DELÅRSRAPPORT Q1 2025

Midsummer AB (publ)

Midsummer i korthet

Midsummer grundades 2004 och är en ledande aktör inom innovativ solcellsteknologi, specialiserat på flexibla CIGS-tunnfilmssolceller (bestående av koppar, indium, gallium, selen), utvecklad med egen produktionsteknik.

Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer solpaneler till en bred kundbas inom flera sektorer, från industri- och kommersiella fastigheter till offentliga verksamheter, privatpersoner samt tak- och solcellsinstallatörer. Det gemensamma behovet av solenergi gör marknaden bred, skalbar och mångfacetterad, både nationellt och internationellt. Midsummer utvecklar, tillverkar och säljer även utrustning för produktion av tunnfilmssolceller som kompletta solcellsfabriker till strategiskt utvalda samarbetspartners globalt samt maskiner för forskning och utveckling till universitet och forskningsinstitut.

Midsummer tillhandahåller den mest hållbara lösningen för förnybar energi, med världens lägsta koldioxidavtryck. Bolaget äger hela värdekedjan från processat råmaterial och produktion till färdig produkt. Detta möjliggör hög kvalitet och transparens i varje led. Vägledda av ett starkt åtagande för hållbarhet och socialt ansvar upprätthåller Midsummer höga etiska standarder och säkerställer ansvarsfulla affärsmetoder.

Solpanelerna finns idag i tre produktlinjer: SLIM, WAVE och BOLD vilka är anpassade för olika taktyper. Midsummers solpaneler är tunna, lätta, flexibla och arkitektoniskt integrerbara, samtidigt som de är robusta, hållbara, återvinningsbara och enkla att installera.

Midsummers teknologi och produkter är strategiskt positionerade för att möta framtidens behov och förväntningar på en marknad med stark global tillväxt, där estetik, spårbarhet och minimalt klimatavtryck blir allt viktigare för medvetna kunder. Samtidigt möjliggör Midsummers lösning en ny, tidigare oexploaterad marknad för solceller på svaga tak.

Huvudkontoret ligger i Järfälla där det också sker produktion av solceller. Med den nya fabriken i Italien med 50 MW produktionskapacitet blir Midsummer den största tillverkaren av tunnfilmssolceller i Europa. Midsummer planerar även en 200 MW fabrik i Sverige samt utvärderar etablering av solcellsfabriker i flera andra länder, såsom Thailand och Colombia.

Aktien är listad på Nasdaq First North Premier Growth Market.

Delårsrapport Q1 2025

Midsummer AB (Publ) Nasdaq First North Premier Growth Market

Väsentliga händelser januari-mars 2025

Nettoomsättningen för koncernen under det första kvartalet var 5 419 TSEK (8 224 TSEK). Resultat per aktie för koncernen under kvartalet var -0,15 SEK/aktie (-0,15 SEK/aktie) före och efter utspädning.

Midsummer träffar en överenskommelse med vissa av bolagets största aktieägare samt med obligationsinnehavare om att stärka bolagets kapitalbas och likviditet samt omstrukturera bolagets obligationslån. Genom en riktad emission tillförs bolaget drygt 73 miljoner kronor i nytt kapital och likvida medel, och obligationsinnehavarna konverterar obligationer till ett värde om drygt 58 miljoner kronor till aktier.

Midsummer deltog i slutet av januari i den svenska handelsdelegation under ledning av utrikesminister Maria Malmer Stenergard som besökte Colombia för att utröna möjligheter och stärka samarbeten inom gruv- och energisektorerna. Under besöket träffade Midsummer representanter flera ledande aktörer inom energi och förnybar energi och utvärderade även på plats möjligheten att etablera en megafabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia.

Midsummer inleder ett samarbete med den ledande thailändska distributören och installatören av solcellstak Eco On. Eco On kommer att distribuera och installera Midsummers lätta och flexibla solpaneler över hela Thailand, och på sikt ASEAN+6 med certifierade och utbildade installatörer av Midsummers solpaneler.

Väsentliga händelser efter periodens slut

Midsummer valdes ut av det italienska universitets- och forskningsministeriet att delta i ett konsortium med syfte att utveckla en ny typ av solcell med namnet "Quantum Dot CIGS/Perovskite Tandem". För detta ändamål har Midsummer tilldelats ett bidrag på ca 2,8 miljoner euro.

Midsummer tilldelades Solenergipriset 2025 i kategorin "Årets anläggning byggnad". Priset, som delas ut av branschföreningen Svensk Solenergi, uppmärksammar "branschens mest innovativa idéer och utveckling – som driver teknikområdet framåt". Man vann priset för sin installation av estetiskt tilltalande tunnfilmssolceller vid Jonsereds trädgårdar i Partille.

En industri- och militärdelegation från Thailand besökte i april Midsummer i Järfälla för samtal och studier av bolagets unika metod för produktion av tunnfilmssolceller. Thailand har långsiktiga och ambitiösa program och planer för att öka andelen förnybar energi i sin energimix och thailändska myndigheter har visat ett stort intresse för Midsummers teknologi och produktion, och mer specifikt möjligheten att etablera en komplett "megafabrik" på 200 MW för produktion av tunnfilmssolceller i Thailand, med Midsummers egenutvecklade teknologi och produktionsutrustning.

I början av maj erhöll Midsummer en order värd 143,5 miljoner kronor från en svensk industri- och försvarskoncern för en komplett produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller. Ordern avser en komplett produktionslina för 15 MW årlig produktionskapacitet av Midsummers egenutvecklade, flexibla tunnfilmssolceller och är första etappen för en fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i ett utomeuropeiskt land som avses få ytterligare kapacitet i ett senare skede. Huvuddelen av ordervärdet bedöms intäktsföras under 2025.

Nyckeltal

TSEK	Jan-Mar 2025	Jan -Mar 2024
Nettoomsättning	5 419	8 224
Rörelseresultat	-31 290	-26 289
EBITDA	-19 495	-17 693
Resultat före skatt	-40 676	-19 106
Periodens totalresultat	-67 743	-9 059
Rörelsemarginal	Negativ	Negativ
EBITDA marginal	Negativ	Negativ
Soliditet	28,28%	37,24%
Periodens kassaflöde	5 817	-6 782
Resultat per aktie
-före utspädning (kr)	-0,15	-0,15
-efter utspädning (kr)	-0,15	-0,15

VD har ordet

Försäljningen av solcellstak under det första kvartalet 2025 var drygt 5,2 miljoner kronor. Det första kvartalet är historiskt sett det svagaste kvartalet för solpanelsförsäljning, men försäljningen av solcellstak under årets första tre månader var mer än dubbelt så hög jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Vi fortsätter med omläggningen av vår försäljningsstrategi genom att fokusera mer och mer på stora multinationella kunder med många stora, platta tak med låg bärighet. Det är långa beslutsprocesser, speciellt i den lågkonjunktur som vi befinner oss i just nu, men vi är övertygade om att det är rätt strategi. Vi bygger gradvis upp en större och större pipeline med dessa kunder, och vi kommer närmare och närmare avslut av större solcellsinstallationer.

Många av dessa kunder finns utanför Europa och detta kvartalet var första gången som över hälften av solpanelsförsäljningen skedde utanför Europa. I början

av maj blev Midsummer utvalt som stödmottagare för Business Swedens scaleup-program Catalyst. Inom programmet kommer Midsummer att få ett skräddarsytt kommersialiseringsstöd på en utvald marknad, där Midsummer har valt Colombia. Colombia är en utmärkt marknad för Midsummers produkter eftersom de har en av världens högsta elpriser, en av världens högsta solinstrålning och ungefär 90% av alla tak i Colombia är svaga tak som inte tål vikten av vanliga kiselpaneler. Jag besökte Colombia en tredje gång nu i mitten av maj och hade bland annat möten med Colombias energidepartement för att diskutera hur våra solpaneler enklast kan implementeras i Colombias Just Energy Transition – ett program i Colombia för att på ett hållbart och rättvist sätt fasa ut fossila bränslen ur deras elmarknad.

I början av maj fick vi också vår enskilt största externa maskinorder sedan vi börsnoterades 2018. Ordervärdet är på 143,5 miljoner kronor och merparten av beloppet kommer att intäktsföras under 2025, med början under det andra kvartalet. En lite längre beskrivning av ordern och dess betydelse för Midsummer finns lite längre ned i denna rapport.

Eric Jaremalm VD för Midsummer

Midsummers produktionsutrustning ger möjlighet till hypersnabb etablering av produktionskapacitet och hela solcellsfabriker

Nationer och företag runt om i världen planerar att bygga ny produktionskapacitet av solceller. Många av dessa planer kommer att accelereras kraftigt på grund av både offentliga stimulansprogram och en underliggande ökande stark efterfrågan på grön energi.

I takt med den snabba omställningen och en global ökad efterfrågan på grön teknik är det tydligt att investeringskostnaderna liksom projektens leveranstider måste minskas. Detta gäller särskilt för byggandet av s k megafabriker för solcellstillverkning, som är avgörande för att skala upp den gröna teknik som behövs för att uppfylla klimatmålen.

Då många aktörer inom nya gröna tekniksektorer saknar erfarenhet inom fabriksoch produktionsprocessdesign, kan de som vill bli branschledare välja att investera i de befintliga beprövade och stabila systemen för solcellstillverkning.

Midsummer kan erbjuda ett fundamentalt nytt leveranssystem för investeringar där våra kompletta anläggningar hjälper aktörer att industrialisera en "end-to-end-process" genom att designa och leverera projekt för storskalig produktion av solpaneler. Genom att både reducera kostnaderna

Storskalig produktion – Midsummer DUO

Midsummer DUO är ett komplett produktionssystem för masstillverkning av tunnfilmssolceller utan kadmium. Med en kompakt design ämnad för hög kapacitet, driftsäkerhet och överlägsen materialanvändning är Midsummer DUO oslagbar vid tillverkning av böjbara tunnfilmssolceller. Den effektiva processen resulterar i produkter med ett nästan 90 procent lägre koldioxidavtryck än konventionella solpaneler. Som kund har du möjlighet att testa systemet och verifiera prestandan på Midsummers fabrik före leverans.

för fabriken och ledtider skapar det unika möjligheter för de aktörer som snabbt vill skala lokal produktion till mycket låg risk baserat på de insikter som Midsummer utvecklat under de senaste två decennierna.

Det finns ett ökat intresse för beprövad teknik där både produktionen och produkterna fungerar felfritt och där en snabb etablering leder till minskade kostnader och ökad effektivitet. Midsummer levererar hela projektet och ser till att våra kunder kommer igång med produktionen genom att etablera ett framgångsrikt personalsystem och att träna personal till att bli yrkesskickliga arbetare.

De flesta företag kommer att behöva inleda aggressiva expansioner och Midsummers modulära teknologi innebär att det går att skala produktionen sömlöst eller bygga flera anläggningar parallellt.

Midsummers leverans består i ett komplett tekniskt system, utbildning av personal samt support och leverans av insatsmaterial till produktionen. Midsummers stora expertis inom maskinbyggande kan även leda till framtida affärer som kontraktsbyggare eller underleverantör av maskiner utöver företagets egenutvecklade UNO och DUO system.

FoU-verktyg – Midsummer UNO

Midsummer UNO är ett generiskt FoU-verktyg för tunnfilm, som bland annat används för solcellsforskning vid flera av världens ledande forskningsinstitut och universitet. Den kan användas med både substrat av glas och rostfritt stål och kan utrustas med flera interna mätstationer. Forskning inom UNO kan automatiseras och den kan köra långa testserier utan tillsyn. Som kund drar du nytta av förbättringar såsom lägre tillverkningskostnader och högre kapacitet, utan några extra hårdvarukostnader. Midsummer UNO kan användas till ett flertal andra sputtringsbaserade forskningsprojekt där en obruten vakuumkedja krävs. Exempelvis bränsleceller, tunnfilmsbatterier och små displayer.

Order på en 15 MW komplett produktionslina

I början av maj fick Midsummer en order värd 143,5 miljoner kronor från en svensk industri- och försvarskoncern för en komplett produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller. Kunden kommer att etablera en fabrik i ett utomeuropiskt land i en affär som vi kommer att kunna ge mer detaljer kring senare under året.

Det som ska levereras i en första fas är en komplett produktionslina för 15 MW årlig produktionskapacitet av Midsummers egenutvecklade, flexibla tunnfilmssolceller. Den är första etappen för en fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller med målet om en slutlig produktionskapacitet på 200 MW. Produktionslinan är av strategisk vikt för vår kund där den lokala efterfrågan av Midsummers solpaneler bedöms som mycket god och landet i fråga eftersträvar en ökning av inhemsk produktion av egna produkter.

Ordern är Midsummers största på nio år och ordervärdet motsvarar nästan de tre senaste årens totala nettoomsättning. Detta är ett stort steg i rätt utveckling för Midsummer när vi tillsammans med partners kan växa vår produktion globalt och producera paneler i den marknad där de kommer installeras och producera el. Att kunden är ett större svenskt företag är ett för oss gott styrkebesked på att vi klarar av att möta den typen av mycket hårda kvalitetskrav. Ordern kommer att ha en positiv påverkan på årets kassaflöde då merparten av beloppet kommer att faktureras under innevarande år.

Ambitioner att sälja megafabriker

Midsummer har tidigare uttryckt ambitioner att sälja skalbara kompletta solcellsfabriker med årliga kapaciteter om upp till 200 MW solceller ("megafabriker") till aktörer i flera olika länder. En sådan fabrik hyser 40 produktionssystem modell DUO vid full kapacitet och de är skalbara i intervaller om 5 MW vilket är produktionskapaciteten per DUO. Midsummers produktionsutrustning ger möjlighet till mycket snabb etablering av produktionskapacitet och hela solcellsfabriker. Nationer och företag runt om i världen planerar att bygga ny produktionskapacitet av solceller. I takt med den snabba omställningen och en global ökad efterfrågan på grön teknik är det tydligt att investeringskostnaderna liksom projektens leveranstider måste minskas. Detta gäller särskilt för byggandet av s k megafabriker för solcellstillverkning, som är avgörande för att skala upp den gröna teknik som behövs för att uppfylla klimatmålen. Midsummer är ett av få västerländska företag som har erfarenhet av att etablera fabriker och har en trygg produktionsprocess och stabila system för solcellstillverkning.

Exempelvis har Midsummers fabrik i Bari, Italien, 50 MW årlig produktionskapacitet då den består av tio DUO plus all kringutrustning.

Strategiskt rätt väg att gå – och mycket lönsamt

"Vi ser ordern från den svenska kunden som ett kvitto på att vår strategi är rätt. Vår teknologi är beprövad och vi kan på kort tid etablera fullständiga fabriker, tillhandahålla all utrustning, projektleda hela etableringen och även assistera i efterföljande löpande drift, service och avsättning av producerade paneler", kommenterar Midsummers VD Eric Jaremalm.

"Vi har historiskt sålt många enheter DUO med goda vinstmarginaler. Midsummer startade för 20 år sedan som en renodlad utvecklare och leverantör av produktionsutrustning. Nu ser vi att många länder och aktörer önskar att snabbt genomföra en grön energiomställning och elektrifiera sina respektive marknader. Det kan de göra med lokal produktion som de äger och som skapar lokala arbetstillfällen och med produkter som dessutom går att lägga på de många tak världen över som är för svaga för kiselpaneler. Då är vårt erbjudande om kompletta solcellsfabriker mycket attraktivt."

Det mest spridda produktionssystemet för böjbara tunnfilmssolceller i världen

Midsummer DUO är ett komplett produktionssystem för masstillverkning av slitstarka, böjbara och kadmiumfria tunnfilmssolceller (CIGS) med minimalt CO2-avtryck. Med en kompakt design ämnad för hög kapacitet, driftsäkerhet och överlägsen materialanvändning har det unika DUOsystemet tagit positionen som det mest spridda produktionssystemet för böjbara tunnfilmssolceller i världen.

Midsummers solceller öppnar nya applikationsområden

Midsummer har en unik egenutvecklad tunnfilmsteknologi och bolaget äger hela produktionskedjan, från maskinutrustning till färdiga installerbara solpaneler. Det har gett Midsummer ett antal starka konkurrensfördelar (se faktaruta), fördelar som har stärkts över tid. Man ser t ex en ökande strävan från främst kommersiella aktörer att bli klimatneutrala eller -positiva i sin verksamhet vilket bl a betyder att installera solpaneler med så låga klimatavtryck som möjligt. Midsummers solceller har 90 procent lägre klimatavtryck än traditionella kiselpaneler och är till 98 procent återvinningsbara.

Det finns även politiska och regulatoriska skeenden som talar till företagets fördel, t ex den märkning av solpaneler och annan utrustning som ligger som ett EU-förslag och som skulle visa den totala klimatpåverkan av utrustningen sett över en livscykel. Här ligger Midsummers produkter extremt väl till. EU har även fattat beslut om att europeiska byggnader måste ha solcellstak, en process som fasas under kommande år, och som även den gynnar Midsummers lätta solpaneler då majoriteten av tak i mellersta och södra Europa inte klarar vikten av traditionella kiselpaneler.

Hållbarheten

Tack vare en unik produktionsteknologi och process har Midsummers produkter upp till 90 procent lägre klimatavtryck sett över en livscykel än traditionella paneler, och lägre än även vind- och vattenkraft.

Vikten

Midsummers paneler är 85-95 procent lättare än kiselpaneler inklusive ställningar och ballast, vilket gör installationen lättare och det enda alternativet för vissa typer av (oftast kommersiella) svagare tak.

Installationen

Installation av Midsummers paneler är enklare än för traditionella paneler och är lätt för installatörer att lära sig. Ingen penetration av takens tätskikt behövs och således ingen risk för läckage. Tack vare att de 2 mm tunna panelerna integreras direkt på takmembranet tillkommer heller ingen extra vindlast. Solpanelerna kan installeras vid komplett takbyte eller eftermontage.

Installerad effekt per tak

Midsummers paneler kan täcka upp till 90 procent av taken, mot 50-70 procent för kiselpaneler.

Estetiken

Midsummers solpaneler är tunna och lätta och smälter in eller ersätter befintliga tak på ett estetiskt attraktivt sätt.

Tåligheten

Midsummers solpaneler är tillverkade av tåliga material som eliminerar risken för mikrosprickor och ger hög motståndskraft mot yttre påfrestningar – exempelvis klarar de såväl extrema väderförhållanden som att beträdas och snöröjas utan att ta skada.

Skuggprestandan

Bypassdioder mellan varje cell förbättrar skuggprestandan genom att se till att skuggning av en eller flera solceller endast påverkar de skuggade cellerna och inte hela panelens prestanda.

Midsummers tre produktområden är:

Midsummer SLIM, ett estetiskt solcellstak som kombinerar tunna solpaneler med ett klassiskt falsat plåttak, för en design som är både stilren och arkitektoniskt tilltalande. Plåten till Midsummer SLIM har samma falsbredd som solpanelen för att maximer den installerade effekten utan att kompromissa med estetiken.

Midsummer SLIM väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och finns i två varianter: SLIM 2 och SLIM 3, med två respektive tre tunnfilmssolceller i bredd och en längd upp till 6 meter. För tak längre än 6 meter kan SLIM-Extended-paneler användas för seriekoppling upp till 12 meter i längd, vilket ökar den installerade effekten.

Midsummer WAVE är världens första solpanel för takpannor och har en unik vågformad design, framtagen för tvåkupiga takpannor. Solpanelen integreras smidigt utan att kompromissa med vare sig estetik eller takets funktion, och är anpassad för såväl privata bostäder som kommersiella och kulturhistoriska byggnader, utan att förändra den ursprungliga arkitektoniska utformningen. Midsummer WAVE väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och består av 20 stycken tunnfilmssolceller som täcker fem takpannor i bredd och passar Sveriges populäraste takpannor.

Midsummer BOLD, är en ultralätt och flexibel solpanel, särskilt framtagen för tak med låg bärighet, såsom stora platta tak, och kan installeras på ytor av betong, bitumen, PVC, TPO och korrugerad plåt. Midsummer BOLD väger endast 2,9 kg per kvadratmeter, med sin låga vikt är solpanelen ett nytt alternativ för tak med viktberäkningar. Solpanelen finns i två varianter: BOLD 6 och BOLD 8, med sex respektive åtta tunnfilmssolceller i bredd och en längd upp till 6 meter. Midsummer BOLD är kompatibel med platta, lutande och välvda takkonstruktioner, vilket för den idealisk för kommersiella fastigheter, industribyggnader, lagerlokaler, idrottsarenor men också flerbostadshus och privata bostäder.

Inom varje produktområde utvecklar Midsummer specialanpassade modeller för specifika applikationer. Här finns exempelvis SLIM 3, en bredare SLIM-modell som är konstruerad specifikt för montering på befintliga traditionella dubbelfalsade plåttak.

Midsummer kommer att fokusera sitt marknadsoch försäljningsarbete på produkten BOLD kommande år. Den är särskilt utvecklad för

att installeras på svaga tak som inte klarar vikten av kiselpaneler. Det finns många sådana tak. Det är företagets bedömning att det finns en marknadspotential i Europa på 25 GW (20-30 miljarder euro) per år för dessa tak där ingen annan bra lösning existerar idag. På så vis kan man säga att Midsummers solceller öppnar upp ett helt nytt applikationsområde och en marknadsmässig "protected pocket".

Utveckling av resultat och ställning under Q1 2025

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för koncernen för första kvartalet 2025 var 5 419 TSEK (8 224 TSEK). För produktlinjen Solcellstak var nettoomsättningen 5 223 TSEK (2 400 TSEK) varav försäljning av paneler uppgick till 5 201 TSEK ( 2 225 TSEK) och solcellsinstallation 29 TSEK (147 TSEK). För produktionslinjen Produktionsutrustning var nettoomsättningen 186 TSEK (5 825 TSEK).

Nettoomsättningen för produktlinjen solcellstak mer än fördubblades (+118%) jämfört med föregående år. Det var främst tack vare försäljning av solpaneler både för industriella tak (BOLD) och för privatmarknaden (SLIM) på den amerikanska marknaden. Trots detta var den totala nettoomsättningen för kvartalet 34% lägre än föregående år, eftersom bolaget sålde en UNO-maskin till Portugal under det första kvartalet 2024. Intäktsföringen för produktlinjen produktionsutrustning var mycket låg under det första kvartalet 2025, men kommer att ta fart under det andra kvartalet tack vare den nya ordern på DUOmaskiner som pressmeddelades i början på maj.

Kostnader

Kostnad sålda varor var för första kvartalet 2025 var -13 144 TSEK (-9 204 TSEK).

Eftersom vi har börjat producera i den italienska fabriken har vi också börjat göra avskrivningar på utrustningen nere i Bari, vilket belastar kostnad sålda varor ganska mycket nu när den produktionen är så begränsad. Detta ger en utökad avskrivningskostnad för kostnad sålda varor på 5,3 miljoner SEK jämfört med föregående år. Återstående skillnad i kostnad sålda varor mellan 2024 och 2025 förklaras av att nettoomsättningen i år nästan uteslutande var solpanelsförsäljning, samtidigt som den huvudsakliga försäljningen föregående år var maskinförsäljning.

Administrations och marknadsföringskostnader för koncernen för perioden var -26 132 TSEK (-22 709 TSEK).

Anledningen till de lägre administrationskostnaderna under det första kvartalet 2024 var att vi löste upp reserveringar för omstruktureringskostnader på 6,4 miljoner SEK under kvartalet. De verkliga kostnaderna var strax under 1 miljon kronor. Om vi bortser från dessa reserveringar så var bolaget administrationsoch marknadsföringskostnader cirka 2 miljoner lägre under 2025 jämfört med 2024.

Övriga rörelseintäkter

Övriga rörelseintäkter för koncernen för första kvartalet 2025 bestod av bidrag på 1 651 TSEK (2 308 TSEK), en valutavinst på 7 380 TSEK (472 TSEK).

Övriga rörelsekostnader för koncernen perioden var -874 TSEK ( -131 TSEK).

Rörelseresultat och finansiella poster

Finansiella intäkter för koncernen för perioden var 444 TSEK (16 071 TSEK).

Finansiella kostnader för koncernen för perioden var -9 830 TSEK (-8 887 TSEK).

Rörelseresultatet för koncernen för första kvartalet 2025 var -31 290 TSEK (-26 289 TSEK), och resultatet före skatt slutade på -40 676 TSEK (-19 106 TSEK).

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat - 27 067 TSEK (10 047 TSEK) beror på orealiserade valutakursdifferenser i koncernens egna kapital.

Moderbolaget

Rörelseresultatet för moderbolaget under första kvartalet 2025 var -56 128 TSEK (-29 890 TSEK).

Nettoomsättningen för moderbolaget för perioden var 6 532 TSEK (45 914 TSEK).

Kassaflöde och finansiering

Under första kvartalet 2025 var kassaflödet 5 817 TSEK (-6 489 TSEK). Bolaget har under perioden gjort investeringar i det italienska dotterbolaget med -538 TSEK (-39 864 TSEK) samt investeringar i immateriella tillgångar på -5 214 TSEK (-4 882 TSEK).

Bolaget har genomfört en riktad nyemission på 73,2 miljoner kronor från existerande aktieägare till en aktiekurs på 1,05 kr/ aktie. I samband med denna nyemission har även bolaget konverterat 60,4 miljoner kronor av den gröna obligationen till aktier till samma kurs.

Räntan på den kvarvarande delen av obligationen har också förhandlats ned från 3%+10%PIK till 5%+5% PIK. Datumet för slutbetalningen av obligationen har också förlängts från april 2026 till december 2026.

Under det andra kvartalet har bolaget fått in den första delbetalningen på drygt 50 miljoner kronor för den nya ordern på DUO-maskiner som pressmeddelades i början på maj.

Investeringar

De totala investeringarna i materiella anläggningstillgångar första kvartalet 2025 för koncernen var 538 TSEK (39 864 TSEK).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Midsummers verksamhet består dels av utveckling och tillverkning av produktionsutrustning för produktion av flexibla tunnfilmssolceller, dels av produktion och försäljning av solpaneler och integrerade solcellstak. Midsummers affär är därigenom förknippad med affärs- och verksamhetsbaserade, legala och regulatoriska samt finansiella risker.

En detaljerad redogörelse för Midsummers väsentliga risker återfinns i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2024.

Motsvarande gäller även för moderbolaget.

Transaktioner med närstående

Moderbolaget har under första kvartalet 2025 lånat ut medel till dotterbolag om 2 000 TSEK (1 900 TSEK) och debiterat ränta på befintliga lån på sammanlagt 1 177 TSEK (1 905 TSEK) för perioden. Ackumulerat per balansdagen 2025-03-31 har 1 177 TSEK (1 905 TSEK) ränta debiterats. Moderbolagets totala fordran (netto) på dotterbolagen vid utgången av det första kvartalet uppgår till 220 984 TSEK (218 664 TSEK).

Ägarstruktur per den 31 mars 2025

H. Waldaeus AB	80 510 749	24,92%
Jan Lombach privat och via bolag	24 451 646	7,57%
Jörgen Persson privat och via bolag	19 604 696	6,07%
Nordea Funds	14 226 547	4 ,40%
Philip Gao med familj	11 453 706	3,55%
Avanza Pension	10 761 088	3,33%
Nordnet Pension	8 799 009	2,72%
Brown Brothers Harriman &Co	8 444 634	2,61%
Carnegie fonder	7 935 714	2,46%
IKC fonder	5 748 572	1,78%
Övriga aktieägare	131 136 420	40,59%
Totalt antal aktier	323 072 781

Antalet aktier i bolaget utökades efter kvartalets utgång med 14 285 714 aktier till 337 358 495 aktier, efter att emitteringen av Jan Lombachs aktier som avtalades i januari, färdigställdes i april.

Resultat och övrigt totalresultat för koncernen

TSEK	Not	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Nettoomsättning	3	5 419	8 224
Kostnad sålda varor		-13 144	-9 204

Bruttoresultat		-7 725	-979

Administrations och marknadsföringskostnader		-26 132	-22 709
Forskning och utvecklingskostnader		-5 590	-5 251
Övriga rörelseintäkter		9 031	2 780
Övriga rörelsekostnader		-874	----131

Rörelseresultat		-31 290	-26 289

Finansiella intäkter		444	16 071
Finansiella kostnader		-9 830	-8 887
Finansnetto		-9 386	7 183
Resultat före skatt		-40 676	-19 106
Skatt		-	-
Periodens resultat		-40 676	-19 106

Övrigt totalresultat
Periodens övriga totalresultat		-27 067	10 047
Periodens totalresultat		-67 743	-9 059

Periodens resultat hänförligt till:
-Moderbolagets ägare		-40 676	-9 059

Periodens totalresultat hänförligt till:
-Moderbolagets ägare		-67 743	-19 106

Resultat per aktie
-före utspädning (kr)		-0,15	-0,15
-efter utspädning (kr)		-0,15	-0,15

Antal utestående aktier vid årets utgång
-före utspädning		323 072 781	129 427 464

-efter utspädning		323 072 781	129 427 464

Genomsnittligt antal utstående aktier
-före utspädning		277 729 117	129 427 464
-efter utspädning		277 729 117	129 427 464

Finansiell ställning för koncernen

TSEK	2025-03-31	2024-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	52 224	52 601
Materiella anläggningstillgångar	206 319	210 498
Nyttjanderättstillgång	10 611	12 049
Långfristiga fordringar	170	170
Uppskjutna skattefordringar	12 957	14 435
Summa anläggningstillgångar	282 282	289 752

Varulager	45 784	42 892
Avtalstillgångar	2 459	2 462
Skattefordringar	1 871	1 468
Kundfordringar	20 301	27 298
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	3 357	589
Övriga fordringar	44 774	45 141
Likvida medel	14 281	8 463
Summa omsättningstillgångar	132 828	128 312
Summa tillgångar	415 110	418 064

Finansiell ställning för koncernen fortsätter på nästa sida.

Fortsättning finansiell ställning för koncernen

TSEK	2025-03-31	2024-12-31
Eget kapital
Aktiekapital	12 923	8 389
Övrigt tillskjutet kapital	859 786	755 553
Reserver i eget kapital	-508	26 558
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat	-754 824	-715 214
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	117 377	75 286
Summa eget kapital	117 377	75 286

Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	189 540	233 369
Leasingskuld	2 873	4 108
Övriga avsättningar	3 575	3 340
Summa långfristiga skulder	195 988	240 818

Kortfristiga räntebärande skulder	21	3 361
Leasingskuld	6 793	7 011
Leverantörsskulder	22 984	20 725
Skatteskulder	-	-
Övriga kortfristiga skulder	27 440	28 093
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	44 508	42 770
Summa kortfristiga skulder	101 745	101 960
Summa skulder	297 733	342 778
Summa eget kapital och skulder	415 110	418 064

Förändringar i eget kapital -koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01	8 389	-	755 553	26 558	-715 214	75 286
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-	-40 676	-40 676
Periodens övriga totalresultat	-	-	-	-27 067	-	-27 067
Periodens totalresultat	-	-	-	-27 067	-40 676	-67 743
Nyemission	4 534	-	104 233	-	-	108 767
Teckningsoptioner	-	-	-	-	1 066	1 066
Utgående eget kapital 2025-03-31	12 923	-	859 786	-508	-754 824	117 377

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01	5 177	3 106	755 517	18 275	-587 421	194 654
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-	-129 452	-129 452
Periodens övriga totalresultat	-	-	-	8 284	-	8 284
Periodens totalresultat	-	-	-	8 284	-129 452	-121 169
Nyemission	3 212	-3106	36	-	-	142
Teckningsoptioner	-	-	-	-	1 659	1 659
Utgående eget kapital 2024-12-31	8 389	-	755 553	2626 558	-715 214	75 286

Kassaflöden för koncernen

TSEK	2025-03-31	2024-03-31
Den löpande verksamheten
Periodens resultat	-40 676	-19 106
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	-33 310	18 571
Betald inkomstskatt	-	-

Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	-2 892	-1 917
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	5 672	-18 421
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelseskulder	3 125	1 469
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-68 082	-19 404

Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-538	-39 864
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	83	-
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-5 214	-4 882
Försäljning av immateriella anläggningstillgångar	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-5 669	-44 746

Finansieringsverksamheten
Aktieemission	112 332	65 994
Emissionskostnader	-8 099	-4 639
Teckningsoption	1 066	1 801
Upptagna lån	70 000	21
Amortering av lån	-93 829	-3 750
Amortering av leasingskulder	-1 903	-1 767
Ökning (-)/Minskning (+) av långfristiga fordringar	-	1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	79 567	57 661

Periodens kassaflöde	5 817	-6 489
Likvida medel vid årets början	8 463	20 523
Valutakursdifferens i likvida medel	-	-325
Likvida medel vid periodens slut	14 281	13 709

Resultaträkning för moderbolaget

TSEK	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Nettoomsättning	6 532	45 914
Kostnad sålda varor	-7 965	-55 422

Bruttoresultat	-1 433	-9 508

Administrations och marknadsföringskostnader	-20 595	-15 472
Forskning och utvecklingskostnader	-5 590	-5-5 251
Övriga rörelseintäkter	775	464
Övriga rörelsekostnader	-516	-122

Rörelseresultat	-27 360	-29 890

Finansiella intäkter	1 608	17 957
Finansiella kostnader	-30 376	-8 213
Finansnetto	-28 769	9 743
Resultat före skatt	-56 128	-20 146
Skatt	-	-
Periodens resultat	-56 128	-20 146

Resultat och övrigt totalresultat för moderbolaget

TSEK	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Periodens resultat	-56 128	-20 146
Övrigt totalresultat	-	-
Periodens totalresultat	-56 128	-20 146

Balansräkning för moderbolaget

TSEK	2025-03-31	2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	52 224	53 042
Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar	13 740	214 176
-Andelar i koncernföretag	294 966	283 673
-Fordringar hos koncernföretag	-	-
-Långfristiga fordringar	170	170
Summa anläggningstillgångar	361 100	350 690

Omsättningstillgångar
Varulager med mera	29 025	25 133

Kortfristiga fordringar
-Kundfordringar	19 499	25 703
-Fordringar hos koncernföretag	250 580	259 138
-Avtalstillgångar	2 459	2 462
-Övriga fordringar	4 561	1 641
-Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4 766	1 942
Summa kortfristiga fordringar	271 866	290 886

Kassa och bank	11 828	2 289
Summa omsättningstillgångar	327 719	318 308

Summa tillgångar	673 818	668 998

Balansräkning för moderbolaget fortsätter på nästa sida.

Fortsättning balansräkning för moderbolaget

TSEK	2025-03-31	2024-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
-Aktiekapital	12 923	8 389
-Fond för utvecklingsutgifter	51 795	52 190

Fritt eget kapital
-Överkursfond	859 786	755 553
-Balanserat resultat	-493 765	-412 392
-Periodens resultat	-56 128	-82 834
Summa eget kapital	374 611	320 905

Avsättningar
-Övriga avsättningar	3 095	2 884
Summa avsättningar	3 095	2 884

Långfristiga skulder
-Obligationslån	176 800	220 000
-Skulder till kreditinstitut	12 740	13 369
Summa långfristiga skulder	189 540	233 369

Kortfristiga skulder
-Skulder till kreditinstitut	-	3 330
-Förskott från kunder	-	-
-Leverantörsskulder	22 713	19 731
-Skulder till koncernföretag	29 767	29 767
-Övriga skulder	26 339	26 767
-Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	27 754	32 245
Summa kortfristiga skulder	106 572	111 840

Summa eget kapital och skulder	673 818	668 998

Not 1 Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU som presenterats i koncernens årsredovisning för 2023. Koncernens funktionella valuta är svenska kronor som även är rapporteringsvalutan. Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Moderbolagets finansiella rapporter i sammandrag har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. IASB har publicerat tillägg till standarder som träder i kraft från den 1 januari 2024 och framåt. I januari 2027 ersätter den nya standarden IFRS 18 IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Ledningen utvärderar för närvarande konsekvenserna av att tillämpa den nya standarden i de finansiella rapporterna. Utöver IFRS 18 har IASB:s tillägg inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna.

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Företagsledningen har med styrelsen diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.

Vissa viktiga redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar beskrivs nedan.

Intäktsredovisning

Intäkt värderas utifrån den ersättning som specificeras i avtalet med kunden. Koncernen redovisar intäkten när kontroll över en vara eller tjänst överförs till kunden. Att bestämma tidpunkten för överföring av kontroll, dvs vid en viss tidpunkt eller över tid, kräver bedömningar. I kontrakt som skrivits med kunder görs bedömningen att vissa av dessa kontrakt uppfyller kraven för intäktsredovisning över tid, medan andra inte gör det. Därav att intäkterna från vissa kontrakt redovisas över tid och inte vid en viss tidpunkt, medan intäkterna från andra kontrakt behandlas som att prestationsåtagandena uppfylls vid en viss tidpunkt.

Uppskjuten skattefordran

Värderingen av förlustavdrag och företagets förmåga att utnyttja outnyttjade förlustavdrag baseras på företagets uppskattningar av framtida beskattningsbara inkomster i olika skattejurisdiktioner och inbegriper antaganden om huruvida kostnader som ännu inte har varit föremål för beskattning är avdragsgilla.

Not 3 Rörelsesegment och uppdelning av intäkter

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på de delar av verksamheten företagets högsta verkställande beslutshavare följer upp, så kallad "management approach" eller företagsledningsperspektiv. Koncernens interna rapportering är uppbyggd utifrån att koncernledningen följer upp verksamheten i sin helhet. Koncernen har utifrån denna interna rapportering identifierat att koncernen endast har ett segment.

Intäktsströmmar

Koncernen generar intäkter från de två produktlinjerna Produktionsutrustning och Solcellstak. Produktlinjen Produktionsutrustning delas upp i försäljning av produktionsutrustning för solcellstillverkning, process för solcellstillverkning och service av produktionsutrustning. I produktlinjen Solcellstak ingår försäljning och installation av solpaneler och solcellstak, samt omläggning av tak.

Fördelning av intäkter från avtal med kunder

Fördelningen av intäkter från avtal med kunder på större produkt- och tjänsteområden sammanfattas nedan.

Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Produktionsutrustning	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024	Jan-Mar 2025	JanMar 2024	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Produktionsutrustning för solcellstillverkning	186	5 825	-	-	186	5 825
Process för solcellstill verkning	-	-	-	-	-	-
Service och support	-	-	-	-	-	-
Summa	186	5 825	-	-	186	5 825

Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Solcellstak	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Solpaneler	5 201	2 225	-	-	5 201	2 225
Installationsarbete sol cellstak	-	-	29	147	29	147
Övrigt	3	28	-	-	3	28
Summa	5 204	2 253	29	147	5 223	2 400
Totalsumma	5 390	8 078	29	147	5 419	8 224

Geografiska områden

Produktlinje	Produktionsutrustning		Solcellstak		Summa
Geografiskt område	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024	Jan-Mar 2025	Jan-Mar 2024
Sverige	-	-	615	1 522	615	1 522
Portugal USA	186 -	5 825 -	- 4 601	- -	186 4 601	5 825 -
Övriga EU	-	-	1	242	1	242
Övriga världen	-	-	15	636	15	636
Summa	186	5 825	5 233	2 400	5 419	8 224

Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land kunden har sin hemvist.

Anläggningstillgångar

Koncernens anläggningstillgångar är till största delen lokaliserade i Italien till Koncernens dotterbolag Midsummer Italia S.r.l. Av Koncernens totala anläggningstillgångar på 282 282 TSEK (289 752 TSEK), återfinns anläggningstillgångar i Sverige för 66 089 TSEK (69 563 TSEK) och Italien 216 193 TSEK (220 189 TSEK).

Not 4 Verkligt värde för finansiella instrument

Redovisat värde på samtliga finansiella tillgångar och skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde.

Kommande rapporteringstillfällen

2025-06-12 Årsstämma 2025-08-29 Delårsrapport Q2 2025 2025-11-28 Delårsrapport Q3 2025 2026-02-27 Bokslutskommuniké 2025

Granskning

Rapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

DELÅRSRAPPORT 2025

Underskrifter/avgivande av rapporten

Stockholm den 23 maj 2025

Robert Sjöström Jan Lombach Christel Prinsén Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Philip Gao Mikael Nicander Lars-Ola Lundkvist

Hans Waldaeus Eric Jaremalm

Styrelseledamot Extern verkställande direktör

Definition och beskrivning av alternativa nyckeltal

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och Bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av Bolagets prestation.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet är resultatet före finansnetto och skatter. Rörelseresultat är ett mått som syftar till att visa lönsamheten i den löpande verksamheten

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat / Nettoomsättning

Rörelsemarginal är ett mått som syftar till att visa lönsamhetsgraden i den löpande verksamheten.

EBITDA-marginal

EBITDA / Nettoomsättning

EBITDA-marginal är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen i relation till omsättningen före investeringar i anläggningstillgångar.

Soliditet

Eget kapital i relation till balansomslutningen

Soliditet är ett nyckeltal som visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital och kan användas som en indikation på Bolagets betalningsförmåga på lång sikt.

Uträkning nyckeltal

EBITDA	Jan-Mar 2025	Jan -Mar 2024
Rörelseresultat	-31 290	-26 289
Av/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	11 795	8 596
EBITDA	-19 495	-17 693

Rörelsemarginal	Jan-Mar 2025	Jan -Mar 2024
Rörelseresultat	-31 290	-26 289
Nettoomstättning	5 419	8 224
Rörelsemarginal	Negativ	Negativ

EBITDA-marginal	Jan-Mar 2025	Jan -Mar 2024
EBITEA	-19 495	-17 693
Nettoomstättning	5 419	8 224
EBITEA-marginal	Negativ	Negativ

Soliditet	Jan-Mar 2025	Jan -Mar 2024
Summa eget kapital	117 377	187 395
Summa tillgångar	415 110	503 256
Soliditet	28,28%	37,24%