Milicic S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Jun 11, 2019

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2019 (PERÍODO DE SEIS MESES)

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2019 (PERÍODO DE SEIS MESES)

CONTENIDO

Reseña informativa

Estados financieros intermedios consolidados condensados Estados financieros intermedios individuales condensados Notas complementarias - información adicional Informe sobre la revisión de estados financieros de período intermedio Informe de la Comisión Fiscalizadora

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MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA

1

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA

En cumplimiento de lo establecido por la Comisión Nacional de Valores en la Resolución General Nº 368/01, el Directorio de la Sociedad ha aprobado la presente reseña informativa correspondiente al período de seis meses iniciado el 1 de noviembre de 2018 y finalizado el 30 de abril de 2019.

A. ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD

Continúa este ejercicio con un marcado un incremento de la actividad en términos reales, basado fundamentalmente en los nuevos proyectos de los que hemos resultado adjudicatarios y que comenzaron a ejecutarse sobre fines del ejercicio anterior. Remarcamos el hecho que el crecimiento sea en términos reales, porque a partir de este ejercicio, los Estados contables se presentan Ajustados por Inflación de acuerdo a lo dispuesto por las normas.

De las obras ejecutadas, se destacan el proyecto de “Remodelación de la Av. de la Roza” en la Provincia de San Juan para la Dirección Provincial de Vialidad de esa Provincia, la “Ampliación de Estación Transformadora 500/132 Kv” para Siemens (en carácter de contratista de GENNEIA SA) en Puerto Madryn, la construcción de los denominados Parques Eólicos El Mataco y San Jorge en Tres Picos (Provincia de Buenos Aires) para Petroquímica Comodoro Rivadavia (el proyecto de energía eólica de mayor envergadura del país), el “Parque Eólico Tres Picos” en dicha localidad para Nordex Windpower SA, los parques eólicos “Los Meandros y Cerro Alto” en la provincia de Neuquén para Envision. Durante este trimestre, hemos comenzado la ejecución de los proyectos “Parques Eólicos Chubut Norte II, III y IV”, en Puerto Madryn para Nordex Windpower SA, y “Obras Civiles Ciclo combinado” en San Pedro para Siemens en San Pedro

Además, se están ejecutando a buen ritmo, los 2 proyectos que nos fueron adjudicados sobre el cierre del trimestre anterior, “Movimiento de Suelos para Locaciones y Caminos de Acceso”, en diferentes yacimientos cercanos a Añelo (Provincia de Neuquén) para YPF S.A., y “Destape y Operaciones de Movimiento de Materiales”, en la Planta San Luis de Cementos Avellaneda S.A.. En ambos casos son proyectos prolongados de 2 y 5 años de duración respectivamente.

También se destaca, el avance del Proyecto “Relleno Costero, Vialidades, Parquización y Cocheras en el Aeropuerto Jorge Newbery en C.A.B.A., para Aeropuertos Argentina 2000, para cuya ejecución se ha constituido una Unión Transitoria con la empresa CRIBA.

Finalmente, destacamos la contribución al margen de los proyectos en ejecución por parte de Milicic Mineria SA, la “Ampliación del Valle Norte de Lixiviación - Fase 2B Sur en la Mina Gualcamayo (Provincia de San Juan) para Minas Argentinas S.A.” y “Trabajos Civiles de Movimientos de Suelos – Construcción Fase 6, en la Mina Veladero (Provincia de San Juan) para Minera Andina del Sol (Barrick Gold Corp.)”.

Por la particularidad de la industria las obras se ejecutan, en ocasiones, a través de Uniones Transitorias de Empresas (UTES). Ello hace aconsejable analizar la información de los Estados Consolidados por ser la representativa de la actividad de Milicic SA.

B. ESTRUCTURA PATRIMONIAL

30.4.2019 30.4.2018 Activo corriente 2.089.977 1.488.022 Activo no corriente 1.743.857 1.227.435 Total del activo 3.833.834 2.715.457

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 2

CARLOS M. MILICIC Presidente

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

Pasivo corriente Pasivo no corriente Total del pasivo Patrimonio neto controlante Patrimonio neto no controlante Patrimonio neto total Total Pasivo más Patrimonio neto RA DE RESULTADOS Resultado operativo Resultados financieros Resultado antes del imp. a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto Otro resultado integral Resultado integral total	**30.4.2019 **	30.4.2018
	1.541.847 545.292	814.358 482.969
	2.087.139	1.297.327
	1.724.471 22.224	1.402.736 15.394
	1.746.695	1.418.130
	3.833.834	2.715.457
	**30.4.2019 **	30.4.2018
	356.880 (14.651)	187.554 (16.883)
	342.229 (152.132)	170.671 (66.805)
	190.097 2.841	103.866 4.575
	192.938	108.441

C. ESTRUCTURA DE RESULTADOS

D. ESTRUCTURA DEL FLUJO DE EFECTIVO

RA DEL FLUJO DE EFECTIVO
Fondos de las actividades operativas Fondos de las actividades de inversión Fondos de las actividades de financiación Total de fondos generados (aplicados)	**30.4.2019 **	30.4.2018
	702.549 (349.682) (385.151)	248.515 (34.860) (243.714)
	(32.284)	(30.059)

E. DATOS ESTADÍSTICOS

A nivel estadístico, se miden dos indicadores representativos de la actividad. Por un lado, la cantidad de horas hombre utilizadas en cada tarea y por el otro la ocupación de la flota de equipos. La comparación de los indicadores de los últimos ejercicios, muestra una gran variación de un año a otro respecto al uso de equipos y las horas hombre empleadas, producto del cambio de tipología de obra que demandan un uso más intensivo del activo fijo. A continuación detalles de la información:

30.4.2019 30.4.2018 30.4.2017 30.4.2016 30.4.2015

Horas hombre utilizadas Horas normales Horas extras 50% Horas extras 100% Horas nocturnas

747.810 441.470 393.116 680.814 395.451 266.221 146.979 97.695 189.325 114.307 188.986 77.214 89.457 127.881 88.670 774 858 786 7.169 10.097

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 3

MILICIC S.A.

RESEÑA INFORMATIVA (Cont.)

Horas nocturnas al 50% Horas nocturnas al 100% Horas hormigón Horas hormigón extra 50% Horas hormigón extra 100% Horas electricidad Horas electricidad extra 50% Horas electricidad extra 100% Horas soldador Horas altura (4 a 25 m) Horas altura (4 a 25 m) extra 50% Horas altura (4 a 25 m) extra 100% Horas mecánico Horas Viaje Ocupación de la flota de equipos Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril	**30.4.2019 **	**30.4.2018 **	30.4.2017	**30.4.2016 **	30.4.2015
	664 215 39.257 2.801 2.973 9.526 2.237 1.987 5.035 11.675 886 1.753 3.426 11.511	801 696 13.886 901 571 2.236 620 619 284 38 3 500	375 179 8.299 150 1.931 2.660 597 788 984 29 35 7.409	3.640 2.410 24.933 557 742 3.232 1.113 1.052 25.800 2.376 5.253 87.952	4.174 288 4.474 62 185 1.962 589 488 180 85 73 264
	1.297.737	687.676	604.4901.164.249		621.349
	38.554 43.575 72.631 87.854 105.917 109.220	48.185 34.242 33.644 34.681 49.057 47.508	47.145 45.629 55.362 53.650 58.609 52.317	34.414 27.130 31.120 28.699 33.623 29.843	29.631 24.088 27.025 23.552 25.991 27.426
	457.751	247.317	312.712	184.829	157.713

F. ÍNDICES

Liquidez (AC / PC) Solvencia (PN / P) Inmovilización del capital (ANC / A) Rentabilidad (Resultado / PN promedio)	**30.4.2019 **	30.4.2018
	1,36 0,84 0,45 0,11	1,83 1,09 0,45 0,08

G. PERSPECTIVAS

Las perspectivas son auspiciosas para el futuro de Milicic ya que la compañía se encuentra bien posicionada en los mercados de la economía que están traccionando inversiones (Energía, Minería y Oil & Gas).

A fin de poder estar a la altura de este nuevo nivel de actividad, se están realizando importantes inversiones en activos e incorporando personal que permita aumentar la capacidad de producción.

Proyectamos, como antes manifestamos, crecer en los niveles de ventas por encima de la inflación esperada y procuraremos trabajar con eficiencia a fin de mantener este nuevo nivel de actividad con los márgenes que la compañía viene teniendo de un modo sostenido.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

4

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONSOLIDADOS CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2019 (PERÍODO DE SEIS MESES)

CONTENIDO

Estado del resultado integral Estado de situación financiera Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas

5

MILICIC S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Nota RESULTADO DEL PERÍODO Ingresos por ventas Costo de ventas 4 Resultado bruto Gastos de comercialización 5 Gastos de administración 6 Otros ingresos y egresos operativos 7 Resultado operativo Ingresos financieros() Egresos financieros() Resultado antes de impuesto Impuesto a las ganancias Resultado del período Atribuible a: Accionistas de la Sociedad Participación no controlante OTRO RESULTADO INTEGRAL Diferencias de conversión Otro resultado integral RESULTADO INTEGRAL DEL PERÍODO Atribuible a: Accionistas de la Sociedad Participación no controlante Resultado por acción (básico y diluido)	Nota	30.4.2019	30.4.2019	30.4.2018	30.4.2018
		Seismeses	Tresmeses	Seismeses	Tresmeses
		2.441.218 (1.882.172)	1.473.389 (1.155.419)	1.553.457 (1.271.229)	705.832 (637.031)
		559.046 (90.479) (126.226) 14.539	317.970 (53.173) (66.323) (3.995)	282.228 (61.594) (77.214) 44.134	68.801 (26.313) (33.263) 36.111
		356.880 321.489 (336.140)	194.479 223.822 (260.397)	187.554 208.602 (225.485)	45.336 82.717 (112.150)
		342.229 (152.132)	157.904 (111.809)	170.671 (66.805)	15.903 (11.536)
		190.097	46.095	103.866	4.367
		181.077 9.020	35.930 10.165	101.116 2.750	5.143 (776)
		190.097	46.095	103.866	4.367
		2.841	98.099	4.575	(102)
		2.841	98.099	4.575	(102)
		192.938	144.194	108.441	4.265
		183.918 9.020	134.029 10.165	105.691 2.750	5.041 (776)
		192.938	144.194	108.441	4.265
		$ 2,85	$ 2,08	$ 1,64	$ 0,08

(*) Incluido el Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO al 30 de abril de 2019, comparativo con el cierre del ejercicio anterior (en miles de pesos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Inversiones Otros créditos Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Total del Activo PATRIMONIO Atribuible a accionistas de la Sociedad Atribuible a participación no controlante PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Deudas financieras Pasivo corriente Anticipos de clientes Otras deudas Deudas financieras Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Total del Pasivo Total del Pasivo y Patrimonio	Nota	30.4.2019	31.10.2018
	8 9	1.523.785 98.440 121.632	1.061.028 94.563 118.502
		1.743.857	1.274.093
		171.451 284.958 946.431 687.137	154.770 173.016 544.922 719.421
		2.089.977	1.592.129
		3.833.834	2.866.222
		1.724.471 22.224	1.595.779 17.453
		1.746.695	1.613.232
		189.712 - 844 226.852 127.884	178.270 2.514 1.157 82.332 87.190
		545.292	351.463
		238.093 107.380 209.597 181.912 225.790 579.075	45.643 40.455 239.827 161.010 124.651 289.941
		1.541.847	901.527
		2.087.139	1.252.990
		3.833.834	2.866.222

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

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SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Saldo al 31 de octubre 2018 Distribución según Asamblea del 21.2.2019: - Dividendos en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Retiros netos de participación no controlante Resultado del período Saldos al 30 de abril de 2019 Saldo al 31 de octubre 2017 Distribución según Asamblea del 2.2.2018: - Dividendos en acciones y en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Retiros netos de participación no controlante Resultado del período Saldos al 30 de abril de 2018			Atribuible a los accionistas	Atribuible a los accionistas			Subtotal	Particip. no controlante	Total
	Capital accionario	Ajuste del capital	Reserva legal	Reserva facultativa	Dif. de conversión	Resultados acumulados
	64.542	181.518	20.196 1.709	793.810 222.482	300.794 2.841	234.919 (55.226) (1.709) (222.482) 181.077	1.595.779 (55.226) - - 2.841 - 181.077	17.453 (4.249) 9.020	1.613.232 (55.226) - - 2.841 (4.249) 190.097
	64.542	181.518	21.905	1.016.292	303.635	136.579	1.724.471	22.224	1.746.695
	56.650 7.892	176.170 5.348	19.746 450	597.543 196.267	149.570 4.575	328.586 (44.460) (450) (196.267) 101.116	1.328.265 (31.220) - - 4.575 - 101.116	17.094 (4.450) 2.750	1.345.359 - (31.220) - - 4.575 (4.450) 103.866
	64.542	181.518	20.196	793.810	154.145	188.525	1.402.736	15.394	1.418.130

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio)

Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades de operación Resultado operativo Partidas que no representan egresos de efectivo: Depreciaciones Cambios en activos y pasivos operacionales: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas Flujo neto por operaciones Flujo de efectivo por actividades de inversión Adquisición neta de propiedades, planta y equipo Fondos fideicomitidos Ingresos financieros Diferencias de conversión Flujo neto por actividades de inversión Flujo de efectivo por actividades de financiación Variación neta de Deudas financieras Pago de dividendos Retiros netos de participación no controlante Egresos financieros Flujo neto por actividades de financiación Variación neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del período Efectivo y equivalentes al cierre del período	30.4.2019	30.4.2018
	356.880 207.378 (401.509) (19.811) (111.942) 433.654 100.826 (122.302) 192.450 66.925	187.554 123.124 (63.306) 70.910 (9.032) 21.539 1.717 (43.715) (48.005) 7.729
	702.549	248.515
	(670.135) (6.111) 323.723 2.841	(240.334) (7.703) 208.602 4.575
	(349.682)	(34.860)
	10.464 (55.226) (4.249) (336.140)	17.441 (31.220) (4.450) (225.485)
	(385.151)	(243.714)
	(32.284) 719.421	(30.059) 827.657
	687.137	797.598

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2019

ÍNDICE

1. Información de la emisora

2. Políticas contables

3. Principales criterios de valuación

4. Costo de ventas

5. Gastos de comercialización

6. Gastos de administración

7. Otros ingresos y egresos operativos

8. Propiedades, planta y equipo

9. Inversiones

10. Operaciones y saldos con partes relacionadas

11. Bienes de disponibilidad restringida

12. Compromisos asumidos

13. Programa de obligaciones negociables

14. Distribución de dividendos

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 10

CARLOS M. MILICIC Presidente

MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2019 (Cont.)

1. Información de la emisora

Milicic S.A. (en adelante “Milicic”, la “Sociedad” o la “Compañía”) es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social se encuentra en Avda. Pte. Perón 8110, de la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe.

La Sociedad tiene por objeto, según lo dispone en su estatuto, las siguientes actividades: estudios, proyectos, inspecciones, direcciones, supervisiones y construcción de obras; servicio de higiene urbana; alquiler y compraventa de equipos; concesión de servicios; transporte terrestre de cargas; producción, aprovechamiento, generación y/o comercialización de energía; inmobiliarias y financieras.

Milicic fue creada en el año 1987 e inscripta en el Registro Público de Comercio de Rosario el 24 de julio de 1987. El plazo de duración vence el 24 de julio de 2086. La Compañía tiene un capital accionario emitido conformado por 19.362.476 acciones clase A, de cinco votos por acción, y 45.179.110 acciones clase B, de un voto por acción. Ambas clases de acciones tienen un valor nominal de $ 1 por acción. En consecuencia, el capital de la Sociedad al cierre de los presentes estados financieros es de $ 64.541.586, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

El último aumento de capital, de $ 7.891.586, aprobado por la Asamblea del 2 de febrero de 2018, fue inscripto por el Registro Público de Comercio de Rosario el 13 de junio de 2018 al Tomo 99, Folio 2721, Número 512.

2. Políticas contables

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) ha establecido, a través de la Resolución Técnica Nº 26 (“RT26”), la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) dispuso la aplicación de la RT26 para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados han sido preparados de conformidad con la RT26. Estos estados financieros intermedios consolidados condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados auditados al 31 de octubre de 2018, los cuales también han sido preparados de acuerdo con la RT26 y siguiendo las mismas políticas contables usadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios consolidados condensados.

De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros consolidados del ejercicio anterior a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

Los presentes estados financieros no exponen información por segmentos de acuerdo con lo establecido en la NIIF 8 ya que el Directorio analiza el negocio en su conjunto, sin distinguir segmentos. La información presentada en estos estados es consistente a la información interna provista a la máxima autoridad para la toma de decisiones.

La elaboración de estados financieros requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras de ingresos y gastos correspondientes a los períodos informados, por lo cual los resultados finales podrían diferir

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA

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respecto de estas estimaciones.

Las cifras incluidas en los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, excepto menciones específicas. La Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC29) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde su fecha de origen. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018. Mediante su Resolución General 777/2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC29.

A los fines de la aplicación del método, el ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. El efecto de la inflación sobre los activos y los pasivos monetarios, se incluye en el estado de resultados en las líneas Ingresos financieros y Egresos financieros, respectivamente.

Los presentes estados financieros fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 7 de junio de 2019.

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

Los bienes se encuentran valuado a sus costos de adquisición, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. La depreciación se calcula utilizando el método de la línea recta para disminuir el costo de cada activo hasta su valor residual durante su vida útil estimada. El valor residual de los activos y las vidas útiles de las plantas y equipos de producción significativos son revisados, y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cierre.

b) Operaciones conjuntas

La Sociedad participa en uniones transitorias de empresas (“UTEs”) en los que comparte el control con otros participantes de la actividad. Los activos, pasivo y resultados de las UTEs han sido consolidados proporcionalmente en función a la participación de Milicic S.A. en cada una de dichas UTEs, siguiendo los lineamientos de la NIIF 11.

Dado que las uniones transitorias de empresas no han emitido sus estados financieros al 31 de marzo de 2019, los saldos utilizados para la consolidación proporcional fueron obtenidos de sus registros contables a dicha fecha, los cuales no fueron objeto de revisión por parte de sus respectivos auditores. La información financiera de dichas UTEs ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

Las UTEs en las que participa la Sociedad, cuyos activos, pasivos y resultados han sido consolidados, son las siguientes:

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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Milicic Vialtec UTE Milicic Rovial UTE Milicic Edeca UTE Milicic Vialtec UTE Tramo Av. San Martín - Acceso Oeste Milicic Brajkovic UTE Brajkovic Milicic UTE Criba Milicic UTE	Participación
	60% 51% 50% 50% 50% 50% 50%

c) Inventarios

Se encuentran valuados al costo, reexpresado siguiendo los lineamientos de la NIC29 (calculados principalmente utilizando el método de Primero Entrado Primero Salido, “PEPS”). El material en tránsito al cierre es valuado sobre la base del costo facturado por el proveedor.

d) Créditos por ventas y otros créditos

Son reconocidos inicialmente al valor razonable, generalmente el monto de la transacción original. La Sociedad analiza sus cuentas a cobrar por ventas en forma periódica y cuando tiene indicios de ciertas dificultades de pago por la contraparte o de incapacidad para cumplir sus obligaciones, reconoce una previsión para deudores incobrables.

e) Efectivo y equivalente de efectivo

Está compuesto por fondos líquidos, depósitos a la vista e inversiones de corto plazo con un vencimiento menor a tres meses desde la fecha de compra y que son rápidamente convertibles en efectivo. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable de mercado.

f) Patrimonio

Está integrado por el capital accionario, la reserva legal, la reserva facultativa, las diferencias de conversión y los resultados acumulados, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. El capital fue reexpresado desde la fecha de cada suscripción, incorporando el monto resultante en la cuenta Ajuste del capital.

g) Deudas financieras

Se reconocen inicialmente al valor razonable netas de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, se expresan al costo amortizado.

h) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuestos del período comprende el impuesto corriente y el diferido.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha de cierre y generan ganancia imponible.

El cargo por impuesto a las ganancias diferido es reconocido aplicando la tasa del impuesto sobre las diferencias temporarias entre las bases imponibles de activos y pasivos y sus valores contables.

i) Remuneraciones y cargas sociales

Los derechos de los empleados, incluyendo vacaciones anuales y otras licencias prolongadas, se registran cuando se devengan.

j) Previsiones

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Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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La Sociedad puede estar sujeta a reclamos, juicios y otros procesos legales, en los cuales un tercero demande pagos por daños alegados, reintegros por pérdidas o indemnizaciones. El Directorio revisa periódicamente los asuntos significativos y calcula la potencial exposición financiera. Una previsión se registra cuando una pérdida potencial derivada de un reclamo o procedimiento legal es considerada probable y el monto puede ser razonablemente estimado.

Las previsiones por contingencias reflejan una estimación razonable de las pérdidas a ser incurridas, basadas en la información disponible por el Directorio a la fecha de la preparación de los estados financieros y considerando los litigios y las estrategias de cancelación. Estas estimaciones son principalmente elaboradas con la asistencia de un asesor legal.

A medida que el alcance de las contingencias se torna más preciso, podrían existir cambios en las estimaciones de los costos futuros, lo que puede tener un efecto material adverso en los resultados futuros de las operaciones, en las condiciones financieras y en los flujos de fondos.

k) Deudas comerciales

Son reconocidas a su valor razonable, generalmente el monto de la transacción original.

l) Reconocimiento de ingresos

Las ventas se registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, netas de cualquier descuento, bonificación o devolución, considerando el porcentaje de realización.

m) Costo de ventas y gastos

Son reconocidos en resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado.

n) Bases de consolidación

La Sociedad ha consolidado su información financiera con la de sus subsidiarias Milicic Minería S.A. y Dos Eneros S.A., en las cuales posee participaciones del 94,06% y del 100%, respectivamente. La información financiera de sus subsidiarias ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

4. Costo de ventas

Costo de ventas
Inventarios al inicio Compras Gastos: Sueldos y jornales Cargas sociales Subcontratos Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Combustibles y lubricantes Impuestos, tasas y servicios Repuestos y reparaciones Movilidad y viáticos Fletes Honorarios Servicio técnico Vigilancia Alquiler de equipos Seguros	30.4.2019	30.4.2018
	173.016 457.670 602.204 165.965 170.189 199.933 130.222 16.972 99.627 48.641 26.673 8.812 8.233 6.541 29.258 5.425	137.827 271.665 396.182 110.057 90.989 165.752 72.300 7.006 57.985 45.265 8.017 4.833 17.781 3.990 9.134 6.196

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Herramientas menores Papelería y útiles Diversos Inventarios al cierre 5. Gastos de comercialización Sueldos y jornales Cargas sociales Impuestos, tasas y servicios Honorarios Publicidad Diversos 6. Gastos de administración Sueldos y jornales Cargas sociales Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Impuestos, tasas y servicios Honorarios Gastos de computación Papelería y útiles Comisiones y gastos bancarios Diversos 7. Otros ingresos y egresos operativos Resultados por disposición de bienes Diversos 8. Propiedades, planta y equipo(valores netos de depreciación) Terrenos, edificios y mejoras Maquinarias y equipos Rodados, instalaciones y muebles Herramientas y elementos de medición Obras en curso Anticipos a proveedores	6.815 1.957 8.977 (284.958)	3.837 838 8.435 (146.860)
	1.882.172	1.271.229
	30.4.2019	30.4.2018
	9.545 2.871 69.847 1.734 1.065 5.417	11.428 3.387 38.621 1.776 1.714 4.668
	90.479	61.594
	30.4.2019	30.4.2018
	19.822 5.894 7.445 41.321 32.428 2.027 1.505 10.115 5.669	19.989 5.873 5.119 14.414 19.964 1.309 653 3.446 6.447
	126.226	77.214
	30.4.2019	30.4.2018
	16.445 (1.906)	29.115 15.019
	14.539	44.134
	30.4.2019	31.10.2018
	172.929 734.105 436.527 14.337 36.093 129.794	173.459 554.867 289.667 6.538 34.614 1.883
	1.523.785	1.061.028

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9. Inversiones

Inversiones
Fondos fideicomitidos Otras inversiones	30.4.2019	31.10.2018
	88.440 10.000	82.329 12.234
	98.440	94.563

10. Operaciones y saldos con partes relacionadas

Operaciones y saldos con partes relacionadas
Compras : Otras partes relacionadas Otros créditos corrientes : Accionistas Otras partes relacionadas Otros créditos no corrientes : Otras partes relacionadas Otras deudas corrientes : Directores y accionistas Otras partes relacionadas	30.4.2019	30.4.2018
	8.324 30.4.2019	5.283 31.10.2018
	11 29.718 121.632 102.204 1.541	13 48.262 118.502 35.806 154

11. Bienes de disponibilidad restringida

En propiedades, planta y equipo se incluyen maquinarias y rodados por un valor residual contable de 77.954 (al 31.10.2018: 30.516), que se encuentran prendados en virtud de las condiciones pactadas con los respectivos acreedores.

12. Compromisos asumidos

A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad no tiene compromisos asumidos con terceros para la adquisición de bienes o servicios por montos significativos.

13. Programa de obligaciones negociables

La Asamblea de Accionistas celebrada el 22 de enero de 2013 aprobó por unanimidad la creación de un programa global para la emisión de series de obligaciones negociables simples por un plazo de cinco años, a contar desde su autorización definitiva por la CNV. Con fecha 31 de julio de 2013 la CNV autorizó el ingreso a la oferta pública de Milicic S.A. para la emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones.

En este marco, en agosto de 2013 se emitió la Serie I por $ 15 millones, en julio de 2014 la Serie II por $ 30 millones y en septiembre de 2015 la Serie III por $ 50 millones. Las tres emisiones fueron totalmente amortizadas a sus respectivos vencimientos.

Con fecha 6 de junio de 2017 se emitió la Serie IV por la suma de $ 150 millones, con un diferencial de 370 puntos básicos sobre la tasa BADLAR privada. A la fecha, ya fueron pagadas las tres primeras cuotas por un total de $ 105 millones, mientras que la cuarta cuota por el saldo de $ 45 millones será cancelada en junio de 2019.

Los fondos resultantes de las emisiones están destinados a capital de trabajo en el país, en particular a la compra de insumos, servicios de construcción y mano de obra, entre otros.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2019 (Cont.)

Con posterioridad al cierre del período, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables Simples por hasta la suma de U$S 25.000.000 o su equivalente en otras monedas.

14. Distribución de dividendos

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la distribución de dividendos en efectivo por la suma de $ 51.000.000 (equivalente a $ 0,79 por acción).

Durante el curso del ejercicio anterior, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 2 de febrero de 2018 aprobó la distribución de dividendos por la suma de $ 26.500.000 (equivalente a $ 0,47 por acción), de los cuales 18.608.414 fueron abonados en efectivo y $ 7.891.586 en acciones.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS INDIVIDUALES CONDENSADOS AL 30 DE ABRIL DE 2019 (PERÍODO DE SEIS MESES)

CONTENIDO

Estado del resultado integral Estado de situación financiera Estado de cambios en el patrimonio Estado de flujos de efectivo Notas

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MILICIC S.A.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INDIVIDUAL por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

RESULTADO DEL PERÍODO Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto Gastos de comercialización Gastos de administración Otros ingresos y egresos operativos Resultado operativo Resultados por participaciones Ingresos financieros() Egresos financieros() Resultado antes de impuesto Impuesto a las ganancias Resultado del período OTRO RESULTADO INTEGRAL Diferencias de conversión Otro resultado integral Resultado integral del período Resultado por acción (básico y diluido)	Nota	30.4.2019	30.4.2019	30.4.2018	30.4.2018
		Seismeses	Tresmeses	Seismeses	Tresmeses
	4 5 6 7	1.973.619 (1.637.595)	1.055.032 (987.606)	1.259.496 (1.085.155)	642.415 (577.723)
		336.024 (69.201) (112.733) 15.199	67.426 (38.169) (57.485) (1.903)	174.341 (48.501) (66.269) 45.740	64.692 (21.580) (28.545) 37.073
		169.289 80.515 361.389 (336.140)	(30.131) 109.872 238.854 (243.911)	105.311 41.979 208.982 (222.466)	51.640 (18.813) 94.255 (110.152)
		275.053 (93.976)	74.684 (38.754)	133.806 (32.690)	16.930 (11.787)
		181.077	35.930	101.116	5.143
		2.841	98.099	4.575	(102)
		2.841	98.099	4.575	(102)
		183.918	134.029	105.691	5.041
		$ 2,85	$ 2,08	$ 1,64	$ 0,08

(*) Incluido el Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

==> picture [103 x 42] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

MIGUEL ÁNGEL LIALI
Contador Público Nacional
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
----- End of picture text -----

==> picture [129 x 139] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

CARLOS M. MILICIC
Presidente
----- End of picture text -----

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MILICIC S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INDIVIDUAL al 30 de abril de 2019, comparativo con el cierre del ejercicio anterior (en miles de pesos)

ACTIVO Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Participaciones y otras inversiones Otros créditos Activo corriente Otros créditos Inventarios Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Total del Activo PATRIMONIO Capital y reservas PASIVO Pasivo no corriente Pasivo por impuesto diferido Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Deudas financieras Pasivo corriente Anticipos de clientes Otras deudas Deudas financieras Deudas fiscales Remuneraciones y cargas sociales Cuentas por pagar Total del Pasivo Total del Pasivo y Patrimonio	Notas	30.4.2019	31.10.2018
	8 9	1.427.447 840.864 121.632	949.893 748.699 118.502
		2.389.943	1.817.094
		127.306 229.541 743.469 302.652	121.423 136.560 494.090 338.050
		1.402.968	1.090.123
		3.792.911	2.907.217
		1.724.471	1.595.779
		1.724.471	1.595.779
		174.876 - 844 226.852 127.884	163.200 2.514 1.157 82.333 72.051
		530.456	321.255
		208.675 395.711 183.240 57.705 178.390 514.263	45.643 240.920 221.692 96.385 111.516 274.027
		1.537.984	990.183
		2.068.440	1.311.438
		3.792.911	2.907.217

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

CARLOS M. MILICIC Presidente

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MILICIC S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO INDIVIDUAL por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Saldo al 31 de octubre 2018 Distribución según Asamblea del 21.2.2019: - Dividendos en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Resultado del período Saldos al 30 de abril de 2019 Saldo al 31 de octubre 2017 Distribución según Asamblea del 2.2.2018: - Dividendos en acciones y en efectivo - Constitución de reserva legal - Constitución de reserva facultativa Diferencias de conversión del período Resultado del período Saldos al 30 de abril de 2018	Capital accionario	Ajuste del capital	Reserva legal	Reserva facultativa	Dif. de conversión	Resultados acumulados	Total
	64.542	181.518	20.196 1.709	793.810 222.482	300.794 2.841	234.919 (55.226) (1.709) (222.482) 181.077	1.595.779 (55.226) - - 2.841 181.077
	64.542	181.518	21.905	1.016.292	303.635	136.579	1.724.471
	56.650 7.892	176.170 5.348	19.746 450	597.543 196.267	149.570 4.575	328.586 (44.460) (450) (196.267) 101.116	1.328.265 (31.220) - - 4.575 101.116
	64.542	181.518	20.196	793.810	154.145	188.525	1.402.736

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

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Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019
POR COMISIÓN FISCALIZADORA
MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC
Contador Público Nacional Presidente
Matrícula N° 4988 Ley 8738
C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe
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MILICIC S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIVIDUAL por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior (en miles de pesos)

Flujo de efectivo por actividades de operación Resultado operativo Partidas que no representan egresos de efectivo: Depreciaciones Cambios en activos y pasivos operacionales: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Deudas fiscales Anticipos de clientes Otras deudas Flujo neto por operaciones Flujo de efectivo por actividades de inversión Adquisición neta de propiedades, planta y equipo (Aportes) Retiros netos a subsidiarias Ingresos financieros Fondos fideicomitidos Flujo neto por actividades de inversión Flujo de efectivo por actividades de financiación Variación neta de Deudas financieras Pago de dividendos Egresos financieros Flujo neto por actividades de financiación Variación neta del efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al inicio del período Efectivo y equivalentes al cierre del período	30.4.2019	30.4.2018
	169.289 185.081 (249.379) (9.013) (92.981) 384.755 66.561 (123.494) 163.032 71.915	105.311 94.921 (43.649) 32.659 (4.220) 32.134 4.346 (25.678) (30.415) (15.760)
	565.766	149.649
	(662.635) 80.178 361.389 (6.111)	(252.773) 70.519 208.982 (7.703)
	(227.179)	19.025
	17.381 (55.226) (336.140)	25.847 (31.220) (222.466)
	(373.985)	(227.839)
	(35.398) 338.050	(59.165) 428.619
	302.652	369.454

Las notas que se acompañan forman parte integrante de este estado

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MILICIC S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 30 de abril de 2019

ÍNDICE

1. Información de la emisora

2. Políticas contables

3. Principales criterios de valuación

4. Costo de ventas

5. Gastos de comercialización

6. Gastos de administración

7. Otros ingresos y egresos operativos

8. Propiedades, planta y equipo

9. Participaciones en sociedades y otras inversiones

10. Operaciones y saldos con partes relacionadas

11. Bienes de disponibilidad restringida

12. Compromisos asumidos

13. Programa de obligaciones negociables

14. Distribución de dividendos

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 30 de abril de 2019 (Cont.)

1. Información de la emisora

Milicic S.A. (en adelante “Milicic”, la “Sociedad” o la “Compañía”) es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social se encuentra en Avda. Pte. Perón 8110, de la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe.

La Sociedad tiene por objeto, según lo dispone en su estatuto, las siguientes actividades: estudios, proyectos, inspecciones, direcciones, supervisiones y construcción de obras; servicio de higiene urbana; alquiler y compraventa de equipos; concesión de servicios; transporte terrestre de cargas; producción, aprovechamiento, generación y/o comercialización de energía; inmobiliarias y financieras.

Milicic fue creada en el año 1987 e inscripta en el Registro Público de Comercio de Rosario el 24 de julio de 1987. El plazo de duración vence el 24 de julio de 2086. La Compañía tiene un capital accionario emitido conformado por 19.362.476 acciones clase A, de cinco votos por acción, y 45.179.110 acciones clase B, de un voto por acción. Ambas clases de acciones tienen un valor nominal de $ 1 por acción. En consecuencia, el capital de la Sociedad al cierre de los presentes estados financieros es de $ 64.541.586, el cual se encuentra totalmente suscripto, integrado e inscripto.

El último aumento de capital, de $ 7.891.586, aprobado por la Asamblea del 2 de febrero de 2018, fue inscripto por el Registro Público de Comercio de Rosario el 13 de junio de 2018 al Tomo 99, Folio 2721, Número 512.

2. Políticas contables

La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) ha establecido, a través de la Resolución Técnica Nº 26 (“RT26”), la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

La Comisión Nacional de Valores (“CNV”) dispuso la aplicación de la RT26 para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811 o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Los presentes estados financieros intermedios individuales condensados han sido preparados de conformidad con la RT26. Estos estados financieros intermedios individuales condensados deben ser leídos en conjunto con los estados financieros individuales auditados al 31 de octubre de 2018, los cuales también han sido preparados de acuerdo con la RT26 y siguiendo las mismas políticas contables usadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios individuales condensados.

De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los estados financieros individuales del ejercicio anterior a los efectos de su presentación comparativa con los de este período.

Los presentes estados financieros no exponen información por segmentos de acuerdo con lo establecido en la NIIF 8 ya que el Directorio analiza el negocio en su conjunto, sin distinguir segmentos. La información presentada en estos estados es consistente a la información interna provista a la máxima autoridad para la toma de decisiones.

La elaboración de estados financieros requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones y supuestos que pueden afectar las cifras registradas, la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y las cifras de ingresos y gastos correspondientes a los períodos informados, por lo cual los resultados finales podrían diferir

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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respecto de estas estimaciones.

Las cifras incluidas en los presentes estados financieros se presentan en miles de pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, excepto menciones específicas. La Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC29) requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde su fecha de origen. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018. Mediante su Resolución General 777/2018, la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC29.

A los fines de la aplicación del método, el ajuste por inflación se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. El efecto de la inflación sobre los activos y los pasivos monetarios, se incluye en el estado de resultados en las líneas Ingresos financieros y Egresos financieros, respectivamente.

Los presentes estados financieros fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 7 de junio de 2019.

3. Principales criterios de valuación

a) Propiedades, planta y equipo

Los bienes se encuentran valuado a sus costos de adquisición, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. La depreciación se calcula utilizando el método de la línea recta para disminuir el costo de cada activo hasta su valor residual durante su vida útil estimada. El valor residual de los activos y las vidas útiles de las plantas y equipos de producción significativos son revisados, y ajustados, si fuera necesario, a la fecha de cierre.

b) Participaciones en subsidiarias

Las participaciones en las subsidiarias Milicic Minería S.A. y Dos Eneros S.A., en las cuales la Sociedad posee participaciones del 94,06% y del 100%, respectivamente, se encuentran contabilizadas utilizando el método de la participación (valor patrimonial proporcional), sobre la base de información financiera confeccionada con criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

c) Operaciones conjuntas

La Sociedad participa en uniones transitorias de empresas (“UTEs”) en los que comparte el control con otros participantes de la actividad. Los activos, pasivo y resultados de las UTEs han sido consolidados proporcionalmente en función a la participación de Milicic S.A. en cada una de dichas UTEs, siguiendo los lineamientos de la NIIF 11.

Dado que las uniones transitorias de empresas no han emitido sus estados financieros al 31 de

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

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diciembre de 2018, los saldos utilizados para la consolidación proporcional fueron obtenidos de sus registros contables a dicha fecha, los cuales no fueron objeto de revisión por parte de sus respectivos auditores. La información financiera de dichas UTEs ha sido confeccionada sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por Milicic S.A.

Las UTEs en las que participa la Sociedad, cuyos activos, pasivos y resultados han sido consolidados, son las siguientes:

dados, son las siguientes:
Milicic Vialtec UTE Milicic Rovial UTE Milicic Edeca UTE Milicic Vialtec UTE Tramo Av. San Martín - Acceso Oeste Milicic Brajkovic UTE Brajkovic Milicic UTE Criba Milicic UTE	Participación
	60% 51% 50% 50% 50% 50% 50%

d) Inventarios

Se encuentran valuados al costo, reexpresado siguiendo los lineamientos de la NIC29 (calculados principalmente utilizando el método de Primero Entrado Primero Salido, “PEPS”). El material en tránsito al cierre es valuado sobre la base del costo facturado por el proveedor.

e) Créditos por ventas y otros créditos

Son reconocidos inicialmente al valor razonable, generalmente el monto de la transacción original. La Sociedad analiza sus cuentas a cobrar por ventas en forma periódica y cuando tiene indicios de ciertas dificultades de pago por la contraparte o de incapacidad para cumplir sus obligaciones, reconoce una previsión para deudores incobrables.

f) Efectivo y equivalente de efectivo

Está compuesto por fondos líquidos, depósitos a la vista e inversiones de corto plazo con un vencimiento menor a tres meses desde la fecha de compra y que son rápidamente convertibles en efectivo. Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable de mercado.

g) Patrimonio

Está integrado por el capital accionario, la reserva legal, la reserva facultativa, las diferencias de conversión y los resultados acumulados, reexpresados siguiendo los lineamientos de la NIC29. El capital fue reexpresado desde la fecha de cada suscripción, incorporando el monto resultante en la cuenta Ajuste del capital.

h) Deudas financieras

Las deudas bancarias y financieras se reconocen inicialmente al valor razonable netas de los costos incurridos de la transacción. Posteriormente, se expresan al costo amortizado.

i) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuestos del período comprende el impuesto corriente y el diferido.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas vigentes a la fecha de cierre y generan ganancia imponible.

El cargo por impuesto a las ganancias diferido es reconocido aplicando la tasa del impuesto sobre las diferencias temporarias entre las bases imponibles de activos y pasivos y sus valores

Firmado al solo efecto de su identificación.

Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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contables.

j) Remuneraciones y cargas sociales

Los derechos de los empleados, incluyendo vacaciones anuales y otras licencias prolongadas, se registran cuando se devengan.

k) Previsiones

La Sociedad puede estar sujeta a reclamos, juicios y otros procesos legales, en los cuales un tercero demande pagos por daños alegados, reintegros por pérdidas o indemnizaciones. El Directorio revisa periódicamente los asuntos significativos y calcula la potencial exposición financiera. Una previsión se registra cuando una pérdida potencial derivada de un reclamo o procedimiento legal es considerada probable y el monto puede ser razonablemente estimado.

Las previsiones por contingencias reflejan una estimación razonable de las pérdidas a ser incurridas, basadas en la información disponible por el Directorio a la fecha de la preparación de los estados financieros y considerando los litigios y las estrategias de cancelación. Estas estimaciones son principalmente elaboradas con la asistencia de un asesor legal.

A medida que el alcance de las contingencias se torna más preciso, podrían existir cambios en las estimaciones de los costos futuros, lo que puede tener un efecto material adverso en los resultados futuros de las operaciones, en las condiciones financieras y en los flujos de fondos.

l) Deudas comerciales

Son reconocidas a su valor razonable, generalmente el monto de la transacción original.

m) Reconocimiento de ingresos

Las ventas se registran al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, netas de cualquier descuento, bonificación o devolución, considerando el porcentaje de realización.

n) Costo de ventas y gastos

Son reconocidos en resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado.

4. Costo de ventas

Costo de ventas
Inventarios al inicio Compras Gastos: Sueldos y jornales Cargas sociales Subcontratos Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Combustibles y lubricantes Impuestos, tasas y servicios Repuestos y reparaciones Movilidad y viáticos Fletes Honorarios Servicio técnico Vigilancia	30.4.2019	30.4.2018
	137.250 416.921 486.110 135.208 170.189 179.615 113.040 16.972 80.750 45.861 25.685 8.812 3.340 6.541	118.068 255.334 309.595 87.530 92.533 143.109 58.177 7.126 47.155 42.375 5.816 4.915 4.333 4.057

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 30 de abril de 2019 (Cont.)

Alquiler de equipos Seguros Herramientas menores Papelería y útiles Diversos Inventarios al cierre 5. Gastos de comercialización Sueldos y jornales Cargas sociales Impuestos, tasas y servicios Honorarios Publicidad 6. Gastos de administración Sueldos y jornales Cargas sociales Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Impuestos, tasas y servicios Honorarios Gastos de computación Papelería y útiles Comisiones y gastos bancarios Diversos 7. Otros ingresos y egresos operativos Resultados por disposición de bienes Diversos 8. Propiedades, planta y equipo(valores netos de depreciación) Terrenos, edificios y mejoras Maquinarias y equipos Rodados, instalaciones y muebles Herramientas y elementos de medición Obras en curso Anticipos a proveedores	19.604 5.179 6.026 1.957 8.076 (229.541)	9.074 6.096 3.537 852 7.760 (122.287)
	1.637.595	1.085.155
	30.4.2019	30.4.2018
	9.545 2.871 54.143 1.734 908	11.534 3.418 30.403 1.792 1.354
	69.201	48.501
	30.4.2019	30.4.2018
	17.766 5.343 5.466 39.647 32.022 1.750 782 8.984 973	18.507 5.484 4.784 12.825 19.614 1.192 316 2.804 743
	112.733	66.269
	30.4.2019	30.4.2018
	16.445 (1.246)	29.138 16.602
	15.199	45.740
	30.4.2019	31.10.2018
	148.843 672.096 426.284 14.337 36.093 129.794	149.568 475.819 281.560 6.450 34.613 1.883
	1.427.447	949.893

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Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 30 de abril de 2019 (Cont.)

9. Participaciones en sociedades y otras inversiones

Milicic Minería S.A. Dos Eneros S.A. Fondos fideicomitidos	Participación	30.4.2019	31.10.2018
	94,06% 100,00%	351.916 400.508 88.440	276.375 389.995 82.329
		840.864	748.699

10. Operaciones y saldos con partes relacionadas

Operaciones y saldos con partes relacionadas
Ventas : Subsidiaria Milicic Minería S.A Compras : Otras partes relacionadas Otros créditos corrientes : Otras partes relacionadas Otros créditos no corrientes : Otras partes relacionadas Otras deudas corrientes : Directores y accionistas Subsidiaria Milicic Minería S.A. Otras partes relacionadas	30.4.2019	30.4.2018
	14.336 8.324 30.4.2019	14.892 5.283 31.10.2018
	29.718 121.632 95.676 294.861 1.541	48.262 118.502 24.287 211.985 154

11. Bienes de disponibilidad restringida

En propiedades, planta y equipo se incluyen maquinarias y rodados por un valor residual contable de 77.954 (al 31.10.2018: 30.516), que se encuentran prendados en virtud de las condiciones pactadas con los respectivos acreedores.

12. Compromisos asumidos

A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad no tiene compromisos asumidos con terceros para la adquisición de bienes o servicios por montos significativos.

13. Programa de obligaciones negociables

La Asamblea de Accionistas celebrada el 22 de enero de 2013 aprobó por unanimidad la creación de un programa global para la emisión de series de obligaciones negociables simples por un plazo de cinco años, a contar desde su autorización definitiva por la CNV. Con fecha 31 de julio de 2013 la CNV autorizó el ingreso a la oferta pública de Milicic S.A. para la emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones.

En este marco, en agosto de 2013 se emitió la Serie I por $ 15 millones, en julio de 2014 la Serie II por $ 30 millones y en septiembre de 2015 la Serie III por $ 50 millones. Las tres emisiones fueron totalmente amortizadas a sus respectivos vencimientos.

Con fecha 6 de junio de 2017 se emitió la Serie IV por la suma de $ 150 millones, con un diferencial de 370 puntos básicos sobre la tasa BADLAR privada. A la fecha, ya fueron pagadas las tres primeras cuotas por un total de $ 105 millones, mientras que la cuarta cuota por el saldo de $ 45 millones será cancelada en junio de 2019.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES al 30 de abril de 2019 (Cont.)

Los fondos resultantes de las emisiones están destinados a capital de trabajo en el país, en particular a la compra de insumos, servicios de construcción y mano de obra, entre otros.

Con posterioridad al cierre del período, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la creación de un nuevo Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables Simples por hasta la suma de U$S 25.000.000 o su equivalente en otras monedas.

14. Distribución de dividendos

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 21 de febrero de 2019 aprobó la distribución de dividendos en efectivo por la suma de $ 51.000.000 (equivalente a $ 0,79 por acción).

Durante el curso del ejercicio anterior, la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 2 de febrero de 2018 aprobó la distribución de dividendos por la suma de $ 26.500.000 (equivalente a $ 0,47 por acción), de los cuales 18.608.414 fueron abonados en efectivo y $ 7.891.586 en acciones.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738

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30

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MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL

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MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL

CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD

1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. No existen.

2. Modificaciones significativas en las actividades de la sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros.

No tuvieron lugar modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias ocurridas durante el período comprendido por los estados contables, que no sean de público conocimiento, que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o con los que habrán de presentarse en períodos futuros y que no estén suficientemente explicados en los estados financieros adjuntos.

3. Clasificación de los créditos y las deudas por vencimiento

A vencer: Hasta 3 meses Entre 3 y 6 meses Entre 6 y 9 meses Entre 9 y 12 meses Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Más de 4 años Sin plazo Totales	Créditos	Deudas
	731.004 117.847 11.071 10.853 40.544 40.544 40.544 - -	927.835 237.637 193.983 178.529 229.386 101.868 16.004 8.322 174.876
	992.407	2.068.440

4. Clasificación de los créditos y las deudas de acuerdo con su efecto financiero

En moneda nacional sin interés En moneda extranjera sin interés En moneda nacional con interés En moneda extranjera con interés (1) Totales	Créditos	Deudas
	992.407 - - -	1.310.418 - 349.877 408.145
	992.407	2.068.440

• (1) Las deudas en moneda extranjera con interés corresponden a USD 8.795 mil, al tipo de cambio de $ 44,15, más EUR 400 mil, al tipo de cambio de $ 49,59.

5. Participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley Nº 19.550, créditos y deudas

Milicic Minería S.A. Dos Eneros S.A.	Participaciones	Participaciones	Créditos(2)	Deudas
	Encapital	En votos
	94,06% 100,00%	94,06% 100,000%	- -	294.861 -

(2) A vencer, hasta tres meses, en moneda nacional sin interés.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 32

CARLOS M. MILICIC Presidente

MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL (Cont.)

6. Créditos por ventas o préstamos a directores, síndicos y sus parientes hasta el segundo grado inclusive

No existen.

INVENTARIO FÍSICO DE LOS BIENES DE CAMBIO

7. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio

La Sociedad practica inventarios físicos anuales de la totalidad de los bienes de cambio, excepto para los materiales menores, para los que los realiza a través de muestreos. No existen materiales de inmovilización significativa.

VALORES CORRIENTES

8. Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes

No existen activos significativos valuados a valores corrientes.

BIENES DE USO

9. Método seguido para calcular la desafectación del ejercicio de la "reserva por revalúo técnico", en el caso de existir bienes de uso revaluados técnicamente

No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

10. Bienes de uso sin usar por obsoletos

No existen.

PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

11. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley Nº 19.550

No existen.

VALORES RECUPERABLES

12. Criterios seguidos para determinar los "valores recuperables" significativos

Se ha determinado como valor recuperable de Inventarios a su valor neto de realización. Para Propiedad, planta y equipos se ha considerado su posible valor de utilización económica en base al flujo de negocios esperado.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24 SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 POR COMISIÓN FISCALIZADORA MIGUEL ÁNGEL LIALI CARLOS M. MILICIC Contador Público Nacional Presidente Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe 33

MILICIC S.A.

NOTAS COMPLEMENTARIAS - INFORMACIÓN ADICIONAL (Cont.)

SEGUROS

13. Seguros que cubren los bienes tangibles

Edificio y contenido Vehículos Maquinarias	Suma asegurada	Valor contable	Riesgo cubierto
	$ 19 millones Valor de mercado USD 55 millones	28.944 293.075 671.788	Todo riesgo Todo riesgo Pérdidas, daños y responsabilidad civil

CONTINGENCIAS POSITIVAS Y NEGATIVAS

14. Elementos considerados para calcular las previsiones cuyos saldos, considerados individualmente o en conjunto, superen el dos por ciento (2%) del patrimonio

No existen.

15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados

No existen.

ADELANTOS IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS SUSCRIPCIONES

16. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización

No existen adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones

17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

No existen acciones preferidas.

18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados

No existen restricciones.

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019 FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

Firmado al solo efecto de su identificación. Véase nuestro informe del 7 de junio de 2019

POR COMISIÓN FISCALIZADORA

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

CARLOS M. MILICIC Presidente

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INFORME SOBRE LA REVISIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS DE PERÍODO INTERMEDIO

Señores Presidente y Directores de Milicic S.A. Avda. Pte. Perón 8110 Rosario - Provincia de Santa Fe

1. Introducción

Hemos revisado los estados financieros condensados de período intermedio, consolidados e individuales, adjuntos de Milicic S.A. que comprenden los estados de situación financiera al 30 de abril de 2019, los estados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en dicha fecha, así como un resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa. Las cifras resumidas (expresadas en miles de pesos) de los citados estados financieros condensados de período intermedio son las siguientes:

Activo Pasivo Patrimonio Resultado del período (ganancia) Resultado integral (ganancia)	Estados financieros consolidados	Estados financieros individuales
	3.833.834 2.087.139 1.746.695 190.097 192.938	3.792.911 2.068.440 1.724.471 181.077 183.918

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2018 y al período de seis meses terminado el 30 de abril de 2018 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

2. Responsabilidad del Directorio en relación con los estados financieros

El Directorio es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Asimismo, el Directorio es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material, debida a fraude o error.

3. Alcance de la revisión:

Hemos realizado la revisión de acuerdo con las Normas Internacionales sobre Encargos de Revisión 2410, “Revisión de información financiera de períodos intermedios realizada por el auditor independiente de la Entidad”. Una revisión de la información financiera de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión es significativamente de menor alcance que una auditoría realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener un grado de seguridad de que tomaremos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia no expresamos un dictamen de auditoría.

4. Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1., no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

5. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:

• a) los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

• b) los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

• c) hemos leído la reseña informativa sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

• d) hemos leído las notas complementarias - información adicional, sobre la cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

• e) al cierre del período la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Milicic S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 27.756.850,39, no siendo exigible a dicha fecha;

• f) asimismo, de los registros contables de la Sociedad al cierre del período, no surge deuda devengada a favor de la Administración Provincial de Impuestos de la Provincia de Santa Fe en concepto de Impuesto sobre los Ingresos Brutos.

Rosario, 7 de junio de 2019

FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Señores Accionistas de Milicic S.A.

En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora de Milicic S.A., hemos efectuado una revisión de los documentos detallados en el párrafo siguiente.

DOCUMENTOS EXAMINADOS

Estados financieros intermedios condensados adjuntos de Milicic S.A., consolidados e individuales, que comprenden:

• a) estado del resultado integral por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019,

• b) estado de situación financiera al 30 de abril de 2019,

• c) estado de cambios en el patrimonio neto por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019

• d) estado de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado el 30 de abril de 2019

• e) resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa, contenidas en las notas 1 a 14.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de octubre de 2018 y al período de seis meses terminado el 30 de abril de 2018 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del período intermedio actual.

RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO EN RELACIÓN CON LOS ESTADOS FINANCIEROS

El Directorio es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Asimismo, el Directorio es responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

RESPONSABILIDAD DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros trimestrales se efectúe de acuerdo con las normas aplicables a encargos de revisión de estados financieros de períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados precedentemente, hemos revisado la revisión efectuada por los auditores externos Felcaro, Roldán & Asociados quienes emitieron su informe de fecha 7 de junio de 2019 de acuerdo con las normas internacionales sobre encargos de revisión. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dichos profesionales. Los profesionales mencionados han llevado a cabo su examen sobre los estados financieros adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales sobre Encargos de Revisión 2410,

“Revisión de información financiera de períodos intermedios realizada por el auditor independiente de la Entidad”, adoptadas como normas de auditoría en Argentina mediante la Resolución Técnica Nº 33 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética.

Una revisión de los estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de los temas financieros y contables, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. Una revisión tiene un alcance significativamente menor que el de una auditoría y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomemos conocimiento de todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. En consecuencia, no expresamos opinión de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva de la Dirección.

CONCLUSIÓN

Sobre la base de nuestra revisión, con el alcance que expresamos en el párrafo anterior, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. correspondientes al período de seis meses terminado el 30 de abril de 2019 no están presentados en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

• a) los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. se encuentran asentados en el libro “Inventarios y Balances” y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

• b) los estados financieros adjuntos de Milicic S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

• c) se ha dado cumplimiento a las disposiciones del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales y a las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores, desde la fecha de nuestra designación.

Rosario, 7 de junio de 2019

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738 C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

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MILICIC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE ABRIL DE 2019

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden, desde la página 1 hasta la página 34 de los estados financieros intermedios condensados de Milicic S.A. al 30 de abril de 2019.

FELCARO, ROLDÁN & ASOCIADOS Registro de Sociedades Profesionales Nro.7/24

SERGIO MIGUEL ROLDÁN (Socio) Contador Público y Licenciado en Administración Matricula Nº 7917 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

MIGUEL ÁNGEL LIALI Contador Público Nacional Matrícula N° 4988 Ley 8738

C.P.C.E. - Provincia de Santa Fe

CARLOS M. MILICIC Presidente