Mips — Interim / Quarterly Report 2025

Feb 11, 2026

{0}------------------------------------------------

{1}------------------------------------------------

I korthet

Oktober-december 2025

• Nettoomsättningen ökade med 2% till 147 MSEK (144), den organiska tillväxten uppgick till 18% under kvartalet
• Rörelseresultatet uppgick till 47 MSEK (62), rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster* uppgick till 51 MSEK (62)
• Rörelsemarginalen minskade till 31,8% (42,9), rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster* var 34,9% (42,9)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 52 MSEK (87)
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,33 SEK (1,99)
• Under december förvärvades samtliga aktier i Koroyd SARL och SCP George TFE ("Koroyd") med en omsättning på årsbasis om ca 120 MSEK

Januari-december 2025

• Nettoomsättningen ökade med 10% till 533 MSEK (483), den organiska tillväxten uppgick till 21%
• Rörelseresultatet uppgick till 156 MSEK (174), rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster* uppgick till 160 MSEK (174)
• Rörelsemarginalen minskade till 29,2% (36,1), rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster* var 30,1% (36,1)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 148 MSEK (142)
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 4,53 SEK (5,32)
• Styrelsen föreslår en utdelning om 2,50 SEK (6,50) per aktie, motsvarande 55% av årets nettoresultat

Koncernen i sammandrag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	∆%	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024	∆%
Nettoomsättning	147	144	2	533	483	10
Bruttoresultat	107	105	2	391	350	12
Bruttomarginal, %	72,9	72,9	-	73,4	72,5	-
Rörelseresultat	47	62	-24	156	174	-11
Rörelsemarginal, %	31,8	42,9	-	29,2	36,1	-
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster*	51	62	-17	160	174	-8
Rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster, %*	34,9	42,9	-	30,1	36,1	-
Periodens resultat	35	53	-33	120	141	-15
Resultat per aktie före utspädning, SEK	1,33	2,00	-33	4,53	5,32	-15
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,33	1,99	-33	4,53	5,32	-15
Kassaflöde från den löpande verksamheten	52	87	-40	148	142	4
Nettoskuld/justerad EBITDA RTM, ggr*	0,5	-	-	0,5	-	-
Utbetald utdelning per aktie, SEK	-	-	-	6,50	6,00	-

^*För information och härledning av justerade poster, se sidorna 19-22.

{2}------------------------------------------------

VD-kommentar

Bra avslutning på ett utmanande år

Vi avslutade året med ett starkt fjärde kvartal, där vi levererade en organisk tillväxt om 18 procent med fortsatt god utveckling inom alla våra kategorier. Dessutom genomförde vi förvärvet av bolagen bakom det starka varumärket Koroyd, som öppnar nya strategiska långsiktiga möjligheter för oss.

Vi såg ett fortsatt starkt momentum i Europa med vunna marknadsandelar, där de europeiska hjälmvarumärkena fortsätter öka antalet hjälmmodeller som utrustas med Mips säkerhetssystem.

Utvecklingen för helåret har följt samma positiva trend med en organisk tillväxt om 21 procent, drivet av en stark tillväxt i Europa, särskilt inom underkategorierna cykel och snö. Det är uppmuntrande att se att Mips säkerhetssystem nu har blivit en sådan central del av många hjälmvarumärkens totala säkerhetsarbete även i Europa.

Försäljningen till våra kunder i USA har varit ryckig och vi har sett en påverkan från de amerikanska tullarna under året. Våra kunder har periodvis varit avvaktande med sina beställningar eftersom de inte vetat om de kommunicerade tullarna skulle bli bestående eller om de endast var av tillfällig natur. Detta beteende har varit genomgående i speciellt cykelbranschen och de lägre inköpen i såväl butiksledet som hos varumärkena har gjort att lagernivåer på exempelvis cyklar nu är de lägsta på tio år, bortsett från pandemiåren 2020 och 2021. Vi ser även en liknande situation med minskade inköp och lägre lagernivåer på hjälmar. Det är därför extra roligt att vi, trots detta, har levererat tillväxt på den amerikanska marknaden för helåret tack vare vunna marknadsandelar med fler hjälmmodeller utrustade med Mips säkerhetssystem.

Rörelseresultatet minskade i kvartalet jämfört med föregående år, vilket helt förklaras av legala kostnader, negativa valutaeffekter samt förvärvskostnader avseende förvärvet av Koroyd. De legala kostnaderna uppgick till 7 MSEK under kvartalet och är hänförliga till en patenttvist som en av Mips kunder i USA är part i. Som tidigare kommunicerats så är Mips inte part i tvisten, men eftersom tvisten gäller områden där Mips har immateriella rättigheter som är en viktig grundbult till vårt starka varumärke, har Mips valt att engagera sig. Vi kommer fortsätta att stötta vår kund i deras försvar under 2026, i likhet med hur vi har agerat under 2025, för att på bästa sätt tillvarata våra kunders intresse, såväl som våra egna. Mips egna immateriella rättigheter är inte en del av denna tvist.

Fortsatt god underliggande resultatutveckling

Den starka svenska kronan har under året inneburit stor negativ resultatpåverkan, jämfört med föregående år, vilket var tydligt även i det fjärde kvartalet. Rensar man för legala kostnader, negativa valutaeffekter samt transaktionskostnader var den underliggande resultatutvecklingen med en förstärkt bruttomarginal god. Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 47 MSEK (62) och det operativa kassaflödet minskade till 52 MSEK (87). Ser man på året som helhet uppgick rörelseresultatet till 156 MSEK (174) och rörelsemarginalen uppgick till 29 procent (36). Rensat för legala kostnader samt valutaeffekter var den underliggandande resultatutvecklingen god. Det operativa kassaflödet för året var 148 MSEK (142).

Styrelsen föreslår en utdelning om 2,50 SEK (6,50) per aktie för 2025 som motsvarar 55 procent av årets nettoresultat och väl i linje med vår långsiktiga målsättning.

Koroyd - spännande kompletterande förvärv

Under december förvärvade vi samtliga aktier i Koroyd. Bolaget erbjuder lösningar för förbättrad stötdämpningsförmåga i olika typer av skyddsprodukter, och omsatte under det senaste räkenskapsåret cirka 120 MSEK.

Idag är Koroyd främst verksamt inom hjälmar men har nyligen även lanserat produkter inom närliggande kategorier såsom kroppsskydd, skyddshandskar och skor. Koroyd har många likheter med Mips framförallt vad gäller affärsmodellen, organisationen och kulturen, och har liksom Mips historiskt sett investerat mycket i forskning och utveckling för att säkerställa att bolaget ligger i framkant inom dess affärsområden. Vi är övertygade om att Koroyd och de 30 nya kollegor som vi välkomnar till koncernen kommer bidra till en fortsatt ökning av både nettoomsättning och vinst för koncernen.

Mikaela Shiffrin ansluter som Mips ambassadör

Vi fortsätter vårt proaktiva långsiktiga marknadsföringsarbete att tillsammans med våra kunder och ambassadörer öka medvetenheten om hjälmsäkerhet och vad Mips lösningar innebär. Vårt atletteam, "Team Mips", har den gemensamma nämnaren för atleterna som ingår i teamet att de är ledande inom sina respektive sporter och att de delar Mips engagemang och passion kring säkerhet. Vi är väldigt glada över att även kunna välkomna den mest framgångsrika alpina skidåkaren i historien, Mikaela Shiffrin, som Mips ambassadör. Mikaela kommer att vara en viktig del av vårt fortsätta arbete med att öka den globala medvetenheten om Mips.

{3}------------------------------------------------

Hjälmkategori Sport – god utveckling med en ökad etablering på den europeiska marknaden

Inom kategorin Sport uppnådde vi en organisk tillväxt om 17 procent i kvartalet, för helåret uppgick den organiska tillväxten till 20 procent. Den positiva trenden inom underkategorin cykel har fortsatt under kvartalet som är vårt nionde kvartal i rad med tillväxt inom den viktiga cykelmarknaden. Det är fortsatt den europeiska marknaden som driver tillväxten. Positivt att se är också att vi fortsätter att utvecklas väl och öka våra marknadsandelar på den viktiga amerikanska marknaden, trots en utmanande konsumentmarknad i denna region.

Utvecklingen inom underkategorin snö har varit ryckig under året och vi är därför nöjda med att vi såg en god utveckling både i det sista kvartalet och för året som helhet. Det har varit en god start på säsongen för den europiska marknaden, framförallt i samband med den viktiga julförsäljningen, medan den amerikanska marknaden har påvisat en något svagare säsong hittills.

Hjälmkategori Motorcykel – bra avslutning på året

Inom kategorin Motorcykel ökade den organiska försäljningen med 32 procent i kvartalet. För året som helhet växte denna kategori organiskt med 22 procent. Under året har kategorin utvecklats väl trots stor påverkan av de amerikanska tullarna under framförallt det andra kvartalet. Framåt ser vi stora möjligheter att fortsätta den positiva utvecklingen inom denna kategori både genom innovation men även genom en fortsatt ökning av medvetenheten om Mips inom denna kategori.

Hjälmkategori Säkerhet – väl positionerat för fortsatt tillväxt

I kategorin Säkerhet uppnådde vi en organisk omsättningsökning om 41 procent under kvartalet. För året som helhet växte denna kategori organiskt med 42 procent. De amerikanska tullarna har utan tvekan varit en betydande negativ faktor under året. När tullsituationen nu verkar ha normaliserats är vår bedömning att andelen hjälmmodeller utrustade med Mips säkerhetssystem återigen kommer att öka hos våra kunder och att vår goda tillväxttakt inom denna kategori kommer att fortsätta framöver.

I början av kvartalet deltog vi på A+A, världens största mässa inom arbetsmiljö och säkerhet, med vår Mips-trailer som är en del av vårt nya mässkoncept. Mässan, som hålls vartannat år, lockar ett stort antal globala deltagare. Under mässdagarna såg vi ett betydande intresse för Mips från både industriaktörer och slutanvändare, vilket bekräftar att vi är på rätt väg inom denna kategori.

Spännande möjligheter under 2026

År 2025 var det året då Mips verkligen etablerade sig på den europeiska marknaden, en viktig byggsten i vår långsiktiga tillväxtstrategi. Under året växte vi organiskt i Europa med över 50 procent, och den europeiska andelen av koncernens totala försäljning uppgick till 43 procent.

Ett annat viktigt steg i den långsiktiga strategin där vi tagit betydande steg under året är breddning av vår produktportfölj för att bättre kunna adressera flera områden inom hjälmsäkerhet, där vi ser förvärvet av Koroyd som ett viktigt steg. Förvärvet kompletterar Mips nuvarande verksamhet och ger oss tillgång till intressanta närliggande produktområden.

Snabb tillväxt inom hjälmkategorin Säkerhet är ett tredje strategiskt initiativ där vi uppnått framgång, trots den negativa påverkan som de stora tullutspelen haft under året.

Ytterligare viktiga strategiska steg för en mer hållbar affär har också tagits, där jag är speciellt stolt över att vi minskat våra utsläpp med 49 procent jämfört med jämförelseåret 2021 och att 34 procent av materialet som användes i de produkter vi sålde 2025 var återvunnet.

Vi fortsätter att växa inom alla våra kategorier, tar marknadsandelar och befäster vår position på marknaden. Vår innovationspipeline är större än någonsin, och med förvärvet av Koroyd har vi möjlighet att bli ännu mer relevanta för våra kunder samt göra insteg i helt nya områden för Mips. Med detta i ryggen ser jag fram emot vad 2026 har att erbjuda, även i dessa fortsatt osäkra tider.

Stockholm, februari 2026

Max Strandwitz Koncernchef och VD

"Bra avslutning på ett utmanande år"

{4}------------------------------------------------

Finansiell utveckling

Oktober - december Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade till 147 MSEK (144), en ökning med 2 procent. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 18 procent. Ökningen av omsättningen är främst hänförlig till ökad försäljning inom underkategorin cykel. Koroyd har konsoliderats från den 31 december 2025 och har därmed inte bidragit med något resultat under 2025.

Förändring i nettoomsättning

%	Okt-dec 2025	Jan-dec 2025
Organisk tillväxt	18	21
Valutakursförändringar	-15	-10
Totalt	2	10

Bruttoresultat

Bruttoresultatet ökade med 2 procent till 107 MSEK (105). Bruttomarginalen uppgick till 72,9 procent (72,9).

Rörelseresultat (EBIT)

Rörelseresultatet minskade med 24 procent till 47 MSEK (62), motsvarande en rörelsemarginal om 31,8 procent (42,9). Det lägre rörelseresultatet förklaras främst av legala kostnader beskrivna nedan, negativ påverkan av valutakursförändringar, samt transaktionskostnader relaterade till förvärvet av Koroyd. Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 51 MSEK (62) och rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande till 34,9 procent (42,9). Jämförelsestörande poster utgörs av förvärvskostnader om 5 MSEK.

Försäljningskostnaderna uppgick till 21 MSEK (20). Administrationskostnaderna uppgick under kvartalet till 25 MSEK (15), där ökningen främst förklaras av legala kostnader om 7 MSEK samt transaktionskostnader relaterade till förvärvet av Koroyd om 5 MSEK. De legala kostnaderna avser en patenttvist som en av Mips kunder i USA är part i. Mips är inte part i tvisten, men eftersom tvisten gäller områden där Mips har immateriella rättigheter som är en viktig grundbult till vårt starka varumärke, har Mips valt att engagera sig. Mips kommer därför fortsätta att stötta sin kund i deras försvar under 2026, i likhet med hur Mips har agerat under 2025, för att på bästa sätt tillvarata sina kunders intresse, såväl som sina egna. Mips egna immateriella rättigheter är inte en del av denna tvist. Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till 11 MSEK (10).

Periodens resultat och resultat per aktie

Resultat före skatt uppgick till 48 MSEK (69). Redovisad skatt för kvartalet uppgick till -12 MSEK (-17), motsvarande en effektiv skattesats om 26,1 procent (23,9). Ökningen av effektiv skatt beror delvis på källskatt på utdelning från dotterbolaget i Kina som skedde under kvartalet. Periodens resultat var 35 MSEK (53). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1,33 SEK (1,99).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 52 MSEK (87). Förändringen är främst hänförlig till lägre intjäning och föregående års återbetalda preliminärskatt.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -415 MSEK (-4), där förändringen främst är hänförlig till förvärv av dotterbolaget Koroyd om –412 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 299 MSEK (-1), ökningen förklaras av upptaget lån om 300 MSEK för att finansiera förvärvet av Koroyd.

Periodens kassaflöde uppgick till -64 MSEK (81).

Januari – december Nettoomsättning

Nettoomsättningen under året uppgick till 533 MSEK (483), en ökning med 10 procent. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 21 procent. Ökningen av nettoomsättningen är främst hänförlig till ökad försäljning inom underkategorin cykel.

Bruttoresultat

Bruttoresultatet ökade med 12 procent till 391 MSEK (350). Bruttomarginalen uppgick till 73,4 procent (72,5) där ökningen främst är en effekt av omsättningsökningen.

Rörelseresultat (EBIT)

Rörelseresultatet uppgick till 156 MSEK (174), motsvarande en rörelsemarginal om 29,2 procent (36,1). Försämringen av rörelseresultatet förklaras främst av legala kostnader. Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 160 MSEK (174) och rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster till 30,1 procent (36,1). Jämförelsestörande poster utgörs av förvärvskostnader om 5 MSEK.

Försäljningskostnaderna uppgick till 83 MSEK (77) främst drivet av strategiska satsningar inom marknadsföring. Administrationskostnaderna uppgick till 104 MSEK (60) där ökningen främst förklaras av legala kostnader om 43 MSEK för en patenttvist som en av Mips kunder i USA är part i. Mips är inte part i tvisten, men eftersom tvisten gäller områden där Mips har immateriella rättigheter som är en viktig grundbult till vårt starka varumärke, har Mips valt att engagera sig. Mips kommer därför fortsätta att stötta sin kund i deras försvar under 2026, i likhet med hur Mips har agerat under 2025, för att på bästa sätt tillvarata sina kunders intresse, såväl som sina egna. Mips egna immateriella rättigheter är inte en del av denna tvist. Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till 41 MSEK

{5}------------------------------------------------

(39). Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader påverkades positivt av en omvärderad långfristig skuld om 9 MSEK men motverkades främst av negativa valutaeffekter.

Periodens resultat och resultat per aktie

Resultat före skatt uppgick till 158 MSEK (183). Redovisad skatt under året uppgick till -38 MSEK (-42), motsvarande en effektiv skatt om 23,9 procent (22,8). Periodens resultat var 120 MSEK (141). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 4,53 SEK (5,32).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 148 MSEK (142).

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -429 MSEK (-10), där förändringen främst är hänförlig till förvärv av dotterbolaget Koroyd om –412 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 124 MSEK (-162), främst förklarat av upptaget lån om 300 MSEK (-) samt utdelning om -172 MSEK (-159).

Kassaflödet för helåret 2025 uppgick till -157 MSEK (-29).

Finansiell ställning

Koncernens totala tillgångar uppgick per den 31 december 2025 till 1 307 MSEK (739). Anläggningstillgångarna uppgick per den 31 december 2025 till 874 MSEK (165), varav övervärden i form av goodwill om 564 MSEK och varumärke om 119 MSEK är hänförliga till Koroyd. Tillgångar som innehas för försäljning uppgick till 5 MSEK (-) och avser ett hyresavtal i det förvärvade dotterbolaget Koroyd. Likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 214 MSEK (382). Under 2025 har Mips upptagit ett lån om 300 MSEK för att finansiera förvärvet av Koroyd, långfristiga skulder till kreditinstitut uppgick därav till 303 MSEK (-). Övriga långfristiga skulder uppgick till 250 MSEK (10) och avser villkorad tilläggsköpeskilling för förvärvet av Koroyd. Totala skulder uppgick till 745 MSEK (98). Kortfristiga skulder till kreditinstitut uppgick till 1 MSEK (-).

Per 31 december 2025 hade koncernen en nettoskuld om 90 MSEK jämfört med nettokassa om 382 MSEK per 31 december 2024. Förändringen i nettoskuld beror främst på förvärv. Nettoskuld/justerad EBITDA RTM uppgick till 0,5 ggr vid utgången av kvartalet. Totala skulder uppgick till 745 MSEK (98) den 31 december 2025, varav skulder till kreditinstitut uppgick till 305 MSEK (-). Förvärvet av Koroyd ökade Övriga långfristiga skulder med 250 MSEK vilket avser villkorad ej utbetald tilläggsköpeskilling för Koroyd.

Soliditeten uppgick till 43 procent (87). Redovisade värden för tillgångar och skulder bedöms i allt väsentligt överensstämma med verkligt värde. Från och med 2025 påverkar fluktuation i valuta resultaträkningen fullt ut. Under 2024 tillämpades säkringsredovisning, vilken upphörde per oktober 2024.

Investeringar

Investeringar som har påverkat kassaflödet uppgick under det fjärde kvartalet till 415 MSEK (4), främst drivet av förvärv av dotterbolaget Koroyd vilket uppgick till 412 MSEK (-). Investeringarna i immateriella anläggningstillgångar uppgick till 2 MSEK (2). Investeringar i materiella anläggningstillgångar var 1 MSEK (2).

Under året uppgick investeringar till 429 MSEK (10), främst drivet av förvärv av dotterbolaget Koroyd vilket uppgick till 412 MSEK (-). Investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick till 6 MSEK (6) vilka främst avsåg förvärv av patenträttigheter och vissa andra immateriella rättigheter. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 10 MSEK (4), främst drivet av en investering i ett nytt mäss- och eventkoncept.

Koncernen hade per den 31 december 2025 inga väsentliga åtaganden relaterade till investeringar.

Moderbolaget

Nettoomsättningen för moderbolaget uppgick under året till 364 MSEK (338). Resultatet var under samma period 114 MSEK (144).

Finansiella intäkter under fjärde kvartalet avser främst utdelning från Mips kinesiska dotterbolag Mips AB (Dongguan) om 13 MSEK.

Likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 147 MSEK (340).

Anställda

Medelantalet anställda under det fjärde kvartalet var 107 (106), varav 24 (24) i dotterbolaget i Kina. Antalet anställda för Mips-koncernen vid periodens slut var 124 (109), varav 24 (24) i dotterbolaget i Kina och 13 (-) i dotterbolaget Koroyd. Vid periodens slut var antalet anställda män 66 stycken och antalet anställda kvinnor 58 stycken.

^* För information och härledning av justerade poster, se sidorna 19-22.

{6}------------------------------------------------

Koncernens resultaträkning i sammandrag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nettoomsättning	147	144	533	483
Kostnad för sålda varor	-40	-39	-142	-133
Bruttoresultat	107	105	391	350
Försäljningskostnader	-21	-20	-83	-77
Administrationskostnader	-25	-15	-104	-60
Forsknings- och utvecklingskostnader	-11	-10	-41	-39
Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader	-3	2	-8	0
Rörelseresultat	47	62	156	174
Finansiella intäkter och kostnader	1	8	2	8
Finansnetto	1	8	2	8
Resultat före skatt	48	69	158	183
Skatt	-12	-17	-38	-42
Periodens resultat	35	53	120	141
Resultat per aktie före utspädning, SEK	1,33	2,00	4,53	5,32
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,33	1,99	4,53	5,32
Genomsnittligt antal aktier före utspädning (tusental)	26 491	26 491	26 491	26 491
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning (tusental)	26 491	26 521	26 497	26 503

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Periodens resultat	35	53	120	141
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-9	3	-29	4
Förändringar i verkligt värde kassaflödessäkringar	-	-	-	-5
Skatt hänförlig till poster som har överförts eller kan omföras till periodens resultat	-	-	-	1
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	-	-	-	-
Periodens övrigt totalresultat	-9	3	-29	0
Periodens totalresultat	26	56	91	141

{7}------------------------------------------------

Koncernens balansräkning i sammandrag

MSEK	31 dec 2025	31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	752	69
Materiella anläggningstillgångar	35	8
Nyttjanderättstillgångar	24	13
Andelar i intresseföretag	56	74
Övriga finansiella anläggningstillgångar	7	0
Summa anläggningstillgångar	874	165
Omsättningstillgångar
Varulager	15	8
Kundfordringar	167	156
Övriga fordringar	31	29
Tillgångar som innehas för försäljning	5	-
Likvida medel	214	382
Summa omsättningstillgångar	432	575
SUMMA TILLGÅNGAR	1 307	739
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	3	3
Övrigt tillskjutet kapital	385	383
Reserver	-23	6
Balanserat resultat inklusive periodens resultat	197	250
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	562	641
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	303	-
Leasingskulder	16	6
Övriga skulder	250	10
Uppskjutna skatteskulder	28	4
Summa långfristiga skulder	597	20
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	1	-
Leasingskulder	7	6
Leverantörsskulder	51	45
Övriga skulder	88	26
Summa kortfristiga skulder	148	78
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 307	739

{8}------------------------------------------------

Koncernens förändring av eget kapital i sammandrag

MSEK	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Eget kapital vid periodens början	641	657
Periodens totalresultat
Periodens resultat	120	141
Periodens övrigt totalresultat	-29	0
Periodens totalresultat	91	141
Transaktioner med aktieägarna
Premie vid utfärdande av teckningsoptioner	2	3
Utbetald utdelning	-172	-159
Summa transaktioner med koncernens ägare	-170	-156
Eget kapital vid periodens slut	562	641

{9}------------------------------------------------

Koncernens kassaflödesanalys

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	48	69	158	183
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	8	2	21	21
Betald inkomstskatt	3	23	-36	-21
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	59	95	143	183
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital
Ökning (-)/minskning (+) av varulager	1	-2	3	-4
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar	-11	-11	-10	-56
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder	3	4	13	19
Kassaflöde från den löpande verksamheten	52	87	148	142
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-2	-2	-6	-6
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-1	-2	-10	-4
Förvärv av dotterföretag	-412	-	-412	-
Övriga finansiella anläggningstillgångar	0	-	-1	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-415	-4	-429	-10
Finansieringsverksamheten
Inbetalning av premie för teckningsoptioner	-	-	2	3
Utbetald utdelning	-	-	-172	-159
Upptagna lån	300	-	300	-
Amortering av leasingskuld	-1	-1	-6	-6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	299	-1	124	-162
Periodens kassaflöde	-64	81	-157	-29
Likvida medel vid periodens början	280	296	382	408
Valutakursdifferens likvida medel	-1	5	-10	4
Likvida medel vid periodens slut	214	382	214	382

{10}------------------------------------------------

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nettoomsättning
Kostnad för sålda varor	99 -6	99 -8	364 -22	338 -29
Bruttoresultat	93	91	342	309
Försäljningskostnader	-20	-19	-80	-75
Administrationskostnader	-20	-15	-98	-58
Forsknings- och utvecklingskostnader	-11	-10	-39	-37
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-2	6	-1	5
Rörelseresultat	40	53	124	144
Finansiella intäkter och kostnader	15	29	17	30
Resultat efter finansiella poster	55	82	140	174
Bokslutsdispositioner	1	3	1	3
Bokslutsdispositioner	1	3	1	3
Resultat före skatt	57	85	142	177
Skatt	-10	-14	-27	-33
Periodens resultat	47	71	114	144

Moderbolagets rapport över totalresultat i sammandrag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Periodens resultat	47	71	114	144
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Förändringar i verkligt värde kassaflödessäkringar	-	-	-	-5
Skatt hänförlig till poster som har överförts eller kan omföras till periodens resultat	-	-	-	1
Poster som inte kan omföras till periodens resultat	-	-	-	-
Periodens övrigt totalresultat	-	-	-	-4
Periodens totalresultat	47	71	114	140

{11}------------------------------------------------

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

MSEK	31 dec 2025	31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	66	69
Materiella anläggningstillgångar	13	8
Andelar i koncernföretag	688	1
Andelar i intresseföretag	80	80
Övriga finansiella anläggningstillgångar	2	1
Summa anläggningstillgångar	848	159
Omsättningstillgångar
Varulager	0	0
Kundfordringar	91	100
Övriga kortfristiga fordringar	25	25
Kassa och bank	147	340
Summa omsättningstillgångar	263	465
SUMMA TILLGÅNGAR	1 111	624
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	4	4
Fritt eget kapital	500	556
Summa eget kapital	505	560
Obeskattade reserver	22	24
Summa obeskattade reserver	22	24
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	300	-
Övriga skulder	250	10
Summa långfristiga skulder	550	10
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	-	-
Leverantörsskulder	11	12
Övriga kortfristiga skulder	23	17
Summa kortfristiga skulder	35	29
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 111	624

{12}------------------------------------------------

Övrig information

Information om moderbolaget

Mips AB (publ), org, nr, 556609–0162, är ett svenskt publikt bolag med säte i Stockholm, Sverige. Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista under kortnamnet MIPS.

Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningstandarder (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt de tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRIC) som har antagits av Europeiska kommissionen för användning inom EU som presenterats i koncernens års- och hållbarhetsredovisning för 2024. De standarder och tolkningsuttalanden som tillämpas är de som är gällande per den 1 januari 2025 och som då antagits av EU. Ändrade redovisningsprinciper per 1 januari 2025 beskrivs nedan. Vidare har Rådet för hållbarhetsoch finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.

Nya redovisningsprinciper från 1 januari 2025

De nya eller reviderade IFRS som trätt i kraft 2025 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Värderingsgrunder tillämpade vid upprättandet av de finansiella rapporterna

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden med undantag för valutaderivat och kortfristiga placeringar samt villkorade köpeskillingar vars värde baseras på verkligt värde.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste miljontal.

Uppskattningar i de finansiella rapporterna

Mips bedömning är att koncernen inte har några tillgångar eller skulder vars uppskattade redovisade värde är förenat med en betydande risk för en väsentlig justering under det kommande året.

Justeringar

Viss finansiell information som redovisas i denna rapport har avrundats och tabellerna summerar därför inte nödvändigtvis.

Alternativa nyckeltal

Bolaget följer ESMA:s (the European Securities and Markets Authority) riktlinjer avseende alternativa nyckeltal. Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta för företagsledning och investerare att analysera koncernens utveckling. Investerare bör inte betrakta dessa alternativa nyckeltal som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Härledning av alternativa nyckeltal finns på sidorna 19-22.

Segment

Mips verksamhet hanteras som ett segment, då det speglar koncernens verksamhet, finansiella uppföljning samt ledningsstruktur.

Säsongsvariationer

Mips försäljning är till viss del föremål för säsongsvariationer. Koncernens nettoomsättning och rörelseresultat har historiskt varit svagast under det första kvartalet och starkast under det fjärde kvartalet. Mips har valt att dela in sin verksamhet i tre huvudsakliga hjälmkategorier: Sport, Motorcykel och Säkerhet. Den största hjälmkategorin Sport består främst av underkategorierna cykel och snö vilka följer vissa säsongsmönster. Underkategorin cykel utgör större andel av Mips försäljning under det andra halvåret då cykelhjälmar för den viktiga vår- och sommarförsäljningen tillverkas. Underkategorin snö utgör större andel av Mips försäljning under det första halvåret för att kunna leverera hjälmar till vintersäsongen. Försäljning under hjälmkategorierna Motorcykel och Säkerhet uppgår till lägre andel av Mips totala försäljning varför det inte syns tydliga säsongsmönster inom dessa kategorier.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Mips är ett internationellt bolag och dess verksamhet kan som sådan påverkas av ett antal riskfaktorer i form av såväl operativa som finansiella risker. Riskerna relaterade till branschen och bolaget inkluderar men är inte begränsade till marknadsacceptans och kännedom om såväl rotationsrörelsers skadliga effekter på hjärnan så väl som ökad konkurrens. Som ett ingrediensvarumärke är Mips också beroende av sina kunders möjlighet att nå slutanvändarna och av deras efterfrågan. En ekonomisk nedgång eller förändring av slutanvändarens preferenser skulle kunna få en negativ påverkan på koncernens nettoomsättning och lönsamhet. Bolaget är beroende av immateriella rättigheter och det skulle kunna visa sig att bolagets skydd i vissa fall är otillräckligt eller medför betydande kostnader för att skydda sina immateriella rättigheter och

{13}------------------------------------------------

teknologi, vilket skulle kunna ha en negativ inverkan på bolagets verksamhet, resultat och/eller finansiella ställning. Vidare är bolaget exponerat för risker relaterade till legala processer avseende produktansvarsfrågor och andra typer av legala frågor. Även om dessa risker begränsas i möjligaste mån genom försäkringar skulle de kunna leda till betydande kostnader för bolaget.

Mips är vidare exponerat för omvärldsfaktorer och geopolitisk osäkerhet som bolaget inte kan kontrollera men som kan påverka den framtida marknadsutvecklingen negativt. Det råder en föränderlig global handelsmiljö med en volatil makroekonomisk situation. Mips bedömer fortfarande att den långsiktiga efterfrågan på bolagets produkter är god. Mips säljer alla produkter på basis av Incoterms Ex Works, vilket betyder att köparen står för transportkostnad, avgifter, skatter, tull etc. Mips ser fortsatta risker i leverantörsledet som skulle kunna leda till obestånd hos bolagets kunder. Om Mips kunder hamnar på obestånd skulle det kunna leda till en negativ påverkan på koncernen. Mips har ständigt en aktiv dialog med bolagets kunder för att tidigt kunna identifiera och reagera på eventuella obeståndssituationer hos kunderna. Bolaget har inte erfarit några betalningssvårigheter hos någon av dess kunder som påverkat kvartalet materiellt. Bolaget följer utvecklingen och relevanta myndigheters rekommendationer noga och vidtar de åtgärder som bolaget bedömer vara erforderliga för att minimera effekterna för Mips på kort och lång sikt.

Såväl de operationella som de finansiella riskerna hanteras av bolagets verkställande ledning. Ovan gäller för såväl moderbolaget som koncernen.

I Mips års- och hållbarhetsredovisning för 2024 på sidorna 54-58 går det att läsa mer om Mips risker och osäkerhetsfaktorer.

Intäkternas fördelning

Bolagets intäkter utgörs primärt av försäljning av komponentkit (licens samt komponenter) till hjälmtillverkare. Försäljning av tjänster avser utveckling av Mips teknologi för en specifik kund och hjälmmodell. Tjänsteintäkterna har minskat under året. Införandet av tullar har inneburit att många av Mips kunder utvärderat hjälmtillverkning i andra länder än Kina. Detta har tagit mycket av kundernas interna utvecklingsresurser i anspråk och begränsat deras fokus på produktutveckling av nya och bättre produkter, vilket i sin tur minskat inflödet av nya kundprojekt till Mips.

Intäkter per intäktsslag

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Intäkter redovisade vid leve ranstillfället
Försäljning av varor	142	136	515	457
Intäkter redovisade över tid
Försäljning av tjänster	5	7	18	26
Totalt	147	144	533	483

Intäkter per region

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nordamerika	76	67	269	256
Europa	49	43	169	120
Sverige	16	16	59	42
Asien och Australien	6	17	36	64
Totalt	147	144	533	483

Bolagets intäkter är koncentrerade till kunder i Nordamerika och Europa. Den höga koncentrationen av försäljningen till Nordamerika är en följd av den stora förekomsten av hjälmtillverkare i denna geografiska region. Regionfördelningen är baserad på kundernas hemvist och inte distribution. Intäkterna ökade med 2 procent under fjärde kvartalet främst drivet av Nordamerika med en tillväxt om 12 procent och Europa med en tillväxt om 14 procent.

{14}------------------------------------------------

Intäkter per hjälmkategori

MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	∆%	Organisk%*	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024	∆%	Organisk%*
Sport	134	133	1	17	478	437	10	20
Motorcykel	6	5	14	32	31	28	11	22
Säkerhet	7	6	22	41	23	18	29	42
Totalt	147	144	2	18	533	483	10	21

^* Organisk nettoomsättningstillväxt justerat för förändringar av valutakurseffekter. För information och härledning av justerade poster, se sidorna 19-22.

Mips har valt att dela in sin verksamhet i tre huvudsakliga hjälmkategorier. Sålunda fördelas bolagets intäkter över dessa hjälmkategorier. Intäkterna för det fjärde kvartalet inom Sport ökade med 1 procent, justerat för valutakurseffekter uppgick tillväxten till 17 procent. Inom Motorcykel ökade intäkterna med 14 procent, justerat för valutakurseffekter uppgick tillväxten till 32 procent, och inom Säkerhet ökade intäkterna med 22 procent, justerat för valutakurseffekter uppgick tillväxten till 41 procent.

Valutaexponering

Mips fakturerar sina kunder i två utländska valutor, USD och CNY.

Bolagets licensavgift, vilket utgör majoriteten av bolagets intäkter, faktureras i USD och fluktuationer i valuta har en betydande inverkan på Mips nettoomsättning och lönsamhet. En 10 procentig förändring av USD-kursen skulle på helårssiffrorna 2025 haft en påverkan på EBIT med uppskattningsvis +/- 30 MSEK (31). Från och med 2025 påverkar fluktuation i valuta resultaträkningen fullt ut. Under 2024 har säkringsredovisning tillämpats, vilken upphörde per oktober 2024.

Bolagets försäljning av komponenter sker till största delen i Kina och faktureras i CNY. Eftersom bolaget har både intäkter och kostnader relaterat till komponenter i CNY är dock exponeringen mot CNY relativt begränsad. För ytterligare information, se bolagets års- och hållbarhetsredovisning 2024 sidan 78.

Den 18 december förvärvade Mips Koroyd som har EUR som valuta, vilket innebär att omräkningsexponeringen i koncernen kommer att öka framåt.

{15}------------------------------------------------

Tillgångar som innehas för försäljning

Tillgångar som innehas för försäljning avser ett hyresavtal i det förvärvade dotterföretaget Koroyd.

Derivat och långfristiga skulder

Per den 31 december 2025 finns inga valutasäkringar kvar i koncernen. Säkringsredovisning tillämpades tidigare, till oktober 2024, varvid den orealiserade förändringen i verkligt värde för utestående derivat främst redovisades mot Övrigt totalresultat. Finansiella instrument (derivat) värderade till verkligt värde i balansräkningen tillhörde värderingsnivå 2 samt villkorade tilläggsköpeskilling tillhör värderingsnivå 3 enligt IFRS 13. Mips har den 18 december 2025 förvärvat samtliga aktier i Koroyd. För att finansiera förvärvet har Mips upptagit ett lån om 300 MSEK som redovisas som långfristig skuld till kreditinstitut. Per den 31 december 2025 har Mips en övrig långfristig skuld uppgående till 250 MSEK avseende villkorad tilläggsköpeskilling för förvärvet av Koroyd. Vid ingången av året hade Mips en villkorad tilläggsköpeskilling om 10 MSEK hänförlig till ett tillgångsförvärv i januari 2022 avseende patenträttigheter och vissa andra immateriella rättigheter som varit värderad till upplupet anskaffningsvärde. I juni 2025 gjorde koncernledningen bedömningen att kriterierna för skulden av den villkorade tilläggsköpeskillingen ej uppfylls till fullo, varvid skulden värderades till noll. Omvärderingen har redovisats som en övrig rörelseintäkt om 9 MSEK under det andra kvartalet.

Övrig information/investeringar i intresseföretag

Quintessential Design, Inc. ("Quin") är ett intressebolag till Mips och redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Under året har en resultatandel om -7 MSEK redovisats som övrig rörelsekostnad.

Aktiekapital och antal aktier

Det totala antalet registrerade aktier per den 31 december 2025 uppgick till 26 491 122 (26 491 122) och aktiekapitalet uppgick till 2 649 112 SEK (2 649 112). Samtliga aktier är stamaktier med lika röstvärde. Aktierna har ett kvotvärde om 0,10 SEK.

Antalet utestående aktier uppgick per den 31 december 2025 till 26 491 122.

Utdelning

Inför årsstämman i april föreslår styrelsen en utdelning om 2,50 SEK (6,50) per aktie för 2025, vilket motsvarar 66 MSEK baserat på antalet utestående aktier per den 31 december 2025. Föreslagen utdelning motsvarar 55 procent av årets nettoresultat för koncernen.

Årsstämma

Årsstämman 2026 kommer hållas hos Mips, Kemistvägen 1B, i Täby den 23 april 2026.

Aktierelaterade incitamentsprogram

På årsstämman 2023 beslutades om tre långsiktiga incitamentsprogram, Optionsprogram 2023/2026, Optionsprogram 2024/2027 och Optionsprogram 2025/2028, för ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner i Mips. Totalt emitterades 429 000 teckningsoptioner fördelat på som högst 143 000 teckningsoptioner per program. För program 2023/2026 överläts 82 100 teckningsoptioner till deltagarna, för program 2024/2027 överläts 46 070 teckningsoptioner till deltagarna och för program 2025/2028, som startade under andra kvartalet 2025, överläts 23 000 teckningsoptioner till deltagarna. Det totala antalet emitterade teckningsoptioner om 429 000 stycken kan leda till en utspädning om cirka 1,6 procent. Lösenpriset i det första programmet uppgår till 396,27 SEK per Mips aktie (före omräkning), för det andra programmet till 388,25 SEK per Mips aktie (före omräkning) och för det tredje programmet till 538,23 SEK per Mips aktie. Varje teckningsoption ger rätten att förvärva en aktie i bolaget. Villkor föreligger om bland annat en omräknad teckningskurs och ett omräknat antal aktier till följd av utdelning. Lösenpriset i det första programmet är, efter omräkning för betald utdelning, 384,67 SEK. Lösenpriset i det andra programmet är, efter omräkning för betald utdelning, 376,88 SEK. Då det tredje programmet startade efter betald utdelning under 2025 så sker ingen omräkning av lösenpriset under detta år.

Bolaget har inga andra kostnader för teckningsoptionsprogrammen än administrativa kostnader avseende rådgivare m.m. i samband med framtagande av beslutsdokumentation och fattande av beslut om emission av teckningsoptionerna etc.

Tvister

Bolaget är inte part i någon väsentlig tvist.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner med närstående har genomförts under 2025 utöver lämnad utdelning.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång har inträffat.

Revisorsgranskning

Denna rapport har inte översiktligt granskats av bolagets revisor.

Stockholm den 11 februari 2026

Max Strandwitz VD och koncernchef

{16}------------------------------------------------

Rörelseförvärv

Den 18 december förvärvades samtliga aktier i Koroyd SARL och SCP George TFE (tillsammans "Koroyd") - en pionjär inom utveckling av avancerad stötskyddsteknik för huvud- och kroppssäkerhet. Koroyd omsatte cirka 11 miljoner EUR med ett justerat EBITDA om cirka 5 miljoner EUR under räkenskapsåret 2024/2025.

Köpeskillingen för förvärvet uppgick till 682 MSEK (exklusive transaktionskostnader), varav 569 MSEK allokerats till goodwill och 120 MSEK till varumärke samt 25 MSEK till uppskjuten skatteskuld. Köpeskillingen utgörs av såväl kontantersättning om 430 MSEK samt villkorade tilläggsköpeskillingar om 273 MSEK (diskonterat värde 252 MSEK). Utfallet av de villkorade tilläggsköpeskillingarna är beroende av uppnådda prestationsmål hos de förvärvade bolagen och har en fastställd maximinivå. På förvärvsdagen värderades de villkorade tilläggsköpeskillingarna till 100 procent.

Transaktionskostnader för förvärvet ovan har belastat koncernens resultat med 5 MSEK och redovisas i posten administrationskostnader i resultaträkningen. Goodwill om 569 MSEK som uppkommit vid transaktionerna underbyggs av flera faktorer vilka till stor del kan hänföras till förväntad framtida försäljningsutveckling och lönsamhet samt den personal som ingår i de förvärvade bolagen. Denna kommer att nedskrivningsprövas årligen.

Nedan följer förvärvens preliminära påverkan på Mips-koncernens balansräkning vid förvärvstillfället den 18 december 2025.

Förvärvens påverkan på balansräkningen (MSEK), 18 december 2025
Immateriella anläggningstillgångar	124
Materiella anläggningstillgångar	22
Uppskjuten skattefordran	5
Övriga finansiella anläggningstillgångar	1
Varulager	10
Kundfordringar	13
Övriga fordringar	5
Tillgångar som innehas för försäljning	5
Likvida medel	18
Uppskjuten skatteskuld	-25
Skulder till kreditinstitut	-5
Leverantörsskulder	-9
Övriga skulder, kortfristiga	-52
Förvärvade nettotillgångar	113
Goodwill	569
Köpeskilling	682
Avgår: Likvida medel i förvärvade bolag vid förvärvstillfället	-18
Avgår: Villkorad ännu ej utbetald köpeskilling	-252
Påverkan på koncernens likvida medel	412

Koroyd har konsoliderats som en del av Mips balansräkning från den 31 december 2025 och har inte bidragit med något resultat till Mips under 2025. Från och med den 1 januari 2026 så kommer konsolidering ske fullt ut resultatmässigt. Om förvärven skulle ha konsoliderats från den 1 januari 2025 skulle bidraget till koncernens resultaträkning exklusive transaktionskostnader för perioden 1 januari till 31 december uppgått till en omsättning om cirka 120 MSEK och ett rörelseresultat om cirka 35 MSEK. Justerad EBITDA uppgick under året till cirka 55 MSEK. Rörelseresultatet har påverkats av förhöjda ersättningar till tidigare ägare som ej är att ses som kostnader tillhörande den löpande verksamheten.

{17}------------------------------------------------

Finansiella instrument

Verkligt värde på finansiella instrument

Verkligt värde och redovisat värde redovisas i balansräkningen enligt tabellen nedan. För noterade värdepapper bestäms verkligt värde med utgångspunkt från tillgångens noterade kurs på en aktiv marknad, nivå 1. Per balansdagen hade koncernen inga poster i denna kategori. För valutakontrakt och inbäddade derivat bestäms det verkliga värdet baserat på observerbar marknadsdata, nivå 2. Per balansdagen hade koncernen inga poster i denna kategori. För villkorade köpeskillingar görs en kassaflödesbaserad värdering, som inte är baserad på observerbar marknadsdata, nivå 3. För koncernens övriga finansiella tillgångar och skulder uppskattas verkligt värde i allt väsentligt motsvara redovisat värde.

Finansiella instrument: Värderade till verkligt värde

		31 dec 2025				31 dec 2024
Långfristiga skulder MSEK	Redovisade värden	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Redovisade värden	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella skulder Tilläggsköpeskillingar	250	-	-	250	10	-	-	10

Villkorade tilläggsköpeskillingar MSEK	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Belopp vid periodens ingång	-	10	10	9
Periodens förvärv	252	-	252	-
Omvärdering via resultaträkning	-	-	-9	-
Återförda via resultaträkning	-	-	-	-
Räntekostnader	0	0	0	0
Valutakursdifferenser	-3	1	-4	1
Belopp vid periodens utgång	250	10	250	10

{18}------------------------------------------------

Nyckeltal och alternativa nyckeltal

Mips använder vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som Mips tillämpar, IFRS. De alternativa nyckeltal som presenteras kompletterar de av IFRS definierade nyckeltalen och används av Mips ledning för att följa upp och styra verksamheten. Det skall särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning. Nedanstående tabell redogör för definitionen av Mips nyckeltal. Beräkningen av nyckeltalen framgår separat nedan.

Icke-IFRS nyckeltal och IFRS-resultatmått	Definition	Skäl för användning av måttet
Organisk nettoomsätt ningstillväxt	Beräknas som nettoomsättning, justerat för eventuell förvärvad nettoomsättning samt valutaeffekter, under perioden, jäm fört med nettoomsättning motsvarande period föregående år som om enheterna varit ägda under motsvarande tid i jämfö relseperioden.	Måttet används av ledningen för att mäta den underliggande nettoomsättningstillväxten.
Bruttoresultat	Nettoomsättning minus kostnad sålda varor.	Bruttoresultat är det resultatmått som används av ledningen för att följa lönsamheten direkt hänförlig till nettoomsättningen.
Bruttomarginal (%)	Bruttoresultat som procent av netto omsättning under perioden.	Måttet är ett väsentligt komplement till bruttoresultatet som endast visar förändringen i absoluta tal. Måttet ger en förståelse av värdeskapandet över tid.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före finansiella poster och skatt.	Måttet används för att mäta resultatet genererat av den löpande verksamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) (%)	Rörelseresultat som procent av nettoomsättning under perioden.	Måttet används för att mäta lönsamhetsnivån för den löpande verksamheten och ger en förståelse av värdeskapandet över tid.
Jämförelsestörande poster	Transaktionsrelaterade intäkter och kostnader, större nedskrivningar av anläggningstillgångar, samt jämförelse störande poster som ej återspeglar den löpande verksamheten.	Måttet representerar intäkter och kostnader som inte är hänförliga till den underliggande prestationen i verksamheten.
Rörelseresultat (EBIT) justerat för jämförelse störande poster	Rörelseresultat exklusive jämförelse störande poster.	Måttet används för att bibehålla jämförbarheten mellan perioder och kunna visa ett resultat för den löpande verksamheten.
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) justerat för jämförelsestörande poster (%)	Rörelseresultat justerat för jämförelse störande poster som procent av nettoomsättning under perioden.	Se förklaring under beskrivningen för "Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster".
EBITDA	Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.	EBITDA är ett resultatmått som används för att tydliggöra resul tatet före effekter från avskrivningar och nedskrivningar, vilket ger en bild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
Justerad EBITDA	EBITDA justerat för IFRS 16 leasing kostnader och jämförelsestörande poster.	Måttet ger ledningen och investerare en bild av storleken på verksamheterna som ingår i koncernen vid bokslutsdagen då denna är rensad för poster som ej är direkt hänförliga till den löpande verksamheten. Nyckeltalet används även i Mips covenantberäkningar till bank.
Soliditet (%)	Eget kapital i relation till totala tillgångar.	Måttet visar hur stor andel av balansomslutningen som utgörs av eget kapital och bidrar till att öka förståelsen av Mips kapitalstruktur.
Kassaflöde från den löpande verksamheten	Kassaflödet från den löpande verksamheten.	Kassaflödesmåttet används av ledningen för att följa det kassaflöde som genereras av den löpande verksamheten.
Nettoskuld	Beräknas som summan av räntebärande skulder till kreditinstitut med avdrag för likvida medel.	Nyckeltalet kan användas för bedömning av skuldutveckling.
Nettoskuld/EBITDA ggr	Beräknas som nettoskuld i förhållande till EBITDA för perioden.	Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk.
Nettoskuld/justerad EBITDA ggr	Beräknas som nettoskuld i förhållande till justerad EBITDA för perioden.	Nyckeltalet kan användas för bedömning av finansiell risk. Nyckeltalet används i Mips covenantberäkningar till bank.
Rullande 12 månaders jämförelseperiod (RTM)	Visar omsättning och justerat rörelse resultat som en 12-månaders period från innevarande kvartal.	Nyckeltalet ger ledningen en tydlig indikation av utvecklingen utan att behöva invänta jämförande period nästkommande år.
Medelantal anställda	Medelantalet anställda omräknat till heltidstjänster.	Att räkna om antalet anställda till heltidstjänster gör måttet jämförbart över perioder och vid skillnader i arbetstid.

{19}------------------------------------------------

Härledning alternativa nyckeltal

Organisk nettoomsättningstillväxt

Eftersom Mips fakturerar sina varor och tjänster i USD och CNY samtidigt som redovisningsvalutan är SEK är det väsentligt att skapa förståelse för hur bolaget utvecklas exklusive valutapåverkan vid omräkning av försäljningen. Detta nyckeltal uttrycks i procentenheter av föregående års nettoomsättning, en hög förändring av omsättning i lokal valuta leder följaktligen till större valutapåverkan. För nettoomsättningstillväxt, utländska valutors samt förvärvsrelaterad påverkan på nettoomsättning se nedan.

Organisk nettoomsättningstillväxt	Okt-dec 2025	Jan-dec 2025
Nettoomsättningstillväxt	2%	10%
Nettoomsättning i MUSD	11	37
Nettoomsättning i MSEK till 2025 genomsnittskurs USD	99	361
Nettoomsättning i MSEK till 2024 genomsnittskurs USD	115	398
Påverkan valuta absoluta tal	-16	-37
Nettoomsättning 2024 MSEK	144	483
USD påverkan på tillväxt	-11%	-8%
Nettoomsättning i MCNY	36	123
Nettoomsättning i MSEK till 2025 genomsnittskurs CNY	47	168
Nettoomsättning i MSEK till 2024 genomsnittskurs CNY	53	181
Påverkan valuta absoluta tal	-6	-13
Nettoomsättning 2024 MSEK	144	483
CNY påverkan på tillväxt	-4%	-3%
Organisk nettoomsättningstillväxt	18%	21%

Bruttomarginal (%)	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nettoomsättning	147	144	533	483
Bruttoresultat	107	105	391	350
Bruttomarginal (%)	72,9	72,9	73,4	72,5
Rörelsemarginal (EBIT-marginal) (%)	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nettoomsättning	147	144	533	483
Rörelseresultat	47	62	156	174
Rörelsemarginal (%)	31,8	42,9	29,2	36,1

Under 2025 har justeringar gjorts för effekter (kostnader) relaterade till förvärv då dessa kostnader har bedömts vara jämförelsestörande. Under 2024 förekom inga jämförelsestörande poster. För att skapa en god förståelse för Mips löpande verksamhet och hur rörelseresultat hade varit utan dessa poster har bolaget valt att visa ett justerat rörelseresultat som exkluderar de jämförelsestörande posterna.

Jämförelsestörande poster	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Transaktionskostnader	-5	-	-5	-
Jämförelsestörande poster	-5	-	-5	-
Justerad EBITDA, RTM	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
EBITDA	175	194	175	194
Återläggning av jämförelsestörande poster	5	-	5	-
Justering IFRS 16 leasingkontrakt	-6	-6	-6	-6
Justerad EBITDA	173	187	173	187

{20}------------------------------------------------

Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Rörelseresultat	47	62	156	174
Återläggning av jämförelsestörande
poster	5	-	5	-
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster	51	62	160	174
Rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster (%)	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Nettoomsättning	147	144	533	483
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster	51	62	160	174
Rörelsemarginal justerat för jämförelsestörande poster (%)	34,9	42,9	30,1	36,1
	Okt-dec	Okt-dec	Jan-dec	Jan-dec
Soliditet (%)	2025	2024	2025	2024
Summa eget kapital hänförligt till
moderbolagets ägare	562	641	562	641
Balansomslutning	1 307	739	1 307	739
Soliditet (%)	43	87	43	87
Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Likvida medel	-214	-	-214	-
Långfristiga skulder till kreditinstitut	303	-	303	-
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	1	-	1	-
Nettoskuld	90	-	90	-
EBITDA	175	-	175	-
Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr	0,5	-	0,5	-
Nettoskuld/justerad EBITDA RTM, ggr	Okt-dec 2025	Okt-dec 2024	Jan-dec 2025	Jan-dec 2024
Likvida medel	-214		- -214	-
Långfristiga skulder till kreditinstitut	303		-	303 -
Kortfristiga skulder till kreditinstitut		1	-	1 -
Nettoskuld		90	-	90 -

Justerad EBITDA 173 - 173 - Nettoskuld/justerad EBITDA RTM, ggr 0,5 - 0,5 -

Nettoomsättning rullande 12 månader

Då bolaget historiskt har haft en tillväxtfas är det viktigt att löpande se utvecklingen över tid och inte endast enskilda kvartal.

{21}------------------------------------------------

Koncernens nyckeltal per kvartal*

	Kv4 2025	Kv3 2025	Kv2 2025	Kv1 2025	Kv4 2024	Kv3 2024	Kv2 2024	Kv1 2024	Kv4 2023	Kv3 2023	Kv2 2023	Kv1 2023	Kv4 2022	RTM
Nettoomsättning	147	135	135	116	144	123	133	83	91	77	102	88	107	533
Nettoomsättning tillväxt, %	2	10	1	40	58	61	31	-6	-15	-32	-51	-35	-46	10
Organisk netto omsättningstillväxt, %	18	19	12	42	52	69	31	-6	-13	-33	-53	-41	-53	21
Bruttoresultat	107	100	100	83	105	91	97	57	64	56	71	62	77	391
Bruttomarginal, %	72,9	74,2	74,2	72,1	72,9	73,4	72,9	69,4	70,2	73,1	70,0	70,8	72,3	73,4
Rörelseresultat	47	44	41	24	62	48	52	14	17	15	23	15	24	156
Rörelsemarginal, %	31,8	32,6	30,1	20,9	42,9	38,5	38,9	16,5	18,8	19,5	22,6	17,5	22,0	29,2
Rörelseresultat juste rat för jämförelsestö rande poster	51	44	41	24	62	48	52	14	17	15	23	15	24	160
Rörelsemarginal juste rat för jämförelsestö rande poster (%)	34,9	32,6	30,1	20,9	42,9	38,5	38,9	16,5	18,8	19,5	22,6	17,5	22,0	30,1
EBITDA	51	49	45	29	66	52	57	18	22	20	28	20	29	175
EBITDA marginal, %	35,0	36,2	33,5	25,0	46,3	42,4	42,4	22,2	23,9	25,5	27,1	22,5	27,1	32,8
Avskrivningar	5	5	5	5	5	5	5	5	5	5	5	4	6	19
Resultat per aktie före utspädning, SEK	1,33	1,29	1,20	0,71	2,00	1,37	1,53	0,44	0,60	0,52	0,76	0,55	0,71	4,53
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,33	1,29	1,20	0,71	1,99	1,37	1,53	0,44	0,60	0,52	0,76	0,55	0,71	4,53
Soliditet, %	43	86	85	87	87	87	85	89	89	89	85	88	82	43
Kassaflöde från den löpande verksam heten	52	41	18	36	87	36	29	-10	31	12	9	-42	47	148
Medelantal anställda	107	107	107	106	106	102	100	103	104	102	99	98	96	107

^* Samtliga nyckeltal utom nettoomsättning, bruttoresultat, rörelseresultat och resultat per aktie är icke-IFRS nyckeltal.

{22}------------------------------------------------

Övrigt

tel +46 709 61 17 54

För ytterligare information, kontakta: Max Strandwitz, koncernchef och VD Max.Strandwitz@Mipsprotection.com

Karin Rosenthal, CFO Karin.Rosenthal@Mipsprotection.com tel +46 768 34 63 66

Mips presenterar delårsrapporten på en telefonkonferens den 11 februari 2026 klockan 10.00 CET. För att delta, vänligen registrera er på webcast alternativt telefonkonferens på nedan länkar:

Webcast: https://edge.media-server.com/mmc/p/bfmixqxz Telefonkonferens för deltagare: https://register-conf.media-server.com/register/BI517dd5fe235b408e9d727a7548c22ce8

FINANSIELL KALENDER	2026
19 mars 2026:	Års- och hållbarhetsredovisning 2025
23 april 2026:	Kv1 Delårsrapport januari-mars 2026
23 april 2026:	Årsstämma Mips AB Kemistvägen 1B Täby
16 juli 2026:	Kv2 Delårsrapport januari-juni 2026
21 oktober 2026:	Kv3 Delårsrapport januari-september 2026

{23}------------------------------------------------

Om Mips

Tillväxt

Finansiella mål

Mips långsiktiga finansiella mål ska inte betraktas som en prognos, utan snarare som en ambition vilken styrelsen och de ledande befattningshavarna anser är rimliga långsiktiga förväntningar för bolaget.

TILLVÄXT:

Nettoomsättning >2 miljarder SEK senast 2029

LÖNSAMHET:

Rörelsemarginal (EBIT) >50%

UTDELNINGSPOLICY:

50% utdelning av årligt nettoresultat

Lönsamhet

* För information och härledning av justerade poster, se sidorna 19-22.

Hållbarhetsmål

Mips är världsledande inom sitt område och har som ambition att vara i framkant även när det gäller hållbarhet. I Mips års- och hållbarhetsredovisning för 2024 går det att läsa om Mips hållbarhetsarbete.

Vår långsiktiga ambition innefattar: SCIENCE BASED TARGETS:

Mips har åtagit sig att reducera utsläpp i linje med Parisavtalets mål att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 °C. Det innebär att Mips har satt vetenskapligt baserade mål, godkända av SBTi, som innebär att Mips ska minska sina totala utsläpp med 42 procent till och med 2030, baserat på basåret 2021. FN GLOBAL COMPACT:

Mips har förbundit sig, och indirekt även sina tillverkningspartner, att följa de tio principerna i FN:s Global Compact. Långsiktigt mål 2030: Uppnå en genomsnittlig poäng om minst 90 (av 100) vid sociala och miljömässiga revisioner av tillverkande leverantörer.

CIRCULAR PRODUCT OFFERING:

Mips använder postindustriell plast i sina lösningar men ambitionen är dock att verka för än mer hållbara lösningar som kan bidra till klimatomställningen. Långsiktigt mål 2030: Uppnå 90 procent användande av återvunnet material i Mips sålda lösningar.

Om Mips-koncernen

Mips-koncernen är ett globalt bolag som tillhandahåller säkerhetslösningar, baserat på forskning, som verkar med en ingrediensvarumärkesmodell och omfattar varumärkena Koroyd och Mips. Koncernen utvecklar innovativa säkerhetslösningar som integreras i hjälmar och andra skyddsprodukter från ledande varumärken världen över. Koroyd är en pionjär inom avancerad stötskyddsteknik med rötter i flygsäkerhetsforskning, medan Mips är en ledare inom hjälmbaserad säkerhet med mer än 30 års forskning och utveckling i samarbete med Kungliga Tekniska högskolan och Karolinska Institutet. Koroyd SARL har sitt säte i Monaco, och Mips AB har huvudkontor i Stockholm och är noterat på Nasdaq Stockholm.

Mips-koncernen har 124 anställda vid periodens slut. Mips nettoomsättning under 2025 uppgick till 533 MSEK och rörelsemarginalen till 29 procent. Mer information finns på www.koroyd.com och www.mipscorp.com.

Denna information är sådan information som Mips AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 11 februari 2026 klockan 07.30 CET.

{24}------------------------------------------------

Mips AB Kemistvägen 1B, 183 79 Täby Mipsprotection.com