MIDWAY HOLDING

Årsredovisning 2014

Midway skall, i en decentraliserad organisation, bedriva verksamhet inom Teknik och Handel i syfte att skapa en långsiktigt hög värdetillväxt och utdelning till sina aktieägare.

INNEHÅLL

3 Året i korthet
4 VD har ordet
7 Verksamheten
8 Teknikföretag
14 Handelsföretag
16 Midway-aktien
20 Tio år i sammandrag

ÅRSREDOVISNING

22 Förvaltningsberättelse
24 Koncernens rapport över totalresultatet
25 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
26 Koncernens balansräkning
28 Koncernens kassaflödesanalys
29 Moderbolagets resultaträkning
29 Moderbolagets eget kapital
30 Moderbolagets balansräkning
31 Moderbolagets kassaflödesanalys
32 Redovisningsprinciper och riskredovisning
39 Noter
53 Revisionsberättelse
54 Bolagsstyrningsrapport
55 Styrelse
56 Koncernstab, Revisorer
57 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten, Årsstämma
58 Adresser

Året i korthet

	NETTOOMSÄTTNING, MKR
	2014	2013	2012	2014	2013	2012
Teknikföretag	1 476	1 456	1 417	30	19	11
Handelsföretag	889	921	895	15	1	4
Centralt, inkl intressebolag	–	–	–	-17	-19	-17
Summa rörelsen för omsturktureringsnetto	2 365	2 377	2 312	28	1	-2

Omstruktureringsnetto				-67	-12	–
Summa rörelsen efter omstruktureringsnetto				-39	-11	-2
Finansnetto				-8	-7	-10
Resultat före skatt				-47	-18	-12
Årets skattekostnad				-5	3	-2
Årets resultat				-52	-15	-14

Nettoomsättningsutveckling 2004–2014 Resultat före skatt 2004–2014

Sverige 58 % 1 361 Mkr

Övriga Norden 26 % 626 Mkr

Övriga 16 % 378 Mkr

2014 har präglats av

Fortsatt koncentration
Omfattande omstrukturering
Kapitalförstärkning

Midway skall, i en decentraliserad organisation, bedriva verksamhet inom Teknik och Handel i syfte att skapa en långsiktigt hög värdetillväxt och utdelning till sina aktieägare. Målsättningen är att koncernen skall ha en avkastning på eget kapital före skatt på 15 %.

Koncentration

Under våren 2013 påbörjades arbetet med att omvandla koncernen från ett konglomerat med bred inriktning och många ingående bolag till ett smalare med färre men större företag. Målsättningen är, förutom att minska koncernens nettolåneskuld och förstärka den finansiella ställningen, att i framtiden bedriva en mer koncentrerad och fokuserad verksamhet. Flera rörelser, som inte bedöms kunna utgöra en bas kring vilken Midway kan bygga ett expansivt affärsområde, kommer att säljas på ett ekonomiskt försvarbart sätt. Eftersom ekonomiskt utfall prioriteras före tid är koncentrationsprocessen utdragen. För att inte vara begränsad i möjligheterna att långsiktigt utveckla dotterbolagen under omställningsfasen genomfördes i maj 2014 en företrädesemisson av konvertibler på 98 Mkr. Konvertiblerna har konverteringskurs 20 kr och löper med sex procents ränta. Lånet förfaller den 30 juni 2019.

I december 2014 såldes Sävsjö Trähus till Eksjöhus Industrier. Tillträdet skedde i januari varför reavinsten, 5 Mkr, redovisas i Q1 2015.

Avveckling av förlustverksamheter

Sigarths satsning i Turkiet inleddes 2007. Alltsedan starten har efterfrågan i Europa varit svag. Detta tillsammans med en ökad politisk oro i Turkiet ledde under hösten 2014 till en omvärdering av möjligheterna att, inom överskådlig tid, nå lönsamhet. Under Q3 fattades därför beslut om att lägga ner verksamheten. Avvecklingen beräknas vara helt avslutad under Q2 2015. Någon kostnad utöver den omstruktureringskostnad på -22 Mkr och de -6 Mkr som Sigarths turkiska verksamhet belastat 2014 års rörelseresultat bedöms inte tillkomma.

Normann Olsens satsning på Liftway som Manitouåterförsäljare i Sverige nådde inte samma fina lönsamhet som i Norge. Efter att Manitou sagt upp avtalet med Liftway fattades under Q4 beslut om att avveckla Liftway. Arbetet avslutades under 2014 och några kostnader utöver de -7 Mkr som belastat 2014 års omstruktureringsnetto och de -4 Mkr som Liftway belastat Normann Olsens ordinarie rörelseresultat tillkommer inte.

Hakis verksamhet i Frankrike, som har varit helt inriktad på byggsektorn, har i huvudsak utgjorts av uthyrning av stämp (stöd vid gjutning av betongvalv). Hakis nya marknadsstrategi är, förutom att den baseras på ställningssystem, i allt högre grad inriktad på marknader utanför byggsektorn, såsom offshore och industriunderhåll. Detta i kombination med bedömningen att den svaga franska byggmarknaden inte kommer att stärkas i närtid ledde till beslutet att avveckla stämpverksamheten.

Omstruktureringen av den franska verksamheten beräknas kosta 15 Mkr, vilket har belastat 2014 års omstruktureringsnetto. Utöver detta har den franska verksamheten belastat Hakis ordinarie rörelseresultat med -10 Mkr.

Övrig omstrukturering

Värdet på tillgångar relaterade till övriga pågående förändringar i koncernen har skrivits ned med -15 Mkr. Goodwill har skrivits ned med -10 Mkr och en omvärdering av en tidigare reserverad tilläggsköpeskilling avseende Landqvist Mekaniska har belastat omstruktureringsnettot

Justerat för omstruktureringsnetto och resultatet i nedlagda verksamheter uppgick 2014 års resultat före skatt till 32 Mkr.

med -3 Mkr. I omstruktureringsnettot, som uppgick till -67 Mkr, ingår också den reavinst på 5 Mkr som uppstod vid Gustaf E Bils försäljning av verksamheten i Borås.

Justerat resultat 2014, Mkr

Omstruktureringar
Sigarth i Turkiet	-22
Normann Olsen i Sverige	-7
Haki i Frankrike	-15
Nedskrivning av goodwill	-10
Kostnadsförd köpeskilling	-3
Övriga nedskrivningar	-15
Reavinst i Gustaf E Bil Borås	5
Summa omstruktureringsnetto	-67
Resultat i nedlagda verksamheter
Sigarth Turkiet	- 6
Normann Olsen i Sverige	- 4
Haki i Frankrike	-10

Sålda verksamheter

Rörelseresultat i Sävsjö Trähus	8
Summa sålda verksamheter	8
Summa justerat resultat 2014	-79

Summa resultat i nedlagda verksamheter -20

Midways rörelseresultat för 2014 uppgick till -39 Mkr. De ovan beskrivna resultatposterna kan isoleras till 2014 och förväntas således inte påverka framtida resultat. Justerat för dessa poster uppgick rörelseresultatet till 40 Mkr och resultatet före skatt till 32 Mkr. För 2013 uppgick det, på motsvarande sätt, justerade resultatet till 0 Mkr. Avkastningsmålet 15 % på eget kapital före skatt motsvarar 70 Mkr i resultat före skatt.

Stora förändringar under 2014

Året präglades av förändringar. Konvertibelemissionen förstärkte kassan med 98 Mkr. Kostnader togs för avveckling av verksamheter där vi inte sett någon möjlighet att nå tillfredsställande lönsamhet. Gustaf E Bils Boråsavdelning och Sävsjö Trähus såldes - båda med reavinst.

Rejäla förbättringar i vissa bolag

De senaste årens satsningar på Haki, såväl på marknad som på produktutveckling och produktion, har börjat bära frukt.
Gustaf E Bil redovisar återigen, som en effekt av den genomförda omstruktureringen, vinst.
Ett tydligt och långsiktigt säljfokus har resulterat i att Eribel växte och dubblerade sin produktionstakt under 2014.
Alab har, genom effektivare processer, lyft sin rörelsemarginal samtidigt som man stärkt sin ställning på marknaden.

Vi är ännu inte där vi ska vara – ett Midway som bedriver en mer koncentrerad och fokuserad verksamhet med en avkastning på eget kapital före skatt på 15 % – men under 2014 har vi tagit oss en bit på vägen.

Bolagen inom Midway-koncernen

Midway är ett konglomerat bestående av 15 helägda och ett majoritetsägt bolag, som är indelade i två segment – Teknikföretag och Handelsföretag. Segmentet Teknik består av tillverkande företag och Segmentet Handel består av företag med handel som sin primära verksamhet.

TEKNIKFÖRETAG	HANDELSFÖRETAG
Alab	Cbiz
FAS Converting	Gustaf E Bil
Lundgren Machinery	Normann Olsen
Haki	Sporrong
Onrox
Eribel
Landqvist Mekaniska
Stans & Press
Midtrailer
Byggnads AB Lennart Eriksson
Sigarth
Sävsjö Trähus

På kommande sidor avser siffor markerade med * rörelseresultat exklusive omstruktureringsnetto och siffror markerade med ** rörelseresultat inklusive rörelserelaterade finansintäkter.

8 Teknikföretag

Alab

www.alab.com

Alab är ett av Sveriges ledande företag för måttbeställda, glasbärande profilkonstruktioner i aluminium och stål för byggbranschen. Bolaget konstruerar, tillverkar och marknadsför kundorderspecifika glasbärande fasadelement, dörrar, fönster, tak och inglasningar i sin fabrik i Trehörningsjö utanför Örnsköldsvik. Marknaden bearbetas av en rikstäckande säljorganisation. Bolaget startade 1967 och har ett 50-tal anställda.

Bolaget marknadsför och tillverkar även ett inglasningssystem, Season, för balkonger och altaner. Produkten är främst framtagen för privatmarknaden.

Bolaget har under 2014 arbetat intensivt med att höja lönsamhetsnivån, genom förfinat offertarbete, högre effektivitet i produktionen och tydligare ekonomisk styrning. Åtgärderna har gett resultat. Rörelsemarginalen har ökat med ca 10 procentenheter under året.

	2012	2013	2014
Omsättning	98	110	103
Rörelseresultat	4	1	2

Fas Converting

www.fasconverting.se

FAS Converting utvecklar, producerar och marknadsför utrustning för konvertering av plastmaterial till produkter på rulle. Till största delen handlar det om sopsäckar i olika utföranden av återvunnen plast samt industrifilm. Marknadsnischen är smal med relativt stora kunder, vilket i sin tur leder till få men relativt sett stora affärer av projektkaraktär. Västeuropa och USA är de två viktigaste marknaderna och svarar för mer än 75% av FAS Convertings omsättning. Dock har Östeuropa och Mellersta Östern de senaste två åren vuxit kraftigt. Marknaderna bearbetas med egna insatser och med agenter.

Marknaden har succesivt stärkts för FAS de senaste åren. Försäljning på historiskt starka marknader har kompletterats med bearbetning av nya geografiska markander.

	2012	2013	2014
Omsättning	42	50	62
Rörelseresultat	-8	-3	1

Lundgren Machinery

www.lundgrenmachinery.se

Lundgren Machinery bildades 1912 i Malmö. Då bestod tillverkningen av komponenter och maskiner. 1982 gick flytten till Hjärup där bolaget fortfarande finns kvar.

Maskiner med fokus på mekanik, pneumatik, automation och elektronik är Lundgrens kärna

Bolaget tillverkar egna produkter för resning och förslutning av lådor och tråg samt maskiner för kapsylering av flaskor och dunkar. Maskinerna marknadsförs under varumärket IBS. Kunder finns oftast inom branscherna livsmedel, läkemedel, petrokemi och distributionscentraler. Vidare är Lundgren Machinery uppdragstillverkare med ansvar för hela processen från beredning till leverans samt i vissa fall även för installation hos kund.

Hösten 2013 tappade bolaget sin största kund TetraPak, som då stod för ca 90% av omsättningen. Under första halvåret 2014 fasades kunden ut och ett nytt Lundgrens har formats under hösten. För jämförbar verksamhet har bolaget stärkts både avseende omsättning och lönsamhet. Flertalet nya kundrelationer har etablerats och bolaget har en bra grogrund inför 2015.

	2012	2013	2014
Omsättning	160	154	60
Rörelseresultat	9	5	3*

Haki www.haki.se

Haki utvecklar och tillverkar säkra och ergonomiska ställnings- och väderskyddssystem. Användningsområdet för Hakis produkter är brett. Utanför den traditionella användningen inom byggsektorn så används det t. ex. vid reparation och underhåll av broar, vid underhåll inom processindustrin, inom varvsindustrin och inom offshoreindustrin. En fördel inom dessa användningsområden är Haki-systemets lämplighet vid hängande montage, att det är ett säkert ställningssystem och att det är snabbt och effektivt att montera.

Haki har funnits på marknaden i över 50 år och bedriver idag aktiv försäljning med utgångspunkt från Skandinavien, Storbritannien, Frankrike och Australien. Produktion sker i Sibbhult, Sverige, där också huvudkontoret ligger, i Ungern och i Polen.

Haki har historiskt fokuserat på byggsektorn, men har sedan några år tillbaka utökat sin markandsbearbetning mot off-shore och industriunderhåll.

	2012	2013	2014
Omsättning	354	392	470
Rörelseresultat	2	6	21*

Onrox och Eribel

www.onrox.se www.eribel.com

Onrox och Eribel är kontraktstillverkare inom elektronik. På uppdrag av både små och stora teknikföretag tar bolagen ett helhetsansvar med allt från konstruktion, inköp, produktion, montering till slutleverans och service.

Med effektiva och moderna produktionsanläggningar klarar Onrox snabba omställningar, allt ifrån korta prototypserier till större serievolymer, vilket Eribel kompletterar med ett fokus på långa serier. Styrkan hos bolagen är att vara kundens helhetsleverantör och tillverkningsresurs från idé till serieleverans.

Inom flertalet områden, t. ex. försäljning och inköp, samarbetar bolagen.

Eribel har under 2014 växt kraftigt med ökad orderingång på traditionell tillverkning, men framförallt från det breddade erbjudandet med montering och logistiklösningar. Onrox har däremot under 2014 upplevt en något pressad marknad och har haft fokus på effektivisering av produktion. Framgent ligger fokus på försäljning för Onrox och under det kommande året kommer samarbetet mellan bolagen att intensifieras.

ERIBEL

	2012	2013	2014
Omsättning	152	127	169
Rörelseresultat	5	3	2*

ONROX

	2012	2013	2014
Omsättning	113	97	102
Rörelseresultat	1	2	-1

Landqvist Mekaniska och Stans & Press

www.landqvistmekaniska.se www.stanspress.se

Landqvist Mekaniska och Stans & Press är två mekaniska verkstäder inriktade på legotillverkning. De arbetar till största del med internationella industrikunder, men även med mindre regionala aktörer.

Båda arbetar med kvalificerade komponenter i små och medelstora serier och har kompletterande maskinparker och därmed också kundportföljer. De fokuserar på hög kvalitet och god leveranssäkerhet och har en modern och effektiv maskinpark.

Verksamheten i Landqvist Mekaniska bedrivs i Fåglum och Stans & Press har tre produktionsenheter i Vilshult, Blomstermåla respektive Ronneby.

Landqvists Mekaniska har under året presterat mycket starkt och visar fortsatt en god rörelsemarginal. Under 2014 har Stans & Press vidtagit omfattande åtgärder för att förbättra lönsamheten och under kvartal 4 har vi sett resultat av detta. Bolaget har fokuserat på effektivitetsförbättringar, den förlustbringande verksamheten i Olofström har avvecklats och nya kundrelationer har etablerats.

LANDQVIST MEKANISKA

	2012	2013	2014
Omsättning	30	37	38
Rörelseresultat	8	11	12

STANS & PRESS

	2012	2013	2014
Omsättning	120	114	104
Rörelseresultat	0	1	-3

Midtrailer

www.midtrailer.se

Midtrailer utvecklar, tillverkar, marknadsför och finansierar släpvagnar och har lång erfarenhet av specialbyggnationer. Företaget arbetar med fyra varumärken; Sävsjösläpet, Reko Trailer, Niwe Trailer och Erde och erbjuder även ett komplett sortiment av tillbehör och reservdelar.

Företaget är Sveriges näst största aktör inom släpvagnsbranschen både avseende försäljning och uthyrning. Vagnar för uthyrning säljs direkt till kund och ett nätverk av återförsäljare står för den direkta försäljningen till slutanvändare. Helhetslösningar erbjuds och ofta används vagnarna i en affär där kunden behöver hjälp med att hantera både finansiering, administration, service och reservdelar.

För att förbättra lönsamheten har viss tillverkning flyttats till Östeuropa under 2014. Full effekt väntas lönsamhetsåtgärderna få under 2015.

	2012	2013	2014
Omsättning	86	85	81
Rörelseresultat	0**	4**	1**

Byggnads AB Lennart Eriksson

www.lebygg.com

Byggnads AB Lennart Eriksson är ett bygg- och fastighetsföretag. Byggrörelsen verkar lokalt i Ådalen, mestadels i Kramfors men även i Härnösand och Sollefteå. Fastigheterna är centralt belägna i Kramfors och består av bostäder och kontors- och butikslokaler.

Byggnads AB Lennart Eriksson har varit verksamma sedan slutet av 1950-talet och har således en lång erfarenhet av byggentreprenad, byggservice och fastighetsförvaltning.

Midways ägarandel uppgår till 67,7 %.

Tappet i omsättning och rörelseresultat för 2014 jämfört med 2013 är hänförbart till byggrörelsen.

	2012	2013	2014
Omsättning	57	94	55
Rörelseresultat	5	6	2

Sigarth

www.sigarth.se

Sigarth utvecklar, tillverkar och säljer kundanpassade produkter till främst radiatorbranschen. Produktprogrammet består av patenterade upphängningsanordningar för radiatorer – Monclac. Vidare tillverkas sidoplåtar och galler till radiatorer samt ventilationsdon och vissa produkter på lego. Bolaget startades 1955 med en något annan inriktning, men redan i början av 60-talet startades produktion av radiatordelar.

Sigarth säljer sina produkter på, i huvudsak, den tyska, polska, belgiska och nordiska marknaden. Endast 15 % av omsättningen avser Sverige. Huvudkontoret ligger i Hillerstorp där även produktion bedrivs. Bolaget har även produktionsenheter i Polen samt ett försäljningsbolag i Tyskland.

Den turkiska verksamheten, har sedan starten 2007 dragits med stora förluster orsakat av svårigheten att bearbeta en helt ny geografisk marknad under lågkonjunktur. Hösten 2014 togs beslutet att avveckla den turkiska verksamheten. Kostnaderna för detta är tagna 2014.

Den övriga verksamheten har vidtagit åtgärder för att öka effektiviteten och under 2015 förväntas effekterna av detta slå fullt ut.

	2012	2013	2014
Omsättning	117	118	119
Rörelseresultat	-9	-8	-5*

Sävsjö Trähus

www.savsjotrahus.se

Den 7 januari 2015 överläts bolaget till Eksjöhus Industrier AB.

	2012	2013	2014
Omsättning	100	89	117
Rörelseresultat	-2	-3	8

14 Handelsföretag

Cbiz är ett import- och grossistföretag, med fokus på radiostyrda produkter, där bolaget är den ledande grossisten i Norden. Bolaget representerar världsledande varumärken som Silverlit, Scalextric, Wowwee och New Bright. Utöver det arbetar man med de egna varumärkena TopRaiders, TechToys och Gametech. Produktportföljen kompletteras numera också av andra leksakskategorier. Bolagets produkter återfinns i huvudsak i leksaksbutiker, stormarknader och hos el- och teknikkedjor.

Under 2014 anställdes en ny VD och en ny ekonomichef, med tydligt fokus på kostnadskontroll, marknad och fortsatt utveckling av produktportföljen.

	2012	2013	2014
Omsättning	92	94	96
Rörelseresultat	4	4	1

Gustaf E Bil

www.gustafebil.se

Gustaf E Bil är ett anrikt bilföretag som grundades 1947 av Gustaf Elam Johansson.

Gustaf E har ett brett bilsortiment och säljer cirka 2500 nya och begagnade bilar per år. I tillägg erbjuder bolaget biluthyrning, auktoriserat verkstadsarbete samt säljer reservdelar och biltillbehör. Gustaf E bedriver verksamhet vid fyra fullserviceanläggningar i Skaraborgsregionen. Bolaget representerar idag Kia, Peugeot, Opel, Subaru och Mitsubishi.

Under 2013 och 2014 har man genomgått ett resultatgivande förbättringsprojekt och rörelseresultatet har ökat markant för jämförbara enheter. I tillägg har verksamheten i Lidköping stärkts med ytterligare ett bilmärke, Kia, vilket är ett snabbt växande bilmärke på den svenska marknaden som, vid utgången av 2014, hade en marknadsandel på 5,5%. Detta stärker verksamheten både kortsiktigt genom ökad nybilsförsäljning, men även långsiktigt genom ökade servicevolymer. Under kvartal 1 2015 kommer Kia även att introduceras på vår anläggning i Mariestad. Under 2014 avyttrades bolagets enhet i Borås.

	2012	2013	2014
Omsättning	314	333	274
Rörelseresultat	-17	-16*	5*

Normann Olsen

www.nom.no

Normann Olsen är ett teknikinriktat handelsföretag med verksamhet i tre dotterbolag, aktiva på den norska marknaden. Bolaget har cirka 50 anställda.

Produktportföljen i Normann Olsen Maskin innehåller ett heltäckande sortiment av truckar, liftar, teleskoplastare, grävmaskiner, asfaltläggare och andra maskiner som används inom bygg- och anläggningsbranschen. Normann Olsen Maskin har heltäckande närvaro på den norska marknaden med fyra egna försäljnings- och serviceanläggningar och kompletterande kontraktsåterförsäljare med serviceavtal.

Riktinstrument och utrustning för lantmätning säljs genom Norgeodesi på den norska marknaden. Normann Olsen Tilhenger säljer släpvagnar och är Midtrailers representant i Norge.

De tre norska bolagen har under 2014 presterat i linje med 2013, dock något påverkade av den försvagade norska kronan. Under 2014 har Liftway AB, koncernens svenska verksamhet, avvecklats på grund av svag marknad och därmed också svag lönsamhet.

	2012	2013	2014
Omsättning	388	401	427
Rörelseresultat	15	12	10*

Sporrong

www.sporrong.se

Sporrong är ett av Sveriges äldsta företag, grundat 1666. Bolaget fokuserar på att skapa kundanapassade produkter som stärker identiteten, uppmärksammar händelser eller premierar individer eller laget.

Sporrong tillverkar och säljer, inom segmentet Sport, allt från Baddaren till Idrottsgalans pris och har ett brett sortiment av plaketter, pokaler, märken och medaljer. Sporrong tillverkar även uniformsaccessoarer för exempelvis polis, försvar, tull, kustbevakning och flygbolag. Sporrongs sigill och medaljer återfinns också hos företagskunder för premiering av individer eller för att höja kvalitetskänslan på företagets produkter.

Produkterna tillverkas huvudsakligen i metall. Tillverkningen sker i egna fabriker i Finland och Estland. Sporrong har egna säljkontor i Sverige, Finland, Norge och Estland.

Under 2014 har bolaget upplevt en vikande marknad i Norge, vilket speglas i lägre omsättning och rörelseresultat. Detta är till stor del ett resultat av framflyttade statliga upphandlingar. Övriga marknader har under året presterat i linje med 2013.

	2012	2013	2014
Omsättning	101	94	92
Rörelseresultat	2	1	0

Midway-aktien

Midway-aktien handlas på NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen") Small Cap. Under 2014 omsattes totalt 2,1 (2,5) miljoner B-aktier i Midway. Värdet på de omsatta aktierna uppgick till 35,2 Mkr (44,1 Mkr). Den genomsnittliga omsättningen av B-aktier uppgick till 8 614 (10 031) aktier per börsdag, vilket motsvarar 0,1 Mkr (0,2 Mkr).

Avslut skedde 237 (247) av 249 (250) börsdagar. Under 2014 sjönk B-aktien med 13,9 % medan SIX Generalindex steg med med 12,0 %.

Midways börsvärde per 2014-12-31 uppgick till 371 Mkr (421 Mkr).

UTVECKLINGEN AV MIDWAYS B-AKTIE UNDER 2014

UTDELNINGSUTVECKLING

Kr	2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005
Resultat per aktie enl IAS 19R	-2,12	-0,69	-0,55	–	–	–	–	–	–	–
Resultat per aktie enl IAS 19	–	–	–	-0,60	1,42	-0,20	0,68	5,84	11,11	3,73
Resultat per aktie efter full utspädning 1)	-2,12	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Nettokassaflöde per aktie	0,29	-1,13	-0,50	-1,88	2,16	0,74	-1,18	5,97	12,39	6,12
Kontantutdelning	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00	2,50
Sakutdelning till bokvärde	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summa lämnad utdelning	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00	2,50
Skillnad mellan marknads värde och bokvärde på sakut delning respektive försäljning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Summa av aktieägaren erhållen utdelning	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00	2,50
Lämnad utdelning i % av resultat per aktie	–	–	–	–	106	–	294	84	45	67
Lämnad utdelning i % av nettokassaflöde per aktie	–	–	–	–	69	135	–	85	40	41
Eget kapital per aktie	18	20	22	23	26	26	27	32	31	23
Eget kapital per aktie efter full utspädning 1)	18	–	–	–	–	–	–	–	–	–

1) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

AKTIEÄGARSTRUKTUREN PER 2014-12-31

Det institutionella ägandet uppgår till 7,8 % av kapitalet och 1,9 % av rösterna.

	Antal aktier	% av kapital	Antal röster	% av rösterna
Tibia Konsult AB	10 279 341	41,9	50 591 241	50,4
Jan Bengtsson genom bolag	2 781 592	11,4	24 974 692	24,9
Försäkringsbolaget Avanza Pension	786 016	3,2	786 016	0,8
Villefranche S.R.L	519 515	2,1	2 409 515	2,4
Peter Svensson	428 738	1,8	3 516 638	3,5
Västsvenska Systembyggen AB	372 324	1,5	395 724	0,4
Inger Bergstrand	350 000	1,4	2 150 000	2,1
Fjärde Ap-fonden	307 045	1,3	307 045	0,3
Handelsbanken Capital Markets	270 040	1,1	270 040	0,3
Olof Anderssons Förvaltnings AB	237 601	1,0	237 601	0,2
Fam Leif Göransson	226 755	0,9	321 381	0,3
Old Mutual Inter Isle of Man Ltd	196 300	0,8	196 300	0,2
Karl-Erik Palmung	146 511	0,6	146 511	0,1
Six Sis AG	144 000	0,6	1 314 000	1,3
Övriga	7 462 614	30,4	12 838 755	12,8
Summa	24 508 392	100,0	100 455 459	100,0

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

Midways aktiekapital uppgick per 2014-12-31 till 245 083 920 kronor fördelat på 24 508 392 aktier varav 8 438 563 A-aktier och 16 069 829 B-aktier, envar med ett kvotvärde om 10 kronor. Aktie av serie A berättigar till 10 röster och av serie B till 1 röst.

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING SEDAN INTRODUKTIONEN PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN 1989

	Transaktion	Ökning av aktiekapitalet (Mkr)	Aktiekapital (Mkr)	Antal aktier
1989	–	–	54,0	540 000
1991	Konvertering	34,6	88,6	886 393
1992	Fondemission 1:1	88,6	177,2	1 772 786
1992	Split 2:1	–	177,2	3 545 572
1992	Konvertering	14,7	191,9	3 838 217
1993	Konvertering	26,0	217,9	4 357 886
1993	Split 5:1	–	217,9	21 789 428
1994	Nyemission	7,3	225,2	22 520 272
1994	Konvertering	7,0	232,2	23 220 424
1995	Konvertering	0,9	233,1	23 314 137
1996	Konvertering	9,4	242,5	24 252 236
1997	Konvertering	2,0	244,5	24 449 122
1998	Konvertering	–	244,5	24 450 550
1999	Konvertering	0,6	245,1	24 507 792
2000–2013	–	–	245,1	24 507 792
2014	Konvertering	0,0	245,1	24 508 392
Totalt		191,1	245,1	24 508 392

AKTIEFÖRDELNING

	Antal aktier	Antal röster
A-aktier	8 438 563	84 385 630
B-aktier	16 069 829	16 069 829
Summa	24 508 392	100 455 459

Förutsatt full konvertering av utestående konvertibellån med löptid 1 juli 2014 - 31 maj 2019 kommer aktiekapitalet att öka med 49 015 570 kronor till 294 093 490 kronor, och antalet aktier att öka till totalt 29 409 349, varav 10 126 275 A-aktier och 19 283 074 B-aktier.

AKTIEÄGARSTRUKTUREN

Antalet registrerade aktieägare uppgick per 2014-12-31 till 4 129 st (4 682).

Antal aktier	Antal registrerade aktieägare	% av alla ägare	Äger tillsammans antal aktier	% av alla aktier	Medeltal per aktieägare
1–1 000	3 084	75	1 147 693	5	372
1 101–10 000	924	22	2 879 849	12	3 117
10 001–20 000	56	1	832 750	3	14 871
20 001–	65	2	19 648 100	80	302 278
Summa	4 129	100	24 508 392	100	5 936

AKTIEDATA

		2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005
Resultat per aktie enl IAS 19R	(kr)	-2,12	-0,69	-0,55	–	–	–	–	–	–	-
Resultat per aktie enl IAS 19	(kr)	–	–	–	-0,60	1,42	-0,20	0,68	5,84	11,11	3,73
Resultat per aktie efter full
utspädning 2)	(kr)	-2,12	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Bruttokassaflöde per aktie	(kr)	2,40	1,58	1,88	1,00	4,22	1,84	1,45	7,63	14,17	7,00
Nettokassaflöde per aktie	(kr)	0,29	-1,13	-0,50	-1,43	2,16	0,74	-1,18	5,97	12,39	6,12
Eget kapital per aktie	(kr)	18	20	22	23	25	26	27	32	31	23
Eget kapital per aktie efter full utspädning 2)	(kr)	18	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Börskurs B-aktie/Eget kapital (%)		82	86	74	77	168	138	87	198	210	164
Börskurs B-aktie/ Bruttokassaflöde	(ggr)	6,3	10,9	8,7	17,8	10,1	19,2	16,4	8,3	4,6	5,4
Börskurs B-aktie 30/12	(kr)	15,10	17,20	16,30	17,80	42,50	35,40	23,80	63,50	65,00	37,50
P/E-tal	(ggr)	–	–	–	–	30	–	35	11	6	10
Utdelning	(kr)	0,00	0,00	0,00	0,50	1,50	1,00	2,00	5,00	5,00	2,50
Direktavkastning	(%)	0,0	0,0	0,0	2,8	3,5	2,8	8,4	7,9	7,7	6,7

2) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

DEFINITIONER

VINST PER AKTIE

Årets resultat i relation till genomsnittligt antal aktier.

P/E-TAL

Börskurs på B-aktien vid årets slut i relation till vinst per aktie.

DIREKTAVKASTNING

Aktieutdelning i procent av börskurs på B-aktien vid årets slut.

BRUTTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar och ej kassaflödespåverkande poster i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

NETTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Bruttokassaflöde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

Tio år i sammandrag

NYCKELTAL

		2014	2013	2012	2011	2010	2009	2008	2007	2006	2005	2004
Nettoomsättning	(Mkr)	2 365	2 377	2 312	2 244	2 032	1 689	2 356	2 450	2 358	2 071	2 082
varav utlandet	(%)	42	37	37	33	36	43	39	37	39	39	37
Resultat före skatt	(Mkr)	-47	-18	-10	-21	57	1	27	191	324	127	80
Inkomstskatt	(Mkr)	-5	3	-3	8	-21	-6	-10	-48	-51	-35	-20
Årets resultat	(Mkr)	-52	-15	-13	-13	36	-5	17	143	273	92	60
Innehav utan bestämmande inflytandes andel	(Mkr)	0	1	1	2	-2	0	0	0	0	0	0
Eget kapital , inkl innehav utan bestämmande inflytande	(Mkr)	464	504	524	573	629	627	671	789	760	562	509
Räntebärande skulder	(Mkr)	508	473	401	354	264	180	185	155	203	255	268
Räntebärande nettolåneskuld	(Mkr)	462	420	353	271	171	86	92	-69	-66	150	171
Soliditet	(%)	33	35	38	42	48	54	55	56	56	45	44
Soliditet, inkl konvertibellån	(%)	39	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Skuldsättningsgrad	(ggr)	0,9	0,9	0,8	0,6	0,4	0,3	0,3	0,2	0,3	0,5	0,5
Räntetäckningsgrad	(ggr)	neg	0,2	0,4	neg	5,5	1,1	3,0	17,6	29,6	10,0	6,0
Avkastning på eget kapital	(%)	neg	neg	neg	neg	6	neg	2	18	41	17	12
Avkastning på sysselsatt kapital (%)		neg	1	1	neg	7	1	4	19	34	16	10
Bruttokassaflöde	(Mkr)	59	39	46	25	104	45	36	187	348	172	150
Nettoinvesteringar	(Mkr)	80	67	58	60	51	27	65	41	44	22	13
Nettokassaflöde	(Mkr)	7	-28	-12	-35	53	18	-29	146	304	150	137
Antalet anställda		1 025	1 090	1 080	1 036	935	937	1 081	1 047	955	871	870
varav utlandet		302	290	288	294	262	281	301	274	200	187	196

DEFINITIONER

SOLIDITET

Eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen.

RÄNTEBÄRANDE NETTOLÅNESKULD

Räntebärande skulder med avdrag för räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

Resultat före skatt plus räntekostnader i relation till finansiella kostnader.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Räntebärande skulder i relation till eget kapital.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Årets resultat i relation till genomsnittligt eget kapital.

SYSSELSATT KAPITAL

Balansomslutning minskad med kortfristiga ej räntebärande skulder.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

Resultat före skatt plus räntekostnader i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital.

BRUTTOKASSAFLÖDE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar och ej kassaflödespåverkande poster.

NETTOKASSAFLÖDE

Bruttokassaflöde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

Årsredovisning 2014

22	Förvaltningsberättelse
24		Koncernens rapport över totalresultatet
25		Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
26		Koncernens balansräkning
28	Koncernens kassaflödesanalys
29		Moderbolagets resultaträkning
29		Moderbolagets eget kapital
30		Moderbolagets balansräkning
31		Moderbolagets kassaflödesanalys

32		Redovisningsprinciper och riskredovisning
39	Noter
39	Not 1	Information om rörelsegrenar
39	Not 2A	Personal
40	Not 2B	Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader
41 41	Not 2C Not 2D	Ersättningar och andra förmåner till ledande befattningshavare Avgångsvederlag
41	Not 3	Leasing- och hyreskostnader
42	Not 4	Ersättning till revisorerna
42	Not 5	Resultat från andelar i koncernföretag
42	Not 6	Finansiella intäkter och kostnader
42	Not 7A	Omstruktureringsnetto
42	Not 7B	Övriga rörelseintäkter- och kostnader
42	Not 7C	Kostnader fördelade på kostnadsslag
43	Not 8	Immateriella och materiella anläggningstillgångar
44	Not 9	Andelar i koncernföretag
45	Not 10	Andelar i intresseföretag
45	Not 11	Andra långfristiga värdepappersinnehav
45 45	Not 12 Not 13	Likvida medel Kundfordringar
46	Not 13A	Kortfristiga placeringar
46	Not 13B	Derivatinstrument
46	Not 13C	Finansiella instrument per kategori
47	Not 14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
47	Not 15	Avsättningar
48	Not 16	Konvertibelt lån
48	Not 17	Skulder till kreditinstitut
48	Not 18	Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut
48	Not 19	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
48	Not 20	Eventualförpliktelser
48	Not 21	Skatter
49 50	Not 22 Not 23	Aktiekapital Ersättningar till anställda efter avslutad anställning
51	Not 24	Företagsförvärv
51	Not 25	Upplysningar om närstående
51	Not 26	Händelser efter balansdagen
53		Revisionsberättelse
54		Bolagsstyrningsrapport
55	Styrelse
56		Koncernstab, Revisorer
57		Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten, Årsstämma

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Midway Holding AB (publ) (556323-2536) lämnar härmed följande redogörelse för 2014 års verksamhet. Rapporterna över totalresultatet, balansräkningarna, kassaflödes- och eget kapitalanalyserna samt redovisningsprinciper, riskredovisning och noter utgör en del av årsredovisningen. Midway Holding AB är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har säte i Malmö, äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö.

Verksamheten

Verksamheten är uppdelad i två segment – Teknikföretag och Handelsföretag. För närmare beskrivning av de två segmenten hänvisas till sidorna 8 – 15 i årsredovisningen. Midway-koncernens omsättning för 2014 uppgick till 2 365 Mkr (2 377 Mkr). Rörelseresultatet uppgick till -39 Mkr (-11 Mkr) och resultatet före skatt till -47 Mkr (-18 Mkr).

Rörelseresultatet har belastats med -67 Mkr i omstruktureringsnetto, varav -22 Mkr avser avveckling av Sigarths satsning i Turkiet, -7 Mkr avser avveckling av Normann Olsens svenska verksamhet samt -15 Mkr avser avveckling av den franska stämpverksamheten i Haki. Utöver detta har en justering av värdet på tillgångar relaterade till övriga pågående förändringar i koncernen gjorts med -15 Mkr, goodwill har skrivits ned med -10 Mkr och en omvärdering av tidigare reserverad tilläggsköpeskilling avseende Landqvist Mekaniska har påverkat rörelseresultatet med -3 Mkr. I omstruktureringsnettot ingår en reavinst på 5 Mkr från Gustaf E Bils försäljning av verksamheten i Borås.

Rörelseresultatet före omstruktureringsnetto för Teknikföretag uppgick till 30 Mkr (19 Mkr) och för Handelsföretag till 15 Mkr (1 Mkr).

För moderbolaget uppgick resultatet efter finansiella poster till -17 Mkr (-71 Mkr). Soliditeten i moderbolaget uppgick till 52 % (49 %).

Koncernens kostnader för forskning och utveckling hänför sig främst till HAKI och FAS.

Koncernens nettoinvesteringar i maskiner, inventarier och byggnader uppgick till 80 Mkr (67 Mkr). Utöver normala ersättningsinvesteringar ingår framförallt uthyrningsmaterial hos HAKI samt produktionsutrustning hos HAKI och Stans & Press. Årets planenliga avskrivningar uppgick till 65 Mkr (59 Mkr). Nettoförändringen i anläggningstillgångar beroende på köp och försäljningar av företag uppgick till 0 Mkr (0 Mkr).

Sju av koncernens dotterbolag bedriver, enligt miljöbalken, anmälningspliktig verksamhet varav två även kräver tillstånd. Inget av koncernens bolag är involverat i någon miljörelaterad tvist. Under året genomfördes en företrädesemission av konvertibler på 98 Mkr. Konvertiblerna har en konverteringskurs på 20 kr och löper med sex procents ränta. Lånets löptid är 1 juli 2014 – 31 maj 2019.

Finansiella risker och riskhantering

Midways finansiella riskhantering beskrivs på sidorna 36 – 37 i årsredovisningen.

Händelser efter balansdagen

Midway sålde, med tillträde den 7 januari 2015 Sävsjö Trähus AB till Eksjöhus Industrier AB. Försäljningen, som kommer att redovisas under första kvartalet 2015, ger Midway en reavinst på 5 Mkr.

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrningsrapporten återfinnes på sidorna 54 – 56.

Styrelsen och dess arbete

Midways styrelse består av fyra ledamöter, valda av bolagsstämman. Två av ledamöterna har anknytning till Midways största aktieägare och två är oberoende av företagsledning och större aktieägare. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande, såväl svensk som internationell, erfarenhet från flera olika verksamheter. Ledamöterna representerar både teknisk och kommersiell kompetens. Under 2014 hade styrelsen 15 protokollförda sammanträden. Styrelsen följer verksamheten såväl genom styrelsearbetet som genom den månatliga rapporteringen och genom informella kontakter mellan styrelsemötena.

Bolagets revisor deltar i samband med årsbokslutssammanträdet och rapporterar då sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen.

Styrelsen arbetar enligt fastställd arbetsordning. Styrelsen skall hålla fem ordinarie sammanträden per räkenskapsår. Därutöver skall styrelsemöten hållas när så erfordras.

Styrelsen skall i första hand ägna sig åt övergripande och långsiktiga frågor samt frågor som är av osedvanlig beskaffenhet eller av stor betydelse för bolaget eller koncernen. Vidare har styrelsen att fortlöpande bedöma hur VD uppfyller ansvaret för den löpande förvaltningen.

Styrelsens ordförande representerar styrelsen såväl externt som internt. Ordföranden leder styrelsens arbete, bevakar att styrelsen fullgör sina arbetsuppgifter i enlighet med lag och bolagsordning samt ser till att sammanträden hålls när det behövs. VD ansvarar för den löpande förvaltningen enligt de riktlinjer och anvisningar som styrelsen meddelar.

Förslag till beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen

Styrelsen föreslår att bolagsstämman beslutar i enlighet med nedanstående förslag angående riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen. Styrelsens förslag står i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baseras på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare. Styrelsen har delegerat till styrelsens ordförande att förhandla ersättning med VD och till VD att förhandla ersättning med övriga i ledningen. Slutliga avtal redovisas för styrelsen.

I bolagsledningen ingår från och med den 1 januari 2015 Peter Svensson (VD), Leif Göransson (finanschef) och Sofia Svensson (affärsutveckling).

Bolaget skall erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen består av fast lön, pension samt övriga ersättningar. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den fasta lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Rörlig lön skall ej utgå.

Bolagsledningen har rätt till pensioner, vilka ska vara avgiftsbestämda. Pensionsåldern är 65 år.

Övriga ersättningar och förmåner skall vara marknadsmässiga och bidra till att underlätta befattningshavarens möjligheter att fullgöra sina arbetsuppgifter.

Bolagsledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning upphöra på den anställdes eller bolagets begäran med en uppsägningstid av tre till tolv månader. VD har under vissa förutsättningar rätt till avgångsersättning motsvarande 24 månadslöner (med avräkning för vad han under denna tid erhåller från annan arbetsgivare).

Styrelsen skall äga rätt att frångå ovanstående riktlinjer om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det.

Valberedning och revisionskommitté

Valberedningen består av Jan Bengtsson, Anders Bergstrand och Annika Bergengren. Valberedningen skall ha de uppgifter som följer av Svensk kod för bolagsstyrning. Styrelsen har efter prövning valt att inte inrätta en särskild revisionskommitté utan att i stället handha dessa frågor i styrelsen.

Aktieinformation

Den 31 december 2014 hade Midway Holding AB 24 508 392 aktier, varav 8 438 563 A-aktier (med tio röster vardera) samt 16 069 829 B-aktier (med en röst vardera). De två största aktieägarna vid årets slut var Tibia Konsult AB och Jan Bengtsson genom bolag som hade 50,4 respektive 24,9 procent av rösterna i moderbolaget. Bolagsordningen innehåller inget förbehåll om rösträttsbegränsning. Det finns inget bemyndigande för styrelsen att emittera nya aktier eller förvärva egna aktier. Midway har inte kännedom om några avtal mellan aktieägare som medför begränsningar i rätten att överlåta aktier.

Bolagsordning

Bolagsordningen innehåller inte några särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter och inte heller om ändring av bolagsordningen.

Förslag till vinstdisposition

Koncernens disponibla medel enligt upprättad koncernbalansräkning uppgår till 225,8 Mkr, av detta utgör årets resultat -51,4 Mkr. Någon avsättning till bundna reserver i koncernbolag erfordras ej.

Till årsstämmans förfogande står i moderbolaget:

Summa	57 784 753
Årets resultat	- 19 379 417
Balanserad vinst	77 164 170

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att dessa disponeras på följande sätt:

Balanseras i ny räkning	57 784 753

Koncernens rapport över totalresultatet

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2014	2013
1	Nettoomsättning	2 365,4	2 377,1
	Kostnad för sålda varor	-1 942,7	-1 940,0
	Bruttoresultat	422,7	437,1
	Försäljningskostnader	-219,5	-245,3
4	Administrationskostnader	-173,3	-178,0
	Forsknings- och utvecklingskostnader	-10,1	-10,3
10	Resultat från andelar i intresseföretag	-0,2	-1,9
7A	Omstruktureringsnetto	-66,2	-12,3
7B	Övriga rörelseintäkter	14,3	6,5
7B	Övriga rörelsekostnader	-6,7	-7,2
1, 2, 3, 4, 7C	Rörelseresultat	-39,0	-11,4
	Finansnetto
6	Finansiella intäkter	15,1	20,0
6	Finansiella kostnader	-23,0	-26,2
	Resultat före skatt	-46,9	-17,6
21	Inkomstskatt	-4,5	2,6
	Årets resultat	-51,4	-15,0
	Kassaflödessäkringar	0,0	0,0
	Säkring av nettoinvesteringar	0,0	0,0
	Omräkningsdifferenser	8,1	-7,6
	Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat	0,0	0,0
	Poster som senare kan återföras i resultaträkningen	8,1	-7,6
	Omvärdering av nettoförpliktelser	-6,1	2,2
	Poster som inte skall återföras i resultaträkningen	-6,1	2,2
	Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	2,0	-5,4
	SUMMA TOTALRESULTAT FÖR ÅRET	-49,4	-20,4
	Årets resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	-51,6	-16,3
	Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	1,3
		-51,4	-15,0
	Summa totalresultat för året hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	-49,6	-21,7
	Innehav utan bestämmande inflytande	0,2	1,3
		-49,4	-20,4
	Vinst per aktie, beräknat på årets resultat hänförligt till
	moderbolagets aktieägare, beräknat på 24 508 392 (24 507 792) aktier	-2,12	-0,69
	Vinst per aktie, beräknat på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, efter full utspädning, beräknat på 29 409 349 aktier 3)	-2,12	–
	Vinst per aktie, beräknat på summa totalresultat för året hänförligt till
	moderbolagets aktieägare, beräknat på 24 508 392 (24 507 792) aktier	-2,03	-0,85
	Vinst per aktie, beräknat på summa totalresultat för året hänförligt till moderbolagets aktieägare efter full utspädning, beräknat på 29 409 349 aktier 3)	-2,03	–
	Föreslagen utdelning per aktie, 24 507 792 aktier	0,00	0,00

3) Utspädningseffekter beaktas endast i de fall de medför att resultatet per aktie försämras.

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktiekapital	Reserver 4)	Balanserad vinst	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 2012-12-31	245,1	-18,8	288,0	514,3	9,7	524,0
Totalresultat
Årets resultat			-16,3	-16,3	1,3	-15,0
Övrigt totalresultat		-7,6	2,2	-5,4		-5,4
Summa totalresultat	0,0	-7,6	-14,1	-21,7	1,3	-20,4
Transaktioner med ägare
Utdelning				0,0		0,0
Förvärv av dotterföretag				0,0		0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Eget kapital 2013-12-31	245,1	-26,4	273,9	492,6	11,0	503,6
Eget kapital 2014-01-01	245,1	-26,4	273,9	492,6	11,0	503,6
Totalresultat
Årets resultat			-51,6	-51,6	0,2	-51,4
Övrigt totalresultat		8,2	-6,1	2,1		2,1
Summa totalresultat	0,0	8,2	-57,7	-49,5	0,2	-49,3
Transaktioner med ägare
Utdelning				0,0		0,0
Eget kapitaldel, konvertibellån			9,6	9,6		9,6
Förvärv av dotterföretag				0,0		0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	9,6	9,6	0,0	9,6
Eget kapital 2014-12-31	245,1	-18,2	225,8	452,7	11,2	463,9

4) Reserver avser valutakursdifferenser vid omräkning enligt dagskursmetoden av finansiella rapporter för utlandsverksamheter.

Koncernens balansräkning

Not	Tillgångar, Mkr	2014-12-31	2013-12-31
	Anläggningstillgångar
8	Immateriella tillgångar
	Dataprogramvaror m m	3,2	3,4
	Goodwill	98,8	108,8
	Summa immateriella tillgångar	102,0	112,2

8	Materiella anläggningstillgångar
	Byggnader och mark	210,6	230,2
	Maskiner och andra tekniska anläggningar	92,3	77,4
	Inventarier, verktyg och installationer	121,7	105,9
	Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar	0,5	0,9
	Summa materiella anläggningstillgångar	425,1	414,4

	Finansiella anläggningstillgångar
10	Andelar i intresseföretag	0,3	0,4
	Fordringar hos intresseföretag	0,0	0,3
11	Andra långfristiga värdepappersinnehav	1,6	1,8
	Andra långfristiga fordringar	3,1	0,9
	Summa finansiella anläggningstillgångar	5,0	3,4
	Summa anläggningstillgångar	532,1	530,0
	Omsättningstillgångar
	Varulager m m
	Råvaror och förnödenheter	156,8	142,7
	Varor under tillverkning	40,3	45,3
	Färdiga varor och handelsvaror	281,2	283,7
	Pågående arbete för annans räkning	-0,4	1,0
	Förskott till leverantörer	6,3	6,6
	Summa varulager	484,2	479,3

13	Kortfristiga fordringar Kundfordringar	301,3	305,5
	Skattefordringar	17,9	19,1
	Övriga fordringar	12,1	13,4
14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	31,4	33,5

	Summa kortfristiga fordringar	362,7	371,5
13A	Kortfristiga placeringar	0,0	0,0
12	Likvida medel	45,7	52,7

	Summa omsättningstillgångar	892,6	903,5
	Summa tillgångar	1 424,7	1 433,5

Koncernens balansräkning

Not	Eget kapital och skulder, Mkr	2014-12-31	2013-12-31
	Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
	Aktiekapital	245,1	245,1
	Reserver	-18,2	-26,4
	Balanserad vinst	225,8	273,9
		452,7	492,6
	Innehav utan bestämmande inflytande	11,2	11,0
	Summa eget kapital	463,9	503,6

	Långfristiga skulder
16	Konvertibelt lån	87,6	–
17	Skulder till kreditinstitut	85,9	82,0
	Övriga skulder	2,1	3,3
15	Avsättningar	78,8	80,2
21	Uppskjutna skatteskulder	3,0	7,7
	Summa långfristiga skulder	257,4	173,2

	Kortfristiga skulder
17	Skulder till kreditinstitut	334,5	390,7
	Förskott från kunder	4,7	8,1
	Leverantörsskulder	147,8	158,2
	Skatteskulder	6,3	5,1
13B	Derivatinstrument	8,2	17,6
	Övriga skulder	48,0	70,1
19	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	153,9	106,9
	Summa kortfristiga skulder	703,4	756,7
	Summa eget kapital och skulder	1 424,7	1 433,5

18 20	Ställda säkerheter Eventualförpliktelser	292,7 25,8	254,2 4,7

Koncernens kassaflödesanalys

Not	Mkr	2014	2013
	Resultat från den löpande verksamheten
	Resultat före skatt	-46,9	-17,6
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	40,3	3,9
8	Avskrivningar	64,5	59,2
	Betald skatt	-5,8	-7,0
	Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	52,1	38,5

	Förändring av rörelsekapital
	Förändring av varulager	-1,0	-25,7
	Förändring av kortfristiga fordringar	13,7	-14,6
	Förändring av kortfristiga skulder	-28,0	4,8
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	36,8	3,0
	Investeringsverksamheten
8	Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-0,1	-2,5
8	Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-66,0	-66,6
8	Sålda materiella anläggningstillgångar	14,5	–
	Investeringar i intressebolag	–	-0,5
	Uttag ur intressebolag	–	1,3
	Nettoinvestering i aktier och övriga värdepapper	–	0,9
	Placeringar i övriga finansiella tillgångar	-1,8	1,8
	Kassaflöde från investeringsverksamheten	-53,4	-62,0

	Finansieringsverksamheten
	Amortering / Upptagna lån	104,2	–
	Betald utdelning	–	–
	Förändring av kortfristiga finansiella skulder	-94,6	65,7
	Kassaflöde från finansieringsverksamheten	9,6	65,7

	Årets kassaflöde	-7,0	6,7
	Likvida medel vid årets början	52,7	46,0
	Likvida medel vid periodens slut	45,7	52,7

	Tilläggsupplysning
	Under perioden betald ränta	21,0	20,9
	Under perioden erhållen ränta	9,4	7,9
	Specifikation av poster som ej ingår i kassaflödet
	Resultat från andelar i intressebolag	–	1,9
	Nedskrivningar	19,0	–
	Förändring av avsättningar	-9,3	2,0
	Omstruktureringsreserv	35,6	–
	Realisationsresultat	-5,0	–
		40,3	3,9

Moderbolagets resultaträkning

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2014	2013
4	Administrationskostnader	-15,7	-12,6
	Övriga rörelseintäkter	6,4	6,7
	Rörelseresultat	-9,3	-5,9

	Resultat från finansiella investeringar
5	Resultat från andelar i koncernföretag	-9,3	-71,4
6	Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	-0,1	-6,6
6	Ränteintäkter och liknande resultatposter	17,5	27,3
6	Räntekostnader och liknande resultatposter	-16,4	-14,5
	Resultat efter finansiella poster	-17,6	-71,1

	Bokslutsdispositioner	0,0	20,7
21	Skatt på årets resultat	-1,8	1,2
	Årets resultat	-19,4	-49,2

Moderbolagets resultat överensstämmer med Moderbolagets totalresultat.

Moderbolagets eget kapital

	Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa
Eget kapital 2013-01-01	245,1	52,4	116,7	414,2
Totalresultat
Årets resultat			-49,2	-49,2
Övrigt totalresultat				0,0
Summa totalresultat	0,0	0,0	-49,2	-49,2
Transaktioner med ägare
Utdelning			0,0	0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	0,0	0,0
Eget kapital 2013-12-31	245,1	52,4	67,5	365,0
	Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa
Eget kapital 2014-01-01	245,1	52,4	67,6	365,1
Totalresultat
Årets resultat			-19,4	-19,4
Övrigt totalresultat				0,0
Summa totalresultat	0,0	0,0	-19,4	-19,4
Transaktioner med ägare
Eget kapitaldel, konvertibellån			9,6	9,6
Utdelning			0,0	0,0
Summa transaktioner med ägare	0,0	0,0	9,6	9,6
Eget kapital 2014-12-31	245,1	52,4	57,8	355,3

Moderbolagets balansräkning

Not	Tillgångar, Mkr	2014-12-31	2013-12-31
	Anläggningstillgångar
	Materiella och finansiella anläggningstillgångar
9	Andelar i koncernföretag	436,8	441,7
10	Andelar i intresseföretag	0,5	0,5
	Uppskjuten skattefordran	8,8	10,5
	Fordringar hos intresseföretag	0,0	0,3
11	Andra långfristiga värdepappersinnehav	0,0	0,0
	Summa finansiella anläggningstillgångar	446,1	453,0
	Summa anläggningstillgångar	446,1	453,0

	Omsättningstillgångar
	Kortfristiga fordringar
	Fordringar hos koncernföretag	235,2	289,0
	Skattefordringar	4,4	7,9
	Övriga fordringar	0,1	0,0
14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	0,4	0,4
	Summa kortfristiga fordringar	240,1	297,3
13A	Kortfristiga placeringar	0,0	0,0
12	Kassa och bank	0,2	0,0
	Summa omsättningstillgångar	240,3	297,3
	Summa tillgångar	686,4	750,3

	Eget kapital och skulder, Mkr	2014-12-31	2013-12-31
22	Eget kapital
	Bundet eget kapital
	Aktiekapital (24 508 392 aktier, kvotvärde 10 kr)	245,1	245,1
	Reservfond	52,4	52,4
	Summa bundet eget kapital	297,5	297,5
	Fritt eget kapital
	Balanserad vinst	77,2	116,7
	Årets resultat	-19,4	-49,2
	Summa fritt eget kapital	57,8	67,5
	Summa eget kapital	355,3	365,0
	Långfristiga skulder
	Konvertibelt lån	87,6	0,0
	Summa långfristiga skulder	87,6	0,0

	Kortfristiga skulder
17	Skulder till kreditinstitut	208,5	326,5
	Leverantörsskulder	0,2	0,5
	Skulder till koncernföretag	21,1	38,1
13B	Derivatinstrument	8,2	17,6
	Övriga skulder	0,0	0,7
19	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	5,5	1,9
	Summa kortfristiga skulder	243,5	385,3
	Summa eget kapital och skulder	686,4	750,3

18	Ställda säkerheter	0,0	0,0
20	Eventualförpliktelser	91,1	87,1

Moderbolagets kassaflödesanalys

Mkr	2014	2013
Resultat från den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	-14,4	-71,1
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	1,6	33,9
Betald skatt	3,5	-3,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-9,3	-40,5
Förändring av rörelsekapital
Förändring av kortfristiga fordringar	54,0	4,9
Förändring av kortfristiga skulder	-23,8	-6,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	20,9	-42,4
Investeringsverksamheten
Förändring av övriga finansiella anläggningstillgångar		0,2
Förändring av kortfristiga finansiella placeringar	0,0	1,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0,0	2,0
Finansieringsverksamheten
Upptagande av konvertibellån	97,3	–
Betald utdelning	0,0	0,0
Förändring av skulder till kreditinstitut	-118,0	40,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-20,7	40,4
Årets kassaflöde	0,2	0,0
Likvida medel vid årets början	0,0	0,0
Likvida medel vid periodens slut	0,2	0,0
Tilläggsupplysningar
Under perioden betald ränta uppgår till	16,3	14,5
Under perioden erhållen ränta uppgår till	11,8	15,2
Specifikation av poster som ej ingår i kassaflödet
Nedskrivning av värdepappersinnehav	–	6,6
Nedskrivning av dotterbolag	5,0	16,5
Realisationsresultat	-3,4	22,9
Värdering av derivat	–	-12,1
	1,6	33,9

Redovisningsprinciper och riskredovisning

Alla belopp i Mkr om ej annat framgår av texten

Midway Holding AB (publ) (556323-2536) – noterat på NASDAQ OMX Stockholm – är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har sitt säte i Malmö, äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö. Midway-koncernen består i huvudsak av 15 helägda mindre och medelstora företag samt det till 67,7 % ägda Byggnads AB Lennart Eriksson. Verksamheten är uppdelad i två segment, Teknikföretag och Handelsföretag

Denna koncernredovisning har den 9 mars 2015 godkänts av styrelsen för offentliggörande.

Koncernredovisningen för Midway Holding-koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1 (kompletterande redovisningsregler för koncerner) och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som också är rapporteringsvalutan för såväl moderbolaget som koncernen. Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar och skulder, vilka värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via årets resultat eller som finansiella tillgångar som kan säljas.

Dotterföretag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

a) Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen

Nedan anges de standarder som koncernen tillämpar för första gången för räkenskapsår som börjar 1 januari 2014 och som kan ha haft väsentlig inverkan men som inte haft väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter:

• IFRS 10 "Koncernredovisning" bygger på redan existerande principer då den identifierar kontroll som den avgörande faktorn för att fastställa om ett företag ska inkluderas i koncernredovisningen. Standarden ger ytterligare vägledning för att bistå vid fastställandet av kontroll när detta är svårt att bedöma.

IFRS 11 "Samarbetsarrangemang", fokuserar på de rättigheter och skyldigheter som parterna i ett samarbetsarrangemang har, snarare än på samarbetsarrangemangets juridiska form. Det finns två typer av samarbetsarrangemang, gemensamma verksamheter och joint ventures. Gemensamma verksamheter uppkommer då en part i en gemensam verksamhet har direkt rätt till tillgångarna och åtagande för skulderna i ett samarbetsarrangemang. I ett sådant arrangemang redovisas tillgångar, skulder, intäkter och kostnader utifrån innehavarens andel av dessa. Ett joint venture är ett samarbetsarrangemang genom vilket de parter som har gemensamt bestämmande inflytande över arrangemanget har rätt till nettotillgångarna i arrangemanget. Joint ventures redovisas enligt kapitalandelsmetoden, klyvningsmetoden är inte längre tillåten.
IFRS 12 "Upplysningar om andelar i andra företag" omfattar upplysningskrav för alla former av innehav i andra företag, såsom dotterföretag, samarbetsarrangemang, intresseföretag och ej konsoliderade strukturerade företag.

Ändringarna i IAS 28, 32 och 29 som också trätt i kraft bedöms inte relevanta för koncernen.

b) Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft eller antagits av EU men som bedöms kunna få någon effekt på koncernen.

Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2014 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av dessa förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av de som följer nedan:

• IFRS 9 "Finansiella instrument" hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den fullständiga versionen av IFRS 9 gavs ut i juli 2014. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9

behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. Det kommer att finnas 3 värderingskategorier för finansiella tillgångar, upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. Hur ett instrument ska klassificeras beror på företagets affärsmodell och instrumentets karaktäristika. Investeringar i eget kapitalinstrument ska redovisas till verkligt värde över resultaträkningen men det finns även en möjlighet att vid första redovisningstillfället redovisa instrumentet till verkligt värde över övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträkningen kommer då ske vid avyttring av instrumentet. IFRS 9 inför också en ny modell för beräkning av kreditförlustreserv som utgår från förväntade kreditförluster. För finansiella skulder så ändras inte klassificeringen och värderingen förutom i det fall då en skuld redovisas till verkligt värde över resultaträkningen baserat på verkligt värde alternativet. Värdeförändringar hänförliga till förändringar i egen kreditrisk ska då redovisas i övrigt totalresultat. IFRS 9 minskar kraven för tilllämpning av säkringsredovisning genom att 80-125-kriteriet ersätts med krav på ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som används i riskhanteringen. Även säkringsdokumentationen ändras lite jämfört med den som tas fram under IAS 39. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018. Tidigare tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av standarden.

• IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. En intäkt ska enligt IFRS 15 redovisas när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänsten och har möjlighet att använda och erhåller nyttan från varan eller tjänsten.

IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal samt därtill hörande SIC och IFRIC. IFRS 15 träder i kraft den 1 januari 2017. Förtida tillämpning är tillåten. Koncernen har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av standarden.

Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.

c) Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft eller godkänts av EU som i nuläget inte bedöms få någon väsentlig effekt på koncernen:

Följande, nya standards samt ändringar av och tolkningar av befintliga standards har ännu inte trätt i kraft eller godkänts av EU: IAS 16, IFRS 11, IFRS 14.

Omräkning av utländsk valuta

(a) Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används SEK, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

(b) Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till SEK enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i årets resultat.

Omräkningsdifferenser för icke-monetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via årets resultat, redovisas som en del av verkligt värde-vinst/-förlust.

(c) Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagskurs.
intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida inte denna genomsnittliga kurs inte är en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen), och
alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat.

Dotterföretag

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egenkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt innehav utan bestämmande inflytande. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i årets resultat.

Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande

Koncernen behandlar transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som transaktioner med koncernens aktieägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital.

När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i årets resultat. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet. Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.

Tidigare har transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande behandlats som transaktioner med utomstående part från koncernens perspektiv. Avyttringar gav då upphov till vinster eller förluster i årets resultat och förvärv medförde att goodwill redovisades. Vid avyttring av hela eller en del av ett innehav, omklassificerades en proportionell andel av de reserver som var hänförliga till dotterföretaget till årets resultat eller fördes direkt till balanserade vinstmedel.

Intressebolag

Med intressebolag avses bolag där koncernen äger mellan 20 och 50% av rösterna eller på annat sätt har ett betydande inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen. Intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Detta innebär att koncernens andel av bolagets resultat ingår i koncernens resultat.

Intäktsredovisning

Intäkter vid försäljning av varor redovisas när alla väsentliga risker och rättigheter som är förknippade med äganderätten övergått till köparen, vilket normalt inträffar vid leverans. Intäkter innefattar det verkliga värdet av sålda varor och tjänster exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Utöver försäljning av varor förekommer uthyrning av ställningsmaterial och maskiner, främst till byggnads- och anläggningsindustrin. Dessa intäkter redovisas i den period under vilken uthyrningen äger rum. Intäkter från fastighetsuthyrning redovisas som övriga rörelseintäkter i den period till vilka de hänför sig.

Leasing

Leasingavtal klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing.

Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägandet behålls av leasegivaren klassificeras som operationell leasing. Betalningar som görs under leasingtiden (efter avdrag för eventuella incitament från leasegivaren) kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Koncernen leasar vissa materiella anläggningstillgångar.

Leasingavtal avseende anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finanseeill leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna.

Varje leasingbetalning fördelas mellan amotertering av skulden och finansiella kostnader. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster Långfristig upplåning och Kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperioden.

Utvecklingsutgifter

Utgifter för produktanpassningar belastar rörelseresultatet löpande och redovisas som Forsknings- och utvecklingskostnader i årets resultat. Inga utgifter för utveckling har klassificerats som immateriell tillgång då kriterierna för aktivering ej uppfyllts.

Lånekostnader

Lånekostnader kostnadsförs i den period till vilka de hänför sig.

Inkomstskatter

I resultaträkningsposten Inkomstskatt redovisas aktuell och uppskjuten inkomstskatt för svenska och utländska koncernbolag enligt gällande skattesats i respektive land. Den statliga inkomstskatten i Sverige uppgick under 2014 och 2013 till 22,0 % och beräknas på redovisat resultat med tillägg för ej avdragsgilla poster och med avdrag för ej skattepliktiga intäkter samt övriga avdrag, främst skattefria utdelningar från dotterbolag.

Vid redovisning av uppskjutna skatter tillämpas balansräkningsmetoden. Enligt denna redovisas uppskjutna skatteskulder och skattefordringar för alla temporära skillnader mellan bokförda respektive skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott. Uppskjutna skatteskulder och skattefordringar beräknas utifrån gällande skattesats utan diskontering. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar har redovisats till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuell nedskrivning. Avskrivningar enligt plan baseras på anskaffningsvärdet med hänsyn tagen till eventuella nedskrivningar och periodiseras linjärt efter bedömd nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod omprövas när behov anses föreligga. Avskrivningar görs ej på mark.

Bolagets samtliga fastigheter klassificeras såsom rörelsefastigheter då fastigheterna framförallt används för produktion av varor och tjänster.

Avskrivningar

Avskrivningar enligt plan baseras på tillgångarnas anskaffningsvärden och den beräknade nyttjandeperioden;

Dataprogramvaror mm	10–20 %
Byggnader	2–5 %
Maskiner och tekniska anläggningar	10–30 %
Inventarier och verktyg	10–30 %

Nedskrivningar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter).

Immateriella tillgångar

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Övriga immateriella tillgångar består av dataprogramvaror m m.

Kundfordringar

Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det finns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Det reserverade beloppet redovisas i årets resultat.

Varulager

Koncernens varulager redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Anskaffningsvärdet för färdiga varor och pågående arbeten består av råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Lånekostnader ingår inte. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

Fordringar

Fordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde och till det belopp som beräknas inflyta, vilket överensstämmer med verkligt värde om inget annat redovisas i not. Midway har inga fordringar där räntevillkoren avviker från marknadsränta.

Kortfristiga placeringar

Samtliga kortfristiga placeringar är klassificerade som finansiella tillgångar vilka värderas till verkligt värde (börsvärde då detta finns eller, i andra fall, beräknat marknadsvärde per balansdagen) via årets resultat (inkluderas i övriga intäkter).

Derivatinstrument

Derivatinstrument avser verkligt värde på optioner och terminer med löptider huvudsakligen mellan en och fjorton månader. Verkligt värde på derivatinstrument baseras på noterade marknadspriser på balansdagen och värdeförändringar redovisas omedelbart i årets resultat under övriga intäkter och kostnader. Värdeförändringarna på de derivatinstrument som har ingåtts för säkring av nettoinvesteringar i främmande valuta samt säkring av kassaflöden i utländska valutor redovisas i övrigt totalresultat.

Långfristiga placeringar

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller. Koncernen har valt att klassificera långfristiga placeringar som finansiella tillgångar som kan säljas och eventuella värdeförändringar redovisas i övrigt totalresultat alternativt redovisas till verkligt värde över årets resultat.

Skulder, avsättningar och eventualförpliktelser

Skulder redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde.

Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser och det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet än att så inte sker och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Beräkning görs med en diskonteringsränta före skatt som återspeglar aktuell tid och risk.

Eventualförpliktelser redovisas om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utflöde av en resurs kommer att krävas eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig noggrannhet.

Ersättningar till anställda

Vissa befattningshavare har, som komplement till sin fasta lön, en prestationsbaserad bonus. All bonus är kontant och begränsad till viss andel av fast lön.

Avgångsvederlag

Koncernen redovisar avgångsvederlag när den är förpliktigad att betala sådant.

Pensionsförpliktelser

Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid eller lön. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet, vanligtvis ett försäkringsbolag.

Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om försäkringsbolaget inte har tillräckliga tillgångar för att betala de ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder.

Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna, med justeringar för ej redovisade aktuariella vinster/förluster för tjänstgöring under tidigare perioder. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s k projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer eller statsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i och med löptider jämförbara med den aktuella pensionsskuldens.

Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.

För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, UFR 3, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2014 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring

i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/ eller de försäkrade.

Förväntade avgifter nästa rapportperiod för ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 6,2 Mkr (6,5 Mkr).

Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 155 procent. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 155 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2014 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 144 procent (2013: 148 procent).

Segmentredovisning

Midway styr och mäter sin verksamhet i två segment, Teknikföretag och Handelsföretag. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. I koncernen har denna funktion identifierats som gruppen ledande befattningshavare som fattar strategiska beslut.Teknikföretag består av tillverkande företag och beskrivs på sidorna 8-13 i årsredovisningen. Handelsföretag består av icke tillverkande företag och beskrivs på sidorna 14-15 i årsredovisningen.

Upplysningar om intäktsslag och intäkts- och kostnadsredovisning för segmenten lämnas i not 1.

Finansiell riskhantering

Midway arbetar internationellt och är därför exponerad, förutom för ränte- och finansieringsrisker, även för valutarisker. Utgångspunkten för koncernens finansverksamhet är att de finansiella riskerna, som företaget exponeras för som en följd av affärsverksamheten, skall minimeras.

Finanspolicy och organisation

Midways finanspolicy anger ramar för hur olika typer av finansiella risker skall hanteras och med vilken riskexponering verksamheten skall bedrivas. Huvudansvaret för samtliga finansiella risker är centraliserad till koncernledningen. För att uppnå stordriftsfördelar och synergieffekter och för att minimera hanteringsrisker är Midways finansiella verksamhet huvudsakligen koncentrerad till moderbolaget. Huvudinriktningen är att eftersträva en låg riskprofil. För att få maximal tillgänglighet till och avkastning på kapitalet har flödena i den svenska verksamheten koncentrerats till koncernkonto i två banker. Moderbolaget fungerar som koncernens internbank och svarar bl a för upplåning av dotterbolagens rörelsekapital.

Ränterisk

Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån påverkar Midways finansieringskostnader uppåt eller nedåt. Per 2014-12-31 uppgick koncernens netto av likvida medel och räntebärande skulder till -473 Mkr (-420 Mkr). En förändring av genomsnittsräntan med 1 procentenhet baserat på aktuell nettolåneskuld påverkar finansnettot med ca 3,8 Mkr (ca 4,2 Mkr), utan hänsyn tagen till eventuella ränteswappar.

Koncernens räntepolicy är att så långt som möjligt använda sig av en rörlig ränta, och ca 65% av koncernens skulder är rörligt förräntade.

Valutarisk

Förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultat, eget kapital och konkurrenssituation på olika sätt.

Transaktionsexponering

Dotterbolag med väsentliga kassaflöden i utländska valutor säkrar framtida transaktioner, säkring av dessa transaktioner sker med valutaterminer.

Resultatpåverkan då inköp och försäljning sker i olika valutor.

Försäljning till exportmarknaderna sker dels i SEK dels i lokala valutor. Midways exportförsäljning sker i allt väsentligt i SEK och EUR. En del valutarisk, vid försäljning i utländsk valuta, motverkas av inköp i samma valuta. För att reducera valutariskerna ytterligare terminssäkras en del av flödena. I den mån kassaflödena tillförlitligt kunnat prognosticerats redovisas värdeförändringen för terminerna i övrigt totalresultat. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 5% i förhållande till EUR resp NOK, med alla andra variabler konstanta, skulle den omräknade vinsten efter skatt per den 31 december 2014 ha varit 3 Mkr lägre/högre, resp 1 Mkr högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av skulder och fordringar uttryckta i EUR resp NOK. Övriga valutor, USD, PLN och DKK bedöms inte ge upphov till några väsentliga effekter.

Omräkningsexponering

Resultatpåverkan vid omräkning av utländska dotterbolags resultat till svenska kronor. Påverkan på eget kapital vid omräkning av utländska dotterbolags nettotillgångar till svenska kronor.

Vid omräkning av utländska dotterbolags resultaträkningar har förändrade valutakurser under 2014 påverkat Midways rörelseresultat med -0,1 Mkr (-0,9 Mkr) och resultatet före skatt med -0,2 Mkr (-0,8 Mkr).

Per 2014-12-31 uppgick nettotillgångarna i koncernens utländska dotterbolag, omräknade till balansdagskurs, till 200 Mkr.

Årets omräkningsdifferenser, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till 8,1 Mkr. De mest betydelsefulla valutorna i koncernen är NOK, DKK, EUR och GBP.

Indirekt exponering

Påverkan på konkurrenssituationen mellan olika företag beroende på att de har olika valutabas för sina kostnader.

Ett företags konkurrenskraft bestäms till stor del av produktionskostnaderna, som starkt påverkas av var i världen produktionen sker. Inom Midway-koncernen är produktionen förlagd till Sverige förutom en mindre del i Estland, Finland, Polen, Turkiet och Ungern.

Prisrisk

Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras som tillgångar värderade till verkligt värde via rapport över totalresultatet. För att hantera denna prisrisk sprider Midway-koncernen sina placeringar. Spridningen i portföljen görs i enlighet med de begränsningar som fastställts av moderbolagets styrelse. Samtliga placeringar är noterade på de nordiska börserna. Styrelsen har anslagit en ram för handel med marknadsnoterade aktier och derivat. Den totala risken har begränsats till 75 Mkr. Därutöver får en placering i ett enskilt företag aldrig överstiga 30 Mkr. Under 2014 har denna handel redovisat ett resultat på 6 Mkr (12 Mkr). Total exponering uppgick per 2014-12-31 till 49 Mkr (58 Mkr), varav 0 Mkr (0 Mkr) var placerade i aktier. Om värdet på de underliggande aktierna hade försvagats med 1 % med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat per den 31 december 2014 ha varit 0-2 Mkr lägre.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk hanteras genom att koncernen innehar tillräckligt med likvida medel och kortfristiga placeringar med en likvid marknad, tillgänglig finansiering genom avtalade kreditfaciliteter och möjligheten att stänga marknadspositioner. På grund av verksamhetens dynamiska karaktär bibehåller koncernfinans flexibiliteten i finansieringen genom att upprätthålla avtal om lyftningsbara krediter. Ledningen följer också rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv på basis av förväntade kassaflöden. Bolagets övriga finansiella skulder förfaller enligt följande (optionernas förfallostruktur uppgjort på bruttobasis):

	2014		2013
	Optioner*	Skulder	Optioner*	Skulder
< 1 år	49	645	19	676
mellan 1–2 år		85	39	80
mellan 2–5 år		100		7
> 5 år		3		3
	49	833	58	766

*) Avser optionernas bruttoflöden.

Kapitalrisk

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är dels att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet dels att kortsiktigt ha en viss överkonsolidering för att ha ett finansiellt handlingsutrymme när förutsättningarna för förvärv bedöms som gynnsamma. Vid nuvarande koncernstruktur bedöms en soliditet överstigande 34 % som överkonsolidering. Soliditeten beräknas som eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen och uppgick på balansdagen till 33 % (35 %), och soliditet inklusive konvertibellån uppgår till 39 %. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

Kreditrisk

Kreditrisken kan uppdelas i en kommersiell och en finansiell risk. Den kommersiella risken omfattar kunders betalningsförmåga och hanteras av respektive dotterföretag genom bevakning av betalningsförmågan. Koncernens policy är att löpande kreditpröva sina kunder. Någon kommersiell risk utöver gjorda reserveringar bedöms ej föreligga. De finansiella riskerna för koncenern omfattar placering av överskottsmedel samt handel med valutaderivat. Koncernens maximala exponering för kreditrisk på balansdagen uppgår till 364 Mkr, vilket till merparten består av kundfordringar och likvida medel, se vidare not 13 C.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov för goodwill föreligger i enlighet med de redovisningsprinciper, som beskrivs under rubriken immateriella tillgångar ovan. Återvinningsvärde för kassagenererande enheter (KGE) har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Beräkningarna har utgått från beräknat framtida kassaflöde, som för 2015 baserats på finansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden 2016–2020 har dels det genomsnittliga utfallet för perioden 2000–2014 dels 2015 års budget använts, se vidare not 8.

Uppskattningar och bedömningar för pensionsförpliktelser framgår av not 23.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt ÅRL och RFR 2, moderbolaget tillämpar även ÅRL 4 kap 14 a avseende värdering av finansiella instrument.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Koncernbidrag från dotterbolag ingår i moderbolagets resultaträkning under posten resultat från andelar i koncernföretag, då de är att jämföra med utdelning.

Lämnade aktieägartillskott redovisas hos givaren som en ökning av posten Andelar i koncernföretag varefter prövning sker om en nedskrivning av aktiernas värde är erforderlig. Erhållna aktieägartillskott redovisas hos mottagaren direkt mot eget kapital.

Koncernföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget i enlighet med anskaffningsvärdemetoden. Bolaget redovisar

enbart en intäkt för erhållna utdelningar som är hänförliga till vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger de vinstmedel som intjänats efter förvärvet redovisas som återbetalning av den ursprungliga investeringen och reducerar således den redovisade andelens bokförda värde.

Intressebolag

I moderbolaget redovisas ursprungligt anskaffningsvärde för intressebolag med tillägg för eventuella ackumulerade tillskott och nedskrivningar. Andel av resultat som uppkommit efter förvärvet redovisas i koncernens resultaträkning. Ackumulerade förändringar efter förvärvet redovisas som ändring av innehavets redovisade värde i koncernen. Moderbolagets redovisade värde för intressebolag kan således avvika från koncernens redovisade värde.

VALUTAKURSER SOM ANVÄNTS VID UPPRÄTTANDE AV KONCERNREDOVISNINGEN

	2014 Genomsnittskurs	2014 Balansdagskurs	2013 Genomsnittskurs	2013 Balansdagskurs
DKK	1,226	1,278	1,164	1,199
EUR	9,136	9,516	8,678	8,943
GBP	11,390	12,139	10,208	10,733
NOK	1,089	1,052	1,104	1,058

Noter

NOT 1 INFORMATION OM RÖRELSEGRENAR

		Teknikföretag	Handelsföretag		Kapitalförvaltning		Centralt		Summa
Mkr	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013	2014	2013
Externa intäkter från varuförsäljning	1 419,9	1 403,8	878,6	910,2			0,0	0,0	2 298,5	2 314,0
Externa intäkter från uthyrning	56,6	52,3	10,3	10,8			0,0	0,0	66,9	63,1
Summa externa intäkter *	1 476,5	1 456,1	888,9	921,0			0,0	0,0	2 365,4	2 377,1
Kostnad för sålda varor	-1 213,2	-1 207,9	-727,0	-730,3			-2,4	-1,7	-1 942,6	-1 939,9
Försäljningskostnader	-123,2	-118,1	-96,2	-127,3			0,0	0,0	-219,4	-245,4
Administrationskostnader	-104,9	-102,0	-50,6	-60,5			-17,9	-15,6	-173,4	-178,1
FoU kostnader	-10,2	-10,3	0,0	0,0			0,0	0,0	-10,2	-10,3
Övriga intäkter och kostnader	5,2	1,1	0,2	-1,9	0,0	0,0	-64,3	-14,0	-58,9	-14,8
Rörelseresultat	30,2	18,9	15,3	1,0	0,0	0,0	-84,6	-31,3	-39,1	-11,4
Finansnetto									-7,8	-6,2
Inkomstskatt									-4,5	2,6
Årets resultat									-51,4	-15,0

Tillgångar	1 096,6	1 015,3	367,4	401,8	0,0	0,0	0,0	0,0	1 464,0	1 417,1
Ofördelade tillgångar									-39,3	16,4
Summa tillgångar									1 424,7	1 433,5
Skulder	220,3	297,1	146,5	146,5	0,0	0,0	0,0	0,0	366,8	443,6
Ofördelade skulder									500,2	398,4
Summa skulder									867,0	842,0
Nettoinvesteringar **	55,1	55,1	6,3	6,3	0,0	0,0	5,1	5,1	79,5	66,5
Avskrivningar	43,7	43,7	11,2	11,2	0,0	0,0	4,3	4,3	64,5	59,2

*) Ingen internförsäljning har skett mellan segmenten. **) Avser årets investeringar – årets avyttringar

NETTOOMSÄTTNINGEN UPPDELAD PER MARKNAD

TILLGÅNGAR OCH NETTOINVESTERINGAR UPPDELADE PER MARKNAD

Summa	2 365,4	2 377,1
Övriga marknader	378,1	316,2
Övriga Norden	625,9	558,7
Sverige	1 361,4	1 502,2
	2014	2013

	Tillgångar		Nettoinvesteringar
Mkr	2014	2013	2014	2013
Sverige	959,3	994,3	33,8	39,8
Övriga Norden	293,2	272,9	24,1	16,0
Övriga marknader	172,2	166,3	21,6	10,7
Summa	1 424,7	1 433,5	79,5	66,5

NOT 2A PERSONAL

KÖNSFÖRDELNING – STYRELSER, VD OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

		2014	2013
	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Styrelser	43	16	45	8
VD och övriga ledande
befattningshavare	58	8	61	5

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT MELLAN MODERFÖRETAG OCH DOTTERFÖRETAG

	2014		2013
	Antal anställda	Varav män	Antal anställda	Varav män
Moderbolaget	5	3	5	4
Dotterföretag	1 020	769	1 085	834
Summa	1 025	772	1 090	838

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT PER LAND

	2014		2013
	Antal anställda	Varav män	Antal anställda	Varav män
Sverige	723	560	800	639
Danmark	14	13	13	11
England	22	19	23	20
Finland	23	15	25	17
Frankrike	39	33	41	35
Kina	1	1	1	0
Norge	79	69	71	60
Estland	46	15	45	15
Litauen	1	1	1	1
USA	3	3	3	3
Turkiet	22	17	21	15
Polen	39	13	34	10
Tyskland	2	2	2	2
Ungern	11	11	10	10
Summa	1 025	772	1 090	838

NOT 2B LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR SAMT SOCIALA KOSTNADER

	2014			2013
Mkr	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Varav pensions kostnader	Löner och andra ersättningar	Sociala kostnader	Varav pensions kostnader
Moderbolag	7,5	3,1	0,7	5,9	2,4	0,5
Dotterföretag	392,3	146,8	31,1	384,1	140,5	29,9
Summa	399,8	149,9	31,8	390,0	142,9	30,4

Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,2 Mkr (0,2 Mkr) gruppen styrelse och VD. Av koncernens pensionskostnader avser 6,4 Mkr (4,5 Mkr) gruppen styrelse och VD.

LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELAT MELLAN MODERBOLAGET OCH DOTTERFÖRETAG OCH MELLAN STYRELSELEDAMÖTER OCH VD OCH ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2014		2013
Mkr	Styrelse och VD (varav tantiem och bonus)	Övriga anställda (varav tantiem och bonus)	Styrelse och VD (varav tantiem och bonus)	Övriga anställda (varav tantiem och bonus)
Moderbolag	3,8	3,8	3,5	2,4
	(0,0)	(0,0)	(0,0)	(0,0)
Dotterföretag	25,3	366,9	25,0	359,1
	(1,0)	(4,1)	(0,6)	(3,2)
Summa	29,1	370,7	28,5	361,5
	(1,0)	(4,1)	(0,6)	(3,2)

NOT 2C ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Moderbolaget
	Grundlön	Rörlig	Övriga	Pensions	Aktierelaterade
Mkr	Styrelsearvode	ersättning	förmåner	kostnad	ersättningar	Summa
Styrelsens ordförande	0,2	–	–	–	–	0,2
Verkställande direktören	3,3	–	–	0,2	–	3,5
1 övrig ledande befattningshavare
Leif Göransson	1,6	–	0,1	0,2	–	1,9
3 övriga styrelseledamöter
Jan Bengtsson	0,1	–	–	–	–	0,1
Anders Bergstrand	0,1	–	–	–	–	0,1
Anders Pålsson	0,1	–	–	–	–	0,1
Summa	5,4	0,0	0,1	0,4	0,0	5,9

Tilläggsupplysningar

Övriga förmåner avser tjänstebil. Pensionsvillkor enligt ITP-plan (avgiftsbestämd). Pension utgår livsvarigt från 65 år. Pensioner avser den kostnad som påverkat årets resultat. Samtliga pensionsförmåner är oantastbara dvs ej villkorade av framtida anställning. Styrelsens ordförande förhandlar lön och andra villkor för VD. VD förhandlar lön och övriga villkor för övriga ledande befattningshavare. Slutliga avtal i dessa frågor redovisas för styrelsen. Ingen i styrelsen eller i koncernledningen har några aktierelaterade kompensationer (optioner, konvertibler eller motsvarande) som ställts ut av Midway eller annan.

NOT 2D AVGÅNGSVEDERLAG

För VD löper anställningsavtalet med en uppsägningstid av 12 månader från bolagets sida och 6 månader från VDs sida. Skulle bolaget bli dotterbolag till annat bolag finns en skyddsklausul för VD. Leder ägarförändringen till att VDs arbetsuppgifter förändras i icke oväsentlig mån eller om bolaget på grund av ägarförändringen genomgår avsevärda struktuella förändringar kan VD säga upp sin anställning inom 12 månader. I dessa fall utgår en avgångsersättning med 24 månadslöner efter ordinarie uppsägningstid. Från avgångsersättningen skall dock avräknas den ersättning som VD erhåller från annan arbetsgivare under dessa 24 månader. Samma skyddsklausul gäller om bolaget säger upp VD av annan anledning än grovt avtalsbrott från VDs sida.

Anställningavtalet som reglerar uppsägningstider för styrelsens ordförande är motsvarande som för VD, förutom att uppsägningstiden gäller ömsesidigt 12 månader.

Anställningsavtal för övriga ledande befattningshavare löper med en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader utan avgångsvederlag.

NOT 3 LEASING- OCH HYRESKOSTNADER

LEASINGKOSTNADER KONCERNEN

Koncernen disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 146,8 Mkr. Leasingkostnader har under 2014 uppgått till 27,5 Mkr (18,3 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 95,9 Mkr, fördelat på 2015 (27,6 Mkr), 2016 (24,1 Mkr), 2017 (18,9 Mkr), 2018 (16,3 Mkr) samt 2019 och senare (9,0 Mkr).

LEASINGKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolaget disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 1,1 Mkr. Leasingkostnader har under 2014 uppgått till 0,2 Mkr (0,2 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 0,5 Mkr (0,0 Mkr).

HYRESKOSTNADER KONCERNEN

Koncernens hyreskostnader har under 2014 uppgått till 25,1 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 70,7 Mkr, fördelat på 2015 (22,5 Mkr), 2016 (17,3 Mkr), 2017 (12,2 Mkr), 2018 (9,9 Mkr), 2019 och senare (8,8 Mkr). Dotterbolag inom Midway-koncernen har ingått följande väsentliga hyresavtal:

Bolag	Årshyra	Avtal gällande till:
Gustaf E Bil	5 308	2016
HAKI	5 076	2019
Normann Olsen	3 049	2019
Sporrong	3 199	2016
Stans&Press	2 866	2015

HYRESKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolagets hyreskostnader har under 2014 uppgått till 0,7 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 0,8 Mkr.

NOT 4 ERSÄTTNING TILL REVISORERNA

	Kon cernen	Moder bolaget	Kon cernen	Moder bolaget
Mkr	2014	2014	2013	2013
Pricewaterhouse Coopers AB
Revisionsuppdrag	3,5	0,6	3,6	0,6
Revisorsverksamhet utöver revisions
uppdraget	0,5	0,0	0,1	0,0
Skatterådgivning	0,4	0,0	0,5	0,0
Övriga tjänster	0,2	0,0	0,1	0,0
Summa	4,6	0,6	4,3	0,6
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	0,1	0,0	0,2	0,0
Revisorsverksamhet utöver revisions
uppdraget	0,1	0,0	0,0	0,0
Skatterådgivning	0,0	0,0	0,1	0,1
Övriga tjänster	0,1	0,0	0,1	0,0
	0,3	0,0	0,4	0,1
Totalt	4,9	0,6	4,7	0,7

NOT 5 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

Moderbolaget

– -31,0	-39,4 –


24,9	1,4
-44,6	-70,1
41,4	36,7
2014	2013

NOT 6 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

Mkr	2014	2013
Koncernen
Ränteintäkter	9,4	7,9
Verkligt värde vinster aktier och optioner	5,7	12,1
Realiserat verkligt värde vinster på optioner	–	0,8
Summa	15,1	20,0
Räntekostnader, externa	-23,0	-20,9
Nedskrivningar	0,0	-5,3
Summa	-23,0	-26,2

NOT 6 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

forts.
Mkr	2014	2013
Moderbolaget
Nedskrivning av andelar i EBP AB	–	-3,5
Nedskrivning av andelar i Optiol Holding AB	–	-1,3
Nedskrivning av andelar i Stella Asset
Management AB	–	-1,4
Aktieägartillskott till Optiol Holding AB	-0,1	-0,4
Summa	-0,1	-6,6
Ränteintäkter, interna	11,8	15,1
Ränteintäkter, externa	0,0	0,1
Verkligt värde vinster aktier och optioner	5,7	12,1
Summa	17,5	27,3
Valutanetto	-1,7	-2,3
Räntekostnader, interna	-4,8	-4,8
Räntekostnader, externa	-9,9	-7,4
Summa	-16,4	-14,5

NOT 7A OMSTRUKTURERINGSNETTO

Koncernen

Summa	-66,2	-12,3
Reavinst Gustaf E Bil i Borås	5,3	–
Omstruktureringskostnader	-71,5	-12,3
Mkr	2014	2013

Koncernens omstruktureringsprojekt beskrivs närmare i förvaltningsberättelsen.

NOT 7B ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER- OCH KOSTNADER

Koncernen

Mkr	2014	2013
Valutakursvinster	4,3	2,9
Hyresintäkter	1,6	1,7
Vinst vid avyttring av anläggningstillgångar	2,3	0,2
Övriga poster	6,1	1,7
Summa övriga röresleintäkter	14,3	6,5
Koncernen
Valutakursförluster	-2,8	-3,0
Förlust vid avyttring av anläggningstillgångar	–	-0,4
Övriga poster	-3,9	-3,8
Summa övriga rörelsekostnader	-6,7	-7,2

NOT 7C KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG

Mkr	2014	2013
Materialkostnader	1 452,6	1 410,4
Personalkostnader	559,5	622,9
Avskrivningar	64,5	59,2
Leasingkostnader	27,5	18,3
Hyreskostnader lokaler	29,0	33,3
Frakter	42,1	40,2
Övriga kostnader	170,4	189,4
Summa	2 345,6	2 373,7

NOT 8 IMMATERIELLA OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Datapro
	gramvaror		Byggnader		Pågående
Mkr	m m	Goodwill	och mark	Maskiner	arbete	Inventarier	Summa
Per 1 januari 2013
Anskaffningsvärde	6,0	110,4	458,7	482,2	0,3	406,1	1 463,7
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-4,4	-1,6	-232,3	-398,3	0,0	-302,6	-939,2
Bokfört värde	1,6	108,8	226,4	83,9	0,3	103,5	524,5
1 januari - 31 december 2013
Ingående bokfört värde	1,6	108,8	226,4	83,9	0,3	103,5	524,5
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	-0,1	-3,4	0,0	-0,8	-4,3
Inköp	2,5	0,0	17,0	19,1	2,4	52,4	93,4
Försäljningar/utrangeringar/omklassificeringar	0,0	0,0	-1,7	-0,1	-1,8	-24,2	-27,8
Köpta/sålda företag	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avskrivningar	-0,7	0,0	-11,4	-22,1	0,0	-25,0	-59,2
Bokfört värde	3,4	108,8	230,2	77,4	0,9	105,9	526,6
Per 31 december 2013
Anskaffningsvärde	8,5	110,4	473,9	497,8	0,9	433,5	1 525,0
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-5,1	-1,6	-243,7	-420,4	0,0	-327,6	-998,4
Bokfört värde	3,4	108,8	230,2	77,4	0,9	105,9	526,6
1 januari - 31 december 2014
Ingående bokfört värde	3,4	108,8	230,2	77,4	0,9	105,9	526,6
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	0,7	1,6	0,0	0,3	2,6
Inköp	0,8	0,0	9,6	46,7	3,4	66,8	127,3
Försäljningar/utrangeringar/omklassificeringar	0,0	0,0	-10,8	-10,0	-3,8	-24,3	-48,9
Köpta/sålda företag	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Nedskrivningar	–	-10,0	-6,0	–	–	–	-16,0
Avskrivningar	-1,0	0,0	-13,1	-23,4	0,0	-27,0	-64,5
Bokfört värde	3,2	98,8	210,6	92,3	0,5	121,7	527,1
Per 31 december 2014
Anskaffningsvärde	9,3	110,4	467,4	536,1	0,5	476,3	1 590,0
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-6,1	-11,6	-256,8	-443,8	0,0	-354,6	-1 062,9
Bokfört värde	3,2	98,8	210,6	92,3	0,5	121,7	527,1

Kontrakterade investeringar på balansdagen, som ej redovisats i de finansiella rapporterna, uppgår till 1,1 Mkr (0,4 Mkr). I maskiner ingår uthyrningsinventarier med 99,2 Mkr (89,1 Mkr).

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

Goodwill fördelas på koncernens kassagenererande enheter (KGE) identifierade som enskilda dotterbolag respektive dotterkoncerner. Vid åsättande av tillämplig diskonteringsränta har utgångspunkten varit en rimlig fördelning mellan räntebärande skulder och eget kapital, stabilitet i värde vid varians i intjäning över tid samt följsamhet mot konjunktur. Samtliga enheter som varit föremål för värdering är relativt små samtidigt som det saknas öppna och vid varje tidpunkt väl fungerande marknader för de enskilda tillgångarna. Detta gör det svårt att finna vägledning i extern information. Sammantaget har detta lett till att en enhetlig diskonteringsränta på 10,5% (10,2%) före skatt har använts, vilken i första hand ska ses ett vägt genomsnitt av vad Midway bedömt vara relevant för små bolag med relativt traditionella verksamheter snarare än att rörelserisken i de enskilda tillgångarna är helt identisk. Tillväxttakten är satt till 2% (0%) bortom 5 år.

Återvinningsbeloppet för KGE är baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från beräknat framtida kassaflöde, som för 2015 baseras på finansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden från 2016 – 2019 har dels det genomsnittliga utfallet för perioden 2000– 2014 dels 2015 års budget använts.

Om den använda diskonteringsräntan vid en känslighetsanalys ökas med 1%-enhet till 11,5% skulle goodwillvärdet i Onrox skrivas ned med ytterligare 7,7 Mkr och i Cbiz med 7,0 Mkr.

Goodwill
		Sigarth Stans&Press	MidTrailer	Onrox	Sporrong	Cbiz	FAS	Landqvist	Eribel	Total
2014	8,1	12,0	12,4	18,3	2,7	19,0	1,6	20,3	4,4	98,8
2013	8,1	12,0	12,4	23,3	2,7	24,0	1,6	20,3	4,4	108,8

NOT 9 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	Org-nummer	Säte	Kapitalandel	Rösträttsandel	Antal andelar	Bokfört värde
Cbiz Partner AB	556648-5263	Jönköping	100%	100%	1 000	50,9
Cbiz Partner AS	990253447	Norge	100%	100%	–	–
Erixon & Bonthron AB	556299-7162	Stockholm	100%	100%	5 000	1,4
FAS Machinery International AB	556391-2194	Ystad	100%	100%	25 000	17,1
FAS Converting Machinery AB	556198-8378	Ystad	100%	100%	–	–
FAS Maskintjänst AB	556102-0222	Ystad	100%	100%	–	–
PECO Inc	0100-1827-98	USA	100%	100%	–	–
Haki AB	556075-5067	Ö Göinge	100%	100%	1 550 000	114,2
Haki Ltd	1203497	England	100%	100%	–	–
Haki A/S	89391814	Danmark	100%	100%	–	–
Haki AS	982 736 765	Norge	100%	100%	–	–
Haki SAS	329088731	Frankrike	100%	100%	–	–
BTP Montage SAS	445014970	Frankrike	100%	100%	–	–
Haki Hungary Kft	10-09-026591	Ungern	85%	85%	–	–
Haki Sp.zo.o.	391991	Polen	100%	100%	–	–
Haki Australia Pty Ltd	43 159 720 635	Australien	100%	100%	–	–
Lundgrens Montage i Hjärup AB	556481-7699	Hjärup	100%	100%	550	2,0
LU Förvaltning AB	556498-4127	Hjärup	100%	100%	1 001	26,3
Lundgren Machinery AB	556207-9359	Hjärup	100%	100%	–	–
Horisontens Fastighets AB	556218-0587	Hjärup	100%	100%	–	–
MidTrailer AB	556112-3935	Karlskoga	100%	100%	5 000	43,3
Reko Trailer AB	556402-6036	Karlskoga	100%	100%	–	–
Sävsjösläpet AB	556199-2081	Sävsjö	100%	100%	–	–
Trailer Rental Sverige AB	556071-5913	Malmö	100%	100%	–	–
MÄTIM-Gruppen AB	556728-6561	Malmö	100%	100%		0,1
Stans & Press Industriservice
i Olofström AB	556411-7116	Olofström	100%	100%	–	–
Stans & Press i Olofström AB	556175-2154	Olofström	100%	100%	–	–
Stans & Press i Blomstermåla AB	556553-8757	Olofström	100%	100%	–	–
Landqvist Mekaniska Verkstad AB	556087-7168	Essunga	100%	100%	–	–
NOM Hodling AS	899249852	Norge	100%	100%	2 474 940	48,0
Normann Olsen Maskin AS	921502958	Norge	100%	100%		–
Norgeodesi AS	971052201	Norge	100%	100%	–	–
Normann Olsen Tillhenger AS	950745371	Norge	100%	100%	–	–
RekoTrailer AS	986927948	Norge	100%	100%	–	–
Anleggservice Vest AS	889543892	Norge	100%	100%	–	–
Liftway AB	556626-5723	Sigtuna	100%	100%	–	–
Optiol Holding AB	556652-1117	Malmö	100%	100%	1 000	0,1
AB Prosparitas	556239-7850	Malmö	100%	100%	17 433 333	61,7
Alab Aluminiumsystem AB	556225-9951	Örnsköldsvik	100%	100%	–	–
Förvaltnings AB Kättsätter	556040-7487	Malmö	100%	100%	–	–
Eribel Production AB	556256-7734	Mark	100%	100%	–	–
Fastighets AB Hydraulen	556363-6256	Borås	100%	100%	–	–
Onrox AB	556244-7028	Malmö	100%	100%	–	–
Onrox ApS	32776264	Danmark	100%	100%	–	–
Entomed Production AB	556007-9658	Malmö	100%	100%	–	–
Handels & Industri AB Altona	556251-8885	Malmö	100%	100%	–	–
Gustaf E Bil AB	556060-7201	Skövde	100%	100%	–	–
Bilfirma Gustaf E Johansson AB	556097-4635	Skövde	100%	100%	–	–

Br Larssons Bilförsäljning AB	556086-1956	Skara	100%	100%	–	–
Gustaf E Fastigheter AB	556047-9098	Borås	100%	100%	–	–
Sävsjö Trähus AB	556121-5467	Sävsjö	100%	100%	–	–
Byggnads AB Lennart Eriksson	556069-1577	Kramfors	68%	68%	–	–
Sigarth AB	556237-1889	Hillerstorp	100%	100%	5 000	43,2
Sigarth GmbH	de 116403252	Tyskland	100%	100%	–	–
Sigarth Sp.zo.o.	NIP521-29-73-649	Polen	100%	100%	–	–
Sigarth A S	601377-548959	Turkiet	100%	100%	–	–
Sporrong Holding AB	556492-6995	Stockholm	100%	100%	10 000	16,7
AB Sporrong	556221-1820	Stockholm	100%	100%	–	–
Sporrong Produktion OY	0131271-9	Finland	100%	100%	–	–
Sporrong OY	0426646-3	Finland	100%	100%	–	–
OU Sporrong Eesti	10372949	Estland	100%	100%	–	–
OY Sporrong Sport AB	0912050-0	Finland	100%	100%	–	–
Sporrong AS	918437606	Norge	100%	100%	–	–
TI-Gruppen AB	556024-4856	Göteborg	100%	100%	10 000	11,8
TI-Produkter AB	556242-0082	Göteborg	100%	100%	–	–
TI-Industrier AB	556058-2461	Malmö	100%	100%	–	–
SUMMA						436,8

Årets förvärv uppgår till 0 Mkr (0 Mkr). Årets försäljningar uppgår till 0 Mkr (0 Mkr). Årets kapitaltillskott uppgår till 5 Mkr (0 Mkr). Årets nedskrivningar uppgår till 5,0 Mkr (16,5 Mkr). Optiol Holding AB har under året blivit ett helägt dotterbolag.

NOT 10 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

Koncernen
Mkr	2014	2013
Ingående balans	0,5	3,3
Tilkommande/Avgående företag	–	–
Nedskrivningar	–	-2,6
Andel av vinst/förlust	-0,2	-0,2
Utgående balans	0,3	0,5
Andel av vinst/förlust anges efter skatt.

KONCERNENS ANDELAR I DE VIKTIGASTE INTRESSEFÖRETAGEN ÄR SOM FÖLJER:

				Resultat
Namn	Tillgångar	Skulder	Intäkter	efter skatt	Ägarandel
Stella Asset Management AB	3,3 (3,3)	0,0 (0,0)	0,0 (0,0)	0,0 (-1,1)	15% (15%)
Optiol Holding AB	- (1,6)	- (1,5)	- (0,0)	- (-2,1)	- (50%)

I moderbolaget är Stella Asset Management AB bokfört till 0,5 Mkr.

Stella Asset Management AB

Verksamheten är under avveckling.

Optiol Holding AB

Optiol Holding AB har under 2014 blivit ett helägt dotterbolag till Midway Holding AB, se not 9.

NOT 11 ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV

				Bokfört värde
				i moderbolaget,
	Innehavare	Antal andelar	Marknadsvärde, Mkr	Mkr
Övriga	Dotterbolag	–	1,6 (1,8)	0,0 (0,0)
Summa		–	1,6 (1,8)	0,0 (0,0)

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller.

NOT 12 LIKVIDA MEDEL

Likvida medel utgöres av kassa och bank.

Banktillgodohavande hos fem större motparter

	Rating L/T (jan 2015)
Mkr	Standard & Poor´s	2014	2013
SEB	A+	41,8	26,0
Swedbank	A+	2,6	10,8
DnB NOR	A+	–	14,9
Övriga	–	1,3	1,0
Summa		45,7	52,7

Moderbolagets likvida medel uppgår till 0,2 Mkr (0,0).

För koncernens respektive moderbolagets outnyttjade checkräkningskrediter hänvisas till not 17.

NOT 13 KUNDFORDRINGAR

Mkr	2014	2013
Kundfordringar brutto	317,2	319,4
Avgår reservering för värdeminskning	-15,9	-13,9
Kundfordringar netto	301,3	305,5
varav ej förfallna	207,7	212,7
varav förfallna inom 30 dagar	60,0	55,7
varav förfallna mellan 31 och 60 dagar	12,0	12,5
varav förfallna mellan 61 och 90 dagar	5,7	10,7
varav förfallna mellan 91 och 120 dagar	3,8	5,6
varav förfallna mellan 121 och 150 dagar	1,8	0,1
varav förfallna mellan 151 och 180 dagar	1,6	0,5
varav förfallna över 180 dagar	8,8	7,7

Reserv för värdeminskning årets ingång (-)	-13,9	-14,6
Fordringar som skrivits bort under året (+)	0,7	1,2
Årets reservering för osäkra kundfordringar (-)	-3,0	-0,5
Återförd ej utnyttjad reservering (+)	0,3	0,0
Reserv för värdeminskning årets utgång (-)	-15,9	-13,9

Per 2014-12-31 uppgick förfallna kundfordringar till 93,6 Mkr (92,8 Mkr) varav 15,9 Mkr (13,9 Mkr) reserverats. Förutom gjord reservering bedöms ej något nedskrivningsbehov föreligga. De förfallna kundfordringarna avser ett antal oberoende kunder vilka tidigare inte haft några betalningssvårigheter. Avseende kundfordringar som ej är förfallna ingår inte några tillgångar för vilka ett nedskrivningsbehov föreligger.

NOT 13A KORTFRISTIGA PLACERINGAR

		Koncernen	Moderbolaget		Koncernen	Moderbolaget
	Antal andelar	Bokfört värde	Bokfört värde	Antal andelar	Bokfört värde	Bokfört värde
Mkr	2014	2014	2014	2013	2013	2013
Ruric	500	0,0	0,0	500	0,0	0,0
Summa		0,0	0,0		0,0	0,0

Kortfristiga placeringar värderas till marknadsvärde baserat på noterade priser eller relevanta värderingsmodeller.

NOT 13B DERIVATINSTRUMENT

	2014		2013
Mkr	Nominellt värde	Verkligt värde	Nominellt värde	Verkligt värde
Utställda säljoptioner	49,0	-8,2	58,5	-17,6

NOT 13C FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats för nedanstående poster:

		Tillgångar värderade
	Låne- och	till verkligt värde via	Tillgängliga
2014-12-31, Mkr	kundfordringar	resultaträkningen	för försäljning	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Fordringar hos inresseföretag	0,0			0,0
Andra långfristiga fordringar	3,1			3,1
Andra långfristiga värdepappersinnehav			1,6	1,6
Kundfordringar och övriga fordringar	313,6			313,6
Kortfristiga placeringar				0,0
Likvida medel	45,7			45,7
Summa	362,4	0,0	1,6	364,0
		Skulder värderade
		till verkligt värde via	Övriga finansiella
2014-12-31, Mkr		resultaträkningen	skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Skulder till kreditinstitut			420,4	420,4
Leverantörsskulder			147,8	147,8
Derivatinstrument		8,2		8,2
Konvertibelt lån			87,6	87,6
Övriga skulder			48,0	48,0
Summa		8,2	703,8	712,0
	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Värdepapper som innehas för handel				0,0
Derivatinstrument som används för säk
ringsändamål				0,0
Finansiella tillgångar som kan säljas
-Aktier			1,6	1,6
Summa tillgångar	0,0	0,0	1,6	1,6
Skulder
Finansiella skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Derivatinstrument som innehas för handel		8,2		8,2
Derivatinstrument som används för säk
ringsändamål				0,0
Summa skulder	0,0	8,2	0,0	8,2

Inga klassificeringar till eller från nivå 3 har gjorts under året.

Värdeförändringen på instrument i kategori 3 utgörs av nedskrivningar som redovisats i resultaträkningen.

		Tillgångar värderade
2013-12-31, Mkr	Låne- och kundfordringar	till verkligt värde via resultaträkningen	Tillgängliga för försäljning	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Fordringar hos inresseföretag	0,3			0,3
Andra långfristiga fordringar	0,9			0,9
Andra långfristiga värdepappersinnehav			1,8	1,8
Kundfordringar och övriga fordringar	318,9			318,9
Kortfristiga placeringar				0,0
Likvida medel	52,7			52,7
Summa	372,8	0,0	1,8	374,6

		Skulder värderade
		till verkligt värde via	Övriga finansiella	Summa
2013-12-31, Mkr Skulder i balansräkningen		resultaträkningen	skulder
Skulder till kreditinstitut			472,7	472,7
Leverantörsskulder			158,2	158,2
Derivatinstrument		17,6		17,6
Övriga skulder			45,5	45,5
Summa		17,6	676,4	694,0

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Värdepapper som innehas för handel				0,0
Derivatinstrument som används för säk				0,0
ringsändamål
Finansiella tillgångar som kan säljas -Aktier			1,8	1,8
Summa tillgångar	0,0	0,0	1,8	1,8

Skulder
Finansiella skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
-Derivatinstrument som innehas för handel		17,6		17,6
Derivatinstrument som används för säk				0,0
ringsändamål Summa skulder	0,0	17,6	0,0	17,6

Inga klassificeringar till eller från nivå 3 har gjorts under året.

Värdeförändringen på instrument i kategori 3 utgörs av nedskrivningar som redovisats i resultaträkningen.

NOT 14 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

Summa	0,4	0,4
Övriga	0,4	0,4
Moderbolaget
Summa	31,4	33,5
Övriga	27,8	29,2
Förutbetalda hyror	3,6	4,3
Koncernen
Mkr	2014	2013

NOT 15 AVSÄTTNINGAR

Koncernen

Avsättningar har gjorts för pensioner, garantiåtaganden mot kund samt för koncernmässig internvinst. Några avsättningar av kortfristig karaktär har ej gjorts.

Mkr	2014	2013
Ingående balans	15,2	9,9
Ianspråktagna avsättningar	-12,2	-4,0
Nya avsättningar	2,7	9,3
Utgående balans exkl avsatt till pensioner	5,7	15,2
Avsatt till pensioner (se not 23)	73,1	65,0
Utgående balans	78,8	80,2

NOT 16 KONVERTIBELT LÅN

Moderbolaget emitterade konvertibla skuldebrev med ett nominellt värde av 98,0 Mkr till 6% ränta den 1 juli 2014. Skuldebreven förfaller den 31 maj 2019 till sitt nominella värde på 98,0 Mkr eller kan konverteras till en kurs av 1 aktie per 20 kr. Värdet på skulddelen respektive egetkapitaldelen (konverteringsrätten) bestämdes vid utgivandet.

Konvertibla skuldebrev redovisas i balansräkningen enligt följande:

Koncernen och moderbolaget

Mkr	2014	2013
Nominellt värde på konvertibla skuldebrev utgivna 1 juli 2014	98,0	–
Egetkapitaldel	-9,6	–
Förutbetalda finansieringskostnader	-1,8
Skulddel vid utgivande 1 juli 2014	86,6	–
Räntekostnader	1,0	–
Skulddel per 31 december 2014	87,6	–

Det verkliga värdet för de konvertibla skuldebrevens skulddel uppgick per 31 december 2014 till 87,6 Mkr. Det verkliga värdet har beräknats genom användning av diskonterade kassflöden och är i nivå 2 i verkligt värde hierarkin.

NOT 17 SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Mkr	2014	2013
Koncernen
Skulder till kreditinstitut	61,0	71,3
Skulder avseende finansiell leasing	24,9	10,7
Summa långfristig upplåning	85,9	82,0

Utnyttjad checkräkningskredit	150,8	193,8
Skulder avseende finansiell leasing	11,6	3,6
Factoringkrediter	67,6	22,4
Övriga korta krediter	32,0	31,3
Skulder till kreditinstitut	72,5	139,6
Summa kortfristig upplåning	334,5	390,7

Mkr	2014	2013
Moderbolaget
Utnyttjad checkräkningskredit	136,0	186,9
Skulder till kreditinstitut	72,5	139,6
Summa kortfristig upplåning	208,5	326,5

Av de långfristiga skulderna till kreditinstitut på 85,9 Mkr (82,0 Mkr), förfaller 60,0 (61,0) Mkr till betalning mellan 1 och 2 år, 14,8 (12,4) Mkr till betalning mellan 2 och 5 år samt 11,1 Mkr (8,6) till betalning mer än 5 år efter balansdagens utgång.

Koncernens lån är i allt väsentligt upptagna i SEK och till rörlig ränta. Verkligt värde bedöms därför överensstämma med bokfört värde.

Koncernens beviljade checkräkningskrediter uppgår till 382,4 Mkr (317,9 Mkr), varav 150,8 Mkr (193,8 Mkr) är utnyttjade

Moderbolagets beviljade checkräkningskrediter uppgår till 329,2 Mkr (262,9 Mkr), varav 136,0 Mkr (186,9 Mkr) är utnyttjade.

NOT 18 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Mkr	2014	2013
Koncernen
Fastighetsinteckningar	123,0	123,3
Företagsinteckningar	76,7	91,8
Övriga panter	93,0	39,1
Summa	292,7	254,2

Moderbolaget
Övriga panter	0,0	0,0
Summa	0,0	0,0

NOT 19 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

Mkr	2014	2013
Koncernen
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	66,1	70,9
Upplupna räntor	4,6	1,6
Övriga	83,2	34,4
Summa	153,9	106,9

Moderbolaget
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	1,0	1,0
Upplupna räntor	3,6	0,6
Övriga	0,9	0,3
Summa	5,5	1,9

NOT 20 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Mkr	2014	2013
Koncernen
Borgensförbindelser	21,9	0,8
Övriga eventualförpliktelser 1)	3,9	3,9
Summa	25,8	4,7

1) Avser främst återköpsgarantier och framtida lokalhyror.

Moderbolaget

Borgensförbindelser för dotterbolag	91,1	87,1
Summa	91,1	87,1

NOT 21 SKATTER

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT INKOMSTSKATT – KONCERNEN
Mkr	2014	2013
Aktuell skatt	-8,3	-3,2
Uppskjuten skatt	3,8	5,8
Inkomstskatt	-4,5	2,6
Aktuell skatt
Årets skattekostnad hänförlig till den
utländska verksamheten	-6,1	-3,2
Årets skattekostnad i Sverige	-2,2	0,0
Summa	-8,3	-3,2

Uppskjuten skatt
Avseende underskottsavdrag	3,9	0,3
Förändring av obeskattade reserver	2,3	4,6
Förändring av temporära skillnader	5,1	0,9
Effekt av ändrade skattesatser	0,0	–
Nedskrivningar	-7,5	0,0
Summa	3,8	5,8

TEMPORÄRA SKILLNADER I TILLGÅNGARS OCH SKULDERS VÄRDEN, SKATTEMÄSSIGT RESPEKTIVE REDOVISNINGSMÄSSIGT, HAR RESULTERAT I UPPSKJUTNA SKATTESKULDER OCH FORDRINGAR AVSEENDE FÖLJANDE POSTER:

		Obeskattade	Temporära
2014, Mkr	Underskott	reserver	skillnader	Övrigt	Summa
Ingående balans	-18,3	9,7	16,3	0,0	7,7
Valutakursdifferenser	–	–	0,8	–	0,8
Omklassificering	3,2	0,5	-3,7	–	0,0
Ökning genom förvärv av rörelse	–	–	–	–	0,0
Redovisning i resultaträkningen	-3,4	-2,3	-5,6	–	-11,3
Nedskrivningar	7,5	–	–	–	7,5
Skatt som redovisats i övrigt totalresultat	–	–	-1,7	–	-1,7
Utgående balans	-11,0	7,9	6,1	0,0	3,0

2013, Mkr	Underskott	Obeskattade reserver	Temporära skillnader	Övrigt	Summa
Ingående balans	-18,0	14,3	14,6	0,0	10,9
Valutakursdifferenser	–	–	0,1	–	0,1
Omklassificering från aktuell skatt	–	–	2,5	–	2,5
Ökning genom förvärv av rörelse	–	–	–	–	0,0
Redovisning i resultaträkningen	-0,3	-4,6	-0,9	–	-5,8
Skatt som redovisats i övrigt totalresultat	–	–	–	–	0,0
Utgående balans	-18,3	9,7	16,3	0,0	7,7

Av de bokförda underskotten beräknas ca 10 Mkr utnyttjas under 2015.

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT – MODERBOLAGET

Mkr	2014	2013
Aktuell skatt	0,0	0,0
Uppskjuten skatt	-1,8	1,2
Skatt på årets resultat	-1,8	1,2

AVSTÄMNING SKATTESATS – KONCERNEN

Mkr	2014	2013
Nominell skattesats	22,0%	22,0%
Resultat före skatt	-46,9	-17,6
Skatt enligt gällande skattesats	10,4	3,9
Ej skattepliktiga intäkter	1,5	–
Ej avdragsgilla kostnader	-3,9	-2,2
Effekt av utländska skattesatser	-1,3	-0,5
Utnyttjande av förlustavdrag som tidigare
ej redovisats	2,0	1,0
Aktivering av förlustavdrag som tidigare ej
redovisats	–	-0,3
Ej aktiverade underskott	-5,8	–
Effekt av ändrade skattesatser	0,0	–
Nedskrivning av uppskjutna
skattefordringar	-7,6	–
Skatt hänförligt till föregående år	–	0,7
Övrigt	0,2	–
Skatt på årets resultat enligt
resultaträkning	-4,5	2,6

AVSTÄMNING SKATTESATS – MODERBOLAGET

Mkr	2014	2013
Nominell skattesats	22,0%	22,0%
Resultat efter finansiella poster och
bokslutsdispositioner	-17,6	-50,4
Skatt enligt gällande skattesats	3,9	11,1
Ej skattepliktiga intäkter	–	4,2
Ej avdragsgilla kostnader	-1,7	-14,1
Skatt hänförligt till föregående år	-4,0	0,0
Skatt på årets resultat enligt resultat
räkning	-1,8	1,2

NOT 22 AKTIEKAPITAL

Aktiefördelning	Antal aktier	Antal röster
A-aktier	8 438 563	84 385 630
B-aktier	16 069 829	16 069 829
Summa	24 508 392	100 455 459

Antalet aktier har ökat med 600 B-aktier under 2014 genom konvertering av konvertibellån.

NOT 23 ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA EFTER AVSLUTAD ANSTÄLLNING

Tabellen nedan visar var i de finansiella rapporterna som koncernens ersättningar efter avslutad anställning är redovisade.

REDOVISNING AVSEENDE FÖRMÅNSBESTÄMDA PENSIONSPLANER:

	2014	2013
Skuld i balansräkningen	73,1	65,0
Redovisning i rörelseresultatet	6,3	5,3
Omvärdering mot övrigt totalresultat	7,9	-3,0

* Kostnader redovisat i rörelseresultatet inkluderar kostnader för tjänstgöring under innevarande år, kostnader för tjänstgöring under tidigare år, nettoräntekostnader samt vinster och förluster vid regleringar.

Koncernen har förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och Norge, som lyder under i stort sett likartade regelverk. Samtliga planer är pensionsplaner baserade på slutlig lön, som ger anställda som omfattas av pensionsplanen förmåner i form av en garanterad nivå på pensionsutbetalningarna under livstiden. Nivån på förmånen beror på de anställdas tjänstgöringstid och lön vid pensioneringstidpunkten. Planerna är i allt väsentligt utsatta för i stort sett likartade risker, som beskrivs nedan. Merparten av utbetalda ersättningar avseende de norska pensionsplanerna görs från planer som är tryggade med kapital som förvaltas av oberoende försäkringsbolag, det finns dock även ett antal ofonderade planer, främst de svenska men även en del av de norska, för vilka företaget betalar ut ersättningar vid förfallotidpunkt. De norska Försäkringsbolagens verksamhet och placeringsinriktning regleras av nationella bestämmelser och praxis.

De belopp som redovisas i balansräkningen har beräknats enligt följande:

Skuld i balansräkningen	73,0	65,0
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser	70,4	63,1
Verkligt värde på förvaltningstillgångar	-24,4	-22,4
Nuvärdet av fonderade förpliktelser	27,2	24,2
	2014	2013

Förändringen i den förmånsbestämda förpliktelsen under året är följande:

		Verkligt värde Verkligt värde
	Nuvärdet av	på förvaltnings		Nuvärdet av	på förvaltnings
	förpliktelsen	tillgångarna	Summa	förpliktelsen	tillgångarna	Summa
Per 1 januari	87,3	-22,4	65,0	93,1	-22,3	70,8
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år	4,3	0,0	4,3	1,9	0,0	1,9
Räntekostnader/Intäkter	3,1	-0,7	2,3	3,1	-0,8	2,3
	7,3	-0,7	6,6	5,0	-0,8	4,2
Omvärderingar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avkastning på förvaltningstillgångar	0,0	0,6	0,6	0,0	0,2	0,2
Vinst/Förlust till följd av ändrade antaganden	7,2	0,0	7,2	-3,2	0,0	-3,2
	7,2	0,6	7,9	-3,2	0,2	-3,0
Valutakursdifferenser	-0,1	0,1	0,0	-3,2	2,2	-1,0
Avgifter	0,0	-2,7	-2,7	0,0	-2,2	-2,2
Utbetalda ersättningar	-4,4	0,7	-3,7	-4,4	0,6	-3,8
Per 31 december	97,4	-24,3	73,0	87,3	-22,4	65,0
varav pensionsförpliktelser i Norge	37,1	-24,3	12,8	34,9	-22,4	12,5

Av de aktuariella vinsterna och förlusterna var 9 928 tkr hänförligt till ändrade finansiella antaganden, -751 tkr på ändrade erfarenhetsmässiga antagande och resterande skillnad är hänförligt till ändrade demografiska antaganden.

De viktigaste aktuariella antagandena var följande:

	2014		2013
	Sverige	Norge	Sverige	Norge
Diskonteringsränta	2,8 %	3,0 %	3,5 %	4,1 %
Inflation	1,5 %	1,8 %	2,0 %	1,8 %
Löneökningar	2,5 %	3,25 %	2,5 %	3,8 %
Pensionsökningar	2,0 %	0,1 %	2,0 %	0,6 %

Känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för ändringar i de vägda väsentliga antagandena är:

	Förändring i	Ökning av	Minskning av
	antagande	avsättning	avsättning
Diskonteringsränta	0,5 % (0,5 %)	-6,6 % (-6,6 %)	7,4 % (7,1 %)
Löner	0,5 % (0,5 %)	0,3 % (1,8 %)	-0,2 % (-1,7 %)
Pensioner	0,5 % (0,5 %)	4,6 % (6,5 %)	-4,1 % (-4,9 %)
Livslängd	1 år (1 år)	4,7 % (-4,3 %)	-4,2 % (4,3 %)

Ovanstående känslighetsanalyser baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken är det osannolikt att detta inträffar och förändringar i några av antagandena kan vara korrelerade. Vid beräkning av känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för väsentliga aktuariella antaganden används samma metod (nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen med tillämpning av den s.k. projected unit credit method vid slutet av rapportperioden) som vid beräkning av pensionsskulden som redovisas i rapporten över finansiell ställning. Förvaltningstillgångarna består i allt väsentligt av obligationer och fast egendom. Genom sina förmånsbestämda pensionsplaner och sjukvårdsplaner efter avslutad anställning är koncernen exponerad mot ett antal risker, de mest väsentliga riskerna beskrivs nedan:

Tillgångars volatilitet:

Planens skulder är beräknade genom användning av en diskonteringsränta som utgår från bostadsobligationer. Om förvaltningstillgångarna inte uppnår motsvarande avkastning kommer ett underskott att uppstå. De norska planerna innehåller en del aktier som förväntas överträffa räntan på bostadsobligationerna på lång sikt, men medföra volatilitet och risk kortsiktigt. Övriga tillgångar i de norska planerna utgörs av obligationer (ca 80%) och fastigheter och övriga tillgångar (ca 10%), till allra största delen är innehaven noterade innehav. En mindre del är innehav som värderas genom priser på en sekundärmarknad eller genom etablerade värderingsmodeller.

Förändringar i obligationernas avkastning

En minskning i avkastningen på bostadsobligationer kommer att innebära en ökning av skulderna i planen, även om detta delvis kommer att uppvägas av en ökning i värdet på innehavet av obligationer.

Inflationsrisk

Merparten av planens förpliktelser är kopplade till inflationen, högre inflation leder till högre skulder. De flesta förvaltningstillgångarna är antingen opåverkade av (fast ränta på obligationer) eller svagt korrelerade med (aktier) inflationen, vilket innebär att en ökning i inflationen också kommer öka underskottet.

Livslängdsantaganden

Merparten av pensionsförpliktelserna innebär att de anställda som omfattas av planen ska erhålla förmånerna livet ut vilket medför att höjda livslängdsantaganden resulterar i högre pensionsskulder. Detta är framförallt väsentligt i de svenska planerna i vilka inflationsökningar medför högre känslighet för ändringar i livslängdsantaganden.

Vid fonderade planer ser koncernen till att placeringarna förvaltas enligt den strategi som sätts upp av försäkringsbolagen enligt nationella regler och praxis. Syftet med de nationella reglerna i Norge är att placeringarna ska vara väl diversifierade, varför en värdenedgång på en enstaka placering inte ska ha någon väsentlig inverkan på värdet av de totala förvaltningstillgångarna. Den största andelen av tillgångarna har investerats i obligationer och fast egendom, även om koncernen också investerar i aktier och likvida medel.

Avgifter till planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2014 uppgå till 6 450 tkr. Vägd genomsnittlig löptid för pensionsförpliktelse uppgår till 24,7 år.

Löptidsanalys avseende förväntade odiskonterade betalningar för pensions- och sjukvårdsförmåner efter avslutad anställning:

	Inom 1 år	1–2 år	2–5 år	>5 år
Pensionsförmåner	6,6	6,7	21,5	83,2

NOT 24 FÖRETAGSFÖRVÄRV

Inga förvärv skedde under 2014 och 2013.

NOT 25 UPPLYSNINGAR OM NÄRSTÅENDE

Tibia Konsult AB, som i sin tur ägs till 51 % av Anders Bergstrand och Kristian Bergstrand genom Tibia. Intressenter AB, innehar 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB och har på så sätt ett bestämmande inflytande över Midway Holding AB.

Vad gäller bolagets transaktioner med närstående hänvisas till not 2C avseende ersättningar till ledande befattningshavare.

NOT 26 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Midway har, med tillträde den 7 januari 2015, sålt Sävsjö Trähus AB till Eksjöhus Industrier AB. Försäljningen, som kommer att redovisas under första kvartalet 2015, ger Midway en reavinst på 5 Mkr.

FASTSTÄLLANDE AV RAPPORTERNA ÖVER TOTALRESULTATET OCH BALANSRÄKNINGARNA

Rapporterna över totalresultatet och balansräkningarna kommer att föreläggas årsstämman för fastställande den 23 april 2015.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

MALMÖ DEN 12 MARS 2015

Lars Frithiof Jan Bengtsson Anders Bergstrand Styrelsens ordförande Ledamot Ledamot

Anders Pålsson Peter Svensson

Ledamot Verkställande direktör

VÅR REVISIONSBERÄTTELSE HAR AVGIVITS DEN 19 MARS 2015

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors

Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Revisionsberättelse

Till årsstämman i Midway Holding AB (publ), org.nr 556323-2536

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Midway Holding AB (publ) för år 2014. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 22–52.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter.

En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den

31 december 2014 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2014 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för året enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt rapport över totalresultatet och balansräkningen för koncernen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Midway Holding AB (publ) för år 2014.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vi anser att de revisionsbevis vi inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Uttalanden

Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 19 mars 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Bolagsstyrningsrapport 2014

Bolagsstyrningsmodell

Midways bolagsstyrning utgår ifrån svensk lagstiftning såsom aktiebolagslagen, bokföringslagen och årsredovisningslagen. Vidare följer Midway noteringsavtalet med NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen") och Svensk kod för bolagsstyrning. Interna regelverk såsom bolagsordning, styrelsens arbetsordning med VD-instruktion kompletterar de externa regelverken.

Aktieägare

Midways aktier har varit noterade på Stockholmsbörsen sedan 1989. Aktiekapitalet i Midway representeras av A- och B-aktier. Varje A-aktie berättigar till tio röster och varje B-aktie berättigar till en röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och vinst. Per den 31 december 2014 uppgick antalet aktieägare till 4 129 st. För ytterligare information om ägarstruktur, handel och kursutveckling, se sidorna 16–19 i årsredovisningen. Huvudaktieägarna i Midway utövar en aktiv ägarroll. Styrelse och koncernledning kontrollerar sammanlagt 56,1 % av kapitalet och 79,1 % av rösterna i bolaget. Bolagsordningen innehåller inget förbehåll om rösträttsbegränsning.

Bolagsstämma

Högsta beslutande organ är bolagsstämman. Aktieägare som vill delta på bolagsstämma skall vara upptagen i aktieboken fem vardagar före bolagsstämman samt anmäla sig till bolaget enligt kallelse.

Kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall ske tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall ske tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Svenska Dagbladet.

Årsstämma 2014

Verkställande direktören informerade årsstämman om koncernens utveckling och ställning samt kommenterade resultatet för 2013 och första kvartalet 2014. Under årsstämman gavs aktieägarna möjlighet att ställa frågor som besvarades under årsstämman. Årsstämman fastställde den av styrelsen och verkställande direktören avlämnade årsredovisningen och koncernredovisningen för 2013, beslöt om disposition av bolagets resultat samt beviljade

styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet. Stämman fattade även beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

Valberedningen redovisade motiven till lämnade förslag. Stämman beslutade om ersättningar till styrelse och revisor i enlighet med valberedningens förslag. Till styrelseledamöter omvaldes Jan Bengtsson (Tekn Lic), Lars Frithiof (ordförande, Fil kand), Anders Bergstrand (Civ ing, Ekonomie magister) samt Anders Pålsson (Civ ek). Samtliga styrelseledamöter var närvarande vid stämman. Vidare var Pricewaterhouse-Coopers AB genom huvudansvarig revisor Magnus Willfors närvarande. För uppgifter om styrelsens ledamöter, revisorer och verkställande direktören, se sidorna 55–56 i årsredovisningen.

Valberedning

På förslag från Tibia Konsult AB beslöt årsstämman att valberedningen skulle bestå av tre ledamöter med Jan Bengtsson som ordförande och Anders Bergstrand (representerande Tibia Konsult AB) och Annika Bergengren som ledamöter. Tibia Konsult AB äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB.

Valberedningen har de uppgifter som följer av Svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman och på bolagets hemsida.

Styrelse

Under räkenskapsåret genomfördes 15 protokollförda styrelsemöten. I anslutning till årsstämman hölls ett konstituerande styrelsemöte där beslut fattades om firmateckning, styrelsens arbetsordning, VD-instruktion och plan för ordinarie styrelsemöten under året.

Fyra av styrelsemötena har hållits inför delårsrapporter. Ett styrelsemöte ägnades åt strategisk inriktning och verksamhetsplanering inför 2015. Vid samtliga styrelsemöten, utom ett då Anders Pålsson var frånvarande, har styrelsen varit fulltalig och VD har deltagit som föredragande. Sekreteraruppgifterna i styrelsen har under 2014 fullgjorts av advokaten Peter Oscarsson.

Inom styrelsen finns inga särskilda kommittéer. Ordföranden Lars Frithiof har ansvarat för att förhandla lön och andra villkor med VD. Ordföranden Lars Frithiof och styrelseledamoten Anders Pålsson är oberoende i förhållande till bolaget och de större aktieägarna. Styrelseledamoten Anders Bergstrand är delägare i Tibia Konsult AB som äger 41,9 % av kapitalet och 50,4 % av rösterna i Midway Holding AB.

Ytterligare information om styrelsens ledamöter lämnas på sidan 55.

Revision

Det registrerade revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB, med auktoriserade revisorn Magnus Willfors som huvudansvarig revisor, är vald till revisor intill slutet av nästa års årsstämma. Vid årets första styrelsemöte redogör revisorn för sina iakttagelser i samband med granskningen av koncernens interna kontroll och bokslut.

Intern kontroll

Den finansiella rapporteringen följer de lagar och regler som gäller för bolag noterade på Stockholmsbörsen. Därutöver finns det interna instruktioner, rutiner, system och en roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll. Koncernens resultat och utveckling följs upp månadsvis och rapporteras med analyser och kommentarer till styrelsen.

Midway har ingen särskild granskningsfunktion (internrevision), då styrelsen gjort bedömningen att det inte finns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra förhållanden som motiverar en sådan funktion.

Information

Midways informationsgivning till aktieägarna och andra intressenter, som följer noteringsavtalet med Stockholmsbörsen, sker via offentliggörande av pressmeddelanden, boksluts- och delårsrapporter samt årsredovisning. Vidare lämnas information på bolagets hemsida (www.midwayholding.se). Informationspolicyn regleras i ett, av styrelsen fastställt, dokument.

Avvikelser från Kodens regler

• Styrelseledamoten Jan Bengtsson har varit ordförande i valberedningen och har tillsammans med styrelseledamoten Anders Bergstrand varit i majoritet i valberedningen. Skälet till avvikelsen har varit deras stora ägande. Anders Bergstrand (som representant för Tibia Konsult AB) kontrollerade 50,4 % och Jan Bengtsson 24,9 % av samtliga röster i bolaget.

• Styrelsen har, på grund av sin ringa storlek, funnit det ändamålsenligt att inte utse något särskilt revisionsutskott.

Styrelse

Lars Frithiof

Ordförande Född: 1946

Utbildning: Fil kand. Lunds Universitet

Styrelseordförande: Comsys AB, Swedegas AB

Styrelseledamot: Adven OY, AH Industries A/S, Orkaden AB

Tidigare erfarenhet: VD E.ON Sverige, VD Sydkraft

Innehav Midway: 29 200 B-aktier (varav 11 700 genom kapitalförsäkring), 116 800 kr B-konvertibler (varav 46 800 kr genom kapitalförsäkring)

Invald Midway: 1996

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

Jan Bengtsson

Ledamot

Född: 1944

Utbildning: Teknologie lic examen, Chalmers Tekniska Högskola Styrelseordförande: Rosenblad Design Group Inc USA, Marknadspotential AB

Styrelseledamot: Skåne-möllan AB, Liljeholmens Stearinfabriks AB, Swedeship Marine AB, Arctic Engineering AB, Surgical Science AB

Tidigare erfarenhet: VD Logistema

Innehav Midway: Via bolag totalt 2 781 592 aktier, varav 2 465 900 A-aktier, samt 11 762 940 kr konvertibler, varav 10 129 640 kr A-konvertibler Invald Midway: 1990

Anders Bergstrand

Ledamot

Född: 1978

Utbildning: Civilingenjör Lunds Tekniska Högskola, Ekonomie Magister Lunds Universitet

Styrelseordförande: Tibia Konsult AB, Liljeholmens Stearinfabriks AB Styrelseledamot: Skåne-möllan AB

Tidigare erfarenhet: Konsult Accenture

Innehav Midway: 6 000 B-aktier, 24 000 kr B-konvertibler. Är även, via bolag, delägare i Tibia Konsult AB som äger 10 279 341 aktier, varav 4 479 100 A-aktier samt 41 117 360 kr konvertibler, varav 17 916 400 kr A-konvertibler Invald Midway: 2008

Anders Pålsson

Ledamot

Född: 1958 Utbildning: Civilekonom Lunds Universitet Styrelseordförande: Lammhult Design Group AB Styrelseledamot: NIBE Industrier AB, Trioplast AB Tidigare erfarenhet: VD Hilding Anders International AB Innehav Midway: – Invald Midway: 2013

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

Koncernstab

Peter Svensson

Verkställande direktör Född: 1952 Anställd Midway: 1989 Utbildning: Civilekonom, Lund Tidigare erfarenhet: 1984-1989 Skåne-Gripens koncernledning Innehav Midway: 424 738 aktier, varav 343 100 A-aktier, 1 794 940 konvertibler, varav 1 372 400 kr A-konvertibler Kontakt: [email protected]

Sofia Svensson

Affärsutveckling Född: 1978 Anställd Midway: 2013 Innehav Midway: 1 900 B-aktier, 7 600 kr B-konvertibler Kontakt: [email protected]

Leif Göransson

Finanschef Född: 1955 Anställd Midway: 1989 Utbildning: Civilekonom, Lund Tidigare erfarenhet: Ekonom på Skåne-Gripen Innehav Midway: 226 755 aktier varav 10 514 A-aktier, 920 420 kr konvertibler, varav 42 040 kr A-konvertibler Kontakt: [email protected]

Åsa Olofsson

Administration Född: 1971 Anställd Midway: 2008 Innehav Midway: - Kontakt: [email protected]

Ulrika Nelander

Koncerncontroller Född: 1970 Anställd Midway: 2014 Innehav Midway: - Kontakt: [email protected]

Revisorer Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Huvudansvarig: Auktoriserad revisor Magnus Willfors, född 1963. Ordinarie revisor sedan 2013.

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till årsstämman i Midway Holding AB (publ), org nr 556223-2536

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2014 på sidorna 54–56 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vi har läst bolagsstyrningsrapporten och baserat på denna läsning och vår kunskap om bolaget och koncernen anser vi att vi har tillräcklig grund för våra uttalanden. Detta innebär att vår lagstadgade genomgång av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.

Vi anser att en bolagsstyrningsrapport har upprättats, och att dess lagstadgade information är förenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen.

Malmö den 19 mars 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Magnus Willfors

Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas torsdagen den 23 april 2015 kl.16.00 på Hotell Scandic S:t Jörgen, Stora Nygatan 35, Malmö.

Rätt till deltagande

Rätt att delta i stämman har den, som dels upptagits som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken avseende förhållandena fredagen den 17 april 2015 och som dels senast fredagen den 17 april 2015 kl 12.00 till bolaget anmäler sin avsikt att delta i stämman.

En aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB för att få delta i stämman. Sådan registrering måste vara verkställd senast fredagen den 17 april 2015. Detta innebär att aktieägaren i god tid före denna dag måste meddela sin önskan härom till förvaltaren.

Anmälan om deltagande i stämman görs på bolagets hemsida: www.midwayholding.se, genom e-post till [email protected], skriftligen under adress Midway Holding AB, Gustav Adolfs Torg 47, 211 39 Malmö eller per telefon 040-30 12 10.

Vid anmälan uppges namn, person- eller organisationsnummer, antal aktier och telefon-nr.

Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar biläggas anmälan. Fullmaktsformulär laddas ner på vår hemsida.

Ekonomiska rapporter

Torsdagen den 23 april 2015

Årsstämma och delårsrapport för januari–mars 2015

Fredagen den 21 augusti 2015

Halvårsrapport för januari–juni 2015

Fredagen den 23 oktober 2015

Delårsrapport för januari–september 2015

Februari 2016

Bokslutskommuniké för 2015

www.midwayholding.se

Adresser

Koncernen

Midway Holding AB

Gustav Adolfs Torg 47

211 39 Malmö Tel: 040-30 12 10 Fax: 040-30 13 11 www.midwayholding.se [email protected]

Handelsföretag

Cbiz Partner AB

Norra Boarpsvägen 4 563 91 GRÄNNA Tel: 0390-102 11 Fax: 0390-102 24 www.cbiz.se [email protected]

Gustaf E Bil AB

Kaplansgatan 34 541 34 SKÖVDE Tel: 0500-44 48 00 Fax: 0500-44 48 19 www.gustafebil.se [email protected]

Hammarsmedsgatan 30 542 35 MARIESTAD

Truvegatan 5 531 40 LIDKÖPING

Badhusgatan 28 534 50 VARA

AB Sporrong

Hemvärnsgatan 11 Box 6042 171 06 SOLNA Tel: 08-446 54 50 Fax: 08-622 66 72 www.sporrong.com [email protected]

Normann Olsen Maskin AS

Postboks 55 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 00 Fax: +47-67 17 84 80 www.nom.no [email protected]

Norgeodesi AS

Postboks 91 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 15 37 80 www.norgeodesi.no [email protected]

Normann Olsen Tilhenger AS

Postboks 39 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 10 www.notas.no [email protected]

Liftway AB

Järngatan 12-14 195 72 ROSERSBERG Tel: 08-12 20 47 00 Fax. 08-12 20 47 10 www.liftway.se [email protected]

Teknikföretag

Alab Aluminiumsystem AB

890 54 TREHÖRNINGSJÖ Tel: 0662-51 21 00 Fax: 0662-51 21 23 www.alab.com [email protected]

Byggnadsaktiebolaget Lennart Eriksson

Box 223 872 25 KRAMFORS Tel: 0612-71 14 10 Fax: 0612-71 18 54 www.lebygg.com [email protected]

Eribel Production AB

Gränsvägen 6 518 40 SJÖMARKEN Tel: 033-724 23 00 Fax: 033-724 23 30 www.eribel.se [email protected]

FAS Converting Machinery AB

Ynglingavägen 62 245 65 HJÄRUP Tel: 0411-692 60 Fax: 0411-127 40 www.fasconverting.com [email protected]

HAKI AB

289 72 SIBBHULT Tel: 044-494 00 Fax: 044-494 72 www.haki.se [email protected]

HAKI A/S

Erhvervsvej 16 DK-2600 GLOSTRUP Danmark Tel: +45-44 84 77 66 Fax: +45-44 84 46 05 www.haki.dk [email protected]

HAKI AS

Postboks 444 NO-3002 DRAMMEN Norge Tel: +47-32 22 76 00 Fax: +47-32 22 76 76 www.haki.no [email protected]

HAKI Ltd

Magnus Tame Valley Industrial Estate TAMWORTH Staffordshire B77 5BY England Tel: +44-1 827 28 25 25 Fax: +44-1 827 25 03 29 www.haki.co.uk [email protected]

HAKI SAS

BTP Montage SAS 13 Rue des Entrepreneurs Zac de l´Ambrésis F-77270 VILLEPARISIS Frankrike Tel: +33-1 64 67 29 29 Fax: +33-1 64 67 71 64 www.haki.fr [email protected]

HAKI Hungary Kft

Kistályai u. 10 HU-3300 EGER Ungern Tel/Fax: +36-363 11 442 www.haki.hungary.hu [email protected]

HAKI Sp.z.o.o

ul. Janka Wiśniewskiego 20 81-969 GDYNIA Polen Tel: +48-58 664 24 44 Fax: +48-58 664 02 00

HAKI Australia PTY Ltd

GPO Box 473 SYDNEY NSW 2001 Australien

Landqvist Mekaniska Verkstad AB

Fåglum Godegården 659 465 96 NOSSEBRO Tel: 0512-542 00 Fax: 0512-543 48 www.landqvistmekaniska.se [email protected]

Lundgren Machinery AB

Box 93 245 21 STAFFANSTORP Tel: 040-46 25 00 Fax: 040-46 22 36 www.lundgrenmachinery.se [email protected]

MidTrailer AB

Svetsaregatan 576 33 SÄVSJÖ Tel: 0382-672 60 Fax: 0382-672 69 www.midtrailer.se [email protected]

Sävsjösläpet AB

Svetsaregatan 576 33 SÄVSJÖ Tel: 0382-672 60 Fax: 0382-672 69 www.midtrailer.se [email protected]

Onrox AB

Jägersrovägen 204 213 77 MALMÖ Tel: 040-650 02 00 Fax: 040-650 02 99 www.onrox.se [email protected]

Sigarth AB

Box 45 330 33 HILLERSTORP Tel: 0370-254 00 Fax: 0370-253 00 www.sigarth.se [email protected]

Stans & Press i Olofström AB

Stålvägen 1 290 62 VILSHULT Tel: 0454-77 24 00 Fax: 0454-77 24 01 www.stanspress.se [email protected]

Sävsjö Trähus AB

Box 34 576 21 SÄVSJÖ Tel: 0382-616 60 Fax: 0382-614 07 www.savsjotrahus.se [email protected]

www.midwayholding.se

Org. nr 556323-2536 Gustav Adolfs Torg 47, 211 39 Malmö

Tel: 040-30 12 10, Fax: 040-30 13 11 [email protected]

AI assistant

Midway — Annual Report 2014

3172_10-k_2015-03-27_ba29597c-3daf-44e4-aa8c-224a5871dfb1.pdf

MIDWAY HOLDING

Årsredovisning 2014

INNEHÅLL

ÅRSREDOVISNING

Året i korthet

Nettoomsättningsutveckling 2004–2014 Resultat före skatt 2004–2014

2014 har präglats av

Koncentration

Avveckling av förlustverksamheter

Övrig omstrukturering

Justerat resultat 2014, Mkr

Sålda verksamheter

Stora förändringar under 2014

Rejäla förbättringar i vissa bolag

Bolagen inom Midway-koncernen

8 Teknikföretag

Alab

Fas Converting

Lundgren Machinery

Haki www.haki.se

Onrox och Eribel

ERIBEL

ONROX

Landqvist Mekaniska och Stans & Press

LANDQVIST MEKANISKA

STANS & PRESS

Midtrailer

Byggnads AB Lennart Eriksson

Sigarth

Sävsjö Trähus

14 Handelsföretag

Gustaf E Bil

Gustaf E Bil är ett anrikt bilföretag som grundades 1947 av Gustaf Elam Johansson.

Normann Olsen

Sporrong

Midway-aktien

UTVECKLINGEN AV MIDWAYS B-AKTIE UNDER 2014

UTDELNINGSUTVECKLING

AKTIEÄGARSTRUKTUREN PER 2014-12-31

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING SEDAN INTRODUKTIONEN PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN 1989

AKTIEFÖRDELNING

AKTIEÄGARSTRUKTUREN

AKTIEDATA

DEFINITIONER

VINST PER AKTIE

P/E-TAL

DIREKTAVKASTNING

BRUTTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

NETTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Tio år i sammandrag

NYCKELTAL

DEFINITIONER

SOLIDITET

RÄNTEBÄRANDE NETTOLÅNESKULD

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

SKULDSÄTTNINGSGRAD

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

SYSSELSATT KAPITAL

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

BRUTTOKASSAFLÖDE

NETTOKASSAFLÖDE

Årsredovisning 2014

Förvaltningsberättelse

Verksamheten

Finansiella risker och riskhantering

Händelser efter balansdagen

Bolagsstyrningsrapport

Styrelsen och dess arbete

Förslag till beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen

Valberedning och revisionskommitté

Aktieinformation

Bolagsordning

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står i moderbolaget:

Koncernens rapport över totalresultatet

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Midway Annual Report 2014