Mirgor — Annual Report 2015

Mar 10, 2016

SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL,

FINANCIERA, INMOBILIARIA Y AGROPECUARIA

EINSTEIN 1111 – RÍO GRANDE

PROVINCIA DE TIERRA DEL FUEGO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015,

JUNTAMENTE CON EL INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición obligatoria

EJERCICIO ECONOMICO Nº 45 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2015

Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

MEMORIA

(Información no auditada y no cubierta por el informe del auditor)

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes sometemos a vuestra consideración la documentación de los estados contables correspondientes al ejercicio económico N° 45 finalizado el 31 de diciembre de 2015.

Descripción del negocio y estructura organizativa

Mirgor S.A.C.I.F.I.A. (“Mirgor” o “la Sociedad”) inicia en el año 1983 sus actividades instalando su primera planta industrial en la ciudad de Río Grande, Pcia. de Tierra del Fuego, la misma está destinada a proveer sistemas de climatización para la industria automotriz, más tarde se instalaría también en las provincias de Córdoba, Santa Fe y Buenos Aires.

En el año 1995 como una decisión estratégica de integración vertical, Mirgor adquiere Interclima S.A. (“Interclima”), su principal proveedor de intercambiadores de calor.

En 2004 se inicia el proceso de diversificación con la producción de aire acondicionado domiciliario (equipos splits y ventana).

En 2009 se realiza la adquisición de Industria Austral de Tecnología S.A. (“IATEC”), la empresa más joven del grupo, empresa que está dedicada a la industria de electrónica de consumo, a través de la producción de aires acondicionados domiciliarios, microondas, y teléfonos celulares. En el año 2010 esta empresa realizó un acuerdo con NOKIA para la producción de celulares y en el año 2011 a través del acuerdo logrado con la firma LG se inició la producción de televisores. En el año 2012 inicia la producción de equipos de audio y video, y en el año 2013 la producción de notebooks para la marca Dell.

Durante el año 2014 la Sociedad a través de su controlada “IATEC” inició negociaciones para la producción de productos electrónicos para automóviles de la marca “Pioneer”, los que finalmente entraron en producción durante la segunda mitad del año 2015. Así mismo durante el 2015 se inició la producción de televisores de la marca “Samsung”.

El conjunto de empresas que consolida con Mirgor (“Grupo Mirgor” o “Grupo”): Interclima, IATEC y Capdo, está organizado en dos unidades de negocios, ellos son: 1) automotriz y 2) electrónica de consumo, que incluye la telefonía celular. El mercado en el que opera el grupo es el nacional. Las unidades de negocio, permiten optimizar los recursos y dar un mejor servicio a los clientes en cada uno de los mercados a los que se dirige el Grupo y las estrategias del conjunto.

La unidad de negocio Automotriz concentra especialmente la climatización vehicular y actualmente los autorradios, y ; la de Electrónica de Consumo, que fabrica y vende equipos de aire acondicionado domiciliario y piso-techo, hornos a microondas, televisores y teléfonos celulares con las marcas Microsoft y Samsung.

Como parte de su compromiso con la región y el país, el Grupo Mirgor busca el desarrollo económico y social de las comunidades en las que está inserto a través de su programa de Responsabilidad Social Empresaria. El programa crece y se nutre conociendo las expectativas de las comunidades, entendiendo qué esperan de nosotros, reforzando vínculos y generando un beneficio mutuo. Este conocimiento le permite al Grupo ser más consciente y consistente sobre su actuación responsable y le permite generar cambios siendo éste un factor fundamentalmente diferenciador. A mediados del año 2010 el Grupo como parte de ello, inauguró su Centro de Capacitación y Desarrollo abierto a la comunidad, dedicada a la Educación Continua. Asimismo suscribió con el Gobierno de Tierra del Fuego cuatro convenios de adhesión al programa de becas específicas para estudios Universitarios y Superiores. Esta acción, que se trata de la primera experiencia en la provincia, apunta a fortalecer y posibilitar el acceso de los jóvenes fueguinos a la formación académica, dentro y fuera de Tierra del Fuego. Durante el 2015 se destacaron entre sus acciones, la donación de un equipo autónomo de respiración para rescate a los Bomberos Voluntarios de Río Grande, la entrega de equipos informáticos a LALCEC, medios didácticos e implementación de programa de becas para los alumnos de la Misión Salesiana, impulso a las campañas de vacunación antigripal para empleados, campañas de cuidado del medio ambiente, contribuciones a FUNDALAM, realizamos donaciones a la Parroquia Nuestra Señora de Bistrica de la localidad de Jose C. Paz con motivo de las inundaciones de agosto de este año, entre otras actividades.

En julio de 2012, las sociedades controladas junto a otras sociedades radicadas en Tierra del Fuego fabricantes de productos electrónicos y electrodomésticos, firmaron un acuerdo de inversión mediante el cual dieron lugar a la constitución de la sociedad inversora CIAPEX S.A. y la sociedad administradora SAPI S.A., a las que se canalizarán aportes mediante el Fideicomiso de Garantía CIAPEXSA, con la finalidad de fomentar y solventar proyectos productivos destinados a la exportación y/o la sustitución de importaciones.

Los accionistas definen la estrategia y objetivos del Grupo, los cuales son desarrollados por todo su cuerpo directivo y ejecutados por la organización. La Sociedad cuenta con un Directorio compuesto por cinco directores titulares y una comisión fiscalizadora que cuenta con tres miembros titulares.

Contexto de las operaciones del ejercicio

La economía de Argentina en 2015 estuvo condicionada por el intenso año político que vivió nuestro país y que terminó con el cambio de autoridades el día 10 de diciembre.

La campaña electoral determinó que el Gobierno orientara muchas de sus decisiones a estimular el consumo a través de distintos instrumentos como la postergación de la esperada devaluación, un fuerte nivel de gasto público, controles de precios y otros incentivos que mejoraran el poder adquisitivo de la población.

A pesar de los grandes esfuerzos realizados por las autoridades nacionales, la tasa de inflación continuó alta, lo que provocó una nueva pérdida de competitividad de las exportaciones argentinas que ya venía sufriendo caídas desde hace unos años.

Simultáneamente, las monedas de los países vecinos se devaluaron, sobre todo la de Brasil, por lo que el país perdió su superávit comercial, mantenido durante muchos años como un valor muy importante de la política económica.

Como consecuencia de esta menor disponibilidad de divisas, sumado a las dificultades para obtener flujos de inversiones, las reservas del Banco Central se vieron reducidas al punto que la institución junto al Ministerio de Economía se vieron obligados a limitar el acceso a las divisas para el pago de importaciones.

Si bien ya se habían registrado algunos atrasos de pagos a proveedores durante el año 2014, la situación se hizo mucho más compleja en el inicio del año 2015, a pesar de que las autoridades intentaron evitarlo.

Los que no pudieron evitar los problemas con sus acreedores fueron los importadores, en especial las empresas más demandantes de divisas como las de la industria automotriz y la industria electrónica de Tierra del Fuego.

Durante varios momentos del año, la actividad de esos sectores sufrió reducciones y atrasos por falta de insumos en las fábricas. Las DJAIs dejaron de ser la principal preocupación de sectores importadores que se vieron impedidos de acceder a las divisas que necesitaban para hacer frente a sus vencimientos comerciales.

Industria automotriz:

La industria automotriz continuó la caída registrada en el año 2014, en todos los segmentos: producción, exportaciones y ventas al mercado local.

La exportación fue la que tuvo el mayor impacto, muy afectada por la sensible caída de la demanda de autos en el mercado brasileño, además de esto, la participación de autos argentinos tuvo una fuerte reducción, pasando del 8,7% al 7,5%. La reducción de envíos al exterior fue del 30,8%.

Esta caída se vio reflejada en los resultados de la producción de autos que pasó de 617.329 unidades registradas en 2014 a 545.181 producidas en 2015. Esto representó una caída del 11,5%.

La demanda doméstica amortiguó parte de la caída de la producción ya que se redujo un 6,2%, pero la participación de autos nacionales subió de 43,5% a 45% en el año. El total de autos vendidos pasó de 686.559 unidades en el año 2014 a 643.901 unidades en el año 2015.

Es difícil analizar las razones de comportamiento de la demanda ya que se registraron situaciones que impactaron de distinta manera: falta de oferta de autos por restricción de acceso a las divisas, encarecimiento relativo de los autos por efecto del impuesto interno, anticipo de algunas compras como refugio de la inflación y la devaluación, sobreprecios de algunos modelos por escasez de oferta.

Mirgor en la industria automotriz

La caída de las ventas de sistemas de climatización automotriz fue ligeramente menor que la registrada en la producción de autos, siendo del 9,7%. A pesar de que en los últimos meses, algunas terminales han hecho esfuerzos para abrir nuevos mercados de exportación y reducir la dependencia del mercado brasileño, todavía no se vieron resultados concretos.

En el año 2015, las ventas de sistemas de climatización para autos con aire acondicionado fueron de 189.425 unidades, frente a las 207.753 que se vendieron en el año 2014. En lo que respecta a las ventas de sistemas de climatización para autos sin aire acondicionado las unidades vendidas alcanzaron las 3.616 unidades, frente a las 6.062 unidades vendidas en el año 2014. Claramente, la cantidad de autos que se producen sin aire acondicionado es casi insignificante.

La importante novedad del año ha sido el lanzamiento del abastecimiento a Toyota de los sistemas de información y entretenimiento (infotainment). Si bien las cantidades iniciales han sido muy bajas, se trata de la curva de lanzamiento del vehículo que estará alcanzando las escalas de producción previstas durante los primeros meses del año 2016. Las ventas del año fueron de 8.464 unidades entregadas en el cuarto trimestre del año.

También se lanzaron nuevos productos de climatización como los que abastecen al Mercedes Benz Vito y a las pick ups Lifan, producidas en Uruguay.

Electrónica de consumo:

Aire acondicionado y televisión

Teniendo en cuenta las restricciones al acceso de divisas para el pago de los abastecimientos importados, la empresa debió tomar decisiones de priorización de algunos negocios. Esta situación hizo que se dieran grandes cambios en la participación de mercado de las marcas, según el abastecimiento disponible. Esto también hizo que el mercado estuviera sub-abastecido, sobre todo en la primera parte del año.

En el caso de IATEC, la actividad tuvo una fuerte concentración en la segunda mitad del año, luego de haber trabajado muy fuerte con las marcas en la estructuración financiera de los pagos a proveedores, después de un primer semestre focalizado en la cancelación total de deudas. También influyó la incorporación de la producción de televisores Samsung a partir del mes de julio.

Hacia finales de año, la demanda se fortaleció ante las expectativas de devaluación y la inminente finalización de los planes de financiación.

La producción de aire acondicionado tuvo un fuerte crecimiento, superando el 26% de variación con respecto al año 2014. Sin embargo, las ventas de la última parte del año no estuvieron a la altura de las expectativas por la tardía llegada del calor. Las ventas en unidades cayeron de 103.634 unidades vendidas en el año 2014 a 83.173 unidades en el año 2015, habiendo quedado un remanente de unidades que se entregarán en los meses del verano 2016. Interclima no pudo acompañar el crecimiento del mercado por la demora en los embarques de producto LG.

El mercado de televisión tuvo diferencias claras entre el primero y segundo semestre. La demanda insatisfecha del primero pudo ser cubierta con la mejora en las condiciones de importación.

Este fue uno de los productos que tuvo un fuerte incremente de las compras hacia el final del año, lo que llevó a un crecimiento del 10,4% en la producción de unidades de Tierra del Fuego. Un dato curioso es que habitualmente la demanda es superior en los años de campeonato mundial de fútbol, sin embargo este año se superó el registro del año anterior.

En el caso de IATEC, el año tuvo una muy marcada concentración en la última parte del año, en especial en el último trimestre cuando se puso en marcha la producción de la marca Samsung, que se sumó a la recuperación de la de LG que había estado detenida en la mayor parte del primer semestre por los problemas de pagos al exterior descriptos anteriormente.

Las ventas aumentaron un 6,2%, pasando a 250.946 de las 236.241 unidades vendidas en 2014. Es importante explicar que las ventas de los últimos días del mes no pudieron ser facturadas a los clientes por problemas del corte de los inventarios pero han quedado concretadas y serán registradas en los primeros días del mes de enero.

Telefonía móvil

Pese a que las expectativas de muchos analistas eran que este mercado sufriría una caída en el año 2015, continuando la tendencia del año anterior, la demanda se mantuvo firme, lo que llevó a la producción a un crecimiento del 4,5%.

Los hechos relevantes que se pueden destacar son: el lanzamiento del servicio 4G y la promoción que hicieron las operadoras fue un factor importante para la sustitución de aparatos. Junto a ello se presentaron planes de financiamiento y nuevos modelos de mayores prestaciones. Estos lanzamientos llevaron el precio promedio por teléfono producido de 166 a 189 dólares por unidad.

Frente a este escenario de demanda, la oferta tuvo un comportamiento desigual. La actividad estuvo condicionada al acceso a las divisas para pago al exterior y esto se vio claramente reflejado en que la mayor producción se concentró en el último trimestre del año.

Estas situaciones también tuvieron sus consecuencias en la participación de las distintas marcas en el mercado. En la primera parte del año se registró el crecimiento de algunas de ellas que tradicionalmente tenía una muy baja participación de mercado. Hacia finales del año 2015, la tendencia se fue corrigiendo cuando la producción no dependió tanto de las divisas que estaban disponibles para pagos al exterior.

El hecho más destacado del año fue que se completaron doce meses de ventas de la marca Samsung, dado que en 2014 sólo fueron algunos meses ya que la producción se lanzó a mitad de ese año y tuvo una curva de crecimiento gradual mientras se consolidaba la planta industrial que fue montada en muy pocos meses al inicio del mismo.

Para analizar la actividad de esta unidad de negocio es importante tener en cuenta, no solamente las unidades que se comercializan sino también la gama de productos. Este año, se produjeron modelos de mayor precio promedio, lo que impulso a un crecimiento de 4,5 veces el valor facturado.

En unidades, la Sociedad vendió 3.123.749 teléfonos, frente a 2.754.222 registrados en igual período de 2014.

Al igual que en aires acondicionados y TV, la Sociedad ha tenido que postergar la entrega de productos cuyas ventas están confirmadas.

Otros temas de interés societario.

En lo relativo a las políticas de remuneración al personal, la Sociedad se basa en el estudio de salarios considerados de mercado, compuesto por conceptos fijos y variables, siempre se toma en consideración la formación, capacidad y experiencia, así como la evaluación del desempeño y el cumplimiento de los objetivos fijados, no existen planes de opciones ni de otras variables. Esta misma política se aplica al Directorio, percibiendo remuneración aquellos que desempeñan funciones técnico-administrativas en la Sociedad y honorarios aprobados por la Asamblea de accionistas.

La Sociedad en sus aspectos financieros, de acuerdo a la evolución de los negocios, ha celebrado acuerdos con los bancos para solventar las necesidades de capital de trabajo. Durante el ejercicio la Sociedad ha contratado diferentes tipos de préstamos, los cuales han variado según las necesidades que se fueron presentando y las proyecciones elaboradas por la Sociedad para el largo plazo. Otro hecho relevante ocurrido durante el año fue el creciente uso de instrumentos de cobertura cambiaria para proteger los activos, y especialmente los pasivos en moneda extranjera. Se debió recurrir a ellos para poder tener una referencia que permitiera fijar precios y atender a la demanda creciente de productos que contienen altos contenidos de dólar en sus estructuras de costos. Con la asunción del nuevo Gobierno, algunas de estas coberturas fueron revisadas y hasta corregidas dado el cuestionamiento que existía en las autoridades entrantes de la legitimidad de estas operaciones.

En lo referente al control interno de la Sociedad, la misma posee procedimientos y sistemas de control que le permiten analizar y evaluar periódicamente el funcionamiento de la misma dentro de las pautas básicas de control interno. La Sociedad permanentemente realiza el análisis de las normas de control, las cuales actualiza en forma constante, con el objetivo de lograr la mayor confianza en todos los sistemas y procesos. Adicionalmente nos permite poder lograr las certificaciones de calidad internacionales exigidas tanto por proveedores como por clientes.

El Grupo desarrolló con éxito el proyecto de renovación e instalación de su plataforma informática, implementando paquetes de software world class, entre los que se destaca SAP ERP by HANA, corriendo en una nube privada. Este es el primer proyecto en Latinoamérica en aplicar esta nueva versión de SAP para el soporte completo de la gestión y operación de todas sus unidades de negocio. Esto permitirá soportar el crecimiento de actividad en todas sus plantas, ofreciendo un set muy completo y moderno de herramientas para gestionar los negocios con calidad, productividad, y por ende, mejor rentabilidad. Este proyecto que se planeó y desarrolló a lo largo de tres años, insumió una inversión de alrededor de $30 millones.

Complementariamente, la Sociedad también avanzó en la puesta en marcha del llamado “Control del Piso de Planta SIM (Sistema Industrial Mirgor)”, que permite controlar, en tiempo real, la producción de sus líneas. Esto permite la trazabilidad completa de la producción; lo ayuda a mejorar la productividad industrial, y asegurar la calidad de sus productos terminados. Este software, a diferencia de los paquetes adquiridos, fue diseñado íntegramente por profesionales de Mirgor.

Durante el transcurso del ejercicio las instalaciones industriales fueron adecuadas para satisfacer nuevas actividades y proyectos.

En el mes de febrero se culminó la obra de la sala de fabricación de autorradios para ser provistas a Toyota. Esta sala posee condiciones especiales de control medioambientales de temperatura, humedad y tamaños de partículas. El equipamiento de producción es de última generación procedente de Japón. En el mes de octubre comenzamos la fabricación de estos productos.

Durante los meses de marzo a julio, para satisfacer los requisitos de fabricación de TV para la marca Samsung, se reconfiguró una nave industrial de 1500 mts2, instalando dos líneas de producción de TV (una para pantallas de 24” a 40” y la otra para pantallas hasta de 60”), además sobre otra nave de 1500 mts2 se instaló una celda de fabricación de TV curvos de 65” y el punto de expedición. El inicio de producción se realizó a fines del mes de julio según el plan acordado con el cliente.

Durante el mes de setiembre se modificó la configuración de la planta de placas electrónicas y se realizó la ampliación de capacidad de las líneas de inserción automática con máquinas Panasonic de última generación. Asimismo se aumentó la capacidad de las líneas de inserción radial y axial.

En el mismo mes, se adquirió una línea de balanceo automática de ruedas alemana, que fue instalada en la planta de General Motors para dar suministro al nuevo modelo a lanzar durante el 2016.

En el mes de octubre se finalizó la ampliación de capacidad de la planta de telefonía Samsung, ampliando la sala de producción e instalando seis líneas más de montaje sobre las cinco existentes.

Análisis de los Estados Consolidados al 31.12.2015

Situación financiera e indicadores

El Activo corriente tuvo un incremento del 184,7% respecto del cierre al ejercicio 2014. Las principales variaciones corresponden al incremento de los Inventarios y Otros activos financieros. El nivel de actividad alcanzado por el Grupo incrementó el nivel de existencias en Bienes de Cambio de miles de $ 540.368 a miles de $ 2.316.377 en el 2015. En el rubro Otros activos financieros se encuentran comprendidas la tenencia de Títulos de deuda y los Créditos por operaciones de cambio a futuro. Asimismo el Activo no corriente se incrementó en un 76,4%. El impacto más importante es en los rubros Inversiones en asociadas y Propiedades, planta y equipo. Las Inversiones en asociadas expresan el incremento de las participaciones en las sociedades relacionadas con los acuerdos firmados por las sociedades controladas IATEC e Interclima con otros fabricantes de productos electrónicos de Tierra del Fuego, las cuales pasaron de miles de $ 228.130 al 31 de diciembre de 2014 a miles de $ 410.963 al 31 de diciembre de 2015. Las variaciones de las Propiedades, planta y equipo así como los Activos Intangibles reflejan la constante renovación, actualización y ampliación del equipamiento del conjunto de las sociedades.

El total de activos consolidados para el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2015 es de miles de $ 8.309.876, representando un incremento respecto del ejercicio 2014 del 165,3%, que era de miles de $ 3.132.256.

El Pasivo Corriente se incrementó en un 201,6% respecto del año 2014, pasando de miles de $ 2.328.225 al 31 de diciembre de 2014 a miles de $ 7.022.090 al 31 de diciembre de 2015. El rubro que tuvo mayor incidencia fue el de Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, pasando de miles de $ 1.991.812 a miles de $ 6.661.920 al 31 de diciembre de 2014 y 2015, respectivamente. La falta de acceso a las divisas para la cancelación de deuda y el mayor nivel de actividad provocaron este incremento del rubro. Las Deudas y préstamos que devengan interés no tuvieron mayor incidencia en la variación de este pasivo.

El Pasivo no Corriente disminuyó un 96% respecto del ejercicio anterior, debido principalmente a la cancelación de los préstamos no corrientes contratados por el Grupo. El Pasivo no Corriente asciende a la suma de miles de $ 857 al 31 de diciembre de 2015, mientras que al 31 de diciembre de 2014, el Pasivo no Corriente ascendía a la suma de miles de $ 21.679.

El patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora, del ejercicio 2015, asciende a la suma de miles $ 1.286.370, el mismo se incrementó con respecto al ejercicio 2014 en un 64,5%, dicho incremento corresponde al resultado positivo del ejercicio 2015, el cual ascendió a la suma de miles de $ 522.273. Durante el ejercicio el Patrimonio Neto varió como consecuencia de la desafectación de la Reserva para dividendos y la posterior distribución de los mismos en efectivo dispuestos por la Asamblea de accionistas de abril de 2015 y el Directorio por la suma de miles $ 18.000. Por otra parte los resultados no asignados al inicio de este ejercicio fueron destinados a incrementar la reserva Facultativa en las suma de miles de $ 136.920.

El índice de liquidez corriente del ejercicio 2015 fue igual a 1,04 mientras que en el ejercicio 2014, dicho ratio ascendía a 1,10. Asimismo el índice de inmovilización del capital fue igual a 0,12 para el 2015 y 0,18 para 2014.

Resultado del ejercicio

Las ventas del ejercicio (incluyendo el rubro beneficio fiscal), fueron de miles de $ 9.426.469, representando un incremento del 54,1% con relación a las del ejercicio anterior (miles de 6.118.333). Este importante crecimiento se debe a las inversiones realizadas en estos últimos años y el gran trabajo de ampliación de los negocios.

El resultado integral total neto del ejercicio 2015 fue una ganancia de miles de $ 522.577, representando el mismo un 5,5% sobre ventas, mientras que las ganancias del 2014 ascendieron a miles de $ 137.005 donde representaban un 2,2% sobre las ventas. Asimismo los resultados financieros que en el ejercicio 2014 arrojaron una pérdida de miles de $ 86.392, los cuales representan un 1,41% sobre ventas, durante este ejercicio generaron una ganancia de miles de $ 286.749, siendo un 3% sobre ventas, generados principalmente por ingresos por intereses financieros y el menor devengamiento de costos financieros.

Los gastos de administración, que ascendieron en 2014 a miles de $ 168.928 representando el 2,8% con respecto a las ventas de dicho ejercicio, ascienden a miles $ 301.370 en 2015, representando un 3,2% sobre las ventas del ejercicio.

Los gastos de comercialización, miles de $ 400.354 representan un 4,3% sobre las ventas, mientras que en el ejercicio anterior ascendían a miles de $ 329.202 y representaban un 5,38% sobre las ventas.

Las operaciones con las sociedades controladas se detallan en la Nota 18 a los estados financieros separados.

Flujo de efectivo

Los fondos generados por las actividades de operación, netos de los cambios en activos y pasivos fueron para el ejercicio 2015 igual a miles de $ 2.053.002, mientras que durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 el flujo de fondos generados en dichas actividades fue de miles de $ 665.934. El mayor impacto se registra por la variación neta entre el aumento de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, neto del aumento en inventarios.

Se aplicaron fondos por la suma de miles de $ 1898.937 a las actividades de inversión, durante el ejercicio 2015, mientras que para el ejercicio 2014 se aplicaron fondos por la suma de miles de $ 275.480. Las compras de bienes de uso del presente ejercicio ascendieron a la suma de miles de $ 197.561 y las de intangibles por la suma de miles de $ 33.919, asimismo se registraron aportes de capital a inversiones permanentes por miles $ 121.240 y el aumento del saldo con empresas asociadas de miles $ 8.274; mientras que en el ejercicio anterior las compras de bienes de uso fueron por miles de $ 157.293, los aportes de capital a inversiones permanentes fueron por miles de $ 107.498 y el aumento de saldos con asociadas fue por miles de $ 823. Se adquirieron durante este ejercicio distintos tipos de inversiones financieras (colocaciones de corto plazo y títulos de deudas) que implicaron la utilización de fondos por la suma de miles de $ 1.537.943. Durante el presente ejercicio no hubo fondos generados u aplicados a operaciones extraordinarias.

En cuanto a los fondos de actividades financieras, durante el ejercicio 2014, se cancelaron préstamos por la suma de miles de $ 488.963 y se tomaron nuevos préstamos por miles de $ 615.443, mientras que en el ejercicio 2014, las cancelaciones fueron por miles de $ 1.316.705 y los préstamos tomados fueron por miles de $ 1.330.059. Asimismo, durante el ejercicio se pagaron dividendos en efectivo a los accionistas por miles de $ 8.640, mientras que durante el ejercicio 2014 se pagaron en efectivo miles de $ 20.000. El flujo neto de actividades financieras representó una aplicación de fondos de miles de $ 6.901 y miles de $ 116.993 para los ejercicios 2015 y 2014, respectivamente.

Los flujos de fondos aquí descriptos significaron un aumento neto de efectivo y equivalentes a generación de fondos de miles de $ 147.164 y 273.461 para el 2015 y 2014, respectivamente.

Perspectivas futuras

La llegada del nuevo Gobierno ha generado grandes expectativas con relación a la solución de muchos problemas macroeconómicos que se fueron acumulando en los últimos años en nuestro país.

La empresa debió transcurrir una gran parte de los años anteriores, desde fines de 2011 hasta finales de 2015 recurriendo a una gran dosis de creatividad y difíciles negociaciones con clientes y proveedores para poder determinar costos, precios, modalidades financieras, esquemas de abastecimiento y pago innovadores. Los resultados de la gestión se reflejan en este nuevo balance que se está presentando en la Bolsa.

Además de ello, y para poder concretar con éxito la incorporación de nuevos negocios como los de telefonía celular, televisión y autorradios, se debieron realizar fuertes inversiones que, gracias a la confianza de los accionistas, pudieron realizarse en tiempo y forma. En el caso de nuestras actividades, la resolución del problema de reservas y la claridad sobre la paridad el peso son temas indispensables para poder planificar nuestras actividades del año 2016.

Por eso es fundamental que se pueda resolver el problema de los holdouts y que se encare un plan que permita eliminar el problema de la inflación.

Sabemos que habrá momentos difíciles, pero habiendo podido superar las restricciones de pagos al exterior, la Sociedad podrá concretar los proyectos que está desarrollando junto a sus “socios estratégicos” a lo largo de todas sus unidades de negocio.

En el caso de la industria automotriz, las perspectivas se ven acotadas en lo que se refiere a climatización porque la economía brasilera no da signos de recuperación, al menos no se espera una reacción para este año. Sabemos que varias terminales están encarando planes para desarrollar nuevos mercados y que esto puede servir como un paliativo a la caída del mayor mercado externo de nuestro país.

Además, durante el año, tendremos el lanzamiento de un nuevo producto para General Motors, lo que nos aporta grandes expectativas para la recuperación de la actividad de este importante cliente de Mirgor.

Lo más destacable que se espera para este año, es la consolidación de la actividad de infotainment para el proyecto Toyota Hilux, que ya estará alcanzando los volúmenes de producción que se previeron y que permitirá una importante participación en la facturación de la unidad automotriz de IATEC.

En lo que respecta a los productos de electrónica de consumo, tendremos un año que posiblemente sufra alguna reducción de la demanda, ahora que ha terminado el incentivo del “dólar barato”, pero que en el caso de IATEC tendrá actividad durante los doce meses. Es importante recordar que la producción de las plantas de electrónica fue baja durante la primera parte del año. Una actividad de todo el año, además del mayor volumen, permite tener una producción mejor planificada, lo que hace que se logre una mayor eficiencia fabril.

Para la telefonía celular, los analistas no esperan crecimiento en la cantidad de unidades demandadas, pero se espera que continúe la tendencia a la sustitución por aparatos 4G y el lanzamiento de nuevos modelos con mayores prestaciones, lo que lleva a un mercado de mayor valor de productos.

En términos generales, aún con una economía que deberá hacer algunos ajustes antes de que recupere su capacidad de crecer, las actividades del Grupo tienen posibilidades de mejorar la performance registrada en el año 2015.

Propuesta del Directorio

Distribución de Utilidades

Los Resultados no asignados al cierre del ejercicio presentan la siguiente información:

Durante el presente ejercicio en el contexto de la Asamblea de Accionistas celebrada en abril del 2015, se resolvió desafectar la Reserva para futuros dividendos constituida en la Asamblea de abril de 2014 por miles de $ 9.000 y proceder al pago inmediato de los mismos, y ratificar el mantenimiento del saldo de dicha reserva, miles de $ 9.000, para que con anterioridad al 31 de diciembre de 2015 el Directorio dispusiera en la oportunidad que considerara conveniente, el pago de los mismos. Este pago se realizó durante el mes de diciembre de 2015.

Respecto de los resultados del ejercicio 2015, el Directorio propone que, tomando en consideración la evolución de los negocios durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y las proyecciones estimadas para el próximo ejercicio, se proceda a proponer la distribución de un dividendo en efectivo de miles de $ 40.000 y a asignar el saldo de miles de $ 482.273 a la ampliación de la Reserva facultativa.

Agradecimiento

El Directorio desea nuevamente expresar su profundo agradecimiento al personal directivo y a los empleados por la colaboración brindada durante el ejercicio, así como a proveedores y clientes por la confianza depositada en el Grupo y el apoyo prestado, todo lo cual ha hecho posible alcanzar los resultados obtenidos.

Buenos Aires, 10 de marzo de 2016

Lic. Roberto G. Vázquez

Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A los Señores Directores de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

Domicilio legal: Einstein 1111

Río Grande – Tierra del Fuego

(C.U.I.T.: 30-57803607-1)

1. Informe sobre los estados financieros

Introducción

1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. (“la Sociedad”) y sus sociedades controladas, que comprenden: (a) el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, (b) los estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección en relación con los estados financieros

1. La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros mencionados en el párrafo 1 de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina, y con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés).

La Dirección de la Sociedad es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

1. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1 basada en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su siglas en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados financieros.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados financieros, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Sociedad. Asimismo, una auditoria incluye evaluar que las políticas contables utilizada sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

1. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2015, así como sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Otras cuestiones

1. Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros de la Sociedad a las mismas fechas y por el mismo período indicado en el párrafo 1.
2. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

1. Los estados financieros mencionados en el párrafo 1. se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y Balances de la Sociedad y, en nuestra opinión, han sido preparados en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la CNV.
2. Excepto por lo mencionado en la nota 24, los estados financieros separados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015 surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
3. La información contenida en los puntos 2, 3 y 5 de la “Reseña Informativa por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011”, presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas respectivas de la CNV surgede los correspondientes estados financieros consolidados de la Sociedad y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2015 adjuntos y al 31 de diciembre de 2014, 2013, 2012 y 2011, que no se incluyen en el documento adjunto y sobre los cuales emitimos nuestros informes de auditoría de fechas 6 de marzo de 2015, 7 de marzo de 2014 y 7 de marzo de 2013, respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos juntamente con este informe.
4. Al 31 de diciembre de 2015, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 7.533.120 no siendo exigible a esa fecha.
5. Hemos aplicado en nuestra auditoría de los estados financieros separados de la Sociedad los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
6. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a la Sociedad, que representan el 100% del total facturado a la Sociedad por todo concepto, el 50% del total de servicios de auditoría facturados a la Sociedad y a la controladora, controladas y asociadas, y el 50% del total facturado a la Sociedad y a la controladora, controladas y asociadas por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de marzo de 2016

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. – T° 1 F° 3
Karén Grigorian (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. T° 1 F° 237

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

A los Señores Directores de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

Domicilio legal: Einstein 1111

Río Grande – Tierra del Fuego

(C.U.I.T.: 30-57803607-1)

1. Informe sobre los estados financieros

Introducción

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. (“la Sociedad”), que comprenden: (a) el estado separado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015, (b) los estados separados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección en relación con los estados financieros

1. La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros mencionados en el párrafo 1 de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina y con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa. Dichas normas difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) utilizados en la preparación de los estados financieros consolidados anuales de la Sociedad y sus sociedades controladas, en los aspectos que se mencionan en la nota 2 a los estados financieros separados adjuntos.

La Dirección de la Sociedad es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

1. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1 basada en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB” por su siglas en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados financieros.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados financieros, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Sociedad. Asimismo, una auditoria incluye evaluar que las políticas contables utilizada sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

1. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015, así como sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE para los estados financieros separados de una entidad controladora.

Otras cuestiones

1. Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros consolidados de la Sociedad con sus sociedades controladas a la misma fecha y por el mismo período indicado en el párrafo 1.
2. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

1. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1. han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la CNV.

2. Excepto por lo mencionado en la nota 22, los estados financieros mencionados en el párrafo 1 se encuentran transcriptos en el libro Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.

3. La información contenida en los puntos 3., 4. y 5. de la “Información adicional a las notas a los estados financieros - Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) y Art. N° 12, Capítulo III, Título IV, de las NORMAS (N.T. 2013) de la CNV, que es presentada por la Sociedad juntamente con los estados financieros para cumplimentar las normas respectivas de la BCBA y de la CNV, surgede los estados financieros mencionados en el párrafo 1.

4. Al 31 de diciembre de 2015, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 7.533.120 no siendo exigible a esa fecha.
5. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
6. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a la Sociedad, que representan el 100% del total facturado a la Sociedad por todo concepto, el 50% del total de servicios de auditoría facturados a Sociedad y a la controladora, controladas y asociadas, y el 50% del total facturado a la Sociedad y a la controladora, controladas y asociadas por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de marzo de 2016

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. – T° 1 F° 3
Karén Grigorian (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. T° 1 F° 237

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A los Señores Accionistas de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hemos examinado la memoria, inventario y el estado consolidado de situación financiera de MIRGOR SACIFIA y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2015, y los correspondientes estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015. Adicionalmente, hemos revisado la correspondiente “Información adicional a las notas a los estados contables Artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
2. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los estados financieros arriba indicados efectuada por la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas internacionales de auditoría emitidas por el Consejo de normas internacionales de auditoría y aseguramiento (“IASB” por sus siglas en inglés), y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. En nuestra opinión, basados en nuestro trabajo y en los informes de fecha 10 de marzo de 2016 del contador Karén Grigorian (socio de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.): a) los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 adjuntos, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situación financiera de MIRGOR SACIFIA y sus sociedades controladas, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina, a la ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores y b) la “Información adicional a las notas a los estados contables – Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”.

4. Informamos además que en cumplimiento de disposiciones legales vigentes y en ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

5. Los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto por lo mencionado en la Nota 24 a los estados financieros separados.
6. En cumplimiento de lo dispuesto por el art 4 de la Sección III de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:
7. El contador dictaminante que emitió su informe de auditoría sobre los estados financieros consolidados manifiesta haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia y objetividad y;
8. Dicho profesional no ha emitido salvedades con relación a la aplicación de las normas contables profesionales que contemplan la evaluación de las políticas contables de Mirgor SACIFIA.
9. Asimismo hemos revisado la información sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario que se incluye en el Anexo a la Memoria bajo el título “Informe sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario” elaborado por el Directorio de Mirgor SACIFIA. De acuerdo con la tarea realizada y en lo que es materia de nuestra competencia, la información brindada ha sido preparada en forma fiable y adecuada, en sus aspectos sustanciales, con los requerimientos establecidos en la Resolución General Nº 606/2012 de la CNV y el art. 1, Sección I, Capítulo I, Título IV de las Normas de la CNV.
10. Asimismo hemos revisado la situación de cumplimiento de las garantías de los directores de acuerdo a la Disposición Nº 60/07 de la Inspección General de Justicia de la Provincia de Tierra del Fuego y al respecto no tenemos observaciones que mencionar.
11. Hemos aplicado los procedimientos correspondientes sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Ciudad de Buenos Aires, 10 de marzo de 2016

Por Comisión Fiscalizadora

Julio Cueto Rua

Síndico

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

A los Señores Accionistas de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

De nuestra consideración:

1. De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hemos examinado la memoria, inventario y el estado separado de situación financiera de MIRGOR SACIFIA al 31 de diciembre de 2015 y los correspondientes estados separados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha. Adicionalmente, hemos revisado la correspondiente “Información adicional a las notas a los estados contables Artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.

2. Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los estados financieros arriba indicados efectuada por la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas internacionales de auditoría emitidas por el Consejo de normas internacionales de auditoría y aseguramiento (“IASB” por sus siglas en inglés), y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.

3. En nuestra opinión, basados en nuestro trabajo y en los informes de fecha 10 de marzo de 2016 del contador Karén Grigorian (socio de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.): a) los estados financieros separados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 adjuntos, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situación financiera de MIRGOR SACIFIA y sus sociedades controladas, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina, a la ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores y b) la “Información adicional a las notas a los estados contables – Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”.
4. Informamos además que en cumplimiento de disposiciones legales vigentes y en ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
5. Los estados financieros separados, ambos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto por lo mencionado en la Nota 24 a los estados financieros separados.
6. En cumplimiento de lo dispuesto por el art 4 de la Sección III de las Normas de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:
7. El contador dictaminante que emitió su informe de auditoría sobre los estados financieros separados manifiesta haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia y objetividad y;
8. Dicho profesional no ha emitido salvedades con relación a la aplicación de las normas contables profesionales que contemplan la evaluación de las políticas contables de Mirgor SACIFIA.
9. Asimismo hemos revisado la información sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario que se incluye en el Anexo a la Memoria bajo el título “Informe sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario” elaborado por el Directorio de Mirgor SACIFIA. De acuerdo con la tarea realizada y en lo que es materia de nuestra competencia, la información brindada ha sido preparada en forma fiable y adecuada, en sus aspectos sustanciales, con los requerimientos establecidos en la Resolución General Nº 606/2012 de la CNV y el art. 1, Sección I, Capítulo I, Título IV de las Normas de la CNV.
10. Asimismo hemos revisado la situación de cumplimiento de las garantías de los directores de acuerdo a la Disposición Nº 60/07 de la Inspección General de Justicia de la Provincia de Tierra del Fuego y al respecto no tenemos observaciones que mencionar.
11. Hemos aplicado los procedimientos correspondientes sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Ciudad de Buenos Aires, 10 de marzo de 2016

Por Comisión Fiscalizadora

Julio Cueto Rua

Síndico

DIRECTORIO

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

PRESIDENTE

Lic. Roberto G. Vázquez (*)

VICEPRESIDENTE

Dr. Mauricio Blacher

DIRECTORES TITULARES

Lic. Martín Basaldúa (*)

Ing. Alejandro Carrera (*)

Lic. Mariana González (**)

DIRECTORES SUPLENTES

Ing. Eduardo Koroch

Ing. Lionel Bosich

Ing. Enrique Spraggon Hernández

Lic. Fabio Rozenblum

Lic. Nicolás Bonofiglio (**)

COMISIÓN FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Dr. Julio Cueto Rua

Dr. Mario Volman

Dr. Alejandro Mario Roisentul Wuillams

Síndicos Suplentes

Dr. Santiago López Aufranc

Dr. Hugo Kaplan

Dra. María de las Mercedes Archimbal

(*) Integrantes del Comité de auditoría

(**) Presentaron carta de renuncia en Diciembre 2015

Domicilio Legal: Einstein 1111 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur.

Actividad Principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados e inversora en sociedades.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1° de junio de 1971.
• De la última reforma del estatuto: 29 de febrero de 2012.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de mayo de 2070.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 45, INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2015

RESEÑA INFORMATIVA (*)

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

(Cifras expresadas en miles de pesos – ver Nota 2.2. a los estados financieros consolidados condensados)

1. BREVE COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD DURANTE EL PERÍODO

Este último periodo del año se vio impactado por las acciones del Gobierno tendiente a estimular el consumo a través de distintos instrumentos como la postergación de la devaluación, el fuerte gasto público y otros.

A pesar de los esfuerzos realizados por las autoridades nacionales, la tasa de inflación continuó alta, provocando una baja en la competitividad de las exportaciones argentinas.

Durante todo el año 2015 hubo inconvenientes con el acceso a las divisas, a pesar del intento de evitarlo, lo que provocó algunos atrasos de pagos a proveedores, registrándose durante el año varios momentos de reducción de la actividad por falta de insumos.

Otro hecho relevante fue el crecimiento del uso de los instrumentos de cobertura cambiaria para proteger los activos y especialmente los pasivos en moneda extranjera.

Las ventas consolidadas del Grupo Mirgor verificaron una suba del 170,8%, pasando de $ 1.765,6 millones en el cuarto trimestre del ejercicio 2014 a $ 4.781,8 millones en el mismo período de 2015. El excepcional crecimiento de las ventas se debe a todo el trabajo realizado durante el año para obtener nuevos negocios y también gracias a la recuperación de la participación de mercado de las marcas que son producidas y comercializadas por la empresa en las distintas áreas de negocios.

El margen bruto del período fue de $1.251,9 millones comparado con $267,2 millones que se contabilizaron en el cuarto trimestre de 2014. El 369% de aumento fue producto del crecimiento de las ventas, por un lado y de una reducción del costo de mercaderías vendidas por el otro.

El margen neto del período fue del 9,6%, pasando de $88,8 millones en el último trimestre de 2014 a $460,3 millones en el mismo período de 2015. Este excelente resultado es función de las inversiones realizadas en estos años y el gran trabajo de ampliación de los negocios.

Evolución sectorial en el trimestre

Automotriz

La industria automotriz continúo la caída registrada en el año 2014, en todos los segmentos: producción, exportaciones y ventas al mercado local.

La producción acumulada del año fue de 545.181 autos frente a los 617.329 fabricados en el 2014, representando una caída del 11,5%. La producción del cuarto trimestre del año fue de 127.630 unidades frente a las 156.038 del mismo periodo del año anterior. La baja de este periodo fue del 18,26%.

Las ventas de Mirgor en unidades de aire acondicionado fueron de 43.537, frente a las 58.946 unidades entregadas en el cuarto trimestre de 2014, un 26,1% inferiores que las del mismo período del año anterior y las de sistemas sin aire acondicionado fueron de 129 unidades, una disminución del 90,7%, comparada con las 1.395 unidades del mismo período del año anterior.

La demando doméstica amortiguó parte de la caída de la producción dado el aumento de la participación de los autos nacionales en el total de autos vendidos durante el 2015.

La importante novedad de este periodo ha sido el lanzamiento del abastecimiento a Toyota de los sistemas de información y entretenimiento (infotainment). Las ventas de este periodo fueron 8464 unidades.

Electrónica de Consumo y Celulares

Cada tipo de producto producido por la Sociedad tiene una evolución diferente. En este periodo la demanda se fortaleció ante la expectativa de devaluación y la inminente finalización de los planes de financiación. Por otra parte en algunos casos hubo que postergar la entrega de productos para el período siguiente.

Aire acondicionado: en el cuarto trimestre de 2015 se vendieron 34.082 unidades, mientras que en el mismo período del año anterior la venta alcanzó las 38.786 unidades. Las ventas no fueron las esperadas para el período producto de la tardía llegada del calor en un caso y en otro por la demora en los embarques.

Hornos a microondas: Esta línea de producto viene registrando una baja en las ventas a lo largo del ejercicio, habiendo sido nulas las ventas de este periodo frente a las 10.420 unidades vendidas en el mismo periodo del año anterior.

Teléfonos celulares: pese a las expectativas pesimistas, la demanda se mantuvo firme. Dado el lanzamiento del servicio 4G y la promoción de las operadoras se produjo un aumento de la producción en este último trimestre del año. Este año se produjeron unidades de mayor precio promedio, impulsando el crecimiento de la facturación.

Las ventas en unidades fueron de 1.484.255 unidades comparadas con las 618.474 vendidas en el 4to trimestre de 2014.

En el rubro TV, se vendieron 173.164 unidades, un incremento del 159,7% sobre las ventas registradas en el cuarto trimestre de 2014 que alcanzaron las 66.672 unidades. Este producto tuvo un fuerte incremento hacia finales del año. Así mismo durante este período se puso en marcha la producción de la marca Samsung y se recuperó la producción de la de LG. El presente año fue positivo respecto del año anterior con ventas totales de 243.936 unidades frente a las 233.666 del año anterior.

Las ventas de equipos de audio y video y notebooks fueron nulas durante este periodo, no siendo su participación global significativa para la Sociedad.

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADAS

1. DATOS ESTADÍSTICOS

1. Incluye aquella relacionada con Interclima S.A.
2. No se incluyen las unidades vendidas entre las compañías.
3. ÍNDICES

1. PERSPECTIVAS

La llegada del nuevo Gobierno ha generado grandes expectativas con relación a la solución de muchos problemas macroeconómicos que se fueron acumulando en los últimos años en nuestro país.

La empresa debió transcurrir una gran parte de los años anteriores, desde fines de 2011 hasta finales de 2015 recurriendo a una gran dosis de creatividad y difíciles negociaciones con clientes y proveedores para poder determinar costos, precios, modalidades financieras, esquemas de abastecimiento y pago innovadores. Los resultados de la gestión se reflejan en este nuevo balance que se está presentando en la Bolsa.

Además de ello, y para poder concretar con éxito la incorporación de nuevos negocios como los de telefonía celular, televisión y autorradios, se debieron realizar fuertes inversiones que, gracias a la confianza de los accionistas pudieron realizarse en tiempo y forma.

En el caso de nuestras actividades, la resolución del problema de reservas y la claridad sobre la paridad del peso son temas indispensables para poder planificar nuestras actividades del año 2016.

Por eso es fundamental que se pueda resolver el problema de los holdouts y que se encare un plan que permita eliminar el problema de la inflación.

Sabemos que habrá momentos difíciles, pero habiendo podido superar las restricciones de pagos al exterior, la empresa podrá concretar los proyectos que está desarrollando junto a sus “socios estratégicos” a lo largo de todas sus unidades de negocio.

En el caso de la industria automotriz, las perspectivas se ven acotadas en lo que se refiere a climatización porque la economía brasilera no da signos de recuperación, al menos no se espera una reacción para este año. Sabemos que varias terminales están encarando planes para desarrollar nuevos mercados y que esto puede servir como un paliativo a la caída del mayor mercado externo de nuestro país.

Además, durante el año tendremos el lanzamiento de un nuevo producto para General Motors, lo que nos da grandes expectativas para la recuperación de la actividad de este importante cliente de Mirgor.

Lo más destacable que se espera para este año es la consolidación de la actividad de infotainment para el proyecto Toyota Hilux, que ya estará alcanzando los volúmenes de producción que se previeron y que permitirá una importante participación en la facturación de la unidad automotriz de la empresa.

En lo que respecta a los productos de electrónica de consumo, también tendremos un año que posiblemente sufra alguna reducción de la demanda, ahora que ha terminado el incentivo del “dólar barato”, pero que en el caso de IATEC tendrá actividad durante los 12 meses. Es importante recordar que la producción de las plantas de electrónica estuvo casi parada durante la primera parte del año. Una actividad de todo el año, además del mayor volumen, permite tener una producción mejor planificada, lo que hace que se logre una mayor eficiencia fabril.

Para la telefonía celular, los analistas no esperan crecimiento en la cantidad de unidades demandadas, pero se espera que continúe la tendencia a la sustitución de aparatos 4G y el lanzamiento de nuevos modelos con mayores prestaciones, lo que lleva a un mercado de mayor valor de productos.

En términos generales, aun con una economía que deberá hacer algunos ajustes antes de que recupere su capacidad de crecer, las actividades de la Compañía tienen posibilidades de mejorar la performance registrada en el año 2015.

Buenos Aires, 10 de marzo de 2016

Lic. Roberto Vázquez

Presidente

(*) Información no cubierta por el Informe de los auditores independientes, excepto los apartados 2., 3. y 5.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y SEPARADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO N° 45, INICIADO EL 1° DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015.

Domicilio legal: Einstein 1111 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego.

Actividad principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados e inversora en sociedades.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.

• De la primera reforma del estatuto: 1° de julio de 1994.

• De la última reforma del estatuto: 29 de febrero de 2012

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.): 40.071.

Fecha de vencimiento del estatuto: 31 de mayo de 2070.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.) N°: 30-57803607-1.

Datos de la sociedad controladora:

• Razón social: IL TEVERE S.A.

• Domicilio legal: Beauvoir 17, piso 1 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego.

• Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

• Participación en el capital social: 52%.

• Participación en los votos: 76,47%.

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

(Nota 17)

Emitido, suscripto, inscripto e integrado

60.000.000 de acciones ordinarias, de valor nominal $ 0,10 cada una.

Clases A y B con derecho a tres votos por acción 3.120.000

Clase C con derecho a un voto por acción 2.880.000

6.000.000

Estado consolidado del resultado integral correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

Estado consolidado de situación financiera

al 31 de diciembre de 2015

Estado consolidado de cambios en el patrimonio
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

Estado consolidado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

(*) Al 31 de diciembre de 2014, excluye los descubiertos bancarios, los cuales fueron neteados del efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 15.4).

(**) Al 31 de diciembre de 2015, incluye 9.360 de dividendos en efectivo compensados con el accionista mayoritario (Il Tevere S.A.).

1. Información corporativa y actividades principales del Grupo Mirgor

La emisión de los estados financieros consolidados de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. (“la Sociedad”) correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, se autorizó de conformidad con la resolución del Directorio de la Sociedad de fecha 10 de marzo de 2016.

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. es una sociedad anónima constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Einstein 1111, Río Grande, Provincia de Tierra del Fuego, cuyas acciones clase C cotizan en la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de equipos de climatización para el sector automotor y a través de sus sociedades controladas (conjuntamente con la Sociedad, “el Grupo Mirgor”) también se dedica a la fabricación y comercialización de equipos de aire acondicionado para uso residencial, microondas, televisores color, equipos de audio y video, equipos de telefonía celular y notebooks, entre otras actividades. En la Nota 4 a los presentes estados financieros consolidados se expone la información sobre segmentos de operación. La información sobre su controladora principal se incluye en la Nota 18 a los presentes estados financieros consolidados.

2. Bases de presentación de los estados financieros consolidados

2.1. Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad presenta sus estados financieros consolidados de acuerdo con las Normas Contables Profesionales argentinas vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego y con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la Resolución General (RG) N° 622 (texto ordenado en 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la Resolución Técnica N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales argentinas vigentes (NCP).

2.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 han sido preparados de conformidad con las NIIF, según las emitió el IASB y las Normas Contables Profesionales argentinas vigentes de la Provincia de Tierra del Fuego e Islas del Atlántico Sur.

En la preparación de estos estados financieros consolidados, el Grupo Mirgor ha aplicado las bases de consolidación, las políticas contables, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en las Notas 2.3, 2.4 y 2.5, respectivamente, a los presentes estados financieros consolidados.

Estos estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico.

Los presentes estados financieros consolidados se presentan en pesos argentinos y todos los valores se han redondeado a la unidad de mil más próxima (ARS 000), salvo cuando se indique lo contrario.

2.3. Bases de consolidación

Los presentes estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Sociedad y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2015. Las controladas consolidadas y sus participaciones a las fechas respectivas, son las siguientes:

Sociedad controlada	% de participación (directa más indirecta) en el capital ordinario al:		Fecha de cierre del ejercicio del último estado financiero emitido
31/12/2015	31/12/2014
Interclima S.A.	99,9667	99,9667	31/12/2015
Capdo S.A.	100	100	31/12/2015
IATEC S.A.	100	100	31/12/2015

El control se logra cuando el inversor está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en la entidad receptora de la inversión, y tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre esta última. Específicamente, el inversor controla una entidad receptora de la inversión, si y solo si tiene:

• Poder sobre la entidad receptora de la inversión (es decir, existen derechos que le otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma).
• Exposición o derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en la entidad receptora de la inversión.
• Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversión para afectar sus rendimientos de forma significativa.

Por lo general, se presume que una mayoría de los derechos de voto da lugar al control. Para respaldar esta presunción y cuando el inversor tiene menos de la mayoría de los derechos de voto o similares de la entidad receptora de la inversión, el inversor considera todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no control sobre dicha entidad, lo que incluye:

• La existencia de un acuerdo contractual entre el inversor y los otros tenedores de los derechos de voto de la entidad receptora de la inversión.
• Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.
• Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una combinación de ambos.

El inversor evaluará nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la inversión si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o más de los tres elementos de control arriba descriptos. La consolidación de una subsidiaria comienza cuando la controladora obtiene el control sobre la subsidiaria y finaliza cuando la controladora pierde el control sobre la misma. Los activos, pasivos, ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o vendida durante el ejercicio se incluyen en los estados financieros consolidados desde la fecha en que la controladora adquiere el control de la subsidiaria hasta la fecha en que la controladora deja de controlar la misma.

El resultado del ejercicio y cada componente del otro resultado integral se atribuyen a los propietarios de la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si los resultados de las participaciones no controladoras dan lugar a un saldo deudor. De ser necesario, se realizan los ajustes adecuados en los estados financieros de las subsidiarias a fin de que sus políticas contables se ajusten a las políticas contables del Grupo. Todos los activos y pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de efectivo dentro del Grupo que se relacionen con transacciones entre los miembros del Grupo se eliminan en su totalidad en el proceso de consolidación.

Un cambio en la participación en una subsidiaria, sin que haya pérdida de control, se contabiliza como una transacción de patrimonio.

Si el Grupo pierde el control sobre una subsidiaria, da de baja el importe en libros de los activos (incluida la plusvalía) y pasivos relacionados, las participaciones no controladoras y demás componentes de patrimonio, al mismo tiempo que reconoce en resultados la ganancia o la pérdida derivada de la transacción. Cualquier inversión residual retenida se reconoce por su valor razonable.

2.4. Resumen de las políticas contables significativas

Las siguientes son las políticas contables significativas aplicadas por el Grupo Mirgor en la preparación de los presentes estados financieros consolidados.

2.4.1. Clasificación de activos y pasivos en corrientes y no corrientes

El Grupo presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

• espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo normal de operación;
• mantiene el activo principalmente con fines de negociación;
• espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes después del período sobre el que se informa; o
• el activo es efectivo o equivalente al efectivo a menos que éste se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por un período mínimo de doce meses después del cierre del período sobre el que se informa.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes. Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

• espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación;
• mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación;
• el pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre del período sobre el que se informa; o
• no tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no corrientes, en todos los casos.

2.4.2. Conversión de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Los estados financieros consolidados del Grupo Mirgor se presentan en pesos argentinos, que a la vez es la moneda funcional de la Sociedad. Cada entidad integrante del Grupo Mirgor determina su propia moneda funcional y las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad se miden utilizando esa moneda funcional. Las sociedades controladas han definido también como moneda funcional el peso argentino.

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por las entidades del Grupo Mirgor a las tasas de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a la tasa de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Todas las diferencias de cambio se imputan al estado del resultado integral en la línea de otros ingresos o gastos operativos, o en la línea de ingresos o costos financieros, según cual sea la naturaleza del activo o pasivo que las genera.

Las partidas no monetarias y los resultados de las operaciones que se miden en términos de su costo histórico en moneda extranjera se convierten utilizando las tasas de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.

2.4.3. Reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias

Los ingresos de las actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios económicos ingresen al Grupo Mirgor y que los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente del momento en el cual el pago sea realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas contractualmente con el cliente y sin incluir impuestos ni aranceles. El Grupo Mirgor evalúa sus acuerdos de ingresos en base a criterios específicos, a fin de determinar si actúa en calidad de mandante o de mandatario. El Grupo Mirgor concluyó que actúa en calidad de mandante en todos sus acuerdos de ingresos ya que es el principal obligado en estos acuerdos, tiene libertad para fijar los precios, y también está expuesto a los riesgos de inventario y de crédito. Los criterios específicos de reconocimiento enumerados a continuación también deben cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:

Venta de bienes

Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos significativos y los beneficios inherentes a la propiedad se hayan sustancialmente transferido al comprador, lo cual ocurre por lo general, al momento de la entrega de los bienes.

En el curso normal de sus negocios, el Grupo Mirgor efectúa renegociaciones de precios de los productos fabricados con sus respectivos clientes / proveedores de manera de mantener ciertas relaciones de ingresos y costos. La misma puede dar origen a ajustes de tales precios a ser reconocidos como ingresos adicionales. Tales cargos son reconocidos por el Grupo Mirgor una vez concluida la negociación y habiendo obtenido la confirmación por parte de los clientes / proveedores, es decir, en la medida que sea probable que los beneficios económicos fluyan al Grupo Mirgor y puedan ser medidos en forma fiable.

Ingresos por arrendamientos

Los ingresos procedentes de los arrendamientos operativos sobre las propiedades de inversión se contabilizan en forma lineal a lo largo del plazo de arrendamiento, y se los clasifica como ingresos de actividades ordinarias en el estado de resultados, debido a su naturaleza operativa.

2.4.4. Beneficio de promoción industrial

En este rubro del estado consolidado del resultado integral, el Grupo Mirgor reconoce los beneficios en el Impuesto al Valor Agregado (IVA) derivados de la promoción industrial comentada en la Nota 22 a los presentes estados financieros consolidados.

2.4.5. Impuestos

Impuesto a las ganancias corriente e impuesto a la ganancia mínima presunta

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente del ejercicio se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. La tasa impositiva vigente para el Grupo Mirgor en la República Argentina es del 35%.

La Dirección evalúa en forma periódica las posiciones tomadas por el Grupo en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretación, y constituye provisiones cuando fuera apropiado.

El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) es complementario del impuesto a las ganancias corriente dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio sobre el que se informa, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal del Grupo Mirgor coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias corriente, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias corriente sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios fiscales siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta se mide por su importe nominal sin descontar, por cuanto se asimila a un activo por impuesto a las ganancias diferido.

El importe en libros del crédito por el impuesto a la ganancia mínima presunta se revisa en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reduce con cargo al resultado del ejercicio en la línea de gastos por impuesto a las ganancias en la medida en que ya no sea probable su utilización como pago a cuenta del impuesto a las ganancias a pagar en ejercicios futuros. El impuesto a la ganancia mínima presunta no reconocido como crédito o dado de baja previamente, se revisa en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reconoce como activo con crédito al resultado del ejercicio en la línea de gastos por impuesto a las ganancias en la medida en que se torne probable la utilización del mismo como pago a cuenta del impuesto a las ganancias a pagar en ejercicios futuros.

Impuesto a las ganancias diferido

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las diferencias temporarias entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus respectivos importes en libros a la fecha de cierre del ejercicio que se informa.

Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo:

• Cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de una plusvalía, o de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no afecte la ganancia contable ni la ganancia o pérdida impositiva;
• Con respecto a las diferencias temporarias imponibles relacionadas con las inversiones en asociadas, controladas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la oportunidad de su reversión de dichas diferencias temporarias se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se reversen en el futuro cercano.

Los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las diferencias temporarias deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y quebrantos impositivos no utilizados, en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias temporarias deducibles, y/o se puedan utilizar dichos créditos fiscales y quebrantos impositivos, salvo:

• Cuando el activo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no afecte la ganancia contable ni la ganancia impositiva;
• Con respecto a las diferencias temporarias deducibles relacionadas con las inversiones en asociadas, los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporarias se reviertan en un futuro cercano, y que sea probable la existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar esas diferencias.

El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia de suficiente ganancia disponible futura para permitir que esos activos por impuesto diferido sean utilizados (recuperados) total o parcialmente. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y se reconocen con cargo al resultado integral en la medida en que se torne probable la existencia de ganancias impositivas disponibles futuras que permitan utilizar (recuperar) dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse para tal fecha.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta a impuestos y a la misma autoridad fiscal.

Otros impuestos relacionados con las ventas y con los débitos y créditos bancarios

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto relacionado con las ventas, como es el caso del impuesto al valor agregado y el impuesto a los ingresos brutos, o el relacionado con los débitos y créditos bancarios, salvo:

• Cuando el impuesto relacionado con las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda;
• Las cuentas por cobrar y por pagar, están expresadas incluyendo el importe de impuesto relacionado con las ventas a cobrar de clientes o a pagar a proveedores.

El importe neto del impuesto relacionado con las ventas y con los débitos y créditos bancarios que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situación financiera, según corresponda.

El cargo por el impuesto a los ingresos brutos se presenta en la línea de gastos de comercialización del estado de resultado integral. El cargo por el impuesto a los débitos y créditos bancarios se presenta en la línea de gastos de administración del estado del resultado integral.

2.4.6. Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo, excepto los terrenos, se miden al costo, netas de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera. Ese costo incluye el costo de reemplazar componentes de propiedades, planta y equipo y los costos por préstamos relacionados con proyectos de construcción a largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento como activos.

Para los componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados periódicamente, el Grupo Mirgor da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo como un activo individual con su correspondiente vida útil específica y lo deprecia según corresponda. Del mismo modo, cuando se efectúa una reparación de gran envergadura, el costo de la misma se reconoce como un reemplazo del importe en libros del activo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento como activo. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se reconocen en los estados del resultado integral a medida que se incurren.

El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento y retiro del servicio de un activo después de cumplido su período de uso se incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos para el reconocimiento de la provisión respectiva.

La depreciación se calcula en forma lineal a lo largo de las vidas útiles estimadas de los activos. Las tasas de depreciación se informan en la Nota 11.

Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

Costos por préstamos

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para que esté disponible para su uso esperado o su venta (denominado activo apto), se capitalizan como parte del costo del activo respectivo.

Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como gastos en el ejercicio en el que se incurren. Los costos por préstamos incluyen los intereses y otros costos en los que incurre el Grupo en relación con la celebración de los acuerdos de préstamos respectivos.

No existen costos por préstamos capitalizados en el costo de los activos a las fechas respectivas.

2.4.7. Arrendamientos operativos y financieros

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, en la medida que el cumplimiento del acuerdo dependa del uso de uno o más activos específicos, o de que el acuerdo conceda el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no se encontrase especificado de manera explícita en el acuerdo.

La Sociedad como arrendatario

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como otros gastos operativos en el estado del resultado integral, en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

Los principales arrendamientos del Grupo Mirgor corresponden a depósitos. Los plazos normales promedio de estas locaciones son de un año. El total imputado a resultados por arrendamientos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 se exponen en la línea “Alquileres y servicios logísticos” detallado en la Nota 7 a los estados financieros consolidados.

La Sociedad como arrendador

Los arrendamientos en los que el Grupo Mirgor no transfiere sustancialmente todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del activo, se clasifican como arrendamientos operativos. Los costos directos iniciales incurridos en la negociación de un arrendamiento operativo se suman al importe en libros del activo arrendado y se reconocen a lo largo del plazo del arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por arrendamiento.

Los principales arrendamientos del Grupo Mirgor corresponden a los ingresos de la sociedad controlada Capdo S.A. Los plazos normales promedio de estas locaciones son de un año. El total imputado a resultados por arrendamientos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 se exponen en la línea “Ingresos por arrendamientos” del rubro “Ingresos de actividades ordinarias” detallado en la Nota 5 a los estados financieros consolidados.

2.4.8. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión se miden inicialmente por su costo de adquisición, incluidos los costos de transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se miden por su costo neto de la depreciación acumulada y/o de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera. Ese costo incluye el costo de reemplazar componentes de propiedades de inversión y los costos por préstamos relacionados con proyectos de construcción a largo plazo, en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.

Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando la propiedad de inversión se retira del uso en forma permanente, y no se espera recuperar beneficio económico alguno de su venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado del resultado integral en el ejercicio en el que el activo es dado de baja.

Se realizan transferencias a o desde las propiedades de inversión solamente cuando exista un cambio en el uso del activo. Para una transferencia desde una propiedad de inversión hacia un componente de propiedad, planta y equipo, el costo atribuido tomado en cuenta para su posterior contabilización es el valor del activo a la fecha del cambio de uso. Si un componente de propiedad, planta y equipo se transfiere a una propiedad de inversión, el Grupo Mirgor contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de acuerdo con la política contable establecida para las propiedades, planta y equipo.

2.4.9. Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente por su costo de adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan por su costo menos las amortizaciones acumuladas (en los casos en que se asignen vidas útiles finitas) y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.

Los activos intangibles generados internamente, excluidos los gastos de desarrollo capitalizados, no se capitalizan y el desembolso respectivo se refleja en el estado de resultados en el período en el que dicho desembolso se incurre.

Las vidas útiles de los activos intangibles se evalúan como finitas o indefinidas.

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de sus vidas útiles económicas, y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan prospectivamente, como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado del resultado integral en la categoría de gastos que resulte más coherente con la función de dichos activos intangibles.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, y se someten a pruebas anuales para determinar si sufrieron algún deterioro del valor, ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida útil indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada. En caso de no serlo, el cambio de la vida útil de indefinida a finita se realiza en forma prospectiva.

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado del resultado integral cuando se da de baja el activo respectivo.

2.4.10. Instrumentos financieros: Presentación, reconocimiento y medición

Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.

2.4.10.1. Activos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, activos financieros disponibles para la venta, o como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de activos financieros no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción directamente atribuibles.

Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un período de tiempo establecido por una norma o convención del mercado (compraventas convencionales), se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en la que el Grupo Mirgor se compromete a comprar o vender el activo.

A los fines de su medición posterior, los activos financieros se clasifican en cuatro categorías:

• Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados;
• Préstamos y cuentas por cobrar;
• Inversiones mantenidas hasta el vencimiento; y
• Activos financieros disponibles para la venta.

Los activos financieros del Grupo incluyen el efectivo y las colocaciones.

Los activos financieros del Grupo Mirgor sólo incluyen el efectivo, colocaciones a corto plazo, títulos de deuda, contratos a término de moneda extranjera, los deudores comerciales, los préstamos y otras cuentas por cobrar.

Préstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas comerciales por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método de tasa de interés efectiva, menos la provisión por deterioro del valor.

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Después de la medición inicial, estos activos financieros se miden posteriormente por su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición, y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se reconoce en el estado del resultado integral como ingreso/costo financiero o como otros ingresos/gastos operativos, según cual sea la naturaleza del activo que la origina. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado del resultado integral como costos financieros o gastos operativos, según cual sea la naturaleza del activo que la origina.

Por lo general, esta categoría aplica a los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de cierre que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar se incluyen en “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar” en el estado consolidado de situación financiera.

Baja de activos financieros

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:

• Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo;
• Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia, y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo.

Cuando se han transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se haya ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuará reconociendo en la medida del involucramiento continuado del Grupo Mirgor sobre el activo.

En este último caso, el Grupo Mirgor también reconocerá el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirán de manera que reflejen los derechos y obligaciones que el Grupo Mirgor haya retenido. Un involucramiento continuado que toma la forma de una garantía sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe máximo de contraprestación que el Grupo Mirgor sería requerido a devolver.

2.4.10.2. Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición posterior

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por pagar, o como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados por su costo amortizado, neto de los costos de transacción directamente atribuibles.

Los pasivos financieros del Grupo Mirgor sólo incluyen las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, los descubiertos en cuentas corrientes bancarias, las deudas y préstamos que devengan intereses.

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a continuación.

Deudas y préstamos que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan intereses se miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen como costos financieros en el estado del resultado integral cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de devengamiento, aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se reconoce como costos financieros en el estado del resultado integral.

Baja de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce como ingresos o costos financieros en el estado del resultado integral, según corresponda.

Transacciones y saldos con partes relacionadas

Los criterios adoptados para el tratamiento de los saldos y transacciones con partes relacionadas son descriptos en la Nota 18.

2.4.10.3. Determinación de valores razonables

A cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos financieros (en caso de existir) que se negocian en mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones cortas), sin deducir los costos de transacción.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se determina utilizando técnicas de valoración apropiadas a las circunstancias. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el análisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de valuación apropiados.

El Grupo Mirgor realizó ciertos acuerdos a través de instrumentos financieros de cobertura, los cuales fueron medidos a su valor razonable y se describen en la Nota 15.6.

2.4.10.4. Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se presenta el importe neto en el estado de situación financiera, solamente si el Grupo Mirgor (i) tiene un derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos; y (ii) tiene la intención de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

2.4.10.5. Activos financieros y pasivos financieros con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable, más los costos de transacción directamente atribuibles. En Ia medida en que provengan de transacciones no celebradas como entre partes independientes, cualquier diferencia surgida al momento del reconocimiento inicial entre dicho valor razonable y la contraprestación entregada o recibida, se trata como una transacción de patrimonio (contribución de capital o distribución de dividendos, según sea positiva o negativa).

2.4.11. Inventarios

Los inventarios se valúan al costo, considerando los precios de contado para volúmenes habituales de compra o al valor neto realizable, el que resulte menor.

Los costos incurridos para llevar cada producto a su ubicación actual y darle su condición actual, se contabilizan de la siguiente manera:

Materias primas

Al costo de adquisición según el método precio promedio ponderado (PPP).

Productos terminados y en proceso

Al costo de adquisición de los materiales y la mano de obra directa, más una proporción de los costos fijos de fabricación basada en la capacidad normal de operación, excluyendo los costos por préstamos.

El valor neto realizable de un componente de inventario es el precio de venta estimado para ese componente en el giro normal de los negocios, menos los costos estimados de completamiento y los costos estimados necesarios para efectuar la venta, calculados a fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. En la estimación de los valores recuperables se tienen en cuenta, además, los movimientos de los componentes de lenta o escasa rotación.

2.4.12. Deterioro del valor de activos financieros y no financieros

Deterioro del valor de activos financieros

Al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del valor existe si uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la pérdida) tienen impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, y ese impacto negativo puede estimarse de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, así como cambios adversos en el estado de los pagos en mora, o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

Los cargos por deterioro del valor de los activos financieros, netos de los recuperos que correspondan, se presentan en el estado de resultado integral en las líneas de costos financieros u otros gastos operativos, según corresponda a la naturaleza del activo que los genera.

Activos financieros al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados por su costo amortizado, el Grupo primero evalúa si existe alguna evidencia objetiva de deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, y de manera colectiva para los activos financieros que no resulten individualmente significativos. Si el Grupo determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluirá ese activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evaluará de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no se incluyen en la evaluación de deterioro del valor efectuada de manera colectiva.

El importe de cualquier pérdida por deterioro del valor identificada se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluidas las pérdidas de crédito futuras esperadas que aún no se hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de provisión por desvalorización y la pérdida se reconoce en el estado del resultado integral como costos financieros o como otros gastos operativos, según corresponda a la naturaleza del activo que la origina. Los intereses ganados, registrados como ingresos financieros o como otros ingresos operativos en el estado de resultado integral, según corresponda a la naturaleza del activo que se origina, se siguen devengando sobre el importe en libros reducido, aplicando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor.

Los activos y la provisión por desvalorización correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron al Grupo.

Si, en un período posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costos financieros o como otros gastos operativos en el estado de resultado integral, según sea la naturaleza del activo que originó el recupero.

Deterioro del valor de activos no financieros

Inventarios

Cuando el valor neto realizable de una partida de inventarios resulte menor a su importe registrado en libros, se reduce dicho importe a través del uso de una provisión por desvalorización y el importe de Ia pérdida se reconoce como costo de ventas en el estado del resultado integral. Si en un período posterior, el importe estimado de Ia pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, Ia pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando Ia cuenta de provisión por desvalorización. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita como costo de ventas en el estado del resultado integral.

El importe de los inventarios no supera su importe recuperable a las fechas respectivas.

Propiedades, planta y equipo y activos intangibles con vidas útiles finitas

A cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe algún indicio de que una partida individual o grupo de propiedades, planta y equipo y/o de activos intangibles con vidas útiles finitas pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, y la prueba anual de deterioro del valor para un activo es entonces requerida, el Grupo estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor importe entre el valor razonable menos los costos de venta de ese activo y su valor en uso. Ese importe recuperable se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los flujos de efectivo de otros activos o grupos de activos, en cuyo caso se toman los flujos de efectivo del grupo de activos que conforman la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo exceda su importe recuperable, el activo individual, o en su caso la unidad generadora de efectivo, se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.

Al evaluar el valor en uso de un activo individual o de una unidad generadora de efectivo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente aplicando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado en las circunstancias. Estos cálculos se verifican contra múltiplos de valoración, valores de cotización de acciones para sociedades que coticen en bolsa, u otros indicadores disponibles representativos del valor razonable.

El Grupo basa su cálculo del deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo del Grupo a las cuales se les asignan los activos individuales. Por lo general, los presupuestos y cálculos de proyecciones cubren un período de cinco años. Para los períodos de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se la aplica a los flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto año.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas, se reconocen en el estado del resultado integral en aquellas categorías de gastos que mejor se correspondan con la función del activo deteriorado (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos), salvo para las propiedades revaluadas previamente, donde la revaluación se registró en el otro resultado integral. En estos casos, el deterioro del valor también se reconoce en el otro resultado integral hasta el importe de cualquier revaluación previamente reconocida.

Asimismo, para esta clase de activos, a cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa se efectúa una evaluación para determinar si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo efectúa una nueva estimación del importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, según corresponda. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo individual o de la unidad generadora de efectivo, desde la última vez en que se reconoció dicha pérdida por deterioro del valor. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo individual o de la unidad generadora de efectivo no exceda su importe recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación o amortización correspondiente, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor para ese activo individual o esa unidad generadora de efectivo en los ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado de resultado integral en la misma línea en la que se reconoció previamente el respectivo cargo por deterioro (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos), salvo que el activo se contabilice por su valor revaluado, en cuyo caso la reversión se trata de manera similar a un incremento de revaluación.

Los siguientes criterios también se aplican en la evaluación del deterioro de ciertas categorías específicas de activos intangibles:

Activos intangibles con vidas útiles indefinidas

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas se someten a pruebas anuales de deterioro de su valor (cada 31 de diciembre), ya sea en forma individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo, según corresponda, y además cuando las circunstancias indiquen que su importe en libros pudiera estar deteriorado.

Plusvalía

La plusvalía se somete a pruebas anuales de deterioro de su valor (cada 31 de diciembre) y, además, cuando las circunstancias indiquen que su importe en libros pudiera estar deteriorado.

El deterioro del valor de la plusvalía se determina evaluando el importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) a las que se relacione la plusvalía.

Cuando el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su importe en libros, se reconoce una pérdida por deterioro del valor en el estado de resultados (generalmente en el costo de ventas u otros gastos operativos). Las pérdidas por deterioro del valor relacionadas con la plusvalía no se pueden revertir en períodos futuros.

Los importes en libros de las propiedades, planta y equipo y los activos intangibles (incluida la plusvalía) no superan sus importes recuperables a las fechas respectivas.

2.4.13. Efectivo y equivalentes de efectivo

Se considera efectivo tanto a los fondos en caja como a los depósitos bancarios a la vista de libre disponibilidad. Se consideran equivalentes al efectivo a las inversiones a corto plazo de gran liquidez y libre disponibilidad que, sin previo aviso ni costo relevante, pueden convertirse fácilmente en una cantidad determinada de efectivo conocida con alto grado de certeza al momento de la imposición, están sujetas a un riesgo poco significativo de cambios en su valor, con vencimientos hasta tres meses posteriores a la fecha de las respectivas imposiciones, y cuyo destino principal no es el de inversión o similar, sino el de cancelación de compromisos a corto plazo. Los adelantos en cuentas corrientes bancarias son préstamos que devengan interés, exigibles a la vista, y forman parte de la gestión de tesorería del Grupo Mirgor, por lo que también se asimilan a los equivalentes al efectivo.

Para propósitos de presentación del estado consolidado de situación financiera, el efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja y bancos y las colocaciones a corto plazo que cumplen con las condiciones definidas precedentemente. Los adelantos en cuentas corrientes bancarias se incluyen como deudas y préstamos que devengan interés en el pasivo corriente.

Para propósitos de presentación del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja y bancos y las colocaciones a corto plazo que cumplen con las condiciones definidas precedentemente, netos de los adelantos en cuentas corrientes bancarias, en caso de existir.

2.4.14. Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes

2.4.14.1 Provisiones

Reconocimiento y medición

Las provisiones se reconocen cuando (i) existe una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un suceso pasado; (ii) es probable que para cancelar la obligación haya que desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos; y (iii) pueda hacerse una estimación fiable del importe de la obligación.

En los casos en que se espera que la provisión se reembolse en todo o en parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo separado únicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto. En estos casos, el gasto correspondiente a cualquier provisión se presenta en el estado del resultado integral en la línea que mejor refleje la naturaleza de la provisión, neto de todo reembolso relacionado.

Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del transcurso del tiempo se reconoce como costos financieros en el estado del resultado integral.

Por juicios y reclamos

En el marco habitual de sus negocios, el Grupo está expuesto a reclamos de diversa índole (por ejemplo, de tipo comercial, laboral, impositivo, previsional, cambiario o aduanero) y a otras situaciones contingentes derivadas de cuestiones de interpretación legislativa, que podrían resultar en una pérdida y cuya materialización depende de que uno o más eventos ocurran o dejen de ocurrir. En la evaluación de estas situaciones, la Dirección se basa en su propio juicio y en el de sus asesores legales, tanto internos como externos, así como en la demás evidencia disponible a las fechas respectivas. Si en la evaluación de la contingencia existe la probabilidad de que se materialice una pérdida y el monto puede ser estimado de manera fiable, una provisión por juicios y reclamos es registrada a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

2.4.14.2 Pasivos contingentes

Un pasivo contingente es: (i) una obligación posible, surgida a raíz de sucesos pasados y cuya existencia ha de ser confirmada solo por la ocurrencia, o en su caso la no ocurrencia, de uno o más sucesos futuros inciertos que no están enteramente bajo el control del Grupo Mirgor; o (ii) una obligación presente, surgida a raíz de sucesos pasados, que no se ha reconocido contablemente porque: (a) no es probable que para satisfacerla se vaya a requerir una salida de recursos que incorporen beneficios económicos; o (b) el importe de Ia obligación no pueda ser medido con Ia suficiente fiabilidad.

Un pasivo contingente no es reconocido en los estados financieros consolidados, sino que es informado en notas, excepto en el caso en que Ia posibilidad de una eventual salida de recursos para liquidarlo sea remota. Para cada tipo de pasivo contingente a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa, el Grupo Mirgor revela (i) una breve descripción de Ia naturaleza del mismo y, cuando fuese posible, (ii) una estimación de sus efectos financieros; (iii) una indicación de las incertidumbres relacionadas con el importe o el calendario de las salidas de recursos correspondientes; y (iv) Ia posibilidad de obtener eventuales reembolsos.

2.4.14.3 Activos contingentes

Un activo contingente es un activo de naturaleza posible, surgido a raíz de sucesos pasados, cuya existencia ha de ser confirmada solo por Ia ocurrencia, o en su caso por Ia no ocurrencia, de uno o más eventos inciertos en el futuro, que no están enteramente bajo el control del Grupo Mirgor.

Un activo contingente no es reconocido en los estados financieros consolidados, sino que es informado en notas, pero sólo en el caso en que sea probable Ia entrada de beneficios económicos. No obstante, cuando la realización del ingreso sea prácticamente cierta, el activo correspondiente no es de carácter contingente y, por lo tanto, es apropiado proceder a reconocerlo. Para cada tipo de activo contingente a las respectivas fechas de cierre de los ejercicios sobre los que se informa, el Grupo Mirgor revela (i) una breve descripción de Ia naturaleza del mismo y, cuando fuese posible, (ii) una estimación de sus efectos financieros.

Tal cual lo previsto en Ia NIC 37.92, el Grupo Mirgor tiene por política no revelar de manera detallada Ia información vinculada con disputas con terceros relativas a situaciones que involucran provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, en Ia medida en que esa información perjudique seriamente Ia posición del Grupo Mirgor. En estos casos, siempre y cuando existan, el Grupo Mirgor brinda información de naturaleza genérica y explica las razones que han llevado a tomar tal decisión.

2.5. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y presentación de los activos y pasivos contingentes a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. En este sentido, las incertidumbres asociadas con las estimaciones y supuestos adoptados podrían dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

2.5.1 Juicios

En la aplicación de las políticas contables del Grupo Mirgor, la Dirección ha realizado los siguientes juicios, que tienen efecto significativo sobre los importes reconocidos en los presentes estados financieros consolidados.

Arrendamientos operativos

El Grupo Mirgor ha celebrado arrendamientos comerciales de su cartera de propiedades de inversión. El Grupo Mirgor ha determinado, sobre la base de una evaluación de los términos y las condiciones de los acuerdos celebrados, tales como cuando el plazo del arrendamiento no constituye una porción sustancial de la vida económica de la propiedad comercial que ha sustancialmente retenido todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de estos activos y, en consecuencia, ha contabilizado estos contratos como arrendamientos operativos.

2.5.2. Estimaciones y supuestos contables significativos

Los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbres a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, que tienen un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los activos y los pasivos durante el próximo ejercicio, se describen a continuación.

El Grupo Mirgor ha basado sus supuestos y estimaciones contables significativos considerando los parámetros disponibles al momento de la preparación de los estados financieros. Sin embargo, las circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado o a circunstancias nuevas que puedan surgir más allá del control del Grupo Mirgor. Esos cambios se reflejan en los supuestos en el momento en que ellos ocurren.

Valor razonable de instrumentos financieros

En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros que pudieran estar registrados en el estado de situación financiera consolidado no pueda medirse en base a las cotizaciones de mercados activos, sus valores razonables se determinan mediante la utilización de técnicas de valoración, incluyendo modelos de flujos de efectivo descontados.

Cuando es posible, los datos de entrada de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables, pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables. Estos juicios incluyen la consideración de datos de entrada tales como el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la volatilidad.

Los cambios en los supuestos relacionados con estos factores podrían afectar los importes de los valores razonables informados para los instrumentos financieros.

Otras estimaciones significativas

A continuación se enuncian las otras estimaciones significativas usadas por la Dirección:

• Los plazos de cobro de ciertos saldos acumulados correspondientes a créditos fiscales y su valuación respectiva;
• La vida útil, valores residuales y recuperabilidad de propiedades, plantas y equipos, propiedades de inversión e intangibles;
• La probabilidad de ocurrencia y el monto de previsiones para desvalorizaciones de activos;
• Los supuestos utilizados para el cálculo del valor razonable de los activos y pasivos financieros incluyendo riesgo de crédito.
• La probabilidad de ocurrencia y monto involucrado de contingencias.
• Los supuestos usados para determinar las posibles obligaciones por garantías de los productos fabricados por el Grupo Mirgor.

2.6 Reservas de resultados y resultados no asignados

En cumplimiento de la Res. 622/2013 de la CNV, el Directorio de la Sociedad ha expuesto en forma separada los resultados destinados a la reserva facultativa según las definiciones de las Asambleas de Accionistas respectivas. Aquellos resultados sin una asignación específica, se incluyen en el rubro “resultados no asignados” del estado de cambios en el patrimonio.

2.7. Cambios en las políticas contables significativas

A partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2015 el Grupo ha aplicado, por primera vez, ciertas normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés). En general, estas normas e interpretaciones requieren que la información de los estados financieros sea modificada retroactivamente. Una breve descripción de las mismas es la siguiente:

NIIF 3 (M) Combinaciones de negocios - Formación de acuerdos conjuntos

Se clarifica que la norma no aplica a la contabilización relacionada con la formación de un acuerdo conjunto en los propios estados financieros del acuerdo conjunto. Esta modificación se aplicará de manera prospectiva para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIIF 13 (M) Medición del valor razonable - Aplicación a activos y pasivos financieros con posiciones compensadas

Se clarifica que la excepción prevista en la norma para medir en forma neta el valor razonable de una cartera ("portfolio") de activos y pasivos financieros con posiciones compensadas en riesgos de mercado o riesgo de crédito de la contraparte, incluye a todos los contratos que están alcanzados y se contabilizan de acuerdo con la NIC 39 (o NIIF 9), aún cuando esos contratos no cumplan con la definición de activos y pasivos financieros de la NIC 32. Esta modificación tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Sin embargo, la modificación se aplicará de manera prospectiva a partir del inicio del periodo anual en el cual la NIIF 13 fue aplicada por primera vez. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIC 40 (M) Propiedades de inversión - Interrelación con la NIIF 3 Combinaciones de negocios

Se clarifica que el juicio que se requiere de la Gerencia para determinar si una transacción es la adquisición de un activo (o grupo de activos) o si se trata de una combinación de negocios alcanzada por la NIIF 3, se debe basar en las guías contenidas en la NIIF 3. En cambio, el juicio que se requiere de la Gerencia para determinar si la adquisición de un activo (o grupo de activos) se trata como una propiedad de inversión (alcanzada por la NIC 40) o como una propiedad para uso propio (alcanzada por la NIC 16), se debe basar en las guías contenidas en la NIC 40. Esta modificación se aplicará de manera prospectiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIIF 2 (M) Pagos basados en acciones - Definición de la condición de irrevocabilidad

Se modifican las definiciones de condición de irrevocabilidad ("vesting condition") y condición de mercado ("market condition") y se agregan las definiciones de condición de desempeño ("performance condition") y condición de servicio ("service condition"). Esta modificación se aplicará de manera prospectiva a los planes de pago basados en acciones cuya fecha de concesión ("grant date") sea a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIIF 3 (M) Combinaciones de negocios - Contabilización de una contraprestación contingente

Se clarifica que toda obligación de pagar una contraprestación contingente que no se clasifique como patrimonio (esto es, que se trate de un pasivo), esté o no alcanzada por la NIC 39 (o NIIF 9 en su caso) se medirá por su valor razonable a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. En cualquier caso, los cambios a dicho valor razonable se imputarán al resultado del periodo en el que ocurran. Esta modificación se aplicará de manera prospectiva a las combinaciones de negocios cuya fecha de adquisición sea a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIIF 8 (M) Segmentos de operación - Agregación de segmentos de operación

Se requiere revelar el juicio aplicado por la Gerencia en la aplicación del criterio seguido al reportar segmentos de operación de manera agregada (es decir, no reportados de manera separada). Las revelaciones adicionales incluyen una descripción de los segmentos reportados de manera agregada y los indicadores económicos tenidos en cuenta en tal decisión. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIIF 8 (M) Segmentos de operación - Conciliación del total de activos de los segmentos y el total de activos de la entidad

Se requiere revelar la conciliación entre el total de activos de los segmentos de operación reportados y el total de los activos de la entidad, en la medida en que los activos de los segmentos se reporten regularmente al máximo responsable de la toma de decisiones de la entidad. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIC 16 (M) Propiedades, planta y equipo - Método de revaluación: revaluación proporcional de la depreciación acumulada

Cuando una partida de propiedades, planta y equipo es revaluada, el importe en libros del activo (esto es, el importe bruto neto de depreciaciones acumuladas y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor) es ajustado según el importe revaluado. A la fecha de la revaluación, el activo se trata de una de las siguientes maneras: (i) el importe bruto en libros es ajustado de una manera consistente con la revaluación del importe en libros del activo, y la depreciación acumulada a la fecha de la revaluación es ajustada de forma tal de igualar la diferencia entre el importe bruto en libros y el importe en libros del activo, luego de considerar cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor; o (ii) la depreciación acumulada es eliminada contra el importe bruto en libros del activo. El importe del ajuste de la depreciación acumulada forma parte del incremento o disminución del importe en libros del activo revaluado.

Esta modificación se aplicará a todas las revaluaciones reconocidas en el periodo anual iniciado a partir de la fecha de aplicación inicial de la modificación, y en el periodo anual inmediatamente anterior. Una entidad también puede presentar información comparativa ajustada de periodos anteriores si los presentara, pero no está obligada a hacerlo. Si la entidad optara por presentar esta información comparativa adicional no ajustada, deberá identificar claramente dicha información y explicar las bases de su presentación. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIC 24 (M) Información a revelar sobre partes relacionadas - Personal gerencial clave

Se define como parte relacionada a una entidad que, a través de su personal gerencial clave, presta servicios de gerenciamiento a la entidad que informa o a la sociedad controladora de ésta. La entidad que recibe y paga este servicio de gerenciamiento no está obligada a revelar esta información como parte de las remuneraciones de su personal gerencial clave. Sin embargo, tales pagos y la parte relacionada que presta el servicio se revelaran como parte de las transacciones con partes relacionadas. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

NIC 38 (M) Activos intangibles - Método de revaluación: revaluación proporcional de la amortización acumulada

Cuando una partida de activo intangible es revaluada, el importe en libros del activo (esto es, el importe bruto neto de amortizaciones acumuladas y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor) es ajustado según el importe revaluado. A la fecha de la revaluación, el activo se trata de una de las siguientes maneras: (i) el importe bruto en libros es ajustado de una manera consistente con la revaluación del importe en libros del activo, y la amortización acumulada a la fecha de la revaluación es ajustada de forma tal de igualar la diferencia entre el importe bruto en libros y el importe en libros del activo, luego de considerar cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor; o (ii) la amortización acumulada es eliminada contra el importe bruto en libros del activo. El importe del ajuste de la amortización acumulada forma parte del incremento o disminución del importe en libros del activo revaluado.

Esta modificación se aplicará a todas las revaluaciones reconocidas en el periodo anual iniciado a partir de la fecha de aplicación inicial de la modificación, y en el periodo anual inmediatamente anterior. Una entidad también puede presentar información comparativa ajustada de periodos anteriores si los presentara, pero no está obligada a hacerlo. Si la entidad optara por presentar esta información comparativa adicional no ajustada, deberá identificar claramente dicha información y explicar las bases de su presentación. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de julio de 2014. Esta modificación no tuvo impacto sobre los presentes estados financieros.

3. Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas aún no vigentes

A continuación se enumeran las NIIF emitidas pero que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados del Grupo. En este sentido, solamente se indican las Normas emitidas que el Grupo prevé que resultarán aplicables en el futuro. El Grupo tiene la intención de adoptar esas Normas cuando entren en vigencia (es decir, no en forma anticipada).

NIIF 14 (N) Cuentas de diferimientos de actividades reguladas (enero 2014)

La norma permite a una entidad adoptante por primera vez de las NIIF cuyas actividades están sujetas a regulación de tarifas, continuar aplicando sus políticas contables anteriores sobre la contabilización de los saldos de las cuentas de diferimientos de actividades reguladas (que son los gastos o ingresos que no se reconocerían como activos o pasivos de acuerdo con otras NIIF, pero que cumplen con los requisitos para ser diferidos de acuerdo con esta norma). Esta norma no aplica a las entidades que ya están aplicando las NIIF, como así tampoco a aquellos adoptantes por primera vez de las NIIF cuyos principios contables actuales no permiten el reconocimiento de estos activos y pasivos diferidos, o no hubieren optado por dicho criterio contable aunque hubieran podido hacerlo.

Esta modificación se aplica de manera prospectiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

Acuerdos conjuntos (Modificaciones a la NIIF 11) (mayo 2014)

Esta modificación a la NIIF 11 requiere que la adquirente de una participación en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio, tal como se define en la NIIF 3 Combinaciones de negocios, aplique, en la medida de su participación, todos los principios de contabilización de las combinaciones de negocios de la NIIF 3 y otras NIIF, excepto aquellos que entren en conflicto con las guías de esta NIIF y revele la información requerida por la NIIF 3 y otras NIIF para combinaciones de negocios en estos casos. La modificación aplica tanto a la adquisición de la participación inicial como a la de las participaciones adicionales en una operación conjunta cuya actividad constituye un negocio.

Esta modificación se aplica de manera prospectiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

Propiedades, planta y equipo y Activos intangibles (Modificaciones a las NIC 16 y 38) (mayo 2014)

Esta modificación clarifica que no es aceptable utilizar un método de depreciación y/o amortización que se base en los ingresos de actividades ordinarias que se generan por una actividad que incluye el uso de un activo. En efecto, los ingresos de actividades ordinarias generados por una actividad que incluye el uso de un activo, generalmente, reflejan factores o beneficios económicos relacionados con la operación del negocio de la entidad, que son distintos de los beneficios económicos derivados del consumo a través del uso de dicho activo.

Esta modificación aplica de manera prospectiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

Estados financieros consolidados e inversiones en asociadas y negocios conjuntos (Modificaciones a la NIIF 10 y NIC 28) (septiembre 2014).

A partir de esta modificación, una entidad que pierde el control de una subsidiaria que no incluye un negocio en los términos de la NIIF 3 Combinaciones de negocios, como resultado de una transacción que involucra a una asociada o un negocio conjunto medidos según el método de la participación, solamente reconocerá en sus resultados la ganancia o pérdida derivada de la transacción en la proporción que corresponde a la participación de los otros inversores. El remanente de la ganancia o pérdida no reconocido en los resultados se eliminará contra el importe en libros de la inversión en la asociada o negocio conjunto.

Adicionalmente, si luego de la transacción la entidad controladora aún retiene una parte de la inversión y ésta califica como una asociada o negocio conjunto que se mide por el método de la participación, la entidad solamente reconocerá en resultados la parte de la ganancia o pérdida resultante de la remedición al valor razonable, en la proporción que corresponde a la participación de los otros inversores. El remanente de la ganancia o pérdida no reconocido en los resultados se eliminará contra el importe en libros de la inversión en la asociada o el negocio conjunto.

Esta modificación se aplica de manera prospectiva y tiene vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada.

Mejoras anuales a las NIIF ( Ciclo 2012 – 2014) (diciembre 2014)

Incluye cinco cambios que el IASB ha introducido a cuatro normas, y que tendrán vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Las modificaciones se aplicarán de la manera indicada en cada caso descripto más abajo. Se permite su aplicación anticipada. Un resumen de las modificaciones es el siguiente:

1) Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas (Modificaciones a la NIIF 5)

La modificación aclara que si una entidad reclasifica un activo (o grupo de activos) mantenido para la venta como un activo mantenido para su distribución a los propietarios o viceversa, el cambio de clasificación no debe tratarse contablemente como un cambio de plan sino que el cambio se considera una continuidad del plan original de disposición del activo, pero con un distinto método de disposición. Consecuentemente, la entidad deberá (i) clasificar, presentar y medir el activo de acuerdo con el nuevo método de disposición; (ii) reconocer cualquier reducción o incremento en el valor razonable menos los costos de venta o distribución del activo de acuerdo con lo dispuesto por la NIIF 5 según sea el caso; y (iii) no cambiar la fecha de clasificación del activo como mantenido para la venta o distribución a los propietarios, sin perjuicio de que el plazo para la disposición del activo se vea extendido como resultado del cambio de método de disposición.

Esta modificación se aplicará de manera prospectiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inician a partir del 1° de enero de 2016.

2) Instrumentos financieros: información a revelar (Modificaciones a la NIIF 7)

La norma requiere que una entidad suministre revelaciones especiales a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa relacionadas con un activo financiero transferido que no fue totalmente dado de baja en libros, o con la implicación continuada sobre un activo financiero transferido que fue totalmente dado de baja en libros, independientemente de cuando haya ocurrido la transacción de transferencia. A estos efectos, esta modificación clarifica que la entidad deberá evaluar si la existencia de un contrato de servicio relacionado con el activo financiero luego de que se haya transferido dicho activo, podrá interpretarse o no como una implicación continuada de la entidad sobre dicho activo a través del cumplimiento de ese contrato de servicio.

Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016.

3) Instrumentos financieros: información a revelar (Modificaciones a la NIIF 7)

Esta modificación clarifica que las revelaciones adicionales requeridas por la norma relacionadas con la compensación de activos y pasivos financieros, no son especialmente requeridas en los estados financieros condensados de periodo intermedio, a menos que las mismas sean necesarias para una adecuada interpretación de dichos estados financieros condensados de periodo intermedio. Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016.

4) Beneficios a los empleados – Tasa de descuento para descontar las obligaciones de beneficios post-empleo (Modificaciones a la NIC 19)

La norma establece que la tasa utilizada para descontar las obligaciones de beneficios post-empleo se determinará utilizando como referencia los rendimientos del mercado, al final del periodo sobre el que se informa, correspondientes a emisiones de bonos u obligaciones empresariales de alta calidad. Esta modificación clarifica que, cuando no exista un mercado amplio para estos títulos, se utilizará el rendimiento de los bonos emitidos por el Gobierno, tomando como base para esta evaluación la moneda (de la región) y no cada país en forma individual. Esta modificación se aplicará a partir del inicio del periodo comparativo más antiguo presentado en los primeros estados financieros en los cuales la entidad aplique la misma. Cualquier efecto surgido de la aplicación de esta modificación se reconocerá como un ajuste a los resultados acumulados al inicio de dicho periodo.

Esta modificación tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016.

5) Información financiera intermedia – Otras revelaciones incluidas por fuera de los estados financieros (Modificaciones a la NIC 34)

Esta modificación clarifica que cualquier revelación no incorporada directamente a los estados financieros, sino a través de referencias cruzadas con otros documentos financieros preparados por la entidad, deberá estar disponible para los usuarios en los mismos términos que los estados financieros.

Esta modificación se aplicará de manera retroactiva y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inician a partir del 1° de enero de 2016.

NIIF 15 Reconocimiento de ingresos

La NIIF 15 aplica a todos los contratos de ingresos de actividades ordinarias y proporciona un modelo único para el reconocimiento y la medición de las ventas de ciertos activos no financieros. Para el reconocimiento de los ingresos, dicha norma establece un modelo de cinco pasos que deberá aplicarse a todo contrato de ingresos celebrado con un cliente, independientemente del tipo de transacción que genera los ingresos o de la industria de que se trate. Estos pasos, incluyen:

1) Identificación del (los) contrato(s) de ingresos celebrado(s) con el cliente;

2) Identificación y segregación de las distintas “obligaciones de hacer” asumidas en el contrato (por ejemplo, venta de bienes, prestación de servicios, etc.);

3) Determinación del precio de la transacción;

4) Asignación del precio de la transacción a cada una las distintas “obligaciones de hacer” asumidas en el contrato; y

5) Reconocimiento del ingreso cuando (o a medida que) la entidad cumple con cada uno de los compromisos asumidos en el contrato.

Finalmente, la nueva norma prevé mayor información cuantitativa y cualitativa a revelar sobre el reconocimiento de ingresos, respecto de las revelaciones que las NIIF anteriores venían requiriendo.

La Norma tendrá vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2017 y admite su aplicación anticipada.

NIIF 9 Instrumentos financieros (julio 2014)

Esta norma sustituye a la NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medición y deroga las anteriores versiones de la NIIF 9 de los años 2009, 2010 y 2013. Se resumen a continuación los principales conceptos de la nueva norma que implican un cambio respecto de las normas anteriores.

Clasificación y medición de activos financieros:

La norma prevé un único modelo para la clasificación y medición de los activos financieros (antes clasificados en cuatro categorías según la NIC 39) basado en el "modelo de negocio" de la entidad y en la naturaleza de los flujos de efectivo contractuales involucrados.

Todos los activos financieros se miden por su valor razonable al momento de su reconocimiento inicial, ajustado por los costos de transacción si el instrumento no se registra por su valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, las cuentas por cobrar que no incluyen un componente de financiación significativo se miden inicialmente según el precio de la transacción.

Los instrumentos de deuda subsecuentemente se miden considerando el "modelo de negocio" de la entidad y la naturaleza de los flujos de efectivo contractuales involucrados. Si el instrumento de deuda incluye flujos de efectivo que representan solamente pagos del principal e intereses y el activo se mantiene con el único objetivo de negocio de cobrar dicho flujo de efectivo, el instrumento se mide por su costo amortizado. Si en cambio, el objetivo de negocio incluye tanto el cobro del flujo de efectivo como la venta del activo, el instrumento se mide por su valor razonable con cambios en el otro resultado integral (ORI), el que subsecuentemente se reclasifica a resultados.

Todo otro instrumento de deuda subsecuentemente se mide por su valor razonable con cambios en resultados. Al momento del reconocimiento inicial, también existe la opción de medir los activos financieros por su valor razonable con cambios en resultados en la medida en que esto elimine o reduzca una asimetría contable.

Los instrumentos de patrimonio generalmente se miden por su valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, existe la opción irrevocable de medir cada instrumento de patrimonio que la entidad mantenga, sobre la base de su valor razonable con cambios en el ORI, pero sin que este ORI subsecuentemente se reclasifique a resultados.

Clasificación y medición de pasivos financieros:

Para los pasivos financieros que se midan por su valor razonable con cambios en resultados, cualquier cambio subsecuente en el valor razonable se reconocerá en resultados excepto la porción de dicho cambio que se atribuya al cambio en el riesgo crediticio propio, que se reconocerá en el ORI, a menos que esto último genere una asimetría contable significativa en resultados. El resto de pasivos financieros se miden por su costo amortizado de igual forma que la prevista en la NIC 39.

Deterioro del valor de activos financieros:

Los requerimientos de la norma para registrar el deterioro del valor de un activo financiero se basan en un modelo de "perdidas crediticias esperadas" (en oposición al modelo de "pérdidas crediticias incurridas" que preveía la NIC 39). Este modelo aplica a todos los instrumentos de deuda medidos por su costo amortizado o por su valor razonable con cambios en ORI, las cuentas por cobrar por arrendamientos, un activo de contrato o un compromiso de préstamo o un contrato de garantía financiera.

A cada fecha de presentación, se mide la pérdida por deterioro del valor de un instrumento financiero por el importe equivalente a las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida de dicho instrumento, si es que el riesgo crediticio del mismo se ha incrementado de forma significativa desde su reconocimiento inicial. Si dicho riesgo crediticio no se hubiera incrementado de forma significativa, la pérdida por deterioro del valor del instrumento se mide por el importe equivalente a las pérdidas crediticias esperadas en los próximos doce meses. Para las cuentas por cobrar que no incluyan un componente de financiación significativo, la norma admite el enfoque simplificado de reconocer las pérdidas por deterioro directamente en función al tiempo de vida del activo.

Las pérdidas crediticias esperadas de un instrumento financiero deben medirse de forma que reflejen (i) un importe de probabilidad ponderada no sesgado, determinado mediante la evaluación de un rango de resultados posibles; (ii) el valor tiempo del dinero; y (iii) la información razonable y sustentable que esté disponible sin costo o esfuerzo desproporcionado a la fecha de presentación sobre sucesos pasados, condiciones actuales y pronósticos de condiciones económicas futuras.

Contabilidad de coberturas:

La prueba de eficacia de una cobertura se determina de forma prospectiva y puede ser cualitativa, dependiendo del grado de complejidad de la cobertura.

En una relación de cobertura, se puede designar como partida cubierta a un componente de riesgo de un instrumento financiero o no financiero, en la medida en que el mismo sea identificable por separado y medible con fiabilidad.

El valor tiempo de una opción, el elemento a término de un contrato a término y el diferencial de la tasa de cambio de la moneda extranjera de un instrumento financiero pueden ser excluidos de la designación de ese instrumento como instrumento de cobertura y registrados contablemente como costos de la cobertura.

Se amplía la posibilidad de designar a grupos de partidas como partidas cubiertas, incluyendo grupos de partidas con posiciones de riesgo compensadas (es decir, coberturas de una posición neta).

Esta norma se aplica de manera retroactiva con algunas excepciones y normas de transición, y tendrá vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. Se permite su aplicación anticipada. Sin embargo, para los periodos anuales que comiencen antes del 1° de enero de 2018, se permite optar por aplicar las versiones anteriores de la NIIF 9 en lugar de aplicar esta norma si, y solo si, la fecha de la aplicación inicial es anterior al 1° de febrero de 2015.

NIC 27 (M) Estados financieros separados - El método de la participación (agosto 2014)

A partir de esta modificación, una entidad controladora que presenta estados financieros separados cuenta con la opción de medir sus inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos aplicando el método de la participación tal como se lo describe en la NIC 28, en adición a las opciones ya previstas en la norma de medirlas al costo o a su valor razonable de acuerdo con la NIIF 9. Esta modificación se aplica de manera retroactiva y tiene vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada

NIC 1 (M) Presentación de estados financieros - Modificaciones respecto de la información a revelar (diciembre 2014)

Estas modificaciones constituyen aclaraciones a los requerimientos de información a revelar establecidos en la NIC 1 Presentación de estados contables. Las mejoras introducidas se refieren a las siguientes cinco áreas:

Materialidad:

Una entidad no debe reducir la comprensión de sus estados financieros brindando información no significativa que le quite significancia o permita ocultar la información relevante, o presentando en forma agregada partidas significativas o de naturaleza diferente. Aun cuando una norma requiera una revelación específica, la misma siempre deberá ser evaluada desde el punto de vista de su materialidad a los efectos de su inclusión en los estados financieros.

Desagregación de partidas e inclusión de subtotales:

Partidas o líneas específicas de los estados del resultado, del otro resultado integral y de situación financiera pueden ser desagregados, sea en el cuerpo principal de los estados o en las notas complementarias. Se introducen requerimientos respecto de la inclusión de subtotales más allá de los requeridos por las NIIF para estos estados. Los mismos deben agrupar partidas o líneas reconocidas y medidas conforme a las NIIF; deben presentarse y titularse de manera que sea claro su entendimiento; y deben presentarse de manera consistente a lo largo de los periodos.

Estructura de las notas:

Una entidad tiene flexibilidad respecto del orden o la forma en que presenta las notas a sus estados financieros. Un ordenamiento o agrupamiento alternativo de las notas podría contemplar (i) dar preeminencia a las áreas o actividades consideradas como más relevantes para el entendimiento de los estados financieros; (ii) agrupar la información de aquellas partidas que se miden de forma similar, por ejemplo, los activos medidos por su valor razonable; y (iii) seguir el orden de las líneas de los estados financieros, tal como lo indica el párrafo 114 de la NIC 1.

Revelación de las políticas contables:

Se han removido los ejemplos de políticas contables significativas incluidos en la NIC 1 por considerar que los mismos no ayudan acabadamente a ilustrar cuáles debieran ser las políticas contables significativas que la entidad debiera revelar.

Presentación de componentes del otro resultado integral derivados de inversiones contabilizadas por el método de la participación:

Se clarifica que la participación de la entidad en el otro resultado integral de sus asociadas y negocios conjuntos registrada bajo el método de la participación debe ser presentada como una sola línea, clasificados entre aquellos componentes que se reclasificarán y no se reclasificarán con posterioridad al resultado del periodo.

Estas modificaciones tendrán vigencia para los periodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2016. Se permite su aplicación anticipada. Dado que estas modificaciones son aclaraciones a los requerimientos de la NIC 1, no constituyen un cambio de política contable. Consecuentemente, no se requiere revelar la información prevista en la NIC 8. Oportunamente, el Grupo evaluará el eventual impacto que esta modificación podría tener sobre los futuros estados financieros.

NIIF 10 y 12 y NIC 28 (M) Estados financieros consolidados, inversiones en asociadas y negocios conjuntos e información a revelar sobre participaciones en otras entidades - Entidades de inversión. Excepción a la consolidación (diciembre 2014)

Estas modificaciones clarifican ciertas cuestiones surgidas al aplicar la excepción a la consolidación prevista en la NIIF 10 para las entidades de inversión. En este sentido, la exención prevista en la NIIF 10 por la cual se permite a una entidad controladora no presentar estados financieros consolidados en determinadas circunstancias, aplica también a una entidad controladora que es subsidiaria de una entidad de inversión, cuando esa entidad de inversión mide todas sus inversiones por su valor razonable. Por otro lado, una subsidiaria que provee servicios de administración a una entidad de inversión solamente será consolidada en la medida en que esa subsidiaria no sea una entidad de inversión. Todas las otras subsidiarias que en sí mismas sean entidades de inversión se miden por su valor razonable y no se consolidan.

1. Información sobre segmentos de operación

Para propósitos de gestión, el Grupo Mirgor está organizado en unidades de negocios sobre la base de sus productos y servicios. El Grupo Mirgor ha definido los siguientes tres segmentos sobre los que se presenta información:

• El segmento de climatización automotriz, que produce equipos de aire acondicionado para automotores y autorradios.
• El segmento de electrónica de consumo, que produce televisores, equipos de aire acondicionado residencial y comercial, equipos de audio y video, teléfonos celulares, entre otros productos electrónicos.
• El segmento “otros servicios” que comprende las actividades de locación de inmuebles.

Ningún otro segmento de operación se ha agregado formando parte de los segmentos de operación descriptos precedentemente.

El ámbito geográfico de las operaciones del Grupo Mirgor es la República Argentina.

La gerencia supervisa los resultados operativos de las unidades de negocios de manera separada, con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su rendimiento financiero. El rendimiento financiero de los segmentos se evalúa sobre la base de la ganancia o pérdida operativa y se mide de manera uniforme con la pérdida o ganancia operativa revelada en los estados financieros consolidados. El financiamiento del Grupo Mirgor (incluidos los costos e ingresos financieros) y el impuesto a las ganancias se administran de manera centralizada, por lo que no se asignan a los segmentos de operación.

Ajustes y eliminaciones

Los ingresos y costos financieros y las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable de los activos financieros no se imputan a los segmentos individuales, ya que los instrumentos subyacentes se administran de manera centralizada.

Los cargos por impuestos a las ganancias corrientes y diferidos y determinados activos y pasivos financieros tampoco se asignan a esos segmentos, ya que también se administran de manera centralizada.

Los ingresos entre segmentos, de existir, se eliminan en la consolidación.

A continuación se detallan los resultados de cada segmento y su conciliación con el resultado integral del Grupo Mirgor correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 y 2014:

1. Ingresos de actividades ordinarias

1. Costo de venta de bienes y servicios prestados

1. Gastos de producción, administración y comercialización

1. Otros ingresos y egresos

8.1 Otros ingresos operativos

8.2 Otros gastos operativos

8.3 Costos financieros

8.4 Ingresos financieros

8.5 Otros ingresos

1. Impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta

Los principales componentes del gasto por impuesto a las ganancias para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, son los siguientes:

La conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, es la siguiente:

Impuesto a las ganancias diferido

El impuesto a las ganancias diferido corresponde a lo siguiente:

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el Grupo Mirgor cuenta con quebrantos impositivos por la suma de 93.037 y 64.929 (los cuales son utilizables hasta el 31 de diciembre de 2019). Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el crédito por impuesto a las ganancias diferido ascendió a 32.572 y 22.734. En virtud de la evidencia disponible, la Sociedad entiende que a la fecha no corresponde reconocer un activo por impuesto a las ganancias diferido equivalente al 35% de dicho monto.

No hay efectos en el impuesto a las ganancias relacionados con los pagos de dividendos realizados por el Grupo Mirgor a sus accionistas durante 2015 y 2014.

10. Ganancias por acción

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controlante, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

El importe de la ganancia por acción diluida se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controlante (luego de realizar el ajuste por los intereses por acciones preferidas convertibles que pudieran existir), por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles. Debido a que no se posee acciones ordinarias potenciales diluibles, las ganancias por acción básica y diluida son coincidentes.

A continuación se muestra la información sobre ganancias y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de ganancias por acción básica y diluida:

	31.12.2015				31.12.2014
	ARS 000				ARS 000
Resultado integral total neto del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio de la controlante, para el cómputo de la ganancia básica y diluida por acción	522.273				136.920
		31.12.2015				31.12.2014
		En miles				En miles
Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias atribuible a la ganancia básica y diluida por acción – miles de acciones		60.000				60.000

No hubo ninguna otra transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados.

1. Propiedades, planta y equipo

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de 2015

1. El Grupo Mirgor no capitalizó costos financieros en obras en curso debido a que son considerados poco significativos.

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de 2014

1. El Grupo Mirgor no capitalizó costos financieros en obras en curso debido a que son considerados poco significativos.

2. Propiedades de inversión

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de 2015

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de 2014

La ganancia neta generada por las propiedades de inversión entregadas en arrendamiento operativo, por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, fue la siguiente:

La Sociedad no tiene restricciones sobre la posibilidad de disponer o vender sus propiedades de inversión, ni tiene asumidas obligaciones contractuales respecto de comprar, construir o desarrollar propiedades de inversión, o de realizar reparaciones, tareas de mantenimiento o ampliaciones.

Las propiedades de inversión están medidas de acuerdo a lo descripto en la Nota 2.4.8 a los presentes estados financieros consolidados.

1. Activos intangibles

Evolución del costo de adquisición y amortizaciones acumuladas

1. Inventarios

Los movimientos de la previsión para desvalorización y obsolescencia de inventarios al 31 de diciembre de 2015 y 2014, que se detallan a continuación, han sido incluidos dentro del costo de venta de bienes y servicios prestados en el estado del resultado integral:

1. Imputado al rubro “costo de venta de bienes y servicios prestados” del estado del resultado integral.
2. Utilizaciones para su fin específico.

15. Activos financieros y pasivos financieros

15.1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

1. La evolución se detalla en la nota 15.5

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar de partes relacionadas, referirse a la Nota 18. Los deudores comerciales no devengan intereses y su plazo promedio de cobro generalmente oscila entre los 30 y los 90 días. La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito del Grupo Mirgor se incluye en la Nota 19.2.

La apertura por vencimiento de los deudores comerciales es la siguiente:

15.2 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Los términos y las condiciones de los pasivos arriba detallados, son las siguientes: (i) las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan en 60 días; (ii) las otras cuentas por pagar no devengan intereses y su plazo promedio de cancelación es de 30 días.

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de liquidez del Grupo Mirgor se incluye en la Nota 19.

15.3 Deudas y préstamos que devengan interés

(*) Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito del Grupo Mirgor se incluye en la Nota 19.

15.3. Otros activos financieros

15.4. Efectivo y colocaciones a corto plazo

A los fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2015 y 2014, incluyen lo siguiente:

15.5. Deterioro del valor de activos financieros

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015, deudores comerciales por un importe original en libros de 275 que se provisionaron en su totalidad. Los saldos y movimientos del ejercicio de la provisión para deudores incobrables se detallan a continuación.

15.6. Información sobre valores razonables

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Dirección estima que los importes de libros de los activos financieros no difieren significativamente de sus valores razonables.

• Jerarquía de valores razonables

El Grupo Mirgor utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de los activos financieros por técnica de valuación:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Otras técnicas para las que los datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente.

Nivel 3: Técnicas que utilizan datos que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado que no se basan en información observable de mercado.

Al 31 de diciembre de 2015, los activos financieros de cobertura del Grupo Mirgor medidos a valor razonable son categorizados como nivel 1, según lo mencionado anteriormente.

• Operaciones de cobertura

El Grupo Mirgor tiene por política reconocer los instrumentos financieros en la medida que los mismos resulten significativos. Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Grupo Mirgor realizó acuerdos para cubrir eventuales devaluaciones de la moneda de curso legal, por un monto aproximado de USD 361.154 miles y USD 165.578 miles, respectivamente, debido a que el Grupo posee importantes deudas en moneda extranjera con proveedores industriales del exterior, de los cuales USD 156.213 vencen entre enero y mayo de 2016, y USD 49.864 miles vencieron entre enero y marzo de 2015. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el valor razonable del crédito y pasivo correspondientes a dichos instrumentos financieros, que se vinculan con la actividad industrial del Grupo Mirgor, ascienden a 341.266 y 4.005, respectivamente. Los mismos fueron registrados conforme a sus valores de mercado, y de acuerdo a lo descripto en la Nota 2.4 a los presentes estados financieros consolidados. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la ganancia y pérdida por dichas transacciones ascienden a 407.178 y 21.416, respectivamente, y han sido expuestas en “Diferencia de cambio” del rubro “Otros gastos operativos”.

15.7 Activos y pasivos financieros consolidados en moneda extranjera

1. Otros créditos no financieros

1. Capital social

17.1. Capital autorizado, emitido, suscripto e integrado

El capital emitido, suscripto, inscripto e integrado de 6.000 se halla inscripto en el Registro Público de Comercio.

Para información sobre las restricciones a la distribución de utilidades, ver la Nota 21.

1. Información sobre partes relacionadas

El siguiente cuadro presenta el importe total de las transacciones realizadas con partes relacionadas durante los ejercicios correspondientes:

Entidad controlante principal

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Beauvoir 17, piso 1 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego.

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%.

Porcentaje de acciones: 52%.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los saldos al cierre del ejercicio con partes relacionadas no se encuentran garantizados y no devengan intereses. No existen garantías otorgadas o recibidas en relación con las cuentas por cobrar o pagar con partes relacionadas.

Los saldos han sido mantenidos a su valor nominal debido a que los mismos no poseen un ejercicio de cancelación estipulado.

Para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, el Grupo Mirgor no ha registrado ninguna desvalorización sobre las cuentas por cobrar con partes relacionadas. Esta evaluación se realiza al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, a través del examen de la situación financiera de la parte relacionada y del mercado en el que opera.

19. Objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero

Los principales pasivos financieros del Grupo Mirgor, incluyen las deudas y los préstamos que devengan intereses, las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar. La finalidad principal de estos pasivos financieros es financiar las operaciones del Grupo Mirgor y ofrecer garantías en respaldo de sus operaciones. El Grupo Mirgor cuenta con deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, y efectivo que proviene directamente de sus operaciones. El Grupo Mirgor ha celebrado transacciones de cobertura durante el presente ejercicio con la finalidad de reducir el potencial riesgo de una devaluación de la moneda. Sin embargo el Grupo no aplica contabilidad de coberturas.

Debido a la naturaleza de sus operaciones El Grupo Mirgor se encuentra expuesto a los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez.

Los altos ejecutivos del Grupo Mirgor supervisan la gestión de estos riesgos. Para ello, estos ejecutivos cuentan con el apoyo de la Dirección que los asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo de gestión del riesgo financiero que resulte más apropiado. La Dirección brinda confianza a los altos ejecutivos del Grupo Mirgor de que las actividades de toma de riesgo financiero se encuentran reguladas por políticas y procedimientos corporativos apropiados, y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de acuerdo con esas políticas corporativas y con sus preferencias para contraer riesgos.

El Directorio revisa y aprueba las políticas para la gestión de cada uno de estos riesgos, las que se resumen a continuación.

19.1. Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en los precios de mercado. Los riesgos de mercado aplicables al Grupo Mirgor son los riesgos de tasa de interés y de tasa de cambio. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las deudas y préstamos que devengan intereses, los depósitos en efectivo y los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Riesgo de tasa de interés

Una porción de los préstamos bancarios de corto plazo, exponen al Grupo Mirgor a tasas de interés fijas. El resto de los préstamos financieros (91% del total) son negociados a tasas variables. El Grupo Mirgor utiliza instrumentos financieros de cobertura para cubrir este riesgo.

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad ante un cambio razonablemente posible en las tasas de interés sobre la porción de las deudas y préstamos que devengan interés. Si todas las otras variables permanecieran constantes, la ganancia antes del impuesto a las ganancias del Grupo Mirgor se vería afectada por el efecto sobre las deudas y los préstamos de la siguiente manera:

No obstante, la Dirección del Grupo Mirgor entiende que lo acuerdos comerciales vigentes permitirían mitigar los eventuales efectos negativos que pudieran desprenderse de lo antes expuesto.

Riesgo de tasa de cambio

El riesgo de tasa de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de cambio. La exposición del Grupo Mirgor al riesgo de tasas de cambio, se relaciona con las actividades operativas del Grupo Mirgor (cuando los ingresos y gastos se encuentren denominados en una moneda diferente a la funcional del Grupo Mirgor y sus sociedades controladas).

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad ante un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio del dólar estadounidense, considerando todas las otras variables permanecerán constantes, de la ganancia del Grupo Mirgor antes del impuesto a las ganancias.

La Dirección del Grupo Mirgor estima que el valor de mercado de los inventarios, particularmente los del segmento de electrónica de consumo se encuentran directamente influenciados por las fluctuaciones de la tasa de cambio, por lo que contribuyen a mitigar la exposición al riesgo de fluctuación de tasa de cambio.

19.2. Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla las obligaciones asumidas en un instrumento financiero o contrato, y que ello resulte en una pérdida financiera. El Grupo Mirgor se encuentra expuesto al riesgo de crédito por sus actividades operativas, en particular por los deudores comerciales. No obstante, la Dirección del Grupo Mirgor entiende que, a la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la cartera de clientes del Grupo Mirgor está compuesta por empresas con sólida posición financiera.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

El Departamento de Finanzas es responsable de gestionar el riesgo de crédito de los clientes en base a políticas, procedimientos y los controles sobre la gestión del riesgo de crédito del Grupo Mirgor. Las cuentas por cobrar de los clientes se controlan regularmente. Con respecto a la concentración de riesgo crediticio por negocio, se debe mencionar que:

Segmento automotriz: Mirgor S.A.C.I.F.I.A. en el curso habitual de sus negocios otorga créditos a sus clientes, entre los cuales se incluyen terminales automotrices, concentrando en las terminales el 99% de sus ingresos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015.

Segmentos de electrónica de consumo: las ventas de las sociedades Interclima S.A. y IATEC S.A. en referencia a equipos de aire acondicionado, televisores color, microondas, equipos de audio y video, y equipos de telefonía celular se concentran principalmente con las cadenas de venta minorista y compañías de telecomunicaciones más importantes del país y se encuentran relacionadas con las marcas internacionales Nokia, Microsoft, Samsung y LG Electronics.

El máximo riesgo crediticio no difiere significativamente de los importes de los créditos que se presentan en el estado consolidado de situación financiera. La necesidad de registrar una desvalorización se analizó a cada fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, sobre una base individual para los clientes más importantes. La Dirección estima que la previsión correspondiente registrada al 31 de diciembre de 2015 es suficiente para cubrir los riesgos de crédito que probablemente se materializarán.

Efectivo

El riesgo de crédito de los saldos en bancos e instituciones financieras se gestiona a través del Área de Administración y Finanzas del Grupo Mirgor, de acuerdo con la política corporativa. Las inversiones de los excedentes de fondos se realizan solamente con las contrapartes aprobadas, en este caso el riesgo es limitado porque se trata de bancos con alta calificación crediticia.

19.3. Riesgo de liquidez

El Grupo Mirgor administra su liquidez para garantizar los fondos necesarios para respaldar su estrategia de negocios. Las necesidades de financiamiento de corto plazo vinculadas a incrementos de capital de trabajo estacionales se cubren a través de líneas de crédito bancarias de corto y mediano plazo.

El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros del Grupo Mirgor sobre la base de los importes no descontados que surgen de los acuerdos respectivos:

19.4. Gestión de capital

El objetivo de la gestión del capital del Grupo Mirgor es asegurar que éste mantenga una calificación de riesgo sólida y ratios de capital saludables para poder sustentar sus negocios y maximizar el valor para el accionista.

El Grupo Mirgor gestiona su estructura de capital y realizan los ajustes pertinentes en función a los cambios en las condiciones económicas. Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, no hubo modificaciones significativas en los objetivos, las políticas, ni en los procesos relacionados con la gestión del capital.

El Grupo Mirgor controla el capital utilizando un ratio de endeudamiento, definido como el cociente entre la deuda neta y el capital total más la deuda neta.

(*) El efectivo en caja y bancos, no incluye fondos de IATEC S.A. por 131.385 y 96.940, respectivamente, que la Dirección prevee destinar a la cancelación de compromisos comerciales específicos.

Garantías otorgadas

Con fecha 7 de julio de 2010, la sociedad controlada en forma indirecta IATEC S.A. acordó con la firma Nokia Inc. la fabricación y comercialización de celulares de media y alta gama. Por tal motivo, la misma constituyó garantías a favor de Nokia Inc. por un importe equivalente a quince millones de dólares.

Adicionalmente, como consecuencia de este acuerdo Mirgor S.A.C.I.F.I.A., resolvió otorgar garantías por 160 millones de dólares, a favor de Nokia Corp., Nokia Inc. y Nokia Argentina S.A.

Con fecha 8 de junio de 2011, el Directorio de la Sociedad ha emitido una fianza a favor de L.G. Electronics Inc. y de LGE Tianjen Appliances Co. Ltd. dirigida a garantizar las obligaciones de sus sociedades controladas Interclima S.A. y IATEC S.A. en el marco de los acuerdos arribados con aquellas para la provisión de materia prima para sus respectivas plantas ubicadas en Tierra del Fuego.

Con fecha 11 de marzo de 2014, la sociedad controlada en forma indirecta IATEC S.A. recibió una oferta de la firma Samsung Electronics Co. Ltd. para la fabricación de equipos de radiocomunicaciones celulares móviles de la marca “Samsung” en la planta ubicada en Río Grande, Tierra del Fuego. En el marco de dicho acuerdo la Sociedad garantizará solidariamente las obligaciones de IATEC S.A. frente a la firma Samsung Electronics Co. Ltd.

Con fecha 2 de junio de 2014, la sociedad controlada en forma indirecta IATEC S.A. realizó una propuesta a Pioneer do Brasil Ltd. para la fabricación de productos electrónicos para automóviles de la marca “Pioneer” en su planta ubicada en Río Grande, Tierra del Fuego. La Sociedad garantizará solidariamente las obligaciones de IATEC S.A. frente a la firma Pioneer do Brasil Ltd.

Finalmente, al 31 de diciembre de 2015, el Grupo ha entregado en custodia a algunos proveedores y hasta su respectivo vencimiento, ciertos depósitos a plazo fijo y contratos de cobertura de valor futuro del dólar por 531.123 y USD 121.095 miles, respectivamente.

1. Inversiones en asociadas

Al 31 de diciembre de 2015 las inversiones corresponden a la participación, en las sociedades, CIAPEX S.A. y SAPI S.A., y en el Fideicomiso de Garantía CIAPEXSA.

La sociedad CIAPEX S.A. ha sido constituida en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires con fecha 27 de julio 2012 a través de la firma de un acuerdo junto a otras sociedades radicadas en Tierra del Fuego fabricantes de productos electrónicos y electrodomésticos, mediante el cual se comprometieron a constituir el Fideicomiso de Garantía CIAPEXSA a través del cual se canalizarán mensualmente aportes determinados sobre la base del monto de las importaciones que realicen. Los aportes se destinarán a CIAPEX S.A., que tendrá como finalidad fomentar y solventar proyectos productivos destinados a la exportación y/o la sustitución de importaciones.

Con fecha 21 de marzo de 2013, en el marco del acuerdo de inversión antes mencionado, se ha constituido la Sociedad Administradora de Proyectos de Inversión S.A. (SAPI S.A.) la cual tiene por objeto dedicarse por cuenta propia y/o de terceros y/o asociada con terceros a las siguientes actividades: originar, administrar, proponer y gestionar proyectos de inversión, pudiendo a tal fin brindar asesoramiento sobre operaciones de inversión, efectuar el planeamiento, ejecución y el control del desarrollo de proyectos de inversión, incluyendo la negociación de los términos y condiciones de los proyectos de inversión, que lleve a cabo la sociedad CIAPEX S.A.

La información de los entes mencionados precedentemente al 31 de diciembre de 2015 y 2014, es la siguiente:

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, el compromiso asumido por las sociedades controladas Interclima S.A. e Industria Austral de Tecnología S.A. con el fideicomiso de garantía antes mencionado, asciende a 19.237 y 526.576, respectivamente. Hasta la fecha de integración de las acciones de CIAPEX S.A. correspondientes a los aportes resultantes del compromiso antes mencionado, el Grupo ha reconocido un crédito en el rubro Otros créditos no financieros no corrientes por la suma de aquellos compromisos con el fideicomiso que se encuentren pendientes de integración, y una inversión equivalente a las disponibilidades y sumas efectivamente invertidas por el Fideicomiso de Garantía CIAPEXSA netas de los aportes de fondos efectuados a la sociedad CIAPEX S.A. El directorio de CIAPEX S.A. ha aprobado los estados contables de dicha Sociedad con fecha 6 de marzo de 2016.

1. Distribución de utilidades

La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas realizada el 30 de abril de 2015, resolvió desafectar el 50% de la reserva para futuros dividendos y aprobar la distribución de un dividendo en efectivo de 9.000, ratificar el mantenimiento de la reserva para futuros dividendos por el saldo de 9.000 para ser abonados antes del 31 de diciembre de 2015, según lo disponga el Directorio, y destinar el total de los resultados no asignados al 31 de diciembre de 2014, 136.920, a la reserva facultativa para inversiones y capital de trabajo. Asimismo el Directorio en su reunión del 10 de noviembre de 2015 resolvió desafectar el saldo de la reserva para futuros dividendos de 9.000 y aprobar la distribución en efectivo del mismo a partir del 10 de diciembre de 2015.

Restricción a la distribución de utilidades

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, las normas de la CNV y el estatuto de la Sociedad, el 5% de la ganancia neta del ejercicio deberá destinarse a incrementar el saldo de la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social. La Sociedad no se encuentra sujeta a esta restricción por haber alcanzado dicho límite.

De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, están sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. Las utilidades que no tributan el impuesto a las ganancias por contar con los beneficios de la Ley N° 19.640, no se hallan sujetos al impuesto a la igualación.

A partir de las modificaciones introducidas por la Ley Nº26.893, publicada por el Boletín Oficial y con vigencia a partir del 23 de septiembre de 2013, las distribuciones de dividendos (excepto en acciones) a personas físicas del país o personas físicas o jurídicas del exterior, están sujetas a una retención del 10% en concepto de impuesto a las ganancias, en carácter de pago único y definitivo.

1. Promoción industrial del Grupo Mirgor

MIRGOR SACIFIA

La Sociedad se encuentra alcanzada por los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nº 19.640 por los bienes y para las actividades desarrolladas en Tierra del Fuego. En este sentido la Sociedad goza de ciertos beneficios impositivos y aduaneros, los cuales mediante el Decreto 1234/2007 del Poder Ejecutivo Nacional fueron prorrogados hasta el año 2023, que incluyen:

1. Impuesto a las ganancias: Las utilidades atribuibles a Tierra del Fuego, gozan de una liberación del 100% del pago del impuesto a las ganancias, de acuerdo al Art. 1 y 4 inc. a) de la Ley N° 19.640.
2. Impuesto a la ganancia mínima presunta: No se hallan gravados los bienes afectados a la actividad de la Sociedad en Tierra del Fuego.
3. Impuesto al valor agregado: Las ventas que la Sociedad realiza en Tierra del Fuego se hallan exentas de este impuesto, mientras que las realizadas al territorio continental están gravadas por el impuesto al valor agregado a la tasa del tributo. Dicho impuesto es cobrado a los clientes. El crédito fiscal presunto computable equivale al que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el 100% del precio neto de venta al cliente del territorio continental, mientras que el crédito fiscal real originado en el territorio continental de la Nación no es computable.
4. Certificados de crédito fiscal: Por medio de la Ley Nº 23.697 el Gobierno Nacional suspendió los beneficios tributarios durante los años 1989 y 1990. Como consecuencia de ello la Sociedad efectuó los pagos correspondientes al Impuesto a los Capitales e Impuesto al Valor Agregado que, según lo establecía la Ley, serían reembolsados a través de Bonos de Consolidación de Deudas.

La RG Nº 3838/94 de la Dirección General Impositiva reglamentó la forma en que los mencionados bonos serían obtenidos. Con fecha 17 de septiembre de 1996 la Dirección General Impositiva notificó a la Sociedad del reconocimiento del monto a favor de la Sociedad. Asimismo con respecto a la devolución de IVA – Proveedores existe un crédito por 149 (valor histórico sin reexpresar) a ser tramitado a través de otros procedimientos.

El Ministerio de Economía y de Obras y Servicios Públicos estableció a través de la Resolución Nº 580/96 que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de la Promoción Industrial establecida en la Ley Nº 23.697 y que sean anteriores al 1° de abril de 1991 serán cancelados a través de la entrega de Bonos de Consolidación de Deuda. Con fecha 19 de mayo de 1997, la Sociedad fue notificada por parte de la DGI de la conformidad provisoria del monto mencionado. Como consecuencia de ello, la Sociedad ha contabilizado un crédito que asciende a 1.230, que se encuentra totalmente previsionado.

1. Derechos aduaneros y tasa de estadística: No son abonados por la Sociedad los originados por todos los insumos importados y que sean empleados para sus operaciones en Tierra del Fuego en virtud de la Ley N° 19.640.
2. Reintegros de exportación en moneda nacional: En función a lo establecido por la Ley Nº 19.640 las exportaciones realizadas desde el continente a Tierra del Fuego son beneficiadas por el reintegro de los tributos originados por las exportaciones. Debido a la demora en el pago por parte del Estado Nacional, la Sociedad ha presentado solicitudes de cobro ante la Dirección General de Aduanas. Si bien estas solicitudes han tenido resoluciones denegatorias en etapas administrativas (actualmente se encuentran dentro de la Dirección Legal y Técnica Aduanera a la espera de producir los dictámenes respectivos), los asesores legales y la Dirección de la Sociedad entienden que las operaciones se realizaron de acuerdo al marco normativo de la Ley Nº 19.640 y por ende les corresponde la percepción de los reintegros que la normativa oportunamente vigente prescribía.

INTERCLIMA SA

La sociedad controlada Interclima S.A. se encuentra beneficiada con un régimen de promoción industrial similar al de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A., con el objeto de fabricar artículos electrónicos.

IATEC SA

La sociedad controlada IATEC S.A. está comprendida en el Régimen del Decreto N° 490/ 2003 del Poder Ejecutivo Nacional, dictado en el marco de las leyes N° 19.640 y N° 25.561, para la fabricación de televisores, grabadores y/o reproductores de video, sistemas de audio, equipos de aire acondicionado familiar y comercial, hornos a microondas, monitores para computación, equipos de radiocomunicaciones, celulares móviles y teléfonos inalámbricos en su planta industrial localizada en la Ciudad de Río Grande, Tierra del Fuego.

Dichas leyes y sus modificatorias establecen beneficios promocionales para las actividades industriales que impliquen un proceso de transformación y ensamble aplicado a los insumos importados por IATEC S.A., desarrollado dentro de Tierra del Fuego, y su comercialización en el territorio continental, hasta el 31 de diciembre de 2023.

La Secretaría de Industria y Comercio de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente del Ministerio de Economía y Producción de la Nación, dictó la Resolución N° 307/2008 y posteriormente las resoluciones N° 239/2010, 72/2011 y 09/2012, por medio de las cuales resuelve la ampliación del proyecto establecido originalmente por la resolución N° 468/2006, aumentando el cupo máximo de producción anual de celulares a 4.000.000 de unidades y manteniendo el de microondas en 300.000 unidades y televisores 180.000, extendiendo también el plazo máximo para la puesta en marcha del proyecto y ampliando los requisitos de inversión, de producción mínima y de la plantilla mínima con la que deberá contar en su planta industrial. Con fecha 30 de julio de 2013, IATEC S.A. solicitó la ampliación de su capacidad de producción de aparatos de televisión a 400.000 unidades, hallándose cumplidos los compromisos de inversiones, capital de trabajo y personal mínimo ocupado a la fecha de los presentes estados financieros. Asimismo, mediante resolución N° 579/2014 se aumentó el cupo máximo de producción anual de celulares a 5.000.000 de unidades.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, la Secretaría de Industria, dependiente del Ministerio de Industria de la Nación dictó la resolución N° 216/2012 por medio de la cual habilita a IATEC S.A. a la fabricación de computadoras portátiles (notebooks y netbooks), estableciendo una producción mínima de 30.000 unidades, una producción máxima de 180.000 unidades y requisitos adicionales de inversión y de plantilla mínima con la que deberá contar en su planta industrial.

Las mencionadas resoluciones establecen que el proyecto promovido se concretará con una inversión total de 142.678, de los cuales 30.701 corresponden a inversiones en activos fijos y el resto a inversiones en capital de trabajo.

Los tributos de los que IATEC S.A. se encuentra liberada parcial o totalmente, según el caso, son el impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, el impuesto al valor agregado y los derechos aduaneros generados en la importación de materias primas y exportaciones de productos terminados de Tierra del Fuego.

El incumplimiento de los requisitos mínimos de inversión, producción y plantilla de personal dará lugar a las sanciones previstas en la legislación mencionada. La Dirección de la Sociedad entiende que no existen incumplimientos del régimen de promoción industrial.

23. Estacionalidad de las operaciones

El segmento de electrónica de consumo es fabricante de equipos de aire acondicionado residenciales y comerciales. Debido a la naturaleza estacional de este segmento, por lo general se prevé que los mayores ingresos y ganancias operativas se concentren durante la segunda mitad del año. Esto se debe fundamentalmente a la mayor demanda de este tipo de productos durante ese período.

1. Libros rubricados

Debido a demoras sufridas en el proceso administrativo de rubrica del Libro Diario en la Inspección General de Justicia (I.G.J.), a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad se encuentra en proceso de transcripción de ciertas operaciones correspondientes  al período iniciado el 1 de agosto de 2015 y finalizado el 31 diciembre de 2015.

Estado separado del resultado integral correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

Estado separado de situación financiera

al 31 de diciembre de 2015

Estado separado de cambios en el patrimonio
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

Estado separado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015

(*) Al 31 de diciembre de 2014, excluye los descubiertos bancarios, los cuales fueron neteados del efectivo y equivalentes al efectivo (Nota 15.4).

(**) Al 31 de diciembre de 2015, incluye 9.360 de dividendos en efectivo compensados con el accionista mayoritario (Il Tevere S.A.).

(***)Al 31 de diciembre de 2015, incluye dividendos en efectivo compensados con la sociedad controlada de forma indirecta IATEC S.A.

1. Información corporativa y actividades principales de la Sociedad

La emisión de los estados financieros separados de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. (en adelante, “la Sociedad”) correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 se autorizó de conformidad con una resolución dictada por el Directorio de la Sociedad de fecha 10 de marzo de 2016.

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. es una sociedad anónima constituida bajo las leyes argentinas, con domicilio legal en Einsten 1111, Río Grande, Provincia de Tierra del Fuego, cuyas acciones cotizan en la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires.

La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de equipos de climatización para el sector automotriz y, a través de sus empresas controladas también se dedica a la fabricación y comercialización de equipos de aire acondicionado para uso residencial, microondas, televisores color, equipos de audio y video y equipos de telefonía celular entre otras actividades. Para más detalles, ver la Nota 5. La información sobre su controlante principal se incluye en la Nota 18.

2. Bases de presentación de los estados financieros separados

2.1. Normas contables profesionales aplicadas

La Sociedad ha preparado sus estados financieros separados de acuerdo con las Normas Contables Profesionales argentinas vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego y con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (CNV), que aprobó la RG N° 622 (Texto ordenado 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la RT N° 26 (y modificatorias) de la FACPCE que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), con la única excepción de la medición de las inversiones en sociedades controladas, entidades controladas en forma conjunta y entidades asociadas, las cuales deben ser valuadas según el método de la participación establecido en la NIC 28 “Inversiones en asociadas” y, en el caso de las inversiones en entidades controladas y controladas en forma conjunta, con los mismos ajustes que se incorporen en los estados financieros consolidados por aplicación de las normas sobre consolidación contenidas en las NIIF 10 y 11, respectivamente.

El criterio de medición requerido por la RT 26 para dichas inversiones difiere del establecido en el párrafo 38 de la NIC 27, según el cual la medición debe efectuarse al costo o a su valor razonable. Esta diferencia con las NIIF tiene como propósito lograr que el patrimonio y los resultados correspondientes a la participación controlante que surjan de los estados financieros consolidados presentados juntamente con estados financieros separados sean iguales en ambos juegos de estados financieros.

Estos estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 han sido preparados, excepto por lo mencionado en los párrafos precedentes, en forma consistente con las normas contables profesionales aplicadas para la preparación de los estados financieros consolidados a esa misma fecha, los que deben ser leídos en conjunto con los presentes estados financieros separados.

2.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 han sido preparados de acuerdo con las mismas bases de presentación descriptas en la Nota 2.2 a los estados financieros consolidados a esa misma fecha.

2.3. Resumen de las políticas contables significativas

Las políticas contables significativas aplicadas por la Sociedad en la preparación de sus estados financieros separados son consistentes con las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los respectivos estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015, y que se describen en la Nota 2.4 a dichos estados.

2.4. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los presentes estados financieros separados son consistentes con los descriptos en la Nota 2.5 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

3. Cambios en las políticas contables significativas

Las NIIF emitidas aplicables a partir del 1º de enero de 2015 y aquellas que no se encontraban en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados de la Sociedad han sido descriptas en la Nota 3 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Inversión en sociedades controladas

La Sociedad tiene participación en las siguientes sociedades controladas:

Sociedad controlada	% de participación (directa más indirecta) en el capital ordinario al:		Actividad principal
31/12/2015	31/12/2014
Interclima S.A. (ICSA)	99,9667	99,9667	Fabricación de autopartes e intercambiadores para equipos de aire acondicionado y calefacción residencial.
Capdo S.A. (CAPDO)	100	100	Inmobiliaria.
IATEC S.A.	100	100	Productos electrónicos.

1. Información sobre segmentos de operación

La información correspondiente a los segmentos de operación se ha presentado en la Nota 4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Ingresos de actividades ordinarias

1. Costo de venta de bienes y servicios prestados

1. Gastos de producción, administración y comercialización

1. Otros ingresos y egresos

9.1 Otros ingresos operativos

9.2 Otros gastos operativos

9.3 Costos financieros

9.4 Ingresos financieros

9.5 Otros ingresos

1. Impuesto a las ganancias

La conciliación entre el gasto por impuesto a las ganancias y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, es la siguiente:

La Sociedad compensa los activos y pasivos por impuestos únicamente si tiene un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes, y los activos y pasivos por impuesto diferido, en la medida que correspondan a impuestos a las ganancias requeridos por la misma jurisdicción fiscal.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad cuenta con quebrantos impositivos no prescriptos por la suma de 68.741 y 50.896 (los cuales son utilizables hasta el 31 de diciembre de 2019). En virtud de la evidencia disponible, la Sociedad entiende que a la fecha no corresponde reconocer un activo por impuesto a las ganancias diferido equivalente al 35% de dicho monto.

No hay efectos en el impuesto a las ganancias relacionados con los pagos de dividendos realizados por la Sociedad a sus accionistas durante 2015 y 2014.

1. Ganancias por acción

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio, por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación.

El importe de la ganancia por acción diluida se calcula dividiendo la ganancia neta del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio (luego de realizar el ajuste por los intereses por las acciones preferidas convertibles y otros instrumentos financieros convertibles que pudieran existir), por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación, más el promedio ponderado de acciones ordinarias que se emitirían mediante la conversión en acciones ordinarias de todas las potenciales acciones ordinarias diluibles. Debido a que no existen instrumentos financieros potencialmente diluibles, las ganancias por acción básica y diluida son coincidentes.

A continuación se muestra la información sobre ganancias y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de ganancias por acción básica y diluida:

	31.12.2015			31.12.2014
	ARS 000			ARS 000
Resultado integral total neto del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio	522.273			136.920
		31.12.2015		31.12.2014
		En miles		En miles
Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias atribuible a la ganancia básica y diluida por acción – miles de acciones		60.000		60.000

No hubo ninguna otra transacción con acciones ordinarias u acciones ordinarias potenciales entre la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa y la fecha de emisión de estos estados financieros separados.

1. Propiedades, planta y equipo

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31 de diciembre de 2015

Evolución del costo de adquisición y depreciaciones acumuladas al 31.12.2014

(1) La Sociedad no capitalizó costos financieros en obras en curso debido a que son considerados poco significativos.

1. Activos intangibles

Evolución del costo de adquisición y amortizaciones acumuladas

1. Inventarios

Los movimientos de la previsión para desvalorización y obsolescencia de inventarios por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, que se detallan a continuación, han sido incluidos dentro del costo de venta de bienes y servicios prestados en el estado separado del resultado integral:

1. Imputado al rubro “costo de venta de bienes y servicios prestados” del estado del resultado integral.
2. Utilizaciones para su fin específico.

15. Activos financieros y pasivos financieros

15.1. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Respecto de los términos y las condiciones relacionadas de las cuentas por cobrar de partes relacionadas, referirse a la Nota 18. Los deudores comerciales no devengan intereses y su plazo promedio de cobro generalmente oscila entre los 30 y los 90 días. La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito de la Sociedad se incluye en la Nota 19.2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

La apertura por vencimiento de los deudores comerciales es la siguiente:

15.2. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Los términos y las condiciones de los pasivos arriba detallados, son las siguientes: (i) las cuentas por pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan en 60 días; (ii) las otras cuentas por pagar no devengan intereses y su plazo promedio de cancelación es de 30 días; (iii) los intereses por pagar suelen cancelarse trimestralmente, a lo largo del ejercicio.

La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito de la Sociedad se incluye en la Nota 19.2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

15.3 . Deudas y préstamos que devengan interés

15.4. Efectivo en caja y bancos

A los fines del estado consolidado de flujos de efectivo, el efectivo y los equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2015 incluyen lo siguiente:

15.5. Deterioro del valor de activos financieros

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015, deudores comerciales por un importe original en libros de 275 se desvalorizaron y previsionaron en su totalidad. Los movimientos de la previsión por deterioro del valor de las cuentas por cobrar se detallan a continuación.

15.6. Información sobre valores razonables

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los importes de libros de los activos financieros no difieren significativamente de sus valores razonables.

15.7. Información sobre valores razonables

Al 31 de diciembre de 2015, los importes de libros de los activos financieros no difieren significativamente de sus valores razonables.

• Operaciones de cobertura

La Sociedad tiene por política reconocer los instrumentos financieros en la medida que los mismos resulten significativos. En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, la Sociedad realizó acuerdos para cubrir eventuales devaluaciones de la moneda de curso legal por un monto aproximado de USD 45.000 miles, los cuales han vencido en su totalidad durante el 2015. Los resultados generados por dichas transacciones han sido expuestos en “Diferencia de cambio” del rubro “Otros gastos operativos”. En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, la Sociedad no realizó acuerdos de este tipo.

15.8 Activos y pasivos en moneda extranjera

Los principales activos financieros denominados en moneda extranjera, han sido revelados en la Nota 15.7 a los estados financieros consolidados.

1. Otros créditos no financieros

1. Capital social, reservas de capital y otros componentes de patrimonio

El detalle del capital social, emitido, suscripto e integrado, ajuste del capital, primas de emisión, reserva legal y otros componentes del patrimonio se ha presentado en la Nota 17 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Información sobre partes relacionadas

El siguiente cuadro presenta el importe total de las transacciones realizadas con partes relacionadas durante el ejercicio correspondiente:

* Importes clasificados como deudores comerciales y cuentas por pagar comerciales, respectivamente.

Entidad controlante principal

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Beauvoir 17, piso 1 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%.

Porcentaje de acciones: 52%.

Entidades controladas

La Sociedad mantiene participación en las sociedades y por los porcentajes de capital detallados en la Nota 4 a los estados financieros separados.

Términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas

Los términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas se han informado en la Nota 18 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero

Los objetivos y políticas de gestión del riesgo financiero se han descripto en la Nota 19 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

19.1. Riesgo de mercado

La gestión del riesgo de mercado (incluida la sensibilidad a las tasas de interés y de tipo de cambio) se ha descripto en la Nota 19.1 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

19.2. Riesgo de crédito

La gestión del riesgo de crédito se ha descripto en la Nota 19.2 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

19.3. Riesgo de liquidez

La gestión del riesgo de liquidez se ha descripto en la Nota 19.3 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

19.4. Gestión de capital

La gestión del capital se ha descripto en la Nota 19.4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

19.5. Garantías otorgadas

Las garantías otorgadas se han descripto en la Nota 19.4 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Restricciones a la distribución de utilidades

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la Nota 21 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

1. Promoción industrial de la Sociedad

Las condiciones y características de la promoción industrial de la Sociedad se han descripto en la Nota 22 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015.

22. Libros rubricados

Debido a demoras sufridas en el proceso administrativo de rubrica del Libro Diario en la Inspección General de Justicia (I.G.J.), a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad se encuentra en proceso de transcripción de ciertas operaciones correspondientes  al período iniciado el 1 de agosto de 2015 y finalizado el 31 diciembre de 2015.

1. Salvaguarda de libros

En cumplimiento de las normas vigentes de la CNV (RG N° 629/2014), informamos que los libros societarios (libros de Acta de Asamblea, Acta de Directorio, Actas del Comité de Auditoría, Depósito de Acciones y Registro de Asistencia a Asambleas y Actas de Comisión Fiscalizadora) y los registros contables legales (libro Diario, Subdiarios e Inventarios y Balances), se encuentran resguardados en las sedes que la Sociedad posee en Guayaquil N° 4301, La Tablada, Provincia de Buenos Aires, y en Einstein N° 1111, Río Grande, Tierra del Fuego.

Asimismo, informamos que la restante documentación que respalda las transacciones y registros contables y societarios, se encuentra distribuida en las sedes administrativas de la Sociedad y en el siguiente proveedor del servicio de resguardo y conservación de documentación de terceros ADEA Administradora de Archivos S.A., CUIT: 30-68233570-6, Dirección: Ruta Provincial 36, KM 31,5, Florencio Varela, Provincia de Buenos Aires.

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones: ver Notas 20 y 21 a los estados financieros separados.

2. En el ejercicio iniciado el 1° de enero y finalizado el 31 de diciembre de 2015 no se advierten variaciones significativas en las actividades desarrolladas por la empresa.

3. Clasificación de saldos de créditos y deudas:

SALDOS DE DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR:

SALDOS DE CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR Y DEUDAS Y PRÉSTAMOS QUE DEVENGAN INTERES:

1. Clasificación de los créditos y deudas, dando a conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento:

SALDOS DE ACTIVOS FINANCIEROS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 15. Al 31 de diciembre de 2015, la Sociedad no tiene créditos en especie.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Nota 15).
3. Créditos que devengan intereses: (Ver Nota 15).

SALDOS DE PASIVOS FINANCIEROS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 15, no hay deudas en especie, excepto por los anticipos de clientes que pudieran existir.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: No existen.
3. Saldos que devengan intereses: (Ver Nota 15).
4. La Sociedad Mirgor S.A.C.I.F.I.A. posee el 99,9667% del capital y de los votos de la sociedad Interclima SA, el 95% del capital y de los votos de la sociedad Capdo S.A. y el 5% del capital y de los votos de la sociedad IATEC SA. En la Nota 4. los estados financieros separados se expone la participación directa e indirecta de Mirgor SACIFIA en sus sociedades controladas.

Sociedad controlada	% de participación (directa más indirecta) en el capital ordinario al:			Actividad principal
31/12/2015	31/12/2014	31/12/2013
Interclima S.A. (ICSA)	99,9667	99,9667	99,9667	Fabricación de autopartes e intercambiadores para equipos de aire acondicionado y calefacción residencial.
Capdo S.A. (Capdo)	100	100	100	Inmobiliaria.
IATEC S.A.	100	100	100	Productos electrónicos.

SALDOS DE CUENTAS POR COBRAR:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro trimestres y para cada año previo: No existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: (Ver Nota 18) 73.351.
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los cuatro trimestres y a más de un año: No existen.

SALDOS DE CUENTAS POR PAGAR:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro trimestres y para cada año: No existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: (Ver Nota 18) 423.064.
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los cuatro trimestres y a más de un año: No existen.
4. No existen créditos por ventas o préstamos contra directores o síndicos, ni con sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
5. Inventario físico de los bienes de cambio: anualmente, se toma inventario físico de la totalidad de los bienes de cambio de la Sociedad. Durante el transcurso del ejercicio se toman inventarios rotativos en las distintas plantas y depósitos. Se efectuaron las previsiones correspondientes para cubrir las existencias obsoletas y de lenta rotación.

6. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para fines de valuación: ver Nota 2.3. a los estados financieros separados.

7. No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

8. No existen bienes de uso sin usar por obsoletos.
9. No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Artículo 31º de la Ley Nº 19.550 por aplicación del cómputo para el cálculo establecido por el artículo 6 del Capítulo III del Título IV de las Normas de la Comisión Nacional de Valores.
10. Los “valores recuperables” de los bienes de cambio y de los bienes de uso se detallan a continuación:

En el caso de inventarios se ha utilizado considerando los valores netos realizables. Ver Nota 2.3. a los estados financieros separados.

En el caso de los bienes de uso se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de fondos esperado. Ver Nota 2.3. a los estados financieros separados.

1. Seguros que cubren bienes tangibles:

2. Bienes asegurados:

Automotores:

• Riesgo cubierto: responsabilidad civil hacia terceros no transportados (daños materiales) y responsabilidad civil hacia terceros transportados y no transportados (daños corporales); hasta la suma máxima por acontecimiento de $ 4.000.000, daños al vehículo, daños totales por accidente y daños totales y parciales por incendio. Robo y/o Hurto, daños totales y parciales.

Equipos de computación, telecomunicaciones y otros:

• Riesgo cubierto: incendio, rayo y/o explosión, robo y cualquier daño súbito o imprevisto, con adicionales sobre tensión.
• Monto asegurado: 33.000

Transporte terrestre de partes, componentes y repuestos para equipos de aire acondicionado, dentro del territorio de la República Argentina.

• Riesgo cubierto: todo riesgo con franquicia y eximición de responsabilidad al transportista.
• Monto asegurado: hasta un máximo de US$ 750 por viaje.

Transporte marítimo de partes, componentes y repuestos para equipos de aire acondicionado:

• Riesgo cubierto: todo riesgo de daño o pérdida, ratería, guerra y huelga. Incluye extensión terrestre hasta depósito.
• Monto asegurado: hasta un máximo promedio por viaje de U$S 10.000.

Combinado industrial.

• Riesgo cubierto: incendio, robo, responsabilidad civil, remoción de escombros, etc. Incluye edificios, stock, maquinarias, contenido general y responsabilidad civil comprensiva.
• Monto asegurado:

Stock incendio póliza base: 1.700.000 por todas las localizaciones, variable de acuerdo a stock mensual.

Edificios y contenido General: 800.000 por todas las localizaciones.

Remoción de escombros: 5% sobre la suma asegurada por localización.

Responsabilidad civil: US$ 10.000 por todas las localizaciones.

1. Ver valores contables en Nota 12 y 14 a los estados financieros separados.
2. Los saldos de previsiones efectuadas por la Sociedad, se detallan según lo indicado a continuación.

Los elementos considerados a efectos del cálculo de las citadas previsiones se detallan a continuación:

• Previsión para deudores incobrables: en función a un análisis individual de los Deudores comerciales, se previsionaron aquellos de dudosa cobrabilidad. Ver Nota 15.5. a los estados financieros separados.
• Previsión para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: ver Nota 14. a los estados financieros separados.
• Previsión para desvalorización de créditos fiscales: ver Nota 21. a los estados financieros separados.

• Previsión para desvalorización de créditos por impuesto diferido: ver Nota 10 a los estados financieros separados.

• No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros, por importes significativos, cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

• No existe tramitación de adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones dirigida a su capitalización.
• No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.
• Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro: no existen.