Metsä Board Oyj — Interim / Quarterly Report 2021

Oct 27, 2021

METSÄ BOARD

OSAVUOSIKATSAUS

TAMMI-SYYSKUU 2021

Metsä

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 1/30

METSÄ BOARDIN VUODEN 2021 TAMMI-SYYSKUUN

VERTAILUKELPOINEN LIIKETULOS OLI 295 MILJOONAA EUROA

TAMMI-SYYSKUU 2021

(verrattuna 1–9/2020)

• Liikevaihto oli 1 565,6 miljoonaa euroa (1 416,4).
• Vertailukelpoinen liiketulos oli 295,3 miljoonaa euroa (156,7) eli 18,9 prosenttia liikevaihdosta (11,1). Liiketulos oli 285,0 miljoonaa euroa (162,7).
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,65 euroa (0,33) ja osakekohtainen tulos oli 0,63 euroa (0,34).
• Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 19,4 prosenttia (11,8).
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli 209,8 miljoonaa euroa (226,7).

HEINÄ-SYYSKUU 2021

(verrattuna 7–9/2020)

• Liikevaihto oli 516,1 miljoonaa euroa (471,2).
• Vertailukelpoinen liiketulos oli 104,0 miljoonaa euroa (62,5) eli 20,1 prosenttia liikevaihdosta (13,3). Liiketulos oli 99,4 miljoonaa euroa (62,5).
• Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,23 euroa (0,13) ja osakekohtainen tulos oli 0,22 euroa (0,13).
• Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 19,1 prosenttia (14,3).
• Liiketoiminnan nettorahavirta oli 59,1 miljoonaa euroa (74,4).

OLENNAISTA HEINÄ-SYYSKUUSSA 2021

• Metsä Boardin ensikuitukartonkien kysyntä pysyi vahvana kaikilla yhtiöille merkittävillä markkina-alueilla. Kartonkien keskihinnat nousivat selvästi.
• Kustannusinflaatio jatkui nopeana. Erityisesti energian ja kemikaalien hinnat kallistuivat.
• Euroopassa sellujen markkinatilanne pysyi vakaana, mutta Kiinassa tilanne on selvästi epävarmempi. Logistiikkahaasteet etenkin Euroopan ja Aasian välillä jatkuivat.

• Metsä Boardin taloudellinen asema on vahva ja tukee käynnissä olevia investointeja. Katsauskauden päättyessä korollinen nettovelka oli -24,8 miljoonaa euroa.

• Metsä Board teki investointipäätöksen vuotuisen taivekartonkikapasiteetin kasvattamisesta 200 000 tonnilla Husumin tehdasintegraatissa Ruotsissa. Investoinnin arvo on noin 210 miljoonaa euroa ja se rahoitetaan nykyisillä kassavaroilla sekä liiketoiminnan rahavirralla. Investoinnilla arvioidaan olevan noin 50 miljoonan euron positiivinen vaikutus yhtiön vuotuiseen vertailukelpoiseen käyttökatteeseen vuodesta 2026 alkaen.

• Kesäkuussa sattunut tulipalo Husumin sellutehtaan hakekuljettimella aiheutti tuotannonmenetyksiä kartongissa ja sellussa heinäkuussa. Yhtiö arvioi kirjaavansa tuotannonmenetyksistä saatavia vakuutuskorvauksia vuoden neljännelle neljännekselle.
• Metsä Board suunnittelee lunastavansa Pohjolan Voimalta kaikki sen omistamat Hämeenkyrön Voima Oy:n osakkeet ja yhtenäistää näin paikallista toimintaansa Kyröskosken tehdasalueella.

KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Euroopan komissio ilmoitti 12.10.2021 aloittaneensa tarkastuksen Metsä Board Oyj:n osakkuusyhtiössä Metsä Fibressä liittyen osana laajempaa EU-tasoista kilpailuikeudellista tarkastusta sellutoimialalla. Metsä Board ei ole tarkastuksen piirissä.

TULOSOHJEISTUS LOKA-JOULUKUU 2021

Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan loka-joulukuussa 2021 olevan heikompi kuin heinä-syyskuussa 2021 (104,0 miljoonaa euroa).

KORONAPANDEMIAN VAIKUTUS METSÄ BOARDIN LIIKETOIMINTAAN

Koronapandemia on lisännyt puhtaiden ja turvallisten pakkausmateriaalien kysyntää erityisesti elintarvike- ja lääketeollisuuden loppukäytössä. Vastaavasti pandemia on jonkin verran heikentänyt kysyntää ylellisyystuotteiden pakkausmateriaaleissa sekä graafisissa loppukäytössä. Rokotekattavuuden lisääntyminen sekä pandemian aikaisten rajoitusten vähittäinen purkaminen on lisännyt ihmisten julkista liikkumista. Tämä on kasvattanut mm. tarjoilupakkaamisen kysyntää. Kuluneen

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 2/30

vuoden aikana ensikuidusta valmistettujen pakkausmateriaalien kysyntä on ollut erittäin vahvaa lähes kaikissa loppukäytössä.

Metsä Boardin tuotanto ja toimitukset ovat sujuneet pandemian aikana hyvin. Koronaviruksen aiheuttamia tartuntaryppäitä ei ole syntynyt. Myös yksittäisten tartuntojen määrät ovat loppuvuotta kohden vähentyneet.

Metsä Boardin taloudellinen asema on erittäin hyvä. Lainojen maturiteettirakenne on terve ja yhtiöllä on riittävä maksuvalmius. Yhtiön kartonkituotevalikoima on vastannut pandemian aiheuttamiin kysynnän muutoksiin ja vahvana pysynyt rahavirta on tukenut taloudellista liikkumavaraa.

Yhtiöllä on edelleen käytössään varotoimenpiteitä, joiden tavoitteena on varmistaa työtekijöiden terveys, ehkäistä viruksen leviäminen sekä varmistaa liiketoiminnan jatkuvuus. Varotoimenpiteistä huolimatta pandemian pitkittyminen saattaa aiheuttaa häiriöitä tuotannossa ja/tai toimitusketjussa.

METSÄ BOARDIN TOIMITUSJOHTAJA MIKA JOUKIO:

"Vastuullisten ensikuitukartonkien kysyntä on ollut vahvaa kaikissa loppukäytössä ja kaikilla markkina-alueillamme. Kannattavuutemme on kuluvana vuonna kehittynyt erittäin hyvin, ja suotuisa markkinatilanne antaa meille erinomaisen lähdön myös ensi vuoteen.

Heinä–syyskuussa kartonkiemme toimitusmäärät laskivat hieman edellisestä vuosineljänneksestä ja olivat 475 000 tonnia. Toimitusmäärän laskuun vaikutti osin Husumin sellutehtaalla kesällä sattunut tulipalo, minkä seurauksena menetimme sekä kartonki- että markkina-sellutuotantoa.

Heinä–syyskuun vertailukelpoinen liiketuloksemme oli 104 miljoonaa euroa eli 20,1 prosenttia liikevaihdosta. Vastaavasti tammi–syyskuun vertailukelpoinen liiketuloksemme oli 295 miljoonaa euroa. Kannattavuuttamme ovat parantaneet kartonkien ja markkinasellujen kohonneet hinnat sekä kartonkien kasvaneet myyntimäärät.

Samanaikaisesti tulosta on rasittanut arvioitua nopeampi kustannusinflaatio. Erityisesti energian, kemikaalien ja logistiikan hinnat ovat viime kuukausina nousseet voimakkaasti. Kokonaiskustannukset tulevat olemaan vuonna 2021 tuntuvasti viime vuotta korkeammat Odotamme kustannustason pysyvän korkeana myös vuonna 2022.

Korollinen nettovelkamme oli katsauskauden lopussa negatiivinen. Vahva taloudellinen asemamme luo vakaan pohjan vastuullisille kasvu- ja kehitysinvestoinneillemme, joita meillä on käynnissä ja suunnitteilla useita. Husumin sellutehtaan uusiminen lisää kilpailukykyämme ja vie meidät lähemmäksi kohti kunnianhimoisia

vastuullisuustavoitteitamme fossiilitomasta tulevaisuudesta. Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin kapasiteettia lisäämällä vastaamme asiakkaidemme kasvavaan kysyntään. Vuosina 2021–2022 kokonaisinvestointimme tulevat olemaan arviolta 450–550 miljoonaa euroa.

Yhdessä kumppaneidemme kanssa kehitämme ja testaamme jatkuvasti uusia innovatiivisia ratkaisuja, jotka tukevat kiertotalousajattelua. Katsauskaudella mm. ilmoitimme yhteistyöstä suomalaisen startup-yritys The Paper Lid Company kanssa ja lisäksi olemme lanseeranneet 360 palvelukokonaisuuden, joka tuo asiakkaillemme hyötyjä läpi pakkausarvoketjun. Muovijätteen määrän vähentäminen on tärkeämpää kuin koskaan, mikä on näkynyt esimerkiksi dispersiopäällysteisen barrier-kartonkimme kysynnän nopeana kasvuna. Uusiutuvasta materiaalista valmistetut kartonkipakkaukset ovat hyvä vaihtoehto muoville. Ne on helppo kierrättää ja niillä voidaan aikaansaada positiivisia kuluttajakokemuksia."

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 3/30

TALOUDELLISET TUNNUSLUVUT

	2021	2020	2021	2021	2020	2020
	Q3	Q3	Q2	Q1–Q3	Q1–Q3	Q1–Q4
Liikevaihto, milj. e	516,1	471,2	555,8	1 565,6	1 416,4	1 889,5
EBITDA milj. e	125,4	84,7	126,3	357,4	236,6	321,8
vertailukelpoinen, milj. e	125,4	84,7	125,2	363,1	230,6	315,8
EBITDA, %:a liikevaihdosta	24,3	18,0	22,7	22,8	16,7	17,0
vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta	24,3	18,0	22,5	23,2	16,3	16,7
Liiketulos milj. e	99,4	62,5	103,7	285,0	162,7	227,3
vertailukelpoinen, milj. e	104,0	62,5	102,5	295,3	156,7	221,2
Liiketulos, %:a liikevaihdosta	19,3	13,3	18,6	18,2	11,5	12,0
vertailukelpoinen, %:a liikevaihdosta	20,1	13,3	18,4	18,9	11,1	11,7
Tulos ennen veroja, milj. e	96,4	58,1	99,8	275,1	150,8	212,3
vertailukelpoinen, milj. e	100,9	58,1	98,7	285,4	144,8	206,3
Kauden tulos, milj. e	85,4	47,0	85,9	235,5	120,8	170,1
vertailukelpoinen, milj. e	89,0	47,0	84,9	245,0	116,0	165,3
Osakekohtainen tulos, e	0,22	0,13	0,23	0,63	0,34	0,48
vertailukelpoinen, e	0,23	0,13	0,22	0,65	0,33	0,46
Oman pääoman tuotto, %	19,7	14,6	21,1	19,8	12,2	12,5
vertailukelpoinen, %	20,6	14,6	20,8	20,6	11,7	12,1
Sijoitetun pääoman tuotto, %	18,2	14,3	19,9	18,7	12,2	12,6
vertailukelpoinen, %	19,1	14,3	19,7	19,4	11,8	12,2
Omavaraisuusaste¹), %	65	59	63	65	59	60
Nettovelkaantumisaste¹), %	-1	21	0	-1	21	17
Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen EBITDA	-0,1	1,0	0,0	-0,1	1,0	0,7
Osakekohtainen oma pääoma¹), e	4,63	3,69	4,36	4,63	3,69	3,89
Korollinen nettovelka¹), milj. e	-24,8	277,3	3,7	-24,8	277,3	235,5
Kokonaisinvestoinnit, milj. e	35,3	44,4	63,4	133,6	117,5	166,4
Liiketoiminnan nettorahavirta, milj. e	59,1	74,4	134,0	209,8	226,7	307,7
Henkilöstö¹)	2 389	2 398	2 623	2 389	2 398	2 370

¹) kauden lopussa

TOIMITUS- JA TUOTANTOMÄÄRÄT

1 000 tonnia	2021	2021	2021	2020	2020	2021	2020	2020
	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q1–Q3	Q1–Q3	Q1–Q4
Toimitusmäärät
Taivekartonki	319	348	329	297	318	996	926	1 223
Valkoinen kraftlaineri	156	166	162	144	143	484	443	587
Metsä Boardin markkinasellu¹)	104	156	116	158	107	376	363	521
Metsä Fibren markkinasellu²)	178	185	196	207	168	558	489	696
Tuotantomäärät
Taivekartonki	317	318	342	317	311	977	933	1 249
Valkoinen kraftlaineri	155	160	164	168	137	479	423	591
Metsä Boardin sellu¹)	335	329	362	359	335	1 027	1 012	1 371
Metsä Fibren sellu²)	184	194	186	174	188	564	528	702

¹) sisältää kemiallisen sellun ja kemihierteen (BCTMP)
²) vastaa Metsä Boardin 24,9 prosentin omistusosutta Metsä Fibrestä

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 4/30

Vertailukelpoinen liiketulos, milj. euroa ja %:a liikevaihdosta

Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, %

OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.9.2021

LIIKEVAIHTO JA TULOS

Heinä–syyskuu 2021 (verrattuna 7–9/2020)

Metsä Boardin liikevaihto oli 516,1 miljoonaa euroa (471,2). Liikevaihdosta 58 (61) prosenttia tuli taivekartongista, 26 (24) prosenttia valkoisista kraftlainereista, 12 (10) prosenttia markkinasellusta ja 4 (6) prosenttia muista toiminnoista.

Kartonkien toimitusmäärät olivat yhteensä 475 000 tonnia (461 000), josta 67 (67) prosenttia EMEA-alueelle, 26 (28) prosenttia Americas-alueelle ja 7 (5) prosenttia APAC-alueelle. Metsä Boardin markkinasellutoimitukset olivat 104 000 tonnia (107 000).

Katsauskauden vertailukelpoinen liiketulos oli 104,0 miljoonaa euroa (62,5) ja liiketulos oli 99,4 miljoonaa euroa (62,5). Vertailukelpoisuuteen vaikuttava erä -4,6 miljoonaa euroa liittyy arvonalentumiskirjaukseen Husumin nykyisiin kartonkituotannon omaisuuseriin, jotka ovat suunniteltu korvattavan taivekartonkikapasiteettia kasvattavassa investoinnissa.

Vertailukelpoista liiketulosta paransivat kartonkien ja markkinasellujen kohonneet keskihinnat ja päästöoikeuksien myynnit 5 miljoonaa euroa.

Osakkuusyhtiö Metsä Fibren tuloksen osuus Metsä Boardin heinä–syyskuun vertailukelpoisesta liiketuloksesta oli 42,8 miljoonaa euroa (2,4).

Heinä–syyskuun vertailukelpoista liiketulosta heikensi kustannusinflaatio. Kallistunut sähkö kasvatti erityisesti energiakustannuksia. Myös logistiikkakustannukset olivat edellisvuoden vastaavaa ajankohtaa korkeammat.

Valuuttakurssivaihteluilla sisältäen suojaukset oli noin 18 miljoonan euron negatiivinen liiketulosvaikutus edellisvuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -3,1 miljoonaa euroa (-4,3) sisältäen kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojauten arvostuksesta -0,3 miljoonaa euroa (-1,3).

Tulos ennen veroja oli 96,4 miljoonaa euroa (58,1). Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 100,9 miljoonaa euroa (58,1). Tuloverot olivat 11,0 miljoonaa euroa (11,1).

Osakekohtainen tulos oli 0,22 euroa (0,13). Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,23 euroa (0,13). Oman pääoman tuotto oli 19,7 prosenttia (14,6) ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto oli 20,6 prosenttia (14,6). Sijoitetun pääoman tuotto oli 18,2 prosenttia (14,3) ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 19,1 prosenttia (14,3).

Tammi–syyskuu 2021 (verrattuna 1–9/2020)

Metsä Boardin liikevaihto oli 1 565,6 miljoonaa euroa (1 416,4). Liikevaihdosta 58 (60) prosenttia tuli taivekartongista, 25 (25) prosenttia valkoisista kraftlainereista, 13 (11) prosenttia markkinasellusta ja 5 (4) prosenttia muista toiminnoista.

Kartonkien kokonaistoimitukset olivat yhteensä 1 480 000 (1 369 000) tonnia, josta 66 (69) prosenttia EMEA-alueelle, 27 (26) prosenttia Americas-alueelle ja 6 (5) prosenttia APAC-alueelle. Metsä Boardin markkinasellutoimitukset olivat 376 000 (363 000) tonnia.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021
27.10.2021 klo 12
Sivu 5/30

Vertailukelpoinen liiketulos oli 295,3 miljoonaa euroa (156,7) ja liiketulos oli 285,0 miljoonaa euroa (162,7). Katsauskauden vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat yhteensä -10,3 miljoonaa euroa ja koostuivat liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myyntivoitosta 7,0 miljoonaa euroa, osakkuusyhtiö Metsä Fibren. Kemin sellutehtaan omaisuuseriin tehdystä arvonalentumiskirjauksesta -6,9 miljoonaa euroa. Husumin sellutehtaan hakekuljettimen tulipaloon liittyvistä kustannuksista -5,8 miljoonaa euroa sekä -4,6 miljoonan euron arvonalentumiskirjauksesta. Husumin nykyisiin kartonkituotannon omaisuuseriin.

Paperiteollisuuden lakolla, joka koski Metsä Boardin Suomen tehtävä ja kaikkia Metsä Fibren sellutehtaita, oli noin 20 miljoonan euron negatiivinen vaikutus tammi-syyskuun 2020 vertailukelpoiseen liiketulokseen.

Katsauskauden vertailukelpoista liiketulosta paransivat kartonkien kohonneet keskihinnat ja toimitusmäärät sekä markkinasellujen kohonneet keskihinnat.

Metsä Boardin osuus osakkuusyhtiö Metsä Fibren vertailukelpoisesta tuloksesta oli 87,7 miljoonaa euroa (-0,2). Markkinasellun hintojen voimakkaan nousun lisäksi Metsä Fibren kannattavuutta paransivat sahatavaran kysynnän ja hintatason nousu.

Kustannusinflaatio oli nopeaa katsauskaudella. Energiakustannuksia nosti erityisesti kallistunut sähkön hinta ja lisäksi tiettyjen kemikaalien hinnat nousivat. Myös logistiikka- ja henkilöstökustannukset kasvoivat vertailukaudesta. Puukustannukset laskivat hieman.

Valuuttakurssivaihteluilla sisältäen suojaukset oli noin 40 miljoonan euron negatiivinen liiketulosvaikutus vertailukauteen nähden.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -10,0 miljoonaa euroa (-11,8) sisältäen kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta -1,7 miljoonaa euroa (-3,1).

Tulos ennen veroja oli 275,1 miljoonaa euroa (150,8). Vertailukelpoinen tulos ennen veroja oli 285,4 miljoonaa euroa (144,8). Tuloverot olivat 39,6 miljoonaa euroa (30,0).

Osakekohtainen tulos oli 0,63 euroa (0,34). Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli 0,65 euroa (0,33). Oman pääoman tuotto oli 19,8 prosenttia (12,2) ja vertailukelpoinen oman pääoman tuotto oli 20,6 prosenttia (11,7). Sijoitetun pääoman tuotto oli 18,7 prosenttia (12,2) ja vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 19,4 prosenttia (11,8).

Heinä–syyskuun 2021 liiketulos lyhyesti (verrattuna 4–6/2021)

Heinä–syyskuun vertailukelpoinen liiketulos oli 104,0 miljoonaa euroa (102,5). Liiketulosta paransivat markkinasellujen ja kartonkien kohonneet keskihinnat sekä päästöoikeuksien myynnit 5 miljoonaa euroa. Osakkuusyhtiö Metsä Fibren tuloksen osuus Metsä Boardin heinä–syyskuun vertailukelpoisesta liiketuloksesta oli 42,8 miljoonaa euroa (31,7). Kannattavuutta heikensiivät kartonkien ja erityisesti markkinasellun alhaisemmat toimitusmäärät, kallistunut energia sekä negatiivinen valuuttavaikutus.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 6/30

MARKKINAKEHITYS

Alla olevassa taulukossa on koottuna Metsä Boardille merkittävien kartonkilajien markkinatilanne Euroopassa ja USA:ssa sekä sellujen PIX-markkinahintojen kehitys Euroopassa ja Kiinassa. Markkinahintojen muutokset ovat laskettu katsauskauden keskihinnoista. Lähteet: Fastmarkets FOEX, Fastmarkets RISI, CEPI Cartonboard, CEPI Containerboard, AFPA.

| | Q3/21
vs. Q3/20 | Q3/21
vs. Q2/21 | Q1–Q3/21
vs. Q1–Q3/20 |
| --- | --- | --- | --- |
| Kartonkien toimitukset | | | |
| Taivekartonki / valkoiset kraftlainerit, Eurooppa
(eurooppalaisten valmistajien toimitukset) | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | väheni selvästi /
vakaa | kasvoi selvästi/
kasvoi selvästi |
| Sellukartonki / tarjoilupakkauskartonki, USA
(valmistus paikallista kulutusta varten) | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | vakaa /
kasvoi selvästi |

Kartonkien markkinahinnat paikallisissa valuutoissa

| Taivekartonki / valkoiset kraftlainerit, Eurooppa | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi |
| --- | --- | --- | --- |
| Sellukartonki / tarjoilupakkauskartonki, USA | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi | kasvoi selvästi /
kasvoi selvästi |

-1 % < vakaa < +1 %, kasvoi (väheni): +1…+2 % (-1 %…-2 %), kasvoi selvästi (väheni selvästi): > +2 % (< -2 %)

Sellujen markkinahinnat, PIX, USD
Pitkäkuituinen / lyhytkuituinen sellu Euroopassa	+59 % / +67 %	+12 % / +13 %	+39 % / +43 %
Pitkäkuituinen / lyhytkuituinen sellu Kiinassa	+50 % / +48 %	-12 % / -15 %	+55 % / +49 %

METSÄ BOARDIN LIIKETOIMINTA JA SEN KEHITYS

Metsä Board valmistaa korkealaatuisia ja ekologisia ensikuitukartonkeja ja on Euroopan suurin taivekartongin ja valkoisten kraftlainereiden valmistaja. Metsä Boardin taivekartonkia käytetään pääosin kuluttajatuotepakkauksissa, kuten elintarvike- ja lääkepakkauksissa. Vastaavasti valkoisten kraftlainereiden loppukäyttö on pääosin vähittäiskaupan eri pakkaustarpeissa. Metsä Boardin valmistamista valkoisista kraftlainereista yli puolet on päällystettyjä. Vuotuinen kartonkikapasiteetti on noin 2 miljoonaa tonnia ja sitä myydään yli 100 maahan; päämarkkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka.

Metsä Boardin tavoitteena on olla omavarainen sellussa, mikä varmistaa tasaisen ja korkean laadun kartonkituotannossa. Yhtiö valmistaa kemiallista sellua ja valkaistua kemihierrettä (BCTMP), joita käytetään omaan kartonkituotantoon ja osa myydään markkina-selluna. Lisäksi Metsä Board omistaa 24,9 prosenttia osakkuusyhtiö Metsä Fibrestä. Metsä Boardin tavoin

Metsä Fibre kuuluu Metsä Groupiin ja on johtava puupohjaisten biotuotteiden, kuten sellun, sahatavaran, bio-kemikaalien ja -energian, tuottaja.

Kartonkien myynti tammi-syyskuu 2021 (1–9/2020)

Metsä Boardin kartonkitoimitukset olivat tammi-syyskuussa yhteensä 1 480 000 tonnia (1 369 000). Kartonkitoimitukset kasvoivat kaikilla Metsä Boardin markkina-alueilla edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Taivekartongin toimitukset olivat 996 000 tonnia (926 000), josta 69 prosenttia (71) EMEA-alueelle, 23 prosenttia (22) Americas-alueelle ja 9 prosenttia (7) APAC-alueelle. Valkoisten kraftlainereiden toimitukset olivat 484 000 tonnia (443 000), josta 62 prosenttia (63) EMEA-alueelle, 37 prosenttia (36) Americas-alueelle ja 2 prosenttia (2) APAC-alueelle.

Taivekartongin kysyntä on kuluvana vuonna ollut erittäin vahvaa kaikissa loppukäytössä. Koronapandemia on lisännyt kotona kulutettavien tuotteiden kulutusta ja kasvattanut erityisesti elintarvikepakkausten kysyntää.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021
27.10.2021 klo 12
Sivu 7/30

Asiakkaiden kiinnostus Metsä Boardin dispersiopäällysteiseen barrier-kartonkiin on selvästi lisääntynyt ja toimitusmäärien odotetaan jatkavan kasvuaan ensi vuonna. Valkoisten kraftlainereiden kysyntää on tukenut vilkkaana jatkunut vähittäiskauppa ja verkkokaupan kasvu.

Vahvan kysynnän lisäksi Euroopassa markkinatilannetta on kiristänyt kartonkien vähentyneet tuontimäärät erityisesti Aasiasta.

Metsä Board on korottanut taivekartongin ja valkoisten kraftlainereiden hintoja katsauskauden aikana useita kertoja kaikilla sen markkina-alueilla. Kartonkien keskihintojen arvioidaan edelleen nousevan, kun osa korotuksista tulee voimaan vuoden 2021 viimeisellä neljänneksellä ja edelleen vuoden 2022 alusta lähtien.

Markkinasellun myynti tammi-syyskuu 2021 (1–9/2020)

Metsä Boardin markkinasellutoimitukset olivat katsauskaudella 376 000 tonnia (363 000). Toimitusmäärin on vaikuttanut vähentävästi Husumin sellutehtaan hakekuljettimella kesällä sattunut tulipalo.

Osakkuusyhtiö Metsä Fibren kokonaissellutoimitukset olivat yhteensä 2 271 000 tonnia (1 962 000). Metsä Fibren markkinasellusta noin 50 prosenttia myydään EMEA-alueelle ja 50 prosenttia APAC-alueelle, jossa Kiinan osuus on merkittävä. Metsä Board omistaa Metsä Fibrestä 24,9 prosenttia.

Euroopassa pitkäkuituisen sellun kysyntää on tukenut erityisesti kartongin kasvanut kulutus ja painopaperitehtaiden käyntiasteiden nousu. Markkinahinnat pysyivät vakaina kolmannella vuosineljänneksellä.

Kiinassa markkinasellun alkuvuoden vahva kysyntätilanne heikkeni kesän jälkeen. Kysyntää ovat vähentäneet mm. paperi- ja kartonkitehtaiden laajat tuotanto-seisokit, kun maassa pyritään vähentämään energiankulutusta ympäristötavoitteiden saavuttamiseksi. Sellujen markkinahinnat ovat Kiinassa laskeneet ja ovat tällä hetkellä alle Euroopan hintatason.

Globaalit ongelmat konttien saatavuudessa ovat jatkuneet ja vaikuttaneet mm. markkinasellun tarjontaan.

Tuotanto tammi-syyskuu 2021 (1–9/2020)

Kartonkien tuotantomäärä oli katsauskaudella 1 456 000 tonnia (1 356 000), sekä sellun ja kemihierteen tuotantomäärä yhteensä 1 027 000 tonnia (1 012 000).

Vertailukaudella tuotantoa rajoitti Suomen paperiteollisuuden yli kaksi viikkoa kestänyt lakko, joka koski kaikkia Metsä Boardin Suomen kartonki- ja kemihierretehtaita. Kartonkituotantoa menetettiin lakon aikana noin

65 000 tonnia ja kemihierretuotantoa noin 34 000 tonnia.

Vuoden kolmannelle neljännekselle kohdistui useita suunniteltuja huoltoseisokkeja, joista merkittävin oli Kemin tehdasintegraatissa. Kaikkien huoltoseisokkien kestot pysyivät suunnitelluilla tasoilla.

Husumin sellutehtaan hakekuljettimella syttyi 18. kesäkuuta tulipalo, joka pysäytti Husumin sellutuotannon noin neljäksi viikoksi. Kartonkituotantoa ajettiin normaalia alemmalla kapasiteetilla sellutehtaan oltua pysähdyksissä. Tulipalosta aiheutuneet tuotannonmenetykset olivat sellussa noin 50 000 tonnia ja kartongissa noin 30 000 tonnia.

RAHAVIRTA

Liiketoiminnan nettorahavirta tammi-syyskuussa 2021 oli 209,8 miljoonaa euroa (1–9/2020: 226,7). Käyttöpääoma nousi 21,3 miljoonaa euroa (nousi 2,1). Heinä-syyskuussa 2021 liiketoiminnan nettorahavirta oli 59,1 miljoonaa euroa (7–9/2020: 74,4).

TASE JA RAHOITUS

Metsä Boardin omavaraisuusaste oli katsauskauden lopussa 65 prosenttia (31.12.2020: 60) ja nettovelkaantumisaste –1 prosenttia (17). Korollisen nettovelan suhde edellisen 12 kuukauden vertailukelpoiseen käyttökatteeseen oli –0,1 (0,7).

Korolliset velat olivat katsauskauden lopussa 451,5 miljoonaa euroa (31.12.2020: 452,4). Velasta oli ei-euromääräistä 1,5 prosenttia, vaihtuvakorkoista 10,0 prosenttia ja loput kiinteäkorkoista. Velan keskikorko oli 2,3 prosenttia (2,3) ja pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 5,0 vuotta (5,7). Velan korkosidonnaisuusaika oli 44,6 kuukautta (52,0).

Korollinen nettovelka oli katsauskauden lopussa –24,8 miljoonaa euroa (31.12.2020: 235,5).

Metsä Boardin maksuvalmius on pysynyt vahvana. Käytettävissä oleva likviditeetti oli katsauskauden lopussa 865,3 miljoonaa euroa (31.12.2020: 605,8), joka muodostui seuraavista eristä: likvidit varat ja sijoitukset 473,6 miljoonaa euroa, syndikoitu luottolimiitti (revolving credit facility) 200,0 miljoonaa euroa ja muut sitovat luottolimiitit 191,8 miljoonaa euroa. Likvideistä varoista 461,2 miljoonaa oli lyhytaikaisia talletuksia Metsä Group Treasuryyn ja 12,4 miljoonaa kassavaroja sekä sijoituksia. Muita korollisia saamisia oli 2,8 miljoonaa euroa. Likviditeettinä raportoitavien erien lisäksi likviditeettireserviä täydentää Metsä Groupin sisäinen 150,0 miljoonan euron käyttämätön lyhytaikainen rahoituslimiitti ja 212,3 miljoonaa euroa nostamattomia TyEL-varoja.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 8/30

Muiden pitkäaikaisten sijoitusten käypä arvo katsauskauden lopussa oli 190,8 miljoonaa euroa (31.12.2020: 186,9). Arvon muutos liittyi Pohjolan Voima Oyj:n osakkeiden käyvän arvon nousuun.

Nettovaluuttavirrasta oli katsauskauden lopussa suojattuna keskimäärin 8,2 kuukautta sisältäen myyntisaamisten ja ostovelkojen taseposition suojauksen (31.12.2020: 7,9). Suojausaste on kauden aikana vaihdellut keskimäärin 7 ja 9 kuukauden välillä. Taseposition lisäksi normitasolla suojataan puolet ennustetusta vuotuisesta nettovaluuttavirrasta. Suojausten määrä voi poiketa normitasosta 40 prosenttia kumpaankin suuntaan. Suojausten ollessa normitasolla ne pyritään kohdentamaan ensisijaisesti kahdelle seuraavalle vuosineljännekselle.

Metsä Boardilla on investment grade -tasoiset luottoluokitukset S&P Globalilta ja Moody's Investor Servicelta. S&P Globalin luottoluokitus yhtiölle on BBB- ja näkymä vakaa. Moody'sin luottoluokitus yhtiölle on Baa3 ja näkymä on vakaa.

INVESTOINNIT

Katsauskauden kokonaisinvestoinnit olivat 133,6 miljoonaa euroa (1–9/2020: 117,5), josta omistettuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin 130,7 miljoonaa euroa (113,0) ja vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin 2,9 miljoonaa euroa (4,5). Kokonaisinvestoinneista kunnossapitoinvestointien osuus oli noin 84 prosenttia ja kehitysinvestointien osuus noin 16 prosenttia.

Husumin sellutehtaan uudistaminen

Metsä Board ilmoitti vuonna 2019 käynnistävänsä Husumin sellutehtaan uudistamisen vaiheittain. Sellutehtaan uudistamisen ensimmäisen vaiheen, joka koostuu uudesta soodakattilasta ja turbiinista, investointikustannus on noin 360 miljoonaa euroa. Katsauskauden päätyessä investointeja hankkeeseen oli tehty noin 227 miljoonaa euroa. Uuden soodakattilan ja turbiinin arvioitu käyttöönotto on vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla. Sellutehtaan uudistamisen ensimmäisen vaiheen arvioidaan parantavan Metsä Boardin vuosittaista kassavirtaa noin 35 miljoonaa euroa vuodesta 2023 lähtien.

Investoinnin toisessa vaiheessa, 2020-luvun aikana, nykyiset kuitulinjat suunnitellaan korvattavan uudella kuitulinjalla.

Sellutehtaan uudistaminen mahdollistaa pitkäjänteisen ja kilpailukykyisen kartonkiliiketoiminnan kehittämisen ja kasvattamisen Husumin tehdasintegraatissa tulevina vuosina. Lisäksi investoinnin tavoitteena on kehittää Metsä Boardin sellu- ja energiatuotantoa sekä siirtyä kohti fossiilivapaita tehtaita.

Kemin kartonkitehtaan kehitysohjelma

Metsä Board käynnisti alkuvuonna valkopintaista kraftlaineria valmistavan Kemin kartonkitehtaansa kehitysohjelman. Ohjelman investointikustannus on noin 67 miljoonaa euroa ja tehtaan vuotuinen kartonkikapasiteetti tulee kasvamaan noin 40 000 tonnilla. Ohjelma sisältää sarjan modernisointi- ja pullonkaulainvestointeja kartonkikoneeseen ja osana ohjelmaa Metsä Board ostaa Metsä Fibreltä kartongin valmistuksessa käytettävän modernisoidun valkaisemattoman sellun tuotantolinjan, jonka kapasiteetti on noin 180 000 tonnia vuodessa. Investoinnit ajoittuvat vuosille 2021–2023 painottuen vuoteen 2023. Kehitysohjelma on merkittävä askel kohti yhtiön vuodelle 2030 asettamia vastuullisuustavoitteita.

Husumin kartonkikapasiteetin kasvattaminen

Metsä Board kasvattaa taivekartonkikapasiteettiaan 200 000 tonnia/vuosi Husumin tehdasintegraatissa Ruotsissa. Investoinnin jälkeen kartonkikone BM1:n taivekartongin kapasiteetti on 600 000 tonnia/vuosi. Lisäkapasiteetti tulee markkinoille vuosien 2024–2025 aikana.

Investoinnin arvo on noin 210 miljoonaa euroa, ajoittuen vuosille 2021–2024 ja painottuen vuosille 2022 ja 2023. Investointi rahoitetaan nykyisillä kassavaroilla sekä liiketoiminnan rahavirralla.

Investointi kasvattaa Metsä Boardin vuotuista liikevaihtoa arviolta noin 200 miljoonaa euroa. Lisäksi investoinnilla arvioidaan olevan noin 50 miljoonan euron positiivinen vaikutus yhtiön vuotuiseen vertailukelpoiseen käyttökatteeseen. Liikevaihdon kasvu ja tulosparannus arvioidaan saavutettavan kokonaisuudessaan vuonna 2026.

Husumin satamakonseptia tarkastellaan vielä erikseen ottaen huomioon kasvavat logistiikkavolyymit koko tehdasintegraatissa ja tarvittavista mahdollisista investoinneista päätetään myöhemmin.

Osakkuusyhtiö Metsä Fibren Kemin biotuotetehdas

Metsä Boardin osakkuusyhtiö Metsä Fibre rakentaa Kemiin uuden biotuotetehtaan, joka valmistaa vuosittain noin 1,5 miljoonaa tonnia havu- ja lehtipuusellua sekä muita biotuotteita. Investoinnin arvo on noin 1,6 miljardia euroa ja sen arvioidaan valmistuvan vuonna 2023. Biotuotetehdas ei käytä lainkaan fossiilisia polttoaineita ja sen sähköomavaraisuus on 250 prosenttia. Sellun tuotantokapasiteetti sisältää nykyisen, valkopintaisen kraftlainerin valmistuksessa käytettävän valkaisemattoman sellun valmistuslinjan, jonka kapasiteetti on noin 180 000 tonnia vuodessa. Uusi tehdas korvaa Kemiin nykyisen vuosikapasiteetiltaan noin 620 000 tonnin sellutehtaan.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 9/30

Metsä Fibren biotuotetehtaan rahoitus koostuu tulorahoituksesta ja velasta. Metsä Board ei sijoita Metsä Fibreen pääomaa hankkeen rahoittamiseksi.

Metsä Board omistaa Metsä Fibrestä 24,9 prosenttia.

1 435 (1 440) henkilöä. Tammi-syyskuussa Metsä Boardin palveluksessa oli keskimäärin 2 486 henkilöä (1–9/2020: 2 481). Henkilöstökulut olivat tammi-syyskuussa yhteensä 161,2 miljoonaa euroa (144,2). Vertailukauden henkilöstökuluja alensi Suomen paperiteollisuuden lakko.

HENKILÖSTÖ

Henkilöstömäärä oli katsauskauden lopussa 2 389 henkilöä (30.9.2020: 2 398), josta Suomessa työskenteli

VASTUULLISUUS

Metsä Boardin tavoitteena on olla edelläkävijä vastuullisuudessa. Ilmastonmuutoksen hillitseminen sekä resurssien kestävä ja tehokas käyttö ohjaavat vahvasti yhtiön toimintaa.

VASTUULLISUUDEN TUNNUSLUVUT

	2021 Q3	2020 Q3	2021 Q1–Q3	2020 Q1–Q3	2020 Q1–Q4	Tavoite- vuosi 2030
Työtapaturmien taajuus TRIF¹⁾	10,1	12,2	11,1	9,1	8,4	0
Poissaoloon johtaneiden työtapaturmien taajuus LTA1F¹⁾	7,1	8,1	8,1	6,1	5,7	0
Sertifioidun puukuidun osuus, %	82 %	81 %	82 %	80 %	80 %	>90 %
Energiatehokkuuden parantaminen²⁾	+1,9 %	+1,5 %	-	-	+2,1 %	+10 %
Prosessiveden käytön vähentäminen²⁾	-13,2 %	-7,1 %	-	-	-7,7 %	-30 %

1) miljoonaa työtuntia kohti
2) muutos vertailuvuodesta 2018, tuotettua tonnia kohti, liukuva 12 kuukautta

Työturvallisuus

Työtapaturmia sattui heinä–syyskuussa 2021 vähemmän kuin vastaavana ajankohtana vuotta aiemmin. Tammi–syyskuussa 2021 tapaturmataajuus oli kuitenkin korkeampi kuin edellisenä vuotena. Tapaturmat olivat erityisesti käsiin ja jalkoihin kohdistuneita vammoja. Kaikki Metsä Boardin tuotantoyksiköt noudattavat ISO 45001 -johtamisjärjestelmää ja yhtiön työturvallisuusstandardien tarkoituksena on estää tapaturmat. Standardien noudattamista tuetaan mm. lisäkoulutuksella ja tiedotuksella. Tavoitteena on, ettei työtapaturmia sattuisi lainkaan.

Sertifioidun puukuidun osuus

Kaikki Metsä Boardin käyttämä puu on peräisin kestävästi hoidetuista pohjoiseurooppalaisista metsistä. Heinä–syyskuussa 2021 sertifioidun puukuidun osuus kaikesta yhtiön hankkimasta puukuidusta oli 82 prosenttia ja tammi–syyskuussa 82 prosenttia. Tavoite on, että vähintään 90 prosenttia Metsä Boardin käyttämästä puukuidusta on sertifioitua vuoden 2030 loppuun mennessä.

Veden ja energian käyttö sekä CO₂-päästöt

Viimeisen 12 kuukauden ajanjaksolla prosessiveden käyttö tuotettua tonnia kohden väheni 13,2 prosenttia ja energiatehokkuus parani 1,9 prosenttia vertailuvuoteen 2018 nähden. Metsä Boardilla on rahoitusjärjestelyjä, joiden hinnoittelu on kytketty kestävän kehityksen tavoitteisiin, mm. energian- ja veden ominaiskulutusten vähentämiseen.

Metsä Boardin käyttämästä energiasta 83 prosenttia perustuu fossiilittomiin energianlähteisiin. Tavoitteena on luopua fossiilisen energian käytöstä kokonaan vuoden 2030 loppuun mennessä, jolloin yhtiön suorat ja epäsuorat fossiiliset hiilidioksidipäästöt (Scope 1 ja 2) vähenevät nollaan. Myös yhtiön käyttämien raaka-aineiden ja pakkausmateriaalien tulee silloin olla fossiilittomia. Yhtiön kasvihuonekaasujen päästövähennystavoitteet ovat Science Based Targets initiative (SBTi) hyväksymät ja ne vastaavat Pariisin ilmastosopimuksen tiukimpiin vaatimuksiin, joilla ilmaston lämpeneminen pyritään rajaamaan 1,5 asteeseen. Myös Metsä Boardin vähennystavoitteet yhtiön arvoketjun päästöille (Scope 3) täyttävät SBTi:n tiukimmat kriteerit ja ovat nykyisten parhaiden käytäntöjen mukaisia.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 10/30

Muut keskeiset tapahtumat

Katsauskaudella julkistettiin Metsä meille kaikille -visio, jossa yhtiö sitoutuu varmistamaan, etteivät henkilökohtaiset ominaisuudet, kuten sukupuoli, ikä, etninen tausta, seksuaalinen suuntautuminen tai vammaisuus, vaikuta henkilön mahdollisuuksiin menestyä työelämässä. Monimuotoisuutta, yhdenvertaisuutta ja mukaan ottamista edistetään ja mitataan asetettujen tavoitteiden avulla.

EcoVadiksen ympäristö- ja yhteiskuntavastuuarvioinnissa Metsä Board on korkeimmalla platinatasolla ja kuuluu yhden prosentin parhaimmistoon paperin, kartongin ja pakkausten valmistajien luokassa. Yhtiö on CDP:n Climate A ja Water A -listoilla tunnustuksena ilmastonmuutoksen hillitsemisestä ja vesivarojen kestävästä käytöstä. Metsien kestävässä käytössä yhtiö on tasolla A-. CDP:n mukaan Metsä Board kuuluu myös maailman parhaiden yritysten joukkoon toimitusketjun sitouttamisessa ilmastoasioihin. Lisäksi Financial Times on nimennyt Metsä Boardin Euroopan 300 ilmastojohtajan joukkoon, jotka ovat eniten vähentäneet suoria ja epäsuoria kasvihuonekaasupäästöjään (Scope 1 ja 2) suhteessa liikevaihtoon vuosina 2014–2019.

Metsä Boardin Husumin tehtaalla tapahtuu öljyvuoto mereen 16–17 syyskuuta välisenä aikana. Vuoto oli peräisin tehtaan öljypolttimesta. Metsä Board on tukenut tapahtuman tutkintaa ja öljyn puhdistamista merestä ja rannoilta kaikin tarvittavin resurssein.

Vastuullisuudesta kerrotaan laajemmin yhtiön verkkosivuilla osoitteessa

www.metsaboard.com/sustainability

T&K-TOIMINTA JA INNOVAATIOT

Taivekartongeissa ja valkoisissa kraftlainereissa Metsä Board jatkaa kehitystyötä kartongin keventämiseksi kartongin lujuus- ja jalostusominaisuuksista tinkimättä. Tämä luo hyvät edellytykset kartonkikapasiteetin kasvattamiseksi lähitulevaisuudessa.

Yhtiö jatkaa barrier-ratkaisujen kehittämistä ja tutkii niiden kaupallisia edellytyksiä elintarvike- ja tarjoilupakkauskäytössä. Barrier-ratkaisujen kehittäminen on myös osa Fortumin ja Metsä Groupin 50 miljoonan euron biokiertotaloutta edistävää ExpandFibre-ohjelmaa.

Katsauskaudella suomalainen startup-yritys The Paper Lid Company ilmoitti tuovansa yhteistyössä Metsä Boardin kanssa markkinoille täysin kierrätettävän kartonkikuppeihin sopivan kartonkikannen. Kartonkikannen hiilijalanjälki on yli 50 prosenttia pienempi verrattuna muoviseen kanteen ja se on täysin kierrätettävä.

Metsä Groupin innovaatioyhtiö Metsä Spring ja Valmet rakentavat Äänekoskelle koetehdasta, joka valmistaa

uudenlaisia kolmiulotteisia kuitutuotteita suoraan puukuitumassasta ilman välivaiheita. Loppukäytönä tulee olemaan mm. ruokapakkaaminen. Ensimmäiset testijat käynnistyvät vuoden viimeisellä neljänneksellä.

MUUTOKSIA JOHTORYHMÄSSÄ

Markku Leskelä nimitettiin kehitysjohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi vastuualueenaan tutkimus, tuotekehitys, kestävä kehitys sekä liiketoiminnan kehitys. Johtoryhmän jäsen Ari Kiviranta nimitettiin teknologiajohtajaksi vastuualueenaan yhtiön teollisen rakenteen kehittäminen, erityisesti Husumin tehtaalla Ruotsissa sekä strategiset investointihankkeet ja teknologia. Nimitykset astuivat voimaan 1.10.2021.

OIKEUDENKÄYNNIT

Verohallinto otti syksyllä 2015 vuoden 2014 verotusta toimittaessaan kielteisen kannan ranskalaisen tytäryhtiön rajat ylittävässä fuusiossa siirtyneiden tappioiden hyväksi lukemiseen Metsä Board Oyj:n verotuksessa.

Metsä Boardin näkemyksen mukaan tappiot olivat vähennyskelpoisia ja yhtiö haki muutosta verohallinnon ratkaisuun. Verotuksen oikaisulautakunta hylkäsi yhtiön vaatimuksen maaliskuussa 2018. Edelleen Helsingin hallinto-oikeus hylkäsi yhtiön oikaisulautakunnan päätöksestä tekemän valituksen helmikuussa 2021. Korkein hallinto-oikeus ei myöntänyt syyskuussa 2021 tekemällään päätöksellä asiassa valituslupaa Metsä Boardille, joten Helsingin hallinto-oikeuden kielteinen päätös jää voimaan ja asia on loppuun käsitelty.

OSAKKEET

Katsauskauden lopussa Metsä Boardin B-osakkeen kurssi Nasdaq Helsingissä oli 8,10 euroa. Osakkeen ylin kurssi oli 11,01 euroa ja alin 8,03 euroa. Katsauskauden lopussa Metsä Boardin A-osakkeen kurssi Nasdaq Helsingissä oli 9,18 euroa. Katsauskauden lopussa B-osakkeen keskimääräinen päivittäinen osakevaihto Nasdaq Helsingissä oli 410 793 osaketta ja A-osakkeen 8 629 osaketta. B-osakkeen kokonaisvaihto oli 726 061 002 euroa ja A-osakkeen 15 434 026 euroa.

Metsä Boardin kaikkien osakkeiden markkina-arvo katsauskauden lopussa oli 2,9 miljardia euroa, josta B-osakkeiden markkina-arvo oli 2,6 miljardia euroa ja A-osakkeiden 0,3 miljardia euroa.

Metsäliitto Osuuskunta omisti katsauskauden lopussa 48 prosenttia (30.9.2020: 48) kaikista osakkeista ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 67 prosenttia (67). Ulkomaisten ja hallintarekisteröityjen omistajien osuus kaikista osakkeista oli noin 15 (16) prosenttia. Yhtiön hallussa ei ole sen omia osakkeita.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 11/30

LÄHIAJAN RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT

Koronaviruksen aiheuttaman pandemian pitkittyminen saattaa aiheuttaa häiriöitä Metsä Boardin tuotannossa sekä toimintaketjuissa. Toisaalta pandemian aikainen elvyttävä rahapolitiikka yhdistettynä pandemiasta toipumisen myönteisiin talousvaikutuksiin voi johtaa talouden ylikuumenemiseen, jonka purkautumisella voi olla äkillisiä negatiivisia vaikutuksia maailmantalouteen ja sitä kautta Metsä Boardin tuotteiden kysyntään ja yhtiön kannattavuuteen. Lisäksi Metsä Boardin asiakkaiden kassatilanteen heikkeneminen tai hidastunut maksukäyttäytyminen voivat vaikuttaa Metsä Boardin kassavirtaan ja johtaa luottotappoihin.

Globaalin kuljetuskapasiteetin saatavuuden heikentyminen voi aiheuttaa lisäkustannuksia tai rajoittaa kokonaan kartonki- ja sellutoimituksia ja vaikuttaa siten negatiivisesti yhtiön kannattavuuteen.

Globaalissa taloudessa on myös muita merkittäviä epävarmuustekijöitä, jotka saattavat toteutuessaan aiheuttaa kartongin ja sellun kysynnän heikentymistä sekä hintojen laskua. Kysynnän ja tarjonnan epätasapaino saattaa vaikuttaa lopputuotteiden hintoihin ja Metsä Boardin kannattavuuteen.

Eri maat ovat asettaneet toistensa tuotteille tuontitulleja ja muita kaupan rajoitteita, mutta toistaiseksi niillä ei ole ollut suoraa vaikutusta Metsä Boardin liiketoimintaan. Negatiivinen kehitys maailmankaupassa voisi jatkuessaan vaikuttaa heikentävästi Metsä Boardin kannattavuuteen.

Maailmassa on useita geopoliittisia riskikeskittymiä, joiden kehittymisen ennustaminen on vaikeaa. Muutokset näillä alueilla voivat olla hyvin nopeita ja ennakoimattomia. Kansainvälisesti on asetettu kriiseihin liittyviä pakotteita, joilla voi olla suoria tai välillisiä vaikutuksia myös kartonkien kysyntään ja siten Metsä Boardin kannattavuuteen.

Metsä Board keskittyy kartonkiliiketoimintansa aktiiviseen kehittämiseen ja kasvuun. Kartonkiliiketoiminnan kasvattaminen ja uusien tuotteiden markkinoille saaminen ovat riippuvaisia myynnin onnistumisesta. Myynnin globaaliin kasvattamiseen liittyy myös kustannus- ja valuuttakurssiriskejä. Lisäksi eri pakkausmateriaalien hyväksyttyvyyteen ja verotukseen liittyy sääntelyriskejä.

Metsä Boardin tuotannosta suurin osa on Suomessa. Historiassa Suomessa on ollut useita työmarkkinariitoja sekä metsäteollisuudessa että metsäteollisuustuotteiden jakeluketjussa. Nämä voivat vaikuttaa negatiivisesti tuotantomääriin ja asiakastoimituksiin sekä heikentää yhtiön kilpailuasemaa ja kannattavuutta.

Metsä Boardin kokonaiskustannuksista puun osuus on yli neljännes. Puuraaka-aineen saannin vaikeutuminen tai äkillinen hinnannousu vaikuttaisi toteutuessaan heikentävästi Metsä Boardin tulokseen.

Metsä Boardilla ilmastoriskit koskevat erityisesti metsiä sekä energian ja veden käyttöä. Sääntely voi ohjata metsien tulevaa käyttöä. Lisäksi sääntely ilmastonmuutoksen torjumiseksi ja kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseksi voi aiheuttaa merkittäviä muutostarpeita tuotantoteknologiassa sekä lisätä kustannuksia. Vähähiilisessä taloudessa tuotteiden kysyntä ja tarjonta voivat poiketa nykytilanteesta. Ilmastonmuutos saattaa lisätä sään ääri-ilmiöitä, kuten myrskyjä, tulvia ja kuivuutta ja heikentää tehtaiden tarvitseman prosessiveden ja sähkön saatavuutta sekä aiheuttaa katkoksia tuotannossa. Lisäksi sääolosuhteet voivat rajoittaa puuraaka-aineen saatavuutta. Toteutuessaan ilmastoriskeillä voi olla negatiivinen vaikutus Metsä Boardin kannattavuuteen.

Sellun markkinahinnan muutoksilla on merkittävä vaikutus Metsä Boardin kannattavuuteen. Markkinasellun hinnan 10 prosentin laskulla (nousulla) on vuositasolla noin 30 miljoonan euron negatiivinen (positiivinen) vaikutus yhtiön liiketulokseen.

Yhdysvaltain dollarin arvon 10 prosentin vahvistumisella suhteessa euroon on noin 77 miljoonan euron positiivinen vaikutus Metsä Boardin vuotuiseen liiketulokseen. Vastaavasti Ruotsin kruunun 10 prosentin vahvistumisen vaikutus on noin 45 miljoonaa euroa negatiivinen ja Ison-Britannian punnan 10 prosentin vahvistumisen vaikutus noin 9 miljoonaa euroa positiivinen. Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus on vastakkainen. Herkkyydet eivät sisällä suojausvaikutusta.

Koska tämän osavuosikatsauksen tulevaisuutta koskevat arviot ja kannanot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista kannanotoista. Lyhyellä aikavälillä Metsä Boardin tulokseen vaikuttavat erityisesti lopputuotteiden hinta ja kysyntä, raaka-ainekustannukset, energian hinta sekä euron kurssikehitys suhteessa yhtiön muihin päävaluuttoihin.

Metsä Boardin vuoden 2020 vuosikertomuksen sivuilla 53–55 on lisää tietoa pidemmän aikavälin riskeistä sekä riskienhallinnasta.

LÄHIAJAN NÄKYMÄT

Kartonkien kysynnän arvioidaan pysyvän hyvänä yhtiön päämarkkina-alueilla Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa. Kartonkien tilauskannat ovat korkealla tasolla.

Metsä Boardin kartonkien toimitusmäärien arvioidaan loka-joulukuussa laskevan heinä-syyskuun toimitusmääristä. Laskuun vaikuttavat loppuvuoden huoltoseisokit, alhaiset varastotasot ja mahdollisesti kausiluonteisesti hiljaisempi joulukuu. Markkinasellujen toimitusmäärien arvioidaan vastaavasti nousevan hieman.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 12/30

Taivekartongin ja valkoisten kraftlainereiden keskihintojen arvioidaan loka-joulukuussa nousevan heinä-syyskuun keskihintoihin verrattuna.

Pitkäkuituisen markkinasellun kysynnän uskotaan säilyvän hyvänä Euroopassa. Kiinan valtion aloittamat energiankäytön rajoitukset ja hiilidioksidipäästöjen leikkaukset aiheuttavat epävarmuutta paperi- ja kartonkikoneiden käyntiasteissa ja siten markkinasellujen kulutuksessa loppuvuonna.

Loka-joulukuulle kohdistuu heinä-syyskuuta enemmän tehtaiden suunniteltuja vuosihuoltoseisokkeja.

Kustannusinflation odotetaan jatkuvan. Erityisesti kemikaalien ja energian hinnat nousevat edelleen. Metsä Board arvioi koko vuoden 2021 kustannusinflation olevan vähintään 4 prosenttia vuoteen 2020 verrattuna.

Loka-joulukuussa 2021 valuuttakurssimuutoksilla suojausten vaikutus huomioiden on lievästi negatiivinen liiketulosvaikutus heinä-syyskuuhun 2021 verrattuna ja selvästi negatiivinen liiketulosvaikutus loka-joulukuuhun 2020 verrattuna.

Metsä Board arvioi kirjaavansa Husumin tulipalon aiheuttamista tuotannonmenetyksistä saatavia vakuutuskorvauksia vuoden viimeiselle neljännekselle.

VUOSIHUOLTO- JA INVESTOINTI-SEISOKIT 2021

Suomessa sijaitsevien kartonki- ja kemihierretehtaiden vuosihuollot jakautuvat tasaisesti vuoden 2021 toiselle, kolmannelle ja neljännelle neljänneksille.

Kyron kartonkitehtaalla toteutetaan vuoden neljännellä neljänneksellä jälkikäsittelyn modernisointi, joka aiheuttaa noin 2–3 viikon tuotannon menetyksen.

Merkittävimmät suunnitellut tehtaiden vuosihuolto- ja investointiseisokit vuonna 2021

Q1/2021	Ei merkittäviä huoltotoimenpiteitä
Q2/2021	Metsä Fibren Rauman sellutehdas
Q3/2021	Kemin tehdasintegraatti
Q4/2021	Metsä Boardin Husumin tehdasintegraatti, Kyron kartonkitehdas, Metsä Fibren Äänekosken biotuotetehdas

Kemin tehdasintegraatti sisältää Metsä Boardin kartonkiteh- taan ja Metsä Fibren sellutehtaan

KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Euroopan komissio ilmoitti 12.10.2021 aloittaneensa tarkastuksen Metsä Board Oyj:n osakkuusyhtiössä Metsä Fibressä liittyen osana laajempaa EU-tasoista kilpailuoikeudellista tarkastusta sellutoimialalla. Metsä Board ei ole tarkastuksen piirissä.

TULOSOHJEISTUS

LOKA-JOULUKUU 2021

Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan loka-joulukuussa 2021 olevan heikompi kuin heinä-syyskuussa 2021 (104,0 miljoonaa euroa).

METSÄ BOARD OYJ

Espoossa 27.10.2021

HALLITUS

Lisätiedot:

Henri Sederholm, talousjohtaja
puh. 010 465 4913

Katri Sundström, sijoittajasuhdejohtaja
puh. 010 462 0101

Sijoittajille ja analyytikoille suunnattu englanninkielinen puhelinkokous alkaa kello 15. Puhelinkokoukseen osallistujia pyydetään rekisteröitymään muutamaa minuuttia ennen puhelinkokouksen alkamista seuraavissa numeroissa:

Suomi: +358 981710310
Ruotsi: +46 856642651
Iso-Britannia: +44 3333000804
Yhdysvallat: +1 6319131422

Puhelinkokouksentunnistenumero on 31973466#.

Esitysmateriaali on saatavilla ennen lähetyksen alkua osoitteissa www.metsaboard.com/sijoittajat ja https://metsaboard.videosync.fi/2021-q3.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 13/30

Metsä Boardin taloudellinen raportointi ja yhtiökokous vuonna 2022:

10.2.2022: Tilinpäätöstiedote vuodelta 2021
28.4.2022: Osavuosikatsaus tammi–maaliskuu 2022
28.7.2022: Puolivuosikatsaus tammi–kesäkuu 2022
27.10.2022: Osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2022
24.3.2022: Varsinainen yhtiökokous 2022

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 14/30

TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERIAATTEET

Liiketulos = IFRS -tuloslaskelmassa esitetty tulos ennen veroja, rahoitustuottoja ja -kuluja, kurssieroja sekä osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista

EBITDA = Liiketulos ennen poistoja ja arvonalennuksia

Oman pääoman tuotto (%) = (Tulos ennen veroja - tuloverot) per (Oma pääoma (keskimäärin))

Sijoitetun pääoman tuotto (%) = (Tulos ennen veroja + kurssierot ja muut rahoituskulut) per (taseen loppusumma – korottomat velat (keskimäärin))

Omavaraisuusaste (%) = (Oma pääoma) per (Taseen loppusumma - saadut ennakot)

Nettovelkaantumisaste (%) = (Korollinen nettovelka) per (Oma pääoma)

Korollinen nettovelka = Korolliset rahoitusvelat – rahavarat ja korolliset saamiset

Kokonaisinvestoinnit = Investoinnit omistettuihin ja vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin sekä hankitut liiketoiminnot

Osakekohtainen tulos = (Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä keskimäärin)

Osakekohtainen oma pääoma = (Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa)

Osakeantioikaistu keskikurssi = (Osakkeen euromääräinen kokonaisvaihto) per (Tilikaudella vaihdettujen osakkeiden keskimääräinen osakeantioikaistu lukumäärä)

Osakekannan markkina-arvo = Osakkeiden lukumäärä x tilikauden päätöskurssi

VERTAILUKELPOISET TUNNUSLUVUT

Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (European Securities and Markets Authority, ESMA) ohjeet määrittelevät vaihtoehtoiset tunnusluvut sellaisiksi historiallista tai tulevaa taloudellista suorituskykyä, taloudellista asemaa tai rahavirtoja koskeviksi tunnusluvuiksi, jotka eivät ole yrityksen soveltaman taloudellisen raportointiviitekehyksen määrittelemiä. Metsä Boardin tapauksessa tällaisen raportointiviitekehyksen muodostavat IFRS-standardit siinä muodossa, kuin ne on omaksuttu käyttöön EU:ssa asetuksen (EC) No 1606/2002 mukaisesti. Lukuun ottamatta osakekohtaista tulosta, joka on määritetty standardissa IAS 33 Osakekohtainen tulos, tiedotteessa esitetyt tunnusluvut täyttävät ESMA:n ohjeen vaihtoehtoisen tunnusluvun määritelmän.

Metsä Board katsoo, että vaihtoehtoisten tunnuslukujen esittäminen antaa tilinpäätösten käyttäjille paremman näkymän yhtiön taloudelliseen suorituskykyyn ja asemaan, mukaan lukien yhtiön pääoman käyttö, operatiivinen kannattavuus ja velanhoitokyky.

Vertailukelpoisten erien täsmäytyslaskelmat on esitetty tässä katsauksessa. Metsä Board katsoo, että näin johdetut tunnusluvut parantavat raportointijaksojen vertailukelpoisuutta.

Mitkään näistä tunnusluvuista, joista on eliminoitu vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, eivät ole IFRS-raportoinnissa käytettäviä tunnuslukuja, eikä niitä voi verrata muiden yhtiöiden vastaavalla tavoin nimettyihin tunnuslukuihin. Vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä ovat merkittävät myyntivoitot ja -tappiot, IAS 36 Omaisuserien arvonalentuminen -standardin mukaiset arvonalentumiset ja niiden palautukset, yritysmyynneistä ja -hankinnoista, sopeuttamistoimista ja muista rakennejärjestelyistä aiheutuneet kustannukset ja niiden oikaisut, laajoista ja ennalta-arvaamattomista tuotannon katkoista aiheutuneet kustannukset ja niistä saadut korvaukset sekä oikeudenkäynteihin liittyvät erät.

Metsä Board katsoo vertailukelpoisten tunnuslukujen heijastavan paremmin yhtiön operatiivista suorituskykyä poistamalla normaalin liiketoiminnan ulkopuolelta lähtöisin olevien erien ja liiketapahtumien tulosvaikutuksen.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 15/30

OSAVUOSIKATSAUSTIEDOT

TILINTARKASTAMATON LYHENNETTY KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

Milj. e	Liite	Q3 2021	Q3 2020	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020
Liikevaihto	2, 6	516,1	471,2	1 565,6	1 416,4	1 889,5
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden
varastojen muutos		12,6	-1,9	-2,4	-9,4	-38,7
Liiketoiminnan muut tuotot	2, 6	8,7	3,7	23,0	14,6	33,3
Materiaalit ja palvelut	6	-376,2	-311,5	-1 059,9	-939,2	-1 225,4
Henkilöstökulut		-50,8	-47,2	-161,2	-144,2	-196,9
Osuus osakkuusyrityksen tuloksesta	6	42,8	2,4	80,9	-0,2	-2,4
Poistot ja arvonalentumiset		-26,0	-22,2	-72,3	-73,9	-94,5
Liiketoiminnan muut kulut		-27,7	-32,0	-88,7	-101,4	-137,5
Liiketulos	2	99,4	62,5	285,0	162,7	227,3
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista		0,0	0,0	0,1	-0,1	-0,1
Kurssierot		-0,3	-1,3	-1,7	-3,1	-3,4
Muut rahoitustuotot ja -kulut	2, 6	-2,8	-3,0	-8,3	-8,7	-11,5
Kauden tulos ennen veroja		96,4	58,1	275,1	150,8	212,3
Tuloverot	3	-11,0	-11,1	-39,6	-30,0	-42,2
Kauden tulos		85,4	47,0	235,5	120,8	170,1

---

1

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 16/30

Milj. e	Liite	Q3	Q3	Q1-Q3	Q1-Q3	Q1-Q4
		2021	2020	2021	2020	2020
Muut laajan tuloksen erät
Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi
Etuuspohjaisten järjestelyiden uudelleen määrittelystä johtuvat erät		-1,7	1,9	1,3	2,4	-3,7
Käypään arvoon muihin laajan tuloksen eriin kirjattavat rahoitusvarat	8	12,6	-4,5	4,0	-65,5	-70,3
Osuus osakkuusyrityksen muista laajan tuloksen eristä		0,1	-0,1	0,1	0,3	0,4
Verot eristä, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi		-2,2	0,6	-1,1	12,7	15,0
Yhteensä		8,9	-2,1	4,3	-50,2	-58,6
Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää tulosvaikutteisiksi
Rahavirran suojaukset		9,9	3,0	-5,1	0,1	17,6
Muuntoerot		-1,4	-6,2	-1,4	-9,0	6,2
Osuus osakkuusyrityksen muista laajan tuloksen eristä		-0,3	0,1	-3,5	-0,6	0,7
Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät verot		-2,0	-0,6	1,0	0,1	-3,4
Yhteensä		6,2	-3,8	-8,9	-9,4	21,1
Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen		15,1	-5,9	-4,6	-59,5	-37,5
Kauden laaja tulos yhteensä		100,5	41,1	230,9	61,3	132,6
Kauden tuloksen jakautuminen
Emoyrityksen omistajille		79,1	47,0	223,1	120,8	170,1
Määräysvallattomille omistajille		6,3		12,4
Yhteensä		85,4	47,0	235,5	120,8	170,1
Kauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyrityksen omistajille		94,7	41,1	218,8	61,3	132,6
Määräysvallattomille omistajille		5,7		12,2
Yhteensä		100,5	41,1	230,9	61,3	132,6
Emoyrityksen omistajille kuuluvasta konsernin tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per osake)		0,22	0,13	0,63	0,34	0,48

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 17/30

TILINTARKASTAMATON LYHENNETTY KONSERNIN TASE

Milj. e	Liite	30.9. 2021	30.9. 2020	31.12. 2020
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo		12,4	12,4	12,4
Muut aineettomat hyödykkeet		5,1	7,3	6,7
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	4	879,3	780,5	824,7
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä		446,5	369,7	369,0
Muut sijoitukset	8	190,8	189,5	186,9
Muut rahoitusvarat	6, 8	16,4	16,4	10,8
Laskennalliset verosaamiset	2	7,6	7,1	7,5
		1 558,0	1 382,8	1 417,9
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus		363,6	358,7	360,0
Myyntisaamiset ja muut saamiset	6, 8	374,8	310,0	310,6
Rahavarat	6, 8	473,6	180,6	214,0
		1 211,9	849,2	884,6
Varat yhteensä		2 769,9	2 232,0	2 302,5
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
Emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma		1 645,2	1 312,0	1 383,8
Määräysvallattomien omistajien osuus		137,9
Oma pääoma yhteensä		1 783,0	1 312,0	1 383,8
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat		95,9	92,3	97,5
Eläkevelvoitteet	2	12,5	13,3	13,4
Varaukset	5	3,1	4,2	3,7
Rahoitusvelat	8	440,7	444,7	444,8
Muut velat	8	3,8	5,7	5,3
		556,1	560,2	564,7
Lyhytaikaiset velat
Varaukset	5	1,0	0,5	1,0
Lyhytaikaiset rahoitusvelat	6, 8	10,8	16,1	7,6
Ostovelat ja muut velat	6, 8	419,1	343,3	345,4
		430,8	359,8	354,0
Velat yhteensä		986,9	920,0	918,7
Oma pääoma ja velat yhteensä		2 769,9	2 232,0	2 302,5

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 18/30

TILINTARKASTAMATON LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA

Milj. e	Liite	Osake-pääoma	Muunto-erot	Käyvän arvon ra-hasto ja muut rahastot	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Kertyneet voitto-varat	Yhteensä	Määräysval-lattomien omistajien osuudet	Oma pää-oma yhteensä
Oma pääoma 1.1.2020		557,9	-29,1	175,5	315,5	318,2	1 338,0		1 338,0
Kauden laaja tulos
Kauden tulos						120,8	120,8		120,8
Muut laajan tulok-sen erät verojen jälkeen			-11,0	-50,5		1,9	-59,5		-59,5
Kauden laaja tulos yhteensä			-11,0	-50,5		122,8	61,3		61,3
Osakeperusteiset maksut						-2,0	-2,0		-2,0
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako ja pääomanpalautus					-49,8	-35,6	-85,3		-85,3
Oma pääoma 30.9.2020		557,9	-40,1	125,0	265,8	403,4	1 312,0		1 312,0
Milj. e	Liite	Osake-pääoma	Muunto-erot	Käyvän arvon ra-hasto ja muut rahastot	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto	Kertyneet voitto-varat	Yhteensä	Määräysval-lattomien omistajien osuudet	Oma pää-oma yhteensä
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
Oma pääoma 1.1.2021		557,9	-24,9	136,6	265,8	448,4	1 383,8		1 383,8
Kauden laaja tulos
Kauden tulos						223,1	223,1	12,4	235,5
Muut laajan tulok-sen erät verojen jälkeen			0,1	-5,4		1,0	-4,4	-0,2	-4,6
Kauden laaja tulos yhteensä			0,1	-5,4		224,1	218,8	12,2	230,9
Osakeperusteiset maksut						0,6	0,6		0,6
Liiketoimet määräysvallattomien omistajien kanssa						134,4	134,4	125,7	260,2
Liiketoimet omistajien kanssa
Osingonjako ja pääomanpalautus					-56,9	-35,6	-92,4		-92,4
Oma pääoma 30.9.2021		557,9	-24,8	131,2	208,9	772,0	1 645,2	137,9	1 783,0

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 19/30

TILINTARKASTAMATON LYHENNETTY KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

Milj. e	Liite	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020	Q3 2021
Kauden tulos		235,5	120,8	170,1	85,4
Oikaisut yhteensä	7	30,6	108,8	140,6	-7,7
Käyttöpääoman muutos		-21,3	-2,1	37,9	-3,1
Nettorahoituskulut	7	-11,2	9,4	4,2	-8,2
Maksetut verot		-23,8	-10,2	-45,2	-7,2
Liiketoiminnan nettorahavirta		209,8	226,7	307,7	59,1
Investoinnit aineettomaan ja aineelliseen käyttöomaisuuteen		-130,9	-113,0	-154,2	-35,2
Omaisuuden myynnit ja muut erät	6, 7	14,2	8,1	12,2	5,1
Investointien nettorahavirrat		-116,7	-105,0	-142,0	-30,2
Määräysvallattomien omistajien osuuksien muutokset	7	261,2
Pitkäaikaisten lainojen ja muiden rahoituserien muutos	6	-4,1	11,6	1,0	-1,3
Maksetut osingot ja pääomanpalautus		-92,4	-85,3	-85,3
Rahoituksen nettorahavirta		164,7	-73,7	-84,4	-1,3
Rahavarojen muutos		257,8	48,0	81,3	27,6
Rahavarat kauden alussa	6	214,0	134,2	134,2	445,8
Rahavarojen muuntoero		1,8	-1,6	-1,5	0,1
Rahavarojen muutos		257,8	48,0	81,3	27,6
Rahavarat kauden lopussa	6	473,6	180,6	214,0	473,6

Liitetiedot ovat osa osavuosikatsausta.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 20/30

LIITETIEDOT TILINTARKASTAMATTOMAAN TIEDOTTEESEEN

LIITE 1 – PERUSTIEDOT JA LAATIMIS-PERIAATTEET

Metsä Board Oyj tytäryrityksineen muodostaa metsäteollisuuskonsernin, jonka päätuotealueita ovat ensikuitu-kartongit ja valkoiset kraftlainerit. Konsernin emoyritys on Metsä Board Oyj. Emoyrityksen kotipaikka on Helsinki ja sen rekisteröity osoite on Revontulenpuisto 2, 02100 Espoo. Metsä Boardin emoyhtiö on Metsäliitto Osuuskunta.

Tiedote on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardin mukaisesti ja sitä tulee lukea yhdessä vuoden 2020 IFRS-tilinpäätöksen kanssa. Tiedotteessa esitetyt valuuttakurssien vaikutukset katsauskauden liikevoittoon verrattuna vertailukauteen on laskettu katsauskauden arvioituihin nettovaluuttavirtoihin pohjautuen ja suojausten toteutunut vaikutus huomioiden.

Tiedotteen laatimisperiaatteet ovat yhdenmukaiset vuoden 2020 IFRS-tilinpäätöksen kanssa lukuun ottamatta alla kuvattua:

Tilikauden poistoja koneista ja kalustosta on vuosineljännesten välillä soveltuvin osin täsmennetty vastaamaan omaisuuserän ilmentämän taloudellisen hyödyn käytön jakautumista.

Vuoden 2021 alussa voimaan tulleilla standardimuutoksilla ei ole olennaista vaikutusta tiedotteeseen.

Koronaviruksen vaikutuksesta Metsä Boardin liiketoimintaan on kerrottu tarkemmin tiedotteen selostusosassa.

Tiedote esitetään miljoonina euroina, ellei muuta ole mainittu.

Metsä Boardin hallitus hyväksyi 27.10.2021 pidetyssä kokouksessaan tämän tiedotteen julkistettavaksi.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 21/30

LIITE 2 – SEGMENTTITIEDOT

Konsernin johtoryhmä on ylin operatiivinen päätöksen tekijä, joka seuraa liiketoimintaa liiketoiminnallisen jaon perusteella.

Metsä Boardin liiketoiminta koostuu taivekartonki-, ensikuitulaineri- ja markkinaselluliiketoiminnoista, joiden taloudellisesta kehityksestä Metsä Board raportoi yhdellä raportointisegmentillä.

LIIKEVAIHTO MARKKINA-ALUEITTAIN

Milj. e	Q3	Q3	Q1-Q3	Q1-Q3	Q1–Q4
	2021	2020	2021	2020	2020
EMEA	349,7	320,6	1 046,9	967,6	1 281,8
Americas	119,0	114,0	366,8	332,7	440,7
APAC	47,4	36,6	152,0	116,1	167,0
Yhteensä	516,1	471,2	1 565,6	1 416,4	1 889,5

TÄSMÄYTYSLASKELMA VERTAILUKELPOISUUTEEN VAIKUTTAVISTA ERISTÄ

Milj. e	Q3	Q3	Q1-Q3	Q1-Q3	Q1–Q4
	2021	2020	2021	2020	2020
Liiketulos	99,4	62,5	285,0	162,7	227,3
Poistot ja arvonalentumiset	26,0	22,2	72,3	73,9	94,5
EBITDA	125,4	84,7	357,4	236,6	321,8
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Liiketoiminnan muut tuotot	-1,7		-11,3	-6,0	-6,0
Osuus osakkuusyrityksen tuloksesta			6,9
Liiketoiminnan muut kulut	1,7		10,1
Yhteensä	0,0		5,7	-6,0	-6,0
Vertailukelpoinen EBITDA	125,4	84,7	363,1	230,6	315,8
Poistot ja arvonalentumiset	-26,0	-22,2	-72,3	-73,9	-94,5
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Arvonalentumiset ja arvonalentumisten peruutukset	4,6		4,6
Vertailukelpoinen liiketulos	104,0	62,5	295,3	156,7	221,2
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista	0,0	0,0	0,1	-0,1	-0,1
Rahoitustuotot- ja kulut yhteensä	-3,1	-4,3	-10,0	-11,8	-14,9
Vertailukelpoinen tulos ennen veroja	100,9	58,1	285,4	144,8	206,3
Tuloverot	-11,0	-11,1	-39,6	-30,0	-42,2
Verot vertailukelpoisuuteen vaikuttavista eristä	-0,9		-0,7	1,2	1,2
Vertailukelpoinen kauden tulos	89,0	47,0	245,0	116,0	165,3

“+” -merkkiset erät = vertailukelpoisuuteen vaikuttavia kuluja
“-” -merkkiset erät = vertailukelpoisuuteen vaikuttavia tuottoja

Vuoden 2021 liiketuloksen vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat yhteensä -10,3 miljoonaa euroa ja koostuivat liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myyntivoitosta 7,0 miljoonaa euroa, osakkuusyhtiö Metsä Fibren Kemin sellutehtaan omaisuuseriin tehdystä arvonalentumiskirjauksesta -6,9 miljoonaa euroa, Husumin sellutehtaan hakekuljettimen tulipaloon liittyvistä kustannuksista -5,8 miljoonaa euroa sekä -4,6 miljoonan euron arvonalentumiskirjauksesta Husumin nykyisiin kartonkituotannon omaisuuseriin.

Vuoden 2020 liiketuloksen vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät olivat yhteensä 6,0 miljoonaa euroa ja muodostuivat liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myynnistä.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021
27.10.2021 klo 12
Sivu 22/30

LIITE 3 – TULOVEROT

Milj. e	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020
Tilikauden verot	40,1	29,1	41,8
Edellisten tilikausien verot	0,9	0,0	0,2
Laskennallisten verojen muutos	-1,4	0,9	0,2
Tuloverot yhteensä	39,6	30,0	42,2

LIITE 4 – AINEELLISEN KÄYTTÖOMAISUUDEN MUUTOKSET

Milj. e	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020
Kirjanpitoarvo kauden alussa	824,7	742,0	742,0
Investoinnit omistettuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin	130,7	112,9	158,6
Investoinnit vuokrattuihin käyttöomaisuushyödykkeisiin	2,9	4,5	7,0
Vähennykset	-2,7	-2,5	-2,4
Poistot ja arvonalentumiset	-70,7	-72,3	-92,4
Muuntoero	-5,6	-4,0	11,9
Kirjanpitoarvo kauden lopussa	879,3	780,5	824,7

Vuonna 2021 on kirjattu -4,6 miljoonan euron arvonalentumiskirjaus Husumin nykyisiin kartonkituotannon omaisuuseriin, jotka ovat suunniteltu korvattavan taivekartonkikapasiteettia kasvattavassa investoinnissa. Vuonna 2020 ei kirjattu arvonalentumisia.

LIITE 5 – VARAUKSET

Milj. e	Uudelleen-järjestely	Ympäristö-velvoitteet	Muut varaukset	Yhteensä
1.1.2021	0,2	3,4	1,0	4,7
Muuntoerot	0,0		0,0	0,0
Lisäykset			0,0	0,0
Käytetyt varaukset		-0,6		-0,6
30.9.2021	0,2	2,8	1,0	4,1
Pitkäaikaiset varaukset		2,1	1,0	3,1
Lyhytaikaiset varaukset	0,2	0,8	0,0	1,0
Yhteensä	0,2	2,8	1,0	4,1

Varausten pitkäaikaisesta osuudesta noin puolet arvioidaan purkautuvan 2025 loppuun mennessä ja loppujen 2030 -luvulla.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 23/30

LIITE 6 – LIIKETOIMET LÄHIPIIRIN KANSSA

Metsä Boardin lähipiirin kuuluvat Metsä Board Oyj:n emoyritys Metsäliitto Osuuskunta ja sen tytäryhtiöt sekä osakkuus- ja yhteisyritykset. Lähipiirin luetaan myös hallituksen, Metsä Groupin ja Metsä Boardin johtoryhmän jäsenet ja heidän läheiset perheenjäsenensä. Lähipiiritapahtumat koskevat pääasiassa tavaroiden ja

konsernipalvelujen ostoa ja myyntiä sekä rahoituseria. Tavaroiden ja palvelujen hinnoittelu sekä korot perustuvat markkinahintaan. Metsä Boardin ja sen tytäryhtiöiden liiketapahtumat Metsäliitto Osuuskunnan ja sen tytäryhtiöiden sekä osakkuus- ja yhteisyritysten kanssa on esitetty alla.

Liiketoimet emoyrityksen ja sisaryritysten kanssa

Milj. e	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020
Myynnit	73,5	57,6	75,4
Liiketoiminnan muut tuotot	3,6	3,3	4,0
Ostot	510,9	449,5	598,7
Osuus osakkuusyrityksen tuloksesta	80,9	-0,2	-2,4
Korkotuotot	0,0	0,0	0,1
Korkokulut	0,8	0,7	0,9
Myyntisaamiset ja muut lyhytaikaiset saamiset	58,5	31,4	50,2
Rahavarat	461,1	171,0	204,7
Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat	69,6	53,4	54,8

Metsä Fibren nettotulos sisältyy riville "Osuus osakkuusyrityksen tuloksesta" liiketuloksessa. Liiketoimet Metsä Fibren kanssa sisältyvät sisaryritysten lukuihin.

Metsä Fibre maksoi katsauskaudella osinkoja Metsä Boardille 0,0 miljoonaa euroa (21,8).

Rahavarat sisältävät Metsä Groupin sisäiseltä pankilta Metsä Group Treasury Oy:ltä olevat korolliset, välittömästi nostettavissa olevat talletukset.

Liiketoimet osakkuus- ja yhteisyritysten kanssa

Milj. e	Q1-Q3 2021	Q1-Q3 2020	Q1-Q4 2020
Myynnit	0,4	0,4	0,5
Ostot	3,1	2,2	3,0
Muut rahoitusvarat
Myyntisaamiset ja muut lyhytaikaiset saamiset	0,0	0,0	0,2
Ostovelat ja muut lyhytaikaiset velat	0,9	0,6	0,6

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 24/30

LIITE 7 – KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMAN LIITETIEDOT

Oikaisut tilikauden tulokseen

| Milj. e | Q1-Q3
2021 | Q1-Q3
2020 | Q1–Q4
2020 | Q3
2021 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Verot | 39,6 | 30,0 | 42,2 | 11,0 |
| Poistot ja arvonalentumiset | 72,3 | 73,9 | 94,5 | 26,0 |
| Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista | -80,9 | 0,3 | 2,5 | -42,8 |
| Pitkäaikaisten varojen myyntivoitot ja -tappiot | -12,2 | -7,3 | -14,0 | -5,1 |
| Rahoituskulut, netto | 10,0 | 11,8 | 14,9 | 3,1 |
| Eläkevelvoitteet ja varaukset | -0,9 | -0,8 | -1,0 | -0,7 |
| Muut oikaisut | 2,7 | 0,9 | 1,5 | 0,8 |
| Yhteensä | 30,6 | 108,8 | 140,6 | -7,7 |

Nettorahoituskulut

Rahavirtalaskelman nettorahoituskulut sisältävät Metsä Fibren maksaman osingon 0,0 miljoonaa euroa (21,8).

Omaisuuden myynnit ja muut erät

Vuonna 2021 omaisuuden myynnit ja muut erät olivat yhteensä 14,2 miljoonaa euroa. Ne sisältävät 8,7 miljoonaa euron myyntituoton liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myynnistä, päästöoikeuksien myyntituottoja 5,0 miljoonaa euroa ja muita myyntituottoja ja muita eri 0,4 miljoonaa euroa.

Vertailuvuoden 2020 omaisuuden myynnit ja muut erät olivat yhteensä 12,2 miljoonaa euroa. Ne sisältävät 7,1 miljoonaa euron myyntituoton liiketoimintaan kuulumattoman maa-alueen myynnistä toisella vuosineljänneksellä, päästöoikeuksien myyntituottoja 6,2 miljoonaa euroa, sijoituksen Pohjolan Voima Oy:öön -2,2 miljoonaa sekä muita myyntituottoja ja muita eri 1,1 miljoonaa euroa.

Määräysvallattomien omistajien osuuksien muutokset

Vuonna 2021 määräysvallattomien omistajien osuuksien muutokset, 261,2 miljoonaa euroa, sisältää 30 prosentin osuuden myynnin Husumin sellutehtaasta Norra Skogille. Kauppa toteutettiin 4.1.2021.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 25/30

LIITE 8 – RAHOITUSINSTRUMENTIT

Rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu sekä käyvät arvot

Rahoitusvarat 30.9.2021

Milj. e	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta	Jaksotettu hankintameno	Tase-arvo
Muut pitkäaikaiset sijoitukset	3,4	187,4		190,8
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat			11,9	11,9
Myyntisaamiset ja muut saamiset			338,6	338,6
Rahavarat	0,0		473,6	473,6
Johdannaiset	0,2	35,7		35,9
Tasearvo yhteensä	3,6	223,1	824,0	1 050,8
Käypä arvo yhteensä	3,6	223,1	824,0	1 050,7

Rahoitusvelat 30.9.2021

Milj. e	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta	Jaksotettu hankintameno	Tase-arvo
Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat			440,7	440,7
Muut pitkäaikaiset velat			0,4	0,4
Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat			10,8	10,8
Ostovelat ja muut velat			353,4	353,4
Johdannaiset	1,0	16,3		17,3
Tasearvo yhteensä	1,0	16,3	805,2	822,5
Käypä arvo yhteensä	1,0	16,3	836,2	853,5

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 26/30

Rahoitusvarojen ja -velkojen luokittelu sekä käyvät arvot

Rahoitusvarat 30.9.2020

Milj. e	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta	Jaksotettu hankintameno	Tase-arvo
Muut pitkäaikaiset sijoitukset	3,5	186,0		189,5
Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat			16,1	16,1
Myyntisaamiset ja muut saamiset			291,9	291,9
Rahavarat	0,0		180,6	180,6
Johdannaiset	1,1	17,1		18,2
Tasearvo yhteensä	4,6	203,1	488,5	696,2
Käypä arvo yhteensä	4,6	203,1	488,5	696,2

Rahoitusvelat 30.9.2020

Milj. e	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta	Jaksotettu hankintameno	Tase-arvo
Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat			444,7	444,7
Muut pitkäaikaiset velat			0,3	0,3
Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat			16,1	16,1
Ostovelat ja muut velat			287,2	287,2
Johdannaiset	0,7	9,4		10,0
Tasearvo yhteensä	0,7	9,4	748,2	758,2
Käypä arvo yhteensä	0,7	9,4	772,7	782,8

Myyntisaamiset ja muut saamiset eivät sisällä ennakkomaksuja, verosaamisia ja henkilökulujaksotuksia.

Ostovelat ja muut rahoitusvelat eivät sisällä saatuja ennakkomaksuja, verovelkoja ja henkilökulujaksotuksia.

Metsä Boardissa kaikki korolliset rahoitusvelat arvostetaan taseeseen efektiivisen koron menetelmällä jakso-

tettuun hankintamenoon. Käyvät arvot perustuvat kunkin velan tai varan markkinakorolla laskettuun nykyarvoon. Sovellettujen diskonttokorkojen vaihteluväli on 0,3–1,0 prosenttia (0,3–2,2). Myyntisaamisten ja muiden saamisten sekä ostovelkojen ja muiden velkojen käyvät arvot eivät olennaisesti poikkea niiden kirjanpito-arvoista taseessa.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 27/30

Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvän arvon hierarkia 30.9.2021

Milj. e	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä
Rahoitusvarat, jotka kirjataan käypään arvoon
Muut pitkäaikaiset sijoitukset	0,0		190,8	190,8
Johdannaissaamiset	12,0	24,0		35,9
Rahoitusvelat, jotka kirjataan käypään arvoon
Johdannaisvelat	0,3	17,0		17,3
Rahoitusvarat, joita ei kirjata käypään arvoon
Rahavarat		473,5		473,5
Rahoitusvelat, joita ei kirjata käypään arvoon
Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat		471,7		471,7
Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat		10,8		10,8

Rahoitusvarojen ja -velkojen käyvän arvon hierarkia 30.9.2020

Milj. e	Taso 1	Taso 2	Taso 3	Yhteensä
Rahoitusvarat, jotka kirjataan käypään arvoon
Muut pitkäaikaiset sijoitukset	0,0		189,5	189,5
Johdannaissaamiset	1,5	16,8		18,2
Rahoitusvelat, jotka kirjataan käypään arvoon
Johdannaisvelat	1,8	8,2		10,0
Rahoitusvarat, joita ei kirjata käypään arvoon		180,5		180,5
Rahavarat
Rahoitusvelat, joita ei kirjata käypään arvoon
Pitkäaikaiset korolliset rahoitusvelat		469,2		469,2
Lyhytaikaiset korolliset rahoitusvelat		16,1		16,1

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 28/30

Muut pitkäaikaiset sijoitukset, joiden arvo määritelty tason 3 mukaisesti

| Milj. e | Q1-Q3
2021 | Q1-Q3
2020 | Q1–Q4
2020 |
| --- | --- | --- | --- |
| Kirjanpitoarvo kauden alussa | 186,9 | 255,1 | 255,1 |
| Voitot ja tappiot tilikauden tuloksessa | -0,1 | -0,1 | -0,1 |
| Voitot ja tappiot muissa laajan tuloksen erissä | 4,0 | -65,5 | -70,3 |
| Hankinnat | | | 2,2 |
| Myynnit | 0,0 | -0,1 | -0,1 |
| Kirjanpitoarvo kauden lopussa | 190,8 | 189,5 | 186,9 |

Käypään arvoon arvostetut rahoitusvarat ja rahoitusvelat on luokiteltu IFRS 7:n Rahoitusinstrumentit: tilinpäätöksessä esitettävät tiedot –standardin mukaisesti.

Taso 1
Käypä arvo perustuu suoraan markkinoilta saatuun noteeraukseen.

Taso 2
Käypä arvo määritellään soveltamalla arvostusmenetelmiä, jotka käyttävät markkinoilla näkyvissä olevaa hintainformaatiota.

Taso 3
Käyvät arvot eivät perustu markkinainformaatioon, vaan yrityksen omiin oletuksiin.

Sähkö-, maakaasu-, propaani-, polttoöljyjohdannaisten käyvät arvot määritetään käyttämällä julkisesti noteerattuja markkinahintoja (Taso 1).

Valuuttatermiinien ja -optioiden käyvät arvot määritetään käyttämällä raportointikauden päättymispäivän markkinahintoja. Koronvaihtosopimusten käyvät arvot on määritelty tulevien rahavirtojen nykyarvoon perustuvalla menetelmällä, jonka tukena ovat raportointikauden päättymispäivän markkinakorot ja muu markkinatieto (Taso 2).

Rahoitusinstrumenteille, joilla ei käydä kauppaa toimivilla markkinoilla, määritetään käypä arvo arvostusmenetelmien avulla. Harkintaa käytetään valittaessa erilaisia menetelmiä sekä tehtäessä oletuksia, jotka perustuvat pääasiassa markkinoilla kunakin raportointikauden päättymispäivänä vallitseviin olosuhteisiin (Taso 3).

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet sisältävät tarkemman kuvauksen sovelletuista kirjaus- ja arvostusperiaatteista.

Merkittävin käypään arvoon arvostettu erä, jolla ei käydä kauppaa toimivilla markkinoilla, on käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta arvostettavaksi luokiteltu sijoitus Pohjolan Voima Oyj:n osakkeisiin. Sijoituksen arvo määritellään diskontattujen rahavirtojen nykyarvona.

Laskennassa käytetty keskimääräinen painotettu pääomakustannus 30.9.2021 oli 3,26 prosenttia (31.12.2020: 2,87) ja rakenteilla olevalle Olkiluoto 3 -voimalaitokselle 4,26 prosenttia (3,87). Pohjolan Voima Oyj:n osakkeiden hankintameno 30.9.2021 on 40,2 miljoonaa euroa (40,2) ja käypä arvo 187,4 miljoonaa euroa (183,4).

Muiden pitkäaikaisten sijoitusten kirjanpitoarvon 30.9.2021 arvioidaan muuttuvan –8,3 miljoonaa euroa ja 9,0 miljoonaa euroa, jos rahavirtojen diskonttaamiseen käytettävä korko muuttuisi 0,5 prosenttiyksikköä johdon arvioimasta korosta. Muiden pitkäaikaisten sijoitusten kirjanpitoarvon arvioidaan muuttuvan 87,6 miljoonaa euroa, jos käyvän arvon laskennassa käytetyt energia-hinnat poikkeaisivat 10 prosenttia johdon arvioimista hintaennusteista.

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 29/30

Rahoitusjohdannaiset 30.9.2021

Milj. e	Nimellis-arvo	Käypä arvo			Käypä arvo
Koronvaihtosopimukset	100,0	Johdannais-varat	velat	Käypä arvo yhteensä	Käypään arvoon tulos-vaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta
		2,3	-2,3	-2,3		-2,3
Korkojohdannaiset yhteensä	100,0	2,3	-2,3			-2,3
Valuuttatermiinisopimukset	1 066,9	1,6	14,6	-13,0	-0,9	-12,1
Valuuttajohdannaiset yhteensä	1 066,9	1,6	14,6	-13,0	-0,9	-12,1
Sähköjohdannaissopimukset	5,5	5,2		5,2		5,2
Öljyjohdannaissopimukset	17,9	5,2	0,3	5,0		5,0
Muut hyödykejohdannaissopimukset	16,0	23,9	0,1	23,8		23,8
Hyödykejohdannaiset yhteensä	39,3	34,3	0,4	33,9		33,9
Johdannaiset yhteensä	1 206,2	35,9	17,3	18,6	-0,9	19,5

Rahoitusjohdannaiset 30.9.2020

Milj. e	Nimellis-arvo	Käypä arvo			Käypä arvo
Koronvaihtosopimukset	100,0	Johdannais-varat	velat	Käypä arvo yhteensä	Käypään arvoon tulos-vaikutteisesti	Käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta
		3,5	-3,5	-3,5		-3,5
Korkojohdannaiset yhteensä	100,0	3,5	-3,5			-3,5
Valuuttatermiinisopimukset	890,0	16,4	4,3	12,1	0,4	11,7
Valuuttajohdannaiset yhteensä	890,0	16,4	4,3	12,1	0,4	11,7
Sähköjohdannaissopimukset	12,4	1,0	0,4	0,5		0,5
Öljyjohdannaissopimukset	14,4	0,4	1,2	-0,8		-0,8
Muut hyödykejohdannaissopimukset	9,3	0,4	0,5	-0,1		-0,1
Hyödykejohdannaiset yhteensä	36,1	1,8	2,2	-0,4		-0,4
Johdannaiset yhteensä	1 026,1	18,2	10,0	8,2	0,4	7,8

---

Metsä

Osavuosikatsaus 1.1.–30.9.2021

27.10.2021 klo 12

Sivu 30/30

LIITE 9 – VASTUUT

Milj. e	30.9.2021	30.9.2020	31.12.2020
Omat velat, joista annettu vakuuksia		7,8
Annetut pantit		130,7
Kiinteistökiinnitykset		232,8	192,8
Omasta velasta annetut vakuudet yhteensä		363,5	192,8
Annetut takaukset ja vastasitoumukset	1,7	2,8	2,8
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta annetut vastuusitoumukset	0,1	0,1	0,1
Yhteensä	1,8	366,4	195,7

KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEIDEN HANKINTAA KOSKEVAT SITOUMUKSET

Milj. e	30.9.2021	30.9.2020	31.12.2020
Maksut alle vuoden	70,4	29,4	60,4
Maksut myöhemmin	2,4
Yhteensä	72,8	29,4	60,4

Käyttöomaisuushyödykkeiden hankintaa koskevat sitoumukset liittyvät pääosin Husumin sellutehtaan

uudistuksen ensimmäiseen vaiheeseen ja Husumin taivekartonkikapasiteettia kasvattavaan investointiin.

LIITE 10 – KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT

Euroopan komissio ilmoitti 12.10.2021 aloittaneensa tarkastuksen Metsä Board Oyj:n osakkuusyhtiössä Metsä Fibressä liittyen osana laajempaa EU-tasoista

kilpailuoikeudellista tarkastusta sellutoimialalla. Metsä Board ei ole tarkastuksen piirissä.