Miko NV JAARVERSLAG 2024

INHOUDSTAFEL

Boodschap van de CEO 2
Miko in 2024 5
Jaarverslag 6
Heritage 7
Mission Statement 11
Strategie Miko 12
Groepsstructuur 13
Analyse van de Resultaten 14
Activiteiten 21
Highlights 2024 25
Miko Aandeel – Beursinformatie 31
Corporate Governance Verklaring 32
Resultaten en voorstel tot resultaatsbestemming 53
Geconsolideerde Cijfers 55
Corporate Social Responsibility Report 141

BOODSCHAP VAN DE CEO

Vorig jaar wisten wij met fierheid te melden dat wij onze eigen windturbine konden installeren op een industrieterrein waar later onze nieuwe fabriek komt. Dit bevindt zich vlak bij een afrit aan de autosnelweg. Ondertussen wordt al gesproken over “de Miko afrit”. Het zal ons onder meer toelaten om als eerste brander ter wereld koffie elektrisch te branden, en dit volledig aangedreven door groene energie, namelijk wind.

In 2024 moesten we spijtig een vreemde sprong maken: die van windturbines naar windmolens en vervolgens naar de beroemde Don Quichotte. De trieste Spaanse ridder die in de literatuur beroemd werd als de antiheld die een gevecht aanging met reuze windmolens. Een tragische ridder, die een hopeloze en zinloze veldslag levert…

Eind mei besloten wij namelijk een uitzichtloze strijd “à la Don Quichotte” op te geven en beslisten wij om dochteronderneming SAS NV te verkopen aan het investeringsbedrijf Nimbus. Dit leidde tot een aanzienlijk waardeverlies en extra kosten ten bedrage van 20.5 mio euro.

SAS NV, focuste zich volledig op de private label koffie voor de retailmarkt. De strategische ratio achter de beslissing om eind 2021 de koffiebrander SAS over te nemen werd geïnspireerd door het feit dat na COVID het thuiswerk sterk toenam. Om hierop in te spelen werd gediversifieerd naar de retailsector. SAS bevond zich bovendien op slechts 15 minuten rijden van het hoofdkwartier bij Miko, en het kon daarom ook perfect ingepast worden in een splinternieuwe branderij die Miko gaat bouwen.

Amper vier maanden later ontstond er als gevolg van het gewapend conflict in Europa een explosieve inflatie en kwam de retailsector zwaar onder vuur te liggen. Omdat we de exponentieel gestegen grondstoffenprijzen en loon – en energiekosten niet konden doorrekenen hadden ook de resultaten van SAS hieronderte lijden.

De pijn van dit waardeverlies werd enigszins getemperd door een uitzonderlijke opbrengst van 5 mio euro. Om in te spelen op de consolidatietendens in de sector werd in 2021 de kunststofverwerkingsafdeling Miko Pac verkocht aan het Duitse Paccor, dat toen 6 keer zo groot was. In diezelfde context van schaalvergroting werd ondertussen ook Paccor al doorverkocht aan een sectorgenoot. Bij de verkoop van Miko Pac werd op basis van een businessplan bedongen dat nog een earn-out kon verdiend worden van 5 miljoen euro op de resultaten van 2023 die nu werd binnengehaald.

Na de exit uit SAS NV zal Miko zich, zoals van oudsher, focussen op de markt van de koffieservice. Hierbij verleent Miko onder het motto “Uw koffie, onze zorg” een totaalpakket aan warme dranken en aanverwante diensten aan de buitenhuismarkt, zoals bedrijven, horeca en instellingen. In bedrijfseconomische termen spreken we dan van onze “voortgezette recurrente activiteiten”.

Wat ons ook bezig houdt zijn de aanhoudelijke verontrustende boodschappen over bedrijfssluitingen en afslankingen, groot en klein. Het zijn de werknemers van die bedrijven die onze klanten zijn. En wat Trump en Musk allemaal zullen bewerkstelligen met hun chaotische, schijnbaar anti-Europese “Make America Great again…”, blijft ook koffiedik kijken.

In het vierde kwartaal kwamen de marges onder druk te staan wegens de scherpe stijging van de koffieprijzen. Bijgaande grafiek laat zien dat de koffieprijzen een erg grillig verloop kenden. Komende van een index van 182 begin 2024 stegen zij naar 250 in november, om vervolgens een record te bereiken van 332 midden december. Naar 2025 zet de onzekerheid zich voort. De prijzen explodeerden recent naar nieuwe recordhoogtes: van de vermelde index van 182 begin 2024 tot een voorlopige recente historische top van 433 eind februari. Het doorrekenen van dergelijke stijgingen blijft altijd een enorme uitdaging. Dit zal ook ten koste gaan van de marges van 2025.

Deze recurrente activiteiten kenden een gunstige evolutie. De omzet van de koffieservice, groeide met 9% naar 277,1 mio euro. De EBIT en EBITDA kenden een groei van resp. 10% naar 10,0 mio euro, en 13% naar 35,9 mio euro. De nettowinst daalde met 20% naar 4 miljoen euro. Er werd voor 32.2 miljoen euro geïnvesteerd, voornamelijk in koffiemachines die bij klanten in bruikleen of huur werden geplaatst.

Naar 2025 blikken, is dus een beetje als fietsen zonder licht, terwijl het pikdonker is. Zoals gezegd worden we geconfronteerd met heel wat onzekerheid. Maar gelukkig hebben we bij Miko minstens één zekerheid. En dat zijn jullie, onze meer dan 1.300 medewerkers wereldwijd. Al vele decennia zien wij bij onze Miko familie een enorme loyauteit, een positieve energie. Ook een grote bereidwilligheid om een extra mijl te lopen wanneer nodig. Hiervoor onze zeer oprechte dank.

In januari 2025 kondigde ik als volgt aan om per 1 januari 2026 een stap terug te zetten: “Ik werk al bijna 4 decennia bij Miko en heb hier een fantastische carrière gekend. Ik heb er lang over nagedacht en ben van oordeel dat het nu gezond is om de scepter door te geven aan de volgende generatie en een frisse wind te laten waaien. Ik kijk met fierheid terug naar een Miko dat transformeerde naar een bedrijf dat zich volledig toelegt op koffieservice met een 20-tal dochterondernemingen in 12 landen, en waarvan de omzet verdrievoudigde tot nagenoeg 300 miljoen euro, gerealiseerd door meer dan 1.300 trouwe en gemotiveerde medewerkers. Dank aan al onze werknemers, en aan iedereen die mee de bouwstenen legde om van Miko een prachtige bedrijvengroep te maken. Dank ook aan de raad van bestuur voor het vertrouwen dat ik al die jaren ontving. Ik wens Karl Hermans en zijn team heel veel succes in een uitdagende toekomst.”

Frans Van Tilborg

MIKO IN 2024

	Omzet in miljoen Euro	EBITDA in miljoen Euro	EBIT in miljoen Euro	NETTO (*) in miljoen Euro
eigen Miko branderij				4,1
1.344 werknemers	277,1	35,9	10,0
Sales offices in 12 landen

* Nettowinst van de verdergezette activiteiten

Miko NV
Steenweg op Mol 177
2300 Turnhout
KBO nr. 0404.175.739
RPR Turnhout (de “Vennootschap”)

JAARVERSLAG

Geachte aandeelhouders

De Raad van Bestuur van Miko NV heeft het genoegen u verslag te doen over de activiteiten en de resultaten van de Vennootschap over het boekjaar 2024. De geconsolideerde jaarrekening, de enkelvoudige jaarrekening en dit jaarverslag werden goedgekeurd op de vergadering van de Raad van Bestuur van 23 april 2025 en zullen worden voorgelegd aan de Algemene Vergadering van de Vennootschap van 27 mei 2025.

HERITAGE

Meer dan 200 jaar traditie samengevat in een aantal mijlpalen. Dit is ons erfgoed … onze heritage. De rijke geschiedenis van MIKO toont aan hoe innovatie aan de basis kan staan van groei op lange termijn.

1801 Leonardus Michielsen start een koffiebranderij en handel in koloniale waren.
1908 Jan Michielsen richt koffiebranderij “Michielsen Koffie” op.
1937 Het bedrijf breidt uit en verhuist naar de rand van Turnhout. De naam Miko is geboren.
1958 Miko lanceert de éénkopskoffiefilter tijdens de wereldtentoonstelling te Brussel… een absolute innovatie op vlak van koffieconsumptie.
1972 Strategische heroriëntatie van retail naar het out-of-home segment.
1974 De kennis van kunststof opgedaan door de éénkopskoffiefilter wordt verder gebruikt voor diverse verpakkingen… dochteronderneming Miko Pac ziet het daglicht….
1998 IPO van de aandelen van Miko NV op Euronext (Brussel)
2003 Miko ontvangt de prestigieuze prijs “Onderneming van het Jaar”, een initiatief van Ernst & Young, De Tijd en BNP Paribas Fortis.
2005 Sustainability “avant la lettre’… de Koffiedivisie lanceert PURO koffie… en start de aankoop en bescherming op van regenwouden in koffieproducerende landen in samenwerking met het World Land Trust. Zowel de kunststofdivisie als de koffiedivisie bouwen onder een dedicated management aan verdere groei.
2010 - 2020 Een versnelde expansie door gerichte overnames in Europa met focus op Scandinavië. Een recordomzet komt uit het buitenland, meer dan één derde uit Scandinavië vanuit dochters in Denemarken, Zweden en Noorwegen.
2014 Miko Pac breidt haar activiteiten uit naar Indonesië door een 50/50 partnership met PT Innoware nabij Jakarta
2015 – 2020 De kunststofdivisie breidt uit door middel van nieuwe technologieën en uitbreiding van de productiefaciliteiten.
2021 Miko besluit Miko Pac over te dragen aan de Duitse verpakkingsgroep Paccor.
2021 Nadat Miko in het voorjaar reeds 25% van de aandelen in het Nederlandse Maas had overgenomen, vergroot Miko haar belang tot 92% in juli 2021
2021 In november 2021 neemt Miko de lokale koffiebranderij Sas te Beerse over. Naast bijkomende productiecapaciteit versterkt Miko zich door deze overname in de retail en private label markt. In 2024 volgt een exit
2023 Miko versterkt zich verder in zowel Nederland als België met de overname van Capriole Coffee Service

MISSION STATEMENT

Miko wil dé duurzame partner van de Out-of-Home klant zijn door het leveren van zorgeloze koffieconcepten gebaseerd op producten en services van hoge kwaliteit.

- Uw koffie, onze zorg -

STRATEGIE MIKO

Kernactiviteit: Koffieservice
De basis van MIKO ligt in de verdere uitbouw van haar kernactiviteit, dit zowel door interne als externe groei. Marktpositie verstevigen in onze thuislanden blijft van primordiaal belang, maar ook verdere internationalisatie blijft onze ambitie.
Vermijd myopia… denk lange termijn
MIKO bestaat meer dan 200 jaar… we laten ons niet verleiden door opportunisme of korte termijn denken.# MIKO

MIKO zal de moed blijven hebben om investeringen te beoordelen op basis van hun strategische bijdrage op lange termijn, ook al gebeurt dit soms ten koste van het resultaat op korte termijn.

3. Think Big… Act Small – Think Global .. Act Local

Onze troef van flexibiliteit blijven we uitspelen. Maatwerk, snelle reactietijden en specialisatie blijven cruciaal om te groeien in de zeer veeleisende markten waar we actief zijn.

4. Streven naar uitmuntendheid

Door volgehouden inspanningen op vlak van onderzoek en ontwikkeling zullen we continu trachten om de hoge standaard van onze producten nog te verbeteren.

5. Mensen … de belangrijkste succesfactor van onze Groep

Uitmuntendheid is slechts te verwezenlijken als onze mensen bereid zijn zich daarvoor in te zetten. Motivatie en kennis zijn de sleutelwoorden …. MIKO streeft ernaar haar medewerkers te motiveren door hen de kans te geven hun creativiteit en energie aan bod te laten komen door hun kwaliteiten te erkennen. Doorgroeimogelijkheden zijn er voor wie dit nastreeft en verdient.

6. Sustainability

Reeds sinds 2005 heeft MIKO aandacht voor duurzaam ondernemen, onder andere door de lancering van haar PURO koffie. De kernwaarden die MIKO hanteert zijn Planet, People, Profit … en Pleasure.

De pijlers van onze strategie

Groepsstructuur (per 23 April 2025)

Miko NV
Miko Koffie NV
Miko Coffee Service NV (BE)
Capriole Coffee Service BV
Helfinco NV (BE)
Sapro NV (BE)
TIN Tea Import Network BV (NL)
Miko Koffie Service BV (Nl)
ABOS Koffie BV (NL)
Maas International Holding BV (NL)
Maas International Europe BV
Maas International BV
Capriole Coffee Service BV 91,88%
Full Service Vending BV
Miko Procurement Europe BV
Miko Café Service SAS (FR)
Miko Coffee Ltd (UK)
Miko Coffee South West Ltd
Cornish Coffee Co Ltd
Miko Coffee (Scotland) Ltd
The Office Coffee Company Ltd
Miko Kaffee GmbH (DE)
Procon Handelsgesellschaft mbH 80%
Miko Kava s.r.o. (SK)
75%
Miko Kava s.r.o. (CZ)
Beverage Marketing Australia PTY Ltd (AU)
Miko Coffee USA Inc (US)
Miko Sweden AB (SE)
Rondera AB
75%
Kaffebryggeriet AS (NO)
90%
Miko Coffee Denmark ApS (DK)
84%
Freehand Coffee Company AS (DK)
84%
Miko Coffee Poland Sp z o.o.

Analyse van de Resultaten (*)

de cijfers 2021 werden aangepast mbt de verkoop van de kunststofafdeling. Het resultaat van niet verdergezette activiteiten werd niet opgenomen in de hierboven gepresenteerdecijfers. De P&L cijfers 2023 werden aangepast mbt de verkoop van de Sas Koffie NV. Het resultaat van niet verdergezette activiteiten werd niet opgenomen in de hierboven gepresenteerde cijfers. Echter voor de ratio “Netto financiële schuld vs EBITDA” is nog gewerkt met de EBITDA zoals gerapporteerd in 2023 aangezien de balans niet werd aangepast.

Geconsolideerde Cijfers Miko Groep Resultatenrekening

In duizenden euro	2024 (KEUR)	2023 (KEUR)	Verschil 2024/2023
Omzet	277.132	254.276	22.856
Overige exploitatiebaten	11.100	9.392	1.708
Totale kosten	-278.216	-254.555	-23.661
Recurrente winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten en belastingen (EBIT)	10.016	9.113	903
Recurrente winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA)	35.923	31.724	4.199
Netto financieel resultaat	-3.568	-2.396	-1.172
Recurrente winst vóór belastingen	6.448	6.717	-269
Vennootschapsbelasting	-2.300	-1.414	-886
Recurrente Nettowinst van de verdergezette activiteiten	4.148	5.303	-1.155
Winst uit voordelige koop	0	1.554	-1.554
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	-15.501	-4.410	-11.091
Netto resultaat van de Groep	-11.353	2.447	-13.800
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	-107	-247	140
Toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO	-11.460	2.200	-13.660
Aantal aandelen (basis, in stuks)	1.242.000	1.242.000
Resultaat per aandeel, toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (euro)	-9,23	1,77
Verwaterd resultaat per aandeel, toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (euro)	-9,46	1,80
Bruto dividend	1,87	1,87
Netto dividend	1,31	1,31

De omzet nam toe met 22,9 miljoen of 8,9%. EUR. Er was een groei van de traditionele kernactiviteit over quasi heel de lijn van de dochterondernemingen, zowel in binnen – als in buitenland. Daarnaast was er ook de contributie van de overnames ABOS Koffie BV en Rondera AB gerealiseerd in 2024 en Procon GmbH en Capriole Coffee Service gerealiseerd in 2023. De kosten namen toe met 23,7 miljoen EUR. De kostenstijging is enerzijds gerelateerd aan de omzetstijging en de acquisities. Anderzijds hebben we in 2024 net zoals in 2023 te maken gekregen met stijgende grondstofprijzen en kosteninflatie. De kosteninflatie was vooral voelbaar in de loonkosten. De EBIT (winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten en belastingen) steeg met 0,9 miljoen EUR tot 10,0 miljoen EUR of een stijging met 10%. De EBITDA (winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen) steeg met 4,2 miljoen EUR tot 35,9 MEUR Het financieel resultaat bedroeg -3,6 miljoen EUR. De stijging ten opzichte van 2023 is te verklaren door de stijgende rente op de financiële markt en de gestegen financiële schuld. De belastinglast met betrekking tot 2024 bedroeg 2,3 miljoen EUR. De hoge relatieve belastinglast is te verklaren door verschillende redenen zoals onder andere het opzetten van een uitgestelde belasting vordering in 2023 (wat een belastingvoordeel was in 2023) en hogere verworpen uitgaven. Bepaalde van de kosten gemaakt in het kader van de verkoop van SAS koffie zijn fiscaal aftrekbaar. Maar aangezien er nog enige onzekerheid is qua fiscale impact hiervan, is besloten om hiervoor nog geen uitgestelde belastingvordering op te nemen. De niet verdergezette activiteiten zijn in 2024 het verlies op de verkoop van SAS koffie ten bedrage van 20,5 miljoen EUR. Dit verlies werd voor 5,0 miljoen EUR gecompenseerd door een ontvangen earn-out gerelateerd aan de verkoop van de kunststofverwerkingsafdeling aan Paccor in 2021. In 2023 is het resultaat van de niet verdergezette activiteiten het resultaat van SAS Koffie NV. Dit wordt deels gecompenseerd door de winst uit voordelige verkoop. Het netto resultaat van het jaar bedroeg een verlies van 11,4 miljoen EUR. In 2023 werd er een nettowinst gerealiseerd van 2,4 miljoen EUR. De Raad van Bestuur stelt aan de algemene vergadering voor om een dividend uit te keren van 1,87 euro bruto per aandeel in lijn met 2023.

Geconsolideerde Cijfers Miko Groep Resultatenrekening

16

Balans

In duizenden euro	2024	2023
ACTIVA	312.597	312.138
Vaste Activa	218.394	203.325
Materiële vaste activa	82.432	69.925
Gebruiksrecht materiële vaste activa	30.441	28.910
Goodwill	92.741	90.466
Immateriële vaste activa	6.676	7.934
Uitgestelde belastingvorderingen	5.670	5.361
Handels- en overige vorderingen op meer dan één jaar	434	729
Vlottende activa	94.203	108.813
Voorraden	36.488	42.455
Handels- en overige vorderingen op minder dan één jaar	41.006	48.679
Geldmiddelen en kasequivalenten	16.709	17.679
PASSIVA	312.597	312.138
Eigen vermogen	127.417	144.903
Totaal eigen vermogen voor Miko-aandeelhouders	125.173	142.487
Geplaatst kapitaal	5.065	5.065
Reserves en overgedragen resultaat	126.197	143.005
Omrekeningsverschillen	-6.089	-5.583
Minderheidsbelangen	2.244	2.416
Schulden op meer dan één jaar	91.662	89.395
Rentedragende leningen op meer dan één jaar	67.303	60.855
Verplichtingen inzake personeel	819	1.009
Uitgestelde belastingverplichtingen	1.990	1.767
Handelsschulden en overige schulden op meer dan één jaar	20.354	24.589
Langlopende voorzieningen,	1.196	1.175
Schulden op ten hoogste één jaar	93.518	77.840
Rentedragende leningen op ten hoogste één jaar	21.453	18.080
Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	18.456	13.523
Handelsschulden en overige schulden op ten hoogste één jaar	53.609	46.237

De materiële vaste activa stijgen met ca. 12,5 miljoen EUR. Deze stijging is te verklaren door de investeringen in 2024 voor een bedrag van 32,2 miljoen EUR, gecompenseerd door afschrijvingen van 15,6 miljoen EUR en buitengebruikstellingen voor een bedrag van 0,8 miljoen EUR. De investeringen hebben voor het grootste deel (81%) betrekking op koffiemachines. Daarnaast werd er in 2024 ook een voorafbetaling gedaan van 3,9 miljoen EUR voor de ontwikkeling van een elektrische brander in het kader van het nieuwbouwproject. Voor de ontwikkeling van deze elektrische brander werd een overeenkomst gesloten met Probat. De buitengebruikstellingen hebben voornamelijk betrekking op koffiemachines. Het gebruiksrecht op activa betreft voornamelijk land en gebouwen (16,0 miljoen EUR) en voertuigen (14,2 miljoen EUR) die volgens de IFRS 16 regel op de balans moeten worden gepresenteerd. De investeringen in 2024 bedroegen 10,1 miljoen EUR, waarvan het grootste gedeelte betrekking heeft op gebouwen (3,5 miljoen EUR) en voertuigen (6,5 miljoen EUR). De afschrijvingen bedroegen 8,4 miljoen EUR (7,7 miljoen EUR in 2023). De goodwill steeg in 2024 met 2,3 miljoen EUR als gevolg van de acquisities Abos bv (2,1 miljoen EUR) en Rondera AB (0,6 miljoen EUR). De omrekening aan slotkoers compenseerde deze stijging met 0,4 miljoen EUR. De immateriële vaste activa zijn gedaald met 1,2 miljoen EUR, hoofdzakelijk door de afschrijvingen. De vorderingen op meer dan een jaar bedragen 0,4 miljoen EUR. De voorraad daalde in 2024 van 42,5 miljoen EUR naar 36,5 miljoen EUR. Deze daling is het gevolg van verkoop van SAS Koffie. De vorderingen op minder dan een jaar daalden met 7,6 miljoen EUR. Het gemiddelde aantal dagen klantenkrediet daalde van 52 in 2023 naar 43 in 2024. Deze daling is het gevolg van de verkoop van SAS Koffie waar langere betalingstermijnen werden gehanteerd. De beschikbare middelen (cash) daalden met 1,0 miljoen EUR in vergelijking met 2023. Voor meer informatie, zie het kasstroomoverzicht hieronder. Het eigen vermogen daalde met 17,5 miljoen EUR.# Kasstroomoverzicht

De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg 46,7 miljoen EUR. Hiervan is 16,0 miljoen EUR te verklaren door een daling van het werkkapitaal in 2024 ten opzichte van 2023. De negatieve kasstroom uit investeringsactiviteiten is een gevolg van de investeringen die in 2024 plaatsvonden, voornamelijk in materiële vaste activa en daarnaast ook de aankoop van Rondera AB en ABOS Koffie BV. De kasstroom uit financiële activiteiten bedroeg -8,0 miljoen EUR. Er werden er voor 16,1 miljoen EUR nieuwe leningen opgenomen en er werden bestaande leningen terug betaald voor een bedrag van 9,7 miljoen EUR. De betalingen met betrekking tot leasing bedroegen 8,1 miljoen EUR en financiële lasten bedroegen -3,8 miljoen EUR. Tot slot zit hierin ook de dividend betaling van 2,4 miljoen EUR. De liquide middelen (zie toelichting 11.7 van het financieel verslag) daalden door deze effecten met ca. 1,0 miljoen EUR. De vennootschap beschikt op 31 december 2024 over een cashpositie van 16,7 miljoen EUR

	In duizenden euro
	2024	2023
Winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten en belastingen (EBIT)	10.016	10.667
Aanpassingen voor:
Operationeel Resultaat niet-verdergezette activiteiten	-1.620	-4.109
Betaalde belastingen	-3.012	-1.174
Afschrijvingen	25.714	23.617
Andere niet-kaskosten	-484	26
Wijzigingen in werkkapitaal	16.044	-1.213
Kasstroom uit operationele activiteiten	46.658	27.814
Kasstroom uit investeringsactiviteiten	-39.665	-37.391
Kasstroom uit financiële activiteiten	-7.982	-552
Totale kasstroom	-989	-10.129

De koffiedivisie van Miko

De koffiedivisie van Miko heeft een aanwezigheid in 12 verschillende landen. De verschillende koffies die door de diverse dochtervennootschappen binnen de groep worden verkocht aan hun klanten worden voornamelijk in de eigen branderij(en) van Miko geproduceerd. De centrale branderij van Miko Koffie bevindt zich sinds oudsher in Turnhout (BE). Daarnaast beschikken een aantal lokale dochtervennootschappen eveneens over een kleine koffiebrander met een beperkte capaciteit om op lokaal niveau the produceren ter ondersteuning van het promoten van local en artisanaal roasting. De verschillende nationale dochtervennootschappen binnen de groep focussen zich allen voornamelijk op de marktsegmenten office coffee, public, horeca en health care.

Activiteiten

Naast de traditionele focus van MIKO’s koffiedivisie op de consumptie van koffie in het out-of-home segment, biedt MIKO haar koffies in een aantal landen ook aan de particuliere consumentenmarkt. In 2020 werden daartoe binnen de koffiedivisie inspanningen geleverd om een compleet geïntegreerde online-portal te voorzien waarmee Miko zich – met de diverse merken binnen haar gamma – rechtstreeks kan wenden tot de eindconsument, en in het verlengde daarvan eveneens tot de werknemers van haar B2B klanten die telewerk verrichten. Dit platform www.coffeeathome.be werd in 2021 publiek gelanceerd en biedt zowel bonen als gemalen koffie aan, naast Nespresso® compatibele capsules, pads, een selectie van thee en bijproducten. Voor elke koffie wordt eveneens een duidelijk smaakprofiel voorzien. Gebruikers kunnen via de site eveneens hun eigen individueel koffieprofiel samenstellen op basis waarvan ze suggesties krijgen welke koffie(s) normaliter bij hen in de smaak zullen vallen.

Budget

Volume

Lokaal/Artisanaal

Italiaans

Ethisch

In april 2024 maakte Miko bekend dat het de krachten bundelt met het Duitse Probat om in een flagship onderzoekstraject te evolueren naar een nieuwe best practice op gebied van duurzaam branden. Miko heeft er altijd naar gestreefd om koploper te zijn op vlak van duurzame ontwikkeling dat steeds als kernpunt van haar strategie werd beschouwd. Uit de inkomsten van haar duurzame koffiemerk Puro kocht Miko ondertussen reeds zo’n 750.000.000 m2 regenwoud aan in samenwerking met World Land Trust. Het doel van de samenwerking met Probat is om in de nieuwe koffiebranderij van Miko te evolueren naar het elektrisch branden van koffie op grote schaal en dit aangedreven door de windturbine van Miko. In tegenstelling tot de huidige bestaande elektrisch aangedreven specialty koffiebranders zullen meerdere tonnen koffie per uur gebrand kunnen worden en dit volledig zelfvoorzienend via windenergie. Wereldwijd zal dit project uniek in zijn soort zijn op deze schaalgrootte.

Best Practice in duurzaam branden

“Als een meer dan 200 jaar oud bedrijf willen we voorop blijven lopen, ons voorbereiden op de volgende generaties en ons steentje bijdragen aan alle uitdagingen waarmee onze natuur te maken zal krijgen” Frans Van Tilborg

In mei 2024 kondigde Miko Koffie aan dat het haar dochteronderneming Sas Koffie NV te Beerse verkocht aan het Nederlandse investeringsbedrijf Nimbus. Miko nam SAS over in 2021, met de bedoeling te diversifiëren naar het retailsegment en verkoop in de supermarkten. In da nasleep van COVID merkte Miko een sterke toename van het telewerk op waardoor het besloot daarop in te spelen met een diversificatie naar het retailsegment. Dit leidde toen tot de overname van Sas NV, een specialist in het branden en leveren van private label koffie aan supermarkten, bovendien met haar locatie op slechts op 15 minuten afstand van het hoofdkwartier van Miko. Amper vier maanden later ontstond er als gevolg van het gewapend conflict in Europa echter een explosieve inflatie en kwam de retailsector zwaar onder vuur te liggen. Omdat we de exponentieel gestegen grondstoffenprijzen en loon – en energiekosten niet konden doorrekenen hadden ook de resultaten van SAS hier zwaar onder te lijden. Gezien de groei van het traditionele buitenhuissegment van Miko werd in 2024 besloten om terug te plooien op de kernactiviteiten. Sas Koffie NV werd uiteindelijk overgedragen aan de Nederlandse investeringsmaatschappij Nimbus, die een ruime portfolio van bedrijven beheert in Europa, onder meer ook in de voedingssector. De transactie leidde over 2024 tot een waardeverlies en extra kosten ten bedrage van 20.5M euro

Desinvestering SAS

Earn-Out Miko Pac

In mei 2024 kondigde Miko aan dat het een earn-out ontving voor een bedrag van 5M EUR op de verkoop van de kunststofverwerkingsafdeling Miko Pac in 2021. Miko Pac, de toenmalige kunststoftak van Miko, werd in 2021 verkocht aan het Duitse Paccor (toen 6x groter dan Miko Pac). Miko was toen van oordeel dat het als kleine speler moeilijker en moeilijker kon concurreren in een consoliderende markt. In diezelfde context van schaalgrootte werd ondertussen ook Paccor reeds verkocht aan het (grotere) Faerch. Bij de verkoop van Miko Pac in 2021 werd op basis van en business plan overeengekomen dat potentieel earn-outs betaalbaar zouden kunnen worden aan Miko (bovenop de toenmalige verkoopprijs in 2021), dit voor de jaren 2023, 2024 en 2025 voor een bedrag van telkens 5M EUR. De betaling in mei 2024 door Paccor aan Miko is hiervan de eerste earn-out die gerealiseerd werd over boekjaar 2023.

2024 stond eveneens in het teken van het verder integreren van koffieservicebedrijf Capriole Coffee Service binnen onze groep. Miko Koffie realiseerde de overname van Capriole Coffee Services in november 2023 en mocht hierdoor dan ook een 60-tal nieuwe medewerkers welkom heten in de Miko familie. Het hoofdkwartier van Capriole Coffee Service is gevestigd in Den Haag (NL). Daarnaast worden de Belgische activiteiten georganiseerd vanuit de centraal gelegen vestiging te Kampenhout. Net als Miko legt Capriole zich toe op koffieservice aan de “out-of-home-markt”, het marktsegment waar koffie wordt verbruikt buiten de eigen huiselijke sfeer zoals in kantoren, horeca en instellingen. Bovendien wordt in 2025 het 50-jarig(!) bestaan gevierd van Capriole Coffee Service.

September 2023 - Nieuwe locatie voor Miko Koffie Service Nederland# Integratie Capriole Coffee Service

Miko is reeds sinds 2013 actief in Zweden door de overname van Kaffekompaniet din Pauspartner AB gevestigd te Göteborg. In 2016 werd deze lokale Scandinavische aanwezigheid nog versterkt door de overname van het in Stockholm gebaseerde Smiling Faces AB. Miko gelooft ook binnen haar M&A strategie in de meerwaarde van continuïteit en het respecteren van de lokale best practices en herkenbare lokale merken. Om die redenen werd pas in 2024 besloten om een fusie door te voeren van de twee Miko vestigingen in Zweden. De overblijvende juridische entiteit in Zweden behoudt beide locaties en management en ook de lokale merken Kaffekompaniet en Smiling Faces blijven sterk aanwezig, nu onder de noemer Miko Sweden AB.

Miko Sweden

Eveneens in juni 2024 versterkte Miko Sweden AB haar lokale territoriale aanwezigheid nog verder door een participatie te nemen van 75% in het office coffee bedrijf Rondera AB dat gevestigd is te Örebro. Een transactie van weliswaar relatief beperkte omvang die echter opnieuw een stap verder is in de nationale landelijke dekking die Miko in Zweden kan bieden met haar offering naar kantoren en bedrijven toe. In juli 2024 rondde Miko Koffie de overname af van 100% van de aandelen van het office coffee bedrijf ABOS Koffie BV in Nederland. ABOS Koffie focust zich vooral op het segment MKB en is gevestigd te Naarden (centraal tussen Utrecht en Amsterdam). Met een team van zo’n 25 gemotiveerde medewerkers realiseerde ABOS Koffie in 2023 een omzet van circa 3.6M EUR. Met de overname van ABOS Koffie versterkt Miko zich nog verder in het segment van Midden en Kleine Bedrijven in Nederland.

Overname ABOS Koffie (NL)

In januari 2025 kondigde Miko aan dat haar CEO Frans Van Tilborg na 25 jaar de fakkel als gedelegeerd bestuurder van de groep met ingang van 1 januari 2026 zal doorgeven aan Karl Hermans. Aldus Frans Van Tilborg: “Ik werk al bijna 4 decennia bij Miko en heb hier een fantastische carrière gekend. Ik heb er lang over nagedacht en ben van oordeel dat het nu gezond is om de scepter door te geven aan de volgende generatie en een frisse wind te laten waaien. Ik kijk met fierheid terug naar een Miko dat transformeerde naar een bedrijf dat zich volledig toelegt op koffieservice met een 20-tal dochterondernemingen in 12 landen, en waarvan de omzet verdrievoudigde tot nagenoeg 300 miljoen euro, gerealiseerd door meer dan 1.300 trouwe en gemotiveerde medewerkers. Dank aan al onze werknemers, en aan iedereen die mee de bouwstenen legde om van Miko een prachtige bedrijvengroep te maken. Dank ook aan de raad van bestuur voor het vertrouwen dat ik al die jaren ontving. Ik wens Karl Hermans en zijn team heel veel succes in een uitdagende toekomst.”

Karl Hermans volgt Frans Van Tilborg op als CEO Miko

MIKO AANDEEL – BEURSINFORMATIE

GEGEVENS MIKO AANDEEL (IN EURO)

	31-03-2025	2024	2023	2022	2021	2020
Hoogste Koers t/m 31/12	59,60	68,40	91,60	109,00	124,00	110,00
(t/m 31/03 in 2025 )
Laagste Koers t/m 31/12	50,60	47,00	52,00	84,20	94,50	88,00
(t/m 31/03 in 2025 )
Koers op 31/12	52,60	51,60	56,00	90,00	102,50	98,50
(per 31/03 in 2025)
Beurskapitalisatie per	74M EUR	64M EUR	70M EUR	112M EUR	127M EUR	122M EUR
31/12 (per 31/03 in 2025
Aantal aandelen per 31/12	1.242.000	1.242.000	1.242.000	1.242.000	1.242.000	1.242.000

Beursnotering

De aandelen van MIKO NV zijn sinds 1998 genoteerd op Euronext (Brussels), met dubbele fixing. De code van het aandeel is MIKO (ISIN CODE: BE0003731453).

Evolutie van het MIKO aandeel

De grafiek op de volgende pagina geeft een beeld van de evolutie van de koers van het MIKO aandeel over de periode 01/01/2024 tot 31/12/2024 in vergelijking met de prestaties van de BEL 20 index over diezelfde periode.

Beurskapitalisatie

Op 31 december 2024 bedroeg de beurskapitalisatie van Miko 64.087.200 EUR.

MIKO Corporate Website

De MIKO Corporate Website (www.mikogroup.be) omvat een omvangrijke investor relations sectie. In die zin speelt deze website een belangrijke rol op het vlak van communicatie vanwege MIKO omtrent financiële informatie en corporate governance gegevens naar haar stakeholders toe.

CORPORATE GOVERNANCE VERKLARING

Corporate Governance Charter

MIKO past de Corporate Governance Code 2020 toe als referentiecode, overeenkomstig artikel 3:6 §2 WVV en het Koninklijk Besluit van 12 mei 2019 houdende de aanduiding van de na te leven code inzake deugdelijk bestuur door genoteerde vennootschappen. In de loop van 2020 heeft de Raad van Bestuur, na grondige evaluatie, het Corporate Governance Charter van MIKO herwerkt om het in lijn te brengen met de bepalingen van de herziene Corporate Governance Code 2020. Het (herwerkte) Charter is integraal beschikbaar op de corporate website van de groep via www.mikogroup.be en beschrijft de krijtlijnen van het corporate governance beleid van MIKO, alsook de interne reglementen van de Raad van Bestuur, het Auditcomité, het Benoemings- & Remuneratiecomité en het Exploitatiecomité (EXCO). In dit onderdeel van het jaarverslag wordt een uiteenzetting gegeven van de feitelijke toepassingen van het (herziene) MIKO Corporate Governance Charter gedurende boekjaar 2024.

Governance structuur

Bij de herwerking van het Corporate Governance Charter van de Vennootschap naar aanleiding van de inwerkingtreding van de Corporate Governance Code 2020, heeft de Raad van Bestuur van de Vennootschap – na evaluatie – geconcludeerd dat de monistische governance structuur in de zin van artikel 7:85 en volgende WVV het meest aangewezen blijft voor de verdere werking van de Vennootschap. Vermelde monistische governancestructuur bestaat uit: (i) de Raad van Bestuur van de Vennootschap, die bevoegd is om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn tot de verwezenlijking van het voorwerp van de Vennootschap behoudens diegene waarvoor volgens de wettelijke bepalingen de algemene vergadering bevoegd is; (i) het uitvoerend management van de Vennootschap zoals verder in het Corporate Governance Charter van MIKO en dit jaarverslag toegelicht onder de term “EXCO”. Minstens éénmaal om de 5 jaar zal de Raad van Bestuur de gekozen governance structuur (her)evalueren, en dit aldus voor het eerst in 2025. Na evaluatie is de Raad van Bestuur van mening dat de monistische governance structuur nog steeds het meest adequaat geschikt is voor de werking van de Vennootschap.

Algemeen

Het kapitaal van Miko NV is verdeeld in 1.242.000 aandelen zonder vermelding van waarde, en is volledig volstort. Er bestaan geen statutaire beperkingen op de overdracht van de aandelen. De Vennootschap heeft geen winstbewijzen, obligaties, converteerbare obligaties of warrants uitgegeven. Door de Buitengewone Algemene Vergadering van de Vennootschap dd. 23 mei 2023, werd besloten om een loyauteitsstemrecht in te voeren in de statuten van de vennootschap, met name het toewijzen van een dubbel stemrecht voor die aandelen die ten minste 2 jaar ononderbroken op naam van dezelfde aandeelhouder in het register van de aandelen op naam van de Vennootschap zijn ingeschreven.

Kapitaal & Aandelen

Referentieaandeelhouder

De referentieaandeelhouder van de Vennootschap is nog steeds de familie Michielsen, die in 1801 begon met het branden en verkopen van koffie. Na de beursgang in 1998 heeft de familie Michielsen nog 55% van de aandelen in bezit gehouden, dewelke onder invloed van de loyauteitsstem 68% van de stemrechten in de Vennootschap vertegenwoordigen. Deze aandelen zijn ondergebracht in de Stichting Administratiekantoor (STAK) naar Nederlands recht OKIM en Imko Holding, een NV naar Belgisch recht. Op balansdatum bezaten STAK OKIM en Imko Holding NV gezamenlijk 687.000 aandelen, zoals blijkt uit de aandeelhouderstructuur hieronder. De Vennootschap staat krachtens een overeenkomst met STAK OKIM en Imko Holding NV in voor de betaling van de beheers- en werkingskosten van STAK OKIM. Bovendien verzorgt de Vennootschap de boekhouding van Imko Holding NV. De kosten die hieraan verbonden zijn bedragen ca. 5.000 EUR per jaar. Gelet op het geringe belang van deze overeenkomst in verhouding tot het netto-actief van de Vennootschap, is artikel 7:97 WVV niet van toepassing. De Vennootschap heeft een leningovereenkomst afgesloten met Imko Holding NV Het totale ontleende bedrag bedroeg op balansdatum 725.000 EUR. In 2014 werd de procedure van (toenmalig) artikel 524 Wetboek van Vennootschappen toegepast in het kader van de toenmalige verlenging van de lening.

Transparantiekennisgevingen

Overeenkomstig artikel 6 en volgende van de Wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen in emittenten waarvan de aandelen zijn toegelaten op een gereglementeerde markt, en overeenkomstig artikel 8 van de statuten van Miko NV, is iedere aandeelhouder wiens deelneming de drempelwaarden van 3%, 5% of een veelvoud van 5% over- of onderschrijdt, verplicht hiervan kennis te geven aan de Vennootschap en aan de FSMA. De Vennootschap ontving in 2024 geen transparantiekennisgevingen.

Aandeelhouderstructuur

Situatie op 23 april 2025 zoals gekend aan de Vennootschap: Het totaal aantal stemrechtverlenende aandelen uitgegeven door de Vennootschap bedraagt 1.242.000. Het totaal aantal stemrechten (noemer) bedraagt ten gevolge van de loyauteitsstem 1.980.980.

Aandeelhouder	% aandelen	% stemrechten
STAK OKIM	31,55%	39,56%
Imko Holding NV	23,76%	28,79%
De Wilg GCV	4,30%	5,39%

Inkoop Eigen Aandelen

Op de Buitengewone Algemene Vergadering van 23 mei 2023 werd besloten om over te gaan tot hernieuwde toekenning van de machtiging verleend aan de Raad van Bestuur van Miko NV om, onder onvermelde modaliteiten over te gaan tot verwerving van eigen aandelen overeenkomstig artikel 7:215 WVV.# Miko NV

35 Vergoedingen ingeval van afvloeiing n.a.v. een openbaar overnamebod

Er zijn tussen de Vennootschap en haar dochtervennootschappen enerzijds, en de bestuurders of werknemers van de Vennootschap of haar dochtervennootschappen anderzijds, geen overeenkomsten afgesloten die in specifieke vergoedingen voorzien wanneer, naar aanleiding van een openbaar overnamebod, de bestuurders ontslag nemen of zonder geldige reden moeten afvloeien of de tewerkstelling van de werknemers beëindigd wordt. De normale regels voor de beëindiging van de bestuurders- resp. arbeidsovereenkomsten zullen in voorkomend geval van toepassing zijn. Zie hiervoor de specifieke secties hieromtrent in het remuneratieverslag.

36 Bevoegdheden van het bestuursorgaan

De Raad van Bestuur heeft in het algemeen de taken en bevoegdheden die hem door of krachtens het WVV zijn toegekend. In de statuten en door diverse besluiten van de Algemene Vergadering zijn aan Raad van Bestuur uitgebreide bevoegdheden toegekend inzake inkoop van eigen aandelen zoals eerder vermeld in dit hoofdstuk. Verder werden aan de Raad van Bestuur nog volgende bevoegdheden toegekend in het kader van beschermingsconstructies. De Raad van Bestuur van Miko NV maakte in 2024 van geen van beide machtigingen gebruik.

a) De Raad van Bestuur van Miko NV werd gemachtigd door de Buitengewone Algemene Vergadering dd. 23 mei 2023 om, in geval van een openbaar overnamebod op de aandelen van de Vennootschap, bij toepassing van het toegestane kapitaal, het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap te verhogen onder de voorwaarden zoals bepaald in artikel 7:202 WVV.

b) In overeenstemming met artikel 7:198 WVV en volgende, heeft de Buitengewone Algemene Vergadering dd. 23 mei 2023 besloten om over te gaan tot verlenging van de bevoegdheid toegekend aan de Raad van Bestuur, gerelateerd aan artikel 6bis van de statuten van de Vennootschap, om, in één of meerdere malen, het geplaatst maatschappelijk kapitaal te verhogen met een bedrag gelijk aan dat maatschappelijk kapitaal, of om onder dezelfde voorwaarden converteerbare obligaties uit te geven. Deze bevoegdheid mag eveneens gebruikt worden voor kapitaalverhogingen of uitgiften van converteerbare obligaties of van warrants waarbij het voorkeurrecht van de aandeelhouders is beperkt of uitgesloten ten gunste van één of meer bepaalde personen, andere dan personeelsleden van de Vennootschap of van haar dochtervennootschappen, en kapitaalverhogingen die geschieden door omzetting van de reserves.

c) om, voor een termijn van 5 jaar die ingaat op de datum van de bekendmaking van de statutenwijziging, binnen de wettelijk bepaalde grenzen, ongeacht op of buiten de beurs, rechtstreeks of onrechtstreeks, bij wijze van aankoop of ruil, inbreng of om het even welke andere wijze van verkrijging, aandelen van de vennootschap, winstbewijzen van de vennootschap of certificaten die daarop betrekking hebben te verkrijgen, zonder dat een verdere goedkeuring of andere tussenkomst van de algemene vergadering vereist is, met als vergoeding de gemiddelde slotkoers van het effect van de vennootschap over de laatste 30 kalenderdagen voorafgaand aan de datum van de inkoop verminderd met 20 procent als minimumvergoeding en verhoogd met 10 procent als maximumvergoeding;

d) om, voor een termijn van 3 jaar die ingaat op de datum van de bekendmaking van de statutenwijziging, ongeacht op of buiten de beurs, rechtstreeks of onrechtstreeks, effecten van de vennootschap te verkrijgen (bij wijze van aankoop of ruil, inbreng, of om het even welke andere wijze van verkrijging) of te vervreemden (door middel van verkoop, ruil, inbreng, conversie van obligaties of enige andere vorm van overdracht (al dan niet onder bezwarende titel)) voor rekening van deze laatste, wanneer deze verkrijging of vervreemding noodzakelijk is om te vermijden dat de vennootschap een ernstig dreigend nadeel zou lijden. Deze machtiging van de raad van bestuur geldt tevens voor de verkrijging of vervreemding van aandelen in de zin van artikel 7:221van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

e) om, rechtstreeks of onrechtstreeks, aandelen van de vennootschap te vervreemden (door middel van verkoop, ruil, inbreng, conversie van obligaties of enige andere vorm van overdracht (al dan niet onder bezwarende titel)) door middel van een aanbod tot verkoop gericht aan één of meer bepaalde personen andere dan personeelsleden van de vennootschap of haar dochtervennootschappen. Deze machtiging van de raad van bestuur geldt tevens voor de vervreemding van aandelen in de zin van artikel 7:221 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

Miko NV heeft in de loop van het boekjaar 2024 geen eigen aandelen ingekocht, en bezat aldus op 31 december 2024 dan ook geen eigen aandelen.

Vermeldingen in het kader van artikel 34 van het KB dd. 14 november 2007

Kapitaalstructuur

Er zijn geen verschillende categorieën aandelen. Voor meer informatie en voor de aandeelhoudersstructuur, zie eerder in dit hoofdstuk.

Overdrachtsbeperkingen

Er bestaan geen statutaire beperkingen op de overdracht van de aandelen.

Bijzondere zeggenschapsrechten

Volgens artikel 14 van de statuten van Miko NV heeft de Stichting Administratiekantoor OKIM een exclusief recht tot voordracht van kandidaten voor de meerderheid van de bestuursmandaten, zolang zij rechtstreeks of onrechtstreeks 25,1% van de aandelen van de Vennootschap bezit. Voor het overige zijn aan de effecten geen bijzondere zeggenschapsrechten verbonden.

Aandelenplan werknemers

Er bestaan geen aandelenplannen voor werknemers waarvan de zeggenschapsrechten niet rechtstreeks door de werknemers worden uitgeoefend.

Beperkingen aan het stemrecht

Overeenkomstig artikel 7:24 WVV, verleent artikel 10 van de statuten de Raad van Bestuur het recht om de uitoefening van de rechten verbonden aan een aandeel te schorsen indien het aandeel aan meerdere eigenaars toebehoort, totdat één persoon tegenover de vennootschap als aandeelhouder is aangewezen. Voor het overige bestaan geen statutaire beperkingen aan de uitoefening van het stemrecht. Voor de regels met betrekking tot het uitoefenen van het stemrecht, verwijzen wij graag naar het publieke Corporate Governance Charter van Miko NV.

Aandeelhoudersovereenkomsten

Voor zover aan de Vennootschap bekend, bestaan er geen aandeelhouders-overeenkomsten die aanleiding kunnen geven tot beperking van de overdracht van effecten of van de uitoefening van het stemrecht.

Regels voor benoeming van bestuurders en statutenwijzigingen

Voor de benoeming en vervanging van bestuurders: zie het luik Benoemings – en remuneratiecomité van dit verslag. De statuten bevatten geen bijzondere regels met betrekking tot de wijziging ervan. De wettelijke regels zoals vastgelegd in artikel 7:153 WVV en volgende zijn van toepassing.

Contractuele bepalingen inzake controlewijziging

Voor zover de Vennootschap partij zou zijn bij overeenkomsten die in werking treden, wijzigingen ondergaan of aflopen in geval van een wijziging van controle na een openbaar overnamebod, is de Raad van Bestuur van oordeel dat deze overeenkomsten ofwel van ondergeschikt belang zijn ofwel van zodanige aard zijn dat de openbaarmaking ervan de Vennootschap ernstig zou schaden.

2. Raad van Bestuur en haar comités

2.1 Samenstelling van de Raad van Bestuur

Functie	Naam	Type
Voorzitter (niet-uitvoerend)	Bart Wauters
Gedelegeerd Bestuurder	Frans Van Tilborg
Niet- Uitvoerend Bestuurder	Kristof Michielsen
Uitvoerend Bestuurder	Karl Hermans
Onafhappelijke Bestuurders	Cynthia Van Hulle
Onafhappelijke Bestuurders	Martha1996 BV (vast vertegenwoordigddoor Mevr. Inge Bruynooghe)
Onafhappelijke Bestuurders	Beau Noir BV (vast vertegenwoordigd door Mevr. Inge Demeyere)

De Voorzitter van de Raad van Bestuur van de Vennootschap is Dhr. Bart Wauters. De hierboven vermelde onafhankelijke bestuurders beantwoorden aan de onafhankelijkheidscriteria zoals voorgeschreven door de desbetreffende bepalingen van het WVV. Bestuurders Frans Van Tilborg, Karl Hermans, Kristof Michielsen en Bart Wauters hebben familiale banden. De samenstelling van de Raad van Bestuur van Miko NV voldoet aan de verplichtingen inzake genderdiversiteit zoals vervat in artikel 7:86 WVV. Aan de Algemene Vergadering van 27 mei 2025 zal voorgelegd worden om de mandaten van Bart Wauters, Frans Van Tilborg, Cynthia Van Hulle en Beau Noir BV (vast vertegenwoordigd door Inge Demeyere) te verlengen. Miko NV benoemt de leden van haar Raad van Bestuur gebruikelijk voor een termijn van 6 jaar, waardoor zij afwijkt van de bepalingen van artikel 5.6 van de Corporate Governance Code waar een maximumtermijn van 4 jaar voorgeschreven wordt. Miko NV is van mening dat deze afwijking verantwoord blijft gezien dit de leden van de Raad van Bestuur toelaat om de werkwijze van Miko grondiger te leren kennen en – daardoor – hun mandaat op de meest doeltreffende wijze uit te kunnen voeren. De achterliggende intentie van de Code wordt door Miko NV wel gerealiseerd door ervoor te zorgen dat de helft van de mandaten iedere 3 jaar ten einde komt. De secretaris van de Raad van Bestuur is Dhr. Philip Wouters. De Raad van Bestuur vergaderde in 2024 9 keer.# 2.2 Werking van de Raad van Bestuur

Hieronder wordt een overzicht gegeven van de aanwezigheden van de respectievelijke leden van de Raad van Bestuur:

	18/03	15/04	23/04	29/04	13/05	17/06	16/09	21/10	09/12
Bart Wauters	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Frans Van Tilborg	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Kristof Michielsen	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Karl Hermans	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Cynthia Van Hulle	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Martha 1996 BV	V	V	V	V	V	V	V	V	V
Beau Noir BV	V	V	V	V	V	V	V	V	V

Gedurende de verschillende sessies van de Raad van Bestuur tijdens 2024 werden volgende onderwerpen behandeld:

vaststelling jaarrekening 2023, goedkeuring jaarverslag 2023, voorstel persbericht en voorstel tot winstverdeling;
halfjaarcijfersper 30/06, voorstel persbericht;
tussentijdse verkoop en financiële resultaten;
bespreking Sas NV
bespreking investeringsprojecten;
bespreking overnameopportuniteiten;
bespreking project nieuwe branderij
bespreking en goedkeuring van het budget en de strategie.

Verder brachten de voorzitters van de adviserende comités na elke vergadering verslag uit aan de voltallige Raad van Bestuur en deden zij de nodige aanbevelingen.

Er waren in 2024 geen ongebruikelijke transacties tussen de bestuurders en Miko NV, noch lopende rekeningen of zekerheidsstellingen van Miko NV aan of ten voordele van deze personen. Er deden zich geen belangenconflicten voor in de zin van artikelen 7:96 of 7:97 WVV.

2.2 Auditcomité & Benoemings- en Remuneratiecomité

Alle leden van het Auditcomité hebben voldoende ervaring op vlak van finance, boekhouding en audit.

Voorzitter Auditcomité (onafhankelijk): Cynthia Van Hulle
Lid Auditcomité (onafhankelijk): Beau Noir BV (vast vertegenwoordigd door Mevr. Inge Demeyere)
Lid Auditcomité (onafhankelijk): Martha1996 BV (vast vertegenwoordigd door Mevr. Inge Bruynooghe)

Het Auditcomité vergaderde 4 maal in 2024. Alle leden van het Auditcomité waren telkens aanwezig.

Volgende onderwerpen werden besproken:

Bespreking jaar- en halfjaarresultaten;
Risk management en interne controlesystemen;
Risicomatrix;
Voorstelling auditplan van de commissaris voor 2024;
Bespreking van de voorstellen in het kader van de benoeming van de commissaris dan wel een bedrijfsrevisor verantwoordelijk voor de assurance van de duurzaamheidsinformatie van de groep;
Externe leningen Miko Group;

Auditcomité

Het Auditcomité van MIKO is per 23 april 2025 samengesteld als volgt:

Benoemings- en Remuneratiecomité

Miko opteert om gebruik te maken van de mogelijkheid om het benoemingscomité en het remuneratiecomité samen te voegen in één gezamenlijk Benoemings- en Remuneratiecomité (“Remco”).

Het Benoemings- en Remuneratiecomité van MIKO is per 23 april 2025 samengesteld als volgt:

Voorzitter Remco (onafhankelijk): Martha1966 BV (vast vertegenwoordigddoor Mevr. Inge Bruynooghe)
Lid Remco (onafhankelijk): Beau Noir BV (vast vertegenwoordigd door Mevr. Inge Demeyere)
Lid Remco (niet-uitvoerend): Bart Wauters

Het Remco vergaderde 3 maal in 2024. Alle leden waren steeds aanwezig.

Volgende onderwerpen werden besproken:

Bespreking functieverhogingen – en uitbreidingen, alsook verhoging van de vergoeding van directie/EXCO, kaderleden en staffuncties in België;
Bespreking verloning international management;
Toekenning van aandelenopties;
Samenstelling van het EXCO;
Evaluatie en samenstelling Raad van Bestuur
Opvolging Frans Van Tilborg door Karl Hermans als gedelegeerd bestuurder

Alle leden van het Remco hebben voldoende ervaring op vlak van HR, personeelszaken en remuneratie.

De werkwijze van de evaluatie van de bestuursorganen en de individuele leden van de Raad van Bestuur wordt door Miko vastgelegd in het intern reglement van het Remco. De werking van de Raad van Bestuur wordt driejaarlijks geëvalueerd met het oog op haar doeltreffendheid. Deze evaluatie werd voor het laatste in 2024 doorgevoerd.

Volgende thema’s komen hierbij aan bod: de omvang van de Raad van Bestuur, de algemene werking van de Raad van Bestuur, de manier waarop vergaderingen worden voorbereid, de bijdrage van ieder individueel lid van de Raad van Bestuur aan haar werkzaamheden, de aanwezigheid en betrokkenheid van iedere individuele bestuurder bij vergaderingen en besluitvorming, de samenstelling op vlak van noodzakelijke expertise op de diverse terreinen die relevant zijn voor Miko. Deze evaluatie laat verdere optimalisatie toe van de Raad van Bestuur van Miko. Het Remco brengt van deze evaluatie een gemotiveerd verslag uit aan de Raad van Bestuur.

De werking en prestaties van de CEO van Miko worden minstens éénmaal per jaar door het Remco besproken. De CEO is hier zelf niet bij aanwezig.

Periodiek evalueren de Raad van Bestuur, het Auditcomité en het Remco hun eigen interne reglementen. Eventuele voorstellen tot verbetering kunnen vervolgens voorgelegd worden aan de Raad van Bestuur.

Evaluatie

Exploitatiecomité (“EXCO”)

Het dagelijks bestuur van de groep wordt waargenomen door de CEO, Frans van Tilborg, die hierbij wordt bijgestaan door het uitvoerend management (EXCO) dat frequent samenkomt. Het EXCO tekent de strategie uit, bepaalt de doelstellingen en legt deze voor ter goedkeuring aan de Raad van Bestuur. Daarnaast volgt het EXCO de resultaten van de activiteiten van de diverse dochtervennootschappen nauwgezet op, stelt het de budgetten op en bereidt het de jaarrekening voor.

Er waren in 2024 geen ongebruikelijke transacties tussen de leden van het EXCO en Miko NV of een andere vennootschap van de groep, noch lopende rekeningen of zekerheidsstellingen van Miko NV of een andere vennootschap van de groep aan of ten voordele van (één van) deze personen.

Verder beschikken de grootste dochtervennootschappen binnen de groep over eigen managementteams die regelmatig vergaderen omtrent de dagelijkse werking van de lokale organisatie en over de concrete uitwerking van de beslissingen van het EXCO.

3. Uitvoerend Management

Frans Van Tilborg, CEO
Karl Hermans, Bestuurder
Evy Verhulst, CFO
Dirk Hermans, Director Purchase
Stijn Michielsen, Director Export – Green Coffee
Katelijne Vos, HR Director
Patrick Mariën, IT Director
Bart Laps, Director Production
Philip Wouters, Director Legal

Het EXCO van Miko is per 23 april 2025 samengesteld als volgt:

Dagelijkse leiding dochtervennootschappen

Land	Entiteit	Dagelijkse leiding
BE	Miko Coffee Service NV	Frans Van Tilborg
NL	Miko Koffie Service BV	Koen van Zon
NL	Maas International Holding BV	Wouter Fijnaut
NL	TIN Tea Import Network BV	Maikel Cornelissen
FR	Miko Café Services SAS	Olivier Plot
UK	Miko Coffee Ltd	Adrian Stagg
DE	Miko Kaffee GmbH	Frank Schellenberger
DK	Miko Coffee ApS	Michael Schiedel
DK	Freehand Coffee Company	Michael Schiedel
SE	Miko Sweden AB	Anders Sjogren
NO	Kaffebryggeriet A/B	Bard Aune
AU	Beverage Marketing Autstralia Pty Ltd	Gary Newcome
CZ	Miko Kava s.r.o.	Martin Fikota
SK	Miko Kava s.r.o.	Radko Reseta

4. Interne Controle & Risicobeheer

1. Algemeen

In het kader van de normale bedrijfsvoering is de Groep blootgesteld aan een aantal risico’s die ertoe kunnen leiden dat de doelstellingen niet of slechts gedeeltelijk worden behaald. Het beheersen van deze risico’s is een kerntaak van ieder lid van het management op zijn of haar terrein. Om het management hierin bij te staan heeft de Groep een geheel van risicobeheers- en interne controlesystemen opgezet. Deze systemen zijn qua opzet gebaseerd op de principes van het COSO II-model. Hierna worden in het kort de belangrijkste componenten van deze systemen en de meest relevante risico’s besproken.

3. Toezichtsorganen

De Raad van Bestuur houdt toezicht op de goede werking van de risicobeheer- en interne controlesystemen via het Auditcomité. Het Auditcomité steunt hierbij op informatie die enerzijds door de externe auditor en anderzijds door het management wordt verstrekt. Zesmaandelijks worden de uitgevoerde werkzaamheden en hun resultaten met het Auditcomité besproken.

2. Controleomgeving

De controleomgeving wordt voornamelijk beheerst door de bedrijfscultuur en de managementstijl. Het op elkaar afstemmen van de organisatiestructuur, de risicobereidheid en het vastleggen van verantwoordelijkheden moet ertoe bijdragen dat bewust met risico’s en risicobeheer wordt omgegaan.

4 Risicobeheer binnen Miko

Om tot een gestructureerde en systematische beheersing van de bedrijfsrisico’s te komen, heeft de Groep sinds 2010 een op Enterprise Risk Management (ERM) gebaseerde aanpak en methodologie ontwikkeld en ingevoerd.

Doelstelling

Het is de bedoeling om enerzijds de risico’s waaraan de Groep is blootgesteld te inventariseren, op te volgen en te beheersen en anderzijds het risicobewustzijn te vergroten, in de eerste plaats bij de leidinggevenden van de Groep. Geleidelijk aan dienen zij deze attitude verder uit te rollen naar de rest van de organisatie.

Proces en methodologie

De belangrijkste risico’s verbonden aan de activiteiten van de Groep worden weergegeven in vijf categorieën:

strategische risico’s, zoals klant- en leveranciersrisico’s, acquisities en besteding van beschikbare middelen
operationele risico’s, zoals mensen en organisatie, IT, productie, knowhow,capaciteit en fraude
financiële risico’s, zoals kapitaalstructuur, financiële markten (rente, grondstoffen, valuta) en financiële rapportering
juridische risico’s, zoals veranderende wetgeving, contracten en soft law
externe risico’s, zoals natuurrampen, politieke situaties, brand en terreurdaden

Om de geïdentificeerde risico’s op een consistente wijze van een risicoscore te voorzien, werden schalen uitgewerkt voor “waarschijnlijkheid” enerzijds en “impact” anderzijds. Aan de hand van deze twee schalen wordt een risicomatrix opgesteld, waarin de risico’s opgedeeld worden volgens hun ernst (hoog, middelmatig en laag). De hoge risico’s worden van een risicorespons voorzien, dit is een actieplan om de risicoscore beneden de toelaatbare tolerantiegrens te brengen. De middelmatige en lage risico’s worden verder gemonitord.# Risicobeheer

Alle risico’s worden opgenomen in een risicoregister en worden driemaandelijks besproken door het EXCO.

Belangrijkste risico’s van de Miko Groep

Strategische risico’s

Risico’s inzake prijzen op onze grondstoffenmarkten

Voor de operationele activiteiten bestaat het gevaar dat stijgende grondstofprijzen slechts gedeeltelijk of helemaal niet kunnen worden doorgerekend aan onze klanten. Binnen de koffiedivisie kan aan deze situatie niet volledig verholpen worden, aangezien Miko geen marktleider is, zijn marktaandeel moet beschermen en slechts kan volgen wat de marktleiders doen. Het is daarom vooral belangrijk om goed geïnformeerd te zijn over wat de concurrentie doet in de verschillende markten en om hierop snel te reageren. Verder kan een structurele toename van thuiswerk – in de nasleep van de COVID-19 pandemie – een risico betekenen voor de groep.

Risico’s met betrekking tot klanten en leveranciers

Het economisch klimaat zorgt voor een verhoogd kredietrisico. De Groep beperkt dit risico door een veelvuldige screening van alle belangrijke klanten en leveranciers, in combinatie met het toepassen van kredietlimieten.

Operationele risico’s

Risico’s inzake mensen en organisatie

Het plots wegvallen van mensen in sleutelfuncties vormt voor de Groep een risico. Dit wordt opgevangen door het up-to-date houden van de individuele functiekaarten, waarin de verschillende taken van elk personeelslid beschreven staan en waarin wordt aangegeven wie binnen de organisatie kan instaan voor vervanging op korte termijn.

Risico’s inzake IT

Storingen in de IT-systemen (cybersecurity) kunnen voor MIKO ernstige gevolgen hebben. Om de continuïteit van de gegevensverwerking veilig te stellen zijn back-upsystemen voorzien.

Financiële risico’s

Risico’s inzake financiële rapportering

Onjuiste rapportering kan een impact hebben op het aandeel van MIKO. Aangezien het resultaat van de Groep bepaald wordt door de resultaten van de groepsvennootschappen, besteedt de Groep veel aandacht aan de interne rapportering. Voor elke juridische entiteit worden jaarlijks budgetten opgemaakt inzake te verwachten resultaat, te verwachten cash flow en investeringsbehoeften. Maandelijks rapporteren de lokale verantwoordelijken aan het Exploitatiecomité op groepsniveau, waarbij steeds de vergelijking wordt gemaakt met de budgetten op het vlak van resultaat, cashpositie en gerealiseerde investeringen. Op regelmatige basis worden de buitenlandse entiteiten bezocht teneinde de door hen aangeleverde gegevens te controleren. De aangeleverde resultaten worden op elke vergadering van de Raad van Bestuur door het management gepresenteerd en toegelicht.

Liquiditeits- en renterisico’s

De liquiditeitspositie van de Groep wordt dagelijks opgevolgd door het management. Daarnaast wordt dit risico in voldoende mate beheerst door gebruik te maken van gespreide financieringsbronnen. De aangetrokken externe financieringen worden centraal beheerd en in de mate van het mogelijke afgesloten voor een termijn die gelijk is aan de duur van het project waarvoor de financiering wordt aangegaan.

Valutarisico

Een beperkt deel van de transacties gebeurt in andere valuta dan EURO. Het betreft hier voornamelijk transacties in PLN en GBP. Gezien de geringe omvang en impact maakt de Groep geen gebruik van afgeleide financiële producten om dit risico in te dekken.

Controleactiviteiten

Analyses door het uitvoerend management

Maandelijks worden de gerealiseerde resultaten vergeleken met de door de Raad van Bestuur goedgekeurde budgetten. Naast de financiële indicatoren wordt hierbij tevens de situatie inzake personeelsbeleid en -opleiding geëvalueerd en worden de veranderende marktsituaties besproken, evenals nieuwe opportuniteiten en bedreigingen.

Gegevensverwerking

Om in de hele organisatie een coherente en doorzichtige gegevensverwerking te bekomen, behoort het tot de strategie van Miko om op termijn al haar vestigingen op eenzelfde IT-platform te brengen.

Fysieke controles

Op regelmatige tijdstippen worden fysieke controles gedaan. Zo worden gedurende het jaar meerdere voorraadcontroletellingen georganiseerd. Tevens worden de buitenlandse entiteiten meermaals bezocht om na te gaan of de door hen verstrekte informatie overeenstemt met de werkelijke situatie.

Informatie en communicatie

Bij elke vergadering wordt de nodige aandacht besteed aan verslaggeving, alsmede aan de vraag aan wie deze verslaggeving moet worden bezorgd. Hierdoor kan de juiste informatie of de afgesproken actie op een efficiënte manier door de Groep stromen. Tevens maakt de Groep gebruik van grote TV-schermen waarop naast de missie en de waarden van de Groep ook operationele en financiële gegevens worden bekendgemaakt.

Sturing

Het Auditcomité van MIKO voert besprekingen met het uitvoerend management met betrekking tot de financiële verslaggeving en gaat na in welke mate het uitvoerend management tegemoet komt aan de aanbevelingen van de externe auditor.

Juridische risico’s

Risico’s verbonden aan productaansprakelijkheid

Miko verzekert zich tegen risico’s van productaansprakelijkheid en recalls. Daarnaast worden uitgebreide kwaliteitscontroles uitgevoerd op producten bestemd voor de verkoop.

Risico’s verbonden aan brand, natuurrampen, …

De Groep sluit hiervoor verzekeringspolissen af en besteedt bovendien veel aandacht aan interne opleidingen inzake brandveiligheid en preventie.

Risico’s verbonden aan stroomuitval

Het al dan niet aangekondigd uitvallen van de stroomvoorziening houdt voornamelijk risico’s in voor de productievestigingen van de Groep. Het management neemt maatregelen om de impact ervan te beperken, onder meer door de installatie van noodgeneratoren.

Remuneratiebeleid

De Vennootschap hanteert een remuneratiebeleid (het “Remuneratiebeleid”) in overeenstemming met artikel 7:89/1 WVV (zijnde de implementatie in Belgisch recht van EU RL 2017/828 dd. 17 mei 2017 tot wijziging van Richtlijn 2m007/36/EG wat het bevorderen van de langetermijnbetrokkenheid van aandeelhouders betreft (“SRDII”). In overeenstemming met SRDII werd vermeld Remuneratiebeleid door de Algemene Vergadering van de Vennootschap goedgekeurd op 25 mei 2021. Het Remuneratiebeleid zal (minstens) om de 4 jaar opnieuw ter goedkeuring aan de Algemene Vergadering worden voorgelegd, dan wel eerder in geval van materiële wijzigingen. Aan de Algemene Vergadering van de Vennootschap dd. 27 mei 2025 zal dan ook voorgesteld worden om het Remuneratiebeleid opnieuw goed te keuren. Het goedgekeurde Remuneratiebeleid van de Vennootschap is integraal beschikbaar op haar corporate website.

Remuneratie leden Raad van Bestuur

De remuneratie van de leden van de Raad van Bestuur van Vennootschap gebeurt in overeenstemming met de relevante bepalingen zoals opgenomen in het Remuneratiebeleid. Voor wat betreft boekjaar 2024 ontving elk lid van de Raad van Bestuur van de Vennootschap een forfaitaire vergoeding van 13.000 EUR. Aan de Voorzitter van de Raad van Bestuur van de Vennootschap wordt een bijkomende vergoeding van 2.000 EUR toegekend. Aan de Algemene Vergadering van de Vennootschap dd. 27 mei 2025 zal een verhoging van de vergoedingen van de leden van de Raad van Bestuur voorgelegd worden.

Remuneratie van de CEO

Dhr. Frans Van Tilborg, CEO van de Miko Groep, heeft een zelfstandig statuut. De remuneratie van de CEO over boekjaar 2024 is in overeenstemming met de relevante bepalingen zoals opgenomen in het Remuneratiebeleid en bestaat uit de onderdelen zoals hieronder opgenomen. Dhr. Frans Van Tilborg verzaakt integraal aan alle variabele vergoedingen ten bedrage van 57.472,41 EUR.

Dhr. Frans van Tilborg (CEO)
(i) Vaste Vergoeding	353.152,07 EUR Inclusief sociale bijdrage
(ii) Variabele vergoeding (waaronder 2024 doelst. EBITDA en resultaat na bel. – 15%)	31.666,55 EUR Verzaakt
(iii) Variabel (3Y CAGR)	25.805,86 EUR Verzaakt
(iv) Bijdrage inzake Pensioen - & Invaliditeitsverzekering	111.911,64 EUR
(v) Voordelen in Natura	17.848,06 EUR Gebruik wagen, gsm, etc

Bijkomende nota’s:
(1) De variabele vergoedingen onder punt (ii) en (iii) van bovenstaand overzicht zijn lager dan één vierde van de totale remuneratie en dienen bijgevolg niet gespreid te worden in de tijd zoals bepaald in artikel 7:91 WVV;
(2) De overeenkomst met de CEO voorziet, ingeval het mandaat beëindigd wordt op initiatief van de Vennootschap, in de uitbetaling van een beëindigingsvergoeding gelijk aan 4 maanden loon per schijf van 5 jaar in dienst van MIKO, met een maximum van 18 maanden loon. Dergelijke beëindigingsvergoeding was reeds voorzien in de zelfstandige samenwerkingsovereenkomst met Frans Van Tilborg vóórdiens benoeming tot CEO.

Remuneratie van Uitvoerende Bestuurders

Dhr. Karl Hermans is lid van de Raad van Bestuur van Miko NV, doch is daarnaast eveneens operationeel actief binnen de Vennootschap (uitvoerende bestuurder) en lid van het EXCO van de Vennootschap. In overeenstemming met de bepalingen van artikel 7:89/1 WVV wordt hieronder dan ook een overzicht gegeven van de remuneratie op individueel niveau. Dhr. Karl Hermans heeft een zelfstandig statuut, en zijn respectievelijke remuneratie over boekjaar 2024 is in overeenstemming met de relevante bepalingen zoals opgenomen in het Remuneratiebeleid en bestaat uit de onderdelen zoals hieronder opgenomen. Dhr. Karl Hermans verzaakt integraal aan alle variabele vergoedingen ten bedrage van 18.877,36 EUR.

Dhr. Karl Hermans
(i) Vaste Vergoeding	187.224,37 EUR Inclusief sociale bijdrage
(ii) Variabele vergoeding (2024 doelst. EBITDA en resultaat na bel. – 15%)	18.877,36 EUR Verzaakt
(iii) Bijdrage inzake Pensioen - & Invaliditeitsverzekering	24.230,76 EUR
(iv) Voordelen in Natura	8.561,27 EUR Gebruik wagen, gsm, etc

Bijkomende nota’s:
(1) De variabele vergoeding onder punt (ii) van bovenstaand overzicht is lager dan één vierde van de totale remuneratie en dienen bijgevolg niet gespreid te worden in de tijd zoals bepaald in artikel 7:91 WVV;
(2) De overeenkomst met de Dhr.# 7. Remuneratie van de leden van het uitvoerend management (EXCO)

De leden van het EXCO hebben een zelfstandig statuut of leveren hun prestaties via een managementvennootschap. De respectievelijke remuneratie van de leden van het EXCO over boekjaar 2024 is in overeenstemming met de relevante bepalingen zoals opgenomen in het Remuneratiebeleid en bestaat uit de onderdelen zoals hiernaast opgelijst (gezamenlijk, en met uitsluiting van de vergoedingen toegekend aan Dhr. Frans Van Tilborg (CEO) en Dhr. Karl Hermans (Uitvoerend Bestuurder) van de Vennootschap).

EXCO	Vaste Vergoeding
(i) Vaste Vergoeding	1.203.447,46 EUR
Inclusief sociale bijdrage
(ii) Variabele vergoeding	74.654,43 EUR
(waaronder 2024 doelst. EBITDA en resultaat na bel. Tss 9% – 15%)
(iii) Bijdrage inzake Pensioen - & Invaliditeitsverzekering	44.332,38 EUR
(iv) Voordelen in Natura	9.807,55 EUR
Gebruik wagen, gsm, etc

Bijkomende nota’s:

(1) De variabele vergoedingen onder punt (ii) van bovenstaand overzichten zijn lager dan één vierde van de totale remuneratie en dient bijgevolg niet gespreid te worden in de tijd zoals bepaald in artikel 7:91 WVV;

(2) De overeenkomsten met de betrokken personen voorziet, ingeval het mandaat beëindigd wordt op initiatief van de Vennootschap, in de uitbetaling van een beëindigingsvergoeding gelijk aan 4 maanden loon per schijf van 5 jaar in dienst van MIKO, met een maximum van 18 maanden loon. Dergelijke beëindigingsvergoeding was reeds voorzien in de zelfstandige samenwerkingsovereenkomsten met de respectievelijke personen voorhun respectievelijke benoemingen.

Karl Hermans voorziet, ingeval het mandaat beëindigd wordt op initiatief van de Vennootschap, in de uitbetaling van een beëindigingsvergoeding gelijk aan 4 maanden loon per schijf van 5 jaar in dienst van MIKO, met een maximum van 18 maanden loon. Dergelijke beëindigingsvergoeding was reeds voorzien in de zelfstandige samenwerkingsovereenkomst met Dhr. Karl Hermans vóór diens benoeming.

8. Aandelenopties

(i) Uitoefeningen in 2024

Tijdens boekjaar 2024 werden geen aandeelopties uitgeoefend door leden van het EXCO. Onderstaande niet-uitgeoefende aandelenopties waarop ingetekend werd door leden van het EXCO zijn in 2024 komen te vervallen:

Lid EXCO	Aantal
Frans Van Tilborg	1.000
Dirk Hermans	2.000
Karl Hermans	2.000
Evy Verhulst	500
Katelijne Vos	500

(ii) Toekenningen in 2024

In boekjaar 2024 werden op volgende aandeelopties ingetekend door de leden van het EXCO:

Toekenning aandeelopties Miko NV 12/2024
Uitoefenperiode 2028 - 2031
Uitoefenprijs 51,2 EUR

Frans Van Tilborg	1.000
Dirk Hermans	1.000
Karl Hermans	1.000
Stijn Michielsen	0
Katelijne Vos	1.000
Herman Braeken	0
Philip Wouters	1.000
Evy Verhulst	1.000

9. Evolutie van Remuneratie en Bedrijfsresultaten

(1) De gemiddelde beloning van werknemers wordt berekend op basis van "lonen en directe sociale voordelen", inclusief voordelen in natura, gedeeld door het aantal werknemers per jaar.

(2) Conform Belgische vennootschapsrecht, communiceert Miko NV de beloningsratio van de CEO-vergoeding versus de laagste FTE werknemersvergoeding bij Miko NV. De loonverhouding voor 2024 bedraagt 9,53.

Resultaat van het Beleid (per 31 december 2024)

Raad van Bestuur

Conform de bepalingen van artikel 7:86 WVV is ten minste één derde van de leden van de Raad van Bestuur van de Vennootschap van een ander geslacht dan de overige leden.

EXCO Management Teams

Diversiteit inzake de managementteams van de grootste dochtervennootschappen binnen de groep, zijnde Miko Koffie NV, Miko Coffee Service NV en Maas International Holding BV.

	Miko Koffie NV	Miko Coffee Service NV	Maas International Holding BV
Man: 57%	Vrouw 43%
Leeftijd +50: 71%	Leeftijd - 50: 29%
Man: 75%	Vrouw: 25%	Man: 71%	Vrouw: 29%
Leeftijd +50: 32%	Leeftijd - 50: 68%	Leeftijd +50: 50%	Leeftijd - 50: 50%

Visie & Beleid

Eén van de pijlers van de strategie van Miko heeft betrekking op haar werknemers, die beschouwd worden als de belangrijkste succesfactor voor de Groep. De achterliggende visie in het beleid dat Miko voert inzake diversiteit is te herleiden naar het principe dat elke medewerker beschikt over een eigen unieke combinatie van kenmerken en talenten, sommige zichtbaar, andere minder zichtbaar. Omgaan met die verscheidenheid betekent het optimaal benutten van dergelijk individuele kenmerken, talenten, achtergronden en ervaring binnen de Groep, met het verder ontplooien ervan als doel.

Voor wat betreft de Raad van Bestuur, het EXCO en de managementteams van de grootste dochterondernemingen binnen de Miko Groep, wordt toegezien op een evenwichtige samenstelling van deze organen opdat deze voldoende diversiteit kennen inzake opvattingen, specifieke deskundigheid, ervaring en kennis nodig ter evaluatie van de operationele en financiële werking van de vennootschappen binnen de Groep, de mogelijke lange termijn risico’s en de opportuniteiten die zich voordoen binnen de Groep. Daarnaast wordt eveneens aandacht geschonken door Miko inzake diversiteit op gebied van gender en leeftijd.

Miko baseert zich in het kader van de hieraan gerelateerde aanstellingen enkel op objectieve criteria gerelateerd aan specifieke kennis, verwezenlijkingen en ervaring van de desbetreffende betrokken personen. In die zin worden aanwerving – en/of benoemingsprocedures binnen Miko enkel gebaseerd op vermelde objectieve criteria, zonder enige vorm van discriminatie op het gebied van geslacht, leeftijd, ras, burgerlijke staat, handicap, seksuele voorkeur, geloofsovertuigingen of politieke meningen.

7. Beleid Diversiteit

Miko deed in 2024 slechts beperkte uitgaven in onderzoek en ontwikkeling.

8. Onderzoek & Ontwikkeling

13. Commissaris

Op de Algemene Vergadering van 24 mei 2022 werd Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BV, vertegenwoordigd door de Heer Ronald Van den Ecker, benoemd tot commissaris van de Vennootschap voor een periode van 3 jaar, lopende tot de Algemene Vergadering van 2025. Voor de controle van de jaarrekening van MIKO NV werd aan de commissaris een ereloon van 33.000 euro betaald. Voor de controle van de jaarrekeningen van de dochtervennootschappen werd aan de commissaris en de personen waarmee hij verbonden is een ereloon van in totaal 230.850euro betaald. Er werden geen uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de vennootschap door personen met wie de commissaris(sen)verbonden is. Aan de Algemene Vergadering van de Vennootschap dd. 27 mei 2025 zal voorgesteld worden het mandaat van Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BV te verlengen voor een nieuwe periode van 3 jaar.

9. Belangrijke gebeurtenissen na einde boekjaar

Er deden zich geen noemenswaardige belangrijke gebeurtenissen voor na het einde van het boekjaar 2024.

10. Garanties

Miko NV heeft een garantie verleend aan de volgende entiteiten teneinde hen toe te laten gebruik te maken van de vrijstelling om hun jaarlijks financieel verslag te laten auditeren, zoals toegelaten onder Secties 479A en 479C van de Companies Act 2006 in het Verenigd Koninkrijk:

Miko Coffee Ltd
Miko Coffee South West Ltd
Cornish Coffee Company Ltd
Miko Coffee (Scotland) Ltd
Ethical Direct Ltd

Artikel 2:403 Nederlands Burgerlijk Wetboek:

Miko Koffie Service BV

11. Bijkantoren

De Vennootschap heeft geen bijkantoren.

15. Waarderingsregels

De Raad van Bestuur bevestigt dat de waarderingsregels die in de toelichting bij de jaarrekening zijn opgenomen, correct en verantwoord zijn. In de huidige omstandigheden zal de onderneming met de bestaande relevante factoren vermoedelijk een winst blijven realiseren, waardoor de continuïteit van de onderneming gewaarborgd is.

12. Financiële instrumenten

De Vennootschap maakt geen gebruik van financiële instrumenten in een mate die van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat.

14. Bedrijfsrevisor

Duurzaamheidsinformatie
Aan de Algemene Vergadering van de Vennootschap dd. 27 mei 2025 zal voorgesteld worden om Callens, Vandelanotte, Theunissen &Co Bedrijfsrevisoren BV, vertegenwoordigd door Lieven Van Brussel te benoemen als bedrijfsrevisor die wordt belast met de opdracht van assurance van de duurzaamheidsinformatie van de Vennootschap en dit voor een termijn die loopt tot de Algemene Vergadering van de Vennootschap in 2028. De Vergoeding voor dit mandaat zal 39.700 EUR per jaar bedragen.

RESULTATEN EN VOORSTEL TOT RESULSTAATSBESTEMMING

De Raad van Bestuur van Miko NV stelt aan de Algemene Vergadering volgende resultaatsbestemming voor:

De Raad van Bestuur stelt voor aan de Algemene Vergadering om over het jaar 2024 een dividend te betalen van EUR 1,87 bruto per aandeel. Wij verzoeken de Algemene Vergadering van Miko NV dit jaarverslag en de jaarrekening over het boekjaar 2024 goed te keuren en de bestuurders en de commissaris kwijting te verlenen.

	EUR
Statutair resultaat 2024	2.572.203,56
Overgedragen resultaat 2023	820,33
Toevoeging aan de beschikbare reserves	245.000,00
Vergoeding van het kapitaal	2.322.540,00
Brutodividend per aandeel	1,87
Nettodividend per aandeel	1,31
Over te dragen saldo	4.663,56

Opgesteld te Turnhout op 23 april 2025

Karl Hermans
Bestuurder

Frans Van Tilborg
Gedelegeerd Bestuurder

Geconsolideerde jaarrekening (IFRS)

Algemene informatie
Alternatieve prestatiemaatstaven
Geconsolideerde resultatenrekening
Geconsolideerde balans
Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen# MIKO N.V. - 2024 Annual Report

Geconsolideerd kasstroomoverzicht ................................................................................... 63
1. Waarderingsregels .............................................................................................................. 64
1. Niet-verdergezette activiteiten ........................................................................................... 80
1. Segmentinformatie.............................................................................................................. 85
1. Bijlagen bij de geconsolideerde resultatenrekening ........................................................... 86
1. Bijlagen bij de geconsolideerde balans ............................................................................... 94
1. Verantwoordelijkheidsverklaring ...................................................................................... 121
1. Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap MIKO N.V. over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024............... 122
Statutaire jaarrekening Miko N.V. ....................................................................................................... 129
Notities ................................................................................................................................................ 134
Adressen .............................................................................................................................................. 138
Financiële kalender 2025/2026 ........................................................................................................... 140

1. Algemene informatie

MIKO N.V. en haar dochtervennootschappen (samen de MIKO Groep genoemd) produceren en verdelen koffieproducten aan de professionele gebruiker. De productievestigingen bevinden zich in België. De maatschappelijke zetel van MIKO N.V. bevindt zich te Steenweg op Mol 177, 2300 Turnhout (België). De Groep stelde per 31 december 2024 1.344 personen te werk, tegenover 1.421 personen eind vorig jaar. De resultaten werden op 27 maart 2025 publiek gemaakt, na goedkeuring door de Raad van Bestuur op 17 maart 2025. De volledige financiële staten zullen op 25 april 2025 beschikbaar zijn voor de aandeelhouders na goedkeuring door de Raad van Bestuur op 23 april 2025. De resultaten alsook de dividenduitkering zijn definitief na goedkeuring door de algemene vergadering van MIKO N.V. die zal worden gehouden op 27 mei 2025. De aandelen van MIKO N.V. zijn genoteerd op Euronext Brussel.

2. Alternatieve prestatiemaatstaven

Alternatieve prestatiemaatstaven zijn maatstaven die Miko hanteert om zijn financiële performantie te meten en op te volgen. Miko beschouwt deze als nuttig voor vele investeerders, analisten en andere geïnteresseerde partijen. De maatstaven worden gebruikt in dit jaarverslag maar zijn niet gedefinieerd in een wet of in algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). De Groep neemt deze alternatieve prestatiemaatstaven in haar jaarverslag op naast de maatstaven gedefinieerd door IFRS. Deze niet-IFRS-maatstaven kunnen afwijken van gelijkaardige maatstaven gepresenteerd door andere vennootschappen.

EBIT: Winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten en belastingen
EBITDA: Winst uit operationele activiteiten vóór financiële kosten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen
Netto financieel resultaat: Financiële baten verminderd met financiële lasten
Globale brutomarge: Verschil tussen de verkoopprijs en kostprijs van goederen en diensten, uitgedrukt in % van de verkopen
Netto schuldgraad: Netto financiële schuld uitgedrukt in % van het eigen vermogen
Solvabiliteit: Solvabiliteit geeft de verhouding weer tussen het vreemd vermogen en eigen vermogen op de balans.
Netto financiële schuld: Lange en korte termijn financiële schuld verminderd met de totale geldmiddelen
Netto financiële schuld vs EBITDA: Netto financiële schuld gedeeld door EBITDA
Liquiditeit: De liquiditeit geeft de mate aan waarin een onderneming haar lopende betalingsverplichtingen kan voldoen.

| Maatstaf | Berekeningswijze
* Opbrengsten
* Opbrengsten uit de verkoop van goederen
* Huurinkomsten
* Winst/verlies van verkopen vaste activa
* Overige exploitatiebaten
* Winst uit voordelige koop
* Totale kosten
* Grond- en hulpstoffen
* Personeelskosten
* Afschrijvingen
* Algemene en administratiekosten
* Winst uit operationele activiteiten vóór belasting en financieringskosten (EBIT)
* Netto financieel resultaat
* Financiële baten
* Financiële lasten
* Winst vóór belastingen
* Vennootschapsbelasting
* Nettowinst van de verdergezette activiteiten
* Resultaat niet-verdergezette activiteiten
* Nettoresultaat van de Groep
* Toerekenbaar aan minderheidsbelangen
* Toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO
* Nettoresultaat per aandeel, Toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (in euro)
* Verwaterd nettoresultaat per aandeel, toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (in euro)
* Resultaat per aandeel, niet-verdergezette activiteiten
* Verwaterd resultaat per aandeel, niet-verdergezette activiteiten

De P&L cijfers van 2023 zijn aangepast in lijn met IFRS 5 zoals beschreven in sectie 8.1.3 van dit rapport.
** Voor de berekening van de maatstaf “netto financiële schuld versus EBITDA” is de EBITDA van 2023 genomen zoals gerapporteerd in 2023 omdat de balans van 2023 niet moet worden aangepast volgens IFRS 5 (zie note 8.1.1). Het aangepaste P&L cijfer nemen van 2023 zou dan ook een verkeerd beeld geven.

3. Geconsolideerde resultatenrekening

In duizenden euro

Toelichting		2024	2023
Opbrengsten	10.1	277.132	254.276
Opbrengsten uit de verkoop van goederen		264.700	244.208
Huurinkomsten		11.988	9.540
Winst/verlies van verkopen vaste activa		444	528
Overige exploitatiebaten	10.2	11.100	9.392
Winst uit voordelige koop	11.2	0	1.554
Totale kosten		-278.216	-254.555
Grond- en hulpstoffen	10.3	-124.925	-120.854
Personeelskosten	10.4	-85.854	-74.716
Afschrijvingen	11.1	-25.714	-22.596
Algemene en administratiekosten	10.2	-41.723	-36.389
Winst uit operationele activiteiten vóór belasting en financieringskosten (EBIT)		10.016	10.667
Netto financieel resultaat	10.5	-3.568	-2.396
Financiële baten		289	418
Financiële lasten		-3.857	-2.814
Winst vóór belastingen		6.448	8.271
Vennootschapsbelasting	10.6	-2.300	-1.414
Nettowinst van de verdergezette activiteiten		4.148	6.857
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	8	-15.501	-4.410
Nettoresultaat van de Groep		-11.353	2.447
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen		-107	-247
Toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO		-11.460	2.200
Nettoresultaat per aandeel, Toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (in euro)	11.15	-9,23	1,77
Verwaterd nettoresultaat per aandeel, toerekenbaar aan aandeelhouders van MIKO (in euro)	11.15	-9,46	1,80
Resultaat per aandeel, niet-verdergezette activiteiten	11.15	-12,48	-3,55
Verwaterd resultaat per aandeel, niet-verdergezette activiteiten	11.15	-12,80	-3,61

Voor de cijfers gepresenteerd in de sectie 'Analyse van de resultaten' in dit jaarverslag en in het persbericht gepubliceerd op 27 maart 2025, werd de winst van voordelige koop gerealiseerd in 2023, beschouwd als niet- recurrent resultaat. Bijgevolg werd deze gepresenteerd onder de nettowinst van de verdergezette activiteiten. Dit brengt de recurrente Ebit van 2023 op 9.113 KEUR. De toelichtingen vervat in punt 6 tot punt 11 maken integraal deel uit van deze geconsolideerde jaarrekening.

Geconsolideerde staat van het totaalresultaat

In duizenden euro

Toelichting	Toelichting	2024	2023
Nettoresultaat van de Groep van het boekjaar		-11.353	2.447
Overige elementen van het totaalresultaat die naar de resultatenrekening kunnen worden overgeboekt in volgende periodes
Omrekeningsverschillen	7.24.1	-506	-479
Overige elementen van het totaalresultaat die niet naar de resultatenrekening kunnen worden overgeboekt in volgende periodes
Overige baten en lasten na belastingen (niet- reclasseerbaar naar resultaat)		0	0
Totaalresultaat voor de periode		-11.859	1.968
Toerekenbaar aan aandeelhouders Miko		-11.966	1.721
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen		107	247

Belastingen werden rechtstreeks opgenomen in het niet gerealiseerde resultaat, dit was geen materieel bedrag.

4. Geconsolideerde balans

In duizenden euro

Toelichting	Toelichting	2024	2023
ACTIVA		312.597	312.138
Vaste Activa		218.394	203.325
Materiële vaste activa	11.1	82.432	69.925
Gebruiksrecht materiële vaste activa	11.1	30.441	28.910
Goodwill	11.2	92.741	90.466
Immateriële vaste activa	11.3	6.676	7.934
Uitgestelde belastingvorderingen	11.12	5.670	5.361
Handels- en overige vorderingen op meer dan één jaar	11.4	434	729
Vlottende activa		94.203	108.813
Voorraden	11.5	36.488	42.455
Handels- en overige vorderingen op minder dan één jaar	11.6	41.006	48.679
Geldmiddelen en kasequivalenten	11.7	16.709	17.679
PASSIVA		312.597	312.138
Eigen vermogen		127.417	144.903
Totaal eigen vermogen voor Miko-aandeelhouders		125.173	142.487
Geplaatst kapitaal		5.065	5.065
Reserves en overgedragen resultaat		126.196	143.004
Omrekeningsverschillen		-6.088	-5.582
Minderheidsbelangen		2.244	2.416
Schulden op meer dan één jaar		91.662	89.395
Rentedragende leningen op meer dan één jaar	11.9	67.303	60.855
Verplichtingen inzake personeel	11.11	819	1.009
Uitgestelde belastingverplichtingen	11.13	1.990	1.767
Handelsschulden en overige schulden op meer dan één jaar	11.10	20.354	24.589
Langlopende voorzieningen,	11.11	1.196	1.175
Schulden op ten hoogste één jaar		93.518	77.840
Rentedragende leningen op ten hoogste één jaar	11.9	21.453	18.080
Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	11.10	18.456	13.523
Handels- en overige schulden op ten hoogste één jaar

In duizenden euro

Kapitaal	Reserves 1 en overgedragen resultaten	Omrekeningsverschillen	Minderheidsbelangen	Totaal
Balans op 01/01/2024	5.065	143.004	-5.582	2.416
Resultaat van de periode	0	-11.460	-506	107
Resultaat van het boekjaar	-11.460	107	-11.353
Niet-gerealiseerde resultaten	-506	-506
Waardering opties Schuld mbt toekomstige overname van aandelen²	-3.270	-3.270
Dividend gerelateerd aan 2023	-2.323	-34	-2.357
Toename/(afname) aandeel van derden door wijziging deelnameverhouding	245	-245	0
Balans op 31/12/2024	5.065	126.196	-6.088	2.244
Balans op 01/01/2023	5.065	142.916	-5.103	2.211
Resultaat van de periode	0	2.200	-479	247
Resultaat van het boekjaar	2.200	247	2.447
Niet-gerealiseerde resultaten	-479	-479
Waardering opties Schuld mbt toekomstige overname van aandelen²	1.135	1.135
Dividend gerelateerd aan 2022	-3.254	-35	-3.289
Toename/(afname) aandeel van derden door wijziging deelnameverhouding	7	-7	0
Balans op 31/12/2023	5.065	143.004	-5.582	2.416

1 De reserves bevatten onbeschikbare reserves ten bedrage van 2.961 KEUR in 2024 (2.996 KEUR in 2023).
2 Deze post bevat de wijziging in de verwachte te betalen uitoefenprijs van de bestaande minderheidsbelangen, gewaardeerd op basis van de reële waarde van de contractuele verplichtingen.

De toelichtingen vervat in punt 6 tot punt 11 maken integraal deel uit van deze geconsolideerde jaarrekening.

6. Geconsolideerd kasstroomoverzicht

In duizenden euro

Toelichting	2024	2023
Winst uit operationele activiteiten vóór belasting en financieringskosten (EBIT)	3	10.016
Aanpassingen voor:
Operationeel resultaat niet-verdergezette activiteiten	8	-1.620
Betaalde belastingen	10.6	-3.012
Afschrijvingen	11.1-11.3	25.714
Niet-kaskosten		-484
Kasstroom uit operationele activiteiten voor wijzigingen in het werkkapitaal		30.614
Werkkapitaal:
(Toename)/daling handels- en overige vorderingen op meer dan 1 jaar	11.4	295
(Toename)/daling voorraden	11.5	808
(Toename)/daling handels- en overige vorderingen op minder dan 1 jaar	11.6	1.119
Toename/(daling) te betalen belastingen en sociale lasten	11.10	5.248
Toename/(daling) handels- en overige schulden op meer dan 1 jaar	11.10	-4.235
Toename/(daling) handels- en overige schulden op minder dan 1 jaar	11.10	12.809
Kasstroom uit operationele activiteiten		46.658
Investeringsactiviteiten:
Verwerving participatie na aftrek van liquide middelen	11.2	-3.813
Verkoop participatie na aftrek van liquide middelen	8	-4.511
Aankopen immateriële vaste activa	11.3	-456
Aankopen materiële vaste activa	11.1	-32.220
Verkopen (im)materiële vaste activa	11.1-11.3	1.335
Andere	11.1-11.3	0
Kasstroom uit investeringsactiviteiten		-39.665
Financiële activiteiten:
Dividenden	5	-2.357
Opname van leningen	11.9	16.072
Aflossing van leningen	11.9	-9.698
Omrekeningsverschillen leningen	11.9	-50
Aflossing leasing schulden (IFRS 16)	11.9	-8.138
Interesten m.b.t. leasing contracten (IFRS 16)	10.5	-1.223
Financiële baten	10.5
Betaalde interesten	10.5	-2.588
Kasstroom uit financiële activiteiten		-7.982
Totale kasstroom		-989
Liquide middelen (kas en bank) begin boekjaar	11.7	17.430
Kasstroom uit operationele activiteiten		46.658
Kasstroom uit investeringsactiviteiten		-39.665
Kasstroom uit financiële activiteiten		-7.982
Liquide middelen (kas en bank) einde boekjaar	11.7	16.441

De toelichtingen vervat in punt 6 tot punt 11 maken integraal deel uit van deze geconsolideerde jaarrekening.

7. Waarderingsregels

7.1. Algemeen

Deze geconsolideerde jaarrekening van MIKO N.V. op 31 december 2024 werd opgesteld overeenkomstig de toepasselijke voorschriften onder IFRS accounting standards, zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Deze normen en interpretaties, zoals aangenomen door de Europese Unie, komen overeen met de normen en interpretaties uitgegeven door de IASB (“International Accounting Standards Board”) en van toepassing op 31 december 2024. De waarderingsregels in dit rapport werden toegepast conform deze in het vorige boekjaar.

De volgende nieuwe standaarden en wijzigingen aan standaarden zijn voor het eerst verplicht van toepassing voor het boekjaar startend op 1 januari 2024 en zijn goedgekeurd door de EU:

Wijziging aan IFRS 16 Leaseovereenkomsten: Leaseverplichting in een Sale and Leaseback, van toepassing per 1 januari 2024 (geen invloed op de groep)
Wijzigingen aan IAS 7 Het Kasstroomoverzicht en IFRS 7 Financiële Instrumenten: Toelichtingen, van toepassing per 1 januari 2024 (geen invloed op de groep)
Wijzigingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening – Classificatie van schulden op korte of lange termijn, van toepassing (de 2020 en 2022 wijzigingen) per 1 januari 2024 (geen invloed op de groep)

De nieuwe en gewijzigde standaarden en interpretaties die op de datum van publicatie van de jaarrekening van de Groep wel waren gepubliceerd maar nog niet van toepassing waren, worden hieronder toegelicht. De Groep is van plan deze standaarden en interpretaties toe te passen wanneer deze van toepassing worden.

Wijzigingen aan IAS 21 De gevolgen van wisselkoerswijzigingen: Gebrek aan inwisselbaarheid, van toepassing per 1 januari 2025
Wijzigingen aan IFRS 9 Classificatie en waardering vereisten en IFRS 7 Toelichtingen, van toepassing per 1 januari 2026
Wijzigingen aan IFRS 9 en IFRS 7 – Contracten met betrekking tot natuurafhankelijke elektriciteit, van toepassing per 1 januari 2026
Jaarlijkse verbeteringen Volume 11 - IFRS 18 Presentatie en Toelichtingen in de Jaarrekening, van toepassing per 1 januari 2027
IFRS 19 Dochterondernemingen zonder Publieke verantwoordingsplicht: Toelichtingen, van toepassing per 1 januari 2027

7.2. Consolidatieprincipes

De geconsolideerde jaarrekening omvat de financiële gegevens van MIKO N.V. en haar dochterondernemingen.

Dochterondernemingen

Dochterondernemingen zijn entiteiten die door de moedervennootschap worden gecontroleerd. Er bestaat controle wanneer MIKO bij machte is om het financiële en operationele beleid van een onderneming te sturen teneinde voordelen uit haar activiteiten te verwerven. De Miko Groep zal opnieuw beoordelen of er al dan niet sprake is van zeggenschap over een deelneming als de feiten en omstandigheden aangeven dat een of meer van de zeggenschapselementen zijn gewijzigd. Daar waar het belang van de Miko Groep minder dan 100 procent bedraagt, wordt het resultaat en elk element van het totaalresultaat toegewezen aan de houders van eigen vermogensinstrumenten van de Groep en de minderheidsbelangen, zelfs wanneer deze laatste een negatief saldo vertonen. Indien nodig worden de grondslagen voor financiële verslaggeving van de dochterondernemingen aangepast om ervoor te zorgen dat de geconsolideerde financiële gegevens uitgewerkt worden volgens uniforme boekhoudregels. De lijst van de dochterondernemingen van de Miko Groep is opgenomen in punt 11.18.

Schuld met betrekking tot toekomstige overname van aandelen

De Miko Groep heeft putopties toegekend aan derden betreffende minderheidsbelangen in een dochteronderneming, waarbij deze putopties de houders het recht verlenen om een gedeelte van of hun volledige investering in de dochteronderneming te verkopen. Deze financiële verplichting leidt niet tot interestlasten. In overeenstemming met IAS 32 en IFRS 9, wanneer minderheidsbelangen putopties aanhouden die hen het recht geven hun investering te verkopen, wordt een financiële verplichting opgenomen aan reële waarde. Deze financiële verplichting wordt opgenomen onder de overige langlopende verplichtingen. De tegenhanger van deze verplichting zijn de geconsolideerde reserves, die in het eigen vermogen toewijsbaar aan aandeelhouders zijn opgenomen. In 2024 werden de reserves met KEUR 3.270 verlaagd als gevolg van de herwaardering op afsluitdatum van deze financiële verplichtingen. De waarde van het minderheidsbelang wordt apart gewaardeerd. Deze schuld wordt op het einde van elke rapporteringsperiode aangepast om de wijzigingen in de verwachte te betalen uitoefenprijs van de optie te reflecteren. Als de optie afloopt zonder te zijn uitgeoefend, wordt de verplichting geannuleerd ten laste van de geconsolideerde reserves.

Vennootschap	2024	2023
Kaffebryggeriet AS	10%	10%
Miko Kaffee GmbH	11%	20%
Freehand Coffee Company AS	16%	25%
Miko Coffee Danmark ApS	16%	0%
Beverage Marketing Australia (Pty) Ltd	0%	25%
Maas International	8,12%	8,12%
Miko Kava s.r.o. Slovakije	25%	25%

7.3. Gebruik van schattingen

Om de jaarrekeningen op te maken in overeenstemming met IFRS dient het management een aantal inschattingen en hypotheses te maken die een weerslag hebben op de bedragen die in de jaarrekening en de bijlagen worden vermeld. De inschattingen die op elke rapporteringsdatum worden gemaakt weerspiegelen de bestaande voorwaarden op die data (bijvoorbeeld rentevoeten en buitenlandse wisselkoersen). Hoewel deze inschattingen door het management worden uitgevoerd met maximale kennis van de lopende zaken en van de acties die de Groep zou kunnen ondernemen, kunnen de werkelijke resultaten afwijken van die inschattingen. De belangrijkste inschatting die een risico inhoudt van aanpassingen van de boekwaarden van activa en verplichtingen binnen het volgende boekjaar is het toetsen van goodwill op waardeverminderingen. Deze inschattingen vereisen het toepassen van hypotheses en parameters zoals toekomstige bedrijfsresultaten en disconteringsvoeten. Zie note 11.2 voor meer info omtrent de toegepaste parameters bij deze toets op bijzondere waardevermindering.# Andere belangrijke schattingen betreffen:

de waardering van de verplichting met betrekking tot de putopties van minderheidsaandeelhouders (zie ook 7.2)
de economische levensduur van materiële en immateriële vaste activa. De geschatte economische levensduur, van de activa worden jaarlijks geëvalueerd en aangepast indien nodig.
De recupereerbaarheid van de fiscale verliezen bij het opzetten van uitgestelde belastingvorderingen. Zie note 11.12 voor meer info omtrent de gehanteerde parameters.

De Raad van Bestuur meent dat voor de veronderstellingen, verwachtingen en prognoses een redelijke basis bestaat, die tot gevolg heeft dat de waardering van de activa en passiva op 31 december 2024 niet significant wordt beïnvloed door deze inschattingen en hypotheses.

7.4. Reële waarde

De financiële activa en schulden worden bij de eerste opname gewaardeerd aan reële waarde. Reële waarde wordt gedefinieerd als het bedrag waarvoor een actief kan worden verkocht in een reguliere transactie tussen marktpartijen op de betreffende waarderingsdatum.

De reële waardehiërarchie bestaat uit drie niveaus:

Niveau 1: De reële waarde wordt bepaald op basis van gepubliceerde noteringen in een actieve markt;
Niveau 2: Waarderingsmethoden met in de markt waarneembare parameters;
Niveau 3: Waarderingsmethoden die input betrekken die niet-waarneembaar is in de markt en die een meer dan insignificante impact heeft op de reële waarde van het instrument.

7.5. Wisselkoersen en omrekening vreemde valuta

De rapporteringsvaluta voor de Groep is de euro. Transacties in vreemde valuta worden bij een initiële opname omgerekend volgens de wisselkoers die geldt op de transactiedatum. De omrekeningsverschillen in het eigen vermogen hebben betrekking op de omrekening van buitenlandse activiteiten waarbij de gehele balans aan slotkoers wordt omgerekend en de resultatenrekening aan gemiddelde koers. Het betreft hier dus entiteiten waarvan de functionele valuta niet de euro is.

Wisselkoersverschillen die voortvloeien uit een monetaire post die deel uitmaakt van de netto- investering van de verslaggevende entiteit in een buitenlandse dochteronderneming, worden opgenomen in de resultatenrekening van de enkelvoudige jaarrekening van de verslaggevende entiteit of in de jaarrekening van de buitenlandse entiteit.

In de geconsolideerde jaarrekening worden dergelijke wisselkoersverschillen, die aanvankelijk worden opgenomen in niet-gerealiseerde resultaten, in het eigen vermogen verwerkt. Ze worden van het eigen vermogen naar de winst of het verlies geherclassificeerd bij afstoting van de netto-investering.

Alle andere wisselkoersverschillen, waaronder de omrekening van de monetaire activa en passiva, worden in de resultatenrekening opgenomen aan slotkoers op de afsluitdatum.

Volgende wisselkoersen zijn gebruikt om de omrekeningen te doen van de entiteiten die niet in euro rapporteren:

	2024		2023
	Gemiddelde jaarkoers	Slotkoers	Gemiddelde jaarkoers
GBP	1,1812	1,2060	1,1497
PLN	0,2322	0,2339	0,2201
CZK	0,0398	0,0397	0,0417
DKK	0,1341	0,1341	0,1342
SEK	0,0875	0,0873	0,0871
AUD	0,6099	0,5962	0,6139
NOK	0,0860	0,0848	0,0875

De fluctuatie in de omrekeningsverschillen als onderdeel van het eigen vermogen, wordt voornamelijk verklaard door de wijziging in de Britse Pond.

7.6. Bedrijfscombinaties en goodwill

Bedrijfscombinaties worden gewaardeerd volgens de overnamemethode op de overnamedatum, zijnde de datum waarop de zeggenschap wordt overgedragen naar Miko Groep.

MIKO bepaalt goodwill op de overnamedatum als volgt:

De reële waarde van de overgedragen vergoeding; plus
Het opgenomen bedrag voor minderheidsbelangen in de overgenomen onderneming (voor iedere bedrijfscombinatie kiest de Miko Groep of ze de minderheidsbelangen in de overgenomen onderneming waardeert volgens de reële waarde of volgens haar aandeel in de identificeerbare netto activa van de overgenomen onderneming).

Aan de overname gerelateerde kosten die MIKO oploopt in het kader van een bedrijfscombinatie worden in het resultaat genomen in de periode waarin ze zijn gemaakt.

Badwill wordt vastgesteld indien de verwervingsprijs van een nieuwe deelneming lager is dan de waarde van het aandeel van MIKO in de netto actiefwaarde van de nieuwe deelneming. Deze badwill wordt onmiddellijk opgenomen in het resultaat.

7.7. Immateriële vaste activa

De immateriële vaste activa bestaan voornamelijk uit kosten voor merken en licenties en van derden verworven cliënteel.

De immateriële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met gecumuleerde afschrijvingen en eventuele gecumuleerde waardeverminderingen. De restwaarde van de immateriële vaste activa wordt verondersteld nul te zijn. De immateriële vaste activa worden lineair afgeschreven over de geschatte economische levensduur van de activa. Deze economische levensduur werd als volgt bepaald:

Rubriek	Duur
Patenten, merken en cliënteel	5-8 jaar
Software	5 jaar

Er zijn geen immateriële vaste activa met een onbeperkte levensduur. De afschrijvingen van de immateriële vaste activa worden geboekt onder “afschrijvingen” in de resultatenrekening.

7.8. Materiële vaste activa

De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en de gecumuleerde waardeverminderingen. De kostprijs omvat de aankoopprijs vermeerderd met andere rechtstreeks toerekenbare kosten om het actief op de locatie en in de staat te krijgen die noodzakelijk is om te functioneren op de door het management beoogde wijze.

Als de verschillende onderdelen van een vast actief een verschillende levensduur hebben, worden zij volgens hun respectievelijke levensduur afgeschreven. De afschrijvingen van een actief starten zodra het klaar is voor zijn bestemd gebruik. De afschrijvingen worden lineair berekend op basis van de geraamde economische levensduur van het actief. Het af te schrijven bedrag betreft de aankoopkosten, verminderd met de restwaarde, indien aanwezig.

Deze economische levensduur werd als volgt bepaald:

Rubriek	Duur	Lineair
Gebouwen	40 jaar	2,50%
Installaties en machines	3 - 10 jaar	33,3% - 10%
Uitrustingsgoederen: koffiemachines	5 - 8 jaar	20% - 12,5%
Uitrustingsgoederen: voertuigen	5 jaar	20%
Uitrustingsgoederen: divers materiaal	3 - 10 jaar	33,3% - 10%

De geschatte economische levensduur, evenals de resterende boekwaarde van de activa worden jaarlijks geëvalueerd en aangepast indien nodig. Terreinen hebben een onbepaalde economische levensduur. De kosten verbonden aan leningen worden, in lijn met IAS 23, opgenomen in de kostprijs van de materiële vaste activa.

7.9. Bijzondere waardeverminderingen van vaste activa

De Miko Groep beoordeelt jaarlijks of vaste activa een bijzondere waardevermindering vereisen. Dit is het geval wanneer de boekwaarde van de activa hoger ligt dan de realiseerbare waarde. De realiseerbare waarde van een actief is de reële waarde min vervreemdingskosten van een actief of, indien hoger, de bedrijfswaarde ervan. Bij de bepaling van de bedrijfswaarde worden de geschatte toekomstige kasstromen contant gemaakt, waarbij een verdisconteringvoet voor belasting wordt toegepast die rekening houdt met de huidige marktbeoordelingen van de tijdwaarde van geld en de specifieke risico’s van het actief. De belangrijkste schattingen die worden gemaakt bij de bepaling van de huidige waarde van toekomstige kasstromen hebben betrekking op de keuze van de juiste verdisconteringsvoet, het aantal jaren dat in de kasstroomprognoses wordt betrokken, en de restwaarde van de activa.

MIKO toetst jaarlijks de goodwill op bijzondere waardeverminderingen, of vaker indien gebeurtenissen of veranderende omstandigheden erop wijzen dat de goodwill mogelijk een bijzondere waardevermindering heeft ondergaan; dit overeenkomstig IAS 36, “Bijzondere waardevermindering van activa”.

7.10. Leasing

Bij het aangaan van een contract moet MIKO beoordelen of het contract een leaseovereenkomst is of bevat. Een contract is of bevat een leaseovereenkomst indien het contract in ruil voor een vergoeding het recht verleent gedurende een bepaalde periode de zeggenschap over het gebruik van een geïdentificeerd actief uit te oefenen.

Miko als leasingnemer

Een lease is een overeenkomst waarbij de controle van het activum naar Miko, als gebruiker, wordt overgedragen. MIKO erkent een gebruiksrecht op materiele vaste activa op het moment van de aanvang van de lease, zijnde de datum waarop het activa beschikbaar is voor gebruik. De gebruiksrechten op

materiële vaste activa worden gewaardeerd aan kostprijs, in mindering van de gecumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen en worden aangepast aan de herwaarderingen van de lease verplichting. De kostprijs omvat het bedrag van de leaseverplichting, initiële directe kosten en betaalde verplichtingen voorafgaand aan de ingebruikname.

Gebruiksrecht op activa/leasing schuld

De leasingschuld wordt gewaardeerd tegen de huidige waarde van de toekomstige leasebetalingen en omvatten:

Vaste leasebetalingen.
Variabele leasebetalingen: Miko is in alle landen waarin ze actief is, blootgesteld aan een potentiële toekomstige verhogingen van variabele leasebetalingen op basis van een index die niet zijn opgenomen in de leasingschuld totdat ze van kracht worden; bij aanpassingen aan de leasebetalingen op basis van een index wordt de leasingschuld opnieuw beoordeeld en wordt ook het gebruiksrecht op activa aangepast.
Bedragen die naar verwachting door de onderneming verschuldigd zullen zijn onder restwaardegaranties.
De uitoefenprijs van een aankoopoptie als de onderneming redelijk zeker is dat die optie uitgeoefend zal worden.
Betalingen van boetes voor het beëindigen van de lease, als het redelijk zeker is dat de onderneming de optie tot beëindiging van de overeenkomst zal uitoefenen.

De leasingschulden worden verdisconteerd tegen de impliciete rentevoet in de huurovereenkomst.# 7.10. Leasingschulden

Indien de impliciete rentevoet niet bepaald kan worden, worden leasingschulden verdisconteerd tegen de marginale rentevoet. Leasebetalingen worden verdeeld tussen de terugbetaling van de hoofdsom en interestkosten. De interestkosten komen ten laste van het resultaat over de leaseperiode om een constante periodieke rentevoet te produceren over het resterende saldo van de schuld voor elke periode. Het gebruiksrecht op activa is bij de eerste opname gelijk aan de leasingschuld en wordt lineair afgeschreven over de termijn van de lease. Het gebruiksrecht wordt in de balans opgenomen onder een aparte rubriek van de vaste activa. Miko maakt gebruik van een aantal praktische uitzonderingen.

Leases die initieel voor een periode van minder dan 12 maanden werden aangegaan worden gezien als korte termijn leases en werden niet opgenomen in de berekening.
Geleasde activa die een waarde van minder dan 5.000 euro hebben, werden uit de berekening gelaten.

Een groot aantal van de leases bevat opties tot verlenging of beëindiging. Bij de bepaling van de leasingtermijn wordt rekening gehouden met alle feiten en omstandigheden die tot de economische beslissing tot uitoefenen of niet uitoefenen van de optie bijdragen. Miko als leasinggever Zie 7.22.

7.11. Voorraden

De voorraden worden gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs volgens de gewogen-gemiddelde-kostprijs- methode, of tegen netto opbrengstwaarde, indien deze lager is. De verkrijgingsprijs omvat de inkoopprijs, conversiekosten en andere kosten gemaakt om de voorraden in hun huidige staat en op hun huidige plaats te krijgen. Administratieve kosten die er niet toe bijdragen om de voorraadgoederen op hun huidige locatie of in hun huidige staat te brengen, verkoopkosten, opslagkosten en abnormale kosten in verband met verloren goederen worden niet opgenomen in de voorraad. De allocatie van vaste productiekosten vindt plaats op basis van de normale productiecapaciteit. De netto opbrengstwaarde wordt bepaald op basis van de normale verkoopprijs verminderd met de kosten om de verkoop te realiseren.

7.12. Vorderingen

Vorderingen op lange en korte termijn worden initieel in de balans opgenomen tegen de werkelijke waarde en vervolgens gewaardeerd op basis van de verdisconteerde waarde van de vorderingen. Wanneer de verdiscontering geen materieel effect geeft, wordt echter de nominale waarde opgenomen. Vorderingen worden afgeschreven wanneer de inning of gedeeltelijke inning onzeker of dubieus is. Er wordt een provisie voor dubieuze debiteuren aangelegd aan de hand van een provisiematrix. De toename of afname van de provisie voor dubieuze vorderingen wordt in de resultatenrekening geboekt onder “overige exploitatiekosten”. Voor handelsvorderingen past Miko Groep de IFRS 9 vereenvoudigde methodiek toe. Op basis van historische gegevens werd een inschatting gemaakt van het verwachte verlies op handelsvorderingen gebaseerd op de ouderdomsanalyse van de vorderingen. Er wordt hierbij geen onderscheid gemaakt tussen verschillende categorieën van klanten.

De inschatting van de verlies percentages zijn als volgt:

	2024	2023
Niet	2,0%	2,0%
vervallen
1 - 30	7,5%	7,5%
dagen
vervallen
31 - 60	15,0%	15,0%
dagen
vervallen
61 - 90	30,0%	30,0%
dagen
vervallen
> 90	50,0%	50,0%
dagen
vervallen

7.13. Geldmiddelen en kasequivalenten

Geldmiddelen en kasequivalenten worden initieel in de balans opgenomen aan reële waarde. Na de initiële opname worden de geldmiddelen en kasequivalenten gewaardeerd tegen afgeschreven kostprijs. Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten alle contanten, tegoeden op bankrekeningen, bankvoorschotten in rekening-courant en investeringen met een initiële looptijd van minder dan drie maanden. Negatieve banksaldi worden in de geconsolideerde balans opgenomen onder de rentedragende leningen op minder dan één jaar. Voor het geconsolideerd kasstroomoverzicht worden deze echter opgenomen onder de liquide middelen (zie punt 11.7).

7.14. Eigen vermogen

De dividenden worden geboekt als schuld in de periode waarin ze definitief worden toegekend. De definitieve toekenning gebeurt op de Algemene Vergadering van aandeelhouders die de resultaten van het betreffende boekjaar goedkeurt. Eigen aandelen, aangekocht door de moederonderneming of door één van de dochters, worden voor het betaalde bedrag in mindering gebracht van het eigen vermogen.

7.15. Rentedragende leningen

Alle kredieten en leningen worden initieel opgenomen tegen de reële waarde van de ontvangen vergoeding na aftrek van de uitgiftekosten verbonden aan de leningen. Na de initiële opname worden de schulden gewaardeerd volgens de effectieve rentevoet methode.

7.16. Financiële schulden

De financiële schulden gerelateerd aan de toekomstige verwerving van bestaande minderheidsbelangen, worden gewaardeerd op basis van de reële waarde van de contractuele verplichtingen. Deze reële waarde is berekend op basis van reële waardehiërarchie niveau 3 en betreft een multiple van EBITDA of PBT zoals contractueel bepaald (zie note 11.9). De jaarlijkse aanpassing aan de te verwachte te betalen uitoefenprijs van de putopties wordt toegevoegd aan de geconsolideerde reserves, die in het eigen vermogen toewijsbaar aan aandeelhouders zijn opgenomen. Deze boekhoudkundige verwerking is gebaseerd op volgende redenering:

Een opname in de winst- en verlies rekening zou voor mogelijke volatiliteit in de resultaten kunnen zorgen gezien de voorwaarde die wordt gesteld om de optie uitoefenbaar te maken.
Management is van oordeel dat dit een getrouwer beeld geeft van de resultaten van de Miko Groep doordat wanneer de dochterondernemingen minder goed presteren, er een positief effect op het resultaat ontstaat en vice versa.
Het effect op het resultaat is niet aftrekbaar en kan leiden tot aanzienlijke bewegingen in de effectieve belastingvoet.

Zie ook punt 7.2 voor meer informatie.

7.17. Personeelsvoordelen en pensioenverplichtingen

De kostprijs van alle voordelen voor personeelsleden, zoals lonen en salarissen, betaald verlof, bonussen en andere, worden opgenomen gedurende de periode waarin het personeelslid de desbetreffende dienst verleent. De Miko Groep neemt deze kosten enkel op indien zij er wettelijk of feitelijk toe verplicht is een dergelijke betaling uit te voeren en indien er een betrouwbare raming van het passief kan worden gemaakt. Voor de op aandelen gebaseerde betalingen wordt de waarde van het verloningsplan berekend op basis van de methode van Black & Scholes. Aangezien het om “cash-settled” plannen gaat, wordt de hieruit voortvloeiende jaarlijkse waardering aan de reële waarde ten laste van het resultaat genomen, gespreid over de wachtperiode conform IFRS 2, “share-based payments”. In de balans wordt hiervoor een schuld weergegeven. De voorzieningen voor brugpensioenen worden opgesteld conform de wettelijke bepalingen die in elk land van toepassing zijn, waarbij wordt gekeken naar het personeelsbestand dat in aanmerking komt om op brugpensioen te gaan, alsook naar de personen die de duidelijke beslissing hebben genomen om op brugpensioen te gaan.

7.18. Pensioenplannen

Pensioenplannen in België worden wettelijk gestructureerd als toegezegde bijdrageregelingen. Door de wet op de tweede pijler van de pensioenplannen (de zgn. wet-Vandenbroucke), dienen alle Belgische toegezegde bijdrageregelingen aanzien te worden als toegezegde pensioenregelingen. Voor de toegezegde pensioenregelingen worden de voorzieningen gevormd door de actuariële huidige waarde te berekenen van toekomstige tussenkomsten aan de betrokken werknemers. De actuariële waarderingsmethode is de ‘projected unit credit cost method’. Deze methode alloceert toekomstige verplichtingen aan het jaar waarin het pensioen wordt verdiend. Toegezegde pensioenkosten worden onderverdeeld in 2 categorieën:

Aan het dienstjaar en vorige dienstjaren toegerekende pensioenkosten, winsten en verliezen op inperkingen en afwikkelingen;
Netto rentekosten of –inkomsten.

Aan het dienstjaar en aan vorige dienstjaren toegerekende pensioenkosten, de netto-interestkosten, de herwaardering van overige personeelskosten op lange termijn, administratiekosten en belasting voor het jaar zijn opgenomen onder personeelskosten in de geconsolideerde winst- en verliesrekening. De herwaardering van de netto toegezegde pensioenverplichting als gevolg van actuariële winsten of verliezen is opgenomen in het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten als onderdeel van de niet-gerealiseerde resultaten.

7.19. Voorzieningen

MIKO vormt voorzieningen voor verplichtingen en waarschijnlijke verliezen waarvan de omvang op balansdatum onzeker, maar redelijkerwijze in te schatten is. Een gebeurtenis uit het verleden wordt geacht aanleiding te geven tot een bestaande verplichting indien, rekening houdend met de beschikbare bewijsstukken, het op balansdatum meer waarschijnlijk lijkt dan niet dat er een bestaande verplichting bestaat.

7.20. Langlopende en kortlopende handelsschulden

Handelsschulden worden in de balans opgenomen tegen de reële waarde, tenzij de impact van verdiscontering materieel is.

7.21. Uitgestelde belasting

Uitgestelde belastingen worden geboekt voor de tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde van alle activa en passiva in de geconsolideerde balans en hun respectievelijke belastbare basis. Uitgestelde belastingvorderingen verbonden aan verrekenbare tijdelijke verschillen en niet-gebruikte overgedragen belastingverliezen worden opgenomen in zoverre het waarschijnlijk is dat er voldoende belastbare winst gerealiseerd zal worden waarmee de verrekenbare tijdelijke verschillen of de niet- gebruikte belastingverliezen kunnen worden gecompenseerd. Vervolgens wordt de boekwaarde van uitgestelde belastingvorderingen op het einde van elke rapporteringsperiode beoordeeld en verlaagd in zoverre het niet langer waarschijnlijk is dat voldoende fiscale winst beschikbaar zal zijn om de volledige uitgestelde belastingvordering of een deel ervan te kunnen aanwenden.# 7. Grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening

7.22. Opbrengsten

Uitgestelde belastingen die betrekking hebben op componenten van het niet-gerealiseerd resultaat worden verwerkt buiten de resultatenrekening. Ze worden opgenomen in het geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat of rechtstreeks in het eigen vermogen.

IFRS 15 bepaalt dat de verkooprijs moet gealloceerd worden naar alle identificeerbare uitvoeringsverplichtingen in een contract en dat de omzet moet erkend worden op het moment dat aan de uitvoeringsverplichting voldaan is. De opbrengsten uit de verkoop van goederen worden als gerealiseerd beschouwd op het ogenblik dat de controle over de goederen en diensten overgaat op de klant. Een deel van de opbrengsten vloeit voort uit de verhuur van goederen (met name koffietoestellen). Aangezien de rechten en verplichtingen verbonden aan de koffietoestellen niet overgedragen worden aan de klant, gaat het om een operationele lease. De huuropbrengsten worden daarom lineair in het resultaat opgenomen over de looptijd van het contract. Het gaat om huurcontracten met een looptijd van drie tot vijf jaar, zonder aankoopoptie ten voordele van de huurder. De huurprijs is maandelijks betaalbaar en kan worden geïndexeerd volgens de evolutie van de consumptieprijzen. Opbrengsten uit het verlenen van diensten zoals bijvoorbeeld onderhoud en schoonmaken van machines, worden erkend a rato van de geleverde prestaties. 77

7.23. Segmentrapportering

Conform IFRS 8 heeft MIKO in het verleden de segmenten vastgelegd op basis van de interne rapporteringsstructuur en de wijze waarop de Raad van Bestuur (d.i. de “chief operating decision maker”) de resultaten van de bedrijfsactiviteiten beoordeelt en financiële middelen toekent. Op basis hiervan werd geoordeeld dat er slechts 1 bedrijfssegment is, nl:

Koffie: dit segment levert koffie aan de “Out-of-Home”-markt, waarbij de koffie wordt verbruikt buiten de huiselijke sfeer, zoals in kantoren, bedrijven en restaurants en aan ‘retail’.. Elke juridische entiteit (dochteronderneming) van de Groep is onderdeel van dit segment.

7.24. Financieel risicobeheer

Financiële risicofactoren zijn in een internationale Groep zoals MIKO uiteraard aanwezig. De doelstelling is echter om deze tot een minimum te beperken.

7.24.1. Valutarisico’s

De geconsolideerde jaarrekening van Miko NV wordt weergegeven in euro. De aankopen binnen de Groep gebeuren in overwegende mate in euro. Ook aan de dochtervennootschappen in niet-eurolanden wordt gefactureerd in euro. Ook langs de verkoopzijde, wordt een zeer belangrijk deel van de omzet in euro afgerekend. De voornaamste vreemde munttransacties met betrekking tot aan- en verkoop gebeuren in GBP, SEK, DKK, NOK, PLN en AUD. Er bestaat een valuta risico wanneer de transactie wisselkoers afwijkt van de lokale functionele wisselkoers. Dit is voor de Groep voornamelijk het geval in het Verenigd Koninkrijk waar zowel de aankopen als verkopen in GBP zijn. In mindere mate is dit ook van toepassing voor de Scandinavische landen (aankopen in EUR en verkopen in lokale munt). In de andere vennootschappen binnen de Groep die een andere rapporterings munteenheid hebben dan euro, is het aandeel aankopen in euro beperkt. Daarnaast bestaat er een wisselkoersrisico met betrekking tot de omrekening van financiële positie van elk van de ondernemingen van Miko Groep, waarvan de functionele wisselkoers niet de euro is.

7.24.2. Renterisico’s

Het overgrote gedeelte van de bestaande leningen werd afgesloten met vaste rentevoet. Het renterisico beperkt zich hier tot een kasstroomrisico. Het overige gedeelte werd afgesloten met een vlottende rentevoet op maximaal drie maanden. Door de bestaande technieken van eventuele overstap naar vaste rentevoet, is het renterisico beperkt, zowel voor wat betreft de omvang als voor wat betreft de duur. Een realistische wijziging in de marktrente zou bijgevolg geen significante impact hebben op het resultaat van de vennootschap. 78

7.24.3. Kredietrisico’s

De Miko Groep kent geen belangrijke concentratie van kredietrisico. Het debiteurenbeheer, dat door het management nauwlettend opgevolgd wordt, houdt het kredietrisico beperkt. Het maximale kredietrisico op balansdatum is de boekwaarde van de vorderingen. Miko heeft een goede klantenportefeuille van een hoge kwaliteit. Het risico is sterk verspreid over een zeer veel klanten. Er is ook geen concentratie van risico’s bij een bepaalde klantengroep. Het kredietrisico is ook niet significant anders per land, we verwijzen hiervoor ook naar toelichting 11.6.2. Er wordt ook enkel gewerkt met banken met een minimum kredietrating AAA.

7.24.4. Liquiditeitsrisico’s

Het liquiditeitsrisico ontstaat uit de mogelijkheid dat de Miko Groep niet in staat zal zijn aan haar financiële verplichtingen te voldoen naarmate deze opeisbaar worden. Dit risico wordt beheerd door een voldoende mate van gespreide financieringsbronnen aan te houden. Verder wordt de liquiditeitspositie dagelijks opgevolgd door het management van de Groep. Deze voortdurende aandacht zorgen er samen met de huidige kasoverschotten voor dat er in de Groep op korte termijn geen liquiditeitsrisico bestaat.

7.24.5. Prijsrisico’s

In het kader van de normale bedrijfsvoering is MIKO blootgesteld aan risico’s als gevolg van schommelende marktprijzen. De Miko Groep voert momenteel geen structurele afdekking uit, wat betekent dat haar resultaten zijn blootgesteld aan schommelingen in de prijzen van ruwe koffie. Het gevaar bestaat dus dat stijgende grondstofprijzen slechts gedeeltelijk of helemaal niet kunnen worden doorgerekend aan onze klanten. Deze situatie kan niet volledig verholpen worden aangezien MIKO geen marktleider is, zijn marktaandeel moet beschermen en slechts kan volgen wat de marktleiders doen. Het is daarom vooral belangrijk om goed geïnformeerd te zijn over wat de concurrentie doet in de verschillende markten en om hierop snel te reageren. Miko verwerkt per jaar ongeveer 9.000 ton koffie, een stijging van de kostprijs van ruwe koffie met 0,5 EUR per kg heeft een negatieve impact van 4.500 KEUR op het resultaat wanneer deze niet kan worden doorgerekend aan de klanten. Alle aankopen van grondstoffen gebeuren in euro. Voor een beschrijving van de risico’s verwijzen we naar punt 4 van het jaarverslag. 79

7.24.6. Klimaatverandering

Klimaatverandering is een van de grootste uitdagingen voor deze en toekomstige generaties. De opwarming van de aarde brengt ook risico’s mee voor onze bedrijfsactiviteiten. Stijgende temperaturen bedreigen de oogstopbrengsten voor koffie, thee en cacao, en zullen een groot deel van de huidige productiegebieden ongeschikt maken. Dit kan gedeeltelijk gecompenseerd worden door een verschuiving van de teelt naar andere gebieden. Reeds nu merken we een impact van uitzonderlijke weersomstandigheden op de oogsten, met volatiele prijzen tot gevolg. Er wordt verwacht dat deze volatiliteit alleen nog zal toenemen. Miko steunt een heel aantal initiatieven om de koffieteelt en de natuur te beschermen. Sinds de oprichting van het Puro-merk in 2005, heeft Miko een nauwe samenwerking uitgebouwd met World Land Trust. Miko Koffie doneert 2% van haar omzet van Puro koffie aan het WLT, om natuurreservaten in koffieproducerende landen te beschermen tegenontbossing, gebruik van gewasbeschermingsmiddelen, invasieve soorten en tegen partijen die op een niet-duurzame manier de grondwillen gebruiken. Het klimaatbeleid van Miko wordt vormgegeven aan de hand van de CO2-prestatieladder.Dit is een CO2-managementsysteem dat de CO2-uitstoot in kaart brengt, reductiedoelstellingen formuleert en de beleidsmaatregelen vastlegt om deze doelstellingen te realiseren. Jaarlijks worden de ambities, reductie en continue verbetering getoetst, tijdens een audit door een onafhankelijke en geaccrediteerde Certificerende Instelling. Naast diverse maatregelen beschreven in het CSRD verslag (sectie “3.2 klimaatverandering en Energie” van het CSRD verslag) is de geplande investering in een nieuwe productielocatie cruciaal in het klimaatbeleid van Miko. De gebruikte elektriciteit zal 100% groene windenergie zijn die ter plaatse opgewekt wordt dankzij de eigen windmolen (die al sinds 2023 operationeel is). Deze windmolen is opgenomen in de categorie gronden en gebouwen van de vaste activa, de netto boekwaarde per einde 2024 bedraagt 5.033 KEUR. De energie opgewekt met deze windmolen zal ook gebruikt worden voor het aandrijven van een elektrische koffiebrander (zie 11.14 voor meer info) Voor meer informatie hierover verwijzen we naar het CSRD rapport (sectie 3.1 en 3.2) en onze website www.miko.eu. 80

8. Niet-verdergezette activiteiten

Het resultaat van de niet-verdergezette activiteiten in 2024 bedraagt een verlies van 15,5 mio euro en vindt zijn ontstaan vind in de verkoop van Sas koffie NV in mei 2024 en de ontvangst van een earnout van Paccor gerelateerd aan de verkoop van kunststofverwerkingsafdeling in 2021. Het resultaat van de niet verdergezette activiteiten in 2023 omvat het resultaat van Sas koffie NV van 2023 dat in lijn met IFRS 5 geherklasseerd werd (zie note 8.1.3). In de tabel hieronder wordt het resultaat van de niet verdergezette activiteiten weergegeven alsook het effect per aandeel en verwaterde aandelen.

	2024	2023
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	-15.501	-4.410
Sas Koffie NV	-20.501	-4.410
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	5.000	0
Earn Out Paccor
Gewoon resultaat per aandeel,	-12,48	-3,55
niet-verdergezette activiteiten
Verwaterd resultaat per aandeel,	-12,80	-3,64
niet-verdergezette activiteiten

8.1. Verkoop Sas Koffie NV

8.1.1. Algemene Informatie

Op 24 mei maakt de groep bekend dat het zijn dochteronderneming Sas Koffie NV verkoopt aan het Nederlandse inversteringsbedrijf Nimbus. Miko nam Sas Koffie NV over in 2021, met de bedoeling te diversifiëren naar het retail segment. Hierbij koopt de consument koffie in de supermarkt om thuis te consumeren. Van oudsher begeeft Miko zich zuiver in de out-of-home markt.# 8.1. Verkoop van Sas Koffie NV

Daarbij levert Miko een uitgebreide koffieservice aan kantoren, bedrijven, horeca en instellingen. Aldus Frans Van Tilborg, CEO van Miko: “Na COVID merkten wij dat het thuiswerk sterk toenam. Om hierop in te spelen diversifieerden wij naar de retail. Dat deden we door de private label specialist Sas Koffie NV over te nemen. Het bedrijf bevond zich op slechts 15 minuten rijden van ons hoofdkwartier bij Miko. Amper vier maanden later viel Poetin Oekraïne binnen, en kwam de retailsector zwaar onder vuur te liggen. Ook de resultaten van Sas Koffie NV hadden hieronder te lijden. Deze verkoop brengt weliswaar een aanzienlijke boekhoudkundige impairment met zich mee alsook éénmalige kosten. In totaal is het verlies 20,5 mio euro voor belastingen. Deze kosten zijn divers van aard. Het gaat onder andere om afschrijvingen van leningen gegeven aan Sas Koffie NV, kosten met betrekking tot de verkoop, boekhoudkundig verlies dat zijn oorsprong vind in de deconsolidatie van de participatie en het verlies dat de onderneming heeft opgelopen tussen 1 januari 2024 en 24 mei 2024. 81 Bepaalde van deze kosten zijn fiscaal aftrekbaar. Maar aangezien er nog geen volledige duidelijkheid is qua fiscale impact, is besloten om geen uitgestelde belastingvorderingen op te nemen in de geconsolideerde jaarrekening. Per einde 2023 werden de netto activa van Sas koffie NV niet geklasseerd als Activa aangehouden voor verkoop aangezien er per einde 2023 nog geen intentie was om dit te verkopen. Het volledige proces en intentie van de verkoop is pas begonnen en ook voltooid nadat de raad van bestuur de cijfers van 2023 had goedgekeurd. In de tabel hieronder is een resultatenrekening en cash flow terug te vinden van Sas Koffie NV over de periode 1 januari 2024 tot 24 mei 2024 en 1 januari 2023 tot 31 december 2023, met andere woorden over de resultaten die zijn opgenomen in het resultaat van de niet verdergezette activiteiten in de gepresenteerde geconsolideerde jaarrekening.

## Resultaten Sas Koffie NV

In duizenden euro

	YTD 24/05/2024	YTD 31/12/2023
Opbrengsten	15.434	36.274
Overige exploitatiebaten	150	328
Totale kosten	-17.204	-40.711
Grond- en hulpstoffen	-11.662	-28.359
Personeelskosten	-2.817	-5.975
Afschrijvingen	-381	-1.021
Overige exploitatiekosten	-2.344	-5.356
Resultaat uit operationele activiteiten vóór belasting en financieringskosten (EBIT)	-1.620	-4.109
Netto financieel resultaat	-114	-299
Resulaat vóór belastingen	-1.734	-4.408
Vennootschapsbelasting	0	-2
Nettoresultaat van de verdergezette activiteiten	-1.734	-4.410

## Cash Flow Sas Koffie NV

In duizenden euro

	YTD 24/05/2024	YTD 31/12/2023
Nettoresultaat van Sas Koffie	-1.734	-4.410
Aanpassingen voor niet-kaskosten & werkkapitaal variantie	1.546	5.020
Kasstroom uit operationele activiteiten	-188	610
Kasstroom uit investeringsactiviteiten	-136	-1.121
Kasstroom uit financiële activiteiten	-342	-230
Totale kasstroom	-666	-741

### 8.1.2. Reconciliatie totaal resultaat niet verdergezette activiteit Sas koffie NV

Onderstaande tabel geeft nog de reconciliatie weer tussen het geconsolideerd resultaat van de niet verdergezette activiteiten en de niet verdergezette activiteit van Sas koffie NV zoals weergegeven in sectie 8.1.1.

	2024	2023
Resultaat niet-verdergezette activiteiten Sas Koffie NV	-1.734	-4.410
Resultaat verkoop	-11.296	0
Impairment intercompany financing	-7.471	0
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	-20.501	-4.410

### 8.1.3. Reconciliatie resultatenrekening 2023

De resultatenrekening van 2023 zijn in die mate aangepast dat de resultaten van de op 24 mei 2024 verkochte dochteronderneming Sas Koffie NV niet meer zijn opgenomen. In de tabel hieronder wordt de reconciliatie gemaakt tussen de gerapporteerde resultatenrekening per 31-12-2023 en de aangepaste resultatenrekening zoals weergegeven verder in dit verslag en gebruikt in de tabel in sectie 3. Een dergelijke aanpassing werd conform de IFRS standaarden enkel uitgevoerd op de geconsolideerde resultatenrekening en de bijlagen gerelateerd aan deze resultatenrekening.

	2023 Aangepast in lijn met IFRS 5	2023 Zoals gerapporteerd
In duizenden euro
Opbrengsten	254.276	289.797
Overige exploitatiebaten	9.392	8.316
Winst uit voordelige koop	1.554	1.554
Totale kosten	-254.555	-293.109
Grond- en hulpstoffen	-120.854	-148.470
Personeelskosten	-74.716	-80.691
Afschrijvingen	-22.596	-23.617
Overige exploitatiekosten	-36.389	-40.331
Winst uit operationele activiteiten vóór belasting en financieringskosten (EBIT)	10.667	6.558
Netto financieel resultaat	-2.396	-2.695
Winst vóór belastingen	8.271	3.863
Vennootschapsbelasting	-1.414	-1.416
Nettowinst van de verdergezette activiteiten	6.857	2.447
Resultaat niet-verdergezette activiteiten	-4.410	0
Nettowinst van de Groep	2.447	2.447

## 8.2. Earn Out Paccor

Op 27 mei maakt de groep bekend dat het 5,0 mio euro heeft ontvangen op de verkoop in 2021 van de kunststofverwerkingsafdeling aan Paccor. Aldus Frans Van Tilborg, CEO van de Miko-groep: “In 2021 verkochten wij onze kunststofverwerkingsafdeling Miko Pac aan het Duitse Paccor, dat toen 6 keer zo groot was. Het was belangrijk om in te spelen op de consolidatietendens in de sector. Als kleine speler konden we nog moeilijk concurreren met de mastodonten. In diezelfde context van schaalvergroting werd ondertussen ook Paccor al doorverkocht aan het vele malen grotere Deense Faerch. 85 Bij de verkoop van Miko Pac hebben wij op basis van een realistisch businessplan bedongen dat we boven op de verkoopprijs ook nog een earn-out konden verdienen van telkens 5 miljoen euro op de resultaten van 2023, 2024 en 2025. De eerste earn-out hebben we nu binnengehaald. Over de resultaten van de komende jaren kunnen wij nog geen oordeel vellen.”

Segmentinformatie

### 9.1. Gesegmenteerde informatie

De Miko groep bestaat uit slechts 1 segment: het koffiesegment. Elke juridische entiteit (dochteronderneming) van de Groep is onderdeel van dit segment.

### 9.2. Geografische informatie

#### 9.2.1. Geografische spreiding van de omzet

In duizenden euro

	BE	FR	NL	UK	DE	SE - DK	NO	PL	AU	Andere
2024	33.972	20.225	124.640	20.030	12.402	33.933	12.680	9.098	10.152	277.132
2023	31.206	18.700	112.689	18.083	11.754	33.674	11.303	8.300	8.567	254.276
Evolutie	2.766	1.525	11.951	1.947	648	259	1.377	798	1.585	22.856

#### 9.2.2. Geografische spreiding van de vaste activa

1 In duizenden euro

	BE	FR	NL	UK	DE	SE - DK	NO	AU	Andere
2023	34.840	2.047	64.738	7.146	1.165	6.125	2.453	1.035	119.549
2022	33.616	1.760	55.131	6.695	1.238	5.808	1.731	791	106.769
Evolutie	1.224	287	9.607	451	-73	317	722	244	12.780

1 De vaste activa in de tabel omvatten materieel vast actief, gebruiksrecht materiële vaste activa, immaterieel vast actief excl. goodwill en leasingvorderingen op meer dan één jaar. De belangrijkste assets situeren zich in België en Nederland. Reden hiervoor is dat de belangrijkste productiesite zich in België bevindt en in Nederland zijn de activa hoofdzakelijk koffietoestellen die bij klanten worden geplaatst.

Bijlagen bij de geconsolideerde resultatenrekening

Een deel van de fluctuaties in de resultatenrekening van 2024 tegenover deze van 2023 worden verklaard door de gerealiseerde acquisities van Rondera AB en Abos bv in 2024 en van Capriole Groep, Procon GmbH en de oprichting van Miko Coffee Poland in 2023 die allen in 2024 voor een heel jaar zijn opgenomen en enkel vanaf de acquisitie datum in 2023. Zie eveneens deel 11.2

### 10.1. Opbrengsten

In duizenden euro

	2024	2023
Opbrengsten	277.132	254.276
Opbrengsten uit de verkoop van goederen	264.700	244.208
Huurinkomsten	11.988	9.540
Winst/verlies van verkopen vaste activa	444	528

In de waarderingsregels (sectie 7.22) worden voor zowel de opbrengsten uit verkoop van goederen als de huurinkomsten beschreven welke de uitvoeringsverplichtingen zijn en wanneer deze worden voldaan en bijgevolg de opbrengsten worden erkend. De stijging in opbrengsten is veroorzaakt door een combinatie van volgende redenen - de nieuwe overnames (zie punt 11.2) - groei van de traditionele kernactiviteit over quasi heel de lijn van de dochterondernemingen, zowel in binnen – als in buitenland.

### 10.2. Overige exploitatiebaten en -lasten

In duizenden euro

	2024	2023
Overige exploitatiebaten	11.100	9.392
Doorberekende kosten	10.803	9.037
Overige exploitatiebaten	297	355
Overige exploitatielasten	41.723	36.389
Diensten en andere goederen	40.387	35.716
Verkoopkosten	17.677	16.323
Onderhoudskosten	4.094	3.841
Kosten van nutsvoorzieningen	906	792
Voertuigkosten	3.959	3.731
Verzekeringskosten	699	734
Algemene en administratiekosten	13.052	10.295
Voorzieningen en terugname voorzieningen	192	15
Beweging dubieuze debiteuren	183	-34
Overige	9	49
Andere bedrijfskosten	1.144	658

De algemene en administratiekosten omvatten kosten gerelateerd aan ICT, managementvergoedingen, administratie - en kantoorkosten, consultants (audit, juridisch, …).

### 10.3. Voorraadwijziging en bruto-bijdrage

In duizenden euro

	2024	2023
Opbrengsten	277.132	254.276
Aankopen	122.827	119.852
Voorraadwijziging	2.098	1.002
Grond- en hulpstoffen	124.925	120.854
Globale brutomarge	54,92%	52,47%
Verlies op voorraad of afschrijving op voorraad	-122	40

### 10.4. Personeelskosten en overige sociale lasten

In duizenden euro

	2024	2023
Personeelskosten	85.854	74.716
Lonen en wedden	56.080	50.125
Sociale zekerheidsbijdragen	10.373	8.968
Opzegvergoedingen	76	81
Bestuurdersvergoedingen	1.000	1.073
Interimkosten	9.311	7.037
Overige personeelskosten	4.934	4.166
Opleidingskosten	134	140
Bijdragen pensioenplannen	3.946	3.126
Op aandelen gebaseerde betalingen	0	0
Totaal aantal werknemers op het einde van het boekjaar	1.344	1.332

Het aantal personeelsleden in het verslag van 2023 was 1.421. Echter 89 personen hiervan waren werkzaam bij Sas Koffie NV. Aangezien de cijfers van personeelskosten voor 2023 in de tabel hierboven herwerkt zijn volgens IFRS 5 (zie note 8.1.3) is het aantal personeelsleden ook herwerkt.# 10.4. Pensioenverplichtingen en vergoedingen na dienstbetrekking

De stijging in personeelskost is het gevolg van een stijging van het aantal personeelsleden (zowel organisch als door overnames) en door de stijging van de lonen en wedden voornamelijk door de indexatie. De stijging van de interimkosten is veroorzaakt door meer inhuur om de groei op te vangen en de inhuur van enkele specifieke profielen tot de definitieve invulling van de positie. De bijdragen inzake vergoedingen na uitdiensttreding, waarbij de onderneming vaste bijdragen betaalt aan een fonds, komen in het resultaat onder personeelskosten. De totale bijdrage voor de ganse Groep bedroeg voor 2024 3.946 KEUR (in 2023 was dit 3.126 KEUR). Dit betreft, naast de in punt 10.4.1 toegezegde pensioenregelingen, alleen toegezegde bijdrageregelingen gesitueerd in de diverse landen waar de groep aanwezig is.

10.4.1. Toegezegde pensioenregelingen (‘defined benefit plans’)

Door de wetgeving in België zijn de pensioenplannen van Miko NV, Miko Koffie NV en Miko Coffee Service NV gestructureerd als toegezegde pensioenregelingen (zie punt 7.18)

Netto verplichtingen uit hoofde van toegezegde pensioenrechten

	In duizenden euro
	2024	2023
Netto verplichtingen	545	227
Contante waarde van de bruto verplichting uit hoofde van	3.444	2.995
toegezegde pensioenplannen
Reële waarde van fondsbeleggingen	-2.899	-2.768

Mutaties in de bruto verplichtingen uit hoofde van toegezegde pensioenrechten

	In duizenden euro
	2024	2023
Verplichtingen begin boekjaar	2.995	2.768
Servicekosten	334	391
Interestkosten	95	90
Bijdragen van de deelnemers	67	59
Actuariële (winsten)/verliezen	122	-122
als gevolg van ervaringsaanpassingen	-67	-168
als gevolg van wijzigingen in de	189	46
waardering
Betaalde uitkeringen	-169	-191
Verplichtingen einde boekjaar	3.444	2.995

Mutaties van de fondsbeleggingen

	In duizenden euro
	2024	2023
Fondsbeleggingen begin boekjaar	2.768	2.388
Rendement van de fondsbeleggingen	-88	135
Bijdragen van de werkgever	321	377
Bijdragen van de werknemers	67	59
Betaalde uitkeringen	-169	-191
Fondsbeleggingen einde boekjaar	2.899	2.768

De verwachtte bijdragen van de werkgever voor 2025 bedragen 334 KEUR.

Voornaamste actuariële veronderstellingen

De actuariële veronderstellingen en de gemiddelde duur van de belangrijkste plannen worden hieronder in detail weergegeven:

	2024	2023
Verdisconteringsvoet	3,45%	3,26%
Algemene loonsverhoging (incl. inflatie)	5,50%	3,00%
Pensioenleeftijd	65	65

De verdisconteringsvoet is gestegen ten gevolge van de verhoogde inflatie. De algemene loonsverhoging bevat ook de indexatie van de lonen in België.

Sensitiviteitsanalyse

De sensitiviteit van de brutoverplichtingen uit hoofde van de toegezegde pensioenplannen (‘defined benefit obligation’ of ‘DBO’) is als volgt voor een variantie in de discontovoet:

	In duizenden euro
	2024		2023
	Effect stijging	Effect daling	Effect stijging	Effect daling
	0,5%	0,5%	0,5%	0,5%
Effect op de toegezegde pensioenverplichtingen	-154	168	-160	174
Discontovoet

Een verhoging van de pensioenleeftijd met 2 jaar tot 67 jaar, heeft een daling van de contante waarde van de bruto verplichting uit hoofde van toegezegde pensioenplannen tot gevolg voor een bedrag van 154 KEUR in 2024.

10.4.2. Andere verplichtingen na pensioen

In de Belgische ondernemingen van de Groep bestaat de mogelijkheid om, overeenkomstig de wettelijke bepalingen, vóór de pensioengerechtigde leeftijd het bedrijf te verlaten en toe te treden tot het SWT stelsel. De Groep heeft een verplichting tot betaling van extra premies bovenop de wettelijke vergoeding bij brugpensionering. Op 31 december 2024 zijn er geen indicaties dat de werknemers die in aanmerking komen voor brugpensioen, maar de beslissing nog niet hebben genomen, in de toekomst gebruik zullen maken van deze regeling. Hiervoor werd bijgevolg geen bijkomende voorziening aangelegd.

10.4.3. Op aandelen gebaseerde betalingen

Het management heeft de mogelijkheid tot deelname aan een aandelenoptieplan. Dit bestaat erin dat het bedrijf het management de mogelijkheid biedt om een bepaald aantal aandelen te kopen op voorwaarde dat de arbeids- of bestuurdersovereenkomst voor minstens drie jaar wordt voortgezet. Miko heeft hiervoor een overeenkomst gesloten met een derde partij om haar werknemers die aandelenopties hebben ontvangen, de mogelijkheid te geven om, bij uitoefening, het verschil in de aandelenprijs en uitoefenprijs in cash te ontvangen. Onder deze overeenkomst leent Miko een aantal aandelen van bestaande aandeelhouders zodat ze deze kan verkopen aan haar werknemers wanneer deze hun aandelenopties zouden uitoefenen. Vervolgens verkoopt Miko deze aandelen (aan uitoefenprijs) aan haar werknemers die hun opties hebben uitgeoefend. De werknemer verkoopt deze aandelen en ontvangt dan het verschil in marktwaarde en uitoefenprijs van de aandelen. Gezien het aandelen betreft die “mandatorily redeemable” zijn, classificeren we deze als 'cash-settled' optieplan. Er worden geen nieuwe aandelen gecreëerd.

Toekenning van rechten om aandelen aan een vooraf bepaalde prijs aan te kopen

De toekenning van rechten om aandelen aan een vooraf bepaalde prijs aan te kopen is in de loop van de jaren als volgt samengesteld:

	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018
Begin verslagperiode	0	7.950	4.150	8.250	8.650	12.150	10.700
Uitoefenprijs	€ 55,50	€ 87,20	€ 106,00	€ 100,00	€ 107,00	€ 106,00	€ 117,70
Toegekende resp. uitgeoefende rechten om aandelen aan
vooraf bepaalde prijs aan te kopen
Vervallen rechten	-	-3.750	-3.650	-10.700	-	-	-
(Nog) Niet uitgeoefende rechten	8.750	7.950	4.150	8.250	4.900	8.500	0
Vestingsperiode	3 jaar	3 jaar	3 jaar	3 jaar	3 jaar	3 jaar	3 jaar
Uitoefenperiode	7 jaar	7 jaar	7 jaar	7 jaar	7 jaar	7 jaar	7 jaar

Van de rechten uitgegeven in 2019, hebben er 8.500 een looptijd van 7 jaar.
Van de rechten uitgegeven in 2020, hebben er 4.900 een looptijd van 7 jaar.
Van de rechten uitgegeven in 2021, hebben er 8.000 een looptijd van 7 jaar, de overige 250 hebben een looptijd van 5 jaar.
Van de rechten uitgegeven in 2022, hebben er 4.150 een looptijd van 7 jaar.
Van de rechten uitgegeven in 2023, hebben er 7.300 een looptijd van 7 jaar, de overige 650 hebben een looptijd van 5 jaar.
Voor de rechten uitgegeven in 2024, hebben er 8.500 een looptijd van 7 jaar, de overige 250 hebben een looptijd van 5 jaar.

De waarde van de op aandelen gebaseerde vergoeding wordt in de kosten opgenomen, gespreid over de wachtperiode. De berekening van de waarde gebeurt met behulp van het model van Black & Scholes. De volgende criteria zijn gebruikt om de berekening te maken:

	2024	2023	2022	2021	2020	2019
Optieprijs	55,50	87,20	106,00	100,00	107,00	106,00
Huidige aandelenprijs	51,6	51,6	51,6	51,6	51,6	51,6
Verwachte levensduur optie	4 - 6	3 - 5	4	1 - 3	2	1
Volatiliteit aandelenprijs	31,87%	31,87%	31,87%	31,87%	31,87%	31,87%
Risicovrije interestvoet	2,85%	2,85%	2,85%	2,85%	2,85%	2,85%
Dividend	3,62%	3,20%	0,00%	0,00%	0,00%	1,92%

De volatiliteit van de aandelenprijs is berekend aan de hand van de dagelijkse noteringen van het aandeel op Euronext Brussel. Per einde 2024 staat hiervoor een voorziening geboekt ter waarde van 1.196 KEUR (zie note 11.11)

10.5. Netto financieel resultaat

Opsplitsing van de financiële baten en lasten:

	In duizenden euro
	2024	2023
Netto financieel resultaat	-3.568	-2.396
Financiële baten	289	418
Interestopbrengsten uit investeringsactiviteiten	243	418
Interestopbrengsten uit leasingactiviteiten	0	0
Ontvangen dividenden van niet-geconsolideerde
ondernemingen
Overige financiële opbrengsten	46
Netto meerwaarde op de realisatie van financiële
vaste activa
Netto wisselkoerswinsten
Financiële lasten	-3.857	-2.814
Interestkosten bankleningen	-1.634	-829
Interestkosten leasing	-1.223	-960
Andere interestkosten	-699	-519
Overige financiële kosten	-301	-251
Netto minderwaarde op de realisatie van financiële
vaste activa
Netto wisselkoersverliezen	0	-255

Deze hogere financiële kost werd veroorzaakt door een combinatie van hogere financieringsnoden omwille van hoge investeringen (zie note 11.1) en een stijgende rente. De stijging is ingezet in de 2 de helft van 2023 en heeft een impact op het volledige jaar 2024.

10.5.1. Wisselkoersrisico met betrekking tot transactie versus functionele wisselkoers: sensiviteitsanalyse

De Miko Group is internationaal actief en wordt derhalve blootgesteld aan valuta risico wanneer de wisselkoers van de aankopen afwijkt van de lokale functionele wisselkoers. Dit is voor de Groep voornamelijk het geval in het Verenigd Koninkrijk (aankopen in EUR en verkopen in GBP). In de andere vennootschappen binnen de Groep die een andere functionele munt hebben dan euro, is het aandeel aankopen in euro beperkt waardoor een mogelijke wijziging in de wisselkoers geen significante impact heeft op het resultaat.

Wisselkoers GBP/EUR

	Mogelijke volatiliteit	Slotkoers 31/12/2024	Slotkoers 31/12/2023
EUR/GBP	4,71%	0,8292	0,8691
			6,43%

	In duizenden ponden
	2024	2023
Netto boekwaarde	3.238	3.138
Handelsschulden	-2.158	-845
Handelsvorderingen	2.913	1.670
Voorraden	1.709	1.655
Liquide middelen	830	836
Financiële schuld korte termijn	-56	-178

Als de Britse Pond in 2024 ten opzichte van de euro resp. verzwakte of verstevigde volgens de bovenstaande geschatte wijzigingen, dan zou het nettoresultaat van de Groep in 2024 met 180 KEUR resp. afnemen of toenemen. De gemiddelde volatiliteit wordt bepaald op basis van de dagelijks GBP/EUR wisselkoers zoals gepubliceerd door de NBB. Eerst wordt de standaarddeviatie berekend van de dagelijkse % wijzigingen in de GBP/EUR wisselkoers. Deze wordt dan vermenigvuldigd met de vierkantswortel van het aantal elementen in de berekening van de standaarddeviatie.

10.5.2. Wisselkoersrisico met betrekking tot omrekening: sensiviteitsanalyse

Een lagere gemiddelde koers van de voor Miko belangrijkste vreemde munten met 5% zou een negatief effect hebben gehad op het netto resultaat van 208 KEUR.Een hogere gemiddelde koers van de door Miko belangrijkste vreemde munten met 5% zou een positief effect hebben gehad op het netto resultaat van 208 KEUR.

10.6. Vennootschapsbelasting

In duizenden euro	2024	2023
Vennootschapsbelasting	2.299	1.414
Betaalde belastingen (Courante belastingen op het resultaat)	3.012	1.172
Huidig boekjaar	2.818	1.172
Regularisering van belasting en terugname van belastingvoorziening	194	0
Latente belastingen	-713	242
Ontstaan en terugname van tijdelijke verschillen	-722	224
Wijzigingen in belastingtarieven of nieuwe belastingen	9	18
Latente belastingen op verliezen van huidig boekjaar	0	0
Winst vóór belastingen	6.448	8.271
Effectief belastingpercentage	35,65%	17,12%

De effectieve belastingvoet van de Miko Groep wijkt af van het wettelijk belastingtarief in België (25%) omwille van de volgende redenen:

In duizenden euro	2024	2023
Winst vóór belastingen	6.448	8.271
Belastingen op het resultaat o.b.v. het belastingtarief van 25%	1.612	2.068
Impact van tarieven van andere rechtsgebieden	-112	-123
Impact van wijzigingen in de belastingtarieven	0	18
Impact van niet-belastbare inkomsten	-43	-555
Impact van niet-aftrekbare kosten	459	212
Impact van verliezen waarvoor geen uitgestelde belastingen werd opgezet	398	-136
Impact van tekort/(overschot) voorziening vorige boekjaren	-42	84
Impact van verhoogde investeringsaftrek	0	-162
Overige	27	8
Vennootschapsbelasting	2.299	1.414

11. Bijlagen bij de geconsolideerde balans

11.1. Staat van de materiële vaste activa

In duizenden euro	Gronden en gebouwen	Installaties en machines	Uitrustingsgoederen	Gebruiksrecht (IFRS 16)	Totaal
Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	10.126	26.750	105.789	50.851	193.515
Aanschaffingen	339	1.247	30.634	10.065	42.285
Overdrachten en buitengebruikstellingen	-58	-10.054	-3.898	-14.010	-
Bijzondere waardeverminderingen	0	0	0	0	0
Overboekingen	-6	-6	0	0	0
Omrekeningsverschillen	37	2	571	-127	483
Wijziging in consolidatieperimeter	-27	-4.667	2.004	-766	-3.456
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	10.475	23.268	128.944	56.125	218.811
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	1.934	20.485	50.320	21.941	94.680
Geboekt	362	1.129	14.104	8.380	23.975
Verworven van derden	0	0	0	0	0
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	0	-9.289	-3.898	-13.187	-
Bijzondere waardeverminderingen	0	0	0	0	0
Overboekingen	-6	-6	0	0	0
Omrekeningsverschillen	15	-1	428	-78	364
Wijziging in consolidatieperimeter	33	-1.666	2.406	-661	112
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	2.344	19.941	57.969	25.684	105.938
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2024	8.131	3.327	70.975	30.441	112.873

De investeringen in de post uitrustingsgoederen bevat investeringen op koffiemachines voor een bedrag 26.130 KEUR (in 2023 17.882 KEUR) en activa in aanbouw voor een bedrag van 4.162 KEUR (in 2023 4.274 KEUR). Deze activa in aanbouw betreft voornamelijk een voorafbetaling voor de ontwikkeling van een elektrische brander (zie punt 11.14). De investeringen in gebruiksrecht betreffen voornamelijk verlengingen van bestaande huurcontracten. Daarnaast betreffen het ook nieuwe voertuigen. Zie verder in dit punt voor een uitsplitsing van gebruiksrecht over gebouwen, voertuigen en andere. De Wijziging in consolidatieperimeter is het netto van de verkoop van Sas Koffie NV (zie note 8.1) en de aankoop van Abos BV (zie note 11.2). De buitengebruikstellingen bij gebruiksrecht zijn lease en huurcontracten die beëindigd zijn en waarvoor de asset bijgevolg niet meer door de groep in gebruik is.

In duizenden euro	Gronden en gebouwen	Installaties en machines	Uitrustingsgoederen	Gebruiksrecht (IFRS 16)	Totaal
Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	5.030	22.819	86.312	41.977	156.137
Aanschaffingen	992	2.106	23.186	16.727	43.011
Overdrachten en buitengebruikstellingen	-603	-219	-3.330	-6.508	-10.660
Bijzondere waardeverminderingen	0	0	0	0	0
Overboekingen	4.131	642	-4.038	735	0
Omrekeningsverschillen	15	-25	55	-1.345	-1.300
Wijziging in consolidatieperimeter	561	1.427	3.604	5.592	11.184
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	10.126	26.750	105.789	50.851	193.515
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	1.771	17.261	38.905	19.669	77.606
Geboekt	200	1.739	12.134	7.678	21.751
Verworven van derden	0	0	0	0	0
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	-168	-215	-2.984	-4.807	-8.174
Bijzondere waardeverminderingen	0	0	0	0	0
Overboekingen	0	642	0	93	735
Omrekeningsverschillen	5	-10	29	-599	-575
Wijziging in consolidatieperimeter	126	1.068	2.143	3.337	6.674
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	1.934	20.485	50.320	21.941	94.680
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2023	8.192	6.265	55.469	28.910	98.835

Het onderdeel “Gebruiksrecht (IFRS 16)” kan onderverdeeld worden in de categorieën gebouwen, voertuigen en andere zoals toegelicht in onderstaande tabel.

In duizenden euro	Gebouwen	Voertuigen	Andere	Totaal
IFRS 16 - Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	27.953	21.661	1.236	50.851
Aanschaffingen	3.515	6.467	83	10.065
Buitengebruikstellingen	-1.402	-2.432	-64	-3.898
Verworven door overname	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	-81	-40	-5	-126
Niet-verdergezette activiteiten	-767	0	0	-767
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	29.985	25.656	483	56.125
IFRS 16 - Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	11.771	9.279	890	21.941
Geboekt	3.666	4.633	82	8.381
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	-1.402	-2.432	-64	-3.898
Verworven door overname	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	-53	-22	-3	-78
Niet-verdergezette activiteiten	-662	0	0	-662
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	13.982	11.458	243	25.684
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2024	16.003	14.198	240	30.441

In duizenden euro	Gebouwen	Voertuigen	Andere	Totaal
IFRS 16 - Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	23.026	16.525	2.425	41.977
Aanschaffingen	7.614	9.054	59	16.727
Buitengebruikstellingen	-1.567	-3.711	-1.230	-6.508
Verworven door overname	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	-1.120	-207	-18	-1.345
Niet-verdergezette activiteiten	0	0	0	0
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	27.953	21.661	1.236	50.851
IFRS 16 - Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	9.630	9.237	801	19.669
Geboekt	3.697	3.685	296	7.678
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	-1.071	-3.538	-198	-4.807
Verworven door overname	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	-485	-105	-9	-599
Niet-verdergezette activiteiten	0	0	0	0
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	11.771	9.279	890	21.941
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2023	16.182	12.382	346	28.910

Leasekosten

In duizenden euro	2024	2023
Totaal bedrag opgenomen in winst of verlies	9.604	8.638
Afschrijvingskost van gebruiksrecht activa (IFRS 16)	8.381	7.678
Rentelasten op leaseverplichtingen	1.223	960

De categorie gebouwen/land omvat naast land voornamelijk kantoorgebouwen en voorraadmagazijnen. De gemiddelde periode van deze huurcontracten is 8,7 jaar, met een resterende gewogen gemiddelde periode van 2,2 jaar. De gemiddelde huurperiode voor de grond is 99,08, met een resterende looptijd van 95 jaar. De aangegane huurcontracten bevatten geen convenanten of restricties. De categorie voertuigen omvatten zowel personenwagens voor woon-werkverkeer als professionele bedrijfsvoertuigen voor het afleveren en servicen van onze goederen. De gemiddelde periode van deze leasecontracten is 3,88 jaar, met een resterende gemiddelde periode van 1,85 jaar. Bij teruggave aan het einde van het contract, wordt een eindberekening gemaakt volgens het aantal gereden kilometers en kan dit voor een variabele meerkost zorgen. De categorie overige bevat voornamelijk de huur van hijsvoertuigen en kantoormateriaal. De gemiddelde periode van deze leasecontracten is 8,10 jaar, met een resterende gemiddelde periode van 2,70 jaar. De gewogen gemiddelde interestvoet bedroeg 3,98%.

11.2. Goodwill

In duizenden euro	2024	2023
Goodwill	92.741	90.466

De stijging van de goodwill in 2024 is voornamelijk het gevolg van de aankoop van Rondera AB (551 KEUR) en Abos BV (2.103 KEUR). Deze stijging werd deels gecompenseerd door de wijzigingen in wisselkoersen. Het effect hiervan was een daling van de goodwill van 379 KEUR. De verkoop van Sas Koffie NV (zie note 8.1) heeft geen effect op de goodwill. De wijziging in 2023 was veroorzaakt door de aankoop van Procon GmbH en Capriole Coffee Service Nederland en België.

Rondera AB

In 2024 verwierf Miko 75% van de aandelen van het Zweedse Rondera AB via haar dochter Miko Sweden AB waarin de groep een belang heeft van 100%. Het bedrijf dat actief is in koffieservice vormt een mooie geografische aanvulling op de al bestaande activiteiten in Zweden. De overnameprijs bedroeg 1.180 KEUR in cash en er zijn geen toekomstige verplichtingen of betalingen. Aangezien de controle de facto werd verworven op 1 juli 2024 werd de reële waarde van de overgenomen activa en schulden bepaald op deze datum om zo de goodwill verbonden aan deze transactie te kunnen bepalen. De goodwill verbonden aan deze transactie bedraagt 551 KEUR. De purchase price allocation (PPA) oefening voor deze overname moet nog worden afgerond. De resultaten van Rondera AB werden voor 6 maanden opgenomen in de consolidatie, vanaf 1 juli 2024. De omzet in deze 6 maanden bedroeg 873 KEUR.# KEUR Reële waarde
Overnameprijs 1.180
Kapitaalverhoging
Materiële vaste activa
Immateriële vaste activa
Uitgestelde belastingvordering
Handels-en overige vorderingen op meer dan één jaar
Voorraden 262
Handels-en overige vorderingen op minder dan één 472 jaar
Geldmiddelen 86
Financiële schulden op meer dan één jaar
Pensioenverplichtingen
Handels- en overige schulden op meer dan één jaar
Uitgestelde belastingverplichtingen
Financiële schulden op minder dan één jaar
Te betalen belastingen en sociale -77 zekerheidsschulden
Handels- en overige schulden op ten hoogste één -114 jaar
Totaal in netto activa 629
Goodwill 551
99

Abos BV

In 2024 verwierf Miko 100% van de aandelen van het Nederlandse Abos BV via haar dochter Miko Koffie NV waarin de groep een belang heeft van 100%. Het bedrijf dat actief in koffieservice vormt een mooie aanvulling op de al bestaande activiteiten in Nederland. De overnameprijs bedroeg 2.968 KEUR waarvan 2.828 KEUR in cash en het restant in toekomstige verplichtingen. Aangezien de controle de facto werd verworven op 1 augustus 2024 werd de reële waarde van de overgenomen activa en schulden bepaald op deze datum om zo de goodwill verbonden aan deze transactie te kunnen bepalen. De goodwill verbonden aan deze transactie bedraagt 2.103 KEUR. De purchase price allocation (PPA) oefening voor deze overname moet nog worden afgerond. De resultaten van Abos BV werden voor 5 maanden opgenomen in de consolidatie, vanaf 1 augustus 2024. De omzet in deze 5 maanden bedroeg 1.281 KEUR.

KEUR	Reële waarde	Overnameprijs	Kapitaalverhoging	Materiële vaste activa	Immateriële vaste activa	Uitgestelde belastingvordering	Handels-en overige vorderingen op meer dan één jaar	Voorraden	Handels-en overige vorderingen op minder dan één jaar	Geldmiddelen	Financiële schulden op meer dan één jaar	Pensioenverplichtingen	Handels- en overige schulden op meer dan één jaar	Uitgestelde belastingverplichtingen	Financiële schulden op minder dan één jaar	Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	Handels- en overige schulden op ten hoogste één jaar	Totaal in netto activa	Goodwill
	2.968			21	38			596	598	249						-87	-549	866	2.103
100

Procon GmbH

In 2023 verwierf Miko 100% van de aandelen van het Duitse Procon GmbH via haar dochter Miko Kaffee GmbH waarin de groep een belang heeft van 80%. Reeds lange tijd was het bedrijf een verdeler van Miko koffie. Het plaatst bij haar cliënten kleine en middelgrote koffie- en vendingtoestellen in bruikleen of huur. PROCON richt zijn pijlen vooral naar de kantorenmarkt. Het bedrijf neemt ook de technische ondersteuning ter harte, en zorgt voor de levering van alle nodige ingrediënten, naast koffie, ook melk, thee en warme chocolade. Door de overname van PROCON zetten wij er een eerste stap in de uitbreiding van onze territoriale aanwezigheid in Duitsland. Dit paste in onze strategie om door middel van externe groei verder te bouwen aan de uitrol van een internationale koffieservice organisatie De overnameprijs bedroeg 2.700 KEUR in cash en er zijn geen toekomstige verplichtingen of betalingen. Aangezien de controle de facto werd verworven op 1 januari 2023 werd de reële waarde van de overgenomen activa en schulden bepaald op deze datum om zo de goodwill verbonden aan deze transactie te kunnen bepalen. De goodwill verbonden aan deze transactie bedraagt 2.485 KEUR. De purchase price allocation (PPA) oefening voor deze overname werd in de loop van 2024 afgerond en werd niet gewijzigd ten opzichte van het 2023. De resultaten van Procon GmbH werden voor 12 maanden opgenomen in de consolidatie van 2023, vanaf 1 januari 2023. De omzet in deze 12 maanden bedroeg 2.190 KEUR.

KEUR	Reële waarde	Overnameprijs	Kapitaalverhoging	Materiële vaste activa	Immateriële vaste activa	Uitgestelde belastingvordering	Handels-en overige vorderingen op meer dan één jaar	Voorraden	Handels-en overige vorderingen op minder dan één jaar	Geldmiddelen	Financiële schulden op meer dan één jaar	Pensioenverplichtingen	Handels- en overige schulden op meer dan één jaar	Uitgestelde belastingverplichtingen	Financiële schulden op minder dan één jaar	Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	Handels- en overige schulden op ten hoogste één jaar	Totaal netto activa	Goodwill
	2.700			806	3			62	53	369							-1.078	215	2.485
101

Capriole Coffee Service Nederland en België

In november 2023 nam Miko 100% van de aandelen in het Nederlandse en Belgische koffieservicebedrijf Capriole Coffee Service over. Capriole Coffee Service is een koffieserviceoperator waarvan het hoofdkwartier gevestigd is in Den Haag, Nederland. Capriole heeft ook een dochteronderneming in Kampenhout, België. Net als Miko legt Capriole zich toe op koffieservice aan de “out-of-home-markt”, het marktsegment waar koffie wordt verbruikt buiten de eigen huiselijke sfeer zoals in kantoren, horeca en instellingen. Bij Capriole ligt de focus op de kantorenmarkt. Bij die klanten worden kleine en middelgrote vendingmachines in huur of bruikleen geplaatst, dan wel verkocht. Het bedrijf levert de ingrediënten zoals koffie, melk, thee, soep en warme chocolade, en staat ook garant voor een sterke dienstverlening die de klant een zorgeloze en aangename koffiepauze garandeert. Deze overname past volledig in de strategie om de marktpositie in de kantorenmarkt van de Benelux aanzienlijk te verstevigen. De overname van Capriole in Nederland gebeurde via dochteronderneming MAAS waarin de groep een belang heeft van 91,88% heeft, omdat hun activiteiten meer aanleunen bij die van Capriole. De Belgische vestiging zal de rangen van Miko Coffee Service vervoegen, dat in België nationaal actief is vanuit Turnhout, Mechelen en Kuurne. De overnameprijs bedroeg 11.651 KEUR in cash en er zijn geen toekomstige verplichtingen of betalingen. Op 1 november 2023 werd de reële waarde van de overgenomen activa en schulden bepaald om zo de goodwill verbonden aan deze transactie te kunnen bepalen. De goodwill verbonden aan deze transactie bedraagt 8.564 KEUR. De purchase price allocation (PPA) oefening voor deze overname werd in de loop van 2024 afgerond en werd niet gewijzigd ten opzichte van het 2023.

102

De resultaten van Capriole Coffee Service Nederland en België werden voor 2 maanden opgenomen in de consolidatie van 2023, vanaf 1 November 2023. De omzet in deze 2 maanden bedroeg 2.176 KEUR.

KEUR	Reële waarde	Som van overnameprijzen	Kapitaalverhoging	Materiële vaste activa	Immateriële vaste activa	Uitgestelde belastingvordering	Handels-en overige vorderingen op meer dan één jaar	Voorraden	Handels-en overige vorderingen op minder dan één jaar	Geldmiddelen	Financiële schulden op meer dan één jaar	Pensioenverplichtingen	Uitgestelde belastingverplichtingen	Provisies	Financiële schulden op minder dan één jaar	Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	Handels- en overige schulden op ten hoogste één jaar	Totaal netto activa	Goodwill
	11.651			1.449	194			1.233	1.404	1.917						-1.233	-1.877	3.087	8.564

Overigen

Per 1 Oktober 2023 heeft Miko via zijn dochteronderneming Miko Coffee Poland de assets verworven van de koffieservice activiteiten van Paccor in Polen. Deze transactie is nog een uitwerking van de In 2021 gesloten overeenkomst omtrent de verkoop van de aandelen van de kunststofverwerkingsafdeling Miko Pac aan Paccor. Om bedrijfseconomische redenen gebeurde dit inclusief de koffieservice activiteiten in Polen. Deze bedrijfstak werd nu volgens een terugkoopregeling voordelig terug aangekocht. Hiermee was rekening gehouden bij het bepalen van het resultaat van de verkoop van de kunststofafdeling in 2021. De winst gerelateerd aan deze transactie bedroeg 1.554 KEUR. Dit bedrag staat in de geconsolideerde jaarrekening vermeld op het item “Winst uit voordelige koop” (Note 3) Deze winst is ontstaan doordat de reële waarde van de verworven activa per 1 Oktober 2023 hoger was dan de betaalde prijs. Daarnaast ontving Miko Group ook nog een vergoeding voor de gerealiseerde kas stromen van deze koffieservice activiteiten in 2021 en 2022.

103

KEUR	Reële waarde	Som van aankoopprijs	Materiële vaste activa	Immateriële vaste activa	Uitgestelde belastingvordering	Handels-en overige vorderingen op meer dan één jaar	Voorraden	Handels-en overige vorderingen op minder dan één jaar	Geldmiddelen	Financiële schulden op meer dan één jaar	Uitgestelde belastingverplichtingen	Provisies	Financiële schulden op minder dan één jaar	Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	Handels- en overige schulden op ten hoogste één jaar	Totaal netto activa	Winst uit voordelige koop
	1.108		278				627	2.919							-1.172	2.652	1.544

Informatie omtrent toets op bijzondere waardevermindering

Het management toetst de goodwill jaarlijks op waardeverminderingen. De waarde van de goodwill wordt berekend door middel van een “discounted free cashflow”-model op grond van het operationele budget van de Groep voor de volgende boekjaren. De belangrijkste veronderstellingen in de impairment analyse worden hieronder weergegeven: De kasstroomprognose werd uitgevoerd voor een periode van zeven jaar en berust op een aantal kritische beoordelingen, veronderstellingen en inschattingen.

Opbrengsten en brutowinstmarge: de opbrengsten en de brutowinstmarge reflecteren de verwachtingen van het management gebaseerd op ervaringen uit het verleden en rekening houdend met risico’s specifiek voor de te rapporteren business unit.
Het eerste jaar van het model is gebaseerd op het budget van 2025.
In de latere jaren van het model zijn vrije kasstromen gebaseerd op het lange termijnplan van Miko. Volgende assumpties werden hierbij in acht genomen
- De opbrengsten stijgen met gemiddeld 4,25% per jaar
- De brutomarge wordt gelijk gehouden op 53% over alle jaren heen.
Kasstromen na de periode van de eerste zeven jaar worden geëxtrapoleerd door gebruik te maken van een groeivoet van 2% van de vrije kasstromen.
De operationele investeringen bedragen gemiddeld ongeveer 28 mio euro per jaar. Daarnaast werd een investering voorzien in een nieuwe productie site.Het aantal dagen klanten- en leverancierskrediet werd constant gehouden op respectievelijk 43 en 77 dagen. - Het aantal dagen voorraad ligt voor heel de periode van de kasstroomprognose op 105. - Bovenstaande assumpties resulteren in een EBITDA die rond de 15% van de omzet schommelt. 104 Projecties worden verdisconteerd aan een discontovoet van 6,86%. De disconteringsvoet voor belastingen wordt berekend door deling van de disconteringsvoet na belastingen door één minus het toepasselijk belastingtarief. Deze uitkomst wijkt niet materieel af van een iteratieve berekeningswijze zoals beschreven in IAS36. Onderstaande elementen werd gebruikt voor de bepaling van de WACC: Risicovrije rente 2,85% Risicopremie 6,40% Bèta 1,00 Verhouding eigen vermogen/vreemd vermogen 50/50 Premie minder liquide markt 2,00% De resultaten van deze test hebben uitgewezen dat de bedrijfswaarde de boekwaarde van de Miko groep ruim overstijgt (‘headroom’). Hierdoor kunnen we concluderen dat er geen bijzondere waardevermindering vereist is. Miko gelooft dat al haar inschattingen redelijk zijn: ze zijn consistent met de interne rapportering en weerspiegelen de beste inschatting van het management. Als deel van de waarderingstest heeft Miko een gevoeligheidsanalyse uitgevoerd voor belangrijke veronderstellingen die gehanteerd werden, waaronder de discontovoet, de vrije kasstroom en het lange termijn groeipercentage. Hierbij werd een daling van het lange termijn groeipercentage met 100 basispunten, een stijging van discontovoet voor belastingen met 200 basispunten en een vrije kasstroom tussen 80% en 100% van het lange termijnplan toegepast om rekening te houden met mogelijke fluctuaties in volumes en marges. Een verandering in de gebruikte inschattingen, zoals hierboven opgenomen, leidt niet tot een mogelijke materiële bijzondere waardevermindering. Hoewel Miko gelooft dat haar beoordelingen, veronderstellingen en inschattingen geschikt zijn, kunnen werkelijke resultaten afwijken van deze inschattingen in geval van andere veronderstellingen en voorwaarden 105

11.3. Staat van de immateriële vaste activa

De aanschaffingen in de post patenten, merken en cliënteel omvat het van derden verworven cliënteel.

Patenten, merken en cliënteel	In duizenden euro	Software	Totaal
Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	20.413	3.210	23.623
Aanschaffingen	292	165	457
Overdrachten en buitengebruikstellingen	-54		-54
Bijzondere waardeverminderingen
Overboekingen
Omrekeningsverschillen	110	2	112
Wijziging ten gevolge bedrijfscombinaties	28	-171	-143
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	20.843	3.152	23.995
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2023	13.414	2.275	15.689
Geboekt	1.425	314	1.739
Verworven van derden
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	-45		-45
Bijzondere waardeverminderingen
Overboekingen
Omrekeningsverschillen	114	2	116
Wijziging ten gevolge bedrijfscombinaties	-9	-171	-180
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2024	14.944	2.375	17.319
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2024	5.899	777	6.676

Patenten, merken en cliënteel	In duizenden euro	Software	Totaal
Aanschaffingswaarde
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	20.363	2.855	23.218
Aanschaffingen	81	274	355
Overdrachten en buitengebruikstellingen	-295		-295
Bijzondere waardeverminderingen
Overboekingen
Omrekeningsverschillen	-31	1	-30
Wijziging ten gevolge bedrijfscombinaties	375		375
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	20.413	3.210	23.623
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Saldo op het einde van de vorige periode - per 31/12/2022	11.777	2.159	13.936
Geboekt	1.633	232	1.865
Verworven van derden
Afgeboekt na overdracht en buitengebruikstelling	-295		-295
Bijzondere waardeverminderingen
Overboekingen
Omrekeningsverschillen	4	1	5
Wijziging ten gevolge bedrijfscombinaties	178		178
Saldo op het einde van de periode - per 31/12/2023	13.414	2.275	15.689
Nettoboekwaarde op het einde van de periode - per 31/12/2023	6.999	935	7.934

106

11.4. Handels- en overige vorderingen op meer dan één jaar

Handels-Nettovorderingen vorderingen	In duizenden euro	Andere leases op meer dan één jaar	Totaal
Beginsaldo - per 01/01/2024	0	0	729
Bewegingen	-295		-295
Andere wijzigingen
Eindsaldo - per 31/12/2024	0	0	434

Handels-Nettovorderingen vorderingen	In duizenden euro	Andere leases op meer dan één jaar	Totaal
Beginsaldo - per 01/01/2023	32	0	2.259
Bewegingen	-32	-1.498	-1.530
Andere wijzigingen
Eindsaldo - per 31/12/2023	0	0	729

De daling in overige vorderingen in 2023 op meer dan één jaar omvatte voornamelijk een uitgestelde betaling (zie punt 11.2). Alle vorderingen op lange termijn hebben een looptijd van minder dan vijf jaar. De toegepaste rentevoeten zijn voor 2024 marktconform (idem voor 2023). Er zijn geen leningen toegestaan aan bestuurders of aanverwante partijen. De boekwaarde van de handelsvorderingen op meer dan één jaar benadert goed de reële waarde op de balansdatum.

107

11.5. Voorraden

In duizenden euro	2024	2023
Voorraden	36.488	42.455
Grond- en hulpstoffen	4.598	10.477
Goederen in bewerking	116	94
Gereed product	6.013	7.198
Handelsgoederen	25.761	24.686

De grond- en hulpstoffen bestaan uit ruwe koffie en verpakkingsmaterieel. Het gereed product en de handelsgoederen bestaan voornamelijk uit koffieproducten en nevenproducten zoals melk, suiker en koekjes alsook koffiemachines. De daling van de voorraden grond en hulpstoffen en gereed product is het gevolg van de verkoop van Sas koffie NV. De stijging bij de voorraad handelsgoederen is mede veroorzaakt door de overname van Rondere AB en Abos BV (zie note 11.2)

11.6. Handels- en overige vorderingen op minder dan één jaar

In duizenden euro	2024	2023
Handels- en overige vorderingen op minder dan één jaar	41.006	48.679
Handelsvorderingen	32.833	41.601
Handelsvorderingen	36.237	46.466
Financiële leasevorderingen	18	32
Dubieuze vorderingen	-3.422	-4.897
Overige vorderingen	8.173	7.078
Leningen aan bestuursleden en/of verbonden partijen
Andere te ontvangen bedragen (waaronder belastingvorderingen)	2.860	2.878
Overgedragen kosten	5.313	4.200

Zoals vermeld in de tabel zijn in de overige vorderingen bedragen opgenomen gerelateerd aan belastingen voor een bedrag van 411 KEUR (717 KEUR in 2023). Daarnaast bevat deze post ook nog BTW vorderingen en andere korte termijn vorderingen. Aangezien de handelsvorderingen op korte termijn zijn, benadert de reële waarde de nominale waarde deze activa. Netto werd een voorziening teruggenomen voor een bedrag van 400 KEUR voor dubieuze debiteuren. 1.076 KEUR daling in provisie werd veroorzaakt door verkoop van Sas koffie NV.

108

Er werd in lijn met IFRS 9 een inschatting gemaakt van het te verwachten verlies op handelsvorderingen op basis van historische gegevens en ouderdomsanalyse van de openstaande facturen. Er wordt hierbij geen onderscheid gemaakt tussen verschillende categorieën van klanten. De verliespercentages zijn als volgt vastgesteld:

In duizenden euro	2024	2023
	Percentage	Bedrag
Niet vervallen	2,0%	25.735
1 - 30 dagen vervallen	7,5%	5.919
31 - 60 dagen vervallen	15,0%	1.197
61 - 90 dagen vervallen	30,0%	743
> 90 dagen vervallen	50,0%	1.746
Totaal		35.340

Het verschil met de totale provisie vermeld in punt 11.6.2 zijn individuele voorzieningen voor oninbare vorderingen.

11.6.1. Leasing vorderingen

Leasingovereenkomsten waarbij de tegenpartij, de leasingnemer, als economische eigenaar van het actief wordt beschouwd, worden opgenomen als vordering voor een bedrag gelijk aan de constante waarde van de toekomstige minimale leasebehandelingen. De contante waarden van de toekomstige minimale leasebetalingen bedroegen 18 KEUR per 31 december 2024 (2023: 32 KEUR). De invorderbare, minimale lease betalingen zijn als volgt:

In duizenden euro	Hoogstens 1 jaar	1 tot 5 jaar	Meer dan 5 jaar	Totaal
2024
Toekomstige minimale lease betalingen	18	0	0	18
Financieringsbaten	0			0
Contante waarde van de toekomstige minimale lease betalingen	18	0	0	18
2023
Toekomstige minimale lease betalingen	32	0	0	32
Financieringsbaten	0			0
Contante waarde van de toekomstige minimale lease betalingen	32	0	0	32

11.6.2. Kredietrisico op openstaande vorderingen

Kredietrisico verwijst naar het risico dat een tegenpartij zijn contractuele verplichtingen niet zou nakomen, hetgeen zou resulteren in een financieel verlies voor de Groep. Om dit risico te beperken worden kredietanalyses uitgevoerd voor klanten die een bepaalde kredietbehoefte dreigen te

109

overschrijden. Klanten waarvoor een kredietoverschrijding wordt toegestaan worden continu opgevolgd. Het management evalueert voortdurend het volledige klantenbestand op zijn kredietwaardigheid. Hierdoor benadert de boekwaarde van de commerciële vorderingen goed de reële waarde op de balansdatum en dekken de voorzieningen voor dubieuze debiteuren voldoende het risico van de MIKO Groep. Op 31 december 2024 werd er een voorziening voor dubieuze debiteuren in de balans opgenomen voor een bedrag van 3.422 KEUR (4.897 KEUR in 2023). De handelsvorderingen in het koffiesegment hebben betrekking op een uitgebreid klantenbestand, verspreid over verschillende geografische gebieden. Op balansdatum vertegenwoordigde de klant met het grootste openstaande saldo 4,35 % van de totale openstaande vorderingen in dit segment. De gemiddelde kredietperiode voor verkochte producten bedraagt 43 dagen (2023: 52 dagen). Intresten worden niet systematisch aangerekend op vervallen vorderingen. In de post handelsvorderingen zijn debiteuren inbegrepen met een boekwaarde van 10.512 KEUR die vervallen waren op datum van dit verslag en waarvoor een waardevermindering werd geboekt (ref.11.6) voor een bedrag van 3.422 KEUR.# Vorderingen van meer dan 90 dagen worden niet voor 100% afgewaardeerd aangezien er geobserveerd wordt dat vorderingen in bepaalde regio’s na deze datum nog worden vereffend door de klanten.

11.6.3. Beweging in de voorziening voor dubieuze debiteuren

In duizenden euro	2024	2023
Beginsaldo	4.897	5.336
Gebruik van provisie	-629	-934
Aanleg nieuwe provisie	228	496
Niet verdergezette activeiten	-1.076	0
Omrekeningsverschillen	2	-1
Eindsaldo	3.422	4.897

11.7. Geldmiddelen en kasequivalenten

In duizenden euro	2024	2023
Geldmiddelen en kasequivalenten	16.441	17.430
Kas	47	48
Bankgelden	16.662	17.113
Termijndeposito's op minder dan 3 maanden	0	518
Negatieve banksaldi bij kredietinstellingen	-268	-249
110

11.8. Kapitaalbeheer

Miko bepaalt het bedrag van het kapitaal in verhouding tot het risico. De Groep beheert de kapitaalstructuur en corrigeert deze bij wijzigende economische omstandigheden en financieringsbehoeften. De doelstellingen van de Groep in verband met het beheren van het kapitaal zijn onveranderd gebleven. Zo wordt aan de verschillende entiteiten de mogelijkheid gegarandeerd om te kunnen opereren als een “going concern”, waarbij ook steeds de nodige aandacht wordt geschonken aan de verhouding tussen het risiconiveau enerzijds en de ingezette middelen en de prijzen anderzijds. De kapitaalstructuur van de Groep bestaat uit schulden op meer dan één jaar, liquide middelen, reserves, overgedragen resultaat en minderheidsbelangen.

De netto schuldgraad op jaareinde bedroeg:

In duizenden euro	2024	2023
Netto	96.406	89.796
Schulden op meer dan één jaar	91.662	89.395
Rentedragende lening op ten hoogste één jaar	21.453	18.080
Liquide middelen	-16.709	-17.679
Eigen vermogen	127.417	144.903
Netto schuldgraad	75,66%	61,97%

De Groep is niet onderhevig aan extern opgelegde kapitaalvereisten.

11.9. Financiële en overige schulden

In duizenden euro	2024	2023
Financiële schulden op ten hoogste één jaar	21.453	18.080
Korte termijnschulden bij financiële instellingen	9.282	8.195
Financiële leaseverplichtingen	9.014	7.946
Negatieve banksaldi bij financiële instellingen	268	249
Overige vorderingen Binnen 12 maanden verschuldigde bedragen	11.369	9.210
Leningen bij financiële instellingen	11.369	9.210
Andere korte termijnschulden	802	675
Rentedragende leningen bij derden	77
Rentedragende leningen bij aanverwante partijen	725	675
Financiële schulden op meer dan één jaar	67.303	60.855
Lange termijnschulden bij financiële instellingen	58.089	54.498
Financiële leaseverplichtingen	22.650	21.841
Leningen bij financiële instellingen	35.439	32.657
Andere lange termijnschulden	9.214	6.357
Rentedragende leningen bij derden	238	378
Overige lange termijnschulden	8.976	5.979

De overige lange termijn financiële schulden bestaan uit verplichtingen met betrekking tot de toekomstige verwerving van aandelen voor een bedrag van 8.740 KEUR, wat een stijging is ten opzichte van 2023. Deze stijging is veroorzaakt door verbeteringen in het resultaat van de betrokken ondernemingen en de wijzigingen in de minderheidsbelangen. Een verdere verbetering van 5% van het resultaat van de ondernemingen waarop deze verplichtingen betrekking hebben, zou de verplichting verhogen met 1.165 KEUR. Daarnaast werd een overheidsfinanciering bekomen in Frankrijk voor een bedrag van 238 KEUR. Deze daalde ook in 2024. De langlopende rentedragende verplichtingen met een initiële looptijd van meer dan 1 jaar stijgen met 4.941 KEUR.

Onderstaande tabel geeft een overzicht van de evolutie van de leningen bij financiële instellingen. Er werden geen aanpassingen gedaan aan de reële waarde van de leningen.

In duizenden euro	2024	2023
Beginsaldo	41.867	27.187
Aflossing leningen	-10.218	-5.371
Nieuwe leningen	15.945	20.050
Omrekeningsverschillen	1	1
Overige	-787	0
Eindsaldo	46.808	41.867

Alle leningen werden aangegaan in EUR, of GBP. De leningen zijn aangegaan om de investeringen van de Groep in gebouwen, uitrustingsgoederen en overnames te financieren. De leningen hebben een vervaldag tot en met uiterlijk 2031 en zijn aangegaan tegen een gemiddelde rentevoet van 3,49%. De Groep beschikt over niet opgenomen kredietlijnen ten bedrage van 2.800 KEUR. Er zijn geen convenanten van toepassing.

De stijging van de leasingschulden wordt in onderstaande tabel samengevat:

In duizenden euro	2024	2023
Beginsaldo	29.787	22.965
Aflossing leasing	-8.138	-7.546
Nieuwe leasing	10.066	15.135
Omrekeningsverschillen	-51	-767
Overige	0	0
Eindsaldo	31.664	29.787

Voor leningen aan aanverwante partijen wordt verwezen naar punt 11.16.

112

De uitsplitsing van de leningen bij financiële instellingen naar vervaldatum geeft volgende situatie:

In duizenden euro	Hoogstens 1 jaar	1 tot 5 jaar	Meer dan 5 jaar
2024
Langetermijnschulden bij financiële instellingen	11.369	32.659	2.780
Overige rentedragende leningen	802	9.214
Financiële leaseverplichtingen (totaal)	9.014	18.411	4.239
Totale rentedragende leningen	21.185	60.284	7.019
2023
Langetermijnschulden bij financiële instellingen	9.210	27.921	4.736
Overige rentedragende leningen	675	6.357
Financiële leaseverplichtingen (totaal)	7.946	18.010	3.831
Totale rentedragende leningen	17.831	52.288	8.567

De bovenvermelde bedragen zijn exclusief toekomstige intrestlasten, voor een bedrag van 16.085 KEUR, berekend op basis van de geldende intrestvoet op balansdatum (eind 2023 was dit 14.384 KEUR).

In percentages (%)	2024	2023
Overzicht van de gebruikte effectieve rentevoeten
Leningen	0,41 - 4,88	0,41 - 4,63
Andere schulden	0,5 - 1,37	0,5 - 1,37
Financiële leaseverplichtingen	1,29 - 5,75	1,29 - 4,32

In onderstaande maturiteitstabel worden de contractuele niet-verdisconteerde kasstromen weergegeven per 31 december 2024.

In duizenden euro	Hoogstens 1 jaar	1 tot 5 jaar	Meer dan 5 jaar
2024
Langetermijnschulden bij financiële instellingen	13.006	34.825	2.845
Overige rentedragende leningen	801	9.664
Financiële leaseverplichtingen (totaal)	9.147	19.985	14.320
Totale rentedragende leningen	22.954	64.454	17.165
2023
Langetermijnschulden bij financiële instellingen	10.364	30.086	4.923
Overige rentedragende leningen	675	6.365
Financiële leaseverplichtingen (totaal)	8.072	18.721	13.864
Totale rentedragende leningen	19.111	55.172	18.787

Alle leningen werden afgesloten in EUR of GBP. De leningen bij financiële instellingen betreffen zowel leningen met vaste als met vlottende rentevoet.

113

11.9.1. Reële waarde financiële activa en schulden

Voor de verschillende financiële activa en schulden worden de boekwaarden en de reële waarden geanalyseerd. Voor alle financiële activa en schulden is de boekwaarde gelijk aan de reële waarde zoals weergegeven in de tabel hieronder

	Netto boekwaarde 31/12/2024	Reële waarde 31/12/2024	niveau
Vlottende Activa
Handels - en overige vorderingen	41.006	41.006	2
Geldmiddelen en kasequivalenten	16.709	16.709	1
Totaal der financiële instrumenten op het actief van de balans	57.715	57.715
	Netto boekwaarde 31/12/2024	Reële waarde 31/12/2024	niveau
Schulden op meer dan één jaar
Rentedragende leningen op meer dan één jaar	58.563	58.563	2
Verplichtingen met betrekking tot toekomstige verwerving aandelen	8.740	8.740	3
Handels en overige schulden op meer dan één jaar	20.354	20.354	2
Schulden op ten hoogste één jaar
Rentedragende leningen op ten hoogste één jaar	21.453	21.453	2
Handels en overige schulden op ten hoogste één jaar	72.065	72.065	2
Totaal der financiële instrumenten op het passief van de balans	181.175	181.175

Het geheel der financiële instrumenten van de groep stemt overeen met de niveaus 1, 2 en 3 in de hiërarchie van de reële waardes. De waardering aan reële waarde gebeurt op regelmatige basis. De waarderingstechnieken betreffende de reële waarde van de financiële activa en schulden van niveau 2 zijn:
- De reële waarde is nagenoeg gelijk aan hun boekwaarde
o Hetzij omdat zij een vervaldag hebben op korte termijn (zoals handels en overige vorderingen en schulden)
o Hetzij omdat zij een variabele interestvoet dragen
- Voor de vastrentende schulden werd de reële waarde bepaald met behulp van rentevoeten die van toepassing zijn op de actieve markten. Echter verschillen tussen de boekwaarde en reële waarde zijn niet significant.

De waarderingstechnieken betreffende de reële waarde van de verplichtingen met betrekking tot toekomstige verwerving van aandelen van de 6 bestaande minderheidsbelangen is een niveau 3 waardering en is toegelicht in punt 7.16.

114

11.10. Handels- en overige schulden

In duizenden euro	2024	2023
Handelsschulden en overige schulden op ten hoogste één jaar	53.609	46.237
Handelsschulden	46.718	38.981
Overige schulden	1.095	1.871
Overlopende rekeningen	5.796	5.385
Te betalen belastingen en sociale zekerheidsschulden	18.457	13.523
Belastingschulden	5.864	5.106
Sociale zekerheidsschulden	12.593	8.417

De boekwaarde van de handels- en overige schulden benadert goed de reële waarde op balansdatum, gezien het korte termijn karakter.

In duizenden euro	2024	2023
Handelsschulden en overige schulden op meer dan één jaar	20.354	24.589
Langlopende handelsschulden
Overige schulden	20.354	24.589

De overige schulden op lange termijn hebben betrekking op BTW en loonheffing waarvoor uitstel van betaling werd ontvangen in Nederland naar aanleiding van de COVID-19 pandemie welke een looptijd hebben van 60 maanden. De daling werd veroorzaakt door een overboeking naar sociale zekerheidsschulden op korte termijn.

11.11.# 11.12. Uitgestelde belastingen op het actief

Uitgestelde belastingvorderingen worden in de balans opgenomen voor de tijdelijke verschillen. De beweging van de belastinglatenties gedurende de verslagperiode is als volgt:

In duizenden euro	Beginsaldo 01/01/2024	Omrekenings- resultaten-verschillen	Debit/ credit acquisitie rekening	Overboeking passief	Debit/ credit belastingen	Eindsaldo 31/12/2024
Afschrijvingen	-588	102	304	-182
Immateriële vaste activa	-558	121	-139	-576
Voorzieningen	966	556	-324	1.198
Verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding	0	0	0
Fiscale verliezen	5.559	-10	26	-420	5.155
Voorraad	-15	11	-4
Overige	-3	82	0	79
Totaal	5.361	851	26	-568	0	5.670

In duizenden euro	Beginsaldo 01/01/2023	Omrekenings- resultaten-verschillen	Debit/ credit acquisitie rekening	Overboeking passief	Debit/ credit belastingen	Eindsaldo 31/12/2023
Afschrijvingen	-641	40	13	-588
Immateriële vaste activa	-814	298	-42	-558
Voorzieningen	1.076	-110	966
Verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding	0	0
Fiscale verliezen	5.886	-328	1	5.559
Voorraad	-50	37	-2	-15
Overige	74	-77	-3
Totaal	5.531	-140	1	0	-31	5.361

Het management schat de recupereerbaarheid van de fiscale verliezen in op basis van het operationele budget van de Miko Groep voor de volgende boekjaren. Er werd een uitgestelde belastingvordering uitgedrukt voor fiscale verliezen bij voornamelijk Maas International Holding BV in Nederland en Freehand in Denemarken en. De inschatting van de invorderbaarheid van de fiscale verliezen is gebaseerd op verwachte winst voor belastingen in de komende 5 jaren. Naast deze uitgedrukte verliezen zijn er nog niet uitgedrukte fiscale verliezen in deze landen voor een waarde van 80.000 KEUR. De fiscale verliezen waarvoor een uitgestelde belasting op het actief is geboekt zijn onbeperkt in tijd overdraagbaar.

11.13. Uitgestelde belastingen op het passief

Uitgestelde belastingverplichtingen worden in de balans opgenomen voor tijdelijke verschillen. De beweging van de belastinglatenties gedurende de verslagperiode is als volgt:

In duizenden euro	Beginsaldo 01/01/2024	Omrekenings- resultaten-verschillen	Debit/ credit acquisitie rekening	Niet-uitgestelde belastingen verdergezette activiteiten	Overboeking passief	Debit/ credit	Eindsaldo 31/12/2024
Afschrijvingen	-1.802	-171	-43	-2.016
Immateriële vaste activa	-2	20	18
Voorzieningen	11	-11	0
Verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding	0	0
Fiscale verliezen	0	0
Voorraad	14	21	35
Overige	12	4	-43	-27
Totaal	-1.767	-137	0	-43	0	-43	-1.990

In duizenden euro	Beginsaldo 01/01/2023	Omrekenings- resultaten-verschillen	Debit/ credit acquisitie rekening	Niet-uitgestelde belastingen verdergezette activiteiten	Overboeking passief	Debit/ credit	Eindsaldo 31/12/2023
Afschrijvingen	-1.569	-209	-13	-11	-1.802
Immateriële vaste activa	-85	41	42	-2
Voorzieningen	0	11	11
Verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding	0	0
Fiscale verliezen	0	0
Voorraad	-14	26	2	14
Overige	16	-4	12
Totaal	-1.652	-135	0	0	31	-11	-1.767

11.14. Voorwaardelijke verplichtingen en verbintenissen

Er zijn verplichtingen aangegaan om materiële en immateriële vaste activa te verwerven. In het kader van het nieuwbouwproject zijn wij in een flagshiponderzoeksproject gestapt met het in Duitsland gevestigde PROBAT, de wereldmarktleider in de ontwikkeling van koffiebranderijen. Het doel is koffie elektrisch te branden met onze nieuwe windturbine. Het zal wereldwijd de eerste in zijn soort zijn. Op lange termijn zal de brander compatibel zijn met waterstoftechnologie. Hiervoor werden reeds voorafbetalingen gedaan van 8.057 KEUR (zie punt 11.1.) Voor dit nieuwbouwproject werd ook al een nieuw investeringskrediet afgesloten waarop nog geen trekkingen zijn gebeurd. We verwijzen naar toelichting 11.1 voor een overzicht van de gebruiksrechten op activa. Miko heeft geen verplichting aangegaan voor het gebruiksrecht van materiële vaste activa die pas ingaan in de loop van 2025. De Groep heeft borgstellingen ten aanzien van externe instellingen voor een bedrag van 598 KEUR (in 2023: 609 KEUR). Binnen de Miko Groep zijn geen materiële claims of geschillen lopende.

11.15. Overzicht van de aandelen

In duizenden euro	2024	2023
Beweging in het aantal aandelen
Aandelen begin verslag periode	1.242.000	1.242.000
Aantal uitgegeven aandelen
Aantal ingekochte aandelen netto in verslagperiode
Aandelen einde verslag periode	1.242.000	1.242.000
Overige informatie
Nominale waarde van de aandelen	N.v.t.	N.v.t.
Aantal aandelen in bezit van onderneming of aanverwante partijen	687.000	687.000
Berekening van het resultaat per aandeel
Aantal aandelen	1.242.000	1.242.000
Gemiddeld aantal aandelen in bezit van de Miko Groep
Aantal aandelen voor berekening gewoon resultaat per aandeel	1.242.000	1.242.000
Aantal gemiddeld uitstaande aandelenopties op het einde van de periode	43.700	47.450
Aantal aandelen voor de berekening verwaterd resultaat per aandeel	1.211.378	1.223.025
Berekening resultaat per aandeel (nettoresultaat -9,23	1,77
toerekenbaar aan de aandeelhouders van MIKO / 1.242.000)
Winst/(Verlies) toerekenbaar aan houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij (in KEUR)	-11.460	2.200

Er zijn geen verschillende categorieën van aandelen en op het einde van 2024 had de Groep geen eigen aandelen in zijn bezit.

11.16. Dividenden

Onderstaande tabel geeft het uitbetaalde dividend van 2023 weer alsook het voorgestelde voor 2024.

	2024	2023
Cash Dividend (in duizenden euro)	2.323	2.323
Dividend Per share (in euro)	1,87	1,87

11.17. Aanverwante partijen

In duizenden euro	2024	2023
Activa aanverwante partijen
Verplichtingen aan aanverwante partijen
Rentedragende verplichtingen	725	675
Schulden
Overige verplichtingen
Transacties met aanverwante partijen
Verkoop van goederen
Aankoop van goederen
Verrichtingen
Aankoop van diensten
Transfers m.b.t. financieringsvoorwaarden
1Vergoedingen van directiepersoneel en bestuurders2	061	2.199
Leningen toegekend aan directiepersoneel en bestuurders
Betaalde interesten

1 De bestuurders ontvingen in 2024 een forfaitaire vergoeding van 13.000 euro
De voorzitter van de Raad van Bestuur ontving een bijkomende vergoeding van 2.000 euro. Het vaste basissalaris van de CEO in 2024 bedroeg 353.152,07 EUR. De bijdrage voor de pensioenregeling en invaliditeitsverzekering bedroeg 111.911,64 EUR en de voordelen in natura (wagen, etc) bedroegen 17.848,06 EUR. De uitvoerende bestuurder ontving in 2024 een vast basissalaris van 187.224,37 EUR. De bijdragen voor pensioenopbouw en invaliditeitsverzekering bedroeg 24.230,76 EUR. De voordelen in natura over 2024 (wagen etc), bedroegen 8.561,27 EUR. Voor 2024 zijn de gezamenlijke vergoedingen voor het EXCO (met uitsluiting van de vergoeding van de CEO en uitvoerend bestuurder) als volgt. Het vaste basissalaris in 2024 bedroeg 1.203.447,46 EUR. Het variabele gedeelte bedraagt 74.654,43 EUR. De bijdragen voor pensioenopbouw en invaliditeitsverzekering bedroeg 44.332,38 EUR. De voordelen in natura over 2024 (wagen etc), bedroegen gezamenlijk 9.807,55 EUR. Voor meer informatie met betrekking tot de vergoeding van directiepersoneel en bestuurders, wordt verwezen naar het remuneratieverslag (punt 5 van het jaarverslag). De rentedragende verplichtingen betreft een lening bij Imko Holding NV. Deze lening werd aangegaan voor een duur van maximum één jaar. De rente op deze lening bedroeg 4,58%. Zie hierover tevens punt Kapitaal en Aandelen van het jaarverslag.

11.18. Lijst van de opgenomen vennootschappen

Naam	Land	Belang 2024	Belang 2023
Miko Koffie NV	België	100%	100%
Miko Coffee Service NV	België	100%	100%
Helfinco NV	België	100%	100%
Sas Koffie NV	België	0%	100%
Sapro NV	België	100%	100%
Capriole Coffe Service BV	België	100%	100%
Tea Import Network BV	Nederland	100%	100%
Miko Kaffee GmbH	Duitsland	89%	80%
Procon GmbH	Duitsland	89%	80%
Miko Koffie Service BV	Nederland	100%	100%
Miko Café Service SA	Frankrijk	100%	100%
Miko Kava sro	Tsjechië	100%	100%
Miko Kava sro	Slowakije	75%	75%
Miko Coffee Poland Sp. z o.o.	Polen

Polen | 100% | 100% |
Miko Coffee Ltd | Groot-Brittanië | 100% | 100% |
Cornish Coffee Company Ltd | Groot-Brittanië | 100% | 100% |
Miko Coffee South West Ltd | Groot-Brittanië | 100% | 100% |
Miko Scotland Ltd | Groot-Brittanië | 100% | 100% |
Ethical Direct Ltd (The Office Coffee Company LTD) | Groot-Brittanië | 100% | 100% |
Miko Coffee Danmark ApS | Denemarken | 84% | 100% |
Freehand Coffee Company AS | Denemarken | 84% | 75% |
Maas International Holding BV | Nederland | 91,88% | 91,88% |
Maas Europe BV | Nederland | 91,88% | 91,88% |
Maas International BV | Nederland | 91,88% | 91,88% |
Maas Deutschland BV | Nederland | 91,88% | 91,88% |
Capriole Coffe Service BV | Nederland | 91,88% | 91,88% |
Abos BV | Nederland | 100% | |
Miko Coffee Sweden AB | Zweden | 100% | 100% |
Rondera AB | Zweden | 75% | |
Beverage Marketing Australia Pty Ltd | Australië | 100% | 75% |
Miko Coffee USA Inc | USA | 100% | 100% |
Kaffebryggeriet AS | Noorwegen | 90% | 90% |

Alle bovenvermelde ondernemingen worden geconsolideerd volgens de integrale methode. In het kader van de vereenvoudiging van de structuur is in 2024 Kaffekompaniet AB en AT Vending AB gefusioneerd met Miko Sweden AB.

120

11.19. Aandeelhoudersstructuur

Situatie op 31 december 2024, zoals bekend aan de vennootschap:

Aandeelhouder	Aantal aandelen	Percentage aandelen
Stichting Administratiekantoor OKIM	391.857	31,55%
Imko Holding NV	295.143	23,76%
De Wilg Comm. V.	53.361	4,30%
Publiek	501.639	40,39%
Totaal	1.242.000	100,00%

Voor meer informatie, zie sectie Kapitaal en Aandelen van het jaarverslag.

11.20. Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum

Er deden zich na het einde van boekjaar 2024 geen belangrijke gebeurtenissen voor.

121

12. Verantwoordelijkheidsverklaring

We verklaren dat, voor zover ons bekend, de jaarrekening, opgesteld in overeenstemming met de IFRS- richtlijnen zoals goedgekeurd door de EU - een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en de winst van MIKO N.V. en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en - het jaarverslag een getrouw beeld geeft omtrent de toestand op balansdatum, de gang van zaken gedurende het boekjaar van MIKO N.V. en van de met haar verbonden ondernemingen waarvan de gegevens in haar jaarrekening zijn opgenomen en dat in het jaarverslag de wezenlijke risico’s waarmee MIKO N.V. wordt geconfronteerd, zijn beschreven.

In naam en voor rekening van de Raad van Bestuur,

Karl Hermans
Bestuurder

Frans Van Tilborg
Gedelegeerd bestuurder
CEO

122

13. Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap MIKO N.V. over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024

Besloten vennootschap Société à responsabilité limitée RPR Brussel - RPM Bruxelles - BTW-TVA BE0446.334.711-IBAN N° BE71 2100 9059 0069 *handelend in naam van een vennootschap:/agissant au nom d'une société

A member firm of Ernst & Young Global Limited EY Bedrijfsrevisoren EY Réviseurs d’Entreprises Borsbeeksebrug 26 B - 2600 Antwerpen (Berchem) Tel: +32 (0) 3 270 12 00 ey.com

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van MIKO NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024

In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van MIKO NV (de “Vennootschap”) en haar dochterondernemingen (samen “de Groep”), brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde balans op 31 december 2024, het geconsolideerde overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerde overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen en de geconsolideerde kasstromentabel van het boekjaar afgesloten op 31 december 2024 en over de toelichting, met informatie van materieel belang over de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving (alle stukken gezamenlijk de “Geconsolideerde Jaarrekening”) en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en ondeelbaar.

Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 23 mei 2022, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op 31 december 2024. We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep uitgevoerd gedurende 3 opeenvolgende boekjaren.

Verslag over de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening

Oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van MIKO NV, die de geconsolideerde balans op 31 december 2024 omvat, alsook het geconsolideerde overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerde overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen en de geconsolideerde kasstromentabel over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting met inbegrip van de materieel belang zijnde gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving, met een geconsolideerd balanstotaal van € 312.597 x duizend en waarvan de geconsolideerde resultatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van € 11.353 x duizend.

Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op 31 december 2024, alsook van de geconsolideerde resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de IFRS Accounting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.

Basis voor ons oordeel zonder voorbehoud

We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de International Standards on Auditing (“ISA’s”) die van toepassing zijn in België. Wij hebben bovendien de door International Auditing and Assurance Standards Board (“IAASB”) goedgekeurde ISA’s toegepast die van toepassing zijn op huidige afsluitingsdatum en nog niet goedgekeurd zijn op nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid. Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.

123

Verslag van de commissaris van 24 april 2025 over de Geconsolideerde Jaarrekening van MIKO NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024 (vervolg)

or MIKO NV as of and for the year ended 31 december 2024 (continued)

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Kernpunten van de controle

De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die volgens ons professioneel oordeel het meest significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden werden behandeld in de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.

Waardering van goodwill

Beschrijving van het kernpunt

Op 31 december 2024 bedroeg de boekwaarde van de goodwill, die betrekking heeft op het koffiesegment € 92.741 x duizend. De goodwill moet minstens op jaarlijkse basis getoetst worden op bijzondere waardevermindering. Het bepalen van de realiseerbare waarde van deze goodwill is onderhevig aan een inschatting van het management bij het identificeren en vervolgens waarderen van de kasstroom genererende eenheden (CGUs). Zoals vermeld in toelichting 11.2 Goodwill van de geconsolideerde jaarrekening, werd de realiseerbare waarde bepaald door gebruik te maken van een discounted cashflow model. Het cashflow model schat de relevante kasstromen die naar verwachting in de toekomst zullen worden gegenereerd, en verdisconteerd tot de contante waarde met behulp van een verdisconteringsvoet (“WACC”) . Deze inschatting vereist dat het management gebruik maakt van een aantal variabelen en marktomstandigheden, zoals toekomstige prijzen en groeipercentages betreffende het volume, de timing van toekomstige operationele uitgavenen investeringen en de discontovoet en lange termijn groeipercentages. Als gevolg hiervan is de bepaling van de realiseerbare waarde van de CGU subjectief van aard vanwege de inschattingen die het management moet maken over de toekomstige prestaties van het koffiesegment en de WACC. Wijzigingen in bepaalde veronderstellingen die in het model worden gebruikt, kunnen leiden tot significante wijzigingen in de beoordeling van de realiseerbare waarde. Deze aangelegenheid wordt beschouwd als een kernpunt van de controle vanwege de mate van oordeelvorming die vereist is voor deze schattingen.# Verslag van de commissaris van 24 april 2025 over de Geconsolideerde Jaarrekening van MIKO NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024 (vervolg)

MIKO NV as of and for the year ended 31 december 2024 (continued)

Samenvatting van de uitgevoerde procedures

Wij hebben inzicht verkregen in de interne beheersingsprocessen rond de goodwill impairment oefening, meer specifiek het managementbeoordelingsproces van het discounted cash flow model;
We hebben de bepaling van de CGU beoordeeld op basis van ons begrip van de aard van de Vennootschap en hun activiteiten, en beoordeeld of dit consistent is met de interne rapportering van de vennootschap;
Met de hulp van onze interne waardering specialisten, hebben we de geschiktheid en de mathematische correctheid van het gebruikte cashflow model bij het bepalen van de realiseerbare waarde van de CGUs geëvalueerd, evenals de gebruikte WACC beoordeeld;
We hebben de kasstroomprognoses vergeleken met goedgekeurde budgetten en andere relevante markt- en economische informatie;
We hebben onafhankelijke sensitiviteitsanalyses uitgevoerd rond de belangrijkste veronderstellingen die worden gebruikt in het discounted cashflow model en hun effect op de realiseerbare waarde;
We hebben het budgetteringsproces door het management beoordeeld en we hebben geverifieerd of de toekomstige kasstromen hierop werden gebaseerd;
We hebben de geschiktheid van de toelichtingen in toelichting 11.2 – Goodwill van de Geconsolideerde Jaarrekening beoordeeld met betrekking tot deze belangrijke veronderstellingen.

Verslag van de commissaris van 24 april 2025 over de Geconsolideerde Jaarrekening van MIKO NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024 (vervolg)

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met de IFRS Accounting Standards en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor een systeem van interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten. In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te vereffenen of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de Geconsolideerde Jaarrekening

Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap en van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.

Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:

het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van het systeem van interne beheersing;
het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheersing dat relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne beheersing van de Vennootschap en van de Groep;
het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen;
het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling, en op basis van de verkregen controle-informatie, concluderen of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de Vennootschap en de Groep om de continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van materieel belang, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot op de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden;
het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld.

Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuursorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die we identificeren gedurende onze controle. Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren, het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochterondernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van de Groep bepaald. We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuursorgaan een verklaring dat we de relevante deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle relaties en andere aangelegenheden die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende maatregelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcomité binnen het bestuursorgaan besproken worden, bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze controle uitmaken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening met inbegrip van de duurzaamheidsinformatie en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport.

Verantwoordelijkheden van de commissaris

In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (Herziene versie 2025) bij de in België van toepassing zijnde ISA’s, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.# Verslag van de commissaris van 24 april 2025 over de Geconsolideerde Jaarrekening van MIKO NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024 (vervolg) or MIKO NV as of and for the year ended 31 december 2024 (continued)

Deze verantwoordelijkheid omvat niet het uitvoeren van de assurance opdracht op de geconsolideerde duurzaamheidsinformatie opgenomen in het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, aangezien de Vennootschap voor deze assurance opdracht een andere bedrijfsrevisor heeft aangesteld.

Aspecten betreffende het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en andere informatie opgenomen in het jaarrapport

Het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening bevat de geconsolideerde duurzaamheidsinformatie die het voorwerp uitmaakt van een afzonderlijk verslag betreffende de beperkte mate van zekerheid met betrekking tot deze duurzaamheidsinformatie, uitgebracht door Callens, Vandelanotte, Theunissen & Co op datum van 24 april 2025. Deze sectie betreft niet de assurance over de geconsolideerde duurzaamheidsinformatie opgenomen in het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening.

Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds.

In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde:

het eerste deel van jaarverslag (pg 3-53)

een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden.

Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid

Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap. Er werden geen bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en waarvoor honoraria verschuldigd zijn, verricht.

Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”)

Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”).

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEF- vereisten, van de geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna “de digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/stori). Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat en de markering van informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten van MIKO NV per 31 december 2024 opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/stori) in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Andere vermeldingen

Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.

Antwerpen, 24 april 2025

EY Bedrijfsrevisoren BV
Commissaris
Vertegenwoordigd door Ronald Van den Ecker
* Partner * Handelend in naam van een BV
25RVE0069

Statutaire jaarrekening Miko N.V.

1. Balans

Verkorte balansen na winstverdeling per 31 december 2024 en 2023

		2024	2023
I. ACTIVA		159.415	154.743
II. Vaste Activa		142.608	145.004
Immateriële vaste activa	12	36	36
Materiële vaste activa	215	194	194
Financiële vaste activa	142.381	144.774
III. Vlottende activa		16.807	9.739
Overige vorderingen op meer dan één jaar	1.280	1.280
Vorderingen op ten hoogste één jaar	13.182	6.713
Geldbeleggingen
Liquide middelen	1.154	423
Overlopende rekeningen	1.191	1.323

PASSIVA		159.415	154.743
Eigen vermogen		148.303	148.054
Kapitaal	5.065	5.065
Reserves	143.233	142.989
Overgedragen winst	5	0
Voorzieningen en uitgestelde belastingen		1.191	1.150
Voorzieningen voor risico's en kosten	1.191	1.150
Schulden		9.921	5.539
Schulden op meer dan één jaar
Schulden op ten hoogste één jaar	9.792	5.319
Overlopende rekeningen	129	220

1 De volledige individuele jaarrekening van MIKO N.V. is gratis verkrijgbaar op de zetel van de vennootschap en kan tevens worden aangevraagd via [email protected].

2. Resultatenrekening

Verkorte resultatenrekening na winstverdeling per 31 december 2024 en 2023:

		2024	2023
I. Bedrijfsopbrengsten		4.595	5.102
Omzet	4.588	5.101
Andere bedrijfsopbrengsten	7	1
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten
II. Bedrijfskosten		5.803	5.809
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen	3.102	3.355
Diensten en diverse goederen	2.604	2.403
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen	43	50
Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, immateriële en materiële vaste activa	41	0
Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen: toevoegingen en (terugnemingen)
Voorzieningen voor risico's en kosten: toevoegingen en (terugnemingen)	13	1
Andere bedrijfskosten
Niet-recurrente bedrijfskosten
III. Bedrijfswinst/(-verlies)		-1.208	-707
IV. Financiële opbrengsten		6.985	3.861
V. Financiële kosten		-3.153	-95
IX. Winst van het boekjaar vóór belastingen		2.624	3.059
X. Belastingen op het resultaat		-53	-361
XI. Winst van het boekjar		2.571	2.698
XIII. Te bestemmen winst van het boekjaar		2.571	2.698

Voorstel van resultaatsbestemming:

		2024	2023
Te bestemmen winstsaldo		2.572	2.698
Te bestemmen winst van het boekjaar		2.571	2.698
Overgedragen winst van het vorige boekjaar	1	0
Onttrekkingen aan het eigen vermogen
Aan de reserves	0	0
Toevoegingen aan het eigen vermogen	245	375
Aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies	0	0
Aan de wettelijke reserve	0	0
Aan de overige reserves	245	375
Over te dragen resultaat	5	1
Over te dragen winst	5	1
Uit te keren winst
Vergoeding van het kapitaal	2.322	2.322

3. Verslag van de Raad van Bestuur over de statutaire jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024

Hiervoor wordt verwezen naar het jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening van de Miko-Groep over het boekjaar 2024.

4. Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap MIKO N.V. over de statutaire jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024

Type verklaring: Oordeel zonder voorbehoud

Notities# Notities

[Not Applicable]

There are no footnotes that are not applicable, nor are there any footnotes that are not applicable.

[Not Applicable]