Midsummer — Annual Report 2025

Mar 30, 2026

Midsummer levererade BOLD-paneler till en installation vid Mälardalens universitet i Eskilstuna, monterade på det välvda taket på en kulturhistoriskt skyddad byggnad med strikta bevarandekrav. Installationen har nominerats till Solenergipriset 2026 för bästa installation på en byggnad.

ÅRSREDOVISNING 2025

Midsummer AB (publ)

Styrelsen och verkställande direktören upprättar härmed Årsredovisning för Midsummer AB (publ) 556665-7838 Räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31

ÅRSREDOVISNING 2025 3

Midsummers Vision

Att leda nästa generation av högpresterande solenergilösningar genom banbrytande teknik och innovation, och att påskynda den globala omställningen till en mer hållbar värld.

4 ÅRSREDOVISNING 2025

Innehållsförteckning

Avsnitt	Sida
Midsummer i korthet	5
Väsentliga händelser helåret 2025	6
Nyckeltal	7
VD har ordet	8
Midsummers hållbarhetsarbete	10
Året i korthet	11
Midsummers solceller öppnar nya applikationsområden	12
Marknaden för solceller i Sverige och globalt	14
Lovande start i Colombia	16
Förvaltningsberättelse	17
Not 1 Väsentliga redovisningsprinciper	41
Not 2 Intäkter	52
Not 3 Rörelsesegment	53
Not 4 Övriga rörelseintäkter	54
Not 5 Övriga rörelsekostnader	54
Not 6 Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar	55
Not 7 Arvode och kostnadsersättning till revisor	57
Not 8 Finansnetto	58
Not 9 Skatter	59
Not 10 Resultat per aktie	61
Not 11 Immateriella anläggningstillgångar	63
Not 12 Materiella anläggningstillgångar	65
Not 13 Långfristiga fordringar	67
Not 14 Varulager	67
Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	68
Not 16 Eget kapital	68
Not 17 Räntebärande skulder	69
Not 18 Skulder till kreditinstitut	70
Not 19 Avsättningar	71
Not 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	72
Not 21 Värdering av finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde samt kategoriindelning	72
Not 22 Finansiella risker och riskhantering	73
Not 23 Leasing	77
Not 24 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar	79
Not 25 Koncernföretag	79
Not 26 Specifikationer till rapport över kassaflöden	80
Not 27 Transaktioner med närstående	83
Not 28 Händelser efter balansdagen	83
Not 29 Viktiga uppskattningar och bedömningar	84
Not 30 Förslag till vinstdisposition	84
Not 31 Uppgifter om moderbolaget	85
Underskrifter/avgivande av rapporten	86
Revisionsberättelse	87
Ledning	95
Styrelse

	2025-12-31	2024-12-31
Aktiekapital
Ej Registrerat Aktiekapital
AdditionalPaidInCapital
OtherReserves
RetainedEarnings

	2025-01-01	2024-01-01	2023-12-31
Aktiekapital
Ej Registrerat Aktiekapital
AdditionalPaidInCapital
OtherReserves
RetainedEarnings

	2025-12-31
Aktiekapital
Ej Registrerat Aktiekapital
AdditionalPaidInCapital
OtherReserves
RetainedEarnings

	2024-12-31
Aktiekapital
Ej Registrerat Aktiekapital
AdditionalPaidInCapital
OtherReserves
RetainedEarnings

Period	Currency	Metric	Value
2025-01-01 - 2025-12-31	SEK	shares
2024-01-01 - 2024-12-31	SEK	shares
2025-12-31		shares
2024-12-31

Midsummer grundades 2004 och är en ledande aktör inom innovativ solcellsteknologi, specialiserad på flexibla CIGS-tunnfilmssolceller (bestående av koppar, indium, gallium, selen), utvecklad med egen produktionsteknik.

Midsummer utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för produktion av tunnfilmssolceller som kompletta solcellsfabriker till strategiskt utvalda samarbetspartners globalt samt maskiner för forskning och utveckling till universitet och forskningsinstitut. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer solpaneler till en bred kundbas inom flera sektorer, från industri- och kommersiella fastigheter till offentliga verksamheter, privatpersoner samt tak- och solcellsinstallatörer. Det gemensamma behovet av solenergi gör marknaden bred, skalbar och mångfacetterad, både nationellt och internationellt. Från 2026 kommer Midsummer även att sälja insatsmaterial (sputtertargets) externt.

Midsummer tillhandahåller den mest hållbara lösningen för förnybar energi, med världens lägsta koldioxidavtryck. Bolaget äger hela värdekedjan från processat råmaterial och produktion till färdig produkt. Detta möjliggör hög kvalitet och transparens i varje led. Vägledda av ett starkt åtagande för hållbarhet och socialt ansvar upprätthåller Midsummer höga etiska standarder och säkerställer ansvarsfulla affärsmetoder.

Solpanelerna finns idag i tre produktlinjer: SLIM, WAVE och BOLD vilka är anpassade för olika taktyper. Midsummers solpaneler är tunna, lätta, flexibla och arkitektoniskt integrerbara, samtidigt som de är robusta, hållbara, återvinningsbara och enkla att installera. Midsummers teknologi och produkter är strategiskt positionerade för att möta framtidens behov och förväntningar på en marknad med stark global tillväxt, där estetik, spårbarhet och minimalt klimatavtryck blir allt viktigare för medvetna kunder. Samtidigt möjliggör Midsummers lösning en ny, tidigare oexploaterad marknad för solceller på svaga tak.

Huvudkontoret ligger i Järfälla där det också sker produktion av solceller. Med den nya fabriken i Italien med 50 MW årlig produktionskapacitet blir Midsummer den största tillverkaren av tunnfilmssolceller i Europa. Midsummer utvärderar även etablering av ytterligare solcellsfabriker i flera andra länder, inklusive i Colombia där bolaget fått uppdraget att etablera en storskalig komplett solcellsfabrik med minst 100 MW årlig produktionskapacitet. Aktien är listad på Nasdaq First North Premier Growth Market.

6 Väsentliga händelser helåret 2025

Nettoomsättningen för koncernen för helåret uppgick till 164 343 TSEK (52 082 TSEK). Resultat per aktie för koncernen för helåret var -0,23 SEK/aktie före utspädning och -0,21 SEK/aktie efter utspädning (-0,63 SEK/aktie).

Midsummer tecknade distributionsavtal med den ledande thailändska distributören och installatören av solcellstak Eco On. Eco On kommer att distribuera och installera Midsummers lätta och flexibla solpaneler över hela Thailand.

Midsummer deltog i januari i den svenska handelsdelegationen under ledning av utrikesminister Maria Malmer Stenergard som besökte Colombia för mer specifikt utröna möjligheten att etablera en megafabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia.

Midsummer genomförde under årets första kvartal en riktad emission till vissa aktieägare som tillförde bolaget drygt 73 miljoner kronor i nytt kapital. Samtidigt konverterade obligationsinnehavare obligationer till ett värde om cirka 58 miljoner kronor till aktier.

Midsummer valdes ut av det italienska universitets- och forskningsministeriet att delta i ett konsortium med syfte att utveckla en ny typ av solcell med namnet ”Quantum Dot CIGS/Perovskite Tandem”.

Midsummer tilldelades Solenergipriset 2025 i kategorin ”Årets anläggning byggnad”. Priset, som delas ut av branschföreningen Svensk Solenergi, uppmärksammar ”branschens mest innovativa idéer och utveckling – som driver teknikområdet framåt”. Man vann priset för sin installation av estetiskt tilltalande tunnfilmssolceller vid Jonsereds trädgårdar i Partille.

En industri- och militärdelegation från Thailand besökte i april Midsummer i Järfälla för samtal och studier av bolagets unika metod för produktion av tunnfilmssolceller. Thailand har långsiktiga och ambitiösa program och planer för att öka andelen förnybar energi i sin energimix och thailändska myndigheter har visat ett stort intresse för möjligheten att etablera en komplett ”megafabrik” på 200 MW för produktion av tunnfilmssolceller i Thailand, med Midsummers egenutvecklade teknologi och produktionsutrustning.

I början av maj erhöll Midsummer en order värd 143,5 miljoner kronor från Saab för en komplett produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller. Ordern avser en komplett produktionslina för 15 MW årlig produktionskapacitet av Midsummers egenutvecklade, flexibla tunnfilmssolceller och är första etappen för en fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia som avses få ytterligare kapacitet i ett senare skede.

Midsummer erhöll i juni utbetalning av bidrag på drygt 1,6 miljoner euro från den italienska investeringsmyndigheten Invitalia för färdigställandet av fabriken för produktion av tunnfilmssolceller i Bari, Italien. Samtidigt har Midsummer erhållit certifiering från det globala testinstitutet TUV för Bari-linjen, vilket innebär att den italienska fabriken nu är certifierad för att producera alla företagets befintliga produkter, inklusive de nya sex meter långa modellerna av SLIM 2 och SLIM 3.

I november meddelades att Midsummer, som en del av Saabs offsetåtagande i samband med försäljningen av stridsflygplanet Gripen till Colombia, kommer att leverera produktionsutrustning till en storskalig fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia med 100-200 MW årlig produktionskapacitet. Midsummer kommer att ansvara för att designa och etablera fabriken, samt sälja all produktionsutrustning till den fabrik som planeras.

Midsummer etablerade ett helägt dotterbolag i Colombia, Midsummer Colombia SAS, för att utveckla den lovande colombianska - och hela latinamerikanska – marknaden och hantera försäljning och affärsutveckling i regionen.

I december sluttestades, färdigställdes och skeppades samtliga de tre DUO-maskiner som beställdes i maj för solcellsfabriken i Colombia.

Kring årsskiftet 25/26 genomförde Midsummer en fullt garanterad företrädesemission om cirka 175 miljoner kronor för att möta det stora rörelsekapitalbehov som uppstår med investeringar i bl.a. en utökad produktionskapacitet för tillverkning av det stora antal DUO-maskiner som ska levereras till den colombianska fabriken. I januari 2026 genomfördes även en omstrukturering av bolagets obligationslån i syfte att stärka balansräkningen och optimera kapitalstrukturen. 80 miljoner konverterades från obligationer till aktier.

7 Nyckeltal

	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Nettoomsättning	164 343	52 082
Rörelseresultat	-47 122	-130 401
EBITDA	-4 928	-67 095
Resultat före skatt	-74 444	-138 708
Periodens totalresultat	-87 813	-121 169
Rörelsemarginal	Negativ	Negativ
EBITDA marginal	Negativ	Negativ
Soliditet	27,15%	18,01%
Periodens kassaflöde	20 868	-12 042
Resultat per aktie -före utspädning (kr)	-0,23	-0,63
-efter utspädning (kr)	-0,23	-0,63

Definition och beskrivning av alternativa nyckeltal

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och Bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av Bolagets prestation.

Rörelseresultat
Rörelseresultatet är resultatet före finansnetto och skatter. Rörelseresultat är ett mått som syftar till att visa lönsamheten i den löpande verksamheten.

EBITDA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar.

Rörelsemarginal
Rörelseresultat / Nettoomsättning. Rörelsemarginal är ett mått som syftar till att visa lönsamhetsgraden i den löpande verksamheten.

EBITDA-marginal
EBITDA / Nettoomsättning. EBITDA-marginal är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen i relation till omsättningen före investeringar i anläggningstillgångar.

Soliditet
Eget kapital i relation till balansomslutningen. Soliditet är ett nyckeltal som visar hur stor andelar av tillgångarna som är finansierade med eget kapital och kan användas som en indikation på Bolagets betalningsförmåga på lång sikt.

8 VD har ordet

Jag tycker att detta bokslut för 2025 visar att Midsummer är på väg åt rätt håll. Vi trefaldigar omsättningen till 164 miljoner kronor för helåret, upp från 52 miljoner kronor föregående år. De tre sista kvartalen 2025 snittade vi en försäljning på runt 53 miljoner kronor, vilket innebar att vi hade högre snittförsäljning under de kvartalen än vad vi hade för hela året 2024. Den nya maskinorder som vi presenterade i början av mars 2026 innebär att vi kommer att kunna öka försäljningen ytterligare under 2026.

Även om vi tittar på EBITDA, ett mått som beskriver lönsamheten i bolaget innan avskrivningar, så kan vi se att vi har gjort stora framsteg även i vårt kostnadsarbete. 2023 hade vi ett negativt EBITDA för helåret på minus 131 miljoner kronor, vilket under 2024 näranog halverades till minus 67 miljoner. För helåret 2025 hade vi en EBITDA på minus fem miljoner och under de tre sista kvartalen 2025 vände vi till vi ett positivt EBITDA på plus 14 miljoner kronor.# Största ordern någonsin

I mars 2026 kunde vi presentera en ny maskinorder på 236 miljoner kronor, den största i företagets drygt tjugoåriga historia. Ordern avser DUO-maskiner som vi kommer att tillverka under 2026. Ordern innebär att vi kommer att accelerera vår maskintillverkning under 2026 och den största delen av ordern kommer att intäktsföras under 2026.

Marknaden för solpaneler i Sverige och Europa har varit fortsatt svag. Vi siktar mycket högre under 2026 när vi utökar produktionen i vårt första skift i Bari, men vi bedömer att den europeiska marknaden kommer att fortsätta att vara trög.

Internationalisering av försäljningen

Vi arbetar därför vidare mot en internationalisering av försäljningen. Vi ser mycket positiva tecken i Latinamerika, där vi har ett kompetent och dedikerat team på sex medarbetare i Colombia som bygger marknaden på ett mycket bra sätt. Vi har också anställt lokala försäljare i Italien och Spanien för att öka våra ambitioner i Sydeuropa. Vi fortsätter också att jobba med våra partners i Nordamerika och har två lokalanställda i Thailand som jobbar med försäljning mot Sydostasien.

På lite längre sikt är vi positiva även till den europeiska marknaden. Tidpunkten för när solcellstak blir tvingande på de flesta byggnader inom EU närmar sig, och vi ser att många aktörer, särskilt offentliga sådana, även bryr sig mer om det totala klimatavtrycket nu än tidigare, vilket gynnar oss. Vi har dessutom det faktum att kinesiska kiselpaneler nu ökar rätt avsevärt i pris, bland annat på grund av minskade subventioner.

ÅRSREDOVISNING 2025 9

Midsummer Automation

Under 2026 kommer vi också att ha ett fokus på att bredda basen för vår maskinförsäljning. Vi har under drygt 20 år byggt upp en stark kompetens inom automation genom utvecklingen av våra egna produktionslinor. Den kompetensen ger oss nu möjlighet att utveckla ett nytt affärsområde, Midsummer Automation. Vi kommer att erbjuda automation, produktionslinor och integrationslösningar till industriföretag som vill etablera eller effektivisera tillverkning i Europa även för andra applikationer än tunnfilmssolceller. Det är ett sätt att kommersialisera den tekniska kunskap vi har byggt upp internt och skapa nya intäktsströmmar för bolaget.

Parallellt med detta kan jag också konstatera att vår affärsstrategi att kunna leverera kompletta storskaliga solcellsfabriker till intressenter världen över fungerar och att vårt erbjudande är attraktivt. Vi siktar även här på att kunna meddela fler samarbeten med stora multinationella aktörer och bredda vår produktionsbas utanför Europa och Sydamerika.

2026 blir ett spännande år. Jag är optimistisk om ett framgångsrikt år.

Eric Jaremalm VD

10 ÅRSREDOVISNING 2025

Midsummers hållbarhetsarbete

Vårt miljöansvar

Enligt WMO (World Meteorological Organization) var 2025 ett av de tre varmaste åren sedan början av meteorologiska mätningar. Ändå finns fortfarande en politisk tröghet när det gäller konkreta gränsöverskridande åtgärder för att möjliggöra omställningen till ett hållbart samhälle. COP30-rapporten (från FN:s klimatkonferens 2025) innehåller i slutändan ingen konkret plan för utfasningen av fossila bränslen. I detta sammanhang spelar företag en ännu viktigare roll i kampen mot klimatförändring.

Midsummer tar sitt miljöansvar på allvar. Vår resurseffektiva tillverkningsmetod har resulterat i koldioxidavtryck på 6 gram $\text{CO}_2\text{e}$ per producerad kilowattimme ($\text{g CO}_2\text{e}/\text{kWh}$) när våra solpaneler installeras i Sverige med en beräknad livslängd på 30 år. Därmed är klimatavtrycket betydligt lägre än motsvarande värde för Sveriges elmix (som ligger kring $20-25 \text{ g CO}_2\text{e}/\text{kWh}$) samt i jämförelse med kiselbaserade paneler (med utsläpp som motsvarar $45-54 \text{ g CO}_2\text{e}/\text{kWh}$).

Under 2025 har vi märkt av en fortsatt ökande medvetenhet kring dessa frågor bland våra kunder och partners, och vi fortsätter idogt vårt arbete för att stötta våra kunder med relevant data, certifikat eller kunskapsöverföring.

Vårt hållbarhetsarbete

Tack vare vår tredjepartsgranskade livscykelanalys (LCA) vet vi att de insatsmaterial vi använder till att producera våra solceller och paneler bidrar mest till vår påverkan på miljön. LCA:n belyser inom vilka områden vi kan minska vår klimatpåverkan, vilket ger oss möjligheten att hitta fokusområden för att bli mer resurseffektiva i produktionen, minska spill av material genom innovativ design, och certifiera nya leverantörer av insatsmaterial. En lägre klimatpåverkan går även ofta hand i hand med kostnadsminskningar, vilka i sin tur förbättrar vår konkurrenskraft.

Under 2025 har vi implementerat ett flertal förbättringar som har minskat vår miljöpåverkan:

• Certifierat och implementerat en ny tjocklek av polymerfilm som är 20 procent tunnare än den tidigare. Detta minskar vår materialinsats per solpanel.
• Uppdaterat vår resepolicy för att uttryckligen uppmuntra miljövänliga val, t.ex. tågresor istället för flygresor samt hyra av elbil istället för bensinbil.
• Utökat vår produktfamilj SLIM med paneler upp till sex meters längd för att bättre kunna utnyttja takytan vid solpanelsinstallationer.

Vår italienska fabrik

Under 2025 hade vi stor tillväxt i vår personalstyrka i fabriken i Bari för att kunna öka produktionen. Med en 50 MW produktionskapacitet kan den italienska fabriken tillverka tio gånger fler solpaneler vid full drift än den svenska fabriken, och genom detta kan vi fortsätta att erbjuda europeiskt tillverkade solpaneler till en ännu större marknad.

Den större kapaciteten innebär även en högre effektivitet i produktionen. Cykeltiden för avgörande maskiner är mycket lägre och leder därmed till elbesparing eftersom maskinerna är igång under kortare tid. Till exempel stansas stålsubstraten till cellen över sex gånger snabbare jämfört med i den svenska fabriken, och silver trycks på cellen nästan tre gånger snabbare. Effektivare maskiner gör även att vi använder mindre förbrukningsmateriel per cell och panel, t ex torkdukar och rengöringsmedel vid tvätt av stålsubstrat.

Under det kommande året ska en $300 \text{ kW}$ solcellsanläggning med våra egna solpaneler installeras på den italienska fabrikens tak för att kunna täcka en del av elbehovet för produktionen med förnybar el. Den uppskattas spara över 30 ton $\text{CO}_2\text{e}$ varje år.

Vår värdekedja

Midsummer erbjuder en unik lösning för solpanelsmarknaden i Europa eftersom vi äger hela värdekedjan från processat råmaterial till färdig solpanel. Detta erbjuder en unik spårbarhet för medvetna kunder som ytterst få, eller inga andra solpanelstillverkare och installatörer kan erbjuda. EU har tagit fram olika strategier som avser att främja europeisk produktion och hållbarhet, bl.a. den s.k. Clean Industrial Deal. Konceptet ”Made in Europe” har varit en del av Midsummers DNA sedan bolaget grundades, och kommer så att fortsätta vara.

Sabine Kunz, Utvecklingsingenjör
Malin Sohlmér, Utvecklingsingenjör

ÅRSREDOVISNING 2025 11

Året i korthet inkl väsentliga händelser i början av 2026

Beskrivning	Värde/Detalj
Produktionskapacitet (MW)	En årlig produktionskapacitet om mellan 100 och 200 MW får den kompletta storskaliga solcellsfabriken i Colombia som Midsummer kommer att projektleda och leverera all maskinutrustning till i samarbete med Saab.
Ordervärde Colombia	143,5 mkr Ordervärdet för den maskinutrustning modell DUO som i maj beställdes av Saab för den kommande solcellsfabriken i Colombia.
Komponenter i DUO-enhet	25 900 Delar består varje DUO-enhet av, som är fästa med 10 860 skruvar, 7 442 brickor och 823 muttrar. Varje DUO väger tio ton och klarar att tillverka en färdig solcell var 16:e till 18:e sekund.
Maskinorder Mars 2026	236 mkr Följdes i februari 2026 av ytterligare en order på maskinutrustning för fabriken.
CO2 besparing	30 ton $\text{CO}_2\text{e}$ per år kommer den 300 kW stora solcellsanläggningen som planeras installeras på Midsummers italienska fabrik uppskattas spara. Självklart våra egna solpaneler som hjälper till att göra produktionen och produkterna än mer miljövänliga.
Solenergi globalt	75% Av all nyinstallerad kraftproduktion i världen var solenergi under 2025.

12 ÅRSREDOVISNING 2025

Midsummer har en unik egenutvecklad tunnfilmsteknologi och bolaget äger hela produktionskedjan, från maskinutrustning till färdiga installerbara solpaneler. Det har gett Midsummer ett antal starka konkurrensfördelar (se faktaruta), fördelar som har stärkts över tid. Man ser t.ex. en ökande strävan från främst kommersiella aktörer att bli klimatneutrala eller positiva i sin verksamhet vilket bl.a. betyder att installera solpaneler med så lågt klimatavtryck som möjligt. Midsummers solceller har 90 procent lägre klimatavtryck än traditionella kiselpaneler och är till 98 procent återvinningsbara.

Det finns även politiska och regulatoriska skeenden som talar till företagets fördel, t.ex. den märkning av solpaneler och annan utrustning som ligger som ett EU-förslag och som skulle visa den totala klimatpåverkan av utrustningen sett över en livscykel. Här ligger Midsummers produkter extremt väl till. EU har även fattat beslut om att europeiska byggnader måste ha solcellstak, en process som fasas in under kommande år, och som även den gynnar Midsummers lätta solpaneler då majoriteten av tak i mellersta och södra Europa inte klarar vikten av traditionella kiselpaneler.

Midsummers solceller öppnar nya applikationsområden

Hållbarheten

Tack vare en unik produktionsteknologi och process har Midsummers produkter upp till 90 procent lägre klimatavtryck sett över en livscykel än traditionella paneler, och lägre än även vind- och vattenkraft.

Vikten

Midsummers paneler är 85-95 procent lättare än kiselpaneler inklusive ställningar och ballast, vilket gör installationen lättare och det enda alternativet för vissa typer av (oftast kommersiella) svagare tak.

Installationen

Installationen av Midsummers paneler är enklare och snabbare än för traditionella solpaneler och lätt för installatörer att lära sig. Ingen penetration av takets tätskikt behövs, vilket eliminerar risken för läckage. Tack vare att de 2 mm tunna panelerna integreras direkt på takmembranet tillkommer heller ingen extra vindlast.Solpane- lerna kan installeras vid komplett takbyte eller eftermontage. Installerad effekt per tak Midsummers paneler kan täcka upp till 90 procent av taken, mot 50-70 procent för kiselpaneler.

Estetiken
Midsummers solpaneler är tunna och lätta och smälter in eller ersätter befintliga tak på ett estetiskt attraktivt sätt.

Tåligheten
Midsummers solpaneler är tillverkade av tåliga material som eliminerar risken för mikrosprickor och ger hög motståndskraft mot yttre påfrestningar – exempelvis klarar de såväl extrema väderförhållanden som att beträdas och snöröjas utan att ta skada.

Skuggprestandan
Bypassdioder mellan varje cell förbättrar skuggprestandan genom att se till att skuggning av en eller flera solceller endast påverkar de skuggade cellerna och inte hela panelens prestanda.

ÅRSREDOVISNING 2025 13

Midsummer SLIM är ett estetiskt solcellstak som kombinerar tunna solpaneler med ett klassiskt falsat plåttak, för en design som är både stilren och arkitektoniskt tilltalande. Plåten till Midsummer SLIM har samma falsbredd som solpanelen för att maximera den installerade effekten utan att kompromissa med estetiken. Midsummer SLIM väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och finns i två varianter: SLIM 2 och SLIM 3, med två respektive tre tunnfilmssolceller i bredd och en längd upp till 6 meter. För tak längre än 6 meter kan SLIM-Extended-paneler användas för seriekoppling upp till 12 meter i längd, vilket ökar den installerade effekten.

Midsummer WAVE är världens första solpanel för takpannor och har en unik vågformad design, framtagen för tvåkupiga takpannor. Solpanelen integreras smidigt utan att kompromissa med vare sig estetik eller takets funktion, och är anpassad för såväl privata bostäder som kommersiella och kulturhistoriska byggnader, utan att förändra den ursprungliga arkitektoniska utformningen. Midsummer WAVE väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och består av 20 stycken tunnfilmssolceller som täcker fem takpannor i bredd och passar Sveriges populäraste takpannor.

Midsummer BOLD är en ultralätt och flexibel solpanel, särskilt framtagen för tak med låg bärighet, såsom stora platta tak, och kan installeras på ytor av betong, bitumen, PVC, TPO och korrugerad plåt. Midsummer BOLD väger endast 2,9 kg per kvadratmeter, med sin låga vikt är solpanelen ett nytt alternativ för tak med viktbegränsningar. Midsummer BOLD är kompatibel med platta, lutande och välvda takkonstruktioner, vilket gör den idealisk för kommersiella fastigheter, industribyggnader, lagerlokaler, idrottsarenor men också fler- bostadshus och privata bostäder.

Inom varje produktområde utvecklar Midsummer specialanpassade modeller för specifika applikationer. Här finns exempelvis SLIM 3, en bredare SLIM-modell som är konstruerad specifikt för montering på befintliga traditionella dubbelfalsade plåttak.

Midsummer kommer att fokusera sitt marknads- och försäljningsarbete på produkten BOLD kommande år. Det är särskilt utvecklad för att installeras på svaga tak som inte klarar vikten av kiselpaneler. Det finns många sådana tak. Det är företagets bedömning att det finns en marknadspotential i Europa på 25 GW (20-30 miljarder euro) per år för dessa tak där ingen annan bra lösning existerar idag. På så vis kan man säga att Midsummers solceller öppnar upp ett helt nytt applikationsområde och en marknadsmässig ”protected pocket”.

Midsummers tre panelmodeller är:

14 ÅRSREDOVISNING 2025

Marknaden för solceller i Sverige och globalt

Den svenska marknaden präglades av fortsatta utmaningar i installerade volymer solinstallationer. Totalt installerades cirka 25 000 solcellsanläggningar under året om 652 MW, jämfört med toppåret 2023 där omkring 104 000 anläggningar om 1 584 MW installerades. Midsummer fokuserar på takmonterade anläggningar och främst på kommersiella och industriella anläggningar (20–1000 kW) där minskningen varit mindre. För toppåret 2023 installerades 415 MW till kommersiella tak mot ca 1 053 MW för villor (<20 kW), vilket ger kommersiella fastigheter en marknadsandel på cirka 28 procent. För 2025 är marknadsandelen 47 procent då ca 215 MW av 454 MW installerades på kommersiella tak.

Nedgången har ändå skakat om branschen i grunden och i princip alla installatörsbolag har gjort stora neddragningar och där vi kunnat se en stark trend av konsolidering samt konkurser under året. Den tuffa marknaden gör att många installatörsbolag har sänkt priserna för att konkurrera om de färre jobben vilket lett till en negativ spiral och där många jobb utförts med negativa marginaler. Detta eftersom deras produkter, importerade kinesiska paneler är en ’commodity’ utan differentiering och som är i princip identisk oavsett vem som levererar dem. Köparen ser inte någon nämnvärd skillnad i kvalitet eller funktion mellan olika leverantörers utbud och där installatörerna konkurrerar nästan uteslutande med pris.

Ökad efterfrågan på differentierade produkter

Midsummer erbjuder differentierade produkter och vi ser en ökad efterfrågan hos många kunder som vill ha miljövänligare, lättare och estetiskt snyggare produkter som är tillverkade i Europa. Ett segment som varit en föregångare är framför allt den offentliga verksamheten som börjat höja kraven i sina offentliga upphandlingar, vilket i sin tur skapat ett ökat intresse från installatörsbolagen att hitta alternativ till de kinesiska kiselpanelerna. Vi fortsätter att ha ett stort fokus på internationell försäljning och hitta partners i Europa som kan sälja och installera våra paneler.

Även för Europa som helhet såg vi för första gången en liten nedgång på 0,7 procent från 65,6 till 65,1 GW. De kommande åren kan man förvänta sig en europeisk marknad som i stort ligger på dessa nivåer eller något minskade men fortfarande hälsosamma volymer. Även i Europa så ser vi en ökad efterfrågan på lätta paneler för alla de tak som inte tål vikten av kiselpaneler samt differentierade produkter för de installatörer som vill kunna erbjuda alternativ.

Något som kommer motverka en europeisk stagnation av nya installationer är att EU nu inför solcellskrav på byggnader via implementation av direktivet om byggnaders energiprestanda (EPBD). En del av direktivet handlar om solcellskrav på nya och vissa befintliga byggnader. Det är dock upp till medlemsländer i EU att exakt definiera hur nationella föreskrifter ska definieras vilket hanteras av Boverket i Sverige eller av motsvarande myndigheter i andra EU-länder.

Skarpa krav på solcellsinstallationer från 2027

Enligt direktivet så definieras det som att solcellsinstallationer ska installeras där det är tekniskt lämpligt, ekonomiskt och funktionellt genomförbart. Det är alltså många byggnader som omfattas av direktivet där byggherrar ska ta skälig hänsyn till solkraft när en byggnad planeras. Det innebär att byggnader i projekteringen ska undvika omotiverade hinder för installation av solkraft i framtiden. Kravet ska träda i kraft redan 2026, men föreslagna övergångsbestämmelser gör att de börjar gälla skarpt 2027 och en successiv utökning fram till 2030.

Kina har inlett en process för att slopa exportrabatter (mervärdesskatteåterbetalning) på solceller, solpaneler och relaterade komponenter. Detta är en betydande förändring i den kinesiska handelspolitiken som syftar till att minska överkapacitet, motverka prisdumpning och dämpa internationella handelstvister. Redan i december 2024 så minskade Kina exportskatterabatten för solceller och moduler från 13 till 9 procent. I april 2026 så slopar kina helt exportrabatten för solpaneler.

15 ÅRSREDOVISNING 2025

Anledningen bedöms vara att bromsa den överkapacitet som Kina har. Kina hoppas även på att minska risken för andra handelshinder och strafftullar från bl.a. EU och USA som påvisat problematiken med Kinas prisdumpning. På något längre sikt bedöms detta leda till strukturförändringar i den kinesiska industrin då de mindre kinesiska tillverkarna med svagare marginaler kan få ekonomiska svårigheter när de statliga stöden försvinner.

Prisökningar på kinesiska paneler

Borttagandet av rabatterna innebär att kinesiska tillverkares kostnader ökar vilket kommer märkas för slutkunderna. Effekterna börjar redan synas av denna lagändring då många europeiska distributörer informerar sina kunder om att priserna kommer att stiga i början av april, och råder dem att bunkra upp utifrån sina projektportföljer. När kunderna försöker säkra leveranser inför det andra kvartalet möts de ofta av priser som är betydligt högre än den ökning på 9 procent som skulle kunna motiveras enbart av förändringar i Kina. Inom projektsektorn förväntas nu prisökningar på upp till 20 procent medan modulpriserna hos distributörer och i nätbutiker i vissa fall redan har stigit med så mycket som 30 procent under de första månaderna på året. Detta är en handelsutveckling som kommer bli intressant att följa då Midsummer med en uppskalad produktion kommer bli alltmer konkurrenskraftig gentemot kinesiska alternativ.

Solenergi är det billigaste sättet att producera elektricitet på nästan alla platser i världen. Det gör att nästan 75 procent av all nyinstallerad kraftproduktion var solenergi under 2025 och resterande var fördelat på all annan teknik så som vindkraft, kolkraft, gas och kärnkraft m.m. Solenergi förväntas fortsatt vara det billigaste sättet att producera elektricitet och därmed vara det dominerande kraftslaget under kommande decennier.

Erik Olsson
Chef för maskinförsäljning och strategiska projekt

16 ÅRSREDOVISNING 2025

Lovande start i Colombia

Felipe Corral
General Manager Midsummer Colombia SAS

År 2025 etablerade Midsummer AB sitt dotterbolag i Colombia: Midsummer Colombia SAS. Med uppgift att öppna marknaden för Midsummers tunnfilmssolceller inledde det nya företaget omedelbart verksamhet inom olika segment och geografiska områden i Colombia.Det lokala bolaget grundades i november 2025 och lyckades snabbt slutföra tre relativt mindre initiala försäljningar i den nordöstra regionen La Guajira, där det tidigare gjorts framsteg i utvecklingen av en innovativ strategi med stor effekt: företaget stöder utbildning av tidigare kolarbetare till installatörer av Midsummers teknik, vilket ger förutsättningar för att främja lokal installationskapacitet, samtidigt som det riktar sig mot en marknad med hög potential. Som ett resultat ägde en första utbildningssession rum i december med över 30 deltagare från kolarbetarnas fackföreningar och organisationer. De första installationerna är planerade till början av mars 2026. I slutet av året fanns det en pipeline av potentiella kommersiella projekt på mer än 120 kW enbart i denna region. Samtidigt började Midsummer Colombias team etablera relationer med EPC-företag (engineering-procurement-construction), samt distributörer av solenergiutrustning och större industrikunder. Vid årets slut inleddes avtalsförhandlingar om ett nyckelfärdigt projekt på 144 kW hos ett japansk-colombianskt tillverkningsföretag, samt inledande offerter för modul-försäljning till ett stort latinamerikanskt EPC-företag för ett 1,1 MW-projekt i ett köpcentrum i staden Cali, Colombia. Ytterligare framsteg inkluderar ytterligare tre EPC-företag som är intresserade av att utveckla projekt med Midsummer-teknik inom kommersiella respektive bostadssektorer, samt en större distributör som är intresserad av att inkludera Midsummers moduler i sin produktportfölj. Per den 31 december har företaget fem anställda som arbetar från kontoret i Bogotá, samt i Medellín och Cali.

ÅRSREDOVISNING 2025 17

Förvaltningsberättelse

Midsummer AB (publ.) 2025

Styrelsen och verkställande direktören för Midsummer AB (publ.), 556665-7838 upprättar härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025.

18 ÅRSREDOVISNING 2025

(Då alla belopp är avrundade kan avrundningsdifferenser förekomma.)

Verksamheten

Midsummer AB (”Midsummer”, ”Bolaget” eller ”Koncernen”) har en världsledande teknologi för tillverkning av solcellstak och solpaneler, samt av produktionsutrustning för solceller. Bolaget har sitt säte i Stockholm och produktionen av både solcellstak och solpaneler samt produktionsmaskiner sker i Midsummers anläggning i Järfälla, norr om Stockholm. Solpaneler tillverkas även i Midsummers nya fabrik i Bari, Italien. Midsummers vision är att med den mest hållbara solpanelen transformera det konventionella taket och accelerera omställningen till förnybar energi.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för koncernen för helåret 2025 var 164 343 TSEK (52 082 TSEK). För produktionslinjen Produktionsutrustning var nettoomsättningen 141 415 TSEK (21 893 TSEK). För produktlinjen Solcellstak var nettoomsättningen 22 929 TSEK (30 189 TSEK).

Kostnader

Kostnad sålda varor för koncernen var för helåret 2025 -133 385 TSEK (-49 706 TSEK). Bruttoresultatet för koncernen under helåret 2025 var 30 958 TSEK (2 376 TSEK). Administrations- och marknadsföringskostnader för koncernen för helåret 2025 var -93 984 TSEK (-87 252 TSEK).

På kostnadssidan pågår ett sparprogram som gradvis sänker våra produktionskostnader. I år har vi dock ökade avskrivningar av maskinutrustning om 13,2 miljoner kronor i jämförelse med föregående, år då fabriken i Bari är färdigställd och börjat producera solceller. Dessa avskrivningar påverkar kostnad sålda varor oproportionerligt mycket innan produktionsnivåerna kommit upp i volym. Även råmaterialkostnaderna kommer att sjunka avsevärt när produktionsvolymerna av solpaneler ökar.

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Övriga rörelseintäkter för koncernen för helåret 2025 bestod av bidrag på 22 110 TSEK (7 567 TSEK), en valutavinst på 18 484 TSEK (2 681 TSEK) och övriga rörelseintäkter på 517 TSEK (178 TSEK). Övriga rörelsekostnader för koncernen för helåret 2025 var -3 162 TSEK (-34 347 TSEK). Den stora skillnaden beror på en nedskrivning fg år.

ÅRSREDOVISNING 2025 19

Rörelseresultat och finansiella poster

Rörelseresultatet för koncernen under helåret 2025 var -47 122 TSEK (-130 401 TSEK), och resultatet före skatt slutade på -74 444 TSEK (-138 708 TSEK).

Finansiella intäkter för koncernen under helåret 2025 var 5 101 TSEK (33 825 TSEK), skillnaden beror på valutaursdifferenser. Finansiella kostnader för koncernen under helåret 2025 var -32 423 TSEK (-42 132 TSEK) fördelat på räntekostnader -26 799 TSEK (-18 526 TSEK) och orealiserade valutakursdifferenser på -5 624 TSEK (-23 606 TSEK).

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat för helåret 2025 uppgick till -13 369 TSEK (8 284 TSEK) vilket beror på valutadifferenser kopplat till nettotillgångar i utländsk valuta.

Moderbolaget

Nettoomsättningen för moderbolaget under helåret 2025 var 168 933 TSEK (177 970 TSEK). En justering av nettoomsättningen i moderbolaget har gjorts med 2 603 TSEK för helåret 2024 då en ändring av intäktsredovisningen för moderbolaget har skett. Moderbolaget redovisar nu i enlighet med koncernen och använder successiv vinstavräkning. Rörelseresultatet för moderbolaget under helåret 2025 var -30 652 (-77 668 TSEK).

Kassaflöde och finansiering

Under helåret 2025 var kassaflödet 20 868 TSEK (-12 042 TSEK) Bolaget har under helåret 2025 gjort investeringar i det italienska dotterbolaget med 19 509 TSEK (41 897 TSEK) samt investeringar i immateriella tillgångar på 19 783 TSEK (20 794 TSEK).

Nyemissionen i början av året gav 73,2 MSEK före emissionskostnader från existerande aktieägare till en aktiekurs på 1,05 kr/aktie. I samband med denna nyemission har bolaget även konverterat 58,2 miljoner kronor av den gröna obligationen till aktier i samma kurs. Räntan på den kvarvarande delen av obligationen har också förhandlats ned från 5%+10% PIK till 5%+5%PIK. Datumet för slutbetalningen av obligationen har också förlängts från april 2026 till december 2026.

Nyemissionen i årsskiftet 2025/2026 gav 177,6 MSEK före emissionskostnader från existerande aktieägare till en aktiekurs på 1,38 kr/aktie. Garanterna har valt att få ersättning om cirka 6,2 miljoner kronor i form av aktier, varav konverteringen av cirka 2,7 miljoner kronor är föremål för årsstämmans efterföljande godkännande. Av totala emissionen var 33,0 miljoner kronor konvertering av den efterställda bryggfinansiering från huvudägarna Hans Waldaeus och Jörgen Persson som annonserades 28 november i samband med offentliggörandet av nyemissionen. I samband med denna nyemission har även bolaget konverterat 79,6 miljoner kronor av den gröna obligationen till aktier till samma kurs. Räntan på den kvarvarande delen av obligationen har också förhandlats ned från 5%+5%PIK till 5%+STIBOR. Datumet för slutbetalningen av obligationen har också förlängts från december 2026 till december 2028.

Med tillskottet från emissionerna, minskad skuldsättning, minskad räntesats på den gröna obligationen, löpande maskinleveranser till Colombia och uppskalning i Bari förväntar sig ledning och styrelse under helåret 2026 en fortsatt förbättrad försäljning och resultatutveckling (EBITDA) ,ett väsentligt förbättrat operativt kassaflöde och en god likviditet.

Bolagets aktie

Aktien noterades på Nasdaq First North Stockholm (MIDS, ISIN kod: SE 0011281757) med första handelsdag 21 juni 2018. Under 2020 bytte Bolaget handelsplats till Nasdaq First North Premier Growth Market.

20 ÅRSREDOVISNING 2025

Aktieägare	Antal aktier	Andel (%)
H. Waldaeus AB	80 510 749	23,87%
Jan Lombach privat och via bolag	38 737 360	11,48%
Jörgen Persson privat och via bolag	20 750 000	6,15%
Nordea Funds	13 515 970	4,01%
Philip Gao med famlj	11 453 706	3,40%
Avanza pension	8 601 651	2,55%
Brown Brothers Harriman & Co	8 444 634	2,50%
IKC fonder	5 748 572	1,70%
Six Sis AG	5 419 394	1,61%
Swedbank försäkring	5 172 978	1,53%
Övriga aktieägare (12 617 st)	139 003 481	41,20%
Totala antal aktier	337 358 495

Ägarstruktur per den 31 december 2025

Verksamhet inom forskning och utveckling

I början av året certifierades BOLD 8, en bredare modul som tillåter mer effektiv användning av materialet och därmed sänker kostnaden och ökar produktionseffektiviteten. I och med uppstarten av Bari-fabriken möjliggjordes tillverkning och mätning av moduler med upp till 6m längd. Produkterna, som blev färdigcertifierade under året, är troligen världens längsta solpaneler och möjliggör skarvfria installationer på större plåttak med höga designkrav. Midsummers paneler har erhållit RETIE-certifiering, en klassificering som är nödvändig för installation på den colombianska marknaden.

Projekten

Solceller på lastbilar och SMART har gått i mål, medan PERSEUS, WISE och Hi-BITS fortlöper, allt enligt plan. I Italien pågår CIGS-R&D-projektet, och under 2025 blev Midsummer utvalt för projektet ”Quantum Dot Enhanced Lightweight Solar Cells” (QDELS) och tilldelat en budget på ca 2,8 MEUR. Arbetet med att optimera screentryckningsprocessen har fortsatt, och lett till ytterligare reducering av mängden silverpasta som krävs, detta helt utan negativ påverkan på solcellernas prestanda.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

• Tecknat distributionsavtal med Thailändska Eco On
• Deltog i den svenska handelsdelegation under ledning av utrikesminister Maria Malmer Stenergard
• Riktad nyemission om drygt 73 MSEK och konvertering av gröna obligationslånet om 58 MSEK under årets första kvartal
• Utvecklingssammarbete ”Quantum Dot CIGS/Perovskite Tandem”
• Solenergipriset 2025 för årets anläggning
• Besök av industri- och militärdeligation från Thailand
• 143,5 MSEK order från SAAB
• 1.6 MEUR i bidrag från Invitalia samt certifierad fabrik i Bari
• 100-200 MW fabrik ska etableras i Colombia
• Tre DUOs skeppade till Colombia
• Fullt garanterad företrädesemission om ca 175 MSEK årsskiftet 2025/2026

Se sid 6 för utförligare beskrivning

ÅRSREDOVISNING 2025 21

Framtida Utveckling

Under de sista tre kvartalen 2025 hade Midsummer en nettoomsättning per kvartal på i snitt drygt 50 miljoner SEK, samt ett positivt EBITDA på ungefär 5 MSEK i genomsnitt.Huvuddelen av bolagets intäkter kom från maskinförsäljning. Bolagets ledning bedömer att denna trend kommer att fortsätta under 2026 med ytterligare stigande maskinförsäljning och förbättring av EBITDA. Bolaget siktar även på en högre solpanelsförsäljning under 2026 jämfört med 2025. Midsummer bedömer att marknaden i Europa och Sverige kommer att vara fortsatt svag. Bolaget arbetar därför vidare mot en interna- tionalisering av försäljningen. Midsummer ser positivt på Latinamerika, där bolaget har startat upp ett dotter- bolag i Colombia med sex medarbetare. Lokala säljare har anställts i Italien och Spanien för att öka bolagets närvaro i Sydeuropa. Bolaget fokuserar även på utökade samarbeten med våra partners i Nordamerika och har två lokalanställda i Thailand som jobbar med försäljning mot Sydostasien. På lite längre sikt är vi positiva även till den europeiska marknaden. Tidpunkten för när solcellstak blir tvingan- de på de flesta byggnader inom EU närmar sig, och vi ser att många aktörer, särskilt offentliga sådana, även bryr sig mer om det totala klimatavtrycket nu än tidigare, vilket gynnar oss. Vi har dessutom det faktum att kinesiska kiselpaneler nu ökar rätt avsevärt i pris, bland annat på grund av minskade subventioner. Under 2026 kommer vi att ha ett fokus på att bredda basen för vår maskinförsäljning. Vi har under drygt 20 år byggt upp en stark kompetens inom automation genom utvecklingen av våra egna produktionslinor. Den kompetensen ger oss nu möjlighet att utveckla ett nytt affärsområde, Midsummer Automation. Vi kommer att erbjuda automation, produktionslinor och integrationslösningar till industriföretag som vill etablera eller effekti- visera tillverkning i Europa även för andra applikationer än tunnfilmssolceller. Det är ett sätt att kommersialise- ra den tekniska kunskap vi har byggt upp internt och skapa nya intäktsströmmar för bolaget.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer

Midsummers verksamhet består dels av produktion och försäljning av solpaneler och integrerade solcellstak, dels av utveckling och tillverkning av produktionsutrustning för produktion av flexibla tunnfilmssolceller. Mid- summers affär är därigenom förknippad med affärs- och verksamhetsbaserade, legala och regulatoriska samt finansiella risker.

AFFÄRS-OCH VERKSAMHETSRELATERADE RISKER

Kriget i Ukraina

Rysslands invasion av Ukraina är fortfarande ytterst svårt att bedöma hur den kommer att utvecklas. Midsum- mer kommer att analysera eventuella konsekvenser, men Bolaget har i dagsläget låg exponering mot Ryssland och Ukraina. Midsummer har under året tillverkat ett hundratals solcellskit till Ukraina för självkostnadspris.

Kriget i Iran

Kriget i Iran som bröt ut i mars 2026 har skapat en våg av osäkerhet som påverkar den europeiska solcells- marknaden genom både ökade kostnader och en kraftigt stigande efterfrågan. Trots ekonomisk volatilitet och en marknad som präglas av stor osäkerhet bör konflikten fungera som en katalysator för Europas gröna om- ställning. Paralleller går att göra med hur invasionen av Ukraina påverkade energimarknaden 2022, då vi fick se en rusning efter solenergi som en trygghet mot kraftigt stigande priser på olja och naturgas pressade upp de europeiska elpriserna. När nu samma oro för energipriserna är tillbaka baserat på händelseförloppet i mellan- östern, bör även det leda till ett ökat konsumentintresse för att bli självförsörjande. Medan efterfrågan ökar, skapar den höga inflationen och ränteoro, utmaningar för finansiering av större sol- cellsprojekt. Marknadspriserna på kinesiska solpaneler bör öka utifrån ökad efterfrågan, högre transport- och logistikkostnader på gods som fraktas från Asien samt med ökade energi och råvarupriser pressas tillverk- ningskostnaderna upp för solkomponenter och paneler.

22 ÅRSREDOVISNING 2025

Midsummer ligger rätt då vår produktion är mycket mer energieffektiv och mindre beroende av de asiatiska le- verantörskedjorna och därmed påverkar omvärldshändelserna inte tillverkningskostnaderna i samma utsträck- ning. Vi ser även ett ökat fokus på politiska åtgärder och acceleration där förnybar energi handlar blir en fråga om nationell säkerhet snarare än bara ett miljömål. Vissa länder, har svarat med att förenkla regelverken för att snabbare få ut solprodukter på marknaden. Från och med 2026 inför EU även krav på solceller vid nybygg- nation, vilket i kombination med kriget förväntas sätta ytterligare tryck på installatörer och lagerhållning. Även vikten av att kunna kontrollera sina värdekedjor och inhemsk produktion bör gynna Midsummers förmåga att på kort sikt sälja paneler och på lite längre sikt även tillsammans med partners etablera nya fabriker. Midsummer följer fortsatt den globala utvecklingen noggrant.

Teknikskiften och produktutveckling

Den tekniska utvecklingen pågår kontinuerligt inom de områden där Bolaget bedriver verksamhet. Solceller och teknologier av den typen som Bolaget utvecklat och tillverkar kan bli föremål för snabb teknisk utveckling eller ersättas helt av mer effektiva teknologier. Hur väl Bolaget lyckas med en fördelaktig marknadspositionering ur detta avseende kommer väsentligt påverka Bolagets resultat och finansiella ställning.

Konkurrens

Inom marknaden för solceller och produktionsutrustning för solceller finns flera aktörer med liknande eller annan teknik. Det kan visa sig att marknaden föredrar konkurrenters produkter eller att nuvarande konkurrenter eller andra företag utvecklar nya metoder eller koncept som får bättre acceptans än de lösningar som Bolaget erbjuder. Sådan utveckling sker normalt under stark sekretess varför Bolaget har svårt att förutse eller beskriva potentiellt konkurrerande teknik och produkter mer än på en övergripande nivå baserad på allmänt tillgänglig information rörande teknisk utveckling inom området. En sådan utveckling skulle påverka Bolagets resultat. Priskonkurrens kan komma från ekonomiskt starka aktörer som genom prisreduktion snabbt försöker öka marknadsandelar eller etablera sig med snarlika produkter. Särskilt gäller detta inom solcellssektorn där andra tekniker kan komma att visa sig vara mer ekonomiskt gynnsamma än den som Bolaget marknadsför. En så- dan utveckling skulle påverka Bolagets resultat.

Beroende av leverantörer och samarbeten

Midsummer samarbetar med ett antal leverantörer och partners som är viktiga för Bolagets tillverkning av pro- dukter samt produktionsutrustning. Skulle leverantörer inte fullfölja sina åtaganden, bli oförmögna att leverera på grund av politiska beslut eller liknande händelser kan detta få en negativ inverkan på Bolagets förmåga att upprätthålla leveranssäkerhet och lönsamhet i sålda produkter. En sådan utveckling skulle påverka Bolagets resultat.

Beroende av insatsmaterial och råmaterial

Midsummer är beroende av ett antal insatsvaror, tekniska komponenter och råmaterial som är avgörande för tillverkning. Inga av de ingående materialen är särskilt sällsynta eller omöjliga att få tag på från olika leveran- törer eller geografiska regioner. Det kan dock uppstå situationer där leveransen av olika material påverkas av politiska beslut, handelsrestriktioner, ökade tullar eller skatter, naturkatastrofer eller andra extraordinära situa- tioner. Som en konsekvens därav kan Bolagets produktionsvolymer och leveranstider komma att påverkas eller leveranser och produktion upphöra helt. En sådan utveckling skulle påverka Bolagets resultat.

LEGALA OCH REGULATORISKA RISKER

Risker relaterade till immaterialrättsligt skydd

Det finns risk att Bolagets nuvarande immaterialrättsliga skydd och bedömning av möjligheterna till och behoven av ytterligare immaterialrättsligt skydd inte är tillräckliga. Andra bolag skulle också kunna tänkas ha immateriella rättigheter på vilka Bolagets verksamhet skulle kunna hävdas inkräkta. Försvar av Bolagets rät- tigheter eller ersättning till tredje part för intrång i och/ eller användning av tredje parts immateriella rättigheter kan innebära minskade intäkter eller ökade kostnader till dess att överträdelsen beivrats, licensavgifter betalats eller tillåtelse erhållits att nyttja tredje parts immateriella rättigheter. Osäkerhet till följd av att patenträttegång- ar eller andra processer inleds och fullföljs kan få en väsentlig påverkan på Bolagets resultat och finansiella ställning.

23 ÅRSREDOVISNING 2025

Tvister

Bolaget kan komma att bli involverat i tvister inom ramen för den normala verksamheten och riskerar bland an- nat att bli föremål för anspråk avseende avtalsfrågor, produktansvar och påstådda fel i leveranser av Bolagets produkter. Sådana tvister och anspråk kan vara tidskrävande, störa den normala verksamheten, röra betydande belopp och medföra betydande kostnader. Vidare kan utgången av komplicerade tvister vara svåra att förutse. Omfattande tvister kan således få en väsentlig påverkan på Bolagets resultat och finansiella ställning.

Finansiella instrument och riskhantering

Midsummer exponeras för finansiella risker i sin verksamhet och de finansiella riskerna är identifierade enligt information i not 22.

Hållbarhetsupplysningar

Under 2025 har vår EHS (Enviromental Health and Safety) grupp fortsatt jobba med hälso- och hållbarhetsrela- terade frågor i hela organisationen. Hållbarhet handlar inte bara om miljöskydd, utan även om social hållbarhet inom företaget och hos våra leverantörer samt ekonomisk hållbarhet tack vare väl genomtänkta val vid utrust- ningsinköp. Vi har även gjort framsteg när det gäller materialanvändning, där våra R&D team lyckats minska materialan- vändningen inom flera områden i vår tillverkningsprocess.

• Minskat vår materialinsats per solpanel genom att använda en tunnare polymerfilm
• Utökat vår produktfamilj SLIM med längre paneler för att kunna utnyttja takytan vid solpanelsinstallationer
• Installerat maskiner i vår italienska fabrik med lägre cykeltid och därmed högre effektivitet

Därutöver har EHS gruppen fortsatt undersöka CSRDs krav samt om detta regelverk blir aktuellt med hänsyn till koncernens utveckling.När det går att kombinera med planerade resor besöker vi också våra leverantörer för att stärka relationen med dem men även få insikt i hållbarhet i deras verksamhet.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats av styrelsen i Midsummer AB (publ) och redogör för bolagsstyrningen under verksamhetsåret 2025. Bolagsstyrningsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 6 § årsredovisningslagen, eftersom Bolaget har obligationer upptagna till handel på en reglerad marknad. Rapporten har i övrigt den utformning som krävs då Bolagets aktier handlas på en handelsplattform enligt 1 kap. 4 b § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Även om Bolaget inte är skyldigt att följa Svensk kod för bolagsstyrning följer denna rapport i huvudsaken även kraven enligt Svensk kod för bolagsstyrning.

Bolagsstyrning inom Midsummer AB

Midsummer AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm vars aktier är noterade på First North Premier. Styrning, ledning och kontroll i Bolaget fördelas mellan aktieägarna, styrelsen, verkställande direktör och koncernledning i enlighet med gällande lagar, regler, rekommendationer samt Midsummer ABs bolagsordning och interna riktlinjer.

Bolagsstämman är Bolagets högsta beslutande organ och där utövar aktieägarna sin rösträtt. Styrelse och styrelseordförande väljs av bolagsstämman efter förslag från valberedningen. Styrelsen utser verkställande direktör. Styrelsens och verkställande direktörs förvaltning samt bolagets finansiella rapportering granskas av den externa revisor som utses av årsstämman.

Det överordnade interna styrinstrumentet är den av stämman fastställda bolagsordningen. För styrelsens och verkställande direktörens arbete har styrelsen antagit arbetsordning och instruktioner. Därutöver har styrelsen antagit 41 interna styrdokument, varav 6 st antogs under verksamhetsåret och övriga 35 bekräftades vid den årliga översynen, som tydliggör rutiner och fördelning av ansvar och befogenheter inom viktiga relevanta områden.

24 ÅRSREDOVISNING 2025

Bolagsordningen beskriver bolagets verksamhet, dess aktiekapital, antal aktier, samt aktieslag, röstfördelning, antalet styrelseledamöter, samt revisorer, hur kallelse ska ske till samt ärendebehandling under årsstämma och hur stämma ska hållas. I perioderna mellan årsstämmorna utgör styrelsen inom Midsummer AB (publ) det högsta beslutande organet inom företaget. Styrelsens uppgifter regleras i Aktiebolagslagen och i bolagsordningen. Den nu gällande bolagsordningen antogs vid årsstämma den 12 juni 2025. Bolagsordningen finns att läsa i sin helhet på www.midsummer.se.

AKTIEÄGARE

Ägarstruktur

Midsummer AB har ett aktieslag. Varje aktie berättigar till en röst på bolagsstämman och samtliga aktier medför lika rätt till andel i vinst och lika rätt till andel av eventuellt överskott vid likvidation. Aktiefördelningen enligt Euroclear per 2025-12-31 var totalt 337 358 495 utgivna aktier.

Följande aktieägare har, per 2025-12-31, ett direkt eller indirekt aktieinnehav i Bolaget, som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i Bolaget:

• Hans Waldaeus, innehar 80 510 749 aktier vilket motsvarar 23,87% av kapital och röster.
• Jan Lom- bach, innehar 38 737 360 aktier vilket motsvarar 11,48% av kapital och röster.

Årsstämma

Årsstämma ska hållas inom sex månader efter utgången av räkenskapsåret och ska fastställa resultat- och balansräkningarna. Aktieägare som är registrerade i aktieboken per avstämningsdagen och som anmält deltagande i tid har rätt att delta vid stämman. Kallelse hålls tillgänglig på Bolagets webbplats, annonseras i Post och Inrikes Tidningar samt annonsering i Dagens Industri.

Midsummer AB (publ) höll sin årsstämma den 12 juni 2025. Till stämmans ordförande valdes Robert Sjöberg. Årsstämman beslutade om följande:

• Fastställande av årsbokslut, resultatdisposition och ansvarsfrihet för styrelse och vd.
• Årsstämman beslutade att arvode ska utgå till styrelsens ordförande med 400 000 kronor och till övriga styrelseledamöter med 250 000 kronor vardera till övriga styrelseledamöter som inte är anställda i bolaget. Det är samma belopp som tidigare år. Philip Gao, Jan Lombach och Hans Waldaeus har i egenskap av större aktieägare förklarat sig avstå från styrelsearvode.
• Jan Lombach, Anna Denell, Philip Gao, Mikael Nicander, Patrik Boman, Hans Waldaeus och Per Mattson omvaldes som styrelseledamöter.
• Robert Sjöström omvaldes som styrelseordförande.
• Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB valdes som bolagets revisor med Henrietta Segenmark som huvudansvarig revisor.
• Arvode till revisorerna Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB ska utgå enligt godkänd räkning.

Utöver ovan beslutade årsstämman 2025 bland annat om en oförändrad policy för löner och annan ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. Årsstämman beslutade om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt riktlinjer för valberedning enligt de förslag som framgick av kallelsen.

Valberedningen

I enlighet med de instruktioner för valberedning som antogs vid Midsummer ABs årsstämma 12 juni 2025 ska Bolagets valberedning inför årsstämman 2026 bestå av styrelseordföranden och representanter för de fem röstmässigt största aktieägarna per 30 september 2025. Valberedningens sammansättning offentliggjordes den 12 juni 2025. Valberedningen har konstituerats i enlighet med av årsstämman fastställda principer och har följande sammansättning:

• Jan Lombach, valberedningens ordförande, representerande egna aktier
• Philip Gao, representerande eget och närståendes innehav
• Hans Waldaeus, representerar H. Waldaeus AB
• Pär-Ola Gustavsson, representant för Jörgen Persson inkl bolag
• Robert Sjöström, styrelseordförande och adjungerad ledamot
• Maria Rengefors, utsedd av Nordeas fonder

Valberedningen har till uppgift att lämna förslag till bland annat ordförande vid årsstämman, styrelseordförande och övriga styrelseledamöter samt arvode till styrelseledamöter och revisorer. Valberedningen har haft 2 protokollförda möten inför årsstämman 2026 och innan datum för påskrift av årsredovisningen.

25 ÅRSREDOVISNING 2025

Efter utvärdering har valberedningen enats om förslaget till antal ledamöter, individer och arvode till de föreslagna personerna som läggs fram på årsstämman 2026. Valberedningens uppfattning är att den styrelse som valberedningen föreslår har en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund.

Revisorerna

Revisorerna i Midsummer AB har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska Bolagets bokföring och årsredovisning samt styrelsens och verkställande direktörs förvaltning. Midsummer AB ska enligt bolagsordningen ha en till två revisorer med eller utan revisorssuppleanter. Mandatperioden för revisorer är enligt lag ett år.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, valdes till stämman 2025. Henrietta Segenmark utsågs till ansvarig revisor. Utöver ordinarie revisionsuppgifter bistår Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB även Midsummer AB med allmänna råd gällande redovisning. Det åligger Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB att garantera sitt oberoende som revisionsfirma i rollen som rådgivare.

Styrelsen

Styrelsen förvaltar bolagets angelägenheter i bolagets och samtliga aktieägares intresse. Storleken och sammansättningen av styrelsen säkerställer förmågan att förvalta bolagets angelägenheter effektivt och med integritet. I styrelsens uppgifter ingår att fastställa verksamhetsmål och strategier, besluta om förvärv och avyttringar, bolagets kapitalförsörjning, tillsätta, utvärdera och besluta om ersättning till företagets verkställande direktör, se till att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet, att nödvändiga etiska riktlinjer fastställs för bolagets uppträdande samt att utvärdera styrelsearbetet.

Styrelsen i Midsummer AB ska bestå av lägst tre och högst sju ledamöter som utses av bolagsstämman. Midsummer ABs styrelseledamöter är valda av årsstämman 2025. Styrelsens arbetsordning fastställs årligen vid det konstituerande styrelsesammanträdet eller när så krävs. Förutom nämnda arbetsuppgifter föreskriver förordningen fastställande av styrelsens mötesordning, instruktioner för företagets verkställande direktör, beslutsordning inom bolaget, arbetsfördelning samt informationsordning mellan bolaget och styrelsen. Styrelsen bevakar och utvärderar årligen verkställande direktörens prestationer, inklusive implementering av styrelsens beslut och riktlinjer.

Styrelsens arbete

Styrelsen höll 20 protokollförda sammanträden under året. Vid dessa möten behandlade styrelsen förutom fasta punkter såsom affärsläge, års- och delårsrapporter, budget, verksamhetsmål, risker, ersättningsfrågor till bolagsledningen och uppföljning härav, revisionsfrågor. Vid det konstituerande styrelsemötet behandlades och fastställdes arbetsordningen för styrelsen samt instruktioner för verkställande direktören. Varje år initierar styrelsens ordförande även en utvärdering av styrelsens arbete.

Styrelsens oberoende

Midsummer ABs styrelse bedöms uppfylla Kodens krav på oberoende: Alla styrelseledamöter utom Hans Waldaeus och Jan Lombach har en oberoende ställning i relation till bolaget och ledningen. Samtliga ledamöter utom Hans Waldaeus och Jan Lombach är oberoende av bolagets huvudägare. För mer information om styrelsemedlemmarna, se sidan 97-98.

Ersättningsutskottet

Styrelsens har inrättat ett ersättningsutskott med uppgift att bereda frågor om lön, ersättningar och andra anställningsvillkor för verkställande direktören samt ersättningsprogram av bredare karaktär, exempelvis optionsprogram för slutgiltigt beslut eller beslut om förslag till stämman. Ersättningsutskottet beslutar i frågor angående löner och ersättning och andra anställningsvillkor för alla direktrapporterande till verkställande direktören.Ersättningsutskottet utgörs av styrelsen i sin helhet. Revisionsutskott Midsummer AB revisionsutskott utgörs av styrelsen i sin helhet. Styrelsen har valt detta arbetssätt då företaget har en relativt okomplicerad verksamhets- och revisionsstruktur. I samråd med bolagets revisorer har styrelsen även proaktivt behandlat nya rekommendationer inom redovisningsområdet vilka kan komma att påverka bolagets framtida redovisning och rapportering. Två gånger per år, efter tredje och fjärde kvartalens bokslut, rapporterar bolagets revisor sina iakttagelser från revisionen till hela styrelsen. Dessa möten fyller även syftet att hålla styrelsen underrättad om revisionens inriktning och omfattning, likaväl som att diskutera samordningen av den externa revisionen, interna kontroller samt revisionens syn på bolagets risker.

26 ÅRSREDOVISNING 2025

Närvaro
Nedan redovisas närvaron per styrelseledamot vid protokollförda möten:

Namn	Närvaro vid styrelsemöten
Robert Sjöström	20/20
Mikael Nicander	19/20
Christel Prinsén* 1	6/7
Jan Lombach	18/20
Lars-Ola Lundkvist* 1	7/7
Hans Waldaeus	20/20
Philip Gao	15/20
Patrik Boman* 2	13/13
Anna Denell* 2	12/13
Per Mattson* 2	12/13

* 1 Avgick i juni 2025
* 2 Tillsatt i juni 2025

VD och ledningsgrupp
Verkställande direktören leder bolaget inom ramen för vd-instruktionen och rapporterar månatligen och kvartalsvis till styrelsen avseende finansiell och operationell progress mot av styrelsen fastställda finansiella och verksamhetsrelaterade mål. Den verkställande direktören deltar på styrelsemötena och tillhandahåller styrelsen nödvändiga informations- och beslutsunderlag. Bolaget är organiserat i funktioner där respektive funktionschef också ingår i ledningsgruppen. Ledningsgruppen har möten varannan vecka med stående dag- ordning. Ledningsgruppen har möten varannan vecka med stående dagordning. Därutöver hålls möten när så är påkallat. Ersättningen till verkställande direktör bestäms av styrelsen. För övriga ledande befattningshavare i koncernledning bestäms ersättningen av verkställande direktören efter tillstyrkande av styrelseordförande. Beslut om ersättningar och övriga villkor för verkställande direktören och ledande befattningshavare sker inom ramen för av årsstämman 2025 fastställda ersättningsriktlinjer. För mer information om vd och ledningsgrupp- smedlemmarna, se sidan 95-96.

Utvärdering av styrelsen, VD och koncernledning
Årligen utvärderar styrelsen sitt eget arbete samt arbetet som utförts av verkställande direktör och medlemmar i koncernledningen som presenteras på ett ordinarie styrelsesammanträde. Syftet med utvärderingen är att få en uppfattning om hur välfungerade styrelsearbetet är och styrelseledamöternas åsikter om detta samt hur koncernledningen arbetar utefter uppsatta mål.

Styrelsens rapport om intern kontroll
Midsummer ABs syfte med arbetet för intern kontroll är:
* Säkerställa fullgod efterlevnad av tillämpliga lagar, regler och förordningar.
* Säkerställa att den finansiella rapporteringen ger en rättvisande och sann bild av bolagets finansiella situation och ett rättvisande beslutsunderlag för aktieägare, styrelse och ledning.
* Säkerställa att bolagets verksamhet är organiserad och bedrivs på ett sådant sätt att finansiella och verksamhetsmässiga mål nås och att betydande risker hanteras i rätt tid och på lämpligt sätt.

Ansvar
Midsummer ABs styrelse ansvarar för att bolaget har god intern kontroll och uppfyller kraven enligt Aktiebolagslagen samt svensk kod för bolagsstyrning. Intern kontroll över finansiell rapportering är inom Midsummer AB en integrerad del av bolagsstyrningen. Dessa kontroller innehåller processer och metoder för att säkerställa koncernens tillgångar och riktigheten i den finansiella rapporteringen, i syfte att skydda ägarnas investering i bolaget. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens arbete och hantering av frågor. Styrelsen förser verkställande direktören med vd-instruktioner som föreskriver i vilka frågor verkställande direktören får utöva sin behörighet att agera för företagets räkning efter att ha fått styrelsens bemyndigande eller godkännande. Vd-instruktionen revideras årligen. Styrelsen förser även verkställande direktören med instruktioner gällande den finansiella rapporteringen. I enlighet därmed ansvarar verkställande direktören för att granska och säkerställa kvaliteten i all finansiell rapportering, samt att svara för att styrelsen i övrigt får den rapportering som krävs för att fortlöpande kunna bedöma koncernens ekonomiska ställning och risker. Styrelsen fastställer viktiga policy inklusive finanspolicy och affärsetiska riktlinjer.

ÅRSREDOVISNING 2025 27

Riskidentifiering och uppföljning
Övergripande riskbedömning, dvs. identifiering och utvärdering av risker att inte uppnå affärsmål, görs i samband med bolagets strategiarbete där sannolikhet och åtgärder diskuteras med styrelsen. Detta arbete återupprepas i samband med budgetprocessen. Dessa risker utvärderas även löpande och hanteras i företagets linjeorganisation. I avrapportering till styrelsen ger företagets ledning löpande avrapportering på större identifierade riskområden såsom företagets konkurrenssituation, kreditrisker och teknologitrender. För en översikt över företagets risker och riskhantering se sida 21 i Förvaltningsberättelsen.

Extern rapportering
Styrelsen övervakar och utvärderar kvalitetssäkringen av den finansiella rapporteringen genom kvartalsrapporter om bolagets affärs- och resultatutveckling och genom att vid varje ordinarie styrelsesammanträde behandla koncernens finansiella situation. Vid två tillfällen varje år avrapporterar bolagets revisor resultatet av reviderat årsbokslut och bokslut för tredje kvartalet. Vid dessa tillfällen presenteras även eventuella förändrade redovisningsprinciper som berör bolaget. I anslutning till genomgången av årsbokslutet och kvartalsrapporten för tredje kvartalet avger även revisorn sin uppfattning om organisationens förmåga och ekonomifunktionens duglighet. För att underlätta korrekt extern rapportering och hantering av risk, är det interna systemet för rapportering och kontroll uppbyggt kring årlig finansiell planering, månadsrapportering och löpande uppföljning av affärsrelaterade nyckeltal. Koncernens ekonomifunktion kontrollerar och övervakar rapporteringen såväl som överensstämmelsen med interna och externa regelverk. Förutom lagar och förordningar, inkluderas finanspolicy i interna regler och riktlinjer, attestinstruktion, kredit- och redovisningsprinciper och rutinbeskrivningar. Dessa regler och riktlinjer uppdateras vid behov. Identifierade risker gällande finansiell rapportering sköts via bolagets kontrollaktiviteter. De verksamhetsspecifika kontrollerna kompletteras av detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser, vilket ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

Internrevision
Styrelsen utvärderar årligen om det finns ett behov av att inrätta en särskild intern granskningsfunktion (intern-revision). Styrelsen bedömde att ett sådant behov inte fanns under 2025. I sitt resonemang påpekade styrelsen att den interna kontrollen huvudsakligen utövas genom den centrala ekonomifunktionen och ledningens övervakande kontroller. Dessa faktorer, i kombination med bolagets storlek och begränsade komplexitet, gör att styrelsen anser att det för närvarande inte är ekonomiskt försvarbart med ytterligare en funktion. Bolaget eftersträvar att i enlighet med gällande lagstiftning, Nasdaq First Norths regelverk samt övriga krav som ställs på noterade bolag regelbundet tillhandahålla korrekt, tillförlitlig och aktuell finansiell information. Den finansiella informationen ska publiceras regelbundet i form av delårsrapporter och bokslutskommunikéer, samt i regulatoriska pressmeddelanden innehållande väsentliga nyheter och kurspåverkande information, i enlighet med nedan beskrivna policy för kommunikation och informationsgivning.

Informationsgivning
Styrelsen har antagit en policy för kommunikation och informationsgivning som anger riktlinjerna för såväl intern som extern kommunikation och syftar till att säkerställa en god kvalité på bolagets kommunikation såväl som att bibehålla en god relation till media och säkerställa att gällande lagstiftning efterlevs. Midsummer ABs information och kommunikation ska ge medarbetare, investerare och marknaden korrekt, snabb och tillräcklig information för att vid varje tillfälle kunna göra en rättvis bedömning av bolagets verksamhet, ekonomiska ställning och förmåga att fullgöra sina skyldigheter. Styrelsen har även antagit en policy avseende insiderinformation i syfte att säkerställa att bolagets, såväl som dess medarbetares och till dessa närstående personers, hantering av insiderinformation och offentliggörande av densamma sker på ett korrekt sätt samt att Bolaget och dess medarbetare efterlever de krav som följer av gällande insiderlagstiftning samt Nasdaqs regelverk.

28 ÅRSREDOVISNING 2025

Styrelsen föreslår att bolagets fria egna kapital inklusive överkursfonden disponeras enligt följande:

Överkursfond	873 930 000
Balanserat resultat	-490 485 026
Årets resultat	-101 188 435
Summa	282 256 538

Styrelsen föreslår att bolagets fria egna kapital inklusive överkursfonden disponeras enligt följande:

Balanseras i ny räkning	282 256 538

Vad beträffar resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkning med tillhörande noter.

FÖRSLAG TILL DISPOSITION BETRÄFFANDE BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST
Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor:

ÅRSREDOVISNING 2025 29

Resultat och övrigt totalresultat för koncernen
Resultat och övrigt totalresultat för koncernen fortsätter på nästa sida.# ÅRSREDOVISNING 2025

Koncernens resultaträkning och övrigt totalresultat

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Nettoomsättning		2 316 434	52 082
Kostnad sålda varor		-133 385	-49 706
Bruttoresultat		30 958	2 376
Administrations- och marknadsföringskostnader		-93 984	-87 252
Forskning och utvecklingskostnader		-22 046	-21 604
Övriga rörelseintäkter	4	41 111	10 426
Övriga rörelsekostnader	5	-3 162	-34 347
Rörelseresultat	6,7,11,12	-47 122	-130 401
Finansiella intäkter	5	101 33	825
Finansiella kostnader		-32 423	-42 132
Finansnetto	8	-27 322	-8 308
Resultat före skatt		-74 444	-138 708
Skatt	9	-	-9 256
Årets resultat		-74 444	-129 452
Övrigt totalresultat
Övrigt totalresultat		-13 369	8 284
Totalresultat		-87 813	-121 169

30 | ÅRSREDOVISNING 2025

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Årets resultat hänförligt till:
- Moderbolagets ägare		-74 444	-129 452
Årets totalresultat hänförligt till:
- Moderbolagets ägare		-87 813	-121 169
Resultat per aktie
- före utspädning (kr)	10	-0,23	-0,63
- efter utspädning (kr)	10	-0,23	-0,63
Antal utestående aktier vid årets utgång
- före utspädning	10,16	337 358 495	209 713 621
- efter utspädning	10,16	351 198 495	209 713 621
Genomsnittligt antal utstående aktier
- före utspädning	10,16	322 261 749	204 229 594
- efter utspädning	10,16	355 218 840	204 229 594

Fortsättning resultaträkning och övrigt totalresultat för koncernen

ÅRSREDOVISNING 2025 | 31

Finansiell ställning för koncernen

TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	11	49 906	52 601
Materiella anläggningstillgångar	12	205 912	210 498
Nyttjanderättstillgång	23	6 662	12 049
Långfristiga fordringar	13	5 886	10 907
Uppskjutna skattefordringar	12	521	14 435
Summa anläggningstillgångar		280 887	300 489
Varulager	14	34 136	42 892
Avtalstillgångar	2	8 871	2 462
Uppskjutna skattefordringar		1 470	1 468
Kundfordringar	21	17 792	16 561
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	15	5 258	589
Övriga fordringar	13	34 912	45 141
Likvida medel	29	332	8 463
Summa omsättningstillgångar		131 772	117 575
Summa tillgångar		412 659	418 064

Finansiell ställning för koncernen fortsätter på nästa sida.

32 | ÅRSREDOVISNING 2025

TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Eget kapital	16
Aktiekapital		13 494	8 389
Övrigt tillskjutet kapital		873 930	755 553
Reserver i eget kapital	13	189	26 558
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat		-788 592	-715 214
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare		112 022	75 286
Summa eget kapital		112 022	75 286
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	17	199 135	233 369
Leasingskuld	23	1 075	4 108
Övriga avsättningar	19	3 105	3 340
Summa långfristiga skulder		203 314	240 818
Kortfristiga räntebärande skulder	17	30 010	3 361
Leasingskuld	23	4 893	7 011
Leverantörsskulder	14	563	20 725
Skatteskulder		15	-
Övriga kortfristiga skulder	15	753	28 093
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	20	32 090	42 770
Summa kortfristiga skulder		97 323	101 960
Summa skulder		300 637	342 778
Summa eget kapital och skulder		412 659	418 064

Fortsättning finansiell ställning för koncernen

ÅRSREDOVISNING 2025 | 33

Förändringar i eget kapital - koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräkningsreserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01	8 389	-	755 553	26 558	-715 214	75 286
Årets totalresultat
Årets resultat	-	-	-	-	-74 444	-74 444
Årets övriga totalresultat	-	-	-	-13 369	-	-13 369
Årets totalresultat	-	-	-	-13 369	-74 444	-87 813
Nyemission	5 105	-	118 377	-	-	123 482
Teckningsoptioner	-	-	-	1 066	-	1 066
Utgående eget kapital 2025-12-31	13 494	-	873 930	13 189	-788 592	112 022

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräkningsreserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01	5 177	3 106	755 517	18 275	-587 421	194 654
Årets totalresultat
Årets resultat	-	-	-	-	-129 452	-129 452
Årets övriga totalresultat	-	-	-	8 284	-	8 284
Årets totalresultat	-	-	-	8 284	-129 452	-121 169
Nyemission	3 212	-3 106	36	-	-	142
Teckningsoptioner	-	-	-	1 659	-	1 659
Utgående eget kapital 2024-12-31	8 389	-	755 553	26 558	-715 214	75 286

34 | ÅRSREDOVISNING 2025

Kassaflöden för koncernen

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Den löpande verksamheten
Årets resultat		-74 444	-129 452
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	26	63 909	66 521
Betald inkomstskatt		-	-
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	8	756	-11 719
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		-2 084	65 517
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		-34 837	929
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-38 700	-8 204
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	12	-20 463	-41 897
Försäljning av materiella anläggningstillgångar		-	121
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	11	-19 365	-20 794
Försäljning av immateriella anläggningstillgångar		-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-39 828	-62 570
Finansieringsverksamheten
Aktieemission		61 581	65 994
Emissionskostnader		-8 099	-4 497
Teckningsoption		1 066	1 659
Upptagna lån	26	100 000	14 990
Amortering av lån	26	-49 091	-12 062
Amortering av leasingskulder	26	-6 061	-7 352
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		99 396	58 732
Årets kassaflöde		20 868	-12 042
Likvida medel vid årets början		8 463	20 523
Valutakursdifferens i likvida medel		-	-20
Likvida medel vid årets slut		29 332	8 463

ÅRSREDOVISNING 2025 | 35

Resultaträkning för moderbolaget

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Nettoomsättning	3	168 933	177 970*
Kostnad sålda varor		-109 532	-149 275
Bruttoresultat		59 401	28 695
Administrations och marknadsföringskostnader		-68 290	-67 059
Forskning och utvecklingskostnader		-22 043	-21 604
Övriga rörelseintäkter	4	2 965	10 017
Övriga rörelsekostnader	5	-2 686	-27 717
Rörelseresultat	6, 7, 11, 12, 23	-30 652	-77 668
Finansiella intäkter	8	14 895	40 218
Finansiella kostnader	8	-85 431	-42 781
Finansnetto		-70 536	-2 563
Resultat före skatt		-101 188	-80 231*
Skatt	9	-	-
Årets resultat		-101 188	-80 231*

Resultat och övrigt totalresultat för moderbolaget

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Årets resultat		-101 188	-80 231*
Övrigt totalresultat		-	-
Årets totalresultat		-101 188	-80 231*

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning.
* Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Nettoomsättningen uppgick innan justering till 175 367 TSEK och efter justering till 177 970 TSEK. Årets resultat uppgick innan justering till -82 834 TSEK och efter justering till -80 231 TSEK.

36 | ÅRSREDOVISNING 2025

Balansräkning för moderbolaget

TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	11	49 897	52 601
Materiella anläggningstillgångar	12	13 080	14 246
Finansiella anläggningstillgångar
- Andelar i koncernföretag	25	284 000	283 673
- Fordringar hos koncernföretag		-	-
- Andra långfristiga fordringar	13	5 886	10 907
Summa anläggningstillgångar		352 863	361 427
Omsättningstillgångar
Varulager med mera	14	31 344	25 133
Kortfristiga fordringar
- Kundfordringar	17	570	14 966
- Fordringar hos koncernföretag	218	361	259 138
- Avtalstillgångar	2	8 871	5 065*
- Övriga fordringar	143	1 641	-
- Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	15	6 542	1 942
Summa kortfristiga fordringar		251 487	282 752
Kassa och bank	25	892	2 289
Summa omsättningstillgångar		308 723	310 174
Summa tillgångar		661 586	671 601

Balansräkning för moderbolaget fortsätter på nästa sida.
Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning.
* Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Avtalstillgångar uppgick innan justering till 2 462 TSEK och efter justering till 5 065 TSEK.

ÅRSREDOVISNING 2025 | 37

Fortsättning balansräkning för moderbolaget

TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
- Aktiekapital		13 494	8 389
- Fond för utvecklingsutgifter		48 515	52 190
Fritt eget kapital
- Överkursfond	30	873 930	755 553
- Balanserat resultat		-490 485	-412 392
- Årets resultat		-101 188	-80 231*
Summa eget kapital		344 266	323 508
Avsättningar
- Övriga avsättningar	19	2 629	2 884
Summa avsättningar		2 629	2 884
Långfristiga skulder
- Obligationslån	18, 26	176 800	220 000
- Skulder till kreditinstitut	18, 26	10 829	13 369
Summa långfristiga skulder		187 629	233 369
Kortfristiga skulder
- Skulder till kreditinstitut	26	11 505	3 330
- Förskott från kunder		-	-
- Leverantörsskulder	12 479	19 731
- Skulder till koncernföretag	28	379	29 767
- Övriga skulder	2	43 950	26 767
- Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	20	30 748	32 245
Summa kortfristiga skulder		127 062	111 840
Summa eget kapital och skulder		661 586	671 601

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning.
* Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Årets resultat uppgick innan justering till -82 834 TSEK och efter justering till -80 231 TSEK.# ÅRSREDOVISNING 2025

Förändringar i eget kapital -moderbolaget

	Bundet eget kapital	Fritt eget kapital	TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Fond för utvecklingsavgifter	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01	5 177	3 106	52 556	755	517	-262 860	-151 556	401 939
Årets resultat	-	-	-	-	-	-	-	-82 834	-82 834
Årets övriga totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Årets totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-82 834	-82 834
Vinstdisposition	-	-	-	-	-	-151 556	151 556	-	-
Avsättning	-	-	-	-	2 396	-	-2 396	-	-
Avskrivning av fond för utvecklingsutgifter	-	-	-	-	-2 762	-	2 762	-	-
Nyemission	3 212	-3 106	-	36	-	-	-	-	142
Teckningsoption	-	-	-	-	-	-	1 659	-	1 659
Utgående eget kapital 2024-12-31	8 389	-	52 190	755	553	-412 392	-82 834	320 905

	Bundet eget kapital	Fritt eget kapital	TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Fond för utvecklingsavgifter	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01	8 389	-	52 190	755	553	-412 392	-82 834	320 905
Justering*	-	-	-	-	-	2 603*	2 603*	-	-
Justerat Ingående eget kapital 2025-01-01	8 389	-	52 190	755	553	-412 392	-80 231*	323 508*
Årets resultat	-	-	-	-	-	-	-	-101 188	-101 188
Årets övriga totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Årets totalresultat	-	-	-	-	-	-	-	-101 188	-101 188
Vinstdisposition	-	-	-	-	-	-82 834*	80 231*	-2 603	-
Avsättning	-	-	-	-	6 626	-	-6 626	-	-
Avskrivning av fond för utvecklingsutgifter	-	-	-	-	-10 301	-	10 301	-	-
Nyemission	5 105	-	-	118	377	-	-	-	123 482
Teckningsoption	-	-	-	-	-	-	1 066	-	1 066
Utgående eget kapital 2025-12-31	13 494	-	48 515	873	930	-490 485	-101 188	344 266

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning. * Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Årets resultat uppgick innan justering till -82 834 TSEK och efter justering till -80 231 TSEK.

ÅRSREDOVISNING 2025 39

Kassaflödesanalys för moderbolaget (indirekt metod)

TSEK	Not	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024
Den löpande verksamheten
Årets resultat		-101 188	-80 231*
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	26	87 672	-19 545
Betald inkomstskatt		-	-
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager		-6 211	59 218
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar		-23 322	47 457*
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder		-18 552	-164 163
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-61 601	-157 264
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	12	-594	-1 208
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	11	-19 353	-21 181
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar	25	-327	101 972
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-20 274	79 582
Finansieringsverksamheten
Aktieemission	61	581	65 994
Emissionskostnader		-8 099	-4 497
Teckningsoption		1 066	1 659
Upptagna lån	26	100 000	14 990
Amortering av lån	26	-49 070	-12 041
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		105 478	66 105
Periodens kassaflöde		23 603	-11 576
Likvida medel vid årets början	2	2 289	13 840
Valutakursdifferens i likvida medel		-	25
Likvida medel vid periodens slut	2	25 892	2 289

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning. * Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Årets resultat uppgick innan justering till -82 834 TSEK och efter justering till -80 231 TSEK. Förändring av rörelsefordringar uppgick innan justering till 50 060 TSEK och efter justering 47 457 TSEK.

40 ÅRSREDOVISNING 2025

Noter

Midsummer AB (publ.) 2025

ÅRSREDOVISNING 2025 41

Not 1 Väsentliga redovisningsprinciper

Överensstämmelse med normgivning och lag

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”.

Värderingsgrunder tillämpade vid upprättandet av de finansiella rapporterna

Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor.

Bedömningar och uppskattningar i de finansiella rapporterna

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i det påföljande årets finansiella rapporter beskrivs närmare i not 29.

Väsentliga tillämpade redovisningsprinciper

De nedan angivna redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. Koncernens redovisningsprinciper har vidare konsekvent tillämpats av koncernens företag.

Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS

Ändringar av IFRS med tillämpning från och med 1 januari 2025 har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.

Nya IFRS som ännu inte börjat tillämpas

IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter är tillämplig för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027. IFRS 18 kommer att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, och införa nya krav som syftar till att uppnå en ökad jämförbarhet för liknande företags finansiella resultat och ge användarna mer relevant information och transparens. IFRS 18 kommer inte att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna med dess införande förväntas ge genomgripande effekter på presentationen och upplysningar. De nya kraven innebär bland annat att samtliga intäkts- och kostnadsposter ska klassificeras utifrån tre huvudkategorier: rörelse, investering eller finansiering. IFRS 18 inför även obligatoriska delsummeringar och utökade upplysningskrav avseende vissa resultatmått, så kallade ”Management-defined performance measures” (MPM). Även om IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna, förväntas dess effekter på presentation och upplysningar vara omfattande, särskilt de som är relaterade till resultaträkningen och vad gäller av ledningen definierade resultatmått (MPM). Midsummer kommer att tillämpa IFRS 18 från 1 januari 2027. Retroaktiv tillämpning krävs, och därför kommer jämförande information för räkenskapsåret som avslutas 31 december 2026 att omräknas i enlighet med IFRS 18. Ledningen analyserar för närvarande de fullständiga konsekvenserna av att tillämpa IFRS 18 i koncernens finansiella rapportering. Ingen av övriga publicerade standarder och ändringar i standarder som har publicerats men ännu ej trätt i kraft bedöms få någon påverkan på koncernen.

ÅRSREDOVISNING 2025 42

Klassificering m.m.

Anläggningstillgångar består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen medan omsättningstillgångar i allt väsentligt består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs i allt väsentligt av belopp som Midsummer AB per rapportperiodens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala längre bort i tiden än tolv månader efter rapportperiodens slut. Har Midsummer AB inte en sådan rätt per rapportperiodens slut –eller innehas skuld för handel eller förväntas skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln –redovisas skuldbeloppet som kortfristig skuld.

Rörelsesegmentrapportering

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Se not 3 för ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av rörelsesegment.

Konsolideringsprinciper och rörelseförvärv

Dotterföretag

Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från Midsummer AB. Bestämmande inflytande föreligger om Midsummer AB har inflytande över investeringsobjektet, är exponerad för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang samt kan använda sitt inflytande över investeringen till att påverka avkastningen. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, beaktas potentiella röstberättigade aktier samt om de facto kontroll föreligger. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess skulder. I förvärvsanalysen fastställs det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar och övertagna skulder samt eventuella innehav utan bestämmande inflytande.

ÅRSREDOVISNING 2025 43Transaktionsutgifter, med undantag av transaktionsutgifter som är hänförliga till emission av egetkapitalinstrument eller skuldinstrument, som uppkommer redovisas direkt i årets resultat. Vid rörelseförvärv där överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde på tidigare ägd andel (vid stegvisa förvärv) överstiger det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder som redovisas separat, redovisas skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ, s k förvärv till lågt pris redovisas denna direkt i årets resultat. Överförd ersättning i samband med förvärvet inkluderar inte betalningar som avser reglering av tidigare affärsförbindelser. Denna typ av regleringar redovisas vanligtvis i resultatet. Villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. I de fall den villkorade köpeskillingen är klassificerad som egetkapitalinstrument, görs ingen omvärdering och reglering görs inom eget kapital. För övriga villkorade köpeskillingar omvärderas dessa vid varje rapporttidpunkt och förändringen redovisas i årets resultat.

ÅRSREDOVISNING 2025 43

I de fall förvärvet inte avser 100 % av dotterföretaget uppkommer innehav utan bestämmande inflytande. Det finns två alternativ att redovisa innehav utan bestämmande inflytande. Dessa två alternativ är att redovisa innehav utan bestämmande inflytandes andel av proportionella nettotillgångar alternativt att innehav utan bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde, vilket innebär att innehav utan bestämmande inflytande har andel i goodwill. Valet mellan de olika alternativen att redovisa innehav utan bestämmande inflytande kan göras förvärv för förvärv. Vid förvärv som sker i steg fastställs goodwillen den dag då bestämmande inflytande uppkommer. Tidigare innehav värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat. Kvarvarande innehav värderas till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat när avyttringar leder till att bestämmande inflytande upphör.

Transaktioner som elimineras vid konsolidering

Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernföretag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Orealiserade förluster elimineras på samma sätt som orealiserade vinster, men endast i den utsträckning det inte finns något nedskrivningsbehov.

Utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället.

Utländska verksamheters finansiella rapporter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av de valutakurser som förelegat vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. När bestämmande inflytande upphör för en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från omräkningsreserven i eget kapital till årets resultat.

44 ÅRSREDOVISNING 2025

Intäkter

Prestationsåtaganden och intäktsredovisningsprinciper

Intäkt värderas utifrån den ersättning som specificeras i avtalet med kunden. Koncernen redovisar intäkten när kontroll över en vara eller tjänst överförs till kunden. Att bestämma tidpunkten för överföring av kontroll, dvs vid en viss tidpunkt eller över tid, kräver bedömningar.

För prestationsåtagandet Processen så anses kontroll ha övergått till kunden vid en viss tidpunkt, vilket är när kunden får tillgång till processen och kan dra nytta utav den, exempelvis kan börja förhandla med relevanta leverantörer för insatsvaror till maskinutrustningen etc. För prestationsåtagandet Maskinutrustning för solcellstillverkning anses kontroll ha övergått till kunden vid en viss tidpunkt, vilket anses vara när utrustningen är levererad och accepterad av kunden, förutom för kontrakt där Midsummer AB har rätt till nedlagda kostnader plus en rimlig vinstmarginal om kunden skulle säga upp avtalet av andra skäl än företagets underlåtenhet att utföra vad som utlovats. I dessa fall överförs kontrollen över tid utifrån en färdigställandegrad (successiv vinstavräkning) som baseras på bokförda kostnader i förhållande till beräknade totala projektkostnader.

Betalning för prestationsåtagandena Processen och Maskinutrustning för solcellstillverkning sker vid vissa milestones och slutfakturering sker när Maskinutrustningen för solcellstillverkning är installerad och accepterad av kunden. Ofakturerade belopp redovisas som Avtalstillgångar och förfakturerade belopp som Avtalsskulder. Fakturor förfaller vanligtvis inom 30–60 dagar. För efterföljande service och processupport anses kontroll övergå kontinuerligt till kunden. Fakturering sker månadsvis och förfaller vanligtvis inom 30–60 dagar. För solceller anses kontroll övergå till kunden vid leveranstidpunkten från fabriken och fakturering sker i samband med detta. Fakturor förfaller vanligtvis inom 30 dagar.

(iv) Statliga stöd

Statliga bidrag redovisas i rapport över finansiell ställning som upplupen intäkt när det föreligger rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att koncernen kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget. Bidrag periodiseras systematiskt i årets resultat på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Statliga bidrag relaterade till tillgångar redovisas i rapport över finansiell ställning som en reduktion av tillgångens redovisade värde.

Leasing

När ett avtal ingås bedömer koncernen om avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot ersättning.

Leasetagare

Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens ursprungliga värde med tillägg för leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderättstillgången skrivs därefter av linjärt från inledningsdatumet till det tidigare av slutet av den tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiodens slut. Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet av de framtida leasingavgifter som inte har betalats vid inledningsdatumet. Leasingavgifterna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte lätt kan fastställas används koncernens marginella upplåningsränta. Skuldens värde ökas med räntekostnaden för respektive period och reduceras med leasingbetalningarna. Räntekostnaden beräknas som skuldens värde gånger diskonteringsräntan. Leasingskulden omvärderas om de framtida leasingavgifterna förändras till följd bland annat av ändringar i ett index eller ett pris (“rate”). När leasingskulden omvärderas på detta sätt görs en motsvarande justering av nyttjanderättstillgångens redovisade värde.

Korttidsleasingavtal och leasar av lågt värde

Koncernen har valt att inte redovisa nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller underliggande tillgångar av lågt värde. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

ÅRSREDOVISNING 2025 45

Finansiella intäkter och kostnader

Koncernens finansiella intäkter och kostnader inkluderar:
– ränteintäkter,
– räntekostnader,
– valutakursvinster/-förluster på finansiella tillgångar och finansiella skulder.

Ränteintäkter eller räntekostnader redovisas enligt effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som exakt diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalningarna under den förväntade löptiden för det finansiella instrumentet till:
– redovisat bruttovärde för den finansiella tillgången, eller
– det upplupna anskaffningsvärdet för den finansiella skulden.

Factoring

Genom avtalet har koncernen överfört ett antal kundfakturor till factoringföretag i utbyte mot kontanter. Koncernen har dock behållit kreditrisken och risken för sen betalning. Koncernen fortsätter därför att redovisa de överförda tillgångarna i sin helhet i balansräkningen. Det belopp som erhållits genom factoringavtalet redovisas som kortfristig upplåning mot säkerhet. Med anledning av den korta löptiden mellan redovisning och bortbokning av de sålda kundfordringarna, bedöms skillnaden mellan verkligt värde och upplupet anskaffningsvärde vara oväsentlig.

Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Till aktuell skatt hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller för skillnad som uppkommit vid första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

Finansiella instrument

Redovisning och första värderingen

Kundfordringar och utfärdade skuldinstrument redovisas när de är utgivna. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång (med undantag för kundfordringar som inte har en betydande finansieringskomponent) eller finansiell skuld värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde plus, när det gäller finansiella instrument som inte värderas till verkligt värde via resultatet, transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärvet eller emissionen. En kundfordring utan en betydande finansieringskomponent värderas till transaktionspriset.

Det redovisade värdet av kundfordringarna inkluderar fordringar som omfattas av factoringavtal. Genom avtalet har koncernen överfört fordringar till ett factoringföretag i utbyte mot kontanter. Genom avtalet har koncernen överfört ett antal kundfakturor till factoringföretag i utbyte mot kontanter. Koncernen har dock behållit kreditrisken och risken för sen betalning. Koncernen fortsätter därför att redovisa de överförda tillgångarna i sin helhet i balansräkningen. Det belopp som erhållits genom factoringavtalet redovisas som kortfristig upplåning mot säkerhet.

46 ÅRSREDOVISNING 2025

Koncernen innehar dessa kundfordringar i syfte att insamla avtalsenliga kassaflöden och värderar därför kundfordringar vid efterföljande redovisningstidpunkter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med reservering för förväntade kreditförluster. För kortfristiga kundfordringar är diskonteringseffekten inte väsentlig vilket innebär att det upplupna anskaffningsvärdet utgörs av det nominella beloppet.

Klassificering och efterföljande värdering

Finansiella tillgångar

Vid första redovisningstillfället klassificeras en finansiell tillgång som värderad till: upplupet anskaffningsvärde; verkligt värde via övrigt totalresultat –skuldinstrumentsinvestering; verkligt värde via övrigt totalresultat – eget kapitalinvestering; eller verkligt värde via resultatet. Samtliga finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Detta eftersom de innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att erhålla de avtalsenliga kassaflödena samtidigt som kassaflödena från tillgångarna endast utgörs av betalningar av kapitalbelopp och ränta.

Finansiella skulder –Klassificering, efterföljande värdering och vinster och förluster

Finansiella skulder klassificeras antingen som värderade till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via resultaträkningen. Koncernens skulder för tilläggsköpeskillingar hänförliga till rörelseförvärv redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Övriga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Borttagande från rapporten över finansiell ställning (bortbokning)

Finansiella tillgångar

Koncernen tar bort en finansiell tillgång från rapporten över finansiell ställning när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från den finansiella tillgången upphör eller om den överför rätten att ta emot de avtalsenliga kassaflödena genom en transaktion i vilken i väsentlighet alla risker och fördelar med ägarskapet har överförts eller i vilken koncernen inte överför eller behåller i väsentlighet alla de risker och fördelar med ägarskap och den inte behåller kontrollen över den finansiella tillgången. Koncernen ingår transaktioner i vilka den överför tillgångar redovisade i rapporten över finansiell ställning, men behåller alla eller i väsentlighet alla risker och fördelar förknippade med de överförda tillgångarna. I de fallen tas inte de överförda tillgångarna bort från redovisningen.

Finansiella skulder

Koncernen bokar bort en finansiell skuld från rapporten över finansiell ställning när de åtaganden som anges i avtalet fullgörs, annulleras eller upphör. Koncernen bokar också bort en finansiell skuld när de avtalsenliga villkoren modifieras och kassaflödena från den modifierade skulden är väsentligt annorlunda. I det fallet redovisas en ny finansiell skuld till verkligt värde baserat på de modifierade villkoren. När en finansiell skuld bokas bort redovisas skillnaden mellan det redovisade värdet som har tagits bort och den ersättning som har betalats (inklusive överförda icke-monetära tillgångar eller antagna skulder) i resultatet.

Materiella anläggningstillgångar

Ägda tillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning ingår i anskaffningsvärdet.

47 ÅRSREDOVISNING 2025

Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur rapport över finansiell ställning vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller utrangering/avyttring av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. Koncernens materiella anläggningstillgångar är främst belägna i Italien består till största delen av produktionsanläggning och utrustning för solceller.

Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer.

Avskrivningsprinciper

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Leasade tillgångar skrivs även de av över beräknad nyttjandeperiod eller, om den är kortare, över den avtalade leasingtiden. Koncernen tillämpar komponentavskrivning vilket innebär att komponenternas bedömda nyttjandeperiod ligger till grund för avskrivningen.

Beräknade nyttjandeperioder

Tillgång	Nyttjandeperiod (år)
Maskiner och andra tekniska anläggningar	5-10
Inventarier, verktyg och installationer	5
Nedlagda utgifter på annans fastighet	20
Fastigheter	33

Använda avskrivningsmetoder, restvärden och nyttjandeperioder omprövas vid varje årsslut.

Immateriella tillgångar

Forskning och utveckling

Utgifter för forskning som syftar till att erhålla ny vetenskaplig eller teknisk kunskap redovisas som kostnad då de uppkommer. Utgifter för utveckling, där forskningsresultat eller annan kunskap tillämpas för att åstadkomma nya eller förbättrade produkter eller processer, redovisas som en tillgång i rapporten över finansiell ställning, om produkten eller processen är tekniskt och kommersiellt användbar och företaget har tillräckliga resurser att fullfölja utvecklingen och därefter använda eller sälja den immateriella tillgången. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara utgifter; t ex för ersättningar till anställda, registrering av en juridisk rättighet, avskrivningar på patent och licenser, låneutgifter i enlighet med IAS 23. Övriga utgifter för utveckling redovisas i året resultat som kostnad när de uppkommer. I rapport över finansiell ställning redovisade utvecklingsutgifter är upptagna till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

48 ÅRSREDOVISNING 2025

Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar som förvärvats av koncernen utgörs av patent och redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som en tillgång i rapport över finansiell ställning endast då de ökar de framtida ekonomiska fördelarna för den specifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer.

Låneutgifter

Låneutgifter som är hänförbara till uppförandet av så kallade kvalificerade tillgångar aktiveras som en del av den kvalificerade tillgångens anskaffningsvärde.En kvalificerad tillgång är en tillgång som med nödvändighet tar en betydande tid i anspråk att färdigställa. I första hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på lån som är specifika för den kvalificerade tillgången. I andra hand aktiveras låneutgifter som uppkommit på generella lån, som inte är specifika för någon annan kvalificerad tillgång. Aktivering av låneutgifter är för koncernen främst aktuellt avseende balanserade utvecklingsutgifter.

Avskrivningsprinciper

Avskrivningar redovisas i årets resultat linjärt över immateriella tillgångars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är obestämbara. Nyttjandeperioderna omprövas minst årligen. Immateriella tillgångar med bestämbara nyttjandeperioder skrivs av från den tidpunkt då de är tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:

Tillgång	Period (år)
Patent	10
Balanserade utvecklingsutgifter	5

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet för varulager beräknas genom tillämpning av en metod med vägda genomsnittspriser och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. För tillverkade varor och pågående arbete inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta kostnader baserad på en normal kapacitet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning.

Nedskrivningar

Koncernens redovisade tillgångar bedöms vid varje balansdag för att avgöra om det finns indikation på nedskrivningsbehov. IAS 36 tillämpas avseende nedskrivningar av andra tillgångar än finansiella tillgångar vilka redovisas enligt IFRS 9, varulager och uppskjutna skattefordringar. För undantagna tillgångar enligt ovan bedöms det redovisade värdet enligt respektive standard.

Nedskrivning av materiella och immateriella tillgångar

Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. Om det inte går att fast- ställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minus försäljnings- kostnader inte kan användas, grupperas tillgångarna vid prövning av nedskrivningsbehov till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentligen oberoende kassaflöden –en så kallad kassa-genererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets (grupp av enheters) redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning redovisas som kostnad i årets resultat. Då nedskrivnings- behov identifierats för en kassagenererande enhet (grupp av enheter) fördelas nedskrivningsbeloppet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten (gruppen av enheter).

ÅRSREDOVISNING 2025 49

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräk- ning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången.

Återföring av nedskrivning

En nedskrivning av tillgångar som ingår i IAS 36 tillämpningsområde reverseras om det både finns indikation på att nedskrivningsbehovet inte längre föreligger och det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. Nedskrivning av goodwill återförs dock aldrig. En reversering görs endast i den utsträckning som tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning där så är aktuellt, om ingen nedskrivning gjorts.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Midsummer redovisar reserver för förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreserven för kundfordringar och avtalstillgångar värderas till ett belopp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för under hela fordrans löptid. Kundfordringarnas och avtalstillgångarnas nedskrivningsbehov fastställs utifrån historiska erfarenheter av kundförluster på liknande fordringar, specifika förhållande och förväntningar per rapportperiodens slut. Kredit- förlusterna värderas som nuvärdet av alla underskott i kassaflödena (d.v.s. skillnaden mellan kassaflödena i enlighet med avtalet och det kassaflöde som koncernen förväntar sig att erhålla). Förlustreserven reducerar tillgångarnas värde i rapporten över finansiell ställning.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie före utspädning baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbo- lagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från teck- ningsoptioner utgivna vid emissioner. Optionerna ger endast upphov till en utspädningseffekt när genomsnitt- skursen på stamaktier under perioden överstiger lösenkursen för optionerna. Potentiella stamaktier ses som utspädande endast under perioder då det leder till en lägre vinst eller större förlust per aktie.

Ersättningar till anställda

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls.

Avgiftsbestämda pensionsplaner

Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de avgifter företaget åtagit sig att betala. I sådant fall beror storleken på den anställdes pension på de avgifter som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalavkastning som avgifterna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investeringsrisken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersätt- ningarna). Företagets förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt företaget under en period.

50 ÅRSREDOVISNING 2025

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas vid den tidigaste tidpunkten av när företaget inte längre kan dra tillbaka erbjudandet till de anställda eller när företaget redovisar kostnader för omstrukturering. Ersättningarna som beräknas bli reglerade efter tolv månader redovisas till dess nuvärde. Ersättningar som inte förväntas regleras helt inom tolv månader redovisas enligt långfristiga ersättningar.

Avsättningar

En avsättning skiljer sig från andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas i rapporten över finansiell ställning när det finns en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättningar görs med det belopp som är den bästa uppskattningen av det som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsätt- ningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

Garantier

En avsättning för garantier redovisas när de underliggande produkterna eller tjänsterna säljs. Avsättningen baseras på historiska data om garantier och en sammanvägning av tänkbara utfall i förhållande till de sanno- likheter som utfallen är förknippade med.

Eventualförpliktelser

Upplysning om eventualförpliktelse lämnas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser utom koncernens kontroll eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finan- siell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

ÅRSREDOVISNING 2025 51

Förändring redovisningsprinciper 2025

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning. För ytterligare information se sid 44.

Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper

Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De nedan angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.

ÅRSREDOVISNING 2025 51

Klassificering och uppställningsformer

För moderbolaget redovisas en resultaträkning och en rapport över resultat och övrigt totalresultat, där för koncernen dessa två rapporter tillsammans utgör en rapport över resultat och övrigt totalresultat.Vidare används för moderbolaget benämning balansräkning för den rapport som i koncernen har titeln rapport över finansiell ställning. Resultaträkning och balansräkning är för moderbolaget uppställda enligt årsredovisningslagens scheman, medan rapporten över resultat och övrigt totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av finansiella intäkter och kostnader, anläggningstillgångar, eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen rubrik i balansräkningen.

Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionsutgifter inkluderas i det redovisade värdet för innehav i dotterföretag, intresseföretag och gemensamt styrda företag. I koncernredovisningen redovisas transaktionsutgifter hänförliga till dotterföretag direkt i resultatet när dessa uppkommer.

Finansiella instrument och säkringsredovisning

Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 9 för finansiella instrument. Delar av principerna i IFRS 9 är dock ändå tillämpliga – såsom avseende nedskrivningar, inbokning/bortbokning, kriterier för att säkringsredovisning ska få tillämpas och effektivräntemetoden för ränteintäkter och räntekostnader. I moderbolaget värderas finansiella anläggningstillgångar till anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets princip. För finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde tillämpas IFRS 9s nedskrivningsregler.

Rörelsesegmentrapportering

Moderbolaget redovisar inte segment enligt samma fördelning och samma omfattning som koncernen, utan upplyser om nettoomsättningens fördelning på moderbolagets verksamhetsgrenar.

Leasade tillgångar

Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget som finns i RFR 2. Som leasetagare redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden och således redovisas inte nyttjanderätter och leasingskulder i balansräkningen.

52 ÅRSREDOVISNING 2025   Not 2 Intäkter

Intäktsströmmar

Koncernen genererar intäkter främst från försäljning av maskinutrustning för solcellstillverkning process för solcellstillverkning, service av maskinutrustning och byggnadsintegrerade solpaneler.

Fördelning av intäkter från avtal med kunder

Fördelningen av intäkter från avtal med kunder på större produtk- och tjänsteområden sammanfattas nedan. Kunder vars omsättning utgör mer än 10% av koncernens totala omsättning specificeras nedan

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Laboratorio Iberico INL	4 348	16 351
United Goal Development Ltd.	-	5 542
Saab AB	138 207	-

Kontraktsbalanser

Information om fordringa, tillgångar och avtalsskulder från avtal med kunder sammanfattas nedan.

TSEK	Moderbolaget 2025-12-31	Moderbolaget 2024-12-31
Avtalstillgångar	8 871	5 056*
Förskott från kunder	-27 352	-29 767

Produktlinje	Produkter	Tjänster	Summa
	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024	Jan-Dec 2025
Produktionsutrustning för solcellstillverkning	113 643	15 462	-
Process för solcellstillverkning	-	-	27 771
Service och support	-	-	-
Summa	113 643	15 462	27 771

Produktlinje	Produkter	Tjänster	Summa
	Jan-Dec 2025	Jan-Dec 2024	Jan-Dec 2025
Solcellstak Solpaneler	21 495	27 013	-
Installationsarbete solcellstak	-	-	703
Övrigt	730	70	-
Summa	22 225	27 083	703
Totalsumma	135 868	42 545	28 475

Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning. * Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Avtalstillgångar uppgick innan justering till 2 462 TSEK och efter justering till 5 056 TSEK.

53 ÅRSREDOVISNING 2025

TSEK	Koncernen 2025-12-31	Koncernen 2024-12-31
Avtalstillgångar	8 871	2 462
Förskott från kunder	-	-

Avtalstillgångarna hänför sig i första hand till koncernens rätt till ersättning för utfört men ej fakturerat arbete vid balansdagen avseende försäljning av maskinutrustning för solcellstillverkning. Avtalstillgångarna överförs till kundfordringar när rättigheterna blir ovillkorliga. Detta sker vanligtvis när koncernen utfärdar en faktura till kunden.

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på de delar av verksamheten företagets högsta verkställande beslutshavare följer upp, så kallad ”management approach” eller företagsledningsperspektiv. Koncernens interna rapportering är uppbyggd utifrån att koncernledningen följer upp verksamheten i sin helhet. Koncernen har utifrån denna interna rapportering identifierat att koncernen endast har ett segment.

Geografiska områden

Geografiskt område	Produktionsutrustning	Solcellstak	Summa
	2025	2024	2025
Sverige	138 207	-	8 753
Portugal	3 209	16 351	1 178
USA	-	-	4 718
Hong Kong	-	5 309	-
Polen	-	-	6 918
EU	-	-	1 149
Övriga världen	-	234	213
Summa	141 415	21 893	22 929

Geografiskt område	Produktionsutrustning	Solcellstak	Summa
	2025	2024	2025
Sverige	138 207	-	10 952
Portugal	3 209	16 539*	1 178
USA	-	-	4 718
Hong Kong	-	5 309	-
Italien	2 414	130 255*	5 37
Polen	-	-	6 893
EU	-	-	1 145
Övriga världen	-	-	213
Summa	143 829	152 103*	25 104

54 ÅRSREDOVISNING 2025   Not 3 Rörelsesegment
Moderbolaget har 2025 ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning. * Justering av belopp iom ändrad redovisningsprincip, Nettoomsättning för 2024 justeras med 2 603 TSEK. Försäljning av produktionsutrustning till Portugal uppgick innan justering till 16 351 TSEK och efter justering till 16 539 TSEK. Försäljning av produktionsutrustning till Portugal uppgick innan justering till 127 840 TSEK och efter justering till 130 255 TSEK.

Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land kunden har sin hemvist. Av koncernens materiella anläggningstillgångar på 205 912 TSEK tillhör 192 738 TSEK dotterbolaget Midsum- mer Italia S.R.L. Anläggningstillgångarna består av en fabrikslokal belägen i Bari, Italien, samt maskiner för tillverkning av solpaneler. Upptaget värde i koncernen tar hänsyn till internvinster samt erhållna bidrag.

TSEK	Moderbolaget 2025-12-31	Moderbolaget 2024-12-31
Offentliga bidrag	3 154	7 340
Valutakursvinster	-707	2 540
Övrigt	518	136
Summa	2 965	10 017

TSEK	Koncernen 2025-12-31	Koncernen 2024-12-31
Offentliga bidrag	22 110	7 567
Valutakursvinster	18 484	2 681
Övrigt	518	178
Summa	41 111	10 426

55 ÅRSREDOVISNING 2025   Not 4 Övriga rörelseintäkter

TSEK	Moderbolaget 2025-12-31	Moderbolaget 2024-12-31
Valutakursförluster	-2 686	-618
Övriga rörelsekostnader	-	-27 098
Summa	-2 686	-27 717

TSEK	Koncernen 2025-12-31	Koncernen 2024-12-31
Valutakursförluster	- 2 761	-6 988
Valutakursvinster	-401	-27 360
Summa	-3 162	-34 347

Not 5 Övriga rörelsekostnader

56 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 6 Anställda, personalkostnader och ledande befattninghavares ersättningar

Medelantal anställda

	Anställda 2025-12-31	Varav män	2024-12-31	Varav män
Moderbolaget
Sverige	74	73%	67	73%
Totalt moderbolaget	74	73%	67	73%
Dotterföretag
Sverige	-	0%	15	67%
Italien	19	79%	4	25%
Koncernen totalt	93	70%	86	70%

Könsfördelning i företagsledningen

	2025-12-31	2024-12-31
Moderbolaget	Andel kvinnor	Andel kvinnor
Styrelsen	13%	14%
Övriga ledande befattningshavare	50%	33%
Koncernen totalt
Styrelsen	13%	14%
Övriga ledande befattningshavare	50%	33%

Löner och andra ersättningar fördelade mellan ledande befattningshavare och övriga anställda samt sociala kostnader i koncernen

TSEK	Ledande befattningshavare (6 pers) 2025	Övriga anställda 2025	Summa 2025	Ledande befattningshavare (9 pers) 2024	Övriga anställda 2024	Summa 2024
Löner och andra ersättningar	9 481	47 203	56 684	8 750	40 148	48 896
Koncernen totalt	9 481	47 203	56 684	8 750	40 148	48 896
Sociala kostnader	4 527	24 010	28 537	4 273	11 917	16 190
- varav pensions- kostnader	1 602	6 053	4 654	1 546	4 361	5 907
Summa	14 008	71 213	85 220	13 023	52 065	65 088

Löner och andra ersättningar fördelade mellan ledande befattningshavare och övriga anställda samt sociala kostnader i moderbolaget

TSEK	Ledande befattningshavare (6 pers) 2025	Övriga anställda 2025	Summa 2025	Ledande befattningshavare (9 pers) 2024	Övriga anställda 2024	Summa 2024
Löner och andra ersättningar	9 481	36 472	45 953	8 750	36 429	45 179
Moderbolaget totalt	9 481	36 472	45 953	8 750	36 429	45 179
Sociala kostnader	4 527	20 143	24 670	4 273	13 486	17 759
- varav pensions- kostnader	1 602	5 611	7 212	1 546	2 040	3 586
Summa	14 008	56 615	70 622	13 023	49 915	62 938

Löner och andra ersättningar till ledande befattningshavare, moderbolaget, 2025

TSEK	Grundlön, styrelsearvode	Rörlig ersättning	Aktierelaterad ersättning	Övrig ersättning	Pensionskostnad	Summa
Verkställande direktör Eric Jaremalm (f 1974)	3 055	-	659	-	-	3 714
Övriga ledande befattningshavare	6 425	-	943	-	-	7 368
Styrelse
Robert Sjöström (f 1964)	400	-	-	-	-	400
Hans Waldaeus (f 1944)	-	-	-	-	-	-
Jan Lombach (f 1955)	-	-	-	-	-	-
Lars-Ola Lundkvist * (f 1961)	1 125	-	-	-	-	125
Mikael Nicander (f 1970)	250	-	-	-	-	250
Christel Prinsén * (f 1974)	1 125	-	-	-	-	125
Philip Gao (f 1990)	-	-	-	-	-	-
Anna Denell * (f 1972)	2 125	-	-	-	-	125
Patrik Boman * (f 1964)	2 125	-	-	-	-	125
Per Mattson * (f 1969)	2 125	-	-	-	-	125
Summa	10 756	-	1 602	-	-

57 ÅRSREDOVISNING 2025# 12 357 - ÅRSREDOVISNING 2025 57

TSEK	Grundlön	Rörlig ersättning	Aktierelaterad ersättning	Pensionskostnad	Övrig ersättning	Summa
Styrelsearvode
Verkställande direktör
Eric Jaremalm* (f 1974)	3 003	-	662	-	164	3 829
Verkställande direktör	240	-	55	-	9	304
Sven Lindström* (f 1972)
Övriga ledande befattningshavare	3 884	-	4 069	-	4 115	12 068
Styrelse
Robert Sjöström (f 1964)	400	-	-	-	-	400
Jan Lombach (f 1955)	104	-	-	-	-	104
Lars-Ola Lundkvist (f 1961)	250	-	-	-	-	250
Mikael Nicander (f 1970)	250	-	-	-	-	250
Christel Prinsén * (f 1974)	1 250	-	-	-	-	250
Philip Gao (f 1990)	250	-	-	-	-	250
Summa	8 381	-	4 786	-	4 288	17 455

• 1 Avgick i juni 2025
• 2 Tillsatt i juni 2025

Löner och andra ersättningar till ledande befattningshavare, moderbolaget, 2024 Not 7

Arvode och kostnadesersättning till revisor	Koncernen	Moderbolaget
TSEK	2025-12-31	2024-12-31
KPMG
Revisionsuppdrag	501	300
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	-	-
Skatterådgivning	-	29
Övriga tjänster	-	15
PwC
Revisionsuppdrag	1 178	1 070
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	156	-
Skatterådgivning	-	-
Övriga tjänster	107	150
Summa	1 942	1 584

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av års- och koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

58 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 8 Finansnetto

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Ränteintäker	5 294	6 755
Valutakursvinster	9 601	33 463
Summa	14 895	40 218
Räntekostnader	-47 977	-20 518
Valutakursförluster	-37 474	-22 263
Summa	-85 431	-42 781

TSEK	Moderbolaget	Koncernen
	2025-12-31	2024-12-31
Ränteintäkter	428	345
Valutakursvinster	4 673	33 480
Summa	5 101	33 825
Räntekostnader	-26 799	-18 526
Valutakursförluster	-5 624	-23 606
Summa	-32 423	-42 132

59 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 9 Skatter

Moderbolaget	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31
Uppskjuten skatteintäkt	-	-
Koncernbolaget	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31
Uppskjuten skatteintäkt	-	9 256

Avstämning av effektiv skatt

Moderbolaget	TSEK
	2025	2024
Resultat före skatt	-101 188	-82 834
Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) för moderbolaget	20 845	17 064
Ej avdragsgilla kostnader	-4 191	-3 196
Ej skattepliktiga intäkter	13	-
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	-	-
Skatteeffekt emissionskostnader	-	-
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt	-16 667	-13 869
Omvärdering av tidigare redovisad uppskjuten skatt	-	-
Redovisad effektiv skatt	-	-

Koncernen	TSEK
	2025	2024
Resultat före skatt	-74 444	-138 708
Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) för moderbolaget	15 335	28 574
Effekt av andra skattesatser för utländska dotterbolag	16 656	8 365
Ej avdragsgilla kostnader	-4 324	-4 904
Ej skattepliktiga intäkter	13	7
Utnyttjande av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag	-	-
Förändring av skattepliktiga temporära skillnader utan motsvarande uppbokning av uppskjuten skatt	-27 680	-13 869
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt	-	-
Övrigt	-	-8 916
Omvärdering av tidigare redovisad uppskjuten skatt	-	-
Redovisad effektiv skatt	-	9 256

60 ÅRSREDOVISNING 2025

Redovisat i balansräkningen

Ej redovisade uppskjutna skattefordringar

Avdragsgilla temporära skillnader och skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redovisats i balansräkningen:

Moderbolaget	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31
Skattemässiga underskott	346 767	330 139
Koncernen	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31
Skattemässiga underskott moderbolaget	346 767	330 139
Skattemässiga underskott dotterbolagen	34 388	12 196
Summa	381 155	342 335

Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag

TSEK	Balans per 1 jan 2025	Redovisat i årets resultat	Redovisat i övrigt tot.res	Redovisat i eget kapital	Förvärv/ avyttring av rörelse	Balans per 31 dec 2025
Aktivering av underskottsavdrag	14 435	-	-1 914	-	-	12 521

TSEK	Balans per 1 jan 2024	Redovisat i årets resultat	Redovisat i övrigt tot.res	Redovisat i eget kapital	Förvärv/ avyttring av rörelse	Balans per 31 dec 2024
Aktivering av underskottsavdrag	4 924	9 256	255	-	-	14 435

ÅRSREDOVISNING 2025 61

Not 10 Resultat per aktie

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Årets resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare	-0,23	-0,63

Årets resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare

Koncernens resultat efter skatt 2025 var -74 444 TSEK (-129 452 TSEK). Genomsnittligt antal aktier uppgick 2025 till 322 261 749 aktier (204 229 594 aktier). Företaget har under 2023, 2024 och 2025 gett ut teckningsoptioner vid tre tillfällen vars lösenkurs uppgår till 8 kr/aktie, 2 kr/aktie samt 2,1 kr/aktie. Teckningsoptionerna från 2024 och 2025 räknas med i utspädningen medan 2023 års teckningsoptioners lösenkurs översteg stamtaktiernas genomsnittskurs mellan 25 september och 31 december 2025 (2,14 kr). Dessa optioner saknar därför utspädningseffekt och har exkluderats från beräkningen av resultat per aktie efter utspädning. Om börskursen i framtiden går upp till en nivå över lösenkursen kommer dessa optioner att medföra utspädning.

Långsiktigt incitamentsprogram (LTI 2023)

Vid den extra årsstämman den 14 april 2023 godkändes styrelsens förslag om införandet av ett långsiktigt incitamentsprogram för 2023 (LTI 2023). Styrelsen anser att införandet av ett brett prestationsbaserat incitamentsprogram med fokus på att premiera tillväxt med sikte på lönsamhet kommer att vara till fördel för Bolagets förmåga att nå sina affärsmål och kommer att bidra till Bolagets förmåga att behålla och rekrytera medarbetare. För att säkerställa och maximera den anställdes engagemang i Bolaget kommer tilldelning av dessa rättigheter i LTI 2023 att vara villkorad av att deltagarna allokerar privatägda, s.k. sparaktier till programmet. Programmet riktar sig till samtliga som är anställda i koncernen. Incitamentsprogrammet är indelat i tre kategorier: Grupp 1 (2 deltagare, vd och vvd), Grupp 2 (13 deltagare, utökad koncernledning), och Grupp 3 (108 deltagare, övriga anställda). Deltagandet förutsatte att deltagarna hade ett eget aktieinnehav i Midsummer motsvarande Grupp 1 - 15 000 Sparaktier, Grupp 2 - 10 000 Sparaktier och Grupp 3 - 2 000 Sparaktier.

Matchningsrätter och Prestationsrätter

Varje Sparaktie som förvärvas i LTI 2023 berättigar deltagaren till en (1) matchningsrätt (“Matchningsrätterna”) och tre (3) prestationsbaserade aktierätter (“Prestationsrätterna”). Matchningsrätter och Prestationsrätter tilldelas utan betalning av eventuell ersättning. En Matchningsrätt och en Prestationsrätt innebär att en deltagare i programmet har rätt att, för varje innehavd rätt, förvärva upp till en teckningsoption i Bolaget (en “Aktierätt”) med rätt för innehavaren att förvärva en aktie i Bolaget till ett pris motsvarande aktiens kvotvärde (0,04 kronor), förutsatt att nedanstående kvalificerande villkor har uppfyllts.

• Bibehållet uppdrag - Deltagaren ska vara anställd eller konsult i Bolaget fram till offentliggörandet av Bolagets delårsrapport för första kvartalet 2026, eller, om ingen sådan rapport offentliggörs, den 1 juni 2026 (“Intjänandeperioden”).
• Behållande - Deltagaren får inte ha avyttrat någon av de Sparaktier som tilldelats Programmet under Intjänandeperioden.

62 ÅRSREDOVISNING 2025

• Prestationsmål (endast tillämpligt avseende Prestationsrätter) - För att Prestationsrätterna ska berättiga till full tilldelning av Aktierätter måste Bolaget uppnå två prestationsmål för perioden från och med Q2 2025 till och med Q1 2026 baserat på omsättning och EBITDA (“Prestationsmålen”). Om Prestationsmålen inte uppnås kommer antalet Aktierätter som en Deltagare kan tilldelas inom ramen för LTI 2023 för de Prestationsrätter som innehas av Deltagaren, gradvis att reduceras till noll, beroende på i vilken utsträckning Prestationsmålen uppnås. De två nivåer som mäts är “Entry” och “Target”, medan en Prestationsrätt inte ger rätt till någon tilldelning om prestationen faller under Entry-nivån och den kommer att ge rätt till full tilldelning om Target-nivån uppnås eller överskrids, med linjär tilldelning mellan dem.
• Övriga villkor - För Matchningsrätterna och Prestationsrätterna gäller i övrigt att vinsten per tilldelad Matchningsrätt och Prestationsrätt är begränsad till ett maximalt belopp motsvarande en värdeökning om 400 procent av Midsummer AB:s aktiekurs Per den 17 mars 2023, då Bolagets aktiekurs var 6,5 kronor. För det fall vinsten överstiger denna gräns ska en justering ske genom omräkning nedåt i motsvarande utsträckning av det antal Aktierätter deltagaren kommer att erhålla per Matchningsrätt och Prestationsrätt. Deltagare har inte rätt att överlåta, pantsätta eller avyttra Matchningsrätterna och Prestationsrätterna, eller att utöva några aktieägarrättigheter avseende Matchningsrätterna och Prestationsrätterna, under Intjänandeperioden.

Utformning och hantering

Styrelsen ansvarar för den närmare utformningen och hanteringen av LTI 2023, samt de detaljerade villkor som ska gälla mellan Bolaget och deltagaren i programmet, inom ramen för de villkor och riktlinjer som anges häri. I samband därmed ska styrelsen äga rätt att fastställa avvikande villkor för programmet avseende bland annat Intjänandeperiod och tilldelning i händelse av avslut av uppdrag under Intjänandeperioden under vissa förutsättningar. Styrelsen skall även äga rätt att göra anpassningar för att uppfylla särskilda regler eller marknadsförutsättningar.

Maximal storlek och utspädning

Maximalt antal Matchningsrätter och Prestationsrätter som kan utgå enligt LTI 2023 är 1 504 000.Antalet aktier som omfattas av LTI 2023 ska enligt de närmare förutsättningar som styrelsen beslutar, kunna bli föremål för omräkning på grund av att Bolaget genomför fondemission, sammanläggning eller uppdelning av aktier, företrädesemission eller liknande åtgärder, med beaktande av sedvanlig praxis för motsvarande incitamentsprogram. Omräkning ska även kunna ske så att extraordinär vinstutdelning beaktas.

ÅRSREDOVISNING 2025 63

Not 11 Immateriella anläggningstillgångar

Alla immateriella tillgångar, utom goodwill, skrivs av. För närvarande har koncernen ingen goodwill.

Moderbolaget

	Internt utvecklade immateriella tillgångar	Förvärvade immateriella tillgångar	Totalt
TSEK	Utvecklingsutgifter	Koncessioner, panter, licenser, varumärken och liknande rättigheter
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2025-01-01	216 786	3 273	220 060
Investeringar	-	115	115
Internt utvecklade tillgångar	19 249	-	19 249
Utgående balans 2025-12-31	236 035	3 388	239 424
Ingående balans 2024-01-01	197 003	1 878	198 879
Investeringar	-	1 398	1 398
Internt utvecklade tillgångar	19 783	-	19 783
Utgående balans 2024-12-31	216 786	3 273	220 060
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2025-01-01	-165 964	-1 494	-167 458
Årets avskrivningar	-21 966	-92	-22 059
Utgående balans 2025-12-31	-187 930	-1 586	-189 517
Ingående balans 2024-01-01	-144 447	-1 407	-145 854
Investeringar	-21 517	-86	-21 604
Utgående balans 2024-12-31	-165 964	-1 494	-167 457
Redovisade värden
Per 2025-01-01	50 822	1 780	52 601
Per 2025-12-31	48 105	1 792	49 897
Per 2024-01-01	52 556	470	53 023
Per 2024-12-31	50 822	1 790	52 601

64 ÅRSREDOVISNING 2025

Koncernen

	Internt utvecklade immateriella tillgångar	Förvärvade immateriella tillgångar	Totalt
TSEK	Utvecklingsutgifter	Koncessioner, panter, licenser, varumärken och liknande rättigheter
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2025-01-01	216 786	3 274	220 060
Investeringar	-	115	115
Internt utvecklade tillgångar	19 249	-	19 249
Utgående balans 2025-12-31	236 035	3 388	239 424
Ingående balans 2024-01-01	197 003	2 263	199 265
Investeringar	-	1 011	1 011
Internt utvecklade tillgångar	19 783	-	19 783
Utgående balans 2024-12-31	216 786	3 274	220 060
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2025-01-01	-165 964	-1 494	-167 457
Årets avskrivningar	-21 996	-92	-22 059
Utgående balans 2025-12-31	-187 930	-1 586	-189 517
Ingående balans 2024-01-01	-144 447	-1 408	-145 854
Investeringar	-21 517	-86	-21 604
Utgående balans 2024-12-31	-165 964	-1 494	-167 457
Redovisade värden
Per 2025-01-01	50 822	1 780	52 601
Per 2025-12-31	48 105	1 802	49 906
Per 2024-01-01	52 556	470	53 024
Per 2024-12-31	50 822	1 780	52 601

Redovisade värden

ÅRSREDOVISNING 2025 65

Not 12 Materiella anläggningstillgångar

Moderbolaget

TSEK	Nedlagda utgifter på annans fastighet	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Inventarier, verktyg och installationer	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2025-01-01	9 788	70 055	439	80 282
Förvärv	-	260	334	594
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-
Utgående balans 2025-12-31	9 788	70 315	773	80 876
Ingående balans 2024-01-01	9 788	68 861	424	79 073
Förvärv	-	1 194	15	1 208
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-
Utgående balans 2024-12-31	9 788	70 055	439	80 282
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2025-01-01	-2 857	-63 062	-115	-66 035
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-
Årets planenliga avskrivningar	-490	-1 109	-163	-1 762
Utgående balans 2025-12-31	-3 347	-64 171	-115	-67 796
Ingående balans 2024-01-01	-2 368	-58 422	-28	-60 818
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-
Årets planenliga avskrivningar	-489	-4 640	-87	-5 217
Utgående balans 2024-12-31	-2 857	-63 062	-115	-66 035
Redovisade värden
Per 2025-01-01	6 931	6 993	323	14 246
Per 2025-12-31	6 441	6 144	495	13 080
Per 2024-01-01	7 420	10 439	395	18 255
Per 2024-12-31	6 931	6 992	323	14 246

66 ÅRSREDOVISNING 2025

Koncernen

TSEK	Fastighet	Nedlagda utgifter på annans fastighet	Maskiner och andra tekniska anläggningar	Inventarier, verktyg och installationer	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2025-01-01	63 401	9 788	208 746	2 335	284 270
Omräkningsdifferens	-3 541	-	-7 811	-96	-11 449
Utrangeringar	-536	-	-557	-	-1 093
Investeringar	7 932	-	11 979	552	20 463
Utgående balans 2025-12-31	67 256	9 788	212 357	2 791	292 191
Ingående balans 2024-01-01	43 096	9 788	182 438	1 792	237 114
Omräkningsdifferans	-	-	-	-	-
Investeringar	20 306	-	26 308	543	47 156
Utgående balans 2024-12-31	63 401	9 788	208 746	2 335	284 270
Ackumulerade avskrivningar
Ingående balans 2025-01-01	-536	-2 857	-69 424	-954	-73 772
Omräkningsdifferans	-	-	2 138	515	2 653
Utrangeringar	536	-	-557	-	-1 093
Årets planenliga avskrivningar	-476	-489	-14 358	-929	-16 253
Utgående balans 2025-12-31	-476	-3 346	-81 088	-1 368	-86 279
Ingående balans 2024-01-01	-	-2 368	-58 448	-517	-61 332
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-	-
Årets planenliga avskrivningar	-536	-489	-10 977	-437	-12 440
Utgående balans 2024-12-31	-536	-2 857	-69 424	-954	-73 772
Redovisade värden
Per 2025-01-01	62 865	6 931	139 321	1 381	210 498
Per 2025-12-31	66 780	6 441	131 268	1 422	205 912
Per 2024-01-01	43 096	7 420	123 990	1 275	175 781
Per 2024-12-31	62 865	6 931	139 321	1 381	210 498

Av koncernens materiella anläggningstillgångar på 205 912 TSEK tillhör 192 739 TSEK dotterbolaget Midsum- mer Italia S.R.L. Anläggningstillgångarna består av en fabrikslokal belägen i Bari, Italien samt maskiner för tillverkning av solpaneler. Upptaget värde i koncernen tar hänsyn till internvinster samt erhållna bidrag på 156 189 TSEK.

ÅRSREDOVISNING 2025 67

Not 13 Långfristiga fordringar

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga fordringar som är anläggningstillgångar	5 716	10 737
Fordringar hos anställda	130	130
Deposition	40	40
Summa	5 886	10 907

Koncernen och moderbolaget

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga fordringar
Vid årets början	10 907	170
Amortering	-5 021	-
Tillkommande fordringar	-	10 737
Summa	5 886	10 907

Not 14 Varulager

Moderbolaget

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Råvaror och förnedenheter	28 735	20 446
Varor under tillverkning	-	4 246
Färdiga varor och handelsvaror	2 609	441
Summa	31 344	25 133

Koncernen

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Råvaror och förnedenheter	31 408	20 495
Varor under tillverkning	-	3 094
Färdiga varor och handelsvaror	2 728	19 304
Summa	34 136	42 892

Reserv för inkurans ingår i varulagrets värde. Nedskrivningsbeloppet uppgår till 937 TSEK (766 TSEK). Kostnad sålda varor uppgår till 133 385 TSEK för perioden.

68 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Koncernen	TSEK		Moderbolaget	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Hyra	12	18	1 158	1 146
Förutbetalda leasingavgifter	124	34	370	370
Övriga förutbetalda kostnader	5 122	537	5 014	426
Summa	5 258	589	6 542	1 942

Not 16 Eget kapital

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat 1 januari	52 190	52 556
Fondering för aktiverat eget utvecklingsarbete	6 626	2 396
Avskrivningar på aktiverad egen utveckling	-10 301	-2 762
Utgående redovisat värde 31 december	48 515	52 190

Moderbolaget

Aktiverat eget utvecklingsarbete	TSEK		Stamaktier	TSEK
	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Emitterade per 1 januari	209 713 621	129 427 464
Kontantemission	127 644 874	80 286 157
Emitterade per 31 december	337 358 495	209 713 621
-betalda

Typer av aktier

Antalet aktier den 31 december 2025 uppgick till 337 358 495 (209 713 621). Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid bolagsstämman med en röst per aktie. Aktiekapitalet i Midsummer uppgick per den 31 december 2025 till 13 494 TSEK(8 283 TSEK) och var fördelat på 337 358 495 aktier (209 713 621 aktier) med ett kvotvärde om 0,04kr (0,04 kr). Ingen utdelning har föreslagits av styrelsen.

Koncernen

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rap- porter i svenska kronor.

ÅRSREDOVISNING 2025 69

Moderbolaget

Bundna fonder

Bundna fonder får inte minskas genom vinstutdelning.

Fond för utvecklingsutgifter

Det belopp som aktiveras avseende egenupparbetade utvecklingsutgifter ska föras om från fritt eget kapital till fond för utvecklingsgifter i bundet eget kapital. Fonden ska minskas i takt med att de aktiverade utgifterna skrivs av eller ned. Den hanteras på liknande sätt som uppskrivningsfonden.

Fritt eget kapital

Följande fonder utgör tillsammans med årets resultat fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns till- gängligt för utdelning till aktieägarna.

Överkursfond

När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde, föras till överkursfonden. Belopp som tillförts överkursfonden fr.o.m. 1 januari 2006 ingår i fritt eget kapital.

Balanserad förlust

Balanserad förlust utgörs av föregående års balanserade vinstmedel och resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning

Not 17 Räntebärande skulder

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga skulder
Lån från kreditgivare	199 135	233 369
Leasingskulder	1 075	4 108
Summa långfristiga räntebärande skulder	200 209	237 477

Koncernen

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av lån från kreditgivare	30 010	3 361
Kortfristig del av leasingskulder	4 893	7 011
Summa kortfristiga räntebärande skulder	34 903	10 372

70 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 18 Skulder till kreditinstitut

Villkor och återbetalningstider

Villkor och återbetalningstider se tabell nedan. Säkerhet för lånen från kreditgivare är utställda med ett belopp av 34 500 TSEK (34 500 TSEK) i företagsinteckningar (se även not 24).# Nominellt Redovisat Nominellt Redovisat värde värde värde värde TSEK Ränta Förfall 2025-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2024-12-31
Grön obligation 5%+5% PIK 2028 | 200 000 | 176 800 | 200 000 | 220 000
Leasingskulder | 6,90% | 2027 | 11 119 | 5 968 | 17 556 | 11 119
Lån kreditinstitut | 9,00% | 2028 | 56 500 | 52 345 | 18 330 | 16 730
Summa | | | 267 619 | 235 113 | 235 886 | 247 849

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga skulder
Lån från kreditgivare	187 629	233 369
Summa långfristiga räntebärande skulder	187 629	233 369

Moderbolaget	TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av lån från kreditgivare		11 505	3 330
Summa kortfristiga räntebärande skulder		11 505	3 330

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Skulder som förfaller till betalning senare än fem år efter balansdagen	-	-

ÅRSREDOVISNING 2025 | 71

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Redovisat värde vid periodens ingång	3 340	3 097
Avsättningar som gjorts under perioden	437	683
Belopp som tagits i anspråk under perioden	-672	-439
Redovisat värde vid periodens utgång	3 104	3 340

Koncernen	Moderbolaget	TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Garantiåtaganden		2 629	2 884
Totalt		2 629	2 884

Moderbolaget	TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Redovisat värde vid periodens ingång	2 884	3 097
Avsättningar som gjorts under perioden	362	227
Belopp som tagits i anspråk under perioden	-617	-439
Redovisat värde vid periodens utgång	2 629	2 884

Garantier

Avsättning för garantier hänför sig till försäljningen av maskiner för solcellstillverkning samt installation av solcellstak. Avsättningen baseras på beräkningar gjorda på grundval av historiska data för garantier knutna till maskinförsäljningen.

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Garantiåtaganden	3 105	3 340
Totalt	3 105	3 340

Koncernen | Not 19 Avsättningar | 72 | ÅRSREDOVISNING 2025

Not 20 Upplupna kostnader och Not 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter förutbetalda intäkter

	Koncernen		Moderbolaget
TSEK	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Semesterlöner inklusive sociala avgifter	5 638	2 728	4 830	2 662
Särskild löneskatt	1 324	1 039	1 117	895
Omorganiseringskostnader	312	146	-	-
Förutbetalda intäkter	-	10 437	-	417
Upplupet maskinvärde	17 217	15 356	17 217	15 356
Upplupen konsultkostnad	4 568	9 562	4 568	9 562
Övriga upplupna kostnader	1 435	2 433	1 420	2 283
Upplupna räntekostnader	1 596	1 069	1 596	1 069
Redovisat värde vid periodens utgång	32 089	42 770	30 748	32 245

Not 21 Värdering av finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde samt kategoriindelning

Redovisat värde 2025-12-31

	Finansiella tillgångar	Finansiella skulder till
TSEK	upplupet anskaffningsvärde	upplupet anskaffningsvärde	Totalt
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga fordringar	5 886	-	5 886
Kundfordringar	17 792	-	17 792
Övriga fordringar	34 912	-	34 912
Upplupna intäkter	5 258	-	5 258
Likvida medel	29 332	-	29 332
Summa	93 180	-	93 180
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	-	217 640	217 640
Upplupna kostnader	-	32 090	32 090
Leverantörsskulder	-	14 563	14 563
Övriga kortfristiga skulder	-	15 783	15 783
Summa	-	280 075	280 075

Koncernen | | ÅRSREDOVISNING 2025 | 73

Redovisat värde 2024-12-31

	Finansiella tillgångar	Finansiella skulder till
TSEK	värderade till upplupet anskaffningsvärde	upplupet anskaffningsvärde	Totalt
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga fordringar	10 907	-	10 907
Kundfordringar	16 561	-	16 561
Övriga fordringar	45 141	-	45 141
Upplupna intäkter	589	-	589
Likvida medel	8 463	-	8 463
Summa	81 660	-	81 660
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	-	236 730	236 730
Upplupna kostnader	-	42 770	42 770
Leverantörsskulder	-	20 725	20 725
Övriga kortfristiga skulder	-	28 093	28 093
Summa	-	328 318	328 318

Koncernen | | | |

Redovisat värde på samtliga finansiella tillgångar och skulder utgör en rimligt approximation av verkligt värde.

Not 22 Finansiella risker och riskhantering

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker.
* Kreditrisk
* Likviditetsrisk
* Marknadsrisk

Ramverk för finansiell riskhantering

Koncernens finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer och regler i form av policys och individuella bedömningar av kunder och transaktioner. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras centralt av koncernens finansfunktion som finns inom moderbolaget och leds av moderbolagets CFO. Den övergripande målsättningen för finansfunktionen är att tillhandahålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat som härrör från marknadsrisker. Chefen för den centrala finansfunktionen rapporterar löpande till koncernens ledning och styrelse.

Kreditrisk

Kreditrisken är risken för att en kund eller motpart i ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom förorsakar koncernen en finansiell förlust och uppstår huvudsakligen från koncernens kundfordringar och avtalstillgångar. Det redovisade värdet av finansiella tillgångar och avtalstillgångar utgör den maximala kreditexponeringen.

74 | ÅRSREDOVISNING 2025

Kreditrisker i kundfordringar

Koncernens kreditriskexponering påverkas huvudsakligen av varje kunds enskilda egenskaper. Ledningen beaktar emellertid de faktorer som kan påverka kreditrisken hos kundbasen, inklusive risken för fallissemang förknippad med branschen och det land där kunderna är verksamma. Varje ny kund analyseras individuellt för kreditvärdighet innan koncernens generella betalnings och leveransvillkor erbjuds. Koncernens granskning omfattar externa kreditbetyg, om de finns tillgängliga, finansiella rapporter, information från kreditvärderingsinstitut, branschinformation och i vissa fall bankreferenser. Vid övervakning av kunders kreditrisk grupperas kunder enligt deras kreditegenskaper, deras geografiska läge, handelshistorik med koncernen och förekomsten av tidigare finansiella svårigheter. Koncernen kräver ibland remburser eller annan säkerhet för kundfordringar och övriga fordringar. Koncernen har inga kundfordringar och avtalstillgångar för vilka nedskrivningsreserver inte redovisas på grund av säkerhet. Den 31 december 2025 är kreditexponeringen för kundfordringar och avtalstillgångar per geografisk region följande:

	Redovisat värde TSEK
	2025-12-31	2024-12-31
Sverige	2 993	1 360
USA	13 592	15 765
Polen	6 434	-
Portugal	-	9 389
EU	62	36
Övriga regioner	427	3 210
Summa	23 508	29 760

Den 31 december 2025 var det redovisade värdet för koncernens största kund 9 853 TSEK(14 332 TSEK).

Reserv för befarade kreditförluster

Koncernen gör en individuell bedömning av sina kundfordringar och avtalstillgångar avseende risken för fallissemang. Förlustreserven för kundfordringar och avtalstillgångar värderas alltid till ett belopp motsvarande förväntade kreditförluster under fordrans återstående löptid. Koncernen har historiskt inte haft några kreditförluster, därför är risken för förlust på grund av fallissemang mycket låg. Koncernen har för närvarande ingen reserv för befarade kreditförluster.

Kreditrisk i likvida medel

Koncernen har likvida medel om 29 332 TSEK den 31 december 2025. För likvida medel är endast europeiska banker motparter (SEB, Nordea, SBAB, Credem, Intesa). Koncernen anser att likvida medel har låg kreditrisk baserat på motparternas externa kreditbetyg.

Kapitalhantering

Enligt styrelsens policy är koncernens finansiella målsättning att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgöra en grund för fortsatt utveckling av affärsverksamheten; samtidigt som den långsiktiga avkastning som genereras till aktieägarna är tillfredsställande. Kapital definieras som totalt eget kapital, ej omfattande ej inlösenbara preferensaktier.

ÅRSREDOVISNING 2025 | 75

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Totalt eget kapital	112 022	75 286
Nettoskuldsättningsgrad
Finansiella skulder	229 145	236 730
Likvida medel och kortfristiga placeringar	-29 332	-8 463
Nettoskuld	199 813	228 267
Nettoskuldsättningsgrad (Nettoskuld/Totalt eget kapital)	1,78	3,03

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är risken att koncernen kan få problem att fullgöra sina skyldigheter som är förknippade med finansiella skulder. Koncernen har rullande 12 månaders likviditetsplanering som omfattar alla koncernens enheter. Planeringen uppdateras varje månad. Koncernens prognoser som omfattar 1–4 år innefattar likviditetsplanering på medellång sikt. Likviditetsplaneringen används för att hantera likviditetsrisken och kostnaderna för finansieringen av koncernen. Målsättningen är att koncernen ska kunna klara sina finansiella åtaganden i uppgångar såväl som nedgångar utan betydande oförutsebara kostnader och utan att riskera koncernens rykte. Likviditetsriskerna hanteras centralt för hela koncernen av den centrala finansavdelningen. Moderbolaget har under 2025 omförhandlat villkoren för den gröna obligationen som togs upp under första halvåret av 2019. Räntan är nu fastställd och uppdelad i 5% kontant respektive 5% PIK.

	2025-12-31				2024-12-31
TSEK	Valuta	Nom belopp originalvaluta	Totalt	<1år	1-5 år	>5 år	Totalt	<1 år
Lån från kreditgivare	SEK	284 000	229 145	11 516	217 629	-	236 730	3 330
Leasing	SEK	12 354	5 968	4 893	1 075	-	11 119	7 011
Summa		296 354	235 113	16 409	218 704	-	247 849	10 341

	Moderbolaget		Koncernen
TSEK	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Valuta	Nom belopp originalvaluta	Totalt	<1år	1-5 år	>5 år	Totalt
Lån från kreditgivare	SEK	253 000	217 629	11 505	187 629	-
Summa		253 000	217 629	11 505	187 629	-

76 | ÅRSREDOVISNING 2025

Marknadsrisk

Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på eller framtida kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Marknadsrisker indelas av IFRS i tre typer, valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. De marknadsrisker som främst påverkar koncernen utgörs av valutarisker och ränterisker.Valutarisk

Risken att verkliga värden och kassaflöden avseende finansiella instrument kan fluktuera när värdet på främmande valutor förändras kallas valutarisk. Koncernen är exponerad mot valutarisk på transaktioner i den meningen att det finns en blandning mellan valutorna i vilken försäljning, inköp, fordringar och skulder är noterade och koncernens funktionella valuta, som är SEK. Transaktionerna är primärt gjorda i valutorna SEK, EUR och USD.

Känslighetsanalys – valutakursrisk

En 10% förstärkning av den svenska kronan gentemot USD per 31 december 2025 skulle innebära en förändring av eget kapital och av resultatet med 5 819 TSEK (5 823 TSEK). En 10% förstärkning av den svenska kronan gentemot EUR per 31 december 2025 skulle innebära en förändring av eget kapital och av resultatet med 5 449 TSEK (4 615 TSEK). Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer (t ex räntan) förblir oförändrade. Samma förutsättningar tillämpades 2024.

Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk kan leda till förändring i verkliga värden och förändringar i kassaflöden. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Koncernens ränterisk uppstår i huvudsak genom långfristig upplåning. Koncernens befintliga lån löper med fast ränta.

Känslighetsanalys – ränterisk

Bolaget har inga rörliga räntor därmed har ränteuppgång/-nedgång av marknadsräntor ingen effekt.

ÅRSREDOVISNING 2025 77

Not 23 Leasing

Koncernens leasingavtal hänför sig framför allt sig till leasing av fastigheter, fordon och maskiner där fastigheter står för största delen av nyttjanderättstillgångarnas utgående balans per 31 december 2025. Leasingavgifterna avseende fastigheterna räknas årligen om baserat på prisindex, medan leasingavgifterna avseende fordon kvartalsvis räknas om baserat på aktuella räntenivåer.

Nyttjanderättstillgång

Koncernen TSEK	Fastigheter	Fordon	Summa
Per 2025-01-01	8 206	3 842	12 048
Avskrivningar under året	-4 324	-2 694	-7 018
Tillkommande nyttjanderättstillgångar	-	1 632	1 632
Per 2025-12-31	3 882	2 780	6 662

TSEK	Fastigheter	Fordon	Summa
Per 2024-01-01	12 285	6 284	18 569
Avskrivningar under året	-4 079	-3 344	-7 422
Tillkommande nyttjanderättstillgångar	-	902	902
Per 2024-12-31	8 206	3 842	12 049

Belopp redovisade i resultatet

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Ränta på leasingskuld	594	678
Kostnader för leasar av lågt värde	3 701	1 473

Totalt kassautflöde för leasingavtal

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Leasingskulder	5 968	11 119
Ränta på leasing	594	678
Leasar av lågt värde	3 701	1 473
Summa	10 263	13 270

78 ÅRSREDOVISNING 2025

Leasingskulder

Koncernen TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Fordon	1 075	992
Fastighet	-	3 117
Summa	1 075	4 108

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Fordon	1 609	2 651
Fastighet	3 285	4 360
Summa	4 893	7 011

Kortfristiga leasingskulder

Leasingavtalen avseende fastigheter och fordon har normalt en löptid på 3-5 år. Lokalhyresavtalen löper på 3 år med utgång 2026-12-31, där omförhandling sker ett år innan löptidens utgång. För samtliga dessa avtal finns förlängningsoptioner som koncernen kan utnyttja. När det är möjligt försöker koncernen att inkludera sådana förlängningsoptioner i nya leasingavtal eftersom det bidrar till operativ flexibilitet. Förlängningsoptionerna kan endast utnyttjas av koncernen, inte av leasegivaren.

Koncernen leasar datorer, en tryckluftskompressor och släp, samtliga med leasingperioder på 1-3 år. Dessa avtal utgör leasingavtal av lågt värde. Koncernen har valt att inte redovisa nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för dessa leasingavtal.

Moderbolaget

Beskrivningen under Koncernen avseende vad för slags leasingavtal Koncernen har överensstämmer med Moderbolagets leasingavtal. Framtida leasingavgifter för Moderbolaget är 5 968 TSEK per 31 december 2025.

2025-12-31 (TSEK)	<1 år	1-5 år	>5 år	Summa
Fastigheter	3 285	-	-	3 285
Fordon	1 609	1 075	-	2 683
Summa	4 893	1 075	-	5 968

2024-12-31 (TSEK)	<1 år	1-5 år	>5 år	Summa
Fastigheter	4 360	3 117	-	7 476
Fordon	2 651	992	-	3 643
Summa	7 011	4 108	-	11 119

ÅRSREDOVISNING 2025 79

Not 24 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar

Koncernen TSEK	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Moderbolaget
Ställda säkerheter	-	-	-	-
I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar	-	-	-	-
Företagsinteckningar*	34 500	34 500	34 500	34 500
Summa ställda säkerheter	34 500	34 500	34 500	34 500
Eventualförpliktelser/Ansvarsförbindelser	-	-	-	-
Summa eventualförpliktelser	Inga	Inga	Inga	Inga

Not 25 Koncernföretag

Innehav i dotterbolag

Dotterföretagets säte, land	Ägarandel i % 2025-12-31
Midsummer Solar Roofs AB	Järfälla, Sverige
Midsummer Italia S.r.L	Rom, Italien
Midsummer Production Sweden AB	Järfälla, Sverige
Midsummer Colombia S.A.S	Bogota, Colombia

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets början	283 673	271 465
Tillkommande investeringar	327	12 208
Utgående balans 31 december	284 000	283 673

Moderbolaget TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Dotterföretag/Organisationsnummer/Säte	Antal andelar	Andel i %
Midsummer Solar Roofs AB, 559081-4652, Järfälla, Sverige	50 000	100
Midsummer Italia S.r.L, 15 843 471 002, Rom, Italien	10 000	100
Midsummer Production Sweden AB, 559462- 0915, Järfälla, Sverige	250	100
Midsummer Colombia S.A.S, 04033214, Bogota, Colombia	10 000	100

80 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 26 Specifikation till rapport över kassaflöden

Likvida medel - Moderbolaget

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Följande delkomponenter ingår i likvida medel
Kassa och banktillgodohavanden	25 892	2 289

Kortfristiga placeringar har klassificerats som likvida medel enligt följande utgångspunkter:
- De har en obetydlig risk för värdefluktuationer
- De kan lätt omvandlas till kassamedel
- De har en löptid om högst 3 månader från anskaffningstidpunkten

Betalda räntor och erhållna räntor - Moderbolaget

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Erhållen ränta	5 294	335
Erlagd ränta	-25 698	-7 834

Betalda räntor och erhållna räntor - Koncernen

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Erhållen ränta	515	345
Erlagd ränta	-26 799	-17 846

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet - Moderbolaget

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Avskrivningar	23 817	26 821
Nedskrivningar	37 328	27 098
Lagerkorrigering	-	-56 315
Räntor koncernbolag	-	248
Orealiserade kursdifferenser	26 678	-21 493
Övriga avsättningar	-151	4 096
Totalt	87 672	-19 545

81 ÅRSREDOVISNING 2025

Likvida medel - Koncernen

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Följande delkomponenter ingår i likvida medel
Kassa och banktillgodohavanden	29 332	8 463

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet - Koncernen

TSEK	2025-12-31	2024-12-31
Avskrivningar	44 191	36 208
Nedskrivningar	-	27 098
Orealiserade kursdifferenser	6 480	-11 343
Övriga avsättningar	-50	244
Övrigt	12 400	12 886
Upplupen ränta	885	10 687
Upplupen skatt	-	-9 256
Totalt	63 909	66 521

Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten - Koncernen

Icke kassaflödes- påverkan TSEK	2025-01-01	Kassaflöden	förändringar	2025-12-31
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	233 369	-45 740	11 505	199 135
Leasingskulder	4 108	-	-3 033	1 075
Summa långfristiga skulder	237 477	-45 740	8 472	200 210
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av skuld från kreditinstitut	3 361	26 649	-	30 010
Kortfristig del av leasingskulder	7 011	-5 642	3 524	4 893
Summa kortfristiga skulder	10 372	21 007	3 524	34 903
Summa skulder härrörande från finansieringsverksamheten	247 849	-24 733	11 996	235 113

Icke kassaflödes- påverkan TSEK	2024-01-01	Kassaflöden	förändringar	2024-12-31
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	210 000	3 369	20 000	233 369
Leasingskulder	9 849	-7 352	1 611	4 108
Summa långfristiga skulder	219 849	-3 983	21 611	237 477
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av skuld från kreditinstitut	8 950	-397	-5 192	3 361
Kortfristig del av leasingskulder	7 707	-44	-652	7 011
Summa kortfristiga skulder	16 657	-441	-5 844	10 372
Summa skulder härrörande från finansieringsverksamheten	236 506	-4 424	15 767	247 849

82 ÅRSREDOVISNING 2025

Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten - Moderbolaget

TSEK	2025-01-01	Kassaflöden	Icke kassaflödes- påverkan förändringar	2025-12-31
Långfristiga skulder
Lån kreditinstitut	13 369	-2 540	-	10 829
Grön obligation	220 000	-43 200	-	176 800
Summa långfristiga skulder	233 369	-45 740	-	187 629
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av skuld från kreditinstitut	3 300	-3 300	11 505	11 505
Summa kortfristiga skulder	3 300	-3 300	11 505	11 505
Summa skulder härrörande från finansieringsverksamheten	236 669	-49 040	11 505	199 134

TSEK	2024-01-01	Kassaflöden	Icke kassaflödes- påverkan förändringar	2024-12-31
Långfristiga skulder
Lån kreditinstitut	10 000	3 369	-	13 369
Grön obligation	200 000	-	20 000	220 000
Summa långfristiga skulder	210 000	3 369	20 000	233 369
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av skuld från kreditinstitut	8 942	-420	-5 192	3 330
Summa kortfristiga skulder	8 942	-420	-5 192	3 330
Summa skulder härrörande från finansieringsverksamheten	218 942	2 949	14 808	236 699

ÅRSREDOVISNING 2025 83

Not 27 Transaktioner med närstående

Försäljning till koncernbolag

	2025-12-31	2024-12-31
Fakturerat till dotterbolag	7 811	-42 097
Intäkter dotterbolag	7 215	154 343
Summa försäljning till koncernbolag	15 026	112 246

Fordringar hos koncernbolag

	2025-12-31	2024-12-31
Lån till dotterbolag	208 224	252 717
Ränta på interna lån	7 906	6 421
Summa fordringar hos koncernbolag	216 131	259 138

Skulder till koncernbolag

	2025-12-31	2024-12-31
Skulder till dotterbolag	-28 379	-29 767
Summa skulder hos koncernbolag	-28 379	-29 767

Ersättning till ledande befattningshavare, se not 6

Anställda, personalkostnader och ledandebefattningshava- res ersättningar.

Not 28 Händelser efter balansdagen

I januari 2026 genomförde Midsummer en fullt garanterad företrädesemission om cirka 175 miljoner kronor för att möta det stora rörelsekapitalbehov som uppstår med investeringar i bl a en utökad produktionskapacitet för tillverkning av det stora antal DUO-maskiner som ska levereras till den colombianska fabriken. Företaget genomförde även en omstrukturering av bolagets obligationslån i syfte att stärka balansräkningen och optimera kapitalstrukturen. Obligationer motsvarande knappt 80 miljoner kronor konverterades till cirka 58 miljoner aktier i Midsummer, vilket motsvarar konvertering av cirka 40 procent av utestående nominellt belopp under obligationerna. Midsummer beslutade om en riktad nyemission av aktier till de garanter i företrädesemissionen som väljer att erhålla garantiersättning i form av aktier, samt en mindre riktad emission om cirka tre miljoner kronor till en tidigare finansiell rådgivare.

Midsummer får en uppföljningsorder från en svensk industri- och försvarskoncern värd drygt 236 miljoner kronor på maskinutrustning för en solcellsfabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller. Beställningen avser Midsummers egenutvecklade produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller, DUO, exkl kringutrustning men inklusive installation, service och utbildning av lokal fabrikspersonal. Ordern är den största enskilda ordern i Midsummers historia. Huvuddelen av ordervärdet bedöms intäktsföras under 2026.

84 ÅRSREDOVISNING 2025

Not 29 Viktiga uppskattningar och bedömningar

bedömningar

Företagsledningen har med styrelsen diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar. Vissa viktiga redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar beskrivs nedan.

Intäktsredovisning

Intäkt värderas utifrån den ersättning som specificeras i avtalet med kunden. Koncernen redovisar intäkten när kontroll över en vara eller tjänst överförs till kunden. Att bestämma tidpunkten för överföring av kontroll, dvs vid en viss tidpunkt eller över tid, kräver bedömningar.

Uppskjuten skattefordran

Värderingen av förlustavdrag och företagets förmåga att utnyttja outnyttjade förlustavdrag baseras på företagets uppskattningar av framtida beskattningsbara inkomster i olika skattejurisdiktioner och inbegriper antaganden om huruvida kostnader som ännu inte har varit föremål för beskattning är avdragsgilla.

Not 30 Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i SEK:

Post	Belopp (SEK)
Överkursfond	873 930 000
Balanserat resultat	-490 485 026
Årets resultat	-101 188 435
Summa	282 256 538

Styrelsen föreslår att bolaget egna kapital inklusive överkursfonden disponeras enligt följande:

Post	Belopp (SEK)
Balanseras i ny räkning	282 256 538

ÅRSREDOVISNING 2025 85

Not 31 Uppgifter om moderbolaget

Midsummer AB är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq First North Premier Growth Market. Adressen till huvudkontoret är Elektronikhöjden 6 175 43 JÄRFÄLLA SVERIGE

Koncernredovisningen för år 2025 består av moderbolaget och dess dotterföretag, tillsammans benämnd Koncernen.

86 ÅRSREDOVISNING 2025

Underskrifter/avgivande av rapporten

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 30 mars 2026. Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 maj 2026.

Stockholm 30 mars 2026

Robert Sjöström
Styrelseordförande

Jan Lombach
Styrelseledamot

Anna Denell
Styrelseledamot

Philip Gao
Styrelseledamot

Mikael Nicander
Styrelseledamot

Hans Waldaeus
Styrelseledamot

Patrik Boman
Styrelseledamot

Per Mattsson
Styrelseledamot

Eric Jaremalm
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den 30 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Henrietta Segenmark
Auktoriserad revisor

ÅRSREDOVISNING 2025 87

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Midsummer AB (publ), org.nr 556665-7838

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Midsummer AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 23-27. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 17-86 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 23-27. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

88 ÅRSREDOVISNING 2025

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

ÅRSREDOVISNING 2025 89

Särskilt betydelsefullt område

Periodisering av Intäkter

Vi hänvisar till noterna 1 Väsentliga redovisningsprinciper, 2 Intäkter, 3 Rörelsesegment, 15 förutbetalda kostnader och upplupna intäkter, 20 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter och 29 Viktiga uppskattningar och bedömningar.

Intäktsredovisning av projekt sker över tid utifrån en fastställandegrad som baseras på bokförda utgifter i förhållande till beräknade totala projektkostnader. Projektredovisning innebär, i synnerhet vid fastprisprojekt, att bedömningar måste göras. Midsummer tillämpar successiv vinstavräkning vid fastprisprojekt. Intäkterna som skall redovisas kan påverkas av olika omständigheter. Exempel på omständigheter som kan påverka redovisningen är om kontraktsvillkor förändras, om upparbetning överstiger den planerade, om diskussioner eller förhandlingar avseende leveransgodkännande uppstår etc.Intäktsredovisning från fastprisprojekt som löper över längre tid innebär en större risk för fel där intäkter riskerar redovisas i fel period och/ eller till fel belopp. Då det krävs bedömningar vid redovisning av projekt kan fel ske antingen på grund av omedvetna eller medvetna fel. Risker relaterade till intäktsredovisning från fastprisprojekt har därför varit ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Utförda granskningsinsatser har bland annat omfattat:

• Kartläggning av Midsummers processer och kontroller över intäktsredovisningen för att skaffa oss en förståelse för hur de fungerar och var eventuella fel skulle kunna uppstå.
• Genomgång av redovisningsprinciper, kartläggning av väsentliga transaktionsflöden och kritiska affärssystem samt bedömning av om bolagets interna kontrollmiljö fungerar ändamålsenligt
• Stickprovsbaserad granskning av projekt via genomgång med projektledare: Uppföljning mot avtal, bedömning av beräknad färdigställandegrad och marginal, bedömning av behov av reserver i pågående projekt och förlustprojekt, granskning av redovisade utgifter i projekten mot underlag, bedömning av om upparbetade saldon i pågående projekt är kuranta och bedömning av förfallna men ej betalda fakturor hänförliga till pågående projekt.
• Granskning av upparbetat ej fakturerat samt fakturerat ej upparbetat i pågående projekt
• Analytisk granskning av redovisade intäkter samt utveckling av intäkter och marginaler för att identifiera väsentliga fluktuationer
• Vi har också bedömt om de redovisningsprinciper och upplysningar som ges i årsredovisningen är rättvisande och i enlighet med IFRS.

.............................................................................................................................................................................
.............................................................................................................................................................................

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 2-16 samt 95-98. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

90 ÅRSREDOVISNING 2025

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

ÅRSREDOVISNING 2025 91

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Midsummer AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

92 ÅRSREDOVISNING 2025

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Midsummer AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Midsummer AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

ÅRSREDOVISNING 2025 93

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 23-27 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

94 ÅRSREDOVISNING 2025

Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm utsågs till Midsummer ABs revisor av bolagsstämman den 12 juni 2025 och har varit bolagets revisor sedan 22 maj 2024.

Stockholm den 30 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Henrietta Segenmark
Auktoriserad revisor

95 ÅRSREDOVISNING 2025

Ledande befattningshavare

Eric Jaremalm VD

Eric Jaremalm är Midsummers verkställande direktör sedan 2024 och var dessförinnan vice VD sedan 2004. Han är en av bolagets grundare och har haft ledande roller med ansvar för expansion, strategiarbete, prognoser, viktiga kundrelationer samt finansiering och investeringar. Tidigare erfarenhet från bl.a. Micronic Japan KK med ansvar för forsknings- och utvecklingssamarbete med japanska halvledartillverkare samt som projektledare för installation och produktionsstart av utrustning i Japan. Eric har en civilingenjörsexamen i industriell ekonomi, internationell med japansk inriktning, från Linköpings Tekniska Högskola. Han har även studerat två år i Japan vid Meiji University i Tokyo och Nanzan University i Nagoya.

Åsa Jynnesjö Finanschef

Åsa Jynnesjö är Midsummers finanschef sedan 2022. Hon har jobbat som finanschef i över tio år, senast för Automile AB (elektronisk körjournal och fleet management) och dessförinnan för Nordenta (dentaldepå). Utöver det har Åsa en bakgrund som revisor på PwC där hon jobbade i drygt sex år. Hon har examina inom både ekonomi och handelsrätt från Uppsala universitet.

Alex Witt Verksamhetschef

Alex Witt har arbetat på Midsummer sedan 2010 som produktionschef, mjukvaruchef och verksamhetschef. Han har tidigare arbetat åtta år på Micronic Laser System (nu Mycronic) som serviceingenjör, maskininstallatör och projektledare. Micronic tillverkade laserritare för produktion av fotomasker till platta bildskärmar. Alex har även varit konstruktör och projektledare på Restatic Trancel i Göteborg, som tillverkar maskiner för stora anläggningar för pappersindustrin, ofta över 100 meter långa. Han har en civilingenjörsexamen i Maskinteknik från KTH med inriktning mot datorstödd konstruktion och tillverkning.

Maria Huttunen Konstruktions- och inköpschef

Maria Huttunen är sedan 2016 konstruktionschef på Midsummer och sedan 2020 även inköpschef. Hon ansvarar över konstruktionsavdelningens hårdvaruutveckling, samt allt inköp av material till både maskiner och solpaneler. Hon började på Midsummer 2010 som maskinkonstruktör efter avslutat examensarbete om återvinningsbarhet av material hos Bombardier Transportation i Västerås. Maria har en civilingenjörsexamen i Design och produktutveckling från KTH, Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm.

ÅRSREDOVISNING 2025 96

Erik Olsson Chef för maskinförsäljning och strategiska projekt

Erik Olsson är chef för strategiska projekt och ansvarar för företagets maskinförsäljning, affärsutveckling samt strategiska partnerskap. Erik har följt Midsummer sedan starten, var adjungerad styrelseledamot 2007-2011 och anställd sedan 2022. Han har tidigare jobbat med strategi, affärsutveckling, och finansiering inom området energi och miljöteknologi och tidigare haft seniora roller på Tekniska verken i Linköping, Sol Voltaics, Energimyndigheten samt flera startupbolag som Bond Technologies samt flera företagsinkubatorer. Erik har en Masterexamen i företagsekonomi från Handelshögskolan i Göteborg samt en M.B.A. från Hult International Business School i San Francisco.

Klara Takei Forsknings- och utvecklingschef

Klara Takei är chef för forskning och utveckling på Midsummer och ansvarig för utveckling av solceller och moduler, samt ingående material. Hon har tidigare arbetat inom glasindustrin samt med eget konstglas, bland annat på Hadeland Glassverk i Norge och ett flertal mindre studiohyttor i Norden och Storbritannien. Efter att ha sadlat om till ingenjör har Klara varit på Midsummer sedan 2014. Klara Takei har en civilingenjörsexamen i materialdesign från KTH med master inom hållbar energiteknik, samt en yrkesexamen från Riksglasskolan i Orrefors.

97 ÅRSREDOVISNING 2025

Styrelse

Robert Sjöström

Styrelsemedlem sedan 2023, styrelseordförande sedan 2023

Robert Sjöström har innehaft ledande befattningar i över ett decennium på Essity, ett världsledande konsumentvaruföretag inom hälsa och hygien. Som medlem av Essitys koncernledning har han varit President för Global Operational Services och CIO, samt Senior Vice President med ansvar för koncernstrategi och affärsutveckling, M&A, IT och globala tjänster. Tidigare har han också arbetat i tio år på Capgemini Consulting som Senior Vice President, där han bland annat hade globalt ansvar för energisektorn (Utilities). Robert har en civilekonomexamen från Uppsala Universitet och en MBA från Stockholm School of Economics. Han är oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Hans Waldaeus

Styrelsemedlem sedan 2024

Hans Waldaeus är via bolag den största aktieägaren i Midsummer AB. Hans har ett direkt innehav av aktier som utgör 23,87% av röstantalet i bolaget och är inte oberoende i förhållande till Bolaget. Han var tidigare delägare i SHL Medical, världsledande inom tillverkning av autoinjektorer. År 2020 förvärvades hans aktier av riskkapitalbolaget EQT Ventures. Han har under många år varit verksam inom projektledning av kommersiella fastigheter och varit styrelseledamot i Hifab, ett konsultbolag inom fastigheter och infrastruktur, samt Heba, ett svenskt börsnoterat fastighetsbolag. Hans har en ingenjörsexamen från Vasa gymnasium.

Jan Lombach

Styrelsemedlem sedan 2006

Jan Lombach har tidigare varit advokat och är nu verksam inom riskkapitalbranschen. Jan har ett direkt innehav av aktier som utgör 11,48% av samtliga aktier i bolaget och är inte oberoende i förhållande till Bolaget.Han har bland annat varit delägare i Advokatfirman Vinge KB mellan åren 1993 och 2008, internationell partner i advokatfirman White & Case LLP mellan åren 2008 och 2012 och bedriver nu egen verksamhet. Övriga styrelseuppdrag utgörs bl.a. av styrelseledamot i Cliens Kapitalförvaltning AB och ordförande i Clients Holding. Jan har en jur. kand. och studier i national- och företagsekonomi från Uppsala Universitet och Harvard University.

Mr. Philip Gao

Styrelsemedlem sedan 2015

Mr. Philip Gao är VD på Sunflare Solar Co. i Kalifornien med ansvar för försäljningen på den amerikanska marknaden. Han har en kandidatexamen i ekonomi och miljövetenskap från University of California, Santa Cruz. Han är oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

ÅRSREDOVISNING 2025 98

Mikael Nicander

Styrelsemedlem sedan 2023

Mikael Nicander har över 25 års erfarenhet av att bygga och leda fastighetskoncerner och har en teknisk kandidatexamen från KTH. Han är vice VD för Stenhus Fastigheter och var innan dess VD för Stendörren Fastigheter (publ). Tidigare befattningar inkluderar chefspositioner på Kvalitena, Lantmännen Fastigheter, P10 Vasallen och DHL Express. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Anna Denell

Styrelsemedlem sedan 2025

Anna Denell är hållbarhetschef på Vasakronan, Sveriges ledande fastighetsbolag, med ansvar för hållbarhetsstrategin med en civilingenjörsexamen från KTH, Hon började sin karriär inom fastighetsbranschen i mitten av 90-talet och på Vasakronan 1999. Anna har spelat en nyckelroll i grundandet av Sweden Green Building Council, introducerat gröna hyresavtal på den svenska marknaden och utfärdat världens första gröna företagsobligation. Hon är ledamot i Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA), samt en välkänd föreläsare inom den svenska fastighetsbranschen och vid universitet och institutioner i Sverige. De senaste sex åren har hon utsetts till “En av Sveriges 100 hållbarhetsmäktigaste”. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Patrik Boman

Styrelsemedlem sedan 2025

Patrik Boman har decennielång erfarenhet som entreprenör och ledare av bolag inom IT, telekom och cybersäkerhet i såväl publik som noterad miljö. Han innehade en ledande befattning i HiQ-koncernen och var VD för börsnoterade Cybercom Group. Han driver sedan många år konsultbolaget Dynamant som är ledande i Sverige inom Stordator/Mainframe. Patrik har stor erfarenhet från M&A, affärsutveckling, och internationella affärer inom bl.a. IT- och telekomområdet. Patrik har en civilekonomexamen från Stockholms universitet. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Per Mattsson

Styrelsemedlem sedan 2025

Per Mattsson har arbetat i drygt 25 år i finansbranschen och har idag rollen som Nordenchef för Morningstar. Per har lång erfarenhet av försäljning, affärsutveckling, verksamhetsstyrning och finansiell rapportering. På Morningstar var han tidigare försäljningschef och arbetade dessförinnan på EDS och Skandia. Per är civilekonom från Stockholms universitet med inriktning mot finansiering och kalkylering, samt innehar en EMBA från Handelshögskolan i Stockholm. Han har vidare mycket erfarenhet av ideellt arbete med styrelseuppdrag för bland annat Stockholms studentkår, Stiftelsen Aktiverum och Ängby Sportklubb. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.