Midway — Annual Report 2008

Apr 3, 2009

MIDWAY HOLDING ÅRSREDOVISNING 2008

• 4 Året i korthet
• 5 Midway Holding på 2 minuter
• 6 VD har ordet
• 8 Handelsföretag
• 10 Teknikföretag
• 13 Kapitalförvaltning
• 14 Intressebolag
• 15 Miljöredovisning
• 16 Midway-Aktien
• 20 Midway Holding i sammandrag
• 23 Förvaltningsberättelse

INNEHÅLL FINANSIELLA RAPPORTER

• 25 Koncernens Resultaträkning, Koncernens Eget kapital
• 26 Koncernens Balansräkning
• 28 Koncernens Kassafl ödesanalys
• 29 Moderbolagets Resultaträkning, Moderbolagets Eget kapital
• 30 Moderbolagets Balansräkning
• 31 Moderbolagets Kassafl ödesanalys
• 32 Redovisningsprinciper och Riskredovisning
• 38 Noter
• 49 Revisionsberättelse
• 50 Styrelse, Koncernstab, Revisorer
• 52 Bolagsstyrningsrapport
• 53 Årsstämma, Ekonomiska rapporter
• 54 Adresser

Företag behöver rätt miljö och goda förutsättningar för att växa och utvecklas. De måste ha en god jord mån, skötas om och berikas med näring. Produkt utveckling, effektivisering och förbättringar kommer inte av sig själv. Det skapas av kreativa, kunniga och engagerade yrkesmän.

Midway är en god miljö för mindre och medelstora företag. Lång siktighet, starka fi nanser och en decentraliserad organisation ger utrymme för initiativ.

ÅRET I KORTHET

• Soliditeten för koncernen uppgår till 55 % (56 %)
• Goodwill på 60 Mkr motsvarande endast 9 % av eget kapital
• Rörelseresultatet för Teknik- och Handelsföretag minskade med 72 Mkr till 106 Mkr
• Den fi nansiella ställningen är stark och den bedömda förvärvskapaciteten uppgår till minst 350 Mkr
• Styrelsen föreslår en kontantutdelning om 2,00 kr per aktie

UTDELNINGSUTVECKLING (Kr)

TOTALT LÄMNAD UTDELNING FRÅN BOLAGETS START 1989 (Kr)

AFFÄRSIDÉ

MIDWAY SKALL

• Ur ett aktieägarperspektiv, generera en hög kapitaltillväxt
• Med en decentraliserad organisation bedriva en diversifi erad verksamhet
• Med låg riskprofi l och starkt kassafl öde vara en trygg placering med hög direktavkastning

RÖRELSEN

Midway-koncernen består av 11 helägda mindre och medelstora företag inom Teknik och Handel. Företagen beskrivs översiktligt på sidorna 8–12. En mer uttömmande information om företagen fi nns på deras respektive hemsida, webbadresserna fi nns angivna på sidorna 53–54.

Utöver verksamheten inom Teknik och Handel bedriver Midway en aktiv kapitalförvaltning, vilken beskrivs på sidan 13. Midway har också ägande i de intressebolag som beskrivs på sidan 14. Även här fi nns utförligare information att hämta på respektive hemsida.

STRATEGI

Det målmedvetna arbetet med att stärka koncernens fi nansiella ställning har varit fruktsamt. Vid utgången av 2008 uppgick soliditeten till 55 %. Koncernens förvärsförmåga bedöms uppgå till åtminstone 350 Mkr.

Styrelsen har föreslagit en utdelning på 2,00 kr per aktie. Även efter lämnad utdelning är den fi nansiella styrkan mycket god. Resurser, som skall användas både till vidareutveckling av befi ntliga bolag och till förvärv av nya företag.

Viktiga kriterier vid förvärv är måttlig risknivå och starkt kassafl öde. Vi har en konservativ syn på och värdering av risker vid nyförvärv. Vi har väntat länge på rätt tillfälle och bedömer nu att förutsättningarna för att göra affärer som är gynnsamma för vår långsiktiga vinstutveckling är bättre än på länge.

AKTIEN

Midway har som policy att lämna hög utdelning. Den ackumulerade utdelningen som aktieägarna erhållit, inklusive årets förslag, har sedan Midway noterades 1989 uppgått till 59,87 kr per aktie. För att kunna jämföra Midway med övriga aktier så använder vi oss av Avkastningsindex (se förklaring på sidan 16).

Midways målsättning är att ha en kursutveckling som överstiger Avkastningsindex. Sedan Midway noterades 1989 har Avkastningsindex stigit med 325 % medan Midway stigit med hela 1 323 %.

VD HAR ORDET

MIDWAY STÅR STADIGT PÅ EN STABIL GRUND

• Soliditet 55 % i koncernen 72 % i moderbolaget
• Eget kapital på 671 Mkr goodwill på 60 Mkr motsvarande endast 9 % av eget kapital
• En stabil ägarbild
• Välskötta och stabila dotterbolag
• Ledning med lång och bred erfarenhet

MIDWAY GJORDE ETT VAL

Den situation som vi förberett Midway för har nu inträffat.

Midway valde under den extrema högkonjunkturen bort möjligheten att kortsiktigt maximera våra vinster. Vi tyckte att riskerna med att köpa företag under den starka konjunkturen var för höga. En av hörnstenarna i vår affärsidé är att Midway-aktien skall vara en trygg placering. I stället för att driva en aggressiv expansions- och förvärvsstrategi valde vi att under högkonjunkturen vårda och trimma våra bolag för att stärka våra möjligheter att maximera vinst och kapitaltillväxt på lång sikt.

Att ha fi nansiellt handlingsutrymme är alltid värdefullt. Extra värdefullt är det när det råder fi nansiell oro. När konjunkturen försämras, avkastningen i industrin är låg och det råder brist på riskvilligt kapital kan det till och med vara en nödvändighet för att lyckas. Den som inte har några pengar att handla för har föga glädje av att priserna är låga. Omvänt gäller att den som har balansräkningen i god ordning när det är attraktivt att handla kan göra de bästa affärerna.

Förutsättningarna att göra affärer som är gynnsamma för vår långsiktiga vinstutveckling är nu bättre än på länge och Midway har resurserna. Med en soliditet på 55 % och en goodwill på 60 Mkr, vilket endast motsvarar 9 % av eget kapital, bedömer vi att vi har en förvärvskapacitet på minst 350 Mkr.

I diagrammet jämförs Midway med ett icke vägt snitt av sju Large Cap-bolag med diversifi erad verksamhet.

2008 ÅRS RESULTAT

Den fi nansiella oron och den mycket kraftiga inbromsningen i ekonomin präglade den andra halvan av 2008. Nedgången har, trots att den parerats med generella kostnadsneddragningar och betydande personalreduceringar, fått ett kraftigt genomslag i rörelseresultatet.

Rörelseresultatet för Teknik- och Handelsföretag minskade med 40 % till 106 Mkr. Resultatet för kapitalförvaltning, som i huvudsak är relaterat till utvecklingen och aktiviteten på Stockholmsbörsen, var -55 Mkr. Index för OMXS30 gick under året ner med 39 %.

För jämförbara enheter fördelar sig skillnaden mellan 2007 och 2008 års rörelseresultat på:

Summa	-151
Kapitalförvaltning	-79
Handelsföretag	-22
Teknikföretag	-50

TEKNIKFÖRETAG

Samtliga Teknikföretag, med undantag för Alab, visar lägre resultat. Haki, som påverkades av nedgången i Sverige, England och Danmark, minskade sitt rörelseresultat med 23 Mkr till 58 Mkr. Rörelseresultatet för Lundgrens-IBS gick från 5 Mkr till -7 Mkr. Minskningen på 12 Mkr berodde i huvudsak på att bolaget, på grund av strukturella förändringar hos sin huvudkund, tappade volymer under året. Lundgrens-IBS svarar nu åter för leveranserna av dessa volymer.

Sigarth har under 2007 och 2008 investerat i en ny produktionsanläggning i Turkiet. Av den totala satsningen som, så här långt, uppgår till nästan 30 Mkr har 9 Mkr belastat resultatet. Av dessa 9 Mkr har 7 Mkr belastat 2008 och 2 Mkr 2007 års resultat. Sigarth har också under 2008 belastat sitt resultat med 7 Mkr för reservering av en osäker fordran i Polen. Sigarths rörelseresultat har minskat med 13 Mkr till -1 Mkr mellan 2007 och 2008. Övriga Teknikföretag har klarat konjunkturavmattningen förhållandevis bra.

HANDELSFÖRETAG

Gustaf E Bil har, som en följd av den svaga bilmarknaden, minskat sitt rörelseresultat med 7 Mkr till 5 Mkr. För Normann Olsen har rörelseresultatet sjunkit från 26 Mkr till 21 Mkr. Inom Sporrong pågår en koncentration av verksamheten. Produktgrupper och enskilda affärer med låga bidrag, hög kapitalbindning och hög säljkostnad fasas ut. Under 2008 har strukturarbetet tillsammans med effekter från den vikande konjunkturen haft en stark negativ inverkan på resultatet. Sporrongs rörelseresultat har minskat med 10 Mkr till -9 Mkr.

GODA FÖRUTSÄTTNINGAR FÖR FÖRVÄRV

Finansiella resurser är extra mycket värda när det råder oro på marknaden.

Midway har mycket starka fi nansiella resurser

Oberoende av hur omvärlden kommer att te sig framöver så bedömer vi att våra förutsättningar att maximera vår långsiktiga framtida avkastning är bättre än någonsin.

Midways dotterbolag är i gott skick

Under den gångna högkonjunkturen har de trimmats så att de kan bidra till Midways långsiktiga maximering av vinstgenerering och kapitaltillväxt.

VÅR FÖRVÄRVSSTRATEGI STÅR FAST, VI VILL KÖPA UTVECKLINGSBARA FÖRETAG:

Välskötta Lönsamma Stabila

HANDELSFÖRETAG

Segmentet Handelsföretag består av företag med handel som sin primära verksamhet.

NYCKELTAL

	2008	2007	2006	2005	2004
Nettoomsättning (Mkr)	912	954	1 000	984	1066
Rörelseresultat (Mkr)	17	39	179	44	28
Avkastning på sysselsatt kapital ( %)	9	17	71	24	14
Avkastning på sysselsatt kapital exkl reavinster ( %)	9	17	20	24	14
Antal anställda	326	303	198	232	242
Nettoinvesteringar (Mkr)	8	16	-6	10	4

NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER BOLAG

50 %	35 %	15 %
GUSTAF E BIL	NORMANN OLSEN	SPORRONG

NETTOOMSÄTTNINGSUTVECKLING NETTOOMSÄTTNING PER MARKNAD

GUSTAF E BIL

www.gustafebil.se

Gustaf E Bil representerar SAAB, Opel, Chevrolet och Isuzu. Verksamheten, som bedrivs vid fem driftsställen med huvudkontor i Skövde, omfattar nybils- och begagnatförsäljning, reservdelar samt service. Omsättningen uppgick till 459 Mkr (529 Mkr) och rörelseresultatet till 5 Mkr (12 Mkr).

Normann Olsen är ett handelshus, som säljer maskiner för bland annat förfl yttning av massor, byggnation samt fastighets- och vägunderhåll. Riktinstrument och utrustning för lantmätning säljs genom dotterbolaget Norgeodesi. Genom Normann Olsen Tilhenger representerar man Sävjösläpet och Reko Trailer på den norska marknaden. Omsättningen uppgick till 316 Mkr (305 Mkr) och rörelseresultatet till 21 Mkr (26 Mkr).

SPORRONG

www.sporrong.com

Sporrong säljer behovsanpassade affärslösningar och produkter för profi lering av verksamheter, förstärkning av varumärken och premiering av individer. Kunderna utgörs av företag, myndigheter, organisationer samt idrottsrörelsen. En stor del av produktsortimentet tillverkas i egna fabriker i Finland och Estland. Omsättningen uppgick till 137 Mkr (121 Mkr under 10 månader) och rörelseresultatet till -9 Mkr (1 Mkr under 10 månader).

TEKNIKFÖRETAG

Segmentet Teknikföretag består av tillverkande företag.

NYCKELTAL

	2008	2007	2006	2005	2004
Nettoomsättning (Mkr)	1 445	1 495	1 358	1087	1 016
Rörelseresultat (Mkr)	89	139	133	77	65
Avkastning på sysselsatt kapital ( %)	16	22	25	20	15
Antal anställda	748	737	750	632	621
Nettoinvesteringar (Mkr)	56	48	50	21	9

NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER BOLAG

9 %	33 %	11 %	9 %	8 %	14 %	7 %	9 %
ALAB	HAKI	SÄVSJÖ TRÄHUS	SIGARTH	LUNDGRENS	STANS & PRESS	MIDTRAILER	ONROX

NETTOOMSÄTTNINGSUTVECKLING NETTOOMSÄTTNING PER MARKNAD

www.haki.se

ALAB

www.alab.com

Alab konstruerar, tillverkar och marknadsför kundorderspecifi ka glasbärande fasadelement, dörrar, fönster, tak och inglasningar, inklusive montage, i aluminium och stål. Produkterna fyller högt ställda krav på funktion och kvalitet. Omsättningen uppgick till 122 Mkr (98 Mkr) och rörelseresultatet till 17 Mkr (11 Mkr).

www.lundgrens-mek.se

Lundgrens – IBS är systemleverantör och bygger, på uppdrag, maskiner med högt förädlingsvärde. Verksamheten är inriktad på serieproduktion av bland annat högteknologiska förpackningsmaskiner. Lundgrens – IBS svarar för hela processen från bearbetning till leverans samt i vissa fall även för installation hos kund. En egen kartongresare marknadsförs under varumärket IBS. Exempel på ytterligare produkter är infrysningsmaskiner och deponeringsboxar. Omsättningen uppgick till 111 Mkr (149 Mkr) och rörelseresultatet till -7 Mkr (5 Mkr).

LUNDGRENS – IBS

HAKI är marknadsledande i Skandinavien på ställningssystem. HAKI är ett mycket fl exibelt system, som utöver olika typer av ställning omfattar, väderskyddet HAKITEC, trapptorn, hissar och arbetsplattformar. Systemet används inom områdena; byggnation, infrastruktur, processindustri, varvsindustri och offshore. HAKI verkar genom helägda bolag i Sverige, Danmark, Norge, England och Frankrike samt ett delägt bolag i Ungern. På övriga marknader arbetar man antingen genom agenter eller direkt från Sverige. Omsättningen uppgick till 487 Mkr (536 Mkr) och rörelseresultatet till 58 Mkr (81 Mkr).

SIGARTH

HAKI

www.sigarth.se

Sigarth utvecklar, tillverkar och marknadsför unika och kundanpassade produkter och lösningar till främst radiatorbranschen. Bolagets produktprogram består av patenterade upphängningsanordningar för radiatorer under varumärket "Monclac", beklädnader för radiatorer samt ventilationsdon och en viss del legotillverkning. Sigarth har dotterbolag i Tyskland, Polen och i Turkiet. Exportandelen uppgick till 83 %. Polen och Tyskland är företagets största marknader och svarar för ca 47 % av den totala omsättningen. Omsättningen uppgick till 137 Mkr (137 Mkr) och rörelseresultatet till -1 Mkr (12 Mkr).

STANS & PRESS

www.stanspress.se

Stans & Press legotillverkar kvalifi cerade komponenter i framförallt små och medelstora serier till svensk verkstadsindustri. Exempel på stora kunder är Volvo, Geesink Norba, Alfa Laval och Tetra Pak. Omsättningen uppgick till 208 Mkr (199 Mkr) och rörelse resultatet till 12 Mkr (14 Mkr).

SÄVSJÖ TRÄHUS

www.savsjotrahus.se

Sävsjö Trähus tillverkar prefabricerade trähus av hög kvalitet med stort inslag av kundanpassning. Sverige är den främsta marknaden och viss export sker till övriga Norden. Bolaget levererade 97 (100) hus under 2008. Omsättningen uppgick till 165 Mkr (156 Mkr) och rörelseresultatet till 2 Mkr (3 Mkr).

MIDTRAILER

www.ssiab.se www.rekotrailer.se

MidTrailer arbetar med två varumärken, Sävsjösläpet och Reko Trailer som utvecklar, tillverkar, marknadsför samt fi nansierar släpvagnar upp till 3 500 kilo. Marknadsandelen i Sverige för personbilssläp med en totalvikt upp till 3 500 kg uppgick under 2008 till 13 %. Omsättningen uppgick till 104 Mkr (112 Mkr). Som en följd av att en stor del av omsättningen säljs via leasing klassifi ceras mycket av intäkterna som fi nansintäkter. Resultatet efter fi nansnetto uppgick till -1,5 Mkr (3 Mkr). Rörelseresultatet uppgick till -4 Mkr (0 Mkr).

ONROX

www.onrox.se

Onrox utvecklar och tillverkar industriell elektronik. Produktionen, som omfattar allt från kretskort till kompletta produkter, utgörs av både prototyp- och serieproduktion. Tillverkningen av kretskort görs både med hål – och ytmonteringsteknik. Omsättningen uppgick till 122 Mkr (120 Mkr) och rörelseresultatet till 12 Mkr (13 Mkr).

KAPITALFÖRVALTNING

Handel sker i såväl aktier som derivat och målsättningen är att bedriva verksamhet med låg risk och begränsat kapitalengagemang. Styrelsen har fattat beslut om en placeringspolicy där det dels fi nns en begränsning för hur mycket som får placeras i ett enskilt företag dels hur stor den totala risken får vara.

Resultatet av kapitalförvaltningen uppgick till -55 Mkr (24 Mkr). Resultatet är i huvudsak relaterat till utvecklingen och aktiviteten på Stockholmsbörsen och måste bedömas som mindre uthålligt än de resultat som genererats i rörelsen i övrigt.

Resultatet utgörs av nettot av vinster och förluster på gjorda affärer samt de eventuella utdelningsintäkter som erhållts. Resultatet är inte belastat med några kostnader för personal, administration eller liknande.

Handel sker i såväl aktier som derivat och målsättningen är att bedriva verksamheten med låg risk och begränsat kapitalengagemang. Styrelsen har fattat beslut om en placeringspolicy där det dels fi nns en begränsning för hur mycket som får placeras i ett enskilt företag dels hur stor den totala risken får vara.

Inget engagemang i ett enskilt företag får vid någon tidpunkt överstiga 30 Mkr och Midways totala förlustrisk (om alla engagemang skulle bli värdelösa) får aldrig överstiga 250 Mkr.

RESULTAT AV KAPITALFÖRVALTNINGEN (MKR)

INTRESSEBOLAG

Intressebolag är bolag där Midway äger mellan 20 och 50 % av kapitalet eller kontrollerar motsvarande andel av rösterna.

BYGGNADS AB LENNART ERIKSSON

www.lebygg.com

Byggnads AB Lennart Eriksson är ett bygg- och fastighetsföretag med byggverksamhet i framförallt Kramfors men även i närliggande städer som Härnösand och Sollefteå. Bolagets fastigheter är centralt belägna i Kramfors. Midways ägarandel uppgår till 50 %. Bolaget omsatte 87 Mkr (85 Mkr). Midways resultatandel, efter fi nansnetto, uppgick till 1 Mkr (1 Mkr).

RESULTATANDEL	ÄGARANDEL
1 Mkr	50 %
07 08

MILJÖREDOVISNING

Arbetet med miljöförbättrande åtgärder inom koncernen har fortsatt under 2008. Nedan följer en kortfattad redogörelse och ett antal exempel från koncernens verksamhetsområden.

STANS & PRESS har vidareutvecklat miljöledningssystemet med tillhörande miljömål samt fortsatt utbildningen inom miljöområdet. En energibesiktning av företagets anläggningar har genomförts. Befi ntliga lysrör har bytts ut mot miljövänliga alternativ.

ONROX arbetar konsekvent efter en införd miljöpolicy. Under året har företaget även startat upp ett SAM projekt (Systematiskt Arbets Miljöarbete).

LUNDGRENS har under året bedrivit fortsatt kompetenshöjande utbildning inom miljöområdet. Ett mindre utsläpp av skärolja under 2007 har lett till en pågående förundersökning. Korrigerande åtgärder har genomförts för att förhindra upprepning.

Den 1 januari 2010 gäller skärpta krav på hushållning av energi enligt Boverkets Byggregler BBR. För att tillmötesgå dessa krav har SÄVSJÖ TRÄHUS tagit fram nya hus som ritats och energiberäknats med hänsyn till dessa kommande regler. Delar av ventilationsavdelningen inom kontor och lunchrum har bytts ut till ett energieffektivare system med värmeåtervinning.

HAKI har under 2008 installerat en ny värmepanna, vilket kommer att innebära lägre energiförbrukning. Vidare har ett nytt ventilationssystem för svetsrökutsug installerats, vilket kommer att medföra miljöförbättring, energibesparing och lägre bullernivåer. Restprodukter hanteras och sorteras i enlighet med miljöbalkens bestämmelser. Rutiner fi nns utarbetade för hantering av kemiska och miljöfarliga produkter.

Vid SIGARTH har arbetsmiljöarbetet intensifi erats för att eliminera risker för arbetsskador och tillbud i samband med arbete vid företagets maskinutrustning. För att minimera den yttre miljöpåverkan har olja och antalet använda kemikalier reducerats och mindre miljövänliga alternativ byts fortlöpande ut mot miljövänligare alternativ. Investeringar har gjorts för att minska företagets energianvändning.

Den miljömanual som 2007 utarbetades inom GUSTAF E BIL för att dokumentera det systematiska miljöarbetet inom arbetsmiljön samt yttre miljö tillämpas nu i praktiken inom företaget.

Vid MIDTRAILER har arbetet med åtgärder för att förbättra arbetsmiljön inom svets- och montageavdelningar fortsatt under 2008.

MIDWAY-AKTIEN

Midway-aktien handlas på NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen") Small Cap i börsposter om 200 aktier. Under 2008 omsattes totalt 2,1 (3,7) miljoner B-aktier i Midway. Värdet på de omsatta aktierna uppgick till 109,2 Mkr (269,9 Mkr). Den genomsnitt liga omsättningen av B-aktier uppgick till 8 195 (14 740) aktier per börsdag, vilket motsvarar 0,4 Mkr (1,1 Mkr).

Avslut skedde 248 (249) av 252 (250) börsdagar. Under 2008 sjönk B-aktien med 62,5 % medan SIX Generalindex sjönk med med 42,0 %.

En jämförelse mellan SIXRX Avkastningsindex och Midwayaktien per 09-01-31 visar att sedan bolaget noterades har Midway-aktien stigit med 1 323 % medan Avkastningsindex stigit med 325 %.

Midways börsvärde per årsskiftet 08/09 uppgick till 593 Mkr ( 1 552 Mkr).

FÖRKLARING TILL SIXRX – AVKASTNINGSINDEX

Kursutvecklingen på en aktie påverkas av nivån på lämnad utdelning. En aktie som under en viss tidsperiod lämnar en hög utdelning får en sämre kursutveckling än om den över samma tidsperiod hade lämnat en lägre utdelning.

Eftersom olika aktier lämnar olika hög utdelning är det svårt att jämföra deras utveckling över tiden. För att kunna jämföra utvecklingen mellan aktier med olika utdelning använder man sig av SIXRX Avkastningsindex. SIXRX beräknas på samtliga aktier noterade på Stockholmsbörsens Large-, Mid-, och Small-Cap listor.

UTDELNINGSUTVECKLING

	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000	1999
Vinst per aktie	0,68	5,84	11,11	3,73	2,45	0,83	0,42	0,82	2,95	1,05
Nettokassafl öde per aktie	-1,18	5,97	12,39	6,12	5,25	3,80	5,43	0,25	3,15	0,45
Kontantutdelning	2,00	5,00	5,00	2,50	1,50	1,25	1,00	0,75	1,00	0,50
Sakutdelning till bokvärde	0,00	0,00	0,00	0,00	1) 0,39	0,00	0,00	0,00	0,00	0,81
Summa lämnad utdelning	2,00	5,00	5,00	2,50	1,89	1,25	1,00	0,75	1,00	1,31
Skillnad mellan marknadsvärde och bokvärde på sakutdelning respektive försäljning	0,00	0,00	0,00	0,00	0,43	0,00	0,00	0,00	0,00	5,04
Summa av aktieägaren erhållen utdelning	2,00	5,00	5,00	2,50	2,32	1,25	1,00	0,75	1,00	6,35
Lämnad utdelning i % av vinst per aktie	294	84	45	67	77	151	238	91	34	125
Lämnad utdelning i % av nettokassafl öde per aktie	–	85	40	41	36	33	18	300	32	291
Eget kapital per aktie	27	32	31	23	21	20	21	21	21	19

1) Proforma, per 2004-12-31, efter kompletteringsförvärv av 1 149 262 aktier i Sensys Traffi c AB.

AKTIEÄGARSTRUKTUREN PER 2008-12-31

Det institutionella ägandet uppgår till 1,3 % av kapitalet och 0,3 % av rösterna.

	Antal aktier	% av kapital	Antal röster	% av rösterna
Sten K Johnson och bolag	10 585 370	43,2	52 697 270	52,5
Jan Bengtsson genom bolag	2 781 592	11,3	24 974 692	24,9
Arvid Martinsson	646 910	2,6	3 866 111	3,8
Peter Svensson	343 100	1,4	3 431 000	3,4
Fjärde AP-fonden	314 000	1,3	314 000	0,3
Lillemor Design	237 800	1,0	237 800	0,2
Solid Värde AB	235 000	1,0	2 350 000	2,3
Leif Göransson m familj	201 505	0,8	320 836	0,3
Jonas Jonsson och bolag	200 584	0,8	200 584	0,2
Eskil Johannesson	125 000	0,5	125 000	0,1
Annika Svensson	115 000	0,5	115 000	0,1
John Strandberg	102 435	0,4	808 350	0,8
Peter Gustafsson	80 000	0,3	125 000	0,1
Övriga	8 539 496	34,9	10 889 216	11,0
Summa	24 507 792	100,0	100 454 859	100,0

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING

Midways aktiekapital uppgick per 2008-12-31 till 245 077 920 kronor fördelat på 24 507 792 aktier varav 8 438 563 A-aktier och 16 069 229 B-aktier, envar med ett kvotvärde om 10 kronor. Aktie av serie A berättgar till 10 röster och av serie B till 1 röst.

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING SEDAN INTRODUKTIONEN PÅ STOCKHOLMSBÖRSEN 1989

	Transaktioner	Ökning av aktiekapitalet (Mkr)	Aktiekapital (Mkr)	Antal aktier
1989	–	–	54,0	540 000
1991	Konvertering	34,6	88,6	886 393
1992	Fondemission 1:1	88,6	177,2	1 772 786
1992	Split 2:1	–	–	3 545 572
1992	Konvertering	14,7	191,9	3 838 217
1993	Konvertering	26,0	217,9	4 357 886
1993	Split 5:1	–	–	21 789 428
1994	Nyemission	7,3	225,2	22 520 272
1994	Konvertering	7,0	232,2	23 220 424
1995	Konvertering	0,9	233,1	23 314 137
1996	Konvertering	9,4	242,5	24 252 236
1997	Konvertering	2,0	244,5	24 449 122
1998	Konvertering	–	244,5	24 450 550
1999	Konvertering	0,6	245,1	24 507 792
2000	–	–	–	24 507 792
2001	–	–	–	24 507 792
2002	–	–	–	24 507 792
2003	–	–	–	24 507 792
2004	–	–	–	24 507 792
2005	–	–	–	24 507 792
2006	–	–	–	24 507 792
2007	–	–	–	24 507 792
2008	–	–	–	24 507 792
Totalt		191,1	245,1	24 507 792

AKTIEFÖRDELNING

	Antal aktier	Antal röster
A-aktier	8 438 563	84 385 630
B-aktier	16 069 229	16 069 229
Summa	24 507 792	100 454 859

AKTIEÄGARSTRUKTUREN

Antalet registrerade aktieägare uppgick per 2008-12-31 till 6 684 st (6 463).

Antal aktier	Antal registrerade aktieägare	% av alla ägare	Äger tillsammans antal aktier	% av alla aktier	Medeltal per aktieägare
1–1 000	5 285	79	1 934 744	8	366
1 001–10 000	1 265	19	3 691 940	15	2 919
10 001–20 000	71	1	1 041 239	4	14 665
20 001–	63	1	17 839 869	73	283 173
Summa	6 684	100	24 507 792	100	3 667

AKTIEDATA

	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000	1999
Vinst per aktie (kr)	0,68	5,84	11,11	3,73	2,45	0,83	0,42	0,82	2,95	1,05
Bruttokassafl öde per aktie (kr)	1,45	7,63	14,17	7,00	5,78	4,02	6,25	4,10	7,90	5,80
Nettokassafl öde per aktie (kr)	-1,18	5,97	12,39	6,12	5,25	3,80	5,43	0,25	3,15	0,45
Eget kapital per aktie (kr)	27	32	31	23	21	20	21	21	21	19
Börskurs B-aktie/
Eget kapital ( %)	87	198	210	164	116	91	66	62	69	121
Börskurs B-aktie/
Bruttokassafl öde (ggr)	16,4	8,3	4,6	5,4	3,9	4,5	2,2	3,2	1,8	4,0
Börskurs B-aktie 30/12 (kr)	23,80	63,50	65,00	37,50	24,10	18,00	13,50	13,10	14,40	23,00
P/E-tal (ggr)	35	11	6	10	10	22	32	16	5	22
Utdelning (kr)	2,00	5,00	5,00	2,50	1) 2,32	1,25	1,00	0,75	1,00	2) 6,35
Direktavkastning ( %)	8,4	7,9	7,7	6,7	9,6	6,9	7,4	5,7	6,9	27,6

1) Av utdelningen på 2,32 avser kontantutdelningen 1,50 kr, medan 0,82 kr avser marknadsvärdet på utdelade aktier i Sensys.

2) Av utdelningen på 6,35 avser kontantutdelningen 0,50 kr, medan 5,85 kr avser marknadsvärdet på utdelade aktier i Sensys.

DEFINITIONER

VINST PER AKTIE

Årets resultat i relation till genomsnittligt antal aktier.

P/E-TAL

Börskurs på B-aktien vid årets slut i relation till vinst per aktie.

DIREKTAVKASTNING

Aktieutdelning i procent av börskurs på B-aktien vid årets slut.

BRUTTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

NETTOKASSAFLÖDE PER AKTIE

Bruttokassafl öde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immatriella anläggningstillgångar i förhållande till genomsnittligt antal aktier.

MIDWAY HOLDING I SAMMANDRAG

		NETTOOMSÄTTNING	RÖRELSERESULTAT
Mkr	2008	2007	2006	2008	2007	2006
Teknikföretag	1 444	1 495	1 358	89	139	133
Handelsföretag	912	955	1 000	17	38	179
Kapitalförvaltning	–	–	–	-55	24	27
Centralt, inkl intressebolag	–	–	–	-21	-8	-13
Summa rörelsen	2 356	2 450	2 358	30	193	326
Finansnetto				-3	-2	-2
Resultat före skatt				27	191	324
Årets skattekostnad				-10	-48	-51
Årets resultat				17	143	273

NETTOOMSÄTTNINGENS UTV. 1999–2008 (MKR) RESULTAT FÖRE SKATT 1998–2008 (MKR)

NYCKELTAL

	2008	2007	2006	2005	2004	2003	2002	2001	2000	1999
Nettoomsättning (Mkr) varav utlandet (%)	2 356 39	2 450 37	2 358 39	2 071 39	2 082 37	1 949 34	1 945 38	2 197 50	2 347 49	2 357 49
Resultat före skatt (Mkr)	27	191	324	127	80	27	28	25	86	53
Inkomstskatt (Mkr)	-10	-48	-51	-35	-20	-7	-18	-5	-14	-27
Minoritetens andel (Mkr)	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Årets resultat (Mkr)	17	143	273	92	60	20	10	20	72	26
Eget kapital (Mkr)	671	789	760	562	509	482	504	513	503	454
Räntebärande skulder (Mkr)	185	155	203	255	268	370	424	521	546	656
Räntebärande nettolåneskuld (Mkr)	92	-69	-66	150	171	280	315	477	497	541
Soliditet (%)	55	56	56	45	44	41	39	33	31	26
Skuldsättningsgrad (ggr)	0,3	0,2	0,3	0,5	0,5	0,8	0,8	1,0	1,1	1,4
Räntetäckningsgrad (ggr)	3,0	17,6	29,6	10,0	6,0	2,2	2,0	1,7	3,2	2,3
Avkastning på eget kapital (%)	2	18	41	17	12	4	2	4	15	5
Avkastning på sysselsatt kapital (%)	4	19	34	16	10	5	5	5	10	7
Bruttokassafl öde (Mkr)	36	187	348	172	150	99	153	100	194	142
Nettoinvesteringar (Mkr)	65	41	44	22	13	5	20	94	93	131
Nettokassafl öde (Mkr)	-29	146	304	150	137	94	133	6	101	11
Antalet anställda varav utlandet	1 081 301	1 047 274	955 200	871 187	870 196	901 196	878 204	1 490 769	1 692 865	1 783 954

DEFINITIONER

SOLIDITET

Eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen.

RÄNTEBÄRANDE NETTOLÅNESKULD

Räntebärande skulder med avdrag för räntebärande fordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD

Resultat före skatt plus fi nansiella kostnader i relation till fi nansiella kostnader.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Räntebärande skulder i relation till eget kapital.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Årets resultat i relation till genomsnittligt eget kapital.

SYSSELSATT KAPITAL

Balansomslutning minskad med kortfristiga ej räntebärande skulder.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

genomsnittligt sysselsatt kapital.

Resultat före skatt plus fi nansiella kostnader i relation till

BRUTTOKASSAFLÖDE

Resultat efter betald skatt med tillägg för avskrivningar

NETTOKASSAFLÖDE

Bruttokassafl öde med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar.

NETTOOMSÄTTNING PER MARKNAD – KONCERNEN NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Styrelsen och verkställande direktören för Midway Holding AB (publ) (556323-2536) får härmed lämna följande redogörelse för 2008 års verksamhet. Resultaträkningarna, balansräkningarna, kassafl ödes- och eget kapitalanalyserna samt redovisningsprinciper, riskredovisning och noter utgör en del av årsredovisningen. Midway Holding AB är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har säte i Malmö, äger 41,8 % av kapitalet och 50,3 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö.

VERKSAMHETEN

Bolaget är uppdelat i tre segment Teknikföretag, Handelsföretag och Kapitalförvaltning. För närmare beskrivning av de olika segmenten hänvisas till sidorna 8–13 i årsredovisningen. Midway-koncernens omsättning för 2008 uppgick till 2 356 Mkr (2 450 Mkr). Rörelseresultatet uppgick till 29 Mkr (193 Mkr) och resultatet före skatt till 27 Mkr (191 Mkr). I rörelseresultatet för 2007 ingår påverkan från det under året sålda Liljeholmens Fastighets AB med 13 Mkr.

Rörelseresultatet för Teknikföretag uppgick till 89 Mkr (139 Mkr) och för Handelsföretag till 17 Mkr (39 Mkr).

Resultatet för Kapitalförvaltning, som i huvudsak är relaterat till utvecklingen och aktiviteten på Stockholmsbörsen, uppgick till -55 Mkr (24 Mkr).

För moderbolaget uppgick resultatet efter fi nansnetto till 12 Mkr (261 Mkr). Soliditeten i moderbolaget uppgick till 72 % (80 %).

Koncernens kostnader för forskning och utveckling hänför sig främst till HAKIs framtagande av produkter i höghållfasthetsstål och vidareutveckling av produkter för väderskydd.

Koncernens nettoinvesteringar i maskiner, inventarier och byggnader uppgick till 65 Mkr (41 Mkr), medan årets planenliga avskrivningar uppgick till 56 Mkr (56 Mkr). Nettoförändringen i anläggningstillgångar beroende på köp och försäljningar av företag uppgick till 0 Mkr (12 Mkr).

Koncernen bedriver tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken i fem svenska dotterbolag. Koncernens tillstånds- och anmälningspliktiga verksamhet påverkar den yttre miljön huvudsakligen genom dotterbolagen Alab, Gustaf E Bil, HAKI, Sigarth och Stans & Press. Påverkan på den yttre miljön sker i huvudsak genom utsläpp i luft, på mark och i vatten.

INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS (IFRS)

Från 2005 följer Midways redovisningsprinciper IFRS, antagna av EU-kommissionen.

FINANSIELLA RISKER OCH RISKHANTERING

Midways fi nansiella riskhantering beskrivs på sidan 35 i årsredovisningen.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Efter balansdagen har det inte inträffat några väsentliga händelser som påverkar koncernens resultat och ställning per 2008-12-31.

STYRELSEN OCH DESS ARBETE

Midways styrelse består av fem ledamöter, valda av bolagsstämman. Bland ledamöterna fi nns tre personer med anknytning till Midways största aktieägare samt två, från företagsledningen och de största aktieägarna, oberoende ledamöter. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande, såväl svensk som internationell, erfarenhet från fl era olika verksamheter. Ledamöterna representerar såväl teknisk som kommersiell kompetens.

Under 2008 hade styrelsen sju protokollförda sammanträden. Styrelsen följer verksamheten såväl genom styrelsearbetet som genom den månatliga rapporteringen och genom informella kontakter mellan styrelsemötena.

Bolagets revisorer deltar i samband med årsbokslutssammanträdet. Revisorerna rapporterar då sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen.

Styrelsen arbetar enligt fastställd arbetsordning. Styrelsen skall hålla fem ordinarie sammanträden per räkenskapsår. Därutöver skall styrelsemöten hållas när så erfordras.

Styrelsen skall i första hand ägna sig åt övergripande och långsiktiga frågor samt frågor som är av osedvanlig beskaffenhet eller av stor betydelse för bolaget eller koncernen. Vidare har styrelsen att fortlöpande bedöma hur VD uppfyller ansvaret för den löpande förvaltningen.

Styrelsens ordförande representerar styrelsen såväl externt som internt. Ordföranden leder styrelsens arbete, bevakar att styrelsen fullgör sina arbetsuppgifter i enlighet med lag och bolagsordning samt ser till att sammanträden hålls när det behövs. Styrelsens ordförande är även utsedd till koncernchef. I denna befattning skall han handlägga koncernens långsiktiga strategifrågor samt koncernens värdepappersförvaltning. VD ansvarar för den löpande förvaltningen enligt de riktlinjer och anvisningar som styrelsen meddelar.

FÖRSLAG TILL BESLUT OM RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING OCH ANDRA ANSTÄLLNINGSVILLKOR FÖR BOLAGSLEDNINGEN

(Helt i överensstämmelse med föregående års beslut) Styrelsen föreslår att stämman beslutar i enlighet med nedanstående förslag angående riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen. Styrelsens förslag står i överensstämmelse med tidigare års ersättningsprinciper och baseras på redan ingångna avtal mellan bolaget och ledande befattningshavare, vilka utgörs av koncernchef, VD och fi nanschef. Styrelsen har delegerat till Lars Frithiof att förhandla ersättning med koncernchefen. Styrelsens ordförande förhandlar ersättning med VD och VD med fi nanschefen. Slutliga avtal redovisas för styrelsen.

I bolagsledningen ingår Sten K Johnson (koncernchef), Peter Svensson (VD) och Leif Göransson (fi nanschef).

Bolaget skall erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen består av fast lön, pension samt övriga ersättningar. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den fasta lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Rörlig lön skall ej utgå.

Bolagsledningen har rätt till pensioner enligt ITP-planen eller motsvarande. Pensionsåldern är 65 år. Samtliga pensioner skall vara avgiftsbestämda.

Övriga ersättningar och förmåner skall vara marknadsmässiga och bidra till att underlätta befattningshavarens möjligheter att fullgöra sina arbetsuppgifter.

Bolagsledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning vanligen upphöra på den anställdes eller bolagets begäran med en uppsägningstid av sex till tolv månader. VD har under vissa förutsättningar rätt till avgångsersättning motsvarande 24 månadslöner (med avräkning för vad han under denna tid erhåller från annan arbetsgivare).

Styrelsen skall äga rätt att frångå ovanstående riktlinjer om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall fi nns särskilda skäl som motiverar det.

VALBEREDNING OCH REVISIONSKOMMITTÉ

Valberedningen består av Sten K Johnson, Berit Grönvall och Jan Bengtsson. Valberedningen skall lämna förslag på val av styrelseledamöter samt förslag på arvoden till bolagets styrelse. Styrelsen har efter prövning valt att inte inrätta en särskild revisionskommitté utan att i stället handha dessa frågor i styrelsen.

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Koncernens disponibla medel enligt upprättad koncernbalansräkning uppgår till 430,6 Mkr, av detta utgör årets vinst 16,7 Mkr. Någon avsättning till bundna reserver i koncernbolag erfordras ej.

TILL BOLAGSSTÄMMANS FÖRFOGANDE STÅR I MODERBOLAGET:

Summa	222 217 665
Årets vinst	14 155 879
Balanserad vinst	208 061 786

STYRELSEN OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN FÖRE-SLÅR ATT DESSA DISPONERAS PÅ FÖLJANDE SÄTT:

Summa	222 217 665
Balanseras i ny räkning	173 202 081
Kontantutdelning 2,00 kr per aktie	49 015 584

Den föreslagna utdelningen reducerar koncernens soliditet till 53 procent, beräknat per 2008-12-31. Soliditeten är mot bakgrund av att koncernens verksamhet fortsatt bedrives med lönsamhet betryggande. Likviditeten i koncernen bedöms kunna upprätthållas på en likaledes betryggande nivå. Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt, ej heller att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad som anförs i ABL 17 kap 3 § 2–3 st (försiktighetsregeln).

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2008	2007
1	Nettoomsättning	2 356,0	2 449,5
	Kostnad för sålda varor	-1 902,0	-1 936,1
	Bruttoresultat	454,0	513,4
	Försäljningskostnader	-212,2	-201,1
4	Administrationskostnader	-148,0	-150,8
	Forsknings- och utvecklingskostnader	-8,9	-7,7
	Resultat från försäljning av andelar i koncernföretag	–	11,5
10	Resultat från andelar i intresseföretag	1,8	4,0
7A	Övriga intäkter	3,8	28,1
7B	Övriga kostnader	-61,1	-4,0
1,2,3,4,7C	Rörelseresultat	29,4	193,4
	Resultat från fi nansiella investeringar
6	Finansiella intäkter	10,6	9,5
7	Finansiella kostnader	-13,5	-11,5
	Resultat före skatt	26,5	191,4
21	Inkomstskatt	-9,8	-48,2
	Årets resultat	16,7	143,2
	Hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	16,7	143,2
	Vinst per aktie (ingen utspädningseffekt föreligger, beräknat på 24 507 792 aktier)	0,68	5,84
	Föreslagen utdelning per aktie, 24 507 792 aktier	2,00	5,00

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

KONCERNENS EGET KAPITAL

		Moderbolagets aktieägare
	Aktie-	Omräknings-	Säkrings-	Balanserad	Minoritets-	Summa
	kapital	reserv	reserv	vinst	intresse	eget kapital
Eget kapital 2007-01-01	245,1	-2,7		515,7	1,4	759,5
Förvärv av minoritetsandel					-1,4	-1,4
Omräkningsdifferenser		10,7				10,7
Summa transaktioner redovisade direkt i EK		8,0				768,8
Årets vinst				143,2		143,2
Summa redovisade intäkter och kostnader				143,2		143,2
Utdelning				-122,5		-122,5
Eget kapital 2007-12-31	245,1	8,0		536,4	0,0	789,5

	Moderbolagets aktieägare
Aktie-	Omräknings-	Säkrings-	Balanserad	Minoritets-	Summa
kapital	reserv	reserv	vinst	intresse	eget kapital
245,1	8,0		536,4	0,0	789,5
	-0,7				-0,7
		-9,7			-9,7
	-2,1				-2,1
	5,2	-9,7			777,0
			16,7		16,7
			16,7		16,7
			-122,5	0,0	-122,5
245,1	5,2	-9,7	430,6	0,0	671,2

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Not	Tillgångar, Mkr	2008-12-31	2007-12-31
	Anläggningstillgångar
8	Immateriella tillgångar
	Dataprogramvaror m m	1,8	2,1
	Goodwill	58,5	57,5
	Summa immateriella tillgångar	60,3	59,6
8	Materiella anläggningstillgångar
	Byggnader och mark	190,9	195,3
	Maskiner och andra tekniska anläggningar	61,0	54,0
	Inventarier, verktyg och installationer	107,8	99,8
	Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar	10,8	6,8
	Summa materiella anläggningstillgångar	370,5	355,9
	Finansiella anläggningstillgångar
10	Andelar i intresseföretag	13,4	13,2
	Fordringar hos intresseföretag	1,6	1,8
11	Andra långfristiga värdepappersinnehav	33,7	21,8
	Andra långfristiga fordringar	3,6	1,7
	Summa fi nansiella anläggningstillgångar	52,3	38,5
	Summa anläggningstillgångar	483,1	454,0
	Omsättningstillgångar
	Varulager m.m
	Råvaror och förnödenheter	107,0	96,0
	Varor under tillverkning	40,5	42,1
	Färdiga varor och handelsvaror	218,5	230,1
	Pågående arbete för annans räkning	2,4	2,8
	Förskott till leverantörer	1,1	0,6
	Summa varulager	369,5	371,6
	Kortfristiga fordringar
13	Kundfordringar	246,5	313,7
	Skattefordringar	8,4	3,4
	Övriga fordringar	11,6	9,0
14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	25,1	27,3
	Summa kortfristiga fordringar	291,6	353,4
13A	Kortfristiga placeringar	1,8	107,9
12	Likvida medel	79,0	116,4
	Summa omsättningstillgångar	741,9	949,3
	Summa tillgångar	1 225,0	1 403,3

KONCERNENS BALANSRÄKNING

Not	Eget kapital och skulder, Mkr	2008-12-31	2007-12-31
	Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
	Aktiekapital	245,1	245,1
	Reserver	-4,5	8,0
	Balanserad vinst	430,6	536,4
	Summa eget kapital	671,2	789,5
16	Långfristiga skulder
16	Skulder till kreditinstitut	32,7	31,0
	Övriga skulder	1,8	2,6
15	Avsättningar	46,9	48,5
21	Uppskjutna skatteskulder	25,2	52,4
	Summa långfristiga skulder	106,6	134,5
	Kortfristiga skulder
16	Skulder till kreditinstitut	153,0	124,5
	Förskott från kunder	11,4	12,5
	Leverantörsskulder	88,3	155,4
	Skatteskulder	8,4	14,7
13B	Derivatinstrument	52,4	24,7
	Övriga skulder	39,4	49,7
19	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	94,3	97,8
	Summa kortfristiga skulder	447,2	479,3
	Summa eget kapital och skulder	1 225,0	1 403,3
18	Ställda säkerheter	213,6	225,7
20	Eventualförpliktelser	12,8	15,0

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

Mkr	2008	2007
Resultat från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	26,5	191,4
Justering för poster som inte ingår i kassafl ödet	-4,0	-11,4
Avskrivningar	55,9	55,7
Betald skatt	-46,9	-60,2
Kassafl öde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	31,5	175,5
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager	-2,4	-33,1
Förändring av kortfristiga fordringar	65,8	-36,7
Förändring av kortfristiga skulder	-66,2	54,6
Kassafl öde från den löpande verksamheten	28,7	160,3
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar Sålda anläggningstillgångar	-84,7 22,3	-84,5 24,2
Investeringar i dotterbolag	-1,5	-10,7
Sålda dotterbolag	0,0	34,0
Uttag ur intressebolag	1,1	0,0
Nettoinvestering i aktier och övriga värdepapper	92,5	-71,8
Kassafl öde från investeringsverksamheten	29,7	-108,8
Finansieringsverksamheten
Amortering av skuld	-1,4	-26,4
Betald utdelning	-122,5	-122,5
Förändring av kortfristiga skulder	28,5	-37,8
Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten	-95,4	-186,7
Årets kassafl öde	-37,0	-135,2
Likvida medel vid årets början	116,4	250,8
Valutaeffekter	-0,4	0,8
Likvida medel vid periodens slut	79,0	116,4
Tilläggsupplysning
Under perioden betald ränta	12,9	10,9
Under perioden erhållen ränta	10,6	9,5
Specifi kation av poster som ej ingår i kassafl ödet
Försäljning av anläggningstillgångar	-0,6	-1,0
Försäljning av dotterbolag	0,0	-11,2
Resultat från andelar i intressebolag	-1,8	-4,0
Förändring av avsättningar	-1,6	0,9
Ej fördelad omräkningsdifferens	0,0	3,9
	-4,0	-11,4

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

Not	Rörelsens intäkter och kostnader, Mkr	2008	2007
4	Administrationskostnader	-16,7	-17,3
	Övriga rörelseintäkter	5,1	7,8
	Övriga rörelsekostnader	-49,6	–
	Rörelseresultat	-61,2	-9,5
	Resultat från fi nansiella investeringar
5	Resultat från andelar i koncernföretag	82,4	277,1
10	Resultat från andelar i intresseföretag	1,1	–
6	Ränteintäkter och liknande resultatposter	11,1	10,4
7	Räntekostnader och liknande resultatposter	-21,7	-16,6
	Resultat efter fi nansiella poster	11,7	261,4
	Bokslutsdispositioner	–	-20,7
21	Skatt på årets resultat	2,5	-15,4
	Årets resultat	14,2	225,3

MODERBOLAGETS EGET KAPITAL

Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa
245,1	52,4	227,8	525,3
–	–	-122,5	-122,5
–	–	225,3	225,3
245,1	52,4	330,6	628,1

Eget kapital 2008-12-31	245,1	52,4	222,3	519,8
Årets vinst	–	–	14,2	14,2
Utdelning	–	–	-122,5	-122,5
Eget kapital 2008-01-01	245,1	52,4	330,6	628,1
	Aktiekapital	Reservfond	Fria reserver	Summa

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

Not	Tillgångar, Mkr	2008-12-31	2007-12-31
	Anläggningstillgångar
	Materiella och fi nansiella anläggningstillgångar
9	Andelar i koncernföretag	496,9	495,9
10	Andelar i intresseföretag	4,5	4,5
	Uppskjuten skattefordran	18,6	–
	Fordringar hos intresseföretag	1,6	1,8
11	Andra långfristiga värdepappersinnehav	20,4	20,4
	Summa fi nansiella anläggningstillgångar	542,0	522,6
	Summa anläggningstillgångar	542,0	522,6
	Omsättningstillgångar
	Kortfristiga fordringar
	Fordringar hos koncernföretag	210,9	191,8
	Övriga fordringar	0,3	0,2
	Skattefordringar	4,9	–
14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	0,6	0,4
	Summa kortfristiga fordringar	216,7	192,4
13A	Kortfristiga placeringar	1,8	89,7
12	Kassa och bank	20,1	29,5
	Summa omsättningstillgångar	238,6	311,6
	Summa tillgångar	780,6	834,2
	Eget kapital och skulder, Mkr	2008-12-31	2007-12-31
22	Eget kapital
	Bundet eget kapital
	Aktiekapital 24.507.792 aktier à 10 kr	245,1	245,1
	Reservfond	52,4	52,4
	Summa bundet eget kapital	297,5	297,5
	Fritt eget kapital
	Balanserad vinst	208,1	105,3
	Årets resultat	14,2	225,3
	Summa fritt eget kapital	222,3	330,6
	Summa eget kapital	519,8	628,1
	Obeskattade reserver	57,5	57,5
	Kortfristiga skulder
16	Skulder till kreditinstitut	130,1	99,8
	Skulder till koncernföretag	24,0	11,0
	Skatteskulder	–	2,8
13B	Derivatinstrument	41,8	24,7
	Övriga skulder	2,9	7,5
19	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	4,5	2,8
	Summa kortfristiga skulder	203,3	148,6
	Summa eget kapital och skulder	780,6	834,2
18	Ställda säkerheter	–	4,5
20	Eventualförpliktelser	35,2	34,4

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

Mkr	2008	2007
Resultat från den löpande verksamheten
Resultat efter fi nansiella poster	11,7	261,4
Betald skatt	-23,8	-38,7
Kassafl öde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	-12,1	222,7
Förändring av rörelsekapital
Förändring av kortfristiga fordringar	-19,4	6,5
Förändring av kortfristiga skulder	57,5	5,9
Kassafl öde från den löpande verksamheten	26,0	235,1
Investeringsverksamheten
Nettoinvestering i aktier och övriga värdepapper	86,9	-49,3
Kassafl öde från investeringsverksamheten	86,9	-49,3
Finansieringsverksamheten
Amortering av lån	–	-61,0
Betald utdelning	-122,5	-122,5
Förändring av långfristiga fordringar	0,2	7,5
Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten	-122,3	-176,0
Årets kassafl öde	-9,4	9,8
Likvida medel vid årets början	29,5	19,7
Likvida medel vid periodens slut	20,1	29,5
Tilläggsupplysningar
Under perioden betald ränta uppgår till	21,2	16,1
Under perioden erhållen ränta uppgår till	11,1	10,4

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH RISKREDOVISNING

Alla belopp i Mkr om ej annat framgår av texten

Midway Holding AB (publ) (556323-2536) – noterat på Stockholmsbörsen – är ett dotterbolag till Tibia Konsult AB (556154-8008). Tibia Konsult AB, som har sitt säte i Malmö, äger 41,8 % av kapitalet och 50,3 % av rösterna i Midway Holding AB. Midways säte och huvudkontor är beläget i Malmö. Midway-koncernen består av 11 helägda mindre och medelstora företag. Verksamheten är uppdelad i tre segment, Teknikföretag, Handelsföretag och Kapitalförvaltning.

Denna koncernredovisning har den 5 mars 2009 godkänts av styrelsen för offentliggörande.

Koncernredovisningen för Midway Holding-koncernen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1.1 kompletterande redovisningsregler för koncerner och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som också är rapporteringsvalutan för såväl moderbolaget som koncernen. Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar vissa fi nansiella tillgångar och skulder, vilka värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument, fi nansiella tillgångar klassifi cerade som fi nansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller som fi nansiella tillgångar som kan säljas.

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och de bolag som direkt eller indirekt innehas till mer än 50 % av röstvärdet eller där Midway på annat sätt utövar bestämmande infl ytande. Detta innebär att Midway direkt eller indirekt har rätten att utforma fi nansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna. Förvärvade bolag ingår i koncernens redovisning från och med förvärvstidpunkten. Avyttrade bolag medräknas till och med avyttringstidpunkten.

REDOVISNINGSPRINCIPER ENLIGT IFRS SOM TRÄTT I KRAFT MEN ÄNNU EJ TILLÄMPATS

IFRS 4 Försäkringsavtal

Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRS 6 Prospektering efter samt utvärdering av mineraltillgångar Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRS 8 Rörelsesegment

IFRS 8 ersätter IAS 14. Den nya standarden kräver att segmentinformationen presenteras utifrån ledningens perspektiv vilket innebär att den presenteras på det sätt som används i den interna rapporteringen. Den nya standarden bedöms inte ge någon effekt på den externa rapporteringen i Midway Holding AB.

IFRIC 5 Rätter till intressen i fonder för nedläggning, återställande och miljöåterställande åtgärder

Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRIC 6 Skulder som uppstår vid deltagande i en specifi k marknad Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRIC 7 Omräkning vid övergång till höginfl ationsredovisning Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRIC 8 Tillämpningsområdet för IFRS 2

Denna standard kräver att transaktioner som berör utfärdande av egetkapitalinstrument – där det vederlag som erhålls understiger verkligt värde på utfärdade egetkapitalinstrument – ska prövas för att fastställa om de faller inom ramen för IFRS 2. Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRIC 9 Omvärdering av inbäddade derivat

Denna standard utgör ett förtydligande av IAS 39 avseende inbäddade derivat, främst vad gäller ändrad bedömning av inbäddade derivat till följd av att marknadsförutsättningar ändras. Denna standard är inte tillämplig för Midway Holding AB.

IFRIC 10 Delårsrapportering och värdenedgångar

Denna standard tillåter inte att de nedskrivningar som redovisats under en delårsperiod för goodwill, placeringar i egetkapitalinstrument och placeringar i fi nansiella tillgångar som redovisas till anskaffningsvärde återförs per en efterföljande balansdag. Denna standard har inte haft någon effekt på Midway Holding AB.

OMRÄKNING AV UTLÄNDSK VALUTA

(a) Funktionell valuta och rapportvaluta

Poster som ingår i de fi nansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används SEK, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

(b) Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för ickemonetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust.

(c) Koncernföretag

Resultat och fi nansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:

• tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagskurs.
• intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida inte denna genomsnittliga kurs inte är en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen), och
• alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital.

DOTTERFÖRETAG

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egenkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen, plus kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Identifi erbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det verkliga värdet på koncernens andel av identifi erbara förvärvade nettotillgångar redovisas som goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen.

INTRESSEBOLAG

Med intressebolag avses bolag där koncernen äger mellan 20 och 50 % av rösterna eller på annat sätt har ett betydande infl ytande över den driftsmässiga och fi nansiella styrningen. Intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Detta innebär att koncernens andel av bolagets resultat ingår i koncernens resultaträkning.

INTÄKTSREDOVISNING

Intäkter vid försäljning av varor redovisas när alla väsentliga

risker och rättigheter som är förknippade med äganderätten övergått till köparen, vilket normalt inträffar vid leverans. Intäkter innefattar det verkliga värdet av sålda varor och tjänster exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning.

Utöver försäljning av varor förekommer uthyrning av ställningsmaterial och maskiner, främst till byggnads- och anläggningsindustrin. Dessa intäkter redovisas i den period under vilken uthyrningen äger rum. Intäkter från fastighetsuthyrning redovisas som övriga rörelseintäkter i den period till vilka de hänför sig.

LEASING

Leasingavtal klassifi ceras i koncernredovisningen antingen som fi nansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överförda till leasetagaren. I annat fall klassifi ceras leasingavtalen som operationella.

UTVECKLINGSUTGIFTER

Utgifter för produktanpassningar belastar rörelseresultatet löpande och redovisas som Forsknings- och utvecklingskostnader i resultaträkningen. Inga utgifter för utveckling har klassifi cerats som immateriell tillgång då kriterierna för aktivering ej uppfyllts.

LÅNEKOSTNADER

Lånekostnader kostnadsförs i den period till vilka de hänför sig.

INKOMSTSKATTER

I resultaträkningsposten Inkomstskatt redovisas aktuell och uppskjuten inkomstskatt för svenska och utländska koncernbolag enligt gällande skattesats i respektive land. Den statliga inkomstskatten i Sverige uppgick under 2008 och 2007 till 28 % och beräknas på redovisat resultat med tillägg för ej avdragsgilla poster och med avdrag för ej skattepliktiga intäkter samt övriga avdrag, främst skattefria utdelningar från dotterbolag.

Vid redovisning av uppskjutna skatter tillämpas balansräkningsmetoden. Enligt denna redovisas uppskjutna skatteskulder och skattefordringar för alla temporära skillnader mellan bokförda respektive skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott. Uppskjutna skatteskulder och skattefordringar beräknas utifrån gällande skattesats utan diskontering. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att fi nnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar har redovisats till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuell nedskrivning. Avskrivningar enligt plan baseras

på anskaffningsvärdet med hänsyn tagen till eventuella nedskrivningar och periodiseras linjärt efter bedömd nyttjandeperiod. Nyttjandeperiod omprövas när behov anses föreligga. Avskrivningar görs ej på mark.

Bolagets samtliga fastigheter klassifi ceras såsom rörelsefastigheter då fastigheterna framförallt används för produktion av varor och tjänster.

AVSKRIVNINGAR

AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN BASERAS PÅ TILLGÅNGARNAS ANSKAFFNINGS-VÄRDEN OCH DEN BERÄKNADE NYTTJANDEPERIODEN;

Dataprogramvaror mm	10–20 %
Byggnader	2–5 %
Maskiner och tekniska anläggningar	10–30 %
Inventarier och verktyg	10–30 %

NEDSKRIVNINGAR

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det fi nns separata identifi erbara kassafl öden (kassagenererande enheter).

IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets identifi erbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifi era eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. Övriga immateriella tillgångar består av dataprogramvaror m m.

KUNDFORDRINGAR

Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde. En reservering för värdeminskning av kundfordringar görs när det fi nns objektiva bevis för att koncernen inte kommer att erhålla alla belopp som är förfallna enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Det reserverade beloppet redovisas i resultaträkningen.

VARULAGER

Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Anskaffningsvärdet för färdiga varor och pågående arbeten består av råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Lånekostnader ingår inte. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader.

FORDRINGAR

Fordringar redovisas till det belopp som beräknas infl yta, vilket överensstämmer med verkligt värde om inget annat redovisas i not. Midway har inga fordringar där räntevillkoren avviker från marknadsränta.

KORTFRISTIGA PLACERINGAR

Samtliga kortfristiga placeringar är klassifi cerade som fi nansiella tillgångar vilka värderas till verkligt värde (börsvärde då detta fi nns eller, i andra fall, beräknat marknadsvärde per balansdagen) via resultaträkningen (inkluderas i övriga intäkter).

DERIVATINSTRUMENT

Derivatinstrument avser verkligt värde på optioner och terminer med löptider huvudsakligen mellan en och sex månader. Verkligt värde på derivatinstrument baseras på noterade marknadspriser på balansdagen och värdeförändringar redovisas omedelbart i resultaträkningen under övriga intäkter och kostnader. I de derivatinstrument som har ingåtts för säkring av nettoinvesteringar i främmande valuta redovisas värdeförändringarna direkt mot eget kapital.

LÅNGFRISTIGA PLACERINGAR

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller. Koncernen har valt att klassifi cera långfristiga placeringar som fi nansiella tillgångar som kan säljas och eventuella värdeförändringar redovisas i eget kapital alternativt redovisade till verkligt värde över resultaträkningen.

SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Skulder redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde.

Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser och det är mer sannolikt att ett utfl öde av resurser krävs för att reglera åtagandet än att så inte sker och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Beräkning görs med en diskonteringsränta före skatt som återspeglar aktuell tid och risk.

Eventualförpliktelser redovisas om det föreligger ett möjligt åtagande som bekräftas av en eller fl era osäkra framtida händelser och det inte är troligt att ett utfl öde av en resurs kommer att krävas eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig noggrannhet.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Vissa befattningshavare har, som komplement till sin fasta lön, en prestationsbaserad bonus. All bonus är kontant och begränsad till viss andel av fast lön.

AVGÅNGSVEDERLAG

Koncernen redovisar avgångsvederlag när den är förpliktigad att betala sådant.

PENSIONSFÖRPLIKTELSER

Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller fl era faktorer såsom ålder, tjänstgöringstid eller lön. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet, vanligtvis ett försäkringsbolag.

Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om försäkringsbolaget inte har tillräckliga tillgångar för att betala de ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder.

Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen på balansdagen minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna, med justeringar för ej redovisade aktuariella vinster/förluster för tjänstgöring under tidigare perioder. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s k projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassafl öden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer eller statsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i och med löptider jämförbara med den aktuella pensionsskuldens.

Aktuariella vinster och förluster som uppstår från erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden överstigande det högre av 10 % av värdet på förvaltningstillgångarna och 10 % av den förmånsbestämda förpliktelsen, kostnads- eller intäktsförs över de anställdas uppskattade genomsnittliga återstående tjänstgöringstid.

Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen, om inte förändringarna i pensionsplanen är villkorade av att de anställda kvarstår i tjänst under en angiven period (intjänandeperioden). I sådana fall fördelas kostnaden avseende tjänstgöring under tidigare perioder linjärt över intjänandeperioden.

För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Redovisningsrådets Akutgrupp, UFR 3, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar fl era arbetsgivare. För räkenskapsåret 2008 har bolaget inte haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2008 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 112 % (152 %). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

SEGMENTREDOVISNING

Midway styr och mäter sin verksamhet i tre segment, Handelsföretag, Teknikföretag och Kapitalförvaltning. Handelsföretag består av icke tillverkande företag och beskrivs på sidorna 8–9 i årsredovisningen. Teknikföretag består av tillverkande företag och beskrivs på sidorna 10–12 i årsredovisningen. Kapitalförvaltning, som inte belastas med interna förvaltningskostnader, bedriver handel med aktier och derivat och beskrivs på sidan 13 i årsredovisningen. Resultatet av Kapitalförvaltningen redovisas under rubriken "Övriga intäkter" i resultaträkningen.

Upplysningar om intäktsslag och intäktsredovisning för segmenten lämnas i not 1.

FINANSIELL RISKHANTERING

Midway arbetar internationellt och är därför exponerad, förutom för ränte- och fi nansieringsrisker, även för valutarisker. Utgångspunkten för koncernens fi nansverksamhet är att de fi nansiella riskerna, som företaget exponeras för som en följd av affärsverksamheten, skall minimeras.

FINANSPOLICY OCH ORGANISATION

Midways fi nanspolicy anger ramar för hur olika typer av fi nansiella risker skall hanteras och med vilken riskexponering verksamheten skall bedrivas. Huvudansvaret för samtliga fi nansiella risker är centraliserad till koncernledningen. För att uppnå stordriftsfördelar och synergieffekter och för att minimera hanteringsrisker är Midways fi nansiella verksamhet huvudsakligen koncentrerad till moderbolaget. Huvudinriktningen är att eftersträva en låg riskprofi l. För att få maximal tillgänglighet till och avkastning på kapitalet har fl ödena i den svenska verksamheten koncentrerats till koncernkonto i två banker. Moderbolaget fungerar som koncernens internbank och svarar bl a för upplåning av dotterbolagens rörelsekapital. När det gäller optioner används i huvudsak utställda säljoptioner i aktier som är noterade på Stockholmsbörsen. I betydligt mindre omfattning används utställda köpoptioner på egna innehav. När transaktioner med utställda köpoptioner genomförs, då inte underliggande aktier fi nns i egen ägo, används alltid skydd för att begränsa förlustrisken vid en kraftig kursuppgång.

RÄNTERISK

Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån påverkar Midways fi nansieringskostnader uppåt eller nedåt. Per 2008-12-31 uppgick koncernens netto av likvida medel och räntebärande skulder till -92 Mkr (69 Mkr). En förändring av genomsnittsräntan med 1 procentenhet baserat på aktuell nettolåneskuld påverkar fi nansnettot med ca 0,9 Mkr (ca 0,7 Mkr), utan hänsyn tagen till eventuella ränteswappar.

Koncernens räntepolicy är att så långt som möjligt använda sig av en rörlig ränta. Detta är möjligt eftersom koncernens fi nansiella ställning är stark.

VALUTARISK

Förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultat, eget kapital och konkurrenssituation på olika sätt.

Transaktionsexponering

Resultatpåverkan då inköp och försäljning sker i olika valutor. Försäljning till exportmarknaderna sker dels i SEK dels i lokala valutor. Midways exportförsäljning sker i allt väsentligt i SEK och EUR. En del valutarisk, vid försäljning i utländsk valuta, motverkas av inköp i samma valuta. För att reducera valutariskerna ytterligare terminssäkras en del av fl ödena. I den mån kassafl ödena tillförlitligt kunnat prognosticerats redovisas värdeförändringen för terminerna mot eget kapital.

Omräkningsexponering

Resultatpåverkan vid omräkning av utländska dotterbolags resultat till svenska kronor. Påverkan på eget kapital vid omräkning av utländska dotterbolags nettotillgångar till svenska kronor.

Vid omräkning av utländska dotterbolags resultaträkningar har förändrade valutakurser under 2008 påverkat Midways rörelseresultat med 0,4 Mkr (0,3 Mkr) och resultatet före skatt med 0,4 Mkr (0,3 Mkr).

Per 2008-12-31 uppgick nettotillgångarna i koncernens utländska dotterbolag, omräknade till balansdagskurs, till 210 Mkr. Kurssäkring av koncernens nettotillgångar i utländsk valuta har skett med 2 MEUR under 2008. Midway har valt att redovisa denna kurssäkring i enlighet med reglerna i IAS 39 om säkring av nettoinvestering. Årets kursdifferenser, som förts mot eget kapital, uppgick till -0,7 Mkr. Ackumulerat uppgick kursdifferenserna till 7,3 Mkr. De mest betydelsefulla valutorna i koncernen är NOK, DKK, EUR och GBP.

Indirekt exponering

Påverkan på konkurrenssituationen mellan olika företag beroende på att de har olika valutabas för sina kostnader. Ett företags konkurrenskraft bestäms till stor del av produktionskostnaderna, som starkt påverkas av var i världen produktionen sker. Inom Midway-koncernen är produktionen förlagd till Sverige förutom en mindre del i Estland, Finland, Polen, Turkiet och Ungern.

PRISRISK

Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassifi ceras som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. För att hantera denna prisrisk sprider Midway-koncernen sina placeringar. Spridningen i portföljen görs i enlighet med de begränsningar som fastställts av moderbolagets styrelse. Samtliga placeringar är noterade på Stockholmsbörsen. I huvudsak är resultatet för kapitalförvaltningen relaterat till utvecklingen på Stockholmsbörsen. Styrelsen har anslagit en ram för handel med marknadsnoterade aktier och derivat. Beslutet innebär att den totala exponeringen inte vid något tillfälle får överstiga 250 Mkr. Under 2008 har denna handel redovisat ett resultat på -55 Mkr (24 Mkr). Total exponering uppgick per 2008-12-31 till 120 Mkr (199 Mkr), varav 8 Mkr (45 Mkr) var placerade i aktier.

LIKVIDITETSRISK

Likviditetsrisk hanteras genom att koncernen innehar tillräckligt med likvida medel och kortfristiga placeringar med en likvid marknad, tillgänglig fi nansiering genom avtalade kreditfaciliteter och möjligheten att stänga marknadspositioner. På grund av verksamhetens dynamiska karaktär bibehåller koncernfi nans fl exibiliteten i fi nansieringen genom att upprätthålla avtal om lyftningsbara krediter. Ledningen följer också rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv på basis av förväntade kassafl öden. Bolagets skulder förfaller enligt följande:

< 1 år	293 Mkr (344 Mkr)
mellan 1–2 år	7 Mkr (8 Mkr)
mellan 2–5 år	10 Mkr (15 Mkr)
> 5 år	16 Mkr (8 Mkr)

KAPITALRISK

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är dels att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet dels att kortsiktigt ha en viss överkonsolidering för att ha ett fi nansiellt handlingsutrymme när förutsättningarna för förvärv bedöms som gynnsamma. Vid nuvarande koncernstruktur bedöms en soliditet överstigande 34 % som överkonsolidering. Soliditeten beräknas som eget kapital inklusive minoritetsintressen i relation till balansomslutningen och uppgick vid balansdagen till 55 % (56 %). För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

KREDITRISK

Kreditrisken kan uppdelas i en kommersiell och en fi nansiell risk.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolagets fi nansiella rapporter har upprättats enligt ÅRL och RFR 2.2, moderbolaget tillämpar även ÅRL 4 kap 14 a avseende värdering av fi nansiella instrument.

KONCERNBIDRAG OCH AKTIEÄGARTILLSKOTT

Koncernbidrag från dotterbolag ingår i moderbolagets resultaträkning under posten resultat från andelar i koncernföretag, då de är att jämföra med utdelning.

Lämnade aktieägartillskott redovisas hos givaren som en ökning av posten Andelar i koncernföretag varefter prövning sker om en nedskrivning av aktiernas värde är erforderlig. Erhållna aktieägartillskott redovisas hos mottagaren direkt mot eget kapital.

KONCERNFÖRETAG

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget i enlighet

Någon kommersiell risk utöver gjorda reserveringar bedöms ej föreligga. Koncernens policy är att löpande kreditpröva sina kunder. Koncernens maximala exponering för kredit risk på balansdagen uppgår till 378 Mkr, vilket till merparten består av kundfordringar, kortfristiga placeringar och likvida medel. De fi nansiella riskerna uppstår bl a när överskottsmedel skall placeras.

VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov för goodwill föreligger i enlighet med de redovisningsprinciper, som beskrivs under rubriken immateriella tillgångar ovan. Återvinningsvärde för kassagenererande enheter (KGE) har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Beräkningarna har utgått från beräknat framtida kassafl öde, som för 2009 baserats på fi nansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden 2010–2014 har dels det genomsnittliga utfallet för perioden 2000–2008 dels 2009 års budget använts. Andra uppskattningar och bedömningar framgår av not 23.

med anskaffningsvärdemetoden. Bolaget redovisar enbart en intäkt för erhållna utdelningar som är hänförliga till vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som överstiger de vinstmedel som intjänats efter förvärvet redovisas som återbetalning av den ursprungliga investeringen och reducerar således den redovisade andelens bokförda värde.

INTRESSEBOLAG

I moderbolaget redovisas ursprungligt anskaffningsvärdet för intressebolag med tillägg för eventuella ackumulerade tillskott och nedskrivningar. Andel av resultat som uppkommit efter förvärvet redovisas i koncernens resultaträkning. Ackumulerade förändringar efter förvärvet redovisas som ändring av innehavets redovisade värde i koncernen. Moderbolagets redovisade värde för intressebolag kan således avvika från koncernens redovisade värde.

VALUTAKURSER SOM ANVÄNTS VID UPPRÄTTANDE AV KONCERNREDOVISNINGEN

	2008 Genomsnittskurs	2008 Balansdagskurs	2007 Genomsnittskurs	2007 Balansdagskurs
DKK	1,30	1,47	1,25	1,27
EUR	9,69	10,92	9,28	9,49
GBP	12,07	11,22	13,50	12,90
NOK	1,17	1,10	1,16	1,19

NOTER

NOT 1 INFORMATION OM RÖRELSEGRENAR

								Centralt
		Teknikföretag		Handelsföretag		Kapitalförvaltning		inkl. sålda bolag	Summa
	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007	2008	2007
Intäkter från varuförsäljning	1 375,6	1 423,9	905,5	950,0			0,0	0,0	2 281,1	2 373,9
Intäkter från uthyrning	68,9	71,2	6,0	4,4			0,0	0,0	74,9	75,6
Summa intäkter	1 444,5	1 495,1	911,5	954,4			0,0	0,0	2 356,0	2 449,5
Rörelseresultat	88,7	138,7	17,0	38,3	-55,3	24,2	-21,0	-7,8	29,4	193,4
Finansiella intäkter									10,6	9,5
Finansiella kostnader									-13,5	-11,5
Inkomstskatt									-9,8	-48,2
Årets resultat									16,7	143,2
Tillgångar	1 000,9	952,4	285,1	337,7	22,3	110,1	0,0	0,0	1 308,3	1 400,1
Ofördelade tillgångar									-83,3	3,2
Summa tillgångar									1 225,0	1 403,3
Skulder	338,3	230,2	96,9	137,2	41,7	24,7	0,0	0,0	476,9	392,1
Ofördelade skulder									4,8	120,8
Summa skulder									481,7	512,9
Nettoinvesteringar	55,8	48,0	7,7	16,3	0,0	0,0	1,0	-23,8	64,5	40,5
Avskrivningar	42,5	42,5	9,2	9,1	0,0	0,0	4,2	4,2	55,9	55,8

NETTOOMSÄTTNINGEN UPPDELAD PER MARKNAD

TILLGÅNGAR OCH NETTOINVESTERINGAR UPPDELADE PER MARKNAD

Summa	2 356,0	2 449,5
Övriga marknader	332,5	319,6
Övriga Norden	581,4	585,7
Sverige	1 442,1	1 544,2
	2008	2007

Övriga marknader	188,8	170,9	20,4	17,6
Övriga Norden	215,9	271,6	3,2	0,4
Sverige	820,3	960,8	40,9	22,5
	2008	2007	2008	2007
		Tillgångar	Nettoinvesteringar

NOT 2A PERSONAL

KÖNSFÖRDELNING – STYRELSER, VD OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

	2008		2007
	Män	Kvinnor	Män	Kvinnor
Styrelser	31	1	32	1
VD och övriga ledande befattningshavare	56	6	56	7

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT MELLAN MODERFÖRETAG OCH DOTTERFÖRETAG

	2008			2007
	Antal Varav		Antal	Varav
	anställda	män	anställda	män
Moderbolaget	7	6	7	6
Dotterföretag	1 074	802	1 040	782
Summa	1 081	808	1 047	788

Sjukfrånvaro redovisas ej då antalet anställda i moderbolaget understiger 10.

MEDELTALET ANSTÄLLDA FÖRDELAT PER LAND

anställda Sverige Danmark England Finland Frankrike Norge	Antal	2008 Varav		2007
			Antal	Varav
		män	anställda	män
	780	613	773	604
	19	15	19	16
	37	27	37	27
	43	21	35	17
	39	30	40	31
	74	57	70	57
Estland	44	16	36	13
Litauen	1	1	1	1
Ukraina	1	1	1	1
Turkiet	9	7	3	3
Polen	19	5	19	5
Tyskland	2	2	2	2
Ungern	13	13	11	11
Summa	1 081	808	1 047	788

NOT 2B LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR SAMT SOCIALA KOSTNADER

Summa	356,5	127,5	21,5	342,6	128,1	22,1
Dotterföretag	347,9	123,3	20,3	334,1	124,1	21,0
Moderbolag	8,6	4,2	1,2	8,5	4,0	1,1
	2008 Löner och andra ersättningar	2008 Sociala kostnader	2008 Varav pensions- kostnader	2007 Löner och andra ersättningar	2007 Sociala kostnader	2007 Varav pensions- kostnader

Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,7 Mkr (0,7 Mkr) gruppen styrelse och VD. Av koncernens pensionskostnader avser 4,9 Mkr (4,9 Mkr) gruppen styrelse och VD.

LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELAT MELLAN MODERBOLAGET OCH DOTTERFÖRETAG OCH MELLAN STYRELSELEDAMÖTER M FL OCH ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2008		2007
	Styrelse och VD	Övriga anställda	Styrelse och VD	Övriga anställda
	(varav tantiem och bonus)	(varav tantiem och bonus)	(varav tantiem och bonus)	(varav tantiem och bonus)
Moderbolag	5,8	2,8	5,8	2,7
	(0,2)	(0,0)	(0,3)	(0,1)
Dotterföretag	20,5	327,4	20,9	313,2
	(3,1)	(9,8)	(2,5)	(6,7)
Summa	26,3	330,2	26,7	315,9
	(3,3)	(9,8)	(2,8)	(6,8)

LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELAT PER LAND OCH MELLAN STYRELSELEDAMÖTER M FL OCH ÖVRIGA ANSTÄLLDA

	2008			2007
	Styrelse och VD	Övriga anställda	Styrelse och VD	Övriga anställda
Sverige	16,4	241,2	17,0	230,2
Danmark	1,2	9,2	1,2	8,8
England	1,6	14,3	1,8	15,9
Finland	1,1	10,4	1,1	9,9
Frankrike	1,7	11,2	1,6	10,7
Norge	4,0	33,4	3,6	32,5
Estland	0,3	3,1	0,3	2,6
Litauen	–	0,2	0,1	–
Ukraina	–	0,2	–	–
Turkiet	–	2,4	–	0,9
Polen	–	2,2	–	1,9
Tyskland	–	1,5	–	1,5
Ungern	–	0,9	–	1,0
Summa	26,3	330,2	26,7	315,9

NOT 2C ERSÄTTNINGAR OCH ÖVRIGA FÖRMÅNER TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

MODERBOLAGET

	Grundlön Styrelsearvode	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions- kostnad	Aktierelaterade ersättningar	Summa
Styrelsens ordförande	2,6	–	–	0,4	–	3,0
Verkställande direktören	2,5	0,2	0,1	0,3	–	3,1
1 övrig ledande befattningshavare
Leif Göransson	1,4	–	0,1	0,4	–	1,9
3 övriga styrelseledamöter
Jan Bengtsson	0,1					0,1
Lars Frithiof	0,1					0,1
Viveca Rüter	0,1	–	–	–	–	0,1
Summa	6,8	0,2	0,2	1,1	–	8,3

TILLÄGGSUPPLYSNINGAR

Övriga förmåner avser tjänstebil. Pensionsvillkor enligt ITP-plan (avgiftsbestämd). Pension utgår livsvarigt från 65 år. Pensioner avser den kostnad som påverkat årets resultat. Samtliga pensionsförmåner är oantastbara dvs ej villkorade av framtida anställning. Styrelsen har uppdragit åt Lars Frithiof att förhandla lön och andra villkor för styrelsens ordförande. Styrelsens ordförande förhandlar lön och andra villkor för VD. VD förhandlar lön och övriga villkor för övriga ledande befattningshavare. Slutliga avtal i dessa frågor redovisas för styrelsen. Ingen i styrelsen eller i koncernledningen har några aktierelaterade kompensationer (optioner, konvertibler eller motsvarande) som ställts ut av Midway eller annan.

NOT 2D AVGÅNGSVEDERLAG

För VD löper anställningsavtalet med en uppsägningstid av 12 månader från bolagets sida och 6 månader från VDs sida. Skulle bolaget bli dotterbolag till annat bolag fi nns en skyddsklausul för VD. Leder ägarförändringen till att VDs arbetsuppgifter förändras i icke oväsentlig mån eller om bolaget på grund av ägarförändringen genomgår avsevärda struktuella förändringar kan VD säga upp sin anställning inom 12 månader. I dessa fall utgår en avgångsersättning med 24 månadslöner efter ordinarie uppsägningstid. Från avgångsersättningen skall dock avräknas den ersättning som VD erhåller från annan arbetsgivare under dessa 24 månader. Samma skyddsklausul gäller om bolaget säger upp VD av annan anledning än grovt avtalsbrott från VDs sida.

Anställningavtalet som reglerar uppsägningstider för styrelsens ordförande är motsvarande som för VD, förutom att uppsägningstiden gäller ömsesidigt 12 månader.

Anställningsavtal för övriga ledande befattningshavare löper med en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader utan avgångsvederlag.

NOT 3 LEASING- OCH HYRESKOSTNADER

LEASINGKOSTNADER KONCERNEN

Koncernen disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 65,2 Mkr. Leasingkostnader har under 2008 uppgått till 14,8 Mkr (12,0 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 28,7 Mkr, fördelat på 2009 (12,6 Mkr), 2010 (7,9 Mkr), 2011 (5,0 Mkr), 2012 (3,0 Mkr) samt 2013 och senare (0,2 Mkr).

LEASINGKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolaget disponerar maskiner enligt leasingkontrakt till ett beräknat anskaffningsvärde av 0,9 Mkr. Leasingkostnader har under 2008 uppgått till 0,2 Mkr (0,2 Mkr). Återstående leasingkostnader uppgår till 0,4 Mkr fördelat på 2009 (0,2 Mkr)och 2010 (0,2 Mkr).

HYRESKOSTNADER KONCERNEN

Koncernens hyreskostnader har under 2008 uppgått till 29,3 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 102,0 Mkr, fördelat på 2009 (27,7 Mkr), 2010 (24,2 Mkr), 2011 (21,4 Mkr), 2012 (15,2 Mkr), 2013 och senare (13,5 Mkr). Dotterbolag inom Midway-koncernen har ingått följande väsentliga hyresavtal:

Bolag	Årshyra	Avtal gällande till:
Gustaf E Bil	5 076	2010–2014
HAKI	9 499	2007–2012
Normann Olsen	2 457	2015
Stans&Press	3 023	2010

HYRESKOSTNADER MODERBOLAGET

Moderbolagets hyreskostnader har under 2008 uppgått till 0,5 Mkr. Återstående hyreskostnader uppgår till 2,5 Mkr, fördelat på 2009 (0,5 Mkr), 2010 (0,5 Mkr), 2011 (0,5 Mkr), 2012 (0,5 Mkr) och 2013 och senare (0,5 Mkr).

NOT 4 ERSÄTTNING TILL REVISORERNA

	Koncernen	Moderbolaget	Koncernen	Moderbolaget
	2008	2008	2007	2007
Pricewaterhouse Coopers AB
Revisionsuppdrag	2,2	0,2	2,4	0,3
Andra uppdrag	0,6	0,0	0,5	0,0
Övriga revisorer
Revisionsuppdrag	0,2	0,0	0,2	0,0
Andra uppdrag	0,2	0,1	0,2	0,2
Summa	3,2	0,3	3,3	0,5

NOT 5 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

Summa	82,4	277,1
Vinst/förlust vid försäljning av dotterbolagsaktier	0,0	-2,9
Utdelningar från dotterbolag	17,0	169,0
Lämnade koncernbidrag till dotterbolag	-13,5	0,0
Erhållna koncernbidrag från dotterbolag	78,9	111,0
	2008	2007
MODERBOLAGET

NOT 6 FINANSIELLA INTÄKTER

KONCERNEN

Summa	10,6	9,5
Ränteintäkter	10,6	9,5
	2008	2007

MODERBOLAGET

Summa	11,1	10,4
Ränteintäkter, externa	1,4	1,4
Ränteintäkter, interna	9,7	9,0
	2008	2007

NOT 7 FINANSIELLA KOSTNADER

	2008	2007	2008	2007
	Koncernen	Koncernen	Moderbolaget	Moderbolaget
Räntekostnader, interna	–	–	13,1	11,0
Räntekostnader, externa	13,5	11,5	8,6	5,6
Summa	13,5	11,5	21,7	16,6

NOT 7A ÖVRIGA INTÄKTER

KONCERNEN

	2008	2007
Verkligt värde vinster aktier och optioner	–	21,2
Realiserade verkligt värde vinster på optioner	–	-7,8
Vinster vid försäljning av aktier	–	7,8
Valutakursvinster	1,8	3,1
Hyresintäkter	0,4	1,9
Vinst vid avyttring av anläggningstillgångar	0,6	1,0
Övriga poster	1,0	0,9
Summa	3,8	28,1

NOT 7B ÖVRIGA KOSTNADER

KONCERNEN
	2008	2007
Verkligt värde förluster aktier och optioner	11,3	–
Realiserade verkligt värde förluster på optioner	40,9	–
Förluster vid försäljning av aktier	3,8	–
Valutakursförluster	2,0	1,6
Förlust vid avyttring av anläggningstillgångar	0,2	0,1
Nedskrivning av förväntad tilläggsköpeskilling	0,0	0,0
Övriga poster	2,9	2,3
Summa	61,1	4,0

NOT 7C KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG

	2008	2007
Materialkostnader	1 374,8	1 439,2
Personalkostnader	524,6	510,3
Avskrivningar	55,9	55,8
Leasingkostnader	14,8	12,0
Hyreskostnader lokaler	29,3	24,7
Frakter	35,8	37,1
Övriga kostnader	235,9	216,6
Summa	2 271,1	2 295,7

NOT 8 IMMATERIELLA OCH MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Dataprogram-		Byggnader		Pågående
	varor m m	Goodwill	och mark	Maskiner	arbete	Inventarier	Summa
Per 1 januari 2007
Anskaffningsvärde	3,1	53,3	377,6	347,5	2,9	248,1	1 032,4
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-0,8	-1,6	-156,6	-300,5	0,0	-155,9	-615,4
Bokfört värde	2,3	51,7	221,0	47,0	2,9	92,2	417,0
1 januari - 31 december 2007
Ingående bokfört värde	2,3	51,7	221,0	47,0	2,9	92,2	417,1
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	2,1	-2,3	0,0	2,0	1,8
Inköp	0,1	5,8	6,9	23,9	3,9	47,2	87,8
Försäljningar/utrangeringar/omklassifi ceringar	0,0	0,0	-28,9	0,0	0,0	-18,5	-47,4
Köpta/sålda företag	0,5	0,0	6,9	1,8	0,0	2,6	11,8
Nedskrivningar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avskrivningar	-0,8	0,0	-12,7	-16,4	0,0	-25,7	-55,6
Bokfört värde	2,1	57,5	195,3	54,0	6,8	99,8	415,5
Per 31 december 2007
Anskaffningsvärde	3,7	59,1	364,6	370,9	6,8	281,4	1 086,5
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-1,6	-1,6	-169,3	-316,9	0,0	-181,6	-671,0
Bokfört värde	2,1	57,5	195,3	54,0	6,8	99,8	415,5
1 januari - 31 december 2008
Ingående bokfört värde	2,1	57,5	195,3	54,0	6,8	99,8	415,5
Valutakursdifferenser	0,0	0,0	4,2	-0,2	0,0	2,7	6,7
Inköp	0,5	1,0	4,4	25,4	10,8	44,0	86,1
Försäljningar/utrangeringar/omklassifi ceringar	0,0	0,0	-0,4	-0,9	-6,8	-13,5	-21,6
Köpta/sålda företag	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Nedskrivningar	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Avskrivningar	-0,8	0,0	-12,6	-17,3	0,0	-25,2	-55,9
Bokfört värde	1,8	58,5	190,9	61,0	10,8	107,8	430,8
Per 31 december 2008
Anskaffningsvärde	4,2	60,1	372,8	395,2	10,8	314,6	1 157,7
Ackumulerade av- och nedskrivningar	-2,4	-1,6	-181,9	-334,2	0,0	-206,8	-726,9
Bokfört värde	1,8	58,5	190,9	61,0	10,8	107,8	430,8

Kontrakterade investeringar på balansdagen, som ej redovisats i de fi nansiella rapporterna, uppgår till 0,2 Mkr (9,0 Mkr).

I maskiner ingår uthyrningsinventarier med 91,9 Mkr.

Taxeringsvärdet på fastigheter i Sverige uppgår till 89,7 Mkr.

PRÖVNING AV NEDSKRIVNINGSBEHOV FÖR GOODWILL

Goodwill fördelas på koncernens kassagenererande enheter (KGE) identifi erade som enskilda dotterbolag respektive dotterkoncerner. Återvinningsbeloppet för KGE är baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från beräknat framtida kassafl öde, som för 2009 baseras på fi nansiella budgetar upprättade av ledningen för respektive KGE. För perioden 2010–2014 har dels det genomsnittliga utfallet för perioden 2000–2008 dels 2009 års budget använts.

VÄSENTLIGA ANTAGANDEN SOM ANVÄNTS FÖR BERÄKNING AV NYTTJANDEVÄRDEN

		Sigarth Stans&Press	MidTrailer	Onrox	Sporrong
Goodwill	8,1	12,0	12,4	23,3	2,7
Tillväxt	0 %	0 %	0 %	0 %	0 %
Diskonteringsränta 1)	10,4 %	10,4 %	10,4 %	10,4 %	10,4 %

1) Diskonteringsränta före skatt tillämpad på uppskattade kassafl öden.

NOT 9 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

	Org- nummer	Säte	andel	Kapital- Rösträtts- andel	Antal andelar	Bokfört värde
Erixon & Bonthron AB	556299-7162	Stockholm	100 %	100 %	5 000	1,4
Haki AB	556075-5067	Ö Göinge	100 %	100 %	1 550 000	114,2
Haki Ltd	1203497	England	100 %	100 %	–	–
Haki A/S	89391814	Danmark	100 %	100 %	–	–
Haki AS	982 736 765	Norge	100 %	100 %	–	–
Haki SAS	329088731	Frankrike	100 %	100 %	–	–
BTP Montage SAS	445014970	Frankrike	100 %	100 %	–	–
Haki Kft	10-09-026591	Ungern	85 %	85 %	–	–
Lundgrens Montage i Hjärup AB	556481-7699	Hjärup	100 %	100 %	550	2,0
LU Förvaltning AB	556498-4127	Hjärup	100 %	100 %	1 001	31,3
AB Lundgrens Mekaniska Verkstad	556207-9359	Hjärup	100 %	100 %	–	–
Horisontens Fastighets AB	556218-0587	Hjärup	100 %	100 %	–	–
MidTrailer AB	556112-3935	Karlskoga	100 %	100 %	5000	48,3
Reko Trailer AB	556402-6036	Karlskoga	100 %	100 %	–	–
Sävsjösläpet och Industrimontage AB	556199-2081	Sävsjö	100 %	100 %	–	–
Normann Olsen Maskin AS	921502958	Norge	100 %	100 %	3 517 460	48,0
Norgeodesi AS	971052201	Norge	100 %	100 %	–	–
Daewoo Truck AS	984750277	Norge	29 %	29 %	–	–
Normann Olsen Tillhenger AS	950745371	Norge	100 %	100 %	–	–
RekoTrailer AS	986927948	Norge	100 %	100 %	–	–
Onrox AB	556244-7028	Malmö	100 %	100 %	20 000	53,0
AB Prosparitas	556239-7850	Malmö	100 %		100 % 17 433 333	61,7
Alab Aluminiumsystem AB	556225-9951	Örnsköldsvik	100 %	100 %	–	–
Förvaltnings AB Kättsätter	556040-7487	Stockholm	100 %	100 %	–	–
Midway Consulting AB	556071-5913	Malmö	100 %	100 %	–	–
Handels & Industri AB Altona	556251-8885	Malmö	100 %	100 %	–	–
Gustaf E Bil AB	556060-7201	Skövde	100 %	100 %	–	–
Bilfi rma Gustaf E Johansson AB	556097-4635	Skövde	100 %	100 %	–	–
Gustaf E Fastigheter AB	556047-9098	Borås	100 %	100 %	–	–
Roger Larsson Bil i Svenljunga AB	556326-4976	Ulricehamn	100 %	100 %	–	–
Sävsjö Trähus AB	556121-5467	Sävsjö	100 %	100 %	–	–
Sigarth AB	556237-1889	Hillerstorp	100 %	100 %	5 000	54,7
Sigarth GmbH	de 116403252	Tyskland	100 %	100 %	–	–
Sigarth Sp.zo.o.	NIP521-29-73-649	Polen	100 %	100 %	–	–
Sigarth A S	601377-548959	Turkiet	100 %	100 %	–	–
Sporrong Holding AB	556492-6995	Stockholm	100 %	100 %	10 000	16,7
AB Sporrong	556221-1820	Stockholm	100 %	100 %	–	–
Sporrong Produktion OY	0131271-9	Finland	100 %	100 %	–	–
Sporrong OY	0426646-3	Finland	100 %	100 %	–	–
OU Sporrong Eesti	10372949	Estland	100 %	100 %	–	–
Hallmans Urheilupalkinnot OY	0912050-0	Finland	100 %	100 %	–	–
TL Trade OY	0615982-1	Finland	100 %	100 %	–	–
Sporrong AS	918437606	Norge	100 %	100 %	–	–
Stans & Press Industriservice i Olofström AB	556411-7116	Olofström	100 %	100 %	1 000	53,8
Stans & Press i Olofström AB	556175-2154	Olofström	100 %	100 %	–	–
Stans & Press i Blomstermåla AB	556553-8757	Olofström	100 %	100 %	–	–
TI-Gruppen AB	556024-4856	Göteborg	100 %	100 %	10 000	11,8
TI-Produkter AB	556242-0082	Göteborg	100 %	100 %	–	–
TI-Industrier AB	556058-2461	Malmö	100 %	100 %	–	–
Scandinavian Converting Center AB	556626-5723	Varberg	100 %	100 %	–	–
TI-System AB	556007-9658	Göteborg	100 %	100 %	–	–
Summa						496,9

NOT 10 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

KONCERNEN

Utgående balans	13,4	13,2
Andel av vinst/förlust	1,3	3,2
Tilkommande/Avgående företag	-1,1	-6,3
Ingående balans	13,2	16,3
	2008	2007

Andel av vinst/förlust anges efter skatt.

KONCERNENS ANDELAR I DE VIKTIGASTE INTRESSEFÖRETAGEN ÄR SOM FÖLJER:

				Resultat
Namn	Tillgångar	Skulder		Intäkter efter skatt	Ägarandel
Bid & Ask Asset Management AB	25,5	3,4	12,5	3,3	15 %
Byggnads AB Lennart Eriksson	89,4	74,9	87,0	1,7	50 %
Optiol Holding AB	14,2	10,9	2,1	0,1	50 %

I moderbolaget är Optiol Holding AB bokfört till 1,3 Mkr.

NOT 11 ANDRA LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV

	Innehavare	Antal andelar	Marknadsvärde Mkr
EBP AB	Moderbolaget	128 400	20,4
MÄTIM-Gruppen AB	Moderbolaget	167	11,9
Övriga	Dotterbolag	–	1,4
Summa		–	33,7

Långfristiga placeringar värderas till marknadsvärde vilket baseras på relevanta värderingsmodeller.

NOT 12 LIKVIDA MEDEL

Likvida medel utgöres av kassa och bank. Banktillgodohavande hos fyra större motparter.

	Rating ( jan 2009)
Bank	Standard & Poor´s	2008-12-31	2007-12-31
SEB	A+	33,3	60,9
Swedbank	A	17,1	16,4
Danske Bank	AA-	13,2	–
Nordea	AA-	3,3	24,8
Övriga	–	12,1	14,3
Summa		79,0	116,4

För koncernens respektive moderbolagets outnyttjade checkräkningskrediter hänvisas till not 17.

NOT 13 KUNDFORDRINGAR

	2008	2007
Kundfordringar brutto	260,8	321,6
Avgår reservering för värdeminskning i fordringar	-14,3	-7,9
Kundfordringar netto	246,5	313,7
varav ej förfallna	170,2	224,7
varav förfallna inom 30 dagar	44,2	61,4
vavav förfallna mellan 31 och 60 dagar	10,7	11,0
vavav förfallna mellan 61 och 90 dagar	6,5	4,9
vavav förfallna mellan 91 och 120 dagar	3,2	2,0
vavav förfallna mellan 121 och 150 dagar	1,2	2,5
vavav förfallna mellan 151 och 180 dagar	2,0	2,7
varav förfallna över 180 dagar	8,5	4,5

Per 2008-12-31 uppgick förfallna kundfordringar till 90,6 Mkr (96,9 Mkr) varav 14,3 Mkr (7,9 Mkr) reserverats. Förutom gjord reservering bedöms ej något nedskrivningsbehov föreligga. De förfallna kundfordringarna avser ett antal oberoende kunder vilka tidigare inte haft några betalningssvårigheter. Avseende kundfordringar som ej är förfallna ingår inte några tillgångar för vilka ett nedskrivningsbehov föreligger.

NOT 13A KORTFRISTIGA PLACERINGAR

	Antal andelar	Koncernen Bokfört värde 2008-12-31 2008-12-31 2008-12-31	Moderbolaget Bokfört värde	Antal andelar	Koncernen Bokfört värde 2007-12-31 2007-12-31 2007-12-31	Moderbolaget Bokfört värde
Swedbank	30 000	1,3	1,3	–	–	–
Trelleborg	10 000	0,5	0,5	–	–	–
Black Earth	–	–	–	440 000	22,0	22,0
Ruric	500	0,0	0,0	–	–	–
Electrolux	–	–	–	50 000	5,4	5,4
TeliaSonera	–	–	–	200 000	12,1	12,1
MÄTIM-Gruppen AB	–	–	–	167	68,4	50,2
Summa		1,8	1,8		107,9	89,7

Kortfristiga placeringar värderas till marknadsvärde baserat på noterade priser eller relevanta värderingsmodeller. Aktierna i MÄTIM-Gruppen AB har på grund av avsikten med innehavet ansetts utgöra en långsiktig placering och har därför i år redovisats under långfristiga placeringar.

NOT 13B DERIVATINSTRUMENT

	2008			2007
	Nominellt värde	Verkligt värde	Nominellt värde	Verkligt värde
Utställda säljoptioner	142,5	-42,4	218,3	-23,9
Utställda köpoptioner	-13,0	-0,1	-34,1	-1,3
Köpta säljoptioner	-21,3	0,6	-46,0	0,3
Köpta köpoptioner	14,0	0,1	17,0	0,2
Valutaterminer	-87,0	-10,6	0,0	0,0
Summa	35,2	-52,4	155,2	-24,7

NOT 13C FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI

Redovisningsprinciperna för fi nansiella instrument har tillämpats för nedanstående poster:

		Tillgångar värderade
2008-12-31	Låne- och kundfordringar	till verkligt värde via resultaträkningen	Tillgängliga för försäljning	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Fordringar hos inresseföretag	1,6			1,6
Andra långfristiga fordringar	3,6			3,6
Andra långfristiga värdepappersinnehav		11,9	21,8	33,7
Kundfordringar och andra fordringar	258,1			258,1
Kortfristiga placeringar		1,8		1,8
Likvida medel	79,0			79,0
Summa	342,3	13,7	21,8	377,8
		Skulder värderade
		till verkligt värde via	Övriga fi nansiella
2008-12-31		resultaträkningen	skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Skulder till kreditinstitut			185,7	185,7
Leverantörsskulder			88,3	88,3
Derivatinstrument		41,8		41,8
Övriga skulder			41,2	41,2
Summa		41,8	315,2	357,0
		Tillgångar värderade
2007-12-31	Låne- och kundfordringar	till verkligt värde via resultaträkningen	Tillgängliga för försäljning	Summa
Tillgångar i balansräkningen
Fordringar hos inresseföretag	1,8			1,8
Andra långfristiga fordringar	1,7			1,7
Andra långfristiga värdepappersinnehav			21,8	21,8
Kundfordringar och andra fordringar	322,7			322,7
Kortfristiga placeringar		107,9		107,9
Likvida medel	116,4			116,4
Summa	442,6	107,9	21,8	572,3
		Skulder värderade
2007-12-31		till verkligt värde via resultaträkningen	Övriga fi nansiella skulder	Summa
Skulder i balansräkningen
Skulder till kreditinstitut			155,5	155,5
Leverantörsskulder			155,4	155,4
Derivatinstrument		24,7		24,7
Övriga skulder			52,3	52,3
Summa		24,7	363,2	387,9

NOT 14 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

KONCERNEN
	2008	2007
Förutbetalda hyror	3,2	4,7
Övriga	21,9	22,6
Summa	25,1	27,3
MODERBOLAGET
Övriga	0,6	0,4
Summa	0,6	0,4

NOT 15 AVSÄTTNINGAR

KONCERNEN

Avsättningar har gjorts för pensioner, garantiåtaganden mot kund samt för koncernmässig internvinst. Några avsättningar av kortfristig karaktär har ej gjorts.

	2008	2007
Ingående balans	48,5	33,8
Ianspråktagna belopp	-1,8	–
Nya avsättningar	0,2	14,7
Utgående balans	46,9	48,5
varav avsatt till pensioner	41,9	43,7

NOT 16 LÅNGFRISTIGA SKULDER TILL KREDITINSTITUT

Av de långfristiga skulderna till kreditinstitut på 32,7 Mkr förfaller 7,0 Mkr till betalning mellan 1 och 2 år, 10,0 Mkr till betalning mellan 2 och 5 år samt 15,7 Mkr till betalning mer än 5 år efter balansdagens utgång.

Koncernens lån är i allt väsentligt upptagna i SEK och till rörlig ränta. Verkligt värde bedöms därför överensstämma med bokfört värde.

NOT 17 CHECKRÄKNINGSKREDITER

KONCERNEN

Koncernens beviljade checkräkningskrediter uppgår till 238,3 Mkr (175,4 Mkr), varav 61,0 Mkr (1,7 Mkr) är utnyttjade .

MODERBOLAGET

Moderbolagets beviljade checkräkningskrediter uppgår till 195,0 Mkr (135,0 Mkr), varav 55,1 Mkr (0,0 Mkr) är utnyttjade.

NOT 18 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR SKULDER TILL KREDITINSTITUT

KONCERNEN
-----------

	2008	2007
Fastighetsinteckningar	42,9	42,4
Företagsinteckningar	112,9	102,2
Övriga panter	57,8	81,1
Summa	213,6	225,7

MODERBOLAGET

Summa	0,0	4,5
Övriga panter	0,0	4,5
	2008	2007

NOT 19 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

KONCERNEN

Summa	94,3	97,8
Övriga	35,7	35,5
Upplupna räntor	0,7	0,7
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	57,9	61,6
	2008	2007

MODERBOLAGET

	2008	2007
Upplupna semesterlöner och sociala avgifter	1,1	1,1
Upplupna räntor	0,5	0,4
Övriga	2,9	1,3
Summa	4,5	2,8

NOT 20 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

KONCERNEN

Summa	12,8	15,0
Övriga eventualförpliktelser 1)	6,4	8,0
Borgensförbindelser	6,4	7,0
	2008	2007

1) Avser främst återköpsgarantier och framtida lokalhyror.

MODERBOLAGET

Summa	35,2	34,4
Borgensförbindelser, övrigt	0,4	0,4
Borgensförbindelser för dotterbolag	34,8	34,0
	2008	2007

NOT 21 SKATTER

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT – KONCERNEN

	2008	2007
Aktuell skatt	-30,9	-39,8
Uppskjuten skatt	21,1	-8,4
Inkomstskatt	-9,8	-48,2
Aktuell skatt
Årets skattekostnad hänförlig till
den utländska verksamheten	-20,7	-24,1
Årets skattekostnad i Sverige	-10,2	-15,7
Summa	-30,9	-39,8
Uppskjuten skatt
Avseende kapitalförluster	12,4	–
Förändring av obeskattade reserver	3,4	-6,6
Förändring av temporära skillnader	3,1	1,5
Övrigt	2,2	-3,3
Summa	21,1	-8,4

Temporära skillnader i tillgångars och skulders värden skattemässigt respektive redovisningsmässigt har resulterat i uppskjutna skatteskulder och fordringar avseende följande poster:

SPECIFIKATION AV UPPSKJUTNA SKATTESKULDER

	2008	2007
Skattemässiga underskottsavdrag i Sverige	-25,5	-9,5
Temporära skillnader i fastigheter	19,6	22,6
Skatteskuld i obeskattade reserver	30,5	35,8
Övrigt	0,6	3,5
Summa	25,2	52,4

BRUTTOFÖRÄNDRINGEN AVSEENDE UPPSKJUTNA SKATTER

	2008	2007
Ingående balans	52,4	52,5
Valutakursdifferenser	-0,4	-0,5
Omklassifi cering från aktuell skatt
hänförlig till temporära skillnader	-4,9	0,0
Minskning genom avyttring av rörelse	0,0	-8,3
Redovisning i resultaträkningen	-21,1	8,4
Skatt som redovisats i eget kapital	-0,8	0,3
Utgående balans	25,2	52,4

SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT – MODERBOLAGET

Skatt på årets resultat	2,5	-15,4
Uppskjuten skatt	14,3	–
Aktuell skatt	-11,8	-15,4
	2008	2007

AVSTÄMNING SKATTESATS, % – KONCERNEN

	2008	2007
Nominell skattesats	28	28
Skatteeffekt av:
Ej skattepliktiga intäkter	-2	-4
Ej avdragsgilla kostnader	8	1
Effekt av ändrade skattesatser	-5	–
Effekt av utländska skattesatser	4	–
Ej uppbokade underskottsavdrag	7	–
Skatt hänförligt till föregående år	-3	–
Effektiv skattesats	37	25

AVSTÄMNING SKATTESATS, % – MODERBOLAGET

	2008	2007
Nominell skattesats	28	28
Skatteeffekt av:
Ej skattepliktiga intäkter	-5	-2
Utdelning från dotterbolag	-43	-18
Ej avdragsgilla kostnader	5	1
Effekt av ändrade skattesatser	10	–
Skatt hänförligt till tidigare år	-16	–
Bokslutsdispositioner	–	-3
Effektiv skattesats	-21	6

Mellan Prosparitas och Skatteverket uppkom under 2003 oenighet om storleken på förluster uppkomna i samband med försäljning och likvidering av bolag. Taxerat belopp, vilket uppgår till 19,7 Mkr, har överklagats. Skatten, vilken uppgår till 5,2 Mkr, har inte kostnadsförts utan redovisas som eventualförbindelse.

NOT 22 EGET KAPITAL

Summa	24 507 792	100 454 859
B-aktier	16 069 229	16 069 229
A-aktier	8 438 563	84 385 630
Aktiefördelning	Antal aktier	Antal röster

För förändringar i eget kapital hänvisas till eget kapitalrapporten.

NOT 23 PENSIONSFÖRPLIKTELSER

	2008	2007
Förpliktelser i balansräkningen för:
Pensionsförmåner	41,9	43,7
Redovining i resultaträkningen avseende:
Pensionsförmåner	21,5	22,1

PENSIONSFÖRMÅNER

De belopp som redovisas i balansräkningen har beräknats enligt följande:

Skuld i balansräkningen	41,9	43,7
Skatter	1,5	1,2
Oredovisade aktuariella förändringar	-14,7	-5,8
Nuvärde för ofonderade förpliktelser 2)	54,3	50,4
Verkligt värde på förvaltningstillgångar 1)	-12,4	-11,1
Nuvärde för fonderade förpliktelser 2)	13,2	9,0

1) Förvaltningstillgångarna består främst av fast egendom och statsobligationer. Årets förändring består i allt väsentligt av inbetalningar, ränteinkomster och valutakursdifferenser.

2) Av årets ökning av förpliktelserna utgör 8 Mkr en ökning av de oredovisade aktuariella vinsterna och förlusterna.

De belopp som redovisas i resultaträkningen är följande:

varav pensionskostnader avgiftsbestämda planer	10,5	11,3
Summa pensionskostnader	21,5	22,1
Aktuariella förändringar redovisade under året	2,7	-0,2
Räntekostnad	-2,7	0,2
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år	21,5	22,1

De viktigaste aktuariella antagandena somanvänts är:

	2008	2007
Diskonteringsränta	4,00 %	4,15 %
Förväntad avkastning på förvaltningstillgångar	5,80 %	5,80 %
Årlig löneökning	2,65 %	2,90 %
Inkomstbasbelopp	2,65 %	2,85 %
Årlig ökning av pension	1,95 %	1,95 %

NOT 24 FÖRETAGSFÖRVÄRV

Inga förvärv skedde under 2008.

Den 1 mars 2007 förvärvade Midway 53 % av aktierna i Sporrong Holding AB och därmed äger Midway samtliga utestående aktier. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer produkter för profi lering avföretag, myndigheter, organisationer och idrottsrörelser samt för premiering av individer. Verksamheten har bedrivits i bolagsform sedan 1666. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 120,8 Mkr och en nettovinst på 0,1 Mkr till koncernen för perioden 1 mars till 31 december 2007. Om förvärvet hade skett den 1 januari 2007 skulle koncernens intäkter ha varit 2 468,7 Mkr och årets resultat 142,0 Mkr.

FÖRVÄRVADE NETTOTILLGÅNGAR OCH GOODWILL:

Kontant köpeskilling (53 %)	11,2
Tidigare bokfört värde i koncernen (47 %)	9,0
Verkligt värde för förvärvade nettotillgångar	-17,5
Goodwill	2,7

Godwill har uppkommit eftersom köpeskillingen, beroende på bolagets lönsamhet, överstigit nettotillgångarnas verkliga värde.

		Förvärvat
	Verkligt värde	bokfört värde
Likvida medel	8,5	8,5
Immateriella anläggningstillgångar	0,5	0,5
Materiella anläggningstillgångar	11,6	11,6
Uppskjutna skattefordringar, netto	3,9	3,9
Varulager	19,7	19,7
Fordringar	20,1	20,1
Skulder	-26,7	-26,7
Pensionsförpliktelser	-13,0	-13,0
Upplåning	-7,1	-7,1
Nettotillgångar	17,5	17,5
Kontant reglerad köpeskilling		11,2
Likvida medel i förvärvat dotterföretag		-8,5
Förändring av koncernens
likvida medel vid förvärv		2,7

NOT 25 UPPLYSNINGAR OM NÄRSTÅENDE

Tibia Konsult AB, som ägs av Sten K Johnson, innehar 50,1 % av rösterna i Midway Holding AB. Sten K Johnson och Tibia Konsult AB innehar tillsammans 52,5 % av rösterna i Midway Holding AB och har på så sätt ett bestämmande infl ytande över Midway Holding AB.

Vad gäller bolagets transaktioner med närstående hänvisas till not 2c avseende ersättningar till ledande befattningshavare.

NOT 26 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Efter balansdagen har det inte inträffat några väsentliga händelser som påverkar koncernens resultat och ställning per 2008-12-31.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

FASTSTÄLLANDE AV RESULTAT- OCH BALANSRÄKNINGARNA

Resultat- och balansräkningarna kommer att föreläggas ordinarie bolagsstämma för fastställande den 22 april 2009.

Sten K Johnson Jan Bengtsson Lars Frithiof

Styrelsens ordförande

Malmö den 5 mars 2009

Vår revisionsberättelse har avgivits den 12 mars 2009

Mikael Eriksson Magnus Willfors Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor PricewaterhouseCoopers AB PricewaterhouseCoopers AB

Viveca Rüter Anders Bergstrand Peter Svensson

Verkställande direktör

TILLGÅNGAR OCH SKULDER SOM INGICK I FÖRVÄRVET:

REVISIONSBERÄTTELSE

Till årsstämman i Midway Holding AB (publ) Organisationsnummer 556323-2536

Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Midway Holding AB för år 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.

Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget.

Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Malmö den 12 mars 2009

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor PricewaterhouseCoopers AB PricewaterhouseCoopers AB

Mikael Eriksson Magnus Willfors

STYRELSE

STEN K JOHNSON

ORDFÖRANDE Invald 1989, född 1945. Koncernchef. Styrelseordförande i Skånemöllan AB. Styrelseledamot i Wihlborgs Fastigheter AB. Innehav: 10 585 370 aktier varav 4 679 100 A-aktier

LARS FRITHIOF

Styrelseordförande i Sydsvenska Industri- och Handelskammaren, Malmö. Styrelseordförande i Comsys AB, Lund. Vice styrelseordförande i Fjärde AP-fonden, Stockholm. Vice styrelseordförande i SIMI, Köpenhamn. Styrelseledamot i AH Industries A/S, Horsens. Advisory Board member vid Ekonomihögskolan, Lund. Innehav: 25 200 B-aktier

JAN BENGTSSON Invald 1990, född 1944. Direktör, Askim. Styrelseledamot i noterade Sensys Traffi c AB och Skåne-möllan AB samt i några onoterade bolag. Innehav: 2 781 592 aktier varav 2 465 900 A-aktier

VIVECA RÜTER Invald 2003, född 1945. Styrelseordförande i ALMI Företagspartner Skåne AB. Styrelseledamot i AC-Gruppen AB och Stiftelsen Ackordscentralen. Innehav: 3 250 B-aktier

ANDERS BERGSTRAND Invald 2008, född 1978 Innehav: 5 000 B-aktier

KONCERNSTAB

STEN K JOHNSON KONCERNCHEF

född, 1945, anst 1989. Innehav: 10 585 370 aktier varav 4 679 100 A-aktier sten@midwayholding.se

SVEN WALLENTINSON KONCERNREDOVISNING född 1949, anst 1990 Innehav: 28 000 B-aktier sven@midwayholding.se

PETER SVENSSON VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR född 1952, anst 1989 Innehav: 343 100 A-aktier peter@midwayholding.se

LEIF GÖRANSSON FINANSCHEF / KAPITALFÖRVALTNING

född 1955, anst 1989 Innehav: 201 505 aktier varav 13 259 A-aktier leif@midwayholding.se

DAN WELANDER DATA- OCH INKÖPSSAMORDNING född 1972, anst 2000 Innehav: 1 500 B-aktier dan@midwayholding.se

ÅSA OLOFSSON ADMINISTRATION född 1971, anst 2008 asa@midwayholding.se

MIKAEL ERIKSSON AUKTORISERAD REVISOR PricewaterhouseCoopers AB

MAGNUS WILLFORS AUKTORISERAD REVISOR PricewaterhouseCoopers AB

REVISORER SEDAN 2005 REVISORSSUPPLEANTER

LARS HELGESEN

AUKTORISERAD REVISOR PricewaterhouseCoopers AB

OLOV KARLSSON

AUKTORISERAD REVISOR PricewaterhouseCoopers AB

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

(har inte granskats av bolagets revisorer)

BOLAGSSTYRNINGSMODELL

Midways bolagsstyrning utgår ifrån svensk lagstiftning såsom aktiebolagslagen, bokföringslagen och årsredovisningslagen. Vidare följer Midway noteringsavtalet med NASDAQ OMX Stockholm AB ("Stockholmsbörsen"). Interna regelverk såsom bolagsordning, styrelsens arbetsordning med VD-instruktion kompletterar de externa regelverken.

AKTIEÄGARE

Midways aktier har varit noterade på Stockholmsbörsen sedan 1989. Aktiekapitalet i Midway representeras av A- och B-aktier. Varje A-aktie berättigar till tio röster och varje B-aktier berättigar till en röst. Samtliga aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och vinst. Per den 31 december 2008 uppgick antalet aktieägare till 6 684 st. För ytterligare information om ägarstruktur, handel och kursutveckling, se sidorna 16–19 i årsredovisningen. Huvudaktieägarna i Midway utövar en aktiv ägarroll. Styrelse och koncernledning kontrollerar sammanlagt 57,0 % av kapitalet och 81,1 % av rösterna i bolaget. Bolagsordningen innehåller inget förbehåll om rösträttsbegränsning.

BOLAGSSTÄMMA

Högsta beslutande organ är bolagsstämman. Aktieägare som vill delta på bolagsstämma skall vara upptagen i aktieboken fem vardagar före bolagsstämman samt anmäla sig till bolaget enligt kallelse. Kallelse till bolagsstämma sker, tidigast sex veckor och senast fyra veckor före bolagsstämman genom annonsering i Svenska Dagbladet och i Post och Inrikes Tidningar.

ÅRSSTÄMMA 2008

Verkställande direktören informerade årsstämman om koncernens utveckling och ställning samt kommenterade resultatet för 2007 och första kvartalet 2008. Under årsstämman gavs aktieägarna möjlighet att ställa frågor som besvarades under årsstämman. Årsstämman fastställde den av styrelsen och verkställande direktören avlämnade årsredovisningen och koncernredovisningen för 2007, beslöt om disposition av bolagets resultat samt beviljade styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet. Stämman fattade även beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

Vidare redogjorde valberedningens ordförande för arbetet under året samt redovisade motiven till lämnade förslag. Stämman beslutade om ersättningar till styrelse och revisor i enlighet med valberedningens förslag. Till styrelseledamöter omvaldes Jan Bengtsson (Tekn lic), Lars Frithiof (Fil kand), Sten K Johnson (ordförande, Civ ek) och Viveca Rüter (Jur kand) samt nyvaldes Anders Bergstrand (Civ ing, Ekonomie magister). Samtliga styrelseledamöter samt ordinarie revisorer var närvarande vid stämman. För uppgifter om styrelsens medlemmar, revisorer och verkställande direktören, se sidorna 50–51 i årsredovisningen.

VALBEREDNING

På förslag från Tibia Konsult AB beslöt årsstämman att valberedningen skulle bestå av tre ledamöter med Sten K Johnson som ordförande och Jan Bengtsson och Berit Grönvall som ledamöter. Tibia Konsult är ett av Sten K Johnson helägt bolag som äger 41,8 % av kapitalet och 50,3 % av rösterna i Midway Holding AB.

Valberednings uppgift är att vid årsstämman 2009 lägga fram förslag till stämmoordförande, styrelseordförande och övriga styrelseledamöter samt styrelsearvode. Valberedningens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman och på bolagets hemsida.

STYRELSE

Under räkenskapsåret genomfördes sju protokollförda styrelsemöten. I anslutning till årsstämman hölls ett konstituerande styrelsemöte där beslut fattades om fi rmateckning, styrelsens arbetsordning, VD-instruktion och plan för ordinarie styrelsemöten under året. Fyra av styrelsemötena har hållits inför delårsrapporter. Ett styrelsemöte har ägnats åt besök på ett dotterbolag och ett styrelsemöte ägnades åt strategisk inriktning och verksamhetsplanering inför 2009. Vid samtliga styrelsemöten har styrelsen varit fulltalig och VD har deltagit som föredragande. Sekreteraruppgifterna i styrelsen har under 2008 fullgjorts av advokaten Peter Oscarsson.

Inom styrelsen fi nns inga särskilda kommittéer med undantag för att Lars Frithiof har ansvar för att förhandla lön och andra villkor med styrelsens ordförande, som i sin tur ansvarar för motsvarande förhandling med VD. Styrelseledamöterna Lars Frithiof och Viveca Rüter är oberoende i förhållande till de större aktieägarna. Styrelsens ordförande ingår, som koncernchef, i bolagets ledning.

REVISION

Auktoriserade revisorerna Mikael Eriksson och Magnus Willfors, Öhrlings Pricewaterhouse-Coopers, är valda till revisorer intill slutet av 2009 års årsstämma. Vid årets första styrelsemöte redogör revisorerna för sina iakttagelser i samband med granskningen av koncernens interna kontroll och bokslut.

INTERN KONTROLL

Den fi nansiella rapporteringen följer de lagar och regler som gäller för bolag noterade på Stockholmsbörsen. Därutöver fi nns det interna instruktioner, rutiner, system och en roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll. Koncernens resultat och utveckling följs upp månadsvis och rapporteras med analyser och kommentarer till styrelsen.

Midway har ingen särskild granskningsfunktion (internrevision) då styrelsen gjort bedömningen att det inte fi nns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra förhållanden som motiverar en sådan funktion.

INFORMATION

Midways informationsgivning, som följer noteringsavtalet med Stockholmsbörsen, till aktieägarna och andra intressenter sker via offentliggöranden av pressmeddelanden, boksluts- och delårsrapporter samt årsredovisning. Vidare lämnas information på bolagets hemsida (www.midwayholding.se). Informationspolicyn regleras i ett särskilt, av styrelsen fastställt, dokument.

AVVIKELSER FRÅN KODENS REGLER

• Styrelsens ordförande, som tillika är koncernchef, är ordförande i valberedningen. Sten K Johnson utgör tillsammans med styrelseledamoten Jan Bengtsson majoritet i valberedningen. Skälet till avvikelsen är deras stora ägande. Sten K Johnson kontrollerar 52,5 % och Jan Bengtsson 24,9 % av samtliga röster i bolaget.
• Styrelsen har, på grund av sin ringa storlek, funnit det ändamålsenligt att inte utse något särskilt revisionsutskott. Vidare har man ansett det ändamålsenligt att styrelsens ordförande och koncernchef, mot bakgrund av sitt majoritetsägande, skall delta i arbetet.

ÅRSSTÄMMA

Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 22 april 2009 kl 16.00 på Palladium, Södergatan 15, Malmö.

RÄTT TILL DELTAGANDE

Rätt att delta i stämman har den, som dels upptagits som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (tidigare VPC AB) förda aktieboken avseende förhållandena torsdagen den 16 april 2009, dels senast torsdagen den 16 april 2009 kl 12.00 till bolaget anmäler sin avsikt att delta i stämman.

En aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear för att få delta i stämman. Sådan registrering måste vara verkställd senast torsdagen den 16 april 2009. Detta innebär att aktieägaren i god tid före denna dag måste meddela sin önskan härom till förvaltaren.

ANMÄLAN OM DELTAGANDE

Anmälan om deltagande i stämman görs skriftligen under adress Midway Holding AB, Gustav Adolfs Torg 47, 211 39 Malmö, per telefon 040 – 30 12 10, per telefax 040 – 30 13 11 eller via e-post till midway@midwayholding.se.

Vid anmälan skall anges namn, person- eller organisationsnummer, antal aktier, telefon dagtid, samt, i förekommande fall, det antal biträden (högst två) som avses medföras vid stämman. Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar biläggas anmälan. Fullmaktsformulär tillhandahålles på begäran.

UTDELNING

Styrelsen har föreslagit att utdelning lämnas med 2,00 kr per aktie. Som avstämningsdag föreslås måndagen den 27 april 2009.

EKONOMISKA RAPPORTER

ONSDAGEN DEN 22 APRIL 2009 Årsstämma och delårsrapport för januari–mars

MÅNDAGEN DEN 17 AUGUSTI 2009 Delårsrapport för januari–juni

MÅNDAGEN DEN 19 OKTOBER 2009 Delårsrapport för januari–september

ONSDAGEN DEN 27 JANUARI 2010 Bokslutskommuniké för 2009

ADRESSER

KONCERNEN

MIDWAY HOLDING AB

Gustav Adolfs Torg 47 211 39 Malmö Tel: 040-30 12 10 Fax: 040-30 13 11 www.midwayholding.se midway@midwayholding.se

HANDELSFÖRETAG

GUSTAF E BIL AB

Kaplansgatan 34 541 34 SKÖVDE Tel: 0500-44 48 00 Fax: 0500-44 48 19 www.gustafebil.se info@gustafebil.se

Mossvägen 18 521 30 FALKÖPING Tel: 0515-77 64 00 Fax: 0515-77 64 09

Hammarsmedsgatan 30 542 35 MARIESTAD Tel: 0501-646 00 Fax: 0501-646 09

Rosendalsgatan 26 Box 55071 504 02 BORÅS Tel: 033-44 73 00 Fax: 033-10 21 54

Boråsvägen 25 Box 55 523 22 ULRICEHAMN Tel: 0321-68 55 00 Fax: 0321-68 55 09

AB SPORRONG

Hemvärnsgatan 15 Box 6042 171 06 SOLNA Tel: 08-446 54 50 Fax: 08-622 66 72 www.sporrong.com sporrong@sporrong.se

NORMANN OLSEN MASKIN AS

Postboks 55 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 00 Fax: +47-67 17 84 80 www.nom.no nom@nom.no

NORGEODESI AS

Postboks 91 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 15 37 80 Fax: +47-67 15 37 99 norgeodesi@norgeodesi.no

NORMANN OLSEN TILHENGER AS

Postboks 39 NO-1313 VÖYENENGA Norge Tel: +47-67 17 84 10 Fax: +47 67 17 84 18 www.notas.no lot@nom.no

TEKNIKFÖRETAG

ALAB ALUMINIUMSYSTEM AB

890 54 TREHÖRNINGSJÖ Tel: 0662-51 21 00 Fax: 0662-51 21 23 www.alab.com info@alab.com

HAKI AB

280 63 SIBBHULT Tel: 044-494 00 Fax: 044-494 72 www.haki.se info@haki.se

HAKI A/S

Erhvervsvej 16 DK-2600 GLOSTRUP Danmark Tel: +45-44 84 77 66 Fax: +45-44 84 46 05 www.haki.dk glostrup@haki.dk fredericia@haki.dk

HAKI AS

Postboks 444 NO-3002 DRAMMEN Norge Tel: +47-32 22 76 00 Fax: +47-32 22 76 76 www.haki.no info@haki.no

HAKI Ltd

Magnus Tame Valley Industrial Estate TAMWORTH Staffordshire B77 5BY Storbritannien Tel: +44-1 827 28 25 25 Fax: +44-1 827 25 03 29 info@haki.co.uk

HAKI SAS

BTP MONTAGE SAS

13 Rue des Entrepreneurs Zac de l´Ambrésis F-77270 VILLEPARISIS Frankrike Tel: +33-1 64 67 29 29 Fax: +33-1 64 67 71 64 www.haki.fr haki@haki.fr

HAKI HUNGARY KFT

Kistályai u. 10 HU-3300 EGER Ungern Tel/Fax: +36-363 11 442 info@hakihungary.hu

AB LUNDGRENS MEKANISKA VERKSTAD

Box 93

245 21 STAFFANSTORP Tel: 040-46 25 00 Fax: 040-46 22 36 www.lundgrens-mek.se info@lundgrens-mek.se

MIDTRAILER AB

REKO TRAILER AB Linnebäck 408 691 93 KARLSKOGA Tel: 0586-72 22 05 Fax: 0586-72 22 44 www.rekotrailer.se info@rekotrailer.se

SÄVSJÖSLÄPET & INDUSTRIMONTAGE AB Svetsaregatan 576 33 SÄVSJÖ Tel: 0382-672 60 Fax: 0382-672 69 www.ssiab.se

ONROX AB

info@ssiab.se

Jägersrovägen 204 213 77 MALMÖ Tel: 040-650 02 00 Fax: 040-650 02 99 www.onrox.se info@onrox.se

SIGARTH AB

Box 45 330 33 HILLERSTORP Tel: 0370-254 00 Fax: 0370-253 00 www.sigarth.se info@sigarth.se

STANS & PRESS I OLOFSTRÖM AB

Stålvägen 1 290 62 VILSHULT Tel: 0454-77 24 00 Fax: 0454-77 24 01 www.stanspress.se info@stanspress.se

SÄVSJÖ TRÄHUS AB

Box 34 576 21 SÄVSJÖ Tel: 0382-616 60 Fax: 0382-614 07 www.savsjotrahus.se hus@savsjotrahus.se

INTRESSEBOLAG

BID & ASK MANAGEMENT AB

Gustav Adolfs Torg 51 211 39 MALMÖ Tel: 040-30 12 70 Fax:040-30 12 71 www.bidask.se info@bidask.se

BYGGNADSAKTIEBOLAGET LENNART ERIKSSON

Box 223 872 25 KRAMFORS Tel: 0612-71 14 10 Fax: 0612-71 18 54 bjorn.eriksson@lebygg.com

OPTIOL HOLDING AB

c/o Midway Holding AB Gustav Adolfs Torg 47 211 39 MALMÖ Tel: 040-30 12 10 Fax: 040-30 13 11

WWW.MIDWAYHOLDING.SE

BYSTED

Org. nr 556323-2536 Gustav Adolfs Torg 47, 211 39 Malmö Tel: 040-30 12 10, Fax: 040-30 13 11 www.midwayholding.se midway@midwayholding.se