Mirgor — Annual Report 2002

Mar 11, 2003

SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL, INDUSTRIAL, FINANCIERA, INMOBILIARIA Y AGROPECUARIA.

EINSTEIN 1111 – RIO GRANDE

TIERRA DEL FUEGO

ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO INICIADO

EL 1º DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

CONJUNTAMENTE CON EL INFORME DE AUDITORIA

Y DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA.

EJERCICIO ECONOMICO Nº 32 INICIADO EL 1º DE ENERO Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

MEMORIA

Señores Accionistas:

De conformidad con las disposiciones legales y estatutarias vigentes sometemos a vuestra consideración la documentación de los estados contables correspondiente al ejercicio económico N° 32 finalizado el 31 de diciembre de 2002.

Cuadro de situación en que se desarrolló la actividad del ejercicio.

Argentina atravesó, en el año 2002 uno de los períodos más difíciles de su historia. La inestabilidad política del país deterioró todas las relaciones institucionales, y afectó a toda la Sociedad, sin distinciones. Los poderes del Estado estuvieron en conflicto permanente, hecho que se trasladó a todos los aspectos de la vida de sus habitantes.

La interrupción del gobierno electo en 1999 provocó enormes dudas sobre la legalidad constitucional de las autoridades que lo sucedieron, y que fueron las que decidieron anunciar la suspensión de pagos de las deudas del Estado y la posterior salida de la convertibilidad.

Las consecuencias de estos cambios en la economía se comenzaron a sentir apenas se inició el año, impactando a todas las relaciones contractuales y produciendo una fuerte transferencia de recursos entre los distintos agentes económicos. De esta manera se produjo un caos en todas las actividades ya que quedaron distorsionadas todas las bases de referencia de las empresas y las personas.

En este contexto, las expectativas de inflación, descontrol cambiario y desorden social fueron disminuyendo con el correr de los meses, pero esto no evitó que se profundizará el empobrecimiento de la población, en especial a las personas de menores recursos, ya que la devaluación impactó enormemente a los salarios reales.

El control monetario que se hizo desde el Banco Central tuvo el mérito de evitar caer en la hiperinflación, sin que esto haya causado una caída masiva de bancos, hecho que estaba dentro de las previsiones de muchos analistas.

La economía, en la última etapa del año mostró algunos síntomas de reactivación, vinculadas a la sustitución de importaciones, por una parte y a la comparación con el período de mayor caída de la actividad del año 2001.

El gobierno presentó como un gran éxito el acuerdo logrado con el Fondo Monetario Internacional, pero esto solo posterga la necesidad de hacer frente a los vencimientos del año 2003 y la mayor carga pasa para el gobierno que llegará el 25 de mayo. Además está cerrando las brechas financieras con un permanente aumento de impuestos, sin mostrar ahorros de ninguno tipo.

Mientras tanto quedan muchos temas por resolver: la renegociación de la deuda pública y privada, la terminación de los reclamos por la pesificación asimétrica, el corralón, los ajustes fiscales a realizar y otros.

Mercado Automotriz

Fue uno de los sectores más afectados por la crisis. El mercado doméstico sufrió la combinación de la caída del salario real de la población con la desaparición absoluta del crédito.

En este contexto, volvió a tener importancia en la venta el sistema de plan de ahorro, que fue el mecanismo utilizado para financiar las compras en la década del ´80 y había perdido relevancia en los ´90 por ser un sistema caro, comparado con el de la financiación tradicional.

Sin embargo, debido al riesgo de hiperinflación y la incertidumbre sobre la actualización de las cuotas, tampoco se logró un fuerte impacto en esta forma de comercialización. El resultado fue que la demanda doméstica se redujo a 82.345 autos, una cifra que nos vuelve 40 años para atrás en las estadísticas y que pudo ser mucho peor de no haberse autorizado el uso de Boden para la compra de autos, como único sistema de incentivo para la demanda doméstica.

Pese a los reiterados pedidos de apoyo a estas medidas, el Ministerio de Economía no fue sensible a los reclamos y no solo profundizó la crisis del sector sino que perjudicó sus posibilidades de recaudación, ya que cada auto adicional vendido en el país produce alrededor de un 40 % de impuestos adicionales sobre el valor del vehículo.

Si la recesión no fue mayor se debió a que la caída de las exportaciones fue del 20,7% respecto a las registradas en el año 2002.

Parece raro que luego de una devaluación del 260%, y de una mejora de los precios en dólares, las terminales no hayan podido aumentar sus ventas externas.

Es de destacar que la Argentina logró, sin embargo, cerrar acuerdos bilaterales con Chile y Mexico, que son fundamentales para poder sostener la exportación de autos en los próximos años.

Las causas que explican la caída se pueden resumir en:

1. La falta de un acuerdo con Brasil para cerrar la amenaza de las multas, impidió que muchas terminales pudieran sostener sus envíos a dicho país. Ante la imposibilidad de mantener una balanza equilibrada, las terminales brasileñas restringieron sus compras a sus socios en Argentina. Después de más de 2 años de discusiones, finalmente, en la segunda mitad del año, los gobiernos de ambos países acordaron un régimen de transición hasta el 31 de diciembre de 2005, que va en la dirección de liberalizar el comercio.
2. La apertura de nuevos mercados no se produce de un día para otro. Sobre todo teniendo en cuenta que la competencia es muy fuerte y muchos países tratan de ganar mercados para no depender exclusivamente de su mercado interno. Los resultados de las políticas comerciales se irán viendo con el paso del tiempo y luego de ganar la confianza de los consumidores de los nuevos destinos.
3. La oferta automotriz argentina se vuelve vieja en la medida en que no se lanzan nuevos modelos. Es indispensable que las casas matrices renueven su apuesta en nuestro país para permitir que sus filiales locales dispongan de autos modernos que mantengan la competitividad que requiere el esquema global.

La producción doméstica se redujo un 32,2% de 233.449 (excluido camiones) en 2001, a 158.189 en 2002. Aproximadamente, el 77% de estos vehículos se destinaron al mercado externo. El aumento de participación de la oferta exportable, dentro del total producido fue de más de 10 puntos porcentuales.

Actividad desarrollada por la Sociedad

Con el marco descripto más arriba, las primeras acciones de la empresa estuvieron orientadas a resolver una combinación de dificultades que se presentaban para evitar verse arrastrados por la tormenta que se desató en el país.

El desafío era continuar operando en un contexto de pérdida total de la confianza en el país por parte de los proveedores, las entidades financieras, los clientes; sumado a la distorsión de todas las variables económicas en un contexto de alta devaluación y riesgo de hiperinflación.

En este sentido, uno de los hechos que nos permitió reaccionar rápidamente fue que todo el management de la empresa había vivido muchas de estas experiencias en la década del ´80 como miembros de Mirgor.

En muy poco tiempo se logró definir con los clientes una pauta de actualización de precios a costos de reposición, que se hizo retroactiva al 1 de enero de 2002. Se utilizaron distintos métodos para realizar los ajustes, pero el resultado fue que se evitó una grave pérdida de capital de trabajo producto de los desfazajes que podían producirse entre la variación de los costos y su transferencia a los precios de venta.

Simultáneamente se actuó sobre los proveedores externos para convencerlos de que Mirgor continuaría cumpliendo todos sus compromisos. Algunos pagos se vieron retrasados ya que el Banco Central comenzó a restringir los pagos al exterior, ante el riesgo de incrementar la pérdida de reservas que superó los 20.000 millones de dólares entre 2001 y 2002. Los proveedores dieron su apoyo por la excelente performance de pagos que tuvo en toda su historia.

En algunos casos se pidió la ayuda de los clientes para explicar que la actividad continuaba y que ellos estaban respaldando las compras que Mirgor estaba realizando.

Con estas acciones, y pese a que se debió hacer grandes sacrificios para mantener el flujo de materiales, las entregas se pudieron cumplir sin cortes del abastecimiento. Este hecho fue destacado por muchos clientes, que apreciaron los esfuerzos que realizó la empresa en este sentido.

Desde el punto de vista de la estructura financiera hemos comenzado el ejercicio en un marco de incertidumbre generalizada, tal lo informado en los Estados Contables del año anterior. Con el correr del ejercicio y debido al apoyo recibido por la Entidades Financieras hoy podemos afirmar que el panorama se presenta diametralmente opuesto.

En este sentido, se acordó en forma exitosa la reestructuración de casi todos los pasivos financieros, obteniendo un mejor perfil de deuda con vencimientos que llegan al año 2007. A la fecha, se está cerrando la instrumentación formal de algunas de éstas líneas. Asimismo, queda pendiente aún acordar con el Banco General de Negocios, entidad que se encuentra en liquidación judicial.

Si bien durante el año 2002 se emitieron normas confusas y contradictorias por parte de las Entidades Regulatorias en materia de pesificación, la empresa logró que solo el 41% de su deuda inicial en dólares estadounidenses se mantuviera en dicha moneda.

Las ventas de Mirgor, en unidades del sistema de climatización para autos, cayeron un 24,3% respecto al año anterior, lo que muestra una reducción menor que la de la producción de autos.

La empresa vendió 35.839 sistemas de climatización para autos con aire acondicionado, frente a los 47.004 que había vendido en el año 2001. Esto representa una baja del 23,8%.

La venta de sistemas para autos sin aire acondicionado se redujo un 27%, pasando de 26.089 unidades en el año 2001, a 19.056 en 2002. Estas cifras muestran, también un aumento de 1 punto en la participación de las ventas de aire acondicionado en el total de Mirgor, sin considerar las exportaciones y los tableros, y que llegaron al 65% en 2002.

Un hecho relevante del ejercicio 2002 fue la incorporación desde enero de una nueva línea de productos, los tableros de instrumentos de Volkswagen Argentina. La producción del año 2002 alcanzó los 12.695 tableros, y es de destacar que desde que el cliente anunció su decisión de otorgar el contrato a Mirgor hasta que se puso en marcha la producción pasaron solo dos meses. Esto es muy importante porque la empresa mostró un gran poder de reacción, sobre todo teniendo en cuenta que el producto cuenta con una gran cantidad de elementos importados y que la devaluación puso en riesgo en varias oportunidades el abastecimiento de proveedores que tenían dudas sobre nuestra capacidad de pagar sus embarques.

También las exportaciones de condensadores tuvieron una suba importante, pasando de 50.126 unidades en 2001 a 69.888 en 2002. La devaluación del peso permitió una fuerte mejora de costos que fueron trasladadas a los precios ya que nuestro cliente en Brasil tenía propuestas locales que requerían una fuerte mejora de competitividad de nuestra parte para mantener el mercado que habíamos ganado con tanto esfuerzo.

El monto de ventas consolidadas de la compañía al cierre del ejercicio aumentaron en un 21.7%, esto es de $99.218.211 en el ejercicio 2001, a $120.772.630 en el ejercicio 2002.

Los hechos más relevantes, además de la incorporación de los tableros fueron:

1. El fuerte crecimiento de la actividad de Mirgor con General Motors, lo que hizo que este cliente pasara a ocupar el segundo puesto en el ranking de clientes de la empresa, a pesar de haber sido solo el segundo año de provisión. Gracias a las exportaciones que tuvo ésta empresa, los volúmenes de venta de Mirgor con el cliente aumentaron un 285%.
2. La incorporación del Clío II a la lista de productos de la Compañía. El ingreso de este producto se demoró hasta el 3er trimestre del año. Esto permitió amortiguar la caída de las entregas a Renault, empresa que ha sufrido fuertemente la falta de una estrategia más agresiva de exportación de vehículos.
3. El lanzamiento del condensador del nuevo Fiesta, uno de los autos de mayor crecimiento en Brasil, luego de su inicio de producción a mediados del año 2002.

Su volúmen, junto al éxito del Celta de GM han permitido a Mirgor estar presente en los autos más modernos que se han lanzado en el país vecino.

1. La importante participación de los productos Mirgor en los VW Derby, que VWA exporta con gran éxito a Mexico y que, de acuerdo a las negociaciones que se han realizado continuará su vida hasta fines del año 2004, como mínimo.

De esta manera, y pese a la caída de las ventas del Polo en el mercado local, VWA se destaca como el mayor cliente de Mirgor y el que demanda los productos más complejos, ya que recibe sistemas de climatización que incluyen “Front ends” y tableros de instrumentos.

Junto a todos estos logros está la gestión que se continúa llevando a cabo en la Compañía a los efectos de mejorar día a día los standares de calidad, lo cual nos ha permitido revalidar el certificado de QS9000 y la precertificación de la ISO TS 16 949, además de expandirlo a la organización a través del programa de mejora denominado Gestión de Calidad de los procesos.

Análisis de los Estados Consolidados

(cifras expresadas en pesos del 31/12/2002)

# Resultado del ejercicio

Las ventas del período, fueron de miles de $ 120.773 representando un incremento del 21.7% con relación a las del ejercicio anterior ( miles de $ 99.218). Como comentáramos en los parrafos anteriores, la incorporación de nuevos equipos y las ventas de nuestros clientes al exterior significó para la compañía un importante impacto sobre la evolución de las ventas.

El resultado neto del ejercicio 2002 fue negativo, ascendiendo a miles de $ 12.748 (pérdida), representando un 10.6% sobre las ventas contra un resultado del ejercicio 2001 de miles de $ 12.153 (pérdida) el cual incluyó un resultado extraordinario de miles de $ 1.455 en concepto de gastos de reestructuración que se realizaron por el efecto del deterioro del mercado durante dicho año. Asimismo los resultados financieros y por tenencia arrojaron una pérdida de miles de $ 14.064, los cuales representan un 11.6% sobre ventas, representando un incremento con respecto al año anterior del 112.5%, este incremento se debe fundamentalmente al impacto del ajuste por inflación de los estados contables, cuyo monto ascendió a $ 17.998 (pérdida).

Los gastos de administración, miles de $ 8.508 representan el 7% con respecto a las ventas del presente ejercicio, gastos que disminuyeron en un 28.4% con respecto al ejercicio anterior, por efecto de las reestructuraciones realizadas durante el año anterior que permitieron mostrar los efectos durante este ejercicio.

Las operaciones con la empresa controlada se detallan en la Nota Nro 8 de los Estados Contables.

# Flujo de Fondos

Los fondos generados por las operaciones ordinarias consolidadas, netos de los cambios en activos y pasivos fueron para el ejercicio 2002 igual a miles de $ 5.692, mientras que durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001 el flujo de fondos reflejo aplicaciones de fondos por miles de $ 34.742. Las compras de bienes de uso del presente ejercicio ascendieron a la suma de miles de $ 383 y las ventas de bienes de uso fueron por la suma de miles de $ 5.112, mientras que en el ejercicio anterior las compras fueron por miles de $ 1.983. Durante el presente ejercicio no hubo fondos generados u aplicados a operaciones extraordinarias, mientras que durante el ejercicio anterior las aplicaciones por estos fondos fueron de miles de $ 1.455.

En cuanto a los fondos de actividades financieras, durante el ejercicio 2002 se cancelaron prestamos por la suma de miles de $ 1.463, mientras que en el ejercicio 2001, se habían tomado préstamos por miles de $ 28.258 que fueron aplicados a la cancelación de pasivos comerciales.

Los flujos de fondos aquí descriptos generaron durante el año 2002 un aumento de caja de $ 8.948.929, frente a un flujo de fondos negativo de miles de $ 10.116 del ejercicio 2001.

# Situación Patrimonial

El patrimonio neto del ejercicio 2002, que asciende a la suma de miles $ 60.165, disminuyó con respecto al ejercicio 2001 en un 17.5%

El índice de liquidez corriente del ejercicio 2002 fue igual a 2.27 mientras que en el ejercicio 2001, dicho ratio ascendía a 1.38; asimismo el índice de endeudamiento total respecto al patrimonio neto fue igual a 0.77 para el 2002 y 0.60 para 2001.

El total de activos consolidados que para el ejercicio 2002 es igual a miles de $ 106.604 presenta respecto del ejercicio anterior una disminución del 8.8%.

Perspectivas Futuras

En el análisis del mercado del año 2003 hemos sido extremadamente cautos, en el sentido de esperar una situación similar a la del año 2002.

Si bien se están publicando algunos indicadores que intentar mostrar aumentos importantes en la actividad industrial, la realidad es que se presentan sectores que han logrado sustituir importaciones, luego de la devaluación.

La demanda doméstica de autos no tiene motivos para presentar mejoras importantes, en ausencia de incentivos que le permitan recuperar una parte de la actividad perdida. Las incertidumbres políticas y las fuertes subas de precios (se estima que desde la devaluación han aumentado un 120%) nos hacen ser pesimistas en cuanto a la posibilidad de una recuperación de la demanda en el mercado interno.

Sin embargo, la consolidación de los acuerdos con Chile, Mexico y Brasil deberían permitir mantener y hasta aumentar ligeramente la producción de las fábricas.

Mirgor se encuentra bien posicionado para mejorar su nivel de actividad, gracias a los productos que abastece para los autos que se exportan, agregando el año completo de actividad del Clio II.

En los últimos días, posteriores al cierre de ejercicio estamos recibiendo un aumento de pedidos de productos para Renault Kangoo, que iniciaría sus exportaciones a Mexico durante el corriente año.

Asimismo, están muy avanzadas las conversaciones con General Motors de Argentina para poder abastecer los sistemas de climatización del nuevo Corsa. Las estimaciones de producción de GM, para este vehículo, para el año 2003 son muy interesante y permitiría aumentar significativamente la participación de mercado de nuestra empresa.

De concretarse la incorporación de esta línea de productos, una recuperación de la demanda doméstica tendría un efecto muy importante sobre el nivel de actividad de la firma.

Propuesta del Directorio.

Distribución de Utilidades

Los Resultados no asignados al cierre del ejercicio presentan la siguiente información:

Conceptos	Miles $
Resultados no asignados al inicio del ejercicio	59.259
Resultado del ejercicio	(12.748)
Total al 31 de diciembre de 2002	46.511
Destinado a Reserva Legal	-
Saldo a disposición de la Asamblea de Accionistas	46.511

El Directorio deja a disposición de la Asamblea de Accionistas la decisión sobre la política de distribución de dividendos.

Agradecimiento.

El Directorio desea nuevamente expresar su profundo agradecimiento al personal directivo y a los empleados por el espíritu de colaboración demostrado durante el ejercicio, así como a proveedores y clientes por la confianza depositada en la empresa y el apoyo prestado.

10 de Marzo de 2003

Roberto G. Vázquez

Presidente

INFORME DE LOS AUDITORES

A los Señores Presidente y Directores de

Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera,

Inmobiliaria y Agropecuaria

1. Hemos auditado los estados de situación patrimonial adjuntos de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas. Asimismo hemos auditado los estados de situación patrimonial consolidados adjuntos de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2002 y 2001 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.

2. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. Como se describe en la nota 11 a los estados contables mencionados en el párrafo 1., a fines del año 2001 se implementó en el país un cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde el mes de marzo de 1991. Las modificaciones introducidas, que posteriormente fueron complementadas por nuevas regulaciones del Gobierno Nacional, originaron una profunda crisis económica, cuyas principales consecuencias, detalladas en la mencionada nota, se enumeran a continuación: (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país, (b) el incumplimiento de los pagos de la deuda pública, (c) la introducción de restricciones al retiro de fondos depositados en las instituciones financieras, (d) la restricción a realizar ciertas transferencias al exterior en concepto de servicios de capital e intereses de préstamos financieros sin la previa autorización del Banco Central de la República Argentina, (e) el incremento de los precios internos, (f) la restricción al acceso al crédito y g) la caída de la demanda en el mercado interno. El contexto general y el marco normativo vigente se hallan expuestos a cambios futuros como consecuencia de la evolución de la crisis económica. Tal como se indica en dicha nota la sociedad posee créditos fiscales y créditos con el Estado cuya recuperabilidad se encuentra afectada por la crisis económica referida. Asimismo, la sociedad se encuentra en proceso de negociación e instrumentación final de los acuerdos con las entidades financieras; proceso que no se encuentra concluido a la fecha de emisión del presente informe; eventualmente, la valuación y/o exposición podría diferir a la indicada en los estados contables mencionados en 1.

4. Tal como se indica en la nota 1 a los estados contables indicados en 1., al 31 de diciembre 2002 la Sociedad controlada, Interclima Sociedad Anónima, no ha provisionado monto alguno en carácter de impuesto a las ganancias, por entender que están dadas las condiciones macroeconómicas de la Argentina para practicar el ajuste por inflación impositivo, previsto en la ley del gravamen. De no practicarse el ajuste por inflación impositivo Interclima Sociedad Anónima debería haber registrado una provisión por impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 de aproximadamente $720.000.

5. En nuestra opinión, excepto por lo indicado en el párrafo 4 en lo que se refiere al ejercicio al 31 de diciembre de 2002, y sujeto a los efectos que eventualmente podrían derivarse de lo mencionado en el párrafo 3, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y la situación patrimonial consolidada de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria con su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2002 y 2001, y los respectivos resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de sus fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

6. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

7. Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores.

8. Los estados contables de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, excepto por lo indicado en la nota 10.
9. La información contenida en los puntos 2. y 3. de la “Reseña Informativa por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002” y en los puntos 3, 4 y 5 de las “Notas Complementarias a los estados contables al 31 de diciembre de 2002 requeridas por el art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires”, presentada por la Sociedad para cumplimentar las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, surge de los estados contables al 31 de diciembre de 2002 y 2001 adjuntos y al 31 de diciembre de 2000, 1999 y 1998 (luego de dar efecto a la reexpresión en moneda constante), que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de fechas 9 de marzo de 2001, 9 de marzo de 2000 y 10 de marzo de 1999, respectivamente, a los cuales nos remitimos y que deben ser leídos con este informe conjuntamente.
10. Al 31 de diciembre de 2002, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 158.307,13, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de Marzo de 2003

HENRY MARTIN, LISDERO Y ASOCIADOS C.P.C.E.C.A.B.A. - R.A.P.U. T° I F° 7
Adolfo Lázara (Socio) Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° LXIX F° 174

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

Señores Accionistas de

Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial,

Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria:

En nuestro carácter de síndicos integrantes de la Comisión Fiscalizadora de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria, de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5° del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, hemos examinado los documentos detallados en el párrafo I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo II.

1. DOCUMENTOS EXAMINADOS
2. estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2002;
3. Estado de resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
4. Estado de evolución del patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
5. Estado de origen y aplicación de fondos por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
6. Notas 1 a 13 y anexos A, B, C, E, F, G, H e I;
7. Inventario al 31 de diciembre de 2002;
8. Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
9. Reseña Informativa del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
10. Información requerida por el art.68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
11. Estado de situación patrimonial consolidado al 31 de diciembre de 2002;
12. Estado de resultados consolidado por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
13. Estado de origen y aplicación de fondos consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002;
14. Nota 1 a los estados contables consolidados.
15. alcance deL EXAMEN

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la Ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables

Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Asimismo, con relación a la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Se deja expresa constancia que se ha dado cumplimiento a las disposiciones del artículo 294 de la ley de Sociedades Comerciales.

1. ACLARACIONES PREVIAS

Como se describe en la nota 11 a los estados contables mencionados en el párrafo I., a fines del año 2001 se implementó en el país un cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde el mes de marzo de 1991. Las modificaciones introducidas, que posteriormente fueron complementadas por nuevas regulaciones del Gobierno Nacional, originaron una profunda crisis económica, cuyas principales consecuencias, detalladas en la mencionada nota, se enumeran a continuación: (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país, (b) el incumplimiento de los pagos de la deuda pública, (c) la introducción de restricciones al retiro de fondos depositados en las instituciones financieras, (d) la restricción a realizar ciertas transferencias al exterior en concepto de servicios de capital e intereses de préstamos financieros sin la previa autorización del Banco Central de la República Argentina, (e) el incremento de los precios internos, (f) la restricción al acceso al crédito y g) la caída de la demanda en el mercado interno. El contexto general y el marco normativo vigente se hallan expuestos a cambios futuros como consecuencia de la evolución de la crisis económica. Tal como se indica en dicha nota la sociedad posee créditos fiscales y créditos con el Estado cuya recuperabilidad se encuentra afectada por la crisis económica referida. Asimismo, la sociedad se encuentra en proceso de negociación e instrumentación final de los acuerdos con las entidades financieras; proceso que no se encuentra concluido a la fecha de emisión del presente informe; eventualmente, la valuación y/o exposición podría diferir a la indicada en los estados contables mencionados en I.

Tal como se indica en la nota 1 a los estados contables indicados en I., al 31 de diciembre 2002 la Sociedad controlada por la Compañía, Interclima Sociedad Anónima, no ha provisionado monto alguno en carácter de impuesto a las ganancias, por entender que están dadas las condiciones macroeconómicas de la Argentina para practicar el ajuste por inflación impositivo, previsto en la ley del gravamen. De no practicarse el ajuste por inflación impositivo Interclima Sociedad Anónima debería haber registrado una provisión por impuesto a las ganancias por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002 de aproximadamente $720.000.

DICTAMEN

1. Basado en el examen realizado, en nuestra opinión, excepto por lo indicado en el párrafo III, segundo apartado, y, sujeto a los efectos que eventualmente podrían derivarse de lo mencionado en el mismo párrafo, primera parte, los estados contables mencionados en I. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria y los resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de sus fondos por el ejercicio terminado en esa fecha como así también la situación patrimonial consolidada y los resultados de las operaciones consolidadas como las variaciones en los orígenes y aplicaciones de fondos consolidados también por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
2. En relación con la memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
3. Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, con las aclaraciones que surgen de la nota 10, encontrándose asentados en el libro Inventarios y Balances.
4. En cumplimento de lo dispuesto por la Resolución General N°340 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que:
5. El contador dictaminante que emitió su informe de auditoría sobre los estados contables mencionados en el primer párrafo manifiesta haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia y,
6. Dicho profesional ha emitido salvedades con relación a la aplicación de las normas contables profesionales que contemplan la evaluación de las políticas contables de Mirgor Sociedad Anónima, Comercial, Industrial, Financiera, Inmobiliaria y Agropecuaria.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de marzo de 2003

Dr. Adolfo Lázara Por Comisión Fiscalizadora

DIRECTORIO

MIRGOR S.A.C.I.F.I.A.

PRESIDENTE

Lic. Roberto Gustavo Vázquez

VICEPRESIDENTE

Sr. José Luis Caputo

DIRECTORES TITULARES

Sr. Pablo Plesko

Sr. André Gold

Sr. Alejandro Carrera

DIRECTORES SUPLENTES

Dr. Diego García Villanueva

Sr. Bernard Clapaud

Sr. Jean Francois Vingre

Sr. Eduardo Garcia Terán

Sr. Jorge Antonio Caputo

COMISIÓN FISCALIZADORA

Síndicos Titulares

Dr. Arturo Lisdero

Dr. Adolfo Lázara

Dr. Santos Oscar Sarnari

Síndicos Suplentes

Dr. Ricardo Jorge Demattei

Dr. Jorge Puricelli

DOMICILIO LEGAL: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad Principal de la Sociedad: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
• De la última reforma del estatuto: 22 de agosto de 1997.

Fecha de finalización del plazo de duración: 31 de mayo de 2070.

EJERCICIO ECONOMICO Nº32, INICIAD0 EL 1 DE ENERO DE 2002

RESEÑA INFORMATIVA

Por el ejercicio finalizado el 31 de DICIEMBRE de 2002

(Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1).

1. BREVE COMENTARIO SOBRE ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO.

El resultado ordinario del ejercicio iniciado el 1º de enero y finalizado el 31 de Diciembre de 2002 fue negativo y ascendió a 12.748.244. La pérdida ordinaria se encuentra influenciada por un resultado financiero negativo de 14.608.179 producto de la devaluación y el ajuste por inflación aplicado a los estados contables.

El año 2002 estuvo signado por una fuerte inestabilidad política, económica e institucional que afectó a todas las áreas. Si bien la peor etapa fue al inicio del año, esto marcó profundamente a la sociedad, reflotando temores que parecían lejanos, como el de la hiperinflación y la devaluación.

El profundo deterioro económico agudizó el nivel de pobreza de la población aunque por otro lado el control monetario establecido evitó llegar a la hiperinflación y a su vez las medidas económicas implementadas llevaron a diversas ramas de la economía a sustituir importaciones, no obstante esto no se pudo evitar que la caída de actividad económica fuera peor que la del 2001.

En este contexto el mercado automotriz vio fuertemente reducido su mercado interno debido al riesgo hiperinflacionario y devaluación, siendo la demanda domestica de 82.345 autos similar a la de 40 años atrás. Como contrapartida las empresas automotrices que apostaron a las exportaciones redujeron el impacto negativo de la situación económica del país en el nivel de ventas de nuestra empresa.

En este marco económico la empresa orientó sus acciones sobre los distintos frentes: con los clientes tendiente a lograr el recupero de los precios en base a los costos de reposición de los materiales, con los proveedores externos, en cuanto a nuestra capacidad de hacer frente a los compromisos contraídos pese a la situación de default del país, en función del sostenimiento de la demanda de nuestros clientes por sus exportaciones y a la excelente performance de pagos de la historia de MIRGOR, con las entidades bancarias logrando la reestructuración de los pasivos a plazos y costos convenientes para la recuperación del capital de trabajo que permitiera la continuidad de la empresa, encontrándose a la fecha de la presente la instrumentación de algunos de los acuerdos pertinentes.

Es importante destacar que a pesar de la situación expuesta la empresa incorporó nuevas líneas de productos y está trabajando en la incorporación de nuevos modelos.

1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL (cifras correspondientes a los estados consolidados y expresadas en pesos constantes – ver Nota 1)

1. ESTRUCTURA DE RESULTADOS. (cifras correspondientes a los estados consolidados y expresadas en pesos constantes – ver Nota 1)

1. DATOS ESTADÍSTICOS (1)

1. A partir del presente periodo se exponen las unidades vendidas por ICSA como dato estadístico.
2. Incluye aquella relacionada con Interclima S.A.
3. No se incluyen las unidades vendidas entre las compañías.
4. INDICES

1. PERSPECTIVAS

Evaluando los indicadores de actividad industrial, observamos que se les da énfasis a aquellos relacionados con actividades que han logrado sustituir importaciones, motivo que nos lleva a ser cautos en cuanto a las perspectivas para el corriente año.

Si bien se presenta como difícil la recuperabilidad del mercado interno, vemos con cierto optimismo la salida al exterior a través de la consolidación de los acuerdos con Chile, México y Brasil, que nos deberían permitir mantener y hasta aumentar ligeramente la producción de las fábricas.

Mirgor se encuentra bien posicionado para mejorar su nivel de actividad, gracias a los productos que abastece para los autos que se exportan y aquellos que están en etapas avanzadas de negociación referidos a la recuperación del mercado interno.

Río Grande, 10 de marzo de 2003.

ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONOMICO Nº32 INICIADO EL 1 DE ENERO DE 2002 Y FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Domicilio legal: Einstein 1111 – Río Grande – Tierra del Fuego.

Actividad principal: Manufactura de acondicionadores de aire para rodados.

Fecha de Inscripción en el registro Público de Comercio:

• Del estatuto social: 1º de junio de 1971.
• De la primera reforma del estatuto: 1º de julio de 1994.
• De la última reforma del estatuto: 22 de agosto de 1997.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.) 40.071

Fecha de vencimiento del Estatuto: 13 de abril de 2070.

Sociedad Controlante: Se expone en Nota 7 a los estados contables básicos.

Composición del capital: Ver nota 3 a los estados contables básicos.

20.000.000 de acciones ordinarias de valor nominal $0,10 c/u. Suscripto, integrado, emitido e inscripto en el Registro Público de Comercio.	PESOS
2.000.000

Información complementaria

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Expresados en pesos – ver Nota 1

Información complementaria

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Expresados en pesos –– ver Nota 1

Información complementaria

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos – ver Nota 1

Información complementaria

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1

Información complementaria

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1 a los estados individuales

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Normas contables aplicables.

Los estados contables al 31 de Diciembre de 2002 y 2001 han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de la Resolución General Nro. 368 y sus modificatorias, de la Comisión Nacional de Valores, las que se encuadran dentro de las normas contables profesionales vigentes, con las restricciones y ampliaciones establecidas en el Anexo I al libro N° 7 “ Régimen Informativo ” de dicha resolución.

b) Síntesis de los criterios de valuación y exposición:

Los criterios de valuación y exposición de los estados contables consolidados son similares a los expuestos en la nota 1 a los estados contables básicos, excepto por la valuación de las inversiones en sociedades controladas que en los presentes estados han sido incorporados línea por línea siguiendo los criterios de la resolución técnica Nro 4 de la FACPCE, con las eliminaciones que correspondiere.

c) Bases de Consolidación:

Siguiendo el procedimiento establecido en la Resolución Técnica Nº4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, MIRGOR S.A.C.I.F.I.A ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de Diciembre de 2002 y 2001 con los de su controlada Interclima Sociedad Anónima, en la que posee los votos necesarios para formar la voluntad social.

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:

		% de participación en el capital
Sociedad controlada		ordinario y en votos posibles al		Fecha de cierre del ejercicio
		31/12/2002
Interclima Sociedad Anónima		99,9667		31/12/02

Información complementaria

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1 a los estados individuales

d) Estados Contables Utilizados en la Consolidación

Para la preparación de los estados consolidados al 31 de Diciembre de 2002 y 31 de Diciembre de 2001 se utilizaron los estados contables de Interclima Sociedad Anónima que a la fecha señalada cuentan con la auditoria de Henry Martín, Lisdero y Asociados, los que han emitido el correspondiente informe de auditoria con salvedades determinadas e indeterminadas de fecha 10 de marzo de 2003.

e) Evolución de activos significativos:

31-12-02 31-12-01

1. Bienes de Uso: $ $

Saldo al comienzo del ejercicio 37.619.697 41.931.754

Altas 383.267 1.983.175

Bajas ( neto de amortizaciones) (5.522.122) (275.139)

Amortizaciones (5.197.487) (5.337.413)

Saldo al cierre del ejercicio 27.283.355 38.302.377

1. Bienes Intangibles $ $

Saldo al comienzo del ejercicio 768.422 1.053.858

Altas 0 246.536

Amortizaciones (404.946) (531.970)

Saldo al cierre del ejercicio 363.476 768.424

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Expresados en pesos - ver Nota 1.a)

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresadas en pesos – ver Nota 1.a)

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO

FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos – ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1. Reexpresión en moneda constante.

La Sociedad presenta sus estados contables en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ( F.A.C.P.C.E.), mediante el empleo de coeficientes de ajuste derivados del índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos y de acuerdo con las modalidades establecidas en la Resolución General N° 415 de la Comisión Nacional de Valores.

De acuerdo con el método mencionado, las mediciones contables fueron reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de dicha fecha, en base a las condiciones de estabilidad económica prevaleciente y de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la Comisión Nacional de Valores y aceptado por las normas contables profesionales, las menciones contables no fueron reexpresadas hasta el 31 de diciembre de 2001. En virtud de la Resolución General N° 415 de la Comisión Nacional de Valores, se reanudó la aplicación del método con efectos a partir del 1 de enero de 2002, considerándose las mediciones contables anteriores a esta fecha expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001.

b) Criterios de exposición contable

A partir del período cerrado el 30 de Junio de 2001, y como consecuencia de la sanción de la Resolución N° 368, y sus modificatorias, de la Comisión Nacional de Valores, la sociedad ha modificado el ordenamiento formal de los estados contables, exponiendo en primer término los estados contables consolidados y en segundo lugar los básicos. Dicha modificación no implica considerar a los estados contables consolidados como información principal, sino por el contrario los mismos continúan constituyendo información complementaria, tal cual lo dispone el segundo párrafo del artículo 62 de la Ley 19.550.

c) Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los estados contables fueron los siguientes:

• Caja y bancos, inversiones corrientes, créditos por ventas, otros créditos y pasivos:
• En moneda nacional: a su valor nominal al cierre del ejercicio, incluyéndose de corresponder, los intereses devengados explícitos o implícitos a dichas fechas.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

• En moneda extranjera: a su valor nominal en moneda extranjera más los intereses explícitos o implícitos devengados al cierre del ejercicio, convertidos a los tipos de cambio vigentes a dichas fechas para la liquidación de estas operaciones. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados del ejercicio.
• Bienes de cambio:
• Las materias primas (incluyendo aquellas en tránsito) fueron valuadas a sus valores de reposición al cierre del ejercicio. La valuación al cierre del ejercicio no supera los precios de plaza a esa fecha. Asimismo, los bienes importados se valúan al costo de reposición considerando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.
• Los productos elaborados fueron valuados a su costo de reproducción al cierre del ejercicio con límite en su valor neto de realización.
• Inversiones no corrientes:
• Sociedades Art. 33 – Ley 19.550: a su valor patrimonial proporcional de acuerdo con lo establecido por la Resolución Técnica Nro. 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, el que fue calculado en base a los estados contables al 31 de Diciembre de 2002 de Interclima S.A., los cuales han sido auditados por Henry Martín, Lisdero y Asociados, habiéndose emitido sobre ellos un informe de auditoria con salvedades determinadas e indeterminadas de fecha 10 de marzo de 2003.

Por otra parte, en la determinación del valor proporcional fueron considerados los ajustes necesarios para adaptar los criterios de valuación de la Sociedad controlada a los de la Sociedad y la diferencia entre el monto efectivamente pagado y el señalado valor patrimonial fue imputada de la siguiente manera:

• La porción relacionada con mayor valor del mercado de los bienes de uso de la controlada respecto del valor de libros se incluyó como valor de la inversión.

El resultado por la participación en la Sociedad controlada se incluye en línea separada en el estado de resultados. Ver apartado b) Impuesto a las ganancias – Impuesto a las ganancias mínimas presuntas.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

• Bienes de Uso

Los bienes de uso se encuentran valuados a su costo reexpresado mediante la utilización de los índices I.P.I.M.N.G. hasta el 31 de Agosto de 1995 e I.P.I.M. por el ejercicio de Enero a Diciembre de 2002, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones se calculan aplicando tasas constantes calculadas en base a la vida útil estimada de los respectivos bienes. Como parte integrante de este rubro se incluyen aquellos bienes destinados a la locación. Los valores así determinados no exceden, para cada grupo homogéneo de bienes, su valor recuperable.

• Activos Intangibles
• Gastos de investigación y desarrollo; Licencias vinculadas a nuevos productos, reexpresados en moneda constante mediante la utilización de los índices I.P.M.N.G. hasta el 31 de Agosto de 1995 e I.P.I.M. por el ejercicio Enero a Diciembre de 2002, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas. Estos importes se amortizan aplicando tasas constantes para extinguir dichos valores en un período de tres años a partir del lanzamiento al mercado de los nuevos productos.
• Previsiones:
• Deducidas del activo:

a) Para deudores incobrables: se han constituido para regularizar y adecuar la valuación de los créditos por ventas, sobre una base de análisis individual de aquellos que prestan índices de incobrabilidad.

b) Desvalorización de cambio: se ha calculado teniendo en cuenta el valor recuperable de los ítems deteriorados, obsoletos o de lento movimiento.

• Incluidas en el Pasivo:

• Para contingencias: ver nota 11

• Cuentas de patrimonio neto:

• Se encuentran reexpresadas de acuerdo con el método descripto en el apartado a) de la presente nota, excepto la cuenta “Capital Social – Valor Nominal ”, la cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión en moneda del 31 de agosto de 1995 y del 31 de Diciembre de 2002 se expone en la cuenta “Ajuste del Capital”.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

• Cuentas del estado de resultados
• Las cuentas de resultados han sido anticuadas por períodos mensuales y luego actualizadas de acuerdo con lo indicado en la Nota 1.a).
• Los resultados de inversiones permanentes fueron calculados de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, aplicando el porcentaje de participación de la Sociedad sobre los resultados de la controlada, correspondientes al mismo período de tiempo que el de la Sociedad y deduciendo los resultados no transcendidos a terceros. Asimismo se incluyen en este concepto los ajustes necesarios para adaptar los criterios de valuación de la sociedad mencionada, a la controlada.
• Los resultados financieros y por tenencia incluyen las diferencias de cambio, como así también el resultado por tenencia de bienes de cambio, los intereses y los resultados por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda.
• Se procedió a segregar los componentes financieros implícitos en aquellos casos que resultaron significativos.

• Impuesto a las Ganancias – Impuesto a las ganancias mínimas presuntas.

• Situación de MIRGOR S.A.

En el presente ejercicio no se constituyó una provisión por el impuesto a las ganancias, debido a que el resultado fiscal arrojó quebranto calculado de acuerdo con las normas vigentes.

No se ha considerado el efecto que pudiera resultar de la aplicación del método de impuesto diferido, por no resultar el mismo obligatorio, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

No se constituyó una provisión por el impuesto a las ganancias mínimas presuntas, debido a que de acuerdo con la Ley de Competitividad, a la cual la sociedad se adhirió ( Ver Nota 5 ), por lo cual se ha eximido a la empresa del pago del mismo, y cuya vigencia se extiende hasta el 30 de Junio de 2003.

1. Situación en la controlada ICSA

Interclima S.A. no ha provisionado monto alguno en carácter de impuesto a las ganancias, por entender que están dadas las condiciones macroeconómicas de la Argentina para practicar el Ajuste por Inflación Impositivo, previsto en la ley del gravamen.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

La Empresa confeccionará y presentará la declaración jurada correspondiente al gravamen por el período fiscal 2002, conteniendo dicho ajuste, lleva a determinar un quebranto aproximado de $5.000.000.

De no practicar el ajuste por inflación impositivo, la Empresa determinaría un impuesto a las ganancias por el ejercicio 2002, de aproximadamente $ 720.000, (luego del cómputo de quebrantos de períodos anteriores).

Interclima S.A. interpondrá un recurso ante el Poder Judicial a los efectos de contar con la protección jurisdiccional correspondiente, al entender que debido a la alta inflación que afectó al ejercicio 2002 debe dejarse sin efecto el artículo 39 de la ley Nº 24.073 del año 1992, que estableció el índice aplicable para el ajuste por inflación impositivo en el valor de 1.00 (uno) y suspendió en los hechos tal ajuste en la base imponible, incorporado a la legislación en un contexto económico totalmente distinto al de este ejercicio. En consecuencia, dicho pasivo ($ 720.000) no ha sido registrado en los presentes estados contables, por lo cual la inversión no considera dicho menor valor.

• Estado de origen y aplicación de fondos

De acuerdo con lo previsto en la Resolución Nº368 de la Comisión Nacional de Valores, se incluye como estado básico al Estado de Origen y Aplicación de Fondos. La Sociedad preparó dicho estado de acuerdo con el método indirecto, partiendo del resultado neto del ejercicio y sumándole o deduciéndole, según corresponda, aquellas partidas que intervinieron en su determinación pero que no afectaron los fondos y los cambios en activos y pasivos, como así también los fondos “generados por” o “aplicados a” las actividades de “inversión” y de “financiación”. La Sociedad ha considerado como concepto de “fondos” al rubro caja y bancos, más las inversiones de rápida conversión en efectivo (colocaciones originales menores a tres meses de plazo).

d) Nuevas Normas Contables

La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha emitido con fecha 14 de enero de 2003, la Resolución General N° 434, según la cual adopta, con ciertas excepciones y con vigencia obligatoria para ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2003, las nuevas normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA) (Resoluciones Técnicas Nros. 16 a 20 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, con las modificaciones incorporadas por las Resoluciones C.D. Nros. 238/01, 243,01, 261/01, 262/01, 187/02 y M.D. 32/02 del CPCECABA).

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 1 – BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Dichas normas contables introducen cambios de criterios de medición de la situación patrimonial y los resultados de la Sociedad y nuevos requerimientos de exposición. Los cambios que pueden resultar de mayor relevancia para la Sociedad incluyen la determinación del valor actual de sus créditos fiscales, la cuantificación del impuesto a las ganancias por el método de lo diferido, las restricciones en cuanto al reconocimiento de activos intangibles y otros aspectos en materia de revelación como ser utilidades por acción, información por segmentos, etc.

Los efectos de los cambios de normas contables al comienzo de su primer ejercicio de aplicación deben ser registrados en forma retroactiva (afectan los saldos al inicio del primer ejercicio presentado). Dada la reciente emisión de la resolución de la CNV, a la fecha de aprobación de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad no ha concluido el análisis de los efectos involucrados en estos cambios y, por consiguiente, no ha definido las alternativas a ser aplicadas en los casos así previstos por las nuevas normas.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 2 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 3 – ESTADO DE CAPITALES – PATRIMONIO NETO

1. Estado de Capitales

De acuerdo con lo dispuesto por la modificación al estatuto de la Sociedad, aprobado por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 27 de mayo de 1994, el capital de la Sociedad se incrementó de 3,20 a 2.000.000-

El mismo está representado por 20.000.000 de acciones ordinarias escriturales, de valor nominal 0,10 y se encuentra totalmente inscripto, suscripto e integrado.

Las acciones de la Sociedad fueron convertidas en tres clases, como se detalla a continuación:

Clase de acciones	Votos

Clase “A” Con derecho a tres (3) votos c/u.

Clase “B” Con derecho a tres (3) votos c/u.

Clase “C” Con derecho a un (1) voto c/u.

Cada una de las acciones Clases A, B y C tienen los mismos derechos para el cobro de dividendos.

La estructura del capital al 31 de Diciembre de 2002 y 2001, era la siguiente:

Clase de acciones	Cantidad

Clase “A” 5.200.000

Clase “B” 5.200.000

Clase “C” 9.600.000

TOTAL	20.000.000

1. Otras reservas – para futuros dividendos.

Se incluye en este rubro las decisiones de las Asambleas de Accionistas del 24 de mayo de 1995, del 22 de mayo de 1998 y 29 de abril de 1999, las que aprobaron la constitución de una reserva para futuros dividendos de 18.646.279, 7.637.348 y 8.291.978, respectivamente; quedando a disposición del Directorio para que éste, de considerarlo oportuno, la afectara al pago de Dividendos en efectivo. Con fecha 14 de julio de 1995, 12 de mayo de 1998, 12 de julio de 1999, 13 de diciembre de 1999, el 18 de julio de 2000 y el 15 de diciembre de 2000, el Directorio aprobó los pagos de 9.299.191, de 9.273.922, de 3.818.674, de 3.818.674, de 4.145.989 y de 4.145.989 respectivamente.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 4 – APERTURA DE RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

La composición del rubro por los períodos finalizados el 31 de Diciembre de 2002 y de 2001, fue la siguiente:

NOTA 5 – REGIMEN IMPOSITIVO

La Sociedad se encuadra en los siguientes Regímenes:

• De promoción Industrial, establecido por la Ley Nacional Nº19.640 del año 1972, por desarrollar actividades en la Provincia de Tierra del Fuego. En tal sentido, la Sociedad goza de ciertos beneficios impositivos y aduaneros hasta el año 2013, que incluyen:

a) Impuesto a las Ganancias: Mediante el Decreto Nº1395/94 el Poder Ejecutivo Nacional estableció que, a partir del 1º de septiembre de 1994, debe atribuirse como renta exenta del impuesto a las ganancias (cuya alícuota actual es del 35%) por las utilidades imputables a esa Provincia, el 85% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio de venta al cliente.

b) Impuesto al valor agregado (IVA): las ventas de la Sociedad están gravadas por el IVA a la tasa del 21% a partir de abril de 1995, que es cobrado a los clientes de Mirgor S.A.C.I.F.I.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 5 – REGIMEN IMPOSITIVO– Continuación

El Decreto Nº1395/94 dispuso que el crédito fiscal presunto, computable a partir del 1º de septiembre de 1994, equivale al que resulte de aplicar la tasa del gravamen sobre el 61,11% (ver efecto del Decreto 615/97) del precio neto de venta al cliente. Por lo tanto, la obligación tributaria se redujo al 8% del mismo a partir de abril de 1995.

c) Por medio de la Ley Nº23.697 el Gobierno Nacional suspendió los beneficios tributarios durante los años 1989 y 1990. Como resultado de ello, la Sociedad efectuó pagos en concepto de Impuesto a los Capitales e Impuesto al Valor Agregado que, de acuerdo con la citada Ley, les serían reembolsados a través de bonos de crédito fiscal.

La Resolución General Nº3838/94 de la Dirección General Impositiva reglamentó la forma para obtener los señalados bonos (certificados de crédito fiscal), la Sociedad contabilizó oportunamente dichos créditos por 1.511.787,90 (valor histórico sin reexpresar), en virtud de la diferencia surgida entre el importe originalmente contabilizado y la suma solicitada con fecha 27 de junio de 1995 de acuerdo con las normas de valuación de dicha resolución.

Con fecha 17 de septiembre de 1996 la Dirección General Impositiva notificó del dictamen en el cual reconoció un monto superior a favor de la Sociedad (2.194.141,99) (valor histórico sin reexpresar) como consecuencia de la aplicación en la actualización de un índice del mes anterior al utilizado por la Sociedad en la presentación original. Asimismo con respecto a la devolución de IVA – Proveedores queda registrado un crédito por 148.853,37 (valor histórico sin reexpresar) a ser tramitado por el régimen de recupero de IVA por exportación.

Teniendo en consideración que el 2 de mayo de 1996, el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos emitió la Resolución Nº580/96, y que se trata de créditos anteriores al 1º de abril de 1991, la Sociedad decidió registrar el crédito reconocido al valor de cotización, vigente al cierre de cada período, de los Bonos de Consolidación de Deuda emitidos de conformidad con la Ley 23.982 y sus disposiciones reglamentarias.

Con fecha 19 de mayo de 1997, la Sociedad fue notificada por parte de la DGI de la conformidad provisoria del monto indicado en los apartados anteriores.

d) Derechos aduaneros (que para la Sociedad resulta aproximadamente 15%) y la tasa de estadística (equivalente al 3%) de todos los insumos importados empleados para sus operaciones en Tierra del Fuego que por los beneficios otorgados por la Ley 19.640 no son abonados.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 5 – REGIMEN IMPOSITIVO – Continuación

e) El ahorro obtenido por la Sociedad por los conceptos señalados en los apartados b) y d) son los siguientes:

Si bien la localización en la Provincia de Tierra del Fuego implica para la Sociedad gozar de los beneficios promocionales descriptos en los párrafos anteriores, tal situación origina por otra parte, incurrir en mayores costos tales como: salarios, comunicaciones, fletes, alquileres, viajes, etc.

El Decreto Nº615/97 de fecha 7 de julio de 1997, modificatorio del Decreto Nº1395/94 restituyó ciertos beneficios impositivos otorgados al amparo de la Ley de Promoción Industrial. En virtud de dicho decreto, el crédito fiscal presunto computable a partir del 1º de agosto de 1997, en el Impuesto al Valor Agregado equivale al que resulte de aplicar la tasa del gravamen (vigente al momento de la venta) sobre el precio neto de la venta al cliente. Asimismo, modificó el criterio en el impuesto a las Ganancias, dado que las ventas realizadas desde la Pcia. de Tierra del Fuego al Territorio Continental de la Nación gozan de la exención del 100% del impuesto previsto en el inciso a) del Art. 4º de la Ley 19.640-.

Los beneficios derivados de la presente nota no requieren para la sociedad el cumplimiento de compromisos adicionales, excepto la realización de las actividades pertinentes en Tierra del Fuego.

Con relación a los reintegros a cobrar en moneda nacional por exportaciones realizadas del continente a la Isla de Tierra del Fuego, debido a demoras en el pago por parte del Estado Nacional, la sociedad presentó una serie de solicitudes para el cobro de los mismos ante la Dirección General de Aduanas (Sección Regímenes Promocionales). A la fecha de emisión de los presentes Estados Contables, dicho reclamo continua en gestión administrativa.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 5 – REGIMEN IMPOSITIVO – Continuación

• De competitividad, establecido por el Decreto Nacional N° 730/01 a los efectos de mejorar la competitividad y la generación de empleo en el país. Los principales beneficios que se establecieron para las empresas adheridas se detallan a continuación:

• Exención total del impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario;

• Exención total del impuesto a la ganancia mínima presunta;
• Cómputo como crédito fiscal en el impuesto al valor agregado de los montos abonados en concepto de contribuciones patronales sobre la nómina salarial con destino al Sistema Unico de Seguridad Social ( SUSS).

Los beneficios indicados en a) tienen vigencia a partir del 31 de Agosto de 2001, los señalados en b) y c) a partir del 1° de Julio de 2001. En los casos a) y b) el goce de los beneficios finalizan el 30 de Junio de 2003; y el señalado en c) finalizó el 30 de Noviembre de 2001.

NOTA 6 – CLIENTES SIGNIFICATIVOS Y ACUERDOS DE LICENCIA

Por los ejercicios finalizados al 31 de Diciembre de 2002 y 2001, las ventas de la Sociedad a sus clientes más significativos fueron las siguientes:

Volkswagen Argentina S.A. General Motor Argentina Renault Argentina S.A. Peugeot Citroen Argentina S.A. Mercedez Benz		2002		2001
44% 16% 8% 6% 5%	36% 3% 18% 27% 4%

Una significativa parte de los productos de la Sociedad son realizados bajo acuerdos de licencia con Valeo Thermique Habilitacle.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 7 – SOCIEDAD CONTROLANTE

Sociedad Controlante: II Tevere S.A.

Domicilio legal: Paseo Colon 221, Piso 2 – Capital

Actividad principal: Inversora en acciones de otras sociedades.

Porcentaje de votos: 76,47%

Porcentaje de acciones: 52%

Con fecha 15 de julio de 1996 quedó concretada la transferencia del 40% de las acciones de II Tevere S.A. a favor de Valeo Climatisation, quien en forma indirecta participa del 20,8% del capital de MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. y del 30,59% de los votos. El 6 de marzo de 1998, se concretó la transferencia del 10% de las acciones de II Tevere S.A. a favor de Valeo Climatisation; por lo cual la participación en MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. se incrementó al 26%.

NOTA 8 – OPERACIONES CON SOCIEDADES ART. 33 – LEY Nº19.550

En el transcurso de los ejercicios finalizados el 31 de Diciembre de 2002 y 2001, la Sociedad ha realizado operaciones de compras de mercaderías y otras operaciones con su controlada por 760.221 y 1.874.225 respectivamente. –

Con fecha 20 de agosto de 1998, el Directorio de la Sociedad, decidió efectuar un aporte irrevocable para futuros aumentos de capital, por la suma de 3.000.000, en INTERCLIMA S.A., a través de parte de la deuda que dicha compañía mantenía con la Sociedad.

Asimismo con fecha 29 de noviembre de 1999 el Directorio de la Sociedad decidió efectuar otro aporte irrevocable para futuros aumentos de capital, por la suma de 4.500.000, en INTERCLIMA S.A., a través de la deuda que dicha compañía mantenía con la Sociedad.

Al 31 de Diciembre de 2002 y 2001 los saldos a favor de MIRGOR y/o INTERCLIMA S.A. ascendían a:

Anticipos a Proveedores – Corriente Deudas Comerciales Corrientes Deudas Soc Art. 33 Ley 19.550 – Corrientes Deudas Sociedades Art. 33 Ley 19.550 – No Corrientes TOTAL	2002		2001
49.112 0 (1.307.805) 0	0 (479.462) (2.182.099) (908.312)
(1.258.693)	(3.569.873)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 9 – RETENCION DE IMPUESTO A LAS GANACIAS SOBRE DIVIDENDOS

Cuando se configure el pago de dividendos en exceso de la ganancia gravada conforme a las disposiciones de la ley de Impuesto a las Ganancias, se deberá retener con carácter de pago único y definitivo, el 35% sobre el referido excedente. En función del artículo sin número siguiente al artículo 69 de la mencionada Ley, la Sociedad no se encuentra obligada a efectuar retención alguna por este concepto.

NOTA 10 - LIBROS RUBRICADOS

Se detallan a continuación los libros con fecha de rúbrica posterior al de las operaciones respectivas:

Con relación a las operaciones del período 1 de Octubre al 31 de Diciembre de 2002, por razones de índole administrativas, a la fecha no se encuentran transcriptas en las hojas móviles que cumplan con los requisitos indicados en la disposición D.P.J. N° 105/94, emitida por la Dirección de Personas Jurídicas de Tierra del Fuego.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 11 – ACONTECIMIENTOS ECONOMICOS SIGNIFICATIVOS RECIENTES

A partir de comienzos de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios, que comprendían principalmente la restricción a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades bancarias y la imposibilidad práctica de realizar transferencias de fondos al exterior, con excepciones vinculadas al comercio exterior y otras transacciones autorizadas, las cuales se encuentran en algunos casos sujetas a la previa aprobación del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa y, el 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la actual crisis económica en el mediano plazo.

El Decreto N° 71/2002 del Poder Ejecutivo y la Comunicación “A” 3425 y sus modificatorias, del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), establecieron un mercado de cambios “oficial”, básicamente para exportaciones y ciertas importaciones y obligaciones financieras y otro “libre” para el resto de las operaciones. La paridad del mercado “oficial” fue establecida en 1,40 por dólar y la cotización del mercado “libre” al cierre del primer día de reapertura del mercado cambiario (11 de enero de 2002), que había estado suspendido desde el 23 de diciembre de 2001, osciló entre 1,60 y 1,70 pesos por cada dólar, tipo vendedor.

Posteriormente, se emitieron diversas normas, que introdujeron modificaciones adicionales a la nueva normativa vigente, entre las que cabe mencionar: la unificación del mercado cambiario en un mercado “libre”, la pesificación de los depósitos en dólares mantenidos en instituciones financieras del país al tipo de cambio de 1,40 pesos por cada dólar, y de todas las obligaciones expresadas en dicha moneda, contraídas al 6 de enero de 2002 en el país, al tipo de cambio de 1 peso por cada dólar, la pesificación de las tarifas de los servicios públicos anteriormente pactadas en dólares y su posterior renegociación caso por caso, la autorización previa del BCRA para realizar ciertas transferencias al exterior por servicios de capital e intereses, la suspensión de los despidos sin justa causa que vencerá a principios de 2003 y la suspensión de las causales de disolución por pérdida del capital social y reducción obligatoria del mismo establecidas en la Ley de Sociedades Comerciales.

Cabe aclarar que en la elaboración de los estados contables la gerencia ha tenido especial consideración el espíritu de los Decretos 214/2002, 410/2002 y Resolución A3561 del BCRA (modificatoria de la A3507) en lo que se refiere a la moneda en la cual deben ser cancelados los pasivos en dólares estadounidenses. Sin embargo, las normas referidas generan diversas interpretaciones en cuanto al criterio de determinación de los pasivos que quedaron encuadrados en la pesificación de las deudas.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 11 - ACONTECIMIENTOS ECONOMICOS SIGNIFICATIVOS RECIENTES –Continuación

En este sentido, a la fecha de emisión de los presentes estados contables la empresa se encuentra en una etapa de negociación y/o finalización de la instrumentación (firma de los acuerdos definitivos) de algunos contratos y/o líneas de créditos. Eventualmente, la valuación y/o exposición podría diferir a la indicada en los presentes estados contables.

Teniendo en cuenta los comentarios vertidos en los párrafos anteriores y considerando las expectativas del desenvolvimiento de las negociaciones con las entidades financieras, la Dirección de la sociedad ha decidido registrar una previsión para contingencias financieras por la suma de $1millón, la cual no debería diferir en forma significativa del resultado final esperado. Dicha contingencia ha sido registrada con cargo a los resultados del ejercicio e incluida en los Resultados financieros y por tenencia – intereses reales -, siendo su contrapartida las previsiones para contingencias del pasivo corriente.

Al mismo tiempo la Empresa y su controlada mantienen créditos fiscales y reintegros a cobrar por la suma de $ 8,4 millones expuestos en el activo no corriente cuya recuperación futura depende tanto de las probabilidades del Estado Nacional en revertir la declaración de falta de pago de su deuda, así como también de la generación de ingresos sujeto a impuestos, los cuales se encuentran afectados por el marco de incertidumbre del Mercado Argentino en general.

La presente información complementaria expone todos los efectos derivados de las nuevas medidas económicas y cambiarias significativas conocidas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. En tal sentido, la Dirección de la Sociedad ha efectuado sus estimaciones considerando dichas medidas, lo cual se expone en el siguiente apartado. Los efectos que medidas adicionales o complementarias futuras pudieran tener sobre la Sociedad, serán reconocidos contablemente cuando las mismas sean de conocimiento de la Dirección.

Las situaciones expuestas en los párrafos precedentes no permiten asegurar que el resultado final concuerde con los saldos registrados y/o expuestos contablemente por la compañía, por lo cual la información incluida en los estados contables y demás documentación relacionada, no contiene el impacto potencial que podría derivarse de la situación descripta en esta nota y por lo tanto debe ser analizada considerando tal circunstancia.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001.

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTA 12 – PRESTAMOS BANCARIOS – RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

La Sociedad reestructuro un préstamo bancario con el Citibank N.A. por la suma de U$S 840.000, a un plazo de 28 meses con pago de intereses conforme la tasa LIBOR más un 6% en forma mensual. La contratación de este préstamo implica para la Sociedad el cumplimiento de ciertas condiciones y requisitos, especialmente aquellas referidas al mantenimiento de ciertas ecuaciones en sus estados contables medidos en forma trimestral, destacándose entre ellas las destinadas a medir la relación entre algunos pasivos y los intereses pagados, como así también el mantenimiento de limites en el endeudamiento contraído por la Compañía, el que no puede superar la suma de U$S 25 millones. Por otra parte la Compañía se comprometió a no distribuir dividendos durante la vigencia del préstamo. Asimismo, en otras líneas de crédito la Sociedad se encuentra asumiendo otros compromisos habituales en este tipo de reestructuración. En opinión de la Dirección, la Sociedad esta cumpliendo con los pactos de endeudamiento referidos anteriormente.

NOTA 13 – RESULTADOS EXTRAORDINARIOS

Los resultados extraordinarios correspondientes al año 2001 obedecen a indemnizaciones abonadas durante el dicho ejercicio en concepto de reestructuración, a efectos de adecuar la dotación a los niveles de actividad de la compañía.

ANEXO “A”

COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO”B”

COMPOSICIÓN Y EVOLUCIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES POR EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “C”

ACCIONES, DEBENTURES, OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE Y PARTICIPACIÓN EN SOCIEDAD POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “E”

EVOLUCIÓN DE PREVISIONES POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “F”

COSTO DE VENTAS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “G”

½

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “G”

2/2

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “H”

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL APARTADO I INCISO b) DEL ART. 64 DE LA LEY NRO. 19.550 CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

1/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

2/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

3/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

4/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

5/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

ANEXO “I”

6/6

APERTURA DE CRÉDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001

• Cifras expresadas en pesos - ver Nota 1.a)

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

• Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones: ver nota 5 a los Estados Contables Consolidados.

• En el período comprendido entre el 1° de enero y el 31 de Diciembre de 2002 se realizaron importantes gestiones con clientes y proveedores con resultados positivos tendientes a asegurar la continuidad y fortaleza de la compañía.

• Clasificación de saldos de créditos y deudas:

SALDOS DE CRÉDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo ”I”)
2. Sin plazo establecido a la vista (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: (Ver Anexo “I”)
2. Sin plazo establecido a la vista: (Ver Anexo “I”)
3. A vencer, con subtotales para uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: (Ver Anexo “I”)
4. Clasificación de los créditos y deudas, dando a conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento:

SALDOS DE CRÉDITOS

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y Anexos “G”, de moneda extranjera, e “I”, no hay créditos en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)
3. Créditos que devengan intereses: (Ver Anexo “I”)

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

SALDOS DE DEUDAS:

1. Cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie: Ver Nota 2 y “Anexo G” de moneda extranjera, no hay deudas en especies.
2. Saldos sujetos a cláusulas de ajuste: (Ver Anexo “I”)

3. Saldos que devengan intereses:

4. Deudas comerciales: Proveedores del exterior: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

5. Deudas bancarias: Ver Nota 2, “Anexo G” de moneda extranjera y “Anexo I” (deudas que devengan interés)

6. La Sociedad MIRGOR S.A.C.I.F.I.A. posee el 99,9667% del capital y de los votos de la Sociedad INTERCLIMA S.A. según lo expuesto en Nota 1 y Anexo “C”.

SALDOS DE CRÉDITOS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: no existen.
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para el año siguiente: no existen

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos –

SALDOS DE DEUDAS:

1. De plazo vencido, con subtotales para cada uno de los cuatro primeros trimestres y para cada año previo: no existen.
2. Sin plazo establecido a la vista: 1.258.693.-
3. A vencer, con subtotales para cada uno de los primeros cuatro trimestres y para cada año siguiente: no existen.
4. No existen créditos por ventas o préstamos contra directores o síndicos, ni con sus parientes hasta el segundo grado inclusive.
5. Inventario físico de los bienes de cambio: Anualmente, se toma inventario físico de la totalidad de los bienes de cambio de la Sociedad. Durante el transcurso del período se toman inventarios rotativos en las distintas plantas y depósitos. Se efectuaron las previsiones correspondientes para las existencias fuera de uso o sujetas a retrabajos o inmovilizadas.
6. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar los bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

En caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: En función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de Diciembre de 2002 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción.

• Productos Terminados: En función a su costo de reproducción al cierre del ejercicio – Ver Nota 1 a los Estados Contables.

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

• No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

• No existen bienes de uso sin usar por obsoletos.
• No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el art. 31º de la Ley Nº19.550.
• Los “valores recuperables” de bienes de cambio y de bienes de uso se detallan a continuación:

En el caso de Bienes de Cambio, se han utilizado:

• Materias Primas: en función de cotizaciones o listas de precios de proveedores vigentes al 31 de Diciembre de 2002 y precios convenidos sobre órdenes de compras colocadas, pendientes de recepción.
• Productos Terminados: en función a su valor neto de realización calculado en base a los precios de venta netos de gastos directos de comercialización.

En el caso de los Bienes de uso se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de negocios esperado.

1. Seguros que cubren bienes tangibles:

2. Bienes asegurados:

Automotores:

• Riesgo Cubierto: Responsabilidad civil hacia terceros no transportados (daños materiales) Responsabilidad civil hacia terceros transportados y no transportados (daños corporales) hasta la suma máxima por acontecimiento de $ 10.000.000, daños al vehículo, daños totales por accidente y daños totales y parciales por incendio. Robo y/o Hurto, daños totales y parciales.

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

Técnico equipos de computación, telecomunicaciones y otros:

• Riesgo Cubierto: Incendio, rayo y/o explosión. Robo y cualquier daño súbito o imprevisto, con adicionales sobre tensión.
• Monto asegurado: $ 715.000. -

Transporte Terrestre de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado. Dentro del territorio de la República Argentina.

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo con franquicia y eximición de responsabilidad al transportista.
• Monto Asegurado: Movimiento anual estimado $ 44.434.000, máximo por viaje $ 600.000.

Transporte Marítimo de partes, componentes y repuestos para Equipos de aire acondicionado:

• Riesgo Cubierto: Todo riesgo de daño o pérdida, ratería, guerra y huelga. Incluye extensión terrestre hasta depósito.
• Monto asegurado: Movimiento anual estimado $ 27.235.000, máximo promedio por viaje $ 600.000.

Combinado Industrial.

• Riesgo Cubierto: incendio, robo, responsabilidad civil, remoción de escombros, etc. Incluye edificios, stock, maquinarias, contenido general y RC comprensiva.
• Monto asegurado:

Stock incendio: $ 40.000.000 por todas las localizaciones.

Edificios: $ 17.830.000 por todas las localizaciones.

Contenido General: $ 21.719.230 por todas las localizaciones.

Remoción de escombros: $ 1.500.000 por todas las localizaciones.

Responsabilidad civil: $ 5.000.000 por todas las localizaciones.

1. Ver valores contables en Anexo “A” y Nota 1 a los Estados Contables.

NOTAS COMPLEMENTARIAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 REQUERIDAS POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES.

• Expresados en pesos – ver Nota 1.a)

• Los saldos de previsiones efectuadas por la Sociedad, se detallan en el Anexo “E”.

Los elementos considerados a efectos del calculo de las citadas previsiones se detallan a continuación:

Previsión para deudores incobrables: En función a un análisis individual de los Deudores por ventas, se previsionaron aquellos de difícil cobrabilidad.

Previsión para desvalorización de inventarios: Ver Nota 1 a los Estados Contables.

Previsión para contingencia financiera: ver nota 11 a los estados contables.

1. No existen situaciones contingentes a la fecha de los estados contables, por importes significativos, cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
2. No existe tramitación de adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones dirigida a su capitalización.
3. No existen dividendos acumulados impagos de acciones preferidas.
4. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de restricciones a la distribución de los resultados no asignados, incluyendo las que se originan por la afectación de la reserva legal para absorber pérdidas finales y aún están pendientes de reintegro: Ver nota 12.