Midway — Annual Report 2015

Apr 1, 2016

MIDWAY HOLDING

Midway skall, i en decentraliserad organisation, bedriva verksamhet inom Teknik och Handel i syfte att skapa en långsiktigt hög värdetillväxt och utdelning till sina aktieägare.

INNEHÅLL

• Året i korthet
• VD har ordet
• Verksamheten
• Teknikföretag
• Handelsföretag
• Midway-aktien
• Tio år i sammandrag

ÅRSREDOVISNING

• Förvaltningsberättelse
• Koncernens rapport över totalresultatet
• Koncernens balansräkning
• Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
• Koncernens kassaflödesanalys
• Moderbolagets resultaträkning
• Moderbolagets balansräkning
• Moderbolagets eget kapital
• Moderbolagets kassaflödesanalys
• Redovisningsprinciper och riskredovisning
• Moderbolagets redovisningsprinciper
• Noter
• Revisionsberättelse
• Bolagsstyrningsrapport
• Styrelse
• Koncernstab, Revisorer
• Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten
• Årsstämma
• Adresser

Året i korthet

	NETTOOMSÄTTNING, MKR			RÖRELSERESULTAT, MKR
	2015	2014	2013		2015	2014	2013
Teknikföretag	1 321	1 476	1 456		64	30	19
Handelsföretag	796	889	921		1	15	1
Centralt, inkl intressebolag	–	–	–		-17	-17	-19
Summa rörelsen före omsturktureringsnetto	2 117	2 365	2 377		48	28	1
Omstruktureringsnetto					5	-67	-12
Summa rörelsen efter omstruktureringsnetto					53	-39	-11
Finansnetto					-21	-8	-7
Resultat före skatt					32	-47	-18
Årets skattekostnad					-15	-5	3
Årets resultat					17	-52	-15

Nettoomsättningsutveckling 2005–2015 Resultat före skatt 2005–2015

Nettoomsättning per marknad 2015 Nettoomsättning per segment 2015

Sverige 56 % 1 181 Mkr

Övriga Norden 26 % 552 Mkr

Övriga 18 % 384 Mkr

2016 formas framtidens Midway

Det blir ett intensivt och spännande år där vi skall:

• Fullfölja avyttringen av de bolag vi bestämt oss för att sälja
• Fortsätta att utveckla de kvarvarande bolagen med särskilt fokus på HAKI

Särskilt fokus på att utveckla HAKI

Midway beslöt 2013 att koncentrera verksamheten till färre men större enheter med särskilt fokus på att utveckla HAKI. Vi fastslog också att alla bolag, vid varje tidpunkt, under den pågående omställnings- och koncentrationsfasen skulle drivas med utgångspunkt från ett långsiktigt perspektiv samt att vid försäljning av bolag prioritera det ekonomiska utfallet före tiden. För att under omställningsperioden och i avvaktan på att vi genom försäljningar reducerat nettolåneskulden, kunna satsa fullt ut på framförallt HAKI emitterades under 2014, ett konvertibelt förlagslån på 98 Mkr.

Koncentrationen tog fart under 2014

Under 2014 uppgick det samlade rörelseresultatet i Sigarths bolag i Turkiet, Normann Olsens svenska dotterbolag Liftway samt den del av HAKIs franska dotterbolag, som inte var relaterad till ställningsmarknaden, till -20 Mkr. Efter att ha konstaterat att dessa tre verksamheter saknade möjlighet att uppnå tillräcklig lönsamhet beslöt styrelsen, i slutet av 2014, att avveckla enheterna. Avvecklingskostnaden, som uppgick till -44 Mkr, redovisades som omstruktureringsnetto i 2014 års bokslut. Vidare sålde vi under 2014 Gustaf E Bils verksamhet i Borås och i januari 2015 såldes Sävsjö Trähus. Båda dessa avyttringar gjordes med positiva resultat. Den sammanlagda vinsten, även den redovisad som omstruktureringsnetto, uppgick till 10 Mkr.

Koncentrationen intensifieras under 2016

Under 2015 tog HAKI ytterligare ett steg i riktning mot att kunna utgöra ryggraden i ett nytt Midway. Expansionen och breddningen till nya marknader utanför byggsektorn har gått bra och rörelseresultatet steg från 28 Mkr till 52 Mkr. Efter de stora investeringar som, under de senaste åren, gjorts i automatiserade produktionslinjer har HAKI en

kraftig hävstång varför rörelsemarginalen successivt kan förväntas öka vid stigande volym. Expansionen är emellertid kapitalkrävande, framförallt vad gäller rörelsekapital och hyresmaterial. Under februari beslöt därför Midways styrelse att frigöra kapital från dotterbolag som verkar i en miljö med betydligt lägre avkastning för att istället allokera det till HAKI.

I bokslutskommunikén meddelades att vi, i februari 2016 utan resultateffekt, sålde HAKIs franska fastighet, den mindre av de två fastigheter Lundgrens bedrivit verksamhet i samt halva innehavet i Fastighets AB Lennart B Eriksson. Tillsammans innebär försäljningarna att koncernens nettolåneskuld sjunker med 55 Mkr och att soliditeten ökar med 2 %-enheter.

Den 7 mars 2016 meddelade vi att Alab sålts till P Wikström J:R AB. Reavinsten, som uppgick till 13 Mkr, har lagts som en generell reserv för den fortsatta omstruktureringen och koncentrationen av koncernens verksamhet. Koncernens nettolåneskuld minskar med 27 Mkr och soliditeten ökar med 1 %-enhet.

Vidare har vi inlett ett strukturerat och aktivt försäljningsarbete som syftar till att, under 2016, finna nya ägare till Cbiz – FAS Machinery – Midtrailer – delar av Normann Olsen – Onrox Group samt Sporrong. Tillsammans med Alab svarade dessa bolag under 2015 för ca 50 % av koncernens omsättning och totala tillgångsmassa men endast en liten del av resultatet.

Koncentrationen syftar till högre avkastning

Koncernens resultatutveckling under 2015 har sammantaget varit positiv, men de bolag som enligt ovan skall säljas har en, i jämförelse med HAKI och övriga bolag, lägre avkastning på engagerat kapital. De övriga bolagen, utöver HAKI, som inte skall säljas är Sigarth – Landqvist/Stans & Press – Gustaf E Bil samt delar av Normann Olsen. För närmare beskrivning av bolagen hänvisas till sidorna 8–14 i årsredovisningen.

VD har ordet 5

De planerade försäljningarna bedöms, utan hänsyn till de resultateffekter dessa kan leda till, innebära nästan en halvering av tillgångsmassan och en mer än 50%-ig minskning av koncernens nettolåneskuld.

2015 års resultat efter finansnetto, för den verksamhet som kommer att vara kvar i koncernen efter genomförd försäljning, skulle pro forma, ha uppgått till 55 Mkr att jämföra med de

32 Mkr som redovisades för hela koncernen. Vidare bedöms de planerade försäljningarna, utan hänsyn till de resultateffekter dessa kan leda till, innebära nästan en halvering av tillgångsmassan och en mer än 50%-ig minskning av koncernens nettolåneskuld. Sammantaget så skapas ett finansiellt utrymme som kan utnyttjas för att ta fram HAKIs fulla potential.

Därför växer HAKI med stigande rörelsemarginal

HAKI utvecklar och tillverkar ställnings- och väderskyddssystem med särskilt fokus på säkerhet och ergonomi. Historiskt har man varit inriktad på traditionell ställningsmarknad inom framförallt den skandinaviska byggsektorn. Då denna marknad varit utsatt för stora konjunktursvängningar har HAKI efter finanskrisen, målmedvetet och parallellt med att man investerat i mer automatiserad produktion och sänkt produktionskostnaden, fokuserat allt mer på nya geografiska marknader och på segment utanför byggsektorn. Jämfört med andra system på marknaden har HAKI-systemet många tydliga fördelar som är av stor vikt framförallt vid användning utanför traditionella byggapplikationer. Bland dessa märks bland annat att ställningen fungerar lika bra hängande som stående och att den bär betydligt högre laster än andra system.

HAKIs breddning och expansion har möjliggjorts av de senaste årens investeringar i ökad automation och produktutveckling kombinerat med en offensiv satsning på att söka kunskap om och segmentera den internationella marknaden för systemställning. Arbetet har lett till att man har identifierat och tagit sig in på marknader som

man tidigare inte varit aktiv på. Expansionen drivs främst av stark efterfrågan från underhållsentreprenörer inom energi-, process- och gruvindustrin. Låga priser på energi, olja och malm har lett till att den relativa kostnaden för underhåll stigit vilket i sin tur har lett till ett ökat fokus på dessa kostnader.

Ställningar inom underhållssektorn reses och rivs med korta intervaller vilket innebär att den relativa personalkostnaden är högre än inom byggnadssektorn. HAKI byggs säkert, på kortare tid och med färre ingående komponenter än konkurrerande system varför det är väl lämpat när arbetskraften är dyr och monterings- och demonteringsfrekvensen är hög.

Finanskrisen slog hårt mot HAKI, som 2007 redovisade ett rörelseresultat på 81 Mkr med en rörelsemarginal på 15 %. Åren närmast därefter sjönk resultatet successivt på grund av sjunkande volymer men också beroende på att vi valde att ta kostnader för ovannämnda marknadsutveckling. Från och med 2014 började resultatet återigen att öka och 2015 uppgick rörelseresultat till 52 Mkr och rörelsemarginalen till 11 %.

Kraftig hävstång

HAKI har en hög grundkapacitet och en hög break even nivå. En hög och jämn beläggning ger i första hand en jämnare resultatutveckling men med utgångspunkt från dagens kapacitetsutnyttjande innebär det också att hävstången är kraftig. Detta är orsaken till att vi ansett det så viktigt att bredda verksamheten och skapa en jämnare grundbeläggning med mindre beroende av byggmarknadens kraftiga konjunktursvängningar.

2016 formas framtidens Midway

Det blir ett intensivt och spännande år där vi skall:

• Fullfölja avyttringen av de bolag vi bestämt oss för att sälja
• Fortsätta att utveckla de kvarvarande bolagen med särskilt fokus på HAKI

Bolagen inom Midway-koncernen

Midway är ett konglomerat bestående av 14 helägda och ett majoritetsägt bolag, som är indelade i två segment – Teknikföretag och Handelsföretag. Segmentet Teknik består av tillverkande företag och Segmentet Handel består av företag med handel som sin primära verksamhet.

Teknikföretag

HAKI Alab FAS Converting Onrox Group Sigarth Landqvist Mekaniska och Stans & Press Midtrailer Fastighetsaktiebolaget Lennart Björn Eriksson Lundgren Machinery

HAKI www.haki.se

HAKI utvecklar och tillverkar ställnings- och väderskyddssystem med särskilt fokus på säkerhet och ergonomi. Historiskt har man varit fokuserad på traditionell ställningsmarknad inom framförallt den skandinaviska byggsektorn. Då denna marknad varit mycket konjunkturberoende har HAKI under senare år fokuserat allt mer både på nya geografiska marknader och på segment utanför byggsektorn. HAKI-systemet har många fördelar jämfört med andra system på marknaden. Systemet fungerar lika bra hängande som stående och klarar också betydligt högre laster än andra system, vilket är till stor nytta i de för HAKIs del nya segmenten.

Kombinationen av investeringar i ökad automation och produktutveckling har möjliggjort HAKIs breddning och expansion. Expansionen drivs främst av stark efterfrågan från underhållsentreprenörer inom energi-, process- och gruvindustrin. Låga priser på energi, olja och malm har lett till att den relativa kostnaden för underhåll stigit vilket i sin tur har lett till ett ökat fokus på dessa kostnader. Ställningar inom underhållssektorn reses och rivs med korta intervaller vilket innebär att den relativa personalkostnaden är högre än inom byggnadssektorn. HAKI byggs säkert, på kortare tid och med färre ingående komponenter än konkurrerande system och är väl lämpat när arbetskraften är dyr och monterings- och demonteringsfrekvensen är hög.

Finanskrisen slog hårt mot HAKI som 2007 redovisade ett rörelseresultat på 81 Mkr med en rörelsemarginal på 15 %. Åren närmast därefter sjönk resultatet successivt för att från och med 2014 återigen börja öka mot tidigare nivåer. 2015 års rörelseresultat uppgick till 52 Mkr motsvarande en rörelsemarginal på 12 %. HAKI säljer med goda marginaler samtidigt som break even nivån är förhållandevis hög. Detta leder i sin tur till att hävstången vid volymökningar är kraftig. Detta är också orsaken till att vi ansett det vara så viktigt att bredda verksamheten och minska beroendet av den konjunkturkänsliga byggmarknaden.

Av 2015 års omsättning på 442 Mkr (exklusive den nedlagda franska verksamheten) kom ca 30 % från kunder utanför byggsektorn. I omsättningen för 2014 ingick den franska verksamheten med 76 Mkr. Avvecklingskostnaden för denna togs i 2014 års bokslut.

	2013	2014	2015
Omsättning	392	470	442
Rörelseresultat	6	21	52

Teknikföretag 9

Alab www.alab.com

Alab är ett av Sveriges ledande företag för måttbeställda, glasbärande profilkonstruktioner i aluminium och stål för byggbranschen. Bolaget konstruerar, tillverkar och marknadsför kundorderspecifika glasbärande fasadelement, dörrar, fönster, tak och inglasningar i sin fabrik i Trehörningsjö utanför Örnsköldsvik. Marknaden bearbetas av en rikstäckande säljorganisation. Bolaget startade 1967 och har ett 50-tal anställda.

Bolaget marknadsför och tillverkar även ett inglasningssystem, Season, för balkonger och altaner. Produkten är främst framtagen för privatmarknaden.

Under 2015 har Alab fortsatt att stärka sina processer. Högre effektivitet och en gynnsammare produktmix har lett till en fortsatt förstärkning av rörelsemarginalen.

I mars 2016 såldes Alab till P. Wikström J:r AB.

	2013	2014	2015
Omsättning	110	103	93
Rörelseresultat	1	2	3

Fas Converting

www.fasconverting.se

FAS Converting utvecklar, producerar och marknadsför utrustning för konvertering av plastmaterial till produkter på rulle. Till största delen handlar det om olika former av sopsäckar i återvunnen plast samt industrifilm. Marknadsnischen är smal med relativt stora kunder, vilket i sin tur leder till få men relativt sett stora affärer av projektkaraktär. Västeuropa och USA är de två viktigaste marknaderna och svarar för mer än 75% av FAS Convertings omsättning. Dock har Östeuropa och Mellersta Östern de senaste två åren vuxit kraftigt. Marknaderna bearbetas med egna insatser och med agenter.

Omsättningen har varit oförändrad men marginalerna har stärkts. Utvecklingen i Europa har varit positiv avseende både nyförsäljning och eftermarknad medan USA-marknaden har varit fortsatt avvaktande.

	2013	2014	2015
Omsättning	50	62	63
Rörelseresultat	-3	1	2

Onrox Group

www.onrox.se

Onrox Group bildades 2015 genom ett samarbete mellan systerbolagen Eribel Production AB och Onrox AB. Gruppen är en helhetsleverantör av kundanpassade tillverknings- och logistiktjänster inom avancerad elektronik. Kunderna är teknikföretag inom branscher som medicinteknik, kommunikation, marin och annan industriell elektronik.

Syftet med samarbetet är ökad konsoliderad inköpsvolym, effektivare produktionsplanering, större tillgängliga resurser på tekniksidan och ett gemensamt kontaktnät på marknaden.

Under 2015 omorganiserades Malmö-delen och bl.a avvecklades verksamheten i dotterbolaget Entomed AB. Kostnader av extraordinär karaktär som belastade 2015 års resultat uppgår till -4,7 Mkr och verksamheten visade ett rörelseresultat på -4,0 Mkr. Borås-verksamheten visade ett rörelseresultat på 4,0 Mkr och verksamheten har tagit det första steget mot en stabilare marginal.

ONROX MALMÖ	2013	2014	2015
Omsättning	97	102	109
Rörelseresultat	2	-1	-4
ONROX BORÅS	2013	2014	2015
Omsättning	127	169	177
Rörelseresultat	3	2	4

Sigarth www.sigarth.se

Sigarth utvecklar, tillverkar och säljer kundanpassade produkter till främst radiatorbranschen. Produktprogrammet består av patenterade upphängningsanordningar för radiatorer – Monclac. Vidare tillverkas sidoplåtar och galler till radiatorer samt ventilationsdon och vissa produkter på lego. Bolaget startades 1955 med en något annan inriktning, men redan i början av 60-talet startades produktion av radiatordelar.

Sigarth säljer sina produkter på, i huvudsak, de tyska, polska, belgiska och nordiska marknaderna. Endast 15 % av omsättningen avser Sverige. Huvudkontoret ligger i Hillerstorp där även produktion bedrivs. Bolaget har även produktionsenheter i Polen samt ett försäljningsbolag i Tyskland.

Omsättningen exklusive Turkiet, som avvecklades 2014, är oförändrad. Avvecklingen av Turkiet har lett till ett starkare fokus och bättre effektivitet i den befintliga verksamheten. Resultatförbättringen, som för jämförbara enheter uppgår till 5,5 Mkr är hänförlig till en, för Sigarth, gynnsam utveckling av den svenska kronan i förhållande till euron och bättre produktmix med väsentligt lägre produktionskostnader.

	2013	2014	2015
Omsättning	118	119	104
Rörelseresultat	-8	-5	6

Teknikföretag 11

Landqvist Mekaniska och Stans & Press

www.landqvistmekaniska.se www.stanspress.se

Landqvist Mekaniska och Stans & Press är två mekaniska verkstäder inriktade på legotillverkning. De arbetar till största del med internationella industrikunder, men även med mindre regionala aktörer.

Båda arbetar med kvalificerade komponenter i små och medelstora serier och har kompletterande maskinparker och därmed också kundportföljer. De fokuserar på hög kvalitet och god leveranssäkerhet och har en modern och effektiv maskinpark.

Verksamheten i Landqvist Mekaniska bedrivs i Fåglum och Stans & Press har tre produktionsenheter i Vilshult, Blomstermåla respektive Ronneby.

Samordningen har ökats och bolagen har nu en gemensam ledningsfunktion. Landqvist går fortsatt mycket bra med något högre volym och marginellt lägre rörelseresultat, förändringar som båda ligger inom det normala variationsintervallet. Stans & Press har något lägre volym men bättre resultat till följd av förmånligare produktmix och bättre effektivitet medan ojämnt order- och leveransflöde har verkat i motsatt riktning. Inför 2016 intensifieras samarbetet ytterligare parallellt med att resurserna på sälj- och marknadssidan förstärkts genom nyrekrytering.

LANDQVIST MEKANISKA	2013	2014	2015
Omsättning	37	38	42
Rörelseresultat	11	12	11
STANS & PRESS	2013	2014	2015
Omsättning	114	104	102
Rörelseresultat	1	-3	1

Midtrailer

www.midtrailer.se

Midtrailer utvecklar, tillverkar, marknadsför och finansierar släpvagnar och har lång erfarenhet av specialbyggnationer. Företaget som arbetar med fyra varumärken; Sävsjösläpet, Reko Trailer, Niwe Trailer och Erde erbjuder även ett komplett sortiment av tillbehör och reservdelar.

MidTrailer är Sveriges nästa största aktör inom släpvagnsbranschen både avseende försäljning och uthyrning. Vagnar för uthyrning säljs direkt till kund och ett nätverk av återförsäljare står för den direkta försäljningen till slutanvändare. Helhetslösningar erbjuds och ofta används vagnarna i en affär där kunden behöver hjälp med att hantera både finansiering, administration, service och reservdelar.

Omsättningen är oförändrad på en stabil marknad. Flytten av produktionen till Polen har inneburit viss friktion varför full förväntad effekt ännu inte uppnåtts. Parallellt med intrimningen av det nya produktionsflödet utvecklas produktportföljen avseende såväl konstruktion som bredd i utbudet.

	2013	2014	2015
Omsättning	85	81	82
Rörelseresultat	4*	1*	2*

* rörelseresultat inklusive rörelserelaterade finansintäkter.

Fastighetsaktiebolaget Lennart Björn Eriksson

Fastighets AB Lennart B Eriksson har ett fastighetsbestånd i centrala Kramfors. Fastighetsbeståndet består av bostäder och kontors- och butikslokaler.

I augusti 2015 såldes byggrörelsen utan resultateffekt. I februari 2016 såldes halva innehavet till Acrinova AB (publ). Efter försäljningen äger Midway och Acrinova 34 % vardera och Björn Eriksson (VD) 32 % av bolaget. Från och med den 1 januari 2016 konsolideras bolaget inte i Midway.

	2013	2014	2015
Omsättning	94	55	53
Rörelseresultat	6	2	5

Lundgren Machinery

www.lundgrenmachinery.se

Bolaget har tvingats konstatera att efterfrågan på det egna produkterna – IBS – varit svagare än förväntat samtidigt som kontraktskunderna haft mycket stora förseningar i sin produktutveckling. Sammantaget har detta lett till att de volymer som krävdes för en omstart av Lundgrens inte räckt till. Verksamheten har därför avvecklats under hösten 2015 och i januari 2016 har den mindre fastigheten sålts till Skanska som kommer att inkludera den i sitt projekt Hjärup Västerstad som omfattar 850 lägenheter. Den större fastigheten är, tills vidare, uthyrd med positivt resultat och kassaflöde. I Översiktsplanen för Hjärup Västerstad beräknas denna fastighet att bebyggas med mellan 105 och 150 lägenheter. Avsikten är att vid lämpligt tillfälle sälja även denna fastighet.

	2013	2014	2015
Omsättning	154	60	31
Rörelseresultat	5	-3	-9

Handelsföretag

Cbiz Gustaf E Bil Normann Olsen Sporrong

14 Handelsföretag

Cbiz är ett import- och grossistföretag, med fokus på radiostyrda produkter, där bolaget är den ledande grossisten i Norden. Bolaget representerar världsledande varumärken som Silverlit, Scalextric, Wowwee och New Bright. Utöver det arbetar man med de egna varumärkena TopRaiders, TechToys och Gametech. Produktportföljen kompletteras numera också av andra leksakskategorier. Bolagets produkter återfinns i huvudsak i leksaksbutiker, stormarknader och hos el- och teknikkedjor.

Den förändring som inleddes 2014, i samband med tillträdet av ny företagsledning, har fullföljts under 2015. Produktsortimentet har fokuserats mot leksaker. Under 2015 har kostnader och intäkter inte varit i balans eftersom delar av personalen har lämnat och den del av varulagret som ligger utanför fokusområdet har sålts av. Eftersom alla inköp görs i utländsk valuta har resultatet även påverkats negativt av den svaga svenska kronan.

	2013	2014	2015
Omsättning	94	96	91
Rörelseresultat	4	1	-3

Gustaf E Bil

www.gustafebil.se

Gustaf E Bil är ett anrikt bilföretag som grundades 1947 av Gustaf Elam Johansson.

Gustaf E har ett brett bilsortiment och säljer cirka 2500 nya och begagnade bilar per år. I tillägg erbjuder bolaget biluthyrning, auktoriserat verkstadsarbete samt säljer reservdelar och biltillbehör. Gustaf E bedriver verksamhet vid fyra fullserviceanläggningar i Skaraborgsregionen. Bolaget representerar idag Kia, Peugeot, Opel, Subaru och Mitsubishi.

Omsättningen för jämförbara enheter har ökat med 20 %. Trots detta har volymen varit för låg för tillfredsställande lönsamhet. Orsaken är att vi inte börjat representera KIA i Skövde förrän i januari 2016. KIA:s marknadsandel i riket uppgår till drygt 5 % medan Gustaf E Bil i Lidköping och Mariestad, där vi redan representerar KIA, har marknadsandelar på 8 respektive 9 %. Även på övriga representerade märken har Gustaf E Bil marknadsandelar som överstiger rikssnittet.

	2013	2014	2015
Omsättning	333	274	269
Rörelseresultat	-16	5	2

Normann Olsen

www.nom.no

Normann Olsen är ett teknikinriktat handelsföretag med verksamhet i tre dotterbolag, aktiva på den norska marknaden. Bolaget har cirka 50 anställda.

Produktportföljen i Normann Olsen Maskin innehåller ett heltäckande sortiment av truckar, liftar, teleskoplastare, grävmaskiner, asfaltläggare och andra maskiner som används inom bygg- och anläggningsbranschen. Normann Olsen Maskin har heltäckande närvaro på den norska marknaden med fyra egna försäljnings- och serviceanläggningar och kompletterande kontraktsåterförsäljare med serviceavtal.

Riktinstrument och utrustning för lantmätning säljs genom Norgeodesi på den norska marknaden. Normann Olsen Tilhenger säljer släpvagnar och är Midtrailers representant i Norge.

Norgeodesi och Normann Olsen Tillhenger redovisar ett resultat för 2015 som ligger i paritet med 2014 medan Norman Olsen Maskin har påverkats starkt av inbromsningen i den norska ekonomin och den svaga norska kronan.

	2013	2014	2015
Omsättning	401	427	351
Rörelseresultat	12	10	8

Sporrong

www.sporrong.se

Sporrong är ett av Sveriges äldsta företag, grundat 1666. Bolaget fokuserar på att skapa kundanpassade produkter som stärker identiteten, uppmärksammar händelser eller premierar individer eller laget.

Sporrong tillverkar och säljer, inom segmentet Sport, allt från Baddaren till Idrottsgalans pris och har ett brett sortiment av plaketter, pokaler, märken och medaljer. Sporrong tillverkar även uniformsaccessoarer, huvudsakligen i metall, för exempelvis polis, försvar, tull, kustbevakning och flygbolag. Sporrongs sigill och medaljer återfinns också hos företagskunder för premiering av individer eller för att höja kvalitetskänslan på företagets produkter. Sporrong har egna säljkontor i Sverige, Finland, Norge och Estland.

Under 2015 har huvuddelen av den finska produktionen flyttats till Estland. Flytten har stört produktionen och varit mer resurskrävande än planerat. Detta i kombination med en svag efterfrågan, framförallt under andra halvåret, har lett till ett mycket svagt resultat.

	2013	2014	2015
Omsättning	94	92	86
Rörelseresultat	1	0	-6

Midway-aktien

Midway-aktien handlas på NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen") Small Cap. Under 2015 omsattes totalt 2,9 (2,1) miljoner B-aktier i Midway. Värdet på de omsatta aktierna uppgick till 38,2 Mkr (35,2 Mkr). Den genomsnittliga omsättningen av B-aktier uppgick till 11 711 (8 614) aktier per börsdag, vilket motsvarar 0,2 Mkr (0,1 Mkr).

Avslut skedde 243 (237) av 251 (249) börsdagar. Under 2015 steg B-aktien med 22,0 % medan SIX Generalindex steg med med 6,8 %.

Midways börsvärde per 2015-12-31 uppgick till 454 Mkr (371 Mkr).

UTVECKLINGEN AV MIDWAYS B-AKTIE UNDER 2015

Källa:

Midway-aktien 17

UTDELNINGSUTVECKLING

Kr	2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006
Resultat per aktie enl IAS 19R	0,64	-2,12	-0,69	-0,55	–	–	–	–	–	–
Resultat per aktie enl IAS 19	–	–	–	–	-0,60	1,42	-0,20	0,68	5,84	11,11
Resultat per aktie efter full utspädning 1)	0,64	-2,12	–	–	–	–	–	–	–	–
Nettokassaflöde per aktie	0,66	0,29	-1,13	-0,50	-1,88	2,16	0,74	-1,18	5,97	12,39
Kontantutdelning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00
Sakutdelning till bokvärde	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summa lämnad utdelning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00
Skillnad mellan marknads värde och bokvärde på sakut delning respektive försäljning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summa av aktieägaren erhållen utdelning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00
Lämnad utdelning i % av resultat per aktie	–	–	–	–	–	106	–	294	84	45
Lämnad utdelning i % av nettokassaflöde per aktie	–	–	–	–	–	69	135	–	85	40
Eget kapital per aktie	18	18	20	22	23	26	26	27	32	31
Eget kapital per aktie efter full utspädning 1)	18	18	–	–	–	–	–	–	–	–

1) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

AKTIEÄGARSTRUKTUREN PER 2015-12-31

Det institutionella ägandet uppgår till 5,7 % av kapitalet och 1,6 % av rösterna.

	Antal aktier	% av kapital	Antal röster	% av rösterna
Tibia Konsult AB	10 279 341	41,9	50 591 241	50,4
Jan Bengtsson genom bolag	2 781 592	11,4	24 974 692	24,9
Malmöhus Invest AB	1 211 185	4,9	4 271 185	4,3
Försäkringsbolaget Avanza Pension	991 872	4,0	1 077 732	1,1
Olof Anderssons Förvaltnings AB	651 901	2,7	831 901	0,8
Västsvenska Systembyggen AB	483 700	2,0	517 000	0,5
Peter Svensson	446 155	1,8	3 534 055	3,5
Inger Bergstrand	350 000	1,4	2 150 000	2,1
Fam Leif Göransson	241 755	1,0	336 381	0,3
Karl-Erik Palmung	146 511	0,6	146 511	0,1
Sven Anders Steen	137 487	0,6	137 487	0,1
Nordnet Pensionsförsäkring AB	129 994	0,5	135 034	0,1
Expocell AB:s Särskilda Pensionsstiftelse	122 953	0,5	186 286	0,2
John Strandberg	120 000	0,5	840 000	0,8
Övriga	6 413 946	26,2	10 725 954	10,8
Summa	24 508 392	100,0	100 455 459	100,0

18 Midway-aktien

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

Midways aktiekapital uppgick per 2015-12-31 till 245 083 920 kronor fördelat på 24 508 392 aktier varav 8 438 563 A-aktier och 16 069 829 B-aktier, envar med ett kvotvärde om 10 kronor. Aktie av serie A berättigar till 10 röster och av serie B till 1 röst.

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING SEDAN INTRODUKTIONEN PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN 1989

	Transaktion	Ökning av aktiekapitalet (Mkr)	Aktiekapital (Mkr)	Antal aktier
1989	–	–	54,0	540 000
1991	Konvertering	34,6	88,6	886 393
1992	Fondemission 1:1	88,6	177,2	1 772 786
1992	Split 2:1	–	177,2	3 545 572
1992	Konvertering	14,7	191,9	3 838 217
1993	Konvertering	26,0	217,9	4 357 886
1993	Split 5:1	–	217,9	21 789 428
1994	Nyemission	7,3	225,2	22 520 272
1994	Konvertering	7,0	232,2	23 220 424
1995	Konvertering	0,9	233,1	23 314 137
1996	Konvertering	9,4	242,5	24 252 236
1997	Konvertering	2,0	244,5	24 449 122
1998	Konvertering	–	244,5	24 450 550
1999	Konvertering	0,6	245,1	24 507 792
2000–2013	–	–	245,1	24 507 792
2014	Konvertering	0,0	245,1	24 508 392
2015	–	–	245,1	24 508 392
Totalt		191,1	245,1	24 508 392

AKTIEFÖRDELNING

Summa	24 508 392	100 455 459
B-aktier	16 069 829	16 069 829
A-aktier	8 438 563	84 385 630
	Antal aktier	Antal röster

Förutsatt full konvertering av utestående konvertibellån med löptid 1 juli 2014 – 31 maj 2019 kommer aktiekapitalet att öka med 49 015 570 kronor till 294 093 490 kronor, och antalet aktier att öka till totalt 29 409 349, varav 10 126 275 A-aktier och 19 283 074 B-aktier.

AKTIEÄGARSTRUKTUREN

Antalet registrerade aktieägare uppgick per 2015-12-31 till 3 798 st (4 129).

Summa	3 798	100	24 508 392	100	6 453
20 001–	56	1	20 045 270	82	357 951
10 001–20 000	53	1	811 508	3	15 311
1 001–10 000	824	22	2 595 048	11	3 149
1–1 000	2 865	76	1 056 566	4	369
Antal aktier	Antal registrerade aktieägare	% av alla ägare	Äger tillsammans antal aktier	% av alla aktier	Medeltal per aktieägare

AKTIEDATA

		2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006
Resultat per aktie enl IAS 19R (kr)		0,64	-2,12	-0,69	-0,55	–	–	–	–	–	–
Resultat per aktie enl IAS 19	(kr)	–	–	–	–	-0,60	1,42	-0,20	0,68	5,84	11,11
Resultat per aktie efter full
utspädning 2)	(kr)	0,64	-2,12	–	–	–	–	–	–	–	–
Bruttokassaflöde per aktie	(kr)	2,65	3,55	1,58	1,88	1,00	4,22	1,84	1,45	7,63	14,17
Nettokassaflöde per aktie	(kr)	0,66	0,29	-1,13	-0,50	-1,43	2,16	0,74	-1,18	5,97	12,39
Eget kapital per aktie	(kr)	18	18	20	22	23	25	26	27	32	31
Eget kapital per aktie efter full utspädning 2)	(kr)	18	18	–	–	–	–	–	–	–	–
Börskurs B-aktie/Eget kapital (%)		99	82	86	74	77	168	138	87	198	210
Börskurs B-aktie/ Bruttokassaflöde	(ggr)	21,5	6,3	10,9	8,7	17,8	10,1	19,2	16,4	8,3	4,6
Börskurs B-aktie 30/12	(kr)	18,30	15,10	17,20	16,30	17,80	42,50	35,40	23,80	63,50	65,00
P/E-tal	(ggr)	29	–	–	–	–	30	–	35	11	6
Utdelning	(kr)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00
Direktavkastning	(%)	0,0	0,0	0,0	0,0	2,8	3,5	2,8	8,4	7,9	7,7

2) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

DEFINITIONER

VINST PER AKTIE

Årets resultat i relation till genomsnittligt antal aktier.

P/E-TAL

Börskurs på B-aktien vid årets slut i relation till vinst per aktie.

DIREKTAVKASTNING

Aktieutdelning i procent av börskurs på B-aktien vid årets slut.

BRUTTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar och ej kassaflödespåverkande poster i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

NETTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Bruttokassaflöde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

20 Tio år i sammandrag

Tio år i sammandrag

NYCKELTAL

		2015	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006
Nettoomsättning	(Mkr)	2 117	2 365	2 377	2 312	2 244	2 032	1 689	2 356	2 450	2 358
varav utlandet	(%)	44	42	37	37	33	36	43	39	37	39
Resultat före skatt	(Mkr)	32	-47	-18	-10	-21	57	1	27	191	324
Inkomstskatt	(Mkr)	-15	-5	3	-3	8	-21	-6	-10	-48	-51
Årets resultat	(Mkr)	17	-52	-15	-13	-13	36	-5	17	143	273
Innehav utan bestämmande inflytandes andel	(Mkr)	1	0	1	1	2	-2	0	0	0	0
Eget kapital , inkl innehav utan bestämmande inflytande	(Mkr)	463	464	504	524	573	629	627	671	789	760
Räntebärande skulder	(Mkr)	607	508	473	401	354	264	180	185	155	203
Räntebärande nettolåneskuld	(Mkr)	573	462	420	353	271	171	86	92	-69	-66
Soliditet	(%)	32	33	35	38	42	48	54	55	56	56
Soliditet, inkl konvertibellån	(%)	38	39	–	–	–	–	–	–	–	–
Skuldsättningsgrad	(ggr)	1,3	1,1	0,9	0,8	0,6	0,4	0,3	0,3	0,2	0,3
Räntetäckningsgrad	(ggr)	2,1	neg	0,2	0,4	neg	5,5	1,1	3,0	17,6	29,6
Avkastning på eget kapital	(%)	4	neg	neg	neg	neg	6	neg	2	18	41
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		6	neg	1	1	neg	7	1	4	19	34
Bruttokassaflöde	(Mkr)	65	87	39	46	25	104	45	36	187	348
Nettoinvesteringar	(Mkr)	49	80	67	58	60	51	27	65	41	44
Nettokassaflöde	(Mkr)	16	7	-28	-12	-35	53	18	-29	146	304
Antalet anställda		850	1 025	1 090	1 080	1 036	935	937	1 081	1 047	955
varav utlandet		258	302	290	288	294	262	281	301	274	200

DEFINITIONER

SOLIDITET

Eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen.

RÄNTEBÄRANDE NETTOLÅNESKULD

Räntebärande skulder med avdrag för räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

Resultat före skatt plus räntekostnader i relation till finansiella kostnader.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Räntebärande skulder i relation till eget kapital.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Årets resultat i relation till genomsnittligt eget kapital.

SYSSELSATT KAPITAL

Balansomslutning minskad med kortfristiga ej räntebärande skulder.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

Resultat före skatt plus räntekostnader i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital.

BRUTTOKASSAFLÖDE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar och ej kassaflödespåverkande poster.

NETTOKASSAFLÖDE

Bruttokassaflöde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Midway Holding AB (publ) (556323-2536) lämnar härmed följande redogörelse för 2015 års verksamhet. Rapporterna över totalresultatet, balansräkningarna, kassaflödes- och eget kapitalanalyserna samt redovisningsprinciper, riskredovisning och noter utgör en del av årsredovisningen. Midway Holding AB är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har säte i Malmö, äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö.

Verksamheten

Verksamheten är uppdelad i två segment – Teknikföretag och Handelsföretag. För närmare beskrivning av de två segmenten hänvisas till sidorna 8–15 i årsredovisningen. Midway-koncernens omsättning för 2015 uppgick till 2 117 Mkr (2 365 Mkr). Rörelseresultatet uppgick till 53 Mkr (-39 Mkr) och resultatet före skatt till 32 Mkr (-47 Mkr).

I årets rörelseresultat ingår ett omstruktureringsnetto på 5 Mkr, vilket utgörs av reavinsten från försäljningen av Sävsjö Trähus. Rörelseresultatet före omstruktureringsnetto för Teknikföretag uppgick till 63 Mkr (30 Mkr) och för Handelsföretag till 1 Mkr (15 Mkr).

För moderbolaget uppgick resultatet efter finansiella poster till -29 Mkr (-17 Mkr). Soliditeten i moderbolaget uppgick till 43 % (52 %).

Koncernens kostnader för forskning och utveckling hänför sig främst till HAKI och FAS.

Koncernens nettoinvesteringar i maskiner, inventarier och byggnader uppgick till 49 Mkr (80 Mkr). Utöver normala ersättningsinvesteringar ingår framförallt uthyrningsmaterial och produktionsutrustning hos HAKI. Årets planenliga avskrivningar uppgick till 56 Mkr (65 Mkr). Nettoförändringen i anläggningstillgångar beroende på köp och försäljningar av företag uppgick till -3,1 Mkr (0 Mkr).

Sex av koncernens dotterbolag bedriver, enligt miljöbalken, anmälningspliktig verksamhet varav fyra även kräver tillstånd. Inget av koncernens bolag är involverat i någon miljörelaterad tvist.

Finansiella risker och riskhantering

Midways finansiella riskhantering beskrivs på sidorna 36–37 i årsredovisningen.

Händelser efter balansdagen

I februari 2016 har Midway, utan några väsentliga resultateffekter, sålt HAKIs franska fastighet, den mindre av de två fastigheter Lundgren Machinery AB bedrivit verksamhet i samt halva innehavet i Fastighets AB Lennart B Eriksson. I mars 2016 såldes dotterbolaget Alab Aluminiumsystem AB till P. Wikström J:r AB. Reavinsten, som uppgick till 13 Mkr, har lagts som en generell reserv för den fortsatta koncentrationen av koncernens verksamhet.

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten återfinnes på sidorna 57–59.

Styrelsen och dess arbete

Midways styrelse består av fem ledamöter, valda av bolagsstämman. Två av ledamöterna har anknytning till Midways största aktieägare och tre är oberoende av företagsledning och större aktieägare. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande, såväl svensk som internationell, erfarenhet från flera olika verksamheter. Ledamöterna representerar både teknisk och kommersiell kompetens. Under 2015 hade styrelsen åtta protokollförda sammanträden. Styrelsen följer verksamheten såväl genom styrelsearbetet som genom den månatliga rapporteringen och genom informella kontakter mellan styrelsemötena.

Bolagets revisor deltar i samband med årsbokslutssammanträdet och rapporterar då sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen.

Styrelsen arbetar enligt fastställd arbetsordning. Styrelsen skall hålla fem ordinarie sammanträden per räkenskapsår. Därutöver skall styrelsemöten hållas när så erfordras.

Styrelsen skall i första hand ägna sig åt övergripande och långsiktiga frågor samt frågor som är av osedvanlig beskaffenhet eller av stor betydelse för bolaget eller koncernen. Vidare har styrelsen att fortlöpande bedöma hur VD uppfyller ansvaret för den löpande förvaltningen.

Styrelsens ordförande representerar styrelsen såväl externt som internt. Ordföranden leder styrelsens arbete, bevakar att styrelsen fullgör sina arbetsuppgifter i enlighet med lag och bolagsordning samt ser till att sammanträden hålls när det behövs. VD ansvarar för den löpande förvaltningen enligt de riktlinjer och anvisningar som styrelsen meddelar.

Förslag till beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen

Styrelsen föreslår att bolagsstämman beslutar i enlighet med nedanstående förslag angående riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen. Styrelsens förslag står i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baseras på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare. Styrelsen har delegerat till styrelsens ordförande att förhandla ersättning med VD och till VD att förhandla ersättning med övriga i ledningen. Slutliga avtal redovisas för styrelsen.

22 Förvaltningsberättelse

I bolagsledningen ingår från och med den 1 januari 2015 Peter Svensson (VD), Leif Göransson (finanschef) och Sofia Svensson (affärsutveckling).

Bolaget skall erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen består av fast lön, pension samt övriga ersättningar. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den fasta lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Rörlig lön skall ej utgå.

Bolagsledningen har rätt till pensioner, vilka ska vara avgiftsbestämda. Pensionsåldern är 65 år.

Övriga ersättningar och förmåner skall vara marknadsmässiga och bidra till att underlätta befattningshavarens möjligheter att fullgöra sina arbetsuppgifter.

Bolagsledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning upphöra på den anställdes eller bolagets begäran med en uppsägningstid av tre till tolv månader. VD har under vissa förutsättningar rätt till avgångsersättning motsvarande 24 månadslöner (med avräkning för vad han under denna tid erhåller från annan arbetsgivare).

Styrelsen skall äga rätt att frångå ovanstående riktlinjer om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det.

Valberedning och revisionskommitté

Valberedningen består av Jan Bengtsson, Anders Bergstrand och Mats Nilstoft. Valberedningen skall ha de uppgifter som följer av Svensk kod för bolagsstyrning. Styrelsen har efter prövning valt att inte inrätta en särskild revisionskommitté utan att i stället handha dessa frågor i styrelsen.

Aktieinformation

Den 31 december 2015 hade Midway Holding AB 24 508 392 aktier, varav 8 438 563 A-aktier (med tio röster vardera) samt 16 069 829 B-aktier (med en röst vardera). De två största aktieägarna vid årets slut var Tibia Konsult AB och Jan Bengtsson genom bolag som hade 50,4 respektive 24,9 procent av rösterna i moderbolaget. Bolagsordningen innehåller inget förbehåll om rösträttsbegränsning. Det finns inget bemyndigande för styrelsen att emittera nya

aktier eller förvärva egna aktier. Midway har inte kännedom om några avtal mellan aktieägare som medför begränsningar i rätten att överlåta aktier.

Bolagsordning

Bolagsordningen innehåller inte några särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter och inte heller om ändring av bolagsordningen.

Förslag till vinstdisposition

Koncernens disponibla medel enligt upprättad koncernbalansräkning uppgår till 241,3 Mkr, av detta utgör årets resultat 17,3 Mkr. Någon avsättning till bundna reserver i koncernbolag erfordras ej.

Till årsstämmans förfogande står i moderbolaget:

Summa	22 488 153
Årets resultat	- 35 296 600
Balanserad vinst	57 784 753

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att dessa disponeras på följande sätt:

Balanseras i ny räkning	22 488 153

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2015	2014
1	Nettoomsättning	2 117,4	2 365,4
	Kostnad för sålda varor	-1 694,3	-1 942,7
	Bruttoresultat	423,1	422,7
	Försäljningskostnader	-232,0	-219,5
7	Administrationskostnader	-135,1	-173,3
	Forsknings- och utvecklingskostnader	-10,3	-10,1
15	Resultat från andelar i intresseföretag	0,0	-0,2
10	Omstruktureringsnetto	5,0	-66,2
11	Övriga rörelseintäkter	12,5	14,3
11	Övriga rörelsekostnader	-10,5	-6,7
1,2,3,4,5,12	Rörelseresultat	52,7	-39,0
	Finansnetto
9	Finansiella intäkter	13,5	15,1
9	Finansiella kostnader	-34,4	-23,0
	Resultat före skatt	31,8	-46,9
29	Inkomstskatt	-14,5	-4,5
	ÅRETS RESULTAT	17,3	-51,4
	Kassaflödessäkringar	1,0	0,0
	Omräkningsdifferenser	-16,9	8,1
	Poster som senare kan återföras i resultaträkningen	-15,9	8,1
	Omvärdering av nettoförpliktelser	-0,4	-6,1
	Poster som inte skall återföras i resultaträkningen	-0,4	-6,1
	Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-16,3	2,0
	SUMMA TOTALRESULTAT FÖR ÅRET	1,0	-49,4
	Årets resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	15,9	-51,6
	Innehav utan bestämmande inflytande	1,4	0,2
		17,3	-51,4
	Summa totalresultat för året hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	-0,4	-49,6
	Innehav utan bestämmande inflytande	1,4	0,2
		1,0	-49,4
	Vinst per aktie, beräknat på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, beräknat på 24 508 392 (24 508 392) aktier	0,64	-2,12
	Vinst per aktie, beräknat på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, efter full utspädning, beräknat på 29 409 349 aktier 3)	0,64	-2,12
	Vinst per aktie, beräknat på summa totalresultat för året hänförligt till moderbolagets aktieägare, beräknat på 24 508 392 (24 508 392) aktier	-0,02	-2,03
	Vinst per aktie, beräknat på summa totalresultat för året hänförligt till moderbolagets aktieägare efter full utspädning, beräknat på 29 409 349 aktier 3)	-0,02	-2,03
	Föreslagen utdelning per aktie, 24 508 392 (24 508 392) aktier	0,00	0,00

Koncernens rapport över totalresultatet

3) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

Koncernens balansräkning

Not	Tillgångar, Mkr	2015-12-31	2014-12-31
	Anläggningstillgångar
13	Immateriella tillgångar
	Dataprogramvaror m m	3,1	3,2
	Goodwill	98,8	98,8
	Summa immateriella tillgångar	101,9	102,0
13	Materiella anläggningstillgångar
	Byggnader och mark	201,4	210,6
	Maskiner och andra tekniska anläggningar	85,7	92,3
	Inventarier, verktyg och installationer	112,8	121,7
	Pågående nyanläggningar och förskott avseende
	materiella anläggningstillgångar	7,9	0,5
	Summa materiella anläggningstillgångar	407,8	425,1
	Finansiella anläggningstillgångar
15	Andelar i intresseföretag	0,0	0,3
16	Andra långfristiga värdepappersinnehav	1,1	1,6
	Andra långfristiga fordringar	29,7	3,1
	Summa finansiella anläggningstillgångar	30,8	5,0
	Summa anläggningstillgångar	540,5	532,1
	Omsättningstillgångar
	Varulager m m
	Råvaror och förnödenheter	140,0	156,8
	Varor under tillverkning	43,7	40,3
	Färdiga varor och handelsvaror	319,8	281,2
	Pågående arbete för annans räkning	0,2	-0,4
	Förskott till leverantörer	8,2	6,3
	Summa varulager	511,9	484,2
	Kortfristiga fordringar
18	Kundfordringar	326,7	301,3
	Skattefordringar	10,4	17,9
	Övriga fordringar	10,3	12,1
22	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22,5	31,4
	Summa kortfristiga fordringar	369,9	362,7
19	Kortfristiga placeringar	–	0,0
17	Likvida medel	33,9	45,7
	Summa omsättningstillgångar	915,7	892,6
	Summa tillgångar	1 456,2	1 424,7

Koncernens balansräkning

Not	Eget kapital och skulder, Mkr	2015-12-31	2014-12-31
	Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
	Aktiekapital	245,1	245,1
	Reserver	-34,1	-18,2
	Balanserad vinst	241,3	225,8
		452,3	452,7
	Innehav utan bestämmande inflytande	10,7	11,2
	Summa eget kapital	463,0	463,9
	Långfristiga skulder
24	Konvertibelt lån	89,5	87,6
25	Skulder till kreditinstitut	95,6	85,9
	Övriga skulder	3,7	2,1
23	Avsättningar	70,5	78,8
29	Uppskjutna skatteskulder	7,3	3,0
	Summa långfristiga skulder	266,6	257,4
	Kortfristiga skulder
25	Skulder till kreditinstitut	421,9	334,5
	Förskott från kunder	3,3	4,7
	Leverantörsskulder	148,1	147,8
	Skatteskulder	5,1	6,3
20	Derivatinstrument	0,0	8,2
	Övriga skulder	26,8	48,0
27	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	121,4	153,9
	Summa kortfristiga skulder	726,6	703,4
	Summa eget kapital och skulder	1 456,2	1 424,7
26	Ställda säkerheter	270,3	292,7
28	Eventualförpliktelser	22,6	25,8

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

	Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktiekapital	Reserver 4)	Balanserad vinst	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 2013-12-31	245,1	-26,4	273,9	492,6	11,0	503,6
Totalresultat
Årets resultat			-51,6	-51,6	0,2	-51,4
Övrigt totalresultat		8,2	-6,1	2,1		2,1
Summa totalresultat	0,0	8,2	-57,7	-49,5	0,2	-49,3
Transaktioner med ägare
Utdelning				0,0		0,0
Eget kapitaldel, konvertibellån			9,6	9,6		9,6
Förvärv av dotterföretag				0,0		0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	9,6	9,6	0,0	9,6
Eget kapital 2014-12-31	245,1	-18,2	225,8	452,7	11,2	463,9
Eget kapital 2015-01-01	245,1	-18,2	225,8	452,7	11,2	463,9
Totalresultat
Årets resultat			15,9	15,9	1,4	17,3
Övrigt totalresultat		-15,9	-0,4	-16,3		-16,3
Summa totalresultat	0,0	-15,9	15,5	-0,4	1,4	1,0
Transaktioner med ägare
Utdelning				0,0	-1,9	-1,9
Eget kapitaldel, konvertibellån			0,0	0,0		0,0
Förvärv av dotterföretag				0,0		0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	0,0	0,0	-1,9	-1,9
Eget kapital 2015-12-31	245,1	-34,1	241,3	452,3	10,7	463,0

4) Reserver avser valutakursdifferenser vid omräkning enligt dagskursmetoden av finansiella rapporter för utlandsverksamheter.

Koncernens kassaflödesanalys

Not	Mkr	2015	2014
	Resultat från den löpande verksamheten
	Resultat före skatt	31,7	-46,9
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	-11,0	40,3
13	Avskrivningar	55,6	64,5
	Betald skatt	-4,8	-5,8
	Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	71,5	52,1
	Förändring av rörelsekapital
	Förändring av varulager	-32,2	-1,0
	Förändring av kortfristiga fordringar	-25,1	13,7
	Förändring av kortfristiga skulder	-52,1	-28,0
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	-37,9	36,8
	Investeringsverksamheten
13	Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-0,9	-0,1
13	Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-99,9	-66,0
13	Sålda materiella anläggningstillgångar	69,1	14,5
32	Sålda dotterföretag	7,4	–
	Placeringar i övriga finansiella tillgångar	-30,1	-1,8
	Kassaflöde från investeringsverksamheten	-54,4	-53,4
	Finansieringsverksamheten
	Amortering / Upptagna lån	-11,8	104,2
	Utdelning till minoritet	-1,9	–
	Förändring av kortfristiga finansiella skulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten	94,2 80,5	-94,6 9,6
	Årets kassaflöde	-11,8	-7,0
	Likvida medel vid årets början	45,7	52,7
	Likvida medel vid periodens slut	33,9	45,7
	Tilläggsupplysning
	Under perioden betald ränta	26,9	21,0
	Under perioden erhållen ränta	13,5	9,4
	Specifikation av poster som ej ingår i kassaflödet
	Nedskrivningar	–	19,0
	Förändring av avsättningar	-6,0	-9,3
	Omstruktureringsreserv	–	35,6
	Realisationsresultat	-5,0	-5,0
		-11,0	40,3

Moderbolagets resultaträkning

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2015	2014
7	Administrationskostnader	-16,9	-15,7
	Övriga rörelseintäkter	6,5	6,4
	Rörelseresultat	-10,4	-9,3
	Resultat från finansiella investeringar
8	Resultat från andelar i koncernföretag	-7,6	-9,3
9	Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	-0,2	-0,1
9	Ränteintäkter och liknande resultatposter	12,2	17,5
9	Räntekostnader och liknande resultatposter	-23,0	-16,4
	Resultat efter finansiella poster	-29,0	-17,6
29	Skatt på årets resultat	-6,3	-1,8
	Årets resultat	-35,3	-19,4

Moderbolagets resultat överensstämmer med Moderbolagets totalresultat.

Moderbolagets balansräkning

Not	Tillgångar, Mkr	2015-12-31	2014-12-31
	Anläggningstillgångar
	Materiella och finansiella anläggningstillgångar
14	Andelar i koncernföretag	400,8	436,8
15	Andelar i intresseföretag	0,0	0,5
	Uppskjuten skattefordran	2,8	8,8
	Summa finansiella anläggningstillgångar	403,6	446,1
	Summa anläggningstillgångar	403,6	446,1
	Omsättningstillgångar
	Kortfristiga fordringar
	Fordringar hos koncernföretag	347,8	235,2
	Skattefordringar	0,1	4,4
	Övriga fordringar	0,0	0,1
22	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	0,4	0,4
	Summa kortfristiga fordringar	348,3	240,1
19	Kortfristiga placeringar	–	0,0
17	Kassa och bank	0,5	0,2
	Summa omsättningstillgångar	348,8	240,3
	Summa tillgångar	752,4	686,4
	Eget kapital och skulder, Mkr	2015-12-31	2014-12-31
30	Eget kapital
	Bundet eget kapital
	Aktiekapital (24 508 392 aktier, kvotvärde 10 kr)	245,1	245,1
	Reservfond	52,4	52,4
	Summa bundet eget kapital	297,5	297,5
	Fritt eget kapital
	Balanserad vinst	57,8	77,2
	Årets resultat	-35,3	-19,4
	Summa fritt eget kapital	22,5	57,8
	Summa eget kapital	320,0	355,3
	Långfristiga skulder
	Konvertibelt lån	89,5	87,6
	Summa långfristiga skulder	89,5	87,6
	Kortfristiga skulder
25	Skulder till kreditinstitut	314,6	208,5
	Leverantörsskulder	0,6	0,2
	Skulder till koncernföretag	22,2	21,1
20	Derivatinstrument	0,0	8,2
	Övriga skulder	0,4	0,0
27	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	5,1	5,5
	Summa kortfristiga skulder	342,9	243,5
	Summa eget kapital och skulder	752,4	686,4
26 28	Ställda säkerheter Eventualförpliktelser	0,0 91,1	0,0 91,1

Moderbolagets eget kapital

	Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa
Eget kapital 2013-12-31	245,1	52,4	67,6	365,1
Totalresultat
Årets resultat			-19,4	-19,4
Övrigt totalresultat				0,0
Summa totalresultat	0,0	0,0	-19,4	-19,4
Transaktioner med ägare
Eget kapitaldel, konvertibellån			9,6	9,6
Utdelning			0,0	0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	9,6	9,6
Eget kapital 2014-12-31	245,1	52,4	57,8	355,3
	Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa
Eget kapital 2015-01-01	245,1	52,4	57,8	355,3
Totalresultat
Årets resultat			-35,3	-35,3
Övrigt totalresultat				0,0
Summa totalresultat	0,0	0,0	-35,3	-35,3
Transaktioner med ägare
Eget kapitaldel, konvertibellån			0,0	0,0
Utdelning			0,0	0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	0,0	0,0
Eget kapital 2015-12-31	245,1	52,4	22,5	320,0

Moderbolagets kassaflödesanalys

Mkr	2015	2014
Resultat från den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	-62,3	-14,4
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	41,5	1,6
Betald skatt	3,9	3,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-16,9	-9,3
Förändring av rörelsekapital
Förändring av kortfristiga fordringar	-167,5	54,0
Förändring av kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten	76,7 -107,7	-23,8 20,9
Investeringsverksamheten
Förändring av övriga finansiella tillgångar	0,0	0,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0,0	0,0
Finansieringsverksamheten
Upptagande av konvertibellån	–	97,3
Betald utdelning	0,0	0,0
Förändring av skulder till kreditinstitut	108,0	-118,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	108,0	-20,7
Årets kassaflöde	0,3	0,2
Likvida medel vid årets början	0,2	0,0
Likvida medel vid periodens slut	0,5	0,2
Tilläggsupplysningar
Under perioden betald ränta uppgår till	14,1	16,3
Under perioden erhållen ränta uppgår till	12,2	11,8
Specifikation av poster som ej ingår i kassaflödet
Nedskrivning av dotterbolag	41,0	5,0
Nedskrivning av intressebolag	0,5	–
Realisationsresultat	–	-3,4
	41,5	1,6

Redovisningsprinciper och riskredovisning

Alla belopp i Mkr om ej annat framgår av texten

Midway Holding AB (publ) (556323-2536) – noterat på NASDAQ OMX Stockholm – är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har sitt säte i Malmö, äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö. Midway-koncernen består i huvudsak av 14 helägda mindre och medelstora företag samt det till 67,7 % ägda Byggnads AB Lennart Eriksson. Verksamheten är uppdelad i två segment, Teknikföretag och Handelsföretag.

Denna koncernredovisning har den 10 mars 2016 godkänts av styrelsen för offentliggörande.

Koncernredovisningen för Midway Holding-koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1 (kompletterande redovisningsregler för koncerner) och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som också är rapporteringsvalutan för såväl moderbolaget som koncernen. Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar och skulder, vilka värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via årets resultat eller som finansiella tillgångar som kan säljas.

Dotterföretag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

a) Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen

Följande standarder tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapsår som börjar 1 januari 2015:

• Årliga förbättringar av IFRS-standarder, förbättringscykeln 2011-2013
• IFRC 21 Avgifter

Tillämpningen har inte inneburit några väsentliga ändringar utan tydliggör endast existerande krav och tillämpningen av dessa förändringar har inte haft någon inverkan på koncernens redovisningsprinciper eller upplysningar för det aktuella räkenskapsåret eller föregående räkenskapsår och förväntas inte heller ha någon inverkan på kommande perioder.

b) Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen

Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2015 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Dessa nya standarder och tolkningarna väntas påverka koncernens finansiella rapporter på följande sätt:

• IFRS 9 "Financial instruments" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder och inför nya regler för säkringsredovisning. Den fullständiga versionen av IFRS 9 gavs ut i juli 2014. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument och introducerar en ny nedskrivningsmodell. Efter de ändringar som antogs av IASB i juli 2014 förväntar sig koncernen inte längre någon inverkan på klassificeringen, värderingen eller redovisningen av koncernens finansiella tillgångar och skulder. Koncernens redovisning av finansiella skulder kommer inte heller att ändras, då de nya kraven endast påverkar redovisningen av finansiella skulder som redovisas till verkligt värde över resultaträkningen och koncernen inte har några skulder av det slaget. De nya säkringsredovisningsreglerna i IFRS 9 är mer förenliga med företagets riskhantering i praktiken. Generellt sett kommer det bli lättare att tillämpa säkringsredovisning eftersom standarden inför en mer principbaserad ansats för säkringsredovisningen. Den nya standarden inför även utökade upplysningskrav och förändringar i presentationen. Den nya modellen för beräkning av kreditförlustreserv utgår från förväntade kreditförluster vilket kan medföra tidigare redovisning av kreditförluster. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Tidigare tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat hur koncernens säkringsredovisning och reserveringar för kreditförluster kommer att påverkas av de nya reglerna.
• IFRS 15 "Revenue from Contracts with Customers" är den nya standarden för intäktsredovisning. Standarden ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal. IFRS 15 bygger på principen att intäkter redovisas när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänsten –

en princip som ersätter den tidigare principen att intäkter redovisas när risker och förmåner övergått till köparen. Ett företag kan välja mellan "full retroaktivitet" eller framåtriktad tillämpning med ytterligare upplysningar. Ledningen utvärderar för närvarande effekten av den nya standarden och har identifierat fram för allt följande områden som där det inte går att utesluta att det kommer ske förändringar:

• Utvidgade garantier som ska redovisas som separata prestationsåtaganden, vilket kommer att senarelägga en del av intäktsredovisningen
• Konsignationsförsäljning där intäktsredovisningen är beroende av överföringen av kontroll snarare än överföringen av risker och förmåner
• Redovisningen av returrätter i balansräkningen förändras då de ska bruttoredovisas i framtiden (separat redovisning av rätten att återta varorna från kunden och skyldigheten att göra en återbetalning)

Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Förtida tillämpning är tillåten. För närvarande kan koncernen inte uppskatta de nya reglernas inverkan på de finansiella rapporterna. Koncernen kommer att göra en detaljerad utvärdering under det kommande året.

• Ändring av IFRS 11 "Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operations" hanterar redovisning av olika former av samarbetsarrangemang och ersatte 2014 IAS 31. Ändringen i IFRS 11 ger ny vägledning om hur redovisning ska ske vid förvärv av andelar i en gemensam verksamhet som utgör en rörelse. Ändringarna kräver att en investerare tillämpar principerna för redovisning av rörelseförvärv när den förvärvar andelar i en gemensam verksamhet som utgör en rörelse. Detta innebär att identifierbara tillgångar och skuldern redovisas till verkligt värde, förvärvsrelaterade kostnader ska kostnadsföras, uppskjuten skatt ska kostnadsföras och redovisas samt att residulalen redovisas som goodwill och nedskrivningsprövas årligen. Ändringarna gäller både förvärv av de första andelarna i en gemensam verksamhet och förvärv av ytterligare andelar i samma gemensamma verksamhet. Tidigare ägda andelar omvärderas dock inte vid förvärv av ytterligare andelar i samma gemensamma verksamhet då gemensamt bestämmande inflytande kvarstår. Ändringen gäller även i de fall en gemensam verk-samhet bildas genom att en av parterna i arrangemanget tillskjuter en existerande rörelse. Standarden träder ikraft från och med 1 januari 2016.

Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.

Omräkning av utländsk valuta

(a) Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används SEK, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

(b) Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till SEK enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i årets resultat.

Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via årets resultat, redovisas som en del av verkligt värde-vinst/-förlust.

(c) Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagskurs.
• intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida inte denna genomsnittliga kurs inte är en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen), och
• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat.

Dotterföretag

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egenkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt innehav utan bestämmande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i årets resultat.

Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande

Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital.

När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande

34 Redovisningsprinciper och riskredovisning

innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i årets resultat. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet. Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.

Tidigare har transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande behandlats som transaktioner med utomstående part från koncernens perspektiv. Avyttringar gav då upphov till vinster eller förluster i årets resultat och förvärv medförde att goodwill redovisades. Vid avyttring av hela eller en del av ett innehav, omklassificerades en proportionell andel av de reserver som var hänförliga till dotterföretaget till årets resultat eller fördes direkt till balanserade vinstmedel.

Intressebolag

Med intressebolag avses bolag där koncernen äger mellan 20 och 50% av rösterna eller på annat sätt har ett betydande inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen. Intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Detta innebär att koncernens andel av bolagets resultat ingår i koncernens resultat.

Intäktsredovisning

Intäkter vid försäljning av varor redovisas när alla väsentliga risker och rättigheter som är förknippade med äganderätten övergått till köparen, vilket normalt inträffar vid leverans. Intäkter innefattar det verkliga värdet av sålda varor och tjänster exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Utöver försäljning av varor förekommer uthyrning av ställningsmaterial och maskiner, främst till byggnads- och anläggningsindustrin. Dessa intäkter redovisas i den period under vilken uthyrningen äger rum. Intäkter från fastighetsuthyrning redovisas som övriga rörelseintäkter i den period till vilka de hänför sig.

Leasing

Leasingavtal klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing.

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägandet behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden (efter avdrag för eventuella incitament från leasegivaren) kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Koncernen leasar vissa materiella anläggningstillgångar.

Leasingavtal avseende anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets

verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna.

Varje leasingbetalning fördelas mellan amotertering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster Långfristig upplåning och Kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperioden.

Utvecklingsutgifter

Utgifter för produktanpassningar belastar rörelseresultatet löpande och redovisas som Forsknings- och utvecklingskostnader i årets resultat. Inga utgifter för utveckling har klassificerats som immateriell tillgång då kriterierna för aktivering ej uppfyllts.

Lånekostnader

Lånekostnader kostnadsförs i den period till vilka de hänför sig.

Inkomstskatter

I resultaträkningsposten Inkomstskatt redovisas aktuell och uppskjuten inkomstskatt för svenska och utländska koncernbolag enligt gällande skattesats i respektive land. Den statliga inkomstskatten i Sverige uppgick under 2015 och 2014 till 22,0 % och beräknas på redovisat resultat med tillägg för ej avdragsgilla poster och med avdrag för ej skattepliktiga intäkter samt övriga avdrag, främst skattefria utdelningar från dotterbolag.

Vid redovisning av uppskjutna skatter tillämpas balansräkningsmetoden. Enligt denna redovisas uppskjutna skatteskulder och skattefordringar för alla temporära skillnader mellan bokförda respektive skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott. Uppskjutna skatteskulder och skattefordringar beräknas utifrån gällande skattesats utan diskontering. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar har redovisats till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuell nedskrivning. Avskrivningar enligt plan baseras på anskaffningsvärdet med hänsyn tagen till eventuella nedskrivningar och periodiseras linjärt efter bedömd nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod omprövas när behov anses föreligga. Avskrivningar görs ej på mark.

Bolagets samtliga fastigheter klassificeras såsom rörelsefastigheter då fastigheterna framförallt används för produktion av varor och tjänster.

Avskrivningar enligt plan baseras på tillgångarnas anskaffningsvärden och den beräknade nyttjandeperioden;

Dataprogramvaror mm	10–20 %
Byggnader	2–5 %
Maskiner och tekniska anläggningar	10–30 %
Inventarier och verktyg	10–30 %

Nedskrivningar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter).

Immateriella tillgångar

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Övriga immateriella tillgångar består av dataprogramvaror m m.

Kundfordringar

Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Det reserverade beloppet redovisas i årets resultat.

Varulager

Koncernens varulager redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Anskaffningsvärdet för färdiga varor och pågående arbeten består av råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Lånekostnader ingår inte. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

Fordringar

Fordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde och till det belopp som beräknas inflyta, vilket överensstämmer med verkligt värde om inget annat redovisas i not. Midway har inga fordringar där räntevillkoren avviker från marknadsränta.

Kortfristiga placeringar

Samtliga kortfristiga placeringar är klassificerade som finansiella tillgångar vilka värderas till verkligt värde (börsvärde då detta finns eller, i andra fall, beräknat marknadsvärde per balansdagen) via årets resultat (inkluderas i övriga intäkter).

Derivatinstrument

Derivatinstrument avser verkligt värde på optioner och terminer med löptider huvudsakligen mellan en och fjorton månader. Verkligt värde på derivatinstrument baseras på noterade marknadspriser på balansdagen och värdeförändringar redovisas omedelbart i årets resultat under övriga intäkter och kostnader. Värdeförändringarna på de derivatinstrument som har ingåtts för säkring av nettoinvesteringar i främmande valuta samt säkring av kassaflöden i utländska valutor redovisas i övrigt totalresultat.

Långfristiga placeringar

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller. Koncernen har valt att klassificera långfristiga placeringar som finansiella tillgångar som kan säljas och eventuella värdeförändringar redovisas i övrigt totalresultat alternativt redovisas till verkligt värde över årets resultat.

Skulder, avsättningar och eventualförpliktelser

Skulder redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde.

Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser och det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet än att så inte sker och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Beräkning görs med en diskonteringsränta före skatt som återspeglar aktuell tid och risk.

Eventualförpliktelser redovisas om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utflöde av en resurs kommer att krävas eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig noggrannhet.

Ersättningar till anställda

Vissa befattningshavare har, som komplement till sin fasta lön, en prestationsbaserad bonus. All bonus är kontant och begränsad till viss andel av fast lön.

Avgångsvederlag

Koncernen redovisar avgångsvederlag när den är förpliktigad att betala sådant.

Pensionsförpliktelser

Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid eller lön. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan

enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet, vanligtvis ett försäkringsbolag.

Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om försäkringsbolaget inte har tillräckliga tillgångar för att betala de ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder.

Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna, med justeringar för ej redovisade aktuariella vinster/förluster för tjänstgöring under tidigare perioder. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s k projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer eller statsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i och med löptider jämförbara med den aktuella pensionsskuldens.

Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, UFR 3, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2014 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/ eller de försäkrade.

Förväntade avgifter nästa rapportperiod för ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 4,8 Mkr (6,2 Mkr).

Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 155 procent. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 155 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2015 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 153 procent (2014: 143 procent).

Segmentrapportering

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver affärsverksamhet från vilken den kan få intäkter och ådra sig kostnader, vars rörelse regelgbundet granskas av bolagets högsta verkställande beslutsfattare som underlag för beslut om fördelningen av resurser till segmentet och bedöming av dess resultat samt om vilken det finns fristående information. Midway styr och mäter sin verksamhet i två segment, Teknikföretag och Handelsföretag. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. I koncernen har denna funktion identifierats som gruppen ledande befattningshavare som fattar strategiska beslut.Teknikföretag består av tillverkande företag och beskrivs på sidorna 8-12 i årsredovisningen. Handelsföretag består av icke tillverkande företag och beskrivs på sidorna 13-15 i årsredovisningen.

Upplysningar om intäktsslag och intäkts- och kostnadsredovisning för segmenten lämnas i not 1.

Finansiell riskhantering

Midway arbetar internationellt och är därför exponerad, förutom för ränte- och finansieringsrisker, även för valutarisker. Utgångspunkten för koncernens finansverksamhet är att de finansiella riskerna, som företaget exponeras för som en följd av affärsverksamheten, skall minimeras.

Finanspolicy och organisation

Midways finanspolicy anger ramar för hur olika typer av finansiella risker skall hanteras och med vilken riskexponering verksamheten skall bedrivas. Huvudansvaret för samtliga finansiella risker är centraliserad till koncernledningen. För att uppnå stordriftsfördelar och synergieffekter och för att minimera hanteringsrisker är Midways finansiella verksamhet huvudsakligen koncentrerad till moderbolaget. Huvudinriktningen är att eftersträva en låg riskprofil. För att få maximal tillgänglighet till och avkastning på kapitalet har flödena i den svenska verksamheten koncentrerats till koncernkonto i två banker. Moderbolaget fungerar som koncernens internbank och svarar bl a för upplåning av dotterbolagens rörelsekapital.

Ränterisk

Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån påverkar Midways finansieringskostnader uppåt eller nedåt. Per 2015-12-31 uppgick koncernens netto av likvida medel och räntebärande skulder till 573 Mkr (-462 Mkr). En förändring av genomsnittsräntan med 1 procentenhet baserat på aktuell nettolåneskuld påverkar finansnettot med ca 4,8 Mkr (ca 3,8 Mkr), utan hänsyn tagen till eventuella ränteswappar.

Koncernens räntepolicy är att så långt som möjligt använda sig av en rörlig ränta, och ca 80% av koncernens skulder är rörligt förräntade.

Valutarisk

Förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultat, eget kapital och konkurrenssituation på olika sätt.

Redovisningsprinciper och riskredovisning 37

Transaktionsexponering

Dotterbolag med väsentliga kassaflöden i utländska valutor säkrar framtida transaktioner, säkring av dessa transaktioner sker med valutaterminer. Resultatpåverkan uppkommer då inköp och försäljning sker i olika valutor.

Försäljning till exportmarknaderna sker dels i SEK dels i lokala valutor. Midways exportförsäljning sker i allt väsentligt i SEK och EUR. En del valutarisk, vid försäljning i utländsk valuta, motverkas av inköp i samma valuta. För att reducera valutariskerna ytterligare terminssäkras en del av flödena. I den mån kassaflödena tillförlitligt kunnat prognosticeras redovisas värdeförändringen för terminerna i övrigt totalresultat. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 5% i förhållande till EUR resp NOK, med alla andra variabler konstanta, skulle den omräknade vinsten efter skatt per den 31 december 2015 ha varit 1,4 Mkr (3,0 Mkr) lägre/högre, resp 0,7 Mkr (1,0 Mkr) högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av skulder och fordringar uttryckta i EUR resp NOK. Övriga valutor, USD, GBP, PLN, DKK och AUD bedöms inte ge upphov till några väsentliga effekter.

Omräkningsexponering

Resultatpåverkan vid omräkning av utländska dotterbolags resultat till svenska kronor. Påverkan på eget kapital vid omräkning av utländska dotterbolags nettotillgångar till svenska kronor.

Vid omräkning av utländska dotterbolags resultaträkningar har förändrade valutakurser under 2015 påverkat Midways rörelseresultat med 0,1 Mkr (-0,1 Mkr) och resultatet före skatt med 0,3 Mkr (-0,2 Mkr).

Per 2015-12-31 uppgick nettotillgångarna i koncernens utländska dotterbolag, omräknade till balansdagskurs, till 170 Mkr.

Årets omräkningsdifferenser, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till -15,9 Mkr (8,1 Mkr). De mest betydelsefulla valutorna i koncernen är NOK, DKK, EUR, GBP och USD.

Indirekt exponering

Påverkan på konkurrenssituationen mellan olika företag beroende på att de har olika valutabas för sina kostnader.

Ett företags konkurrenskraft bestäms till stor del av produktionskostnaderna, som starkt påverkas av var i världen produktionen sker. Inom Midway-koncernen är produktionen förlagd till Sverige förutom en mindre del i Estland, Finland, Polen och Ungern.

Prisrisk

Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras som tillgångar värderade till verkligt värde via rapport över totalresultatet. För att hantera denna prisrisk sprider Midway-koncernen sina placeringar. Spridningen i portföljen görs i enlighet med de begränsningar som fastställts av moderbolagets styrelse. Samtliga placeringar är noterade på de nordiska börserna. Styrelsen har anslagit en ram för handel med marknadsnoterade aktier och derivat. Den totala risken har begränsats till 75 Mkr. Därutöver får en placering i ett

enskilt företag aldrig överstiga 30 Mkr. Under 2015 har denna handel redovisat ett resultat på -5 Mkr (6 Mkr). Per 2015-12-31 är kapitalförvaltningen helt avvvecklad och således uppgår den totala exponeringen till 0 Mkr (49 Mkr), varav 0 Mkr (0 Mkr) var placerade i aktier.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk hanteras genom att koncernen innehar tillräckligt med likvida medel och kortfristiga placeringar med en likvid marknad, tillgänglig finansiering genom avtalade kreditfaciliteter och möjligheten att stänga marknadspositioner. På grund av verksamhetens dynamiska karaktär bibehåller koncernfinans flexibiliteten i finansieringen genom att upprätthålla avtal om lyftningsbara krediter. Ledningen följer också rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv på basis av förväntade kassaflöden. Bolagets övriga finansiella skulder förfaller enligt följande (optionernas förfallostruktur uppgjort på bruttobasis):

	2015		2014
	Optioner*	Skulder	Optioner*	Skulder
< 1 år	–	726	49	645
mellan 1–2 år		96		85
mellan 2–5 år		94		100
> 5 år		7		3
	–	923	49	833

*) Avser optionernas bruttoflöden.

Kapitalrisk

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är dels att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet dels att kortsiktigt ha en viss överkonsolidering för att ha ett finansiellt handlingsutrymme när förutsättningarna för förvärv bedöms som gynnsamma. Vid nuvarande koncernstruktur bedöms en soliditet överstigande 34 % som överkonsolidering. Soliditeten beräknas som eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen och uppgick på balansdagen till 32 % (33 %), och soliditet inklusive konvertibellån uppgår till 38 % (39 %). För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

Kreditrisk

Kreditrisken kan uppdelas i en kommersiell och en finansiell risk. Den kommersiella risken omfattar kunders betalningsförmåga och hanteras av respektive dotterföretag genom bevakning av betalningsförmågan. Koncernens policy är att löpande kreditpröva sina kunder. Någon kommersiell risk utöver gjorda reserveringar bedöms ej föreligga. De finansiella riskerna för koncenern omfattar placering av överskottsmedel samt handel med valutaderivat. Koncernens maximala exponering för kreditrisk på balansdagen uppgår till 402 Mkr, vilket till merparten består av kundfordringar och likvida medel, se vidare not 21.

38 Redovisningsprinciper och riskredovisning, Moderbolagets redovisningsprinciper

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov för goodwill föreligger i enlighet med de redovisningsprinciper, som beskrivs under rubriken immateriella tillgångar ovan. Återvinningsvärde för kassagenererande enheter (KGE) har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Beräkningarna har utgått från beräknat framtida kassaflöde, som för 2016 baserats på finansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden 2017–2021 har dels det genomsnittliga utfallet för perioden 2010–2015 dels 2016 års budget använts, se vidare not 13.

Uppskattningar och bedömningar för pensionsförpliktelser framgår av not 31.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt ÅRL och RFR 2, moderbolaget tillämpar även ÅRL 4 kap 14 a avseende värdering av finansiella instrument.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Koncernbidrag från dotterbolag ingår i moderbolagets resultaträkning under posten resultat från andelar i koncernföretag, då de är att jämföra med utdelning.

Lämnade aktieägartillskott redovisas hos givaren som en ökning av posten Andelar i koncernföretag varefter prövning sker om en nedskrivning av aktiernas värde är erforderlig. Erhållna aktieägartillskott redovisas hos mottagaren direkt mot eget kapital.

Koncernföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget i enlighet med anskaffningsvärdemetoden. Bolaget redovisar enbart

en intäkt för erhållna utdelningar som är hänförliga till vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger de vinstmedel som intjänats efter förvärvet redovisas som återbetalning av den ursprungliga investeringen och reducerar således den redovisade andelens bokförda värde.

Intressebolag

I moderbolaget redovisas ursprungligt anskaffningsvärde för intressebolag med tillägg för eventuella ackumulerade tillskott och nedskrivningar. Andel av resultat som uppkommit efter förvärvet redovisas i koncernens resultaträkning. Ackumulerade förändringar efter förvärvet redovisas som ändring av innehavets redovisade värde i koncernen. Moderbolagets redovisade värde för intressebolag kan således avvika från koncernens redovisade värde.

VALUTAKURSER SOM ANVÄNTS VID UPPRÄTTANDE AV KONCERNREDOVISNINGEN

	2015 Genomsnittskurs	2015 Balansdagskurs	2014 Genomsnittskurs	2014 Balansdagskurs
DKK	1,254	1,224	1,226	1,278
NOK	1,047	0,956	1,089	1,052
EUR	9,356	9,135	9,136	9,516
GBP	12,896	12,379	11,390	12,139
USD	8,435	8,352	6,857	7,812

Noter

NOT 1 SEGMENTINFORMATION

Information om rapporterbara segement

Operativt är koncernen indelad i två segment, Teknikföretag och Handelsföretag.

	Teknikföretag			Handelsföretag		Centralt		Summa
Mkr	2015	2014	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Externa intäkter från varuförsäljning	1 284,8	1 419,9	778,8	878,6	0,0	0,0	2 063,6	2 298,5
Externa intäkter från uthyrning	35,9	56,6	17,9	10,3	0,0	0,0	53,8	66,9
Summa externa intäkter *	1 320,7	1 476,5	796,7	888,9	0,0	0,0	2 117,4	2 365,4
Kostnad för sålda varor	-1 032,3	-1 213,2	-662,0	-727,0	0,0	-2,4	-1 694,3	-1 942,6
Försäljningskostnader	-134,3	-123,2	-97,7	-96,2	0,0	0,0	-232,0	-219,4
Administrationskostnader	-81,5	-104,9	-36,7	-50,6	-16,9	-17,9	-135,1	-173,4
FoU kostnader	-10,3	-10,2	0,0	0,0	0,0	0,0	-10,3	-10,2
Omstruktureringsnetto	0,0	0,0	0,0	0,0	5,0	-66,2	5,0	-66,2
Övriga intäkter och kostnader	0,9	5,2	0,9	0,2	0,2	2,0	2,0	7,4
Rörelseresultat	63,2	30,2	1,2	15,3	-11,7	-84,5	52,7	-39,0
Finansnetto							-20,9	-7,9
Inkomstskatt							-14,5	-4,5
Årets resultat							17,3	-51,4
Tillgångar	923,3	1 096,8	334,2	369,7	0,0	0,0	1 257,4	1 466,5
Ofördelade tillgångar							198,8	-41,8
Summa tillgångar							1 456,2	1 424,7
Skulder	323,4	362,8	139,2	163,4	0,0	0,0	462,6	526,2
Ofördelade skulder							452,8	353,1
Summa skulder							915,4	879,3
Nettoinvesteringar **	41,0	83,9	8,0	-4,4	0,0	0,0	49,0	79,5
Avskrivningar	48,1	55,7	7,5	8,8	0,0	0,0	55,6	64,5

*) Ingen internförsäljning har skett mellan segmenten. **) Avser årets investeringar – årets avyttringar

INTÄKTER FRÅN EXTERNA KUNDER PER GEOGRAFISKT OMRÅDE

Summa	2 117,4	2 365,4
Övriga marknader	384,1	378,1
Övriga Norden	552,0	625,9
Sverige	1 181,3	1 361,4
	2015	2014

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR OCH NETTOINVESTERINGAR UPPDELADE PER GEOGRAFISKT OMRÅDE

		Anläggningstillgångar	Nettoinvesteringar
Mkr	2015	2014	2015	2014
Sverige	1 009,3	959,3	39,9	33,8
Övriga Norden	233,3	293,2	0,4	24,1
Övriga marknader	213,6	172,2	8,7	21,6
Summa	1 456,2	1 424,7	49,0	79,5

Information om större kunder

Midwaykoncernen har inte intäkter från någon enskild kund som uppgår till 10% av omsättningen, och således redovisas inte detta.

NOT 2 MEDELANTAL ANSTÄLLDA

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT MELLAN MODERFÖRETAG OCH DOTTERFÖRETAG

	2015		2014
	Antal anställda	Varav män	Antal anställda	Varav män
Moderbolaget	5	2	5	3
Dotterföretag	845	628	1 020	769
Summa	850	630	1 025	772

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT PER LAND

	2015		2014
	Antal anställda	Varav män	Antal anställda	Varav män
Sverige	592	455	723	560
Danmark	13	12	14	13
Norge	79	67	79	69
Finland	16	11	23	15
England	24	21	22	19
Frankrike	18	14	39	33
Tyskland	2	2	2	2
Polen	38	13	39	13
Ungern	12	12	11	11
Estland	51	18	46	15
Litauen	–	–	1	1
Turkiet	–	–	22	17
Kina	1	1	1	1
USA	3	3	3	3
Australien	1	1	–	–
Summa	850	630	1 025	772

NOT 3 KÖNSFÖRDELNING LEDNING

	2015			2014
	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Styrelser	48	7	43	16
VD och övriga ledande befattningshavare	62	13	58	8

NOT 4 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR SAMT SOCIALA KOSTNADER

		2015			2014
Mkr	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Varav pensions kostnader	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Varav pensions kostnader
Moderbolag	7,7	3,5	0,8	7,5	3,1	0,7
Dotterföretag	329,2	130,0	28,6	392,3	146,8	31,1
Summa	336,9	133,5	29,4	399,8	149,9	31,8

Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,2 Mkr (0,2 Mkr) gruppen styrelse och VD.

Av koncernens pensionskostnader avser 5,3 Mkr (6,4 Mkr) gruppen styrelse och VD.

LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELAT MELLAN MODERBOLAGET OCH DOTTERFÖRETAG OCH MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH VD OCH ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2015		2014
Mkr	Styrelse och VD (varav tantiem och bonus)	Övriga anställda (varav tantiem och bonus)	Styrelse och VD (varav tantiem och bonus)	Övriga anställda (varav tantiem och bonus)
Moderbolag	3,9	3,8	3,8	3,8
	(0,0)	(0,0)	(0,0)	(0,0)
Dotterföretag	26,9	302,3	25,3	366,9
	(1,5)	(2,6)	(1,0)	(4,1)
Summa	30,8	306,1	29,1	370,7
	(1,5)	(2,6)	(1,0)	(4,1)

NOT 5 ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Moderbolaget

	Grundlön	Rörlig	Övriga	Pensions	Aktierelaterade
Mkr	Styrelsearvode	ersättning	förmåner	kostnad	ersättningar	Summa
Styrelsens ordförande	0,2	–	–	–	–	0,2
Verkställande direktören	3,4	–	–	0,2	–	3,6
2 övriga ledande befattningshavare	2,4	–	0,2	0,3		2,9
4 övriga styrelseledamöter
Jan Bengtsson	0,1	–	–	–	–	0,1
Anders Bergstrand	0,1	–	–	–	–	0,1
Anders Pålsson	0,1	–	–	–	–	0,1
Nina Peters	0,1	–	–	–	–	0,1
Summa	6,4	0,0	0,2	0,5	0,0	7,1

Tilläggsupplysningar

Övriga förmåner avser tjänstebil. Pensionsvillkor enligt ITP-plan (avgiftsbestämd). Pension utgår livsvarigt från 65 år. Pensioner avser den kostnad som påverkat årets resultat. Samtliga pensionsförmåner är oantastbara dvs ej villkorade av framtida anställning.

Styrelsens ordförande förhandlar lön och andra villkor för VD. VD förhandlar lön och övriga villkor för övriga ledande befattningshavare. Slutliga avtal i dessa frågor redovisas för styrelsen. Ingen i styrelsen eller i koncernledningen har några aktierelaterade kompensationer (optioner, konvertibler eller motsvarande) som ställts ut av Midway eller annan.

Avgångsvederlag

För VD löper anställningsavtalet med en uppsägningstid av 12 månader från bolagets sida och 6 månader från VDs sida. Skulle bolaget bli dotterbolag till annat bolag finns en skyddsklausul för VD. Leder ägarförändringen till att VDs arbetsuppgifter förändras i icke oväsentlig mån eller om bolaget på grund av ägarförändringen genomgår avsevärda struktuella förändringar kan VD säga upp sin anställning inom 12 månader. I dessa fall utgår en avgångsersättning med 24 månadslöner efter ordinarie uppsägningstid. Från avgångsersättningen skall dock avräknas den ersättning som VD erhåller från annan arbetsgivare under dessa 24 månader. Samma skyddsklausul gäller om bolaget säger upp VD av annan anledning än grovt avtalsbrott från VDs sida.

Anställningsavtal för övriga ledande befattningshavare löper med en ömsesidig uppsägningstid om tre till sex månader utan avgångsvederlag.

NOT 6 LEASING- OCH HYRESKOSTNADER

LEASINGKOSTNADER KONCERNEN

Koncernen disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 175,0 Mkr. Leasingkostnader har under 2015 uppgått till 33,9 Mkr (27,5 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 122,2 Mkr, fördelat på 2016 (33,1 Mkr), 2017 (29,2 Mkr), 2018 (25,8 Mkr), 2019 (18,3 Mkr) samt 2020 och senare (15,8 Mkr).

LEASINGKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolaget disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 1,3 Mkr. Leasingkostnader har under 2015 uppgått till 0,2 Mkr (0,2 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 0,6 Mkr (0,5 Mkr).

HYRESKOSTNADER KONCERNEN

Koncernens hyreskostnader har under 2015 uppgått till 25,2 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 68,7 Mkr, fördelat på 2016 (22,0 Mkr), 2017 (15,1 Mkr), 2018 (11,9 Mkr), 2019 (11,6 Mkr), 2020 och senare (8,1 Mkr).

42 Noter

Dotterbolag inom Midway-koncernen har ingått följande väsentliga hyresavtal:

Bolag	Årshyra	Avtal gällande till:
Gustaf E Bil	3 554	2016
HAKI	7 458	2020
Normann Olsen	3 009	2020
Sporrong	3 183	2019
Stans&Press	1 362	2017

HYRESKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolagets hyreskostnader har under 2015 uppgått till 0,6 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 2,2 Mkr.

NOT 7 ERSÄTTNING TILL REVISORERNA

	Koncernen	Moderbolaget	Koncernen	Moderbolaget
Mkr	2015	2015	2014	2014
Pricewaterhouse Coopers AB
Revisionsuppdrag	4,2	0,5	3,5	0,6
Revisorsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0,4	0,0	0,5	0,0
Skatterådgivning	0,4	0,0	0,4	0,0
Övriga tjänster	0,4	0,0	0,2	0,0
Summa	5,4	0,5	4,6	0,6
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	0,1	0,0	0,1	0,0
Revisorsverksamhet utöver revisionsuppdraget	0,0	0,0	0,1	0,0
Skatterådgivning	0,0	0,0	0,0	0,0
Övriga tjänster	0,1	0,0	0,1	0,0
	0,2	0,0	0,3	0,0
Totalt	5,6	0,5	4,9	0,6

NOT 8 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

Moderbolaget
Mkr	2015	2014
Erhållna koncernbidrag från dotterbolag	60,5	41,4
Lämnade koncernbidrag till dotterbolag	-27,1	-44,6
Erhållna utdelningar	–	24,9
Nedskrivning av aktier i dotterbolag	-36,0	–
Lämnade aktieägartillskott	-5,0	-31,0
Summa	-7,6	-9,3

NOT 9 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Mkr	2015	2014
Koncernen
Ränteintäkter	13,5	9,4
Verkligt värde vinster aktier och optioner	–	5,7
Summa	13,5	15,1
Räntekostnader, externa	-28,9	-23,0
Verkligt värde förluster aktier och optioner	-5,5	–
Summa	-34,4	-23,0

Moderbolaget
Nedskrivning av andelar i Stella Asset Management AB	-0,2	–
Aktieägartillskott till Optiol Holding AB	–	-0,1
Summa	-0,2	-0,1
Ränteintäkter, interna	11,6	11,8
Ränteintäkter, externa	0,6	0,0
Verkligt värde vinster aktier och optioner	–	5,7
Summa	12,2	17,5
Valutanetto	-1,4	-1,7
Räntekostnader, interna	-4,3	-4,8
Räntekostnader, externa	-11,8	-9,9
Verkligt värde vinster aktier och optioner	-5,5	–
Summa	-23,0	-16,4

NOT 10 OMSTRUKTURERINGSNETTO

Koncernen
Mkr	2015	2014
Reavinst Sävsjö Trähus	5,0	–
Lundgren	-3,5	–
Cbiz	-3,3	–
Onrox	-1,4	–
Sigarth i Turkiet	9,0	-21,6
Haki i Frankrike	-0,8	-15,0
Normann Olsen i Sverige	–	-7,3
Nedskrivning av goodwill	–	-10,0
Kostnadsförd köpeskilling	–	-2,6
Övriga nedskrivningar	–	-15,0
Reavinst i Gustaf E Bil i Borås	–	5,3
Summa	5,0	-66,2

NOT 11 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER- OCH KOSTNADER

Koncernen
Mkr	2015	2014
Valutakursvinster	2,4	4,3
Hyresintäkter	0,4	1,6
Vinst vid avyttring av anläggningstillgångar	0,8	2,3
Övriga poster	8,9	6,1
Summa övriga rörelseintäkter	12,5	14,3
Valutakursförluster	-3,1	-2,8
Förlust vid avyttring av anläggningstillgångar	-0,9	–
Övriga poster	-6,5	-3,9
Summa övriga rörelsekostnader	-10,5	-6,7

NOT 12 KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG

Mkr	2015	2014
Materialkostnader	1 251,2	1 452,6
Personalkostnader	471,0	550,5
Avskrivningar	55,6	64,5
Leasingkostnader	33,9	27,5
Hyreskostnader lokaler	25,2	29,0
Frakter	43,3	42,1
Övriga kostnader	191,5	179,4
Summa	2 071,7	2 345,6

NOT 13 IMMATERIELLA OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Koncernen
	Dataprogram		Byggnader		Pågående
Mkr	varor m m	Goodwill	och mark	Maskiner	arbete	Inventarier	Summa
Per 1 januari 2014
Anskaffningsvärde	8,5	110,4	473,9	497,8	0,9	433,5	1 525,0
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-5,1	-1,6	-243,7	-420,4	0,0	-327,6	-998,4
Bokfört värde	3,4	108,8	230,2	77,4	0,9	105,9	526,6
1 januari – 31 december 2014
Ingående bokfört värde	3,4	108,8	230,2	77,4	0,9	105,9	526,6
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	0,7	1,6	0,0	0,3	2,6
Inköp	0,8	0,0	9,6	46,7	3,4	66,8	127,3
Försäljningar/utrangeringar/omklassificeringar	0,0	0,0	-10,8	-10,0	-3,8	-24,3	-48,9
Köpta/sålda företag	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Nedskrivningar	–	-10,0	-6,0	–	–	–	-16,0
Avskrivningar	-1,0	0,0	-13,1	-23,4	0,0	-27,0	-64,5
Bokfört värde	3,2	98,8	210,6	92,3	0,5	121,7	527,1
Per 31 december 2014
Anskaffningsvärde	9,3	110,4	473,4	536,1	0,5	476,3	1 606,0
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-6,1	-11,6	-262,8	-443,8	0,0	-354,6	-1 078,9
Bokfört värde	3,2	98,8	210,6	92,3	0,5	121,7	527,1
1 januari – 31 december 2015
Ingående bokfört värde	3,2	98,8	210,6	92,3	0,5	121,7	527,1
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	-0,7	-1,8	0,0	-5,3	-7,8
Inköp	1,4	0,0	7,9	20,7	8,9	79,3	118,2
Försäljningar/utrangeringar/omklassificeringar	-0,5	0,0	-1,1	-6,7	-1,5	-59,3	-69,1
Köpta/sålda företag	0,0	0,0	-2,7	-0,3	0,0	-0,1	-3,1
Nedskrivningar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avskrivningar	-1,0	0,0	-12,6	-18,5	0,0	-23,5	-55,6
Bokfört värde	3,1	98,8	201,4	85,7	7,9	112,8	509,7
Per 31 december 2015
Anskaffningsvärde	10,2	110,4	476,8	548,0	7,9	490,9	1 644,2
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-7,1	-11,6	-275,4	-462,3	0,0	-378,1	-1 134,5
Bokfört värde	3,1	98,8	201,4	85,7	7,9	112,8	509,7

Kontrakterade investeringar på balansdagen, som ej redovisats i de finansiella rapporterna, uppgår till 0 Mkr (1,1 Mkr). I maskiner ingår uthyrningsinventarier med 90,5 Mkr (99,2 Mkr).

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

Goodwill fördelas på koncernens kassagenererande enheter (KGE) identifierade som enskilda dotterbolag respektive dotterkoncerner. Vid åsättande av tillämplig diskonteringsränta har utgångspunkten varit en rimlig fördelning mellan räntebärande skulder och eget kapital, stabilitet i värde vid varians i intjäning över tid samt följsamhet mot konjunktur. Samtliga enheter som varit föremål för värdering är relativt små samtidigt som det saknas öppna och vid varje tidpunkt väl fungerande marknader för de enskilda tillgångarna. Detta gör det svårt att finna vägledning i extern information. Sammantaget har detta lett till att en enhetlig diskonteringsränta på 10,5% (10,5%) efter skatt har använts, vilken i första hand ska ses ett vägt genomsnitt av vad Midway bedömt vara relevant för små bolag med relativt traditionella verksamheter snarare än att rörelserisken i de enskilda tillgångarna är helt identisk. Tillväxttakten är satt till 2% (2%) bortom 5 år.

Återvinningsbeloppet för KGE är baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från beräknat framtida kassaflöde, som för 2016 baseras på finansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden från 2017–2020 har det genomsnittliga utfallet för perioden 2010–2015 vägts samman med bolagens budget för 2016 och bolagens långsiktiga planer.

Om den använda diskonteringsräntan vid en känslighetsanalys ökas med 1%-enhet till 11,5% skulle goodwillvärdet i Onrox Group Malmö behövas skrivas ned med 6,0 Mkr, Onrox Group Borås med 5,0 Mkr, Cbiz med 5,0 Mkr och Midtrailer med 4,0 Mkr.

Goodwill
		Sigarth Stans&Press	MidTrailer	Onrox	Sporrong	Cbiz	FAS	Landqvist	Eribel	Total
2015	8,1	12,0	12,4	18,3	2,7	19,0	1,6	20,3	4,4	98,8
2014	8,1	12,0	12,4	18,3	2,7	19,0	1,6	20,3	4,4	98,8

NOT 14 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	Org-nummer	Säte	Kapitalandel	Rösträttsandel Antal andelar		Bokfört värde
Cbiz Partner AB	556648-5263	Jönköping	100%	100%	1 000	30,9
Cbiz Partner AS	990253447	Norge	100%	100%	–	–
Erixon & Bonthron AB	556299-7162	Stockholm	100%	100%	100 000	1,4
FAS Machinery International AB	556391-2194	Ystad	100%	100%	25 000	17,1
FAS Converting Machinery AB	556198-8378	Ystad	100%	100%	–	–
FAS Maskintjänst AB	556102-0222	Ystad	100%	100%	–	–
PECO Inc	0100-1827-98	USA	100%	100%	–	–
Haki AB	556075-5067	Ö Göinge	100%	100%	1 550 000	114,2
Haki Ltd	1203497	England	100%	100%	–	–
Haki A/S	89391814	Danmark	100%	100%	–	–
Haki AS	982 736 765	Norge	100%	100%	–	–
Haki SAS	329088731	Frankrike	100%	100%	–	–
BTP Montage SAS	445014970	Frankrike	100%	100%	–	–
Haki Hungary Kft	10-09-026591	Ungern	85%	85%	–	–
Haki Sp.zo.o.	391991	Polen	100%	100%	–	–
Haki Australia Pty Ltd	43 159 720 635	Australien	100%	100%	–	–
Lundgrens Montage i Hjärup AB	556481-7699	Staffanstorp	100%	100%	1 000	2,0
LU Förvaltning AB	556498-4127	Staffanstorp	100%	100%	1 001	26,3
Lundgren Machinery AB	556207-9359	Staffanstorp	100%	100%	–	–
Horisontens Fastighets AB	556218-0587	Staffanstorp	100%	100%	–	–
MidTrailer AB	556112-3935	Karlskoga	100%	100%	5 000	27,3
Reko Trailer AB	556402-6036	Karlskoga	100%	100%	–	–
Sävsjösläpet AB	556199-2081	Sävsjö	100%	100%	–	–
Trailer Rental Sverige AB	556071-5913	Malmö	100%	100%	–	–
MÄTIM-Gruppen AB	556728-6561	Malmö	100%	100%		0,1
Stans & Press Industriservice
i Olofström AB	556411-7116	Karlshamn	100%	100%	–	–
Stans & Press i Olofström AB	556175-2154	Olofström	100%	100%	–	–
Stans & Press i Blomstermåla AB	556553-8757	Olofström	100%	100%	–	–
Landqvist Mekaniska Verkstad AB	556087-7168	Essunga	100%	100%	–	–
NOM Hodling AS	899249852	Norge	100%	100%	2 474 940	48,0
Normann Olsen Maskin AS	921502958	Norge	100%	100%		–
Norgeodesi AS	971052201	Norge	100%	100%	–	–
Normann Olsen Tillhenger AS	950745371	Norge	100%	100%	–	–
RekoTrailer AS	986927948	Norge	100%	100%	–	–
Anleggservice Vest AS	889543892	Norge	100%	100%	–	–
Liftway AB	556626-5723	Sigtuna	100%	100%	–	–
Optiol Holding AB	556652-1117	Malmö	100%	100%	1 000	0,1
AB Prosparitas	556239-7850	Malmö	100%	100%	17 433 333	61,7
Alab Aluminiumsystem AB	556225-9951	Örnsköldsvik	100%	100%	–	–
Onrox Group AB	556040-7487	Malmö	100%	100%	–	–
Onrox Group Borås AB	556256-7734	Borås	100%	100%	–	–
Fastighets AB Hydraulen	556363-6256	Göteborg	100%	100%	–	–
Onrox Group Malmö AB	556244-7028	Malmö	100%	100%	–	–
Onrox ApS	32776264	Danmark	100%	100%	–	–
Entomed AB	556007-9658	Malmö	100%	100%	–	–
Handels & Industri AB Altona	556251-8885	Malmö	100%	100%	–	–
Gustaf E Bil AB	556060-7201	Skövde	100%	100%	–	–
Bilfirma Gustaf E Johansson AB	556097-4635	Skövde	100%	100%	–	–
Br Larssons Bilförsäljning AB	556086-1956	Skövde	100%	100%	–	–
Gustaf E Fastigheter AB	556047-9098	Skövde	100%	100%	–	–
Fastighets AB Lennart Björn Eriksson	556069-1577	Kramfors	68%	68%	–	–
Sigarth AB	556237-1889	Gnosjö	100%	100%	5 000	43,2
Sigarth GmbH	de 116403252	Tyskland	100%	100%	–	–
Sigarth Sp.zo.o.	NIP521-29-73-649	Polen	100%	100%	–	–
Sigarth A S	601377-548959	Turkiet	100%	100%	–	–
AB Sporrong	556221-1820	Stockholm	100%	100%	3 000 000	16,7
Sporrong Produktion OY	0131271-9	Finland	100%	100%	–	–
Sporrong OY	0426646-3	Finland	100%	100%	–	–
OU Sporrong Eesti	10372949	Estland	100%	100%	–	–
Sporrong AS	918437606	Norge	100%	100%	–	–
TI-Gruppen AB	556024-4856	Partille	100%	100%	10 000	11,8
TI-Produkter AB	556242-0082	Partille	100%	100%	–	–
TI-Industrier AB	556058-2461	Malmö	100%	100%	–	–
SUMMA						400,8

Årets förvärv uppgår till 0 Mkr (0 Mkr). Årets försäljningar uppgår till 5,0 Mkr (0 Mkr). Årets kapitaltillskott uppgår till 5,0 Mkr (5,0 Mkr). Årets nedskrivningar uppgår till 36,0 Mkr (5,0 Mkr).

NOT 15 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

Koncernen
Mkr	2015	2014
Ingående balans	0,3	0,5
Tilkommande/Avgående företag	-0,3	–
Nedskrivningar	–	–
Andel av vinst/förlust	–	-0,2
Utgående balans	0,0	0,3
Andel av vinst/förlust anges efter skatt.

KONCERNENS ANDELAR I DE VIKTIGASTE INTRESSEFÖRETAGEN ÄR SOM FÖLJER:

Namn	Tillgångar	Skulder	Intäkter	Resultat efter skatt	Ägarandel
Stella Asset Management AB	0,0 (3,3)	0,0 (0,0)	0,0 (0,0)	0,0 (0,0)	15% (15%)

Stella Asset Management AB

Verksamheten är under avveckling.

NOT 16 ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV

	Innehavare	Antal andelar	Marknadsvärde, Mkr	Bokfört värde i moderbolaget, Mkr
Övriga	Dotterbolag	–	1,1 (1,6)	0,0 (0,0)
Summa		–	1,1 (1,6)	0,0 (0,0)

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller.

NOT 17 LIKVIDA MEDEL

Likvida medel utgöres av kassa och bank.

Banktillgodohavande hos tre större motparter

Summa		33,9	45,7
Övriga	–	–	1,3
DnB NOR	A+	–	–
Swedbank	AA-	32,3	2,6
SEB	A+	1,6	41,8
Bank
Mkr	Rating L/T (dec 2015) Standard & Poor´s	2015	2014

Moderbolagets likvida medel uppgår till 0,5 Mkr (0,2). För koncernens respektive moderbolagets outnyttjade checkräkningskrediter hänvisas till not 25.

NOT 18 KUNDFORDRINGAR

Mkr	2015	2014
Kundfordringar brutto	343,1	317,2
Avgår reservering för värdeminskning	-16,4	-15,9
Kundfordringar netto	326,7	301,3
varav ej förfallna	228,2	207,7
varav förfallna inom 30 dagar	63,3	60,0
vavav förfallna mellan 31 och 60 dagar	9,7	12,0
vavav förfallna mellan 61 och 90 dagar	3,3	5,7
vavav förfallna mellan 91 och 120 dagar	3,0	3,8
vavav förfallna mellan 121 och 150 dagar	2,4	1,8
vavav förfallna mellan 151 och 180 dagar	4,0	1,6
varav förfallna över 180 dagar	12,8	8,8
Reserv för värdeminskning årets ingång (-)	-15,9	-13,9
Fordringar som skrivits bort under året (+)	1,0	0,7
Årets reservering för osäkra kundfordringar (-)	-2,7	-3,0
Återförd ej utnyttjad reservering (+)	1,2	0,3
Reserv för värdeminskning årets utgång (-)	-16,4	-15,9

Per 2015-12-31 uppgick förfallna kundfordringar till 98,5 Mkr (93,7 Mkr) varav 16,4 Mkr (15,9 Mkr) reserverats. Förutom gjord reservering bedöms ej något nedskrivningsbehov föreligga. De förfallna kundfordringarna avser ett antal oberoende kunder vilka tidigare inte haft några betalningssvårigheter. Avseende kundfordringar som ej är förfallna ingår inte några tillgångar för vilka ett nedskrivningsbehov föreligger.

NOT 19 KORTFRISTIGA PLACERINGAR

		Koncernen	Moderbolaget		Koncernen	Moderbolaget
	Antal andelar	Bokfört värde	Bokfört värde	Antal andelar	Bokfört värde	Bokfört värde
Mkr	2015	2015	2015	2014	2014	2014
Ruric	–	–	–	500	0,0	0,0
Summa	–	–	–		0,0	0,0

Kortfristiga placeringar värderas till marknadsvärde baserat på noterade priser eller relevanta värderingsmodeller.

NOT 20 DERIVATINSTRUMENT

	2015		2014
Mkr	Nominellt värde	Verkligt värde	Nominellt värde	Verkligt värde
Utställda säljoptioner	–	–	49,0	-8,2
Summa	–	–	49,0	-8,2

NOT 21 FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats för nedanstående poster:

		Tillgångar värderade
	Låne- och	till verkligt värde via	Tillgängliga
2015-12-31, Mkr Tillgångar i balansräkningen	kundfordringar	resultaträkningen	för försäljning	Summa
Andra långfristiga fordringar	29,7			29,7
Andra långfristiga värdepappersinnehav			1,1	1,1
Kundfordringar och övriga fordringar	335,9	1,1		337,0
Kortfristiga placeringar				0,0
Likvida medel	33,9			33,9
Summa	399,5	1,1	1,1	401,7
		Skulder värderade
		till verkligt värde via	Övriga finansiella
2015-12-31, Mkr		resultaträkningen	skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Skulder till kreditinstitut			517,5	517,5
Leverantörsskulder			148,1	148,1
Konvertibelt lån			89,5	89,5
Övriga skulder			26,9	26,9
Summa		0,0	782,0	782,0
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Värdepapper som innehas för handel				0,0
Derivatinstrument som används för säk		1,1		1,1
ringsändamål
Finansiella tillgångar som kan säljas
-Aktier			1,1	1,1
Summa tillgångar	0,0	1,1	1,1	2,2
Skulder
Finansiella skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Derivatinstrument som innehas för handel				0,0
Derivatinstrument som används för
säkringsändamål				0,0
Summa skulder	0,0	0,0	0,0	0,0

Inga klassificeringar till eller från nivå 3 har gjorts under året.

Värdeförändringen på instrument i kategori 3 utgörs av avyttringar och nedskrivningar som redovisats i resultaträkningen.

48 Noter

		Tillgångar värderade
	Låne- och	till verkligt värde via	Tillgängliga
2014-12-31, Mkr	kundfordringar	resultaträkningen	för försäljning	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Andra långfristiga fordringar	3,1			3,1
Andra långfristiga värdepappersinnehav			1,6	1,6
Kundfordringar och övriga fordringar	313,6			313,6
Kortfristiga placeringar				0,0
Likvida medel	45,7			45,7
Summa	362,4	0,0	1,6	364,0
		Skulder värderade
		till verkligt värde via	Övriga finansiella
2014-12-31, Mkr		resultaträkningen	skulder	Summa
Skulder i balansräkningen Skulder till kreditinstitut			420,4	420,4
Leverantörsskulder			147,8	147,8
Derivatinstrument		8,2		8,2
Konvertibelt lån			87,6	87,6
Övriga skulder			48,0	48,0
Summa		8,2	703,8	712,0
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
– Värdepapper som innehas för handel				0,0
Derivatinstrument som används för säkringsändamål				0,0
Finansiella tillgångar som kan säljas
– Aktier			1,6	1,6
Summa tillgångar	0,0	0,0	1,6	1,6
Skulder
Finansiella skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
– Derivatinstrument som innehas för handel		8,2		8,2
Derivatinstrument som används för säkringsändamål				0,0
Summa skulder	0,0	8,2	0,0	8,2

Inga klassificeringar till eller från nivå 3 har gjorts under året.

Värdeförändringen på instrument i kategori 3 utgörs av nedskrivningar som redovisats i resultaträkningen.

NOT 22 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

Mkr 2015 2014 Koncernen Förutbetalda hyror 3,8 3,6 Övriga 18,7 27,8 Summa 22,5 31,4 Moderbolaget Övriga 0,4 0,4 Summa 0,4 0,4

NOT 23 AVSÄTTNINGAR

Koncernen

Avsättningar har gjorts för pensioner, garantiåtaganden mot kund samt för koncernmässig internvinst. Några avsättningar av kortfristig karaktär har ej gjorts.

Mkr	2015	2014
Ingående balans	5,7	15,2
Ianspråktagna avsättningar	-1,0	-12,2
Sålt dotterföretag	-2,3	–
Nya avsättningar	0,0	2,7
Utgående balans	2,4	5,7
Avsatt till pensioner (se not 31)	68,1	73,1
Utgående balans	70,5	78,8

NOT 24 KONVERTIBELT LÅN

Moderbolaget emitterade ett konvertibelt förlagslån med ett nominellt värde av 98,0 Mkr till 6% ränta den 1 juli 2014. Förlagslånet förfaller den 31 maj 2019 till sitt nominella värde på 98,0 Mkr eller kan konverteras till en kurs av 1 aktie per 20 kr. Värdet på skulddelen respektive egetkapitaldelen (konverteringsrätten) bestämdes vid utgivandet.

Det konvertibla förlagslånet redovisas i balansräkningen enligt följande:

Koncernen och moderbolaget
Mkr	2015	2014
Nominellt värde på konvertibla skuldebrev utgivna 1 juli 2014	98,0	98,0
Egetkapitaldel	-9,6	-9,6
Förutbetalda finansieringskostnader	-1,8	-1,8
Skulddel vid utgivande 1 juli 2014	86,6	86,6
Räntekostnader	2,9	1,0
Skulddel	89,5	87,6

Det verkliga värdet för det konvertibla förlagslånets skulddel uppgick per 31 december 2015 till 89,5 (87,6 Mkr). Det verkliga värdet har beräknats genom användning av diskonterade kassaflöden och är i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

NOT 25 SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Mkr	2015	2014
Koncernen
Skulder till kreditinstitut	66,1	61,0
Skulder avseende finansiell leasing	29,5	24,9
Summa långfristig upplåning	95,6	85,9
Utnyttjad checkräkningskredit	221,3	150,8
Skulder avseende finansiell leasing	13,2	11,6
Factoringkrediter	49,7	67,6
Övriga korta krediter	22,5	32,0
Skulder till kreditinstitut	115,2	72,5
Summa kortfristig upplåning	421,9	334,5
Mkr	2015	2014
Moderbolaget
Utnyttjad checkräkningskredit	199,4	136,0
Skulder till kreditinstitut	115,2	72,5
Summa kortfristig upplåning	314,6	208,5

Av de långfristiga skulderna till kreditinstitut på 95,6 Mkr (85,9 Mkr), förfaller 56,7 (60,0) Mkr till betalning mellan 1 och 2 år, 26,5 (14,8) Mkr till betalning mellan 2 och 5 år samt 12,4 Mkr (11,1) till betalning mer än 5 år efter balansdagens utgång.

Koncernens lån är i allt väsentligt upptagna i SEK och till rörlig ränta. Verkligt värde bedöms därför överensstämma med bokfört värde. Koncernens beviljade checkräkningskrediter uppgår till 294,0 Mkr (332,4 Mkr), varav 221,3 Mkr (150,8 Mkr) är utnyttjade. Övriga krediter uppgår till 100 Mkr (50 Mkr), varav 50 Mkr (0 Mkr) är utnyttjade.

Moderbolagets beviljade checkräkningskrediter uppgår till 243,3 Mkr (279,0 Mkr), varav 199,4 Mkr (136,0 Mkr) är utnyttjade. Övriga krediter uppgår till 100 Mkr (50 Mkr), varav 50 Mkr (0 Mkr) är utnyttjade.

NOT 26 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Mkr	2015	2014
Koncernen
Fastighetsinteckningar	122,7	123,0
Företagsinteckningar	70,9	76,7
Övriga panter	76,7	93,0
Summa	270,3	292,7
Moderbolaget
Övriga panter	0,0	0,0
Summa	0,0	0,0

NOT 27 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

Mkr	2015	2014
Koncernen
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	58,5	66,1
Upplupna räntor	4,1	4,6
Övriga	58,8	83,2
Summa	121,4	153,9
Moderbolaget
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	1,2	1,0
Upplupna räntor	3,3	3,6
Övriga	0,6	0,9
Summa	5,1	5,5

NOT 28 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Mkr	2015	2014
Koncernen
Borgensförbindelser	20,0	21,9
Övriga eventualförpliktelser 1)	2,6	3,9
Summa	22,6	25,8

1) Avser främst återköpsgarantier och framtida lokalhyror.

Moderbolaget
Borgensförbindelser för dotterbolag	91,1	91,1
Summa	91,1	91,1

NOT 29 SKATTER

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT INKOMSTSKATT – KONCERNEN
Mkr	2015	2014
Aktuell skatt	-5,3	-8,3
Uppskjuten skatt	-9,2	3,8
Inkomstskatt	-14,5	-4,5
Aktuell skatt
Årets skattekostnad hänförlig till den utländska verksamheten	-3,3	-6,1
Årets skattekostnad i Sverige	-2,0	-2,2
Summa	-5,3	-8,3
Uppskjuten skatt
Avseende underskottsavdrag	-4,4	3,9
Förändring av obeskattade reserver	1,3	2,3
Förändring av temporära skillnader	-6,1	5,1
Nedskrivningar	–	-7,5
Summa	-9,2	3,8

TEMPORÄRA SKILLNADER I TILLGÅNGARS OCH SKULDERS VÄRDEN, SKATTEMÄSSIGT RESPEKTIVE REDOVISNINGSMÄSSIGT, HAR RESULTERAT I UPPSKJUTNA SKATTESKULDER OCH FORDRINGAR AVSEENDE FÖLJANDE POSTER:

		Obeskattade	Temporära
2015, Mkr	Underskott	reserver	skillnader	Övrigt	Summa
Ingående balans	-11,0	7,9	6,1	0,0	3,0
Valutakursdifferenser	–	0,4	–	–	0,4
Omklassificering	1,7	-1,7	-7,2	–	-7,2
Redovisning i resultaträkningen	4,4	-1,3	6,1	–	9,2
Nedskrivningar	1,9	–	–	–	1,9
Skatt som redovisats i övrigt totalresultat	–	–	–	–	0,0
Utgående balans	-3,0	5,3	5,0	0,0	7,3

De bokförda underskotten beräknas utnyttjas under 2016.

		Obeskattade	Temporära
2014, Mkr	Underskott	reserver	skillnader	Övrigt	Summa
Ingående balans	-18,3	9,7	16,3	0,0	7,7
Valutakursdifferenser	–	–	0,8	–	0,8
Omklassificering	3,2	0,5	-3,7	–	0,0
Redovisning i resultaträkningen	-3,4	-2,3	-5,6	–	-11,3
Nedskrivningar	7,5	–	–	–	7,5
Skatt som redovisats i övrigt totalresultat	–	–	-1,7	–	-1,7
Utgående balans	-11,0	7,9	6,1	0,0	3,0

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT – MODERBOLAGET

Mkr	2015	2014
Aktuell skatt	-0,3	0,0
Uppskjuten skatt	-6,0	-1,8
Skatt på årets resultat	-6,3	-1,8

AVSTÄMNING SKATTESATS – KONCERNEN

Mkr	2015	2014
Nominell skattesats	22,0%	22,0%
Resultat före skatt	32,0	-46,9
Skatt enligt gällande skattesats	-7,0	10,4
Ej skattepliktiga intäkter	0,7	1,5
Ej avdragsgilla kostnader	-2,1	-3,9
Effekt av utländska skattesatser	-1,1	-1,3
Utnyttjande av förlustavdrag som tidigare ej redovisats	–	2,0
Ej aktiverade underskott	-2,1	-5,8
Nedskrivning av uppskjutna skattefordringar	-1,9	-7,6
Skatt hänförligt till föregående år	-1,0	–
Övrigt	–	0,2
Skatt på årets resultat enligt resultaträkning	-14,5	-4,5

AVSTÄMNING SKATTESATS – MODERBOLAGET

Mkr	2015	2014
Nominell skattesats	22,0%	22,0%
Resultat efter finansiella poster och bokslutsdispositioner	-29,0	-17,6
Skatt enligt gällande skattesats	6,4	3,9
Ej avdragsgilla kostnader	-9,8	-1,7
Nedskrivning av uppskjutna skattefordringar	-1,9	–
Skatt hänförligt till föregående år	–	-4,0
Ej aktiverade underskott	-1,0	–
Skatt på årets resultat enligt resultaträkning	-6,3	-1,8

NOT 30 AKTIEKAPITAL

Aktiefördelning	Antal aktier	Antal röster
A-aktier	8 438 563	84 385 630
B-aktier	16 069 829	16 069 829
Summa	24 508 392	100 455 459

NOT 31 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA EFTER AVSLUTAD ANSTÄLLNING

Tabellen nedan visar var i de finansiella rapporterna som koncernens ersättningar efter avslutad anställning är redovisade.

REDOVISNING AVSEENDE FÖRMÅNSBESTÄMDA PENSIONSPLANER:

	2015	2014
Skuld i balansräkningen	68,1	73,1
Redovisning i rörelseresultatet	2,3	6,3
Omvärdering mot övrigt totalresultat	-2,6	7,9

* Kostnader redovisat i rörelseresultatet inkluderar kostnader för tjänstgöring under innevarande år, kostnader för tjänstgöring under tidigare år, nettoräntekostnader samt vinster och förluster vid regleringar.

Koncernen har förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och Norge, som lyder under i stort sett likartade regelverk. Samtliga planer är pensionsplaner baserade på slutlig lön, som ger anställda som omfattas av pensionsplanen förmåner i form av en garanterad nivå på pensionsutbetalningarna under livstiden. Nivån på förmånen beror på de anställdas tjänstgöringstid och lön vid pensioneringstidpunkten. Planerna är i allt väsentligt utsatta för i stort sett likartade risker, som beskrivs nedan. Merparten av utbetalda ersättningar avseende de norska pensionsplanerna görs från planer som är tryggade med kapital som förvaltas av oberoende försäkrings-bolag, det finns dock även ett antal ofonderade planer, främst de svenska men även en del av de norska, för vilka företaget betalar ut ersättningar vid förfallotidpunkt. De norska Försäkringsbolagens verksamhet och placeringsinriktning regleras av nationella bestämmelser och praxis.

De belopp som redovisas i balansräkningen har beräknats enligt följande:

	2015	2014
Nuvärdet av fonderade förpliktelser	4,5	27,2
Verkligt värde på förvaltningstillgångar	-4,9	-24,4
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	68,4	70,4
Skuld i balansräkningen	68,1	73,0

Förändringen i den förmånsbestämda förpliktelsen under året är följande:

		Verkligt värde			Verkligt värde
	Nuvärdet av	på förvaltnings		Nuvärdet av	på förvaltnings
	förpliktelsen	tillgångarna	Summa	förpliktelsen	tillgångarna	Summa
Per 1 januari	97,4	-24,3	73,0	87,3	-22,4	65,0
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år	0,6	0,0	0,6	4,3	0,0	4,3
Räntekostnader / Intäkter	1,7	-0,1	1,6	3,1	-0,7	2,3
	2,3	-0,1	2,2	7,3	-0,7	6,6
Omvärderingar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avkastning på förvaltningstilgångar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,6	0,6
Överföring till avgiftsbestämd plan	-22,2	19,0	-3,2	0,0	0,0	0,0
Vinst / Förlust till följd av ändrade antaganden	0,6	0,0	0,6	7,2	0,0	7,2
	-21,6	19,0	-2,6	7,2	0,6	7,9
Valutakursdifferenser	-1,3	0,5	-0,8	-0,1	0,1	0,0
Avgifter	0,0	-0,2	-0,2	0,0	-2,7	-2,7
Utbetalda ersättningar	-3,9	0,2	-3,6	-4,4	0,7	-3,7
Per 31 december	72,9	-4,8	68,1	97,4	-24,3	73,0
varav pensionsförpliktelser i Norge	13,5	-4,8	8,7	37,1	-24,3	12,8

Av de aktuariella vinsterna och förlusterna var 9 928 tkr hänförligt till ändrade finansiella antaganden, 651 tkr på ändrade erfarenhetsmässiga antagande och resterande skillnad är hänförligt till ändrade demografiska antaganden.

	2015		2014
	Sverige	Norge	Sverige	Norge
Diskonteringsränta	3,5%	4,1%	2,8%	3,0%
Inflation	2,0%	1,8%	1,5%	1,8%
Löneökningar	2,5%	3,8%	2,5%	3,25%
Pensionsökningar	2,0%	0,6%	2,0%	0,1%

Känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för ändringar i de vägda väsentliga antagandena är:

	Förändring i antagande	Ökning av avsättning	Minskning av avsättning
Diskonteringsränta	0,5% (0,5%)	-5,9% (-6,6%)	6,3% (7,4%)
Löner	0,5% (0,5%)	1,0% (0,3%)	-0,8% (-0,2%)
Pensioner	0,5% (0,5%)	5,2% (4,6%)	-4,5% (-4,1%)
Livslängd	1 år (1 år)	4,3% (4,7%)	-4,0% (-4,2%)

Ovanstående känslighetsanalyser baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken är det osannolikt att detta inträffar och förändringar i några av antagandena kan vara korrelerade. Vid beräkning av känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för väsentliga aktuariella antaganden används samma metod (nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen med tillämpning av den s.k. projected unit credit method vid slutet av rapportperioden) som vid beräkning av pensionsskulden som redovisas i rapporten över finansiell ställning.

Förvaltningstillgångarna består i allt väsentligt av obligationer och fast egendom.

Genom sina förmånsbestämda pensionsplaner och sjukvårdsplaner efter avslutad anställning är koncernen exponerad mot ett antal risker, de mest väsentliga riskerna beskrivs nedan:

Tillgångars volatilitet:

Planens skulder är beräknade genom användning av en diskonteringsränta som utgår från bostadsobligationer. Om förvaltningstillgångarna inte uppnår motsvarande avkastning kommer ett underskott att uppstå. De norska planerna innehåller en del aktier (ca 10%) som förväntas överträffa räntan på bostadsobligationerna på lång sikt, men medföra volatilitet och risk kortsiktigt. Övriga tillgångar i de norska planerna utgörs av obligationer (ca 80%) och fastigheter och övriga tillgångar (ca 10%), till allra största delen är innehaven noterade innehav. En mindre del är innehav som värderas genom priser på en sekundärmarknad eller genom etablerade värderingsmodeller.

Förändringar i obligationernas avkastning

En minskning i avkastningen på bostadsobligationer kommer att innebära en ökning av skulderna i planen, även om detta delvis kommer att uppvägas av en ökning i värdet på innehavet av obligationer.

Inflationsrisk

Merparten av planens förpliktelser är kopplade till inflationen, högre inflation leder till högre skulder. De flesta förvaltningstillgångarna är antingen opåverkade av (fast ränta på obligationer) eller svagt korrelerade med (aktier) inflationen, vilket innebär att en ökning i inflationen också kommer öka underskottet.

Livslängdsantaganden

Merparten av pensionsförpliktelserna innebär att de anställda som omfattas av planen ska erhålla förmånerna livet ut vilket medför att höjda livslängdsantaganden resulterar i högre pensionsskulder. Detta är framförallt väsentligt i de svenska planerna i vilka inflationsökningar medför högre känslighet för ändringar i livslängdsantaganden.

Vid fonderade planer ser koncernen till att placeringarna förvaltas enligt den strategi som sätts upp av försäkringsbolagen enligt nationella regler och praxis. Syftet med de nationella reglerna i Norge är att placeringarna ska vara väl diversifierade, varför en värdenedgång på en enstaka placering inte ska ha någon väsentlig inverkan på värdet av de totala förvaltningstillgångarna. Den största andelen av tillgångarna har investerats i obligationer och fast egendom, även om koncernen också investerar i aktier och likvida medel.

Avgifter till planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2015 uppgå till 3 728 tkr. Vägd genomsnittlig löptid för pensionsförpliktelse uppgår till 16 år.

Löptidsanalys avseende förväntade odiskonterade betalningar för pensions- och sjukvårdsförmåner efter avslutad anställning:

	Inom 1 år	1–2 år	2–5 år	>5 år
Pensionsförmåner	3 728	3 801	12 000	41 775

54 Noter

NOT 32 AVYTTRADE DOTTERFÖRETAG

Under året avyttrades dotterföretaget Sävsjö Trähus. Totala värdet av avyttrade tillgångar och skulder, köpeskillingar och påverkan på koncernens likvida medel var enligt följande:

Materiella anläggningstillgångar	3,1
Varulager	4,5
Övriga omsättningstillgångar	24,1
Avsättningar	-2,3
Kortfristiga skulder	-17,1
Realisationsresultat	5,0
Total köpeskilling	17,3
Likvida medel i det avyttrade dotterföretaget	-9,9
Totalt kassaflöde hänförligt till avyttringar av dotterföretag	7,4

NOT 33 FÖRETAGSFÖRVÄRV

Inga förvärv skedde under 2015 och 2014.

NOT 34 UPPLYSNINGAR OM NÄRSTÅENDE

Tibia Konsult AB, som i sin tur ägs till 51 % av Anders Bergstrand och Kristian Bergstrand genom Tibia Intressenter AB, innehar 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB och har på så sätt ett bestämmande inflytande över Midway Holding AB.

Vad gäller bolagets transaktioner med närstående hänvisas till not 5 avseende ersättningar till ledande befattningshavare.

NOT 35 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Midway har under februari 2016, sålt Hakis franska fastighet, halva innehavet i Fastighets AB Lennart B Eriksson samt den mindre av Lundgrens fastigheter.

I mars 2016 såldes dotterbolaget Alab Aluminiumsystem AB till P. Wikström J:r AB. Reavinsten, som uppgick till 13 Mkr, har lagts som en generell reserv för den fortsatta koncentrationen av koncernens verksamhet.

FASTSTÄLLANDE AV RAPPORTERNA ÖVER TOTALRESULTATET OCH BALANSRÄKNINGARNA

Rapporterna över totalresultatet och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman för fastställande den 27 april 2016.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

MALMÖ DEN 10 MARS 2016

Lars Frithiof	Jan Bengtsson	Anders Bergstrand
Styrelsens ordförande	Ledamot	Ledamot

Anders Pålsson Nina Peters Peter Svensson

Ledamot Ledamot Verkställande direktör

VÅR REVISIONSBERÄTTELSE HAR AVGIVITS DEN 16 MARS 2016

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Magnus Willfors Auktoriserad revisor

Huvudansvarig revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Midway Holding AB (publ), org.nr 556323-2536

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Midway Holding AB (publ) för år 2015. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 21–55.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden

för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2015 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Midway Holding AB (publ) för år 2015.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 16 mars 2016 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Bolagsstyrningsrapport 2015

Bolagsstyrningsmodell

Midways bolagsstyrning utgår ifrån svensk lagstiftning såsom aktiebolagslagen, bokföringslagen och årsredovisningslagen. Vidare följer Midway noteringsavtalet med NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen") och Svensk kod för bolagsstyrning. Interna regelverk såsom bolagsordning, styrelsens arbetsordning med VD-instruktion kompletterar de externa regelverken.

Aktieägare

Midways aktier har varit noterade på Stockholmsbörsen sedan 1989. Aktiekapitalet i Midway representeras av A- och B-aktier. Varje A-aktie berättigar till tio röster och varje B-aktie berättigar till en röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och vinst. Per den 31 december 2015 uppgick antalet aktieägare till 3 798 st. För ytterligare information om ägarstruktur, handel och kursutveckling, se sidorna 16-19 i årsredovisningen. Huvudaktieägarna i Midway utövar en aktiv ägarroll. Styrelse och koncernledning kontrollerar sammanlagt 56,3 % av kapitalet och 79,1 % av rösterna i bolaget. Bolagsordningen innehåller inget förbehåll om rösträttsbegränsning.

Bolagsstämma

Högsta beslutande organ är bolagsstämman. Aktieägare som vill delta i bolagsstämma skall vara införd i aktieboken femte vardagen före bolagsstämman samt anmäla sig till bolaget enligt kallelsen.

Kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall ske tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Svenska Dagbladet.

Årsstämma 2015

Verkställande direktören informerade årsstämman om koncernens utveckling och ställning samt kommenterade resultatet för 2014 och första kvartalet 2015. Under årsstämman gavs aktieägarna möjlighet att ställa frågor till styrelse och VD, vilka besvarades under årsstämman. Årsstämman fastställde den av styrelsen och verkställande direktören avlämnade årsredovisningen och koncernredovisningen för 2014, beslöt om disposition av bolagets resultat samt beviljade styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet. Stämman fattade även beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

Valberedningen redovisade motiven till lämnade förslag. Stämman beslutade om ersättningar till styrelse och revisor i enlighet med valberedningens förslag. Till styrelseledamöter omvaldes Jan Bengtsson (Tekn Lic), Lars Frithiof (ordförande, Fil kand), Anders Bergstrand (Civ ing, Ekonomie magister), Anders Pålsson (Civ ek) samt nyvaldes Nina Peters (MsC. Economics and Business Adm.). Samtliga styrelseledamöter var närvarande vid stämman. Vidare var Pricewaterhouse-Coopers AB genom huvudansvarig revisor Magnus Willfors närvarande. För uppgifter om styrelsens ledamöter, revisorer och verkställande direktören, se sidorna 58–59 i årsredovisningen.

Valberedning

På förslag från Tibia Konsult AB beslöt årsstämman att valberedningen skulle bestå av tre ledamöter med Jan Bengtsson som ordförande och Anders Bergstrand (representerande Tibia Konsult AB) och Mats Nilstoft som ledamöter. Tibia Konsult AB äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB.

Valberedningen har de uppgifter som följer av Svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman och på bolagets hemsida.

Styrelse

Under räkenskapsåret genomfördes åtta protokollförda styrelsemöten, varav ett per telefon. I anslutning till årsstämman hölls ett konstituerande styrelsemöte där beslut fattades om firmateckning, styrelsens arbetsordning, VD-instruktion och plan för ordinarie styrelsemöten under året. Fyra av styrelsemötena har hållits inför delårsrapporter. Ett styrelsemöte ägnades åt strategisk inriktning och verksamhetsplanering inför 2016. Vid samtliga styrelsemöten har styrelsen varit fulltalig och VD har deltagit som föredragande. Sekreteraruppgifterna i styrelsen har under 2015 fullgjorts av advokaten Peter Oscarsson.

Inom styrelsen finns inga särskilda kommittéer. Ordföranden Lars Frithiof har ansvarat för att förhandla lön och andra villkor med VD. Ordföranden Lars Frithiof liksom styrelseledamöterna Nina Peters och Anders Pålsson är oberoende i förhållande till bolaget och de större aktieägarna. Styrelseledamoten Anders Bergstrand är delägare i Tibia Konsult AB som äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB.

Styrelsen genomförde under 2015 den årliga utvärderingen av sitt arbete. Samtliga styrelseledamöter besvarade en omfattande enkät, varefter ordföranden sammanställde och redovisade resultatet.

Ytterligare information om styrelsens ledamöter lämnas på sidan 58.

Revision

Det registrerade revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserade revisorn Magnus Willfors som huvudansvarig revisor, är vald till revisor intill slutet av nästa års årsstämma. Vid årets första styrelsemöte redogör revisorn för sina iakttagelser i samband med granskningen av koncernens interna kontroll och bokslut.

Intern kontroll

Den finansiella rapporteringen följer de lagar och regler som gäller för bolag noterade på Stockholmsbörsen. Därutöver finns det interna instruktioner, rutiner, system och en roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll. Koncernens resultat och utveckling följs upp månadsvis och rapporteras med analyser och kommentarer till styrelsen.

Midway har ingen särskild granskningsfunktion (internrevision), då styrelsen gjort bedömningen att det inte finns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra förhållanden som motiverar en sådan funktion.

Information

Midways informationsgivning till aktieägarna och andra intressenter, som följer noteringsavtalet med Stockholmsbörsen, sker via offentliggörande av pressmeddelanden, boksluts- och delårsrapporter samt årsredovisning. Vidare lämnas information på bolagets hemsida (www.midwayholding.se). Informationspolicyn regleras i ett, av styrelsen fastställt, dokument.

Avvikelser från Kodens regler

• Styrelseledamoten Jan Bengtsson har varit ordförande i valberedningen och har tillsammans med styrelseledamoten Anders Bergstrand varit i majoritet i valberedningen. Skälet till avvikelsen har varit deras stora ägande. Anders Bergstrand (som representant för Tibia Konsult AB) kontrollerade 50,4 % och Jan Bengtsson 24,9 % av samtliga röster i bolaget.

• Styrelsen har, på grund av sin ringa storlek, funnit det ändamålsenligt att inte utse något särskilt revisionsutskott och inte heller något särskilt ersättningsutskott.

Styrelse

Lars Frithiof Ordförande

Jan Bengtsson Ledamot

Marknadspotential AB

Invald Midway: 1990

Född: 1944

Född: 1946 Utbildning: Fil kand. Lunds Universitet Styrelseordförande: Comsys AB Styrelseledamot: Orkaden AB Tidigare erfarenhet: VD E.ON Sverige, VD Sydkraft Innehav Midway: 29 200 B-aktier (varav 11.700 genom kapitalförsäkring), 116.800 kr B-konvertibler (varav 46.800 kr genom kapitalförsäkring) Invald Midway: 1996

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

Utbildning: Teknologie lic examen, Chalmers Tekniska Högskola Styrelseordförande: Rosenblad Design Group Inc USA,

Styrelseledamot: Liljeholmens Stearinfabriks AB, Swedeship Marine AB, Arctic

Innehav Midway: Via bolag totalt 2 781 592 aktier, varav 2 465 900 A-aktier, samt 11 762 940 kr konvertibler, varav 10 129 640 kr A-konvertibler

Anders Bergstrand Ledamot

Engineering AB, Surgical Science AB Tidigare erfarenhet: VD Logistema

Född: 1978 Utbildning: Civilingenjör Lunds Tekniska Högskola, Ekonomie Magister Lunds Universitet Styrelseordförande: Tibia Konsult AB, Liljeholmens Stearinfabriks AB Styrelseledamot: Skåne-möllan AB Tidigare erfarenhet: Konsult Accenture Innehav Midway: 6 000 B-aktier, 24 000 kr B-konvertibler. Är även, via bolag, delägare i Tibia Konsult AB som äger 10 279 341 aktier, varav 4 479 100 A-aktier samt 41 117 360 kr konvertibler, varav 17 916 400 kr A-konvertibler Invald Midway: 2008

Anders Pålsson Ledamot Född: 1958

Utbildning: Civilekonom Lunds Universitet Styrelseordförande: Lammhult Design Group AB, GARO AB Styrelseledamot: NIBE Industrier AB, Trioplast AB, Malmö FF Tidigare erfarenhet: VD Hilding Anders International AB Innehav Midway: – Invald Midway: 2013

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

Nina Peters Ledamot Född: 1967 Utbildning: Msc. Economics and Business Administration, Handelshögskolan i

Stockholm Tidigare erfarenhet: Konsult vid Svenska Exportrådet i Madrid, Projektledare vid The Boston Consulting Group, Handelssekreterare och chef för Svenska Exportrådet i Haag. Numera delägare Egon Zehnder. Innehav Midway: – Invald Midway: 2015

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

Koncernstab

Peter Svensson

Verkställande direktör Född: 1952 Anställd Midway: 1989 Utbildning: Civilekonom, Lund Tidigare erfarenhet: 1984-1989 Skåne-Gripens koncernledning Innehav Midway: 446 155 aktier, varav 343 100 A-aktier, 1 794 940 kr konvertibler, varav 1 372 400 kr A-konvertibler Kontakt: peter@midwayholding.se

Sofia Svensson

Affärsutveckling Född: 1978 Anställd Midway: 2013 Utbildning: Civilingenjör Kemiteknik/Technology Management, Lunds Tekniska Högskola Tidigare erfarenhet: Managementkonsult PwC Anställd Midway: 2013 Innehav Midway: 1 900 B-aktier, 7 600 kr B-konvertibler Kontakt: sofia@midwayholding.se

Leif Göransson

Finanschef Född: 1955 Anställd Midway: 1989 Utbildning: Civilekonom, Lund Tidigare erfarenhet: Ekonom på Skåne-Gripen Innehav Midway: 241 755 aktier varav 10 514 A-aktier, 920 420 kr konvertibler, varav 42 040 kr A-konvertibler Kontakt: leif@midwayholding.se

Åsa Olofsson

Administration Född: 1971 Anställd Midway: 2008 Innehav Midway: – Kontakt: asa@midwayholding.se

Ulrika Nelander

Koncerncontroller Född: 1970 Anställd Midway: 2014 Innehav Midway: – Kontakt: ulrika@midwayholding.se

Revisorer Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Huvudansvarig: Auktoriserad revisor Magnus Willfors, född 1963. Ordinarie revisor sedan 2013.

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till årsstämman i Midway Holding AB (publ), org nr 556223-2536

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2015 på sidorna 57-59 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vi har läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.

Vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats, och att dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen.

Malmö den 16 mars 2016 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 27 april 2016 kl.16.00 på Hotell Scandic S:t Jörgen, Stora Nygatan 35, Malmö.

Rätt till deltagande

Rätt att delta i stämman har den, som dels upptagits som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken avseende förhållandena torsdagen den 21 april 2016 och som dels senast torsdagen den 21 april 2016 kl 12.00 till bolaget anmäler sin avsikt att delta i stämman.

En aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB för att få delta i stämman. Sådan registrering måste vara verkställd senast torsdagen den 21 april 2016. Detta innebär att aktieägaren i god tid före denna dag måste meddela sin önskan härom till förvaltaren.

Anmälan om deltagande i stämman görs på bolagets hemsida: www.midwayholding.se, genom e-post till midway@midwayholding.se, skriftligen under adress Midway Holding AB, Gustav Adolfs Torg 47, 211 39 Malmö eller per telefon 040-30 12 10.

Vid anmälan uppges namn, person- eller organisationsnummer, antal aktier och telefon-nr.

Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar biläggas anmälan. Fullmaktsformulär laddas ner på vår hemsida www.midwayholding.se

Ekonomiska rapporter

Onsdagen den 27 april 2016

Årsstämma och delårsrapport för januari–mars 2016

Onsdagen den 17 augusti 2016

Halvårsrapport för januari–juni 2016

Onsdagen den 26 oktober 2016

Delårsrapport för januari–september 2016

Tisdagen den 7 Februari 2017

Bokslutskommuniké för 2016

Adresser

Koncernen

Midway Holding AB

Gustav Adolfs Torg 47

211 39 Malmö Tel: 040-30 12 10 Fax: 040-30 13 11 www.midwayholding.se midway@midwayholding.se

Handelsföretag

Cbiz Partner AB

Norra Boarpsvägen 4 563 91 GRÄNNA Tel: 0390-102 11 Fax: 0390-102 24 www.cbiz.se info@cbiz.se

Gustaf E Bil AB

Kaplansgatan 34 541 34 SKÖVDE Tel: 0500-44 48 00 Fax: 0500-44 48 09 www.gustafebil.se info@gustafebil.se

Hammarsmedsgatan 30 542 35 MARIESTAD

Truvegatan 5 531 40 LIDKÖPING

Badhusgatan 28 534 50 VARA

AB Sporrong

Hemvärnsgatan 11 Box 6042 171 06 SOLNA Tel: 08-446 54 50 Fax: 08-622 66 72 www.sporrong.com sporrong@sporrong.se

Normann Olsen Maskin AS

Postboks 55 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 00 Fax: +47-67 17 84 80 www.nom.no nom@nom.no

Norgeodesi AS

Postboks 91 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 15 37 80 www.norgeodesi.no firmapost@norgeodesi.no

Normann Olsen Tilhenger AS

Postboks 39 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 10 www.notas.no lot@notas.no

Teknikföretag

Alab Aluminiumsystem AB

890 54 TREHÖRNINGSJÖ Tel: 0662-51 21 00 Fax: 0662-51 21 23 www.alab.com info@alab.com

Byggnadsaktiebolaget Lennart Eriksson

Box 223 872 25 KRAMFORS Tel: 0612-71 14 10 Fax: 0612-71 18 54 www.lebygg.com info@lebygg.com

Eribel Production AB

Gränsvägen 6 518 40 SJÖMARKEN Tel: 033-724 23 00 Fax: 033-724 23 30 www.eribel.se production@eribel.se

FAS Converting Machinery AB

Ynglingavägen 62 245 65 HJÄRUP Tel: 0411-692 60 Fax: 0411-127 40 www.fasconverting.com info@fasconverting.com

HAKI AB

289 72 SIBBHULT Tel: 044-494 00 Fax: 044-494 72 www.haki.se info@haki.se

HAKI A/S

Erhvervsvej 16 DK-2600 GLOSTRUP Danmark Tel: +45-44 84 77 66 Fax: +45-44 84 46 05 www.haki.dk info@haki.dk

HAKI AS

Postboks 444 NO-3002 DRAMMEN Norge Tel: +47-32 22 76 00 Fax: +47-32 22 76 76 www.haki.no info@haki.no

HAKI Ltd

Magnus Tame Valley Industrial Estate TAMWORTH Staffordshire B77 5BY England Tel: +44-1 827 28 25 25 Fax: +44-1 827 25 03 29 www.haki.co.uk info@haki.co.uk

HAKI SAS

BTP Montage SAS 13 Rue des Entrepreneurs Zac de l´Ambrésis F-77270 VILLEPARISIS Frankrike Tel: +33-1 64 67 29 29 Fax: +33-1 64 67 71 64 www.haki.fr haki@haki.fr

HAKI Hungary Kft

Kistályai u. 10 HU-3300 EGER Ungern Tel/Fax: +36-363 11 442 www.haki.hungary.hu info@hakihungary.hu

HAKI Sp.z.o.o

ul. Janka Wiśniewskiego 20 81-969 GDYNIA Polen Tel: +48-58 664 24 44 Fax: +48-58 664 02 00

HAKI Australia PTY Ltd

GPO Box 473 SYDNEY NSW 2001 Australien

Landqvist Mekaniska Verkstad AB

Fåglum Godegården 659 465 96 NOSSEBRO Tel: 0512-542 00 Fax: 0512-543 48 www.landqvistmekaniska.se info@landqvistmekaniska.se

Lundgren Machinery AB

Box 93 245 21 STAFFANSTORP Tel: 040-46 25 00 Fax: 040-46 22 36 www.lundgrenmachinery.se info@lundgrenmachinery.se

MidTrailer AB

Svetsaregatan 576 33 SÄVSJÖ Tel: 0382-672 60 Fax: 0382-672 69 www.midtrailer.se info@midtrailer.se

Sävsjösläpet AB

Svetsaregatan 576 33 SÄVSJÖ Tel: 0382-672 60 Fax: 0382-672 69 www.midtrailer.se info@midtrailer.se

Onrox AB

Jägersrovägen 204 213 77 MALMÖ Tel: 040-650 02 00 Fax: 040-650 02 99 www.onrox.se info@onrox.se

Sigarth AB

Box 45 330 33 HILLERSTORP Tel: 0370-254 00 Fax: 0370-253 00 www.sigarth.se info@sigarth.se

Stans & Press i Olofström AB

Stålvägen 1 290 62 VILSHULT Tel: 0454-77 24 00 Fax: 0454-77 24 01 www.stanspress.se info@stanspress.se

Sävsjö Trähus AB

Box 34 576 21 SÄVSJÖ Tel: 0382-616 60 Fax: 0382-614 07 www.savsjotrahus.se hus@savsjotrahus.se