 27 de junio de 1995 de acuerdo con las normas de valuación de dicha resolución.

Con fecha 17 de septiembre de 1996 la Dirección General Impositiva notificó del dictamen en el cual reconoció un monto superior a favor de la Sociedad (2.194.142) (valor histórico sin reexpresar) como consecuencia de la aplicación en la actualización de un índice del mes anterior al utilizado por la Sociedad en la presentación original. Asimismo con respecto a la devolución de IVA – Proveedores queda registrado un crédito por 148.853 (valor histórico sin reexpresar) a ser tramitado por el régimen de recupero de IVA por exportación.

Teniendo en consideración que el 2 de mayo de 1996, el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos emitió la Resolución Nº580/96, y que se trata de créditos anteriores al 1º de abril de 1991, la Sociedad decidió registrar el crédito reconocido al valor de cotización vigente al cierre de cada período, de los Bonos de Consolidación de Deuda emitidos de conformidad con la Ley 23.982 y sus disposiciones reglamentarias, que al 30 de septiembre de 2005 y 31 de diciembre de 2004 ascienden a 885.447 y 952.882, respectivamente.

Con fecha 19 de mayo de 1997, la Sociedad fue notificada por parte de la DGI de la conformidad provisoria del monto indicado en los apartados anteriores.

1. Derechos aduaneros (que para la Sociedad resulta aproximadamente el 15%) y la tasa de estadística (equivalente al 3%): de todos los insumos importados empleados para sus operaciones en Tierra del Fuego que por los beneficios otorgados por la Ley 19.640 no son abonados.

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

1. Los beneficios devengados durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 y 2004, respecto a lo mencionado en los incisos anteriores asciende a:

Si bien la localización en la Provincia de Tierra del Fuego implica para la Sociedad gozar de los beneficios promocionales descriptos en los párrafos anteriores, tal situación origina por otra parte, incurrir en mayores costos tales como: salarios, comunicaciones, fletes, alquileres, viajes, etc.

El Decreto Nº615/97 de fecha 7 de julio de 1997, modificatorio del Decreto Nº1395/94 restituyó ciertos beneficios impositivos otorgados al amparo de la Ley de Promoción Industrial. En virtud de dicho decreto, el crédito fiscal presunto computable a partir del 1º de agosto de 1997, en el Impuesto al Valor Agregado equivale al que resulte de aplicar el 100% sobre la tasa del gravamen (vigente al momento de la venta) sobre el precio neto de la venta al cliente. Asimismo, modificó el criterio en el impuesto a las Ganancias, dado que las ventas realizadas desde la Pcia. de Tierra del Fuego al Territorio Continental de la Nación gozan de la exención del 100% del impuesto previsto en el inciso a) del Art. 4º de la Ley 19.640.

Los beneficios derivados de la presente nota no requieren para la Sociedad el cumplimiento de compromisos adicionales, excepto la realización de las actividades pertinentes en Tierra del Fuego.

Con relación a los reintegros a cobrar en moneda nacional por exportaciones realizadas del continente a la Isla de Tierra del Fuego, debido a demoras en el pago por parte del Estado Nacional, la Sociedad presentó una serie de solicitudes para el cobro de los mismos ante la Dirección General de Aduanas (Sección Regímenes Promocionales). A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, si bien se dictaron resoluciones denegatorias en las etapas administrativas, los asesores legales de la Sociedad entienden que las operaciones se realizaron dentro del marco de la Ley 19.640 y por ende le corresponde la percepción de los reintegros que la normativa oportunamente vigente prescribía. Dichas resoluciones denegatorias fueron impugnadas, por lo cual las actuaciones se encuentran dentro de la Dirección Legal y Técnica Aduanera a la espera de producir los dictámenes respectivos.

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

Considerando el Régimen impositivo al cual se encuentra sujeto la Sociedad, según lo indicado en los párrafos anteriores, al 30 de septiembre de 2005 la Sociedad mantenía créditos fiscales por el impuesto a la ganancia mínima presunta por 1.6 millones y la Sociedad y su sociedad controlada mantenían créditos fiscales por el impuesto al valor agregado por la suma de 3.8 millones expuestos en el activo no corriente. La recuperabilidad de dichos créditos fiscales por 5.4 millones en los estados contables consolidados y 1.6 millones en los estados contables individuales depende, entre otros factores, de la posibilidad de que las Sociedades generen ingresos sujetos a impuestos, durante los próximos ejercicios. En este sentido la Dirección de la Sociedad entiende que en función al plan de negocios futuros, dichos créditos serán recuperables.

NOTA 5 – CLIENTES SIGNIFICATIVOS Y ACUERDOS DE LICENCIAS

Por los períodos finalizados al 30 de septiembre de 2005 y 2004, las ventas a sus clientes más significativos fueron:

NOTA 6 – SOCIEDAD CONTROLANTE

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Paseo Colon 221, Piso 2 – Capital

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%

Porcentaje de acciones: 52%

Con fecha 15 de julio de 1996 quedó concretada la transferencia del 40% de las acciones de II Tevere S.A. a favor de Valeo Climatisation (posteriormente Valeo Systemes Thermique) , quien en forma indirecta participa del 20,8% del capital de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y del 30,59% de los votos. El 6 de marzo de 1998, se concretó la transferencia del 10% de las acciones de II Tevere S.A por lo cual su

NOTA 6 – SOCIEDAD CONTROLANTE - Continuación

participación en MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. se incrementó al 26%. Con fecha 27 de septiembre de 2005 los accionistas locales de la Sociedad controlante, Il Tevere S.A, propietatria del 52% de Mirgor S.A.C.I.F.I.A., han adquirido de Valeo Systemes Thermique su participación en esta Sociedad.

Como parte de la operación Mirgor y Valeo han arribado a un acuerdo de cooperación comercial y tecnológica de largo plazo de manera de asegurar la continuidad en la provisión futura de productos.

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

Por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005 y 2004 y por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 la Sociedad realizó operaciones con la sociedad controlada, controlante y otras relacionadas, siendo los saldos de créditos y deudas los siguientes:

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS - Continuación

Las transacciones realizadas con la Sociedad controlada, controlante y otras relacionadas son los siguientes:

(1) Sociedad controlada.

(2) Sociedad relacionada.

(3) Sociedad controlante. Con fecha 27 de septiembre de 2005 los accionistas locales de Il Tevere S.A., propietaria del 52% de Mirgor S.A.CI.FI.A., han adquirido de Valeo System Thermique France su participación en esta sociedad. Consecuentemente a partir de la mencionada fecha Valeo y las sociedades pertenecientes a dicho grupo no forman parte del grupo económico al que pertenece Mirgor .S.A.C.I.F.I.A.

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS - Continuación

(1) Sociedad controlada.

(2) Sociedad relacionada.

(3) Sociedad controlante. Con fecha 27 de septiembre de 2005 los accionistas locales de Il Tevere S.A., propietaria del 52% de Mirgor S.A.CI.FI.A., han adquirido de Valeo System Thermique France su participación en esta sociedad. Consecuentemente a partir de la mencionada fecha Valeo y las sociedades pertenecientes a dicho grupo no forman parte del grupo económico al que pertenece Mirgor .S.A.C.I.F.I.A.

NOTA 8 – RETENCION DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS SOBRE DIVIDENDOS

Cuando se configure el pago de dividendos en exceso de la ganancia gravada conforme a las disposiciones de la ley de Impuesto a las Ganancias, se deberá retener con carácter de pago único y definitivo, el 35% sobre el referido excedente. En función del artículo sin número siguiente al artículo 69 de la mencionada Ley, la Sociedad no se encuentra obligada a efectuar retención alguna por este concepto.

NOTA 9 – LIBROS RUBRICADOS

Se detallan a continuación los libros de rúbrica con fecha posterior al de las operaciones respectivas:

Con relación a las operaciones del período 1 de septiembre al 30 de septiembre de 2005, por razones de índole administrativas, a la fecha no se encuentran transcriptas en las hojas móviles que cumplan con los requisitos indicados en la disposición D.P.J. N° 105/94, emitida por la Dirección de Personas Jurídicas de Tierra del Fuego, en consecuencia la fecha de las transacciones es anterior a la fecha de rúbrica.

NOTA 10 – PRESTAMOS BANCARIOS – RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

La Sociedad mantiene préstamos bancarios con distintas instituciones bancarias.

La contratación y renegociación de estos préstamos implica para la Sociedad el cumplimiento de ciertas condiciones y requisitos, a los cuales ha dado cumplimiento hasta la fecha, especialmente aquellas referidas al mantenimiento de ciertas ecuaciones en sus estados contables medidos en forma trimestral, destacándose entre ellas las destinadas a medir la relación entre algunos pasivos y los intereses pagados, como así también el mantenimiento de limites en el endeudamiento contraído por la Sociedad y la limitación en la distribución de dividendos durante la vigencia del préstamo. Asimismo, en otras líneas de crédito la Sociedad ha asumido otros compromisos habituales para este tipo de reestructuración.

NOTA 11 –UTILIDAD POR ACCION

Las utilidades por acción (básica y diluida) se calculan dividiendo el resultado neto de cada período asignable a las acciones ordinarias por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante los mismos períodos. No se han producido operaciones que involucren acciones ordinarias o posibles acciones ordinarias desde la finalización del período correspondiente hasta fecha de la emisión de los estados contables.

ANEXO “A”

COMPOSICION Y EVOLUCION DE BIENES DE USO POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “B”

COMPOSICION Y EVOLUCION DE ACTIVOS INTANGIBLES POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “C”

ACCIONES, DEBENTURES, OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE Y PARTICIPACION EN SOCIEDAD POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “E”

EVOLUCION DE PREVISIONES POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “F”

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “G”

1/2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “G”

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ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “H”

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE POR EL PERIODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005 COMPARATIVO CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “I”

APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005

• Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

(1) Los saldos deudores no están sujetos a tasa de interés explícita y de los saldos acreedores la suma de $ 9.284.082 esta sujeta a una tasa de interés variable entre un 9% y 6.3% anual.

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones: ver nota 4 a los Estados Contables.

2. En el período iniciado el 1° de enero y finalizado el 30 de septiembre de 2005 MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. se mantuvo el ritmo de crecimiento de la producción y venta tanto del mercado interno como el externo y especialmente los equipos de aire residencial.

3. Clasificación de saldos de créditos y deudas:

SALDOS DE CREDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo ”I”)
2. Sin plazo establecido a la vista (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo “I”)
2. Sin plazo establecido a la vista: (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)
4. Clasificación de los créditos y deudas, dando a conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento:

SALDOS DE CREDITOS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y Anexos “G”, de moneda extranjera, e “I”, no hay créditos en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)
3. Créditos que devengan intereses: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y “Anexo G” de moneda extranjera, no hay deudas en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)

3. Saldos que devengan intereses:

4. Deudas comerciales: Proveedores del exterior: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

5. Préstamos: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

6. La Sociedad MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. posee el 99,9667% del capital y de los votos de la Sociedad INTERCLIMA S.A. según lo expuesto en Nota 1 y Anexo “C”.

SALDOS DE CRÉDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: no existen.
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para el año siguiente: no existen

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: $ 6.490.558.-
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: no existen
4. No existen créditos por ventas o préstamos contra directores o síndicos, ni con sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
5. Inventario físico de los bienes de cambio: Anualmente, se toma inventario físico de la totalidad de los bienes de cambio de la Sociedad. Durante el transcurso del ejercicio se toman inventarios rotativos en las distintas plantas y depósitos. Se efectuaron las previsiones correspondientes para las existencias fuera de uso o sujetas a retrabajos o inmovilizadas.
6. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar los bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

En caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: En función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 30 de septiembre de 2005 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios al contado para los volúmenes habituales de compra.

• Productos Terminados: En función a su costo de reproducción al cierre del período – Ver Nota 1 a los Estados Contables.

• No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

• No existen bienes de uso sin usar por obsoletos.
• No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31º de la Ley Nº19.550.
• Los “valores recuperables” de bienes de cambio y de bienes de uso se detallan a continuación:

En el caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: en función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 30 de septiembre de 2005 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra.
• Productos Terminados: en función a su valor neto de realización calculado en base a los precios de venta netos de gastos directos de comercialización.

En el caso de los Bienes de uso se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de negocios esperado.

1. Seguros que cubren bienes tangibles:

2. Bienes asegurados:

Automotores:

• Riesgo Cubierto: Responsabilidad civil hacia terceros no transportados (daños materiales) Responsabilidad civil hacia terceros transportados y no transportados (daños corporales) hasta la suma máxima por acontecimiento de $ 10.000.000, daños al vehículo, daños totales por accidente y daños totales y parciales por incendio. Robo y/o Hurto, daños totales y parciales.

Técnico equipos de computación, telecomunicaciones y otros:

• Riesgo Cubierto: Incendio, rayo y/o explosión. Robo y cualquier daño súbito o imprevisto, con adicionales sobre tensión.
• Monto asegurado: $ 1.658.800. -

Transporte Terrestre de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado. Dentro del territorio de la República Argentina.

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo con franquicia y eximición de responsabilidad al transportista.
• Monto Asegurado: Hasta un máximo por viaje $ 500.000.

Transporte Marítimo de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado:

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo de daño o pérdida, ratería, guerra y huelga. Incluye extensión terrestre hasta depósito.
• Monto asegurado: Hasta un máximo promedio por viaje $ 600.000.

Combinado Industrial.

• Riesgo Cubierto: incendio, robo, responsabilidad civil, remoción de escombros, etc. Incluye edificios, stock, maquinarias, contenido general y RC comprensiva.
• Monto asegurado:

Stock incendio: $ 47.620.000 por todas las localizaciones.

Edificios y Contenido General:: $ 39.311.000 por todas las localizaciones.

Remoción de escombros: $ 3.208.000 por todas las localizaciones.

Responsabilidad civil: $ 2.895.000 por todas las localizaciones.

1. Ver valores contables en Anexo “A” y Nota 1 a los Estados Contables.
2. Los saldos de previsiones efectuadas por la Sociedad, se detallan en el Anexo “E”.

Los elementos considerados a efectos del calculo de las citadas previsiones se detallan a continuación:

Previsión para deudores incobrables: En función a un análisis individual de los Deudores por ventas, se previsionaron aquellos de difícil cobrabilidad.

Previsión para desvalorización de inventarios: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

1. No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, por importes significativos, cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
2. No existe tramitación de adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones dirigida a su capitalización.
3. No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.
4. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro: Ver nota 10.