Mirgor — Earnings Release 2003

Mar 12, 2004

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Fabio Rozenblum

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MIRGOR ANUNCIA SUS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE Y LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE, 2003

Buenos Aires, Marzo 10, 2004 - MIRGOR S.A.C.I.F.I.A., (“Mirgor o “la Empresa­”), el mayor fabricante de autopartes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, anunció hoy sus resultados del 4to. trimestre del año 2003, finalizado el 31 de diciembre de 2003. Todas las cifras fueron preparadas de acuerdo a los principos contables generales que rigen en Argentina en Pesos del 31 de diciembre de 2003. El tipo de cambio de cierre fue de ­ P$2,935=US$ 1.0.

En el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2003, la Empresa informó una utilidad neta de P$ 0,80 millones, comparada con una pérdida neta de P$ 2,97 millones calculados para el mismo período del año anterior (1). El márgen bruto de la Empresa para el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2003 fue de P$ 5,07 millones comparado a los P$3,06 millones informados para el mismo período del año anterior, o sea un 65,7 % de incremento.

Durante el trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2003 las ventas aumentaron un 17,6% a P$38,1 millones, de P$ 32,4 millones en el mismo trimestre del año anterior. La razón prinicipal de este cambio fue la recuperación de las ventas de autos en el mercado local y la incorporación, durante el trimestre completo de las entregas de sistemas a General Motors Argentina para el Nuevo Corsa.

También, las ventas de los productos de Inteclima se beneficiaron de la recuperación de la producción de autos en el mercado brasileño y por el lanzamiento de un nuevo producto (los enfriadores de aire para turbo) para un cliente local. Esta alta demanda requirió que se incurriera en costos de horas extras en la planta, incluyendo el trabajo durante algunos sábados.

Las ventas de sistemas para autos con aire acondicionado en el trimestre fueron de 16.274, un aumento del 31,8% comparadas con las 12.346 unidades vendidas durante el mismo período del año anterior. Las ventas de sistemas para autos sin aire-acondicionado fueron de 6.487, una suba de 33,6%, comparadas con las 4.857 unidades vendidas durante el mismo período del año anterior.

Durante el período, Mirgor también entregó 4.821 tableros de instrumentos a Volkswagen Argentina, un 54% más en comparción a las 3.130 tableros entregados durante el cuarto trimestre de 2002.

Los gastos administrativos de la empresa aumentaron a P$2,0 millones, de P$ 1,9 millones, un 5.3% de aumento con relación al mismo período del año anterior. La pequeña variación está relacionada con los mayores niveles de actividad de la Empresa. En el caso de General Motors, debido al nuevo contrato, se ha tercerizado la operación de gestión de materiales dentro de su planta cercana a Rosario. Esta actividad responde a los niveles de servicio que se ofrece a este cliente.

Los gastos de comercialización aumentaron durante el trimestre finalizado el 31 diciembre de 2003 a P$1,84 millones de los P$0,89 millones registrados durante el mismo período del año anterior como consecuencia de los mayores volúmenes transportados por la Empresa. Además, Mirgor tuvo que pagar, excepcionalmente un mayor costo al tener que recalcular la tasa en el impuesto a los ingresos brutos de Córdoba.

El rubro otros egresos/(ingresos) fue negativo, P$ (0,54) millones en el último trimestre del año anterior como consecuencia de la deducción de intereses implícitos de la venta de la propiedad. En el cuarto trimestre del año 2003, este resultado se revirtió a P$0,07, sin el efecto anterior y por la venta de bienes de uso menores.

Los resultados financieros del cuarto trimestre de 2003 fueron de P$ 0,15 millones, comparados con P$(2.28), registrados durante el mismo período del año anterior. La razón fue la fuerte caída de intereses debido a los acuerdos alcanzados en la refinanciación de las deudas de Mirgor con los bancos. También se registró un impacto positivo por la revaluación de las tenencias de mercaderías afectadas por el euro.

Resultados Anuales

Para el año, finalizado el 31 de diciembre de 2003, la Empresa registró una pérdida neta de P$ 2,9 millones, comparada a una pérdida neta de P$ 15,2 en el año fiscal 2002, lo que representa una caída del 80,9%. Los resultados del último año habían sido impactados fuertemente por el ajuste por inflación y por el efecto de la salida de la “Convertibilidad”.

Las ventas cayeron un 5.8%, a P$ 114,7 millones desde P$ 122,0 registrados en el año terminado el 31 de diciembre de 2002.

La producción automotriz aumentó un 6,4% en el año 2003, influenciada, por la recuperación de la demanda local. Sin embargo, el efecto de este renacido interés de los consumidores domésticos no pudo ser aprovechado totalmente por los autopartistas y los productores de autos. La demanda doméstica de autos aumentó un 88% durante el año 2003 pero la mayor parte de ese incrementó se concentró en autos importados y en especial en los autos pequeños provenientes de Brazil.

De acuerdo a lo que informan algunos analistas, aumentó la confianza de los consumidores durante la última parte del año (debe tenerse en cuenta que los niveles de venta del año 2002 fueron extremadamente bajos) y se espera que este entusiasmo se prolongue al año 2004.

Las ventas de sistemas con aire acondicionado el año 2003 aumentaron a 41.451 unidades, una suba del 15,7% comparada con las 35.839 unidadess vendidas en el mismo período del año anterior. Las ventas de sistemas para autos sin aire acondicionado fueron de 25.065, un aumento del 31,5% comparadas a las 19.056 unidades vendidas durante el mismo período del año anterior.

Las ventas de tableros de instrumentos fueron de 17.739 unidades comparadas con las 12.695, una suba del 39,7% comparada con el año anterior, explicada por la entrega de más versiones a Volkswagen y que se hizo durante el año completo, a diferencia del año 2002 cuando se inició la producción en Febrero.

Asimismo, la Empresa incrementó sus ventas de condensadores a terceros. Interclima, la empresa controlada por Mirgor también produce condensadores que son usados en los sistemas vendidos por Mirgor. Las ventas al exterior fueron de 102.388 unidades en 2003, un 46,5% de aumento comparadas con las 69.888 unidades vendidas durante el mismo período del año anterior.

El aumento de las cantidades vendidas no se reflejó en los montos de venta registrados y a continuación se detalla un análisis de los motivos:

• Los productos vendidos por la Empresa tienen un alto contenido de componentes importados. La revaluación de la moneda argentina se vio reflejada en una reducción de costos y precios, tal como se había pactado con los clientes durante el período inflacionario del año 2002. Se ha estimado que esta variación impactó en, alrededor de un 16% en el monto de ventas del año 2003.
• Otro factor que impactó los montos de ventas de la Empresa fue el cambio de mix de ventas. Un ejemplo de esto fue el reemplazo de la exportación de condensadores Celta por las de condensadores Nuevo Fiesta. El primero tiene un deshidratador incorporado que hace al producto más costoso. El efecto estimado sobre las ventas debido a este rubro fue de una caída de alrededor del 8%.
• Mirgor ha sido muy activo en proponer cambios de productos a sus clientes. Los altos costos de los componentes de origen euro presentaron una oportunidad para reemplazarlos por productos locales de menor costo. Esto se tradujo en una consecuente baja de precios ofrecida a los clientes, sin penalidad en el márgen de la Empresa. En algunos casos las mejoras fueron compartidas con esos cliente. Este factor explica aproximadamente unos 3 puntos porcentuales de reducción en los montos de ventas.
• Por otra parte, el aumento de las cantidades entregadas a los clientes compensó parcialmente las caídas explicadas más arriba. Se estima que el aumento de volúmenes incrementó las ventas en un 22%.

Los gastos administrativos de la Empresa se redujeron un 7,0% durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2003, a P$ 8,0 millones, de P$ 8,6 millones que se registaron el año anterior.

Pese a haber incrementado los niveles de actividad requeridos por la introducción de nuevos productos y mayores volúmenes de venta, Mirgor ha sido capaz de mantener una polítca muy conservadora en relación a los costos fijos.

Los gastos de comercialización fueron un 24,4% más altos que los del año anterior, pasando de P$2,6 millones in 2002 a P$ 3,3 millones en 2003. Se ha trabajado muy activamente en la optimización de los volúmenes transportados, en virtud de las previsiones de mayores ventas durante el año 2004. El incremento de los costos está totalmente ligado al gasto excepcional, tal como se explica en el párrafo correspondiente al 4to trimestre de 2003.

El rubro otros gastos aumentó su pérdida de P$ (0,35) millones en 2002 a P$ (1,5) millones en 2003. La cifra corresponde a los ajustes extraordinarios realizados durante el segundo y tercer trimestre del año.

Los resultados financieros del año finalizado el 31 de diciembre de 2003 fueron de P$ (1,0) millón, comparados con los P$ (16.1) millones registrados durante el mismo período de 2003.

La razón principal que explica la fuerte caída de las pérdidas financieras fue la estabilización de la economía lo que permitió que se parara la inflación, se redujeran los intereses y se revaluara la moneda argentina.

Comentarios del Presidente

Roberto Vazquez, Presidente de Mirgor, dijo, “A pesar tener que hacer un resúmen de la actuación de la Empresa durante un año completo, me gustaría empezar expresando mi satisfacción por los resultados obtenidos en el último trimestre del año. Estoy convencido que el trabajo realizado durante los dos últimos años en la búsqueda de nuevos contratos para la Empresa tendrá el impacto esperado en nuestros resultados.

Los últimos dos grandes contratos del Renault Clio y del Nuevo Corsa de General Motors me hacen sentir muy orgulloso del equipo de gente que me acompaña y que permitió llevar a cabo las tareas previstas para cumplir el desafío de revertir las pérdidas de los años anteriores.

.

Tenemos confianza que el alto crecimiento de nuestra participación de mercado y el aumento de la producción de automóviles serán los elementos que permitan que retornemos a la senda de resultados positivos.

El cuadro que aquí se adjunta permite ver la apertura de nuestras ventas y explica porque vemos crecimiento continuado para el año 2004:

	ANALISIS DE LA VARIACIÓN DE LAS VENTAS DE MIRGOR A TERMINALES *
	2003		2002		DIF
Totales	66,298		54,811		11,487	21.0%
MODELOS VIEJOS
SPRINTER	7,349	11.1%	5,357	9.8%	1,992	37.2%
CORSA I	6,873	10.4%	12,853	23.4%	-5,980	-46.5%
PARTNER	6,494	9.8%	5,243	9.6%	1,251	23.9%
KANGOO	4,247	6.4%	4,271	7.8%	-24	-0.6%
MEGANE	4,252	6.4%	3,040	5.5%	1,212	39.9%
GOL	545	0.8%	2,733	5.0%	-2,188	-80.1%
POLO	18,851	28.4%	13,814	25.2%	5,037	36.5%
CORDOBA	0	0.0%	763	1.4%	-763
CADDY	1,819	2.7%	1,670	3.0%	149	8.9%
XSARA	0	0.0%	3,576	6.5%	-3,576
Subtotal	50,430	76.1%	53,320	97.3%	686	-5.4%
MODELOS NUEVOS
CORSA II	8,815		0		8,815
CLIO	7,053		1,491		5,562	373.0%
Subtotal	15,868		1,491		14,377	964.3%

*No incluye las ventas al mercado de reposición.

Un hecho relevante que merece ser destacado es el de la aprobación dada por la Secretaría de Industria a Interclima, lo que permitirá a la Empresa substituir sus productos de la vieja planta de intercambiadores de calor de Tierra del Fuego.La planta no tuvo actividad significativa desde 2001.

La Empresa está actualmente estudiando alternativas que le permitan la reapertura de la planta.

También tenemos planes para impulsar la obtención de otras oportunidades disponibles en el mercado.

Esperamos poder superar el 40% de participación de mercado con productos Mirgor en todos los vehículos producidos durante 2004, tal vez superando nuestro mejor año que fue 1992, cuando nuestra participación de mercado alcanzó un 44%.

Es de destacar que las cifras de producción anunciadas en lo que va de 2004 y las estimaciones de los fabricantes de autos proyectan una mejora en la actividad del año con relación a 2003.”

1. Durante el presente año, como consecuencia de nuevas normas contables puestas en vigencia a partir del 1 de enero de 2003, la Empresa ha absorbido resultados acumulados al 31 de diciembre de 2002.

El importe total de la pérdida consolidada fue de P$ 2,98 millones y está relacionado, principalmente con la valuación de deudas y créditos a su valor presente (a ser cobrados o pagados según corresponda).