Miracle Automation Engineering Co.,Ltd. — Capital/Financing Update 2018

Jul 27, 2018

天奇自动化工程股份有限公司 2018 年度配股募集资金使用的 可行性分析报告

一、 本次配股募集资金的使用计划

天奇自动化工程股份有限公司(以下简称"天奇股份"或"公司")本次配股募集 资金总额预计不超过人民币 87,300.00 万元,扣除发行费用后,将用于以下募投项目, 具体运用情况如下:

序号	项目实施主体	项目名称	项目地点	项目总投资(万元)	拟用募集资金投(万元)
1	湖北力帝机床股份有限公司	湖北力帝机床股份有限公司扩产及智能升级项目	湖北宜昌	25,347.00	17,700.00
2	宜昌力帝环保机械有限公司	宜昌力帝环保机械有限公司环保设备扩产项目	湖北宜都	32,295.00	28,600.00
3	天奇股份	补充流动资金	江苏无锡	-	41,000.00
		合计	-	87,300.00

本次发行实际募集资金规模不超过募投项目资金需要量。本次发行实际募集资金与 募投项目资金需要量的差额部分,公司将以自有资金或其他融资方式补足。在不改变本 次募集资金投资项目的前提下,公司董事会可根据项目的实际需求,对上述项目的募集 资金投入顺序和金额进行适当调整。本次发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度 的实际情况以自有资金先行投入,并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以 置换。

二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性分析

(一)湖北力帝机床股份有限公司扩产及智能升级项目

1、项目基本情况

本募投项目建设用地位于宜昌市西陵经济开发区发展大道龙溪路 2 号,建设用地为 湖北力帝机床股份有限公司(以下简称"力帝股份")原厂区预留地,总占地面积 42 亩。新建厂房 2 栋,总建筑面积 14,760 平方米。

本募投项目新购置生产设备以及相关的辅助设备 136 台(套),改造生产设备及相 关的辅助设备 25 台(套),形成新增年产 102 台(条)废旧金属分选设备及生产线的 生产能力。同时,围绕本募投项目建设对供电、供水、环保、消防、绿化等公用工程进 行综合配套建设。

本募投项目建成投产后,主要的产品为打包机、剪切机、预碎机、破碎生产线等。

2、项目背景和可行性

(1)发展再生资源回收利用产业意义重大

目前,随着经济快速增长和人口不断增加,水、土地、能源等资源不足的矛盾越来 越突出,面对生态建设和环境保护形势的日益严峻,发展再生资源回收利用产业对发展 循环经济、建立资源节约型社会有重要的意义。再生资源回收行业的发展,不仅可以解 决资源短缺问题,还可减轻因资源过度开发和使用对环境造成的污染和破坏,是实现自 然生态系统和社会经济良性循环的重要途径,能够促进循环经济的建立。

2013 年 9 月 7 日,习近平总书记在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学发表演讲并回答 学生们提出的问题,在谈到环境保护问题时他指出:"我们既要绿水青山,也要金山银 山。宁要绿水青山,不要金山银山,而且绿水青山就是金山银山。"这生动形象表达了 我党和政府大力推进生态文明建设的鲜明态度和坚定决心,而发展再生资源回收行业可 以实现金山银山与绿水青山的有机统一。

我国的再生资源回收行业从 1997 年才开始起步,目前仍处于起步阶段,还属于朝 阳产业。随着经济社会的高速发展,废弃物品数量越来越大,而原生资源则不断减少, 再生资源回收利用对经济发展的推动作用将愈显突出,且与原生资源产业相比,再生资 源产业可以大量节约能源、减少污染物排放、有效保护生态环境,特别是在开采成本不 断上升、资源价格逐渐攀升的情况下,回收利用再生资源可以大大降低生产成本,节约 资源能源,减少污染排放,保护生态环境。另外我国对再生资源的利用情况与发达国家 相比还有很大差距。因此,我国再生资源回收利用装备产业发展还存在巨大的市场空间。

(2)国家高度重视再生资源产业,政策支持力度日益加大

2015 年 5 月,中共中央、国务院相继印发了《关于加快推进生态文明建设的意见》 和《生态文明体制改革总体方案》,明确要求"提高资源产出率,完善再生资源回收体 系,提出生产者责任延伸制度、强制垃圾分类制度,从制度体系构建角度推进资源循环 利用"。

2016 年年初,"十三五"规划纲要进一步提出"健全再生资源回收利用网络,加 强生活垃圾分类回收与再生资源回收的衔接"的工作方向。

2016 年 5 月,商务部等六部委印发的《关于推进再生资源回收行业转型升级的意 见》(商流通函【2016】206 号),"鼓励企业利用互联网、大数据和云计算等现代信息 技术和手段,优化再生资源回收产业链"。

2016 年 7 月,工信部发布了《工业绿色发展规划(2016-2020 年)》,其中提出"到 2020 年废钢铁回收利用量达到 1.5 亿吨"。

(3)"智能制造"是传统制造业实现转型升级和技术创新的发展方向

再生资源回收利用体系的建设需要智能制造的强力支撑。当前,新一代信息通信技 术快速发展并与制造技术深度融合,正引领传统制造业的制造模式、制造流程、制造手 段、生态系统等的重大改变。我国制造业正面临从价值链低端向中高端,从制造大国向 制造强国、从中国制造向中国创造转变的关键期。

智能制造的发展将为我国经济增长注入强有力的新动能,也将实现新兴产业培育发 展与传统产业改造升级有机结合。因此,抓住智能制造这个核心,对于我国工业转型升 级和国民经济可持续发展将产生重要作用。同时生产设备的智能制造升级也将极大促进 再生资源行业的蓬勃发展。

(4)力帝股份的再生资源产业发展背景

力帝股份是国内知名的金属回收设备厂家,目前国内废钢处理设备生产行业中,力 帝股份具有生产大型废钢处理设备的能力。公司产品在国内外市场上具有较强的竞争实 力,可以代表中国参加国际招投标,公司先后获得省级"CIMS 应用示范企业"、"省级 技术中心"和"国家级高新技术企业",本年又列入了省 150 家"创新型企业"试点单 位。

力帝股份有较强的自主研发能力,所研制的大型废钢剪断机、废钢破碎生产线、大 型废钢打包机均通过了国家级科技成果鉴定,达到了国际先进水平。力帝股份不断开发 创新,研制开发出科技含量高、产品附加值大的大型废钢生产破碎线、大型快速废钢剪 断机和大型废钢打包机及报废汽车拆解专用设备,形成废金属处理加工设备的完整链 条,充分利用再生资源。

结合上述背景,本募投项目的建成将强力推动我国再生资源装备和循环经济领域行 业的发展,对湖北省和宜昌市域经济发展起到巨大的促进作用。

3、项目建设的必要性

(1)项目建设符合国家的相关产业政策

实施力帝股份扩产及智能升级项目符合国家发改委《2017 年技术改造专项重点方 向》中的"一、智能化改造工程--1、基于自主品牌装备(系统)的智能化示范工厂项 目—主要内容"基于安全可控关键技术装备,集成应用自主品牌集散式控制系统(DCS)、 数据采集与视频监控系统(SCADA)、制造执行系统(MES)等工业控制系统及计算机辅 助设计(CAD)、工程(CAE)、工艺规划(CAPP)、制造(CAM)、产品全生命周期管 理(PLM)等工业软件,主要采用自主品牌智能装备,建设智能化示范工厂。

实施力帝股份扩产及智能升级项目还符合《国务院关于促进企业技术改造的指导意 见》(国发【2012】44 号)中关于"改造提升制造业,推进重点产业结构调整,加快企 业技术改造"、"促进绿色发展,实施提升工业能效、清洁生产、资源综合利用等技术 改造。加快推广国内外先进节能、节水、节材技术和工艺,推广工业产品绿色设计研发 系统"等政策鼓励支持的领域和行业。"

(2)项目建设是支持我国再生资源产业发展的需要

伴随着金属应用范围不断扩大,其消耗量也随之增加,应运而生的金属废料也相应 增多,故而金属回收利用量也在逐年增加。在全球推动再生资源回收发展的大背景下, 发达国家对再生金属回收利用重视不断提升。世界废金属回收装备制造业的飞速发展增 加了我国重大技术装备产业化实施的紧迫性。

2015 年,中共中央、国务院相继印发了《关于加快推进生态文明建设的意见》和 《生态文明体制改革总体方案》,明确要求提高资源产出率,完善再生资源回收体系, 提出生产者责任延伸制度、强制垃圾分类制度,从制度体系构建角度推进资源循环利用。 2016 年年初,国家"十三五"规划纲要进一步提出"健全再生资源回收利用网络,加强 生活垃圾分类回收与再生资源回收的衔接"的工作方向,有效推动了再生资源回收装备 市场的发展。

目前我国再生资源回收装备制造业一方面自主创新能力较弱、原始创新技术过少、 技术集成和再创新能力薄弱;另一方面,我国自主研发技术的推广与应用也有所欠缺, 产业化水平与发展速度还无法满足日益紧迫的环境污染治理需求。而推进本次募投项目 的实施将有利于加快落实国家相关政策,推动再生资源回收装备和产品产业发展,调整 产业结构,提高经济发展的质量和效益。

(3)项目建设是力帝股份自身发展的需要

力帝股份 40 多年来一直致力于再生资源产业的研发和制造,有全国著名的金属回 收机械研究所,先后建立了武汉理工大学湖北力帝机床股份有限公司研究生工作站、三 峡大学湖北力帝机床股份有限公司研究生工作站、中国地质大学(武汉)湖北力帝机床 股份有限公司博士后工作站、湖北省院士专家工作站。

随着新一轮科技和产业革命的兴起,制造业发展态势和竞争格局面临重大调整。推 进信息通信技术与制造业深度融合,推广应用智能制造新模式,强化工业基础能力,提 高综合集成水平,实现制造业转型升级,是促进我国制造业发展的重大战略选择。但是 力帝股份却面临着产能不足、设备智能化较低等一些问题,主要有:

①公司的众多零部件均采用外协的方式获取,再进行厂内的总装,自身的生产能力 不足;

②公司设备大多还是沿用以往传统老旧设备,设备老旧且数字化程度不足;

③公司全厂智能化信息化滞后,跟不上现代化工厂的要求;

④检测设备有待改进。

本项目基于新一代信息技术和自动化制造技术,以数字化贯通生产经营全过程,通 过智能设计、智能经营、智能仓储与物流、智能检测、制造执行系统(MES)以及安全 可控装备的集成应用,实现企业生产经营全过程、管理决策全流程的精益化、可视化, 取得提高生产效率、降低运营成本、缩短产品研制周期、降低产品不良品率的实际效果。

本项目的实施将强力推动我国再生资源装备和循环经济领域行业的发展,对湖北省 和宜昌市域经济发展起到巨大的促进作用。同时通过本项目智能制造技术改造的实施, 可极大的推动公司再生资源装备的生产能力,提高公司的全厂信息化进程。另一方面, 项目建成投产后,可新增部分就业机会,带动和推进宜昌地区社会经济协调发展,社会 效益显著。

综上所述,本募投项目建设是十分必要的。

4、项目经济效益分析

本募投项目总投资 25,347.00 万元,其中固定资产投资 18,597.00 万元,铺底流动 资金 6,750.00 万元,预计财务内部收益率(所得税后)17.93%,投资回收期(所得税 后含建设期)7.04 年。

5、项目所涉及的报批事项的进展情况

力帝股份已在 2018 年 7 月 19 日完成本募投项目发改委备案,登记备案项目代码为 2018-420502-35-03-049027。

(二)宜昌力帝环保机械有限公司环保设备扩产项目

1、项目基本情况

宜昌力帝环保机械有限公司(以下简称"力帝环保")环保设备扩产项目拟在宜都 市红花套镇红花套村征地 79.55 亩进行建设,拟建厂房 3 栋,总建筑面积 20,394 平方 米;拟建仓库 1 处,建筑面积 90 平方米;拟建配电房 1 处,建筑面积 132 平方米;拟 建综合楼 1 栋,建筑面积 1,440 平方米;拟建门房 1 处,建筑面积 24 平方米。购置生 产设备及软件共 415 台(套),并配套建设相应公用辅助设施。

本募投项目建成投产后,主要的产品为垃圾处理设备、破碎机除尘设备、有色金属 分选设备等。

2、项目背景和可行性

(1)我国的环境保护形势日趋严峻

随着我国社会经济的快速发展和城市化进程的加快,城市生产生活过程中产生的垃 圾废物也日益增多。城市垃圾的大量增加,使垃圾处理日趋困难,由此而来的环境污染 等问题逐渐引起社会各界的广泛关注。近年来,我国政府高度重视环境保护问题,垃圾 处理和污染防治工作取得了长足发展。然而,在我国城市垃圾产生量不断增长的同时, 垃圾分类、回收和处理能力与水平发展相对滞后,城市垃圾等坏境保护形势日趋严峻, 亟需采取措施加以解决目前困境。

我国人口数量大,是垃圾产生大国,而我国经济的快速发展,城市规模和数量急剧 扩张,城市化率不断提高,城市垃圾也大量增加,如何合理的处理处置城市垃圾在我国 环境保护整体工作中因此显得愈加重要。

根据住建部发布的城市垃圾统计数据,我国城市垃圾每年产生量已经大于 2 亿吨, 还有 1,500 多个县城产生了接近 0.7 亿吨的垃圾。至于村镇垃圾方面,由于村镇数量太 分散,暂无准确统计数据。总体来看,每年我国全部生活垃圾产生量在 4 亿吨以上,并 以 8-10%的年增长率递增。

目前,通过国家的法律规范和政策引导,我国的垃圾处理产业得到了长足的发展, 逐步形成和完善了以卫生填埋、焚烧、生物处理与综合处理四种方式为主的处理体系, 相关技术装备水平得到很大提升。但是,垃圾处理的配套措施有待完善,部分城市仍然 没有垃圾处理具体实施方案,对政策法规驱动型的垃圾处理产业发展带来制约。

(2)国家高度重视环境保护,政策支持力度日益加大

环境保护是我国的一项基本国策。从 1973 年全国第一次环境保护工作会议开创中 国的环保事业起,经过四十多年的努力,我国的环保产业已初具规模,不少环保技术、 设备、监测与服务项目已接近发达国家的水平,并已初步建立了一整套环境保护的法律、 法规、政策、标准体系,以及从国家到地方的各级相应的管理机构。

时 间	六五	七五	八五	九五	十五	十一五	十二五	十三五
环保投入(亿元)	150	550	800	3600	7000	13750	50000	100000(预计)
占GDP比例(%)	0.5	0.67	0.8	0.93	1.3	1.6	2	2.5(预计)

上表数据反映了我国"六五"至"十三五"期间环保投入及环保投入占国内生产总 值比例逐渐增加,由此可见政府对环保事业的重视和支持的力度越来越大;同时,政府 对环保事业的重视和支持有利于提高环保领域的自主创新能力并推动产业结构优化升 级。

我国在环保方面的投入及占 GDP 的比重即使与发达国家相比也属较高的水平,巨大 的环保投资,将为环保产业构筑庞大的市场,创造良好的商机。由此推断,"十三五" 期间以及今后一个相当长的时期内,国内环境资源装备市场的需求将稳步增长,需求领 域将会得到全方位的扩展。

2016 年是"十三五"开局之年,相关政府部门出台多项政策措施,推动有色金属 行业和再生有色金属产业发展。《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转 型增效益的指导意见》、《有色金属工业发展规划(2016-2020 年)》明确了废金属产 业发展的方向、任务和目标,引导行业不断提升自身的装备水平、管理水平和环保水平。 《再生铅行业规范条件》、《废电池污染防治技术政策》等政策的出台,进一步提高了 行业门槛,加强了行业管理,表明今后将重点支持符合行业规范、市场前景好、经营效 益好的骨干有色金属回收企业。

党的"十九大"提出,推进绿色发展,加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策 导向,建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。构建市场导向的绿色技术创新体系,发 展绿色金融,壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。推进能源生产和消费 革命,构建清洁低碳、安全高效的能源体系。推进资源全面节约和循环利用,实施国家 节水行动,降低能耗、物耗,实现生产系统和生活系统循环链接。倡导简约适度、绿色 低碳的生活方式,反对奢侈浪费和不合理消费,开展创建节约型机关、绿色家庭、绿色 学校、绿色社区和绿色出行等行动。

(3)垃圾处理是城市管理和公共服务重要组成部分

纵观各国城市垃圾的管理经验,反映出一种共性,那就是一种先进的未来的发展方 向。即:以政府为主导,以法律为保障,以减量化利用再生循环为核心,研究开发与环 境相适应的新技术,运用市场手段和宣传教育工具调动社会力量的参与积极性,逐渐实 现垃圾处理的产业化,最终将其纳入整个社会经济体系的循环中,实现社会的可持续发 展。

随着经济社会的快速发展和城镇化进程的加快,城市人口不断增加,城市垃圾产生 量持续上升同处理能力不足间的矛盾日益凸显,垃圾处理与管理工作面临严峻挑战。我 国是人口众多、人均资源缺乏的发展中国家,但是废弃物资源化工作进展却十分缓慢, 垃圾处理难题普遍存在。如何实现废弃物资源化、无害化和缩减垃圾处理量,是我国可 持续发展中迫切需要解决的问题。

总体而言,从垃圾产生源头到再循环利用,是一个完整的垃圾处理体系。要始终保 证向政府和公众提供良好的公共环境卫生,对垃圾处理体系需要进行全面建设、监督和 管理。

结合上述背景,本项目研发和生产的环保装备是能够实现生活垃圾减量化、无害化 和资源化的成套装备,对城市垃圾进行分选和综合处理等,快速、经济、高效地将垃圾 进行分离,进行无害化处理并回收利用。本项目的实施,将促进垃圾处理装备技术进步, 改善城市生活环境、惠及民生,具有显著的经济效益和环境效益。

3、项目建设的必要性

(1)项目建设是保护环境和发展环保装备产业的需要

城市垃圾处理是环境保护的重要内容,是社会文明程度的重要标志,关系人民群众 的切身利益。近年来,我国城市垃圾收运网络日趋完善,垃圾处理设施数量和能力快速 增长,城镇环境总体上有了较大改善。但是,由于城镇化的快速发展使得垃圾激增,但 垃圾处理能力却处于相对不足的状态,一些城市面临"垃圾围城"的困境。

近年来,虽然国家、企业和高校在垃圾处理新技术开发上取得了很大的进展,但是 随着我国城市垃圾处理形势的不断严峻,垃圾处理技术尚无法满足巨大的市场需求,特 别是在垃圾资源化利用方面,还存在很大的差距。加大对垃圾处理处置资源化利用的标

准规范研究、新技术开发和重大装备的产业化研发投入,有计划的建立一批新技术的示 范工程,利用我国巨大的市场需求优势,为我国城市垃圾的资源化回收利用提供技术支 撑,使"城市垃圾"变成"城市矿产"。

在全球推动可持续发展的大背景下,环保装备产业已成为各国支柱产业之一。近年 来,发达国家的环保装备技术正向深度化、信息化方向发展,产品也随之向标准化、成 套化、系列化方向发展。世界环保装备制造业的飞速发展,增加了我国重大环保技术装 备产业化实施的紧迫性。本次募投项目的实施,对于加快落实国家相关政策,推动环保 装备产业发展,发展循环经济,提高经济发展的质量和效益都具有重要意义。

(2)项目建设是我国节能减排循环发展的需要

随着经济快速发展,资源大量消耗,环境承受着巨大的压力,经济持续发展受到的 资源环境"瓶颈"制约越来越明显。我国是人口众多但资源稀缺的国家,45 种主要矿产 资源的人均拥有量不足世界平均水平的一半。由此,大力发展再生资源回收利用产业, 成为维持自然资源平衡发展战略的重要组成部分。

大力开发和利用再生资源是实现节能减排循环发展的基础和重要途径。随着经济社 会的高速发展,废弃物品数量越来越大,而原生资源则不断减少,再生资源回收利用对 经济发展的推动作用将愈显突出。可以说,再生资源产业是"二十一世纪"的朝阳产业, 与原生资源相比,可以大量节约能源、减少污染物排放、有效保护生态环境,特别是在 开采成本不断上升、资源价格逐渐攀升的情况下,回收利用再生资源可以大大降低生产 成本,节约资源能源,减少污染排放,保护生态环境。

(3)项目建设是提升企业核心竞争力的需要

目前,通过国家的法律规范和政策引导,我国的垃圾处理产业得到了长足的发展, 逐步形成和完善了以卫生填埋、焚烧、生物处理与综合处理四种方式为主的处理体系, 相关技术装备水平得到了很大提升,基本能够满足国内市场需求。

虽然国家已经制定了一系列垃圾处理的政策,但是配套措施有待完善,部分城市仍 然没有垃圾处理具体实施方案,对政策法规驱动型的垃圾处理产业发展带来了制约。同 时,国家对于环保装备制造企业的科研和固定资产资金支持不够,影响着企业制造能力 提升和新产品研发。

在重大技术装备水平上与发达国家相比,我国城市垃圾处理最急需的垃圾综合处理 技术装备的水平仍有较大差距,垃圾分选、垃圾渗滤液处理与利用等关键技术、设备及 材料的自主创新能力较弱。

本募投项目的实施,符合《"十三五"全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》 的指导思想,旨在研发协同高效的垃圾分类收集、资源化利用和终端处置的成套装备, 满足城市垃圾处理对综合处理装备的市场需求。因此,天奇股份根据产品现有技术的成 熟度和企业实际情况,提出以力帝环保为承办单位,研发和制造有色金属分选设备、破 碎机除尘设备、垃圾处理设备。项目建成后将推动公司技术升级和行业技术进步,实现 新产品的产业化,也将提升公司在同行业中的核心竞争力,实现企业的快速发展。

综上所述,无论是从政府相关产业政策的支持、行业发展的需求,还是天奇股份整 体的发展要求来看,本项目的建设十分必要,也十分迫切。

4、项目经济效益分析

本项目总投资 32,295.00 万元,其中固定资产投资 29,986.00 万元,铺底流动资金 2,309.30 万元,预计财务内部收益率(所得税后)13.48%,投资回收期(所得税后含建 设期)7.25 年。

5、项目所涉及的报批事项的进展情况

力帝环保已在 2018 年 7 月 10 日完成本募投项目的发改委备案,登记备案项目代码 为 2018-420581-35-03-045519。

(三)补充流动资金

1、项目概况

由于天奇股份业务的飞速发展以及业务多元化战略,为有效解决近年来现金流趋紧 的问题,公司拟通过此次配股公开发行证券募集资金,助力公司业绩更上一个台阶。

2、补充流动资金的必要性

近年来得益于国家对再生资源行业的政策支持和企业多元化经营战略的稳步实施, 公司业绩实现了稳步提升。2015 年至 2017 年,公司营业收入分别为 217,479.16 万元、 243,678.66 万元和 245,833.27 万元,分别较上年增长 12.45%、12.05%和 0.88%。

2018 年以来,天奇股份受益于行业发展形势,废钢破碎生产线等再生资源回收利 用装备供不应求,订单量剧增,业绩较上年同期有较大增长。2018 年 1 季度,公司营业 收入达到 78,276.27 万元,较上年同期增长了 86.53%,实现净利润 7,577.08 万元,较 去年同期增长了 174.00%。随着公司业务的飞速发展,公司对营运资金产生了更大的需 求。公司 2018 年第一季度经营活动现金净流量为-191,74 万元,公司流动资金呈现趋紧 的形势。

鉴于公司 2018 年经营规模的迅速扩张,为更快更好地实现战略目标,公司需要在 经营过程中持续投入人力、物力和财力,相对充足的流动资金是公司稳步发展的重要保 障。天奇股份本次拟通过配股公开发行证券募集资金,有效解决公司经营规模扩大所带 来的新增营运资金需求。

3、未来新增营运资金测算

(1)流动资金需求测算原理

流动资金估算是以估算企业的营业收入为基础,综合考虑经营性应收(应收账款、 预付账款及应收票据)、应付(应付账款、预收账款及应付票据)及存货科目占营业收 入的比例,对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和经营性流动 负债分别进行估算,进而预测企业未来期间生产经营对流动资金的需求程度。

流动资金需求测算的基本公式如下:

流动资金需求额=期末流动资金-期初流动资金

流动资金=经营性应收科目及存货-经营性应付科目

经营性应收科目及存货=应收票据+应收账款+预付款项+存货

经营性应付科目=应付票据+应付账款+预收款项

应收票据、应收账款、预付款项、存货、应付票据、应付账款、预收账款按以下公 式计算:

期末金额=当期营业收入×基期营业收入占比

基期营业收入占比=基期期末余额/基期营业收入

(2)预测期

本次预测以 2017 年为基期,预测期确定为 3 年,即 2018-2020 年。

(3)营业收入增长率预测

公司最近三年营业收入增长情况如下:

单位:万元

项目	2015年	2016年	2017年
营业收入	217,479.16	243,678.66	245,833.27
营业收入增长率	12.45%	12.05%	0.88%

循环产业是国家重点支持的产业,随着国家对节能减排以及对构建资源节约型社会 的重视,循环产业将会有长足发展。

考虑到上述因素,公司在预测 2018-2020 年营业收入增长率时,综合考虑了 2018 年一季度营业收入增长(同比增长 86.53%)和全年度预计完成订单情况,采用 2015-2017 年这三年中最高的增长率 12.45%,以此计算,2018-2020 年公司的营业收入分别为 276,439.51 万元、310,856.23 万元、349,557.83 万元。但该等测算不代表公司对 2018 年—2020 年经营情况及趋势的判断,亦不构成对本公司的盈利预测,投资者不应据此进 行投资决策,投资者据此进行投资决策造成损失的,公司不承担赔偿责任。

(4)流动资金需求测算及结果

单位:万元

项目	2017年	占收入比重	2018年(E)	2019年(E)	2020年(E)
营业收入	245,833.27	-	276,439.51	310,856.23	349,557.83
应收账款	117,419.10	47.76%	132,037.78	148,476.48	166,961.80

应收票据	18,259.15	7.43%	20,532.41	23,088.70	25,963.24
预付款项	17,791.25	7.24%	20,006.26	22,497.04	25,297.92
存货	88,874.27	36.15%	99,939.12	112,381.54	126,373.04
经营流动资产小计	242,343.77	98.58%	272,515.57	306,443.76	344,596.01
应付账款	58,824.00	23.93%	66,147.59	74,382.96	83,643.64
应付票据	49,034.40	19.95%	55,139.18	62,004.01	69,723.51
预收款项	36,917.87	15.02%	41,514.14	46,682.66	52,494.65
经营流动负债小计	144,776.27	58.89%	162,800.92	183,069.63	205,861.80
流动资金占用额	97,567.5	-	109,714.65	123,374.13	138,734.21
当年新增流动资金	-	-	12,147.15	13,659.47	15,360.08
新增流动资金合计					41,166.71

根据上表测算,2018-2020 年公司每年新增流动资金金额为 12,147.15 万元、 13,659.47 万元、15,360.08 万元,预计将累计产生流动资金缺口 41,166.71 万元。因 此,本次非公开发行补充流动资金 41,000.00 万元具有合理性,与公司资产和经营规模 相匹配。

三、本次配股对公司经营管理和财务状况的影响

(一)本次配股对公司经营情况的影响

本次募集资金投资项目均为公司的主营业务,符合国家相关的产业政策以及 公司 的发展战略,对保持公司主营业务的持续稳定发展具有积极作用 。

本次募集资金投资项目的实施,一方面,将进一步丰富公司在循环产业领域的项目 经验,提高公司在行业内的知名度,为公司下一步的业务拓展奠定更好的基础。另一方 面,将进一步提高公司的资金实力,保障公司储备项目的顺利运行,提高公司的品牌影 响力和业务承接能力,从而有效地提高公司抗风险能力和可持续发展能力。

(二)本次配股对公司财务状况的影响

本次配股募集资金到位后,公司的总资产、净资产规模将相应增加,资金实力有所 增强,同时,由于募集资金投资项目完成存在一定的周期,项目建设期间公司净资产收 益率、每股收益等可能有所下降。本次募集资金投资项目具有较好的经济效益,随着本 次募集资金投资项目的陆续完成,将进一步提高公司的盈利能力,公司整体财务实力将 获得提升。

四、募集资金投资项目可行性分析结论

综上所述,本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策和行业发展规划及公司 未来整体发展战略,具有良好的发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目的实施将 会为公司带来良好的投资收益,为股东带来较好的回报;本次募集资金投资项目的实施 为公司充分利用资本市场融资平台,丰富产品种类、拓展主营业务服务渠道、升级服务 模式、提升核心竞争力打下坚实基础;本次募集资金投资项目的实施,将使公司的规模 和实力得到进一步壮大,增强公司的竞争力,促进公司的持续发展,符合公司及公司全 体股东的利益。因此,本次公司配股公开发行证券募集资金投资项目是必要的、可行的。

天奇自动化工程股份有限公司

董 事 会

二〇一八年七月二十八日