Midway — Interim / Quarterly Report 2016

Oct 26, 2016

MIDWAY HOLDING Q3 2016

Delårsrapport Midway Holding AB (publ) 2016 Malmö 26 oktober 2016

Förbättrat resultat för kvarvarande verksamhet - omstruktureringen fortsätter

TREDJE KVARTALET 2016

• Nettoomsättningen uppgick till 406 Mkr (466)
• Rörelseresultatet före omstrukturering ökade med 13 Mkr till 24 Mkr (11)
• Omstruktureringsnettot på -36 Mkr (0) består av en nedskrivning av goodwill på -23 Mkr och en omstruktureringskostnad på -13 Mkr
• Resultat före skatt uppgick till -10 Mkr (7)
• Resultat efter skatt uppgick till -15 Mkr (5)
• Vinst per aktie, såväl före som efter full konvertering, uppgick till -0,60 kr (0,20)
• Sverker Lindberg tillträdde som VD den 1 september 2016

JANUARI – SEPTEMBER 2016

• Nettoomsättningen uppgick till 1 388 Mkr (1 568)
• Rörelseresultatet före omstrukturering ökade med 7 Mkr till 52 Mkr (45)
• Omstruktureringsnettot på -55 Mkr (5) består av en nedskrivning av goodwill på -42 Mkr och en omstruktureringskostnad på -13 Mkr
• Resultat före skatt uppgick till -8 Mkr (43)
• Resultat efter skatt uppgick till -12 Mkr (34)
• Vinst per aktie uppgick till -0,48 kr (1,34)
• Vinst per aktie efter full konvertering uppgick till -0,48 kr (1,28)
• Dotterbolagen Alab, Onrox Group och Lundgren Machinery har avyttrats under året och realisationsresultatet ingår i omstruktureringsnettot

FINANSIELLT SAMMANDRAG

	Juli-sept		Jan-sept
	2016	2015	2016	2015
Nettoomsättning	406	466	1 388	1 568
Röreseresultat exkl. omstruktuering	24	11	52	45
Omstruktureringsnetto	-36	0	-55	5
Rörelseresultat inkl. omstruktureringsnetto	-12	11	-3	50
Resultat före skatt	-10	7	-8	43
Periodens resultat	-15	5	-12	34
Vinst per aktie	-0,60	0,20	-0,48	1,34
Vinst per aktie efter full konvertering	-0,60	0,20	-0,48	1,28

KOMMENTARER TILL RAPPORTEN

Omsättning

Under tredje kvartalet ökade omsättningen med 15% till 406 Mkr (353). Omsättningsökningen är huvudsakligen hänförlig till Teknikföretag.

Under Q1-Q3 ökade omsättningen med 7 % för kvarvarande bolag till 1 264 Mkr. Ökningen avser båda segmenten. Omsättningen i sålda och avvecklade bolag uppgick till 124 Mkr (383).

Resultat

Koncernens rörelseresultat, exklusive omstruktureringskostnader, uppgick för Q3 till 24 Mkr (11). Förbättringen på 13 Mkr (118%) avser båda segmenten. Rörelseresultatet, efter omstruktureringskostnader på 36 Mkr (0) uppgick till -12 Mkr (11).

Koncernens finansnetto för perioden Q1-Q3 uppgick till -5 Mkr (-7). De största posterna avser räntekostnad på det utgivna konvertibellånet med -6 Mkr, valutaförluster på -6 Mkr. I finansnettot ingår även uppskrivning av Acrinova aktierna med 8 Mkr.

Resultatet efter skatt uppgick till -12 Mkr (34). Exklusive omstruktureringskostnader på -55 Mkr (5) uppgick det till 43 Mkr (29). Vinst per aktie före konvertering uppgick till -0,48 kr (1,34).

Omstrukturering

Försäljningsprocessen avseende Sporrong och FAS Machinery pågår. Under Q3 har goodwill hänförlig till Sporrong på 3 Mkr och FAS Machinery på 2 Mkr skrivits ned. Försäljningen av Cbiz, Normann Olsen Maskin och MidTrailer har avbrutits och det interna arbetet fortsätter för att öka lönsamheten och minska kapitalbindningen.

Därutöver har MidTrailers goodwill på 12 Mkr skrivits ned. Stans & Press lönsamhet har varit svag ett flertal år, vilket inneburit att goodwillposten skrivits ned med 6 Mkr under Q3. Den goodwill som nu kvarstår i koncernen är hänförlig till Landqvist med 20 Mkr, Sigarth 8 Mkr och Stans & Press 6 Mkr.

En reserv på 15 Mkr har bokats upp för att möta identifierade nedskrivningsbehov.

I sålda och avvecklade bolag ingår Alab, som såldes under Q1 2016 med en realisationsvinst på 13 Mkr. Under Q1 såldes halva innehavet i Fastighets AB Lennart B Eriksson, som likvid erhölls aktier i Acrinova. Det kvarvarande innehavet i bolaget redovisas fr o m Q1 som intressebolag. Under Q2 såldes Onrox Group med en realisationsförlust på 8 Mkr. I kvartalsöversikten redovisas bolagen under sålda och avvecklade bolag.

Rörelsemarginal för kvarvarande bolag

Segment - Teknik

Teknikföretagens omsättning för kvarvarande bolag under Q3 uppgick till 218 Mkr, en ökning med 22 %. Omsättningsökningen är till största del hänförlig till Haki och Sigarth som har gynnats av en stark byggkonjunktur i Skandinavien respektive Tyskland. Även rörelseresultatet har utvecklats positivt och har förbättrats med 5 Mkr under Q3 till 26 Mkr. Av ökningen står Haki för 6 Mkr och Sigarth för 1 Mkr, medan MidTrailer och framförallt FAS Machinerys resultat har försämrats under Q3.

Under Q1-Q3 uppgick rörelseresultatet för kvarvarande bolag till 63 Mkr, vilket är en ökning med 8 Mkr (15%). De största förändringarna avser Haki, vars rörelseresultat uppgick till 43 Mkr (37), och Sigarth, vars resultat uppgick till 10 Mkr (6). Även Landqvist visar fortsatt god lönsamhet med ett rörelseresultat på 9 Mkr (9). Försämringar har skett i MidTrailer, -3 Mkr (-1) och FAS Machinery -2 Mkr (2).

Segment - Handel

Handelsföretagens omsättning för kvarvarande bolag under Q3 uppgick till 188 Mkr, en ökning med 5%. Rörelseresultatet för Q3 uppgick till 2 Mkr, vilket är en förbättring med 7 Mkr. Resultatförbättringen har skett i Normann Olsen, Sporrong och Gustaf E Bil. Förbättringen i Gustaf E Bil beror i huvudsak på tillskottet av Kia och den starka svenska bilmarknaden. Normann Olsen, som arbetar på den norska marknaden, märker av en högre aktivitet till följd av ökat oljepris samtidigt som allt fler infrastrukturprojekt sätts igång. Den starkare norska kronan har påverkat bolaget positivt.

Under Q1-Q3 uppgick rörelseresultatet för kvarvarande bolag till 3 Mkr (3). Gustaf E Bil redovisar ett rörelseresultat på 5 Mkr (2) och Normann Olsen 6 Mkr (9). Sporrong redovisar negativt resultat på -2 Mkr (-5). Cbiz redovisar ett negativt resultat på -6 Mkr, vilket är en försämring med 3 Mkr. Arbetet med att förbättra Cbiz och Normann Olsen kommer att intensifieras under Q4.

Investeringar

Koncernens nettoinvesteringar i maskiner, inventarier och byggnader uppgick till 49 Mkr (13 Mkr). Årets nettoinvesteringar utgörs i huvudsak av produktionsutrustning och hyresmaterial i Haki. Periodens planenliga avskrivningar uppgick till 39 Mkr (42 Mkr).

Likviditet och finansiering

(Jämförelsetal per 2015-12-31)

Koncernens likvida medel uppgick till 25 Mkr (34 Mkr) Koncernens räntebärande skulder, inklusive konverteringslån, uppgick till 445 Mkr (607 Mkr). Beviljade outnyttjade krediter uppgick till 185 Mkr (123 Mkr).

Soliditeten för koncernen uppgick till 36 % (32 %) före konvertering och till 43 % (38 %) efter full konvertering. Moderbolagets soliditet före konvertering uppgick till 40 % (43%) och till 55 % (55%) efter full konvertering.

Ett nytt finansieringsavtal har tecknats med bolagets två huvudbanker och gäller för perioden 1 nov 2016 till 31 dec 2017. Beloppet uppgår initialt till 400 Mkr, och kommer successivt att trappas ned till 250 Mkr under 2017.

	KVARTALSÖVERSIKT

Nettoomsättning		2016					2015
	Q3	Q2	Q1	Ack.	Q4	Q3	Q2	Q1	Helår
Teknikföretag	218	232	221	671	215	178	246	189	828
Handelsföretag	188	228	177	593	224	175	219	178	796
Summa kvarvarande bolag	406	460	398	1 264	439	353	465	367	1 624
Sålda och avvecklade bolag	0	47	77	124	110	113	141	129	493
Summa koncern	406	507	475	1 388	549	466	606	496	2 117

Resultat		2016					2015
	Q3	Q2	Q1	Ack.	Q4	Q3	Q2	Q1	Helår
Teknikföretag	26	21	16	63	14	21	23	11	69
Handelsföretag	2	3	-2	3	-2	-5	3	5	1
Centralt, inkl intressebolag	-4	-5	-5	-14	-2	-5	-5	-5	-17
Rörelseresultat kvarvarande bolag	24	19	9	52	10	11	21	11	53
Sålda och avvecklade bolag	0	2	-2	0	-7	0	4	-2	-5
Rörelseresultat exkl. omstrukt.	24	21	7	52	3	11	25	9	48
Omstrukturering	-36	-19	0	-55	0	0	0	5	5
Rörelseresultat inkl. omstrukt.	-12	2	7	-3	3	11	25	14	53
Finansnetto	2	-2	-5	-5	-14	-4	-3	0	-21
Resultat före skatt	-10	0	2	-8	-11	7	22	14	32

Upplysningar om finansiella instrument

(Jämförelsetal per 2015-12-31)

Koncernens noterade aktier, Acrinova, uppgår till 16 Mkr (0 Mkr) enligt värderingshierarki nivå 1. Koncernens reserv för derivatinstrument uppgår till 0 Mkr (8,2 Mkr) enligt värderingshierarki nivå 2.

Koncernens onoterade aktier uppgår till 1,1 Mkr (1,9 Mkr) enligt värderingshierarki nivå 3. Värderingen till verkligt värde för aktieoptioner baseras på publicerade kurser på en aktiv marknad. Inga omklassificeringar till eller från värderingshierarki 2 eller 3 har gjorts under året. Verkligt värde på koncernens finansiella tillgångar uppskattas, pga dess korta löptider, vara lika med dess bokförda värde. De onoterade aktieinnehaven i nivå 3 har värderats utifrån koncernledningens bästa bedömning av vad en försäljning skulle inbringa. Värderingsteknikerna är oförändrade jämfört med föregående år.

Väsentliga händelser efter den 30 september

Inga väsentliga händelser har ägt rum efter balansdagen.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Midway Holding-koncernens verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer vars effekter på koncernens rörelseresultat kan kontrolleras i varierande grad.

Verksamheten i Teknikföretag och Handelsföretag är beroende av den allmänna ekonomiska utvecklingen i framförallt Europa, vilket styr efterfrågan av dotterbolagens produkter och tjänster. Andra rörelserisker som agentur- och leverantörsavtal, produktansvar och leverantörs- åtagande, teknisk utveckling, garantier, personberoende med flera analyseras kontinuerligt och vid behov vidtas åtgärder för att reducera riskexponeringen. Koncernen är i sin verksamhet utsatt för finansiella risker. För en fullständig hantering av dessa risker hänvisas till beskrivningen på sidorna 36 - 37 i årsredovisningen för 2015.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, ÅRL och RFR. Midway Holding tillämpar fortsatt samma redovisningsprinciper och värderingsmetoder som finns beskrivna i den senaste årsredovisningen. Nya och förändrade standarder tillämpade från och med den 1 januari 2016 bedöms inte ha någon väsentlig effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning.

Kommande rapporttillfällen

Bokslutskommuniké för 2016: Tisdagen den 7 februari 2016 Delårsrapport för januari - mars 2017 samt årsstämma: Onsdagen den 26 april 2017

Malmö den 26 oktober 2016

På styrelsens uppdrag

Sverker Lindberg VD

Frågor avseende denna rapport besvaras av: Sverker Lindberg, VD sverker.lindberg@midwayholding.se, 0705 - 46 31 03 Leif Göransson, Finanschef leif@midwayholding.se, 0706 - 65 64 10

Denna information är sådan information som Midway Holding AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26 oktober kl. 8.30 CET.

Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Midway Holding AB (publ) per 30 september 2016 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Malmö den 26 oktober 2016

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

KONCERNENS RESULTATRÄKNING (Mkr)

		Juli-sept		Januari - sept	Rullande	Helår
	2016	2015	2016	2015	12-månader	2015
Nettoomsättning	406	466	1 388	1 568	1 937	2 117
Kostnad för sålda varor	-308	-374	-1 092	-1 254	-1 532	-1 694
BRUTTORESULTAT	98	92	296	314	405	423
Försäljningskostnader	-51	-51	-160	-167	-225	-232
Administrationskostnader	-24	-28	-86	-99	-122	-135
Omstruktureringsnetto	-36	0	-55	5	-55	5
Övriga rörelseintäkter och -kostnader, netto	1	-2	2	-3	-3	-8
RÖRELSERESULTAT	-12	11	-3	50	0	53
Finansnetto	2	-4	-5	-7	-19	-21
RESULTAT FÖRE SKATT	-10	7	-8	43	-19	32
Skatt på periodens resultat	-5	-2	-4	-9	-10	-15
PERIODENS RESULTAT	-15	5	-12	34	-29	17
Kassaflödessäkringar	0	0	0	0	1	1
Säkringar av nettoinvesteringar	0	0	0	0	0	0
Omräkningsdifferenser	3	-4	4	-8	-5	-17
Inkomstskatt hänförligt komponenter i övrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen	3	-4	4	-8	-4	-16
Omvärdering av nettoförpliktelser	-1	-1	-5	5	-10	0
Poster som inte skall återföras i resultaträkningen	-1	-1	-5	5	-10	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	2	-5	-1	-3	-14	-16
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	-13	0	-13	31	-43	1
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-15	5	-12	33	-29	16
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	1	0	1
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-13	0	-13	30	-43	0
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	1	0	1
Hänförligt till moderbolagets aktieägare:
Resultat per aktie efter skatt, kr	-0,60	0,20	-0,48	1,34	-1,18	0,64
Resultat per aktie efter skatt, efter full konvertering, kr	-0,60	0,20	-0,48	1,28	-1,12	0,64
Nettokassaflöde per aktie, kr	0,32	0,00	1,42	1,55	0,53	0,66
Eget kapital per aktie,kr	---	---	17,95	19,80	---	18,46
Eget kapital per aktie efter full konvertering, kr	---	---	18,00	19,80	---	18,43
Antal aktier i genomsnitt under perioden (milj. st)	24,5	24,5	24,5	24,5	---	24,5
Antal aktier vid periodens slut (milj. st)	24,5	24,5	24,5	24,5	---	24,5
Antal aktier i genomsnitt efter full konvertering (milj. st)	29,4	29,4	29,4	29,4	---	29,4
Antal aktier vid periodens slut efter full konvertering (milj. st)	29,4	29,4	29,4	29,4	---	29,4

KONCERNENS BALANSRÄKNING (Mkr)

	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Koncernmässig goodwill	34	99	99
Övriga anläggningstillgångar	384	400	441
Övriga omsättningstillgångar	778	930	882
Likvida medel och kortfristiga placeringar	41	24	34
SUMMA TILLGÅNGAR	1 237	1 453	1 456
Eget kapital, inkl. innehav utan bestämmande inflytande	440	495	463
Konvertibelt förlagslån	91	89	90
Avsättningar	86	65	78
Räntebärande skulder	354	491	517
Övriga skulder	266	313	308
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 237	1 453	1 456

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL (Mkr)

		Januari - sept
	2016	2015	2015
Ingående balans 2015-01-01 enligt fastställd balansräkning	463	464	464
Summa totalresultat för rapportperioden	-13	31	-1
Utdelning	---	---	---
Egetkapitalandel av konvertibelt förlagslån	---	---	---
Innehav utan bestämmande inflytande i avyttrade dotterföretag	-10	---	---
Utgående eget kapital för rapportperioden	440	495	463
Innehav utan bestämmande inflytande	0	11	11
Utgående eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	440	484	452

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS (Mkr)

	Juli-sept		Januari - sept	Helår
	2016	2015	2016	2015	2015
Resultat från den löpande verksamheten
Resultatet före skatt	-10	7	-8	43	32
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	51	0	96	16	45
Betald skatt	-5	-2	-4	-8	-5
Förändringar i rörelsekapital	0	-50	-49	-118	-110
Kassaflöde från den löpande verksamheten	36	-45	35	-67	-38
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-43	0	87	-9	-54
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	2	34	-131	54	80
ÅRETS KASSAFLÖDE	-5	-11	-9	-22	-12
Likvida medel vid periodens början (inkl. valutaeffekter)	30	35	34	46	46
Likvida medel vid periodens slut	25	24	25	24	34

KONCERNENS NYCKELTAL

	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Eget kapital, Mkr	440	495	463
Soliditet, %	36	34	32
Soliditet inkl. konvertibelt förlagslån, %	43	40	38
Räntetäckningsgrad, ggr	neg	1,9	2,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	neg	4	6
Avkastning på eget kapital, efter skatt, %	neg	3	4
Avkastning på totalt kapital, före skatt, %	neg	3	4
Nettokassaflöde, Mkr	35	38	16
Utlandsandel i % av omsättningen	49	44	44
Antal anställda	616	859	850

Räntetäckningsgraden och avkastningstalen är beräknade på rullande 12-månaders siffror.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING (Mkr)

		Januari - sept
	2016	2015	2015
Administrationskostnader	-15	-13	-17
Övriga rörelseintäkter	4	5	7
Övriga rörelsekostnader	0	0	-
RÖRELSERESULTAT	-11	-8	-10
Resultat från andelar i koncernföretag	-59	-5	-8
Finansnetto	-2	-2	-11
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	-72	-15	-29
Bokslutsdispositioner	-	-	-
Skatt på periodens resultat	-	-	-6
PERIODENS RESULTAT	-72	-15	-35

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING (Mkr)

	2016-09-30	2015-09-30	2015-12-31
Anläggningstillgångar	351	446	404
Övriga omsättningstillgångar	267	340	348
Likvida medel och kortfristiga placeringar	0	0	0
SUMMA TILLGÅNGAR	618	786	752
Eget kapital	249	340	320
Konvertibelt förlagslån	91	89	90
Räntebärande skulder (interna + externa)	275	350	336
Övriga skulder	3	7	6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	618	786	752

Per 2016-09-30 uppgick antalet aktier i Midway Holding AB till 24 508 392. Vid full konvertering tillkommer 4 900 957 aktier och kommer då att totalt uppgå till 29 409 349 st. Antalet akieägare uppgick per 2016-09-30 till 3 670 (4 129 per 2015-12-31)

DEFINITIONER

Soliditet	Eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen
Räntetäckningsgrad	Resultatet före skatt plus räntekostnader i relation till finansiella kostnader
Avkastning på sysselsatt kapital	Resultatet före skatt plus räntekostnader i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital
Avkastning på eget kapital efter skatt	Årets resultat i relation till genomsnittligt eget kapital
Avkastning på totalt kapital före skatt	Resultatet före skatt plus räntekostnader i relation till totalt kapital
Nettokassaflöde	Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar och ej kassaflödespåverkande poster samt avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar
Sysselsatt kapital	Balansomslutning minskad med kortfristiga ej räntebärande skulder