SOCIEDAD ANONIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA, INMOBILIARIA Y AGROPECUARIA.

EINSTEIN 1111 – RIO GRANDE

PROVINCIA DE TIERRA DEL FUEGO

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO INICIADO

EL 1º DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

JUNTAMENTE CON EL INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Presidente y Directores de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

Domicilio legal: Einstein 1111

Río Grande – Tierra del Fuego

(C.U.I.T.: 30-57803607-1)

Hemos auditado el estado de situación patrimonial adjunto de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos auditado el estado de situación patrimonial consolidado adjunto de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se exponen como información complementaria.
La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonablede los estados contables de acuerdo con las normas contables vigentes en la provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina y las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores para la preparación de estados contables. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas, y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestra auditoría.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quién a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Sociedad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Tal como se menciona en la nota 4. a los estados contables adjuntos, al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad y sus sociedades controladas mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto al valor agregado, impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta por $11.015.040 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos impositivos para su absorción. Si bien la Dirección de la Sociedad entiende que en función al plan de negocios dichos créditos serán recuperables, a la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de los mismos.
En nuestra opinión, sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiera, que podrían haberse requerido de conocerse la resolución de la incertidumbre mencionada en el párrafo 4., los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y la situación patrimonial consolidada de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina.
En relación al estado de situación patrimonial MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y al estado de situación patrimonial consolidado de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2007 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, informamos que con fecha 6 de marzo de 2008 hemos emitido un informe de auditoría que incluyó salvedades (a) por limitación en el alcance sobre la inversión en la sociedad controlada Capdo S.A., y (b) indeterminada en relación con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales cuyo saldo ascendía a $6.748.490. Con posterioridad a la emisión de los estados contables y el informe antes mencionado, hemos efectuado procedimientos de auditoria sobre los estados contables de la sociedad controlada Capdo S.A. mencionados en el acápite (a) del presente párrafo, no habiendo ajustes significativos.
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y, en nuestra opinión, sujeto al efecto de los ajustes, si los hubiera, que podrían haberse requerido de conocerse la resolución de la incertidumbre mencionada en el párrafo 4., han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores.
Excepto por lo indicado en la Nota 9 a los estados contables adjuntos, los estados contables de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y de acuerdo con las condiciones establecidas en la Disposición N° 1000/00 de la Inspección General de Justicia de Tierra del Fuego de fecha 13 de diciembre de 2000.
La información contenida en los puntos 2. y 3. de la “Reseña Informativa por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008” y en los puntos 3, 4 y 5 de las “Notas Complementarias a los estados contables al 31 de diciembre de 2008 requeridas por el Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, surge de los estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 adjuntos y al 31 de diciembre de 2006, 2005 y 2004, que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de fechas 9 de marzo de 2007, 10 de marzo de 2006 y 11 de marzo de 2005, respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos con este informe conjuntamente.
Al 31 de diciembre de 2008, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones previsionales a favor de la Administración Nacional de Seguridad Social, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $1.479. 839, no siendo exigible a esa fecha.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a la emisora, que representan el 100% del total facturado a la emisora por todo concepto, el 71% del total de servicios de auditoría facturados a la emisora, a la controlante y controlada y, el 71% del total facturado a la emisora, a la controlante y controlada por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

6 de marzo de 2009


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. T° 1 F° 3


Karén Grigorian (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.T.F. Cámara Río Grande. T° 1 F° 237

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

De nuestra consideración:

De acuerdo con lo requerido por el Reglamento de la Bolsa de Comercio, de Buenos Aires hemos examinado la memoria, inventario y el estado de situación patrimonial adjunto de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, como así también el estado de situación patrimonial consolidado de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. con sus sociedades controladas, al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha. Asimismo hemos examinado la correspondiente “Información adicional a las notas a los estados contables Artículo N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, cuya presentación no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas.
Nuestro trabajo se basó en la auditoría de los estados contables arriba indicados efectuada por la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, y se circunscribió a verificar la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados, su congruencia con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación, comercialización y producción, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio.
Tal como se menciona en la nota 4. a los estados contables adjuntos, al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad y sus sociedades controladas mantenían registrados créditos fiscales no corrientes en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta, impuesto a las ganancias e impuesto al valor agregado por $11.015.040 cuya recuperabilidad depende de que las sociedades generen suficientes ingresos impositivos para su absorción. Si bien la Dirección de la Sociedad entiende que en función al plan de negocios dichos créditos serán recuperables, a la fecha de emisión de este informe no es posible estimar el importe que se recuperará de los mismos.
En nuestra opinión, basado en nuestro trabajo y en el informe de fecha 06 de marzo de 2009 del contador Karén Grigorian (socio de la firma Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.), y sujeto al efecto de los ajustes que podrían haberse requerido de conocerse la resolución de la incertidumbre mencionada en el párrafo 3., los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y la situación patrimonial consolidada de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, República Argentina, la ley de Sociedades Comerciales y las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores. La “Información adicional a las notas a los estados contables – Art. N° 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires” está razonablemente presentada en todos sus aspectos significativos, con relación a los estados contables mencionados el párrafo 1. tomados en su conjunto.
Informamos además que en cumplimiento de disposiciones legales vigentes y en ejercicio del control de legalidad que nos compete hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
Los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, excepto por lo indicado en la Nota 9.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 06 de marzo de 2009


Por Comisión Fiscalizadora

Julio Cueto Rua Síndico

DIRECTORIO

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

PRESIDENTE

Lic. Roberto G. Vazquez (*)

VICEPRESIDENTE

Ing. Jorge Antonio Caputo

DIRECTORES TITULARES

Sra. Mónica María Caputo

Sr. José Fara (*)

Ing. Alejandro Carrera (*)

DIRECTORES SUPLENTES

Dr. Diego García Villanueva

Dr. Mauricio Blacher

Dr. Fabio Rozenblun

Lic. Martín Basaldúa

Dr. Juan José Salas

COMISION FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Dr. Julio Cueto Rua

Dr. Mario Volman

Dr. Andrés Mercau Saavedra

Síndicos Suplentes

Dra. Maria Andrea Rabal

Dr. Hugo Kaplan

Dra. Maria Eugenia Ramirez

(*) Integrantes del Comité de auditoría

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición obligatoria

EJERCICIO ECONOMICO Nº 38 INICIADO EL 1º DE ENERO DE 2008 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

MEMORIA

Información no auditada y no cubierta por el informe del auditor

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes sometemos a vuestra consideración la documentación de los estados contables correspondiente al ejercicio económico N° 38 finalizado el 31 de diciembre de 2008.

Cuadro de situación en que se desarrolló la actividad del ejercicio.

El cambio de gobierno era esperado con expectativas positivas en cuanto a la continuidad en el crecimiento del ciclo económico argentino.

En el mes de marzo se inició el grave conflicto con el campo que perdura hasta estos días. Este período marcó un punto de inflexión en las expectativas de los operadores económicos.

La explosión de los mercados financieros externos completó un escenario de pesimismo.

El riesgo de que la caída de la actividad confirme una recesión o una depresión de la economía es grande y dispara una fuerte preocupación sobre los niveles de empleo que el gobierno está tratando de evitar con medidas de impulso de la demanda.

La industria automotriz

Se ha dado una verdadera paradoja. En el mejor año de la historia de la industria no se han podido festejar los records alcanzado en unidades producidas, exportadas, importadas y las vendidas en el mercado interno.

Estos importantes registros se dieron pese al pésimo resultado del último bimestre del año que obligó a todas las fábricas a anticipar sus vacaciones y posteriormente a extenderlas.

El gobierno tomó rápida nota de lo que se estaba presentando, en especial para la actividad comercial. Lamentablemente, su agilidad no coincidió con la medidas que intentó para paliarlo ya que no se tuvo en cuenta la composición de los stocks de las redes comerciales y el perfil de especialización que adoptó la Argentina en sus últimos años.

Hasta el 3 trimestre, las exportaciones a Brasil habían tenido un fuerte impacto sobre la producción, y pese a los aumentos de costos con un tipo de cambio que se mantuvo fijo hasta septiembre gracias a la simultánea fuerte revaluación del real con respecto al dólar.

Con este panorama, los autos argentinos eran “relativamente” baratos para nuestros vecinos. Por esto, y pese a tener acceso a una gran cantidad de mercados, las ventas al exterior se concentraron en Brasil, más del 70%, como en la última parte de los 90.

Durante ese período se registraron grandes dificultades para atender la fuerte demanda que enfrentaba el sector. Desde las huelgas de la Aduana de Brasil hasta los cortes de ruta por conflictos del campo y por el humo de la quema de pastos hasta huelgas en algunas empresas de la cadena productiva del automóvil. En este último caso, para poder superarlas hubo que aceptar altos reclamos salariales.

En algunos momentos del año, por falta de previsión de un crecimiento tan fuerte, tanto en Brasil como en Argentina, se produjeron faltantes de materias primas. En muchos casos hubo que aceptar un crecimiento de costos que no podían trasladarse totalmente a los precios de los vehículos o de las partes.

La producción alcanzó las 597.086 unidades, lo que significó un aumento del 9,6% con relación a 2007, completando 6 años de crecimiento acumulado de más del 270%.

Las exportaciones superaron las 351.092 unidades, con un crecimiento del 10,9 %.

En los últimos 6 años el crecimiento de exportaciones fue mayor al 180%, volviendo a participar en un 58% de la producción de vehículos del país.

La demanda doméstica creció a una tasa menor que la producción, 8,3%., con un record histórico de 611.000 unidades vendidas. El 61% de esta correspondió a autos importados, una reversión del ciclo que venía reduciendo dicha participación en los dos años anteriores.

Actividades de la empresa

Un hecho destacado para toda la familia Mirgor fue que el 17 de octubre se festejaron los primeros 25 años de la Compañía.

En lo que respecta a su actividad, por tercer año consecutivo, las ventas de unidades de Mirgor, en el mercado de terminales, crecieron a una tasa mayor que la de la producción de autos.

El año 2008 marcó el fin de la vida serie de dos modelos, el Megane y el Polo Classic que, curiosamente habían comenzado su producción en Mirgor en el mismo año, 1997.

Ese año marcó un punto de inflexión importante en la etapa de diversificación de clientes de la Compañía.

Las ventas de sistemas de climatización pasaron de 273.739 unidades vendidas en 2007 a 313.213 unidades vendidas en 2008, lo que representa un crecimiento del 14,4%.

La participación de Mirgor en esta industria continúa siendo elevada, superando cómodamente el 50% de los autos producidos.

Con 470% de crecimiento en los últimos 6 años, Mirgor ha aumentado su participación de 34 a 52% en la industria de la climatización de terminales argentinas.

Las ventas de la empresa tuvieron un crecimiento del 9,1%, pasando de P$820 millones a P$ 1.061 millones, superando los 300 millones de dólares por primera vez en su historia.

La climatización residencial aumentó su participación porcentual en el mix de ventas consolidadas de la Compañía a 40% como consecuencia de una ampliación de la gama de productos comercializados lo que permitió un mayor crecimiento porcentual en unidades que el de la actividad automotriz.

Al igual que el año pasado, los sistemas para autos con aire acondicionado vendidos por la empresa se mantuvieron en el 88% del total de sistemas de climatización para autos.

Es evidente que el perfil productivo argentino está conformado por vehículos con un buen nivel de equipamiento. Esta característica permite una mejor contribución marginal y un menor punto de equilibrio para las fábricas.

La venta discriminada por modelo fue la siguiente:


	APERTURA DE LAS VENTAS A TERMINALES (En unidades)

	2008		2007		DIF

Totales	313,213	0	273,739		39,474	14.4%

VIEJOS MODELOS
SPRINTER	19,549	6.2%	17,547	6.4%	2,002	11.4%
CORSA I	57,476	18.4%	51,140	18.7%	6,336	12.4%
PARTNER	20,208	6.5%	18,553	6.8%	1,655	8.9%
KANGOO	24,191	7.7%	26,821	9.8%	-2,630	-9.8%
MEGANE	11,143	3.6%	14,383	5.3%	-3,240	-22.5%
POLO	3,865	1.2%	5,999	2.2%	-2,134	-35.6%
CADDY	4,410	1.4%	5,742	2.1%	-1,332	-23.2%
CLIO	37,209	11.9%	26,135	9.6%	11.074	42.4%
Subtotal	178,051	56.8%	166,320	60.%	11,731	7.1%



NUEVOS MODELOS
CORSA II	0	0.0%	4,483	1.6%	-4,483	-100.0%
307	39,085	12.5%	36,359	13.3%	2,726	7.5%
SURAN	53,325	17.0%	44,781	16.4%	8,544	19.1%
CITROEN C4	33,918	10.8%	21,796	8.0%	12,122	55.6%
NUEVO SPRINTER	4,341	1.4%	0	0.0%	4,341	#¡DIV/0!
CHERY	1,397	0.4%	0	0.0%	1,397	#¡DIV/0!
FOX	2,245	0.7%	0	0.0%	2,245	#¡DIV/0!
SYMBOL	851	0.3%	0	0.0%	851	#¡DIV/0!
Subtotal	135,162	43.2%	107,419	39.2%	27,743	25.8%

La fábrica de condensadores de Interclima trabajó todo el año al límite de su capacidad y recibió nuevos equipamientos para expandirla en el último trimestre del año. No solamente se mejoró la capacidad sino que se introdujeron nuevas tecnologías que le permitieron mantener actualizada la tecnología de producción. Estas inversiones eran indispensables para acompañar las demandas de piezas de mayor performance para los modelos que se piensan lanzar en los próximos años.

En lo que respecta a la producción de equipos de aire acondicionado residencial, Interclima produjo un total de 298.070 unidades, un 21% más que el el año 2007.

Se incorporaron nuevos productos y clientes como LG Electronics y York. Se incrementó la capacidad de producción y tecnología lo cual permitió mantener el fuerte liderazgo en el sector.

También en este último caso, la Empresa sufrió la retracción de la demanda del último bimestre del año.

A fines de año se concretó la adquisición de IATEC S.A., empresa alcanzada con beneficio de la promoción industrial de Tierra del Fuego para la producción de distintos productos electrónicos.

Ampliación memoria según D 677/2001

La política vigente de la Sociedad es la de remunerar al personal sobre la base de salarios considerados de mercado en concepto fijo y variable, tomando siempre en consideración la formación, capacidad y experiencia, tanto como la evaluación del desempeño y el cumplimiento de los objetivos fijados, sin planes de opciones ni de otras variables. Esta misma política se aplica al Directorio, percibiendo remuneración aquel que desempeña funciones técnico-administrativas en la Compañía y honorarios aprobados por la Asamblea de accionistas a los Directores independientes.

La compañía en sus aspectos financieros, de acuerdo a la evolución de los negocios ha cerrado acuerdos con los bancos para solventar el capital de trabajo que no haya podido ser generado por la propia compañía o no fueron suficientes. Así mismo durante este ejercicio la asamblea de accionistas llevada a cabo el 04 de septiembre de 2008 resolvió la aprobación de un Programa Global de emisión de Obligaciones negociables de hasta U$S 100.000.000, el cual fue aprobado por la CNV con fecha 24 de febrero de 2009.

En lo referente al control interno de la Sociedad, la misma posee procedimientos y sistemas de control que le permiten analizar y evaluar periódicamente el funcionamiento de la misma dentro de las pautas básicas de control interno. La Sociedad permanente realiza el análisis de las normas de control, las cuales actualiza en forma constante, con el objetivo de lograr la mayor confianza en todos los sistemas y procesos, adicionalmente nos permite poder lograr las certificaciones de calidad internacionales exigidas tanto por proveedores como por clientes. Por otra parte nuestros auditores externos también periódicamente verifican el adecuado funcionamiento de los sistemas de control interno.

Análisis de los Estados Consolidados

(cifras expresadas a valores del 31/12/08)

# Resultado del ejercicio

Las ventas del ejercicio, fueron de miles de $ 1.061.742 representando un incremento del 29.5% con relación a las del ejercicio anterior (miles de $ 819.741). El incremento de las ventas de este ejercicio se ha debido tanto a mayor volumen como a mayores precios de venta, aún cuando la crisis del segundo semestre produjo un estancamiento en le crecimiento de las mismas.

El resultado neto del ejercicio 2008 fue positivo, ascendiendo a miles de $ 28.440 (ganancia), representando un 2.7% sobre las ventas contra un resultado del ejercicio 2007 de miles de $ 59.269 (ganancia). Asimismo los resultados financieros y por tenencia arrojaron una pérdida de miles de $ 14.851, los cuales representan un 1.4% sobre ventas, siendo que en ejercicio 2007 arrojaron una pérdida de miles de $ 1.290, donde representaron un 0.16% sobre ventas, fundamentalmente por los intereses financieros y el efecto de la variación del tipo de cambio.

Los gastos de administración, miles de $ 31.128 representan el 2.93% con respecto a las ventas del presente ejercicio, levemente inferior en proporción a las ventas y superior con relación a los del ejercicio anterior, donde los gastos ascendieron a la suma de miles de $ 27.696.

Las operaciones con la empresa controlada se detallan en la Nota Nro. 7 de los Estados Contables individuales.

# Flujo de Fondos

Los fondos utilizados en las operaciones ordinarias consolidadas, netos de los cambios en activos y pasivos fueron para el ejercicio 2008 igual a miles de $ 79.187, mientras que durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 el flujo de fondos generó fondos por miles de $ 467. Las compras de bienes de uso del presente ejercicio ascendieron a la suma de miles de $ 33.183 y las inversiones no corrientes fueron por miles de $ 319, mientras que en el ejercicio anterior las compras de bienes de uso fueron por miles de $ 12.284. Las altas de bienes de uso fueron principalmente las destinadas a ampliar la capacidad productiva de la empresa, y la renovación de tecnología de producción. Durante el presente ejercicio no hubo fondos generados u aplicados a operaciones extraordinarias.

En cuanto a los fondos de actividades financieras, durante el ejercicio 2008 se cancelaron préstamos por la suma de miles de $ 259.746, mientras que en el ejercicio 2007, las cancelaciones fueron por miles de $ 91.198 y pago de dividendos por miles de $ 4.000, el flujo neto de actividades financieras representó una generación de fondos de miles de $ 108.883, frente a una generación también de fondos de miles de $ 9.002 del ejercicio 2007.

Los flujos de fondos aquí descriptos significaron una aplicación de fondos durante el año 2008 de miles de $ 3.732, y para el año 2007 de miles de $ 3.307.

# Situación Patrimonial

El patrimonio neto del ejercicio 2008, que asciende a la suma de miles $ 206.124, habiéndose incrementado con respecto al ejercicio 2007 en un 16%

El índice de liquidez corriente del ejercicio 2008 fue igual a 1.31 mientras que en el ejercicio 2007, dicho ratio ascendía a 1.42; asimismo el índice de inmovilización del capital fue igual a 0.15 para el 2008 y 0.13 para 2007.

El total de activos consolidados que para el ejercicio 2008 es igual a miles de $ 588.295 significa respecto del ejercicio anterior un incremento del 24.7%.

Perspectivas Futuras

Durante el año se lanzaron nuevos productos automotrices. Así fue que durante el año se inició la venta de nuevos modelos como el Tiggo de Chery, producido por la primera empresa China que se radica en la región con planta en Montevideo.

También Mirgor participó en la producción de sistemas para nuevos autos de Peugeot, el C4 bicuerpo, el Nuevo Sprinter de Mercedes Benz (modelo solo destinado a la exportación extrazona) y el Symbol de Renault.

Interclima también logró un nuevo negocio al iniciar la producción del condensador del Peugeot 207.

Sin embargo, lo más importante en función de asegurar el futuro de la Compañía, Mirgor obtuvo las órdenes de compra del nuevo vehículo de GM que será lanzado en 2009. También se logró un contrato muy importante para producir los sistemas de climatización del utilitario RPU que presentó VW en el último salón del automóvil en París. En términos del volumen proyectado, este modelo representa el mayor contrato que ha tenido la Empresa desde sus inicios en 1983.

Por último, y para completar un año muy productivo, Renault anunció la nominación de Mirgor para producir el sistema de climatización de un auto nuevo para 2011. Este negocio incluye la integración de un condensador Interclima que inaugurará una nueva familia de productos de última generación.

En términos de actividad, la producción de vehículos sufrirá los efectos de la caída de la demanda global.

Lo primero que ha sufrido es la exportación a Europa de algunos modelos seleccionados. En este caso la caída no es tan significativa ya que este mercado absorbía el 5% del total.

La proyección actual de la industria es del orden de las 420.000 unidades. Si bien esto representa una caída con relación a 2008, puesto en una perspectiva histórica no está entre los peores años del sector.

El mercado interno puede verse favorecido por la implementación de distintos planes de gobierno que estimulan la reactivación por medio del financiamiento de distintas gamas de vehículos.

También está ayudando a la demanda el hecho de que Brasil haya reducido los impuestos a los autos sin discriminar a los producidos en Argentina.

Los datos iniciales de las terminales son que el programa está evitando una caída que parecía inevitable.

Al cierre de este balance se ha anunciado la extensión de la desgravación impositiva en el país vecino, dado el éxito alcanzado en los últimos meses.

Será importante para la empresa la evolución que pueda tener en el futuro IATEC S.A. cuyo proyecto de promoción incluye distintos productos electrónicos, entre los cuales se encuentran televisores, hornos microonda, celulares, equipos de sonido, etc.

Propuesta del Directorio.

Distribución de Utilidades

Los Resultados no asignados al cierre del ejercicio presentan la siguiente información:


Conceptos	Miles $
Resultados no asignados al inicio del ejercicio	163.931
Resultado del ejercicio	28.440
Total al 31 de diciembre de 2008	192.371
Destinado a Reserva Legal	-
Saldo a disposición de la Asamblea de Accionistas	192.371

El Directorio sugiere no proceder a la distribución de dividendos para disponer de financiamiento acompañando la evolución del capital de trabajo.

Agradecimiento.

El Directorio desea nuevamente expresar su profundo agradecimiento al personal directivo y a los empleados la colaboración brindada durante el ejercicio, así como a proveedores y clientes por la confianza depositada en la empresa y el apoyo prestado, todo lo cual a hecho posible alcanzar los resultados obtenidos.

Buenos Aires, 06 de marzo de 2009

Jorge Antonio Caputo

Vice-Presidente en ejercicio

de la Presidencia

Domicilio Legal: Einstein 1111 – Río Grande – Provincia de Tierra del Fuego.

Actividad Principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del estatuto social: 1° de junio de 1971.
De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de mayo de 2070.

EJERCICIO ECONOMICO N° 38, INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2008

RESEÑA INFORMATIVA (*)

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008

(Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1.b)

BREVE COMENTARIO SOBRE ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL PERÍODO

El último trimestre del año se vio afectado por las consecuencias de la crisis local provocada por los conflictos con el sector del campo, los cortes de ruta, paralización de actividades y cancelación de operaciones, entre otras consecuencias. Asi mismo a esto se le sumó el inicio de la crisis financiera internacional, que afectó fuertemente al todo el segmento vehicular.

Las grandes empresas automotrices internacionales disminuyeron sus planes de producción y procedieron al despido de enorme cantidad de personal.

Las empresas locales receptaron en parte este conflicto provocando una disminución de las ventas esperadas para este último período, recordemos que las estimaciones de comienzos de año llevaban a una producción año de 700.000 unidades y finalmente hubo una producción de 600.000 unidades.

Las ventas de la Empresa, en unidades, disminuyeron un 22%. Las ventas en unidades de equipo con aire acondicionado fueron de 59.116, un 22.8% menores que las del mismo período del año anterior y las de sistemas sin aire acondicionado fueron de 8.386 unidades, una disminución del 16.2%.

Las ventas de aire acondicionado residencial también sufrieron el impacto de la crisis tanto local como internacional, por la incertidumbre que genera en el consumidor. Las ventas en unidades disminuyeron en este periodo, pasando de 112.558 unidades en el último trimestre del año anterior, a 101.549 en este trimestre, lo que representa una disminución del 9.8%.

ESTRUCTURA PATRIMONIAL CONSOLIDADA

ESTRUCTURA DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

DATOS ESTADISTICOS (1)

A partir del ejercicio 2004 se exponen las unidades vendidas por Interclima S.A. como dato estadístico.
Incluye aquella relacionada con Interclima S.A.
No se incluyen las unidades vendidas entre las compañías.
INDICES

PERSPECTIVAS

La Sociedad ha cumplido en el mercado 25 años de existencia, superando con decisión y trabajo muchos momento de crisis e incertidumbre.

En lo que respecta al próximo año, la sociedad ha obtenido órdenes de compra para nuevos vehículos de General Motors, un contrato muy importante para producir sistemas de climatización de un nuevo utilitario de Volkswagen y el anuncio por parte de Renault de la nominación de Mirgor para producir el sistema de climatización de un nuevo auto que iniciara en el 2.011, que involucra también a Interclima.

El nivel de actividad de la industria automotriz si bien no esta en los términos de los esperado, dada la caída de la demanda global, no es tampoco un año cuyo nivel de actividad sea preocupante.

Por otra parte se espera que el inicio de actividades de la sociedad adquirida recientemente (IATEC S.A.) acompañe la evolución de la sociedad.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 6 de marzo de 2009 Ing. Jorge Antonio Caputo

Vicepresidente en ejercicio de la Presidencia

(*) Información no cubierta por el informe de auditoría excepto 2, 3 y 5.

ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO N° 38, POR EL EJERCICIO INICIADO EL 1° DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR .

Domicilio legal: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad principal: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el registro Público de Comercio:

Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
De la primera reforma del estatuto: 1º de julio de 1994.
De la última reforma del estatuto: 12 de agosto de 2004.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.) 40.071

Fecha de vencimiento del Estatuto: 31 de mayo de 2070.

Sociedad Controlante: Ver en Nota 6 a los estados contables individuales.

Composición del capital: Ver Nota 3 a los estados contables individuales.

Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.


40.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $0,10 c/u. Suscripto, integrado, emitido e inscripto en el Registro Público de Comercio.	PESOS
4.000.000

Información complementaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL MISMO EJERCICIO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL MISMO EJERCICIO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

Información complementaria

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL MISMO EJERCICIO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Normas contables aplicables en la preparación y presentación de los estados contables:

De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución Nro. 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, la publicación de los estados contables consolidados deben presentarse precediendo a los estados contables individuales de la emisora. Esta disposición sólo implica un cambio de ubicación de la información consolidada, no modificando el carácter de información principal de los estados contables individuales y de complementario de los estados contables consolidados, de acuerdo con lo establecido por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas contables profesionales vigentes. Por tal motivo y para su correcta interpretación, los presentes estados contables consolidados deben ser leídos conjuntamente con los estados contables individuales.

Reexpresión en moneda homogénea

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el Indice de Precios Internos Mayoristas (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Sociedad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haberse reconocido las variaciones del poder adquisitivo de la moneda hasta esta última fecha no han sido significativos en relación a los presentes estados contables.

Síntesis de los criterios de valuación y exposición:

Los criterios de valuación y exposición de los estados contables consolidados son similares a los expuestos en la Nota 1 a los estados contables individuales, excepto por la valuación de las inversiones en sociedades controladas que en los presentes estados consolidados han sido incorporadas línea por línea siguiendo los criterios de la Resolución Técnica N° 21 de la F.A.C.P.C.E. con las eliminaciones correspondientes y los bienes de uso incorporados por la adquisición de la inversión en la sociedad Capdo S.A. que han sido valuados a su valor corriente a la fecha de adquisición.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Bases de consolidación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, MIRGOR S.A.C.I.F.I.A ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 con los de sus sociedades controladas Interclima S.A. y Capdo S.A.

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:


	% de participación en el Capital
Sociedad controlada	ordinario y en votos posibles al 31/12/2008 y 31/12/2007	Fecha de cierre del ejercicio – último estado contable emitido
Interclima Sociedad Anónima	99,9667 99,9667	31/12/08
Capdo Sociedad Anónima	95,00 95,00	31/12/08

En la consolidación, los importes de la inversión en las sociedades controladas y la participación en sus resultados y flujos de efectivo se reemplazan por la totalidad de los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de las mismas, reflejando separadamente la participación minoritaria de terceros en sociedades controladas. Los créditos, deudas y las operaciones entre miembros del grupo consolidado se eliminan en la consolidación. Los resultados originados por operaciones entre miembros del grupo consolidado no trascendidos a terceros y contenidos en los saldos finales de activos y pasivos, se eliminan totalmente.

Estados contables utilizados en la consolidación:

Para la preparación de los estados consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se utilizaron los estados contables de: 1) Interclima Sociedad Anónima a dichas fechas, los que cuentan con un informe del auditor de fecha 5 de marzo de 2009 y de 5 de marzo de 2008, respectivamente, los cuales contienen una salvedad determinada por discrepancia en el criterio de valuación de la provisión y cargo a resultados correspondiente por el impuesto a las ganancias; (dicho ajuste ha sido considerado para la valuación de la inversión y en consecuencia en los presentes estados contables consolidados), y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de ciertos créditos fiscales. Adicionalmente el informe de fecha de 5 de marzo de 2008 incluye una salvedad por limitación en el alcance sobre la inversión en la sociedad controlada Capdo S.A. (con posterioridad a la emisión de los estados contables y el informe del auditor, los auditores han efectuado procedimientos de auditoria sobre los estados contables de la Sociedad CAPDO S.A., no habiendo ajustes significativos); y 2) Capdo Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2008 y 2007, que cuenta con un informe del auditor sin salvedades de fecha 2 de marzo de 2009 y 3 de marzo de 2008 , respectivamente.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Evolución de bienes de uso y activos intangibles:

Notas correspondientes a los estados contables de Mirgor S.A.C.I.F.I.A aplicables al ente consolidado.

Las notas 1, 4, 8, 11, 12 y 13 adjuntas a los estados contables básicos de Mirgor S.A.C.I.F.I.A. son aplicables a este estado consolidado.

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 3 – INFORMACIÓN SOBRE PARTES RELACIONADAS

Los saldos con sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2008 y 2009, son los siguientes:

Sociedad controlante.

NOTA 4 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad y sus sociedades controladas operan principalmente en los segmentos de negocio de climatización automotriz y residencial. Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocios son los descriptos en la Nota 1 de los presentes estados contables.

ANEXO “E”

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES CONSOLIDADAS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “F”

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “H”

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008,

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) –

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO

EL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Normas contables aplicadas en la preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Isla del Atlántico Sur y con las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).

Mediante las Resoluciones Generales Nº 485, 487 y 494, la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) dispuso la adopción (con algunas modificaciones) y aplicación para los ejercicios completos o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1º de enero de 2006 de las RTs Nº 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21, 22 y 23 y las interpretaciones 1 a 4 de la F.A.C.P.C.E, incluyendo las modificaciones introducidas hasta el 1 de abril de 2005 mediante la Resolución N° 312/05 de la F.A.C.P.C.E., con ciertas modificaciones

Para las cuestiones de valuación no previstas en las normas contables generales o particulares y que no pueden resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las normas contables, deberán aplicarse en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standards Board, que se encuentren vigentes en el ejercicio para el que aplique la supletoriedad.

Respecto de la diferencia entre el valor contable ajustado de los bienes de uso y su base fiscal es una diferencia que fue considerada como una diferencia permanente.El efecto total (en términos de impuesto) de la diferencia por reexpresión de los bienes de uso e intangibles al cierre de los presentes estados contables asciende a 270.454. De haberse considerado la mencionada diferencia como temporaria, el patrimonio neto de la Sociedad al inicio del ejercicio hubiera disminuido en 297.937, y el efecto sobre los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubiera implicado un menor cargo contable por impuesto a las ganancias de 27.483.

De haberse registrado la diferencia temporaria antes mencionada, el impacto en el cargo contable por impuesto a las ganancias diferido de los próximos ejercicios se vería reducido de la siguiente manera:

La preparación de los estados contables de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, requiere la consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de estimaciones y supuestos que pueden afectar los montos en los saldos informados de activos y pasivos, la determinación de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados contables, como así también los montos de ingresos y gastos de cada ejercicio cubierto. En consecuencia, los resultados finales pueden diferir de esas estimaciones.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Reexpresión en moneda homogénea

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cuál corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo

con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

c) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables son los siguientes:

Caja y bancos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio aplicable para la liquidación de estas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.
Créditos y deudas:
En moneda local: En el caso de saldos por transacciones con partes independientes y por transacciones comerciales con partes relacionadas, se valuaron al valor actual de los flujos de fondos que originarán los mismos, descontados, en la medida que sus efectos fueran significativos, utilizando tasas implícitas, explícitas o de mercado, según corresponda, vigentes al momento de cada transacción. En caso de saldos por transacciones no comerciales con partes relacionadas, se valuaron al valor nominal, considerando los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, en caso que correspondiera.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

En moneda extranjera: Conforme a los parámetros indicados en el párrafo precedente, se calcularon los valores actuales en moneda extranjera, en la medida que sus efectos fueran significativos. Estos saldos fueron convertidos a moneda local al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio aplicable para la liquidación de las respectivas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo G.
Riesgo crediticio: la Sociedad en el curso habitual de sus negocios otorga créditos a sus clientes, entre los cuales se incluyen terminales automotrices, las cuales representan aproximadamente el 99% del total de los ingresos por ventas de la compañía. La Sociedad realiza permanentemente evaluaciones crediticias de la capacidad financiera de sus clientes, para reducir el riesgo potencial de pérdidas significativas por incobrabilidad.

El máximo riesgo crediticio no difiere significativamente de los importes de los créditos que se presentan en el Estado de Situación Patrimonial. La Sociedad no ha endosado ni descontado documentos de créditos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.

Pasivos por costos laborales: los pasivos por costos laborales se devengan en los períodos en los cuales los empleados hayan prestado el servicio que dio origen a tales contraprestaciones.
Créditos por impuesto a las ganancias diferido: a su valor nominal, neto de la respectiva previsión para desvalorización de créditos fiscales.
Instrumentos financieros: la Sociedad no ha utilizado instrumentos financieros derivados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 y 2007. Los saldos a cobrar y a pagar derivados de sus habituales operaciones comerciales y financieras se encuentran valuados según lo indicado en los párrafos anteriores, los cuales, en opinión de la Dirección de la Sociedad, no difieren de su valor corriente.
Bienes de cambio:
Las materias primas (incluyendo aquellas en tránsito) fueron valuadas a su costo de reposición al cierre de cada ejercicio considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra. Asimismo, para los bienes importados se han considerado los costos de reposición en moneda extranjera, siendo convertidos al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio aplicable para la liquidación de estas operaciones.
Los productos elaborados fueron valuados a su costo de reproducción de contado al cierre de cada ejercicio con límite en su valor neto de realización.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Los anticipos a proveedores se valúan según la metodología descriptiva para los créditos y deudas.
El valor de los bienes de cambio, así determinado, al cierre de cada ejercicio y luego de considerar la previsión para desvalorización y obsolescencia correspondiente, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
Participaciones Permanentes en Sociedades Controladas:

Interclima S.A.: a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro. 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 de Interclima S.A., los que incluyen un informe de auditor de fecha 4 de marzo de 2009 y 5 de marzo de 2008, respectivamente, con salvedades determinadas por discrepancia en el criterio de valuación de la provisión y cargo a resultados correspondiente por el impuesto a las ganancias y con una salvedad indeterminada relacionada con la incertidumbre vinculada con la recuperabilidad de los créditos fiscales. Adicionalmente el informe de fecha 5 de marzo de 2008 incluye una salvedad por limitación en el alcance sobre la inversión de la Sociedad controlada Capdo S.A. Con posterioridad a la emisión de dichos estados contables y el informe del auditor, los auditores han efectuado procedimientos de auditoria sobre los estados contables de la Sociedad CAPDO S.A., no habiendo ajustes significativos.

Por otra parte, en la determinación del valor patrimonial proporcional fue considerado un ajuste al valor de libros de la sociedad controlada para reflejar los efectos de la omisión de la registración del pasivo por el impuesto a las ganancias (ver apartado Impuesto a las ganancias – situación en Interclima S.A.).

Los criterios contables seguidos por Interclima S.A. no difieren de los aplicados por la Sociedad.

Capdo S.A.: Se ha determinado en base al valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro.21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los activos y pasivos computados a sus valores corrientes a la fecha de adquisición y considerando los resultados devengados desde dicha fecha hasta la fecha de cierre de los estados contables de Capdo S.A. al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los que incluyen un informe del auditor sin salvedades, de fecha 2 de marzo de 2009 y 3 de marzo de 2008, respectivamente. Los criterios contables a las fechas respectivas seguidos por Capdo S.A. no difieren de los aplicados por la Sociedad.

IATEC S.A.: Se ha determinado en base al valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro.21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los activos y pasivos computados a la fecha de adquisición y considerando los resultados devengados desde dicha fecha hasta la fecha de cierre de los estados contables de IATEC S.A. al 31 de diciembre de 2008, el que incluye un informe del auditor sin salvedades, de fecha 4 de marzo de 2009. Los criterios contables seguidos por IATEC S.A. no difieren de los aplicados por la Sociedad.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

El resultado por la participación en las sociedades controladas se expone en el rubro “Resultado de inversiones permanentes” del estado de resultados.

La Sociedad no ha tomado conocimiento de hechos posteriores que modifiquen la situación patrimonial, financiera o resultados de sus sociedades controladas a las fechas respectivas, que tenga un impacto significativo presente o futuro en la valuación de las inversiones.

El detalle de las inversiones se incluye en el Anexo C.

El valor de las inversiones se revisa para verificar si sufriera alguna desvalorización cuando existe algún indicio que indique que el valor de libros excede a su valor recuperable (el mayor valor entre el valor neto de realización y su valor de uso).

Bienes de Uso:
Los bienes de uso se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b, neto de las depreciaciones acumuladas hasta la finalización de cada ejercicio.
La depreciación es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los bienes de uso al final de su vida útil estimada.
La valuación de los bienes de uso se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor de libros de los mismos podría exceder su valor recuperable (el mayor entre el valor neto de realización y su valor de uso). Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.
El valor de los bienes de uso, a nivel de unidad generadora de efectivo, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
La evolución de los bienes de uso se exponen en el Anexo A.
Activos Intangibles:
Los activos intangibles se valuaron a su costo original reexpresado de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b, neto de las amortizaciones acumuladas hasta la finalización de cada ejercicio.
Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de la línea recta.
La valuación de los activos intangibles se revisa para verificar si sufrieron alguna desvalorización, cuando existe algún indicio que el valor de libros de los mismos podría exceder su valor recuperable. Las pérdidas y recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultados.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

El valor de libros de los activos intangibles, a nivel de unidad generadora de efectivo, no supera su valor recuperable a las fechas respectivas.
En lo que respecta a las licencias para la comercialización de los productos adquiridos por la Sociedad, y considerando la evaluación de su capacidad para generar beneficios futuros, han sido amortizadas por el método lineal en tres años a partir de la utilización económica de las mismas.
La evolución de los activos intangibles se exponen en el Anexo B
Llave de negocio:

La llave de negocio ha sido generada por la adquisición de las acciones de CAPDO S.A y IATEC S.A. respectivamente. La Sociedad ha considerado que el intangible originado por la adquisición de las acciones de CAPDO S.A. tiene vida útil indefinida, dado que no se encuentra sujeta a un plazo de utilización contractual o legal y se estima que generará fondos en el futuro en un plazo indefinido. Asimismo, la Sociedad ha considerado que el intangible originado por la adquisición de las acciones de IATEC S.A. tiene vida útil definida y generará fondos hasta el año 2023. La amortización es calculada por el método de la línea recta hasta dicho año.

El valor de la llave de negocio se revisa para verificar si ha sufrido alguna desvalorización, cada vez que se preparan los estados contables. Las pérdidas o recuperos por desvalorización se reconocen en los resultados financieros y por tenencia del estado de resultado.

El valor llave no supera a su valor recuperable a las fechas respectivas.

Previsiones:

Deducidas del activo:

Para deudores incobrables: se han constituido para reducir el valor de los créditos por ventas a su valor estimado de recupero. La misma ha sido determinada sobre un análisis individual de los mismos. El detalle respectivo se expone en el Anexo E.
Para desvalorización y obsolescencia de bienes de cambio: se ha constituido para reducir el valor de ciertas existencias de productos terminados y otros bienes de cambio obsoletos y de lenta rotación a su valor probable de recupero determinado sobre un análisis individual de los mismos a cierre de cada ejercicio. El detalle respectivo se expone en el Anexo E.
Para desvalorización de créditos fiscales: se ha constituido para reducir el valor de libros de dichos créditos a su valor estimado de recupero al cierre de cada ejercicio. En su determinación se han considerado las estimaciones de la Dirección de la Sociedad sobre la probable utilización de los mismos. El detalle respectivo se expone en el Anexo E.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Para desvalorización del crédito por impuesto a las ganancias diferido: ha sido constituido para reducir el valor de dichos activos a su valor estimado de recupero a cierre de cada ejercicio determinado sobre la base de la estimación de la Dirección de la Sociedad de los resultados impositivos futuros. El detalle respectivo se expone en el Anexo E.
Cuentas de patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.b, excepto la cuenta “Capital social”, la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta “Ajustes del capital social”.

Cuentas del estado de resultados:
Se computaron a su valor nominal con las siguientes excepciones:
Los resultados de inversiones permanentes originados por la tenencia accionaria en CAPDO S.A fueron calculados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, aplicando el porcentaje de participación de la Sociedad sobre los resultados de dicha compañía, correspondientes al mismo período de tiempo que el de la Sociedad y deduciendo los resultados no trascendidos a terceros. Asimismo, los resultados de inversiones permanentes originados por la tenencia accionaria de IATEC S.A fueron calculados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, aplicando el porcentaje de participación de la Sociedad sobre los resultados de dicha compañía, desde la fecha de adquisición por parte de la Sociedad y hasta el 31 de diciembre de 2008.
Las depreciaciones de los bienes de uso y la amortización de los activos intangibles fueron calculadas sobre el valor de los activos respectivos, reexpresados de acuerdo con lo mencionado en la Nota 1.b.
El costo de los bienes vendidos se determinó sobre la base de los costos de reposición de cada mes. El resultado por tenencia se expone en el rubro “Resultados financieros y por tenencia generados por activos”.
Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia” se exponen en forma conjunta: a) las ganancias y costos financieros nominales, b) los resultados por tenencia de bienes de cambio, c) las diferencias de cambio, d) los cargos y reversiones por desvalorización de activos y e) el efecto de los valores descontados de créditos y deudas.
La Sociedad ha segregado los componentes financieros implícito en las cuentas de resultado durante cada ejercicio en la medida en que sus efectos fueran significativos.
Impuesto a las ganancias, impuesto a la ganancia mínima presunta y crédito por impuesto a las ganancias diferido:
Situación de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto a las ganancias diferido, el cual consiste en el reconocimiento, como crédito o deuda del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

el futuro. Las diferencias temporarias determinan saldos activos o pasivos de impuesto a las ganancias diferido cuando su reversión futura disminuya o aumente los impuestos determinados.

Cuando existen quebrantos impositivos susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras o el impuesto a las ganancias diferido resultante de las diferencias temporarias sea un activo, se reconocen dichos créditos en la medida en que se estime que su aprovechamiento sea probable

El impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto

a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta durante los siguientes diez ejercicios.

Al 31 de diciembre de 2008, la Sociedad cuenta con quebrantos impositivos por la suma de 5.505.073 (los cuales son utilizables hasta el 31 de diciembre de 2013). Al 31 de diciembre de 2008 el crédito por impuesto a las ganancias diferido ascendió a 2.607.655, el que se encuentra cubierto por una previsión, la cual se ha determinado sobre la base de la estimación de la Sociedad de los resultados impositivos futuros, tal como se menciona en la Nota 4.

La evolución del crédito por impuesto a las ganancias diferido y el cargo a resultados en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente, es la siguiente:

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

La conciliación entre el cargo a resultados registrado por el impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado contable de los ejercicios es la siguiente:

(*) Incluye el resultado exento por las actividades desarrolladas en Tierra del Fuego.

El detalle de las partidas incluidas en el crédito por impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es el siguiente:

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2008, el importe determinado en concepto de impuesto a la ganancia mínima presunta fue superior al impuesto a las ganancias y ascendió a 941.220. Dicho monto fue registrado en el rubro créditos fiscales no corrientes del estado de situación patrimonial. El activo por impuesto a la ganancia minima presunta acumulado al 31 de diciembre de 2008 asciende a 3.214.483. La Dirección de la Sociedad entiende que en función del plan de negocios futuros dicho saldo es recuperable.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

Situación en la sociedad controlada Interclima S.A.

La Dirección de la sociedad controlada, a partir de la crisis económica generada por la salida del Régimen de Convertibilidad, consideró que estaban dadas las condiciones para la aplicación del ajuste por inflación impositivo,. En función de ello confeccionó y presentó la declaración jurada del impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 en base a saldos ajustados, utilizando para el cálculo los coeficientes determinados según la variación del Índice de Precios Internos Mayoristas (IPIM), lo que llevó a determinar un quebranto impositivo de aproximadamente 5.200.000.

A los efectos de contar con la protección jurisdiccional correspondiente, la Dirección de la sociedad controlada Interclima S.A. interpuso ante el Poder Judicial una medida cautelar por entender, que debido a la alta inflación que había afectado al ejercicio 2002, debía dejarse sin efecto el artículo 39 de la Ley Nº 24.073 del año 1992, que establece en uno el índice aplicable para el ajuste por inflación impositivo, dado que el mismo había sido incorporado a la legislación en un contexto económico totalmente distinto al que se presentaba en el ejercicio 2002.

Con fecha 17 de julio de 2003, el juez que entiende en la causa hizo lugar a la medida cautelar solicitada por la Sociedad controlada, ordenando al Estado Nacional que se abstenga de iniciar cualquier procedimiento administrativo o judicial, de efectuar cualquier clase de reclamo, intimación o denuncia, así como de aplicar cualquier sanción fundado en la supuesta prohibición del ajuste por inflación.

El 15 de octubre de 2004 el juez de primera instancia que entiende en el amparo interpuesto por la Sociedad controlada emitió un pronunciamiento para que la AFIP acepte la legitimidad del ajuste por inflación previsto en el Titulo VI de la Ley 20.628 de impuesto a las ganancias y resolvió declarar la inconstitucionalidad de los artículos 4° de la Ley 25.561 en cuanto modifica los artículos 7° y 10° de la Ley 23.928 y el artículo 5° del Decreto 214/02, y el articulo 39° de la ley 24.073, por avasallar los artículos 14° y 17° de la Constitución Nacional y ordenó a la AFIP a computar el ajuste por inflación en las declaraciones juradas por el ejercicio fiscal cerrado el 31 de diciembre de 2002 (presentada el 8 de mayo de 2003). Dicho pronunciamiento fue apelado por el Fisco Nacional. La Cámara de apelaciones declaró desierto el recurso de apelación deducid. Como consecuencia de ello, la AFIP introdujo un recurso extraordinario el cual fue denegado por la Cámara. El Procurador General de la Nación sostuvo en un dictamen reciente que debe habilitarse la revisión de la sentencia de la Cámara de Comodoro Rivadavia que había declarado desierto el recurso ante la Corte Suprema de Justicia interpuesto por la AFIP, ante la sentencia favorable para Interclima de primera y segunda instancia.

Considerando la denegatoria, mencionada en el párrafo anterior, la AFIP interpuso un recurso de queja ante la Corte Suprema de la Nación, el que fue concedido por dicho tribunal a fines del ejercicio pasado. Consecuentemente, las actuaciones fueron remitidas nuevamente a la Cámara de Apelaciones interviniente para que proceda a dictar un nuevo fallo. Con fecha 9 de septiembre de 2008, la Cámara de Apelación resolvió confirmar la sentencia favorable a favor de Interclima S.A.

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES – Continuación

De no practicarse el ajuste por inflación impositivo, Interclima S.A. hubiera determinado por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 un impuesto a las ganancias, de aproximadamente 384.342, (luego del cómputo de quebrantos de ejercicios anteriores), de 854.892 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003, de 1.279.585 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004 y de 39.793 por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, más los intereses devengados de aproximadamente 2.696.971 calculados al 31 de diciembre de 2008. Los montos mencionados totalizan 5.255.583 al 31 de diciembre de 2008.

NOTA 2 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTA 2 - COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS – Continuación

NOTA 3 – ESTADO DE CAPITALES – PATRIMONIO NETO

Estado de Capitales

El capital social de la Sociedad está representado por 40.000.000 de acciones ordinarias escriturales, de valor nominal 0,10 y se encuentra totalmente suscripto, integrado, emitido e inscripto según el siguiente detalle:

Cada una de las acciones de Clases A, B y C tienen los mismos derechos para el cobro de dividendos.

Otras reservas – para futuros dividendos

Se incluye en este rubro las decisiones de las Asambleas de Accionistas del 24 de mayo de 1995, del 22 de mayo de 1998 y 29 de abril de 1999, las que aprobaron la constitución de una reserva para futuros dividendos de 18.784.406, 7.693.924 y 8.353.403, respectivamente; quedando a disposición del Directorio para que éste, de considerarlo oportuno, la afectara al pago de Dividendos en efectivo. Con fecha 14 de julio de 1995, 12 de mayo de 1998, 12 de julio de 1999, 13 de diciembre de 1999, el 18 de julio de 2000 y el 15 de diciembre de 2000, el Directorio aprobó los pagos de 9.368.077, de 9.342.622, de 3.846.962, de 3.846.962, de 4.176.701 y de 4.176.701, respectivamente.

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES

La Sociedad se encuentra alcanzada por los beneficios del Régimen de Promoción Industrial establecido por la Ley Nº 19.640 por los bienes y para las actividades desarrolladas en la Provincia de Tierra del Fuego. En este sentido la Sociedad goza de ciertos beneficios impositivos y aduaneros, los cuales mediante el Decreto 1234/2007 del Poder Ejecutivo Nacional fueron prorrogados hasta el año 2023, que incluyen:

.Impuesto a las ganancias: Mediante el Decreto 1395/94 el Poder Ejecutivo Nacional estableció que a partir del 1° de septiembre de 1994 debía atribuirse como renta exenta del impuesto a las ganancias por las utilidades imputables a la Provincia de Tierra del Fuego, el 85% del precio de venta al cliente. Con posterioridad por aplicación del Decreto 615/97 el Estado Nacional restituyó determinados beneficios impositivos otorgados por la Ley de Promoción Industrial introduciendo, a partir del 1° de agosto de1997, modificaciones que establecieron que la exención de la que gozarían las mencionadas actividades serían del 100% de acuerdo al Art.1 y 4 inc a) de la Ley 19.640
Impuesto al Valor Agregado: Las ventas que la Sociedad realiza en la Provincia de Tierra del Fuego se hallan exentas de este impuesto, mientras que las realizadas al territorio continental están gravadas por el impuesto al valor agregado a la tasa del 21%, dicho impuesto es cobrado a los clientes. El Decreto 1395/94 dispuso que el crédito fiscal presunto computable a partir del 1° de septiembre de 1994, equivale al que resulte de aplicar la tasa del gravamen sobre el 61,11% del precio neto de venta al cliente, por lo que la obligación tributaria se redujo al 8% del mismo a partir de abril de 1995. Con la emisión del Decreto Nº 615/97 el Estado Nacional restituyó determinados beneficios impositivos otorgados por la Ley de Promoción Industrial y estableció que el crédito fiscal presunto computable a partir del 1° de agosto de 1997 equivale al que resulta de aplicar el 100% sobre la tasa del gravamen al precio neto de venta al cliente del continente.
Certificados de crédito fiscal: Por medio de la Ley Nº 23.697 el Gobierno Nacional suspendió los beneficios tributarios durante los años 1989 y 1990. Como consecuencia de ello la Sociedad efectuó los pagos correspondientes al Impuesto a los Capitales e Impuesto al Valor Agregado que, según lo establecía la Ley, serían reembolsados a través de Bonos de Consolidación de Deudas.

La Resolución General Nº 3838/94 de la Dirección General Impositiva reglamentó la forma en que los mencionados bonos serían obtenidos. En función a ello, la Sociedad contabilizó un crédito por 1.511.788 (valor histórico).

Con fecha 17 de septiembre de 1996 la Dirección General Impositiva notificó a la Sociedad del reconocimiento de un monto superior a favor de la Sociedad de 2.194.142 (valor histórico sin reexpresar), como consecuencia de la aplicación de un índice del mes anterior al utilizado por la Sociedad en la presentación original. Así mismo con respecto a la devolución de IVA – Proveedores queda registrado un crédito por 148.853 (valor histórico sin reexpresar) a ser tramitado a través de otros procedimientos.

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES – Continuación

El Ministerio de Economía y de Obras y Servicios Públicos estableció a través de la Resolución Nº 580/96 que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de la Promoción Industrial establecida en la Ley Nº 23.697 y que sean anteriores al 1° de abril de 1991 serán cancelados a través de la entrega de Bonos de Consolidación de Deuda.

Con fecha 19 de mayo de 1997, la Sociedad fue notificada por parte de la DGI de la conformidad provisoria del monto indicado en los apartados anteriores.

Como consecuencia de ello la Sociedad ha contabilizado el crédito al valor de cotización vigente al cierre de cada ejercicio, que al 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascienden a 1.229.537, que se encuentra totalmente previsionado.

Derechos aduaneros y tasa de estadística: Para todos los insumos importados y que sean empleados para sus operaciones en Tierra del Fuego no son abonados por la Sociedad en virtud de la Ley 19.640.
Reintegros en moneda nacional: En función a lo establecido por la Ley Nº 19.640 las exportaciones realizadas desde el continente a Tierra del Fuego son beneficiadas por estos reintegros.

Debido a la demora en el pago por parte del Estado Nacional, la Sociedad ha presentado solicitudes de cobro ante la Dirección General de Aduanas. Si bien estas solicitudes han tenido resoluciones denegatorias en etapas administrativas (actualmente se encuentran dentro de la Dirección Legal y Técnica Aduanera a la espera de producir los dictámenes respectivos), los asesores legales y la Dirección de la Sociedad entienden que las operaciones se realizaron de acuerdo al marco normativo de la Ley Nº 19.640 y por ende les corresponde la percepción de los reintegros que la normativa oportunamente vigente prescribía.

Los beneficios correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, respecto a lo mencionado en los incisos anteriores asciende a:

NOTA 4 – SITUACION FISCAL DE LA SOCIEDAD: REGIMEN IMPOSITIVO – CRÉDITOS FISCALES - Continuación

Asimismo y considerando el Régimen Impositivo al cual se encuentra sujeto la Sociedad, según lo indicado en los párrafos anteriores, al 31 de diciembre de 2008 la Sociedad mantenía créditos fiscales por impuesto a la ganancia mínima presunta por aproximadamente 3.214.483 y la Sociedad y su Sociedad controlada (Interclima S.A.) mantenían créditos fiscales por Impuesto al Valor Agregado y por otros créditos fiscales relacionados con impuesto a las ganancias e impuesto a la ganancia mínima presunta por aproximadamente 7.800.557, expuestos en el activo no corriente. La recuperabilidad de estos créditos por 11.015.040 en los estados contables consolidados y de 3.214.483 en los estados contables individuales de la Sociedad depende, entre otros factores, de la posibilidad de que las Sociedades generen ingresos sujetos a impuestos durante los próximos ejercicios. En este sentido la Dirección de la Sociedad entiende que en función al plan de negocios futuro, dichos créditos serán recuperables.

NOTA 5 – CLIENTES SIGNIFICATIVOS

Por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la distribución de las ventas (medida en términos porcentuales) de la Sociedad a sus clientes fue:

NOTA 6 – SOCIEDAD CONTROLANTE

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Paseo Colon 221, Piso 2 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%

Porcentaje de acciones: 52%

NOTA 7 – INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Sociedad realizó operaciones con las sociedades controladas y la Sociedad controlante, siendo los saldos de créditos y deudas los siguientes:

Las transacciones realizadas con las sociedades controladas, la sociedad controlante y la sociedad relacionada por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 son las siguientes:

(1) Sociedad controlada.

(2) Sociedad controlante.

(3) Sociedad relacionada

NOTA 8 – RETENCION DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS SOBRE DIVIDENDOS EN EFECTIVO

Cuando se configure el pago de dividendos en efectivo en exceso de la ganancia gravada conforme a las disposiciones de la ley de Impuesto a las Ganancias, se deberá retener con carácter de pago único y definitivo, el 35% sobre el referido excedente. Las utilidades que no tributan impuesto a las ganancias por contar con los beneficios de la ley N° 19.640 no se hallan sujetas al impuesto de igualación.

NOTA 9 – LIBROS RUBRICADOS

Debido a demoras sufridas en el proceso administrativo de rubrica del Libro Diario en la Inspección General de Justicia (I.G.J.), a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Sociedad se encuentra en proceso de transcripción de las operaciones correspondientes a los últimos tres meses en dicho ejercicio.

A continuación se detallan las operaciones del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 transcriptas con posterioridad a la fecha de la rubrica:

NOTA 10 - UTILIDAD POR ACCIóN

Las utilidades por acción (básica y diluida) se calculan dividiendo el resultado neto de cada ejercicio asignable a las acciones ordinarias por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante los mismos ejercicios considerando la capitalización mencionada en la Nota 3. No se han producido operaciones que involucren acciones ordinarias o posibles acciones ordinarias desde la finalización del ejercicio correspondiente hasta la fecha de la emisión de los estados contables.

NOTA 11- ADQUISICION DE PARTICIPACION ACCIONARIA

Con fecha 23 de octubre de 2008, la Sociedad adquirió a través de su controlada INTERCLIMA S.A. el 95 % de las acciones de la firma IATEC S.A. (Industria Austral de Tecnología S.A.), una sociedad constituida en la Provincia de Tierra del Fuego que es titular de un proyecto de promoción industrial autorizado en el marco de la ley 19.640, para la fabricación de equipos de aire acondicionado, entre otros productos electrónicos, en su planta fabril localizada en la Ciudad de Río Grande, Provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur. El 5 % restante de las acciones de IATEC S.A. fue adquirido directamente por MIRGOR S.A, por un monto total de 15.943. Esta inversión permite a MIRGOR S.A. e INTERCLIMA S.A. contar con nuevas alternativas de producción.

Con fecha 15 de diciembre de 2008, el Directorio de la Sociedad aprobó efectuar un aporte irrevocable en efectivo por 589.842. Asimismo, el Directorio aprobó la venta a IATEC de un inmueble de propiedad de la Sociedad por 5.245.036.

NOTA 12- EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 28 de octubre de 2008, la Sociedad solicitó a la Comisión Nacional de Valores ( C.N.V) autorización para la creación de un programa para la emisión de obligaciones negociables por un monto nominal total de hasta U$S 100.000.000 (Dólares estadounidenses cien millones) (o su equivalente en otras monedas). La creación del Programa y los términos y condiciones del mismo fueron autorizados por la Sociedad por Acta de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 4 de septiembre de 2008 y Acta de Directorio N° 374 de fecha 28 de julio de 2008.

Con fecha 24 de febrero de 2009, la Comisión Nacional de Valores ha autorizado a la Sociedad a efectuar oferta pública de títulos valores siguiendo los lineamientos del programa antes mencionado.

NOTA 13- HECHOS POSTERIORES

Con fecha 23 de enero de 2009, la Sociedad y su sociedad controlada Interclima S.A. sufrieron un incendio en un depósito de productos terminados y materias primas alquilado a un tercero por Interclima. En dicho siniestro se destruyó la totalidad del inventario ubicado en el mismo. El valor de libros de los bienes de cambio siniestrados de la Sociedad y su sociedad controlada ascendió a aproximadamente 3.587.000 y 1.432.000, respectivamente. En el mes de febrero de 2009, la Sociedad y su sociedad controlada comenzaron con el proceso de reclamo ante la aseguradora por el hecho mencionado, y estima que dichos montos serán totalmente reintegrados por la aseguradora.

ANEXO “A”

EVOLUCIÓN DE LOS BIENES DE USO POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “B”

EVOLUCION DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “C”

PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “E”

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “F”

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “G”

1/2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ANEXO “G”

2/2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ANEXO “H”

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

ANEXO “I”

APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Cifras expresadas en pesos (Nota 1.b) -

(1) Los créditos y otros pasivos no están sujetos a tasa de interés explícita y los préstamos devengan una tasa de interés nominal variable promedio de un 16,92% anual.

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones: ver nota 4 a los Estados Contables.
En el ejercicio iniciado el 1° de enero y finalizado el 31 de diciembre de 2008 lo mas destacable ha sido el incremento en la participación de mercado y el incremento de la producción.
Clasificación de saldos de créditos y deudas:

SALDOS DE CREDITOS:

De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo ”I”)
Sin plazo establecido a la vista: (Ver Anexo “I”)
A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo “I”)
Sin plazo establecido a la vista: (Ver Anexo “I”)
A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)
Clasificación de los créditos y deudas, dando a conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento:

SALDOS DE CREDITOS:

Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y Anexos “G”, de moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2008 no tiene créditos en especies.
Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)
Créditos que devengan intereses: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y “Anexo G” de moneda extranjera, no hay deudas en especies.
Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)
Saldos que devengan intereses:
Deudas comerciales: Proveedores del exterior: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)
Préstamos: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)
La Sociedad MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. posee el 99,9667% del capital y de los votos de la Sociedad INTERCLIMA S.A.,el 95% del capital y de los votos de la Sociedad CAPDO S.A. y el 5% del capital y de las notas de la Sociedad IATEC S.A. según lo expuesto en la Nota 1 y en el Anexo “C”.

SALDOS DE CRÉDITOS:

De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
Sin plazo establecido a la vista: no existen.
A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para el año siguiente: no existen

SALDOS DE DEUDAS:

De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
Sin plazo establecido a la vista: no existen.
A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: no existen
No existen créditos por ventas o préstamos contra directores o síndicos, ni con sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
Inventario físico de los bienes de cambio: Anualmente, se toma inventario físico de la totalidad de los bienes de cambio de la Sociedad. Durante el transcurso del ejercicio se toman inventarios rotativos en las distintas plantas y depósitos. Se efectuaron las previsiones correspondientes para cubrir las existencias obsoletas y de lenta rotación
Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar los bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

En caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

Materias Primas: En función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de diciembre de 2008 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios al contado para los volúmenes habituales de compra.
Productos Elaborados: En función a su costo de reproducción al cierre del ejercicio – Ver Nota 1 a los Estados Contables.
No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
No existen bienes de uso sin usar por obsoletos.
No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31º de la Ley Nº19.550.
Los “valores recuperables” de los bienes de cambio y de los bienes de uso se detallan a continuación:

En el caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

Materias Primas: en función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de diciembre de 2008 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción, considerando los precios de contado para los volúmenes habituales de compra.
Productos Elaborados: en función a su valor neto de realización calculado en base a los precios de venta netos de gastos directos de comercialización.

En el caso de los Bienes de uso se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de fondos esperado.

Seguros que cubren bienes tangibles:
Bienes asegurados:

Automotores:

Riesgo Cubierto: Responsabilidad civil hacia terceros no transportados (daños materiales) y Responsabilidad civil hacia terceros transportados y no transportados (daños corporales); hasta la suma máxima por acontecimiento de $ 10.000.000, daños al vehículo, daños totales por accidente y daños totales y parciales por incendio. Robo y/o Hurto, daños totales y parciales.

Equipos de computación, telecomunicaciones y otros:

Riesgo Cubierto: Incendio, rayo y/o explosión. Robo y cualquier daño súbito o imprevisto, con adicionales sobre tensión.
Monto asegurado: $ 2.100.000.

Transporte Terrestre de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado, dentro del territorio de la República Argentina.

Riesgo Cubierto: Todo riesgo con franquicia y eximición de responsabilidad al transportista.
Monto Asegurado: Hasta un máximo de $ 500.000 por viaje.

Transporte Marítimo de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado:

Riesgo Cubierto: Todo riesgo de daño o pérdida, ratería, guerra y huelga. Incluye extensión terrestre hasta depósito.
Monto asegurado: Hasta un máximo promedio por viaje de $ 1.200.000.

Combinado Industrial.

Riesgo Cubierto: incendio, robo, responsabilidad civil, remoción de escombros, etc. Incluye edificios, stock, maquinarias, contenido general y RC comprensiva.
Monto asegurado:

Stock incendio póliza base: $ 252.631.389 por todas las localizaciones, variable de acuerdo a stock mensual.

Edificios y Contenido General: $ 85.959.200 por todas las localizaciones.

Remoción de escombros: $ 5.307.000 por todas las localizaciones.

Responsabilidad civil: US$ 3.000.000 por todas las localizaciones.

Ver valores contables en Anexo “A” y Nota 1 a los Estados Contables.
Los saldos de previsiones efectuadas por la Sociedad, se detallan en el Anexo “E”.

Los elementos considerados a efectos del calculo de las citadas previsiones se detallan a continuación:

Previsión para deudores incobrables: En función a un análisis individual de los Deudores por ventas, se previsionaron aquellos de dudosa cobrabilidad

Previsión para desvalorización de inventarios: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

Previsión para desvalorización de créditos fiscales: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

Previsión para desvalorización de créditos por impuesto diferido: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, por importes significativos, cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
No existe tramitación de adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones dirigida a su capitalización.
No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.

AI assistant

Mirgor Annual Report 2008

DIRECTORIO

PRESIDENTE

VICEPRESIDENTE

DIRECTORES SUPLENTES

COMISION FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Síndicos Suplentes

Se ha dado una verdadera paradoja. En el mejor año de la historia de la industria no se han podido festejar los records alcanzado en unidades producidas, exportadas, importadas y las vendidas en el mercado interno.

Hasta el 3 trimestre, las exportaciones a Brasil habían tenido un fuerte impacto sobre la producción, y pese a los aumentos de costos con un tipo de cambio que se mantuvo fijo hasta septiembre gracias a la simultánea fuerte revaluación del real con respecto al dólar.

La producción alcanzó las 597.086 unidades, lo que significó un aumento del 9,6% con relación a 2007, completando 6 años de crecimiento acumulado de más del 270%.

Las exportaciones superaron las 351.092 unidades, con un crecimiento del 10,9 %.

EJERCICIO ECONOMICO N° 38, INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2008

RESEÑA INFORMATIVA (*)

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008

Estados contables utilizados en la consolidación:

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES CONSOLIDADAS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

EVOLUCION DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

APERTURA DE CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

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Mirgor — Annual Report 2008

DIRECTORIO

PRESIDENTE

VICEPRESIDENTE

DIRECTORES SUPLENTES

COMISION FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Síndicos Suplentes

Se ha dado una verdadera paradoja. En el mejor año de la historia de la industria no se han podido festejar los records alcanzado en unidades producidas, exportadas, importadas y las vendidas en el mercado interno.

Hasta el 3 trimestre, las exportaciones a Brasil habían tenido un fuerte impacto sobre la producción, y pese a los aumentos de costos con un tipo de cambio que se mantuvo fijo hasta septiembre gracias a la simultánea fuerte revaluación del real con respecto al dólar.

La producción alcanzó las 597.086 unidades, lo que significó un aumento del 9,6% con relación a 2007, completando 6 años de crecimiento acumulado de más del 270%.

Las exportaciones superaron las 351.092 unidades, con un crecimiento del 10,9 %.

EJERCICIO ECONOMICO N° 38, INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2008

RESEÑA INFORMATIVA (*)

Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008

Estados contables utilizados en la consolidación:

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES CONSOLIDADAS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CONSOLIDADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

EVOLUCION DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

PARTICIPACIONES EN SOCIEDADES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL

31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

INFORMACION REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

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