Mirgor — Interim / Quarterly Report 2004

May 14, 2004

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Fabio Rozenblum

Mirgor S.A.C.I.F.I.A. Tel: (011-5411) 4454-2800 x229

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MIRGOR ANUNCIA SUS RESULTADOS CORRESPONDIENTES AL PRIMER TRIMESTRE DE 2004

Buenos Aires, Mayo 12, 2004 - MIRGOR S.A.C.I.F.I.A., (“Mirgor o “la Empresa­”), el mayor fabricante de autopartes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, anunció hoy sus resultados del 1er trimestre del año 2004, finalizado el 31 de marzo de 2004. Todas las cifras fueron preparadas de acuerdo a los principios contables generales que rigen en Argentina en Pesos del 31 de marzo de 2004. El tipo de cambio de cierre fue de ­ P$2,82=US$ 1.0.

Para el trimestre finalizado 31 de marzo, la Empresa registró un beneficio neto de P$ 0,36 millones, comparado con una pérdida neta de P$ 1,31 millones calculados para el mismo período del año anterior. El márgen bruto de la Empresa en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2004 fue P$ 4,55 millones comparados a P$1,83 registrados en el mismo período del año anterior, o sea un 148,3 % de aumento.

En el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2004 las ventas se incrementaron un 72,6% a P$34,7 millones, de P$ 20,1 millones registrados en el mismo trimestre del año anterior. La razón principal de este cambio fue la recuperación de la demanda doméstica de autos en Argentina y la adición de un trimestre completo de las entregas de sistemas a General Motors Argentina para Nuevo Corsa.

La venta de sistemas de aire acondicionado en el trimestre fue de 15.506, un 178,0% de incremento comparado con las 5.578 unidades vendidas durante el mismo período del año pasado. La venta de sistemas para autos sin aire acondicionado fue de 6.199, lo que representa un incremento del 24,5% comparado con las 4.979 unidades vendidas durante el mismo período del año anterior.

Durante el período, Mirgor también entregó 4.188 tableros de instrumentos a Volkswagen Argentina, o sea un 19,4% de incremento en relación a las 3.507 unidades vendidas en el primer trimestre del año 2003.

Los gastos administrativos de la Empresa se incrementaron a P$1,88 millones, de P$ 1,79 millones gastados en el mismo período del año 2003, o sea un 5% de aumento. Este pequeño aumento está relacionado con los mayores niveles de actividad que registró la Empresa y por el agregado de la operación logística tercerizada en General Motors Argentina.

Los gastos de comercialización tuvieron un aumento durante el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2004 a P$0,87 millones, de P$0,41 millones registrados en el mismo período del año anterior y como consecuencia de los mayores volúmenes transportados.

El rubro otros gastos/(ingresos) que fue negativo en P$ (0,99) millones en el primer trimestre del año pasado como resultado de deducciones de intereses implícitos en la venta de la propiedad, cayó en este trimestre ya que el efecto cesó y solo se registró una pérdida de P$ (0,03) correspondiente a gastos menores.

Los resultados financieros del primer trimestre finalizado el 31 de marzo de 2004 fueron de P$ (1.14) millones, comparados a P$ 0.18, registrados durante el mismo período del año anterior. El motivo principal de la pérdida fue la revaluación del euro que afectó las tenencias de inventarios. Otro factor negativo fue la revaluación del peso que generó diferencias de cambio en los activos y en los pasivos.

Comentarios del Presidente

Roberto Vazquez, Presidente de Mirgor, explicó, “ La buena performance de la economía se reflejó en una recuperación de la industria del automóvil. La confianza de los consumidores se vio respaldada por la aparición de crédito a tasas que algunos casos son menores que las que existían durante la última década.

Las ventas de autos en el mercado interno subieron un 225% en el primer trimestre mientras que la producción aumentó un 48%. Como resultado de estos aumentos las fábricas de autos y los concesionarios han aumentado sus proyecciones de demanda para el resto del año.

Nuestras ventas se vieron beneficiadas por este aumento de producción, pero también quiero hacer notar que la mitad de nuestros aumentos se deben a haber incorporado el volúmen del Nuevo Corsa a nuestra línea de productos. Nuestra participación de mercado sigue en suba y ya se aproxima al 45%.

También es importante destacar la suba en la penetración de aire acondicionado que ha tenido la demanda de nuestros productos, que pasó del 53% al 71% en el trimestre. Esta suba es muy conveniente para nuestro nivel de ventas.

Como consecuencia de esta fuerte suba de ventas nuestros resultados han sido positivos, aún teniendo en cuenta que durante este trimestre se produjo la baja de entregas coincidente con el período de vacaciones de nuestros clientes.

A pesar de haberse registrado aumentos de costos que han sido trasladados de los autopartistas a las terminales, no esperamos que estas subas afecten a las ventas de autos.

Por otra parte vemos muy favorables posibilidades de obtener otros negocios nuevos que han estado bajo estudio durante algún tiempo.

En este sentido estamos aguardando la confirmación de VW Argentina con relación a un nuevo proyecto, algo que fue anunciado en Frankfurt el año pasado por nuestro mayor cliente.

Esto podría hacer que la planta de Pacheco comience a producir un nuevo modelo en 2006. Si esto se concreta, nuestra empresa tendrá en este proyecto su prioridad absoluta para los próximos meses.”

Dr. Mauricio Blacher

Apoderado

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.- ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
Al 31 de Marzo de 2004
(Cifras en miles de pesos, excepto importes por acción)
ACTIVO						2004				2003
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos						8,781				7,809				12.4%
Inversiones						2				2				0.0%
Créditos por Ventas						17,587				14,082				24.9%
Bienes de Cambio						41,567				40,216				3.4%
Créditos Fiscales						362				860				-57.9%
Otros Créditos						1,244				1,474				-15.6%
Total del Activo Corriente						69,543				64,443				7.9%
Bienes de Uso						21,806				26,278				-17.0%
(neto de amortizaciones)
Activos Intangibles						440				252				74.6%
Otros Créditos						3,367				4,783				-29.6%
Créditos Fiscales						6,472				6,167				4.9%
Otros Activos						0				21				-100.0%
Total del Activo No Corriente						32,085				37,501				-14.4%
Total						101,628				101,944				-0.3%
PASIVO CORRIENTE
Deudas Comerciales						22,732				13,045				74.3%
Deudas Bancarias						8,794				9,746				-9.8%
Deudas Sociales y Fiscales						3,126				1,214				157.5%
Anticipos de clientes						4,078				7,597				-46.3%
Previsiones						0				164				-100.0%
Otras Deudas						221				91				142.9%
Total del Pasivo Corriente						38,951				31,857				22.3%
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas Bancarias						6,921				13,092				-47.1%
Anticipo cliente						0				0
Deudas Sociales y Fiscales						0				0
Total del Pasivo no Corriente						6,921				13,092				-47.1%
Capital Subscripto		20000000				0				0
Ajuste de Capital						0				0
Beneficios retenidos						0				0
Reserva para dividendos						0				0
Total del Pasivo						45,872				44,949				2.1%
Participación minoritaria						4				4				0.0%
Total Patrimonio neto						55,752				56,991				-2.2%
Total Pasivo y Patrimonio Neto						101,628				101,944				-0.3%
MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.- ESTADO DE RESULTADOS- Al 31 de marzo de 2004
(en miles de pesos, excepto cifras por acción)
																	Dif.
							1er T 2004						1er T 2003				2004-2003
Ventas Netas							34,701						20,124				14,577		72.4%
Costo de las mercaderías vendidas							-30,148	-86.9%					-18,290		-90.9%		-11,858		64.8%
Ganancia Bruta							4,553	13.1%					1,834		9.1%		2,719		148.3%
Gastos de Administración							-1,882	-5.4%					-1,797		-8.9%		-85		4.7%
Gastos de Comercialización							-874	-2.5%					-479		-2.4%		-395		82.5%
Otros Ingresos							-35	-0.1%					-986		-4.9%		951		-96.5%
Resultados Financieros y por tenencia
Generados por activos							-1,037	-3.0%					-2,996		-14.9%
Intereses					75			0.2%				933			4.6%		-858		-92.0%
Diferencia de cambio					-218			-0.6%				-796			-4.0%		578		-72.6%
Resultado por tenencia - Bienes de cambio					-1,184			-3.4%				-3,568			-17.7%		2,384		-66.8%
Resultado por tenencia - previsiones					152			0.4%				409			2.0%		-257		-62.8%
Resultado por exp al cambio del poder adq.					0			0.0%				69			0.3%		-69		-100.0%
Inversiones corrientes y créditos fiscales					138			0.4%				-43			-0.2%		181		-420.9%
Generados por pasivos							-106	-0.3%					3,168		15.7%
Intereses					-593			-1.7%				-552			-2.7%		-41		7.4%
Diferencia de cambio					487			1.4%				3,755			18.7%		-3,268		-87.0%
Resultado por exp al cambio del poder adq.					0			0.0%				-24			-0.1%		24		-100.0%
Resultados por inversiones permanentes					0			0.0%				-11			-0.1%		11		-100.0%
Ganancia / pérdida antes del impuesto a las ganancias							619	1.8%					-1,256		-6.2%		1,875		-149.3%
Resultado participación de terceros							0	0.0%					0		0.0%		0
Impuesto a las ganancias							-258	-0.7%					-50		-0.2%		-208		416.0%
Ganancia / (pérdida) después del impuesto							361	1.0%					-1,306		-6.5%		1,667		-127.6%
a las ganancias
Resultados extraordinarios								0.0%							0.0%		0
Ganancia / pérdida del período							361	1.0%					-1,306		-6.5%		1,667		-127.6%
Resultado neto por acción							0						-0				0

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.- Estado de Origen y Aplicación de Fondos Consolidado
Al 31 de Marzo de 2004.
		2004		2003
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio		13,782		14,014
Efectivo al cierre del período		8,782		7,810
(Disminición) Aumento del efectivo		-5,000		-6,204
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida)/Ganancia ordinaria del ejercicio		362		-1,306
Intereses y Diferencia de cambio devengada sobre deuda		40		-1,557
Impuesto a las ganancias		258		50
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas
Depreciación de Bienes de Uso y Activos Intangibles		1,244		1,389
Participación minoritaria		0		0
Previsión para desvalorización de inventarios (Efecto Neto)		-463		-1,045
Resultado por participaciones permanentes en sociedades		0		11
Previsión para contingencias		0		-879
Desvalorización de anticipos de Bs. Uso por exposición a la inflación		0		2
Variación en Activos y Pasivos operativos
Créditos por ventas		-2,084		-5,276
Bienes de Cambio		-4,405		1,693
Deudas Comerciales		2,493		1,405
Remuneraciones, Cargas Sociales y Fiscales (neto de créditos)		-696		-701
Anticipo de clientes		-1,734		1,173
Otros		164		805
Intereses pagados		-209		-838
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS
ACTIVIDADES OPERATIVAS		-5,030		-5,074
ACTIVIDADES DE INVERSION
Adquisición de bienes de uso		-200		-69
Inversión en intangibles		-435		0
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO POR) GENERADO POR LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		-635		-69
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Cancelación de préstamos		-2,335		-1,061
Ingreso de préstamos		3,000		0
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO POR) GENERADO POR LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACION		665		-1,061
(DISMINUCION) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO		-5,000		-6,204