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MINERA EXAR SA — Interim / Quarterly Report 2026
May 11, 2026
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Interim / Quarterly Report
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Minera Exar S.A.
Estados financieros condensados intermedios
Correspondiente al periodo de tres meses
iniciado el 1° de enero de 2026
y finalizado el 31 de marzo 2026,
presentados en forma comparativa
Minera Exar S. A.
Índice
Glosario de términos
Estados financieros condensados intermedios
- Estado de resultados integrales condensado intermedio
- Estado de situación financiera condensado intermedio
- Estado de cambios en el patrimonio condensado intermedio
- Estado de flujos de efectivo condensado intermedio
Notas a los estados financieros condensados intermedio
- NOTA 1. Información general
- NOTA 2. Bases de preparación
- NOTA 3. Políticas contables
- NOTA 4. Administración de riesgos financieros y de capital
- NOTA 5. Estimaciones y juicios contables críticos
- NOTA 6. Costo de venta
- NOTA 7. Otras partidas del estado de resultado integral
- NOTA 8. Efectivo y equivalentes de efectivo
- NOTA 9. Activos financieros a valor razonable
- NOTA 10. Créditos por ventas
- NOTA 11. Otros créditos
- NOTA 12. Inventario
- NOTA 13. Activos intangibles
- NOTA 14. Propiedad, planta y equipo
- NOTA 15. Cuentas por pagar y otros pasivos
- NOTA 16. Deudas fiscales
- NOTA 17. Deudas financieras
- NOTA 18. Provisiones
- NOTA 19. Capital
- NOTA 20. Partes relacionadas
- NOTA 21. Acuerdo opción de compra propiedades mineras Grupo Minero Los Boros
- NOTA 22. Impuesto a las Ganancias – Impuesto Diferido
- NOTA 23. Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables
- NOTA 24. Activos y Pasivos en moneda distinta de la de curso legal
- NOTA 25. Hechos posteriores
Reseña Informativa
- Informe de Revisión sobre estados financieros Condensados Intermedios
- Informe de la Comisión Fiscalizadora
Minera Exar S. A.
GLOSARIO DE TÉRMINOS
Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros condensados intermedios de la Sociedad.
| Términos | Definiciones |
|---|---|
| BNA | Banco de la Nación Argentina |
| CINIIF | Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera |
| CNV | Comisión Nacional de Valores |
| DFS | Estudio de factibilidad definitivo |
| DLE | Extracción Directa de Litio |
| ECBV | Exar Capital BV |
| FACPCE | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas |
| IASB | Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad |
| ICMM | Consejo Internacional de Minería y Metales |
| INDEC | Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina |
| IPC | Índice de Precios al Consumidor |
| IIBB | Ingresos brutos |
| IX | Ionic exchange - intercambio iónico |
| KCL | Planta de cloruro de potasio |
| LAAC | Lithium Americas (Argentina) Corp. |
| Li2CO3 | Carbonato de Litio |
| MOU | Memorándum de entendimiento |
| NIC | Normas Internacionales de Contabilidad |
| NIIF | Normas de Contabilidad NIIF |
| PPG | Proyecto Pastos Grandes |
| PP&E | Propiedad, planta y equipo |
| SX | Solvent extraction - extracción de solvente de boro |
| TPA | Toneladas por año |
| UGE | Unidad generadora de efectivo |
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
Alejandro María Massot
Comisión Fiscalizadora
Simón Perez Alsina
Presidente
1
Minera Exar S. A.
Número de inscripción en el Registro Público de Comercio de Jujuy:
Folio 374 – Asiento 367 – Libro I de S.A.
Domicilio legal: Palma Carrillo N° 54, Local N° 7, Bajo la Viña, San Salvador de Jujuy, Provincia de Jujuy
Actividad principal: Exploración y explotación de propiedades mineras, extracción y procesamiento de sus minerales, y comercialización de sus productos.
Estados financieros condensados intermedios
por el período de tres meses iniciado el 1° de enero de 2026 y finalizado al 31 de marzo de 2026, presentados en forma comparativa
FECHAS DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO DE LA PROVINCIA DE JUJUY:
Del estatuto o contrato social: 19 de mayo de 2017
Número de inscripción en el Registro Público de Comercio – Poder Judicial de Jujuy: Folio 374, Asiento 367 Libro I de S.A.
De última modificación del estatuto: 27 de agosto de 2025
Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social: 12 de julio de 2025
Sociedad controlante: Ganfeng Lithium Netherlands Co. B.V.
Domicilio legal: Schiphol Boulevard 359, 1118 BJ, Amsterdam, Países Bajos.
Actividad principal de la sociedad controlante: Participación en sociedades, recaudación de fondos, administración y explotación de bienes inmuebles y otros, prestación de servicios varios.
Porcentaje de participación de la Sociedad controladora sobre el capital y los votos: 46,67%
| COMPOSICIÓN DEL CAPITAL – (Ver Nota 19) | ||||
|---|---|---|---|---|
| ACCIONES | Suscripto, integrado e inscripto en $ | |||
| Cantidad | Tipo | N° de votos que otorga cada acción | Valor nominal $ | |
| 411.612.964 | Clase A | 1 voto | 1 | 918.061.700 |
| 78.035.244 | Clase B | 1 voto | 1 | |
| 428.413.492 | Clase C | 1 voto | 1 |
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
Alejandro María Massot
Comisión Fiscalizadora
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
Simón Perez Alsina
Presidente
2
Número de inscripción en el Registro Público de Comercio de Jujuy:
Folio 374 – Asiento 367 – Libro I de S.A.
Estado de resultados integrales condensado intermedio
por el periodo tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y 2025
Expresados en miles de pesos
| Nota | Tres meses | ||
|---|---|---|---|
| 31.03.2026 | 31.03.2025 | ||
| En miles de $ | |||
| Ventas | 20 | 237.647.935 | 61.117.500 |
| Costo de venta | 6 | (91.382.231) | (56.858.452) |
| Ganancia bruta | 146.265.704 | 4.259.048 | |
| Gastos de comercialización | 7.2. | (17.672.792) | (4.905.396) |
| Gastos de administración | 7.3. | (4.336.945) | (3.840.873) |
| Otros ingresos y egresos | 7.4. | 3.214.344 | 1.313.929 |
| Resultado operativo – Ganancia/(Pérdida) (*) | 127.470.311 | (3.173.292) | |
| Ingresos financieros | 7.5. | 1.166.217 | 1.189.343 |
| Gastos financieros | 7.5. | (33.808.137) | (39.422.039) |
| Otros resultados financieros | 7.5. | (12.339.427) | (76.979.980) |
| Resultado financiero neto | (44.981.347) | (115.212.676) | |
| Resultado antes de impuesto | 82.488.964 | (118.385.968) | |
| Impuesto a las ganancias | 22 | (11.734.227) | 26.379.433 |
| Resultado neto del periodo - Ganancia | 70.754.737 | (92.006.535) | |
| Otros resultados integrales | |||
| Conceptos que posteriormente no serán reclasificados a resultado del ejercicio: | |||
| Diferencias por conversión | (28.727.204) | 5.205.630 | |
| Total de otros resultados integrales del periodo | (28.727.204) | 5.205.630 | |
| Resultado integral del periodo atribuible a los accionistas de la Sociedad | 42.027.533 | (86.800.905) | |
| Resultado neto del periodo por acción básico y diluido | 77,07 | (127,88) | |
| Resultado integral por acción básico y diluido | 45,78 | (120,64) |
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios.
(*) Al 31 de marzo 2026 las amortizaciones incluidas en el Resultado Operativo ascienden a miles de $ 22.641.519 distribuyéndose entre el costo de ventas miles $ 22.635.255 y gastos de administración miles $ 6.263
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
Alejandro María Massot
Comisión Fiscalizadora
3
Estado de situación financiera condensado intermedio
Al 31 de marzo, presentado en forma comparativa.
Expresado en miles de pesos
| Nota | 31.03.2026 | 31.12.2025 | |
|---|---|---|---|
| En miles de $ | |||
| ACTIVO | |||
| Corriente | |||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 8 | 43.205.144 | 102.693.590 |
| Activos financieros a valor razonable | 9 | 54.877.185 | 23.329.056 |
| Créditos por ventas | 10 | 178.250.847 | 73.728.217 |
| Otros créditos | 11 | 62.839.487 | 64.228.722 |
| Inventarios | 12 | 326.318.042 | 361.714.652 |
| Total activo corriente | 665.490.705 | 625.694.237 | |
| No Corriente | |||
| Otros créditos | 11 | 17.345.639 | 13.901.063 |
| Activos intangibles | 13 | 277.712.030 | 293.543.538 |
| Propiedad, planta y equipo | 14 | 1.544.696.136 | 1.645.470.726 |
| Total activo no corriente | 1.839.753.805 | 1.952.915.327 | |
| TOTAL ACTIVO | 2.505.244.510 | 2.578.609.564 | |
| PASIVO | |||
| Corriente | |||
| Cuentas a pagar y otros pasivos | 15 | 68.806.316 | 82.456.449 |
| Deudas fiscales | 16 | 8.829.633 | 6.890.795 |
| Deudas financieras | 17 | 381.517.653 | 352.340.443 |
| Provisiones | 18 | - | 2.438 |
| Total pasivo corriente | 459.153.602 | 441.690.125 | |
| No Corriente | |||
| Otros pasivos | 15 | 7.874.521 | 6.923.401 |
| Deudas financieras | 17 | 1.372.737.686 | 1.513.263.051 |
| Provisiones | 18 | 3.126.814 | 3.148.463 |
| Pasivo por impuesto diferido | 22 | 105.977.808 | 99.237.978 |
| Total pasivo no corriente | 1.489.716.829 | 1.622.572.893 | |
| TOTAL PASIVO | 1.948.870.431 | 2.064.263.018 |
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
4
Estado de situación financiera condensado intermedio (Cont.)
Al 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa.
Expresado en miles de pesos
| Nota | 31.03.2026 | 31.12.2025 | |
|---|---|---|---|
| En miles de $ | |||
| PATRIMONIO | |||
| Patrimonio atribuible a los accionistas de la Sociedad | |||
| Capital social | 19 | 918.062 | 918.062 |
| Prima de emisión | 279.179.679 | 279.179.679 | |
| Otras reservas | 39.119.493 | 39.119.493 | |
| Otros resultados integrales | 334.484.593 | 369.127.232 | |
| Resultados acumulados | (97.327.748) | (173.997.920) | |
| TOTAL PATRIMONIO | 556.374.079 | 514.346.546 | |
| TOTAL PATRIMONIO Y PASIVO | 2.505.244.510 | 2.578.609.564 |
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios.
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
5
Estado de Cambios en el Patrimonio Condensado Intermedio
Por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 presentado en forma comparativa
Expresado en miles de pesos
| Capital social (Nota 19) | Prima de emisión | Otras reservas (*) | Otros resultados integrales | Resultados acumulados | Total del Patrimonio | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||||
| Saldos al 31 de diciembre de 2024 | 719.474 | 9.994.328 | - | 227.042.069 | (68.541.926) | 169.213.945 |
| Efecto conversión monetaria- modificación (Nota 2.3.) | - | - | - | 13.528.655 | (13.528.655) | - |
| Saldos al 31 de diciembre de 2024 - modificado | 719.474 | 9.994.328 | - | 240.570.724 | (82.070.581) | 169.213.945 |
| Resultado del periodo de tres meses - Pérdida | - | - | - | - | (92.006.535) | (92.006.535) |
| Otros resultados integrales del periodo de tres meses | - | - | - | 5.205.630 | - | 5.205.630 |
| Saldos al 31 de marzo de 2025 | 719.474 | 9.994.328 | - | 245.776.354 | (174.077.116) | 82.413.040 |
| Efecto conversión monetaria- modificación (Nota 2.3.) | - | - | - | 5.035.951 | (5.035.951) | - |
| Saldos al 31 de marzo de 2025 – modificado | 719.474 | 9.994.328 | - | 250.812.305 | (179.113.067) | 82.413.040 |
| Aumento de capital asamblea de accionistas del 27/08/2025 | 198.588 | 269.185.351 | - | - | - | 269.383.939 |
| Otras reservas | - | - | 39.119.493 | - | - | 39.119.493 |
| Resultado del periodo de nueve meses - Pérdida | - | - | - | - | 41.005.694 | 41.005.694 |
| Otros resultados integrales de nueve meses | - | - | - | 82.424.380 | - | 82.424.380 |
| Saldos al 31 de diciembre de 2025 | 918.062 | 279.179.679 | 39.119.493 | 333.236.685 | (138.107.373) | 514.346.546 |
| Efecto conversión monetaria- modificación (Nota 2.3.) | - | - | - | 35.890.547 | (35.890.547) | - |
| Saldos al 31 de diciembre de 2025 - modificado | 918.062 | 279.179.679 | 39.119.493 | 369.127.232 | (173.997.920) | 514.346.546 |
| Resultado del periodo de tres meses | - | - | - | - | 70.754.737 | 70.754.737 |
| Otros resultados integrales del periodo de tres meses | - | - | - | (34.642.639) | 5.915.435 | (28.727.204) |
| Saldos al 31 de marzo de 2026 | 918.062 | 279.179.679 | 39.119.493 | 334.484.593 | (97.327.748) | 556.374.079 |
(*) Reserva no distribuible por originarse en un aumento patrimonial derivado de la refinanciación de deuda en la que el acreedor actuó en su capacidad de accionista (Nota 20).
Simn Perez Alsina
Presidente
6
Estado de Flujos de Efectivo Condensado Intermedio
por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y 2025
Expresado en miles de pesos
| 31.03.2026 | 31.03.2025 | |
|---|---|---|
| En miles $ | ||
| Flujo de efectivo por actividades operativas: | ||
| Pérdida del periodo | 70.754.737 | (92.006.535) |
| Ajustes para conciliar la ganancia del ejercicio antes de impuestos con el efectivo neto generado por las operaciones: | ||
| Impuesto a las Ganancias | 11.734.227 | (26.379.433) |
| Resultado financiero y diferencia de conversión | 45.816.764 | 126.196.801 |
| Depreciaciones y provisiones | 22.641.519 | 15.455.712 |
| Variaciones en activos y pasivos operativos: | ||
| Aumento créditos por ventas | (111.131.806) | (5.736.986) |
| Aumento otros créditos | (3.464.027) | (10.971.391) |
| Disminución/(Aumento) de inventario | 16.072.803 | (30.204.855) |
| Aumento de cuentas a pagar y otros pasivos | (5.901.726) | (1.655.048) |
| Flujo de efectivo neto utilizado en actividades operativas | 46.522.491 | (25.301.735) |
| Flujo de efectivo de las actividades de inversión: | ||
| Adquisición de inversiones | (166.876.996) | - |
| Rescate y recupero de inversiones | 129.566.292 | - |
| Adquisiciones de propiedades, planta y equipo (1) | (1.132.003) | (3.883.693) |
| Reintegro de recupero | - | 10.838.928 |
| Adquisición de activos intangibles (1) | - | (16.435) |
| Pago de intereses | (795.080) | - |
| Flujo de efectivo neto generado por / (utilizado) en actividades de inversión | (39.237.787) | 6.938.800 |
| Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento: | ||
| Préstamos obtenidos | 58.408.829 | 87.200.400 |
| Pago de préstamos | (110.930.790) | (57.562.586) |
| Pago de intereses | (10.850.070) | |
| Flujo de efectivo neto obtenido en actividades de financiamiento | (63.372.031) | 29.637.814 |
| Flujo de efectivo total | (56.087.327) | 11.274.879 |
(1) Neto del efecto de conversión a moneda de presentación
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
Simon Perez Alsina
Presidente
7
Estado de Flujos de Efectivo Condensado Intermedio (Cont.)
por el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y 2025
Expresado en miles de pesos
| 31.03.2026 | 31.03.2025 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Efecto conversión moneda funcional dólar | (3.401.119) | (16.478) |
| Efectivo al inicio del ejercicio | 102.693.590 | 11.530.849 |
| Resultado generado por efectivo y equivalente de efectivo | (960.238) | |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 43.205.144 | 23.782.444 |
| Aumento / (Disminución) neto de efectivo | (59.488.446) | 11.291.357 |
(1) Neto del efecto de conversión a moneda de presentación
Las Notas que se acompañan con parte integrante de estos estados financieros condensados intermedios.
Simon Perez Alsina
Presidente
8
Notas a los estados financieros condensados intermedios
Correspondientes al período de tres meses iniciado el 1º de enero de 2025 y finalizado el 31 de marzo de 2026, presentado en forma comparativa
Expresadas en miles de pesos
NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL
“Minera Exar Sociedad Anónima” (en adelante “Minera Exar S.A.” o “la Sociedad”) es una sociedad anónima que fue legalmente constituida e inscripta en la Provincia de Mendoza en el año 2006 y posteriormente inscrita en la Provincia de Jujuy en 2017 bajo el Folio 374, Asiento 367 Libro I de S.A.
La actividad principal de la Sociedad es la exploración y explotación de propiedades mineras, extracción y procesamiento de sus minerales, y comercialización de sus productos.
La Sociedad posee los derechos del Proyecto Cauchari-Olaroz en Jujuy. En dicho proyecto cuenta con planta con capacidad para producir de 40.000 toneladas anuales de carbonato de litio (Li2CO3), utilizando salmuera de los salares Cauchari y Olaroz.
Para estimar los recursos de litio, se utilizó un modelo que categorizó los recursos medidos, indicados e inferidos, respaldado por datos hidrogeológicos, geológicos y geofísicos. Se simuló un campo de pozos de producción para verificar la viabilidad de producir suficiente salmuera para 40.000 TPA de Li2CO3 durante 40 años.
En marzo de 2026, los accionistas de la Sociedad actualizaron el informe técnico del proyecto conforme a la normativa NI 43-101, el cual incluye una actualización de los recursos y reservas minerales, así como de los parámetros operativos, de costos y económicos del proyecto, con fecha efectiva 27 de febrero de 2026. Esta actualización confirma la capacidad operativa del proyecto y su horizonte de producción de largo plazo.
Por otra parte, Cauchari-Olaroz, está avanzando con un plan de expansión cuyo objetivo es incrementar la capacidad instalada en 45.000 toneladas de carbonato de litio equivalente (LCE) por año.
A partir del 1 de octubre de 2024, en virtud del rendimiento constante y sostenido de la planta de carbonato de litio, se concluyó que la misma se encontraba en condiciones para dar inicio a la fase comercial y comenzar su depreciación basado en los siguientes hechos:
- La planta demostró su capacidad para producir carbonato de litio en forma constante con calidad comercializable.
- La planta de procesamiento operó consistentemente a altos niveles de su capacidad de diseño.
- Las instalaciones de KCL y purificación operaron durante períodos continuos durante el tercer trimestre de 2024 con volúmenes y calidades de producción suficientes para alimentar la planta de KCL y para satisfacer las necesidades de la planta de carbonatación.
Los ingresos por ventas correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de marzo de 2026 y, 31 de diciembre de 2025 se relacionan con la venta de carbonato de litio producido en el Proyecto Cauchari-Olaroz, y son reconocidos en el momento de la transferencia del control al cliente.
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
9
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)
La Compañía mantiene contratos de compraventa de producción con partes relacionadas, en virtud de los cuales se compromete a adquirir la totalidad de la producción de carbonato de litio en las condiciones pactadas.
La Compañía en fecha 15 de diciembre de 2025 realizó la inscripción de la Sucursal Dedicada, en cumplimiento de los requisitos para la adhesión al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), establecido por la Ley N.° 27.742, cuyo objetivo es promover proyectos de inversión de gran escala en sectores estratégicos, otorgando un marco de estabilidad legal, fiscal y cambiaria. La Sucursal Dedicada no registro operaciones relevantes durante el ejercicio 2025 y 2026.
Contexto macroeconómico
Evolución del mercado del Litio
En los últimos cinco años, el mercado mundial del litio ha experimentado una elevada volatilidad, impulsada por cambios en los patrones de demanda, restricciones en la cadena de suministro y variaciones en el contexto macroeconómico global. En 2020, el inicio de la pandemia de COVID-19 generó disruptciones temporales en las cadenas de suministro y postergaciones en las decisiones de inversión dentro del sector de materiales para baterías. No obstante, hacia finales de 2020 y durante 2021, la demanda de litio mostró una fuerte recuperación, impulsada principalmente por la aceleración de la transición energética y el crecimiento del mercado de vehículos eléctricos.
Durante 2022, los precios del carbonato de litio alcanzaron máximos históricos, superando los USD 70.000 por tonelada. Sin embargo, desde 2023 y hasta mediados del 2025, el mercado evidenció una tendencia bajista, explicada por una mayor oferta relativa y ajustes en la demanda.
En este contexto, durante 2025 los precios del litio tendieron a estabilizarse en niveles inferiores a los máximos históricos, lo que llevó a los actores del sector a priorizar la eficiencia operativa por sobre la expansión, con foco en la optimización de costos y una asignación más disciplinada del capital. Asimismo, durante la segunda mitad y el cierre del ejercicio 2025 se observaron señales de recuperación en los precios, asociadas a ajustes en la oferta y reequilibrios del mercado. En este sentido, diversas fuentes de mercado reportaron valores promedio en torno a USD 15.000 – 16.000 por tonelada hacia fines de 2025, aún por debajo de los niveles registrados en 2022.
Durante 2026, la tendencia de recuperación continuó con mayor firmeza. En el primer trimestre del año, distintas referencias internacionales ubicaron al carbonato de litio en un rango aproximado de USD 22.000 – 23.000 por tonelada, mientras que en abril se observaron cotizaciones cercanas a USD 23.000 – 24.000 por tonelada para material grado batería en mercados asiáticos. Esta mejora respondió principalmente a una oferta más ajustada, disciplina de producción por parte de algunos operadores y una demanda sostenida del sector de baterías y almacenamiento energético.
Si bien persiste cierta incertidumbre en el corto plazo, los fundamentos de largo plazo del mercado del litio continúan siendo favorables. Se espera que la demanda estructural siga creciendo, impulsada por la electrificación del transporte y el desarrollo de sistemas de almacenamiento de energía, lo que podría sostener una recuperación gradual de precios en el mediano y largo plazo.
(Socio)
10
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)
Contexto macroeconómico (Cont.)
- Evolución del mercado del Litio (Cont.)
En este escenario, la República Argentina se posiciona como un actor relevante en el mercado global del litio, con un portafolio creciente de proyectos en desarrollo y expansión. La consolidación de dichos proyectos, junto con inversiones en infraestructura, podría fortalecer la capacidad productiva y exportadora del país en los próximos años.
Por otra parte, la Sociedad cuenta con el compromiso de sus accionistas de brindar apoyo financiero para asegurar el normal desarrollo de sus operaciones y el financiamiento de sus actividades.
- Composición accionaria
Al 31 de marzo de 2026 la composición accionaria de la Sociedad es la siguiente:
| Ganfeng Lithium Netherlands Co. B.V. | 46,67% |
|---|---|
| Lithium Americas (Argentina) Corp. (en adelante “LAAC”) | 43,43% |
| Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado | 8,5% |
| 2265866 Ontario Inc. | 1,40% |
NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros condensados intermedios de la Sociedad se resumen a continuación.
2.1. Bases de preparación
Los presentes estados financieros condensados intermedios correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, han sido confeccionados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 8 de mayo de 2026.
A través de la Resolución General N° 622/2013, la CNV estableció la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 de la FACPCE, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 17.811 y modificatorias, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. En la preparación de los presentes estados financieros condensados intermedios se incluyó toda la información necesaria para un apropiado entendimiento por parte de los usuarios de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de diciembre de 2025 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y su comparativo al 31 de marzo de 2025, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por
(Socio)
11
NOTA 2. BASES DE PREPRACIÓN (Cont.)
2.1. Bases de preparación (Cont.)
el ejercicio completo. Por ese motivo, los estados financieros condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros al 31 de diciembre de 2025 preparados bajo NIIF.
Los estados financieros condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, salvo indicación en contrario.
- Empresa en marcha
El riesgo de liquidez representa el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones asociadas a pasivos financieros a medida que estos vencen. La Compañía gestiona dicho riesgo mediante la preparación de un presupuesto anual, que es aprobado por el Directorio, y la elaboración periódica de proyecciones de flujo de fondos y liquidez. El objetivo de la Compañía en la gestión del riesgo de liquidez es asegurar que dispone de los fondos necesarios para afrontar sus obligaciones al momento de su vencimiento. La Compañía utiliza fondos líquidos para cancelar sus obligaciones financieras.
La capacidad de cumplir con lo anterior depende de la generación de flujos de efectivo operativos por parte de la Compañía y la recepción de facilidades de crédito por parte de entidades financieras (Nota 17). Con base en las proyecciones de flujo de fondos, el capital de trabajo disponible, el acceso a líneas de crédito no utilizadas, la Compañía estima que contará con la liquidez necesaria para hacer frente a sus obligaciones y requerimientos operativos durante, al menos, los próximos doce meses.
En consecuencia, a la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a los sucesos o condiciones que puedan aportar duda sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.
- Información comparativa
Los saldos al 31 de diciembre y al 31 de marzo de 2025, según sea el caso, que se exponen en estos estados financieros condensados intermedios a efectos comparativos, surgen de los estados financieros anuales, y de los estados financieros condensados intermedios a dichas fechas. Asimismo, se han realizado las reclasificaciones necesarias a efectos comparativos en caso de corresponder.
2.2. Políticas contables aplicables a partir del inicio de la fase de producción comercial
A partir del inicio de la fase de producción comercial el 1 de octubre de 2024, la Sociedad aplica las siguientes políticas contables para la medición de sus resultados:
- Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo y Costo de Desarrollo
A partir del comienzo de la etapa de producción comercial, los activos que componen tanto la Planta de Carbonato de Litio, la Infraestructura General de Cauchari-Olaroz y los costos de Desarrollo del Proyecto, comienzan a depreciarse, y este costo de depreciación se registra como un componente del costo de producción durante la vida útil del proyecto.
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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)
2.2. Políticas contables aplicables a partir del inicio de la fase de producción comercial (Cont.)
- Depreciación de Propiedad, Planta y Equipo y Costo de Desarrollo (Cont.)
El método de depreciación y la duración estimada de utilidad para cada categoría de activos se definieron en función de las expectativas razonables de uso, buscando representar adecuadamente el desgaste de cada elemento a lo largo de la vida del proyecto.
La Sociedad reevalúa periódicamente las vidas útiles remanentes de sus activos, el valor residual y el método de depreciación y los ajusta si fuera necesario.
La amortización del activo intangible que incluye los gastos que se describen en la nota 13, se determina utilizando el método de agotamiento, aplicado sobre las reservas probadas y probables referidas a las toneladas equivalentes de carbonato de litio que se extraen de los pozos. Esas toneladas son brutas, lo que significa que no se ven afectadas por ningún índice de eficiencia operativa. Esta relación representa con mayor precisión el grado de utilización y agotamiento de las reservas sin tener en cuenta el factor de eficiencia que podría cambiar con nuevas tecnologías de extracción.
La depreciación de los bienes correspondientes a la Planta de Carbonato de Litio y a la Infraestructura General de Cauchari-Olaroz se calcula mediante el método de línea recta de acuerdo con la política contable aprobada por la gerencia de la compañía. La vida útil asignada a cada bien individual es determinada por el área técnica, considerando factores como las condiciones operativas y su desempeño esperado durante su ciclo de utilización.
- Tratamiento de los gastos de exploración y expansión
Los gastos de exploración y de expansión activados como parte del costo de desarrollo pero que aún no amortizan, corresponde a aquellas áreas o proyectos que se espera que generen beneficios económicos futuros y solo comenzarán a amortizarse una vez que el área técnica correspondiente certifique que se cumplen las condiciones requeridas para su explotación comercial. Estas condiciones incluyen la confirmación de la viabilidad técnica y económica del proyecto, así como la aprobación de los planes operativos necesarios para iniciar la producción. Hasta entonces, estos costos se consideran activos en desarrollo y se monitorean regularmente para garantizar que continúen cumpliendo con los criterios de activación establecidos por las políticas contables de la compañía y las normas NIIF aplicables, entre ellas la NIIF 6.
- Intereses de préstamos financieros
Aquellos intereses de préstamos financieros, tanto provenientes de partes relacionadas como de terceros, devengados durante la etapa de desarrollo y construcción del proyecto, que cumplen con los criterios de capitalización establecidos en las normas contables aplicables, se consideraron costos atribuibles al activo en desarrollo y se activaron como parte del costo del mismo. Sin embargo, una vez que el proyecto alcanzó su fase de producción comercial, la capitalización de intereses cesó, y los costos financieros relacionados se reconocieron como gasto en el período y ejercicio en que se incurrieron.
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NOTA 2. BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)
2.2. Políticas contables aplicables a partir del inicio de la fase de producción comercial (Cont.)
- Intereses de préstamos financieros (Cont.)
Este tratamiento asegura la adecuada asociación de los costos financieros con los beneficios económicos futuros que el proyecto generará.
- Otros gastos financieros
Al igual que los intereses de préstamos financieros, los siguientes resultados generados a partir del inicio de la etapa de producción comercial se registran directamente en el estado de resultados integral, como parte de los resultados financieros en el ejercicio en que se incurren:
i. Variaciones del tipo de cambio, que pudieran surgir de la valoración tanto de pasivos como de activos financieros;
ii. Cambios en el valor actual de los activos financieros o pasivos financieros;
iii. Otros resultados financieros.
2.3. Conversión de estados financieros
- Moneda funcional y de presentación
Los estados financieros condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos (“peso”, “$” o $Arg”), que es la moneda de curso legal en la República Argentina y la moneda de presentación requerida para fines legales. Todos los saldos y transacciones detallados en los presentes estados financieros condensados intermedios se presentan en miles de pesos argentinos, salvo que se diga lo contrario. Sin embargo, la Sociedad concluyó en base a los lineamientos de la Norma Internacional de Contabilidad N° 21 que su moneda funcional es el dólar estadounidense (“dólar” o “U$S”).
En consecuencia, la información financiera fue preparada en dólares y posteriormente convertida a pesos, aplicando el siguiente procedimiento:
- Los activos y pasivos se convierten a la moneda de presentación ($ Arg.) al tipo de cambio promedio al cierre vigente.
- Los ingresos y gastos se convierten a la moneda de presentación ($ Arg.) al tipo de cambio promedio mensual del mes de la transacción.
- Todas las diferencias de conversión que se produzcan desde la fecha de transición (1 de enero de 2016) como resultado de lo anterior, se reconocen en el rubro “Otro resultado integral” dentro del estado de resultado integral del ejercicio en que se producen.
En el ejercicio 2024 la Sociedad se listó en la CNV y por este motivo y siguiendo lo dispuesto por la Resolución General de CNV N° 941/22, la Sociedad presenta las diferencias de conversión directamente apropiadas a las partidas que le dieron origen. Con el objeto de uniformar la información
(Socio)
14
Minera Exar S. A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)
2.3. Conversión de estados financieros (Cont.)
- Moneda funcional y de presentación (Cont.)
comparativa del Estado de cambios del patrimonio neto condensado intermedio, se ha efectuado una reclasificación entre Otros Resultados Integrales y Resultados no asignados según se detalla a continuación:
| Ejercicio | Otros resultados integrales | Resultados acumulados |
|---|---|---|
| 2017 | 107.283 | (107.283) |
| 2018 | 589.574 | (589.574) |
| 2019 | 843.494 | (843.494) |
| 2020 | 922.180 | (922.180) |
| 2021 | 660.406 | (660.406) |
| 2022 | 1.221.323 | (1.221.323) |
| 2023 | 6.561.461 | (6.561.461) |
| 2024 | 13.528.655 | (13.528.655) |
| 2025 (*) | 40.926.499 | (40.926.499) |
(*) Correspondiente desde el 01/01/2025 al 31/03/2025 $ 5.035.951.
Las diferencias de conversión generadas por los Aportes de los accionistas y primas de emisión se acumulan dentro de Otros resultados integrales en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
Como consecuencia de la aplicación de la política descrita, la conversión de la moneda funcional a una moneda de presentación distinta no modifica la forma en que se miden los elementos subyacentes, preservando los montos, tanto resultados como capital a mantener, medidos en la moneda funcional en la que se generen.
- Transacciones y saldos en moneda distinta de la moneda funcional
Las transacciones en moneda distinta de la moneda funcional son registradas a los tipos de cambio vigentes al momento de cada transacción.
Los activos y pasivos monetarios en moneda distinta del dólar se convierten aplicando al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de cambio originados por estas situaciones se incluyen en el rubro resultados financieros dentro del Estado de Resultado Integral a partir del inicio de la fase comercial.
Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en moneda distinta del dólar se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales. Las ganancias o pérdidas que surjan de la conversión de partidas no monetarias se reconocen en otro resultado integral o en resultados en función de la ganancia o pérdida de la partida que dio origen.
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
(Socio)
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
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NOTA 2: BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)
2.3. Conversión de estados financieros (Cont.)
- Transacciones y saldos en moneda distintas de la moneda funcional (Cont.)
Los tipos de cambio de cierre utilizados en la preparación de los estados financieros condensados intermedios corresponden a las cotizaciones del dólar divisă. A continuación, se detalla los tipos de cambio utilizados en cada uno de los casos:
| 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | 31 de marzo de 2025 | |
|---|---|---|---|
| Pesos por dólar americano | 1.377,50 | 1.450,50 | 1.072,50 |
Se considera moneda extranjera en los presentes estados financieros a aquellos saldos de activos y pasivos que difieren de la moneda de presentación de la Sociedad.
NOTA 3. POLÍTICAS CONTABLES
Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros son consistentes con las utilizadas en los estados financieros correspondientes al último ejercicio económico, el cual finalizó el 31 de diciembre de 2025.
(a) Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2026 y han sido adoptadas por la Sociedad
La Sociedad ha aplicado las siguientes normas y/o modificaciones por primera vez a partir del 1° de enero de 2026:
- Modificaciones a la Clasificación y Medición de Instrumentos Financieros – Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7
El 30 de mayo de 2024, el IASB emitió modificaciones específicas a las NIIF 9 Instrumentos Financieros y NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones para responder a preguntas recientes que surgen en la práctica, e incluir nuevos requerimientos no solo para instituciones financieras sino también para entidades corporativas. Estas modificaciones:
a) aclaran la fecha de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de efectivo;
b) aclaran y agregan más orientación para evaluar si un activo financiero cumple con el criterio de únicamente pagos de principal e intereses (SPPI);
c) agregan nuevas revelaciones para ciertos instrumentos con términos contractuales que pueden cambiar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos financieros con características vinculadas al logro de objetivos ambientales, sociales y de gobernanza); y
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NOTA 3. POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)
(a) Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2026 y han sido adoptadas por la Sociedad (Cont.)
- Modificaciones a la Clasificación y Medición de Instrumentos Financieros – Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 (Cont.)
d) actualizan las revelaciones para instrumentos de patrimonio designados a valor razonable a través de otro resultado integral (FVOCI).
Las modificaciones en (b) son más relevantes para las instituciones financieras, pero las modificaciones en (a), (c) y (d) son relevantes para todas las entidades.
MEJORAS A LAS NIIF – Volumen 11
En julio de 2024 se incorporan modificaciones menores en NIIF 1, NIIF 7, NIIF 9, NIIF 10 y NIC 7. Fecha de entrada en vigor: 1 de enero de 2026 (se permite la adopción anticipada).
No hay nuevas NIIF o CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un impacto material en los estados financieros de la Sociedad.
(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigencia y no han sido adoptadas anticipadamente:
Conforme Resolución General CNV N° 972/23, no se admite la aplicación anticipada de las Normas de contabilidad NIIF y/o sus modificaciones, excepto que, sea admitida específicamente en oportunidad de su adopción
- NIIF 18, 'Presentación y revelación en estados financieros'
Esta es la nueva norma sobre presentación y revelación en estados financieros, que reemplaza a la NIC 1, con un enfoque en actualizaciones al estado de ganancias o pérdidas. Los nuevos conceptos clave introducidos en la NIIF 18 se relacionan con:
- requisito para determinar el resumen de estructura más útil para presentar gastos en el estado de ganancias o pérdidas;
- revelaciones requeridas en una sola nota dentro de los estados financieros para ciertas medidas de desempeño de ganancias o pérdidas que se informan fuera de los estados financieros de una entidad (es decir, medidas de desempeño definidas por la administración); y
- principios mejorados sobre agregación y desagregación que se aplican a los estados financieros principales y notas en general.
Fecha de entrada en vigor: 1 de enero de 2027 (se permite la adopción anticipada).
- NIIF 19, 'Subsidiarias sin obligación pública de rendir cuentas: Información a revelar'
Esta nueva norma funciona junto con otras Normas de Contabilidad NIIF. Una subsidiaria elegible aplica los requisitos de otras Normas de Contabilidad NIIF, excepto los requisitos de revelación; y aplica en su lugar los requisitos de revelación reducidos de la NIIF 19. Los requisitos de revelación
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NOTA 3. POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)
(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigencia y no han sido adoptadas anticipadamente: (Cont.)
- NIIF 19, 'Subsidiarias sin obligación pública de rendir cuentas: Información a revelar' (Cont.)
reducidos de la NIIF 19 equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las subsidiarias elegibles con ahorros de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las subsidiarias elegibles. Una subsidiaria es elegible si:
- no tiene obligación pública de rendir cuentas; y
- tiene una matriz última o intermedia que produce estados financieros consolidados disponibles para uso público que cumplen con las Normas de Contabilidad NIIF.
Fecha de entrada en vigor: 1 de enero de 2027.
- Modificación a la NIC 21 - Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria
En noviembre de 2025, el IASB emitió modificaciones a la NIC 21 en relación a los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación corresponde a una economía hiperinflacionaria. La entidad aplicará dichas modificaciones cuando:
A) su moneda funcional sea la de una economía no hiperinflacionaria y deba convertir sus resultados y situación financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria; o
B) esté convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la situación financiera de una operación en el extranjero cuya moneda funcional sea la de una economía no hiperinflacionaria.
Fecha de entrada en vigor: 1 de enero de 2027 (se permite la adopción anticipada).
NOTA 4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CAPITAL
4.1. Administración de riesgos financieros
Las actividades de la Sociedad y el mercado en que opera la exponen a una serie de riesgos financieros entre ellos riesgo de tipo de cambio y riesgo de liquidez además de riesgos de propiedad minera y riesgo de operaciones. Respecto de las políticas de gestión de riesgos de la Sociedad, no ha habido cambios significativos desde el último cierre anual.
4.2. Riesgo de reservas y recursos
Las reservas y los recursos minerales son estimaciones y no se puede garantizar que los mismos sean precisos, o que se produzca el nivel indicado. Tales estimaciones se basan, en gran parte, en interpretaciones de datos geológicos obtenidos en perforaciones y otras técnicas de muestreo y análisis metalúrgicos, por tal motivo, la mineralización explotable puede tener variaciones.
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Minera Exar S. A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CAPITAL (Cont.)
4.3. Riesgo de propiedad minera
La Sociedad es una compañía que se encuentra en etapa comercial y no puede garantizar que las reservas determinadas para la factibilidad del proyecto se extraigan de la manera prevista con los resultados económicos favorables según lo esperado. Por lo tanto, la determinación de la existencia de la reserva comercialmente viable depende del trabajo de exploración y desarrollo realizado y de la evaluación de factores legales, económicos y ambientales al momento del análisis. Si la Sociedad no consigue desarrollar un proyecto comercialmente viable en relación con cualquiera de sus inversiones propuestas, su condición financiera y los resultados de sus operaciones se verán afectados de manera adversa.
4.4. Riesgo de operaciones
En la actualidad, la Compañía se enfoca en desarrollar y explotar el proyecto Cauchari-Olaroz. Las operaciones de la Sociedad estarán expuestas a varios niveles de riesgos e incertidumbres políticos, económicos y de otro tipo asociados con la operación en jurisdicciones argentinas y extranjeras, ya que en Argentina no existe un mercado relevante de carbonato de Litio y se espera que todo sea exportado. Estos riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, tipos de cambio, controles de divisas, altas tasas de inflación, conflictos laborales, condiciones climáticas extremas, sequía e incertidumbre, renegociación o anulación de concesiones, licencias, permisos y contratos existentes, cambios en las políticas tributarias, legales y regulaciones, restricciones de divisas y condiciones políticas cambiantes. Los cambios, en su caso, en las políticas de minería o inversión o los cambios en las políticas en Argentina de exportación, pueden afectar negativamente las operaciones o la rentabilidad de la Sociedad.
Las operaciones pueden verse afectadas en diversos grados por regulaciones gubernamentales incluyendo, entre otras, restricciones a la producción, controles de precios, controles de importación o exportación, envío de divisas, impuestos a la ganancia, inversión extranjera, reclamos judiciales, legislación ambiental, uso de la tierra, reclamos de tierras por parte de la comunidad local, uso del agua y seguridad minera. El incumplimiento estricto de las leyes, regulaciones y prácticas locales aplicables relacionadas con las aplicaciones de derechos mineros y la tenencia podría resultar en la pérdida, reducción o expropiación de los derechos. La ocurrencia de estos diversos factores e incertidumbres no puede predecirse con precisión y podría tener un efecto adverso en las operaciones y la rentabilidad de la Sociedad.
En este sentido al cierre del ejercicio se encuentran activados miles de $1.822.408.166 activos intangibles y propiedad, planta y equipos destinados al desarrollo del proyecto y construcción de la planta, cuya recuperabilidad real es incierta y depende de la existencia de reservas comercialmente viables, por lo que la evaluación de estos activos debe realizarse considerando esta situación de incertidumbre.
4.5. Riesgo de tipo de cambio
La Sociedad se encuentra expuesta a riesgos de tipo de cambio provenientes de su exposición neta de
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NOTA 4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CAPITAL (Cont.)
4.5. Riesgo de tipo de cambio (Cont.)
activos y pasivos en monedas extranjeras. El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que una variación en las tasas de cambio entre la moneda funcional (dólar de Estados Unidos) y otras monedas afecte las operaciones y los resultados financieros de la Sociedad, teniendo en cuenta que sus operaciones de exploración, desarrollo y explotación se realiza en Argentina con pesos argentinos como moneda de curso legal.
La Sociedad mantiene activos relevantes en pesos argentinos, entre ellos los siguientes:
- Anticipos a proveedores;
- Impuesto al valor agregado: los cuales son recuperados a través de las solicitudes de recupero por exportación;
- Retenciones y/o percepciones impositivas, aduaneras y de ingresos brutos; e
- Impuesto al débito y crédito: el monto expuesto como crédito es la porción legal que puede ser computable en otros impuestos.
Los créditos enumerados se encuentran nominados en pesos argentinos y se recuperan a valores nominales sin aplicar ningún método de actualización, lo cual en el caso de una devaluación del peso argentino frente al dólar estadounidense genera una pérdida que no puede ser controlada por la Sociedad.
Durante los ejercicios 2025 y 2026, la Sociedad ha comenzado a realizar cesión y/o venta de saldos a favor de impuesto al valor agregado, lo que ha permitido anticipar parcialmente su recuperación y reducir en cierta medida la exposición al riesgo de tipo de cambio asociada a estos activos.
La Sociedad no usa instrumentos derivados para reducir su exposición al riesgo de moneda extranjera.
4.6. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones financieras al momento de su vencimiento. El enfoque adoptado por la Compañía para la gestión del riesgo de liquidez consiste en procurar, en la mayor medida posible, mantener un nivel de liquidez suficiente que le permita afrontar sus compromisos financieros a sus fechas de vencimiento. En este sentido, las sociedades del grupo al que pertenece la Compañía han financiado y continuarán financiando sus operaciones en la República Argentina.
A la fecha, la sociedad presenta un margen operativo positivo, evidenciando la generación de resultados a partir de sus operaciones, con una tendencia favorable. En este contexto, y considerando el desempeño operativo reciente, la Compañía estima que contará con liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones durante los próximos doce meses a partir del 31 de marzo de 2026.
Asimismo, la evolución de los ingresos, junto con las acciones implementadas en materia de eficiencia operativa y la diversificación de las fuentes de financiamiento, contribuyen a la reducción del riesgo de liquidez y a una mejora en el capital de trabajo.
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Minera Exar S. A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 5. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS
La preparación de los estados financieros condensados intermedios requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afectan a la aplicación de las políticas contables y a los montos de activos y pasivos e ingresos y egresos informados.
Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en las experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros condensados intermedios.
En la preparación de estos estados financieros condensados intermedios no hubo cambios en los juicios críticos efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para la estimación de las incertidumbres con relación a los que fueron aplicados en los estados financieros por el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025.
5.1. Provisiones para contingencias
La provisión para contingencias se ha constituido para cubrir situaciones existentes al cierre de cada período y/o ejercicio que puedan resultar en una pérdida para la Sociedad, cuya materialización depende de que uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad en los estados financieros al 31 de diciembre de 2025.
5.2. Provisión costos para remediación ambiental
Cuando las condiciones del título, u otros derechos a usar la propiedad, incluyendo los derechos a realizar actividades mineras, requieren la realización de actividades de recuperación durante el curso del uso de la propiedad, los costos de dicha recuperación se contabilizan como gasto en el momento que se incurren, o se activarán según el momento o fase en que se encuentra el proyecto minero. Para el caso de la Sociedad, los gastos han sido activados en el rubro propiedad, planta y equipos.
En el caso que, debido a las actividades corrientes o anteriores, exista una obligación de realizar trabajos de remediación en el futuro, se reconoce una provisión para la recuperación y restauración que incluye la fase de cierre de la mina. Estas provisiones incluyen los costos asociados con el reclamo, cierre de la planta, cierre del sitio de desechos y actividades de control, entre otros. Estos costos han sido principalmente estimados en función de los costos corrientes, los requerimientos legales vigentes y la tecnología actual. Los cambios de las estimaciones se tratan en forma prospectiva. El pasivo vinculado con esta obligación se encuentra valuado a su valor descontado.
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios, no existen modificaciones significativas respecto de la situación expuesta por la Sociedad en los estados financieros al 31 de diciembre de 2025.
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Minera Exar S. A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 5. ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS (Cont.)
5.3. Prueba de recuperabilidad de los activos no corrientes
La evaluación de recuperabilidad de los activos de largo plazo registrados requiere de un juicio significativo. Al cierre del presente período, la Dirección efectuó un análisis de recuperabilidad de los activos no corrientes.
Las principales premisas para la preparación de las estimaciones de los flujos de fondos para dicho análisis incluyen, entre otras, el precio del litio, la continuidad de los derechos de explotación, los costos operativos estimados, la tasa impositiva aplicable, variables macroeconómicas, tasa de inflación, tipo de cambio, necesidades de inversión para mantener los niveles de producción y la tasa de descuento.
Como resultado de dicho análisis, la Gerencia concluyó que el valor contable de los activos no corrientes no supera su valor recuperable, considerando las condiciones económicas y técnicas actuales.
NOTA 6 - COSTO DE VENTA
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Inventario al inicio | 238.050.247 | 159.229.742 |
| Diferencia de conversión | (12.505.974) | 5.537.161 |
| Gastos de producción (Nota 7.1.) | 82.810.904 | 67.340.913 |
| Menos inventario al cierre | (216.972.946) | (175.249.364) |
| Costo de venta | 91.382.231 | 56.858.452 |
NOTA 7 - OTRAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL
7.1. Gastos de producción
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Costo de materiales | 26.029.870 | 18.135.502 |
| Depreciación de PP&E e Intangibles | 21.212.571 | 15.507.146 |
| Gastos de operación y del sitio | 18.940.052 | 17.133.073 |
| Costo de personal | 11.389.362 | 9.241.117 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 4.927.356 | 6.894.857 |
| Seguros | 165.610 | 243.873 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 144.762 | 185.298 |
| Otros gastos de producción | 1.321 | 47 |
| Total gastos de producción | 82.810.904 | 67.340.913 |
22
NOTA 7- OTRAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL (Cont.)
7.2. Gastos de comercialización
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Derecho de exportación | 9.767.620 | 2.224.727 |
| Regalías mineras | 5.372.142 | 865.230 |
| Gastos de logística de exportación | 2.533.030 | 1.815.439 |
| Total gasto de comercialización | 17.672.792 | 4.905.396 |
7.3. Gastos de administración
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Costo del personal | 1.340.601 | 842.085 |
| Impuestos y tasas | 1.139.856 | 1.172.519 |
| Gastos de relaciones comunitarias | 864.506 | 501.227 |
| Seguros | 609.507 | 782.784 |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 127.581 | 79.605 |
| Alquileres | 113.267 | 140.447 |
| Diversos | 95.196 | 7.413 |
| Mantenimiento y soporte | 40.168 | 58.088 |
| Depreciación de PP&E | 6.263 | 43.313 |
| Canon de opción de compra (Nota 20 y 21) | - | 213.392 |
| Total gastos de administración | 4.336.945 | 3.840.873 |
7.4. Otros ingresos y egresos operativos
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| Reintegros de exportación | 3.607.012 | 782.152 |
| Diversos | (392.668) | 531.777 |
| Total otros ingresos y egresos operativos | 3.214.344 | 1.313.929 |
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
23
NOTA 7- OTRAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL (Cont.)
7.5. Resultados financieros
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Ganancia / (Pérdida) | ||
| Ingresos financieros | ||
| Intereses ganados | 1.166.217 | 1.189.343 |
| Total ingresos financieros | 1.166.217 | 1.189.343 |
| Gastos financieros | ||
| Intereses compañías vinculadas - ECBV | (27.102.594) | (34.295.530) |
| Intereses préstamos de terceros | (3.850.709) | (1.320.405) |
| Gastos de préstamos | (2.229.728) | (951.248) |
| Intereses obligaciones negociables | (1.395.436) | (1.040.495) |
| Intereses compañías vinculadas - PPG | (690.507) | (1.602.682) |
| Intereses por remediación ambiental | (73.982) | (38.360) |
| Intereses perdidos | 1.534.819 | (173.319) |
| Total gastos financieros | (33.808.137) | (39.422.039) |
| Otros resultados financieros | ||
| Diferencia de cambio | 5.815.190 | (687.410) |
| Diferencia por conversión de deuda | (11.491.859) | (77.254.833) |
| Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros | (6.667.887) | 960.238 |
| Otros resultados financieros | 5.129 | 2.025 |
| Total otros resultados financieros | (12.339.427) | (76.979.980) |
| Total resultados financieros | (44.981.347) | (115.212.676) |
NOTA 8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles $ | ||
| Fondos comunes de inversión | 14.183.505 | 93.587.074 |
| Depósitos bancarios | 29.020.828 | 9.106.000 |
| Efectivo y fondo fijo | 811 | 516 |
| Total efectivo y equivalentes de efectivo | 43.205.144 | 102.693.590 |
Al 31 de marzo de 2026 y diciembre de 2025, la compañía no tenía efectivo y equivalentes de efectivo restringidos.
24
NOTA 9. ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles $ | ||
| Título de deuda | 54.877.185 | 16.205.576 |
| Fondos comunes de inversión | - | 7.123.480 |
| Total activos financieros a valor razonable corrientes | 54.877.185 | 23.329.056 |
| Tipo de Instrumento | Moneda | Tenencia |
| --- | --- | --- |
| BOPREAL S.1 | ARS | 2.000.000 |
| BOPREAL S.3 | ARS | 26.904.570 |
| Mercado Pago Bond SXC2O | ARS | 13.439.623 |
| Balanz Bond NBS1O | ARS | 12.074.087 |
| 54.418.280 |
Activos financieros con restricciones
Al cierre del ejercicio, la Compañía mantiene determinados activos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados que se encuentran sujetos a restricciones sobre su libre disponibilidad, por haber sido entregados en garantía de obligaciones financieras y contratos derivados.
En particular:
BOPREAL S.1 Vto. 31/10/27: la Compañía posee una tenencia total de VN 2.000.000, la cual se encuentra íntegramente restringida. El valor razonable de dichas tenencias restringidas al cierre del período asciende aproximadamente a AR$ 2.926.400 (en miles), según cotización de mercado a dicha fecha.
BOPREAL S.3 Vto. 31/05/2026: la Compañía posee una tenencia total de VN 26.904.570, de la cual VN 19.664.160 se encuentra restringida. El valor razonable de las tenencias restringidas al cierre del período asciende aproximadamente a AR$ 10.618.646 (en miles)
Mercado Pago Bond SXC2O Vto. 01/06/2026: la Compañía posee una tenencia total de VN 13.439.623, de la cual VN 11.324.830 se encuentra restringida. El valor razonable de las tenencias restringidas al cierre del período asciende aproximadamente a AR$ 16.726.774 (en miles).
Estas restricciones implican que, mientras se encuentren vigentes las obligaciones mencionadas, la Compañía no puede disponer libremente de dichos activos. No obstante, la Compañía conserva sustancialmente los riesgos y beneficios asociados a dichas tenencias.
25
NOTA 10. CRÉDITOS POR VENTAS
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Créditos por ventas con relacionadas (Nota 20) | 178.250.847 | 73.728.217 |
| Total créditos por ventas | 178.250.847 | 73.728.217 |
NOTA 11. OTROS CRÉDITOS
Corriente
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Créditos fiscales | 20.021.437 | 24.097.709 |
| IVA Saldo a favor | 22.440.346 | 20.613.031 |
| Anticipo a proveedores | 15.803.829 | 19.011.838 |
| Otros créditos | 979.088 | 245.455 |
| Anticipo con relacionadas (Nota 20) | 57.915 | 129.049 |
| Otros pagos anticipados | 640.237 | 72.476 |
| Seguros pagados por adelantado | 2.896.635 | 59.164 |
| Total otros créditos corrientes | 62.839.487 | 64.228.722 |
No corriente
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Créditos con relacionadas (Nota 20) | 9.275.115 | 7.000.064 |
| Créditos fiscales | 6.712.131 | 5.466.226 |
| IVA Saldo a favor y de libre disponibilidad | 1.046.135 | 1.044.973 |
| Otros créditos | 318.804 | 396.345 |
| Previsión de créditos incobrables | (6.546) | (6.545) |
| Total otros créditos no corrientes | 17.345.639 | 13.901.063 |
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
Alejandro María Massot
Comisión Fiscalizadora
Simon Perez Alsina
Presidente
26
NOTA 12. INVENTARIO
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Materia prima | 192.288.511 | 209.051.758 |
| Repuestos | 57.611.896 | 60.464.673 |
| Equipos de protección individual, materiales de oficina y otros | 29.261.726 | 32.296.522 |
| Reactivos y consumibles | 22.471.474 | 30.903.210 |
| Producto terminado | 24.406.546 | 28.565.514 |
| Producto Semielaborado | 277.889 | 432.975 |
| Total Inventarios | 326.318.042 | 361.714.652 |
NOTA 13. ACTIVOS INTANGIBLES
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Desarrollo y expansión Proyecto Cauchari – Olaroz | 250.287.314 | 264.665.461 |
| Gastos de exploración | 27.424.716 | 28.878.077 |
| Total activos Intangibles | 277.712.030 | 293.543.538 |
Juan Manuel Gallego Tinto
Contador Público (UNC)
C.P.C.E. Provincia de Jujuy
Matrícula 2440
Alejandro María Massot
Comisión Fiscalizadora
Simon Perez Alsina
Presidente
27
NOTA 13. ACTIVOS INTANGIBLES (Cont.)
GASTOS DE DESARROLLO Y EXPANSIÓN Y EXPLORACIÓN
Gastos de expansión y desarrollo:
| DETALLE | Valores de origen | Amortización acumulada | Valor residual | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Al inicio | Altas/Bajas | Diferencia de Conversión | Al cierre | Al inicio | Del ejercicio | Diferencia de Conversión | Al cierre | ||
| En miles de $ | En miles de $ | ||||||||
| Ingeniería y operaciones (1) | 169.273.960 | - | (8.519.130) | 160.754.830 | 3.429.491 | 682.100 | (186.271) | 3.925.320 | 156.829.510 |
| Diversos (1) | 29.213.902 | - | (1.470.261) | 27.743.641 | 590.897 | 117.523 | (32.105) | 676.315 | 27.067.326 |
| Mantenimiento y soporte (1) | 27.220.491 | - | (1.369.938) | 25.850.553 | 551.542 | 109.695 | (29.967) | 631.270 | 25.219.283 |
| Impuestos tasas y contribuciones (1) | 18.664.707 | - | (939.348) | 17.725.359 | 378.198 | 75.219 | (20.549) | 432.868 | 17.292.491 |
| Depreciación PP&E (1) | 17.726.041 | - | (892.107) | 16.833.934 | 359.170 | 71.435 | (19.515) | 411.090 | 16.422.844 |
| Gastos de relaciones comunitarias (1) | 5.934.840 | - | (298.686) | 5.636.154 | 120.246 | 23.916 | (6.533) | 137.629 | 5.498.525 |
| Honorarios y retribuciones por (2) servicios profesionales (2) | 1.920.290 | - | (96.644) | 1.823.646 | - | - | - | - | 1.823.646 |
| Costo de personal (2) | 75.870 | - | (3.819) | 72.051 | - | - | - | - | 72.051 |
| Alquileres (2) | 52.508 | - | (2.642) | 49.866 | - | - | - | - | 49.866 |
| Costo de materiales (2) | 12.396 | - | (624) | 11.772 | - | - | - | - | 11.772 |
| Totales al 31.03.26 | 270.095.005 | - | (13.593.199) | 256.501.806 | 5.429.544 | 1.079.888 | (294940) | 6.214.492 | 250.287.314 |
| Totales al 31.12.25 | 157.746.861 | 34.140.697 | 78.207.447 | 270.095.005 | (735.121) | (3.950.337) | (744.086) | (5.429.544) | 264.665.461 |
(1) Gastos de desarrollo
(2) Gastos de expansión
28
Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 13. ACTIVOS INTANGIBLES (Cont.)
Campañas exploratorias:
| DETALLE | Valores de origen | |||
|---|---|---|---|---|
| Al inicio | Altas/Bajas | Diferencia de Conversión | Al cierre | |
| En miles de $ | ||||
| Caminos y perforaciones | 16.302.237 | - | (820.450) | 15.481.787 |
| Costos de personal | 2.895.425 | - | (145.719) | 2.749.706 |
| Costo de materiales | 4.421.652 | - | (222.531) | 4.199.121 |
| Alquileres | 453.666 | - | (22.832) | 430.834 |
| Depreciación de PP&E | - | - | - | - |
| Honorarios y retribuciones por servicios | 10.100 | - | (508) | 9.592 |
| Seguros | 1.771 | - | (89) | 1.682 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 1.185 | - | (60) | 1.125 |
| Diversos | 401.249 | - | (20.194) | 381.055 |
| Derechos Mineros | 4.390.792 | - | (220.978) | 4.169.814 |
| Totales al 31.03.26 | 28.878.077 | - | (1.453.361) | 27.424.716 |
| Totales al 31.12.25 | 52.006.913 | (30.508.347) | 7.379.511 | 28.878.077 |
29
Minera Exar S.A.
NOTA 14. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
| Detalle | VALORES DE ORIGEN | DEPRECIACIONES | Valor residual al 31.03.2026 | Valor residual al 31.12.2025 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valor al inicio del periodo / ejercicio | Altas | Bajas | Transfere ncias | Diferencia por Conversión | Valor al cierre del periodo / ejercicio | Acumulada al inicio del periodo / ejercicio | Del periodo / ejercicio | Ba jas | Diferencia por Conversión | Acumulada al cierre del periodo / ejercicio | |||
| En miles de $ | |||||||||||||
| Equipos de campo, de planta y laboratorio (1) | 19.721.214 | 108.642 | - | - | (951.511) | 18.878.345 | 15.257.352 | 540.789 | - | (782.080) | 15.016.061 | 3.862.284 | 4.463.862 |
| Pozas, pozos y equipamiento (2) | 6.701.284 | - | - | - | (337.259) | 6.364.025 | 1.679.179 | 5.203 | - | (84.646) | 1.599.736 | 4.764.289 | 5.022.105 |
| Contenedores / módulos y similares (3) | 8.823.649 | - | - | - | (444.072) | 8.379.577 | 7.024.690 | 251.416 | - | (360.121) | 6.915.985 | 1.463.592 | 1.798.959 |
| Muebles, útiles y eq. electrónicos (4) | 2.867.179 | - | - | - | (144.298) | 2.722.881 | 2.504.927 | 85.002 | - | (128.293) | 2.461.636 | 261.245 | 362.252 |
| Rodados (5) | 683.678 | - | - | - | (34.408) | 649.270 | 640.442 | 4.216 | - | (32.342) | 612.316 | 36.954 | 43.236 |
| Planta de Carbonato de Litio (6) | 989.819.806 | - | - | - | (49.815.130) | 940.004.676 | 62.007.848 | 12.090.881 | - | (3.437.418) | 70.661.311 | 869.343.365 | 927.811.958 |
| Operaciones de Campo (7) | 509.933.737 | - | - | - | (25.663.676) | 484.270.061 | 65.746.109 | 4.404.515 | - | (3.424.212) | 66.726.412 | 417.543.649 | 444.187.628 |
| Servicios Industriales (8) | 145.385.565 | - | - | - | (7.316.888) | 138.068.677 | 7.990.902 | 1.553.233 | - | (442.849) | 9.101.286 | 128.967.391 | 137.394.663 |
| Infraestructura General (9) | 105.324.250 | - | - | - | (5.300.704) | 100.023.546 | 6.191.239 | 1.203.692 | - | (343.120) | 7.051.811 | 92.971.735 | 99.133.011 |
| Obras en curso (10) | 25.253.052 | 2.088.148 | (654.935) | - | (1.204.633) | 25.481.632 | - | - | - | - | - | 25.481.632 | 25.253.052 |
| Totales al 31.03.26 | 1.814.513.414 | 2.196.790 | (654.935) | - | (91.212.579) | 1.724.842.690 | 169.042.688 | 20.138.947 | - | (9.035.081) | 180.146.554 | 1.544.696.136 | |
| Totales al 31.12.25 | 1.308.402.694 | 14.479.031 | (40.109.912) | - | 531.741.601 | 1.814.513.414 | 60.288.684 | 71.825.421 | - | 36.928.583 | 169.042.688 | 1.645.470.726 |
(1) Incluye equipos de campo, geológicos, pararrayos, elementos de taller, equipos de comunicación, bolsas de dormir, carpas y similares. Obra civil, planta piloto (PP), PP SGS, equipamiento PP, equipos de laboratorio, sistema de vacío, sistema de absorción atómica, muebles y equipos laboratorio y PP.
(2) Incluye obra civil, pozas, bombas para pozas y pozos, tuberías y similares.
(3) Incluye módulos y contenedores para campamento, sistema de agua, sistema eléctrico, sistema de gases.
(4) Incluye computadoras, equipos electrónicos, softwares, UPS, bandies, impresoras, plotters y similares, muebles y útiles de oficina, equipos de oficina, software de oficina y similares.
(5) Incluye rodados de todo tipo, equipamientos para rodados y similares.
(6) Incluye Planta KCL, Purificación, SX Planta de Boro y Sistema de Espuma SX, Clasificación, Micronizado, Empaque y almacenamiento de producto.
(7) Incluye Pozos Productores, Pozas de Preconcentrado, Planta de Cal.
(8) Incluye Acueducto, Gasoducto, Línea de 33 KV, Generación de emergencia.
(9) Incluye Oficinas campamento, Caminos Internos y Externos.
(10) Incluye gastos por remediación ambiental, intereses deudas financieras, diferencia de cambios, intereses ganados, bienes de uso en tránsito principalmente.
30
Minera Exar S.A.
NOTA 15. CUENTAS POR PAGAR Y OTROS PASIVOS
15.1. CUENTAS POR PAGAR
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Cuentas por pagar con partes relacionadas (Nota 20) | 36.891.949 | 46.073.383 |
| Proveedores | 17.942.502 | 20.075.903 |
| Total cuentas por pagar | 54.834.451 | 66.149.286 |
15.2. DEUDAS SOCIALES
| Corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Provisiones | 9.224.516 | 7.447.037 |
| Sueldos y cargas sociales a pagar | 3.623.960 | 3.562.481 |
| Otras deudas sociales | 46.095 | 63.349 |
| Total deudas sociales | 12.894.571 | 11.072.867 |
15.3. OTROS PASIVOS
| Corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Deuda compra propiedades mineras (Nota 20 y 21) | 1.058.360 | 5.172.202 |
| Otros acreedores | 18.934 | 45.683 |
| Cuenta particular accionista Ganfeng (Nota 20) | - | 16.411 |
| Total otros pasivos corrientes | 1.077.294 | 5.234.296 |
| Total de cuentas a pagar y otros pasivos | 68.806.316 | 82.456.449 |
| No corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
| --- | --- | --- |
| En miles de $ | ||
| Deuda compra propiedades mineras (Nota 20 y 21) | 7.874.521 | 6.923.401 |
| Total otros pasivos no corrientes | 7.874.521 | 6.923.401 |
31
NOTA 16. DEUDAS FISCALES
| Corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Retenciones de impuestos a pagar | 1.147.098 | 3.373.453 |
| Bienes personales - responsables sustitutos | 4.882.527 | 2.345.864 |
| Otros impuestos a pagar | 2.800.008 | 1.171.478 |
| Total deudas fiscales corrientes | 8.829.633 | 6.890.795 |
NOTA 17. DEUDAS FINANCIERAS
| Corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Otros préstamos | 379.620.116 | 351.864.982 |
| Obligaciones negociables (Nota 23) | 1.897.537 | 475.461 |
| Total deudas financieras corrientes | 381.517.653 | 352.340.443 |
| No Corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
| --- | --- | --- |
| En miles de $ | ||
| Préstamos sociedades relacionadas (Nota 20) | 1.304.164.757 | 1.441.056.131 |
| Obligaciones negociables (Nota 23) | 68.572.929 | 72.206.920 |
| Total deudas financieras no corrientes | 1.372.737.686 | 1.513.263.051 |
Evolución de Deudas Financieras en miles de $
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Deudas financieras al inicio del ejercicio | 1.865.603.494 | 1.462.502.078 |
| Nuevos préstamos | 58.408.829 | 257.274.746 |
| Devengamiento de intereses | 33.159.737 | 162.212.274 |
| Reestructuración de deuda | - | (162.326.689) |
| Pagos capital | (110.469.167) | (156.522.815) |
| Pagos intereses | (11.645.150) | (28.750.357) |
| Pago de gasto de financiamiento | (461.623) | (2.394.822) |
| Devengamiento de gasto de financiamiento | 1.143.489 | 346.295 |
| Otros conceptos | - | (649.595) |
| Diferencias de conversión y resultado por posición monetaria | (81.484.270) | 333.912.379 |
| Deudas financieras al cierre del periodo | 1.754.255.339 | 1.865.603.494 |
32
NOTA 17. DEUDAS FINANCIERAS (Cont.)
Compromisos asumidos
Durante los ejercicios 2024, 2025 y 2026 se celebraron los siguientes contratos de préstamos:
| Préstamo | Tasa de Interés | Fecha de Suscripción | Fecha de Vencimiento | En miles de USD | En miles de $ |
|---|---|---|---|---|---|
| Préstamo #11 | 0,00% | 11/1/2024 | 02/01/2026 | - | - |
| Préstamo # 33 | 4.50% | 02/12/2024 | 21/10/2026 | 4.000 | 5.510.000 |
| Préstamo # 34 | 4.50% | 05/12/2024 | 21/10/2026 | 3.000 | 4.132.500 |
| Préstamo # 35 | 4.50% | 09/12/2024 | 21/10/2026 | 18.200 | 25.070.500 |
| Préstamo # 36 | 4.50% | 17/12/2024 | 21/10/2026 | 22.500 | 30.993.750 |
| Préstamo # 37 | 4.50% | 23/12/2024 | 21/10/2026 | 2.300 | 3.168.250 |
| Préstamo # 38 | 4.50% | 8/1/2025 | 1/12/2026 | 3.700 | 5.096.750 |
| Préstamo # 39 | 4.50% | 9/1/2025 | 1/12/2026 | 2.000 | 2.755.000 |
| Préstamo # 40 | 4.50% | 13/1/2025 | 1/12/2026 | 12.500 | 17.218.750 |
| Préstamo # 41 | 4.50% | 23/1/2025 | 1/12/2026 | 5.600 | 7.714.000 |
| Préstamo # 42 | 4.50% | 30/1/2025 | 1/12/2026 | 6.400 | 8.816.000 |
| Préstamo # 43 | 4.50% | 5/2/2025 | 1/12/2026 | 1.000 | 1.377.500 |
| Préstamo # 44 | 4.50% | 6/2/2025 | 1/12/2026 | 3.700 | 5.096.750 |
| Préstamo # 45 | 4.50% | 11/2/2025 | 1/12/2026 | 4.000 | 5.510.000 |
| Préstamo # 46 | 4.50% | 13/2/2025 | 1/12/2026 | 3.000 | 4.132.500 |
| Préstamo # 47 | 4.50% | 28/2/2025 | 1/12/2026 | 8.100 | 11.157.750 |
| Préstamo #53 | 5,50% | 9/6/2025 | 8/5/2026 | 15.000 | 20.662.500 |
| Préstamo #54 | 5,50% | 25/6/2025 | 26/6/2026 | 5.000 | 6.887.500 |
| Préstamo #55 | SOFR diaria +1 | 26/6/2025 | 26/6/2026 | 7.500 | 10.331.250 |
| Préstamo #56 | SOFR diaria +1 | 26/6/2025 | 26/6/2026 | 7.500 | 10.331.250 |
| Préstamo #57 | SOFR diaria +1 | 17/7/2025 | 26/6/2026 | 13.000 | 17.907.500 |
| Préstamo #58 | SOFR diaria +1 | 15/8/2025 | 26/6/2026 | 29.500 | 40.636.250 |
| Préstamo #59 | SOFR diaria +1 | 17/7/2025 | 26/6/2026 | 10.000 | 13.775.000 |
| Préstamo #60 | SOFR diaria +1 | 14/8/2025 | 26/6/2026 | 32.500 | 44.768.750 |
| Préstamo #61 | Tasa de mercado diaria | Renovación diaria- | Renovación diaria | 18.146 | 24.996.225 |
| Préstamo #62 | 5,95% | 5/2/2026 | 4/8/2026 | 20.000 | 27.550.000 |
| Préstamo #63 | 5,00% | 6/2/2026 | 12/6/2026 | 11.990 | 16.516.021 |
| Total Deuda - Capital corriente y No Corriente | 270.136 | 372.112.246 |
33
Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 17. DEUDAS FINANCIERAS (Cont.)
Compromisos asumidos (Cont.)
La cancelación de los préstamos vigentes (#33 a #63) se efectuará en dólares estadounidenses. En particular, los préstamos #33 a #54 y #62, correspondientes a prefinanciaciones de exportaciones, se cancelan con divisas provenientes de dichas operaciones, mientras que los préstamos #55 a #60 y #63 se cancelarán en dólares estadounidenses.
En enero de 2026, la Sociedad canceló el Préstamo #11 por un monto de USD 10.000 miles. En febrero de 2026, se efectuó el pago de los intereses correspondientes a los préstamos #55 a #60, conforme a las condiciones pactadas, por un importe total de USD 1.128 miles. Asimismo, en ese mismo mes, Minera Exar emitió un pagaré bursátil (Préstamo #63) por un monto de USD 11.990 miles.
Por otra parte, durante el mes de febrero de 2026, Minera Exar precanceló la totalidad de la deuda que mantenía con Pastos Grandes, junto con los intereses correspondientes, por un monto total de USD 72.015 miles, al que se adicionan otros costos y gastos asociados a la cancelación.
A efectos de financiar dicho pago, la Sociedad concertó operaciones de financiamiento de corto plazo con garantía (cauciones bursátiles), renovadas en forma diaria a tasa de mercado, y emitió un pagaré por un monto de USD 12.000 miles con vencimiento en junio de 2026.
Al 31 de marzo de 2026, el saldo pendiente de las financiaciones de corto plazo con garantía asciende a USD 18.195 miles. Dichas operaciones se encuentran garantizadas, principalmente, con títulos BOPREAL y obligaciones negociables.
Por otra parte, durante el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, Minera Exar obtuvo y aceptó facilidades de crédito por un monto total de USD 20.000 miles, otorgadas por entidades financieras locales.
A la fecha de los presentes estados financieros, Minera Exar y sus accionistas cumplen con los compromisos asumidos en los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables y otros contratos de endeudamiento asumidos.
NOTA 18. PROVISIONES
| Corrientes | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Provisión para juicios | - | 2.438 |
| Total provisiones corrientes | - | 2.438 |
| No corrientes | 31.03.26 | 31.12.25 |
| En miles de $ | ||
| Provisión por remediación ambiental (Nota 4) | 3.040.926 | 3.126.210 |
| Provisión por juicios | 85.888 | 22.253 |
| Total provisiones no corrientes | 3.126.814 | 3.148.463 |
34
NOTA 18. PROVISIONES (Cont.)
Evolución de Provisiones
| Cuentas | Saldos al inicio del periodo / ejercicio | Altas | Disminuciones | Diferencias por Conversión | Saldos al cierre del periodo / ejercicio |
|---|---|---|---|---|---|
| Incluidas en el pasivo | En miles de $ | ||||
| Provisión por juicios | 24.691 | 63.905 | (2.505) | (203) | 85.888 |
| Provisión por Remediación Ambiental | 3.126.210 | 73.982 | - | (159.266) | 3.040.926 |
| Total Pasivo al 31.03.2026 | 3.150.901 | 137.887 | (2.505) | (159.469) | 3.126.814 |
| Total Pasivo al 31.12.2025 | 1.577.093 | 1.123.193 | (159.814) | 610.429 | 3.150.901 |
NOTA 19. CAPITAL
El capital social al 31 de marzo de 2026 es el siguiente:
| Capital | Valor nominal en miles de $ | Aprobado por | Fecha de inscripción |
|---|---|---|---|
| Saldo de capital Social al 31 de diciembre 2018 | 564.068 | ||
| Aumento de capital 16/08/2019 | 141.017 | Asamblea de Accionistas Extraordinaria y Ordinaria | |
| Unánime de fecha 16 de agosto de 2019 | Res. N° 102- DPSC- | ||
| Folio 16/18- Acta nro. | |||
| 17- Libro I- Fecha: 4/3/2022 | |||
| Aumento de capital 27/08/2020 | 14.389 | Asamblea de Accionistas Extraordinaria y Ordinaria | |
| Unánime de fecha 27 de agosto de 2020 | Res. N° 102- DPSC- | ||
| Folio 16/18- Acta nro. | |||
| 17- Libro I- Fecha: 4/3/2022 | |||
| Aumento de capital 27/08/2025 | 198.588 | Asamblea de Accionistas Extraordinaria y Ordinaria | |
| Unánime de fecha 27 de agosto de 2025 | Res. N° 1006- DPSC- | ||
| Folio 84/85- Acta nro. | |||
| 111- Libro I- Fecha: 3/12/2025 | |||
| Capital Social al 31 de marzo 2026 | 918.062 |
El capital social es de miles de $ 918.062 y está representado por 918.061.700 acciones ordinarias, nominativas, no endosables, de valor nominal $ 1 y con derecho a un voto por acción.
35
NOTA 20. PARTES RELACIONADAS
La Sociedad es controlada por Ganfeng Co, quién posee el 46,67% de las acciones de la Sociedad. El 43,43% corresponde a Lithium Argentina AG., el 8,5% a Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado y el 1,4% restante de las acciones corresponde a Ontario Inc.
a) Saldos con partes relacionadas
Al 31 de marzo de 2026
| Parte relacionada | Créditos por ventas | Otros créditos | Cuentas por pagar y otros pasivos | Deudas financieras |
|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||
| - Ganfeng Co. | 76.565.840 | 4.724.263 | (131.542) | - |
| - Ontario Inc. | - | 158.043 | - | - |
| - Exar BV | - | - | (32.065.016) | (1.304.164.757) |
| - Lithium Americas (Argentina) Corp. | 100.833.983 | 4.392.809 | - | - |
| - JEMSE | - | - | - | - |
| - Pastos Grandes | - | - | - | - |
| - Litio Minera Argentina S.A. | 851.024 | - | - | - |
| - Grupo Mineros los Boros | - | - | (8.932.881) | - |
| - Compañías vinculadas con miembros del directorio | - | 57.915 | (4.695.391) | - |
| Total al 31.03.2026 | 178.250.847 | 9.333.030 | (45.824.830) | (1.304.164.757) |
Al 31 de diciembre de 2025
| Parte relacionada | Créditos por ventas | Otros créditos | Cuentas por pagar y otros pasivos | Deudas financieras |
|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||
| - Ganfeng Co. | 35.834.928 | 3.539.070 | (478.335) | - |
| - Ontario Inc. | - | 123.355 | - | - |
| - Exar BV | - | - | (41.411.508) | (1.335.456.525) |
| - Lithium Americas (Argentina) Corp. | 36.998.549 | 3.337.639 | - | - |
| - JEMSE | - | - | - | - |
| - Pastos Grandes | - | - | - | (105.599.606) |
| - Litio Minera Argentina S.A. | 894.740 | - | - | - |
| - Grupo Mineros los Boros | - | - | (12.095.603) | - |
| - Compañías vinculadas con miembros del directorio | - | 129.049 | (4.199.951) | - |
| Total al 31.12.2025 | 73.728.217 | 7.129.113 | (58.185.397) | (1.441.056.131) |
36
NOTA 20. PARTES RELACIONADAS (Cont.)
a) Transacciones con partes relacionadas
Periodo cerrado el 31 de marzo de 2026
| Parte relacionada | Ventas | Cobros | Compras | Acreditación de préstamos | Devengamiento de intereses | Capitalización de préstamo | Diferencias de cambio y por conversión (*) | Otros |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||||||
| - Ganfeng Co. | 110.576.625 | (68.042.232) | - | - | - | - | (1.957.521) | 1.686.026 |
| - Ontario Inc. | - | - | - | - | - | - | (6.208) | 40.896 |
| - Exar BV | - | - | (10.874.183) | (455.855) | (27.102.594) | - | 60.996.447 | 18.074.445 |
| - Lithium Argentina (Argentina) Corp. | 127.071.310 | (61.373.832) | - | - | - | - | (2.030.018) | 1.223.144 |
| - Pastos Grandes | - | - | - | - | (690.507) | - | 369.822 | 105.920.291 |
| - Litio Minera Argentina S.A. | - | - | - | - | - | - | (45.031) | 1.315 |
| - Grupo Mineros los Boros | - | - | - | - | 2.278.481 | - | 592.241 | 292.000 |
| - Compañías vinculadas con miembros del directorio | - | - | (8.801.651) | - | - | - | (7.519) | 8.242.596 |
| Total | 237.647.935 | (129.416.064) | (19.675.834) | (455.855) | (25.514.620) | - | 57.912.213 | 135.480.713 |
(*) Se expone las diferencias de cambio y de valuación originadas por los préstamos durante el periodo como así también la diferencia de conversión originada por la presentación de los estados financieros condensados intermedios en moneda distinta a su moneda funcional.
37
NOTA 20. PARTES RELACIONADAS (Cont.)
a) Transacciones con partes relacionadas (Cont.)
Ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025
| Parte relacionada | Ventas | Cobros | Compras | Acreditación de préstamos | Devengamiento de intereses | Capitalización y refinanciación de préstamo | Diferencias de cambio y por conversión (*) | Otros |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||||||
| - Ganfeng Co. | 174.503.336 | (166.342.046) | (1.320.301) | - | - | - | 8.707.892 | 1.981.343 |
| - Ontario Inc. | - | - | - | - | - | - | 24.586 | 38.445 |
| - Exar BV | - | - | (60.171.071) | (6.220.383) | (140.135.081) | 308.503.432 | (363.679.965) | 85.488.352 |
| - Lithium Argentina (Argentina) Corp. | 169.044.785 | (162.727.506) | - | - | - | - | 9.356.933 | 1.704.074 |
| - Pastos Grandes | - | - | - | - | (7.231.649) | 2.043.397 | (21.693.219) | - |
| - Litio Minera Argentina S.A. | - | - | - | - | - | - | 95.901 | 563.536 |
| - Grupo Mineros los Boros | - | - | - | - | (2.105.865) | - | (2.892.582) | - |
| - Compañías vinculadas con miembros del directorio | - | - | (40.820.217) | - | - | - | (2.587.111) | 45.690.710 |
| Total | 343.548.121 | (329.069.552) | (102.311.589) | (6.220.383) | (149.472.595) | 310.546.829 | (372.667.565) | 135.466.460 |
(*) Se expone las diferencias de cambio y de valuación originadas por los préstamos durante el ejercicio como así también la diferencia de conversión originada por la presentación de los estados financieros en moneda distinta a su moneda funcional.
38
Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 20. PARTES RELACIONADAS (Cont.)
Exar Capital B.V.:
Con el objeto de asegurar el financiamiento necesario para la construcción y desarrollo de la planta procesadora de litio en Argentina, la Sociedad ha suscripto sucesivos contratos de préstamos con Exar Capital B.V.
El 27 de agosto de 2025, la Sociedad llevó adelante una reorganización de su deuda con Exar Capital B.V., que incluyó la adecuación de tasas de interés a condiciones de mercado y la extensión de plazos de vencimiento. Contablemente, la operación fue tratada como la cancelación de los préstamos originales y el reconocimiento de nuevos pasivos, conforme a NIIF 9.
En este marco, Exar Capital B.V. cedió a sus accionistas (Lithium Argentina y Ganfeng) créditos por préstamos otorgados a la Sociedad, incluyendo intereses devengados. Dichos créditos fueron posteriormente capitalizados mediante aportes de capital, por un total de USD 228.999 miles (neto de impuesto a las ganancias), distribuidos entre capital social, prima de emisión y otras reservas. Como resultado se emitieron acciones en favor de los en proporciones de 44,8% (Lithium Argentina), 46,6% (Ganfeng) y 8,5% (JEMSE), fortaleciendo la estructura patrimonial de la Sociedad.
Asimismo, se refinanciaron préstamos por USD 849.433 miles, con vencimientos entre 2028 y 2035 y tasas de interés de entre 8,2% y 9,1%. Esta reestructuración permitió adecuar la deuda a la capacidad de generación de fondos, optimizar el perfil de vencimientos, reducir el nivel de endeudamiento y mejorar el costo financiero, contribuyendo a la sostenibilidad y competitividad de largo plazo.
Adicionalmente, durante el primer trimestre de 2026, la Sociedad recibió nuevos desembolsos de Exar Capital B.V. por un total de USD 310 miles.
De esta forma, al 31 de marzo 2026 el capital e interés adeudado a Exar Capital B.V. ascienden a miles USD 946.762 (31.12.25: miles USD 920.687).
Proyectos Pastos Grandes S.A.:
El 19 de julio de 2024 la compañía celebró un contrato de préstamo con Proyectos Pastos Grandes S.A. por un importe total de miles USD 65.000 con vencimiento a cinco años de cada desembolso recibido.
El 21 de octubre de 2025, las partes suscribieron una adenda que modificó la tasa de interés al 6,18%, con el objetivo de optimizar el costo de financiamiento. Si bien, en condiciones normales, la diferencia entre el valor en libros del pasivo original y el valor razonable del nuevo pasivo normalmente se reconocería en resultados, al tratarse de entidades bajo control común (Proyectos Pastos Grandes S.A. y Minera Exar), dicha diferencia se registró directamente en el patrimonio neto. En consecuencia, la baja del pasivo original generó un ajuste en patrimonio por miles de USD 1.710 (miles $2.043.397), sin impacto en resultados.
En febrero de 2026, Minera Exar S.A. canceló anticipadamente la totalidad de la facilidad crediticia otorgada por Proyecto Pastos Grandes S.A. ("PPG"), entidad vinculada. El importe abonado ascendió USD 75.387 miles, e incluyó capital, intereses devengados y gastos asociados a la cancelación anticipada, todos a cargo del deudor.
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
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Otros acuerdos con partes relacionadas
Adicionalmente, la Sociedad ha realizado las siguientes transacciones con compañías controladas en relación de su presidente, quien también es director de Lithium Argentina AG:
- Contrato de Opción Los Boros, celebrado con Grupo Minero Los Boros del 28 de marzo de 2016, para la transferencia a la Sociedad de la titularidad de ciertas propiedades mineras que comprendían una parte del proyecto Cauchari-Olaroz (ver Nota 21).
- Contrato de servicios de construcción y de servicios operativos y de soporte para el proyecto Cauchari-Olaroz con Servicios Mineros Cauchari S.A., Magna Construcciones S.R.L. SMG S.R.L. Outotive S.A. BSD S.A. y VIAP S.A. cuyo monto asciende durante el ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2026 a miles de $6.849.272 (31.12.2025 $29.471.793 en miles), $0 (31.12.2025: $45.497 en miles), $331.341 (31.12.2025 $5.231.236 en miles); $60.705 (31.12.2025 $595.393 en miles); $1.560.332 (31.12.2025 $5.469.327 en miles), $0 (31.12.2025 $6.971 en miles); respectivamente
NOTA 21. ACUERDO OPCIÓN DE COMPRA PROPIEDADES MINERAS GRUPO MINERO LOS BOROS
El 11 de septiembre de 2018, Minera Exar ejerció un contrato de opción de compra con Grupo Minero Los Boros (“Los Boros”) para la transferencia de ciertas propiedades mineras a la Sociedad que formaban parte del proyecto Cauchari-Olaroz.
Según los términos del Acuerdo de Opción, Minera Exar pagó USD 300.000 en concepto de regalías a la firma del contrato (pago único) y por el ejercicio de la opción de compra se compromete a pagar la suma de USD 12 millones en sesenta cuotas trimestrales de USD 200.000.
La primera cuota vence al ocurrir una de las siguientes dos condiciones, lo que ocurra primero: (i) se cumpla 3 años desde la fecha de ejercicio de la opción de compra, es decir el 11 de septiembre de 2021; o (ii) el inicio de la explotación comercial con una producción mínima de 20.000 toneladas equivalentes de carbonato de litio.
Como garantía de la transferencia del título de propiedad minera, Grupo Minero Los Boros otorgó a Minera Exar una hipoteca sobre esas propiedades mineras por USD 12 millones.
Adicionalmente, según el contrato de opción de compra, Minera Exar deberá pagar una regalía del 3% de las ganancias netas, a Grupo Minero Los Boros durante 40 años, pagadera en pesos argentinos, anualmente dentro de los 10 días hábiles posteriores al cierre de cada año.
Minera Exar puede cancelar los primeros 20 años de la regalía mencionada a cambio de un pago único de miles de USD 7.000. Tendrá igual derecho por la regalía correspondiente a los próximos 20 años realizando un pago por el mismo monto de miles de USD 7.000.
Durante el ejercicio 2022, la Sociedad realizó el pago de dos cuotas: el 10 de marzo por miles de $22.800 (USD 200.000) y el 1 de julio por miles de $22.000 (USD 200.000).
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Minera Exar S.A.
NOTA 21. ACUERDO OPCIÓN DE COMPRA PROPIEDADES MINERAS GRUPO MINERO LOS BOROS (Cont.)
Posteriormente, a solicitud de Grupo Mineros Los Boros, los pagos correspondientes al tercer y cuarto trimestre de 2022, así como los correspondientes a los ejercicios 2023, 2024 y 2025, fueron suspendidos.
Con fecha 12 de enero de 2026, Minera Exar S.A. retomó las conversaciones con Grupo Mineros Los Boros respecto del esquema de pagos trimestrales originalmente acordado. Como resultado de dichas gestiones, el 6 de febrero de 2026 la Sociedad efectuó el pago de la quinta cuota prevista en dicho esquema, por un importe de miles $292.000 (USD 200.000), reanudándose así el cronograma de pagos sin que se hubieran requerido las cuotas previamente suspendidas.
El saldo del pasivo asociado a la regalía ha sido valuado a su valor presente, descontando los flujos de fondos futuros esperados. Durante el ejercicio 2025, la Compañía revisó la tasa de interés utilizada para la medición de dicho pasivo, con el fin de reflejar de manera más adecuada las condiciones financieras y de mercado vigentes, así como el perfil de riesgo asociado. Como resultado de dicha revisión, la tasa de descuento aplicada fue modificada, utilizándose una tasa del 8,79% al 31 de diciembre de 2025.
El saldo del pasivo al 31.12.26 asciende a miles de $ 8.932.881 (31.12.25 $ 12.095.603 en miles) expuesto como deudas financieras corriente $ 1.058.360 en miles y no corriente $ 7.874.521 en miles.
NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO
La composición del impuesto a las ganancias e impuesto diferido, determinado de acuerdo con lo dispuesto en la NIC 12 es la siguiente:
- Evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido:
| Saldo al inicio | Diferencia por conversión | Cargo a Resultados | Saldo al cierre | |
|---|---|---|---|---|
| En miles de $ | ||||
| Créditos por ventasy otros créditos | (338.614) | 17.042 | 121.448 | (200.124) |
| Propiedad, planta y equipos y activos intangibles | (213.331.940) | 10.736.457 | (9.578.453) | (212.173.936) |
| Inventario | (55.487.781) | 2.792.560 | 5.239.881 | (47.455.340) |
| Intereses y diferencia de cambio | 152.383.728 | (7.669.088) | 9.136.952 | 153.851.592 |
| Quebrantos impositivos | 17.536.629 | (882.574) | (16.654.055) | - |
| Total al 31.03.26 | (99.237.978) | 4.994.397 | (11.734.227) | (105.977.808) |
| Total al 31.12.25 | (85.562.387) | (34.475.827) | 20.800.236 | (99.237.978) |
A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la ganancia contable:
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Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 22. IMPUESTO A LAS GANANCIAS- IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| En miles de $ | ||
| Ganancia neta del ejercicio antes de impuesto a las ganancias | 82.488.964 | (118.385.968) |
| Tasa del impuesto vigente | 35% | 35% |
| Resultado neto del ejercicio a la tasa de impuesto | (28.871.137) | 41.435.089 |
| Ajuste por inflación impositivo | (32.718.122) | (28.166.046) |
| Diferencia de conversión | (48.604.280) | 39.132.204 |
| Otras diferencias | 98.459.313 | (26.021.814) |
| Total cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio | (11.734.227) | 26.379.433 |
| Impuesto a las ganancias corriente | - | |
| Impuesto a las ganancias - método diferido | (11.734.227) | 26.379.433 |
| Total cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio | (11.734.227) | 26.379.433 |
NOTA 23. PROGRAMA GLOBAL PARA LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES
Con fecha 21 de febrero de 2024, por Asamblea General Extraordinaria los Accionistas de Minera Exar S.A. resolvieron la creación de un Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables simples (no convertibles en acciones) por un monto máximo de dólares 500 millones o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor y delegaron en el Directorio su emisión. Luego con fecha 22 de febrero de 2024, el Directorio aprobó los términos y condiciones del Programa mencionado.
Con fecha 14 de agosto de 2024, la Comisión Nacional de Valores autorizó a Minera Exar S.A. la creación de un Programa Global de Emisión de Obligaciones simples, no convertibles en acciones por un monto máximo de hasta dólares 500 millones o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor y/o medida.
El 31 de octubre de 2024 publicó avisos de suscripción para la licitación que se efectuaron el 7 de noviembre de 2024 de las siguientes clases de obligaciones negociables:
- Clase I: integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, a tasa de interés nominal anual fija con vencimiento a los 36 meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación.
- Clase II: denominadas en dólares estadounidenses, a ser suscriptas e integradas en pesos y pagaderas en pesos al tipo de cambio aplicable, a tasa de interés nominal anual fija con vencimiento a los 24 (veinticuatro) meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación.
El resultado de la suscripción para la Clase I resultó por un monto equivalente a USD 50 millones (el “Monto Máximo de Emisión”), superando su objetivo inicial de USD 20 millones; mientras que para las Obligaciones Negociables Clase II se ha resuelto declarar desierta la colocación y emisión, habiéndose adjudicado la totalidad del Monto Máximo de Emisión a las Obligaciones Negociables Clase I.
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Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 23. PROGRAMA GLOBAL PARA LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (Cont.)
A continuación, se detallan las obligaciones negociables Clase I:
- Monto de Emisión: US$ 50.000.000 (dólares estadounidenses cincuenta millones).
- Fecha de Emisión y Liquidación: 11 de noviembre de 2024.
- Plazo: 36 (treinta y seis) meses contados desde la Fecha de Emisión y Liquidación.
- Fecha de Vencimiento: 11 de noviembre de 2027.
- Precio de Emisión: 100% del valor nominal.
- Tasa de Interés: Las Obligaciones Negociables Clase I devengarán intereses a una Tasa de Interés fija del 8%.
- Fechas de Pago de Interés: Los intereses serán pagados semestralmente, en forma vencida, en las siguientes fechas: 11 de mayo de 2025, 11 de noviembre de 2025, 11 de mayo de 2026, 11 de noviembre de 2026, 11 de mayo de 2027 y en la Fecha de Vencimiento, es decir, el 11 de noviembre de 2027.
- Amortización: El capital de las Obligaciones Negociables I será amortizado en 2 (dos) cuotas consecutivas, conforme surge a continuación: (i) 50% el 11 de mayo de 2027 y (ii) 50% en la Fecha de Vencimiento, es decir, el 11 de noviembre de 2027.
El valor razonable de las Obligaciones Negociables existentes de la Sociedad al 31 de marzo de 2026 asciende aproximadamente a $1.480,173 cada una. Dicho valor surge del precio de mercado de las Obligaciones Negociables de la Sociedad al cierre del ejercicio.
Con fecha 12 de mayo de 2025 se efectuó el primer pago correspondiente en concepto de intereses, por un monto de miles de USD 1.984. Asimismo, el segundo pago de intereses acordado se realizó el 11 de noviembre de 2025, por un monto de miles de USD 2.016.
La Sociedad aplicó el producido de la emisión de las Obligaciones Negociables a inversión en proyectos de infraestructura, capital de trabajo y usos generales.
Los principales compromisos son los que se detallan a continuación:
En el marco de la emisión de las Obligaciones Negociables Clase I de Minera Exar S.A., la Sociedad ha asumido ciertos compromisos con el objetivo de garantizar la adecuada gestión financiera y operativa, a saber:
- Conservación de bienes inmuebles;
- Pago de impuestos y obligaciones financieras;
- Cobertura de Seguros;
- Estados financieros y registros contables preparados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y las regulaciones aplicables en Argentina, asegurando su transparencia y confiabilidad;
- Divulgación de Información Financiera en cumplimiento con las normativas del mercado de capitales.
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Minera Exar S.A.
Notas a los estados financieros condensados intermedios (Cont.)
NOTA 24- ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA DISTINTA DE LA DE CURSO LEGAL
| DETALLE | Monto y Clase de la moneda extranjera | Cambio vigente ($) | Monto en moneda argentina | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.12.25 | ||||
| En miles de $ | |||||
| Activo | |||||
| Activo Corriente | |||||
| Efectivo y equivalente de efectivo | USD | 21.288 | 1377,50 | 29.323.902 | 9.663.040 |
| CAD | 2 | 988,38 | 1.569 | 2.311 | |
| CLP | 9 | 1,50 | 14 | 15 | |
| Créditos por ventas | USD | 129.383 | 1377,50 | 178.224.799 | 73.702.173 |
| Otros créditos | USD | 19.227 | 1377,50 | 26.485.113 | 23.517.217 |
| Total del Activo Corriente | 234.035.397 | 106.884.756 | |||
| Activo no Corriente | |||||
| Otros créditos | USD | 3.408 | 1377,50 | 4.694.486 | 4.974.379 |
| Total del Activo no Corriente | 4.694.486 | 4.974.379 | |||
| Total del Activo | 238.729.883 | 111.859.135 | |||
| Pasivo Corriente | |||||
| Cuentas por pagar | USD | 27.714 | 1377,50 | 38.176.640 | 49.175.812 |
| EUR | 2.585 | 1593,08 | 4.118.116 | 3.799.687 | |
| Deudas financieras | USD | 276.964 | 1377,50 | 381.517.653 | 337.835.443 |
| Otros pasivos | USD | 781 | 1377,50 | 1.075.579 | 5.217.409 |
| Total Pasivo Corriente | 424.887.988 | 396.028.351 | |||
| Pasivo no Corriente | |||||
| Deudas financieras | USD | 456.664 | 1377,50 | 629.054.214 | 627.610.955 |
| Otros pasivos | USD | 5.717 | 1377,50 | 7.874.521 | 6.923.401 |
| Provisiones | USD | 2.208 | 1377,50 | 3.040.926 | 3.126.210 |
| Total Pasivo no Corriente | 639.969.661 | 637.660.566 | |||
| Total del Pasivo | 1.064.857.649 | 1.033.688.917 |
USD: dólares estadounidenses, EUR: euros, CLP: pesos chilenos y CAD: dólares canadienses.
NOTA 25 – HECHOS POSTERIORES
Con fecha 30 de marzo de 2026, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad aprobó la asignación de resultados del ejercicio 2025 de un total de pérdida por $36.629.169, manteniendo en Resultados Acumulados la pérdida neta del ejercicio por miles de $51.000.840 y otros resultados integrales negativos por miles de $40.926.498, mientras que la ganancia restante de otros resultados integrales por miles de $128.556.507 continuará expuesta en el Patrimonio Neto.
Con posterioridad al 31 de marzo de 2026 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros, se produjeron los siguientes hechos relevantes:
El 7 de abril de 2026, Minera Exar celebró un acuerdo con GFL International mediante el cual se pactó el pago de fees por un monto total de USD 5.000 miles, en concepto de garantías otorgadas sobre líneas de crédito. La cancelación de dicho acuerdo se realizará en dos instancias durante el ejercicio 2026, habiéndose efectuado el primer pago parcial a la fecha de emisión de los presentes estados financieros.
Véase nuestro informe de fecha
08 de mayo de 2026
PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
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NOTA 25 – HECHOS POSTERIORES (Cont.)
Asimismo, durante abril de 2026, la Compañía canceló anticipadamente intereses correspondientes a préstamos mantenidos con Exar Capital B.V., entidad vinculada, por un importe total aproximado de USD 15.000 miles.
Adicionalmente, durante abril de 2026, la Sociedad percibió rentas provenientes de títulos valores mantenidos en cartera, las cuales fueron aplicadas parcialmente a la cancelación de obligaciones financieras de corto plazo.
Por otra parte, el contexto internacional continúa presentando cierto nivel de volatilidad asociado a tensiones geopolíticas y financieras globales, lo que podría generar fluctuaciones en costos logísticos, energéticos y financieros. No obstante, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad no ha identificado impactos significativos sobre sus operaciones.